欧 债 危 机 对 欧 元 安 全 和 欧 元 区 稳 定 的 影 响 息 的 迹 象 欧 债 危 机 就 像 多 米 诺 骨 牌 一 样, 随 着 希 腊 的 倒 下, 危 机 不 断 蔓 延 至 欧 元 区 外 围 国 家 欧 元 区 核 心 国 家 乃 至 整 个 欧 元 区 ( 一 )200

Transcription

1 非传统安全蓝皮书 6 欧债危机对欧元安全 和欧元区稳定的影响 李金珊 胡凤乔 摘 要: 希腊主权债务危机引发的多 米 诺 效 应 将 欧 元 区 带 入 债 务 危 机 的 泥 潭 截至 2012 年底, 欧 元 区 已 有 五 个 成 员 向 欧 盟 与 国 际 货 币 基 金 组 织 ( IMF) 申请援助 欧元 区 核 心 国 家 德 国 已 非 欧 债 危 机 中 的 安 全 岛, 欧元区经济 走 向 衰 退 欧 债 危 机 虽 不 等 同 于 欧 元 危 机, 但 欧 元 的国际地位和市场 对 欧 元 的 信 心 在 这 场 危 机 中 已 经 受 到 了 负 面 影 响 同时, 欧盟相关机构和欧洲各国在危 机 应 对 中 的 表 现 不 佳 也 引 发 欧 元 区政权频繁更迭, 民众抗议不断 欧 洲 危 机 对 欧 元 区 的 政 治 经 济 社 会 稳定和欧元安全造成了威胁, 这种威胁短时间内难以消除 2013 年欧 洲仍将面临欧债危机的考验, 不同的 应 对 之 举 将 把 欧 元 区 引 向 不 同 的 未来 关键词: 欧债危机 欧元安全 欧元区救助机制 欧洲央行 一 欧债危机的进展 发端于希腊的欧洲主权债务危机已经持续了三年的时间, 至今仍看不到平 李金珊, 浙江大学公共管理学院教授, 博士生导师, 浙江大学公共管理学院欧洲研究中心主任, 主要从事欧洲研究 公共经济和公共政策研究; 胡凤乔, 浙江大学公共管理学院非传统安全管 理专业在读博士生 134

2 欧 债 危 机 对 欧 元 安 全 和 欧 元 区 稳 定 的 影 响 息 的 迹 象 欧 债 危 机 就 像 多 米 诺 骨 牌 一 样, 随 着 希 腊 的 倒 下, 危 机 不 断 蔓 延 至 欧 元 区 外 围 国 家 欧 元 区 核 心 国 家 乃 至 整 个 欧 元 区 ( 一 )2009 ~2010 年 : 希 腊 主 权 债 务 危 机 引 发 多 米 诺 效 应 2009 年 10 月, 希 腊 主 权 债 务 危 机 拉 开 序 幕, 之 后 不 断 升 级 2010 年 4 月 23 日, 重 压 之 下 的 希 腊 政 府, 被 迫 正 式 向 欧 盟 与 国 际 货 币 基 金 组 织 ( IMF) 申 请 援 助 希 腊 成 为 欧 债 危 机 中 倒 下 的 第 一 块 多 米 诺 骨 牌 虽 然 在 2010 年 5 月 2 日, 欧 元 区 联 合 IMF 推 出 了 总 额 为 1100 亿 欧 元 贷 款 的 第 一 轮 希 腊 救 助 机 制, 一 周 后 欧 盟 又 联 合 IMF 推 出 了 总 额 高 达 7500 亿 欧 元 的 欧 洲 金 融 稳 定 工 具 ( EFSF) 但 救 助 机 制 仅 在 短 期 内 起 到 了 稳 定 市 场 的 作 用, 并 没 有 遏 制 希 腊 债 务 危 机 的 恶 化 2010 年 4 月 和 6 月, 国 际 信 用 评 级 机 构 标 普 和 穆 迪 分 别 将 希 腊 主 权 债 务 评 级 降 至 垃 圾 级 1 在 希 腊 债 务 危 机 愈 演 愈 烈 的 同 时, 爱 尔 兰 葡 萄 牙 西 班 牙 的 公 共 财 政 和 银 行 业 亦 接 连 预 警 2010 年 9 月, 爱 尔 兰 债 务 危 机 浮 出 水 面 爱 尔 兰 债 务 危 机 的 始 作 俑 者 是 因 过 度 的 银 行 借 贷 导 致 的 房 地 产 泡 沫, 随 着 房 地 产 泡 沫 的 破 灭, 加 之 国 际 金 融 海 啸 的 冲 击, 爱 尔 兰 五 大 银 行 濒 临 破 产, 政 府 被 迫 耗 费 巨 资 救 助 本 国 银 行, 从 而 导 致 财 政 不 堪 重 负 9 月 30 日, 爱 尔 兰 政 府 宣 布 其 2010 年 财 政 赤 字 将 骤 升 至 GDP 的 32%, 公 共 债 务 将 占 到 GDP 的 100% 11 月 21 日, 爱 尔 兰 政 府 正 式 请 求 欧 盟 和 IMF 提 供 救 助, 以 支 撑 其 境 况 不 佳 的 银 行 和 公 共 财 政 爱 尔 兰 成 为 在 欧 债 危 机 中 倒 下 的 第 二 个 欧 元 区 成 员 爱 尔 兰 债 务 危 机 爆 发, 欧 元 汇 率 应 声 下 跌, 2010 年 11 月 16 日 欧 元 兑 美 元 汇 率 从 11 月 4 日 的 高 位 下 滑 到 受 此 影 响, 葡 萄 牙 西 班 牙 和 希 腊 的 国 债 利 率 也 在 不 断 攀 升 希 腊 债 务 危 机 尚 未 过 去, 爱 尔 兰 债 务 危 机 又 至, 越 来 越 多 的 欧 元 区 国 家 开 始 面 临 信 用 危 机, 欧 洲 面 临 严 峻 挑 战 年 4 月 27 日, 国 际 信 用 评 级 机 构 标 普 将 希 腊 的 长 期 主 权 信 用 评 级 从 BBB + 下 调 至 BB +, 希 腊 评 级 降 至 垃 圾 级 别 6 月 14 日, 国 际 信 用 评 级 机 构 穆 迪 将 希 腊 主 权 信 用 评 级 下 调 4 个 等 级, 从 A3 级 降 为 Ba1 级, 希 腊 主 权 债 务 评 级 沦 为 垃 圾 级 西 班 牙 的 信 用 评 级 第 二 天 也 被 下 调 2010 年 6 月 7 日, 受 希 腊 债 务 危 机 的 影 响, 欧 元 对 美 元 汇 率 一 度 跌 至 , 创 下 自 2006 年 3 月 以 来 的 最 低 水 平 后 因 利 好 消 息 波 动 反 弹 135

3 非 传 统 安 全 蓝 皮 书 ( 二 )2011 年 : 欧 债 危 机 开 始 冲 击 欧 元 区 较 大 经 济 体 进 入 2011 年, 葡 萄 牙 西 班 牙 意 大 利 等 国 虽 然 紧 缩 财 政 开 支, 努 力 在 国 际 市 场 上 筹 资, 力 图 渡 过 难 关, 但 财 政 收 支 状 况 仍 不 容 乐 观 ( 见 表 1) 1 月 14 日, 国 际 评 级 机 构 惠 誉 宣 布 下 调 希 腊 主 权 信 用 评 级 至 垃 圾 级, 至 此, 三 大 国 际 主 要 评 级 机 构 对 希 腊 的 主 权 评 级 都 已 经 降 到 了 垃 圾 级 3 月 23 日, 葡 萄 牙 总 理 苏 格 拉 底 因 为 葡 萄 牙 议 会 否 决 了 其 领 导 的 少 数 派 政 府 递 交 的 一 份 新 的 财 政 紧 缩 议 案 而 宣 布 辞 职 转 天, 惠 誉 便 将 葡 萄 牙 的 主 权 信 用 评 级 下 调 2 级, 从 A + 下 调 至 A - 1 尽 管 3 月 24 ~ 25 日 召 开 的 欧 盟 春 季 峰 会 通 过 了 一 套 针 对 欧 债 危 机 的 全 面 应 对 方 案 2, 但 葡 萄 牙 愈 演 愈 烈 的 危 机 盖 过 了 这 次 峰 会 的 成 果 4 月 6 日, 葡 萄 牙 以 财 政 状 况 严 重 恶 化, 并 伴 随 借 贷 成 本 达 到 危 险 水 平 为 由 向 欧 盟 申 请 紧 急 援 助, 其 成 为 继 希 腊 和 爱 尔 兰 之 后 第 三 个 寻 求 援 助 的 欧 元 区 成 员 表 1 希 腊 爱 尔 兰 葡 萄 牙 西 班 牙 意 大 利 2011 年 财 政 收 支 状 况 和 政 府 债 务 状 况 单 位 : % 国 家 希 腊 爱 尔 兰 葡 萄 牙 西 班 牙 意 大 利 欧 元 区 财 政 收 入 占 GDP 比 重 财 政 支 出 占 GDP 比 重 政 府 赤 字 占 GDP 比 重 政 府 债 务 占 GDP 比 重 资 料 来 源 : Eurostat, Government finance statistics Summary tables, 此 前, 在 2011 年 3 月 16 日, 穆 迪 下 调 葡 萄 牙 主 权 债 信 评 级 两 个 级 距 至 A3 级, 理 由 是 : 在 实 施 结 构 性 改 革 之 前, 该 国 短 期 内 的 经 济 和 生 产 力 增 长 前 景 都 不 容 乐 观 ; 因 遭 到 中 右 翼 社 会 民 主 党 (Social Democrats) 的 反 对, 该 国 政 府 财 政 紧 缩 计 划 存 在 执 行 风 险 参 见 穆 迪 下 调 葡 萄 牙 主 权 债 信 评 级 至 A3, 新 浪 网, http: / / finance. sina. com. cn / money / forex / / shtml 这 套 全 面 应 对 方 案 既 包 括 扩 大 现 有 临 时 救 助 机 制 的 规 模 和 用 途 为 希 腊 等 受 援 国 减 负 开 展 新 一 轮 银 行 压 力 测 试 等 短 期 措 施, 也 包 括 落 实 经 济 治 理 改 革 建 立 欧 元 区 永 久 性 救 助 机 制 增 强 欧 元 区 国 家 经 济 竞 争 力 促 进 经 济 趋 同 等 长 效 举 措 欧 盟 方 面 对 这 份 方 案 给 予 了 极 高 评 价 范 龙 佩 称 其 为 升 级 版 欧 元 公 约, 欧 盟 委 员 会 主 席 巴 罗 佐 则 称 此 为 加 强 欧 元 区 经 济 治 理 的 一 次 真 正 突 破 参 见 欧 盟 峰 会 通 过 债 务 危 机 应 对 方 案 集, 和 讯 网, http: / / news. hexun. com / / html 136

4 欧 债 危 机 对 欧 元 安 全 和 欧 元 区 稳 定 的 影 响 2011 年 7 月 21 日 欧 元 区 特 别 峰 会 确 定 了 对 希 腊 实 施 第 二 轮 总 额 为 1090 亿 欧 元 贷 款 的 紧 急 救 助 的 方 案, 并 决 定 增 加 欧 元 区 救 助 机 制 1 操 作 的 灵 活 性, 使 之 可 用 于 预 防 性 的 救 助, 并 可 介 入 二 级 市 场 购 买 欧 元 区 国 家 债 券, 以 防 止 债 务 危 机 蔓 延 2011 年 10 月 中 旬, 经 过 欧 元 区 17 国 各 国 议 会 投 票 通 过 后, 欧 洲 金 融 稳 定 工 具 (EFSF) 的 资 金 规 模 从 原 来 的 4400 亿 ( 可 贷 资 金 约 2500 亿 ) 欧 元 增 长 至 7800 亿 ( 可 贷 资 金 约 4400 亿 ) 欧 元 由 于 欧 债 持 续 恶 化, 为 提 高 现 有 资 金 的 利 用 率, 10 月 27 日, 欧 元 区 各 国 在 峰 会 上 达 成 一 揽 子 协 议 各 方 同 意 以 杠 杆 化 将 欧 洲 金 融 稳 定 工 具 ( EFSF) 规 模 扩 大 4 ~ 5 倍 2011 年 11 月 7 日, 欧 元 区 财 长 会 议 敲 定 了 欧 洲 金 融 稳 定 工 具 杠 杆 化 的 两 个 方 案 2 然 而, 欧 元 区 的 这 些 举 措 并 未 对 稳 定 金 融 市 场 起 到 实 质 性 作 用 此 时 的 欧 债 危 机 已 经 开 始 冲 击 意 大 利 西 班 牙 等 欧 元 区 较 大 的 经 济 体, 并 出 现 了 向 法 国 奥 地 利 荷 兰 以 及 芬 兰 等 具 有 AAA 评 级 的 国 家 蔓 延 的 势 头 进 入 11 月, 意 大 利 10 年 期 国 债 收 益 率 屡 次 突 破 7% 这 个 被 视 为 国 债 收 益 率 的 生 死 线 的 关 键 位 置 11 月 17 日, 法 国 10 年 期 国 债 收 益 率 攀 升 至 3. 81%, 与 德 国 同 期 国 债 收 益 率 之 差 扩 大 至 204 个 基 点, 创 下 欧 元 问 世 以 来 的 最 高 纪 录 作 为 欧 元 区 第 二 大 和 第 三 大 经 济 体, 法 国 和 意 大 利 已 经 遭 受 欧 债 危 机 的 波 及, 而 德 国 作 为 欧 元 区 头 号 经 济 强 国 也 未 能 幸 免 于 欧 债 危 机 的 影 响, 德 国 政 府 于 2011 年 11 月 23 日 发 行 的 总 值 约 60 亿 欧 元 的 政 府 债 券 中 仅 有 39 亿 欧 元 被 市 场 投 资 者 认 购, 其 余 部 分 均 由 德 国 央 行 被 迫 买 下, 此 次 拍 卖 可 谓 是 欧 元 问 世 以 来 德 国 最 不 成 功 的 一 次 国 债 发 售 德 国 长 期 国 债 一 直 是 资 本 市 场 热 捧 的 优 质 资 产, 此 次 遭 受 冷 遇 反 映 的 是 投 资 者 对 欧 元 区 经 济 前 景 的 悲 观 1 2 欧 元 区 救 助 机 制 包 括 : 在 2013 年 7 月 之 前 运 作 的 临 时 救 助 机 制 欧 洲 金 融 稳 定 机 制 (EFSM) 和 欧 洲 金 融 稳 定 基 金 (EFSF); 在 2013 年 7 月 以 后 运 作 的 永 久 救 助 机 制 欧 洲 稳 定 机 制 (ESM) 方 案 一 是 将 欧 洲 金 融 稳 定 工 具 作 为 一 种 部 分 担 保 凭 证, 与 成 员 发 行 的 主 权 债 券 同 时 发 行, 这 种 凭 证 可 以 按 一 定 比 例 为 债 券 价 值 提 供 保 证 ; 方 案 二 是 建 设 一 到 几 个 共 同 投 资 基 金, 以 吸 引 公 共 与 私 人 机 构 参 与, 这 种 基 金 可 以 从 一 级 或 二 级 市 场 购 买 债 券, 从 而 扩 大 欧 洲 金 融 稳 定 工 具 的 资 源 成 员 也 可 以 用 该 基 金 参 与 银 行 的 注 资 活 动 137

5 非 传 统 安 全 蓝 皮 书 2011 年 12 月 5 日, 标 普 将 包 括 德 法 意 在 内 的 15 个 欧 元 区 国 家 的 主 权 信 用 评 级 列 入 负 面 观 察 名 单 ; 6 日, 将 欧 洲 金 融 稳 定 工 具 ( EFSF) 信 用 评 级 列 入 负 面 观 察 名 单 ; 7 日, 又 将 欧 盟 长 期 信 用 评 级 列 入 负 面 观 察 名 单, 同 时 还 将 欧 洲 多 家 大 银 行 的 信 用 评 级 列 入 负 面 观 察 名 单, 包 括 法 国 巴 黎 银 行 德 意 志 银 行 德 国 商 业 银 行 等 标 普 连 续 对 欧 洲 信 用 状 况 发 出 警 告 使 8 ~ 9 日 的 欧 盟 峰 会 面 临 极 大 的 压 力 这 次 欧 盟 峰 会 取 得 的 成 果 包 括 决 定 执 行 新 的 更 严 格 的 财 政 纪 律, 以 及 提 高 稳 定 性 工 具 的 有 效 性, 尽 快 实 施 EFSF 杠 杆 化 运 作, 提 前 启 动 欧 洲 稳 定 机 制 ( ESM) 等, 但 因 为 英 国 反 对 修 改 欧 盟 条 约 以 及 没 有 加 入 财 政 契 约 1, 使 这 次 峰 会 的 成 果 2 大 打 折 扣 12 月 12 日 惠 誉 和 穆 迪 均 发 表 声 明, 批 评 欧 盟 峰 会 未 能 出 台 决 定 性 的 措 施 以 应 对 不 断 升 级 的 主 权 债 务 危 机, 也 未 能 有 效 缓 解 欧 洲 所 面 临 的 主 权 债 务 风 险 ( 三 )2012 年 : 欧 债 危 机 持 续 恶 化, 欧 元 区 已 无 安 全 岛 进 入 2012 年, 欧 债 危 机 进 一 步 恶 化, 已 经 演 变 为 整 个 欧 元 区 的 经 济 危 机 1 月 和 2 月, 国 际 三 大 评 级 机 构 相 继 下 调 欧 洲 多 国 的 信 用 评 级 3 法 国 奥 地 年 1 月 30 日, 欧 盟 成 员 领 导 人 在 2012 年 首 次 峰 会 上, 欧 盟 27 国 中 的 25 国 通 过 了 旨 在 加 强 财 政 纪 律 的 财 政 契 约 草 案, 而 英 国 捷 克 拒 绝 签 署 欧 盟 同 意 加 入 财 政 契 约 的 成 员 将 于 2012 年 3 月 开 始 签 署 草 案, 随 后 启 动 批 准 程 序, 只 要 欧 元 区 12 个 成 员 批 准 便 可 付 诸 实 施 2011 年 12 月 10 日, 欧 盟 发 布 了 经 过 修 订 的 峰 会 声 明 声 明 表 示, 为 应 对 主 权 债 务 危 机, 欧 盟 将 采 取 两 方 面 的 行 动 : 一 达 成 新 的 财 政 协 议 并 增 强 经 济 政 策 的 协 同 ; 二 开 发 稳 定 工 具 来 应 对 短 期 内 的 挑 战 新 财 政 协 议 的 核 心 内 容 包 括 : 政 府 预 算 应 实 现 平 衡 或 盈 余, 年 度 结 构 性 赤 字 不 得 超 过 名 义 GDP 的 0. 5%, 一 旦 有 国 家 违 背 将 自 动 触 发 该 机 制, 欧 洲 正 义 法 院 将 有 权 监 督 和 裁 决 各 国 对 这 项 规 则 的 执 行 情 况, 进 入 超 额 赤 字 程 序 的 成 员 必 须 自 愿 接 受 欧 盟 委 员 会 和 欧 盟 理 事 会 的 处 罚 2012 年 1 月 13 日, 标 普 宣 布 下 调 法 国 等 9 个 欧 元 区 国 家 的 长 期 信 用 评 级, 称 欧 元 区 目 前 所 出 台 的 政 策 仍 不 足 以 遏 制 主 权 债 务 危 机 的 进 一 步 蔓 延 在 此 次 主 权 信 用 评 级 中, 法 国 奥 地 利 失 去 了 AAA 主 权 信 用 评 级, 意 大 利 西 班 牙 和 葡 萄 牙 的 主 权 信 用 评 级 均 被 下 调 两 个 级 别 继 标 普 之 后, 27 日 惠 誉 评 级 公 司 也 宣 布 下 调 意 大 利 西 班 牙 等 五 个 欧 元 区 国 家 的 主 权 信 用 评 级 惠 誉 此 次 将 欧 元 区 第 三 大 经 济 体 意 大 利 的 主 权 信 用 评 级 下 调 两 个 级 别 至 A -, 将 西 班 牙 的 主 权 信 用 评 级 从 AA - 下 调 两 个 级 别 至 A 此 外, 还 分 别 调 降 了 比 利 时 塞 浦 路 斯 以 及 斯 洛 文 尼 亚 的 主 权 信 用 评 级 2 月 14 日, 穆 迪 宣 布 下 调 意 大 利 葡 萄 牙 西 班 牙 斯 洛 文 尼 亚 斯 洛 伐 克 马 耳 他 六 国 的 主 权 信 用 评 级, 并 将 法 国 英 国 和 奥 地 利 这 三 个 拥 有 AAA 主 权 信 用 评 级 的 国 家, 列 入 负 面 观 察 名 单 138

6 欧 债 危 机 对 欧 元 安 全 和 欧 元 区 稳 定 的 影 响 利 等 国 的 AAA 主 权 信 用 评 级 岌 岌 可 危 欧 盟 委 员 会 虽 然 对 此 表 示 不 满, 但 无 法 阻 挡 欧 元 区 国 家 主 权 评 级 下 降 的 趋 势 希 腊 方 面, 从 2011 年 下 半 年 开 始, 希 腊 是 否 要 退 出 欧 元 区 的 问 题 就 反 复 刺 激 着 市 场 神 经 希 腊 与 私 营 部 门 债 权 人 的 债 务 重 组 谈 判 也 阻 力 重 重, 数 次 中 断, 外 界 对 于 其 可 能 违 约 的 忧 虑 不 断 加 深 2 月 13 日, 希 腊 议 会 通 过 了 欧 盟 与 IMF 的 第 二 轮 救 助 草 案, 以 此 换 取 总 额 为 1300 亿 欧 元 的 救 助 贷 款 21 日, 欧 元 区 财 长 就 希 腊 新 一 轮 救 助 及 债 务 重 组 达 成 协 议 3 月 14 日, 欧 元 区 财 长 会 议 正 式 批 准 总 额 1300 亿 欧 元 的 希 腊 第 二 轮 救 助 方 案, 并 同 意 向 希 腊 发 放 总 额 394 亿 欧 元 的 第 二 轮 救 助 方 案 中 的 第 一 笔 资 金 希 腊 终 于 又 暂 时 避 免 了 债 务 违 约 无 奈 一 波 未 平 一 波 又 起, 因 房 地 产 市 场 泡 沫 破 灭 而 导 致 的 大 量 呆 坏 账 使 西 班 牙 的 银 行 几 乎 全 部 面 临 破 产 风 险, 西 班 牙 政 府 不 得 不 援 助 国 内 银 行 业, 向 银 行 系 统 大 量 注 资 但 西 班 牙 经 济 形 势 和 主 权 债 务 状 况 也 不 容 乐 观 西 班 牙 国 内 经 济 增 长 已 处 于 停 滞 状 态, 国 内 失 业 率 3 月 份 高 达 24. 1%, 其 中 25 岁 以 下 的 年 轻 人 失 业 率 更 是 高 达 51. 1%, 为 欧 盟 成 员 中 最 高 的 从 4 月 开 始, 三 大 国 际 评 级 机 构 接 连 下 调 西 班 牙 主 权 和 银 行 业 评 级 1 西 班 牙 国 内 银 行 业 的 窘 境 迫 使 西 班 牙 政 府 向 欧 盟 和 IMF 寻 求 外 部 援 助 6 月 25 日, 西 班 牙 财 政 部 正 式 向 欧 盟 发 出 救 助 申 请, 至 此, 西 班 牙 正 式 成 为 欧 元 区 第 四 个 寻 求 外 部 援 助 的 成 员 6 月 25 日 和 27 日, 塞 浦 路 斯 分 别 向 欧 元 区 成 员 和 IMF 提 出 资 金 救 助 申 请, 以 拯 救 其 银 行 业 并 弥 补 政 府 财 政 的 不 足 与 西 班 牙 不 同, 塞 浦 路 斯 的 银 行 体 系 受 希 腊 经 济 的 拖 累, 其 第 二 大 银 行 大 众 银 行 因 希 腊 债 务 而 蒙 受 巨 大 损 失, 政 府 财 政 无 力 向 银 行 注 资 从 而 使 塞 浦 路 斯 面 临 违 约 风 险 塞 浦 路 斯 成 为 继 希 腊 爱 尔 兰 葡 萄 牙 和 西 班 牙 之 后 第 五 个 正 式 要 求 欧 元 区 提 供 帮 助 的 国 家, 意 味 着 欧 元 区 17 国 中 已 经 有 超 过 四 分 之 一 的 成 员 寻 求 紧 急 援 助 随 后 于 6 月 28 ~ 29 日 召 开 的 欧 盟 夏 季 峰 会 发 表 声 明, 分 别 对 西 班 牙 及 塞 浦 路 斯 提 出 的 正 式 财 政 援 助 申 请 表 示 欢 迎, 并 表 示 将 采 取 措 施 努 力 保 证 这 两 个 国 家 年 4 月 26 日, 标 普 将 西 班 牙 主 权 债 务 评 级 由 A 下 调 两 级 至 BBB +, 在 标 普 下 调 西 班 牙 评 级 后, 惠 誉 和 穆 迪 也 随 之 下 调 4 月 30 日, 标 普 下 调 了 西 班 牙 11 家 银 行 的 信 用 评 级, 并 将 另 外 3 家 的 评 级 展 望 下 调 为 负 面 5 月 25 日, 标 普 宣 布 将 西 班 牙 5 家 银 行 的 评 级 各 下 调 一 级 6 月 13 日, 穆 迪 将 西 班 牙 的 主 权 债 务 评 级 从 A3 下 调 致 Baa3, 距 垃 圾 级 仅 一 步 之 遥 139

7 非 传 统 安 全 蓝 皮 书 金 融 市 场 稳 定 此 次 峰 会 取 得 了 三 大 成 果 : 会 议 通 过 增 长 与 就 业 契 约, 推 出 1200 亿 欧 元 的 一 揽 子 经 济 刺 激 计 划 ; 同 意 用 欧 元 区 救 助 资 金 购 买 重 债 国 国 债 ; 欧 洲 稳 定 机 制 (ESM) 将 可 直 接 向 银 行 注 资, 建 立 银 行 业 单 一 监 管 机 构 然 而 进 入 7 月, 国 际 评 级 机 构 再 次 向 欧 元 区 接 连 泼 冷 水 13 日, 穆 迪 将 意 大 利 主 权 债 务 评 级 下 调 至 Baa2, 距 垃 圾 级 只 剩 两 级 26 日, 穆 迪 宣 布 将 欧 元 区 拥 有 最 高 信 誉 的 德 国 荷 兰 和 卢 森 堡 的 信 用 评 级 前 景 从 稳 定 调 为 负 面, 警 告 可 能 调 降 这 三 个 国 家 的 评 级 此 举 再 度 引 起 相 关 国 家 的 强 烈 不 满 而 此 前 法 国 已 被 穆 迪 置 于 Aaa 负 面 展 望 目 前 欧 元 区 17 国 中 保 持 Aaa 稳 定 级 的 国 家 只 剩 下 芬 兰 欧 盟 委 员 会 11 月 7 日 发 表 了 秋 季 经 济 展 望 报 告 报 告 认 为 欧 盟 和 欧 元 区 经 济 在 2012 年 的 衰 退 程 度 都 会 比 预 期 严 重, 未 来 两 年 的 经 济 增 速 也 会 更 加 缓 慢, 经 济 复 苏 进 程 进 展 较 慢 对 于 欧 元 区 主 要 国 家 德 国, 欧 盟 委 员 会 大 幅 下 调 了 其 经 济 增 长 预 期, 理 由 是 德 国 主 要 贸 易 伙 伴 表 现 疲 软 且 仍 面 临 与 债 务 危 机 有 关 的 不 确 定 性 德 国 在 11 月 发 布 的 数 据 显 示, 该 国 制 造 业 以 及 服 务 业 活 动 状 况 在 2012 年 10 月 已 经 连 续 第 6 个 月 出 现 衰 退, 其 出 口 额 在 9 月 出 现 了 自 2011 年 12 月 以 来 的 最 大 降 幅, 工 业 产 出 数 据 也 显 示 9 月 的 工 业 产 值 有 1. 8% 的 降 幅, 远 高 于 此 前 各 界 所 预 期 的 0. 7% 欧 洲 央 行 ( ECB) 行 长 德 拉 基 ( Mario Draghi) 对 德 国 近 期 发 布 的 经 济 数 据 状 况 做 出 了 回 应, 称 德 国 已 非 欧 债 危 机 中 的 安 全 岛 虽 然 此 前 在 很 长 一 段 时 间 内, 德 国 并 没 有 受 到 那 些 持 续 困 扰 着 欧 元 区 其 他 国 家 的 经 济 与 财 政 债 务 问 题 的 影 响 但 是, 随 着 危 机 的 不 断 深 化 和 蔓 延, 上 述 负 面 经 济 状 况 已 经 逐 步 开 始 对 德 国 经 济 造 成 了 不 可 忽 视 的 影 响 而 鉴 于 德 国 一 直 是 欧 洲 的 经 济 发 动 机 以 及 欧 债 援 救 资 金 的 主 要 出 资 国, 如 果 该 国 经 济 陷 入 衰 退, 欧 元 区 的 经 济 安 全 乃 至 全 球 经 济 安 全 都 会 遭 到 重 创 二 欧 债 危 机 与 欧 元 安 全 ( 一 ) 欧 债 危 机 = 欧 元 危 机? 欧 元, 作 为 主 权 国 家 产 生 后, 首 次 由 多 个 主 权 国 家 共 同 放 弃 各 自 的 国 家 货 140

8 欧 债 危 机 对 欧 元 安 全 和 欧 元 区 稳 定 的 影 响 币, 并 将 其 货 币 主 权 让 渡 给 一 个 超 国 家 行 为 体 而 全 新 创 立 的 一 种 单 一 货 币, 它 从 其 诞 生 之 日 起 就 一 直 面 临 着 挑 战 和 考 验 而 在 欧 元 创 立 10 周 年 之 际 爆 发 的 欧 债 危 机 理 所 当 然 地 被 欧 元 怀 疑 者 和 反 对 者 视 为 一 次 欧 元 危 机 欧 元 危 机 说 将 欧 债 危 机 等 同 于 欧 元 危 机, 认 为 是 欧 元 或 欧 洲 货 币 联 盟 机 制 设 计 之 内 在 缺 陷, 导 致 了 希 腊 和 其 他 欧 元 区 国 家 的 债 务 问 题 1 统 一 的 货 币 政 策 和 各 国 独 立 的 财 政 政 策 相 冲 突, 加 之 缺 乏 有 效 的 退 出 机 制 和 惩 罚 机 制, 导 致 几 乎 所 有 欧 元 区 国 家 都 突 破 了 财 政 赤 字 占 GDP 的 3% 和 公 债 规 模 占 GDP 的 60% 的 红 线, 欧 元 区 作 茧 自 缚 陷 入 危 机 而 解 决 欧 元 危 机 的 出 路 是 让 希 腊 和 其 他 不 符 合 条 件 的 国 家 退 出 欧 元 区, 或 者 迅 速 建 立 退 出 机 制, 或 将 希 腊 和 其 他 不 符 合 条 件 的 国 家 逐 出 欧 元 区, 或 让 各 个 成 员 自 己 选 择 是 否 退 出 欧 元 区 否 则, 欧 元 区 甚 至 是 欧 盟 都 将 面 临 解 体 的 危 险 欧 元 危 机 说 虽 然 存 在 一 定 的 合 理 性, 但 未 免 对 欧 元 和 欧 洲 经 济 一 体 化 过 于 苛 责 和 悲 观 欧 洲 货 币 联 盟 机 制 设 计 的 缺 陷 固 然 客 观 存 在, 但 导 致 欧 债 危 机 的 原 因 并 非 仅 仅 因 为 制 度 设 计 缺 陷 欧 债 危 机 的 外 因 是 2007 ~ 2008 年 美 国 次 贷 危 机 和 全 球 金 融 危 机 催 生 的 经 济 刺 激 手 段 的 后 续 效 应 以 及 输 入 性 风 险 内 因 则 是 欧 元 区 各 国 经 济 发 展 不 平 衡, 部 分 欧 元 区 国 家 经 济 竞 争 力 下 降 但 民 众 仍 希 望 维 持 原 有 的 高 福 利 低 劳 动 的 生 活 方 式, 一 些 政 客 利 用 欧 元 区 国 家 拥 有 统 一 的 货 币 政 策 而 无 统 一 的 财 政 政 策 的 制 度 漏 洞, 借 助 稳 定 欧 元 的 庇 护, 轻 易 地 以 低 利 率 获 得 长 期 融 资, 大 量 举 债 寅 吃 卯 粮 却 又 无 力 偿 还 因 此, 欧 债 危 机 并 不 等 于 欧 元 危 机, 而 是 暴 露 出 欧 元 的 潜 在 风 险 弥 补 欧 洲 货 币 联 盟 机 制 漏 洞 但 不 激 发 南 欧 诸 国 经 济 增 长 内 在 动 力, 欧 债 危 机 就 不 可 能 得 到 根 治, 欧 元 安 全 也 不 可 能 得 到 保 障 ( 二 ) 欧 债 危 机 中, 欧 元 安 全 受 到 的 影 响 及 欧 洲 央 行 发 挥 的 作 用 欧 元 是 一 种 货 币, 因 此 欧 元 安 全 可 以 用 货 币 安 全 的 相 关 理 论 加 以 概 述 一 般 来 说, 货 币 安 全 主 要 可 以 从 对 内 安 全 和 对 外 安 全 两 个 角 度 来 审 视 1 向 松 祚 : 欧 债 危 机 欧 元 危 机, 第 一 财 经 日 报, http: / / www. vicai. com / news / 2011 / 07 / html 141

9 非 传 统 安 全 蓝 皮 书 1. 所 谓 对 内 安 全, 是 指 货 币 对 内 购 买 力 保 持 相 对 稳 定, 从 而 使 国 民 对 本 国 货 币 充 满 信 心 1 其 表 现 形 态 是 国 内 物 价 的 相 对 稳 定, 既 不 存 在 明 显 的 通 货 膨 胀, 也 不 存 在 明 显 的 通 货 紧 缩 欧 债 危 机 爆 发 后, 自 2009 年 11 月 起, 欧 元 区 物 价 就 一 直 不 断 上 涨 2010 年 12 月, 欧 元 区 通 货 膨 胀 率 同 比 增 长 2. 2%, 是 自 2008 年 11 月 2 以 来 该 指 数 首 次 超 出 欧 洲 央 行 2% 的 通 胀 警 戒 线 从 图 1 和 表 2 可 以 看 出, 自 2010 年 12 月 开 始, 欧 元 区 通 货 膨 胀 率 始 终 高 于 2% 的 通 胀 目 标 尽 管 如 此, 欧 洲 央 行 管 理 委 员 会 成 员 默 施 (Yves Mersch) 在 2012 年 10 月 22 日 表 示, 欧 洲 央 行 将 恪 守 维 持 物 价 稳 定 的 承 诺, 不 会 尝 试 更 高 的 通 胀 目 标 默 施 指 出, 更 高 的 通 胀 目 标 不 会 改 善 欧 洲 局 势, 而 稳 定 的 物 价 是 经 济 可 持 续 增 长 的 最 佳 路 径, 也 是 欧 洲 央 行 的 最 基 本 目 标 3 图 1 欧 元 区 年 通 货 膨 胀 率 资 料 来 源 : Eurostat, Inflation in the euro area, http: / / epp. eurostat. ec. europa. eu / statistics_ explained / index. php / Inflation_ in_ the_ euro_ area 2. 所 谓 对 外 安 全, 是 指 本 国 货 币 与 主 要 国 际 货 币 的 比 价 保 持 相 对 稳 定, 于 晨 光 : 中 国 货 币 安 全 及 战 略 选 择, 中 国 金 融 2011 年 第 22 期 欧 洲 央 行 为 维 持 物 价 稳 定 设 定 了 2% 的 警 戒 水 平, 欧 元 区 通 货 膨 胀 率 在 2008 年 10 月 曾 达 到 3. 2% 的 高 峰, 此 后 的 两 年 中, 通 胀 率 一 直 控 制 在 较 低 水 平 欧 洲 央 行 默 施 : 央 行 不 会 尝 试 更 高 的 通 胀 目 标, 和 讯 网, http: / / forex. hexun. com / / html 142

10 欧 债 危 机 对 欧 元 安 全 和 欧 元 区 稳 定 的 影 响 从 而 使 国 际 社 会 对 本 国 货 币 充 满 信 心, 同 时 还 要 求 本 国 的 货 币 主 权 不 受 国 际 霸 权 者 的 侵 害 这 就 意 味 着 本 国 货 币 汇 率 的 波 动 能 够 保 持 在 一 个 比 较 小 的 范 围 内, 同 时 本 国 在 宏 观 调 控 中 能 够 实 行 独 立 自 主 和 有 效 的 货 币 政 策 因 此, 专 门 为 适 应 欧 元 发 行 流 通 而 设 立 的 欧 洲 中 央 银 行 (European Central Bank, ECB), 其 主 要 职 能 就 是 维 护 货 币 的 稳 定, 管 理 主 导 利 率 货 币 的 储 备 和 发 行 以 及 制 定 欧 洲 货 币 政 策 表 2 欧 元 区 年 通 货 膨 胀 率 单 位 : % 2012 年 所 用 权 值 HICP 全 部 项 目 p 2. 2e 食 品 酒 精 和 烟 草 p 3. 0e 能 源 p 5. 8e 非 能 源 工 业 品 p 1. 1e 服 务 p 1. 7e e estimate P provisional 资 料 来 源 : Eurostat, Inflation in the euro area, http: / / epp. eurostat. ec. europa. eu / statistics _ explained / index. php / Inflation_ in_ the_ euro_ area 2012 年 伊 始, 市 场 上 各 种 有 关 欧 债 危 机 的 坏 消 息 接 踵 而 来 : 希 腊 政 府 可 能 出 现 债 务 违 约, 法 国 可 能 会 丧 失 AAA 的 信 用 评 级, 欧 债 危 机 短 期 内 难 以 消 除 所 有 这 些 坏 消 息 都 让 市 场 对 欧 债 危 机 的 担 忧 有 增 无 减 在 欧 债 危 机 的 阴 云 笼 罩 下, 2012 年 上 半 年 欧 元 一 直 处 在 弱 势 格 局 中, 尤 其 是 进 入 5 月 以 后, 随 着 希 腊 西 班 牙 以 及 其 他 欧 元 区 国 家 债 务 问 题 的 复 杂 性 和 严 重 性 不 断 凸 显, 欧 元 进 入 一 轮 深 度 下 跌 的 过 程 1 7 月 下 旬, 由 于 各 界 对 希 腊 财 政 紧 缩 方 案 的 耐 心 渐 失, 资 金 援 助 出 现 新 的 不 确 定 性, 希 腊 退 欧 的 担 忧 再 起 此 外, 西 班 牙 10 年 期 国 债 收 益 率 7 月 23 日 一 度 上 升 至 %, 刷 新 纪 录 新 高 种 种 利 空 消 息 重 挫 欧 元 人 气, 7 月 末 欧 元 对 美 元 汇 率 一 度 跌 至 近 两 年 来 新 低 ( 见 图 2) 1 严 恒 元 : 欧 元 汇 率 为 何 持 续 走 软, 中 国 经 济 网, http: / / intl. ce. cn / specials / zxgjzh / / 09 / t _ shtml 143

11 非 传 统 安 全 蓝 皮 书 欧 元 汇 率 的 走 势 反 映 出 市 场 投 资 者 对 于 欧 元 区 主 权 债 务 危 机 的 担 忧 为 了 提 振 市 场 对 欧 元 的 信 心, 2012 年 9 月 6 日 欧 洲 央 行 决 定 执 行 直 接 货 币 交 易 计 划, 从 欧 元 区 二 级 市 场 购 买 主 权 债 券, 旨 在 帮 助 降 低 西 班 牙 意 大 利 等 国 的 借 贷 成 本, 缓 解 欧 债 危 机 图 年 12 月 ~ 2012 年 11 月 的 欧 元 对 美 元 汇 率 资 料 来 源 : 欧 洲 央 行, Euro exchange rates USD, http: / / www. ecb. int / stats / exchange / eurofxref / html / eurofxref-graph-usd. en. html 与 一 般 国 家 货 币 相 比, 欧 元 具 有 极 为 不 同 的 多 重 属 性 欧 元 既 是 多 个 主 权 国 家 共 同 拥 有 的 单 一 货 币, 同 时 也 是 一 种 特 殊 的 国 际 货 币 制 度 安 排 1 1. 欧 元 是 欧 元 区 内 的 主 权 国 家 共 同 使 用 的 单 一 区 域 货 币 这 意 味 着 在 欧 元 区 内, 国 别 差 异 对 货 币 政 策 与 货 币 的 使 用 没 有 影 响, 欧 元 区 成 员 之 间 不 存 在 所 谓 的 固 定 汇 率, 只 存 在 一 种 单 一 的 超 越 国 界 的 货 币 政 策 因 此, 作 为 世 界 上 第 一 个 管 理 超 国 家 货 币 的 中 央 银 行, 欧 洲 央 行 具 有 高 度 的 独 立 性, 它 是 唯 一 有 资 格 允 许 在 欧 盟 内 部 发 行 欧 元 的 机 构 欧 洲 央 行 的 独 立 性 受 到 欧 洲 联 盟 条 约 的 立 法 保 护, 使 其 不 受 欧 元 区 各 国 政 府 的 约 束, 可 以 独 立 推 行 自 己 的 金 融 政 策 2. 欧 元 作 为 国 际 货 币 有 两 个 基 本 含 义 一 是 指 在 欧 洲 实 现 最 终 一 体 化 之 前, 欧 元 将 仍 然 是 欧 洲 各 主 权 国 家 之 间 的 一 种 国 际 货 币 制 度 安 排, 具 有 可 逆 性, 可 逆 的 概 率 取 决 于 欧 元 带 来 的 国 家 利 益 及 其 在 这 些 国 家 间 的 分 配 二 是 指 1 参 见 杨 伟 国 欧 元 生 成 机 制 论, 中 国 社 会 科 学 研 究 生 院 2000 年 博 士 学 位 论 文, 第 1 ~ 2 页 144

12 欧 债 危 机 对 欧 元 安 全 和 欧 元 区 稳 定 的 影 响 欧 元 可 以 作 为 国 际 储 备 货 币 国 际 支 付 以 及 国 际 交 易 的 计 价 单 位, 国 际 社 会 对 欧 元 的 需 求 取 决 于 各 国 的 发 展 战 略 和 欧 元 的 稳 定 性 欧 洲 央 行 于 2012 年 7 月 11 日 发 布 有 关 数 据 显 示, 截 至 2011 年 底, 欧 元 在 全 球 外 汇 储 备 中 所 占 的 比 重 从 2010 年 底 的 25. 4% 降 至 25% 该 数 据 表 明, 过 去 一 年 中, 欧 洲 主 权 债 务 危 机 虽 持 续 发 酵, 但 欧 元 在 全 球 外 汇 储 备 中 所 占 的 比 重 只 是 轻 微 下 降, 欧 元 仍 然 维 持 其 作 为 主 要 国 际 储 备 货 币 的 地 位 欧 洲 央 行 发 表 的 题 为 欧 元 的 国 际 地 位 年 度 报 告 指 出, 欧 元 在 过 去 1 年 中 保 持 了 相 对 弹 性 截 至 2011 年 6 月 底, 非 欧 元 区 投 资 者 所 持 资 产 中, 欧 元 计 价 债 券 所 占 的 比 重 同 比 只 是 小 幅 下 降 ; 截 至 2011 年 底, 海 外 市 场 对 欧 元 区 资 产 的 需 求 有 所 减 弱 不 过, 从 国 际 市 场 对 欧 元 区 成 员 政 府 债 券 的 需 求 来 看, 欧 洲 主 权 债 务 危 机 并 没 有 严 重 削 弱 欧 元 的 国 际 地 位 1 综 上 所 述, 欧 债 危 机 确 实 对 欧 元 安 全 造 成 了 一 定 的 影 响, 但 欧 元 仍 处 于 安 全 区 间 之 内, 这 与 欧 洲 央 行 以 欧 元 区 价 格 稳 定 为 首 要 目 标 而 制 定 的 一 系 列 货 币 政 策 是 相 关 的 但 欧 元 的 安 全 无 法 由 欧 洲 央 行 独 自 维 护, 更 取 决 于 欧 元 区 实 体 经 济 对 欧 元 的 支 撑 能 力, 同 时, 自 从 欧 债 危 机 爆 发 以 来, 欧 洲 央 行 的 政 策 重 点 已 经 有 所 转 移, 刺 激 经 济 增 长 和 稳 定 金 融 市 场 等 使 命 加 身 已 经 迫 使 欧 洲 央 行 突 破 自 身 传 统 定 位 三 欧 债 危 机 对 欧 元 区 整 体 稳 定 性 的 影 响 欧 债 危 机 对 欧 元 安 全 的 影 响 主 要 是 通 过 挑 战 欧 元 区 的 整 体 稳 定 性 体 现 出 来 的 欧 债 危 机 对 欧 元 区 整 体 稳 定 性 的 影 响 表 现 在 以 下 几 个 方 面 ( 一 ) 欧 元 区 成 员 政 权 更 迭 频 繁 截 至 2011 年 底, 遭 遇 欧 洲 债 务 危 机 打 击 的 爱 尔 兰 葡 萄 牙 希 腊 意 大 利 和 西 班 牙 欧 猪 五 国 都 实 现 了 政 府 更 迭 ( 见 表 3) 1 欧 债 危 机 未 损 伤 欧 元 地 位, 新 华 网, http: / / news. xinhuanet. com / world / / 13 / c _ htm 145

13 非 传 统 安 全 蓝 皮 书 表 年 因 欧 债 危 机 而 导 致 政 权 更 迭 的 欧 元 区 国 家 国 家 政 权 更 迭 时 间 和 形 式 政 权 更 迭 原 因 下 台 领 导 人 现 任 领 导 人 2010 年 11 月 爱 尔 兰 陷 入 债 务 危 机, 经 济 形 势 恶 化 导 致 2011 年 2 月 解 散 议 会, 提 爱 尔 兰 前 举 行 大 选 2011 年 3 月 底 解 散 议 会, 葡 萄 牙 于 6 月 提 前 举 行 大 选 年 11 月 9 日 帕 潘 德 里 欧 辞 职,11 日 帕 帕 季 莫 斯 领 导 新 联 合 政 府 就 职 ; 年 4 月 解 散 议 会, 希 腊 5 月 提 前 举 行 大 选, 无 果, 皮 克 拉 梅 诺 斯 担 任 看 守 政 府 总 理 准 备 再 次 选 举 ; 年 6 月 再 次 举 行 议 会 选 举, 三 个 选 举 领 先 党 派 的 领 导 人 达 成 协 议 组 成 联 合 政 府 意 大 利 2011 年 11 月 12 日 贝 卢 斯 科 尼 辞 职 2011 年 9 月 底 解 散 议 会, 西 班 牙 于 11 月 20 日 提 前 举 行 大 选 国 内 政 治 局 势 动 荡, 爱 尔 兰 总 理 考 恩 领 导 的 联 合 政 府 面 临 空 前 的 信 任 危 机,2011 年 1 月 23 日 绿 党 宣 布 退 出 执 政 联 盟 赖 恩 考 恩 恩 达 肯 尼 2011 年 3 月 23 日 葡 萄 牙 前 总 理 苏 格 拉 底 因 其 主 张 的 财 政 紧 缩 议 案 被 议 会 否 决 而 辞 佩 德 罗 帕 职 4 月, 葡 萄 牙 正 式 向 欧 若 泽 苏 格 拉 底 索 斯 科 埃 盟 和 IMF 申 请 援 助 6 月, 略 最 大 在 野 党 社 会 民 主 党 得 益 于 主 权 债 务 危 机 引 发 的 不 满 情 绪 赢 得 大 选 1 希 腊 债 务 危 机 爆 发 以 来, 希 腊 政 府 频 繁 推 出 紧 缩 措 施, 在 国 内 遇 到 强 大 阻 力, 支 持 率 迅 速 下 跌, 原 希 腊 总 理 帕 潘 德 里 欧 被 迫 辞 职 : 2 希 腊 民 众 对 政 府 采 取 的 紧 缩 措 施 抗 议 声 不 断 ; 各 政 党 对 于 希 腊 是 否 应 该 履 行 其 与 欧 元 区 国 家 达 成 的 两 轮 救 援 协 议, 通 过 一 系 列 紧 缩 和 改 革 措 施 来 摆 脱 债 务 危 机 难 以 达 成 共 识 乔 治 帕 潘 德 里 欧 ( ~ ); 卢 卡 斯 帕 帕 季 莫 斯 ( ~ ); 帕 纳 约 蒂 斯 皮 克 拉 梅 诺 斯 ( ~ ) 安 东 尼 斯 萨 马 拉 斯 贝 卢 斯 科 尼 领 导 的 政 党 在 意 大 利 众 议 院 失 去 优 势 地 位, 马 里 奥 蒙 贝 卢 斯 科 尼 承 诺 在 议 会 通 过 西 尔 维 奥 贝 卢 斯 科 尼 蒂 旨 在 稳 定 国 内 财 政 状 况 的 紧 缩 法 案 后 辞 职 2008 年 以 来, 西 班 牙 遭 受 国 际 金 融 危 机 和 国 内 房 地 产 泡 沫 破 裂 的 双 重 打 击, 经 济 发 展 遭 遇 严 峻 挑 战, 政 府 财 政 何 塞 路 易 斯 罗 德 里 马 里 亚 诺 赤 字 骤 升, 失 业 率 居 高 不 下 格 斯 萨 帕 特 罗 拉 霍 伊 经 济 危 机 的 加 剧, 议 会 内 部 的 不 稳 定, 使 得 此 前 寄 望 于 改 革 的 前 西 班 牙 首 相 萨 帕 特 罗 别 无 选 择 被 迫 解 散 议 会 146

14 欧 债 危 机 对 欧 元 安 全 和 欧 元 区 稳 定 的 影 响 进 入 2012 年, 除 了 希 腊 大 选 一 再 刺 痛 欧 洲 乃 至 世 界 的 神 经, 法 国 大 选 也 与 欧 债 危 机 遭 遇 受 欧 债 危 机 的 影 响, 法 国 经 济 增 长 疲 弱 失 业 率 上 升, 萨 科 齐 因 采 取 提 高 退 休 年 龄 增 加 医 疗 自 费 比 例 等 措 施 引 发 群 众 不 满, 加 之 不 少 法 国 民 众 存 在 思 变 情 绪, 萨 科 齐 未 能 成 功 连 任 萨 科 齐 的 落 选 宣 告 有 欧 洲 政 治 第 一 配 对 之 称 的 默 克 尔 萨 科 齐 联 盟 不 复 存 在 德 法 两 国 作 为 欧 元 区 最 大 的 两 个 经 济 体 需 要 开 始 新 一 轮 的 磨 合, 这 将 深 刻 影 响 欧 元 区 对 欧 债 危 机 的 应 对 方 向 ( 二 ) 欧 元 区 经 济 衰 退 2012 年 10 月 30 日, 欧 盟 委 员 会 发 布 数 据 显 示, 体 现 欧 元 区 生 产 者 和 消 费 者 对 经 济 前 景 乐 观 程 度 的 欧 元 区 经 济 景 气 指 数 10 月 下 降 至 84. 5, 已 经 连 续 7 个 月 下 降 尽 管 在 应 对 债 务 危 机 上 欧 元 区 已 经 取 得 了 一 定 的 进 展, 但 随 着 德 国 等 主 要 经 济 体 对 欧 元 区 经 济 支 撑 力 度 减 弱 和 重 债 成 员 经 济 持 续 低 迷, 欧 盟 11 月 上 旬 发 布 报 告 表 示, 欧 盟 和 欧 元 区 经 济 衰 退 都 会 在 2012 年 加 重, 2013 年 和 2014 年 会 恢 复 增 长, 但 幅 度 比 之 前 预 测 迟 缓, 且 有 可 能 被 高 度 不 确 定 性 和 持 续 的 下 行 风 险 所 打 击 1. GDP 萎 缩 欧 盟 委 员 会 11 月 7 日 表 示, 预 计 2012 年 欧 元 区 GDP 将 萎 缩 0. 3% 根 据 欧 洲 统 计 局 12 月 公 布 的 预 测, 随 着 希 腊 意 大 利 葡 萄 牙 奥 地 利 和 荷 兰 经 济 大 幅 收 缩, 2012 年 第 三 季 度 欧 元 区 GDP 仍 将 萎 缩 0. 1%, 与 上 年 同 期 相 比 降 低 了 0. 6% 事 实 上, 从 2011 年 第 四 季 度 开 始, 2012 年 第 三 季 度 是 欧 元 区 GDP 季 度 增 长 率 四 个 季 度 以 来 的 第 三 次 萎 缩 表 4 欧 元 区 17 国 与 欧 盟 27 国 GDP 季 度 增 长 率 (2011 年 第 四 季 度, 2012 年 前 三 季 度 ) 单 位 : % GDP 季 度 增 长 率 2011 年 第 四 季 度 2012 年 第 一 季 度 2012 年 第 二 季 度 2012 年 第 三 季 度 欧 元 区 17 国 ( 预 测 ) 欧 盟 27 国 ( 预 测 ) 资 料 来 源 : Eurostat, Basic figures on the EU, Winter 2012 / 2013 edition; Eurostat, Second estimates for the third quarter of 2012,

15 非 传 统 安 全 蓝 皮 书 11 月 15 日, 欧 洲 统 计 局 的 数 据 显 示, 欧 元 区 两 大 经 济 体 德 国 和 法 国 2012 年 第 二 季 度 的 经 济 表 现 虽 好 于 预 期, 但 增 长 速 度 已 明 显 减 缓 : 德 国 经 济 环 比 增 长 0. 3%, 低 于 第 一 季 度 的 0. 5% ; 法 国 经 济 环 比 增 长 为 零, 连 续 第 三 个 季 度 保 持 零 增 长 德 法 经 济 今 后 将 不 可 避 免 地 受 到 债 务 危 机 的 冲 击 德 法 经 济 增 长 动 力 日 渐 不 足, 对 欧 元 区 整 体 经 济 的 支 撑 力 也 会 因 此 减 弱 与 此 同 时, 陷 入 债 务 危 机 的 欧 元 区 成 员 则 深 陷 经 济 衰 退 统 计 数 据 显 示, 2012 年 第 二 季 度, 希 腊 和 葡 萄 牙 的 GDP 同 比 分 别 下 降 6. 2% 和 3. 3%, 意 大 利 西 班 牙 和 塞 浦 路 斯 的 GDP 同 比 分 别 下 降 2. 5% 1% 和 2. 4% 欧 元 区 重 债 成 员 的 经 济 状 况 持 续 恶 化 必 然 会 拖 累 欧 元 区 整 体 经 济 2. 失 业 率 飙 升 由 于 欧 债 问 题 的 持 续, 欧 元 区 就 业 形 势 恶 化 欧 盟 统 计 局 2012 年 11 月 30 日 公 布 的 数 据 ( 见 图 3) 显 示, 10 月 欧 元 区 失 业 率 创 历 史 新 高, 从 9 月 的 11. 6% 升 至 11. 7%, 远 高 于 上 年 同 期 的 10. 4% 数 据 显 示, 10 月 欧 元 区 的 失 业 人 数 已 升 至 历 史 性 的 万 人, 比 9 月 增 加 了 万 人 所 有 成 员 中, 奥 地 利 以 4. 3% 成 为 失 业 率 最 低 的 国 家, 其 次 是 卢 森 堡 ( 5. 1% ), 德 国 (5. 4% ), 荷 兰 (5. 5% ) 西 班 牙 则 以 26. 2% 的 成 绩, 稳 居 高 失 业 率 国 家 的 榜 首, 希 腊 8 月 的 失 业 率 也 高 达 25. 4% 不 少 经 济 学 家 预 测, 在 各 国 经 济 持 续 紧 缩 的 影 响 下, 欧 元 区 失 业 率 将 进 一 步 走 高 ( 三 ) 欧 元 区 社 会 动 荡 加 剧 欧 元 区 经 济 的 恶 化, 失 业 率 的 不 断 飙 升, 以 及 欧 元 区 国 家 采 取 的 预 算 紧 缩 政 策 使 得 欧 元 区 民 众 不 满 和 紧 张 情 绪 加 剧, 示 威 抗 议 频 发 频 繁 的 全 国 性 甚 至 是 泛 欧 规 模 的 大 罢 工 更 是 对 欧 洲 各 国 的 交 通 运 输 及 公 共 服 务 造 成 极 大 的 负 面 影 响 2012 年 9 月 15 日, 葡 萄 牙 聚 集 了 超 过 50 万 人 进 行 游 行, 抗 议 增 加 社 会 安 全 费 等 新 政 策 9 月 24 日, 西 班 牙 的 数 千 名 示 威 者 包 围 了 国 会, 抗 议 由 总 理 马 里 亚 诺 拉 霍 伊 提 出 的 财 政 紧 缩 措 施 9 月 26 日, 希 腊 爆 发 了 自 总 理 安 东 尼 斯 萨 马 拉 斯 领 导 的 保 守 联 盟 六 月 上 台 以 来 的 首 次 大 规 模 抗 议 活 动 及 罢 工 事 件, 希 腊 各 地 民 众 对 政 府 和 国 际 债 权 人 正 在 讨 论 的 新 工 资 政 策 和 削 减 养 老 金 计 148

16 欧 债 危 机 对 欧 元 安 全 和 欧 元 区 稳 定 的 影 响 图 3 欧 盟 与 欧 元 区 2012 年 10 月 失 业 率 资 料 来 源 : Eurostat, Euro area unemployment rate at 11. 7%, , http: / / epp. eurostat. ec. europa. eu / cache / ITY _ PUBLIC / BP / EN / BP - EN. PDF 划 进 行 抗 议 10 月 18 日, 希 腊 工 会 举 行 全 国 性 大 罢 工, 抗 议 政 府 的 新 紧 缩 计 划 这 是 希 腊 自 爆 发 债 务 危 机 以 来 的 第 20 次 全 国 大 罢 工 11 月 14 日, 欧 盟 工 会 联 盟 发 动 大 规 模 罢 工 及 抗 议 活 动, 表 达 对 日 益 高 涨 的 失 业 率 以 及 紧 缩 措 施 的 不 满, 来 自 希 腊 意 大 利 德 国 及 法 国 等 23 个 国 家 的 40 多 个 团 体 响 应 了 14 日 的 罢 工 倡 议 其 中, 西 班 牙 葡 萄 牙 意 大 利 和 希 腊 举 行 了 数 个 小 时 的 大 罢 工, 这 是 欧 猪 四 国 首 次 协 同 罢 工 ; 法 国 波 兰 捷 克 斯 洛 文 尼 亚 和 罗 马 尼 亚 等 国 举 行 了 游 行 示 威 ; 德 国 和 英 国 等 国 工 会 则 呼 吁 本 国 民 众 进 行 集 会 这 次 罢 工 被 媒 体 称 为 欧 洲 史 上 最 大 规 模 的 罢 工 行 动 ( 四 ) 欧 元 区 认 同 ( 对 内 对 外 ) 流 失 正 如 上 文 所 提 到 的, 欧 债 危 机 导 致 欧 元 对 美 元 汇 率 跌 势 难 止, 欧 元 在 国 际 储 备 货 币 体 系 中 的 份 额 呈 下 滑 趋 势, 欧 元 区 通 货 膨 胀 率 和 失 业 率 保 持 高 位, 欧 元 区 的 经 济 前 景 不 甚 乐 观 但 对 欧 洲 来 说, 欧 债 危 机 不 仅 是 经 济 危 机, 还 是 一 场 日 益 加 剧 的 欧 洲 认 同 危 机 欧 洲 认 同 是 一 种 特 殊 的 建 构 中 的 集 体 认 同 它 是 一 个 动 态 的 概 念, 建 立 149

17 非 传 统 安 全 蓝 皮 书 在 普 世 价 值 观 和 欧 洲 的 政 治 制 度 文 化 的 多 样 化 社 会 愿 望 特 有 的 外 交 与 防 务 政 策 对 外 贸 易 网 络 系 统 对 环 境 的 关 注 等 实 践 基 础 之 上 1 欧 元 作 为 欧 洲 经 济 一 体 化 的 重 要 成 果 和 欧 洲 一 体 化 进 程 中 的 重 要 步 骤 而 成 为 欧 洲 认 同 的 载 体 按 照 当 初 的 构 想, 欧 洲 经 济 一 体 化 将 培 养 出 牢 固 的 经 济 相 互 依 存 性 和 共 同 的 欧 洲 身 份 认 同 但 是, 欧 债 危 机 的 持 续 却 由 内 而 外 地 导 致 了 欧 洲 认 同 的 流 失 首 先, 对 于 如 何 帮 助 重 债 国, 欧 元 区 成 员 的 意 见 分 歧 造 成 了 欧 洲 内 部 矛 盾 的 激 化 在 应 对 欧 债 危 机 的 过 程 中, 欧 元 区 成 员 民 族 国 家 利 益 至 上 的 倾 向 一 再 打 击 着 欧 元 区 抱 团 取 暖 的 热 情 从 救 助 希 腊 问 题 开 始, 希 腊 的 不 知 悔 改, 德 国 的 犹 豫 不 决, 西 意 的 兔 死 狐 悲, 欧 元 区 成 员 的 意 见 分 歧, 不 仅 使 欧 盟 错 过 了 救 助 的 最 佳 时 机, 而 且 激 化 了 成 员 政 府 与 政 府 政 府 与 民 众 民 族 与 民 族 之 间 的 矛 盾 重 债 国 的 民 众 不 愿 放 弃 现 有 的 高 福 利, 不 断 抗 议 与 财 政 紧 缩 相 伴 的 痛 苦 改 革 ; 经 济 状 况 尚 好 的 欧 元 区 国 家 民 众 反 对 为 那 些 对 财 政 不 负 责 任 的 政 府 的 长 期 过 错 埋 单, 牺 牲 本 民 族 的 利 益 去 援 助 其 他 民 族 欧 债 危 机 使 得 欧 元 区 各 国 离 心 力 加 大, 民 族 国 家 利 益 至 上 的 情 绪 影 响 了 欧 洲 团 结 和 内 部 认 同 其 次, 欧 元 区 和 欧 盟 的 救 助 无 力 导 致 欧 元 区 的 对 外 吸 引 力 下 降 欧 债 危 机 的 不 断 升 级 以 及 欧 洲 救 助 机 制 的 收 效 甚 微 使 欧 元 区 内 外 许 多 民 众 质 疑 欧 盟 和 欧 元 区 的 能 力 欧 元 区 民 众 中 出 现 了 要 求 退 出 欧 元 区 的 呼 声, 欧 盟 成 员 加 入 欧 元 区 的 热 情 锐 减 除 了 重 债 国 希 腊 的 退 欧 风 波 不 断, 一 些 欧 元 区 国 家 的 极 右 势 力 开 始 公 开 呼 吁 退 出 欧 元 区, 这 种 呼 吁 得 到 了 民 众 的 支 持, 如 法 国 极 右 派 民 族 阵 线 (National Front) 领 袖 勒 庞 在 2011 年 11 月 表 示, 不 能 坐 等 欧 元 崩 溃 带 来 损 失, 法 国 应 该 准 备 退 出 欧 元 区 法 国 世 界 报 12 月 公 布 了 一 份 由 Ipsos 公 司 完 成 的 民 调 结 果, 36% 的 法 国 选 民 2 支 持 国 家 退 出 欧 元 区, 并 重 新 使 用 法 郎 年 12 月 21 日, 丹 麦 最 大 商 业 银 行 丹 麦 银 行 发 布 的 一 项 郑 腊 香 : 希 腊 债 务 危 机 对 欧 洲 认 同 的 影 响 分 析, 战 略 决 策 研 究 2010 年 第 3 期 调 查 还 显 示, 赞 成 退 出 欧 元 区 的 法 国 人 大 多 来 自 法 国 极 右 翼 政 党, 而 且 持 这 种 观 点 的 人 中 蓝 领 多 于 白 领 法 国 三 成 选 民 希 望 该 国 退 出 欧 元 区, 新 华 网, http: / / news. xinhuanet. com / world / / 06 / c_ htm 150

18 欧 债 危 机 对 欧 元 安 全 和 欧 元 区 稳 定 的 影 响 民 意 调 查 结 果 显 示, 71% 的 受 访 者 表 示 反 对 或 者 可 能 反 对 丹 麦 加 入 欧 元 区, 这 一 比 例 创 历 史 新 高 年 7 月 27 日, 波 兰 民 调 机 构 CBOS 公 布 的 调 查 报 告 显 示, 68% 的 受 访 者 反 对 波 兰 加 入 欧 元 区, 比 例 创 历 史 最 高 纪 录, 相 比 1 月 的 调 查 增 长 8 个 百 分 点 支 持 加 入 欧 元 区 的 有 25%, 与 前 值 相 比 下 降 7 个 百 分 点 年 12 月 17 日, 保 加 利 亚 BTV 电 视 台 的 最 新 民 调 显 示, 77% 的 保 加 利 亚 人 表 示 反 对 加 入 欧 元 区, 而 2010 年 进 行 的 类 似 调 查 显 示, 仍 有 大 约 一 半 保 加 利 亚 公 民 支 持 欧 盟 单 一 货 币 制 度 3 加 入 欧 元 区 曾 被 视 作 欧 洲 认 同 建 构 的 重 要 标 志, 但 欧 元 区 前 景 的 不 明 朗 以 及 对 欧 盟 和 欧 元 区 解 决 欧 债 危 机 能 力 的 质 疑, 使 一 些 欧 元 区 外 的 欧 洲 国 家 开 始 重 新 审 视 加 入 欧 元 区 的 利 弊 得 失 四 欧 债 危 机 的 前 景 预 测 欧 债 危 机 演 化 至 今, 任 何 期 待 这 场 危 机 会 尽 快 过 去 的 想 法 都 只 能 是 幻 想 欧 债 危 机 的 发 展 前 景 仍 然 具 有 相 当 大 的 不 确 性 ( 一 ) 欧 债 危 机 的 前 景 之 一 欧 洲 建 立 统 一 的 货 币 与 财 政 联 盟 欧 债 危 机 未 来 走 向 的 第 一 种 可 能 是 欧 元 区 通 过 发 行 欧 元 共 同 债 券 共 同 担 负 起 相 关 债 务, 同 时 开 始 在 货 币 联 盟 的 基 础 上 着 手 建 立 财 政 联 盟, 实 现 财 政 匹 配 货 币, 建 立 有 实 权 的 统 一 的 欧 洲 财 政 部, 加 强 财 政 纪 律 这 或 许 是 所 能 想 到 的 最 好 结 局, 但 由 于 需 要 欧 洲 社 会 精 英 阶 层 和 普 通 民 众 达 成 共 识, 因 此 难 度 非 常 大 欧 元 区 各 国 利 益 攸 关, 不 救 助 重 债 国 家, 会 危 及 欧 元 区 各 国 自 身 的 经 济 安 全, 甚 至 会 导 致 欧 元 区 的 解 体, 进 而 对 欧 元 区 国 家 乃 至 整 个 世 界 经 济 造 成 全 输 的 结 局 但 建 立 财 政 联 盟 面 临 的 困 难 在 于 : 当 前 的 问 题 涉 及 欧 元 区 机 制 反 对 加 入 欧 元 区 的 丹 麦 人 比 例 创 新 高, 新 华 网, http: / / news. xinhuanet. com / world / / 21 / c_ htm CBOS 调 查 : 68% 波 兰 人 反 对 加 入 欧 元 区 比 例 创 纪 录, 新 浪 网, http: / / finance. sina. com. cn / world / ozjj / / shtml 77% 的 保 加 利 亚 人 反 对 保 加 入 欧 元 区, 中 国 商 务 部 网 站, http: / / www. mofcom. gov. cn / aarticle / i / jyjl / m / / html 151

19 非 传 统 安 全 蓝 皮 书 的 核 心, 其 根 本 解 决 有 赖 于 成 员 方 财 政 主 权 的 进 一 步 让 渡, 而 这 在 当 前 的 民 主 决 策 机 制 下, 既 离 不 开 欧 洲 民 族 融 合 的 不 断 深 化, 又 需 要 成 员 方 社 会 各 阶 层 在 利 益 分 配 上 能 达 成 广 泛 共 识 ( 二 ) 欧 债 危 机 的 前 景 之 二 欧 元 区 淘 弱 留 强 第 二 种 可 能 的 走 向 是 欧 元 区 淘 弱 留 强, 把 发 生 危 机 的 主 要 国 家 逐 出 欧 元 区 或 者 静 待 这 些 国 家 主 动 退 出 欧 元 区 希 腊 主 权 债 务 危 机 爆 发 后, 在 成 员 方 政 府 高 层 和 各 党 派 领 导 人 中, 让 希 腊 退 出 欧 元 区 的 声 音 一 直 没 有 减 弱 2010 年 11 月 希 腊 总 理 甚 至 一 度 宣 布 就 第 二 轮 援 助 举 行 全 民 公 投, 扬 言 将 是 否 退 出 欧 元 区 交 由 民 众 决 定 但 是 成 员 退 出 无 论 在 机 制 上 还 是 成 本 上 难 度 都 非 常 大 首 先, 欧 元 区 在 设 立 之 初 就 没 有 建 立 退 出 机 制 ; 其 次, 退 出 欧 元 区 无 论 对 当 事 国 还 是 对 欧 元 区 都 会 造 成 难 以 估 量 甚 至 灾 难 性 的 后 果 因 此, 这 种 前 景 虽 然 不 能 完 全 排 除, 但 实 施 起 来 同 样 困 难 重 重 ( 三 ) 欧 债 危 机 的 前 景 之 三 欧 元 的 崩 溃 与 欧 元 区 的 解 体 第 三 种 可 能 的 前 景 是 欧 元 的 崩 溃 与 欧 元 区 的 解 体 欧 元 区 的 解 体 可 能 有 两 种 方 式 : 一 是 危 机 持 续 地 大 规 模 爆 发, 已 经 到 了 救 无 可 救 的 地 步, 最 后 不 得 不 宣 布 欧 元 区 解 体 与 欧 元 的 消 失 ; 二 是 欧 元 兑 美 元 的 汇 率 不 断 走 低, 在 这 种 情 况 下, 德 法 等 国 就 会 在 经 济 上 蒙 受 巨 大 损 失, 德 国 可 能 率 先 宣 布 退 出 欧 元 区 由 于 德 国 是 欧 洲 与 欧 元 区 的 第 一 大 经 济 体, 如 果 德 国 退 出 欧 元 区, 就 会 对 欧 元 形 成 致 命 打 击, 欧 元 机 制 将 很 难 维 持 下 去, 最 后 不 得 不 宣 布 欧 元 区 解 体 1 综 上 所 述, 无 论 欧 债 危 机 如 何 进 展, 短 期 内 欧 元 与 欧 元 区 必 将 受 到 一 定 冲 击 欧 债 危 机 导 致 的 最 好 的 结 果 莫 过 于 欧 元 区 国 家 能 够 从 危 中 寻 机, 在 财 政 政 策 领 域 实 现 一 体 化, 强 化 财 政 纪 律, 解 决 欧 洲 货 币 联 盟 的 制 度 缺 陷 同 时 增 强 欧 洲 人 对 欧 洲 一 体 化 的 信 念, 恢 复 欧 洲 认 同 的 凝 聚 力 最 坏 的 结 果 无 疑 是 欧 元 的 崩 溃, 欧 元 崩 溃 意 味 着 欧 元 区 的 解 体 和 对 欧 洲 经 济 一 体 化 的 致 命 打 1 韩 志 国 : 欧 洲 主 权 债 务 危 机 的 四 种 演 绎 方 式, 经 济 参 考 报 2010 年 5 月 18 日 152

20 欧 债 危 机 对 欧 元 安 全 和 欧 元 区 稳 定 的 影 响 击 而 目 前, 最 有 利 于 欧 洲 的 欧 债 危 机 的 前 景 是 : 德 国 领 导 层 克 服 来 自 民 众 的 压 力 与 欧 元 区 各 国 携 手 全 力 援 助 希 腊, 最 大 限 度 维 持 欧 元 区 的 稳 定 与 完 整 ; 与 此 同 时, 重 债 国 坚 持 紧 缩 财 政, 并 积 极 推 行 经 济 结 构 调 整, 从 根 本 上 找 到 经 济 增 长 的 亮 点 在 这 种 前 景 中, 欧 洲 特 色 的 高 福 利 制 度 模 式 将 会 经 受 考 验, 德 法 等 国 的 利 益 也 会 因 救 助 重 债 国 而 遭 受 一 定 的 损 失, 但 是 相 对 于 欧 洲 的 生 存 和 未 来 而 言, 这 些 考 验 和 损 失 的 危 害 性 远 远 小 于 欧 元 崩 溃 所 带 来 的 灾 难 性 后 果 五 结 语 2011 ~ 2012 年 是 欧 债 危 机 演 变 的 关 键 时 期 欧 债 危 机 已 从 希 腊 爱 尔 兰 葡 萄 牙 意 大 利 欧 猪 四 国 向 欧 元 区 核 心 国 家 扩 散 到 西 班 牙 和 法 国 作 为 欧 元 区 第 二 第 三 和 第 四 大 经 济 体, 法 国 意 大 利 和 西 班 牙 三 国 都 面 临 较 大 的 财 政 风 险 2011 年, 法 国 负 债 近 万 亿 欧 元, 负 债 率 为 86% ; 意 大 利 负 债 近 1. 9 万 亿 欧 元, 负 债 率 为 % ; 西 班 牙 负 债 7360 多 亿 欧 元, 负 债 率 为 69. 3% ; 三 国 债 务 总 额 达 万 亿 欧 元, 是 希 腊 债 务 的 10 余 倍, 占 欧 元 区 17 国 债 务 总 额 的 53% 1 同 年, 法 国 赤 字 率 为 5. 2%, 意 大 利 赤 字 率 为 3. 9%, 西 班 牙 赤 字 率 高 达 9. 4%, 均 超 出 稳 定 与 增 长 条 约 规 定 的 3% 的 上 限 高 负 债 和 高 赤 字 使 三 国 财 政 在 不 同 程 度 上 陷 入 了 赤 字 国 债 相 互 推 动 增 长 的 困 境 欧 债 危 机 对 我 们 最 大 的 启 示 和 借 鉴 是, 一 个 国 家 或 区 域 无 法 承 受 长 期 的 巨 额 财 政 赤 字 及 由 此 导 致 的 政 府 债 务 所 形 成 的 相 互 推 动 的 困 境 中 国 的 财 政 赤 字 越 来 越 接 近 甚 至 有 些 年 份 还 超 过 了 3% 的 国 际 警 戒 线, 而 中 国 的 财 政 赤 字 和 政 府 债 务 只 计 算 了 显 性 部 分, 隐 性 债 务 的 保 守 估 计 与 当 年 的 财 政 收 入 不 相 上 下, 因 此 欧 债 危 机 这 一 眼 前 的 儆 鉴 对 我 们 的 意 义 不 可 谓 不 重 大, 不 可 谓 不 及 时 年, 希 腊 负 债 3550 多 亿 欧 元, 占 GDP 的 %, 赤 字 率 为 9. 4% 2011 年, 欧 元 区 17 国 负 债 总 额 约 为 万 亿 欧 元, 负 债 率 为 87. 3%, 赤 字 率 为 4. 1% 153

21 非 传 统 安 全 蓝 皮 书 参 考 文 献 Council of the EU, Eurogroup approves next disbursement to Greece, http: / / www. consilium. europa. eu / homepage/ highlights / eurogroup-approves-next-disbursement-to-greece? lang = en. Eurostat, Government finance statistics Summary tables, Eurostat, The EU in the world 2013, Raf Casert and Sarah DiLorenzo, EU still looking for way forward on Greece, growth, and euro zone, The Associated Press, May 23, 2012, http: / / www. csmonitor. com / World / Latest- News-Wires / 2012 / 0523 / EU-still-looking-for-way-forward-on-Greece-growth-and-euro-zone? nav = csm_ article-leftcolrelated. 欧 盟 统 计 局 ( Eurostat ) 网 站, http: / / epp. eurostat. ec. europa. eu / portal / page / portal / eurostat / home. 欧 洲 中 央 银 行 (ECB) 网 站, http: / / www. ecb. int / home / html / index. en. html. 陆 前 进 : 后 危 机 时 代 的 主 权 债 务 问 题, 上 海 商 报 2010 年 3 月 26 日 韩 志 国 : 欧 洲 主 权 债 务 危 机 的 成 因 和 发 展 的 四 个 方 向, 当 代 经 济 2010 年 第 7 期 韩 志 国 : 欧 洲 主 权 债 务 危 机 的 四 种 演 绎 方 式, 经 济 参 考 报 2010 年 5 月 18 日 王 欣 昱 杨 惠 昶 : 欧 洲 主 权 债 务 危 机 及 其 影 响, 商 业 研 究 2010 年 第 11 期 余 南 平 : 欧 洲 主 权 债 务 危 机 的 理 论 挑 战 与 现 实 警 示, 文 汇 报 2010 年 4 月 17 日 余 永 定 : 欧 洲 主 权 债 务 危 机 和 欧 元 的 前 景, 和 平 与 发 展 2010 年 第 5 期 人 民 网 : 欧 洲 : 高 福 利 积 重 难 返, 大 变 革 举 步 维 艰, 2011 年 10 月 19 日, http: / / world. people. com. cn / GB / / html. 新 华 网 : 欧 盟 峰 会 通 过 债 务 危 机 应 对 方 案 集, 2011 年 3 月 26 日, http: / / news. xinhuanet. com/ fortune / / 26 / c_ htm. 新 华 网 : 欧 债 危 机 未 损 伤 欧 元 地 位, 2012 年 7 月 13 日, http: / / news. xinhuanet. com / world / / 13 / c_ htm. 154