2011年我国进口大豆监测报告

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1 2011 我国进口大豆监测报告海关信息网

2 摘要 2011 年我国累计进口大豆 5264 万吨, 国内大豆需求受到明显抑制, 美国巴西和阿根廷作为全球最重要的三个大豆生产国, 连豆指数走势类似于 CBOT 大豆, 我国大豆进口量值为绿灯, 表明进口规模正常

3 目录前言... 1 一 2011 年我国进口大豆特点... 1 ( 一 ) 进口规模同比收窄, 进口均价高位运行... 1 ( 二 ) 一般贸易进口占绝大部分, 加工贸易进口大幅减少... 2 ( 三 ) 南美仍为最大进口市场, 自美国进口减少... 3 ( 四 ) 外商投资企业民营企业进口增加, 国有企业进口减少... 3 ( 五 ) 青岛口岸进口增加, 南京天津口岸进口减少... 5 ( 六 ) 山东江苏北京位居进口前 3 位... 5 二 2011 年大豆期现货及周边市场运行特点... 6 ( 一 ) 主产区现货价格稳中略涨... 6 ( 二 )CBOT 大豆期价前期震荡, 后期下跌... 7 ( 三 ) 连豆期价前期震荡, 后期平稳... 7 ( 四 ) 国内豆油现货价格表现强于期货... 8 ( 五 ) 国内豆粕期现货价格反弹... 8 三近期国际主要大豆市场出口情况... 9 ( 一 )2011 年前 11 个月美国出口量值齐跌... 9 ( 二 )2011 年巴西出口量值齐扬, 对我国出口占近 7 成 ( 三 )2011 年前 10 个月阿根廷出口量减值增四近期影响我国大豆价格变化的因素 ( 一 ) 宏观经济的不确定性压制市场信心 ( 二 ) 南美丰产预期将压制大豆价格走势 ( 三 ) 国家收储政策奠定大豆长期底部支撑 ( 四 ) 终端市场需求不旺拖累大豆价格 ( 五 ) 北半球新作大豆种植面积下降将是大概率事件五短期国内大豆市场走势预判... 14

.. 6 ( 一 ) 主产区现货价格稳中略涨... 6 ( 二 )CBOT 大豆期价前期震荡, 后期下跌... 7 ( 三 ) 连豆期价前期震荡, 后期平稳... 7 ( 四 ) 国内豆油现货价格表现强于期货... 8 ( 五 ) 国内豆粕期现货价格反弹.

4 前言据海关统计,2011 年我国累计进口大豆 5264 万吨, 较 2010 年 ( 下同 ) 减少 3.9%; 价值亿美元, 增长 18.9%; 进口均价为美元 / 吨, 上涨 23.8% 其中 2011 年 12 月份, 我国进口大豆万吨, 较上年同期 ( 下同 ) 微减 0.1%, 比 2011 年 11 月份环比 ( 下同 ) 减少 4.8%; 价值 28.8 亿美元, 同比下降 0.4%, 环比下降 7.4%; 同时, 当月进口平均价格为美元 / 吨, 同比微跌 0.3%, 环比下跌 2.7% 一 2011 年我国进口大豆特点 ( 一 ) 进口规模同比收窄, 进口均价高位运行 2011 年, 在国家政策调控限定植物油价格的背景下, 油厂加工收益亏损幅度加大, 国内大豆需求受到明显抑制, 年内有 7 个月大豆进口量同比下降 2011 年 2 月份, 由于春节等因素影响, 我国大豆进口量大幅下降, 当月仅进口 232 万吨随后, 在南美大豆收获并装船到港的共同作用下,2011 年 7 月我国大豆进口量高达万吨而受南北半球大豆季节性交接影响, 自 2011 年 8 月份起大豆进口量连续 3 个月回落, 至 2011 年 10 月份降至万吨此后, 由于美国大豆收获期到来, 我国大豆进口规模再次高企, 年内最后 2 个月月度进口量均超过 500 万吨, 其中 11 月进口

7% 一 2011 年我国进口大豆特点 ( 一 ) 进口规模同比收窄, 进口均价高位运行 2011 年, 在国家政策调控限定植物油价格的背景下, 油厂加工收益亏损幅度加大, 国内大豆需求受到明显抑制, 年内有 7 个月大豆进口量同比下降 2011 年

5 万吨, 为年内高点纵观 2011 年全年, 在宏观政策主导下, 我国大豆进口规模较 2010 年的历史高点有所回落, 这也是自 2004 年以来我国大豆年度进口量首次同比下降与此同时,2011 年我国大豆月度进口均价延续 2010 年底以来高位运行态势,2011 年 10 月份以前月度进口均价保持在 550 美元 / 吨以上, 但月度进口均价自 2011 年 11 月 12 月连续 2 个月回落, 至 2011 年 12 月当月为美元 / 吨, 同比微降 0.3% ( 二 ) 一般贸易进口占绝大部分, 加工贸易进口大幅减少一般贸易作为我国进口大豆最主要的贸易方式,2011 年各月度, 其均占到同期进口总规模 9 成以上比重整体来看,2011 年我国以一般贸易方式进口大豆 4980 万吨, 减少 2.7%, 价值亿美元, 增长 20.4%, 占同期进口总量值均为 94.6% 同期, 加工贸易进口 35.6 万吨, 减少 67%, 价值 2 亿美元, 下降 60.2%; 海关特殊监管区域进口万吨, 减少 2.4%, 价值 14 亿美元, 增长 21.7% 2011 年 12 月份, 我国一般贸易大豆进口规模为万吨, 同比增加 2.6%, 环比减少 4.3%, 价值 27.3 亿美元, 同比增长 2.1%, 环比下降 7%, 分别占同期我国大豆进口总量值的 94.9% 和 94.7% 同期, 加工贸易进口规模骤然萎缩,2011 年 12 月份仅进口 1211 吨, 价值 53 万美元, 同比均减少逾 99% 另外, 海关特殊监管区域进口 27.7 万吨, 2

3% ( 二 ) 一般贸易进口占绝大部分, 加工贸易进口大幅减少一般贸易作为我国进口大豆最主要的贸易方式,2011 年各月度, 其均占到同期进口总规模 9 成以上比重整体来看,2011 年我国以一般贸易方式进口大豆 4980 万吨, 减少 2.

6 价值 1.5 亿美元, 同比分别增加 28.2% 和 33.8%, 环比分别下降 12.7% 和 13.2% ( 三 ) 南美仍为最大进口市场, 自美国进口减少美国巴西和阿根廷作为全球最重要的三个大豆生产国, 长期以来也是我国进口大豆的主要来源地受季节因素影响, 我国自上述市场进口大豆规模在不同时期存在较为明显的差异 2011 年我国自拉美进口大豆规模少于上年同期水平, 但仍为我国最大的大豆进口来源地其中, 自巴西进口 2062 万吨, 增加 11%, 价值亿美元, 增长 44.7%; 自阿根廷进口万吨, 减少 29.9%, 价值 43.6 亿美元, 下降 12.4%; 上述两者合计均占同期我国进口大豆总量值的 54.1% 同期, 我国自美国进口大豆 2235 万吨, 减少 5.3%, 价值亿美元, 增长 11.7%, 占同期我国进口大豆总量值的 42.5% 和 42.4% 2011 年 12 月份, 我国自美国进口万吨, 价值 19.3 亿美元, 量值同比分别下降 26.4% 和 26.2%, 环比分别增加 45.8% 和 43.9%, 占当月我国进口大豆总量值的 66.3% 和 66.9% 同期, 我国自阿根廷进口 86.2 万吨, 价值 4.5 亿美元, 同比分别增加 89.4% 和 88.6%, 环比减少 49.8% 和 52%; 自巴西进口 83.4 万吨, 价值 4.4 亿美元, 同比分别增加 13.4 倍和 12.8 倍, 环比分别下降 37.6% 和 40.7% ( 四 ) 外商投资企业民营企业进口增加, 国有企业进口减少 3

2011 年我国自拉美进口大豆规模少于上年同期水平, 但仍为我国最大的大豆进口来源地其中, 自巴西进口 2062 万吨, 增加 11%, 价值 117.9 亿美元, 增长 44.7%; 自阿根廷进口 784.2 万吨, 减少 29.9%, 价值 43.6 亿美元, 下降 12.

7 外商投资企业在我国大豆进口领域始终处于主导地位 2011 年以来各月度其进口所占比重均达到 50% 以上水平整体来看,2011 年我国外商投资企业进口大豆 2933 万吨, 减少 6.9%, 价值亿美元, 增长 14.1%, 量值占同期我国进口大豆总量值的 55.7% 和 55.8% 同期, 民营企业进口 1367 万吨, 价值 77.8 亿美元, 量值分别增长 14.5% 和 43.3%, 占总量值的 26% 和 26.1%; 此外, 国有企业进口万吨, 减少 15.1%, 价值 54.3 亿美元, 增长 6.7% 2011 年 12 月份, 外商投资企业进口量为万吨, 同比减少 17.8%, 环比减少 14.9%, 价值 15.4 亿美元, 同比减少 19%, 环比降低 17.8%, 占当月我国大豆进口总量值的 54.1% 和 53.3% 同期, 民营企业进口万吨, 价值 7 亿美元, 同比分别增长 18.1% 和 17.2%, 环比减少 6.3% 和 8.2%, 分别占总量值的 24.1% 和 24.3% 此外, 国有企业进口万吨, 价值 6.4 亿美元, 同比分别增加 56.6% 和 61.9%, 环比增加 37.9% 和 34.6%, 占总量值的 21.8% 和 22.4% 另外, 从具体进口企业来看,2011 年我国进口大豆总量排名前 3 位的企业分别是 : 山东晨曦集团有限公司, 进口量为万吨, 价值 21.5 亿美元, 量值分别增长 60.8% 和 98.9%; 中粮东海粮油工业 ( 张家港 ) 有限公司, 进口万吨, 价值 14.4 亿美元, 分别下降 32.8% 和 16.5%; 中纺粮油进出口有限责任公司, 进口万吨, 价值 12.5 亿美元, 分别下降 26.4% 和 7.4% 此外, 从企业所属类型来看, 在前 10 大进口企业中, 外商投资企业共有 6 家, 其合计进 4

3 亿美元, 增长 6.7% 2011 年 12 月份, 外商投资企业进口量为 293.2 万吨, 同比减少 17.8%, 环比减少 14.9%, 价值 15.4 亿美元, 同比减少 19%, 环比降低 17.8%, 占当月我国大豆进口总量值的 54.1% 和 53.3% 同期, 民营企业进口 130.

8 口量占同期前 10 家企业进口总规模的 52.4%; 同期, 国有企业 2 家, 占 21%; 此外, 私营企业 2 家, 占 26.6% ( 五 ) 青岛口岸进口增加, 南京天津口岸进口减少 2011 年, 我国共有 25 个口岸有大豆进口纪录, 其中青岛口岸南京口岸和天津口岸累计进口规模排名前 3 位 2011 年, 青岛口岸进口大豆 1328 万吨, 增加 9.5%, 价值 75.3 亿美元, 增长 36%; 南京口岸万吨, 减少 2.7%, 价值 45.3 亿美元, 增长 18%; 天津口岸万吨, 减少 10.3%, 价值 26 亿美元, 增长 13.8%; 上述 3 者合计占同期我国大豆进口总量值的 49.2% 和 49.1% 2011 年 12 月份, 我国共有 20 个口岸存在大豆进口纪录其中, 青岛口岸大豆进口量为万吨, 价值 7.2 亿美元, 同比分别增加 0.4% 和 3.1%, 环比增加 9.3% 和 7.7%, 占总量值的 24.7% 和 25% 同期, 南京口岸进口大豆万吨, 价值 5.3 亿美元, 同比分别增长 33.4% 和 30.3%, 环比分别下降 13.7% 和 16.7%, 黄埔口岸进口大豆 46.3 万吨, 价值 2.4 亿美元, 同比分别增长 10% 和 4.9%, 环比分别增加 39.7% 和 34.7% ( 六 ) 山东江苏北京位居进口前 3 位 2011 年, 全国共有 21 个省 ( 自治区直辖市 ) 具有大豆进口纪录山东依然为我国大豆进口规模最大地区,2011 年累计进口量为 1448 万吨, 价值 82.1 亿美元, 量值分别增长 24.3% 和 54.3%; 同期, 江苏进口万吨, 价值 31 亿美元, 同比分别下降 24.9% 和 8.5%; 北京进口

3 亿美元, 增长 36%; 南京口岸 808.2 万吨, 减少 2.7%, 价值 45.3 亿美元, 增长 18%; 天津口岸 455.1 万吨, 减少 10.3%, 价值 26 亿美元, 增长 13.8%; 上述 3 者合计占同期我国大豆进口总量值的 49.2% 和 49.

9 万吨, 减少 12.7%, 价值 27.2 亿美元, 增长 9.7%; 上述 3 者合计占同期我国大豆进口总量值的 47.2% 和 47% 2011 年 12 月份, 山东省进口大豆万吨, 价值 7.6 亿美元, 量值同比分别增长 5.6% 和 8.6%, 环比下降 3.3% 和 4.9%; 同期, 北京市进口 60 万吨, 价值 3.3 亿美元, 同比分别增长 41.5% 和 44.9%, 环比分别增长 28.9% 和 27.7%; 江苏省进口 56.9 万吨, 价值 2.9 亿美元, 同比分别下降 24.5% 和 27.5%, 环比分别下降 27.5% 和 30.8% 上述 3 者合计占同期我国进口大豆总量值的 47.5% 和 47.7% 二 2011 年大豆期现货及周边市场运行特点 ( 一 ) 主产区现货价格稳中略涨受进口大豆成本上涨影响,2011 年国内大豆价格稳中略涨国内大豆现货市场均价在元 / 吨之间窄幅震荡数据显示,2011 年 12 月国内三级大豆月均价为 4017 元 / 吨, 较 2011 年 11 月上涨 26 元 / 吨, 较 2010 年同期上涨 102 元 / 吨当月最高价格为 4049 元 / 吨, 最低价格为 3992 元 / 吨各地国产大豆现货报价基本稳定, 其中哈尔滨牡丹江国产三等大豆 2011 年 12 月月底报价在元 / 吨 ; 广东青岛大连进口普通大豆工口分销价在元 / 吨自 2008 年国家开始实施大豆临时收储政策以来,2008 至 2010 年, 大豆收储价格分别为 3700 元 / 吨 3740 元 / 吨 3800 元 / 吨,2011 年提至 4000 元 / 吨在收储政策期内, 全国大豆市场收购均价一般没有跌破收储价此外, 2011/12 年度收储政策公布以来, 提振国产大豆价格的效果 6

10 有限, 四次拍卖都流拍, 大豆加工企业收购量较少, 农民依然惜售 ( 二 )CBOT 大豆期价前期震荡, 后期下跌 2011 年前 8 个月, 美国大豆市场期价持续震荡, 在美分 / 蒲式耳之间展开区间震荡该指数 2011 年 1 月 3 日以美分开盘,2011 年 8 月末上破美分并在 2011 年 8 月 31 日触及年内最高价美分而后, 由于欧元区主权债务危机引发的市场恐慌情绪美国大豆出口需求疲软和全球大豆供需基本面的影响, 持续转向宽松等打压, 期价出现一波明显的大幅下跌走势临近 2011 年 12 月份, 美国芝加哥期货交易所大豆期货指数一度下探 1100 美分 / 蒲式耳一线年内最低价美分则出现在 2011 年 12 月 14 日之后期价在南美干旱天气炒作的带动下出现一波小幅的短期反弹走势 ( 三 ) 连豆期价前期震荡, 后期平稳 2011 年前 8 个月, 连豆指数走势类似于 CBOT 大豆,2011 年 1 月 4 日以 4481 元开盘, 随后受美豆走势世界宏观经济发展形势和国内大豆供需基本面等影响, 期价在元之间宽幅震荡 2011 年 8 月末至 2011 年 9 月初的突破最为剧烈, 在美豆指数突破美分的带动下, 连豆期价在短短 6 个交易日内突破 4600 元的压制并一度上探至 4811 元的年内最高点 2011 年 9 月份, 连豆在欧债危机引发的系统性下跌风险在急剧走低, 期价自接近 4800 元的高价位区间一路下探至 4200 元附近, 并在 29 日触及年内最低价 4136 元

3 美分而后, 由于欧元区主权债务危机引发的市场恐慌情绪美国大豆出口需求疲软和全球大豆供需基本面的影响, 持续转向宽松等打压, 期价出现一波明显的大幅下跌走势临近 2011 年 12 月份, 美国芝加哥期货交易所大豆期货指数一

11 年 10 月至 2011 年年末, 在经过国内国庆长假的休盘缓冲后, 市场恐慌情绪有所缓和, 受美豆走势和欧元区政府积极应对欧债危机等支撑下, 连豆指数止跌企稳, 期价在 4200 元一线受到明显支撑后在元之间震荡整理 2011 年 11 月末, 国家粮食局发布了 2011/12 年度国家临时大豆收储政策, 收储价为 4000 元 / 吨, 这进一步加强了期价的阶段性底部 4200 元的支撑力度 ( 四 ) 国内豆油现货价格表现强于期货 2011 年 12 月, 大连豆油期货震荡走高其中主力 1209 合约开盘 8818 元 / 吨, 最高 8998 元 / 吨, 最低 8626 元 / 吨, 收盘 8994 元 / 吨, 上涨 2% 在美国农业部 2011 年 12 月供需报告利空欧债危机进一步恶化的共同影响下, 国内豆油期现货市场跟随外盘震荡向下,2011 年 12 月, 国内一级豆油现货均价为 9455 元 / 吨, 较 2011 年 11 月下跌 512 元 / 吨, 较 2010 年同期下跌 765 元 / 吨 2011 年 12 月最高价格为 9670 元 / 吨, 最低价格为 9294 元 / 吨 ( 五 ) 国内豆粕期现货价格反弹 2011 年 12 月, 国内豆粕期现货价格大幅上涨, 连豆粕指数月涨幅 5.7%, 领涨豆类期价 2011 年 12 月底沿海 43% 蛋白豆粕价格元 / 吨, 月环比小幅上涨元 / 吨当月豆粕价格表现明显强于大豆和豆油, 主要原因是国内猪肉价格季节性反弹的心理支撑, 加之前期豆粕价格跌幅较深, 导致反弹力度也相应较大临近年末, 养殖业存栏减少, 使得对豆粕需求减少, 供给压力缓解 2011 年 12 月国 8

力 1209 合约开盘 8818 元 / 吨, 最高 8998 元 / 吨, 最低 8626 元 / 吨, 收盘 8994 元 / 吨, 上涨 2% 在美国农业部 2011 年 12 月供需报告利空欧债危机进一步恶化的共同影响下, 国内豆油期现货市场跟随外盘震荡向下,2011 年 12 月, 国内

12 内豆粕月均价为 3002 元 / 吨, 较 2011 年 11 月下跌 182 元 / 吨, 较 2010 年同期下跌 432 元 / 吨随着传统消费旺季的到来, 特别是元旦春节两节的临近, 全国大部分地区生猪价格如期出现上涨 2011 年 12 月份全国生猪的平均价格为元 / 公斤, 较 2011 年 11 月份生猪平均价格元 / 公斤上扬了 0.42% 较 2011 年 9 月初下跌了近 3.5 元 / 公斤全国平均猪粮比价为 7.17:1,2011 年 12 月猪粮比价呈现下滑态势, 比 2011 年 11 月份的猪粮比价上扬了 3.17% 此外, 我国豆粕出口价格在连续第 2 个月回落,2011 年 12 月当月豆粕出口均价为美元 / 吨, 同比微涨 0.8%, 环比下跌 7.9% 三近期国际主要大豆市场出口情况美国巴西和阿根廷作为全球最主要的大豆生产国, 长期以来在国际大豆外贸领域处于绝对垄断地位据 GTA 数据统计,2008 年至 2010 年的 3 年间, 上述 3 国年度合计出口额均接近各年全球大豆出口总金额的 90% 近期, 上述三国大豆出口情况如下 : ( 一 )2011 年前 11 个月美国出口量值齐跌 2011 年前 11 个月, 美国对全球市场出口大豆 3028 万吨, 较上年同期减少 18%, 价值 157 亿美元, 下降 1.1% 其中, 其对我国出口大豆 1775 万吨, 减少 14.5%, 价值 91.4 亿美元, 增长 1.1%, 分别占同期大豆出口总量值的 58.6% 和 58.2% 9

17% 此外, 我国豆粕出口价格在连续第 2 个月回落,2011 年 12 月当月豆粕出口均价为 472.5 美元 / 吨, 同比微涨 0.8%, 环比下跌 7.

13 与此同时, 墨西哥印度尼西亚分别为美国大豆第 2 和第 3 大海外市场其中, 前 11 个月对墨西哥出口大豆万吨, 减少 11.2%, 价值 15.7 亿美元, 增长 14%; 对印度尼西亚出口万吨, 减少 5.6%, 价值 8 亿美元, 下降爱那个 14.4% ( 二 )2011 年巴西出口量值齐扬, 对我国出口占近 7 成 2011 年, 巴西实现大豆出口 3299 万吨, 增加 13.5%, 价值亿美元, 增长 47.9% 其中, 其对我国出口 2210 万吨, 增加 16%, 价值亿美元, 增长 53.6%, 占同期巴西出口大豆总量值的 67% 和 67.1% 与此同时, 巴西对西班牙出口万吨, 价值 11.9 亿美元, 分别增长 26.4% 和增长 61.2%, 占总量值的 7.2% 和 7.3% 此外, 对荷兰出口万吨, 价值 7.1 亿美元, 分别增长 5.8% 和 29% ( 三 )2011 年前 10 个月阿根廷出口量减值增 2011 年前 10 个月, 阿根廷出口大豆 981 万吨, 价值 49.5 亿美元, 量值分别下降 26.9% 和增长 1.2% 其中, 其向我国出口万吨, 价值 39.2 亿美元, 量值分别下降 30% 和 3.4%, 占同期阿根廷出口大豆总量值的 79.6% 和 79.2% 与此同时, 阿根廷对埃及出口大豆 71.1 万吨, 增加 1.2%, 价值 3.7 亿美元, 增长 44.5%, 占总量值的 7.3% 和 7.5%; 此外, 对泰国出口 23.2 万吨, 价值 1.1 亿美元, 量值分别增长 30.5% 和 71.7% 10

6%, 占同期巴西出口大豆总量值的 67% 和 67.1% 与此同时, 巴西对西班牙出口 236.9 万吨, 价值 11.9 亿美元, 分别增长 26.4% 和增长 61.2%, 占总量值的 7.2% 和 7.3% 此外, 对荷兰出口 152.1 万吨, 价值 7.1 亿美元, 分别增长 5.

14 四近期影响我国大豆价格变化的因素 ( 一 ) 宏观经济的不确定性压制市场信心从 2011 年国际国内大豆的整体走势来看, 大豆自身供需基本面和世界宏观经济发展形势是主导期价走势的主要因素, 大豆供需基本面在宏观经济限定的框架范围内影响价格走势 2011 年前 8 个月, 在全球货币宽松政策引发世界通胀预期的大环境下, 大豆在商品属性之外也具有金融属性, 受全球大豆供需偏紧和市场投资需求支撑, 大豆期价在较高价位区间内运行但在 2011 年后 4 个月中, 随着欧债危机的进一步发酵, 市场风险厌恶情绪急剧升温, 大豆的金融属性也逐渐黯淡, 受全球大豆供需格局持续转向宽松和市场投资资金避险撤离影响, 大豆的商品属性占据主导地位, 期价运行区间下移 ( 二 ) 南美丰产预期将压制大豆价格走势目前, 南美 2011/12 年度大豆播种工作进行顺利, 巴西大豆播种已临近尾声, 阿根廷大豆播种进度也达到 76% 以上在美国和中国 2011/12 年度大豆均出现减产的情况下, 南美新作大豆产量将直接影响全球大豆的供需格局综合当前各机构对巴西和阿根廷的产量预估来看, 巴西和阿根廷新作大豆产量前景良好以巴西为例, 马托格罗索州农业经济研究所 (Imea) 预计, 巴西头号大豆种植州 -- 马托格罗索州大豆产量可望触及 2220 万吨, 这一数字高于 2010/11 年度

中, 随着欧债危机的进一步发酵, 市场风险厌恶情绪急剧升温, 大豆的金融属性也逐渐黯淡, 受全球大豆供需格局持续转向宽松和市场投资资金避险撤离影响, 大豆的商品属性占据主导地位, 期价运行区间下移 ( 二 ) 南美丰产预期将压

15 万吨的纪录水平因大豆播种面积扩大, 马托格罗索州以及第二大产区帕拉纳州的大豆收割工作从 2012 年 1 月初就将开始而美国农业部 2011 年 12 月大豆供需报告显示, 巴西 2011/12 年度大豆产量预估为 7500 万吨,2010/11 年度巴西大豆产量预估为 7550 万吨阿根廷 2011/12 年度大豆产量维持 5200 万吨不变,2010/11 年度大豆产量预估维持 4900 万吨不变 ( 三 ) 国家收储政策奠定大豆长期底部支撑为保护农民利益和生产积极性, 经国务院批准,2011 年 11 月国家继续在内蒙古辽宁吉林黑龙江等省自治区实行大豆临时收储政策从历年的国家大豆收储政策的效果来看, 收储价格往往成为大豆期货市场的长期底部价格, 其底部支撑力度很强因而,2011 年的临储价格 4000 元 / 吨将是 2012 年中较为坚实的底部虽然国家临时收储只持续到 2012 年 4 月 30 日, 这使得国家政策形成的底部支撑在 2012 年 5 月之后将不再明显, 但如果结合国家相关经济政策方针来看,4000 元的支撑效果仍将贯穿 2012 年全年由此看见, 在 2012 年国家临时收储结束之后, 当大豆价格低于 4000 元 / 吨之时, 受对国家未来收购价格将只高不低的预期支持, 农户出售手中大豆粮源的积极性将急剧下降, 即使大豆需求方单方面下调大豆收购价格, 但可以预期的清淡成交对价格的向下推动力亦将十分有限 ( 四 ) 终端市场需求不旺拖累大豆价格 12

继续在内蒙古辽宁吉林黑龙江等省自治区实行大豆临时收储政策从历年的国家大豆收储政策的效果来看, 收储价格往往成为大豆期货市场的长期底部价格, 其底部支撑力度很强因而,2011 年的临储价格 4000 元 / 吨将是 2012 年中较

16 从 2011 年大豆下游产品豆粕和豆油的价格和供需情况来看, 豆油方面, 受国家宏观调控政策等影响, 国内大部分油厂长时间陷入亏损状态 9 月以来国内豆粕和豆油现货跟随期货走势大幅回落, 油厂压榨利润亏损局面再次恶化据相关测算显示, 截止 2011 年 11 月 30 日, 大连国产大豆理论压榨利润约为 -500 元 / 吨左右, 进口大豆约为 -365 元 / 吨左右 ; 山东国内大豆理论压榨利润约为 -727 元 / 吨左右, 进口大豆约为 -561 元 / 吨左右而国内油厂正常的大豆压榨利润水平应为 150 元 / 吨由此可见, 即使不计算前期的亏损, 油厂目前的盈利状况仍很不理想, 这将限制油厂的压榨积极性 2011 年, 国内养殖业收益较为良好, 且玉米价格高企使得豆粕的替代性显现, 国内豆粕的需求总体较好以生猪养殖为例,2011 年全国大中城市生猪出场价和猪粮比虽然都呈现先扬后抑的走势, 但猪粮比全年一直维持在 6.5:1 之上, 明显高于国家规定的 5.5 的生猪盈亏平衡点展望 2012 年, 受国内畜产品刚性需求支撑, 国内养殖业对豆粕的需求预计仍将保持旺盛 ( 五 ) 北半球新作大豆种植面积下降将是大概率事件受玉米等作物种植收益相对较高影响,2011 年北半球大豆面积出现明显下滑其中, 美国 2011/12 年度大豆种植面积预估为 7500 万英亩,2010/11 年度大豆种植面积预估为 7740 万英亩 ; 中国 2011 年大豆种植面积为 1.14 亿亩, 同比减少 1400 多万亩而从 2011 年农作物的种植收益比较来看, 大豆种植收益低下的局面不但没有改变, 甚至有加剧之势因 13

利润水平应为 150 元 / 吨由此可见, 即使不计算前期的亏损, 油厂目前的盈利状况仍很不理想, 这将限制油厂的压榨积极性 2011 年, 国内养殖业收益较为良好, 且玉米价格高企使得豆粕的替代性显现, 国内豆粕的需求总体较好以生猪

17 而, 除非出现不利天气而使得农户不得不种植大豆, 否则北半球 2012 年大豆种植面积继续下降将是大概率事件中国方面, 无论与粮食作物还是其他经济作物相比, 大豆仍然不是农民的最优选择从国家公布的粮食收购政策来看,2011 年粳稻的最低收购价格为 1.28 元 / 斤, 玉米的最低收购价格为 1.00 元 / 斤, 大豆的最低收购价格为 2.00 元 / 斤以大豆主产省黑龙江省为例, 按照该省的一般水平, 水稻亩产为斤, 按国家最低收购价 1.28 元 / 斤计算, 农民的收入在元之间 ; 同样玉米亩产能达到 1500 斤以上, 按国家最低收购价 1.00 元 / 斤计算, 可以收入 1500 余元 ; 而大豆亩产只有约 260 斤, 按国家最低收购价 2.00 元 / 斤, 收入只有 520 元左右由此看来, 即使按照国家最低收购价格来计算, 大豆的种植收益都要远远低于玉米和粳稻五短期国内大豆市场走势预判 2012 年, 世界宏观经济形势的复杂将使得大豆的金融属性受到限制, 大豆期货的走势将主要受商品属性主导, 大豆的季节性波动特征将较为明显年初受节后的传统性消费淡季南美 2011/12 年度大豆丰产预期和宏观经济的压制, 大豆价格将继续承压运行, 期价将测试底部支撑根据海关进出口监测预警系统商品进出口预警灯值显示,2011 年 11 月份我国大豆进口量值为绿灯, 表明进口规模正常按照上述灯值显示及历史情况判断,2012 年 1 月份大豆进口将保持小幅增长态势 14

28 元 / 斤计算, 农民的收入在 1024-1280 元之间 ; 同样玉米亩产能达到 1500 斤以上, 按国家最低收购价 1.00 元 / 斤计算, 可以收入 1500 余元 ; 而大豆亩产只有约 260 斤, 按国家最低收购价 2.

18 本报告版权归海关信息网所有如引用或转载, 请注明来源 15

19 2011 年进出口分析报告目录 : 年农产品进出口监测报告年全年我国锌进出口贸易监测报告年我国 5 大合成树脂进出口贸易监测报告年我国纺织纱线出口监测报告年我国服装出口监测报告年我国钢材进出口监测报告年我国机械设备进出口监测报告年我国家电出口监测报告年我国家具出口监测报告年我国进口大豆监测报告年我国粮食进出口贸易监测报告年我国煤进出口贸易监测报告年我国镍进出口贸易监测报告年我国平板玻璃出口贸易检测报告年我国汽车进出口监测报告年我国铅进出口监测报告年我国食用植物油进出口贸易监测报告年我国手机出口贸易监测报告年我国水泥出口监测报告年我国铁矿砂进口监测报告年我国铜进出口贸易监测报告年我国玩具出口监测报告年我国未锻轧铝及铝材进出口贸易监测报告地址 : 北京市建国门内大街 6 号海关统计咨询室电话 : , 网址 : 邮件 :service@hgtj.cn 传真 : 邮编 :100730

2011 年我国煤进出口贸易监测报告 13.2011 年我国镍进出口贸易监测报告 14.2011 年我国平板玻璃出口贸易检测报告 15.2011 年我国汽车进出口监测报告 16.2011 年我国铅进出口监测报告 17.

黄金原油总持仓增长, 同比增幅分别为 4.2% 和 4.1% 而铜白银以及玉米则出现减持, 减持同比减少分别为 9.4%,9.4% 以及 6.5% 大豆, 豆粕结束连续 4 周总持仓量增长, 出现小幅

黄金原油总持仓增长, 同比增幅分别为 4.2% 和 4.1% 而铜白银以及玉米则出现减持, 减持同比减少分别为 9.4%,9.4% 以及 6.5% 大豆, 豆粕结束连续 4 周总持仓量增长, 出现小幅小麦净多持仓增加, 豆油豆粕净多持仓减少美国 CFTC 持仓报告部门 : 市场研究与开发部类型 : 量化策略周报日期 :212 年 5 月 7 日电话 :592-5678753 网址 :www.jinyouqh.com 主要内容 : 根据美国 CFTC 公布的数据, 本报告中的 11 个