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风判果
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1 四川科伦药业股份有限公司四川地区上市公司网上集体业绩说明会四川科伦药业股份有限公司 ( 以下简称公司 ) 已于 2012 年 3 月 27 日发布了 2011 年度报告为便于广大投资者更深入全面地了解公司情况, 公司于 2012 年 4 月 27 日 ( 星期五 ) 下午 15:00 17:00 举行了 2011 年度报告网上集体说明会公司出席本次年度报告网上集体说明会的人员有 : 董事总经理程志鹏先生, 副总经理董事会秘书熊鹰先生, 副总经理财务总监冯伟先生, 独立董事张强先生, 保荐代表人张胜先生本次会议交流情况如下 : 问题 : 请问程总经理 :1. 公司的负债率在医药行业公司中比较高, 公司是否会采取一些积极的策略使其在未来的几年中保持稳步下降? 当然, 我们投资者最不希望看到的是使用增加股本的办法 2. 从公司的定期报告中看出, 公司的净资产收益率较低, 公司目前是否会考虑采用一些针对性的方法以使其能保持稳中有升? 作为长期投资者我们关心的重点是公司的内生式发展同时更担心公司会否走向多元恶化同时但愿公司在进行大规模扩张的时候能保持一分谨慎多谢答 : 公司目前的负债率并不高净资产收益率较低是因为公司上市后募集了大量资金, 其投资和产生效益需要一个过程, 随着投资项目逐渐投入使用, 净资产收益率将逐步提高问题 : 如果你们方便, 也可就我的问题发邮件回复, 我的邮箱 : daniellsj@126.com Thanks. 答 : 您好, 已记下您的邮箱谢谢! 问题 : 可立袋和 PP 袋 PVC 软袋哪个更有市场? 答 :PVC 软袋由于含增塑剂, 是国家已明确的淘汰产品可立袋和 PP 袋具有更好的市场前景

2 问题 : 既然公司已经排除内部出现季报泄密情况, 那么网上在 4 月 10 日提前出现一季度增速 15% 的消息是巧合还是公司外部环节出现问题? 答 : 您好, 据我了解的情况,4 月 10 日的汇总数据尚未出来, 不存在泄密的可能和情况谢谢! 问题 : 请介绍新疆项目开展情况及计划, 谢谢! 答 : 新疆项目进展正常, 第一期项目将在今年底试生产问题 : 听说董事长刘革新大部分时间在主抓新疆伊宁项目, 这个项目未来对公司利润贡献有多大? 答 : 您好, 刘革新董事长自去年四月新疆项目开工以来, 的确多数时间在施工现场, 新疆项目是再造一个科伦! 谢谢! 问题 : 公司前三大股东中有两人将个人股份中共愈 15% 的比例质押给同一家信托公司, 是集体行为吗? 其质押资金有没有投入公司? 答 : 您好, 公司自然人股东将其股份质押给信托公司系其个人行为, 其质押资金没投入公司问题 : 公司股东股份质押会对公司有影响吗? 是不是不看好公司未来表现? 答 : 您好, 公司股东质押股份不对公司产生任何不利影响, 股东的这种安排也不代表不看好公司未来谢谢! 问题 : 公司业绩由高速增长, 到增长放緩, 下一步会不会不增长, 再出现亏损?

3 答 : 您好, 医药行业从去年以来遭受的困难, 我们在年报中进行了认真的分析, 在这种背景下增速放缓是符合市场规律的所有目前正在实施的项目是我们对未来充满信心的理由谢谢! 问题 : 程总有没有想过把公司最终打造成一个什么样的公司? 答 : 近期目标是把公司打造成为国内一流的医药企业, 远期目标将把公司打造成为具有国际竞争力的医药公司问题 : 未来对出口业务是怎么规划的? 答 : 公司近期将继续扩大在第三世界国家的出口业务, 在时机成熟时进军欧美发达国家市场问题 : 你好, 关于股权激励, 怎么才算是条件成熟? 答 : 您好, 我想这应该是由公司董事会来考虑, 但我个人以为条件成熟应该是公司拥有更加成熟的干部队伍, 即梯队层次分明, 保证公司一二棒乃至后面的交接顺畅, 不掉链不知你是否赞同谢谢! 问题 : (daniellsj) 问 : 公司说要进入腹透领域, 可如今迟迟未见动作? 你们对中国腹透的未来发展怎看? 公司在这方面有何打算? 答 : 公司看好腹透领域的发展前景, 已有发展计划问题 : 公司的四个季度根据以往几年的数据哪一个季度是经营旺季呢? 答 : 您好, 根据公司生产经营特点, 多年来的销售业务均是呈逐季上升趋势

4 问题 : (daniellsj) 问 : 公司的高盈利产品可立袋其实就是 PVC 或 PP 做的, 该材质做的大输液已经不属于国家政策鼓励的, 现在西方国家香港印度等 80% 以上都使用非 PVC 软袋大输液因此, 公司的毛利率不高才 35%, 要想转产非 PVC 软袋, 卫生部是不允许的, 除非新建工厂, 经过严格的 GMP 认证你们的意见? 答 : 公司的可立袋是改性 PP 材料, 是继玻璃瓶塑料瓶 PVC 或非 PVC 软袋后的第四代输液包装, 它几乎克服了前三代输液包装的所有缺点而集中了它们的优点, 是国家鼓励发展的新型包装材料问题 : 新疆项目今年能否投产? 投产后多长时间能达到盈亏平衡点? 答 : 您好, 公司新疆项目第一期正在按计划顺利实施并将于年内试车, 明年将正式投产, 预计当年可实现盈利问题 : 熊先生, 记得去年业绩交流会你说公司股票极具投资价值现在是否同样看法? 您认为股价被严重低估了吗? 答 : 您好, 现在我仍然这样认为谢谢! 问题 : 在五年内, 刘董事长不会退休吧? 答 : 您好, 刘董事长明确表示, 在公司净利润达到 30 亿元的目标后才考虑退休问题 : 公司今年 1 致至 6 月的业绩增长預期同比下调下半年会不会出现负增长? 答 : 您好, 没有迹象表明会出现您提及的情形谢谢! 问题 : 请公司回复我以上的问题

5 答 : 您好, 我注意到您提了很多问题, 而且都相当专业, 受交流会时间所限, 我们不能一一回复, 但我非常希望和您进一步沟通, 如您方便并愿意, 可择时致电公司和我的同事联系进行安排谢谢! 问题 : 小股东就一万股到公司学习考察调研是否可以, 如可办理相关事宜? 答 : 您好, 有朋友发邮件问过我这个问题, 作为董秘, 在规则框架内全方位为投资人从不同角度了解公司提供方便是我的职责, 敬请和我的同事联系安排谢谢! 问题 : 请问在基药招标中, 公司开具的发票是给经销商的还是给医疗机构的? 答 : 您好, 公司的销售对象主要是药品经销商问题 : 公司在什么情况下会将所有未分配利润归还分配给股东? 答 : 您好, 理论上是任何时候都可以, 但现实中是没有的, 合理的分配政策才能保护投资者的利益和维护公司健康持续发展谢谢! 问题 : 普药的销售与大输液完全不同, 竞争十分激烈, 远远不是靠控制成本就能取胜的, 公司的销售体系也不适合普药的销售, 不知道公司有什么具体的策略呢? 答 : 大输液也有普药, 因此, 它们的销售没有本质区别请相信公司有能力做好问题 : 对于贵公司收购的浙江国境, 广东庆发, 桂林大华等公司, 收购后扭亏步伐远低于预期, 不知道这几个企业什么时候能产生效益, 不要拖集团的后腿, 另外, 贵公司的几个新产品, 如小水针, 固液双腔袋, 三室袋等产品什么时候才能上市, 上市后能产生多少效益, 能不能给予个明确点的预期?

6 答 : 您好, 浙江国镜是盈利的, 广东科伦和广西科伦的亏损均在公司预计范围以内, 亏损的企业预计从 2013 年起扭转谢谢! 问题 : 请问公司管理层如何看待目前二级市场股价? 答 : 您好, 二级市场股价受公司业绩行业发展趋势国内外经济金融形势资本市场活跃程度等多种因素影响, 公司管理层在努力做好自身工作的前提下也会关注公司股价, 努力提高信息披露质量问题 : 1, 输液行业的天花板是否已经出现?2, 等强目标何时能实现?3, 未来公司业绩还有机会重复过去 40% 以上的增长吗? 答 : 您好, 天花板会有, 关键是支撑天花板的可能是筷子也可能是柱子, 目前行业软塑化进程进一步加快, 招标政策和新版 GMP 实施均会进一步提升行业集中度 ; 等强目标我认为不出五年 ; 未来业绩我可以确定增长, 抱歉我不能提确定的数字或范围谢谢! 问题 : 对于肠外营养用输液的市场规模和发展趋势, 公司有何判断? 答 : 随着我国经济的增长, 人民的生活水平将随着提高, 公司认为肠外营养用输液的市场规模将继续增长问题 : 公司的三层共挤输液用三室袋在国家药监局网站上查到已获批, 请问预计什么时候上市? 公司的 PP 软袋塑料安瓿预计什么时候上市? 可立袋 2011 年的中标情况和中标价格如何? 预计今年情况? 答 : 三层共挤输液用三室袋目前获批的只是包装材料, 产品还在报批过程中 PP 软袋塑料安瓿预计在今年内可以上市可立袋 2011 年的中标情况和中标价格情况正常预计今年不会有太大变化

7 问题 : 对于二十几个分公司, 科伦的投资及收入盈利情况在报表中体现不明显, 可以详细说吗? 答 : 您好, 公司目前分布于 15 个省区有 28 家子分公司, 在年报中披露了盈利前五家的情况, 主要是考虑业务的九成在输液板块, 在营销上这是一个整体, 单独某家的数据不具备比较分析意义, 同时使年报显得拉杂, 我们将在未来的披露中不断优化, 如您需要可以致电公司交流谢谢! 问题 : 1 公司今年的增长点主要在哪些方面? 2 公司在研药物的进展如何? 除新型包材外, 最近三年是否会有药物新品种上市? 答 : 今年公司的软塑包装输液产销量将继续增长, 非输液产品也将保持增长公司在研产品进展正常, 三年内将有包括三类新药在内的品种上市问题 : 公司 2011 年年报中提到,2012 年预计工程项目支出亿元, 其中新建及扩产项目亿元请问这个新建及扩产项目具体是指什么? 公司发行公司债的用途是什么? 答 : 您好, 公司 2012 年新建和扩产项目主要包括对现有生产线的新版 GMP 改造支出广东科伦中南科伦等生产基地的异地改造项目和新元制药邛崃分公司温江分公司新建项目等公司发行公司债券主要是在充分利用公司现有的银行融资中期票据和短期融资券等融资方式的基础上, 进一步拓宽融资渠道, 优化负债结构, 降低资金成本问题 : 能否介绍一下湖南科伦朝晖工程项目的具体情况? 比如生产品种产能规模建设周期预期效益等

8 答 : 您好, 朝晖工程为原中南科伦募投项目, 因湖南科伦吸收合并中南科伦, 在今年变更为湖南科伦项目, 业务以分装粉针冻干粉针为主, 更为详细的情况欢迎您在今天的交流会后致电公司, 我们会耐心解答问题 : 1 公司 2011 年在国内大输液市场的份额是多少? 年公司中标情况如何? 预计今年中标情况是否乐观? 3 公司非基药产品的销售途径有哪些? 答 : 您好, 我们认为 2011 年公司输液市场份额仍然稳居第一, 但目前尚不能得到权威统计数据 ;2011 年公司基药和非基药中标情况良好, 公司 2011 年增长情况是最好的诠释, 今年的招标尚未开始, 乐观预计显然不妥当, 但我们认为在当前形势下, 对价格的悲观时期已经过去 ; 公司产品通过遍布于全国的 57 个营销片区实现销售, 这些片区每年与公司签订任务合同, 并在年度内分解执行谢谢! 问题 : 1 公司与韩国( 株 ) 斗山合资设立的斗山科伦, 请问具体合作方式是什么? 技术来源?2 公司对于科伦医贸的规划是什么? 未来是否考虑纳入上市公司? 答 : 公司与韩国 ( 株 ) 斗山合资设立的斗山科伦是双方各出资 50% 设立, 技术由斗山提供科伦医贸不在公司的范围内, 目前没有考虑纳入上市公司问题 : 在基药招标制度下, 医疗机构回款的时间一般都规定在 60 天以内, 请问公司去年的应收账款高达 13 亿是怎么回事? 答 : 您好, 公司 2011 年末应收账款余额 131,531 万元, 比上年末增加 39,132 万元其主要原因是新增生产线投产使公司经营规模扩大增加应收账款以及新收购子公司合并增加其应收账款余额

9 问题 : 请问总经理, 公司未来是否考虑在海外进行兼并收购? 在香港设立子公司的目的是什么? 答 : 您好, 公司将结合产品出口发展趋势, 充分考虑公司产品在国际市场的竞争状况, 不排除在适当时机进行海外兼并收购公司在香港设科伦国际发展有限公司的目的主要是充分借助香港自由通商贸易港口的有利资源和优势, 积极开拓国际市场, 深度挖掘公司产品海外市场的潜力问题 : 公司主要做输液, 这一块业务风险大吗? 答 : 输液是静脉注射进入人体的产品, 对质量要求极高, 需要由专业公司来经营, 作为药品都有一定的风险, 但只要加强质量管理, 把质量工作放在首位, 风险是可以控制的问题 : 一季度公司业绩的主要增长点是什么? 答 : 您好, 一季度的增长主要在于两个方面, 一是规模继续增长 ; 二是产品结构持续调整和优化谢谢! 问题 : 最近胶囊事件备受关注, 公司有没有违规操作? 答 : 公司一直严格按照 GMP 要求管理生产, 所使用的空胶囊均从经过质量审计的合格供应商采购, 对采购的空胶囊严格按药典标准检验合格后才投入使用, 因此公司生产的胶囊产品没有发现任何质量问题问题 : 基本药物面临降价风险, 公司有应对措施吗? 答 : 您好, 就输液产品而言, 我们认为玻瓶塑瓶和软袋产品的价格均已触底, 去年以来, 公司持续通过多种措施应对价格下降带来的影响, 敬请参见年报相关部分谢谢!

10 问题 : 中期业绩如何? 答 : 您好, 公司预计今年 1 6 月净利润较上年同期的增幅在 0 30% 问题 : 公司的主要竞争对手是谁? 答 : 您好, 就上市公司而言, 公司同行有华润双鹤金健米业青岛华仁等谢谢! 问题 : 请问公司上市以来, 前往公司调研的机构多吗? 答 : 您好, 对到公司调研的机构及相关情况公司均在定期报告中作了披露, 详细情况请参见公司上市后的历次定期报告问题 : 请问科伦药业的员工有买公司股票的吗? 答 : 您好, 据我所知, 员工购买公司股票的不少, 但均不属于内幕信息知情人谢谢! 问题 : 除了主营业务, 公司还有什么经营业务? 答 : 公司目前专注于医药产品, 没有其他业务问题 : 公司有多少未归还的贷款? 答 : 您好, 截至 2011 年末公司银行借款余额为亿元, 其中 : 短期借款余额为 9.40 亿元, 长期借款为 1.31 亿元

11 问题 : 公司目前有没有在研发的项目? 答 : 公司目前在研发的项目很多问题 : 公司的订单主要是来自政府采购吗? 答 : 您好, 公司订单来源于经销商而非政府, 但其中统一招标的基药应属于政府支付谢谢! 问题 : 公司在全国有没有分支机构? 答 : 您好, 公司的分子公司分布于全国 15 个省区, 营销则根据市场区域情况分为 57 个片区谢谢! 问题 : 公司有多少应收帐款? 答 : 您好,2011 年公司应收账款的余额为 131,531 万元, 比上年末增加 39,132 万元问题 : 公司有没有融资计划? 答 : 您好, 公司将结合生产经营需要和资金市场成本变化情况, 在年内综合考虑发行中期票据短期融资券和公司债等多种融资方式问题 : 公司有没有固定大客户? 答 : 您好, 公司 2011 年度公司前五大客户的营业收入占营业收入总额的比例为 32%, 其中有四家客户在上年度也是前五大客户且占比接近

12 问题 : 其实, 经研究我发现, 生产非 PVC 包材 ( 如膜材和管盖 ) 的毛利率达到 50%, 远高于公司目前的输液 35%, 为什么不向上游进军, 多生产包材呢? 答 : 公司去年收购的崇州君健就是生产密封盖的, 公司在这方面已有行动问题 : 玻璃瓶 : 塑瓶 : 非 PVC 为 4:3:3 请问 2011 年中国输液需求总量? 据说,2015 年仅非 PVC 软袋就达到 21 亿袋, 年非 PVC 软袋以年 20% 以上的速度在替代玻璃瓶塑瓶, 难道你们觉得不应该趁早放弃塑瓶去生产非 PVC 软袋吗 ( 国内有实力的公司都在抓紧扩产非 PVC 软袋输液 )? 答 : 公司目前重点发展可立袋和 PP 袋, 对非 PVC 软袋的发展也有考虑问题 : 你们有无生产毒胶囊? 答 : 公司生产的胶囊没有任何质量问题问题 : 公司与大股东关系如何? 答 : 您好, 公司大股东为创始人刘革新先生, 也是实际控制人, 目前担任董事长, 并将全部精力投入到公司的发展中谢谢! 问题 : 在同行业中, 公司与上下游的渠道关系怎样? 答 : 公司与上下游的渠道关系是互利共赢的伙伴关系问题 : 毒胶囊新闻事件, 对公司影响大吗? 答 : 公司生产的胶囊产品没有任务质量问题毒胶囊事件目前对公司没有不利影响问题 : 请问每年研究经费多少?

13 答 : 您好, 感谢您对公司研发的关注公司成立以来管理层就非常重视新产品研发, 并于 1997 年成立了独立的研发机构科伦药物研究所从事研发工作 2009 年至 2011 年, 公司研发费用的投入分别为 3,491 万元 7,144 万元和 16,965 万元, 呈逐年增加的趋势问题 : 今年分红会少于去年吗? 答 : 您好, 根据 4 月 17 日召开的公司 2011 年年度股东大会决议, 公司 2011 年年度分配方案为每 10 股现金分红 2.50 元 ( 含税 ), 现金分红总金额与 2010 年度相等问题 : 贵公司有进行股票投资吗? 投资收益如何? 答 : 您好, 公司一直专注医药产品的生产经营, 从来没进行股票投资问题 : 是否会派工程师到国外进行学习进修? 答 : 公司在购买进口设备时一般会安排工程师到国外学习问题 : 公司有对高管进行股权激励吗? 答 : 您好, 股权作为一种激励措施, 有它的特殊性, 几乎是一种终极方式, 本着对企业负责的态度, 在条件成熟前应该慎重谢谢! 问题 : 你们如何能保证股民的利益? 答 : 您好, 对于投资者保护, 一方面在法律层面, 不管是上市公司监管法规还是公司营运涉及的相关法律法规, 公司都不能触犯, 即公司要守法经营 ; 二是公司营运层面, 诚信是经营之本, 管理层应本着这个原则, 以科学的态度恪尽职守,

14 做好分内之事谢谢! 问题 : 上市公司经常发生资金被挪用的情况, 公司如何避免此类事件? 答 : 您好, 上市公司资金被挪用往往发生在大股东或关联方, 但科伦不存在这种情形, 大股东和主要股东均为自然人, 与关联方之间的交易严格控制在股东会批准的范围以内 ; 同时公司通过建立制度和加强内部控制避免发生这种情形谢谢! 问题 : 能说下公司的企业文化吗? 答 : 您好, 首先来说我们早已深入人心的两项基本制度 : 首问负责制和 24 小时复命制, 从字面上都很好理解, 但关键在于执行, 尤其是 24 小时复命制, 不是上级和下级的单向关系, 而是上下级同级的多向循环关系, 所以很多人问科伦的执行力为何这么强, 就在于这两项制度公司强调单纯友善的人际关系目标导向和优胜劣汰, 从而确保管理资源不内耗, 在工作中做到奖罚分明在关爱员工方面,07 年我们就设立了自助的员工爱心基金, 设立以来在员工本人家庭遭受疾病自然灾害时发挥了巨大的作用不胜枚举, 仅举上述例子谢谢! 问题 : 公司取得了多少专利? 答 : 您好, 截止 2011 年 12 月 31 日公司累计申请各种类型专利 539 项, 其中有 254 项专利已获授权 ( 发明专利 67 项实用新型 153 项和外观设计专利 34 项 ) 问题 : 预计今年股价是会上涨还是下跌? 答 : 您好, 很抱歉我不能为您作这样的预测谢谢! 问题 : 物流人工等成本因素仍是上涨趋势, 而硫氢酸红霉素价格低于预期, 新疆项目能否达到预期经济效益?

15 答 : 您好, 目前的硫氢酸红霉素价格低于公司编制可研时的价格, 但我们正在积极采取相关措施保证我们当时的预期谢谢! 问题 : 公司应该自己去调查季报为什么泄露了? 这事件, 至少说明是你们管理层透露出去的这说明什么呢? 是不是你们管理层某些人有问题呢? 我们投资者把血汗钱投到自己看好的企业, 我们不是送钱给你们花, 是来赚钱的, 希望你们也站在我们小投资者们立场想想, 不要和一些机构来坑害我们散户答 : 您好, 我可以负责地说, 公司没有泄露相关数据, 对待投资者也抱以真诚的态度涉及相关数据的人员均登记为内幕信息知情人并报备, 针对这种情况, 我们已经要求内控部门再次梳理流程, 防患于未然谢谢! 问题 : 明天有工作安排请程总回复先道一声辛苦了科伦的各位老总们. 1. 公司为何迟迟不进入生物制药领域这些是制药行业的抗通胀领域 2. 公司替尼类药物研发进展如何? 3. 公司英文网站何时搞好? 4. 上海地区大输液市场有何整合计划? 我调研来看, 上海市场大输液贵司不行呀. 谢谢. 答 :1. 生物制药领域目前投入高, 风险大, 公司目前暂不考虑进入 ; 2. 公司替尼类药物的研发正在进行中 ; 3. 公司已有英文网站, 但还需要进一步完善 ; 4. 上海地区大输液市场竞争激烈, 公司的确需要继续努力, 提高在上海地区的市场份额问题 : 刘董事长 : 公司的经济数据被网络公开, 不能一句看公司公告来敷衍吧对个人投资者负责是贵公司的理念吧我主要问的是 : 为何数据会被泄露? 答 : 您好, 我可以负责地说, 公司没有泄露相关数据, 对待投资者也抱以真诚的态度涉及相关数据的人员均登记为内幕信息知情人并报备, 针对这种情况, 我们已经要求内控部门再次梳理流程, 防患于未然谢谢!

16 问题 : 贵公司每次公布报表都会出现股价暴跌, 而且业绩越好越跌,10 年业绩快报公布当天跌停, 之后连续下跌超过 20%,11 年业绩公布当天跌近 5%, 之后又连续下跌了近 10%, 这次一季报出来又连跌三天, 贵公司要是哪天公布业绩下滑的公告可能会连续上涨, 要是亏损是不是能连续涨停呢? 答 : 您好, 良好的业绩公布股价却下跌, 我想我的心情和您一样很难受公司要求管理层平静对待, 不抱怨也不委屈, 认真完成既定的工作目标和方针, 惟有如此才能不负投资者谢谢!

AA+ AA % % 1.5 9

AA+ AA % % 1.5 9 2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013