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- 税及 赵
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1 通 信 及 相 关 设 备 制 造 业 / 通 信 设 备 制 造 业 公 司 调 研 简 报 2008 年 03 月 10 日 烽 火 通 信 ( sh) 主 营 份 额 与 整 体 竞 争 力 提 升, 但 估 值 缺 乏 吸 引 力 李 太 勇 电 信 行 业 首 席 研 究 员 电 话 : lty@gf.com.cn 光 纤 光 缆 产 能 稳 步 扩 张, 受 益 行 业 持 续 增 长, 公 司 有 计 划 进 一 步 完 善 产 业 链, 提 升 产 业 竞 争 力 收 购 华 新 腾 仓 后 公 司 光 纤 产 能 大 幅 扩 张 ( 华 新 腾 仓 07 年 出 货 量 预 计 在 300 万 芯 公 里 左 右 ),07 年 整 体 光 纤 出 货 量 预 计 超 过 500 万 芯 公 里, 目 前 已 跃 居 行 业 第 二 位, 未 来 2 年 通 过 技 术 改 造 ( 大 预 制 棒 改 造 和 提 高 拉 丝 效 率 等 ), 光 纤 产 能 计 划 年 增 15%-20% 在 光 纤 产 能 快 速 扩 张 的 情 况 下, 公 司 也 有 计 划 向 上 游 的 单 模 光 纤 预 制 棒 产 业 拓 展, 我 们 预 计 后 期 将 会 积 极 推 动 与 日 本 腾 仓 在 预 制 棒 领 域 的 合 作 关 于 收 购 长 飞 光 纤 股 权 的 传 闻, 我 们 分 析 认 为 烽 火 有 意 愿, 但 是 实 施 会 比 较 困 难, 中 国 电 信 集 团 持 有 的 长 飞 股 权 起 关 键 作 用, 但 我 们 认 为 中 国 电 信 集 团 向 烽 火 转 让 长 飞 股 权 后, 烽 火 的 光 纤 市 场 占 有 率 将 超 过 50%, 并 不 符 合 中 国 电 信 集 团 的 长 期 利 益 长 通 所 持 长 飞 股 权 转 让 难 度 将 会 更 大 光 传 输 设 备 行 业 需 求 年 均 保 持 10-15% 的 增 长,07 年 市 场 份 额 提 升,FTTH 发 展 将 有 利 进 一 步 提 升 份 额 光 传 输 设 备 行 业 近 2 年 的 需 求 规 模 平 均 增 长 率 10-15% 左 右, 市 场 规 模 在 120 亿 左 右,07 年 公 司 份 额 提 升 2-3 个 百 分 点 近 几 年 烽 火 在 干 线 网 的 DWDM 设 备 市 场 份 额 提 升 明 显,07 年 预 计 超 过 30%, 但 干 线 网 设 备 市 场 规 模 只 占 光 传 输 设 备 市 场 的 30% 左 右 占 据 70% 市 场 的 城 域 光 传 输 设 备 方 面 份 额 提 升 不 大 公 司 的 优 势 产 品 主 要 集 中 在 DWDM 干 线 网 设 备 ASON 及 FTTx 接 入 网 设 备 等 在 FTTx 领 域, 公 司 目 前 优 势 比 较 明 显, 市 场 份 额 超 过 30%,FTTx 市 场 已 开 始 启 动, 但 行 业 竞 争 激 烈, 盈 利 能 力 将 有 限 股 权 激 励 只 具 象 征 性, 激 励 效 果 有 限 ; 广 发 基 金 投 资 收 益 部 分 弥 补 08 年 投 资 收 益 下 降 ; 资 产 注 入 与 整 体 上 市 可 能 性 小 首 期 股 权 激 励 采 用 股 票 期 权 的 方 式, 授 予 数 额 有 限, 行 权 价 较 高, 对 管 理 层 的 激 励 效 果 有 限 行 权 条 件 需 要 未 来 三 年 的 平 均 净 利 润 增 长 保 持 在 25-30% 我 们 预 测 年 公 司 每 股 收 益 分 别 为 元 元 和 元 目 前 股 价 与 6 个 月 估 值 目 标 差 距 不 大 公 司 评 级 当 前 价 格 ( 元 ) 目 标 价 格 ( 元 ) 前 次 评 级 买 入 股 价 走 势 市 场 表 现 1 个 月 3 个 月 12 个 月 股 价 涨 幅 6.54% 3.39% 78.28% 上 证 综 指 -5.19% % 50.56% 股 票 数 据 总 股 本 ( 万 股 ) 41, 流 通 A 股 ( 万 股 ) 17, 主 要 股 东 : 武 汉 邮 电 科 学 研 究 院 主 要 股 东 持 股 比 例 61.24% 流 通 A 股 比 例 43.76% 财 务 比 率 ROE 2.25% ROA 1.22% 资 产 负 债 率 42.36% 每 股 净 资 产 ( 元 ) 年 报 数 据. 广 发 证 券 公 司 或 其 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 所 涉 及 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 亦 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 承 销 等 服 务 本 报 告 中 所 有 观 点 仅 供 参 考, 并 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明
2 一 光 纤 光 缆 业 务 : 产 能 稳 步 增 长, 向 上 拓 展 预 制 棒 产 业 可 能 性 大, 收 购 长 飞 难 度 大 ( 一 ) 光 纤 光 缆 产 能 稳 步 扩 张, 与 腾 仓 进 行 预 制 棒 产 业 合 作 的 可 能 性 大 收 购 大 幅 提 升 光 纤 产 能, 未 来 技 改 稳 步 提 升 产 能 通 过 收 购, 公 司 的 光 纤 产 能 在 07 年 实 现 飞 越, 光 纤 产 能 已 突 破 550 万 芯 公 里 公 司 07 年 收 购 了 华 新 腾 仓 ( 持 有 50.1%) 的 股 权, 华 新 腾 仓 07 年 的 产 量 在 300 万 芯 公 里 左 右, 烽 火 腾 仓 ( 公 司 持 有 60% 的 股 权 ) 的 光 纤 产 量 在 200 万 芯 公 里 左 右, 公 司 在 07 年 的 产 量 预 计 在 500 万 芯 公 里 左 右 公 司 目 前 也 在 进 行 大 预 制 棒 的 改 造, 公 司 认 为 通 过 大 预 制 棒 的 技 术 改 造 和 提 高 拉 丝 效 率,08 年 光 纤 产 能 预 计 达 到 700 万 芯 公 里, 计 划 到 10 年 公 司 通 过 技 术 改 造 或 新 增 拉 丝 塔 的 方 式, 光 纤 产 能 将 达 到 900 万 芯 公 里 左 右 的 水 平 公 司 的 光 纤 产 量 中 三 分 之 二 左 右 由 公 司 自 已 的 光 缆 厂 采 购 使 用,07 年 公 司 的 光 缆 产 量 在 400 万 芯 公 里 左 右, 但 由 于 公 司 的 光 缆 产 能 有 限, 我 们 预 计 07 年 公 司 的 光 缆 的 部 分 产 量 是 由 外 协 厂 商 OEM 完 成 生 产,08 年 将 会 在 武 汉 进 一 步 扩 大 本 部 的 光 缆 厂 的 产 能, 减 少 外 协 生 产 可 能 与 合 作 伙 伴 日 本 腾 仓 进 行 预 制 棒 产 业 的 合 作 随 着 公 司 光 纤 产 能 的 大 幅 扩 张, 为 了 增 强 在 公 司 光 纤 产 业 链 的 竞 争 力, 降 低 光 纤 成 本, 我 们 预 计 公 司 与 日 本 腾 仓 将 积 极 推 动 单 模 预 制 棒 项 目 而 且 近 几 年 随 着 国 内 厂 商 如 长 飞 富 通 亨 通 等 加 大 预 制 棒 产 品 的 投 入 力 度 后, 日 本 信 越 腾 仓 等 未 来 面 临 中 国 厂 商 的 竞 争 压 力 将 会 越 来 越 大, 目 前 腾 仓 预 制 棒 的 国 内 供 应 对 象 主 要 为 烽 火 和 亨 通, 从 日 本 厂 商 的 角 度 来 看, 也 希 望 在 中 国 本 土 生 产 预 制 棒, 而 烽 火 是 采 购 腾 仓 预 制 棒 最 大 的 厂 商, 我 们 认 为 烽 火 与 日 本 腾 仓 在 预 制 棒 领 域 的 合 作 可 能 性 会 较 大, 烽 火 通 信 也 在 做 积 极 准 备 行 业 集 中 度 大 幅 提 高, 厂 商 谈 判 能 力 有 所 增 强, 价 格 趋 于 稳 定 行 业 专 业 人 士 与 公 司 相 关 人 员 估 计 07 年 国 内 光 纤 产 量 在 4600 万 芯 公 里 左 右, 其 中 国 内 的 消 化 量 预 计 在 3000 万 芯 公 里 左 右, 而 前 五 大 厂 商, 如 长 飞 烽 火 亨 通 中 天 康 宁 等 的 市 场 占 有 率 预 计 将 会 达 到 80% 以 上, 行 业 集 中 度 得 到 明 显 提 高, 厂 商 与 运 营 商 的 谈 判 能 力 有 所 提 高, 烽 火 相 关 人 士 认 为 08 年 价 格 降 幅 将 会 非 常 有 限,08 年 光 纤 价 格 虽 仍 会 略 有 下 降, 但 整 体 将 会 保 持 相 对 稳 定 ( 二 ) 烽 火 收 购 长 飞 股 权 : 有 可 能, 但 难 度 会 较 大 长 飞 股 东 投 资 合 约 08 年 到 期 长 飞 公 司 创 建 于 1988 年 5 月, 公 司 是 由 中 国 电 信 集 团 公 司 荷 兰 德 拉 克 控 股 公 司 和 武 汉 长 江 通 信 产 业 集 团 股 份 有 限 公 司 共 同 投 资 经 营, 上 述 三 家 公 司 分 别 持 有 公 司 37.5% 37.5% 25% 的 股 权 长 飞 是 我 国 唯 一 具 备 制 棒 拉 纤 及 成 缆 一 体 化 规 模 生 产 能 力 的 专 业 厂 家, 拥 有 国 内 生 产 规 模 最 大 的 光 纤 光 缆 产 品 研 发 和 生 产 基 地 长 飞 成 立 时 股 东 投 资 的 合 约 期 为 20 年,08 年 将 会 到 期, 公 司 股 东 在 08 年 将 会 重 新 审 议 决 定 PAGE
3 是 否 继 续 投 资, 这 为 有 意 投 资 长 飞 和 提 升 产 业 份 额 的 厂 商 提 供 了 整 合 机 会 烽 火 通 信 期 望 获 得 长 飞 的 控 股 股 权 我 们 认 为 从 烽 火 通 信 的 角 度 来 看, 为 了 尽 快 成 为 行 业 龙 头, 扩 大 公 司 在 光 纤 光 缆 产 业 中 的 话 语 权, 收 购 长 飞 效 果 自 然 最 快, 而 且 公 司 在 同 一 地 方, 工 厂 就 在 隔 壁, 整 合 也 会 相 对 容 易 烽 火 通 信 作 为 国 内 光 通 信 行 业 的 唯 一 央 企, 从 国 资 委 的 角 度 来 看, 也 希 望 能 做 强 做 大, 国 资 委 也 曾 提 出 直 属 央 企 销 售 规 模 要 求 做 到 行 业 前 三 从 目 前 烽 火 通 信 的 主 营 业 务 来 看 基 本 可 以 进 入 行 业 前 三, 但 未 来 随 着 竞 争 对 手 的 崛 起, 尤 其 是 民 营 企 业 的 快 速 成 长, 未 来 前 三 是 否 能 长 期 维 持 还 存 在 不 确 定 性, 通 过 收 购 长 飞 的 股 权 也 可 以 满 足 国 资 委 考 核 的 要 求 因 此, 我 们 认 为 单 从 烽 火 通 信 的 角 度 来 看, 还 是 有 强 烈 意 愿 获 得 长 飞 的 控 股 股 权, 而 且 公 司 上 市 时 曾 经 也 做 过 尝 试 中 国 电 信 集 团 持 有 的 股 权 起 关 键 作 用, 但 转 让 给 烽 火 可 能 会 损 害 中 国 电 信 的 长 期 利 益 我 们 认 为 烽 火 通 信 如 果 收 购 长 飞 的 股 权, 中 国 电 信 集 团 持 有 的 37.5% 股 权 起 关 键 作 用, 这 也 将 是 理 论 上 最 可 能 突 破 的 地 方 因 为 中 国 电 信 集 团 与 烽 火 科 技 集 团 同 属 国 资 委 的 全 资 子 公 司, 在 国 资 委 的 层 面 上, 可 以 实 现 无 偿 划 转, 从 中 国 电 信 集 团 手 中 划 转 到 烽 火 科 技 集 团 手 中 虽 然 我 们 认 为 存 在 这 种 可 能 性, 但 我 们 认 为 中 国 电 信 集 团 作 为 光 纤 光 缆 的 主 要 需 求 方, 如 果 烽 火 成 功 收 购 长 飞, 从 目 前 两 公 司 的 行 业 地 位 来 看, 烽 火 + 长 飞 的 光 纤 产 量 ( 现 在 产 量 约 为 2000 万 公 里 左 右 ) 将 会 超 过 市 场 需 求 量 的 50%, 如 果 把 中 国 电 信 集 团 的 股 份 转 让 给 烽 火 通 信, 无 异 于 在 自 已 的 供 应 商 领 域 制 造 了 一 个 强 大 的 谈 判 对 手, 不 利 于 未 来 公 司 采 购 成 本 的 降 低 因 此, 我 们 认 为 从 中 国 电 信 集 团 的 长 期 利 益 考 虑 可 能 并 不 希 望 转 让 给 烽 火, 当 然 最 终 将 受 制 于 烽 火 中 国 电 信 的 同 一 全 资 股 东 国 资 委 实 施 国 有 企 业 战 略 目 标 的 影 响 长 江 通 信 持 有 长 飞 的 25% 股 权 获 取 难 度 大 长 江 通 信 的 大 股 东 是 武 汉 市 国 资 委 旗 下 的 直 属 企 业, 近 几 年 长 江 通 信 的 盈 利 状 况 并 不 理 想, 盈 利 主 要 来 自 于 参 股 公 司 的 收 益, 其 中 长 飞 贡 献 利 润 超 过 60%, 如 果 购 买 长 江 通 信 持 有 长 飞 的 股 权, 长 江 通 信 作 为 上 市 公 司 需 要 获 得 股 东 的 同 意, 一 旦 长 飞 的 股 权 出 售, 长 江 通 信 的 后 期 盈 利 将 会 非 常 困 难, 除 非 公 司 通 过 从 武 汉 市 国 资 委 手 中 获 得 长 江 通 信 大 股 东 武 汉 长 江 光 通 信 产 业 有 限 公 司 的 股 权, 然 后 实 现 两 上 市 公 司 的 吸 收 合 并 和 整 合, 但 长 江 通 信 旗 下 子 公 司 除 长 飞 外, 其 它 公 司 盈 利 状 况 并 不 理 想, 预 计 烽 火 通 信 也 并 不 想 因 此 背 上 包 袱 但 如 果 单 纯 收 购 长 飞 股 权, 武 汉 市 国 资 委 和 长 飞 的 中 小 股 东 可 能 也 不 会 同 意 长 飞 外 资 股 东 德 拉 克 的 股 权 主 动 出 售 的 可 能 性 较 小 外 资 股 东 德 拉 克 出 售 的 可 能 性 比 较 小, 目 前 长 飞 的 盈 利 状 况 良 好, 而 且 德 拉 克 也 希 望 获 得 对 公 司 的 控 股 权, 但 一 致 未 能 成 功, 未 来 主 动 出 售 的 可 能 性 也 比 较 小 如 果 收 购 长 飞 股 权 成 功, 长 飞 股 权 将 会 注 入 烽 火 上 市 公 司 如 果 国 资 委 把 中 国 电 信 集 团 持 有 的 长 飞 股 权 划 转 给 烽 火 科 技 集 团, 烽 火 集 团 与 上 市 公 司 之 间 将 会 存 在 同 业 竞 争 问 题, 因 此 最 终 收 购 的 长 飞 股 权 将 会 被 集 团 注 入 上 市 公 司, 可 以 采 用 上 市 公 司 直 接 现 金 购 买 或 以 再 融 资 项 目 的 方 式 进 入 上 市 公 司 长 飞 37.5% 的 股 权 按 06 年 长 飞 的 净 利 润 水 平 计 算 可 贡 献 的 利 润 在 3100 万 左 右, 按 现 有 股 本 计 算 贡 献 的 每 股 收 益 在 0.08 元 左 右 PAGE
4 二 光 传 输 设 备 : 市 场 稳 定 增 长, 竞 争 力 与 份 额 提 升 明 显 行 业 需 求 持 续 增 长, 平 均 增 长 率 在 10-15% 左 右 公 司 的 光 传 输 设 备 主 要 应 用 于 长 途 干 线 传 输 城 域 与 光 接 入 网 三 个 领 域 目 前 市 场 规 模 的 分 布 大 概 在 3:7 的 水 平,FTTx 的 光 接 入 网 市 场 开 始 启 动, 未 来 增 长 将 会 加 速 随 着 宽 带 接 入 网 用 户 的 快 速 增 长, 带 宽 需 求 快 速 增 长 导 致 的 IP 网 流 量 的 快 速 增 长, 长 途 干 线 网 近 年 来 也 面 临 容 量 与 速 度 有 限 的 问 题, 光 传 输 设 备 市 场 需 求 将 持 续 增 长, 公 司 预 计 未 来 年 均 增 长 在 10-15% 左 右 目 前 行 业 设 备 需 求 规 模 预 计 将 会 在 120 亿 元 左 右 公 司 DWDM 干 线 网 设 备 份 额 提 升 明 显, 城 域 网 传 输 设 备 份 额 较 低 07 年 公 司 在 光 传 输 设 备 的 市 场 份 额 提 高 2-3 个 百 分 点,07 年 市 场 份 额 在 12-13% 左 右 公 司 近 年 来 在 国 内 的 干 线 网 的 市 场 份 额 提 升 明 显, 如 07 年 中 国 电 信 干 线 网 的 招 标 中 获 得 近 50% 的 市 场 份 额, 在 07 年 集 中 招 标 的 DWDM 长 途 干 线 设 备 5 个 标 的 独 家 获 得 了 其 中 的 三 个 标 的 烽 火 通 信 是 国 内 唯 一 可 以 生 产 80x40Gb/s 密 集 波 分 复 用 光 传 输 系 统 产 品 的 公 司, 公 司 的 产 品 获 得 了 2007 年 度 中 国 通 信 学 会 科 学 技 术 奖 一 等 奖, 目 前 80 40G 产 品 在 国 外 已 经 开 始 规 模 应 用, 预 计 80x40Gb/s 产 品 08 年 将 在 国 内 市 场 开 始 启 动, 公 司 有 望 进 一 步 提 升 公 司 在 国 家 干 线 网 产 品 中 的 地 位 在 城 域 网 领 域, 由 于 城 域 网 结 构 相 对 复 杂, 涉 及 多 技 术 协 议 和 多 平 台 的 产 品, 而 公 司 的 产 品 相 对 单 一, 因 此 城 域 网 设 备 方 面 市 场 份 额 提 升 并 不 明 显 公 司 整 体 实 力 弱 于 华 为 中 兴, 难 以 有 效 利 用 多 种 市 场 策 略 公 司 由 于 专 注 于 光 传 输 领 域, 光 传 输 领 域 的 研 发 并 不 落 后 于 同 行, 而 且 在 部 分 产 品 的 研 发 方 面 还 领 先 于 同 行, 公 司 成 功 推 出 国 内 目 前 传 输 容 量 最 大 的 80 40GDWDM 系 统 40GSDH 系 统, 同 时 也 是 国 内 率 先 推 出 ASON ULH EPON 等 产 品 的 企 业 但 公 司 与 主 要 竞 争 对 手 如 华 为 中 兴 相 比, 存 在 资 本 实 力 相 对 较 弱, 业 务 产 品 单 一 等 竞 争 劣 势, 在 市 场 竞 争 时 会 面 临 竞 争 手 段 有 限, 难 以 充 分 利 用 多 种 竞 争 策 略 的 竞 争 劣 势 三 FTTH 领 域 : 行 业 开 始 启 动 市 场 份 额 领 先 公 司 目 前 在 国 内 市 场 占 有 率 超 过 30% 2007 烽 火 通 信 获 在 FTTx 领 域 的 品 牌 优 势 得 到 进 一 步 体 现, 公 司 07 年 中 标 国 内 最 大 的 FTTH 商 用 工 程 青 海 油 田 项 目, 提 供 设 备 一 万 余 线 ; 在 中 国 电 信 07 年 4 万 线 的 集 采 中 首 次 举 行 的 16 个 省 份 EPON 集 采 中, 烽 火 成 功 进 入 14 个 省 份 07 我 们 预 计 公 司 中 标 容 量 超 过 3 万 线 08 年 以 来, 中 国 电 信 明 显 加 大 了 FTTx 的 采 购 力 度, 近 期 在 武 汉 电 信 的 光 纤 接 入 工 程 中 约 3 万 线 的 集 采 中, 烽 火 通 信 获 得 近 50% 的 中 标 而 近 期 江 苏 电 信 也 加 大 了 招 标 力 度, 江 苏 13 个 本 地 网,4 家 企 业 中 标, 中 兴 华 为 烽 火 迈 普 通 信 等, 其 中 烽 火 获 得 了 4 个 地 级 市 的 份 额 根 据 中 国 电 信 的 规 划 和 华 为 等 厂 商 估 计,2009 年 国 内 FTTH 将 会 开 始 规 模 发 展, 我 们 预 计 公 司 将 会 在 系 统 和 光 纤 光 缆 领 域 都 将 会 明 显 受 益 PAGE
5 行 业 竞 争 激 烈, 运 营 商 压 价, 盈 利 能 力 有 限 目 前 提 供 FTTx 解 决 方 案 的 提 供 商 多 达 20 多 家, 参 与 竞 标 的 企 业 预 计 在 10 多 家 左 右, 但 运 营 商 的 集 采 行 为 使 市 场 份 额 集 中 在 前 几 大 厂 商 手 中, 如 烽 火 中 兴 华 为 等 手 中, 运 营 商 集 采 和 产 业 发 展 驱 动 也 使 这 个 行 业 的 价 格 下 降 压 力 很 大, 目 前 行 业 盈 利 能 力 低 于 光 传 输 产 品 目 前 烽 火 通 信 FTTH 产 品 部 门 仍 处 于 亏 损 状 态,07 年 销 售 额 预 计 在 1.5 亿 元 左 右, 产 品 的 毛 利 率 略 低 于 公 司 光 传 输 设 备 的 毛 利 率, 为 了 推 动 FTTX 产 业 的 发 展, 未 来 FTTX 产 品 仍 存 在 较 大 的 降 价 压 力, 毛 利 率 仍 难 以 得 到 有 效 提 升 四 预 计 资 产 注 入 与 整 体 上 市 的 可 能 性 小 07 年 以 来 市 场 一 致 有 烽 火 集 团 整 体 上 市 和 资 产 注 入 的 传 言, 但 我 们 认 为 近 几 年 实 现 整 体 上 市 的 可 能 性 基 本 不 存 在, 至 于 资 产 注 入 我 们 预 计 近 期 也 难 以 开 展, 目 前 集 团 公 司 盈 利 良 好 的 企 业 为 武 汉 虹 信 等, 但 目 前 武 汉 虹 信 的 盈 利 状 况 受 竞 争 对 手 相 继 上 市 后 整 体 竞 争 力 提 高 影 响, 武 汉 虹 信 相 对 竞 争 力 有 所 削 弱, 而 且 无 线 覆 盖 行 业 整 体 规 模 近 几 年 增 长 有 限 影 响, 武 汉 虹 信 的 盈 利 能 力 有 所 下 滑 烽 火 移 动 目 前 业 务 量 小, 主 要 是 OEM 大 唐 移 动 的 TD 产 品, 参 与 了 上 海 TD 网 的 建 设, 但 目 前 盈 利 状 况 并 不 理 想, 而 且 在 自 主 研 发 产 品 方 面 还 缺 乏 必 要 的 竞 争 力, 还 处 于 培 育 阶 段 因 此 整 体 来 看, 我 们 认 为 近 几 年 整 体 上 市 和 资 产 注 入 的 可 能 性 都 较 小 五 投 资 收 益 变 化 对 08 年 业 绩 的 影 响 : 广 发 基 金 的 投 资 收 益 大 幅 增 长 将 会 弥 补 部 分 投 资 收 益 的 下 降 市 场 担 心 由 于 07 年 公 司 业 绩 中 投 资 收 益 占 比 很 高 (07 年 前 3 季 度 投 资 收 益 接 近 7000 万 元, 占 到 净 利 润 的 70% 左 右 ), 在 预 计 的 08 年 股 票 市 场 整 体 收 益 率 大 幅 下 降 的 情 况 下, 将 会 极 大 影 响 公 司 08 年 净 利 润 的 增 长, 我 们 认 为 确 实 会 有 负 面 影 响, 但 整 体 影 响 不 大 其 一 : 公 司 的 投 资 收 益 主 要 体 现 为 打 新 股 的 收 益, 公 司 并 未 在 二 级 市 场 上 买 卖 股 票, 因 此 整 体 来 看 风 险 不 高, 但 打 新 股 的 收 益 预 计 也 将 会 明 显 下 降 其 二, 广 发 基 金 的 投 资 收 益 大 幅 增 长 在 一 定 程 度 上 将 会 弥 补 短 期 投 资 收 益 的 下 降,06 年 广 发 基 金 盈 利 1.31 亿 元, 公 司 持 有 16.75% 的 股 权, 分 红 获 得 200 万 左 右 的 股 息,07 年 由 于 广 发 基 金 的 管 理 的 基 金 规 模 大 幅 增 长, 我 们 预 计 盈 利 增 长 预 计 将 会 超 过 4 倍, 预 计 盈 利 水 平 在 6 亿 元 左 右, 因 此 我 们 预 计 烽 火 的 投 资 收 益 也 将 会 出 现 大 幅 增 长, 将 会 在 一 定 程 度 上 弥 补 公 司 投 资 收 益 的 下 降 六 股 权 激 励 方 案 : 只 具 象 征 性 意 义, 激 励 效 果 有 限 首 期 股 权 激 励 计 划 草 案 只 具 象 征 意 义, 激 励 效 果 有 限 PAGE
6 烽 火 通 信 首 期 股 权 激 励 计 划 采 用 的 是 股 票 期 权 方 式, 首 期 股 票 期 权 份 额 为 267 万 股, 股 权 激 励 对 象 为 160 人, 平 均 在 1.1 万 股 左 右, 个 人 获 得 的 最 大 份 额 只 有 4.1 万 股, 由 于 股 权 激 励 分 摊 到 个 人 头 上 的 份 额 较 少, 占 薪 酬 水 平 比 重 低, 我 们 认 为 股 权 激 励 实 施 后 难 以 起 到 真 正 的 激 励 作 用 同 时 首 期 股 权 激 励 计 划 采 用 的 是 股 票 期 权 方 式, 激 励 效 果 要 弱 于 限 制 性 股 票 方 式 获 得 股 权 激 励 份 额 的 条 件 较 低 获 授 股 票 期 权 当 年 度 的 净 利 润 增 长 率 20%, 并 且 不 低 于 同 行 业 平 均 业 绩 ( 或 75 分 位 值 ) 水 平, 我 们 认 为 这 一 水 平 较 容 易 达 到 关 于 科 技 投 入 及 新 产 品 收 入 认 定 弹 性 大, 约 束 性 较 弱 行 权 条 件 限 制 对 未 来 公 司 业 绩 提 升 有 积 极 动 力 获 得 股 票 期 权 后 2 年 后 才 能 行 权, 行 权 价 格 为 元 行 权 的 条 件 为 : 2008 年 净 资 产 收 益 率 6%,2009 年 资 产 收 益 率 7.2%,2010 年 净 资 产 收 益 率 8.2%,2011 年 净 资 产 收 益 率 10%, 并 且 不 低 于 同 行 业 当 年 平 均 业 绩 ( 或 50 分 位 值 ) 水 平 的 较 高 者, 要 达 到 净 资 产 收 益 水 平, 未 来 三 年 业 绩 的 年 平 均 增 长 率 将 达 到 25-30% 七 公 司 盈 利 预 测 与 估 值 我 们 预 测 公 司 年 的 主 营 业 务 收 入 同 比 增 长 分 别 为 38% 28% 和 34%, 净 利 润 同 比 增 长 111.7% 55.0% 和 25.9%,07-09 年 每 股 收 益 分 别 为 元 元 和 0.517( 具 体 预 测 过 程 请 参 现 附 件 ) 我 们 按 08 年 倍 市 盈 率 水 平 计 算, 未 来 6 个 月 的 合 理 估 值 水 平 在 元 左 右, 目 前 股 价 基 本 接 近 估 值 水 平, 因 此 我 们 暂 给 的 投 资 评 级 为 持 有 PAGE
7 附 件 1: 烽 火 通 信 利 润 表 预 测 单 位 : 万 元 E 2008E 2009E 主 营 业 务 收 入 通 信 系 统 毛 利 率 27.40% 28% 28% 29% 光 纤 光 缆 毛 利 率 12.50% 18% 18% 17% 数 据 网 络 毛 利 率 43.90% 43% 42% 41% 主 营 业 务 收 入 合 计 变 化 率 38% 28% 34% 毛 利 率 25.5% 26.6% 26.6% 26.3% 主 营 业 务 税 金 及 附 加 主 营 业 务 利 润 其 他 业 务 利 润 减 : 营 业 费 用 ( 销 售 费 用 ) 营 业 费 用 率 13.4% 13.2% 12.5% 12.0% 管 理 费 用 管 理 费 用 率 12.0% 13.6% 12.2% 12.0% 财 务 费 用 财 务 费 用 率 0.38% 0.28% 0.34% 0.28% 营 业 利 润 加 : 投 资 收 益 补 贴 收 入 利 润 总 额 减 : 所 得 税 减 : 少 数 股 东 损 益 净 利 润 每 股 收 益 ( 元 ) 数 据 来 源 : 公 司 定 期 报 告 与 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 PAGE
8 广 发 证 券 公 司 投 资 评 级 说 明 买 入 (Buy) 预 期 未 来 12 个 月 内, 股 价 表 现 强 于 大 盘 10% 以 上 持 有 (Hold) 预 期 未 来 12 个 月 内, 股 价 相 对 大 盘 的 变 动 幅 度 介 于 -10%~+10% 卖 出 (Sell) 预 期 未 来 12 个 月 内, 股 价 表 现 弱 于 大 盘 10% 以 上 相 关 研 究 报 告 广 州 上 海 地 址 广 州 天 河 北 路 183 号 大 都 会 广 场 36 楼 上 海 浦 东 南 路 528 号 证 券 大 厦 北 塔 17 楼 邮 政 编 码 客 服 邮 箱 服 务 热 线 免 责 声 明 本 报 告 所 载 资 料 的 来 源 及 观 点 的 出 处 皆 被 广 发 证 券 股 份 有 限 公 司 认 为 可 靠, 但 广 发 证 券 不 对 其 准 确 性 或 完 整 性 做 出 任 何 保 证 报 告 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 观 点 不 构 成 所 涉 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 广 发 证 券 不 对 因 使 用 本 报 告 的 内 容 而 引 致 的 损 失 承 担 任 何 责 任, 除 非 法 律 法 规 有 明 确 规 定 客 户 不 应 以 本 报 告 取 代 其 独 立 判 断 或 仅 根 据 本 报 告 做 出 决 策 广 发 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 信 息 不 一 致 及 有 不 同 结 论 的 报 告 本 报 告 反 映 研 究 人 员 的 不 同 观 点 见 解 及 分 析 方 法, 并 不 代 表 广 发 证 券 或 其 附 属 机 构 的 立 场 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 研 究 人 员 于 发 出 本 报 告 当 日 的 判 断, 可 随 时 更 改 且 不 予 通 告 本 报 告 旨 在 发 送 给 广 发 证 券 的 特 定 客 户 及 其 它 专 业 人 士 未 经 广 发 证 券 事 先 书 面 许 可, 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 传 送 复 印 或 印 刷 本 报 告 PAGE
深圳市新亚电子制程股份有限公司
证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
珠江钢琴股东大会
证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
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上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
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中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20
2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告
2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 -1-2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 报 告 名 称 : 报 告 网 址 : 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 http://www.360baogao.com/2010-09/2011_2015meitanxingyeyanjiufenxi.html
2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告
2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子
3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审
北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 关 于 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 致 : 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 ( 以 下 简 称 本 所 ) 受 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 委 托, 指 派 律 师 出 席 2016 年 4 月
国债回购交易业务指引
附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式
现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30-
证 券 代 码 :300439 证 券 简 称 : 美 康 生 物 公 告 编 号 :2016-046 宁 波 美 康 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 2016
2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公
证 券 代 码 :300017 证 券 简 称 : 网 宿 科 技 公 告 编 号 :2016-053 网 宿 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 调 整 公 司 2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 激 励 对 象 股 票 期 权 数 量 和 行 权 价 格 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
西 南 民 族 学 院 学 报 哲 学 社 会 科 学 版 第 卷 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 年 年 新 中 国 五 十 年 统 计 资 料 汇 编 中 国 人 口 统 计 年 鉴 年 数 据 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 中 国 统 计 出 版 社 年 版 资 料 来 源
郑 长 德 教 育 的 发 展 人 力 资 源 的 开 发 是 决 定 西 部 民 族 地 区 未 来 发 展 的 关 键 因 素 之 一 是 实 施 西 部 大 开 发 战 略 提 高 其 经 济 竞 争 力 和 综 合 实 力 的 重 要 保 障 本 文 从 西 部 民 族 地 区 教 育 发 展 的 现 状 入 手 指 出 中 华 人 民 共 和 国 成 立 多 年 来 西 部 民 族 地 区
1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 发 文 号 :TCYJS2016H0228 致 : 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 根 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 ( 下 称 证
关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 浙 江 省 杭 州 市 杭 大 路 1 号 黄 龙 世 纪 广 场 A 座 11 楼 电 话 :+86 571 87901111 传 真 :+86 571 87901501 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标
境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390
证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本
中 国 软 科 学 年 第 期!!!
山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 陶 厚 永 李 燕 萍 骆 振 心 武 汉 大 学 经 济 与 管 理 学 院 武 汉 大 学 中 国 产 学 研 合 作 问 题 研 究 中 心 湖 北 武 汉 北 京 大 学 经 济 研 究 所 光 华 天 成 博 士 后 工 作 站 北 京 本
湖南金健米业股份有限公司
2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知
第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习
非公开发行合规性报告
中 信 建 投 证 券 股 份 关 于 曙 光 信 息 产 业 股 份 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2015]3146 号 文 核 准, 曙 光 信 息 产 业 股 份 ( 以 下 简 称 中 科 曙 光 发 行 人 ) 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定
¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
要 求 ( 三 ) 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 通 常 情 况 下, 如 果 不 存 在 相 反 的 证 据, 企 业 正 常 进 行 资 产 出 售 或 者 负 债 转 移 的 市 场 可 以 视 为 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 ( 六 ) 估 值 技 术 相 关 资 产
致 同 研 究 : 丧 失 控 制 权 日 剩 余 股 权 公 允 价 值 的 确 定 示 例 2014 版 合 并 财 务 报 表 准 则 规 定, 丧 失 对 原 有 子 公 司 控 制 权 的, 在 合 并 财 务 报 表 层 面 应 视 为 处 置 子 公 司 同 时 取 得 一 项 新 的 投 资 性 资 产, 对 剩 余 股 权 应 按 照 其 丧 失 控 制 权 日 的 公 允 价 值
股票代码：000936
证 券 代 码 :000936 证 券 简 称 : 华 西 股 份 公 告 编 号 :2016-031 江 苏 华 西 村 股 份 有 限 公 司 二 0 一 五 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1
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证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-092 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 三 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
2016年德州市机构编制委员会
2016 年 德 州 市 机 构 编 制 委 员 会 办 公 室 部 门 预 算 -1- 第 一 部 分 部 门 概 况 目 录 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位
证监会行政审批事项目录
事 项 目 录 项 目 对 象 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 第 十 一 条 : 保 荐 人 的 资 格 及 其 管 理 办 法 由 国 务 院 证 券 监 督 管 理 机 构 规 定 44001 保 荐 机 构 注 册 国 务 院 对 确 需 要 保 留 的 项 目 设 定 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 号 ) 附 件 第 383 项 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
一 开 放 性 的 政 策 与 法 规 二 两 岸 共 同 的 文 化 传 承 三 两 岸 高 校 各 自 具 有 专 业 优 势 远 见 杂 志 年 月 日
河 北 师 范 大 学 学 报 新 时 期 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 问 题 探 讨 郑 若 玲 王 晓 勇 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 是 新 时 期 推 进 海 峡 两 岸 高 等 教 育 交 流 与 合 作 的 重 要 尝 试 系 统 梳 理 改 革 开 放 以 来 两 岸 招 生 政 策 与 就 学 人 数 发 展 变 化 的 历 史 进 程 可 发 现 促 进 两
收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品
100.12 2016 年 龙 岩 市 部 门 预 算 表 报 送 日 期 : 年 月 日 单 位 负 责 人 签 章 : 财 务 负 责 人 签 章 : 制 表 人 签 章 : 收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59
办 法 >( 修 订 稿 ) 的 议 案 关 于 提 请 任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公 司 限 制 性 股 票 激 励 计 划 相 关 事 宜 的 议 案 确 定 公 司 的 限 制 性 股 票 激 励 计 划 相 关 事 项 如
任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 关 于 部 分 限 制 性 股 票 回 购 注 销 完 成 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 或
2014年中央财经大学研究生招生录取工作简报
2015 年 中 央 财 经 大 学 研 究 生 招 生 录 取 工 作 简 报 一 硕 士 研 究 生 招 生 录 取 情 况 2015 年 共 有 8705 人 报 考 我 校 硕 士 研 究 生, 其 中 学 术 型 研 究 生 报 考 3657 人, 专 业 硕 士 研 究 生 报 考 5048 人 ; 总 报 考 人 数 较 2014 年 增 长 1.4%, 学 术 型 报 考 人 数 较
( 此 页 无 正 文, 为 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 提 供 资 料 真 实 准 确 和 完 整 的 承 诺 函 之 签 署 页 ) 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 法 定 代 表 人 : 唐 灼 林 2016 年 7 月 28 日
广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 提 供 资 料 真 实 准 确 和 完 整 的 承 诺 函 鉴 于 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 拟 收 购 北 京 普 莱 德 新 能 源 电 池 科 技 有 限 公 司 股 权, 为 保 证 本 次 交 易 的 顺 利 完 成, 按 照 中 国 证 券 监 管 部 门 相
第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2
Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) CPA 财 务 管 理 习 题 班 第 八 讲 债 券 股 票 价 值 评 估 IreneGao ACCAspace 中 国 ACCA 国 际 注 册 会 计 师 教 育 平 台 Copyright ACCAspace.com
东吴证券研究所
214-4 214-5 214-6 214-7 214-8 214-9 214-1 214-11 214-12 215-1 215-2 215-3 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 证 券 行 业 证 券 行 业 数 据 跟 踪 报 告 证 券 行 业 数 据 统 计 简 报 (215 年 3 月 ) 市 场 走 势 :3 月 份, 央 行 进 行 第 二 次 降 息, 大 小 盘 齐 飞 截
关于修订《沪市股票上网发行资金申购
关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改
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国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货
激 励 计 划 设 定 的 第 三 个 解 锁 期 解 锁 条 件 是 否 达 到 解 锁 条 件 的 说 明 1 公 司 未 发 生 如 下 任 一 情 形 : 1 公 司 最 近 一 个 会 计 年 度 财 务 会 计 报 告 被 注 册 会 计 师 出 具 否 定 意 见 或 者 无 法 表
证 券 代 码 :300170 证 券 简 称 : 汉 得 信 息 公 告 编 号 :2016-032 上 海 汉 得 信 息 技 术 股 份 有 限 公 司 关 于 2012 年 股 权 激 励 计 划 第 三 期 解 锁 股 份 上 市 流 通 的 提 示 性 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
2. 本 次 修 改 后, 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 要 求 市 值 计 算 规 则 及 证 券 账 户 使 用 的 相 关 规 定 是 否 发 生 了 变 化? 答 : 未 发 生 变 化 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 是 指, 以 投 资 者 为 单 位
新 股 网 上 网 下 发 行 实 施 细 则 问 答 上 交 所 2016-01-05 一 网 上 发 行 业 务 问 答 1. 本 次 修 改 的 主 要 内 容 是 什 么? 答 : 本 次 修 改 的 主 要 内 容 包 括 : 一 是 取 消 了 投 资 者 在 申 购 委 托 时 应 全 额 缴 纳 申 购 资 金 的 规 定, 明 确 了 投 资 者 应 根 据 最 终 确 定 的 发
( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,
![( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,](/thumbs/39/20125331.jpg "( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,")
( ) ( )... 李 雪 岩, 龙 耀 (. 广 西 民 族 大 学 商 学 院, 广 西 南 宁 ;. 中 山 大 学 教 育 学 院, 广 东 广 州 ) : 高 等 教 育 是 专 业 教 育 高 考 是 为 高 等 教 育 服 务 的, 是 为 高 等 专 业 教 育 选 拔 有 专 业 培 养 潜 质 的 人 才 现 行 高 考 制 度 忽 略 专 业 潜 质 的 因 素, 过 份 强
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2008 年 8 月 15 日 中 性 证 券 中 金 公 司 研 究 部 分 析 员 : 王 松 柏 wangsb@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 海 通 证 券 (600837/17.57 元 ) 2 季 度 自 营 业 务 扭 亏 为 盈 主 要 财 务 指 标 与 股 票 信 息 要 点 : ( 百 万 元 ) 2006A 2007 A 2008 F 2009 F
·岗位设置管理流程
实 施 岗 位 设 置 岗 位 设 置 编 码 受 控 状 态 执 行 心 门 行 政 人 力 资 控 制 门 总 经 办 源 各 职 能 门 行 政 人 力 资 源 总 经 办 总 经 理 根 据 公 司 发 展 战 略 进 行 职 能 分 解 和 机 构 设 置 工 作 分 析 根 据 人 力 资 源 规 划 确 定 编 制 意 见 职 责 划 分 与 岗 位 设 置 制 作 职 务 说 明 书
2016年山东省民主党派办公大楼管理处
2016 年 山 东 省 民 主 党 派 办 公 大 楼 管 理 处 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收
一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起
县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体
一、资质申请
二 工 程 监 理 企 业 资 质 有 关 问 答 111 什 么 样 的 企 业 可 以 在 本 省 申 请 工 程 监 理 企 业 资 质? 答 : 在 鄂 取 得 法 人 营 业 执 照 或 合 伙 企 业 营 业 执 照 的 企 业, 都 可 依 法 向 工 商 注 册 所 在 省 或 市 建 设 行 政 主 管 部 门 行 政 审 批 部 门 申 请 工 程 监 理 企 业 资 质 取 得
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( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
其 中 :A 股 股 东 持 有 股 份 总 数 31,126,938,909 境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 6,454,698,427 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 7
证 券 代 码 :601998 证 券 简 称 : 中 信 银 行 公 告 编 号 :2016-31 中 信 银 行 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 2016 年 第 一 次 A 股 类 别 股 东 会 及 2016 年 第 一 次 H 股 类 别 股 东 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚
西 南 大 学 硕 士 学 位 论 文 网 络 购 物 动 机 问 卷 的 编 制 及 实 测 姓 名 : 曹 建 英 申 请 学 位 级 别 : 硕 士 专 业 : 基 础 心 理 学 指 导 教 师 : 张 进 辅 20090401 网 络 购 物 动 机 问 卷 的
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北 京 市 中 医 管 理 局 二 一 五 年 四 月 ... 1... 18 2015... 30 京 中 医 政 字 [2014]160 号 1 2 一 充 分 认 识 中 医 健 康 乡 村 建 设 工 作 的 重 要 意 义 二 建 立 健 全 工 作 保 障 机 制 2014 12 15 三 做 好 工 作 启 动 的 准 备 事 宜 1 2014 12 15 5-10 2014 12 15
科 学 出 版 社 科 学 出 版 社 前 言 本 书 是 针 对 普 通 高 等 院 校 经 济 类 和 工 商 管 理 类 本 科 专 业 财 务 管 理 学 的 教 学 需 求, 结 合 教 育 部 经 济 管 理 类 本 科 财 务 管 理 学 课 程 教 学 大 纲 编 写 而 成 的 本 书 执 笔 者 都 是 长 期 工 作 在 财 务 管 理 教 学 一 线 的 专 业 教 师,
文 化 记 忆 传 统 创 新 与 节 日 遗 产 保 护 根 据 德 国 学 者 阿 斯 曼 的 文 化 记 忆 理 论 仪 式 与 文 本 是 承 载 文 化 记 忆 的 两 大 媒 体 在 各 种 仪 式 行 为 中 节 日 以 其 高 度 的 公 共 性 有 组 织 性 和 历 史 性 而 特 别 适 用 于 文 化 记 忆 的 储 存 和 交 流 节 日 的 文 化 功 能 不 仅 在 于
安信证券股份有限公司
安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 南 京 新 联 电 子 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2016]126 号 文 核 准, 南 京 新 联 电 子 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 新 联 电 子 发 行 人 或 公 司 ) 非
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梁 运 文 霍 震 刘 凯 本 文 利 用 奥 尔 多 中 心 的 调 查 数 据 从 三 个 方 面 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 状 况 进 行 了 详 细 的 实 证 分 析 首 先 刻 画 了 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 的 总 体 统 计 特 征 然 后 从 财 产 构 成 出 发 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 进 行 了 结 构 分 解 最 后 通
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的
光明乳业股份有限公司
光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 及 审 核 报 告 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 审 核 报 告 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 全 体 股 东 : 德 师 报 ( 核 ) 字 (13) 第 E0019 号 我 们 审 核 了 后 附 的 光 明 乳 业 股 份
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国 脉 科 技 (002093.sz) 业 绩 快 速 增 长, 未 来 受 益 电 信 服 务 外 包 市 场 增 长 公 司 评 级 信 息 技 术 业 / 通 信 服 务 业 中 报 点 评 2008 年 08 月 26 日 当 前 价 格 ( 元 ) 11.70 目 标 价 格 ( 元 ) 17.00 前 次 评 级 持 有 李 太 勇 通 信 行 业 首 席 研 究 员 电 话 :020-87555888-689
证券代码：002506 证券简称：超日太阳 公告编号：2012-037
证 券 代 码 :600108 证 券 简 称 : 亚 盛 集 团 公 告 编 号 :2014-039 甘 肃 亚 盛 实 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 关 于 继 续 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 暂 时 补 充 流 动 资 金 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者
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第 七 章 图 表 反 转 形 态 我 们 知 道 市 场 趋 势 共 有 三 种 : 上 升 趋 势 下 降 趋 势 和 横 向 整 理 市 场 的 价 格 波 动 都 是 运 行 在 这 三 种 趋 势 中, 所 有 的 走 势 都 是 这 三 种 趋 势 的 排 列 组 合 如 图 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 所 示 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 图 市 场 趋
目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分
全 国 水 泥 制 造 业 (C3111) 标 准 化 行 业 数 据 报 告 (2008-2009) 目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力
目 录 1 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波 动 率 差 值 有 所 收 敛... 4 2 成 交 热 度 出 现 回 升, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性... 6 3 两 节 期 间 市 场 成 交 低 迷, 建 议 买 入 日 历 价 差 组 合... 9 请 务 必 阅
期 权 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 分 析 师 祝 涛 022-28451653 zhutao@bhzq.com 市 场 波 动 依 旧 较 低, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性 核 心 观 点 : 期 权 9 月 第 5 周 周 报 分 析 师 : 祝 涛 SAC NO:S1150516060002 2016 年 09 月 29 日 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波
(2015-2016-2)-0004186-04205-1 140242 信 号 与 系 统 Ⅰ 学 科 基 础 必 修 课 37 37 1 教 203 17 周 2016 年 06 月 13 日 (08:00-09:35) (2015-2016-2)-0004186-04205-1 141011
关 于 2015-2016 学 年 第 二 学 期 期 末 周 内 考 试 时 间 地 点 安 排 选 课 课 号 班 级 名 称 课 程 名 称 课 程 性 质 合 考 人 数 实 际 人 数 考 试 教 室 考 试 段 考 试 时 间 (2015-2016-2)-0006178-04247-1 130101 测 试 技 术 基 础 学 科 基 础 必 修 课 35 35 1 教 401 17 周
2015-089：厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+
股 票 代 码 :002235 股 票 简 称 : 安 妮 股 份 编 号 :2015-089 厦 门 安 妮 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 事 项 相 关 公 告 的 更 正 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性
中信证券股份有限公司
中 信 证 券 股 份 关 于 钱 江 水 利 开 发 股 份 股 权 分 置 改 革 之 补 充 保 荐 意 见 书 保 荐 机 构 : 中 信 证 券 股 份 二 00 六 年 十 一 月 二 十 三 日 1 保 荐 机 构 声 明 1 本 补 充 保 荐 意 见 是 基 于 非 流 通 股 股 东 和 流 通 股 股 东 经 过 沟 通 和 协 商 后 对 股 权 分 置 改 革 方 案 进
国际财务报告准则第13号——公允价值计量
附 件 : 企 业 会 计 准 则 第 39 号 公 允 价 值 计 量 第 一 章 总 则 第 一 条 为 了 规 范 公 允 价 值 的 计 量 和 披 露, 根 据 企 业 会 计 准 则 基 本 准 则, 制 定 本 准 则 第 二 条 公 允 价 值, 是 指 市 场 参 与 者 在 计 量 日 发 生 的 有 序 交 易 中, 出 售 一 项 资 产 所 能 收 到 或 者 转 移 一
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行 测 高 分 冲 刺 练 习 题 资 料 分 析 ( 共 15 题, 参 考 时 限 10 分 钟 ) 材 料 题 - 1 2012 年 1 月 某 小 区 成 交 的 二 手 房 中, 面 积 为 60 平 方 米 左 右 的 住 宅 占 总 销 售 套 数 的 ( ) A.25% B.35% C.37.5% 长 沙 市 雨 花 区 侯 家 塘 佳 天 国 际 大 厦 北 栋 20 楼 第 1
目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按
15 年 山 东 省 科 学 院 部 门 预 算 1 目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 单 位 ) 五 15 年 财 政 拨 款 支
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中 国 中 煤 能 源 股 份 有 限 公 司 2014 年 度 股 东 周 年 大 会 会 议 资 料 二 O 一 五 年 六 月 目 录 会 议 须 知... 2 会 议 议 程... 4 会 议 通 知... 6 议 案 一 关 于 公 司 2014 年 度 董 事 会 报 告 的 议 案... 19 议 案 二 关 于 公 司 2014 年 度 监 事 会 报 告 的 议 案... 21 议
随着执业中医师资格考试制度的不断完善，本着为我校中医学专业认证服务的目的，本文通过对我校中医类毕业生参加2012年和2013年的中医执业医师考试成绩及通过率、掌握率进行分析，并与全国的平均水平进行差异比较分析，以此了解我校执业中医师考试的现状，进而反映我校中医类课程总体教学水平，发现考核知识模块教学中存在的不足，反馈给相关学院和教学管理部门，以此提高教学和管理水平。
2012-2013 中 医 类 别 执 业 医 师 综 合 笔 试 成 绩 分 析 反 馈 报 告 教 务 处 二 零 一 三 年 三 月 1 目 录 1 前 言 3 2 2012-2013 中 医 类 别 执 业 医 师 综 合 笔 试 成 绩 分 析 反 馈 报 告 4 附 件 1:2012 年 中 医 类 别 医 师 资 格 综 合 笔 试 院 校 学 科 成 绩 分 析 报 告 附 件 2:2013
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深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 文 件 深 赛 智 2009 26 号 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 设 立 以 来 股 本 演 变 情 况 的 说 明 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 由 深 圳 市 赛 为 智 能 有 限 公 司 ( 以
附 件 : 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 二 一 四 年 九 月 十 一 日 2
公 开 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 文 件 沪 建 管 2014 758 号 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 关 于 印 发 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 的 通 知 各 区 县 建 设 和 交 通 委 员 会 : 为 进 一 步 加 强 对 建 设 工 程 施 工 现
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 通 过 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 交 易 系 统 并
减 少 注 册 资 本 的 可 能 性, 因 此, 债 券 持 有 人 会 议 在 当 时 并 不 是 必 须 履 行 的 前 置 程 序, 在 上 述 预 案 中 未 将 其 作 为 回 购 的 必 要 条 件 (2)2015 年 9 月 21 日 召 开 的 2015 年 度 第 二 次 临 时
证 券 代 码 :600837 证 券 简 称 : 海 通 证 券 公 告 编 号 : 临 2016-026 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 澄 清 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及
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附 件 5 增 列 硕 士 专 业 学 位 授 权 点 申 请 表 硕 士 专 业 学 位 类 别 ( 工 程 领 域 ): 工 程 硕 士 ( 控 制 工 程 领 域 ) 申 报 单 位 名 称 : 上 海 工 程 技 术 大 学 一 申 请 增 列 硕 士 专 业 学 位 授 权 点 论 证 报 告 申 请 增 列 硕 士 专 业 学 位 授 权 点 论 证 报 告 一 专 业 人 才 需 求
抗 日 战 争 研 究 年 第 期
田 子 渝 武 汉 抗 战 时 期 是 国 共 第 二 次 合 作 的 最 好 时 期 在 国 共 合 作 的 基 础 上 出 现 了 抗 日 救 亡 共 御 外 侮 的 局 面 这 个 大 好 局 面 的 出 现 与 中 共 长 江 局 的 丰 功 伟 绩 是 分 不 开 的 但 长 期 以 来 由 于 有 一 个 王 明 的 右 倾 错 误 直 接 影 响 了 对 它 的 全 面 科 学 准 确
证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-054 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
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证 券 代 码 :000420 证 券 简 称 : 吉 林 化 纤 公 告 编 号 :2010-20 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 提 名 人 声 明 提 名 人 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 董 事 会 现 提 名 徐 铁 君 先 生 为 本 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 候 选 人, 并 发 表 公 开 声 明, 被
解 决 困 扰 事 业 单 位 高 效 运 行 的 人 员 编 制 难 题 应 摒 弃 既 有 经 验 化 判 断 的 思 维 限 囿 经 由 规 范 化 程 式 化 维 度 专 注 于 事 业 单 位 人 员 编 制 的 标 准 管 理 考 虑 到 事 业 单 位 人 员 编 制 的 复 杂 性 和 公 益 导 向 宜 在 编 制 标 准 定 位 上 确 定 整 体 性 发 展 性 公 益 性 取
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法 律 简 讯 二 〇 一 二 年 三 月 刊 ( 总 第 四 十 六 期 ) 本 期 推 荐 篇 目 艺 术 品 投 资 理 财 产 品 的 法 律 风 险 /1 竞 业 限 制 协 议 在 未 约 定 或 未 履 行 经 济 补 偿 时 的 效 力 认 定 /14 我 国 场 外 交 易 市 场 的 构 建 与 发 展 路 径 ( 下 )/18 本 所 动 态 /28 1 企 业 与 投 融 资
合 并 计 算 配 售 对 象 持 有 多 个 证 券 账 户 的, 多 个 证 券 账 户 市 值 合 并 计 算 确 认 多 个 证 券 账 户 为 同 一 配 售 对 象 持 有 的 原 则 为 证 券 账 户 注 册 资 料 中 的 账 户 持 有 人 名 称 有 效 身 份 证 明 文 件
深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 ( 征 求 意 见 稿 ) 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 本 细 则 所 称 网 下 发 行 是 指 首 次 公 开 发 行 股
课程类 别
美 声 演 唱 方 向 培 养 方 案 一 培 养 目 标 本 方 向 要 求 学 生 德 智 体 美 全 面 发 展, 培 养 能 在 文 艺 团 体 从 事 声 乐 演 唱 及 能 在 艺 术 院 校 从 事 本 方 向 教 学 的 高 级 门 人 才 二 培 养 规 格 本 方 向 学 生 应 系 统 掌 握 声 乐 演 唱 方 面 的 理 论 和 技 能, 具 备 较 高 的 声 乐 演 唱
工 程 勘 察 资 质 标 准 根 据 建 设 工 程 勘 察 设 计 管 理 条 例 和 建 设 工 程 勘 察 设 计 资 质 管 理 规 定, 制 定 本 标 准 一 总 则 ( 一 ) 本 标 准 包 括 工 程 勘 察 相 应 专 业 类 型 主 要 专 业 技 术 人 员 配 备 技 术
住 房 和 城 乡 建 设 部 关 于 印 发 工 程 勘 察 资 质 标 准 的 通 知 建 市 [2013]9 号 各 省 自 治 区 住 房 和 城 乡 建 设 厅, 北 京 市 规 划 委, 天 津 上 海 市 建 设 交 通 委, 重 庆 市 城 乡 建 设 委, 新 疆 生 产 建 设 兵 团 建 设 局, 总 后 基 建 营 房 部 工 程 局, 国 务 院 有 关 部 门 建 设 司,
第 十 二 条 完 成 等 待 期 内 的 服 务 或 达 到 规 定 业 绩 条 件 以 后 才 可 行 权 的 以 现 金 结 算 的 股 份 支 付, 在 等 待 期 内 的 每 个 资 产 负 债 表 日, 应 当 以 对 可 行 权 情 况 的 最 佳 估 计 为 基 础, 按 照 企 业
致 同 研 究 : 股 份 支 付 中 激 励 成 本 的 分 摊 披 露 示 例 为 获 取 职 工 提 供 服 务 而 授 予 权 益 工 具 或 者 承 担 以 权 益 工 具 为 基 础 确 定 的 负 债 的 股 份 支 付 交 易, 本 质 上 属 于 对 职 工 的 激 励 职 工 薪 酬, 应 当 在 接 受 职 工 提 供 的 服 务 时 确 认 为 费 用 ( 或 资 产 ) 授
上证指数
上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 )
张 荣 芳 中 山 大 学 历 史 系 广 东 广 州 张 荣 芳 男 广 东 廉 江 人 中 山 大 学 历 史 系 教 授 博 士 生 导 师 我 们 要 打 破 以 前 学 术 界 上 的 一 切 偶 像 以 前 学 术 界 的 一 切 成 见 屏 除 我 们 要 实 地 搜 罗 材 料 到 民 众 中 寻 方 言 到 古 文 化 的 遗 址 去 发 掘 到 各 种 的 人 间 社 会 去
第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 参 政 议 政 民 主 监 督, 参 加 中 国 共 产 党 领 导 的 政 治 协 商 二 部 门 预 算 单 位 构 成 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员 会 部 门 预 算 包 括 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员
中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员 会 2016 年 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收 入
关 于 华 能 国 际 电 力 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 情 况 的 专 项 核 查 报 告 根 据 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 和 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 募 集 资 金 管 理 规 定 等 有 关 规
902 13.10B 2012 2013 3 20 关 于 华 能 国 际 电 力 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 情 况 的 专 项 核 查 报 告 根 据 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 和 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 募 集 资 金 管 理 规 定 等 有 关 规 定, 作 为 华 能 国 际 电 力 股 份 有
中 日 信 息 化 的 比 较 与 合 作 一 中 日 信 息 化 的 规 模 比 较
中 日 信 息 化 的 比 较 与 合 作 冯 昭 奎 信 息 化 或 信 息 技 术 革 命 正 进 入 一 个 新 阶 段 与 日 本 相 比 中 国 的 信 息 化 与 信 息 产 业 存 在 着 互 联 网 和 手 机 用 户 数 量 大 与 普 及 率 低 的 不 平 衡 硬 件 与 软 件 发 展 的 不 平 衡 信 息 产 业 的 生 产 规 模 与 出 口 规 模 的 不 平 衡 国
《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》.doc
深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 按 市 值 申 购 实 施 办 法 深 证 上 2014 158 号 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 投 资 者 按 持 有 的 深 圳 市 场 非 限 售 A 股 股 份 市 值 ( 以 下 简 称 市 值 ) 参 与 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 资 金 申 购 业 务, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办
一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创 新 能 力, 综 合 运 用 所 学 知 识 发 现 问 题, 分 析 问 题 和 解 决
上 海 市 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 基 本 要 求 和 评 价 指 标 体 系 ( 试 行 ) 上 海 市 学 位 委 员 会 办 公 室 二 O 一 二 年 三 月 一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创
抗 日 战 争 研 究 % 年 第 期! # # % %
以 翁 文 灏 为 核 心 的 考 察 李 学 通 本 文 以 先 后 任 国 民 政 府 国 防 设 计 委 员 会 秘 书 长 和 军 委 会 资 源 委 员 会 秘 书 长 的 翁 文 灏 为 中 心 考 察 年 国 防 设 计 委 员 会 成 立 至 年 初 战 时 经 济 体 制 建 立 期 间 国 民 政 府 以 工 矿 业 为 重 点 的 抗 战 经 济 准 备 工 作 作 者 认 为
4 2013 年 1 月 16 日, 公 司 分 别 召 开 第 二 届 董 事 会 第 二 十 七 次 会 议 和 第 二 届 监 事 会 第 十 五 次 会 议, 审 议 通 过 了 关 于 向 激 励 对 象 授 予 限 制 性 股 票 的 议 案, 确 定 首 期 限 制 性 股 票 授 予
证 券 代 码 :300015 证 券 简 称 : 爱 尔 眼 科 编 号 :2013-047 爱 尔 眼 科 医 院 集 团 股 份 有 限 公 司 关 于 向 激 励 对 象 授 予 预 留 限 制 性 股 票 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 鉴
股票简称：利尔化学 股票代码：002258 公告编号：2008-
股 票 简 称 : 利 尔 化 学 股 票 代 码 :002258 公 告 编 号 :2016-021 利 尔 化 学 股 份 有 限 公 司 关 于 会 计 估 计 变 更 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 2016 年 2 月 25 日, 利 尔
2016年南开大学MBA招生信息
全 年 申 请 分 批 面 试 一 报 名 条 件 二 招 生 政 策 三 全 国 MBA 联 考 四 强 化 训 练 五 研 究 方 向 六 计 划 招 生 名 额 七 报 考 流 程 MBA 项 目 ( 在 职 ) 报 考 流 程 在 线 提 交 材 料 截 止 日 期 (2015 年 8 月 29 日 上 午 10:00 前 ) 在 线 提 交 材 料 截 止 日 期 (2015 年 10
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中 国 国 际 金 融 有 限 公 司 China International Capital Corporation Limited 中 国 : 银 行 业 推 荐 2006 年 4 月 12 日 中 金 公 司 研 究 部 分 析 员 : 范 艳 瑾 fanjulia@cicc.com.cn 联 系 人 : 毛 军 华 maojh@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 G 招