立讯精密 : 财务数据概要 损益表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资产负债表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 主营业务收入 10, , , ,211.2 现金及等价物 2,04

中南传媒 : 财务数据概要 损益表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资产负债表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 主营业务收入 10, , , ,026.5 现金及等价物 10,8

2016 年 4 月 26 日 业绩分析中南传媒 (601098.SS) 买入 业绩符合预期 : 产品均价上涨推动收入稳健增长 证券研究报告 与预测不一致的方面中南传媒公布 2015 收入 / 净利润分别为人民币 101 亿元 /17 亿元, 同比增长 11.6%/15.4%, 符合我们的预测 投资影响 (1) 出版业务收入为人民币 25.48 亿元, 同比增长 10%, 其中教材教辅类收入增长 13%(

网宿科技 : 财务数据概要 损益表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资产负债表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 主营业务收入 2, , , ,309.3 现金及等价物 1,050.3

2016 年 7 月 29 日 业绩分析网宿科技 (300017.SZ) 买入 每股盈利高于预期 ; 收入再度加速增长 证券研究报告 与预测不一致的方面网宿科技公布 2016 年上半年净利润为人民币 5.86 亿元 ( 同比增长 82%), 较我们预测的 5.75 亿元 ( 同比增长 74%) 高 2%, 并接近网宿科技 5.16 亿元 - 6.12 亿元 ( 同比增长 60%-90%) 业绩预告的高端

上 汽 集 团 : 财 务 数 据 概 要 损 益 表 (Rmb mn) 12/13 12/14E 12/15E 12/16E 资 产 负 债 表 (Rmb mn) 12/13 12/14E 12/15E 12/16E 主 营 业 务 收 入 563,345.7 632,270.7 687,668.

2014 年 8 月 14 日 业 绩 分 析 上 汽 集 团 (600104.SS) 买 入 合 资 企 业 利 润 推 动 业 绩 高 于 预 期 ; 上 海 通 用 将 恢 复 增 长 ; 买 入 证 券 研 究 报 告 与 预 测 不 一 致 的 方 面 上 汽 集 团 公 布 2014 年 二 季 度 净 利 润 人 民 币 66 亿 元, 较 高 华 预 测 高 12.5%, 同 比 增

估值触底提供了良好的介入时机；加入强力买入名单

2014 年 4 月 9 日 投资决策买入歌尔声学 (002241.SZ) 潜在回报 : 51% 估值触底提供了良好的介入时机 ; 加入强力买入名单 证券研究报告 建议理由我们重申对歌尔声学的买入评级, 并将其加入我们的强力买入名单 在 2013-16 年预期盈利年均复合增长 30% 的推动下, 我们认为当前处于历史谷底的估值为投资者带来了良好的介入时机, 而且蕴含大量的潜在上行空间 我们认为 2014

中国中车 (H): 财务数据概要 损益表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资产负债表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 主营业务收入 241, , , ,732.2 现金及等

2016 年 7 月 28 日 公司最新消息中国中车 (H) (1766.HK) 中性 各业务板块表现不一 : 机车业务最疲弱, 城轨业务最突出 证券研究报告 最新事件我们最近走访了中国中车, 得到如下要点 : 1) 传统业务 : 预计动车组交付同比持平, 而机车业务可能因货运量疲弱而下降 主要的增长推动力仍是城轨业务, 同比强劲增长而且利润率提高, 得益于需求转向更高端的产品 2) 新业务发展强劲

业绩低于预期：销售管理费用率高于预期，但销售额和扣非后利润强劲

2014 年 4 月 22 日 业 绩 分 析 永 辉 超 市 (601933.SS) 买 入 证 券 研 究 报 告 业 绩 低 于 预 期 : 销 售 管 理 费 用 率 高 于 预 期, 但 销 售 额 和 扣 非 后 利 润 强 劲 与 预 测 不 一 致 的 方 面 永 辉 公 布 2014 年 一 季 度 营 业 收 入 人 民 币 93 亿 元 ( 同 比 增 长 22.7%), 归

汇川技术 : 财务数据概要 损益表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资产负债表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 主营业务收入 2, , , ,012.6 现金及等价物 1,392.3

2016 年 9 月 19 日 公司最新消息汇川技术 (300124.SZ) 买入 投资者接待日要点 ; 维持买入评级 证券研究报告 最新事件我们于 9 月 14 日参加了公司的月度投资者接待日 要点 :1) 汇川技术最大的新能源汽车控制器客户 宇通客车在 7-8 月销售速度放缓 ( 新能源车市场面临政策不确定性引起月度数据波动 ) 后,1-8 月电动客车销量同比增长了 26% 然而, 公司根据以往的季节性表现预计

乐视网 : 财务数据概要 损益表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资产负债表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 主营业务收入 13, , , ,992.9 现金及等价物 2,729

2016 年 11 月 14 日 投资决策剔出亚太强力买入名单乐视网 (300104.SZ) 因短期不确定性移出强力买入名单, 并将评级由买入下调至中性 证券研究报告 调整理由我们将乐视网的评级下调至中性, 并将其移出我们的强力买入名单, 调整后的 12 个月目标价格为人民币 38.20 元 ( 原为 62.73 元 ) 自 2016 年 6 月 6 日加入买入名单以及 6 月 22 日加入强力买入名单以来,

公司将提高阿胶系列出厂价，维持买入评级

2012 年 1 月 5 日 公司最新消息山东东阿阿胶 (000423.SZ) 买入 公司将提高阿胶系列出厂价, 维持买入评级 最新事件东阿阿胶发布公告, 由于从 2005 年以来, 公司尚未对复方阿胶浆的零售价格做过调整, 而同期主要原材料中药材涨幅均在 2 倍以上, 因此将从今日起调整复方阿胶浆零售价, 上调幅度不超过 30%, 具体将视各地区备案情况确定, 届时出厂价也做相应调整 ; 而鉴于人工

奥飞动漫 : 财务数据概要 损益表 (Rmb mn) 12/14 12/15E 12/16E 12/17E 资产负债表 (Rmb mn) 12/14 12/15E 12/16E 12/17E 主营业务收入 2, , , ,275.5 现金及等价物 ,

2016 年 1 月 12 日 公司最新消息奥飞动漫 (002292.SZ) 中性 在收购四月星空后调整盈利预测 证券研究报告 最新事件 2015 年 12 月 31 日, 公司宣布收购四月星空网络技术有限公司 ( 有妖气 ) 的交易已经获得证监会批准 我们因此将这项收购纳入我们的分析, 并将 12 个月目标价格上调 18% 至人民币 30.15 元 潜在影响 (1) 我们认为, 奥飞动漫通过此项收购增加了后备知识产权并将其潜在消费群体

掌 趣 科 技 : 财 务 数 据 概 要 损 益 表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资 产 负 债 表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 主 营 业 务 收 入 1,123.8 1,916.4 2,580.0 3,17

2016 年 4 月 21 日 业 绩 分 析 掌 趣 科 技 (300315.SZ) 中 性 业 绩 符 合 预 期, 项 目 储 备 将 带 来 强 劲 增 长 证 券 研 究 报 告 与 预 测 不 一 致 的 方 面 掌 趣 科 技 公 布 2015 年 收 入 / 净 利 润 同 比 增 长 45%/42%, 符 合 我 们 的 预 期 管 理 层 预 计 2016 年 一 季 度 净 利

招商蛇口 : 财务数据概要 损益表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资产负债表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 主营业务收入 49, , , ,581.3 现金及等价物 40,6

2016 年 12 月 2 日 公司最新消息招商蛇口 (001979.SZ) 买入 纳入并购估值框架, 评分为 3, 并购概率较低 ; 目标价格不变 证券研究报告 最新事件我们将招商蛇口纳入目前的中国房地产开发商并购估值框架, 该框架考虑了并购潜力 ( 详细内容请参见我们于 6 月 9 日发表的报告 引入中国房地产并购框架 : 万达商业 中海宏洋 绿城中国 保利置业最受益 ) 我们对招商蛇口的整体并购评分为

增长前景强劲，宣布收购乐视影业；重申买入评级

2016 年 6 月 6 日 投资决策买入乐视网 (300104.SZ) 潜在回报 : 24% 证券研究报告 增长前景强劲, 宣布收购乐视影业 ; 重申买入评级 建议理由乐视网复牌后我们重申对该股的买入评级,12 个月目标价格为人民币 69.72 元 ( 上行空间 24%) 我们看好乐视网生态系统的稳健增长, 因为硬件销售增长良好而且公司致力于提高对内容的投资 此外, 乐视网于 5 月 6 日宣布收购乐视影业

华泰证券 (H): 财务数据概要 损益表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资产负债表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 投资银行手续费 1, , , ,619.3 现金及等价物 135,

2016 年 8 月 22 日 业绩分析华泰证券 (H) (6886.HK) 中性 证券研究报告 业绩符合预期 : 自营交易 / 净利息收入带动业绩回升, 经纪业务表现疲软 与预测不一致的方面华泰证券公布 2016 年二季度税后净利润同比下滑 66% 至人民币 16 亿元, 占我们 / 彭博市场全年预测的 24%/20%, 符合未并表的月度数据 主要积极因素 :1) 市场状况好转推动投资收入从一季度的极低水平环比上升

农业银行 (H): 财务数据概要 损益表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资产负债表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 净利息收入 436, , , ,769.9 总贷款 8

2016 年 8 月 28 日 业绩分析农业银行 (H) (1288.HK) 买入 业绩符合预期 : 不良贷款生成率企稳, 持续去风险 证券研究报告 与预测不一致的方面农业银行上半年税后净利润同比增长 0.48% 至人民币 1,051 亿元, 占我们 / 彭博市场全年预测的 59%/60% 上半年拨备前营业利润半年环比增长 19%, 得益于非利息收入抵消了信贷成本高企的不利影响 主要趋势 :1) 二季度净息差季环比收缩了

平 安 银 行 : 财 务 数 据 概 要 损 益 表 (Rmb mn) 12/13 12/14E 12/15E 12/16E 资 产 负 债 表 (Rmb mn) 12/13 12/14E 12/15E 12/16E 净 利 息 收 入 40,688.0 49,620.1 54,705.0 60,

2014 年 8 月 13 日 业 绩 分 析 平 安 银 行 (000001.SZ) 买 入 强 劲 的 拨 备 前 营 业 利 润 推 动 业 绩 好 于 预 期 ; 资 产 负 债 状 况 改 善 证 券 研 究 报 告 与 预 测 不 一 致 的 方 面 平 安 银 行 2014 年 上 半 年 税 后 净 利 润 同 比 增 长 34% 至 人 民 币 101 亿 元, 分 别 占 我 们

AA+ AA % % 1.5 9

2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013

因结构性增长以及短期推动因素而加入强力买入名单

2016 年 1 月 5 日 投资决策买入万达院线 (002739.SZ) 潜在回报 : 30% 因结构性增长以及短期推动因素而加入强力买入名单 证券研究报告 建议理由我们将万达院线加入强力买入名单 新的目标价为人民币 135 元, 目前对应的上行空间为 30%, 为我们覆盖范围内最高 我们仍认为, 万达院线因以下因素而拥有的最佳定位使之有望受益于中国电影产业的高速增长 :(1) 公司强劲的执行能力

江西铜业 (H): 财务数据概要 损益表 (Rmb mn) 12/14 12/15E 12/16E 12/17E 资产负债表 (Rmb mn) 12/14 12/15E 12/16E 12/17E 主营业务收入 198, , , ,443.5 现金及等

2015 年 10 月 28 日 业绩分析江西铜业 (H) (0358.HK) 中性 业绩符合预期, 铜价面临压力 ; 中性 证券研究报告 与预测不一致的方面江西铜业公布 2015 年前九个月净利润同比下降 47%, 在我们 2015 年全年预测中占比 80%, 符合我们的预期 剔除非经常性收益 ( 主要是交易性金融资产相关损益 ) 后, 核心盈利仅为人民币 6.93 亿元, 降幅为 60% 投资影响我们仍看淡中国的铜需求前景

机 器 人 : 财 务 数 据 概 要 损 益 表 (Rmb mn) 12/14 12/15E 12/16E 12/17E 资 产 负 债 表 (Rmb mn) 12/14 12/15E 12/16E 12/17E 主 营 业 务 收 入 1,523.5 1,746.7 2,186.3 2,846.

2015 年 11 月 18 日 公 司 最 新 消 息 机 器 人 (300024.SZ) 中 性 人 民 币 30 亿 元 增 发 完 成, 摊 薄 影 响 有 限, 资 金 状 况 巩 固 证 券 研 究 报 告 最 新 事 件 新 松 机 器 人 于 11 月 17 日 宣 布 已 完 成 非 公 开 发 行 计 划 ( 该 计 划 最 初 于 2014 年 8 月 份 披 露 ) 公 司

中信银行 (H): 财务数据概要 损益表 (Rmb mn) 12/14 12/15E 12/16E 12/17E 资产负债表 (Rmb mn) 12/14 12/15E 12/16E 12/17E 净利息收入 94, , , ,280.0 总贷款 2,

2015 年 8 月 19 日 业绩分析中信银行 (H) (0998.HK) 买入 业绩符合预期 : 拨备前营业利润强劲, 零售业务有所改善 证券研究报告 与预测不一致的方面中信银行公布 2015 年上半年拨备前营业利润 / 税后净利润同比增长 14%/2% 至人民币 468 亿 /230 亿元 今年上半年税后净利润在我们 / 彭博市场 2015 年全年预测中占比 50%/54% 收入同比强劲增长

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2009 年 1 月 14 日 中国 : 银行 08 年存贷款增长强劲 ; 从基本面上更看好大型银行 存贷款增长强劲, 尤其是票据贴现融资央行公布 08 年贷款总额同比增长 18%,12 月环比增长 2.3%; 存款总额同比强劲增长 19.3%, 环比增长 0.9% 两大趋势值得关注 :1) 票据贴现增长仍然强劲, 同比增幅达到 50%, 月环比增长 12.5%, 占到 12 月新增贷款的 28%

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投资决策 买入贵州茅台 (600519.SS) 潜在回报 :31% 涨价的频率上升 ; 上调至买入评级 ; 同时上调目标价格 建议理由贵州茅台公布自 2007 年 3 月 1 日起将 53 度和 33 度普通茅台酒的价格平均上调 12% 在此之前, 贵州茅台曾在 2007 年 1 月 1 日将陈年酒价格上调了 25%, 还曾于 2006 年 2 月将产品平均价格上调了 15% 此次调价的时间比我们之前的预测更早,

改革第一步：优先股/分红改革利好中国金融板块

2013 年 12 月 2 日 中国 : 金融服务 证券研究报告 改革第一步 : 优先股 / 分红改革利好中国金融板块 中国 / 证监会宣布三项资本市场改革计划 11 月 30 日, 国务院和证监会宣布三项资本市场改革计划 :1) 允许中国上市和非上市公司试点发行优先股, 以期在负债权益比上升的情况下优化资本结构, 以及为潜在并购提供资金 ;2) 发布上市公司现金分红指导意见, 以鼓励公司在不同发展阶段和资本开支周期提升现金分红比例

2017 年 2 月 10 日 公司最新消息奥飞娱乐 ( SZ) 中性 进一步推进泛娱乐全产业开发 证券研究报告 最新事件过去数月中, 奥飞娱乐宣布了多项娱乐制作方面的重要投资和突破 (1) 1 月 10 日, 奥飞子公司奥飞影业成立了美国电影项目公司, 计划为全球观众制作基于 IP 的

2017 年 2 月 10 日 公司最新消息奥飞娱乐 (002292.SZ) 中性 进一步推进泛娱乐全产业开发 证券研究报告 最新事件过去数月中, 奥飞娱乐宣布了多项娱乐制作方面的重要投资和突破 (1) 1 月 10 日, 奥飞子公司奥飞影业成立了美国电影项目公司, 计划为全球观众制作基于 IP 的影片 (2) 2016 年下半年, 公司在洛杉矶成立了工作室专攻动漫电影制作, 并计划于 2020 年推出首部国际水准的影片

贵 州 茅 台 : 财 务 数 据 概 要 损 益 表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资 产 负 债 表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 主 营 业 务 收 入 33,446.9 39,934.6 46,747.8 5

216 年 8 月 1 日 公 司 最 新 消 息 贵 州 茅 台 (6519.SS) 买 入 解 析 涨 价 的 主 要 趋 势 条 件 和 可 能 性 ; 买 入 最 新 事 件 继 最 近 茅 台 一 批 价 强 劲 上 涨 后, 我 们 回 答 了 投 资 者 关 于 价 格 上 涨 以 及 长 期 趋 势 的 几 个 主 要 问 题 潜 在 影 响 (1) 最 近 一 批 价 走 势 强

上海银行间拆放利率大幅上升的影响：预计M2/社会融资规模将继续放缓

2013 年 6 月 10 日 中国 : 银行 证券研究报告 上海银行间拆放利率大幅上升的影响 : 预计 M2/ 社会融资规模将继续放缓 受几项政策进一步小幅收紧的影响, 上海银行间拆放利率大幅上升在过去的一周中, 上海银行间拆放利率 (Shibor) 大幅上升,6 月 9 日,7 天 Shibor 和 3 个月 Shibor 涨至 6.6%/5.1%, 虽然较 6 月 78 日水平略有回落, 但高于

图表 1: 2016 年下半年基建新订单保持强劲增长, 因此我们预计 2017 年收入增长将重新加速 图表 2: 而且中国建筑工程总公司和中国中冶集团 2017 年 1-2 月新订单增长继续超出预期 Infra revenue yoy (LHS) Infr

2017 年 3 月 20 日 中国 : 建筑 : 基础设施 2016 年业绩前瞻 :2017 年收入将会加速 建筑企业定于未来两周发布业绩我们所覆盖的建筑企业 ( 中国铁建 中国中铁 中交建 中国机械工程 中国建筑国际 ) 定于 3 月 21-30 日发布 2016 年全年业绩 我们预计三大基建企业 ( 中国铁建 中国中铁 中交建 )2016 年四季度收入增长进一步加速, 原因在于三季度以来触底反弹

复 星 医 药 (A): 财 务 数 据 概 要 损 益 表 (Rmb mn) 12/14 12/15E 12/16E 12/17E 资 产 负 债 表 (Rmb mn) 12/14 12/15E 12/16E 12/17E 主 营 业 务 收 入 11,938.2 12,267.1 14,518.

2015 年 3 月 25 日 业 绩 分 析 复 星 医 药 (A) (600196.SS) 买 入 业 绩 符 合 预 期 :2015 年 有 望 释 放 服 务 / 研 发 后 备 项 目 的 价 值 证 券 研 究 报 告 与 预 测 不 一 致 的 方 面 复 星 医 药 公 布 2014 年 收 入 / 税 后 净 利 润 为 人 民 币 119 亿 元 /21.1 亿 元 ( 按 经

2017 年 3 月 22 日 中国 : 银行 同业市场收紧 ; 利率走高 ; 大型银行获益最多 中国同业回购利率大幅上升 3 月 21 日, 银行间市场 7 天回购利率加权平均值 (R007, 包含非银机构 ) 大幅上升, 从仅仅一周前的 2.8% 升至 3.9%, 其它较长期限利率亦有上升 存款

2017 年 3 月 22 日 中国 : 银行 同业市场收紧 ; 利率走高 ; 大型银行获益最多 中国同业回购利率大幅上升 3 月 21 日, 银行间市场 7 天回购利率加权平均值 (R007, 包含非银机构 ) 大幅上升, 从仅仅一周前的 2.8% 升至 3.9%, 其它较长期限利率亦有上升 存款类机构间 7 天回购利率加权平均值 (DR007, 仅面向银行 ) 也从 3 月 13 日的 2.5%

华海药业海外仿制药追踪 (1)：5月份拉莫三嗪控释片在美销量持续增长

2013 年 5 月 30 日 高华短评 华海药业海外仿制药追踪 (1):5 月份拉莫三嗪控释片在美销量持续增长 证券研究报告 推出对华海药业美国上市仿制药的高华追踪我们推出对华海药业美国上市仿制药的高华追踪报告, 以观察华海药业于 2013 年 1 月 19 日在美国推出拉莫三嗪缓释片以来市场动态的变化 我们还旨在追踪公司其它的 ANDA( 简化新药申请批文 ), 试图更好地同步了解华海从单纯的原料药厂家向制剂生产商新锐的战略转型过程

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2010 年 6 月 28 日 中国 : 开发商 研究报告 6 月份第四周 : 销售均价走低但交易量上升 2010 年 6 月 21 日 -27 日交易量和销售均价从周环比角度看, 已公布数据的 15 个城市中 14 个城市的房地产交易量上升 ( 中值为 55%, 而截至 6 月 20 日当周中值水平为下降 29%) 从同比角度看,14 个城市中 13 个城市的交易量下降 ( 中值为 -64%, 而截至

三 一 重 工 : 财 务 数 据 概 要 损 益 表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资 产 负 债 表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 主 营 业 务 收 入 23,366.9 19,023.6 21,356.6 2

2016 年 6 月 8 日 投 资 决 策 剔 出 亚 太 强 力 买 入 名 单 三 一 重 工 (600031.SS) 证 券 研 究 报 告 因 上 行 空 间 相 对 较 小 而 移 出 强 力 买 入 名 单, 因 市 场 地 位 强 劲 维 持 买 入 评 级 调 整 理 由 我 们 将 三 一 重 工 移 出 强 力 买 入 名 单, 因 为 我 们 认 为 平 高 电 气 (600312.SS,

不仅是中国的Netflix - 生态系统具优势；加入强力买入名单（摘要）

216 年 6 月 22 日 投资决策买入乐视网 (314.SZ) 潜在回报 : 52% 不仅是中国的 Netflix - 生态系统具优势 ; 加入强力买入名单 ( 摘要 ) 证券研究报告 建议理由我们预计未来三年乐视网的付费订阅会员规模将从 6 万升至 2,4 万, 主要受益于公司丰富的内容储备和纵向整合硬件产品 215 年超级手机和超级电视销量分别达到 3 万部 与市场观点不同的是, 我们预计

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2009 年 3 月 9 日投资决策卖出中石油 (H) (0857.HK) 潜在回报 : (20%) 预计 09 年一季度盈利锐减, 后面情况更糟 ; 维持卖出评级 建议理由我们预计中石油 09 年一季度盈利将同比下降 47%( 参见图表 1-2), 主要由于油价走软 化工毛利下降以及下游销量下滑 我们预测盈利锐减的幅度可能出乎市场意料之外, 因为市场普遍认为中石油的盈利具有防御性, 而且彭博市场预测中石油全年盈利仅同比下降

改革：进一步/长期利好，对券商和保险企业尤其如此

2013 年 11 月 18 日 中国 : 金融服务 证券研究报告 改革 : 进一步 / 长期利好, 对券商和保险企业尤其如此 改革路线图 : 尽管存在缓冲因素, 但进一步 / 长期利好中国政府在三中全会后公布了有关改革重大问题的决定, 我们认为这些改革措施是全方位且具有决断力的, 着力解决许多结构性问题, 有利于延长中国经济增长周期, 这些改革措施包括 :1) 国企改革将关注效率 资本回报率以及到

2017 年 1 月份乘用车市场 ( 零售, 国产车 ) 概要 图表 1: 1 月份乘用车市场同比下降 9.0% 乘用车零售总量 ( 辆 ), 同比增长 % 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 60% 50% 40% 30% 20% 图表 2: 1 月份

2017 年 2 月 10 日 中国 : 汽车 证券研究报告 1 月份乘用车市场销量同比下降 9%; 仍对 2017 年一季度持谨慎看法 1 月份乘用车市场销量同比下降 9% ChinaAutoMarket 于 2 月 9 日发布了 1 月份乘用车市场数据初稿 : 国产乘用车零售量 ( 不含出口和微客 ) 同比下降 9% 我们认为原因在于需求从 2017 年一季度提前到 2016 年 12 月 (

第一节 公司基本情况简介

Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021

贵州茅台 : 财务数据概要 损益表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资产负债表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 主营业务收入 33, , , ,692.6 现金及等价物 36,8

2016 年 9 月 12 日 公司最新消息贵州茅台 (600519.SS) 买入 2017 年目标设定 ; 不上调价格, 但实际均价上涨 ; 买入 证券研究报告 最新事件据行业媒体微酒网, 贵州茅台于 9 月 9 日在贵阳召开了新闻发布会 管理层在会上 :1) 发布了 1-8 月经营数据 ;2) 公布了公司的十三五规划目标 ;3) 对最近白酒市场上的涨价趋势发表了看法 潜在影响 (1) 1-8 月贵州茅台集团实现收入人民币

证券研究报告 2018 年 7 月 11 日 11:23AM CST 长城汽车 (2333.HK/ SS): 与宝马的合资公司或将改善中期内新能源车达标情况并提振产品周期 最新消息 7 月 10 日, 长城汽车宣布与宝马签订合同, 成立合资公司 详情如下 :1. 长城与宝马 (BMWG.

证券研究报告 2018 年 7 月 11 日 11:23AM CST : 与宝马的合资公司或将改善中期内新能源车达标情况并提振产品周期 最新消息 7 月 10 日, 长城汽车宣布与宝马签订合同, 成立合资公司 详情如下 :1. 长城与宝马 (BMWG.DE, 最新收盘价 80.21 欧元 ) 出资比例为 5/5, 总投资为人民币 51 亿元 ;2. 合资公司标准产能预计为 16,000 辆, 合资公司的初始期限为

13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1

资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计

一手房市场 : 交易量和库存均基本持平 图表 1: 交易量周平均值 ( 深蓝色横线代表上周交易量的周均值 ) 注 : 我们目前根据 年上行周期期间房价涨幅 政策调控力度 库存水平及未来供应前景将中国主要城市分为 A/B/C 三类, 分别代表 217 年政策调控严厉 / 温和 / 没有

217 年 5 月 31 日 中国 : 开发商 中国房地产每周趋势 : 交易量和库存基本持平 ; 土地出让环比上升 证券研究报告 本周要点交易量环比上升 1%/ 同比下降 25%, 较 4 月份均值 ( 基于中值计算 ) 低 15% C 类城市表现领先, 其中表现最突出的是温州 ( 环比 +26%, 同比 +22%) 和蚌埠 ( 环比 +12%, 同比 +17%) 库存基本环比持平, 南京和苏州环比上升

会议要点 海能达 2017 年 11 月 23 日在深圳举行了投资者日活动 我们于当日上午拜访了公司创始人兼董事长陈清州先生及首席财务官兼董秘张钜先生, 并观摩了公司的展示厅 ; 当日下午我们参观了海能达的全球制造中心, 并与公司高级副总裁曾华先生进行了问答交流 总体而言, 此次活动巩固了我们对于海

2017 年 11 月 27 日 简要分析 海能达 (002583.SZ) 人民币 20.31 元 投资者日巩固了我们的信心 证券研究报告 最新消息海能达于 11 月 23 日举行了投资者日活动, 我们借此机会拜访了公司董事长和首席财务官, 并参观了公司的全球制造中心 此次活动巩固了我们对于海能达的信心 分析潜在市场规模 : 以收入计, 专网通信 (PMR) 当前全球市场规模约为 100 亿美元 管理层预计,

Microsoft Word - Chinese 1008 China Flash.doc

2009 年 10 月 8 日 高华全球经济研究网站经济研究来自高华客户网 https://portal.ghsl.cn 乔虹 helen.qiao@gs.com Pranjul Bhandari pranjul.bhandari@gs.com 宋宇 yu.song@gs.com 推出高盛中国预期差异 我们的高盛专有系列又添新成员 高盛中国预期差异 (Goldman Sachs China Surprise

行业放缓之际布局最佳：买入

2017 年 2 月 7 日 投资决策买入万达院线 (002739.SZ) 潜在回报 : 21% 行业放缓之际布局最佳 : 买入 证券研究报告 建议理由 2016 年万达股价下挫 47%, 受到行业增长疲弱的影响, 但我们预计 2017 年股价将迎来反弹, 因为 :(1) 万达通过快速建设以及收购影院扩大市场份额 ( 国内银幕数量同比增长 29%) 尽管我们预计行业的盈利能力仍将面临压力, 但我们认为由于规模优势和收入来源更加多元化,

1 年 1 月 日美国经济分析 The Market Has Not Underpriced Fed Uncertainty A number of commentators have recently argued that markets are pricing too little uncer

1 年 1 月 日 Issue No: 1/ 美国经济分析 市场没有低估美联储的不确定性 研究报告 很多评论人士认为, 市场对联邦基金利率走势不确定性的计入程度太低 但如果没有一个界定明确的经济和货币政策模型, 这种观点本质上难以检验 因此, 我们使用美联储的宏观模型 (FRB/US) 来分析市场应计入何种程度的不确定性 我们假设 FOMC 根据 惯性 1999 泰勒法则来设定联邦基金利率, 该法则在最近的美联储官员研究中出现的比较多

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28 年 7 月 1 日中国 : 开发商 28 年 7 月 1 日 中国 : 开发商 在基本面没有改善的情况下反弹难以持久 对政策放松的预期可能在短期内提升投资者信心... 市场上越来越高的呼声要求政府放松政策, 以使房地产市场避免出现幅度更大 范围更广的调整并降低房地产开发商违约的可能性 此外, 地方政府也对房地产行业为当地所作的收入贡献减少感到担忧, 而在过去几年内这块收入一直是地方政府重要的收入来源之一

2015年德兴市城市建设经营总公司

2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...

搜狐公司简要合并损益表 ( 未经审计, 单位千美元, 每股收益除外 ) 2016 年 12 月 31 日 三个月 2016 年 9 月 30 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 十二个月 2015 年 12 月 31 日 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,69

搜狐公司简要合并损益表 三个月 9 月 30 日 2015 年 十二个月 2015 年 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,695 $ 110,871 $ 140,927 $ 447,956 $ 577,114 搜索及搜索相关 152,500 150,667 151,251 597,133 539,521 在线广告收入合计 251,195 261,538 292,178 1,045,089 1,116,635

Product

2006 年 8 月 11 11 日中国 : 银行业 中国 : 银行业 新的信贷紧缩措施可能出台 ; 深发展所受影响最大 行业背景根据中国证券报和彭博资讯未经证实的报道, 银监会发布了一篇详细公告, 根据各银行具体的资本充足率和不良贷款拨备覆盖率来规范其下半年的贷款增长 报道称, 银监会此举可能旨在将全行业贷款同比增幅控制在 15% 的水平 报道还指出 : 1) 中国银行被银监会列为一类银行, 可能获准维持当前的贷款增长,

7 2

1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表

关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债

关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 现对财务数据做如下更正 : 更正前 : ( 一 )

2016年资产负债表（gexh）.xlsx

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90

untitled

1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012

安阳钢铁股份有限公司

2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9

2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET

北京车展证实了自动驾驶/新能源车的商业化进程

2016 年 4 月 27 日 中国 : 汽车 北京车展证实了自动驾驶 / 新能源车的商业化进程 证券研究报告 北京车展要点 ; 仍看好 ADAS/ 无人驾驶和新能源车龙头企业我们于 4 月 25-26 日参观了北京车展并与汽车生产企业 零部件生产企业及行业专家进行会面 此次调研支撑了我们对 ADAS/ 无人驾驶及新能源车为高增长领域的看法, 我们依然看好上汽集团 ( 买入 ) 和谐汽车 ( 买入

OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金

恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14

民间借贷(II)：中小企业重要的资金来源

2011 年 10 月 25 日 中国 : 银行 民间借贷 (II): 中小企业重要的资金来源 阿里巴巴 - 北大国家发展研究院的中小企业融资状况调查结论阿里巴巴 - 北大国家发展研究院 (NSDPU) 针对中小企业融资状况的两项调查显示 :(1) 借自亲朋的民间借贷一直是中小企业的主要融资渠道之一 ;(2) 大部分此类贷款都是担保贷款, 而银行贷款则是抵押贷款 ;(3) 多数民间借贷利率低于 18%,

资产负债表

2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86

资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价

华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1

恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21

网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 3 月 31 日 3 月 31 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 3,959, ,205 定期存款 19

网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 3 月 31 日 3 月 31 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 3,959,251 575,205 定期存款 19,361,098 25,115,808 3,648,856 限制性现金 3,473,273 3,787,072

2016年资产负债表（gexh）.xlsx

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00

2013年资产负债表（gexh）1.xlsx

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47

证券研究报告 2018 年 7 月 10 日 3:08PM CST 中国银行 : 资本为王 : 银行放贷规模是否足以抵消整顿影子银行所带来的影响? 虽然近期央行下调了存准率而且流动性基本保持稳定, 但投资者围绕信贷收紧的担忧始终挥之不去 我们也认为货币 / 流动性放松未必能像过去那样立竿见影地提振信

证券研究报告 2018 年 7 月 10 日 3:08PM CST 中国银行 : 资本为王 : 银行放贷规模是否足以抵消整顿影子银行所带来的影响? 虽然近期央行下调了存准率而且流动性基本保持稳定, 但投资者围绕信贷收紧的担忧始终挥之不去 我们也认为货币 / 流动性放松未必能像过去那样立竿见影地提振信贷, 因为监管收紧使得资本金状况对于推动银行贷款增长至关重要 ( 现在每单位信贷供应会消耗更多的资本金

恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7

恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity

Productivity Paradox v Economist Robert Solow the father of the modern theory of economic growth famously said in 1987 that you can see the computer e

2015 年 5 月 24 日 Issue No: 15/21 美国经济分析 生产率悖论 研究报告 近几年实测生产率增速显著放缓, 我们将潜在趋势的暂行假设下调至 1½%, 与 1973-1995 年的疲软水平相似, 并且远低于 2¼% 的长期均值 增速放缓的直接原因是信息技术的实际贡献大幅回落 然而生产率增速疲软是真实存在的吗? 我们对此心存疑虑 利润率已上升至历史高点, 通胀率总体上低于预期,

2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10

合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 编制单位 : 新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业 单位 : 人民币元 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383, ,411, 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,

合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383,410.29 321,411,823.36 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,049.20 26,055.00 应收票据 55,353,254.40 70,368,104.05 应收账款 958,682,341.61 739,703,021.17 预付账款

三年后回望海外批文拐点：海外成熟市场大幕成功开启；强力买入华海药业

2013 年 5 月 29 日 中国 : 医疗保健 三年后回望海外批文拐点 : 海外成熟市场大幕成功开启 ; 强力买入华海药业 证券研究报告 将华海药业加入强力买入名单 : 拉莫三嗪控释片取得的成功以及因获批美国新药简略申请 (ANDA) 的更多制剂产品将支撑公司增长我们在本报告中分析了中国原料药企业在朝向制剂生产商转型的过程中所取得的长足进展 我们曾在三年前首次探讨了这一问题, 参见 2010 年

SBS % % %

2010 03 22 002377.SZ ()13.95 () 19.80 A () 27.00 () 107.00 13127.72 300 3302.63 5986.05 14380 13380 12380 11380 10380 9380 8380 7380 090323 090617 090907 091204 100304 300 2007 2008 2009 2010E 2011E 2012E

2016 年 5 月 20 日 亚洲经济分析 老龄化和经济转型将如何降低中国就业维稳所需的 GDP 增速 研究报告 上周, 权威人士 在接受 人民日报 采访时主张加快改革, 此篇报道引起了众多投资者关注 文中提到中国经济的增长将呈现 L 型走势, 但失业率将相对稳定, 因为劳动力供应减少而且经济朝向

2016 年 5 月 20 日 亚洲经济分析 老龄化和经济转型将如何降低中国就业维稳所需的 GDP 增速 研究报告 上周, 权威人士 在接受 人民日报 采访时主张加快改革, 此篇报道引起了众多投资者关注 文中提到中国经济的增长将呈现 L 型走势, 但失业率将相对稳定, 因为劳动力供应减少而且经济朝向侧重服务业转型 我们将在本篇分析中更加详细探讨这两个影响因素, 并试图定量分析它们能在多大程度上缓解失业压力

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21 1 11 39.SZ () 13.32 () 16.16 A () 1,231.3 () 35,463.12 ( ) 13.9/6.76 3 348.13 13267.44 13.66 12.66 11.66 1.66 9.66 8.66 7.66 6.66 9112 941 976 1 29.4.27 2 9 29.4.1 (8621)6138223 zhangh@gjzq.com.cn (8621)6138289

网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 9 月 30 日 9 月 30 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 2,575, ,104 定期存款 19

网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 9 月 30 日 9 月 30 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 2,575,522 387,104 定期存款 19,361,098 30,140,825 4,530,207 限制性现金 3,473,273 6,286,905

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和讯独家精彩千表 咨询热线 :010-85650088 表 3-19 中国 A 股财务级 (12-12 危险 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通股排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 05 日 序号 / 代码 公司简称 收盘价 理论价 总股本 总流通股 总流通值 流通占总股 1-930 丰原生化 6.86 元 3.34 元 9.64 亿股 7.69 亿股 52.7 亿元 79.7% 公司在财

2016 年 7 月 5 日 中国 : 汽车 六月份汽车市场调研显示 汽车 2025 报告中的题材取得显著进展 证券研究报告 我们围绕 汽车 2025 报告中电动车 / 无人驾驶 / 共享出行等题材进行了汽车市场调研我们于 6 月 29 日至 7 月 1 日进行了汽车市场调研, 围绕我们 汽车 20

2016 年 7 月 5 日 中国 : 汽车 六月份汽车市场调研显示 汽车 2025 报告中的题材取得显著进展 证券研究报告 我们围绕 汽车 2025 报告中电动车 / 无人驾驶 / 共享出行等题材进行了汽车市场调研我们于 6 月 29 日至 7 月 1 日进行了汽车市场调研, 围绕我们 汽车 2025 报告中电动车 (EV) 无人驾驶汽车 (AV) 以及共享出行等题材 我们的要点如下 尽管短期存在不确定性,

分众传媒 : 财务数据概要 损益表 (Rmb mn) 12/16 12/17E 12/18E 12/19E 资产负债表 (Rmb mn) 12/16 12/17E 12/18E 12/19E 主营业务收入 10, , , ,326.0 现金及等价物 4,44

2017 年 5 月 31 日 投资决策买入分众传媒 (002027.SZ) 潜在回报 : 29% 证券研究报告 被低估的户外广告领跑者 ; 上调评级至买入 ( 摘要 ) 建议理由分众传媒是中国最大的户外广告运营商, 市场份额占据主导地位 得益于其出众的媒体形式 强劲的议价能力以及经营杠杆, 我们认为未来三年公司能够较好地实现十位数高端的收入增长并扩大利润率 我们调整了该股每股盈利预测及退出市盈率,

<4D F736F F D20B7BFB5D8B2FAD0D0D2B5B9C0D6B5B8FAD7D9B1A8B8E6B6AFCCAC A3AC4E4156C6BDBEF9D5DBB7F E646F63>

深度报告行业 研究报告 房地产行业 动态 PE16.08X,NAV 平均折幅 16% 房地产行业估值跟踪报告 研究结论 静态 PB 和 PE 水平 : 按 8 月 6 日收盘价测算, 地产行业静态 PE 和 PB 水平分别为 23.12X 和 2.70X, 较上一报告日 (7 月 23 日 ) 升幅为 3% 今年地产行业静态估值最低水平出现在 7 月初, 当前行业静态 PE 和 PB 较 7 月初升幅已近

短期融资券信用评级报告

1 2 1995 10 25 1999 12 29 [1999]121 2002 12 [2002]129 40,000 4.50 / 2003 1 6 [2002]196, 40,000 24.815 2004 32.35% 8.06% 8.06% 1996 1999 10 40 ( ) 1000 2004 132.13 53.74 47.30 213.35 % 2004 4.07 1.66 4.30

估值基础延展至2013年，板块估值合理，下半年表现将分化

2012 年 9 月 25 日 中国 : 医疗保健 估值基础延展至 2013 年, 板块估值合理, 下半年表现将分化 证券研究报告 估值合理, 推荐有可能超预期的绩优股 A 股医药板块从今年 5 月份开始表现较好, 当前相对沪深 300 的估值溢价达到 16, 高于过去 1 年的平均溢价水平 143%; 而从未来 12 个月预期市盈率的绝对值来看, 目前仅 22 倍, 低于过去 2 年 25 倍的平均水平

S S S ROE..

2010 09 10 (600704.SH) 18.93 A ( ) 374.75 ( ) 8,313.59 ( ) 28.69/13.50 300 2903.19 2638.80 27.24 22.24 17.24 12.24 090910 091209 100309 1,200 100602 100826 1., 2010.8.17 2. 2010.8.17 3.,2010.7.8 800 600

G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A

50 2006 6 30 45 83.42% 2006-6-30 600019 G 13.81% 600282 1.08% 600028 10.55% 600020 G 1.05% 600104 G 5.79% 600153 G 0.94% 600005 G 5.37% 600102 0.91% 600015 G 4.57% 600307 G 0.85% 600642 G 4.28% 600323

歌 尔 声 学 : 财 务 数 据 概 要 损 益 表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资 产 负 债 表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 主 营 业 务 收 入 13,656.0 19,477.6 24,420.7 2

2016 年 8 月 19 日 业 绩 分 析 歌 尔 声 学 (002241.SZ) 买 入 业 绩 低 于 预 期, 但 稳 健 的 三 季 度 公 司 指 引 证 实 盈 利 复 苏 ; 买 入 证 券 研 究 报 告 与 预 测 不 一 致 的 方 面 歌 尔 声 学 首 次 在 中 期 业 绩 发 布 后 举 行 电 话 会 议 要 点 :(1) 董 事 长 重 申 了 公 司 在 VR

一 汽 轿 车 : 财 务 数 据 概 要 损 益 表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资 产 负 债 表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 主 营 业 务 收 入 26,663.8 23,755.7 24,662.9 2

2016 年 5 月 3 日 业 绩 分 析 一 汽 轿 车 (000800.SZ) 卖 出 销 量 走 低 导 致 业 绩 低 于 预 期 ; 产 品 周 期 推 迟 ; 卖 出 证 券 研 究 报 告 与 预 测 不 一 致 的 方 面 一 汽 轿 车 4 月 30 日 公 布 2016 年 一 季 度 收 入 / 净 利 润 同 比 下 降 41%/407% 至 人 民 币 42.7 亿 元

从债券到股票的交叉参照

2014 年 5 月 15 日 欧洲 策略焦点 从债券到股票的交叉参照 证券研究报告 股市势头的逆转以及债券收益率的下降引出了很多关于股票投资信号方面的问题 同时, 股市走高, 创下几年来的高点 我们不认为出现了显著的脱节 在本文的问答部分, 我们阐述了就该主题下几个问题的看法 长期艰难上涨股市创下几年来的高点, 而我们认为这符合潜在远期基本面逐步改善以及股市风险溢价温和持续下降 我们仍预计股市将走高,

立 讯 精 密 : 财 务 数 据 概 要 损 益 表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 资 产 负 债 表 (Rmb mn) 12/15 12/16E 12/17E 12/18E 主 营 业 务 收 入 10,139.5 13,686.2 17,559.5 2

2016 年 4 月 22 日 业 绩 分 析 立 讯 精 密 (002475.SZ) 买 入 业 绩 符 合 预 期 :2016 年 拥 有 多 个 增 长 推 动 因 素 ; 买 入 证 券 研 究 报 告 与 预 测 不 一 致 的 方 面 立 讯 精 密 公 布 2015 年 收 入 和 净 利 润 分 别 为 人 民 币 101 亿 元 和 11 亿 元, 符 合 公 司 的 业 绩 快

资产负债表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2018 年 10 月 31 日 资产 年初数期末数年初数期末数行次负债和所有者权益行次爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371, ,251,447.

2018 年 10 月 31 日 流动 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371,408.03 1,251,447.38 短期借款 61 其他应收款 2,011,800.00 2,016,651.04 其他应付款 - 其它流动 18 一年内到期的长期负债 74 流动合计 20 3,383,208.03 3,268,098.42 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 固定 : 其他长期负债 88

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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015

鑫元基金管理有限公司

... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资

西藏明珠股份有限公司

2004 2004 3 3 4 5 6 9 20 20 2 2004 1 Tibet Pearl Star co.,ltd. 2 *ST 600873 3 224 88 610031 http://www.e-tibet.com Pearlstar@mail.e-tibet.com 4 5 : 88 028-86600758 0536-8363802 028-86600928 0536-8880295

宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 金额单位 : 人民币元 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044, ,261, 短期借款 50,000,0

宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044,228.44 137,261,112.31 短期借款 50,000,000.00 50,000,000.00 交易性金融资产 应付票据 应收票据 3,308,897.95 7,426,568.05

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广 州 友 谊 (000987.sz) 将 持 续 受 益 于 珠 三 角 奢 侈 品 消 费 快 速 增 长 欧 亚 菲 分 析 师 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 2010 年 业 绩 回 顾 报 告 期 内, 公 司 实 现 营 业 收 入 35.86 亿 元, 同 比 增 长

新指数的超额回报策略：利润率、市盈率是最有效的选股标准

: 投资组合策略研究 新指数的超额回报策略 : 利润率 市盈率是最有效的选股标准 证券研究报告 JPX 日经 400 指数的有效选股策略 根据市盈率选股是这一高净资产回报率指数的有效策略 本文中, 我们将分析日本交易所集团和日经公司最近宣布即将推出的 JPX 日经 400 指数的有效选股策略 我们构建了一个高盛预估高净资产回报率 (GS PHR) 指数, 这是一个基于公开标准构建的虚拟指数 我们发现市盈率是一个有效的选股指标

内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2012 年 12 月 31 日 负债及股东权益项目附注八 期末余额 本集团 年初余额 负债 : 同业及其他金融机构存放款项 14 3,649,113, ,631,465, 卖出回购金融资产款 15-1,158,127,14

内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 资产 : 资产项目附注八 本集团期末余额 年初余额 现金与存放中央银行款项 1 10,750,900,120.81 6,693,336,146.95 存放同业款项 2 13,636,499,924.79 6,053,498,475.75 拆出资金 3 - - 买入返售金融资产 4 2,620,980,795.79 6,662,279,293.59

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2009 年 11 月 20 日 中国 : 保险 : 寿险 基本面乐观, 估值处于周期中值 ; 看好平安 平安 / 中国人寿当前估值持平于或高于周期中值中国人寿 H 股的一年预期股价 / 内含价值和新业务倍数显著高于历史均值, 平安 H 股的一年预期股价 / 内含价值和新业务倍数持平于历史均值 仍对行业基本面和短期行业推动因素持乐观看法我们仍然看好中国寿险行业的基本面, 因为短期内存在下列行业推动因素

<4D F736F F D20B9ABCBBED1D0BEBF2DB4A8B4F3D6C7CAA4A3A A3A A3BAD0EECAC6B4FDB7A2B5C4BFD5B9DCCFB5CDB3B9A9D3A6C9CCA3A8D4F6B3D6A3A92E646F63>

信 息 技 术 业 / 计 算 机 软 件 开 发 与 咨 询 公 司 研 究 2009/08/21 深 度 研 究 川 大 智 胜 002253 增 持 / 首 次 评 级 蓄 势 待 发 的 空 管 系 统 供 应 商 股 价 2009/08/21 RMB25.55 经 营 预 测 与 估 值 2008A 2009H1 2009E 2010E 2011E 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 117.1