VC每周简讯总第261期（10

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1 中国风险投资研究院 China Venture Capital Research Institute (CVCRI) 风险投资 (Venture Capital) 每周简讯 总第 276 期 (2010 年 9 月 11 日 ~9 月 17 日 ) 内部传阅 中国风险投资研究院研究中心摘编 二〇一〇年九月十七日

2 目录 政策 / 评论... 1 发改委拟推 PE 监管新规京津等四个地区试点强制备案... 1 政府规范金融企业职工持股标准城商行上市有望重启... 3 基金募集... 6 优点资本旗下人民币基金初步完成募集约 6.8 亿... 6 南海成长天津股权基金募集完成募资总额 10 亿人民币... 6 哈尔滨哈以创投基金成立英飞尼迪参与... 7 政府引导基金发力拟投资苏州工业园区第二期... 7 英飞尼迪成立知识产权基金可实现双币种投资... 9 青岛首家中外合资创投基金落户助力高新企业 投资案例 联想控股 5 年内投资 180 亿在山东炼煤化工成核心业务 团购导航网站团购 123 获天使投资融资金额 100 万美元 游戏商奇矩互动获海纳亚洲等 400 万美元融资 IFC 出资 1100 万元入股北川村镇银行 企业获投资浦东探索建立 国资 VC 体系 淘宝网商麦包包获 DCM 及联想 3000 万美元投资 联想控股 12 亿入主神州租车汽车租赁市场火爆 游戏开发商趣游天际获第二轮 500 万美元投资 资本市场 蓝汛通信提交纳斯达克 IPO 申请曾经获得三轮风险投资 沃森生物成创业板云南首股获红塔创投等投资 福星晓程再冲创业板换汤不换药业务链条存诸多疑问 瑞普生物 经纬电材 阳谷华泰 9 月 17 日创业板上市 中国新天绿色能源计划通过香港 IPO 筹资 4.4 亿美元 泰康 IPO 定价或高达百元年底前 A 股有望迎新险企 股权转让 启明创投退出游戏谷网页游戏项目腾讯接手 企业资讯 天津物资集团拟赴港 IPO 永晖焦煤寻求通过 10 月份在香港 IPO 至多融资 10 亿美元 PPS 总裁徐伟峰 : 公司正考虑上市地点不一定是创业板 迅雷 CEO 邹胜龙 : 拟明年海外上市五年做到 100 亿美元 陈年 :VANCL 计划 2012 年 IPO 首选美国 碧生源香港上市进入冲刺阶段广告违规屡遭点名曝光 青岛啤酒宣布收购太原嘉禾啤酒首次在山西市场落子 联发科 190 万美元收购和信锐智科技布局手机软体领域 盛大整合棋牌资源 : 边锋与浩方合并上市暂无时间表 腾讯联袂三大原创小说网站掌上阅读探索产业新模式 第 1 页

3 焦点科技 499 万美元收购台企资产 三五互联顺利收购亿中邮强化企业邮箱领头羊地位 联想游戏公司拟进行第二轮融资涉资数千万美元 行业资讯 明年年中用户破亿国内市场 2013 年微博市场进成熟期 国内首款网吧运营网游将面世新营销模式待市场检验 网络支付交易规模同比翻番第三方支付迎来严峻挑战 民营电视购物企业深陷亏损泥潭高成本挡道 私募股权基金寻找投资热点清洁技术或上演资本神话 PAR 竞购战煽风点火 云 热潮席卷全球直逼中国市场 婴童品牌市场规模 4000 亿本土企业仅占 30% 市场份额 网游行业 10 年暴利期结束五大破局之道或可重温旧梦 上半年医药器械出口大幅猛增产品向高端迈进 手机支付困局 : 市场不成熟三道坎绕不开 创投投资低碳热情空前高涨资金高达百亿元 中小企业物流管理刚起步每年成本损失达 2.5 万亿 机构动向 股权投资逾百亿人寿开银行股权合作 3 大条件 社保基金理事长戴相龙 : 在年底前完成对海外 FOF 投资 亿拟设直投公司国开行试水银行系 PE 经纬中国拟年底前成立 2 支新基金双币共舞 方源资本称看好二三线城市房地产投资机会 KPCB 2011 年将募新美元基金继续扩大 TMT 投资 英特尔千万美元参与好乐买第二轮融资尝鲜电子商务 其他资讯 中国教育电视台推出果实网欲做教育类 淘宝超市 政府计划千亿人民币投入新能源汽车规划或年内出台 药品流通十二五规划有望年底出台鼓励兼并重组 投资额增长迅猛中国正在赶超美国成全球第一 PE 市场 成都拟成立股权投资基金协会出台扶持政策 亿元基金瞄上广州特许加盟展或掀起新一轮上市热潮 广东拟成立创业投资引导基金激活民资活力 东莞今后 5 年力推 LED 产业至少投入 25 亿元 物流规划将出 : 减税路障重重 消费制造概念兴起 PE 掀起二三线城市投资潮 北京 09 年创业投资和股权投资总额全国首位 传淘宝与 UCweb 深度合作或将推 UC 版淘宝商城 传凡客诚品欲收购校园类网站拓展大学生市场 外资巨头谋中国高端物流市场 :DHL 切入时装物流领域 第 2 页

4 政策 / 评论 发改委拟推 PE 监管新规京津等四个地区试点强制备案 一个全国性的 PE 管理办法即将出台 据悉, 国家发改委正在制定 试点地区股权投资企业备案暂行办法 ( 下称 暂行办法 ), 目前该办法正在行业内征求意见 最近两年, 国内股权投资热潮大涨, 但是由于涉及到部门协调和监管权限等诸多问题, 所谓的 股权投资管理办法 迟迟未能出台, 虽然有一些地方出台了地方性管理政策, 但是全国性的相关法规一直是空白 此次发改委主导的这个暂行办法主要在北京中关村 天津滨海 武汉东湖及长江三角洲四个地区试点 暂行办法征求意见结束后, 有望在年内实施 尽管只是部分地区试点, 且不牵涉行政许可, 但在国内股权投资监管仍存争议的背景下, 此次发改委的暂行办法不仅将在一定程度上规范国内股权投资行业的发展, 也有望明确发改委对股权投资行业的监管权限 PE 备案制近日, 国家发改委已经向地方发改委及一些股权投资业内人士发了征求意见稿, 拟针对股权投资企业推出备案制 事实上, 这是发改委近期正在制定的 试点地区股权投资企业备案暂行办法 的一个环节 据了解, 拟推出的暂行办法主要是对股权投资机构的备案要求进行了明确规定, 这可能意味着未来 PE 企业不能再自主决定是否备案 对于国内的股权投资公司来说, 这个监管举措无疑严格了不少 此前, 国内股权投资监管一直未有明确的制度和规范, 监管审批不明确, 各监管部门对于股权投资的监管也没有统一的协调 发改委此次推出的新规, 意味着监管层 主动监管 股权投资时代的到来 北京一位 PE 机构的人士猜测 此前, 发改委一直是对股权投资机构实行自愿备案制, 并不具有强制性, 而对于股权投资机构而言, 在发改委备案的主要动机是为达到社保基金投资的条件 按照相关规定, 社保基金获准投资的股权投资机构仅限于在发改委备案的机构 因此, 事实上大量的股权投资企业游离在监管之外 一位知情人士介绍, 暂行办法将在北京中关村 天津滨海 武汉东湖及长江三角洲四个 第 1 页

5 地区试点 按照工商登记, 只要是登记在试点地区的股权投资企业, 资本规模高于 5 亿元人民币, 而且没有按照创业企业备案的, 都需要到国家发改委备案, 地方发改委则协助备案 事实上, 目前许多股权投资基金都出现了承诺出资, 但实际出资规模并不符合的状况, 甚至有空头基金的出现 尤其是一些大型基金, 为了比拼基金规模, 时常会出现这种虚假出资 为了防止基金开出 空头支票, 发改委在该暂行办法中将明确, 除了 5 亿元以上规模的起点之外, 备案基金的实缴出资额也不得低于 1 亿, 对于注册的基金受托管理公司的要求是资产不低于 1000 万元 暂行办法对于管理人员也进行了规定 : 要求 有 5 名高级管理人员具备 2 年经验, 且 5 年内没有经济纠纷, 其中中国籍不低于三分之二 知情人士称, 该暂行办法将仅仅是针对试点地区股权投资企业, 而且只涉及备案, 不涉及其他政府部门, 其中也不涉及任何行政许可 此外, 基金备案时还必须有律师对基金的内部治理 制度建设等多个方面出具相关意见, 发改委也将不定期对备案的基金进行检查 发改委新思路尽管暂行办法涉及的内容尚未完全明确, 但一些 PE 机构已经表示, 将对其保持密切的关注 从目前获得的信息来看, 应该不会对我们基金目前的运作带来影响 九鼎投资合伙人赵忠义称 而北京另一家 PE 机构人士则认为, 新规定仅是对注册备案进行了规定和限制, 覆盖的也仅只有人民币 PE 基金, 相对而言, 对行业的直接影响较小 但更让我们关注的是, 发改委推动政策出台, 其实代表了适度监管思路得到认可 事实上, 发改委一直是国内股权投资行业监管的积极推动者 由于股权投资领域的监管涉及多个部委, 部委间的统一协调和监管权限还没有特别明晰 尤其是自去年开始, 证监会方面开始主张监管权主导 而在对股权投资机构的监管思路上, 部委间的说法也还没有统一 发改委一直主张适度监管, 但证监会则认为应该严格监管 VC PE 属金融机构已无争议, 因此也应当按照金融机构的监管理念和思路来进行监管, 同时提出中央政府一级监督和地方政府二级监督相结合的思路 证监会研究中心研究员王欧曾公开表示, 证监会正在研究一套监管体制, 来推动这一行业的发展 证监会在去年底也曾高规格对股权投资机构进行调研和沟通, 有意加强监管的意图非常明显 第 2 页

6 与此同时, 一直被认为是主导股权投资行业发展的 股权投资基金管理办法 也数度延后制定和出台, 至今也未有明确的时间表 发改委此前一直在做这方面的工作, 筹备了差不多十余年时间, 但现在几大部委之间的分歧仍然没有消弭 北京市股权投资协会一位人士称 在这样的背景下, 发改委推出了暂行办法 现在来看, 股权投资基金管理办法 短期内出台的可能性不大, 现在发改委牵头的这个暂行办法表明, 发改委认为事情应该先管起来, 不能没有监管 上述知情人士称, 先就个别地区进行试点更易于推进 但是 PE 行业的一位人士提醒道 : 值得注意的是, 尽管名义上只是在试点地区实施, 但此次纳入试点的四个地区其实都是国内股权投资发展的重镇, 北京 天津 上海事实上都被纳入其中, 而这三个城市目前正是国内争夺 PE 中心最为激烈的地方 据目前了解到的信息, 暂行办法尚未完全定稿, 而涉及的一些问题和分歧依然还在征求业内意见 例如, 按照暂行办法, 不能叫做基金而是叫做股权投资企业, 而现在已经有大量的试点企业注册成基金了, 名称最终如何实现统一? 此外, 还有很多股权投资基金管理公司都是先备案, 然后再到市场上去募集资金, 此类企业是否应该给它们备案? 未来那些满足备案条件却没有备案的股权投资企业该如何惩罚, 没有惩罚最终会不会导致暂行办法成一纸空文? 但是很多股权投资企业对发改委此次拟推出的备案机制还都是持欢迎态度的 我们做了十年的工作, 内部争论了很多次后, 终于推动了产业基金的备案制 一位股权投资行业的资深人士感叹道 一家 PE 机构的负责人也坦言, 虽然暂行办法看起来更像是一个应急之策, 但是毕竟是这个行业前进的重要一步 返回目录 政府规范金融企业职工持股标准城商行上市有望重启 在 冰冻 3 年之后, 城商行上市有望重启, 并在明年上半年掀起上市潮 9 月 10 日, 多位接近监管层的消息人士透露, 财政部联合央行 银监会 证监会 保监会于近日正式出台 关于规范金融企业内部职工持股的通知 ( 财金 (2010)97 号, 下称 97 号文 ), 厘清了城商行上市前内部职工持股的清理规范标准 我们日日夜夜盼望的文件终于出来了! 9 月 10 日, 一家拟上市城商行高管表示, 这意味着城商行上市正式重启 2007 年 9 月后, 监管部门因等待该文件出台而暂停了城商行上市审批 第 3 页

7 但城商行上市的 造富效应 将明显减弱, 按照 97 号文, 单一职工持股数量不得超过总股本的 1 或 50 万股 ( 按孰低原则确定 ), 这意味着, 上市后城商行高管的身家至多达到几百万元级, 而不太可能超过千万 一位券商分析师称 同时, 市场之前盛传的 股东人数 200 人红线突破 的消息并未得到 97 号文确认 前述拟上市城商行高管称, 这也就意味着, 上市前城商行的股东人数仍然不能超过 200 人, 除非得到国务院特批 目前排队上市的城商行包括杭州银行 盛京银行 上海银行 大连银行 重庆银行 吉林银行等, 一位券商分析师预计, 今年上市成功一家的可能性较大, 更大规模的上市潮可能在明年上半年 挤压造富效应 2007 年宁波银行 南京银行 北京银行三家城商行上市后, 宁波银行高管持股巨大财富效应, 以及北京银行出现大量 娃娃股东, 引发社会热议, 后续城商行上市计划遂全部搁浅 在城商行上市的 3 年 冰冻 期, 监管部门启动了内部职工持股规范的制定, 并于近日正式出台 97 号文专门就 内部职工持股在资本市场的上市和流通 进行了规范 其一, 加强公开发行新股的审查 97 号文规定, 由原合作制金融组织改制形成的存在内部职工持股的金融企业, 如提出公开发行新股申请, 应采取回购内部职工持股 向其他法人股东和机构投资者转让等方式, 进一步降低内部职工持股的数量和比例, 回购或转让价格由双方协商确定 城商行多为原城市信用社重组而来, 分析师称, 属于 由原合作制金融组织改制形成的存在内部职工持股的金融企业 内部职工持股的具体标准为, 公开发行新股后内部职工持股比例不得超过总股本的 10%, 单一职工持股数量不得超过总股本的 1 或 50 万股 ( 按孰低原则确定 ), 否则不予核准公开发行新股 这意味着, 城商行高管持股最多不过 50 万股 类似宁波银行上市后, 众多高管身家千万以上的 造富神话 将难重演 按 9 月 10 日收盘价, 三家上市城商行中股价最高的为宁波银行, 每股 元 假定一家城商行上市后, 股价达到宁波银行的水平,50 万股也不过才 600 多万元 这位分析师称 同时,97 号文还规定 加强二级市场的流通管理, 城商行上市后, 高管 套现 受到重重限制, 要完全 套现 至少需要 5 年以上 第 4 页

8 97 号文规定, 已上市和以后上市的金融企业, 对金融企业高管和其他持有内部职工股超过 5 万股的个人, 应采取措施规范其持有内部职工股的二级市场转让 具体限售规定为, 金融企业高管和个人要在承诺自金融企业上市之日起, 股份转让锁定期不得低于 3 年, 持股锁定期满后, 每年可出售股份不得超过持股总数的 15%,5 年内不得超过持股总数的 50% 200 人股东红线未破城商行由重组城市信用社而来, 普遍存在股权结构分散 自然人持股 员工持股过多的问题 之前市场传言, 以 2006 年新 公司法 施行为界, 施行新老划断, 即 2006 年前成立的城商行若申请上市, 股东数可以超过 200 人 但 97 号文显示, 红线并未突破 97 号文全文未就股东人数问题进行明确表述, 但是开宗明义指出, 各项工作必须符合 公司法 商业银行法 证券法 等有关法律规定 而 2006 年开始施行的 公司法 规定, 设立股份有限公司发起人人数为 2 人以上 200 人以下 ; 同期颁布的 证券法 规定, 向特定对象发行证券累计超过 200 人的为公开发行证券, 并应依法报经证监会核准 前述拟上市城商行高管称 : 97 号文层级较低, 肯定不能和 公司法 证券法 冲突, 而又没有明确表述, 应视为 200 人红线没有突破 但从宁波银行和北京银行上市的案例来看, 获得国务院特批也并非全无可能 2007 年宁波银行和北京银行上市, 股东都超过 200 人 但如果在 2006 年后继续增资扩股而形成股东人数超过 200 人的, 获得特批的可能性几乎为零 一位券商分析师称, 新 公司法 从 2006 年开始施行, 就算是特批, 也可能只针对 2006 年前的情况 据不完全统计, 正在排队上市的城商行包括杭州银行 盛京银行 上海银行 大连银行 重庆银行 吉林银行等 盛京银行和杭州银行较早递交上市申请, 排位靠前, 有望先上, 但上海银行也可能拔得头筹 之前有观点认为, 鉴于银行股市值过大, 监管部门可能会暂缓银行上市 但是城商行市值较小, 对总市值影响并不大, 前述分析师预计, 今年先有一家城商行上市成功的可能性较大, 而像 2007 年一样的上市潮, 可能出现在明年上半年 返回目录 第 5 页

9 基金募集 优点资本旗下人民币基金初步完成募集约 6.8 亿 9 月 13 日下午, 优点资本 (VantagePoint Venture Partners) 在天津 2010 夏季达沃斯论坛宣布, 旗下人民币基金已初步完成募集, 金额约 6.8 亿元 ( 约合 1 亿美元 ), 并正式启动 据悉, 该基金名为 天津海泰优点创业投资企业基金, 是天津地区首支由外资合作方联营的清洁技术创业投资基金, 专注于天津及环渤海区清洁技术和金融服务领域投资机会, 将由天津海泰控股集团有限公司和天津滨海新区创业风险投资引导基金有限公司联手管理 谈及该基金, 优点资本首席执行官及董事合伙人 Alan Salzman 表示, 中国是全球清洁技术未来发展的重要地区之一, 环渤海地区又是清洁技术革命的核心地区 优点资本管理着全球 45 亿美元的基金, 曾在清洁技术领域累计投资 10 亿美元 今年早些时候, 优点资本和北京环境交易所发布了中国低碳指数, 以期成为中国低碳投资领域的指针 返回目录 南海成长天津股权基金募集完成募资总额 10 亿人民币 9 月 14 日消息, 深圳市同创伟业创业投资有限公司 ( 以下简称 同创伟业 ) 日前完成了南海成长天津基金的募集, 同创伟业 郑伟鹤 黄荔 丁宝玉担任普通合伙人, 郑伟鹤担任执行事务合伙人, 招商银行为基金托管银行 南海成长天津基金募资总额 10 亿元, 其中普通合伙人认购 1 亿元, 占基金总额的 10% 据了解, 同创伟业在本期基金之前已发起设立了三期基金 2007 年 6 月 26 日, 同创伟业发起设立深圳市南海成长创业投资合伙企业 ( 有限合伙 )( 即南海成长一期 ), 这是自 2007 年 6 月 1 日新修订的 合伙企业法 生效以来国内首家有限合伙制创投, 被业界称为首家真正意义上的私募股权基金, 基金规模 2.5 亿, 目前基金市值已近 10 亿元 南海成长二期于 2008 年 5 月发起设立, 规模 1.17 亿, 目前基金市值已过 4 亿元 南海成长三期于 2009 年 8 月发起设立, 基金规模 5 亿元, 目前已完成全部投资 同创伟业成立于 2000 年 6 月 26 日, 注册资本 1 亿元, 是中国第一批以创业板为上市目标的专业创业投资公司, 目前管理资金规模为 30 亿元 同创伟业曾获得清科集团 2008 年和 2009 年 中国创业投资机构 50 强 称号 同创伟业先后成功投资达安基因 轴研科技 安妮股份 拓日新能 世联地产等十四家企业并运作上市 以低碳产业 ( 太阳能 风电 动力电池 LED 照明 节能环保 ) 新材料 第 6 页

10 医疗健康 互联网通讯电子 消费电子及先进制造业 现代服务业 消费连锁 资源 ( 现代 农业 垄断资料等 ) 等新兴产业为主要投资目标 返回目录 哈尔滨哈以创投基金成立英飞尼迪参与 9 月 13 日下午消息, 哈尔滨市日前设立哈尔滨哈以创业投资企业 ( 基金 ), 具体金额不详 据悉, 该基金由哈尔滨创业投资管理有限公司与英飞尼迪共同组建, 成为黑龙江省首家有限合伙制股权投资企业 哈尔滨创业投资管理有限公司则由哈尔滨市国资委出资成立, 注册资本为 5 亿元 目前, 哈尔滨哈以创投基金已走访部分企业 返回目录 政府引导基金发力拟投资苏州工业园区第二期 风起云涌的中国股权基金圈里, 素有 母基金 之称的政府引导基金将再度发力 9 月 14 日, 中国江苏省苏州工业园区创业投资引导基金相关人士透露, 苏州工业园区政府引导基金第二期基金正与潜在投资人进行深入谈判, 出资意向强烈的投资人包括国内最大型股权投资基金出资人全国社保理事会基金 以资产计亚洲最大保险公司中国人寿 国家开发银行 ( 以下简称 国开行 ), 第二期基金总规模拟为 150 亿元 如果募资顺利, 以规模计, 这将成为国内最大规模的政府引导基金 作为中国最早成立的政府引导基金, 苏州工业园区创业投资引导基金经过 4 年时间尝试及验证, 已成为创业投资产业和中小企业发展的重要平台之一 2006 年, 由国开行与中新创投共同组建的苏州工业园区创业投资引导基金, 开创了国内政府产业引导基金市场化运作的先河 该基金总规模总共 10 亿元, 主要为国开行出资 上述相关人士说, 第二期基金将新设基金管理公司运作 这也是第一次国内最大型股权投资基金出资人集中投资于一家母基金 (Fund Of Fund) 之所以吸引来众多大型出资人, 上述相关人士总结, 主要是第一期投资人国开行对首期基金的认可, 在国开行的牵线下, 本次吸引了国内多位大型出资人 但截至目前, 多位出资人仍未签署出资协议, 确定最终出资额 投资计划, 截止到 2009 年 9 月, 上述第一期基金完成了全部投资, 共参股了 16 家基金 在第二期母基金运作上, 上述相关人士说, 第二期基金将视出资人意向, 确定募资截止时间, 不排除上述大型出资人以外的出资人加入 新基金管理公司将投资视野放至更宽广范围, 投 第 7 页

11 资基金规模也将随之扩大 在第一期基金的运作上, 无论是投资领域还是基金的法律属性, 苏州工业园区创业投资引导基金做出了丰富多样的尝试 该人仅透露, 在第一期基金投资的 16 支基金中, 其中 8 支针对成长期和早期投资,5 支是相对成熟期的投资,3 支集中投资于 Pre-IPO 基金, 还有 2 支投资在与食品饮料相关的并购基金 但并没有透露相关基金的回报率 在投资基金属性上, 该人补充, 上述 16 支基金中, 其中 8 只是中外合作非法人结构, 即与那些海外的 以前管理美金基金的 GP 合作 ; 另有 3 只基金是传统的公司形式 ; 剩下的 5 只则采取有限合伙形式 苏州工业园区创业投资引导基金对外披露的投资基金的具体名单, 仅有 2008 年的一次性披露 2008 年 5 月, 苏州引导基金宣布与德同资本 软银中国 智基创投 和利以及江苏信泉创投等共同设立 6 只人民币子基金, 规模分别为 5 亿左右 其中, 引导基金分别投资 1 亿元, 其余由创投公司自筹, 这些基金的架构都遵循 一只基金 + 一个基金管理公司 的模式 继苏州工业园区创业投资引导基金成功尝试后, 全国各地风起云涌建立起多家地方性政府引导基金 先下手为强的苏州工业园区创业投资引导基金, 也是第一个品尝成功投资果实的 2009 年 12 月 9 日, 焦点科技登陆深圳中小板, 成为继阿里巴巴 慧聪国际 环球资源 网盛科技后, 第五家登陆资本市场的本土 B2B 电子商务平台企业, 当日开盘价高达 元 这是国内产业引导基金结出了首枚果实 追溯焦点科技股东情况,2007 年 8 月, 焦点科技公司股权变更之时, 盛泉基金以江苏信泉创投的名义注资 400 万元, 持股 0.8%, 而盛泉基金则由苏州园区产业引导基金与江苏信泉创投合资成立, 总规模为 2.2 亿元, 其中作为政府产业引导基金的苏州园区引导基金持股 23% 苏州工业园区创业投资引导基金隶属于苏州创业投资集团有限公司 ( 以下简称 苏州创业投资集团 ), 按照其网站介绍, 该集团于 2007 年 9 月 26 日正式成立, 集团注册资本 30 亿元人民币, 募集管理资金已达 100 亿元人民币, 累计投资项目超过 70 个, 投资金额超过 30 亿元 除了上述募资平台外, 苏州创业投资集团有意尝试产业投资基金 从两位苏州创业投资集团两位高管处了解到, 该集团旗下的第一支产业投资基金中新高科技产业投资基金也在募集过程中 该基金已得到国家发改委批复, 获准筹备设立基金公司和选定基金管理人, 基金第 8 页

12 总规模为 100 亿元, 首期募集 50 亿元 返回目录 英飞尼迪成立知识产权基金可实现双币种投资 以色列英飞尼迪股权基金管理集团 (InfinityGroup)9 月 14 日在天津达沃斯论坛宣布成立全球首家知识产权基金 (IntellectualpropertyBank), 该基金同时在中国 以色列和美国运作, 将致力于将世界各地的知识产权和成熟技术引入中国 英飞尼迪在其新闻稿中称, 知识产权基金将与拥有全球战略的中国公司一起合作, 引进并商业化知识产权和成熟技术 该基金将同时用人民币和美元支持合作企业 基金也为合作伙伴提供管理 法律架构和市场支持 知识产权基金将从世界各地获取知识产权和成熟技术, 但是, 目前它们主要来自以色列, 分布在医疗设备 农业 水 清洁技术 材料 工业装备 创意产业 IT 和半导体等领域 在这些领域, 英飞尼迪已有许多成功的投资项目 知识产权基金的建立是英飞尼迪进入中国 7 年来的一个里程碑, 它将使英飞尼迪成为连接中国与世界的稳定桥梁 英飞尼迪集团主席 AviFischer 说 知识产权基金创始人 英飞尼迪集团执行合伙人高哲铭 (AmirGal-Or) 说, 知识产权基金的商业模式有四个支柱 : 政府 股东 技术和人 技术来自人, 我们不仅引进技术, 而且引进整个技术团队, 并在新公司给他们最多 20% 的股权激励 高哲铭说, 英飞尼迪集团旗下共有 11 支基金, 其中 9 支在中国, 是在中国建立人民币基金最多的外国基金管理集团 仅在 2010 年, 英飞尼迪就分别与哈尔滨 宁波 程度 苏州政府合作, 成立了 4 支人民币基金, 资金规模超过 12 亿元 英飞尼迪成立于 1993 年, 其主要出资者 IDB 集团是以色列最大的工业集团, 产值占以色列 GDP 的 10% 17 年来来, 英飞尼迪共投资 45 家公司, 其中 22 家已实现成功退出 英飞尼迪的第一支中国概念基金 Infinity-CSVC 成立于 2004 年, 是中国最早的中外合作人民币创业投资基金, 获得中国政府颁发的第一张非法人制中外合作创业投资基金营业执照 设立于 2007 年的 InfinityI-China 是英飞尼迪的第二支中以基金, 管理着等值于 3.5 亿美元的资金 ( 包括 3 亿美元和约 3.5 亿人民币 ) 这两支基金的中方出资人分别为苏州创业投资集团和国家开发银行, 它们也是英飞尼迪在中国最早和最重要的合作伙伴 在以中双方拥有良好的政府关系, 是我们成功的关键因素之一 高哲铭说 返回目录 第 9 页

13 青岛首家中外合资创投基金落户助力高新企业 9 月 16 日消息, 日前, 青岛市首家中外合资创投基金 华通建力创业投资基金正式落户青岛高新区 与此同时, 首家中外合资创投企业 华通建力创业投资公司在高新区注册成立, 该公司注册资本 1000 万美元, 外方合资单位为新加坡 MerchantCapitalIILimited 公司 目前, 该公司合同章程已经商务局正式批准 据悉, 该公司将主要投资处于成长期的中小高新技术企业 业内人士分析, 全市首家外资股权投资企业的落户, 为今后外资进入股权投资领域做出了大胆尝试, 也从侧面彰显了青岛高新区对股权投资的集聚效应 据了解,2010 年 5 月, 青岛高新区正式印发了 青岛高新区促进股权投资基金发展暂行办法, 对股权投资机构经营发展 人才引进购置和办公场所等方面给予扶持政策 5 月 28 日, 青岛高新区成功举办了 2010 私募股权投资高峰论坛, 有效搭建了地方区域经济发展与产业升级 企业与股权投资资本合作交流的专业平台 截至目前, 高新区已累计引进 8 家 基金总规模 4.5 亿元的股权投资机构, 与 7 家国内知名股权投资机构成立了创业投资联盟, 为打造股权投资为特色的科技金融集聚区奠定了坚实基础 返回目录 投资案例 联想控股 5 年内投资 180 亿在山东炼煤化工成核心业务 致力于多元化投资的联想控股有限公司前日再度大手笔投资,5 年内投资 180 亿元人民币在山东省枣庄市建设精细化工基地 化工产业将成为联想控股的主业之一 建立合资公司 5 年投 180 亿元从山东省枣庄市政府官方网站获悉,9 月 12 日, 该市政府与联想控股签订战略合作协议, 联想控股将投资 180 亿元在该地建设百万吨烯烃及精细化工基地 根据双方签订的战略合作协议, 今后 5 年内, 联想控股将依托枣庄的煤炭资源, 分两期投资 180 亿元建设百万吨烯烃及精细化工基地 具体来说, 一期计划投资 70 亿 ~80 亿元, 将形成煤炭制甲醇 甲醇制烯烃 烯烃下游延伸加工完整的煤化工产业链,2013 年底达产后, 年销售收入将超过 100 亿元 ; 二期 (2013~2015 年 ) 计划投资超过 100 亿元, 进一步扩大甲醇和烯烃产能, 并与盐化工 生物化工相结合, 继续发展下游精细化工和新材料产业, 达产后年销售收入将超过 200 亿元 第 10 页

14 据了解, 联想控股和枣庄市的合作, 将采取建立合资公司的方式进行 合作双方将尽快促成合资公司的成立 瞄准资源与政策优势 2009 年, 枣庄市被国务院批准为东部地区唯一的资源枯竭城市转型试点市, 山东省政府也专门出台了 支持枣庄市做好资源枯竭城市转型工作的意见, 这意味着今后枣庄不仅能享受东部的区位优势和便利的基础条件, 同时还能享受国家给予中西部地区的优惠政策 中国化工网相关专家分析说, 中国是富煤少油, 所以现在国家也鼓励清洁煤化工, 投资这个行业, 利润是比较可观的 同时, 枣庄市还拥有煤化工的核心技术, 该市已经与中科院大连化学物理研究所签订了 MTO 技术即甲醇制烯烃技术排他性合作协议, 周边 500 公里半径内不得转让 这也使得联想控股有限公司董事长 总裁柳传志下定决心在枣庄发展煤化工基地 化工将成联想控股主业之一柳传志 12 日出席了签约仪式 此前, 柳传志曾表示 : 联想控股一直有兴趣进军一些以前民营企业不容易涉足的产业, 如能源 环保 化工和医疗等, 并且是以联想控股直接投资形成产业规模的形式, 将其做成自己的核心资产来运营 柳传志说, 化工和制造业跟环保有一定关系的产业也将作为联想控股下一步要投资的领域, 具体包括重化工 轻化工 煤化工和精细化工等, 其他在考虑的产业还有教育和医疗 在前日的签约仪式上, 柳传志明确表示, 将加快实施多元化发展之路, 不断开拓投资新领域, 把化工尤其是煤化工作为重点投资方向 公开资料显示,2009 年, 联想控股的综合营业额为 1063 亿元, 上述项目达产之后, 将成为联想控股除 IT 投资及房地产之外的另一个重要产业 根据 12 日双方签署的战略合作协议, 联想控股有限公司还将在枣庄建立 ( 煤 ) 化工工程技术中心, 为联想控股化工板块提供可持续发展的技术支撑 事实上, 联想控股早在 2007 底就将触角伸到了化工行业 据了解, 当时, 新奥 联想 泛海 3 家企业联合投资建设新能凤凰能源项目, 其中一期投资 37.8 亿元 2009 年 12 月份第一条生产线已正式投产 而联想控股这次签署的战略投资合作协议, 也有一部分基于这个项目 同时,2009 年底联想控股曾决定投资山东济宁市汶上县中银电化盐化工项目 公开资料显示, 这一项目概算投资 40 亿元, 年实现销售收入 45 亿元 利润 8 亿元 由此可见, 联想三年前就对化工行业尤其是能源项目开始布局 返回目录第 11 页

15 团购导航网站团购 123 获天使投资融资金额 100 万美元 9 月 14 日上午消息, 团购导航网站 TG123.com( 团购 123) 宣布获得中国消费信息传媒科技有限公司 100 万美元天使投资, 其母公司为香港一家传媒投资公司香港医疗信息有限公司 我觉得团购导航模式的出现很好的满足了消费者搜索团购信息的需求, 和团购网站相比, 更容易保持用户的稳定增长 投资此项目的中国消费信息传媒科技有限公司副总裁表示 在什么样的团购导航网站才能获得投资问题上, 上述副总裁回答 : 我更关注团购导航网站发展思路, 对市场的把握能力以及对行业发展的促进作用, 包括其是否能赢得消费者信赖等等, 这都是要看这个网站给自己的定位是怎样的 根据介绍, 进入团购 123 的主页, 用户可以很方便的通过城市和类别筛选自己想要的团购信息 其中左侧的精品分类包括餐饮 美容美发 音乐会 电影 摄影 保健按摩 化妆品 酒店等生活服务的方方面面, 用户可以利用这个精品分类功能找到自己的兴趣商品 返回目录 游戏商奇矩互动获海纳亚洲等 400 万美元融资 9 月 13 日下午消息, 国内社交游戏研发与运营商奇矩互动 (IsmoleInc.) 宣布获得海纳亚洲等机构 400 万美元风险投资, 此轮融资由海纳亚洲领投, 德国投行 Skillnet 作为其财务顾问 据悉, 海纳亚洲从 2010 年初就开始和奇矩互动接洽, 海纳亚洲创投基金董事总经理王琼称, 在选择投资对象时, 海纳致力于寻找有创造力 理解快速发展的中国经济 兼备战略眼光和执行力的创业团队 社交游戏是一个极具发展潜力的行业, 海纳亚洲非常看好奇矩互动这支年轻而富有激情的团队 从 2008 年初成立至今, 奇矩互动已经成长为国内最具竞争力的社区游戏开发商之一 08 年下半年奇矩互动发力国内社区游戏市场, 四个月内连续推出 新同居时代 宠物抱抱 我是大地主 葵花点穴手 等产品, 用户规模和活跃用户数持续在校内网 51com 漫游平台排名位居前十, 并在同年包揽校内网 漫游 聚友 51.com 等国内知名社交平台多项开发及用户活跃增值收入大奖 目前, 奇矩互动拥有四大产品工作室, 两年多来自主开发超过三十款游戏, 产品登陆国内外近二十家知名社区平台, 在全球拥有超过五千万用户, 月活跃用户总和超过七百万 第 12 页

16 海纳亚洲创投基金 (SAI) 是 SIG 在中国的风险投资和私募股权投资活动 SAI 特别关 注消费服务类, 互联网以及数字媒体等领域的发展, 曾投资巨人网络 51 交友网 悠视网 我乐网 比邻网络 蓝汛科技等数字媒体企业 返回目录 IFC 出资 1100 万元入股北川村镇银行 9 月 14 日, 世界银行集团成员国际金融公司 (IFC) 出资 1100 万元人民币 ( 约合 160 万美元 ), 入股北川富民村镇银行 此番增资扩股后, 北川富民村镇银行注册资本金增至 1 亿元人民币,IFC 出资占比 10% 绵阳市商业银行占比 20%, 为第一大股东 此外,IFC 将为富民村镇银行提供员工培训 贷款技术和 IT 系统等技术援助 富民村镇银行董事长周一平说, 这有助于国际先进小额贷款技术的运用, 完善公司治理, 提升该银行内部控制 风险管理等方面的水平 近几年,IFC 在中国农村金融领域的投资和合作方面相当活跃 截至目前,IFC 为 11 个农村金融项目提供了 1.2 亿美元的投资 截至 2010 年 5 月 30 日, 共有 228 家村镇银行成立, 另有 50 家获准筹建 另据统计, 截至 5 月 30 日村镇银行 贷款公司和农村资金互助社合计贷款余额 亿元 IFC 亚洲区金融市场服务部主任 SergeDevieux 说, 未来肯定会继续扩大对村镇银行的投资, 也会考虑其他类型的小型金融机构 跟其他领域的投资一样, 投资农村金融机构会考虑所投资公司的财务可持续性, 此外也考虑其社会影响和所支持的微型企业数量 同日,IFC 还与天津滨海农村商业银行签署协议, 提供 200 万美元的贸易融资, 协助其支持滨海新区的中小企业 2007 年 12 月,IFC 入股天津滨海农村商业银行, 股权占比 10% 据世界银行行长罗伯特 B 佐利克介绍, 未来几年, 世行对中国农村金融的关注的重点是, 进一步完善政策和制度框架, 帮助农村信用合作体系实施更深入的改革, 发展有积极示范效应的农村金融机构, 培育全国性的 批发性的 能规模化地为农村客户服务的大型运营商 返回目录 6 企业获投资浦东探索建立 国资 VC 体系 为吸引高端人才到浦东创业, 浦东正探索依托 浦东科投 和 张江科投 两大国资投 资平台, 建立 国资 VC 体系, 以解决高科技企业初创期的融资困难 昨日, 在 浦东科 投 张江科投支持高端人才创业 签约仪式上, 首批 6 家企业获得了相关投资 上海市委常 第 13 页

17 委 浦东新区区委书记徐麟, 市委副秘书长 区委副书记 区长姜樑出席仪式 6 家企业获得投资 当年实在是对困难估计不足, 怀揣 100 万美元归国创业 如今虽然产品研制成功, 而且也接到了订单, 但已没有资金组织生产 这次的投资对我们公司的生存起着至关重要的作用 格林百奥生态材料科技 ( 上海 ) 有限公司王寅的经历代表了相当一部分在浦东创业的企业 作为国家 千人计划 人才, 王寅虽然手握先进的生态材料科技, 却一度陷入 难为无米之炊 的窘境 在浦东相关部门的帮助下, 我们也尝试了担保 质押等多种融资模式, 但后来发现, 这些方式的决定权都还在银行 由于我们公司缺乏抵押物, 而且产品是新研发的, 银行觉得风险过大, 不愿意放贷 而如今, 在获得浦东科投 1500 万元股权投资后, 王寅终于可以正式开展企业的生产运作 如果企业发展顺利, 在 3 到 5 年后, 浦东科投还将以 资本金 + 利息 退出模式, 将这些股权以优惠价格转售给公司 在昨日的签约仪式上, 总共有 6 家企业获得来自浦东科投和张江科投的 3.4 亿元投资 这 6 家企业分别为 : 聚辰半导体 泽生科技 安集微电子 灿芯半导体 格林百奥 波汇通信, 皆来自于浦东重点打造的集成电路 生物医药 新材料新能源领域 将安排 20 亿投资基金今年 6 月 9 日, 上海市委书记俞正声在张江调研时指出, 解决中小科技型企业融资难的关键是改革现有国资投资机制, 希望浦东先行先试, 为全市探索新路 为此, 浦东迅速行动, 计划在 十二五 期间, 大力推进 通过浦东科投 张江科投支持高端人才集聚浦东开展科技创业的试点方案, 通过新区财政 国资委以及张江集团, 统筹安排 20 亿元资金, 投资支持一批高端人才创业项目 其中将重点支持获得国家 千人计划 国家科技重大专项 上海市高技术产业化重大专项 国家创新基金等立项的科技企业, 助企业做大做强 新区国资委主任陆方舟表示, 这次探索, 可视为浦东国资投融资体制的一次突破 其实之前国资背景的投资公司对初创期企业关注较少, 主要还是受到国资保值增值任务的影响 因此要做 VC, 首先就需要突破国资运作体制 陆方舟解释 此次浦东依托先行先试优势, 在沪上率先迈出了国资监管模式创新的第一步 首先对上述两家公司实行年度投资总额管理, 两家公司在额度范围内, 拥有投资自主权, 无需事先报批 其次, 考虑到 VC 有失败概率, 因此对企业考核不以赢利为目的, 并可以给予损失免责和资产核销, 整个投资所得以及损失, 都将纳入财政大循环体系 另外, 还将通过绩效考核方式, 由新区财政对投资获利的进行奖励 陆方舟如是表示 返回目录第 14 页

18 淘宝网商麦包包获 DCM 及联想 3000 万美元投资 9 月 16 日, 麦包包 CEO 叶海峰向搜狐 IT 披露, 该公司已经获得规模为 3000 万美元的第一轮融资, 该轮投资由 DCM 和联想投资联合投资 这也是淘宝网商获得的较大规模的风险投资 在谈及未来发展时, 叶海峰称, 麦包包目前尚未启动第二轮融资, 同时, 在未来 1~2 年的时间内, 上市不是麦包包关注的事情 与此同时, 叶海峰披露, 麦包包 2010 年的销售额是 2009 年同期的 8~10 倍, 据悉, 麦包包成立于 2007 年 9 月, 由意大利箱包家族集团提供天使基金设立而成 麦包包在意大利水城威尼斯成立了 欧洲麦包包时尚研究中心, 并在浙江嘉兴自建箱包生产基地, 实现研发到制造, 再到用户间垂直消费 目前, 麦包包拥有多个时尚品牌, 如飞扬空间 浪美 卡唐 阿尔法等 ; 并独家网络代理美国迪斯尼 - 米奇 香港薇茉等国际国内知名品牌产品 网站拥有近万款箱包品种及数量, 产品线涉及时尚 商务 休闲 户外运动等多个系列 麦包包的绝大多数销售额来自于淘宝网 在被问及过度依赖淘宝网的风险时, 叶海峰称, 麦包包对于阿里的文化以及公司未来的战略布局非常了解, 与淘宝是互相尊敬和信任的拍档 返回目录 联想控股 12 亿入主神州租车汽车租赁市场火爆 9 月 15 日, 联想控股与国内租车行业龙头企业神州租车联合宣布, 联想控股以股权 + 债权的方式, 向神州租车注入 12 亿元人民币资金 经过此次注资, 联想控股在神州租车股权占比超过 50%, 成为神州租车的控股股东 至此, 神州租车成为联想控股大家庭中的一员, 也标志着联想控股拉开了进军现代服务业的序幕 据了解, 此次联想控股 12 亿元入主神州租车, 是中国租车行业目前为止规模最大 投资数额最高的一次合作, 预示着中国汽车租赁市场即将迎来新一轮的高速发展 从股权投资到控股早在 2006 年, 联想投资就以风投 (VC) 的形式, 成为神州租车前身 联合汽车 ( 中国 ) 有限公司 ( 下称 UAA ) 的股东 经过这几年的合作, 联想控股看好神州租车的商务模式和管理团队, 因此才有了这次联想控股入主神州租车的战略合作 据联想控股常务副总裁 联想投资总裁朱立南表示, 现代服务业是联想控股重点关注的行业之一, 汽车租赁市场未来几年都将保持 20% 以上的年增长率, 潜力巨大 神州租车已第 15 页

19 经形成了全国性布局, 市场覆盖度较深, 在业内有良好的口碑 联想控股入股后, 将在资金 政府资源 管理等诸多方面为神州租车提供增值服务, 将神州租车打造成国内最大的汽车租赁公司之一 12 亿的投资只是开始, 联想投资今后将进一步加大对神州租车的投入和支持, 将神州租车打造成联想控股旗下的核心资产之一 神州租车总裁陆正耀说, 联想控股的进入, 为实现这个目标提供了更为丰沛的资源和资本保障, 将推动神州租车实现跨越式发展 返回目录 游戏开发商趣游天际获第二轮 500 万美元投资 9 月 17 日, 有媒体爆料北京趣游天际获得 3500 万元投资 创业邦向趣游天际 CEO 曾戈证实, 该公司近日确实已经完成第二轮融资, 金额约 500 万美金 目前款项到账 该资金将用于游戏 无限世界 的研发当中, 以保证 2011 年初产品顺利上线 早些时候趣游的联席创始人 原 完美世界 主策划王震宇电话中曾表示, 趣游现有的资金已经足够支持未来数年内的所有研发费用 据悉, 趣游天际此前曾获得首轮千万元天使投资, 投资人主要有麦格理资本大中华区副主席余建明, 美国 Knights 投资公司创始合伙人 JasonYuan 和麦格理银行纽约分部的 JAYYU 北京趣游天际于 2010 年 1 月初成立, 由原完美时空纵横中文网的 CEO 诛仙 项目负责人曾戈从完美时空辞职并创办 其团队核心成员皆是原 祖龙工作室 的主力成员, 包括原 完美世界 主策划王震宇 主美王国光 返回目录 资本市场 蓝汛通信提交纳斯达克 IPO 申请曾经获得三轮风险投资 9 月 13 日消息, 蓝汛 (ChinaCache International Holdings Ltd), 向美国证券交易委员会 (SEC) 递交了在美首次公开发售 (IPO) 申请书 F-1 文件, 公司计划以 CCIH 为股票代码在纳斯达克交易所上市,BofAMerrill Lynch 及 Deutsche Bank Securities 担任本次发售主承销商, 目前公司暂未披露发行数量及价格 成立于 1998 年的蓝汛通信目前是中国最大的 CDN 服务提供商, 占据中国 CDN 市场 60% 以上的市场份额 2005 年 9 月, 蓝汛通信获得的第一笔来自于集富亚洲 英特尔投资和 InvestorAB 的 850 万美元风险投资 2007 年 5 月, 蓝汛通信获得集富亚洲 英特尔投资和 InvestorAB 启明创投 胜达国际 海纳亚洲等参与的第二轮 3150 万美元的投资 当时的投资方希望蓝汛通信能加快市场扩张步伐, 迅速扩大市场份额 第 16 页

20 蓝汛通信于 2007 年年底开始启动纳斯达克的上市计划, 中间先后空降了多位有外企工作背景的高管, 其中不少是来自于思科 朗讯等跨国企业 当时 VP( 副总裁 ) 就能坐满两桌 王松开玩笑地说 而蓝汛通信的员工也一下子由 100 多人膨胀到 300 多人 结果到 2008 年 5 月全球金融危机爆发, 蓝汛通信上市步伐被迫暂停 时隔三年, 蓝讯正式向纳斯达克交易所提出上市申请 蓝汛最大的竞争对手网宿科技去年 10 月在中国创业板上市, 目前总市值 30 亿人民币, 市盈率 (TTM) 为 92 倍 返回目录 沃森生物成创业板云南首股获红塔创投等投资 9 月 13 日, 云南沃森生物的上市首发申请通过了 IPO 创业板发审委的审核 此举意味着, 沃森生物成功成为云南在创业板上市的第一股, 也代表中国第一支青霉素诞生地 云南, 诞生了创业板首家生物疫苗公司 一家创业之初只有 5 名员工, 靠借房子办公的研发机构,9 年时间, 凭借制度变革下释放出的活力顺利攻破疫苗行业政策 技术 资金三大壁垒, 成为国内民营企业在生物制药领域疫苗行业的翘楚, 并在 2010 年 9 月 13 日成功冲击创业板, 一时间成为社会多方聚焦的对象 9 年卧薪尝胆终登创业板云南沃森生物 9 年的 发迹 之路, 是一条典型的高科技企业的创业发展史, 非常有代表性 2001 年创立之初, 注册资本仅 126 万元, 当时在昆明金鼎山科技园, 刚开始就是立项开发 精制甲型肝炎灭活疫苗 (VERO 细胞 ) 由于缺乏资金, 因此通过出让股权的方式引入云南盟生药业有限公司作为最早期的投资人 2004 年 2008 年又先后引入玉溪地产 红塔创投和长安创投等投资人 2004 年 11 月, 云南沃森以上千万元的技术转让价格, 与上海浦东张江科技园区一大型企业签订一项疫苗项目和专利技术转让合作协议, 第一次实现把高科技含量的生物技术从西部卖到东部 这也是他们自 2001 年创业启动以来研发的第一个项目, 我们当时研发的项目很多, 但没有资金, 忍痛卖掉这个项目也是不得已而为之 2007 年 9 月, 该公司第一个产品 Hib 成功上市销售后, 才逐步实现资金的内生增长 就是这样, 最初的沃森, 依靠一个懂专业 懂技术的创业团队, 通过一个好的项目, 获得了类似于今天大家常说的天使基金的支持来做研发 然后当研发成果产业化的时候引入了风投 当然, 中间还辅以技术转让, 申请 一些当地政府的科研经费和产业化资金的支持 再后是私募资金 战略投资者的进入 现行的这些中小高科技企业的融资方式几乎在沃森成 第 17 页

21 长的不同阶段一个一个都用到了, 实践了 沃森生物的成长之路是否具有可复制性? 本次顺利冲击创业板, 或许可以给高科技创新型民营企业的成长带来不可估量的意义 董事长身价有望突破 12 亿资料显示, 从 2007 年 Hib 上市开始, 沃森的主营业务收入开始呈持续稳定增长趋势 至 2010 年上半年, 主营业务收入达 万元, 较 2009 年同期增长 80.39% 另外, 国内疫苗市场自 2004~2008 年以来保持 25% 的年均增长速度 预计未来几年, 国内疫苗市场整体年均增长率将超过 15%, 同样为公司的业务增长提供了良好外部环境 云南沃森副总经理黄镇曾开玩笑说 : 以前是卡车拖疫苗出去卖, 拖拉机装钱回来 现在是拖拉机装疫苗出去卖, 卡车装钱回来 的确, 疫苗属于一个高回报的行业, 但其核心问题是安全 据公司招股说明书显示, 云南沃森生物本次计划发行 2500 万股, 发行后总股本为 1 亿股 发行保荐机构 ( 主承销商 ) 为平安证券 而本次发行募集资金将投向五个项目, 即疫苗研发中心扩建项目 冻干 A C 群脑膜炎球菌多糖结合疫苗产业化示范工程 玉溪沃森疫苗产业园二期工程扩建项目 流行性感冒病毒裂解疫苗产业化建设项目 信息化建设项目和营销网络扩建和品牌建设项目, 总投资 4.15 亿元, 其余将用于其他与主营业务相关的营运资金 招股书显示, 沃森生物不仅没有控股股东和实际控制人, 股权结构也较为分散 截至招股书签署日, 公司共有 22 名股东, 除了 3 名法人股东外, 其余皆为自然人股东 且自然人股东中又多为公司高管 其中, 董事长兼总经理李云春为第一大股东, 持有 万股, 持股比例 20.06% 湘财证券分析师陈明璆分析 : 按照目前创业板平均市盈率, 再结合公司目前业绩情况, 不难得出公司上市每股股价有望站上 80 元 若这一预测成为现实, 李云春所持的 万股届时市值有望突破 12 亿元 返回目录 福星晓程再冲创业板换汤不换药业务链条存诸多疑问 2010 年 9 月 13 日, 中国证监会网站公布, 创业板发审委将于 2010 年 9 月 17 日审核北京福星晓程电子科技股份有限公司首发申请 北京福星晓程电子科技股份有限公司 ( 以下简称 福星晓程 ) 本次已属二度 敲门 创业板 第 18 页

22 而 2009 年 11 月 2 日, 福星晓程在股权瑕疵 募投项目合理性等质疑声中黯然 回家 时隔一年, 股权瑕疵并未得到实质性的解决, 而募投项目合理性问题也 换汤不换药 然而, 进一步调查发现, 福星晓程业务链条仍存在诸多疑问 其主营业务 90% 以上均系单一核心技术, 然而该核心技术身世存疑 ; 与此同时, 其上下游产业链 畸形 :1) 其核心技术产品均外包上游厂商代工生产 ;2) 收购技术门槛低的电能表厂, 而近 3 年来自于电能表的收入约占其主营收入 47%, 可谓反 辅 为 主 ;3) 其 80% 的营业收入来自于垄断的电力行业相关客户, 堪称 滋生肥田 核心技术疑云福星晓程成立于 2000 年 11 月 6 日, 注册资本 4110 万元, 法定代表人罗汉章, 其实际控制人为湖北汉川市钢丝绳厂 其主营业务为集成电路设计及应用, 致力于电力线载波芯片等系列集成电路产品的设计 开发和市场应用, 并面向电力公司 电能表供应商等行业用户提供相关技术服务和完整的解决方案 而福星晓程的核心技术为 电力线扩频通信调制 / 解调 (PL2000) 系列芯 ( 下简称, PL2000 技术 ), 而目前 PL(PowerLine) 系列产品和 XC(XiaoCheng) 系列产品都是基于此技术 2007 年 ~2009 年, 福星晓程的核心技术产品的收入分别为 1.14 亿元 1.94 亿元 2.17 亿元, 占当期营业收入的比例分别为 :96% 97% 和 98% 然而, 通过国家知识产权专利网站并未检索到福星晓程的 核心技术 PL2000 技术的发明者为自然人程毅, 而通过发明 ( 设计 ) 者检索 程毅 亦未找到相关专利 按图索骥, 发现福星晓程的 核心技术 身世也颇为蹊跷 2000 年, 程毅为 5 位福星晓程发起人之一, 程毅以现金 无形资产 PL2000 技术 ( 折合 600 万元 ) 和其持有北京晓程工贸技术发展公司 ( 下简称 晓程工贸 ) 的 60% 股权 (222.9 万元 ) 作价出资, 认购 1050 万股, 占总股本的 35%, 而其余 4 位法人发起人, 均以现金出资 让人疑惑的是, 福星晓程新旧两个版本招股书明书, 新版本 对程毅的 PL2000 技术和晓程工贸避而简谈 可以从 旧版本 招股书中发现,1993 年, 股份合作制企业晓程工贸设立, 程毅出资 30 万元 杨放明出资 15 万元 肖捷出资 5 万元 第 19 页

23 1998 年, 程毅利用晓程工贸物质技术条件研发而成 PL2000 技术, 蹊跷的是, 在研发过程中程毅并未与晓程工贸归属形成协议文件 技术研发成功后, 程毅拥有 PL2000 专有技术, 并无偿给晓程工贸使用, 保留随时收回及转让该技术的权利 而于 2000 年 11 月, 程毅将 PL2000 技术入股了福星晓程 关键疑问在于, 程毅缘何私自占有 PL2000 技术? 然而, 招股书疑似为澄清核心技术 PL2000 技术的归属权问题而称, 晓程工贸出资人杨放明 肖捷并未实际出资, 晓程工贸系程毅个人独有 一位不愿意透露姓名的券商研究员称, 福星晓程核心技术单一, 后续芯片产品均由此开发而来, 且公司业务收入基本由此技术 ; 若核心技术出现产权不清问题, 公司即成了普通加工厂, 不符合创业板门槛 产业链 畸形 福星晓程的产品主要为集成电路设计和集成电路应用 其中集成电路设计主要是集成电路芯片和集成电路模块 根据 旧版本 招股书, 本公司与国内绝大部分集成电路设计企业一样, 属于单纯从事集成电路设计 研发业务, 即无生产线的集成电路设计公司 (Fabless) 而福星晓程将芯片和模块的生产委托外包给上游代工厂商, 主要厂商有上海华虹 NEC 电子有限公司 天水华天科技股份有限公司 2007 年 ~2009 年, 集成电路芯片和模块生产合计占营业收入的 49.56% 46.01% 39.03% 无生产的集体电路设计公司虽然降低了成本, 但是产业链不确定性风险加大, 同时其核心技术得不到有效保护 上述券商人士评价 2007 年前, 福星晓程致力于集成电路设计, 而自 2007 年 10 月收购北京富根电能表有限公司后, 公司在集成电路应用领域的收入比重迅速上升 福星晓程通过股权收购的方式进入电能表制造领域, 旨在构建从芯片设计 芯片试验 销售到终端产品的试验 生产和销售的一体化产业链 招股书披露其风险, 电能表与集成电路设计业务相比, 在资金 技术 管理 人力资源 产品与市场等方面均存在较大差异 然而,2007 年 ~2009 年福星晓程的营业收入中, 来自电源表的比例高达 39.74% 48.18% 53.15% 这样的数据, 已超过了其来自于集成电路芯片和模块的收入比例 第 20 页

24 电能表生产技术含量低, 多为零件组合加工企业, 竞争较为激烈, 福星晓程涉足该行业, 仅得益于其上游产品 上述券商研究员对此亦评价 福星晓程的业绩依赖于电力行业, 集成电路芯片 集成电路模块和电能表等产品平均 80% 销往国内电力系统的相关客户 2009 年度, 福星晓程的前五大客户分别为山西省电力公司临汾供电分公司 华北电网北京市电力公司 包头正安恒泰电气设备有限责任公司 山西省电力公司长治供电分公司 西安大兴电气有限责任公司 返回目录 瑞普生物 经纬电材 阳谷华泰 9 月 17 日创业板上市 9 月 17 日, 瑞普生物 经纬电材 阳谷华泰三支新股登陆深交所创业板 瑞普生物 1488 万股上市, 发行价 :60 元 / 股, 发行市盈率 :74.07 倍 ( 按发行后股本摊薄 ), 网上中签率 :0.483%,2009 年每股收益 :1.11 元 瑞普生物为一家具有原始创新能力, 集兽用生物制品和兽用制剂研发 产销和技术服务于一体的高新技术企业, 主要产品在细分市场位居行业前列 募集资金用于瑞普高科动物疫苗扩建等 4 个项目 经纬电材 1760 万股上市, 发行价 :21 元 / 股, 发行市盈率 :56.76 倍 ( 按发行后股本摊薄 ), 网上中签率 :0.329%,2009 年每股收益 :0.49 元 经纬电材产品几乎涵盖了所有电磁线系列, 换位铝导线和薄膜绕包圆铝线国内市场占有率分别约 90% 和超过 50%, 产品专用于电力变压器 电抗器等产品的绕组 募集资金投资特高压输变电设备用换位铝导线扩建等 3 个项目 阳谷华泰 1500 万股上市, 发行价 :20.80 元 / 股, 发行市盈率 :51.36 倍 ( 按发行后股本摊薄 ) 网上中签率:0.290%,2009 年每股收益 :0.62 元 阳谷华泰主营橡胶助剂, 产品质量 技术水平 品牌等方面都处于行业领先地位, 橡胶防焦剂 CTP 连续三年市场占有率全国第一 ; 促进剂 NS 和增塑剂 A 的国内市场占有率也较高 募集资金投资于年产 吨橡胶促进剂 M 清洁生产工艺技术开发等 3 个项目 返回目录 中国新天绿色能源计划通过香港 IPO 筹资 4.4 亿美元 9 月 17 日一份合约细则显示, 清洁能源生产商中国新天绿色能源股份有限公司 ( 简称 新天绿色能源 ) 计划通过首次公开募股 (IPO) 筹集大约 4.4 亿美元 该公司计划 10 月 第 21 页

25 13 日在香港上市 据这份合约细则显示, 新天绿色能源计划发行 10.8 亿股股票, 相当于扩大后总股本的 35%; 若市场需求强劲, 该公司还可增发 15% 的股份 合约细则显示, 新天绿色能源定于 9 月 27 日开始为此次 IPO 举行巡回推介 ; 该公司已于周五开始 IPO 发行前推介 合约细则称, 该公司计划将 IPO 所筹资金用于在中国兴建风能项目并开发天然气业务 总部位于河北省的新天绿色能源是河北省政府下属国有投资企业河北建设集团有限公司的清洁能源子公司, 主要经营风电和天然气业务 麦格理集团担任此次 IPO 交易的独家保荐人 返回目录 泰康 IPO 定价或高达百元年底前 A 股有望迎新险企 随着高盛的入场, 困扰泰康人寿的股权结构问题基本解决, 上市步伐有望加快 9 月 13 日市场有消息称, 泰康人寿已向监管层递交了 A 股主板 IPO 申请, 目前正在等待发审会审核 据业内人士透露, 泰康内部制定的 IPO 目标价不低于 100 元 每股收益超过三大险企自 2007 年 12 月中国太保登陆 A 股后, 至今为止再没有其他保险公司亮相 A 股, 但期间有关险企上市的传闻却一直未断 早在 2007 年, 泰康人寿董事长陈东升就曾对外表示将上市, 但在金融危机的冲击下, 该公司上市进程一度暂停, 而随着其股权结构的厘清, 上市再度提上日程 泰康人寿方面昨日表示, 现阶段对于有关上市的消息不做回应 而对于 ' 现阶段 会持续多长时间? 的追问, 泰康有关人士则表示 我也不知道 不回应并不能打消市场对泰康上市的关注 昨日, 投行界传出的消息显示, 泰康人寿等多家保险公司均已向监管层递交了 A 股主板 IPO 的申请材料, 目前正在等待发审会审核, 预计 2010 年 4 季度将有 1~2 家险企实现 A 股 IPO 据称, 泰康人寿 A 股 IPO 由中信证券保荐 有业内人士曾表示, 泰康内部制定的目标上市价为一百元每股 在目前的 A 股市场, 百元定价无异于天价发行, 但陈东升一直坚持上市应当体现公司价值, 不能为上市而上市 相关数据显示,2009 年泰康实现净利润 33 亿元, 按目前泰康总股本 8.52 亿股算, 每股收益高达 3.87 元, 超过目前 A 股三大上市险企 保监会数据显示, 泰康人寿 2010 年前 7 月原保费收入 570 亿元, 市场排名第五 第 22 页

26 多家险企有意上市在泰康加速上市的同时, 作为国内唯一的再保险集团公司, 中再集团整体上市也进入人们视野, 据称其也已向监管部门递交了 A 股 IPO 申请, 由银河证券保荐 此外, 新华保险在迎来新的董事会后, 其上市目标也逐渐清晰, 市场一度传出该公司已经确定上市路线 不过, 新华保险内部了解到的信息显示, 目前该公司的上市计划还只有一个框架意向, 没有进入具体操作层面 另据了解, 增发大王 刘益谦控股的天平保险已经向 IPO 进军, 目前, 天平保险已经与国泰君安签署了 股票发行上市辅导协议, 进入上市辅导期 返回目录 股权转让 启明创投退出游戏谷网页游戏项目腾讯接手 9 月 17 日上午消息, 来自风险投资的消息显示, 启明创投已经成功退出了其投资的网页游戏公司游戏谷, 接手方则为腾讯 该消息随后得到了启明创投合伙人童士豪的确认, 不过其并未透露在该项目上的回报 资料显示游戏谷是一家一直从事 Webgame 研发运营的公司,2009 年 3 月曾对外宣布获得启明创投和迪斯尼旗下思伟投资 1000 万美元的投资 在仅仅一年半时间内, 启明创投就完成了该项目的退出 据童士豪透露, 启明创投已经将所持股份转卖给腾讯 我们拿到我们的回报, 并且对这个投资非常满意, 并且腾讯成为游戏谷投资方后给游戏带来了提升, 七雄争霸 同时在线达到了 20 万人 不过童士豪并未透露其在该项目上投资回报的具体金额 不久前游戏谷 CEO 张福茂曾透露, 游戏谷正在与腾讯合作, 有三款产品 七雄争霸 魔幻大陆 江湖笑 会在腾讯和大家见面 返回目录 企业资讯 天津物资集团拟赴港 IPO 9 月 13 日, 天津物资集团总经理王志忠在达沃斯论坛上透露, 该集团将分拆 100 亿元 物流资产整体打包, 有可能另外选择 H 股上市 作为国有大型物资流通企业, 天津市物资集团于 1993 年在原天津市物资管理局的基础 第 23 页

27 上整体转制组建 集团注册资本 24.6 亿元, 总资产为 亿元, 元, 利润总额为 4.41 亿 元 返回目录 永晖焦煤寻求通过 10 月份在香港 IPO 至多融资 10 亿美元 据两位知情人士 9 月 13 日透露, 永晖焦煤股份有限公司寻求在 10 月份香港上市之前通过首次公开募股 (IPO) 至多筹资 10 亿美元 据道琼斯通讯社周一看到的一份合约细则显示, 永晖焦煤于周一启动发行前推介活动, 并已吸引 1.2 亿美元投资, 投资者包括 WinstarCapitalGroup 和银建国际实业有限公司 合约细则显示, 永晖焦煤计划于 9 月 20 日启动 IPO 巡回推介, 并拟于 10 月 11 日在香港上市 德意志银行 高盛集团和美国银行 / 美林将负责此次 IPO 交易 合约细则显示, 永晖焦煤将用融资所得收购煤炭资源以及购买新的物流基础设施 永晖焦煤专门经营焦煤加工 洗选和运输, 并从蒙古向国内进口资源 该公司客户包括加拿大 SouthGobiEnergyResourcesLtd.; 后者是 IvanhoeMinesLtd. 旗下子公司 中国私募股权投资公司厚投资管理公司持有永晖焦煤的部分股权 返回目录 PPS 总裁徐伟峰 : 公司正考虑上市地点不一定是创业板 9 月 14 日消息, 国内视频网站 PPS 总裁徐伟峰 9 月 14 日对腾讯科技证实,PPS 正筹备上市, 不过上市地点不一定是创业板 据了解,9 月 14 日有风险投资圈人士透露,PPS 将启动创业板上市计划, 各项工作都已在准备中, 预计 2010 年内完成 对此, 徐伟峰表示,PPS 确实已经将上市提上日程, 从目前来看,PPS 具备在国内外市场上市条件 此前, 徐伟峰在互联网大会上接受腾讯科技专访时表示,PPS 营收规模从一年几千万可能发展到 2010 年接近 2 个亿, 并且 PPS 在 09 年已经实现了小规模盈利 9 月 14 日腾讯科技再度问及 2010 年 PPS 盈利规模是否达到百万时, 徐伟峰表示肯定不是这个级别 除了 PPS 表达上市的观点外, 另一视频网站土豆网也表达了上市意向 土豆网 CEO 王微日前表示 : 公司成长很好, 我们就看市场的情况进行 IPO 据悉, 目前在国内视频网站领域, 除乐视网创业板挂牌上市后, 拥有国有背景的第一视频和酷 6 也实现曲线上市 返回目录 迅雷 CEO 邹胜龙 : 拟明年海外上市五年做到 100 亿美元 从位于深圳南山软件园的迅雷公司总部向西南望去, 不到一公里外有一座新建成的大 第 24 页

28 厦, 其顶部蓝色的 腾讯 二字并不张扬 37 岁的迅雷 CEO 邹胜龙每天上班一抬头就能看到这两个字 2003 年, 邹胜龙和程浩创立迅雷 7 年后, 邹胜龙告诉前来视察的温家宝总理, 迅雷, 取自 迅雷不及掩耳 这个词 几天后, 他又向胡锦涛主席汇报工作, 要继续维持互联网下载第一地位 2004 年, 凭借下载速度快, 迅雷超越网际快车等成为下载领域的领先者 ; 至 2008 年, 市场占有率超过 73%, 累积装机量超过 2.6 亿, 获得了 IDG 晨兴 联创策源 Google 等多家风投的注资 邹胜龙 2006 年曾表示 : 迅雷将于 2008 年上市 但持续盈利并不容易 : 下载只是一个基础服务, 迅雷很难将海量的用户 流量转化为收入 这时, 腾讯给了他最大的商业化启发 : 首先依靠一款产品获得海量用户, 然后在此基础上推出互联网增值服务, 并将流量变现 从 2006 年开始, 迅雷推出迅雷在线, 通过技术整合提供在线视频服务 ;2007 年迅雷投入全部力量研发迅雷 6, 加入 SNS 元素 ; 整合多玩网赠与的搜索工具 gougou.com; 到 2009 年, 迅雷最终将重心放在在线视频和网络游戏上 2010 年 8 月, 迅雷 7 测试版推出, 拥有近 10 亿下载终端 ; 迅雷看看付费用户达到 60 万 有资深行业人士分析 : 迅雷经过了从技术到产品 从产品到用户 从用户到收入三个阶段, 这是一个技术型互联网公司的典型发展路径 但要成为一个伟大的公司, 必须有第四个阶段 : 从收入到概念, 也就是一种自成体系的商业模式 9 月 6 日, 在深圳特区 30 周年纪念日当天, 邹胜龙告诉我, 3~5 年内, 我相信迅雷可以做到 100 亿美元的市场份额 迅雷最大的竞争对手是自己 每天全球有 193 个国家和地区的人在使用迅雷 中国在互联网方面是发达国家, 有成长出全球一流企业的土壤, 我门要有争第一的信心 邹胜龙还说, 迅雷明年会上市, 应该是在海外 目前员工持股已经接近 15%, 这点上我比李彦宏做得好 迅雷依靠技术创新起家壮大, 我知道人的重要性 返回目录 陈年 :VANCL 计划 2012 年 IPO 首选美国 9 月 16 日消息, 凡客诚品 (VANCL)CEO 陈年 ( 微博 ) 在接受腾讯科技专访时透露, 目前 VANCL 团队的初步规划是在 2012 上半年登陆资本市场, 在上市地点选择上首选美国 2010 年 3 月份, 曾有消息称 VANCL 已完成第四轮融资, 并将于 2010 年年底前赴美上市 第 25 页

29 对此, 陈年表示, 在 2009 年 9 月自己都被媒体问过同样的问题, 当时 VANCL 团队的确没考虑过上市的问题,VANCL 团队近期依然没有上市的考虑, 从现在来看, 我们会在 2012 年上半年考虑这个问题 陈年同时透露,VANCL 要上市肯定不会选择国内创业板, 首选美国资本市场 当被问及日下网络流行的 凡客体 是否为 VANCL 团队进行策划时, 陈年坦承 凡客体 并非 VANCL 团队策划, 网络太伟大了, 那么大规模, 你给我策划一个看看, 他说 返回目录 碧生源香港上市进入冲刺阶段广告违规屡遭点名曝光 想必无数人都听过碧生源常润茶的广告 快给你的肠子洗洗澡吧! 这句广告词耳熟能详 如今, 碧生源正谋划把常润茶和减肥茶 卖到 香港资本市场去 据市场消息透露, 功能保健茶产品供应商碧生源控股有限公司已经通过香港交易所的上市聆讯, 将于 9 月 16 日开始在香港进行公开招股, 计划发行 4.2 亿股, 每股招股价介乎 2.38~ 3.12 港元, 相当于预测市盈率 12~16 倍, 预计集资最多 13 亿港元, 计划于 9 月 29 日挂牌 但是, 伴随在碧生源上市推进的, 却是市场对其过去屡屡宣传违规的众多质疑 毛利高达 90% 把自己定位为 中国功能保健茶产品领先供应商 的碧生源, 其实生产的产品只有两种 据碧生源公开资料显示,2009 年, 碧生源常润茶和碧生源减肥茶两种产品的销售收入占碧生源控股营业额的 98.8% 根据碧生源委托南方医药经济研究所进行的调查显示, 按零售药房出售的零售额计算, 2009 年碧生源常润茶在零售药房所售通便产品中占有 25.2% 的市场份额, 碧生源减肥茶则在零售药房出售的减肥产品中占有 15.9% 的市场份额 然而, 如此两款简单的产品, 如何能在市场中占有如此高的份额? 碧生源称 : 本集团产品能否成功及长期畅销, 相当依赖本集团市场营销活动的程度及成效 让人惊讶的是, 碧生源控股过去几年的毛利率完全证实了这是一个暴利行业 据披露, 碧生源控股于 2007 年 2008 年 2009 年以及 2010 年上半年的毛利率分别高达 70.7% 83.2% 89.4% 和 89.7%, 撇除公司于 2009 年所发行的 A 系列优先股的公允值变动产生的非现金支出的不利影响后, 纯利率分别为 29.2% 34.1% 27.1% 和 21.1% 根据披露, 碧生源控股 2007 年 2008 年 2009 年以及 2010 年上半年的广告开支分别为 4900 万元 1.18 亿元 1.97 亿元和 1.17 亿元, 分别占集团营业额的 30.1% 33.0% 30.4% 第 26 页

30 及 31.8% 碧生源在披露销售额的同时, 也披露了按小包 ( 每小包 25g) 计的销售量 据此, 算得在 2009 年, 碧生源常润茶和碧生源减肥茶每 25 小包的出厂价分别为 元和 元 ; 而碧生源控股所披露的这两种产品每 25 小包所建议零售价则分别高达 59.8 元和 39.8 元, 经销商分割利润分别高达 50% 和 30% 碧生源控股将高盈利率归功于 : 两种主要产品非常成功, 加上成本低与本集团市场领导地位所致 另外, 据获得的权威信息显示, 碧生源控股将把集资所得的 40% 用于购买新包装设备和其他生产设备,30% 用于建立上海的华东地区总部 屡遭点名曝光然而, 在暴利和铺天盖地的广告背后, 伴随碧生源的却是一次又一次因广告违规而被行业监管机构曝光与处罚 在碧生源公布的 网上预览资料集 中, 接近两页纸的篇幅是用来罗列其过去若干产品的广告和相关宣传手法未完全遵守有关法规的事件 早在 2006 年 3 月, 碧生源控股旗下的北京澳特舒尔保健品开发有限公司生产的碧生源牌减肥茶因 未经批准擅自发布广告 遭国家食品药品监督管理局点名 同时, 该公司生产的阿申牌康丽源减肥茶袋泡茶也因 未经批准擅自发布并伪造广告批准文号 而在点名之列 2007 年, 北京澳特舒尔保健品开发对碧生源常润茶发布的违法广告虚假宣传案被北京市工商局列为 2007 年度十大消费侵权案例, 并被处以 7.3 万元罚金 而北京澳特舒尔保健品开发生产的藏秘排油茶还被央视在 2007 年 3 15 晚会上重点曝光, 被证实所谓的 藏秘排油茶 只不过是 百草减肥茶 的变身 在 2010 年广东食品药品监督管理局发布的广东省 2009 年第五期违法保健食品广告公告中, 碧生源牌常润茶因 夸大产品适应症 功能主治或含有不科学地表示功效断言 保证 再次上榜, 汇总违法次数达 22 次 但是, 如此一家公司又如何能通过港交所的上市聆讯取得上市资格的呢? 当被问及 香港交易所在考虑一间公司是否具备上市资格的时候, 会如何考虑这间公司在上市之前的违法事件? 时, 港交所发言人陈娟娟称 : 港交所在审批上市申请时是按已知的事实考虑, 且必须按照 上市规则 处理每家公司的申请 若申请个案未能符合上市规则的要求, 港交所绝不会 亦从未有批准任何一家此等公司上市 ; 然而, 当公司之上市申请能完全满足上市规则的要求时, 港交所亦不可能否决公司的申请 第 27 页

31 陈娟娟还表示, 如果港交所拒绝一家符合 上市规则 的公司上市, 则对方可向港交所的上市上诉委员会上诉或申请司法复核 陈还强调, 港交所一贯不评论个别公司事宜 汇丰控股投资银行部一名人士亦表示, 港交所在决定一家公司是否具有上市资格时比较关注公司是否牵涉到重大诉讼, 并且重大诉讼是否会对股东利益不利 ; 而对于违规事件, 如果对股东利益没有重大影响, 一般不会成为决定因素, 但港交所会要求公司对违规事件做出解释 披露和承诺 同时, 他还表示, 很难找到一家没有违规的公司 但是, 一名接近碧生源控股的人士表示, 违规事件主要是广告播放的问题, 与产品质量无关 据悉, 碧生源常润茶和减肥茶中都含有一种叫番泻叶的成份, 为刺激性泻药 返回目录 青岛啤酒宣布收购太原嘉禾啤酒首次在山西市场落子 9 月 12 日, 青岛啤酒宣布收购太原嘉禾啤酒, 首次在山西市场落子 青啤相关负责人表示, 将对太原工厂进行设备改造和工艺提升, 产能提升至 40 万吨 据了解, 青啤去年在山西市场的占有率提升很快, 但由于物流成本较高, 无法向市场提供最新鲜的啤酒, 收购工厂被提上了日程 而太原嘉禾由于经营不善, 也需要外来资金 统计数据显示, 山西人均啤酒消费量有 21 升, 市场潜力很大 青啤方面介绍, 在收购太原嘉禾之后, 除提升工艺外, 将导入青啤的管理模式, 以最短的时间让其重新焕发活力 对于收购的具体价格, 青啤方面未予透露 随着三大啤酒巨头的全国布局逐渐完成, 目前, 山西 河南为主的中原市场竞争逐渐激烈 由于历史及地域原因, 中原市场的本土啤酒品牌相对巩固, 之前也很少有外来资金进入 不过, 今年以来, 三大巨头不断发力中原寻求拓展 前不久, 燕京就全资收购了河南的月山啤酒, 首次在河南拥有基地 业内人士分析, 未来两三年, 中原地区的老品牌将遭遇龙头企业的整合 今年下半年以来, 青岛啤酒在整合扩张方面动作不断 7 月份, 产能 40 万吨的福州项目奠基,8 月, 产能 40 万吨的石家庄工厂一期奠基 本月, 在珠海和厦门的两个工厂分别开工建设, 两家工厂的产能达到 90 万吨 返回目录 联发科 190 万美元收购和信锐智科技布局手机软体领域 9 月 13 日消息, 联发科扩大在软件部分的布局, 继收购沃勤等公司后, 联发科近日宣 第 28 页

32 布以 190 万美元收购北京软件公司和信锐智科技, 强化布局手机软体领域 北京和信锐智科技为专注 2.5G 3G 4G 等无线数据应用服务的厂商, 提供跨无线接入技术 网路的多媒体资讯传输系统, 和信锐智产品包括和信推客 和信管家 由于和信锐智本身主要提供无线互联网跨无线接入技术, 市场预期, 联发科应是为了抢攻三网融合商机 市场预期, 上月与对长虹和 TCL 合资的广州联欢网科技展开合作, 共同切入三网融合商机的联发科, 可望再持续强化处理手机人机界面的软件能力 联发科表示, 和信锐智为手机相关软件公司, 与本业手机事业有相关, 该收购案也代表联发科对软件开发的重视 据联发科公告资料显示, 和信锐智目前净值约人民币 990 万元, 最近财务损益情况大致处损益两平 返回目录 盛大整合棋牌资源 : 边锋与浩方合并上市暂无时间表 9 月 14 日消息, 盛大集团在休闲游戏整合方面明显加快了步伐, 继旗下公司杭州边锋调整组织架构后, 近日又有知情人士向腾讯科技透露, 杭州边锋将与盛大旗下另一网站浩方正式合并, 合并后成立边锋集团, 浩方作为边锋集团的子公司, 向边锋董事会汇报 边锋浩方早在 6 月开始合并据了解, 浩方为盛大旗下在线对战游戏平台运营商, 此前与杭州边锋 四川锦天一样都是单独运营 进入 2010 年后, 盛大明显加快了集团化发展步伐, 并将各种资源都整合到旗下子公司 浩方与杭州边锋也就是在这一背景下合并的 知情人士向腾讯科技透露, 浩方与杭州边锋早在 2010 年 5,6 月份开始合并, 合并后边锋成立了边锋集团, 浩方作为边锋集团的子公司, 向边锋董事会汇报 另据盛大一位高层透露, 浩方与杭州边锋在法律方面还有一些步骤没有走完, 预计不久后完成法律意义上的合并 除了浩方与边锋合并外, 盛大集团的确曾谋划并购另一休闲游戏厂商联众 据边锋方面人士透露, 双方的确曾有过商讨, 不过由于联众已经没落, 一直在亏损, 加上要价太高等原因, 双方并未达成最终协议 边锋集团还对公司组织架构进行调整 日前边锋集团下发内部邮件, 对高管团队作出调整, 其中, 任命原杭州边锋总经理潘恩林, 担任边锋集团 CEO 职务, 任命原盛大在线 COO 许朝军, 担任边锋集团总裁职务 边锋集团还根据各业务内容划分了三大业务单元 : 棋牌业务单元 桌游业务单元及竞技业务单元 边锋还打算在北京成立分公司, 将市场 公关宣传等业务搬到北京, 方便吸纳更多人才 第 29 页

33 目前分公司所在地就是李开复创新工场原来的所在地, 此外, 边锋集团还购买域名 bianfeng.com 像盛大在线推出互动娱乐产品 糖果 欲将盛大旗下资源整合一样, 目前边锋集团也成立了新业务小组 socialgame 据悉, 这一事业部主要负责打通边锋旗下各个平台和游戏, 将边锋上的休闲游戏用户沉淀到自己的平台上 早有上市打算暂无时间表知情人士透露, 盛大一直在规划将旗下的棋牌类休闲游戏平台打包上市 这一战略就是由边锋出面整合旗下边锋游戏 游戏茶苑 浩方对战平台等组成棋牌业务, 并最终实现打包上市 期间, 业界曾经传闻盛大将收购联众, 为其棋牌业务上市做准备 而在 2010 年 5 月, 盛大在线 COO 许朝军, 以 内部转岗 的方式出任盛大旗下边锋游戏总裁 许朝军出任边锋总裁背后, 盛大的棋牌战略正逐渐清晰 在 2010 年 7 月以三国历史为背景的卡牌类杀人游戏风靡之际, 盛大边锋 三国杀 诉杭州趣玩侵权更是将这一意图推向高潮 当时业内人士即解释, 盛大之所以大动干戈, 起诉一家不知名的小公司的一个还未正式运营的新游戏 三国斩, 这与其构建 互联网娱乐帝国 梦想有着很大的关联, 盛大一心想打造 互联网娱乐帝国, 旗下棋牌业务的分拆上市, 则是这其中的重要一环 该人士对腾讯科技表示, 在盛大的棋牌业务上市计划中, 作为盛大棋牌业务中, 桌游新概念代表的 三国杀 及其酝酿中的在线桌游平台, 与盛大之前已经收购的边锋游戏 游戏茶苑和浩方对战平台一起组成了分拆上市的 四架马车 边锋集团内部人士对腾讯科技证实, 公司的确有上市计划, 不过目前暂无时间表 但他表示, 在盛大集团化后, 边锋拥有很大的自主权, 自负盈亏, 同时拥有了二次创业热情 据悉, 随着边锋不断发展壮大, 目前边锋已经与盛大游戏 盛大在线 酷 6 集团 盛大文学并列成为盛大集团的五大集团化投资公司 返回目录 腾讯联袂三大原创小说网站掌上阅读探索产业新模式 近日, 在地铁 公交上, 有很多年轻人都拿着手机在上网看小说 经过了解得知, 他们参加了一个手机 QQ 浏览器和中国三大知名原创小说网站 : 起点中文网 红袖添香网 中文在线 (17k) 举办的名叫 畅爽读书月 活动 联合三大原创小说站推免费读书 畅爽读书月 活动的内容是 : 自 2010 年 8 月 25 日 ~10 月 12 日, 手机用户只要下 第 30 页

34 载安装手机 QQ 浏览器, 然后登录这三个原创小说站点, 就可以享受到读书方面的特权, 如免费阅读最多达万本原创小说, 注册帐号还可获赠若干虚拟货币等等 与此同时, 这三家网站上也分别开设出 手机 QQ 浏览器下载专区 的链接 用户可以根据自己的机型下载适配的手机浏览器 据了解, 目前手机 QQ 浏览器已经覆盖了 SymbianV3 SymbianV5 iphone Android MTK 国产机 Java 等六大手机平台, 这也意味着绝大多数手机用户都有机会参加该活动 在手机 QQ 浏览器的导航栏最下方有 畅爽读书月 活动连接, 点击该链接通过手机登录起点中文网, 我们看到 手机 QQ 浏览器特权专区 的文字链接, 点击该文字链接后, 即可看到三大知名小说站推荐的热门小说 这一重磅合作的推出, 无疑是手机 QQ 浏览器在产业模式上的一次探索与升级 手机浏览器导航栏要 开放 公正 公平 众所周知, 手机浏览器和内容提供方之间的合作通常是将导航栏作为广告位, 合作方需要给手机浏览器付费 通过合作, 内容提供方则可以获得流量和注册用户 部分手机浏览器企业将导航栏的位置作为竞价排名的广告位出售, 愿意付高价的站点将被放在最为显著的位置推荐 这样一来, 导航栏就失去了方便用户快速登录常用站点的作用, 很多手机用户对此都非常反感 本次手机 QQ 浏览器与三大小说站的合作与其他合作的不同点则正是在于此 据腾讯公司相关负责人介绍, 手机 QQ 浏览器的导航栏一直以 开放 公正 公平 的方式, 根据用户喜好对导航栏所列站点进行排序, 不接受任何广告性质的合作 同时, 也不会专门推自家的业务 事实上我们也的确看到, 在社区分类中, 人人 开心网等被排在最前面 作为用户最常访问的中文原创小说网站 : 腾讯书城 起点 17K 也在 小说 分类中获得了推荐 据了解, 手机 QQ 浏览器所倡导的 开放 公正 公平 原则, 具体是指手机浏览器的导航栏要开放, 手机浏览器的合作态度要公平, 而手机浏览器作为平台则要公正 据介绍, 据最新统计数据, 中国手机用户数量近 7.4 亿, 而习惯用的用户已占到 1 成多 掌上阅读 的主要阵地之一就是第三方手机浏览器, 使用手机阅读的这一用户群, 在成长过程中, 会越来越注重直接的阅读体验 有关专家表示, 从手机 QQ 浏览器联合三大知名原创小说站点推出的这一 畅爽读书月 活动来看, 腾讯手机浏览器正在将其 开放 公平 公正 的理念在业界推而广之, 通过与内容提供方合作来培养和保护有价值的移动互联网产品以及创业者, 也有利于移动互联网产第 31 页

35 业链的成长和壮大 返回目录 焦点科技 499 万美元收购台企资产 为快速开展台湾地区的电子商务业务, 公司于 9 月 14 日与台湾文笔国际股份有限公司达成收购意向, 交易对价为 499 万美元 公告称, 此次收购的交易标的为文笔国际所拥有或控制的 ttnet.net ttnet.com 及相关电子商务业务 文笔采购指南 及 TradeYellowPages 两份黄页杂志有关的平面业务 以及与该业务有关的有形与无形资产及业务信息 焦点科技表示, 本次业务收购有利于公司实现 B2B 电子商务服务区域的拓展, 增加向客户提供专业平面贸易杂志服务, 同时整合大陆与台湾两地的 B2B 电子商务资源, 发展增值业务, 为公司带来新的盈利增长点 同时, 焦点科技将对旗下中国制造网有限公司增资 1500 万元, 用于运营 文笔采购指南 与 TradeYellowPages 两份黄页刊物 焦点科技称, 两份黄页刊物的业务开展, 有助于提升现有电子商务平台业务的增值服务, 有助于提升公司竞争力, 符合公司发展需要和长远规划 焦点科技 2010 年半年报显示, 上半年公司实现营业收入 1.38 亿元, 同比增长 39.73%, 其中增值业务收入占收入比重达 40% 左右 返回目录 三五互联顺利收购亿中邮强化企业邮箱领头羊地位 三五互联董事会近日审议同意使用募集资金中的 2590 万元超募资金收购北京亿中邮信息技术有限公司 70% 股权 据了解, 该公司此项收购已于近日成功实施 市场人士认为, 这一境内企业邮箱领域两大供应商的强势联合, 最终有利于提升三五互联的市场占有率 三五互联董事会近日审议同意使用募集资金中的 2590 万元超募资金收购北京亿中邮信息技术有限公司 70% 股权 据了解, 该公司此项收购已于近日成功实施 市场人士认为, 这一境内企业邮箱领域两大供应商的强势联合, 最终有利于提升三五互联的市场占有率 作为中国首家网络应用服务类的创业板上市公司, 三五互联是一家以 SaaS 业务模式, 依靠自主研发的应用软件系统, 重点面向中国中小企业客户, 提供企业邮箱 电子商务网站建设 网络域名 办公自动化系统 (OA) 和客户关系管理系统 (CRM) 等软件产品及服务的专业提供商 据介绍, 被收购方北京亿中邮信息技术有限公司, 是一家专注从事邮件系统软件市场的外资企业, 主要通过销售邮箱软件产品和提供售后服务方式取得收入, 提供相关 第 32 页

36 软硬件由客户自行购买构建邮箱网络系统, 其产品已广泛应用于政府机关 高校和电信企业等, 尤其是在高校市场, 其占市场占有率达 60% 左右 据北京亿中邮信息技术有限公司官网显示, 仅 2010 年上半年, 该公司即成功签下了一系列订单, 其中的主要客户包括江西省科技厅 广东省银监局 中瑞岳华会计师事务所 湖南移动 天津中医药大学 浙江财经学院 上海信息技术学校和深圳图书馆等 此次战略性的收购举措, 既是双方经营模式的有益补充, 同时也是三五互联看好亿中邮现有的市场规模与技术团队而实施的资本运作 据三五互联有关负责人强调, 今后三五互联将通过与亿中邮的市场协同和技术协同, 直接实现市场份额与研发力量的扩大, 有利于公司进一步拓展市场, 巩固在企业邮箱的行业领先地位, 成为三五互联新的利润增长点 返回目录 联想游戏公司拟进行第二轮融资涉资数千万美元 据国外媒体报道, 联想旗下游戏部门北京联合绿动科技有限公司 ( 以下简称联合绿动 ) 首席执行官罗争日前表示, 公司将进行第二轮融资, 目标是最终融资数千万美元 据国外媒体报道, 联想旗下游戏部门北京联合绿动科技有限公司 ( 以下简称联合绿动 ) 首席执行官罗争日前表示, 公司将进行第二轮融资, 目标是最终融资数千万美元 罗争周四表示, 联合绿动计划 2011 年一季度在中国推出游戏机产品, 以挑战诸如索尼和任天堂等游戏机厂商 罗争称 : 公司正在与多家风险投资公司进行接触, 获得了不错的反馈 作为一家中国公司, 我们更了解市场和文化习惯, 所以我相信我们将做的很好 Ebox 游戏机将预置摄像头, 以使游戏机检测到玩家的动作, 这将与微软 XboxKinect 形成直接竞争, 微软 XboxKinect 计划将于 2010 年底推出 约有 40 名联想软件工程师剥离至联合绿动, 他们将负责游戏机产品的研发与营销 罗争指出 : 成为联想旗下公司的益所是, 我们可以利用联想的分销网络, 以及联想与供应商和零售商之间的良好关系 联想作为全球第四大 PC 厂商, 一直试图将其产品多样化, 摆脱仅严重依靠个人电脑销售的不利局面, 联想 2009 年在中国推出一款智能手机, 并宣布将推出平板电脑产品 罗争称, 逾 1900 万中国家庭可以承受售价在人民币 3000 元以下的游戏机, 并且市场规模可能扩大 与预置游戏, 并配有摄像头的类似游戏机相比, 该款游戏机的售价可能会低 罗争指出 : 中国消费者与国外消费者并不一样, 如果你仅销售游戏机, 他们会问游戏机里为什么没有游戏呢? 我们的战略就是销售一款完整的产品, 以便消费者无需购买大量附 第 33 页

37 件 像索尼和微软等众多游戏机厂商通常通过游戏和附件来获取利润 返回目录 行业资讯 明年年中用户破亿国内市场 2013 年微博市场进成熟期 9 月 9 日, 新浪发布国内首份 中国微博元年市场白皮书 白皮书披露, 今年底, 中国互联网微博累计活跃注册账户数将突破 6500 万个,2011 年中将突破 1 亿,2013 年国内微博市场将进入成熟期 二季度用户倍增来自艾瑞 IUT 的数据显示, 今年 3~6 月, 国内微博市场月覆盖人数从 万增长到 万, 月度总访问次数从 万次增长到 万次, 月度有效浏览时间从 万小时增长到 万小时 在此期间, 新浪微博月覆盖人数从 万增长到 万, 同比增长 76.7%, 最多时占据 46.12% 的份额, 是同期腾讯微博的 3.4 倍 用户每秒发送 40 条新浪微博 中国微博元年市场白皮书 数据显示, 随着用户数的不断增长, 新浪微博上每天都会产生海量信息 7 月, 新浪微博产生的总微博数超过 9000 万, 每天产生的微博超过 300 万, 平均每秒会有近 40 条微博产生 每逢社会重大事件, 新浪微博的发送量都会在短期内迅速增加, 而且会持续一段时间 以南非世界杯为例, 在 7 月 12 日世界杯决赛上演的当天, 新浪微博上的原创微博数高达 条 此后, 许多名人针对世界杯的评论被广泛转发 ;7 月 28 日, 新浪微博上的转帖微博数达到 条, 当天总共产生的微博数随之增长到 条 在单场比赛两小时期间, 新浪微博上的微博数一度突破了 300 万, 峰值超过了 3000 条 / 秒 国内市场 2013 年进入成熟期 2009 年 7 月, 饭否 叽歪等中国市场最早的微博产品相继停止运营, 一些新产品开始进入人们的视野 2009 年 8 月, 新浪启动微博测试, 今年以来, 搜狐 腾讯 网易相继推出微博产品, 门户网站成为国内微博市场的主导力量 DCCI 预计, 今年底, 中国互联网微博累计活跃注册账户数将突破 6500 万个,2011 年中将突破 1 亿 ;2011 年底 2012 年底 2013 年底, 这一数字将分别有望突破 1.5 亿 2.8 亿 4.6 亿 此外, 中国互联网实际不重复的微博独立用户数,2011 年底 2012 年底 2013 第 34 页

38 年底预计将分别达到 1 亿 1.68 亿 2.53 亿左右 该机构指出, 中国互联网微博累计活跃注册账户数和实际不重复的微博独立用户数可能要明显高于预计 不过, 政策因素未来可能是微博市场成长最大的未知变量 未来三年, 各家微博服务商的微博账户数的年增长率将在 140%~200% 内, 实际不重复的独立用户数的增长低于账户数的年增长率 微博用户的爆发增长出现在 2012 年 2013 年左右 在此基础上, 国内微博市场预计在 2013 年前后步入成熟期 在企业用户方面, 目前有 2500 家企业获得新浪认证, 覆盖了汽车 餐饮休闲 影视娱乐 购物商城等 30 多个行业, 包括伊利 中粮 招商银行等在内的大型企业都在尝试最新的营销方式 微博营销, 均取得了不错的效果 未来, 随着新浪微博用户规模的增多以及功能的不断完善, 通过新浪微博进行营销将成为企业营销的一种常态 DCCI 总经理胡延平指出, 人际实时交互关系网络是微博逻辑的核心, 这就使得微博未来不可避免与社区会有一战, 战争的结果是微博社区的互相渗透 互相拥抱 互相融合 返回目录 国内首款网吧运营网游将面世新营销模式待市场检验 近日, 一款名为 春秋争霸 的网络游戏在国内率先打出 网吧运营模式 的营销理念, 这在竞争激烈的中国网游市场引起众多关注 长期以来, 网吧行业只是作为网游的下游输出终端, 并不参与网游实质的开发和运营 网吧是否有能力参与上游产业的开发运营, 是否可以在提升自身效益的同时推动网游业发展, 有待市场的检验 网游营销瞄准下游网吧行业在众多的中国网游企业中, 今年 4 月刚刚在成都注册成立的梦想兄弟网络科技有限公司并不显眼 然而在今年 8 月, 梦想兄弟推出了 网吧运营模式 的网游 春秋争霸, 一时间引起了业内极大关注 我们的想法其实很简单, 就是让网吧和网游成为利益共同体 梦想兄弟副总经理孟秀东表示, 虽然今年 4 月才注册成立成都梦想兄弟网络科技有限公司, 但实际上孟秀东所在的游戏开发团队已经有两年的历史 在他看来, 此次推出 网吧运营模式 并非心血来潮的想法, 而是来源于他们对于市场的长期观察 网络游戏现在的盈利模式很单一, 点卡充值和道具出售是主要的途径, 其实我们此次推出的 春秋争霸 在盈利模式上无非也是如此 孟秀东介绍道, 但是现在网游同质化竞争激烈, 如何让网游在传统的营收渠道上赚更多的利润就成为了思考的重点 第 35 页

39 此次, 梦想兄弟推出的网络游戏首次将网吧加入到整个游戏的营收链条中来 简单说, 我们在游戏中为网吧设立了营收的渠道, 网吧可以从传统的道具出售和点卡充值中获利 与此同时, 网吧还参与整个游戏发展进程, 通过线上线下的游戏建设推广, 和网游公司一起运营整款游戏 孟秀东解释道, 合作的网吧将在游戏中扮演一个帮派, 任何加入游戏的玩家必须选择一个帮派, 每个帮派有自己的帮派商城, 商城中可以出售道具和点卡, 而这个商城就完全是由网吧来控制运营 这其实是个电子商务的概念, 有点像游戏中的淘宝商城一样, 网吧只需要以较低的价格进货, 然后通过附加一定的价值卖给玩家, 赚取差价 孟秀东说道, 此外, 网游为每个帮派设立了帮派地图, 网吧运营者必须去完善自己地图内的相关建筑 剧情任务, 让自己的帮派更加强大, 从而吸引更多的玩家前来加盟并且消费 在这条产业链条中, 网游公司只需要做好 货物提供商 和 游戏维护者 的角色 对于网游公司来说, 最大的优势就是节省了游戏推广环节的投入, 将网吧和网游公司绑在一起 孟秀东笑着说 网吧将获网游三四成盈利份额目前, 梦想兄弟已经和四川 重庆的近 3000 家网吧达成了游戏运营协议 在孟秀东看来, 高提成是对网吧最大的吸引力 他算了一笔账, 每个网吧以 帮派商城 的形式向梦想兄弟进货, 然后加价 15%~20% 卖给玩家, 赚取差价 网吧在整个营收中占到了 30%~40% 的盈利份额, 梦想兄弟占到 30%~40%, 剩下的 10%~20% 用于游戏维护 这对网吧形成了很强的吸引力 陈彦是重庆秋风网络会所的负责人, 也是此次首批参与 春秋争霸 网吧运营模式 的网吧老板之一 在他看来, 网吧无疑是在零成本赚取这部分钱 其实对网吧而言, 原来从网游上赚的钱并不多, 主要是卖实体或者虚拟点卡 陈彦表示, 网吧靠卖点卡每个月一般有几万块钱收入, 但实际分给网吧的利润不到 10% 可以零成本获得网游近 40% 的利润, 是最吸引陈彦的地方 其实网吧从硬件和软件上来说什么都没有投入 陈彦说, 完全电子商务化的帮派商城是由网游公司设计提供的, 无论商城的运营和维护都是由游戏公司完成的, 就连进货也是点鼠标直接从网游公司数据库中获得 网游公司还会派专人负责指导网吧运营自己的帮派, 从而带来更加可观的流量 所以对网吧来说, 当然很欢迎这种模式 陈彦表示 让网吧平白分掉自己 40% 的利润, 岂不是很亏? 当向孟秀东提出疑问时, 孟秀东却表示, 很多人只看到了网吧在分利润, 却并没有看到网吧为网游带来的巨大收益 第 36 页

40 网吧和网游其实是互利的 孟秀东表示, 对于一款网游而言, 如何吸引越来越多的忠实用户是个大难题, 国内的网游巨头可以通过海量的广告投放来进行宣传, 但这也不能保证吸引多少忠实玩家 而网吧是网游玩家最为聚集的场所, 当一个网吧处于利益链条上以后, 就会不遗余力的去推广自己的游戏 这对我们来说至少有两个好处 : 第一, 节省了推广营销的投入 ; 第二, 更为精确地让网游在网吧直接和玩家见面 孟秀东表示, 在 网吧运营模式 之下, 每个和网游公司合作的网吧都是一个强大的精准宣传平台, 目前已经拥有的 3000 个合作网吧就好像 3000 个宣传系统一样, 持续不断地向万余玩家推广游戏 因为我们和网吧有合作, 因此就形成了长期而稳定的效益 孟秀东很有自信地说道, 如果我们的网游能够按照这个模式运行, 今年 11 月正式开服后, 预计一个月内会有 5 万玩家同时在线, 明年争取达到 10 万玩家同时在线, 营收在两亿元左右 新型营销模式有待市场检验虽然看好 网吧运营模式 的市场前景, 但孟秀东也谨慎地表示, 游戏是否成功仍需要市场和时间来检验 对于网游急需资金的问题, 孟秀东表示, 目前公司已经在两年内为首款网吧运营模式游戏投入了 1700 多万元 我们现在最主要的资金来源是国内几家风投公司对我们的投资 孟秀东表示, 到目前为止已经有两次大规模融资, 都在千万元 此外, 如何选择合作网吧, 如何保证网吧能够按照网游公司的设想去运作依然是个难题 这是我们在不断探索的地方 孟秀东表示, 目前他们会比较谨慎地选择合作网吧, 与每个合作网吧都要签订一定期限的合同, 并且有专人负责对网吧进行指导和维护 此外, 为了能够达到预期的宣传效果, 梦想兄弟还专门为网吧设计准备了一批宣传海报和相关宣传用品, 最大限度保证宣传的力度 在孟秀东看来, 虽然网游的这种 网吧运营模式 目前只是梦想兄弟的探索, 但未来肯定会有不少模仿行为 为此, 孟秀东表示, 只要能够抓住先发优势, 并且在日后游戏运营商保证良好的运转, 就会使得自己的游戏保持长久的生命力 作为网游产业链条天然延伸出来的一种营销模式, 我们希望能在探索中完善, 把这款游戏做到最好 孟秀东说道 易观国际分析师玉佚也对此表示看好 他认为, 从去年开始, 国家有一系列的相关政策促进网吧行业的改造升级, 措施包括打击黑网吧, 鼓励网吧连锁经营 而且目前国内也出现了一批大型的连锁网吧, 如果网游公司能够找到好的合作伙伴, 无疑将会对网游产业产生很强的推动 此外, 中国网游市场现在出现了竞争激烈 盈利困难的情况, 大的网游公司往往也通过第 37 页

41 一些直销的模式来推广游戏, 但事实上也是投入巨大, 收效不见得会比直接投入到网吧高 网游最终的利润来源仍然是热心的玩家, 现在很多大型游戏中的公会组织甚至都能够得到投 资商的看好, 如果提升到大的层面看, 网吧营销这种模式具有很大的潜力 返回目录 网络支付交易规模同比翻番第三方支付迎来严峻挑战 随着网上支付交易量的高速增长, 电子支付交易的高稳定性 高可靠性和更高效率已成为电子支付平台面临的重要 IT 问题 网络支付规模骤增的挑战艾瑞咨询发布的 2010 年第二季度中国网上支付市场监测数据显示, 今年第二季度网上支付市场交易额规模达 2083 亿元, 环比上涨 15.6%, 同比上涨 86.8% 网上支付的迅速增长给第三方支付平台系统的稳定和高效运行带来了严峻挑战 对此, 作为国内独立的第三方支付平台, 易宝支付副总裁余晨坦言, 随着自身业务的不断扩展, 公司也面临着交易量极大幅度增长所带来的新问题 据了解, 仅 2008 年, 易宝支付的交易量就提升了 6 倍, 海量的交易让原有的支付平台不得不面对新的挑战, 原有的支付平台亟需进行系统的升级 在电子支付行业中,IT 系统的建设有着自己鲜明的特点 传统行业,IT 只是辅助业务的手段, 而在这里,IT 水平却与业务的发展息息相关, 因为电子支付完全依赖 IT 手段 在这种特性下, 支付平台自然而然成为支付公司最为重要的战略资产 而在支付平台的整个交易系统中, 最基础 最底层的支撑是来自于数据库对交易数据的管理, 数据库也因此被看成整个电子商务和平台的基石 考虑到系统要能够支持业界流行的主要操作平台, 以及以后容易升级, 我们目前采用的是 IBM 的第三代支付平台系统 DB29.5 版本 易宝支付 COO 余康柱介绍道 据了解, 新升级的易宝支付平台能够承载每天 1600 万笔的交易量, 每秒最多进行 500 笔并发交易, 同时系统整体交易效率提高了 20%, 节约了 10% 的成本, 基本可满足易宝支付未来 3~5 年的发展需求 创造交易是支付平台最高境界无论是发展速度还是可见前景, 移动支付都是一个朝阳产业, 但在近几年残酷的市场竞争下, 目前国内支付平台公司已经所剩不多 作为易宝支付的联合创始人, 余晨对此深有感触 移动支付从出现的第一天起就具备明确的商业盈利模式 收取交易手续费, 但发展 第 38 页

42 过程却很曲折, 主要在于这是一个靠规模经济取胜的行业 而行业的发展又受到政策 监管 安全 用户习惯多方面因素影响 要在未来真正立于不败之地, 除了在安全 快捷等方面为用户提供良好体验外, 创新将在第三方支付公司竞争力中占据越来越重要的地位 从目前移动支付大的环境来看, 仍然处于单纯的 服务于交易 阶段, 即当用户有支付需求时第三方支付平台被动提供一个交易通道, 未来我们要提升一个层次, 起到 促成交易 的作用, 再进一步则是为商户和用户间 创造交易 在余晨看来, 这也是易宝支付未来发展的三大阶段 而无论是 促成交易 还是 创造交易, 都必须建立在对用户行为习惯了解基础之上, 这也意味着对消费者行为分析 商业智能将是未来发现市场趋势 洞悉商机的必然途径 返回目录 民营电视购物企业深陷亏损泥潭高成本挡道 买电视媒体的费用节节攀升, 以及受虚假短片牵累, 民营电视购物企业的日子越来越艰难 一年销售手机 3.7 亿元, 但到头来还是亏损 这是七百礼红蓝集团 ( 下称 七百礼 ) 总裁赵立新 2009 年的亲身经历 买电视媒体的费用节节攀升, 以及受虚假短片牵累, 民营电视购物企业的日子越来越艰难 赵立新算了一笔账, 一天卖一千部手机, 每部卖 998 元, 货款接近 10 万元, 而一天花在购买电视媒体上的费用大约 5 万元, 此外还有短片广告制作费用, 货款正常 17~18 天才能回款, 有些更慢, 这些对民营电视购物企业的资金是很大的考验 其实, 不止七百礼, 民营电视购物企业橡果国际以及七星购物也在经受亏损的煎熬 高成本挡道 中部省一家电视台, 几年前每分钟是 230 元, 现在已经涨到 2000 多元, 一个 20 分钟的短片广告播下来起码要花几万元 一些电视台的费用更贵, 一分钟达到 6000 元 ~7000 元 平均算下来, 购买电视媒体的费用已占去产品销售额的 30%~40%, 加上 17% 的纳税费用, 以及其他物流配送 服务等成本, 民营电视购物企业现在只有向供货商拿到两三折的个性产品才可能有钱赚 赵立新说 媒体价格越来越高, 明显超出了电视广告实际的价值, 此举迫使一些企业在尽量短的时间里夸大产品, 杀鸡取卵最后造成行业内部分企业的无序发展, 部分虚假广告短片也导致消 第 39 页

43 费者对电视购物的信任度直线下降, 正当经营的电视购物企业也受此拖累 针对电视购物行业存在的种种不良情况, 国家广电总局去年 9 月下发的 关于加强电视购物短片广告和居家购物节目管理的通知 ( 下称 通知 ) 已于今年 1 月 1 日起正式执行 目前, 电视购物已发展成居家购物和短片广告两种业态, 前者以国有广电为主体, 后者主要是民营电视购物企业从各省卫视和二三线城市电视台购买时段来播出 截至 2010 年 7 月底, 国内省级以上居家购物频道已超过 20 家 辽宁广播电视台宜佳购物执行副总经理李爽谈到, 国有电视媒体平台具有公信力和自营低成本等优势, 以 全民批发式零售 模式压缩新产品上市及退市的周期和成本, 并将原有零售业 2%~70% 的成本和中间商利润直接给消费者, 这些优势确实是传统零售业和第三方租赁电视时段销售无法比拟的 考验运营能力比起手头有频道资源的居家购物, 民营电视购物正面临着更大的经营压力, 走到了一个关键的转型期 2008 年, 橡果国际出现成立 10 多年来的首次净亏损, 全年 净运营损失 1.4 亿多元 而截至 2010 年 6 月 30 日未经审计的 2010 年第二季度财报, 橡果国际再次亏损 260 万美元, 去年同期亏损为 290 万美元 而七星购物的日子也不好过, 自 2006 年借壳上市以来, 七星购物一直在亏损的泥潭里无法自拔 在民营电视购物企业自顾不暇时, 居家购物频道却凭借优势资源迅猛发展, 更是极大压缩了民营电视购物企业的生存空间 一些企业于是抱怨电视购物行业正在 国进民退 国家广电总局传媒机构管理司节目管理处副处长杨峥近日称, 一系列政策是为了让这个行业更加规范健康发展, 并不存在扶持一方打击另一方的情况 亚太电视购物 执行总编 电视购物资深研究人士李金星表示, 民营电视购物企业受到新政策较大的冲击, 主要与虚假短片广告现象普遍存在的情况有关, 民营电视购物企业必须在经营理念以及运转流程上有彻底的改变 我国拥有三四十家上星的电视频道, 更有五六百家二 三线包括地级以上城市的电视台, 居家购物和短片广告两种业态的经营定位和服务受众是不同的, 谁也不可能把这么大的市场蛋糕一口吞下, 两种业态里的各类广告主 供货商 经销商 服务商和播出单位应该在合理的市场竞争环境中找到自己的准确位置 李金星说 乐拍集团董事长张瑞展认为, 居家购物和短片广告虽然在所有制属性 经营思路 运营定位等方面有所差异, 但在服务宗旨和诚信操作上应该是一致的 不过, 依然有许多民营电视购物企业尚未意识到这个问题 第 40 页

44 国家工商总局的统计信息显示,2009 年 3 月 15 日 ~2010 年 3 月 14 日, 全国工商系统 投诉举报热线共受理电视购物类申诉 2686 件, 比上年增长 55.17% 有行业人士反映, 某些短片广告中叫卖的 299 元镀金项链的入货价其实仅有 50 元 2000 年前, 主要是城市消费者通过短片广告在购买商品,2000~2004 年转到城乡接合部, 而现在 80% 消费者来自三 四级市场, 消费者普遍所能接受的产品价位也由之前几百乃至上千元跌至一两百元 不过, 继续走低性价比低价位的路线几乎没有出路, 一批中小民营电视购物企业相继倒闭, 还有一些企业纷纷转行或转型, 有的改为向居家购物企业供货, 有的转向电子商务, 也有的转向报纸投广告以及利用之前建立的数据库继续卖产品 赵立新则在摸索另一种营销模式 今年 2 月, 他开始与台湾地区一家公司合作, 为河北卫视制作一档 家政女皇 的电视节目, 在节目中换取几分钟植入广告时间 赵立新说, 这种方式比以前的广告短片更容易被消费者接受, 家政女皇 品牌实体店也在近日启动, 走上一条电视媒体通道平台和实体购物平台相结合的整合之路 目前, 韩国电视购物销售额占全国零售总额的 12%, 美国为 8%, 而我国还不到 1%, 电视购物依然有很大的市场空间 在赵立新看来, 关键还是在于企业是否能找到好的产品以及合适的运营模式 而要解决消费者信任度的问题, 可以考虑将电视购物和传统渠道整合, 而将电视购物平台当成打造品牌影响力的一种手段 中视购物推无门槛招商欲 后发制人 面对东方购物和快乐购的不断攻城略地, 持有 央视 这张王牌的中视电视购物有限公司 ( 下称 中视购物 ) 再也坐不住了 中视购物副总经理孙晓东日前在广州第十一届电视购物博览会论坛上首次对厂商发出 无门槛招商 信号, 高调向珠三角等地众多供货商抛出了绣球 他表示, 中视购物将于今年底之前大规模落地数千万用户 我们将在全国范围内加快整合, 结合地方台的资源 物流配送等, 打造电视购物业的旗舰 中视购物总经理黄艳荣透露 我们在不断搭建和扩大平台, 现已进入天津, 今年还将重点在华北 东北 西北 西南等地区迅速铺展开 孙晓东谈道, 中视购物正通过 CCTV-11 频道代理全部广告时间段 CCTV 中视购物数字频道等构筑企业渗透全国的 品牌空中旗舰店, 还要借助网络等其他形式在全国快速落地, 不久前, 中视购物已与首批拿到互联网电视牌照的 中国网络电视台 达成合作协议 第 41 页

45 不过, 与上海东方购物和湖南快乐购这两家同为广电系的电视购物公司相比, 于 2006 年底开始运营的中视购物仍处于弱势 作为国内第一家真正的家庭购物公司, 于 2004 年 4 月在上海电视台东方购物频道正式开播的东方 CJ 家庭购物节目, 实现年均销售额增长率 65% 2009 年, 东方购物销售额突破 28 亿元大关, 位居全国家庭购物行业第一, 预计今年可达到年销售额 50 亿元 2009 年 11 月, 东方购物与南京广播电视集团联合出资, 成立江苏东方电视购物有限公司 ; 今年 4 月 1 日, 上海东方传媒集团有限公司 (SMG) 宣布, 全国首家 24 小时电视购物模拟频道 东方购物频道正式开播, 这也是国家首次发放模拟电视购物频道牌照 业内人士认为, 东方购物尽管还不算真正走出上海地区, 但东方购物从上海走向全国只是时间问题 而由湖南广电注资成立的快乐购从 2006 年 3 月运营以来, 不断进行地域扩张, 目前其电视信号已进入全国 18 个省市 68 个区域市场 其 2008 年的营业收入为 11.8 亿元, 净利润 3700 万元 快乐购物有限责任公司董事长陈刚谈到, 快乐购今年的目标是 30 多亿元, 三年内冲到 100 亿元的年销售额 中视购物工商资料中的财务数据显示,2007 年, 中视购物全年销售收入仅为 2 亿元左右, 当期亏损 2125 万元 2008 年, 中视购物销售收入为 4.5 亿元, 亏损 1189 万元 有业内人士表示, 中视购物的品牌宣传优势无可厚非, 但其物流配送等环节还相对比较弱, 因此在全国大规模扩张过程中会遭遇一些瓶颈 尽管与其他电视购物平台相比, 中视购物与地方各电视台合作的优势更强些, 但磨合起来也没那么容易, 一些城市有好几家有线电视网, 要全市覆盖必须分开谈判, 落地成本很高 此外, 在多个地方整合物流 服务等环节也很难, 尤其在边远的地区 这些必须要有雄厚的资金和专业的服务团队支撑 返回目录 私募股权基金寻找投资热点清洁技术或上演资本神话 自从 2005 年 12 月无锡尚德在美国上市后, 近五年来, 太阳能 风能一直在清洁技术投资舞台唱主角 虽然这两个领域仍备受关注, 但私募股权基金的目光已经在寻找下一个清洁技术的投资热点 8 家 VC&PE 对智能电网 储能 核电领域均表达了浓厚的兴趣 清洁技术领域的新一代资本神话或将在这些领域上演 层出不穷的清洁能源技术, 花多眼乱 如何寻找下一个清洁技术投资热点, 考验着 VC&PE 的眼力 第 42 页

46 智能电网的风投契机 : 终端环节 目前国际 国内没有一个统一的定位, 个人认为定义并不是非常重要 中国电科院输变电自动化研究所副总工程师冯庆东表示, 中国的智能电网建设是按照发电 变电 用电 调度 配电 输电 6 个环节来开展的 但事实上, 对于这 6 个环节 VC&PE 无法全部参与, 其实在输电 配电这样的环节都是一些比较传统的电力公司在做, 这些领域的风投不是特别活跃 一位王姓投资界人士说 美国清洁技术产业投资集团中国区首席代表刘晓雨则指出, 中外对智能电网的关注有所不同, 国外比较关注的是电表和一些分散式的能源控制系统, 比如每家每户的智能监控和电表设施 冯庆东也谈及中外的区别 : 国外像美国 欧洲开展智能电网, 好多都是从用电环节开始的, 我们国家是从输电网开始的, 但用电这个环节我们也没有放弃 事实上,VC&PE 在中国已开始对智能电表跃跃欲试, 其中包括来自法国的风险投资基金 VentechChina 智能电表终端可以将非常有目标性的消费分析数据回传给供电局, 而电力供应的网络遍布任何角落 VentechChina 合伙人郭佳表示, 目前, 国家正在探讨物联网等新兴网络功能, 如果通过智能电网来实现, 可以为国家节省大量的 不必要的 低效重复建设投资 王姓投资界人士认为, 智能电表是有机会的, 只是现在案例不是很多 2010 年前两个季度我们没有看到一些具体的投资案例, 而国外的就比较多 刘晓雨表示, 在 2010 年第二季度, 国外智能电网领域的投资事件由家庭能源管理系统公司主导 其中最大的三个投资为 :OpenPeak 成功融资 5200 万美元, 投资方包括英特尔投资等 ; Consert 从通用电气能源金融服务 高通 Verizon 等获得 1770 万美元融资 ;GreenWaveReality 从加州清洁技术基金获得 1100 万美元融资 虽然国外看重智能电网的家庭端市场, 但这似乎并不适合中国 中国智能电网领域的家庭消费市场有限, 因为驱动家庭购买的动力就是可以大幅节约费用支出 投资顾问公司合众资本主管合伙人陈立辉表示, 普通老百姓会很在意生活成本, 如果购买一套设备需要几百 上千块钱, 而节约下来的电费只有区区几十块钱, 一般家庭就不会考虑购买, 而且家庭市场又分散, 相对比较难做 因此, 陈立辉认为智能电网的大部分客户应该是大型企业和公用事业单位, 对于用电大户来说如果有 30%~40% 的节约, 就是很明显的成本的降低 我们正在与一些智能电网设备芯片企业 解决方案企业进行接触, 看是否有投资的机第 43 页

47 会 陈透露 资本追逐电池节能技术显然,VC&PE 尽管看好智能电网, 但大规模 下手 还在踟蹰中 而此时, 储能业已经清晰地成为资本青睐的重点 如一系列投资事件已爆发在储能领域 :2007 年, 青云创投投资储能产品提供商汇能科技 ;2009 年, 中海油和天津津能投资公司签署协议, 向当地一家主要为电动汽车生产锂电池的厂商 天津力神电池股份有限公司投资 50 亿元人民币 ;2010 年, 普能宣布成功完成第三轮高达 3200 万美元的融资, 普能是一家专注储能技术的钒电池企业 事实上, 储能的火热来自于, 其是智能电网 太阳能 风能 电动车等领域的关键设备 有助于打破风电 光伏发电等的接入和消纳瓶颈问题 普能公司合作创建人牟峰看好储能技术的前景, 他认为储能技术能够对应解决诸多新能源难题, 如降低配套输电线路容量需求, 缓解电网调峰压力, 消除风电 光伏发电的波动, 降低离网电力系统的运行成本等 储能业的 风火 场景, 并不只是体现在锂电池等代表新材料电池未来方向的领域, 在传统铅酸电池方面,VC&PE 也没放弃, 即看好 铅酸电池的节能改进空间 我们正在关注电池管理技术, 事实上这种技术运用的重点是放在第一代的铅酸电池上 德同资本邵俊表示, 因为铅酸电池相比较锂离子电池有很多的好处, 如安全性 稳定性 成本方面 如果能够把铅酸电池管理好, 通过用铅量来延长电池的寿命, 把用铅量减到一半, 不管是从节能还是环保都是很好的事情 持相同判断的还不是个案 锂电池成本很难下降到和铅酸电池直接 PK 的程度 目前, 中美都有人提出技术改进想法, 可以使得铅酸的成本再次大幅下降, 而充放电效率直接逼近锂电池 联想投资董事总经理王俊峰表示, 听起来很兴奋, 但我们还在小心的求证和积极的探索中 尽管资本对储能业一片看好, 但真正 出手 时, 也颇为谨慎 我们对这个领域的投资非常小心, 因为我们不想去投资不成熟 不完善又有安全隐患的领域 王俊峰称 据了解,VentechChina 把新型电动车整个产业链上做电池的公司全部都看了一遍, 最后决定不投任何一家 核电配套设备业分羹融资除了智能电网和储能, 核电也是 VC&PE 们所关注的 中国核电领域长期以国有资本一枝独秀, 目前只有中核集团 中广核集团和中电投集团这三家公司可以以业主身份对核电站实行控股运营 第 44 页

48 从 7 月 20 日国家能源局上半年能源经济形势发布会上的消息看, 酝酿中的 新兴能源产业发展规划 提出, 到 2020 年, 核电的装机规模将达到 7500 万千瓦以上 这一规模是现有机组 (908 万千瓦 ) 的近 9 倍 这样诱人的发展前景, 使得 VC&PE 也不得不关注核电 但到目前为止, 这一领域的投资案例少之又少 可以看到的瞩目案例是,2009 年, 美国私募股权基金旷世开融 (Quad-C) 向石家庄工大化工设备有限公司投资 2500 万美元 这也是该领域第一次获得国际私募股权基金的投资 除国有资本一枝独秀外, 核电领域超高的技术门槛 安全性问题也令 VC&PE 们犹豫 尽管如此, 但不是没有机会 资本们希望从细化的产业链中找到契机 第四代核反应堆整个外壳的材料都是石墨, 那么石墨的生产加工就会有机会 合众资本主管合伙人陈立辉表示 另外, 陈立辉指出, 国家要求核反应堆很多关键部件都要国产化生产, 这样国内相关企业就可以寻找机会 民营企业在核电配套设备方面可以有所作为, 比如管材 管道等 前述王姓投资界人士分析 返回目录 3PAR 竞购战煽风点火 云 热潮席卷全球直逼中国市场 随着 云计算 概念逐步深入人心, 相关上市公司的价值也得到了很大发掘 在美国股市, 很多原本默默无闻的 云计算 概念公司最近几年异军突起 其中包括 Salesforce.com 和 3PAR 而 A 股市场中的诸多 云计算 概念股在近期国际市场 云计算 热潮的带动下, 持续表现优异 据业内人士估计, 中国 云计算 市场的收入平均年增速高达 30% 一股 云计算 热潮正在席卷全球, 并直逼中国市场 围绕美国数据存储服务商 3PAR 的争夺战无疑是近期全球科技行业的焦点 为了争夺这家名不见经传的小公司, 惠普和戴尔斗得你死我活, 最终惠普以溢价逾 200% 的天价拿下 分析人士指出, 惠普不计成本收购 3PAR, 是看中了该公司所具备的潜在 云计算 商机 3PAR 的最大优势在数据存储领域, 这恰恰是当前最热门的 云计算 技术的关键组成部分之一 这种技术可以让电脑用户通过互联网便捷地享受厂商提供的各种在线服务, 在帮助用户降低成本等方面具有不可比拟的优势 最近几年, 云计算 相关业务出现了飞速发展, 微软等行业巨头也纷纷将其作为下一步发展的重中之重, 一些相关上市公司股价持续大涨 有迹象表明, 这股热潮也开始蔓延至中国等新兴市场 第 45 页

49 科技业的未来所在何谓 云计算 (cloudcomputing)? 科技行业人士的解释是, 这是一种基于互联网的超级计算模式 所谓 云, 指的是在远程的数据中心里, 成千上万台电脑和服务器连接成一片电脑云 这种模式拥有超乎寻常的计算能力, 用户则通过电脑 笔记本 手机等方式接入远程终端, 享受各种服务 通俗地说, 云计算 可以理解为远程在线服务, 即通过互联网提供的各项服务 目前基于 云计算 技术最突出的应用是软件即服务 (SaaS) 在此模式下, 企业或是个人用户可以通过互联网享受软件开发商提供的应用软件服务, 比如远程数据存储等 另外几种 云计算 服务模式还有基础设施即服务 (IaaS) 和平台即服务 (PaaS) 等 借助上述技术, 用户无需在自己的电脑上留出大量空间用于存储, 也免去了购买授权软件所需的费用 普通个人用户比较熟悉的 云计算 产品可能有谷歌的 谷歌文件, 后者为用户提供在线文档共享和存储多项服务 对于在数据存储等方面需求庞大的企业用户而言, 云计算 技术的吸引力尤其明显, 因为可以帮助其显著降低成本 这也是最近几年该技术快速发展的最大原因 在最近的一篇文章中, 英国 金融时报 将 云计算 称为 未来十大创新之一, 而甲骨文 CEO 埃里森则称, 云计算 是所有电脑相关技术的过去 现在以及未来 著名科技行业市场研究公司加特纳预计, 到 2013 年, 全球 云计算 服务收入将超过 1500 亿美元 2010 年, 仅企业用户市场的 SaaS 业务收入预计会超过 85 亿美元 国际巨头纷纷涉足分析师指出, 作为一个宽泛的范畴, 云计算 包含了很多不同的具体领域, 比如数据存储中心的建设和维护, 典型企业是 3PAR; 比如相关网络基础设施服务的提供, 典型企业是 AT&T 和亚马逊 ; 比如在线软件供应, 典型企业是 Salesforce.com 随着 云计算 概念逐步深入人心, 相关上市公司的价值也得到了很大发掘 在美国股市, 很多原本默默无闻的 云计算 概念公司最近几年异军突起 以美国 Salesforce.com 为例, 作为一家客户关系管理 (CRM) 软件的在线供应商, 该公司业务近年来快速增长, 现已占据美国在线 CRM 软件市场的半壁江山 Salesforce.com 最近几个月一直高居美股月度涨幅榜前十, 自 2004 年底上市以来, 该股股价已涨了 700%, 从每股十几美元一路涨到现在的每股 120 美元 同样在近期受到投资人热捧的还有 3PAR 惠普和戴尔的追逐, 让市场重新认识到这家业绩平平的公司的投资潜力 上月中旬戴尔最早提出收购意向时, 该公司每股还不到 10 美第 46 页