[table_news] 晨 会 视 点 全 球 宏 观 牛 播 坤 徐 阳 油 价 未 见 底, 上 半 年 仍 会 非 常 疲 软 油 价 又 坐 过 山 车! 周 二 盘 中 美 国 WTI 油 价 涨 幅 近 9%, 破 54 美 元, 布 伦 特 原 油 涨 逾 7% 不 过 这 一 涨

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1 [table_main] 晨 会 纪 要 证 券 研 究 报 告 2015 年 02 月 04 日 晨 会 纪 要 [table_viewstitle] 晨 会 视 点 责 任 编 辑 : 吴 紫 翔 Tel: wuzixiang@hczq.com 1. 全 球 宏 观 牛 播 坤 徐 阳 油 价 未 见 底, 上 半 年 仍 会 非 常 疲 软 2. 新 三 板 李 响 张 劲 骐 新 三 板 投 资 红 宝 书 : 传 媒 体 育 篇 3. 计 算 机 喻 言 北 京 君 正 最 新 跟 踪 观 点 [table_dyttitle] 调 研 信 息 1. 计 算 机 李 虹 蓉 汉 威 电 子 调 研 简 报 : 公 司 战 略 框 架 成 型, 发 展 开 始 提 速 2. 通 信 马 军 束 海 峰 樊 鹏 捷 顺 科 技 调 研 纪 要 汽 车 欧 子 辰 悦 达 投 资 调 研 纪 要 : 积 极 关 注 未 来 管 理 改 善 带 来 的 业 绩 弹 性 [table_reportttile] 研 报 回 顾 1. 机 械 李 佳 何 思 源 鲁 佩 海 达 股 份 深 度 报 告 : 轨 交 产 业 链 沧 海 遗 珠 [table_finacetitle] 财 经 要 闻 1. 铁 塔 联 盟 正 式 成 立 通 信 设 施 共 建 推 升 网 优 需 求 2. 量 子 通 信 得 到 成 功 应 用 助 力 银 行 业 信 息 安 全 3. 上 海 电 力 证 实 中 电 投 将 与 国 家 核 电 重 组 4. 宝 钢 打 造 钢 铁 服 务 平 台 B2B 电 商 价 值 引 关 注 5. 蚂 蚁 金 服 密 谋 上 线 炒 股 软 件 概 念 股 有 望 获 提 振 6. ETF 期 权 上 市 在 即 券 商 拥 抱 期 权 时 代 7. 大 股 东 倒 腾 华 锦 股 份 股 权 中 兵 工 业 资 产 重 组 显 苗 头 8. 国 际 油 价 大 幅 反 弹 三 类 企 业 将 受 益 9. 价 格 上 涨 + 集 团 整 合 稀 土 板 块 料 迎 淘 金 潮 10. 电 改 影 响 开 始 显 现 铝 企 成 本 显 著 降 低 11. 林 场 农 垦 供 销 社 改 革 文 件 将 出 台 12. 3D 打 印 产 业 规 划 即 将 出 台 行 业 将 获 政 策 大 力 扶 持 主 要 海 外 市 场 表 现 指 数 收 盘 前 收 盘 涨 跌 幅 (%) 恒 生 指 数 道 琼 斯 数 纳 斯 达 克 标 准 普 尔 日 经 指 数 金 融 时 报 资 料 来 源 : 港 澳 资 讯 国 内 市 场 表 现 指 数 收 盘 前 收 盘 涨 跌 幅 (%) 上 证 指 数 沪 深 深 证 成 指 资 料 来 源 : 港 澳 资 讯 大 宗 商 品 指 数 收 盘 涨 跌 幅 (%) 纽 约 原 油 BDI LME 铜 LME 铝 COMEX 黄 金 资 料 来 源 : 港 澳 资 讯 沪 深 300 走 势 图 ( 近 12 个 月 ) ~ 沪 深 300 资 料 来 源 : 港 澳 资 讯 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 未 经 许 可, 禁 止 转 载

2 [table_news] 晨 会 视 点 全 球 宏 观 牛 播 坤 徐 阳 油 价 未 见 底, 上 半 年 仍 会 非 常 疲 软 油 价 又 坐 过 山 车! 周 二 盘 中 美 国 WTI 油 价 涨 幅 近 9%, 破 54 美 元, 布 伦 特 原 油 涨 逾 7% 不 过 这 一 涨 势 似 乎 只 是 昙 花 一 现, 此 后 原 油 价 格 回 撤,WTI 原 油 价 格 跌 破 52 美 元, 布 伦 特 原 油 价 格 跌 破 57 美 元 华 创 观 点 1 英 国 石 油 巨 头 很 受 伤, 削 减 支 出 利 多 油 价 英 国 石 油 (BP) 宣 布 将 会 削 减 200 亿 美 元 的 资 本 支 出, 这 意 味 着 这 家 英 国 石 油 巨 头 也 遭 受 到 了 低 油 价 的 创 伤 该 公 司 去 年 第 四 季 度 利 润 为 22 亿 美 元, 高 于 预 期 的 15 亿 美 元, 但 比 大 幅 低 于 去 年 第 三 季 度 的 28 亿 美 元 在 过 去 三 个 交 易 日, 油 价 都 出 现 上 涨 尤 其 是 上 周 五, 布 伦 特 原 油 上 涨 了 8%, 创 下 自 2009 年 来 的 最 大 单 日 涨 幅 2 月 初 的 油 价 涨 势 部 分 弥 补 了 1 月 的 跌 幅, 上 个 月 布 伦 特 原 油 曾 一 度 跌 至 六 年 新 低 2 油 价 或 将 维 持 在 50 美 元 / 桶 水 平 一 段 时 间 失 去 了 美 版 QE 的 支 撑 后, 全 球 开 启 了 低 油 价 时 期 在 很 长 时 间 内, 油 价 都 将 无 法 回 到 100 美 元 / 桶 的 时 代 欧 版 QE 在 提 振 油 价 方 面, 与 美 版 QE 无 法 同 日 而 语 2015 年 上 半 年 原 油 市 场 将 会 非 常 疲 软, 第 一 季 度 很 难 看 到 阻 止 油 价 进 一 步 下 跌 的 因 素 和 上 行 推 动 力, 二 季 度 将 会 出 现 美 国 页 岩 油 增 量 放 缓 的 初 步 迹 象, 为 油 价 提 供 支 撑 下 半 年 油 价 或 将 趋 于 平 衡 低 油 价 可 能 会 对 未 来 供 给 造 成 影 响, 导 致 不 少 北 美 石 油 生 产 商 减 产, 下 半 年 油 价 趋 于 平 衡 的 概 率 相 对 较 大 乐 见 于 下 半 年 油 价 将 回 升 至 60 美 元 / 桶 附 近 但 这 只 是 现 阶 段 的 判 断, 当 时 间 更 加 接 近 的 时 候, 会 有 更 多 的 证 据 让 我 们 坚 持 或 修 正 观 点 新 三 板 李 响 张 劲 骐 新 三 板 投 资 红 宝 书 : 传 媒 体 育 篇 投 资 要 点 我 们 认 为, 新 三 板 作 为 中 国 经 济 转 型 中 国 梦 与 建 设 多 层 次 资 本 市 场 的 实 质 性 结 合 点, 可 以 预 计 其 在 未 来 十 年 整 个 中 国 资 本 市 场 版 图 中 难 以 估 量 的 地 位, 得 新 三 板 者 得 天 下 华 创 证 券 率 先 成 立 实 力 雄 厚 的 新 三 板 研 究 团 队, 运 用 过 去 多 年 我 们 在 新 兴 产 业 和 成 长 类 公 司 的 研 究 经 验, 对 这 一 板 块 进 行 专 业 研 究 我 们 理 解 小 微 企 业 的 成 长 需 要 更 多 的 资 源 和 支 持, 对 新 三 板 公 司 进 行 战 略 转 型 等 方 面 的 综 合 服 务 也 是 整 体 协 同 的 方 向 1. 新 三 板 进 入 迅 猛 发 展 期 : 在 国 家 多 层 次 诸 多 重 大 举 措 的 正 向 激 励 下, 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 即 新 三 板, 2014 年 进 入 迅 猛 发 展 期 目 前 已 有 千 家 挂 牌 企 业, 随 着 新 三 板 挂 牌 逐 步 常 态 化,2015 年 1 月 已 破 1800 家 新 三 板 开 启 了 中 国 式 的 纳 板 征 程, 中 小 企 业 迎 来 资 本 市 场 大 时 代 符 合 条 件 的 股 份 公 司 均 可 通 过 主 办 券 商 申 请 在 新 三 板 挂 牌 融 资 转 板 交 易 等 2. 机 构 进 入 快 速 布 局 期 : 从 2014 年 初 的 新 三 板 大 扩 容 开 始, 做 市 商 制 度 一 直 都 是 市 场 关 注 焦 点 其 直 接 影 响 新 三 板 交 易 市 场, 尤 其 是 交 易 市 场 的 活 跃 度 2014 年 8 月 25 日, 新 三 板 做 市 商 系 统 如 期 上 线 针 对 新 三 板 市 场, 很 多 机 构 已 经 纷 纷 开 始 布 局, 包 括 此 前 没 有 参 与 进 来 的 公 募 券 商 资 管 等, 抢 跑 新 三 板 的 黄 金 机 遇 3. 市 场 缺 乏 专 业 研 究 团 队 : 目 前 市 场 上 研 究 新 三 板 的 多 是 自 上 而 下 的 策 略 团 队, 而 针 对 新 三 板 企 业 研 究 的 团 队 稀 缺, 基 于 此, 华 创 中 小 盘 团 队 专 门 成 立 了 市 场 首 家 新 三 板 企 业 研 究 团 队, 针 对 新 三 板 的 中 小 企 业 进 行 专 业 研 究 工 作, 从 自 下 而 上 的 角 度 去 挖 掘 企 业 价 值 4. 立 足 新 兴 产 业 方 向 : 我 们 通 过 对 新 三 板 千 家 企 业 的 梳 理, 涉 及 行 业 多 为 信 息 技 术 节 能 环 保 医 疗 保 健 影 视 传 媒 等 新 兴 产 业 以 及 二 级 资 本 市 场 较 热 的 主 题 领 域 根 据 团 队 长 期 研 究 二 级 资 本 市 场 的 丰 富 经 验, 我 们 将 研 究 范 围 立 足 于 四 大 方 向 : 大 工 业 大 健 康 大 科 技 和 大 消 费 5. 专 注 企 业 深 度 研 究, 挖 掘 价 值 : 不 同 于 自 上 而 下 的 研 究, 对 于 新 三 板 的 中 小 企 业, 我 们 旨 在 通 过 自 下 而 上 的 深 度 研 究 和 挖 掘 寻 找 企 业 价 值, 并 且 结 合 我 们 的 专 业 度 为 企 业 在 发 展 过 程 中 提 供 助 力, 共 同 成 长 6. 新 三 板 专 题 之 一 传 媒 体 育 篇 : 本 篇 专 题 是 我 们 新 三 板 专 题 系 列 的 第 三 篇, 梳 理 了 新 三 板 传 媒 体 育 行 业 的 企 业 情 况, 涉 及 领 域 涵 盖 了 数 字 营 销 影 视 动 漫 体 育 产 业 出 版 教 育 等, 针 对 企 业 的 竞 争 优 势 和 成 长 动 力 等 进 行 了 简 述 计 算 机 喻 言 北 京 君 正 最 新 跟 踪 观 点 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 2 / 16

3 1 M200 已 经 实 现 小 批 量 生 产 和 销 售 新 品 M200 经 过 2014 年 12 月 底 第 一 次 返 回 debug 后 于 今 年 1 月 份 开 始 实 现 小 批 量 生 产 和 销 售 M200 较 上 一 代 JZ4775 具 有 更 小 封 装 尺 寸 和 更 低 功 耗, 考 虑 到 目 前 竞 争 优 势 突 出,M200 初 期 售 价 将 高 于 上 一 代 产 品 2 土 曼 T-Fire Metal 京 东 首 发 告 捷 1 月 26 日, 土 曼 第 二 代 智 能 手 表 T-FIRE Metal 在 京 东 开 启 预 约 首 发, 三 天 预 约 量 突 破 6000 部, 预 约 额 破 500 万 T-FireMetal 拥 有 专 业 医 学 传 感 器, 能 够 实 现 24 小 时 无 痛 佩 戴 和 数 据 时 时 呈 现 另 外 E-ink 电 子 墨 水 屏 幕 + 低 功 耗 CPU 打 造 中 国 版 Pebble 据 报 道,Pebble 目 前 销 量 已 经 超 过 100 万 支 我 们 认 为, 借 助 京 东 电 商 大 平 台, 土 曼 二 代 智 能 手 表 有 望 复 制 Pebble 在 国 内 的 销 量, 助 力 公 司 2015 年 实 现 业 绩 反 转 3 推 出 针 对 物 联 网 应 用 Halley 平 台 Halley 采 用 君 正 更 低 功 耗 更 低 成 本 的 M150 芯 片, 可 以 广 泛 用 于 智 能 家 电 智 能 音 频 智 能 玩 具 等 其 他 智 能 设 备 上 公 司 在 物 联 网 领 域 的 积 极 布 局 有 望 在 未 来 万 亿 物 联 网 市 场 分 得 一 杯 羹 4 盈 利 预 测 与 投 资 评 级 : 我 们 认 为 公 司 长 期 深 耕 的 低 功 耗 处 理 器 设 计 技 术 具 有 很 高 的 行 业 壁 垒, 提 前 布 局 的 智 能 手 表 成 熟 解 决 方 案 结 合 高 性 价 比 有 望 为 公 司 在 2015 年 由 Apple Watch 提 振 的 全 球 智 能 手 表 市 场 上 带 来 业 绩 大 幅 反 转 预 计 公 司 年 EPS 元 另 外 公 司 目 前 市 值 40 亿 左 右, 手 握 8 亿 现 金, 在 目 前 国 内 芯 片 企 业 开 展 全 球 投 资 的 大 趋 势 下, 公 司 在 海 外 技 术 获 取 及 并 购 领 域 或 大 有 可 为 重 申 推 荐 评 级! 详 情 请 见 深 度 报 告 智 能 可 穿 戴 CPU 龙 头 地 位 已 现, 静 待 MIPS 王 者 归 来 [table_dynemo] 调 研 信 息 计 算 机 李 虹 蓉 汉 威 电 子 调 研 简 报 : 公 司 战 略 框 架 成 型, 发 展 开 始 提 速 主 要 观 点 1 经 过 14 年 的 一 系 列 工 作, 公 司 长 期 发 展 的 战 略 框 架 已 经 成 型 汉 威 电 子 从 气 体 传 感 器 起 家, 逐 渐 发 展 至 温 度 湿 度 流 量 压 力 热 释 电 火 焰 等 多 门 类 传 感 器, 气 体 传 感 器 国 内 市 场 占 有 率 达 60%, 居 国 内 第 一 当 前 主 营 业 务 主 要 集 中 在 气 体 检 测 领 域 的 智 能 传 感 器 智 能 检 测 仪 表 及 物 联 网 系 统 解 决 方 案 的 研 发 生 产 与 销 售 经 过 14 年 的 一 系 列 工 作, 公 司 长 期 发 展 战 略 框 架 已 经 成 型 : 概 括 起 来 就 是 从 传 感 器 技 术 和 物 联 网 云 平 台 两 条 技 术 路 线, 运 用 传 感 器 GIS[1] SCADA[2] 三 类 产 品, 形 成 智 慧 市 政 工 业 安 全 环 境 监 治 和 消 费 电 子 ( 居 家 健 康 ) 四 个 板 块 的 物 联 网 解 决 方 案 2 外 延 并 购 助 力 公 司 发 展 战 略, 未 来 仍 会 是 借 助 点 14 年 通 过 收 购 沈 阳 金 建 (GIS, 原 持 有 51.09% 股 权, 现 持 有 100% 股 权 ) 和 鞍 山 易 兴 (SCADA, 现 持 有 51% 股 权 ), 结 合 自 有 优 势 的 传 感 器 产 品, 在 面 对 物 联 网 解 决 方 案 时 形 成 合 力 优 势 收 购 嘉 园 环 保 ( 持 有 80% 股 权 ) 使 公 司 从 既 有 优 势 领 域 环 境 监 测 系 统 出 发, 进 入 环 境 污 染 治 理 板 块, 业 务 领 域 拓 展 至 环 境 监 治 投 资 郑 州 高 新 供 水 ( 持 有 65% 股 权 ), 汉 威 据 此 建 立 智 慧 水 务 管 控 平 台, 以 解 决 用 水 抄 收 自 动 化 管 网 监 控 智 慧 化 供 水 调 度 管 理 工 作 信 息 化 的 问 题, 树 立 水 务 行 业 物 联 网 示 范, 并 将 以 此 为 契 机 突 破 去 获 取 更 多 的 行 业 市 场 机 会 当 前 公 司 发 展 的 大 框 架 已 经 构 建 完 成,15 年 公 司 外 延 并 购 的 思 路 是 为 框 架 补 肉, 完 善 现 有 框 架 3 15 年 公 司 的 看 点 有 三 : (1) 传 感 器 + GIS + SCADA 合 力 优 势 : 传 感 器 + GIS + SCADA 的 合 力 优 势 不 是 1+1+1, 而 是 能 够 实 现 传 感 器 终 端 和 信 息 系 统 三 位 一 体 的 完 美 契 合, 这 在 拓 展 智 慧 燃 气 智 慧 水 务 工 业 安 全 业 务 时 合 力 优 势 明 显, 将 有 助 于 获 得 订 单 目 前 已 在 智 慧 燃 气 领 域 推 广, 智 慧 水 务 也 在 打 造 样 板 工 程, 以 期 未 来 在 全 国 范 围 复 制 (2) 政 策 推 动 力 度 值 得 关 注 阶 梯 水 价 阶 梯 气 价 VOCs 一 旦 启 动 都 将 推 动 公 司 业 务 做 大 : 阶 梯 水 价 阶 梯 气 价 不 仅 要 求 准 确 的 计 量, 还 要 求 精 准 的 时 段 对 数 据 冻 结, 这 是 当 前 实 施 阶 梯 水 价 阶 梯 气 价 普 遍 存 在 的 技 术 障 碍, 而 汉 威 电 子 的 智 慧 水 务 智 慧 燃 气 解 决 方 案, 能 非 常 有 效 的 解 决 这 个 问 题, 而 水 务 信 息 化 也 会 带 来 沈 阳 金 建 GIS 业 务 的 增 量 需 求 一 旦 政 策 对 阶 梯 水 价 阶 梯 气 价 的 推 动 加 快, 汉 威 电 子 的 相 关 业 务 将 能 得 到 有 效 推 动 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 3 / 16

4 VOCs 是 指 挥 发 性 有 机 化 合 物, 一 般 是 指 在 化 学 性 质 较 为 活 泼 常 温 常 压 下 能 自 发 挥 发 并 对 大 气 环 境 或 人 体 健 康 造 成 危 害 的 液 体 有 机 质 无 机 污 染 物 和 VOCs 是 PM2.5 形 成 的 重 要 原 因 其 中, 无 机 污 染 物 减 量 化 随 近 年 来 脱 硫 脱 硝 工 程 开 展 已 取 得 一 定 成 效, 未 来 大 气 工 作 侧 重 点 有 望 落 在 VOCs 监 测 治 理 上 VOCs 治 理 市 场 预 估 达 到 亿 元 产 值 汉 威 电 子 并 购 的 嘉 园 环 保 ( 持 股 80%) 主 营 业 务 涵 盖 废 气 处 理 领 域 中 的 有 机 废 气 治 理 及 废 水 污 水 处 理 二 者 业 务 天 然 具 有 上 下 游 关 系, 面 对 相 同 的 客 户 群 体, 双 方 通 过 结 合 给 客 户 提 供 从 安 全 监 控 到 环 保 监 测 + 治 理 的 完 整 解 决 方 案 一 旦 VOCs 治 理 提 速, 将 推 动 汉 威 电 子 环 保 监 治 业 务 的 发 展 (3) 消 费 电 子 方 面,14 年 推 出 了 三 个 居 家 健 康 产 品, 空 气 电 台 A 系 列 ( 检 测 PM2.5 湿 度 温 度 等 ) R 系 列 ( 燃 气 一 氧 化 碳 等 ) E 系 列 ( 甲 醛 等, 可 插 手 机 使 用 ), 采 用 了 移 动 互 联 技 术 前 沿 检 测 技 术, 这 是 公 司 在 居 家 健 康 领 域 的 首 次 尝 试 突 破 业 务 规 模 虽 小, 但 这 是 公 司 B2C 业 务 的 推 进 此 外 投 资 的 苏 州 能 斯 达 公 司 正 在 研 发 未 来 可 用 于 居 家 健 康 领 域 的 新 型 传 感 器 4 员 工 持 股 计 划 大 股 东 及 高 管 为 中 下 层 骨 干 员 工 保 驾 护 航, 激 励 明 显 本 次 持 股 计 划 份 额 9000 万 份, 每 份 1 元, 分 优 先 A 级 和 次 级 (B C) 认 购 比 例 6:2:1, 其 中 员 工 认 购 B 级 方 案 实 质 是 大 股 东 和 4 位 高 管 为 员 工 提 供 高 杠 杆 及 风 险 兜 底 的 资 产 管 理 计 划, 对 员 工 的 激 励 明 显, 有 利 于 稳 定 核 心 业 务 团 队 本 计 划 考 核 条 件 为 年 扣 非 后 归 母 净 利 润 每 年 增 速 不 低 于 30%, 而 B 级 最 终 收 益 弹 性 与 股 价 挂 钩, 体 现 大 股 东 和 高 管 层 对 公 司 未 来 发 展 的 信 心 5 投 资 建 议 公 司 发 展 战 略 清 晰, 市 场 空 间 广 阔 全 产 业 链 对 物 联 网 解 决 方 案 形 成 合 力 优 势, 看 好 智 慧 燃 气 智 慧 水 务 VOCs 监 治 等 业 务 板 块 有 望 受 益 于 国 家 政 策 带 来 的 爆 发 预 计 公 司 年 EPS 为 元, 首 次 覆 盖, 给 予 强 推 评 级 风 险 提 示 1 业 务 拓 展 不 达 预 期 通 信 马 军 束 海 峰 樊 鹏 捷 顺 科 技 调 研 纪 要 调 研 时 间 : 调 研 对 象 : 公 司 董 秘 王 总 主 要 观 点 : 公 司 在 智 能 停 车 系 统 领 域 市 占 率 优 势 明 显, 直 销 模 式 将 助 于 对 需 求 的 把 握, 未 来 有 望 实 现 社 区 及 停 车 场 业 务 的 快 速 落 地, 实 现 从 设 备 提 供 商 向 O2O 运 营 商 的 转 变, 预 计 年 净 利 润 分 别 为 1 亿 1.3 亿 和 1.7 亿, 推 荐 公 司 情 况 :92 年 成 立, 累 计 沉 淀 10+ 万 客 户 万 的 实 名 制 用 户, 每 年 300+ 万, 主 要 是 客 户 群 社 区 和 商 业, 深 圳 市 占 60% 以 上, 全 国 占 有 30%, 全 国 一 半 以 上 的 省 会 城 市 机 场, 中 国 四 大 盛 会 ( 奥 运 世 博 亚 运 深 圳 大 运 会 ), 23 家 直 属 分 公 司,120 多 家 经 销 商,2000 多 人 的 营 销 团 队 (1000 自 有,1000 经 销 商 ), 销 售 模 式 是 直 销, 与 物 业 打 交 道 需 求 场 景 : 社 区 及 业 主 是 线 下 入 口, 业 主 消 费 停 车 服 务 关 注 程 度 提 高,2013 年 全 国 汽 车 保 有 量 1.37 亿, 全 国 的 停 车 位 公 有 5880 万 个, 缺 口 超 过 50%, 北 京 561 万 辆 车, 车 位 数 仅 为 281 万 后, 停 车 通 难 找 车 位 已 经 成 业 普 遍 性 社 会 问 题 业 务 布 局 与 模 式 : 支 付 业 务 板 块 - 捷 顺 通 ; 社 区 运 营 业 务 板 块 - 科 漫 达 ; 传 统 一 卡 通 业 务 板 块 ; 城 市 通 卡 业 务 板 块 - 捷 羿 ; 打 通 业 务 流 与 资 金 流, 布 局 O2O 关 键 三 要 素 : 入 口 + 服 务 + 支 付, 通 过 B2B2C 方 式, 解 决 物 业 与 业 主 的 问 题 实 现 围 绕 社 区 的 O2O 运 营, 开 展 与 银 行 运 营 商 互 联 网 通 卡 公 司 智 慧 城 市 运 营 商 第 三 方 的 合 作 战 略 转 型 : 设 备 提 供 商 -> 智 慧 社 区 智 慧 商 业 ->O2O 运 营 业 务 进 展 : 捷 生 活 在 福 田 做 试 点, 目 前 发 卡 约 多 张 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 4 / 16

5 Q&A 环 节 : Q: 捷 顺 通 卡 发 放 情 况? 支 付 功 能? A: 目 前 只 限 于 支 付 内 部, 是 社 区 内 部, 现 在 捷 顺 通 是 2.0 卡, 原 来 的 卡 需 要 换 成 PBOC2.0 的 卡, 现 在 出 去 的 设 备 全 部 支 持 PBOC2.0, 商 务 模 式 : 传 统 的 资 金 沉 淀 ( 在 捷 顺 帐 上, 清 分 平 台 只 有 捷 顺 有 手 续 费 ), 未 来 运 营 的 支 撑, 与 物 业 结 算 T+2-5, 物 业 是 代 收, 以 前 是 物 业 管 理 ( 卡 里 边 没 钱, 只 做 记 录 ), 新 卡 发 了 多 张, 先 有 商 户 才 有 意 义, 主 要 还 是 福 田 物 业 北 京 乐 生 活, 福 田 现 在 有 十 几 家 商 户 Q: 预 付 卡 激 活 情 况?APP 推 广 情 况 A: 福 田 12 月 发 的 卡, 还 没 统 计 数 据, 周 边 的 商 户 POS 都 是 支 持 的, 原 来 的 老 卡 的 设 备 需 要 升 级, 成 本 忽 略 不 计 支 持 PBOC 的 都 可 以 APP 与 卡 是 互 绑 定 的 关 系, 普 通 用 户 与 小 区 可 查 询 车 位 预 订, 如 果 是 小 区 的 用 户 需 要 进 行 小 区 注 册 我 还 有 商 户 的 APP, 还 有 给 物 业 管 理 的 APP. 全 国 的 销 售 都 进 行 培 养, 今 年 最 低 的 目 标 是 1000 个 社 区 进 来 ( 改 造 + 新 的 ),B2B2C 要 解 决 物 业 本 身 的 问 题 还 有 业 主 的 问 题, 商 户 向 用 户 推 荐 广 告 捷 顺 会 目 前 不 会 收 费 Q: 预 付 费 牌 情 况? A: 已 经 申 请, 人 行 在 公 示, 也 有 外 延 的 可 能 性 Q: 找 车 位 应 用 推 广 情 况? A: 目 前 50 多 个 停 车 场, 重 点 是 社 区 运 营 Q: 小 区 的 改 造 及 新 建 成 本? 市 场 规 模 及 推 广 目 标? A: 物 业 改 造 成 本 : 使 用 4-5 年 以 上 的 硬 件 成 本 在 万 元 / 小 区, 发 卡 都 是 由 业 主 买 单 的, 以 前 是 单 点 的, 现 在 是 联 起 来 新 建 的 话 ( 一 进 一 出 ) 加 设 备 投 资 及 软 件 等 改 造 在 20 多 万 平 圴 一 个 小 区 2000 人 左 右, 我 们 的 客 户 还 是 覆 盖 行 业 中 高 端, 比 较 有 钱 的 客 户,14 年 有 选 择,15 年 开 始 传 统 业 务 14 年 是 预 计 几 千 个 小 区, 改 造 一 个 社 区 需 要 2-3 个 星 期 (1 个 项 目 2-3 个 人 ), 目 前 有 2000 多 人 在 推, 要 借 力 物 业, 今 年 目 标 1000 个 社 区 Q: 路 边 停 车 有 无 涉 及? A: 政 府 以 政 绩 为 主, 与 政 府 合 作 比 较 慎 重, 主 要 靠 行 政 手 段, 路 边 停 车 目 前 不 是 主 要 方 向 Q: 与 电 信 的 合 作? A: 电 信 发 4G 卡 与 翼 支 付 引 流, 电 信 每 年 有 几 百 万, 以 后 SIM 卡 也 是 捷 顺 通 卡, 电 信 的 合 约 机 里 预 装 了 捷 生 活 APP 使 用 量, 同 时 翼 支 付 也 签 约 了 商 户, 捷 顺 通 可 通 过 翼 支 付 充 值 等 与 其 它 运 营 商 也 在 接 触, 电 信 走 的 快 些 更 急 迫 Q: 捷 羿 业 务? A: 帮 城 市 通 卡 的 运 营 公 司 提 供 支 持, 清 结 算 系 统, 提 供 解 决 方 案, 前 身 是 上 海 华 腾 电 子, 原 来 的 业 务 是 继 承 下 来 Q: 扫 码 的 停 车 场? A: 与 物 业 谈 好, 扫 码 来 支 付 ; 卡 上 放 二 维 费 ; 商 业 的 临 时 车 多 大, 对 帐 由 捷 顺 来 提 供, 物 业 财 务 的 动 力 比 较 足 Q: 目 前 物 业 客 户 分 布? A: 现 在 联 网 几 百 个, 省 会 城 市 都 覆 盖 到 了, 市 场 还 是 以 国 内 为 主 Q: 竞 争 格 局? A: 产 品 的 对 象 是 物 业 公 司, 如 民 生 去 年 免 费 送, 物 业 管 理 动 力 不 足 ; 后 来 找 到 与 我 们 合 作, 我 们 市 占 全 国 为 30%, 接 口 不 对 外 开 方, 我 们 比 其 它 有 更 了 解 物 业 客 户, 我 们 是 直 销, 与 物 业 公 司 打 交 道, 其 它 公 司 是 与 开 方 商 等 打 交 道 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 5 / 16

6 Q: 与 彩 生 活 的 关 系? A: 用 的 是 我 的 设 备, 只 能 是 在 彩 生 活 管 理 的 社 区 里, 开 源 同 计 拿 的 是 我 的 设 备, 运 营 服 务 由 我 提 供 Q: 与 导 航 等 应 用 的 合 作? 室 内 车 辆 定 位 的 解 决 方 案? A: 百 度 高 德 找 过 我 们, 需 要 这 块 东 西 停 车 场 车 管 理 逻 辑 计 算 ( 进 -1, 出 +1); 定 位 ( 加 锁 ), 车 位 引 导 与 反 向 寻 车 ( 定 位 器 刷 卡, 纯 视 频 ), 这 类 项 目 出 现 数 量 上 升 明 显 ( 万 项 目 越 来 越 多, 视 频 的 一 个 车 位 需 要 1000 元 左 右 ) 汽 车 欧 子 辰 悦 达 投 资 调 研 纪 要 : 积 极 关 注 未 来 管 理 改 善 带 来 的 业 绩 弹 性 调 研 对 象 : 悦 达 投 资 董 秘 : 王 佩 萍 ; 证 券 事 务 部 长 : 翟 茹 芯 ; 证 代 : 王 浩 调 研 结 论 : 公 司 管 理 层 换 届 后 想 象 空 间 打 开, 但 新 董 事 长 上 任 后 仍 需 较 长 一 段 时 间 磨 合 建 议 积 极 关 注 未 来 管 理 改 善 带 来 的 业 绩 弹 性 公 司 长 期 处 于 估 值 底 部, 具 有 较 强 的 安 全 边 际 现 阶 段 可 小 规 模 进 行 平 滑 的 战 略 建 仓, 等 待 后 续 催 化 剂 推 荐 评 级 本 次 调 研 问 题 较 为 凌 乱, 本 纪 要 根 据 董 秘 与 证 代 二 位 的 发 言 综 合 整 理 而 来, 力 求 逻 辑 通 顺 1 新 上 任 董 事 长 概 况 : 新 上 任 的 董 事 长 是 原 盐 城 开 发 区 的 二 把 手, 纯 官 员 背 景 学 历 不 高, 但 肯 做 事 由 于 之 前 没 有 做 过 企 业, 现 阶 段 正 在 集 团 旗 下 各 家 公 司 陆 续 调 研, 日 程 安 排 得 很 满 新 任 董 事 长 肯 做 事, 表 态 愿 意 在 悦 达 长 期 做 下 去 新 董 事 长 精 力 比 较 旺 盛, 还 是 想 做 事 的 会 对 亏 损 企 业 和 盈 利 能 力 充 分 给 与 关 注 ( 亏 损 企 业 提 出 以 降 损 作 为 主 要 目 标 ) 上 市 公 司 未 来 发 展 战 略 问 题 已 经 提 出 了, 但 目 前 还 没 有 一 个 结 论 ( 主 要 因 为 新 董 事 长 上 任 时 间 还 是 比 较 短 ) 2 关 于 国 企 改 革 : 盐 城 市 没 什 么 国 企, 江 苏 省 在 国 企 改 革 整 体 规 划 上 较 周 边 其 他 省 份 相 对 落 后, 但 如 果 要 做 的 话 悦 达 应 该 是 首 选 但 是 如 果 整 体 上 市, 可 供 注 入 的 集 团 资 产 好 得 资 产 并 不 是 很 多 国 企 改 革 现 在 悦 达 是 盐 城 上 市 公 司 唯 一 平 台, 但 是 市 里 面 没 思 路 问 题 就 是 我 们 现 在 亏 损 资 产 去 证 券 化 剥 离 不 太 可 能 现 在 大 股 东 持 股 比 例 23%, 比 较 尴 尬, 减 也 不 能 减, 做 好 业 绩 也 没 动 力 会 不 会 做 员 工 持 股 不 好 说, 别 人 都 做 了 的 话 我 们 也 可 能 会 做, 但 现 在 不 好 说 3 集 团 其 他 资 产 的 具 体 情 况? 1 悦 达 上 海 房 产 公 司 : 煤 矿 房 地 产, 小 额 金 融 也 有 参 与 2 南 方 公 司 : 主 要 是 家 乐 福 现 代 农 业 跟 英 国 的 Costa 做 咖 啡 店 3 华 亭 物 流 : 目 前 想 要 新 三 板 上 市, 在 盐 城 业 务 偏 多, 也 在 寻 找 其 他 物 流 企 业 的 业 务 整 合 4 盐 城 的 一 些 房 地 产 项 目, 目 前 感 觉 受 房 地 产 市 场 不 景 气 的 冲 击 还 不 是 太 大, 在 按 照 既 定 目 标 走 5 一 些 资 产 管 理 公 司 其 余 的 还 有 一 些 其 他 零 散 的 公 路 企 业, 还 有 一 个 香 港 上 市 公 司,0629, 悦 达 矿 业 目 前 市 场 也 不 是 太 好 集 团 其 他 资 产 中 拿 得 出 手 的 不 多, 很 多 都 是 亏 的 有 一 个 是 做 垃 圾 车 的, 另 外 还 有 两 条 公 路 : 京 大 ( 北 京 到 大 同 ) 和 一 条 山 西 的 公 路, 都 是 亏 的 南 方 公 司 整 体 是 亏 的 有 一 个 陕 西 黄 龙 矿 是 盈 利 的,2 个 亿 左 右 有 26% 的 股 权 集 团 整 体 亏 损 大 概 7 个 亿 比 较 大 4 上 市 公 司 14 年 业 务 情 况 : 纺 织 亏 1.2 亿 左 右, 拖 拉 机 亏 一 点 点, 煤 炭 今 年 亏 损 了, 去 年 是 盈 利 的, 今 年 亏 得 据 说 比 较 多, 会 到 一 个 亿 该 矿 之 前 投 入 固 定 资 产 比 较 大, 一 些 政 策 办 不 出 来 不 能 生 产, 折 旧 比 较 大 导 致 亏 损 较 大 我 们 这 边 合 并 煤 矿 收 入 大 概 5000 多 万 ( 最 好 得 时 候 ) 煤 炭 我 们 自 己 的 股 权 这 块 亏 4 千 多 万 亏 损 业 务 加 起 来 大 概 2 个 亿 高 速 公 路 现 在 陕 西 线 路 完 善 后 分 流 影 响 下 滑 比 较 多, 还 是 赚 钱 但 是 下 滑 很 大 今 年 大 概 能 赚 1 个 亿 多 一 点 ( 算 上 权 益 就 是 7000 多 万 ) 京 沪 线 没 什 么 变 化 通 达 那 条 线 没 什 么 影 响, 盈 亏 平 衡 就 差 不 多 汽 车 14 年 略 增 长, 销 量 增 长 多, 但 是 三 工 厂 的 因 素 和 经 销 商 返 点 多 ( 车 型 老 ) 15 年 有 新 车 型, 增 量 就 比 较 容 易 一 些 返 点 据 说 增 加 了 3 个 点 汽 车 这 块 15 年 3 月 有 一 个 KX3, 主 要 就 是 这 一 块 3 工 厂 一 期 主 要 是 K3 K4, 后 面 是 KX3 K3 一 个 月 1 万 多,15 年 8 月 换 代 K5, 还 有 新 智 跑 15 年 整 体 销 量 目 标 74 万 辆 ( 工 厂 调 研 时 发 现 工 厂 定 的 目 标 是 75 万 辆 ) 终 端 狮 跑 智 跑 降 价 幅 度 正 常, 最 近 的 折 扣 大 概 是 一 万 八 左 右, 淡 季 最 多 降 价 3 万 起 亚 15 年 利 润 目 标 不 太 清 楚 KX3 应 该 会 高 于 目 前 在 售 车 型 的 平 均 价, 理 论 上 车 价 会 往 上 走 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 6 / 16

7 KX3 在 15 年 销 量 目 标 是 5.5 万 台, 每 月 平 均 5500(3 月 起 售, 按 10 个 月 算 ) KX3 价 位 会 比 智 跑 稍 微 低 一 些 弹 性 目 前 也 不 太 好 说 利 润 率 会 比 K2 K3 要 好 一 些 4S 店 现 在 大 概 有 600 多 个 3 工 厂 15 年 基 本 上 可 以 达 到 100% 漫 长 3 工 厂 30 万 产 能 二 工 厂 30 万 产 能 一 工 厂 15 万 K4 算 6000 一 月,K4 量 再 往 上 走 可 能 会 影 响 K5 的 量 K5 主 售 车 型 是 2.0L, 挂 牌 万, 优 惠 大 概 10% 以 上 狮 跑 智 跑 2015 年 销 量 应 该 至 少 是 维 持 去 年 定 的 目 标 是 12 万 台, 全 年 做 到 了 13.6 万 起 亚 的 盈 利 主 要 还 是 靠 狮 跑 智 跑,K3 单 车 盈 利 能 力 一 般, 靠 走 量 索 兰 托 本 身 有 一 个 进 口 渠 道, 如 果 拿 到 中 国 来 生 产 需 要 对 应 开 发 车 型, 韩 国 人 有 整 体 布 局 的 考 虑, 所 以 一 直 没 拿 进 来 索 兰 托 是 起 亚 车 型 进 口 销 量 最 大 的 起 亚 车 型 一 般 会 比 现 代 的 对 标 车 型 便 宜 元 手 机 导 热 膜 引 进 了 两 个 常 州 人 做 生 物 柴 油 最 近 有 新 政 策, 但 个 人 感 觉 市 场 空 间 有 限 主 要 是 因 为 其 原 材 料 还 是 受 限 的, 需 要 收 地 沟 油, 产 能 没 办 法 无 限 扩 石 墨 烯 的 制 备 能 力 已 经 具 备, 产 品 运 用 产 业 化 仍 有 一 个 过 程 14 年 也 有 很 少 的 一 个 销 售 纺 织 和 拖 拉 机 业 务 : 现 有 业 务 还 在 继 续 做, 现 在 都 是 亏 损 的 重 点 任 务 是 减 亏 虽 然 有 一 些 农 机 的 产 业 政 策, 但 农 机 市 场 比 较 复 杂, 补 贴 到 位 问 题 等 很 多 问 题 电 厂 14 年 做 的 还 好, 应 该 是 符 合 预 期 的 江 苏 生 产 企 业 用 电 量 还 可 以 的,14 年 电 厂 相 对 13 年 应 该 差 不 多 高 速 公 路 上 市 公 司 旗 下 西 铜 通 达 京 沪 都 有 经 营 期 限 问 题 西 桐 2021, 通 达 2020, 京 沪 2031 西 桐 分 流 后 有 下 降, 其 它 较 稳 金 融 资 产 : 华 泰 江 苏 银 行 : 华 泰 最 初 投 资 + 增 资 累 计 投 资 大 概 亿, 我 们 还 持 有 一 些 江 苏 银 行 的 股 权, 累 计 投 资 亿 元 持 股 比 例 不 到 0.5% 两 块 都 有 分 红 5 未 来 发 展 规 划 : 我 们 现 在 已 经 开 始 着 手 做 这 一 块 的 研 究, 发 展 的 具 体 方 向, 现 在 还 是 在 研 究 规 划 阶 段 关 于 管 理 层 激 励 的 方 案 我 们 现 在 已 经 有 关 注, 但 还 没 有 计 划 员 工 持 股 也 在 探 讨 悦 达 集 团 在 国 企 分 类 中 应 该 是 处 于 充 分 竞 争 行 业 新 董 事 长 对 国 企 改 革 还 是 比 较 开 放 的 近 期 也 在 安 排 各 家 子 公 司 15 年 的 目 标 [table_report] 研 报 回 顾 机 械 李 佳 何 思 源 鲁 佩 海 达 股 份 深 度 报 告 : 轨 交 产 业 链 沧 海 遗 珠 独 到 见 解 国 内 城 轨 + 高 铁 建 设 如 火 如 荼, 在 一 路 一 带 国 策 制 定 的 背 景 下, 轨 交 产 业 链 相 关 公 司 成 为 市 场 关 注 焦 点, 在 产 业 链 公 司 具 备 较 快 业 绩 成 长 速 度 且 确 定 性 较 高 的 背 景 下, 海 达 股 份 作 为 细 分 领 域 龙 头 的 优 势 尚 未 被 市 场 所 认 识, 导 致 其 具 备 明 显 的 估 值 优 势 同 时 公 司 凭 借 在 轨 交 + 汽 车 领 域 的 长 期 积 累 以 及 橡 胶 研 发 技 术 的 优 势, 将 沿 着 以 上 两 个 路 径 持 续 拓 展, 发 展 前 景 广 阔 投 资 要 点 1. 公 司 是 橡 胶 零 配 件 细 分 行 业 龙 头, 轨 交 + 汽 车 业 务 成 为 公 司 增 长 支 柱 海 达 股 份 橡 胶 零 配 件 产 品 以 密 封 和 减 震 两 大 功 能 为 基 础, 应 用 于 航 运 轨 道 交 通 建 筑 汽 车 四 大 领 域, 并 逐 步 形 成 了 船 用 舱 盖 橡 胶 部 件 集 装 箱 橡 胶 部 件 盾 构 隧 道 止 水 橡 胶 密 封 件 轨 道 车 辆 橡 胶 密 封 条 建 筑 橡 胶 密 封 条 轨 道 减 振 橡 胶 部 件 汽 车 橡 胶 密 封 条 及 其 他 共 八 大 类 产 品 2. 未 来 三 年 轨 交 市 场 橡 胶 配 件 需 求 超 40 亿, 公 司 作 为 行 业 龙 头 将 持 续 受 益 轨 交 板 块 业 务 占 公 司 40% 的 收 入, 贡 献 近 45% 的 利 润 其 中 轨 道 交 通 车 辆 密 封 条 市 场 份 额 达 到 50% 以 上, 随 着 我 国 动 车 (15-16 年 ) 城 轨 地 铁 (15-17 年 ) 持 续 维 持 通 车 高 峰, 车 辆 需 求 增 长 将 带 动 公 司 轨 交 车 辆 密 封 条 业 务 确 定 性 持 续 增 长 3. 汽 车 板 块 切 入 整 车 密 封, 带 来 巨 大 业 务 弹 性 公 司 凭 借 天 窗 密 封 条 领 域 的 绝 对 龙 头 地 位, 已 经 逐 步 切 入 北 汽 广 汽 等 大 型 汽 车 厂 商 的 供 货 体 系,15 年 将 开 始 批 量 供 货 整 车 密 封 件, 同 时 公 司 积 极 布 局 汽 车 弹 性 元 件 研 发, 汽 车 板 块 增 长 有 望 迎 来 持 续 快 速 增 长 4. 盈 利 预 测 : 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 7 / 16

8 我 们 估 计 公 司 年 EPS 分 别 为 元, 对 应 的 估 值 水 平 为 倍, 考 虑 公 司 业 绩 确 定 性 增 长, 类 比 轨 交 板 块 其 他 零 配 件 公 司 的 估 值 水 平, 我 们 认 为 公 司 在 估 值 上 具 有 一 定 的 安 全 边 际, 首 次 覆 盖 给 予 推 荐 评 级 风 险 提 示 原 材 料 价 格 波 动 ; 铁 路 设 备 投 资 放 缓, 高 铁 出 口 低 于 预 期 [table_finace] 财 经 要 闻 一 行 业 掘 金 1 铁 塔 联 盟 正 式 成 立 通 信 设 施 共 建 推 升 网 优 需 求 由 中 国 通 信 企 业 协 会 和 中 国 铁 塔 股 份 有 限 公 司 等 发 起 的 中 国 铁 塔 联 盟 3 日 正 式 在 京 成 立 铁 塔 联 盟 旨 在 促 进 电 信 行 业 资 源 整 合 共 享 提 升 电 信 网 络 基 础 设 施 效 率 和 效 益 中 国 铁 塔 总 经 理 佟 吉 禄 表 示, 公 司 将 积 极 稳 妥 地 探 索 混 合 所 有 制 改 革 并 择 机 上 市 据 了 解, 中 国 铁 塔 工 作 重 心 已 转 到 运 营 发 展 的 轨 道 上 中 国 铁 塔 共 建 基 站 将 推 升 网 络 测 试 优 化 的 需 求 从 技 术 层 面 来 说,TD-LTE FDD-LTE CDMA 和 GSM 共 用 基 站 必 然 会 出 现 网 络 干 扰 的 问 题, 要 保 障 网 络 质 量 不 受 影 响, 需 要 更 多 的 网 络 调 制 和 优 化 据 悉,4G 网 络 密 度 增 加 已 导 致 干 扰 提 升, 三 大 运 营 商 2015 在 网 络 优 化 方 面 的 投 入 预 计 将 超 过 300 亿 元, 比 2014 年 增 长 50% 邦 讯 技 术 (300312) 三 维 通 信 (002115) 等 公 司 在 网 络 优 化 设 备 和 服 务 方 面 位 居 国 内 前 列 世 纪 鼎 利 (300050) 奥 维 通 信 (002231) 等 公 司 在 网 络 路 测 和 服 务 方 面 具 有 领 先 优 势 2 量 子 通 信 得 到 成 功 应 用 助 力 银 行 业 信 息 安 全 工 行 网 站 3 日 宣 布, 已 应 用 量 子 通 信 技 术 实 现 了 北 京 分 行 电 子 档 案 信 息 在 同 城 间 的 加 密 传 输, 成 为 该 技 术 在 国 内 银 行 业 的 首 次 成 功 应 用 量 子 通 信 是 目 前 唯 一 能 确 保 无 条 件 安 全 的 通 信 技 术, 在 国 防 金 融 等 领 域 应 用 前 景 广 阔 浙 江 东 方 (600120) 与 中 科 大 合 作, 探 索 量 子 通 信 网 络 的 商 业 化 建 设 和 运 营 中 天 科 技 (600522) 的 光 纤 等 器 件 应 用 于 中 科 大 300 公 里 超 长 距 离 量 子 通 信 安 全 秘 钥 分 发 项 目 中 信 国 安 (000839) 合 营 企 业 合 肥 有 线 参 预 合 肥 量 子 通 信 网 建 设 神 州 信 息 (000555) 已 中 标 量 子 保 密 通 信 京 沪 干 线 项 目 的 系 统 集 成 工 程 3 上 海 电 力 证 实 中 电 投 将 与 国 家 核 电 重 组 上 海 电 力 吉 电 股 份 中 电 远 达 同 发 公 告 证 实, 国 务 院 国 资 委 已 通 知 公 司 控 股 股 东 及 实 控 人 中 电 投 集 团 启 动 与 国 家 核 电 技 术 公 司 联 合 重 组 的 工 作, 具 体 方 案 待 定 2015 年 开 年, 中 电 投 和 国 家 核 电 合 并 一 事 传 得 沸 沸 扬 扬 各 路 投 资 主 体 都 欲 从 核 电 染 指 分 羹, 上 海 电 力 也 因 近 期 股 价 异 动, 就 此 事 书 面 征 询 控 股 股 东 中 电 投 上 海 电 力 (600021) 吉 电 股 份 (000875) 中 电 远 达 (600292) 漳 泽 电 力 (000767) 4 宝 钢 打 造 钢 铁 服 务 平 台 B2B 电 商 价 值 引 关 注 宝 钢 股 份 (600019)3 日 晚 间 公 告, 拟 与 控 股 股 东 宝 钢 集 团 共 同 出 资 组 建 服 务 平 台 公 司, 打 造 国 内 钢 铁 交 易 和 服 务 的 综 合 性 平 台 该 计 划 是 根 据 宝 钢 股 份 一 体 两 翼 战 略, 为 实 施 从 制 造 向 服 务 转 型 的 具 体 安 排 近 期 具 有 大 型 实 体 产 业 背 景 的 企 业, 都 加 快 了 对 大 宗 商 品 电 商 领 域 的 布 局, 而 B2B 企 业 则 积 极 从 线 上 向 线 下 延 伸 B2B 垂 直 电 商 通 过 整 合 线 下 供 应 链 资 源, 引 入 支 付 结 算 形 成 O2O 交 易 闭 环, 能 提 供 信 息 服 务 撮 合 交 易 第 三 方 结 算 融 资 等 服 务, 并 实 现 物 流 商 流 资 金 流 信 息 流 四 流 合 一, 具 有 非 常 大 的 平 台 价 值 焦 点 科 技 (002315) 旗 下 的 中 国 制 造 网 为 国 内 领 先 的 外 贸 B2B 电 商, 公 司 计 划 从 互 联 网 信 息 平 台 向 互 联 网 实 体 平 台 转 型, 将 中 国 制 造 网 打 造 成 外 贸 综 合 服 务 商 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 8 / 16

9 欧 浦 钢 网 (002711) 拥 有 钢 贸 与 家 具 两 大 电 商 平 台, 其 第 三 方 支 付 牌 照 有 望 于 春 节 后 获 批 其 他 关 注 : 上 海 钢 联 (300226) 腾 邦 国 际 (300178) 小 商 品 城 (600415) 5 蚂 蚁 金 服 密 谋 上 线 炒 股 软 件 概 念 股 有 望 获 提 振 蚂 蚁 金 服 正 在 秘 密 开 发 炒 股 软 件, 预 计 会 在 春 节 后 上 线 蚂 蚁 金 服 正 在 研 究 的 炒 股 软 件 不 会 采 取 嵌 入 支 付 宝 钱 包 的 形 式, 而 是 单 独 发 布 一 款 App 在 此 之 前, 支 付 宝 钱 包 已 经 加 载 了 股 市 行 情 的 功 能, 投 资 者 可 以 添 加 自 选 股 票, 查 看 其 分 时 日 K 线 周 K 线 和 月 K 线, 此 外, 换 手 率 市 盈 率 流 通 市 值 新 闻 公 告 研 报 等 功 能 一 应 俱 全 对 于 A 股 二 级 市 场 来 说, 阿 里 系 的 一 举 一 动 都 会 形 成 炒 作 热 点, 此 次 支 付 宝 密 谋 上 线 炒 股 软 件 将 对 相 关 金 融 软 件 服 务 商 形 成 提 振 恒 生 电 子 (600570) 赢 时 胜 (300377) 东 方 财 富 (300059) 同 花 顺 (300033) 6 ETF 期 权 上 市 在 即 券 商 拥 抱 期 权 时 代 3 日 上 交 所 在 股 票 期 权 媒 体 座 谈 会 上 表 示,2 月 7 日 将 进 行 期 权 通 关 测 试, 按 上 线 切 换 要 求 准 备 技 术 系 统, 并 对 系 统 做 全 市 场 通 关 验 证 针 对 目 前 门 槛 高 制 度 严 的 问 题, 上 交 所 将 会 根 据 市 场 的 实 际 情 况 循 序 渐 进 地 适 当 放 宽 相 关 限 制 条 件, 提 升 流 动 性 和 产 品 效 率 上 交 所 总 经 理 还 表 示, 作 为 重 要 的 风 险 管 理 工 具, 发 展 股 票 期 权 有 利 于 推 动 长 期 资 金 入 市 上 证 50ETF 期 权 品 种 将 于 2 月 9 日 起 交 易, 我 国 资 本 市 场 正 式 进 入 期 权 时 代 预 计 未 来 股 票 期 权 交 易 量 可 占 到 股 票 交 易 量 的 10-20%, 而 券 商 对 股 票 期 权 参 与 度 最 高, 涉 及 经 纪 自 营 做 市 等 业 务, 受 益 最 明 显 中 信 证 券 华 泰 证 券 等 8 家 券 商 已 获 准 成 为 上 证 50ETF 期 权 的 首 批 做 市 商 中 信 证 券 (600030) 海 通 证 券 (600837) 华 泰 证 券 (601688) 招 商 证 券 (600999) 7 大 股 东 倒 腾 华 锦 股 份 股 权 中 兵 工 业 资 产 重 组 显 苗 头 华 锦 股 份 (000059) 控 股 股 东 华 锦 集 团 拟 向 振 华 石 油 转 让 2.46 亿 股 华 锦 股 份 股 权, 转 让 价 为 6.10 元 每 股 远 低 于 公 司 最 新 收 盘 价 元 振 华 石 油 为 公 司 实 际 控 制 人 中 兵 工 业 集 团 全 资 子 公 司, 股 权 转 让 完 成 后, 华 锦 集 团 持 股 比 例 将 由 50.86% 降 至 35.48%, 振 华 石 油 持 股 比 例 为 15.38% 华 锦 股 份 2013 年 2014 年 连 续 亏 损, 困 境 央 企 的 重 组 迫 在 眉 睫, 此 次 股 权 倒 腾, 或 是 中 兵 工 业 对 旗 下 资 产 重 组 整 合 之 先 声 光 电 股 份 (600184) 长 春 一 东 (600148) 凌 云 股 份 (600480) 北 方 股 份 (600262) 8 国 际 油 价 大 幅 反 弹 三 类 企 业 将 受 益 国 际 油 价 最 近 三 日 连 续 大 幅 反 弹 近 10%, 美 国 原 油 期 货 已 站 上 50 美 元 的 关 键 位 置 历 史 上 石 油 公 司 的 完 全 成 本 都 对 油 价 形 成 了 有 力 支 撑, 而 国 际 石 油 公 司 的 完 全 成 本 大 约 为 美 元, 业 内 普 遍 认 为 油 价 会 在 50 美 元 附 近 触 底 近 期 美 国 康 菲 石 油 公 司 页 岩 油 巨 头 Vermilion Energy 等 均 宣 布 减 产, 此 前 的 原 油 供 给 过 剩 局 面 将 得 到 扭 转, 并 使 得 市 场 开 始 担 忧 中 长 期 的 原 油 供 应, 因 此 本 轮 油 价 反 弹 趋 势 有 望 持 续 在 国 际 油 价 上 涨 过 程 中, 受 益 顺 序 和 业 绩 弹 性 从 大 到 小 依 次 是 : 石 油 企 业 油 服 企 业 油 气 设 备 企 业 A 股 涉 足 上 游 石 油 资 源 的 除 三 桶 油 外, 还 包 括 广 汇 能 源 美 都 能 源 等 ; 油 服 类 企 业 在 油 价 底 部 具 备 较 好 的 股 价 弹 性, 可 关 注 仁 智 油 服 通 源 石 油 等 广 汇 能 源 (600256) 美 都 能 源 (600175) 仁 智 油 服 (002629) 通 源 石 油 (300164) 9 价 格 上 涨 + 集 团 整 合 稀 土 板 块 料 迎 淘 金 潮 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 9 / 16

10 日 前 重 点 稀 土 省 ( 区 市 ) 和 企 业 工 作 会 议 在 北 京 召 开, 工 信 部 作 了 规 范 管 理 转 型 升 级, 实 现 稀 土 行 业 持 续 健 康 发 展 的 主 题 报 告 相 关 负 责 人 表 示, 2015 年 底 前,6 大 集 团 要 整 合 全 国 所 有 稀 土 矿 山 和 冶 炼 分 离 企 业, 实 现 以 资 产 为 纽 带 的 实 质 性 重 组 伴 随 着 稀 土 整 合 预 期 的 持 续 发 酵, 稀 土 价 格 也 大 幅 上 涨 上 周 氧 化 铽 氧 化 镝 氧 化 钐 和 氧 化 铕 分 别 大 涨 9.54% 6.64% 5.80% 和 4.03%, 氧 化 镧 和 氧 化 钇 则 微 涨 1.46% 和 0.48% 鉴 于 目 前 市 场 对 于 价 格 上 涨 仍 有 预 期, 短 期 稀 土 价 格 继 续 上 涨 的 可 能 性 较 大 价 格 上 涨 叠 加 稀 土 集 团 整 合, 稀 土 板 块 短 期 值 得 重 点 关 注 五 矿 稀 土 (000831) 广 晟 有 色 (600259) 包 钢 股 份 (600010) 盛 和 资 源 (600392) 10 电 改 影 响 开 始 显 现 铝 企 成 本 显 著 降 低 从 3 日 举 行 的 云 铝 股 份 (000807) 电 话 会 议 中 获 悉, 公 司 通 过 与 电 网 谈 判, 今 年 电 价 有 望 较 去 年 下 降 每 度 0.05 元 若 铝 价 维 持 不 变, 仅 电 力 成 本 部 分 就 将 带 来 至 少 7 亿 元 的 利 润 增 长 空 间 自 从 国 务 院 通 过 深 化 电 改 相 关 意 见 以 来, 电 力 改 革 的 大 幕 正 逐 步 拉 开 国 网 已 在 今 年 工 作 会 议 中 明 确 表 态, 要 加 快 推 进 电 力 体 制 改 革 另 有 媒 体 报 道 称, 新 电 改 方 案 有 望 3 月 份 后 推 出 对 于 电 解 铝 行 业, 电 力 为 其 第 一 大 成 本 构 成 除 了 云 铝 以 外, 焦 作 万 方 南 山 铝 业 等 也 将 受 益 于 电 改 进 程 云 铝 股 份 (000807) 焦 作 万 方 (000612) 南 山 铝 业 (600219) 中 孚 实 业 (600595) 11 林 场 农 垦 供 销 社 改 革 文 件 将 出 台 中 央 农 村 工 作 领 导 小 组 办 公 室 主 任 陈 锡 文 在 3 日 新 闻 办 解 读 关 于 加 大 改 革 创 新 力 度 加 快 农 业 现 代 化 建 设 的 若 干 意 见 表 示 : 关 于 农 村 土 地 征 收 集 体 经 营 性 建 设 用 地 入 市 宅 基 地 制 度 改 革 试 点 工 作 正 在 部 署 此 外, 还 出 台 了 引 导 农 村 产 权 流 转 交 易 市 场 健 康 发 展 的 意 见 等, 并 将 出 台 关 于 国 有 林 区 改 革 的 指 导 意 见 和 国 有 林 场 的 改 革 方 案, 关 于 深 化 供 销 合 作 社 综 合 改 革 决 定 农 垦 改 革 发 展 等 文 件 对 上 述 相 关 政 策 市 场 虽 有 预 期, 但 随 着 其 出 台 和 实 施, 必 将 对 相 关 领 域 产 生 重 大 的 影 响, 相 关 上 市 公 司 也 会 受 到 市 场 关 注 吉 林 森 工 (600189) 福 建 金 森 (002679) 晨 鸣 纸 业 (000488) 辉 隆 股 份 (002556) 亚 盛 集 团 (600108) 海 南 橡 胶 (601118) 12 3D 打 印 产 业 规 划 即 将 出 台 行 业 将 获 政 策 大 力 扶 持 国 家 增 材 制 造 发 展 推 进 计 划 已 经 基 本 制 定 完 成, 智 能 制 造 已 经 成 为 工 信 部 推 进 两 化 融 合 的 主 攻 方 向, 目 前 有 关 部 委 已 经 起 草 加 快 推 进 智 能 制 造 的 相 关 建 议, 增 材 制 造 规 模 化 应 用 即 将 迈 出 实 质 性 步 伐 增 材 制 造 技 术, 即 为 公 众 俗 称 的 3D 打 印 在 政 策 措 施 上, 国 家 将 加 强 组 织 领 导, 加 强 财 政 支 持 力 度, 并 支 持 3D 打 印 企 业 境 内 外 上 市 发 行 非 金 融 企 业 债 ) 等 融 资 工 具 可 关 注 3D 打 印 概 念 股 金 运 激 光 (300220) 光 韵 达 (300227) 中 航 重 机 (600765) 大 恒 科 技 (600288) 13 信 诚 四 国 与 信 诚 商 品 有 可 能 是 这 轮 T+0 基 金 炒 作 的 龙 头 3 日, 布 伦 特 原 油 涨 逾 4%, 突 破 57 美 元 / 桶 纽 油 涨 3.55%, 报 美 元 / 桶 油 价 大 涨 引 发 了 大 家 对 T+0QDII 基 金 再 次 炒 作 的 遐 想, 大 家 主 要 关 注 华 宝 油 气 和 华 安 石 油, 其 实 信 诚 四 国 (165510) 信 诚 商 品 (165513) 才 有 可 能 是 此 次 炒 作 的 龙 头 要 大 幅 炒 作, 需 要 三 个 条 件 :1 盘 子 不 大 ;2 不 能 有 大 量 套 利 盘 ;3 有 东 风, 就 是 有 利 好 信 诚 四 国 信 诚 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 10 / 16

11 商 品 与 其 他 两 个 相 比 的 三 大 优 势, 盘 子 小, 不 能 申 购 没 有 套 利 盘 此 外, 信 诚 四 国 信 诚 商 品 目 前 的 市 场 价 相 对 于 净 值 都 是 折 价 的 二 公 司 动 态 并 购 及 合 作 威 创 股 份 拟 5.2 亿 并 购 红 缨 教 育 切 入 幼 教 领 域 4 日 复 牌 中 鼎 股 份 9500 万 欧 元 收 购 抗 震 降 噪 技 术 企 业 德 国 WEGU 宝 钢 股 份 联 手 宝 钢 集 团 20 亿 组 建 钢 铁 服 务 平 台 隆 基 股 份 拟 牵 手 华 为 合 作 光 伏 电 站 智 能 化 领 域 葛 洲 坝 与 德 国 MDT 合 作 推 动 分 布 式 能 源 业 务 长 海 股 份 1.17 亿 控 股 原 料 供 应 商 天 马 集 团 中 珠 控 股 2.5 亿 收 购 日 大 实 业 增 加 土 地 储 备 福 成 五 丰 联 手 新 希 望 乳 业 合 资 设 乳 制 品 公 司 奥 瑞 金 与 一 轻 食 品 集 团 签 订 10 年 期 战 略 合 作 协 议 彩 虹 精 化 与 南 太 湖 管 委 会 签 署 光 伏 发 电 项 目 合 作 协 议 牵 手 天 津 建 科 院 建 研 集 团 拟 将 共 同 开 展 科 技 业 务 烟 台 万 润 非 公 开 发 行 股 票 获 证 监 会 核 准 江 泉 实 业 申 请 撤 回 重 大 资 产 重 组 材 料 融 资 定 增 泛 海 控 股 拟 定 增 募 资 120 亿 元 加 码 金 融 地 产 4 日 复 牌 中 环 股 份 拟 定 增 募 资 35 亿 加 码 主 业 年 报 拟 10 转 12 厦 门 国 贸 拟 发 行 28 亿 可 转 债 投 资 四 地 产 项 目 运 盛 实 业 重 大 资 产 重 组 变 更 为 定 增 募 资 购 买 资 产 重 大 事 项 长 亮 科 技 深 圳 前 海 设 立 金 融 系 统 服 务 子 公 司 沃 森 生 物 英 夫 利 西 单 抗 类 似 药 获 临 床 试 验 批 件 北 陆 药 业 碘 克 沙 醇 注 射 液 取 得 药 品 补 充 申 请 批 件 远 望 谷 1961 万 转 让 鲲 鹏 通 讯 13.5% 股 权 华 锦 股 份 大 股 东 拟 向 振 华 石 油 转 让 公 司 15.38% 股 权 神 秘 自 然 人 持 股 2.2% 成 梅 雁 吉 祥 第 一 大 股 东 重 大 合 同 围 海 股 份 中 标 1.46 亿 元 工 程 湘 电 股 份 签 3.35 亿 元 风 力 发 电 机 组 供 货 合 同 铁 汉 生 态 中 标 贵 州 23 亿 元 环 境 工 程 项 目 尚 荣 医 疗 签 2.5 亿 渭 南 市 第 二 医 院 整 体 迁 建 项 目 北 新 路 桥 中 标 2.16 亿 元 工 程 佳 都 科 技 预 中 标 1.8 亿 天 津 地 铁 自 动 售 检 票 系 统 银 河 投 资 获 1.27 亿 元 设 备 采 购 合 同 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 11 / 16

12 盛 运 股 份 中 标 2.6 亿 垃 圾 焚 烧 发 电 厂 BOT 项 目 业 绩 公 告 沙 隆 达 2014 年 净 利 4.92 亿 同 比 增 长 超 五 成 出 货 量 增 长 晶 方 科 技 去 年 净 利 增 近 三 成 汉 钟 精 机 2014 年 净 利 1.8 亿 同 比 增 23% 宝 德 股 份 2014 年 净 利 1571 万 同 比 扭 亏 为 盈 江 淮 汽 车 1 月 汽 车 销 量 增 逾 7% SUV 产 销 量 大 增 公 司 参 考 天 奇 股 份 大 力 布 局 汽 车 回 收 拆 解 业 务 机 构 逆 势 加 仓 宝 通 带 业 万 华 化 学 2 月 MDI 挂 牌 价 环 比 持 平, 寡 头 垄 断 叠 加 原 料 下 滑 提 升 利 润 空 间 国 祯 环 保 市 场 范 围 再 拓 宽, 迎 最 好 发 展 机 遇 期 中 国 北 车 2015 年 春 运 投 入 车 辆 逾 千 辆 宁 波 银 行 首 推 易 托 管 品 牌 公 司 更 名 兴 源 过 滤 简 称 4 日 起 变 更 为 兴 源 环 境 思 达 高 科 简 称 4 日 起 变 更 为 智 度 投 资 停 复 牌 久 立 特 材 推 员 工 持 股 计 划 4 日 复 牌 证 通 电 子 终 止 筹 划 资 产 收 购 4 日 复 牌 重 组 标 的 盈 利 未 达 预 期 鲁 北 化 工 终 止 资 产 重 组 6 日 召 开 投 资 者 说 明 会 并 复 牌 北 斗 星 通 继 续 推 进 重 大 资 产 重 组 4 日 起 停 牌 兰 太 实 业 筹 划 非 公 开 发 行 股 票 4 日 起 停 牌 亚 宝 药 业 筹 划 重 大 事 项 4 日 起 停 牌 大 连 控 股 重 大 事 项 核 查 中 4 日 起 继 续 停 牌 增 减 持 中 国 建 筑 控 股 股 东 增 持 完 毕 累 计 增 持 0.58% 股 份 卡 塔 尔 投 资 局 减 持 农 行 H 股 套 现 逾 亿 港 元 东 材 科 技 遭 控 股 股 东 减 持 5% 股 份 兰 太 实 业 遭 控 股 股 东 减 持 1.12% 股 份 奥 飞 动 漫 遭 股 东 累 计 减 持 3050 万 股 信 立 泰 遭 控 股 股 东 减 持 700 万 股 杭 锅 股 份 遭 控 股 股 东 减 持 500 万 股 深 南 电 A 再 遭 广 聚 实 业 减 持 东 方 网 力 股 东 英 特 尔 产 品 拟 减 持 不 超 529 万 股 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 12 / 16

13 高 送 转 永 大 集 团 年 报 拟 10 转 18 派 10 净 利 增 逾 两 成 光 环 新 网 年 报 拟 10 转 15 派 3 元 美 盛 文 化 年 报 拟 10 转 10 派 1 净 利 润 大 增 超 130% 三 机 构 和 游 资 龙 虎 榜 北 信 源 (300352): 三 家 机 构 席 位 买 入 1.06 亿 赢 时 胜 (300377): 两 家 机 构 席 位 买 入 4744 万 天 目 药 业 (600671): 三 家 机 构 席 位 买 入 6539 万 柳 州 医 药 (603368): 三 家 机 构 席 位 买 入 8852 万 瑞 茂 通 (600180): 三 家 机 构 席 位 买 入 9806 万, 一 机 构 卖 523 万 华 天 科 技 (002185): 五 家 机 构 席 位 买 入 1.48 亿, 三 机 构 卖 5896 万 吴 通 通 讯 (300292): 两 家 机 构 席 位 买 入 4963 万, 两 机 构 卖 6525 万 京 天 利 (300399): 中 信 上 海 溧 阳 路 游 资 封 板, 三 机 构 买 6811 万 同 花 顺 (300033): 齐 鲁 宁 波 江 东 北 及 国 泰 君 安 深 南 东 游 资 封 板, 一 机 构 买 2963 万 中 科 金 财 (002657): 中 信 上 海 溧 阳 路 游 资 封 板, 三 机 构 买 7970 万, 一 机 构 卖 1526 万 银 之 杰 (300085): 银 河 宁 波 翠 柏 路 游 资 封 板, 一 机 构 买 3281 万, 一 机 构 卖 1737 万 宜 华 地 产 (000150): 中 信 深 圳 总 部 游 资 封 板, 一 机 构 买 3704 万, 一 机 构 卖 747 万 苏 宁 云 商 (002024): 银 河 绍 兴 游 资 封 板, 两 机 构 买 1.12 亿, 一 机 构 卖 6405 万 怡 亚 通 (002183): 国 泰 君 安 上 海 福 山 路 中 信 杭 州 定 安 路 及 华 泰 永 嘉 阳 关 大 道 游 资 封 板 宗 申 动 力 (001696): 招 商 上 海 陆 家 嘴 东 华 泰 上 海 武 定 路 及 中 信 上 海 溧 阳 路 游 资 封 板 深 圳 华 强 (000062): 国 泰 君 安 上 海 天 山 路 及 华 泰 成 都 南 一 环 游 资 封 板 友 阿 股 份 (002277): 华 泰 成 都 南 一 环 及 国 泰 君 安 交 易 单 元 游 资 封 板 厦 门 信 达 (000701): 西 藏 同 信 上 海 东 方 路 游 资 封 板 麦 捷 科 技 (300319): 中 投 广 州 中 山 六 路 游 资 封 板 四 财 经 要 闻 宏 观 央 行 : 流 动 性 趋 紧, 通 过 逆 回 购 再 投 放 900 亿 资 金 今 年 中 国 六 个 省 市 政 府 获 准 进 行 地 方 国 库 现 金 定 存 招 标 试 点 去 年 我 国 经 常 项 目 顺 差 亿,Q4 大 规 模 资 本 外 流 国 务 院 : 印 发 落 实 三 互 推 进 大 通 关 建 设 改 革 方 案 国 务 院 印 发 国 家 突 发 环 境 事 件 应 急 预 案 通 知 中 国 发 展 高 层 论 坛 3 月 召 开 : 聚 焦 中 国 经 济 新 常 态 能 源 自 主 创 新 和 能 源 装 备 专 项 将 获 投 资 补 助 市 场 上 周 两 市 新 增 A 股 账 户 万 户,A 股 交 易 活 跃 度 下 降 沪 股 通 3 日 净 买 入 50 亿 元 较 2 日 增 长 逾 一 倍, 为 沪 港 通 推 出 以 来 额 度 使 用 量 第 三 高 利 空 轰 炸 下 A 股 奇 迹 般 复 活 关 注 主 题 投 资 机 会 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 13 / 16

14 香 港 有 望 出 台 措 施 提 升 沪 港 通 交 易 量 台 湾 证 券 市 场 推 出 扬 升 计 划, 包 括 放 宽 涨 跌 幅 松 绑 融 资 融 券 限 额 等 措 施 金 融 上 交 所 发 布 上 证 50ETF 期 权 上 市 交 易 有 关 事 项 通 知 保 监 会 : 稳 妥 推 进 商 业 车 险 条 款 费 率 管 理 制 度 改 革 有 望 4 月 试 点 中 国 人 寿 (601628) 中 国 平 安 (601318) 中 国 太 保 (601601) 上 交 所 : 将 在 适 当 时 间 适 当 放 宽 股 票 期 权 限 制 条 件 知 情 人 士 : 恒 生 银 行 考 虑 出 售 所 持 兴 业 银 行 股 权 商 业 银 行 不 良 货 款 余 额 增 长 36% 创 四 年 新 高 改 革 地 方 两 会 密 集 关 注 国 企 改 革 广 东 省 有 望 快 人 一 步 广 日 股 份 (600894) 广 弘 控 股 (000529) 区 域 京 津 冀 协 同 发 展 顶 层 设 计 将 公 布 产 业 承 接 确 定 福 建 自 由 贸 易 试 验 区 建 设 座 谈 会 召 开 湖 南 继 续 加 快 推 进 交 通 建 设 推 进 重 点 领 域 改 革 上 海 迪 士 尼 推 迟 至 2016 年 上 半 年 开 园 房 地 产 监 管 层 强 调 楼 市 信 贷 政 策 口 径 不 变 石 油 中 海 油 今 年 资 本 支 出 将 下 降 26%-35% 暂 无 关 停 在 产 油 田 计 划 煤 炭 新 疆 煤 炭 资 源 税 从 价 计 征 适 用 税 率 确 定 为 6% 航 天 军 工 习 近 平 批 准 印 发 新 修 订 军 队 基 层 建 设 纲 要 中 国 将 为 阿 根 廷 建 巨 舰 TMT 全 国 29 个 省 份 9 月 底 前 将 实 现 ETC 基 本 联 网, 交 通 部 要 求 用 好 海 量 数 据 发 展 智 慧 交 通 我 国 二 维 码 技 术 获 重 大 突 破 上 海 政 府 将 力 推 云 政 务 美 科 技 公 司 Uber 成 立 无 人 驾 驶 汽 车 研 发 项 目 传 滴 滴 与 易 到 达 成 合 并 协 议 滴 滴 易 到 估 值 将 达 80 亿 美 金 阿 里 巴 巴 将 与 美 国 P2P 网 贷 平 台 Lending Club 合 作 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 14 / 16

15 消 息 称 万 达 拟 10 亿 欧 元 收 购 瑞 士 体 育 营 销 公 司 节 能 环 保 山 东 省 确 定 2015 环 保 工 作 八 项 重 点, 治 气 治 水 是 关 键 新 能 源 与 电 力 设 备 国 家 电 网 董 事 长 刘 振 亚 3 日 在 北 京 提 出, 到 2050 年 基 本 建 成 全 球 能 源 互 联 网 的 目 标 汽 车 进 口 汽 车 行 业 供 大 于 求 局 面 显 现,2015 年 或 成 为 完 整 的 去 库 存 年 医 药 台 湾 进 入 流 感 高 峰 期 今 年 已 致 2 人 死 亡 辽 宁 基 药 招 标 左 右 联 动 明 确 降 价, 官 方 明 确 称 会 参 考 湖 南 报 价 互 联 网 重 构 医 疗 行 业 千 亿 金 矿 亟 待 挖 掘 海 虹 控 股 (000503) 纺 织 纺 织 业 十 三 五 规 划 将 重 点 围 绕 价 值 链 升 级 区 域 转 移 国 际 美 股 收 盘 道 指 涨 超 300 点 受 益 国 际 金 价 大 反 弹 油 价 暴 涨 7% 金 价 下 挫 1.3% 希 腊 不 再 要 求 债 务 减 免 股 指 暴 涨 逾 11% 希 腊 局 势 缓 解 欧 元 走 高 美 元 指 数 大 跌 1.02% 阿 里 巴 巴 在 美 遭 集 体 诉 讼 已 有 7 家 美 国 律 所 介 入 新 加 坡 A50 指 数 期 货 周 二 晚 间 延 续 大 涨, 涨 幅 逾 3.5% 日 本 股 市 跌 至 一 周 半 低 点, 标 债 结 果 疲 弱 打 压 人 气 证 监 会 审 核 华 创 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 批 文 号 : 证 监 许 可 (2009)1210 号 15 / 16

16 华 创 行 业 公 司 投 资 评 级 体 系 ( 基 准 指 数 沪 深 300) 公 司 投 资 评 级 说 明 : 强 推 : 预 期 未 来 6 个 月 内 超 越 基 准 指 数 20% 以 上 ; 推 荐 : 预 期 未 来 6 个 月 内 超 越 基 准 指 数 10%-20%; 中 性 : 预 期 未 来 6 个 月 内 相 对 基 准 指 数 变 动 幅 度 在 -10%-10% 之 间 ; 回 避 : 预 期 未 来 6 个 月 内 相 对 基 准 指 数 跌 幅 在 10%-20% 之 间 行 业 投 资 评 级 说 明 : 推 荐 : 预 期 未 来 3-6 个 月 内 该 行 业 指 数 涨 幅 超 过 基 准 指 数 5% 以 上 ; 中 性 : 预 期 未 来 3-6 个 月 内 该 行 业 指 数 变 动 幅 度 相 对 基 准 指 数 -5%-5%; 回 避 : 预 期 未 来 3-6 个 月 内 该 行 业 指 数 跌 幅 超 过 基 准 指 数 5% 以 上 分 析 师 声 明 每 位 负 责 撰 写 本 研 究 报 告 全 部 或 部 分 内 容 的 研 究 分 析 师 在 此 作 以 下 声 明 : 分 析 师 撰 写 本 报 告 是 基 于 可 靠 的 已 公 开 信 息, 准 确 表 述 了 分 析 师 的 个 人 观 点 ; 分 析 师 在 本 报 告 中 对 所 提 及 的 证 券 或 发 行 人 发 表 的 任 何 建 议 和 观 点 均 准 确 地 反 映 了 其 个 人 对 该 证 券 或 发 行 人 的 看 法 和 判 断 ; 分 析 师 对 任 何 其 他 券 商 发 布 的 所 有 可 能 存 在 雷 同 的 研 究 报 告 不 负 有 任 何 直 接 或 者 间 接 的 可 能 责 任 免 责 声 明 本 报 告 仅 供 华 创 证 券 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 本 报 告 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 在 知 晓 范 围 内 履 行 披 露 义 务 报 告 中 的 内 容 和 意 见 仅 供 参 考, 并 不 构 成 本 公 司 对 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 本 报 告 所 载 信 息 均 为 个 人 观 点, 并 不 构 成 对 所 涉 及 证 券 的 个 人 投 资 建 议, 也 未 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 求 客 户 应 考 虑 本 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 本 文 中 提 及 的 投 资 价 格 和 价 值 以 及 这 些 投 资 带 来 的 预 期 收 入 可 能 会 波 动 本 报 告 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 本 公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利, 未 经 本 公 司 事 先 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 发 表 或 引 用 本 报 告 的 任 何 部 分 如 征 得 本 公 司 同 意 进 行 引 用 刊 发 的, 需 在 允 许 的 范 围 内 使 用, 并 注 明 出 处 为 华 创 证 券 研 究, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 证 券 市 场 是 一 个 风 险 无 时 不 在 的 市 场, 请 您 务 必 对 盈 亏 风 险 有 清 醒 的 认 识, 认 真 考 虑 是 否 进 行 证 券 交 易 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 北 京 总 部 深 圳 分 部 上 海 分 部 地 址 : 北 京 市 西 城 区 锦 什 坊 街 26 号 地 址 : 深 圳 市 福 田 区 深 南 大 道 4001 号 地 址 : 上 海 浦 东 新 区 福 山 路 450 号 恒 奥 中 心 C 座 3A 时 代 金 融 大 厦 6 楼 A 单 元 新 天 国 际 大 厦 22 楼 A 座 邮 编 : 邮 编 : 邮 编 : 传 真 : 传 真 : 传 真 :