区 域 农 业 龙 头 公 司 大 连 天 宝 绿 色 食 品 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 天 宝 股 份 ) 成 立 于 2001 年 5 月 16 日, 是 全 国 农 业 产 业 化 优 秀 龙 头 企 业 于 2008 年 2 月 28 日 在 深 交 所 上 市, 经 多 次 股

Size: px
Start display at page:

Download "区 域 农 业 龙 头 公 司 大 连 天 宝 绿 色 食 品 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 天 宝 股 份 ) 成 立 于 2001 年 5 月 16 日, 是 全 国 农 业 产 业 化 优 秀 龙 头 企 业 于 2008 年 2 月 28 日 在 深 交 所 上 市, 经 多 次 股"

Transcription

1 2010 年 08 月 11 日 天 宝 股 份 (002220): 三 驾 齐 驱 推 动 业 绩 快 速 增 长 研 究 报 告 新 消 费 评 级 : 增 持 相 对 沪 深 300 表 现 随 着 下 游 需 求 的 恢 复, 水 产 品 加 工 行 业 自 09 年 四 季 度 开 始 回 升, 预 计 公 司 2010 年 公 司 水 产 品 加 工 业 务 将 实 现 满 产, 业 绩 也 将 恢 复 增 长 未 来 公 司 将 继 续 扩 大 产 能, 在 新 产 能 未 投 产 前, 公 司 将 通 过 调 整 产 品 结 构, 保 持 业 务 的 稳 定 或 略 增 长 大 豆 冰 淇 淋 和 低 温 气 调 库 已 经 开 始 盈 利, 未 来 增 长 空 间 大, 将 成 为 公 司 主 要 的 盈 利 增 长 点 表 现 1m 3m 12m 天 宝 股 份 沪 深 市 场 数 据 当 前 价 格 ( 元 ) 周 价 格 区 间 ( 元 ) 总 市 值 ( 百 万 ) 流 通 市 值 ( 百 万 ) 总 股 本 ( 万 股 ) 流 通 股 ( 万 股 ) 日 均 成 交 额 ( 百 万 ) 近 一 月 换 手 (%) 相 关 报 告 天 宝 股 份 中 报 分 析 : 主 业 恢 复 增 长 新 业 务 贡 献 利 润 增 长 点, 分 析 师 : 孙 霞 执 业 证 书 编 号 :S 电 话 : 邮 件 :sunx@ghzq.com.cn 分 析 师 申 明 : 分 析 师 在 此 申 明, 本 报 告 所 表 述 的 所 有 观 点 准 确 反 映 了 分 析 师 对 上 述 行 业 公 司 或 其 证 券 的 看 法 此 外, 分 析 师 薪 酬 的 任 何 部 分 不 曾 与, 不 与, 也 将 不 会 与 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关 大 豆 冰 淇 淋 未 来 发 展 空 间 大 已 于 09 年 四 季 度 成 功 打 开 美 国 市 场, 单 价 达 到 7.62 万 元 / 吨, 远 高 于 国 内 均 价, 毛 利 率 高 达 50% 以 上 美 国 和 日 本 市 场 比 较 成 熟, 短 期 内 公 司 将 以 国 外 市 场 为 主 大 豆 冰 淇 淋 的 销 售 渠 道 主 要 是 餐 饮 和 商 超, 与 水 产 品 加 工 的 销 售 渠 道 相 同, 公 司 可 以 通 过 麒 麟 国 际 和 HOKUDAI 公 司 整 合 现 有 渠 道 继 续 开 拓 美 国 市 场 进 军 日 本 市 场 公 司 可 供 出 口 量 占 其 消 费 市 场 的 比 例 不 足 1%, 高 毛 利 也 可 能 维 持 低 温 气 调 库 带 来 新 的 盈 利 模 式 公 司 气 调 库 有 出 租 和 自 储 销 售 两 种 盈 利 模 式 大 樱 桃 是 附 加 值 较 高 的 品 种, 金 州 区 大 樱 桃 完 全 达 产, 产 量 可 达 10 万 吨 按 规 律,2011 年 或 将 成 为 盛 产 期 的 第 一 年, 未 来 大 樱 桃 的 反 季 节 贮 藏 销 售 空 间 较 大 美 国 麒 麟 公 司 的 成 立 和 日 本 HOKUDAI 的 收 购, 有 利 于 公 司 整 合 美 国 和 日 本 的 销 售 渠 道, 除 巩 固 现 有 业 务 外, 还 可 以 加 大 大 豆 冰 淇 淋 在 两 国 市 场 的 拓 展 预 计 年 EPS 分 别 为 元, 对 应 的 市 盈 率 分 别 为 倍, 低 于 同 类 公 司 估 值, 给 予 增 持 评 级 公 司 每 年 大 豆 冰 淇 淋 的 出 口 量 与 樱 桃 的 贮 藏 量 具 有 一 定 的 不 确 定, 对 此 进 行 敏 感 性 分 析, 以 09 年 的 各 项 指 标 进 行 大 致 预 测, 大 豆 冰 淇 淋 每 出 口 100 吨 和 樱 桃 每 贮 藏 100 吨 对 公 司 EPS 的 影 响 约 0.02 元 预 测 指 标 E 2011E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 营 业 利 润 ( 百 万 元 ) 净 利 润 ( 百 万 元 ) 摊 薄 每 股 收 益 ( 元 ) 摊 薄 每 股 净 资 产 ( 元 ) 加 权 平 均 ROE (%)

2 区 域 农 业 龙 头 公 司 大 连 天 宝 绿 色 食 品 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 天 宝 股 份 ) 成 立 于 2001 年 5 月 16 日, 是 全 国 农 业 产 业 化 优 秀 龙 头 企 业 于 2008 年 2 月 28 日 在 深 交 所 上 市, 经 多 次 股 本 扩 张 后, 目 前 总 股 本 为 1.96 亿 股, 其 中 流 通 股 0.68 亿 股 2011 年 3 月 2 日, 公 司 将 实 现 全 流 通 公 司 实 际 控 制 人 为 董 事 长 黄 作 庆 Figure 1 股 权 结 构 图 黄 作 庆 75% 大 连 承 运 投 资 有 限 公 司 24.39% 37.89% 大 连 天 宝 绿 色 食 品 股 份 有 限 公 司 资 料 来 源 : 公 司 公 告 公 司 拥 有 冻 鱼 片 生 产 能 力 达 2.97 万 吨 农 产 品 加 工 能 力 2 万 吨 大 豆 冰 淇 淋 5000 吨 和 1 万 吨 的 低 温 气 调 库 仓 储 能 力 未 来 大 豆 冰 淇 淋 和 低 温 气 调 库 将 成 为 公 司 新 的 盈 利 增 长 点 海 外 子 公 司 整 合 国 外 销 售 渠 道 公 司 在 美 国 和 日 本 分 别 拥 有 一 家 子 公 司 2009 年 5 月, 公 司 在 美 国 西 雅 图 投 资 350 万 美 元, 设 立 麒 麟 国 际 有 限 公 司 2010 年 2 月, 公 司 以 自 有 资 金 2073 万 美 元 收 购 HOKUDAI100% 股 权 海 外 子 公 司 将 有 利 于 公 司 整 合 国 外 销 售 渠 道 麒 麟 公 司 的 成 立 在 一 定 程 度 上 将 保 证 公 司 冻 鱼 原 材 料 的 采 购, 同 时 可 整 合 销 售 渠 道, 加 大 公 司 冰 淇 淋 业 务 的 出 口 收 购 HOKUDAI 的 资 金 大 幅 高 于 自 设 麒 麟 公 司 的 资 金 的 主 要 原 因 在 于 :HOKUDAI 拥 有 一 定 的 商 品 库 存 HOKUDAI 为 贸 易 公 司, 拥 有 相 当 稳 固, 强 大 的 采 购 销 售 渠 道 收 购 后,HOKUDAI 原 有 业 务 仍 将 继 续 维 持 HOKUDAI 的 收 购 利 于 公 司 在 日 本 渠 道 的 整 合, 加 快 冰 淇 淋 业 务 在 日 本 的 拓 展 -1-

3 国 家 政 策 对 农 产 品 加 工 业 大 力 支 持 农 产 品 加 工 业 已 经 成 为 国 民 经 济 发 展 中 总 量 最 大 发 展 最 快 对 三 农 带 动 最 大 的 支 柱 产 业 之 一 1982 年 至 1986 年, 中 央 连 续 五 年 发 布 了 关 于 三 农 问 题 的 一 号 文 件 ; 自 2004 年 以 来, 中 央 为 指 导 农 业 农 村 工 作 也 连 续 七 年 发 出 一 号 文 件 对 农 业 发 展 进 行 支 持 根 据 我 国 十 一 五 期 间 农 产 品 加 工 发 展 目 标, 在 结 构 调 整 和 产 业 不 断 升 级 质 量 和 效 益 明 显 提 高 加 工 能 耗 显 著 降 低 的 前 提 下, 力 争 实 现 年 均 增 长 12% 的 发 展 速 度, 到 2010 年, 农 产 品 加 工 业 产 值 突 破 7 万 亿 元, 农 产 品 加 工 业 总 产 值 与 农 业 产 值 之 比 超 过 1.5:1 水 产 品 行 业 稳 步 发 展 世 界 水 产 品 市 场 仍 具 有 较 为 稳 定 的 增 长 空 间 据 联 合 国 棉 农 组 织 (FAO) 预 测,2030 年 世 界 人 均 水 产 品 的 消 费 将 从 目 前 的 16 千 克 上 升 到 22.5 千 克 现 阶 段, 我 国 居 民 仍 以 采 购 鲜 活 初 级 水 产 品 为 主, 水 产 品 加 工 消 费 市 场 尚 未 形 成 由 于 劳 动 力 成 本 优 势, 我 国 水 产 品 加 工 企 业 多 以 外 购 原 料 加 工 后 对 外 出 口 作 为 其 主 要 经 营 模 式 我 国 水 产 品 加 工 品 种 绝 大 多 数 为 国 外 日 常 消 费 的 ( 冻 ) 鱼 片, 如 鳕 鱼 真 鳕 鱼 鲽 鱼 等 ( 冻 ) 鱼 片 产 品 主 要 销 售 区 域 为 欧 盟 美 国 及 加 拿 大 日 本 韩 国 等 国 家 或 地 区 冻 鱼 片 加 工 出 口 在 我 国 得 到 了 较 快 速 的 增 长,2009 年 我 国 冻 鱼 冻 鱼 片 的 出 口 量 达 到 135 万 吨 年 出 口 均 价 呈 上 升 趋 势, 且 增 长 幅 度 高 于 冻 鱼 进 口 均 价 的 增 幅 09 年 随 着 经 济 的 恢 复, 国 外 需 求 增 加, 冻 鱼 冻 鱼 的 出 口 量 同 比 上 升, 出 口 均 价 也 自 四 季 度 开 始 回 升 Figure 2 冻 鱼 进 出 口 均 价 及 同 比 增 长 率 ( 美 元 / 吨 ) -2-

4 Figure 3 冻 鱼 冻 鱼 片 年 出 口 量 和 出 口 均 价 ( 万 吨 美 元 / 吨 ) Figure 4 冻 鱼 冻 鱼 片 月 出 口 量 和 均 价 ( 万 吨 美 元 / 吨 ) 随 着 国 外 需 求 的 恢 复,2010 年 水 产 品 冷 冻 行 业 的 主 营 业 务 收 入 利 润 以 及 毛 利 率 也 同 时 出 现 回 升 Figure 5 水 产 品 冷 冻 加 工 企 业 主 营 业 务 收 入 利 润 及 同 比 增 速 Figure 6 水 产 品 冷 冻 加 工 企 业 毛 利 率 大 豆 植 物 蛋 白 冰 淇 淋 符 合 消 费 新 模 式, 市 场 发 展 前 景 好 冰 淇 淋 以 其 美 观 冰 凉 快 乐 与 甜 蜜 的 感 受, 自 十 九 世 纪 问 世 以 来, 越 来 越 受 到 世 界 各 地 人 们 的 喜 爱 20 世 纪 90 年 代 后 期, 随 着 伊 利 蒙 牛 等 国 内 品 牌 在 冰 淇 淋 领 域 异 军 突 起, 雀 巢 和 路 雪 哈 根 达 斯 等 国 外 品 牌 纷 纷 进 入 我 国 市 场 但 是, 这 些 品 牌 主 要 采 用 奶 或 奶 粉 制 冰 淇 淋 的 生 产 工 艺, 产 品 属 于 动 物 蛋 白 冰 淇 淋 相 对 于 动 物 蛋 白 冰 淇 淋, 植 物 蛋 白 冰 淇 淋 具 有 低 胆 固 醇 低 热 量 的 优 点, 其 更 符 合 现 代 健 康 理 念, 是 未 来 消 费 升 级 的 一 种 产 品 动 物 蛋 白 冰 淇 淋 和 植 物 蛋 白 冰 淇 淋 生 产 原 料 的 唯 一 差 别 在 于 : 动 物 蛋 白 冰 淇 淋 主 要 原 料 为 奶 或 奶 粉, 植 物 蛋 白 冰 淇 淋 主 要 原 料 为 大 豆 从 日 本 等 发 达 国 家 近 年 的 消 费 现 状 可 以 判 断, 这 一 产 品 将 成 为 中 高 档 消 费 群 体 的 一 种 消 -3-

5 费 趋 势, 有 较 好 的 市 场 前 景 Figure 7 动 物 植 物 蛋 白 冰 淇 淋 生 产 主 要 原 料 品 种 主 要 原 料 主 要 特 点 动 物 蛋 白 含 饱 和 脂 肪 和 胆 固 醇 较 高, 长 期 奶 或 奶 粉 糖 巧 克 力 棕 榈 油 冰 淇 淋 食 用 会 造 成 肥 胖 和 胆 固 醇 偏 高 含 饱 和 脂 肪 和 胆 固 醇 较 高 较 低, 植 物 蛋 白 大 豆 糖 巧 克 力 棕 榈 油 同 时 含 有 大 量 膳 食 纤 维, 长 期 食 冰 淇 淋 用 对 人 体 有 保 健 作 用 资 料 来 源 : 招 股 说 明 书 植 物 蛋 白 冰 淇 淋 市 场 基 本 处 于 寡 头 垄 断 状 态 大 豆 植 物 蛋 白 冰 淇 淋 的 工 艺 复 杂, 最 主 要 的 技 巧 是 从 豆 乳 中 脱 腥 脱 臭 该 项 技 术 不 易 掌 握, 进 入 门 槛 高 中 国 的 冰 淇 淋 消 费 市 场 空 间 巨 大 从 90 年 代 以 来, 每 年 以 约 10% 的 速 度 递 增, 中 国 冷 饮 产 量 增 加 了 12 倍 但 人 均 消 费 量 仅 为 1.7 千 克, 与 世 界 人 均 水 平 相 比 还 有 很 大 的 差 距 世 界 第 一 大 冰 淇 淋 消 费 国 人 均 消 费 量 是 23 千 克, 同 为 亚 洲 国 家 的 日 本 人 均 消 费 量 为 11 千 克 发 达 国 家 的 大 豆 冰 淇 淋 占 比 已 经 在 40% 以 上, 而 我 国 尚 处 于 起 步 阶 段, 未 来 发 展 空 间 大 Figure 8 各 国 冰 淇 淋 人 均 消 费 量 ( 千 克 ) 资 料 来 源 : 公 司 公 告 美 国 澳 大 利 亚 瑞 典 日 本 荷 兰 中 国 主 营 业 务 快 速 增 长, 冰 淇 淋 和 低 温 气 调 库 将 成 为 新 的 利 润 增 长 点 随 着 公 司 产 能 规 模 的 不 断 扩 张 及 销 售 渠 道 的 拓 展, 公 司 的 主 营 业 务 收 入 快 速 增 长, 收 入 由 0.41 亿 元 增 长 到 8.56 亿 元, 增 长 了 20 倍 由 于 基 数 的 扩 大, 收 入 增 速 呈 下 降 趋 势, 但 近 6 年 的 复 合 增 长 率 达 到 66% 主 营 业 务 利 润 近 6 年 的 复 合 增 长 率 为 51%, 略 低 于 收 入 增 速, 主 要 是 由 于 新 业 务 的 前 期 开 发 成 本 和 设 备 折 旧 的 影 响 -4-

6 Figure 9 主 营 业 务 收 入 及 增 长 率 Figure 10 主 营 业 务 利 润 及 增 长 率 资 料 来 源 : 公 司 公 告 国 海 证 券 研 究 所 资 料 来 源 : 公 司 公 告 国 海 证 券 研 究 所 水 产 品 加 工 业 务 是 公 司 收 入 和 利 润 的 主 要 来 源, 约 占 70% 以 上 随 着 募 投 项 目 的 投 产, 大 豆 冰 淇 淋 和 低 温 气 调 库 在 2010 年 一 季 度 已 经 开 始 盈 利, 未 来 将 成 为 公 司 新 的 盈 利 增 长 点 由 于 水 产 品 加 工 毛 利 率 低 于 新 业 务, 随 着 新 业 务 的 逐 步 拓 展, 其 所 占 利 润 的 比 重 将 成 下 滑 趋 势 Figure 11 主 营 业 务 收 入 构 成 Figure 12 主 营 业 务 利 润 构 成 资 料 来 源 : 公 司 公 告 国 海 证 券 研 究 所 资 料 来 源 : 公 司 公 告 国 海 证 券 研 究 所 水 产 品 加 工 业 务 将 继 续 扩 张 公 司 自 2004 年 开 始 水 产 品 加 工 业 务, 产 能 由 0.75 万 吨 扩 张 到 目 前 的 2.97 万 吨, 收 入 也 由 04 年 的 115 万 元 快 速 扩 张 到 09 年 的 6825 万 元 随 着 09 年 下 半 年 水 产 品 市 场 需 求 的 恢 复 和 产 能 的 释 放,2009 年 水 产 品 加 工 业 务 的 收 入 和 利 润 同 比 出 现 快 速 回 升, 收 入 和 利 润 的 增 速 分 别 达 到 49% 60% 09 年 四 季 度 公 司 已 基 本 满 负 荷 运 作 -5-

7 Figure 13 水 产 品 加 工 能 力 ( 万 吨 ) Figure 14 水 产 品 加 工 业 务 收 入 利 润 及 同 比 增 速 资 料 来 源 : 公 司 公 告 国 海 证 券 研 究 所 资 料 来 源 : 公 司 公 告 国 海 证 券 研 究 所 公 司 毛 利 率 高 于 行 业 平 均 水 平 公 司 水 产 品 加 工 的 90% 以 上 为 进 料 加 工 业 务, 原 料 全 部 来 自 进 口 深 海 捕 捞 产 品, 对 产 品 的 质 量 有 一 定 的 保 证 公 司 毛 利 率 高 于 行 业 平 均, 主 要 原 因 在 于 :1. 原 料 是 冻 鱼 片 加 工 的 主 要 成 本, 公 司 一 直 从 事 进 出 口 业 务, 积 累 了 相 当 数 量 的 稳 定 的 优 质 客 户 资 源, 部 分 客 户 实 力 雄 厚, 拥 有 全 球 各 主 要 地 区 的 销 售 网 络, 且 拥 有 捕 捞 船 队, 亦 向 本 公 司 提 供 原 材 料 ;2. 原 料 的 供 货 旺 季 为 每 年 的 11 月 至 来 年 的 2 月, 可 以 根 据 成 本 与 下 游 客 户 商 谈 产 品 价 格 ;3. 水 产 品 加 工 产 品 种 类 较 多, 主 要 有 真 鳕 鱼 鳕 鱼 黄 金 鲽 鱼 红 鱼 等, 各 品 种 的 毛 利 率 差 别 较 大, 可 以 通 过 调 整 产 品 结 构, 保 证 毛 利 率 Figure 15 公 司 水 产 品 加 工 毛 利 率 高 于 行 业 平 均 水 平 未 来 公 司 水 产 品 加 工 业 务 将 继 续 扩 大 产 能 随 着 下 游 需 求 的 回 升, 公 司 2010 年 水 产 品 加 工 业 务 将 回 升 目 前 公 司 冻 鱼 片 产 能 已 经 达 到 满 产, 根 据 公 司 近 期 披 露 的 定 向 增 发 预 案, 将 新 增 产 能 2 万 吨 在 新 增 产 -6-

8 能 未 投 产 前, 公 司 将 通 过 调 整 产 品 结 构, 做 精 做 深, 稳 定 或 提 高 产 品 价 格 和 毛 利 率 大 豆 冰 淇 淋 前 景 广 阔 公 司 的 大 豆 冰 淇 淋 项 目 的 技 术 是 自 主 研 发, 且 大 豆 植 物 蛋 白 冰 淇 淋 生 产 新 工 艺 已 取 得 独 立 知 识 产 权 该 技 术 成 功 地 攻 克 了 植 物 蛋 白 要 脱 腥 脱 臭 和 要 利 于 人 体 吸 收 两 大 难 题, 并 已 经 取 得 了 国 家 发 明 专 利, 处 于 国 内 领 先 水 平 公 司 自 06 年 开 始 在 大 连 市 场 试 销 大 豆 冰 淇 淋, 销 量 为 450 吨, 收 入 达 到 1049 万 元, 单 价 达 到 2.45 万 元 / 吨 公 司 于 09 年 四 季 度 已 成 功 打 开 美 国 市 场, 与 美 国 的 一 家 餐 饮 企 业 签 订 了 210 吨 的 订 单, 这 也 是 公 司 水 产 品 加 工 业 务 的 客 户 公 司 出 口 美 国 的 单 价 达 到 7.62 万 元 / 吨, 且 为 自 有 品 牌 公 司 在 国 内 除 销 售 大 豆 冰 淇 淋 外, 还 同 时 销 售 动 物 蛋 白 冰 淇 淋, 分 摊 大 豆 冰 淇 淋 在 国 内 的 推 广 费 用 09 年 公 司 冷 饮 的 毛 利 率 达 到 49.6%, 根 据 国 内 冷 饮 行 业 的 毛 利 率 在 20% 左 右 ( 伊 利 股 份 的 冷 饮 产 品 的 毛 利 率 也 仅 约 33%) 判 断, 出 口 美 国 的 大 豆 冰 淇 淋 的 毛 利 率 高 达 50% 以 上 目 前, 公 司 大 豆 冰 淇 淋 产 能 为 5000 吨, 已 经 可 以 完 全 投 产 短 期 内, 公 司 大 豆 冰 淇 淋 业 务 将 以 国 外 市 场 开 拓 为 主 美 国 和 日 本 的 大 豆 冰 淇 淋 市 场 比 较 成 熟 美 国 大 豆 冰 淇 淋 年 均 消 费 量 达 到 700 多 万 吨, 且 消 费 模 式 为 餐 后 甜 点, 属 于 基 本 消 费 品 日 本 冰 淇 淋 的 年 均 消 费 量 保 持 在 80 万 吨 左 右, 大 豆 冰 淇 淋 的 比 重 逐 年 上 升, 目 前 已 达 到 一 半 以 上 公 司 以 其 品 质 优 及 低 成 本 优 势, 在 美 国 市 场 具 有 一 定 的 竞 争 力, 且 公 司 最 大 出 口 量 其 占 消 费 市 场 的 比 例 不 足 1%, 对 其 市 场 的 影 响 力 较 小, 故 公 司 大 豆 冰 淇 淋 出 口 业 务 的 高 毛 利 率 优 势 将 有 望 保 持 大 豆 冰 淇 淋 的 销 售 渠 道 主 要 是 餐 饮 和 商 超, 与 水 产 品 加 工 的 销 售 渠 道 相 同, 公 司 可 以 通 过 麒 麟 国 际 和 HOKUDAI 公 司 整 合 现 有 渠 道 继 续 开 拓 美 国 市 场 进 军 日 本 市 场 大 豆 冰 淇 淋 在 国 内 属 于 新 型 消 费, 国 内 处 于 市 场 导 入 期 但 随 着 人 民 生 活 水 平 的 提 高, 健 康 绿 色 的 植 物 蛋 白 冰 淇 淋 将 被 逐 步 接 受, 未 来 需 求 增 长 空 间 大 公 司 在 国 内 市 场 将 以 大 豆 冰 淇 淋 和 动 物 蛋 白 冰 淇 淋 共 存 未 来 市 场 起 步 时, 公 司 将 借 助 品 牌 的 优 势 反 攻 国 内 市 场 未 来 公 司 将 继 续 扩 大 冰 淇 淋 产 能 根 据 公 司 近 期 披 露 的 定 向 增 发 预 案, 公 司 拟 新 增 4.5 万 吨 冰 淇 淋 的 产 能, 其 中 大 豆 冰 淇 淋 的 产 能 为 1.5 万 吨, 占 美 国 和 日 本 市 场 消 费 量 的 比 例 仍 比 较 低 届 时 随 着 冰 淇 淋 市 场 -7-

9 的 打 开 及 新 增 产 能 的 释 放, 公 司 冰 淇 淋 业 绩 将 大 幅 增 长 预 计 大 豆 冰 淇 淋 年 的 出 口 量 分 别 将 达 到 万 吨 低 温 气 调 库 带 来 新 的 盈 利 模 式 气 调 库 在 严 格 控 制 库 温 的 基 础 上, 通 过 调 节 环 境 气 体 成 分, 使 水 果 蔬 菜 维 持 生 命 活 动 的 前 提 下, 能 有 效 延 缓 水 果 蔬 菜 的 生 理 代 谢, 推 迟 后 熟 衰 老 和 防 止 腐 败 变 质, 大 大 延 长 其 出 库 后 的 货 保 期, 保 证 其 鲜 度 和 营 养 成 分 不 变 综 合 来 看, 其 优 点 是 保 鲜 效 果 好 保 鲜 期 长 减 少 贮 藏 损 失 和 货 架 期 长 ( 在 保 持 相 同 质 量 的 前 提 下, 气 调 贮 藏 的 货 架 期 是 冷 藏 的 2-3 倍 ) 而 公 司 采 用 的 是 意 大 利 的 超 低 氧 专 利 技 术 (ULO 技 术 ), 相 对 其 他 竞 争 对 手 具 有 一 定 的 优 势 Figure 16 气 调 库 贮 藏 和 传 统 贮 藏 的 区 别 传 统 冷 藏 在 一 定 范 围 内 贮 藏 温 度 降 低, 果 树 呼 吸 强 度 变 弱 在 降 低 库 温 的 同 时, 降 低 氧 气 含 量, 提 高 二 氧 化 碳 含 量, 达 到 抑 制 果 蔬 呼 吸 强 度 的 目 的, 从 而 延 缓 果 蔬 完 熟 期, 减 少 叶 绿 素 损 失, 气 调 库 贮 藏 防 止 果 胶 水 解, 从 而 使 气 调 库 贮 藏 比 传 统 冷 藏 能 更 好 地 储 藏 时 间, 保 持 果 蔬 贮 藏 质 量 气 调 库 在 我 国 农 产 品 的 运 用 中 处 于 发 展 阶 段 从 世 界 发 达 国 家 农 产 品 产 值 构 成 来 看, 农 产 品 产 值 的 70% 以 上 是 通 过 产 中 的 贮 运 保 鲜 加 工 等 环 节 来 实 现 而 我 国 还 存 在 较 大 的 差 距 我 国 农 产 品 种 植 面 积 的 增 长 潜 力 相 对 有 限, 量 向 质 方 向 的 转 化 和 产 销 区 域 的 协 调 是 目 前 需 解 决 的 问 题 气 调 库 在 农 产 品 上 的 运 用 将 使 这 些 问 题 迎 刃 而 解, 并 提 高 产 品 的 附 加 值, 增 加 农 民 收 入 公 司 低 温 气 调 库 的 静 态 容 量 为 1 万 吨, 动 态 为 1.35 万 吨, 共 有 33 间 气 调 库 除 部 分 用 于 大 豆 冰 淇 淋 原 料 的 储 备 外, 其 余 的 用 于 果 蔬 储 备, 其 盈 利 模 式 有 两 种 : 一 是 用 于 出 租, 一 般 为 高 档 农 产 品, 毛 利 率 可 达 到 36%; 二 是 用 于 地 方 优 势 果 蔬 品 种 的 储 存, 进 行 反 季 节 销 售, 提 高 其 附 加 值 公 司 的 低 温 气 调 库 于 08 年 4 月 份 进 入 可 运 行 阶 段, 经 过 09 年 一 年 的 运 行, 已 经 掌 握 了 大 樱 桃 苹 果 黄 桃 等 水 果 的 各 项 贮 备 技 术 指 标 此 后 将 随 着 水 果 存 储 量 的 增 加 而 进 入 业 绩 释 放 期 公 司 所 处 大 连 金 州 区 是 大 连 的 菜 篮 子 工 程 基 地, 同 时 盛 产 水 果, 为 公 司 气 调 库 的 运 用 提 供 了 基 础 金 州 盛 产 的 苹 果 因 其 果 大 甜 脆 享 誉 国 内 外, 目 前 已 开 始 出 口 本 地 新 开 发 和 种 植 的 大 樱 桃 将 是 未 来 储 藏 反 -8-

10 季 节 销 售 的 重 点 大 樱 桃 反 季 节 储 藏 销 售 空 间 较 大 大 樱 桃 ( 又 称 西 洋 樱 桃 或 甜 樱 桃 ) 是 一 种 早 熟 名 贵 水 果, 为 果 中 珍 品, 在 我 国 北 方 素 有 春 果 第 一 枝 的 美 誉 由 于 上 市 时 间 集 中, 保 鲜 期 短 满 足 不 了 市 场 的 长 期 需 求, 且 供 应 量 少 和 营 养 价 值 高, 因 此 大 樱 桃 是 附 加 值 较 高 的 水 果 之 一 大 樱 桃 的 种 植 适 种 区 域 只 有 金 州 区 和 烟 台 金 州 区 大 樱 桃 于 2007 年 被 核 准 注 册 成 为 地 理 标 志 证 明 商 标, 已 连 续 举 办 四 届 樱 桃 节 2008 年 产 量 达 到 2 万 吨, 占 全 国 总 产 量 的 25% 2006 年 金 州 区 完 成 万 亩 大 樱 桃 种 植 面 积, 完 全 达 产, 产 量 可 达 到 10 万 吨 大 樱 桃 一 般 三 年 挂 果,5-7 年 后 达 到 盛 果 期 在 不 出 现 大 的 自 然 灾 害 下, 金 州 区 每 年 的 结 果 树 面 积 的 增 加 带 来 产 量 的 提 高,2011 年 或 将 成 为 盛 产 期 的 第 一 年 全 球 樱 桃 产 量 不 足 300 万 吨, 远 不 能 满 足 市 场 需 求 即 使 金 州 区 樱 桃 产 量 大 幅 增 长, 樱 桃 仍 将 是 附 加 值 较 高 的 品 种, 为 公 司 气 调 库 的 充 分 利 用 提 供 保 障, 毛 利 率 仍 将 至 少 维 持 在 30% 以 上 预 计 年 公 司 贮 藏 大 樱 桃 分 别 为 400 吨 1000 吨 Figure 17 金 州 区 樱 桃 产 量 ( 万 吨 ) 资 料 来 源 : 国 海 证 券 研 究 所 注 : 大 连 开 发 区 与 金 州 区 于 2010 年 4 月 合 并 为 金 州 新 区 盈 利 预 测 我 们 对 公 司 未 来 两 年 的 盈 利 预 测 基 于 以 下 的 假 设 : 年 水 产 品 业 务 收 入 分 别 增 长 20% 5%, 毛 利 率 分 别 为 14% 15%; 年 冰 淇 淋 内 外 销 分 别 为 吨, 毛 利 率 42%;2011 年 冰 淇 淋 内 外 销 分 别 为 万 吨, 毛 利 率 为 45%; -9-

11 年 樱 桃 贮 藏 量 分 别 为 吨, 毛 利 率 约 40%; 4. 期 间 费 用 略 有 下 降 ; 5.HOKUDAI 公 司 原 有 业 务 的 利 润 为 650 万 元 Figure 18 盈 利 预 测 表 ( 百 万 元 ) E 2011E 一 营 业 总 收 入 营 业 收 入 二 营 业 总 成 本 营 业 成 本 营 业 税 金 及 附 加 销 售 费 用 管 理 费 用 财 务 费 用 资 产 减 值 损 失 三 其 他 经 营 收 益 四 营 业 利 润 加 : 营 业 外 收 入 减 : 营 业 外 支 出 五 利 润 总 额 减 : 所 得 税 六 净 利 润 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 HOKUDAI 公 司 利 润 合 计 每 股 收 益 ( 元 ) 资 料 来 源 : 国 海 证 券 研 究 所 敏 感 性 分 析 由 于 公 司 大 豆 冰 淇 淋 和 樱 桃 贮 藏 反 季 节 销 售 业 务 均 处 于 发 展 期, 每 年 大 豆 冰 淇 淋 的 出 口 量 与 樱 桃 的 贮 藏 量 具 有 一 定 的 不 确 定, 对 此 进 行 敏 感 性 分 析, 以 09 年 的 各 项 指 标 进 行 大 致 预 测, 大 豆 冰 淇 淋 每 出 口 100 吨 和 樱 桃 每 贮 藏 100 吨 对 公 司 EPS 的 影 响 约 0.02 元 给 予 增 持 评 级 预 计 公 司 年 EPS 分 别 为 元, 对 应 的 市 盈 率 分 别 为 倍, 低 于 同 类 公 司 估 值 随 着 下 游 需 求 的 恢 复, 公 司 水 产 品 加 工 业 务 今 年 将 回 升, 在 拟 新 增 产 能 未 投 产 前 将 在 保 持 现 有 产 能 的 基 础 上, 通 过 调 整 产 品 结 构, 保 持 业 务 的 稳 定 公 司 新 业 务 大 豆 冰 淇 淋 -10-

12 和 低 温 气 调 库 已 经 进 入 盈 利 阶 段, 未 来 增 长 空 间 大, 将 持 续 为 公 司 贡 献 新 的 盈 利 增 长 点 未 来 两 年 公 司 的 复 合 增 长 率 达 到 40%, 给 予 增 持 评 级 Figure 19 水 产 品 和 冷 冻 食 品 上 市 公 司 估 值 情 况 股 价 EPS PE E 2011E 2010E 2011E 东 方 海 洋 好 当 家 獐 子 岛 三 全 食 品 平 均 资 料 来 源 : 国 海 证 券 研 究 所 -11-

13 国 海 证 券 投 资 评 级 标 准 行 业 投 资 评 级 强 于 大 市 : 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 10% 以 上 ; 中 性 : 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%~10% 之 间 ; 弱 于 大 市 : 相 对 沪 深 300 指 数 跌 幅 10% 以 上 股 票 投 资 评 级 买 入 : 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 20% 以 上 ; 增 持 : 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 10%~20% 之 间 ; 中 性 : 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%~10% 之 间 ; 卖 出 : 相 对 沪 深 300 指 数 跌 幅 10% 以 上 免 责 声 明 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证 报 告 中 的 内 容 和 意 见 仅 供 参 考, 并 不 构 成 对 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 征 价 我 公 司 及 其 雇 员 对 使 用 本 报 告 及 其 内 容 所 引 发 的 任 何 直 接 或 间 接 损 失 概 不 负 责 我 公 司 或 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 所 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 业 务 服 务 本 报 告 版 权 归 国 海 证 券 所 有 -12-

件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,

件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看, 2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应

More information

一九九九年全国渔业经济形势分析

一九九九年全国渔业经济形势分析 1999 年 渔 业 统 计 年 鉴 一 九 九 九 年 全 国 渔 业 经 济 形 势 分 析 一 九 九 九 年, 面 临 国 内 需 求 不 旺 物 价 总 体 水 平 持 续 下 降 经 济 增 长 速 度 放 慢 的 宏 观 经 济 形 势, 渔 业 仍 得 到 了 持 续 稳 定 的 发 展, 水 产 品 产 量 稳 步 增 长 但 速 度 放 慢, 产 业 结 构 和 品 种 结 构

More information

国联基金

国联基金 大 浪 淘 沙 显 英 雄 本 色 2007 年 2 月 2 日 月 度 投 资 策 略 报 告 2 月 份 的 市 场 我 们 继 续 维 持 中 性 偏 谨 慎 的 态 度, 市 场 依 然 短 期 缺 乏 上 升 的 空 间, 但 我 们 也 不 认 为 市 场 会 有 很 大 的 下 跌 空 间, 进 行 结 构 性 调 整 将 是 基 金 的 主 要 策 略 市 场 的 资 金 供 给 速

More information

受 到 冬 季 供 暖 需 求 影 响, 煤 炭 行 业 具 有 一 定 的 季 节 性, 下 半 年 相 对 处 于 市 场 需 求 旺 季 (4) 依 赖 运 输 条 件 我 国 三 西 地 区 的 煤 炭 生 产 具 有 良 好 的 地 理 条 件, 但 当 地 消 费 较 小 ; 而 我 国

受 到 冬 季 供 暖 需 求 影 响, 煤 炭 行 业 具 有 一 定 的 季 节 性, 下 半 年 相 对 处 于 市 场 需 求 旺 季 (4) 依 赖 运 输 条 件 我 国 三 西 地 区 的 煤 炭 生 产 具 有 良 好 的 地 理 条 件, 但 当 地 消 费 较 小 ; 而 我 国 核 心 观 点 : 中 国 神 华 深 度 研 报 作 者 : 逆 风 行 驶 2015 年 2 月 2 日 1 公 司 是 世 界 煤 炭 行 业 的 龙 头 企 业, 在 煤 炭 开 采 上 具 有 显 著 的 低 成 本 优 势 在 煤 炭 行 业 低 迷 时 期, 公 司 通 过 以 量 补 价 的 方 式 扩 大 市 占 率, 在 需 求 复 苏 期 间 业 绩 将 具 有 充 分 的 弹

More information

% 30.

% 30. 1 1.1 9.7. 3 331. 319. 1399. 93. 1 1 3 913 977 99 91 13 3 1 1.. 17% 3. 1 % 9 71..9 7% 37.1 1 1%.. 9. 1 9%.9. 1 % % : (1)11 caoxt@gjzq.com.cn 99 1A 11 1 1 3. -17% 79 -% 37.1-7% 39-3% 9. % 1-3% 7. -% 7 -%.

More information

4季度策略报告——714

4季度策略报告——714 2004 4 4 4 4 GDP 4 9.14 4 05 ROE 1 1...4 1.1...4 1.2 CPI...8 1.3...13 2...17 2.1...17 2.2...18 2.3...20 3...22 3.1...22 3.2...23 3.3...24 3.4...24 3.5 4...26 2 Figure 1...4 Figure 2...5 Figure 3...5 Figure

More information

<4D F736F F D20C5A9D2B5D0D0D2B C4EAB2DFC2D4B1A8B8E6A3BAB9D8D7A2A1B0D3B2D7CAD4B4A1A2A1B0C8EDCAB5C1A6A1B1B5C4D3C5D6CAB9ABCBBE2D E646F63>

<4D F736F F D20C5A9D2B5D0D0D2B C4EAB2DFC2D4B1A8B8E6A3BAB9D8D7A2A1B0D3B2D7CAD4B4A1A2A1B0C8EDCAB5C1A6A1B1B5C4D3C5D6CAB9ABCBBE2D E646F63> 2012 2011 12 06, 1 46% 34% 20%, 2 2012 1 09 233 10.22 10% 20% 12% : : S0550511010003 TEL: (8621)6336 7000-252 FAX: (8621)6337 3209 Email: guowm@nesc.cn : 45 20 : 200002 2011...3...4... 4... 7... 8...9...

More information

幻灯片 1

幻灯片 1 135 第 期 2015年2月6日 2015年2月6日 一周精粹 明 星 组 合 金 牛 实 盘 模 拟 组 合 初 始 资 金 为 50 万 对 热 门 板 块 成 长 股 重 组 股 和 价 值 股 稳 健 配 置, 结 合 市 场 热 点 转 换 进 行 灵 活 操 作 和 仓 位 管 理, 以 期 获 得 最 大 收 益 组 合 鉴 于 公 司 大 力 发 展 电 子 商 务, 推 进 网

More information

1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大

1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 佰 制 药 (600594) 梦 已 开 启, 千 亿 路 上 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 肿 瘤 中 心 :2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药

More information

到 水 质 监 测 领 域 ;(4) 能 源 管 理 信 息 化 : 公 司 承 建 的 山 东 省 节 能 信 息 系 统 平 台 建 设 项 目 业 务 范 围 覆 盖 了 全 省 17 个 地 市 140 个 县 和 省 重 点 用 能 单 位 的 节 能 信 息 系 统, 同 时 已 成 功

到 水 质 监 测 领 域 ;(4) 能 源 管 理 信 息 化 : 公 司 承 建 的 山 东 省 节 能 信 息 系 统 平 台 建 设 项 目 业 务 范 围 覆 盖 了 全 省 17 个 地 市 140 个 县 和 省 重 点 用 能 单 位 的 节 能 信 息 系 统, 同 时 已 成 功 公 司 研 究 / 简 评 报 告 投 资 亿 元 布 局 能 源 互 联 网, 军 工 并 购 有 望 加 快 落 地 积 成 电 子 (002339) 研 究 报 告 民 生 精 品 --- 简 评 报 告 / 电 气 设 备 与 新 能 源 行 业 一 事 件 概 述 公 司 发 布 2014 年 年 报,2014 年 1-12 月 份, 实 现 营 业 收 入 11.09 亿 元, 同 比

More information

Microsoft Word - 福耀玻璃投资报告-范文垚.docx

Microsoft Word - 福耀玻璃投资报告-范文垚.docx 福 耀 玻 璃 价 值 分 析 一 宏 观 与 行 业 分 析 二 二 级 市 场 历 史 表 现 三 基 本 情 况 介 绍 四 成 本 与 市 场 概 况 五 结 论 投 资 是 一 项 专 业 性 很 强 的 工 作, 通 过 价 值 分 析, 立 足 公 司 基 本 面 投 资 是 投 资 者 应 对 市 场 波 动, 取 得 满 意 投 资 回 报 应 坚 持 的 理 念, 而 福 耀 玻

More information

宏 观 权 威 人 士 谈 中 国 经 济 -- 稳 增 长 与 调 结 构 的 博 弈, 长 痛 不 如 短 痛 2016 年 5 月 9 日, 人 民 日 报 刊 登 了 题 为 开 局 首 季 问 大 势 的 权 威 人 士 谈 当 前 中 国 经 济 的 文 章 这 是 权 威 人 士 去

宏 观 权 威 人 士 谈 中 国 经 济 -- 稳 增 长 与 调 结 构 的 博 弈, 长 痛 不 如 短 痛 2016 年 5 月 9 日, 人 民 日 报 刊 登 了 题 为 开 局 首 季 问 大 势 的 权 威 人 士 谈 当 前 中 国 经 济 的 文 章 这 是 权 威 人 士 去 证 券 研 究 报 告 东 吴 证 券 晨 会 纪 要 东 吴 证 券 晨 会 纪 要 宏 观 权 威 人 士 谈 中 国 经 济 -- 稳 增 长 与 调 结 构 的 博 弈, 长 痛 不 如 短 痛 短 痛 将 集 中 体 现 在 过 剩 产 能 企 业 的 关 闭 和 破 产 重 组 ; 资 金 将 更 多 流 向 新 兴 产 业 而 加 速 淘 汰 落 后 产 能 ; 政 府 投 资 为 主

More information



 2016 年 08 月 12 日 星 期 五 第 204 期 主 办 : 英 大 证 券 经 纪 业 务 部 IPO 每 日 舆 情 一 申 购 提 示 (2016-08-12)(2 家 ) 序 号 证 券 代 码 证 券 简 称 申 购 代 码 发 行 总 数 网 上 发 行 申 购 上 限 发 行 价 中 签 公 布 中 签 缴 款 日 发 行 市 盈 率 行 业 市 盈 率 1 300538

More information

1 行 业 目 前 状 况 : (1) 新 型 干 法 水 泥 生 产 线 工 艺 流 程 通 过 上 图 可 以 知 道 : 原 材 料 主 要 是 石 灰 石, 在 燃 烧 供 应 生 产 能 量 中 主 要 消 耗 的 是 煤 产 品 主 要 有 2 类 : 水 泥 熟 料 和 水 泥 水 泥

1 行 业 目 前 状 况 : (1) 新 型 干 法 水 泥 生 产 线 工 艺 流 程 通 过 上 图 可 以 知 道 : 原 材 料 主 要 是 石 灰 石, 在 燃 烧 供 应 生 产 能 量 中 主 要 消 耗 的 是 煤 产 品 主 要 有 2 类 : 水 泥 熟 料 和 水 泥 水 泥 上 峰 水 泥 浅 析 金 融 -Neil 这 个 是 停 牌 的 时 候 研 究 的, 也 用 了 不 少 券 商 研 究 员 的 数 据 只 当 是 浅 析 吧, 毕 竟 现 在 身 心 在 新 能 源 汽 车 方 面 觉 得 国 外 的 项 目 还 是 值 得 期 待 的 虽 说 目 前 国 内 水 泥 过 剩, 房 地 产 进 入 下 行 周 期, 但 是 如 果 从 估 值 的 角 度 看,

More information

<4D F736F F D DB6ABB7BDBEABB9A4D0C2B9C9B6A8BCDBB1A8B8E6A3BAD6D0B8DFB6CBCDDFC0E3D6BDD3A1CBA2B3C9CCD7C9E8B1B8CFB8B7D6CAD0B3A1B5C4C1FACDB7C6F3D2B52D E646F63>

<4D F736F F D DB6ABB7BDBEABB9A4D0C2B9C9B6A8BCDBB1A8B8E6A3BAD6D0B8DFB6CBCDDFC0E3D6BDD3A1CBA2B3C9CCD7C9E8B1B8CFB8B7D6CAD0B3A1B5C4C1FACDB7C6F3D2B52D E646F63> 2011 8 29 35 3400 25 30 2015 60 20-25 5 230 330 201120122013 EPS 0.51 0.64 0.85 2011 PE 2530 12.75-15.30 / () (%) () (%) EPS () ROE (%) 2010 27,204.43 32.0% 4,284.40 28.6% 0.42 30% 2011E 37,269.66 44.5%

More information

东吴证券研究所

东吴证券研究所 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 盛 药 业 (002566) 业 绩 向 好, 人 参 全 产 业 链 价 值 已 现 买 入 ( 首 次 ) 投 资 要 点 主 营 业 绩 稳 健 :2015 年 1-6 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 4.56 亿 元, 同 比 增 长 33.69%; 实 现 净 利 润 5522.06 万 元, 同 比 增 长 13.34%;

More information

300 指 数 中 权 重 居 前, 分 别 为 13.2% 10.84% 和 10.75% 非 银 金 融 房 地 产 家 用 电 器 在 深 证 100 指 数 中 权 重 位 列 前 三, 依 次 为 11.98% 9.36% 和 8.92% 图 2 行 业 权 重 分 布 (%) 纺 织 服

300 指 数 中 权 重 居 前, 分 别 为 13.2% 10.84% 和 10.75% 非 银 金 融 房 地 产 家 用 电 器 在 深 证 100 指 数 中 权 重 位 列 前 三, 依 次 为 11.98% 9.36% 和 8.92% 图 2 行 业 权 重 分 布 (%) 纺 织 服 广 发 基 金 指 数 月 报 (2015 年 2 月 2 日 -2015 年 2 月 27 日 ) 广 发 基 金 数 量 投 资 部 一 广 发 基 金 旗 下 指 数 基 金 运 作 ( 一 ) 标 的 指 数 行 业 贡 献 及 分 布 本 月 市 场 小 幅 反 弹, 申 万 28 个 一 级 行 业 仅 银 行 微 跌 0.95%, 其 余 均 上 涨, 计 算 机 行 业 涨 幅 达

More information

重 点 新 闻 常 务 副 院 长 张 国 平 带 队 赴 黑 龙 江 落 实 农 业 科 技 合 作 工 作 1 月 24-26 日, 我 院 常 务 副 院 长 张 国 平 副 院 长 兼 农 推 中 心 主 任 鲁 兴 萌 带 领 栽 培 育 种 植 保 等 专 家 一 行 6 人 赴 黑 龙

重 点 新 闻 常 务 副 院 长 张 国 平 带 队 赴 黑 龙 江 落 实 农 业 科 技 合 作 工 作 1 月 24-26 日, 我 院 常 务 副 院 长 张 国 平 副 院 长 兼 农 推 中 心 主 任 鲁 兴 萌 带 领 栽 培 育 种 植 保 等 专 家 一 行 6 人 赴 黑 龙 新 农 村 发 展 研 究 院 工 作 简 报 ( 二 〇 一 六 年 第 一 期 2016 年 1-3 月 ) 总 第 17 期 浙 江 大 学 新 农 村 发 展 研 究 院 办 公 室 编 印 2016 年 3 月 31 日 本 期 目 录 重 点 新 闻 : 常 务 副 院 长 张 国 平 带 队 赴 黑 龙 江 落 实 农 业 科 技 合 作 工 作... 1 浙 江 大 学 湖 州 市

More information

事件:中国联通今天股改方案,初步方案是流通股东每10股获送2

事件:中国联通今天股改方案,初步方案是流通股东每10股获送2 海 大 集 团 002311.SZ 海 大 集 团 : 研 究 结 论 公 司 是 一 家 快 速 发 展 的 水 产 养 殖 服 务 企 业, 有 别 于 市 场 认 识 的 饲 料 加 工 企 业 公 司 致 力 于 为 养 殖 户 提 供 苗 种 - 放 养 模 式 - 水 质 控 制 - 疫 病 防 治 - 饲 料 全 流 程 的 技 术 服 务, 其 输 出 的 是 养 殖 方 案, 而

More information

表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1

表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1 证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2013 年 8 月 13 日 粮 油 加 工 署 名 人 : 观 富 钦 S0960513070003 0755-82026831 guanfuqin@china-invs.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 20.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整 : 基 本 资 料 15.53 元 维 持 上 证 综 合 指 数 2101.28

More information

公司研究报告

公司研究报告 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 年 报 点 评 2014 年 04 月 22 日 黑 色 金 属 / 钢 铁 Ⅱ 投 资 评 级 : 增 持 ( 调 高 评 级 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 0.00 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 2013 年 扭 亏 为 盈, 改 制 重 组 更 添 看 点 新 钢 股 份 (600782) 投 资 要 点 : 陈 雳 执 业 证 书 编

More information

价 格 低 了 11.92 元, 降 幅 接 近 30%, 因 此 实 际 单 头 净 利 润 降 幅 要 远 远 高 于 60 元 ) 采 取 插 值 法 计 算 ( 给 定 每 个 季 度 的 首 周 与 尾 周 出 栏 比 率 之 差 为 0.40%), 那 么 测 算 出 来 的 第 四 季

价 格 低 了 11.92 元, 降 幅 接 近 30%, 因 此 实 际 单 头 净 利 润 降 幅 要 远 远 高 于 60 元 ) 采 取 插 值 法 计 算 ( 给 定 每 个 季 度 的 首 周 与 尾 周 出 栏 比 率 之 差 为 0.40%), 那 么 测 算 出 来 的 第 四 季 公 司 研 究 报 告 公 司 动 态 点 评 分 析 师 : 刘 晓 峰 赵 大 晖 执 业 证 书 编 号 : S0050511040004 S0050200010079 Tel: 010-59355921;13501223241 Email: yfliuxf@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (100140) 本 次 评 级

More information

目 录 1. 人 才 招 录 培 训 市 场 潜 力 巨 大, 华 图 领 跑... 3 2. 核 心 竞 争 力 显 著, 新 三 板 教 育 第 一 股... 4 2.1 三 大 业 务 齐 头 并 进, 提 升 综 合 服 务 能 力 优 势... 6 2.2 全 国 性 覆 盖, 渠 道 优

目 录 1. 人 才 招 录 培 训 市 场 潜 力 巨 大, 华 图 领 跑... 3 2. 核 心 竞 争 力 显 著, 新 三 板 教 育 第 一 股... 4 2.1 三 大 业 务 齐 头 并 进, 提 升 综 合 服 务 能 力 优 势... 6 2.2 全 国 性 覆 盖, 渠 道 优 新 三 板 公 司 新 三 板 研 究 / 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 教 育 2015 年 02 月 11 日 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 市 场 数 据 : 转 让 方 式 2015 年 2 月 10 日 协 议 转 让 收 盘 价 ( 元 ) - 每 股 净 资 产 ( 元 ) 5.08 市 净 率 - 总 市 值 ( 百 万 元 ) - 基 础 数 据 : 2014 年

More information

2012/10/31 2012/11/1 2012/11/2 2012/11/3 2012/11/4 2012/11/5 2012/11/6 2012/11/7 2012/11/8 2012/11/9 2012/11/10 2012/11/11 2012/11/12 2012/11/13 2012/

2012/10/31 2012/11/1 2012/11/2 2012/11/3 2012/11/4 2012/11/5 2012/11/6 2012/11/7 2012/11/8 2012/11/9 2012/11/10 2012/11/11 2012/11/12 2012/11/13 2012/ 广 发 基 金 指 数 月 报 (2012 年 11 月 1 日 -2012 年 11 月 30 日 ) 广 发 基 金 数 量 投 资 部 一 指 数 运 行 情 况 11 月 沪 深 两 市 大 幅 下 挫, 覆 盖 两 市 的 申 万 A 指 下 跌 7.92% 指 数 方 面, 本 期 核 心 市 场 指 数 中, 上 证 50 跌 幅 最 小, 下 跌 2.48%, 中 小 板 300 和

More information

G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A

G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A 50 2006 6 30 45 83.42% 2006-6-30 600019 G 13.81% 600282 1.08% 600028 10.55% 600020 G 1.05% 600104 G 5.79% 600153 G 0.94% 600005 G 5.37% 600102 0.91% 600015 G 4.57% 600307 G 0.85% 600642 G 4.28% 600323

More information

20100806.indd

20100806.indd 每 周 盘 点 后 市 瞭 望 热 点 数 据 周 刊 总 第 90 期 2010 年 0 月 13 日 周 刊 总 第 期 2010 年 0 月 13 日 不 经 风 雨 难 见 彩 虹 震 荡 市 更 需 精 选 个 股 A 股 再 失 2600 点 期 指 显 露 一 线 生 机 月 CPI 创 21 个 月 新 高 货 币 增 速 持 续 回 落 贸 易 顺 差 超 预 期 进 出 口 增

More information

要 闻 回 顾 央 行 : 适 时 适 度 预 调 微 调 货 币 政 策 中 国 人 民 银 行 16 日 发 布 的 2011 年 第 三 季 度 中 国 货 币 政 策 执 行 报 告 表 示, 下 一 阶 段 继 续 实 施 稳 健 的 货 币 政 策, 更 加 注 重 政 策 的 针 对

要 闻 回 顾 央 行 : 适 时 适 度 预 调 微 调 货 币 政 策 中 国 人 民 银 行 16 日 发 布 的 2011 年 第 三 季 度 中 国 货 币 政 策 执 行 报 告 表 示, 下 一 阶 段 继 续 实 施 稳 健 的 货 币 政 策, 更 加 注 重 政 策 的 针 对 每 周 盘 点 后 市 瞭 望 热 点 数 据 周 刊 总 第 151 期 2011 年 11 月 18 日 连 续 暴 跌 不 足 惧, 超 跌 反 弹 一 触 即 发 央 行 : 适 时 适 度 预 调 微 调 货 币 政 策 工 信 部 将 力 推 多 晶 硅 行 业 整 合 十 二 五 产 业 规 划 进 入 密 集 发 布 期 网 址 :WWW.QL18.COM.CN 电 话 :021-58369258

More information

投 资 策 略 国 泰 君 安 : 经 济 暂 无 失 速 风 险 改 革 将 超 预 期 国 泰 君 安 9 月 28 日 发 布 宏 观 研 究 周 报 表 示, 经 济 略 有 企 稳, 暂 无 失 速 风 险 :8 月 工 业 企 业 实 现 利 润 单 月 和 累 计 同 比 均 远 低

投 资 策 略 国 泰 君 安 : 经 济 暂 无 失 速 风 险 改 革 将 超 预 期 国 泰 君 安 9 月 28 日 发 布 宏 观 研 究 周 报 表 示, 经 济 略 有 企 稳, 暂 无 失 速 风 险 :8 月 工 业 企 业 实 现 利 润 单 月 和 累 计 同 比 均 远 低 2014 年 09 月 30 日 证 券 研 究 报 告 / 百 家 争 鸣 百 家 争 鸣 说 明 随 着 证 券 市 场 研 究 的 多 年 发 展, 各 研 究 机 构 建 立 了 具 有 自 身 特 色 的 研 究 方 法 与 体 系, 习 惯 于 从 自 己 擅 长 的 角 度 进 行 研 究 分 析, 为 给 投 资 者 提 供 更 全 面 的 市 场 研 判, 我 们 依 据 国 内

More information



 主 办 : 英 大 证 券 经 纪 业 务 部 2015 年 06 月 18 日 星 期 四 第 104 期 IPO 每 日 舆 情 一 申 购 提 示 (2015-06-18)(11 家 ) 序 号 证 券 代 码 证 券 简 称 申 购 代 码 发 行 总 数 网 上 发 行 申 购 上 限 发 行 价 申 购 资 金 上 限 中 签 公 布 行 业 市 盈 率 询 价 累 计 报 价 倍 数

More information

1.15%, 总 资 产 增 长 23.76%, 不 良 贷 款 率 1.43%, 资 产 质 量 总 体 可 控 我 行 整 体 经 营 情 况 可 概 括 为 七 点 : 一 是 净 利 润 实 现 稳 定 增 长 ; 二 是 营 业 收 入 较 快 增 长 ; 三 是 投 入 产 出 效 率

1.15%, 总 资 产 增 长 23.76%, 不 良 贷 款 率 1.43%, 资 产 质 量 总 体 可 控 我 行 整 体 经 营 情 况 可 概 括 为 七 点 : 一 是 净 利 润 实 现 稳 定 增 长 ; 二 是 营 业 收 入 较 快 增 长 ; 三 是 投 入 产 出 效 率 中 信 银 行 2015 年 年 度 业 绩 发 布 会 会 议 纪 要 时 间 : 2016 年 3 月 24 日 上 午 9:00 地 点 : 北 京 市 东 城 区 朝 阳 门 北 大 街 9 号 出 席 : 孙 德 顺 执 行 董 事 常 务 副 行 长, 张 强 副 行 长, 朱 加 麟 副 行 长, 方 合 英 副 行 长, 郭 党 怀 副 行 长, 杨 毓 副 行 长, 乔 维 纪 委

More information

1

1 Tibet Mineral Development Co.,LTD OO 1 -------------------------------- --------------------------------...1...3...4...5...6...8...8...9...13...13...15...57 2 Tibet Mineral Development Co.,LTD 14 0891

More information

公司研究报告

公司研究报告 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 调 研 2015 年 06 月 23 日 投 资 评 级 : 买 入 ( 维 持 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 42.70 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 51.24~55.51 刘 洋 执 业 证 书 编 号 :S0570515030002 研 究 员 021-28972088 liuyang6477@htsc.com 薛 蓓 蓓 执

More information

OO 1

OO 1 OO 1 2004 OO 2 -------------------------------------------4 -------------------------------------5 -----------------------------------------6 -------------------------------8 -------------------------------------------8

More information

% /10

% /10 (601717) 2010 7 14 18.00 ~ 24.00 RMB 00.00 ~ 00.00 RMB 80 2008 25 70 100 60 10 5-8 www.zzmj.com / 38.8% 35-40 / 2004 ( ) 700 A ( ) 140 B/H ( ) A ( ) () 2.23 (%) 40.2 18-24 2010-2012 1.20 1.421.62 2010

More information

中国联通(600050

中国联通(600050 纺 织 服 装 皮 毛 / 纺 织 业 公 司 调 研 简 报 2008 年 06 月 19 日 宜 科 科 技 (002036.sz) 衬 里 龙 头 拓 展 纺 织 服 装 新 材 料, 意 义 深 远 刘 伟 军 纺 织 服 装 行 业 研 究 员 电 话 :020-87555888-647 email:lwj5@gf.com.cn 衬 布 里 布 龙 头 地 位 稳 固 公 司 牦 牛 牌

More information

company

company 公 司 调 研 简 报 2011 年 12 月 30 日 湘 财 证 券 研 究 所 生 物 制 品 相 关 研 究 : 1 舒 泰 神 中 报 点 评,2011.7.28 2 mngf 市 场 前 景 广 阔, 舒 泰 清 走 向 OTC( 深 度 报 告 ),2011.8.19 3 舒 泰 神 三 季 报 点 评,2011.10.25 投 资 评 级 : 当 前 价 格 : 目 标 价 格 :

More information

Microsoft Word _ doc

Microsoft Word _ doc 股 票 研 究 公 司 事 件 点 评 证 券 研 究 报 告 新 联 电 子 (002546) 高 送 配 高 增 长 高 收 益 新 联 电 子 (002546) 中 报 点 评 康 凯 ( 参 见 尾 页 说 明 ) 0755-23976023 kangkai@gtjas.com 编 号 S0880511010009 本 报 告 导 读 : 公 布 2011 年 中 报, 收 入 和 净 利

More information

Microsoft Word - 4046316_9768767.doc

Microsoft Word - 4046316_9768767.doc 29 年 12 月 2 日 纺 织 服 装 孔 军 21-6217847 kongjun@cjis.cn 纺 织 服 装 11 月 份 出 口 月 报 未 来 出 口 将 稳 步 回 暖 看 好 评 级 调 整 : 调 高 由 于 国 内 服 装 在 欧 美 地 区 的 土 豆 效 应, 因 此 对 欧 美 地 区 的 服 装 在 量 上 并 没 有 太 大 的 缩 减, 三 季 度 还 有 所 增

More information

长江精工(600496)

长江精工(600496) 公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳

More information

长江精工(600496)

长江精工(600496) 公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780

More information

Microsoft Word - 361675_157816120.doc

Microsoft Word - 361675_157816120.doc 造 纸 印 刷 / 造 纸 及 纸 制 品 业 公 司 调 研 简 报 2010 年 06 月 08 日 美 盈 森 (002303.sz) 短 期 盈 利 依 赖 结 构 调 整, 未 来 业 绩 源 自 实 质 产 能 公 司 评 级 当 前 价 格 ( 元 ) 34.09 目 标 价 格 ( 元 ) 40.00 前 次 评 级 无 评 级 熊 峰 研 究 员 李 音 临 研 究 助 理 电 话

More information

公司研究报告

公司研究报告 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 首 次 覆 盖 报 告 2015 年 12 月 21 日 计 算 机 软 硬 件 / 计 算 机 应 用 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 当 前 价 格 ( 元 ): 40.37 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 48-60 高 宏 博 执 业 证 书 编 号 :S0570515030005 研 究 员 010-63211166 gaohongbo@htsc.com

More information

/19

/19 2006 11 29 2007 (0755) 22623607 liulili@pasc.com.cn 2006 1 10 13.6% 0.6 7.6 13.9%~14.0 06 20.57% 40.94 07 20%~30% WMT US 90 PEG 2 07 000061 002024 600693 600694 000987 600858 600729 600628 EPS PE 20061128

More information

目 录 一 军 工 行 情 回 顾 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 4 四 核 心 观 点...

目 录 一 军 工 行 情 回 顾 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 4 四 核 心 观 点... 中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 李 欣 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515070001 研 究 助 理 : 王 茂 森 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116050023 电 话 :010-64818451 邮 箱 :wangms9@139.com 军 工 行 业 动 态 周 报 : 天 通 一 号 01 星 发 射 升 空 卫 星 移 动 通 信 产 业 爆

More information

多策略更新招募说明书0412.doc

多策略更新招募说明书0412.doc 2 88 48 88 48 2003 3 7 02150499588 02150499688 1 1 3 4 2 9 ( ) 25 25 2004 9 17 [1998]12 (010) 6759 7646 2003 12 31 35,542.79 1,862.80 4.50 16,472 QFII 7 4 50 5 6 7 135 8 http://www.gf.com.cn 9 021-54033888

More information

报 告 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2/6 图 1 组 织 结 构 资 料 来 源 : 告 中 投 证 券 研 究 所 原 材 料 事 部 事 部 材 事 部 合 事 部 赣 州 飞 材 料 上 海 广 科 技 特 种 合 嘉 属 工 朋 属 工 宁 化 行 洛

报 告 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2/6 图 1 组 织 结 构 资 料 来 源 : 告 中 投 证 券 研 究 所 原 材 料 事 部 事 部 材 事 部 合 事 部 赣 州 飞 材 料 上 海 广 科 技 特 种 合 嘉 属 工 朋 属 工 宁 化 行 洛 证 券 研 究 报 告 / 简 报 2010 年 12 月 9 日 小 属 署 名 人 : 杨 国 萍 S0960209060280 0755-82026714 yangguoping@cjis.cn 署 名 人 : 张 镭 执 证 书 编 号 :S0960209060260 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 60.00 元 当 前 股

More information

银 行 家 电 公 用 事 业 纺 织 服 装 交 通 运 输 钢 铁 食 品 饮 料 非 银 金 融 商 业 贸 易 建 筑 材 料 汽 车 建 筑 装 饰 房 地 产 医 药 生 物 电 气 设 备 化 工 采 掘 机 械 设 备 轻 工 制 造 有 色 金 属 传 媒 电 子 农 林 牧 渔

银 行 家 电 公 用 事 业 纺 织 服 装 交 通 运 输 钢 铁 食 品 饮 料 非 银 金 融 商 业 贸 易 建 筑 材 料 汽 车 建 筑 装 饰 房 地 产 医 药 生 物 电 气 设 备 化 工 采 掘 机 械 设 备 轻 工 制 造 有 色 金 属 传 媒 电 子 农 林 牧 渔 股 票 研 究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2016.01.06 行 业 更 新 证 券 研 究 报 告 高 股 息 为 基 础 改 革 赋 予 弹 性 春 季 大 切 换 预 期 下 关 注 受 益 改 革 高 股 息 电 力 股 王 威 ( 分 析 师 ) 车 玺 ( 分 析 师 ) 王 锐 ( 研 究 助 理 ) 021-38676694 010-59312829

More information

香港社會朊務聯會

香港社會朊務聯會 香 港 社 會 服 務 聯 會 香 港 無 障 礙 消 費 調 查 報 告 一. 調 查 背 景 及 方 法 二. 調 查 結 果 : 要 點 三. 無 障 消 費 調 查 結 果 及 分 析 四. 附 錄 : 聚 焦 小 組 調 查 結 果 2012 年 1 月 9 日 1 一. 調 查 背 景 及 方 法 香 港 政 府 正 致 力 建 設 無 障 礙 社 會, 方 便 殘 疾 人 士 進 出

More information

(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS

(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS 2014 12 22 () 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% S1060514120001 021-38662845 Puqiang587@pingan.com.cn S0500513080001 021-38660280 Guozhe307@pingan.com.cn 300 2010 90% 50%30% 20% 2007 8000 / 37% 15% CR3

More information

公司深度研究报告模板

公司深度研究报告模板 公 司 研 究. 研 究 报 告 2014 年 03 月 11 日 湘 财 证 券 研 究 所 传 媒 行 业 博 瑞 传 播 ( 600880.SH ) 公 司 深 度 调 研 相 关 研 究 : 1. 买 入 湘 财 证 券 - 公 司 研 究 - 博 瑞 传 播 ( 600880.SH ): 业 绩 略 低 于 预 期, 小 贷 和 漫 游 谷 贡 献 利 润 增 量, 关 注 游 戏 业 务

More information

公司深度研究

公司深度研究 证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 分 析 师 : 符 彩 霞 执 业 证 书 编 号 : S551127 Tel: 1-59355924 Email: fucx@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (114) 本 次 评 级 : 跟 踪 评 级 : 目 标 价 格 : 机 械 设 备 投 资 评 级 市 场 数 据 买

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0BDF0BBC6BDF0B4A2C1BFD4F6B3A4B5E3C6C020323031312D352D32362E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0BDF0BBC6BDF0B4A2C1BFD4F6B3A4B5E3C6C020323031312D352D32362E646F63> 中 金 黄 金 600489.SH 内 部 勘 探 提 升 资 源 储 量 事 件 : 中 金 黄 金 公 告 控 股 子 公 司 山 东 烟 台 鑫 泰 黄 金 矿 业 通 过 对 矿 区 内 资 源 储 量 进 行 详 查, 新 增 黄 金 资 源 量 / 储 量 11.165 吨, 平 均 品 位 2.71 克 / 吨 现 拟 对 公 司 生 产 规 模 进 行 扩 建, 设 计 矿 山 建

More information

公司研究报告

公司研究报告 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 深 度 研 究 2016 年 03 月 07 日 食 品 饮 料 / 食 品 制 造 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 ( 维 持 评 级 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 12.71 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 16~17 从 利 基 向 主 流 发 展, 植 物 油 行 业 新 星 西 王 食 品 (000639) 投 资 要 点 : 苏 青

More information

1-1江西长运招股说明书上网稿.PDF

1-1江西长运招股说明书上网稿.PDF ...7...10...10...11...12...13...14...14...15...18...19...19...21...22...27...29...34...35...36...37...38...38...40...40...62...63...68...72...79...79...87...90...94...103...106...107 ...107...108...109...109...110...110...113...114...128...129...131...132...133...135...135...137...139...143...143...146...151...151...153...155...161...162...163...164...164...167...167...167...169...174...176...177...179...179...180

More information

湘财证券_公司深度研究报告_信邦制药(002390):聚焦心脑血管和消化系统领域,目前估值包含新药上市预期.doc

湘财证券_公司深度研究报告_信邦制药(002390):聚焦心脑血管和消化系统领域,目前估值包含新药上市预期.doc 信 邦 制 药 (002390) 聚 焦 心 脑 血 管 和 消 化 系 统 领 域, 目 前 估 值 包 含 新 药 上 市 预 期 公 司 深 度 研 究 报 告 评 级 : 增 持 ( 首 次 ) 2010.09.20 湘 财 证 券 研 究 所 医 药 行 业 研 究 小 组 陈 国 栋 Tel: 021-68634510-8721 E-Mail: cgd2854@xcsc.com 叶 侃

More information

1.长盛量化红利策略股票型证券投资基金招募说明书 清洁版.doc

1.长盛量化红利策略股票型证券投资基金招募说明书 清洁版.doc 2 3...2...4...5...10...19...24...51...52...53...62...64...74...77...78...80...86...88...91...92...98...100...102...117...130...131...132...133 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1 2 1 2 3 16 4 5 3 4 5 17 18

More information

东吴证券研究所

东吴证券研究所 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 济 川 药 业 (600566) 大 品 种 战 略 做 大 品 种 增 持 ( 维 持 ) 投 资 要 点 非 公 开 发 行 项 目 调 整 : 取 消 开 发 区 分 厂 项 目 作 为 募 集 资 金 项 目, 调 减 募 集 资 金 用 于 补 充 流 动 资 金 的 数 额, 因 此 相 应 调 减 募 集 资 金 金 额 和 发

More information

东吴证券研究所

东吴证券研究所 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 奇 正 藏 药 (002287) 主 营 业 绩 稳 健, 并 购 基 金 增 添 外 延 预 期 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 并 购 基 金, 积 极 外 延 : 群 英 基 金 优 先 服 务 于 奇 正 藏 药 的 产 业 整 合, 主 要 投 资 方 向 为 医 疗 健 康 类 ( 包 括 但 不 限 于 药 品 医

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 专 题 研 究 新 三 板 新 三 板 2015 年 11 月 9 日 做 市 成 交 额 较 稳 定, 协 议 成 交 额 起 伏 大 新 三 板 日 报 (2015 年 11 月 9 日 ) 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 新

More information

目 录 一 军 工 行 情 回 顾... 3 1.1 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比... 3 1.2 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 7 四 核 心 观 点...

目 录 一 军 工 行 情 回 顾... 3 1.1 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比... 3 1.2 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 7 四 核 心 观 点... 中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 李 欣 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515070001 研 究 助 理 : 艾 芳 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116030008 电 话 :010-64818451 邮 箱 :18611213495@163.com 研 究 助 理 : 王 茂 森 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116050023 行 业 投 资

More information

untitled

untitled CHINA SECURITIES RESEARCH 2009 800 2000 8 1.85% 16 40 5% PB 1-4 AMTD PB 2 PB 1 10 2008 EPS 0.28 15PE 4.2 1.5 PB 7.6 11.7 ROE weitao@csc.com.cn 010-85130975 2008 12 30 sheminhua@csc.com.cn 021-68801589

More information

新 股 认 购 资 ; 网 上 中 签 投 资 者 应 依 据 网 下 初 步 配 售 结 果 公 告 及 网 上 中 签 结 果 公 告, 按 发 行 价 格 与 中 签 数 量 履 行 资 交 收 义 务, 确 保 资 账 户 在 2016 年 2 月 1 日 (T+2 日 ) 日 终 有 足

新 股 认 购 资 ; 网 上 中 签 投 资 者 应 依 据 网 下 初 步 配 售 结 果 公 告 及 网 上 中 签 结 果 公 告, 按 发 行 价 格 与 中 签 数 量 履 行 资 交 收 义 务, 确 保 资 账 户 在 2016 年 2 月 1 日 (T+2 日 ) 日 终 有 足 南 方 出 版 传 媒 股 份 有 限 首 次 公 开 发 行 股 票 发 行 公 告 保 荐 机 构 ( 主 承 销 商 ): 长 城 证 券 股 份 有 限 特 别 提 示 南 方 出 版 传 媒 股 份 有 限 ( 以 下 简 称 南 方 传 媒 发 行 人 或 ) 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 ( 中 国 证 监 会 [ 第 121 号 令 ]) 首 次 公 开 发 行

More information

:

: (600900) ( ) 2008 07 20 14.65 ( ) 71922.41 ( ) 4.21 (%) 13.02 (%) 35.18 20% 86-755-22622741 60 40 douzy@pasc.com.cn : : 22622741 Email: douzy@pasc.com.cn 847 15% 600900 2010 10 http://www.cypc.com. 2020

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 东 海 证 券 使 用 1 本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司

More information

公司深度研究报告

公司深度研究报告 2009 年 11 月 21 日 公 司 深 度 研 究 中 药 Ⅱ 马 应 龙 (600993.SH)/34.71 元 主 营 业 绩 爆 发 增 长 可 期 研 究 员 : 高 利 Tel: 010-59370899 Email: gaoli@hczq.com 联 系 人 : 廖 万 国 Tel: 0755-82027735 Email: liaowanguo@hczq.com 投 资 要 点

More information

证券代码:002659 证券简称:中泰桥梁 公告编号:2015-035

证券代码:002659         证券简称:中泰桥梁          公告编号:2015-035 证 券 代 码 :603618 证 券 简 称 : 杭 电 股 份 编 号 :2015-028 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 上 市 公 司 简 称 : 杭 电 股 份 股 票 代 码 :603618 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 人 : 永 通 控 股 集 团 有 限 公 司 住 所 地 : 杭 州 市 富 阳 区 东 洲 街 道 江 滨 东 大 道 138 号 通 信

More information

600869青海三普_ bnbqw.doc.doc

600869青海三普_ bnbqw.doc.doc 2003 00 2 2003 4 5 6 6 8 9 29 3 2003 Qinghai Sunshine and People Pharmaceutical Industry CO.,Ltd 600869 88 88 810007 http://www.sanpumi.com.cn sanpu@public.xn.qh.cn 88 (0971)8166017 (0971)8144025 david188@vip.sina.com

More information

Microsoft Word - 4246168_9954327.doc

Microsoft Word - 4246168_9954327.doc 公 司 报 告 大 商 股 份 (600694) 公 司 股 东 筹 划 重 大 事 项, 或 为 应 对 茂 业 持 续 增 持 平 安 批 发 和 零 售 贸 易 2013 年 2 月 19 日 事 项 点 评 证 券 研 究 报 告 强 烈 推 荐 ( 维 持 ) 现 价 :37.1 元 主 要 数 据 行 业 公 司 网 址 大 股 东 / 持 股 实 际 控 制 人 / 持 股 批 发 和

More information

国 海 证 券 股 份 有 限 公 司 1 策 略 观 点 每 日 市 场 观 点 : 机 会 大 于 风 险, 持 股 过 节 分 析 师 : 代 鹏 举 S0350512040001 联 系 人 : 樊 继 拓 S0350115050008 一 国 海 策 略 评 论 : 毫 无 疑 问, 春

国 海 证 券 股 份 有 限 公 司 1 策 略 观 点 每 日 市 场 观 点 : 机 会 大 于 风 险, 持 股 过 节 分 析 师 : 代 鹏 举 S0350512040001 联 系 人 : 樊 继 拓 S0350115050008 一 国 海 策 略 评 论 : 毫 无 疑 问, 春 2016 年 2 月 5 日 晨 会 纪 要 国 海 研 究 所 编 辑 : 刘 莉 莉 0755-83716972 liull@ghzq.com.cn 晨 会 纪 要 2016 年 第 25 期 投 资 要 点 : 策 略 观 点 每 日 市 场 观 点 : 机 会 大 于 风 险, 持 股 过 节 行 业 公 司 迪 马 股 份 (600565) 公 司 点 评 : 军 品 业 务 发 展 可

More information

目 录 1. 表 现 回 顾 与 行 业 观 点...3 1.1. 行 业 表 现 :6 月 略 微 跑 输 大 市...3 1.2. 行 业 观 点 :2H 相 对 收 益 乐 观...4 2. 行 业 要 闻 与 公 司 动 态...5 2.1. 行 业 要 闻...5 2.2. 公 司 动 态

目 录 1. 表 现 回 顾 与 行 业 观 点...3 1.1. 行 业 表 现 :6 月 略 微 跑 输 大 市...3 1.2. 行 业 观 点 :2H 相 对 收 益 乐 观...4 2. 行 业 要 闻 与 公 司 动 态...5 2.1. 行 业 要 闻...5 2.2. 公 司 动 态 股 票 研 究 行 业 月 报 证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2012.07.02 2H 相 对 收 益 乐 观 国 泰 君 安 农 业 月 报 2012 年 7 月 秦 军 ( 分 析 师 ) 翟 羽 佳 ( 研 究 助 理 ) 傅 佳 琦 ( 分 析 师 ) 021-38676768 021-38674941 021-38674635 qinjun@gtjas.com

More information

目 录 1 燕 京 啤 酒 国 企 改 革 方 向 明 确 百 威 米 勒 合 并, 或 将 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 产 销 下 滑, 行 业 寻 底 百 威 米 勒 合 并 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 行 业

目 录 1 燕 京 啤 酒 国 企 改 革 方 向 明 确 百 威 米 勒 合 并, 或 将 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 产 销 下 滑, 行 业 寻 底 百 威 米 勒 合 并 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 行 业 中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 石 玉 华 证 券 执 业 证 书 号 :S6451551 电 话 :1-64818366 邮 箱 :shiyuhua31@163.com 燕 京 啤 酒 (729) 行 业 盈 利 改 善 可 期, 国 企 改 革 提 升 估 值 空 间 行 业 分 类 : 食 品 饮 料 215 年 12 月 28 日 公 司 投 资 评 级 买 入 当 前

More information

国盛证券投资报告

国盛证券投资报告 主 题 策 略 研 究 地 方 国 企 改 革 : 改 革 春 风 吹 投 资 正 当 时 ( 下 ) 2016 年 4 月 8 日 第 6 期 核 心 观 点 : 我 们 在 上 期 的 报 告 中 为 投 资 者 阐 述 了 地 方 国 企 改 革 的 投 资 逻 辑 以 及 五 大 区 域 板 块 中 泛 长 三 角 地 区 和 泛 珠 三 角 地 区 重 点 关 注 的 相 关 上 市 公

More information

公司研究公司快评

公司研究公司快评 公 司 研 究 Page 1 00188[Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 信 息 技 术 [Table_StockInfo] 美 亚 柏 科 (300188) 推 荐 软 件 与 服 务 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2013 年 08 月 08 日 [Table_Title] 协 同 并 购, 打 造 公 安 市 场 大

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D203030303839332DB6ABC1E8C1B8D3CDC9EEB6C8D1D0BEBFB1A8B8E6A3BAD1B9D5A5C0FBC8F3BBD8C5AFCFC2B5C4B8DFB5AFD0D4C6B7D6D62D3132303530322E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D203030303839332DB6ABC1E8C1B8D3CDC9EEB6C8D1D0BEBFB1A8B8E6A3BAD1B9D5A5C0FBC8F3BBD8C5AFCFC2B5C4B8DFB5AFD0D4C6B7D6D62D3132303530322E646F63> 证 券 研 究 报 告 东 凌 粮 油 (000893) 深 度 研 究 报 告 压 榨 利 润 回 暖 下 的 高 弹 性 品 种 农 业 / 农 产 品 加 工 投 资 要 点 : 国 内 大 豆 压 榨 产 业 经 历 风 波 后, 近 年 来 呈 现 出 新 的 特 点 :A 国 产 大 豆 量 减, 进 口 依 存 度 逐 年 提 高 ;B 压 榨 产 能 过 剩, 行 业 开 工 率 偏

More information

Microsoft Word - 中級會計學.doc

Microsoft Word - 中級會計學.doc 中 級 會 計 學 第 一 回 1 中 級 會 計 學 第 一 回 一 台 南 公 司 設 有 營 建 及 出 版 兩 個 部 門, 每 一 部 門 各 有 其 會 計 制 度 與 損 益 認 列 方 法, 其 10 年 度 相 關 資 料 如 下 營 建 部 該 部 門 於 10 年 7 月 1 日 標 得 一 項 工 程, 承 包 價 $80,000,000, 估 計 總 工 程 成 本 為 $60,000,000,

More information

Microsoft Word - 4054965_9773001.doc

Microsoft Word - 4054965_9773001.doc 证 券 研 究 报 告 / 公 司 简 报 2011 年 4 8 日 黄 金 署 名 人 : 杨 国 萍 S0960209060280 0755-82026714 yangguoping@cjis.cn 署 名 人 : 张 镭 S0960209060260 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 6-12 个 目 标 价 : 82.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整

More information

untitled

untitled A 30 30, 1500 9 24 "" 24 "T0 " 9 24 10 14 183 Wind 10 74 24 864.99 1000 20%,, 55% 7000 31% Berkshire Hathaway100, 2 9 25 9 24 49999932 0.23% 86-88 / 24 3, 10 A AB A 4 0 Wind () (%) 5 20 1.01.09 1.102.09

More information

第八期

第八期 1 2 3 4 10 10 5 6 7 8 2005 8 31 320001 1.0573 2.44% 9.38% 1.1073 2005 9 30 320001 1.0232-1.38% 7.87% 1.0932 0.02 2005 9 30 1.1500 1.1000 1.0500 1.0000 0.9500 0.9000 0.8500 0.8000 0.7500 0.7000 2004 6 30

More information

本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项

本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项 第4期 (总第58期) 2016年4月21日 主办 山 东 上 市 公 司 协 会 中 泰 证 券 研 究 所 山东上市公司研究中心 本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项 一 三 月 份 国 内 重 要 财 经 新 闻 浏 览 深 改 小 组 : 深 化 投 融 资 体 制 改 革 中 共

More information

untitled

untitled CPI A 6 CPI 7.1% CPI 5 "" IPO 6 QFII QFII 58 IPO IPO 7 11 6.84 6.8397 147 31 A AA 15 -- --IndyMacBank 46.67 50.97% 22000 7 2 3, 10 A 4,, 0 Wind () (%) 5 20 1.01.09 1.102.09 2.103.09 3.104.09 4.105.00 6

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B2FAC4DCB8DFCBD9C0A9D5C52CD2B5BCA8B3ACF6A6C0F65FB3ACCDFEB6AFC1A65F303935312E484B5F32303132303930365FB8FCD0C2B1A8B8E62E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B2FAC4DCB8DFCBD9C0A9D5C52CD2B5BCA8B3ACF6A6C0F65FB3ACCDFEB6AFC1A65F303935312E484B5F32303132303930365FB8FCD0C2B1A8B8E62E646F63> 越 秀 证 券 公 司 研 究 产 能 高 速 扩 张, 业 绩 超 靓 丽 业 绩 点 评 : 01 年 中 期 业 绩 超 靓 丽 : 于 01 年 8 月 7 日 公 告 01 年 中 期 业 绩, 其 中 营 业 收 入 为 人 民 币 ( 下 同 )4.09 亿 元, 同 比 增 长 117%; 经 营 利 润 5.55 亿 元, 同 比 增 长 16.5%; 股 东 所 占 利 润 3.

More information

目 录 公 司 介 绍 公 司 简 介... 3 发 展 历 史...............3 公 司 股 权 结 构... 4 公 司 毛 利 率 及 近 年 经 营 情 况... 5 公 司 竞 争 力 分 析... 7 中 药 心 脑 血 管 行 业 基 本 概 况... 7 基 层 市 场

目 录 公 司 介 绍 公 司 简 介... 3 发 展 历 史...............3 公 司 股 权 结 构... 4 公 司 毛 利 率 及 近 年 经 营 情 况... 5 公 司 竞 争 力 分 析... 7 中 药 心 脑 血 管 行 业 基 本 概 况... 7 基 层 市 场 公 司 研 究 中 新 药 业 (TIAN.SP) 首 次 报 告 :2013-06-03 目 标 价 :USD$ 1.43 现 价 :HK$ 1.185 预 期 升 幅 :21% 2013-06-04 星 期 二 老 牌 产 品 新 进 基 药, 营 销 改 革 促 长 期 发 展 投 资 评 级 : 买 入 投 资 要 点 : 聚 焦 中 药 领 域, 大 力 发 展 工 业 : 中 新 药 业

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9ABB8E6B5E3C6C02D5354BDF0BBA8A3A8363030303830A3A9313131323231A3BAD5AECEF1C7E5B3A5A3ACBDF0BBA8B4FDB7C5A3A8D4F6B3D6A3A92E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9ABB8E6B5E3C6C02D5354BDF0BBA8A3A8363030303830A3A9313131323231A3BAD5AECEF1C7E5B3A5A3ACBDF0BBA8B4FDB7C5A3A8D4F6B3D6A3A92E646F63> 2011-12-21 医 疗 保 健 / 医 药 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 告 点 评 ST 金 花 (600080) 增 持 / 维 持 评 级 股 价 :RMB6.96 分 析 师 胡 骥 SAC 执 业 证 书 编 号 :s1000511110003 0755-83201063 huji@mail.htlhsc.com.cn 联 系 人 朱 建 华 (0755)8212

More information

PAGE

PAGE 17.00 21.65-24.74 020-87555888-340 020-87555888-692 emailgz2@gf.com.cn emaillpz@gf.com.cn FDA 8 2 2009-2011 EPS 0.47 0.62 0.73 A 2010 PE 31 2010 35-40 21.65-24.74 () 8,400.00 () 2,100.00 : 31.01% A 25.00%

More information

~

~ e 2010 9 13 2010 9 PMI 17 2010 7 PMI 51.2% 0.9 5-7 PMI 3 7 PMI 2009 3 7 3.1 52.7% 7 50.9% 1.2 51.2% 0.5 20% 6 4000 7 2623.1 30.8% 38.1% 5.8 22.7% 11.4 7 6 3% 5.9 0.5 7 287.3 43.4% 170.27% 2007 2 7 CPI

More information

投 资 策 略 申 银 万 国 A 股 市 场 大 势 研 判 等 待 政 策 明 朗 盘 中 特 征 : 周 五 两 市 低 开 震 荡, 整 数 关 口 再 受 考 验 最 终, 上 证 指 数 收 于 2004.34 点, 下 跌 14.77 点, 跌 幅 0.73%, 成 交 699.26

投 资 策 略 申 银 万 国 A 股 市 场 大 势 研 判 等 待 政 策 明 朗 盘 中 特 征 : 周 五 两 市 低 开 震 荡, 整 数 关 口 再 受 考 验 最 终, 上 证 指 数 收 于 2004.34 点, 下 跌 14.77 点, 跌 幅 0.73%, 成 交 699.26 2014 年 3 月 17 日 证 券 研 究 报 告 / 百 家 争 鸣 百 家 争 鸣 说 明 随 着 证 券 市 场 研 究 的 多 年 发 展, 各 研 究 机 构 建 立 了 具 有 自 身 特 色 的 研 究 方 法 与 体 系, 习 惯 于 从 自 己 擅 长 的 角 度 进 行 研 究 分 析, 为 给 投 资 者 提 供 更 全 面 的 市 场 研 判, 我 们 依 据 国 内 知

More information

估 算 轨 交 连 接 器 市 场 空 间 ( 新 增 + 后 服 务 ) 每 年 30 亿 元 左 右 公 司 当 前 综 合 市 占 率 不 到 30%, 其 中 动 车 组 领 域 的 连 接 器 国 产 化 率 最 低, 只 有 20%, 未 来 公 司 发 展 还 有 很 大 成 长 空

估 算 轨 交 连 接 器 市 场 空 间 ( 新 增 + 后 服 务 ) 每 年 30 亿 元 左 右 公 司 当 前 综 合 市 占 率 不 到 30%, 其 中 动 车 组 领 域 的 连 接 器 国 产 化 率 最 低, 只 有 20%, 未 来 公 司 发 展 还 有 很 大 成 长 空 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 机 械 行 业 永 贵 电 器 (300351) 公 司 点 评 工 匠 精 神 加 适 时 外 延, 连 接 器 领 域 隐 形 冠 军 投 资 评 级 : 增 持 ( 首 次 ) 事 件 : 近 日, 永 贵 电 器 全 资 子 公 司 四 川 永 贵 科 技 有 限 公 司 研 发 的 电 动 汽 车 充 电 接 口 产 品 充 电 枪 通 过 了 国

More information

Microsoft Word - 447248_175170778.doc

Microsoft Word - 447248_175170778.doc 广 州 友 谊 (000987.sz) 将 持 续 受 益 于 珠 三 角 奢 侈 品 消 费 快 速 增 长 欧 亚 菲 分 析 师 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 2010 年 业 绩 回 顾 报 告 期 内, 公 司 实 现 营 业 收 入 35.86 亿 元, 同 比 增 长

More information

untitled

untitled CHINA SECURITIES RESEARCH 4000 08 1500 tiandonghong@csc.com.cn 010-85130599 hanmei@csc.com.cn 010-85130212 08-10 EPS 0.41 0.73 0.99 12 9.90 6 12.00 /% 1 3 12-4.3/5.5 33.7/54.4-59.9/6.2 12 / 26.13/4.90

More information

公司研究公司快评

公司研究公司快评 公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 餐 饮 旅 游 旅 游 综 合 Ⅱ [Table_StockInfo] 腾 邦 国 际 (300178) 重 大 事 件 快 评 买 入 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 01 月 26 日 [Table_Title] 新 一 轮 股 权 激 励 方 案 公 布 推 动 未 来

More information

OO 1 1 2 3 5 8 10 10 11 17 18 22...51 JILIN LIGHT INDUSTRIAL GROUP CO.,LTD LIG 81 0431-8523476 0431-8540236 E-mail jlligco@public.cc.jl.cn 2413 130061 http://www.cninfo.com.cn ST 000546 2 (1) 1992 10 23

More information

固定收益类投资品种介绍——股市行情低迷时的投资选择

固定收益类投资品种介绍——股市行情低迷时的投资选择 证 券 市 场 的 非 理 性 研 究 分 析 ( 上 交 所 投 资 者 教 育 网 站 ) 郁 金 香 泡 沫 密 西 西 比 泡 沫 南 海 泡 沫, 以 及 最 近 的 美 国 科 网 泡 沫 等 此 类 黑 天 鹅 事 件 并 不 鲜 见, 若 按 照 概 率 学 的 正 态 分 布 来 研 究, 如 此 频 繁 的 暴 涨 暴 跌 是 不 可 能 的, 但 事 实 上 却 发 生 了,

More information

互 聯 網 與 工 業 融 合 創 新 指 導 意 見 2015 年 出 臺 1 月 6 日, 據 工 信 部 消 息, 作 為 中 國 版 工 業 4.0 戰 略 的 重 要 抓 手, 互 聯 網 與 工 業 融 合 創 新 指 導 意 見 2015 年 將 出 臺, 目 前 前 瞻 研 究 工

互 聯 網 與 工 業 融 合 創 新 指 導 意 見 2015 年 出 臺 1 月 6 日, 據 工 信 部 消 息, 作 為 中 國 版 工 業 4.0 戰 略 的 重 要 抓 手, 互 聯 網 與 工 業 融 合 創 新 指 導 意 見 2015 年 將 出 臺, 目 前 前 瞻 研 究 工 2015 年 1 月 7 日 市 場 回 顧 與 後 市 分 析 昨 日 創 業 板 迎 來 絕 地 反 擊 終 盤, 上 證 綜 指 深 證 成 指 中 小 板 指 數 和 創 業 板 指 分 別 上 漲 了 0.03% 1.28% 2.07% 5.12% 兩 市 全 天 成 交 約 8199.7 億 元 人 民 幣 板 塊 方 面, 傳 媒 軍 工 和 電 腦 板 塊 上 漲, 分 別 上 漲

More information

目 录 风 险 分 析... 1 中 成 药 制 造 企 业... 2 儿 童 大 健 康 行 业 迎 来 良 好 契 机... 3 核 心 产 品 市 场 占 有 率 提 升... 4 规 模 较 快 扩 张, 布 局 儿 童 大 健 康... 6 盈 利 预 测... 8 图 表 目 录 图 表

目 录 风 险 分 析... 1 中 成 药 制 造 企 业... 2 儿 童 大 健 康 行 业 迎 来 良 好 契 机... 3 核 心 产 品 市 场 占 有 率 提 升... 4 规 模 较 快 扩 张, 布 局 儿 童 大 健 康... 6 盈 利 预 测... 8 图 表 目 录 图 表 三 力 制 药 (832708) 基 本 数 据 2016 年 8 月 31 日 收 盘 价 ( 元 ) 16.0 总 股 本 ( 亿 股 ) 1.28 流 通 股 本 ( 万 股 ) 6986 总 市 值 ( 亿 元 ) 20.51 每 股 净 资 产 ( 元 ) 3.59 PB( 倍 ) 4.46 投 资 评 级 : 中 性 ( 首 次 ) 依 托 核 心 产 品 打 造 儿 科 全 产 业 链

More information

公司研究报告

公司研究报告 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 深 度 研 究 215 年 12 月 23 日 家 用 电 器 / 白 色 家 电 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 维 持 评 级 当 前 价 格 元 : 23.22 合 理 价 格 区 间 元 : 34.8~42.6 张 立 聪 执 业 证 书 编 号 :S5751443 研 究 员 755-8277649 zhanglicong@htsc.com 徐

More information

目 录 风 险 分 析... 1 极 具 竞 争 优 势 的 市 场 调 研 公 司... 2 我 国 市 场 调 研 行 业 发 展 潜 力 巨 大... 4 双 主 业 运 营, 毛 利 率 水 平 有 所 降 低... 6 内 生 + 外 延, 致 力 于 成 为 一 流 调 研 集 团...

目 录 风 险 分 析... 1 极 具 竞 争 优 势 的 市 场 调 研 公 司... 2 我 国 市 场 调 研 行 业 发 展 潜 力 巨 大... 4 双 主 业 运 营, 毛 利 率 水 平 有 所 降 低... 6 内 生 + 外 延, 致 力 于 成 为 一 流 调 研 集 团... 万 人 调 查 (430451) 基 本 数 据 2016 年 9 月 22 日 收 盘 价 ( 元 ) 1.69 总 股 本 ( 万 股 ) 4200 流 通 股 本 ( 万 股 ) 2048 总 市 值 ( 亿 元 ) 0.71 每 股 净 资 产 ( 元 ) 1.43 PB( 倍 ) 1.18 投 资 评 级 : 中 性 ( 首 次 ) 双 主 业 运 营, 致 力 于 成 为 一 流 调 研

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D8C7ECC2B7C7C5A3A8363030313036A3A92DD6F7D2B5C3E6C1D9CEAECBF5A3ACC6DAB4FDB9ABCBBEB5C4C0A9D5C52E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D8C7ECC2B7C7C5A3A8363030313036A3A92DD6F7D2B5C3E6C1D9CEAECBF5A3ACC6DAB4FDB9ABCBBEB5C4C0A9D5C52E646F63> 证 券 研 究 报 告 公 司 调 研 简 报 交 通 运 输 水 陆 运 输 审 慎 推 荐 -A( 首 次 ) 重 庆 路 桥 66.SH 目 标 估 值 :N.A 元 当 前 股 价 :9.39 元 211 年 4 月 11 日 基 础 数 据 上 证 综 指 33 总 股 本 ( 万 股 ) 45387 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 45387 总 市 值 ( 亿 元 ) 43 流

More information

 研发中心

 研发中心 研 究 所 医 药 行 业 / 化 学 制 剂 药 2009 年 9 月 21 日 新 股 研 究 申 购 建 议 : 申 购 莱 美 药 业 (300006): 研 发 推 动 企 业 发 展 国 都 证 券 核 心 观 点 申 购 建 议 建 议 投 资 者 以 25-30 倍 市 盈 率 申 购, 相 应 的 申 购 价 为 10.25-12.3 元 主 要 依 据 : 公 司 是 一 家 以

More information

Microsoft Word - 4042698_9767024.doc

Microsoft Word - 4042698_9767024.doc 2009 年 5 月 25 日 医 药 生 物 李 昱 0755-82026737 liyu@cjis.cn 医 药 生 物 行 业 看 好 医 院 终 端 数 据 研 究 ( 中 药 ) 心 脑 血 管 抗 肿 瘤 呼 吸 系 统 仍 是 主 流, 独 家 品 种 优 势 明 显 评 级 调 整 : 维 持 行 业 基 本 资 料 上 市 公 司 家 数 130 总 市 值 ( 亿 元 ) 5194

More information

AA

AA 食 品 饮 料 / 食 品 制 造 业 公 司 调 研 简 报 2008 年 04 月 07 日 古 井 贡 酒 (000596.sz) 公 司 基 本 面 正 在 发 生 积 极 变 化 熊 峰 农 业 / 食 品 行 业 研 究 员 电 话 :020-87555888-615 email:xf@gf.com.cn 中 国 白 酒 行 业 的 竞 争 态 势 一 个 白 酒 企 业 的 竞 争 力,

More information