目录 一 本周原油市场综述及展望 原油市场分析 原油价格分析 原油后期预测 原油市场对芳烃市场的影响... 6 二 本周石脑油市场情况分析 石脑油市场分析 石脑油价格分析 石脑油后市分析... 9 三

Transcription

1 16/1/7 16/1/14 16/1/21 16/1/28 16/2/4 16/2/11 16/2/18 16/2/25 16/3/3 16/3/10 16/3/17 16/3/24 16/3/31 16/4/7 16/4/14 16/4/21 16/4/28 16/5/5 16/5/12 16/5/19 16/5/26 16/6/2 16/6/9 16/6/16 16/6/23 行业跟踪 芳烃研究报告 原油高位震荡, 国际石脑油渐好, 芳烃市场维稳运行 芳烃行业周报 (6 月 17 日 -6 月 23 日 ) 原油 : 多重因素共同作用, 油价高位震荡受英国脱欧公投结果以及美元走势的影响, 原油价格震荡 本周末 WTI 原油价格 美元 / 桶, 较上周均价小幅上涨 2.33%, 较 5 月均价上涨 3.23%; 与此同时, 本周布伦特原油价格 美元 / 桶, 较上周均价下滑 1.64%, 较 5 月均价上涨 3.89% 石脑油 : 原油提振, 国际市场渐好本周末新加坡石脑油价格 美元 / 桶, 较上周上涨 4.89%, 较上月 本周芳烃相关产品价格表 产品 价格 较上周 较年初 原油 % 32.64% 石脑油 % % 芳烃 % 1.19% 纯苯 % 14.39% 甲苯 % -7.13% 二甲苯 % -1.27% 粗苯 % 5.88% 苯乙烯 % 14.19% 苯酚 % 16.88% 苯胺 % 15.75% 环己酮 % 18.78% 乙二酸 % 31.44% 同期价格上涨 2.93%; 日本石脑油价格 美元 / 吨, 较上周末价格上 涨 4.50%, 较上月同期上涨 2.65% 国内利津石化石脑油价格 3100 元 / 吨, 较上周价格上涨 1.64% 纯苯 : 外盘上扬, 国内市场维稳本周纯苯的国内市场价格基本维稳 国内纯苯华东市场价格 4900 元 / 吨, 较上周末上涨 1.03%, 较上月下滑 4.85%; 华南市场价格 4800 元 / 吨, 与上周同期价格持平, 较上月同期价格下滑 6.80%; 华北市场价格 4800 元 / 吨, 与上周同期价格相平, 较上月同期价格下滑 6.80% 甲苯 : 需求疲软使得国内市场上行阻力增加 芳烃 本周甲苯市场价格弱势稳定 本周末甲苯华东市场价格 4650 元 / 吨, 与 上周价格相平, 较上月同期下跌 2.62%; 华南市场价格 4675 元 / 吨, 较上周同期价格下滑 0.53%, 较上月同期价格下滑 5.56%; 华北市场价 5000 元 / 吨, 与上周同期价格持平, 较上月同期价格下滑 2.91% 二甲苯 : 上游利好支撑, 市场价格稳中小涨本周国内二甲苯的市场价格小幅上扬 本周末二甲苯华东市场价 5150 元 / 吨, 较上周同期价格上扬 0.49%, 较上月同期上涨 1.48%; 华南市场价格 5050 元 / 吨, 与上周末同期价格持平, 较上月同期下滑 0.49%; 华北市场价格 5250 元 / 吨, 较上周价格上涨 0.96%, 较上月同期价格下滑 1.87% 风险提示 : 英国脱欧公投结果对芳烃市场有所影响 分析师 : 熊文国 xwg@baiinfo.com.cn 分析师 : 冯颖 fengying@baiinfo.com.cn

2 目录 一 本周原油市场综述及展望 原油市场分析 原油价格分析 原油后期预测 原油市场对芳烃市场的影响... 6 二 本周石脑油市场情况分析 石脑油市场分析 石脑油价格分析 石脑油后市分析... 9 三 本周芳烃市场情况分析 芳烃市场综述 纯苯市场 甲苯市场 二甲苯市场 加氢苯市场 四 本周国内芳烃价格分析 纯苯价格分析 纯苯与焦化苯市场价格走势分析 纯苯市场价与出厂价格走势对比分析 甲苯价格分析 二甲苯价格分析 五 本周国际芳烃价格分析 六 本周石脑油与芳烃价格对比分析 七 本周芳烃市场库存分析 八 本周芳烃装置运行及开工情况分析 九 本周芳烃生产利润情况分析 十 本周芳烃下游产品市场分析... 34

3 1 纯苯下游市场 苯乙烯 苯胺 苯酚 丙酮 环己酮 己二酸 顺酐 甲苯/ 二甲苯下游市场 TDI PTA 苯酐 十一 芳烃供需情况分析 芳烃表观消费量分析 芳烃月度产量分析 芳烃进出口分析 十二 煤制芳烃扫描 十三 芳烃类产品出厂价格表 一 本周原油市场综述及展望 1 原油市场分析 本周原油市场跌宕起伏, 美元走势 英国退欧 美国原油库存 尼日利亚交火动态时时牵动国际油价的走势 周初美元走强 英国退欧风险增强使得国际油价承压下行, 继上周之后出现六连跌, 隔日英国退欧可能会推迟, 美元相继下跌, 同时美国库存下降, 支撑油价走高 ; 但英国公投临近, 原油供应有所增加制约油价上行, 同时美元汇率继续上涨, 打压石油市场气氛 截止本周三, 本周 WTI 原油期货均价 美元 / 桶, 较上周下滑 1.42%, 较 5 月均价上涨 3.23%; 布伦特原油期货均价 美元 / 桶, 较上周小幅下降 1.64%, 较 5 月上涨 3.89% 供应方面 : 截止 6 月 17 日当周美国石油活跃钻井数增加 9 座至 337 座, 连续第三周增加, 同时

4 美国石油和天然气活跃钻井总数增加 10 座至 424 座, 而美国当周天然气活跃钻井数增加 1 座至 86 座 ; 石油输出国组织 (OPEC) 发布的月度报告显示, 由于因尼日利亚产量大幅下降, 其 5 月日均产量下降 9.98 万桶至 万桶 ; 俄罗斯 5 月原油产量微幅下滑至 1083 万桶 / 日, 连续第二个月下降, 但依然接近纪录高位 ; 最新数据显示, 中国原油产量 5 月降幅创下过去 15 年以来最高水平, 至 1687 万吨 ; 据沙特上报的日产量较上月增加 0.84 万桶至 1027 万桶, 据伊朗上报的日产量较上月增加 10 万桶至 360 万桶, 据尼日利亚上报的日产量较上月减少 6.45 万桶至 万桶 需求方面 : 美国 7 月 4 日独立日之前的周末往往是出行旅游的高峰, 美国汽油需求量将增加, 周二汽油期货上涨了 5%, 为 6 周以来最大的涨幅 ; 中国 5 月原油进口量达 3224 万吨, 相当于日均进口 762 万桶, 对原油需求增加 ;OPEC 原油日需求量维持在 3150 万桶 英国退欧影响, 投资者对原油的谨慎观望情绪不减 ; 印度原油需求增量取代中国成为拉动全球原油需求的主力, 据印度石油部, 印度 5 月柴油需求同比增长 8.1% 至 690 万吨, 成品油需求同比增长 6.7% 至 1660 万吨 美国库存 : 截至 6 月 17 日当周美国原油库存减少 91.7 万桶, 预估减少 350 万桶, 减幅远不及预期 ; 美国汽油库存增加 62.7 万桶, 预期减少 115 万桶 ; 精炼油库存增加 万桶, 预期增加 100 万桶 ; 库欣地区原油库存减少 128 万桶 2 原油价格分析 本周多头消息交织, 国际原油价格跌宕起伏, 基本维持高位震荡水平 临近周末, 美元走强 英国退欧公投结果的影响, 对本周国际原油价格的走势都有一定的影响作用 截止目前,WTI 原油价格 美元 / 桶, 较上周同期价格上涨 2.33%; 同期布伦特价格达到 美元 / 桶, 较上周同期价格上涨 1.86% 国内芳烃价格与国际原油价格基本走势基本相同, 但步入 2016 年以后芳烃价格与国际原油价格走势略显分歧, 尤其是纯苯和甲苯市场价格, 进入 4 月份以来, 国内纯苯和甲苯的市场价格受国际原油价格的波动影响相对较小, 原油的作用影响相对减弱 ; 二甲苯的市场价格受国际原油价格波动影响相对较大, 走势基本同步 表 : 本周原油价格及变化幅度 产品 本周末 周涨幅 月涨幅 近三个月涨幅 从年初始涨幅 WTI % 2.18% 18.53% 32.64% 布伦特 % 3.16% 19.36% 33.80% 表 :5 月份原油均价及变化幅度 产品 5 月均价 涨幅 4 月均价 2015 年均价 2014 年均价 WTI % 布伦特 %

5 图 : 年国际原油价格走势图 图 : 年国际原油价格价差对比图 图 : 国际原油价格与芳烃价格关系走势图 图 :2016 年国际原油价格与芳烃价格关系走势图 3 原油后期预测 前期因各种突发事件导致的供应中断或许会逐渐消退, 加拿大预计在 6 月底恢复生产, 尼日利亚或许达成停火协议 另外, 美国活跃钻井数已连续三周增加, 料会令油价承压 同时, 美国原油库存降幅远不及预期也令油价承压 虽然夏季美国出行高峰对汽油需求强劲, 但汽油和馏分油库存增加也为油价埋下隐患 产油国沙特对原油增产的态度有所缓和, 或许会可以改善市场信心 整体来看, 预计后期油价继续在 50 美元 / 桶附近徘徊, 上涨阻力较大 预计下周 WTI 原油期货均价在 美元 / 桶之间浮动, 布伦特原油期货均价在 美元 / 桶之间浮动 具体分析依据如下 : 供应方面 : 加拿大阿省野火灾区的重建工作正在稳步进行, 大量原油企业也开始着手恢复产量, 该国原油生产的中断预计将于 6 月底结束 ; 近日尼日利亚政府近日正与三角洲复仇者进行磋商, 或许

6 会达成停火协议 ; 产油国沙特方面近期表示, 当油价在沙特认为合适的水平上稳定下来后, 沙特愿意担当全球原油产量调节者的重任, 表明对原油的增产态度有所缓和, 或许会提振油价 需求方面 : 由于缺乏存储, 港口拥挤及炼厂检修的影响, 同时随着油价的上涨, 中国原油进口可能放缓 而印度方面 : 虽然印度石油需求强劲, 但由于受到干旱的持续影响, 预计后期有所放缓 美国方面 : 夏季 6-8 月份汽油消费量通常可以达到峰值, 但是美国汽油库存录得增加或许为油价埋下隐患 其他方面 : 美联储在 7 月份加息的可能性仍在 ; 英国退欧公投结果将对欧洲经济及欧元走势有一定的影响 ; 尼日利亚的巴尔金都 (Barkindo) 从 8 月份开始将任新的 OPEC 秘书长 4 原油市场对芳烃市场的影响 本周受多头利空消息交织, 国际原油价格涨跌不一, 但在高位震荡, 业者心态受其影响波动较大 英国退欧公投结果将对国际原油价格有较大的影响, 同时对国内外芳烃的市场价格有一定的波动性影响, 目前场内人士多观望, 等待市场的进一步明朗 但进入 4 月份以后, 国内甲苯和纯苯的市场价格受原油价格影响作用相对减弱, 但二甲苯市场的波动仍受国际原油价格波动的牵动, 所以国际原油的价格波动对国内芳烃市场的影响多是业者的心态和二甲苯的价格波动 本月国际原油的价格波动基本趋于平稳的水平, 多在 48 美元 / 桶价格以上震荡, 即使英国脱欧结果不甚理想, 国际油价还有库存减少等其他利好因素支撑, 预计不会有太大的波动, 届时芳烃市场所受波动也不会太大 二 本周石脑油市场情况分析 1 石脑油市场分析 本周国际原油价格跌宕起伏, 但基本处于高位震荡状态, 国际石脑油市场在周初受国际原油价格走低的影响, 亚洲石脑油市场跟跌, 但周末国际原油价格反弹, 国际石脑油价格随之走高 国内石脑油价格走势主要受国内供应和成品油市场影响, 市场交投气氛相对偏淡, 下游主要以消化库存为主, 所以对国内石脑油的采购和需求相对放缓, 部分厂家降低价格加大促销力度, 这也使得国内石脑油价格在本周初出现走低的趋势, 周末来临市场才小幅回暖 国际石脑油方面 : 本周受国际原油价格震荡前行, 涨跌情况受国际原油价格走势影响相对较大, 本周国际石脑油价格的走势与国际原油价格的走势一致, 先小幅下滑再高调回涨 亚洲石脑油裂解价差从两日高点跌至每吨 美元, 受布伦特原油价格强劲的影响, 但交易商称, 印度船货的现货升水料将走高 截止目前, 新加坡方面本周末到港价 元 / 吨, 较上周同期价格上涨 4.79%, 日本方面到港价 元 / 吨, 较上周同期价格上涨 4.39% 国内石脑油方面 : 本周山东地区石脑油均价为 3528 元 / 吨, 较上周跌 73 元 / 吨, 截止目前山东地区石脑主流报价在 元 / 吨, 带石脑油票 ; 西北地区 元 / 吨, 东北地区石脑油价格多在 元 / 吨左右, 华北地区石脑油价格在 元 / 吨, 华东地区石脑油在

7 元 / 吨左右 利津石化石脑油价格较上周有小幅的上扬, 目前报价 3100/ 吨 国内石脑油价格受国际原油价格走势影响相对较小, 其市场价格受国内成品油价格影响相对较大 2 石脑油价格分析 国际方面 : 本周末新加坡石脑油价格 美元 / 桶, 较上周上涨 4.89%, 较上月同期价格上涨 2.93%; 日本石脑油价格 美元 / 吨, 较上周末价格上涨 4.50%, 较上月同期上涨 2.65% 国际原油价格高位震荡, 国际石脑油市场受此提振, 本周价格整体上扬 国内方面 : 本周国内山东地炼石脑油市场价格有所回涨, 本周国内石脑油均价 3528 元 / 吨之间窄幅震荡 截止本周四, 山东利津石化石脑油价格 3100 元 / 吨, 较上周同期价格上涨 1.64%, 较上月同期价格下滑 10.92% 本周国际石脑油价格小幅上扬, 国内石脑油价格临近周末小幅跟涨, 市场相对回暖 但有数据显示, 日本石油协会周三表示, 截至 6 月 18 日当周, 尽管炼厂加工量降低, 日本炼油商持有的汽油库存增至约 1200 万桶, 亚洲市场的库存相对处于高位水平 国内华东地区, 区内部分主营汽柴油价格受下游入市采购较少影响, 价格小幅下调, 届时将对国内石脑油市场也有一定的影响 国内与国际石脑油价差维持一定水平, 亚洲石脑油市场需求疲弱, 短期内亚洲石脑油供过于求局面亦难有改观 国内石脑油供应充裕, 同时, 由于汽油市场调价暂时搁浅, 对国内石脑油市场有一定的利空影响, 国内石脑油市场价格挺涨乏力 表 : 本周石脑油价格及变化幅度 产品 本周末 周涨幅 月涨幅 近三个月涨幅 从年初始涨幅 国际与国内价格差 山东 ( 元 / 吨 ) % % -8.82% % 0 新加坡 ( 美元 / 桶 ) % 2.93% 13.51% 6.72% 0 日本 ( 美元 / 吨 ) % 2.65% 12.24% 6.51% 0 新加坡石脑油到港价 ( 元 / 吨 ) % 3.60% 15.19% 8.36% 日本石脑油到港价 ( 元 / 吨 ) % 3.32% 13.90% 8.15% 图 : 年国际石脑油价格走势图 图 : 年利津石化石脑油价格走势图

8 图 : 年国际石脑油到港价走势图 图 : 年国际与利津石脑油价格差对比图 图 : 国际原油与国际石脑油价差走势图 图 : 国际原油与利津石脑油价格差对比图

9 3 石脑油后市分析 目前原油市场基本处于高位震荡状态, 但英国脱欧公投结果即将公布, 这对国际市场的走向酱油一定的影响, 国际原油价格的动荡将对国内外石脑油市场有一定的影响, 目前场内人士多观望, 等待市场的进一步明朗, 同时临近月末场内交投略显冷清 新一轮汽柴油调价活动已经结束, 变化较小暂时搁浅, 这对石脑油市场价格的支撑作用有限, 预计下周国内石脑油市场价格震荡幅度在 元 / 吨之间, 国内石脑油均价在 元 / 吨之间 三 本周芳烃市场情况分析 1 芳烃市场综述 本周芳烃市场整体维稳运行 外围市场整体上扬, 国内市场受提振, 市场心态相对积极 本周国际原油价格受多重因素带动, 高位震荡, 对芳烃市场有一定的提振作用, 带动芳烃外围市场本周出现好转, 小幅上扬 国内市场受此提振, 平稳运行 本周芳烃的港口库存除二甲苯外整体小幅下滑, 对国内货源偏紧有一定的支撑, 二甲苯市场国产货源普遍存在, 所以港口库存的下滑对二甲苯价格的坚挺影响较小 本周芳烃的下游需求整体表现未见好转, 纯苯下游苯乙烯市场有一定的改善, 对纯苯的市场需求有一定的支撑, 甲苯和二甲苯的下游受环保因素的制约以及需求淡季的影响, 对上游两苯的需求未见改善 本周芳烃场内人士心态略见好转, 但由于国际原油价格走势的不确定性使得业者观望情绪明显, 下游采购也略显谨慎, 本周芳烃市场在多重消息的博弈作用下整体维稳运行 芳烃市场的整体运行主要表现在以下几个方面 : 国内市场 : 本周国内芳烃市场价格整体稳定, 偶见小幅上探趋势, 纯苯市场价格在 元 / 吨左右震荡, 甲苯市场价格在 4800 元 / 吨, 二甲苯市场价格在 元 / 吨 芳烃市场的运行主要有以下利好面支撑 : 一是上游国际原油价格高位震荡, 石脑油市场也出现回涨, 给予芳烃市场一定成本面支撑 ; 二是下游个别产品的毛利润有所增加, 提振厂家心态, 对上游产品的支撑作用犹在 ; 三是, 港口库存的下滑使得国内货源供应的降低, 有利于市场价格的坚挺 另有其他利空面 : 一是, 下游需求基本未见太大的改变, 依旧处于不温不火的局面, 按需采购为主 ; 二是, 临近月底, 下游市场等待中石化的挂牌价调整, 采购略显谨慎, 多观望 ; 三是, 国际原油价格的走势主要受英国退欧公投结果的影响较大, 等待结果的揭晓, 市场信心略有动摇 ; 四是, 部分下游产品仍处于生产亏损状态, 所以对上游的支撑力度有限 国际市场 : 本周芳烃外盘市场整体赵旉上扬, 除欧洲二甲苯市场有小幅下挫迹象外, 亚美市场表现偏好 国际原油价格受美元走势 英国退欧公投等多头消息的共同作用本周高位震荡, 芳烃外围市场受此影响提振, 市场价格纷纷上扬 市场交投气氛渐好, 实盘成交一般 截止 22 日, 纯苯 :FOB 韩国涨 2 至 622 美元 / 吨,FOB 鹿特丹涨 1 至 美元 / 吨,FOB 美国海湾涨 3 至 美分 / 加仑 ; 甲苯 :FOB 韩国涨 2 至 575 美元 / 吨,FOB 美国海湾跌 3 至 美分 / 加仑,FOB 欧洲涨 5 至 591 美元 / 吨,CFR 中国稳 美元 / 吨 ; 二甲苯 : 异构 FOB 韩国稳 美元 / 吨,CFR 台湾稳 美元 / 吨, 混合 FOB 美国海湾涨 3 至 美分 / 加仑, 混合阿姆斯特丹稳 554 美元 / 吨, 溶剂 FOB 韩国稳 558 美元 / 吨,CFR 中国稳 593 美元 / 吨 原料情况 : 本周国际原油受美元走势 英国退欧公投结果的影响相对较大, 国际原油高位震荡,

10 利好市场信心稳定 ; 石脑油市场多有回暖迹象, 国际价格小幅上扬, 国内石脑油市场也有回暖迹象, 对芳烃市场作用利好 需求情况 : 由于芳烃的终端下游涂料 染料和塑料等行业下游消费目前处于淡季, 所以市场需求难以有实质性的改变, 略显疲软, 这对芳烃市场的整体上行影响利空, 同时纯苯下游企业开工因利润下滑等因素影响有所下滑, 对芳烃的需求也相应有所下降 ; 甲苯的下游产品 TDI 的市场价格高位震荡, 市场疲态略显露, 同时生产毛利也有所下滑, 对甲苯市场的支撑力度有限 ; 二甲苯的下游需求未见明显改善, 虽有货源紧张支撑, 但市场需求仍是按需采购, 对二甲苯的市场支撑力同样有限 库存情况 : 本周芳烃的华东港口库存水平除二甲苯有所下滑外, 纯苯和甲苯港口库存较上周有明显的下滑, 这对国内芳烃市场有一定的利好支撑 二甲苯港口库存低位, 但场内国产货源相对增多, 对二甲苯的价格高位震荡支撑作用有限 本周企业库存增减不一, 芳烃下游受利润减少等因素的影响, 采购略显疲态 百川预测 : 原油价格受英国退欧公投结果的影响相对较大, 国际芳烃市场目前也处于多观望状态, 等待市场的进一步明朗 国内市场受此影响, 业者实际操作寥寥, 下游采购及需求也多呈现谨慎态度 G20 峰会的召开对芳烃产能有一定的影响, 预计 7 月份开始部分下游厂家将有囤货动作, 市场价格也将会受此小幅上扬, 预计短线芳烃市场稳定运行, 不排除小幅上扬, 预计下周纯苯市场价格在 元 / 吨震荡, 甲苯市场价格在 元 / 吨之间, 二甲苯市场价格在 元 / 吨震荡 2 纯苯市场 市场情况 : 本周国内纯苯市场在原油高位震荡和外围市场的走涨带动下呈现小幅上扬的趋势, 同时国际石脑油市场逐渐回暖, 国内石脑油市场的上扬带动, 军队纯苯市场有一定的利好支撑, 本周纯苯市场成交基本维持稳定, 周中受苯乙烯市场的支撑, 场内气氛偏好运行, 但临近周末苯乙烯的需求略显疲软, 制约纯苯市场的继续上扬 本周纯苯主流厂家基本无检修, 市场货源供应到位, 苯乙烯的进口量大幅下滑, 国内苯乙烯生产补给市场需求成为对纯苯需求的最大动力 纯苯的其他下游产品环己酮和己二酸的生产毛利有所上涨, 支撑厂家对上游的需求稳定 加氢苯方面, 周初市场处于弱势震荡状态, 临近周末受外围市场的强劲反弹, 支撑厂家报价坚挺, 国内加氢苯市场略见好转, 厂家低价成交较少, 短期内有试探上调的趋势 截止目前, 纯苯华东市场价格 元 / 吨, 华南市场价格 4800 元 / 吨, 华北市场价格 4800 元 / 吨 ; 石化出厂报价参考 : 华东地区 4800 元 / 吨, 华北地区 4800 元 / 吨, 华南地区 4800 元 / 吨, 华中地区 4800 元 / 吨 华东纯苯市场 : 市场报盘坚挺, 因下游成交积极, 对纯苯采购兴趣提升, 场内货源供应较为集中, 低位难寻, 华东石油苯报盘 4900 元 / 吨自提 ; 华北纯苯市场 : 交投气氛较为平淡, 下游买气欠佳, 业者观望为主, 石油苯收 元 / 吨 ( 山东自提 ), 较前一交易日持平 ; 加氢苯参考商谈 元 / 吨 ( 山东自提 ), 较前一交易日持平 国际情况 : 纯苯外盘价格在本周小幅上扬, 截止 22 日, 纯苯 :FOB 韩国涨 2 至 622 美元 / 吨,FOB 鹿特丹涨 1 至 美元 / 吨,FOB 美国海湾涨 3 至 美分 / 加仑 国际原油价格高位震荡, 对国际纯苯市场支撑作用仍在 后市预测 : 本周纯苯市场整体维持稳定, 商谈气氛尚可, 国际原油价格高位震荡, 对市场提振作用仍在, 下游产品苯乙烯本周表现回暖, 利润支撑市场价格走高, 对纯苯市场有一定的利好支撑 但由于国际原油价格的不确定性对国际纯苯市场有一定的影响, 业者心态相对谨慎, 等待市场进一步明朗, 月底临近中石化挂牌价的确定也对纯苯市场的进一步走向有一定的影响, 预计下周纯苯市场窄幅震荡, 价格变化幅度在 元 / 吨, 元 / 吨震荡

11 3 甲苯市场 市场情况 : 甲苯市场在本周基本维稳, 主要受多方作用, 基本利好面 : 国际原油价格高位震荡, 外围市场回涨, 利好业者信心, 对国内市场价格有一定的利好支撑 ; 下游纯苯和二甲苯市场相对稳定未见太大波动,TDI 市场货源偏紧对国内价格的高位有一定的支撑作用, 这对上游甲苯市场也有支撑, 港口库存较上周继续下降, 对国内市场货源供应有一定的利好支撑 基本利空面 : 听闻月底将有大量货源到港, 业者对后市看空情绪浓郁, 出货情绪高涨, 对甲苯市场价格的坚挺有一定的利空作用 ; 下游 TDI 的市场价格虽然维持高位震荡, 但生产毛利有所下降, 影响厂家心态 综合利好利空消息交织, 本周甲苯市场甲苯维稳运行 华东甲苯市场 : 市场以盘整为主, 江苏市场甲苯现货卖方主流报价 4675 元 / 吨 ( 张家港出罐 ),7 8 月下主流商报价 元 / 吨 ( 张家港出罐 ) 部分贸易商入市补货准备月底交割, 市场商谈气氛尚可, 交投小幅上扬 华南甲苯市场 : 交投平稳 广东地区甲苯主流报价在 4675 元 / 吨 ( 沙田出罐 ), 市场有少量更低价格 炼厂价格持稳, 持货商多延续报价, 市场需求平平, 商谈平淡 国际情况 : 本周甲苯国际市场震荡上扬, 亚美套利窗口关闭, 对亚洲甲苯市场价格的商谈有一定的利空作用, 但国际原油价格的高位震荡对国际甲苯市场有一定的利好支撑 截止 22 日, 甲苯 :FOB 韩国涨 2 至 575 美元 / 吨,FOB 美国海湾跌 3 至 美分 / 加仑,FOB 欧洲涨 5 至 591 美元 / 吨,CFR 中国稳 美元 / 吨 后市预测 : 本周甲苯供需面未见太大改善, 虽然外盘价格小幅上扬, 但听闻月底有大量船货到港, 业者看空情绪渐浓, 出货意向增加, 这对国内甲苯市场价格的维稳有一定的利空影响 甲苯的供需基本随着大榭石化芳烃产品的进入市场有一定的变化, 但目前影响不大, 有待进一步跟踪 预计下周甲苯市场窄幅震荡, 价格震荡幅度在 元 / 吨之间, 甲苯市场价格在 元 / 吨之间 4 二甲苯市场 市场情况 : 本周二甲苯市场受国际原油价格震荡影响相对较大, 与国际原油价格走势基本一致, 国际原油价格高位震荡, 带动二甲苯国际市场价格基本上扬, 但欧洲市场受需求缓慢的拖累, 市场价格小幅下挫 国内二甲苯市场有小幅上扬的趋势, 主要受以下因素相互制约 : 一是上游国际原油和石脑油价格的提振作用 ; 二是市场到港货源相对较少的支撑, 但目前国产货源补充了到港货源偏少的空缺, 这使得二甲苯市场挺价乏力 ; 三是下游 PX 及 PTA 市场价格虽有小幅上扬, 但终端需求终究是制约对二甲苯的需求疲软的主要因素 四是, 宁波大榭石化已产出产品, 但目前产品流向未对市场造成一定的压力, 所以目前二甲苯市场扔处于稳定运行状态 五是, 临近月底, 场内人士多观望中石化的调价动向, 下游采购多谨慎, 市场成交量一般 综合利好及利空因素的共同作用, 国内二甲苯市场本周维稳运行 华东市场 : 江苏地区溶剂级二甲苯市场主流报价 元 / 吨 ( 江苏出罐 ); 异构二甲苯主流报价 5150 元 / 吨 ( 江苏出罐 ) 市场报价坚挺, 买盘低位询盘, 卖盘低处意向不强, 市场商谈僵持 华南市场 : 厂价报盘小幅走高 广东地区异构二甲苯主流商谈在 ( 沙田出罐 ) 市场报价平稳, 高端价格仍然成交困难, 买盘采购不积极, 市场交投僵持 国际情况 : 本周受国际原油价格高位震荡的带动, 二甲苯国际价格小幅走高, 但欧洲二甲苯受下游需求疲软的拖累, 市场价格小幅下挫 截止 22 日, 异构 FOB 韩国稳 美元 / 吨,CFR 台湾稳 美元 / 吨, 混合 FOB 美国海湾涨 3 至 美分 / 加仑, 混合阿姆斯特丹稳 554 美元 / 吨, 溶剂 FOB 韩国稳 558 美元 / 吨,CFR 中国稳 593 美元 / 吨

12 后市预测 : 本周二甲苯市场受国际原油价格以及外盘市场价格的利好支撑, 国内市场价格小幅上扬, 但临近交割期及月末业者观望态度愈加明显, 等待市场的进一步走势明朗, 二甲苯虽然船货到港量较少, 但国产货源占据主导, 且大榭货源进入市场, 整体市场货源较多, 市场挺价意向受阻 预计下周二甲苯市场维稳运行, 价格震荡幅度在 元 / 吨之间, 价格在 元 / 吨之间 5 加氢苯市场 市场情况 : 本周加氢苯市场基本维持稳定, 周末开始小幅上扬, 加氢苯市场受外盘价格反弹的带动, 市场商谈气氛向上, 支撑加氢苯厂家挺价, 场内低位成交减少, 业者筑底心态渐增, 下游采购略显谨慎, 多观望 截止目前, 山西 元 / 吨, 河北邯郸邢台 元 / 吨, 唐山 元 / 吨, 河南参考 4500 元 / 吨, 山东 元 / 吨 后市预测 : 本周加氢苯市场受场内货源紧缺和外围环境回暖的共同作用下, 有小幅上涨的趋势, 厂家报盘试探性高报, 预计上调幅度在 50 元 / 吨, 价格在 元 / 吨震荡 四 本周国内芳烃价格分析 纯苯 : 本周纯苯的国内市场价格基本维稳 国内纯苯华东市场价格 4900 元 / 吨, 较上周末上涨 1.03%, 较上月下滑 4.85%; 华南市场价格 4800 元 / 吨, 与上周同期价格持平, 较上月同期价格下滑 6.80%; 华北市场价格 4800 元 / 吨, 与上周同期价格相平, 较上月同期价格下滑 6.80% 甲苯 : 本周甲苯市场价格弱势稳定 本周末甲苯华东市场价格 4650 元 / 吨, 与上周价格相平, 较上月同期下跌 2.62%; 华南市场价格 4675 元 / 吨, 较上周同期价格下滑 0.53%, 较上月同期价格下滑 5.56%; 华北市场价 5000 元 / 吨, 与上周同期价格持平, 较上月同期价格下滑 2.91% 二甲苯 : 本周国内二甲苯的市场价格小幅上扬 本周末二甲苯华东市场价 5150 元 / 吨, 较上周同期价格上扬 0.49%, 较上月同期上涨 1.48%; 华南市场价格 5050 元 / 吨, 与上周末同期价格持平, 较上月同期下滑 0.49%; 华北市场价格 5250 元 / 吨, 较上周价格上涨 0.96%, 较上月同期价格下滑 1.87% 加氢苯 : 本周加氢苯均价继续下挫 华东地区价格 4575 元 / 吨, 较上周同期价格下滑 0.54%, 较上月同期下滑 8.96%, 华中地区价格 4500 元 / 吨, 较上周同期价格下滑 1.10%, 较上月同期价格下滑 10.45%, 华北地区价格 4450 元 / 吨, 较上周同期价格下滑 0.56%, 较上月同期下滑 11.00% 表 : 本周国内芳烃价格比较 产品 本周末 周涨幅 月涨幅 近三个月涨幅 从年初始涨幅 纯苯 ( 华东 ) % -4.85% -2.97% 16.67% 纯苯 ( 华南 ) % -6.80% -4.00% 14.29% 纯苯 ( 华北 ) % -6.80% -4.00% 15.66% 甲苯 ( 华东 ) % -2.62% -4.12% -8.82% 甲苯 ( 华南 ) % -5.56% -3.61% %

13 甲苯 ( 华北 ) % -2.91% -3.85% 0.00% 二甲苯 ( 华东 ) % 1.48% 5.10% 0.98% 二甲苯 ( 华南 ) % -0.49% 3.59% -5.61% 二甲苯 ( 华北 ) % -1.87% 0.96% 0.96% 加氢苯 ( 华东 ) % -8.96% -4.69% 5.17% 加氢苯 ( 华中 ) % % -4.26% 7.14% 加氢苯 ( 华北 ) % % -7.29% 7.23% 表 : 本周芳烃相关产品价格差 价差分析 本周末 上周同期 上月同期 近三月同期 年初 纯苯与石脑油价差 纯苯与加氢苯价差 纯苯与甲苯价差 纯苯与二甲苯价差 甲苯与二甲苯价差 纯苯价格分析 1.1 纯苯与加氢苯市场价格走势分析 截止目前, 中石化各销售公司纯苯执行价格维持在 4800 元 / 吨, 目前暂无进一步调价消息 华东加氢苯的主流出厂价格参考 元 / 吨, 主产区在 元 / 吨不等, 市场均价 4450 元 / 吨 本周加氢苯市场甲苯维持稳定, 商谈水平维持一般水平, 现货供应量有限以及外围市场的反弹对国内加氢苯市场一定的利好支撑, 临近周末加之月底, 加氢苯市场略有回涨之势 但下游需求未见好转, 仍是制约加氢苯市场继续上行的最大阻力, 短线内加氢苯市场弱势整理为主 加氢苯市场短线整理未见反弹上涨之势, 下游需求对高价货源普遍存有抵触情绪, 业者看稳情绪愈加明显, 故加氢苯市场制约纯苯市场, 纯苯市场虽出货平稳, 但推涨乏力 本周加氢苯与纯苯的价格差在 元 / 吨之间, 较上周价差水平波动不大, 两者相互制约前行, 弱势整理为主 表 : 本周纯苯与加氢苯市场价格对比 ( 元 / 吨 ) 日期 纯苯 加氢苯 差价 华东 华南 华北 华东 华北 华中 华东价格对比 2016/6/ /6/ /6/ /6/

14 2016/6/ /6/ /6/ 均价 图 : 年纯苯市场价格 ( 元 / 吨 ) 图 : 年加氢苯市场价格 ( 元 / 吨 ) 图 : 纯苯与加氢苯价格走势对比图 图 : 石油苯与加氢苯价差关系图 1.2 纯苯市场价与出厂价格走势对比分析 本周纯苯市场价格维持稳定, 华东市场价格维持在 4850 元 / 吨左右, 中石化各销售公司出厂价格执行 4800 元 / 吨, 中石化在本月两次下调出厂价格目前未见再次下调的意向, 纯苯出厂价格目前处于触底状态, 继续下调价格的概率降低 中石化下调出厂价对国内纯苯市场有一定的刺激作用, 但随着国内外环境的变化, 调价刺激作用被市场消化, 目前刺激作用相对减弱, 国内纯苯市场价格继续下探空间有限, 预计短时期内不会继续下调挂牌价

15 表 : 本周纯苯华东市场价与扬子石化出厂价对比 ( 元 / 吨 ) 日期 2016/6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/23 华东市场价 扬子石化出厂价 价差 图 : 年纯苯出厂价格走势图 ( 元 / 吨 ) 图 : 年纯苯出厂价与市场价对比图 ( 元 / 吨 ) 2 甲苯价格分析 本周甲苯外盘价格逐渐回涨, 小幅走高 本周国际原油价格高位震荡, 对甲苯市场有一定的提振作用, 但值得注意的是进入 4 月份以来, 国内甲苯市场的走势与国际原油的走势略显分歧, 国际原油对国内甲苯市场的影响作用相对减弱 本周国内甲苯市场的走势主要受几方面的影响, 一是甲苯盘市场外围市场价格的推涨对国内甲苯市场价格的维稳具有良好的外围支撑作用 ; 第二方面, 国内甲苯出厂价格对国内市场价格有一定的影响作用, 本周除华南地区的茂名石化和广州石化将出厂价格下调 100 元 / 吨外, 其他各厂家出厂价格保持不变, 出厂价格的不变对国内甲苯的市场价格维稳具有一定的利好支撑作用 ; 第三, 下游市场需求对国内甲苯市场也有一定的影响作用 甲苯终端下游涂料行业处于淡季, 对上游需求惨淡 但本周甲苯的下游产品纯苯和二甲苯市场基本维稳运行, 同时下游 TDI 市场维持高位震荡, 场内货源偏紧对 TDI 市场有一定的利好支撑, 同时对甲苯的需求也有一定的支撑 ; 最后, 场内业者的心态对甲苯市场的走向也有一定的影响, 本周场内业者心态略显谨慎, 大多观望, 但听闻月底有大量的甲苯货源到港, 总计达到 3 万吨左右, 供应面货源充足, 商家对后市看空情绪渐浓, 所以场内业者出货意向较浓, 这对甲苯价格挺涨作用利空 百川分析 : 本周甲苯市场价格震荡维稳, 上游成本面支撑作用仍在, 外围市场对国内市场也有一定的利好支撑, 提振市场心态, 卖家试探高报, 但下游需求疲软仍是制约甲苯市场价格上行的最大阻力 业者可关注下游动态, 宁波大榭石化芳烃产品流向以及 G20 峰会的召开对杭州相关甲苯以及下游企业的装置的动向问题

16 表 : 本周甲苯市场价与出厂价对比 日期 2016/6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/23 华东市场价 上海石化出厂价 价差 表 : 本周甲苯与纯苯市场价对比 日期 甲苯 纯苯 差价 华东 华南 华北 华东 华南 华北 华东价格对比 2016/6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/ 均价 图 : 年甲苯市场价走势图 ( 元 / 吨 ) 图 : 甲苯与石油苯价差对比图 ( 元 / 吨 ) 3 二甲苯价格分析 本周二甲苯市场价格基本维持稳定 国际原油价格的高位震荡对二甲苯市场具有一定的提振作用, 但本周二甲苯的国际市场价格涨跌互现, 亚洲二甲苯市场价格有一定的回涨, 但欧美二甲苯的市场价格小幅回落, 对亚洲二甲苯市场有一定的消极影响 国内二甲苯市场受多重利好和利空消息交织本周基本维持稳定 利好消息面, 亚洲二甲苯市场价格以及国际原油价格对二甲苯市场提振作用, 二甲苯

17 的港口库存低位的有力支撑 ; 利空消息面, 月底进入交割期, 下游采购进入观望时期, 场内交投气氛一般, 略显清淡, 业者对甲苯市场价格的担忧对二甲苯市场也有一定的影响, 下游印染行业受环保因素的制约以及需求淡季的来临整体表现偏弱 本周二甲苯主流出厂价格未见调价动态, 中海油惠州在 22 日下调价格 50 元 / 吨至 4800 元 / 吨, 主流出厂价格的稳定对国内二甲苯市场的维稳运行提供一定的利好支撑 百川分析 : 上游原油价格的高位震荡对国内二甲苯市场价格有一定的利好支撑, 下游需求惨淡对二甲苯价格的挺涨带来一定的阻力 月底临近, 业者多观望中石化的挂牌价指引 本周二甲苯市场虽进口货源不多, 但国内货源仍有补充, 预计短期市场弱势整理为主 表 : 本周二甲苯市场价与出厂价对比 日期 2016/6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/23 华东市场价 镇海炼化 价差 表 : 本周甲苯与二甲苯价格对比 日期 甲苯 二甲苯 差价 华东 华南 华北 华东 华南 华北 华东价格对比 2016/6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/ 均价 图 : 年二甲苯市场价走势图 ( 元 / 吨 ) 图 : 年甲苯与二甲苯价差图 ( 元 / 吨 )

18 五 本周国际芳烃价格分析 本周国际油价受美元走势 英国退欧 美国库存和产油量等综合国际因素的共同作用下, 本周国际原油高位震荡, 芳烃外盘市场价格涨跌互现, 整体小涨为主 纯苯买盘兴趣坚挺同时下游苯乙烯支撑, 外围市场价格坚挺, 甲苯和二甲苯外盘市场价格受美国需求仍未恢复限制, 挺涨乏力, 亚洲市场价格略受影响 截止 22 日, 纯苯亚洲买盘 622 美元 / 吨, 较上周上涨 6.05%, 较上月同期下滑 0.88%; 甲苯亚洲买盘 575 美元 / 吨, 较上周上涨 1.25%, 较上月同期下滑 0.08%; 溶剂级二甲苯亚洲买盘 558 美元 / 吨, 较上周价格下滑 2.45%, 较上月同期下滑 2.28%; 异构级二甲苯亚洲买盘 美元 / 吨, 较上周上涨 2.56%, 较上月同期下滑 1.02% 纯苯 : 亚洲市场 : 本周国际油价高位震荡, 亚洲市场报盘坚挺, 稳步上扬, 业者信心增加同时下游苯乙烯高位支撑使得亚洲纯苯市场本周略显好转 欧美纯苯市场价格也小幅上涨, 对亚洲市场价格的坚挺有一定的利好带动作用 本周末亚洲纯苯市场价在 622 美元 / 吨, 环比上涨 6.05% 截止 22 日, 折算亚洲纯苯 CFR 中国船货价格为 5185 元 / 吨左右, 国内石油苯市场均价在 4816 元 / 吨, 内外盘价格实质性倒挂, 纯苯外盘价格高于国内市场价格, 两者价差约 335 元 / 吨左右, 对国内市场有一定的提振作用 欧美市场 : 本周美国市场和欧洲市场价格也有小幅的回涨, 国际原油价格的高位震荡, 对欧美市场的上扬有一定的利好作用, 美国市场需求要在 6 月末开始恢复, 所以对亚洲市场价格的继续上扬也有一定的压制作用 本周亚美套利窗口继续关系, 韩国货源主要流入中国市场, 对国内市场价格有一定的冲击作用 本周末美国纯苯市场价在 美分 / 加仑, 较上周同期价格上涨 2.45%; 欧洲纯苯市场价在 美元 / 吨, 环比上涨 1.25% 甲苯 : 亚洲市场 : 本周亚洲甲苯价格小幅走高 国际原油价格本周高位震荡, 对国际市场价格有一定的提振作用, 亚美套利窗口关闭, 对亚洲市场价格有一定的制约作用, 更多的亚洲货源会流入中国市场, 中国市场需求略显清淡, 同时印度市场在整体库存水平正常的情况下下游需求略显乏力, 整体制约亚洲甲苯市场的继续上扬 至本周三 FOB 韩国市场价格收盘均价在 575 美元 / 吨, 较上周同期收盘均价小幅上涨 1.77%;CFR 中国市场价格周内收盘均价在 美元 / 吨, 较上周同期收盘均价上涨 1.03% 欧洲市场 : 本周欧洲甲苯市场商谈从 美元 / 吨小幅走高, 国际原油价格的高位震荡, 对欧洲甲苯市场具有明显的提振作用, 本周欧洲甲苯市场整体走涨 至本周三收盘均价在 591 美元 / 吨, 较上周收盘均价上涨 6.10% 美国市场 : 本周美国甲苯市场价格以震荡上扬为主, 美国对甲苯的需求始终处于低位, 这对美国甲苯市场价

19 格上扬有一定的利空影响, 但本周国际原油价格高位震荡, 对美国甲苯市场的或涨提供有力支撑 本周市场商谈从 美分 / 加仑和 美分 / 加仑之间震荡, 至本周三收盘均价在 美分 / 加仑, 较上周收盘均价上涨 1.52% 二甲苯 : 亚洲市场 : 异构二甲苯市场 : 本周亚洲异构二甲苯整体震荡上扬, 国际原油价格高位震荡, 对二甲苯市场提供利好支撑, 美国市场价格回涨对亚洲二甲苯市场也有一定的利好作用 亚洲异构级二甲苯价格水平从 美元 / 吨 FOB 韩国和 美元 / 吨 CFR 台湾小幅走高 截至本周三收盘,FOB 韩国收盘均价在 美元 / 吨, 较上周收盘均价上涨 2.56%;CFR 台湾收盘均价在 美元 / 吨, 较上周收盘均价上涨 2.48% 溶剂二甲苯市场 : 本周亚洲溶剂级二甲苯小幅走高, 受国际原油价格高位震荡的利好支撑, 本周溶剂级二甲苯市场受此提振小幅跟涨, 同时市场货源紧张对溶剂级二甲苯市场有一定的利好支撑作用 本周溶剂级二甲苯价格水平从 572 美元 / 吨 FOB 韩国和 606 美元 / 吨 CFR 台湾小幅走低 截至本周三收盘,FOB 韩国收盘均价在 558 美元 / 吨, 较上周收盘均价下滑 2.45%;CFR 中国收盘均价在 593 美元 / 吨, 较上周收盘均价下滑 2.15% 欧美二甲苯市场 : 本周美国二甲苯市场窄幅震荡整理, 美国二甲苯商谈从 美分 / 加仑 FOB 美湾震荡, 欧洲二甲苯市场小幅走低, 欧洲二甲苯商谈价格由 573 美元 / 吨跌至 554 美元 / 吨 截至本周三收盘,FOB 美国海湾平均收在 美分 / 加仑, 较上周均价上涨 0.93%, 混合阿姆斯特丹平均收在 554 美元 / 吨, 较上周均价下滑 3.32% 表 : 本周国际芳烃价格比较 ( 美元 / 吨 ; 美分 / 加仑 ) 产品 本周末 周涨幅 月涨幅 近三个月涨幅 从年初始涨幅 纯苯 ( 亚洲 ) % -0.88% -1.74% 4.45% 纯苯 ( 美国 ) % 4.50% 0.48% -1.88% 纯苯 ( 欧洲 ) % -0.08% -8.75% -4.79% 甲苯 ( 亚洲 ) % -1.03% -6.88% -5.43% 甲苯 ( 美国 ) % 4.17% 0.00% -2.44% 甲苯 ( 欧洲 ) % -6.93% 0.08% 15.20% 溶剂二甲苯 ( 亚洲 ) % -2.28% -5.74% -0.71% 异构二甲苯 ( 亚洲 ) % -1.02% 1.87% 7.07% 二甲苯 ( 美国 ) % 3.81% 12.96% 3.81% 二甲苯 ( 欧洲 ) % % -4.48% 7.78% 表 : 本周纯苯国际到港完税价与华东市场价对比 日期 2016/6/ /6/ /6/ /6/ /6/22 到港完税价 华东市场价

20 价差 表 : 本周甲苯国际价格汇总及套利 日期 2016/6/ /6/ /6/ /6/ /6/22 备注 FOB 韩国 美元 / 吨 CFR 中国 美元 / 吨 价差 美元 / 吨 FOBARA 美元 / 吨 FOB 美国海湾 美分 / 加仑 表 : 本周二甲苯国际价格汇总及套利 日期 2016/6/ /6/ /6/ /6/ /6/22 备注 异构 FOB 韩国 美元 / 吨 异构 CFR 中国 美元 / 吨 价差 美元 / 吨 溶剂 FOB 韩国 美元 / 吨 溶剂 CFR 中国 美元 / 吨 价差 美元 / 吨 混合美国海湾 美分 / 加仑 混合阿姆斯特丹 美元 / 吨 来源 : 百川资讯 (BAIINFO) 百川研究部 图 : 纯苯国际价格走势图 ( 美元 / 吨 )( 美分 / 加仑 ) 图 : 纯苯国际到港完税价与华东市场价对比 图 : 甲苯国际价格差走势图 ( 美元 / 吨 )( 美分 / 加仑 ) 图 : 亚洲甲苯套利走势图 ( 美元 / 吨 )

21 图 : 二甲苯国际价格走势图 ( 美元 / 吨 )( 美分 / 加仑 ) 图 : 亚洲二甲苯套利走势图 ( 美元 / 吨 ) 图 : 纯苯亚洲 - 美国套利走势图 ( 美元 / 吨 ) 图 : 甲苯亚洲 - 美国套利走势图 ( 美元 / 吨 )

22 六 本周石脑油与芳烃价格对比分析 本周国际石脑油价格窄幅震荡, 周初受国际原油价格下跌, 国际石脑油价格窄幅走低, 但随着国际原油利好消息出现, 价格反弹, 国际石脑油价格跟涨 本周国内芳烃市场价格与国内石脑油价格走势出现小幅分歧, 国内石脑油价格受国际原油价格走低的影响, 市场消极气氛笼罩, 同时汽柴油成交略显清淡带动, 部分主营单位维持低价销售的策略, 所以国内石脑油价格小幅下挫, 临近周末石脑油价格才小幅上扬, 但国内芳烃市场本周略显安静, 弱势维稳运行 本周芳烃价格与石脑油价格的价差较上周有小幅增加, 这主要是因为本周芳烃的价格变动不大, 基本维持不变, 部分地区小幅上扬, 而国内石脑油的价格却接连下滑, 石脑油价格的下滑为芳烃的生产成本方面提供一定的利好, 但石脑油价格的下滑对芳烃市场价格的坚挺影响作用利空 表 : 本周纯苯与石脑油价差对比 日期 2016/6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/23 华东市场价 国内石脑油价格 价差 表 : 本周甲苯与石脑油价差对比 日期 2016/6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/23 华东市场价 国内石脑油价格 价差 表 : 本周二甲苯与石脑油价差对比 日期 2016/6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/23 华东市场价 国内石脑油价格 价差 表 : 本周芳烃与石脑油价差对比 价差分析 本周末 上周同期 上月同期 近三月同期 年初 纯苯与石脑油价差 甲苯与石脑油价差 二甲苯与石脑油价差

23 图 : 纯苯与石脑油价格对比图 图 : 石油苯与石脑油价差对比图 图 : 甲苯与石脑油价格对比图 图 : 二甲苯与石脑油价差对比图 七 本周芳烃市场库存分析 本周纯苯华东港口库存 6.48 万吨, 较上周同期统计库存下滑 0.15%, 本周纯苯新到船货 0.5 万吨, 消耗 0.51 万吨, 净减少 0.01 万吨, 华东港口库存基本保持不变, 微幅下降 甲苯华东港口库存总量在 9.68 万吨, 较上周同期统计库存下滑 9.15%, 甲苯华东港口新到货 1.88 万吨, 消耗 万吨 ; 华南地区甲苯港口库存 2.3 万吨附近, 较上周库存水平下降 8%, 这其中包含局部炼厂港口中转货, 近两周甲苯的港口库存水平略有下降对国内市场价格有一定的利好支撑 ; 混合二甲苯华东港口库存总量在 6.13 万吨左右, 较上周同期统计库存增长 3.62%, 其中溶剂级二甲苯的总量 万吨附近, 异构级二甲苯总量 万吨附近, 华南地区混合二甲苯库存总量在 1 万吨附近, 较上周同期统计水平增长 11.11%, 近一个月二甲苯的港口库存水平处于相对低位, 对国内市场价格有一定的利好

24 支撑 近期芳烃华东港口库存水平相对低位, 国内芳烃消耗速度相对放缓, 同时就甲苯而言, 国内市场国货充斥市场, 所以进口货源相对减少 就企业供货而言, 中石化华东和华中分公司纯苯货源基本处于内部互供及合约为主, 本周库存水平不高, 中石化华南 华北以及中石油东北和西北等分公司库存水平正常 ; 山东东明石化 青岛石化 山东齐旺达 中化泉州等公司本周库存水平均处于低位 本周中石化各分公司除华南分公司及茂名石化本周甲苯库存高位以外, 其他各分公司本周甲苯库存水平合理, 中石化华中和华北分公司库存水平低位, 中石油华南分公司本周库存水平也处于低位 ; 山东地区和东北地区企业甲苯库存水平低位 本周除中石化华中分公司企业开工有所增加, 导致库存水平有所增加外, 其他地区各分公司因二甲苯市场供货趋紧, 所以本周二甲苯库存水平普遍不高 本周茂名石化的芳烃库存水平仍处于高位 表 : 华东港口芳烃库存情况 日期 纯苯库存 涨跌 甲苯库存 涨跌 二甲苯库存 涨跌 2016/6/ % % % 2016/6/ % % % 2016/6/ % % % 2016/5/ % % % 2016/5/ % % % 图 :5 月 -6 月华东港口纯苯库存统计 ( 万吨 ) 图 :5 月 -6 月华东港口甲苯库存统计 ( 万吨 ) 图 :5 月 -6 月华东港口二甲苯库存统计 ( 万吨 ) 图 :6 月份茂名石化芳烃库存统计 ( 吨 )

25 八 本周芳烃装置运行及开工情况分析 本周主要芳烃装置运行正常, 昌邑石化 5 月 18 日停车检修, 为期一个月, 目前检修结束, 企业芳烃上游装置逐步开车, 预计本周芳烃产品恢复供应 ; 山东京博石油化工有限公司新建一套加工能力为 150 万吨 / 年的重整装置, 计划 2017 年投产, 届时纯苯将增加产能 7 万吨 / 年, 目前企业拥有一套重整装置加工能力为 100 万吨 / 年, 纯苯现有产能为 5 万吨 / 年 ; 山东利华益集团计划 2017 年新上一套催化重整装置, 原料加工能力为 100 万吨 / 年, 预期下半年投产 届时纯苯产能预计 5 万吨 / 年, 全部自用为主 纯苯企业装置运行动态 :6 月纯苯企业的开工率平均 72.5%, 较上月有小幅的下滑 其中, 中石化系统, 华东分公司装置运行平稳, 纯苯货源主供合约及互供, 出货一般 ; 华南分公司, 装置运行稳定, 货源主供合约及系统内部互供, 出货尚可 ; 华北分公司, 企业装置正常开工, 产销稳定 ; 华中分公司, 装置运行稳定, 纯苯货源主供合约及企业互供 ; 大连福佳大化装置稳定, 纯苯货源主供东北 华北及外发船货, 销售良好 ; 山东地区企业装置运行稳定, 货源主供周边合约用户, 外销量少, 销售情况一般 ; 河北新启元装置和昌邑石化的纯苯装置目前在检修中, 开工时间待定 甲苯企业装置动态情况 :6 月甲苯企业的开工率平均达到 74.0%, 较上月开工水平有所下滑 其中, 中石化系统中华东地区各企业开工率维持在 70% 左右, 货源主要是自用和互供为主, 部分外销, 但需求一般 ; 华南 华北和华中地区企业开工率维持在 80% 左右, 货源多互供以及自用调油, 外销少量 ; 中石油华南地区企业的装置开工率维持在 70-80%, 产品销售正常 ; 山东地区甲苯装置正常负荷运行, 销售正常 二甲苯企业装置动态情况 :6 月二甲苯的企业开工率平均 72.8%, 较上月有所下滑 其中, 中石化系统华东地区各公司装置正常运行, 华东主供合同户, 外销有限 ; 中石化华南公司装置运行正常, 库存不高 ; 中石化华北公司装置正常运行, 货源系统内自用调油为主, 外销量少, 供货趋紧 ; 中石化华中公司, 外销量少, 供货紧张 ; 中石化华中企业的开工率 70%, 出货一般 6 月芳烃企业的开工率普遍下滑 = 降, 下游多数产品企业的开工率也有所下降, 但上游产品石脑油企业的开工率较 5 月有所上涨, 加氢苯的企业开工率也有所增加, 芳烃下游产品酚酮 苯乙烯 TDI 等产品的企业开工率也有所下滑, 但苯胺和己二酸的企业开工率明显上涨

26 6 月芳烃相关企业的上下游企业的开工情况如下 : 纯苯 72.5%, 甲苯 74%, 二甲苯 72.8%, 苯乙烯 62.5%, 酚酮 70.6%, 己二酸 54.1%, 环己酮 68.4%, 苯胺 43.2%, 加氢苯 62.2%, 顺酐 34.0%,TDI 41.4%, 石脑油 74.4% 表 : 本周纯苯装置运行动态 区域 厂家 产能 ( 万吨 ) 目前装置情况 南京扬子石化 49 正常 上海石化 55 正常 南京金陵石化 18 正常 中石化华东 宁波镇海炼化 40 正常 九江石化 9 正常 高桥石化 15 正常 南京巴斯夫 15 正常 天津石化 38 正常 燕山石化 20.8 正常 齐鲁石化 34 正常 中石化华北 东明石化 5 正常 山东青岛炼油 7 正常 河北石家庄炼厂 5 正常 武汉乙烯 14.6 正常 河南中原乙烯 4.4 正常 河南洛阳石化 18.7 正常 中石化华中 湖南长岭石化 4 正常武汉石化 4 正常 湖北荆门石化 3 正常 广东湛江东兴 5.5 正常 广州石化 10 正常 中石化华南 海南炼厂 5.4 正常广东茂名石化 25 正常 吉林石化 35 正常 辽宁辽阳石化 22 正常 黑龙江大庆石化 23 停车检修中 中石油东北 辽宁抚顺石化 47.4 正常 辽宁锦州石化 3 正常 新疆乌鲁木齐石化 37.5 正常 新疆独山子石化 38.3 正常 中石油西北 兰州炼厂 9 正常兰州石化 12 正常 广西钦州 12 正常 福建炼化 26 正常 其他 河北新启元 15 停车检修, 开工时间待定 大连福佳大化 35 正常

27 山东汇丰石化集团 3.5 正常 陕西延长石油 10 正常 大连西太平洋 8 正常 潍坊昌邑石化 6 正常 中化泉州 8 正常 京博石化 2 正常 山东齐旺达 8 正常 青岛石化 3 正常 表 : 本周甲苯装置运行动态 厂家 产能 ( 万吨 ) 装置检修情况 腾龙芳烃 35 3 月中旬检修,4 月 6 日装置意外停车, 暂未重启 东明石化 10 芳烃装置 2016 年 4 月初开车, 产品转为调油生产 上海石化 年 3 月初 3# 重整装置停车, 历时 天左右 广州石化 9.5 正常运行 中海油惠州 17 正常运行 吉林石化 12 芳烃装置 2016 年 3 月初到 6 月中检修 大连西太 40 正常运行 武汉乙烯 8.1 正常运行 长岭炼化 7.2 正常运行 延长石油 10 正常运行 新疆独山子 20.4 正常运行 河北新启元 10 正常运行 表 : 本周二甲苯装置运行动态 区域 企业 装置概况 石家庄炼厂 运行正常 华北 青岛大炼油 运行正常 天津大乙烯 运行正常 扬子石化 运行正常 镇海炼化 运行正常 华东 上海石化运行正常扬子巴斯夫运行正常 金陵炼厂 运行正常 九江石化 运行正常 茂名石化 运行正常 广州石化 运行正常 华南 湛江东兴运行正常中海油能源发展运行正常 中海油钦州 运行正常 中化泉州 运行正常 华中 长岭炼化 运行正常

28 武汉大乙烯 运行正常 武汉石化 运行正常 辽通乙烯 运行正常 锦州石化 运行正常 东北 吉林石化 运行正常 抚顺石化 运行正常 大庆石化 运行正常 山东 山东齐旺达 运行正常 新疆 新疆独山子石化 运行正常 表 : 芳烃在建或拟建装置信息汇总 厂家 产能 装置 投产日期 乌石化 100 万吨 / 年 芳烃 2010 年 10 月 27 日 北海和源 15 万吨 / 年 混合芳烃 2014 年 7 月 15 日 友泰科技有限公司 120 万吨 / 年 芳烃 2014 年 10 月份 新疆新业能源化工有限责任公司 10 万吨 / 年 甲醇制混合芳烃 该装置已开车成功 陕西宝氮化工集团 10 万吨 / 年甲醇制芳烃 海石油宁波大榭石化有限公司 150 万吨 / 年芳烃 2016 年 1 月中旬正式开工, 目前日产芳烃 300 吨, 接近设计负荷 2016 年 5 月底至 6 月初正式投产 腾龙芳烃漳州有限公司 160 万吨 / 年 二甲苯 2015 年至 2016 年 青岛碱业股份有限公司 50 万吨 / 年 苯乙烯 2015 年至 2016 年 泉州恒河化工有限公司 25 万吨 / 年 苯乙烯 2015 年至 2016 年 山东昌邑石化有限公司 150 万吨 / 年 二甲苯 2016 年至 2017 年 大连嘉盛新材料有限公司 150 万吨 / 年 70 万吨苯乙烯 80 万吨乙苯 2016 年至 2017 年 山西鑫海化工有限公司 20 万吨 / 年 粗苯加氢精制技改 2015 年 11 月至 2016 年 11 月 河北兆源化工有限公司 10 万吨 / 年 二氯苯 2016 年 01 月至 2017 年 01 月 沧州大化股份有限公司聚海分公司 6 万吨 / 年 DNT( 二硝基甲苯 ) 2016 年 03 月 年 03 月 江苏正丹化学工业股份有限公司 10 万吨 / 年 碳九芳烃 2016 年至 2017 年 山东神驰化工集团有限公司 120 万吨 / 年 重整及芳烃抽提 2016 年至 2017 年 山东京博控股股份有限公司 280 万吨 / 年 芳烃 2016 年至 2017 年 河北炼化鸿天石油化工有限公司 10 万吨 / 年 芳烃 2016 年 03 月 年 12 月

29 广安安汉新能源有限公司 5 万吨 / 年 甲醇制混合芳烃 2015 年 7 月 年 8 月 中国石油化工股份有限公司金陵分公司 150 万吨 / 年 芳烃抽提联合装置 2015 年 12 月 年 1 月 沧州大化股份有限公司聚海分公司 6 万吨 / 年 DNT( 二硝基甲苯 ) 2016 年 3 月 年 3 月 山东路泰沥青有限公司 100 万吨 / 年 燃料油油浆抽提芳烃装置 2015 年至 2016 年 七台河宝泰隆煤化工股份有限公司 30 万吨 / 年 甲醇制芳烃 2015 年 7 月 年 7 月 河北新启元能源技术开发股份有限公司 100 万吨 / 年 甲醇制芳烃 2015 年 12 月 年 12 月 金澳科技 ( 湖北 ) 化工有限公司 30 万吨 / 年 石脑油芳构化制芳烃 2016 年至 2017 年 山东巨久能源科技有限公司 200 万吨 / 年 劣质原料制芳烃 2016 年至 2017 年 江苏炼兴新材料股份有限公司 6 万吨 / 年 碳九芳烃 2016 年 03 月 年 05 月 河北盛腾化工有限公司 50 万吨 / 年 芳烃 2015 年 01 月 年 01 月 垦利县宝远合成助剂 20 万吨 / 年 芳烃精馏装置 2015 年 09 月 年 09 月 内蒙古国能金石化工股份有限公司 30 万吨 / 年 芳烃 2016 年 7 月 年 表 : 芳烃企业开工率情况 日期 2016 年 6 月 2016 年 5 月 2016 年 4 月 2016 年 3 月 2016 年 2 月 2016 年 1 月 2015 年 12 月 纯苯 72.50% 74.00% 73.80% 73.21% 75.21% 74.11% 75.21% 甲苯 74.00% 75.50% 75.00% 75.00% 77.00% 78.00% 78.10% 二甲苯 72.80% 75.00% 74.50% 75.00% 75.00% 75.00% 74.62% 苯乙烯 62.50% 63.00% 61.00% 60.00% 60.00% 61.00% 63.00% 酚酮 70.60% 76.60% 77.80% 76.20% 76.50% 78.60% 78.60% 己二酸 54.08% 53.35% 58.82% 54.91% 61.19% 35.96% 33.95% 环己酮 68.36% 68.38% 66.76% 65.22% 66.62% 67.64% 63.76% 苯胺 43.24% 24.76% 26.51% 30.51% 38.67% 41.36% 34.46% 加氢苯 62.18% 61.28% 63.78% 58.40% 60.10% 63.70% 68.60% 顺酐 34.00% 34.00% 34.00% 30.00% 34.00% 35.00% 35.00% TDI 41.43% 51.43% 57.86% 56.43% 55.00% 51.43% 48.57% 石脑油 74.40% 68.30% 69.43% 74.63% 78.45% 75.43% 75.43% 图 :2011 年 2016 年 6 月芳烃相关企业开工率

30

31 九 本周芳烃生产利润情况分析 截止 23 日核算, 纯苯下游产品盈亏格局未见明显的变化, 本周苯胺 苯酚 顺酐 丙酮仍处于

32 亏损状态, 其他产品处于盈利状态 本周苯乙烯盈利有所下滑, 较上周盈利下滑 元 / 吨至 元 / 吨 本周盈利产品中环己酮和己二酸的生产毛利明显上涨, 分别盈利 元 / 吨和 元 / 吨 甲苯的下游产品 TDI 本周继续保持盈利态势, 但盈利水平有所下滑 本周 TDI 的产品盈利在 元 / 吨左右, 盈利水平较上周下滑 元 / 吨 二甲苯的下游产品 PTA 目前仍是处于亏损状态, 亏损水平较上周有所缓和, 本周亏损在 元 / 吨左右 本周芳烃下游产品盈利状况涨跌不一, 盈利较大的下游产品对芳烃产品的价格坚挺有一定的支撑作用, 同时利好厂家心态 表 : 下游产品毛利分析表 产品 6 月 23 日当周市场价格 盈亏 较 16 日盈亏变化 苯乙烯 苯胺 苯酚 环己酮 己二酸 顺酐 ( 苯法 ) 丙酮 PTA TDI 图 : 本周芳烃下游产品生产毛利润核算图 图 : 苯乙烯毛利核算图 图 : 苯胺毛利核算图 图 : 苯酚毛利核算图 图 : 丙酮毛利核算图

33 图 : 环己酮毛利核算图 图 : 己二酸毛利核算图 图 : 顺酐 ( 苯法 ) 毛利核算图 图 :TDI 毛利核算图 图 :PTA 毛利核算图

34 十 本周芳烃下游产品市场分析 1 纯苯下游市场 1.1 苯乙烯 本周苯乙烯国际外盘价格整体小幅上扬, 苯乙烯市场行情小幅推涨, 库存缓慢下滑 同时, 北方地区出现供应趋紧的问题, 一定程度增加业者信心 目前, 齐鲁库存偏低, 晟原日出货量有限, 玉皇一套装置运行, 除供应合约外, 余量较少, 业者看涨情绪渐起, 提振市场信心 本周苯乙烯市场价格由周初的 7800 元 / 吨上扬到周末的 7950 元 / 吨, 但生产毛利出现小幅下滑, 但仍处于盈利状态 截止 23 日, 江苏苯乙烯商谈小涨, 买盘较积极, 现货 6 月下卖盘 7950 元 / 吨 ( 张家港出罐 ) 附近, 买盘 元 / 吨 ( 张家港出罐 ) 附近 ;7 月下 8 月下期货卖盘 元 / 吨 ( 张家港出罐 ) 附近, 买盘 7950 元 / 吨 ( 张家港出罐 ) 附近 广东苯乙烯市场交投平稳, 成交一般, 国产货报盘 8000 元 / 吨 ( 广州送到 ) 附近, 进口货报盘 7950 元 / 吨 ( 广州自提 ) 附近 图 : 苯乙烯国际价走势 ( 美元 / 吨 )( 欧元 / 吨 ) 图 : 苯乙烯市场价走势 ( 华东 : 元 / 吨 )

35 1.2 苯胺 本周国内苯胺市场窄幅上调 厂家多有检修及降负, 库存压力逐步被释放, 加之原料市场小幅回暖, 利好支撑厂家报盘小幅上涨 供应面, 山东金岭一套 10 万吨 / 年装置停车检修,3 万吨 / 年装置 21 号停车计划检修 10 天左右, 山东金茂负荷五成 ; 江苏地区厂家开工偏低, 泰兴新浦继续停车, 南化因氢气供应问题降负生产, 厂家库存少量 然而下游利润普遍偏低, 追涨兴趣有限, 市场成交表现平平 华北及山东地区市场主流参考价至 6200 元 / 吨左右承兑自提出库, 华东地区主流商谈参考在 6100 元 / 吨承兑 本周苯胺生产毛利较上周有所增加, 提振厂家信心, 预计下周苯胺市场窄幅震荡, 价格波动在 元 / 吨 图 : 苯胺市场价走势 ( 华东 : 元 / 吨 )

36 1.3 苯酚 本周苯酚市场商谈重心上移, 贸易商观望为主 本周苯酚市场价格由周初的 6400 元 / 吨上扬到周末的 6600 元 / 吨, 目前纯苯市场表现清淡, 整体市场交投气氛安静, 业者对后市行情缺乏信心 下游多按需采购为主, 市场供应较为平衡, 近期纯苯市场持稳观望为主 下游酚醛树脂工厂开工负荷较低, 多维持在五成左右, 自身出货存在难度, 对原料采购积极性较低, 且在看跌不看涨状态下, 下游观望情绪较为浓厚 目前国内苯酚市场持续拉涨, 市场商谈低价难寻, 场内人士心态尚可 贸易商手中合约量不多, 随行就市走货 苯酚市场虽受到终端需求压制, 但是生产毛利由小幅的上扬, 支撑厂家挺价 苯酚市场整体交投氛围一般, 实盘成交有限, 近期苯酚市场震荡整理为主 整体来看, 国内苯酚市场价格向上攀升, 但随着差价的进一步拉大, 不排除价格下调的可能性 终端工厂在买涨杀跌心态影响下, 入市买盘情绪偏低, 部分操作者谨慎操盘为主 预计下周苯酚市场价格小幅走跌 价格变化幅度为 元 / 吨 图 : 苯酚国际价格走势图 : 苯酚市场价走势 ( 华东 : 元 / 吨 ) 1.4 丙酮 本周国内丙酮市场继续下探, 市场商谈气氛不佳 市场价格由周初的 4600 元 / 吨下滑到周到的 4450 元 / 吨 上游纯苯市场表现清淡, 整体市场交投气氛安静, 业者对后市行情缺乏信心 近期纯苯市场持稳观望为主 石化企业集中下调价格, 对市场形成利空, 场内操作者心态受到打压, 报盘跟随厂家的步伐 目前丙酮市场交投气氛不温不火, 贸易商平稳报盘为主, 出货意向一般, 市场询盘稀少 丙酮市场基本面偏弱, 但随之进口货源陆续到港, 现货资源紧张状况有所缓解, 持货商随行就市销售为主, 加之下游入市递盘偏低, 导致近期市场重心连连下挫, 市场倒挂严重, 石化企业出货存在阻力 随着石化企业的补跌, 终端工厂观望情绪依旧不减, 实盘商谈空间有限, 成交小单为主 原料纯苯丙烯弱势整理, 需求面与成本面处于偏弱的局面, 对丙酮市场支撑力度有限 ; 国内持货商随行走量, 规避风险为主 预计下周丙酮市场价格继续下滑 价格变化幅度为 元 / 吨

37 图 : 丙酮市场价走势 ( 华东 : 元 / 吨 ) 1.5 环己酮 本周国内环己酮市场窄幅下探 虽然上游市场有所回暖且后期厂家有检修计划, 但场内华北货源居多, 市场受到低价获利盘冲击, 商家报盘略显凌乱且略有下探 供应面, 河北旭阳 石焦化工装置仍在检修, 福建东鑫 山东中联装置进入检修期, 山东海力少量出货, 场内供应面缩窄, 供方利好尚可 下游化纤市场虽有推涨情绪, 但化纤下游各终端需求跟进偏弱, 采购环己酮能力有限, 持货商对后市信心不足 预计下周环己酮市场窄幅震荡, 幅度在 元 / 吨 图 : 环己酮市场价走势 ( 华东 : 元 / 吨 ) 1.6 己二酸 本周国内己二酸市场盘整观望 本周己二酸的市场价格维稳在 7350 元 / 吨, 市场新疆货源难觅,

38 其他货源市场供应面压力不大, 短期中间商观望谨慎维稳出货, 生产厂家结算价格或至下周明确 供应面, 新疆天利已停车两个半月, 市场现货难觅, 另外中浩计划 7 月中旬起例行检修, 辽阳石化 7-8 月有检修计划, 华鲁恒升计划 8 月中旬起进行为期一个月左右检修 本周己二酸的生产卖力水平较上周有小幅提高, 提振厂家信心 虽然供方结算预期支撑仍存, 且 7 月检修消息影响预期也是利好, 但市场利空也步步紧逼, 下游淡季刚需清淡, 采购气氛仍胶着, 贸易商出货不畅, 市场涨跌两难 预计下周己二酸市场窄幅震荡, 幅度在 元 / 吨 图 : 己二酸市场价走势 ( 华东 : 元 / 吨 ) 1.7 顺酐 本周顺酐市场价格弱势维稳, 但市场成交疲态显露 供需矛盾仍在, 继续制约顺酐价格走势, 工厂及贸易商走货不畅, 出货缓慢, 在处需求淡季下, 行情好转不易 上游粗苯在新单调整幅度有限下, 主产区焦企对外报盘平稳, 局部补降运行, 对顺酐的支撑力度有限, 纯苯市场弱势维稳对顺酐的价格维稳有一定的利好支撑 截止目前, 顺酐主产区主流参考 元 / 吨, 顺酐企业的生产毛利较上周有所缓和, 提振厂家信心, 但短期内顺酐生产状况好转不易, 预计短期国内顺酐市场稳中趋弱 图 : 顺酐市场价走势 ( 华东 : 元 / 吨 )

39 2 甲苯 / 二甲苯下游市场 2.1 TDI 本周国内 TDI 市场弱势僵持, 缺乏明确消息指引场内观望气氛浓郁, 听闻国外 TDI 装置有检修和停产动态, 国外货源偏紧致使国内 TDI 出口增加, 国内现货资源偏紧, 提振场内厂家价格坚挺 但 TDI 下游整体需求面短期难有起色, 贸易商多出货不畅心态难乐观, 部分商家继续让利走货, 商谈延续跌势 本周 TDI 生产毛利较上周有所减少, 利空厂家生产心态 截止目前, 各地区 TDI 市场价格 : 华北市场国产货源报盘参考 元 / 吨附近, 上海货源报盘参考 元 / 吨附近 ; 华东市场国产货源意向报盘 元 / 吨附近, 上海货源报盘参考 元 / 吨附近 ; 华南市场不含税国产货报盘 元 / 吨附近, 不含税上海货报盘 元 / 吨附近 市场缺乏基础支撑, 贸易商合同走货, 商谈重心延续低位徘徊, 预计短线市场偏弱整理 图 :TDI 国际价走势 ( 美元 / 吨 ) 图 : TDI 市场价走势 ( 华东 : 元 / 吨 )

40 2.2 PTA 本周 PTA 行情窄幅震荡, 现货高低价差 200 元 / 吨左右已经震荡了 1 月有余, 传统需求淡季之下市场缺乏追涨热情 截止目前华东内贸市场跌幅收窄, 期货 TA1609 午后略有反弹, 现货买卖气氛不活跃, 现货商谈 元 / 吨之间自提 临近 6 月末, 下游聚酯工厂开工率 83% 左右, 依旧延续此前需求旺季的高开工率, 这在传统需求淡季之下是比较少见的 可能因为 8 月中旬开始浙江 上海聚酯及印染等行业要集体停车, 所以聚酯及印染行业部分订单提前, 聚酯工厂高开工率可能短暂维持 另外 PX 折算 PTA 成本居高不下,6 月 PTA 生产日均亏损 239 元 / 吨 上游成本支撑, 下游刚需平稳, 所以 PTA 价格暂时下跌不易 预计短期 PTA 后市上涨的可能性比较大, 预估幅度在 50 元 / 吨 图 :PTA 国际价走势 ( 美元 / 吨 ) 图 :PTA 市场价走势 ( 华东 : 元 / 吨 ) 2.3 苯酐 本周苯酐苯市场持续盘整运行, 市场价格维稳在 5950 元 / 吨, 新单成交不多, 下游 DOP 市场推涨乏力, 对苯酐采购仍然有限 萘法苯酐上涨 100 元 / 吨之后, 继续上涨阻力大, 对苯法苯酐的生产上行有一定的制约作用, 下游需求仍然保持在低位水平, 苯酐市场需求难放量 目前, 华东地区苯酐商谈参考 5900 元 / 吨 华北地区苯酐商谈参考 元 / 吨 华南地区苯酐商谈参考 元 / 吨周边送到 纯萘法苯酐出厂商谈 5300 元 / 吨 上下游市场的不给力, 预计近期苯酐市场盘整运行 图 : 苯酐市场价走势 ( 华东 : 元 / 吨 )

41 十一 芳烃供需情况分析 1 芳烃表观消费量分析 2016 年 4 月我国纯苯的表观消费量 千吨, 同比下滑 3.32%, 环比下滑 7.13% 纯苯表观消费量的下滑, 粗略代表国内纯苯需求量在今年 4 月份有所下降 截止 2016 年 4 月, 我们纯苯的产量 671 千吨, 进口量 千吨, 对外依存度 14.44%, 较上月小幅下滑, 这跟 4 月份国内纯苯表观消费量下滑有一定的关系,2016 年我国开始实施 去产能, 对国内化工企业有一定的影响, 这也使得我国纯苯对外依存度较去年同期均有不同程度的下滑 表 :2016 年 4 月我国纯苯表观消费量产量统计 ( 千吨 ) 2016 年 4 月 2016 年 3 月 表观 环比 同比 表观 环比 同比 % -3.32% % -1.55% 表 :2014 年 年我国纯苯对外依存度日期 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 2014 年 12.15% 9.13% 11.05% 6.34% 5.66% 4.94% 6.77% 7.05% 6.64% 4.00% 5.58% 9.92% 2015 年 10.24% 19.68% 22.78% 23.12% 18.38% 17.33% 6.06% 4.87% 5.30% 12.53% 8.12% 6.43% 2016 年 5.87% 14.09% 18.38% 14.51% 图 : 年纯苯表观消费量对比图 图 : 年我国纯苯对外依存度

42 2 芳烃月度产量分析 2016 年 5 月我国共计生产纯苯约 万吨, 环比上涨 1.67%, 同比下滑 99.99% 表 :2016 年 5 月纯苯产量统计 ( 万吨 ) 月份 产量 环比 同比 4 月 % 7.01% 5 月 % % 图 : 年纯苯产量统计

43 3 芳烃进出口分析 2016 年 4 月, 我国纯苯累计进口量约 万吨, 同比下滑 39.62%, 环比下滑 27.05%, 出口数量 千克, 同比上涨 %, 环比上涨 % 2016 年 4 月, 我国甲苯累计进口量 7.02 万吨, 同比上涨 7.37%, 环比下滑 29.7%; 出口数量 71 吨, 同比上涨 %, 环比下滑 28.12% 2016 年 4 月, 我国对二甲苯的进口数量 万吨, 同比上涨 %, 环比下滑 9.93%, 而出口数量 900 千克 ; 我国间二甲苯在 2016 年 4 月主要以出口为主, 出口数量为 千克, 进口数量为 7795 千克 ;4 月份, 我国邻二甲苯的出口数量为 0, 进口数量为 44 千克 ; 2016 年 4 月, 我国混合二甲苯的出口数量 1960 吨, 进口数量 3.83 万吨, 所以我国混合二甲苯 4 月主要以进口为主 表 :2016 年 4 月芳烃进口量统计 ( 千克 ) 产品 4 月 环比 较年初 同比 纯苯 % % % 甲苯 70,228, % 66.18% 7.37% 对二甲苯 % 11.51% % 邻二甲苯 % % % 间二甲苯 % % 35.33% 混合二甲苯 38,348, % % 5.81% 表 :2016 年 4 月份芳烃出口量统计 ( 千克 ) 产品 4 月 环比 较年初 同比 纯苯 % % % 甲苯 71, % -2.54% % 对二甲苯 % % % 邻二甲苯 % - 间二甲苯 % % 5.86% 混合二甲苯 1,960, % - 表 :2014 年 年纯苯进口量价对比 日期 2014 年进口量进口均价 ( 美元 / 2015 年进口量 ( 千进口均价 ( 美元 2016 年进口量 ( 千进口均价 ( 美元 ( 千吨 ) 吨 ) 吨 ) / 吨吨 ) / 吨 1 月 月 月 月 月 月 月 月

44 9 月 月 月 月 表 :2014 年 年纯苯出口量价对比 日期 2014 年出口量出口均价 ( 美元 / 2015 年出口量 ( 千出口均价 ( 美元 2016 年出口量 ( 千出口均价 ( 美元 ( 千吨 ) 吨 ) 吨 ) / 吨吨 ) / 吨 1 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 表 :2014 年 年甲苯进口量价对比 日期 2014 年进口量进口均价 ( 美元 / 2015 年进口量 ( 千进口均价 ( 美元 2016 年进口量 ( 千进口均价 ( 美元 ( 千吨 ) 吨 ) 吨 ) / 吨吨 ) / 吨 1 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 表 :2014 年 年甲苯出口量价对比 日期 2014 年出口量出口均价 ( 美元 / 2015 年出口量出口均价 ( 美元 2016 年出口量出口均价 ( 美元

45 ( 吨 ) 吨 ) ( 吨 ) / 吨 ( 吨 ) / 吨 1 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 表 :2014 年 年对二甲苯进口量价对比 日期 2014 年进口量进口均价 ( 美元 / 2015 年进口量 ( 千进口均价 ( 美元 2016 年进口量 ( 千进口均价 ( 美元 ( 千吨 ) 吨 ) 吨 ) / 吨吨 ) / 吨 1 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 日期 2014 年出口量 ( 千克 ) 出口均价 ( 美元 / 吨 ) 表 :2014 年 年对二甲苯出口量价对比 2015 年出口量 ( 吨 ) 出口均价 ( 美元 / 吨 2016 年出口量 ( 吨 ) 出口均价 ( 美元 1 月 月 月 月 月 月 月 / 吨

46 8 月 月 月 月 月 图 : 年我国纯苯进口量价对比图 图 : 年我国纯苯出口量价对比图 图 : 年我国甲苯进口量价对比图 图 : 年我国甲苯出口量价对比图 图 : 年我国对二甲苯进口量价对比图 图 : 年我国对二甲苯出口量价对比图

47 图 : 年我国邻二甲苯进口量价对比图 按产销国分析,2016 年 4 月我国进口货源中, 韩国所占的比重最大, 约 5.33 万吨, 占进口总量的 47%, 而出口货源主要销于美国, 约 千克 ;4 月份甲苯的进口货源中也是韩国所占的比重最大, 约 3.86 万吨, 占进口总量的 55%, 出口货源主要销于朝鲜, 约 58 吨 ;4 月份, 对二甲苯的进口货源中韩国所占的比重最大, 约 万吨, 占进口总量的 46%, 出口货源主要销于刚果, 出口数量 900 千克 ;4 月份, 邻二甲苯的进口货源中, 印度所占的比重最大, 约 1.47 万吨, 出口货源主要销于韩国, 约 1960 吨 ; 间二甲苯的主要进口货源来自韩国, 约 3.86 万吨, 占总进口货源的 55%, 主要出口国为朝鲜和澳门 ; 混合二甲苯的进口货源主要来源中国国内,4 月份间二甲苯主要出口销于中国香港, 约 17.8 吨 图 :2016 年 4 月我国芳烃进出口对比图 ( 按产销国 )

48 按进口海关分析,2016 年 4 月份, 我国纯苯进口货源中来自南京海关和宁波海关的比例比较大, 分别为 5.99 万吨和 3.23 万吨, 占总进口量的 53% 和 28%;4 月份的甲苯进口货源中来自南京海关的比例比较大, 约 5.62 万吨, 占总进口量的 80%;4 月份的对二甲苯进口货源中大连海关和南京海关的比例比较大, 分别约 42.9 万吨和 万吨, 分别占总进口量的 41% 和 30%;4 月份邻二甲苯进口货

49 源中南京海关的比例最大, 约 3.24 万吨, 占总进口量的 85%;4 月份, 混合二甲苯的进口货源主要来自深圳海关, 约 7.2 吨, 占总进口量的 92%; 而间二甲苯的进口货源全部来自上海海关 图 :2016 年 4 月我国芳烃进出口对比图 ( 按海关 )

50 按贸易方式分析,2016 年 4 月份我国进口纯苯中一般贸易所占比例最大, 约 7.44 万吨, 占进口总量的 66%;4 月份我国进口甲苯中一般贸易所占的比例最大, 约 6.43 万吨, 占进口总量的 92%;4 月份进口对二甲苯中一般贸易所占的比例最大, 约 万吨, 占进口总量的 79%;4 月份进口邻二甲苯中一般贸易方式所占比例最大, 约 1.98 万吨, 占进口总量的 52%, 其次是保税仓库进出境货物的方式, 约 1.66 万吨, 占中进口量的 43%;4 月份间二甲苯的进口方式是一般贸易的方式 ;4 月份混合二甲苯的进口方式主要以进料加工贸易的方式, 约 7860 千克, 占中进口量的 99% 图 :2016 年 4 月我国芳烃进出口对比图 ( 按贸易方式 )

51 按发货地分析,2016 年 4 月, 我国进口纯苯中浙江省发货所占比例最大, 约,5.71 万吨, 占进口总量的 50%;4 月份, 进口甲苯中江苏省发货所占比例最大, 约 5.62 万吨, 占进口总量的 80%;4 月份, 进口对二甲苯中辽宁省发货所占比例最大, 约,42.90 万吨, 占进口总量的 41%, 其次是江苏省, 约 万吨, 占总进口量的 30%;4 月份, 进口邻二甲苯中江苏省发货所占比例最大, 约,3.15 万吨, 占进口总量的 82%;4 月份, 间二甲苯的进口发货地主要集中在上海市 ;4 月份我国混合二甲苯的进口发货地主要集中在广东省, 为 7680 千克 图 :2016 年 4 月我国芳烃进出口对比图 ( 按发货地 )

52 十二 煤制芳烃扫描 序号煤制芳烃市场扫描 亿元贴息资金助推山东高端装备制造 煤化工行业转型升级 ; 2 山西煤企须 10 月底前上报改革总体方案 ; 3 李克强 : 走活金融服务实体经济这盘棋 ; 4 中金 : 二季度中国 GDP 增速预计降至 6.6% 地产拐点将现 ; 5 因安全事故力拓恰那铁矿停产 ; 6 内蒙古最大煤化工项目重组案重组成功 ; 7 钢价迅速回落动力煤 7 月或继续涨价 ; 8 发改委 : 国企改革为民间资本投资提供广阔空间 ; 9 央企混改首批试点将启动 : 东北有望成改革重点区域 ; 信息来源 : 百川资讯 (BAIINFO) 百川研究部

53 表 : 国内主要加氢苯装置运行情况一览表 省份 企业名称 产能 ( 万吨 / 年 ) 河北旭阳焦化有限公司 40 唐山中润煤化工有限公司 20 建滔 ( 河北 ) 焦化有限公司 5 河北涛金化工有限公司 5 河北荣特化工有限公司 15 邯郸裕泰煤化工有限公司 10 河北邯郸盛瑞 8 河北 河北亿达煤焦有限公司 10 河北唐山宝铁 ( 宝顺 ) 煤化工 20 河北民海化工有限公司 10 河北新启元 5 河北金瑞特 10 河北唐山瑞达 5 河北石家庄新天意 5 河北总计 168 山西焦化股份有限公司 10 山西诚宏福得一化工有限公司 10 山西 山西潞宝焦化 10 旭阳焦化 ( 山西三维 ) 20 山西晋茂 10 山西总计 60 河南新乡群翔化工有限公司 5 河南宇天化工 16 河南 河南盛鸿翔 ( 精制苯 ) 5 河南金马焦化 10 河南濮阳茂源化工 10 湖北黄石泰华工业科技发展有限公司 5 湖北 武钢联合焦化有限责任公司 10 湖南中岭化工有限责任公司 5 中南总计 66 山东海力化工有限公司 16 滕州盛源宏达化工有限公司 16 山东菏泽玉皇化工有限公司 14 山东莱芜钢铁集团有限公司 10 山东潍焦集团有限公司 20 山东 青州欧斯诺 20 潍坊元利化工 5 山东汇能 10 山东东明宏昌 10 山东万山伟业 10 山东菏泽东明元创化工有限公司 5

54 山东圣运化工有限公司 10 山东金能焦化有限公司 10 山东德润化工有限公司 15 山东晨耀化工科技有限公司 10 江苏盐城海力化工 20 常州新日化学 25 上海宝钢 30 江苏 江苏中泰生物科技 15 新昌源化工 ( 江苏 ) 12.5 江苏永鹏化工 20 沙桐 ( 泰兴 ) 化学 10 马鞍山钢铁集团 8 安徽 临涣焦化股份有限公司 8 华东总计 辽宁 辽宁鞍钢焦化厂 15 黑龙江 黑龙江巨达化工股份有限公司 5 东北总计 20 宁夏 宁夏宝丰能源 10 陕西 陕西中汇煤化 10 内蒙古鄂尔多斯建元化工 10 内蒙 内蒙古庆华煤化 10 神华蒙西华瑞化工 8 西北总计 48 云南 云南昆钢煤焦化有限公司 10 云南云维集团有限公司 10 重庆 重庆市佐能化工有限公司 5 贵州 黔桂天能焦化 5 四川 四川达钢焦化 5 西南总计 35 信息来源 : 百川资讯 (BAIINFO) 百川研究部 十三 芳烃类产品出厂价格表 表 : 本周纯苯出厂价格一览表 单位 : 元 / 吨 厂家 2016/6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/23 石家庄炼厂 天津石化 齐鲁石化 中原乙烯 洛阳石化

55 荆门石化 长岭炼化 武汉石化 扬子石化 镇海炼化 上海石化 九江石化 扬子巴斯夫 茂名石化 广州石化 湛江东兴 吉林石化 大庆石化 辽阳石化 独山子石化 乌鲁木齐石化 齐旺达石化 表 : 本周甲苯出厂价格一览表 单位 : 元 / 吨 厂家 2016/6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/23 盘锦乙烯 齐鲁石化 燕山石化 南京炼厂 镇海炼化 上海石化 扬子 - 巴斯夫 九江石化 茂名石化 广州石化 长岭炼化 武汉石化 中海油粗甲苯 中石油钦州石化 表 : 本周二甲苯出厂价格一览表单位 : 元 / 吨厂家 2016/6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/23 备注盘锦乙烯 元 / 吨

56 石家庄炼厂 异构级 青岛炼油 异构级 南京炼厂 溶剂 / 异构 扬子 - 巴斯夫 溶剂 / 异构 九江石化 溶剂 / 异构 镇海炼化 溶剂 / 异构 广州石化 溶剂 / 异构 茂名石化 溶剂级 湛江东兴 异构级 长岭炼化 异构级 武汉石化 异构级 中海石油惠州 粗二甲苯 中石油钦州石化 异构级 表 : 本周芳烃下游产品出厂价格一览表 单位 : 元 / 吨 产品 厂家 2016/6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/ /6/23 苯乙烯 镇海炼化 苯胺 山东金岭 苯酚 高桥石化 丙酮 高桥石化 环己酮 华鲁恒升 己二酸 山东海力 TDI 上海巴斯夫 PTA 逸盛石化 苯酐 山东宏信