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1 棉 花 期 货 基 础 知 识

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4 第 一 部 分 棉 花 期 货 交 易 知 识 1 郑 州 商 品 交 易 所 一 号 棉 花 期 货 合 约 2 一 号 棉 期 货 交 割 标 准 基 准 交 割 品 符 合 中 华 人 民 共 和 国 国 家 标 准 棉 花 细 绒 棉 (GB ) 规 定 的 328B 级 国 产 锯 齿 细 绒 白 棉 替 代 品 及 升 贴 水 ( 一 ) 符 合 GB 规 定 的 国 产 锯 齿 细 绒 白 棉 一 级 升 水 450 元 / 吨 ; 二 级 升 水 300 元 / 吨 ; 四 级 贴 水 600 元 / 吨 ; 五 级 及 以 下 不 得 注 册 仓 单 ; ( 二 ) 长 度 28 毫 米 以 上 的 国 产 锯 齿 细 绒 白 棉 可 以 替 代 交 割, 同 品 级 30 毫 米 及 以 上 长 度 升 水 100 元 / 吨,28 毫 米 以 下 不 得 注 册 仓 单 ; ( 三 ) 马 克 隆 值 为 A 级 的 国 产 锯 齿 细 绒 白 棉 可 以 替 代 交 割, 无 升 贴 水 ; 马 克 隆 值 为 C 级 的 不 得 注 册 仓 单 ; ( 四 ) 每 批 公 定 重 量 为 20±0.5 吨, 且 抽 样 总 包 数 中 含 危 害 性 杂 物 包 数 在 10%( 含 10%, 四 舍 五 入 ) 以 内 的 棉 花 方 可 用 于 期 货 交 割 棉 花 的 品 级 条 件 及 参 考 指 标 如 表 1 和 表 2 所 示

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6 4 棉 花 期 货 交 割 规 定 及 流 程 一 仓 单 注 册 1. 交 割 预 报 客 户 或 者 非 期 货 公 司 会 员 向 交 割 仓 库 发 货 前, 应 当 由 会 员 填 写 交 割 预 报 单, 并 以 书 面 形 式 或 者 交 易 所 认 可 的 其 他 形 式 向 交 割 仓 库 预 报, 预 报 数 量 较 大 的, 交 易 所 可 以 要 求 货 主 提 供 拥 有 商 品 的 相 关 证 明 自 接 到 会 员 交 割 预 报 单 之 日 起 2 个 工 作 日 内, 交 割 仓 库 应 当 以 书 面 形 式 或 者 交 易 所 认 可 的 其 他 形 式 回 复 会 员 能 够 接 收 的 商 品 数 量 自 接 到 交 割 仓 库 同 意 入 库 的 回 复 之 日 起 2 个 工 作 日 之 内, 会 员 应 当 向 交 割 仓 库 缴 纳 20 元 / 吨 的 交 割 预 报 定 金 ( 对 已 存 放 在 交 割 仓 库 的 商 品 申 请 期 货 交 割 的, 仍 应 提 交 交 割 预 报, 无 须 交 付 交 割 预 报 定 金 ) 交 割 仓 库 在 收 到 交 割 预 报 定 金 的 当 日 ( 工 作 日 ), 开 具 入 库 通 知 单 对 已 存 放 在 交 割 仓 库 的 商 品 申 请 期 货 交 割 的, 仍 应 提 交 交 割 预 报, 无 须 交 付 交 割 预 报 定 金 一 号 棉 入 库 通 知 单 有 效 期 ( 公 历 日 ) 为 40 天 2. 入 库 检 验

7 自 每 年 九 月 的 最 后 一 个 交 易 日 ( 含 该 日 ) 起, 交 易 所 接 受 新 年 度 一 号 棉 的 报 验 申 请 棉 花 入 库 时, 交 割 仓 库 按 入 库 通 知 单 原 验 证 书 和 码 单 接 收 棉 花 棉 花 重 量 和 质 量 检 验 实 行 公 证 检 验 制 度 按 照 棉 花 国 家 标 准 (GB ) 和 期 货 交 割 棉 公 证 检 验 实 施 办 法 ( 试 行 ) 执 行 包 装 及 包 装 物 验 收 按 国 家 相 关 规 定 执 行 一 号 棉 入 库 过 程 中 和 仓 单 注 册 前 发 现 有 下 列 情 况 之 一 的, 交 割 仓 库 应 当 拒 绝 转 存 为 期 货 交 割 商 品, 并 及 时 通 知 会 员 或 者 货 主 :( 一 ) 掺 杂 使 假 的 ;( 二 ) 混 批 的 ;( 三 ) 棉 包 出 现 严 重 污 染 水 渍, 发 现 火 烧 霉 变 等, 或 者 有 异 味 的 以 及 包 装 不 完 整 的 ;( 四 ) 棉 包 标 志 不 符 合 国 家 标 准 规 定 的 ;( 五 ) 崩 包 率 大 于 5% 的 ;( 六 ) 非 本 棉 花 年 度 生 产 的 ;( 七 ) 单 包 回 潮 率 大 于 10% 的 ; 采 用 塑 料 套 包 法 包 装 的, 一 批 棉 花 中 单 包 回 潮 率 超 过 9%, 或 者 按 批 计 算 的 平 均 回 潮 率 超 过 8.5% 的 ;( 八 ) 无 主 体 品 级 的 ;( 九 ) 其 他 不 符 合 交 割 规 定 的 3. 注 册 仓 单 棉 花 入 库 检 测 完 毕 后, 交 割 仓 库 向 交 易 所 申 请 注 册 标 准 仓 单, 交 易 所 可 在 自 交 割 仓 库 提 出 仓 单 注 册 申 请 之 日 起 7 个 工 作 日 内 予 以 注 册 自 交 割 月 第 5 个 交 易 日 下 午 3 时 起, 交 易 所 不 再 受 理 交 割 仓 库 提 出 的 用 于 当 月 交 割 的 标 准 仓 单 注 册 申 请 该 日 下 午 3 时 以 后 的 注 册 申 请 所 形 成 的 标 准 仓 单 可 以 参 与 当 月 标 准 仓 单 的 征 购 及 后 续 月 份 交 割 交 易 所 规 定 的 可 予 质 量 免 检 的 商 品 用 于 期 货 交 割 的, 最 迟 应 当 在 合 约 最 后 交 易 日 前 一 日 申 请 注 册 二 棉 花 期 货 交 割 1. 配 对 日 自 交 割 月 第 一 个 交 易 日 起 至 最 后 交 易 日 的 前 一 交 易 日, 买 卖 双 方 同 时 申 请 交 割 的 配 对 ( 仅 有 一 方 提 出 不 配 对 ) 最 后 交 易 日 闭 市 后, 计 算 机 按 照 数 量 取 整, 最 小 配 对 原 则 对 所 有 未 平 仓 的 合 约 配 对 ( 同 一 客 户 持 仓 自 动 平 仓, 不 配 对 ) 2. 通 知 日 配 对 日 后 的 下 一 日 为 通 知 日, 买 卖 双 方 在 通 知 日 通 过 会 员 服 务 系 统 确 认 交 割 通 知 单 3. 交 割 日 配 对 日 后 的 第 三 日 为 交 割 日, 交 易 所 收 取 买 方 会 员 全 额 货 款, 并 于 当 日 将 全 额 货 款 的 80% 划 转 给 卖 方 会 员, 同 时 将 卖 方 会 员 的 仓 单 交 付 买 方 会 员 余 款 在 买 方 会 员 确 认 收 到 卖 方 会 员 转 交 的 增 值 税 专 用 发 票 时 结 清 4. 增 值 税 专 用 发 票 自 交 割 日 ( 不 含 该 日 ) 起 七 个 交 易 日 内, 卖 方 应 当 向 买 方 提 供 增 值 税 专 用 发 票 迟 交 一 至 十 日 ( 公 历 日 ) 的, 卖 方 会 员 应 当 每 天 支 付 货 款 金 额 0.5 的 滞 纳 金 ; 超 过 十 日 ( 公 历 日 ) 仍 未 交 增 值 税 专 用 发 票 的, 视 为 不 交 增 值 税 专 用 发 票, 卖 方 会 员 应 当 支 付 货 款 金 额 13% 的 违 约 补 偿 金 5. 交 割 结 算 价 交 割 结 算 价 为 期 货 合 约 配 对 日 的 结 算 价

8 三 期 货 转 现 货 期 货 转 现 货 是 指 持 有 同 一 交 割 月 份 合 约 的 交 易 双 方 通 过 协 商 达 成 现 货 买 卖 协 议, 并 按 照 协 议 价 格 了 结 各 自 持 有 的 期 货 持 仓, 同 时 进 行 数 量 相 当 的 货 款 和 实 物 的 交 换 1. 期 货 合 约 自 上 市 之 日 起 到 该 合 约 最 后 交 易 日 期 间, 均 可 进 行 期 转 现 2. 期 转 现 分 为 标 准 仓 单 期 转 现 和 非 标 准 仓 单 期 转 现 用 标 准 仓 单 进 行 期 转 现, 可 由 交 易 所 进 行 货 款 划 转 用 标 准 仓 单 以 外 菜 油 进 行 期 转 现 时, 应 当 提 供 相 关 现 货 买 卖 协 议 货 物 交 收 和 货 款 划 转 由 买 卖 双 方 自 行 协 商 确 定, 由 此 产 生 的 纠 纷 自 行 解 决, 交 易 所 对 此 不 承 担 责 任 3. 持 有 同 一 交 割 月 份 合 约 的 买 卖 双 方 达 成 协 议 后, 在 每 个 交 易 日 的 下 午 2 时 30 分 之 前 到 交 易 所 办 理 期 转 现 审 批 手 续 交 易 所 批 准 后, 对 买 卖 双 方 持 有 的 期 货 头 寸 按 其 约 定 的 平 仓 价 格 平 仓 4. 期 转 现 申 请 批 准 后 的 下 一 交 易 日, 交 易 所 为 平 仓 成 功 的 期 转 现 买 卖 双 方 办 理 仓 单 过 户 四 仓 单 注 销 和 出 库

9 1. 仓 单 注 销 申 请 与 办 理 ( 结 算 部 ) 标 准 仓 单 注 销 应 当 通 过 会 员 向 交 易 所 结 算 部 门 提 交 标 准 仓 单 注 销 申 请 及 相 应 的 标 准 仓 单 持 有 凭 证 2. 提 货 通 知 单 办 理 ( 交 割 部 ) 结 算 部 门 根 据 会 员 申 请 及 交 割 仓 库 的 标 准 仓 单 情 况 开 具 标 准 仓 单 注 销 相 关 单 据, 同 时 收 回 原 标 准 仓 单 持 有 凭 证 ; 如 有 剩 余, 开 具 新 的 标 准 仓 单 持 有 凭 证 会 员 持 结 算 部 门 开 具 的 标 准 仓 单 注 销 相 关 单 据 到 交 易 所 交 割 部 门 开 具 提 货 通 知 单 3. 办 理 提 货 手 续 ( 交 割 仓 库 ) 客 户 应 自 交 易 所 开 出 提 货 通 知 单 之 日 起 五 个 工 作 日 内 持 提 货 通 知 单 ( 原 件 ) 提 货 人 身 份 证 提 货 人 所 在 单 位 证 明 到 交 割 仓 库 确 认 所 提 货 物 质 量, 对 货 物 质 量 无 异 议 后, 办 理 提 货 手 续, 确 定 运 输 方 式 申 明 到 站 去 向 收 货 人, 并 预 交 各 项 费 用 规 定 期 限 内 客 户 未 确 认 货 物 质 量, 或 未 办 提 货 手 续 的, 按 现 货 提 货 单 处 理, 交 割 仓 库 不 再 保 证 全 部 菜 籽 油 质 量 符 合 期 货 标 准 4. 棉 花 出 库 : 汽 车 轮 船 火 车 运 输, 原 则 上 客 户 提 供 或 申 请 运 输 工 具 ; 客 户 也 可 以 委 托 交 割 仓 库 申 请 运 输 工 具 ; 铁 路 相 关 费 用 客 户 承 担 ; 发 货 时 间 规 定 : 委 托 交 割 仓 库, 交 割 仓 库 若 不 能 在 规 定 时 间 内 ( 汽 车 船 舶 十 日 ; 火 车 二 十 日 ) 发 出 货 物 的, 免 收 仓 储 费 ; 客 户 提 供 运 输 工 具, 运 输 工 具 到 达 交 割 仓 库 之 日 起, 交 割 仓 库 开 始 发 货, 并 停 止 收 取 其 后 相 应 的 仓 储 费 五 其 他 注 意 事 项 1. 自 然 人 客 户 不 允 许 交 割 不 能 交 付 或 者 接 收 增 值 税 专 用 发 票 的 客 户 不 得 交 割 进 入 交 割 月 前, 不 得 交 割 的 客 户 应 当 将 交 割 月 份 的 相 应 持 仓 予 以 平 仓 自 进 入 交 割 月 第 一 个 交 易 日 起, 自 然 人 客 户 不 得 开 新 仓, 交 易 所 有 权 对 自 然 人 客 户 的 交 割 月 份 持 仓 予 以 强 行 平 仓 不 得 交 割 的 持 仓 被 配 对 的, 交 易 所 对 其 处 以 合 约 价 值 ( 按 配 对 日 交 割 结 算 价 计 算 )10% 的 违 约 金, 违 约 金 支 付 给 对 方, 终 止 交 割 2. 仓 单 通 用 客 户 可 根 据 标 准 仓 单 持 有 凭 证 中 的 标 准 仓 单 数 量 在 一 个 或 几 个 交 割 仓 库 提 取 棉 花 3. 标 准 仓 单 有 效 期 N 年 生 产 的 公 证 检 验 证 书 出 具 日 期 在 N 年 11 月 30 日 ( 含 该 日 ) 之 前 的 一 号 棉 标 准 仓 单 C1 类 标 准 仓 单,C1 类 标 准 仓 单 的 有 效 期 至 N+1 年 9 月 份 合 约 的 交 割 日 之 后 第 3 个 工 作 日 ( 含 该 日 );N 年 生 产 的 公 证 检 验 证 书 出 具 日 期 在 N 年 11 月 30 日 ( 不 含 该 日 ) 之 后 的 一 号 棉 标 准 仓 单 为 C2 类 标 准 仓 单,C2 类 标 准 仓 单 的 有 效 期 至 N+1 年 11 月 份 合 约 的 交 割 日 之 后 第 3 个 工 作 日 ( 含 该 日 ) 六 棉 花 期 货 交 割 费 用 1 入 库 费 火 车 运 输 : 小 包 28 元 / 吨 ; 大 包 38 元 / 吨 ( 铁 路 代 转 卸 车 库 内 运 输 码 垛 等 ) 汽 车 运 输 :15 元 / 吨 ( 卸 车 搬 运 码 垛 等 ) 2 出 库 费 火 车 运 输 : 小 包 30 元 / 吨 ; 大 包 40 元 / 吨 ( 下 垛 库 内 运 输 铁 路 代 转 装 车 等 ) 汽 车 运 输 :15 元 / 吨 ( 下 垛 搬 运 装 车 等 ) 3 检 验 费 入 库 配 合 公 检 费 :25 元 / 吨 ( 挑 号 费 搬 倒 费 等 ) 入 库 复 检 费 :15 元 / 吨 出 库 复 检 费 :15 元 / 吨, 出 库 复 检 的 搬 倒 抽 样 费 25 元 / 吨

10 4 仓 储 费 0.6 元 / 吨 天 5 交 割 手 续 费 4 元 / 吨 6 仓 单 转 让 手 续 费 期 转 现 手 续 费 2 元 / 吨 三 结 算 制 度 交 易 所 实 行 每 日 无 负 债 结 算 制 度, 即 在 每 日 交 易 结 束 后, 交 易 所 按 当 日 结 算 价 结 算 所 有 合 约 的 盈 亏 交 易 保 证 金 及 手 续 费 税 金 等, 对 应 收 应 付 的 款 项 实 行 净 额 一 次 划 转, 相 应 增 加 或 减 少 会 员 的 结 算 准 备 金 四 涨 跌 停 板 制 度 涨 跌 停 板 是 指 期 货 合 约 允 许 的 日 内 价 格 最 大 波 动 幅 度, 超 过 该 涨 跌 幅 度 的 报 价 视 为 无 效, 不 能 成 交 棉 花 合 约 的 涨 跌 停 板 幅 度 为 上 一 交 易 日 结 算 价 的 ±4% 某 期 货 合 约 在 某 一 交 易 日 ( 该 交 易 日 称 为 D1 交 易 日, 以 下 几 个 交 易 日 分 别 称 为 D2 D3 D4 交 易 日 ) 出 现 单 边 市 的,D1 交 易 日 结 算 时 该 期 货 合 约 交 易 保 证 金 标 准 在 原 交 易 保 证 金 标 准 基 础 上 提 高 50%;D2 交 易 日 该 合 约 的 涨 跌 停 板 幅 度 在 原 涨 跌 停 板 幅 度 基 础 上 扩 大 50% D2 交 易 日 该 期 货 合 约 未 出 现 同 方 向 单 边 市 的,D3 交 易 日 的 交 易 保 证 金 标 准 和 涨 跌 停 板

11 幅 度 恢 复 到 调 整 前 水 平 ;D2 交 易 日 出 现 同 方 向 单 边 市 的, 当 日 结 算 时 和 D3 交 易 日 维 持 提 高 后 交 易 保 证 金 标 准 不 变,D3 交 易 日 涨 跌 停 板 幅 度 维 持 提 高 后 的 涨 跌 停 板 幅 度 不 变 D3 交 易 日 该 期 货 合 约 未 出 现 同 方 向 单 边 市 的,D4 交 易 日 交 易 保 证 金 标 准 和 涨 跌 停 板 幅 度 恢 复 到 调 整 前 水 平 ;D3 交 易 日 该 期 货 合 约 仍 出 现 同 方 向 单 边 市 的 ( 即 连 续 三 个 交 易 日 出 现 同 方 向 单 边 市 ),D4 交 易 日 该 期 货 合 约 暂 停 交 易 一 天 特 殊 情 况 下 交 易 所 将 根 据 市 场 情 况 采 取 风 险 控 制 措 施 五 强 行 平 仓 制 度 当 会 员 客 户 出 现 下 列 情 况 之 一 时, 交 易 所 有 权 进 行 强 行 平 仓 : 1. 结 算 准 备 金 余 额 小 于 零 并 未 能 在 规 定 时 间 内 补 足 的 ; 2. 持 仓 量 超 出 其 限 仓 规 定 的 ; 3. 进 入 交 割 月 份 的 自 然 人 持 仓 ; 4. 因 违 规 受 到 交 易 所 强 行 平 仓 处 罚 的 ; 5. 根 据 交 易 所 的 紧 急 措 施 应 予 强 行 平 仓 的 ; 6. 其 他 应 予 强 行 平 仓 的

12 第 二 部 分 中 国 棉 花 现 货 市 场 特 点 1 价 格 波 动 大 棉 花 是 农 产 品 中 受 气 候 影 响 最 大 的 品 种 同 时, 作 为 重 要 的 轻 纺 原 料, 棉 花 价 格 还 受 到 进 出 口 纺 织 需 求 储 备 国 家 政 策 等 多 种 因 素 的 影 响 从 1999 年 9 月 1 日 棉 花 市 场 放 开 以 来, 棉 花 价 格 剧 烈 波 动 ( 见 图 一 ) 2 影 响 因 素 多 影 响 棉 花 现 货 价 格 的 因 素 主 要 有 以 下 几 个 方 面 : (1) 政 策 面 一 般 说 来, 政 策 对 价 格 的 影 响 是 很 短 期 的, 但 是 有 时 却 很 剧 烈 影 响 棉 花 现 货 价 格 的 政 策 因 素 主 要 有 : 1 政 府 的 宏 观 政 策 包 括 政 治, 经 济 政 策, 如 农 业 政 策, 外 贸 政 策, 金 融 政 策, 证 券 政 策 等, 都 会 对 棉 花 期 货 价 格 产 生 影 响 在 分 析 国 家 重 大 宏 观 经 济 政 策 对 棉 花 期 货 价 格 影 响 的 同 时, 还 要 分 析 国 务 院 和 其 他 职 能 部 门 出 台 的 政 策 对 棉 花 价 格 的 影 响 程 度 2 行 业 组 织 政 策 行 业 组 织 在 市 场 经 济 中 起 的 作 用 已 日 益 明 显, 他 们 制 定 的 产 业 政 策 有 时 会 影 响 棉 花 的 生 产 规 模, 产 量, 销 售 量 以 及 相 对 价 位 3 国 家 储 备 计 划 国 储 棉 的 拍 卖, 采 购 量 以 及 采 购 价 格 决 定 对 棉 花 价 格 的 影 响 程 度 4 各 国 农 业 补 贴 政 策 和 纺 织 品 进 出 口 政 策 纺 织 品 出 口 政 策 和 棉 花 的 配 额 政 策 影 响 国 内 的 棉 花 价 格, 国 际 棉 花 价 格 与 棉 花 补 贴 存 在 着 密 切 的 关 系 (2) 产 量 对 用 于 期 货 交 割 的 棉 花 来 说, 当 期 产 量 是 一 个 变 量, 主 要 受 当 前 播 种 面 积 和 单 产 的 影 响 在 播 种 面 积 一 定 的 情 况 下, 由 于 棉 花 生 长 周 期 较 长, 受 气 候 变 化 影 响 较 大, 棉 花 生 长 关 键 时 期 的 气 候 因 素 影 响 棉 花 的 生 长 情 况, 进 而 会 影 响 到 单 产 水 平 一 般 来 说, 棉 花 的 播 种 面 积 主

13 要 受 上 年 度 棉 花 价 格 的 影 响, 上 年 度 棉 花 的 价 格 较 高, 则 本 年 度 的 播 种 面 积 将 增 加, 反 之, 则 播 种 面 积 下 降 投 资 者 在 充 分 研 究 棉 花 的 播 种 面 积, 气 候 条 件, 生 长 条 件, 生 产 成 本 以 及 国 家 的 农 业 政 策 等 因 素 的 变 动 情 况 后, 对 当 期 产 量 会 有 一 个 较 合 理 的 预 测 (3) 前 期 库 存 量 它 是 构 成 总 供 给 量 的 主 要 组 成 部 分, 前 期 库 存 量 的 多 少 体 现 着 前 期 供 应 量 的 紧 张 程 度, 供 应 短 缺 则 价 格 上 涨, 供 应 充 裕 则 价 格 下 降 (4) 进 出 口 量 在 生 产 量 和 前 期 库 存 量 一 定 的 情 况 下, 进 出 口 量 实 际 上 直 接 改 变 了 供 应 量 的 多 少 进 口 量 越 大, 国 内 可 供 应 量 就 越 大, 则 国 内 市 场 价 格 可 能 会 下 跌 ; 出 口 量 越 大, 国 内 可 供 量 就 越 小, 国 内 市 场 价 格 就 可 能 回 升 因 此 投 资 者 应 密 切 关 注 实 际 进 口 量 的 变 化, 尽 可 能 及 时 了 解 和 掌 握 国 际 棉 花 形 势, 价 格 水 平, 进 口 政 策 的 变 化 等 情 况 (5) 国 内 消 费 量 棉 花 的 国 内 消 费 量 并 不 是 一 个 常 数, 它 处 于 经 常 变 动 状 态, 并 受 多 种 因 素 影 响 主 要 有 : 消 费 者 购 买 力 的 变 化 ; 人 口 增 长 及 消 费 结 构 的 变 化 ; 政 府 收 入 与 就 业 政 策 等 我 国 棉 花 95% 用 于 纺 纱, 江 苏 山 东 河 南 湖 北 为 棉 花 的 主 要 消 费 省 (6) 天 气 2003 年 新 棉 上 市 后 棉 价 之 所 以 大 涨, 很 重 要 的 一 个 因 素 是 天 气 恶 劣, 在 收 获 期 雨 量 过 多 因 此, 从 历 年 的 情 况 看, 月 份 天 气 情 况, 是 决 定 棉 花 产 量 和 质 量 的 关 键 因 素, 也 是 投 资 棉 花 期 货 要 关 注 的 首 要 因 素 (7) 国 家 储 备 棉 花 行 业 是 一 个 劳 动 密 集 型 行 业, 就 业 人 口 达 到 2 亿 多, 棉 花 价 格 高 低 直 接 关 系 到 农 民 和 棉 纺 织 企 业 工 人 的 收 益, 因 此, 做 好 棉 花 市 场 的 宏 观 调 控, 确 保 棉 花 价 格 合 理 波 动 非 常 重 要 棉 花 市 场 放 开 以 后,, 我 国 棉 花 储 备 和 进 出 口 政 策 成 为 调 节 棉 花 价 格 的 两 个 主 要 工 具 1984 年 我 国 棉 花 储 备 达 到 430 万 吨 上 世 纪 九 十 年 度 末, 我 国 棉 花 价 格 居 高 不 下, 为 了 满 足 棉 纺 织 企 业 的 加 工 需 要, 我 国 大 量 抛 售 棉 花 储 备, 棉 花 储 备 降 为 最 低 点, 接 近 零 库 存 (8) 替 代 品 化 纤 是 棉 纱 主 要 替 代 品 化 纤 ( 涤 短 ) 价 格 的 变 化, 直 接 影 响 棉 纱 的 需 求, 间 接 影 响 棉 花 需 求 量 和 棉 花 价 格 2003 年 国 内 棉 花 价 格 上 涨, 导 致 棉 纱 价 格 上 扬, 化 纤 的 需 求 量 增 加 前 一 段, 原 油 价 格 持 续 高 位 横 盘, 涤 短 上 游 原 料 PTA 和 MEG 的 价 格 更 是 水 涨 船 高, 成 为 涤 短 价 格 一 路 盘 升 的 主 要 动 力, 出 现 涤 短 行 情 水 涨 船 高, 销 售 压 力 不 断 增 加 (9) 国 际 市 场 1 世 界 棉 花 的 产 量 与 库 存 量 棉 花 的 产 量 与 库 存 量 是 棉 花 供 给 的 两 个 主 要 因 素, 与 棉 花 价 格 具 有 反 向 关 系 1961 年 以 来, 世 界 棉 花 面 积 基 本 在 亿 亩 之 间 波 动 由 于 科 技 水 平 的 提 高, 棉 花 单 产 不 断 增 加, 世 界 棉 花 总 产 量 由 1000 万 吨 增 加 到 2500 万 吨 左 右 棉 花 生 产 集 中 在 中 国 美 国 印 度 巴 基 斯 坦 等 国 2 世 界 经 济 增 长 和 对 棉 纺 织 品 的 需 求 量 世 界 经 济 形 势 对 棉 花 进 出 口 和 棉 花 价 格 影 响 较 大, 发 达 国 家 是 棉 纺 织 品 的 重 要 需 求 国, 发 达 国 家 的 宏 观 经 济 形 势 好 转, 棉 纺 织 品 的 需 求 增 加, 则 棉 花 的 价 格 上 升, 总 之, 棉 花 价 格 与 世 界 经 济 形 势 的 相 关 性 很 高 3 产 量 大 消 费 量 大 我 国 是 世 界 上 棉 花 产 销 量 最 大 的 国 家 近 年 正 常 年 景 棉 花 产 量 已 超 过 700 万 吨 ( 占 世 界 棉 花 产 量 的 1/4 左 右 ), 消 费 量 2007 年 已 超 过 1000 万 吨 世 界 棉 花 价 格 看 中 国 已 是 不 争 的 事 实 ( 见 图 二 图 三 )

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19 第 三 部 分 中 国 棉 花 行 业 特 点 1 我 国 棉 花 产 业 的 数 项 第 一 产 量 第 一, 占 全 世 界 产 量 1/4 以 上 ; 消 费 量 第 一, 占 全 世 界 消 费 量 将 近 1/2; 进 口 量 第 一, 占 全 世 界 产 量 1/7 左 右 ( 见 表 二 ) 2 棉 花 生 产 地 域 相 对 集 中 主 产 省 为 新 疆 山 东 河 南 河 北 湖 北 江 苏 安 徽, 其 产 量 约 占 全 国 总 产 量 80% ( 见 图 十 ) 3 棉 花 种 植 面 积 波 动 性 大 中 国 棉 花 播 种 面 积 变 化 较 大, 主 要 是 受 价 格 的 影 响 本 年 价 格 高 了, 下 年 农 民 就 多 种 ; 反 之 就 少 种, 而 且 这 种 面 积 的 调 整 幅 度 也 比 较 大 该 状 况 增 加 了 年 度 之 间 的 价 格 波 动 幅 度, 增 加 了 生 产 和 经 营 的 风 险 ( 见 图 十 一 )

20 4 棉 花 消 费 相 对 集 中 主 销 省 为 山 东 江 苏 河 南 浙 江 湖 北 等, 约 占 全 国 消 费 总 量 的 66%( 见 图 十 二 )

21 6 棉 花 市 场 化 步 伐 快 我 国 棉 花 行 业 经 历 了 半 个 世 纪 的 计 划 经 济, 八 年 的 市 场 经 济 1999 年 棉 花 市 场 全 部 放 开 ;2001 年 加 入 WTO;2004 年 推 出 棉 花 期 货 交 易 ;2005 年 纺 织 品 配 额 取 消 虽 然 放 开 时 间 只 有 八 年, 但 市 场 化 步 伐 比 较 快 7 棉 花 波 动 影 响 面 大 棉 花 产 业 链 长, 涉 及 农 业 纺 织 业 商 业 棉 花 从 原 棉 种 植 采 摘 轧 花 储 存 纺 织, 生 产 流 通 和 加 工 环 节 非 常 多, 涉 及 农 业 家 庭 数 千 万 个, 农 业 人 口 约 1.5 亿, 30 万 轧 花 工 人,1800 万 纺 织 工 人 棉 花 的 品 种 属 性 决 定 影 响 棉 花 价 格 的 因 素 多, 棉 花 的 价 格 波 动 幅 度 大 从 生 产 环 节 来 看, 棉 花 价 格 变 动 使 种 植 棉 花 的 比 较 效 益 在 年 度 间 波 动 较 大, 影 响 下 一 年 度 农 民 种 植, 导 致 棉 花 种 植 面 积 在 年 度 间 大 起 大 落, 反 过 来 又 加 剧 了 棉 花 价 格 的 波 动 90 年 以 来 我 国 棉 花 种 植 面 积, 最 高 为 万 亩, 最 低 为 5595 万 亩, 相 差 近 一 倍 而 且, 天 气 尤 其 是 采 收 季 节 的 雨 涝 对 棉 花 产 量 和 质 量 的 影 响 更 大

22 第 四 部 分 中 国 棉 花 期 货 市 场 特 点 1 棉 花 期 货 价 格 波 动 大 我 国 棉 花 产 量 高 价 值 高 商 品 率 高 ; 消 费 量 大 进 口 量 大 年 产 量 变 化 大 价 格 波 动 也 大 棉 花 期 货 价 格 具 有 对 上 述 因 素 反 映 敏 感 与 现 货 价 格 关 联 度 高 波 动 幅 度 大 波 动 频 繁 与 国 际 市 场 联 动 性 较 强 等 特 征 ( 见 图 十 四 ) 2 与 国 际 期 货 现 货 价 格 关 联 度 高 棉 花 现 货 中 可 用 于 期 货 交 割 ( 货 ) 的 量 大 ( 大 约 为 80%), 且 交 割 成 本 相 对 较 低 因 此, 棉 花 期 货 价 格 具 有 与 现 货 价 格 关 联 度 高 理 性 程 度 高 和 可 预 期 性 强 等 大 品 种 的 特 性 3 影 响 因 素 多 机 会 多 我 国 棉 花 产 业 链 长, 进 口 量 大, 因 此, 棉 花 价 格 影 响 因 素 较 多 : 天 气 棉 花 长 势 总 量 平 衡 情 况 国 家 对 棉 花 价 格 预 测 指 导 信 息 金 融 政 策 国 家 储 备 政 策 进 出 口 政 策 和 数 量 纺 织 业 发 展 情 况 国 际 市 场 供 求 情 况 下 一 年 度 播 种 情 况 ( 根 据 10 月 份 麦 播 时 预 留 面 积 预 测 ) 等, 这 些 都 为 棉 花 期 货 价 格 的 波 动 提 供 了 题 材, 同 时, 也 提 供 很 多 投 资 机 会 4 市 场 信 息 容 易 把 握, 投 资 收 益 高 我 国 棉 花 产 销 区 相 对 集 中, 收 集 信 息 相 对 便 利, 所 以, 投 入 人 力 和 物 力 收 集 棉 花 主 产 区 和 主 销 区 的 供 求 信 息, 及 时 了 解 国 家 有 关 棉 花 政 策, 投 资 棉 花 期 货 成 功 率 很 大 棉 花 期 货 潜 在 投 资 机 会 多, 投 资 价 值 大, 及 时 挖 掘 和 发 现 有 价 值 的 棉 花 信 息, 客 观 全 面 地 分 析 棉 花 信 息, 把 握 棉 花 期 货 的 投 资 机 会, 必 将 获 取 巨 大 的 投 资 回 报 5 适 宜 广 泛 参 与 棉 花 期 货 适 宜 套 期 保 值 的 现 货 企 业 机 构 投 资 者 和 中 小 投 资 者 参 与 从 1999 年 9 月 以

23 来 的 棉 花 价 格 走 势 来 看, 棉 花 价 格 波 动 频 繁 且 剧 烈, 适 宜 套 期 保 值 者 利 用 期 货 市 场 规 避 风 险, 同 时 棉 花 价 格 具 有 趋 势 性 强, 可 预 测 性 高 的 特 点, 尤 其 适 宜 于 机 构 投 资 者 进 行 长 线 投 机 机 构 投 资 者 可 以 通 过 棉 花 供 求 信 息 收 集, 以 相 对 较 低 的 成 本, 获 取 较 高 的 投 资 回 报 同 时, 棉 花 期 货 价 格 的 影 响 因 素 多, 对 基 本 面 因 素 反 映 敏 感, 波 动 频 繁, 投 资 机 会 较 多, 非 常 适 宜 于 中 小 投 资 者 进 行 短 线 技 术 性 操 作

24 第 五 部 分 棉 花 品 种 特 性 和 分 级 指 标 1 衡 量 棉 花 质 量 的 主 要 指 标 长 度 长 度 整 齐 度 纤 维 细 度 纤 维 强 度 纤 维 成 熟 度 2 棉 花 的 分 类 加 工 与 检 验 ⑴ 分 类 根 据 棉 花 物 理 形 态 的 不 同, 分 为 籽 棉 和 皮 棉 棉 农 从 棉 棵 上 摘 下 的 棉 花 叫 籽 棉, 籽 棉 经 过 去 籽 加 工 后 的 棉 花 叫 皮 棉 通 常 所 说 的 棉 花 产 量, 一 般 指 的 是 皮 棉 产 量 根 据 加 工 用 机 械 的 不 同, 棉 花 分 为 锯 齿 棉 和 皮 辊 棉 锯 齿 轧 花 机 加 工 出 来 的 皮 棉 叫 锯 齿 棉 ; 皮 辊 轧 花 机 加 工 出 来 的 皮 棉 叫 皮 辊 棉 皮 辊 棉 生 产 效 率 低, 加 工 出 的 棉 花 杂 质 含 量 高, 但 对 棉 纤 维 无 损 伤, 纤 维 相 对 较 长 ; 锯 齿 轧 花 机 加 工 出 来 的 皮 棉 杂 质 含 量 低, 工 作 效 率 高, 但 对 棉 花 纤 维 有 一 定 的 损 伤 目 前 细 绒 棉 基 本 上 都 是 锯 齿 棉, 长 绒 棉 一 般 为 皮 辊 棉 ⑵ 加 工 一 般 用 衣 分 来 表 示 籽 棉 加 工 成 皮 棉 的 比 例, 正 常 年 份, 衣 分 为 36-40, 也 就 是 100 斤 籽 棉 能 够 加 工 出 斤 皮 棉 皮 棉 不 能 散 放, 必 须 经 打 包 机 打 成 符 合 国 家 标 准 的 棉 包 ⑶ 检 验 目 前 棉 花 新 国 际 GB 已 于 2007 年 9 月 1 日 起 实 施 标 准 规 定, 检 验 棉 花 分 以 下 几 个 指 标 : 品 级 : 根 据 棉 花 的 成 熟 程 度 色 泽 特 征 轧 工 质 量 这 三 个 条 件 把 棉 花 划 分 为 七 个 级, 即 一 至 七 级, 三 级 为 品 级 标 准 级 长 度 : 根 据 棉 纤 维 的 长 度 划 分 有 长 度 级, 以 1 毫 米 为 级 距, 把 棉 花 纤 维 分 成 毫 米 八 个 长 度 级,28 毫 米 为 长 度 标 准 级 马 克 隆 值 : 马 克 隆 是 英 文 Micronaire 的 音 译, 马 克 隆 值 是 反 映 棉 花 纤 维 细 度 与 成 熟 度 的 综 合 指 标, 数 值 愈 大, 表 示 棉 纤 维 愈 粗, 成 熟 度 愈 高 具 体 测 量 方 法 是 采 用 一 个 气 流 仪 来 测 定 恒 定 重 量 的 棉 花 纤 维 在 被 压 成 固 定 体 积 后 的 透 气 性, 并 以 该 刻 度 数 值 表 示 马 克 隆 值 分 三 个 级, 即 A B C 级 B 级 分 为 B1 B2 两 档,C 级 分 为 C1 C2 两 档 B 级 为 马 克 隆 值 标 准 级 断 裂 比 强 度 : 分 为 五 档 长 度 整 齐 度 指 数 : 分 为 五 档 回 潮 率 : 棉 花 公 定 回 潮 率 为 8.5%, 回 潮 率 最 高 限 度 为 10% 实 际 工 作 中 一 般 用 电 测 法 测 定 原 棉 回 潮 率 含 杂 率 : 锯 齿 棉 标 准 含 杂 率 为 2.5% 危 害 性 杂 物 : 棉 花 中 严 禁 混 入 危 害 性 杂 物 其 中, 根 据 棉 花 中 异 性 纤 维 含 量 做 出 了 明 确 的 分 级 规 定 棉 花 检 验 分 感 官 检 验 和 仪 器 检 验 2003 年 9 月, 国 务 院 批 准 的 棉 花 质 量 检 验 体 制 改 革 方 案 中 规 定, 由 纤 检 机 构 对 棉 花 加 工 企 业 生 产 的 大 包 型 ( 每 包 227 公 斤 ) 棉 花 逐 包 实 行 仪 器 化 公 证 检 验 根 据 发 改 委 改 革 方 案 既 适 用 于 感 官 检 验, 又 适 用 于 仪 器 化 检 验,2009 年 后 其 它 包 型 棉 花 将 退 出 市 场 流 通 在 我 国, 承 担 棉 花 检 验 和 仲 裁 机 构 的 是 中 国 纤 维 检 验 局 及 各 省 市 级 纤 维 检 验 局 ( 所 ), 棉 花 的 进 出 口 检 验 由 各 省 ( 市 ) 进 出 口 检 验 检 疫 局 负 责 3 棉 花 储 存 与 保 管 棉 花 一 般 存 放 在 专 业 的 棉 花 仓 库 内, 目 前 国 内 的 棉 花 仓 库 房 有 砖 混 仓 和 钢 板 仓 两 种 仓 库 要 求 交 通 便 利 防 火 通 风 防 潮 防 霉 变 等, 特 别 是 防 火, 棉 花 储 备 库 都 是 特 级 防 火 单

25 位 棉 花 在 正 常 的 储 存 条 件 下, 保 质 期 较 长, 但 由 于 棉 花 内 含 有 一 定 的 水 份, 在 高 温 的 情 况 下, 尤 其 是 温 度 超 过 35 时, 颜 色 可 能 会 发 生 变 化, 出 现 自 然 变 异, 进 而 影 响 到 棉 花 的 品 级 棉 花 品 级 越 低, 质 量 越 不 稳 定, 越 容 易 发 生 自 然 变 异

26 1 棉 花 的 重 要 性 第 六 部 分 中 国 棉 花 种 植 棉 花 是 关 系 国 计 民 生 的 战 略 物 资, 也 是 仅 次 于 粮 食 的 第 二 大 农 作 物 棉 花 是 涉 及 农 业 和 纺 织 工 业 两 大 产 业 的 商 品, 是 全 国 1 亿 多 棉 农 收 入 的 主 要 来 源, 是 纺 织 工 业 的 主 要 原 料, 也 是 广 大 人 民 群 众 的 生 活 必 需 品, 棉 纱 棉 布 和 服 装 还 是 出 口 创 汇 的 重 要 商 品 2 棉 花 产 区 分 布 及 区 划 全 国 划 分 为 三 大 棉 区 : 长 江 流 域 棉 区 黄 河 流 域 棉 区 和 新 疆 棉 区 长 江 流 域 棉 区 包 括 上 海 浙 江 江 苏 湖 北 安 徽 四 川 江 西 湖 南 8 省 市, 近 年 来 种 植 面 积 稳 中 有 减 ( 见 表 三 ) 黄 河 流 域 棉 区 包 括 河 南 河 北 山 东 山 西 陕 西 5 省 区, 近 年 来 种 植 面 积 比 较 稳 定 ( 见 表 三 ) 新 疆 棉 区 包 括 新 疆 和 河 西 走 廊 一 带, 种 植 面 积 稳 中 有 升 新 疆 棉 花 以 纤 维 长 色 泽 洁 白 拉 力 强 著 称, 是 我 国 最 具 有 发 展 潜 力 的 棉 区 新 疆 水 土 光 热 资 源 丰 富, 气 候 干 旱 少 雨, 种 植 棉 花 条 件 得 天 独 厚, 近 几 年 棉 花 种 植 面 积 增 加 很 快 ( 见 表 三 ) 除 三 大 主 产 棉 区 外, 京 津 辽 广 西 云 南 等 地 也 有 分 散 种 植, 但 其 产 量 合 计 占 全 国 棉 花 总 产 不 到 1%

27 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局 说 明 : 本 图 所 用 数 据 来 源 于 农 业 统 计 年 鉴, 图 中 各 主 产 省 产 量 占 总 产 量 的 比 例 是 96 年 至 2006 年 各 省 平 均 产 量 与 全 国 平 均 产 量 之 比 3 棉 花 生 长 阶 段 及 影 响 因 素 ⑴ 播 种 期 棉 种 萌 发 出 苗 需 要 一 定 的 外 界 环 境 条 件, 主 要 是 适 宜 的 温 度 水 分 氧 气 土 壤 等, 其 中 决 定 因 素 是 温 度 棉 花 是 喜 温 作 物, 在 发 芽 出 苗 时, 要 求 较 高 的 温 度 在 自 然 地 温 下, 黄 河 流 域 棉 区 播 种 一 般 在 4 月 中 旬 ; 如 果 前 茬 腾 地 及 时, 长 江 流 域 棉 区 在 4 月 上 旬 就 可 播 种 ; 新 疆 棉 区 一 般 在 4 月 15 日 至 4 月 25 日 之 间 播 种 棉 花 播 种 后, 出 苗 日 期 主 要 决 定 于 此 时 土 壤 的 温 度 和 水 分, 在 正 常 情 况 下, 黄 河 流 域 棉 区 出 苗 需 天, 长 江 流 域 棉 区 需 7-10 天, 新 疆 棉 区 需 15 天 左 右 ⑵ 苗 期 苗 期 是 指 棉 花 从 出 苗 到 现 蕾 黄 河 流 域 棉 区 一 般 从 4 月 底 5 月 初 至 6 月 上 中 旬, 长 江 流 域 棉 区 从 4 月 下 旬 至 6 月 上 旬 棉 花 苗 期 为 营 养 生 长 期, 影 响 棉 苗 的 主 要 环 境 因 素 是 温 度 除 了 温 度 外, 如 果 此 期 间 连 续 阴 雨, 水 分 过 多, 缺 乏 光 照 等, 也 会 造 成 棉 苗 争 光 上 窜, 形 成 高 脚 细 弱 苗, 推 迟 生 育 期, 甚 至 会 严 重 影 响 根 系 发 育, 形 成 烂 种 烂 芽 及 苗 期 病 害 ⑶ 蕾 期 棉 花 蕾 期 是 指 从 现 蕾 到 开 花 期 间 一 般 从 6 月 上 中 旬 至 7 月 上 旬 棉 花 蕾 期 生 长 水 平 直 接 影 响 到 中 后 期 抗 灾 能 力 和 最 终 的 经 济 产 量 由 于 棉 花 现 蕾 一 般 在 6 月 上 中 旬, 气 温 较 高, 此 时 降 雨 量 的 多 少 是 决 定 现 蕾 多 少 的 关 键 因 素, 此 期 的 干 旱 疯 长 或 高 温 干 旱 会 严 重 影 响 棉 花 生 育 ⑷ 花 铃 期 花 铃 期 是 指 从 开 花 至 吐 絮 这 一 段 时 间, 一 般 从 7 月 上 旬 到 8 月 底 9 月 初 花 铃 期 在 产 量 形 成 过 程 中 占 有 决 定 性 位 置, 是 决 定 产 量 和 品 质 的 关 键 时 期 此 阶 段 根 据 其 生 育 特 性 又 分 为 初 花 期 和 盛 花 结 铃 期 花 铃 期 是 棉 花 一 生 中 需 水 最 多 的 时 期, 棉 株 对 水 反 应 敏 感, 如 水 分 失 调, 则 代 谢 过 程 受 阻, 所 导 致 大 量 蕾 铃 脱 落, 并 引 起 早 衰, 严 重 影 响 棉 花 生 育 进 程 ⑸ 吐 絮 期 吐 絮 期 是 指 开 始 吐 絮 到 枯 霜 来 临 生 育 结 束 的 一 段 较 长 的 时 间 一 般 在 8 月 下 旬 9 月 初 开 始 吐 絮, 持 续 天, 是 棉 纤 维 生 长 发 育 的 主 要 阶 段 此 期 影 响 棉 花

28 产 量 和 质 量 的 因 素 主 要 有 : 阴 雨 连 绵 加 重 棉 花 烂 铃 冷 秋 年 份 使 棉 花 贪 青 迟 熟, 纤 维 发 育 不 良 等 4 主 要 灾 害 对 棉 花 生 长 的 影 响 影 响 棉 花 生 长 和 发 育 的 灾 害 有 两 种, 一 是 气 象 灾 害, 如 雨 涝, 冰 雹 干 旱 等 ; 二 是 病 虫 害, 如 棉 花 枯 黄 萎 病 棉 花 铃 病 各 种 虫 害 等 ⑴ 雨 涝 雨 涝 灾 害 是 频 发 性 季 节 性 的 严 重 自 然 灾 害, 轻 者 造 成 棉 花 减 产, 重 则 绝 收 长 江 流 域 棉 区 一 般 7-8 月 份 发 生 雨 涝, 而 黄 河 流 域 棉 区 一 般 在 6-8 月 份 不 同 程 度 的 雨 涝 对 棉 苗 的 影 响 不 同 ( 见 表 四 ) ⑵ 冰 雹 我 国 冰 雹 的 危 害 范 围 广, 主 要 棉 产 区 历 年 都 遭 受 不 同 程 度 的 雹 灾 在 我 国 的 产 棉 区 中,4 月 份 以 前 降 雹 主 要 集 中 在 秦 岭 淮 河 以 南 地 区 ;4-5 月 份 雹 区 由 南 向 北 扩 展 6 月 份 雹 区 范 围 最 广, 此 时 正 值 棉 区 蕾 期 或 初 花 期, 对 棉 花 生 长 影 响 较 大 6 月 份 以 后, 雹 区 主 要 集 中 在 华 北 西 北 和 东 北 地 区 由 于 棉 花 具 有 无 限 生 长 性 和 较 强 的 再 生 性, 程 度 较 轻 的 雹 灾 对 棉 花 影 响 较 小, 如 果 冰 雹 程 度 较 重, 又 处 于 棉 花 生 长 的 关 键 时 期, 也 会 造 成 棉 花 减 产 甚 至 绝 产 ( 见 表 四 ) ⑶ 干 旱 黄 河 流 域 棉 区 由 于 常 年 冬 春 干 旱, 因 此 在 播 种 出 苗 期 对 棉 花 影 响 较 大 ; 长 江 流 域 棉 区, 对 棉 花 影 响 较 大 的 主 要 是 夏 季 干 旱 和 秋 季 干 旱 ; 新 疆 棉 区 常 年 降 雨 量 偏 小, 棉 田 干 旱 经 常 发 生, 需 灌 溉 植 棉 才 行 ⑷ 病 虫 害 在 棉 花 生 长 过 程 中, 有 很 多 病 虫 害 随 时 会 影 响 棉 花 的 生 长 和 发 育 在 棉 花 生 长 的 不 同 时 期, 病 虫 害 的 种 类 也 不 一 样 低 温 阴 雨 是 导 致 棉 花 苗 期 病 虫 害 发 作 的 主 要 原 因 目 前 国 内 发 现 的 苗 病 有 20 多 种, 如 立 枯 病 炭 疽 病 等, 造 成 棉 田 缺 苗 断 垄, 严 重 时 会 影 响 棉 花 的 产 量 棉 花 成 株 后 主 要 受 以 下 病 虫 害 的 影 响 1 棉 花 枯 黄 萎 病 在 棉 田 温 度 较 低 湿 度 较 大 时 易 发 生 枯 黄 萎 病 一 般 在 6 月, 棉 苗 4 5 个 真 叶 时 发 病,7 8 月 份 现 蕾 到 花 铃 期 加 重, 造 成 病 叶 大 量 枯 落, 并 伴 有 蕾 铃 脱 落 多 雨 年 份, 夏 季 湿 度 大, 气 温 偏 低, 枯 萎 病 发 病 迅 速, 病 株 成 倍 增 长, 危 害 严 重 2 棉 花 红 叶 茎 枯 病 主 要 是 由 花 期 和 结 铃 期 肥 水 失 调, 营 养 不 足, 特 别 是 缺 钾 肥 造 成 的

29 一 般 在 蕾 期 初 发, 花 期 普 发, 铃 期 盛 发, 吐 絮 期 成 片 死 株 3 棉 花 铃 病 我 国 棉 花 铃 病 发 生 普 遍, 造 成 烂 铃 僵 瓣 多 雨 年 份, 长 江 及 黄 河 流 域 棉 区 烂 铃 率 可 达 10-30%, 烂 铃 与 健 铃 相 比, 籽 棉 重 量 减 轻 40.8%, 衣 分 降 低 22.8%, 皮 棉 减 少 53.5%, 棉 花 绒 长 缩 短 23.4%, 强 度 下 降 49.3%, 严 重 影 响 棉 花 的 产 量 和 质 量 铃 期 久 雨 高 温 是 造 成 棉 花 铃 病 的 主 要 原 因 一 般 情 况 下, 连 续 下 雨 3-5 天 或 毫 米 以 上 降 雨 3-5 天, 田 间 就 会 出 现 大 量 烂 铃,8-9 月 份 的 雨 量 和 雨 日 是 决 定 全 年 铃 病 的 关 键 调 查 表 明, 烂 铃 率 随 这 个 时 期 降 雨 而 变 化, 雨 日 多, 降 雨 量 大, 烂 铃 严 重, 反 之 则 轻 黄 河 流 域 棉 区,7-8 月 份 正 值 第 一 批 棉 铃 成 铃 后 天, 汛 雨 集 中, 温 度 高, 湿 度 大, 烂 铃 极 易 发 生 长 江 流 域 棉 区, 秋 季 阴 雨 多 出 现 在 8-9 月 份, 所 以 烂 铃 开 始 及 盛 期 较 北 方 迟, 但 因 湿 热 环 境 持 续 天 数 较 多, 烂 铃 往 往 比 北 方 严 重 新 疆 棉 区 此 期 降 雨 较 少, 热 量 充 足, 因 此 正 常 年 景 不 易 发 生 烂 铃 灾 害 除 了 以 上 介 绍 的 影 响 棉 花 生 长 发 育 的 主 要 气 象 灾 害 和 病 虫 害 外, 还 有 许 多 因 素 如 大 风 沙 尘 和 冻 害 等 也 会 影 响 棉 花 的 产 量 和 质 量 5 棉 花 收 摘 期 及 气 候 影 响 6 我 国 棉 花 产 量 建 国 以 来, 我 国 棉 花 供 求 矛 盾 一 直 比 较 突 出 20 世 纪 80 年 代 以 前, 由 于 生 产 条 件 落 后, 棉 花 单 产 水 平 较 低, 总 产 量 基 本 在 250 万 吨 以 下 (1973 年 产 量 万 吨 ), 由 于 产 量 较 小, 国 内 市 场 供 不 应 求, 年 进 口 棉 花 量 较 大,1979 年 棉 花 进 口 量 曾 达 万 吨 这 一 时 期 总 体 上 处 于 供 不 应 求 状 态 80 年 代 以 后, 由 于 实 行 联 产 承 包 责 任 制, 棉 花 生 产 的 积 极 性 被 调 动 起 来, 产 量 迅 速 提 高, 到 1984 年, 棉 花 产 量 创 历 史 之 最, 达 626 万 吨, 而 当 时 的 消 费 能 力 只 有 300 万 吨 左 右, 市 场 出 现 了 相 对 过 剩 1985 年 以 后, 我 国 棉 纺 工 业 发 展 很 快, 到 1989 年, 年 棉 花 消 费 量 达 到 400 万 吨 左 右, 而 同 期 棉 花 生 产 出 现 滑 坡,1989 年 棉 花 产 量 只 有 379 万 吨, 当 年 棉 花 进 口 量 达 40 万 吨 20 世 纪 90 年 代 以 来, 棉 花 生 产 比 较 稳 定, 除 了 特 殊 年 份 的 1993 年 和 1999 年, 其 余 年 份 棉 花 产 量 均 在 450 万 吨 左 右, 基 本 能 够 满 足 生 产 经 营 的 需 要 ( 见 表 五 ) 加 入 WTO 以 后, 由 于 我 国 纺 织 出 口 的 爆 炸 性 增 长, 用 棉 量 急 剧 上 升, 用 棉 缺 口 很 大,05/06 年 度 进 口 达 万 吨

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31 第 七 部 分 世 界 棉 花 产 销 和 贸 易 世 界 棉 花 生 产 有 着 悠 久 的 历 史, 积 累 了 丰 富 的 种 植 经 验 由 于 近 代 科 学 技 术 突 飞 猛 进, 育 种 技 术 和 种 植 工 艺 的 革 命, 极 大 地 推 动 了 世 界 棉 花 生 产 目 前 世 界 上 种 植 棉 花 的 国 家 约 有 60 多 个, 分 布 在 亚 洲 非 洲 美 洲 欧 洲 和 大 洋 洲, 产 棉 区 域 大 都 在 北 纬 40 度 至 南 纬 30 度 之 间 的 广 阔 地 带 1 世 界 棉 花 生 产 消 费 和 贸 易 概 况 二 次 大 战 后, 世 界 棉 花 生 产 格 局 的 主 要 特 点 是 : 一 是 棉 花 生 产 在 50 年 代 迅 速 增 长 之 后, 从 60 年 代 开 始 转 入 爬 坡 式 的 缓 慢 增 长 世 界 棉 花 产 量 和 消 费 量 的 逐 年 增 长 与 世 界 人 口 的 增 长 速 度 基 本 适 应, 与 人 类 生 活 水 平 的 提 高 相 适 应, 并 通 过 国 际 贸 易 需 求 杠 杆 不 断 得 到 平 衡 二 是 棉 花 种 植 总 面 积 变 化 不 大 ( 见 图 十 七 ), 世 界 棉 花 产 量 的 增 长 主 要 依 靠 单 位 面 积 产 量 的 提 高 ( 见 图 十 八 ) 由 于 棉 花 价 值 较 高, 各 棉 花 生 产 国 较 重 视 提 高 棉 花 单 产, 中 国 是 目 前 棉 花 单 产 最 高 的 国 家, 其 次 是 美 国 乌 兹 别 克 斯 坦 等 国 家 三 是 美 国 前 苏 联 ( 已 解 体, 目 前 被 乌 兹 别 克 斯 坦 取 代 ) 和 中 国 主 宰 世 界 棉 花 生 产 的 格 局 发 生 了 变 化, 变 为 中 国 印 度 美 国 三 国 同 时 棉 花 生 产 超 过 百 万 吨 的 国 家 由 原 来 3 个 ( 美 国 前 苏 联 和 中 国 ) 增 加 到 5 个, 依 次 为 中 国 美 国 印 度 巴 基 斯 坦 和 乌 兹 别 克 斯 坦 四 是 在 原 棉 消 费 量 方 面, 中 国 位 于 世 界 第 一, 然 而 在 原 棉 出 口 量 方 面, 美 国 依 然 是 世 界 第 一

32 近 几 年 来, 虽 然 棉 花 主 产 国 年 际 间 棉 花 产 量 有 增 有 减, 但 国 际 棉 花 总 产 量 稳 步 增 长, 目 前 已 达 2500 万 吨 左 右 ( 见 图 十 九 ) 棉 花 作 为 一 种 生 活 必 需 品, 除 了 棉 花 生 产 国 消 费 棉 花 外, 其 它 不 产 棉 花 的 国 家 也 要 消 费 棉 花, 甚 至 一 些 产 棉 国 由 于 同 时 也 是 消 费 棉 花 的 大 国, 也 需 要 从 国 际 市 场 进 口 棉 花, 这 就 形 成 了 产 棉 国 与 非 产 棉 国 之 间 产 棉 国 之 间 的 供 求 和 调 剂 关 系, 形 成 世 界 进 出 口 棉 花 市 场 的 选 购 和 推 销 之 间 的 棉 花 贸 易 总 的 来 说, 世 界 棉 花 的 绝 大 部 分 贸 易 量 集 中 在 少 数 大 国 之 间, 出 口 棉 花 最 多 的 六 个 国 家 和 地 区 依 次 是 美 国 乌 兹 别 克 斯 坦 澳 大 利 亚 印 度 苏 丹 和 巴 基 斯 坦, 合 计 出 口 量 约 占 世 界 出 口 总 量 的 65%, 其 中 美 国 的 出 口 量 占 世 界 出 口 总 量 的 20% 左 右 进 口 棉 花 较 多 的 国 家 和 地 区 分 别 是 欧 盟 中 国 印 尼 韩 国 泰 国 台 湾 日 本 ( 见 图 二 十 )

33 2 国 际 权 威 棉 花 价 格 及 其 走 势 2004 年 6 月 1 日 郑 州 商 品 交 易 所 上 市 棉 花 期 货 以 前, 国 际 市 场 上 权 威 的 棉 花 价 格 有 两 个 : 一 是 纽 约 期 货 交 易 所 的 棉 花 期 货 价 格, 它 是 各 国 政 府 制 定 棉 花 政 策 和 各 国 涉 棉 企 业 生 产 经 营 时 参 考 的 主 要 依 据 ( 见 图 十 四 ) 二 是 英 国 利 物 浦 棉 花 展 望 公 司 整 理 的 Cotlook A 和 Cotlook B 指 数, 它 是 英 国 棉 花 展 望 公 司 每 天 从 各 个 渠 道 得 到 的 北 欧 主 要 港 口 的 棉 花 到 岸 价, 是 实 际 交 易 价 格 中 国 棉 花 期 货 推 出 后, 引 起 国 际 市 场 的 广 大 泛 关 注, 形 成 了 又 一 个 棉 花 定 价 中 心 * 成 为 全 球 棉 商 每 日 关 注 的 重 要 指 标 之 一 影 响 国 际 市 场 棉 价 波 动 的 原 因 很 多, 如 产 量 消 费 量 气 候 经 济 景 气 程 度 战 争 化 纤 的 价 格 等, 但 在 目 前 国 际 棉 花 市 场 供 大 于 求 的 情 况 下, 影 响 棉 花 价 格 走 势 中 一 个 重 要 的 因 素 是 中 国 因 素, 中 国 棉 花 产 量 及 进 出 口 量 对 世 界 棉 花 价 格 影 响 巨 大 1992 年 和 1993 年 中 国 没 有 大 进 大 出, 国 际 市 场 棉 价 也 一 直 稳 定 在 美 分 / 磅 之 间 ( 折 合 到 岸 价 元 / 吨 ), 波 动 幅 度 不 太 大 1994 年, 中 国 棉 花 生 产 下 滑, 消 费 需 求 旺 盛, 中 国 的 棉 花 进 口 量 加 大, 加 之 1995 年 度 中 国 大 幅 度 调 整 国 内 棉 花 收 购 价 格, 拉 动 国 际 市 场 棉 价 大 幅 上 涨 年 内, 国 际 市 场 棉 价 最 高 上 涨 到 117 美 分 / 磅 ( 折 合 到 岸 价 元 / 吨 ), 比 年 增 长 74.6%, 达 到 1981 年 以 来 的 最 高 点 1995 年 以 后, 中 国 棉 花 生 产 比 较 稳 定, 产 量 基 本 在 450 万 吨 左 右, 基 本 可 以 满 足 国 内 市 场 的 需 求, 进 口 量 大 幅 减 少, 随 之 国 际 市 场 棉 价 下 跌 到 1999 年 12 月 底, 美 国 纽 约 棉 花 期 货 价 格 只 有 美 分 / 磅 ( 折 合 到 岸 价 元 / 吨 ), 与 1995 年 的 最 高 价 相 比 下 跌 了 58.24% 2001 年 度, 由 于 预 测 中 国 2001/2002 年 度 棉 花 产 量 大 幅 增 加, 总 量 达 532 万 吨, 棉 花 期 货 价 格 再 度 下 跌,2001 年 10 月 25 日, 纽 约 期 货 交 易 所 12 月 份 合 约 最 低 收 至 美 分 / 磅 ( 折 合 到 岸 价 5989 元 / 吨 ) 2002 年 度, 由 于 棉 花 主 产 国 种 植 面 积 下 降, 产 量 减 少, 拉 动 全 球 棉 价 上 升, 新 棉 花 年 度 (9 月 1 日 ) 后, 纽 约 期 货 交 易 所 棉 花 期 货 合 约 最 近 交 割 月 价 格 由 43.8 美 分 / 磅 (2002 年 9 月 3 日 ) 上 升 到 60 美 分 / 磅 (2003 年 3 月 17 日 ), 上 涨 幅 度 达 36.99% 3 国 际 棉 花 期 货 市 场 在 纽 约 棉 花 期 货 交 易 所 推 出 棉 花 期 货 交 易 以 前, 棉 花 现 货 市 场 价 格 波 动 很 大, 供 求 关 系

34 的 突 然 失 衡 会 造 成 价 格 的 剧 烈 波 动 并 严 重 冲 击 棉 花 生 产 和 贸 易 为 了 转 移 现 货 市 场 固 有 的 风 险,1870 年 纽 约 棉 花 交 易 所 应 运 而 生, 并 于 当 年 推 出 棉 花 期 货 交 易 在 此 后 的 130 多 年 中, 全 球 有 15 个 商 品 交 易 所 开 展 过 棉 花 期 货 交 易, 比 较 著 名 的 有 : 亚 历 山 大 棉 花 交 易 所 ( 埃 及 ), 新 奥 尔 良 交 易 所 ( 美 国 ), 利 物 浦 棉 花 交 易 所 ( 英 国 ), 不 莱 梅 交 易 所 ( 德 国 ) 等 等 日 本 印 度 巴 基 斯 坦 法 国 巴 西 香 港 地 区 等 的 交 易 所 也 曾 先 后 开 展 过 棉 花 期 货 交 易 除 纽 约 期 货 交 易 所 ( 现 已 更 名 为 洲 际 交 易 所, 简 称 ICE) 至 今 仍 在 进 行 棉 花 期 货 交 易 外, 其 它 14 个 交 易 所 的 棉 花 期 货 交 易 均 已 停 止 随 着 棉 花 期 货 市 场 的 不 断 发 展, 尤 其 是 二 十 世 纪 七 十 年 代 以 后, 纽 约 棉 花 的 期 货 价 格 越 来 越 受 到 重 视, 其 规 避 风 险 发 现 价 格 的 功 能 不 断 发 挥 出 来 目 前, 棉 花 期 货 价 格 在 贸 易 界 和 管 理 界 都 有 很 高 的 权 威, 已 成 为 棉 花 行 业 和 产 棉 国 政 府 不 可 缺 少 的 价 格 参 考 依 据 美 国 政 府 依 据 纽 约 期 货 交 易 所 的 棉 花 期 货 价 格 对 农 民 进 行 补 贴 ; 墨 西 哥 政 府 为 保 护 棉 农 利 益, 由 农 业 部 出 面 在 洲 际 交 易 所 对 全 国 棉 花 进 行 套 期 保 值 操 作 ( 主 要 利 用 期 权 ); 英 国 的 棉 花 企 业 澳 大 利 亚 的 植 棉 农 场 主 也 都 在 洲 际 交 易 所 从 事 棉 花 的 套 期 保 值 交 易 据 美 国 最 大 的 棉 花 贸 易 商 艾 伦 宝 公 司 专 家 介 绍 说 : 若 不 将 自 己 的 现 货 贸 易 进 行 100% 的 套 期 保 值, 谁 也 没 法 抵 御 风 云 变 幻 的 价 格 变 动 的 影 响, 不 参 与 期 货, 意 味 着 赌 博, 公 司 随 时 可 能 破 产 目 前 国 外 现 货 商 参 与 期 货 已 不 仅 仅 限 于 套 期 保 值, 大 公 司 有 信 息 预 测 优 势, 往 往 通 过 期 货 期 权 的 交 易 获 利

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