目 录 一 阿 根 廷 经 济 情 况 概 览 经 济 增 长 失 速 通 胀 高 企 失 业 率 却 创 出 新 低 对 外 贸 易 转 逆 差 国 际 收 支 恶 化 外 储 迅 速 减 少, 短 期 外 债 高 于 外 储 高 通 胀 下
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- 辣 冀
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1 别 急 为 阿 根 廷 哭 泣, 比 索 仍 有 贬 值 空 间 2016/1 月 研 究 员 刘 世 滔 主 要 观 点 : 阿 根 廷 比 索 暴 跌 是 由 于 国 际 收 支 恶 化, 国 内 经 济 增 长 停 滞, 民 粹 主 义 政 策 导 致 财 政 赤 字 扩 大, 本 币 大 量 超 发, 外 加 由 政 府 控 制 官 方 汇 率 转 为 自 由 浮 动 造 成 的 一 次 性 调 整 能 否 阻 止 本 币 继 续 贬 值 取 决 于 阿 根 廷 新 政 府 的 执 行 力, 国 内 政 策 调 控 的 空 间 不 大, 若 有 100 亿 美 元 的 外 汇 储 备 资 金 增 加 则 可 将 事 件 继 续 恶 化 的 可 能 性 大 大 减 小 如 果 资 金 不 能 到 位, 通 胀 可 能 进 一 步 恶 化, 经 济 可 能 陷 入 负 增 长, 半 年 内 比 索 很 有 可 能 贬 值 到 16 比 索 / 美 元 巴 西 可 能 受 到 本 次 事 件 负 面 心 理 预 期 的 影 响 由 于 资 产 出 售 将 危 机 传 导 到 别 国 的 可 能 性 很 小 1
2 目 录 一 阿 根 廷 经 济 情 况 概 览 经 济 增 长 失 速 通 胀 高 企 失 业 率 却 创 出 新 低 对 外 贸 易 转 逆 差 国 际 收 支 恶 化 外 储 迅 速 减 少, 短 期 外 债 高 于 外 储 高 通 胀 下 股 市 表 现 抢 眼... 9 二 通 胀 高 企 本 币 贬 值 的 原 因 货 币 超 发 社 会 福 利 过 度 扩 大 造 成 财 政 压 力 国 际 收 支 状 况 恶 化 与 通 胀 预 期 民 粹 主 义 政 策...11 三 未 来 阿 根 廷 比 索 仍 有 较 大 贬 值 风 险 外 汇 储 备 不 够 充 足 财 政 赤 字 和 通 胀 问 题 短 期 难 以 解 决 短 期 改 善 的 希 望 来 自 新 政 府 能 否 获 取 国 际 资 金...12 四 外 部 影 响 五 结 论
3 图 1 阿 根 廷 官 方 美 元 汇 率 官 方 及 非 官 方 通 胀 水 平... 4 图 2 阿 根 廷 实 际 GDP 及 增 速... 5 图 3 阿 根 廷 GDP 分 项 比 例 变 化... 5 图 4 阿 根 廷 产 业 结 构 变 化... 5 图 5 阿 根 廷 失 业 率 与 美 元 计 价 工 资 水 平... 5 图 6 阿 根 廷 主 要 出 口 目 的 地... 6 图 7 阿 根 廷 主 要 进 口 来 源... 6 图 8 阿 根 廷 出 口 产 品 结 构... 6 图 9 阿 根 廷 进 口 产 品 结 构... 6 图 10 阿 根 廷 国 际 收 支 情 况... 7 图 11 阿 根 廷 经 常 账 户 子 项... 7 图 12 阿 根 廷 进 出 口 额 度 与 非 能 源 大 宗 商 品 价 格 指 数... 7 图 13 阿 根 廷 资 本 项 目 细 分 项 目... 7 图 14 阿 根 廷 国 际 储 备 及 其 与 月 进 口 额 比... 8 图 15 阿 根 廷 国 际 储 备 组 成 (2015 年 11 月 )... 8 图 16 阿 根 廷 对 外 负 债 及 其 对 外 储 比... 8 图 年 违 约 债 务 票 面 货 币 比 例... 8 图 年 债 务 违 约 时 的 持 有 国 家 比 例... 9 图 二 季 度 末 阿 根 廷 外 债 结 构 ( 百 万 美 元 )... 9 图 20 非 官 方 汇 率 折 算 MARVEL 指 数 通 胀 及 官 方 汇 率... 9 图 21 美 元 计 价 上 市 公 司 总 市 值 与 GDP 比 重... 9 图 22 阿 根 廷 M2 与 非 官 方 CPI 图 23 阿 根 廷 M2 与 增 速 图 22 阿 根 廷 财 政 盈 余 / 赤 字 及 占 GDP 比 重 图 23 阿 根 廷 财 政 支 出 细 分 ( 比 索 ) 图 26 发 生 汇 兑 压 力 事 件 的 可 能 性
4 12 月 17 日, 美 联 储 加 息 同 日, 新 总 统 毛 里 西 奥 马 克 里 主 导 的 阿 根 廷 政 府 宣 布 取 消 维 持 了 四 年 的 资 本 管 制, 允 许 汇 率 自 由 浮 动 阿 根 廷 比 索 应 声 下 跌, 日 内 最 大 跌 幅 高 达 41%, 最 终 收 盘 1 美 元 报 比 索, 下 跌 29% 此 次 阿 根 廷 比 索 的 下 跌 程 度 已 经 达 到 货 币 危 机 标 准 如 图 1 所 示, 阿 根 廷 官 方 通 胀 在 政 府 操 纵 下 严 重 低 于 实 际 情 况, 近 六 年 来 CPI 增 速 一 直 维 持 在 30% 左 右, 比 索 兑 美 元 价 格 在 2014 年 初 政 府 部 分 放 开 汇 率 管 制 时 已 经 历 了 一 次 暴 跌, 此 后 在 政 府 的 控 制 下 匀 速 贬 值 图 1 阿 根 廷 官 方 美 元 汇 率 官 方 及 非 官 方 通 胀 水 平 资 料 来 源 : 阿 根 廷 统 计 局 UTDT 致 富 研 究 院 一 阿 根 廷 经 济 情 况 概 览 阿 根 廷 全 国 人 口 约 为 4145 万 人, 南 美 洲 第 三, 全 球 第 三 十 二 ; 国 土 面 积 2,780,400 平 方 公 里, 排 名 世 界 第 八 阿 根 廷 是 世 界 上 综 合 国 力 较 强 的 发 展 中 国 家 之 一, 拉 美 第 三 大 经 济 体, 也 是 世 界 粮 食 和 肉 类 的 主 要 生 产 和 出 口 国 之 一 二 十 世 纪 上 半 叶, 阿 根 廷 经 济 经 历 了 高 速 的 发 展 并 达 到 与 当 时 的 发 达 国 家 比 肩 的 水 平 然 而 从 年 之 间, 阿 根 廷 政 府 更 迭 频 繁, 经 济 情 况 恶 化, 通 胀 高 企, 社 会 动 荡 剧 烈 自 1983 年 至 2000 年, 新 自 由 主 义 经 济 政 策 也 始 终 无 法 扭 转 阿 根 廷 的 经 济 状 况, 期 间 爆 发 过 六 次 货 币 危 机 2002 年, 经 济 连 续 四 年 萧 条 的 阿 根 廷 爆 发 债 务 危 机, 国 内 通 胀 飙 升, 使 本 币 大 幅 贬 2003 年 起, 随 着 大 宗 商 品 的 价 格 走 高, 阿 根 廷 的 经 济 状 况 有 所 好 转 2003 年 至 2007 年 期 间, 阿 根 廷 经 济 以 平 均 每 年 7.1% 的 速 度 增 长 经 历 金 融 危 机 后, 阿 根 廷 经 济 恢 复 增 长,2012 年 开 始 增 长 放 缓 2014 年 阿 根 廷 与 秃 鹫 基 金 国 际 债 权 人 未 能 达 成 和 解 协 议, 其 主 权 债 务 再 次 技 术 性 违 约 4
5 1 经 济 增 长 失 速 通 胀 高 企 失 业 率 创 出 新 低 如 图 2 所 示, 阿 根 廷 在 二 十 一 世 纪 初 经 历 了 较 高 的 GDP 增 长 后,2012 年 GDP 增 速 开 始 下 滑,2014 年 实 际 GDP 增 长 仅 0.47% 如 图 3 所 示, 阿 根 廷 私 人 消 费 支 出 占 GDP 比 例 较 大, 自 2002 年 开 始 商 品 和 服 务 贸 易 占 比 有 所 下 滑, 政 府 支 出 近 几 年 有 所 上 升 图 2 阿 根 廷 实 际 GDP 及 增 速 图 3 阿 根 廷 GDP 分 项 比 例 变 化 资 料 来 源 : 世 界 银 行 致 富 研 究 院 资 料 来 源 :Wind 资 讯 致 富 研 究 院 阿 根 廷 大 类 产 业 结 构 与 巴 西 墨 西 哥 相 似 如 图 4 所 示, 阿 根 廷 服 务 业 增 加 值 与 其 他 拉 美 国 家 一 样, 在 1980 年 代 末 90 年 代 初 外 资 流 入 新 兴 市 场 的 时 期 有 明 显 上 升, 目 前 第 三 产 业 占 GDP 比 重 与 拉 美 经 济 前 两 位 的 巴 西 墨 西 哥 相 似 通 胀 问 题 明 显, 失 业 率 创 出 新 低, 官 方 数 据 造 假 早 在 2007 年 经 济 增 长 放 缓 的 同 时, 阿 根 廷 通 胀 已 迅 速 上 升 至 30% 的 水 平 阿 根 廷 国 家 统 计 局 的 通 胀 率 数 据 长 期 以 来 已 经 由 于 政 府 操 纵 失 去 公 信 力, 不 仅 国 际 货 币 基 金 组 织 等 国 际 金 融 机 构 不 予 采 用, 甚 至 阿 根 廷 法 院 都 驳 回 了 政 府 要 求 任 何 私 营 部 门 不 得 公 布 通 货 膨 胀 数 据 的 要 求 如 图 1 所 示, 自 2007 年 起 阿 根 廷 官 方 的 通 胀 数 据 就 开 始 严 重 作 假, 与 私 人 统 计 的 数 字 大 相 径 庭 目 前 阿 根 廷 通 货 膨 胀 率 可 能 实 际 上 高 于 官 方 数 据 个 百 分 点 如 图 5 所 示, 与 此 同 时 官 方 公 布 的 第 三 季 度 失 业 率 为 5.9%, 竟 创 出 28 年 最 低 水 平 图 4 阿 根 廷 产 业 结 构 变 化 图 5 阿 根 廷 失 业 率 与 美 元 计 价 工 资 水 平 资 料 来 源 : 世 界 银 行 致 富 研 究 院 5
6 2 对 外 贸 易 转 逆 差 国 际 收 支 恶 化 阿 根 廷 的 主 要 贸 易 伙 伴 在 南 美 和 亚 洲, 其 中 巴 西 和 中 国 在 进 出 口 方 面 与 阿 根 廷 交 流 最 多 ; 出 口 以 农 副 产 品 为 主, 进 口 以 各 类 机 械 能 源 和 化 工 制 品 为 主 如 图 6 所 示, 阿 根 廷 出 口 额 约 37% 目 的 地 在 南 美 洲,26% 销 往 亚 洲, 约 16% 销 往 欧 洲 ; 从 国 家 角 度 来 看, 巴 西 占 阿 根 廷 出 口 总 额 的 21%, 比 例 明 显 高 于 其 他 国 家 如 图 7 所 示, 阿 根 廷 进 口 额 约 33% 来 自 南 美 洲,27% 来 自 亚 洲,22% 来 自 欧 洲 ; 从 国 家 角 度 看, 巴 西 依 旧 占 阿 根 廷 进 口 额 的 最 大 份 额, 中 国 和 美 国 占 阿 根 廷 进 口 的 份 额 也 高 于 10% 从 出 口 产 品 结 构 上 来 看, 如 图 8 所 示, 阿 根 廷 以 农 副 产 品 出 口 为 主, 占 出 口 总 额 的 56.6% 如 图 9 所 示, 进 口 结 构 则 以 机 械 能 源 和 化 学 制 品 为 主 图 6 阿 根 廷 主 要 出 口 目 的 地 图 7 阿 根 廷 主 要 进 口 来 源 资 料 来 源 :UNComtrade 致 富 研 究 院 图 8 阿 根 廷 出 口 产 品 结 构 资 料 来 源 :UNComtrade 致 富 研 究 院 图 9 阿 根 廷 进 口 产 品 结 构 资 料 来 源 :UNComtrade 致 富 研 究 院 资 料 来 源 :UNComtrade 致 富 研 究 院 自 2008 年 后 阿 根 廷 国 际 收 支 情 况 一 直 不 乐 观 如 图 10 所 示,2002 年 债 务 违 约 后, 随 着 大 宗 商 品 市 场 的 走 强, 阿 根 廷 经 常 账 户 和 资 本 账 户 双 双 盈 余, 这 一 状 态 持 续 了 大 约 六 年 但 是 在 金 融 危 机 之 后, 经 常 账 户 顺 差 逐 渐 转 为 逆 差, 资 本 和 金 融 项 目 也 处 于 逆 差 状 态, 外 储 持 续 缩 减 外 储 减 少 的 情 况 自 2014 年 起 由 于 资 本 和 金 融 项 目 的 大 幅 顺 差 而 有 所 改 变 阿 根 廷 经 常 账 户 转 为 逆 差 主 要 原 因 是 农 产 品 价 格 下 跌 导 致 商 品 贸 易 收 入 下 降 如 图 11 所 示, 阿 根 廷 经 常 账 户 自 金 融 危 机 后 开 始 由 顺 差 转 为 逆 差, 转 换 的 趋 势 与 商 品 贸 易 收 入 下 降 趋 势 一 致 此 外, 服 务 6
7 项 目 和 收 益 项 目 逆 差 扩 大 也 加 重 了 经 常 项 目 逆 差 的 幅 度 由 于 阿 根 廷 商 品 贸 易 出 口 额 中 农 产 品 占 很 大 比 例, 如 图 12 所 示, 农 产 品 价 格 的 下 降 导 致 商 贸 收 入 下 降, 而 进 口 额 度 的 下 降 速 度 由 于 产 品 结 构 不 同 而 比 出 口 额 下 降 速 度 慢, 从 而 导 致 商 贸 项 目 顺 差 大 幅 减 少 图 10 阿 根 廷 国 际 收 支 情 况 图 11 阿 根 廷 经 常 账 户 细 分 项 图 12 阿 根 廷 进 出 口 额 度 与 非 能 源 大 宗 商 品 价 格 指 数 图 13 阿 根 廷 资 本 项 目 细 分 项 目 资 料 来 源 : 阿 根 廷 统 计 局,IMF, 致 富 研 究 院 2014 年 第 四 季 度 以 来 资 本 项 目 下 的 流 入 来 自 央 行 国 际 借 款 和 非 银 私 人 项 目 的 国 外 直 接 投 资 如 图 13 所 示,2014 年 第 四 季 度 资 本 项 目 下 银 行 项 目 和 非 银 私 人 项 目 由 流 出 转 为 较 大 额 度 流 入 ; 自 2014 年 第 四 季 度 至 今 银 行 项 目 共 流 入 78 亿 美 元, 非 银 私 人 项 目 共 流 入 64 亿 美 元 其 中 银 行 项 目 中 央 行 流 入 资 金 75.4 亿 美 元, 全 部 来 自 国 际 机 构 贷 款 非 银 私 人 部 门 的 资 金 流 入 来 自 至 直 接 投 资 3 外 储 迅 速 减 少, 短 期 外 债 高 于 外 储 近 期 外 储 迅 速 减 少, 新 政 府 上 台 后 短 期 外 储 减 少 局 面 仅 仅 稍 有 改 观 ; 央 行 实 际 可 支 配 外 储 捉 襟 见 肘, 正 寻 求 外 部 支 持 如 图 14 所 示, 外 储 与 月 度 进 口 额 比 值 早 在 2009 年 就 开 始 了 下 滑 ; 阿 根 廷 外 储 的 绝 对 额 度 自 2011 年 开 始 下 跌,2015 年 第 四 季 度 加 速 下 跌,12 月 17 日 下 跌 至 亿 美 元, 创 2006 年 6 月 以 来 新 低 ; 在 新 政 府 宣 布 放 开 汇 率 浮 动 取 消 了 小 麦 和 玉 米 出 口 税, 将 大 豆 出 口 税 由 35% 下 调 至 30% 大 幅 提 高 短 期 固 定 利 率 后, 截 至 2016 年 1 月 18 日 阿 根 廷 外 储 增 加 至 亿 美 元, 比 低 7
8 点 仅 增 加 约 15 亿 美 元, 实 际 情 况 没 有 当 初 放 开 汇 率 时 政 府 官 员 表 示 能 在 一 个 月 内 筹 集 到 150 亿 到 200 亿 美 元 那 么 乐 观 如 图 15 所 示, 阿 根 廷 的 国 际 储 备 中, 能 转 化 成 即 期 外 汇 储 备 的 低 于 200 亿 美 元 然 而 对 抗 通 胀 削 减 赤 字 取 消 外 汇 管 制 汇 率 自 由 浮 动 等 措 施 都 需 要 充 足 的 外 汇 储 备 支 撑 图 14 阿 根 廷 国 际 储 备 及 其 与 月 进 口 额 比 图 15 阿 根 廷 国 际 储 备 组 成 (2015 年 11 月 ) 资 料 来 源 :IMF 致 富 研 究 院 资 料 来 源 :IMF 致 富 研 究 院 债 务 总 量 与 外 储 比 值 较 高 截 至 第 二 季 度 阿 根 廷 外 债 总 量 为 亿 美 元, 为 2014 年 GDP 的 27.6%, 为 当 期 外 储 的 4 倍 如 图 16 所 示, 自 2002 年 发 生 违 约 后, 阿 根 廷 先 后 在 2005 年 和 2010 年 进 行 了 债 务 重 组, 先 后 将 812 亿 美 元 的 主 权 债 务 中 的 742 亿 美 元 重 组 成 约 441 亿 美 元 年 间 到 期 的 债 务, 偿 付 货 币 结 构 如 图 17 所 示 图 18 所 示 为 2002 年 违 约 时 阿 根 廷 国 债 持 有 人 结 构, 据 当 时 计 算, 其 中 56.5% 由 机 构 持 有, 其 余 由 个 人 投 资 者 持 有 ; 由 于 重 组 后 的 债 券 依 然 在 国 际 市 场 上 流 通, 目 前 各 国 具 体 比 例 难 以 计 算 阿 根 廷 外 债 总 额 近 十 年 来 温 和 增 加, 变 动 不 大, 其 公 共 部 门 债 务 总 量 基 本 上 是 违 约 重 组 的 存 量 2014 年 阿 根 廷 与 秃 鹫 基 金 国 际 债 权 人 未 能 达 成 协 议, 再 次 对 这 部 分 债 权 人 持 有 的 主 权 债 技 术 性 违 约, 这 部 分 债 权 人 持 有 的 债 券 本 息 总 额 超 过 100 亿 美 元 图 16 阿 根 廷 对 外 负 债 及 其 对 外 储 比 图 年 违 约 债 务 票 面 货 币 比 例 资 料 来 源 : 阿 根 廷 债 务 重 组 计 划 致 富 研 究 院 如 图 19 所 示, 截 至 第 二 季 度 末 阿 根 廷 12 个 月 内 需 偿 还 的 短 期 外 债 总 额 为 亿 美 元, 高 于 外 储 亿 美 元 ; 短 期 外 债 总 额 为 亿 美 元, 高 于 外 储 约 100 亿 美 元, 其 中 非 银 私 人 项 目 额 度 已 高 达 250 亿 美 元, 与 外 储 总 额 相 当 在 短 期 债 务 高 于 外 储 约 经 常 项 目 逆 差 的 情 况 下, 若 金 融 项 8
9 目 借 入 不 足 则 可 能 引 起 债 务 违 约 图 年 债 务 违 约 时 的 持 有 国 家 比 例 图 二 季 度 末 阿 根 廷 外 债 结 构 ( 百 万 美 元 ) 4 高 通 胀 下 股 市 表 现 抢 眼 如 图 所 示, 不 同 于 2002 年 发 生 债 务 违 约 时 股 市 跌 入 低 谷 的 情 况, 阿 根 廷 布 宜 诺 斯 艾 利 斯 交 易 所 的 MARVEL 指 数 近 两 年 随 着 通 胀 和 汇 率 一 路 走 高 ; 股 市 上 涨 与 通 胀 高 企 也 不 无 联 系, 阿 根 廷 民 众 对 应 通 胀 的 传 统 方 法 即 大 量 购 入 房 产 汽 车 股 票 等 资 产, 从 时 机 上 看 阿 根 廷 股 市 自 2008 年 金 融 危 机 后 处 于 较 好 的 上 升 趋 势 中, 大 规 模 宽 松 政 策 也 正 是 危 机 后 为 刺 激 经 济 而 产 生 的 图 20 非 官 方 汇 率 折 算 MARVEL 指 数 通 胀 及 官 方 汇 率 图 21 美 元 计 价 上 市 公 司 总 市 值 与 GDP 比 重 资 料 来 源 :Wind 资 讯, 阿 根 廷 统 计 局, 致 富 研 究 院 资 料 来 源 : 世 界 银 行 致 富 研 究 院 二 通 胀 高 企 本 币 贬 值 的 原 因 1 货 币 超 发 货 币 超 发 是 通 胀 高 企 的 直 接 原 因 如 图 22 所 示, 十 年 间 阿 根 廷 广 义 货 币 供 应 量 增 长 了 750%, 同 期 CPI 增 长 了 1100% 货 币 扩 张 规 模 如 此 大 的 原 因 是 政 府 当 局 将 央 行 当 作 财 政 支 出 和 偿 还 外 债 的 资 金 9
10 来 源 2009 年, 时 任 央 行 行 长 雷 德 拉 多 反 对 政 府 单 方 面 制 定 的 使 用 央 行 储 备 担 保 外 债 利 息 偿 付 政 策, 与 政 府 摩 擦 不 断, 被 政 府 视 为 企 图 使 经 济 失 衡, 并 于 次 年 初 由 总 统 克 里 斯 蒂 娜 签 署 紧 急 法 令 免 去 其 央 行 行 长 职 务 如 图 23 所 示, 新 任 行 长 Marcó del Pont 上 任 后 阿 根 廷 的 M2 增 速 随 即 上 升 图 22 阿 根 廷 M2 与 非 官 方 CPI 图 23 阿 根 廷 M2 与 增 速 资 料 来 源 : 阿 根 廷 统 计 局, 致 富 研 究 院 资 料 来 源 :Wind 资 讯 致 富 研 究 院 2 社 会 福 利 过 度 扩 大 造 成 财 政 压 力 过 度 扩 大 社 会 福 利 给 阿 根 廷 政 府 的 财 政 带 来 巨 大 的 压 力 如 图 22 所 示, 阿 根 廷 的 财 政 情 况 自 2008 年 金 融 危 机 之 后 逐 渐 由 盈 余 转 为 赤 字, 近 两 年 财 政 赤 字 占 GDP 比 例 迅 速 扩 大,2014 年 第 四 季 度 甚 至 达 到 GDP 的 10% 如 图 23 所 示, 从 财 政 支 出 结 构 来 看, 自 2006 年 开 始 占 财 政 支 出 一 半 的 社 保 及 工 资 发 放 的 增 长 保 持 在 30% 以 上 自 2004 年 以 来 阿 根 廷 就 开 始 对 养 老 金 最 低 保 障 进 行 上 调, 至 2008 年 最 低 养 老 金 保 障 已 经 增 长 了 一 倍 多 2008 年 10 月 21 日, 总 统 克 里 斯 蒂 娜 取 消 私 营 养 老 金 制 度, 实 施 由 国 家 统 一 管 理 的 现 收 现 付 制 度 工 会 旗 帜 鲜 明 地 支 持 国 有 化 改 革, 因 为 养 老 金 国 有 化 改 革 可 防 止 私 人 养 老 基 金 在 全 球 金 融 市 场 动 荡 中 继 续 蒙 受 损 失, 并 且 扩 大 了 对 工 人 的 养 老 金 覆 盖 范 围 阿 根 廷 工 会 的 议 价 能 力 很 高, 近 几 年 各 类 工 会 向 政 府 要 求 上 涨 工 资 以 及 罢 工 的 事 件 层 出 不 穷 除 此 之 外, 阿 根 廷 的 医 疗 教 育 交 通 方 面 的 补 助 也 十 分 广 泛 图 24 阿 根 廷 财 政 盈 余 / 赤 字 及 占 GDP 比 重 图 25 阿 根 廷 财 政 支 出 细 分 ( 比 索 ) 资 料 来 源 : 阿 根 廷 财 政 部, 致 富 研 究 院 资 料 来 源 : 阿 根 廷 财 政 部 致 富 研 究 院 10
11 3 国 际 收 支 状 况 恶 化 与 通 胀 预 期 逆 差 的 国 际 收 支 产 生 本 币 贬 值 压 力 前 文 我 们 介 绍 过 阿 根 廷 的 国 际 收 支 情 况 从 2010 年 开 始 不 断 恶 化, 已 进 入 逆 差 状 态 恶 性 通 胀 历 史 让 民 众 的 通 胀 预 期 迅 速 形 成, 从 而 推 动 通 胀 进 一 步 上 升 过 去 阿 根 廷 经 历 过 多 次 恶 性 通 胀, 通 胀 的 走 高 使 民 众 加 快 了 对 实 物 资 产 的 购 买, 股 票 房 产 甚 至 汽 车 都 成 为 了 阿 根 廷 民 众 争 相 购 买 的 对 象 同 时, 工 会 不 断 地 要 求 工 资 上 涨 也 与 高 通 胀 预 期 不 无 关 系, 脱 离 生 产 率 的 工 资 上 涨 反 过 来 又 推 升 了 通 胀 4 民 粹 主 义 政 策 社 会 福 利 过 度 以 及 货 币 超 发 背 后 的 原 因 是 民 粹 主 义 政 策 无 底 线 的 迎 合 民 意 Néstor Kirchner 的 继 任 者 Fernández de Kirchner 与 他 的 丈 夫 一 样 是 一 位 注 重 短 期 经 济 效 益 的 民 粹 主 义 者 领 导 人 其 经 济 刺 激 政 策 大 致 如 下 : 一, 增 加 外 汇 收 入 ; 具 体 方 法 包 括 压 低 比 索 汇 率 以 刺 激 出 口 提 升 农 产 品 出 口 关 税 限 制 进 口 甚 至 在 2011 中 期 选 举 前 采 取 美 元 购 汇 审 批 严 控 资 本 外 流 ; 二 大 范 围 提 高 福 利 ; 在 交 通 公 共 设 施 医 疗 教 育 方 面 进 行 大 量 补 贴 增 加 工 人 工 资, 这 方 面 支 出 自 2007 年 至 今 已 经 增 长 三 倍 以 上 Fernández de Kirchner 也 成 为 近 几 届 总 统 中 支 持 率 仅 次 于 其 丈 夫 的 总 统 然 而 这 种 一 系 列 旨 在 通 过 巨 额 财 政 赤 字 和 扩 张 性 货 币 政 策 以 及 增 加 公 共 部 门 工 人 的 工 资 ( 未 被 生 产 率 的 提 高 或 其 他 经 济 状 况 证 明 为 正 当 ) 来 重 新 分 配 收 入 的 民 粹 主 义 经 济 政 策 总 是 以 极 度 兴 奋 开 始, 以 快 速 通 胀 ( 个 别 案 例 是 极 度 通 胀 ) 失 业 率 上 升 工 资 水 平 下 降 结 束 此 类 政 策 一 再 失 败, 严 重 伤 害 了 那 些 它 们 试 图 去 取 悦 的 群 体, 即 穷 人 和 中 间 阶 级 三 未 来 阿 根 廷 比 索 仍 有 较 大 贬 值 风 险 1 外 汇 储 备 不 够 充 足 我 们 使 用 一 套 基 于 IMF 外 汇 储 备 充 足 性 评 估 (Assessing Reserves Adequacy) 框 架 的 方 法 来 计 算 IMF 评 估 方 法 的 出 发 点 是, 一 国 应 拥 有 足 以 偿 还 30% 的 短 期 外 债 的 储 备 ; 加 上 出 口 的 5% 或 者 10% (5% 适 用 于 浮 动 汇 率 制 的 国 家 ;10% 适 用 于 盯 住 汇 率 制 的 国 家 ); 加 上 其 他 外 部 负 债 组 合 的 10% 或 15% ( 较 大 的 比 例 适 用 于 盯 住 汇 率 制 的 国 家 ), 再 加 上 广 义 货 币 (M2) 的 5% 或 者 10%( 同 样, 较 大 的 数 字 适 用 于 盯 住 汇 率 制 的 国 家 ) 这 一 总 和 是 IMF 用 来 衡 量 不 同 国 家 外 汇 储 备 充 足 性 的 指 标, 以 应 对 一 般 程 度 的 资 本 外 流 尾 部 事 件 实 际 操 作 中,IMF 建 议 一 国 的 储 备 至 少 应 达 到 这 些 数 字 的 总 和, 而 达 到 外 储 充 足 性 要 求 意 味 着 外 储 达 到 上 述 指 标 的 100% 至 150% 阿 根 廷 外 储 略 低 于 理 论 充 足 外 储 量 下 限 第 二 季 度 末 阿 根 廷 12 个 月 内 需 偿 还 的 短 期 外 债 总 额 为 亿 美 元 ;2014 年 出 口 总 额 为 860 亿 美 元 ; 其 他 外 部 负 债 组 合 为 1140 亿 美 元 ; 阿 根 廷 宣 布 取 消 外 汇 管 制 前, 阿 根 廷 M2 为 1030 亿 美 元, 取 消 管 制 后 本 币 兑 美 元 汇 率 一 夜 从 9.82 暴 跌 至 13.76,M2 重 新 计 算 为 733 亿 美 元 政 策 放 开 之 前 按 固 定 汇 率 制 计 算 方 法 计 算 出 至 少 需 要 的 外 汇 储 备 461 亿 美 11
12 元, 放 开 汇 率 后 至 少 需 要 的 外 汇 储 备 280 亿 美 元 如 图 26 所 示, 目 前 亿 美 元 的 外 储 水 平, 与 充 足 外 储 量 的 下 限 280 亿 美 元 比 值 为 92%, 发 生 汇 兑 压 力 事 件 的 可 能 性 约 为 7% 图 26 发 生 汇 兑 压 力 事 件 的 可 能 性 资 料 来 源 :IMF 致 富 研 究 院 2 财 政 赤 字 和 通 胀 问 题 短 期 难 以 解 决 短 时 间 内 阿 根 廷 国 内 的 财 政 赤 字 情 况 在 高 福 利 政 策 和 国 际 收 支 恶 化 的 情 况 下 很 难 迅 速 改 善 由 于 阿 根 廷 工 会 有 着 强 大 的 工 资 议 价 能 力, 民 众 由 于 福 利 刚 性 也 不 会 轻 易 愿 意 放 弃 目 前 的 高 福 利 模 式, 阿 根 廷 在 财 政 支 出 上 迅 速 改 善 的 空 间 很 小, 而 财 政 收 入 随 着 经 济 增 长 陷 入 停 滞 也 难 见 好 转 本 币 贬 值 改 善 国 家 出 口 扭 转 国 际 收 支 逆 差 的 过 程 将 十 分 漫 长, 无 法 解 决 短 期 资 金 需 求 预 计 2016 通 胀 水 平 将 继 续 维 持 在 20%-30% 的 区 间, 这 也 将 使 阿 根 廷 比 索 面 临 贬 值 压 力 3 短 期 改 善 的 希 望 来 自 新 政 府 能 否 获 取 国 际 资 金 阿 根 廷 新 总 统 马 克 里 政 治 倾 向 属 于 中 右 派, 主 张 取 消 现 行 的 外 汇 和 进 口 控 制 政 策, 强 化 与 巴 西 和 南 共 市 国 家 合 作, 改 善 与 美 欧 关 系, 重 启 与 钉 子 户 债 权 人 谈 判, 开 放 市 场 和 投 资, 争 取 获 得 国 际 金 融 组 织 支 持 如 果 新 政 府 能 够 改 善 与 欧 美 之 间 的 关 系 并 成 功 回 到 国 际 资 本 市 场 获 得 资 金, 则 短 期 情 况 改 善 的 可 能 性 会 大 大 增 加 12
13 四 外 部 影 响 巴 西 可 能 受 到 本 次 事 件 负 面 预 期 的 影 响, 但 出 现 由 于 资 产 出 售 压 力 将 危 机 传 导 到 别 国 的 可 能 性 很 小 阿 根 廷 政 府 的 外 债 近 几 十 年 未 有 明 显 增 加, 国 际 市 场 上 的 相 关 头 寸 不 多, 外 资 流 入 主 要 集 中 在 国 外 直 接 投 资 (FDI), 短 期 流 动 性 不 强 预 计 本 次 货 币 贬 值 的 外 部 影 响 局 限 于 国 际 投 资 者 的 心 理 预 期, 与 阿 根 廷 经 贸 关 系 密 切 并 且 同 处 滞 胀 泥 潭 的 巴 西 首 当 其 冲 会 受 到 负 面 影 响 由 于 阿 根 廷 与 国 际 资 本 的 联 系 在 债 务 危 机 后 被 大 大 削 弱, 资 产 出 售 造 成 对 其 他 国 家 的 传 导 的 可 能 性 很 小 五 结 论 1. 阿 根 廷 比 索 暴 跌 是 由 于 国 际 收 支 恶 化, 国 内 经 济 增 长 停 滞, 民 粹 主 义 政 策 导 致 财 政 赤 字 扩 大, 本 币 大 量 超 发, 外 加 由 政 府 控 制 官 方 汇 率 转 为 自 由 浮 动 造 成 的 一 次 性 调 整 2. 能 否 阻 止 货 币 贬 值 事 件 继 续 发 酵 取 决 于 新 政 府 的 执 行 力, 国 内 政 策 调 控 的 空 间 不 大, 若 有 100 亿 美 元 的 外 汇 储 备 资 金 增 加 则 可 将 事 件 继 续 恶 化 的 可 能 性 大 大 减 小 3. 如 果 资 金 不 能 到 位, 通 胀 可 能 进 一 步 恶 化, 经 济 可 能 陷 入 负 增 长, 半 年 内 比 索 很 有 可 能 贬 值 到 16 比 索 / 美 元 4. 巴 西 可 能 受 到 本 次 事 件 负 面 心 理 预 期 的 影 响 由 于 资 产 出 售 压 力 将 危 机 传 导 到 别 国 的 可 能 性 很 小 13
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分 析 师 : 袁 绪 亚 执 业 证 书 编 号 :S0730511010005 021-50588666-8018 yuanxy@ccnew.com 经 济 寒 流 觉 退, 政 策 预 期 转 暖 2016 年 02 月 宏 观 经 济 月 度 报 告 证 券 研 究 报 告 宏 观 经 济 发 布 日 期 :2016 年 01 月 29 日 相 关 研 究 报 告 : 下 行 压 力 交 会
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创 意 城 市 蓝 皮 书 北 京 20 2014 年 北 京 文 化 消 费 指 数 研 究 报 告 金 元 浦 王 岸 柳 一 北 京 文 化 消 费 基 础 与 变 化 ( 一 ) 文 化 产 业 整 体 增 长 2014 年, 北 京 文 化 创 意 产 业 实 现 增 加 值 2826 3 亿 元, 占 全 市 GDP 的 比 重 提 高 到 13 2%, 创 历 史 新 高 截 至 2014
奥 巴 马 执 政 后 的 大 国 关 系 奥 巴 马 执 政 后 的 大 国 关 系 一 美 俄 : 危 中 有 机 待 重 启 度 崛 起 的 左 膀 右 臂 9 11 事 件 发 生 后, 美 国 发 现 北 约 这 个 组 织 又 有 了 新 的 用 武 之 地 : 可 以 打 着 反 恐
时事报告 内部稿 内部材料 注意保存 时事报告内部稿 ( 仅供形势教育和教学教研参阅, 请勿转载翻印 ) 2009 年 3 月 30 日 第 5 期 ( 总第 22 期 ) 时事报告杂志社编印 教学重点专题教师参阅资料之四 奥巴马执政后 美国外交新战略可以简单地概括为 一个中心 两场战争 三个重点 即以重振美国经济为中心 尽快从伊拉克战 争和阿富汗战争脱身 重点解决巴以问题 朝鲜核问题和伊朗核问题
海 峡 西 岸 蓝 皮 书 年 企 事 业 专 业 技 术 人 员 数 仅 占 人 口 总 数 的 1. 91% 大 专 以 上 从 业 人 员 也 只 达 到 全 国 的 平 均 水 平 三 是 劳 动 力 总 量 丰 富 和 短 缺 并 存 人 力 资 源 质 量 不 高, 除 了 体 现 在
. 9 第 9 章 9. 1 海 峡 西 岸 经 济 区 人 力 资 源 建 设 现 状 与 趋 势 十 一 五 期 间, 海 峡 西 岸 经 济 区 加 快 推 进 人 力 资 源 建 设, 取 得 了 明 显 成 效, 为 实 现 区 域 战 略, 建 设 对 外 开 放 协 调 发 展 全 面 繁 荣 的 区 域 经 济, 提 供 了 坚 强 的 支 撑 和 保 障 9. 1. 1 海 峡 西
作者简介：程约汉，男，1945年生，籍贯安徽，生于昆明（系家中独子，无兄弟姊妹）
代 序 吴 丹 江 约 汉 兄 将 多 年 心 血 结 集 成 册 嘱 我 写 序, 我 和 他 曾 有 过 昆 明 市 委 机 关 同 事 的 渊 源, 人 生 易 老, 如 今 二 十 多 年 过 去, 时 间 地 点 环 境 发 生 了 许 多 变 化, 在 这 个 浏 览 迅 猛, 审 美 多 元, 抚 摸 和 欣 赏 纸 质 阅 读 品 日 渐 衰 退 的 时 代, 任 何 图 书 都 存
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以 建 设 航 空 枢 纽 为 目 标 加 快 上 海 机 场 发 展 在 国 际 民 航 组 织 亚 太 航 空 运 输 市 场 开 放 研 讨 会 上 的 发 言 上 海 机 场 ( 集 团 ) 有 限 公 司 董 事 长 总 裁 吴 念 祖 女 士 们 先 生 们 : 上 午 好! 非 常 荣 幸 参 加 本 次 亚 太 地 区 航 空 运 输 市 场 开 放 研 讨 会, 并 感 谢 会 议
2007年中央、国家机关公务员录用考试
2007 年 中 央 国 家 机 关 公 务 员 录 用 考 试 申 论 试 卷 ( 满 分 100 分 时 限 150 分 钟 ) 题 号 1 2 3 4 5 总 分 核 分 人 得 分 一 注 意 事 项 1. 本 试 卷 由 给 定 资 料 与 作 答 要 求 两 部 分 构 成 考 试 时 限 为 150 分 钟 其 中, 阅 读 给 定 资 料 参 考 时 限 为 40 分 钟, 作 答
文选2015第33期
深 刻 理 解 四 个 全 面 的 重 要 意 义 黄 坤 明 党 的 十 八 大 以 来, 以 习 近 平 同 志 为 总 书 记 的 党 中 央, 紧 紧 围 绕 坚 持 和 发 展 中 国 特 色 社 会 主 义 这 个 主 题, 带 领 全 党 全 国 各 族 人 民 励 精 图 治 攻 坚 克 难, 改 革 发 展 各 项 事 业 取 得 重 大 成 就 开 创 崭 新 局 面, 得 到
了明代中国处于当时世界经济体系中心的观点 属或实物作为发钞准备 宝钞在流通中投放多而 可惜在他的宏大体系中 并无对明代白银货币化 回笼少 初行钞法时 明朝也未规定旧币更新办 的具体研究 万明从历史学角度对明代白银 货币化进行了初步考察 法 直到洪武九年七月 实际上已经出现了旧钞 迄今为止 学术界尚
第 卷 第 期 年 月 南京审计学院学报 Ｊ ｕ ｆｎ ｊ Ａｕ ｄ Ｕ Ｖ Ｎ Ａｐ 宝钞崩坏 白银需求与海外白银流入 对明代白银货币化的考察 陈 昆 南京审计学院 金融学院 江苏 南京 共同促进了白 摘 要 明代民间白银货币的大量应用与大明宝钞的逐渐崩坏是相互伴随的 银货币化的进程 从民间开始的自下而上的白银货币化趋势冲击着明代的货币制度 最终明政 府不得不以法令的形式认可了白银的货币地位 明代中国产银数量远远不足以满足政府和民间
一 高 投 资 背 后 的 政 治 理 性 二 财 政 极 大 化 三 隐 蔽 的 计 算 四 褪 色 的 市 场 第 八 章 官 僚 之 门 一 谁 支 付 信 用? 二 新 经 济 : 官 僚 所 有 制 三 老 鼠 仓 四 官 僚 抽 水 机 第 九 章 迷 途 全 球 化 一 野 蛮 的 力
中 国 : 奇 迹 的 黄 昏 封 面 题 记 主 说, 引 到 永 生, 那 门 是 窄 的, 路 是 小 的, 找 着 的 人 很 少 目 录 第 一 章 飞 向 应 许 之 地 一 改 革 : 阳 光 灿 烂 二 蹒 跚 之 旅 三 后 改 革 时 代 第 二 章 改 革 死 了 第 三 章 新 阶 级, 旧 景 观 一 农 民, 被 隔 离 的 底 层 二 悬 空 的 阶 级 : 塔 吊 上
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1. 1978 1 GDP 1 1978 11978 2005 2006 2 1978 3 1978 1985 4 3 1985 1993 5 3 1993 7 4 1 GDP 2 GDP GDP 1978 2000 22 GDP 1993 2001 GDP 22001 GDP 10.36% 5.55 4.84-0.04 2004 GDP 16.98% 9.3 6.53 1.15 2005 2 3
Ⅱ研判報告
2007GDP 8% 2,450 3,472.32 17.8 41.7 86.8 6 3 5-16 33-15 2,889 2,978 89 2,043 2,267 224 5 2 6 1 4 7 99.07 98.86 2006 20065 4 2007 8% 900 4.6% 3% 4 2,235 395 100 80 101 2,019 8 95.43 94.47 2007 2,450 500
刻 将 安 全 生 产 这 根 弦 绷 得 紧 而 又 紧, 严 守 安 全 红 线, 以 最 严 的 要 求 最 实 的 措 施 最 高 的 标 准 狠 抓 安 全 生 产 各 镇 街 部 门 和 单 位 也 都 认 真 按 照 全 县 统 一 部 署, 凝 心 聚 力 攻 坚 克 难, 全 力
2015 年 工 作 总 结 及 2016 年 工 作 计 划 莒 南 县 安 全 生 产 监 督 管 理 局 今 年 以 来, 全 县 安 全 生 产 工 作 在 县 委 县 政 府 高 度 重 视 和 正 确 领 导 下, 坚 持 以 党 的 十 八 届 三 中 四 中 五 中 全 会 精 神 为 指 引, 认 真 贯 彻 落 实 国 家 省 市 县 关 于 安 全 生 产 工 作 的 一 系
新疆工程学院2013届毕业生就业质量年度报告
2015 届 毕 业 生 就 业 质 量 报 告 二 〇 一 五 年 十 二 月 二 十 五 日 就 业 是 民 生 之 本, 做 好 就 业 工 作 是 高 校 的 社 会 责 任 毕 业 生 就 业 质 量 是 学 校 教 育 教 学 和 人 才 培 养 质 量 的 重 要 反 映, 也 是 社 会 了 解 学 校 的 一 个 重 要 窗 口 新 疆 工 程 学 院 历 来 高 度 重 视 毕
单 一 的 培 养 模 式 统 一 的 课 程 资 源 僵 化 的 考 试 评 价, 使 我 国 的 教 育 能 更 贴 近 学 生 的 个 性 需 求, 满 足 未 来 社 会 对 人 才 培 养 的 需 求 供 给 侧 改 革 是 习 近 平 总 书 记 在 2015 年 11 月 10 日 中
2016 中 国 教 育 改 革 发 展 热 点 前 瞻 周 洪 宇 全 国 人 大 代 表, 长 江 教 育 研 究 院 院 长, 华 中 师 范 大 学 教 授 2016 年 中 国 教 育 改 革 发 展 的 路 径 重 点 和 目 标 是 什 么? 在 两 会 召 开 之 际, 长 江 教 育 研 究 院 对 正 在 进 行 的 本 年 度 教 育 热 点 问 题 进 行 前 瞻 性 分 析
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申 论 内 部 辅 导 资 料 1 申 论 真 题 题 本 主 讲 教 师 : 钟 君 博 士 1 目 录 2011 年 中 央 国 家 机 关 公 务 员 录 用 考 试 申 论 试 卷 ( 副 省 级 )... 1 2011 年 中 央 国 家 机 关 公 务 员 录 用 考 试 申 论 试 卷 ( 地 市 )... 6 2010 年 中 央 国 家 机 关 公 务 员 录 用 考 试 申 论
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中 国 白 酒 消 费 趋 势 新 食 品 邓 波 2011 预 告 第 一 部 分 : 一 些 对 白 酒 的 基 本 认 识 第 二 部 分 : 白 酒 消 费 整 体 趋 势 宏 观 因 素 决 定 消 费 大 格 局 酒 文 化 决 定 品 牌 输 赢 最 近 5-10 年 的 八 大 趋 势 第 三 部 分 : 白 酒 消 费 趋 势 详 解 高 端 中 高 端 中 低 端 低 端 一 些
封.FIT)
卷 首 语 全 国 组 织 部 长 会 议 提 出, 组 织 部 门 要 积 极 适 应 新 常 态, 践 行 三 严 三 实 要 求, 增 强 专 业 化 能 力, 不 断 提 高 工 作 水 平 面 对 全 面 从 严 治 党 新 常 态, 组 工 干 部 该 如 何 主 动 认 识 积 极 适 应 呢? 最 关 键 的 是 深 刻 领 会 习 近 平 总 书 记 强 调 的 心 正 心 灵,
红 寺 堡 区 2348 措 施 全 力 营 造 人 才 发 展 小 环 境 西 吉 县 着 力 推 进 五 类 人 才 队 伍 建 设
内 部 资 料 注 意 保 存 宁 夏 人 才 工 作 1 ( 总 第 81 期 ) 自 治 区 人 才 工 作 领 导 小 组 办 公 室 自 治 区 党 委 组 织 部 人 才 工 作 处 2012 年 1 月 11 日 目 录 [ 重 要 言 论 ] 科 学 人 才 观 的 内 涵 加 快 实 现 人 口 红 利 向 人 才 红 利 转 变 [ 调 查 研 究 ] 对 欠 发 达 地 区 人
按 药 剂 科 占 卫 生 技 术 人 员 8% 计 算, 药 学 人 才 约 需 3.5 万 人, 平 均 5 个 医 师 配 一 位 药 学 人 员 2 药 师 是 急 需 紧 缺 人 才 : 加 强 医 药 卫 生 人 才 队 伍 建 设 : 围 绕 卫 生 人 才 的 培 养 使 用 与 管
药 学 专 业 人 才 需 求 调 研 报 告 一 人 才 需 求 ( 一 ) 广 东 医 药 行 业 和 卫 生 事 业 背 景 1. 医 药 行 业 现 状 与 发 展 据 广 东 省 医 药 行 业 协 会 提 供 的 统 计 数 据, 2010 年 全 省 医 药 产 业 总 产 值 约 1150 亿, 同 比 增 长 25%, 居 全 国 第 三 位,2011 年 医 药 产 业 总 产
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政府信息公开目录 39 2 政 府 信 息 公 开 目 录 目 录 1 国 务 院 组 织 机 构... 3 2 综 合 政 务... 4 3 国 民 经 济 管 理 国 有 资 产 监 管... 6 4 财 政 金 融 审 计... 9 5 国 土 资 源 能 源... 12 6 农 业 林 业 水 利... 14 7 工 业 交 通... 16 8 商 贸 海 关 旅 游... 17 9 市 场
标题
江 西 省 商 务 厅 文 件 赣 商 务 服 务 业 字 2015 241 号 江 西 省 商 务 厅 关 于 印 发 江 西 省 集 群 发 展 规 划 (2015-2020 年 ) 的 通 知 各 市 县 ( 区 ) 人 民 政 府, 省 现 代 物 流 工 作 联 席 会 议 成 员 单 位 : 为 深 入 贯 彻 落 实 省 委 省 政 府 加 快 产 业 集 聚, 形 成 产 业 集 群
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中 国 公 共 服 务 的 现 状 问 题 与 展 望 陈 光 西 南 交 通 大 学 公 共 管 理 学 院 政 府 存 在 的 基 本 要 义 就 是 为 其 民 众 提 供 基 本 的 公 共 服 务, 建 立 完 善 的 公 共 服 务 提 供 体 系 也 是 市 场 经 济 建 设 的 本 质 要 求, 同 时 也 是 建 设 服 务 型 政 府 的 基 本 职 责 中 国 公 共 管 理
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政 府 公 信 力 现 状 评 价 与 对 策 探 析 方 向 新 杨 盛 海 刘 艳 文 李 海 兵 政 府 公 信 力 在 国 家 的 政 治 生 活 和 社 会 生 活 中 占 有 非 常 重 要 的 地 位, 它 的 高 低 强 弱 直 接 关 系 到 政 府 合 法 性 的 基 础, 维 系 着 政 府 的 存 在 持 续 稳 定 和 发 展 努 力 提 高 政 府 公 信 力, 增 强
参与式民主 301 其实 乌坎村的土地问题由来已久 早在上世纪 90 年代就有村 民因土地问题上访 乌坎热血青年团 也是因土地纠纷成立的 并 且自 2009 年起进行了十多次上访 只是问题一直没有得到解决 乌 坎虽然是个人口大村 面积也不小 但是耕地面积并不多 加上填 海造就的耕地 乌坎也只有 60
300 中 国 基 层 民 主 发 展 报 告 2012 乌 坎 事 件 的 启 示 彭 天 宇 2011 年 中 国 发 生 多 起 有 影 响 力 的 公 共 事 件, 在 北 京 大 学 公 民 社 会 研 究 中 心 评 选 的 2011 中 国 公 民 社 会 十 大 事 件 中, 乌 坎 事 件 位 居 榜 首 一 个 村 子 发 生 的 群 体 性 事 件 之 所 以 有 如 此 的
2016年6月22日泉鲤政文【2016】62号（关于下达2016年安全生产目标责任的通知）.doc
201662 2016 2016 1 16 3456 2016 100% 3 100% 1 1 3 3 12016 22016 2016 6 22 5 1. 2. 2015 21 3. 16 1. 2. 3. 4. 4 100% 1 5000 GDP 2 2 4 5. 201230 200 50% 1. 201353 2. 7 1. 201353 2016 100% 2. ( 201458 ) (
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No. 2015~21 2015 8 6 ********************************************************* 先 天 下 之 忧 而 忧, 读 邓 英 淘 有 感 兼 论 跨 流 域 调 水 和 东 水 西 调 黄 河 勘 测 规 划 设 计 有 限 公 司 教 授 级 高 级 工 程 师 魏 剑 宏 邓 英 淘 从 未 谋 过 面, 有 所 耳 闻
宁波市人民代表大会常务委员会
宁 波 市 第 十 四 届 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 二 十 五 次 会 议 纪 要 宁 波 市 第 十 四 届 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 二 十 五 次 会 议 于 2015 年 10 月 27 日 至 29 日 在 市 行 政 会 议 中 心 举 行 市 人 大 常 委 会 主 任 王 勇 副 主 任 宋 伟 苏 利 冕 分 别 主 持 三 次 全 体
熟 悉 而 提 出 来 的 但 西 部 开 发 又 不 等 同 于 东 部 的 开 发, 不 仅 是 由 于 社 会 条 件 发 生 了 变 化, 国 家 经 济 体 系 日 益 完 善, 西 部 的 自 然 环 境 有 了 一 定 的 改 善, 更 重 要 的 是 西 部 开 发 是 以 一 种
西 部 欠 发 达 地 区 人 力 资 源 开 发 的 新 战 略 提 要 如 何 开 发 新 的 人 力 资 源 进 步 我 国 西 部 地 区 的 经 济 发 展 水 平 是 人 们 普 遍 关 心 的 题 目, 本 文 从 西 部 地 区 科 技 气 力 提 升 和 公 务 员 进 进 经 济 流 通 领 域 分 析 进 手, 以 为 公 务 员 队 伍 是 欠 发 达 地 区 重 要 的 人
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理 事 会!2003 年 年 会! 阿 拉 伯 联 合 酋 长 国, 迪 拜 世 界 银 行 集 团 国 际 复 兴 开 发 银 行 国 际 金 融 公 司 国 际 开 发 协 会 国 际 投 资 争 议 解 决 中 心 多 边 投 资 担 保 机 构 J 国 际 货 币 基 金 组 织 新 闻 公 告 第 2 号 (C) 2003 年 9 月 23 24 日 世 界 银 行 集 团 总 裁 詹 姆
序 言
山 东 省 主 体 功 能 区 规 划 目 录 序 言 第 一 章 规 划 背 景 第 二 章 第 一 节 第 二 节 第 三 章 第 一 节 第 二 节 第 三 节 第 四 节 第 五 节 第 四 章 第 一 节 第 二 节 第 五 章 指 导 思 想 与 规 划 目 标 指 导 思 想 与 原 则 战 略 目 标 和 任 务 全 省 主 体 功 能 区 发 展 定 位 全 省 主 体 功 能 区
(2000 ), 51,670 ( ), % %, % 669, :
2005 2 (, 110033) :,,,, : ; ; :D668 :A :1006-365X(2005) 02-0011 - 13 2000 : 4180, 670, 16. 02 %, 51,(), 669, 99 % 1990,2000 54, 182 29. 7 %, 3. 3 2000,1990 0. 4, 7. 6 ( 8. 41 %),,, (1953 ), 20,148. 3,
融通开放式基金月刊（2009年4月）.doc
2009.4 2009.4 2009.4 1 2009 3. 2009.4 3 18 1.2 3000 7500 2 2009.4 3 2009.4 4 2009.4 3 A 2 2400 3 A 17.60% 4 A 1 4 2 3 1.89 A 1 A 5 2009.4 6 2009.4 7 2009.4 8 2009.4 9 2009.4 10 2009.4 11 2009.4 12 2009.4
Microsoft Word - 特种水产饲料行业研究报告.docx
特 种 水 产 饲 料 行 业 研 究 报 告 作 者 : 冯 锐 一 行 业 基 本 情 况 特 种 水 产 饲 料 行 业 是 市 场 充 分 竞 争 行 业, 行 业 集 中 度 不 高 且 产 品 区 域 化 特 征 较 为 明 显 根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引, 该 类 属 于 大 类 C 制 造 业 之 中 类 C0101 粮 食 及 饲
Report on the Economic Development of China and...
中 国 与 世 界 经 济 发 展 报 告 (2008) 王 长 胜 主 编 目 录 序 :2008 年 中 国 经 济 展 望 和 宏 观 调 控 政 策 取 向 综 合 篇 2008 年 固 定 资 产 投 资 将 继 续 快 速 增 长 2007 年 消 费 形 势 分 析 和 2008 年 走 势 预 测 2007 年 外 贸 运 行 分 析 及 2008 年 展 望 2007 年 中 国
债市研判六人谈 从整个国际经济形势看 在不发生重大 科技革命的情况下 预计未来几年欧美经济 都会陷入一个低增长 也就是从上个 10 年 4% 的平均增速 回落到未来 5 年 2% 左右的平 均低增速 但是在低增长的过程中 由于美 国本身金融市场自我调控的能力很强 所以 特邀专家 中国农业银行金融 市
债市研判六人谈 流动性预期向好 债市整体乐观 债券市场投资策略研判 2012 年第一季 主持人 去年以来 受欧债危机的影响 全球金融市场出现 了剧烈的动荡 请问各位专家如何看待当前的国际经济形势 您 认为全球经济的复苏前景如何 李刚 针对 2011 年的国际经济形势 首先我想谈一些个人 直观的感受 我是 4 5 月份去了英国 10 月份回国 正好回来 之后利率就一路下行 市场的环境和气氛比以前好了很多
中国旅游行业分析报告
中 国 旅 游 行 业 分 析 报 告 (2012 年 4 季 度 ) 出 版 日 期 :2013 年 2 月 WWW.CEI.GOV.CN 黄 金 周 助 推 旅 游 市 场 发 力, 旅 游 总 收 入 增 速 趋 稳 2012 年 4 季 度, 虽 然 全 球 经 济 复 苏 受 阻, 但 在 国 内 经 济 企 稳 回 升 的 背 景 下, 我 国 旅 游 经 济 继 续 保 持 平 稳 较
两会概况
目 录 两 会 概 况... 2 2016 年 两 会 召 开 的 时 间... 2 2016 年 两 会 内 容 有 哪 些?... 2 2016 年 两 会 的 会 议 日 程 是 什 么?... 2 政 府 工 作 报 告 解 析... 3 政 府 工 作 报 告 2016 年 八 大 任 务 如 何 完 成... 3 盘 点 2016 年 政 府 工 作 报 告 十 大 看 点... 4 政
发 行 省 市 公 开 发 行 额 度 定 向 发 行 额 度 一 般 债 券 专 项 债 券 一 般 债 券 专 项 债 券 合 计 黑 龙 江 省 624.24 59.70 102.74 5.32 792.00 吉 林 省 473.07 133.97 76.47 81.49 765.00 新 疆
2015 年 地 方 政 府 债 券 发 行 情 况 统 计 分 析 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 公 共 融 资 部 戴 晓 枫 郭 燕 一 地 方 政 府 债 券 发 行 情 况 统 计 经 全 国 人 大 国 务 院 批 准,2015 年 财 政 部 下 达 了 6000 亿 元 新 增 地 方 政 府 债 券 和 3.2 万 亿 元 地 方 政 府 债
内 容 摘 要 2013 年 上 半 年, 全 球 经 济 继 续 缓 慢 复 苏, 新 兴 经 济 体 下 行 风 险 加 大 部 分 国 家 量 化 宽 松 货 币 政 策 退 出 预 期 等 导 致 国 际 金 融 市 场 重 现 动 荡, 新 兴 经 济 体 面 临 资 本 流 出 和 货
2013 年 上 半 年 中 国 国 际 收 支 报 告 国 家 外 汇 管 理 局 国 际 收 支 分 析 小 组 2013 年 9 月 27 日 内 容 摘 要 2013 年 上 半 年, 全 球 经 济 继 续 缓 慢 复 苏, 新 兴 经 济 体 下 行 风 险 加 大 部 分 国 家 量 化 宽 松 货 币 政 策 退 出 预 期 等 导 致 国 际 金 融 市 场 重 现 动 荡, 新
塑 料 年 报 LLDPE 2012 年 1 月 13 日 内 容 摘 要 2011 年 连 塑 期 货 价 格 走 势 可 以 用 两 降 一 升 一 箱 体 来 形 容 1-6 月 份, 经 济 下 行 风 险 和 调 控 物 价 政 策 并 行, 对 期 价 形 成 压 制 ;7 月 份, 市 场 预 期 物 价 见 顶, 流 动 性 会 逐 步 放 松, 受 此 影 响, 期 价 快 速 反
一 宏 观 经 济 动 态 ( 一 ) 全 球 重 要 国 家 5 月 经 济 回 顾 (1) 美 国 第 二 季 度 经 济 重 拾 动 能 Markit 周 二 (5 月 27 日 ) 公 布 的 调 查 显 示,5 月 美 国 服 务 业 扩 张 速 度 创 两 年 多 来 最 快, 因 创
资 管 行 业 动 态 报 告 目 录 一 宏 观 经 济 动 态... 2 ( 一 ) 全 球 重 要 国 家 5 月 经 济 回 顾... 2 (1) 美 国 第 二 季 度 经 济 重 拾 动 能... 2 (2) 欧 元 区 整 体 经 济 复 苏 形 势 仍 存 在 不 确 定 性... 2 (3) 安 倍 财 政 帮 助 改 善 市 场 信 心... 2 (4) 新 兴 经 济 体 :
郑州市商业银行股份有限公司
温 州 银 行 股 份 有 限 公 司 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 本 次 跟 踪 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 金 融 债 券 信 用 等 级 :AA 二 级 资 本 债 券 信 用 等 级 :AA - 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2016 年 7 月 22 日 上 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA
2007-2008学年湖南省师大附中高三第一次月考
2007-2008 学 年 湖 南 省 师 大 附 中 高 三 月 考 ( 一 ) 政 治 试 题 时 量 :90 分 钟 满 分 :100 分 第 Ⅰ 卷 ( 选 择 题 共 54 分 ) 一 选 择 题 ( 以 下 每 题 只 有 一 个 最 佳 选 项, 请 将 正 确 答 案 填 在 答 卷 的 相 应 位 置, 每 小 题 2 分, 共 54 分 ) 今 年 上 半 年, 商 品 房 价
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2016年4月18日 第 14期 中国税务学会 编 李克强 为何一 个月内 三次部 署营改 增 税收热点 营改增收官 四大行业影响几何 国内经济 行业税负只减不增 激活中国经济这盘棋 财税理论 刘尚希 结构性改革视角下的营改增 目 录 一 周 要 闻 01 绿 色 发 展 再 添 法 治 利 器 环 境 税 征 收 在 路 上 等 六 则 税 收 热 点 02 李 克 强 为 何 一 个 月 内 三
一、2012年前三季度经济形势综述
2013 年 上 半 年 经 济 形 势 综 述 及 我 国 进 出 口 贸 易 形 势 分 析 报 告 ( 半 年 报 告 ) 二 〇 一 三 年 七 月 前 言 2013 年 上 半 年, 美 日 在 量 化 宽 松 货 币 政 策 推 动 下 经 济 表 现 有 好 转 迹 象, 但 内 生 经 济 缺 乏 亮 点, 新 兴 经 济 体 增 速 低 位 运 行 成 为 常 态, 整 体 看
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100029 1 * 12SFB5045 14YQ10 1 2012 12 28 10 2011 1997 1997 20% 1997 11% 2005 8% 2 2 2003 8 2001 3 4 GDP 5 1999 3 2011 2012 4 4 2009 3 5 2007 4 20% 8% 1997 1997 / / 1994 2005 6 7 8 6 2004 8 7 http://finance.people.com.cn/stock/n/2012/0702/c67815-18420736.html
宏 观 经 济 2015 年 银 行 业 理 财 回 报 同 比 增 长 21.5% 据 新 华 社 消 息, 中 国 银 行 [0.00% 资 金 研 报 ] 业 协 会 20 日 在 广 州 发 布 的 2015 年 中 国 银 行 业 理 财 业 务 发 展 报 告 显 示,2015 年 银
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鑫 和. 财 富 周 刊 2016 年 05 月 宏 观 经 济 2015 年 银 行 业 理 财 回 报 同 比 增 长 21.5% 据 新 华 社 消 息, 中 国 银 行 [0.00% 资 金 研 报 ] 业 协 会 20 日 在 广 州 发 布 的 2015 年 中 国 银 行 业 理 财 业 务 发 展 报 告 显 示,2015 年 银 行 理 财 业 务 为 投 资 者 实 现 投 资
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刊 首 寄 语 刊 首 寄 语 吴 潮 海 好 雨 知 时 节 当 春 乃 发 生 又 是 一 年 杏 花 雨 甘 苦 谁 知 方 志 人? 好 在 开 明 时 代 开 明 人 如 今 从 上 到 下 对 地 方 志 都 非 常 重 视 早 在 2011 年 身 为 中 央 党 校 校 长 的 习 近 平 就 强 调 : 学 习 和 总 结 历 史 文 化 借 鉴 和 运 用 历 史 经 验 是 我
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全 面 从 严 治 党 把 纪 律 挺 在 前 面 忠 诚 履 行 党 章 赋 予 的 神 圣 职 责 在 中 国 共 产 党 第 十 八 届 中 央 纪 律 检 查 委 员 会 第 六 次 全 体 会 议 上 的 工 作 报 告 (2016 年 1 月 12 日 ) 王 岐 山 我 代 表 十 八 届 中 央 纪 律 检 查 委 员 会 常 务 委 员 会 向 第 六 次 全 体 会 议 作 工
Microsoft Word - 附件1：中国银行业运行报告（2012年度）.doc
中 国 银 行 业 监 督 管 理 委 员 会 CHINA BANKING REGULATORY COMMISSION 中 国 银 行 业 运 行 报 告 (212 年 度 ) 第 一 部 分 : 国 内 外 宏 观 经 济 金 融 形 势 一 国 际 经 济 金 融 形 势 212 年, 全 球 经 济 增 长 进 一 步 放 缓, 主 要 发 达 国 家 财 政 金 融 问 题 相 互 交 织,
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君 泰 法 律 资 讯 信 托 专 刊 2014 年 11 月 刊 ( 双 月 刊 ) 主 办 : 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 君 泰 法 律 资 讯 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 所 刊 2014 年 11 月 刊 双 月 刊 编 辑 委 员 会 主 任 : 曲 忠 委 员 : 谭 礌 周 塞 军 殷 杰 周 连 福 孙 志 勇 邹 义 周 淑 梅 董 振 武 安 涛 孙 世
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银 河 高 端 内 参 银 河 证 券 投 资 顾 问 部 2009 年 12 月 28 日 星 期 一 本 期 导 读 : 时 事 纵 横 2012 年 高 铁 将 覆 盖 全 国 90% 以 上 人 口 海 外 视 野 高 铁 投 资 巨 大, 可 能 会 阻 碍 中 国 经 济 增 长 高 端 评 论 未 来 中 国 经 济 发 展 要 着 眼 开 拓 国 内 市 场 资 政 参 考 调 控
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建 设 更 加 优 美 更 加 和 谐 更 加 幸 福 的 福 建 本 刊 评 论 员 11 月 中 旬, 备 受 瞩 目 的 中 国 共 产 党 福 建 省 第 九 次 代 表 大 会 胜 利 召 开 这 是 福 建 发 展 和 海 西 建 设 进 入 关 键 时 期 召 开 的 一 次 十 分 重 要 的 大 会, 是 一 次 承 前 启 后 继 往 开 来, 民 主 和 谐 凝 心 聚 力,
张丽伟政法干警真题讲义.docx
政 法 干 警 真 题 讲 义 申 论 张 丽 伟 } 第 0 页 申 论 2011 年 政 法 干 警 考 试 申 论 真 题 一 注 意 事 项 1. 本 试 卷 由 给 定 资 料 与 作 答 要 求 两 部 分 构 成 考 试 时 限 为 150 分 钟 其 中, 阅 读 给 定 资 料 参 考 时 限 为 40 分 钟, 作 答 参 考 时 限 为 110 分 钟 2. 请 在 题 本 答
2014-12-29 星 期 一 天 风 盈 通 ( 投 资 日 报 ) 天 风 证 券 倾 力 打 造 一 今 日 资 讯 ( 一 ) 每 日 乐 晨 要 闻 动 态 图 居 前 1 全 国 人 大 授 权 国 务 院 调 整 四 自 贸 区 有 关 法 律, 陆 家 嘴 张 江 金 桥 蛇 口 纳 入 自 贸 区 版 2 前 11 个 月 全 国 规 模 以 上 工 业 企 业 利 润 增 速
Microsoft Word - 金鹰基金每周通讯362期（5.23-5.27）
总 第 (362) 期 2011 年 第 21 周 (5 月 23 日 至 5 月 27 日 ) 风 险 提 示 : 市 场 有 风 险, 投 资 须 谨 慎 一 上 周 要 闻 导 读 二 上 周 国 内 市 场 各 板 块 走 势 三 金 投 资 鹰 视 点 ---- 市 场 研 判 四 金 鹰 旗 下 基 金 业 绩 表 现 五 金 鹰 旗 下 基 金 业 绩 走 势 图 六 基 金 经 理
panhj@ccnew.com 07 08 2008 2 07 0708 2008 3 07 08 4 5 08 08 12.1% 12.1% 07 07 1.23 10.6 13.0 1Q08 1.21 1.21 1.35 1.31 1.18 1.32 10.0 11.9 11.5 10.7 10.9 10.2 GDP % 12.1 14.4 15.6 14.0 12.9 13.5 % 08E 07
一 全 球 要 闻 宏 观 经 济 与 债 券 市 场 信 息 周 报 (2011 年 第 47 期 ) 欧 债 危 机 的 重 要 解 决 前 提 财 政 联 盟 的 实 现 需 要 修 改 欧 盟 合 约, 但 是 由 于 英 国 的 反 对 而 暂 时 搁 浅, 问 题 的 解 决 依 旧 具
宏 观 经 济 与 债 券 市 场 信 息 周 报 (2011/12/12-12/18) 中 债 信 用 增 进 投 资 股 份 有 限 公 司 公 开 市 场 操 作 票 据 到 期 30 正 回 购 到 期 100 逆 回 购 买 入 债 券 投 放 量 ( 亿 元 ) 合 计 130 票 据 发 行 410 正 回 购 450 逆 回 购 到 期 卖 出 债 券 回 笼 量 ( 亿 元 ) 合
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1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 的 法 律 责 任 本 半 年 度 报
博 时 回 报 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2016 年 半 年 度 报 告 摘 要 2016 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 博 时 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 八 月 二 十 五 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事
下 周 前 瞻 预 计 近 期 行 情 维 持 整 理, 控 制 好 仓 位 的 策 略 不 变 策 略 回 顾 受 央 行 再 次 上 调 存 款 准 备 金 率 标 普 下 调 美 国 信 用 评 级 等 因 素 影 响, 本 周 沪 深 两 市 呈 现 缩 量 整 理 走 势, 其 中 上 证
2011 年 4 月 22 日 ( 星 期 五 ) 17 :00 时 出 刊 总 第 212 期 2011 第 16 期 目 录 金 中 投 每 周 策 略 预 计 近 期 行 情 维 持 整 理, 控 制 好 仓 位 的 策 略 不 变 - 首 席 投 资 顾 问 黄 武 祥 杨 宗 耀 受 益 消 费 升 级, 触 摸 屏 手 机 支 付 等 电 子 信 息 行 业 看 好 - 李 军 熊 亚
Sector — Subsector
证 券 研 究 报 告 港 股 通 每 日 研 究 报 告 ( 零 售 ) 2015 年 05 月 21 日 港 股 通 每 日 报 告 ( 零 售 ) 市 场 策 略 美 国 联 储 局 议 息 会 议 纪 录 显 示, 即 使 多 数 官 员 认 为 第 一 季 的 经 济 放 缓 未 必 会 持 续 下 去, 但 6 月 仍 不 太 可 能 要 加 息 消 息 甫 公 布, 标 普 指 数 创
2010-2015年中国葵花籽油行业研究即投资咨询报告
2010-2015 年 中 国 葵 花 籽 油 行 业 研 究 即 投 资 咨 询 报 告 关 键 字 : 葵 花 油 葵 花 籽 油 葵 花 籽 油 市 场 葵 花 籽 油 投 资 葵 花 籽 油 市 场 调 研 出 版 日 期 :2010 年 9 月 报 告 页 码 :105 页 图 表 数 量 :136 个 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发
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渤 海 银 行 股 份 有 限 公 司 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 本 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AAA 次 级 债 券 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2014 年 7 月 4 日 上 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 : AA + 次 级 债 券 信 用 等 级 : AA 评
上 市 公 司 基 本 情 况 与 主 营 业 务 中 海 油 田 服 务 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 : 中 海 油 服 ) 是 2002 年 在 原 油 服 公 司 的 基 础 上, 由 海 油 总 公 司 作 为 独 家 发 起 人 发 起 成 立 的 注 入 的 资 产 包 括 中
新 股 研 究 报 告 能 源 行 业 投 资 评 级 : 推 荐 2007 年 9 月 19 日 中 海 油 服 (601808) 广 袤 海 洋 上 的 业 绩 增 长 旗 舰 目 标 股 价 区 间 :21.4 23.6 元 主 要 财 务 指 标 单 位 : 百 万 元 2006A 2007E 2008E 2009E 营 业 收 入 6524.2 8742.4 11365.1 14774.6
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/ 2011 10 11 3 20% LME 7800 2012 8400 6000 23% 14% 4% -5% -15% -25% -34% 10-10-11 11-1-6 11-4-3 11-6-29 11-9-24 : S0550511070002 TEL: (8621)6336 7000-319 FAX: (8621)6337 3209 Email: chenbh@nesc.cn : 45
Microsoft Word - 201410金融简报.docx
目 录 时 事 专 栏... 1 2014 年 9 月 经 济 数 据 及 相 关 解 析... 1 高 层 近 期 言 论... 5 港 口 经 济... 6 前 海 PK 上 海 自 贸 区 : 喊 破 嗓 子 不 如 甩 开 膀 子... 6 全 球 邮 轮 经 济 迎 来 中 国 机 遇... 10 邮 轮 港 怎 样 改 变 浙 江 旅 游... 16 房 地 产 业... 21 央 行
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2013 山 西 公 务 员 考 试 行 政 职 业 能 力 测 验 模 拟 试 卷 ( 一 ) 第 一 部 分 常 识 判 断 ( 共 20 题, 参 考 时 限 15 分 钟 ) 根 据 题 目 要 求, 在 四 个 选 项 中 选 出 一 个 最 恰 当 的 答 案 请 开 始 答 题 : 1. 2012 年 9 月 8 日, 亚 太 经 济 合 作 组 织 第 二 十 次 领 导 人 非 正
本 报 告 所 载 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 我 公 司 对 所 述 证 券 买 卖 发 出 买 卖 要 约 报 告 中 的 信 息 均 来 自 于 我 公 司 认 为 可 靠 的 来 源, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准
南 方 基 金 2016 年 度 投 资 策 略 报 告 资 产 配 臵 荒 催 生 新 一 轮 牛 市 2016 年 是 十 三 五 规 划 第 一 年, 而 十 三 五 规 划 是 本 届 政 府 执 政 以 来 第 一 份 五 年 规 划, 也 是 实 现 第 一 个 百 年 目 标 的 最 后 一 个 五 年 规 划 十 八 届 五 中 全 会 刚 刚 审 议 通 过 的 中 共 中 央 关
渝府发〔2007〕129号
2007 129 110 1 6 6 7 10 13 13 15 17 17 21 25 26 28 30 32 34 34 38 2 38 39 40 41 41 45 46 47 47 49 49 50 52 53 54 55 57 57 61 63 64 64 3 67 69 70 72 72 73 75 76 78 79 4 314 1 5 6 1.98 24.0% 2005 284 10.2%
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