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1 东方花旗股权资本市场周报 2016 年 12 月 26 日 12 月 30 日 编制部门 : 股权资本市场部 1

2 一 本周市场动态 2

3 1. 年度策略报告摘要 近期国泰君安 中金公司 东方证券等券商纷纷举行了 2017 年 A 股投资报告策略会 Wind 资讯统计发现, 包括东方证券 中信证券 海通证券 中金公司在内的券商持乐观看法, 国信证券和银河证券两家较为谨慎, 持看平态度 国泰君安 : 点间横盘震荡预计 2017 年市场继续维持横盘震荡格局, 上证指数将在 2800 点到 3500 点的核心区间实现震荡 市场将从盈利修复逐步切换到风险偏好驱动的行情 资产配置上, 金融去杠杆持续加码, 资管机构从 固收 向 固收 + 转变将是大势所趋, 权益类资产吸引力将进一步提升 中金公司 : 股票好于大宗好于债券 地产 2017 年 A 股市场将峰回路转, 针对大类资产的判断为, 股票好于大宗商品好于债券及房地产 明年个股选择的空间在逐渐打开, 市场全年来看, 指数上会实现正收益, 结构性机会好于 2016 年, 估计 2017 年至少有一半的股票会是正收益 华泰证券 : 慢牛换芯, 盈利牵牛 A 股市场运行的主导因素已经从分母端贴现率过渡到分子端企业盈利, 这一轮 盈利牵牛 行情的持续性将大过 2011 年以来的任何一次 伴随着企业扩大资本开支意愿逐步恢复, 实体经济将逐渐走出偿债长周期并进入补库短周期 同时,2017 年供给侧改革等制度红利释放,A 股公司盈利能力进入久违的可持续修复期,A 股市场将呈现慢牛格局 中信证券 : 看好二季度行情 2017 年 A 股会经历从结构市到趋势上行的过程, 其中二季度行情较好, 四季度开始风险因素会主导 不过,2017 年 A 股市场的战术性配置应该更重视政策的搭配, 在 三去 防泡沫 宽货币 紧信用 里做排列组合 海通证券 : 震荡市走向牛市放眼全球,A 股不贵 国内大类资产比较, 股市性价比高, 地产调控会强化银行理财和险资等配置转向股市 ; 过去几年产业结构一直在优化, 消费和科技类行业利润占比不断升至 15% 以上, 合计利润增速 25% 左右 ; 供给侧改革和国企改革融合深化, 传统行业盈利筑底回升中, 预计 17 年全部 A 股净利同比为 8%, 结束 4 年的底部盘整, 开始回升 ; 市场有望从震荡市演变为牛市 东方证券 : 社会新常态, 股市新时代 2017 年全年整个 A 股股市虽然可能难有大的趋势性行情, 整体上依然是震荡为主 呈现底部逐步抬升的走势, 但是整体机会预计将好于 2016 年, 预计年底可以实现 10% 左右的收益 整体上, 判断 2017 年上证综指核心波动区间在 之间 国信证券 : 预计 N 型走势 2017 年股市预计呈 N 型走势, 复苏分歧贯穿上半年, 变革预期引领下半年 上证指数的波动范围 点, 一季度有望上冲 3500 点, 之后步入调整, 年内低点可能落在三季度, 四季度止跌回升, 年线可能为 上下影线 小阴 创业板指的波动范围 点, 大部分时间处于调整运行, 四季度有望出现转机 银河证券 : 流动性偏紧, 看好价值股明年 A 股市场流动性将偏紧, 价值股有望获重塑 未来美元依然保持强势, 人民币依然保持弱势, 会导致资金流出市场的压力 加之货币政策要回归相对中性, 两者叠加后, 明年的流动性将呈现偏紧状态 3

4 亚洲欧洲美国中国 东方花旗证券有限公司 2. 全球资本市场动态 2.1 市场行情动态 上证综指深证成指沪深 300 创业板指中小板指 IXIC 纳斯达克指数 DJI 道琼斯工业指数 GDAXI 德国 DAX FTSE 富时 100 FCHI 法国 CAC40 N225 日经 225 KS11 韩国综合指数 1.46% 1.61% 0.21% 0.22% 0.13% 0.39% 0.86% 0.46% 0.08% 0.27% 0.47% 1.06% 资料来源 :Wind, 东方花旗股权资本市场部 -3% -2% -1% 1% 2% 2.2 本周重要经济数据 12 月中国经济数据 :12 月制造业 PMI 指数为 51.4%, 较上月高位回落 0.3 个百分点, 显示年末制造业生产经营形势依然处于较为景气的状态 本月 PMI 指数回落主要受到生产扩张速度放缓的影响, 一方面临近年末且 2017 年春节较早, 可能部分企业开始逐步减少生产 ; 另一方面连续雾霾天气影响下, 中央加大环境污染整治力度, 部分高污染企业被限产停产, 这也是 12 月生产放缓的原因之一 流动性 : 本周公开市场共 8,450 亿元逆回购到期, 央行本周共开展了 6,000 亿元逆回购, 由此本周公开市场净回笼 2,450 亿元, 结束连续 2 周资金净投放 人民币中间价 : 本周五 (12 月 30 日 ) 人民币兑美元中间价报 元, 较上日上调 127 点, 终结连续 3 个交易日的下跌, 调升幅度为 0.18% 本周重要经济数据 国家指标今值预值前值公布周期影响 / 原因 中国 中国 12 月官方制造业 PMI 11 月工业企业利润 : 累计同比 (%) 资料来源 :Wind, 东方花旗股权资本市场部 月度年底企业生产活动有所回落 月度 工业生产 销售增长均有所加快 ; 价格涨幅明显扩大 3. 国际及国内市场要闻 彭博社报错人民币 破 7 央行急澄清 12 月 28 日, 彭博社报道称在岸人民币兑美元突破 7 整数位心理关口, 最低触及 元, 创 2008 年 4 月份以来新低 消息爆出后立即被多家媒体援引 随后, 不到 1 小时的时间, 央行官方微博紧急发声辟谣, 平息了市场的躁动 随后, 彭博社也紧急发布声明, 承认人民币兑美元 破 7 属于报价系统出现的乌龙 4

5 国内市场 央行 : 反洗钱加码大额现金报告标准将缩至 5 万 30 日, 央行发布金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法, 自 2017 年 7 月 1 日起实施 将大额现金交易的人民币报告标准由 20 万元调整为 5 万元 对跨境资金交易, 金融机构应当报送大额交易报告 境内个人购汇监管加强 : 不得用于境外买房和证券投资 外汇局 : 每年等值 5 万美元的个人购汇政策不变 保监会 : 严格股权监管将单一股东持股比例上限由 51% 降低至 1/3 29 日, 保监会将全面修订 保险公司股权管理办法, 将单一股东持股比例上限由 51% 降低至 1/3 保监会 : 保险公司控股股东 3 年内不得转让所持股权 29 日, 保监会发布的保险公司股权管理办法 ( 征求意见稿 ) 显示, 自保险公司成立之日起, 控制类股东 3 年内不得转让所持有的股权, 战略类股东 2 年内不得转让所持有的股权, 财务类股东 1 年内不得转让所持有的股权 保监会 : 投资人举牌保险公司需报保监会批准 29 日, 保监会公布的保险公司股权管理办法 ( 征求意见稿 ) 显示, 投资人购买上市保险公司股票, 其所持股权比例达到保险公司股权的 5% 10% 和 20% 的, 应当自交易之日起 15 个工作日内向保险公司报告, 保险公司应当在收到报告后 10 个工作日内报保监会批准 不予许可的, 应当在不予许可之日起 50 个交易日内转出 如遇停牌, 应当在复牌之日起 10 个交易日内转出 券商遭最严监管年 : 总计罚没近 2.4 亿元 2016 年, 证券行业迎来了 史上最严监管年, 截至 12 月 29 日, 今年有 4 家证券公司分别因 保荐业务 独立顾问业务及新三板业务 被证监会立案调查, 分别是兴业证券 西南证券 中德证券和中泰证券 广发证券 海通证券 华泰证券和方正证券 4 家券商因 未按规定对客户的身份信息进行审查和了解 总计罚没金额近 2.4 亿元 另外,58 家券商分类评价遭降级,48 家券商被股转系统开罚单 上交所阙波 : 明年工作重点之一是推出 D 股 30 日, 上交所副总经理阙波在苏州 创业投资与资本市场支持实体经济展望论坛暨苏州金融小镇发布会 上表示, 上交所明年的工作重点之一, 就是在中欧所推出 D 股, 鼓励中国企业去境外上市融资 证监会周五新闻发布会 : 2016 年全系统持续对各类违法行为高压态势, 共对 183 起案件作出处罚, 罚没款 亿元, 对 38 人实施市场禁入, 市场禁入和罚没款创历史新高 在欺诈发行和信息批露违法案件中, 证监会对欣泰电气 大智慧 安硕信息都做出顶格处罚 新的一年证监会将忠实履职, 对于市场违法违规行为重拳治乱, 切实维护公开 公平 公正的资本市场秩序 对于有重大违法的上市公司要严格执行强制退市制度 严打证券期货违法犯罪活动探索行政执法与刑事司法衔接新模式 5

6 二 本周股权类产品发行情况 6

7 1. 权益类项目本周发行情况 IPO: 本周 IPO 正常在审 637 家, 中止审查 50 家 ;13 家上会均过会, 其中包括我司项目思特奇 ( 创业板, 定价发行 ), 已过会家数为 44 家 ; 上市家数 13 家 ; 本周证监会核发 5 家批文, 合计融资不超过 26 亿 板块公司名称过会时间过会至领批文天数 主板 法兰泰克重工股份有限公司 2016/12/7 23 华达汽车科技股份有限公司 2016/12/9 21 浙江正裕工业股份有限公司 2016/12/7 23 中小板深圳同兴达科技股份有限公司 2016/12/14 16 创业板常熟瑞特电气股份有限公司 2016/2/ 定增 : 本周 18 家上市公司发布定增预案或修订案,225 家在审,17 家上会,16 家过会 ;128 家过会待发,17 家领取批文,14 家发布增发公告 ( 其中 6 家为一年期项目,8 家为三年期项目 ) (1)IPO 市场情况 本周 IPO 过会情况如下 : 上市板块公司名称过会情况 主板 中小板 创业板 本周 IPO 市场发行情况 : 福建海峡环保集团股份有限公司 浙江元成园林集团股份有限公司 茶花现代家居用品股份有限公司 福建安井食品股份有限公司 青岛利群百货集团股份有限公司 高斯贝尔数码科技股份有限公司 浙江威星智能仪表股份有限公司 北京思特奇信息技术股份有限公司 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 立昂技术股份有限公司 南京寒锐钴业股份有限公司 上海富瀚微电子股份有限公司 浙江美力科技股份有限公司 第二十三批 14 家 IPO 企业于 12 月 9 日领取批文 截止 12 月 30 日, 有 9 家企业已申购 第二十三批 发行日发行人板块 发行 规模 ( 亿元 ) 价格 ( 元 ) 发行市盈率 通过 通过 通过 行业披露市承销费率 % wind 行业盈率 承销商 张家港行中小板 金融东吴证券 江龙船艇创业板 工业安信证券 至纯科技主板 工业兴业证券 7

8 泛微网络 主板 信息技术 海通证券 海利尔 主板 材料 广发证券 海辰药业 创业板 医疗保健 华泰联合 清源股份 主板 信息技术 中信建投 荣泰健康 主板 可选消费 东兴证券 移为通信 创业板 信息技术 国信证券 万里马 创业板 可选消费 海通证券 天龙股份 主板 可选消费 瑞银证券 华统股份 中小板 日常消费 国信证券 德新交运 主板 工业 长江证券 总计 50.1 中位数 7.0 平均数 7.4 特殊案例简述 1 张家港行 : 发行市盈率高于行业市盈率, 延迟三周发行 2. 德新交运 张家港行 : 低于 23 倍市盈率发行 ; 3. 广东和胜工业铝材 : 中小板询价项目, 领批文三周未发布招股说明书 第二十四批 11 家 IPO 企业于 12 月 16 日领取批文 截止 12 月 30 日, 有 9 家企业披露招股意向书 第二十五批 8 家 IPO 企业于 12 月 23 日领取批文 截止 12 月 30 日, 有 4 家已披露招股意向书, 包括银河证券 第二十四批 发行日发行人板块 发行 规模 ( 亿元 ) 价格 ( 元 ) 发行市盈率 行业披露市盈率 承销费率 % wind 行业承销商 杰克股份主板 9.2 工业中信建投 视源股份中小板 7.7 信息技术广发证券 华凯创意创业板 1.6 工业西部证券 利安隆创业板 3.4 材料华西证券 中国科传主板 8.9 可选消费中银国际 翔鹭钨业中小板 2.9 材料广发证券 荣晟环保主板 3.3 材料华福证券 新雷能创业板 工业西部证券 华立股份主板 材料东莞证券 总计 42.7 中位数 平均数 特殊案例简述 1. 上海凯众材料 ( 主板定价发行 ) 欧普康视科技 ( 创业板定价发行 ): 领批文 2 周尚未披露招股说明书 2016 年公司已发行 / 发行中的 IPO 代码 名称 发行日期 募集资金合计 ( 万元 ) 承销与保荐费 ( 万元 ) 承销与保荐费率 (%) Wind 行业 司太立 2016/2/25 36, , % 医疗保健 上海亚虹 2016/8/2 17, , % 工业 8

9 联得装备 2016/9/14 24, , % 信息技术 能科股份 2016/10/11 21, , % 工业 纳尔股份 2016/11/18 25, , % 工业 贝肯能源 2016/11/28 35, , % 能源 武进不锈 2016/12/6 75, , % 材料 资料来源 :Wind, 东方花旗股权资本市场部 (2) 定增市场情况 ( 含配套融资 ) 12 月 26 日至 12 月 30 日定向增发过会情况 ( 包括配套融资 ) 公司简称预计募集资金 ( 亿元 ) 项目类型过会情况承销商 新澳股份 8.9 非公开发行 通过 国信证券 华懋科技 7.2 非公开发行 通过 国金证券 通鼎互联 4.5- 发行股份购买资产部分 6.5 配套融资 通过 长江证券 唐人神 3.5- 发行股份购买资产部分 4.2 配套融资 通过 申万宏源 东方精工 发行股份购买资产部分 29.5 配套融资 通过 中信建投 合兴包装 8.9 非公开发行 通过 国金证券 华工科技 18.1 非公开发行 通过 申万宏源 好莱客 6.0 非公开发行 通过 广发证券 科力远 15.0 非公开发行 通过 高盛高华 梅泰诺 发行股份购买资产部分 41.9 配套融资 通过 国金证券 普邦股份 1.3- 发行股份购买资产部分 5.8 配套融资 通过 广发证券 启迪桑德 46.5 非公开发行 通过 中德证券 海鸥卫浴 5.5 非公开发行 通过 民生证券 北新路桥 3.5 非公开发行 通过 九州证券 日科化学 1.6 非公开发行 通过 长城证券 浙江东方 发行股份购买资产部分 16.3 配套融资 通过 中信证券 先锋新材 3.4- 发行股份购买资产部分 8.6 配套融资 未通过 中投证券 12 月 26 日至 12 月 30 日定向增发领取批文情况 ( 包括配套融资 ) 公司名称预计募集资金 ( 亿元 ) 项目类型过会公告日承销商 华联股份 8.6- 发行股份购买资产部分 8.6 配套融资 华泰联合 国中水务 9.5 非公开发行 申万宏源 中国中车 非公开发行 华孚色纺 22.0 非公开发行 华泰联合 齐星铁塔 50.3 非公开发行 中航证券 安徽水利 发行股份购买资产部分 30.3 配套融资 国元证券 金城医药 3.0- 发行股份购买资产部分 18.8 配套融资 中信证券 上海临港 发行股份购买资产部分 16.6 配套融资 国泰君安 盛通股份 3.4- 发行股份购买资产部分 4.0 配套融资 华泰联合 西仪股份 1.2- 发行股份购买资产部分 3.5 配套融资 中信建投 郑煤机 1.6- 发行股份购买资产部分 5.5 配套融资 招商证券 冠福股份 5.0- 发行股份购买资产部分 14.0 配套融资 国金证券 *ST 金瑞 发行股份购买资产部分 配套融资 华泰联合, 中金公司 *ST 天利 发行股份购买资产部分 配套融资 中信证券, 瑞银证券 鹏欣资源 发行股份购买资产部分 17 配套融资 申万宏源 9

10 *ST 兴业 发行股份购买资产部分 42 配套融资 西南证券 *ST 煤气 发行股份购买资产部分 17.2 配套融资 招商证券 12 月 26 日至 12 月 30 日定增发行项目 1 增发公告日发行人板块行业 增发目的 募集资金 ( 亿 ) 定价方式 增发价格 ( 元 ) 发行底价 ( 元 ) 底价较邀请书前一日收盘价 折价 2 底价较发行日前一日收盘价 折价 2 发行日收盘价 折价 3 发行费率 (%) 澳柯玛主板可选消费项目融资 7.5 询价 % 37.7% -0.1% 2.4 中信建投 苏大维格创业板信息技术配套融资 4.2 定价 不适用不适用不适用 2.9 平安证券 吉电股份主板公用事业项目融资 38.4 询价 % 14.9% 16.2% 2.2 国信证券 通威股份主板日常消费配套融资 30.0 询价 % 16.8% 7.5% 0.7 中信建投 爱迪尔中小板可选消费项目融资 4.1 定价 不适用不适用不适用 1.8 海通证券 宝硕股份主板工业配套融资 73.6 定价 不适用不适用不适用 0.1 中航证券 安信信托主板金融 补充流动资金 承销商 49.9 定价 % 42.8% 30.5% 0.4 海通证券 融资收购其 思创医惠创业板信息技术 6.0 定价 不适用不适用不适用 2.0 国信证券他资产 神州信息主板信息技术配套融资 5.8 询价 % -17.4% 2.6% 2.6 长江证券 科迪乳业中小板日常消费项目融资 3.9 询价 % 2.4% -7.4% 2.5 中原证券 北方国际主板工业配套融资 1.9 询价 % 39.2% 4.0% 4.9 中信建投 富临精工创业板可选消费配套融资 9.2 定价 不适用不适用不适用 4.6 申万宏源 申通快递中小板工业配套融资 48.0 定价 不适用不适用不适用 2.8 华英证券补充流动资 金发科技主板材料 8.5 定价 不适用不适用不适用 1.4 广发证券金 本周发行定向增发项目共 14 家 中位数 18.6% 16.8% 4.0% 2.3 平均数 23.2% 19.5% 7.6% 2.2 注 :1. 底价 / 启动发行当日 ( 溢价 ) 折扣 =1- 底价 / 启动发行当日收盘价 ;2. 底价 / 发行前一日 ( 溢价 ) 折扣 =1- 底价 / 发行前一日 ;3. 发行价 / 发行当日收盘 ( 溢价 ) 折扣 =1- 发行价 / 发行当日收盘 ;4. 不适用为三年期项目, 不计算相关折扣 ;5. 发行费率公式 :( 承销费 + 保荐费 + 财务顾问费 )/ 配套融资募集资金案例简述 : 1. 神州信息发行日前一日收盘价 元小于增发价格 元, 倒挂启动发行 ( 折价率为 17.4%) 2. 科迪乳业发行日收盘价 元小于增发价格 13.2 元, 折价率为 7.4% 3. 澳柯玛发行日收盘价 7.87 元小于增发价格 7.88 元, 折价率为 0.1% 公司今年已发行 / 发行中的定增 配套融资项目 编号代码名称发行日期发行规模 ( 万元 ) 发行收入 ( 万元 ) 过会日期 领取批文日期 SZ 泰格医药 2016/1/15 50, , /8/ /12/ SZ 金河生物 2016/1/20 47, , /11/ /12/ SZ 雅本化学 2016/2/25 16, /1/ /2/ SZ 华峰超纤 2016/3/8 103, , /11/ /1/ SZ 恒泰艾普 2016/4/15 72, , /2/ /3/ SZ 和晶科技 2016/5/3 54, /1/ /3/ SZ 浙江金科 2016/5/24 210, , /4/ /4/ SZ 三星医疗 2016/5/20 300, , /12/ /1/ SZ 海利得 2016/6/24 60, , /3/2 2016/6/6 10

11 SZ 中泰化学 2016/7/14 276, , /3/ /8/ SZ 万润股份 2016/7/29 103, , /5/1 2016/7/ SZ 洲明科技 2016/9/5 30, /4/ /7/ SH 天成自控 2016/9/6 50, , /7/ /8/ SZ 勤上光电 2016/11/17 180, , /6/ /8/ SH 广誉远 2016/12/8 86, , /9/ /11/ SH 万华化学 2016/12/30 25, , /7/ /8/30 总计 1,664, , 资料来源 :Wind, 东方花旗股权资本市场部 (3) 其他类股权融资产品 可转债 : 本周 0 家可转债发布预案,9 家可转债在审,3 家可转债过会待发,0 家可转债上市 配股 : 本周 0 家配股发布预案,6 家配股在审,5 家配股过会待发, 0 家配股上市 免责声明 本材料是基于可靠的且目前已公开的信息撰写, 力求但不保证该信息的准确性和完整性 本材料仅代表撰写人 ( 发言人 ) 的观点, 如无书面授权, 不代表东方花旗证券有限公司立场 在任何情况下, 本材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议, 投资者若使用内容需自行承担风险 Citi 和弧形标志是花旗集团的注册商标和服务标志, 需经授权使用 11

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