图 1: 直 接 融 资 导 向 与 银 行 导 向 的 经 济 体 进 入 复 苏 期 两 年 后 的 比 较 创 设 共 同 市 场, 促 进 中 国 资 本 市 场 双 向 开 放 人 民 币 国 际 化 按 照 港 交 所 的 解 释, 中 国 内 地 资 本 市 场 逐 渐 走 向 双 向
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- 玮 盛
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1 最 近 多 项 跨 境 投 资 政 策 的 放 寬 对 香 港 市 场 及 在 港 中 资 券 商 的 影 响 一 有 关 政 策 推 动 跨 境 投 资 的 渠 道 已 经 建 立 随 着 人 民 币 国 际 化 和 股 票 市 场 自 由 化 进 程 的 发 展, 内 地 与 香 港 两 地 跨 境 投 资 渠 道 的 数 量 继 续 增 加 除 了 QDII, QFII and RQFII 外,2014 年 11 月 开 始 的 沪 港 通 又 使 跨 境 投 资 取 得 了 重 大 突 破 随 着 投 资 需 求 继 续 增 加, 内 地 与 香 港 基 金 互 认 (MRF) 项 目 于 5 月 22 日 通 过 市 场 正 在 等 待 深 港 通 的 官 方 发 布 日 期, 又 传 来 了 中 国 政 府 正 在 积 极 准 备 QDII2 发 布 的 消 息 两 地 资 金 的 投 资 渠 道 逐 渐 放 宽 市 场 互 联 互 通 沪 港 通 自 2014 年 11 月 开 通, 之 后 经 历 了 不 断 的 完 善 优 化, 例 如 : 今 年 3 月 中 国 证 监 会 公 布 了 内 地 公 募 基 金 通 过 港 股 通 投 资 港 股 的 监 管 指 引 这 一 监 管 指 引 不 仅 允 许 新 设 的 内 地 公 募 基 金 通 过 港 股 通 投 资 港 股, 而 且 明 确 指 出 现 存 的 老 基 金 可 以 依 据 基 金 合 同 或 在 修 改 基 金 合 同 后 参 与 港 股 通, 彻 底 扫 除 了 内 地 公 募 基 金 参 与 港 股 通 的 政 策 障 碍 与 此 同 时, 市 场 广 泛 预 计 深 港 通 在 不 久 的 将 来 也 会 开 通 两 地 基 金 互 认 香 港 证 券 及 期 货 事 务 监 察 委 员 会 与 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 于 今 年 5 月 签 署 关 于 内 地 与 香 港 基 金 互 认 安 排 的 监 管 合 作 备 忘 录, 允 许 合 资 格 的 内 地 与 香 港 基 金 透 过 简 化 程 序 在 对 方 市 场 销 售 有 关 计 划 将 于 2015 年 7 月 1 日 实 施 备 忘 录 亦 就 跨 境 基 金 销 售 建 立 信 息 互 换 定 期 沟 通 及 监 管 合 作 的 框 架 QDII2 启 动 在 即 国 务 院 明 确 批 复 将 择 机 推 出 合 格 境 内 个 人 投 资 者 (QDII2) 试 点 据 悉, 合 格 境 内 个 人 投 资 者 境 外 投 资 首 批 试 点 QDII2 的 城 市 共 有 六 个, 分 别 为 上 海 天 津 重 庆 武 汉 深 圳 和 温 州 居 住 在 试 点 城 市 年 满 18 岁 的 境 内 个 人, 只 要 个 人 金 融 净 资 产 最 近 3 个 月 日 均 余 额 不 低 于 100 万 元 人 民 币, 通 过 境 外 投 资 和 风 险 能 力 测 试 无 重 大 不 良 记 录 且 没 有 经 司 法 裁 决 未 偿 还 债 务 者, 可 以 申 请 QDII2 QDII2 的 推 出 有 三 个 方 面 的 意 义 : 一 是 满 足 境 内 居 民 全 球 化 资 产 配 置 的 需 求, 二 是 缓 解 外 汇 储 备 增 长 对 管 理 效 率 带 来 的 压 力, 三 是 加 快 人 民 币 国 际 化 步 伐 富 时 将 A 股 纳 入 新 兴 市 场 指 数 英 国 指 数 公 司 富 时 集 团 表 示 中 国 A 股 将 被 纳 入 富 时 罗 素 (FTSE Russell) 指 数, 作 为 将 A 股 纳 入 全 球 基 准 指 数 的 过 度 安 排 富 时 将 启 动 包 括 中 国 A 股 在 内 的 2 个 新 的 新 兴 市 场 指 数 富 时 称,A 股 在 新 指 数 中 的 初 始 权 重 约 为 5% 国 际 投 资 者 可 全 面 进 入 A 股 后, 权 重 将 增 至 32% 除 了 富 时, 美 国 的 摩 根 士 丹 利 资 本 国 际 (MSCI) 也 正 在 积 极 酝 酿 将 A 股 纳 入 其 指 数 FTSE 和 MSCI 两 大 指 数 公 司 为 全 球 制 定 基 金 基 准 的 龙 头, 旗 下 主 要 指 数 成 分 股 的 变 动 增 减, 将 影 响 大 量 资 金 的 配 置 二 政 策 出 台 的 中 国 资 本 市 场 背 景 提 升 直 接 融 资 比 重, 服 务 于 中 国 经 济 转 型 以 美 国 为 例, 历 史 上 重 要 的 经 济 转 型 都 伴 随 着 资 本 市 场 ( 如 纳 斯 达 克 股 票 市 场 ) 对 新 兴 产 业 的 重 要 支 撑 IMF 的 研 究 则 进 一 步 显 示, 以 直 接 融 资 为 主 体 的 经 济 体, 包 括 美 国 加 拿 大 等, 其 经 济 复 苏 的 质 量 远 高 于 为 银 行 为 主 导 的 经 济 体 中 国 正 在 经 历 以 创 新 为 驱 动, 以 改 革 制 度 为 动 力 的 经 济 转 型 因 此, 壮 大 中 国 资 本 市 场 影 响 力, 提 升 中 国 直 接 融 资 比 例, 服 务 于 中 国 经 济 转 型, 显 得 尤 为 迫 切
2 图 1: 直 接 融 资 导 向 与 银 行 导 向 的 经 济 体 进 入 复 苏 期 两 年 后 的 比 较 创 设 共 同 市 场, 促 进 中 国 资 本 市 场 双 向 开 放 人 民 币 国 际 化 按 照 港 交 所 的 解 释, 中 国 内 地 资 本 市 场 逐 渐 走 向 双 向 开 放, 把 国 际 的 产 品 价 格 或 投 资 流 量 请 进 来, 让 自 己 的 产 品 价 格 或 投 资 流 量 走 出 去, 其 终 极 目 的 是 使 自 己 的 市 场 更 加 国 际 化, 使 国 民 的 财 富 投 资 配 置 更 多 元 化 国 际 化, 使 中 国 更 有 效 地 参 与 和 影 响 国 际 定 价 与 标 准 的 制 定 以 沪 港 通 为 例, 沪 港 通 最 重 要 的 意 义 在 于 创 设 了 一 个 两 地 机 构 共 同 营 运 和 监 管 的 共 同 市 场, 在 中 国 资 本 市 场 的 请 进 来 与 走 出 去 还 未 完 全 到 位 前, 让 世 界 和 中 国 合 适 的 产 品 在 一 个 共 同 市 场 汇 聚, 进 而 逐 步 形 成 中 国 投 资 资 本 走 向 世 界 的 大 潮 流 将 来 沪 港 通 的 框 架 将 延 伸 至 现 货 股 票 之 外 的 其 他 产 品, 如 股 票 衍 生 品 商 品 定 息 及 货 币 等 各 大 资 产 类 别 同 时, 由 于 跨 境 资 金 流 动 全 部 是 人 民 币, 共 同 市 场 也 可 成 为 人 民 币 国 际 化 的 加 速 器 这 样 的 共 同 市 场 模 式 起 步 于 与 香 港 的 合 作, 将 来 也 可 延 伸 至 其 他 市 场 与 地 区 图 2: 沪 港 通 模 式 ( 共 同 市 场 模 式 ) 将 扩 容 及 复 制 至 多 个 资 产 类 别 资 料 来 源 : 香 港 交 易 所 2
3 三 潜 在 南 下 资 金 量 分 析 多 少 资 金 会 南 下? 自 从 中 国 证 监 会 2015 年 3 月 27 日 批 准 了 公 募 基 金 投 资 沪 港 通 和 保 监 会 2015 年 3 月 31 日 批 准 保 险 公 司 投 资 香 港 创 业 板 股 票 以 来, 香 港 市 场 进 入 上 升 通 道 且 每 天 的 成 交 量 显 着 增 加 今 年 首 5 月 恒 生 指 数 和 H 股 指 数 分 别 上 升 16% 和 18%, 但 仍 大 幅 落 后 于 A 股 市 场 表 现 投 资 者 对 南 下 资 金 的 数 量 期 望 很 高, 但 目 前 香 港 金 管 局 的 记 录 显 示 4 月 以 来 资 金 流 入 约 为 715 亿 港 元, 而 港 股 成 交 量 创 下 单 天 超 过 2900 亿 港 元 后 已 显 着 下 降 大 家 都 在 等 待 资 金 南 下, 但 究 竟 多 少 资 金 将 南 下 香 港, 什 么 时 候 南 下? 潜 在 资 金 有 1.9 万 亿 要 回 答 这 个 问 题, 我 们 先 来 看 一 下 最 大 资 金 量 根 据 最 新 数 据 显 示, 最 新 批 复 的 QDII 配 额 是 亿 美 元, 相 当 于 5,580 亿 元 人 民 币 ; 沪 港 通 南 向 配 额 2,500 亿 元 人 民 币, 其 中 约 1,550 亿 元 人 民 币 仍 未 使 用 ; 新 公 布 的 MRF 为 南 向 投 资 配 备 了 3,000 亿 元 人 民 币 额 度, 其 中 一 部 分 将 投 资 于 港 股 同 时, 我 们 预 期 深 港 通 南 下 资 金 额 度 也 为 2,500 亿 元 人 民 币, 与 沪 港 通 相 似, 最 大 的 不 确 定 因 素 是 QDII2 中 将 有 多 少 潜 在 资 金 假 设 家 庭 存 款 ( 约 50 万 亿 人 民 币 ) 的 1% 将 用 于 认 购 QDII2, 那 么 配 额 将 为 5,000 亿 元 人 民 币 加 总 所 有 项 目, 潜 在 南 下 资 金 约 为 万 亿 人 民 币, 对 比 港 股 市 场 万 亿 港 币 (24.8 万 亿 人 民 币 ) 的 市 值 和 4 月 以 来 日 均 成 交 量 1,740 亿 港 元 (1,390 亿 人 民 币 ), 数 目 庞 大 保 守 的 预 测 为 接 下 来 一 年 7,350 亿 元 人 民 币 然 而, 另 一 种 更 为 现 实 的 评 估 方 式 给 出 一 个 较 低 的 数 目 因 现 有 的 QDII 额 度 已 经 快 被 用 完, 我 们 预 计 2,000 亿 元 人 民 币 的 额 度 将 会 获 批, 然 而, 因 MRF 额 度 只 有 一 部 分 将 投 资 于 香 港, 我 们 保 守 预 期 将 有 万 亿 元 人 民 币 新 资 金 接 下 来 一 年 将 投 资 于 香 港 假 设 新 的 QDII 和 QDII2 的 50% 将 投 资 于 港 股,MRF 的 25% 将 投 资 于 香 港, 其 中 60% 将 投 资 于 股 票, 我 们 预 计 将 会 有 7,350 亿 元 人 民 币 的 南 下 资 金 将 于 接 下 来 一 年 投 资 于 港 股, 这 大 约 相 当 于 港 股 市 值 的 3% 和 五 天 的 成 交 量 另 外, 基 于 这 些 新 项 目 距 离 真 正 可 以 投 资 仍 需 要 一 段 时 间, 我 们 认 为 2015 年 下 半 年 更 多 资 金 才 能 释 放 如 果 4 月 以 来 715 亿 港 元 的 资 金 流 入 引 起 了 恒 生 指 数 19% 的 上 涨, 那 么 7,350 亿 元 人 民 币 将 会 引 起 更 大 的 上 升 空 间 图 3: 南 下 潜 在 资 金 额 度 未 来 12 个 月 新 资 金 投 资 于 港 股 项 目 亿 元 人 民 币 假 设 亿 元 人 民 币 亿 元 人 民 币 假 设 QDII 年 4 月 28 日 的 百 万 美 元 % 投 资 于 港 股 沪 港 通 亿 元 人 民 币 未 使 用 MRF 3000 最 初 的 额 度 % 投 资 于 香 港 市 场, 其 中 60% 投 资 于 股 票 深 港 通 * 2500 与 沪 港 通 相 同 QDII2* 5000 家 庭 存 款 50 万 亿 元 人 民 币 的 1% % 投 资 于 港 股 资 料 来 源 : 广 发 证 券 ( 香 港 ) 估 计 四 政 策 效 果 的 观 察 沪 港 通 并 未 对 市 场 估 值 产 生 决 定 性 影 响 通 过 恒 生 - 中 国 AH 溢 价 指 数 (Hang Seng China AH Premium Index, 该 指 数 跟 踪 市 值 较 大 的 AH 两 地 上 市 股 票 ) 可 以 发 现, 沪 港 通 的 资 金 互 联 互 通 行 为 仍 未 对 市 场 整 体 估 值 产 生 决 定 性 影 响, 两 地 市 场 估 值 的 差 異 仍 然 有 其 必 然 性 : 在 沪 港 通 实 施 了 一 段 时 期 后, 恒 生 - 中 国 溢 价 指 数 并 未 趋 向 于 100 3
4 图 4: 恒 生 - 中 国 AH 溢 价 指 数 资 料 来 源 : ( 注 : 该 指 数 小 于 100 表 示 A 股 总 体 有 折 价, 等 于 100 表 示 价 格 相 等, 大 于 100 表 示 A 股 总 体 有 溢 价 ) 但 是, 沪 港 通 的 确 影 响 了 部 分 投 资 者 的 行 为 从 下 表 可 以 看 出, 以 持 有 股 份 占 已 发 行 股 份 的 百 分 比 计, 通 过 沪 港 通 持 有 的 十 大 香 港 交 易 所 股 票, 均 为 H 股 有 较 大 折 价 且 市 值 相 对 较 小 的 公 司 因 此, 沪 港 通 的 确 影 响 了 部 分 投 资 者 的 行 为,AH 价 差 及 部 分 中 型 市 值 股 票 的 关 注 度 得 到 了 提 升 图 5: 通 过 沪 港 通 持 有 的 十 大 香 港 交 易 所 股 票 ( 按 持 有 的 百 分 比 排 序 ) 资 料 来 源 : 香 港 交 易 所 注 : 市 盈 率 为 历 史 市 盈 率, 数 据 截 止 2015 年 4 月 末 哪 些 板 块 将 会 受 益 此 次 A 股 牛 市 行 情 中 A 股 投 资 者 对 于 中 小 板 和 创 业 板 比 较 热 衷, 随 着 投 资 者 对 于 政 策 改 变 的 疑 虑 增 加, 对 这 些 板 块 形 成 压 力, 或 将 引 起 板 块 轮 动 至 低 估 值 的 大 蓝 筹 中 去, 从 而 提 升 它 们 的 表 现 因 此, 我 们 认 为 金 融 板 块 ( 保 险 证 券 和 银 行 ) 这 类 大 市 值 的 H 股 将 会 受 益 于 A 股 潜 在 板 块 轮 动, 同 时 也 是 货 币 宽 松 政 策 的 主 要 受 益 者 同 时, 国 内 资 金 锺 情 于 中 小 板 和 创 业 板, A 股 相 关 股 票 如 出 现 调 整 将 转 移 一 部 分 内 地 资 金 进 入 香 港 市 场, 从 而 有 利 于 网 络,TMT, 新 能 源 环 保 和 医 药 行 业 等 中 小 板 和 高 增 长 个 股 的 表 现 另 外, 主 题 类 如 一 带 一 路, 互 联 网 +, 国 企 改 革, 工 业 4.0 及 中 国 制 造 2025 等 相 关 标 的 亦 是 北 水 倾 情 的 选 择 4
5 五 近 期 政 策 对 中 资 证 券 公 司 业 务 的 影 响 对 中 资 证 券 公 司 业 务 的 影 响 近 期 政 策 对 香 港 中 资 证 券 公 司 业 务 的 影 响 分 析 如 下 表 : 图 6: 对 中 资 证 券 公 司 业 务 的 影 响 业 务 部 分 相 关 政 策 政 策 带 来 的 影 响 经 纪 业 务 共 同 市 场 互 联 互 通 ;QDII2 潜 在 的 客 户 群 与 竞 争 者 都 增 加 沪 港 通 开 通 后, 组 别 B 与 组 别 C 的 市 场 占 有 率 略 有 增 加 趋 势, 而 A 组 别 略 有 下 降 趋 势 投 行 业 务 内 地 逐 步 推 行 IPO 注 册 制 不 确 定 因 素 包 括 : 发 行 制 度 改 革 对 香 港 IPO 市 场 的 影 响 共 同 市 场 是 否 能 延 伸 至 一 级 市 场 资 产 管 理 业 务 两 地 基 金 互 认 潜 在 的 客 户 群 与 竞 争 者 都 增 加 投 资 业 务 海 外 并 购 的 外 汇 管 理 逐 步 简 化 有 助 海 外 并 购 图 7: 不 同 组 别 的 交 易 所 参 与 者 市 场 占 有 率 资 料 来 源 : 香 港 交 易 所 机 遇 与 挑 战 政 策 的 放 松 对 中 资 券 商 既 是 机 遇 亦 是 挑 战, 潜 在 的 客 户 群 增 加 的 同 时 竞 争 亦 变 得 激 烈, 中 资 券 商 只 有 紧 贴 客 户 的 需 求 才 能 在 日 渐 变 大 的 饼 中 取 得 更 大 的 份 额, 这 亦 正 体 现 广 发 证 券 的 核 心 价 值 观 : 知 识 图 强, 求 实 奉 獻 ; 客 户 至 上, 合 作 共 赢 在 多 项 业 务 中, 又 以 经 纪 及 资 产 管 理 兴 务 的 影 响 最 大 在 迎 接 大 量 新 增 客 户 的 同 时, 必 须 多 花 心 思 和 创 意, 设 计 针 对 内 地 投 资 客 户 的 新 产 品 和 服 务, 才 能 在 竞 争 中 脱 颖 而 出 5
6 评 级 定 义 基 准 指 数 : 香 港 恒 生 指 数 时 间 范 围 : 12 个 月 公 司 评 级 买 入 预 期 公 司 股 价 表 现 强 于 基 准 指 数 15% 以 上 增 持 预 期 公 司 股 价 表 现 强 于 基 准 指 数 5-15% 持 有 减 持 行 业 评 级 推 荐 中 性 谨 慎 分 析 师 承 诺 预 期 公 司 股 价 表 现 相 对 基 准 指 数 的 变 动 幅 度 介 于 -5% 和 +5% 之 间 预 期 公 司 股 价 表 现 弱 于 基 准 指 数 5% 以 上 预 期 行 业 将 跑 赢 基 准 指 数 10% 以 上 预 期 行 业 相 对 基 准 指 数 的 变 动 幅 度 介 于 -10% 和 +10% 之 间 预 期 行 业 将 跑 输 基 准 指 数 10% 或 以 上 主 要 负 责 编 写 本 研 究 报 告 全 部 或 部 分 内 容 的 研 究 分 析 师 在 此 申 明, 本 报 告 所 表 述 的 所 有 观 点 准 确 反 映 了 本 人 对 上 述 公 司 或 其 证 券 的 个 人 看 法 此 外, 本 人 薪 酬 的 任 何 部 分 过 去 不 曾 与, 现 在 不 与, 未 来 也 将 不 与 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关 权 益 披 露 (1) 广 发 证 券 ( 香 港 ) 自 营 交 易 部 及 / 或 其 关 联 公 司 并 未 持 有 本 研 究 报 告 所 述 公 司 之 股 份 (2) 广 发 证 券 ( 香 港 ) 及 / 或 其 关 联 公 司 跟 本 研 究 报 告 所 述 公 司 在 过 去 12 个 月 内 并 没 有 任 何 投 资 银 行 业 务 的 关 系 (3) 分 析 师 及 其 联 系 人 士 并 无 担 任 本 研 究 报 告 所 述 公 司 之 高 级 职 员, 亦 无 拥 有 任 何 所 述 公 司 财 务 权 益 或 持 有 股 份 免 责 条 款 本 研 究 报 告 由 广 发 证 券 ( 香 港 ) 经 纪 有 限 公 司 ( 广 发 证 券 ( 香 港 ) ) 分 发 本 研 究 报 告 仅 供 参 考 之 用, 并 不 构 成 证 券 出 售 要 约 或 证 券 买 卖 的 邀 请 本 研 究 报 告 仅 供 我 们 的 客 户 使 用 本 研 究 报 告 所 评 论 的 证 券 可 能 在 某 些 地 方 不 能 出 售 本 研 究 报 告 绝 无 意 图 让 居 住 在 法 律 或 政 策 不 允 许 本 研 究 报 告 流 通 或 者 分 发 的 司 法 权 区 的 人 士 阅 读 本 研 究 报 告 是 基 于 我 们 认 为 可 靠 的 目 前 已 公 开 的 信 息, 但 我 们 不 保 证 该 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 广 发 证 券 ( 香 港 ) 不 对 因 使 用 本 研 究 报 告 的 内 容 而 导 致 的 损 失 承 担 任 何 责 任, 除 非 法 律 法 规 有 明 确 规 定 投 资 涉 及 风 险, 证 券 的 价 值 及 收 益 可 能 会 波 动, 过 去 的 表 现 不 能 代 表 未 来 的 业 绩 本 研 究 报 告 所 评 论 的 证 券 或 表 达 的 意 见 未 必 适 合 个 别 人 士 之 投 资 目 标 财 政 状 况 或 个 人 需 要, 客 户 不 应 以 本 研 究 报 告 取 代 其 独 立 判 断 或 仅 根 据 本 研 究 报 告 做 出 决 策 如 有 需 要, 应 先 咨 询 专 业 意 见 广 发 证 券 ( 香 港 ) 可 发 出 其 他 与 本 研 究 报 告 所 载 信 息 不 一 致 及 有 不 同 结 论 的 报 告 本 研 究 报 告 反 映 研 究 人 员 的 不 同 观 点 见 解 及 分 析 方 法, 并 不 代 表 广 发 证 券 ( 香 港 ) 或 者 其 关 联 公 司 的 本 研 究 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 研 究 人 员 于 发 出 本 研 究 报 告 当 日 的 判 断, 可 随 时 更 改 且 不 予 通 告 我 们 的 销 售 人 员 交 易 员 和 其 它 专 业 人 员 可 能 会 向 我 们 的 客 户 及 我 们 的 自 营 交 易 部 提 供 与 本 研 究 报 告 中 的 观 点 截 然 相 反 的 口 头 或 书 面 市 场 评 论 或 交 易 策 略 我 们 的 自 营 交 易 部 可 能 会 做 出 与 本 研 究 报 告 的 建 议 或 表 达 的 意 见 不 一 致 的 投 资 决 策 广 发 证 券 ( 香 港 ) 或 其 关 联 方 或 其 各 自 的 董 事 高 级 人 员 分 析 员 及 雇 员 可 能 持 有 本 研 究 报 告 所 评 论 之 任 何 证 券 的 权 益 读 者 在 阅 读 本 研 究 报 告 时 应 留 意 有 关 权 益 披 露 ( 如 有 披 露 ) 版 权 所 有 : 广 发 证 券 ( 香 港 ) 经 纪 有 限 公 司 未 经 广 发 证 券 ( 香 港 ) 经 纪 有 限 公 司 事 先 书 面 同 意, 本 材 料 的 任 何 部 分 均 不 得 (i) 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 (ii) 再 次 分 发 香 港 德 辅 道 中 189 号 李 宝 椿 大 厦 楼 电 话 : Fax: 网 站 : 6
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2014 年 8 月 15 日 恒 生 指 數 有 限 宣 佈 指 數 檢 討 結 果 恒 生 指 數 有 限 ( 恒 生 指 數 ) 今 天 宣 佈, 截 至 2014 年 6 月 30 日 之 恒 生 指 數 系 列 季 度 檢 討 結 果, 所 有 變 更 將 於 2014 年 9 月 8 日 ( 星 期 一 ) 起 生 效 1. 恒 生 指 數 恒 生 指 數 成 份 股 沒 有 變 動,
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简 体 中 文 文 字 记 录 资 料 由 香 港 贸 易 发 展 局 提 供, 根 据 嘉 宾 现 场 发 言 / 普 通 话 传 译 整 理 而 成, 未 经 讲 者 审 核 主 持 人 : 女 士 们 先 生 们, 下 午 好! 欢 迎 参 加 沪 港 通 工 作 坊, 沪 港 通 是 沪 港 两 地 之 间 交 易 所 的 融 合, 而 且 是 人 民 币 国 际 化 的 第 一 步, 我
外 汇 舆 情 动 态
每 日 外 汇 舆 情 动 态 2014 年 第 70 期 2014 年 4 月 15 日 本 期 目 录 推 进 利 率 市 场 化 中 国 央 行 高 层 现 分 歧?... 2 中 国 金 融 改 革 需 要 讲 究 原 则 与 次 序... 5 利 率 市 场 化 拖 不 得 也 急 不 得... 7 中 国 金 融 市 场 正 滑 向 贪 婪 与 恐 惧 富 人 或 外 逃... 9 美
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山 东 玲 珑 轮 胎 股 份 有 限 公 首 次 公 开 发 行 股 票 发 行 结 果 公 告 保 荐 机 构 ( 主 承 销 商 ): 安 信 证 券 股 份 有 限 公 山 东 玲 珑 轮 胎 股 份 有 限 公 ( 以 下 简 称 发 行 人 ) 首 次 公 开 发 行 不 超 过 20,000 万 股 人 民 币 普 通 股 (A 股 )( 以 下 简 称 本 次 发 行 ) 的 申 请
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武 汉 农 尚 环 境 股 份 有 限 首 次 公 开 发 行 股 票 并 在 创 业 板 上 市 网 下 发 行 初 步 配 售 结 果 公 告 保 荐 机 构 ( 主 承 销 商 ): 红 塔 证 券 股 份 有 限 特 别 提 示 武 汉 农 尚 环 境 股 份 有 限 ( 以 下 简 称 发 行 人 ) 首 次 公 开 发 行 不 超 过 2,327.6836 万 股 人 民 币 普 通 股
精 彩 导 读 荩 沪 港 通 冷 思 考 荩 交 通 银 行 涉 嫌 内 幕 信 息 泄 露 马 曼 然 袁 等 / 文 爱 较 真 的 小 股 民 / 文 这 波 蓝 筹 股 行 情, 沪 港 通 功 不 可 没 但 是 我 们 应 该 客 观 地 看 待, 其 通 道 意 义 远 远 大 于
精 彩 导 读 荩 沪 港 通 冷 思 考 荩 交 通 银 行 涉 嫌 内 幕 信 息 泄 露 马 曼 然 袁 等 / 文 爱 较 真 的 小 股 民 / 文 这 波 蓝 筹 股 行 情, 沪 港 通 功 不 可 没 但 是 我 们 应 该 客 观 地 看 待, 其 通 道 意 义 远 远 大 于 折 价, 香 港 一 线 投 资 人 士 最 看 好 金 融 类 大 蓝 筹, 但 是 如 果 在 开
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580 2015/12/14-2015/12/18 客 户 热 线 :400 700 5588 公 司 网 站 :www. fsfund. com 上 海 世 纪 大 道 100 号 上 海 环 球 金 融 中 心 58 楼.200120 基 金 经 理 札 记 服 务 优 选 & 万 物 互 联 基 金 基 金 经 理 助 理 代 云 锋 火 爆 的 贺 岁 档 背 后 寻 龙 分 金 看 缠 山,
国 泰 华 安 01 202009 南 方 盛 元 红 利 前 端 01 202011 南 方 优 选 价 值 前 端 01 202015 南 方 沪 深 300 前 端 01 202017 南 方 深 成 联 接 前 端 01 202019 南 方 策 略 优 化 前 端 01 202021 南
渤 海 银 行 代 销 基 金 手 续 费 率 优 惠 信 息 一 览 表 更 新 日 期 :2016 年 7 月 14 日 手 续 费 优 惠 活 动 内 容 : 1 网 上 银 行 手 机 银 行 申 购 及 定 投 申 购 费 率 4 折 优 惠 投 资 者 在 优 惠 活 动 期 间 通 过 我 行 网 上 银 行 手 机 银 行 申 购 及 定 投 申 购 参 与 本 次 优 惠 活 动
一、交易主体的分类
银 行 结 售 汇 统 计 指 标 一 交 易 主 体 的 分 类 1 银 行 自 身 : 指 银 行 为 满 足 自 身 需 要 而 进 行 的 结 售 汇 交 易 2 银 行 代 客 : 指 银 行 为 客 户 办 理 的 结 售 汇 交 易 (1) 金 融 机 构 : 包 括 银 行 类 金 融 机 构 和 非 银 行 类 金 融 机 构 (2) 中 资 机 构 : 包 括 中 资 企 事 业
主 办 : 英 大 证 券 经 纪 业 务 部 2015 年 06 月 18 日 星 期 四 第 104 期 IPO 每 日 舆 情 一 申 购 提 示 (2015-06-18)(11 家 ) 序 号 证 券 代 码 证 券 简 称 申 购 代 码 发 行 总 数 网 上 发 行 申 购 上 限 发 行 价 申 购 资 金 上 限 中 签 公 布 行 业 市 盈 率 询 价 累 计 报 价 倍 数
目 录 新 財 富 舆 情 研 究 中 心 一 一 周 舆 情 综 述... 2 ( 一 ) 财 经 综 述... 2 ( 二 ) 上 榜 公 司 综 述... 2 1. 热 度 最 高 上 市 公 司 TOP3... 2 2. 持 续 上 榜 次 数 最 多 公 司... 3 二 一 周 上 市
证 券 市 场 一 周 舆 情 综 述 2013 年 第 2 期 ( 总 第 19 期 ) 深 圳 证 券 信 息 有 限 公 司 2013.1.12 1.18 通 过 对 国 内 门 户 网 站 重 点 财 经 网 站 进 行 监 测, 本 周 重 点 财 经 有 : 国 税 总 局 官 员 : 房 产 税 扩 大 试 点 方 案 还 难 出 台 机 动 车 废 标 准 公 布 小 型 私 家 车
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1 2 ...2...4...5...7...11...12...13...14...14...14...14...14 3 4 4 5 6 2008 2007 2006 7 8 2008 65% 08 1994 8 2010 4 9 52.27 5.17% 57.44 A 10 11 , (2009) 20080 ( ) 2008 12 31 2008 () (1) (2) (3) 12 2008
Microsoft Word - ChinaAMC Return Securities Investment Fund_1st Quarterly Report 2016_Trad Chi
華 夏 回 報 證 券 投 資 基 金 2016 年 第 1 季 度 報 告 2016 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 華 夏 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 託 管 人 : 中 國 銀 行 股 份 有 限 公 司 報 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 四 月 二 十 日 華 夏 回 報 證 券 投 資 基 金 ( 本 基 金 ) 2016 年 第 1 季 度 報 告
企业所得税政策汇编
目 录 第 一 部 分 基 本 法 规... 22 中 华 人 民 共 和 国 企 业 所 得 税 法... 22 2007 年 3 月 16 日 中 华 人 民 共 和 国 主 席 令 第 63 号... 22 中 华 人 民 共 和 国 企 业 所 得 税 法 实 施 条 例... 27 2007 年 12 月 6 日 中 华 人 民 共 和 国 国 务 院 令 第 512 号... 27 第
度, 无 风 险 收 益 率 继 续 下 行 经 济 企 稳 财 政 投 资 发 力 资 产 荒 等 利 好 市 场 的 因 素 均 不 会 改 变, 看 好 行 业 景 气 度 高 总 需 求 保 持 增 长 的 行 业, 如 养 老 娱 乐 健 康 环 保 等 2. 基 金 业 绩 回 顾 1
公 募 基 金 周 报 : 打 新 基 金 重 燃 旧 情 混 基 发 行 迎 新 高 1. 一 周 基 金 市 场 215.11.16 215.11.2 1.1 基 金 指 数 回 顾 : 各 类 基 金 均 收 涨 权 益 类 基 金 涨 幅 居 前 上 周 基 金 市 场 整 体 微 涨, 中 证 基 金 指 数 涨 幅 1.%, 高 于 此 前 一 周 受 A 股 市 场 上 周 上 涨 的
2 当 出 现 网 下 和 网 上 投 资 者 缴 款 认 购 的 股 份 数 量 合 计 不 足 本 次 公 开 发 行 数 量 的 70% 时, 保 荐 机 构 ( 主 承 销 商 ) 将 中 止 本 次 新 股 发 行, 并 就 中 止 发 行 的 原 因 和 后 续 安 排 进 行 信 息
上 海 城 地 建 设 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 初 步 配 售 结 果 及 网 上 中 签 结 果 公 告 保 荐 机 构 ( 主 承 销 商 ): 华 创 证 券 有 限 责 任 公 司 特 别 提 示 上 海 城 地 建 设 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 城 地 股 份 发 行 人 ) 首 次 公 开 发 行 2,460 万 股 人
目 录 投 资 者 篇 一 证 券 账 户 开 立 与 使 用... 1 二 证 券 账 户 查 询 业 务... 11 三 证 券 账 户 信 息 变 更... 13 四 证 券 账 户 注 销... 17 五 休 眠 账 户 业 务 和 不 合 格 账 户 业 务... 19 六 证 券 账 户
证 券 账 户 业 务 常 见 问 题 解 答 ( 投 资 者 篇 ) 中 国 证 券 登 记 结 算 有 限 责 任 公 司 二 一 四 年 九 月 目 录 投 资 者 篇 一 证 券 账 户 开 立 与 使 用... 1 二 证 券 账 户 查 询 业 务... 11 三 证 券 账 户 信 息 变 更... 13 四 证 券 账 户 注 销... 17 五 休 眠 账 户 业 务 和 不 合
“沪港通”对资本流动影响及发展趋势前瞻
沪 港 通 对 跨 境 资 本 流 动 的 影 响 评 估 巴 曙 松 张 信 军 ( 巴 曙 松, 国 务 院 发 展 研 究 中 心 金 融 研 究 所 研 究 员, 电 邮 bashusong@qq.com 张 信 军, 海 通 国 际 证 券 公 司 财 务 总 监, 东 北 大 学 博 士 生, 电 邮 zhangxj@htsec.com.hk ) 摘 要 : 本 文 对 跨 境 资 本
Microsoft Word - Daily150527-A _CN_.doc
每 日 焦 点 中 银 国 际 证 券 研 究 报 告 指 数 表 现 收 盘 一 日 今 年 % 以 来 % 恒 生 指 数 28,250 0.9 19.7 恒 生 中 国 企 业 指 数 14,802 2.6 23.5 恒 生 香 港 中 资 企 业 指 数 5,370 1.2 23.5 摩 根 士 丹 利 资 本 国 际 香 港 指 数 14,574 0.6 16.6 摩 根 士 丹 利 资
营销一纸通
东 方 晨 报 2015/1/6 1 市 场 回 顾 A 股 市 场 周 一 (1 月 5 日 ),2015 年 A 股 首 个 交 易 日, 上 证 综 指 高 开 高 走, 突 破 3300 点 一 度 涨 超 4%, 创 近 5 年 半 新 高 ; 深 成 指 升 逾 5% 创 逾 40 个 月 新 高 ; 创 业 板 指 低 开 后 探 底 回 升, 盘 中 一 度 下 挫 近 3% 截 至
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06881 13.10B 2016 2016 2017 6 23 2016 2 ... 4 2016... 8... 23... 24... 25... 26... 27... 27... 29... 30 3 1 2016 2 16 F1 135858 3 35 5 100 6 3 2 7 2 3.18% 2 1 2 / 1 1 8 9 10 11 2016 9 19 12 2017 2019
证券投资基金信息披露XBRL标引规范第2号<半年度报告摘要>
恒 生 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 联 接 基 金 2016 年 半 年 度 报 告 2016 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 华 夏 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 八 月 二 十 七 日 1 重 要 提 示 及 目 录 1.1 重 要 提 示
紫 金 矿 业 集 团 股 份 有 限 公 司 ( 福 建 省 上 杭 县 紫 金 大 道 1 号 ) 公 开 发 行 2016 年 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 上 市 公 告 书 ( 面 向 合 格 投 资 者 ) 牵 头 主 承 销 商 独 家 簿 记 管 理 人 债 券 受 托 管 理
海 外 監 管 公 告 此 乃 紫 金 礦 業 集 團 股 份 有 限 公 司 ( 本 公 司 ) 登 載 於 中 華 人 民 共 和 國 上 海 證 券 交 易 所 ( 上 交 所 ) 網 頁 的 公 告 中 國, 福 建,2016 年 4 月 6 日 * 本 公 司 之 英 文 名 稱 僅 供 識 別 紫 金 矿 业 集 团 股 份 有 限 公 司 ( 福 建 省 上 杭 县 紫 金 大 道 1
Microsoft Word - 20150814c_web
2015 年 8 月 14 日 恒 生 指 數 有 限 宣 佈 指 數 檢 討 結 果 恒 生 指 數 有 限 ( 恒 生 指 數 ) 今 天 宣 佈, 截 至 2015 年 6 月 30 日 之 恒 生 指 數 系 列 季 度 檢 討 結 果, 所 有 變 更 將 於 2015 年 9 月 14 日 ( 星 期 一 ) 起 生 效 1. 恒 生 指 數 恒 生 指 數 成 份 股 沒 有 變 動,
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1 / 18 齐 鲁 早 班 车 投 资 顾 问 报 告 编 号 :140201129 1 / 18 齐 鲁 证 券 有 限 公 司 上 周 回 顾 财 富 管 理 业 务 总 部 大 盘 震 荡 走 低, 关 注 板 块 轮 动 机 会 上 周, 大 盘 震 荡 走 低, 小 市 值 品 种 处 于 领 跌 状 态, 而 大 市 值 品 种 则 表 现 产 品 经 理 抗 跌 早 班 车 建 议
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... 3 1.1... 3... 4 2.1... 4 2.2... 4 2.3 A... 5 2.4... 6 2.5... 7... 8 3.1... 8 3.2... 8 3.3... 9 3.4... 10 3.5... 11 3.6... 12 3.7... 12 3.8... 13 3.9... 14... 15 4.1... 15 4.2 50 A B... 16 4.3 A 50...
上 海 农 商 银 行 理 财 产 品 风 险 揭 示 书 理 财 资 金, 则 客 户 面 临 产 品 期 限 延 期 调 整 等 风 险 8. 信 息 传 递 风 险 : 上 海 农 商 银 行 将 按 照 本 说 明 书 有 关 信 息 公 告 的 约 定, 进 行 产 品 信 息 披 露 客
上 海 农 商 银 行 理 财 产 品 风 险 揭 示 书 鑫 意 理 财 福 通 日 鑫 H14001 期 人 民 币 理 财 产 品 风 险 揭 示 书 尊 敬 的 客 户 : 由 于 理 财 资 金 管 理 运 用 过 程 中, 可 能 会 面 临 多 种 风 险 因 素, 因 此, 根 据 中 国 银 行 业 监 督 管 理 委 员 会 相 关 监 管 规 定 的 要 求, 在 您 选 择
(譯本)
城 市 規 劃 委 員 會 都 會 規 劃 小 組 委 員 會 二 零 一 二 年 五 月 十 八 日 上 午 九 時 舉 行 的 第 466 次 會 議 記 錄 出 席 者 規 劃 署 署 長 梁 焯 輝 先 生 主 席 黄 仕 進 教 授 副 主 席 何 培 斌 教 授 許 智 文 教 授 劉 文 君 女 士 李 律 仁 先 生 陸 觀 豪 先 生 陳 祖 楹 女 士 張 孝 威 先 生 何 立
2014 年 市 场 资 料 目 录 上 海 证 券 市 场... 1 历 史 概 述... 1 证 券 品 种... 1 2013 年 市 场 回 顾... 3 交 易 概 貌... 5 证 券 发 行 与 上 市... 5 2013 年 上 海 证 券 市 场 大 事 纪 要... 6 市 场 概 况... 9 股 票 市 场... 11 交 易 体 系... 13 交 易 关 系... 13
国家统计局办公室文件
附 件 对 外 金 融 资 产 负 债 及 交 易 统 计 制 度 国 家 外 汇 管 理 局 制 定 2013 年 11 月 1 本 制 度 根 据 中 华 人 民 共 和 国 统 计 法 中 华 人 民 共 和 国 外 汇 管 理 条 例 和 国 际 收 支 统 计 申 报 办 法 的 有 关 规 定 制 定 中 华 人 民 共 和 国 统 计 法 第 七 条 规 定 : 国 家 机 关 企 业
图 片 新 闻 2014 年 12 月 11 日, 省 属 企 业 人 才 工 作 领 导 小 组 第 一 次 会 议 在 杭 州 召 开 省 委 组 织 部 副 部 长 省 委 人 才 办 主 任 姚 志 文, 省 国 资 委 主 任 党 委 书 记 冯 波 声 出 席 会 议 并 讲 话 省 国
图 片 新 闻 2014 年 12 月 11 日, 省 属 企 业 人 才 工 作 领 导 小 组 第 一 次 会 议 在 杭 州 召 开 省 委 组 织 部 副 部 长 省 委 人 才 办 主 任 姚 志 文, 省 国 资 委 主 任 党 委 书 记 冯 波 声 出 席 会 议 并 讲 话 省 国 资 委 党 委 班 子 成 员, 各 省 属 企 业 董 事 长 党 委 书 记 参 加 会 议,
资 讯 汇 总 宏 观 2014 年 上 半 年 地 区 社 会 融 资 规 模 统 计 数 据 来 源 : 大 智 慧 财 经 时 间 :2014-07-15 央 行 今 日 上 午 发 布 2014 年 上 半 年 社 会 融 资 规 模 统 计 数 据 报 告, 报 告 称 2014 年 上
资 讯 汇 总... 1 宏 观...1 2014 年 上 半 年 地 区 社 会 融 资 规 模 统 计 数 据...1 银 行...1 银 行 托 管 资 产 规 模 达 38.5 万 亿 元...1 7 银 行 齐 发 同 业 存 单 75 亿...2 一 季 末 托 管 业 务 规 模 38.5 万 亿...2 信 托...2 超 9000 亿 集 合 信 托 产 品 到 期...2 地 产
示 : 可 做 标 的 的 指 数 稀 缺 券 种 流 动 性 不 足 流 动 性 不 足 所 引 起 的 跟 踪 误 差 难 以 控 制, 这 三 个 问 题 都 是 迫 切 需 要 解 决 的 问 题 而 其 中 首 先 要 解 决 的 就 是 标 的 指 数 这 一 问 题, 一 个 合 适
投 资 资 讯 基 金 篇 主 办 : 招 商 银 行 财 富 管 理 室 ; 基 金 日 报 2012 年 09 月 24 日 郑 重 声 明 : 本 刊 内 容 仅 供 参 考, 据 此 入 市, 风 险 自 担 一 重 大 事 件 标 题 发 布 日 期 内 容 债 券 指 数 基 金 : 标 的 指 数 有 待 进 一 步 开 2012-09-24 2012-09-24 金 融 时 报 报
一、今年以来的宏???金融形?
1 2004 1 16 2003 2003 8.5% 11 M2 21.64 20.4% 3.8 0.6 M1 8.08 18.9% 0.4 ( ) 16.85 1 1 23.1% 4.7 1 1 % 28 % 24 20 16 12 8 4 2003/ 09 2003/ 06 2003/ 03 2002/ 12 2002/ 09 2002/ 06 2002/ 03 2001/ 12 2001/ 09
福 斯 特 等 公 司 的 改 制 辅 导 发 行 上 市 工 作 具 有 丰 富 的 投 资 银 行 业 务 经 验 成 员 : 张 每 旭 先 生, 男, 保 荐 代 表 人,1997 年 开 始 从 事 投 资 银 行 业 务, 曾 在 福 建 省 华 福 证 券 公 司 任 职,2005 年
广 发 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 江 山 欧 派 门 业 股 份 有 限 公 司 辅 导 工 作 总 结 报 告 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 浙 江 监 管 局 : 根 据 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 ( 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 令 第 63 号 ) 和 浙 江 证 监 局 拟
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
中 融 稳 健 添 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 中 融 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 1 月 20 日 第 1 页 共 11 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事
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安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 哈 尔 滨 三 联 药 业 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 A 股 股 票 辅 导 工 作 总 结 报 告 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 黑 龙 江 监 管 局 : 哈 尔 滨 三 联 药 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 三 联 药 业 或 公 司 ) 拟 申 请 首 次 公 开 发 行 A 股, 根 据
证券简称：桂冠电力 证券代码：600236 上市地点：上海证券交易所
证 券 简 称 : 桂 冠 电 力 证 券 代 码 :600236 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 广 西 桂 冠 电 力 股 份 有 限 公 司 发 行 普 通 股 购 买 资 产 并 发 行 优 先 股 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 摘 要 ( 草 案 修 订 稿 ) 交 易 对 方 : 中 国 大 唐 集 团 公 司 注 册 地 址 : 北 京 市 西
长 江 证 券 承 销 保 荐 有 限 公 司 关 于 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股 份 有 限 公 司 之 首 次 公 开 发 行 股 票 辅 导 工 作 进 展 报 告 (2014 年 6 月 14 日 至 8 月 13 日 ) 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股
长 江 证 券 承 销 保 荐 有 限 公 司 关 于 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股 份 有 限 公 司 之 首 次 公 开 发 行 股 票 辅 导 工 作 进 展 报 告 (2014 年 6 月 14 日 至 8 月 13 日 ) 二 〇 一 四 年 八 月 长 江 证 券 承 销 保 荐 有 限 公 司 关 于 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股 份 有 限 公 司
IPO定价及询价机制反思.docx
IPO 定 价 及 询 价 机 制 反 思 耿 建 新 张 驰 摘 要 : 我 国 证 券 市 场 借 鉴 美 国 等 发 达 资 本 市 场 的 IPO 定 价 方 式 于 2005 年 正 式 引 入 询 价 制 度, 并 分 别 在 2009 年 2010 年 及 2012 年 三 次 对 包 括 新 股 发 行 询 价 制 度 在 内 的 新 股 发 行 体 制 进 行 改 革 对 我 国
IPO上市月度报告
中 国 证 券 市 场 融 资 与 投 行 业 务 研 究 月 度 报 告 (2011 年 3 月 总 第 2 期 ) 1 摘 要 本 报 告 着 重 分 析 新 股 内 在 价 值 与 市 场 定 价 的 关 系, 通 过 分 析 投 行 在 发 行 承 销 的 市 场 份 额, 投 行 推 荐 上 市 新 股 的 投 资 回 报, 为 投 行 在 市 场 中 的 定 位 提 供 参 考 证 券
Microsoft Word - A0011-JRCZ0030-2010招商金融2012_cicc_cmts120130.doc
招 商 银 行 股 份 有 限 公 司 2012 年 第 一 期 金 融 债 信 用 评 级 分 析 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 AAA 金 融 债 券 信 用 等 级 AAA 评 级 时 间 :2012 年 1 月 30 日 主 要 数 据 : 项 目 2011 年 6 月 2010 年 2009 年 2008 年 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 26432.05
7. 完 善 粤 港 无 线 电 频 率 使 用 台 站 设 置 过 界 覆 盖 使 用 干 扰 查 处 等 协 调 机 制, 适 时 召 开 粤 港 无 线 电 频 率 协 调 专 题 会 议, 做 好 深 港 LTE 网 络 使 用 频 率 协 调 港 珠 澳 大 桥 无 线 电 信 号 覆 盖
粤 府 函 2015 37 号 广 东 省 人 民 政 府 关 于 印 发 实 施 粤 港 合 作 框 架 协 议 2015 年 重 点 工 作 的 通 知 各 地 级 以 上 市 人 民 政 府, 顺 德 区 人 民 政 府, 省 各 有 关 单 位 : 实 施 粤 港 合 作 框 架 协 议 2015 年 重 点 工 作 已 经 粤 港 双 方 政 府 同 意, 现 印 发 给 你 们, 请 认
证券投资基金信息披露XBRL标引规范第2号<半年度报告摘要>
华 夏 红 利 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2014 年 第 2 季 度 报 告 2014 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 华 夏 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 四 年 七 月 十 九 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证
资管行业动态报告
资 管 行 业 动 态 报 告 华 融 证 券 资 产 管 理 总 部 2015.11.18 目 录 一 资 管 行 业 产 品 动 态... 2 券 商 资 管 产 品 数 据... 2 公 募 基 金 产 品 数 据... 2 信 托 产 品 数 据... 3 二 资 管 行 业 政 策 动 态... 4 第 三 方 接 入 方 案 征 求 意 见 最 终 方 案 尚 未 形 成... 4 三
精 品 库 我 们 的 都 是 精 品 _www.jingpinwenku.com 第 七 节 担 保 与 信 用 评 级...21 第 三 章 资 本 市 场 定 价 与 销 售...21 第 一 节 股 票 的 估 值 定 价...21 第 二 节 债 券 的 估 值 定 价...21 第 三
2013 年 11 月 保 荐 代 表 人 胜 任 能 力 考 试 大 纲 目 录 第 一 部 分 证 券 综 合 知 识...3 第 一 章 保 荐 制 度 及 执 业 规 范...3 第 一 节 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人 的 资 格 管 理...3 第 二 节 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人 的 职 责...3 第 三 节 保 荐 工 作 规 程 和 保 荐 业 务 协 调...3
_____证券投资基金2004年第三季度报告
天 治 创 新 先 锋 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2013 年 第 4 季 度 报 告 2013 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 天 治 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 交 通 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 四 年 一 月 二 十 一 日 第 1 页 共 11 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的
前 言
股 票 直 效 技 术 分 析 操 盘 圣 经 傅 吾 豪 / 著 当 代 中 国 出 版 社 目 录 特 立 独 行 的 传 道 者 -- 傅 吾 豪 老 师 小 传... 5 直 效 技 术 分 析 应 用 之 缘 起... 7 直 效 技 术 分 析 应 用 之 展 望... 9 导 言 - 正 确 的 投 资 观... 10 第 一 篇 永 不 套 牢 法... 13 第 1 章 直 效
内 容 摘 要 2013 年 上 半 年, 全 球 经 济 继 续 缓 慢 复 苏, 新 兴 经 济 体 下 行 风 险 加 大 部 分 国 家 量 化 宽 松 货 币 政 策 退 出 预 期 等 导 致 国 际 金 融 市 场 重 现 动 荡, 新 兴 经 济 体 面 临 资 本 流 出 和 货
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國 際 金 融 業 務 台 北 市 忠 孝 東 路 四 段 325 號 6 樓 (02)27400628 FAX:(02)2778-1615 分 行 北 寧 分 行 台 北 市 南 京 東 路 四 段 16 號 (02)25798811 FAX:(02)2579-1834 1106 復 旦 分 行
合 作 金 庫 商 業 銀 行 國 內 服 務 據 點 一 覽 表 (105/4/13) 台 北 市 服 務 據 點 中 山 路 分 行 台 北 市 中 山 北 路 二 段 71 號 (02)25213211 FAX:(02)2523-2802 0028 西 門 分 行 台 北 市 昆 明 街 77 號 (02)23814949 FAX:(02)2375-9469 0039 延 平 分 行 台 北
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海 富 通 上 证 非 周 期 行 业 100 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 联 接 基 金 2012 年 第 1 季 度 报 告 2012 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 海 富 通 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 二 年 四 月 二 十 三 日
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上 证 周 期 行 业 50 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 海 富 通 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 一 月 二 十 一 日 第 1 页 共 13 页 1 重
退市制度改革注重保护中小投资者权益
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Guotai Junan (HK)
Guotai Junan (HK) 2006............................................................ 4............................................................. 31...............................................................
目 前 看, 國 內 股 市 滬 綜 指 週 二 放 量 收 升 3.34%, 經 過 短 期 盤 整, 技 術 性 反 彈 條 件 已 具 備, 而 A 股 納 入 MSCI 指 數 的 概 率 上 升, 對 市 場 形 成 潛 在 利 好 支 持 風 險 提 示 : 市 場 目 前 仍 舊 虛
2016 年 06 月 01 日 宏 觀 經 濟 期 指 疑 似 烏 龍 指 事 件 再 度 挑 戰 市 場 流 動 性 本 週 二 (5 月 31 日 ) 早 盤 滬 深 兩 市 大 幅 反 彈, 但 滬 深 300 指 數 期 貨 主 力 合 約 IF1606, 在 10 點 42 分 左 右 一 度 觸 及 跌 停, 但 隨 後 該 合 約 即 快 速 回 升, 早 盤 收 漲 2.96% 這
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1 2015 年 2 月 2 日 每 日 财 经 资 讯 业 务 发 展 部 TEL:86(21)-50988598 EMAIL:ping@cm-tz.com 股 市 外 汇 2 大 宗 商 品 最 新 SHIBOR 3 最 新 消 息 土 地 流 转 信 托 : 创 新 模 式 提 升 盈 利 信 托 业 以 速 度 换 结 构 转 型 青 黄 不 接 局 面 还 会 继 续 信 托 不 甘 落
新 聞 稿 2012 年 8 月 10 日 恒 生 指 數 有 限 公 司 宣 佈 指 數 檢 討 結 果 恒 生 指 數 有 限 公 司 ( 恒 生 指 數 公 司 ) 今 天 宣 佈 截 至 2012 年 6 月 30 日 之 恒 生 指 數 系 列 季 度 檢 討 結 果, 所 有 變 更 將
利 豐 有 限 公 司 及 利 邦 控 股 有 限 公 司 被 納 入 恒 生 可 持 續 發 展 企 業 指 數 系 列 利 豐 有 限 公 司 ( 聯 交 所 股 份..00494) 被 納 入 為 恒 生 可 持 續 發 展 企 業 指 數 及 恒 生 可 持 續 發 展 企 業 基 準 指 數 之 成 份 股 ; 而 利 邦 控 股 有 限 公 司 ( 聯 交 所 股 份..00891) 則
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
诺 德 中 小 盘 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 诺 德 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 一 月 二 十 一 日 1 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保
份 股 一 览 新 华 富 时 中 国 A50 指 数, 样 本 股 是 按 照 公 众 持 股 量 调 整 后 的 沪 深 两 市 总 市 值 最 大 的 50 家 A 股 公 司 选 取 的 数 据 统 计,A50 指 标 股 占 据 沪 深 300 成 份 股 流 通 市 值 66.53% 左
新 华 富 时 A50 指 数 简 介 新 华 富 时 中 国 A50 指 数 由 全 球 四 大 指 数 公 司 之 一 的 富 时 指 数 有 限 公 司, 为 满 足 中 国 国 内 投 资 者 以 及 合 格 境 外 机 构 投 资 者 (QFII) 需 求 所 推 出 的 实 时 可 交 易 指 数, 将 通 过 电 子 交 易 平 台 SGXQUEST 进 行, 以 美 元 标 价 进
A 6 CPI A AH % % % A 8 70% 50% A A 2 6 A A 20.1 A A A A % /15
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本 公 司 选 择 不 上 调 票 面 利 率, 即 本 期 债 券 存 续 期 后 2 年 的 票 面 年 利 率 维 持 5.16% 不 变 3 13 鲁 金 01 持 有 人 可 按 本 公 告 的 规 定, 在 回 售 登 记 日 (2016 年 8 月 1 日 ) 对 其 所 持 有 的
证 券 代 码 :600547 证 券 简 称 : 山 东 黄 金 编 号 : 临 2016 041 债 券 代 码 :122273 债 券 简 称 :13 鲁 金 01 债 券 代 码 :122284 债 券 简 称 :13 鲁 金 02 山 东 黄 金 矿 业 股 份 有 限 公 司 关 于 13 鲁 金 01 票 面 利 率 不 调 整 和 投 资 者 回 售 实 施 办 法 的 公 告 本
证券投资基金信息披露XBRL标引规范第2号<半年度报告摘要>
华 夏 沪 港 通 恒 生 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 联 接 基 金 2015 年 第 3 季 度 报 告 2015 年 9 月 30 日 基 金 管 理 人 : 华 夏 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 五 年 十 月 二 十 七 日 1 重 要 提 示 基
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精 彩 导 读 荩 基 金 二 季 报 变 奏 曲 许 行 志 袁 等 / 文 荩 有 形 之 手 力 推 新 能 源 汽 车 马 力 强 劲 王 碧 纯 袁 等 / 文 基 金 二 季 报 透 露 出 一 些 新 动 向, 继 续 加 仓 创 业 板 和 中 小 板, 对 于 TMT 为 代 表 的 信 息 产 业 继 续 增 仓 但 幅 度 减 缓, 减 持 地 产 股, 但 几 个 季 度 以
浦东建设
信 用 评 级 报 告 声 明 中 诚 信 证 券 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 诚 信 证 评 ) 因 承 做 本 项 目 并 出 具 本 评 级 报 告, 特 此 如 下 声 明 : 1 除 因 本 次 评 级 事 项 中 诚 信 证 评 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 证 评 评 级 项 目 组 成 员 以 及 信 用 评 审 委 员 会 成 员
安徽天禾事务所
安 徽 天 禾 律 师 事 务 所 业 务 信 息 月 报 2014 年 第 4 期 ( 总 第 15 期 ) 天 禾 所 执 委 会 编 2014 年 4 月 1 日 --- 2014 年 4 月 30 日 一 法 律 法 规 动 态 民 商 ( 一 )2014 年 4 月 21 日, 在 广 州 举 行 的 全 国 法 院 知 识 产 权 宣 传 周 媒 体 见 面 会 上, 最 高 人 民 法
二零一五年施政報告 - 施政綱領 - 第三章 扶貧及為弱勢社群提供支援
2013 2013 2009 104 100201397 16.0% 14.5% 2013 50 51 (a) 2015 80 2015/16 (b) 2015 52 (a) (b) 2015 53 (c) 54 55 (a) ( ) (b) 2014-15 56 (c) 57 (d) (e) 58 (a) (b) 2014/15 59 2014/15 15,000 6 12 (c) 2014-15
育 部 分 則 由 陳 淑 貞 委 員 及 李 兆 環 委 員 共 同 執 行, 在 此 先 感 謝 各 位 委 員 及 學 者 專 家 之 參 與 二 目 前 評 論 報 告 初 稿 之 架 構 區 分 為 對 政 府 機 關 回 應 意 見 之 觀 察 優 點 及 待 改 進 事 項, 以 及
總 統 府 人 權 諮 詢 委 員 會 教 育 訓 練 小 組 第 6 次 會 議 紀 錄 時 間 :103 年 4 月 16 日 ( 星 期 三 ) 上 午 9 時 30 分 地 點 : 法 務 部 4 樓 401 會 議 室 主 席 : 黃 委 員 默 記 錄 : 劉 庭 妤 出 席 人 員 : 王 委 員 幼 玲 李 委 員 念 祖 韋 委 員 薇 張 委 員 玨 ( 以 上 依 姓 氏 筆
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核 安 全 与 放 射 性 污 染 防 治 十 二 五 规 划 及 2020 年 远 景 目 标 环 境 保 护 部 ( 国 家 核 安 全 局 ) 国 家 发 展 改 革 委 财 政 部 国 家 能 源 局 国 防 科 技 工 业 局 目 录 前 言... 1 一 现 状 与 形 势... 2 ( 一 ) 核 安 全 与 放 射 性 污 染 防 治 取 得 积 极 进 展... 2 ( 二 ) 核
附 : 初 中 组 一 等 奖 (31 个 ): 天 河 外 国 语 学 校 中 山 大 学 附 属 中 学 番 禺 区 大 石 富 丽 中 学 广 东 实 验 中 学 附 属 天 河 学 校 花 都 区 实 验 中 学 增 城 区 凤 凰 城 中 英 文 学 校 广 州 市 执 信 中 学 花 都
关 于 2016 年 中 学 生 时 事 政 策 学 习 与 评 价 活 动 结 果 的 公 示 由 广 州 市 教 育 研 究 院 主 办, 广 州 市 中 学 政 治 教 学 研 究 会 承 办 的 2016 年 中 学 生 时 事 政 策 学 习 与 评 价 活 动 与 2016 年 4 月 9 日 上 午 在 全 市 11 个 区 的 分 赛 场 同 时 进 行 全 市 有 初 中 311
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1 秦 相 李 斯 錢 寧 著 083.62/8676 2 串 場 河 傳 梅 遜 083.62/8676p.1 3 武 則 天 與 狄 仁 傑 陳 虹 083.65/8876 4 予 人 好 印 象 的 我 表 現 法 高 陽 堂 192/8365 5 后 羿 與 嫦 娥 南 宮 搏 282/8533 6 八 仙 傳 奇 畢 珍 539.52/866 7 中 國 歷 史 年 表 柏 楊 602/846v.2
58,602 102,769 51,911 74,666 35,304 139,450 145,817 316,885 5 278,277 6 1.60 2.81 1.60 2.81 2
119 2 9,992,147 7,489,404 (8,273,084) (6,216,323) 1,719,063 1,273,081 172,577 269,019 (265,029) (296,214) (552,162) (488,464) (130,880) (80,830) 105 513,202 (367,421) (476,205) (2,962) (6,628) (10,827)
辽宁铁~1
高 等 职 业 教 育 质 量 年 度 报 告 ( ) 辽 宁 铁 道 职 业 技 术 学 院 二 〇 一 五 年 十 二 月 目 录 一 年 学 校 总 体 工 作 思 路 和 重 点 任 务 ( 一 ) 工 作 总 体 思 路 ( 二 ) 重 点 工 作 任 务 二 教 育 教 学 改 革 与 成 效 ( 一 ) 稳 步 推 进 常 规 教 学 工 作 ( 二 ) 逐 步 深 化 教 学 改 革
壹、學校背景
協 志 高 職 104 學 年 度 綜 合 高 中 學 生 課 程 計 畫 手 冊 嘉 義 縣 私 立 協 志 高 職 綜 合 高 中 104 學 年 度 學 生 課 程 計 畫 手 冊 核 准 文 號 : 臺 教 國 署 高 字 第 1040034301 號 夢 想 貣 飛!! 我 的 精 采, 由 我 決 定! 協 志 高 職 104 學 年 度 綜 合 高 中 學 生 課 程 輔 導 手 冊
保 险 公 司 金 富 月 盈 两 产 全 品 保 名 险 称 ( 分 红 型 ) 产 分 品 红 类 型 缴 费 年 类 缴 型 缴 10 费 年 期 缴 限 保 险 期 限 ( 年 ) 聚 富 2 号 两 全 保 险 ( 万 能 型 ) 万 能 型 趸 缴 趸 缴 6 年 龙 享 安 康 重 疾
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海底捞你学不会
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YEN/MIAO CHING MS 27FEB DEL HKG
目 錄 序 1 噶 當 派 格 西 博 多 瓦 傳 記 2 禮 讚 ---- 博 朵 瓦 格 西 喻 法 度 群 生 4 共 下 士 道 法 8 一 歸 依 有 四 十 喻, 順 喻 二 十 四, 逆 喻 十 六 8 二 暇 滿 難 得 有 二 十 七 喻, 順 喻 十 一, 逆 喻 十 六 28 三 死 無 常 有 五 十 五 喻, 順 喻 三 十 九, 逆 喻 十 六 39 四 業 因 果 有
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(2011-2015 年 ) 目 录 前 言... 1 第 一 章 总 则... 2 第 二 章 规 划 目 标 与 原 则... 5 第 一 节 规 划 目 标... 5 第 二 节 规 划 原 则... 7 第 三 章 绿 道 网 布 局 规 划... 10 第 一 节 绿 道 线 网 布 局... 10 第 二 节 绿 化 缓 冲 区 及 城 际 交 界 面 布 局... 18 第 四 章 绿
...1...5...10...13...16...18...21...24...25...30...34...38...41...42...44...46...49...53...57...64...66...71...73...76 I ...79...82...83...84...86...88...93...94...96 II 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
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義 和 團 及 兪 國 聯 軍 之 役 課 題 學 習 指 引 : A. 思 考 課 題 有 人 說, 義 和 團 及 兪 國 聯 軍 之 役 是 中 國 近 代 史 的 分 水 嶺, 你 同 意 嗎? B. 思 考 方 向 滿 清 政 府 的 管 治 威 信 思 考 是 否 已 不 信 任 滿 清
庚 子 拳 變 及 兪 國 聯 軍 之 役 ( 初 中 及 高 中 課 程 關 係 ) 中 學 三 年 級 課 程 綱 要 ( 中 學 課 程 綱 要 中 國 歷 史 科 中 一 至 中 三 課 程 發 展 議 會 1997) 課 題 庚 子 拳 變 及 兪 國 聯 軍 之 役 建 議 節 教 學 要 點 數 2 1. 認 識 義 和 團 事 件 的 始 末 和 兪 國 聯 軍 之 役 的 結 果
最新监察执法全书（一百五十五）.doc
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附 錄 B 香 港 目 前 的 醫 療 系 統 引 言 B.1 多 年 來, 香 港 已 建 立 了 一 個 高 效 率 的 醫 療 系 統, 在 促 進 市 民 健 康 方 面 取 得 令 人 稱 羨 的 成 果 以 一 般 用 作 量 度 人 口 健 康 的 指 標, 即 人 口 平 均 壽 命 及 嬰 兒 夭 折 率 計 算, 香 港 均 躋 身 全 球 最 佳 的 地 區 之 一 本 港 醫
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2010 年 兒 童 藝 術 節 - 劇 本 創 作 優 選 作 品 襪 子 流 浪 記 劇 本 大 綱 在 襪 子 王 國 裡, 每 一 個 人 出 生 都 是 雙 胞 胎, 而 且 能 夠 被 主 人 穿 愈 多 次, 就 代 表 成 就 地 位 愈 高 剛 出 社 會 的 多 功 能 襪 這 兩 兄 弟, 哥 哥 是 充 滿 自 信 但 個 性 驕 傲 的 人, 弟 弟 是 個 沒 主 見 但
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