国内经济复苏前景不明朗美股估值尚处于合理水平的前提下, 配置一定比例的美股 QDII, 可分散单一市场带来的系统性风险中欧价值智选回报混合 : 基金经理过往管理业绩良

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鞠之
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1 新基金观察 ( ) Morningstar 晨星 ( 中国 ) 研究中心廖佳市场概述 : 最近两周共有 16 只新基金发行分别为海富通养老收益混合富国信用增强债券工银信用纯债一年定期开放债券信诚新双盈分级债券工银标普全球自然资源指数 (QDII-LOF) 民生加银家盈理财月度债券嘉实丰益纯债定期开放债券国投瑞银中高等级债券广发聚源定期开放债券上投摩根成长动力混合建信安心回报定期开放债券中欧价值智选回报混合信达澳银信用债债券金鹰元安保本混合广发轮动配置股票图表 1: 最近两周发行的基金概览基金名称基金管理公司托管人发行日期 ( 开始 ) 发行日期 ( 结束 ) 海富通养老收益混合海富通基金公司中国银行广发轮动配置股票广发基金管理有限公司工商银行富国信用增强债券富国基金管理有限公司工商银行工银信用纯债一年定期开放债券工银瑞信基金公司招商银行信诚新双盈分级债券信诚基金管理有限公司建设银行工银标普全球自然资源指数工银瑞信基金限公司中国银行 (QDII-LOF) 民生加银家盈理财月度债券民生加银基金公司建设银行嘉实丰益纯债定期开放债券嘉实基金管理有限公司中国银行国投瑞银中高等级债券国投瑞银基金公司中国银行广发聚源定期开放债券广发基金管理有限公司农业银行上投摩根成长动力混合上投摩根基金公司中国银行建信安心回报定期开放债券建信基金管理公司工商银行中欧价值智选回报混合中欧基金管理有限公司工商银行信达澳银信用债债券信达澳银基金公司中信银行金鹰元安保本混合金鹰基金管理有限公司广发银行数据来源 :Morningstar 晨星 ( 中国 ) 值得重点关注的基金 : 国泰纳斯达克 100(QDII-ETF): 基金是国内首只美股跨境 ETF; ETF 的交易费用低廉, 且相比之前动辄需要一周的普通 QDII 基金的申赎时日而言, 该基金的交易效率得到明显提升 ; 随着房地产的复苏和失业人数的下降, 美国经济自去年以来复苏态势明显, 美股不断创下新高 ;

合广发轮动配置股票图表 1: 最近两周发行的基金概览基金名称基金管理公司托管人发行日期 ( 开始 ) 发行日期 ( 结束 ) 海富通养老收益混合海富通基金公司中国银行 2013-04-25 2013-05-23 广发轮动配置股票广发基金管理有限

2 国内经济复苏前景不明朗美股估值尚处于合理水平的前提下, 配置一定比例的美股 QDII, 可分散单一市场带来的系统性风险中欧价值智选回报混合 : 基金经理过往管理业绩良好 ; 基金约定的股票仓位为 0~95%, 进可攻, 退可守 ; 基金追求绝对收益广发轮动配置股票基金经理朱纪纲先生, 过往管理业绩良好, 其同时管理的广发聚祥广发核心精选皆取得了超越同类平均的表现 ; 目前 A 股估值不论从横向比较还是纵向比较来看, 皆处于底部区域, 具有一定的长期配置价值产品分析 : 其中,QDII 基金 2 只, 为国泰纳斯达克 100(QDII-ETF) 工银标普全球自然资源指数 (QDII-LOF) 两只基金皆为指数型 QDII 基金其中, 前者为国内首只美股跨境 ETF, 为原指数基金的升级版本随着房地产的复苏和失业人数的下降, 美国经济自去年以来复苏态势明显, 美股不断创下新高, 跟踪相应市场的 QDII 基金获得的收益也颇为丰厚,ETF 的交易费用低廉, 且相比之前动辄需要一周的普通 QDII 基金的申赎时日而言, 该基金的交易效率得到明显提升从汇丰 4 月 PMI 预值来看, 国内经济复苏并没有之前市场预期的顺利, 投资者情绪也随之低落, 市场再次陷入了震荡下跌的尴尬在国内经济复苏前景不明朗美股估值尚处于合理水平的前提下, 投资者可以配置一定比例的美股 QDII, 以期分散单一市场带来的系统性风险激进配置型基金 2 只, 为上投摩根成长动力混合中欧价值智选回报混合从契约来看, 两只基金在投资组合方面的约定皆与同类相同, 费用也与同类相当从基金经理过往管理业绩来看, 都超越了同类平均水平但前者的基金经理管理经验尚不足 2 年, 长期业绩仍待考验后者的基金经理苟开红女士管理的中欧新动力中欧价值发现皆取得了大幅超越同类平均的回报其中, 中欧价值发现最新 3 年期晨星评级为五星级苟开红女士现任公司权益投资总监, 投资管理经验丰富, 值得投资者重点关注图 : 基金经理苟开红女士的管理业绩 ( 数据截至 2013 年 4 月 22 日 ) 数据来源 :Morningstar 晨星 ( 中国 ) 标准混合型基金 1 只, 为海富通养老收益混合, 基金将自身定义为养老基金, 主要是基于其采取的绝对收益策略基金以三年期定存利率 ( 税后 )+2% 的绝对收益作为业绩比较基准, 并且对于止损有着

置价值产品分析 : 其中,QDII 基金 2 只, 为国泰纳斯达克 100(QDII-ETF) 工银标普全球自然资源指数 (QDII-LOF) 两只基金皆为指数型 QDII 基金其中, 前者为国内首只美股跨境 ETF, 为原指数基金的升级版本随着房地产的复苏和失业

3 严格的限定净值高位回撤时的止损收益落后大盘时的止损基金拟由位健程岽共同管理, 前者拥有一定的固定收益类资产管理经验, 后者拥有一定的权益类资产管理经验, 从过往管理业绩来看, 前者管理业绩与同期同类平均相当, 后者管理业绩超越同类平均基金 1 只, 为国投瑞银中高等级债券, 基金的投资范围以及一次性购买费率与同类相当, 基金经理的投资管理经验尚待丰富基金 4 只, 为工银信用纯债一年定期开放债券广发聚源定期开放债券嘉实丰益纯债定期开放债券建信安心回报定期开放债券 4 只基金的投资范围费率水平封闭运作周期皆相同在产品设计方面各有不同特色其中, 工银信用纯债追求绝对收益 ; 广发聚源定期开放债券的 A C 份额可以相互转换,A 份额可上市交易 ; 嘉实丰益纯债定期则分红比例高达 80%, 最多每年分红 12 次从基金经理的管理经验来看, 广发聚源定期开放债券的基金经理谢军有一定优势封闭运作的债券基金, 相对而言, 更易采取高杠杆投资策略, 从而在债市牛市中获取更高的收益短期债市虽然受到债券代持事件的影响出现了下挫, 但并不影响其在组合中中长期的配置价值短期债券型 1 只, 为民生加银家盈理财月度债券, 目前市场上以月度为周期的短债基金还有 10 只, 这些基金的购买费率几无差异, 同份额对比来看, 华安月月鑫短期理财债券 -A 比同类略低 0.05% 这些基金成立时间皆比较短, 从最近 1 个月 3 个月 6 个月收益来看, 比对 A 份额来看, 大成月添利理财债券 A 具有一定优势股票型基金 1 只, 为广发轮动配置股票, 根据招募说明书, 基金采取的轮动策略为 : 在经济上升周期增加股票配置, 重点配置受益于经济和通货膨胀的行业及个股 ; 在经济下降周期减少股票配置, 阶段重点配置相对稳定类和抗通缩的行业及个股根据经济和通胀的各阶段变化情况, 把握经济周期与行业板块轮动之间规律, 通过各行业之间的比较, 进行行业轮动以降低风险基金经理朱纪纲先生, 过往管理业绩良好, 其同时管理的广发聚祥广发核心精选皆取得了超越同类平均的表现截至今年 1 季度末, 广发基金旗下股票型基金最近 3 年业绩在基金公司中排名居中, 基金公司拥有丰富的投资管理经验目前 A 股估值不论从横向比较还是纵向比较来看, 皆处于底部区域, 具有一定的长期配置价值图 : 基金经理朱纪纲的管理业绩 ( 数据截至 2013 年 4 月 23 日 ) 数据来源 :Morningstar 晨星 ( 中国 ) 激进债券型 2 只, 为信达澳银信用债债券富国信用增强债券, 相对而言, 后者在产品设计方面更具特色 : 基金为市场首只二级市场投资比例不超过 5%, 而可将 20% 的权益资产主要用于打新的债基两只基

开放债券建信安心回报定期开放债券 4 只基金的投资范围费率水平封闭运作周期皆相同在产品设计方面各有不同特色其中, 工银信用纯债追求绝对收益 ; 广发聚源定期开放债券的 A C 份额可以相互转换,A 份额可上市交易 ; 嘉实丰

4 金的基金经理管理经验都尚待丰富虽然债市短期承压, 但不改中长期的配置价值, 目前股市也具备一定的长期投资价值, 激进债券型在追求稳定收益的基础上, 具有获取更高超额收益的可能性保本型基金 2 只, 为金鹰元安保本混合招商安润保本保本基金具有下跌有限, 上涨无限的特征, 可以作为保守型投资者的重点配置品种之一分级债基 1 只, 为信诚新双盈分级债券, 从 A 份额年化 4.4% 的约定收益和初始杠杆 3.3 倍来看, 与同类相比并无太大的优势基金经理的投资管理经验相对有限基金名称基金类别基金经理信息基金费率国泰纳斯达克 100 (QDII-ETF) 美国股票型崔涛, 硕士研究生,8 年证券基金从业经历曾任职于 Paloma Partners 富通银行 2009 年 6 月加入国泰基金,2011 年 5 月起任国泰纳斯达克 100 指数国泰大宗商品配置基金经理管理费 :0.60% 托管费 :0.20% 佣金等交易费用工银标普全球自然行业股票赵栩,5 年证券从业经验 ;2008 年加入工管理费 :0.9% 资源指数 (QDII-LOF) 银瑞信,2011 年 10 月 18 日至今担任工银上证央企 ETF 工银深证红利 ETF 工银深证红利 ETF 联接基金经理赎回费 :1 年内 0.5%,2 年以上免上投摩根成长动力激进配置型杜猛, 南京大学经济学硕士, 先后任职于混合天同证券中原证券国信证券和中银国际证券 2007 年 10 月起加入上投摩根基金, 自 2011 年 7 月起担任上投摩根新兴动力赎回费 :1 年内 0.5%,3 年以上免上投摩根智选 30 基金经理中欧价值智选回报激进配置型苟开红,CFA, 博士学历,7 年证券从业经混合验先后就职于华为, 荣正投资咨询, 亚商企业咨询, 华泰资产管理现担任中欧价值发现股票中欧新动力股票基金经理赎回费 :1 年内 0.5%,2 年以上免鹏华丰利分级债券 - A 国投瑞银中高等级债券债券封闭型戴钢, 经济学硕士,11 年证券从业经验曾就职于广东民安证券 2005 年 9 月加盟鹏华金,2011 年 12 月起至今担任鹏华丰泽分级债券鹏华金刚保本鹏华中小企业纯债基金经理陈凯翔, 香港中文大学金融财务工商管理硕士,16 年证券从业经历曾任职于平安保险华安财产保险 2008 年 5 月加入国投瑞银基金 2012 年 9 月 15 日起任国投瑞银稳定增利债券国投瑞银双债增利债券及国投瑞银货币市场基金经理销售服务费 :0.35% 管理费 :0.6% 管理费 :0.6% 申购费 :100 万以下 0.8% 销售服务费 :0.3% 赎回费 :1 个月内 0.5%, 赎回费 :1 个月内 1 个月以上免 0.5%,1 个月以上免

3 倍来看, 与同类相比并无太大的优势基金经理的投资管理经验相对有限基金名称基金类别基金经理信息基金费率国泰纳斯达克 100 (QDII-ETF) 美国股票型崔涛, 硕士研究生,8 年证券基金从业经历曾任职于 Paloma Partners 富通

5 广发聚源定期开放谢军, 金融学硕士,CFA,9 年基金业从业债券经历, 先后担任广发货币基金广发增强债券基金广发聚祥保本混合基金经理, 2012 年 2 月 15 日起任广发基金固定收益部申购费 :100 万以下 0.8% 销售服务费 :0.4% 副总经理赎回费 : 无建信安心回报定期朱建华, 曾任职于中诚信国际信用评级开放债券中诚信证券评估国泰基金 2011 年 6 月加入建信基金,2012 年 8 月起任建信双周安心理财债券建信纯债债券建信月盈申购费 :100 万以下 0.6% 销售服务费 :0.35% 安心理财债券基金经理赎回费 :1 个月内 0.5%, 赎回费 :1 个月内 2 年以上免 0.5%,1 个月以上免工银信用纯债一年何秀红,6 年证券从业经验 ; 曾就职于广发定期开放债券证券 2009 年加入工银瑞信, 担任工银四季收益债券工银保本混合工银信用纯债债券工银瑞信产业债债券基金经理申购费 :100 万以下 0.6% 销售服务费 :0.4% 赎回费 :1 年以内 1%,1 无申购费年以上免赎回费 :1 年以内 1%, 1 年以上免嘉实丰益纯债定期开放债券曲扬, 硕士研究生,8 年证券从业经历曾就职于中信基金光大银行 2010 年 6 月加入嘉实基金, 担任嘉实稳固收益债券嘉实纯债债券基金经理信达澳银信用债债激进债券型孔学峰, 央财经大学金融学硕士曾就职券于金元证券 ;2011 年 8 月加入信达澳银, 任固定收益部总经理富国信用增强债券激进债券型冯彬, 硕士研究生, 曾就职于平安证券光大证券 2012 年 11 月起任富国 7 天理财宝债券富国纯债债券富国强收益定期开放债券基金经理申购费 :50 万以下 0.6% 赎回费 :1 个月内 0.75%, 1 个月以上免管理费 :0.75% 申购费 :50 万以下 0.8% 赎回费 :1 年内 0.1%,2 年以上免 A/B: 申购费 :100 万以下 0.8% 赎回费 :1 年以内 1%,5 年以上免 B: 管理费 :0.27% 托管费 :0.08% 销售服务费 :0.01% 管理费 :0.75% 托管费 :0.20% 销售服务费 :0.40% 赎回费 :1 个月内 0.1%,1 个月以上免销售服务费 :0.4% 无申购费赎回费 :1 个月以内 0.1%, 一个月以上免

6% 销售服务费 :0.35% 安心理财债券基金经理赎回费 :1 个月内 0.5%, 赎回费 :1 个月内 2 年以上免 0.

6 信诚新双盈分级债券 ( 其他 ) 封闭王旭巍, 经济学硕士,19 年证券从业经验曾任职于中国物资工贸集团宏达期货中信证券和华宝兴业基金 2010 年加盟信诚基金, 现任信诚增强收益债券和信诚添金分级债券基金经理金鹰元安保本混合保本型邱新红, 硕士学历, 证券从业经历 8 年曾任职于美国太平洋投资,Bayview 资产管理 2010 年 8 月加入金鹰基金, 担任金鹰保本混合金鹰持久回报分级债券基金经理招商安润保本保本型邓栋, 曾任职于毕马威 2010 年 2 月加入招商基金,2013 年 3 月 9 日至今任招商安达保本混合基金经理海富通养老收益混合标准混合型位健, 硕士 2006 年 3 月起担任银河银富货币基金经理年先后就职于英大证券浙金信托 2012 年 12 月加入海富通基金,2013 年 1 月起任海富通货币基金经理程岽, 硕士,CFA 历任金信管理研究公司研究所国金证券研究所研究员, 曾当选新财富 2005 年度最佳行业分析师 2006 年 7 月加入海富通基金 2010 年 4 月起任海富通中小盘股票基金经理广发轮动配置股票股票型朱纪刚, 理学硕士,7 年证券从业经历,2006 年 7 月至 2006 年 12 月任职于招商证券,2006 年 12 月加入广发基金,2011 年 3 月起任广发聚祥保本混合广发核心精选股票基金经理 A 份额为约定份额 B 份额为进取份额每年三期, 第一期约定收益率为 4.4%/ 年申购费 :100 万以下 0.6% 销售服务费 :0.4% 无赎回费无申购费赎回费管理费 :1.2% 申购费 :100 万以下 1% 赎回费 :1 年内 1.5%,3 年以上免管理费 :1.2% 赎回费 :1 年内 2%,3 年以上免申购费 :50 万以下 1,5% 赎回费 :1 年以内 0.5%,2 年以上免申购费 :100 万以下 1,5% 赎回费 :1 年以内 0.5%,2 年以上免

基金,2013 年 3 月 9 日至今任招商安达保本混合基金经理海富通养老收益混合标准混合型位健, 硕士 2006 年 3 月起担任银河银富货币基金经理 2010-2012 年先后就职于英大证券浙金信托 2012 年 12 月加入海富通基金,2013 年 1 月起

ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816

ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816 ETF 分级基金规模份额变化统计截至上周末, 全市场股票型 ETF 规模约 1451 亿, 份额约 1215 亿,ETF 总份额及规模的周变动值分别为 -23-44 亿, 份额与规模均下降 ; 分级基金规模约 438 亿, 份额 572 亿, 总份额及规模的周变动值分别为

国 内 经 济 复 苏 前 景 不 明 朗 美 股 估 值 尚 处 于 合 理 水 平 的 前 提 下, 配 置 一 定 比 例 的 美 股 QDII, 可 分 散 单 一 市 场 带 来 的 系 统 性 风 险 中 欧 价 值 智 选 回 报 混 合 : 基 金 经 理 过 往 管 理 业 绩 良

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