5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 10/15 11/15 12/15 1/16 2/16 3/16 4/16 渐 飞 研 究 报 告 - 大 盘 策 略 美 股 调 整 恒 指 宜 守 20,000 点 外 围 方 面, 澳 洲 央 行 意 外

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1 港 股 晨 报 2016 年 5 月 4 日 星 期 三 渐 飞 研 究 报 告 - 目 录 大 盘 策 略... 2 今 日 焦 点 摘 要... 2 备 忘 录... 2 港 媒 财 经 要 闻... 3 环 球 市 场 摘 要... 3 商 品 市 场 摘 要... 3 今 日 焦 点 - 移 动 互 联 网 大 会 聚 焦 VR 港 股 板 块 选 择.. 4 银 河 国 际 港 股 研 究 报 告 摘 要... 8 异 动 股... 9 行 业 股 价 升 跌 除 净 备 忘 录 美 国 预 托 证 券 表 现 A/H 股 价 表... 13,14 动 能 股 票 池... 15,16 中 国 银 河 国 际

2 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 10/15 11/15 12/15 1/16 2/16 3/16 4/16 渐 飞 研 究 报 告 - 大 盘 策 略 美 股 调 整 恒 指 宜 守 20,000 点 外 围 方 面, 澳 洲 央 行 意 外 减 息, 刺 激 澳 元 兑 美 元 下 跌 日 圆 兑 美 元 亦 持 续 调 整 英 国 及 内 地 昨 天 公 布 的 制 造 业 数 据 欠 佳, 而 美 国 企 业 盈 利 好 坏 参 半, 令 市 场 忧 虑 经 济 增 长 或 逊 于 预 期 美 股 昨 市 持 续 下 跌, 标 普 500 指 数 昨 市 跌 0.87%, 跌 至 三 个 星 期 以 来 低 位 昨 天 公 布 的 内 地 官 方 财 新 制 造 业 PMI 再 度 回 落, 由 49.7 降 至 49.4 值 得 注 意 的 是, 新 订 单 跌 至 51.0, 新 订 单 购 进 价 格 却 大 升 至 57.6, 显 示 生 产 成 本 增 加 港 股 方 面, 后 市 料 较 为 反 复, 恒 指 宜 守 20,000 点 水 平 板 块 方 面, 科 技 股 或 会 跑 赢 大 市 在 周 二, 创 52 周 新 高 的 股 份 包 括 盈 健 医 疗 (1419.HK) 招 金 矿 业 (1818.HK) 味 丹 国 际 (2317.HK) 德 普 科 技 (3823.HK) 彩 星 集 团 (635.HK) 创 52 周 新 低 的 股 份 包 括 御 泰 中 彩 控 股 (555.HK) 大 健 康 国 际 (2211.HK) 兴 业 太 阳 能 (750.HK) 利 海 资 源 (195.HK) 高 银 地 产 (283.HK), 香 港 地 产 股 中 资 金 融 股 等 普 遍 下 跌 ( 详 情 请 看 第 9 页 异 动 股 ) 指 数 收 盘 变 动 (%) 道 琼 斯 工 业 平 均 指 数 标 准 普 尔 500 指 数 纳 斯 达 克 综 合 指 数 恒 生 指 数 恒 生 国 企 指 数 上 证 综 合 指 数 深 证 综 合 指 数 外 汇 收 盘 变 动 (%) 美 元 / 人 民 币 美 元 / 日 圆 欧 罗 / 美 元 英 镑 / 美 元 商 品 收 盘 变 动 (%) 黄 金 ( 美 元 / 盎 司 ) 波 罗 的 海 干 散 货 指 数 WTI 原 油 ( 美 元 / 桶 ) 布 伦 特 原 油 ( 美 元 / 桶 ) 利 率 收 盘 (%) 变 动 (%) 今 日 焦 点 摘 要 移 动 互 联 网 大 会 聚 焦 VR 港 股 板 块 选 择 香 港 银 行 同 业 拆 息 ( 三 个 月 ) 上 海 银 行 同 业 拆 息 ( 三 个 月 ) 摘 要 : 于 北 京 举 行 的 全 球 移 动 互 联 网 大 会 (GMIC) 已 于 周 一 完 满 结 束, 会 上 云 集 了 百 度 腾 讯 阿 里 巴 巴 小 米 科 技 等 管 理 层, 讨 论 议 题 包 括 移 动 支 付 虚 拟 现 实 (VR) 人 工 智 能 等 范 畴 发 展, 当 中 VR 概 念 备 受 关 注, 港 股 方 面, 可 留 意 具 相 关 概 念 的 信 利 国 际 (732.HK) 及 通 达 集 团 (698.HK) ( 分 析 师 : 曹 嘉 聪 ; 详 情 请 看 第 4 页 ) 备 忘 录 新 股 创 新 电 子 控 股 (8346.HK) 本 月 18 日 上 市 本 周 纪 要 5 月 4 日 财 新 中 国 服 务 业 PMI 5 月 4 日 财 新 中 国 综 合 PMI 5 月 6 日 -7 日 外 汇 存 底 5 月 7 日 -8 日 贸 易 收 支 5 月 7 日 -8 日 进 口 5 月 7 日 -8 日 出 口 5 月 7 日 -12 日 外 国 直 接 投 资 5 月 9 日 CPI 5 月 9 日 PPI 恒 指 表 现 昨 日 成 交 额 : 775 亿 港 元 来 源 : 彭 博 2

3 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 10/15 11/15 12/15 1/16 2/16 3/16 4/16 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 10/15 11/15 12/15 1/16 2/16 3/16 4/16 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 10/15 11/15 12/15 1/16 2/16 3/16 4/16 5/15 6/15 7/15 8/15 9/15 10/15 11/15 12/15 1/16 2/16 3/16 4/16 渐 飞 研 究 报 告 - 港 媒 财 经 要 闻 信 报 : 汇 控 税 前 少 赚 14% 首 季 胜 预 期 削 成 本 奏 效 星 展 香 港 纯 利 跌 15% 港 股 失 关 夜 期 续 泻 标 普 500 指 数 表 现 香 港 经 济 日 报 : 新 盘 余 货 8600 伙 创 7 年 高 澳 央 突 减 息 1/4 厘 澳 元 挫 逾 2% 明 报 : 先 达 现 40 空 铺 九 七 后 最 差 业 主 劈 租 至 3000 元 仍 无 人 问 津 汇 控 季 綪 胜 预 期 股 价 倒 跌 派 息 0.1 美 元 不 变 承 诺 尽 量 维 持 渐 进 英 国 富 时 100 指 数 表 现 星 岛 日 报 : 汇 控 首 季 亏 转 盈 伦 敦 股 价 未 冲 喜 德 国 DAX 指 数 表 现 新 股 仔 HSSP 超 购 32 倍 环 球 市 场 摘 要 8400 美 股 下 挫 道 指 跌 0.8% 中 国 和 欧 洲 经 济 数 据 疲 弱, 拖 累 美 股 昨 日 表 现 道 琼 工 业 指 数 收 跌 0.78%, 至 17, 点 ; 标 准 普 尔 500 指 数 跌 0.87%, 至 2, 点 ; 纳 斯 达 克 指 数 回 落 1.13%, 至 4, 点 美 国 十 年 期 国 债 收 益 率 (%) 商 品 市 场 摘 要 2 油 价 续 跌 纽 约 期 油 跌 2.5% 1.5 油 价 继 续 回 落, 有 报 道 指 伊 拉 克 与 沙 地 阿 拉 伯 的 上 月 石 油 出 口 量 上 升 纽 约 期 油 跌 1.13 美 元 或 2.5%, 收 市 报 每 桶 美 元 来 源 : 彭 博 布 伦 特 期 油 倒 退 86 美 仙 或 1.9%, 收 市 报 每 桶 美 元 金 价 下 跌, 现 货 金 报 美 元, 跌 0.39% 3

4 今 日 焦 点 2016 年 5 月 4 日 分 析 师 : 曹 嘉 聪 移 动 互 联 网 大 会 聚 焦 VR 港 股 板 块 选 择 摘 要 : 于 北 京 举 行 的 全 球 移 动 互 联 网 大 会 (GMIC) 已 于 周 一 完 满 结 束, 会 上 云 集 了 百 度 腾 讯 阿 里 巴 巴 小 米 科 技 等 管 理 层, 讨 论 议 题 包 括 移 动 支 付 虚 拟 现 实 (VR) 人 工 智 能 等 范 畴 发 展, 当 中 VR 概 念 备 受 关 注, 港 股 方 面, 可 留 意 具 相 关 概 念 的 信 利 国 际 (732.HK) 及 通 达 集 团 (698.HK) 于 四 月 二 十 八 日 至 五 月 二 日 举 行 的 全 球 移 动 互 联 网 大 会,VR 的 发 展 为 备 受 关 注 的 领 域 之 一, 于 会 上, 一 些 于 移 动 互 联 网 领 域 领 军 人 物, 勾 划 出 对 VR 发 展 的 布 局, 如 阿 里 巴 巴 重 申 于 今 年 三 月 公 布 的 VR 计 划, 打 响 头 炮 的 是 造 物 神 计 划, 目 的 是 建 立 全 球 最 大 的 3D 商 品 库, 在 淘 宝 网 带 来 虚 拟 实 体 购 物 经 验 图 一 头 戴 式 VR 装 置 出 货 量 分 布 桌 上 计 算 机, 4% 游 戏 设 备, 9% 智 能 手 机, 87% 注 : 以 使 用 应 用 终 端 作 为 分 类 信 息 来 源 : Strategy Analytics 中 国 银 河 国 际 证 券 图 二 头 戴 式 VR 装 置 销 售 额 分 布 桌 上 计 算 器, 46% 智 能 手 机, 23% 游 戏 设 备, 31% 注 : 以 应 用 终 端 作 为 分 类 信 息 来 源 : Strategy Analytics 中 国 银 河 国 际 证 券 ( 请 转 下 一 页 ) 4

5 图 三 信 利 国 际 历 年 除 税 前 溢 利 除 税 前 净 利 ( 亿 港 元 ) 信 息 来 源 : 彭 博 中 国 银 河 国 际 证 券 图 四 信 利 国 际 股 本 回 报 率 股 本 回 报 率 (%) 信 息 来 源 : 彭 博 中 国 银 河 国 际 证 券 HTC VR 中 国 区 总 经 理 汪 从 青 于 全 球 互 联 大 会 中 的 VR 峰 会 上 表 示, 自 2007 年 起, 苹 果 公 司 的 智 能 手 机 抢 去 VR 产 品 的 风 头, 其 实 追 本 溯 源,VR 产 品 早 于 1982 年 应 市, 如 今 苹 果 智 能 手 机 发 展 进 入 瓶 颈 期, 另 边 厢 VR 开 发 将 集 中 爆 发 他 预 期,VR 技 术 将 于 未 来 五 年 全 面 超 越 智 能 手 机, 并 如 雨 后 春 笋 般 发 展 信 利 掌 握 AMOLED 生 产 技 术 港 股 板 块 方 面, 可 留 意 参 与 从 事 AMOLED 显 示 屏 生 产 的 信 利 国 际 集 团 参 与 的 AMOLED 技 术, 获 得 美 国 VR 客 户 垂 青 集 团 于 今 年 一 月, 以 5,088 万 美 元 向 三 星 Display 购 买 第 五 代 TFT-LCD 生 产 设 施, 包 括 专 利 彩 色 滤 光 片 生 产 线 零 部 件 机 器 及 设 备 等, 该 等 显 示 器 运 用 于 汽 车 家 用 电 器 工 业 及 医 疗 市 场, 所 收 购 之 生 产 线, 每 月 彩 色 滤 光 片 产 能 达 到 5.0 万 块,TFT 技 术 为 信 利 生 产 AMOLED 显 示 屏 打 下 基 础 ( 请 转 下 一 页 ) 5

6 图 五 通 达 集 团 历 年 毛 利 率 毛 利 率 (%) 信 息 来 源 : 彭 博 中 国 银 河 国 际 证 券 AMOLED 的 全 名 为 Active-Matrix Organic Light Emitting Diode( 主 动 式 有 机 发 光 二 极 管 ), 过 往 旧 式 的 显 示 器 由 于 显 示 时 间 低, 导 致 声 画 不 同 步 的 问 题, 令 接 收 者 产 生 晕 眩 AMOLED 因 技 术 上 反 应 速 度 快, 故 解 决 大 部 分 使 用 带 来 的 晕 眩 问 题, 由 于 相 关 技 术 可 应 用 于 穿 戴 式 装 备, 应 用 于 VR 接 收 器 上 信 利 预 计 生 产 之 AMOLED 显 示 屏 将 于 第 二 三 季 试 行 生 产, 并 于 第 四 季 进 行 量 产, 设 施 产 量 达 到 每 月 30 万 件 另 方 面, 信 利 拟 分 拆 子 公 司 信 利 汕 尾 触 控 模 板 设 施 于 深 交 所 上 市, 或 成 为 另 一 股 价 催 化 剂 信 利 汕 尾 属 于 一 家 开 发 生 产 销 售 触 控 模 板 之 生 产 商, 公 司 拥 有 一 个 集 成 触 控 模 块 装 配 部, 在 触 摸 屏 业 务 方 面 属 前 列 分 子 市 场 近 日 传 出 深 港 通 将 于 第 三 季 开 通 的 消 息, 分 拆 有 助 提 升 集 团 整 体 估 值, 并 降 低 整 体 负 债 水 平 估 值 方 面, 信 利 的 预 测 市 盈 率 为 倍, 市 净 率 1.23 倍 通 达 首 季 营 收 增 长 理 想 在 全 球 移 动 互 联 网 大 会 上, 业 界 亦 展 示 了 移 动 直 播 移 用 支 付 等 最 新 技 术, 例 如 腾 讯 (700.HK) 展 示 了 新 款 的 Qkey 手 环, 可 为 到 支 付 系 统 带 来 高 规 格 的 安 全 防 护 ; 网 易 等 参 展 商 的 全 景 视 频 亦 可 透 过 转 动 手 机, 而 感 受 到 360 度 全 景 之 体 验 另 方 面, 腾 讯 微 信 展 示 以 NFC 功 能 手 机, 随 时 随 地 可 进 行 公 交 卡 充 值, 而 且, 对 于 现 金 付 款 的 用 户, 与 会 的 微 信 团 队 展 示 以 二 维 码 发 票 找 零 钱 技 术, 用 户 可 把 从 二 维 码 上 扫 描 的 电 子 零 钱, 变 成 微 信 红 包 送 给 朋 友 总 的 来 说, 高 规 格 的 手 机 仍 是 进 行 移 动 支 付 移 动 直 播 等 科 技 的 必 须 品, 从 事 手 机 外 壳 制 造 的 通 达 替 领 先 的 手 机 品 牌 提 供 机 壳 生 产, 无 论 那 个 品 牌 跑 出, 亦 可 受 惠 截 至 去 年 十 二 月 底 止 全 年, 通 达 的 营 收 增 长 26.77% 至 亿 港 元, 纯 利 增 长 40.10% 至 7.03 亿 港 元 ; 今 年 度 首 三 个 月, 集 团 之 营 收 同 比 增 长 16.7% 至 14 亿 港 元 现 时, 通 达 集 团 的 主 要 业 务 包 括 两 方 面, 一 为 提 供 电 器 配 件, 占 集 团 去 年 整 体 营 收 78.7%, 另 一 为 手 机 分 部, 占 集 团 整 体 营 收 21.3% 手 机 部 门 方 面, 目 前 十 大 的 智 能 手 机 生 产 商 之 中, 共 有 七 个 品 牌 为 通 达 的 客 户, 其 中 全 国 销 量 第 一 及 第 二 的 华 为 及 小 米, 均 为 通 达 之 客 户 ( 请 转 下 一 页 ) 6

7 表 一 VR 及 移 动 支 付 概 念 股 估 值 一 览 彭 博 代 码 简 称 最 新 股 价 市 盈 率 ( 倍 ) 毛 利 率 ( % ) 市 净 率 ( 倍 ) 股 息 率 ( 厘 ) ( 当 地 货 币 ) 最 新 1 6 年 预 测 1 6 年 預 測 最 新 1 6 預 測 732 HK 信 利 国 际 HK 通 达 集 团 HK 腾 讯 控 股 HK 金 山 软 件 HK 天 鸽 互 动 HK 网 龙 网 络 N.A 信 息 来 源 : 彭 博 中 国 银 河 国 际 证 券 集 团 拥 有 金 属 纳 米 技 术, 可 于 纳 米 层 面 接 合 金 属 与 塑 料, 减 少 制 作 时 间, 并 提 升 产 品 外 观 的 吸 引 力, 现 时 这 项 技 术 从 高 档 次 手 机 渗 透 至 中 档 次 手 机, 为 通 达 的 生 意 带 来 可 观 的 增 长 而 且, 通 达 拓 展 汽 车 内 饰 业 务, 成 为 另 一 增 长 引 擎 经 过 三 年 的 发 展, 集 团 现 时 为 已 取 得 福 特 通 用 比 亚 迪 万 事 得 及 吉 利 的 订 单, 集 团 最 近 引 入 精 密 橡 胶 生 产, 为 客 户 提 供 一 站 式 提 供 零 部 件 估 值 方 面, 通 达 集 团 的 预 测 市 盈 率 为 9.24 倍, 市 净 率 2.23 倍, 值 得 关 注 相 关 投 资 机 会 风 险 因 素 1. 原 材 料 成 本 上 涨 2. 劳 动 成 本 上 涨 3. VR 产 品 出 货 量 或 受 季 节 性 因 素 影 响 4. 汇 兑 风 险 7

8 银 河 国 际 港 股 研 究 报 告 摘 要 TMT 行 业 动 态 : VR 行 业 现 时, 互 联 网 + 人 工 智 能 和 VR/AR 均 是 中 国 TMT 行 业 的 热 点 话 题 在 4 月, 中 国 银 河 证 券 于 在 上 海 和 北 京 举 办 了 VR/ AR 产 业 研 讨 会, 与 会 的 人 仕 包 括 政 府 人 员 硬 件 开 发 商 内 容 提 供 商 一 家 互 联 网 巨 头 一 家 电 竞 平 台 经 营 商, 以 及 主 题 公 园 和 VR 体 验 店 的 经 营 商 本 报 告 列 出 了 该 研 讨 会 的 一 些 要 点 在 香 港 市 场,VR 相 关 公 司 包 括 华 夏 动 漫 [1566.HK] 数 字 王 国 [0547.HK] 网 龙 [0777.HK] 舜 宇 光 学 [2382.HK] 信 利 [0732.HK] 和 腾 讯 [ 0700.HK] ( 分 析 师 : 布 家 杰 ) 理 文 造 纸 [2314.HK;5.05 港 元 ; 未 评 级 ] - 我 们 与 公 司 管 理 层 会 面 并 讨 论 了 行 业 的 最 新 动 态 从 管 理 层 的 语 调 来 看, 公 司 对 其 于 中 国 的 箱 板 纸 业 务 仍 感 到 乐 观 若 与 2015 年 相 比, 公 司 箱 板 纸 业 务 的 盈 利 能 力 仍 维 持 高 水 平 (2015 年 的 每 吨 净 利 润 约 为 423 港 元 ), 主 要 受 助 于 良 好 的 供 应 / 需 求 情 况 管 理 层 表 示,2016 年 第 一 季 卫 生 纸 巾 销 量 约 为 40,000 吨, 这 反 映 公 司 很 有 机 会 达 成 其 2016 年 目 标 根 据 公 司 的 扩 张 计 划, 其 卫 生 纸 巾 业 务 收 入 占 总 收 入 比 重 将 在 2017 年 达 到 20% 左 右, 高 于 2015 年 的 1.3% 我 们 认 为, 在 中 国 消 费 增 长 和 政 府 推 行 供 给 侧 改 革 下, 造 纸 行 业 将 是 长 期 的 受 益 者 之 一 理 文 造 纸 通 过 开 拓 卫 生 纸 巾 业 务, 公 司 将 受 益 于 中 国 消 费 的 增 长 在 缺 乏 消 息 的 情 况 下 ( 如 平 均 售 价 上 涨, 尤 其 是 4 月 至 5 月 是 淡 季 ), 公 司 股 价 可 能 会 整 固 若 公 司 股 价 整 固, 将 为 投 资 者 带 来 重 新 关 注 的 机 会 ( 分 析 师 : 布 家 杰 ) 金 风 科 技 [2208.HK; 港 元 ; 买 入 ] - 金 风 科 技 依 然 有 信 心 在 今 年 提 升 市 场 份 额 至 25-30%, 公 司 亦 认 为 其 零 部 件 成 本 有 下 降 的 潜 力, 我 们 相 信 这 将 有 助 毛 利 率 表 现 对 于 风 电 场 业 务, 公 司 预 计 今 年 全 年 可 实 现 利 用 小 时 数 2,000 小 时 ( 同 比 持 平 ), 因 为 第 二 季 有 明 显 改 善 在 参 与 分 析 员 会 议 后, 我 们 维 持 对 金 风 科 技 的 正 面 看 法 我 们 将 2016/2017 年 盈 利 预 测 上 调 10%/9%, 因 为 我 们 预 计 出 货 量 将 达 到 7.6GW/8.0GW( 高 于 公 司 今 年 目 标 7GW) 我 们 从 将 目 标 价 从 港 元 上 调 至 港 元, 基 于 11 倍 2016 年 市 盈 率 ( 倍 数 不 变 ) 维 持 买 入 评 级 ( 分 析 师 : 冯 键 嵘 ) 凤 凰 医 疗 [1515.HK;11.78 港 元 ; 未 评 级 ] 凤 凰 医 疗 继 获 得 华 润 医 疗 注 入 资 产 后, 公 司 最 新 向 中 信 医 疗 健 康 产 业 收 购 了 两 家 三 级 医 院 在 完 成 了 与 华 润 医 疗 和 中 信 医 疗 健 康 产 业 的 交 易 后, 凤 凰 医 疗 的 已 发 行 股 份 将 约 为 亿 股, 其 中 华 润 医 疗 将 持 有 32.4%, 许 氏 家 族 的 持 股 将 被 摊 薄 至 13.7%, 而 中 信 医 疗 健 康 产 业 将 持 有 9.15% 尽 管 凤 凰 医 疗 的 2016 年 市 盈 率 为 30 倍, 我 们 相 信 公 司 将 继 续 较 同 业 存 在 溢 价, 因 为 (i) 公 司 是 亚 洲 最 大 的 上 市 医 院 运 营 商 ;(ii) 中 信 医 疗 健 康 产 业 有 望 进 一 步 注 入 资 产 ;(iii) 在 引 入 两 家 央 企 作 为 主 要 股 东 后, 公 司 的 政 策 风 险 降 低 ( 分 析 师 : 何 霜 霖 ) 8

9 异 动 股 股 份 港 股 代 号 股 价 变 动 (%) 成 交 额 情 况 中 国 财 险 % B 被 指 遭 受 AIG 减 持 新 鸿 基 地 产 % M 受 2016 年 首 季 一 手 住 宅 施 工 量 数 据 影 响, 香 港 地 产 股 普 遍 下 跌 华 夏 医 疗 % 4.205M 涉 卷 入 魏 则 西 事 件 泰 盛 国 际 控 股 % 5.758M 主 席 赵 智 华 辞 任 英 皇 娱 乐 酒 店 % 6.947M 公 司 预 料 去 年 度 溢 利 大 减 五 大 突 破 52 周 新 高 股 份 公 司 名 称 港 股 代 号 收 盘 价 最 高 价 股 价 变 动 ( 港 元 ) ( 港 元 ) 盈 健 医 疗 % 3.29 招 金 矿 业 % 7.04 味 丹 国 际 % 0.66 德 普 科 技 % 2.84 彩 星 集 团 % 10 五 大 突 破 52 周 新 低 股 份 公 司 名 称 港 股 代 号 收 盘 价 股 价 变 动 最 低 价 御 泰 中 彩 控 股 % 大 健 康 国 际 % 0.65 兴 业 太 阳 能 % 2.73 利 海 资 源 % 高 银 地 产 %

10 行 业 股 价 升 跌 (%) (2016/5/3) 综 合 消 费 者 服 务 医 疗 保 健 容 器 与 包 装 半 导 体 与 半 导 体 生 产 设 备 技 术 硬 件 与 设 备 媒 体 酒 店 餐 馆 与 休 闲 金 属 非 金 属 与 采 矿 公 用 事 业 日 常 消 费 耐 用 消 费 品 与 服 装 软 件 与 服 务 化 工 纸 与 林 木 产 品 工 业 电 信 服 务 房 地 产 零 售 业 汽 车 与 汽 车 零 部 件 多 元 金 融 建 材 石 油 天 然 气 与 消 费 用 燃 料 银 行 保 险 能 源 设 备 与 服 务 数 据 来 源 : WIND 资 讯 10

11 除 净 备 忘 录 日 期 股 份 股 份 代 号 事 项 2016 年 5 月 4 日 周 三 星 巴 克 -T 4337.HK 每 股 派 息 20 美 仙 2016 年 5 月 4 日 周 三 拉 夏 贝 尔 6116.HK 末 期 息 人 民 币 42 分 或 港 仙 2016 年 5 月 4 日 周 三 华 泰 瑞 银 ( 新 ) 8006.HK 二 十 合 一 2016 年 5 月 4 日 周 三 宏 峰 太 平 洋 ( 新 ) 8265.HK 一 拆 五 2016 年 5 月 4 日 周 三 华 泰 瑞 银 8375.HK 二 十 合 一 2016 年 5 月 4 日 周 三 宏 峰 太 平 洋 8377.HK 一 拆 五 2016 年 5 月 4 日 周 三 开 元 产 业 信 托 1275.HK 末 期 息 人 民 币 8.5 分 或 港 仙 2016 年 5 月 4 日 周 三 香 港 宽 带 1310.HK 中 期 息 20 港 仙 2016 年 5 月 4 日 周 三 特 步 国 际 1368.HK 末 期 息 人 民 币 5.9 分 或 7 港 仙 2016 年 5 月 4 日 周 三 特 步 国 际 1368.HK 2016 年 5 月 4 日 周 三 首 创 置 业 2868.HK 特 别 股 息 人 民 币 2.9 分 或 3.5 港 仙 末 期 息 人 民 币 20 分 或 港 仙 备 注 : 1 港 仙 =0.01 港 元 11

12 美 国 预 托 证 券 表 现 ( 美 元 兑 港 元 :7.7627) 公 司 名 称 港 股 代 号 美 国 ADR 代 号 ADR 收 盘 价 ( 美 元 ) 港 股 收 盘 价 ( 港 元 ) ADR 对 比 港 股 收 盘 价 溢 价 (%) 贡 献 恒 指 点 数 汇 丰 控 股 5 HSBC % 中 国 人 寿 2628 LFC % 中 国 移 动 941 CHL % 2.20 中 国 联 通 762 CHU % 中 国 电 信 728 CHA % 不 适 用 中 国 海 洋 石 油 883 CEO % 中 国 石 油 股 份 857 PTR % 中 国 石 油 化 工 股 份 386 SNP % 上 海 石 油 化 工 股 份 338 SHI % 不 适 用 中 国 东 方 航 空 股 份 670 CEA % 不 适 用 中 国 南 方 航 空 股 份 1055 ZNH % 不 适 用 中 国 铝 业 2600 ACH % 不 适 用 兖 州 煤 业 股 份 1171 YZC % 不 适 用 华 能 国 际 电 力 股 份 902 HNP % 不 适 用 中 芯 国 际 981 SMI % 不 适 用 广 深 铁 路 股 份 525 GSH % 不 适 用 联 想 集 团 992 LNVGY %

13 A/H 股 价 表 ( 一 ) 港 币 兑 人 民 币 汇 率 : 行 业 公 司 名 称 H 股 代 号 A 股 代 号 H 股 价 格 ( 港 币 ) H 股 单 日 价 格 变 动 A 股 价 格 ( 人 民 币 ) A 股 单 日 价 格 变 动 H 股 对 A 股 折 价 银 行 建 设 银 行 % % 14.1% 银 行 中 信 银 行 % % 32.8% 银 行 农 业 银 行 % % 26.5% 银 行 工 商 银 行 % % 19.9% 银 行 民 生 银 行 % % 36.2% 银 行 交 通 银 行 % % 26.0% 银 行 招 商 银 行 % % 20.6% 银 行 中 国 银 行 % % 22.6% 银 行 光 大 银 行 % % 20.7% 保 险 新 华 保 险 % % 47.7% 保 险 中 国 平 安 % % 6.2% 保 险 中 国 太 保 % % 18.5% 保 险 中 国 人 寿 % % 33.1% 券 商 广 发 证 券 % % 9.1% 券 商 中 信 证 券 % % 16.1% 券 商 海 通 证 券 % % 29.8% 券 商 华 泰 证 券 % % 23.9% 能 源 中 国 石 化 % % 7.0% 能 源 中 国 石 油 股 份 % % 37.3% 能 源 中 国 神 华 能 源 % % 27.0% 能 源 兖 州 煤 业 % % 66.1% 能 源 中 国 中 煤 能 源 % % 42.7% 周 期 性 马 鞍 山 钢 铁 % % 47.5% 周 期 性 鞍 钢 股 份 % % 28.4% 周 期 性 江 西 铜 业 % % 45.7% 周 期 性 安 徽 海 螺 % % -2.3% 周 期 性 重 庆 钢 铁 % % 62.5% 周 期 性 晨 鸣 纸 业 % % 41.7% 周 期 性 金 隅 股 份 % % 46.2% 周 期 性 中 国 铝 业 % % 50.0% 周 期 性 紫 金 矿 业 % % 33.9% 周 期 性 洛 阳 钼 业 % % 67.0% 机 械 设 备 第 一 拖 拉 机 % % 67.3% 机 械 设 备 京 城 机 电 股 份 % % 71.7% 机 械 设 备 昆 明 机 床 % % 71.5% 机 械 设 备 广 州 广 船 国 际 % % 61.1% 机 械 设 备 经 纬 纺 织 机 械 % - 机 械 设 备 郑 煤 机 % % 57.1% 机 械 设 备 东 方 电 气 % % 52.5% 机 械 设 备 洛 阳 玻 璃 股 份 % % 85.3% 机 械 设 备 中 联 重 科 % % 48.6% 机 械 设 备 金 风 科 技 % % 36.3% 机 械 设 备 潍 柴 动 力 % % 6.1% 机 械 设 备 上 海 电 气 % % 68.4% 13

14 A/H 股 价 表 ( 二 ) 港 币 兑 人 民 币 汇 率 : 行 业 公 司 名 称 H 股 代 号 A 股 代 号 H 股 价 格 ( 港 币 ) H 股 单 日 价 格 变 动 A 股 价 格 ( 人 民 币 ) A 股 单 日 价 格 变 动 H 股 对 A 股 折 价 交 通 四 川 成 渝 高 速 公 路 % % 49.2% 交 通 江 苏 宁 沪 高 速 公 路 % % -6.6% 交 通 广 深 铁 路 股 份 % % 22.1% 交 通 深 圳 高 速 公 路 % % 32.2% 交 通 东 方 航 空 % % 43.5% 交 通 中 国 国 航 % % 33.2% 交 通 安 徽 皖 通 高 速 公 路 % % 63.2% 交 通 南 方 航 空 % % 35.4% 交 通 大 连 港 % % 52.8% 汽 车 浙 江 世 宝 % 汽 车 比 亚 迪 股 份 % % 41.4% 汽 车 广 汽 集 团 % % 67.0% 汽 车 长 城 汽 车 % % 44.1% 航 运 中 海 发 展 股 份 % % 30.6% 航 运 中 国 远 洋 % % 56.7% 航 运 中 集 集 团 % % 33.6% 航 运 中 海 集 运 % % 67.2% 电 力 华 能 国 际 % % 39.8% 电 力 大 唐 发 电 % % 57.0% 电 力 华 电 国 际 % % 39.5% 铁 路 中 国 中 铁 % % 34.0% 铁 路 中 国 铁 建 % % 23.2% 铁 路 中 国 中 车 % % 35.7% 铁 路 中 国 交 通 建 设 % % 33.3% 医 药 山 东 新 华 制 药 股 份 % % 67.2% 医 药 白 云 山 % % 39.2% 医 药 丽 珠 医 药 % % 31.2% 医 药 复 星 医 药 % % 10.2% 医 药 上 海 医 药 % % 23.8% 其 他 东 北 电 气 % 其 他 青 岛 啤 酒 股 份 % % 18.9% 其 他 上 海 石 油 化 工 股 份 % % 53.5% 其 他 南 京 熊 猫 电 子 股 份 % % 68.8% 其 他 山 东 墨 龙 % % 74.0% 其 他 北 京 北 辰 实 业 股 份 % % 50.6% 其 他 中 兴 通 讯 % % 30.8% 其 他 东 江 环 保 % % 46.6% 其 他 海 信 科 龙 % % 60.7% 其 他 中 石 化 油 服 % % 69.9% 其 他 天 津 创 业 环 保 股 份 % % 57.3% 其 他 中 国 中 冶 % % 52.0% 其 他 万 科 企 业 % 其 他 中 海 油 田 服 务 % % 59.5% 其 他 福 耀 玻 璃 % % -1.6% 14

15 动 能 股 票 池 第 一 类 个 股 筛 选 结 果 公 司 名 称 港 股 代 号 收 盘 价 ( 港 元 ) 波 动 指 数 * 万 达 商 业 3699.HK % 万 洲 国 际 288.HK % 广 汽 集 团 2238.HK % 蒙 牛 乳 业 2319.HK % 中 国 铁 建 1186.HK % 华 润 啤 酒 291.HK % 信 义 光 能 968.HK % 兖 州 煤 业 股 份 1171.HK % 舜 宇 光 学 科 技 2382.HK % 长 实 地 产 1113.HK % 动 能 股 票 池 第 二 类 个 股 筛 选 结 果 公 司 名 称 港 股 代 号 收 盘 价 ( 港 元 ) 波 动 指 数 * 凤 凰 医 疗 1515.HK % 数 字 王 国 547.HK % 卓 尔 发 展 2098.HK % 统 一 企 业 中 国 220.HK % 敏 实 集 团 425.HK % 枫 叶 教 育 1317.HK % 丰 盛 控 股 607.HK % 中 煤 能 源 1898.HK % 和 谐 汽 车 3836.HK % 科 通 芯 城 400.HK % *: 此 处 波 动 指 数 指 个 股 10 天 平 均 股 价 超 过 50 天 平 均 股 价 的 幅 度 相 关 说 明 参 阅 下 一 页 动 能 股 票 池 筛 选 标 准 15

16 动 能 股 票 池 筛 选 标 准 该 动 能 股 票 池 筛 选 功 能 针 对 目 前 港 交 所 交 易 的 所 有 正 股 作 为 初 始 全 部 股 票 池, 采 用 相 关 指 标 从 其 中 筛 选 出 近 期 股 价 走 势 具 有 强 势 动 能 的 股 票 考 虑 新 股 发 行 和 股 票 退 市 因 素, 每 两 周 更 新 一 次 初 始 全 部 股 票 池 列 表 首 先, 将 股 票 池 中 个 股 分 为 两 类, 第 一 类 个 股 H 股 总 市 值 需 超 过 30 亿 港 币, 第 二 类 个 股 无 市 值 限 制 以 下 第 一 类 个 股 筛 选 条 件 : 1. 过 去 50 天 平 均 日 成 交 量 大 于 5000 万 港 币 ** 2. 过 去 50 天 平 均 每 日 股 价 波 幅 不 小 于 1.5% 天 移 动 平 均 股 价 超 过 50 天 移 动 平 均 股 价 4. 昨 日 收 盘 价 高 于 20 天 移 动 平 均 价 格 第 二 类 个 股 筛 选 条 件 : 1. 过 去 50 天 平 均 日 成 交 量 介 于 3000 万 至 5000 万 港 币 之 间 ** 2. 过 去 50 天 平 均 每 日 股 价 波 幅 不 小 于 1.5% 天 移 动 平 均 股 价 超 过 50 天 移 动 平 均 股 价 4. 昨 日 收 盘 价 高 于 20 天 移 动 平 均 价 格 最 后, 在 筛 选 出 的 两 类 个 股, 各 自 按 照 10 天 平 均 股 价 超 过 50 天 平 均 股 价 的 幅 度 从 大 到 小 顺 序 排 列 以 反 映 个 股 动 量 的 高 低, 并 选 取 各 自 股 票 池 的 Top10 列 示 **: 此 处 波 幅 指 T-1 日 的 ( 最 高 价 - 最 低 价 )/T-1 日 收 盘 价 16

17 免 责 声 明 此 研 究 报 告 并 非 针 对 或 意 图 被 居 于 或 位 于 某 些 司 法 管 辖 范 围 之 任 何 人 士 或 市 民 或 实 体 作 派 发 或 使 用, 而 在 该 等 司 法 管 辖 范 围 内 分 发 发 布 提 供 或 使 用 将 会 违 反 当 地 适 用 的 法 律 或 条 例 或 会 导 致 中 国 银 河 国 际 证 券 ( 香 港 ) 有 限 公 司 ( 银 河 国 际 证 券 ) 及 / 或 其 集 团 成 员 需 在 该 司 法 管 辖 范 围 内 作 出 注 册 或 领 照 之 要 求 银 河 国 际 证 券 ( 中 国 银 河 国 际 金 融 控 股 有 限 公 司 附 属 公 司 之 一 ) 发 行 此 报 告 ( 包 括 任 何 附 载 资 料 ) 予 机 构 客 户, 并 相 信 其 资 料 来 源 都 是 可 靠 的, 但 不 会 对 其 准 确 性 正 确 性 或 完 整 性 作 出 ( 明 示 或 默 示 ) 陈 述 或 保 证 此 报 告 不 应 被 视 为 是 一 种 报 价 邀 请 或 邀 约 购 入 或 出 售 任 何 文 中 引 述 之 证 券 过 往 的 表 现 不 应 被 视 为 对 未 来 的 表 现 的 一 种 指 示 或 保 证, 及 没 有 陈 述 或 保 证, 明 示 或 默 示, 是 为 针 对 未 来 的 表 现 而 作 出 的 收 取 此 报 告 之 人 士 应 明 白 及 了 解 其 投 资 目 的 及 相 关 风 险, 投 资 前 应 咨 询 其 独 立 的 财 务 顾 问 报 告 中 任 何 部 份 之 资 料 意 见 预 测 只 反 映 负 责 预 备 本 报 告 的 分 析 员 的 个 人 意 见 及 观 点, 该 观 点 及 意 见 未 必 与 中 国 银 河 国 际 金 融 控 股 有 限 公 司 及 其 附 属 公 司 ( 中 国 银 河 国 际 ) 董 事 行 政 人 员 代 理 及 雇 员 ( 相 关 人 士 ) 之 投 资 决 定 相 符 报 告 中 全 部 的 意 见 和 预 测 均 为 分 析 员 在 报 告 发 表 时 的 判 断, 日 后 如 有 改 变, 恕 不 另 行 通 告 中 国 银 河 国 际 及 / 或 相 关 伙 伴 特 此 声 明 不 会 就 因 为 本 报 告 及 其 附 件 之 不 准 确 不 正 确 及 不 完 整 或 遗 漏 负 上 直 接 或 间 接 上 所 产 生 的 任 何 责 任 因 此, 读 者 在 阅 读 本 报 告 时, 应 连 同 此 声 明 一 并 考 虑, 并 必 须 小 心 留 意 此 声 明 内 容 利 益 披 露 中 国 银 河 证 券 (6881.hk) 乃 中 国 银 河 国 际 及 其 附 属 公 司 之 直 接 或 间 接 控 股 公 司 中 国 银 河 国 际 可 能 持 有 目 标 公 司 的 财 务 权 益, 而 本 报 告 所 评 论 的 是 涉 及 该 目 标 公 司 的 证 劵, 且 该 等 权 益 的 合 计 总 额 相 等 于 或 高 于 该 目 标 公 司 的 市 场 资 本 值 的 1%; 一 位 或 多 位 中 国 银 河 国 际 的 董 事 行 政 人 员 及 / 或 雇 员 可 能 是 目 标 公 司 的 董 事 或 高 级 人 员 中 国 银 河 国 际 及 其 相 关 伙 伴 可 能, 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 不 时 参 与 或 投 资 在 本 报 告 里 提 及 的 证 券 的 金 融 交 易, 为 该 等 公 司 履 行 服 务 或 兜 揽 生 意 及 / 或 对 该 等 证 券 或 期 权 或 其 他 相 关 的 投 资 持 有 重 大 的 利 益 或 影 响 交 易 中 国 银 河 国 际 可 能 曾 任 本 报 告 提 及 的 任 何 或 全 部 的 机 构 所 公 开 发 售 证 券 的 经 理 人 或 联 席 经 理 人, 或 现 正 涉 及 其 发 行 的 主 要 庄 家 活 动, 或 在 过 去 12 个 月 内, 曾 向 本 报 告 提 及 的 证 券 发 行 人 提 供 有 关 的 投 资 或 一 种 相 关 的 投 资 或 投 资 银 行 服 务 的 重 要 意 见 或 投 资 服 务 再 者, 中 国 银 河 国 际 可 能 在 过 去 12 个 月 内 就 投 资 银 行 服 务 收 取 补 偿 或 受 委 托 和 可 能 现 正 寻 求 目 标 公 司 投 资 银 行 委 托 分 析 员 保 证 主 要 负 责 撰 写 本 报 告 的 分 析 员 确 认 (a) 本 报 告 所 表 达 的 意 见 都 准 确 地 反 映 他 或 他 们 对 任 何 和 全 部 目 标 证 券 或 发 行 人 的 个 人 观 点 ; 及 (b) 他 或 他 们 过 往, 现 在 或 将 来, 直 接 或 间 接, 所 收 取 之 报 酬 没 有 任 何 部 份 是 与 他 或 他 们 在 本 报 告 所 表 达 之 特 别 推 荐 或 观 点 有 关 连 的 此 外, 分 析 员 确 认 分 析 员 本 人 及 其 有 联 系 者 ( 根 据 香 港 证 监 会 持 牌 人 操 守 准 则 定 义 ) 均 没 有 (1) 在 研 究 报 告 发 出 前 30 日 内 曾 交 易 报 告 内 所 述 的 股 票 ;(2) 在 研 究 报 告 发 出 后 3 个 营 业 日 内 交 易 报 告 内 所 述 的 股 票 ;(3) 担 任 报 告 内 涵 盖 的 上 市 公 司 的 行 政 人 员 ;(4) 持 有 报 告 内 涵 盖 的 上 市 公 司 的 财 务 权 益 评 级 指 标 买 入 : 股 价 于 12 个 月 内 将 上 升 >20% : : 沽 出 股 价 于 12 个 月 内 将 下 跌 >20% 持 有 没 有 催 化 因 素, 由 买 入 降 级 直 至 出 现 明 确 买 入 讯 息 或 再 度 降 级 为 立 刻 卖 出 版 权 所 有 本 题 材 的 任 何 部 份 不 可 在 未 经 中 国 银 河 国 际 证 券 ( 香 港 ) 有 限 公 司 的 书 面 批 准 下 以 任 何 形 式 被 复 制 或 发 布 中 国 银 河 国 际 证 券 ( 香 港 ) 有 限 公 司 ( 中 央 编 号 : AXM459) 香 港 上 环 皇 后 大 道 中 183 号 新 纪 元 广 场 中 远 大 厦 35 楼 室 电 话 :

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