2015年兴业金融租赁有限责任公司

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3 兴 业 金 融 租 赁 有 限 责 任 公 司 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 本 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AAA 金 融 债 券 信 用 等 级 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2016 年 7 月 27 日 主 要 数 据 单 位 : 亿 元 /% 项 目 2015 年 末 2014 年 末 2013 年 末 资 产 总 额 应 收 融 资 租 赁 款 净 额 负 债 总 额 股 东 权 益 不 良 资 产 率 拨 备 覆 盖 不 良 融 资 租 赁 资 产 率 拨 备 覆 盖 融 资 租 赁 资 产 率 流 动 性 比 例 股 东 权 益 / 资 产 总 额 资 本 充 足 率 一 级 资 本 充 足 率 核 心 一 级 资 本 充 足 率 项 目 2015 年 2014 年 2013 年 评 级 观 点 兴 业 金 融 租 赁 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 成 立 于 2010 年 8 月, 为 兴 业 银 行 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 兴 业 银 行 ) 全 资 子 公 司 经 过 五 年 多 的 运 营 实 践, 在 母 公 司 的 支 持 下, 公 司 搭 建 了 较 为 完 善 的 风 险 管 理 及 内 控 体 系, 业 务 规 模 迅 速 扩 大, 逐 步 形 成 具 有 自 身 特 色 的 租 赁 业 务 结 构, 营 业 收 入 稳 定 增 长 公 司 自 成 立 以 来 共 实 施 两 次 增 资 扩 股, 有 效 缓 解 了 公 司 的 短 期 资 本 瓶 颈 制 约 问 题, 然 而 公 司 业 务 的 快 速 增 长 仍 使 其 面 临 一 定 的 资 本 补 充 压 力 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 确 定 维 持 兴 业 金 融 租 赁 有 限 责 任 公 司 主 体 长 期 信 用 等 级 为 AAA, 2015 年 第 一 期 金 融 债 券 (20 亿 元 人 民 币 ) 和 2015 年 第 二 期 金 融 债 券 (30 亿 元 人 民 币 ) 的 信 用 等 级 均 为 AAA, 评 级 展 望 为 稳 定 该 评 级 结 论 反 映 了 已 发 行 金 融 债 券 的 违 约 风 险 极 低 营 业 收 入 拨 备 前 利 润 总 额 净 利 润 成 本 收 入 比 平 均 资 产 收 益 率 平 均 净 资 产 收 益 率 数 据 来 源 : 公 司 审 计 报 告 和 上 报 监 管 口 径 数 据, 联 合 资 信 整 理 分 析 师 丁 倩 岩 马 鸣 娇 电 话 : 传 真 : 邮 箱 :lianhe@lhratings.com 地 址 : 北 京 市 朝 阳 区 建 国 门 外 大 街 2 号 中 国 人 保 财 险 大 厦 17 层 (100022) 网 址 : 优 势 作 为 兴 业 银 行 全 资 子 公 司, 公 司 在 兴 业 银 行 银 租 联 动 政 策 支 持 下, 在 客 户 资 源 营 销 渠 道 风 险 管 理 资 本 金 补 充 等 方 面 得 到 股 东 的 大 力 支 持 ; 兴 业 银 行 综 合 财 务 实 力 极 强, 有 能 力 和 意 愿 对 公 司 业 务 经 营 提 供 支 持 ; 公 司 在 兴 业 银 行 整 体 发 展 战 略 及 核 心 经 营 理 念 指 导 下, 大 力 拓 展 低 碳 环 保 类 融 资 租 赁 业 务, 在 清 洁 能 源 合 同 能 源 管 理 水 资 源 治 理 等 领 域 已 形 成 一 定 的 品 牌 效 应, 综 合 竞 争 力 持 续 提 升 ; 公 司 租 赁 业 务 快 速 发 展, 资 产 质 量 保 持 良 好 水 平 ; 营 业 收 入 保 持 稳 定 增 长, 盈 利 能 力 较 强 - 1 -

4 关 注 公 司 融 资 租 赁 业 务 面 临 一 定 的 客 户 和 行 业 集 中 风 险, 业 务 规 模 的 快 速 增 长 及 专 业 化 经 营 趋 势 对 公 司 风 险 管 理 能 力 提 出 更 高 要 求 ; 公 司 的 资 金 来 源 主 要 为 一 年 期 以 内 借 款 拆 借 和 回 购, 对 外 部 资 金 的 依 赖 度 较 高, 且 与 资 产 的 期 限 结 构 存 在 一 定 错 配 情 况 ; 业 务 规 模 的 快 速 增 长 使 公 司 面 临 一 定 的 资 本 补 充 压 力 ; 宏 观 经 济 增 速 放 缓 经 济 结 构 调 整 以 及 利 率 市 场 化 等 因 素 对 金 融 租 赁 公 司 的 业 务 发 展 资 产 质 量 产 生 一 定 的 压 力 - 2 -

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6 一 主 体 概 况 二 已 发 行 债 券 概 况 兴 业 金 融 租 赁 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 成 立 于 2010 年 8 月, 是 经 银 监 会 批 准 由 兴 业 银 行 全 资 设 立 的 银 行 系 金 融 租 赁 公 司, 初 始 注 册 资 本 20 亿 元 2011 年 11 月 和 2013 年 1 月, 公 司 分 别 增 加 注 册 资 本 15 亿 元, 均 由 股 东 兴 业 银 行 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 兴 业 银 行 ) 全 额 缴 纳 出 资 2016 年 3 月, 公 司 将 未 分 配 利 润 20 亿 元 转 增 注 册 资 本 截 至 本 报 告 出 具 日, 公 司 注 册 资 本 为 70 亿 元 公 司 经 营 范 围 包 括 : 金 融 租 赁 业 务 ; 转 让 和 受 让 融 资 租 赁 资 产 ; 固 定 收 益 类 证 券 投 资 业 务 ; 接 受 承 租 人 的 租 赁 保 证 金 ; 吸 收 非 银 行 股 东 3 个 月 ( 含 ) 以 上 定 期 存 款 ; 同 业 拆 借 ; 向 金 融 机 构 借 款 ; 境 外 借 款 ; 租 赁 物 变 卖 及 处 理 业 务 ; 经 济 咨 询 ; 在 境 内 保 税 地 区 设 立 项 目 公 司 开 展 融 资 租 赁 业 务 ; 为 控 股 子 公 司 项 目 公 司 对 外 融 资 提 供 担 保 ; 自 营 和 代 理 货 物 进 出 口 技 术 进 出 口 ; 以 及 银 监 会 批 准 的 其 他 业 务 公 司 下 设 七 个 业 务 拓 展 部 门, 另 设 营 销 管 理 部 金 融 市 场 部 风 险 管 理 部 资 产 管 理 部 计 划 财 会 部 内 审 稽 核 部 及 综 合 管 理 部 等 职 能 部 门 ; 截 至 2015 年 末, 公 司 设 有 25 家 全 资 项 目 公 司, 为 专 营 飞 机 或 船 舶 租 赁 项 目 的 公 司 ; 公 司 目 前 共 有 员 工 200 人 截 至 2015 年 末, 公 司 资 产 总 额 亿 元, 其 中 应 收 融 资 租 赁 款 净 额 亿 元 ; 负 债 总 额 亿 元, 股 东 权 益 亿 元 ; 资 本 充 足 率 9.47%, 一 级 资 本 充 足 率 8.28%, 核 心 一 级 资 本 充 足 率 8.28%; 不 良 资 产 率 0.80%, 拨 备 覆 盖 不 良 融 资 租 赁 资 产 率 % 2015 年, 公 司 实 现 营 业 收 入 亿 元, 净 利 润 亿 元 公 司 注 册 地 址 : 天 津 经 济 技 术 开 发 区 南 港 工 业 区 创 业 路 综 合 服 务 区 办 公 楼 D 座 一 层 法 定 代 表 人 : 薛 鹤 峰 截 至 目 前, 公 司 存 续 期 内 并 经 联 合 资 信 评 定 的 金 融 债 券 余 额 为 亿 元, 债 券 概 况 见 表 年, 公 司 根 据 债 券 发 行 条 款 的 规 定, 在 债 券 付 息 日 之 前 及 时 对 外 发 布 了 债 券 付 息 公 告, 并 按 时 足 额 支 付 了 债 券 当 期 利 息 表 1 债 券 概 况 债 券 简 称 15 兴 业 租 赁 债 兴 业 租 赁 债 02 发 行 日 期 2015 年 6 月 2015 年 10 月 发 行 规 模 20 亿 元 30 亿 元 债 券 品 种 固 定 利 率 固 定 利 率 期 限 3 年 3 年 债 券 利 率 4.20% 3.75% 数 据 来 源 : 中 国 货 币 网, 联 合 资 信 整 理 三 营 运 环 境 1. 宏 观 经 济 环 境 分 析 (1) 国 际 经 济 环 境 金 融 危 机 爆 发 以 来, 各 国 政 府 财 政 支 出 高 速 增 长, 发 达 经 济 体 政 府 债 务 负 担 加 重, 金 融 危 机 已 演 变 为 主 权 债 务 危 机 为 恢 复 经 济 增 长, 主 要 经 济 体 都 采 取 了 大 量 的 经 济 刺 激 政 策 和 金 融 纾 困 手 段 在 各 种 经 济 政 策 和 救 助 工 具 拉 动 下, 全 球 经 济 增 长 呈 现 分 化 发 展 趋 势 近 年 来, 世 界 经 济 在 温 和 复 苏 中 进 一 步 分 化 调 整, 发 达 经 济 体 经 济 运 行 分 化 加 剧, 发 展 中 经 济 体 增 长 放 缓 ; 货 币 政 策 措 施 分 化 严 重, 国 际 金 融 市 场 动 荡 加 剧 ; 世 界 经 济 复 苏 依 旧 艰 难 曲 折 美 国 经 济 增 长 内 生 动 力 持 续 增 强, 政 府 去 杠 杆 逐 步 放 缓, 美 国 国 会 通 过 的 财 政 拨 款 预 算 法 案, 进 一 步 拓 展 了 美 国 财 政 空 间, 减 轻 了 财 政 减 支 对 经 济 增 长 的 消 极 影 响 随 着 美 国 经 济 形 势 的 好 转,2014 年 10 月, 美 国 完 全 退 出 量 化 宽 松, 同 时 明 确 下 一 步 政 策 重 点 将 转 向 加 息 美 国 政 策 的 转 变 可 能 引 发 国 际 资 本 流 动 的 微 妙 变 化, 加 剧 国 际 金 融 市 场 的 不 确 定 性, 也 给 新 兴 经 济 体 带 来 挑 战 欧 债 危 机 爆 发 以 来, 欧 盟 采 取 了 欧 洲 稳 定 机 制 宽 松 货 币 政 策 加 持 主 - 4 -

7 权 债 务 等 举 措, 经 济 开 始 驶 入 复 苏 轨 道,2014 年 欧 盟 实 现 了 正 增 长, 但 仍 然 没 有 摆 脱 低 迷 状 态, 失 业 率 居 高 不 下, 内 需 疲 软, 通 货 膨 胀 率 持 续 走 低, 公 共 和 私 营 部 门 债 务 过 高 等, 都 将 是 欧 洲 经 济 复 苏 面 临 的 严 峻 问 题 在 安 倍 经 济 学 指 导 下, 日 本 政 府 开 始 推 行 以 量 化 和 质 化 宽 松 货 币 政 策 (QQE) 灵 活 的 财 政 政 策 结 构 性 改 革 作 为 核 心 的 经 济 增 长 战 略, 日 本 经 济 在 短 期 内 强 劲 反 弹, 但 受 内 在 增 长 动 力 不 足 和 消 费 税 上 调 的 影 响, 经 济 增 速 明 显 放 缓, 安 倍 经 济 学 对 日 本 经 济 的 长 远 影 响 有 待 观 察 随 着 美 国 政 策 重 点 的 转 变, 国 际 金 融 市 场 动 荡 的 风 险 将 会 增 大, 部 分 新 兴 经 济 体 面 临 较 大 的 资 金 外 流 和 货 币 贬 值 压 力 除 动 荡 的 外 部 金 融 环 境 外, 新 兴 经 济 体 内 部 也 正 面 临 各 种 结 构 性 问 题 的 挑 战, 使 得 新 兴 经 济 体 的 脆 弱 性 更 为 突 出, 经 济 下 行 风 险 仍 然 存 在 (2) 国 内 经 济 环 境 在 金 融 危 机 期 间, 中 国 经 济 在 以 政 府 投 资 和 宽 松 的 货 币 政 策 为 主 的 经 济 刺 激 政 策 推 动 下, 经 济 增 长 率 保 持 在 9% 以 上, 在 应 对 外 部 市 场 冲 击 和 恢 复 经 济 增 长 方 面 效 果 明 显 然 而 经 济 刺 激 政 策 的 实 施 导 致 了 通 货 膨 胀 不 断 攀 升 和 经 济 结 构 矛 盾 加 剧 2012 年 疲 弱 的 外 需 环 境 及 国 内 生 产 成 本 的 上 涨, 导 致 我 国 外 贸 进 出 口 总 额 增 速 下 降 明 显, 同 时 也 极 大 地 影 响 了 国 内 实 体 经 济 的 发 展 2012 年 央 行 两 次 下 调 存 款 准 备 金 率 和 两 次 降 息, 以 及 持 续 的 进 行 逆 回 购 操 作, 保 证 了 市 场 的 流 动 性, 全 年 货 币 供 给 保 持 平 稳 增 长, 保 障 了 实 体 经 济 的 平 稳 发 展 2013 年, 我 国 明 确 了 稳 增 长 调 结 构 促 改 革 的 政 策 思 路, 经 济 发 展 呈 现 稳 中 向 好 的 态 势 2014 年, 我 国 经 济 发 展 进 入 新 常 态, 政 府 将 稳 增 长 和 调 结 构 并 重, 创 新 宏 观 调 控 的 思 路 和 方 式, 简 政 放 权, 定 向 调 控, 保 证 了 国 民 经 济 在 新 常 态 下 的 平 稳 运 行 2015 年, 我 国 经 济 结 构 持 续 优 化, 消 费 对 经 济 增 长 的 贡 献 度 逐 步 提 升, 成 为 经 济 增 长 的 首 要 拉 动 因 素 同 时, 与 改 善 民 生 密 切 相 关 的 就 业 与 居 民 收 入 指 标 表 现 良 好, 化 解 产 能 过 剩 和 节 能 减 排 也 取 得 一 定 进 展 但 受 到 制 造 业 持 续 产 能 过 剩 需 求 不 足, 以 及 房 地 产 市 场 调 整 带 动 房 地 产 投 资 下 行 等 因 素 的 影 响, 我 国 投 资 增 长 乏 力, 是 拖 累 当 前 经 济 增 长 的 主 要 原 因 此 外, 企 业 经 营 依 然 困 难, 融 资 瓶 颈 约 束 明 显, 也 对 经 济 增 长 造 成 一 定 的 负 面 影 响 经 初 步 核 算,2015 年, 我 国 GDP 增 长 率 为 6.9%, 同 比 下 降 0.5 个 百 分 点 ;CPI 增 长 率 为 1.4%, 同 比 下 降 0.6 个 百 分 点, 创 近 年 来 新 低 ( 见 表 2) 目 前, 我 国 处 于 经 济 增 长 速 度 换 挡 期 结 构 调 整 阵 痛 期 前 期 刺 激 政 策 消 化 期, 三 期 叠 加 的 结 果 是 较 大 的 经 济 下 行 压 力 在 经 济 发 展 新 常 态 下, 如 何 打 造 经 济 增 长 的 新 引 擎, 调 整 经 济 结 构, 优 化 资 源 配 置, 增 强 可 持 续 发 展 的 动 力 是 国 内 经 济 面 临 的 重 要 挑 战 2015 年 以 来, 我 国 经 济 运 行 的 国 际 环 境 总 体 趋 好, 世 界 经 济 将 继 续 保 持 复 苏 态 势, 但 主 要 发 达 经 济 体 宏 观 政 策 调 整 地 缘 政 治 冲 突 等 也 带 来 了 一 些 风 险 和 不 确 定 性 国 内 基 本 面 和 改 革 因 素 仍 可 支 撑 经 济 增 长, 政 府 定 向 调 控 政 策 效 应 逐 步 释 放, 加 大 简 政 放 权 允 许 民 间 资 本 创 办 金 融 机 构 以 及 加 大 推 动 市 场 化 财 税 体 制 等 多 领 域 改 革 等, 对 经 济 增 长 潜 力 的 提 高 作 用 将 在 未 来 一 段 时 间 逐 步 显 现, 对 经 济 增 长 具 有 正 面 作 用, 我 国 经 济 整 体 将 保 持 平 稳 发 展 表 2 宏 观 经 济 主 要 指 标 单 位 :%/ 亿 美 元 项 目 2015 年 2014 年 2013 年 2012 年 2011 年 GDP 增 长 率 CPI 增 长 率 PPI 增 长 率 M2 增 长 率

8 固 定 资 产 投 资 增 长 率 社 会 消 费 品 零 售 总 额 增 长 率 进 出 口 总 额 增 长 率 进 出 口 贸 易 差 额 资 料 来 源 : 国 家 统 计 局 人 民 银 行 Wind 资 讯, 联 合 资 信 整 理 注 :2014 年 和 2015 年 进 出 口 贸 易 差 额 的 单 位 为 亿 元 2. 行 业 分 析 (1) 行 业 概 况 融 资 租 赁 是 与 银 行 信 贷 直 接 融 资 信 托 保 险 并 列 的 五 大 金 融 形 式 之 一, 在 拉 动 社 会 投 资 加 速 技 术 进 步 促 进 消 费 增 长 以 及 在 完 善 金 融 市 场 优 化 融 资 结 构 降 低 金 融 风 险 方 面 具 有 自 己 的 特 点 和 优 势, 在 国 际 上 已 发 展 成 为 仅 次 于 资 本 市 场 银 行 信 贷 的 第 三 大 融 资 方 式 目 前 我 国 有 两 类 融 资 租 赁 公 司 : 一 类 是 由 银 监 会 批 准 成 立 的 金 融 租 赁 公 司, 按 出 资 人 不 同, 可 分 为 银 行 系 金 融 租 赁 公 司 和 非 银 行 系 金 融 租 赁 公 司, 属 于 非 银 行 金 融 机 构 另 一 类 是 由 商 务 部 批 准 成 立 的 租 赁 公 司, 主 要 是 由 非 金 融 机 构 设 立, 注 册 资 本 相 对 较 小 ; 按 企 业 形 式 划 分, 该 类 租 赁 公 司 可 分 为 内 资 中 外 合 资 以 及 外 资 独 资 ; 按 照 公 司 背 景 划 分, 还 可 划 分 为 厂 商 系 和 独 立 第 三 方 租 赁 公 司 截 至 2015 年 末, 据 2015 年 中 国 融 资 租 赁 业 发 展 报 告 统 计, 上 述 两 类 融 资 租 赁 公 司 合 计 超 过 4500 家, 注 册 资 本 金 合 计 超 过 亿 元 自 2009 年 总 投 资 5000 万 美 元 以 下 的 外 商 投 资 融 资 租 赁 公 司 的 审 批 权 限 由 商 务 部 下 放 到 省 级 商 务 委 和 国 家 级 经 济 开 发 区 后, 外 商 投 资 融 资 租 赁 公 司 的 数 量 每 年 都 有 大 幅 增 加 据 统 计, 大 约 有 2/3 的 外 商 融 资 租 赁 公 司 系 由 中 资 境 外 机 构 作 为 境 外 投 资 人 而 设 立 的 融 资 租 赁 公 司, 形 成 这 种 局 面 的 主 要 原 因 是 中 国 目 前 在 对 融 资 租 赁 业 的 监 管 方 面 存 在 着 较 大 的 内 外 资 差 别 待 遇 市 场 准 入 上 外 资 具 有 超 国 民 待 遇, 并 且 不 同 监 管 类 型 的 融 资 租 赁 公 司 在 租 赁 物 的 经 营 范 围 外 债 管 理 等 方 面 的 要 求 也 有 差 异, 客 观 上 形 成 了 监 管 套 利 由 商 务 部 流 通 业 发 展 司 及 国 家 税 务 总 局 联 合 审 批 和 监 管 的 内 资 融 资 租 赁 试 点 企 业 数 量 稳 步 发 展, 由 于 内 资 试 点 企 业 相 对 来 说 准 入 门 槛 较 高, 并 且 有 较 多 由 国 内 具 有 厂 商 背 景 的 公 司 投 资 设 立, 因 此 从 总 体 来 说 内 资 试 点 企 业 运 营 和 发 展 前 景 较 好 厂 商 系 租 赁 公 司 主 要 以 自 产 的 大 型 工 程 机 械 医 疗 设 备 和 印 刷 设 备 等 作 为 业 务 重 点 领 域, 融 资 租 赁 业 务 来 源 比 较 稳 定, 但 行 业 集 中 度 风 险 较 高, 且 容 易 成 为 厂 商 的 销 售 平 台, 经 营 风 险 较 大 独 立 第 三 方 租 赁 公 司 的 业 务 模 式 相 对 简 单, 主 要 限 于 全 额 清 偿 的 直 接 融 资 租 赁 模 式 或 者 回 租 赁 模 式 截 至 2015 年 末, 据 中 国 租 赁 联 盟 统 计, 中 国 各 类 融 资 租 赁 公 司 总 数 达 到 4508 家, 较 年 初 增 加 2306 家, 增 长 % 其 中, 金 融 租 赁 公 司 47 家, 较 年 初 增 加 17 家 ; 内 资 租 赁 公 司 190 家, 较 年 初 增 加 38 家 ; 外 商 租 赁 公 司 4271 家, 较 年 初 增 加 2251 家 大 多 数 独 立 类 租 赁 公 司 于 过 去 两 年 间 设 立, 资 本 化 程 度 低 经 营 历 史 较 短 且 行 业 经 验 相 对 有 限 (2) 行 业 竞 争 资 本 市 场 融 资 银 行 贷 款 以 及 融 资 租 赁 是 企 业 融 资 的 主 要 渠 道 融 资 租 赁 是 一 种 以 实 物 为 载 体 的 融 资 手 段 和 营 销 方 式, 与 银 行 传 统 信 贷 业 务 和 资 本 市 场 融 资 有 着 明 显 的 区 别, 具 有 自 身 的 优 势 和 特 点 首 先, 企 业 选 取 融 资 租 赁 方 式 进 行 融 资 时, 无 须 一 次 性 筹 措 引 进 设 备 的 所 有 资 金, 且 能 够 根 据 自 身 财 务 状 况, 灵 活 地 选 取 定 期 付 款 的 额 度 付 款 周 期 等 其 次, 融 资 租 赁 具 有 一 定 成 本 优 势, 担 保 和 抵 押 方 式 灵 活 变 通, 融 资 条 件 相 对 宽 松 再 次, 企 业 在 整 个 融 资 租 赁 期 满 时, 可 以 自 由 地 选 择 退 出 方 式, 既 可 以 退 租 续 租, 也 可 以 购 买 最 后, 作 为 一 种 新 型 的 企 业 融 资 渠 道, 融 资 租 赁 使 得 企 业 融 资 不 再 局 限 于 传 统 的 融 资 渠 道, 可 以 根 据 自 身 的 需 求, 在 不 同 的 情 况 下 采 取 不 同 的 租 赁 方 式 来 满 足 对 资 金 的 需 求 - 6 -

9 银 行 系 金 融 租 赁 公 司 依 托 于 母 行, 具 有 资 金 实 力 雄 厚 融 资 成 本 低 信 用 信 息 完 善 客 户 群 体 多 等 优 势, 银 行 系 金 融 租 赁 公 司 将 其 业 务 发 展 定 位 于 交 通 船 舶 大 型 设 备 制 造 业 等 行 业, 业 务 发 展 更 加 突 出, 资 产 扩 张 迅 速 由 于 受 到 资 本 金 和 融 资 渠 道 的 限 制, 非 银 行 系 金 融 租 赁 公 司 多 将 业 务 定 位 于 印 刷 医 疗 设 备 教 育 工 程 机 械 等 行 业 上 述 行 业 对 融 资 租 赁 业 务 需 求 旺 盛, 且 相 对 于 飞 机 船 舶 等 大 型 设 备 来 说, 一 次 性 投 入 资 金 量 较 小, 适 合 资 本 金 规 模 较 小 和 融 资 渠 道 有 限 的 金 融 租 赁 公 司 商 务 部 批 准 成 立 的 租 赁 公 司 普 遍 缺 乏 稳 定 的 长 期 资 金 来 源, 融 资 途 径 主 要 依 靠 股 东 增 资 和 银 行 借 款, 对 信 托 租 赁 投 资 基 金 资 产 证 券 化 等 新 型 融 资 方 式 远 未 充 分 利 用, 融 资 渠 道 狭 窄, 且 融 资 成 本 较 高, 相 对 于 银 行 的 渠 道 优 势 和 良 好 的 客 户 资 源, 商 务 部 批 准 成 立 的 融 资 租 赁 公 司 面 临 较 大 的 挑 战 总 体 看, 作 为 三 大 融 资 手 段 之 一 的 租 赁, 具 有 一 定 的 融 资 优 势, 在 一 定 程 度 上 与 银 行 贷 款 以 及 资 本 市 场 形 成 了 互 补 在 融 资 租 赁 行 业 内 部, 金 融 租 赁 公 司 和 商 务 部 批 准 成 立 的 租 赁 公 司 在 业 务 定 位 上 存 在 着 较 为 明 显 的 差 别 随 着 融 资 租 赁 行 业 的 不 断 发 展, 行 业 规 模 的 不 断 扩 大, 融 资 租 赁 行 业 竞 争 将 日 趋 激 烈 (3) 监 管 与 外 部 支 持 金 融 租 赁 公 司 由 银 监 会 负 责 监 管 近 年 来, 银 监 会 颁 布 实 施 多 项 管 理 办 法,2007 年, 银 监 会 发 布 金 融 租 赁 公 司 管 理 办 法, 在 股 东 资 格 资 本 金 要 求 业 务 范 围 以 及 监 管 规 则 方 面 进 行 了 规 定 2014 年 3 月, 银 监 会 发 布 并 实 施 修 订 后 的 金 融 租 赁 公 司 管 理 办 法 ( 以 下 简 称 新 办 法 ), 新 办 法 较 2007 年 发 布 的 管 理 办 法 有 多 处 修 订, 包 括 降 低 发 起 人 出 资 比 例 强 化 发 起 人 约 束 和 责 任 拓 宽 金 融 租 赁 公 司 业 务 范 围 和 融 资 渠 道 以 及 强 化 风 险 管 理 和 监 督 等 新 办 法 的 实 施 将 有 助 于 吸 引 多 元 化 资 本 进 入 金 融 租 赁 行 业, 加 强 发 起 人 对 金 融 租 赁 公 司 的 责 任, 为 解 决 资 金 瓶 颈 难 题 提 供 新 的 渠 道, 有 利 于 金 融 租 赁 公 司 强 化 对 租 赁 物 的 管 理, 提 高 风 险 管 理 的 精 细 化 水 平, 金 融 租 赁 公 司 有 望 迎 来 新 的 发 展 机 遇 按 照 商 务 部 有 关 规 定, 商 务 部 下 辖 租 赁 公 司 由 商 务 部 及 省 级 商 务 主 管 部 门 负 责 监 管 近 年 来, 商 务 部 相 继 颁 布 多 项 管 理 办 法,2004 年, 商 务 部 国 家 税 务 总 局 发 布 了 关 于 从 事 融 资 租 赁 业 务 有 关 问 题 的 通 知 ;2005 年, 商 务 部 发 布 了 外 商 投 资 租 赁 业 务 管 理 办 法 2013 年 9 月, 商 务 部 发 布 并 于 10 月 实 施 融 资 租 赁 企 业 监 督 管 理 办 法, 该 办 法 将 内 外 资 融 资 租 赁 企 业 纳 入 统 一 管 理, 实 现 了 内 外 资 租 赁 企 业 监 管 办 法 的 并 轨, 同 时 更 侧 重 对 于 经 营 活 动 经 营 风 险 的 监 督 管 理 根 据 融 资 租 赁 企 业 监 督 管 理 办 法 规 定, 融 资 租 赁 企 业 的 监 管 职 责 由 省 级 商 务 主 管 部 门 负 责, 这 将 有 助 于 保 障 融 资 租 赁 行 业 的 健 康 发 展 近 年 来, 融 资 租 赁 业 的 政 策 环 境 得 到 逐 步 改 善 财 政 部 海 关 总 署 国 家 税 务 总 局 关 于 在 天 津 市 开 展 融 资 租 赁 船 舶 出 口 退 税 试 点 的 通 知 中 国 银 监 会 关 于 金 融 租 赁 公 司 在 境 内 保 税 地 区 设 立 项 目 公 司 开 展 融 资 租 赁 业 务 有 关 问 题 的 通 知 国 家 税 务 总 局 关 于 融 资 性 售 后 回 租 业 务 中 承 租 方 出 售 资 产 行 为 有 关 税 收 问 题 的 公 告 等 政 策 性 文 件 的 相 继 出 台, 较 好 地 解 决 了 租 赁 公 司 开 展 租 赁 船 舶 出 口 保 税 区 租 赁 售 后 回 租 交 易 中 存 在 的 问 题 另 外, 上 海 天 津 重 庆 等 城 市 均 将 发 展 融 资 租 赁 作 为 重 要 的 战 略 举 措 年, 财 政 部 和 国 税 总 局 陆 续 联 合 发 布 了 一 系 列 法 规 通 知 : 关 于 印 发 < 营 业 税 改 征 增 值 税 试 点 方 案 > 的 通 知 关 于 在 上 海 市 开 展 交 通 运 输 业 和 部 分 现 代 服 务 业 营 业 税 改 征 增 值 税 试 点 的 通 知 关 于 在 北 京 等 8 省 市 开 展 交 通 运 输 业 和 部 分 现 代 服 务 业 营 业 税 改 征 增 值 税 试 点 的 通 知 关 于 在 全 国 开 展 交 通 运 输 业 和 部 分 现 代 服 务 业 营 业 税 改 征 增 值 税 试 点 税 收 政 策 的 通 知 关 于 将 铁 路 运 输 和 邮 政 业 纳 入 营 业 税 改 征 增 值 税 试 点 的 通 知, 将 有 形 动 产 租 - 7 -

10 赁 服 务 纳 入 增 值 税 征 税 范 围, 试 点 范 围 起 于 上 海, 继 而 扩 大 至 北 京 天 津 等 9 个 地 区, 目 前 已 在 全 国 范 围 内 统 一 实 施 此 次 税 改 使 租 赁 行 业 与 消 费 型 增 值 税 改 革 顺 利 衔 接, 租 赁 公 司 纳 入 增 值 税 主 体, 使 租 赁 业 务 形 成 完 整 的 增 值 税 抵 扣 链 条 2013 年 末, 国 务 院 办 公 厅 发 布 国 务 院 办 公 厅 关 于 加 快 飞 机 租 赁 业 发 展 的 意 见, 给 予 飞 机 租 赁 企 业 在 业 务 开 展 税 收 优 惠 拓 宽 资 金 来 源 等 方 面 给 予 支 持, 旨 在 推 动 飞 机 租 赁 业 务 加 快 发 展 2014 年 7 月, 国 务 院 发 布 关 于 加 快 发 展 生 产 性 服 务 业 促 进 产 业 结 构 调 整 升 级 的 指 导 意 见, 大 力 推 广 大 型 制 造 设 备 施 工 设 备 运 输 工 具 生 产 线 等 融 资 租 赁 服 务, 鼓 励 融 资 租 赁 企 业 支 持 中 小 微 企 业 发 展 ; 鼓 励 采 用 融 资 租 赁 方 式 开 拓 国 际 市 场 ; 引 导 租 赁 服 务 企 业 加 强 与 商 业 银 行 保 险 信 托 等 金 融 机 构 合 作, 充 分 利 用 境 外 资 金, 多 渠 道 拓 展 融 资 空 间, 实 现 规 模 化 经 营 2015 年 国 务 院 办 公 厅 通 过 印 发 关 于 加 快 融 资 租 赁 业 务 发 展 的 指 导 意 见 和 关 于 促 进 金 融 租 赁 行 业 健 康 发 展 的 指 导 意 见 进 一 步 促 进 租 赁 行 业 健 康 发 展, 有 效 服 务 实 体 经 济, 支 持 融 资 租 赁 和 金 融 租 赁 业 务 与 互 联 网 融 合 发 展 的 理 念 ; 加 强 租 赁 与 银 行 保 险 基 金 等 金 融 机 构 的 合 作 ; 明 确 租 赁 业 务 发 展 思 路 和 资 产 投 放 方 向 ; 并 且 鼓 励 融 资 租 赁 公 司 通 过 债 券 市 场 和 资 产 证 券 化 等 方 式 筹 措 资 金, 允 许 金 融 租 赁 公 司 发 行 三 农 和 小 微 企 业 金 融 债 券, 发 行 资 产 证 券 化 产 品, 探 索 上 市, 发 行 优 先 股 等 方 式 进 一 步 支 持 融 资 租 赁 行 业 快 速 发 展 总 体 看, 金 融 租 赁 公 司 作 为 金 融 机 构, 受 到 银 监 会 的 严 格 监 管, 银 监 会 参 照 银 行 相 关 的 监 管 要 求 对 金 融 租 赁 公 司 在 内 部 治 理 资 本 充 足 性 融 资 集 中 度 资 产 质 量 经 营 规 范 以 及 关 联 交 易 等 方 面 进 行 监 管 商 务 部 下 辖 租 赁 公 司 相 较 于 金 融 租 赁 公 司 而 言, 面 临 的 监 管 环 境 较 为 宽 松, 新 政 策 的 相 继 出 台 将 有 助 于 内 外 资 融 资 租 赁 公 司 的 统 一 化 规 范 化 管 理 四 公 司 治 理 及 内 部 控 制 1. 公 司 治 理 公 司 由 兴 业 银 行 独 资 设 立, 是 兴 业 银 行 的 全 资 子 公 司 兴 业 银 行 成 立 于 1988 年, 是 经 国 务 院 中 国 人 民 银 行 批 准 成 立 的 首 批 股 份 制 商 业 银 行 之 一, 总 行 设 在 福 建 省 福 州 市,2007 年 在 上 海 证 券 交 易 所 挂 牌 上 市 截 至 2015 年 末, 兴 业 银 行 注 册 资 本 亿 元 ; 已 在 全 国 各 主 要 城 市 设 立 了 119 家 分 行 1787 家 分 支 机 构 ; 拥 有 全 资 子 公 司 兴 业 金 融 租 赁 有 限 责 任 公 司 和 控 股 子 公 司 兴 业 国 际 信 托 有 限 公 司 兴 业 基 金 管 理 有 限 公 司 兴 业 消 费 金 融 股 份 公 司 及 兴 业 经 济 研 究 咨 询 股 份 有 限 公 司 截 至 2015 年 末, 兴 业 银 行 资 产 总 额 亿 元, 负 债 总 额 亿 元, 股 东 权 益 亿 元 2015 年, 兴 业 银 行 实 现 营 业 收 入 亿 元, 净 利 润 亿 元 公 司 是 兴 业 银 行 实 施 综 合 化 经 营 发 展 战 略 的 重 要 组 成 部 分 作 为 兴 业 银 行 全 资 子 公 司, 公 司 在 兴 业 银 行 银 租 联 动 政 策 支 持 下, 在 客 户 资 源 营 销 渠 道 风 险 管 理 资 本 金 补 充 等 方 面 得 到 股 东 的 大 力 支 持 兴 业 银 行 综 合 财 务 实 力 极 强, 有 能 力 和 意 愿 对 公 司 提 供 支 持 公 司 遵 照 相 关 法 律 法 规 的 要 求, 建 立 了 由 董 事 会 监 事 及 高 级 管 理 层 构 成 的 公 司 治 理 架 构, 并 制 定 了 相 应 的 工 作 制 度 和 议 事 规 则 作 为 公 司 控 股 股 东, 兴 业 银 行 通 过 委 任 董 事 监 事 和 高 管 的 方 式 参 与 公 司 管 理 董 事 会 是 公 司 的 经 营 决 策 机 构 公 司 董 事 会 由 7 名 董 事 组 成, 未 设 立 独 立 董 事 2016 年 1 月, 公 司 董 事 长 兼 法 定 代 表 人 由 林 章 毅 变 更 为 薛 鹤 峰 公 司 董 事 会 成 员 中 有 6 名 董 事 兼 任 兴 业 银 行 关 键 领 导 职 务, 其 中 董 事 长 兼 任 兴 业 银 行 党 委 委 员 和 副 行 长 董 事 会 下 设 风 险 管 理 委 员 会 审 计 与 关 联 交 易 控 制 委 员 会, 分 别 在 授 权 范 围 内 履 行 风 险 控 制 审 计 和 关 联 交 易 方 面 的 决 策 职 能 公 司 未 设 立 监 事 会, 目 前 由 兴 业 银 行 委 派 - 8 -

11 一 名 监 事 负 责 主 持 相 关 工 作, 该 监 事 兼 任 兴 业 银 行 审 计 部 总 经 理 监 事 负 责 监 督 董 事 会 高 级 管 理 层 及 其 他 成 员 履 职 情 况 ; 检 查 监 督 公 司 的 财 务 ; 审 核 董 事 会 编 制 的 定 期 报 告 ; 调 查 公 司 的 异 常 经 营 情 况 等 公 司 的 高 级 管 理 层 成 员 包 括 总 裁 和 副 总 裁, 其 中, 大 多 数 成 员 在 兴 业 银 行 曾 有 任 职 经 历 总 裁 负 责 公 司 的 日 常 经 营 管 理, 对 董 事 会 负 责 总 体 看, 公 司 按 照 现 代 企 业 制 度 的 要 求, 初 步 建 立 了 适 合 自 身 发 展 要 求 的 公 司 治 理 架 构 2. 内 部 控 制 公 司 建 立 了 组 织 完 善, 报 告 清 晰 的 内 部 控 制 管 理 体 系 董 事 会 负 责 保 证 公 司 建 立 并 实 施 充 分 而 有 效 的 内 部 控 制 体 系 ; 董 事 会 下 设 立 审 计 与 关 联 交 易 控 制 委 员 会, 负 责 监 督 公 司 内 部 控 制 的 有 效 实 施 和 内 部 控 制 自 我 评 价 情 况 ; 监 事 负 责 监 督 董 事 会 高 级 管 理 层, 完 善 内 部 控 制 体 系 ; 高 级 管 理 层 负 责 制 订 公 司 内 部 控 制 政 策, 对 内 部 控 制 体 系 的 充 分 性 与 有 效 性 进 行 监 测 和 评 估 各 部 门 作 为 公 司 内 部 控 制 的 建 设 执 行 部 门, 负 责 各 自 条 线 内 部 控 制 体 系 的 建 设, 制 定 条 线 内 部 控 制 制 度 程 序 和 方 法 并 组 织 实 施, 对 条 线 内 部 控 制 体 系 存 在 的 问 题, 及 时 采 取 有 效 措 施 进 行 改 进 公 司 内 审 稽 核 部 是 公 司 内 部 控 制 的 监 督 和 评 价 部 门, 负 责 对 公 司 整 体 内 部 控 制 的 有 效 性 进 行 自 我 评 价, 对 董 事 会 负 责 内 审 稽 核 部 通 过 开 展 各 项 审 计 工 作, 监 督 和 评 价 公 司 内 部 控 制 的 合 法 性 和 有 效 性 近 年 来, 为 规 范 业 务 流 程, 加 强 内 部 管 理, 公 司 制 定 了 内 部 控 制 制 度 以 及 内 部 审 计 相 关 的 工 作 制 度 和 程 序, 完 善 内 部 审 计 工 作 框 架 ; 组 织 实 施 包 括 全 面 检 查 离 任 审 计 专 项 审 计 内 控 评 价 等 在 内 的 审 计 项 目 ; 加 大 监 管 沟 通, 把 握 监 管 政 策 和 要 求, 积 极 配 合 各 项 内 外 部 检 查 ; 对 租 赁 项 目 合 规 性 审 查 审 批 工 作 的 规 范 性 等 发 表 独 立 审 计 意 见 ; 参 与 系 统 开 发, 促 进 内 部 控 制 机 制 与 系 统 运 行 的 有 效 结 合 ; 推 进 建 立 多 层 次 的 问 责 体 系, 有 效 开 展 审 计 后 续 整 改 问 责 等 工 作 ; 将 内 外 部 检 查 情 况 管 理 咨 询 建 议 等 定 期 向 董 事 会 和 高 级 管 理 层 报 告 总 体 看, 近 年 来 公 司 不 断 完 善 内 控 制 度 体 系, 目 前 的 内 控 水 平 基 本 能 够 满 足 现 阶 段 业 务 开 展 的 需 要 但 公 司 业 务 规 模 的 快 速 增 长 和 业 务 复 杂 程 度 的 上 升 对 内 控 水 平 提 出 了 更 高 的 要 求 3. 发 展 战 略 公 司 将 坚 持 专 业 化 市 场 化 国 际 化 的 经 营 原 则, 打 造 专 业 能 力 突 出 联 动 效 应 显 著 资 产 质 量 优 良 投 资 回 报 良 好 的 一 流 全 国 性 金 融 租 赁 集 团, 落 实 行 业 聚 焦 做 减 法 专 业 提 升 做 加 法 财 税 筹 划 差 异 化 资 产 交 易 专 业 化 的 四 大 主 要 策 略, 始 终 保 持 行 业 市 场 地 位 为 实 现 以 上 目 标, 公 司 将 按 照 结 构 优 化 体 现 差 异 的 原 则 推 动 行 业 深 度 聚 焦, 通 过 整 合 资 源 提 升 专 业 推 动 合 作 联 盟 建 设, 通 过 优 选 客 户 加 强 创 新 提 升 客 户 服 务 能 力, 通 过 主 动 服 务 强 化 对 接 深 化 银 租 联 动 渠 道, 重 点 推 进 以 下 发 展 策 略 : 一 是 围 绕 新 五 年 发 展 规 划 的 五 大 聚 焦 行 业, 强 化 对 细 分 行 业 领 域 的 专 业 分 析 和 风 险 判 断 能 力, 通 过 专 业 化 把 握 业 务 风 险 实 质, 实 施 差 异 化 的 拓 展 目 标 和 营 销 策 略, 在 重 点 行 业 领 域 内 形 成 鲜 明 的 专 业 特 色 和 突 出 的 竞 争 优 势 ; 二 是 在 控 制 整 体 项 目 风 险 的 前 提 下, 通 过 建 立 合 作 联 盟 等 模 式, 加 强 租 赁 物 的 评 估 选 择 管 理 处 置 等 专 业 能 力 ; 三 是 建 立 适 应 市 场 竞 争 和 客 户 服 务 需 要 的 分 层 管 理 分 层 营 销 分 层 服 务 的 营 销 体 系, 着 重 从 客 户 重 要 性 合 作 前 景 合 作 层 级 等 维 度 综 合 衡 量 选 择 客 户, 培 育 产 业 链 核 心 企 业 客 户, 倾 斜 资 源 支 持 战 略 性 客 户, 持 续 强 化 客 户 服 务 能 力 ; 四 是 持 续 深 化 银 租 联 动 营 销 机 制, 加 强 营 销 服 务, 将 金 融 租 赁 产 品 纳 入 总 分 行 重 - 9 -

12 点 客 户 综 合 金 融 服 务 方 案, 发 挥 租 赁 的 规 模 与 中 长 期 产 品 优 势 服 务 分 行 客 户, 不 断 优 化 银 租 联 动 模 式, 加 强 营 销 渠 道 建 设, 共 同 服 务 优 质 客 户 总 体 看, 公 司 的 战 略 规 划 比 较 明 确, 兴 业 银 行 的 品 牌 渠 道 资 源 等 优 势 有 助 于 公 司 形 成 符 合 自 身 特 色 的 业 务 定 位 及 核 心 竞 争 力 五 主 要 业 务 经 营 分 析 作 为 兴 业 银 行 全 资 子 公 司, 公 司 秉 承 了 兴 业 银 行 绿 色 金 融 共 创 美 丽 中 国 的 战 略 愿 景, 以 绿 色 租 赁 低 碳 环 保 ; 专 业 经 营 创 造 价 值 作 为 核 心 经 营 理 念, 大 力 拓 展 低 碳 环 保 类 融 资 租 赁 业 务, 在 清 洁 能 源 合 同 能 源 管 理 水 资 源 治 理 等 领 域 已 形 成 一 定 的 品 牌 效 应 公 司 在 业 务 开 展 方 面 得 到 了 兴 业 银 行 的 有 力 支 持 公 司 与 兴 业 银 行 各 家 分 行 合 作 紧 密, 目 前 兴 业 银 行 总 行 将 租 赁 业 务 纳 入 各 分 行 的 年 度 经 营 计 划, 并 通 过 独 具 特 色 的 银 租 联 动 政 策, 促 进 集 团 内 的 银 租 合 作 共 赢 兴 业 银 行 的 渠 道 及 客 户 等 资 源, 为 公 司 开 展 业 务 提 供 了 便 利 的 条 件, 公 司 可 充 分 利 用 兴 业 银 行 的 客 户 资 源 营 销 渠 道 人 力 资 源 风 险 管 理 技 术 等 资 源, 发 挥 业 务 联 动 性, 推 进 租 赁 业 务 发 展 公 司 的 业 务 发 展 策 略 主 要 侧 重 于 适 应 宏 观 政 策 与 经 济 发 展 的 调 整 变 化, 围 绕 金 融 租 赁 行 业 特 点, 加 强 细 分 市 场 定 位, 增 强 差 异 化 竞 争 能 力 从 行 业 上 来 看, 公 司 将 民 生 工 程 能 源 冶 金 等 兴 业 银 行 传 统 优 势 领 域 作 为 突 破 口, 突 出 公 司 的 租 赁 特 色 ; 同 时, 公 司 致 力 于 高 端 装 备 制 造 航 空 及 医 疗 等 重 点 租 赁 市 场 中 建 立 优 势 客 户 选 择 方 面, 公 司 倾 向 于 选 择 长 期 受 益 于 城 镇 化 进 程, 弱 周 期 性 的 水 电 气 城 市 轨 道 交 通 高 速 公 路 以 及 医 疗 等 民 生 工 程 领 域 中 主 体 资 质 良 好 的 客 户 ; 租 赁 业 务 重 点 行 业 中 资 质 较 好 的 国 有 大 中 型 企 业 地 方 龙 头 绩 优 上 市 公 司 等 类 型 客 户 ; 能 够 发 挥 租 赁 产 品 特 色 的 行 业 ( 如 高 端 装 备 制 造 航 空 ) 客 户 ; 以 及 绿 色 租 赁 领 域 优 质 客 户 自 成 立 以 来, 公 司 通 过 持 续 深 化 与 兴 业 银 行 业 务 的 交 叉 契 合 积 极 开 展 营 销 活 动 等 手 段, 租 赁 业 务 实 现 快 速 发 展 2015 年 末, 公 司 应 收 融 资 租 赁 款 净 额 为 亿 元, 较 上 年 末 增 长 27.28% 公 司 产 品 种 类 包 括 售 后 回 租 和 厂 商 直 租, 截 至 2015 年 末, 公 司 超 过 90% 的 租 赁 项 目 采 取 售 后 回 租 的 方 式, 租 赁 业 务 主 要 集 中 于 重 资 产 行 业 公 司 逐 步 构 建 起 具 有 自 身 特 色 的 业 务 结 构, 未 来 公 司 将 绿 色 租 赁 航 空 和 医 疗 业 务 作 为 战 略 发 展 重 点, 通 过 采 取 加 大 投 入 加 快 创 新 等 措 施 推 动 以 上 业 务 板 块 的 发 展 1. 绿 色 租 赁 及 民 生 工 程 业 务 绿 色 租 赁 是 公 司 延 续 兴 业 银 行 业 务 特 色, 开 展 时 间 较 早 发 展 速 度 较 快 的 业 务, 也 是 公 司 现 阶 段 比 重 最 大 的 业 务 板 块, 主 要 涵 盖 清 洁 能 源 公 交 租 赁 业 务 污 水 处 理 及 水 环 境 治 理 大 气 污 染 治 理 以 及 新 能 源 领 域 的 租 赁 业 务 等 公 司 将 绿 色 租 赁 作 为 重 点 业 务 领 域, 在 保 持 业 务 规 模 的 基 础 上 向 纵 深 推 进, 总 结 典 型 业 务 模 式 进 行 复 制 推 广, 以 巩 固 并 提 升 公 司 在 绿 色 租 赁 领 域 的 竞 争 优 势 公 司 积 极 推 动 清 洁 能 源 公 交 租 赁 业 务, 将 重 点 目 标 市 场 设 定 为 北 京 天 津 深 圳 济 南 石 家 庄 南 京 杭 州 福 州 贵 阳 合 肥 等 十 个 城 市, 目 标 客 户 设 定 为 国 有 背 景 的 公 交 公 司, 采 用 先 重 点 突 破 后 全 面 推 广, 先 业 务 落 地 后 概 念 提 升 的 业 务 策 略, 集 中 骨 干 营 销 人 员 对 重 点 区 域 的 公 交 客 户 开 展 营 销, 业 务 落 地 后 积 极 在 全 国 范 围 内 开 展 业 务 推 广, 加 大 产 品 宣 传, 提 升 品 牌 影 响 力 同 时, 公 司 积 极 推 进 与 亚 洲 开 发 银 行 财 政 部 清 洁 发 展 机 制 基 金 的 合 作, 借 助 合 作 机 构 的 品 牌 效 应 和 宣 传 渠 道, 打 造 品 牌 概 念, 提 升 市 场 形 象 污 水 处 理 及 水 环 境 治 理 领 域 方 面, 公 司 重 点 支 持 纳 入 政 府 规 划 地 方 财 力 充 足 主 体 实 力 较 强 商 业 模 式 上 可 持 续 的 污 水 处 理 项 目, 支 持 三 河 三 湖 等 重 点 流 域 综 合 治 理 项 目 大 气 污 染 治 理 领 域 方 面, 公 司 结 合 现 阶 段 大 气 污 染 防 治 的 舆 论 关 注 和 政 府 决 策, 重 点 支 持 京 津 冀 及 周 边

13 地 区 具 有 政 府 专 项 资 金 支 持 的 大 气 污 染 治 理 项 目, 如 工 业 烟 气 的 脱 硫 脱 硝 清 洁 燃 料 替 换 城 市 供 热 升 级 等 此 外, 公 司 加 强 对 风 电 太 阳 能 发 电 等 新 能 源 领 域 的 行 业 调 研 及 业 务 拓 展 和 研 究, 进 一 步 梳 理 操 作 流 程 准 入 标 准 目 标 客 户 风 控 手 段 定 价 策 略 及 典 型 案 例 等 要 素, 以 形 成 完 整 的 特 色 产 品 方 案 公 司 对 高 污 染 高 能 耗 行 业 进 行 深 入 研 究, 挖 掘 优 质 企 业 在 节 能 技 改 过 程 中 的 融 资 需 求, 如 水 泥 余 热 发 电 焦 炉 煤 气 余 热 利 用 工 业 生 产 线 节 能 改 造 余 热 回 收 综 合 利 用 等, 提 炼 独 特 的 清 洁 能 源 业 务 模 式 截 至 2015 年 末, 公 司 累 计 实 现 投 放 绿 色 租 赁 项 目 146 笔, 金 额 亿 元, 占 公 司 同 期 所 有 资 产 投 放 的 34.00% 公 司 在 民 生 工 程 租 赁 业 务 领 域 围 绕 国 家 政 策 导 向, 积 极 推 进 城 镇 化 公 用 事 业 等 政 策 受 益 产 业 一 是 公 用 事 业 领 域, 重 点 支 持 具 有 区 域 垄 断 或 特 许 经 营 地 位 经 营 管 理 规 范 现 金 流 稳 定 自 偿 能 力 较 强 的 自 来 水 电 力 燃 气 及 热 力 生 产 供 应 等 项 目, 规 避 缺 乏 经 营 性 现 金 流 单 纯 依 靠 政 府 财 政 投 入 的 一 般 公 益 性 基 础 设 施 建 设 项 目 二 是 城 镇 化 建 设 领 域, 择 优 选 择 符 合 政 策 导 向 纳 入 政 府 规 划 商 业 模 式 成 熟 经 济 效 益 明 显 的 棚 户 区 改 造 项 目 及 保 障 房 项 目 2. 传 统 行 业 租 赁 业 务 公 司 传 统 租 赁 业 务 主 要 包 括 能 源 冶 金 装 备 制 造 等 行 业, 部 分 行 业 已 经 形 成 一 定 的 规 模, 但 对 于 细 分 行 业 及 上 下 游 的 研 发 和 推 动 仍 然 具 有 较 大 的 提 升 空 间 公 司 拟 成 立 重 点 行 业 研 发 小 组, 把 握 监 管 部 门 鼓 励 扩 大 过 剩 行 业 兼 并 重 组 资 金 来 源 的 契 机, 挖 掘 产 业 调 整 及 产 能 整 合 过 程 中 的 融 资 需 求, 提 炼 典 型 案 例 及 操 作 模 式, 形 成 业 务 特 色 公 司 在 能 源 行 业 租 赁 业 务 上 围 绕 转 变 能 源 消 费 方 式 优 化 能 源 布 局 结 构 的 政 策 导 向, 根 据 市 场 环 境 的 差 异, 围 绕 各 类 能 源 品 种 制 定 个 性 化 的 支 持 政 策 天 然 气 产 业 以 国 有 大 型 企 业 客 户 为 主 导 的 非 常 规 天 然 气 生 产, 如 煤 制 气 煤 层 气 开 采, 重 点 支 持 地 级 以 上 城 市 的 天 然 气 利 用 和 推 广 ; 电 力 产 业 重 点 支 持 国 家 重 点 输 电 线 路 电 力 入 口 端 的 发 电 项 目 ( 包 括 传 统 火 电 与 可 再 生 能 源 发 电 ); 煤 炭 产 业 重 点 支 持 成 本 优 势 明 显 煤 炭 品 质 优 异 区 域 下 游 产 业 抗 经 济 周 期 能 力 较 强 的 项 目, 如 新 疆 地 区 的 煤 基 产 业 链, 并 抓 住 煤 炭 行 业 的 产 业 整 合 契 机, 重 点 支 持 国 有 大 型 煤 炭 企 业 兼 并 重 组 技 术 改 造 等 中 长 期 的 资 金 需 求 公 司 冶 金 行 业 客 户 以 产 业 升 级 国 家 重 点 支 持 市 场 份 额 排 名 靠 前 具 有 资 源 及 技 术 优 势 的 行 业 龙 头 企 业 为 主, 重 点 支 持 资 源 或 技 术 优 势 明 显 的 产 业 整 合 优 质 客 户, 以 及 符 合 技 术 升 级 要 求 和 绿 色 标 准 的 重 点 节 能 减 排 项 目 在 目 前 钢 贸 行 业 系 统 性 风 险 爆 发 的 环 境 下, 公 司 加 强 细 分 市 场 研 究, 挖 掘 产 能 及 产 品 性 能 处 于 行 业 优 势 地 位 销 售 市 场 通 畅 的 特 殊 钢 市 场, 为 公 司 业 务 开 辟 新 路 径 公 司 在 装 备 制 造 行 业 实 行 厂 商 租 赁 模 式, 从 客 户 端 入 手, 从 兴 业 银 行 大 型 装 备 制 造 存 量 客 户 中 挖 掘 合 作 需 求 ; 从 设 备 端 入 手, 研 究 符 合 市 场 导 向 技 术 含 量 高 附 加 值 大 通 用 性 强 的 设 备, 在 明 确 下 游 客 户 准 入 标 准 的 基 础 上, 主 动 向 优 质 厂 商 推 介 厂 商 租 赁 模 式 公 司 也 在 探 索 股 权 投 资 等 创 新 合 作 模 式 并 搭 建 跨 境 租 赁 模 式 通 道, 与 厂 商 类 租 赁 公 司 或 优 质 厂 商 以 参 股 合 资 并 购 等 方 式 设 立 专 业 子 公 司, 聘 请 具 有 国 际 融 资 经 验, 了 解 国 外 税 收 法 律 体 系 的 人 才, 为 开 展 跨 境 租 赁 业 务 做 好 准 备 3. 航 空 及 船 舶 租 赁 业 务 随 着 国 家 营 改 增 政 策 出 台 以 及 各 自 贸 区 对 航 空 业 务 的 支 持 力 度 逐 渐 加 大, 公 司 航 空 租 赁 业 务 实 现 快 速 发 展 公 司 目 前 以 商 用 飞 机 为 重 点 领 域, 相 继 与 以 国 航 股 份 南 航 股 份 为 代 表 的 三 大 航 空 公 司 以 及 深 圳 航 空 山 东 航 空 春 秋 航 空 成 都 航 空 奥 凯 航 空 东 海 航 空 等 国 内 大 中 型 航 空 公 司 开 展 了 业 务 合 作, 建 立 了

14 稳 定 的 业 务 渠 道, 在 航 空 租 赁 领 域 形 成 了 一 定 的 影 响 力 和 品 牌 优 势 同 时, 公 司 与 飞 机 制 造 厂 商 建 立 合 作 关 系, 差 异 性 地 开 展 飞 机 直 租 业 务 未 来, 公 司 将 参 照 同 业 成 熟 模 式, 在 香 港 爱 尔 兰 等 地 设 立 境 外 业 务 平 台, 拓 展 国 际 航 空 租 赁 市 场 目 前 公 司 共 拥 有 40 架 飞 机, 其 中 17 架 起 租 交 付 客 户 使 用 目 前 公 司 已 初 步 形 成 以 市 场 营 销 资 金 资 产 运 营 风 险 管 理 为 核 心 的 航 空 业 务 专 业 团 队, 并 将 逐 步 实 现 信 息 化 系 统 管 理 公 司 船 舶 租 赁 业 务 项 目 均 处 于 前 期 接 洽 阶 段, 尚 未 开 展 实 际 业 务 4. 医 疗 等 健 康 行 业 租 赁 业 务 公 司 积 极 探 索 健 康 消 费 等 民 生 领 域 租 赁 业 务, 以 尽 快 形 成 具 备 差 异 化 竞 争 力 的 业 务 品 牌 在 医 疗 行 业, 公 司 针 对 医 院 大 型 医 疗 设 备 采 购 与 基 础 设 施 建 设 需 求 提 供 直 接 融 资 租 赁 服 务, 客 户 选 择 上 重 点 关 注 二 级 乙 等 以 上 资 质 公 立 医 院 改 扩 建 的 大 型 医 院 或 三 甲 医 院 开 立 的 分 院 经 济 发 达 区 域 县 市 级 人 民 医 院 等, 并 围 绕 不 同 区 域 不 同 层 级 的 医 院 建 立 市 场 准 入 细 则 公 司 探 索 开 展 医 疗 设 备 厂 商 租 赁 模 式, 挖 掘 优 质 的 医 疗 设 备 制 造 商 经 销 商, 以 实 现 医 疗 设 备 厂 商 与 租 赁 公 司 的 优 势 互 补, 争 取 形 成 具 有 特 色 的 专 业 化 经 营 及 增 值 服 务 融 资 租 赁 模 式 公 司 医 疗 等 健 康 行 业 租 赁 业 务 尚 处 于 起 步 阶 段, 目 前 已 储 备 了 一 定 数 量 的 项 目, 并 正 在 大 力 推 进 项 目 的 实 施 总 体 来 看, 公 司 目 前 主 要 依 托 兴 业 银 行 的 业 务 资 源 和 渠 道 开 展 业 务, 租 赁 业 务 发 展 迅 速, 并 逐 步 形 成 了 具 有 自 身 特 色 的 业 务 模 式 预 期 公 司 在 未 来 几 年 仍 将 保 持 较 快 发 展 速 度 六 风 险 管 理 分 析 公 司 董 事 会 负 责 建 立 和 实 施 风 险 管 理 体 系, 审 议 制 定 公 司 风 险 管 理 基 本 政 策 制 度 ; 董 事 会 风 险 管 理 委 员 会 负 责 协 助 董 事 会 确 定 总 体 风 险 承 受 能 力 和 风 险 管 理 目 标, 审 批 风 险 管 理 重 大 事 项, 指 导 风 险 管 理 工 作 ; 高 级 管 理 层 负 责 执 行 董 事 会 批 准 的 各 项 战 略 政 策 制 度 和 程 序, 负 责 建 立 授 权 体 系 和 责 任 明 确 报 告 关 系 清 晰 的 组 织 架 构, 建 立 识 别 计 量 和 管 理 风 险 的 程 序 ; 风 险 管 理 部 牵 头 负 责 全 面 风 险 管 理, 涵 盖 了 信 用 市 场 与 操 作 三 大 风 险 ; 公 司 流 动 性 风 险 由 计 划 财 会 部 负 责 管 理 由 于 兴 业 银 行 对 公 司 实 行 并 表 管 理, 公 司 的 风 险 管 理 充 分 借 鉴 了 兴 业 银 行 风 险 控 制 体 系, 同 时 结 合 融 资 租 赁 业 务 特 点, 按 照 业 务 种 类 环 节 或 事 项 制 定 了 包 括 租 赁 业 务 尽 职 管 理 办 法 业 务 授 权 管 理 办 法 租 赁 资 产 质 量 分 类 实 施 办 法 租 赁 资 产 管 理 办 法 业 务 审 批 委 员 会 工 作 规 则 以 及 风 险 预 警 处 置 管 理 办 法 等 多 项 制 度 这 些 制 度 在 业 务 实 践 中 得 到 有 效 执 行, 确 保 了 公 司 业 务 的 有 序 开 展 1. 信 用 风 险 管 理 公 司 搭 建 了 较 为 完 善 的 信 用 风 险 管 理 组 织 架 构, 针 对 信 用 风 险 建 立 了 涵 盖 基 本 制 度 管 理 办 法 操 作 规 程 三 个 层 面 的 制 度 体 系, 基 本 制 度 主 要 包 括 业 务 尽 职 授 权 管 理 风 险 分 类 等 各 项 制 度, 管 理 办 法 主 要 包 括 集 团 客 户 风 险 预 警 及 各 类 业 务 品 种 管 理 办 法 等, 操 作 规 程 主 要 包 括 管 理 办 法 中 有 关 业 务 流 程 运 作 的 规 范 性 规 定 公 司 在 信 用 风 险 识 别 与 量 化 方 面 借 鉴 母 公 司 兴 业 银 行 的 经 验, 对 客 户 评 级 等 识 别 量 化 技 术 均 执 行 母 公 司 统 一 标 准, 借 鉴 母 公 司 内 部 评 级 系 统, 利 用 满 足 巴 塞 尔 新 资 本 协 议 要 求 的 统 计 模 型, 通 过 对 客 户 财 务 与 非 财 务 因 素 的 评 价, 测 算 客 户 的 违 约 概 率, 同 时 确 定 客 户 内 部 评 级 公 司 在 业 务 审 批 过 程 中 会 使 用 内 部 评 级 结 果, 作 为 业 务 准 入 定 价 等 决 策 的 依 据 和 参 考, 提 高 对 信 用 风 险 识 别 和 评 估 能 力 公 司 坚 持 审 慎 经 营 的 方 针, 在 业 务 政 策 制 定 上, 充 分 考 虑 宏 观 经 济 运 行 政 策 环 境 行 业 状 况, 结 合 公 司 风 险 战 略 和 租 赁 业 务 特 点, 制 定 业 务 投 向 和 准 入 政 策

15 公 司 根 据 租 赁 业 务 风 险 管 理 流 程, 制 定 了 租 赁 业 务 调 查 规 范 审 查 审 批 规 范 付 款 审 核 规 范 租 后 管 理 规 范 等, 对 租 赁 业 务 全 程 管 理, 每 个 环 节 都 有 明 确 的 制 度 规 定 操 作 规 范 和 风 险 防 范 措 施, 防 范 信 用 风 险 项 目 前 期, 业 务 部 门 客 户 经 理 在 获 取 业 务 机 会 后, 首 先 对 客 户 与 项 目 基 本 信 息 进 行 了 解, 经 业 务 部 门 负 责 人 同 意 后 申 报 立 项 风 险 管 理 部 审 查 岗 人 员 对 申 请 立 项 项 目 进 行 初 审, 筛 除 基 本 不 具 可 行 性 或 风 险 明 显 过 高 的 项 目, 同 时 由 风 险 管 理 部 负 责 人 对 立 项 通 过 的 项 目 出 具 立 项 审 核 意 见, 并 对 尽 职 调 查 阶 段 应 关 注 的 重 要 问 题 进 行 提 示 对 于 立 项 通 过 的 项 目, 由 业 务 部 门 客 户 经 理 开 展 尽 职 调 查 工 作, 并 撰 写 尽 职 调 查 报 告, 报 送 业 务 部 门 负 责 人 审 核 客 户 经 理 将 经 业 务 部 门 负 责 人 审 核 通 过 的 尽 职 调 查 报 告 业 务 部 门 综 合 意 见 项 目 基 础 资 料 等 全 套 送 审 材 料 提 交 风 险 管 理 部 风 险 管 理 部 审 查 岗 对 业 务 部 门 提 交 送 审 材 料 的 合 规 性 完 整 性 进 行 审 核 后, 根 据 公 司 相 关 管 理 要 求 对 项 目 风 险 状 况 进 行 风 险 评 估, 并 出 具 审 查 报 告, 提 交 风 险 管 理 部 负 责 人 风 险 管 理 部 负 责 人 对 送 审 材 料 进 行 审 核 后, 根 据 公 司 授 权 文 件 确 定 项 目 审 批 路 径, 出 具 风 险 管 理 部 意 见, 并 将 材 料 发 送 业 务 审 批 委 员 会 委 员 业 务 审 批 委 员 会 委 员 通 过 会 议 或 会 签 方 式 完 成 对 项 目 的 审 议 审 批, 对 于 公 司 规 定 须 报 送 公 司 总 裁 审 批 的 项 目, 报 送 公 司 总 裁 审 批 根 据 公 司 现 有 授 权 体 系, 租 赁 业 务 由 公 司 总 裁 或 分 管 副 总 裁 ( 同 时 也 是 业 务 审 批 委 员 会 主 任 委 员 ) 审 批 通 过 相 关 授 权 主 要 是 根 据 业 务 金 额 和 品 种 进 行 界 定, 业 务 品 种 风 险 程 度 越 高 金 额 越 大, 业 务 审 批 所 需 层 级 就 越 高 公 司 租 后 管 理 工 作 分 为 日 常 租 后 管 理 和 专 项 检 查 其 中, 日 常 租 后 管 理 的 首 次 检 查 在 放 款 后 一 个 月, 此 外 租 赁 项 目 每 年 至 少 开 展 两 次 日 常 租 后 检 查, 并 对 企 业 经 营 管 理 和 项 目 风 险 情 况 形 成 总 体 评 价 ; 公 司 每 年 还 会 根 据 实 际 需 要 针 对 特 定 行 业 区 域 或 类 型 的 业 务 开 展 专 项 检 查, 及 时 防 范 发 现 并 处 理 风 险 公 司 对 区 域 行 业 和 客 户 的 业 务 集 中 度 情 况 进 行 有 效 监 测 管 理, 保 障 集 中 度 指 标 满 足 风 险 控 制 和 监 管 要 求, 以 防 范 集 中 度 风 险 公 司 租 赁 业 务 分 布 在 全 国 二 十 多 个 省 份 及 自 治 区, 主 要 分 布 在 华 北 地 区, 其 中 湖 南 省 业 务 占 比 最 高, 业 务 量 占 公 司 融 资 业 务 总 量 的 9.72%, 其 余 主 要 分 布 在 天 津 山 东 山 西 新 疆 等 地 区, 公 司 租 赁 业 务 地 区 集 中 度 较 低 近 年 来, 公 司 租 赁 业 务 主 要 集 中 在 制 造 业, 交 通 运 输 仓 储 及 邮 政 业, 电 力 热 力 燃 气 及 水 的 生 产 和 供 应 业, 水 利 环 境 和 公 共 设 施 管 理 业 以 及 租 赁 和 商 务 服 务 业 等 行 业, 行 业 集 中 度 保 持 较 高 水 平 ( 见 表 3) 表 3 公 司 前 五 大 融 资 租 赁 行 业 分 布 情 况 单 位 :% 2015 年 末 2014 年 末 2013 年 末 行 业 占 比 行 业 占 比 行 业 占 比 制 造 业 制 造 业 制 造 业 交 通 运 输 仓 储 及 邮 政 业 交 通 运 输 仓 储 及 邮 政 业 电 力 燃 气 及 水 的 生 产 和 供 应 业 水 利 环 境 和 公 共 设 施 管 理 业 电 力 燃 气 及 水 的 生 产 和 供 应 业 交 通 运 输 仓 储 及 邮 政 业 电 力 热 力 燃 气 及 水 生 产 和 供 应 业 水 利 环 境 和 公 共 设 施 管 理 业 水 利 环 境 和 公 共 设 施 管 理 业 租 赁 和 商 务 服 务 业 采 矿 业 6.69 租 赁 和 商 务 服 务 业 合 计 合 计 合 计 数 据 来 源 : 公 司 提 供, 联 合 资 信 整 理

16 近 年 来, 公 司 租 赁 业 务 以 单 笔 金 额 较 高 的 业 务 ( 融 资 金 额 大 于 等 于 5000 万 元 ) 为 主 从 表 4 可 看 出, 公 司 客 户 集 中 度 近 年 来 处 于 较 高 水 平 从 承 租 人 类 型 来 看, 虽 国 有 及 国 有 控 股 企 业 ( 含 央 企 及 央 企 控 股 企 业 地 方 国 企 及 控 股 企 业 ) 占 比 高, 但 均 为 信 用 等 级 良 好 企 业, 单 笔 租 赁 金 额 较 大 的 客 户 多 集 中 在 交 通 运 输 和 采 矿 业 表 4 公 司 融 资 租 赁 业 务 客 户 集 中 度 单 位 :% 项 目 2015 年 末 2014 年 末 2013 年 末 单 一 客 户 融 资 集 中 度 最 大 十 家 客 户 融 资 集 中 度 数 据 来 源 : 公 司 上 报 监 管 口 径 数 据, 联 合 资 信 整 理 结 合 客 户 的 不 同 情 况, 公 司 综 合 采 取 租 赁 物 价 值 缓 释 追 加 抵 质 押 或 保 证 担 保 资 金 账 户 监 管 等 手 段 加 强 风 险 控 制 公 司 根 据 客 户 的 经 营 状 况 现 金 流 等 情 况, 与 客 户 商 议 决 定 首 付 租 金 或 保 证 金 的 比 例 公 司 以 内 部 收 益 率 和 客 户 信 用 等 级 为 基 准 确 定 租 赁 项 目 利 率, 同 时 参 考 客 户 首 付 租 金 保 证 金 缴 纳 比 例 进 行 调 整 公 司 制 定 了 租 赁 资 产 分 类 办 法, 明 确 了 租 赁 资 产 分 类 的 标 准 及 操 作 程 序, 对 各 类 租 赁 业 务 资 产 进 行 分 类, 并 根 据 分 类 结 果 宏 观 经 济 和 行 业 运 行 状 况 等 因 素 及 时 计 提 准 备 金 对 个 别 已 暴 露 风 险 的 项 目, 公 司 积 极 进 行 后 续 情 况 跟 踪, 推 进 风 险 化 解 案 件 诉 讼 等 各 项 工 作, 最 大 限 度 维 护 公 司 租 赁 资 产 质 量 公 司 探 索 进 一 步 细 化 资 产 质 量 分 类 管 理, 在 原 有 五 级 分 类 的 基 础 上, 借 鉴 总 行 经 验, 逐 步 推 进 九 级 资 产 分 类, 以 提 升 风 险 评 估 的 敏 感 性 与 拨 备 计 提 的 科 学 性 近 年 来, 宏 观 经 济 环 境 的 变 化 使 企 业 的 经 营 压 力 上 升, 企 业 应 收 账 款 上 升, 融 资 难 度 加 大, 资 金 周 转 艰 难, 一 定 程 度 上 加 大 了 公 司 的 租 金 回 收 和 项 目 后 期 管 理 压 力 在 租 赁 业 务 规 模 快 速 发 展 的 同 时, 公 司 不 良 资 产 规 模 及 占 比 持 续 上 升, 但 资 产 质 量 总 体 保 持 良 好 水 平 截 至 2015 年 末, 公 司 不 良 融 资 租 赁 资 产 余 额 8.46 亿 元, 不 良 融 资 租 赁 资 产 率 为 0.80%( 见 表 5) 表 5 公 司 融 资 租 赁 资 产 五 级 分 类 情 况 单 位 : 亿 元 /% 项 目 2015 年 末 2014 年 末 2013 年 末 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 正 常 类 关 注 类 次 级 类 可 疑 类 损 失 类 合 计 不 良 资 产 数 据 来 源 : 公 司 上 报 监 管 口 径 数 据, 联 合 资 信 整 理 总 体 看, 公 司 采 取 的 信 用 风 险 管 控 措 施 较 为 有 力, 租 赁 资 产 质 量 良 好, 但 存 在 一 定 的 客 户 和 行 业 集 中 风 险 公 司 积 极 对 接 兴 业 银 行 推 进 内 部 评 级 体 系 建 设, 信 用 风 险 管 理 水 平 有 望 进 一 步 提 高 但 同 时, 租 赁 业 务 规 模 的 快 速 增 长 及 当 前 宏 观 经 济 增 速 放 缓 等 因 素 使 公 司 信 用 风 险 管 理 面 临 一 定 压 力 2. 流 动 性 风 险 管 理 公 司 面 临 因 资 产 和 负 债 在 金 额 及 期 限 上 的 错 配 而 导 致 的 流 动 性 风 险 公 司 在 董 事 会 及 下 设 风 险 管 理 委 员 会 的 领 导 下, 由 计 划 财 会 部 牵 头 制 定 政 策, 金 融 市 场 部 配 合 进 行 统 筹 和 监 测 来 管 理 流 动 性 风 险 公 司 制 定 了 流 动 性 风 险 应 急 预 案 资 金 头 寸 管 理 办 法 等 规 章 制 度, 明 确 了 流 动 性 风 险 管 理 的 职 责 管 理 手 段

17 及 流 程 计 划 财 会 部 设 有 流 动 性 管 理 专 职 岗 位, 通 过 流 动 性 管 理 模 型 对 流 动 性 进 行 实 时 监 控, 定 期 进 行 流 动 性 压 力 测 试 金 融 市 场 部 负 责 日 常 头 寸 调 剂 公 司 建 立 了 流 动 性 指 标 自 我 评 估 机 制, 在 持 续 跟 踪 和 分 析 影 响 公 司 流 动 性 的 各 类 因 素 的 基 础 上, 监 测 公 司 流 动 性 指 标 和 流 动 性 状 况, 确 保 流 动 性 比 例 符 合 监 管 要 求 公 司 定 期 开 展 流 动 性 压 力 测 试, 建 立 和 不 断 完 善 处 置 预 案, 提 高 防 范 流 动 性 风 险 的 能 力 公 司 目 前 已 建 立 较 为 完 整 的 流 动 性 风 险 评 估 指 标 体 系 公 司 根 据 资 金 市 场 供 给 和 价 格 情 况, 统 筹 管 理 负 债 成 本, 适 度 增 加 中 长 期 借 款 额 度 与 占 比, 合 理 安 排 负 债 期 限 结 构, 满 足 业 务 发 展 和 流 动 性 管 理 需 求 公 司 坚 持 改 进 资 金 头 寸 日 报 周 报 和 月 报 管 理 制 度, 加 强 租 金 回 流 业 务 投 放 和 资 金 缺 口 分 析 等 流 动 性 管 理 工 作, 实 时 监 测 公 司 资 金 流 入 流 出 和 资 金 头 寸 情 况, 合 理 安 排 业 务 投 放 和 筹 资 工 作, 确 保 流 动 性 比 例 符 合 监 管 要 求, 防 范 流 动 性 风 险 由 于 租 赁 公 司 资 金 来 源 以 短 期 银 行 借 款 为 主, 而 租 赁 资 产 具 有 中 长 期 的 特 点, 因 此 租 赁 公 司 普 遍 面 临 资 产 负 债 期 限 错 配 问 题 公 司 流 动 性 负 缺 口 主 要 集 中 在 1 年 以 内 ( 见 表 6), 近 年 来 公 司 一 年 以 内 流 动 性 负 缺 口 整 体 有 所 扩 大, 主 要 由 于 该 期 限 内 银 行 借 款 的 增 加, 资 产 负 债 期 限 存 在 一 定 的 不 匹 配 程 度 表 6 公 司 流 动 性 缺 口 情 况 单 位 : 亿 元 期 限 2015 年 末 2014 年 末 2013 年 末 即 时 偿 还 个 月 内 个 月 至 1 年 至 5 年 年 以 上 数 据 来 源 : 公 司 审 计 报 告, 联 合 资 信 整 理 为 加 强 流 动 性 风 险 管 理, 公 司 积 极 拓 宽 融 资 渠 道, 银 行 合 作 范 围 包 括 政 策 性 银 行 五 大 国 有 银 行 全 国 股 份 制 银 行 城 商 行 和 外 资 银 行 等 各 类 型 银 行, 截 至 2016 年 3 月 末, 公 司 合 作 银 行 数 量 已 扩 展 到 66 家 ; 同 时, 公 司 建 立 了 多 元 化 筹 融 资 产 品 体 系, 融 资 品 种 拓 展 到 同 业 拆 借 长 短 期 借 款 同 业 回 购 等 多 种 类 别, 同 业 授 信 总 额 度 从 2012 年 末 的 741 亿 元 增 至 1904 亿 元, 其 中 尚 可 使 用 的 额 度 占 授 信 总 额 度 的 56% 左 右 公 司 积 极 推 进 负 债 期 限 多 元 化, 负 债 期 限 涵 盖 2 年 期 1 年 期 9 个 月 6 个 月 3 个 月 以 及 一 个 月 以 内, 以 合 理 分 配 负 债 期 限 并 控 制 资 金 成 本, 确 保 了 流 动 性 安 全 公 司 积 极 拓 展 美 元 融 资 渠 道, 为 飞 机 和 船 舶 业 务 开 展 提 供 融 资 支 持, 加 强 外 币 流 动 性 管 理 ; 为 获 得 长 期 资 金 来 源, 公 司 也 在 积 极 推 进 发 行 金 融 债 券 开 展 资 产 证 券 化 等 工 作 来 改 善 公 司 资 产 负 债 期 限 结 构 3. 市 场 风 险 管 理 公 司 风 险 管 理 部 负 责 制 定 和 执 行 市 场 风 险 管 理 政 策 公 司 制 定 了 重 大 突 发 信 用 市 场 及 操 作 风 险 事 件 应 急 处 置 预 案, 对 重 大 市 场 风 险 的 处 置 原 则 分 类 分 级 组 织 体 系 与 职 责 风 险 事 件 评 估 与 报 告 应 急 对 策 后 期 处 置 等 进 行 了 明 确 规 定 公 司 同 时 制 定 了 租 赁 资 产 残 值 处 置 管 理 办 法, 对 租 赁 物 残 值 的 处 置 原 则 管 理 职 责 分 工 处 置 流 程 核 算 与 帐 务 处 理 进 行 了 明 确 规 定 公 司 市 场 风 险 主 要 体 现 为 利 率 风 险 公 司 重 视 对 利 率 风 险 的 防 范, 通 过 定 期 监 控 可 能 影 响 人 民 银 行 基 准 利 率 的 宏 观 经 济 因 素 监 控 可 能 影 响 银 行 间 同 业 拆 借 利 率 的 资 金 市 场 面 因 素 优 化 生 息 资 产 和 付 息 负 债 的 到 期 日 与 合 同 重 定 价 日 的 时 间 差, 以 及 管 理 生 息 资 产 和 付 息 负 债 的 定 价 和 人 民 银 行 基 准 利 率 间 的 差 异 等 方 法 来 管 理 利 率 风 险 公 司 租 赁 资 产 采 用 浮 动 利 率 定 价 方 式, 利 率 风 险 较 小 ; 负 债 则 以 中 短 期 同 业 借 款 为 主, 利 率 风 险 也 相 对 可 控 近 年 来, 公 司 利 率 敏 感 度 缺 口 情 况 出 现 了 较 大 的 变 化, 尽 管 由 于 3 个 月 内 银 行 借 款 和 同 业 拆 入 规 模 有 所 上 升, 但 应 收 融 资 租 赁 款 的 大 幅 上 升 使 得 3 个 月 内 利 率 敏 感 度 为 正 缺 口 ( 见

18 表 7); 3 个 月 至 1 年 的 利 率 敏 感 度 负 缺 口 呈 扩 大 趋 势, 主 要 是 该 期 限 内 银 行 借 款 规 模 较 大 所 致 ;1 年 至 5 年 期 限 内 利 率 敏 感 度 负 缺 口 呈 缩 小 趋 势, 规 模 可 控 总 体 看, 利 率 波 动 对 公 司 经 营 影 响 可 控 表 7 公 司 利 率 敏 感 度 缺 口 情 况 单 位 : 亿 元 期 限 2015 年 末 2014 年 末 2013 年 末 3 个 月 内 个 月 至 1 年 年 至 5 年 年 以 上 数 据 来 源 : 公 司 审 计 报 告, 联 合 资 信 整 理 4. 操 作 风 险 管 理 公 司 构 建 了 较 为 完 善 的 操 作 风 险 管 理 架 构, 由 风 险 管 理 部 牵 头, 公 司 各 部 门 负 责 职 责 内 的 操 作 风 险 管 理, 内 审 稽 核 部 门 负 责 对 公 司 操 作 风 险 管 理 状 况 进 行 监 督 评 价 公 司 建 立 了 一 套 分 类 较 科 学 内 容 较 全 面 的 制 度 和 流 程 体 系, 实 现 部 门 之 间 岗 位 之 间 流 程 上 下 线 之 间 的 相 互 监 督 和 制 约 此 外, 公 司 加 强 对 制 度 以 及 业 务 操 作 流 程 的 培 训, 以 降 低 业 务 操 作 风 险 公 司 成 立 以 来, 持 续 对 各 业 务 运 作 环 节 的 流 程 与 工 作 要 求 进 行 完 善, 有 效 控 制 操 作 风 险 公 司 注 重 信 息 系 统 建 设, 目 前 已 完 成 核 心 业 务 系 统 二 期 项 目 开 发 和 上 线 工 作, 系 统 功 能 主 要 支 持 融 资 租 赁 相 关 业 务 的 应 用 需 要, 以 项 目 周 期 管 理 和 数 据 核 算 为 重 点, 不 断 完 善 优 化 核 心 业 务 系 统 相 关 租 赁 业 务 经 营 管 理 功 能, 建 成 涵 盖 业 务 审 批 租 金 核 算 客 户 信 息 管 理 资 产 管 理 项 目 信 息 管 理 租 后 管 理 直 到 租 赁 期 结 束 的 全 项 目 生 命 周 期 的 租 赁 业 务 信 息 系 统 同 时, 系 统 还 支 持 公 司 资 金 业 务 管 理 功 能, 涵 盖 资 金 的 筹 资 和 投 资 等 业 务 的 管 理 和 核 算, 初 步 实 现 资 产 证 券 化 功 能 在 核 心 业 务 系 统 和 财 务 系 统 的 基 础 上, 公 司 启 动 并 完 成 管 理 决 策 支 持 系 统 的 建 设 工 作, 初 步 完 成 公 司 级 的 数 据 仓 库 的 建 立, 形 成 统 一 数 据 平 台, 核 心 业 务 系 统 和 财 务 管 理 系 统 分 别 与 数 据 仓 库 进 行 对 接, 生 成 的 全 部 数 据 传 输 至 数 据 仓 库, 数 据 仓 库 按 照 决 策 支 持 系 统 绩 效 管 理 外 部 接 口 系 统 的 需 要 对 所 有 数 据 进 行 分 类 筛 选 整 理 计 算 在 建 设 系 统 的 同 时, 公 司 根 据 业 务 发 展 的 状 况 及 管 理 需 求 对 现 有 制 度 体 系 进 行 持 续 完 善 和 优 化, 新 增 了 数 据 标 准 管 理 办 法 数 据 质 量 管 理 办 法, 完 善 了 核 心 业 务 系 统 操 作 管 理 规 定 项 目 管 理 办 法 等 规 章 制 度, 为 公 司 规 范 运 行 提 供 制 度 保 障 同 时, 公 司 已 启 动 核 心 业 务 系 统 三 期 建 设, 预 计 于 2016 年 完 成 系 统 项 目 建 设 工 作, 系 统 控 制 的 强 化 将 有 效 防 范 操 作 风 险 事 件 的 发 生 总 体 看, 公 司 依 托 兴 业 银 行 良 好 的 风 险 管 理 经 验, 初 步 搭 建 起 较 为 全 面 的 风 险 管 理 组 织 架 构 和 制 度 体 系, 能 基 本 满 足 当 前 业 务 经 营 的 需 要 七 财 务 分 析 公 司 提 供 了 2015 年 合 并 财 务 报 表,2015 年 末 纳 入 报 表 合 并 范 围 的 子 公 司 数 量 为 23 家, 均 为 公 司 全 资 设 立 专 营 飞 机 或 船 舶 租 赁 的 项 目 公 司 福 建 华 兴 会 计 师 事 务 所 有 限 责 任 公 司 对 上 述 财 务 报 表 进 行 了 审 计, 出 具 的 审 计 意 见 为 标 准 无 保 留 1. 资 产 质 量 近 年 来, 伴 随 着 各 项 业 务 的 快 速 发 展, 公 司 资 产 规 模 大 幅 增 长 截 至 2015 年 末, 公 司 资 产 总 额 为 亿 元, 较 上 年 末 增 长 48.26% ( 见 表 8) 表 8 公 司 资 产 结 构 单 位 : 亿 元 /% 项 目 2015 年 末 2014 年 末 2013 年 末 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 货 币 资 金

19 同 业 资 产 应 收 融 资 租 赁 款 净 额 预 付 款 项 其 他 类 资 产 合 计 注 : 货 币 资 金 包 括 现 金 及 存 放 中 央 银 行 款 项 ; 同 业 资 产 包 括 存 放 同 业 款 项 拆 入 资 金 及 买 入 返 售 金 融 资 产 数 据 来 源 : 公 司 审 计 报 告, 联 合 资 信 整 理 应 收 融 资 租 赁 款 是 公 司 资 产 最 主 要 的 组 成 部 分 截 至 2015 年 末, 公 司 应 收 融 资 租 赁 款 净 额 为 亿 元, 较 上 年 末 增 长 27.28%, 占 资 产 总 额 的 67.13% 其 中, 直 租 业 务 占 比 8.33%, 回 租 业 务 占 比 91.67%; 从 期 限 分 布 来 看, 剩 余 期 限 1 年 以 内 ( 含 1 年 ),1 年 至 2 年 ( 含 2 年 ), 2 年 至 3 年 ( 含 3 年 ),3 年 以 上 的 应 收 融 资 租 赁 款 分 别 占 29.86% 25.47% 19.49% 和 25.18%, 期 限 分 布 较 为 均 衡 公 司 预 付 款 项 主 要 包 括 预 付 融 资 租 赁 资 产 购 置 款 截 至 2015 年 末, 公 司 预 付 款 项 余 额 为 亿 元, 较 上 年 末 增 长 %, 占 资 产 总 额 的 25.77% 公 司 预 付 款 项 的 大 幅 增 加 主 要 由 于 公 司 已 投 放 的 项 目 部 分 尚 未 起 租 所 致 公 司 采 取 专 项 计 提 和 组 合 计 提 的 方 式 评 估 融 资 租 赁 资 产 减 值 损 失 并 相 应 计 提 减 值 准 备 近 年 来, 随 着 融 资 租 赁 资 产 规 模 的 扩 大, 公 司 相 应 计 提 的 减 值 准 备 余 额 逐 年 增 长 截 至 2015 年 末, 公 司 拨 备 覆 盖 不 良 融 资 租 赁 资 产 率 为 %, 拨 备 覆 盖 融 资 租 赁 资 产 率 为 2.62%, 拨 备 充 足 ( 见 表 9) 表 9 公 司 融 资 租 赁 资 产 拨 备 情 况 单 位 : 亿 元 /% 项 目 2015 年 末 2014 年 末 2013 年 末 拨 备 覆 盖 不 良 融 资 租 赁 资 产 率 拨 备 覆 盖 融 资 租 赁 资 产 率 数 据 来 源 : 公 司 审 计 报 告 及 上 报 监 管 口 径 数 据, 联 合 资 信 整 理 截 至 2015 年 末, 公 司 其 他 类 资 产 余 额 亿 元, 较 上 年 末 大 幅 增 长, 主 要 是 可 供 出 售 金 融 资 产 和 回 售 租 赁 资 产 增 加 所 致 2015 年 末, 公 司 回 售 租 赁 资 产 余 额 亿 元 ; 可 供 出 售 金 融 资 产 余 额 亿 元, 其 中 包 括 理 财 产 品 投 资 5.22 亿 元 以 及 基 金 产 品 投 资 亿 元 总 体 看, 公 司 资 产 规 模 快 速 增 长, 融 资 租 赁 资 产 拨 备 充 足, 整 体 资 产 质 量 良 好 2. 资 本 结 构 公 司 的 租 赁 资 金 主 要 来 自 自 有 资 金 银 行 借 款 债 券 发 行 以 及 租 赁 预 收 账 款 2013 年, 公 司 进 行 了 15 亿 元 的 增 资, 核 心 资 本 持 续 得 到 补 充 ; 另 一 方 面, 伴 随 着 业 务 的 快 速 发 展 和 盈 利 能 力 的 提 升, 内 部 积 累 对 资 本 的 补 充 作 用 逐 步 显 现 截 至 2015 年 末, 公 司 所 有 者 权 益 亿 元, 其 中 实 收 资 本 50 亿 元, 盈 余 公 积 4.07 亿 元, 一 般 风 险 准 备 亿 元, 未 分 配 利 润 亿 元 近 年 来, 公 司 租 赁 业 务 保 持 快 速 发 展, 融 资 需 求 不 断 上 升 截 至 2015 年 末, 公 司 负 债 总 额 亿 元, 较 上 年 末 增 长 52.16%( 见 表 10); 资 产 负 债 率 为 91.80%, 财 务 杠 杆 保 持 较 高 水 平 借 款 为 公 司 最 主 要 的 负 债 来 源, 占 负 债 总 额 的 比 重 保 持 较 高 水 平,2015 年 末 为 80.69% 截 至 2015 年 末, 公 司 借 款 余 额 亿 元, 较 上 年 末 增 长 49.09% 其 中 银 行 短 期 信 用 借 款 占 比 94.17%, 另 有 少 量 银 行 中 长 期 信 用 借 款 和 抵 质 押 借 款, 借 款 金 额 最 多 的 来 自 中 国 工 商 银 行 和 中 国 银 行 公 司 开 展 以 应 收 融 资 租 赁 款 为 标 的 的 回 购 业 务, 并 通 过 全 国 银 行 间 市 场 同 业 拆 借 中 心 开 展 3 个 月 内 的 资 金 拆 借 业 务 近 年 来, 公 司 拆 入 资 金 及 卖 出 回 购 金 融 资 产 规 模 有 所 减 小,2015 年 末 以 上 两 项 合 计 占 负 债 总 额 的 1.97% 公 司 的 预 收 款 项 主 要 为 预 收 租 金 手 续 费 等 租 赁 款 项 近 年 来, 公 司 预 收 款 项 规 模 不 断 扩 大 截 至 2015 年 末, 公 司 预 收 款 项 余 额 为

20 72.86 亿 元, 较 上 年 末 增 长 50.66%, 占 负 债 总 额 的 7.19% 其 中, 到 期 期 限 在 1 年 以 内 ( 含 1 年 ) 的 预 收 款 项 占 比 43.35%,1~2 年 ( 含 2 年 ) 的 占 比 25.82%,2~3 年 ( 含 三 年 ) 的 占 比 8.98%, 3 年 以 上 的 占 比 21.85% 公 司 的 长 期 应 付 款 主 要 为 租 赁 保 证 金 和 长 期 应 付 租 赁 款 项 截 至 2015 年 末, 公 司 长 期 应 付 款 为 亿 元 ; 其 中, 应 付 融 资 租 赁 款 占 比 44.27%, 其 余 主 要 为 租 赁 保 证 金 表 10 公 司 负 债 结 构 单 位 : 亿 元 /% 项 目 2015 年 末 2014 年 末 2013 年 末 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 借 款 拆 入 资 金 及 卖 出 回 购 预 收 款 项 长 期 应 付 款 应 付 债 券 其 他 类 负 债 合 计 注 : 借 款 包 括 短 期 借 款 和 长 期 借 款 ; 其 他 类 负 债 包 括 应 付 职 工 薪 酬 应 付 利 息 应 交 税 费 和 其 他 应 付 款 数 据 来 源 : 公 司 审 计 报 告, 联 合 资 信 整 理 2015 年 6 月 和 10 月, 公 司 在 银 行 间 市 场 发 行 两 期 金 融 债 券, 发 行 金 额 分 别 为 20 亿 元 和 30 亿 元, 期 限 均 为 3 年 截 至 2015 年 末, 公 司 应 付 债 券 余 额 为 亿 元, 占 负 债 总 额 的 4.91% 总 体 看, 公 司 的 同 业 融 资 渠 道 比 较 通 畅, 然 而, 公 司 的 资 金 来 源 主 要 是 一 年 期 以 内 的 借 款 和 拆 借, 存 在 一 定 的 资 产 负 债 期 限 错 配 问 题, 对 外 部 资 金 来 源 的 依 赖 度 较 高 3. 经 营 效 率 与 盈 利 能 力 2015 年, 公 司 实 现 营 业 收 入 亿 元, 较 上 年 增 长 41.58%( 见 表 11) 公 司 营 业 收 入 主 要 包 括 租 赁 净 收 入 手 续 费 及 佣 金 净 收 入, 另 有 少 量 金 融 企 业 往 来 收 入 表 11 公 司 收 入 及 成 本 情 况 单 位 : 亿 元 /% 项 目 2015 年 2014 年 2013 年 营 业 收 入 其 中 : 租 赁 净 收 入 手 续 费 及 佣 金 净 收 入 营 业 支 出 其 中 : 业 务 及 管 理 费 资 产 减 值 损 失 拨 备 前 利 润 总 额 净 利 润 成 本 收 入 比 平 均 资 产 收 益 率 平 均 净 资 产 收 益 率 数 据 来 源 : 公 司 审 计 报 告, 联 合 资 信 整 理 租 赁 净 收 入 是 公 司 营 业 收 入 最 主 要 的 来 源, 业 务 规 模 的 扩 大 使 公 司 的 租 赁 收 入 快 速 增 长 2015 年, 公 司 实 现 租 赁 净 收 入 亿 元, 较 上 年 增 长 30.09%, 占 营 业 收 入 的 63.12% 公 司 的 手 续 费 及 佣 金 净 收 入 主 要 来 自 于 向 客 户 提 供 租 赁 服 务 收 取 的 手 续 费 和 咨 询 费 2015 年, 公 司 实 现 手 续 费 及 佣 金 净 收 入 9.40 亿 元, 占 营 业 收 入 的 35.42% 公 司 的 营 业 支 出 以 业 务 及 管 理 费 用 和 资 产 减 值 损 失 为 主 2015 年, 公 司 加 大 了 资 产 减 值 准 备 的 计 提 力 度, 当 年 计 提 金 额 为 9.46 亿 元 在 业 务 快 速 发 展 的 同 时, 公 司 注 重 对 业 务 开 支 的 控 制,2015 年 成 本 收 入 比 为 9.59%, 较 上 年 略 有 下 降, 成 本 控 制 能 力 较 强 得 益 于 租 赁 业 务 的 发 展 以 及 对 业 务 开 支 的 有 效 控 制, 公 司 净 利 润 稳 步 增 长 2015 年, 公

21 司 实 现 净 利 润 亿 元, 较 上 年 增 长 15.67% 从 收 益 率 指 标 看,2015 年 公 司 平 均 资 产 收 益 率 和 平 均 净 资 产 收 益 率 分 别 为 1.28% 和 14.02% 总 体 看, 公 司 的 盈 利 能 力 较 强 4. 流 动 性 近 年 来, 在 租 赁 业 务 收 入 较 快 增 长 的 同 时, 公 司 通 过 实 施 增 资 加 大 融 资 力 度 等 方 式, 较 好 地 满 足 了 业 务 开 展 和 债 务 偿 还 对 资 金 的 需 求 2015 年 末, 公 司 的 流 动 性 比 例 为 44.99%, 整 体 看 公 司 面 临 的 短 期 流 动 性 压 力 不 大 从 中 长 期 看, 公 司 资 产 负 债 存 在 一 定 的 错 配 情 况, 业 务 发 展 也 对 资 金 有 一 定 的 需 求 压 力 2015 年, 公 司 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 净 额 由 净 流 入 转 为 净 流 出, 主 要 是 融 资 租 赁 净 增 加 额 明 显 扩 大 所 致 ( 见 表 12); 投 资 活 动 产 生 的 现 金 净 流 出 规 模 上 升, 主 要 是 投 资 支 付 的 现 金 规 模 扩 大 所 致 ; 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 净 流 入 是 来 自 于 发 行 债 券 收 到 的 现 金 2015 年 末, 公 司 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 为 6.11 亿 元, 较 上 年 末 明 显 下 降 整 体 看, 公 司 现 金 流 有 所 趋 紧 表 12 公 司 现 金 流 情 况 单 位 : 亿 元 项 目 2015 年 2014 年 2013 年 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 额 年 末 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 数 据 来 源 : 公 司 审 计 报 告, 联 合 资 信 整 理 5. 资 本 充 足 性 2013 年 1 月, 股 东 兴 业 银 行 向 公 司 增 资 15 亿 元 ;2016 年 3 月, 公 司 将 未 分 配 利 润 20 亿 元 转 增 股 本 截 至 本 报 告 出 具 日, 公 司 总 股 本 为 70 亿 元 近 年 来, 公 司 净 利 润 持 续 增 长, 资 本 内 部 积 累 的 速 度 较 快 近 年 来, 由 于 业 务 的 快 速 发 展, 公 司 的 加 权 风 险 资 产 规 模 持 续 增 长, 风 险 资 产 系 数 处 于 较 高 水 平 截 至 2015 年 末, 公 司 加 权 风 险 资 产 余 额 亿 元, 风 险 资 产 系 数 为 99.09%( 见 表 13) 2015 年 末, 公 司 资 本 充 足 率 为 9.47%, 一 级 资 本 充 足 率 为 8.28%, 核 心 一 级 资 本 充 足 率 为 8.28%, 面 临 一 定 的 资 本 补 充 压 力 表 13 资 本 构 成 情 况 单 位 : 亿 元 /% 项 目 2015 年 末 2014 年 末 2013 年 末 核 心 一 级 资 本 净 额 一 级 资 本 净 额 资 本 净 额 加 权 风 险 资 产 风 险 资 产 系 数 股 东 权 益 / 资 产 总 额 资 本 充 足 率 一 级 资 本 充 足 率 核 心 一 级 资 本 充 足 率 数 据 来 源 : 公 司 审 计 报 告 及 上 报 监 管 口 径 数 据, 联 合 资 信 整 理 八 债 券 偿 债 能 力 分 析 截 至 本 报 告 出 具 日, 公 司 已 发 行 且 在 存 续 期 内 的 金 融 债 券 余 额 为 50 亿 元 在 2015 年 财 务 数 据 基 础 上, 计 算 经 营 活 动 现 金 流 入 量 净 利 润 和 股 东 权 益 对 在 存 续 期 内 的 金 融 债 券 本 金 的 保 障 倍 数 ( 见 表 14) 总 体 看, 公 司 对 拟 发 行 以 及 在 存 续 期 内 的 金 融 债 券 的 保 障 能 力 强 表 14 公 司 金 融 债 券 保 障 情 况 单 位 : 倍 项 目 2015 年 经 营 活 动 现 金 流 入 量 / 金 融 债 券 余 额 6.74 股 东 权 益 / 金 融 债 券 余 额 1.81 净 利 润 / 金 融 债 券 余 额 0.24 数 据 来 源 : 公 司 审 计 报 告, 联 合 资 信 整 理 九 评 级 展 望 作 为 兴 业 银 行 全 资 子 公 司, 公 司 在 兴 业 银 行 银 租 联 动 政 策 支 持 下, 在 客 户 资 源 营 销 渠 道 风 险 管 理 资 本 金 补 充 等 方 面 得 到 股 东 单 位 的 大 力 支 持 公 司 形 成 了 较 为 规 范 的 公 司 治 理 架 构, 内 部 控 制 及 风 险 管 理 体 系 较 为 完 善, 逐 步 形 成 具 有 自 身 特 色 的 租 赁 业 务 体 系, 盈 利 能 力 较 强, 有 望 在 未 来 几 年 保 持 良 好 发 展 趋 势, 但 业 务 规 模 的 快 速 增 长 及 专 业 化 经 营 趋

22 势 对 公 司 风 险 管 理 能 力 也 提 出 了 更 高 要 求 综 上, 联 合 资 信 认 为, 在 未 来 一 段 时 期 内 公 司 信 用 水 平 将 保 持 稳 定

23 附 录 1 组 织 结 构 图

24 附 录 2 合 并 资 产 负 债 表 编 制 单 位 : 兴 业 金 融 租 赁 有 限 责 任 公 司 单 位 : 亿 元 项 目 2015 年 末 2014 年 末 2013 年 末 资 产 现 金 及 存 放 中 央 银 行 款 项 存 放 同 业 款 项 拆 出 资 金 买 入 返 售 金 融 资 产 应 收 账 款 存 出 保 证 金 预 付 款 项 应 收 利 息 其 他 应 收 款 应 收 经 营 租 赁 款 应 收 融 资 租 赁 款 可 供 出 售 金 融 资 产 持 有 至 到 期 投 资 自 用 固 定 资 产 经 营 租 赁 资 产 递 延 所 得 税 资 产 其 他 资 产 资 产 合 计 负 债 短 期 借 款 同 业 拆 入 卖 出 回 购 金 融 资 产 款 预 收 款 项 应 付 职 工 薪 酬 应 付 利 息 应 付 债 券 应 交 税 费 长 期 借 款 其 他 应 付 款 长 期 应 付 款 负 债 合 计 所 有 者 权 益 实 收 资 本 其 他 综 合 收 益 盈 余 公 积 一 般 风 险 准 备 未 分 配 利 润 所 有 者 权 益 合 计 负 债 及 所 有 者 权 益 总 计

25 附 录 3 合 并 利 润 表 编 制 单 位 : 兴 业 金 融 租 赁 有 限 责 任 公 司 单 位 : 亿 元 项 目 2015 年 2014 年 2013 年 一 营 业 收 入 租 赁 净 收 入 融 资 租 赁 收 入 经 营 租 赁 收 入 利 息 支 出 经 营 租 赁 成 本 金 融 企 业 往 来 收 入 手 续 费 及 佣 金 净 收 入 手 续 费 及 佣 金 收 入 手 续 费 及 佣 金 支 出 投 资 收 益 汇 兑 损 益 其 他 业 务 收 入 二 营 业 支 出 营 业 税 金 及 附 加 业 务 及 管 理 费 资 产 减 值 损 失 三 营 业 利 润 加 : 营 业 外 收 入 减 : 营 业 外 支 出 四 利 润 总 额 减 : 所 得 税 费 用 五 净 利 润

26 附 录 4 合 并 现 金 流 量 表 编 制 单 位 : 兴 业 金 融 租 赁 有 限 责 任 公 司 单 位 : 亿 元 项 目 2015 年 2014 年 2013 年 一 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 : 向 商 业 银 行 借 款 净 增 加 额 向 其 他 金 融 机 构 拆 入 资 金 净 增 加 额 存 放 中 央 银 行 和 同 业 款 项 净 减 少 额 收 取 利 息 手 续 费 及 佣 金 的 现 金 收 取 经 营 租 赁 租 金 的 现 金 收 到 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 经 营 活 动 现 金 流 入 小 计 融 资 租 赁 净 增 加 额 存 放 中 央 银 行 和 同 业 款 项 净 增 加 额 拆 入 资 金 及 卖 出 回 购 金 融 资 产 款 净 减 少 额 支 付 利 息 手 续 费 及 佣 金 的 现 金 支 付 给 职 工 以 及 为 职 工 支 付 的 现 金 支 付 的 各 项 税 费 支 付 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 经 营 活 动 现 金 流 出 小 计 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 二 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 : 收 回 投 资 收 到 的 现 金 取 得 投 资 收 益 收 到 的 现 金 投 资 活 动 现 金 流 入 小 计 投 资 支 付 的 现 金 购 建 固 定 资 产 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 支 付 的 现 金 取 得 子 公 司 及 其 他 营 业 单 位 支 付 的 现 金 净 额 投 资 活 动 现 金 流 出 小 计 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 三 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 : 吸 收 投 资 收 到 的 现 金 发 行 债 券 收 到 的 现 金 筹 资 活 动 现 金 流 入 小 计 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 四 汇 率 变 动 对 现 金 及 现 金 等 价 物 的 影 响 五 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 额 加 : 年 初 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 六 年 末 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额

27 附 录 5 有 关 财 务 指 标 的 计 算 公 式 指 标 名 称 资 产 质 量 及 拨 备 水 平 指 标 应 收 融 资 租 赁 款 净 额 不 良 资 产 率 计 算 公 式 应 收 融 资 租 赁 款 余 额 - 未 实 现 融 资 收 益 - 减 值 准 备 不 良 融 资 租 赁 资 产 余 额 / 融 资 租 赁 资 产 余 额 拨 备 覆 盖 不 良 融 资 租 赁 资 产 率 融 资 租 赁 资 产 损 失 准 备 余 额 / 不 良 融 资 租 赁 资 产 余 额 100%; 拨 备 覆 盖 融 资 租 赁 资 产 率 融 资 租 赁 资 产 损 失 准 备 余 额 / 融 资 租 赁 资 产 余 额 100% 客 户 集 中 度 指 标 单 一 客 户 融 资 集 中 度 最 大 单 一 客 户 融 资 余 额 / 资 本 净 额 100% 最 大 十 家 客 户 融 资 集 中 度 最 大 十 家 客 户 融 资 余 额 / 资 本 净 额 100% 流 动 性 指 标 流 动 性 比 例 流 动 性 资 产 / 流 动 性 负 债 100% 经 营 效 率 及 盈 利 指 标 净 利 差 ( 利 息 收 入 / 年 平 均 总 生 息 资 产 )-( 利 息 支 出 / 年 平 均 总 计 息 负 债 ) 成 本 收 入 比 业 务 及 管 理 费 / 营 业 收 入 100% 净 资 产 收 益 率 净 利 润 2/( 期 初 净 资 产 总 额 + 期 末 净 资 产 总 额 ) 100% 资 产 收 益 率 净 利 润 2/( 期 初 资 产 总 额 + 期 末 资 产 总 额 ) 100% 资 本 充 足 性 指 标 风 险 资 产 系 数 风 险 加 权 资 产 / 资 产 总 额 100% 核 心 资 本 充 足 率 核 心 资 本 净 额 / 各 项 风 险 加 权 资 产 100% 资 本 充 足 率 资 本 净 额 / 各 项 风 险 加 权 资 产 100% 核 心 一 级 资 本 充 足 率 核 心 一 级 资 本 净 额 / 各 项 风 险 加 权 资 产 100% 一 级 资 本 充 足 率 一 级 资 本 净 额 / 各 项 风 险 加 权 资 产 100%

28 附 录 6 金 融 租 赁 公 司 长 期 债 券 信 用 评 级 的 等 级 设 置 及 其 含 义 联 合 资 信 将 金 融 租 赁 公 司 长 期 债 券 信 用 等 级 划 分 为 三 等 九 级, 分 别 为 :AAA AA A BBB BB B CCC CC C 除 AAA 级 CCC 级 ( 含 ) 以 下 等 级 外, 每 一 个 信 用 等 级 可 用 + - 符 号 进 行 微 调, 表 示 略 高 或 略 低 于 本 等 级 各 等 级 含 义 如 下 表 所 示 : 级 别 含 义 AAA 偿 还 债 务 的 能 力 极 强, 基 本 不 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响, 违 约 风 险 极 低 AA 偿 还 债 务 的 能 力 很 强, 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响 不 大, 违 约 风 险 很 低 A 偿 还 债 务 能 力 较 强, 较 易 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响, 违 约 风 险 较 低 BBB 偿 还 债 务 能 力 一 般, 受 不 利 经 济 环 境 影 响 较 大, 违 约 风 险 一 般 BB 偿 还 债 务 能 力 较 弱, 受 不 利 经 济 环 境 影 响 很 大, 有 较 高 违 约 风 险 B 偿 还 债 务 的 能 力 较 大 地 依 赖 于 良 好 的 经 济 环 境, 违 约 风 险 很 高 CCC 偿 还 债 务 的 能 力 极 度 依 赖 于 良 好 的 经 济 环 境, 违 约 风 险 极 高 CC 在 破 产 或 重 组 时 可 获 得 保 护 较 小, 基 本 不 能 保 证 偿 还 债 务 C 不 能 偿 还 债 务