目 录 前 言 1. 盈 利 增 速 持 续 下 滑 2. 信 贷 资 产 质 量 风 险 凸 显 3. 资 产 证 券 化 发 展 趋 势 及 战 略 部 署
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- 惠 庞
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1 2015 年 上 市 银 行 业 绩 分 析
2 目 录 前 言 1. 盈 利 增 速 持 续 下 滑 2. 信 贷 资 产 质 量 风 险 凸 显 3. 资 产 证 券 化 发 展 趋 势 及 战 略 部 署
3 前 言 2015 年 国 内 外 经 济 金 融 形 势 大 幅 波 动, 中 国 经 济 下 行 压 力 较 大, 银 行 业 经 营 面 临 复 杂 多 变 的 环 境 : 一 方 面 经 济 增 速 下 行 利 率 市 场 化 持 续 推 进 以 及 互 联 网 金 融 快 速 发 展 等 因 素 继 续 对 商 业 银 行 构 成 挑 战 和 压 力 ; 与 此 同 时 央 行 为 支 持 实 体 经 济 发 展, 防 止 经 济 硬 着 陆 的 发 生, 综 合 运 用 多 类 工 具 进 行 调 控, 包 括 多 次 降 息 降 准 放 开 存 款 利 率 浮 动 上 限 等, 对 上 市 银 行 的 传 统 存 贷 业 务 收 入 产 生 了 一 定 的 负 面 影 响 目 前 在 A 及 / 或 H 股 上 市 的 银 行 已 经 超 过 20 家, 我 们 分 析 过 程 中 选 取 的 上 市 银 行 包 括 5 家 国 有 商 业 银 行 : 工 商 银 行 农 业 银 行 建 设 银 行 交 通 银 行 中 国 银 行 以 及 8 家 全 国 性 股 份 制 商 业 银 行 : 招 商 银 行 银 行 银 行 银 行 银 行 银 行 银 行 银 行 这 13 家 银 行 的 资 产 规 模 以 及 净 利 润 在 所 有 上 市 银 行 中 均 占 主 导 地 位, 以 这 13 家 银 行 进 行 的 分 析 具 备 足 够 的 代 表 性 从 规 模 及 利 润 来 看, 已 经 逐 步 形 成 三 大 梯 队 : 资 产 规 模 ( 万 亿 元 ) 净 利 润 ( 亿 元 ) 及 3 以 下 300 以 下 银 行 工 商 银 行 建 设 银 行 农 业 银 行 中 国 银 行 交 通 银 行 招 商 银 行 银 行 银 行 银 行 银 行 银 行 银 行 银 行 盈 利 增 速 持 续 下 滑 2015 年 上 市 商 业 银 行 的 利 润 增 速 持 续 下 滑 利 润 下 滑 的 因 素 是 多 方 面 的, 主 要 因 素 有 两 点 : 一 是 2014 年 以 来 六 次 降 息 以 及 利 率 市 场 化 引 起 的 利 差 收 窄 ; 二 是 信 贷 资 产 质 量 进 一 步 恶 化, 不 良 率 上 升 使 得 资 产 减 值 损 失 增 速 大 幅 增 加, 压 缩 了 各 大 银 行 的 利 润 空 间 信 贷 资 产 质 量 风 险 凸 显 2015 年 上 市 商 业 银 行 信 贷 资 产 质 量 风 险 凸 显, 13 家 银 行 的 不 良 贷 款 余 额 及 比 率 持 续 呈 现 大 幅 双 升 态 势, 根 据 逾 期 减 值 比 率 的 趋 势, 信 贷 资 产 质 量 风 险 进 一 步 加 大 贷 款 核 销 及 出 售 作 为 上 市 银 行 实 现 不 良 双 控 的 重 要 手 段, 对 银 行 经 营 业 绩 形 成 压 力 资 产 证 券 化 发 展 趋 势 及 战 略 部 署 资 产 证 券 化 业 务 历 经 10 年 发 展, 在 2016 年 预 计 再 创 新 高, 德 勤 预 测 在 2016 年 将 呈 现 五 大 发 展 趋 势, 对 于 尚 待 获 批 发 行 资 格 的 商 业 银 行, 德 勤 提 出 三 步 走 的 证 券 化 战 略 2015 年 上 市 银 行 业 绩 分 析 1
4 1. 盈 利 增 速 持 续 下 滑 从 业 绩 数 据 来 看,2015 年 13 家 上 市 银 行 的 盈 利 增 速 持 续 下 滑, 在 持 续 了 多 年 的 高 速 增 长 之 后, 各 家 上 市 商 业 银 行 业 绩 情 况 处 在 十 年 以 来 最 低 点, 而 2015 年 国 有 大 行 的 净 利 润 增 速 普 遍 不 到 1%, 除 银 行 外 其 余 各 家 上 市 银 行 净 利 润 增 速 均 进 入 个 位 数 区 间, 同 比 来 看,2014 年 各 家 上 市 银 行 净 利 润 增 速 普 遍 在 个 位 数 或 两 位 数 以 上 银 行 业 盈 利 能 力 下 滑 的 趋 势 源 自 宏 观 经 济 形 势 具 体 政 策 变 化 等 多 种 因 素 的 共 同 作 用 2015 年,13 家 上 市 银 行 的 利 息 净 收 入 增 速 出 现 较 大 下 滑 且 增 加 主 要 是 依 赖 于 规 模 因 素, 而 中 间 业 务 收 入 仍 保 持 相 对 迅 猛 的 增 长 且 普 遍 超 过 整 体 利 润 增 速, 资 产 减 值 损 失 计 提 金 额 增 幅 明 显 当 前 银 行 面 临 经 济 下 行 期 的 压 力 利 率 市 场 化 压 缩 传 统 存 贷 款 业 务 的 利 润 空 间 金 融 脱 媒 对 现 有 业 务 份 额 的 影 响 以 及 互 联 网 金 融 的 跨 界 竞 争 等 多 重 因 素, 上 市 银 行 需 要 探 求 新 的 商 业 模 式, 加 速 转 型, 才 能 在 未 来 的 发 展 中 抢 得 先 机, 保 持 健 康 良 好 的 发 展 1.1 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 增 速 持 续 下 滑 图 1: 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 及 增 长 率 人 民 币 亿 元 3,000 2, % 30.0% 2,000 1, % 20.0% 15.0% 1, % 7.48% 5.0% 1.54% 0.0% 2014 年 2015 年 2014 年 增 长 率 2015 年 增 长 率 2014 年 平 均 增 长 率 2015 年 平 均 增 长 率 2015 年 13 家 上 市 银 行 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 为 12,393 亿 元, 较 2014 年 增 加 了 188 亿, 平 均 增 速 1.54%, 远 远 低 于 2014 年 同 期 的 7.48%, 增 速 显 著 下 滑 国 有 大 行 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 的 平 均 增 速 为 0.51%, 其 中, 工 农 中 建 四 大 行 增 速 均 跌 破 1%, 增 速 仅 为 0.14% 8 家 上 市 股 份 制 银 行 中, 盈 利 指 标 突 出, 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 增 长 率 达 到 两 位 数 增 幅, 为 10.42%, 此 外 和 华 夏 三 家 上 市 股 份 制 银 行 增 速 超 过 5%, 其 余 四 家 上 市 股 份 制 银 行 增 速 在 1.15%~3.51% 之 间 从 平 均 总 资 产 收 益 率 (ROA) 和 加 权 平 均 净 资 产 收 益 率 (ROE) 来 看, 由 于 利 润 增 速 的 下 滑, 导 致 2015 年 上 市 银 行 的 ROA 和 ROE 普 遍 低 于 去 年 同 期,2015 年 13 家 上 市 银 行 的 平 均 ROA 为 1.07%, 平 均 ROE 为 16.39%, 分 别 较 去 年 同 期 下 降 11 基 点 和 232 基 点, 各 家 银 行 具 体 情 况 见 下 表 : 2
5 ROA 变 动 范 围 减 少 0 至 10 基 点 减 少 10 至 20 基 点 银 行 ( 按 下 降 基 点 大 小 的 顺 序 ) 工 商 银 行 中 国 银 行 银 行 交 通 银 行 银 行 银 行 银 行 银 行 招 商 银 行 银 行 银 行 建 设 银 行 农 业 银 行 图 2: 加 权 平 均 净 资 产 收 益 率 (ROE)/ 平 均 总 资 产 (ROA) 收 益 率 ROA (%) ROE (%) 年 ROA 2014 年 ROE 2015 年 ROA 2015 年 ROE % % 年 ROA 平 均 2015 年 ROE 平 均 ROE 变 动 范 围 减 少 100 至 200 基 点 银 行 ( 按 下 降 基 点 大 小 的 顺 序 ) 银 行 银 行 交 通 银 行 1.2 净 利 息 收 益 率 普 遍 下 滑 图 3: 净 利 息 收 益 率 % 减 少 200 至 300 基 点 减 少 300 基 点 以 上 工 商 银 行 农 业 银 行 中 国 银 行 建 设 银 行 银 行 银 行 银 行 招 商 银 行 银 行 银 行 年 2015 年 2015 年 13 家 上 市 银 行 的 净 利 息 收 益 率 平 均 为 2.46%, 较 去 年 同 期 下 降 10 个 基 点, 其 中 最 高 的 银 行 净 利 息 收 益 率 水 平 为 2.77%, 招 商 银 行 紧 随 其 后, 净 利 息 收 益 率 为 2.75%, 其 余 股 份 制 银 行 在 2.12%~2.66% 之 间 2015 年 上 市 银 行 业 绩 分 析 3
6 与 2014 年 同 期 数 据 相 比, 除 银 行 和 招 商 银 行 的 净 利 息 收 益 率 较 去 年 同 期 有 所 上 升 外, 其 余 11 家 上 市 银 行 2015 年 净 利 息 收 益 率 较 2014 年 同 期 相 比 均 不 同 程 度 有 所 下 滑, 具 体 见 右 表 : 央 行 于 2015 年 内 五 次 下 调 人 民 币 存 款 / 贷 款 基 准 利 率, 取 消 存 款 利 率 浮 动 上 限 一 方 面 新 发 放 贷 款 及 原 贷 款 重 新 定 价 后 执 行 利 率 低 于 去 年, 另 一 方 面 银 行 存 款 利 率 差 别 定 价, 两 方 面 因 素 导 致 息 差 进 一 步 收 窄 在 利 率 市 场 化 不 断 推 进 的 过 程 中, 银 行 仍 可 以 通 过 调 整 资 产 负 债 结 构, 增 加 高 收 益 率 资 产 及 / 或 减 少 高 成 本 负 债 的 比 重, 或 以 提 升 议 价 能 力 的 方 式 抵 减 基 准 利 率 下 调 和 利 率 市 场 化 的 影 响 净 利 息 收 益 率 变 动 范 围 增 加 20 基 点 以 上 增 加 10 至 20 基 点 减 少 10 基 点 以 下 减 少 10 至 20 基 点 减 少 20 基 点 以 上 银 行 ( 按 基 点 变 化 大 小 ) 银 行 招 商 银 行 银 行 银 行 银 行 银 行 交 通 银 行 银 行 中 国 银 行 建 设 银 行 工 商 银 行 农 业 银 行 银 行 1.3 利 息 净 收 入 增 速 普 遍 超 越 净 利 润 增 速, 规 模 因 素 驱 动 增 长 图 4: 利 息 净 收 入 规 模 及 增 幅 人 民 币 亿 元 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, % 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 0 5.0% 2014 年 2015 年 2014 年 增 长 率 2015 年 增 长 率 4
7 2015 年, 各 上 市 银 行 利 息 净 收 入 较 去 年 同 期 均 有 所 增 加,13 家 上 市 银 行 共 实 现 利 息 净 收 入 26,215 亿 元, 较 2014 年 同 期 增 长 了 1,494 亿, 净 利 息 收 入 平 均 增 速 为 6.05%, 低 于 2014 年 12.75% 的 平 均 增 速, 但 相 比 本 期 上 市 银 行 整 体 净 利 润 增 速 1.75%, 本 期 利 息 净 收 入 增 速 仍 普 遍 超 过 其 净 利 润 增 速 从 各 家 银 行 表 现 来 看, 相 比 于 2014 年 各 上 市 银 行 利 息 净 收 入 增 速 普 遍 超 过 两 位 数,2015 年 国 有 大 行 整 体 增 速 低 于 股 份 制 银 行, 且 国 有 大 行 利 息 净 收 入 增 速 均 在 个 位 数,8 家 上 市 股 份 制 银 行 中 除 和 外, 其 余 6 家 上 市 股 份 制 银 行 增 速 均 在 两 位 数 以 上 图 5:2015 年 利 息 净 收 入 驱 动 因 素 分 析 % 从 利 息 净 收 入 的 增 长 可 以 看 出, 上 市 银 行 传 统 业 务 的 增 速 进 一 步 下 降, 但 是 其 对 净 利 润 增 长 的 影 响 仍 是 正 向 的 2015 年 上 市 银 行 净 利 润 增 速 出 现 较 大 幅 度 的 下 滑 是 多 方 原 因 影 响 的 结 果, 主 要 系 由 于 资 产 质 量 下 降, 减 值 损 失 有 较 大 幅 度 的 上 升, 因 此 尽 管 利 息 净 收 入 及 中 间 业 务 收 入 保 持 增 长, 但 净 利 润 增 速 不 升 反 降 规 模 因 素 图 6:2014 年 利 息 净 收 入 驱 动 因 素 分 析 % 利 率 因 素 根 据 已 披 露 因 素 分 析 的 8 家 上 市 银 行 年 报, 2015 年 上 市 银 行 利 息 净 收 入 增 长 的 驱 动 因 素 分 析 来 看, 上 市 银 行 利 息 收 入 的 增 长 在 2015 年 普 遍 依 赖 规 模 因 素 在 2014 年, 大 部 分 银 行 的 利 息 净 收 入 增 长 的 驱 动 因 素 是 利 息 和 规 模 双 因 素 共 同 作 用 的 结 果, 但 在 2015 年 除 招 商 银 行 外, 其 余 上 市 银 行 的 利 率 因 素 于 利 息 净 收 入 增 长 的 驱 动 均 为 负 利 率 因 素 的 反 转 一 定 程 度 上 是 受 利 率 市 场 化 的 进 一 步 推 进 以 及 2014 年 11 月 以 来 的 六 次 降 息 的 影 响 规 模 因 素 利 率 因 素 年 上 市 银 行 业 绩 分 析 5
8 1.4 中 间 业 务 收 入 仍 保 持 迅 猛 增 长 面 临 利 率 市 场 化 新 型 金 融 冲 击 金 融 脱 媒 市 场 竞 争 加 剧 等 多 重 压 力, 推 进 中 间 业 务 转 型, 谋 求 多 元 利 润 增 长 点, 减 少 对 于 传 统 业 务 的 依 赖 是 各 家 上 市 银 行 一 直 谋 求 的 发 展 之 道 2015 年, 各 家 上 市 银 行 中 间 业 务 收 入 较 去 年 同 期 均 有 所 上 升,13 家 上 市 银 行 实 现 中 间 业 务 收 入 7,323 亿 元, 比 2014 年 同 期 增 长 947 亿 从 增 速 来 看,13 家 上 市 银 行 中 间 业 务 收 入 的 平 均 增 长 率 为 14.85%, 较 2014 年 同 期 同 比 上 升 1.63 个 百 分 点, 其 中 四 大 国 有 银 行 增 速 远 低 于 交 通 银 行 和 其 他 上 市 股 份 制 银 行, 四 大 国 有 银 行 增 长 率 均 在 10% 以 内, 交 通 银 行 的 增 长 率 为 18.32%, 银 行 的 增 长 率 为 19.04%, 其 余 上 市 银 行 中 间 业 务 收 入 的 增 长 率 均 在 30% 以 上 相 比 2015 年 全 部 上 市 银 行 归 属 于 母 公 司 的 净 利 润 的 平 均 增 速 从 2014 年 的 7.48% 下 降 至 1.54%, 各 上 市 银 行 中 间 业 务 收 入 仍 能 保 持 平 均 两 位 数 的 增 速, 相 比 净 利 润 的 缓 慢 增 长, 2015 年 上 市 银 行 中 间 业 务 收 入 仍 保 持 迅 猛 增 长 的 态 势 图 7: 手 续 费 及 佣 金 净 收 入 人 民 币 亿 元 1,600 1,400 1,200 1, % 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% % 2014 年 2015 年 2014 年 增 长 率 2015 年 增 长 率 各 上 市 银 行 中 间 业 务 发 展 的 侧 重 不 同, 其 中 增 长 幅 度 最 大 的 银 行, 其 中 间 业 务 收 入 的 增 长 主 要 源 于 顾 问 咨 询 服 务 银 行 卡 业 务 理 财 业 务 的 快 速 增 长 随 着 中 国 经 济 进 入 新 常 态 利 率 市 场 化 继 续 推 进 利 差 收 入 收 窄 货 币 政 策 进 入 宽 松 周 期, 中 间 业 务 的 重 要 性 日 益 凸 显, 将 成 为 商 业 银 行 经 营 转 型 的 必 然 选 择 和 发 展 方 向 6
9 2. 信 贷 资 产 质 量 风 险 凸 显 2015 年, 我 国 上 市 银 行 整 体 信 贷 资 产 规 模 保 持 持 续 增 长 于 2015 年 末, 上 述 13 家 上 市 商 业 银 行 的 信 贷 资 产 规 模 合 计 为 万 亿 元, 较 2014 年 末 增 加 5.50 万 亿, 同 比 增 长 10.20%, 环 比 增 速 有 所 放 缓 目 前 我 国 经 济 正 处 于 减 速 增 长 结 构 调 整 去 产 能 去 库 存 的 持 续 推 进 过 程 中, 银 行 业 不 良 爆 发 的 压 力 持 续 增 大 截 至 2015 年 末, 上 市 商 业 银 行 的 不 良 贷 款 余 额 和 不 良 贷 款 率 已 连 续 4 年 呈 现 双 升 态 势, 整 体 信 贷 资 产 质 量 风 险 凸 显, 不 容 乐 观 2.1 信 贷 资 产 风 险 加 大 不 良 持 续 大 幅 双 升 根 据 中 国 银 监 会 公 布 的 数 据, 自 2012 年 一 季 度 以 来, 商 业 银 行 ( 法 人 口 径 ) 的 不 良 贷 款 余 额 及 不 良 贷 款 率 连 续 16 个 季 度 上 升, 不 良 双 升 的 状 态 已 持 续 整 整 4 年 截 至 2015 年 末, 商 业 银 行 不 良 贷 款 余 额 12,744 亿 元, 较 年 初 增 加 4,318 亿 元, 增 幅 高 达 51.25%; 商 业 银 行 不 良 贷 款 率 1.67%, 较 2014 年 末 的 1.25% 上 升 了 0.42 个 百 分 点, 增 幅 明 显 高 于 过 去 几 年 于 2015 年 末, 上 述 13 家 上 市 商 业 银 行 的 不 良 贷 款 总 额 为 9,811 亿 元, 较 2014 年 末 增 长 3,220 亿 元, 增 幅 48.87%; 加 权 平 均 不 良 贷 款 率 为 1.65%, 较 2014 年 末 上 升 0.43 个 百 分 点 不 良 余 额 方 面, 工 农 中 建 四 大 行 由 于 整 体 贷 款 规 模 较 大, 故 不 良 贷 款 余 额 的 绝 对 水 平 最 高 ; 不 良 率 方 面, 农 业 银 行 的 不 良 率 最 高, 达 2.39%, 其 余 12 家 银 行 的 不 良 率 均 低 于 2% 与 2014 年 末 相 比, 各 家 上 市 商 业 银 行 的 不 良 贷 款 余 额 及 不 良 贷 款 率 均 有 所 上 升 从 不 良 贷 款 余 额 的 增 幅 来 看, 农 业 银 行 招 商 银 行 银 行 分 列 前 三 位, 不 良 贷 款 增 幅 分 别 为 70% 70% 68%; 不 良 率 方 面,13 家 上 市 商 业 银 行 中, 以 农 业 银 行 招 商 银 行 和 银 行 的 不 良 率 升 幅 最 大, 分 别 达 到 和 0.50 个 百 分 点 图 8: 不 良 贷 款 余 额 及 不 良 贷 款 率 人 民 币 亿 元 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, 年 末 不 良 贷 款 余 额 2015 年 末 不 良 贷 款 余 额 从 不 良 贷 款 的 区 域 分 布 来 看, 长 三 角 珠 三 角 仍 为 不 良 贷 款 的 高 发 区 域 此 外,2015 年 西 部 地 区 贷 款 风 险 的 凸 显 不 容 忽 视 2015 年 末, 农 业 银 行 不 良 率 最 高 的 区 域 为 西 部 地 区, 不 良 率 达 3.23%; 同 时, 西 部 地 区 也 已 成 为 招 商 银 行 银 行 银 行 不 良 率 第 二 高 的 区 域 ; 而 银 行 则 以 东 北 地 区 不 良 率 为 最 高 由 此 可 见,2015 年 商 业 银 行 贷 款 风 险 呈 现 出 由 东 部 沿 海 地 区 向 中 西 部 地 区 进 一 步 扩 散 的 趋 势 从 不 良 贷 款 的 行 业 分 布 来 看, 除 中 国 银 行 交 通 银 行 未 披 露 不 良 贷 款 的 行 业 分 布 外, 其 余 11 家 上 市 商 业 银 行 的 不 良 贷 款 重 灾 区 仍 然 是 批 发 零 售 业 和 制 造 业, 其 中 有 10 家 银 行 不 良 贷 款 金 额 最 高 的 均 为 批 发 零 售 业 和 制 造 业 ( 银 行 不 良 贷 款 金 额 最 高 的 为 商 业 和 制 造 业 ), 有 7 家 银 行 不 良 贷 款 率 最 高 的 也 是 这 两 个 行 业, 建 设 银 行 的 批 发 零 售 业 不 良 贷 款 率 甚 至 达 到 了 9.65% 批 发 零 售 业 和 制 造 业 与 宏 观 经 济 走 势 最 为 相 关, 对 资 金 的 流 转 亦 最 为 敏 感,2015 年 中 国 整 体 经 济 持 续 下 行, 行 业 低 景 气 加 剧 企 业 营 收 困 难, 导 致 企 业 偿 付 能 力 弱 化, 整 体 行 业 贷 款 状 况 堪 忧 此 外, 采 矿 业 科 学 研 究 和 技 术 服 务 业 分 别 成 为 招 商 银 行 银 行 不 良 率 最 高 的 行 业, 贷 款 质 量 也 同 样 值 得 关 注 2014 年 末 不 良 贷 款 率 2015 年 末 不 良 贷 款 率 2.70% 2.30% 1.90% 1.50% 1.10% 0.70% 0.30% 0.10% 2015 年 上 市 银 行 业 绩 分 析 7
10 我 国 经 济 增 速 温 和 换 挡 的 趋 势 从 2012 年 开 始 延 续 到 现 在, 加 上 经 济 结 构 调 整 尚 在 进 行, 传 统 制 造 业 等 行 业 仍 然 面 临 去 产 能 去 库 存 去 杠 杆 的 巨 大 压 力, 从 经 济 景 气 指 数 的 表 现 来 看, 宏 观 经 济 形 势 尚 未 出 现 拐 点 性 变 化, 在 此 环 境 下,2015 年 度 银 行 不 良 贷 款 可 谓 全 面 爆 发, 区 域 性 风 险 进 一 步 传 导 和 凸 显, 预 计 不 良 双 升 的 整 体 趋 势 仍 将 持 续 相 当 长 一 段 时 间 逾 期 贷 款 规 模 显 著 上 升 我 国 上 市 商 业 银 行 整 体 逾 期 贷 款 及 逾 期 贷 款 率 近 年 来 持 续 增 长 于 2015 年 末,13 家 上 市 商 业 银 行 逾 期 贷 款 总 额 15,833 亿 元, 较 2014 年 末 增 长 46%, 逾 期 贷 款 增 幅 远 远 高 于 贷 款 总 额 的 增 幅, 逾 期 贷 款 率 明 显 上 升,13 家 上 市 商 业 银 行 的 逾 期 贷 款 率 加 权 平 均 水 平 为 2.67%, 较 2014 年 末 的 2.01%, 增 加 了 0.66 个 百 分 点 除 银 行 逾 期 贷 款 余 额 及 逾 期 贷 款 率 略 有 下 降 之 外, 其 余 12 家 银 行 的 逾 期 贷 款 余 额 及 逾 期 贷 款 率 均 有 所 上 升, 其 中 银 行 的 逾 期 贷 款 余 额 增 长 85.53% 逾 期 贷 款 率 上 升 1.53 个 百 分 点, 均 为 最 高 水 平 图 9: 逾 期 贷 款 余 额 及 逾 期 贷 款 率 人 民 币 亿 元 3,500 3,000 2,500 2, % 4.00% 3.00% 1,500 1, % 1.00% 0.00% 2014 年 末 逾 期 贷 款 2015 年 末 逾 期 贷 款 2014 年 末 逾 期 贷 款 率 2015 年 末 逾 期 贷 款 率 逾 期 90 天 以 上 贷 款 增 幅 明 显 高 于 不 良 贷 款 增 幅 将 贷 款 逾 期 天 数 与 五 级 分 类 的 结 果 结 合 来 看, 能 够 更 为 客 观 的 了 解 银 行 信 贷 资 产 质 量 的 真 实 情 况 一 般 认 为, 如 果 不 良 贷 款 与 逾 期 90 天 以 上 贷 款 的 比 值 大 于 1, 则 表 明 不 良 贷 款 已 经 较 为 充 分 的 暴 露 从 逾 期 90 天 以 上 贷 款 余 额 分 布 来 看, 于 2015 年 末, 上 述 13 家 上 市 商 业 银 行 的 逾 期 贷 款 中 逾 期 90 天 以 上 贷 款 金 额 合 计 为 9,502 亿 元, 较 2014 年 末 增 长 3,623 亿 元, 增 幅 达 61.63%, 明 显 高 于 不 良 贷 款 增 幅 从 不 良 贷 款 与 逾 期 90 天 以 上 贷 款 的 比 值 来 看, 工 农 中 建 四 大 行 的 该 项 比 值 均 大 于 1, 其 中 的 该 项 比 值 最 高, 为 1.62; 而 其 他 全 国 性 股 份 制 商 业 银 行 中, 招 商 银 行 的 该 项 比 值 略 大 于 1, 为 1.05, 银 行 和 银 行 该 项 比 值 接 近 1, 分 别 为 0.96 和 0.95, 其 余 银 行 均 大 幅 小 于 1, 表 明 逾 期 贷 款 持 续 下 迁 的 压 力 不 容 乐 观 8
11 图 10: 上 市 商 业 银 行 不 良 贷 款 与 逾 期 90 天 以 上 贷 款 对 比 人 民 币 亿 元 2, , , , 年 末 不 良 贷 款 2015 年 末 逾 期 90 天 以 上 贷 款 不 良 贷 款 / 逾 期 90 天 以 上 贷 款 关 注 类 贷 款 余 额 和 关 注 类 贷 款 率 持 续 攀 升 于 2015 年 末,13 家 上 市 商 业 银 行 的 关 注 类 贷 款 总 额 为 20,533 亿 元, 较 2014 年 末 增 加 5,225 亿 元, 增 幅 约 34.13%, 其 中 银 行 银 行 工 商 银 行 的 关 注 类 贷 款 增 幅 分 列 前 三, 银 行 的 关 注 类 贷 款 增 幅 高 达 % 另 一 方 面, 关 注 类 贷 款 在 贷 款 总 额 中 的 占 比 也 不 断 攀 升,13 家 上 市 商 业 银 行 的 加 权 平 均 关 注 类 贷 款 率 从 2014 年 末 的 2.84% 上 升 至 2015 年 末 的 3.46%,2015 年 末 光 大 银 行 的 关 注 类 贷 款 比 率 为 4.39%, 为 13 家 上 市 商 业 银 行 之 最 作 为 不 良 贷 款 的 前 瞻 性 指 标, 关 注 类 贷 款 中 大 部 分 均 为 逾 期 贷 款, 其 占 比 的 持 续 攀 升, 意 味 着 未 来 一 段 时 间 内 银 行 信 贷 资 产 质 量 仍 将 继 续 承 压, 风 险 暴 露 将 进 一 步 持 续 并 且 不 断 深 化 图 11: 上 市 商 业 银 行 关 注 类 贷 款 余 额 及 关 注 类 贷 款 率 人 民 币 亿 元 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, % 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 2014 年 末 关 注 贷 款 余 额 2014 年 末 关 注 贷 款 率 2015 年 末 关 注 贷 款 余 额 2015 年 末 关 注 贷 款 率 2015 年 上 市 银 行 业 绩 分 析 9
12 2.2 贷 款 损 失 准 备 及 拨 贷 比 整 体 上 升, 而 拨 备 覆 盖 率 齐 降 贷 款 损 失 准 备 计 提 压 力 大 贷 款 资 产 质 量 的 持 续 恶 化, 导 致 银 行 拨 备 计 提 压 力 进 一 步 凸 显 于 2015 年 末,13 家 上 市 商 业 银 行 贷 款 损 失 准 备 余 额 为 16,417 亿 元, 较 2014 年 末 的 14,587 亿 元 增 加 1,830 亿 元, 增 幅 为 12.55%, 远 小 于 不 良 贷 款 和 逾 期 贷 款 的 增 幅 其 中, 五 大 国 有 商 业 银 行 贷 款 损 失 准 备 较 2014 年 末 增 幅 仅 为 7.93%, 而 其 他 全 国 性 股 份 制 商 业 银 行 的 增 幅 为 28.58%, 其 中 银 行 增 幅 最 大, 达 38.72% 2015 年 拨 备 承 压 继 续 增 加, 在 较 大 程 度 上 制 约 了 银 行 净 利 润 的 增 长 拨 贷 比 整 体 水 平 小 幅 上 升 于 2015 年 末,13 家 上 市 商 业 银 行 的 拨 贷 比 与 年 初 相 比 略 有 上 升, 加 权 平 均 拨 贷 比 由 2014 年 末 的 2.78% 上 升 至 2.83%, 各 家 拨 贷 比 水 平 基 本 保 持 稳 定 根 据 银 监 会 的 规 定, 拨 贷 比 的 基 本 标 准 为 2.5%, 重 要 性 银 行 应 当 于 2013 年 底 前 达 标, 非 系 统 重 要 性 银 行 应 当 于 2016 年 底 前 达 标,2016 年 底 前 未 达 标 的, 应 当 制 定 达 标 规 划, 并 向 银 行 业 监 管 机 构 报 告, 最 晚 于 2018 年 底 达 标 目 前 上 述 13 家 上 市 银 行 中 已 有 7 家 已 经 达 到 2.5% 的 监 管 要 求, 其 中 招 商 银 行 银 行 银 行 的 拨 贷 比 于 2015 年 末 已 经 超 过 3%, 而 农 业 银 行 的 拨 贷 比 为 最 高, 达 到 了 4.53% 图 12: 上 市 商 业 银 行 拨 贷 比 % 年 末 拨 贷 比 2015 年 末 拨 贷 比 拨 备 覆 盖 率 齐 降, 逼 近 监 管 红 线 随 着 不 良 贷 款 规 模 的 不 断 上 升, 商 业 银 行 的 拨 备 覆 盖 率 近 四 年 来 持 续 降 低 2015 年 度,13 家 上 市 商 业 银 行 的 拨 备 覆 盖 率 纷 纷 出 现 下 降, 加 权 平 均 拨 备 覆 盖 率 由 2014 年 末 的 % 大 幅 下 降 至 2015 年 末 的 %, 其 中 农 业 银 行 拨 备 覆 盖 率 在 本 年 末 下 降 近 100 个 百 分 点 截 至 2015 年 末, 虽 然 13 家 上 市 商 业 银 行 的 拨 备 覆 盖 率 水 平 均 高 于 监 管 标 准 要 求 的 150%, 但 其 中 6 家 银 行 的 拨 备 覆 盖 率 低 于 160%, 已 经 逼 近 监 管 红 线, 例 如 建 设 银 行 中 国 银 行 的 拨 备 覆 盖 率 已 分 别 降 至 % % 银 行 和 银 行 的 拨 备 覆 盖 率 则 维 持 在 200% 以 上 的 水 平, 本 年 末 分 别 为 210% 和 211% 10
13 图 13: 上 市 商 业 银 行 拨 备 覆 盖 率 300% 280% 260% 240% 220% 200% 180% 160% 140% 2014 年 末 拨 备 覆 盖 率 2015 年 末 拨 备 覆 盖 率 2.3 贷 款 核 销 及 出 售 仍 是 商 业 银 行 不 良 双 控 的 重 要 手 段 2015 年 度, 上 述 13 家 上 市 商 业 银 行 因 核 销 和 出 售 贷 款 而 转 销 的 贷 款 损 失 准 备 为 3,442 亿 元, 相 较 于 2014 年 的 2,004 亿 元, 大 幅 增 长 71.79%, 除 交 通 银 行 2015 年 因 核 销 和 出 售 贷 款 而 转 销 的 贷 款 损 失 准 备 金 额 略 有 下 降 之 外, 其 余 12 家 银 行 2015 年 均 有 增 加, 其 中 银 行 增 幅 最 大, 为 % 此 外,13 家 上 市 商 业 银 行 在 2015 年 核 销 的 不 良 贷 款 总 额 约 占 年 初 不 良 贷 款 总 额 的 52.23%, 相 较 于 2014 的 40.5%, 上 升 较 多 无 论 是 核 销 或 出 售 的 贷 款 金 额, 亦 或 是 核 销 或 出 售 金 额 占 年 初 不 良 贷 款 余 额 的 比 重 均 出 现 了 较 大 幅 度 的 上 升, 这 表 明 信 贷 资 产 质 量 在 2015 年 风 险 急 剧 凸 显 的 情 况 下, 面 对 不 良 率 拨 备 覆 盖 率 等 指 标 压 力, 银 行 对 于 不 良 贷 款 的 核 销 和 出 售 力 度 进 一 步 加 大, 现 阶 段 核 销 或 者 出 售 不 良 贷 款 仍 然 是 银 行 实 现 不 良 余 额 和 比 率 双 控 的 重 要 手 段 同 时, 由 于 银 行 转 让 的 不 良 贷 款 增 多, 市 场 供 应 明 显 增 加, 而 资 产 管 理 公 司 的 收 购 风 险 增 加, 不 良 资 产 的 处 置 价 格 下 行 压 力 较 大, 无 论 是 核 销 还 是 出 售, 都 无 疑 会 对 银 行 的 经 营 业 绩 形 成 相 当 大 的 压 力 图 14: 上 市 商 业 银 行 因 核 销 和 出 售 贷 款 而 转 销 的 贷 款 损 失 准 备 人 民 币 亿 元 年 因 核 销 和 出 售 贷 款 而 转 销 的 贷 款 损 失 准 备 金 额 2015 年 因 核 销 和 出 售 贷 款 而 转 销 的 贷 款 损 失 准 备 金 额 2015 年 上 市 银 行 业 绩 分 析 11
14 3. 资 产 证 券 化 发 展 趋 势 及 战 略 部 署 3.1 资 产 证 券 化 业 务 发 展 背 景 自 2005 年 中 国 启 动 银 行 信 贷 资 产 证 券 化 试 点 至 2015 年 末 已 历 时 10 年 在 此 期 间, 银 行 信 贷 资 产 证 券 化 累 计 发 行 额 为 7,014 亿 元, 其 中 2015 年 当 年 的 发 行 额 高 达 3,915 亿 元,2015 年 末 的 信 贷 资 产 证 券 化 的 市 场 存 量 余 额 达 到 5,380 亿 元 截 至 2015 年 末, 累 计 共 有 63 家 银 行 作 为 发 起 人 参 与 了 信 贷 资 产 证 券 化, 其 中 25 家 银 行 在 2015 年 发 行 了 第 一 单 信 贷 资 产 证 券 化 产 品 2015 年 的 发 行 额 和 新 参 与 银 行 均 为 2012 年 信 贷 资 产 证 券 化 重 启 以 来 的 最 高 2015 年 初, 央 行 推 行 信 贷 资 产 证 券 化 注 册 制, 取 消 行 政 审 批 国 务 院 对 信 贷 资 产 证 券 化 支 持 实 体 经 济 作 用 予 以 高 度 认 可, 而 市 场 利 率 下 行 和 债 券 信 用 事 件 频 发, 这 些 天 时 地 利 人 和, 促 成 了 信 贷 资 产 证 券 化 的 黄 金 时 期 2016 年, 市 场 证 实 传 言 将 再 次 启 动 商 业 银 行 不 良 信 贷 资 产 证 券 化, 和 招 商 银 行 6 家 银 行 将 参 与 试 点, 首 批 试 点 额 度 500 亿 元 人 民 币 不 良 信 贷 资 产 证 券 化 被 认 为 是 化 解 银 行 业 不 良 资 产 的 手 段 之 一 年 信 贷 资 产 证 券 化 五 大 发 展 趋 势 根 据 德 勤 对 2012 年 以 来 信 贷 资 产 证 券 化 相 关 数 据 的 分 析 及 和 主 要 参 与 银 行 的 交 流 和 观 察, 我 们 认 为,2016 年 信 贷 资 产 证 券 化 将 呈 现 以 下 五 大 趋 势 : 2016 年 的 发 行 金 额 预 计 将 与 2015 年 持 平, 但 资 产 结 构 将 有 所 调 整 个 人 住 房 按 揭 贷 款 个 人 消 费 贷 款 和 信 用 卡 贷 款 等 零 售 类 贷 款 的 比 重 有 望 突 破 30%(2015:16%) 2015 年 内, 建 设 银 行 等 多 家 商 业 银 行 共 计 有 超 过 2,000 亿 元 的 个 人 住 房 按 揭 贷 款 的 额 度 申 请 获 得 央 行 批 准, 我 们 预 计 在 市 场 利 率 持 续 下 行 和 房 地 产 市 场 景 气 回 暖 的 背 景 下, 长 久 期 且 低 信 用 风 险 的 住 房 按 揭 贷 款 证 券 化 产 品 将 迎 来 市 场 的 青 睐 ; 不 良 贷 款 证 券 化 将 重 新 启 动, 考 虑 到 资 产 的 超 额 覆 盖 要 求, 预 计 发 行 证 券 金 额 不 超 过 300 亿 元 不 良 资 产 证 券 的 最 大 难 度 之 一 是 估 值 和 基 础 资 产 的 现 金 流 不 确 定, 因 此 超 额 覆 盖 是 交 易 结 构 的 必 然 安 排 从 2008 年 之 前 发 行 的 4 单 产 品 看, 超 额 覆 盖 率 均 超 300%, 最 高 的 东 元 期 达 到 573%; 越 来 越 多 的 商 业 银 行 着 力 把 证 券 化 打 造 成 表 外 资 产 管 理 的 核 心 竞 争 力 之 一, 实 现 弯 道 超 车 如 在 2015 年 发 行 4 单 产 品 的 银 行 宁 波 银 行 和 恒 丰 银 行 证 券 化 是 具 有 持 续 生 命 力, 然 而 高 度 同 质 化 的 产 品 需 要 用 心 经 营 品 牌 产 品 体 系 建 设 和 定 制 化 产 品, 才 能 从 众 多 同 质 化 的 产 品 中 脱 颖 而 出 如 招 商 银 行 的 和 系 列, 银 行 的 企 富 系 列 已 经 具 有 相 当 的 市 场 口 碑 ; 交 易 所 和 私 募 方 式 发 行 将 被 更 多 已 发 行 银 行 所 采 用 面 对 多 种 发 行 渠 道, 产 品 的 发 行 效 率 和 成 本 将 成 为 银 行 选 择 渠 道 的 重 要 考 量 因 素 2015 年, 不 少 中 小 银 行 在 地 方 银 监 局 的 资 格 申 请 上 花 费 了 不 少 时 间, 银 行 间 市 场 发 行 的 效 率 尚 不 如 预 期 我 们 已 经 观 察 到 少 数 证 券 化 业 务 积 极 的 银 行 开 始 策 略 性 的 放 缓 银 行 间 市 场 的 发 行 节 奏 而 转 投 私 募 市 场 这 些 银 行 在 银 行 间 市 场 发 行 产 品 的 影 响 力 使 其 在 私 募 市 场 发 行 证 券 化 产 品 可 以 获 得 更 低 成 本 和 更 高 发 行 效 率 ; 信 贷 资 产 支 持 证 券 的 流 动 性 将 明 显 加 强 随 着 兴 银 2015 年 第 四 期 实 现 做 市 交 易 和 国 开 2015 年 第 一 期 的 次 级 档 公 开 销 售, 信 贷 资 产 证 券 化 的 交 易 型 机 会 已 经 悄 悄 来 临 发 起 行 的 做 市 现 金 流 基 点 互 换 和 全 收 益 互 换 等 国 际 上 通 常 的 盈 利 模 式 将 进 入 视 线 12
15 3.3 信 贷 资 产 证 券 化 三 步 走 战 略 部 署 对 于 更 多 尚 待 发 行 资 格 批 准 的 商 业 银 行, 德 勤 提 出, 三 步 走 的 证 券 化 战 略 第 一 阶 段, 商 业 银 行 是 基 础 资 产 的 提 供 商 以 出 表 调 节 为 目 的, 调 整 信 贷 资 产 结 构 和 释 放 资 本, 同 时 形 成 内 部 流 程 和 培 养 锻 炼 团 队 2015 年 之 前 商 业 银 行 大 多 处 于 这 个 阶 段 ; 第 二 阶 段, 商 业 银 行 要 成 为 基 础 资 产 的 配 置 商, 主 动 寻 求 资 产 做 表 内 外 资 产 结 构 的 调 整 配 置 商 不 同 于 提 供 商, 配 置 商 代 表 了 获 得 资 产 的 能 力 银 行 可 以 对 外 投 资 于 非 标 产 品, 通 过 信 托 和 收 益 权 的 方 式 组 合, 再 通 过 证 券 化 技 术 提 供 增 信 后 发 行 同 样, 表 内 的 信 贷 资 产 也 可 以 先 形 成 信 托, 通 过 证 券 化 的 分 层 技 术 处 理, 获 得 外 部 信 用 评 级, 加 上 精 确 计 算 的 出 售 各 档 证 券, 可 以 使 风 险 资 产 的 权 重 得 到 迅 速 下 降, 以 释 放 资 本 ; 实 施 上 述 证 券 化 战 略 需 要 银 行 具 备 以 下 能 力 第 一, 银 行 需 要 有 资 产 获 得 和 储 备 的 能 力 ; 第 二, 银 行 需 要 形 成 对 客 户 资 产 加 以 标 准 化 和 增 信 的 能 力 ; 第 三, 银 行 需 要 形 成 自 身 标 准 化 的 再 定 价 能 力 最 后, 根 据 标 准 普 尔 对 2015 年 全 球 证 券 化 的 发 行 统 计, 美 国 市 场 证 券 化 的 发 行 额 为 4,360 亿 美 元, 中 国 包 括 企 业 资 产 证 券 化 在 内 的 发 行 总 额 为 770 亿 美 元, 刚 好 超 过 欧 洲 作 为 证 券 化 发 行 的 第 二 大 地 区 然 而, 我 们 看 到 在 美 国 市 场 基 础 资 产 类 别 占 第 一 位 的 商 业 物 业 抵 押 贷 款 的 发 行 额 为 1,010 亿 美 元, 而 该 资 产 类 别 在 中 国 还 未 形 成 气 候 因 此, 我 们 有 理 由 相 信 国 内 银 行 信 贷 资 产 证 券 化 有 广 阔 和 长 期 的 发 展 空 间 第 三 阶 段, 商 业 银 行 要 成 为 企 金 客 户 资 产 的 综 合 服 务 商, 为 客 户 寻 求 最 大 的 证 券 化 和 现 金 流 价 值 若 客 户 有 很 好 的 基 础 资 产 稳 定 的 现 金 流, 银 行 就 需 要 思 考 能 不 能 为 企 业 现 金 流 做 更 好 的 融 资 安 排, 作 为 主 承 销 商 积 极 介 入 企 业 资 产 证 券 化 以 替 换 银 行 的 传 统 融 资 目 前, 市 场 上 也 出 现 多 单 银 行 主 导 的 收 费 权 证 券 化 产 品 2015 年 上 市 银 行 业 绩 分 析 13
16 联 系 施 仲 辉 北 京 德 勤 中 国 银 行 及 证 券 行 业 主 管 合 伙 人 电 话 : 邮 箱 陶 坚 上 海 德 勤 中 国 资 产 证 券 化 领 导 合 伙 人 电 话 : 邮 箱 沈 小 红 上 海 德 勤 中 国 金 融 服 务 行 业 合 伙 人 电 话 : 邮 箱 刘 欣 北 京 德 勤 中 国 金 融 服 务 行 业 高 级 经 理 电 话 : 邮 箱 张 华 上 海 德 勤 中 国 金 融 服 务 行 业 高 级 经 理 电 话 : 邮 箱 关 于 德 勤 全 球 Deloitte( 德 勤 ) 泛 指 一 家 或 多 家 德 勤 有 限 公 司 ( 即 根 据 英 国 法 律 组 成 的 私 人 担 保 有 限 公 司, 以 下 称 德 勤 有 限 公 司 ), 以 及 其 成 员 所 网 络 和 它 们 的 关 联 机 构 德 勤 有 限 公 司 与 其 每 一 家 成 员 所 均 为 具 有 独 立 法 律 地 位 的 法 律 实 体 德 勤 有 限 公 司 ( 又 称 德 勤 全 球 ) 并 不 向 客 户 提 供 服 务 请 参 阅 中 有 关 德 勤 有 限 公 司 及 其 成 员 所 更 为 详 细 的 描 述 德 勤 透 过 遍 及 全 球 逾 150 个 国 家 的 成 员 所 网 络 为 财 富 全 球 500 强 企 业 中 的 80% 企 业 提 供 专 业 服 务 凭 借 其 世 界 一 流 和 高 质 量 的 专 业 服 务, 协 助 客 户 应 对 极 为 复 杂 的 商 业 挑 战 如 欲 进 一 步 了 解 全 球 大 约 225,000 名 德 勤 专 业 人 员 如 何 致 力 成 就 不 凡, 欢 迎 浏 览 我 们 的 Facebook LinkedIn 或 Twitter 专 页 关 于 德 勤 大 中 华 作 为 其 中 一 所 具 领 导 地 位 的 专 业 服 务 事 务 所, 我 们 在 大 中 华 设 有 23 个 办 事 处 分 布 于 北 京 香 港 上 海 台 北 成 都 重 庆 大 连 广 州 杭 州 哈 尔 滨 合 肥 新 竹 济 南 高 雄 澳 门 南 京 深 圳 苏 州 台 中 台 南 天 津 武 汉 和 厦 门 我 们 拥 有 近 13,500 名 员 工, 按 照 当 地 适 用 法 规 以 协 作 方 式 服 务 客 户 关 于 德 勤 中 国 德 勤 品 牌 随 着 在 1917 年 设 立 上 海 办 事 处 而 首 次 进 入 中 国 目 前 德 勤 中 国 的 事 务 所 网 络, 在 德 勤 全 球 网 络 的 支 持 下, 为 中 国 的 本 地 跨 国 及 高 增 长 企 业 客 户 提 供 全 面 的 审 计 税 务 企 业 管 理 咨 询 及 财 务 咨 询 服 务 在 中 国, 我 们 拥 有 丰 富 的 经 验, 一 直 为 中 国 的 会 计 准 则 税 务 制 度 与 本 地 专 业 会 计 师 的 发 展 贡 献 所 长 本 通 信 中 所 含 内 容 乃 一 般 性 信 息, 任 何 德 勤 有 限 公 司 其 成 员 所 或 它 们 的 关 联 机 构 ( 统 称 为 德 勤 网 络 ) 并 不 因 此 构 成 提 供 任 何 专 业 建 议 或 服 务 任 何 德 勤 网 络 内 的 机 构 均 不 对 任 何 方 因 使 用 本 通 信 而 导 致 的 任 何 损 失 承 担 责 任 2016 欲 了 解 更 多 信 息, 请 联 系 德 勤 中 国
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
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中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
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2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告
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评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
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上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
证监会行政审批事项目录
事 项 目 录 项 目 对 象 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 第 十 一 条 : 保 荐 人 的 资 格 及 其 管 理 办 法 由 国 务 院 证 券 监 督 管 理 机 构 规 定 44001 保 荐 机 构 注 册 国 务 院 对 确 需 要 保 留 的 项 目 设 定 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 号 ) 附 件 第 383 项 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人
关于修订《沪市股票上网发行资金申购
关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改
1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
2014年中央财经大学研究生招生录取工作简报
2015 年 中 央 财 经 大 学 研 究 生 招 生 录 取 工 作 简 报 一 硕 士 研 究 生 招 生 录 取 情 况 2015 年 共 有 8705 人 报 考 我 校 硕 士 研 究 生, 其 中 学 术 型 研 究 生 报 考 3657 人, 专 业 硕 士 研 究 生 报 考 5048 人 ; 总 报 考 人 数 较 2014 年 增 长 1.4%, 学 术 型 报 考 人 数 较
国债回购交易业务指引
附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式
光明乳业股份有限公司
光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 及 审 核 报 告 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 审 核 报 告 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 全 体 股 东 : 德 师 报 ( 核 ) 字 (13) 第 E0019 号 我 们 审 核 了 后 附 的 光 明 乳 业 股 份
湖南金健米业股份有限公司
2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
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中 国 软 科 学 年 第 期!!!
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上证指数
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2016 年 荔 湾 区 财 政 核 定 支 出 汇 总 表 表 二 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 基 本 支 出 项 目 支 出 科 目 编 码 预 算 科 目 名 称 一 般 公 共 预 算 5,800.54 4,695.54 3,092.96 1,481.18 121.40 1,
表 一 2016 年 荔 湾 区 收 支 预 算 总 表 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 预 算 收 入 预 算 支 出 项 目 预 算 数 项 目 预 算 数 一 一 般 公 共 预 算 拨 款 5,800.54 一 基 本 支 出 4,695.54 工 资 福 利 支 出 3,092.96 二 政 府 性 基 金 预 算 拨 款 商 品 和 服 务 支 出 121.40 三 国 有
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北 京 市 中 医 管 理 局 二 一 五 年 四 月 ... 1... 18 2015... 30 京 中 医 政 字 [2014]160 号 1 2 一 充 分 认 识 中 医 健 康 乡 村 建 设 工 作 的 重 要 意 义 二 建 立 健 全 工 作 保 障 机 制 2014 12 15 三 做 好 工 作 启 动 的 准 备 事 宜 1 2014 12 15 5-10 2014 12 15
¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
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3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审
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78520132927112910.doc
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何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知
第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习
珠江钢琴股东大会
证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :
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基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行
深圳市新亚电子制程股份有限公司
证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的
非公开发行合规性报告
中 信 建 投 证 券 股 份 关 于 曙 光 信 息 产 业 股 份 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2015]3146 号 文 核 准, 曙 光 信 息 产 业 股 份 ( 以 下 简 称 中 科 曙 光 发 行 人 ) 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定
一 单 位 基 本 情 况 2013 年 末, 全 市 共 有 从 事 第 二 产 业 和 第 三 产 业 活 动 的 法 人 单 位 3.57 万 个, 比 2008 年 末 (2008 年 是 第 二 次 全 国 经 济 普 查 年 份 下 同 ) 增 加 1.59 万 个, 增 长 79.7%
( 第 一 号 ) 湖 州 市 统 计 局 湖 州 市 人 民 政 府 第 三 次 经 济 普 查 领 导 小 组 办 公 室 2015 年 5 月 27 日 根 据 国 务 院 关 于 开 展 第 三 次 全 国 经 济 普 查 的 通 知 ( 国 发 [2012]60 号 ) 要 求, 我 市 进 行 了 第 三 次 全 国 经 济 普 查 这 次 普 查 的 标 准 时 点 为 2013 年
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广 西 壮 族 自 治 区 人 事 厅 广 西 壮 族 自 治 区 文 化 厅 文 件 桂 人 发 2009 42 号 关 于 印 发 广 西 壮 族 自 治 区 文 化 事 业 单 位 岗 位 设 置 结 构 比 例 指 导 标 准 的 通 知 各 市 人 事 局 文 化 局, 区 直 各 部 门 ( 单 位 ): 根 据 人 事 部 印 发 的 事 业 单 位 岗 位 设 置 管 理 试 行 办
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2016 年 山 东 省 民 主 党 派 办 公 大 楼 管 理 处 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收
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深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 按 市 值 申 购 实 施 办 法 深 证 上 2014 158 号 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 投 资 者 按 持 有 的 深 圳 市 场 非 限 售 A 股 股 份 市 值 ( 以 下 简 称 市 值 ) 参 与 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 资 金 申 购 业 务, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办
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国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货
( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,
![( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,](/thumbs/39/20125331.jpg "( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,")
( ) ( )... 李 雪 岩, 龙 耀 (. 广 西 民 族 大 学 商 学 院, 广 西 南 宁 ;. 中 山 大 学 教 育 学 院, 广 东 广 州 ) : 高 等 教 育 是 专 业 教 育 高 考 是 为 高 等 教 育 服 务 的, 是 为 高 等 专 业 教 育 选 拔 有 专 业 培 养 潜 质 的 人 才 现 行 高 考 制 度 忽 略 专 业 潜 质 的 因 素, 过 份 强
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四 川 久 远 银 海 软 件 股 份 有 限 公 司 2016 年 上 半 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 用 情 况 的 专 项 报 告 根 据 深 圳 证 券 交 易 所 中 小 板 上 市 公 司 规 范 运 作 指 引 (2015 年 修 订 ) ( 深 证 上 [2015]65 号 ) 及 相 关 格 式 指 引 的 规 定, 本 公 司 将 募 集 资 金 存 放 与 实 际
2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告
2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子
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目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分
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目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按
15 年 山 东 省 科 学 院 部 门 预 算 1 目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 单 位 ) 五 15 年 财 政 拨 款 支
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证 券 代 码 :000420 证 券 简 称 : 吉 林 化 纤 公 告 编 号 :2010-20 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 提 名 人 声 明 提 名 人 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 董 事 会 现 提 名 徐 铁 君 先 生 为 本 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 候 选 人, 并 发 表 公 开 声 明, 被
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跨 章 节 综 合 1. 黄 河 公 司 为 工 业 企 业, 为 增 值 税 一 般 纳 税 人, 适 用 的 增 值 税 税 率 为 17%, 其 有 关 资 料 如 下 : (1) 产 品 材 料 销 售 价 格 中 均 不 含 增 值 税 (2) 按 实 际 成 本 核 算, 逐 笔 结 转 销 售 成 本 (3)2010 年 12 月 1 日 有 关 科 目 余 额 如 下 : 单 位 :
西 南 民 族 学 院 学 报 哲 学 社 会 科 学 版 第 卷 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 年 年 新 中 国 五 十 年 统 计 资 料 汇 编 中 国 人 口 统 计 年 鉴 年 数 据 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 中 国 统 计 出 版 社 年 版 资 料 来 源
郑 长 德 教 育 的 发 展 人 力 资 源 的 开 发 是 决 定 西 部 民 族 地 区 未 来 发 展 的 关 键 因 素 之 一 是 实 施 西 部 大 开 发 战 略 提 高 其 经 济 竞 争 力 和 综 合 实 力 的 重 要 保 障 本 文 从 西 部 民 族 地 区 教 育 发 展 的 现 状 入 手 指 出 中 华 人 民 共 和 国 成 立 多 年 来 西 部 民 族 地 区
第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2
Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) CPA 财 务 管 理 习 题 班 第 八 讲 债 券 股 票 价 值 评 估 IreneGao ACCAspace 中 国 ACCA 国 际 注 册 会 计 师 教 育 平 台 Copyright ACCAspace.com
2015-089：厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+
股 票 代 码 :002235 股 票 简 称 : 安 妮 股 份 编 号 :2015-089 厦 门 安 妮 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 事 项 相 关 公 告 的 更 正 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性
长 期 待 摊 费 用 递 延 所 得 税 资 产 其 他 非 流 动 资 产 其 中 : 特 准 储 备 物 资 非 流 动 资 产 合 计 50,741,173.05 43,639,878.67 资 产 总 计 907,501,895.16 545,811,013.59 法 定 代 表 人 :
资 产 负 债 表 2016-05 编 制 单 位 : 贵 州 瓮 马 铁 路 有 限 责 任 公 司 金 额 单 位 : 人 民 币 元 项 目 流 动 资 产 : 期 末 余 额 年 初 余 额 货 币 资 金 470,266,946.05 252,110,378.42 结 算 备 付 金 拆 出 资 金 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 衍
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梁 运 文 霍 震 刘 凯 本 文 利 用 奥 尔 多 中 心 的 调 查 数 据 从 三 个 方 面 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 状 况 进 行 了 详 细 的 实 证 分 析 首 先 刻 画 了 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 的 总 体 统 计 特 征 然 后 从 财 产 构 成 出 发 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 进 行 了 结 构 分 解 最 后 通
金融全渠道银行彩页中文版0702
目 录 /CONTENT 02 华 为 全 渠 道 银 行 总 览 同 城 灾 备 中 心 呼 叫 中 心 跨 渠 道 协 同 多 媒 体 协 同 办 公 分 行 主 数 据 中 心 总 行 商 场 研 发 中 心 网 点 现 有 渠 道 优 化 电 话 营 销 中 心 创 新 网 点 票 据 影 像 数 据 管 理 社 区 / 企 业 渠 道 创 新 移 动 营 销 VTM 远 程 银 行 远 程
投 资 者 可 在 基 金 管 理 人 指 定 的 销 售 机 构 申 购 和 赎 回 美 元 等 外 币 销 售 的 基 金 份 额, 具 体 详 见 基 金 管 理 人 相 关 公 告 2 在 三 申 购 与 赎 回 的 原 则 部 分 增 加 : 1 本 基 金 采 用 多 币 种 销 售,
博 时 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 修 订 博 时 大 中 华 亚 太 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 及 托 管 协 议 部 分 条 款 的 公 告 为 满 足 投 资 者 的 理 财 需 求, 根 据 博 时 大 中 华 亚 太 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 ( 以 下 简 称 原 基 金 合 同 ) 的 有 关 约 定, 博 时 基
浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 发 文 号 :TCYJS2016H0228 致 : 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 根 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 ( 下 称 证
关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 浙 江 省 杭 州 市 杭 大 路 1 号 黄 龙 世 纪 广 场 A 座 11 楼 电 话 :+86 571 87901111 传 真 :+86 571 87901501 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司
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2008 年 8 月 15 日 中 性 证 券 中 金 公 司 研 究 部 分 析 员 : 王 松 柏 wangsb@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 海 通 证 券 (600837/17.57 元 ) 2 季 度 自 营 业 务 扭 亏 为 盈 主 要 财 务 指 标 与 股 票 信 息 要 点 : ( 百 万 元 ) 2006A 2007 A 2008 F 2009 F
七 场 外 证 券 登 记 托 管 业 务 开 展 情 况... - 18 - 八 证 券 公 司 开 展 柜 台 市 场 业 务 情 况... - 18 - ( 一 ) 柜 台 试 点 公 司 账 户 开 立 情 况... - 18 - ( 二 ) 柜 台 市 场 转 让 情 况... - 19
场 外 证 券 业 务 开 展 情 况 报 告 (2016 年 第 8 期, 总 第 11 期 ) 中 国 证 券 业 协 会 中 证 机 构 间 报 价 系 统 股 份 有 限 公 司 2016 年 8 月 30 日 2016 年 7 月 目 录 本 期 概 要... - 3 - 一 场 外 证 券 业 务 备 案 情 况... - 5 - 二 场 外 证 券 销 售 情 况... - 6 - 三
2014-2015 考 研 经 济 类 管 理 类 院 校 信 息 光 华 管 理 汇 丰 商 国 家 发 展 研 究 院 经 济 金 融 硕 士 ( 专 硕 ) 北 京 大 学 考 研 报 考 取 1026 16 取 取 分 数 51 15 400 金 融 学 380 11 只 招 推 荐 免 试 生 政 治 英 一 数 三 431 金 融 学 综 合 ( 微 观 经 济 学 统 计 学 金 融
要 求 ( 三 ) 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 通 常 情 况 下, 如 果 不 存 在 相 反 的 证 据, 企 业 正 常 进 行 资 产 出 售 或 者 负 债 转 移 的 市 场 可 以 视 为 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 ( 六 ) 估 值 技 术 相 关 资 产
致 同 研 究 : 丧 失 控 制 权 日 剩 余 股 权 公 允 价 值 的 确 定 示 例 2014 版 合 并 财 务 报 表 准 则 规 定, 丧 失 对 原 有 子 公 司 控 制 权 的, 在 合 并 财 务 报 表 层 面 应 视 为 处 置 子 公 司 同 时 取 得 一 项 新 的 投 资 性 资 产, 对 剩 余 股 权 应 按 照 其 丧 失 控 制 权 日 的 公 允 价 值
一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起
县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体
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光 大 保 德 信 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 在 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 新 增 旗 下 部 分 基 金 代 销 业 务 及 开 办 基 金 定 期 定 额 申 购 业 务 和 基 金 转 换 业 务 的 公 告 根 据 光 大 保 德 信 基 金 管 理 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 基 金 管 理 人 ) 与 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 签 订
2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公
证 券 代 码 :300017 证 券 简 称 : 网 宿 科 技 公 告 编 号 :2016-053 网 宿 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 调 整 公 司 2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 激 励 对 象 股 票 期 权 数 量 和 行 权 价 格 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
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美 声 演 唱 方 向 培 养 方 案 一 培 养 目 标 本 方 向 要 求 学 生 德 智 体 美 全 面 发 展, 培 养 能 在 文 艺 团 体 从 事 声 乐 演 唱 及 能 在 艺 术 院 校 从 事 本 方 向 教 学 的 高 级 门 人 才 二 培 养 规 格 本 方 向 学 生 应 系 统 掌 握 声 乐 演 唱 方 面 的 理 论 和 技 能, 具 备 较 高 的 声 乐 演 唱
关 于 华 能 国 际 电 力 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 情 况 的 专 项 核 查 报 告 根 据 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 和 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 募 集 资 金 管 理 规 定 等 有 关 规
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2016年德州市机构编制委员会
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浙江盛洋科技股份有限公司
浙 江 盛 洋 科 技 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 结 果 及 网 上 中 签 率 公 告 保 荐 机 构 ( 主 承 销 商 ): 浙 商 证 券 股 份 有 限 公 司 特 别 提 示 1 浙 江 盛 洋 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 发 行 人 ) 首 次 公 开 发 行 不 超 过 2,300 万 股 人 民 币 普 通 股 (A 股
二 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 ( 补 助 ) 5,400.02 合 计 5,883.77 一 般 公 共 预 算 5,400.02 工 资 福 利 2,776.72 政 府 性 基 金
一 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 5,400.02 一 般 公 共 服 务 5,270.98 一 般 公 共 预 算 5,400.02 发 展 与 改 革 事 务 5,270.98 政 府 性 基 金 预 算 行 政 运 行 2,516.51 国 有 资 本 经 营 预 算 机 关 服 务
公 司 已 支 付 上 述 股 权 转 让 款 及 增 资 款, 取 得 其 50.5% 股 权, 中 德 索 罗 门 公 司 已 于 2015 年 4 月 23 日 办 妥 股 权 变 更 登 记 手 续, 姚 记 扑 克 公 司 自 2015 年 4 月 起 将 其 纳 入 合 并 报 表 范
关 于 深 圳 证 券 交 易 所 对 上 海 姚 记 扑 克 股 份 有 限 公 司 的 问 询 函 中 有 关 财 务 事 项 的 说 明 天 健 函 2016 458 号 深 圳 证 券 交 易 所 : 由 上 海 姚 记 扑 克 股 份 有 限 公 司 转 来 的 贵 所 关 于 对 上 海 姚 记 扑 克 股 份 有 限 公 司 的 问 询 函 ( 中 小 板 问 询 函 2016 第 352
西 南 大 学 硕 士 学 位 论 文 网 络 购 物 动 机 问 卷 的 编 制 及 实 测 姓 名 : 曹 建 英 申 请 学 位 级 别 : 硕 士 专 业 : 基 础 心 理 学 指 导 教 师 : 张 进 辅 20090401 网 络 购 物 动 机 问 卷 的
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江 西 恒 大 高 新 技 术 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 摇 号 中 签 及 配 售 结 果 公 告 保 荐 人 ( 主 承 销 商 ): 国 信 证 券 股 份 有 限 公 司 重 要 提 示 1 江 西 恒 大 高 新 技 术 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 恒 大 高 新 或 发 行 人 ) 首 次 公 开 发 行 不 超 过 2,000 万
安信证券股份有限公司
安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 南 京 新 联 电 子 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2016]126 号 文 核 准, 南 京 新 联 电 子 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 新 联 电 子 发 行 人 或 公 司 ) 非
河北省人大常委会机关车队
河 北 省 人 大 常 委 会 机 关 服 务 中 心 2015 年 部 门 决 算 河 北 省 人 大 常 委 会 机 关 服 务 中 心 编 制 河 北 省 人 大 常 委 会 机 关 服 务 中 心 2015 年 部 门 决 算 公 开 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 部 门 职 责 二 部 门 情 况 第 二 部 分 2015 年 度 部 门 决 算 报 表 一 收 入 支 出
证券简称：中珠控股 证券代码：600568 编号：2016-020号
证 券 简 称 : 中 珠 医 疗 证 券 代 码 :600568 编 号 :2016-090 号 中 珠 医 疗 控 股 股 份 有 限 公 司 2016 年 上 半 年 募 集 资 金 存 放 与 使 用 情 况 的 专 项 报 告 特 别 提 示 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗
收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品
100.12 2016 年 龙 岩 市 部 门 预 算 表 报 送 日 期 : 年 月 日 单 位 负 责 人 签 章 : 财 务 负 责 人 签 章 : 制 表 人 签 章 : 收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59
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行 测 高 分 冲 刺 练 习 题 资 料 分 析 ( 共 15 题, 参 考 时 限 10 分 钟 ) 材 料 题 - 1 2012 年 1 月 某 小 区 成 交 的 二 手 房 中, 面 积 为 60 平 方 米 左 右 的 住 宅 占 总 销 售 套 数 的 ( ) A.25% B.35% C.37.5% 长 沙 市 雨 花 区 侯 家 塘 佳 天 国 际 大 厦 北 栋 20 楼 第 1
一 开 放 性 的 政 策 与 法 规 二 两 岸 共 同 的 文 化 传 承 三 两 岸 高 校 各 自 具 有 专 业 优 势 远 见 杂 志 年 月 日
河 北 师 范 大 学 学 报 新 时 期 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 问 题 探 讨 郑 若 玲 王 晓 勇 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 是 新 时 期 推 进 海 峡 两 岸 高 等 教 育 交 流 与 合 作 的 重 要 尝 试 系 统 梳 理 改 革 开 放 以 来 两 岸 招 生 政 策 与 就 学 人 数 发 展 变 化 的 历 史 进 程 可 发 现 促 进 两
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第 七 章 图 表 反 转 形 态 我 们 知 道 市 场 趋 势 共 有 三 种 : 上 升 趋 势 下 降 趋 势 和 横 向 整 理 市 场 的 价 格 波 动 都 是 运 行 在 这 三 种 趋 势 中, 所 有 的 走 势 都 是 这 三 种 趋 势 的 排 列 组 合 如 图 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 所 示 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 图 市 场 趋
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2016 年 度 滨 州 市 地 方 史 志 办 公 室 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 科 目 分 类 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 科 目 分 类 ) 三 2016 年 收 入 预 算
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证 券 代 码 :600816 股 票 简 称 : 安 信 信 托 安 信 信 托 股 份 有 限 公 司 (2016~2018 年 ) 1 安 信 信 托 股 份 有 限 公 司 (2016~2018 年 ) 一 进 行 资 本 管 理 和 使 用 规 划 的 行 业 背 景 ( 一 ) 信 托 业 面 临 转 型 发 展 的 契 机 2015 年 上 半 年, 面 临 经 济 增 长 下 行 和
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(2015-2016-2)-0004186-04205-1 140242 信 号 与 系 统 Ⅰ 学 科 基 础 必 修 课 37 37 1 教 203 17 周 2016 年 06 月 13 日 (08:00-09:35) (2015-2016-2)-0004186-04205-1 141011
关 于 2015-2016 学 年 第 二 学 期 期 末 周 内 考 试 时 间 地 点 安 排 选 课 课 号 班 级 名 称 课 程 名 称 课 程 性 质 合 考 人 数 实 际 人 数 考 试 教 室 考 试 段 考 试 时 间 (2015-2016-2)-0006178-04247-1 130101 测 试 技 术 基 础 学 科 基 础 必 修 课 35 35 1 教 401 17 周
现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30-
证 券 代 码 :300439 证 券 简 称 : 美 康 生 物 公 告 编 号 :2016-046 宁 波 美 康 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 2016
国际财务报告准则第13号——公允价值计量
附 件 : 企 业 会 计 准 则 第 39 号 公 允 价 值 计 量 第 一 章 总 则 第 一 条 为 了 规 范 公 允 价 值 的 计 量 和 披 露, 根 据 企 业 会 计 准 则 基 本 准 则, 制 定 本 准 则 第 二 条 公 允 价 值, 是 指 市 场 参 与 者 在 计 量 日 发 生 的 有 序 交 易 中, 出 售 一 项 资 产 所 能 收 到 或 者 转 移 一
合 并 计 算 配 售 对 象 持 有 多 个 证 券 账 户 的, 多 个 证 券 账 户 市 值 合 并 计 算 确 认 多 个 证 券 账 户 为 同 一 配 售 对 象 持 有 的 原 则 为 证 券 账 户 注 册 资 料 中 的 账 户 持 有 人 名 称 有 效 身 份 证 明 文 件
深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 ( 征 求 意 见 稿 ) 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 本 细 则 所 称 网 下 发 行 是 指 首 次 公 开 发 行 股
股票简称：利尔化学 股票代码：002258 公告编号：2008-
股 票 简 称 : 利 尔 化 学 股 票 代 码 :002258 公 告 编 号 :2016-021 利 尔 化 学 股 份 有 限 公 司 关 于 会 计 估 计 变 更 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 2016 年 2 月 25 日, 利 尔
激 励 计 划 设 定 的 第 三 个 解 锁 期 解 锁 条 件 是 否 达 到 解 锁 条 件 的 说 明 1 公 司 未 发 生 如 下 任 一 情 形 : 1 公 司 最 近 一 个 会 计 年 度 财 务 会 计 报 告 被 注 册 会 计 师 出 具 否 定 意 见 或 者 无 法 表
证 券 代 码 :300170 证 券 简 称 : 汉 得 信 息 公 告 编 号 :2016-032 上 海 汉 得 信 息 技 术 股 份 有 限 公 司 关 于 2012 年 股 权 激 励 计 划 第 三 期 解 锁 股 份 上 市 流 通 的 提 示 性 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
4.1 投 资 者 应 遵 循 中 国 工 商 银 行 的 规 定 与 其 约 定 每 期 扣 款 日 期, 该 扣 款 日 期 视 同 为 基 金 合 同 中 约 定 的 申 购 申 请 日 (T 日 ); 4.2 中 国 工 商 银 行 将 按 照 投 资 者 申 请 时 所 约 定 的 每 期
新 华 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 关 于 新 华 积 极 价 值 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 在 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 开 通 定 期 定 额 投 资 业 务 基 金 转 换 业 务 并 参 与 定 期 定 额 投 资 业 务 优 惠 活 动 的 公 告 公 告 送 出 日 期 :2016-3-18 一 公 告 内 容 为 答 谢 广
6 A 公 司 期 末 存 货 用 成 本 与 可 变 现 净 值 孰 低 法 计 价 2005 年 8 月 9 日 A 公 司 与 N 公 司 签 订 销 售 合 同, 由 A 公 司 于 2006 年 5 月 15 日 向 N 公 司 销 售 计 算 机 5000 台, 每 台 1.20 万 元
第 四 章 存 货 一 单 项 选 择 题 1 某 企 业 为 增 值 税 一 般 纳 税 人 本 月 购 入 原 材 料 150 公 斤, 收 到 的 增 值 税 专 用 发 票 注 明 价 款 900 万 元, 增 值 税 额 153 万 元 另 发 生 运 输 费 用 9 万 元 ( 运 费 抵 扣 7% 增 值 税 进 项 税 额 ), 包 装 费 3 万 元, 途 中 保 险 费 用 2.7
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2016 年 潍 坊 工 程 职 业 学 院 部 门 预 算 1 目 录 第 一 部 分. 部 门 概 况 一. 主 要 职 能 二. 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分. 2016 年 部 门 预 算 表 一.2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二.2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三.2016 年 收 入 预 算
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( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
抗 日 战 争 研 究 % 年 第 期! # # % %
以 翁 文 灏 为 核 心 的 考 察 李 学 通 本 文 以 先 后 任 国 民 政 府 国 防 设 计 委 员 会 秘 书 长 和 军 委 会 资 源 委 员 会 秘 书 长 的 翁 文 灏 为 中 心 考 察 年 国 防 设 计 委 员 会 成 立 至 年 初 战 时 经 济 体 制 建 立 期 间 国 民 政 府 以 工 矿 业 为 重 点 的 抗 战 经 济 准 备 工 作 作 者 认 为
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则!! # #
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则 马 俊 峰 在 社 会 公 正 问 题 的 大 讨 论 中 罗 尔 斯 诺 齐 克 哈 耶 克 麦 金 泰 尔 等 当 代 西 方 思 想 家 的 论 述 被 反 复 引 用 和 申 说 而 将 马 克 思 恩 格 斯 等 经 典 作 家 的 观 点 置 于 一 种 被 忽 视 甚 至 被 忘 却 的 状 态 形 成 这 种
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证 券 代 码 :600108 证 券 简 称 : 亚 盛 集 团 公 告 编 号 :2014-039 甘 肃 亚 盛 实 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 关 于 继 续 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 暂 时 补 充 流 动 资 金 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者