百年机遇，孕育蓝筹
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- 其宇 柏
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1 证 券 研 究 报 告 ( 增 持, 维 持 ) 华 海 药 业 (600521) 公 司 深 度 报 告 这 次 狼 真 的 要 来 了! 余 文 心 SAC 执 业 证 书 编 号 :S 电 话 : 联 系 人 : 高 岳 电 话 : 年 6 月 5 日
2 概 要 1. 反 思 : 狼 来 了 之 拉 莫 三 嗪 控 释 片 2. 这 次, 狼 真 的 要 来 了! 未 来 三 年, 公 司 有 望 全 面 跨 入 全 球 一 流 仿 制 药 企 业 之 列 3. 国 内 制 剂 : 高 质 量 仿 制 药 或 将 迎 来 春 天 4. 从 生 物 仿 制 药 项 目 看 华 海 美 国 平 台 的 技 术 引 进 价 值 5. 盈 利 预 测 投 资 评 级 与 风 险 提 示 2 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
3 1. 反 思 : 狼 来 了 之 拉 莫 三 嗪 控 释 片 第 一 节 要 点 : 2013 年 初 拉 莫 三 嗪 的 爆 发, 使 市 场 普 遍 相 信 公 司 制 剂 出 口 业 务 已 进 入 爆 发 期 然 而, 公 司 业 绩 随 后 却 陷 入 了 较 长 时 间 的 低 迷, 上 演 了 一 出 狼 来 了 的 投 资 故 事 时 至 今 日, 许 多 投 资 者 仍 对 投 资 华 海 心 存 疑 虑 分 析 公 司 制 剂 出 口 业 务 的 发 展 脉 络, 我 们 发 现, 实 际 上 2013 年 公 司 制 剂 出 口 业 务 尚 不 具 备 持 续 爆 发 的 潜 力 产 品 线 和 研 发 管 线 过 于 单 薄 是 核 心 原 因 所 在 但 在 目 前 的 时 点 上, 公 司 产 品 线 和 研 发 管 线 已 日 渐 丰 满 我 们 坚 定 的 认 为, 这 次, 公 司 制 剂 出 口 的 爆 发 期 真 的 要 来 了! 3 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
4 反 思 : 狼 来 了 之 拉 莫 三 嗪 控 释 片 2013 年 1 月, 公 司 与 Par Pharma 合 作 研 发 的 拉 莫 三 嗪 控 释 片 获 得 FDA 批 准 产 品 上 市 当 季 度 就 为 华 海 带 来 了 5335 万 元 的 利 润 分 成 拉 莫 三 嗪 的 强 劲 表 现, 使 市 场 普 遍 相 信, 华 海 制 剂 出 口 业 务 的 爆 发 期 已 经 来 临 短 时 间 内, 公 司 股 价 从 不 足 10 元 飙 升 至 超 过 20 元 图 1: 公 司 2013 年 以 来 股 价 表 现 公 司 股 价 ( 元 ) 资 料 来 源 :wind, 海 通 证 券 研 究 所 4 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
5 1. 反 思 : 狼 来 了 之 拉 莫 三 嗪 控 释 片 然 而, 爆 发 并 未 如 期 而 至, 公 司 经 营 情 况 反 而 陷 入 了 长 时 间 的 低 迷 : 1) 公 司 产 品 获 批 出 现 了 超 过 一 年 的 断 档 期 直 到 2014 年 5 月, 公 司 才 有 下 一 个 产 品 厄 贝 沙 坦 氢 氯 噻 嗪 获 得 FDA 批 准 2) 环 保 整 治 对 公 司 原 料 药 业 务 也 产 生 较 大 影 响, 公 司 净 利 润 出 现 了 持 续 的 下 滑 在 连 续 利 空 的 冲 击 下,2014 年 4 月 公 司 股 价 甚 至 跌 至 了 10 元 以 下 图 2:2013 年 三 季 度 后, 公 司 业 绩 出 现 持 续 下 滑 单 季 度 营 业 收 入 ( 百 万 元, 左 轴 ) 单 季 度 净 利 润 ( 百 万 元, 左 轴 ) 收 入 同 比 增 速 ( 右 轴 ) 净 利 润 同 比 增 速 ( 右 轴 ) 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 2013Q1 2013Q2 2013Q3 2013Q4 2014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q4 2015Q1 资 料 来 源 :wind, 海 通 证 券 研 究 所 5 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
6 1. 反 思 : 狼 来 了 之 拉 莫 三 嗪 控 释 片 反 思 : 说 好 的 制 剂 出 口 爆 发 期, 为 什 么 变 成 狼 来 了? 梳 理 公 司 发 展 脉 络, 我 们 发 现,2013 时 制 剂 出 口 业 务 并 不 具 备 持 续 爆 发 的 能 力 : 2013 年 时, 公 司 制 剂 出 口 的 产 品 线 还 非 常 单 薄 2013/14 年 公 司 只 有 5 个 产 品 具 备 放 量 条 件 在 研 发 费 用 持 续 增 长 的 情 况 下, 单 靠 拉 莫 三 嗪 和 4 个 普 药 品 种 无 法 拉 动 业 绩 快 速 放 量 2013 年 时, 公 司 制 剂 出 口 的 研 发 管 线 也 不 够 丰 满 2013 年 之 前, 公 司 每 年 只 有 少 数 几 个 ANDA 申 报 如 此 少 的 申 报 量, 并 不 足 以 支 撑 新 产 品 持 续 获 批 6 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
7 1. 反 思 : 狼 来 了 之 拉 莫 三 嗪 控 释 片 产 品 线 过 于 单 薄, 是 限 制 公 司 制 剂 出 口 业 务 在 2013 年 爆 发 的 第 一 个 因 素 2013 年 初, 尽 管 公 司 已 经 获 得 了 13 个 品 种 的 ANDA 文 号, 但 绝 大 多 数 品 种 不 能 用 自 己 的 原 料 药 进 行 生 产 实 际 上, 年 公 司 只 有 5 个 产 品 具 备 综 合 成 本 优 势 在 研 发 费 用 快 速 增 长 的 情 况 下, 单 薄 的 产 品 线 并 不 足 以 支 撑 出 口 业 务 高 速 增 长 表 1:2013 年, 公 司 仅 有 五 个 产 品 在 美 国 市 场 具 备 放 量 条 件 序 号 产 品 名 称 获 得 时 间 ANDA 获 得 方 式 能 否 用 自 己 的 原 料 药 进 行 生 产 是 否 具 备 放 量 条 件 1 氯 沙 坦 钾 片 2011 年 自 主 研 发 是 是 2 盐 酸 多 奈 哌 齐 片 2011 年 自 主 研 发 是 是 3 厄 贝 沙 坦 片 2012 年 自 主 研 发 是 是 4 拉 莫 三 嗪 控 释 片 2013 年 自 主 研 发 是 是 5 盐 酸 罗 匹 尼 罗 片 2008 年 向 其 他 企 业 购 买 否 是 6 利 培 酮 2011 年 自 主 研 发 否 否 7 奈 韦 拉 平 片 2012 年 自 主 研 发 是 否 ( 市 场 较 小 ) 8 盐 酸 苯 那 普 利 片 2010 年 向 其 他 企 业 购 买 否 否 9 卡 托 普 利 片 2010 年 向 其 他 企 业 购 买 否 否 10 赖 诺 普 利 片 2010 年 向 其 他 企 业 购 买 否 否 11 赖 诺 普 利 氢 氯 噻 嗪 片 2010 年 向 其 他 企 业 购 买 否 否 12 左 乙 拉 西 坦 速 释 片 2009 年 收 购 寿 科 健 康 时 获 得 否 否 13 美 索 巴 莫 2013 年 收 购 寿 科 健 康 时 获 得 否 否 资 料 来 源 :FDA, 海 通 证 券 研 究 所 7 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
8 1. 反 思 : 狼 来 了 之 拉 莫 三 嗪 控 释 片 研 发 管 线 单 薄, 造 成 长 时 间 没 有 新 产 品 获 批, 是 限 制 爆 发 的 另 一 重 要 因 素 目 前,FDA 对 新 ANDA 的 审 批 周 期 平 均 在 三 年 左 右 这 意 味 着, 只 有 2013 年 以 前 申 报 的 产 品, 才 有 可 能 在 年 获 批 但 公 司 年 的 ANDA 申 报 量 仅 为 个 过 于 单 薄 的 研 发 管 线, 并 不 足 以 支 撑 产 品 持 续 获 批 从 13 年 1 月 到 14 年 5 月, 公 司 新 产 品 获 批 出 现 长 达 一 年 多 的 断 档, 亦 是 在 情 理 之 中 图 3: 公 司 历 年 ANDA 申 报 数 量 ( 单 位 : 个 ) 当 年 ANDA 申 报 数 量 资 料 来 源 :FDA, 海 通 证 券 研 究 所 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
9 2. 这 次, 狼 真 的 要 来 了! 第 二 节 要 点 : 公 司 制 剂 出 口 业 务 的 爆 发, 将 由 普 药 和 高 毛 利 品 种 两 部 分 组 成 普 药 : 有 望 快 速 成 为 美 国 抗 高 血 压 和 精 神 科 最 大 的 制 剂 供 应 商 高 毛 利 品 种 : 多 个 首 仿 进 行 中, 从 2017 年 开 始 有 望 开 花 结 果 这 次, 狼 真 的 要 来 了! 未 来 三 年 公 司 有 望 全 面 跨 入 全 球 一 流 仿 制 药 企 业 之 列 9 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
10 2.1 普 药 品 种 已 进 入 放 量 周 期 普 药 品 种 : 三 年 后, 美 国 高 血 压 和 精 神 科 患 者 吃 得 最 多 的, 将 是 华 海 的 产 品! 借 助 原 料 药 和 制 剂 一 体 化 优 势, 抢 占 美 国 普 药 市 场 在 美 国 市 场 化 的 模 式 下, 普 药 品 种 通 常 是 价 格 制 胜 华 海 目 前 是 全 球 最 大 的 普 利 沙 坦 精 神 神 经 系 统 原 料 药 供 应 商 搭 配 以 国 内 突 出 的 生 产 成 本 优 势, 这 意 味 着 华 海 在 几 十 个 普 药 产 品 上 有 能 力 做 到 美 国 市 场 前 三 产 品 管 线 日 渐 丰 满, 正 快 速 成 为 美 国 抗 高 血 压 和 精 神 科 最 大 的 制 剂 供 应 商 2014 年 9 月 以 来, 公 司 已 累 计 有 8 个 产 品 获 得 FDA 批 准, 获 批 明 显 提 速 公 司 尚 有 约 30 种 产 品 处 于 FDA 的 审 批 流 程 之 中, 我 们 预 计 后 续 仍 会 有 产 品 不 断 获 批 以 目 前 的 速 度 发 展, 我 们 预 计 到 2017/18 年, 公 司 将 成 为 美 国 抗 高 血 压 和 精 神 系 统 领 域 最 大 的 制 剂 供 应 商 我 们 估 计, 单 个 普 药 品 种 的 利 润 贡 献 在 一 千 万 到 数 千 万 元 之 间 这 意 味 着, 公 司 普 药 品 种 中 至 少 蕴 含 着 5-10 亿 元 的 盈 利 潜 力 10 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
11 2.1 普 药 品 种 已 进 入 放 量 周 期 我 们 在 上 一 节 中 提 及,2013/14 年 时 公 司 具 备 综 合 成 本 优 势 的 产 品 除 拉 莫 三 嗪 外, 仅 有 氯 沙 坦 厄 贝 沙 坦 多 奈 哌 齐 罗 匹 尼 罗 等 四 个 普 药 品 种 目 前, 这 四 个 普 药 产 品 的 美 国 市 场 占 有 率 已 经 全 部 排 名 前 二! 图 4: 华 海 氯 沙 坦 美 国 市 场 份 额 稳 居 第 二 图 5: 华 海 厄 贝 沙 坦 美 国 市 场 份 额 快 速 升 至 第 二 AUROBINDO 华 海 Lupin 其 他 TEVA 华 海 CAMBER 其 他 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q4 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q 年 1-2 月 资 料 来 源 :Bloomberg, 海 通 证 券 研 究 所 11 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
12 100% 2.1 普 药 品 种 已 进 入 放 量 周 期 这 四 个 产 品 的 成 功 可 以 证 明, 公 司 的 制 剂 出 口 平 台 已 经 系 统 性 成 型 未 来 在 普 利 沙 坦 精 神 神 经 系 统, 一 旦 有 原 料 药 和 制 剂 一 体 化 的 品 种 获 得 FDA 批 准, 公 司 将 有 能 力 通 过 自 己 的 销 售 渠 道, 抢 占 20% 甚 至 更 多 的 美 国 市 场 份 额 图 6: 华 海 多 奈 哌 齐 美 国 市 场 份 额 第 一 图 7: 华 海 罗 匹 尼 罗 美 国 市 场 份 额 第 一 华 海 CADISTA TORRENT 其 他 华 海 HERITAGE GLENMARK 其 他 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q 年 1-2 月 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q 年 1-2 月 资 料 来 源 :Bloomberg, 海 通 证 券 研 究 所 12 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
13 2.1 普 药 品 种 已 进 入 放 量 周 期 14 年 9 月 以 来, 公 司 产 品 获 批 明 显 提 速 2014 年 至 今, 累 计 已 有 8 个 产 品 获 批 或 完 成 原 料 药 增 补 在 这 些 品 种 上, 华 海 普 遍 具 有 极 强 的 原 料 药 制 剂 一 体 化 优 势 大 量 品 种 集 中 获 批, 将 为 公 司 2015/16 年 业 绩 高 增 长 提 供 有 力 保 障! 表 2:2014 年 以 来 公 司 获 批 产 品 整 理 序 号 时 间 产 品 名 称 进 展 年 5 月 厄 贝 沙 坦 氢 氯 噻 嗪 片 ANDA 获 批 年 9 月 左 乙 拉 西 坦 片 完 成 原 疗 药 增 补 年 10 月 帕 罗 西 汀 片 ANDA 获 批 年 11 月 赖 诺 普 利 片 完 成 原 料 药 增 补 年 3 月 罗 匹 尼 罗 片 完 成 原 料 药 增 补 年 5 月 利 培 酮 片 完 成 原 料 药 增 补 年 5 月 左 乙 拉 西 坦 缓 释 片 ANDA 获 批 年 5 月 安 非 他 酮 缓 释 片 ANDA 获 批 资 料 来 源 :FDA, 海 通 证 券 研 究 所 13 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
14 2.1 普 药 品 种 已 进 入 放 量 周 期 目 前 公 司 有 约 30 种 产 品 处 于 美 国 FDA 审 批 过 程 之 中, 其 中 有 6 个 产 品 是 2013 年 以 前 申 报 的, 我 们 预 计 年 内 公 司 仍 会 有 产 品 陆 续 获 批 2013/14 年 公 司 对 普 利 沙 坦 精 神 神 经 系 统 剩 余 的 主 流 品 种 进 行 了 集 中 申 报 这 意 味 着, 到 2017/18 年 公 司 很 可 能 对 这 三 个 领 域 实 现 全 面 覆 盖 表 3: 公 司 研 发 管 线 整 理 ANDA 申 报 时 间 产 品 名 称 2012 年 7 月 罗 匹 尼 罗 控 释 片 2012 年 9 月 缬 沙 坦 片 2012 年 9 月 氯 沙 坦 & 氢 氯 噻 嗪 片 草 酸 S- 西 酞 普 兰 片 2013 年 以 前 盐 酸 多 奈 哌 齐 口 崩 片 吗 替 麦 考 酚 酯 胶 囊 2013 年 阿 立 哌 唑 福 辛 普 利 非 布 司 他 氯 吡 格 雷 缬 沙 坦 & 氢 氯 噻 嗪 坎 地 沙 坦 等 7 个 2014 年 帕 罗 西 汀 胶 囊 奥 美 沙 坦 酯 喹 硫 平 坎 地 沙 坦 & 氢 氯 噻 嗪 奥 美 沙 坦 & 氢 氯 噻 嗪 等 13 个 资 料 来 源 :FDA, 海 通 证 券 研 究 所 14 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
15 2.1 普 药 品 种 已 进 入 放 量 周 期 高 血 压 和 精 神 科 都 是 美 国 处 方 量 最 大 的 治 疗 领 域 之 一 若 公 司 以 目 前 的 态 势 发 展, 我 们 惊 讶 地 发 现 : 如 果 后 续 获 批 品 种 也 能 逐 步 做 到 美 国 市 场 份 额 前 三 那 么 三 年 后, 美 国 高 血 压 和 精 神 科 患 者 吃 的 最 多 的, 将 会 是 华 海 的 产 品! 表 4: 美 国 各 细 分 治 疗 领 域 处 方 量 排 名 抗 抑 郁 药 血 脂 调 节 剂 麻 醉 性 镇 痛 药 糖 尿 病 用 药 普 利 类 降 压 药 β- 受 体 阻 滞 剂 呼 吸 系 统 药 物 抗 溃 疡 类 用 药 利 尿 剂 抗 癫 痫 沙 坦 类 降 压 药 资 料 来 源 :IMS, 海 通 证 券 研 究 所 15 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
16 2.1 普 药 品 种 已 进 入 放 量 周 期 公 司 的 普 药 品 种, 在 美 国 市 场 将 至 少 蕴 含 着 5-10 亿 元 的 盈 利 潜 力 由 于 缺 乏 单 品 种 市 场 规 模 的 精 确 数 据, 且 美 国 普 药 的 价 格 经 常 根 据 供 需 情 况 浮 动, 我 们 难 以 测 算 单 个 品 种 的 精 确 盈 利 按 照 最 粗 略 的 方 式 测 算, 我 们 估 计, 公 司 普 药 品 种 在 美 国 市 场 将 至 少 蕴 含 着 5-10 亿 元 的 盈 利 潜 力 : 1) 普 利 沙 坦 精 神 神 经 系 统 大 部 分 品 种 的 美 国 终 端 规 模 在 1 亿 美 金 (6 亿 元 ) 以 上 ; 2) 按 出 厂 价 5 折 估 算, 出 厂 价 口 径 的 美 国 市 场 规 模 在 3 亿 元 以 上 ; 3) 我 们 估 计, 公 司 绝 大 多 数 品 种 可 以 逐 步 抢 占 30% 甚 至 更 多 的 美 国 市 场, 即 1 亿 元 ; 4) 我 们 估 计 公 司 原 料 药 制 剂 一 体 化 后, 净 利 润 率 将 至 少 能 达 到 15% 单 品 种 根 据 市 场 规 模 不 同, 利 润 公 司 将 在 一 千 万 到 数 千 万 人 民 币 的 量 级 5) 我 们 估 计, 在 普 利 沙 坦 精 神 神 经 系 统 领 域, 公 司 将 有 30 种 以 上 的 产 品 具 备 冲 击 美 国 市 场 份 额 前 三 的 潜 力 以 此 估 算, 公 司 普 药 品 种 在 美 国 市 场 将 至 少 蕴 含 着 5-10 亿 元 的 盈 利 潜 力 16 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
17 2.2 下 一 个 拉 莫 三 嗪 还 有 多 远? 高 毛 利 品 种 : 多 个 首 仿 进 行 中, 从 2017 年 开 始 有 望 开 花 结 果 专 利 挑 战 或 高 壁 垒 品 种, 是 美 国 仿 制 药 企 业 获 取 盈 利 的 另 一 最 重 要 来 源 在 美 国 市 场 化 的 药 品 采 购 环 境 下, 竞 争 格 局 直 接 决 定 产 品 价 格 竞 争 企 业 越 少, 产 品 利 润 率 越 高 因 此, 美 国 领 先 仿 制 药 企 业 获 取 利 润 的 最 重 要 方 式 还 在 于 :1) 对 专 利 临 近 到 期 的 重 磅 药 品 进 行 P4 挑 战, 抢 占 仿 制 药 上 市 时 的 180 天 独 占 期 ;2) 聚 焦 一 些 虽 已 过 期, 但 研 发 难 度 大 或 有 特 殊 壁 垒 的 品 种 由 于 市 场 格 局 好, 也 能 获 取 丰 厚 盈 利 ( 恒 瑞 的 环 磷 酰 胺 便 是 典 型 ) 多 个 首 仿 进 行 中, 从 2017 年 开 始 有 望 开 花 结 果 我 们 预 计,2015 年 公 司 的 研 发 申 报 思 路, 已 经 开 始 从 哪 些 品 种 有 原 料 药 优 势 就 申 报 相 应 的 ANDA, 转 变 为 聚 焦 临 近 到 期 或 高 壁 垒 品 种, 并 申 报 相 应 的 原 料 药 作 为 支 持 目 前, 公 司 已 申 报 了 大 量 缓 控 式 等 研 发 壁 垒 较 高 的 品 种, 而 且 有 多 个 P4 挑 战 品 种 处 于 FDA 审 核 过 程 之 中 按 化 合 物 专 利 到 期 时 间 推 算, 从 2017 年 开 始, 公 司 将 有 望 开 始 出 现 比 拉 莫 三 嗪 盈 利 能 力 更 强 的 产 品 17 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
18 2.2 下 一 个 拉 莫 三 嗪 还 有 多 远? 公 司 并 未 详 细 披 露 2014 年 以 来 的 研 发 管 线 但 是, 公 司 2014 年 新 申 报 的 原 料 药 DMF 中, 有 多 个 原 料 药 对 应 的 制 剂 品 种 具 备 专 利 挑 战 条 件 事 实 上, 部 分 品 种 如 帕 罗 西 汀 胶 囊 等, 与 原 研 厂 商 的 专 利 诉 讼 已 经 开 始 从 原 料 药 申 报 情 况 也 可 以 看 出, 公 司 的 制 剂 出 口 研 发 重 点 已 开 始 向 高 壁 垒 高 毛 利 产 品 倾 斜 表 5: 2014 年 公 司 新 申 报 原 料 药 DMF 整 理 申 报 日 期 DMF 中 文 名 DMF 英 文 名 2014/2/12 普 瑞 巴 林 PREGABALIN 2014/4/1 帕 罗 西 汀 甲 磺 酸 盐 PAROXETINE MESYLATE 2014/6/5 利 伐 沙 班 RIVAROXABAN 2014/6/16 托 吡 酯 TOPIRAMATE 2014/6/19 盐 酸 芬 戈 莫 德 FINGOLIMOD 2014/7/10 甲 磺 酸 达 比 加 群 DABIGATRAN ETEXILATE MESYLATE 2014/11/19 利 拉 利 汀 LINAGLIPTIN 资 料 来 源 :FDA, 海 通 证 券 研 究 所 18 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
19 2.2 下 一 个 拉 莫 三 嗪 还 有 多 远? 帕 罗 西 汀 胶 囊 是 我 们 看 好 的 第 一 个 潜 在 重 磅 品 种 帕 罗 西 汀 是 抗 抑 郁 药 的 五 朵 金 花 之 一 2013 年 6 月 28 日,FDA 批 准 低 剂 量 的 帕 罗 西 汀 用 于 治 疗 中 至 重 度 更 年 期 相 关 潮 热 这 是 迄 今 为 止 FDA 所 批 准 的 惟 一 一 种 针 对 更 年 期 潮 热 的 非 激 素 疗 法 对 于 已 过 期 化 合 物 的 新 适 应 症,FDA 也 会 给 予 一 定 的 专 利 保 护 期 经 查, 帕 罗 西 汀 胶 囊 在 美 国 的 适 应 症 专 利 将 于 2017 年 6 月 10 日 到 期 图 8: 帕 罗 西 汀 胶 囊 专 利 到 期 时 间 资 料 来 源 :FDA 网 站, 海 通 证 券 研 究 所 19 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
20 2.2 下 一 个 拉 莫 三 嗪 还 有 多 远? 经 查,2014 年 11 月 26 日, 华 海 对 帕 罗 西 汀 胶 囊 的 专 利 挑 战 已 进 入 法 院 诉 讼 阶 段 如 果 华 海 专 利 挑 战 成 功, 其 帕 罗 西 汀 胶 囊 仿 制 药 将 在 2017 年 享 受 180 天 独 占 期 帕 罗 西 汀 胶 囊 自 2013 年 上 市 以 来 增 长 较 快 我 们 预 计 目 前 销 售 规 模 约 2 亿 美 金 一 旦 华 海 专 利 挑 战 成 功, 我 们 预 计 当 年 利 润 贡 献 大 概 率 将 超 过 2 亿 元 图 9: 华 海 对 帕 罗 西 汀 胶 囊 已 提 起 P4 挑 战 资 料 来 源 : 美 国 新 泽 西 法 院, 海 通 证 券 研 究 所 20 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
21 2.2 下 一 个 拉 莫 三 嗪 还 有 多 远? 达 比 加 群 酯 是 我 们 关 注 的 第 二 个 潜 力 品 种 达 比 加 群 酯 属 于 新 一 代 口 服 抗 凝 药 物 直 接 凝 血 酶 抑 制 剂,2014 年 全 球 销 售 额 亿 欧 元 按 照 专 利 到 期 时 间 推 算,2014 年 10 月 19 日 美 国 FDA 放 开 对 达 比 加 群 酯 的 仿 制 药 申 请,2018 年 2 月 达 比 加 群 酯 化 合 物 专 利 在 美 国 到 期 如 果 有 企 业 取 得 首 仿 身 份 并 对 后 续 附 属 专 利 挑 战 成 功, 其 仿 制 药 将 在 2018 年 享 受 到 180 天 独 占 期 公 司 在 2014 年 6 月 报 备 达 比 加 群 酯 的 原 料 药 DMF, 我 们 估 计, 公 司 意 图 也 在 于 抢 占 首 仿 资 格 进 而 争 夺 180 天 独 占 期 图 10: 达 比 加 群 酯 专 利 到 期 情 况 资 料 来 源 :FDA, 海 通 证 券 研 究 所 21 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
22 2.2 下 一 个 拉 莫 三 嗪 还 有 多 远? 芬 戈 莫 德 胶 囊 是 我 们 关 注 的 第 三 个 潜 力 品 种 芬 戈 莫 德 用 于 治 疗 复 发 缓 解 型 多 发 性 硬 化 症,2010 年 获 得 美 国 FDA 批 准, 2014 年 全 球 销 售 额 亿 美 金 按 照 专 利 到 期 时 间 推 算,2014 年 9 月 21 日 美 国 FDA 开 始 接 受 对 芬 戈 莫 德 的 仿 制 药 申 请,2019 年 2 月 芬 戈 莫 德 的 化 合 物 专 利 在 美 国 到 期 如 果 有 企 业 取 得 首 仿 身 份 并 对 后 续 附 属 专 利 挑 战 成 功, 其 仿 制 药 将 在 2019 年 享 受 到 180 天 独 占 期 公 司 在 2014 年 7 月 报 备 芬 戈 莫 德 的 原 料 药 DMF, 我 们 估 计, 公 司 意 图 也 在 于 抢 占 首 仿 资 格 进 而 争 夺 180 天 独 占 期 图 11: 芬 戈 莫 德 专 利 到 期 情 况 资 料 来 源 :FDA, 海 通 证 券 研 究 所 22 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
23 2.2 下 一 个 拉 莫 三 嗪 还 有 多 远? 高 毛 利 品 种 : 多 个 首 仿 进 行 中, 从 2017 年 开 始 有 望 开 花 结 果 我 们 预 计, 上 述 潜 力 品 种, 还 只 是 公 司 庞 大 研 发 管 线 中 的 冰 山 一 角 我 们 估 计,2015 年 将 是 公 司 对 原 料 药 优 势 品 种 进 行 申 报 的 收 尾 之 年 从 2016 年 开 始, 公 司 每 年 的 研 发 申 报 产 品 将 全 部 聚 焦 于 专 利 挑 战 品 种 以 及 缓 控 式 等 高 技 术 壁 垒 品 种 市 场 可 能 仍 然 对 公 司 是 否 具 备 专 利 挑 战 能 力 存 在 疑 虑 但 事 实 上, 公 司 制 剂 出 口 研 发 团 队 中 的 多 名 核 心 成 员, 如 郭 晓 迪 蔡 文 健 等, 都 拥 有 多 年 全 球 一 线 仿 制 药 企 业 工 作 经 验, 以 及 带 领 团 队 首 仿 成 功 的 经 验 考 虑 到 未 来 每 年 仍 会 维 持 十 几 个 ANDA 的 申 报, 且 主 要 集 中 在 首 仿 和 缓 控 式 等 高 技 术 壁 垒 领 域, 我 们 认 为 公 司 在 部 分 品 种 上 专 利 挑 战 成 功 将 是 大 概 率 事 件 23 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
24 2. 这 次, 狼 真 的 要 来 了 未 来 三 年 公 司 有 望 全 面 跨 入 全 球 一 流 仿 制 药 企 业 之 列 未 来 三 年, 我 们 预 计 公 司 可 能 有 20 个 甚 至 更 多 的 普 药 产 品 抢 占 美 国 市 场 份 额 前 三, 成 为 美 国 抗 高 血 压 和 精 神 神 经 系 统 领 域 最 大 的 制 剂 供 应 商 从 2017/18 年 开 始, 公 司 的 专 利 挑 战 品 种 将 具 备 获 批 的 可 能 一 旦 有 180 天 独 占 期 出 现, 不 但 意 味 着 巨 额 的 盈 利, 也 将 意 味 着 公 司 跨 入 全 球 一 流 仿 制 药 企 业 之 列 制 剂 出 口 平 台 的 搭 建 极 为 不 易, 华 海 花 了 十 年 的 时 间 才 完 成 正 因 为 这 种 壁 垒 的 存 在, 国 内 部 分 具 备 原 料 药 优 势 的 企 业, 如 天 津 医 药 集 团 天 士 力 等, 开 始 纷 纷 与 华 海 签 署 战 略 合 作 协 议, 借 助 华 海 的 经 验 和 销 售 渠 道 布 局 制 剂 出 口 业 务 我 们 认 为 这 类 合 作 模 式 具 备 很 强 的 可 复 制 性, 华 海 美 国 正 在 向 中 国 企 业 的 制 剂 出 口 平 台 升 级 24 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
25 3. 国 内 制 剂 : 高 质 量 仿 制 药 有 望 迎 来 春 天 第 三 节 要 点 : 公 司 国 内 制 剂 目 前 基 数 尚 小, 在 本 轮 标 期 中 有 望 延 续 高 增 长 医 保 控 费 背 景 下, 公 司 制 剂 产 品 的 性 价 比 优 势 有 望 得 到 凸 显 在 产 品 审 批 和 招 标 采 购 两 方 面, 公 司 有 望 迎 来 更 多 政 策 利 好 25 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
26 3. 国 内 制 剂 : 高 质 量 仿 制 药 有 望 迎 来 春 天 在 过 去 十 年 中, 公 司 以 制 剂 出 口 为 核 心 发 展 方 向, 国 内 制 剂 业 务 的 投 入 相 对 较 少 目 前 公 司 在 国 内 共 有 14 个 产 品 文 号, 其 中 精 神 科 和 抗 高 血 压 用 药 是 主 打 品 种 表 6: 公 司 国 内 制 剂 现 有 品 种 列 表 序 号 产 品 名 称 治 疗 类 别 获 批 时 间 获 批 规 格 竞 争 优 势 1 帕 罗 西 汀 片 2003 年 20mg 优 势 品 种, 销 量 超 过 原 研 企 业 2 利 培 酮 片 精 神 神 经 系 2010 年 1mg 3 利 培 酮 分 散 片 统 2013 年 1 2mg 竞 争 格 局 好,2mg 独 家 规 格 4 舍 曲 林 片 2008 年 50mg 5 氯 沙 坦 钾 片 2007/14 年 50mg 100mg 6 厄 贝 沙 坦 片 2003 年 75mg 7 厄 贝 沙 坦 / 氢 氯 噻 嗪 片 抗 高 血 压 2005 年 75/6.25mg 独 家 规 格 8 福 辛 普 利 片 2006 年 10mg 独 家 9 赖 诺 普 利 片 2009 年 5 10mg 10 依 非 韦 伦 片 2013/14 年 mg 11 奈 韦 拉 平 片 2003 年 0.2g 12 硫 酸 茚 地 那 韦 片 其 他 2003 年 0.2g 13 盐 酸 非 索 非 那 定 胶 囊 2013 年 60mg 14 盐 酸 二 甲 双 胍 缓 释 片 2006 年 0.5g 资 料 来 源 :SFDA, 海 通 证 券 研 究 所 26 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
27 3. 国 内 制 剂 : 高 质 量 仿 制 药 有 望 迎 来 春 天 2013 年 以 来, 随 着 制 剂 出 口 业 务 平 台 已 就 趋 势 已 成, 公 司 开 始 将 更 多 的 精 力 投 入 到 国 内 制 剂 上 2014 年 公 司 国 内 制 剂 收 入 约 4.5 亿 元, 净 利 润 约 6 千 万 元 我 们 认 为, 公 司 厄 贝 沙 坦 / 氢 氯 噻 嗪 福 辛 普 利 利 培 酮 等 产 品 竞 争 格 局 良 好, 仍 然 具 备 快 速 放 量 的 潜 力 目 前 公 司 国 内 制 剂 业 务 基 数 尚 小, 现 有 产 品 线 仍 能 够 支 撑 国 内 制 剂 业 务 在 本 轮 标 期 中 维 持 高 增 长 状 态 图 12: 年 公 司 国 内 制 剂 业 务 收 入 和 净 利 润 收 入 ( 百 万 元 ) 净 利 润 ( 百 万 元 ) 资 料 来 源 : 美 国 新 泽 西 法 院, 海 通 证 券 研 究 所 27 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
28 3. 国 内 制 剂 : 高 质 量 仿 制 药 有 望 迎 来 春 天 产 品 线 较 为 单 薄 老 化, 仍 然 是 限 制 公 司 国 内 制 剂 业 务 发 展 的 瓶 颈 所 在 2011 年 以 来, 公 司 加 大 了 国 内 制 剂 的 申 报 力 度 目 前, 公 司 在 精 神 科 和 心 血 管 领 域 各 有 10 余 个 主 流 品 种 处 于 药 监 局 的 审 批 过 程 中 如 果 年 内 SFDA 出 现 审 批 加 速, 我 们 预 计 公 司 有 望 拿 到 多 个 品 种 的 生 产 批 件 表 7: 公 司 精 神 科 和 心 血 管 主 要 在 审 批 品 种 整 理 精 神 科 在 审 品 种 心 血 管 在 审 品 种 帕 罗 西 汀 肠 溶 缓 释 片 艾 司 西 酞 普 兰 片 左 乙 拉 西 坦 片 度 洛 西 汀 肠 溶 胶 囊 托 吡 酯 片 拉 莫 三 嗪 控 释 片 拉 莫 三 嗪 片 羟 哌 吡 酮 片 喹 硫 平 缓 释 片 罗 库 溴 铵 注 射 液 普 瑞 巴 林 胶 囊 阿 立 哌 唑 片 阿 立 哌 唑 口 腔 崩 解 片 多 奈 哌 齐 片 喹 硫 平 片 奥 氮 平 口 崩 片 缬 沙 坦 片 缬 沙 坦 氢 氯 噻 嗪 片 缬 沙 坦 氨 氯 地 平 片 替 米 沙 坦 片 替 米 沙 坦 氢 氯 噻 嗪 片 坎 地 沙 坦 片 坎 地 沙 坦 氢 氯 噻 嗪 片 利 伐 沙 班 片 依 折 麦 布 片 依 折 麦 布 辛 伐 他 汀 片 安 立 生 坦 片 雷 米 普 利 片 贝 那 普 利 片 硫 酸 氢 氯 吡 格 雷 片 资 料 来 源 :SFDA, 海 通 证 券 研 究 所 28 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
29 3. 国 内 制 剂 : 高 质 量 仿 制 药 有 望 迎 来 春 天 高 质 量 仿 制 药 或 将 迎 来 春 天 我 们 认 为, 伴 随 国 内 医 保 控 费 压 力 趋 严, 公 司 产 品 的 性 价 比 优 势 将 得 到 凸 显 公 司 多 个 产 品 已 在 美 国 实 现 批 量 化 销 售, 完 全 具 备 替 代 原 研 药 品 的 质 量 能 力 我 们 预 计, 公 司 有 望 在 药 品 审 批 和 招 标 采 购 两 个 方 面 迎 来 更 多 政 策 利 好 : 1) 产 品 审 批 方 面 : 对 于 符 合 欧 美 认 证 的 高 质 量 仿 制 药,SFDA 一 直 有 加 速 审 批 的 倾 向 存 在 我 们 期 待 未 来 更 具 可 执 行 性 的 政 策 落 地 ; 2) 招 标 采 购 方 面 : 各 省 在 招 标 采 购 过 程 中, 对 于 通 过 欧 美 认 证 的 产 品 普 遍 给 于 了 差 别 定 价 招 标 分 组 竞 价 或 加 分 等 政 策 扶 持 随 着 医 保 控 费 压 力 的 增 大, 我 们 预 计 支 持 力 度 或 将 进 一 步 加 大 配 合 生 物 仿 制 药 创 新 药 等 业 务 的 发 展, 我 们 认 为 国 内 制 剂 板 块 也 有 望 成 为 公 司 中 长 期 重 要 的 增 长 驱 动 29 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
30 4. 从 生 物 仿 制 药 项 目 看 华 海 美 国 的 技 术 引 进 价 值 第 四 节 要 点 : 我 们 认 为, 华 海 美 国 不 只 是 制 剂 出 口 平 台, 未 来 也 有 潜 力 被 打 造 为 为 公 司 从 美 国 向 国 内 进 行 技 术 引 进 的 战 略 平 台 与 Oncobiologics 合 作 的 生 物 仿 制 药 项 目, 其 意 义 不 仅 仅 在 于 为 华 海 带 来 了 四 个 潜 力 品 种 更 为 重 要 的 是, 借 助 这 一 模 式, 未 来 华 海 有 可 能 以 极 低 的 成 本, 从 美 国 持 续 引 进 高 新 技 术 和 重 磅 品 种 30 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
31 4. 从 生 物 仿 制 药 项 目 看 华 海 美 国 的 技 术 引 进 价 值 2013 年 5 月 7 日, 华 海 与 美 国 ONCOBIOLOGICS 签 订 生 物 药 战 略 协 议 根 据 协 议 华 海 将 负 担 研 发 费 用, 并 享 有 协 议 涉 及 的 四 个 单 抗 生 物 药 100% 的 国 内 市 场 权 益, 以 及 欧 美 发 达 国 家 市 场 的 51% 的 权 益 四 个 单 抗 品 种 中, 阿 达 木 单 抗 生 物 仿 制 药 进 展 最 快, 在 欧 洲 已 进 入 临 床 三 期 图 13: Oncobiologics 的 阿 达 木 单 抗 在 欧 洲 即 将 进 入 临 床 三 期 资 料 来 源 :Oncobiologics 官 网, 海 通 证 券 研 究 所 31 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
32 4. 从 生 物 仿 制 药 项 目 看 华 海 美 国 的 技 术 引 进 价 值 阿 达 木 单 抗 由 Abbott 原 研, 在 欧 美 先 后 获 批 了 类 风 湿 关 节 炎 强 直 性 脊 柱 炎 银 屑 病 等 多 个 适 应 症 ( 在 国 内 有 类 风 湿 关 节 炎 强 直 性 脊 柱 炎 两 个 适 应 症 获 批 ) 2014 年 Humira 全 球 销 售 金 额 125 亿 美 金, 是 名 符 其 实 的 超 级 重 磅 炸 弹 药 物 阿 达 木 单 抗 在 欧 美 的 专 利 将 于 年 陆 续 到 期, 这 为 生 物 仿 制 药 提 供 了 巨 大 的 市 场 空 间 图 14:2014 年 阿 达 木 单 抗 全 球 销 售 规 模 达 到 125 亿 美 金 140 Humira( 阿 达 木 单 抗 ) 销 售 额 ( 亿 美 金 ) 资 料 来 源 :Abott 年 报,, 海 通 证 券 研 究 所 32 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
33 4. 从 生 物 仿 制 药 项 目 看 华 海 美 国 的 技 术 引 进 价 值 华 海 年 内 有 望 在 国 内 按 生 物 仿 制 药 申 报 阿 达 木 单 抗 临 床 华 海 网 站 2015 年 1 月 31 日 新 闻 : 公 司 的 阿 达 木 单 抗 仿 制 药 已 试 制 成 功, 预 计 于 2015 年 中 完 成 各 项 申 报 前 的 准 备 工 作 由 于 国 内 生 物 仿 制 药 尚 无 明 确 政 策 界 定, 企 业 一 般 按 照 2 类 新 药 进 行 申 报 华 海 的 阿 达 木 单 抗 完 全 按 照 药 监 局 待 出 台 的 生 物 类 似 药 物 指 南 进 行 研 发 和 试 制, 有 望 成 为 中 国 第 一 批 减 免 临 床 II 期 研 究 的 项 目 一 旦 获 得 药 监 局 受 理, 研 发 周 期 和 研 发 成 本 都 可 能 大 幅 缩 减 考 虑 到 合 作 方 Oncobiologics 在 欧 洲 已 将 阿 达 木 单 抗 推 进 至 临 床 三 期 阶 段, 我 们 估 计, 华 海 的 阿 达 木 单 抗 具 有 很 高 的 技 术 水 准 阿 达 木 单 抗 等 产 品 的 市 场 空 间 巨 大, 生 物 仿 制 药 有 望 成 为 公 司 中 长 期 重 要 的 盈 利 增 长 点 之 一 33 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
34 4. 从 生 物 仿 制 药 项 目 看 华 海 美 国 的 技 术 引 进 价 值 关 注 华 海 美 国 作 为 技 术 引 进 平 台 的 战 略 价 值 我 们 认 为, 生 物 仿 制 药 项 目 的 意 义, 不 仅 仅 在 于 获 得 了 四 个 潜 力 品 种 更 为 重 要 的 是, 借 助 这 一 模 式, 未 来 华 海 有 可 能 从 美 国 以 极 低 的 成 本 引 进 大 量 的 高 新 技 术 和 重 磅 品 种 本 次 的 生 物 仿 制 药 项 目, 华 海 通 过 负 担 研 发 费 用, 不 仅 获 得 了 四 个 单 抗 产 品 100% 的 国 内 权 益, 还 获 得 了 欧 美 规 范 市 场 51% 的 权 益 如 果 华 海 选 择 在 临 床 三 期 这 个 节 点 出 售 海 外 权 益, 出 售 价 格 预 计 将 远 高 于 前 期 研 发 费 用 投 入 这 意 味 着, 公 司 获 得 四 个 单 抗 品 种 国 内 权 益 的 成 本 很 可 能 为 负 我 们 认 为, 生 物 仿 制 药 项 目 具 备 很 强 的 可 复 制 性 我 们 认 为, 华 海 美 国 未 来 不 仅 是 国 内 企 业 的 制 剂 出 口 平 台, 也 有 潜 力 被 打 造 成 公 司 的 技 术 引 进 平 台 中 美 两 个 全 球 最 大 市 场 间 的 良 性 互 动, 将 使 公 司 的 发 展 格 局 更 上 一 层 楼! 34 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
35 5. 估 值 和 盈 利 预 测 盈 利 预 测 : 我 们 预 计 年 EPS0.57 元 0.72 元 1.02 元 考 虑 到 公 司 具 备 千 亿 市 值 的 业 务 格 局, 且 各 项 业 务 的 盈 利 能 力 有 望 在 未 来 三 年 快 速 体 现, 我 们 给 予 2015 年 88X 的 PE, 目 标 价 50 元, 继 续 维 持 增 持 评 级 风 险 提 示 :(1)FDA 对 新 产 品 的 审 批 周 期 不 确 定 ;(2)FDA 对 生 产 质 量 的 监 控 不 断 趋 严, 如 果 出 现 质 量 问 题 会 对 制 剂 出 口 业 务 造 成 极 大 冲 击 表 8: 可 比 公 司 估 值 比 较 证 券 代 码 上 市 公 司 收 盘 价 ( 元 ) 每 股 收 益 ( 元 ) 市 盈 率 (X) 2015/6/ E 2016E E 2016E 恒 瑞 医 药 海 正 药 业 平 均 资 料 来 源 :Wind, 海 通 证 券 研 究 所 注 : 海 正 盈 利 预 测 来 自 wind 一 致 预 测, 恒 瑞 为 海 通 预 测 35 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
36 5. 估 值 和 盈 利 预 测 表 9: 公 司 盈 利 预 测 表 利 润 表 ( 百 万 ) E 2016E 2017E 营 业 收 入 营 业 成 本 营 业 利 润 营 业 费 用 管 理 费 用 利 润 总 额 EBIT 折 旧 摊 销 EBITDA 投 资 收 益 营 业 外 收 支 净 额 所 得 税 少 数 股 东 损 益 归 属 于 母 公 司 净 利 润 每 股 收 益 ( 元 ) 资 料 来 源 :Wind, 海 通 证 券 研 究 所 36 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 信 息 披 露 和 法 律 声 明
37 分 析 师 声 明 和 研 究 团 队 分 析 师 声 明 余 文 心 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 所 采 用 的 数 据 和 信 息 均 来 自 市 场 公 开 信 息, 本 人 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 分 析 逻 辑 基 于 作 者 的 职 业 理 解, 清 晰 准 确 地 反 映 了 作 者 的 研 究 观 点, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 或 影 响, 特 此 声 明 医 药 行 业 研 究 团 队 : 医 药 行 业 首 席 分 析 师 余 文 心 SAC 执 业 证 书 编 号 :S 电 话 : ywx9461@htsec.com 联 系 人 : 高 岳 电 话 : gy10054@htsec.com 37
38 信 息 披 露 和 法 律 声 明 投 资 评 级 说 明 1. 投 资 评 级 的 比 较 标 准 类 别 评 级 说 明 法 律 声 明 投 资 评 级 分 为 股 票 评 级 和 行 业 评 级 买 入 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 在 15% 以 上 ; 以 报 告 发 布 后 的 6 个 月 内 的 市 场 表 现 为 比 较 标 准, 报 告 发 布 日 后 6 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 业 指 数 ) 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 海 通 综 指 的 涨 跌 幅 为 基 准 ; 增 持 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 5% 与 15% 之 间 ; 股 票 投 资 评 级 中 性 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 5% 之 间 ; 减 持 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 -15% 之 间 ; 卖 出 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 低 于 -15% 2. 投 资 建 议 的 评 级 标 准 增 持 行 业 整 体 回 报 高 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 上 ; 报 告 发 布 日 后 的 6 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 行 业 整 体 回 报 介 于 市 场 整 体 水 平 -5% 与 5% 业 指 数 ) 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 海 通 综 指 的 涨 跌 幅 行 业 投 资 评 级 中 性 减 持 之 间 ; 行 业 整 体 回 报 低 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 下 本 报 告 仅 供 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 本 报 告 所 载 的 信 息 材 料 及 结 论 只 提 供 特 定 客 户 作 参 考, 不 构 成 投 资 建 议, 也 没 有 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要 客 户 应 考 虑 本 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 海 通 证 券 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行 服 务 或 其 他 服 务 本 报 告 仅 向 特 定 客 户 传 送, 未 经 海 通 证 券 研 究 所 书 面 授 权, 本 研 究 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 所 有 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 本 公 司 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 如 欲 引 用 或 转 载 本 文 内 容, 务 必 联 络 海 通 证 券 研 究 所 并 获 得 许 可, 并 需 注 明 出 处 为 海 通 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 文 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 和 删 改 根 据 中 国 证 监 会 核 发 的 经 营 证 券 业 务 许 可, 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 的 经 营 范 围 包 括 证 券 投 资 咨 询 业 务 38
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
深圳市新亚电子制程股份有限公司
证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审
北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 关 于 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 致 : 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 ( 以 下 简 称 本 所 ) 受 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 委 托, 指 派 律 师 出 席 2016 年 4 月
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上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
珠江钢琴股东大会
证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
国债回购交易业务指引
附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3D6B2D6CFDEB6EEB1EDB8F1D7EED6D52E646F63>
国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
<433A5C446F63756D656E747320616E642053657474696E67735C41646D696E6973747261746F725CD7C0C3E65CC2DBCEC4CFB5CDB3CAB9D3C3D6B8C4CFA3A8BCF2BBAFA3A95CCAB9D3C3D6B8C4CF31302D31392E646F63>
( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 发 文 号 :TCYJS2016H0228 致 : 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 根 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 ( 下 称 证
关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 浙 江 省 杭 州 市 杭 大 路 1 号 黄 龙 世 纪 广 场 A 座 11 楼 电 话 :+86 571 87901111 传 真 :+86 571 87901501 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司
2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公
证 券 代 码 :300017 证 券 简 称 : 网 宿 科 技 公 告 编 号 :2016-053 网 宿 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 调 整 公 司 2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 激 励 对 象 股 票 期 权 数 量 和 行 权 价 格 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
网 球 / 排 球 1 教 师 硕 士 四 级 男 性 诊 断 教 研 室 1 教 师 博 士 或 硕 士 六 级 本 科 阶 段 为 临 床 医 学 专 业, 男 士 温 病 教 研 室 2 教 师 博 士 或 硕 士 六 级 中 医 专 业 中 医 诊 断 教 研 室 诊 断 学 / 中 医 诊
校 本 部 工 程 项 目 管 理 或 土 木 工 程 医 学 类 / 计 算 机 / 图 书 馆 专 业 1 专 技 硕 士 以 上 六 级 1 专 技 硕 士 以 上 六 级 1 年 以 上 工 程 造 价 管 理 或 现 场 施 工 管 理 经 验 的 ( 限 男 性 ) 中 医 药 类 专 业 1 编 辑 博 士 六 级 医 学 或 生 物 学 专 业 医 学 或 生 物 学 专 业 2 实
一、资质申请
二 工 程 监 理 企 业 资 质 有 关 问 答 111 什 么 样 的 企 业 可 以 在 本 省 申 请 工 程 监 理 企 业 资 质? 答 : 在 鄂 取 得 法 人 营 业 执 照 或 合 伙 企 业 营 业 执 照 的 企 业, 都 可 依 法 向 工 商 注 册 所 在 省 或 市 建 设 行 政 主 管 部 门 行 政 审 批 部 门 申 请 工 程 监 理 企 业 资 质 取 得
<4D F736F F D D323630D6D0B9FAD3A6B6D4C6F8BAF2B1E4BBAFB5C4D5FEB2DFD3EBD0D0B6AF C4EAB6C8B1A8B8E6>
中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20
何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知
第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习
关于修订《沪市股票上网发行资金申购
关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改
2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告
2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 -1-2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 报 告 名 称 : 报 告 网 址 : 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 http://www.360baogao.com/2010-09/2011_2015meitanxingyeyanjiufenxi.html
2014年中央财经大学研究生招生录取工作简报
2015 年 中 央 财 经 大 学 研 究 生 招 生 录 取 工 作 简 报 一 硕 士 研 究 生 招 生 录 取 情 况 2015 年 共 有 8705 人 报 考 我 校 硕 士 研 究 生, 其 中 学 术 型 研 究 生 报 考 3657 人, 专 业 硕 士 研 究 生 报 考 5048 人 ; 总 报 考 人 数 较 2014 年 增 长 1.4%, 学 术 型 报 考 人 数 较
工 程 勘 察 资 质 标 准 根 据 建 设 工 程 勘 察 设 计 管 理 条 例 和 建 设 工 程 勘 察 设 计 资 质 管 理 规 定, 制 定 本 标 准 一 总 则 ( 一 ) 本 标 准 包 括 工 程 勘 察 相 应 专 业 类 型 主 要 专 业 技 术 人 员 配 备 技 术
住 房 和 城 乡 建 设 部 关 于 印 发 工 程 勘 察 资 质 标 准 的 通 知 建 市 [2013]9 号 各 省 自 治 区 住 房 和 城 乡 建 设 厅, 北 京 市 规 划 委, 天 津 上 海 市 建 设 交 通 委, 重 庆 市 城 乡 建 设 委, 新 疆 生 产 建 设 兵 团 建 设 局, 总 后 基 建 营 房 部 工 程 局, 国 务 院 有 关 部 门 建 设 司,
(2015-2016-2)-0004186-04205-1 140242 信 号 与 系 统 Ⅰ 学 科 基 础 必 修 课 37 37 1 教 203 17 周 2016 年 06 月 13 日 (08:00-09:35) (2015-2016-2)-0004186-04205-1 141011
关 于 2015-2016 学 年 第 二 学 期 期 末 周 内 考 试 时 间 地 点 安 排 选 课 课 号 班 级 名 称 课 程 名 称 课 程 性 质 合 考 人 数 实 际 人 数 考 试 教 室 考 试 段 考 试 时 间 (2015-2016-2)-0006178-04247-1 130101 测 试 技 术 基 础 学 科 基 础 必 修 课 35 35 1 教 401 17 周
上证指数
上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 )
证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-092 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 三 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
<433A5C55736572735C6B73625C4465736B746F705CB9FABCCAD6D0D2BDD2A9D7A8D2B5B8DFBCB6BCBCCAF5D6B0B3C6C6C0C9F3C9EAC7EBD6B8C4CFA3A832303136CDA8D3C3B0E6A3A92E646F63>
附 件 1 国 际 中 药 专 业 高 级 技 术 职 称 评 审 条 件 及 报 名 材 料 一 系 列 ( 一 ) 中 1 高 级 专 科 ( 副 ) 高 级 专 科 ( 副 ) 1 取 得 中 专 科 职 称 后, 独 立 从 事 中 临 床 实 践 5 年 以 上 2 取 得 中 博 士 学 位 后, 临 床 实 践 2 年 以 上 3 取 得 中 硕 士 学 位 后, 临 床 实 践 7
18 上 报 该 学 期 新 生 数 据 至 阳 光 平 台 第 一 学 期 第 四 周 至 第 六 周 19 督 促 学 习 中 心 提 交 新 增 专 业 申 请 第 一 学 期 第 四 周 至 第 八 周 20 编 制 全 国 网 络 统 考 十 二 月 批 次 考 前 模 拟 题 第 一 学
1 安 排 组 织 全 国 网 络 统 考 九 月 批 次 网 上 考 前 辅 导 第 一 学 期 第 一 周 统 考 考 前 半 个 月 2 下 发 全 国 网 络 统 考 九 月 批 次 准 考 证 第 一 学 期 第 一 周 导 出 下 半 年 成 人 本 科 学 士 学 位 英 语 统 一 考 试 报 考 3 信 息 第 一 学 期 第 一 周 4 教 学 计 划 和 考 试 计 划 上 网,
境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390
证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本
中 国 软 科 学 年 第 期!!!
山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 陶 厚 永 李 燕 萍 骆 振 心 武 汉 大 学 经 济 与 管 理 学 院 武 汉 大 学 中 国 产 学 研 合 作 问 题 研 究 中 心 湖 北 武 汉 北 京 大 学 经 济 研 究 所 光 华 天 成 博 士 后 工 作 站 北 京 本
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 通 过 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 交 易 系 统 并
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B6C0C1A2B6ADCAC2D0ECCCFABEFDCFC8C9FABCB0CCE1C3FBC8CBC9F9C3F72E646F63>
证 券 代 码 :000420 证 券 简 称 : 吉 林 化 纤 公 告 编 号 :2010-20 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 提 名 人 声 明 提 名 人 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 董 事 会 现 提 名 徐 铁 君 先 生 为 本 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 候 选 人, 并 发 表 公 开 声 明, 被
现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30-
证 券 代 码 :300439 证 券 简 称 : 美 康 生 物 公 告 编 号 :2016-046 宁 波 美 康 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 2016
证监会行政审批事项目录
事 项 目 录 项 目 对 象 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 第 十 一 条 : 保 荐 人 的 资 格 及 其 管 理 办 法 由 国 务 院 证 券 监 督 管 理 机 构 规 定 44001 保 荐 机 构 注 册 国 务 院 对 确 需 要 保 留 的 项 目 设 定 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 号 ) 附 件 第 383 项 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人
Microsoft Word - 第7章 图表反转形态.doc
第 七 章 图 表 反 转 形 态 我 们 知 道 市 场 趋 势 共 有 三 种 : 上 升 趋 势 下 降 趋 势 和 横 向 整 理 市 场 的 价 格 波 动 都 是 运 行 在 这 三 种 趋 势 中, 所 有 的 走 势 都 是 这 三 种 趋 势 的 排 列 组 合 如 图 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 所 示 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 图 市 场 趋
光明乳业股份有限公司
光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 及 审 核 报 告 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 审 核 报 告 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 全 体 股 东 : 德 师 报 ( 核 ) 字 (13) 第 E0019 号 我 们 审 核 了 后 附 的 光 明 乳 业 股 份
Microsoft Word - 文件汇编.doc
北 京 市 中 医 管 理 局 二 一 五 年 四 月 ... 1... 18 2015... 30 京 中 医 政 字 [2014]160 号 1 2 一 充 分 认 识 中 医 健 康 乡 村 建 设 工 作 的 重 要 意 义 二 建 立 健 全 工 作 保 障 机 制 2014 12 15 三 做 好 工 作 启 动 的 准 备 事 宜 1 2014 12 15 5-10 2014 12 15
第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2
Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) CPA 财 务 管 理 习 题 班 第 八 讲 债 券 股 票 价 值 评 估 IreneGao ACCAspace 中 国 ACCA 国 际 注 册 会 计 师 教 育 平 台 Copyright ACCAspace.com
文 化 记 忆 传 统 创 新 与 节 日 遗 产 保 护 根 据 德 国 学 者 阿 斯 曼 的 文 化 记 忆 理 论 仪 式 与 文 本 是 承 载 文 化 记 忆 的 两 大 媒 体 在 各 种 仪 式 行 为 中 节 日 以 其 高 度 的 公 共 性 有 组 织 性 和 历 史 性 而 特 别 适 用 于 文 化 记 忆 的 储 存 和 交 流 节 日 的 文 化 功 能 不 仅 在 于
<4D F736F F D20B7A2D0D0C8CBB9D8D3DAB9ABCBBEC9E8C1A2D2D4C0B4B9C9B1BED1DDB1E4C7E9BFF6B5C4CBB5C3F7BCB0C6E4B6ADCAC2A1A2BCE0CAC2A1A2B8DFBCB6B9DCC0EDC8CBD4B1B5C4C8B7C8CFD2E2BCFB2E646F63>
深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 文 件 深 赛 智 2009 26 号 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 设 立 以 来 股 本 演 变 情 况 的 说 明 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 由 深 圳 市 赛 为 智 能 有 限 公 司 ( 以
湖南金健米业股份有限公司
2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
全国建筑市场注册执业人员不良行为记录认定标准（试行）.doc
- 1 - - 2 - 附 件 全 国 建 筑 市 场 注 册 执 业 人 员 不 良 记 录 认 定 标 准 ( 试 行 ) 说 明 为 了 完 善 建 筑 市 场 注 册 执 业 人 员 诚 信 体 系 建 设, 规 范 执 业 和 市 场 秩 序, 依 据 相 关 法 律 法 规 和 部 门 规 章, 根 据 各 行 业 特 点, 我 部 制 订 了 全 国 建 筑 市 场 注 册 执 业 人
2. 本 次 修 改 后, 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 要 求 市 值 计 算 规 则 及 证 券 账 户 使 用 的 相 关 规 定 是 否 发 生 了 变 化? 答 : 未 发 生 变 化 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 是 指, 以 投 资 者 为 单 位
新 股 网 上 网 下 发 行 实 施 细 则 问 答 上 交 所 2016-01-05 一 网 上 发 行 业 务 问 答 1. 本 次 修 改 的 主 要 内 容 是 什 么? 答 : 本 次 修 改 的 主 要 内 容 包 括 : 一 是 取 消 了 投 资 者 在 申 购 委 托 时 应 全 额 缴 纳 申 购 资 金 的 规 定, 明 确 了 投 资 者 应 根 据 最 终 确 定 的 发
编号：
编 号 : 企 业 内 高 技 能 人 才 培 养 评 价 实 施 方 案 ( 仅 适 用 于 企 业 特 有 行 业 特 有 工 种 ) 实 施 单 位 ( 公 章 ) 申 报 日 期 年 _ 月 日 1 企 业 内 高 技 能 人 才 培 养 评 价 项 目 实 施 方 案 申 报 表 项 目 名 称 等 级 项 目 性 质 课 时 申 报 单 位 联 系 人 通 讯 地 址 电 话 手 机 电
目 录 1 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波 动 率 差 值 有 所 收 敛... 4 2 成 交 热 度 出 现 回 升, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性... 6 3 两 节 期 间 市 场 成 交 低 迷, 建 议 买 入 日 历 价 差 组 合... 9 请 务 必 阅
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马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则!! # #
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则 马 俊 峰 在 社 会 公 正 问 题 的 大 讨 论 中 罗 尔 斯 诺 齐 克 哈 耶 克 麦 金 泰 尔 等 当 代 西 方 思 想 家 的 论 述 被 反 复 引 用 和 申 说 而 将 马 克 思 恩 格 斯 等 经 典 作 家 的 观 点 置 于 一 种 被 忽 视 甚 至 被 忘 却 的 状 态 形 成 这 种
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上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
朱 丽 明 柯 美 云 周 丽 雅 袁 耀 宗 罗 金 燕 候 晓 华 陈 旻 湖 滥 用 安 非 他 命 会 增 加 得 心 脏 病 的 风 险 据 美 国 科 技 新 闻 网 报 道 根 据 纽 约 路 透 社 报 道 一 份 新 的 研 究 显 示 青 年 及 成 年 人 若 滥 用 安 非 他 命 会 增 加 得 心 脏 病 的 风 险 美 国 德 州 大 学 西 南 医 学 中 心
2016年德州市机构编制委员会
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要 求 ( 三 ) 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 通 常 情 况 下, 如 果 不 存 在 相 反 的 证 据, 企 业 正 常 进 行 资 产 出 售 或 者 负 债 转 移 的 市 场 可 以 视 为 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 ( 六 ) 估 值 技 术 相 关 资 产
致 同 研 究 : 丧 失 控 制 权 日 剩 余 股 权 公 允 价 值 的 确 定 示 例 2014 版 合 并 财 务 报 表 准 则 规 定, 丧 失 对 原 有 子 公 司 控 制 权 的, 在 合 并 财 务 报 表 层 面 应 视 为 处 置 子 公 司 同 时 取 得 一 项 新 的 投 资 性 资 产, 对 剩 余 股 权 应 按 照 其 丧 失 控 制 权 日 的 公 允 价 值
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激 励 计 划 设 定 的 第 三 个 解 锁 期 解 锁 条 件 是 否 达 到 解 锁 条 件 的 说 明 1 公 司 未 发 生 如 下 任 一 情 形 : 1 公 司 最 近 一 个 会 计 年 度 财 务 会 计 报 告 被 注 册 会 计 师 出 具 否 定 意 见 或 者 无 法 表
证 券 代 码 :300170 证 券 简 称 : 汉 得 信 息 公 告 编 号 :2016-032 上 海 汉 得 信 息 技 术 股 份 有 限 公 司 关 于 2012 年 股 权 激 励 计 划 第 三 期 解 锁 股 份 上 市 流 通 的 提 示 性 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创 新 能 力, 综 合 运 用 所 学 知 识 发 现 问 题, 分 析 问 题 和 解 决
上 海 市 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 基 本 要 求 和 评 价 指 标 体 系 ( 试 行 ) 上 海 市 学 位 委 员 会 办 公 室 二 O 一 二 年 三 月 一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创
办 法 >( 修 订 稿 ) 的 议 案 关 于 提 请 任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公 司 限 制 性 股 票 激 励 计 划 相 关 事 宜 的 议 案 确 定 公 司 的 限 制 性 股 票 激 励 计 划 相 关 事 项 如
任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 关 于 部 分 限 制 性 股 票 回 购 注 销 完 成 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 或
股票代码：000936
证 券 代 码 :000936 证 券 简 称 : 华 西 股 份 公 告 编 号 :2016-031 江 苏 华 西 村 股 份 有 限 公 司 二 0 一 五 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1
目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按
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2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告
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¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
2016年山东省民主党派办公大楼管理处
2016 年 山 东 省 民 主 党 派 办 公 大 楼 管 理 处 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收
2015-089：厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+
股 票 代 码 :002235 股 票 简 称 : 安 妮 股 份 编 号 :2015-089 厦 门 安 妮 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 事 项 相 关 公 告 的 更 正 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性
投 资 者 可 在 基 金 管 理 人 指 定 的 销 售 机 构 申 购 和 赎 回 美 元 等 外 币 销 售 的 基 金 份 额, 具 体 详 见 基 金 管 理 人 相 关 公 告 2 在 三 申 购 与 赎 回 的 原 则 部 分 增 加 : 1 本 基 金 采 用 多 币 种 销 售,
博 时 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 修 订 博 时 大 中 华 亚 太 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 及 托 管 协 议 部 分 条 款 的 公 告 为 满 足 投 资 者 的 理 财 需 求, 根 据 博 时 大 中 华 亚 太 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 ( 以 下 简 称 原 基 金 合 同 ) 的 有 关 约 定, 博 时 基
三门峡市质量技术监督局清单公示
附 件 4 卢 氏 县 财 政 局 行 政 职 权 运 行 流 程 图 一 行 政 处 罚 类 1. 第 1 项 一 般 程 序 流 程 图 案 件 来 源 初 步 确 认 违 法 事 实, 责 令 停 止 违 法 行 为 县 财 政 局 立 案 审 批 综 合 股 登 记 立 案 调 查 取 证 不 予 立 案 综 合 股 撰 写 调 查 终 结 报 告 移 送 有 关 部 门 综 合 股 提 出
随着执业中医师资格考试制度的不断完善，本着为我校中医学专业认证服务的目的，本文通过对我校中医类毕业生参加2012年和2013年的中医执业医师考试成绩及通过率、掌握率进行分析，并与全国的平均水平进行差异比较分析，以此了解我校执业中医师考试的现状，进而反映我校中医类课程总体教学水平，发现考核知识模块教学中存在的不足，反馈给相关学院和教学管理部门，以此提高教学和管理水平。
2012-2013 中 医 类 别 执 业 医 师 综 合 笔 试 成 绩 分 析 反 馈 报 告 教 务 处 二 零 一 三 年 三 月 1 目 录 1 前 言 3 2 2012-2013 中 医 类 别 执 业 医 师 综 合 笔 试 成 绩 分 析 反 馈 报 告 4 附 件 1:2012 年 中 医 类 别 医 师 资 格 综 合 笔 试 院 校 学 科 成 绩 分 析 报 告 附 件 2:2013
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全 国 水 泥 制 造 业 (C3111) 标 准 化 行 业 数 据 报 告 (2008-2009) 目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力
2016年南开大学MBA招生信息
全 年 申 请 分 批 面 试 一 报 名 条 件 二 招 生 政 策 三 全 国 MBA 联 考 四 强 化 训 练 五 研 究 方 向 六 计 划 招 生 名 额 七 报 考 流 程 MBA 项 目 ( 在 职 ) 报 考 流 程 在 线 提 交 材 料 截 止 日 期 (2015 年 8 月 29 日 上 午 10:00 前 ) 在 线 提 交 材 料 截 止 日 期 (2015 年 10
78520132927112910.doc
泉 州 市 财 政 局 文 件 泉 财 会 2013 86 号 转 发 财 政 部 关 于 印 发 新 旧 事 业 单 位 会 计 制 度 有 关 衔 接 问 题 的 处 理 规 定 的 通 知 市 直 各 有 关 部 门 各 县 ( 市 区 ) 财 政 局 : 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 制 度 ( 财 会 2012 22 号 ) 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 为 了
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机 电 一 级 注 册 建 造 师 继 续 教 育 培 训 广 东 培 训 点 网 上 报 名 操 作 使 用 手 册 (2013 年 1 月, 第 一 版 ) 第 一 章 个 人 注 册 与 个 人 信 息 管 理 1. 个 人 注 册 ( 请 每 人 只 申 请 一 个 注 册 号, 如 果 单 位 批 量 报 班 单 位 帮 申 请 注 册, 不 需 个 人 再 注 册 ) 首 次 报 班,
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江 西 恒 大 高 新 技 术 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 摇 号 中 签 及 配 售 结 果 公 告 保 荐 人 ( 主 承 销 商 ): 国 信 证 券 股 份 有 限 公 司 重 要 提 示 1 江 西 恒 大 高 新 技 术 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 恒 大 高 新 或 发 行 人 ) 首 次 公 开 发 行 不 超 过 2,000 万
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行 测 高 分 冲 刺 练 习 题 资 料 分 析 ( 共 15 题, 参 考 时 限 10 分 钟 ) 材 料 题 - 1 2012 年 1 月 某 小 区 成 交 的 二 手 房 中, 面 积 为 60 平 方 米 左 右 的 住 宅 占 总 销 售 套 数 的 ( ) A.25% B.35% C.37.5% 长 沙 市 雨 花 区 侯 家 塘 佳 天 国 际 大 厦 北 栋 20 楼 第 1
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基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行
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中 国 中 煤 能 源 股 份 有 限 公 司 2014 年 度 股 东 周 年 大 会 会 议 资 料 二 O 一 五 年 六 月 目 录 会 议 须 知... 2 会 议 议 程... 4 会 议 通 知... 6 议 案 一 关 于 公 司 2014 年 度 董 事 会 报 告 的 议 案... 19 议 案 二 关 于 公 司 2014 年 度 监 事 会 报 告 的 议 案... 21 议
收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品
100.12 2016 年 龙 岩 市 部 门 预 算 表 报 送 日 期 : 年 月 日 单 位 负 责 人 签 章 : 财 务 负 责 人 签 章 : 制 表 人 签 章 : 收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59
一 开 放 性 的 政 策 与 法 规 二 两 岸 共 同 的 文 化 传 承 三 两 岸 高 校 各 自 具 有 专 业 优 势 远 见 杂 志 年 月 日
河 北 师 范 大 学 学 报 新 时 期 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 问 题 探 讨 郑 若 玲 王 晓 勇 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 是 新 时 期 推 进 海 峡 两 岸 高 等 教 育 交 流 与 合 作 的 重 要 尝 试 系 统 梳 理 改 革 开 放 以 来 两 岸 招 生 政 策 与 就 学 人 数 发 展 变 化 的 历 史 进 程 可 发 现 促 进 两
二 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 ( 补 助 ) 5,400.02 合 计 5,883.77 一 般 公 共 预 算 5,400.02 工 资 福 利 2,776.72 政 府 性 基 金
一 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 5,400.02 一 般 公 共 服 务 5,270.98 一 般 公 共 预 算 5,400.02 发 展 与 改 革 事 务 5,270.98 政 府 性 基 金 预 算 行 政 运 行 2,516.51 国 有 资 本 经 营 预 算 机 关 服 务
抗 日 战 争 研 究 年 第 期
田 子 渝 武 汉 抗 战 时 期 是 国 共 第 二 次 合 作 的 最 好 时 期 在 国 共 合 作 的 基 础 上 出 现 了 抗 日 救 亡 共 御 外 侮 的 局 面 这 个 大 好 局 面 的 出 现 与 中 共 长 江 局 的 丰 功 伟 绩 是 分 不 开 的 但 长 期 以 来 由 于 有 一 个 王 明 的 右 倾 错 误 直 接 影 响 了 对 它 的 全 面 科 学 准 确
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- 1 - - 2 - - 3 - - 4 - - 5 - 做 四 个 全 面 的 宣 传 者 实 践 者 - 6 - - 7 - - 8 - - 9 - - 10 - - 11 - - 12 - - 13 - - 14 - - 15 - - 16 - - 17 - - 18 - - 19 - - 20 - 创 新 调 处 新 机 制 构 筑 稳 定 防 火 墙 - 21 - - 22 - - 23
北 京 德 恒 律 师 事 务 所 关 于 一 汽 轿 车 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 致 : 一 汽 轿 车 股 份 有 限 公 司 德 恒 D201212111088810208BJ-02 号 北 京 德 恒 律 师 事 务 所 ( 以 下 简
关 于 一 汽 轿 车 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 北 京 市 西 城 区 金 融 街 19 号 富 凯 大 厦 B 座 12 层 电 话 :010-52682888 传 真 :010-52682999 邮 编 :100033 北 京 德 恒 律 师 事 务 所 关 于 一 汽 轿 车 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 股 东 大 会 的 法
西 南 大 学 硕 士 学 位 论 文 网 络 购 物 动 机 问 卷 的 编 制 及 实 测 姓 名 : 曹 建 英 申 请 学 位 级 别 : 硕 士 专 业 : 基 础 心 理 学 指 导 教 师 : 张 进 辅 20090401 网 络 购 物 动 机 问 卷 的
科 学 出 版 社 科 学 出 版 社 前 言 本 书 是 针 对 普 通 高 等 院 校 经 济 类 和 工 商 管 理 类 本 科 专 业 财 务 管 理 学 的 教 学 需 求, 结 合 教 育 部 经 济 管 理 类 本 科 财 务 管 理 学 课 程 教 学 大 纲 编 写 而 成 的 本 书 执 笔 者 都 是 长 期 工 作 在 财 务 管 理 教 学 一 线 的 专 业 教 师,
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梁 运 文 霍 震 刘 凯 本 文 利 用 奥 尔 多 中 心 的 调 查 数 据 从 三 个 方 面 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 状 况 进 行 了 详 细 的 实 证 分 析 首 先 刻 画 了 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 的 总 体 统 计 特 征 然 后 从 财 产 构 成 出 发 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 进 行 了 结 构 分 解 最 后 通
西 南 民 族 学 院 学 报 哲 学 社 会 科 学 版 第 卷 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 年 年 新 中 国 五 十 年 统 计 资 料 汇 编 中 国 人 口 统 计 年 鉴 年 数 据 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 中 国 统 计 出 版 社 年 版 资 料 来 源
郑 长 德 教 育 的 发 展 人 力 资 源 的 开 发 是 决 定 西 部 民 族 地 区 未 来 发 展 的 关 键 因 素 之 一 是 实 施 西 部 大 开 发 战 略 提 高 其 经 济 竞 争 力 和 综 合 实 力 的 重 要 保 障 本 文 从 西 部 民 族 地 区 教 育 发 展 的 现 状 入 手 指 出 中 华 人 民 共 和 国 成 立 多 年 来 西 部 民 族 地 区
江 西 万 向 昌 河 汽 车 底 盘 系 统 有 限 公 钱 潮 轴 承 有 限 公 万 向 钱 潮 传 动 轴 有 浙 江 万 向 精 工 有 浙 江 万 向 系 统 有 报 告 期 内 审 批 对 子 公 额 度 合 计 (B1) 报 告 期 末 已 审 批 的 对 子 公 额 度 合 计 (
股 票 简 称 : 万 向 钱 潮 股 票 代 码 :000559 编 号 :2016-010 万 向 钱 潮 股 份 有 关 于 度 报 告 的 更 正 公 告 本 公 及 董 事 会 全 体 成 员 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 万 向 钱 潮 股 份 有 于 2016 年 2 月 27 在 巨 潮 资 讯
2.5 选 举 陈 晓 非 女 士 为 第 六 届 董 事 会 董 事 候 选 人 的 议 案 ; 2.6 选 举 卢 婕 女 士 为 第 六 届 董 事 会 董 事 候 选 人 的 议 案 ; 2.7 选 举 张 文 君 先 生 为 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 候 选 人 的 议 案
证 券 代 码 :000982 证 券 简 称 : 中 银 绒 业 公 告 编 号 :2014-83 宁 夏 中 银 绒 业 股 份 有 限 公 司 董 事 会 关 于 召 开 2014 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会 网 络 投 票 流 程 的 提 示 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载
4.1 投 资 者 应 遵 循 中 国 工 商 银 行 的 规 定 与 其 约 定 每 期 扣 款 日 期, 该 扣 款 日 期 视 同 为 基 金 合 同 中 约 定 的 申 购 申 请 日 (T 日 ); 4.2 中 国 工 商 银 行 将 按 照 投 资 者 申 请 时 所 约 定 的 每 期
新 华 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 关 于 新 华 积 极 价 值 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 在 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 开 通 定 期 定 额 投 资 业 务 基 金 转 换 业 务 并 参 与 定 期 定 额 投 资 业 务 优 惠 活 动 的 公 告 公 告 送 出 日 期 :2016-3-18 一 公 告 内 容 为 答 谢 广
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( ) ( )... 李 雪 岩, 龙 耀 (. 广 西 民 族 大 学 商 学 院, 广 西 南 宁 ;. 中 山 大 学 教 育 学 院, 广 东 广 州 ) : 高 等 教 育 是 专 业 教 育 高 考 是 为 高 等 教 育 服 务 的, 是 为 高 等 专 业 教 育 选 拔 有 专 业 培 养 潜 质 的 人 才 现 行 高 考 制 度 忽 略 专 业 潜 质 的 因 素, 过 份 强
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跨 章 节 综 合 1. 黄 河 公 司 为 工 业 企 业, 为 增 值 税 一 般 纳 税 人, 适 用 的 增 值 税 税 率 为 17%, 其 有 关 资 料 如 下 : (1) 产 品 材 料 销 售 价 格 中 均 不 含 增 值 税 (2) 按 实 际 成 本 核 算, 逐 笔 结 转 销 售 成 本 (3)2010 年 12 月 1 日 有 关 科 目 余 额 如 下 : 单 位 :