行业报告
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- 中 杜
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1 HeaderTable_User 12/04 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 12/10 12/11 12/12 13/01 13/02 13/ HeaderTable_Industry 看 好 investratingchange.sa me 基 础 化 工 行 业 农 药 行 业 将 迎 来 黄 金 发 展 期 Table_Title 深 度 报 告 Table_Summary 投 资 要 点 全 球 食 物 需 求 结 构 的 改 变 和 可 耕 种 面 积 的 有 限 增 长 将 促 使 农 业 生 产 率 提 高, 从 而 带 动 农 药 需 求 农 药 的 需 求 与 粮 食 产 量 息 息 相 关, 随 着 经 济 增 长, 预 计 未 来 发 展 中 国 家 将 会 增 加 在 肉 类 奶 制 品 等 方 面 的 消 费, 这 将 带 来 更 多 的 粮 食 需 求 ; 而 同 时 全 球 可 耕 种 面 积 有 限, 未 来 农 业 生 产 率 的 提 高 是 必 然, 农 药 需 求 景 气 向 上 专 利 期 后 农 药 产 品 市 场 空 间 大, 国 内 优 势 企 业 有 望 受 益 于 承 接 产 品 外 包 转 移 目 前 全 球 范 围, 非 专 利 农 药 占 市 场 份 额 超 70%, 而 其 中 过 专 利 保 护 期 农 药 超 过 42%; 预 计 在 年 间 将 到 期 的 农 药 产 品, 其 在 2010 年 的 总 市 值 为 亿 美 金 我 们 认 为 专 利 期 后, 跨 国 公 司 将 会 倾 向 于 原 药 的 生 产 外 包, 国 内 优 势 企 业 有 望 受 益 于 承 接 产 品 生 产 转 移 相 对 看 好 除 草 剂 子 行 业 农 药 产 品 众 多,2012 年 中 国 农 药 生 产 的 品 种 有 大 约 425 种 我 们 相 对 看 好 除 草 剂 尤 其 是 选 择 性 除 草 剂 子 行 业 的 发 展, 其 需 求 稳 定, 受 自 然 灾 害 及 天 气 影 响 较 小, 且 随 着 农 产 品 种 植 的 规 模 化, 人 工 成 本 的 提 高, 使 用 范 围 将 会 越 广 投 资 策 略 与 建 议 : 我 们 认 为 未 来 农 业 产 出 的 提 高 将 带 来 农 药 的 刚 性 需 求, 而 专 利 期 后 原 药 服 务 外 包 和 国 内 行 业 整 合 将 带 来 农 药 发 展 的 黄 金 期, 看 好 产 品 结 构 良 好 的 相 关 上 市 公 司, 建 议 关 注 长 青 股 份 (002391, 增 持 ) 扬 农 化 工 (600486, 未 评 级 ) 辉 丰 股 份 (002496, 未 评 级 ) 华 邦 颖 泰 (002004, 未 评 级 ) 等 风 险 提 示 天 气 和 自 然 灾 害 因 素 影 响 农 药 的 使 用 ; 新 产 品 的 不 断 推 出 对 现 有 产 品 的 冲 击 Table_BaseInfo 行 业 评 级 看 好 中 性 看 淡 ( 维 持 ) 国 家 / 地 区 行 业 报 告 发 布 日 期 行 业 表 现 11% 0% -11% -22% -32% 资 料 来 源 :WIND 基 础 化 工 沪 深 300 中 国 /A 股 基 础 化 工 2013 年 04 月 14 日 行 业 证 券 研 究 报 告 Table_Stock 重 点 公 司 盈 利 预 测 及 投 资 评 级 股 价 E 2013E 2014E 目 标 价 评 级 长 青 股 份 增 持 资 料 来 源 : 公 司 数 据, 东 方 证 券 研 究 所 预 测, 每 股 收 益 使 用 最 新 股 本 全 面 摊 薄 计 算, Table_Author 证 券 分 析 师 Table_Contacter 联 系 人 HeaderTable_StatementCompany 东 方 证 券 股 份 有 限 公 司 经 相 关 主 管 机 关 核 准 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格, 据 此 开 展 发 布 证 券 研 究 报 告 业 务 东 方 证 券 股 份 有 限 公 司 及 其 关 联 机 构 在 法 律 许 可 的 范 围 内 正 在 或 将 要 与 本 研 究 报 告 所 分 析 的 企 业 发 展 业 务 关 系 因 此, 投 资 者 应 当 考 虑 到 本 公 司 可 能 存 在 对 报 告 的 客 观 性 产 生 影 响 的 利 益 冲 突, 不 应 视 本 证 券 研 究 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 唯 一 因 素 杨 云 *6071 yangyun@orientsec.com.cn 执 业 证 书 编 号 :S 王 晶 *6072 wangjing@orientsec.com.cn 执 业 证 书 编 号 :S 谢 建 斌 *8511 xiejianbin@orientsec.com.cn
2 1. 农 药 行 业 将 迎 来 黄 金 发 展 期 1.1 全 球 食 物 需 求 及 其 结 构 改 变 将 带 来 农 药 需 求 的 增 长 农 药 的 需 求 量 与 粮 食 产 量 息 息 相 关, 随 着 人 口 的 增 长, 对 粮 食 的 需 求 也 不 断 增 加, 而 全 球 的 可 耕 种 面 积 增 长 有 限, 未 来 农 业 生 产 力 的 提 高 也 将 带 来 农 药 需 求 的 大 幅 增 长 经 济 增 长 提 供 基 础 食 品 和 农 产 品 的 需 求 预 计 未 来 发 展 中 国 家 如 印 度 中 国 等 将 形 成 一 个 日 益 强 大 市 场 来 影 响 全 球 农 业 随 着 发 展 中 国 家 收 入 的 增 加, 消 费 者 倾 向 于 更 多 样 化 的 饮 食, 增 加 在 肉 类 奶 制 品 和 植 物 油 等 方 面 的 消 费 而 根 据 估 算, 每 生 产 1 千 克 鸡 肉 需 消 耗 2 千 克 粮 食, 生 产 1 千 克 猪 肉 需 耗 用 3 千 克 粮 食, 生 产 1 千 克 牛 肉 需 耗 用 7 千 克 粮 食 因 此 肉 类 奶 制 品 等 方 面 的 消 费 将 带 来 更 多 粮 食 的 消 耗 图 1:2011 年 部 分 国 家 食 物 人 均 销 费 年 人 均 销 费 量 ( 公 斤 / 年 ) 中 国 美 国 日 本 欧 盟 印 度 小 麦 玉 米 糖 肉 类 植 物 油 资 料 来 源 :USDA 除 了 主 粮 之 外, 当 前 人 类 生 活 所 需 的 肉 食 的 生 产 中 也 消 耗 了 大 量 的 粮 食 表 1:USDA 关 于 全 球 食 物 消 费 预 测 商 品 年 全 球 年 平 均 消 费 增 速 小 麦 0.9% 大 米 1.0% 猪 牛 肉 家 禽 类 2.2% 谷 粒 1.5% 玉 米 1.8% 油 籽 2.2% 植 物 油 2.7% 棉 花 1.7% 内 页 图 表 说 明 :USDA 2012 年 全 球 基 础 数 据 2
3 1.2 未 来 可 耕 种 面 积 增 长 有 限 提 高 农 业 生 产 效 率 是 大 势 所 趋 全 球 未 来 可 耕 种 面 积 的 增 长 有 限,2011 年 全 球 陆 地 面 积 130 亿 公 顷, 其 中 用 于 农 业 的 约 49 亿 公 顷, 除 去 永 久 型 草 地 ( 约 33 亿 公 顷 ), 种 植 面 积 约 16 亿 公 顷, 未 来 可 开 发 利 用 的 土 地 仅 3 亿 公 顷 据 FAO 资 料, 在 2009 年 和 2050 年 之 间, 全 球 人 口 预 计 将 增 长 超 过 三 分 之 一 (23 亿 人 ) 几 乎 所 有 的 增 长 都 将 在 发 展 中 国 家, 其 中 撒 哈 拉 以 南 非 洲 地 区 的 人 会 增 长 最 快 的 (+ 114%), 东 亚 和 东 南 亚 最 慢 的 (+ 13%) 同 时, 城 市 化 进 程 将 加 速,2050 年 城 市 地 区 可 能 会 占 世 界 70% 的 人 口 ( 目 前 是 49%) 其 结 果 是 谷 物 的 需 求 预 计 从 今 天 的 21 亿 吨 的 增 长 到 到 2050 年 约 30 亿 吨 农 业 生 产 效 率 的 提 高 将 是 必 然 图 2:2011 年 全 球 种 植 面 积 11% 20% 6% 4% 4% 13% 东 欧 非 洲 2011 年 总 种 植 面 积 16 亿 公 顷 11% 8% 17% 6% 西 欧 中 东 中 国 印 度 其 他 亚 太 地 区 美 国 北 美 其 他 地 区 巴 西 拉 美 其 他 地 区 资 料 来 源 :FAO, 先 正 达 图 3: 全 球 农 业 种 植 及 产 量 指 数 资 料 来 源 :Sygenta 3
4 1.3 跨 国 公 司 业 绩 持 续 增 长 专 利 期 后 产 品 市 场 空 间 巨 大 2012 年 全 球 农 化 市 值 亿 美 金, 其 中 用 于 作 物 保 护 市 场 约 亿 美 金, 其 他 非 作 物 类 约 63.8 亿 美 金 其 中 六 大 跨 国 公 司 如 先 正 达 拜 耳 巴 斯 夫 孟 山 都 陶 氏 杜 邦 在 全 球 的 农 药 市 场 中 占 据 了 近 70% 的 份 额, 这 些 公 司 有 实 力 进 行 一 些 创 新 原 药 的 开 发 ; 而 马 克 西 姆 阿 甘 Nufarm 等 公 司 各 自 占 据 了 约 5% 的 市 场 份 额, 以 仿 制 药 为 主 图 4: 跨 国 公 司 2012 农 化 产 品 销 售 额 及 增 速 16.0% 12.3% 14.7% 11.1% 6.6% % 5.8% % 先 正 达 拜 耳 植 保 巴 斯 夫 陶 氏 益 农 孟 山 都 杜 邦 马 克 西 姆 阿 甘 Nufarm 2011 销 售 额 ( 百 万 美 金 ) 2012 销 售 额 ( 百 万 美 金 ) 增 长 率 资 料 来 源 : 各 公 司 年 报 ( 说 明 : 杜 邦 公 司 含 种 子 业 务, 欧 元 对 美 金 汇 率 为 1.3 换 算 ) 从 专 利 的 角 度 上 讲, 农 药 品 种 分 两 类 : 专 利 产 品 和 非 专 利 产 品, 非 专 利 农 药 又 包 括 了 专 利 到 期 农 药 产 品 和 非 专 利 农 药 产 品 从 目 前 的 世 界 农 药 市 场 份 额 来 看, 非 专 利 农 药 占 农 药 市 场 份 额 超 70%, 而 其 中 过 专 利 保 护 期 农 药 超 过 42% 以 2010 年 为 计, 全 球 作 物 保 护 市 场 约 442 亿 美 元, 其 中 专 利 农 药 份 额 仅 为 23.6%, 其 余 76.4% 为 非 专 利 农 药 在 年 间, 专 利 农 药 的 复 合 增 速 仅 为 1%, 而 非 专 利 农 药 的 增 速 为 4.1% 未 来, 过 专 利 保 护 期 农 药 品 种 具 有 极 大 的 市 场 空 间 根 据 Phillips McDougall 资 料, 在 年 间 将 到 期 的 农 药 产 品, 其 在 2010 年 的 总 市 值 为 亿 美 金, 这 也 将 是 国 内 的 农 药 企 业 未 来 新 的 产 品 市 场 空 间 4
5 图 5: 未 来 即 将 到 期 产 品 的 农 药 市 值 年 即 将 到 期 的 产 品 2010 年 销 售 额 亿 美 金 21.90% 0.19% 42.56% 除 草 剂 杀 虫 剂 杀 菌 剂 其 他 35.35% 资 料 来 源 :Phillips McDougall,Nufarm, 东 方 证 券 研 究 所 2 农 化 市 场 概 述 2.1 全 球 农 化 市 场 2012 年 全 球 农 化 市 场 的 市 值 达 到 亿 美 元, 与 2011 年 比 增 长 6.6% 该 数 据 包 括 所 有 作 物 保 护 和 非 作 物 保 护 类 农 化 产 品, 其 中 作 物 保 护 产 品 市 值 从 2011 年 的 亿 美 元 上 升 至 2012 年 的 亿 美 元, 增 长 7.4% 除 草 剂 依 然 是 市 值 最 大 的 农 药 种 类, 杀 菌 剂 发 展 迅 速, 而 杀 虫 剂 则 总 体 保 持 平 稳 5
6 图 6: 全 球 农 药 市 值 图 7: 全 球 农 药 构 成 % 25% 20% 15% 10% 5% 杀 虫 剂, 28% 其 他, 3% 除 草 剂, 43% 100 0% % 杀 菌 剂, 26% 总 市 值 ( 亿 美 金 ) 增 长 率 ( 右 轴 ) 资 料 来 源 : 农 药 在 线, 世 界 农 药 新 进 展, 含 作 物 保 护 和 非 作 物 保 护 类 农 化 产 品 资 料 来 源 : 农 药 在 线, 世 界 农 药 新 进 展 全 球 最 大 的 农 作 物 保 护 市 场 仍 是 在 欧 洲,2011 年 农 作 物 保 护 市 场 最 主 要 的 增 长 是 在 发 展 中 市 场, 特 别 是 拉 丁 美 洲, 亚 洲 其 次, 然 后 在 欧 洲 ( 许 多 东 欧 国 家 出 现 两 位 数 的 增 长 包 括 俄 罗 斯 和 乌 克 兰 ) 表 2: 全 球 分 地 区 农 作 物 保 护 市 场 需 求 区 域 2010 年 ( 百 万 美 金 ) 2011 年 ( 百 万 美 金 ) 增 长 (%) 北 美 自 由 贸 易 区 % 拉 美 % 欧 洲 % 亚 洲 % 其 他 % 全 球 % 资 料 来 源 :Phillips McDougall,UPL 农 药 产 品 种 类 繁 多, 技 术 不 断 更 新 换 代 从 1980 年 至 2007 年 间, 全 球 共 开 发 335 个 农 药 品 种, 其 中 除 草 剂 为 140 个, 占 41.8%; 杀 菌 剂 为 92 个, 占 27.5%; 杀 虫 剂 89 个, 占 26.6%; 其 他 为 14 个, 占 4.1% 在 全 球 农 药 市 场 中, 以 原 创 药 为 代 表 的 公 司 有 拜 耳 先 正 达 陶 农 科 巴 斯 夫 杜 邦 等 公 司, 而 仿 制 农 药 则 以 马 克 西 姆 - 阿 甘 纽 发 姆 凯 米 诺 瓦 和 印 度 联 合 磷 化 公 司 为 代 表 6
7 表 3: 全 球 主 要 农 药 产 品 排 名 排 名 农 药 类 别 化 学 分 类 上 市 时 间 活 性 成 份 2010 年 销 售 额 ( 亿 美 金 ) 主 要 代 表 公 司 1 除 草 剂 氨 基 酸 类 1974 草 甘 膦 40.8 Monsanto 2 杀 菌 剂 甲 氧 基 丙 烯 酸 酯 类 1997 嘧 菌 酯 Syngenta 3 杀 虫 剂 烟 碱 类 1991 吡 虫 啉 9.8 Bayer 4 杀 虫 剂 烟 碱 类 1999 噻 虫 嗪 9.05 Syngenta 5 杀 菌 剂 甲 氧 基 丙 烯 酸 酯 类 2002 吡 唑 醚 菌 酯 7 BASF 6 除 草 剂 联 吡 啶 类 1962 百 草 枯 5.85 Syngenta 7 杀 菌 剂 二 硫 代 氨 基 甲 酸 酯 类 1943 代 森 锰 锌 5.7 Dow, UPL 8 杀 菌 剂 甲 氧 基 丙 烯 酸 酯 类 2000 肟 菌 酯 5.35 Bayer 9 杀 虫 剂 吡 唑 类 1993 氟 虫 腈 5.1 BASF 10 除 草 剂 乙 酰 胺 1985 乙 草 胺 4.9 Monsanto, Dow 11 除 草 剂 乙 酰 胺 1975 异 丙 甲 草 胺 4.9 Syngenta 12 杀 虫 剂 有 机 磷 类 1965 毒 死 蜱 4.85 Dow 13 除 草 剂 HPPD 抑 制 剂 2001 甲 基 磺 草 酮 4.65 Syngenta 14 杀 菌 剂 无 机 类 多 点 位 1993 铜 类 杀 菌 剂 除 草 剂 含 苯 氧 基 的 ,4-D 4.45 Nufarm, Dow 资 料 来 源 : 世 界 农 化 网,Phillips McDougall 2.2 中 国 农 药 企 业 承 接 产 业 转 移 中 国 的 农 药 行 业 在 承 接 国 际 产 业 链 转 移, 成 为 一 个 重 要 的 加 工 基 地, 农 药 出 口 逐 年 增 加, 但 也 面 临 同 质 化 竞 争 的 局 面 从 产 品 结 构 来 看, 除 草 剂 尤 其 是 选 择 性 除 草 剂 前 景 看 好, 而 杀 菌 剂 的 比 重 在 今 后 将 会 有 一 定 提 升 中 国 是 世 界 上 最 大 的 农 药 生 产 国 和 最 重 要 的 农 药 产 品 出 口 国 之 一, 也 是 世 界 重 要 的 农 药 消 费 国 之 一 中 国 的 农 用 耕 地 面 积 年 均 超 过 1.5 亿 公 顷, 其 中 粮 食 作 物 年 均 耕 地 面 积 超 过 1 亿 公 顷, 支 撑 着 农 药 消 费 的 刚 性 需 求 然 而, 中 国 农 药 行 业 也 存 在 产 能 严 重 过 剩 同 质 化 产 品 恶 性 竞 争 出 口 价 格 低 迷 缺 少 国 际 知 名 品 牌 等 问 题 中 国 农 药 工 业 协 会 正 式 出 台 十 二 五 农 药 工 业 发 展 专 项 规 划 根 据 规 划, 到 2015 年, 农 药 行 业 产 值 达 2300 亿 元, 销 售 收 入 2200 亿 元, 实 现 利 润 150 亿 元, 年 均 增 长 分 别 达 到 7.7%, 7
8 7.7%,9.6% 到 2015 年, 农 药 企 业 数 量 减 少 30%, 销 售 额 在 20 亿 元 以 上 的 农 药 生 产 企 业 20 家 以 上 前 20 位 农 药 生 产 企 业 原 药 产 量 占 总 产 量 的 50% 以 上 到 2015 年, 杀 虫 剂 杀 菌 剂 和 除 草 剂 的 比 例 调 整 为 40:15:45( 当 前 比 例 约 为 38:8:54) 根 据 发 改 委 2012 年 农 药 行 业 经 济 运 行 分 析,2012 年, 我 国 生 产 农 药 原 药 产 量 为 万 吨, 同 比 增 长 19% 其 中 杀 虫 剂 81.3 万 吨, 同 比 下 降 12%; 杀 菌 剂 14.4 万 吨, 同 比 下 降 7.1%; 除 草 剂 万 吨, 同 比 增 长 41.5%; 其 余 剂 型 94.4 万 吨, 同 比 增 长 54.2% 2012 年, 农 药 行 业 实 现 产 值 2440 亿 元, 同 比 增 长 24.4%, 其 中, 化 学 农 药 2113 亿 元, 同 比 增 长 22.1%; 生 物 源 农 药 327 亿 元, 同 比 增 长 42.1% 图 8: 我 国 农 药 原 药 产 量 图 9: 我 国 农 药 销 售 收 入 和 利 润 产 量 : 万 吨 40% 30% 20% 10% 0% -10% % 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 杀 菌 剂 原 药 除 草 剂 原 药 杀 虫 剂 原 药 化 学 农 药 原 药 原 药 产 量 增 速 右 轴 -20% 销 售 收 入 ( 亿 元 ) 利 润 ( 亿 元 ) 利 润 增 速 ( 右 轴 ) -40% -60% 资 料 来 源 :wind 资 料 来 源 :wind 2012 年, 我 国 进 出 口 农 药 96.6 万 吨, 贸 易 额 34.5 亿 美 元, 同 比 分 别 增 长 14.1% 18.7% 其 中, 进 口 6.89 万 吨, 进 口 额 5.92 亿 美 元, 同 比 分 别 增 长 30.3% 21.2%; 出 口 89.7 万 吨, 出 口 额 28.6 亿 美 元, 同 比 分 别 增 长 12.7% 18.2% 除 草 剂 作 为 出 口 量 最 大 的 农 药 品 种, 出 口 量 59.9 万 吨, 同 比 增 长 19.4%, 占 产 量 的 36.3%; 出 口 额 16.7 亿 美 元, 同 比 增 长 28.8% 近 年 来 农 药 产 品 的 出 口 量 也 在 不 断 增 加, 从 近 年 来 海 关 进 出 口 数 据 来 看, 农 药 产 品 的 进 口 价 格 明 显 高 于 出 口 价 格, 如 2012 年 农 药 出 口 平 均 单 价 仅 为 3188 美 元 / 吨, 只 相 当 于 进 口 平 均 单 价 的 1/3 左 右, 表 明 中 国 的 农 药 行 业 仍 停 留 在 低 端 的 加 工 行 业 8
9 图 10: 除 草 剂 净 出 口 图 11: 杀 虫 剂 净 出 口 35% 30% 27% 29% 25% 11% 9% 12% 12% 10% 除 草 剂 制 剂 出 口 ( 万 吨 ) 除 草 剂 原 药 出 口 ( 万 吨 ) 原 药 出 口 占 总 产 量 比 杀 虫 剂 制 剂 出 口 ( 万 吨 ) 杀 虫 剂 原 药 出 口 ( 万 吨 ) 原 药 出 口 占 总 产 量 比 资 料 来 源 :wind 资 料 来 源 :wind 图 12: 杀 菌 剂 净 出 口 25% 26% 18% 20% 4 14% 杀 菌 剂 制 剂 出 口 ( 万 吨 ) 杀 菌 剂 原 药 出 口 ( 万 吨 ) 原 药 出 口 占 总 产 量 比 资 料 来 源 :wind 3 农 药 发 展 动 向 将 迎 来 专 利 期 后 产 品 发 展 的 高 峰 3.1 主 要 农 药 产 品 介 绍 农 药 产 品 种 类 繁 多, 技 术 不 断 更 新 换 代 2012 年 全 国 农 药 生 产 的 品 种 有 425 种, 其 中 杀 虫 剂 134 种, 杀 菌 剂 131 种, 除 草 剂 123 种, 植 物 生 长 调 节 剂 30 种, 杀 鼠 剂 7 种 在 全 球 农 药 市 场 中, 以 原 创 药 为 代 表 的 公 司 有 拜 耳 先 正 达 陶 农 科 巴 斯 夫 杜 邦 等 公 司, 而 仿 制 农 药 则 以 马 克 西 姆 - 阿 甘 纽 发 姆 凯 米 诺 瓦 和 印 度 联 合 磷 化 公 司 为 代 表 9
10 我 们 对 农 药 主 要 产 品 的 观 点 如 下 : 草 甘 膦 仍 将 是 全 球 最 重 要 的 农 化 产 品, 其 2010 年 销 售 占 全 球 农 药 市 值 的 9.2% 随 着 环 保 整 合 力 度 的 加 强, 转 基 因 作 物 得 推 广 等 因 素, 未 来 将 会 景 气 逐 步 回 升 看 好 看 好 除 草 剂 尤 其 是 选 择 性 除 草 剂 的 发 展, 需 求 稳 定, 受 自 然 灾 害 及 天 气 影 响 较 小, 且 随 着 农 产 品 种 植 的 规 模 化, 人 工 成 本 的 提 高, 使 用 范 围 将 会 越 广 代 表 产 品 如 S- 异 丙 甲 草 胺 甲 基 磺 草 酮 等 甲 氧 基 丙 烯 酸 酯 类 的 杀 菌 剂 近 年 来 增 速 较 快, 如 嘧 菌 酯 吡 唑 醚 菌 酯 肟 菌 酯 等 产 品, 间 市 值 增 幅 分 别 在 15.4% 12.7% 21.1% 从 应 用 来 说, 谷 物 仍 是 甲 氧 基 丙 烯 酸 酯 类 杀 菌 剂 的 主 要 市 场, 而 未 来 国 内 嘧 菌 酯 的 新 增 产 能 较 多, 存 在 一 定 的 市 场 下 滑 风 险 百 草 枯 未 来 的 推 广 受 限, 国 内 百 草 枯 的 母 液 和 水 剂 产 品 将 会 逐 渐 退 出, 因 其 特 速 效 杀 草 快 速 吸 收 无 与 伦 比 的 耐 雨 水 冲 刷 性 能, 很 难 有 其 他 类 似 性 能 的 除 草 剂 产 品 替 代, 未 来 将 会 以 膏 粒 粒 剂 等 剂 型 替 代 液 剂 产 品 麦 草 畏 产 品 因 相 关 抗 转 基 因 种 子 推 广, 未 来 增 长 潜 力 巨 大 随 着 草 甘 膦 使 用 的 抗 药 性 增 加, 国 外 公 司 多 开 发 抗 麦 草 畏 的 转 基 因 作 物, 预 计 未 来 将 会 有 较 快 的 需 求 增 速, 如 孟 山 都 推 广 抗 麦 草 畏 大 豆 Roundup Ready2 Xtend, 孟 山 都 与 巴 斯 夫 合 作 开 发 低 挥 发 性 的 麦 草 畏 剂 型 Engenia 等 2009 年 全 球 草 甘 膦 市 值 48.5 亿 美 金, 而 麦 草 畏 仅 1.9 亿 美 金, 未 来 增 长 空 间 巨 大 图 13: 全 球 位 居 前 列 的 农 药 产 品 发 展 产 品 在 农 药 市 值 中 占 比 % 12% 10% 8% 6% 4% 2% 草 甘 膦 嘧 菌 酯 吡 虫 啉 噻 虫 嗪 吡 唑 醚 菌 酯 百 草 枯 代 森 锰 锌 肟 菌 酯 氟 虫 腈 氟 虫 腈 乙 草 胺 0% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 异 丙 甲 草 胺 毒 死 蜱 -2% 年 增 速 % 甲 基 磺 草 酮 资 料 来 源 : 世 界 农 化 网, 东 方 证 券 研 究 所 整 理, 其 中 汽 泡 的 大 小 代 表 农 药 产 品 的 市 值 10
11 表 4: 主 要 农 药 产 品 及 分 类 类 别 主 要 产 品 草 甘 膦 ( 氨 基 酸 类 ) 乙 草 胺 ( 酰 胺 类 ) 异 丙 甲 草 胺 ( 酰 胺 类 ) 百 草 枯 ( 联 吡 啶 类 ) 硝 除 草 剂 草 酮 ( 其 他 类 ) 2,,4 滴 ( 苯 氧 乙 酸 类 ) 莠 去 津 ( 三 嗪 类 ) 二 甲 戊 灵 ( 二 硝 基 苯 胺 类 ) 草 铵 膦 ( 氨 基 酸 类 ) 恶 唑 禾 草 灵 ( 芳 氧 基 丙 烯 酸 类 ) 草 硫 膦 ( 氨 基 酸 类 ) 炔 草 酸 ( 芳 氧 基 丙 烯 酸 类 ) 毒 秀 定 ( 吡 啶 类 ) 咪 唑 乙 烟 酸 ( 咪 唑 啉 酮 类 ) 麦 草 畏 ( 其 他 类 ) 氯 虫 苯 甲 酰 胺 ( 氯 虫 酰 胺 类 ) 吡 虫 啉 ( 烟 碱 类 ) 噻 虫 嗪 ( 烟 碱 类 ) 毒 死 蜱 ( 有 机 磷 类 ) 杀 虫 剂 氟 虫 腈 ( 其 他 类 ) 溴 氰 菊 酯 ( 菊 酯 类 ) 高 效 氯 氟 氰 菊 酯 ( 菊 酯 类 ) 氯 氟 氰 菊 酯 ( 菊 酯 类 ) 硫 丹 ( 有 机 氯 类 ) 阿 维 菌 素 ( 天 然 产 物 类 ) 噻 虫 胺 ( 烟 碱 类 ) 茚 虫 威 ( 其 他 类 ) 多 杀 菌 素 ( 天 然 产 物 类 ) 联 苯 菊 酯 ( 菊 酯 类 ) 涕 灭 威 ( 氨 基 甲 酸 酯 类 ) 克 百 威 ( 氨 基 甲 酸 酯 类 ) 嘧 菌 酯 ( 甲 氧 基 丙 烯 酸 酯 类 ) 戊 唑 醇 ( 三 唑 类 ) 吡 唑 醚 菌 酯 ( 甲 氧 基 丙 烯 酸 酯 类 ) 代 森 杀 菌 剂 锰 锌 ( 二 硫 代 氨 基 甲 酸 酯 类 ) 氟 环 唑 ( 三 唑 类 ) 铜 制 剂 ( 无 机 类 多 点 位 ) 甲 霜 灵 ( 苯 胺 类 ) 百 菌 清 ( 苯 腈 类 ) 肟 菌 酯 ( 甲 氧 基 丙 烯 酸 酯 类 ) 多 菌 灵 ( 苯 并 咪 唑 类 ) 硫 磺 ( 无 机 类 ) 丙 环 唑 ( 三 唑 类 ) 甲 基 硫 菌 灵 ( 苯 并 咪 唑 类 ) 嘧 菌 环 胺 ( 苯 胺 嘧 啶 类 ) 资 料 来 源 : 世 界 农 药 新 进 展, 东 方 证 券 研 究 所 3.2 未 来 新 的 农 药 发 展 全 球 范 围 内, 以 原 创 药 为 代 表 的 公 司 主 要 有 拜 耳 先 正 达 陶 农 科 巴 斯 夫 杜 邦 孟 山 都 等 六 大 巨 头, 此 六 家 公 司 曾 占 据 了 全 球 农 化 市 场 超 过 75% 的 市 场 份 额, 近 年 来 这 些 公 司 的 总 的 市 场 份 额 虽 有 所 下 降, 但 是 他 们 主 流 研 发 及 推 广 的 产 品 仍 代 表 了 未 来 农 药 的 发 展 方 向 表 5: 全 球 主 要 农 化 巨 头 的 主 打 产 品 司 产 品 说 明 吡 唑 醚 菌 酯 ( 百 克 敏 ) 啶 酰 菌 胺 杀 菌 剂, 已 批 准 在 60 多 个 国 家 的 超 过 150 种 农 作 物 中 使 用, 适 用 于 超 过 100 症 状 目 标 销 售 额 7 亿 欧 元 / 年 杀 菌 剂, 最 初 开 发 用 于 特 殊 农 作 物 的 市 场, 但 增 长 强 劲 的 重 要 领 域, 例 如 谷 类 作 物 和 油 菜 ( 油 菜 ) 现 在 的 应 用 在 超 过 70 个 国 家, 超 过 100 种 农 作 物 增 加 超 过 200 适 应 症 预 计 的 年 销 售 额 超 过 3 亿 欧 元 苯 醚 酮 杀 菌 剂 ( 二 苯 基 酮 类 ), 峰 值 销 售 额 1 亿 欧 元 巴 斯 夫 Ametoctradin 杀 菌 剂 ( 三 唑 并 嘧 啶 类 ), 用 于 葡 萄 果 树 特 殊 作 物, 用 于 防 治 由 卵 菌 纲 病 原 菌 引 起 的 病 害 氟 唑 菌 酰 胺 苯 唑 草 酮 巴 斯 夫 的 第 一 个 甲 酰 胺 类 杀 菌 剂, 从 2012 年 起, 将 启 动 销 售, 预 计 超 过 50 个 国 家, 超 过 100 种 作 物 峰 值 销 售 额 预 计 将 超 过 2 亿 欧 元 / 年 除 草 剂 ( 吡 唑 啉 酮 类 ), 芽 后 除 草 剂, 用 于 防 制 玉 米 作 物 上 的 主 要 禾 本 科 杂 草 和 阔 叶 草 苯 嘧 磺 草 胺 除 草 剂 ( 嘧 啶 二 酮 类 ), 持 效 期 长, 可 用 于 30 多 种 作 物 上 防 除 80 多 种 阔 叶 杂 草, 目 标 年 度 销 售 超 过 2 亿 欧 元 氰 氟 虫 腙 杀 虫 剂 ( 缩 氨 基 脲 类 ), 用 于 棉 花 水 稻 马 铃 薯 白 菜 等 11
12 拜 耳 异 恶 唑 草 酮 甲 基 噻 酮 磺 隆 草 铵 膦 氟 虫 酰 胺 吡 虫 啉 氟 吡 菌 酰 胺 除 草 剂, 抑 制 4-HPPD, 用 于 玉 米 甘 蔗 除 草 剂, 抑 制 乙 酰 乳 酸 合 成 酶 活 性, 玉 米 小 麦 除 草 剂, 抑 制 谷 氨 酰 胺 合 成 酶, 非 选 择 性 除 草 剂 用 于 树 作 物 ( 水 果 树 藤 棕 榈 油 橡 胶 和 茶 ) 蔬 菜 和 干 燥 剂 的 土 豆 和 其 他 农 作 物 杀 虫 剂,Ryanodine 受 体 调 节 剂 杀 虫 剂, 尼 古 丁 乙 酰 胆 碱 受 体 / 反 协 同 试 剂, 柑 橘 咖 啡 棉 花 水 果 葡 萄 马 铃 薯 水 稻 大 豆 甘 蔗 烟 草 和 蔬 菜 杀 菌 剂, 戊 唑 醇, 有 效 治 疗 真 菌 病 原 体 引 起 的 作 物 疾 病 螺 虫 乙 酯 杀 虫 剂, 蔬 菜 果 树 种 植 ( 包 括 柑 橘 和 热 带 作 物 ), 广 泛 种 植 农 作 物 ( 棉 花 大 豆 ) 戊 苯 吡 菌 胺 杀 菌 剂, 种 子 处 理, 用 在 土 豆 油 菜 油 菜 大 米 和 棉 花 ; flupyradifurone 杀 虫 剂, 有 效 对 抗 吸 害 虫 如 蚜 虫 或 烟 粉 虱, 在 水 果 和 蔬 菜 作 物 中 ; triafamone 除 草 剂, 新 的 水 稻 除 草 剂 来 控 制 各 种 杂 草 ; 也 适 用 于 出 土 前 使 用 莠 去 津 游 离 炔 草 酸 精 恶 氟 禾 草 灵 甲 基 磺 草 酮 唑 啉 草 酯 高 效 异 丙 甲 草 胺 草 甘 膦 敌 草 快 除 草 剂, 主 要 用 于 抗 一 年 生 杂 草 和 阔 叶 草, 于 1957 年 引 入, 仍 是 玉 米 中 抗 阔 叶 草 的 重 要 产 品 除 草 剂, 广 谱 性 能, 主 要 用 于 小 麦 除 草 剂, 用 于 芽 后 杂 草 控 制 的 领 先 产 品, 注 测 用 于 超 60 种 作 物 美 国 主 要 用 于 棉 花 大 豆, 欧 洲 主 要 用 于 甜 菜 和 油 菜 除 草 剂, 玉 米 种 植 中 阔 叶 杂 草 的 芽 后 除 草 剂 除 草 剂, 创 新 型 的 芽 后 除 草 剂, 主 要 用 于 小 麦 和 大 麦, 低 用 量, 代 替 异 丙 甲 草 胺 除 草 剂, 全 球 最 大 宗 的 除 草 剂 产 品 除 草 剂, 通 常 用 作 干 燥 剂, 以 便 更 容 易 收 获 和 减 少 干 燥 成 本 百 草 枯 除 草 剂, 首 先 于 1962 年 引 入, 是 全 球 最 畅 销 的 除 草 剂 产 品 之 一 对 减 少 耕 作, 防 止 土 壤 侵 蚀 很 重 要 先 正 达 嘧 菌 酯 百 菌 清 除 草 剂, 于 1997 年 引 入, 是 全 球 最 大 的 杀 菌 剂 产 品, 也 是 先 正 达 最 畅 销 的 产 品 注 测 用 于 100 个 国 家 的 120 种 作 物 中 除 草 剂, 于 1998 年 被 收 购, 全 球 领 先 的 杀 菌 剂 产 品, 多 点 位 作 用, 与 嘧 菌 酯 共 用 具 有 很 好 的 效 果 环 菌 唑 除 草 剂, 广 谱 性 能, 主 要 用 于 抗 锈, 叶 斑 病, 应 用 于 谷 物 大 豆 甜 菜 和 咖 啡 嘧 菌 环 胺 除 草 剂, 谷 类 中 使 用, 效 果 强 大, 主 要 用 于 控 制 眼 状 斑 点 白 粉 病 叶 斑 病 等 苯 醚 甲 环 唑 氟 啶 胺 甲 霜 灵 双 炔 酰 菌 胺 除 草 剂, 系 统 的 三 唑 类 杀 菌 剂, 广 谱 性 能, 控 制 叶 片 斑 点, 主 要 用 于 梨 果 蔬 菜 田 间 作 物 和 种 植 园 作 物 除 草 剂, 主 要 用 于 控 制 马 铃 薯 枯 萎 病 除 草 剂, 用 于 控 制 种 子 和 土 壤 传 播 病 害, 如 腐 霉 疫 病 菌 霜 霉 等 全 球 范 围 内 广 泛 使 用 在 各 种 农 作 物 田 间 作 物 蔬 菜 石 油 和 纤 维 作 物 等 除 草 剂,2007 年 引 入, 用 于 水 果 和 蔬 菜 中 抗 霜 霉 病 和 晚 疫 病 丙 环 唑 除 草 剂, 广 谱 性 能, 用 于 谷 物 香 蕉 大 米 玉 米 花 生 甜 菜 等 抗 多 种 病 原 体 包 括 粉 状 霉 锈 菌 和 叶 斑 病 等 抗 倒 酯 植 物 生 长 调 节 剂, 用 于 减 少 谷 物 的 生 长, 使 之 有 较 强 的 茎 以 抗 风 并 在 收 割 前 保 持 直 立 12
13 阿 维 菌 素 甲 维 盐 高 效 氯 氟 氰 菊 酯 杀 虫 剂, 通 过 发 酵 生 产, 是 强 有 力 的 杀 虫 剂 和 杀 螨 剂, 非 常 低 的 剂 用 量 用 于 杀 螨 潜 叶 虫 和 其 他 一 些 在 水 果 蔬 菜 棉 花 和 观 赏 植 物 上 的 昆 虫 杀 虫 剂, 控 制 的 毛 毛 虫, 用 于 蔬 菜 棉 花 水 果 等 已 经 启 动 的 市 场 主 要 是 日 本 韩 国 美 国 墨 西 哥 澳 大 利 亚 和 印 度 等 国 家 杀 虫 剂, 先 正 达 公 司 最 大 销 量 的 杀 虫 剂 虱 螨 脲 杀 虫 剂, 昆 虫 生 长 调 节 剂, 控 制 毛 毛 虫, 主 要 用 在 玉 米 土 豆 棉 花 蔬 菜 和 水 果 陶 氏 噻 虫 嗪 氟 啶 虫 胺 腈 乙 基 多 杀 菌 素 啶 磺 草 胺 五 氟 磺 草 胺 氯 氨 吡 啶 酸 啶 氧 菌 酯 杀 虫 剂, 高 效 低 用 量, 广 谱, 用 于 土 壤 和 吸 吮 昆 虫, 广 泛 用 于 蔬 菜 土 豆 棉 花 大 豆 大 米 梨 果 桃 李 和 烟 草 等 杀 虫 剂 ( 吡 啶 类 ), 预 计 2012 年 问 世, 峰 值 销 售 额 约 1 亿 美 金 杀 虫 剂 ( 抗 生 素 类 ),2008 年 上 市, 峰 值 销 售 额 大 于 1 亿 美 金 除 草 剂, 三 唑 并 嘧 啶 磺 酰 胺 类, 于 2008 年 上 市, 峰 值 销 售 将 大 于 2 亿 美 金 除 草 剂, 三 唑 并 嘧 啶 磺 酰 胺 类,2005 年 上 市, 峰 值 销 售 额 约 1 亿 美 金, 为 水 稻 田 广 谱 除 草 剂 除 草 剂, 卤 代 吡 啶 类,2006 年 上 市, 峰 值 销 售 额 大 于 3 亿 美 金 杀 菌 剂 ( 甲 氧 基 丙 烯 酸 酯 类 ),2002 年 上 市,2006 年 先 正 达 将 啶 氧 菌 酯 卖 给 了 杜 邦 杜 邦 氯 虫 苯 甲 酰 胺 溴 氰 虫 酰 胺 氯 丙 嘧 啶 酸 丙 氧 喹 啉 吡 噻 菌 胺 杀 虫 剂 ( 邻 甲 酰 氨 基 苯 甲 酰 胺 类 ), 鱼 尼 丁 受 体 类,2007 年 上 市, 峰 值 销 售 额 5 亿 美 金 杀 虫 剂 ( 邻 甲 酰 氨 基 苯 甲 酰 胺 类 ), 鱼 尼 丁 受 体 类, 峰 值 销 售 额 2 亿 美 金 除 草 剂 ( 嘧 啶 羧 酸 类 ),2010 年 登 记, 峰 值 销 售 额 2 亿 美 金 杀 菌 剂 ( 喹 唑 啉 酮 类 ),2005 年 登 记 杀 菌 剂 ( 酰 胺 类 或 吡 唑 类 ),2007 年 登 记, 峰 值 销 售 额 2 亿 美 金 资 料 来 源 : 各 公 司 年 报, 东 方 证 券 研 究 所 我 们 认 为 专 利 保 护 到 期 的 药 品 将 迎 来 发 展 的 高 峰, 根 据 Phillips McDougall 资 料,2010 年 全 球 农 化 市 值 中, 专 利 期 内 的 产 品 占 23.6%, 专 利 保 护 到 期 的 产 品 占 76.4%; 其 中 在 年 间, 专 利 期 内 产 品 的 CAGR 为 1.0%, 而 专 利 保 护 到 期 产 品 的 CAGR 为 4.1% 根 据 Phillips McDougall 资 料, 在 年 间 将 到 期 的 农 药 产 品, 其 在 2010 年 的 总 市 值 为 亿 美 金, 这 也 将 是 国 内 的 农 药 企 业 未 来 新 的 产 品 市 场 空 间 13
14 表 6:2013 年 到 2017 年 将 过 专 利 保 护 期 的 农 药 进 行 统 计 农 药 名 称 专 利 权 人 专 利 申 请 日 / 专 利 期 满 日 保 护 内 容 噁 嗪 草 酮 拜 耳 农 作 物 科 学 株 式 会 社 大 世 吕 化 学 工 业 株 式 会 社 / 通 式 化 合 物 制 备 方 法 用 途 单 嘧 磺 隆 南 开 大 学 / 具 体 化 合 物 与 助 剂 的 农 药 组 合 物 制 备 方 法 用 途 双 唑 草 腈 先 灵 公 司 / 通 式 化 合 物 双 环 磺 草 酮 SDS 生 物 技 术 株 式 会 社 / 通 式 化 合 物 制 备 方 法 除 草 剂 四 唑 酰 草 胺 日 本 拜 耳 农 药 株 式 会 社 / 通 式 化 合 物 制 备 方 法 用 途 甲 磺 胺 磺 隆 拜 耳 作 物 科 学 股 份 公 司 / 通 式 化 合 物 制 备 方 法 用 途 嘧 啶 肟 草 醚 株 式 会 社 乐 喜 / 通 式 化 合 物 制 备 方 法 用 途 单 嘧 磺 酯 南 开 大 学 / 通 式 化 合 物 用 途 甲 酰 胺 磺 隆 拜 耳 作 物 科 学 股 份 公 司 / 通 式 化 合 物 制 备 方 法 氟 哒 嗪 草 酯 住 友 化 学 工 业 株 式 会 社 / 通 式 化 合 物 中 间 体 用 途 五 氟 磺 草 胺 道 农 业 科 学 公 司 / 通 式 化 合 物 噻 虫 嗪 先 正 达 参 股 股 份 有 限 公 司 / 通 式 化 合 物 制 备 方 法 关 键 中 间 体 氟 啶 虫 酰 胺 石 原 产 业 株 式 会 社 / 通 式 化 合 物 制 备 方 法 用 途 甲 氧 虫 酰 肼 道 农 业 科 学 公 司 / 通 式 化 合 物 用 途 杀 虫 剂 呋 虫 胺 三 井 化 学 株 式 会 社 / 通 式 化 合 物 啶 虫 丙 醚 住 友 化 学 工 业 株 式 会 社 / 通 式 化 合 物 氯 胺 磷 李 坚 / 用 途 吡 氟 硫 磷 东 部 韩 农 化 学 株 式 会 社 / 通 式 化 合 物 制 备 方 法 螺 虫 乙 酯 拜 尔 农 作 物 科 学 股 份 公 司 / 通 式 化 合 物 制 备 方 法 宁 南 霉 素 德 强 生 物 股 份 有 限 公 司 / 化 合 物 苯 酰 菌 胺 罗 姆 和 哈 斯 公 司 / 通 式 化 合 物 用 途 咪 唑 菌 酮 罗 纳 普 朗 克 农 业 化 学 公 司 / 通 式 化 合 物 制 备 方 法 用 途 苯 噻 菌 胺 久 美 蓝 化 学 工 业 株 式 会 社 井 原 化 学 工 业 株 式 会 社 / 通 式 化 合 物 制 备 方 法 用 途 唑 菌 胺 酯 巴 斯 夫 欧 洲 公 司 / 通 式 化 合 物 制 备 方 法 用 途 杀 菌 剂 高 效 苯 霜 灵 辛 根 塔 股 份 公 司 / 高 效 甲 霜 灵 辛 根 塔 股 份 公 司 / 具 体 化 合 物 与 助 剂 的 农 药 组 合 物 用 途 具 体 化 合 物 与 助 剂 的 农 药 组 合 物 用 途 丙 硫 菌 唑 拜 耳 作 物 科 学 有 限 公 司 / 通 式 化 合 物 制 备 方 法 用 途 硅 噻 菌 胺 孟 山 都 技 术 有 限 公 司 / 具 体 化 合 物 用 途 吡 噻 菌 胺 三 井 化 学 株 式 会 社 / 通 式 化 合 物 用 途 氟 吗 啉 沈 阳 化 工 研 究 院 / 具 体 化 合 物 用 途 氟 嘧 菌 酯 拜 耳 公 司 / 通 式 化 合 物 制 备 方 法 资 料 来 源 : 农 药 工 业 协 会, 东 方 证 券 研 究 所 14
15 投 资 要 点 我 们 认 为 未 来 农 业 产 出 的 提 高 将 带 来 农 药 的 刚 性 需 求, 而 专 利 期 后 原 药 服 务 外 包 和 国 内 行 业 整 合 将 带 来 农 药 发 展 的 黄 金 期, 看 好 产 品 结 构 良 好 的 长 青 股 份 ( 增 持 ) 扬 农 化 工 ( 未 评 级 ) 辉 丰 股 份 ( 未 评 级 ) 华 邦 颖 泰 ( 未 评 级 ) 等 风 险 天 气 和 自 然 灾 害 因 素 影 响 农 药 的 使 用 风 险 : 农 药 的 使 用 受 天 气 病 虫 害 等 影 响 较 大, 如 天 气 和 自 然 灾 害 出 现 异 常, 可 能 会 影 响 到 农 药 的 需 求 新 产 品 的 不 断 推 出 对 现 有 产 品 的 冲 击 风 险 : 农 药 产 品 众 多, 由 于 病 虫 害 及 杂 草 等 抗 药 性 的 问 题, 不 断 有 新 的 产 品 推 出, 从 而 影 响 到 现 有 的 产 品 销 售 15
16 Table_Disclaimer 分 析 师 申 明 每 位 负 责 撰 写 本 研 究 报 告 全 部 或 部 分 内 容 的 研 究 分 析 师 在 此 作 以 下 声 明 : 分 析 师 在 本 报 告 中 对 所 提 及 的 证 券 或 发 行 人 发 表 的 任 何 建 议 和 观 点 均 准 确 地 反 映 了 其 个 人 对 该 证 券 或 发 行 人 的 看 法 和 判 断 ; 分 析 师 薪 酬 的 任 何 组 成 部 分 无 论 是 在 过 去 现 在 及 将 来, 均 与 其 在 本 研 究 报 告 中 所 表 述 的 具 体 建 议 或 观 点 无 任 何 直 接 或 间 接 的 关 系 投 资 评 级 和 相 关 定 义 报 告 发 布 日 后 的 12 个 月 内 的 公 司 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 上 证 指 数 / 深 证 成 指 的 涨 跌 幅 为 基 准 ; 公 司 投 资 评 级 的 量 化 标 准 买 入 : 相 对 强 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 15% 以 上 ; 增 持 : 相 对 强 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 5%~15%; 中 性 : 相 对 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5%~+5% 之 间 波 动 ; 减 持 : 相 对 弱 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5% 以 下 未 评 级 由 于 在 报 告 发 出 之 时 该 股 票 不 在 本 公 司 研 究 覆 盖 范 围 内, 分 析 师 基 于 当 时 对 该 股 票 的 研 究 状 况, 未 给 予 投 资 评 级 相 关 信 息 暂 停 评 级 根 据 监 管 制 度 及 本 公 司 相 关 规 定, 研 究 报 告 发 布 之 时 该 投 资 对 象 可 能 与 本 公 司 存 在 潜 在 的 利 益 冲 突 情 形 ; 亦 或 是 研 究 报 告 发 布 当 时 该 股 票 的 价 值 和 价 格 分 析 存 在 重 大 不 确 定 性, 缺 乏 足 够 的 研 究 依 据 支 持 分 析 师 给 出 明 确 投 资 评 级 ; 分 析 师 在 上 述 情 况 下 暂 停 对 该 股 票 给 予 投 资 评 级 等 信 息, 投 资 者 需 要 注 意 在 此 报 告 发 布 之 前 曾 给 予 该 股 票 的 投 资 评 级 盈 利 预 测 及 目 标 价 格 等 信 息 不 再 有 效 行 业 投 资 评 级 的 量 化 标 准 : 看 好 : 相 对 强 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 5% 以 上 ; 中 性 : 相 对 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5%~+5% 之 间 波 动 ; 看 淡 : 相 对 于 市 场 基 准 指 数 收 益 率 在 -5% 以 下 未 评 级 : 由 于 在 报 告 发 出 之 时 该 行 业 不 在 本 公 司 研 究 覆 盖 范 围 内, 分 析 师 基 于 当 时 对 该 行 业 的 研 究 状 况, 未 给 予 投 资 评 级 等 相 关 信 息 暂 停 评 级 : 由 于 研 究 报 告 发 布 当 时 该 行 业 的 投 资 价 值 分 析 存 在 重 大 不 确 定 性, 缺 乏 足 够 的 研 究 依 据 支 持 分 析 师 给 出 明 确 行 业 投 资 评 级 ; 分 析 师 在 上 述 情 况 下 暂 停 对 该 行 业 给 予 投 资 评 级 信 息, 投 资 者 需 要 注 意 在 此 报 告 发 布 之 前 曾 给 予 该 行 业 的 投 资 评 级 信 息 不 再 有 效
17 HeadertTable_Disclaimer 免 责 声 明 本 研 究 报 告 由 东 方 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 制 作 及 发 布 本 研 究 报 告 仅 供 本 公 司 授 权 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 研 究 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 本 研 究 报 告 是 基 于 本 公 司 认 为 可 靠 的 且 目 前 已 公 开 的 信 息 撰 写, 本 公 司 力 求 但 不 保 证 该 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性, 客 户 也 不 应 该 认 为 该 信 息 是 准 确 和 完 整 的 同 时, 本 公 司 不 保 证 文 中 观 点 或 陈 述 不 会 发 生 任 何 变 更, 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 研 究 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 会 适 时 更 新 我 们 的 研 究, 但 可 能 会 因 某 些 规 定 而 无 法 做 到 除 了 一 些 定 期 出 版 的 研 究 报 告 之 外, 绝 大 多 数 研 究 报 告 是 在 分 析 师 认 为 适 当 的 时 候 不 定 期 地 发 布 在 任 何 情 况 下, 本 研 究 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 也 没 有 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 求 客 户 应 考 虑 本 研 究 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况, 若 有 必 要 应 寻 求 专 家 意 见 本 研 究 报 告 所 载 的 资 料 工 具 意 见 及 推 测 只 提 供 给 客 户 作 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 邀 请 或 向 人 作 出 邀 请 本 研 究 报 告 中 提 及 的 投 资 价 格 和 价 值 以 及 这 些 投 资 带 来 的 收 入 可 能 会 波 动 过 去 的 表 现 并 不 代 表 未 来 的 表 现, 未 来 的 回 报 也 无 法 保 证, 投 资 者 可 能 会 损 失 本 金 外 汇 汇 率 波 动 有 可 能 对 某 些 投 资 的 价 值 或 价 格 或 来 自 这 一 投 资 的 收 入 产 生 不 良 影 响 那 些 涉 及 期 货 期 权 及 其 它 衍 生 工 具 的 交 易, 因 其 包 括 重 大 的 市 场 风 险, 因 此 并 不 适 合 所 有 投 资 者 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 研 究 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任, 投 资 者 需 自 行 承 担 风 险 本 研 究 报 告 主 要 以 电 子 版 形 式 分 发, 间 或 也 会 辅 以 印 刷 品 形 式 分 发, 所 有 研 究 报 告 版 权 均 归 本 公 司 所 有 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 复 制 转 发 或 公 开 传 播 本 研 究 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容, 不 得 将 本 研 究 报 告 内 容 作 为 诉 讼 仲 裁 传 媒 所 引 用 之 证 明 或 依 据, 不 得 用 于 营 利 或 用 于 未 经 允 许 的 其 它 用 途 经 本 公 司 书 面 授 权 的 引 用 转 发 或 刊 载 本 报 告, 需 注 明 出 处 为 东 方 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 或 修 改 HeadertTable_Address 东 方 证 券 研 究 所 地 址 : 联 系 人 : 王 骏 飞 上 海 市 中 山 南 路 318 号 东 方 国 际 金 融 广 场 26 楼 电 话 : *1131 传 真 : 网 址 : wangjunfei@orientsec.com.cn
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3D6B2D6CFDEB6EEB1EDB8F1D7EED6D52E646F63>
国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
深圳市新亚电子制程股份有限公司
证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
<4D F736F F D D323630D6D0B9FAD3A6B6D4C6F8BAF2B1E4BBAFB5C4D5FEB2DFD3EBD0D0B6AF C4EAB6C8B1A8B8E6>
中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20
2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告
2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 -1-2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 报 告 名 称 : 报 告 网 址 : 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 http://www.360baogao.com/2010-09/2011_2015meitanxingyeyanjiufenxi.html
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9D8D3DAB0BABBAAA3A8C9CFBAA3A3A9D7D4B6AFBBAFB9A4B3CCB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303132C4EAC4EAB6C8B9C9B6ABB4F3BBE1B7A8C2C9D2E2BCFBCAE92E646F6378>
上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知
第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
文 化 记 忆 传 统 创 新 与 节 日 遗 产 保 护 根 据 德 国 学 者 阿 斯 曼 的 文 化 记 忆 理 论 仪 式 与 文 本 是 承 载 文 化 记 忆 的 两 大 媒 体 在 各 种 仪 式 行 为 中 节 日 以 其 高 度 的 公 共 性 有 组 织 性 和 历 史 性 而 特 别 适 用 于 文 化 记 忆 的 储 存 和 交 流 节 日 的 文 化 功 能 不 仅 在 于
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
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基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行
证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-092 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 三 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
上证指数
上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 )
国债回购交易业务指引
附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式
3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审
北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 关 于 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 致 : 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 ( 以 下 简 称 本 所 ) 受 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 委 托, 指 派 律 师 出 席 2016 年 4 月
珠江钢琴股东大会
证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :
¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
2014年中央财经大学研究生招生录取工作简报
2015 年 中 央 财 经 大 学 研 究 生 招 生 录 取 工 作 简 报 一 硕 士 研 究 生 招 生 录 取 情 况 2015 年 共 有 8705 人 报 考 我 校 硕 士 研 究 生, 其 中 学 术 型 研 究 生 报 考 3657 人, 专 业 硕 士 研 究 生 报 考 5048 人 ; 总 报 考 人 数 较 2014 年 增 长 1.4%, 学 术 型 报 考 人 数 较
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B2CEBFBC3232C6DAD1A7CFB0D3EBCBBCBFBCC4DAD2B3>
- 1 - - 2 - - 3 - - 4 - - 5 - 做 四 个 全 面 的 宣 传 者 实 践 者 - 6 - - 7 - - 8 - - 9 - - 10 - - 11 - - 12 - - 13 - - 14 - - 15 - - 16 - - 17 - - 18 - - 19 - - 20 - 创 新 调 处 新 机 制 构 筑 稳 定 防 火 墙 - 21 - - 22 - - 23
第 卷 第 辑 高 明 华 蔡 卫 星 曾 诚 股 权 结 构 与 信 息 披 露 质 量 来 自 证 券 分 析 师 盈 余 预 测 特 征 的 证 据!!
第 卷 第 辑 年 月 产 业 经 济 评 论 高 明 华 蔡 卫 星 曾 诚 本 文 利 用 年 中 国 股 上 市 公 司 的 相 关 数 据 使 用 证 券 分 析 师 盈 余 预 测 特 征 作 为 信 息 披 露 质 量 的 代 理 变 量 从 股 权 集 中 和 股 权 制 衡 的 角 度 探 讨 了 股 权 结 构 与 信 息 披 露 质 量 之 间 的 关 系 我 们 的 研 究 发
第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2
Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) CPA 财 务 管 理 习 题 班 第 八 讲 债 券 股 票 价 值 评 估 IreneGao ACCAspace 中 国 ACCA 国 际 注 册 会 计 师 教 育 平 台 Copyright ACCAspace.com
现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30-
证 券 代 码 :300439 证 券 简 称 : 美 康 生 物 公 告 编 号 :2016-046 宁 波 美 康 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 2016
(2015-2016-2)-0004186-04205-1 140242 信 号 与 系 统 Ⅰ 学 科 基 础 必 修 课 37 37 1 教 203 17 周 2016 年 06 月 13 日 (08:00-09:35) (2015-2016-2)-0004186-04205-1 141011
关 于 2015-2016 学 年 第 二 学 期 期 末 周 内 考 试 时 间 地 点 安 排 选 课 课 号 班 级 名 称 课 程 名 称 课 程 性 质 合 考 人 数 实 际 人 数 考 试 教 室 考 试 段 考 试 时 间 (2015-2016-2)-0006178-04247-1 130101 测 试 技 术 基 础 学 科 基 础 必 修 课 35 35 1 教 401 17 周
中 国 软 科 学 年 第 期!!!
山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 陶 厚 永 李 燕 萍 骆 振 心 武 汉 大 学 经 济 与 管 理 学 院 武 汉 大 学 中 国 产 学 研 合 作 问 题 研 究 中 心 湖 北 武 汉 北 京 大 学 经 济 研 究 所 光 华 天 成 博 士 后 工 作 站 北 京 本
Microsoft Word - 中节能_工业项目节能评估审查导则Draft.doc
0 -------------------------------------------------------------------------------- 2 ----------------------------------------------------------------------------- 2 节 评 ----------------------------------------------------------------------------------------------------
2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公
证 券 代 码 :300017 证 券 简 称 : 网 宿 科 技 公 告 编 号 :2016-053 网 宿 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 调 整 公 司 2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 激 励 对 象 股 票 期 权 数 量 和 行 权 价 格 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
证监会行政审批事项目录
事 项 目 录 项 目 对 象 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 第 十 一 条 : 保 荐 人 的 资 格 及 其 管 理 办 法 由 国 务 院 证 券 监 督 管 理 机 构 规 定 44001 保 荐 机 构 注 册 国 务 院 对 确 需 要 保 留 的 项 目 设 定 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 号 ) 附 件 第 383 项 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分
全 国 水 泥 制 造 业 (C3111) 标 准 化 行 业 数 据 报 告 (2008-2009) 目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力
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行 测 高 分 冲 刺 练 习 题 资 料 分 析 ( 共 15 题, 参 考 时 限 10 分 钟 ) 材 料 题 - 1 2012 年 1 月 某 小 区 成 交 的 二 手 房 中, 面 积 为 60 平 方 米 左 右 的 住 宅 占 总 销 售 套 数 的 ( ) A.25% B.35% C.37.5% 长 沙 市 雨 花 区 侯 家 塘 佳 天 国 际 大 厦 北 栋 20 楼 第 1
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: 周 晓 虹 : - -., - - - -. :( ), -,.( ),,, -. - ( ).( ) ', -,,,,, ( ).( ),,, -., '.,, :,,,, :,,,, ,,,,, :,, (.,, );, (, : ), (.., ;. &., ;.. &.., ;, ;, ),,,,,,, ( ) ( ),,,,.,,,,,, : ;, ;,.,,,,, (., : - ),,,,
龚 亚 夫 在 重 新 思 考 基 础 教 育 英 语 教 学 的 理 念 一 文 中 援 引 的 观 点 认 为 当 跳 出 本 族 语 主 义 的 思 维 定 式 后 需 要 重 新 思 考 许 多 相 连 带 的 问 题 比 如 许 多 发 音 的 细 微 区 别 并 不 影 响 理 解 和
语 音 语 篇 语 感 语 域 林 大 津 毛 浩 然 改 革 开 放 以 来 的 英 语 热 引 发 了 大 中 小 学 英 语 教 育 整 体 规 划 问 题 在 充 分 考 虑 地 区 学 校 和 个 体 差 异 以 及 各 家 观 点 的 基 础 上 遵 循 实 事 求 是 逐 级 定 位 逐 层 分 流 因 材 施 教 的 原 则 本 研 究 所 倡 导 的 语 音 语 篇 语 感 语 域
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附 件 1 国 际 中 药 专 业 高 级 技 术 职 称 评 审 条 件 及 报 名 材 料 一 系 列 ( 一 ) 中 1 高 级 专 科 ( 副 ) 高 级 专 科 ( 副 ) 1 取 得 中 专 科 职 称 后, 独 立 从 事 中 临 床 实 践 5 年 以 上 2 取 得 中 博 士 学 位 后, 临 床 实 践 2 年 以 上 3 取 得 中 硕 士 学 位 后, 临 床 实 践 7
工 程 勘 察 资 质 标 准 根 据 建 设 工 程 勘 察 设 计 管 理 条 例 和 建 设 工 程 勘 察 设 计 资 质 管 理 规 定, 制 定 本 标 准 一 总 则 ( 一 ) 本 标 准 包 括 工 程 勘 察 相 应 专 业 类 型 主 要 专 业 技 术 人 员 配 备 技 术
住 房 和 城 乡 建 设 部 关 于 印 发 工 程 勘 察 资 质 标 准 的 通 知 建 市 [2013]9 号 各 省 自 治 区 住 房 和 城 乡 建 设 厅, 北 京 市 规 划 委, 天 津 上 海 市 建 设 交 通 委, 重 庆 市 城 乡 建 设 委, 新 疆 生 产 建 设 兵 团 建 设 局, 总 后 基 建 营 房 部 工 程 局, 国 务 院 有 关 部 门 建 设 司,
2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告
2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子
科 学 出 版 社 科 学 出 版 社 前 言 本 书 是 针 对 普 通 高 等 院 校 经 济 类 和 工 商 管 理 类 本 科 专 业 财 务 管 理 学 的 教 学 需 求, 结 合 教 育 部 经 济 管 理 类 本 科 财 务 管 理 学 课 程 教 学 大 纲 编 写 而 成 的 本 书 执 笔 者 都 是 长 期 工 作 在 财 务 管 理 教 学 一 线 的 专 业 教 师,
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
<433A5C446F63756D656E747320616E642053657474696E67735C41646D696E6973747261746F725CD7C0C3E65CC2DBCEC4CFB5CDB3CAB9D3C3D6B8C4CFA3A8BCF2BBAFA3A95CCAB9D3C3D6B8C4CF31302D31392E646F63>
( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,
![( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,](/thumbs/39/20125331.jpg "( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,")
( ) ( )... 李 雪 岩, 龙 耀 (. 广 西 民 族 大 学 商 学 院, 广 西 南 宁 ;. 中 山 大 学 教 育 学 院, 广 东 广 州 ) : 高 等 教 育 是 专 业 教 育 高 考 是 为 高 等 教 育 服 务 的, 是 为 高 等 专 业 教 育 选 拔 有 专 业 培 养 潜 质 的 人 才 现 行 高 考 制 度 忽 略 专 业 潜 质 的 因 素, 过 份 强
境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390
证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本
关于修订《沪市股票上网发行资金申购
关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改
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北 京 市 中 医 管 理 局 二 一 五 年 四 月 ... 1... 18 2015... 30 京 中 医 政 字 [2014]160 号 1 2 一 充 分 认 识 中 医 健 康 乡 村 建 设 工 作 的 重 要 意 义 二 建 立 健 全 工 作 保 障 机 制 2014 12 15 三 做 好 工 作 启 动 的 准 备 事 宜 1 2014 12 15 5-10 2014 12 15
2. 本 次 修 改 后, 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 要 求 市 值 计 算 规 则 及 证 券 账 户 使 用 的 相 关 规 定 是 否 发 生 了 变 化? 答 : 未 发 生 变 化 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 是 指, 以 投 资 者 为 单 位
新 股 网 上 网 下 发 行 实 施 细 则 问 答 上 交 所 2016-01-05 一 网 上 发 行 业 务 问 答 1. 本 次 修 改 的 主 要 内 容 是 什 么? 答 : 本 次 修 改 的 主 要 内 容 包 括 : 一 是 取 消 了 投 资 者 在 申 购 委 托 时 应 全 额 缴 纳 申 购 资 金 的 规 定, 明 确 了 投 资 者 应 根 据 最 终 确 定 的 发
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则!! # #
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则 马 俊 峰 在 社 会 公 正 问 题 的 大 讨 论 中 罗 尔 斯 诺 齐 克 哈 耶 克 麦 金 泰 尔 等 当 代 西 方 思 想 家 的 论 述 被 反 复 引 用 和 申 说 而 将 马 克 思 恩 格 斯 等 经 典 作 家 的 观 点 置 于 一 种 被 忽 视 甚 至 被 忘 却 的 状 态 形 成 这 种
办 法 >( 修 订 稿 ) 的 议 案 关 于 提 请 任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公 司 限 制 性 股 票 激 励 计 划 相 关 事 宜 的 议 案 确 定 公 司 的 限 制 性 股 票 激 励 计 划 相 关 事 项 如
任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 关 于 部 分 限 制 性 股 票 回 购 注 销 完 成 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 或
浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 发 文 号 :TCYJS2016H0228 致 : 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 根 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 ( 下 称 证
关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 浙 江 省 杭 州 市 杭 大 路 1 号 黄 龙 世 纪 广 场 A 座 11 楼 电 话 :+86 571 87901111 传 真 :+86 571 87901501 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司
本 文 从 贫 困 概 念 及 演 化 提 出 新 贫 困 人 口 的 定 义 和 类 型 认 为 新 贫 困 人 口 是 我 国 计 划 经 济 向 市 场 经 济 制 度 转 轨 过 程 中 的 利 益 受 损 者 解 决 新 贫 困 人 口 的 生 存 权 和 发 展 权 问 题 是 政 府 的 基 本 责 任 由 此 从 社 会 保 障 的 内 涵 功 能 和 价 值 基 础 等 角 度 阐
Microsoft Word - 第7章 图表反转形态.doc
第 七 章 图 表 反 转 形 态 我 们 知 道 市 场 趋 势 共 有 三 种 : 上 升 趋 势 下 降 趋 势 和 横 向 整 理 市 场 的 价 格 波 动 都 是 运 行 在 这 三 种 趋 势 中, 所 有 的 走 势 都 是 这 三 种 趋 势 的 排 列 组 合 如 图 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 所 示 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 图 市 场 趋
简 报 要 点 ESI 共 有 22 个 学 科 门 类, 江 苏 高 校 目 前 只 有 16 个 学 科 门 类 进 入 了 世 界 1%, 分 别 是 一 般 社 会 科 学 临 床 医 学 农 业 科 学 分 子 生 物 学 和 遗 传 学 动 植 物 科 学 化 学 地 球 科 学 工 程
江 苏 高 等 院 校 ESI 学 科 评 估 简 讯 2016 年 第 2 期 2016-03-17 ESI(Essential Science Indicators, 基 本 科 学 指 标 ) 是 基 于 Web of Science 权 威 数 据 建 立 的 分 析 型 数 据 库, 将 全 球 学 科 分 成 22 个 大 学 科, 来 自 于 Web of Science 的 10 年
资 产 期 末 余 额 负 债 及 所 有 者 权 益 期 末 余 额 流 动 资 产 : 流 动 负 债 : 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 其 他 应 收 款 存 货 流 动 资 产 合 计 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 应 付 职 工 薪 酬 应 交 税 费
跨 章 节 综 合 1. 黄 河 公 司 为 工 业 企 业, 为 增 值 税 一 般 纳 税 人, 适 用 的 增 值 税 税 率 为 17%, 其 有 关 资 料 如 下 : (1) 产 品 材 料 销 售 价 格 中 均 不 含 增 值 税 (2) 按 实 际 成 本 核 算, 逐 笔 结 转 销 售 成 本 (3)2010 年 12 月 1 日 有 关 科 目 余 额 如 下 : 单 位 :
2015-089：厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+
股 票 代 码 :002235 股 票 简 称 : 安 妮 股 份 编 号 :2015-089 厦 门 安 妮 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 事 项 相 关 公 告 的 更 正 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性
西 南 民 族 学 院 学 报 哲 学 社 会 科 学 版 第 卷 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 年 年 新 中 国 五 十 年 统 计 资 料 汇 编 中 国 人 口 统 计 年 鉴 年 数 据 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 中 国 统 计 出 版 社 年 版 资 料 来 源
郑 长 德 教 育 的 发 展 人 力 资 源 的 开 发 是 决 定 西 部 民 族 地 区 未 来 发 展 的 关 键 因 素 之 一 是 实 施 西 部 大 开 发 战 略 提 高 其 经 济 竞 争 力 和 综 合 实 力 的 重 要 保 障 本 文 从 西 部 民 族 地 区 教 育 发 展 的 现 状 入 手 指 出 中 华 人 民 共 和 国 成 立 多 年 来 西 部 民 族 地 区
西 南 大 学 硕 士 学 位 论 文 网 络 购 物 动 机 问 卷 的 编 制 及 实 测 姓 名 : 曹 建 英 申 请 学 位 级 别 : 硕 士 专 业 : 基 础 心 理 学 指 导 教 师 : 张 进 辅 20090401 网 络 购 物 动 机 问 卷 的
光明乳业股份有限公司
光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 及 审 核 报 告 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 审 核 报 告 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 全 体 股 东 : 德 师 报 ( 核 ) 字 (13) 第 E0019 号 我 们 审 核 了 后 附 的 光 明 乳 业 股 份
一、资质申请
二 工 程 监 理 企 业 资 质 有 关 问 答 111 什 么 样 的 企 业 可 以 在 本 省 申 请 工 程 监 理 企 业 资 质? 答 : 在 鄂 取 得 法 人 营 业 执 照 或 合 伙 企 业 营 业 执 照 的 企 业, 都 可 依 法 向 工 商 注 册 所 在 省 或 市 建 设 行 政 主 管 部 门 行 政 审 批 部 门 申 请 工 程 监 理 企 业 资 质 取 得
一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起
县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体
东吴证券研究所
214-4 214-5 214-6 214-7 214-8 214-9 214-1 214-11 214-12 215-1 215-2 215-3 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 证 券 行 业 证 券 行 业 数 据 跟 踪 报 告 证 券 行 业 数 据 统 计 简 报 (215 年 3 月 ) 市 场 走 势 :3 月 份, 央 行 进 行 第 二 次 降 息, 大 小 盘 齐 飞 截
名 称 生 命 科 学 学 院 083001 环 境 科 学 1 生 物 学 仅 接 收 院 内 调 剂, 初 试 分 数 满 足 我 院 生 物 学 复 试 最 低 分 数 线 生 命 科 学 学 院 071300 生 态 学 5 生 态 学 或 生 物 学 生 命 科 学 学 院 040102
华 中 师 范 大 学 2016 年 接 收 校 内 外 优 秀 硕 士 研 究 生 调 剂 信 息 表 名 称 经 济 与 工 商 管 理 学 院 020101 政 治 经 济 学 1 经 济 学 类 毕 业 学 校 与 报 考 学 校 不 低 于 我 校 办 学 层 次 经 济 与 工 商 管 理 学 院 020105 世 界 经 济 学 1 经 济 学 类 毕 业 学 校 与 报 考 学 校
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法 律 简 讯 二 〇 一 二 年 三 月 刊 ( 总 第 四 十 六 期 ) 本 期 推 荐 篇 目 艺 术 品 投 资 理 财 产 品 的 法 律 风 险 /1 竞 业 限 制 协 议 在 未 约 定 或 未 履 行 经 济 补 偿 时 的 效 力 认 定 /14 我 国 场 外 交 易 市 场 的 构 建 与 发 展 路 径 ( 下 )/18 本 所 动 态 /28 1 企 业 与 投 融 资
( 此 页 无 正 文, 为 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 提 供 资 料 真 实 准 确 和 完 整 的 承 诺 函 之 签 署 页 ) 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 法 定 代 表 人 : 唐 灼 林 2016 年 7 月 28 日
广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 提 供 资 料 真 实 准 确 和 完 整 的 承 诺 函 鉴 于 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 拟 收 购 北 京 普 莱 德 新 能 源 电 池 科 技 有 限 公 司 股 权, 为 保 证 本 次 交 易 的 顺 利 完 成, 按 照 中 国 证 券 监 管 部 门 相
一 开 放 性 的 政 策 与 法 规 二 两 岸 共 同 的 文 化 传 承 三 两 岸 高 校 各 自 具 有 专 业 优 势 远 见 杂 志 年 月 日
河 北 师 范 大 学 学 报 新 时 期 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 问 题 探 讨 郑 若 玲 王 晓 勇 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 是 新 时 期 推 进 海 峡 两 岸 高 等 教 育 交 流 与 合 作 的 重 要 尝 试 系 统 梳 理 改 革 开 放 以 来 两 岸 招 生 政 策 与 就 学 人 数 发 展 变 化 的 历 史 进 程 可 发 现 促 进 两
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国 债 期 货 的 定 价 机 制 与 基 差 交 易 研 究 永 安 研 究 院 金 融 期 货 部 赵 晶 在 前 述 文 章 中, 我 们 探 讨 了 转 换 因 子 及 CTD 券 等 国 债 期 货 的 基 础 概 念, 本 文 将 重 点 梳 理 如 何 对 国 债 期 货 定 价 以 及 基 差 交 易 的 相 应 理 论 及 策 略 与 大 多 数 商 品 期 货 类 似, 国 债
证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-054 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创 新 能 力, 综 合 运 用 所 学 知 识 发 现 问 题, 分 析 问 题 和 解 决
上 海 市 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 基 本 要 求 和 评 价 指 标 体 系 ( 试 行 ) 上 海 市 学 位 委 员 会 办 公 室 二 O 一 二 年 三 月 一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创
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中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2015 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 五 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 减 缓 气 候 变 化... 3 ( 一 ) 调 整 产 业 结 构 / 3 ( 二 ) 节 能 与 提 高 能 效 / 5 ( 三 ) 优 化 能 源 结 构 / 10 ( 四 ) 控
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 通 过 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 交 易 系 统 并
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深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 文 件 深 赛 智 2009 26 号 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 设 立 以 来 股 本 演 变 情 况 的 说 明 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 由 深 圳 市 赛 为 智 能 有 限 公 司 ( 以
证券代码：002506 证券简称：超日太阳 公告编号：2012-037
证 券 代 码 :600108 证 券 简 称 : 亚 盛 集 团 公 告 编 号 :2014-039 甘 肃 亚 盛 实 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 关 于 继 续 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 暂 时 补 充 流 动 资 金 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者
激 励 计 划 设 定 的 第 三 个 解 锁 期 解 锁 条 件 是 否 达 到 解 锁 条 件 的 说 明 1 公 司 未 发 生 如 下 任 一 情 形 : 1 公 司 最 近 一 个 会 计 年 度 财 务 会 计 报 告 被 注 册 会 计 师 出 具 否 定 意 见 或 者 无 法 表
证 券 代 码 :300170 证 券 简 称 : 汉 得 信 息 公 告 编 号 :2016-032 上 海 汉 得 信 息 技 术 股 份 有 限 公 司 关 于 2012 年 股 权 激 励 计 划 第 三 期 解 锁 股 份 上 市 流 通 的 提 示 性 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
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有 限 理 性 动 物 精 神 及 市 场 崩 溃 对 情 绪 波 动 与 交 易 行 为 的 实 验 研 究 林 树 俞 乔 资 本 市 场 的 经 验 表 明 市 场 参 与 主 体 投 资 者 的 情 绪 波 动 对 资 产 交 易 与 价 格 决 定 产 生 了 不 可 忽 视 的 影 响 但 是 现 有 文 献 尚 缺 乏 对 这 一 重 要 因 素 的 研 究 因 此 本 文 的 目 的
南 昌 大 学 学 报 人 文 社 会 科 学 版 唐 美 丽 张 保 和 南 京 信 息 工 程 大 学 公 共 管 理 学 院 江 苏 南 京 南 京 师 范 大 学 公 共 管 理 学 院 江 苏 南 京 井 冈 山 大 学 政 法 学 院 江 西 吉 安 伯 恩 施 坦 以 资 本 主 义 经 济 发 展 中 的 新 材 料 为 借 口 声 称 垄 断 组 织 和 信 用 制 度 一 样 可
附 件 : 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 二 一 四 年 九 月 十 一 日 2
公 开 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 文 件 沪 建 管 2014 758 号 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 关 于 印 发 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 的 通 知 各 区 县 建 设 和 交 通 委 员 会 : 为 进 一 步 加 强 对 建 设 工 程 施 工 现
湖南金健米业股份有限公司
2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
附件1：
附 件 : 商 品 期 货 套 期 业 务 会 计 处 理 暂 行 规 定 为 规 范 企 业 商 品 期 货 套 期 业 务 的 会 计 处 理, 使 财 务 报 表 更 好 地 反 映 企 业 商 品 价 格 风 险 管 理 活 动 的 目 标 过 程 和 结 果, 促 进 企 业 利 用 商 品 期 货 进 行 风 险 管 理, 根 据 中 华 人 民 共 和 国 会 计 法 和 企 业 会
张 荣 芳 中 山 大 学 历 史 系 广 东 广 州 张 荣 芳 男 广 东 廉 江 人 中 山 大 学 历 史 系 教 授 博 士 生 导 师 我 们 要 打 破 以 前 学 术 界 上 的 一 切 偶 像 以 前 学 术 界 的 一 切 成 见 屏 除 我 们 要 实 地 搜 罗 材 料 到 民 众 中 寻 方 言 到 古 文 化 的 遗 址 去 发 掘 到 各 种 的 人 间 社 会 去
2016 年 荔 湾 区 财 政 核 定 支 出 汇 总 表 表 二 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 基 本 支 出 项 目 支 出 科 目 编 码 预 算 科 目 名 称 一 般 公 共 预 算 5,800.54 4,695.54 3,092.96 1,481.18 121.40 1,
表 一 2016 年 荔 湾 区 收 支 预 算 总 表 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 预 算 收 入 预 算 支 出 项 目 预 算 数 项 目 预 算 数 一 一 般 公 共 预 算 拨 款 5,800.54 一 基 本 支 出 4,695.54 工 资 福 利 支 出 3,092.96 二 政 府 性 基 金 预 算 拨 款 商 品 和 服 务 支 出 121.40 三 国 有
抗 日 战 争 研 究 年 第 期
田 子 渝 武 汉 抗 战 时 期 是 国 共 第 二 次 合 作 的 最 好 时 期 在 国 共 合 作 的 基 础 上 出 现 了 抗 日 救 亡 共 御 外 侮 的 局 面 这 个 大 好 局 面 的 出 现 与 中 共 长 江 局 的 丰 功 伟 绩 是 分 不 开 的 但 长 期 以 来 由 于 有 一 个 王 明 的 右 倾 错 误 直 接 影 响 了 对 它 的 全 面 科 学 准 确
中国银行股份有限公司首次公开发行Ａ股发行安排及初步询价公告
中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 A 股 发 行 安 排 及 初 步 询 价 公 告 重 要 提 示 1 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 ( 下 称 发 行 人 或 建 设 银 行 ) 首 次 公 开 发 行 不 超 过 9,000,000,000 股 人 民 币 普 通 股 (A 股 )( 下 称 本 次 发 行 ) 的 申 请 已 获 得 中
非公开发行合规性报告
中 信 建 投 证 券 股 份 关 于 曙 光 信 息 产 业 股 份 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2015]3146 号 文 核 准, 曙 光 信 息 产 业 股 份 ( 以 下 简 称 中 科 曙 光 发 行 人 ) 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定
试 论 后 民 权 时 代 美 国 黑 人 的 阶 层 分 化 和 族 裔 特 征 学 者 年 代 黑 人 中 产 阶 层 定 义 弗 瑞 泽 毕 林 斯 勒 马 克 艾 德 威 尔 逊 科 林 斯 兰 德 里 奥 力 威 夏 佩 罗 帕 锑 罗 收 入 来 源 于 从 事 可 以 定 义 为 白
蒿 琨 黑 人 中 产 阶 层 试 论 后 民 权 时 代 美 国 黑 人 的 阶 层 分 化 和 族 裔 特 征 学 者 年 代 黑 人 中 产 阶 层 定 义 弗 瑞 泽 毕 林 斯 勒 马 克 艾 德 威 尔 逊 科 林 斯 兰 德 里 奥 力 威 夏 佩 罗 帕 锑 罗 收 入 来 源 于 从 事 可 以 定 义 为 白 领 工 作 的 服 务 行 业 中 产 阶 层 的 成 就 由 教 育
合 并 计 算 配 售 对 象 持 有 多 个 证 券 账 户 的, 多 个 证 券 账 户 市 值 合 并 计 算 确 认 多 个 证 券 账 户 为 同 一 配 售 对 象 持 有 的 原 则 为 证 券 账 户 注 册 资 料 中 的 账 户 持 有 人 名 称 有 效 身 份 证 明 文 件
深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 ( 征 求 意 见 稿 ) 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 本 细 则 所 称 网 下 发 行 是 指 首 次 公 开 发 行 股
过 天 天 基 金 申 购 ( 含 定 投 ) 本 基 金, 享 有 申 购 费 率 优 惠, 具 体 折 扣 费 率 以 天 天 基 金 网 站 页 面 3 上 海 好 买 基 金 销 售 有 限 公 司 过 好 买 基 金 电 子 交 易 平 台 申 购 ( 含 定 投 ) 本 基 金, 享 有
关 于 泰 康 宏 泰 回 报 混 合 型 证 券 投 资 基 金 参 加 部 分 销 售 机 构 申 购 定 投 及 转 换 费 率 优 惠 活 动 的 公 告 为 了 答 谢 广 大 投 资 人 对 泰 康 资 产 管 理 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 支 持 和 厚 爱, 经 本 公 司 与 交 通 银 行 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 交 通
随着执业中医师资格考试制度的不断完善，本着为我校中医学专业认证服务的目的，本文通过对我校中医类毕业生参加2012年和2013年的中医执业医师考试成绩及通过率、掌握率进行分析，并与全国的平均水平进行差异比较分析，以此了解我校执业中医师考试的现状，进而反映我校中医类课程总体教学水平，发现考核知识模块教学中存在的不足，反馈给相关学院和教学管理部门，以此提高教学和管理水平。
2012-2013 中 医 类 别 执 业 医 师 综 合 笔 试 成 绩 分 析 反 馈 报 告 教 务 处 二 零 一 三 年 三 月 1 目 录 1 前 言 3 2 2012-2013 中 医 类 别 执 业 医 师 综 合 笔 试 成 绩 分 析 反 馈 报 告 4 附 件 1:2012 年 中 医 类 别 医 师 资 格 综 合 笔 试 院 校 学 科 成 绩 分 析 报 告 附 件 2:2013
收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品
100.12 2016 年 龙 岩 市 部 门 预 算 表 报 送 日 期 : 年 月 日 单 位 负 责 人 签 章 : 财 务 负 责 人 签 章 : 制 表 人 签 章 : 收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59
公 开 刊 物 须 有 国 内 统 一 刊 (CN), 发 表 文 章 的 刊 物 需 要 在 国 家 新 闻 出 版 广 电 总 局 (www.gapp.gov.cn 办 事 服 务 便 民 查 询 新 闻 出 版 机 构 查 询 ) 上 能 够 查 到 刊 凡 在 有 中 国 标 准 书 公 开
杭 教 人 2014 7 杭 州 市 教 育 局 关 于 中 小 学 教 师 系 列 ( 含 实 验 教 育 管 理 ) 晋 升 高 级 专 业 技 术 资 格 有 关 论 文 要 求 的 通 知 各 区 县 ( 市 ) 教 育 局 ( 社 发 局 ), 直 属 学 校 ( 单 位 ), 委 托 单 位 : 为 进 一 步 规 范 杭 州 市 中 小 学 教 师 系 列 ( 含 实 验 教 育 管
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中 级 会 计 实 务 第 十 章 股 份 支 付 主 讲 人 : 1 [ 本 章 应 试 精 讲 ] 第 一 节 股 份 支 付 概 述 一 股 份 支 付 的 定 义 和 特 征 股 份 支 付, 是 以 股 份 为 基 础 的 支 付 的 简 称, 是 指 企 业 为 获 取 职 工 和 其 他 方 提 供 服 务 而 授 予 权 益 工 具 或 者 承 担 以 权 益 工 具 为 基 础 确
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泉 州 市 财 政 局 文 件 泉 财 会 2013 86 号 转 发 财 政 部 关 于 印 发 新 旧 事 业 单 位 会 计 制 度 有 关 衔 接 问 题 的 处 理 规 定 的 通 知 市 直 各 有 关 部 门 各 县 ( 市 区 ) 财 政 局 : 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 制 度 ( 财 会 2012 22 号 ) 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 为 了
《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》.doc
深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 按 市 值 申 购 实 施 办 法 深 证 上 2014 158 号 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 投 资 者 按 持 有 的 深 圳 市 场 非 限 售 A 股 股 份 市 值 ( 以 下 简 称 市 值 ) 参 与 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 资 金 申 购 业 务, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办
目 录 1 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波 动 率 差 值 有 所 收 敛... 4 2 成 交 热 度 出 现 回 升, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性... 6 3 两 节 期 间 市 场 成 交 低 迷, 建 议 买 入 日 历 价 差 组 合... 9 请 务 必 阅
期 权 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 分 析 师 祝 涛 022-28451653 zhutao@bhzq.com 市 场 波 动 依 旧 较 低, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性 核 心 观 点 : 期 权 9 月 第 5 周 周 报 分 析 师 : 祝 涛 SAC NO:S1150516060002 2016 年 09 月 29 日 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波
股票简称：利尔化学 股票代码：002258 公告编号：2008-
股 票 简 称 : 利 尔 化 学 股 票 代 码 :002258 公 告 编 号 :2016-021 利 尔 化 学 股 份 有 限 公 司 关 于 会 计 估 计 变 更 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 2016 年 2 月 25 日, 利 尔
( 四 ) 交 易 所 认 为 必 要 的 其 他 情 形 单 边 市 是 指 某 一 合 约 收 市 前 5 分 钟 内 出 现 只 有 停 板 价 格 的 买 入 ( 卖 出 ) 申 报 没 有 停 板 价 格 的 卖 出 ( 买 入 ) 申 报, 或 者 一 有 卖 出 ( 买 入 ) 申 报
中 国 金 融 期 货 交 易 所 风 险 控 制 管 理 办 法 (2007 年 6 月 27 日 实 施 2010 年 2 月 20 日 第 一 次 修 订 2012 年 5 月 31 日 第 二 次 修 订 2013 年 8 月 30 日 第 三 次 修 订 ) 第 一 章 总 则 第 一 条 为 加 强 期 货 交 易 风 险 管 理, 保 护 期 货 交 易 当 事 人 的 合 法 权 益,
投 资 者 可 在 基 金 管 理 人 指 定 的 销 售 机 构 申 购 和 赎 回 美 元 等 外 币 销 售 的 基 金 份 额, 具 体 详 见 基 金 管 理 人 相 关 公 告 2 在 三 申 购 与 赎 回 的 原 则 部 分 增 加 : 1 本 基 金 采 用 多 币 种 销 售,
博 时 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 修 订 博 时 大 中 华 亚 太 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 及 托 管 协 议 部 分 条 款 的 公 告 为 满 足 投 资 者 的 理 财 需 求, 根 据 博 时 大 中 华 亚 太 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 ( 以 下 简 称 原 基 金 合 同 ) 的 有 关 约 定, 博 时 基
朱 丽 明 柯 美 云 周 丽 雅 袁 耀 宗 罗 金 燕 候 晓 华 陈 旻 湖 滥 用 安 非 他 命 会 增 加 得 心 脏 病 的 风 险 据 美 国 科 技 新 闻 网 报 道 根 据 纽 约 路 透 社 报 道 一 份 新 的 研 究 显 示 青 年 及 成 年 人 若 滥 用 安 非 他 命 会 增 加 得 心 脏 病 的 风 险 美 国 德 州 大 学 西 南 医 学 中 心
浙 江 师 范 大 学 硕 士 学 位 论 文 16-17 世 纪 的 远 东 保 教 权 之 争 姓 名 : 许 璐 斌 申 请 学 位 级 别 : 硕 士 专 业 : 世 界 史 指 导 教 师 : 许 序 雅 20090410 16-17