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详平
7 years ago
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1 变革与提升偿二代及其对精算职业人员的影响赵宇龙博士中国保监会 2015 年 5 月 14 日 IFoA 亚洲年会北京

2 I 背景及框架目录 II 思维模式 : 如何构建审慎监管体系 III 变革与提升 2

3 偿二代的建设历程步骤 1 全面规划方向选择方法选择时间安排步骤 2 全面总结和调研偿一代的总结与评估偿一代与 RBC 和欧 II 的比较新兴市场偿付能力监管体系研究步骤 3 整体框架步骤 4 技术标准步骤 5 执行过渡期安排一支柱 9 个监管规则二支柱 3 个监管规则三支柱 3 个监管规则保险集团 1 个监管规则偿付能力报告 1 个监管规则 2012 年 3 月 2012 年 10 月 2013 年 5 月 2014 年 12 月 2015 年 3

4 偿一代 (C-SI) 难以支撑保险行业的持续发展和市场化改革 C-SI 的主要特点 C-SI 的不足日益显现过度保守的资产负债评估不能全面反映风险资本要求以业务规模为基础非寿险净保费的 16%/18% 风险敏感性低注重资本要求而非风险管理能力寿险准备金的 4% 4

5 偿二代建设的三大动因需要更精确的监管模型应对更复杂的风险深化市场导向的改革 : 放开前端和管住后端国际监管规则的趋同 5

6 风险分级模型难以监管的风险可监管风险固有风险控制风险系统风险量化风险难以量化风险一支柱保险风险操作风险战略风险二支柱三支柱信用风险声誉风险流动性风险市场风险 6

7 风险分级模型 ( 续 ) 可量化的固有风险市场风险信用风险保险风险利率风险利差风险非寿险保险风险寿险保险风险再保风险权益风险交易对手保费风险死亡风险寿险再保险违约风险房地产风险准备金风险长寿风险非寿险再保险境外资产风险巨灾风险疾病风险汇率风险费用风险退保风险 7

8 风险分级模型 ( 续 ) 再保险风险寿险再保险业务保险风险非寿险再保险业务保险风险共保和修正共保年度保证续保比例业务非比例业务长期人身险长期人身险比例车险非比例财产长期健康险长期健康险比例财产险非比例责任意外健康寿险长期意外险长期意外险比例船货特险非比例特殊风险比例信用保证险比例责任险比例短期意外比例农业险比例短期健康比例短期寿险 8

9 偿二代的三层级监管框架 : 资本风险与价值价值三支柱公司信息披露流动性风险管理二支柱风险综合评级监管信息披露偿付能力充足率压力测试一支柱监管措施风险管理要求与评估检查与分析信用评级量化风险可监管风险全面风险 ESM ( 公司偿付能力管理 ) 9

10 三层级框架的转形 : 三支柱框架定量资本要求量化风险保险风险信用风险市场风险监管工具量化资本要求实际资本评估资本分级压力测试监管措施定性监管要求难以量化风险操作风险战略风险声誉风险流动性风险监管工具风险综合评级 (IRR) 风险管理要求与评估 (SARMRA) 流动性风险检查与分析监管措施市场约束机制难以监管的风险监管工具公司信息披露监管信息披露信用评级监管评价综合偿付能力充足率核心偿付能力充足率监管评价风险综合评级控制风险得分市场评价 10

11 第一支柱 : 全资产负债表法资本盈余最低资本实际资本资本盈余实际资本净资产资产其他负债法定负债负债资产最低资本其他负债风险边际现金流限制 (inc.tvog) 负债资产其他负债剩余边际风险边际最优估计负债 C-SI C-ROSS China GAAP 资产 : 认可价值资产 : 市场价值与摊余成本结合资产 : 以会计准则为基础法定负债 : 1. 以净保费为基准 2. 假设过度保守最低资本 : 准备金和风险保额的固定比例保单负债 : 1. 以毛保费为基准 2. BEL+ 风险边际 ( 假设满足保监会规定 ), 以及 TVOG 最低资本 : 综合因子法保单负债 : 1. 以毛保费为基准 2. BEL+ 风险边际 + 剩余边际 ( 假设由最优估计确定 ) 11

12 偿二代下的寿险合同负债评估折现率曲线 7.00% 6.00% 移动平均无风险利率曲线过渡利率曲线终极利率曲线 5.00% 4.00% 3.00% 风险边际方法 1: 资本成本法方法 2: 情景法偿二代监管规则第 3 号第 21 条 : 资本成本法的计算方法由保监会另行规定 OR PV scen. 风险边际 PV base 12

13 第一支柱 : 资本定义与分级资本定义资本应当具有以下四个特征 : 存在性永续性次级性非强制性资本分级根据资本吸收损失的能力, 对实际资本实行分级管理 : 核心一级资本核心二级资本附属一级资本附属二级资本 13

14 第一支柱 : 资本要求净风险模型净风险 = 固有风险控制风险系统风险可量化的固有风险最低资本 ( 一支柱 ) 控制风险最低资本最低资本 (MC) ( 二支柱 ) 附加资本 ( 顺周期,GSII, DSII ) 14

15 第一支柱 : 最低资本的风险模块可量化的固有风险市场风险信用风险保险风险利率风险利差风险非寿险保险风险寿险保险风险再保风险权益风险交易对手保费风险死亡风险寿险再保险违约风险房地产风险准备金风险长寿风险非寿险再保险境外资产风险巨灾风险疾病风险汇率风险费用风险退保风险 15

16 第一支柱 : 最低资本计量方法基于中国市场数据匹配概率分布 99.5% 分位点校准最低资本计量的标准公式综合因子法 : MC=EX RF 其中 : EX 是风险暴露 ; RF 风险因子 ; RF = RF 0 (1+K) RF 0 是基础因子, K 是特征系数情景法 : K i 是基于特定风险或公司的特征系数, n 是特征系数的个数用来计算一年期的在险价值 (VaR); 应用于非寿险的巨灾风险, 以及寿险公司的利率风险和保险风险 16

17 K- 特征因子反映业务和风险的复杂性 K 因子用于反映业务性质及风险的属性特定实体特征因子 K-Factor 在计算再保险交易对手违约风险时,K1 取决于国内再保险交易对手是否为法人实体, 设值如下 : 特定风险特征因子 K-Factor 在计算再保险交易对手违约风险的 EX 时, k1 取决于再保险分入人是否提供担保措施, 设值如下 : K 1 = 0 法人实体 0.05 非法人实体 K 1 = 有担保措施部分 0.25 无担保措施部分 17

18 第一支柱 : 最低资本的聚合考虑到分散风险的效果, 各类风险的最低资本要求需要使用相关性系数矩阵进行加总, 以人寿保险为例 : MC Vector = (MC Interest rate, MC Equity price, MC Real estate, MC Overseas fixed-income, MC Overseas equity and MC Exchange rate ) MC Vector = (MC Insurance, MC Market, MC Credit ) MC vector =(MC loss rate, MC surrender, and MC cost ) 18

19 第一支柱 : 逆周期监管公司层面行业层面宏观层面股票和投资性房地产的逆周期调整因子 1.5 寿险保单的估值曲线由基准曲线及综合保费组成综合保险费需要考虑逆周期资本调整偿二代监管规则第 3 号第 19 条 : 保险公司应当按照中国保监会的要求测算逆周期附加资本种类高风险 / 流动性中风险 / 流动性综合保费 70BP 45BP 量化的风险资本要求控制风险资本要求最低资本 (MC) 低风险 / 流动性 30BP 附加资本要求 (Pro-Cyclical, GSII, DSII ) 19

20 第一支柱 : 监管措施监管措施分为 ( 一 ) 常规监管措施适用 : 综合充足率小于 100%; ( 二 ) 特别监管措施停止新业务 : 核心充足率持续低于某标准 A1 或资本溢额持续低于某绝对金额 A2 接管与重组 : 核心充足率持续低于某标准 B1 或资本溢额持续低于某绝对金额 B2 破产 ( 清算或转移 ): 核心充足率持续低于某标准 C1 或资本溢额持续低于某绝对金额 C2 20

21 第二支柱 : 风险综合评级 (IRR) 一支柱量化风险保险风险市场风险信用风险顺周期风险系统重要性风险风险综合评级 (IRR) A B C D 二支柱难以量化的风险操作风险战略风险声誉风险流动性风险每季度对保险公司所有风险进行监管评估 21

22 第二支柱 : 风险综合评级 (IRR) ( 续 ) 类别可量化风险难以量化风险 A 偿付能力充足率达标操作风险战略风险声誉风险流动性风险小 B 偿付能力充足率达标操作风险战略风险声誉风险流动性风险较小 C 偿付能力充足率达标或不达标操作风险战略风险声誉风险流动性风险较大 D 偿付能力充足率达标或不达标操作风险战略风险声誉风险流动性风险很大 22

23 第二支柱 : 风险综合评级 (IRR) ( 续 ) 加权平均法根据充足率水平变化特征等评分量化风险 50% 核心偿付能力充足率综合偿付能力充足率风险综合评级操作风险 50% 难以量化风险 50% 战略风险 15% 声誉风险 10% 流动性风险 25% 根据风险的外部环境分布特征预期损失历史经验数据日常监管信息等因素评分 23

24 第二支柱 : 操作风险的评估 (PIPEI 模型 ) 对于难以量化风险评估也有其评分标准下图演示了在偿二代下操作风险的评估模型 : 人员因素招聘解雇培训领导能力和持续发展规划业绩管理薪酬等法律法规监管政策不可抗力等外部环境操作流程内部控制程序和流程操作风险的历史数据经验分布和发展趋势行业操作风险的总体水平和趋势行业水平信息系统系统设计缺陷软件 / 硬件故障或缺陷信息安全和数据质量等 24

25 第二支柱 : 风险管理要求与评估 (SARMRA) 风险管理要求与评估风险管理要求风险管理评估保监会制定发布保险公司风险管理的要求保监会评估保险公司的风险管理能力 25

第二支柱 : 通过 SARMRA 对控制风险打分基础与环境 (20%) 分数 S MC control =Q MC quan 目标与工具 (10%) 制度健全性 40% 完全达标 - 基准分数的 100%. Q= 0.005 S+0.4; 保险风险管理能力 (10%) 市场风险管理能力 (10%) 基本达标基准分数的 80%.

26 第二支柱 : 通过 SARMRA 对控制风险打分基础与环境 (20%) 分数 S MC control =Q MC quan 目标与工具 (10%) 制度健全性 40% 完全达标 - 基准分数的 100%. Q= S+0.4; 保险风险管理能力 (10%) 市场风险管理能力 (10%) 基本达标基准分数的 80%. S>= 80, MC control <=0 风险管理要求与评估 (100%) 信用风险管理能力 (10%) 操作风险管理能力 (10%) 战略风险管理能力 (10%) 声誉风险管理能力 (10%) 2 方面 4 级遵循有效性 60% 部分达标 - 基准分数的 50% 不达标 - 0 S< 80, MC control >0 为了降低资本要求, 一个健全的有效的风险管理对于保险公司是至关重要的 SARMRA 的评估结果将直接影响控制风险资本要求风险管理的健全型及有效性将直接影响资本要求流动性风险管理能力 (10%) 风险管理要求与评估最终分数由 9 个板块加权平均 26

27 第二支柱 : 流动性监管体系对公司的流动性管理要求监管措施流动性风险监管指标流动性监管体系监管报告现金流压力测试 27

28 第二支柱 : 分析和检查按照分析检查的功能, 可分为三类 : 支持性分析检查 (Supporting A&E) 数据真实性和行为合规性定量监管指标结果分析定性风险的分析与检查校准性分析检查 (Calibration A&E) 模型误定 ( 定量风险模型和定性风险模型 ) 遗漏风险延展性分析检查 (Extended A&E) 新型风险宏观审慎其他 28

29 第三支柱 - 市场约束保险公司信用评级监管机构的信息披露保险公司的信息披露 29

30 偿二代对保险集团 / 金融控股集团的监管适用的保险集团类型保险控股集团非保险控股集团混合保险集团保险集团 ( 控股 ) 公司 / 保险公司非保险机构同一实际控制人, 无明显的母公司保险公司保险公司保险公司保险公司保险公司保险公司非保险机构非保险机构 30

31 I 背景和框架内容 II 思维模式 : 如何构建审慎监管体系 III 变革与提升 31

32 全球偿付能力监管体系美国美国偿付能力现代化计划联邦保险办公室系统风险监管体系 ( 金融稳定监理事会 ) 评级机构监管体系等欧洲第二代偿付能力新的监督体系 ( 欧洲监管机构, 欧洲系统性风险委员会 ) 评级机构监管体系等拉丁美洲墨西哥偿付能力改革巴西再保险亚太地区偿付能力改革中国日本新加坡泰国香港特别行政区市场准入印度印度尼西亚中国国际 IAIS 的保险集团监管共同框架和全球资本标准全球系统重要性保险机构国际会计准则理事会与美国财务会计准则委员会联合 32

风险资本监管框架正在征求意见, 预计将于 2017 年以后实施于 2014 年实施对于伊斯兰保险经营者的风险资本监管框架来源 :

33 亚洲及澳洲的偿付能力监管改革设计基于风险基础的偿付能力模式路线图偿二代已于 2015 年建立, 进入实施过渡期不断完善基于经济基础的偿付能力制度不断完善风险资本监管框架协商第二代风险资本监管框架, 预计将于 2017 年实施风险资本监管框架正在征求意见, 预计将于 2017 年以后实施于 2014 年实施对于伊斯兰保险经营者的风险资本监管框架来源 : 瑞士再保险分析于 2013 年增强风险资本计算于 2013 年实施寿险及非寿险公司资本标准, 于 2014 年开始实行自然灾害横向要求务协商财务再保险和担保业 33

34 分析构建或改革监管体系, 我们应关注哪些问题? 我们通常认为监管改革是基于以下因素 : 产品结构投资估值模型风险管理行动监管干预我们看不到的水面之下的东西是什么?? 34

35 分析开发一个审慎监管系统的思维框架形成 - 行为 - 运营模型但是, 这是我们所习惯的重点 : 业务运营语法层市场行为语义层市场形成语用层 35

36 如何将 FBO 模型转化为可操作的问题解决流程社会治理体系商业模式统一或分层的监管机构市场结构专业知识数据库 / 系统第一层次保险市场如何形成? 第二层次保险市场如何运行? 审慎监管系统的形成第三层次保险业务如何运营? 产品组合资产组合价值计量技术规范 36

37 语用层 - 保险市场是如何形成的? 监管者的组织方式需求方社会治理体系社会保障制度灾害防治系统长期融资需求社会价值观导及社会目标统一监管还是分立监管? 中国只有一个监管机构 ( 美国有 50 个监管机构, 欧盟有 27 个监管者 ) 保险市场的组成和成熟度供给方商业模式需满足保险需求保险机构及替代机构的数量以及竞争水平准入门槛相关市场的成熟度水平 ( 金融市场是一个典型的保险市场相关市场 ) 替代市场的发展阶段关联市场的成熟度 37

38 保险市场所处的发展阶段及其对审慎监管模式的影响成熟市场后成熟期市场风险 / 经济基础监管?? 初级市场新兴市场成长稳定完备有效率的市场老龄化低利率环境低增长?? 规模基础监管风险基础监管低 GDP 低可支配收入低保险意识成长迅速相对较低的保险密度和渗透多样的风险种类新成熟市场社群基础监管? 移动互联网大数据云计算社交网路新业务模型 38

39 需求方 : 社保系统 ( 偿二代案例 ) 社保系统决定了商业保险的需求水平以养老金系统为例 : 中国的特点偿二代解决方案中国零最低保障 ( 低保 ) IA 强制性社会基金 ( 养老保险 ) 偿二代方案只提供 II 类业务的养老保险公司不在偿二代第一支柱监管范围内 IB II III IV 强制性个人养老账户 (IA)( 仅限城镇地区 ) 自愿性企业年金 ( 由符合条件的雇主设立 ) 自愿性个人养老金例 : 团体养老保险计划, 个人养老金家庭补助 ; 医疗及住房补贴提供三类和四类业务的养老保险公司和其他寿险公司受到偿二代全部三支柱的监管 39

40 供给方 : 经营模型 ( 偿二代案例 ) 业务模型偿二代方案负债驱动资产驱动灵活兼容完整的监管体系创新型 40

41 关联市场的成熟度 ( 偿二代案例 ) 金融市场偿二代方案不够完备不够完美弱式有效非理性的投资者市场价格 + 摊余成本贴现收益率曲线 (0-20 年 ): 750 天移动平均线的政府债券收益率曲线顺周期性效应顺周期和逆周期资本调整 41

42 监管组织结构 ( 偿二代案例 ) 中国市场偿二代方案以基于监管的风险评估为主, 基于自我的风险评估为附统一监管统一的风险因子更容易统一监管标准 42 直接有效的监管干预权力

43 语义层 - 保险市场的行为特征保险市场的行为特征很大程度上决定了监管体系的发展方向, 构建或改革监管体系时需仔细考虑以下因素 : 市场行为的关键元素市场结构监管权威的程度专业知识 / 熟练程度数据库信息技术系统资本来源及其充足性文化消费者行为市场稳定性人口特征 43

44 偿二代案例 : 保险市场的一些行为特征中国市场偿二代方案制度变化快市场增长快定性和定量评估结合, 定性评估识别风险特性规则为未来市场变化预留接口行业内公司规模差异大引入 K 因子, 以识别不同公司的特征超额累退缺乏财务资源及专家知识综合因子法, 而非情景法行业标准模型, 而非公司内部模型 44

45 语法层 - 保险业务是如何运营的? 经营活动相关的主要方面产品结构资产组合估值模型当前对如何选择监管模式的讨论主要集中在经营活动及专业技术层面风险管理公司治理监管干预营销渠道绩效评估技术规范 ( 在险价值尾部在险价值 ) 45

46 I 背景及框架内容 II 思维模式 : 如何构建审慎监管体系 III 变革与提升 46

47 偿二代的三大转变偿一代从规模导向转变为风险导向增加监管模式的风险敏感度和风险覆盖度为更复杂的风险承担及风险管理提供激励机制促进经营者从关注规模转变为关注风险和价值从单一监管体系转变为监管体系与管理体系相融合采用统一的财务报告估值框架价值计量及资本管理, 以尽可能减小与决策相关的指标的不一致性资产负债表资本分配风险管理和绩效评估统一管理偿二代从国家适用转变为市场适用中国是最大的新兴保险市场新兴市场具有许多共同特征作为可兼容系统, 偿二代可为其他新兴市场提供可借鉴的经验 47

48 精算师任重而道远 Mature Market Vs Emerging Market 精算师可以发挥更大的作用应拥有每一个层面所需的技能从技术驱动到业务驱动从分析性到战略性技术层面精算管理层面精算市场层面精算 48

49 精算师如何适应和引领偿二代带来的变革? 技术层面管理层面市场层面定价估值战略管理市场开发会计战略投资产品管理消费者行为资产负债管理风险模型投资管理资本市场产品创新风险管理监管干预企业治理公共关系沟通及公共关系 49

50 来自历史大数据的证据 : 大变革造就大提升财务精算财务精算风险战略投资精算 1999 年, 保监会发布精算技术指南 2004 发布非寿险准备金标准精算师的作用仅仅发挥在精算部门和产品部门中 2009 年, 发布新企业会计准则和会计准备金标准精算师更多的参与到财务报告和财务规划中 2015 年偿二代建成精算师被期待在更多与保险业务相关的领域发挥作用, 包括风险管理, 投资于战略规划 50

51 苟日新, 日日新, 又日新! 释放自我, 拥抱未来! 谢谢

第一支柱征求意见稿最新版与保监发 22 号文的对比

www.pwccn.com 偿二代第一支柱发布稿与最新征求稿的对比汇总 2015年3月第一支柱征求意见稿最新版与保监发 22 号文的对比 22 1 2 3 4 5 6 7 8 9 2 监管规则第 1 号 : 实际资本 X 3 3 监管规则第 1 号 : 实际资本 =max(cv-pl-mc,0) CV PL MC max CV PL MC 0 CV PL3 MC 10% 4 监管规则第 1 号