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1 台股交易行情 指數別 收盤 漲跌 成交量 加權指數 OTC 月台指期 ,111 電子指數 月電子期 ,990 金融指數 月金融期 ,233 摩台指 月摩台期 ,331 單位 : 億元 口 法人動向 法人別 買賣超 近 5 日累計 外資 投信 自營商 合計 單位 : 億元 資券變化資 / 券 餘額 增減 融資 ( 億元 ) 2, 融券 ( 萬張 ) 國際股市行情 指數別 收盤 漲跌 幅度 (%) 美國道瓊 那斯達克 S&P 費城半導體 英國 FTSE 德國 DAX 法國 CAC 日經指數 韓國綜合 香港恆生 上海綜合 美元指數 主要國家匯率貨幣別 收盤 升貶 新台幣 人民幣 日圓 韓圜 歐元 目錄 台股盤勢分析...P.2 週一台股早盤以小漲開出, 在金融與電子權值股拉抬下, 一舉攻上 9000 點以上, 另外上週五弱勢的中小型股也出現較為強勁的反彈, 指數終場上漲 1.06% 至 9095 點, 成交量則較前一交易日減少到 810 億元 在聯準會對於升息論點沒太大變動下, 市場是以正面解讀, 之前外資調節現貨的趨勢可望解除, 配合大戶條款延後的舒緩, 目前仍以國際盤勢連動為主, 歐美轉強推動台股先作反彈, 指數年底多方可望先挑戰前波高點約 9200 點附近 美股與總經分析...P.3 週一美股呈現上漲走勢, 由科技類股領漲, 醫療保健類股跌幅較大, 道瓊成份股中, 以 Intel IBM 波音等個股呈現上揚 美股早盤延續近幾個交易日強勢反彈的氣氛下, 道瓊指數開高 8 點, 盤中儘管公佈不佳的經濟數據, 不過, 油價不再重挫, 以及俄羅斯情勢和緩, 再加上聖誕節腳步已近, 投資人信心也恢復, 指數一路開高走高, 並收在相對高點, 而道瓊和 S&P 500 指數更是站上收盤新高 重要新聞分析 / 訪談摘要...P.4 太陽能 - 美將檢視太陽能稅率大陸保護傘恐面臨失效 ( 電子頭版 ) 電機 - 東元進擊菲特種電動車市 ( 工商 A4) 手機 - 愛瘋出貨衝新高蘋果鏈樂歪 ( 工商 B3) 面板 -12 月監視器面板價格走跌, 電視面板屹立不搖 ( 經濟日報 ) 籌碼分析...P.6 三大法人買賣超 融資融券增減主要商品行情與公債殖利率...P.7 國際主要個股表現...P.8 國際主要個股 台資企業 ADR 1

2 盤勢分析與建議 台股指數走勢圖 加權指數收 9095 開 9032 高 9100 低 9024 量 MA MA MA 電子指數走勢圖 電子指數收 開 高 低 量 MA MA MA 金融指走勢圖數 金融指數收 1065 開 1059 高 1067 低 1058 量 MA MA MA 非金電指數走勢圖 非金電 收 開 高 低 量 MA MA MA 電子 金融權值股反彈, 帶領指數重新站回月線投資結論 : 週一台股早盤以小漲開出, 在金融與電子權值股拉抬下, 一舉攻上 9000 點以上, 另外上週五弱勢的中小型股也出現較為強勁的反彈, 指數終場上漲 1.06% 至 9095 點, 成交量則較前一交易日減少到 810 億元 在聯準會對於升息論點沒太大變動下, 市場是以正面解讀, 之前外資調節現貨的趨勢可望解除, 配合大戶條款延後的舒緩, 目前仍以國際盤勢連動為主, 歐美轉強推動台股先作反彈, 指數年底多方可望先挑戰前波高點約 9200 點附近 盤面重點 : 週一在電子股方面, 由於電視面板報價仍是維持漲勢, 帶動友達與群創股價表現強勢, 而華亞科即將與美光重新簽訂 6 年期合約, 因華亞科明年的 DRAM 計價公式不變, 該股有機會獲得重新評價呈現爆量大漲, 也帶動模組廠威剛走揚, 電腦股緯創也因傳出 i6 訂單下季小量出貨所以帶動股價上漲, 仁寶則因聯想欲買回合資聯寶股份, 股價拉到漲停價位 金融股則在兩岸金融三會登場預期下, 富邦金 國泰金 玉山金 元大金 台新金等盤中漲幅逾 1% 在傳產部份, 近期受到油價崩盤影響的塑化類股則因油價開始出現反彈而回神 台塑 南亞及華夏等走高, 另外航運族群則輪漲至散裝航運, 中航 台航 四維航與 F- 慧洋, 則出現落後補漲的走勢 盤勢分析 : 國際股市的轉強帶動台股反彈, 以技術線型來看, 台股呈現連 2 紅 K 棒, 日 KD 則是呈現交叉向上走勢, 也有利於多方表現, 目前較大壓力區為前波高點 9200 點以上區位, 最好均量要有 900~1,000 億元才將有機會有效突破, 所以短線指數在反彈過程將會反覆震盪測試的機率較高 目前需要觀察融資在上週五出現近日較大幅度的減少 21 億元, 是否能有持續性的減少, 而在聯準會對於升息論點沒太大變動下, 市場是以正面解讀, 之前外資調節現貨的趨勢可望解除, 配合大戶條款延後的舒緩, 指數多方目標還是可望挑戰前波高 9200 點以上的壓力區, 我們認為年底前的操作先以短線反彈區間操作為主 佈局類股 : 之前電子權值如半導體封測 組裝代工 面板因為短線政局不穩定與位階較高容易有調節賣壓有明顯修正, 短線觀察止穩後有機會反彈, 目前操作上由於 12 月的作帳題材, 資金可轉往傳產集團作帳概念如塑化 紡織 食品 鋼鐵 百貨等, 而在題材性上更可留意生技族群拉回佈局機會 2

3 道瓊指數走勢圖 道瓊指數收 開 高 低 MA MA MA Nasdaq 指數走勢圖 NASDAQ 收 4781 開 4759 高 4782 低 MA MA MA S&P 500 指數走勢圖 S&P 500 指收 2079 開 2069 高 2079 低 MA MA MA 費城半導體指數走勢圖 費城半導收 開 高 低 MA MA MA 美股與總經分析聖誕節將至氣氛樂觀美股收復跌勢週一美股呈現上漲走勢, 由科技類股領漲, 醫療保健類股跌幅較大, 道瓊成份股中, 以 Intel IBM 波音等個股呈現上揚 美股早盤延續近幾個交易日強勢反彈的氣氛下, 道瓊指數開高 8 點, 盤中儘管公佈不佳的經濟數據, 不過, 油價不再重挫, 以及俄羅斯情勢和緩, 再加上聖誕節腳步已近, 投資人信心也恢復, 指數一路開高走高, 並收在相對高點, 而道瓊和 S&P 500 指數更是站上收盤新高 收盤時, 道瓊工業指數上漲 點, 或 0.87%, 收在 點 標普 500 指數上漲 7.89 點, 或 0.38%, 收在 點 那斯達克指數上漲 點, 或 0.34%, 收在 點 費城半導體指數上漲 點或 1.54% 至 焦點分析 : 在油價方面, 油價上週五一度反彈近 5%, 創 2012 年八月以來最大單日漲幅 但石油輸出國組織 OPEC 不斷試圖打擊美國頁岩油業者, 認為他們才是應該減產的對象, 沙國石油部長昨日表示只要有客戶需要, 他們隨時可以增產, 油價因而再度收低, 西德州原油收盤下跌 4.14%, 收在 美元, 北海布蘭特原油則下跌 2.04%, 收在 美元, 市場認為在多家業者暫停開發案的情況下, 原油市場將會開始慢慢開始自我修正平衡, 油價可望緩慢上漲, 但可能要到 2016 年才會趨於穩定 在經濟數據方面, 美國房地產經紀商協會 (NAR) 發布的 11 月份成屋銷售報告顯示,11 月成屋銷售較上個月下滑 6.1%, 經季調並年化的總銷量下降至 493 萬幢 這一數據創下過去六個月以來新低, 同時明顯低於市場普遍預期 據市場調查, 市場平均預期 11 月的成屋銷銷將下降至 518 萬幢, 將略低於 10 月的 526 萬幢 如果以年度比較的話,11 月的成屋銷量較去年同期高出 2.1% 11 月成屋售價的中位值為 20 萬 5300 美元, 較去年同期成長 5.0% 美股再創收盤新高 : 上周美股表現搶眼, 並創下 10 月份以來的最大周漲幅, 主因是美國聯準會表示將在首次升息的時間安排上 保持耐心 而本週四是聖誕節, 在此之前市場成交量清淡 通常聖誕節期間投資者會休假, 此時美股交易量會下降到一年最低 週三平安夜美股將提前到美東時間下午 1 點收盤, 週四聖誕節休市, 因此可預期這幾天美股行情將會比較清淡 綜合評論 : 目前指數回到高檔區間, 美股為中性偏多操作, 觀察重點仍在歐洲政經情勢 3

4 重要新聞分析 / 訪談摘要 太陽能 - 美將檢視太陽能稅率大陸保護傘恐面臨失效 ( 電子頭版 ) 茂迪股價走勢圖 茂迪收 開 39.7 高 41.6 低 量 MA MA MA 摘要 : 近日美國商務部 (DOC) 完成太陽能新雙反終判, 業界傳出美國將於 12 月底重新檢視大陸雙反稅率, 預期 2015 年 1 月美國國際貿易委員會 (ITC) 針對新雙反終判時宣布檢視結果 分析 : 美國 2012 年對於大陸太陽能雙反稅率判決, 成為 2014 年新雙反最重要屏障, 不論 2014 年美國新雙反初判及終判稅率多高, 由於 2012 年已定法案無法推翻, 因此本次終判結果對陸廠的實質影響不大, 但 2014 年新雙反主要是因應 2012 年雙反落實不佳而啟動, 企圖補足當初產品範圍規範不周詳之處, 因此 2015 年 1 月美國 ITC 宣布雙反終判時, 稅率可能會隨 2014 年新雙反稅率進行調整, 若大陸稅率一旦提升, 台廠在美國市場耕耘的機會將拉高 建議 : 茂迪受惠稅率調降, 預期第三地模組廠的輸美訂單及電池報價將明顯提升, 另外大陸政府延後太陽能裝機補貼期限至 2015 年 2 月, 預期多晶電池出貨量到 15Q1 之前均將維持滿載, 預估 2015 年營收 213 億元 (YoY+5.7%), 稅後 EPS 為 元, 考量太陽能產業不確定性因素消除, 產業最壞情況已過, 虧損狀況明顯改善, 短期股價將受稅率調降激勵, 因此維持投資評等為 買進 電機 - 東元進擊菲特種電動車市 ( 工商 A4) 東元股價走勢圖 東元收 29.8 開 29.5 高 低 量 MA MA MA 摘要 : 東元董事會決議在菲律賓興建 2 條電動車生產線, 投資 270 萬美元, 年產 500 輛 21 人座電動車 2,000 輛電動三輪車, 預計 15Q2 投產 分析 : 看好菲律賓電動車市場每年商機達新台幣數百億元, 今年 5 6 月東元與菲律賓巴士車隊洽談合作, 已簽署 1,000 台電動車訂單的 MOU, 首批 50 台電動車預計 15H1 出貨 未來在生產線完成興建後, 電動巴士與電動三輪車合計年產 2,500 輛, 將有助加快組裝速度以及搶食菲律賓電動車市場 東元主要生產電動車的底盤與電控系統, 佔造價比重約六成 玉山認為, 以產能滿載的 2,500 輛, 單價 2~3 萬美元 淨利率 20% 計算, 貢獻東元每年 EPS 約 0.1~0.15 元, 對獲利的實質挹注有限 建議 : 預估東元 年稅後 EPS 分別為 2.17 元 2.15 元, 目前本益比約 13.9 倍, 位於合理區間 11~16 倍的中間位置, 維持 逢低買進 的投資建議 4

5 手機 - 愛瘋出貨衝新高蘋果鏈樂歪 ( 工商 B3) 鴻海股價走勢圖 鴻海 收 88 開 86.5 高 88 低 86.2 量 MA MA MA 摘要 : 市場傳出本季蘋果 iphone 出貨量衝上歷史新高,Apple Watch 明年首季也蓄勢待發, 帶動蘋果供應鏈鴻海 (2317) 及 代工五哥, 昨日股價表現亮眼 分析 : 玉山預估 iphone 14Q4 15Q1 出貨量 6,300 萬支 4,900 萬支不變, 嚴格來說, 現階段 iphone 已過出貨高峰, 假期銷售的數字好壞將不致於影響後續拉貨排程進度, 預期即便出貨量上修, 供應鏈實際受惠效益有限 ; 就 Apple Watch 而言, 市場預期 15Q1 將推出, 根據供應鏈調查, 備貨量約為 600~700 萬支, 預估全年出貨量約 2,000~3,000 萬支, 產值與出貨量短期仍難以抵銷 iphone 進入傳統淡季的營運斷層 建議 : 玉山認為蘋果 iphone 6/6+ 拉貨高峰已過, 本季若因歐美耶誕銷售需求而上修出貨量, 亦不致令市場過於意外, 相關台廠供應鏈營收已於 11 月見到高點, 鴻海 (2317) 和碩(4938) 則落於 12 月份, 考量台廠營運動能已過,15Q1 即將步入傳統淡季, 預估營收普遍季減 20%~40%, 維持蘋果供應鏈逢高調節之投資建議 面板 -12 月監視器面板價格走跌, 電視面板屹立不搖 ( 經濟日報 ) 友達股價走勢圖 友達 收 9.47 開 9.58 高 9.69 低 9.45 量 MA MA MA 摘要 :WitsView 公佈 12 月下旬面板報價, 除了筆電面板已經提早透過降價反應淡季需求外, 另一個 IT 主力應用的監視器面板同樣不敵市場大環境的走弱而走跌 ; 而電視面板則是現階段唯一屹立不搖的應用別, 部分尺寸漲勢仍延續 分析 :WitsView 公佈的 12 月面板報價中,NB 面板報價延續 10 月以來走弱年底出清手上庫存, 報價平均下跌 0.5~1%, 筆電面板需求走弱部分產視器面板報價也較 12 月上旬續跌 0.3~0.5%,NB 及監視器報價走跌反映格走勢呈現緩跌未見失控, 而 TV 報價則相對強勁,32 吋 TV 在供給有元漲幅 1.08% 46 及 55 吋報價持平而 65 吋面板報價跌 5 美元, 跌幅單略為放緩, 但因客戶庫存水位健康, 調節幅度小, 使得 Q4 的 TV 友達 群創 Q4 營收略優於預期 建議 : 玉山預估 2014 及 2015 年友達 EPS 預估為 元, 群創則預估為 1.74 及 2.3 元 IT 類面板報價走跌反映供需不再吃緊 且目前與 LGD 本淨比價差處合理的 0.3~0.4 倍, 維持逢低買進評等 5

6 外資買賣超前 20 名 買超前 20 名 賣超前 20 名 股票代號 股票名稱 張數 股票代號 股票名稱 張數 2409 友達 27, 英業達 -8, 台積電 12, 台新金 -4, 日月光 10, 華航 -4, 群創 8, 新光金 -3, 中纖 5, 長榮航 -3, 仁寶 4, 京元電 -2, 玉山金 4, 開發金 -2, 華亞科 4, 陽明 -2, 中壽 4, 彰銀 -2, 聯電 3, 國喬 -1, 中石化 3, 康舒 -1, 和碩 3, 東元 -1, 宏碁 2, 兆豐金 -1, 智原 2, 牧東 -1, 元大金 2, 萬海 -1, 遠傳 2, 中美晶 -1, 茂迪 2, 聯詠 -1, 緯創 2, 世界 -1, 寶成 1, 鴻海 -1, 富邦金 1, 奇鋐 -1,019 投信買賣超前 10 名 買超 賣超 股票代號 股票名稱 張數 股票代號 股票名稱 張數 2409 友達 8, 華航 -1, 陽明 7, 嘉澤 -1, 群創 4, 長榮航 -1, 國喬 2, 致伸 -1, 新日光 2, 閎暉 -1, 聯電 2, 毅嘉 -1, 長榮 2, 兆豐金 萬海 2, 玉山金 仁寶 1, 一詮 矽品 1, 健和興 -439 自營買賣超前 10 名 買超 賣超 股票代號 股票名稱 張數 股票代號 股票名稱 張數 3481 群創 26, 陽明 -4, 友達 12, 長榮 -4, 鴻海 6, 長榮航 -2, 華亞科 6, 華航 仁寶 3, 台積電 金寶 2, 國統 英業達 2, 國喬 緯創 2, 穩懋 華通 1, 台新金 聯電 1, 萬海

7 融資增減前 10 名 資增前 10 名 資減前 10 名 2303 聯電 4, 台新金 -3, 和桐 3, 陽明 -3, 長榮航 3, 華通 -1, 佳世達 2, 鴻海 -1, 英業達 2, 中石化 -1, 華邦電 2, 合晶 -1, 群創 1, 可成 彩晶 1, 富邦金 邁達康 1, 宏達電 長榮 1, 緯創 聯電 4, 台新金 -3,230 融券增減前 10 名 券增前 10 名 券減前 10 名 股票代號 股票名稱 張數 股票代號 股票名稱 張數 2409 友達 5, 岳豐 陽明 2, 伍豐 群創 1, 長榮 華亞科 1, 應華 聯電 1, 嘉聯益 鈺創 1, 鈊象 茂迪 嘉澤 智原 味全 仁寶 光磊 云辰 和旺 -246 主要商品行情商品名稱 收盤價 漲跌幅 (%) 商品名稱 收盤價 漲跌幅 (%) 西德州原油 ( 美元 / 桶 ) 黃金 ( 美元 / 盎司 ) 布蘭特原油 ( 美元 / 桶 ) 銅 ( 美元 / 公噸 ) 黃豆期貨 ( 美分 / 英斗 ) 鎳 ( 美元 / 公噸 ) 小麥期貨 ( 美分 / 英斗 ) Nand Flash 32Gb MLC 玉米期貨 ( 美分 / 英斗 ) Nand Flash 64Gb MLC 棉花期貨 ( 美分 / 磅 ) DRAM DDR3 2Gb 1333MHz BDI 指數 DRAM DDR3 2Gb 256Mx8 ett CRB 指數 主要國家公債殖利率商品名稱 收盤價 漲跌 (%) 商品名稱 收盤價 漲跌 (%) 台灣 10 年公債 日本 10 年公債 美國 10 年公債 中國 10 年公債

8 國際主要個股表現股名 收盤 漲跌 幅度 (%) 股名 收盤 漲跌 幅度 (%) 半導體 QUALCOMM MAXIM TI LINEAR INFINEON 國家半導體 BROADCOM STM MARVELL 應用材料 SYNAPTICS XILINX INTEL ALTERA AMD ARROW NVIDIA OMNIVISION 手機 APPLE NOKIA SAMSUNG RIM PC 相關 遊戲機 HP MICROSOFT TOSHIBA SONY LENOVO NINTENDO IBM SEAGATE 面板 LG DISPLAY CORNING SHARP AMAZON 記憶體 HYNIX SANDISK MICRON 網通 CISCO DIRECTV SPRINT NEXTEL NETGEAR SIRIUS 太陽能 SUMCO 保利協鑫 Q-CELLS JASO SOLARGIGA CANADIAN SOLAR FIRST SOLAR LED TOYODA GOSEI VEECO CREE INC AIXTRON SAMSUNG ELEC PCB IBIDEN CMK SHINKO 被動元件 MURATA ROHM TAIYO YUDEN TDK 光學 CANON NIKON 網路 軟體 YAHOO EBAY GOOGLE ORACLE 資料來源 :Bloomberg 8

9 國際主要個股表現 ( 續 ) 股名 收盤 漲跌 幅度 (%) 股名 收盤 漲跌 幅度 (%) 金融 HSBC JP MORGAN AIG MORGAN STANLEY BANK OF AMERICA CITIGROUP 渣打 GOLDMAN 水泥 海螺水泥 台泥國際 華新水泥 亞泥中國 鋼鐵 寶鋼 浦項鋼鐵 武鋼 太鋼不銹 鞍鋼 力拓 ARCELORMITTAL 必和必拓 US STEEL 淡水河谷 NIPPON STEEL 航運 中國遠洋 國泰航空 MAERSK 塑化 EXXON MOBIL BP DOW CHEMICAL 中國石化 BASF 中國石油 SHELL 儀征化纖 汽車 東風汽車 TOYOTA 一汽 NISSAN 食品 統一中控 大成食品 康師傅 COCA-COLA 旺旺 百貨 WAL-MART TARGET 自行車 SHIMANO 造紙 玖龍紙業 生技 J & J PFIZER MYLAN ROCHE MERCK ABBOTT 資料來源 :Bloomberg 台資企業 ADR 股名 收盤 漲跌 幅度 (%) 股名 收盤 漲跌 幅度 (%) 台積電 日月光 聯電 矽品 友達 中華電信 奇景

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