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- 璩冻 暨
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17 19 ~ R = VC = FCC = dep = ( ) EBIT = rd = EBT = tax = = T( EBT) ~ NI = Div = Rtd. FE. = ( )
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19 19 ~ R = VC FCC dep EBIT rd EBT tax N. I Div Rtd. E.
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29 K,8K, 3. (SEC)
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47 ( ) (1) (%) (2) ( ) ( ) (%) (3) (4) (5)
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62 FVr, 1 = P0 + P0 r = P0 ( 1+ r) ( 51. ) FV 10%,1 = 1000 ( ) = 1000 ( 110. ) = 1100 FVr, 2 = FVr, 1( 1+ r) = P0 ( 1+ r)( 1+ r) = P0 ( 1+ r) 2 = 1000 ( 110. ) = FVr, 3 = FVr, 2( 1+ r) = P0 ( 1+ r) 3 = 1000 ( 11. ) =
63 FV = P FVIF( ) 10%,5 0 10%,5 = 1000 ( ) =
64 n FV = P ( 1 + r) ( 5. 2) r, n = P = FV 0 0 r, n 1 ( 1 + r) n [ ] n = FV ( 1 + r) = V PVIF ( 5. 2) r, n r, n r, n ( ) P0 = FV PVIF = ( ) 10%,5 10%,5 = 1000
65 PVIT ( r, n) = 1 FVIF ( r, n) PVIF = 1 ( ). 10%, = P = PV = FV [ PVIF ] = FV 0 ( 1 + r) r, n r, n ( r, n ) r, n n = 1000 ( ) = P 0 FVr, n FVr, n 1000 = PVr, n = = n = FVIF ( r, n) ( 1+ r)
66 $1000 $1000 $ $3310 n n FVAr, t = a( 1+ r) + a( 1+ r) + Λ + a( 1+ r) + a( 1+ r) n 1 n = a[( 1+ r) + ( 1+ r) + Λ + ( 1+ r) + ( 1+ r) ] n 1 n 2 FVAr, t = a( u + u + Λ u + 1) 0 ( u = 1)
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68 $ $ $ $ $1000 $1000 $ n PVAr, t = a[ ] + a[ ] + Λ + a[ ] 1+ r 1+ r 1+ r = a[ ( n ] 1+ r ) ( + r ) 2 Λ 1 ( 1+ r ) 2 3
69 a FVIFA = FVA ( 54. b) ( r, t) FVA a = FVIFA r, t ( r, t) r,t ( 56. ) a = =
70 PVA = apvifa ( 5. 5b) r, t ( r, t) PVA a = PVIFA r, t ( r, t) ( 5. 7) a = =
71 FVIF ( r, n) FVr, = = = P PV = apvifa ( 55. b) r, t ( r, t) PVIFA ( r, t) PVr, = = = a 1000
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74 (P 0 ) (1+r) = (FV rn ) 1 $ $ FVr, 1 = P0( 1+ r) = ( q = 1) r 2 = P0 ( 1+ ) = ( q = 2) 2 r 4 = P0 ( 1+ ) = ( q = 4) 4 r 12 = P0 ( 1+ ) = ( q = 12) 12 r 365 = P ( 1+ ) = ( q = 365) r nq q, n FVr, n = P ( ) (. ) q 58
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76 PV = r q r, P ( ) (. a) q 58 r q RVr, 1 / P0 = ( 1+ ) = 1+ r q e r e r q = APR = ( 1+ ) 1 ( 59. ) q FV r nq 5 4 = P0 ( 1 + ) = 100 ( ) q 4 20 = 100 ( 1. 03) = r, n ( ) n 5 FVr, n = P0 ( 1+ re ) = 100 ( %) =
77 PVAr, t 100, 000 a = = PVIFA PVIFA ( r, t) ( 12%,3 )
78 1 ( 1+ r) r n
79 PV = FV 1 ( 1+ r) r, n r, n n = 1610 ( ) = 1000 FVA = FVIFA r t = = 3310 r, t (, )
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88 n V = V j = 12, Λ N j= 1
89 G G*
90 n ROA = ( t / n) I t= 0 0 ROA = [ ] = 1500 = = 26%
91 NPV CF1 CF2 CFn = [ n I ( HK ) 1 ( + K ) 2 Λ ] ( + K ) n CFt = t I 0 ( 6. 3) t= 1 ( 1+ K) PVIF = PV NPV=796.28
92 CF1 CF2 CFn + + Λ = I 1 n 0 = 0 ( 1 + IRR) ( 1 + IRR) 2 ( 1 + IRR) ( 6. 4) n CFt t I0 = 0 t= 1 ( 1+ IRR)
93 NPV n CFt = I ( 65. ) t= ( 1+ K ) 0 1
94 NPV n CFt = I = 0 ( 6. 6) t= ( 1 + IRR ) 0 1 t PV@10%
95 A B PVIF@10% A B NPY IRR X % % Y % %
96 NPV@10% IRR % % % % %
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100 $1000 $11000 $1000
101 (9400) (NPV) 3660
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104 NPV ( 2, 3 ) = = ( 11. ) ( 11. )
105 A $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ B $ $7000 $7000 $8313 $ $ $ $7000 $7000 $8313 $ $ =NPV(3,2) $ NPV ( n) NPV ( n) NPV ( n, ) = NPV ( n) + n + 2n + Λ ( 1 + K) ( 1 + K) ( 6. 7) 1 ( 1+ K) U n
106 2 NPV( n, ) = NPV( n) + unpv ( n) + u NPV( n) + Λ + unpv ( n) ( 67. a) 2 NPV( n, ) = NPV( n) p[ + u + u + + u N Λ ] 2 3 N N + 1 u[ NPV( n, )] = NPV ( n)[ u + u + u + Λ + u + u ] ( 68. ) N u NPV( n, ) unpv( n) [ ] 1 u 1 N + limu = lim[ ] N 1+ K N 1 N K < 1 1 NPV ( n, ) = NPV ( n) 1 u NPV( n, ) = 1 NPV( n)[ 1 ( 1/ ( 1 + K) n ) ] n ( 1+ K) NPV( n, ) = NPV( n) n ( 1+ K) 1 ( 69. )
107 2 1+ 1) NPV( 2, ) = NPV( 2)[ 2 ] = ( 4. 02) 1+ 1 ) 1 = CF NPV( 9) = 9 I 0 = ( 1+ K) ( 105. ) = (. 6446) = 5411
108 5 ( ) NPV( 5, ) NPV ( 5) ( 105. ) 1 = = 4192 ( 46195) = 19365
109 MAX wjvj ( 610. ) j j wjij Wj 10. PI n CFe = [ t I t= ( + K) ] ( ) 0 1
110 PI = + = ( 113. ) (. ) PI = + = ( 115. ) (. ).
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115 A B D 0.00% 31/3 0 1/ / % 21/3 0 2/ / % 11/ /10 17/ % % 0 2/3 0 7/10 (41/30) % 0 12/3 0 1 (2 2/3) 2.67 S * BA = I A I A = [ 5 ( 1/ 3) 5] B A = ( ) r 3 3 BB = I B I * B [ 2 ( 1/ 10r)] B = 1/ 2 ( 1/ 10) r B A + B = 0 B *( ) r + ( ) r = r + r = r = 115 r = %.
116 B I + 0 ( 1+ 0R ) ( 1+ R ) T 0 t= 1 T = 3 t= t + 3 ( 1+ R ) ( 1+ R ) ( 7. 2)
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118 Aaa Aa A Baa Ba B
119 B 0 = 1000 = B0 = 700 = 1 + R 1100 R = 1 = 57 14% 100. ( ) = = 100% 700 B = E( + ) / + E( ) = 1 + E( ) E( ) = 10%
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124 EPS.60
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128 = = = = = = = 10.
129 = = = = % 33%
130 ( EBIT ) + = = = = = = = =
131 = + + ( 1+ T) ( 1 + T) = / / = = = = = = 9
132 = = = = 20 ( ) (%) = = = = 2. 0
133 = = = = 2. 0 = = = 4% + ( 1 T) = = ( 0. 6) =
134 = = = = % 15%
135 ( ) , :
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138 = = =50% 33% = = ( 1 T) = FVIF( r, 5) = FVIF( r, 5) = FVIF( r, 5) = FVIF( r, 5) = = = =1.5 2 =4% 5% =8.1% 11.4% =12% 15% 3000 = ; r = 7. 4% % 120 = 12. ; r = 37% % = 12. ; r = 37% % 012. = 12. ; r = 37% % =7.5 8
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144 TR * = = PQ * ; Q* = ; P = ; F = ; v = ; V = = vq; c = = ( P V ); C = CQ = ( p v) Q; vq v CR = = ( 1 ) = ( 1 ); pq p = Q* p Q * = vq * + E p Q * = vq * + F F F Q* = = ( 91. a) P V C
145 = TR * * TR* = F + V = V TR TR V TR * * = PQ TR F F F TR* = = ( 9. 1b) V CR 1 PQ Q* TR *. F Q* = = = C 0. 4 F TR* = CR V PQ = 0. 6( ) V CR = ( 1 ) = 0. 4 PQ TR* =
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148 = DOL B X X = = Q Q Q Q = / = / % = = 20% 2. 0 ( X) = pq = vq F = ( ) ( 1 ) = = 48000
149
150 TR* = F ( CR) * ( F ) Q = C
151
152 %(t-1) %(t2) %(t+1) (t-1) %(t1) %(t+1)
153 (190) (30) (90) (190) (220) (310) (240) (190) (190) (30) (90) (10) (50) 5. 0 (190) (220) (310) (300) (250)
154 %(t+1) (t-1) %(t-1) %(t+1) ( 9-4) ( 9-3) ( 9-8) (40) (190) (140) (130) (40) (230) (370) (500) (430) (260) 5. (12 ) (130) (270)
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156 =
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158 = = = = ( ) EPS EPS
159 = = = =
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167 ( )
168 (%) (%) ( ) % 69.0 : 15.0 % 54.0 A L = ( TR) ( TR) bc( TR2 ) TR TR ( 101. ) A TR L TR
169 A L TR TR c PEFR = I ( 1+ g) b g 1+ g = I cb( ) ( 10. 2) g PEFR = ( 1. 06)( 0. 6) = = = 3% PEFR = ( 1. 07)( 0. 6) = = = 4% 0. 06
170 005. PEFR = 05. ( 015. )( 06. ) = = = 27% PEFR = 05. ( 0. 20)( 06. ) = = 032. = 32% 020.
171 (Y) (X) (Y/X)
172 ε ε N 1 N Y = E( Y) PiYi = N Yi ( 10. 5) i= 1 h= 1
173 σ 2 N y = = 2 t= 1 VAR( y) [ yi E( y)] / ( N 1) ( 107. ) = CV ( y) = VAR( y) E ( y) ( 10. 7a) VAR( ) VAR( ) σ y 2 = VAR( Y) = σ = = Y
174 ε ε 1 N COV ( y, x) = [( yi E( y))( xi E( xi))] N 1 i= 1 ( )
175 ) b ) b = = ) a ) a = ( ) = σ 2 y σ 2 2 ε j = ε / ( N 1) = / 9 = r 2 = ( ) ( y y) ( ε ε ) 2 = 2 ( y y) r 2 = =
176 ) ) ) a b t( a) t b se( a), ( ) = ) ) = ) ( ) se( b)
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180 A EBIT/ 13.75% 15% 16.7% B % 15% 12% EBIT/ 14.4% 15% 10.7%
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183 % 12.6%
184 % 10.2%
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188 % 365 ( 100 %) ( ) = = % = APR = re = ( 1 + ) 1 = %
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191 6. 00 S * = = ( 12. 2) ( 2)
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197 1 1 M D = B 360 P = 100 D
198 275 D = 8% = 6111%. 360 P = 100 D = 100 = = ( 8% ) ,
199
200 C bt i * = 2
201 bt * C = 2 ( )( ) i = = TC = b( T ) +i( C ) C 2 = 25 ( 60) ( ) = = 3000
202
203
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205
206 A B C
207
208 A= C=, = 25% CP=, = 10 EOQ= = 5400 N= =U/Q P= =40 Q= S= T= U= =3600 V= =125
209 R = CPZ( Q ) + V ( U ) + F 2 Q = CP Q 1 ( ) + VUQ + F ( 132. ) 2 dt dq CP 2 CP VC = 2 = 0 2 Q VU = 2 Q 2 2VU Q = CP 2VU * Q = = Q = EOQ CP ( 13. 3) 2( 125) ( 3600) EOQ = = ( 0. 25)( 40 ) = = 300 ( )
210 A = EOQ 300 = = 150 ( 13. 7) 2 2
211 = Q R / 360 = R U 360
212 Q = ( = R R U ) Q UQ R 1 Q A R R U Q U = = 2 ( ) 2 ( 1 R ) ( 13. 8) ( C)( P) Q ( U ) 2 1 R = F + ( V )( N ) = F + V ( U ) R T = CP Q U + F + V U 2 ( 1 R ) ( Q ) ( 139. )
213 dt CP U VU = ( dq 2 1 ) 2 R Q = ( ) CP CPU VU 2 = 0 2 2R Q 2 2 CPRQ CPUQ 2URV 2 = 0 2RQ 2 Q ( CPR CPU ) = 2URV Q * = EOQ = 2URV CP( R C) 2( 4800)( 3600)( 125 ) EOQ = 0. 25( 40 )( ) = = 600 / A = Q U 2 1 R = 600 ( ) ( ) 4800 = 75 T = CP Q ( U F V U 2 1 ) R + + ( ) Q 600 = ( ) ( ) ( ) = = 6900
214 / E( 30 ) = ( ) = ( ) 150 =
215 ,, ,,,,, ,, ,, ,,,,,
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219 1 (%) 2 0 1/2 3 1/
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223 P= P 0 =500 P 1 =500 C= C 0 =350 C 1 =350 Q= Q 0 =200 Q 1 =200 b= b 0 =2% b 1 =2% t= t 0 =40 t 1 =40 k= k 0 =0.05% k 1 =0.05% NPV 0 P0Q0( 1 b0 ) = [ t ] C Q ( 1 + k ) ( 200)( ) = ( 200) ( ) = = = NPV 1 P1 Q1 ( 1 b1) = [ t ] C Q ( 1 + k ) ( 250)( ) = 50 ( 350 )( 250) ( ) = = = 30758
224 NPV 0 P0Q0 ( 1 b0 ) P0Q0 = [ ] C0Q0 W[ P0 Q0 ( 1 + k ) ( 1 + k ) ( 200)( ) = ( 200) ( ) 500 ( 200) 0. 25[ 500 ( 200) 40 ] ( ) = = t0 0 ] NPV 1 P1 Q1 ( 1 b1) P1Q1 = [ t1 ] C1Q1 W[ P1 Q1 ( 1 + k ) ( 1 + k ) 1 ] t1 1 WP1 Q1 k t 1 ( 1 + ) ( 250)( ) 350 ( 250) ( ) NPV 1 = ( 250) 025. [ 500 ( 250) 50 ] ( ) = = 29987
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229 % 365 r e = 100 % (r e ) (%) 1/10, /10, /10, /10, (%).. r e = ( ) 1 = % r e = ( ) 1 = 2013% r e = ( ) 1 = % r e = ( ) 1 = %
230
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232 " ", = = = % = = = %.
233 % (22000 /12) r q ( 1+ ) = q. r / q % (20000 /12)
234 = +. ( ) / r q r q q
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240 r r n c = ( ) ( )
241 1 r c = 1 1 ( ) ( ) = 1 = 1 = % r c = 1 1 ( ) ( ) = = % r c = 1 = %
242 72 360
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250 1(D/E=0% D/TA=0%) $0 ( $10) $10000 $ (D/E=100%; D/TA=20%) $2000 ( $10) 8000 $10000 $ (D/E=100%; D/TA=50%) $5000 ( $10) 5000 $10000 $ (D/E=100%; D/TA=80%) $8000 ( $10) 2000 $10000 $10000
251 1:D/TA=0% EBIT NOI 20% 20% 60% EBIT NOI $2000 $2000 $6000 : (rd) : (40%) (NI) (ROE) 12% 12% 36% EPS,1000 $1.20 $1.20 $3.60 1:D/TA=0% EBIT NOI $2000 $2000 $6000 : (rd) : (40%) (NI) (ROE) 16.5% 13.5% 43.5% EPS,1000 $1.65 $1.35 $4.35 1:D/TA=0% EBIT NOI $2000 $2000 $6000 : (rd) : (40%) (NI) (ROE) 32.4% 15.6% 63.6% EPS,1000 $3.24 $1.56 $6.36 1:D/TA=0% EBIT NOI $2000 $2000 $6000 : (rd) : (40%) (NI) (ROE) 108% 12% 132% EPS,1000 $10.80 $1.20 $13.20
252 0 48% 20% 60% 50% 96% 80% 240% EBIT ( DOL) C = = X ( 161. )
253 ( ) , 100 $5000 $10000 $ : : (@40%) $2160 $240 $2640 ( DFL) = EBIT ( 162. ) DFL = EBIT EBIT rd = X X rd ( 16. 2a) $2000 ( DFL ) = = 5 $2000 $1600
254 $2000 DFL = = 111. $2000 $200 DCL EDIT = ( )( ) EDIT = (. ) 163 DCL = C X X C ( ) = ( 16. 3a) X rd X rd
255 $5000 $10000 $ (0.25) EBIT $2000 $2000 $ % 20% 60% 2 S P ROA P ROA(ROA ROA) (ROA ROA) P (ROA ROA) S S ROA=0.24 σ 2 = σ=0.280 CV σ ROA = S 2
256 S P ROE P ROE (ROE ROE) P (ROE ROE) S S ROE = σ 2 = σ=0.840 CV = = ROE = σ 2 = σ=0.840 CV = = ROE = σ 2 = σ=0.840 CV = = ROE = σ 2 = σ=0.840 CV = = S 2 β β β
257 β β β L E(Rj) ROE
258 $300 10% $ ( ) 3000 ( $10) 5000 ( ) 4100 $10000 $10000
259 $5000 $12000 $ (EBIT) $2400 $3200 $9600 EBIT 2400 $3200 $9600 : (12% $7000) : (40%) (NI) EPS, % 28.3% 105.1% EPS =$3.79 EBIT $2400 $3200 $9600 : (10% $5000) : (40%) (NI) EPS, % 23.14% 78% EPS =$3.50
260
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262
263
264 * ** ** 49% 41% *, * *
265
266
267 V = NOI X R = K ( 171. ) A. a L as L a(x K b B) B. a,u ab as u ab a(x) a(x K b B)
268 X K = Ku = ( 17. 2) V V u = X( 1 T) K u ( 17. 3) K u = X( 1 T) V u ( 17. 4) A. (L) a as L a(x K b B)(1 T) B. (U) as u a(1 T)B a; a(1 T)B a(x)(1 T) a(1 T)K b B =a(x K b B)(1-T)
269 S = NI K s K s = NI S
270 NI S KuS Ku B Ku BT Kb B( 1 T ) = KS = = = = S S S S K K K B T K B S = u + u ( 1 ) b ( 1 T ) S S K = K + ( K K )( 1 T )( B / S) S u u b ( 17. 8) K s (K u K u )(1 T) K u 0 B/S K = WACC = K T B K S b ( 1 ) + S ( 17. 9) V V L L
271 0 n 0 n V L B B S S = I I I I I 0 B = 0 I 0 n n V L S B + S = + I I I 0 n n V L S B + S = + I I I S 0 V L = 1 ( ) I I S V 0 L = 1> 0 I I
272 V L = X ( 1 T) K u + TB X( 1 T) K u V L = I n X ( 1 T ) B + T K I I u ( ) 0 S = I X ( 1 T) K I u B n + T 1> 0 I X ( 1 T) I B n > Ku ( 1 T ) ( ) I V L = X( 1 T) K
273 B n K = WACC Ku ( 1 T ) I n B K = WACC Ku( 1 T ) I K = WACC K T B u ( 1 ) ( ) B + S X ( 1 ) 2. K X = T ( ) V L
274 $ $ $ $ ( 10%) $ $ (X) $ $ (K b B=rD) (X bb) $ $ %T(X K b B) (X K b B)(1 T) $ $9000 V u = X( 1 T) $ = = $ K 012. u
275 K = R + ( R R ) β [ 1+ ( B / S)( 1 T)] s F M F u
276 as L =a(v L B L ) a(x R F B)(1 T PS ) (L) a as U Tc Tps a[ ( 1 )( 1 ) ] BL ( 1 T ) pb Tc T ax ( Tc)( Tps ) a[ ( 1 )( ( 1 T ) pb ps (U) a R F BL(1 T pb ) Tc Tps a [ ( 1 )( 1 ) ] BL ( 1 T ) pb =a(x R F B L )(1 Tc)(1 T ps ) Tc Tps a( VL BL ) asu a[ ( 1 )( 1 = ) ] B ( 1 T ) pb L
277 ( 1 Tc)( 1 Tps ) VL = Vu + BL B ( 1 Tpb ) ( 1 Tc)( 1 Tps ) = Vu + 1 B ( 1 Tpb ) L ( ) G ( 1 Tc)( 1 Tps) = 1 B ( 1 Tpb ) ( ) G ( 05. )( 08. ) Tpb T = Tpb = ( 1 ) 1 Tpb 1 T pb pb G Tc = [ ( 1 ) B T ] ( ) pb
278 T pb G= = r0 r0 = 1 T 1 T c pb
279
280 $40000 $ $60000 $90000
281
282
283 θ θ
284
285 (1) (2) (3) a 0% 5.00% 0.0%
286
287 Kr d1 D1 = + g = + g P V 0 0 ( ) K s = d1 D1 + g = P ( 1 f ) V ( 1 f ) g ( ) 2 K s = + 5% = 1611%. 20( )
288 NPV N CFt I = t= 1 ( 1 + K) ( 1 f ) t ( ) NPV N CFt I = ( ) t= 1 ( 1 + K ) [ 1 f ( 1 T )] t
289
290
291 20 50 ( 1000) = + t= 1 K b t K b 20 ( 1+ ) ( 1+ ) 2 2 = = d ps P ps ( )
292 d P ps ps 9 = = = 13% K = R + ( R R )β s F M F j
293 P 0 = d1 d0( 1+ g) EPS 0( 1+ g)( 1 b) = = K g K g K b s s s r ( )
294 d1 Ks = + g P 0 ( )
295 $2080 $ ( 12%) ( 10%) $4570 $4570
296 ( ) ( ) (1) (2) (3) (4) (5) $ % $ % % % % % * % % (*38.05 ) $3580 $
297 12% 7.2%.10.72% 13.5% 8.1% % 13% 13.0%.05.65% 17% 17.0% % WACC=14.04%
298 E( R ) = R + λcov ( R, R ) ( ) RM R λ 2 σ M F j F j M E ( X j ) E( R j ) = ( ) V J V j = E( X ) λcov ( X, R ) j j M R F ( ) Xj = 240 COV ( X, R ) = j M R F = 10% λ = 8 VAR( R ) = M V V j j 240 8( ) = = 1472
299 COV ( R, R ) = j M COV ( X, R ) V j j M COV ( R j, RM ) = = = COV ( R, R ) VAR R = ( ). = β u j M M β j = βu[ 1+ B / S( 1 T)] ( ) β β j j = 0. 79[ ( 06. )] = β u β j = [ 1+ B / S( 1 T)] ( )
300 0. 85 β u = = β k = 0. 80[ ( 0. 6)] = 104. E( R ) = R + [ E( R ) R ] β ( ) j F M F j 9% # 18.32% % 15.27%
301
302
303 β
304
305
306
307
308
309 % 7.79% 10.71% 8.16%
310
311
312 K u di ( t + 1) + Pi ( t + 1) Pi ( t) ( t + 1) = P ( t) i ( 18. 2)
313 n ( t) P ( t) = S ( t) = i i i D ( t + 1) + n ( t) P ( t + 1) i i i 1 + Ku( t + 1) ( 18. 3) NOI (t + 1) + M (t + 1)P (t + 1) I ( t + 1) + D ( t + 1) i i i i M ( t + 1) P ( t + 1) = i M ( t + 1) P ( t + 1) = 20 i i i i S ( t) = i NOIi ( t + 1) Ii ( t + 1) + mi ( t + 1) + Pi ( t + 1) + ni ( t) Pi ( t + 1) 1+ K ( t + 1) u
314 n ( t) = n ( t + 1) m ( t + 1) i i i S ( t) = i = = NOIi ( t + 1) Ii ( t + 1) + mi ( y + 1) Pi ( t + 1) + ni ( t + 1) mi ( t + 1) Pi ( t + 1) 1+ K ( t + 1) NOIi ( t + 1) Ii ( t + 1) + ni ( t + 1) Pi ( t + 1) 1+ K ( t + 1) u NOIi ( t + 1) Ii ( t + 1) + Si ( t + 1) K ( u t + 1 ) (. ) u
315
316 (10.60) : 1000 :
317
318
319 CONWTANT INS GROW1 GROW2 BETA WTOCK R2 D.W F- (1) (12.83) (-4.10) (-6.38) (-6.43) (-17.05) (7.73) (2) (6.27) (-2.75) (-8.44) (-8.28) (3) (40.35) (-7.58) (-6.94) (-15.35) (4) (10.02) (-4.92) (-21.28) (8.82) (5) (0.24) (-3.60) (7.97)
320 V 1 V1 D M = ( 1+ r) γ 0V0 + γ 1 ( 188. ) V 1 L V1 D V 0 V1 a = 1 + r V1 b V1a V0 = < 1 + r 1 + r M a γ = γ 0 0 V1a ( 1+ r) V a + r γ div div( ) V1b ( 1+ r) V b + r γ div div *( )
321 M b γ = γ 0 0 V1a ( 1+ r) V b L div div + r + γ 1( 1 ) ( ) 1 V1 b ( 1+ r) V b div div + r + γ < 1( 1 ) *( ) 1 γ γ γ γ γ
322
323
324
325 % 17 5
326 F p ne = 1 ( ) n 0 W PE ( 1 FP ) = P0 PT FP + ( ) n 0 W P n 0 0 F P P F P P E 0 T 0 = ( 1 P ) + P ( ) P P 0 0
327 W p 0 n 0
328
329
330
331
332 V b = C C C Λ Λ = ( 19. 1) ( 1 + K ) ( 1 + K ) K b b b 4% % % % % % %
333 V b = C1 C2 C3 + M ( 1+ K ) ( 1+ K ) ( 1 + K ) b b b 3 ( 19. 2) 8% = % % % % % % %
334
335 V ps = d K ps ps V ps d ps = = = 10. 7% K 35 ps V ps = =
336 P 0 = = + ( ) d1 + P1 d1 + P0 ( 1+ g) = ( 19. 4) ( 1+ K ) ( 1+ K ) s s P 0 = d1 K g s ( 19. 5)
337 P 0 = d = K g s 1 2 =
338 190. ( 105. ) 2 : P0 = = = ( 106. ) : P0 = = = R F 9% 8% E(R M ) R F 5% 6% β g 5% 6% d1 Ks = + g P 0 ( 19. 6) K 0 s Ks = + 6% = 9. 2% + 6% = 15. 2% = K s
339 d1 d2 = Λ Λ ( 1 + K ) ( 1 + K ) = t = 1 s d ( 1 + K ) t s t s
340 = d1 P = ( 19. 8) 0 K s
341 P 0 d1 d 2 d3 = ( 1+ K ) ( 1+ K ) ( 1+ K ) 1 d0( 1+ g) = 1 ( 1+ K ) = t = 1 s s s d0( 1+ g) t ( 1+ K ) d0( 1+ g) + 2 ( 1+ K ) d 0( 1+ g) + 3 ( 1+ K ) s s s s t Λ Λ 3 + Λ Λ ( 19. 9) P 0 = d1 K g s ( )
342 P 0 n d 1 gs = ( + ) t ( 1+ K ) t = 1 t 0 1 s d n+ 1 + ( )( ) n K g ( 1+ K ) s s
343 : 1. 16%(K s =16%) %, 8%(g s =27.5%,g=8%,n=10) (d 0 =2.00 ) : (1) (2) (3) (4) 2(1.275) t 1/(1.16) t (2) (3) : : 10 a. 10 ; d P10 = = = K g s b. 10 : 1 10 PV = P10 ( ) = ( ) = K : P 0 = =104.41
344 d P0 = = K g 016. ( 0. 04) P 0 s d = = d P0 = = K g K s s (d 1 /P 0 ) % % % 6.75 P 0 ( 19 6) % n t = 1 t ( 1+ g) ( 1+ K ) s t ( )[ ( ) n 1+ h 1 = 1+ h ] = ( 1+ h) FVIFA, h h n 1 + g 1+ K s s = 1 + h
345 1 1 + = + g h 1 + K s s = = ( 1 + h) 1 = ( 1 + h) = = = FVIFA( %,10 ) h
346 V u = X ( 1 T) K u = S ( ) (NOI,X) :( 40%)
347 Vu = S = = ( a) V = X 0 ( 1 T)( 1 b)( 1 + g) ( ) K g u V X ( 1 T)( 1 b)( 1+ g) = K g u X ( 1 T)( 1+ g) bx( 1 T)( 1+ g) = K g u KuX ( 1 T)( 1+ g) KubX( 1 T)( 1+ g) = K ( K g) u X ( 1 T)( 1+ g)( Ku bku ) = Ku ( Ku g) X ( 1 T)( 1 + g)( Ku g + g Kub) = K ( K g) = = u u u X ( 1 T)( 1 + g)( Ku g) X ( 1 T)( 1 + g)( g bku ) + K ( K g) K ( K g) u u X ( 1 T)( 1 + g) X ( 1 T )( 1 + g) b( r bku ) + [ ] K K K g u u u u u ( a)
348 V u = = ( b) V u = = ( c) V = X ( 1 T)( 1 b) u 0 n t= 1 t ( 1+ gs) t ( 1+ K ) u X 0( 1 T)( 1+ gs) + n K ( 1+ K ) u u n
349 V u 5 t 5 = ( 130. ) ( 06. )( 130. ) ( 0. 6)( 05. ) t + 5 ( 115. ) 015. ( 115. ) t = 1 5 t 130. t t = 1 t = 1 ~ t = ( 113. ) Λ Λ gs ( ) 1 + K u n ( 1 + h) t = ( 1+ h) FVIFA, t = 1 h n
350 V = X ( 1 T)( 1 b) u 0 ( 1 + g ) s ( 1 + K ) u t t + X0 ( 1 T)( 1 b)( 1 + g) ( 1 + gs ) K g ( 1 + K ) u u t n (1) (2) (3) :1 2. (g=8%) :1 3. (g=30%) A :1 B (g=8%) :1
351 K K K K B s = u + ( u b) ( 1 T) S 1 = ( ) 06. = = B S WACC = Kb( 1 T ) Ks B + S + ( ) B + S = = 012. V = L B + S = = = V = X ( 1 T )( 1 b) L 0 n t = 1 ( 1 + g ) s ( 1+ + K) t t X 0 ( 1 T )( 1 + gs ) + n K( 1 + K) = ( 1 + h)( FVIFA ) + FVIF h%, 5 h%, h = = n
352
353
354 % 30 10% 45 16% 14 5% % 48 14% 37 11% 16 5% % 24 7% 58 18% 14 4% % 51 14% 48 13% 16 4% % 18 6% 60 19% 4 1% % 27 7% 51 13% 12 3% % 39 9% 53 12% 11 3% % % % 79 3%
355
356
357
358 (1) (2) (3) (4) % a b a
359
360
361
362 ( )
363
364
365
366
367
368 ( : ) /
369
370
371
372
373
374
375 H1 H2 H1 H2 ( ) ( )
376
377
378
379
380
381
382
383 A B
384
385 des.( N ) rep = + 1 ( 211. ) # rep.= = des. = ( rep 1) (# + 1) N ( 21. 2) des. = =
386
387
388
389
390 (5% ) ( 50%) ( ) 4 ( 25) = = = = = =
391
392 = + 1 V r = P0 P # + 1 s ( 213. ) V r = = = = Pe Ps Vr = = = = # 8 8
393 RFT C = S N( d ) x e N( d ) d In( S0 / X 0) + [ RF + ( σ / 2)] T = σ T d = d σ T ( ) d1 = = = = N( d ) = d 2 1 = = = 178. N( d ) = C = = =
394
395
396
397
398 % 40% 50% 7 3 5% 9% 13% ( 10%) ( 1 )
399 ( 50%)
400 &
401 β β β β β β % 36 12% 30 10% % 30 10% 30 10% %
402 ( 5%) (NI) (K s )(%) (s) ( ) ( )
403 V L = X ( 1 T) K u + TB V L = ( 600) =
404
405
406
407 Div * t T Div * = K NI + S + F Div T T 1 t t t t t= 1 t= 0 t= 0
408 Aaa % % Aa A Baa Ba B
409
410
411
412
413
414 200 (1) (2) (3) (4) (5) % % % % % % % % % % : 1. ( ) 2. ( ) ( ) 3...
415
416
417
418 (1) (2) (3) (4) (5) (6)
419 dur i db / B = d ( 1 + K )( 1 + K ) b b ( 22. 1) T C1 C2 C M B = Λ + T + ( 1 + k ) ( 1 + k ) ( 1 + k ) ( 1 + k ) b b b b T ( ) db d( 1 + k ) b 2 T = C ( 1 + k ) 2C ( 1+ k ) Λ TC ( 1 + k ) TM( 1+ k ) 1 3 ( + 1) ( T+ 1) b 2 b T b b C1 2C2 TCT TM = [ ( T T k ) 2 + ] 1 ( 1 k ) 3 + Λ + ( 1 k ) ( 1 k ) b b b b db / B 1 C 2C TCT TM = [ T T d( k ) / ( k ) B ( k ) 2 + Λ + + ] ( 1 + k ) ( 1 + k ) ( 1 + k ) b b b b b dur i T tcft ( t t + k ) = 1 1 b = B ( )
420 dur ( ) + ( ) + ( ) 4 + ( 5) 5 ( 11. ) ( 11. ) ( 11. ) ( 11. ) ( 11. ) = ( ) = = = dur ( ) + ( ) + ( ) + ( ) 5 ( 11. ) ( 11. ) ( 11. ) ( 11. ) ( 11. ) = ( ) = = =
421 C B = ( 22. 4) K b C B
422
423
424 k ps d ps = ( 22. 5) p ps
425
426
427 4 5 8
428
429
430
431 NPV = = n ( 1 Tc)( r1 r2 ) D t [ 1+ ( 1 Tc) ] t= 1 b t= 1 5 t= 1 ( )( ) t [ 1+ ( )( 010. )] n ( 1 Tc) r2 D D t [ 1+ ( 1 Tc) K ] [ 1+ ( 1 Tc) K ] 5 ( )( 010. )( ) t t= 1 [ 1+ ( )( 010. )] [ 1+ ( )( 010. )] = = b 5 b n
432
433
434
435
1. 2. 3. 4. 5 6. 7. 1. 2. 3. 4. 5 6. 7. 1. 2. 3. 1. 2. 33 1 33 20 = 13.4 33 13.4 = 46.4 9% 9% 7% 2 ( 1+ K2) f2 = 1 ( 34. ) ( 1+ K ) 1 7% 11.04% n ( 1+ K ) = ( 1+ K )( 1+ f )( 1+ f ) Λ ( 1+ f )
1990 4 1989 3 1993 2 6 1992 2 1990 4 n 1 1 V0 = P t P t = 1 ( 1+ i ) i 3 74 1992 1993 1 2 3 4 1 2 3 4 1 1 = 100% = 100% 1987 323 23 172 23 173 174 23 173 174 3 1 1 i 5.00%
1 1 (a) (b) (c) (d) (e) 9 3 4 5 7 1 7 4 2 0 10 4 1 0 6 2 2 7 3 5 4 0 11 4 1 6 7 3 4 2 6 1 12 3 2 6 4 4 7 7 4 0 13 0 3 2 7 5 2 5 7 0 14 2 4 6 0 6 7 2 0 0 15 3 6 5 1 0 7 6 2 5 1 16 4 4 6 0 8 1 2 4 6 17 4
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( ) 158,,,,,, ( CIP) /. :, 1996. 12 ISBN 7 302 02353 0... :. F275 CIP ( 96) 20860 : ( :, 100084) : : : 850 1168 1/ 32 : 13. 25 : 344 : 1996 12 1 1996 12 1 : ISBN 7 302 02353 0/ F 130 : 0001 5000 : 16.
1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 佰 制 药 (600594) 梦 已 开 启, 千 亿 路 上 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 肿 瘤 中 心 :2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药
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2005 www.esnai.com ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) β ) ) ) ) ) ) ) ) ) )
46800 40000 6800 8 [450 1000 50 330 2000 180000 750 450 750 800 50000 ( 2200 200) 2 9600 5 2 2 2 50 000 50 000 12 000 5 5 4 50 000 20 000 120007 200 2000 2 4400 4 2 50 000 2 000 12800 15 2 4 50000
AB CD 811( ) B C 9( ) A B C D 10( ) A B C D 11 A B C D 12 A B C D 13 EBIT A3 B2 C0.33 D A B C D 15 AB C D 16 A B C D 17 A BCD 18 A B C
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 MM 14 1 ABCD 2 10000 12 5 3 33%, 1200 A8.29B6.91C9.7D9.97 3 BCD 4 A B C D 5 2 5 2 A2.5 B2 C1.5 D1 6 ABCD 7 AB CD 811( ) B C 9( ) A B C D 10( ) A B C D 11 A B C D 12 A B C
1500 ( 1) 3( / ) 5000 3 3000 9000( ) 1000 + 9000 (2) 230+ 40 50% 40( / ) 40 230 9200( ) 10000 9200 800( ) (2) 15000 3 45000( ) 45000 9000 2.4 15000 (3) 80000 (1 25 ) 60000( ) 60000 8( ) ( 6000 + 9000)
1-1 + 1 + + 2 + + 3 + 4 5 + 6 + 7 8 + 9 + 1-2 1 20000 20000 20000 20000 2 10000 30000 10000 30000 3 5000 5000 30000 4 10000 20000 10000 20000 5 3000 3000 20000 6 3000 3000 20000 7 5000 15000 8 5000 15000
( CIP).:,3.7 ISBN TB CIP (3) ( ) ISBN O78 : 3.
( CIP).:,3.7 ISBN 7 568 383 3.......... TB CIP (3) 334 3 37 ( ) 64536 www.hdlgpress.com.c 7879 6 9.75 479 3 7 3 7 45 ISBN 7 568 383 3O78 : 3. 995,.,.,.,. :,,,,.. :,,,,,,.,,,,.,,. ,,.,,,.,,,.,,,,.,.,,,
2.1 1980 1992 % 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 81.9 69.5 68.7 66.6 64.7 66.1 65.5 63.1 61.4 61.3 65.6 65.8 67.1 5.0 12.0 14.2 10.9 13.0 12.9 13.0 15.0 15.8 13.8 10.9 12.7 17.3 13.1 18.6 17.1 22.5
種 類 左 淋 巴 總 管 ( 胸 管 ) 右 淋 巴 總 管 血 管 連 接 連 接 左 鎖 骨 下 靜 脈 連 接 右 鎖 骨 下 靜 脈 淋 巴 收 集 範 圍 左 上 半 身 及 下 半 身 淋 巴 液 右 上 半 身 淋 巴 液 長 度 很 長 很 短 (3) 循 環 路 徑 : (4)
( 一 ) 淋 巴 系 統 與 循 環 A 淋 巴 系 統 的 功 能 : (1) 包 括 淋 巴 淋 巴 管 淋 巴 組 織 淋 巴 器 官 (2) 回 收 組 織 液 : 有 組 織 液 送 回 血 液, 以 維 持 血 液 成 分 恆 定 (3) 運 送 脂 溶 性 養 分 : 運 送 小 腸 乳 靡 管 吸 收 的 脂 溶 性 養 分 回 血 液 (4) 產 生 免 疫 反 應 : 具 有
五花八门宝典（一）.doc
BBS...5... 11...23...26...31...46...49...54...55...57...59...62... 110... 114... 126... 132... 149 I "108" 1 2 3 4 BBS 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 M ( ) Kg S ( ) A ( ) K (
-2 4 - cr 5 - 15 3 5 ph 6.5-8.5 () 450 mg/l 0.3 mg/l 0.1 mg/l 1.0 mg/l 1.0 mg/l () 0.002 mg/l 0.3 mg/l 250 mg/l 250 mg/l 1000 mg/l 1.0 mg/l 0.05 mg/l 0.05 mg/l 0.01 mg/l 0.001 mg/l 0.01 mg/l () 0.05 mg/l
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995 + t lim( ) = te dt =. α α = lim[( + ) ] = e, α α α α = t t t t te dt = tde = te α α e dt = αe e, =, e α = αe α e α, α =. y z = yf, f( u) z + yz y =. z y y y y y y z = yf + y f = yf f, y y y y z y =
中国轮胎商业网宣传运作收费标准
中 国 轮 胎 工 厂 DOT 大 全 序 号 DOT 国 家 工 厂 名 ( 中 文 ) 1 02 中 国 曹 县 贵 德 斯 通 轮 胎 有 限 公 司 2 03 中 国 唐 山 市 灵 峰 轮 胎 有 限 公 司 3 04 中 国 文 登 市 三 峰 轮 胎 有 限 公 司 4 08 中 国 安 徽 安 粮 控 股 股 份 有 限 公 司 5 0D 中 国 贵 州 轮 胎 厂 6 0F 中 国
3978 30866 4 3 43 [] 3 30 4. [] . . 98 .3 ( ) 06 99 85 84 94 06 3 0 3 9 3 0 4 9 4 88 4 05 5 09 5 8 5 96 6 9 6 97 6 05 7 7 03 7 07 8 07 8 06 8 8 9 9 95 9 0 05 0 06 30 0 .5 80 90 3 90 00 7 00 0 3
幻灯片 1
135 第 期 2015年2月6日 2015年2月6日 一周精粹 明 星 组 合 金 牛 实 盘 模 拟 组 合 初 始 资 金 为 50 万 对 热 门 板 块 成 长 股 重 组 股 和 价 值 股 稳 健 配 置, 结 合 市 场 热 点 转 换 进 行 灵 活 操 作 和 仓 位 管 理, 以 期 获 得 最 大 收 益 组 合 鉴 于 公 司 大 力 发 展 电 子 商 务, 推 进 网
长江精工（600496）
公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳
长江精工（600496）
公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780
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5 55-% 8-8 8-5% - 7 7 U- lim lim u k k k u k k k k ` k u k k lim.7. 8 e e. e www.tighuatutor.com 5 79 755 [ e ] e e [ e ] e e e. --7 - u z dz d d dz u du d 8d d d d dz d d d d. 5-5 A E B BA B E B B BA
1 目 录 建 达 北 京 爱 丽 舍 花 园 地 产 基 金... 0 特 别 提 示... 2 第 一 章. 基 金 介 绍... 3 一 基 金 概 要... 3 二 产 品 优 势... 4 三 风 控 措 施... 6 四 交 易 结 构... 6 第 二 章. 投 资 项 目 介 绍..
建 达 北 京 爱 丽 舍 花 园 地 产 基 金 产 品 说 明 书 中 国 北 京 基 金 管 理 人 : 北 京 建 达 投 资 基 金 管 理 有 限 公 司 1 目 录 建 达 北 京 爱 丽 舍 花 园 地 产 基 金... 0 特 别 提 示... 2 第 一 章. 基 金 介 绍... 3 一 基 金 概 要... 3 二 产 品 优 势... 4 三 风 控 措 施... 6 四
货币时间价值知识点
货 币 时 间 价 值 知 识 点 一 : 现 值 与 终 值 的 计 算 1.Q: 某 客 户 将 从 第 3 年 末 开 始 收 到 一 份 5 年 期 的 年 金, 每 年 金 额 为 25,000 元, 如 果 年 利 率 为 8%, 那 么, 他 的 这 笔 年 金 收 入 的 现 值 大 约 是? 这 种 题 目 为 什 么 FV 是 0? 请 详 细 列 出 分 析 解 题 过 程 A:PV
é SI 12g C = 6 12 = 1 H2( g) + O2( g) H2O( l) + 286kJ ( 1) 2 1 1 H 2( g) + O2( g) H2O( l) H = 286kJ mol ( 2) 2 1 N 2 ( g) + O2( g) NO 2 ( g) 34kJ 2 1 1 N 2 ( g) + O2( g) NO 2 ( g) H = + 34kJ mol 2 1 N
H /11
26 11 29 27 (7) 82416978 shaozq@pasc.com.cn zhangjj1@pasc.com.cn 2 6 26 1 1.69 2.23 1991 ~2 PB 2.6 PE 1.3 14 17.% 21.1% 1992 ~2 ROA 2% ROE 2% PB 3.8 PE 17.8 1. 2. 3. 4. H/A 27 27 26F 27F 28F 26F 27F 28F
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8B7C4FEB3C7CDB6B8FAD7D9A3A9>
2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 充 了 公 司 的 盈 利 能 力 公 司 以 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 为 本 期 债 券 提 供 抵 押 担 保 本 期 债 券 抵 押 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 评 估 价 值 合 计 152,849.30 万 元, 为 本 期 债 券 本 金 的 1.27 倍 关 注 : 阜
1 2 / 3 1 A (2-1) (2-2) A4 6 A4 7 A4 8 A4 9 A ( () 4 A4, A4 7 ) 1 (2-1) (2-2) ()
(39mm E-Mail ( )( ), : : 1 1 ( ) 2 2 ( ) 29mm) WSK ( 1 2 / 3 1 A4 2 1 3 (2-1) 2-1 4 (2-2) 2-2 5 A4 6 A4 7 A4 8 A4 9 A4 10 11 ( () 4 A4, 5 6 7 8 A4 7 ) 1 (2-1) (2-2) () 1 2 (2-1) 3 (2-2) 4 5 6 7 (8 ) 9
4 / ( / / 5 / / ( / 6 ( / / 7 1 2 / 3 ( 4 ( 2003 8 ( 2
: / ( 6 (2003 8 : ( 1 ( ( / / (,, ( ( - ( - (39mm 29mm 2 ( 1 2 3-6 3 6-24 6-48 12-24 8-12 WSK / WSK WSK 1 4 / ( / / 5 / / ( / 6 ( / / 7 1 2 / 3 ( 4 ( 2003 8 ( 2 9 5 ( 10 3 11 / (600 4 5 AA 710 AB 720 730
80 A( Switchgear for Circuit-breakers up to 80 A Load Feeders (Motor protection circuit-breakers) 1 Contactors, Contactor combinations 2 Overload relays 3 Solid-state time relays 4 Contactor relays 5 SIKOSTART
Microsoft Word - 6462620-4.doc
4 直 流 網 路 分 析 立 即 練 習 解 答 4-1 節 點 電 壓 法 P16~P17 4-1 如 右 圖 所 示 電 路, 試 求 節 點 的 電 壓 V 1 為 多 少? 利 用 密 爾 門 定 理 求 解 V1 1 18 0+ 1V 1 1 1 6 4- 如 右 圖 所 示 電 路, 試 電 阻 Ω 之 電 壓 降 V 1 為 多 少? 設 節 點 電 壓 為 V S, 則 節 點 電
1 S P Cl Pro 2 K Na Ca Mg K Na Ca Mg % 1 6%-9% 2 1%-3% 3 70%-80% 4 P Ca Fe Cu Co Zn Se Mn Mo Ni Cr P Ca 5 VB V B1 Vpp V B2 B3 VE
1 2 1 V Pro 2 3 1 Pro 2 Fe2+ Fe3+ 3 Vc 4 Vc 5 1-12% 45-64% 4 1 S P Cl Pro 2 K Na Ca Mg K Na Ca Mg 3 1-2 11-14% 1 6%-9% 2 1%-3% 3 70%-80% 4 P Ca Fe Cu Co Zn Se Mn Mo Ni Cr P Ca 5 VB V B1 Vpp V B2 B3 VE
鹏元：已经到帐
2009 年 15 亿 元 企 业 债 券 2013 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 吉 安 市 经 济 保 持 快 速 发 展, 经 济 和 财 政 实 力 不 断 增 强 ; 公 司 土 地 资 产 充 足, 一 定 程 度 增 强 了 公 司 的 财 务 弹 性 ; 吉 安 市 人 民 政 府 在 资 产 注 入 政 府 补 助 和 BT 项 目 回 购 等 方 面 给 予
08-01.indd
1 02 04 08 14 20 27 31 35 40 43 51 57 60 07 26 30 39 50 56 65 65 67 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 ω ρ ε 23 λ ω < 1 ω < 1 ω > 0 24 25 26 27 28 29 30 31 ρ 1 ρ σ b a x x i +3 x i
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7 Tel: 866878 hng_di@mil.j.ed.cn 6 67 9 Fndmenl Mechnic of Flid I.G.Crrie rd Ediion Mrcel Dekker Inc. Ne York -9-5 5 -9-5 5 ....4.5.6.7.8-9-5 5 4 . m P() m/v V V V V' -9-5 5 5
广东恒健投资控股有限公司2016年公司债券信用评级报告
构 合 理, 财 务 结 构 稳 健, 且 经 营 性 现 金 流 持 续 表 现 良 好, 经 营 所 得 对 其 债 务 本 息 覆 盖 能 力 极 强, 综 合 竞 争 实 力 和 整 体 偿 债 能 力 极 强 关 注 钢 铁 类 子 公 司 经 营 状 况 不 佳 2015 年 以 来, 国 内 钢 铁 行 业 下 游 需 求 疲 软, 产 能 过 剩 情 况 愈 加 突 出, 公 司 参
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F = k Q Q r F = k Q = k Q r r Q Q = Fr k = C 0 5 C 9 0 5 Q 0 3 n = = 9 = 65. 0 e 6. 0 4 3 A B 7 7 9 6 C D 7 7 F = k q 7q = k 7q r r q + 7q = 4q F = k 4q 4q = k 6q r r F = 6 F 7 7q q = 3q s c = t s c =
试卷
( 试 题 中 凡 主 观 题 答 案 意 思 对 即 可, 若 与 答 案 不 同 而 言 之 成 理, 亦 可 酌 情 给 分 ) 一 ~ 二 (45 分 ) 1.B( 原 文 并 未 说 网 络 社 会 生 态 系 统 的 核 心 与 现 实 社 会 生 态 系 统 的 核 心 不 同 ) 2.D( 服 务 网 络 收 集 到 的 数 据 要 和 关 系 网 络 的 数 据 整 合 在 一 起,
6CO2 6H 2O C6H 2O6 6O2 = = n i= P X i n H X - P X logp X i= i n X X X P i P 0 i l n i n n P i= i H X = - p log P n i= i i i + H X - P X logp X dx - 2 2 2 2 3 2 4 2 d( Q) d( Q) > 0 = 0 di di d(
! #$ % & ( ) % & ( ) % & ( ) % & ( ) % & ( ) !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! # ################################################### % & % & !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
80 , 1993 45 000, 17, 70,160,,, :,, ;,,,,,,,,,, 2004 80,,,,2004 80 2004 80 2004, :,,,,, 2004,,,,, 2004 80, 1 ,,,,, : yqingg@hotmail.com 2004 80 2004 5 2 1 1 1 2004 2 8 2004 ( 2004 ) 12 13 13 13 14 14
Microsoft Word - 64626-04.doc
4 直 流 網 路 分 析 器 4-1 節 點 電 壓 法 P18~P140 1. 如 右 圖 所 示 電 路, 試 求 節 點 的 電 壓 V 1 為 多 少? 1 18 0 利 用 密 爾 門 定 理 求 解 V 1 = = 1V 1 1 1. 如 右 圖 所 示 之 電 路 電 流 為 多 少? 圖 示,8Ω 沒 作 用, 設 節 點 電 壓 為 V, ( V 4) V ( V 1) V V
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2009 11 21 31 CPI 5 09 CPI -1 41 51 30 25 20 15 10 5 0 08-06 09-06 10-06 11-06 12-06 02-07 05-07 08-07 11-07 02-08 05-08 08-08 61 71 81 30% -9-10 ROE ROA 91 -11-12 101 111 121 09-13 131 141 09 151 31 30
A. B. C. D. 4. A. B. C. D. 5. A. B. C. : 2
I ( 60 ) (30 )( 3 1. A. (y n) (di n) B. (p o) C. D. n) (xi o) 2. 1 A. B. C. D. 3. A. B. C. D. 4. A. B. C. D. 5. A. B. C. : 2 D. 6. A. B. C. D. 7. A. 3 B. C. D. 8. [ ] : ( 89 ) A. 4 B. C. D. 5 9. A. B.
到 水 质 监 测 领 域 ;(4) 能 源 管 理 信 息 化 : 公 司 承 建 的 山 东 省 节 能 信 息 系 统 平 台 建 设 项 目 业 务 范 围 覆 盖 了 全 省 17 个 地 市 140 个 县 和 省 重 点 用 能 单 位 的 节 能 信 息 系 统, 同 时 已 成 功
公 司 研 究 / 简 评 报 告 投 资 亿 元 布 局 能 源 互 联 网, 军 工 并 购 有 望 加 快 落 地 积 成 电 子 (002339) 研 究 报 告 民 生 精 品 --- 简 评 报 告 / 电 气 设 备 与 新 能 源 行 业 一 事 件 概 述 公 司 发 布 2014 年 年 报,2014 年 1-12 月 份, 实 现 营 业 收 入 11.09 亿 元, 同 比
M ( ) K F ( ) A M ( ) 1815 (probable error) F W ( ) J ( ) n! M ( ) T ( ) L ( ) T (171
1 [ ]H L E B ( ) statistics state G (150l--1576) G (1564 1642) 16 17 ( ) C B (1623 1662) P (1601--16S5) O W (1646 1716) (1654 1705) (1667--1748) (1687--H59) (1700 1782) J (1620 1674) W (1623 1687) E (1656
( ) Wuhan University
Email: huangzh@whueducn, 47 Wuhan Univesity i L A TEX,, : http://affwhueducn/huangzh/ 8 4 49 7 ii : : 4 ; 8 a b c ; a b c 4 4 8 a b c b c a ; c a b x y x + y y x + y x x + y x y 4 + + 8 8 4 4 + 8 + 6 4
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+ lim = + + lim = + lim ( ) + + + () f = lim + = + = e cos( ) = e f + = e cos = e + e + + + sin + = = = = = + = + cos d= () ( sin ) 8 cos sin cos = ( ) ( sin ) cos + d= ( + ) = cos sin cos d sin d 4 =
( ) : x HTL SC1401K 13 1979 A 1 3 4 6 7 9 10 12 31.870 53.272 21.351 43.786 7.78 5.29 5.50 5.01 8.16 7.94 0.90 0.61 0.91 0.58 0.95 0.92 0.68 0.46 0.72 0.44 0.71 0.69 1.13 0.77 1.40 0.69 1.18
80000 400 200 X i X1 + X 2 + X 3 + + X n i= 1 x = n n x n x 17 + 15 + 18 + 16 + 17 + 16 + 14 + 17 + 16 + 15 + 18 + 16 = 12 195 = = 1625. ( ) 12 X X n i = = 1 n i= 1 X f i f Xf = f n i= 1 X f ( Xf). i i
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2008 11 10 2006 52701 6890 0.09 9.92% 2007 228631 67009 0.84 64.10% 2008Q3 110923 30569 0.38 22.63% 2008E 133097 32170 0.40 24.34% 2009E 116994 21057 0.26 13.98% 2007 2008 2007 132.65% 73.48% 2008 94.32%
大公借款企业资信评级报告框架
天 津 市 西 青 经 济 开 发 总 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 031 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 15 西 青 经 开 CP001 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 )
SMART INVERTER, SMART CHOICE www.siemens.com.cn/v20 0.12 kw ~ 15 kw USS MODBUS RTU 7.5 kw ~ 15 kw PCB V/fV 2 /f 0.12 kw ~ 15 kw 1AC 200 V... 240 V ( -10 % / +10 % ) 3AC 380 V... 480 V ( -15 % / +10 % )
募集样本
中 国 水 利 水 电 第 七 工 程 局 有 限 公 司 2013 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 募 集 说 明 书 发 行 人 : 注 册 金 额 : 本 期 发 行 金 额 : 发 行 期 限 : 信 用 评 级 机 构 : 信 用 评 级 结 果 : 担 保 情 况 : 中 国 水 利 水 电 第 七 工 程 局 有 限 公 司 人 民 币 壹 拾 亿 元 整 人 民 币 肆 亿
竞赛报名与报名审核
2014 年 全 国 职 业 院 校 技 能 大 赛 高 职 组 广 东 省 选 拔 赛 工 程 造 价 基 本 技 能 赛 项 竞 赛 指 南 主 办 : 广 东 省 教 育 厅 承 办 : 广 州 城 建 职 业 学 院 协 办 : 广 联 达 软 件 股 份 有 限 公 司 目 录 一. 竞 赛 的 几 个 重 要 时 间...1 二. 竞 赛 时 间 地 点 及 费 用...1 ( 一 )
第五章.doc
89 1947 19521970 1953 1963 1964 1972 1975 1981 1960 1991 64 201 1994 1.1364 3.2080 2003 2 90 91 92 93 1,091 14,886 2,635 3,746 94 95 96 1990 97 A B C D A/D% 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989
:
(600900) ( ) 2008 07 20 14.65 ( ) 71922.41 ( ) 4.21 (%) 13.02 (%) 35.18 20% 86-755-22622741 60 40 douzy@pasc.com.cn : : 22622741 Email: douzy@pasc.com.cn 847 15% 600900 2010 10 http://www.cypc.com. 2020
B3C1
- B(. AB. A( ( 3. AA PP 0 a a a 4. ( 5. Ex. ABCDEF Ans8305 Ex. ABCDE Ans00. a+ b a+ b b. a+ b = b + a a b a ( a+ b + c = a+ ( b + c a+ 0= a = 0+a a + ( a = 0 = ( a + a b a b 3. a b = a+ ( b a 4.(P AB =
债券评级报告
1908 1987 4 2005 6 23 2006 1000 65 2005 21.78%19.90%12.13% 2005 92 27 7 58 2,607 137 92 45 900 6 2005 14,016.52 7,631.94 13,233.16 12,036.49 783.36 11.20% 8.78% 2.37% 250 15 10 10 5 15 10 10 10 11 2 5
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1984 1985 2130 1006 366 405 379 324 4601 2327 1169 524 555 440 361 5376 1984 51.4 31.8 56.2 2.6 45.4 28.3 29.8 16.7 44.2 34.9 665.4 10.1 1989 1990 1991 1992 1993 121.1 124.5 116.0 117.9 130.1 81.6
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1 9 9 9 ( ) 063, ;,, ;,, ( CIP) / - :, 1998 10 ISBN 7 113 03130 7 T U 476 CIP ( 1998) 28879 : : : ( 100054, 8 ) : : : : 787 1092 1/ 16 : 15 : 383 : 1999 2 1 1999 2 1 : 1 : ISBN 7 113 03130 7/ T U 588 :
:,,,, ( CIP ) /,. :, ISBN CIP ( 2001) : : 127, : : : ht t p: / / www. nwpup. com : :
:,,,, ( CIP ) /,. :, 2001. 8 ISBN 7 5612 1363 8............. 0342 CIP ( 2001) 027392 : : 127, : 710072 : 029-8493844 : ht t p: / / www. nwpup. com : : 787mm1 092mm : 19. 75 : 480 : 2001 8 1 2001 8 1 :
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2.5 2.7 第 一 信 封 详 细 评 审 第 二 信 封 初 步 评 审 (5) 投 标 人 以 联 合 体 形 式 投 标 时, 联 合 体 协 议 书 满 足 招 标 文 件 的 要 求 : 投 标 人 按 照 招 标 文 件 提 供 的 格 式 签 订 了 联 合 体 协 议 书, 并
评 标 办 法 ( 综 合 评 估 法 ) 评 标 办 法 前 附 表 条 款 号 条 款 名 称 评 审 因 素 与 评 审 标 准 (1) 投 标 人 具 备 有 效 的 营 业 执 照 资 质 证 书 和 基 本 账 户 开 户 许 可 证 ; (2) 投 标 人 的 资 质 证 书 有 效 且 等 级 符 合 第 二 章 投 标 人 须 知 前 附 表 附 录 1 的 规 定 ; 2.2 2.3
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1 1 1 5 10 12 13 13 16 19 26 31 33 37 38 38 49 53 60 63 79 81 81 92 112 129 132 135 144 149 150 150 155 158 1 165 178 187 191 193 194 194 207 212 217 218 223 231 233 234 234 239 245 247 251 256 259 261
Microsoft Word - 125765_149758.doc
行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 化 学 原 料 药 分 析 师 王 晞 021-38565926 wangx@xyzq.com.cn SAC:S0190200010075 RICH 资 讯 - 金 融 资 讯 之 集 成 者 推 荐 ( 维 持 ) 行 业 点 评 报 告 投 资 要 点 维 生 素 涨 声 再 起 2011 年 3 月 11 日 2011 年 3 月 11 日, 兴 业 证
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大 饑 荒 中 的 糧 食 食 用 增 量 法 與 代 食 品 高 華 從 1960 年 起 的 兩 年 多 時 間 ), 在 中 國 廣 大 地 區 先 後 開 展 了 兩 場 與 糧 食 問 題 有 關 的 群 眾 運 動 : 糧 食 食 用 增 量 法 和 代 食 品 宣 傳 推 廣 運 動 前 者 是 在 大 饑 荒 已 經 蔓 延, 當 政 者 仍 確 信 糧 食 大 豐 收, 由 地 方
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诺贝尔生理学医学奖获奖者
诺 贝 尔 生 理 学 医 学 奖 获 奖 者 1901 年 E.A.V. 贝 林 ( 德 国 人 ) 从 事 有 关 白 喉 血 清 疗 法 的 研 究 1902 年 R. 罗 斯 ( 英 国 人 ) 从 事 有 关 疟 疾 的 研 究 1903 年 N.R. 芬 森 ( 丹 麦 人 ) 发 现 利 用 光 辐 射 治 疗 狼 疮 1904 年 I.P. 巴 甫 洛 夫 ( 俄 国 人 ) 从 事
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招 商 局 集 团 有 限 公 司 双 创 示 范 基 地 建 设 工 作 方 案 目 录 一 基 础 条 件... 3 ( 一 ) 双 创 平 台 资 源 丰 富... 4 ( 二 ) 双 创 投 资 体 系 完 善... 5 ( 三 ) 双 创 内 生 动 力 充 足... 5 ( 四 ) 双 创 文 化 氛 围 浓 厚... 6 ( 五 ) 双 创 工 作 成 效 显 著... 7 二 总 体
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Wind.NET基金分析算法说明
Wind.NET Shanghai Wind Information Co., Ltd. : 33 9 Zip: 20020 Tel: (862) 6888 2280 Fax: (862) 6888 228 Email: sales@wind.com.cn http://www.wind.com.cn ... 2...2 3...5...5...6...7...8...9... 4... 2...2...3...4...5...6...7...8...9
Microsoft Word - 首发报告1317枫叶教育-dyc-201603014
枫 叶 教 育 (1317) 买 入 首 发 报 告 15 日 中 国 领 先 的 国 际 学 校 办 学 团 体, 轻 资 产 模 式 快 速 扩 张 中 国 领 先 的 国 际 学 校 办 学 团 体 : 枫 叶 教 育 目 前 于 中 国 的 11 座 城 市 提 供 K-12 教 育, 根 据 弗 若 斯 特 沙 利 文 报 告,2014 学 年 集 团 是 中 国 规 模 最 大 的 国
200144 1 2 1 23 2 3 60 61 1992 1 2 3 5-7 1 2 3 62 63 64 65 66 67 ,,, 68 CAI,, 69 1/3 120 10,, 85 40 70 3/4 15 71 2001 4 1 2 3 4 1 1 72 Seminar 2 3 4 2 1 2 3 4 5 6 73 7 8 1 2 3 3 4 5 74 6 15 1 2 3 4 3 5
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國立中山大學學位論文典藏.pdf
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2012金融学综合复习指南
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贵 州 百 灵 投 资 价 值 研 究 报 告 目 录 1 公 司 概 况... 4 1.1 历 史 沿 革... 4 1.2 股 权 结 构 及 发 行 概 况... 5 2 公 司 主 要 产 品 分 析... 6 2.1 产 品 涵 盖 咳 嗽 感 冒 心 脑 血 管 药, 苗 药 收 入 占
2010 研 究 报 告 2010 年 05 月 11 日 贵 州 百 灵 新 股 投 资 价 值 研 究 报 告 孙 伟 娜 电 话 :010-88085269 Email:sunweina@hysec.com 三 大 竞 争 力 打 造 一 流 苗 药 品 牌 公 司 数 据 发 行 前 总 股 本 11,000 万 股 投 资 要 点 : 本 次 发 行 股 数 3,700 万 股 独 特 的
模 型 更 新 时 间 :2010.03.25 股 票 研 究 原 材 料 建 材 评 级 : 上 次 评 级 : 目 标 价 格 : 24.00 上 次 预 测 : 22.00 当 前 价 格 : 17.15 公 司 网 址 公 司 简 介 公 司 是 一 个 以
股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 插 上 区 域 振 兴 的 翅 膀 :5 大 区 域 规 划 本 身 稀 缺 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.com S0880208070351 本 报 告 导 读 : 冀 东 水 泥 经 营 区 域 中 有 环 渤 海 沈 阳 内 蒙 古 陕 西 吉 林 5 个 区 域 涉 及 国 家 振 兴 规 划, 这 本 身
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E 145:2002 pecification for structural design of buride rectangular Pipeline of wter supply and ewerage engineering 2003 1 pecification for structural design of buride rectangular Pipeline of wter supply
從 整 合 效 應 出 發, 集 運 整 合 意 義 最 大 1) 集 運 也 是 目 前 我 國 唯 一 沒 有 完 成 整 合 的 海 運 板 塊 ( 油 運 方 面 : 去 年 9 月 招 商 局 集 團 與 中 外 運 長 航 共 同 組 建 了 CHINA VLCC; 散 貨 方 面 :
2015 年 8 月 10 日 宏 觀 經 濟 宏 觀 : 穩 增 長 由 守 轉 攻, 貨 幣 政 策 攻 轉 守 1 經 濟 短 期 反 復, 物 價 低 位 企 穩 7 月 我 國 出 口 同 比 大 幅 下 降 8.3%, 進 口 同 比 -8.1%, 反 映 內 外 需 仍 然 偏 弱 但 7 月 下 旬 8 月 上 旬 發 電 耗 煤 增 速 降 幅 縮 窄, 意 味 著 8 月 經 濟
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W L Gates.Open Lecture The influences of the ocean on climate.scientific lecture at the 28th section of the ECWMO.WMO Bulletin. July1977168 169. WCP 1 WCRP2 WCAP 3 WCIP4 WCDP .. 1991 A Henderson-SellersP
( ) : ( ) (CIP) /.. :,003. () ISBN O4 44 CIP (00) : : 7 : 7007 : (09 ) : : :850 mm 68 mm / 3 :0.5 :60 :00 0
( ) ( ) : ( ) (CIP) /.. :,003. () ISBN 7 56 448 0.... O4 44 CIP (00) 007344 : : 7 : 7007 : (09 )8493844 : www.nwpup.com : :850 mm 68 mm / 3 :0.5 :60 :00 003 3 :0 006 000 :3: 00 00, ( ),,,,,,,, 003 8 (
試料分解と目的元素精製法_2010日本分析化学会
H2007T(10:3011:00) ICPAES,ICPMS 22416 http://www.caa.go.jp/safety/pdf/100419kouhyou_1.pdf http://www.caa.go.jp/safety/pdf/100419kouhyou_1.pdf 2010-07-28 Cd0.4 ppm232 * CODEX STAN 193-1995, Rev.3-2007 Web
《牛虻》（下）
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1 3 5657 1960 91 106 Karl HassertDie St(dte Geographisch BetrachtetLeipzig. R.BlanchardGrenobleétudedeGeographieUrbainePrais1911. TaglorT.G.Urban Geography1946New YorkE.P.Dutton. 2 1 48 46 ä 111 486