本 期 报 告 摘 要 2013 年 上 半 年 基 本 面 : 房 地 产 市 场 整 体 回 暖, 区 域 分 化 明 显 销 售 : 整 体 市 场 依 旧 上 行, 区 域 呈 现 分 化 趋 势 价 格 : 整 体 房 价 飙 涨, 一 线 尤 为 突 出 库 存 与 去 化 : 待 售

Size: px
Start display at page:

Download "本 期 报 告 摘 要 2013 年 上 半 年 基 本 面 : 房 地 产 市 场 整 体 回 暖, 区 域 分 化 明 显 销 售 : 整 体 市 场 依 旧 上 行, 区 域 呈 现 分 化 趋 势 价 格 : 整 体 房 价 飙 涨, 一 线 尤 为 突 出 库 存 与 去 化 : 待 售"

Transcription

1 2013 年 下 半 年 房 地 产 策 略 报 告 肖 闰 月 潘 缘 张 昕 薛 卫 舒 2013 年 上 半 年 策 略 报 告 主 要 观 点 回 顾 销 售 走 势 :2012 年 5-11 月 销 售 面 积 同 比 增 速 为 8.4%, 我 们 认 为 该 数 据 近 似 可 以 作 为 预 测 未 来 几 年 刚 需 增 长 率 的 依 据 2013 年 1 5 月, 全 国 商 品 房 销 售 面 积 累 计 同 比 增 长 35.6%, 大 幅 超 过 预 期, 主 要 是 由 于 国 五 条 政 策 推 出, 引 导 刚 需 提 前 释 放 现 实 与 预 期 的 差 距 主 要 由 于 未 考 虑 调 控 政 策 出 台 的 影 响 房 价 走 势 : 考 虑 到 收 入 增 长 和 通 货 膨 胀 因 素, 我 们 认 为 中 长 期 房 价 将 保 持 小 幅 增 长 态 势 2013 年 上 半 年, 由 于 国 五 条 的 政 策 效 应, 拉 动 百 城 价 格 疯 涨, 而 一 二 线 重 点 城 市 尤 甚, 涨 幅 扩 大 对 中 长 期 房 价 的 判 断, 我 们 维 持 前 期 观 点 土 地 市 场 走 势 : 供 应 受 限, 土 地 供 应 成 本 的 上 升, 加 上 地 方 利 益 的 牵 扯, 土 地 价 格 出 现 明 显 下 跌 的 可 能 性 较 低 2013 年 第 一 季 度 全 国 主 要 城 市 平 均 土 地 成 交 价 格 上 涨 近 4%,1-5 月 楼 面 成 交 均 价 同 比 增 长 45%, 趋 势 与 前 期 报 告 判 断 吻 合 未 来 投 资 走 势 : 综 合 考 虑 未 来 政 策 商 品 房 销 售 的 变 化 以 及 新 开 工 面 积 等 因 素, 我 们 认 为 相 比 2012 年 11 月 16.7% 的 房 地 产 开 发 投 资 增 速,2013 年 的 投 资 增 速 可 能 仍 会 有 所 下 降 2013 年 2-5 月, 房 地 产 开 发 投 资 有 所 恢 复, 虽 然 涨 幅 较 弱, 但 增 速 平 均 值 为 21.2%, 大 幅 超 过 预 判, 主 要 原 因 在 于 假 设 条 件 过 于 保 守 政 策 走 势 : 在 有 效 的 对 冲 政 策 出 台 前, 限 购 不 会 取 消, 刚 需 支 持 政 策 会 得 以 延 续 政 府 将 致 力 于 建 立 调 控 的 长 效 机 制, 但 难 度 较 大, 并 需 要 较 长 的 时 间 推 进 和 落 实, 短 期 还 是 需 要 依 赖 现 有 政 策 维 持 房 地 产 市 场 的 稳 定 2013 年 2 月 国 五 条 的 出 台 应 证 了 前 期 的 政 策 判 断, 仍 处 于 稳 定 房 价 和 支 持 刚 需 的 政 策 执 行 范 畴, 对 于 近 期 房 产 税 扩 围 的 消 息 沸 沸 扬 扬, 但 到 房 产 税 实 质 的 政 策 落 地 还 需 时 间 等 待

2 本 期 报 告 摘 要 2013 年 上 半 年 基 本 面 : 房 地 产 市 场 整 体 回 暖, 区 域 分 化 明 显 销 售 : 整 体 市 场 依 旧 上 行, 区 域 呈 现 分 化 趋 势 价 格 : 整 体 房 价 飙 涨, 一 线 尤 为 突 出 库 存 与 去 化 : 待 售 面 积 在 历 史 高 位, 去 库 存 速 度 整 体 加 快 开 发 与 投 资 : 房 地 产 企 业 资 金 紧 张 暂 时 缓 解, 开 发 投 资 信 心 微 弱 恢 复 土 地 : 整 体 成 交 量 升 价 挺, 一 二 线 重 点 城 市 维 持 火 热 行 情 2013 年 上 半 年 政 策 面 : 国 五 条 出 台, 各 地 执 行 力 度 不 一, 引 导 需 求 提 前 释 放 行 业 前 景 分 析 与 预 测 长 期 : 红 利 递 减, 仍 将 对 房 价 构 成 支 撑 ; 区 域 分 化 长 期 化 从 人 均 收 入 和 人 口 的 角 度 来 看, 我 们 认 为, 房 地 产 市 场 并 不 会 随 着 经 济 增 速 的 放 缓 快 速 走 向 衰 退 在 新 的 均 衡 经 济 增 速 下, 人 均 收 入 提 升 的 潜 力 仍 然 巨 大, 城 镇 化 仍 然 有 提 升 的 空 间, 人 口 年 龄 结 构 红 利 长 期 虽 然 减 少, 但 在 中 期 仍 然 会 对 房 地 产 行 业 形 成 支 撑 中 国 房 地 产 市 场 还 有 潜 力 可 以 挖 掘, 商 品 房 销 售 面 积 和 房 价 仍 然 会 上 涨, 但 增 速 会 回 归 至 合 理 水 平, 未 来 5 10 年 内, 房 地 产 行 业 将 由 高 速 增 长 期 进 入 平 稳 期 区 域 经 济 时 差 带 来 的 房 地 产 行 业 分 化 仍 将 持 续, 中 长 期 来 看, 对 于 一 线 和 二 线 重 点 城 市 房 地 产 的 需 求 仍 将 高 于 三 四 线 城 市 对 于 住 宅 地 产, 从 城 镇 人 口 增 速 和 土 地 供 应 两 个 方 面 来 看, 一 线 城 市 和 二 线 重 点 城 市 增 长 潜 力 最 大, 值 得 关 注 的 城 市 包 括 北 京 上 海 深 圳 合 肥 福 州 重 庆 西 安 等 对 于 商 业 地 产, 城 镇 化 和 人 均 收 入 提 升 将 拉 动 对 于 商 业 地 产 的 需 求 电 子 商 务 的 强 势 崛 起, 对 于 商 业 地 产 的 冲 击 主 要 集 中 在 销 售 标 准 化 产 品 的 传 统 商 业 地 产, 随 着 体 验 式 消 费 的 增 长, 新 型 体 验 式 商 业 地 产 投 资 价 值 将 显 现 目 前, 二 三 线 城 市 中 的 某 些 城 市 过 剩 较 为 严 重, 但 随 着 城 镇 人 口 的 进 一 步 增 长, 过 剩 的 供 应 将 逐 渐 被 消 化 掉 中 期 : 美 国 退 出 QE 预 期 加 强, 热 钱 流 出 导 致 中 国 房 地 产 价 格 泡 沫 的 破 灭 的 可 能 性 较 小 如 果 美 国 退 出 QE, 央 行 不 会 坐 以 待 毙, 将 会 采 取 一 定 的 政 策 措 施 对 冲 美 国 QE 退 出 带 来 的 影 响 目 前 央 行 有 意 于 维 持 人 民 币 相 对 强 势 的 地 位 国 内 资 本 项 目 尚 未 完 全 放 开 中 国 相 对 较 快 的 经 济 增 速 和 较 高 的 利 差 等 因 素 综 合 作 用, 我 们 判 断 美 国 退 出 QE 不 会 导 致 热 钱 大 量 快 速 地 从 我 国 流 出, 房 地 产 行 业 泡 沫 破 灭 的 可 能 性 较 小 短 期 : 政 策 面 相 对 宽 松, 资 金 面 中 性, 支 持 下 半 年 继 续 回 暖 经 济 对 于 房 地 产 行 业 的 依 赖 度 有 上 升 趋 势, 房 地 产 贷 款 余 额 占 比 达 到 2011 年 以 来 的 历 史 新 高, 房 地 产 行 业 对 于 金 融 业 的 影 响 进 一 步 扩 大, 地 方 政 府 财 政 收 入 增 速 放 缓, 债 务 的 压 力 之 下 政 府 对 于 土 地 出 让 金 的 依 赖

3 依 旧 下 半 年 政 府 调 控 房 地 产 的 动 力 不 大, 只 要 房 地 产 价 格 保 持 可 接 受 的 增 速, 政 府 就 不 会 真 正 出 政 策 打 压 房 地 产 行 业 相 对 于 2012 年 和 2013 年 上 半 年, 下 半 年 流 动 性 将 维 持 相 对 稳 健 的 状 态, 货 币 增 速 会 下 降, 但 银 行 间 空 转 的 钱 将 进 入 实 体 经 济, 进 入 实 体 经 济 的 钱 不 会 显 著 减 少 从 流 动 性 和 房 地 产 市 场 相 关 性 来 看, 下 半 年 流 动 性 对 于 房 地 产 市 场 的 影 响 为 中 性 在 较 为 宽 松 的 政 策 环 境 和 中 性 资 金 面 下, 随 着 上 半 年 房 地 产 市 场 情 绪 的 回 暖, 下 半 年 继 续 回 暖 的 可 能 性 较 大 政 策 前 景 : 因 时 因 地 制 宜, 区 别 化 调 控 综 合 分 析 房 地 产 的 影 响 及 政 策 的 考 虑 因 素, 短 期 内, 房 价 的 大 幅 下 跌 导 致 房 地 产 投 资 猛 烈 下 滑, 势 必 拖 累 国 内 增 速 业 已 放 缓 的 经 济, 降 低 地 方 财 政 收 入, 对 金 融 系 统 产 生 不 利 影 响 ; 中 长 期, 房 价 的 过 快 增 长 不 利 于 扩 大 消 费, 影 响 城 镇 化 的 进 程, 并 且 城 镇 化 的 继 续 推 进 需 要 充 足 的 住 房 容 纳 新 增 城 镇 人 口 因 此, 短 期 政 策 目 标 倾 向 于 适 度 调 控 的 基 础 上 抑 制 房 价 过 快 上 涨, 维 持 房 地 产 投 资 的 稳 定 增 长, 优 先 满 足 刚 性 需 求 ; 中 长 期 政 策 目 标 倾 向 于 维 持 合 理 的 房 价 涨 幅, 保 证 合 理 的 房 地 产 开 发 投 资 额, 以 满 足 城 镇 化 过 程 城 市 新 增 人 口 的 刚 性 需 求 和 城 镇 居 民 的 改 善 需 求 政 策 手 段 的 选 择 将 会 因 时 因 地 制 宜, 限 贷 限 购 政 策 短 期 不 会 取 消, 一 刀 切 式 的 调 控 方 式 将 被 区 别 化 的 调 控 政 策 取 代, 长 效 调 控 机 制 将 逐 步 建 立 推 出 投 资 建 议 : 维 持 总 体 投 资 比 例, 调 整 不 同 投 资 方 式 配 置 比 例 对 资 管 : 区 域 分 化 现 象 长 期 化, 一 线 和 二 线 城 市 地 产 市 场 潜 力 大 于 三 四 线 城 市 重 点 关 注 一 二 线 城 市 住 宅 地 产 和 体 验 式 商 业 地 产 对 产 品 : 下 半 年 证 监 会 版 本 资 产 证 券 化 和 REITs 可 能 会 有 突 破, 关 注 创 新 产 品 机 会 对 理 财 师 : 建 议 投 资 者 适 当 降 低 房 地 产 投 资 收 益 预 期, 调 整 不 同 投 资 方 式 下 配 置 资 金 的 比 例 实 物 地 产 投 资 风 险 加 大, 房 地 产 信 托 融 资 方 资 质 下 降, 降 低 配 置 比 例 ; 关 注 优 质 GP 管 理 的 房 地 产 基 金

4 一 2013 年 上 半 年 基 本 面 与 政 策 回 顾 1.1 市 场 基 本 面 回 顾 : 销 售 : 整 体 市 场 依 旧 上 行, 区 域 呈 现 分 化 趋 势 在 国 五 条 政 策 引 导 预 期 低 基 数 效 应 及 刚 需 旺 盛 的 大 背 景 下,2013 年 1-5 月 房 地 产 销 售 延 续 了 2012 年 下 半 年 以 来 的 良 好 行 情, 全 国 商 品 房 屋 销 售 面 积 与 销 售 额 同 比 增 长 分 别 达 35.6% 与 52.8%, 其 中 住 宅 分 别 增 长 37.6% 与 56.8%, 商 业 营 业 用 房 分 别 增 长 11.8% 与 22.4% 1 销 售 整 体 回 暖 的 背 景 下, 区 域 分 化 现 象 明 显, 如 图 2 所 示, 一 线 城 市 销 售 表 现 最 优,1-5 月 房 屋 销 售 额 增 长 超 过 85%; 其 次 是 二 线 城 市 2 3, 房 屋 销 售 额 增 长 近 55%; 三 四 线 城 市 房 屋 销 售 面 积 累 积 同 比 增 速 与 二 线 城 市 相 当 图 1. 全 国 商 品 住 宅 销 售 情 况 图 2. 一 二 三 四 线 住 宅 类 销 售 情 况 数 据 来 源 : CEIC 诺 亚 研 究 数 据 来 源 : CEIC 诺 亚 研 究 1 一 线 城 市 为 北 上 广 深 四 大 城 市 ; 2 二 线 城 市 为 天 津 南 京 苏 州 杭 州 武 汉 重 庆 成 都 沈 阳 西 安 郑 州 长 沙 大 连 青 岛 合 肥 无 锡 福 州 宁 波 哈 尔 滨 厦 门 昆 明 长 春 贵 阳 济 南 温 州 和 石 家 庄 25 个 城 市, 年 房 屋 销 售 额 1000 亿 亿 元,GDP 达 亿 元, 常 住 人 口 万 人 ; 3 三 四 线 城 市 为 除 去 一 二 线 城 市 之 外 的 所 有 城 市

5 1.1.2 价 格 : 整 体 房 价 飙 涨, 一 线 尤 为 突 出 在 销 售 的 强 劲 带 动 下, 百 城 价 格 指 数 持 续 上 涨, 自 2012 年 底 同 比 增 速 由 负 转 正,2013 年 前 5 个 月 价 格 同 比 增 速 加 快, 见 图 3 各 城 市 的 供 求 状 况 不 同, 房 价 的 涨 势 也 各 异, 如 图 4 所 示, 一 线 城 市 因 需 求 旺 盛 而 供 给 相 对 有 限, 房 价 涨 势 凶 猛, 远 超 其 他 城 市 2012 年 底 以 来, 一 线 城 市 的 房 价 疯 狂 上 涨 成 为 国 五 条 出 台 的 导 火 索 政 策 的 压 制 不 能 真 正 解 决 供 不 应 求 的 问 题, 反 而 干 扰 市 场 预 期, 助 推 房 价 上 涨 在 供 不 应 求 局 面 无 法 缓 解 的 情 况 下, 房 价 继 续 上 涨 ( 尤 其 是 一 线 城 市 和 重 点 城 市 ) 是 大 概 率 事 件, 市 场 分 化 将 会 愈 演 愈 烈, 价 格 上 涨 过 快 的 城 市 仍 然 面 临 调 控 加 码 风 险 指 数 图 3. 百 城 价 格 指 数 图 4. 一 二 三 四 线 新 建 住 宅 价 格 数 据 来 源 : CEIC 诺 亚 研 究 数 据 来 源 : CEIC 诺 亚 研 究 库 存 与 去 化 : 待 售 面 积 在 历 史 高 位, 去 库 存 速 度 加 快 如 图 5 所 示,2013 年 以 来, 全 国 商 品 房 待 售 面 积 一 直 在 历 史 高 位, 同 比 增 速 在 2012 年 3 月 达 到 高 点 后 开 始 回 落 截 至 2013 年 5 月, 全 国 商 品 房 销 售 / 竣 工 面 积 比 为 1.36, 延 续 年 初 以 来 的 快 速 增 长 势 头, 见 图 6, 去 库 存 速 度 加 快 从 历 史 数 据 看, 房 屋 均 价 和 库 存 数 据 存 在 强 相 关 性, 通 常 库 存 的 高 峰 / 低 点 对 应 住 宅 均 价 增 速 的 下 跌 / 上 涨 因 此, 在 去 库 存 速 度 加 快 库 存 逐 渐 下 降 的 情 况 下, 房 价 上 涨 压 力 依 旧 存 在, 这 种 压 力 在 供 应 有 限 的 一 线 及 二 线 重 点 城 市 尤 其 明 显 图 5. 全 国 住 宅 类 待 售 面 积 图 6. 一 二 三 四 线 销 售 竣 工 比

6 1.1.4 开 发 与 投 资 : 房 地 产 企 业 资 金 紧 张 暂 时 缓 解, 开 发 投 资 信 心 微 弱 恢 复 如 图 7 所 示, 随 着 2012 年 6 月 份 以 来 销 售 情 况 的 好 转, 以 销 售 回 款 为 主 的 其 他 资 金 来 源 累 计 同 比 数 据 持 续 上 升 国 内 贷 款 有 所 恢 复, 开 发 商 自 筹 资 金 累 积 同 比 增 长 率 维 持 在 较 低 水 平, 工 程 款 等 其 他 应 付 款 的 累 计 同 比 出 现 回 落, 综 合 数 据 说 明 开 发 商 的 现 金 流 压 力 暂 时 得 以 缓 解 从 上 市 房 地 产 企 业 资 产 负 债 表 数 据 来 看, 房 地 产 开 发 企 业 未 来 的 资 金 问 题 仍 然 不 可 忽 视 : 房 地 产 开 发 企 业 资 产 负 债 率 仍 处 于 上 升 趋 势, 剔 除 预 收 账 款 后 的 资 产 负 债 率 表 现 相 对 平 稳, 但 在 销 售 不 力 的 情 况 下, 房 地 产 开 发 企 业 的 资 金 压 力 可 能 陡 增 图 7. 全 国 房 地 产 开 发 资 金 来 源 率 图 8. A 股 上 市 房 产 企 业 资 产 负 债 如 图 9 所 示,2013 年 上 半 年 房 地 产 开 发 商 开 发 投 资 热 情 有 所 恢 复, 触 底 回 升, 但 开 发 投 资 完 成 额 累 积 同 比 增 速 仍 然 不 及 去 年 同 期 如 图 10 所 示, 新 开 工 同 比 增 速 由 负 转 正, 但 涨 势 微 弱 开 发 商 投 资 信 心 恢 复 力 度 有 限, 主 要 是 由 于 调 控 影 响 库 存 高 企 土 地 成 交 价 格 坚 挺 以 及 市 场 预 期 不 稳 定, 开 发 商 集 中 精 力 去 库 存 随 着 销 售 的 回 暖, 去 库 存 告 一 段 落, 开 发 商 信 心 的 稳 定, 开 发 与 投 资 回 暖 值 得 期 待 图 9. 开 发 投 资 图 10. 一 二 三 四 新 开 工

7 数 据 来 源 : CEIC 诺 亚 研 究 土 地 : 整 体 成 交 量 升 价 挺, 一 二 线 重 点 城 市 维 持 火 热 行 情 2013 年 1-5 月, 受 调 控 影 响, 全 国 土 地 市 场 未 如 预 期 火 热, 但 由 于 去 年 同 期 基 数 较 低, 成 交 面 积 同 比 仍 实 现 13% 的 增 长, 其 中 一 线 城 市 成 交 面 积 同 比 增 速 远 超 其 他 城 市, 主 要 原 因 是 标 杆 房 企 将 战 略 重 心 重 移 一 线 城 市 1-5 月, 全 国 住 宅 类 楼 面 成 交 均 价 同 比 增 长 45.2%, 图 11 数 据 显 示, 在 优 质 地 块 供 不 应 求 的 情 况 下, 一 二 线 城 市 溢 价 率 高 企, 价 格 迅 速 上 扬 三 四 线 城 市 出 于 需 求 低 迷, 成 交 价 格 处 于 低 位 图 11. 全 国 土 地 市 场 成 交 面 积 与 楼 面 成 交 均 价 数 据 来 源 :CREIS 诺 亚 研 究 1.2 房 地 产 政 策 回 顾 随 着 年 初 销 售 转 好, 全 国 房 价 飙 升, 一 线 城 市 尤 甚, 引 发 新 一 轮 调 控 启 动 区 域 基 本 面 的 分 化 导 致 国 五 条

8 无 法 一 刀 切, 将 调 控 权 利 下 放 至 地 方 政 府 从 陆 续 公 布 的 地 方 细 则 来 看, 地 方 落 实 动 力 较 低, 多 数 城 市 仅 是 公 布 年 度 房 价 控 制 目 标, 一 线 城 市 整 体 较 二 三 线 城 市 更 具 体, 北 京 最 为 严 厉 目 前 细 则 基 本 并 未 落 地, 行 业 政 策 氛 围 仍 较 为 宽 松 表 1 国 五 条 及 地 方 细 则 内 容 国 五 条 细 则 房 价 控 制 目 各 地 方 一 季 度 公 布 地 区 年 度 新 建 商 品 住 房 ( 不 含 保 障 性 住 房 ) 价 格 控 制 目 标 标 地 方 细 则 北 京 : 较 2012 年 保 持 稳 定, 进 一 步 降 低 自 住 型 改 善 型 商 品 住 房 价 格, 幵 逐 步 将 其 纳 入 限 价 房 序 列 管 理 ; 上 海 : 保 持 房 价 基 本 稳 定 ; 其 余 城 市 : 控 制 房 价 涨 幅 低 于 城 镇 居 民 人 均 可 支 配 收 入 的 实 际 涨 幅 限 购 措 施 信 贷 政 策 个 税 征 收 预 收 管 理 土 地 供 应 完 善 现 行 住 房 限 购 措 施, 限 购 区 域 应 覆 盖 城 市 全 部 行 政 区 域, 限 购 类 型 应 包 括 新 建 商 品 住 房 和 二 手 住 房 对 房 价 上 涨 过 快 的 城 市 人 民 银 行 当 地 分 支 机 构 可 根 据 城 市 人 民 政 府 新 建 商 品 住 房 价 格 控 制 目 标 和 政 策 要 求, 进 一 步 提 高 第 二 套 住 房 贷 款 的 首 付 款 比 例 和 贷 款 利 率 对 出 售 自 有 住 房 按 规 定 应 征 收 的 个 人 所 得 税, 通 过 税 收 征 管 房 屋 登 记 等 历 史 信 息 能 核 实 房 屋 原 值 的, 应 依 法 严 格 按 转 让 所 得 的 20% 计 征 强 化 商 品 房 预 售 许 可 管 理, 引 导 房 地 产 开 发 企 业 理 性 定 价 继 续 严 格 执 行 商 品 房 销 售 明 码 标 价 一 房 一 价 规 定, 严 格 按 照 申 报 价 格 对 外 销 售 对 预 售 方 案 报 价 过 高 且 不 接 受 城 市 住 房 城 乡 建 设 部 门 指 导, 或 没 有 实 行 预 售 资 金 监 管 的 商 品 房 项 目, 可 暂 不 核 发 预 售 许 可 证 书 原 则 上 2013 年 住 房 用 地 供 应 总 量 应 不 低 于 过 去 5 年 平 均 实 际 供 应 量 住 房 供 需 矛 盾 突 出 房 价 上 涨 压 力 较 大 的 部 分 热 点 城 市 和 区 域 中 心 城 市, 以 及 前 两 年 住 房 用 地 供 应 计 划 完 成 率 偏 低 的 城 市, 要 进 一 步 增 加 年 度 住 房 用 地 供 应 总 量, 提 高 其 占 年 度 土 地 供 应 计 划 的 比 例 北 京 : 禁 止 京 籍 单 身 人 士 购 买 二 套 房 ; 其 余 城 市 : 基 本 延 续 前 期 限 购 措 施, 其 中, 重 庆 继 续 不 实 行 限 购 北 上 广 深 以 及 重 庆 天 津 均 提 到 可 根 据 房 价 控 制 目 标 和 市 场 情 况 适 时 调 整 第 二 套 住 房 贷 款 的 首 付 比 例 和 贷 款 利 率, 其 中 重 庆 仅 限 于 主 城 区 其 余 城 市 均 无 相 关 表 述 仅 北 京 上 海 重 庆 和 天 津 提 出 能 核 查 原 值 的 严 格 按 照 转 让 所 得 的 20% 征 收, 对 于 自 用 5 年 以 上 家 庭 唯 一 生 活 用 房 取 得 免 征 ; 其 余 城 市 均 未 提 及 各 城 市 或 无 表 述, 或 基 本 沿 用 中 央 相 关 细 则 其 中, 重 庆 特 别 提 出 凡 已 备 案 的 商 品 住 房 价 格 在 3 个 月 内 不 得 向 上 调 整 北 京 : 明 确 全 年 住 房 用 地 计 划 供 应 量 为 1650 公 顷 ; 其 余 城 市 : 或 无 表 述, 或 沿 用 中 央 细 则 原 则 上 不 低 于 过 去 5 年 平 均 实 际 供 应 量 的 表 述 ; 其 中, 重 庆 进 一 步 提 出 引 导 和 调 节 楼 面 地 价 不 超 过 当 期 房 价 的 三 分 之 一 数 据 : 诺 亚 研 究 整 理 回 顾 房 地 产 行 业 十 年 九 次 调 控, 历 次 调 控 皆 由 房 价 飙 升 引 发, 但 最 终 效 果 基 本 是 房 屋 成 交 量 与 房 价 的 涨 幅 在 短 期 回 调 之 后 再 次 反 弹 房 价 屡 调 屡 涨, 主 要 原 因 在 于 调 控 政 策 一 味 打 压 需 求, 通 常 只 能 获 得 暂 时 的 效 果, 待 政 策 效 果 消 耗, 需 求 的 刚 性 和 供 给 的 不 足 必 将 导 致 房 价 的 节 节 走 高 GDP 增 长 对 于 房 地 产 行 业 的 依 赖 土 地 财 政 对 于 房 地 产 行 业 的 依 赖 金 融 系 统 的 安 全 性 民 生 问 题 等 诸 多 因 素 共 同 作 用, 使 得 中 央 与 地 方 政 府 在 政 策 调 控 上 迂 回 曲 折 换 句 话 说, 真 正 的 调 控 尚 未 启 动, 随 着 新 一 届 政 府 成 立, 经 济 结 构 转 型 定 调, 房 地 产 行 业 的 支 柱 地 位 有 所 下 降, 理 性 调 控 的 步 伐 将 会 迈 出 当 然, 这 是 一 个 长 期 的 过 程, 不 可 能 一 蹴 而 就 图 12. 十 年 主 要 调 控 与 销 售 面 积 房 价 涨 势 二 行 业 前 景 展 望 与 预 测

9 2.1 长 期 : 红 利 递 减, 仍 将 对 房 价 构 成 支 撑 整 体 来 看, 房 价 上 涨 动 力 犹 存 自 1998 年 房 改 以 来, 中 国 的 房 地 产 市 场 保 持 了 高 速 增 长 与 此 同 时, 中 国 的 经 济 也 保 持 快 速 增 长 金 融 危 机 之 后, 中 国 经 济 增 速 相 比 金 融 危 机 之 前 开 始 下 滑, 在 遏 制 房 价 过 快 增 长 的 一 系 列 调 控 下, 商 品 房 销 售 面 积 及 房 价 仍 然 保 持 了 较 快 增 长 从 宏 观 经 济 增 长 的 速 度 来 看, 中 国 已 经 告 别 了 8% 以 上 的 高 增 长 年 代, 未 来 10 年, 随 着 中 国 经 济 结 构 转 型 和 人 口 红 利 的 减 弱, 新 的 均 衡 经 济 增 速 可 能 保 持 在 6% 至 7% 的 水 平 上 未 来 经 济 增 速 放 缓, 是 否 意 味 着 房 地 产 行 业 熊 市 的 到 来? 对 于 中 国, 我 们 认 为, 在 人 均 收 入 提 升 潜 力 和 人 口 红 利 等 需 求 因 素 的 支 撑 下, 中 国 的 房 地 产 市 场 继 续 发 展 的 动 力 仍 在 人 均 收 入 的 提 升 潜 力 较 大, 对 于 房 地 产 行 业 有 提 振 作 用 世 界 银 行 研 究 数 据 表 明, 人 均 GDP 达 到 400 美 元 时, 一 国 房 地 产 行 业 开 始 起 步 ; 人 均 GDP 超 过 1000 美 元 时, 进 入 消 费 升 级 阶 段, 对 大 宗 商 品 如 房 屋 汽 车 和 品 牌 的 消 费 需 求 加 速 ; 人 均 GDP 超 过 1500 美 元 时, 房 地 产 行 业 进 入 快 速 增 长 期 ; 人 均 GDP 达 到 3000 美 元 时, 房 地 产 行 业 将 达 到 增 速 峰 值 ; 人 均 GDP 超 过 美 元 时, 房 地 产 行 业 进 入 平 稳 期 2001 年, 中 国 人 均 GDP 超 过 1000 美 元, 大 宗 产 品 的 消 费 启 动, 商 品 房 销 售 面 积 保 持 20% 以 上 的 年 增 长 率 2005 年, 中 国 人 均 GDP 超 过 1500 美 元, 住 房 消 费 增 速 超 过 40% 2008 年, 中 国 人 均 GDP 超 过 3000 美 元, 由 于 政 府 旨 在 遏 制 房 价 过 快 增 长 的 宏 观 调 控, 以 及 全 球 金 融 危 机 的 影 响, 房 地 产 行 业 发 展 速 度 受 到 影 响 2008 年 下 半 年 至 2009 年, 政 府 暂 时 取 消 针 对 房 地 产 行 业 的 调 控, 商 品 房 销 售 额 及 销 售 面 积 以 及 销 售 价 格 均 出 现 了 大 幅 跳 升, 说 明 房 地 产 消 费 与 投 资 需 求 强 劲 2010 年 开 始, 政 府 针 对 房 地 产 行 业 开 始 的 一 系 列 调 控, 但 商 品 房 销 售 量 销 售 价 格 仍 然 保 持 了 正 增 长 在 一 定 程 度 上 说 明 长 期 累 积 的 需 求 并 未 得 到 满 足 胡 锦 涛 总 书 记 在 十 八 大 报 告 中 提 出 了 确 保 到 2020 年 全 面 建 成 小 康 社 会, 实 现 城 乡 居 民 人 均 收 入 比 2010 年 翻 一 番 的 目 标 根 据 测 算, 在 接 下 来 的 几 年 中, 年 均 经 济 增 速 只 要 达 到 7.1% 的 增 速 即 可 实 现 这 个 中 国 版 的 收 入 倍 增 计 划 人 均 收 入 翻 番 对 于 房 地 产 市 场 的 发 展 将 会 提 供 较 为 有 力 的 支 撑 图 13. 中 国 人 均 GDP 与 商 品 房 消 费 增 速 之 间 的 关 系

10 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局 世 界 银 行 人 口 年 龄 结 构 红 利 继 续 减 少, 人 口 流 动 和 迁 移 红 利 尚 未 结 束 影 响 房 地 产 行 业 的 人 口 因 素 可 以 细 分 为 人 口 流 动 与 迁 移 和 人 口 年 龄 结 构 的 变 迁 两 个 方 面 人 口 流 动 与 迁 移 对 于 房 地 产 行 业 的 支 持 主 要 包 括 工 业 化 过 程 中 农 村 劳 动 力 向 城 市 转 移 人 口 在 不 同 城 市 间 的 转 移 所 带 来 的 对 房 地 产 的 需 求 人 口 年 龄 结 构 的 变 迁 对 于 房 地 产 行 业 的 支 撑 作 用 则 主 要 体 现 在 刚 需 人 口 的 数 量 从 目 前 来 看, 人 口 年 龄 结 构 变 迁 带 来 的 红 利 未 来 将 继 续 减 少, 但 人 口 流 动 和 迁 移 带 来 的 行 业 红 利 尚 未 结 束 人 口 流 动 和 迁 移 红 利 尚 未 结 束 : 城 镇 化 仍 有 空 间 过 去 53 年, 中 国 城 镇 化 水 平 以 每 年 2% 的 速 度 进 行,2012 年, 我 国 城 镇 化 水 平 达 到 51.27% 目 前, 我 国 仍 然 处 于 工 业 化 中 后 期 阶 段, 城 镇 化 仍 有 深 化 的 空 间, 未 来 城 镇 化 仍 然 会 以 一 定 的 加 速 度 进 行, 城 镇 人 口 亦 将 保 持 快 速 增 长 新 增 城 镇 人 口 对 于 房 地 产 的 需 求 将 成 为 房 地 产 行 业 的 重 要 推 动 力 之 一 图 14. 城 镇 化 还 有 空 间 图 15. 城 镇 人 口 增 长 迅 猛 城 镇 人 口 数 量 城 镇 人 口 增 速 (%) 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局 CEIC 诺 亚 研 究 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局 CEIC 诺 亚 研 究 人 口 年 龄 结 构 红 利 中 期 仍 将 上 升,2019 年 之 后 刚 需 支 撑 力 度 下 降 1978 年 以 来, 我 国 经 历 了 1985 年 1991 年 的 新 增 人 口 高 峰 期, 其 中 1987 年 为 最 高 峰 按 照 城 镇 人 口 平 均 结 婚 年 龄 岁 来 估 算, 婚 房 刚 需 对 于 房 地 产 行 业 的 支 撑 将 持 续 到 2018 年 ( 其 中 2012 年 2014 年 为 婚 房 刚 需 释 放 的 最 高 峰 ) 2019 年 以 后, 刚 需 的 支 撑 力 度 将 会 大 大 减 弱 从 更 长 期 的 角 度 来 看, 如 果 出 生 率 得 不 到 改 善, 房 地 产 市 场 将 会 走 入 低 谷 图 16. 我 国 新 增 人 口 数 量

11 新 增 人 口 数 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局 CEIC 诺 亚 研 究 小 结 从 人 均 收 入 和 人 口 的 角 度 来 看, 我 们 认 为, 房 地 产 市 场 并 不 会 随 着 经 济 增 速 的 放 缓 快 速 走 向 衰 退 在 新 的 均 衡 经 济 增 速 下, 人 均 收 入 提 升 的 潜 力 仍 然 巨 大, 城 镇 化 仍 然 有 提 升 的 空 间, 人 口 年 龄 结 构 红 利 长 期 虽 然 减 少, 但 在 中 期 仍 然 会 对 房 地 产 行 业 形 成 支 撑 中 国 房 地 产 市 场 还 有 潜 力 可 以 挖 掘, 商 品 房 销 售 面 积 和 房 价 仍 然 会 上 涨, 但 增 速 会 回 归 至 合 理 水 平, 未 来 5 10 年 内, 房 地 产 行 业 将 由 高 速 增 长 期 进 入 平 稳 期 区 域 经 济 时 差 造 成 区 域 地 产 市 场 分 化 持 续 由 于 国 内 区 域 经 济 时 差 的 存 在, 不 同 城 市 拐 点 到 来 的 时 间 不 同, 房 地 产 行 业 的 发 展 潜 力 也 有 差 异 我 们 将 从 人 均 GDP 和 人 口 增 长 两 个 维 度 对 不 同 城 市 房 地 产 市 场 的 中 长 期 成 长 性 进 行 研 究 从 我 国 经 济 发 展 的 实 际 情 况 来 看, 不 同 地 区 甚 至 不 同 城 市 的 发 展 速 度 差 异 较 大, 人 均 GDP 差 距 较 大 从 人 口 的 角 度 来 看, 由 于 教 育 医 疗 经 济 等 资 源 分 布 的 不 均, 各 种 资 源 较 集 中 发 展 潜 力 较 大 的 区 域 源 源 不 断 地 吸 引 着 人 口 的 流 入 从 中 长 期 来 看, 人 口 周 期 决 定 了 房 地 产 的 景 气 周 期 因 此, 人 口 增 长 率 高 的 城 市, 其 房 地 产 行 业 中 长 期 的 发 展 潜 力 更 大 过 去 十 几 年 中, 城 乡 差 距 急 剧 扩 大, 城 市 的 机 会 远 远 多 于 农 村, 农 村 人 口 快 速 向 城 市 转 移, 城 镇 化 加 速 发 展 与 此 同 时, 城 市 与 城 市 间 发 展 与 机 遇 亦 开 始 分 化 显 而 易 见 的 是, 一 线 城 市 的 人 口 增 长 率 显 著 高 于 二 三 四 线 城 市, 一 线 城 市 的 房 地 产 行 业 发 展 速 度 和 深 度 远 远 超 过 其 他 城 市, 不 同 城 市 地 产 行 业 分 化 趋 势 亦 非 常 明 显 表 2. 一 二 三 四 线 城 市 人 均 GDP 和 人 口 增 长 情 况 一 线 城 市 二 线 城 市 三 四 线 城 市 样 本 数 量 ( 个 ) 人 均 GDP( 元 ) 89, , , 过 去 11 年 GDP 平 均 增 速 11% 14% 17% 2011 年 人 口 数 量 ( 千 人 ) 66, , ,808.44

12 过 去 7 年 人 口 增 速 4.25% 1.96% 0.39% 综 合 收 入 和 人 口 两 个 方 面 的 因 素, 我 们 认 为 区 域 经 济 时 差 带 来 的 房 地 产 行 业 分 化 仍 将 持 续, 中 长 期 来 看, 对 于 一 线 和 二 线 重 点 城 市 的 房 地 产 的 需 求 仍 将 高 于 三 四 线 城 市 以 人 口 增 长 率 为 主 线, 结 合 供 给 房 地 产 市 场 深 度 等 因 素, 我 们 筛 选 出 一 二 三 四 线 城 市 中 的 重 点 城 市 4, 并 对 这 些 城 市 的 房 地 产 行 业 中 长 期 潜 力 进 行 了 分 析 和 判 断 住 宅 地 产 : 不 同 城 市 发 展 潜 力 分 化, 一 二 线 城 市 上 涨 潜 力 最 大 ( 一 ) 需 求 指 标 : 人 口 是 支 撑 房 地 产 需 求 的 核 心 因 素, 二 三 线 部 分 城 市 吸 纳 力 较 强 城 镇 人 口 的 增 长 是 支 撑 房 地 产 需 求 的 核 心 因 素 指 标, 由 于 较 高 的 人 口 饱 和 度 和 较 高 的 生 活 成 本 等 因 素, 一 线 城 市 人 口 吸 纳 力 趋 缓 二 三 线 部 分 城 市 城 镇 人 口 增 速 远 高 于 其 他 城 市, 如 图 17 所 示, 近 四 年 来 ( 年 )35 个 大 中 城 市 中, 人 口 流 入 最 快 的 前 十 城 市 分 别 为 苏 州 厦 门 深 圳 合 肥 上 海 天 津 北 京 昆 明 福 州 和 成 都 图 个 大 中 城 市 人 口 吸 引 力 排 名 ( 二 ) 供 给 指 标 : 一 线 城 市 供 给 偏 低, 大 连 济 南 天 津 等 城 市 房 价 上 涨 空 间 相 对 有 限 为 更 好 说 明 土 地 供 给 增 长 空 间, 我 们 采 纳 土 地 成 交 面 积 / 销 售 面 积 人 均 供 地 量 两 个 指 标 进 行 衡 量, 其 中 前 者 可 用 来 解 释 未 来 房 屋 的 供 给 压 力 从 图 18 数 据 看, 供 应 量 偏 低 的 城 市 基 本 都 是 一 线 城 市, 供 给 过 低 降 低 市 场 容 量, 将 为 房 价 的 持 续 上 涨 埋 下 可 能 供 给 指 标 偏 高 的 城 市 有 大 连 济 南 天 津 等 图 个 大 中 城 市 土 地 供 应 指 标 排 名 4 样 本 范 围 :4 个 一 线 城 市 ( 北 上 广 深 ),25 个 二 线 城 市 ( 天 津 南 京 苏 州 杭 州 等 ),257 个 三 四 线 城 市 ( 包 括 太 原 南 昌 南 宁 海 口 等 )

13 综 合 供 求 指 标 : 仅 从 供 求 两 个 核 心 指 标 来 看,35 个 重 点 城 市 可 以 划 分 为 三 大 集 群, 其 中 第 一 集 群 城 市 房 地 产 市 场 潜 力 最 优, 第 二 集 群 次 之, 第 三 集 群 较 弱 第 一 集 群 包 括 苏 州 深 圳 厦 门 合 肥 上 海 北 京 天 津, 第 二 集 群 包 括 昆 明 福 州 成 都 重 庆 郑 州 杭 州 南 京 无 锡 银 川 西 安, 第 三 集 群 包 括 温 州 长 沙 石 家 庄 南 宁 广 州 青 岛 海 口 宁 波 贵 阳 沈 阳 长 春 乌 鲁 木 齐 武 汉 大 连 太 原 哈 尔 滨 图 个 城 市 住 宅 发 展 潜 力 散 点 图 以 上 城 市 的 潜 力 判 断 基 于 历 史 数 据 判 断, 从 城 市 发 展 动 态 指 标 看, 我 们 选 取 城 镇 化 率 衡 量 未 来 的 增 长 空 间 理 论 上 城 镇 化 率 较 低 的 城 市 具 有 相 对 广 阔 的 发 展 空 间, 城 镇 人 口 的 增 加 能 带 动 住 宅 市 场 的 发 展 结 合 城 镇 化 率 指 标, 我 们 认 为 深 圳 合 肥 福 州 重 庆 西 安 等 城 市 为 更 为 有 成 长 力 图 个 大 中 城 市 城 镇 化 率 排 名

14 商 业 地 产 : 传 统 商 铺 投 资 价 值 向 下, 看 好 体 验 类 商 业 地 产 随 着 人 均 GDP 的 增 长, 中 国 人 均 消 费 支 出 实 现 了 超 过 10% 的 年 化 复 合 增 长 率 人 均 消 费 支 出 的 增 长 与 商 业 地 产 的 发 展 关 系 密 切 从 中 国 人 均 消 费 性 支 出 数 据 来 看,2011 年 全 国 人 均 消 费 支 出 达 到 元, 其 中 城 镇 人 口 与 农 村 人 口 人 均 消 费 性 支 出 之 比 为 3.24:1, 这 说 明 城 镇 人 口 是 支 撑 社 会 消 费 的 主 要 力 量 随 着 城 镇 化 水 平 的 进 一 步 提 高, 全 社 会 消 费 将 会 受 到 进 一 步 拉 动 从 而 推 动 商 业 地 产 的 发 展 然 而 随 着 科 技 的 进 步, 供 给 展 示 平 台 出 现 新 的 方 式, 电 子 商 务 为 现 代 生 活 中 的 标 准 化 产 品 消 费 提 供 了 更 为 便 捷 的 消 费 平 台, 对 于 传 统 的 线 下 消 费 造 成 冲 击 2008 年 开 始 至 今,4 年 间 线 下 消 费 占 社 会 总 消 费 的 比 例 下 降 了 约 6.5 个 百 分 点 统 计 局 数 据 显 示,2008 年 到 2012 年 间, 社 会 零 售 总 额 增 长 1.83 倍, 而 网 络 购 物 增 长 19 倍, 电 子 商 务 的 崛 起 对 于 商 业 地 产 的 冲 击 由 此 可 见 一 斑 商 业 地 产 是 否 因 此 走 向 夕 阳? 我 们 认 为, 由 于 商 业 地 产 的 高 成 本 特 性, 在 标 准 化 产 品 消 费 领 域, 电 子 商 务 将 继 续 蚕 食 实 体 店 销 售 份 额, 而 在 个 性 化 及 体 验 式 消 费 领 域, 商 业 地 产 仍 然 具 有 不 可 替 代 性 体 验 式 消 费 主 要 包 括 在 外 用 餐 教 育 文 化 娱 乐 服 务 以 及 其 他 生 活 服 务 随 着 人 均 收 入 的 增 长, 生 活 消 费 理 念 升 级, 休 闲 娱 乐 教 育 产 业 的 多 样 化 和 平 价 化, 民 众 在 这 方 面 的 开 支 加 大, 体 验 式 消 费 占 比 从 1998 年 的 13.87% 上 升 至 2011 年 的 21.34%, 线 下 消 费 占 社 会 总 消 费 的 比 例 在 2013 年 Q1 也 有 明 显 抬 头 迹 象 图 21. 线 下 消 费 占 比 抬 头 图 22. 体 验 式 消 费 占 比 上 升

15 2008Q1 2008Q3 2009Q1 2009Q3 2010Q1 2010Q3 2011Q1 2011Q3 2012Q1 2012Q3 2013Q1 100% 98% 96% 94% 92% 90% 88% 社 会 消 费 品 零 售 总 额 : 当 季 值 亿 元 ( 右 轴 ) % 20% 15% 10% 5% 0% 城 镇 居 民 人 均 消 费 支 出 : 消 费 性 支 出 / 元 ( 右 轴 ) 从 需 求 端 来 看, 城 镇 化 水 平 和 人 均 收 入 水 平 的 提 高 带 来 的 消 费 市 场 扩 容, 将 会 加 大 商 业 地 产 的 需 求 但 是, 在 电 子 商 务 强 势 崛 起 的 背 景 下, 对 传 统 商 铺 的 需 求 将 会 逐 渐 萎 缩, 对 体 验 式 消 费 带 动 的 新 型 商 业 地 产 的 需 求 仍 将 继 续 增 长 从 供 给 端 来 看, 不 考 虑 1998 年 以 前 的 商 业 营 业 用 房 存 量,1999 年 至 2011 年, 国 内 商 业 营 业 用 房 累 积 竣 工 面 积 达 到 661,518,800 平 方 米,2011 年 城 镇 人 口 人 均 商 业 营 业 用 房 面 积 约 为 0.97 平 方 米 短 期 来 看, 二 三 线 城 市 的 某 些 城 市 和 地 区 的 商 业 地 产 虽 然 面 临 一 定 的 供 应 过 剩 情 况, 但 随 着 城 镇 人 口 的 进 一 步 增 长, 过 剩 的 供 应 将 逐 渐 被 消 化 掉 长 期 来 看, 传 统 商 铺 投 资 价 值 将 逐 渐 消 失, 而 体 验 式 消 费 带 动 的 新 型 商 业 地 产 投 资 价 值 将 显 现 小 结 由 于 区 域 经 济 时 差 的 存 在, 不 同 区 域 各 项 指 标 差 异 明 显, 导 致 房 地 产 市 场 区 域 分 化 现 象 明 显 中 长 期 来 看, 分 化 的 趋 势 仍 将 持 续, 一 线 城 市 和 二 线 城 市 中 的 重 点 城 市 受 强 劲 需 求 的 支 撑, 发 展 潜 力 较 大, 三 四 线 城 市 受 制 于 经 济 人 口 资 源 等 因 素, 需 求 不 如 一 二 线 城 市 强 劲, 房 地 产 市 场 深 度 远 不 如 一 二 线 城 市, 增 长 速 度 会 慢 于 一 二 线 城 市 对 于 住 宅 地 产, 从 城 镇 人 口 增 速 和 土 地 供 应 两 个 方 面 来 看, 一 线 城 市 和 二 线 重 点 城 市 增 长 潜 力 最 大, 值 得 关 注 的 城 市 包 括 北 京 上 海 深 圳 合 肥 福 州 重 庆 西 安 等

16 对 于 商 业 地 产, 城 镇 化 和 人 均 收 入 提 升 将 拉 动 对 于 商 业 地 产 的 需 求 电 子 商 务 的 强 势 崛 起, 对 于 商 业 地 产 的 冲 击 主 要 集 中 在 销 售 标 准 化 产 品 的 传 统 商 业 地 产, 随 着 体 验 式 消 费 的 增 长, 新 型 体 验 式 商 业 地 产 投 资 价 值 将 显 现 目 前, 二 三 线 城 市 中 的 某 些 城 市 目 前 过 剩 较 为 严 重, 但 随 着 城 镇 人 口 的 进 一 步 增 长, 过 剩 的 供 应 将 逐 渐 被 消 化 掉 2.2 中 期 行 业 前 景 : 热 钱 不 会 快 速 流 出, 房 地 产 泡 沫 破 灭 可 能 性 小 美 国 经 济 持 续 复 苏, 但 经 济 数 据 仍 有 反 复 市 场 对 于 美 国 退 出 QE 的 预 期 一 直 存 在, 近 日 伯 南 克 发 表 讲 话 更 是 加 强 这 个 预 期, 美 国 或 将 于 今 年 年 末 开 始 逐 步 减 缓 QE, 而 到 明 年 年 中 正 式 结 束 美 国 一 旦 退 出 QE, 利 率 上 行, 美 元 走 强, 必 将 引 导 热 钱 从 新 兴 市 场 回 流 美 国 热 钱 大 量 快 速 的 流 出 必 然 引 起 流 动 性 的 紧 张, 房 地 产 市 场 将 面 临 灾 难 性 的 局 面, 对 于 中 国 经 济 无 异 于 釜 底 抽 薪 但 是 央 行 不 会 坐 以 待 毙, 将 会 采 取 一 定 的 政 策 措 施 对 冲 美 国 QE 退 出 带 来 的 影 响 基 于 以 下 判 断, 我 们 认 为 美 国 退 出 QE 不 会 导 致 热 钱 大 量 快 速 地 从 我 国 流 出, 房 地 产 行 业 泡 沫 破 灭 的 可 能 性 较 小 : 1 央 行 有 意 于 维 持 人 民 币 相 对 强 势 的 地 位 ; 2 相 对 而 言, 中 国 经 济 增 速 仍 然 是 较 快 的, 利 率 水 平 仍 然 较 高 ; 3 目 前, 中 国 的 资 本 项 目 尚 未 完 全 开 放, 热 钱 的 流 动 仍 然 受 到 一 定 的 管 制 ; 4 长 期 支 持 中 国 房 地 产 行 业 发 展 的 动 力 仍 在 2.3 短 期 : 现 有 政 策 环 境 支 持 下 半 年 继 续 回 暖 2013 年 前 5 个 月, 从 房 地 产 开 发 投 资 完 成 额 占 固 定 资 产 投 资 完 成 额 的 比 重 有 所 上 升, 反 映 经 济 对 于 房 地 产 行 业 的 依 赖 度 有 上 升 趋 势 下 半 年, 若 房 地 产 投 资 增 速 继 续 下 滑, 势 必 拖 累 国 内 增 速 业 已 放 缓 的 经 济 图 23. 房 地 产 开 发 投 资 完 成 情 况

17 从 房 地 产 贷 款 余 额 占 比 来 看,2013 年 1 季 度 房 地 产 各 项 贷 款 余 额 达 到 万 亿 元, 占 贷 款 余 额 的 19.74%, 达 到 2011 年 以 来 的 历 史 新 高 房 地 产 行 业 对 于 金 融 业 的 影 响 进 一 步 扩 大 图 24. 房 地 产 贷 款 余 额 占 比 房 地 产 贷 款 / 贷 款 住 房 贷 款 / 贷 款 从 地 方 政 府 财 政 收 入 压 力 来 看,2013 年 前 5 个 月, 地 方 政 府 财 政 收 入 累 计 同 比 增 长 率 为 13.40%, 地 方 政 府 财 政 支 出 累 计 同 比 增 长 率 为 13.60% 在 地 方 政 府 债 务 的 压 力 之 下, 政 府 对 于 土 地 出 让 金 的 依 赖 依 旧 图 25. 中 央 和 地 方 财 政 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局 CEIC 诺 亚 研 究 基 于 以 上 三 个 因 素, 下 半 年 政 府 调 控 房 地 产 的 动 力 不 大, 只 要 房 地 产 价 格 保 持 可 接 受 的 增 速, 政 府 就 不 会 真 正 出 政 策 打 压 房 地 产 行 业

18 相 对 于 2012 年 和 2013 年 上 半 年, 下 半 年 流 动 性 将 维 持 相 对 稳 健 的 状 态, 货 币 增 速 会 下 降, 但 银 行 间 空 转 的 钱 将 进 入 实 体 经 济, 进 入 实 体 经 济 的 钱 不 会 显 著 减 少 如 图 26 所 示, 商 品 房 销 售 面 积 和 销 售 价 格 与 M1-M2 同 比 增 速 差 的 相 关 性 均 较 高 M1/M2 同 比 增 速 差 反 映 的 是 现 实 购 买 力 相 对 于 潜 在 购 买 力 的 增 速 差 当 M1-M2>0 时, 现 实 购 买 力 较 强, 通 常 伴 随 着 房 地 产 价 格 和 销 售 量 的 较 快 增 长 ; 当 M1-M2<0, 现 实 购 买 力 较 弱 流 动 性 作 为 房 地 产 市 场 的 同 步 指 标, 下 半 年 房 地 产 开 发 投 资 销 售 和 房 价 受 到 流 动 性 的 影 响 为 中 性 图 26. 货 币 剪 刀 差 与 商 品 房 价 格 和 销 售 量 的 关 系 商 品 房 销 售 面 积 : 累 计 同 比 (%) M1-M2 同 比 增 速 差 (%, 右 轴 ) 个 大 中 城 市 新 建 住 宅 价 格 指 数 : 当 月 同 比 M1-M2 同 比 增 速 差 ( 右 轴 ) 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局 CEIC 诺 亚 研 究 在 较 为 宽 松 的 政 策 环 境 和 中 性 的 流 动 性 环 境 下, 随 着 上 半 年 房 地 产 市 场 情 绪 的 回 暖, 下 半 年 继 续 回 暖 的 可 能 性 较 大 商 品 房 销 售 亦 会 维 持 平 稳 的 增 速, 房 地 产 开 发 投 资 增 速 会 保 持 甚 至 加 速 2.4 房 地 产 调 控 政 策 目 标 与 选 择 : 区 别 化 调 控, 因 时 因 地 制 宜 综 合 分 析 房 地 产 的 影 响 及 政 策 的 考 虑 因 素, 短 期 内, 房 价 的 大 幅 下 跌 导 致 房 地 产 投 资 猛 烈 下 滑, 势 必 拖 累 国 内 增 速 业 已 放 缓 的 经 济, 降 低 地 方 财 政 收 入, 对 金 融 系 统 产 生 不 利 影 响 ; 中 长 期, 房 价 的 过 快 增 长 不 利 于 扩 大 消 费, 影 响 城 镇 化 的 进 程, 并 且 城 镇 化 的 继 续 推 进 需 要 充 足 的 住 房 容 纳 新 增 城 镇 人 口 因 此, 我 们 认 为 短 期 政 策 目 标 倾 向 于 适 度 调 控 的 基 础 上 抑 制 房 价 过 快 上 涨, 维 持 房 地 产 投 资 的 稳 定 增 长, 优 先 满 足 刚 性 需 求 ; 中 长 期 政 策 目 标 倾 向 于 维 持 合 理 的 房 价 涨 幅, 保 证 合 理 的 房 地 产 开 发 投 资 额, 以 满 足 城 镇 化 过 程 城 市 新 增 人 口 的 刚 性 需 求 和 城 镇 居 民 的 改 善 需 求 我 们 认 为, 政 策 手 段 的 选 择 将 会 因 时 因 地 制 宜, 限 贷 限 购 政 策 短 期 不 会 取 消, 一 刀 切 式 的 调 控 方 式 将 被 因 地 制 宜 的 区 别 化 调 控 政 策 取 代, 长 效 调 控 机 制 将 逐 步 建 立 退 出 :

19 1 重 点 城 市 限 购 限 贷 将 会 持 续 : 限 购 限 贷 政 策 虽 然 有 悖 于 市 场 规 律, 但 对 投 资 投 机 需 求 的 抑 制 得 到 国 内 与 国 际 的 认 可 在 目 前 部 分 区 域 仍 存 在 较 大 房 价 压 力 投 资 性 需 求 可 能 卷 土 重 来 的 时 期, 限 购 限 贷 政 策 短 期 内 不 可 能 退 出 2 个 别 房 价 压 力 较 大 的 城 市, 交 易 税 可 能 试 点 : 从 香 港 新 加 坡 额 外 印 花 税 有 效 控 制 房 价 和 销 量 背 景 看, 差 别 化 的 交 易 税 在 部 分 城 市 存 在 试 点 的 可 能 但 交 易 税 的 真 实 效 果 难 以 估 计, 目 前 国 内 房 价 上 涨 压 力 较 大 的 城 市 均 已 实 现 严 格 的 限 购 措 施, 投 机 性 需 求 基 本 抑 制, 交 易 税 抑 制 投 机 的 效 果 可 能 有 限 此 外, 提 高 交 易 成 本, 二 手 房 交 易 可 能 受 到 一 定 的 打 压, 将 刚 需 挤 入 一 手 房 市 场, 可 能 推 高 新 房 房 价 3 房 产 税 试 点 扩 容 至 房 价 上 涨 过 快 的 城 市 : 对 存 量 房 征 收 房 产 税 是 长 期 必 然 的 趋 势, 作 为 过 渡, 阶 段 性 的 新 增 试 点 采 取 上 海 模 式 对 增 量 房 纳 税 的 可 能 性 较 大 ( 税 率 和 税 基 可 能 不 同 ) 5 月 关 于 2013 年 深 化 经 济 体 制 改 革 重 点 工 作 的 意 见 提 出, 扩 大 个 人 住 房 房 产 税 改 革 试 点 范 围 但 房 产 税 的 实 施 难 度 较 大, 多 方 利 益 的 协 调 与 细 节 的 定 基 皆 需 要 时 间, 目 前 离 推 出 实 质 性 房 产 税 方 案 还 很 遥 远 4 农 村 集 体 土 地 自 由 流 转 的 土 地 制 度 或 有 所 突 破 : 土 地 制 度 的 政 府 垄 断 是 造 成 供 不 应 求 的 核 心 因 素 之 一, 在 供 给 端 源 头 放 开 垄 断, 形 成 一 定 程 度 的 自 由 交 易, 是 长 期 发 展 的 趋 势 农 村 集 体 建 设 用 地 的 自 由 流 转 趋 势 一 旦 形 成, 将 给 囤 积 大 量 三 四 线 城 市 非 核 心 地 块 以 及 各 城 市 郊 区 用 地 的 房 地 产 开 发 商 造 成 一 定 冲 击 当 然, 考 虑 到 市 场 的 冲 击, 制 度 的 变 革 是 一 个 温 和 释 放 的 过 程 三 投 资 建 议 : 保 持 总 体 投 资 比 例 不 变, 调 整 不 同 投 资 方 式 下 配 置 资 金 的 比 例 3.1 对 产 品 证 监 会 版 商 业 地 产 资 产 证 券 化 开 启, 下 半 年 可 能 有 实 质 性 进 展 2013 年 3 月 15 日, 证 监 会 公 布 证 券 公 司 资 产 证 券 化 业 务 管 理 规 定, 指 出 商 业 物 业 等 不 动 产 财 产 可 作 为 基 础 资 产 进 行 资 产 证 券 化 商 业 物 业 要 求 有 可 预 测 的 现 金 流, 不 得 附 带 抵 押 等 权 利 限 制, 资 产 支 持 证 券 可 转 让 新 业 务 将 为 商 业 物 业 所 有 者 提 供 一 种 新 的 融 资 模 式, 特 别 是 拥 有 大 量 商 业 物 业 的 房 地 产 公 司 我 国 房 地 产 企 业 传 统 的 融 资 模 式 包 括 银 行 借 款 股 权 融 资 房 地 产 信 托 计 划 和 私 募 房 地 产 基 金 等 传 统 融 资 模 式 要 么 受 限 制, 要 么 成 本 太 高, 商 业 物 业 资 产 证 券 化 的 推 出 恰 逢 其 时 此 外, 商 业 物 业 资 产 证 券 化 的 空 间 广 阔 1998 年 至 2012 年 办 公 楼 和 商 业 营 业 用 房 累 计 竣 工 面 积 分 别 达 到 1.93 亿 平 方 米 和 7.64 亿 平 方 米 可 以 先 从 上 市 地 产 公 司 优 质 商 业 物 业 入 手, 尝 试 商 业 物 业 资 产 证 券 化 3.2 对 资 管 区 域 : 人 口 和 收 入 的 巨 大 差 异 决 定 了 区 域 分 化 现 象 的 长 期 化, 一 线 和 二 线 城 市 地 产 市 场 潜 力 和 投 资 价 值 大 于 三 四 线 城 市 业 态 : 对 于 住 宅 地 产, 一 线 城 市 和 二 线 重 点 城 市 增 长 潜 力 最 大, 值 得 关 注 的 城 市 包 括 北 京 上 海 深 圳 合 肥 福 州 重 庆 西 安 等 对 于 商 业 地 产, 二 三 线 城 市 中 的 一 些 城 市 目 前 过 剩 较 为 严 重, 但 随 着 城 镇 人

20 口 的 进 一 步 增 长, 过 剩 的 供 应 将 逐 渐 被 消 化 掉 长 期 来 看, 传 统 商 铺 投 资 价 值 将 逐 渐 消 失, 而 体 验 式 消 费 带 动 的 新 型 商 业 地 产 投 资 价 值 将 显 现 3.3 对 理 财 师 ( 客 户 ) 从 房 地 产 历 史 收 益 率 和 风 险 特 征 来 看, 房 地 产 收 益 率 介 于 债 券 和 股 票 之 间, 波 动 性 则 小 于 债 券, 主 要 原 因 在 于 需 求 的 刚 性 造 就 了 房 地 产 价 格 长 期 处 于 上 涨 通 道 的 情 况 表 3. 房 地 产 风 险 历 史 投 资 收 益 与 风 险 (2005 年 7 月 2013 年 4 月, 租 金 为 2011 年 1 月 2013 年 4 月 ) 债 券 股 票 房 地 产 中 证 国 债 中 证 企 业 债 沪 深 300 上 证 50 价 格 租 金 大 宗 商 品 年 化 平 均 收 益 率 3.93% 4.50% 19.20% 17.00% 5.67% 3.75% 7.03% 年 化 波 动 率 3.49% 3.88% 34.71% 34.93% 1.90% 1.20% 12.56% 数 据 来 源 :Wind 资 讯 国 家 统 计 局 从 房 地 产 与 其 他 大 类 资 产 的 相 关 性 来 看, 房 地 产 与 固 定 收 益 类 资 产 负 相 关, 与 权 益 类 资 产 弱 正 相 关 因 此, 在 投 资 组 合 中 加 入 房 地 产 有 利 于 分 散 风 险 增 强 风 险 调 整 后 收 益 建 议 将 房 地 产 作 为 长 期 配 置 的 主 要 资 产 类 别 之 一 表 4. 房 地 产 与 其 他 大 类 资 产 的 相 关 性 债 券 股 票 房 地 产 中 证 国 债 中 证 企 业 债 沪 深 300 上 证 50 实 物 住 宅 地 产 大 宗 商 品 中 证 国 债 (0.2884) (0.2858) (0.2356) (0.3633) 中 证 企 业 债 (0.3227) (0.3250) (0.2756) (0.2046) 沪 深 300 (0.2884) (0.3227) 上 证 50 (0.2858) (0.3250) 实 物 住 宅 房 地 产 (0.2356) (0.2756) 大 宗 商 品 (0.3633) (0.2046) 数 据 来 源 :Wind 资 讯 国 家 统 计 局 中 长 期, 支 撑 房 地 产 市 场 的 收 入 和 人 口 因 素 仍 将 继 续 支 撑 房 地 产 市 场 向 上, 但 增 长 速 度 将 有 所 放 缓 ; 一 线 城 市 房 地 产 市 场 步 入 成 熟 期, 二 线 城 市 房 地 产 市 场 还 有 成 长 空 间, 三 四 线 城 市 由 于 前 期 超 前 建 设 造 成 的 供 过 于 求, 仍 然 需 要 消 化 一 段 时 间 ; 短 期 内 ( 下 半 年 ) 调 控 加 码 的 可 能 性 较 低, 房 地 产 市 场 景 气 度 仍 然 较 高, 在 刚 需 的 支 持 下, 销 售 量 有 望 保 持 平 稳 增 速, 房 价 仍 将 上 行

21 下 半 年, 房 地 产 市 场 投 资 策 略 如 下 : 保 持 房 地 产 总 体 投 资 比 例 不 变, 调 整 不 同 投 资 方 式 下 配 置 资 金 的 比 例, 重 点 关 注 一 二 线 城 市 房 地 产 和 体 验 式 商 业 地 产, 建 议 投 资 者 适 当 降 低 房 地 产 投 资 收 益 预 期 投 资 房 地 产 的 方 式 主 要 有 三 种, 包 括 投 资 实 物 地 产 房 地 产 信 托 房 地 产 私 募 投 资 基 金 实 物 地 产 : 二 手 房 房 价 涨 幅 小 于 新 房 房 价 涨 幅, 房 地 产 二 级 市 场 资 产 增 值 收 益 空 间 收 窄 ;2012 年 底 以 来, 租 金 涨 幅 慢 于 房 地 产 升 值 速 度 ; 国 五 条 的 推 出, 使 得 房 地 产 实 物 投 资 的 交 易 成 本 增 加 综 合 来 看, 实 物 房 地 产 投 资 风 险 加 大, 建 议 少 量 减 少 实 物 地 产 的 配 置 比 例 图 个 大 中 城 市 住 宅 销 售 价 格 及 租 金 房 地 产 信 托 :2013 年 2 月 以 来, 房 地 产 信 托 平 均 收 益 率 逐 月 下 降 房 地 产 开 发 商 现 金 流 压 力 有 所 缓 解 券 商 基 金 子 公 司 等 渠 道 的 竞 争, 房 地 产 公 司 海 外 低 成 本 融 资 等 因 素 共 同 作 用, 导 致 房 地 产 信 托 的 收 益 率 稍 微 走 低 此 外, 随 着 资 产 证 券 化 的 重 启, 证 券 公 司 资 产 证 券 化 业 务 管 理 办 法 的 颁 布, 使 得 房 地 产 公 司 有 了 更 为 廉 价 的 融 资 方 式 需 要 注 意 的 是, 能 够 获 得 较 低 成 本 的 资 金 的 较 高 信 用 等 级 的 房 地 产 企 业 选 择 信 托 融 资 的 可 能 性 不 大, 一 些 采 用 信 托 融 资 的 房 地 产 企 业 由 于 资 质 或 现 金 流 压 力 需 要 支 付 较 高 的 风 险 溢 价 因 此, 房 地 产 信 托 的 收 益 率 可 能 不 降 反 升, 其 蕴 含 的 风 险 会 进 一 步 增 加 建 议 投 资 者 降 低 房 地 产 信 托 的 配 置 比 例, 关 注 基 础 资 产 的 质 量 及 风 控 措 施 的 有 效 性 图 28. 房 地 产 信 托 收 益 数 据 来 源 : 用 益 信 托 诺 亚 研 究

22 房 地 产 私 募 投 资 基 金 : 相 比 于 房 地 产 上 市 公 司 股 票 和 房 地 产 信 托, 房 地 产 私 募 投 资 基 金 进 入 项 目 投 资 的 时 间 更 早, 锁 定 时 间 更 长, 因 此 能 够 享 受 更 高 的 风 险 溢 价 投 资 房 地 产 私 募 投 资 基 金, 更 需 要 看 重 基 金 管 理 人 的 管 理 能 力

ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816

ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816 ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为

More information

抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %

抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % % 抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与

More information

一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起

一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体

More information

¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个

¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 ¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启

More information

1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2

1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2 简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路

More information

说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基

说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基 内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,

More information

<4D F736F F D D323630D6D0B9FAD3A6B6D4C6F8BAF2B1E4BBAFB5C4D5FEB2DFD3EBD0D0B6AF C4EAB6C8B1A8B8E6>

<4D F736F F D D323630D6D0B9FAD3A6B6D4C6F8BAF2B1E4BBAFB5C4D5FEB2DFD3EBD0D0B6AF C4EAB6C8B1A8B8E6> 中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20

More information

第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2

第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2 Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) CPA 财 务 管 理 习 题 班 第 八 讲 债 券 股 票 价 值 评 估 IreneGao ACCAspace 中 国 ACCA 国 际 注 册 会 计 师 教 育 平 台 Copyright ACCAspace.com

More information

国债回购交易业务指引

国债回购交易业务指引 附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式

More information

78520132927112910.doc

78520132927112910.doc 泉 州 市 财 政 局 文 件 泉 财 会 2013 86 号 转 发 财 政 部 关 于 印 发 新 旧 事 业 单 位 会 计 制 度 有 关 衔 接 问 题 的 处 理 规 定 的 通 知 市 直 各 有 关 部 门 各 县 ( 市 区 ) 财 政 局 : 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 制 度 ( 财 会 2012 22 号 ) 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 为 了

More information

Microsoft Word - 第7章 图表反转形态.doc

Microsoft Word - 第7章 图表反转形态.doc 第 七 章 图 表 反 转 形 态 我 们 知 道 市 场 趋 势 共 有 三 种 : 上 升 趋 势 下 降 趋 势 和 横 向 整 理 市 场 的 价 格 波 动 都 是 运 行 在 这 三 种 趋 势 中, 所 有 的 走 势 都 是 这 三 种 趋 势 的 排 列 组 合 如 图 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 所 示 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 图 市 场 趋

More information

深圳市新亚电子制程股份有限公司

深圳市新亚电子制程股份有限公司 证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特

More information

上证指数

上证指数 上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 )

More information

黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅

黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅 小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个

More information

Microsoft Word - 文件汇编.doc

Microsoft Word - 文件汇编.doc 北 京 市 中 医 管 理 局 二 一 五 年 四 月 ... 1... 18 2015... 30 京 中 医 政 字 [2014]160 号 1 2 一 充 分 认 识 中 医 健 康 乡 村 建 设 工 作 的 重 要 意 义 二 建 立 健 全 工 作 保 障 机 制 2014 12 15 三 做 好 工 作 启 动 的 准 备 事 宜 1 2014 12 15 5-10 2014 12 15

More information

<B4FACFFABBF9BDF0C3FBB5A5A3A83230313130333039A3A92E786C73>

<B4FACFFABBF9BDF0C3FBB5A5A3A83230313130333039A3A92E786C73> 基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行

More information

金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年

金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标

More information

书面申请

书面申请 2016 年 度 滨 州 市 地 方 史 志 办 公 室 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 科 目 分 类 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 科 目 分 类 ) 三 2016 年 收 入 预 算

More information

2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告

2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告 2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子

More information

湖南金健米业股份有限公司

湖南金健米业股份有限公司 2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn

More information

2016 年 荔 湾 区 财 政 核 定 支 出 汇 总 表 表 二 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 基 本 支 出 项 目 支 出 科 目 编 码 预 算 科 目 名 称 一 般 公 共 预 算 5,800.54 4,695.54 3,092.96 1,481.18 121.40 1,

2016 年 荔 湾 区 财 政 核 定 支 出 汇 总 表 表 二 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 基 本 支 出 项 目 支 出 科 目 编 码 预 算 科 目 名 称 一 般 公 共 预 算 5,800.54 4,695.54 3,092.96 1,481.18 121.40 1, 表 一 2016 年 荔 湾 区 收 支 预 算 总 表 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 预 算 收 入 预 算 支 出 项 目 预 算 数 项 目 预 算 数 一 一 般 公 共 预 算 拨 款 5,800.54 一 基 本 支 出 4,695.54 工 资 福 利 支 出 3,092.96 二 政 府 性 基 金 预 算 拨 款 商 品 和 服 务 支 出 121.40 三 国 有

More information

一 开 放 性 的 政 策 与 法 规 二 两 岸 共 同 的 文 化 传 承 三 两 岸 高 校 各 自 具 有 专 业 优 势 远 见 杂 志 年 月 日

一 开 放 性 的 政 策 与 法 规 二 两 岸 共 同 的 文 化 传 承 三 两 岸 高 校 各 自 具 有 专 业 优 势 远 见 杂 志 年 月 日 河 北 师 范 大 学 学 报 新 时 期 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 问 题 探 讨 郑 若 玲 王 晓 勇 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 是 新 时 期 推 进 海 峡 两 岸 高 等 教 育 交 流 与 合 作 的 重 要 尝 试 系 统 梳 理 改 革 开 放 以 来 两 岸 招 生 政 策 与 就 学 人 数 发 展 变 化 的 历 史 进 程 可 发 现 促 进 两

More information

!!

!! 梁 运 文 霍 震 刘 凯 本 文 利 用 奥 尔 多 中 心 的 调 查 数 据 从 三 个 方 面 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 状 况 进 行 了 详 细 的 实 证 分 析 首 先 刻 画 了 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 的 总 体 统 计 特 征 然 后 从 财 产 构 成 出 发 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 进 行 了 结 构 分 解 最 后 通

More information

关于修订《沪市股票上网发行资金申购

关于修订《沪市股票上网发行资金申购 关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改

More information

2. 本 次 修 改 后, 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 要 求 市 值 计 算 规 则 及 证 券 账 户 使 用 的 相 关 规 定 是 否 发 生 了 变 化? 答 : 未 发 生 变 化 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 是 指, 以 投 资 者 为 单 位

2. 本 次 修 改 后, 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 要 求 市 值 计 算 规 则 及 证 券 账 户 使 用 的 相 关 规 定 是 否 发 生 了 变 化? 答 : 未 发 生 变 化 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 是 指, 以 投 资 者 为 单 位 新 股 网 上 网 下 发 行 实 施 细 则 问 答 上 交 所 2016-01-05 一 网 上 发 行 业 务 问 答 1. 本 次 修 改 的 主 要 内 容 是 什 么? 答 : 本 次 修 改 的 主 要 内 容 包 括 : 一 是 取 消 了 投 资 者 在 申 购 委 托 时 应 全 额 缴 纳 申 购 资 金 的 规 定, 明 确 了 投 资 者 应 根 据 最 终 确 定 的 发

More information

龚 亚 夫 在 重 新 思 考 基 础 教 育 英 语 教 学 的 理 念 一 文 中 援 引 的 观 点 认 为 当 跳 出 本 族 语 主 义 的 思 维 定 式 后 需 要 重 新 思 考 许 多 相 连 带 的 问 题 比 如 许 多 发 音 的 细 微 区 别 并 不 影 响 理 解 和

龚 亚 夫 在 重 新 思 考 基 础 教 育 英 语 教 学 的 理 念 一 文 中 援 引 的 观 点 认 为 当 跳 出 本 族 语 主 义 的 思 维 定 式 后 需 要 重 新 思 考 许 多 相 连 带 的 问 题 比 如 许 多 发 音 的 细 微 区 别 并 不 影 响 理 解 和 语 音 语 篇 语 感 语 域 林 大 津 毛 浩 然 改 革 开 放 以 来 的 英 语 热 引 发 了 大 中 小 学 英 语 教 育 整 体 规 划 问 题 在 充 分 考 虑 地 区 学 校 和 个 体 差 异 以 及 各 家 观 点 的 基 础 上 遵 循 实 事 求 是 逐 级 定 位 逐 层 分 流 因 材 施 教 的 原 则 本 研 究 所 倡 导 的 语 音 语 篇 语 感 语 域

More information

2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告

2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 -1-2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 报 告 名 称 : 报 告 网 址 : 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 http://www.360baogao.com/2010-09/2011_2015meitanxingyeyanjiufenxi.html

More information

目 录 板 块 和 行 业 配 置 概 述... 1 板 块 配 置 : 创 业 板 中 小 板 比 重 增 加 大 势 不 变... 1 行 业 配 置 : 计 算 机 医 药 重 仓 超 配, 煤 炭 钢 铁 仓 位 最 低... 1 仓 位 - 时 间 变 化 规 律 : 等 高 线 图 分

目 录 板 块 和 行 业 配 置 概 述... 1 板 块 配 置 : 创 业 板 中 小 板 比 重 增 加 大 势 不 变... 1 行 业 配 置 : 计 算 机 医 药 重 仓 超 配, 煤 炭 钢 铁 仓 位 最 低... 1 仓 位 - 时 间 变 化 规 律 : 等 高 线 图 分 中 子 星 优 财 数 量 化 研 究 系 列 基 于 等 高 线 图 方 法 的 2006-2015 年 股 票 型 公 募 基 金 仓 位 分 析 2015 年 8 月 5 日 投 资 要 点 本 报 告 采 用 等 高 线 图 的 分 析 方 法, 对 2006-2015 年 间, 主 动 型 股 票 公 募 基 金 的 仓 位 进 行 分 析, 集 中 考 虑 了 板 块 分 类 行 业 配

More information

二 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 ( 补 助 ) 5,400.02 合 计 5,883.77 一 般 公 共 预 算 5,400.02 工 资 福 利 2,776.72 政 府 性 基 金

二 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 ( 补 助 ) 5,400.02 合 计 5,883.77 一 般 公 共 预 算 5,400.02 工 资 福 利 2,776.72 政 府 性 基 金 一 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 5,400.02 一 般 公 共 服 务 5,270.98 一 般 公 共 预 算 5,400.02 发 展 与 改 革 事 务 5,270.98 政 府 性 基 金 预 算 行 政 运 行 2,516.51 国 有 资 本 经 营 预 算 机 关 服 务

More information

2016年山东省民主党派办公大楼管理处

2016年山东省民主党派办公大楼管理处 2016 年 山 东 省 民 主 党 派 办 公 大 楼 管 理 处 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收

More information

<4D6963726F736F667420506F776572506F696E74202D20D0C2D5FEB6D4CFFBB7D1D5DFD0D0CEAABACDD4A4C6DAD3B0CFEC28B3C9B6BC29205BBCE6C8DDC4A3CABD5D>

<4D6963726F736F667420506F776572506F696E74202D20D0C2D5FEB6D4CFFBB7D1D5DFD0D0CEAABACDD4A4C6DAD3B0CFEC28B3C9B6BC29205BBCE6C8DDC4A3CABD5D> 2011 年 成 都 房 地 产 市 场 购 房 人 群 对 新 政 的 看 法 和 预 期 - 数 据 分 析 报 告 - 2011 市 场 研 究 与 战 略 顾 问 中 心 报 告 结 构 备 注 : 成 都 调 查 客 户 数 据 来 源 为 果 壳 里 的 城 项 目 1 购 房 群 体 户 籍 结 构 及 购 房 动 因 2 对 新 国 八 条 看 法 / 预 期 3 不 同 户 籍 结

More information

珠江钢琴股东大会

珠江钢琴股东大会 证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :

More information

Microsoft Word - 资料分析练习题09.doc

Microsoft Word - 资料分析练习题09.doc 行 测 高 分 冲 刺 练 习 题 资 料 分 析 ( 共 15 题, 参 考 时 限 10 分 钟 ) 材 料 题 - 1 2012 年 1 月 某 小 区 成 交 的 二 手 房 中, 面 积 为 60 平 方 米 左 右 的 住 宅 占 总 销 售 套 数 的 ( ) A.25% B.35% C.37.5% 长 沙 市 雨 花 区 侯 家 塘 佳 天 国 际 大 厦 北 栋 20 楼 第 1

More information

中 国 软 科 学 年 第 期!!!

中 国 软 科 学 年 第 期!!! 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 陶 厚 永 李 燕 萍 骆 振 心 武 汉 大 学 经 济 与 管 理 学 院 武 汉 大 学 中 国 产 学 研 合 作 问 题 研 究 中 心 湖 北 武 汉 北 京 大 学 经 济 研 究 所 光 华 天 成 博 士 后 工 作 站 北 京 本

More information

资 产 期 末 余 额 负 债 及 所 有 者 权 益 期 末 余 额 流 动 资 产 : 流 动 负 债 : 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 其 他 应 收 款 存 货 流 动 资 产 合 计 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 应 付 职 工 薪 酬 应 交 税 费

资 产 期 末 余 额 负 债 及 所 有 者 权 益 期 末 余 额 流 动 资 产 : 流 动 负 债 : 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 其 他 应 收 款 存 货 流 动 资 产 合 计 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 应 付 职 工 薪 酬 应 交 税 费 跨 章 节 综 合 1. 黄 河 公 司 为 工 业 企 业, 为 增 值 税 一 般 纳 税 人, 适 用 的 增 值 税 税 率 为 17%, 其 有 关 资 料 如 下 : (1) 产 品 材 料 销 售 价 格 中 均 不 含 增 值 税 (2) 按 实 际 成 本 核 算, 逐 笔 结 转 销 售 成 本 (3)2010 年 12 月 1 日 有 关 科 目 余 额 如 下 : 单 位 :

More information

第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 参 政 议 政 民 主 监 督, 参 加 中 国 共 产 党 领 导 的 政 治 协 商 二 部 门 预 算 单 位 构 成 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员 会 部 门 预 算 包 括 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员

第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 参 政 议 政 民 主 监 督, 参 加 中 国 共 产 党 领 导 的 政 治 协 商 二 部 门 预 算 单 位 构 成 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员 会 部 门 预 算 包 括 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员 会 2016 年 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收 入

More information

2011年第三季度全国星级饭店统计公报

2011年第三季度全国星级饭店统计公报 2012 年 第 一 季 度 全 国 星 级 饭 店 统 计 公 报 2012 年 第 一 季 度, 星 级 饭 店 统 计 管 理 系 统 中 13591 家 星 级 饭 店, 有 12823 家 经 营 情 况 数 据 通 过 省 级 旅 游 行 政 管 理 部 门 的 审 核, 完 成 率 为 94.35% 一 总 体 情 况 在 12823 家 星 级 饭 店 中, 除 停 业 的 687

More information

评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单

评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单 评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有

More information

0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量

0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量 0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的

More information

上海证券交易所会议纪要

上海证券交易所会议纪要 附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销

More information

文 化 记 忆 传 统 创 新 与 节 日 遗 产 保 护 根 据 德 国 学 者 阿 斯 曼 的 文 化 记 忆 理 论 仪 式 与 文 本 是 承 载 文 化 记 忆 的 两 大 媒 体 在 各 种 仪 式 行 为 中 节 日 以 其 高 度 的 公 共 性 有 组 织 性 和 历 史 性 而 特 别 适 用 于 文 化 记 忆 的 储 存 和 交 流 节 日 的 文 化 功 能 不 仅 在 于

More information

收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品

收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品 100.12 2016 年 龙 岩 市 部 门 预 算 表 报 送 日 期 : 年 月 日 单 位 负 责 人 签 章 : 财 务 负 责 人 签 章 : 制 表 人 签 章 : 收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59

More information

何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知

何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知 第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9D8D3DAB0BABBAAA3A8C9CFBAA3A3A9D7D4B6AFBBAFB9A4B3CCB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303132C4EAC4EAB6C8B9C9B6ABB4F3BBE1B7A8C2C9D2E2BCFBCAE92E646F6378>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9D8D3DAB0BABBAAA3A8C9CFBAA3A3A9D7D4B6AFBBAFB9A4B3CCB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303132C4EAC4EAB6C8B9C9B6ABB4F3BBE1B7A8C2C9D2E2BCFBCAE92E646F6378> 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257

More information

河北省人大常委会机关车队

河北省人大常委会机关车队 河 北 省 人 大 常 委 会 机 关 服 务 中 心 2015 年 部 门 决 算 河 北 省 人 大 常 委 会 机 关 服 务 中 心 编 制 河 北 省 人 大 常 委 会 机 关 服 务 中 心 2015 年 部 门 决 算 公 开 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 部 门 职 责 二 部 门 情 况 第 二 部 分 2015 年 度 部 门 决 算 报 表 一 收 入 支 出

More information

2016年市委组织部部门预算

2016年市委组织部部门预算 2016 年 市 委 组 织 部 预 算 -1- 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位 ) 表 4 2016 年 支 出 预 算 表 表

More information

西 南 民 族 学 院 学 报 哲 学 社 会 科 学 版 第 卷 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 年 年 新 中 国 五 十 年 统 计 资 料 汇 编 中 国 人 口 统 计 年 鉴 年 数 据 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 中 国 统 计 出 版 社 年 版 资 料 来 源

西 南 民 族 学 院 学 报 哲 学 社 会 科 学 版 第 卷 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 年 年 新 中 国 五 十 年 统 计 资 料 汇 编 中 国 人 口 统 计 年 鉴 年 数 据 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 中 国 统 计 出 版 社 年 版 资 料 来 源 郑 长 德 教 育 的 发 展 人 力 资 源 的 开 发 是 决 定 西 部 民 族 地 区 未 来 发 展 的 关 键 因 素 之 一 是 实 施 西 部 大 开 发 战 略 提 高 其 经 济 竞 争 力 和 综 合 实 力 的 重 要 保 障 本 文 从 西 部 民 族 地 区 教 育 发 展 的 现 状 入 手 指 出 中 华 人 民 共 和 国 成 立 多 年 来 西 部 民 族 地 区

More information

2014年中央财经大学研究生招生录取工作简报

2014年中央财经大学研究生招生录取工作简报 2015 年 中 央 财 经 大 学 研 究 生 招 生 录 取 工 作 简 报 一 硕 士 研 究 生 招 生 录 取 情 况 2015 年 共 有 8705 人 报 考 我 校 硕 士 研 究 生, 其 中 学 术 型 研 究 生 报 考 3657 人, 专 业 硕 士 研 究 生 报 考 5048 人 ; 总 报 考 人 数 较 2014 年 增 长 1.4%, 学 术 型 报 考 人 数 较

More information

工 程 勘 察 资 质 标 准 根 据 建 设 工 程 勘 察 设 计 管 理 条 例 和 建 设 工 程 勘 察 设 计 资 质 管 理 规 定, 制 定 本 标 准 一 总 则 ( 一 ) 本 标 准 包 括 工 程 勘 察 相 应 专 业 类 型 主 要 专 业 技 术 人 员 配 备 技 术

工 程 勘 察 资 质 标 准 根 据 建 设 工 程 勘 察 设 计 管 理 条 例 和 建 设 工 程 勘 察 设 计 资 质 管 理 规 定, 制 定 本 标 准 一 总 则 ( 一 ) 本 标 准 包 括 工 程 勘 察 相 应 专 业 类 型 主 要 专 业 技 术 人 员 配 备 技 术 住 房 和 城 乡 建 设 部 关 于 印 发 工 程 勘 察 资 质 标 准 的 通 知 建 市 [2013]9 号 各 省 自 治 区 住 房 和 城 乡 建 设 厅, 北 京 市 规 划 委, 天 津 上 海 市 建 设 交 通 委, 重 庆 市 城 乡 建 设 委, 新 疆 生 产 建 设 兵 团 建 设 局, 总 后 基 建 营 房 部 工 程 局, 国 务 院 有 关 部 门 建 设 司,

More information

,,,,, :,, (.,, );, (, : ), (.., ;. &., ;.. &.., ;, ;, ),,,,,,, ( ) ( ),,,,.,,,,,, : ;, ;,.,,,,, (., : - ),,,, ( ),,,, (, : ),, :,

,,,,, :,, (.,, );, (, : ), (.., ;. &., ;.. &.., ;, ;, ),,,,,,, ( ) ( ),,,,.,,,,,, : ;, ;,.,,,,, (., : - ),,,, ( ),,,, (, : ),, :, : 周 晓 虹 : - -., - - - -. :( ), -,.( ),,, -. - ( ).( ) ', -,,,,, ( ).( ),,, -., '.,, :,,,, :,,,, ,,,,, :,, (.,, );, (, : ), (.., ;. &., ;.. &.., ;, ;, ),,,,,,, ( ) ( ),,,,.,,,,,, : ;, ;,.,,,,, (., : - ),,,,

More information

2016年德州市机构编制委员会

2016年德州市机构编制委员会 2016 年 德 州 市 机 构 编 制 委 员 会 办 公 室 部 门 预 算 -1- 第 一 部 分 部 门 概 况 目 录 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位

More information

证券代码:000066 证券简称:长城电脑 公告编号:2014-000

证券代码:000066         证券简称:长城电脑        公告编号:2014-000 证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-092 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 三 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗

More information

一 单 位 基 本 情 况 2013 年 末, 全 市 共 有 从 事 第 二 产 业 和 第 三 产 业 活 动 的 法 人 单 位 3.57 万 个, 比 2008 年 末 (2008 年 是 第 二 次 全 国 经 济 普 查 年 份 下 同 ) 增 加 1.59 万 个, 增 长 79.7%

一 单 位 基 本 情 况 2013 年 末, 全 市 共 有 从 事 第 二 产 业 和 第 三 产 业 活 动 的 法 人 单 位 3.57 万 个, 比 2008 年 末 (2008 年 是 第 二 次 全 国 经 济 普 查 年 份 下 同 ) 增 加 1.59 万 个, 增 长 79.7% ( 第 一 号 ) 湖 州 市 统 计 局 湖 州 市 人 民 政 府 第 三 次 经 济 普 查 领 导 小 组 办 公 室 2015 年 5 月 27 日 根 据 国 务 院 关 于 开 展 第 三 次 全 国 经 济 普 查 的 通 知 ( 国 发 [2012]60 号 ) 要 求, 我 市 进 行 了 第 三 次 全 国 经 济 普 查 这 次 普 查 的 标 准 时 点 为 2013 年

More information

证监会行政审批事项目录

证监会行政审批事项目录 事 项 目 录 项 目 对 象 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 第 十 一 条 : 保 荐 人 的 资 格 及 其 管 理 办 法 由 国 务 院 证 券 监 督 管 理 机 构 规 定 44001 保 荐 机 构 注 册 国 务 院 对 确 需 要 保 留 的 项 目 设 定 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 号 ) 附 件 第 383 项 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人

More information

2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线

2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线 2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考

More information

6008 5606 市 水 务 局 ( 海 洋 局 ) 上 海 市 水 务 局 ( 上 海 市 海 洋 局 ) 5.6 6008 5686 市 水 务 局 ( 海 洋 局 ) 上 海 市 水 务 局 ( 上 海 市 海 洋 局 ).6 6009 556 市 文 广 影 视 局 文 物 保 护 管 理

6008 5606 市 水 务 局 ( 海 洋 局 ) 上 海 市 水 务 局 ( 上 海 市 海 洋 局 ) 5.6 6008 5686 市 水 务 局 ( 海 洋 局 ) 上 海 市 水 务 局 ( 上 海 市 海 洋 局 ).6 6009 556 市 文 广 影 视 局 文 物 保 护 管 理 上 海 市 06 年 公 务 员 录 用 考 试 第 二 轮 首 批 面 试 名 单 - 笔 试 排 名 (A 类 ) 职 位 序 号 注 册 编 号 招 录 机 关 用 人 单 位 笔 试 成 绩 6000 5670 市 委 办 公 厅 业 务 处 室. 6000 56 市 委 办 公 厅 业 务 处 室. 6000 56977 市 委 办 公 厅 业 务 处 室 8. 6000 55686 市

More information

上海证券交易所会议纪要

上海证券交易所会议纪要 附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 通 过 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 交 易 系 统 并

More information

目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单

目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 2016 年 禹 城 市 机 构 编 制 委 员 会 办 公 室 预 算 -1- 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位 ) 表 4 2016

More information

长 期 待 摊 费 用 递 延 所 得 税 资 产 其 他 非 流 动 资 产 其 中 : 特 准 储 备 物 资 非 流 动 资 产 合 计 50,741,173.05 43,639,878.67 资 产 总 计 907,501,895.16 545,811,013.59 法 定 代 表 人 :

长 期 待 摊 费 用 递 延 所 得 税 资 产 其 他 非 流 动 资 产 其 中 : 特 准 储 备 物 资 非 流 动 资 产 合 计 50,741,173.05 43,639,878.67 资 产 总 计 907,501,895.16 545,811,013.59 法 定 代 表 人 : 资 产 负 债 表 2016-05 编 制 单 位 : 贵 州 瓮 马 铁 路 有 限 责 任 公 司 金 额 单 位 : 人 民 币 元 项 目 流 动 资 产 : 期 末 余 额 年 初 余 额 货 币 资 金 470,266,946.05 252,110,378.42 结 算 备 付 金 拆 出 资 金 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 衍

More information

( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,

( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,, ( ) ( )... 李 雪 岩, 龙 耀 (. 广 西 民 族 大 学 商 学 院, 广 西 南 宁 ;. 中 山 大 学 教 育 学 院, 广 东 广 州 ) : 高 等 教 育 是 专 业 教 育 高 考 是 为 高 等 教 育 服 务 的, 是 为 高 等 专 业 教 育 选 拔 有 专 业 培 养 潜 质 的 人 才 现 行 高 考 制 度 忽 略 专 业 潜 质 的 因 素, 过 份 强

More information

投 资 者 可 在 基 金 管 理 人 指 定 的 销 售 机 构 申 购 和 赎 回 美 元 等 外 币 销 售 的 基 金 份 额, 具 体 详 见 基 金 管 理 人 相 关 公 告 2 在 三 申 购 与 赎 回 的 原 则 部 分 增 加 : 1 本 基 金 采 用 多 币 种 销 售,

投 资 者 可 在 基 金 管 理 人 指 定 的 销 售 机 构 申 购 和 赎 回 美 元 等 外 币 销 售 的 基 金 份 额, 具 体 详 见 基 金 管 理 人 相 关 公 告 2 在 三 申 购 与 赎 回 的 原 则 部 分 增 加 : 1 本 基 金 采 用 多 币 种 销 售, 博 时 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 修 订 博 时 大 中 华 亚 太 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 及 托 管 协 议 部 分 条 款 的 公 告 为 满 足 投 资 者 的 理 财 需 求, 根 据 博 时 大 中 华 亚 太 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 ( 以 下 简 称 原 基 金 合 同 ) 的 有 关 约 定, 博 时 基

More information

上篇 财 务

上篇    财  务 财 务 与 会 计 考 试 大 纲 (2016 年 度 ) 本 科 目 考 试 内 容 涉 及 的 政 策 法 规 以 上 一 自 然 年 度 为 主, 加 当 年 度 4 月 30 日 前 的 必 要 税 收 政 策 调 整 本 次 大 纲 在 2015 年 度 考 试 大 纲 的 基 础 上 进 行 了 部 分 补 充 和 修 订 为 了 使 教 材 体 系 更 加 科 学 规 范, 将 公 司

More information

2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公

2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公 证 券 代 码 :300017 证 券 简 称 : 网 宿 科 技 公 告 编 号 :2016-053 网 宿 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 调 整 公 司 2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 激 励 对 象 股 票 期 权 数 量 和 行 权 价 格 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记

More information

《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》.doc

《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》.doc 深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 按 市 值 申 购 实 施 办 法 深 证 上 2014 158 号 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 投 资 者 按 持 有 的 深 圳 市 场 非 限 售 A 股 股 份 市 值 ( 以 下 简 称 市 值 ) 参 与 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 资 金 申 购 业 务, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办

More information

目 录 -2-

目 录 -2- 2016 年 禹 城 市 城 市 管 理 行 政 执 法 局 部 门 预 算 -1- 目 录 -2- 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 支 预 算 总 表 表 2 2016 年 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 预 算 表 ( 单 位 ) 表 4 2016 年

More information

<4D F736F F D20B7A2D0D0C8CBB9D8D3DAB9ABCBBEC9E8C1A2D2D4C0B4B9C9B1BED1DDB1E4C7E9BFF6B5C4CBB5C3F7BCB0C6E4B6ADCAC2A1A2BCE0CAC2A1A2B8DFBCB6B9DCC0EDC8CBD4B1B5C4C8B7C8CFD2E2BCFB2E646F63>

<4D F736F F D20B7A2D0D0C8CBB9D8D3DAB9ABCBBEC9E8C1A2D2D4C0B4B9C9B1BED1DDB1E4C7E9BFF6B5C4CBB5C3F7BCB0C6E4B6ADCAC2A1A2BCE0CAC2A1A2B8DFBCB6B9DCC0EDC8CBD4B1B5C4C8B7C8CFD2E2BCFB2E646F63> 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 文 件 深 赛 智 2009 26 号 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 设 立 以 来 股 本 演 变 情 况 的 说 明 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 由 深 圳 市 赛 为 智 能 有 限 公 司 ( 以

More information

张 荣 芳 中 山 大 学 历 史 系 广 东 广 州 张 荣 芳 男 广 东 廉 江 人 中 山 大 学 历 史 系 教 授 博 士 生 导 师 我 们 要 打 破 以 前 学 术 界 上 的 一 切 偶 像 以 前 学 术 界 的 一 切 成 见 屏 除 我 们 要 实 地 搜 罗 材 料 到 民 众 中 寻 方 言 到 古 文 化 的 遗 址 去 发 掘 到 各 种 的 人 间 社 会 去

More information

目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按

目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 15 年 山 东 省 科 学 院 部 门 预 算 1 目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 单 位 ) 五 15 年 财 政 拨 款 支

More information

3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审

3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 关 于 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 致 : 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 ( 以 下 简 称 本 所 ) 受 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 委 托, 指 派 律 师 出 席 2016 年 4 月

More information

附件——2015年度部门决算公开表式

附件——2015年度部门决算公开表式 上 海 市 财 务 会 计 管 理 中 心 ( 上 海 市 财 政 干 部 教 育 中 心 上 海 市 事 业 单 位 国 有 资 产 管 理 事 务 中 心 ) 2015 年 度 决 算 第 一 部 分 上 海 市 财 务 会 计 管 理 中 心 ( 上 海 市 财 政 干 部 教 育 中 心 上 海 市 事 业 单 位 国 有 资 产 管 理 事 务 中 心 ) 概 况 一 主 要 职 责 受

More information

1620013 520016 市 环 保 局 科 技 标 准 处 153.1 41 0.00 1 1620013 538671 市 环 保 局 科 技 标 准 处 132.3 52.4 0.00 2 1620013 547607 市 环 保 局 科 技 标 准 处 127.8 54.4 0.00 3

1620013 520016 市 环 保 局 科 技 标 准 处 153.1 41 0.00 1 1620013 538671 市 环 保 局 科 技 标 准 处 132.3 52.4 0.00 2 1620013 547607 市 环 保 局 科 技 标 准 处 127.8 54.4 0.00 3 职 位 序 号 注 册 编 号 招 录 机 关 用 人 单 位 笔 试 成 绩 面 试 成 绩 总 成 绩 排 名 1620001 526343 市 委 办 公 厅 业 务 处 室 132.4 72.4 64.62 1 1620001 531670 市 委 办 公 厅 业 务 处 室 144.4 65.2 62.22 2 1620001 524292 市 委 办 公 厅 业 务 处 室 124.6

More information

非公开发行合规性报告

非公开发行合规性报告 中 信 建 投 证 券 股 份 关 于 曙 光 信 息 产 业 股 份 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2015]3146 号 文 核 准, 曙 光 信 息 产 业 股 份 ( 以 下 简 称 中 科 曙 光 发 行 人 ) 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定

More information

2015-089:厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+

2015-089:厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+ 股 票 代 码 :002235 股 票 简 称 : 安 妮 股 份 编 号 :2015-089 厦 门 安 妮 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 事 项 相 关 公 告 的 更 正 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性

More information

证券简称:中珠控股 证券代码:600568 编号:2016-020号

证券简称:中珠控股          证券代码:600568       编号:2016-020号 证 券 简 称 : 中 珠 医 疗 证 券 代 码 :600568 编 号 :2016-090 号 中 珠 医 疗 控 股 股 份 有 限 公 司 2016 年 上 半 年 募 集 资 金 存 放 与 使 用 情 况 的 专 项 报 告 特 别 提 示 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗

More information

马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则!! # #

马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则!! # # 马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则 马 俊 峰 在 社 会 公 正 问 题 的 大 讨 论 中 罗 尔 斯 诺 齐 克 哈 耶 克 麦 金 泰 尔 等 当 代 西 方 思 想 家 的 论 述 被 反 复 引 用 和 申 说 而 将 马 克 思 恩 格 斯 等 经 典 作 家 的 观 点 置 于 一 种 被 忽 视 甚 至 被 忘 却 的 状 态 形 成 这 种

More information

目 录 1 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波 动 率 差 值 有 所 收 敛... 4 2 成 交 热 度 出 现 回 升, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性... 6 3 两 节 期 间 市 场 成 交 低 迷, 建 议 买 入 日 历 价 差 组 合... 9 请 务 必 阅

目 录 1 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波 动 率 差 值 有 所 收 敛... 4 2 成 交 热 度 出 现 回 升, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性... 6 3 两 节 期 间 市 场 成 交 低 迷, 建 议 买 入 日 历 价 差 组 合... 9 请 务 必 阅 期 权 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 分 析 师 祝 涛 022-28451653 zhutao@bhzq.com 市 场 波 动 依 旧 较 低, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性 核 心 观 点 : 期 权 9 月 第 5 周 周 报 分 析 师 : 祝 涛 SAC NO:S1150516060002 2016 年 09 月 29 日 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波

More information

解 决 困 扰 事 业 单 位 高 效 运 行 的 人 员 编 制 难 题 应 摒 弃 既 有 经 验 化 判 断 的 思 维 限 囿 经 由 规 范 化 程 式 化 维 度 专 注 于 事 业 单 位 人 员 编 制 的 标 准 管 理 考 虑 到 事 业 单 位 人 员 编 制 的 复 杂 性 和 公 益 导 向 宜 在 编 制 标 准 定 位 上 确 定 整 体 性 发 展 性 公 益 性 取

More information

附 件 : 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 二 一 四 年 九 月 十 一 日 2

附 件 : 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 二 一 四 年 九 月 十 一 日 2 公 开 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 文 件 沪 建 管 2014 758 号 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 关 于 印 发 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 的 通 知 各 区 县 建 设 和 交 通 委 员 会 : 为 进 一 步 加 强 对 建 设 工 程 施 工 现

More information

关于核对市级部门“三公经费”的通知

关于核对市级部门“三公经费”的通知 济 南 市 政 协 办 公 厅 2016 年 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 二 2016 年 预 算 表 三 2016 年 支 出 预 算 表 四 2016 年 财 政 拨 款 收 支 预 算 表 五 2016 年 一 般 公 共 预

More information

抗 日 战 争 研 究 年 第 期

抗 日 战 争 研 究 年 第 期 田 子 渝 武 汉 抗 战 时 期 是 国 共 第 二 次 合 作 的 最 好 时 期 在 国 共 合 作 的 基 础 上 出 现 了 抗 日 救 亡 共 御 外 侮 的 局 面 这 个 大 好 局 面 的 出 现 与 中 共 长 江 局 的 丰 功 伟 绩 是 分 不 开 的 但 长 期 以 来 由 于 有 一 个 王 明 的 右 倾 错 误 直 接 影 响 了 对 它 的 全 面 科 学 准 确

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20CEABB7BBB9A4B3CCD6B0D2B5D1A7D4BA32303136C4EAB2BFC3C5D4A4CBE3B9ABBFAA2E646F6378>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20CEABB7BBB9A4B3CCD6B0D2B5D1A7D4BA32303136C4EAB2BFC3C5D4A4CBE3B9ABBFAA2E646F6378> 2016 年 潍 坊 工 程 职 业 学 院 部 门 预 算 1 目 录 第 一 部 分. 部 门 概 况 一. 主 要 职 能 二. 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分. 2016 年 部 门 预 算 表 一.2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二.2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三.2016 年 收 入 预 算

More information

第四章 投资性房地产

第四章 投资性房地产 第 四 章 投 资 性 房 地 产 一 单 项 选 择 题 1 下 列 有 关 投 资 性 房 地 产 的 会 计 处 理 中, 说 法 不 正 确 的 是 ( ) A 采 用 公 允 价 值 模 式 计 量 的 投 资 性 房 地 产, 不 计 提 折 旧 或 进 行 摊 销, 应 当 以 资 产 负 债 表 日 投 资 性 房 地 产 的 公 允 价 值 为 基 础 调 整 其 账 面 价 值

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3D6B2D6CFDEB6EEB1EDB8F1D7EED6D52E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3D6B2D6CFDEB6EEB1EDB8F1D7EED6D52E646F63> 国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货

More information

本 文 从 贫 困 概 念 及 演 化 提 出 新 贫 困 人 口 的 定 义 和 类 型 认 为 新 贫 困 人 口 是 我 国 计 划 经 济 向 市 场 经 济 制 度 转 轨 过 程 中 的 利 益 受 损 者 解 决 新 贫 困 人 口 的 生 存 权 和 发 展 权 问 题 是 政 府 的 基 本 责 任 由 此 从 社 会 保 障 的 内 涵 功 能 和 价 值 基 础 等 角 度 阐

More information

6 A 公 司 期 末 存 货 用 成 本 与 可 变 现 净 值 孰 低 法 计 价 2005 年 8 月 9 日 A 公 司 与 N 公 司 签 订 销 售 合 同, 由 A 公 司 于 2006 年 5 月 15 日 向 N 公 司 销 售 计 算 机 5000 台, 每 台 1.20 万 元

6 A 公 司 期 末 存 货 用 成 本 与 可 变 现 净 值 孰 低 法 计 价 2005 年 8 月 9 日 A 公 司 与 N 公 司 签 订 销 售 合 同, 由 A 公 司 于 2006 年 5 月 15 日 向 N 公 司 销 售 计 算 机 5000 台, 每 台 1.20 万 元 第 四 章 存 货 一 单 项 选 择 题 1 某 企 业 为 增 值 税 一 般 纳 税 人 本 月 购 入 原 材 料 150 公 斤, 收 到 的 增 值 税 专 用 发 票 注 明 价 款 900 万 元, 增 值 税 额 153 万 元 另 发 生 运 输 费 用 9 万 元 ( 运 费 抵 扣 7% 增 值 税 进 项 税 额 ), 包 装 费 3 万 元, 途 中 保 险 费 用 2.7

More information

光明乳业股份有限公司

光明乳业股份有限公司 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 及 审 核 报 告 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 审 核 报 告 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 全 体 股 东 : 德 师 报 ( 核 ) 字 (13) 第 E0019 号 我 们 审 核 了 后 附 的 光 明 乳 业 股 份

More information

<433A5C446F63756D656E747320616E642053657474696E67735C41646D696E6973747261746F725CD7C0C3E65CC2DBCEC4CFB5CDB3CAB9D3C3D6B8C4CFA3A8BCF2BBAFA3A95CCAB9D3C3D6B8C4CF31302D31392E646F63>

<433A5C446F63756D656E747320616E642053657474696E67735C41646D696E6973747261746F725CD7C0C3E65CC2DBCEC4CFB5CDB3CAB9D3C3D6B8C4CFA3A8BCF2BBAFA3A95CCAB9D3C3D6B8C4CF31302D31392E646F63> ( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主

More information

《公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告(格式指引)》

《公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告(格式指引)》 四 川 久 远 银 海 软 件 股 份 有 限 公 司 2016 年 上 半 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 用 情 况 的 专 项 报 告 根 据 深 圳 证 券 交 易 所 中 小 板 上 市 公 司 规 范 运 作 指 引 (2015 年 修 订 ) ( 深 证 上 [2015]65 号 ) 及 相 关 格 式 指 引 的 规 定, 本 公 司 将 募 集 资 金 存 放 与 实 际

More information

目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分

目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分 全 国 水 泥 制 造 业 (C3111) 标 准 化 行 业 数 据 报 告 (2008-2009) 目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力

More information

境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390

境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390 证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本

More information

2015年度部门决算公开模板

2015年度部门决算公开模板 2015 年 度 中 国 民 主 建 国 会 吉 林 省 委 员 会 部 门 决 算 2016 年 8 月 25 日 1 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 机 构 设 置 及 部 门 决 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2015 年 度 部 门 决 算 表 一 收 入 支 出 决 算 总 表 二 收 入 决 算 表 三 支 出 决 算 表 四 财 政 拨 款 收 入

More information

江 西 万 向 昌 河 汽 车 底 盘 系 统 有 限 公 钱 潮 轴 承 有 限 公 万 向 钱 潮 传 动 轴 有 浙 江 万 向 精 工 有 浙 江 万 向 系 统 有 报 告 期 内 审 批 对 子 公 额 度 合 计 (B1) 报 告 期 末 已 审 批 的 对 子 公 额 度 合 计 (

江 西 万 向 昌 河 汽 车 底 盘 系 统 有 限 公 钱 潮 轴 承 有 限 公 万 向 钱 潮 传 动 轴 有 浙 江 万 向 精 工 有 浙 江 万 向 系 统 有 报 告 期 内 审 批 对 子 公 额 度 合 计 (B1) 报 告 期 末 已 审 批 的 对 子 公 额 度 合 计 ( 股 票 简 称 : 万 向 钱 潮 股 票 代 码 :000559 编 号 :2016-010 万 向 钱 潮 股 份 有 关 于 度 报 告 的 更 正 公 告 本 公 及 董 事 会 全 体 成 员 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 万 向 钱 潮 股 份 有 于 2016 年 2 月 27 在 巨 潮 资 讯

More information

朱 丽 明 柯 美 云 周 丽 雅 袁 耀 宗 罗 金 燕 候 晓 华 陈 旻 湖 滥 用 安 非 他 命 会 增 加 得 心 脏 病 的 风 险 据 美 国 科 技 新 闻 网 报 道 根 据 纽 约 路 透 社 报 道 一 份 新 的 研 究 显 示 青 年 及 成 年 人 若 滥 用 安 非 他 命 会 增 加 得 心 脏 病 的 风 险 美 国 德 州 大 学 西 南 医 学 中 心

More information

国际财务报告准则第13号——公允价值计量

国际财务报告准则第13号——公允价值计量 附 件 : 企 业 会 计 准 则 第 39 号 公 允 价 值 计 量 第 一 章 总 则 第 一 条 为 了 规 范 公 允 价 值 的 计 量 和 披 露, 根 据 企 业 会 计 准 则 基 本 准 则, 制 定 本 准 则 第 二 条 公 允 价 值, 是 指 市 场 参 与 者 在 计 量 日 发 生 的 有 序 交 易 中, 出 售 一 项 资 产 所 能 收 到 或 者 转 移 一

More information

Microsoft Word - º£Í¨Ö¤È¯mn080815ÖÐÐÔ.doc

Microsoft Word - º£Í¨Ö¤È¯mn080815ÖÐÐÔ.doc 2008 年 8 月 15 日 中 性 证 券 中 金 公 司 研 究 部 分 析 员 : 王 松 柏 wangsb@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 海 通 证 券 (600837/17.57 元 ) 2 季 度 自 营 业 务 扭 亏 为 盈 主 要 财 务 指 标 与 股 票 信 息 要 点 : ( 百 万 元 ) 2006A 2007 A 2008 F 2009 F

More information

股票简称:利尔化学 股票代码:002258 公告编号:2008-

股票简称:利尔化学  股票代码:002258  公告编号:2008- 股 票 简 称 : 利 尔 化 学 股 票 代 码 :002258 公 告 编 号 :2016-021 利 尔 化 学 股 份 有 限 公 司 关 于 会 计 估 计 变 更 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 2016 年 2 月 25 日, 利 尔

More information

第 期 李 伟 等 用 方 法 对 中 国 历 史 气 温 数 据 插 值 可 行 性 讨 论

第 期 李 伟 等 用 方 法 对 中 国 历 史 气 温 数 据 插 值 可 行 性 讨 论 李 伟 李 庆 祥 江 志 红 使 用 插 值 方 法 对 已 经 过 质 量 控 制 和 均 一 化 的 年 月 年 月 中 国 全 部 基 本 基 准 站 气 温 资 料 逐 月 进 行 空 间 插 值 通 过 站 点 的 实 际 序 列 与 插 值 后 格 点 序 列 进 行 比 较 针 对 相 关 系 数 和 线 性 趋 势 等 多 个 量 来 检 验 方 法 对 气 候 资 料 插 值 的

More information

修改版-操作手册.doc

修改版-操作手册.doc 职 称 信 息 系 统 升 级 指 南 须 使 用 IE9 及 其 以 上 版 本 浏 览 器 或 谷 歌 浏 览 器 登 录 www.njrs.gov.cn 南 京 市 职 称 ( 职 业 资 格 ) 工 作 领 导 小 组 办 公 室 2016 年 5 月 目 录 一 申 报 人 员 操 作 指 南...1 1.1 职 称 初 定 申 报...1 1.1.1 职 称 初 定 基 础 信 息 填

More information

评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单

评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单 评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有

More information

现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30-

现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30- 证 券 代 码 :300439 证 券 简 称 : 美 康 生 物 公 告 编 号 :2016-046 宁 波 美 康 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 2016

More information