[table_content] 财 经 新 闻 习 近 平 : 全 面 提 高 国 家 综 合 防 灾 减 灾 救 灾 能 力 上 海 证 券 报 中 共 中 央 总 书 记 国 家 主 席 中 央 军 委 主 席 习 近 平 在 唐 山 抗 震 救 灾 和 新 唐 山 建 设 40 年 之 际,

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1 证 券 研 究 报 告 国 都 证 券 研 究 所 [table_main] [table_reportdate] 晨 会 报 告 晨 会 报 告 2016 年 07 月 29 日 晨 会 报 告 国 都 证 券 研 究 所 晨 报 [table_news] 财 经 新 闻 习 近 平 : 全 面 提 高 国 家 综 合 防 灾 减 灾 救 灾 能 力 国 务 院 开 展 促 进 民 间 投 资 专 项 督 导 行 业 动 态 与 公 司 要 闻 上 半 年 保 险 业 保 费 高 增 长 利 润 受 累 资 本 市 场 降 五 成 征 收 房 地 产 税 的 六 大 理 由 12 家 股 份 制 银 行 结 盟 网 络 转 账 免 费 " 网 约 车 " 经 营 服 务 管 理 办 法 出 台 符 合 条 件 私 家 车 可 从 事 专 车 运 营 创 新 引 领 制 造 升 级 深 圳 " 智 造 " 驶 入 快 车 道 又 上 公 堂 焦 作 万 方 (000612) 股 权 之 争 出 新 戏 码 国 海 证 券 (000750) 上 半 年 净 赚 5.43 亿 中 毅 达 (600610) 拟 控 股 上 河 建 筑 一 董 事 质 疑 必 要 性 诺 德 股 份 (600110) 铜 箔 业 务 发 展 向 好 国 都 策 略 视 点 策 略 晨 报 : 情 绪 有 所 稳 定, 风 格 转 向 红 利 股 港 股 与 美 股 重 点 公 司 公 告 摘 要 海 陆 重 工 (002255) 重 大 资 产 重 组 停 牌 进 展 公 告 长 信 科 技 (300088) 关 于 签 订 募 集 资 金 四 方 监 管 协 议 的 公 告 长 城 汽 车 (601633) 第 五 届 董 事 会 第 二 十 一 次 会 议 决 议 公 告 昨 日 市 场 [table_yesmarket] 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 % 上 证 综 指 沪 深 深 圳 成 指 中 小 板 综 指 恒 生 国 企 恒 生 AH 溢 价 标 普 NASDAQ MSCI 新 兴 市 场 [table_aindustry] [table_global] 全 球 大 宗 商 品 市 场 商 品 收 盘 涨 跌 % 纽 约 原 油 纽 约 期 金 伦 敦 期 铜 伦 敦 期 铝 波 罗 的 海 干 散 货 沪 深 股 市 当 日 重 大 事 项 交 易 提 示 新 股 发 行 在 发 基 金 限 售 股 解 禁 [table_research] 研 究 员 : 肖 世 俊 电 话 xiaoshijun@guodu.com 执 业 证 书 编 号 : S 联 系 人 : 武 浩 翔 电 话 : 独 立 性 申 明 : 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 可 获 得 资 料, 国 都 证 券 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 做 任 何 保 证 分 析 逻 辑 基 于 作 者 的 职 业 理 解, 通 过 合 理 判 断 并 得 出 结 论, 力 求 客 观 公 正, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 影 响, 特 此 声 明 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 第 1 页 研 究 创 造 价 值

2 [table_content] 财 经 新 闻 习 近 平 : 全 面 提 高 国 家 综 合 防 灾 减 灾 救 灾 能 力 上 海 证 券 报 中 共 中 央 总 书 记 国 家 主 席 中 央 军 委 主 席 习 近 平 在 唐 山 抗 震 救 灾 和 新 唐 山 建 设 40 年 之 际, 来 到 河 北 唐 山 市, 就 实 施 " 十 三 五 " 规 划 促 进 经 济 社 会 发 展 加 强 防 灾 减 灾 救 灾 能 力 建 设 进 行 调 研 考 察 他 强 调, 同 自 然 灾 害 抗 争 是 人 类 生 存 发 展 的 永 恒 课 题 要 更 加 自 觉 地 处 理 好 人 和 自 然 的 关 系, 正 确 处 理 防 灾 减 灾 救 灾 和 经 济 社 会 发 展 的 关 系, 不 断 从 抵 御 各 种 自 然 灾 害 的 实 践 中 总 结 经 验, 落 实 责 任 完 善 体 系 整 合 资 源 统 筹 力 量, 提 高 全 民 防 灾 抗 灾 意 识, 全 面 提 高 国 家 综 合 防 灾 减 灾 救 灾 能 力 国 都 点 评 : 国 务 院 开 展 促 进 民 间 投 资 专 项 督 导 中 国 证 券 报 近 日, 经 国 务 院 同 意, 国 家 发 展 改 革 委 科 技 部 工 业 和 信 息 化 部 财 政 部 国 土 资 源 部 住 房 城 乡 建 设 部 银 监 会 等 部 门 组 成 7 个 督 导 组, 分 赴 北 京 辽 宁 安 徽 山 东 河 南 湖 北 青 海 7 个 省 ( 市 ) 开 展 促 进 民 间 投 资 专 项 督 导 这 是 根 据 李 克 强 总 理 6 月 22 日 主 持 召 开 国 务 院 常 务 会 议 精 神 部 署 的 专 项 督 导, 旨 在 进 一 步 检 查 有 关 地 区 贯 彻 落 实 党 中 央 国 务 院 关 于 促 进 民 间 投 资 发 展 的 决 策 部 署 和 相 关 政 策 文 件 情 况, 检 查 有 关 地 区 加 强 民 间 投 资 管 理 服 务 和 市 场 环 境 建 设 等 方 面 工 作 情 况, 查 找 存 在 的 突 出 问 题, 指 导 协 调 推 动 地 方 迅 速 采 取 有 力 有 效 措 施, 促 进 民 间 投 资 回 稳 向 好 今 年 5 月 份, 国 务 院 开 展 了 促 进 民 间 投 资 健 康 发 展 专 项 督 查 此 次 促 进 民 间 投 资 专 项 督 导 是 在 专 项 督 查 的 基 础 上 进 行 的, 主 要 针 对 民 间 投 资 增 速 靠 后, 以 及 民 间 投 资 体 量 较 大 且 增 速 放 缓 明 显 的 7 个 省 ( 市 ) 此 次 专 项 督 导 重 点 围 绕 五 个 方 面 展 开 : 一 是 促 进 民 间 投 资 政 策 落 实 情 况 重 点 检 查 地 方 政 府 贯 彻 中 央 经 济 工 作 会 议 政 府 工 作 报 告 部 署 和 党 中 央 国 务 院 关 于 促 进 民 间 投 资 发 展 政 策 文 件 的 情 况 二 是 加 强 和 改 善 政 府 管 理 服 务 情 况 重 点 检 查 地 方 政 府 落 实 深 化 " 放 管 服 " 要 求, 加 快 构 建 权 责 明 确 透 明 高 效 的 事 中 事 后 监 管 体 系, 提 升 政 府 管 理 服 务 能 力 和 水 平 等 三 是 营 造 一 视 同 仁 的 公 平 竞 争 市 场 环 境 情 况 重 点 检 查 地 方 政 府 落 实 对 各 类 市 场 主 体 实 施 公 平 准 入 原 则 和 政 策 措 施, 营 造 权 力 平 等 机 会 平 等 规 则 平 等 的 投 资 环 境 等 四 是 督 查 发 现 问 题 的 整 改 落 实 情 况 重 点 督 导 地 方 政 府 针 对 国 务 院 促 进 民 间 投 资 健 康 发 展 专 项 督 查 中 发 现 的 问 题, 逐 项 检 查, 举 一 反 三, 提 出 切 实 可 行 的 整 改 措 施 五 是 研 究 提 出 本 省 ( 市 ) 改 进 民 间 投 资 工 作 方 案 情 况 重 点 督 导 地 方 政 府 切 实 履 行 主 体 责 任, 深 入 查 找 分 析 制 约 民 间 投 资 发 展 的 原 因, 制 定 完 善 相 关 政 策 和 实 施 细 则, 促 进 民 间 投 资 回 稳 向 好 据 了 解, 实 地 督 导 时 间 为 5-10 天 各 督 导 组 将 采 取 听 取 情 况 汇 报 实 地 走 访 座 谈 交 流 专 题 研 讨 和 查 阅 文 件 资 料 等 多 种 方 式, 对 有 关 地 区 促 进 民 间 投 资 工 作 总 体 情 况 做 出 评 价 指 出 问 题 分 析 原 因, 及 时 向 地 方 政 府 反 馈 督 导 意 见, 提 出 进 一 步 改 进 和 完 善 工 作 的 意 见 建 议, 并 由 国 家 发 展 改 革 委 汇 总 形 成 综 合 报 告 报 国 务 院 国 都 点 评 : 行 业 动 态 与 公 司 要 闻 上 半 年 保 险 业 保 费 高 增 长 利 润 受 累 资 本 市 场 降 五 成 昨 日, 保 险 业 半 年 报 出 炉, 喜 忧 参 半 喜 的 是 保 费 收 入 增 长 仍 在 快 速 发 展 轨 道 上, 尤 其 是 受 惠 政 策 鼓 励 的 健 康 险 业 务, 成 为 快 速 崛 起 的 新 秀 ; 忧 的 是 投 资 业 绩 不 稳 定, 受 资 本 市 场 上 下 波 动 牵 制 较 大 数 据 显 示,2016 年 上 半 年, 保 险 业 实 现 原 保 险 保 费 收 入 亿 元, 同 比 增 长 37.29%, 增 幅 较 上 年 同 期 上 升 个 百 分 点 另 一 方 面, 受 资 本 市 场 一 季 度 急 速 下 挫 和 费 用 上 升 影 响, 上 半 年 保 险 业 经 营 效 益 较 去 年 同 期 有 大 幅 下 降 上 半 年 保 险 行 业 资 金 运 用 收 益 率 2.47%, 同 比 下 降 2.69 个 百 分 点 保 险 业 资 产 总 量 万 亿 元, 较 年 初 增 长 15.42% 上 半 年, 保 险 公 司 预 计 利 润 总 额 亿 元, 同 比 减 少 亿 元, 下 降 54.05%, 降 幅 较 一 季 度 收 窄 1.24 个 百 分 点 寿 险 无 忧 财 险 或 将 继 续 下 滑 从 保 险 业 务 结 构 看, 上 半 年 财 产 险 业 务 增 速 放 缓, 实 现 原 保 险 保 费 收 入 亿 元, 同 比 增 长 7.07%, 增 幅 同 比 下 降 3.83 个 百 分 点 同 时, 寿 险 业 务 高 速 增 长, 实 现 原 保 险 保 费 收 入 亿 元, 同 比 增 长 45.02%, 增 幅 同 比 上 升 个 百 分 点 财 险 业 务 增 速 放 缓 或 将 持 续 酝 酿 多 年 的 商 业 车 险 费 改 于 去 年 6 月 率 先 在 黑 龙 江 等 6 个 地 区 启 动 试 点, 今 年 7 月 1 日 起 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 第 2 页 研 究 创 造 价 值

3 全 国 铺 开 从 现 有 公 开 数 据 来 看, 试 点 地 区 签 单 件 数 明 显 增 多, 但 综 合 费 用 率 上 升 寿 险 业 务 仍 将 保 持 快 速 发 展 势 头 上 半 年 新 单 业 务 同 比 增 长 69.55%, 增 幅 同 比 上 升 个 百 分 点, 说 明 今 后 发 展 有 后 劲 值 得 一 提 的 是, 健 康 险 业 务 大 幅 增 长, 实 现 原 保 险 保 费 收 入 亿 元, 同 比 增 长 89.37%, 成 为 发 展 亮 点 目 前 中 国 保 监 会 在 其 官 网 公 示 有 三 批 经 营 个 人 税 收 优 惠 型 健 康 保 险 业 务 公 司 名 单, 共 有 16 家 保 险 公 司 可 经 营 个 人 税 收 优 惠 型 健 康 保 险 业 务 从 寿 险 发 展 看, 创 新 养 老 保 险 服 务 和 发 展 多 样 化 健 康 保 险 服 务, 将 是 今 后 一 段 时 间 可 持 续 发 展 重 点 这 不 仅 带 来 商 业 机 构 介 入 产 业 链 整 合 发 展 的 商 机, 同 时, 也 可 以 快 速 推 动 商 业 保 险 产 品 的 发 展 资 金 运 用 风 险 加 大 在 预 料 之 中, 保 险 行 业 投 资 遭 遇 资 本 市 场 下 滑 的 寒 流, 尽 管 二 季 度 投 资 收 益 有 所 回 暖, 但 上 半 年 保 险 业 经 营 效 益 较 去 年 同 期 大 幅 度 下 降 预 计 利 润 总 额 同 比 下 降 54.05%, 降 幅 较 一 季 度 略 有 收 窄 ; 行 业 资 金 运 用 收 益 率 2.47%, 同 比 下 降 2.69 个 百 分 点 不 仅 如 此, 企 业 债 券 违 约 也 殃 及 保 险 投 资 2016 年 前 5 个 月 共 有 30 支 债 券 违 约, 涉 及 本 金 超 过 200 亿 元 在 "10 中 钢 债 " 违 约 事 件 中,6 家 保 险 机 构 共 投 资 6.1 亿 元, 预 计 未 来 保 险 投 资 面 临 的 市 场 信 用 风 险 将 更 加 突 出 显 然, 无 论 是 股 市 还 是 债 市, 无 论 是 境 内 还 是 境 外, 如 何 更 加 审 慎 的 进 行 投 资, 以 及 如 何 最 大 限 度 地 保 全 已 有 投 资, 都 对 保 险 公 司 提 出 了 很 大 的 挑 战 另 外, 资 产 荒 的 大 背 景 下, 险 资 另 类 投 资 比 例 继 续 攀 升, 创 下 历 史 新 高 分 析 认 为, 另 类 投 资 的 比 例 继 续 加 大 是 保 险 资 产 配 置 的 大 趋 势 华 泰 证 券 预 计, 保 险 资 金 投 资 总 额 在 2020 年 将 达 到 23 万 亿 元 在 低 利 率 和 激 烈 的 市 场 竞 争 中, 险 资 加 大 开 发 另 类 投 资 可 填 补 下 滑 的 债 券 收 益 的 缺 口 上 半 年, 保 险 公 司 资 金 运 用 余 额 亿 元 实 现 资 金 运 用 收 益 亿 元, 同 比 减 少 亿 元, 下 降 42.32% 银 行 存 款 和 债 券 余 额 合 计 亿 元, 占 资 金 运 用 余 额 的 比 例 为 52.28%, 较 一 季 度 末 下 降 了 3.50 个 百 分 点, 较 年 初 下 降 3.89 个 百 分 点, 实 现 收 益 亿 元, 比 去 年 同 期 减 少 亿 元 股 票 和 证 券 投 资 基 金 余 额 合 计 亿 元, 占 资 金 运 用 余 额 的 比 例 为 13.50%, 较 一 季 度 末 下 降 0.53 个 百 分 点, 较 年 初 下 降 1.68 个 百 分 点, 实 现 收 益 亿 元, 同 比 减 少 亿 元 征 收 房 地 产 税 的 六 大 理 由 2016 年 7 月 23 日,20 国 财 长 和 中 央 银 行 行 长 会 议 上, 中 国 财 政 部 长 提 出, 将 义 无 反 顾 推 行 房 地 产 税 征 收 房 地 产 税 是 为 了 增 加 财 政 收 入, 还 是 为 了 调 节 收 入 分 配 关 系? 征 收 房 地 产 税 是 为 了 解 决 经 济 结 构 问 题, 还 是 为 了 促 进 经 济 增 长? 征 收 房 地 产 税 是 为 了 解 决 我 国 商 品 房 空 置 率 的 问 题, 还 是 为 了 解 决 居 民 基 本 住 房 需 求? 房 地 产 税 究 竟 是 从 新 设 立 的 一 个 新 税 种, 还 是 在 现 有 的 房 地 产 领 域 的 各 项 税 收 制 度 基 础 上 进 行 组 合 调 整? 所 有 这 些, 都 有 待 于 立 法 机 关 在 立 法 过 程 中 作 出 明 确 的 回 答 现 在 人 们 担 心, 征 收 房 地 产 税 有 可 能 会 劫 富 济 贫 假 如 在 征 收 房 地 产 税 过 程 中, 对 居 民 住 房 进 行 价 格 评 估, 并 在 此 基 础 上 征 收 房 地 产 税, 那 么, 有 可 能 会 导 致 居 民 住 房 迅 速 贬 值 不 过 也 有 一 些 学 者 担 心, 如 果 征 收 房 地 产 税, 而 没 有 解 决 通 货 膨 胀 问 题, 那 么, 有 可 能 会 导 致 房 地 产 市 场 价 格 迅 速 上 涨 中 国 房 地 产 市 场 存 在 的 问 题 不 仅 仅 是 财 政 税 收 问 题, 也 不 仅 仅 是 供 需 矛 盾 问 题, 而 是 与 金 融 货 币 政 策 有 关 如 果 通 货 膨 胀 越 来 越 严 重, 那 么, 居 民 名 义 上 的 财 产 收 入 增 加 了, 可 是, 实 际 财 产 收 入 减 少 了 更 有 一 些 学 者 直 言 不 讳 地 指 出, 如 果 征 收 房 产 税 是 为 了 增 加 财 政 收 入, 那 么, 居 民 住 房 消 费 成 本 将 会 显 着 增 加, 房 地 产 市 场 资 源 配 置 不 合 理 的 现 象 将 会 更 加 严 重 笔 者 的 观 点 是, 征 收 房 地 产 税 是 大 势 所 趋 首 先, 征 收 房 地 产 税 有 助 于 整 合 我 国 房 地 产 市 场 的 税 收 资 源 当 前 我 国 房 地 产 领 域 各 种 税 费 占 到 房 地 产 市 场 价 格 三 分 之 一 只 有 尽 快 将 房 地 产 市 场 的 各 种 税 费 整 合 在 一 起, 统 一 征 收 房 地 产 税, 才 能 维 护 国 家 利 益, 才 能 解 决 我 国 房 地 产 市 场 税 收 混 乱 的 问 题 征 收 房 地 产 税 的 首 要 目 的 是 为 了 彻 底 理 顺 政 府 与 市 场 主 体 的 关 系, 让 政 府 摆 脱 对 土 地 财 政 依 赖, 让 房 地 产 投 资 者 在 公 平 税 收 政 策 条 件 下 促 进 我 国 房 地 产 行 业 健 康 发 展 其 次, 征 收 房 地 产 税 有 助 于 解 决 我 国 贫 富 差 距 不 断 扩 大 的 问 题 由 于 房 地 产 市 场 价 格 不 断 上 涨, 购 买 商 品 房 的 居 民 和 没 有 购 买 商 品 房 的 居 民 财 产 收 入 差 距 越 来 越 大 通 过 征 收 房 地 产 税, 理 顺 房 地 产 市 场 分 配 结 构, 抑 制 我 国 房 地 产 市 场 投 机 过 热 的 现 象, 从 而 使 房 地 产 市 场 逐 渐 分 化, 消 费 市 场 满 足 居 民 的 住 房 需 求, 而 投 资 市 场 满 足 投 资 者 的 需 要, 势 在 必 行 第 三, 征 收 房 地 产 税 有 助 于 合 理 配 置 城 市 公 共 资 源 房 地 产 税 是 典 型 的 地 方 税, 房 地 产 税 与 社 区 自 治 有 着 密 切 的 联 系 如 果 一 个 社 区 征 收 的 房 地 产 税 较 多, 那 么, 地 方 政 府 就 可 以 增 加 公 共 产 品 的 供 给, 修 建 更 好 的 学 校 医 院 和 马 路, 可 以 配 置 更 多 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 第 3 页 研 究 创 造 价 值

4 的 警 察, 维 护 治 安 秩 序 反 过 来, 如 果 一 个 社 区 征 收 的 房 地 产 税 比 较 少, 那 么, 地 方 政 府 就 无 法 保 证 公 共 产 品 供 给, 社 区 居 民 切 身 利 益 就 难 以 得 到 有 效 维 护 所 以, 征 收 房 地 产 税 有 助 于 城 市 公 共 产 品 的 合 理 配 置, 有 助 于 真 正 实 现 " 取 之 于 民 用 之 于 民 " 的 税 收 基 本 原 则 当 然, 在 现 实 生 活 中, 一 些 地 方 政 府 可 能 会 擅 自 挪 用 房 地 产 税, 从 而 导 致 缴 纳 房 地 产 税 较 多 的 社 区 公 共 产 品 配 置 不 足 解 决 这 个 问 题 的 根 本 出 路 在 于, 加 强 社 区 居 民 对 政 府 的 监 督, 确 保 政 府 必 须 为 社 区 居 民 服 务, 将 房 地 产 税 用 于 增 加 公 共 产 品, 不 断 满 足 社 区 居 民 日 益 增 长 的 物 质 和 文 化 需 求 第 四, 征 收 房 地 产 税 有 助 于 房 地 产 资 源 的 高 效 利 用 现 在 一 些 城 市 商 品 房 空 置 率 比 较 高, 部 分 社 区 甚 至 出 现 了 " 鬼 城 " 现 象 解 决 这 个 问 题 的 根 本 出 路 就 在 于, 增 加 商 品 房 持 有 者 的 成 本, 让 购 买 商 品 房 的 投 资 者 充 分 意 识 到, 如 果 房 屋 长 期 闲 置, 那 么, 政 府 可 以 通 过 征 收 房 地 产 税 的 方 式 提 高 土 地 和 商 品 房 占 有 成 本, 促 使 商 品 房 购 买 人 尽 快 将 多 余 的 商 品 房 投 向 市 场 这 对 于 提 高 我 国 土 地 的 利 用 率, 解 决 我 国 商 品 房 库 存 较 多 的 问 题 具 有 非 常 积 极 的 意 义 第 五, 征 收 房 地 产 税 有 助 于 对 房 地 产 价 格 科 学 评 估 征 收 房 地 产 税 必 须 对 房 地 产 市 场 的 价 格 进 行 评 估, 并 在 此 基 础 上 确 定 征 税 额 房 地 产 市 场 价 格 评 估 是 一 个 世 界 性 的 难 题 虽 然 我 国 颁 布 了 中 华 人 民 共 和 国 资 产 评 估 法, 对 资 产 评 估 作 出 原 则 性 的 规 定 但 是, 在 房 地 产 市 场 价 格 评 估 的 过 程 中 还 会 出 现 各 种 问 题 征 收 房 地 产 税 实 际 上 是 要 求 政 府 借 助 于 权 威 的 评 估 机 构, 对 房 地 产 市 场 的 价 格 进 行 摸 底 调 查, 并 在 此 基 础 上 适 当 确 定 房 地 产 税 的 征 税 额 税 收 征 管 部 门 对 房 地 产 市 场 价 格 进 行 重 新 评 估, 有 助 于 彻 底 解 决 我 国 房 地 产 市 场 价 格 虚 假 现 象, 有 助 于 减 少 房 地 产 市 场 的 " 阴 阳 合 同 ", 有 助 于 彻 底 理 顺 我 国 房 地 产 市 场 的 价 格 体 系 如 果 房 地 产 开 发 商 或 者 投 资 者 制 定 不 合 理 的 定 价 策 略, 那 么, 他 们 在 纳 税 环 节 就 必 须 付 出 更 大 的 代 价 征 收 房 地 产 税, 对 房 地 产 市 场 的 价 格 进 行 科 学 评 估, 对 于 稳 定 我 国 房 地 产 市 场 价 格 体 系 具 有 积 极 的 意 义 第 六, 征 收 房 地 产 税 有 助 于 反 腐 败 众 所 周 知, 我 国 虽 然 颁 布 了 中 华 人 民 共 和 国 不 动 产 登 记 暂 行 条 例, 决 定 对 不 动 产 实 行 实 名 制 登 记 管 理, 但 是, 在 现 实 生 活 中 腐 败 分 子 分 散 登 记 现 象 仍 然 比 较 普 遍 征 收 房 地 产 税 可 以 对 商 品 房 的 所 有 权 人 进 行 全 面 普 查, 可 以 发 现 腐 败 分 子 的 蛛 丝 马 迹, 这 有 利 于 纪 检 监 察 机 关 和 国 家 司 法 机 关 惩 治 腐 败 当 然, 征 收 房 地 产 税 是 一 个 系 统 工 程, 它 要 求 国 家 税 收 征 管 部 门 与 土 地 规 划 房 地 产 管 理 等 部 门 通 力 配 合 如 果 在 征 收 房 地 产 税 过 程 中 出 现 新 的 分 配 不 公, 或 者 在 征 收 房 地 产 税 的 过 程 中 出 现 严 重 的 腐 败 现 象, 那 么, 这 项 税 收 制 度 改 革 有 可 能 会 彻 底 变 形 更 为 重 要 的 是, 财 政 税 收 体 制 改 革 必 须 与 金 融 货 币 体 制 改 革 相 伴 而 行, 如 果 在 税 收 体 制 改 革 的 过 程 中, 没 有 考 虑 到 货 币 政 策 的 作 用, 那 么, 房 地 产 税 改 革 必 然 会 半 途 而 废 征 收 房 地 产 税 与 稳 定 国 家 的 货 币 互 为 条 件, 如 果 不 了 解 这 一 点, 那 么, 征 收 房 地 产 税 很 可 能 会 演 变 成 一 场 灾 难 ( 作 者 系 中 南 财 经 政 法 大 学 教 授 ) 链 接 : 中 华 人 民 共 和 国 房 产 税 暂 行 条 例 ( 部 分 ) 第 一 条 房 产 税 在 城 市 县 城 建 制 镇 和 工 矿 区 征 收 第 二 条 房 产 税 由 产 权 所 有 人 缴 纳 产 权 属 于 全 民 所 有 的, 由 经 营 管 理 的 单 位 缴 纳 产 权 出 典 的, 由 承 典 人 缴 纳 产 权 所 有 人 承 典 人 不 在 房 产 所 在 地 的, 或 者 产 权 未 确 定 及 租 典 纠 纷 未 解 决 的, 由 房 产 代 管 人 或 者 使 用 人 缴 纳 前 款 列 举 的 产 权 所 有 人 经 营 管 理 单 位 承 典 人 房 产 代 管 人 或 者 使 用 人, 统 称 为 纳 税 义 务 人 ( 以 下 简 称 纳 税 人 ) 第 三 条 房 产 税 依 照 房 产 原 值 一 次 减 除 10% 至 30% 后 的 余 值 计 算 缴 纳 具 体 减 除 幅 度, 由 省 自 治 区 直 辖 市 人 民 政 府 规 定 没 有 房 产 原 值 作 为 依 据 的, 由 房 产 所 在 地 税 务 机 关 参 考 同 类 房 产 核 定 房 产 出 租 的, 以 房 产 租 金 收 入 为 房 产 税 的 计 税 依 据 第 四 条 房 产 税 的 税 率, 依 照 房 产 余 值 计 算 缴 纳 的, 税 率 为 1.2%; 依 照 房 产 租 金 收 入 计 算 缴 纳 的, 税 率 为 12% 第 五 条 下 列 房 产 免 纳 房 产 税 : 一 国 家 机 关 人 民 团 体 军 队 自 用 的 房 产 ; 二 由 国 家 财 政 部 门 拨 付 事 业 经 费 的 单 位 自 用 的 房 产 ; 三 宗 教 寺 庙 公 园 名 胜 古 迹 自 用 的 房 产 ; 四 个 人 所 有 非 营 业 用 的 房 产 ; 五 经 财 政 部 批 准 免 税 的 其 他 房 产 12 家 股 份 制 银 行 结 盟 网 络 转 账 免 费 28 日, 中 信 银 行 招 商 银 行 等 12 家 股 份 制 银 行 联 合 成 立 " 商 业 银 行 网 络 金 融 联 盟 " 联 盟 成 员 资 金 互 通, 客 户 可 享 受 手 机 银 行 个 人 网 银 等 电 子 渠 道 跨 行 转 账 免 费 ; 联 盟 成 员 账 户 互 认, 客 户 开 立 电 子 账 户 更 便 捷 合 规 此 次 发 起 联 盟 的 12 家 银 行 有 中 信 银 行 招 商 银 行 浦 发 银 行 光 大 银 行 华 夏 银 行 民 生 银 行 广 发 银 行 兴 业 银 行 平 安 银 行 恒 丰 银 行 浙 商 银 行 渤 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 第 4 页 研 究 创 造 价 值

5 海 银 行 其 中, 中 信 银 行 成 为 首 任 联 席 主 席 行 " 网 约 车 " 经 营 服 务 管 理 办 法 出 台 符 合 条 件 私 家 车 可 从 事 专 车 运 营 酝 酿 已 久 的 出 租 汽 车 改 革 及 网 约 车 新 政 方 案 终 于 揭 开 面 纱 7 月 28 日, 关 于 深 化 改 革 推 进 出 租 汽 车 行 业 健 康 发 展 的 指 导 意 见 网 络 预 约 出 租 汽 车 经 营 服 务 管 理 暂 行 办 法 公 布, 网 约 车 的 合 法 地 位 获 得 明 确, 满 足 条 件 的 私 家 车 可 按 一 定 程 序 转 化 为 网 约 车, 从 事 专 车 运 营 适 应 互 联 网 跨 区 域 特 点 网 约 车 新 政 最 重 要 的 内 容 包 括 平 台 公 司 许 可 条 件 及 程 序 许 可 条 件 方 面, 合 理 放 宽 限 制, 不 要 求 平 台 自 有 车 辆, 以 适 应 其 轻 资 产 运 行 特 征 许 可 程 序 上, 实 行 " 两 级 工 作 一 级 许 可 ", 对 线 上 服 务 能 力 由 注 册 地 省 级 相 关 部 门 一 次 认 定, 全 国 有 效 如 此, 既 能 满 足 网 约 车 本 地 化 服 务 的 要 求, 也 可 适 应 互 联 网 跨 区 域 服 务 的 特 点 驾 驶 员 准 入 条 件 方 面, 网 约 车 驾 驶 员 应 满 足 无 交 通 肇 事 犯 罪 记 录 无 危 险 驾 驶 犯 罪 记 录 无 吸 毒 记 录 无 饮 酒 后 驾 驶 记 录 无 暴 力 犯 罪 记 录 等 条 件 车 辆 准 入 条 件 方 面, 网 约 车 应 为 7 座 及 以 下 乘 用 车, 安 装 具 有 行 驶 记 录 功 能 的 车 辆 卫 星 定 位 装 置 应 急 报 警 装 置, 且 车 辆 技 术 性 能 符 合 运 营 安 全 相 关 标 准 要 求 车 辆 报 废 管 理 方 面, 网 约 车 行 驶 里 程 达 到 60 万 千 米 时 强 制 报 废 行 驶 里 程 未 达 到 60 万 千 米 但 使 用 年 限 达 到 8 年 时, 退 出 网 约 车 经 营 省 级 政 府 有 关 部 门 再 结 合 本 地 实 际 制 定 有 关 具 体 规 定 劳 动 合 同 管 理 方 面, 考 虑 到 平 台 与 驾 驶 员 签 订 劳 动 合 同 可 能 影 响 一 些 兼 职 司 机 从 事 网 约 车 运 营, 方 案 明 确, 平 台 公 司 可 根 据 工 作 时 长 服 务 频 次 等 特 点, 与 驾 驶 员 签 订 多 种 形 式 的 劳 动 合 同 或 协 议, 满 足 网 约 车 灵 活 用 工 需 求 车 辆 和 驾 驶 员 许 可 申 请 方 面, 未 设 定 申 请 人 要 求, 给 平 台 公 司 集 中 办 理 车 辆 和 驾 驶 员 许 可 申 请 加 强 对 车 辆 和 驾 驶 员 管 理 以 政 策 空 间 价 格 机 制 方 面, 网 约 车 实 行 市 场 调 节 价, 有 必 要 实 行 政 府 指 导 价 的 除 外 关 于 网 约 车 平 台 性 质 认 定 根 据 新 政 方 案, 网 约 车 平 台 公 司 不 仅 提 供 信 息 撮 合 匹 配 服 务, 还 直 接 组 织 车 辆 运 营 分 配 工 作 任 务 确 定 服 务 价 格 制 定 服 务 标 准 决 定 收 益 分 配 实 施 驾 驶 员 管 理 和 服 务 评 价 等, 是 客 运 服 务 承 运 人, 需 要 承 担 承 运 人 责 任, 保 障 司 乘 各 方 的 合 法 权 益 市 场 空 间 大 数 据 显 示,2015 年 中 国 整 体 出 行 需 求 为 28 亿 次 / 天, 其 中 约 车 / 专 车 的 潜 在 市 场 需 求 约 为 0.9 亿 次 / 天 业 内 人 士 预 计, 考 虑 各 出 行 方 式 的 自 然 增 长 率 及 其 相 互 转 化,2020 年 约 车 / 专 车 市 场 的 潜 在 出 行 需 求 约 为 1.1 亿 次 / 天, 对 应 的 市 场 规 模 约 为 1.1 万 亿 元 / 年 A 股 上 市 公 司 中, 宜 昌 交 运 公 司 主 营 出 租 车 客 运 等 业 务, 是 全 国 道 路 旅 客 运 输 一 级 企 业 ; 大 众 交 通 是 上 海 出 租 车 主 要 运 营 平 台 之 一, 通 过 旗 下 " 大 众 出 行 " 叫 车 软 件 可 直 接 叫 到 大 众 出 租 车 ; 强 生 控 股 出 租 车 运 营 是 公 司 主 营 业 务 之 一, 此 外 公 司 还 开 发 了 智 能 打 车 软 件 " 强 生 叫 车 " 根 据 2015 年 中 国 专 车 出 行 网 民 调 查 报 告, 超 半 数 用 户 认 为 软 件 叫 车 更 容 易 收 费 方 面, 近 半 用 户 认 为 专 车 收 费 便 宜 ; 24.4% 的 用 户 认 为 收 费 便 宜 优 惠 多 样 ; 安 全 性 方 面,36.8% 的 用 户 认 为 专 车 有 网 络 监 控 更 安 全 而 艾 媒 咨 询 2015 年 中 国 " 互 联 网 +" 出 行 研 究 报 告 显 示, 用 户 叫 车 习 惯 日 渐 成 熟, 有 75.2% 的 受 访 网 民 表 示 愿 意 使 用 移 动 专 车 服 务 创 新 引 领 制 造 升 级 深 圳 " 智 造 " 驶 入 快 车 道 7 月 28 日, 第 二 届 深 圳 国 际 智 能 装 备 产 业 博 览 会 暨 第 五 届 深 圳 国 际 电 子 装 备 产 业 博 览 会 召 开, 展 示 了 高 水 平 的 高 科 技 智 能 装 备 和 电 子 设 备 水 平 中 国 证 券 报 记 者 在 展 会 现 场 看 到, 除 德 国 库 卡 瑞 士 ABB 等 国 际 一 流 企 业 组 团 参 展 外, 大 族 激 光 汇 川 技 术 劲 拓 股 份 利 亚 德 等 A 股 上 市 公 司 以 及 中 源 智 人 等 新 三 板 企 业 也 带 来 了 其 最 新 研 发 成 果 业 内 专 家 表 示, 机 器 人 可 穿 戴 设 备 智 能 装 备 代 表 着 产 业 和 技 术 的 未 来 发 展 趋 势, 符 合 国 家 产 业 转 型 升 级 的 方 向, 是 优 化 调 整 产 业 结 构 构 建 梯 次 型 现 代 产 业 体 系 的 重 要 内 容 " 智 造 " 基 地 渐 成 形 今 年 4 月 发 布 的 机 器 人 产 业 发 展 规 划 ( 年 ) 提 出, 要 形 成 较 为 完 善 的 机 器 人 产 业 体 系, 技 术 创 新 能 力 和 国 际 竞 争 能 力 明 显 增 强, 产 品 性 能 和 质 量 达 到 国 际 同 类 水 平, 关 键 零 部 件 取 得 重 大 突 破, 基 本 满 足 市 场 需 求 业 内 人 士 表 示, 智 能 制 造 板 块 中 最 为 核 心 的 是 高 端 机 器 人 制 造, 中 国 制 造 2025 的 核 心 领 域 也 就 是 智 能 制 造, 该 规 划 的 出 台 为 机 器 人 产 业 在 " 十 三 五 " 期 间 的 发 展 奠 定 了 坚 实 基 础 记 者 在 展 会 上 了 解 到, 近 年 来 深 圳 及 整 个 珠 三 角 地 区 乃 至 全 国 的 智 能 装 备 制 造 业 企 业, 逐 步 打 破 了 国 外 大 型 企 业 及 机 构 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 第 5 页 研 究 创 造 价 值

6 的 技 术 垄 断, 具 有 自 主 知 识 产 权 的 新 产 品 新 工 艺 新 技 术 不 断 涌 现, 产 品 更 新 换 代 速 度 不 断 加 快 据 介 绍,2015 年, 中 国 规 模 以 上 电 子 信 息 产 业 企 业 超 过 5 万 家, 其 中 电 子 信 息 制 造 业 企 业 1.87 万 家, 软 件 和 信 息 技 术 服 务 业 企 业 3.8 万 家, 全 年 完 成 销 售 收 入 总 规 模 达 到 16 万 亿 元, 同 比 增 长 14% 其 中, 电 子 信 息 制 造 业 实 现 主 营 业 务 收 入 10.8 万 亿 元, 同 比 增 长 9.8%; 软 件 和 信 息 技 术 服 务 业 实 现 软 件 业 务 收 入 3.9 万 亿 元, 同 比 增 长 20.6% 2015 年, 中 国 规 模 以 上 电 子 信 息 制 造 业 增 加 值 增 长 12.2%, 高 于 同 期 工 业 平 均 水 平 3.9 个 百 分 点, 在 全 国 41 个 工 业 行 业 中 增 速 居 第 7 位 ; 收 入 和 利 润 总 额 分 别 增 长 9.8% 和 20.9%, 高 于 同 期 工 业 平 均 水 平 2.8 和 17.6 个 百 分 点, 占 工 业 总 体 比 重 分 别 达 到 9.4% 和 7.8%, 比 上 年 提 高 0.3 和 1.2 个 百 分 点 参 加 本 次 展 会 论 坛 的 一 位 电 子 行 业 专 家 告 诉 记 者, 深 圳 未 来 产 业 的 发 展 有 望 突 飞 猛 进, 特 别 是 在 智 能 装 备 机 器 人 与 可 穿 戴 设 备 的 发 展 上 将 处 在 全 国 的 主 导 地 位 据 悉, 在 深 圳 市 大 力 推 动 下, 到 2020 年, 有 望 努 力 实 现 区 域 内 机 器 人 可 穿 戴 设 备 和 智 能 装 备 产 业 增 加 值 超 过 2000 亿 元 目 标, 将 深 圳 打 造 成 一 流 的 " 智 造 " 基 地 多 款 高 科 技 产 品 亮 相 中 国 证 券 报 记 者 在 现 场 看 到, 有 20 多 项 国 内 外 最 新 技 术 研 发 成 果 在 展 台 上 轮 番 登 场 其 中, 德 国 库 卡 公 司 带 来 了 其 最 新 的 七 轴 智 能 触 控 机 器 人 这 种 机 器 人 可 以 对 盲 区 进 行 感 知 盲 摸 工 作, 能 感 知 安 全 距 离 此 外, 瑞 士 ABB 公 司 展 示 了 全 球 首 款 真 正 实 现 人 机 协 作 的 双 臂 工 业 机 器 人 ; 安 泽 智 能 工 程 公 司 带 来 可 变 形 态 履 带 控 制 专 利 技 术 的 追 踪 号 Ⅱ 型 智 能 机 器 人 MR-5 等 国 际 前 沿 技 术 的 移 动 机 器 人 安 防 机 器 人 太 空 及 工 业 机 械 臂 等 本 土 高 科 技 公 司 方 面, 博 览 会 现 场 安 装 了 一 条 自 动 化 生 产 线 的 演 示, 整 个 生 产 线 由 深 圳 本 土 企 业 自 主 研 发, 全 面 展 示 包 括 焊 接 CNC 激 光 检 测 塑 艺 冲 压 打 磨 等 生 产 流 程 由 深 圳 增 强 现 实 技 术 有 限 公 司 带 来 的 全 国 首 款 双 目 AR( 增 强 现 实 ) 智 能 眼 镜, 摄 像 头 精 度 达 1300 万, 并 配 备 补 光 和 环 境 感 测 设 备, 可 应 对 多 样 的 工 业 操 作 场 景 该 公 司 CEO 苏 波 表 示, 根 据 该 AR 智 能 眼 镜 构 建 的 4R 体 系, 通 过 互 动 式 和 沉 浸 式 的 场 景 与 模 拟 训 练, 降 低 了 危 险 环 境 中 的 操 作 风 险, 改 变 了 对 培 训 效 果 的 评 估 模 式 各 式 新 潮 智 能 硬 件 可 穿 戴 产 品 也 在 本 次 展 会 上 大 放 异 彩 其 中, 倍 轻 松 公 司 带 来 多 款 便 捷 式 头 部 眼 部 按 摩 产 品 又 上 公 堂 焦 作 万 方 (000612) 股 权 之 争 出 新 戏 码 股 权 之 争 一 波 三 折 的 焦 作 万 方 (000612) 又 出 新 戏 码 公 司 7 月 28 日 晚 间 公 告, 第 一 大 股 东 西 藏 吉 奥 高 投 资 控 股 有 限 公 司 ( 下 称 " 吉 奥 高 ") 于 2016 年 7 月 27 日 收 到 河 南 省 焦 作 市 中 级 人 民 法 院 民 事 调 解 书, 被 原 告 杭 州 金 投 锦 众 投 资 合 伙 企 业 ( 下 称 " 杭 州 金 投 ") 要 求 5 日 内 完 成 股 权 过 户 股 权 之 争 再 出 新 戏 码 长 达 半 年 的 纷 争 后, 焦 作 万 方 还 未 甩 掉 吉 奥 高 这 个 第 一 大 股 东 调 解 书 显 示,2016 年 7 月 19 日, 杭 州 金 投 向 焦 作 市 中 级 人 民 法 院 提 起 诉 讼, 要 求 被 告 吉 奥 高 立 即 向 其 办 理 股 权 过 户 登 记 手 续, 且 该 案 诉 讼 费 用 由 吉 奥 高 承 担 双 方 已 于 2016 年 5 月 19 日 签 订 股 权 转 让 协 议, 且 杭 州 金 投 已 向 吉 奥 高 支 付 了 18.7 亿 元 股 权 转 让 价 款, 吉 奥 高 应 按 协 议 将 其 所 持 焦 作 万 方 的 1.9 亿 股 股 份 转 让 过 户 给 杭 州 金 投 杭 州 金 投 要 求 吉 奥 高 在 调 解 书 生 效 后 5 日 内 在 证 券 登 记 机 构 将 上 述 1.9 亿 股 股 份 过 户 登 记 至 杭 州 金 投 名 下, 并 取 得 登 记 机 构 出 具 的 证 券 过 户 登 记 确 认 书 对 此, 吉 奥 高 公 司 同 意 办 理 股 东 易 主 一 波 三 折 2014 年, 吉 奥 高 通 过 重 组 入 主 焦 作 万 方, 当 时 双 方 签 署 " 业 绩 对 赌 " 协 议 约 定, 如 果 业 绩 低 于 承 诺 的 50% 以 下, 焦 作 万 方 可 以 花 1 元 回 购 吉 奥 高 持 有 的 股 份, 且 分 红 也 要 全 额 返 还 但 是 接 下 来 国 际 油 价 一 跌 不 起, 主 营 资 源 勘 探 的 吉 奥 高 入 主 时 承 诺 的 业 绩 打 了 水 漂 双 方 对 簿 公 堂 后, 吉 奥 高 被 裁 定 需 在 今 年 2 月 15 日 前 向 焦 作 万 方 返 还 17 亿 元, 并 赔 偿 9846 万 元 的 利 息 损 失 不 料, 这 一 裁 决 并 未 被 实 际 执 行, 焦 作 万 方 索 性 直 接 拿 吉 奥 高 所 持 股 权 拍 卖 变 现 于 是 原 定 于 今 年 4 月 22 日 成 为 淘 宝 股 权 拍 卖 第 一 股 的 焦 作 万 方, 成 了 备 受 关 注 的 对 象 然 而, 这 场 淘 宝 拍 卖 因 吉 奥 高 对 于 法 院 拍 卖 涉 案 股 权 提 出 书 面 异 议 而 宣 告 终 止 不 甘 就 此 出 局 的 吉 奥 高, 上 演 了 " 一 女 多 嫁 " 的 戏 码 据 焦 作 万 方 6 月 1 日 发 布 的 公 告, 吉 奥 高 将 持 有 的 全 部 股 份 约 2.11 亿 股 ( 占 总 股 本 的 17.56%) 转 让 给 金 投 锦 众, 股 份 转 让 价 款 18.7 亿 元 受 让 完 成 后, 金 投 锦 众 将 成 为 公 司 第 一 大 股 东 但 此 后, 此 次 股 权 转 让 被 名 为 苏 州 天 澳 的 公 司 举 报 了, 原 因 是 吉 奥 高 也 与 其 签 订 了 股 权 转 让 协 议 今 年 7 月 1 日, 焦 作 万 方 最 终 披 露 了 金 投 锦 众 和 吉 奥 高 分 别 对 深 交 所 的 回 复 及 金 投 锦 众 披 露 的 详 式 权 益 变 动 报 告 书, 金 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 第 6 页 研 究 创 造 价 值

7 投 锦 众 成 第 一 大 股 东 似 乎 已 落 定 但 不 想,7 月 19 日 金 投 锦 众 又 因 股 权 迟 迟 未 过 户 将 吉 奥 高 告 上 法 庭 仍 要 回 归 老 本 行 在 7 月 27 日 晚 间 公 告 的 半 年 报 中, 焦 作 万 方 的 第 一 股 东 仍 为 吉 奥 高 相 信 在 此 番 调 解 书 下 达 后, 第 一 股 东 或 将 很 快 易 主 根 据 半 年 报,2016 年 上 半 年, 焦 作 万 方 营 业 收 入 21.6 亿 元, 同 比 减 少 11.31%; 净 利 润 9158 万 元, 同 比 增 加 89.7% 公 司 主 营 业 务 100% 为 电 解 铝 及 铝 产 品 未 来 焦 作 万 方 新 的 大 股 东 金 投 锦 众 成 立 于 2016 年 4 月 21 日, 主 营 业 务 为 投 资 管 理 浙 江 恒 杰 实 业 有 限 公 司 为 金 投 锦 众 的 普 通 合 伙 人 与 执 行 事 务 合 伙 人, 是 杭 州 锦 江 集 团 的 全 资 子 公 司 据 了 解, 锦 江 集 团 组 建 于 1993 年, 是 一 家 以 环 保 能 源 有 色 金 属 化 工 为 主 产 业, 集 商 贸 于 一 体 的 现 代 化 大 型 民 营 企 业 集 团 集 团 在 浙 江 山 东 安 徽 河 南 云 南 湖 北 新 疆 等 省 ( 区 ) 及 东 南 亚 地 区 已 建 成 和 正 在 建 设 的 资 源 综 合 利 用 电 厂 逾 30 家, 已 成 为 国 内 拥 有 垃 圾 焚 烧 电 厂 最 多 累 计 处 理 垃 圾 能 力 最 大 的 企 业 集 团 之 一 除 了 垃 圾 发 电 产 业 之 外, 锦 江 集 团 的 有 色 金 属 产 业 板 块 中 也 包 括 氧 化 铝 和 电 解 铝 等 业 务 2014 年 吉 奥 高 入 主 焦 作 万 方 之 时, 公 司 曾 发 布 详 式 权 益 变 动 报 告 书 称, 主 营 业 务 将 增 加 能 源 勘 探 开 发 在 业 内 分 析 人 士 看 来, 经 历 了 不 太 成 功 的 油 气 转 型 之 后, 新 股 东 或 将 继 续 带 领 焦 作 万 方 回 归 铝 业 做 文 章 国 海 证 券 (000750) 上 半 年 净 赚 5.43 亿 国 海 证 券 28 日 晚 间 发 布 2016 年 半 年 报, 今 年 上 半 年 国 海 证 券 实 现 营 业 收 入 万 元, 同 比 下 降 32.78%; 利 润 总 额 7.54 亿 元, 同 比 下 降 49.96%; 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 5.43 亿 元, 同 比 下 降 50.67% 对 此, 国 海 证 券 称, 受 2016 年 上 半 年 市 场 低 迷 二 级 市 场 成 交 量 大 幅 萎 缩 的 影 响, 公 司 经 营 业 绩 同 比 出 现 下 滑 其 中, 营 业 收 入 同 比 下 降 主 要 由 于 期 内 经 纪 业 务 手 续 费 净 收 入 以 及 公 允 价 值 变 动 损 益 较 上 年 同 期 下 降 所 致 报 告 期 内, 国 海 证 券 零 售 财 富 管 理 业 务 利 润 占 公 司 营 业 利 润 的 30.97%, 企 业 金 融 服 务 业 务 利 润 占 公 司 营 业 利 润 的 44.12%, 销 售 交 易 业 务 利 润 占 公 司 营 业 利 润 的 14.69%, 资 产 管 理 业 务 利 润 占 公 司 营 业 利 润 的 5.72%, 信 用 网 络 金 融 研 究 业 务 利 润 占 公 司 营 业 利 润 的 46.31%, 基 金 公 司 业 务 利 润 占 公 司 营 业 利 润 的 9.37%, 期 货 公 司 业 务 利 润 占 公 司 营 业 利 润 的 2.75% 中 毅 达 (600610) 拟 控 股 上 河 建 筑 一 董 事 质 疑 必 要 性 中 毅 达 (600610)7 月 28 日 晚 间 公 告,2016 年 7 月 26 日, 公 司 与 自 然 人 吴 捷 春 黄 德 利 签 署 了 股 权 转 让 协 议 根 据 协 议 约 定, 公 司 拟 以 现 金 支 付 1 亿 元 收 购 福 建 上 河 建 筑 工 程 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 " 上 河 建 筑 ")51% 股 权 资 料 显 示, 转 让 方 ( 吴 捷 春 黄 德 利 ) 自 2014 年 11 月 25 日 经 营 上 河 建 筑 以 来, 上 河 建 筑 先 后 取 得 建 筑 装 饰 工 程 设 计 乙 级 市 政 公 用 工 程 施 工 总 承 包 壹 级 城 市 及 道 路 照 明 工 程 专 业 承 包 壹 级 环 保 工 程 专 业 承 包 壹 级 建 筑 装 修 装 饰 工 程 专 业 承 包 贰 级 建 筑 工 程 施 工 总 承 包 叁 级 等 资 质 目 前 以 上 资 质 都 在 有 效 期 范 围 内, 经 营 正 常 过 去 几 年, 上 河 建 筑 的 主 要 业 务 集 中 在 福 建 省 三 明 市 及 其 周 边,2015 年 初 积 极 开 拓 贵 州 和 云 南 等 市 场, 积 极 引 进 市 政 工 程 的 优 秀 人 才, 采 用 不 同 的 承 包 模 式 与 央 企 大 型 国 企 等 进 行 合 作, 各 自 发 挥 优 势 联 合 开 发 项 目 并 获 得 项 目 截 至 2016 年 6 月, 标 的 公 司 已 落 地 签 约 金 额 达 2.38 亿 元 的 项 目 合 同 另 外, 转 让 方 承 诺 : 上 河 建 筑 2016 年 7~12 月 和 2017 年 1~4 月 经 审 计 的 净 利 润 将 不 低 于 万 元 和 万 元 (" 利 润 指 标 ") 若 上 河 建 筑 实 际 完 成 的 上 述 年 度 经 审 计 净 利 润 未 达 到 该 年 度 利 润 指 标 的, 转 让 方 应 于 该 年 度 审 计 报 告 出 具 之 日 起 30 个 工 作 日 内, 就 差 额 部 分 对 受 让 方 进 行 现 金 补 偿 中 毅 达 表 示, 本 次 交 易 符 合 公 司 的 战 略 发 展 需 要 公 司 收 购 上 河 建 筑 可 以 拓 展 现 有 园 林 工 程 产 业 链, 进 入 市 政 工 程 市 场 通 过 整 合 双 方 资 源, 将 市 政 工 程 业 务 与 公 司 现 有 园 林 工 程 业 务 进 行 结 合, 为 公 司 开 拓 市 政 工 程 业 务 进 行 布 局 值 得 注 意 的 是,2016 年 7 月 26 日, 中 毅 达 召 开 董 事 会 审 议 关 于 公 司 收 购 福 建 上 河 建 筑 工 程 有 限 公 司 51% 的 股 权 及 授 权 总 经 理 全 权 办 理 本 次 收 购 相 关 事 宜 的 议 案 时, 董 事 陈 国 中 投 下 了 反 对 票, 反 对 理 由 为 公 司 自 筹 资 金 1 亿 元 收 购 福 建 上 河 建 筑 工 程 有 限 公 司 51% 股 权, 却 未 选 择 向 全 资 子 公 司 厦 门 中 毅 达 环 境 艺 术 有 限 公 司 提 供 资 金 以 发 展 业 务, 质 疑 本 次 收 购 的 必 要 性 对 此, 中 毅 达 表 示, 上 述 收 购 符 合 公 司 发 展 战 略, 是 基 于 公 司 未 来 整 体 发 展 规 划 的 考 虑, 是 为 公 司 拓 展 现 有 园 林 工 程 产 业 链, 将 市 政 工 程 业 务 与 公 司 现 有 园 林 工 程 业 务 进 行 结 合, 为 公 司 开 拓 市 政 工 程 业 务 领 域 进 行 布 局 公 司 自 身 业 务 经 营 安 排, 均 是 基 于 对 公 司 未 来 业 务 发 展 做 出 的 统 一 安 排 另 外, 上 述 董 事 会 还 否 决 了 3 项 议 案, 分 别 为 关 于 聘 任 陈 飞 霖 先 生 为 公 司 副 总 经 理 的 议 案 关 于 聘 任 李 厚 泽 先 生 为 公 司 副 总 经 理 的 议 案 关 于 聘 任 谭 勇 先 生 为 公 司 副 总 经 理 的 议 案 表 决 结 果 均 为 2 票 同 意 1 票 反 对 及 8 票 弃 权 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 第 7 页 研 究 创 造 价 值

8 诺 德 股 份 (600110) 铜 箔 业 务 发 展 向 好 诺 德 股 份 上 半 年 实 现 营 业 收 入 8.67 亿 元, 净 利 润 万 元 其 中, 主 营 业 务 铜 箔 实 现 营 业 收 入 6.85 亿 元, 同 比 上 涨 5.09%, 表 现 出 良 好 的 发 展 态 势 同 时, 财 务 费 用 由 去 年 同 期 1.7 亿 下 降 至 0.74 亿 元, 下 降 幅 度 达 56.7%, 财 务 状 况 明 显 得 到 改 善 诺 德 股 份 青 海 和 惠 州 两 大 生 产 基 地 目 前 合 计 产 能 为 吨 / 年, 生 产 的 铜 箔 80% 用 于 锂 电 铜 箔, 在 国 内 动 力 锂 电 池 用 电 解 铜 箔 方 面 占 有 三 分 之 一 市 场 份 额 上 半 年, 铜 箔 产 品 毛 利 率 较 上 年 同 期 提 高 了 10.33% 其 中, 青 海 电 子 材 料 产 业 发 展 有 限 公 司 实 现 净 利 润 万 元, 同 比 上 涨 96.8%, 而 2015 年 9 月 新 成 立 的 惠 州 联 合 铜 箔 电 子 材 料 有 限 公 司, 上 半 年 实 现 净 利 润 万 元 锂 电 铜 箔 是 锂 电 池 的 重 要 材 料, 在 新 能 源 汽 车 产 业 以 及 储 能 产 业 快 速 发 展 的 推 动 下, 产 业 景 气 度 进 一 步 提 升 据 CCFA 调 查 统 计 和 测 算,2015 年, 由 于 新 能 源 汽 车 政 策 的 刺 激, 锂 电 铜 箔 全 年 需 求 量 约 4.35 万 吨, 全 年 实 际 缺 口 为 1300 吨, 处 于 供 不 应 求 的 局 面 2020 年, 在 数 码 类 储 能 类 等 其 他 需 求 带 动 下, 锂 电 铜 箔 需 求 量 将 达 到 20 万 吨 以 上 诺 德 股 份 有 关 负 责 人 称, 针 对 锂 电 铜 箔 行 业 发 展 新 形 势, 公 司 在 原 有 两 个 生 产 基 地 的 基 础 上, 今 年 初 新 设 立 青 海 诺 德 新 材 料 有 限 公 司, 投 资 万 元 分 四 期 建 设 年 产 4 万 吨 / 年 电 解 铜 箔, 该 项 目 已 于 今 年 6 月 开 工 公 司 将 继 续 加 大 投 入, 扩 大 锂 电 铜 箔 产 能, 持 续 完 善 以 铜 箔 及 锂 电 池 材 料 产 业 为 依 托 以 新 能 源 电 动 汽 车 产 业 链 拓 展 为 重 点 的 发 展 规 划 国 都 策 略 视 点 策 略 晨 报 : 情 绪 有 所 稳 定, 风 格 转 向 红 利 股 策 略 晨 报 : 情 绪 有 所 稳 定, 风 格 转 向 红 利 股 情 绪 有 所 稳 定 经 过 前 日 快 速 大 跌 反 应 理 财 新 规 威 力 后, 昨 日 市 场 情 绪 有 所 稳 定, 两 市 指 数 全 天 振 幅 明 显 收 窄, 两 市 成 交 量 虽 有 萎 缩 但 保 持 在 今 年 以 来 日 均 值 上 方 5560 亿 元 附 近, 两 市 中 大 额 资 金 净 流 入 131 亿 元, 前 日 净 流 出 近 1200 亿 元 并 创 5 月 6 日 以 来 最 高 ; 两 融 余 额 降 幅 环 比 显 著 收 窄 至 50 亿 元, 但 沪 股 通 在 连 续 十 三 日 净 流 入 共 逾 100 亿 元 后 昨 日 小 幅 净 流 出 2.6 亿 元 防 御 性 板 块 率 先 企 稳, 风 格 转 向 类 债 红 利 股 随 着 市 场 情 绪 稳 定, 昨 日 行 业 涨 跌 基 本 各 半, 其 中 股 息 率 较 高 的 价 值 蓝 筹 股 受 益 供 给 侧 国 企 改 革 的 周 期 股, 率 先 企 稳 反 弹, 助 力 昨 日 大 盘 指 数 微 幅 收 升, 上 证 红 利 指 数 大 涨 近 1%; 而 受 市 场 监 管 从 严 升 级 尤 其 是 遏 制 题 材 炒 作 并 购 重 组 审 核 从 严, 中 小 创 板 持 续 承 压, 近 两 日 已 累 计 大 跌 4.5% 6.0% 左 右 市 场 风 格 如 我 们 近 期 的 分 析 预 计, 在 国 债 银 行 理 财 等 无 风 险 产 品 收 益 率 下 行 趋 势, 及 证 券 市 场 从 严 监 管 双 重 推 力 下, 类 债 高 股 息 率 股 的 配 置 价 值 逐 步 显 现, 近 日 食 品 饮 料 家 电 汽 车 交 运 公 用 事 业 银 行 等 价 值 蓝 筹 板 块 超 额 收 益 明 显 短 期 判 断 : 防 风 险 去 杠 杆 强 监 管 下, 风 险 偏 好 难 以 有 效 提 振 去 年 底 中 央 经 济 工 作 会 议 定 调 16 年 三 去 一 降 一 补 五 大 重 点 任 务 的 供 给 侧 结 构 性 改 革, 今 年 5 月 9 日 权 威 人 士 指 出 高 杠 杆 是 原 罪, 是 金 融 高 风 险 的 源 头, 高 杠 杆 下 的 汇 市 股 市 债 市 楼 市 银 行 信 贷 风 险 等 都 会 上 升, 要 积 极 稳 妥 推 进 去 杠 杆 ; 以 上 决 策 层 先 后 定 调 下, 防 风 险 去 杠 杆 强 监 管 已 成 为 今 年 金 融 政 策 主 基 调, 而 每 次 重 大 政 策 出 台 或 监 管 行 动, 已 成 为 抑 制 金 融 市 场 或 影 响 市 场 风 险 偏 好 的 主 要 因 素 尤 其 是 近 日 中 央 政 治 局 会 议 罕 见 提 出 抑 制 资 产 泡 沫, 进 一 步 提 升 去 杠 杆 预 期, 也 意 味 着 下 半 年 相 关 监 管 政 策 将 加 快 出 台 与 加 强 落 实 目 前 一 行 三 会 陆 续 出 台 相 关 收 紧 政 策, 以 扭 转 资 金 脱 实 向 虚 ; 继 去 年 中 以 来 强 力 清 理 规 范 股 市 场 内 外 杠 杆 资 金 后, 目 前 对 于 银 行 理 财 分 级 基 金 中 期 展 望 : 市 场 企 稳 反 弹 有 待 改 革 发 力 与 中 报 业 绩 结 构 性 亮 点 催 化 监 管 风 暴 下 挫 市 场 弱 势 调 整, 后 续 市 场 的 企 稳 反 弹, 有 待 改 革 发 力 与 8 月 中 报 业 绩 高 峰 期 的 结 构 性 亮 点 催 化, 以 及 养 老 金 入 市 深 港 通 正 式 启 动 十 三 五 专 项 或 产 业 规 划 文 件 出 台 等 事 件 性 驱 动 目 前 来 看, 供 给 侧 改 革 与 国 企 改 革 正 在 有 力 推 进 深 化 国 企 改 革 正 有 力 推 进 继 前 期 习 总 书 记 在 国 企 改 革 座 谈 会 经 济 形 势 专 家 座 谈 会 上 的 两 个 坚 定 不 移 推 进 ( 坚 定 不 移 推 进 国 企 改 革 供 给 侧 改 革 ), 及 做 强 做 优 做 大 国 有 企 业 尽 快 在 国 企 改 革 重 要 领 域 和 关 键 环 节 取 得 新 成 效 有 力 的 重 要 指 示 后, 近 日 国 办 发 文 加 快 推 进 央 企 结 构 调 整 与 重 组, 提 出 重 组 整 合 一 批, 推 进 强 强 联 合, 稳 妥 推 进 装 备 制 造 建 筑 工 程 电 力 钢 铁 有 色 金 属 航 运 建 材 旅 游 和 航 空 服 务 等 领 域 企 业 重 组 ; 鼓 励 煤 炭 电 力 冶 金 等 产 业 链 上 下 游 中 央 企 业 进 行 重 组, 打 造 全 产 业 链 竞 争 优 势 此 外, 近 期 数 家 央 企 推 进 重 组 计 划, 国 企 改 革 排 头 兵 上 海 广 东 国 资 委 也 正 着 力 加 快 推 进 深 化 国 资 国 企 改 革 与 证 券 化 步 伐 供 给 侧 改 革 下 半 年 或 将 加 快 落 实 近 日 中 央 政 治 局 会 议 提 出, 下 半 年 要 全 面 有 效 推 进 落 实 去 产 能 去 库 存 去 杠 杆 降 成 本 补 短 板 五 大 重 点 任 务, 并 分 类 提 出 了 针 对 性 举 措 : 去 产 能 和 去 杠 杆 关 键 是 深 化 国 有 企 业 和 金 融 部 门 的 基 础 性 改 革 ; 去 库 存 和 补 短 板 的 指 向 要 同 有 序 引 导 城 镇 化 进 程 和 农 民 工 市 民 化 有 机 结 合 起 来 ; 降 成 本 的 重 点 是 增 加 劳 动 力 市 场 灵 活 性 抑 制 资 产 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 第 8 页 研 究 创 造 价 值

9 泡 沫 和 降 低 宏 观 税 负 预 计 对 于 钢 铁 煤 炭 的 去 产 能 任 务 下 半 年 或 加 快 落 实, 目 前 年 度 去 产 能 完 成 目 标 大 约 30% 配 置 建 议 : 短 期 在 防 风 险 去 杠 杆 强 监 管 政 策 严 格 执 行, 及 长 期 国 债 利 率 的 下 行, 或 将 提 升 债 市 阶 段 性 配 置 价 值, 并 利 于 短 期 调 整 后 的 类 债 高 股 息 率 股 的 配 置 价 值 修 复, 重 点 包 括 银 行 家 电 汽 车 白 酒 乳 制 品 医 药 地 产 交 运 等 蓝 筹 白 马 股 ; 而 在 轮 番 遏 制 题 材 炒 作 强 制 退 市 及 加 强 IPO 发 行 与 并 购 重 组 的 监 管 审 核 下, 高 估 值 伪 成 长 绩 差 题 材 股 高 溢 价 并 购 重 组 股, 仍 需 回 避 提 示 经 济 超 预 期 回 落 金 融 监 管 从 严 升 级 改 革 进 度 不 及 预 期 等 风 险 港 股 与 美 股 重 点 公 司 公 告 摘 要 海 陆 重 工 (002255) 重 大 资 产 重 组 停 牌 进 展 公 告 长 信 科 技 (300088) 关 于 签 订 募 集 资 金 四 方 监 管 协 议 的 公 告 长 城 汽 车 (601633) 第 五 届 董 事 会 第 二 十 一 次 会 议 决 议 公 告 [table_stkpooltrend] 沪 深 股 市 当 日 重 大 事 项 交 易 提 示 上 网 发 行 : 达 志 科 技 (300530) 申 购 代 码 :300530, 申 购 简 称 : 达 志 科 技, 发 行 数 量 1750 万 股, 价 格 元, 发 行 市 盈 率 倍, 申 购 上 限 股 长 久 物 流 (603569) 申 购 代 码 :732569, 申 购 简 称 : 长 久 物 流, 发 行 数 量 1200 万 股, 价 格 元, 发 行 市 盈 率 倍, 申 购 上 限 股 无 涨 跌 幅 限 制 的 股 票 或 基 金 : 东 旭 蓝 天 (000040) 无 涨 跌 幅 限 制 太 阳 鸟 (300123) 无 涨 跌 幅 限 制 中 利 科 技 (002309) 无 涨 跌 幅 限 制 新 股 发 行 [table_newapp] 新 股 名 称 申 购 时 间 申 购 代 码 申 购 价 格 网 上 发 行 申 购 上 限 网 上 申 购 资 金 解 冻 达 志 科 技 07 月 29 日 元 股 08 月 02 日 长 久 物 流 07 月 29 日 元 股 08 月 02 日 达 威 股 份 08 月 01 日 元 股 08 月 03 日 苏 州 恒 久 08 月 02 日 月 04 日 上 海 亚 虹 08 月 02 日 月 04 日 广 西 广 电 08 月 03 日 月 05 日 正 平 股 份 08 月 03 日 月 05 日 贵 阳 银 行 08 月 04 日 月 08 日 今 天 国 际 08 月 05 日 月 09 日 上 海 电 影 08 月 05 日 月 09 日 兆 易 创 新 08 月 08 日 月 10 日 欧 普 照 明 08 月 09 日 月 11 日 冰 川 网 络 08 月 09 日 月 11 日 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 第 9 页 研 究 创 造 价 值

10 花 王 股 份 08 月 12 日 元 股 08 月 16 日 在 发 基 金 [table_newfund] 在 发 基 金 名 称 基 金 代 码 投 资 目 标 分 类 发 行 日 期 海 富 通 瑞 丰 一 年 定 期 开 放 债 券 型 证 投 资 基 金 债 券 型 中 欧 强 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 债 券 型 泓 德 裕 荣 纯 债 债 券 型 证 券 投 资 基 金 A 类 债 券 型 浙 商 惠 丰 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 债 券 型 中 邮 睿 信 增 强 债 券 型 证 券 投 资 基 金 债 券 型 博 时 合 利 货 币 市 场 基 金 货 币 型 中 银 证 券 健 康 产 业 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 配 置 型 南 方 荣 欢 定 期 开 放 混 合 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金 配 置 型 中 银 丰 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 A 类 配 置 型 博 时 景 发 纯 债 债 券 型 证 券 投 资 基 金 债 券 型 新 华 恒 稳 添 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 债 券 型 广 发 创 新 升 级 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 配 置 型 招 商 瑞 庆 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 配 置 型 国 金 及 第 七 天 理 财 债 券 型 证 券 投 资 基 金 债 券 型 东 方 区 域 发 展 混 合 型 证 券 投 资 基 金 配 置 型 南 方 转 型 增 长 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 配 置 型 博 时 睿 益 定 增 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 配 置 型 金 鹰 多 元 策 略 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 配 置 型 银 华 沪 港 深 增 长 股 票 型 证 券 投 资 基 金 股 票 型 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 第 10 页 研 究 创 造 价 值

11 国 都 证 券 投 资 评 级 国 都 证 券 行 业 投 资 评 级 的 类 别 级 别 定 义 类 别 级 别 定 义 投 资 评 级 推 荐 中 性 回 避 行 业 基 本 面 向 好, 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 跑 赢 综 合 指 数 行 业 基 本 面 稳 定, 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 跟 随 综 合 指 数 行 业 基 本 面 向 淡, 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 跑 输 综 合 指 数 国 都 证 券 公 司 投 资 评 级 的 类 别 级 别 定 义 类 别 级 别 定 义 投 资 评 级 强 烈 推 荐 推 荐 中 性 回 避 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 涨 幅 在 15% 以 上 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 涨 幅 在 5-15% 之 间 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 变 动 幅 度 介 于 ±5% 之 间 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 跌 幅 在 5% 以 上 免 责 声 明 国 都 证 券 研 究 所 及 研 究 员 在 预 测 证 券 品 种 的 走 势 或 对 投 资 证 券 的 可 行 性 提 出 建 议 时, 在 研 究 所 和 研 究 员 知 情 的 范 围 内 本 公 司 本 人 以 及 财 产 上 的 利 害 关 系 人 与 所 评 价 或 推 荐 的 证 券 不 存 在 利 害 关 系 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料 或 国 都 证 券 研 究 所 研 究 员 实 地 调 研 所 取 得 的 信 息, 国 都 证 券 研 究 所 及 其 研 究 员 不 对 这 些 信 息 的 准 确 性 与 完 整 性 做 出 任 何 保 证 国 都 证 券 及 其 关 联 机 构 可 能 持 有 报 告 所 涉 及 的 证 券 品 种 并 进 行 交 易, 也 有 可 能 为 这 些 公 司 提 供 相 关 服 务 本 报 告 中 所 有 观 点 与 建 议 仅 供 参 考, 根 据 本 报 告 作 出 投 资 所 导 致 的 任 何 后 果 与 公 司 及 研 究 员 无 关, 投 资 者 据 此 操 作, 风 险 自 负 本 报 告 版 权 归 国 都 证 券 所 有, 未 经 书 面 授 权 许 可, 任 何 机 构 或 个 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 送 发 布 复 制 [tbl_users] 国 都 证 券 研 究 员 及 其 研 究 行 业 一 览 表 研 究 员 研 究 领 域 研 究 员 研 究 领 域 肖 世 俊 研 究 管 理 策 略 研 究 xiaoshijun@guodu.com 王 树 宝 煤 炭 钢 铁 公 用 事 业 wangshubao@guodu.com 王 双 化 工 wangshuang@guodu.com 李 晨 光 医 药 lichenguang@guodu.com 于 伯 菲 房 地 产 xiaoshijun@guodu.com 韦 玮 电 力 煤 炭 家 电 Weiwei@guodu.com 武 浩 翔 建 材 wuhaoxiang@guodu.com 乔 磊 军 工 机 械 qiaolei@guodu.com 苏 国 印 电 子 suguoyin@guodu.com 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 第 11 页 研 究 创 造 价 值