<4D F736F F D C4EA33D4C2B7DDCEFDCAD0B3A1BBD8B9CBBCB0D5B9CDFB>

Size: px

Start display at page:

Download "<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303136C4EA33D4C2B7DDCEFDCAD0B3A1BBD8B9CBBCB0D5B9CDFB>"

气欣花
7 years ago
Views:

1 2016 年 3 月份锡市场回顾及展望北京安泰科信息开发有限公司孙思 1. 价格回顾 2016 年 2 月份, 伦敦金属交易所现货月锡及三月期锡月均价分别为美元 / 吨和美元 / 吨, 环比分别上涨 8.3% 和 8.4%, 分别下跌 3.0% 和 3.7% 3 月份, 伦锡震荡趋势明显, 月初几天上行幅度较大, 此后经过一个骤跌的转折, 进入月中的缓慢震荡上行期, 月底再次现出疲态, 回吐之前的不少涨幅月初, 受中国央行下调金融机构人民币存款准备金率美国利好经济数据以及伦敦布伦特原油期货价格上涨的提振, 伦锡价格节节攀升但好景不长, 紧接着中国贸易数据不佳, 表现出中国经济成长仍将继续放缓, 引发市场担忧, 导致伦锡走势急转直降此后在月中的大部分时间里, 各主要经济体公布的经济数据或消息有喜有优, 但整体上利好大于利空, 因此伦锡保持了缓慢震荡上行的走势期间最引人关注的是欧洲央行宣布的下调欧元区主导利率和美联储宣布的维持联邦基金利率不变的消息月底, 伦敦布伦特原油期货价格下跌以及美国的各项疲弱经济数据令伦锡回吐不少涨幅国内锡市场方面,3 月份锡价进一步上调上海期货交易所期锡主力合约开盘于元 / 吨, 月内最高触及元 / 吨, 最低曾至元 / 吨, 收盘于元 / 吨, 月均价为元 / 吨, 环比上涨 7.9% 现货锡价月均价为元 / 吨, 环比上涨 5.7%, 下跌 9.6% 3 月初, 企业刚刚返回市场, 成交一度明显好转一方面, 上游冶炼厂出货增加 ; 另一方面, 下游企业由于节前备货不多, 节后出现刚需采购不过, 随着下游企业备货完毕, 市场成交回归冷静市场对锡消费兴趣和对高锡价的认可度逐渐降低, 且价格回升后市场流通货源明显增多, 从而对锡价形成抑制图年至今 LME 三月期锡价格 1

7% 3 月份, 伦锡震荡趋势明显, 月初几天上行幅度较大, 此后经过一个骤跌的转折, 进入月中的缓慢震荡上行期, 月底再次现出疲态, 回吐之前的不少涨幅月初, 受中国央行下调金融机构人民币存款准备金率美国利好经济数据以及伦敦

2 表 1 国内外锡价格及 LME 库存时间 LME 现货价 LME 三月期货价 LME 库存 * 国内生资市场价格 ( 美元 / 吨 ) ( 美元 / 吨 ) ( 吨 ) ( 元 / 吨 ) 2010 年平均年平均年平均年平均年平均年平均年 1 月年 2 月年 3 月年 4 月年 5 月年 6 月年 7 月年 8 月年 9 月年 10 月年 11 月年 12 月年 1 月年 2 月年 3 月年 1-3 月均价 2016 年 1-3 月均价 % -18.3% % 数据来源 :LME, 安泰科 * 库存为当期最后一个交易日库存量 2

124808 2015 年 3 月 17422 17468 9930 120591 2015 年 4 月 15901 15944 9165 113286 2015 年 5 月 15804 15836 7570 117200 2015 年 6 月 15065 15090 7635 113095 2015 年 7 月 15054 15031 7040 110696 2015 年 8 月 15164

3 元 / 吨图年 1 月至今国内现货市场锡价 2. 国际市场情况 3 月份, 国际锡研究协会 (ITRI) 汇总了 2015 年全球主要生产商的产量在已报告数据的十家公司中, 九家公司均表示去年产量有所下滑, 其中包括四大锡生产商所收集的大部分数据都是各家企业向国际锡协直接报告的数据, 同时包含个别公开发布的信息跻身于 2015 年前十大生产商名单中的公司与 2014 年相同前五大生产商的名次依旧保持不变, 自 2014 年起, 云南乘风与泰萨科公司互相调换了位次, 从第 9 位一路升至第 5 位明苏公司仍然位居第四, 但是倘若将其巴西子公司 Taboca 公司的产量也计算在内, 那么该公司就会略微超越天马公司的产量, 继而位居世界产量第三的位置所有在前十大生产商名单中的中国公司产量在 2015 年均有下降尽管从缅甸进口的精矿量持续增加, 但国内矿山产量及二次锡产量受锡价低迷影响, 产量有所下降鉴于中国冶炼厂在 1 月中旬发布了联合减产吨的公告, 预计中国今年精锡产量将进一步下降印尼天马公司 2015 年的精锡产量下降了 7% 至吨 ( 未经审计 ) 其可部分归因于全年锡价低迷所致同时, 自从去年 8 月初开始阶段性引入的印尼新法规也有一定的影响由于需要处理新出口许可证申请以及递交出口配额, 该法规以及导致出口延误和产量限制此外, 私人冶炼厂的运营业务也受到新法规干扰, 从而减少了精锡产量在印尼公司继续适应新法规的同时, 印尼商品及衍生品交易所 (ICDX) 的交易量进入 2016 年之后依旧保持低迷, 该国今年的精锡总产量预计会进一步削减泰萨科公司表示公司 2015 年精锡产量下滑 27.5% 至吨, 是各主要生产商中减幅 3

数据, 同时包含个别公开发布的信息跻身于 2015 年前十大生产商名单中的公司与 2014 年相同前五大生产商的名次依旧保持不变, 自 2014 年起, 云南乘风与泰萨科公司互相调换了位次, 从第 9 位一路升至第 5 位明苏公司仍然位居第

4 最大的企业该公司正在试图填补印尼自 2013 年推出原材料出口限制规定之后所导致的原料损失, 同时逐步增加非洲澳大利亚及其他地区的精矿供应量马来西亚冶炼集团 (MSC) 2015 年的产量也下降了 13.5% 这再次表明了印尼减少了用于再精炼作业的锡供应量此外, 去年前三个季度的临时贸易数据显示 : 马来西亚的精矿进口量略有下降南美洲秘鲁明苏公司 2015 年的精锡产量下滑了 15.3% 至吨这是由于该公司的圣拉菲矿山锡品位自然持续下降所致不过, 明苏公司下辖的巴西子公司塔博卡的精锡产量相比 2014 年却提高了 10.3% 这是各家已报告企业中的最大百分比涨幅 2015 年的增长部分归因于皮拉波拉冶炼厂针对库存矿渣加工提炼精锡所致随着巴西矿山产量在下半年回归正常水平,2016 年明苏公司旗下运营业务的总体产量预计会略有增加除了塔博卡公司以外, 玻利维亚文托公司是去年精锡产量有所增长的仅有的另一家大型企业其产量增加了 3.2% 至吨该公司新的澳斯麦特炉于去年 9 月试车投产后, 冶炼厂产能已有所提升该公司 2016 年的计划精锡产量将达到吨此外, 印尼贸易部最新公布的数据显示, 该国 2 月份精锡出口量为 4505 吨, 环比增加 81.2%, 减少 24.7% 2016 年 1-2 月, 印尼累计出口精锡 6991 吨, 减少 45.2% 表 2 全球锡市场供求状况单位 : 万吨 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年预计产量消费量供求平衡资料来源 :ITRI, 安泰科 3. 国内锡市场情况目前中国有色金属工业协会仍未给出 2015 年 1-2 月锡的各项产量数据安泰科将保持密切关注, 如果更新, 会及时补充到报告中 2 月恰逢春节, 冶炼厂陆续停产休假, 因此, 安泰科估计 1 2 月份我国精锡产量都将有所减少锡消费方面, 工信部数据显示,2016 年 1-2 月, 我国电子信息产品出口 984 亿美元, 下降 14.0%; 进口 653 亿美元, 下降 12.1% 其中, 出口的电子信息产品均呈下降态势 : 电子器件 (177 亿美元,-4.4 %) 通信设备 (262 亿美元,-14.5%) 家用电子电器 (163 亿美元,10.9 %) 电子元件 (119 亿美元,15.4 %) 电子仪器设备 (145 亿美元,11.1 %) 电子材料 (10 亿美元,-9.3%) 4

3% 至 20518 吨这是由于该公司的圣拉菲矿山锡品位自然持续下降所致不过, 明苏公司下辖的巴西子公司塔博卡的精锡产量相比 2014 年却提高了 10.

5 4. 国内锡进出口贸易根据中国海关的统计, 2016 年 2 月, 我国进口精锡 614 吨, 环比减少 33.2%, 减少 26.1% 2 月份, 国内企业经历春节长假, 普遍处于停产状态, 对于精锡需求明显降低, 因此进口量也随之减少 2016 年 1-2 月, 我国累计进口精锡 1533 吨, 增加 36.1% 2 月份, 我国精锡进口主要来自玻利维亚 (348 吨, 占 56.7%) ) 泰国 (100 吨, 占 16.3% %) 印度尼西亚 (944 吨, 占 15.3%) 和马来西亚 (57 吨, 占 9.3%), 其他地区或国家还包括我国的台湾省新加坡日本和法国, 但进口量都很小 2016 年 2 月, 我国仍无精锡出口根据中国海关的统计, 年 2 月, 我国进口锡精矿 8683 吨 ( 实物量 ), 环比减少 88.0%, 减少 54.3% % 2 月份我国锡精矿进口量骤减, 主要是因为来自缅甸的矿大幅减少受我国春节假期影响, 在 2 月份大部分时间里, 缅甸佤邦地区的采矿作业和运输都处于停顿状态另外,1 月份缅甸创纪录的精矿出口量, 消耗了口岸保税仓库几乎所有的库存, 也造成 2 月份出口量的大减根据进口单价进行折算后,2 月份进口锡精矿的金属量为 761 吨, 环比减少 86.6%, 减少 61.7% 2016 年 1-2 月, 我国累计进口锡精矿的实物量为吨, 同比增加 96.7%; 折合成金属量为 6424 吨, 增加 59.0% 2 月份, 我国进口锡精矿主要来自缅甸 ( 实物量 8641 吨, 占 99.5%), 不过, 缅甸矿品位低含金属量比较小, 主要为原矿矿砂的形式除缅甸外,2 月份的其余进口国还有尼日利亚和土耳其, 但来自这两个国家的锡精矿只占到总进口量的 0.5% 吨进口出口图年 1 月年至今中国精锡进出口量 5

7%) ) 泰国 (100 吨, 占 16.3% %) 印度尼西亚 (944 吨, 占 15.3%) 和马来西亚 (57 吨, 占 9.

6 出口临界比进口临界比国内外比值图 4 国内外进出口比价表年 2 月锡及锡制品进出口量及金额名称 2 月数量累计数量累计数量 2 月金额累计金额累计金额进口吨吨 % 美元美元 % 锡矿砂及其精矿 8,683 81, ,488,606 87,159, 未锻轧的非合金锡 614 1, ,222,390 22,988, 未锻轧的巴氏合金 ,315 12, 按重量计含铅量 <0.1% 的焊锡 , , 其他焊锡 , , 其他锡合金 , , 锡条杆型材及异型材或丝 ,746,964 11,295, 锡板片及带, 厚度 >0.2mm ,562 31, 锡箔, 厚 ( 除衬背 ) 0.2mm; 锡粉及片状粉末锡制管及管子附件 ( 例如, 接头肘管管套 ) ,118,884 2,377, ,979 59, 其他锡制品 ,286 2,252, 出口吨吨 % 美元美元 % 未锻轧的非合金锡未锻轧的巴氏合金按重量计含铅量 <0.1% 的未锻轧的焊锡其他焊锡

2 未锻轧的非合金锡 614 1,533 36.1 9,222,390 22,988,149 1.5 未锻轧的巴氏合金 0.08 0-61.3 2,315 12,177 273.2 按重量计含铅量 <0.1% 的焊锡 15 31-44.6 380,802 760,101-47.6 其他焊锡 8 32-42.3 167,475 599,401-55.

7 名称 2 月数量累计数量累计数量 2 月金额累计金额累计金额其他锡合金锡条杆型材及异型材或丝 ,218 1,605, 锡板片及带, 厚度超过 0.2mm 锡箔, 厚 ( 除衬背 ) 0.2mm; 锡粉及片状粉末 , , 其他锡制品 ,233,169 3,928, 数据来源 : 中国海关 5. 后市展望国际市场方面,4 月份宏观经济将继续主导基本金属市场 3 月底 4 月初, 包括主要国家 3 月 PMI 欧元区通胀以及美国 3 月非农就业数据及失业率等的经济数据将公布数据之外, 还需关注包括美联储主席耶伦纽约联储主席杜德利芝加哥联储主席埃文斯以及克利夫兰联储主席梅斯特先后发表的讲话, 尤其需要留意耶伦讲话会否同样暗示年内升息次数可能超过市场预期, 这将掀起市场新一波市场行情因此, 预计 4 月份伦锡将保持震荡运行, 三月期锡价格区间为美元 / 吨, 月均价为美元 / 吨国内锡市场方面, 目前市场成交回归平淡, 锡价大幅上调可能性估计不大不过随着锡消费旺季的到来, 料锡价仍有继续上涨潜力预计 4 月份沪锡主力合约价格区间为万元 / 吨, 月均价为 10.4 万元 / 吨 ; 现货市场锡价格区间为万元 / 吨, 月均价为万元 / 吨表 6 中国锡市场供求平衡单位 : 吨 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年预计精锡产量 152, , , , ,000 精锡净进口量 13,181 3,180 4,261 5,416 5,000 精锡消费量 148, ,000 16, , ,000 供求平衡 17,193 1,180 11,261 16,416 9,000 数据来源 : 中国有色金属工业协会, 中国海关, 安泰科完稿日期 :2016 年 4 月 1 日 7

后市展望国际市场方面,4 月份宏观经济将继续主导基本金属市场 3 月底 4 月初, 包括主要国家 3 月 PMI 欧元区通胀以及美国 3 月非农就业数据及失业率等的经济数据将公布数据之外, 还需关注包括美联储主席耶伦纽约联储主席杜德

黄金原油总持仓增长, 同比增幅分别为 4.2% 和 4.1% 而铜白银以及玉米则出现减持, 减持同比减少分别为 9.4%,9.4% 以及 6.5% 大豆, 豆粕结束连续 4 周总持仓量增长, 出现小幅

黄金原油总持仓增长, 同比增幅分别为 4.2% 和 4.1% 而铜白银以及玉米则出现减持, 减持同比减少分别为 9.4%,9.4% 以及 6.5% 大豆, 豆粕结束连续 4 周总持仓量增长, 出现小幅小麦净多持仓增加, 豆油豆粕净多持仓减少美国 CFTC 持仓报告部门 : 市场研究与开发部类型 : 量化策略周报日期 :212 年 5 月 7 日电话 :592-5678753 网址 :www.jinyouqh.com 主要内容 : 根据美国 CFTC 公布的数据, 本报告中的 11 个