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1 私募股权投资基金 站在主升浪上回归本源 ８ 私募股权投资基金 站在主升浪上 回归本源 朱黎杰 王 郧 摘 要 关键词 通常意义上的私募股权投资基金 主要包括天使投资基金 风险投资基金 ＶＣ 和普通私募股权投资基金 ＰＥ 三 类 ２０１４ 年对整个私募股权投资基金来说是标志性的一年 随着宏观经济增速的下滑 传统的重资产型行业增长陷入 泥潭 而着眼于新兴经济投资的私募股权投资基金不断发 力 在募资金额 数量 运作模式的多样化上都取得了长 足发展 私募股权投资基金 ＰＥ ＶＣ ＰＩＰＥ 市值管理 一 2014年私募股权投资基金发展回顾 一 行情火爆 募集金额和投资量创新高 随着中国证券市场 ＩＰＯ 开闸 ２０１４ 年私募股权投资基金表现活跃 无论 是在募集金额还是在投资量上 都一举摆脱 ２０１２ 年以来新股发行减速的不利 影响 双双创历史新高 见表 １ 朱黎杰 供职于河山资本 王郧 供职于博时基金产品规划部 １１５
2 资 产 管 理 蓝 皮 书 表 1 私 募 股 权 投 资 基 金 募 集 金 额 与 投 资 量 单 位 : 百 万 美 元 类 别 年 份 募 集 金 额 投 资 量 类 别 年 份 募 集 金 额 投 资 量 天 使 投 资 基 金 VC PE 注 : 以 上 数 据 摘 自 投 资 界 网 站 在 PE 的 统 计 中 包 括 了 房 地 产 基 金, 2014 年 房 地 产 基 金 增 长 有 限, 但 体 量 依 然 是 PE 中 最 大 的, 占 18%, 除 去 房 地 产 基 金 的 话, 实 业 类 PE 增 长 比 例 会 更 高 116
3 私 募 股 权 投 资 基 金 : 站 在 主 升 浪 上 回 归 本 源 ( 二 ) 退 出 渠 道 多 元 化 : 上 市 退 出 回 报 明 显 低 于 其 他 退 出 回 报 由 于 受 数 据 可 得 性 限 制, 本 报 告 将 PE 机 构 投 资 回 报 区 分 为 PE 上 市 退 出 回 报 和 PE 其 他 退 出 回 报 两 个 部 分, 并 分 别 予 以 统 计 就 PE 上 市 退 出 回 报 而 言, 公 开 的 数 据 显 示, 2014 年 1 月 ~ 2015 年 3 月, 共 有 431 起 PE 上 市 退 出, 涉 及 沪 深 两 市 港 交 所 纽 交 所 纳 斯 达 克 的 上 市 公 司 155 家, 以 及 PE 机 构 195 家 PE / VC 基 金 225 只, PE 平 均 持 有 时 长 约 天, 账 面 投 资 平 均 回 报 倍 数 为 4 17 ( 见 表 2) 表 2 PE 上 市 退 出 回 报 平 均 持 有 时 长 ( 天 ) 上 市 公 司 数 量 ( 家 ) PE 机 构 数 量 ( 家 ) PE / VC 基 金 数 量 ( 只 ) 总 投 资 金 额 ( 万 元 ) 账 面 投 资 平 均 回 报 倍 数 资 料 来 源 : Wind 就 PE 其 他 退 出 回 报 而 言, 其 主 要 包 括 股 权 转 让 并 购 和 清 算 等 几 类, 其 中 又 以 并 购 居 多 公 开 数 据 显 示, 2014 年 1 月 ~ 2015 年 3 月, 共 发 生 794 起 PE 其 他 退 出, 账 面 投 资 平 均 回 报 倍 数 为 7 38, 明 显 高 于 PE 上 市 退 出 回 报 倍 数 ( 见 表 3) 表 3 PE 其 他 退 出 回 报 平 均 持 有 时 长 ( 天 ) 公 司 数 量 ( 家 ) PE 机 构 数 量 ( 家 ) PE / VC 基 金 数 量 ( 只 ) 总 投 资 金 额 ( 万 元 ) 账 面 投 资 平 均 回 报 倍 数 资 料 来 源 : Wind ( 三 ) 经 济 转 型 + 政 策 推 进 成 就 股 权 投 资 大 行 情 私 募 股 权 投 资 基 金 在 中 国 风 起 云 涌 已 非 一 朝 一 夕, 但 这 一 过 程 在 2014 年 进 入 了 加 速 阶 段 2014 年, 企 业 和 政 府 原 有 的 旧 融 资 模 式 难 以 为 继, 国 家 不 断 出 台 政 策 扶 持 社 会 资 本, 鼓 励 股 权 投 资 以 及 私 募 市 场 发 展, 最 终 促 成 了 股 权 117
4 资 产 管 理 蓝 皮 书 投 融 资 市 场 的 大 发 展 蒸 蒸 日 上 的 大 势 带 来 了 惊 人 的 赚 钱 效 应, 2014 年 有 许 多 创 投 案 例, 在 一 轮 投 资 之 后 仅 仅 数 月, 企 业 估 值 就 实 现 翻 倍 甚 至 翻 几 倍 私 募 股 权 投 资 市 场 惊 人 的 回 报 率 吸 引 了 大 量 资 本 涌 入 1 经 济 转 型 : 旧 模 式 难 以 为 继 中 国 2008 年 推 出 的 四 万 亿 投 资 计 划 强 化 了 旧 的 经 济 发 展 模 式, 使 得 中 国 经 济 更 加 依 赖 高 债 务 杠 杆 率 旧 模 式 的 核 心 理 念 可 以 用 一 句 话 来 概 括, 即 在 凯 恩 斯 主 义 指 导 下, 以 GDP 增 速 数 字 为 核 心 目 标, 以 宽 松 的 货 币 政 策 为 基 础, 由 各 级 政 府 牵 头, 国 企 特 别 是 央 企 充 当 平 台, 拉 动 房 地 产 基 建 钢 铁 煤 炭 等 传 统 周 期 性 硬 行 业 进 行 巨 额 投 资, 但 这 同 时 伴 随 着 地 方 政 府 负 债 和 企 业 资 金 杠 杆 率 明 显 上 升 虽 然 这 种 模 式 在 拉 动 经 济 增 长 上 见 效 快, 但 因 为 忽 视 市 场 需 求, 导 致 了 投 资 的 低 效 和 供 给 的 超 量 增 长, 并 且 容 易 滋 生 腐 败 而 如 今, 随 着 负 面 效 应 日 渐 显 现, 旧 模 式 已 经 难 以 为 继, 在 中 国 经 济 增 速 换 挡 期 结 构 调 整 阵 痛 期 前 期 刺 激 政 策 消 化 期 的 三 期 叠 加 阶 段, 产 能 过 剩 行 业 被 市 场 抛 弃, 新 兴 产 业 受 到 鼓 励, 多 层 次 资 本 市 场 建 设 被 寄 予 厚 望 一 言 以 蔽 之, 经 济 发 展 由 旧 模 式 切 换 到 新 模 式, 是 私 募 股 权 投 资 基 金 爆 发 性 增 长 的 最 重 要 原 因 2 政 策 助 澜 : 股 权 融 资 受 到 重 视 2014 年, 各 种 对 资 本 市 场 利 好 的 政 策 频 出, 其 中 最 具 有 影 响 力 的 有 如 下 几 点 第 一, 注 册 制 改 革 股 票 发 行 注 册 制 改 革 的 意 义 不 亚 于 2005 年 的 股 权 分 置 改 革, 其 对 资 本 市 场 和 宏 观 经 济 将 产 生 深 远 影 响 就 资 本 市 场 而 言, 企 业 的 上 市 渠 道 将 被 彻 底 打 通, 资 本 市 场 的 体 量 有 望 迅 速 扩 张, PE 机 构 可 以 获 得 更 畅 通 的 退 出 渠 道 对 投 资 者 来 说, 注 册 制 将 实 现 信 息 的 完 备 披 露, 提 高 定 价 的 有 效 性, 并 带 来 真 正 的 退 市 制 度, 有 助 于 解 决 目 前 IPO 企 业 高 市 盈 率 和 高 超 募 问 题 从 宏 观 经 济 整 体 来 看, 实 行 注 册 制 后, 中 国 有 望 从 货 币 时 代 迈 入 资 本 时 代, 改 变 社 会 的 融 资 结 构 和 企 业 的 负 债 模 式 第 二, 政 府 和 社 会 资 本 合 作 模 式 2014 年 11 月 26 日, 国 务 院 出 台 关 于 创 新 重 点 领 域 投 融 资 机 制 鼓 励 社 会 投 资 的 指 导 意 见, 明 确 鼓 励 社 会 资 本 以 PPP ( 公 私 合 作 ) 模 式 参 与 以 前 几 乎 完 全 由 国 家 主 导 的 能 源 设 施 市 场 基 础 设 施 农 林 水 利 等 行 业, 这 为 社 会 资 本 大 量 介 入 上 述 优 质 资 产 提 供 了 路 径, 而 私 募 股 权 资 本 作 为 民 间 118
5 私 募 股 权 投 资 基 金 : 站 在 主 升 浪 上 回 归 本 源 资 本 中 的 专 业 投 资 者, 有 望 成 为 参 与 PPP 项 目 投 资 的 重 要 力 量 第 三, 股 权 众 筹 2014 年 12 月 18 日, 中 国 证 券 业 协 会 起 草 了 私 募 股 权 众 筹 融 资 管 理 办 法 ( 试 行 ), 该 办 法 把 股 权 众 筹 的 投 资 门 槛 从 100 万 元 降 到 10 万 元, 让 大 众 阶 层 也 可 以 参 与 其 中 ; 同 时 仅 要 求 融 资 者 为 中 小 微 企 业, 不 对 融 资 额 度 做 出 限 制 这 为 创 业 企 业 提 供 了 更 为 便 捷 的 融 资 渠 道 二 2014 年 私 募 股 权 投 资 关 键 词 ( 一 ) PE + 上 市 公 司 的 模 式 创 新 :PIPE 基 金 与 PE 在 数 量 上 的 激 增 同 样 有 意 义 的, 是 一 些 创 新 投 资 模 式 的 涌 现, 其 中 具 有 中 国 特 色 的 PIPE 基 金 格 外 引 人 注 意 PIPE, 即 私 人 股 权 投 资 已 上 市 公 司 股 份, 是 PE 以 市 场 价 格 的 一 定 折 价 率 购 买 上 市 公 司 股 份 以 扩 大 公 司 资 本 的 一 种 投 资 方 式, 也 就 是 以 PE 的 思 路 去 投 资 上 市 公 司, 再 聚 集 外 部 资 源 帮 助 企 业 做 大 市 值 在 传 统 的 PE + 上 市 公 司 并 购 模 式 中, PE 机 构 需 要 等 到 其 投 资 的 项 目 出 售 给 上 市 公 司 之 后 才 能 获 得 现 金 和 上 市 公 司 股 票, 而 上 市 公 司 的 股 价 在 整 个 并 购 过 程 中 往 往 已 经 上 涨 了 一 波, 不 利 于 PE 机 构 的 利 益 最 大 化, 于 是 就 产 生 了 升 级 版 的 合 作 方 案 PIPE 模 式 PE 机 构 在 与 上 市 公 司 成 立 并 购 基 金 之 前, 就 先 通 过 大 宗 交 易 平 台 或 定 增 的 方 式 入 股 上 市 公 司 ( 成 本 通 常 低 于 二 级 市 场 买 入 ), 之 后 再 合 作 成 立 并 购 基 金 或 者 担 任 上 市 公 司 的 投 资 顾 问, 帮 助 其 进 行 并 购 整 合 工 作 在 整 个 过 程 中, 上 市 公 司 的 股 价 水 涨 船 高, PE 与 上 市 公 司 皆 大 欢 喜 上 市 公 司 之 所 以 乐 于 以 PIPE 的 形 式 进 行 合 作, 主 要 是 因 为 其 对 提 升 股 价 有 着 迫 切 的 需 求 A 股 的 很 多 上 市 公 司 基 本 面 并 不 夯 实, 不 少 企 业 在 产 业 发 展 上 遇 到 瓶 颈, 高 管 所 持 有 的 股 票 也 急 需 通 过 市 值 管 理 在 高 位 套 现 因 此, 当 这 种 PE + 上 市 公 司 的 PIPE 模 式 出 现 若 干 成 功 案 例 后, 有 着 同 样 需 求 的 上 市 公 司 就 蠢 蠢 欲 动, 寻 找 优 秀 PE 机 构 帮 助 企 业 进 行 市 值 管 理 的 大 诱 惑, 显 然 胜 过 了 降 低 持 股 比 例 带 来 的 小 损 失 目 前, 在 这 些 火 爆 的 市 值 管 理 PIPE 基 金 中, 和 君 系 硅 谷 天 堂 系 中 植 系 九 鼎 系 最 具 代 表 性 119
6 资 产 管 理 蓝 皮 书 ( 二 ) 行 情 火 爆 背 后 : 估 值 泡 沫 渐 显? 2014 年 9 日 23 月, 著 名 VC 机 构 经 纬 中 国 的 合 伙 人 张 颖 发 表 了 经 纬 张 颖 致 CEO 们 的 公 开 信 : 泡 沫 就 在 那 里, 文 章 指 出 了 目 前 私 募 股 权 市 场 存 在 企 业 估 值 泡 沫 的 隐 患, 引 起 了 从 业 者 的 广 泛 讨 论 2009 年 以 来, 随 着 创 业 板 的 开 闸 和 资 本 市 场 中 小 市 值 股 票 的 持 续 火 爆, 大 量 的 PE 机 构 追 逐 着 市 场 上 净 利 润 3000 万 元 以 上 的 项 目, 高 增 长 行 业 领 域 的 好 项 目 更 是 出 现 僧 多 粥 少 狼 多 肉 少 的 局 面, 市 盈 率 估 值 从 最 早 的 8 倍 10 倍, 到 后 来 的 12 倍 15 倍 乃 至 20 倍, 已 经 大 幅 超 出 了 理 性 投 资 的 水 平 企 业 估 值 节 节 高, 创 业 板 等 退 出 渠 道 的 传 导 作 用 亦 不 可 忽 视 自 深 圳 创 业 板 创 立 以 来, 四 年 多 时 间 创 业 板 指 数 已 由 1000 点 升 至 2500 点 以 上 (2015 年 4 月 上 旬 ), 平 均 市 盈 率 已 经 将 近 90 倍, 如 此 高 的 估 值 水 平 传 导 到 下 游 的 一 级 市 场 PE 和 创 投 领 域, 也 会 刺 激 投 资 机 构 纷 纷 给 出 较 高 的 估 值 然 而 估 值 的 上 升 能 否 持 续? 本 次 股 权 投 资 的 热 潮, 让 人 仿 佛 看 到 了 前 几 年 房 地 产 泡 沫 高 峰 期 时 全 民 抢 房 的 盛 况 业 界 普 遍 开 始 担 心, 当 泡 沫 破 裂, 私 募 股 权 投 资 机 构 以 高 位 价 格 买 入 的 股 份 将 迅 速 贬 值 ; 而 对 创 业 企 业 来 说, 原 来 可 以 融 资 千 万 美 元 的 公 司 恐 怕 连 一 半, 或 者 1 / 3 的 融 资 额 也 难 以 获 得, 很 多 融 不 到 资 的 创 业 公 司 将 在 短 暂 的 黑 暗 中 倒 下 其 实, 人 人 谈 之 色 变 的 股 权 投 资 泡 沫 并 不 单 纯 是 集 聚 风 险, 同 时 也 可 以 改 变 产 业 结 构 过 去 十 年 房 地 产 市 场 的 泡 沫 造 成 了 其 他 产 业 边 缘 化, 给 有 购 房 需 求 的 年 轻 人 带 来 了 经 济 上 的 重 压 反 观 新 兴 产 业 投 资, 纵 使 泡 沫 难 以 避 免, 但 由 于 其 广 泛 的 行 业 分 布, 也 不 会 产 生 恶 劣 的 广 泛 影 响, 其 在 宏 观 上 促 进 了 实 体 经 济 的 发 展, 在 微 观 上 激 发 了 人 们 创 业 创 新 的 热 情, 创 新 的 产 品 和 服 务 通 常 能 为 消 费 者 带 来 实 实 在 在 的 生 活 改 善, 不 会 推 高 某 一 类 生 活 资 料 的 价 格 而 影 响 人 们 的 生 活 品 质 截 至 2014 年 末, 中 国 M2 总 量 达 万 亿 元, 目 前 这 些 巨 量 货 币 高 度 集 中 于 房 地 产 基 建 重 化 工 钢 铁 煤 炭 等 传 统 产 能 过 剩 产 业, 解 决 的 方 案 之 一 便 是 通 过 股 权 融 资 的 模 式 和 资 本 市 场 的 分 流 器 将 资 金 转 移 到 新 兴 产 业, 这 个 过 程 产 生 一 些 泡 沫 是 正 常 的 即 便 是 在 最 差 的 情 况 下 泡 沫 破 裂, 新 兴 产 业 投 资 留 下 的 也 不 会 是 一 地 鸡 毛, 而 是 一 个 多 样 化 发 展 的 新 经 济 体 120
7 私 募 股 权 投 资 基 金 : 站 在 主 升 浪 上 回 归 本 源 ( 三 ) 新 三 板 :PE 机 构 融 资 扩 张 的 新 渠 道 2014 年 4 月 23 日, 九 鼎 投 资 获 批 挂 牌 新 三 板, 成 为 第 一 家 获 批 挂 牌 新 三 板 的 PE 机 构 2015 年 3 月 20 日, 中 科 招 商 登 陆 新 三 板, 成 为 第 二 家 挂 牌 的 PE 机 构 PE 机 构 对 接 资 本 市 场 的 益 处 有 很 多, 具 体 如 下 首 先, PE 机 构 登 陆 新 三 板 可 以 帮 助 解 决 LP ( 有 限 合 伙 人 ) 退 出 的 问 题 最 近 几 年, 随 着 全 民 PE 时 代 的 到 来 和 IPO 渠 道 的 管 控, 基 金 退 出 难 度 增 加, LP 很 难 在 短 期 内 获 得 回 报 而 九 鼎 投 资 等 PE 机 构 挂 牌 新 三 板 使 得 LP 获 得 了 替 代 性 的 退 出 渠 道, 通 过 LP 的 基 金 份 额 置 换 股 份, LP 在 变 成 股 东 之 后 可 以 分 享 PE 机 构 在 基 金 管 理 费 方 面 的 收 入, 即 GP ( 一 般 合 伙 人 ) 的 收 入 更 重 要 的 是, LP 置 换 的 股 份 可 以 通 过 股 转 系 统 转 让, 帮 助 其 实 现 投 资 的 快 速 退 出 其 次, 新 三 板 可 以 帮 助 解 决 PE 机 构 投 资 业 务 的 资 金 问 题 挂 牌 半 年, 九 鼎 投 资 已 通 过 新 三 板 完 成 了 两 次 定 增 在 首 次 定 增 中, 九 鼎 投 资 通 过 发 行 股 份 置 换 LP 份 额 的 方 式 获 得 股 权 其 后 不 到 半 月, 公 司 就 公 布 了 第 二 份 定 增 预 案, 获 得 了 22 5 亿 元 的 现 金 资 产 而 后 来 者 中 科 招 商 在 挂 牌 的 同 时 定 增 募 资 90 亿 元, 按 照 人 民 币 基 金 中 GP 占 比 10% 来 算, 此 次 募 资 有 望 撬 动 900 亿 元 的 资 金 用 于 PE 的 基 金 投 资 最 后, 在 新 三 板 可 以 为 PE 机 构 开 展 证 券 经 营 公 募 基 金 等 新 业 务 筹 备 粮 草 2014 年 7 月 2 日, 由 九 鼎 投 资 100% 控 股 的 首 家 民 营 公 募 基 金 管 理 公 司 九 泰 基 金 获 准 设 立, 九 鼎 投 资 成 为 国 内 首 家 获 准 设 立 公 募 基 金 的 PE 机 构 10 月, 九 鼎 投 资 旗 下 同 创 九 鼎 收 购 天 源 证 券, 持 有 其 51% 的 股 权 并 实 现 控 股 依 靠 新 三 板 挂 牌 融 资, PE 机 构 可 以 快 速 充 实 资 本 实 力, 扩 展 新 业 务 板 块, 并 向 金 融 控 股 公 司 转 型 三 展 望 2015 年 : 以 产 业 为 本, 回 归 市 值 管 理 本 源 趋 势 一 旦 确 立 就 不 会 轻 易 结 束, 如 果 说 2014 年 是 私 募 股 权 市 场 主 升 浪 的 开 始, 那 么 2015 年 这 个 主 升 浪 将 大 概 率 高 歌 猛 进 2014 年 新 三 板 的 快 速 发 展 以 及 2015 年 的 注 册 制 改 革, 将 给 已 经 火 热 的 资 本 市 场 再 次 提 供 充 足 的 燃 料 121
8 资 产 管 理 蓝 皮 书 ( 一 ) 以 产 业 为 本 私 募 股 权 投 资 基 金 行 业 有 非 常 明 显 的 二 八 效 应 绝 大 部 分 盈 利 被 大 机 构 获 得 目 前 不 少 基 金 的 从 业 者 对 产 业 只 是 一 知 半 解, 行 业 资 源 也 不 够 丰 富, 单 纯 是 金 融 出 身 而 没 有 产 业 背 景, 难 以 发 掘 优 质 的 投 资 标 的 而 那 些 有 着 很 强 产 业 背 景, 同 时 又 有 资 本 运 作 经 验 的 团 队, 能 更 准 确 地 挖 掘 并 提 升 企 业 的 真 实 价 值 以 产 业 为 本 的 另 外 一 个 意 义 是, 在 目 前 的 私 募 股 权 投 资 基 金 领 域, 只 能 单 一 提 供 资 金 的 投 资 者 变 得 越 来 越 没 有 竞 争 力, 创 业 者 们 不 仅 需 要 资 金, 而 且 希 望 投 资 机 构 能 提 供 一 些 资 源 上 的 支 持, 尤 其 是 TMT ( 科 技 媒 体 和 通 信 ) 行 业, 因 为 这 个 领 域 存 在 BAT ( 百 度 阿 里 巴 巴 腾 讯 ) 三 家 巨 无 霸 型 的 企 业 试 想, 一 家 创 业 公 司 如 果 同 时 面 对 仅 仅 能 够 提 供 融 资 的 VC, 以 及 BAT 这 样 不 仅 多 金 而 且 强 势 的 互 联 网 巨 头, 创 业 者 会 选 择 与 谁 合 作 呢? 随 着 资 金 的 不 断 涌 入, 私 募 股 权 投 资 基 金 行 业 的 竞 争 将 越 来 越 回 归 产 业 的 本 质 : 一 个 机 构 一 个 团 队 只 有 做 精 做 专, 为 创 业 团 队 提 供 价 值, 才 能 长 期 在 这 个 市 场 中 生 存 ( 二 ) 警 惕 盲 目 并 购 并 购 的 春 天 来 了 是 业 内 人 士 的 普 遍 共 识, 但 这 个 春 天 可 能 只 是 针 对 投 资 银 行 这 类 金 融 机 构 而 言 的, 对 企 业 来 说, 并 购 完 成 仅 仅 是 资 源 整 合 的 第 一 步 2014 年 已 经 出 现 一 些 并 购 案 例, 在 风 风 火 火 地 达 成 交 易 后, 并 购 标 的 的 业 绩 承 诺 最 终 成 为 水 中 月 镜 中 花, 不 得 不 以 打 官 司 收 场, 比 如 中 青 宝 收 购 苏 摩 科 技 禾 盛 新 材 跨 界 收 购 金 英 马 影 视 天 润 控 股 收 购 旭 游 网 络 等 相 对 而 言, 并 购 整 合 在 资 源 资 本 密 集 型 行 业 更 容 易 成 功, 比 如 煤 炭 钢 铁 石 油 房 地 产 等 行 业 因 为 产 业 的 核 心 竞 争 力 是 资 源 资 本, 人 的 因 素 相 对 次 要 但 是 在 轻 资 产 智 力 密 集 型 行 业, 并 购 后 的 整 合 就 困 难 重 重, 举 例 来 说, 如 果 并 购 方 是 传 统 行 业 出 身, 而 并 购 标 的 属 于 新 兴 行 业, 那 么 两 者 的 企 业 文 化 往 往 很 难 兼 容 任 何 一 个 企 业 任 何 一 个 企 业 家, 都 有 其 独 特 的 基 因, 麻 袋 装 土 豆 似 的 并 购 常 常 在 输 给 市 场 之 前, 就 已 经 输 给 了 自 己 122
9 私 募 股 权 投 资 基 金 : 站 在 主 升 浪 上 回 归 本 源 ( 三 ) 回 归 市 值 管 理 本 源 价 格 = 估 值 每 股 盈 利, 市 值 管 理 不 外 乎 价 值 重 塑 和 价 值 传 播 两 种 方 法 前 者 是 通 过 战 略 梳 理 产 业 聚 焦 做 强 每 股 盈 利 ; 后 者 是 对 企 业 进 行 包 装 来 迎 合 资 本 市 场 的 口 味, 在 同 样 每 股 盈 利 的 情 况 下 提 高 估 值 两 者 的 有 机 结 合, 才 是 真 正 意 义 上 的 市 值 管 理 然 而 这 两 个 任 务 对 专 业 性 的 要 求 都 非 常 高, 在 目 前 的 市 值 管 理 大 潮 中, 大 部 分 机 构 的 业 务 模 式 还 只 停 留 在 较 为 原 始 的 阶 段, 即 上 市 公 司 买 进 一 点 资 产, 贴 上 新 兴 产 业 等 概 念 的 标 签 后, 联 合 一 些 机 构 共 同 把 这 个 概 念 炒 起 来, 把 股 价 做 高, 各 相 关 方 皆 大 欢 喜, 但 这 显 然 不 是 市 值 管 理 的 本 质 酒 香 还 怕 巷 子 深 的 新 理 念 并 没 有 错, 但 这 并 不 是 要 否 定 基 本 面 的 价 值 在 大 量 同 质 化 包 装 过 的 企 业 涌 入 市 场 的 情 况 下, 市 值 管 理 终 究 要 回 归 其 本 质, 即 帮 助 企 业 提 高 产 业 整 合 能 力, 改 善 基 本 面 水 平, 积 累 产 业 经 验 人 脉 资 源, 最 终 实 现 多 方 共 赢 ( 四 ) 向 上 下 游 拓 展 业 务 范 围 未 来 PE 机 构 转 型 压 力 巨 大, 从 大 的 方 向 上 看, 主 要 有 以 下 三 个 方 向 : 第 一 是 向 上 游 走, 投 资 早 期 项 目, 加 大 对 早 期 项 目 的 关 注 和 投 资 力 度, 培 养 有 前 景 的 投 资 标 的, 将 来 不 仅 仅 依 靠 IPO 退 出, 即 在 一 级 市 场 出 售 股 权 给 后 续 阶 段 的 投 资 者, 下 轮 退 或 隔 轮 退 也 是 重 要 的 选 择 第 二 是 向 下 游 走, 参 与 上 市 公 司 并 购, 与 上 市 公 司 共 同 发 起 并 购 基 金 或 者 共 同 投 资 目 标 企 业, 通 过 资 源 整 合 能 力 投 后 管 理 能 力 和 财 务 杠 杆 优 势, 为 投 资 目 标 企 业 提 供 增 值 服 务, 将 来 通 过 定 向 增 发 将 资 金 注 入 上 市 公 司, 实 现 超 额 回 报 第 三 是 深 度 参 与 优 质 低 估 值 的 海 外 上 市 公 司 的 管 理 层 收 购 ( MBO) 或 者 私 有 化, 通 过 专 业 的 交 易 架 构 设 计 合 理 的 财 务 融 资 安 排 和 产 业 资 本 的 对 接, 提 高 整 体 投 资 回 报 率 ( 五 ) 新 三 板 或 成 为 PE 机 构 新 的 利 润 增 长 点 新 三 板 市 场 在 扩 容 以 后, 提 供 了 大 量 标 准 化 的 可 投 项 目 供 PE 等 机 构 选 择, 为 PE 机 构 手 中 的 存 量 投 资 项 目 开 辟 了 新 的 可 靠 退 出 渠 道 目 前 PE 机 构 123
10 资 产 管 理 蓝 皮 书 主 要 通 过 两 种 方 式 参 与 新 三 板 业 务 : 一 种 是 通 过 成 立 公 司 制 的 有 限 合 伙 基 金, 基 金 作 为 LP 或 GP 直 接 参 与 新 三 板 项 目, 该 方 式 简 单 直 接 有 效, 不 足 之 处 是 税 负 较 高 ; 另 一 种 是 作 为 委 托 人 通 过 发 行 资 管 计 划, 参 与 新 三 板 定 增 或 者 协 议 转 让, 该 方 式 能 够 降 低 税 收 成 本, 不 足 之 处 是 资 管 计 划 的 法 人 身 份 难 以 界 定, 对 挂 牌 企 业 而 言 有 一 定 瑕 疵, 因 而 参 与 会 受 到 一 定 限 制 124
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
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第 七 章 图 表 反 转 形 态 我 们 知 道 市 场 趋 势 共 有 三 种 : 上 升 趋 势 下 降 趋 势 和 横 向 整 理 市 场 的 价 格 波 动 都 是 运 行 在 这 三 种 趋 势 中, 所 有 的 走 势 都 是 这 三 种 趋 势 的 排 列 组 合 如 图 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 所 示 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 图 市 场 趋
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抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
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北 京 市 中 医 管 理 局 二 一 五 年 四 月 ... 1... 18 2015... 30 京 中 医 政 字 [2014]160 号 1 2 一 充 分 认 识 中 医 健 康 乡 村 建 设 工 作 的 重 要 意 义 二 建 立 健 全 工 作 保 障 机 制 2014 12 15 三 做 好 工 作 启 动 的 准 备 事 宜 1 2014 12 15 5-10 2014 12 15
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上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起
县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体
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中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20
1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审
北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 关 于 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 致 : 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 ( 以 下 简 称 本 所 ) 受 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 委 托, 指 派 律 师 出 席 2016 年 4 月
国债回购交易业务指引
附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式
深圳市新亚电子制程股份有限公司
证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
上证指数
上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 )
何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知
第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习
科 学 出 版 社 科 学 出 版 社 前 言 本 书 是 针 对 普 通 高 等 院 校 经 济 类 和 工 商 管 理 类 本 科 专 业 财 务 管 理 学 的 教 学 需 求, 结 合 教 育 部 经 济 管 理 类 本 科 财 务 管 理 学 课 程 教 学 大 纲 编 写 而 成 的 本 书 执 笔 者 都 是 长 期 工 作 在 财 务 管 理 教 学 一 线 的 专 业 教 师,
2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告
2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子
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基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行
第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2
Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) CPA 财 务 管 理 习 题 班 第 八 讲 债 券 股 票 价 值 评 估 IreneGao ACCAspace 中 国 ACCA 国 际 注 册 会 计 师 教 育 平 台 Copyright ACCAspace.com
一 开 放 性 的 政 策 与 法 规 二 两 岸 共 同 的 文 化 传 承 三 两 岸 高 校 各 自 具 有 专 业 优 势 远 见 杂 志 年 月 日
河 北 师 范 大 学 学 报 新 时 期 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 问 题 探 讨 郑 若 玲 王 晓 勇 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 是 新 时 期 推 进 海 峡 两 岸 高 等 教 育 交 流 与 合 作 的 重 要 尝 试 系 统 梳 理 改 革 开 放 以 来 两 岸 招 生 政 策 与 就 学 人 数 发 展 变 化 的 历 史 进 程 可 发 现 促 进 两
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2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告
2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 -1-2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 报 告 名 称 : 报 告 网 址 : 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 http://www.360baogao.com/2010-09/2011_2015meitanxingyeyanjiufenxi.html
珠江钢琴股东大会
证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标
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国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
GONGZUO JUJIAO 宝 山 区 领 军 人 才 名 单 宝 山 区 第 七 批 拔 尖 人 才 名 单 2
GONGZUO JUJIAO 宝 山 区 命 名 表 彰 领 军 人 才 第 七 批 拔 尖 人 才 和 青 年 尖 子 1 GONGZUO JUJIAO 宝 山 区 领 军 人 才 名 单 宝 山 区 第 七 批 拔 尖 人 才 名 单 2 GONGZUO JUJIAO 旻 3 GONGZUO JUJIAO 宝 山 区 第 七 批 青 年 尖 子 名 单 4 GONGZUO JUJIAO 宝 山
湖南金健米业股份有限公司
2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
2015-089：厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+
股 票 代 码 :002235 股 票 简 称 : 安 妮 股 份 编 号 :2015-089 厦 门 安 妮 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 事 项 相 关 公 告 的 更 正 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性
金融全渠道银行彩页中文版0702
目 录 /CONTENT 02 华 为 全 渠 道 银 行 总 览 同 城 灾 备 中 心 呼 叫 中 心 跨 渠 道 协 同 多 媒 体 协 同 办 公 分 行 主 数 据 中 心 总 行 商 场 研 发 中 心 网 点 现 有 渠 道 优 化 电 话 营 销 中 心 创 新 网 点 票 据 影 像 数 据 管 理 社 区 / 企 业 渠 道 创 新 移 动 营 销 VTM 远 程 银 行 远 程
文 化 记 忆 传 统 创 新 与 节 日 遗 产 保 护 根 据 德 国 学 者 阿 斯 曼 的 文 化 记 忆 理 论 仪 式 与 文 本 是 承 载 文 化 记 忆 的 两 大 媒 体 在 各 种 仪 式 行 为 中 节 日 以 其 高 度 的 公 共 性 有 组 织 性 和 历 史 性 而 特 别 适 用 于 文 化 记 忆 的 储 存 和 交 流 节 日 的 文 化 功 能 不 仅 在 于
2. 本 次 修 改 后, 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 要 求 市 值 计 算 规 则 及 证 券 账 户 使 用 的 相 关 规 定 是 否 发 生 了 变 化? 答 : 未 发 生 变 化 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 是 指, 以 投 资 者 为 单 位
新 股 网 上 网 下 发 行 实 施 细 则 问 答 上 交 所 2016-01-05 一 网 上 发 行 业 务 问 答 1. 本 次 修 改 的 主 要 内 容 是 什 么? 答 : 本 次 修 改 的 主 要 内 容 包 括 : 一 是 取 消 了 投 资 者 在 申 购 委 托 时 应 全 额 缴 纳 申 购 资 金 的 规 定, 明 确 了 投 资 者 应 根 据 最 终 确 定 的 发
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本 文 从 贫 困 概 念 及 演 化 提 出 新 贫 困 人 口 的 定 义 和 类 型 认 为 新 贫 困 人 口 是 我 国 计 划 经 济 向 市 场 经 济 制 度 转 轨 过 程 中 的 利 益 受 损 者 解 决 新 贫 困 人 口 的 生 存 权 和 发 展 权 问 题 是 政 府 的 基 本 责 任 由 此 从 社 会 保 障 的 内 涵 功 能 和 价 值 基 础 等 角 度 阐
证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-092 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 三 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
目 录 板 块 和 行 业 配 置 概 述... 1 板 块 配 置 : 创 业 板 中 小 板 比 重 增 加 大 势 不 变... 1 行 业 配 置 : 计 算 机 医 药 重 仓 超 配, 煤 炭 钢 铁 仓 位 最 低... 1 仓 位 - 时 间 变 化 规 律 : 等 高 线 图 分
中 子 星 优 财 数 量 化 研 究 系 列 基 于 等 高 线 图 方 法 的 2006-2015 年 股 票 型 公 募 基 金 仓 位 分 析 2015 年 8 月 5 日 投 资 要 点 本 报 告 采 用 等 高 线 图 的 分 析 方 法, 对 2006-2015 年 间, 主 动 型 股 票 公 募 基 金 的 仓 位 进 行 分 析, 集 中 考 虑 了 板 块 分 类 行 业 配
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
西 南 民 族 学 院 学 报 哲 学 社 会 科 学 版 第 卷 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 年 年 新 中 国 五 十 年 统 计 资 料 汇 编 中 国 人 口 统 计 年 鉴 年 数 据 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 中 国 统 计 出 版 社 年 版 资 料 来 源
郑 长 德 教 育 的 发 展 人 力 资 源 的 开 发 是 决 定 西 部 民 族 地 区 未 来 发 展 的 关 键 因 素 之 一 是 实 施 西 部 大 开 发 战 略 提 高 其 经 济 竞 争 力 和 综 合 实 力 的 重 要 保 障 本 文 从 西 部 民 族 地 区 教 育 发 展 的 现 状 入 手 指 出 中 华 人 民 共 和 国 成 立 多 年 来 西 部 民 族 地 区
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( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
证券代码：002506 证券简称：超日太阳 公告编号：2012-037
证 券 代 码 :600108 证 券 简 称 : 亚 盛 集 团 公 告 编 号 :2014-039 甘 肃 亚 盛 实 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 关 于 继 续 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 暂 时 补 充 流 动 资 金 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者
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深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 文 件 深 赛 智 2009 26 号 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 设 立 以 来 股 本 演 变 情 况 的 说 明 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 由 深 圳 市 赛 为 智 能 有 限 公 司 ( 以
关于修订《沪市股票上网发行资金申购
关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改
收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品
100.12 2016 年 龙 岩 市 部 门 预 算 表 报 送 日 期 : 年 月 日 单 位 负 责 人 签 章 : 财 务 负 责 人 签 章 : 制 表 人 签 章 : 收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59
(2015-2016-2)-0004186-04205-1 140242 信 号 与 系 统 Ⅰ 学 科 基 础 必 修 课 37 37 1 教 203 17 周 2016 年 06 月 13 日 (08:00-09:35) (2015-2016-2)-0004186-04205-1 141011
关 于 2015-2016 学 年 第 二 学 期 期 末 周 内 考 试 时 间 地 点 安 排 选 课 课 号 班 级 名 称 课 程 名 称 课 程 性 质 合 考 人 数 实 际 人 数 考 试 教 室 考 试 段 考 试 时 间 (2015-2016-2)-0006178-04247-1 130101 测 试 技 术 基 础 学 科 基 础 必 修 课 35 35 1 教 401 17 周
七 场 外 证 券 登 记 托 管 业 务 开 展 情 况... - 18 - 八 证 券 公 司 开 展 柜 台 市 场 业 务 情 况... - 18 - ( 一 ) 柜 台 试 点 公 司 账 户 开 立 情 况... - 18 - ( 二 ) 柜 台 市 场 转 让 情 况... - 19
场 外 证 券 业 务 开 展 情 况 报 告 (2016 年 第 8 期, 总 第 11 期 ) 中 国 证 券 业 协 会 中 证 机 构 间 报 价 系 统 股 份 有 限 公 司 2016 年 8 月 30 日 2016 年 7 月 目 录 本 期 概 要... - 3 - 一 场 外 证 券 业 务 备 案 情 况... - 5 - 二 场 外 证 券 销 售 情 况... - 6 - 三
( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,
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( ) ( )... 李 雪 岩, 龙 耀 (. 广 西 民 族 大 学 商 学 院, 广 西 南 宁 ;. 中 山 大 学 教 育 学 院, 广 东 广 州 ) : 高 等 教 育 是 专 业 教 育 高 考 是 为 高 等 教 育 服 务 的, 是 为 高 等 专 业 教 育 选 拔 有 专 业 培 养 潜 质 的 人 才 现 行 高 考 制 度 忽 略 专 业 潜 质 的 因 素, 过 份 强
龚 亚 夫 在 重 新 思 考 基 础 教 育 英 语 教 学 的 理 念 一 文 中 援 引 的 观 点 认 为 当 跳 出 本 族 语 主 义 的 思 维 定 式 后 需 要 重 新 思 考 许 多 相 连 带 的 问 题 比 如 许 多 发 音 的 细 微 区 别 并 不 影 响 理 解 和
语 音 语 篇 语 感 语 域 林 大 津 毛 浩 然 改 革 开 放 以 来 的 英 语 热 引 发 了 大 中 小 学 英 语 教 育 整 体 规 划 问 题 在 充 分 考 虑 地 区 学 校 和 个 体 差 异 以 及 各 家 观 点 的 基 础 上 遵 循 实 事 求 是 逐 级 定 位 逐 层 分 流 因 材 施 教 的 原 则 本 研 究 所 倡 导 的 语 音 语 篇 语 感 语 域
2014年中央财经大学研究生招生录取工作简报
2015 年 中 央 财 经 大 学 研 究 生 招 生 录 取 工 作 简 报 一 硕 士 研 究 生 招 生 录 取 情 况 2015 年 共 有 8705 人 报 考 我 校 硕 士 研 究 生, 其 中 学 术 型 研 究 生 报 考 3657 人, 专 业 硕 士 研 究 生 报 考 5048 人 ; 总 报 考 人 数 较 2014 年 增 长 1.4%, 学 术 型 报 考 人 数 较
一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创 新 能 力, 综 合 运 用 所 学 知 识 发 现 问 题, 分 析 问 题 和 解 决
上 海 市 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 基 本 要 求 和 评 价 指 标 体 系 ( 试 行 ) 上 海 市 学 位 委 员 会 办 公 室 二 O 一 二 年 三 月 一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 通 过 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 交 易 系 统 并
一、资质申请
二 工 程 监 理 企 业 资 质 有 关 问 答 111 什 么 样 的 企 业 可 以 在 本 省 申 请 工 程 监 理 企 业 资 质? 答 : 在 鄂 取 得 法 人 营 业 执 照 或 合 伙 企 业 营 业 执 照 的 企 业, 都 可 依 法 向 工 商 注 册 所 在 省 或 市 建 设 行 政 主 管 部 门 行 政 审 批 部 门 申 请 工 程 监 理 企 业 资 质 取 得
中 国 软 科 学 年 第 期!!!
山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 陶 厚 永 李 燕 萍 骆 振 心 武 汉 大 学 经 济 与 管 理 学 院 武 汉 大 学 中 国 产 学 研 合 作 问 题 研 究 中 心 湖 北 武 汉 北 京 大 学 经 济 研 究 所 光 华 天 成 博 士 后 工 作 站 北 京 本
18 上 报 该 学 期 新 生 数 据 至 阳 光 平 台 第 一 学 期 第 四 周 至 第 六 周 19 督 促 学 习 中 心 提 交 新 增 专 业 申 请 第 一 学 期 第 四 周 至 第 八 周 20 编 制 全 国 网 络 统 考 十 二 月 批 次 考 前 模 拟 题 第 一 学
1 安 排 组 织 全 国 网 络 统 考 九 月 批 次 网 上 考 前 辅 导 第 一 学 期 第 一 周 统 考 考 前 半 个 月 2 下 发 全 国 网 络 统 考 九 月 批 次 准 考 证 第 一 学 期 第 一 周 导 出 下 半 年 成 人 本 科 学 士 学 位 英 语 统 一 考 试 报 考 3 信 息 第 一 学 期 第 一 周 4 教 学 计 划 和 考 试 计 划 上 网,
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则!! # #
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则 马 俊 峰 在 社 会 公 正 问 题 的 大 讨 论 中 罗 尔 斯 诺 齐 克 哈 耶 克 麦 金 泰 尔 等 当 代 西 方 思 想 家 的 论 述 被 反 复 引 用 和 申 说 而 将 马 克 思 恩 格 斯 等 经 典 作 家 的 观 点 置 于 一 种 被 忽 视 甚 至 被 忘 却 的 状 态 形 成 这 种
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国 债 期 货 的 定 价 机 制 与 基 差 交 易 研 究 永 安 研 究 院 金 融 期 货 部 赵 晶 在 前 述 文 章 中, 我 们 探 讨 了 转 换 因 子 及 CTD 券 等 国 债 期 货 的 基 础 概 念, 本 文 将 重 点 梳 理 如 何 对 国 债 期 货 定 价 以 及 基 差 交 易 的 相 应 理 论 及 策 略 与 大 多 数 商 品 期 货 类 似, 国 债
现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30-
证 券 代 码 :300439 证 券 简 称 : 美 康 生 物 公 告 编 号 :2016-046 宁 波 美 康 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 2016
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行 测 高 分 冲 刺 练 习 题 资 料 分 析 ( 共 15 题, 参 考 时 限 10 分 钟 ) 材 料 题 - 1 2012 年 1 月 某 小 区 成 交 的 二 手 房 中, 面 积 为 60 平 方 米 左 右 的 住 宅 占 总 销 售 套 数 的 ( ) A.25% B.35% C.37.5% 长 沙 市 雨 花 区 侯 家 塘 佳 天 国 际 大 厦 北 栋 20 楼 第 1
光明乳业股份有限公司
光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 及 审 核 报 告 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 审 核 报 告 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 全 体 股 东 : 德 师 报 ( 核 ) 字 (13) 第 E0019 号 我 们 审 核 了 后 附 的 光 明 乳 业 股 份
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泉 州 市 财 政 局 文 件 泉 财 会 2013 86 号 转 发 财 政 部 关 于 印 发 新 旧 事 业 单 位 会 计 制 度 有 关 衔 接 问 题 的 处 理 规 定 的 通 知 市 直 各 有 关 部 门 各 县 ( 市 区 ) 财 政 局 : 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 制 度 ( 财 会 2012 22 号 ) 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 为 了
2.5 选 举 陈 晓 非 女 士 为 第 六 届 董 事 会 董 事 候 选 人 的 议 案 ; 2.6 选 举 卢 婕 女 士 为 第 六 届 董 事 会 董 事 候 选 人 的 议 案 ; 2.7 选 举 张 文 君 先 生 为 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 候 选 人 的 议 案
证 券 代 码 :000982 证 券 简 称 : 中 银 绒 业 公 告 编 号 :2014-83 宁 夏 中 银 绒 业 股 份 有 限 公 司 董 事 会 关 于 召 开 2014 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会 网 络 投 票 流 程 的 提 示 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载
国际财务报告准则第13号——公允价值计量
附 件 : 企 业 会 计 准 则 第 39 号 公 允 价 值 计 量 第 一 章 总 则 第 一 条 为 了 规 范 公 允 价 值 的 计 量 和 披 露, 根 据 企 业 会 计 准 则 基 本 准 则, 制 定 本 准 则 第 二 条 公 允 价 值, 是 指 市 场 参 与 者 在 计 量 日 发 生 的 有 序 交 易 中, 出 售 一 项 资 产 所 能 收 到 或 者 转 移 一
¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
投 资 者 可 在 基 金 管 理 人 指 定 的 销 售 机 构 申 购 和 赎 回 美 元 等 外 币 销 售 的 基 金 份 额, 具 体 详 见 基 金 管 理 人 相 关 公 告 2 在 三 申 购 与 赎 回 的 原 则 部 分 增 加 : 1 本 基 金 采 用 多 币 种 销 售,
博 时 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 修 订 博 时 大 中 华 亚 太 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 及 托 管 协 议 部 分 条 款 的 公 告 为 满 足 投 资 者 的 理 财 需 求, 根 据 博 时 大 中 华 亚 太 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 ( 以 下 简 称 原 基 金 合 同 ) 的 有 关 约 定, 博 时 基
《公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告（格式指引）》
四 川 久 远 银 海 软 件 股 份 有 限 公 司 2016 年 上 半 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 用 情 况 的 专 项 报 告 根 据 深 圳 证 券 交 易 所 中 小 板 上 市 公 司 规 范 运 作 指 引 (2015 年 修 订 ) ( 深 证 上 [2015]65 号 ) 及 相 关 格 式 指 引 的 规 定, 本 公 司 将 募 集 资 金 存 放 与 实 际
办 法 >( 修 订 稿 ) 的 议 案 关 于 提 请 任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公 司 限 制 性 股 票 激 励 计 划 相 关 事 宜 的 议 案 确 定 公 司 的 限 制 性 股 票 激 励 计 划 相 关 事 项 如
任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 关 于 部 分 限 制 性 股 票 回 购 注 销 完 成 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 或
章 节 涉 及 的 相 关 主 体 新 增 报 告 期 相 应 财 务 业 务 及 法 律 等 披 露 内 容 3. 根 据 公 司 2015 年 度 利 润 分 配 实 施 方 案, 更 新 重 组 报 告 书 重 大 事 项 提 示 第 一 章 本 次 交 易 概 况 第 六 章 发 行 股 份
中 铁 二 局 股 份 有 限 公 司 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 修 订 说 明 本 公 司 于 2016 年 4 月 21 日 披 露 了 中 铁 二 局 股 份 有 限 公 司 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 草
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机 电 一 级 注 册 建 造 师 继 续 教 育 培 训 广 东 培 训 点 网 上 报 名 操 作 使 用 手 册 (2013 年 1 月, 第 一 版 ) 第 一 章 个 人 注 册 与 个 人 信 息 管 理 1. 个 人 注 册 ( 请 每 人 只 申 请 一 个 注 册 号, 如 果 单 位 批 量 报 班 单 位 帮 申 请 注 册, 不 需 个 人 再 注 册 ) 首 次 报 班,
要 求 ( 三 ) 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 通 常 情 况 下, 如 果 不 存 在 相 反 的 证 据, 企 业 正 常 进 行 资 产 出 售 或 者 负 债 转 移 的 市 场 可 以 视 为 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 ( 六 ) 估 值 技 术 相 关 资 产
致 同 研 究 : 丧 失 控 制 权 日 剩 余 股 权 公 允 价 值 的 确 定 示 例 2014 版 合 并 财 务 报 表 准 则 规 定, 丧 失 对 原 有 子 公 司 控 制 权 的, 在 合 并 财 务 报 表 层 面 应 视 为 处 置 子 公 司 同 时 取 得 一 项 新 的 投 资 性 资 产, 对 剩 余 股 权 应 按 照 其 丧 失 控 制 权 日 的 公 允 价 值
合 并 计 算 配 售 对 象 持 有 多 个 证 券 账 户 的, 多 个 证 券 账 户 市 值 合 并 计 算 确 认 多 个 证 券 账 户 为 同 一 配 售 对 象 持 有 的 原 则 为 证 券 账 户 注 册 资 料 中 的 账 户 持 有 人 名 称 有 效 身 份 证 明 文 件
深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 ( 征 求 意 见 稿 ) 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 本 细 则 所 称 网 下 发 行 是 指 首 次 公 开 发 行 股
张 荣 芳 中 山 大 学 历 史 系 广 东 广 州 张 荣 芳 男 广 东 廉 江 人 中 山 大 学 历 史 系 教 授 博 士 生 导 师 我 们 要 打 破 以 前 学 术 界 上 的 一 切 偶 像 以 前 学 术 界 的 一 切 成 见 屏 除 我 们 要 实 地 搜 罗 材 料 到 民 众 中 寻 方 言 到 古 文 化 的 遗 址 去 发 掘 到 各 种 的 人 间 社 会 去
证监会行政审批事项目录
事 项 目 录 项 目 对 象 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 第 十 一 条 : 保 荐 人 的 资 格 及 其 管 理 办 法 由 国 务 院 证 券 监 督 管 理 机 构 规 定 44001 保 荐 机 构 注 册 国 务 院 对 确 需 要 保 留 的 项 目 设 定 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 号 ) 附 件 第 383 项 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人
长 期 待 摊 费 用 递 延 所 得 税 资 产 其 他 非 流 动 资 产 其 中 : 特 准 储 备 物 资 非 流 动 资 产 合 计 50,741,173.05 43,639,878.67 资 产 总 计 907,501,895.16 545,811,013.59 法 定 代 表 人 :
资 产 负 债 表 2016-05 编 制 单 位 : 贵 州 瓮 马 铁 路 有 限 责 任 公 司 金 额 单 位 : 人 民 币 元 项 目 流 动 资 产 : 期 末 余 额 年 初 余 额 货 币 资 金 470,266,946.05 252,110,378.42 结 算 备 付 金 拆 出 资 金 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 衍
浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 发 文 号 :TCYJS2016H0228 致 : 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 根 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 ( 下 称 证
关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 浙 江 省 杭 州 市 杭 大 路 1 号 黄 龙 世 纪 广 场 A 座 11 楼 电 话 :+86 571 87901111 传 真 :+86 571 87901501 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司
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梁 运 文 霍 震 刘 凯 本 文 利 用 奥 尔 多 中 心 的 调 查 数 据 从 三 个 方 面 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 状 况 进 行 了 详 细 的 实 证 分 析 首 先 刻 画 了 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 的 总 体 统 计 特 征 然 后 从 财 产 构 成 出 发 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 进 行 了 结 构 分 解 最 后 通
一 单 位 基 本 情 况 2013 年 末, 全 市 共 有 从 事 第 二 产 业 和 第 三 产 业 活 动 的 法 人 单 位 3.57 万 个, 比 2008 年 末 (2008 年 是 第 二 次 全 国 经 济 普 查 年 份 下 同 ) 增 加 1.59 万 个, 增 长 79.7%
( 第 一 号 ) 湖 州 市 统 计 局 湖 州 市 人 民 政 府 第 三 次 经 济 普 查 领 导 小 组 办 公 室 2015 年 5 月 27 日 根 据 国 务 院 关 于 开 展 第 三 次 全 国 经 济 普 查 的 通 知 ( 国 发 [2012]60 号 ) 要 求, 我 市 进 行 了 第 三 次 全 国 经 济 普 查 这 次 普 查 的 标 准 时 点 为 2013 年
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- 1 - - 2 - - 3 - - 4 - - 5 - 做 四 个 全 面 的 宣 传 者 实 践 者 - 6 - - 7 - - 8 - - 9 - - 10 - - 11 - - 12 - - 13 - - 14 - - 15 - - 16 - - 17 - - 18 - - 19 - - 20 - 创 新 调 处 新 机 制 构 筑 稳 定 防 火 墙 - 21 - - 22 - - 23
董事会预案
证 券 代 码 :600816 股 票 简 称 : 安 信 信 托 安 信 信 托 股 份 有 限 公 司 (2016~2018 年 ) 1 安 信 信 托 股 份 有 限 公 司 (2016~2018 年 ) 一 进 行 资 本 管 理 和 使 用 规 划 的 行 业 背 景 ( 一 ) 信 托 业 面 临 转 型 发 展 的 契 机 2015 年 上 半 年, 面 临 经 济 增 长 下 行 和
关 于 华 能 国 际 电 力 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 情 况 的 专 项 核 查 报 告 根 据 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 和 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 募 集 资 金 管 理 规 定 等 有 关 规
902 13.10B 2012 2013 3 20 关 于 华 能 国 际 电 力 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 情 况 的 专 项 核 查 报 告 根 据 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 和 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 募 集 资 金 管 理 规 定 等 有 关 规 定, 作 为 华 能 国 际 电 力 股 份 有
境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390
证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本
2016年山东省民主党派办公大楼管理处
2016 年 山 东 省 民 主 党 派 办 公 大 楼 管 理 处 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收
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2016年市委组织部部门预算
2016 年 市 委 组 织 部 预 算 -1- 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位 ) 表 4 2016 年 支 出 预 算 表 表
1 什 么 是 按 市 值 申 购? 第 二 部 分 新 股 申 购 常 见 难 点 解 析 ( 含 信 用 账 户 ) 答 : 投 资 者 持 有 市 值 不 低 于 1 万 元 才 能 参 与 申 购, 申 购 数 量 不 能 超 过 主 承 销 商 规 定 的 申 购 上 限, 且 不 得 超
沪 深 交 易 所 新 股 申 购 和 上 市 首 日 交 易 新 规 则 ( 含 信 用 账 户 申 购 新 股 策 略 ) 特 别 说 明 : 本 指 南 仅 为 提 示 和 举 例 性 质, 实 际 交 易 规 则 以 证 券 交 易 所 发 布 的 最 终 规 则 为 准 红 色 标 记 为 新 修 订 内 容 第 一 部 分 沪 深 交 易 所 新 股 申 购 和 上 市 首 日 交 易
注 2: 于 2014 年 12 月 9 日, 本 公 司 第 二 届 董 事 会 第 十 八 次 会 议 审 议 通 过 了 关 于 使 用 暂 时 闲 置 募 集 资 金 进 行 现 金 管 理 的 议 案, 同 意 本 公 司 自 董 事 会 审 议 通 过 之 日 起 一 年 之 内, 使
证 券 代 码 :601969 证 券 简 称 : 海 南 矿 业 公 告 编 号 :2016-052 海 南 矿 业 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 上 半 年 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并
股票代码：000936
证 券 代 码 :000936 证 券 简 称 : 华 西 股 份 公 告 编 号 :2016-031 江 苏 华 西 村 股 份 有 限 公 司 二 0 一 五 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1
非公开发行合规性报告
中 信 建 投 证 券 股 份 关 于 曙 光 信 息 产 业 股 份 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2015]3146 号 文 核 准, 曙 光 信 息 产 业 股 份 ( 以 下 简 称 中 科 曙 光 发 行 人 ) 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定
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书面申请
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