目 录 融资融券周报 1. 一周融资融券回顾 行业融资融券特征 ETF 标的券 个股标的券及重大事项... 8 表目录 表 1: 两市融资融券规模... 4 表 2: 上周标的券所属行业融资情况... 7 表 3: 上周做多意向最明显的 5 只标的券.

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1 融资融券研究证券研究报告融资融券周报 融资融券周报 强化杠杆监管带动风险偏好回落, 多空双方以平仓为主 32 分析师 : 潘炳红 SAC NO: S 年 12 月 07 日 证券分析师潘炳红 panbh@bhzq.com 相关研究报告 投资要点 : 融资融券 12 月第 1 周报 市场情况 : 上周大盘震荡下挫, 两市融资融券余额为 9, 亿元, 较前一周微跌 0.06%, 占 A 股市场流通市值比重为 2.42%, 周成交额占比继续上行至 10.94% 其中, 融资方面先增后减, 融券方面以获利了结为主 截至本周一, 多头连续第三日减仓, 单日融资净买入额为 亿元, 净流出规模有所收窄 ; 空头谨慎加仓, 融券余量已从近期高点下滑逾一成 综合来看, 做多意愿减弱, 观望情绪趋向浓厚 近日, 经证监会批准, 沪深交易所对 融资融券交易实施细则 进行修订, 包括调整可充抵保证金证券折算率要求, 将静态市盈率在 300 倍以上或者为负数的股票折算率下调为 0%; 同时扩大了融资融券标的股票范围, 标的数量由现有的 873 只扩充至 950 只 ; 上述调整自 2016 年 12 月 12 日起实施 此次调整将折算率与静态市盈率挂钩, 旨在提高融资融券担保物质量, 体现了监管层进一步规范场内杠杆的态度 另外, 保监会下发监管函, 针对前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施, 重申了全面监管的立场 在监管强化的背景下,A 股风险偏好再次承压, 交投活跃度或面临萎缩 上周两融增量分别为 -0.01% 和 -8.91%, 均由正转负 从行业来看, 融资方面增减仓各半, 净增额最多的是建筑装饰 家用电器和通信, 平仓量最大的是房地产 综合和有色金属 ; 融券方面以减仓居多, 排名前三位的依次是银行 非银金融和钢铁, 而国防军工领衔 10 个行业加仓 上周内, 近三成行业遭遇双向平仓, 家用电器 银行 非银金融等被一致做多, 化工 纺织服装 轻工制造等被一致做空, 通信 汽车 国防军工 建筑装饰呈现一定程度的多空博弈 从个股来看, 上周做多意向最明显的是中信证券 (600030) 伊利股份 (600887) 鹏博士 (600804) 京东方 A(000725) 和上汽集团 (600104); 做空意向最明显的是潍柴动力 (000338) 国电电力 (600795) 东旭光电 (000413) 太平洋 (601099) 和中铁二局 (600528) 个券重大事件 : 上周公布定向增发董事会预案的有天富能源 (600509) 大唐发电 (601991) 鲁抗医药(600789) 九州通(600998) 陕天然气(002267) 和龙元建设 (600491) 本周复牌的有和佳股份(300273) 和昊华能源 (601101), 投资者可适当关注 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 14

2 目 录 融资融券周报 1. 一周融资融券回顾 行业融资融券特征 ETF 标的券 个股标的券及重大事项... 8 表目录 表 1: 两市融资融券规模... 4 表 2: 上周标的券所属行业融资情况... 7 表 3: 上周做多意向最明显的 5 只标的券... 8 表 4: 上周做空意向最明显的 5 只标的券... 8 表 5: 上周公布增发预案的标的券... 9 表 6: 上周公布分红预案的标的券... 9 表 7: 上周公布业绩预告的标的券 表 8: 上周发生重要股东增持的标的券 ( 明细 ) 表 9: 上周发生重要股东减持的标的券 ( 明细 ) 表 10: 上周公布员工持股计划的标的券 表 11: 本周复牌标的券一览 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 14

3 融资融券周报 图目录 图 1: 近期两市融资业务情况 ( 单位 : 亿元 )... 4 图 2: 近期两市融券业务情况 ( 单位 : 亿元 )... 4 图 3: 每日融资净买入情况 ( 单位 : 亿元 )... 5 图 4: 每日融券净卖出情况 ( 单位 : 亿股 )... 5 图 5: 近 6 个月市场主要指数走势... 5 图 6: 两市融资融券交易活跃度... 5 图 7: 申万一级行业一周涨跌幅... 6 图 8: 上周行业平均融资净增情况 ( 单位 : 元 )... 6 图 9: 上周行业平均融券净增情况 ( 单位 : 元 )... 6 图 10:ETF 标的券周涨跌幅及融资融券增速情况... 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 14

4 融资融券周报 1. 一周融资融券回顾 上周大盘震荡下挫, 两市融资融券余额为 9, 亿元, 较前一周微跌 0.06%, 占 A 股市场流通市值比重为 2.42%, 周成交额占比继续上行至 10.94% 两融增 量分别为 -0.01% 和 -8.91%, 均由正转负 融资方面先增后减, 其中日均融资买入额为 亿元, 环比下降 1.34%; 日 均融资偿还额为 亿元, 环比上升 3.07% 截至本周一, 多头连续第三日 减仓, 单日融资净买入额为 亿元, 净流出规模有所收窄 融券方面以获利了结为主, 其中日均融券卖出额为 7.21 亿元, 环比下降 1.38%; 日均融券偿还额为 7.81 亿元, 环比是上升 17.89% 截至本周一, 空头谨慎加仓, 融券余量已从近期高点下滑逾一成 表 1: 两市融资融券规模 日期 沪深两融余额 ( 亿元 ) 沪市两融余额 ( 亿元 ) 深市两融余额 ( 亿元 ) 融资余额 ( 亿元 ) 融券余额 ( 亿元 ) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 图 1: 近期两市融资业务情况 ( 单位 : 亿元 ) 图 2: 近期两市融券业务情况 ( 单位 : 亿元 ) 期间买入额 ( 亿元 ) 期间偿还额 ( 亿元 ) 融资余额 ( 亿元 ) , , , , , , , 期间卖出额 ( 亿元 ) 期间偿还额 ( 亿元 ) 融券余额 ( 亿元 ) 综合来看, 做多意愿减弱, 观望情绪趋向浓厚 近日, 经证监会批准, 沪深交易 所对 融资融券交易实施细则 进行修订, 包括调整可充抵保证金证券折算率要 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 14

5 融资融券周报求, 将静态市盈率在 300 倍以上或者为负数的股票折算率下调为 0%; 同时扩大了融资融券标的股票范围, 标的数量由现有的 873 只扩充至 950 只, 其中上交所增加 40 只, 深交所增加 37 只 ; 上述调整自 2016 年 12 月 12 日起实施 此次调整将折算率与静态市盈率挂钩, 旨在提高融资融券担保物质量, 有利于引导价值投资, 体现了监管层进一步规范场内杠杆的态度 另外, 保监会下发监管函, 针对前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施, 责令其整改并在三个月内禁止申报新产品, 重申了全面监管的立场 在监管强化的背景下,A 股风险偏好再次承压, 交投活跃度或面临萎缩 图 3: 每日融资净买入情况 ( 单位 : 亿元 ) 图 4: 每日融券净卖出情况 ( 单位 : 亿股 ) 每日融资净买入额 每日融券净卖出量 图 5: 近 6 个月市场主要指数走势 图 6: 两市融资融券交易活跃度 上证综指 沪深 300 深证成指 创业板指 2.42% 2.41% 2.40% 2.39% 2.38% 2.37% 2.36% 2.35% 2.34% 2.33% 2.32% 两融余额 /A 股流通市值融资买入额 /A 股成交额 11.50% 11.00% 10.50% 10.00% 9.50% 9.00% 8.50% 2. 行业融资融券特征 从行业来看, 融资方面增减仓各半, 净增额最多的是建筑装饰 家用电器和通信, 平仓量最大的是房地产 综合和有色金属 ; 融券方面以减仓居多, 排名前三位的依次是银行 非银金融和钢铁, 而国防军工领衔 10 个行业加仓 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 14

6 农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备 农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备 农林牧渔 采掘 化工 钢铁 有色金属 电子 家用电器 食品饮料 纺织服装 轻工制造 医药生物 公用事业 交通运输 房地产 商业贸易 休闲服务 综合 建筑材料 建筑装饰 电气设备 国防军工 计算机 传媒 通信 银行 非银金融 汽车 机械设备 融资融券周报其中, 融资余额占流通市值比最高的行业是综合 (8.38%), 融资买入额占成交额之比最高的行业是纺织服装 (24.42%) 上周内, 近三成行业遭遇双向平仓, 家用电器 银行 非银金融等被一致做多, 化工 纺织服装 轻工制造等被一致做空, 通信 汽车 国防军工 建筑装饰则呈现一定程度的多空博弈 图 7: 申万一级行业一周涨跌幅 2.00% 0.00% 周涨跌幅 -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% 图 8: 上周行业平均融资净增情况 ( 单位 : 元 ) 平均融资净增 数来源 :Wind 资讯渤海证券研究所 图 9: 上周行业平均融券净增情况 ( 单位 : 元 ) 平均融券净增 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 14

7 融资融券周报 表 2: 上周标的券所属行业融资情况 序号 行业代码 申万一级行业 融资余额 / 流通市值 区间融资买入额 / 区间成交额 SI 农林牧渔 4.22% 20.15% SI 采掘 0.95% 17.70% SI 化工 3.16% 20.93% SI 钢铁 2.12% 20.57% SI 有色金属 5.48% 20.18% SI 电子 5.78% 22.25% SI 家用电器 2.91% 17.34% SI 食品饮料 1.87% 18.38% SI 纺织服装 6.42% 24.42% SI 轻工制造 7.33% 24.16% SI 医药生物 3.44% 20.93% SI 公用事业 2.51% 19.24% SI 交通运输 2.57% 20.46% SI 房地产 3.36% 21.67% SI 商业贸易 4.62% 22.78% SI 休闲服务 2.85% 17.25% SI 综合 8.38% 20.94% SI 建筑材料 4.78% 21.31% SI 建筑装饰 2.74% 19.76% SI 电气设备 4.51% 20.21% SI 国防军工 3.82% 21.65% SI 计算机 5.58% 23.14% SI 传媒 5.60% 24.08% SI 通信 5.44% 22.65% SI 银行 0.73% 16.11% SI 非银金融 3.22% 23.66% SI 汽车 2.56% 17.77% SI 机械设备 4.38% 20.40% 3. ETF 标的券 截至 12 月 05 日,22 只 ETF 标的券融资余额合计 亿元, 较前一周增长 0.84%; 融券余额合计 亿元, 较前一周下降 12.63% 其中, 融资方面, 有 11 只 ETF 加仓, 增幅最高的为国债 ETF(377.25%),11 只 ETF 减仓, 降幅最深的为南方 300(-13.15%); 融券方面, 有 3 只 ETF 增仓, 增幅最高的为 180ETF (6.87%),8 只 ETF 减仓, 降幅最深的为华泰柏瑞沪深 300ETF(-30.54%) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 14

8 深 100ETF 中小板 深成 ETF 300ETF 南方 300 金地 ETF 治理 ETF 50ETF 180ETF 金融 ETF 300ETF HS300ETF 华夏 ETF 广发 500 红利 ETF H 股 ETF 国债 ETF 非银 ETF 中证 500 MSCIA 股 黄金 ETF 融资融券周报根据 ETF 二级市场收盘价, 除治理 ETF 周涨跌幅为 0.00% 外, 其余 21 只 ETF 全部下跌, 跌幅前三名依次分别为非银 ETF(-4.01%) H 股 ETF(-3.00%) 和 500ETF(-2.83%) 图 10:ETF 标的券周涨跌幅及融资融券增速情况 5.50% 4.50% 3.50% 2.50% 1.50% 0.50% -0.50% 周涨跌幅融资余额增速融券余额增速 % 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% % % 4. 个股标的券及重大事项 表 3: 上周做多意向最明显的 5 只标的券 序号 证券代码 证券简称 所属行业 融资净增 ( 万元 ) 融券净增 ( 万元 ) SH 中信证券 非银金融 63, SH 伊利股份 食品饮料 56, SH 鹏博士 传媒 15, SZ 京东方 A 电子 15, SH 上汽集团 汽车 18, 表 4: 上周做空意向最明显的 5 只标的券 序号 证券代码 证券简称 所属行业 融资净增 ( 万元 ) 融券净增 ( 万元 ) SZ 潍柴动力 汽车 -10, SH 国电电力 公用事业 -11, SZ 东旭光电 电子 -7, SH 太平洋 非银金融 -7, SH 中铁二局 建筑装饰 -6, 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 14

9 融资融券周报从个股来看, 上周做多意向最明显的是中信证券 (600030) 伊利股份(600887) 鹏博士 (600804) 京东方 A(000725) 和上汽集团 (600104); 做空意向最明显的是潍柴动力 (000338) 国电电力 (600795) 东旭光电 (000413) 太平洋 (601099) 和中铁二局 (600528) 重大事件方面 : (1) 增发预案 上周共有 7 只标的股票发布增发预案进展情况, 其中中国国航 (601111) 定增预 案获证监会批准, 其余均属董事会预案 表 5: 上周公布增发预案的标的券 序 证券代码证券简称公告日方案进度发行 增发价 增发数量 最新价 号 类型 格 ( 元 ) ( 万股 ) 格 ( 元 ) SH 龙元建设 董事会预案 定向 28, SH 中国国航 证监会批准 定向 154, SZ 陕天然气 董事会预案 定向 16, SH 九州通 董事会预案 定向 , SH 鲁抗医药 董事会预案 定向 11, SH 大唐发电 董事会预案 定向 , SH 天富能源 董事会预案 定向 , (2) 分红预案 上周未有标的股票公布分红预案 表 6: 上周公布分红预案的标的券 序 证券代码证券简称公告日方案进度每股 送股 转增 最新价 号 派息 比例 比例 格 ( 元 ) (3) 业绩预告 上周未有标的股票发布业绩预告情况 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 14

10 融资融券周报 表 7: 上周公布业绩预告的标的券 序 号 证券代码证券简称公告日事件摘要最新价 格 ( 元 ) (4) 重要股东增减持 上周共有 41 只标的股票发生重要股东增减持, 其中有 18 只增持,25 只减持 表 8: 上周发生重要股东增持的标的券 ( 明细 ) 序 证券代码证券简称公告日股东 方向 变动数量 变动数量占 最新价 号 类型 ( 万股 ) 流通股比 (%) 格 ( 元 ) SZ 康得新 公司 增持 17, SZ 华平股份 高管 增持 SH 广汽集团 高管 增持 SZ 万向钱潮 高管 增持 SZ 日海通讯 高管 增持 SZ 盛运环保 高管 增持 SH 广汽集团 高管 增持 SZ 冀中能源 高管 增持 SZ 银泰资源 高管 增持 SZ 乐普医疗 公司 增持 1, SZ 万邦达 高管 增持 SH 北方创业 公司 增持 SZ 万科 A 公司 增持 44, SZ 华侨城 A 高管 增持 SZ 紫鑫药业 公司 增持 3, SZ 乐普医疗 高管 增持 SZ 万邦达 高管 增持 SH 上海家化 公司 增持 SH 青岛海尔 公司 增持 2, SZ 华侨城 A 高管 增持 SZ 荣盛发展 高管 增持 SH 光明乳业 公司 增持 SH 广汽集团 高管 增持 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 14

11 表 9: 上周发生重要股东减持的标的券 ( 明细 ) 融资融券周报 序 证券代码证券简称公告日股东 方向 变动数量 变动数量占流 最新价 号 类型 ( 万股 ) 通股比 (%) 格 ( 元 ) SZ 日海通讯 高管 减持 SZ 华平股份 高管 减持 SH 九州通 高管 减持 SH 东方航空 公司 减持 2, SH 东软集团 公司 减持 SH 东软集团 公司 减持 2, SH 东软集团 公司 减持 SH 东软集团 公司 减持 2, SZ 步步高 高管 减持 SZ 碧水源 高管 减持 SH 辽宁成大 高管 减持 SH 鹏博士 高管 减持 SZ 金螳螂 高管 减持 SZ 金螳螂 高管 减持 SZ 金螳螂 高管 减持 SZ 金螳螂 高管 减持 SZ 广电运通 高管 减持 SZ 海康威视 高管 减持 4, SZ 拓维信息 高管 减持 SZ 立思辰 高管 减持 SH 浦发银行 公司 减持 SZ 宁波银行 高管 减持 SZ 东方园林 高管 减持 SZ 荣之联 高管 减持 SZ 锦富新材 高管 减持 SZ 汉得信息 高管 减持 SZ 卫宁健康 高管 减持 SZ 开山股份 高管 减持 SH 羚锐制药 高管 减持 SH 羚锐制药 高管 减持 SH 康恩贝 公司 减持 4, SH 新安股份 高管 减持 (5) 员工持股计划 上周未有标的股票公布员工持股计划 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 14

12 表 10: 上周公布员工持股计划的标的券 融资融券周报 序 证券代码证券简称公告日预计持股数 员工认 高管认 锁定期 最新价 号 量 ( 万股 ) 购比例 购比例 ( 月 ) 格 ( 元 ) (%) (%) (6) 停复牌 截至 12 月 05 日, 共有 56 只标的股票停牌, 和佳股份 (300273) 和昊华能源 (601101) 拟本周复牌 表 11: 本周复牌标的券一览 序号 证券代码 证券简称 停牌日期 复牌日期 停牌天数 ( 交易日 ) 停牌前价格 ( 元 ) SH 昊华能源 SZ 和佳股份 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 14

13 投资评级说明 : 融资融券周报 项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 14

14 融资融券周报 渤海证券研究所机构销售团队 朱艳君渤海证券研究所高级销售经理座机 : 手机 : 邮箱 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 :(010) 传真 :(010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 of 14