目 录 报 告 摘 要 3 估 值 4 企 业 简 介 6 主 要 优 势 7 专 注 于 细 分 市 场 7 优 质 及 稳 定 的 原 材 料 供 应 8 有 效 提 升 平 均 售 价 9 增 长 动 能 10 产 能 倍 增 10 提 升 品 牌 形 象 11 优 化 销 售 网 络 12
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1 通 天 酒 业 (389 HK) 买 入 评 级 买 入 合 理 价 格 2.10 港 元 收 市 价 (24/3) 1.58 港 元 上 升 空 间 33% 52 周 高 / 低 2.40/1.41 港 元 平 均 交 易 量 1,230 万 股 发 行 股 数 20.2 亿 股 市 值 31.9 亿 港 元 股 本 回 报 率 26.0% 资 产 回 报 率 22.9% 价 值 被 低 估 的 领 先 甜 葡 萄 酒 生 产 商 企 业 简 介 通 天 酒 业 为 中 国 领 先 的 甜 葡 萄 酒 生 产 商 之 一, 于 2009 年 11 月 在 香 港 主 板 上 市 集 团 的 主 要 产 品 为 甜 葡 萄 酒, 在 年 间, 甜 葡 萄 酒 均 贡 献 通 天 酒 业 超 过 60% 的 收 益 集 团 2010 年 的 甜 葡 萄 酒 销 售 收 入 达 到 5.0 亿 人 民 币, 贡 献 集 团 70.8% 的 营 业 收 入 报 告 摘 要 专 注 于 甜 葡 萄 酒 细 分 市 场 中 国 葡 萄 酒 市 场 已 存 在 着 张 裕 长 城 及 王 朝 等 龙 头 品 牌, 再 加 上 国 际 葡 萄 酒 品 牌 积 极 拓 展 中 国 市 场, 其 他 中 国 葡 萄 酒 制 造 商 可 开 拓 的 空 间 并 不 算 宽 裕 然 而, 通 天 酒 业 的 营 业 额 却 在 年 间 录 得 25.7% 的 年 均 复 合 增 长, 盈 利 率 亦 维 持 在 稳 定 的 水 平 这 主 要 是 因 为 通 天 酒 业 专 注 发 展 甜 葡 萄 酒 细 分 市 场, 有 效 避 免 与 其 他 国 内 大 型 葡 萄 酒 制 造 商 的 直 接 竞 争, 建 立 别 树 一 帜 的 品 牌 形 象 产 能 倍 增 于 2010 年 第 4 季, 通 天 的 葡 萄 酒 产 能 由 原 来 的 19,000 吨 倍 增 至 39,000 吨 管 理 层 已 定 出 年 间 的 产 销 目 标, 产 销 量 将 每 年 提 升 4,000-5,000 吨, 期 间 年 均 复 合 增 长 率 约 为 18% 预 期 中 央 在 十 二. 五 期 间 将 更 重 视 增 加 人 民 收 入, 间 接 带 动 包 括 葡 萄 酒 在 内 的 各 种 消 费 品 市 场 的 增 长 通 天 酒 业 亦 计 划 于 年 开 设 不 少 于 20 间 品 牌 专 卖 店, 令 集 团 的 销 售 网 络 更 趋 完 整, 从 而 推 动 销 量 增 长 有 效 提 升 平 均 售 价 于 年, 通 天 酒 业 产 品 的 平 均 售 价 的 按 年 升 幅 均 达 到 10% 左 右 的 水 平 于 过 往, 集 团 不 断 开 发 质 素 及 价 格 较 高 的 葡 萄 酒, 以 取 代 原 有 售 价 较 低 的 同 类 型 产 品, 从 而 提 高 平 均 售 价 由 于 通 天 酒 业 的 产 品 零 售 价 仍 明 显 低 于 国 内 及 进 口 的 高 端 产 品, 未 来 集 团 将 透 过 1) 兴 建 葡 萄 酒 庄 园 和 酒 窖 及 2) 增 加 宣 传 开 支 等 方 法, 进 一 步 提 升 通 天 酒 业 的 品 牌 形 象, 开 拓 高 端 消 费 市 场 估 值 分 析 员 : 彭 日 飞 lewis.pang@cinda.com.hk (852) 市 场 上 的 葡 萄 酒 企 业 的 估 值 存 在 相 当 的 差 异, 我 们 认 为 王 朝 (828 HK) 与 通 天 酒 业 在 营 运 模 式 及 产 品 价 格 定 位 等 方 面 最 为 接 近 我 们 认 为 通 天 酒 业 较 王 朝 的 估 值 折 让 不 应 超 过 30%, 即 通 天 酒 业 的 合 理 估 值 应 为 13 倍 的 2011 年 市 盈 率 以 通 天 酒 业 2011 年 的 每 股 盈 利 人 民 币 计 算, 其 合 理 股 价 应 为 2.10 港 元, 较 3 月 24 日 的 收 市 价 1.58 港 元 存 在 33% 的 上 升 空 间, 故 首 次 给 予 买 入 评 级 Page 1
2 目 录 报 告 摘 要 3 估 值 4 企 业 简 介 6 主 要 优 势 7 专 注 于 细 分 市 场 7 优 质 及 稳 定 的 原 材 料 供 应 8 有 效 提 升 平 均 售 价 9 增 长 动 能 10 产 能 倍 增 10 提 升 品 牌 形 象 11 优 化 销 售 网 络 12 潜 在 收 购 12 盈 利 展 望 13 风 险 分 析 15 行 业 概 况 16 附 录 18 财 务 报 表 19 Page 2
3 报 告 摘 要 专 注 于 甜 葡 萄 酒 细 分 市 场 虽 然 中 国 葡 萄 酒 消 费 量 于 过 去 数 年 录 得 快 速 增 长, 但 由 于 中 国 葡 萄 酒 市 场 已 存 在 着 张 裕 长 城 及 王 朝 等 龙 头 品 牌, 再 加 上 愈 来 愈 多 的 国 际 葡 萄 酒 品 牌 积 极 拓 展 中 国 市 场, 其 他 中 国 葡 萄 酒 制 造 商 可 开 拓 的 空 间 并 不 算 宽 裕 然 而, 通 天 酒 业 却 能 够 在 过 往 数 年 持 续 录 得 理 想 的 成 绩 不 单 营 业 额 在 年 间 录 得 25.7% 的 年 均 复 合 增 长, 盈 利 率 亦 维 持 在 稳 定 的 水 平 这 主 要 是 因 为 通 天 酒 业 专 注 发 展 甜 葡 萄 酒 细 分 市 场, 在 年 间, 甜 葡 萄 酒 均 贡 献 通 天 酒 业 约 65% 的 销 量 及 超 过 60% 的 收 益 根 据 中 国 酿 酒 工 业 协 会 编 制 的 2008 年 葡 萄 酒 企 业 生 产 情 况 调 查 汇 总 表, 于 2008 年, 通 天 酒 业 乃 是 国 内 产 量 最 大 的 甜 葡 萄 酒 企 业 通 天 酒 业 主 力 发 展 甜 葡 萄 酒 市 场, 能 有 效 避 免 与 其 他 国 内 大 型 葡 萄 酒 制 造 商 的 直 接 竞 争, 建 立 别 树 一 帜 的 品 牌 形 象 产 能 倍 增 于 2010 年 第 4 季, 通 天 酒 业 的 新 生 产 设 备 正 式 投 产, 集 团 的 葡 萄 酒 产 能 由 原 来 的 19,000 吨 倍 增 至 39,000 吨 随 着 产 能 制 约 问 题 得 到 解 决, 通 天 酒 业 将 更 积 极 推 动 营 销 管 理 层 已 定 出 年 间 的 产 销 目 标, 产 销 量 将 每 年 提 升 4,000-5,000 吨, 以 消 化 新 增 的 产 能, 期 间 年 均 复 合 增 长 率 约 为 18% 十 二. 五 规 划 纲 要 中 提 出, 城 镇 居 民 人 均 可 支 配 收 入 及 农 村 居 民 纯 收 入 的 年 均 增 长 需 达 到 7% 以 上, 较 十. 五 及 十 一. 五 期 间 的 目 标 5% 为 高 这 反 映 中 央 将 更 重 视 增 加 人 民 收 入, 而 居 民 购 买 力 的 提 高 将 带 动 对 包 括 葡 萄 酒 在 内 的 各 种 消 费 品 的 需 求 增 长 通 天 酒 业 亦 计 划 于 年 开 设 不 少 于 20 间 品 牌 专 卖 店, 一 方 面 作 为 集 团 葡 萄 酒 产 品 特 别 是 高 端 产 品 的 直 销 点, 同 时 可 作 为 邻 近 地 区 的 推 广 平 台, 并 支 持 分 销 商 的 市 场 推 广 活 动, 令 集 团 的 销 售 网 络 更 趋 完 整, 从 而 推 动 销 量 增 长 有 效 提 升 平 均 售 价 于 年, 通 天 酒 业 产 品 的 平 均 售 价 的 按 年 升 幅 均 达 到 10% 左 右 的 水 平 于 过 往, 集 团 一 般 不 会 上 调 原 有 产 品 的 售 价, 而 是 不 断 开 发 质 素 及 价 格 较 高 的 葡 萄 酒, 以 取 代 原 有 售 价 较 低 的 同 类 型 产 品, 从 而 提 高 平 均 售 价, 使 通 天 酒 业 能 把 成 本 转 嫁 至 消 费 者, 并 维 持 毛 利 率 稳 中 有 升 由 于 通 天 酒 业 的 产 品 零 售 价 仍 明 显 低 于 国 内 及 进 口 的 高 端 产 品, 未 来 集 团 将 透 过 1) 兴 建 葡 萄 酒 庄 园 和 酒 窖 及 2) 增 加 宣 传 开 支 等 方 法, 进 一 步 提 升 通 天 酒 业 的 品 牌 形 象, 开 拓 高 端 消 费 市 场 Page 3
4 估 值 于 香 港 及 国 内 市 场 上 市 的 葡 萄 酒 生 产 商 主 要 有 以 下 数 间 : 张 裕 ( CH) - 国 内 龙 头 葡 萄 酒 生 产 商, 以 销 售 额 计 算,2009 年 在 中 国 葡 萄 酒 行 业 中 占 有 14.8% 的 份 额 王 朝 (00828 HK) 年 在 中 国 葡 萄 酒 行 业 中 的 市 场 占 有 率 为 4.7% 中 国 食 品 (00506 HK) - 旗 下 产 品 包 括 葡 萄 酒 饮 料 厨 房 食 品 及 休 闲 食 品 等, 拥 有 长 城 葡 萄 酒 品 牌, 2009 年 葡 萄 酒 业 务 销 售 额 为 32.0 亿 港 元, 占 集 团 总 销 售 额 的 19.0%, 于 中 国 葡 萄 酒 行 业 占 10.1% 分 额 除 以 上 三 间 企 业 外, 中 葡 ( CH) 及 通 葡 ( CH) 均 主 营 葡 萄 酒 业 务, 但 由 于 两 间 企 业 在 2009 年 及 2010 年 均 录 得 营 运 亏 损, 营 运 状 况 并 不 理 想, 故 此 我 们 不 以 它 们 作 为 比 较 对 象 我 们 预 期 通 天 酒 业 2011 年 及 2012 年 的 每 股 盈 利 将 分 别 达 到 人 民 币 及 人 民 币, 分 别 按 年 增 长 13.8% 及 26.6% 需 注 意 的 是 2011 年 的 每 股 盈 利 增 长 率 相 对 较 低, 主 要 是 由 于 集 团 于 2010 年 11 月 进 行 的 配 股 活 动 之 摊 薄 效 应 将 于 2011 年 被 完 全 反 映 通 天 酒 业 与 其 他 葡 萄 酒 企 业 的 市 盈 率 比 较 如 下 : 表 一 : 同 业 估 值 市 盈 率 2010 年 预 期 市 盈 率 ( 倍 ) 2011 年 预 期 市 盈 率 ( 倍 ) 2012 年 预 期 市 盈 率 ( 倍 ) 张 裕 ( CH) 王 朝 (00828 HK) 中 国 食 品 (00506 HK) 平 均 通 天 酒 业 (00389 HK) * 实 际 数 值 数 据 源 : 彭 博 CIRL 从 上 表 可 见, 三 间 葡 萄 酒 企 业 的 估 值 存 在 相 当 的 差 异 这 主 要 是 因 为 张 裕 在 国 内 上 市, 而 国 内 市 场 一 般 给 予 企 业 较 高 的 估 值 ; 同 时, 中 国 食 品 经 营 多 项 业 务, 葡 萄 酒 仅 为 其 中 之 一, 令 其 估 值 较 难 与 通 天 酒 业 直 接 比 较 故 此 在 这 些 企 业 中, 以 王 朝 与 通 天 酒 业 最 为 相 近 两 者 不 但 同 样 是 在 香 港 上 市 的 葡 萄 酒 企 业, 在 经 营 模 式 上 亦 有 相 近 之 处 两 者 均 透 过 分 销 商 把 大 部 份 产 品 销 售 予 终 端 消 费 者, 仅 有 少 量 的 自 营 零 售 店 ; 另 外,2009 年 王 朝 葡 萄 酒 产 品 的 平 均 出 厂 价 约 为 每 瓶 (750 毫 升 ) 26 港 元, 同 期 通 天 酒 业 的 葡 萄 酒 出 厂 价 则 约 为 每 瓶 24 人 民 币 左 右, 反 映 两 者 在 产 品 价 格 定 位 方 面 亦 相 当 接 近 王 朝 的 优 势 在 于 法 国 大 型 酒 类 生 产 商 Remy Cointreau 为 王 朝 的 第 二 大 股 东, 加 上 王 朝 拥 有 30 年 的 营 运 历 史 ( 通 天 酒 业 则 约 为 10 年 ), 令 市 场 对 王 朝 酒 业 的 管 理 及 未 来 前 景 更 具 信 心 同 时, 王 朝 的 销 售 额 亦 较 通 天 酒 业 高 逾 一 倍 Page 4
5 然 而, 即 使 考 虑 上 述 因 素, 我 们 认 为 目 前 通 天 酒 业 较 王 朝 的 估 值 存 在 接 近 50% 的 折 让 是 不 合 理 的, 特 别 是 通 天 酒 业 的 净 利 率 接 近 30%, 与 行 业 龙 头 张 裕 相 若, 并 远 优 于 王 朝 约 10% 的 水 平 我 们 认 为 通 天 酒 业 较 王 朝 的 估 值 折 让 不 应 超 过 30%, 即 通 天 酒 业 的 合 理 估 值 应 为 13 倍 的 2011 年 市 盈 率 我 们 再 参 考 于 香 港 市 场 其 他 食 品 及 饮 料 企 业 的 估 值, 其 2011 预 期 市 盈 率 平 均 值 约 为 17 倍, 而 当 中 具 备 较 强 品 牌 效 应 的 企 业 更 是 超 过 20 倍, 故 此 我 们 认 为 以 13 倍 的 2011 年 市 盈 率 作 为 通 天 酒 业 的 估 值 是 合 理 的 以 通 天 酒 业 2011 年 的 每 股 盈 利 人 民 币 计 算, 其 合 理 股 价 应 为 2.10 港 元, 较 3 月 24 日 的 收 市 价 1.58 港 元 存 在 33% 的 上 升 空 间, 故 首 次 给 予 买 入 评 级 表 二 : 同 业 估 值 主 要 比 率 股 价 ( 港 元 ) 市 值 ( 百 万 港 元 ) 毛 利 率 (%) 经 营 利 润 率 (%) 净 利 率 (%) 张 裕 ( CH) , 王 朝 (00828 HK) , 中 国 食 品 (00506 HK) , 平 均 通 天 酒 业 (00389 HK) , 资 产 回 报 率 (%) 股 本 回 报 率 (%) 负 债 股 本 比 (%) FY10-12 收 入 复 合 增 长 (%) FY10-12 每 股 盈 利 复 合 增 长 (%) 张 裕 ( CH) 王 朝 (00828 HK) 中 国 食 品 (00506 HK) 平 均 通 天 酒 业 (00389 HK) 数 据 源 : 彭 博 CIRL Page 5
6 企 业 简 介 通 天 酒 业 为 中 国 领 先 的 甜 葡 萄 酒 生 产 商 之 一, 于 2009 年 11 月 在 香 港 主 板 上 市 通 天 酒 业 酿 制 的 葡 萄 酒 以 山 葡 萄 为 原 材 料, 采 购 自 吉 林 省 集 安 市 附 近 长 白 山 脚 下 的 山 葡 萄 园, 而 集 团 则 分 别 于 吉 林 省 集 安 市 及 通 化 县 设 有 酿 酒 设 施 及 生 产 充 瓶 设 施 集 团 的 主 要 产 品 为 甜 葡 萄 酒, 同 时 亦 销 售 干 葡 萄 酒, 在 年 间, 甜 葡 萄 酒 均 贡 献 通 天 酒 业 约 65% 的 销 量 及 超 过 60% 的 收 益 于 2010 年, 甜 葡 萄 酒 的 销 售 收 入 达 到 5.0 亿 人 民 币, 贡 献 集 团 70.8% 的 营 业 收 入 ; 甜 葡 萄 酒 销 量 则 达 到 1.3 万 吨, 占 总 销 量 的 64.9% 图 一 : 年 通 天 酒 业 收 入 分 布 图 二 : 年 通 天 酒 业 销 量 分 布 数 据 源 : 彭 博 CIRL 由 山 葡 萄 到 酿 制 成 供 出 售 的 葡 萄 酒 需 要 经 过 多 个 的 步 骤, 一 般 需 时 4-6 个 月 : 表 三 : 通 天 酒 业 酿 制 葡 萄 酒 的 过 程 工 序 内 容 需 时 采 收 山 葡 萄 的 采 收 季 节 为 每 年 9-11 月 于 葡 萄 园 检 测 山 葡 萄 的 质 量 及 糖 份 后, 采 购 符 合 要 求 的 山 葡 萄 运 送 至 邻 近 集 安 市 的 酿 酒 设 施 / 除 梗 及 压 碎 以 压 碎 机 及 压 榨 机 进 行 除 梗 及 压 碎, 把 山 葡 萄 制 成 葡 萄 液 / 发 酵 与 加 糖 分 离 酒 滓 过 滤 及 冷 稳 定 把 葡 萄 液 注 入 发 酵 罐, 加 入 酵 母 以 进 行 发 酵 把 糖 加 入 未 发 酵 的 葡 萄 液, 以 提 高 酒 精 浓 度 除 去 沉 淀 于 储 罐 底 的 酵 母 把 葡 萄 汁 自 储 罐 中 抽 出, 成 为 基 酒 把 基 酒 作 多 重 过 滤, 除 去 细 微 的 沉 淀 物 通 过 冷 稳 定 过 程 把 基 酒 的 酒 石 酸 酯 晶 体 去 除 日 / 1-2 个 月 陈 酿 储 存 于 储 存 罐 里 进 行 陈 酿 2-3 个 月 勾 兑 及 装 瓶 数 据 源 : 公 司 把 基 酒 运 送 及 通 化 县 的 生 产 充 瓶 设 施 通 过 把 不 同 葡 萄 及 批 次 所 生 产 的 葡 萄 酒 加 以 混 合, 以 调 出 所 需 要 的 口 味 经 过 无 菌 过 滤 及 检 测 后, 把 葡 萄 酒 装 瓶 加 塞 密 封 及 贴 标 签 7 日 Page 6
7 主 要 优 势 虽 然 中 国 葡 萄 酒 消 费 量 于 过 去 数 年 录 得 快 速 增 长, 但 由 于 中 国 葡 萄 酒 市 场 已 存 在 着 张 裕 长 城 及 王 朝 等 龙 头 品 牌 (2009 年, 上 述 3 个 品 牌 的 销 售 额 合 共 达 到 78.9 亿 人 民 币, 占 全 国 葡 葡 酒 制 造 商 销 售 额 的 29.6%), 再 加 上 愈 来 愈 多 的 国 际 葡 萄 酒 品 牌 积 极 拓 展 中 国 市 场, 令 行 业 的 竞 争 更 趋 剧 烈 故 此, 中 国 葡 萄 酒 制 造 商 可 开 拓 的 空 间 并 不 算 宽 裕, 中 葡 ( CH) 通 葡 ( CH) 等 规 模 较 小 的 葡 萄 酒 企 业 在 近 年 均 持 续 录 得 亏 损 而 2009 年 通 天 酒 业 的 销 售 额 仅 为 5.8 亿 人 民 币, 仅 占 全 国 葡 葡 酒 制 造 商 销 售 额 的 2.2%, 市 场 地 位 并 不 算 突 出 然 而, 通 天 酒 业 却 能 够 在 过 往 数 年 持 续 录 得 理 想 的 成 绩 不 单 营 业 额 在 年 间 录 得 25.7% 的 年 均 复 合 增 长, 同 时, 通 天 酒 业 盈 利 率 亦 维 持 在 稳 定 的 水 平, 毛 利 率 稳 步 上 升, 纯 利 率 在 最 近 4 年 也 一 直 保 持 在 26-30% 之 间 图 三 : 通 天 酒 业 营 业 额 图 四 : 通 天 酒 业 盈 利 率 数 据 源 : 彭 博 CIRL 我 们 认 为 通 天 酒 业 能 在 竞 争 激 烈 的 行 业 环 境 中 持 续 取 得 理 想 的 成 绩, 主 要 是 因 为 : 专 注 于 细 分 市 场 根 据 中 国 酿 酒 工 业 协 会 编 制 的 2008 年 葡 萄 酒 企 业 生 产 情 况 调 查 汇 总 表, 于 2008 年, 通 天 酒 业 乃 是 国 内 产 量 最 大 的 甜 葡 萄 酒 企 业 甜 葡 萄 酒 乃 是 葡 萄 酒 的 一 种, 根 据 中 国 经 贸 委 颁 布 的 中 国 葡 萄 酿 酒 技 术 规 范, 每 公 升 含 糖 量 达 到 45 克 或 以 上 的 即 被 界 定 为 甜 葡 萄 酒 葡 萄 酒 的 酒 精 乃 是 由 葡 萄 所 含 的 糖 份 发 酵 而 成, 假 设 采 用 含 糖 量 相 同 的 葡 萄 作 为 原 材 料, 酿 造 后 剩 余 的 糖 份 愈 多, 即 意 味 着 所 含 酒 精 的 成 份 愈 少 通 天 酒 业 酿 造 的 甜 葡 萄 酒 的 酒 度 平 均 约 为 8.5 度, 低 于 一 般 干 葡 萄 酒 的 12 度, 特 别 适 合 一 些 喜 好 葡 萄 酒 但 同 时 关 注 肝 脏 健 康 的 顾 客 表 四 : 葡 萄 酒 类 别 区 分 种 类 含 糖 量 ( 克 / 公 升 ) 干 葡 萄 酒 (Dry wine) 4 或 以 下 半 干 葡 萄 酒 (Semi dry wine) 4-12 半 甜 葡 萄 酒 (Demi-sec wine) 甜 葡 萄 酒 (Sweet wine) 45 或 以 上 数 据 源 : 中 国 经 贸 委 Page 7
8 虽 然 干 葡 萄 酒 及 半 干 葡 萄 酒 才 是 中 国 市 场 最 畅 销 的 葡 萄 酒 品 种, 但 由 于 通 天 酒 业 的 甜 葡 萄 酒 产 品 甜 味 较 丰 富, 酒 度 亦 较 低, 较 适 合 女 仕 及 初 入 门 的 葡 萄 酒 消 费 者, 故 此 亦 有 稳 定 的 市 场 需 求 与 此 同 时, 张 裕 长 城 及 王 朝 等 国 内 著 名 品 牌 及 其 他 国 际 品 牌 均 主 攻 国 内 的 干 葡 萄 酒 及 半 干 葡 萄 酒 的 市 场, 虽 然 它 们 亦 有 销 售 少 量 甜 葡 萄 酒 的 产 品, 但 均 并 非 其 发 展 重 点 因 此, 通 天 酒 业 主 力 发 展 甜 葡 萄 酒 市 场, 能 有 效 避 免 与 其 他 国 内 大 型 葡 萄 酒 制 造 商 的 直 接 竞 争, 建 立 别 树 一 帜 的 品 牌 形 象 优 质 及 稳 定 的 原 材 料 供 应 通 天 酒 业 用 于 酿 酒 的 山 葡 萄 由 吉 林 省 集 安 市 长 白 山 脉 西 南 麓 的 葡 萄 园 供 应, 该 处 位 于 北 纬 40 至 45 度 之 间, 与 包 括 波 尔 多 等 著 名 葡 萄 酒 产 地 所 处 的 纬 度 相 近, 气 候 及 土 壤 均 适 合 葡 萄 种 植 虽 然 通 天 酒 业 并 非 独 家 使 用 当 地 种 植 的 山 葡 萄, 其 他 包 括 通 化 葡 萄 酒 集 团 及 长 白 山 酒 业 集 团 亦 有 于 当 地 采 购 山 葡 萄, 但 集 团 目 前 已 与 当 地 近 30% 的 果 农 订 立 为 期 20 年 的 长 期 合 同, 保 证 了 稳 定 的 原 材 料 供 应 图 五 : 通 天 酒 业 山 葡 萄 产 地 位 置 数 据 源 : 公 司 集 安 市 位 于 东 北 地 区, 劳 动 力 成 本 较 低, 加 上 集 安 市 政 府 积 极 推 动 山 葡 萄 产 业 发 展, 计 划 于 今 后 3 年 增 加 20% 的 山 葡 萄 农 地, 确 保 山 葡 萄 的 稳 定 供 应, 因 此 预 期 未 来 通 天 酒 业 能 以 合 理 的 价 格 采 购 山 葡 萄 另 外, 纵 使 现 时 国 内 食 品 价 格 涨 幅 相 当 显 著, 但 由 于 山 葡 萄 并 不 适 宜 直 接 食 用, 而 作 为 药 用 亦 只 采 用 其 茎 部 及 叶 子 而 非 葡 萄 果 实, 故 此, 我 们 预 期 国 内 食 品 价 格 上 涨 的 情 况 对 通 天 酒 业 原 材 料 的 价 格 影 响 有 限 图 六 : 长 白 山 脉 西 南 麓 的 葡 萄 园 图 七 : 通 天 酒 业 所 采 用 的 山 葡 萄 数 据 源 : 公 司 Page 8
9 有 效 提 升 平 均 售 价 通 天 酒 业 过 往 一 直 能 有 效 提 升 产 品 售 价, 以 维 持 及 改 善 集 团 毛 利 率 于 年, 通 天 酒 业 产 品 的 平 均 售 价 的 按 年 升 幅 均 达 到 10% 左 右 的 水 平 于 过 往, 集 团 一 般 不 会 上 调 原 有 产 品 的 售 价, 而 是 不 断 开 发 质 素 及 价 格 较 高 的 葡 萄 酒, 以 取 代 原 有 售 价 较 低 的 同 类 型 产 品, 从 而 拉 动 平 均 售 价 上 升 此 方 法 一 直 行 之 有 效, 使 通 天 酒 业 能 把 成 本 转 嫁 至 消 费 者, 并 维 持 毛 利 率 稳 中 有 升 随 着 人 民 消 费 力 不 断 增 加, 加 上 通 天 酒 业 的 品 牌 形 象 持 续 提 升, 我 们 预 期 未 来 消 费 者 仍 将 愿 意 购 买 集 团 较 高 价 格 的 优 质 产 品 图 八 : 通 天 酒 业 葡 萄 酒 平 均 售 价 数 据 源 : 彭 博 CIRL 图 九 : 通 天 酒 业 部 份 新 产 品 i. 通 天 冰 葡 萄 酒 ii. 通 天 特 级 蓝 莓 酒 数 据 源 : 公 司 Page 9
10 增 长 动 能 产 能 倍 增 于 2007 年, 通 天 酒 业 的 葡 萄 酒 产 销 量 达 到 15,800 吨, 按 年 增 加 25.6% 但 由 于 当 时 通 天 酒 业 原 有 生 产 装 瓶 设 施 的 年 产 能 仅 为 19,000 吨, 集 团 意 识 到 产 能 不 足 的 问 题 将 制 约 集 团 的 未 来 发 展, 因 此 于 2007 年 9 月 开 始 在 原 有 的 生 产 厂 房 附 近 兴 建 新 的 设 施 而 受 产 能 限 制 的 影 响, 通 天 酒 业 于 年 间 仅 能 有 限 度 地 提 高 产 销 量, 故 集 团 产 销 量 的 年 均 增 长 率 于 此 期 间 回 落 至 8.2% 的 水 平 至 2010 年 第 4 季, 新 的 生 产 设 备 正 式 投 产, 通 天 酒 业 的 葡 萄 酒 产 能 亦 已 由 原 来 的 19,000 吨 倍 增 至 39,000 吨 随 着 产 能 制 约 问 题 得 到 解 决, 通 天 酒 业 将 更 积 极 推 动 营 销 管 理 层 已 定 出 年 间 的 产 销 目 标, 产 销 量 将 每 年 提 升 4,000-5,000 吨, 以 消 化 新 增 的 产 能, 期 间 年 均 复 合 增 长 率 约 为 18% 十 二. 五 规 划 纲 要 中 提 出, 城 镇 居 民 人 均 可 支 配 收 入 及 农 村 居 民 纯 收 入 的 年 均 增 长 需 达 到 7% 以 上, 较 十. 五 及 十 一. 五 期 间 的 目 标 5% 为 高 这 反 映 中 央 将 更 重 视 增 加 人 民 收 入, 而 居 民 购 买 力 的 提 高 将 带 动 对 包 括 葡 萄 酒 在 内 的 各 种 消 费 品 的 需 求 增 长 再 加 上 通 天 酒 业 将 增 加 投 放 于 提 升 品 牌 形 象 及 优 化 销 售 网 络 上 的 资 源, 因 此 我 们 预 期 集 团 应 能 实 现 其 产 销 目 标 图 十 : 通 天 酒 业 葡 萄 酒 产 销 量 数 据 源 : 彭 博 CIRL Page 10
11 提 升 品 牌 形 象 现 时, 通 天 酒 业 产 品 的 平 均 出 厂 价 约 为 30 人 民 币,2010 年 最 高 的 产 品 出 厂 价 亦 只 为 115 人 民 币 以 零 售 价 较 出 厂 价 高 约 一 倍 计 算, 通 天 酒 业 最 高 端 产 品 的 零 售 价 约 只 仅 为 250 人 民 币 左 右 比 较 之 下, 一 些 较 著 名 的 国 际 品 牌 出 产 的 甜 葡 萄 酒 零 售 价 能 达 到 500-1,000 人 民 币, 而 国 内 大 型 葡 萄 酒 品 牌 亦 不 乏 零 售 价 1,000 人 民 币 以 上 的 干 葡 萄 酒 产 品 通 天 酒 业 的 葡 萄 酒 产 品 售 价 较 低, 一 方 面 是 由 于 集 团 在 发 展 初 期 主 力 发 展 中 低 端 市 场, 另 一 方 面, 国 内 甜 葡 萄 酒 市 场 的 发 展 仍 未 成 熟, 消 费 者 普 遍 仍 未 能 区 分 甜 葡 萄 酒 的 优 劣, 部 份 劣 质 的 生 产 商 甚 至 以 三 精 一 水 ( 即 糖 精 酒 精 及 葡 萄 香 精 加 上 食 水 ) 冒 充 甜 葡 萄 酒 这 令 国 内 消 费 者 普 遍 对 高 端 甜 葡 萄 酒 的 认 受 性 仍 然 较 低 因 此, 作 为 中 国 领 先 的 甜 葡 萄 酒 生 产 商, 通 天 酒 业 未 来 将 积 极 提 升 品 牌 形 象, 以 开 拓 高 端 消 费 市 场, 同 时 为 甜 葡 萄 酒 建 立 正 面 的 形 象 1. 兴 建 葡 萄 酒 庄 园 及 酒 窖 通 天 酒 业 将 在 今 后 数 年 投 放 2.7 亿 人 民 币 兴 建 葡 萄 酒 庄 园 及 酒 窖, 预 期 于 2011 年 尾 可 开 始 生 产 酒 窖 年 份 葡 萄 酒, 而 2012 年 则 可 开 始 初 步 产 销 庄 园 酒 管 理 层 初 步 预 计, 庄 园 及 酒 窖 生 产 的 葡 萄 酒 售 价 将 定 于 人 民 币 水 平 考 虑 到 庄 园 及 酒 窖 于 试 产 初 期 的 实 际 产 能 有 限, 加 上 集 团 需 时 推 广 新 的 高 端 产 品, 故 预 期 在 首 2 年, 庄 园 及 酒 窖 均 未 能 有 太 大 的 盈 利 贡 献 然 而, 设 立 庄 园 及 酒 窖 有 助 拉 近 通 天 酒 业 与 其 他 国 际 及 国 内 葡 萄 酒 生 产 商 在 品 牌 形 象 上 的 距 离, 故 我 们 认 为 设 立 庄 园 及 酒 窖 的 贡 献 不 只 局 限 于 产 销 庄 园 酒 及 年 份 酒 等 高 端 产 品, 同 时 亦 可 带 动 集 团 整 体 的 销 售 表 现 表 五 : 通 天 酒 业 的 庄 园 及 酒 窖 计 划 庄 园 酒 窖 地 点 吉 林 省 济 安 市 吉 林 省 通 化 市 资 本 开 支 1.8 亿 人 民 币 9,000 万 人 民 币 计 划 产 能 每 年 生 产 500 吨 葡 萄 酒 储 藏 450 吨 葡 萄 酒 初 步 投 产 时 间 2012 年 2011 年 末 完 工 时 间 2015 年 2013 年 数 据 源 : 公 司 2. 增 加 宣 传 开 支 于 过 往 数 年, 通 天 酒 业 用 于 宣 传 上 的 开 支 一 般 约 为 营 业 额 的 5-6% 于 2010 年, 通 天 酒 业 把 宣 传 开 支 占 营 业 额 的 比 例 提 升 至 6-7%, 除 聘 请 艺 人 作 产 品 代 言 人 外, 更 在 2010 年 7 月 开 始 于 中 央 电 视 台 投 放 广 告, 增 加 品 牌 的 知 名 度 管 理 层 表 示, 未 来 数 年 通 天 酒 业 于 宣 传 活 动 上 的 投 放 比 例 将 继 续 较 以 往 为 多, 于 2011 年 及 2012 年 将 约 占 营 业 额 的 7-8%, 长 远 而 言 亦 将 控 制 在 10% 以 下 的 水 平 故 此, 预 期 增 加 宣 传 开 支 不 会 对 通 天 酒 业 的 盈 利 构 成 太 大 的 影 响 Page 11
12 优 化 销 售 网 络 过 往 通 天 酒 业 的 策 略, 是 由 集 团 主 力 建 立 品 牌 印 象 及 知 名 度, 并 把 绝 大 部 份 的 葡 萄 酒 产 品 出 售 予 分 销 商, 由 分 销 商 负 责 地 区 性 的 宣 传 及 营 销, 把 通 天 的 产 品 转 售 予 超 级 市 场 烟 酒 专 卖 店 以 及 餐 廰 等 零 售 商 这 发 展 策 略 令 通 天 酒 业 能 以 有 限 的 成 本 建 立 具 规 模 的 销 售 网 络, 于 2010 年, 通 天 酒 业 共 有 71 家 分 销 商, 覆 盖 全 国 19 个 省 及 3 个 直 辖 市 的 销 售 网 络 不 过, 由 于 通 天 酒 业 并 无 分 销 网 络 的 拥 有 权 及 管 理 权, 仅 通 过 销 售 经 理 与 分 销 商 进 行 沟 通, 难 以 监 控 及 统 一 各 分 销 商 的 营 销 策 略, 同 时 集 团 能 提 供 予 分 销 商 的 支 持 亦 有 限 故 此, 通 天 酒 业 计 划 于 年 开 设 不 少 于 20 间 品 牌 专 卖 店, 一 方 面 作 为 集 团 葡 萄 酒 产 品 特 别 是 高 端 产 品 的 直 销 点, 同 时 可 作 为 邻 近 地 区 的 推 广 平 台, 并 支 持 分 销 商 的 市 场 推 广 活 动 目 前, 通 天 酒 业 已 于 上 海 及 成 都 设 立 零 售 店, 并 计 划 在 2011 年 内 于 北 京 沈 阳 武 汉 长 沙 长 春 及 泸 州 等 地 设 立 不 少 于 6 间 的 零 售 店 我 们 认 为, 设 立 专 卖 店 除 了 可 带 动 通 天 酒 业 的 零 售 业 务 外, 亦 可 加 强 与 分 销 商 之 间 的 合 作, 令 集 团 的 销 售 网 络 更 趋 完 整 潜 在 收 购 通 天 酒 业 于 2010 年 11 月 配 股 集 资 6.0 亿 港 元, 截 至 2010 年 末, 集 团 持 有 的 现 金 达 到 11.8 亿 人 民 币 撇 除 年 间 用 于 发 展 葡 萄 酒 酒 庄 酒 窖 以 及 开 设 品 牌 专 卖 店 的 约 5 亿 人 民 币 的 资 本 开 支, 通 天 酒 业 的 可 用 流 动 现 金 仍 达 到 约 7 亿 人 民 币 据 管 理 层 表 示, 集 团 一 直 有 留 意 同 业 发 展, 并 在 物 色 合 适 的 收 购 目 标 虽 然 集 团 目 前 未 有 明 确 的 收 购 对 象, 但 我 们 预 期 集 团 最 终 的 收 购 目 标 很 大 机 会 是 国 外 具 名 气 的 葡 萄 酒 品 牌 或 国 内 的 葡 萄 酒 分 销 网 络 我 们 认 为 这 将 是 集 团 盈 利 的 其 中 一 个 潜 在 催 化 剂, 但 由 于 现 时 仍 仅 处 于 初 步 阶 段, 故 此 我 们 的 财 务 模 型 并 没 有 计 算 这 方 面 可 带 来 的 盈 利 贡 献 Page 12
13 盈 利 展 望 随 着 通 天 酒 业 的 新 生 产 设 备 于 2010 年 第 4 季 正 式 投 产, 使 集 团 的 葡 萄 酒 产 能 由 原 来 的 19,000 吨 倍 增 至 39,000 吨, 我 们 预 期 销 量 增 长 将 成 为 通 天 酒 业 的 主 要 增 长 动 能 我 们 估 计 在 年 间, 通 天 酒 业 的 葡 萄 酒 销 量 将 录 得 年 均 17% 的 增 长, 这 与 年 间 中 国 葡 萄 酒 消 费 量 18.3% 的 年 均 增 长 相 近 当 中, 预 期 甜 葡 萄 酒 将 占 总 销 量 的 约 65%, 贯 彻 以 甜 葡 萄 酒 为 主 的 经 营 策 略 与 此 同 时, 通 天 酒 业 将 继 续 推 出 高 端 产 品 以 取 代 原 有 同 类 型 但 售 价 较 低 的 产 品, 以 提 高 整 体 的 平 均 售 价 故 此, 我 们 估 算 2011 年 及 2012 年 通 天 酒 业 产 品 的 平 均 售 价 将 分 别 按 年 升 约 11%, 这 与 年 间 平 均 售 价 的 按 年 升 幅 11.9% 相 近 考 虑 到 未 来 通 天 酒 业 将 投 放 更 多 的 资 源 以 提 升 品 牌 的 知 名 度, 我 们 认 为 消 费 者 将 能 接 受 这 平 均 售 价 的 提 升 综 合 以 上 两 项 因 素, 我 们 估 计 在 年 间, 通 天 酒 业 销 售 额 将 录 得 29.6% 的 年 均 增 长, 并 由 2010 年 的 7.0 亿 人 民 币 增 加 至 2012 年 的 11.8 亿 人 民 币 图 十 一 : 通 天 酒 业 营 业 额 数 据 源 : 彭 博 CIRL 毛 利 率 由 于 通 天 酒 业 的 主 要 营 运 地 点 位 于 吉 林 省 集 安 市, 劳 动 力 成 本 较 低 而 在 原 材 料 方 面, 采 购 葡 萄 及 葡 萄 汁 的 成 本 一 直 是 集 团 最 主 要 的 原 材 料 成 本, 占 总 销 售 成 本 的 约 45% 鉴 于 通 天 酒 业 已 与 当 地 的 果 农 建 立 长 期 的 合 作 关 系, 而 过 往 集 团 的 原 材 料 成 本 增 幅 亦 大 致 保 持 稳 定, 故 我 们 预 期 2011 年 及 2012 年 生 产 每 吨 葡 萄 酒 的 销 售 成 本 将 按 年 增 长 8-9%, 与 2009 及 2010 年 的 销 售 成 本 增 幅 相 约, 并 高 于 2007 年 及 2008 年 的 水 平 而 由 于 预 期 通 天 酒 业 产 品 平 均 售 价 的 升 幅 将 高 于 销 售 成 本 的 升 幅, 故 此 预 期 通 天 酒 业 的 毛 利 率 将 由 2010 年 的 58.8% 进 一 步 提 升 至 2011 年 的 59.7% 及 2012 年 的 60.7% Page 13
14 图 十 二 : 通 天 酒 业 毛 利 率 数 据 源 : 彭 博 CIRL 纯 利 及 纯 利 率 由 于 通 天 酒 业 于 未 来 两 年 将 增 加 于 广 告 宣 传 上 的 投 放, 加 上 设 立 及 营 运 专 卖 店 的 支 出, 我 们 预 期 集 团 销 售 及 分 销 开 支 占 营 业 额 的 比 例 将 于 2011 年 及 2012 年 分 别 按 年 增 加 约 1 个 百 份 点 同 时, 新 生 产 设 备 投 入 营 运 及 发 展 酒 庄 酒 窖 等 项 目 将 增 加 通 天 酒 业 的 折 旧 开 支 另 外, 通 天 酒 业 于 2009 年 及 2010 年 曾 分 别 进 行 上 市 集 资 及 配 售 股 份, 分 别 带 来 逾 1,000 万 人 民 币 的 一 次 性 支 出, 考 虑 到 截 至 2010 年 底 止 集 团 共 持 有 11.8 亿 人 民 币 的 现 金, 我 们 预 期 集 团 未 来 2 年 将 没 有 再 次 集 资 的 必 要, 故 不 会 再 产 生 相 关 的 一 次 性 支 出 综 合 上 述 因 素, 我 们 预 期 通 天 酒 业 于 2011 年 及 2012 年 将 分 别 录 得 2.7 亿 及 3.4 亿 人 民 币 的 纯 利, 纯 利 率 分 别 为 29.9% 及 29.2%, 与 年 水 平 相 若 图 十 三 : 通 天 酒 业 纯 利 图 十 四 : 通 天 酒 业 纯 利 率 数 据 源 : 彭 博 CIRL Page 14
15 风 险 分 析 未 能 打 入 高 端 市 场 通 天 酒 业 过 往 一 直 较 注 重 中 低 端 市 场, 集 团 正 发 展 庄 园 酒 及 年 份 酒 等 高 端 产 品, 但 由 于 生 产 技 术 对 年 份 葡 萄 酒 等 高 端 产 品 的 成 功 尤 其 关 键, 而 通 天 酒 业 暂 时 未 有 生 产 年 份 酒 的 经 验 另 外, 倘 通 天 酒 业 的 产 品 未 能 获 得 高 端 市 场 接 受, 将 影 响 集 团 的 销 售 表 现 假 冒 产 品 品 牌 声 誉 对 葡 萄 酒 制 造 商 极 为 重 要, 倘 市 场 上 出 现 假 冒 通 天 酒 业 产 品 的 劣 质 葡 萄 酒, 将 损 害 通 天 酒 业 的 品 牌 形 象 原 材 料 风 险 通 天 酒 业 的 葡 萄 原 材 料 全 来 自 吉 林 省 集 安 市, 虽 然 过 往 该 产 区 的 供 应 一 直 稳 定, 但 倘 若 未 来 发 生 任 何 不 利 事 故, 集 团 或 未 能 物 色 合 适 的 原 材 料 供 货 商 替 代 分 销 商 风 险 集 团 依 赖 分 销 商 把 产 品 销 售 至 终 端 消 费 者, 而 预 期 这 业 务 模 式 在 未 来 数 年 将 不 会 有 显 著 改 变 倘 部 份 分 销 商 的 表 现 未 来 符 合 集 团 的 要 求, 特 别 是 通 天 酒 业 计 划 在 年 间 推 动 销 量 较 快 增 长, 一 旦 分 销 商 未 能 配 合, 将 使 集 团 不 能 实 现 其 销 售 目 标 Page 15
16 行 业 概 况 根 据 国 际 葡 萄 酒 及 烈 酒 研 究 机 构 (IWSR, International Wine and Spirit Research) 的 资 料, 于 2009 年, 中 国 的 葡 萄 酒 消 费 量 为 8.4 亿 公 升, 年 间 年 均 复 合 增 长 达 到 18.3%, 而 同 期 全 球 葡 萄 酒 的 消 费 总 量 之 年 均 增 长 仅 为 1.1% IWSR 预 期, 至 2015 年, 中 国 将 成 为 全 球 第 6 大 的 葡 萄 酒 消 费 国, 占 全 球 总 消 费 量 的 4.9% 在 需 求 增 长 带 动 下, 中 国 葡 萄 酒 制 造 商 的 营 业 收 入 由 2004 年 的 74.4 亿 人 民 币 显 著 增 加 至 2010 年 的 亿 人 民 币, 年 均 增 长 率 达 到 29.1% 表 六 : 全 球 葡 萄 酒 市 场 状 况 2009 年 2015 年 占 全 球 销 售 量 (%) 排 名 占 全 球 销 售 量 (%) 排 名 美 国 意 大 利 法 国 德 国 英 国 中 国 阿 根 廷 西 班 牙 俄 罗 斯 罗 马 尼 亚 数 据 源 :IWSR 图 十 五 : 中 国 葡 萄 酒 制 造 商 销 售 额 数 据 源 : 国 家 统 计 局 Page 16
17 虽 然 中 国 已 是 全 球 葡 萄 酒 主 要 消 费 国 之 一, 但 于 2009 年, 中 国 的 人 均 葡 萄 酒 消 费 量 仍 仅 为 约 0.7 公 升, 不 单 大 幅 低 于 欧 洲 传 统 葡 萄 酒 消 费 国 的 20 公 升, 相 较 其 他 东 亚 国 家 - 日 本 及 韩 国 的 2.3 公 升 和 1.3 公 升 亦 有 明 显 距 离 故 此, 虽 然 未 来 传 统 的 白 酒 和 黄 酒 将 仍 将 占 据 中 国 酒 类 市 场 的 主 导 地 位, 但 随 着 国 内 消 费 者 对 西 方 饮 食 文 化 的 接 受 程 度 日 渐 提 高, 加 上 以 葡 萄 酒 作 为 礼 品 ( 特 别 是 商 业 贺 礼 ) 的 需 求 增 加, IWSR 预 期 葡 萄 酒 于 中 国 酒 类 市 场 所 占 份 额 将 由 现 时 的 22% 增 加 至 2015 年 的 25% 根 据 国 家 统 计 局 的 资 料, 截 至 2010 年 11 月, 全 国 共 有 248 家 葡 萄 酒 制 造 商 经 过 多 年 来 的 发 展 以 及 汰 弱 留 强, 中 国 葡 萄 酒 行 业 的 整 体 营 运 状 况 渐 见 改 善, 亏 损 企 业 占 行 业 企 业 总 数 的 百 份 比 由 2001 年 时 最 高 的 32.3% 反 复 下 滑, 并 于 近 年 间 稳 定 在 约 13% 的 水 平 故 整 体 而 言, 中 国 虽 仍 存 在 着 营 运 状 况 未 如 理 想 的 葡 萄 酒 制 造 商, 但 比 例 已 明 显 减 少, 行 业 整 体 发 展 趋 向 健 康 图 十 六 : 中 国 葡 萄 酒 亏 损 企 业 占 行 业 企 业 总 数 数 据 源 : 国 家 统 计 局 在 进 口 方 面,2010 年 中 国 进 口 葡 萄 酒 金 额 达 到 13.3 亿 美 元, 而 2010 年 中 国 葡 萄 酒 制 造 商 的 总 销 售 额 约 为 344 亿 人 民 币, 即 进 口 葡 萄 酒 约 占 中 国 葡 萄 酒 消 费 市 场 约 20% 的 份 额 而 在 年 间, 中 国 进 口 葡 萄 酒 金 额 的 复 合 增 长 达 到 23.6%, 略 高 于 同 期 中 国 葡 萄 酒 制 造 企 业 21.5% 的 销 售 额 增 长 展 望 未 来 数 年, 预 期 欧 洲 传 统 葡 萄 酒 消 费 市 场 的 需 求 将 面 临 萎 缩 风 险, 而 中 国 则 继 续 成 为 全 球 葡 萄 酒 消 费 增 长 最 快 的 市 场 在 此 环 境 下, 外 国 葡 萄 酒 制 造 商 将 积 极 拓 展 中 国 市 场, 令 国 内 葡 萄 酒 生 产 商 特 别 是 主 攻 中 高 端 消 费 客 户 的 国 内 葡 萄 酒 品 牌 面 临 较 大 的 竞 争 压 力 Page 17
18 附 录 管 理 层 背 景 表 七 : 通 天 酒 业 管 理 层 简 介 姓 名 职 位 简 介 王 光 远 先 生 张 和 彬 先 生 王 丽 娟 女 士 数 据 源 : 公 司 董 事 会 主 席 兼 行 政 总 裁 执 行 董 事 执 行 董 事 通 天 酒 业 自 2001 年 成 立 以 为 的 创 办 管 理 层 团 队 成 员 之 一, 负 责 集 团 的 整 体 业 务 策 略 与 发 展 现 为 通 化 县 第 五 届 人 民 代 表 大 会 代 表 通 化 县 工 商 业 联 合 会 及 通 化 县 民 间 商 会 副 主 席 通 化 县 青 年 企 业 家 协 会 常 务 理 事 及 吉 林 省 青 年 联 合 会 第 十 届 委 员 会 委 员 曾 于 1986 年 至 2000 年 任 职 于 通 化 葡 萄 酒 股 份 有 限 公 司, 并 于 1995 年 晋 升 为 副 总 经 理 通 天 酒 业 自 2001 年 成 立 以 为 的 创 办 管 理 层 团 队 成 员 之 一, 负 责 集 团 的 产 品 销 售 市 场 推 广 及 宣 传 1991 年 毕 业 于 吉 林 省 委 党 校, 获 经 济 管 理 大 专 文 凭 曾 于 1984 年 至 2000 年 任 职 于 通 化 葡 萄 酒 股 份 有 限 公 司, 并 于 1986 年 晋 升 为 升 区 域 销 售 经 理 通 天 酒 业 自 2001 年 成 立 以 为 的 创 办 管 理 层 团 队 成 员 之 一, 负 责 集 团 的 整 体 行 政 及 人 力 资 源 事 宜 于 1990 年 获 得 辽 宁 大 学 会 计 专 业 大 专 文 凭 曾 于 1985 年 至 2000 年 任 职 于 中 国 工 商 银 行 通 化 支 行, 并 于 1990 年 晋 升 支 行 行 政 经 理 Page 18
19 财 务 报 表 表 八 : 综 合 收 益 表 ( 百 万 人 民 币 ) E 2012E 收 入 ,182 毛 利 其 他 收 入 折 旧 (5) (5) (6) (14) (22) 销 售 及 分 销 支 出 (49) (63) (78) (114) (160) 行 政 支 出 (10) (13) (17) (27) (41) 除 税 前 溢 利 税 项 支 出 (64) (76) (92) (122) (154) 净 利 每 股 盈 利 ( 人 民 币 ) 数 据 源 : 彭 博, CIRL 表 九 : 资 产 负 债 表 ( 百 万 人 民 币 ) E 2012E 现 金 及 抵 押 存 款 ,178 1,169 1,175 存 货 应 收 账 款 其 他 流 动 资 产 流 动 资 产 总 值 ,499 1,598 1,747 物 业 机 器 及 设 备 收 购 按 金 其 他 非 流 动 资 产 非 流 动 资 产 总 值 短 期 负 债 应 付 账 款 其 他 流 动 负 债 流 动 负 债 总 值 长 期 负 债 其 他 非 流 动 负 债 非 流 动 负 债 总 值 股 本 及 储 备 ,587 1,710 2,085 数 据 源 : 彭 博, CIRL Page 19
20 评 级 说 明 评 级 买 入 说 明 相 对 恒 生 指 数 涨 幅 15% 以 上 股 票 投 资 评 级 行 业 投 资 评 级 中 性 / 持 有 沽 售 增 持 中 性 减 持 相 对 恒 生 指 数 涨 幅 介 乎 -15%~15% 之 间 相 对 恒 生 指 数 跌 幅 15% 以 上 相 对 恒 生 指 数 涨 幅 15% 以 上 相 对 恒 生 指 数 涨 幅 介 乎 -15%~15% 之 间 相 对 恒 生 指 数 跌 幅 15% 以 上 分 析 员 名 单 电 话 电 邮 彭 伟 新 研 究 部 董 事 (852) castor.pang@cinda.com.hk 赵 晞 文 高 级 分 析 员 (852) hayman.chiu@cinda.com.hk 李 勇 分 析 员 (852) kenneth.li@cinda.com.hk 彭 日 飞 分 析 员 (852) lewis.pang@cinda.com.hk 甄 祺 瑞 / (852) leo.yan@cinda.com.hk 分 析 员 保 证 本 人 彭 日 飞 仅 此 保 证, 于 此 报 告 内 载 有 的 所 有 观 点, 均 准 确 地 分 映 本 人 对 有 关 报 告 提 及 的 证 券 及 发 行 者 的 真 正 看 法 本 人 亦 同 时 保 证 本 人 的 报 酬, 与 此 报 告 内 的 所 有 意 见 及 建 议 均 没 有 任 何 直 接 或 间 接 的 关 系 免 责 声 明 此 报 告 乃 是 由 信 达 国 际 研 究 有 限 公 司 所 编 写 本 报 告 之 意 见 由 本 公 司 雇 员 搜 集 各 数 据 数 据 等 分 析 后 认 真 地 提 出 本 公 司 认 为 报 告 所 提 供 之 资 料 均 属 可 靠, 但 本 公 司 并 不 对 各 有 关 分 析 或 资 料 之 准 确 性 及 全 面 性 作 出 保 证, 客 户 或 读 者 不 应 完 全 依 赖 此 一 报 告 之 内 容 作 为 投 资 准 则 各 项 分 析 和 数 据 更 可 能 因 香 港 或 世 界 各 地 政 经 问 题 变 化 时 移 而 势 异 有 所 调 整, 本 报 告 之 内 容 如 有 任 何 改 变, 恕 不 另 行 通 知 本 报 告 所 载 之 数 据 仅 作 参 考 之 用, 并 不 构 成 买 卖 建 议 公 司 对 任 何 因 依 靠 本 报 告 任 何 内 容 作 出 的 任 何 买 卖 而 招 致 之 任 何 损 失, 概 不 承 担 任 何 责 任 本 报 告 之 全 部 或 部 份 内 容 不 可 复 制 予 其 他 任 何 人 仕 Page 20
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抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
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证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
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北 京 市 中 医 管 理 局 二 一 五 年 四 月 ... 1... 18 2015... 30 京 中 医 政 字 [2014]160 号 1 2 一 充 分 认 识 中 医 健 康 乡 村 建 设 工 作 的 重 要 意 义 二 建 立 健 全 工 作 保 障 机 制 2014 12 15 三 做 好 工 作 启 动 的 准 备 事 宜 1 2014 12 15 5-10 2014 12 15
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
2014年中央财经大学研究生招生录取工作简报
2015 年 中 央 财 经 大 学 研 究 生 招 生 录 取 工 作 简 报 一 硕 士 研 究 生 招 生 录 取 情 况 2015 年 共 有 8705 人 报 考 我 校 硕 士 研 究 生, 其 中 学 术 型 研 究 生 报 考 3657 人, 专 业 硕 士 研 究 生 报 考 5048 人 ; 总 报 考 人 数 较 2014 年 增 长 1.4%, 学 术 型 报 考 人 数 较
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2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
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中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20
珠江钢琴股东大会
证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :
国债回购交易业务指引
附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式
一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起
县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标
3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审
北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 关 于 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 致 : 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 ( 以 下 简 称 本 所 ) 受 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 委 托, 指 派 律 师 出 席 2016 年 4 月
关于修订《沪市股票上网发行资金申购
关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改
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基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的
2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公
证 券 代 码 :300017 证 券 简 称 : 网 宿 科 技 公 告 编 号 :2016-053 网 宿 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 调 整 公 司 2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 激 励 对 象 股 票 期 权 数 量 和 行 权 价 格 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
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上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390
证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本
上证指数
上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 )
78520132927112910.doc
泉 州 市 财 政 局 文 件 泉 财 会 2013 86 号 转 发 财 政 部 关 于 印 发 新 旧 事 业 单 位 会 计 制 度 有 关 衔 接 问 题 的 处 理 规 定 的 通 知 市 直 各 有 关 部 门 各 县 ( 市 区 ) 财 政 局 : 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 制 度 ( 财 会 2012 22 号 ) 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 为 了
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告
2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 -1-2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 报 告 名 称 : 报 告 网 址 : 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 http://www.360baogao.com/2010-09/2011_2015meitanxingyeyanjiufenxi.html
资 产 期 末 余 额 负 债 及 所 有 者 权 益 期 末 余 额 流 动 资 产 : 流 动 负 债 : 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 其 他 应 收 款 存 货 流 动 资 产 合 计 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 应 付 职 工 薪 酬 应 交 税 费
跨 章 节 综 合 1. 黄 河 公 司 为 工 业 企 业, 为 增 值 税 一 般 纳 税 人, 适 用 的 增 值 税 税 率 为 17%, 其 有 关 资 料 如 下 : (1) 产 品 材 料 销 售 价 格 中 均 不 含 增 值 税 (2) 按 实 际 成 本 核 算, 逐 笔 结 转 销 售 成 本 (3)2010 年 12 月 1 日 有 关 科 目 余 额 如 下 : 单 位 :
收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品
100.12 2016 年 龙 岩 市 部 门 预 算 表 报 送 日 期 : 年 月 日 单 位 负 责 人 签 章 : 财 务 负 责 人 签 章 : 制 表 人 签 章 : 收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59
1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
一 开 放 性 的 政 策 与 法 规 二 两 岸 共 同 的 文 化 传 承 三 两 岸 高 校 各 自 具 有 专 业 优 势 远 见 杂 志 年 月 日
河 北 师 范 大 学 学 报 新 时 期 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 问 题 探 讨 郑 若 玲 王 晓 勇 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 是 新 时 期 推 进 海 峡 两 岸 高 等 教 育 交 流 与 合 作 的 重 要 尝 试 系 统 梳 理 改 革 开 放 以 来 两 岸 招 生 政 策 与 就 学 人 数 发 展 变 化 的 历 史 进 程 可 发 现 促 进 两
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梁 运 文 霍 震 刘 凯 本 文 利 用 奥 尔 多 中 心 的 调 查 数 据 从 三 个 方 面 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 状 况 进 行 了 详 细 的 实 证 分 析 首 先 刻 画 了 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 的 总 体 统 计 特 征 然 后 从 财 产 构 成 出 发 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 进 行 了 结 构 分 解 最 后 通
工 程 勘 察 资 质 标 准 根 据 建 设 工 程 勘 察 设 计 管 理 条 例 和 建 设 工 程 勘 察 设 计 资 质 管 理 规 定, 制 定 本 标 准 一 总 则 ( 一 ) 本 标 准 包 括 工 程 勘 察 相 应 专 业 类 型 主 要 专 业 技 术 人 员 配 备 技 术
住 房 和 城 乡 建 设 部 关 于 印 发 工 程 勘 察 资 质 标 准 的 通 知 建 市 [2013]9 号 各 省 自 治 区 住 房 和 城 乡 建 设 厅, 北 京 市 规 划 委, 天 津 上 海 市 建 设 交 通 委, 重 庆 市 城 乡 建 设 委, 新 疆 生 产 建 设 兵 团 建 设 局, 总 后 基 建 营 房 部 工 程 局, 国 务 院 有 关 部 门 建 设 司,
文 化 记 忆 传 统 创 新 与 节 日 遗 产 保 护 根 据 德 国 学 者 阿 斯 曼 的 文 化 记 忆 理 论 仪 式 与 文 本 是 承 载 文 化 记 忆 的 两 大 媒 体 在 各 种 仪 式 行 为 中 节 日 以 其 高 度 的 公 共 性 有 组 织 性 和 历 史 性 而 特 别 适 用 于 文 化 记 忆 的 储 存 和 交 流 节 日 的 文 化 功 能 不 仅 在 于
2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告
2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子
目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分
全 国 水 泥 制 造 业 (C3111) 标 准 化 行 业 数 据 报 告 (2008-2009) 目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力
( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,
![( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,](/thumbs/39/20125331.jpg "( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,")
( ) ( )... 李 雪 岩, 龙 耀 (. 广 西 民 族 大 学 商 学 院, 广 西 南 宁 ;. 中 山 大 学 教 育 学 院, 广 东 广 州 ) : 高 等 教 育 是 专 业 教 育 高 考 是 为 高 等 教 育 服 务 的, 是 为 高 等 专 业 教 育 选 拔 有 专 业 培 养 潜 质 的 人 才 现 行 高 考 制 度 忽 略 专 业 潜 质 的 因 素, 过 份 强
书面申请
2016 年 度 滨 州 市 地 方 史 志 办 公 室 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 科 目 分 类 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 科 目 分 类 ) 三 2016 年 收 入 预 算
2016 年 荔 湾 区 财 政 核 定 支 出 汇 总 表 表 二 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 基 本 支 出 项 目 支 出 科 目 编 码 预 算 科 目 名 称 一 般 公 共 预 算 5,800.54 4,695.54 3,092.96 1,481.18 121.40 1,
表 一 2016 年 荔 湾 区 收 支 预 算 总 表 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 预 算 收 入 预 算 支 出 项 目 预 算 数 项 目 预 算 数 一 一 般 公 共 预 算 拨 款 5,800.54 一 基 本 支 出 4,695.54 工 资 福 利 支 出 3,092.96 二 政 府 性 基 金 预 算 拨 款 商 品 和 服 务 支 出 121.40 三 国 有
其 中 :A 股 股 东 持 有 股 份 总 数 31,126,938,909 境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 6,454,698,427 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 7
证 券 代 码 :601998 证 券 简 称 : 中 信 银 行 公 告 编 号 :2016-31 中 信 银 行 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 2016 年 第 一 次 A 股 类 别 股 东 会 及 2016 年 第 一 次 H 股 类 别 股 东 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚
第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2
Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) CPA 财 务 管 理 习 题 班 第 八 讲 债 券 股 票 价 值 评 估 IreneGao ACCAspace 中 国 ACCA 国 际 注 册 会 计 师 教 育 平 台 Copyright ACCAspace.com
(2015-2016-2)-0004186-04205-1 140242 信 号 与 系 统 Ⅰ 学 科 基 础 必 修 课 37 37 1 教 203 17 周 2016 年 06 月 13 日 (08:00-09:35) (2015-2016-2)-0004186-04205-1 141011
关 于 2015-2016 学 年 第 二 学 期 期 末 周 内 考 试 时 间 地 点 安 排 选 课 课 号 班 级 名 称 课 程 名 称 课 程 性 质 合 考 人 数 实 际 人 数 考 试 教 室 考 试 段 考 试 时 间 (2015-2016-2)-0006178-04247-1 130101 测 试 技 术 基 础 学 科 基 础 必 修 课 35 35 1 教 401 17 周
2016年德州市机构编制委员会
2016 年 德 州 市 机 构 编 制 委 员 会 办 公 室 部 门 预 算 -1- 第 一 部 分 部 门 概 况 目 录 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位
浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 发 文 号 :TCYJS2016H0228 致 : 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 根 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 ( 下 称 证
关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 浙 江 省 杭 州 市 杭 大 路 1 号 黄 龙 世 纪 广 场 A 座 11 楼 电 话 :+86 571 87901111 传 真 :+86 571 87901501 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司
何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知
第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习
证监会行政审批事项目录
事 项 目 录 项 目 对 象 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 第 十 一 条 : 保 荐 人 的 资 格 及 其 管 理 办 法 由 国 务 院 证 券 监 督 管 理 机 构 规 定 44001 保 荐 机 构 注 册 国 务 院 对 确 需 要 保 留 的 项 目 设 定 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 号 ) 附 件 第 383 项 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人
附 件 : 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 二 一 四 年 九 月 十 一 日 2
公 开 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 文 件 沪 建 管 2014 758 号 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 关 于 印 发 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 的 通 知 各 区 县 建 设 和 交 通 委 员 会 : 为 进 一 步 加 强 对 建 设 工 程 施 工 现
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( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-092 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 三 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
证券代码：002506 证券简称：超日太阳 公告编号：2012-037
证 券 代 码 :600108 证 券 简 称 : 亚 盛 集 团 公 告 编 号 :2014-039 甘 肃 亚 盛 实 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 关 于 继 续 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 暂 时 补 充 流 动 资 金 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者
¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
Microsoft Word - 600242_2011_1.doc
中 昌 海 运 股 份 有 限 公 司 600242 2011 年 第 一 季 度 报 告 目 录 1 重 要 提 示...2 2 公 司 基 本 情 况...2 3 重 要 事 项...3 4 附 录...5 1 1 重 要 提 示 1.1 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 其 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误
<4D F736F F D20B7A2D0D0C8CBB9D8D3DAB9ABCBBEC9E8C1A2D2D4C0B4B9C9B1BED1DDB1E4C7E9BFF6B5C4CBB5C3F7BCB0C6E4B6ADCAC2A1A2BCE0CAC2A1A2B8DFBCB6B9DCC0EDC8CBD4B1B5C4C8B7C8CFD2E2BCFB2E646F63>
深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 文 件 深 赛 智 2009 26 号 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 设 立 以 来 股 本 演 变 情 况 的 说 明 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 由 深 圳 市 赛 为 智 能 有 限 公 司 ( 以
课程类 别
美 声 演 唱 方 向 培 养 方 案 一 培 养 目 标 本 方 向 要 求 学 生 德 智 体 美 全 面 发 展, 培 养 能 在 文 艺 团 体 从 事 声 乐 演 唱 及 能 在 艺 术 院 校 从 事 本 方 向 教 学 的 高 级 门 人 才 二 培 养 规 格 本 方 向 学 生 应 系 统 掌 握 声 乐 演 唱 方 面 的 理 论 和 技 能, 具 备 较 高 的 声 乐 演 唱
光明乳业股份有限公司
光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 及 审 核 报 告 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 审 核 报 告 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 全 体 股 东 : 德 师 报 ( 核 ) 字 (13) 第 E0019 号 我 们 审 核 了 后 附 的 光 明 乳 业 股 份
西 南 民 族 学 院 学 报 哲 学 社 会 科 学 版 第 卷 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 年 年 新 中 国 五 十 年 统 计 资 料 汇 编 中 国 人 口 统 计 年 鉴 年 数 据 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 中 国 统 计 出 版 社 年 版 资 料 来 源
郑 长 德 教 育 的 发 展 人 力 资 源 的 开 发 是 决 定 西 部 民 族 地 区 未 来 发 展 的 关 键 因 素 之 一 是 实 施 西 部 大 开 发 战 略 提 高 其 经 济 竞 争 力 和 综 合 实 力 的 重 要 保 障 本 文 从 西 部 民 族 地 区 教 育 发 展 的 现 状 入 手 指 出 中 华 人 民 共 和 国 成 立 多 年 来 西 部 民 族 地 区
18 上 报 该 学 期 新 生 数 据 至 阳 光 平 台 第 一 学 期 第 四 周 至 第 六 周 19 督 促 学 习 中 心 提 交 新 增 专 业 申 请 第 一 学 期 第 四 周 至 第 八 周 20 编 制 全 国 网 络 统 考 十 二 月 批 次 考 前 模 拟 题 第 一 学
1 安 排 组 织 全 国 网 络 统 考 九 月 批 次 网 上 考 前 辅 导 第 一 学 期 第 一 周 统 考 考 前 半 个 月 2 下 发 全 国 网 络 统 考 九 月 批 次 准 考 证 第 一 学 期 第 一 周 导 出 下 半 年 成 人 本 科 学 士 学 位 英 语 统 一 考 试 报 考 3 信 息 第 一 学 期 第 一 周 4 教 学 计 划 和 考 试 计 划 上 网,
办 法 >( 修 订 稿 ) 的 议 案 关 于 提 请 任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公 司 限 制 性 股 票 激 励 计 划 相 关 事 宜 的 议 案 确 定 公 司 的 限 制 性 股 票 激 励 计 划 相 关 事 项 如
任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 关 于 部 分 限 制 性 股 票 回 购 注 销 完 成 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 或
非公开发行合规性报告
中 信 建 投 证 券 股 份 关 于 曙 光 信 息 产 业 股 份 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2015]3146 号 文 核 准, 曙 光 信 息 产 业 股 份 ( 以 下 简 称 中 科 曙 光 发 行 人 ) 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定
长 期 待 摊 费 用 递 延 所 得 税 资 产 其 他 非 流 动 资 产 其 中 : 特 准 储 备 物 资 非 流 动 资 产 合 计 50,741,173.05 43,639,878.67 资 产 总 计 907,501,895.16 545,811,013.59 法 定 代 表 人 :
资 产 负 债 表 2016-05 编 制 单 位 : 贵 州 瓮 马 铁 路 有 限 责 任 公 司 金 额 单 位 : 人 民 币 元 项 目 流 动 资 产 : 期 末 余 额 年 初 余 额 货 币 资 金 470,266,946.05 252,110,378.42 结 算 备 付 金 拆 出 资 金 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 衍
2. 本 次 修 改 后, 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 要 求 市 值 计 算 规 则 及 证 券 账 户 使 用 的 相 关 规 定 是 否 发 生 了 变 化? 答 : 未 发 生 变 化 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 是 指, 以 投 资 者 为 单 位
新 股 网 上 网 下 发 行 实 施 细 则 问 答 上 交 所 2016-01-05 一 网 上 发 行 业 务 问 答 1. 本 次 修 改 的 主 要 内 容 是 什 么? 答 : 本 次 修 改 的 主 要 内 容 包 括 : 一 是 取 消 了 投 资 者 在 申 购 委 托 时 应 全 额 缴 纳 申 购 资 金 的 规 定, 明 确 了 投 资 者 应 根 据 最 终 确 定 的 发
西 南 大 学 硕 士 学 位 论 文 网 络 购 物 动 机 问 卷 的 编 制 及 实 测 姓 名 : 曹 建 英 申 请 学 位 级 别 : 硕 士 专 业 : 基 础 心 理 学 指 导 教 师 : 张 进 辅 20090401 网 络 购 物 动 机 问 卷 的
6008 5606 市 水 务 局 ( 海 洋 局 ) 上 海 市 水 务 局 ( 上 海 市 海 洋 局 ) 5.6 6008 5686 市 水 务 局 ( 海 洋 局 ) 上 海 市 水 务 局 ( 上 海 市 海 洋 局 ).6 6009 556 市 文 广 影 视 局 文 物 保 护 管 理
上 海 市 06 年 公 务 员 录 用 考 试 第 二 轮 首 批 面 试 名 单 - 笔 试 排 名 (A 类 ) 职 位 序 号 注 册 编 号 招 录 机 关 用 人 单 位 笔 试 成 绩 6000 5670 市 委 办 公 厅 业 务 处 室. 6000 56 市 委 办 公 厅 业 务 处 室. 6000 56977 市 委 办 公 厅 业 务 处 室 8. 6000 55686 市
2016年市委组织部部门预算
2016 年 市 委 组 织 部 预 算 -1- 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位 ) 表 4 2016 年 支 出 预 算 表 表
(1) 外 币 业 务 本 公 司 发 生 外 币 业 务, 按 交 易 发 生 日 的 即 期 汇 率 折 算 为 记 账 本 位 币 金 额 在 资 产 负 债 表 日, 按 照 下 列 规 定 对 外 币 货 币 性 项 目 和 外 币 非 货 币 性 项 目 进 行 处 理 : A 期 末
股 票 简 称 : 紫 光 股 份 股 票 代 码 :000938 公 告 编 号 :2016-063 紫 光 股 份 有 限 公 司 关 于 补 充 和 变 更 公 司 会 计 政 策 和 会 计 估 计 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 紫 光
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 通 过 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 交 易 系 统 并
一、资质申请
二 工 程 监 理 企 业 资 质 有 关 问 答 111 什 么 样 的 企 业 可 以 在 本 省 申 请 工 程 监 理 企 业 资 质? 答 : 在 鄂 取 得 法 人 营 业 执 照 或 合 伙 企 业 营 业 执 照 的 企 业, 都 可 依 法 向 工 商 注 册 所 在 省 或 市 建 设 行 政 主 管 部 门 行 政 审 批 部 门 申 请 工 程 监 理 企 业 资 质 取 得
2016年山东省民主党派办公大楼管理处
2016 年 山 东 省 民 主 党 派 办 公 大 楼 管 理 处 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收
现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30-
证 券 代 码 :300439 证 券 简 称 : 美 康 生 物 公 告 编 号 :2016-046 宁 波 美 康 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 2016
6 A 公 司 期 末 存 货 用 成 本 与 可 变 现 净 值 孰 低 法 计 价 2005 年 8 月 9 日 A 公 司 与 N 公 司 签 订 销 售 合 同, 由 A 公 司 于 2006 年 5 月 15 日 向 N 公 司 销 售 计 算 机 5000 台, 每 台 1.20 万 元
第 四 章 存 货 一 单 项 选 择 题 1 某 企 业 为 增 值 税 一 般 纳 税 人 本 月 购 入 原 材 料 150 公 斤, 收 到 的 增 值 税 专 用 发 票 注 明 价 款 900 万 元, 增 值 税 额 153 万 元 另 发 生 运 输 费 用 9 万 元 ( 运 费 抵 扣 7% 增 值 税 进 项 税 额 ), 包 装 费 3 万 元, 途 中 保 险 费 用 2.7
论 吉 卜 林 勇 敢 的 船 长 们 中 的 教 育 理 念 陈 兵 勇 敢 的 船 长 们 是 英 国 首 位 诺 贝 尔 文 学 奖 得 主 鲁 德 亚 德 吉 卜 林 的 一 部 教 育 小 说 通 过 主 人 公 哈 维 的 成 长 历 程 表 达 了 作 者 的 教 育 理 念 本 文 认 为 像 维 多 利 亚 时 代 晚 期 的 许 多 英 国 人 一 样 吉 卜 林 比 较 注 重
激 励 计 划 设 定 的 第 三 个 解 锁 期 解 锁 条 件 是 否 达 到 解 锁 条 件 的 说 明 1 公 司 未 发 生 如 下 任 一 情 形 : 1 公 司 最 近 一 个 会 计 年 度 财 务 会 计 报 告 被 注 册 会 计 师 出 具 否 定 意 见 或 者 无 法 表
证 券 代 码 :300170 证 券 简 称 : 汉 得 信 息 公 告 编 号 :2016-032 上 海 汉 得 信 息 技 术 股 份 有 限 公 司 关 于 2012 年 股 权 激 励 计 划 第 三 期 解 锁 股 份 上 市 流 通 的 提 示 性 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
2015-2016 学 年 第 二 学 期 集 中 考 试 安 排 (18 周 ) 考 试 日 期 :6 月 27 日 星 期 一 8:10-9:50 第 二 公 共 教 学 楼 A 区 A303 10811046 高 等 数 学 ( 理 二 2) 复 材 1501-2 材 料 科 学 与 工 程
考 试 时 间 2015-2016 学 年 第 二 学 期 集 中 考 试 安 排 (18 周 ) 考 试 日 期 :6 月 27 日 星 期 一 考 场 所 在 教 学 楼 ( 教 学 区 ) 考 试 教 室 课 程 号 课 程 名 考 生 所 在 专 业 ( 班 级 ) 考 生 所 属 学 院 8:10-9:50 第 二 公 共 教 学 楼 A 区 A101 10811026 高 等 数 学 (
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行 测 高 分 冲 刺 练 习 题 资 料 分 析 ( 共 15 题, 参 考 时 限 10 分 钟 ) 材 料 题 - 1 2012 年 1 月 某 小 区 成 交 的 二 手 房 中, 面 积 为 60 平 方 米 左 右 的 住 宅 占 总 销 售 套 数 的 ( ) A.25% B.35% C.37.5% 长 沙 市 雨 花 区 侯 家 塘 佳 天 国 际 大 厦 北 栋 20 楼 第 1
一 单 位 基 本 情 况 2013 年 末, 全 市 共 有 从 事 第 二 产 业 和 第 三 产 业 活 动 的 法 人 单 位 3.57 万 个, 比 2008 年 末 (2008 年 是 第 二 次 全 国 经 济 普 查 年 份 下 同 ) 增 加 1.59 万 个, 增 长 79.7%
( 第 一 号 ) 湖 州 市 统 计 局 湖 州 市 人 民 政 府 第 三 次 经 济 普 查 领 导 小 组 办 公 室 2015 年 5 月 27 日 根 据 国 务 院 关 于 开 展 第 三 次 全 国 经 济 普 查 的 通 知 ( 国 发 [2012]60 号 ) 要 求, 我 市 进 行 了 第 三 次 全 国 经 济 普 查 这 次 普 查 的 标 准 时 点 为 2013 年
龚 亚 夫 在 重 新 思 考 基 础 教 育 英 语 教 学 的 理 念 一 文 中 援 引 的 观 点 认 为 当 跳 出 本 族 语 主 义 的 思 维 定 式 后 需 要 重 新 思 考 许 多 相 连 带 的 问 题 比 如 许 多 发 音 的 细 微 区 别 并 不 影 响 理 解 和
语 音 语 篇 语 感 语 域 林 大 津 毛 浩 然 改 革 开 放 以 来 的 英 语 热 引 发 了 大 中 小 学 英 语 教 育 整 体 规 划 问 题 在 充 分 考 虑 地 区 学 校 和 个 体 差 异 以 及 各 家 观 点 的 基 础 上 遵 循 实 事 求 是 逐 级 定 位 逐 层 分 流 因 材 施 教 的 原 则 本 研 究 所 倡 导 的 语 音 语 篇 语 感 语 域
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- 1 - - 2 - - 3 - - 4 - - 5 - 做 四 个 全 面 的 宣 传 者 实 践 者 - 6 - - 7 - - 8 - - 9 - - 10 - - 11 - - 12 - - 13 - - 14 - - 15 - - 16 - - 17 - - 18 - - 19 - - 20 - 创 新 调 处 新 机 制 构 筑 稳 定 防 火 墙 - 21 - - 22 - - 23
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B6C0C1A2B6ADCAC2D0ECCCFABEFDCFC8C9FABCB0CCE1C3FBC8CBC9F9C3F72E646F63>
证 券 代 码 :000420 证 券 简 称 : 吉 林 化 纤 公 告 编 号 :2010-20 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 提 名 人 声 明 提 名 人 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 董 事 会 现 提 名 徐 铁 君 先 生 为 本 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 候 选 人, 并 发 表 公 开 声 明, 被
《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》.doc
深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 按 市 值 申 购 实 施 办 法 深 证 上 2014 158 号 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 投 资 者 按 持 有 的 深 圳 市 场 非 限 售 A 股 股 份 市 值 ( 以 下 简 称 市 值 ) 参 与 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 资 金 申 购 业 务, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办
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中 国 中 煤 能 源 股 份 有 限 公 司 2014 年 度 股 东 周 年 大 会 会 议 资 料 二 O 一 五 年 六 月 目 录 会 议 须 知... 2 会 议 议 程... 4 会 议 通 知... 6 议 案 一 关 于 公 司 2014 年 度 董 事 会 报 告 的 议 案... 19 议 案 二 关 于 公 司 2014 年 度 监 事 会 报 告 的 议 案... 21 议
1620013 520016 市 环 保 局 科 技 标 准 处 153.1 41 0.00 1 1620013 538671 市 环 保 局 科 技 标 准 处 132.3 52.4 0.00 2 1620013 547607 市 环 保 局 科 技 标 准 处 127.8 54.4 0.00 3
职 位 序 号 注 册 编 号 招 录 机 关 用 人 单 位 笔 试 成 绩 面 试 成 绩 总 成 绩 排 名 1620001 526343 市 委 办 公 厅 业 务 处 室 132.4 72.4 64.62 1 1620001 531670 市 委 办 公 厅 业 务 处 室 144.4 65.2 62.22 2 1620001 524292 市 委 办 公 厅 业 务 处 室 124.6
二 发 行 申 请 文 件 承 诺 募 集 资 金 投 资 项 目 情 况 根 据 2013 年 度 非 公 开 发 行 股 票 预 案, 本 次 非 公 开 发 行 所 募 集 资 金 在 扣 除 发 行 费 用 后 将 投 向 以 下 项 目 : 项 目 名 称 项 目 投 资 总 额 拟 投
股 票 代 码 :600094 900940 股 票 简 称 : 大 名 城 大 名 城 B 编 号 :2014-066 上 海 大 名 城 企 业 股 份 有 限 公 司 关 于 以 募 集 资 金 置 换 预 先 投 入 自 筹 资 金 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗
编号：
编 号 : 企 业 内 高 技 能 人 才 培 养 评 价 实 施 方 案 ( 仅 适 用 于 企 业 特 有 行 业 特 有 工 种 ) 实 施 单 位 ( 公 章 ) 申 报 日 期 年 _ 月 日 1 企 业 内 高 技 能 人 才 培 养 评 价 项 目 实 施 方 案 申 报 表 项 目 名 称 等 级 项 目 性 质 课 时 申 报 单 位 联 系 人 通 讯 地 址 电 话 手 机 电
简 报 要 点 ESI 共 有 22 个 学 科 门 类, 江 苏 高 校 目 前 只 有 16 个 学 科 门 类 进 入 了 世 界 1%, 分 别 是 一 般 社 会 科 学 临 床 医 学 农 业 科 学 分 子 生 物 学 和 遗 传 学 动 植 物 科 学 化 学 地 球 科 学 工 程
江 苏 高 等 院 校 ESI 学 科 评 估 简 讯 2016 年 第 2 期 2016-03-17 ESI(Essential Science Indicators, 基 本 科 学 指 标 ) 是 基 于 Web of Science 权 威 数 据 建 立 的 分 析 型 数 据 库, 将 全 球 学 科 分 成 22 个 大 学 科, 来 自 于 Web of Science 的 10 年
名 称 生 命 科 学 学 院 083001 环 境 科 学 1 生 物 学 仅 接 收 院 内 调 剂, 初 试 分 数 满 足 我 院 生 物 学 复 试 最 低 分 数 线 生 命 科 学 学 院 071300 生 态 学 5 生 态 学 或 生 物 学 生 命 科 学 学 院 040102
华 中 师 范 大 学 2016 年 接 收 校 内 外 优 秀 硕 士 研 究 生 调 剂 信 息 表 名 称 经 济 与 工 商 管 理 学 院 020101 政 治 经 济 学 1 经 济 学 类 毕 业 学 校 与 报 考 学 校 不 低 于 我 校 办 学 层 次 经 济 与 工 商 管 理 学 院 020105 世 界 经 济 学 1 经 济 学 类 毕 业 学 校 与 报 考 学 校
股票简称：利尔化学 股票代码：002258 公告编号：2008-
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