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矶樊
7 years ago
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1 和盛乾通新三板转板私募基金项目介绍 2016 年 7 月

2 重要提示本基金主要面向于具有成熟投资经验并能够承担投资风险的合格投资者本材料所包含的信息仅供与特定机构或人员的交流研讨, 不得用于未经允许的其他任何用途本材料仅为和盛乾通新三板转板私募基金简介, 详细情况以法律文件为准非经本公司书面授权, 任何人不得擅自使用拷贝分发或采取其他被禁止的行为本材料中可能包含的任何信息, 不构成对本基金的收益承诺对于可能获得的收益或承担损失, 投资人须在充分了解产品与市场的前提下做出投资决策市场有风险, 投资需谨慎

3 基金要素产品名称管理人存续期限基金形式投资范围基金规模相关费用收益分成投资亮点和盛乾通转板私募基金北京和盛乾通投资有限公司 2+1 年契约型基金, 封闭运作通过协议受让做市受让参与定增等方式投资有转板意向的新三板企业, 资金闲置期间可用于债券逆回购货币基金稳健性银行理财 1000 万元, 单个投资人最低出资金额为人民币 100 万元 (1) 管理费 :2%/ 年 ( 由管理人从基金本金中预支 ) (2) 托管费 + 外包服务费 :0.2%/ 年 ( 由基金托管机构从基金本金中预支 ) (3) 认购费 1% (1) 首先按照各基金份额持有人的持有比例分配初始本金 (2) 产品到期按照 80%:20% 的比例在基金份额持有人和管理人之间进行分配投资标的优质退出渠道丰富预期投资收益及确定性较高

4 目录壹风口上的新三板贰转板投资机遇叁基金结构与方案肆投资须知

5 壹风口上的新三板 1 市场定位历史发展 2 飞速发展的 2016 年

6 市场定位全国中小企业股份转让系统定位场内市场主板中小板及创业板转板机遇 ( 新三板 ) 第三家全国性证券交易场所主要为创新型创业型成长型中小微企业发展服务 ; 场外市场新三板新三板是证监会统一领导下的多层次资本市场的重要组成部分, 号称是中国的纳斯达克地方区域性交易市场资料来源 : 和盛乾通

7 历史发展老三板新三板新三板扩容新三板的趋势和最新发展 2001 年 7 月 16 日, 成立股权代办转让系统承载退市企业很久以前的 STAQ NET 转让系统三部分的公司股权转让 2006 年 1 月 23 日, 中关村非上市股份公司股份报价转让系统 ( 即新三板 ) 试点推出挂牌企业注册于国家高新技术产业园的创新性企业, 解决企业的融资问题, 完善企业的公司治理水平 2012 年 8 月 3 日, 试点扩大至上海张江武汉东湖天津滨海高新区 2013 年 1 月 6 日, 全国中小企业股份转让系统公司正式揭牌 2013 年 2 月 8 日, 发布业务规则 2013 年 6 月 29 日, 明确全国股份转让系统扩大至全国 2013 年 12 月 14 日国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定 2013 年 12 月 30 日贯彻落实国务院决定, 全国股份转让系统公司配套制定修订 14 项制度 2014 年 5 月 19 日, 全国股份转让系统新交易结算系统切换上线 2014 年 8 月 25 日, 做市商制度正式上线实施 2012 年扩大到 4 个国家级高新园区 2013 年扩大到全国范围 2014 年做市商制度上线! 2015 年 3 月 18 日三板成指三板做市指数样本确定, 正式发布 2015 年 11 月 24 日, 分层方案 ( 征求意见稿 ) 发布 2015 年 12 月 23 日, 国务院常务会议要求增加全国中小企业股份转让系统挂牌公司数量, 研究推出向创业板转板试点 2016 年 5 月 27 日, 全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法 ( 试行 ) 正式发布截止 2016 年 7 月 26 日, 共有 953 家公司进入创新层资料来源 : 和盛乾通

8 飞速发展的挂牌数量 ( 家 ) 成交量 ( 万股 ) 2015 上半年 2016 上半年 2015 上半年 2016 上半年成交额 ( 万元 ) 总市值 ( 万元 ) 2015 上半年 2016 上半年 2015 上半年 2016 上半年数据来源 : 和盛乾通 wind

9 目录壹风口上的新三板贰转板投资机遇叁基金结构与方案肆投资须知

10 贰转板投资机遇 1 何去何从? 2 转板基金的特点 3 政策估值等有利因素 4 部分标的简介

11 何去何从新三板的优势新三板的劣势新三板在挂牌企业数量成交量总市值定增融资上发展迅猛市场流动性差新三板号称纳斯达克, 未来会有更多利好政策出台新三板短期内难与 A 股市场媲美新三板分层政策已出, 有 953 家企业进入创新层新三板做市活力不足. 聚焦新三板转板的投资机遇

12 何去何从转板的概念和投资逻辑 1 通过 IPO 转板截至目前有 12 家公司通过 IPO 的方式转板成功其中, 除 2 家在中小板上市外, 其余 10 家全部在创业板上市注册制未来推出, 也将促使 IPO 转板成为更多企业的不二选择 2 直接对接转板尚未施行, 目前正在积极探讨新三板直接对接转板创业板,2017 年可能会施行随着未来上交所战略新兴板的推出, 又将为新三板转板提供新的途径 3 被收购曲线上市转板被上市公司收购我们的投资逻辑 : 目前符合创业板上市条件的新三板企业有 180 家, 预计有 860 家符合上交所战略新兴板条件瞄准转板, 一是考虑到 2017 年对接转板的政策可能落地, 必须抢占先机二是鼓励支持和辅助企业通过 IPO 申报转板其核心就在于认识新三板企业的优势同时, 有效解决新三板对投资者带来的活力不足的问题

13 何去何从过往实证分析 % 名称转板后代码摘牌日期上市板块所属行业粤传媒 SZ 中小板传媒 % % ipo 收益久其软件 SZ 中小板信息技术 % % % % % 0.00% 最新收益 % % % % % % % % % % % 60.76% 59.62% 38.76% % 23.46% 18.62% 80.00% 38.95% 合纵科双杰电安控科东土科博晖创华宇软佳讯飞世纪瑞北陆药久其软技气技技新件鸿尔业件数据来源 : 和盛乾通 wind 北陆药业 SZ 创业板医疗保健世纪瑞尔 SZ 创业板信息技术佳讯飞鸿 SZ 创业板信息技术紫光华宇 SZ 创业板信息技术博晖创新 SZ 创业板医疗保健东土科技 SZ 创业板信息技术安控科技 SZ 创业板信息技术双杰电气 SZ 创业板工业康斯特 SZ 创业板信息技术合众科技 SZ 创业板工业

14 何去何从拟申报企业势头迅猛制造业信息传输软件和信息技术服务业卫生和社会工作金融业建筑业水利环境和公共设施管理业批发和零售业租赁和商务服务业数据来源 : 和盛乾通 wind 2015 年全年发布拟申请 IPO 公告的企业有 65 家, 而 2016 年上半年已经超过去年去年的数量, 达到了 83 家由此可以看出拟申报企业势头迅猛 ; 从 2016 年上半年拟申请 IPO 公告的企业来看, 有 54 家企业是属于制造业 ( 此行业分类属于证监会行业 ), 所占比例为 65%

转板基金的比较优势新三板转板基金 PE 基金普通新三板基金投资宗旨以投资新三板企业转板上市为目的, 无论是转板 IPO 或者被收购, 实现投资收益以投资企业 IPO 上市为目的, 实现投资收益以投资拟挂牌新三板企业或者参与新三板定增, 通过做市交易实现投资收益投资周期投资周期较短, 一般需要 2-3 年投资周期较长, 一般需要 3-5 年投资周期较短,

15 转板基金的比较优势新三板转板基金 PE 基金普通新三板基金投资宗旨以投资新三板企业转板上市为目的, 无论是转板 IPO 或者被收购, 实现投资收益以投资企业 IPO 上市为目的, 实现投资收益以投资拟挂牌新三板企业或者参与新三板定增, 通过做市交易实现投资收益投资周期投资周期较短, 一般需要 2-3 年投资周期较长, 一般需要 3-5 年投资周期较短, 一般需要 1-2 年退出途径退出途径顺畅, 通过转板退出, 辅之以新三板退出途径退出途径顺畅退出途径不畅标的风险投资企业相对比较规范, 财务透明标的相对比较不规范, 财务不透明投资拟挂牌标的相对不规范, 财务不透明投资收益回报投资收益回报较高投资收益回报高投资收益回报较高综上, 转板基金拥有投资标的优质退出渠道丰富预期投资收益及确定性较高的综合优势

16 政策有利因素证监会关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见李克强国务院常务会议深交所第三届理事会第四十六次会议着眼建立多层次资本市场的有机联系, 研究推出全国股转系统挂牌公司向创业板转板的试点增加全国中小企业股份转让系统挂牌公司数量, 研究出向创业板转板试点为企业向创业板转板试点创造更好条件资料来源 : 和盛乾通另外, 上交所随着战略新兴板的推出, 也在积极探索研究战略新兴板和新三板之间的联通机制

估值有利因素相比 A 股 PE 估值偏低 90 80 70 60 50 40 30 20 10 创业板中小企业板做市转让 ( 股转系统 ) 协议转让 ( 股转系统 ) 0 2015/3/30 2015/12/25 2016/2/9 2016/4/15 2016/5/27

17 估值有利因素相比 A 股 PE 估值偏低创业板中小企业板做市转让 ( 股转系统 ) 协议转让 ( 股转系统 ) /3/ /12/ /2/9 2016/4/ /5/ /7/22 数据来源 : 和盛乾通 wind 由于流动性的欠缺以及中小微企业抗风险能力较弱, 新三板整体 PE 估值较 A 股中小板和创业板有较大折价中小板整体 PE 在 39x 左右, 创业板整体 PE 在 73x 左右, 目前新三板与这两板块相比估值折价分别达到 92.31% 和 49.32%

18 估值有利因素各行业相比 A 股市盈率折价率偏低 % % % % 0% % 0-200% % % A 股市盈率新三板市盈率相对 A 股折价率数据来源 : 和盛乾通 wind

19 标的简介康泽药业 ( OC) 公司介绍公司业绩 ( 单位 : 亿元 ) 公司是批发零售物流一体化, 线上线下业务双驱 % % 动的医药电商企业 ; 截至 2016 年 2 月, 最新门店数量为 124 家, 其中医保定点药店数为 90 家, 占门店总数的 72.58%; 公司拥有超过 120 个国内外知名品牌的代理权和区域配送资格, 代理药品超过 600 个, 经营的药品总数达 % 50% % 150% 100% 50% 12,000 多个, 其中处方药总数多达 5,000 多种 ; 公司股票于 2015 年 5 月 4 日做市转让, 截至 2016 年 2 月, 共有 12 家做市商为公司股票做市 0 0% 营业总收入增长率 0 0% 净利润增长率股权结构陈齐黛 95% 49.42% 良济堂投资 25.56% 康泽药业股份有限公司公司估值 ( 新三板同行业对比 ) 公司名称总市值 PE PB 康泽药业亿益善生物 7.19 亿蓝钻生物 3.34 亿康爱生物 3.06 亿珈诚生物 2.40 亿九生堂 1.88 亿荣邦医疗 1.80 亿行业平均 3.47 亿

20 标的简介润农节水 ( OC) 公司介绍公司业绩 ( 单位 : 亿元 ) 公司是华北地区规模最大的节水灌溉材料生产商, 在华北地区市占率近 10%, 是国内少数具备节水灌溉全产业链布局的企业之一 ; 公司拥有水利水电总承包三级资质国家灌溉企业等级证书甲一级资质 ( 全国仅四家 ); 2015 年, 公司落实 13 项专利获得证书, 其中发明专利一项, 并晋升为省级企业技术中心 ; 公司股票于 2014 年 12 月 31 日起做市转让, 目前 % % % % % % % % % 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 共有 12 家做市商为公司股票做市营业收入增长率净利润增长率股权结构公司估值 ( 新三板同行业对比 ) 薛宝松 48.33% 河北润农节水科技股份有限公司公司名称总市值 PE PB 恒神股份亿圣泉集团亿安达科技亿显鸿科技亿惠柏新材亿越洋科技亿润农节水 7.01 亿行业平均 4.5 亿

21 标的简介天丰电源 ( OC) 公司介绍公司业绩 ( 单位 : 亿元 ) 公司是专业研发生产和销售高性能聚合物锂电池的高新技术企业 ; 公司着力发展磷酸铁锂启动电池和三元动力电池两个主打产品, 其中磷酸铁锂启动电池技术领先, 产品出口销往四十多个国家和地区, 享有国际定价权 ; 公司是省级高新技术企业研究开发中心, 已进入第四批动力电池规范企业目录, 具有 16 项核心技术, 获得 52 项专利, 其中国内发明专利 10 项 ; 公司股票于 2015 年 12 月 11 日起做市转让, 目前共有 18 家做市商为公司股票做市 % 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 营业总收入增长率 % 500% 400% 300% 200% 100% 0% 净利润增长率股权结构公司估值 ( 新三板同行业对比 ) 潘美婷陈刚陈婷 39% 51% 10% 杭州宇川投资 48.49% 杭州天丰电源股份有限公司公司名称总市值 PE PB 捷昌驱动亿大地和亿西部股份亿晨光电缆亿天丰电源亿博玺电气亿球冠电缆亿行业平均 3.14 亿

22 标的简介益盟股份 ( OC) 公司介绍公司业绩 ( 单位 : 亿元 ) 公司是互联网金融信息与咨询服务业的高新技术企业 ; 近三年公司 PC 终端付费累计用户数在所有 Level-2 许可信息商中排名第一, 已付费用户持续保 75% 左右续约率, 用户的每日登录率达 95%, 每年参与在线培训的用户达 2000 万人次, 公司拥有全国为数不多的证券投资咨询资格证书 ; 据统计,2015 年 7 月主要股票类 APP 的月活跃用户数方面, 同花顺大智慧东方财富通分别排名第一二三名, 益盟操盘手排名第四 ; 公司股票于 2015 年 9 月 15 日起做市转让, 目前共有 15 家做市商为公司股票做市 % 100% 50% 0% 营业收入增长率 % 360% 350% 340% 330% % 净利润增长率股权结构公司估值 ( 新三板同行业对比 ) 腾讯郭雯益盟数码 44.54% 曾山杭州天丰电源股份有限公司其他 28.15% 19.36% 52.49% 公司名称总市值 PE PB ST 亚锦亿 -3, 益盟股份亿中科软亿麟龙股份亿指南针亿金刚游戏亿山大地纬亿行业平均 5.30 亿

23 目录壹风口上的新三板贰转板投资机遇叁基金结构与方案肆投资须知

24 叁基金结构与方案 1 基金要素基金架构和运营机制 2 投资策略决策流程 3 退出方式收益分配和风控体系

25 基金要素产品名称管理人存续期限基金形式投资范围基金规模相关费用收益分成投资亮点和盛乾通转板私募基金北京和盛乾通投资有限公司 2+1 年契约型基金, 封闭运作通过协议受让做市受让参与定增等方式投资有转板意向的新三板企业, 资金闲置期间可用于债券逆回购货币基金稳健性银行理财 1000 万元, 单个投资人最低出资金额为人民币 100 万元 (1) 管理费 :2%/ 年 ( 由管理人从基金本金中预支 ) (2) 托管费 + 外包服务费 :0.2%/ 年 ( 由基金托管机构从基金本金中预支 ) (3) 认购费 1% (1) 首先按照各基金份额持有人的持有比例分配初始本金 (2) 产品到期按照 80%:20% 的比例在基金份额持有人和管理人之间进行分配投资标的优质退出渠道丰富预期投资收益及确定性较高

26 基金架构和盛乾通合格投资者合格投资者合格投资者基金管理人和盛乾通转板壹号私募基金以参与定增协议转让做市购买等方式投资新三板拟转板企业本基金采取契约型基金形式, 和盛乾通作为基金管理人, 符合条件的合格投资者成为基金投资人项目 1 项目 2 项目 3 项目 N

27 运营机制初步调查和盛乾通转板壹号私募基金立项基金管理人项目推荐投资决策委员会投资指令托管银行尽职调查项目论证投资决策投资项目

28 投资策略战略目标把握注册制改革和新三板转板的投资机遇, 在风险可控的前提下实现投资收益的最大化盈利模式首选新三板转成主板上市, 辅之以新三板做市交易股权转让并购重组等多种方式退出获取基金投资收益投资方向对拟计划转板的新三板挂牌企业进行股权投资

29 决策流程项目实施投后管理投委会审项目立项尽职调查提交投资报告核做出投资决策建立投资项目备选池建立新三板转板企业数据库, 进行筛选建立项目信息网络和渠道项目渠道

30 退出方式三板交通过公开市场做市交易易退出和协议转让退出被投资企业符合创业板或者战略转板退出转让转让给第三人, 如信托集合新兴板等上市条件,IPO 上市退出方式退出计划资产管理计划等并购通过上市公司并购方退出式退出

31 收益分配运营期间项目退出分配不做滚动投资基金投资人 1 基金投资人 2 80% 20% 退出结算到期分配基金管理人 GP 收取 20% 的业绩报酬

32 风控体系业务部门风控部门第一道防线 : 业务和风控部门控制日常风险投资决策委员会专家顾问组第二道防线 : 专家顾问组和投资决策委员会风险监督外部审计内部稽核第三道防线 : 内部稽核和外部审计和盛乾通转板壹号私募基金

33 目录壹风口上的新三板贰转板投资机遇叁基金结构与方案肆投资须知

34 肆投资须知 1 关于我们 2 投资的流程 3 联系方式

35 关于我们北京和盛乾通投资有限公司 ( 简称和盛乾通 ) 是在中国证券投资基金业协会备案的私募基金公司, 证书编号 :P 公司成立于 2015 年, 总部位于北京金融街, 设立上海办公室公司核心成员来自平安集团博时基金一创摩根等国内外顶尖金融机构, 从业经历覆盖一级二级市场, 历史业绩优良公司目前发行的产品包括和盛乾通定增系列和盛乾通成长系列和盛乾通影视基金等

36 关于我们优势锚定转板价值新三板基金众多, 本基金将投资的核心聚焦在新三板转板, 弥补了市场空白我们将通过投资转板企业股权, 最大确定性的实现较高的投资收益项目来源优势基金管理人与市场主流金融机构有非常紧密的合作关系, 可高效接触拟投资企业达成合作风控亮点本基金实行严格的资金监管交易监控分散投资标的, 严格控制风险管理人经验管理人团队有丰富的投融资经验, 覆盖一二级资本市场, 已经为本基金积累众多的转板企业资源

37 投资流程投资意向确定认购向特定潜在投资人提供和盛乾通转板 ** 号私募基金基金合同宣传材料等潜在投资人确定认购意向后, 签署和盛乾通转板 ** 号私募基金基金合同等协议文本基金成立所有投资人完成认购出资后基金成立基金备案基金完成相关备案投资运作基金开始投资运作

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