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1 (8621) limengtao@gjzq.com.cn (8621) zhaoli@gjzq.com.cn A 211 ROIC- WACC % % 6% 4% 8% 9 ROIC WACC 此 报 告 仅 供 大 成 基 金 管 理 有 限 公 司 刘 明 2 使 用 1
2 % 14% 8% 7% 1% 2% 38% 14% 34% 25% 15% 14% 22% 11% 4% 35% 3% 25% 2% 15% 1% 5% % 22% 21% 2% 19% 18% 17% 16% 15% 14% 13% 21.% 2.% 16.4% 14.8% 14.8% 15.2% 14.4% % 22% 2% 17% 11% 11% 1% 2% -1% -8% -8% -15% -1% -5% % 5% 1% 15% 2% 25% 3% 35% 18% 17% 17% 16% 16% 15% 15% 14% % 1 SUV MPV % % % 2
3 ROIC WACC ROIC WACC ROICWACC ROIC WACC 5 ROIC WACC 5 ROIC-WACC 5 25% 2% 15% 1% 5% ROIC ROIC>WACC ROIC=WACC ROIC<WACC WACC % % 5% 1% 15% 2% 25% 5 ROIC WACC ROIC 67 WACC 7 ROIC WACC ROIC WACC ROIC WACC 6 ROIC WACC 25% ROIC 2% 15% 1% 5% < WACC % % 5% 1% 15% 2% 25% 3
4 7 5 ROIC ROIC/ ROIC WACC WACC 12.4% % 22.3% 9.% 15.1% 24.1% 19.5% 1.1% % 37.1% 18.1% 11.2% 2.% 14.3% 13.3% % 13.6% 16.3% 2.3% 22.5% 17.8% 9.3% % 9.4% 6.9% 9.2% 11.4% 9.8% 12.6% % 14.6% 16.1% 9.8% 7.% 12.4% 11.1% % 9.1% 11.4% 12.6% 11.% 1.8% 9.9% % 9.5% 7.8% 7.7% 9.1% 9.3% 12.3% % 17.1% 8.6% 4.% 7.5% 1.5% 14.% % 16.3% 2.2% 4.9% 6.5% 11.5% 12.5% % 9.4% 6.3% 6.5% 6.2% 8.3% 1.1%.6 8.5% 8.1% 5.7% 6.% 4.5% 6.6% 11.7%.6 8.5% 4.8% 3.7% 1.1% 9.4% 7.3% 1.7%.6 1.2% 8.3% 5.1% 2.4% 5.8% 6.4% 9.7% % 3.7%.5%.6% 4.3% 5.2% 11.3%.5 7.3% 5.5% 3.9% 5.% 7.7% 5.9% 14.2%.5 8.% 5.5% 6.2% 5.% 9.7% 6.9% 12.8%.5 3.5% 3.1% 3.5% 7.1% 11.6% 5.8% 11.2%.4 1.% 7.6% -9.% 1.6% 11.7% 4.4% 8.2%.4 7.3% 5.%.8% 1.% 2.1% 3.3% 13.5%.3 6.%.5% 4.3% 4.6% 5.4% 4.1% ROIC WACC 4.54% 8.11% 6.57% BETA=1.84 BETA=1.1 BETA=1.188 BETA=1.45 4
5 , 15, 1, 5, -5,
6 A Q 71-3Q 81-3Q 71-3Q 81-3Q 71-3Q 81-3Q 71-3Q % 125.6% % 56.4% % 69.9% % 75.2% WIND
7 % % % % WIND 7
8 9 12% 89 67% 69% % % % %9 9.% % 4.7% 8 2% % 21 7.% % 8% 75% 7% 65% 6% 55% 5% 7,28, 9,28, 1,4, 5,95,67 6,141, % 66.7% 4,87, 5,818, 6,19, 3,999,1 4,284, 82.12% 73.63% 2,41, 3,39, 3,85, 1,96,66 1,857, % 54.8% 8
9 GDP =8% =14% CPI=1.8%PPI=.5% =3%=-1% GDP 18 4% 35% 3% 1% 8% 81% 25% 2% 6% 4% 43% 42% 45% 41% 15% 1% 5% % 2% % -2% 19% 18% -4% -7% -23% 3% 2% -4% % 1% 15% 8% 6% 1% 4% 2% 5% % % -5% -2% -4% -6% 9
10 9 GDP 8% 2.3% 9 9 GDP R 2 9% GDP GDP GDP GDP 22 GDP 4,5, 6,, 5, 8,, 4,, 3,5, 3,, 2,5, 2,, 1,5, 1,, 5, 5,, 4,, 3,, 2,, 1,, 45, 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, 7,, 6,, 5,, 4,, 3,, 2,, 1,, GDP 2, 18, 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, - CEICBLOOMBERG 6,, 5,, 4,, 3,, 2,, 1,, % 92.5% 93.7% 95.4% 92.3% 92.7% 25 GDP 21,997 5.% 6.% 7.% 8.% 9.% 24,321 24,553 24,784 25,16 25,248 = *GDP 5,, 4,961,938 5,13,163 5,64,388 5,115,613 5,166, %.26% 1.29% 2.31% 3.34% 9 GDP 5-9% -.76% 3.34%9 1
11 % 9 1%-2% % 1%=25% 1%=5% 2%=25% 5% 3% 2% % 26 = *FAIR 2 =91% = *R 2 =94% 9 14% %
12 % 38% ,-4, 26% 19% % 8 5% 36% % 3% 25% 25% 2% 8 2% 15% % 1% 5% % -5% -1% 1% 5% % -5% 29 5% % 12
13 % 9 2.3%-7.3%-5% 7.6% % 38.3% 22.2% 5.8% 2.3% % 3.6% 58.6% 12.8% -7.3% % 5.9% 23.3% -3.7% -5.% % 13.5% 15.3% 6.7% 7.6% % 26.1% 2.9% 6.4% 3.7% / 34 8, 7,5 7, 6,5 6, 5,5 5, 4,5 4, 16% 15% 15% 14% 14% 13% 13% 12% 12% 11% 15.3% 15.% 14.% 13.2% 13.1% 12.8% 13
14 2% 6% 4% 8% 9 4% % 7% 35-7% 2% -1% -2% -4% -3% 1% 1% % % 29 2% 4% 6% 8% 36 % -2% -4% -6% -8% -1% 94% 41% -11% -64% -116% -5% 84% 31% -22% -74% -127% % 73% 21% -32% -85% -137% 5% 63% 1% -42% -95% -148% 1% 52% % -53% -15% -158% % -2% -4% -6% -8% -1% 189% 131% 73% 14% -44% -5% 172% 114% 56% -2% -61% % 156% 97% 39% -19% -77% 5% 139% 81% 22% -36% -94% 1% 122% 64% 6% -53% -111% 14
15 % % ROICWACC 2 15
16 PE PB PB , n/a n/a n/a n/a n/a Maruti Udyog Tata Motors BLOOMBERG PB (1.2) (2.75) (2.16) (1.16) (1.4) (1.28) (.37) (1.42) (2.43) (.95) EPS EPS 8EPS EPS 9EPS 7PE 8PE 9PE 7PB 8PB 9PEG 8%7 9% % % (2.75) 5, % % (1.16) 7, % % (.37) 15, % % , % % (3.3) 4, % % (2.16) 2, % % (1.2) 38, % % , % % , % % (1.42) 3, % % , %.287.4% , % % , % % % % , % % (2.43) 1,77 16
17 7 8-1 EPS % 1 PE E 29E 21E E 29E 21E 6,56 9,47 17,335 2,457 17,88 18,748 2,821 3,939 3,518 3,6 3,6 4, % 83.1% 18.% -13.% 5.3% ,459 1,452 1,264 1,331-5,956-8,479-15,189-18,572-15,989-16,782 1,426 1,612 2,766 2,73 2,258 2,346 % 91.5% 89.5% 87.6% 9.8% 89.8% 89.5% ,146 1,886 1,819 1,966 5,51 6,463 7,989 8,52 7,362 7,973 % 8.5% 1.5% 12.4% 9.2% 1.2% 1.5% % 93.8% 83.6% 83.2% 82.1% 79.% 82.1% %.1%.2%.1%.%.1%.1% ,317 1,496 1,72 1, % 6.2% 12.8% 13.7% 15.3% 18.3% 15.3% % 2.7% 2.6% 2.8% 2.8% 2.8% 2.8% ,264 1,616 1,754 1,956 1,74 % 3.4% 2.2% 1.7% 1.4% 1.4% 1.4% % 6.2% 16.4% 16.8% 17.9% 21.% 17.9% EBIT ,361 1,32 1,64 1,171 5,387 7,727 9,65 9,86 9,318 9,713 % 2.3% 5.4% 7.9% 5.% 6.% 6.2% 345 1,341 2, ,45 4,429 4,163 4,8 4,137 4,344 %.1%.9%.7%.5%.3%.1% ,845 6,34 6,359 6,5 5,21 4, %.% n.a.%.%.%.% 4,845 6,94 7,58 6,76 5,677 5, , , ,318 2,18 2,415 2,798 3, % 4.5% 6.8% 4.7% 5.3% 6.% , ,387 7,727 9,65 9,86 9,318 9, , , % 4.5% 6.9% 4.7% 5.3% 6.% E 29E 21E 5.3% 33.7% 21.8% 25.% 25.% 25.% % 2.6% 2.3% 4.8% 5.4% 6.% % 17.2% 35.56% 23.52% 19.53% 2.49% E 29E 21E 2.8% 2.9% 7.47% 5.79% 5.87% 6.89% % 11.24% 19.96% 16.52% 16.63% 17.77% % 45.54% 83.6% 18.2% % 5.28% EBIT % 23.42% % % 3.8% 1.% , % 48.97% % -2.83% -3.78% 22.46% ,751 1,37 1, % 43.45% 24.3% 2.9% -4.97% 4.24% ,12-1, % -155% -29% -65% -67% -79% , EBIT , % 78.86% 73.49% 68.39% 6.92% 55.89% 17
18 29 5% % 8.7 / 8.5% 8-1 EPS PE E 29E 21E E 29E 21E 4,576 4,955 7,881 7,884 8,295 9, ,263 1,85 1,192 1, % 59.1%.% 5.2% 1.7% , ,1 1,18-3,73-4,44-6,423-6,784-7,16-7, ,54 1,236 1,278 1,415 % 81.5% 81.6% 81.5% 86.% 84.6% 84.6% ,458 1,1 1,279 1,416 2,94 2,795 4,362 3,575 3,781 4,31 % 18.5% 18.4% 18.5% 14.% 15.4% 15.4% % 75.1% 77.6% 55.2% 5.4% 52.5% 56.2% ,615 2,455 2,455 2,455 %.5%.8% 1.%.4%.4%.4% % 18.5% 17.7% 9.3% 9.1% 7.6% 6.4% % 6.7% 6.8% 5.2% 4.% 4.% 4.% ,534 3,522 3,419 3,36 % 6.4% 5.7% 4.7% 5.2% 5.1% 5.% % 24.9% 22.4% 44.8% 49.6% 47.5% 43.8% EBIT ,787 3,6 7,896 7,97 7,199 7,67 % 5.% 5.2% 7.6% 4.3% 5.9% 6.% ,27 1,995 3,447 3,312 3,434 3,8 % -.1% -.2%.2%.1%.1%.% ,396 2,193 4,436 3,848 3,913 4, % 3.4% 4.% 8.2% 64.7% 3.9% 3.4% 1,42 2,238 5,67 4,137 4,22 4, ,279 1,247 2,658 2,789 2,825 2, % 5.7% 7.5% 6.3% 6.1% 6.3% ,787 3,6 7,896 7,97 7,199 7, % 6.6% 7.6% 6.4% 6.2% 6.3% E 29E 21E 32.7% 3.9% 27.1% 21.1% 25.% 25.% % 2.6% 2.3% 4.8% 5.4% 6.% % 17.7% 14.18% 14.17% 13.51% 15.16% E 29E 21E 6.66% 6.13% 4.77% 5.57% 5.3% 5.66% % 15.17% 1.62% 8.63% 11.61% 12.92% % 8.26% 59.6%.4% 5.21% 1.68% EBIT 27.1% 17.36% 1.% % 43.14% 12.7% % 18.88% 7.77% 4.87% -3.45% 13.68% % 29.15% % -1.12% 1.44% 6.54% % -1.84% % % % % EBIT % 62.16% 64.18% 58.29% 58.37% 6.43% 18
19 ROIC WACC 5 ROIC WACC 8-1 EPS %39% 4% PE PE E 29E 21E E 29E 21E 6,281 7,369 8,456 8,715 8,758 9,339 1,959 2,168 2,17 2,257 2,543 3, % 14.8% 3.1%.5% 6.6% ,9-5,592-6,359-6,72-6,629-7, % 78.% 75.9% 75.2% 76.9% 75.7% 75.2% ,38 1,777 2,96 2,13 2,129 2,312 2,949 3,222 3,615 3,668 3,948 5,88 % 22.% 24.1% 24.8% 23.1% 24.3% 24.8% % 63.2% 61.5% 59.% 53.6% 53.9% 63.4% % 1.8% 1.8% 1.7% 1.7% 1.7% 1.7% 1,455 1,756 2,28 2,635 2,83 2, % 31.2% 33.5% 36.1% 38.5% 38.7% 29.8% % 5.7% 6.7% 7.3% 8.1% 8.1% 8.1% ,715 2,16 2,51 3,174 3,37 2,933 % 6.3% 6.9% 6.3% 5.9% 5.9% 5.6% % 36.8% 38.5% 41.% 46.4% 46.1% 36.6% EBIT ,664 5,238 6,124 6,841 7,317 8,21 % 8.2% 8.7% 9.4% 7.4% 8.6% 9.4% ,2 1,399 2,122 2,125 2,14 2,229 % -.3% -.6% -.7% -.6% -.7% -.9% ,661 2,6 2,43 2,595 2,65 2, %.7%.8% 1.%.9% 1.%.8% 1,672 2,7 2,59 2,674 2,684 2, ,873 3,4 3,527 4,76 4,535 5,57 8.6% 9.4% 1.1% 8.1% 9.4% 1.3% ,664 5,238 6,124 6,841 7,317 8, % 1.% 1.2% 1.% 9.5% 1.3% E 29E 21E 11.9% 14.8% 9.9% 15.% 18.4% 19.7% % 2.6% 2.3% 4.8% 5.4% 6.% % 19.85% 21.52% 17.95% 14.77% 15.2% E 29E 21E 1.62% 11.52% 12.4% 1.69% 9.15% 9.58% % 18.1% 19.57% 13.15% 13.28% 13.59% % 17.32% 14.75% 3.7%.5% 6.62% EBIT 18.48% 23.39% 14.4% % 16.96% 15.86% % 21.84% 25.77% -3.65% -8.42% 14.73% 1,1 1, ,67 1,7 1, % 12.31% 16.93% 11.71% 6.96% 9.62% % % % -53.9% % % EBIT , % 39.53% 4.97% 39.8% 36.67% 35.64% 19
20 8 8-1 EPS E 29E 21E E 29E 21E ,84 1, % 2.9% 33.2% 3.2% 28.4% % 11.2% 89.7% 71.9% 69.8% 69.7% 69.7% % n.a 1.3% 28.1% 3.2% 3.3% 3.3% % 38.6% 47.3% 48.5% 48.7% 58.% 7.7% %.%.%.6%.6%.6%.6% % 46.2% 38.9% 35.1% 3.4% 22.9% 14.7% % 8.6% 2.8% 4.% 3.4% 3.3% 3.3% % 19.2% 9.% 6.1% 5.2% 4.6% 4.6% % 61.4% 52.7% 51.5% 51.3% 42.% 29.3% EBIT ,291 % n.a n.a 17.4% 21.% 21.8% 21.8% % 112.6%.4% 1.2%.4%.2% -.4% %.%.%.%.%.%.% n.a n.a 15.9% 2.5% 21.5% 22.2% , n.a.2% 2.8% 22.2% 22.8% 23.2% E 29E 21E n.a.% 24.8% 25.% 25.% 25.% % 2.6% 2.3% 4.8% 5.4% 6.% %.33% 21.42% 23.3% 24.92% 24.53% E 29E 21E 1.19%.19% 15.21% 15.49% 18.91% 18.74% %.75% 15.54% 18.35% 23.78% 23.6% % % 2.87% 33.21% 3.18% 28.41% EBIT % % % 6.37% 35.12% 28.61% N/A % % 41.83% 33.63% 3.42% % -1.32% 16.16% 39.23% 9.47% 31.6% , % 16.31% 4.49% 6.44% % -32.1% EBIT % 4.46% 29.2% 33.53% 24.11% 23.59% 2
21 3.68 5,711 3% 3 EPS TA E 29E 21E E 29E 21E 7,15 8,118 7,83 7,53 7,914 8, , ,4 1,4 1,4 14.3% -3.9% -3.5% 5.1% 3.3% 2,4 1, ,31 1,7 1,15-6,12-6,966-7,22-7,127-7,49-7, % 86.1% 85.8% 92.5% 94.6% 94.6% 94.7% , ,917 3,362 3,49 3,494 3,587 3,659 % 13.9% 14.2% 7.5% 5.4% 5.4% 5.3% % 53.2% 47.4% 44.% 49.4% 45.5% 42.3% ,517 1,92 1,818 1,818 1,818 1,818 % 4.1% 3.3% 2.7% 2.8% 2.8% 2.8% 1,537 1,441 1,55 1,389 2,112 2, % 2.9% 2.3% 22.3% 19.6% 26.8% 32.5% % 1.7% 5.2% 5.7% 6.4% 6.4% 6.4% ,451 3,733 3,887 3,579 4,296 4,985 % 5.7% 6.7% 5.2% 6.8% 6.3% 6.2% % 46.8% 52.6% 56.% 5.6% 54.5% 57.7% EBIT ,368 7,95 6,936 7,73 7,883 8,644 % 2.3% n.a n.a n.a n.a n.a 1, , ,712 2,944 2,997 3,3 3,182 3,287 % 1.4%.6%.1%.2%.4%.7% ,193 3,67 3,419 3,497 4,39 4, ,11 1, % 81.9% 138.2% 426.% 549.% 411.5% 418.8% 4,47 3,799 3,534 3,497 4,39 4, ,961 3,281 3,38 3,553 3,82 4,92 3.9% 3.8% 2.1% 2.3% 3.3% 3.3% ,368 7,95 6,936 7,73 7,883 8, % 4.% 2.2% 2.4% 3.4% 3.4% E 29E 21E.3%.4% -47.5% 2.5%.5%.5% % 2.6% 2.3% 4.8% 5.4% 6.% % 9.76% 7.31% 4.86% 7.% 6.65% E 29E 21E 3.44% 4.51% 3.56% 2.44% 3.39% 3.15% % -1.91% % % % % % 14.25% -3.88% -3.49% 5.9% 3.26% ,72-1,86 EBIT N/A % 49.4% 68.58%.18% 2.77% 85 1, % 26.33% % -3.7% 54.79% 1.81% 1,227 1, % -3.71% -2.24% 1.97% 11.46% 9.66% ,11 1, , % % % % % -3.27% , EBIT % 53.55% 5.96% 49.45% 51.24% 52.37% 21
22 18 1-3Q Q 81-3Q 71-3Q 81-3Q 71-3Q 81-3Q 71-3Q 81-3Q 71-3Q % 121.9% % 16.7% % 56.3% % 195.1% % 317.6% % 214.3% % 46.7% % -31.% % 3.9% % 185.1% % 225.8% % 35.3% % -13.% % 441.9% % 28.4% % -174.% % 64.8% % 213.3% % 111.8% % -26.8% % 61.9% % -.8% % 218.7% % 152.6% % 184.6% % 72.6% % 14.6% % -22.3% % 78.2% % 95.3% % -563.% % -49.9% % 184.6% % -58.9% % 294.3% % 93.9% % 19.8% A % 87.5% % -1.% % % % -865.% % % 22
23 46 2 7,28, 9,28, 1,4, 5,95,67 6,141, % 66.7% 4,87, 5,818, 6,19, 3,999,1 4,284, 82.12% 73.63% 2,41, 3,39, 3,85, 1,96,66 1,857, % 54.8% 63, 63, 63, 489,821 49, 77.75% 77.78% 44, 44, 49, 284,375 39, 64.63% 88.64% 2, 2, 2, 183,649 16, 91.82% 8.% 12, 18, 18, 88,48 13, 73.73% 72.22% 15, 15, 3, 122,562 8, 81.71% 53.33% 36, 45, 45, 273,88 34, 76.8% 75.56% 2, 3, 45, 213,58 16, 16.53% 53.33% 12, 168, 24, 124,975 17, 14.15% 11.19% 13, 28, 28, 15,919 15, 81.48% 53.57% 16, 5, 65, 65, 5,568 56, 1.11% 86.15% 48, 53, 63, 466,139 5, 97.11% 94.34% 6, 6, 6, 488,45 46, 81.41% 76.67% 2, 2, 2, 2,29 12, 1.15% 6.% 3, 18, 18, 17,482 28, 58.27% 15.56% 25, 41, 41, 226,341 18, 9.54% 43.9% 2, 2, 2, 17,621 12, 53.81% 6.% 42, 42, 42, 327,679 28, 78.2% 66.67% 3, 5, 5, 231,888 27, 77.3% 54.% 1, 1, 1, 2,236 24, 2.24% 24.% 36, 36, 36, 295,462 3, 82.7% 83.33% 2, 2, 2, 17,277 17, 85.14% 85.% 4, 65, 65, 387,88 35, 96.97% 53.85% 2, 3, 3, 216,774 21, 18.39% 7.% 15, 2, 3, 1,376 16, 66.92% 8.% 15, 15, 15, 96,915 95, 64.61% 63.33% 3, 3, 3, 163,7 15, 54.34% 5.% 5, 5, 1, 3,362 41, % 83.61% 8, 25, 25, 49,559 55, 61.95% 22.% 4, 4, 4, 34,72 35, 86.8% 87.5% 1, 3, 3, 67,186 71, 67.19% 23.67% 23
24 , % -4.8% 7,944, % 538, % -2.6% 5,641, % 49, % -1.5% 4,198, % 14, % -2.% 169,26-7.7% 37, %.9% 371, % 76, % -9.4% 92, % 177,28-9.3% -1.8% 2,33, % 23, % -12.1% 285, % 144, % -7.9% 1,832, % 8, % -39.9% 185, % % 1.1% 9, % % 22.8% % 14.7% 21.2% 14.5% 15.3% 16.9% , % -8.1% 1,438, % 119, % 3.1% 1,32, % 97, % -9.6% 1,19, % 59, % -16.2% 745, % 56, % -2.9% 671, % 45, % -.9% 432, % 25,23-5.9% 4.% 3,82-8.% 3, % 2.5% 233,27-3.8% 14, % -6.7% 195, % 15, % 6.8% 188, % , % -2.8% 485, % 4,99 7.% 4.1% 423, % 33, % -13.5% 43, % 31, % -8.4% 363,24-2.9% 31, % 14.7% 314, % 25,23-5.9% 4.% 3,82-8.% 32, % -6.3% 276, % 25,25 6.5% -22.5% 254,828 1.% 24,4 2.8% 9.% 243,34 3.4% 18, % -18.8% 236,14-1.7% 24
25 5 1 4,115-43% -22% 14,326 25% 21% 3,97-39% -35% 99,265 36% 2% 5,297-29% -4% 99,183 16% 2% 3,36-42% -42% 61,27 23% 12% 3,384-27% -23% 53,5 11% 11% 1,648 93% -1% 22,564 65% 4% % -46% 21,35 2% 4% % 2% 1,311 14% 2% % -32% 1,194 13% 2% 469 2% -8% 7,322 44% 1% 24,943-34% -3% 51,853 22% 1% ,7 33% 9% 22,333 19% 16% % -38% 13,614-33% 1% 837-7% -4% 13,474 3% 1% % -23% 11,825 2% 9% % -4% 6,672 34% 5% 613-4% -2% 6,15 % 4% % -55% 4,259 17% 3% % -75% 4,55 16% 3% % -56% 3,815 23% 3% 3 14% -1% 3,22 16% 2% 9,439-22% -24% 135,812 4% 1% 25
26 612 2% 612 1%2% 612-1%1% 612 1%2% 612 2% 36 5% 36-5%5% 36 5% 26
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2008 05 27 2008 05 27 6268 5768 5268 4768 4268 3768 3268 070528 070817 071115 080218 080514 300-108.55 3364.54-326.22 11890.17-566.29 24147.78-394.32 13242.09-313.66 5282.38-126.90 8707.83 225-322.01 13690.19-27.36
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 2 11-13 EPS 1/1.7/2.58 61.3%PEG 0.45 0.59 12 22 PE 37.4 35
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 1 / (300198) 2010 192 13.5 57 21.0 0.61 53.2 29.8 44.9 39.7 27.7 2011Q1 43 45 11 32 0.12 52 1.3 / 30.96/25.01
AA
投 资 价 值 分 析 报 告 水 泥 行 业 2008 年 04 月 05 日 青 松 建 化 (600425.SH) 市 价 ( 人 民 币 ):12.55 元 目 标 ( 人 民 币 ):16.50 元 规 避 宏 调 风 险, 高 增 长 的 南 疆 水 泥 龙 头 长 期 竞 争 力 评 级 : 高 于 行 业 均 值 卖 出 减 持 持 有 买 入 强 买 市 场 数 据 ( 人 民 币
E 2009E E 2009E
I 2009 2008 12 8 021-62078960 yubing@pasc.com.cn 021-62078709 wangdean@pasc.com.cn 1 2008 08 2007 2008 22009 09 32009 1998 2009 4 2009 09 5 2009 4 000338 000951 000800 000927 2007 2008E 2009E 2007 2008E
<4D F736F F D DB6ABB7BDBEABB9A4D0C2B9C9B6A8BCDBB1A8B8E6A3BAD6D0B8DFB6CBCDDFC0E3D6BDD3A1CBA2B3C9CCD7C9E8B1B8CFB8B7D6CAD0B3A1B5C4C1FACDB7C6F3D2B52D E646F63>
2011 8 29 35 3400 25 30 2015 60 20-25 5 230 330 201120122013 EPS 0.51 0.64 0.85 2011 PE 2530 12.75-15.30 / () (%) () (%) EPS () ROE (%) 2010 27,204.43 32.0% 4,284.40 28.6% 0.42 30% 2011E 37,269.66 44.5%
1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 佰 制 药 (600594) 梦 已 开 启, 千 亿 路 上 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 肿 瘤 中 心 :2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BDE8C1A6D3B5CDE5D5BDC2D4A3ACC4B1C7F3B3A4D4B6B7A2D5B9A1AAA1AACAA4C0FBB9C9B7DDB5F7D1D0B1A8B8E62E646F63>
GREATWALL SECURITIES CO.LTD 房 地 产 行 业 调 研 报 告 2009 年 07 月 16 日 借 力 拥 湾 战 略, 谋 求 长 远 发 展 要 点 : 我 们 日 前 调 研 了 胜 利 股 份, 就 公 司 经 营 情 况 和 未 来 发 展 战 略 与 公 司 高 管 进 行 了 交 流 估 值 偏 低, 首 次 给 与 推 荐 评 级 预 计 公 司 09
财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2014 2015 2016E 2017E 2018E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 885.5 2,745.5 4,667.3 7,001.0 9,661.4 同 比 增 长 (%) 19.9% 210.0% 70.0% 50.0% 38.0% 营
2016 年 03 月 31 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 国 轩 高 科 (002074.SZ) 公 司 快 报 年 报 与 一 季 报 预 告 均 超 预 期,16 年 静 待 高 增 长! 投 资 要 点 事 件 :2015 年 3 月 30 日, 公 司 发 布 2015 年 年 报, 报 告 期 内 实 现 营 收 27.4 亿 元, 同 增 170.67%, 归 母 净 利
数 据 来 源 :Wind, 华 金 证 券 研 究 所 财 务 报 表 预 测 和 估 值 数 据 汇 总 利 润 表 财 务 指 标 ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E 营 业 收
2016 年 02 月 24 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 光 环 新 网 (300383.SZ) 公 司 快 报 潜 龙 在 渊,2015 年 归 母 净 利 润 同 比 增 长 19.34% 事 件 2016 年 2 月 23 日, 光 环 新 网 収 布 业 绩 快 报 称 :2015 年 公 司 实 现 营 业 收 入 约 5.92 亿 元, 同 比 2014 年 增 长 36.13%;
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庞 大 汽 贸 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 主 体 跟 踪 评 级 报 告 短 期 融 资 券 主 体 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2015 412 号 跟 踪 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 时 间 :2014.12 主 要 财 务 数
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28 8 29 887.SZ ()12.4 ()19.3 A() 14.63 () 3,91.4 () 23.16/1.59 3 2331.53 7887.37 19.87 14.87 9.87 4.87 7827 71122 8221 1 28.8.14 2 28.7.22 3,2 28.4.24 4 28.3.12 (8621)613839 limengtao@gjzq.com.cn 2 8516
SUV
I 2008 4 2008 04 15 021-62078960 021-62078709 yubing@pasc.com.cn wangdean@pasc.com.cn 1 2 24.71% 70.05 23.55% 35.61 27.05% 3 SUV 58.7% 17.01% 10% 15% 4 2 27.48% 30.45% 5 2007E 2008E 2009E (20080415) 2007E
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dongzq@csc.com.cn 010-65183888-84055 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 2 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 3 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN Bloomberg 4 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN Bloomberg 5 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 3
财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2013 2014 2015E 2016E 2017E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 26,080.1 40,719.7 65,674.8 90,757.8 132,351.5 同 比 增 长 (%) 28.9% 56.1% 61.3% 38.2%
2015 年 10 月 23 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 振 芯 科 技 (300101.SZ) 公 司 快 报 导 航 终 端 销 量 大 增, 期 待 北 斗 卫 星 互 联 网 布 局 投 资 要 点 三 季 报 业 绩 :2015 年 前 三 季 度 公 司 实 现 收 入 和 归 属 二 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 分 别 为 3.67 亿 元 和 6156 万
PE /.
(600729) 2010 7 1 41.04 / / www.c-best.com ( ) 20,400 A ( ) 13,575 B/H ( ) 0 83.64 A ( ) 55.66 () 4.61 (%) 64.88./32.51% /32.51% + S1060209040123 0755-22625790 Hemiao160@pingan.com.cn 2010-2012 EPS 0.851.15
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29 3 19 47.4 2.6 2846.24 3 2332.65 2223.73 8465.96 3435.44 4648 4148 3648 3148 2648 2148 1648 8319 8613 893 8122 933 3 1 28.9.15 2 28.6.16 4-6% 27 15-16 (8621)6138215 cheng@gjzq.com.cn (8621)6138271 zhuli@gjzq.com.cn
公司深度研究
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 分 析 师 : 符 彩 霞 执 业 证 书 编 号 : S551127 Tel: 1-59355924 Email: fucx@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (114) 本 次 评 级 : 跟 踪 评 级 : 目 标 价 格 : 机 械 设 备 投 资 评 级 市 场 数 据 买
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
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2005 4 1 10 : ROE : 1 1....4 2. :...5 3. 2...9 4.... 11 5. :...14 6....14 2 1 2004 2005 3 22 A... 4 2 GDP... 6 3 2005 2004... 6 4... 8 5... 7 6 2005 4 1 2004... 7 7 A (ST)... 9 8... 9 9 AH... 10 10 7 A...
爱建证券有限责任公司
文 化 传 媒 行 业 动 态 跟 踪 报 告 爱 建 证 券 有 限 责 仸 公 司 研 究 所 文 化 传 媒 行 业 扶 持 政 策 不 断 推 迚, 产 业 战 略 性 日 益 凸 显 证 券 研 究 报 告 行 业 动 态 跟 踪 报 告 収 布 日 期 2015 年 10 月 08 日 星 期 四 分 析 师 : 侯 佳 林 执 业 编 号 :S0820511030002 TEL: 021-32229888-25508
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0BDF0BBC6BDF0B4A2C1BFD4F6B3A4B5E3C6C020323031312D352D32362E646F63>
中 金 黄 金 600489.SH 内 部 勘 探 提 升 资 源 储 量 事 件 : 中 金 黄 金 公 告 控 股 子 公 司 山 东 烟 台 鑫 泰 黄 金 矿 业 通 过 对 矿 区 内 资 源 储 量 进 行 详 查, 新 增 黄 金 资 源 量 / 储 量 11.165 吨, 平 均 品 位 2.71 克 / 吨 现 拟 对 公 司 生 产 规 模 进 行 扩 建, 设 计 矿 山 建
表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1
证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2013 年 8 月 13 日 粮 油 加 工 署 名 人 : 观 富 钦 S0960513070003 0755-82026831 guanfuqin@china-invs.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 20.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整 : 基 本 资 料 15.53 元 维 持 上 证 综 合 指 数 2101.28
爱建证券有限责任公司
国 (2008) 国 (2008) 国 (2007) 本 (2008) 西 (2008) 国 (2008) 国 (2005) 国 (2012) 体 育 市 场 化 步 伐 继 续 推 进, 发 展 空 间 大 爱 建 证 券 有 限 责 任 公 司 研 究 所 文 教 体 娱 行 业 体 育 产 业 主 题 跟 踪 分 析 报 告 证 券 研 究 报 告 行 业 动 态 跟 踪 发 布 日 期 2016
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9CFBAA3C6FBB3B5A3A8363030313034A3A9A1AAA1AAD3C5D6CAC6FBB3B5B0D7C2EDB9C92CD7EEBCD1CDB6D7CAB1DCB7E7B8DB>
长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 市 公 司 研 究 报 告 车 行 业 投 资 评 级 : 推 荐 2007 年 8 月 14 日 最 新 收 盘 价 :23.75 元 海 车 (600104) 优 质 车 白 马 股, 最 佳 投 资 避 风 港 要 点 : 主 要 财 务 指 标 2006A 2007E 2008E 2009E 优
研 究 人 士 表 示, 在 市 场 向 好 的 情 况 下, 定 向 增 发 的 价 格 一 般 可 以 看 作 是 公 司 的 安 全 垫, 但 是 在 震 荡 下 跌 的 行 情 中, 这 种 逻 辑 却 并 不 可 靠 业 内 人 士 指 出, 在 参 与 定 向 增 发 时, 应 从 行
8 2016/03/02 NO.2016037 公 司 的 估 值 和 市 盈 率 都 回 到 合 理 区 间, 加 上 定 向 增 发 的 昨 日 国 内 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%) 上 证 指 数 2733.17 1.68 深 证 成 指 9322.00 2.47 沪 深 300 2930.69 1.85 上 证 国 债 指 数 155.70-0.01 折 扣 优 势,
4季度策略报告——714
2004 4 4 4 4 GDP 4 9.14 4 05 ROE 1 1...4 1.1...4 1.2 CPI...8 1.3...13 2...17 2.1...17 2.2...18 2.3...20 3...22 3.1...22 3.2...23 3.3...24 3.4...24 3.5 4...26 2 Figure 1...4 Figure 2...5 Figure 3...5 Figure
估 算 轨 交 连 接 器 市 场 空 间 ( 新 增 + 后 服 务 ) 每 年 30 亿 元 左 右 公 司 当 前 综 合 市 占 率 不 到 30%, 其 中 动 车 组 领 域 的 连 接 器 国 产 化 率 最 低, 只 有 20%, 未 来 公 司 发 展 还 有 很 大 成 长 空
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 机 械 行 业 永 贵 电 器 (300351) 公 司 点 评 工 匠 精 神 加 适 时 外 延, 连 接 器 领 域 隐 形 冠 军 投 资 评 级 : 增 持 ( 首 次 ) 事 件 : 近 日, 永 贵 电 器 全 资 子 公 司 四 川 永 贵 科 技 有 限 公 司 研 发 的 电 动 汽 车 充 电 接 口 产 品 充 电 枪 通 过 了 国
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明 牌 珠 宝 (002574) 铸 造 品 牌, 扩 大 渠 道 提 升 盈 利 水 平 欧 亚 菲 零 售 业 首 席 研 究 员 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 品 牌 + 营 销 网 络 支 持 公 司 业 绩 高 速 增 长 公 司 是 专 业 从 事 珠 宝 首 饰 设 计
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 00188[Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 信 息 技 术 [Table_StockInfo] 美 亚 柏 科 (300188) 推 荐 软 件 与 服 务 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2013 年 08 月 08 日 [Table_Title] 协 同 并 购, 打 造 公 安 市 场 大
G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A
50 2006 6 30 45 83.42% 2006-6-30 600019 G 13.81% 600282 1.08% 600028 10.55% 600020 G 1.05% 600104 G 5.79% 600153 G 0.94% 600005 G 5.37% 600102 0.91% 600015 G 4.57% 600307 G 0.85% 600642 G 4.28% 600323
H /11
26 11 29 27 (7) 82416978 shaozq@pasc.com.cn zhangjj1@pasc.com.cn 2 6 26 1 1.69 2.23 1991 ~2 PB 2.6 PE 1.3 14 17.% 21.1% 1992 ~2 ROA 2% ROE 2% PB 3.8 PE 17.8 1. 2. 3. 4. H/A 27 27 26F 27F 28F 26F 27F 28F
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CHINA SECURITIES RESEARCH - - 2004 25.38 67.7% 2007 60 98.59 2008 5 10 3 14 140 100 40 200 - - 18.95 30.05 98.59 77 21.59 22.9% 10 / 15 / 0.13 / 50% 10 / 2008 0.51 35 PE 17.85 10 / 27.85 / huangfusheng@csc.com.cn
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股 票 研 究 建 发 股 份 (6153) 公 司 调 研 报 告 重 在 房 地 产 孙 建 平 21-38676316 sunjianping@gtjas.com 本 报 告 导 读 : 调 研 和 首 次 覆 盖 公 司, 根 据 公 司 业 务 架 构 贸 易 业 务 前 景 房 地 产 主 业 成 长 性 和 公 司 估 值, 评 估 公 司 投 资 价 值 投 资 要 点 : 公 司
S S S ROE..
2010 09 10 (600704.SH) 18.93 A ( ) 374.75 ( ) 8,313.59 ( ) 28.69/13.50 300 2903.19 2638.80 27.24 22.24 17.24 12.24 090910 091209 100309 1,200 100602 100826 1., 2010.8.17 2. 2010.8.17 3.,2010.7.8 800 600
<4D6963726F736F667420576F7264202D2066696E616CD6D0BAA3BFC9D7AABBBBD5AEC8AFD5AEC8AFBBF9BDF0BBF9BDF0BACFCDAC2E646F63>
基 金 管 理 人 : 中 海 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 目 录 一 前 言... 3 二 释 义... 5 三 基 金 的 基 本 情 况... 10 四 基 金 份 额 的 发 售 与 认 购... 12 五 基 金 备 案... 14 六 基 金 份 额 的 申 购 与 赎 回... 15 七 当 事 人 及 权 利
1 2 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2005 2006 2007 2008 06 2
2010 03 24 002387.SZ 22.64-26.30, A() 33.50 () 100.00 4757.02 300 3275.57 5967.88 4833 2007 2008 2009 2010E 2011E 2012E () 0.369 0.563 0.673 0.658 1.014 1.335 210.51% 52.68% 19.39% 30.65% 54.11% 31.65%
长江精工（600496）
公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳
长江精工（600496）
公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C8FDD2BBD6D8B9A45F3630303033315F2DD5BDC2D4B5F7D5FBA3ACD3ADC0B4D2B5BCA8B9D5B5E32E646F63>
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 报 告 工 业 机 械 强 烈 推 荐 -A( 维 持 ) 三 一 重 工 600031.SH 目 标 估 值 :15.00-17.00 元 当 前 股 价 :12.55 元 2013 年 2 月 18 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2419 总 股 本 ( 万 股 ) 761650 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 726529 总 市 值 (
目 录 一 公 司 概 况 : 领 跑 洁 净 手 术 室 市 场, 甘 蔗 品 到 甘 蔗 最 甜 一 段 重 积 累 : 十 二 年 专 注 洁 净 手 术 室 行 业, 技 术 经 验 业 内 首 屈 一 指 逢 时 机 : 乘 新 医 改 之 风, 洁 净
快 速 发 展 的 洁 净 手 术 室 行 业 领 跑 者 尚 荣 医 疗 (2551) 报 告 证 券 研 究 报 告 建 筑 行 业 报 告 日 期 :211 年 3 月 28 日 分 析 师 联 系 人 张 霖 李 龙 1-883666-8752 755-83516194 要 点 : zhangl@cgws.com PCN:S17294317 lil@cgws.com SAC:S171134
目 录 1 燕 京 啤 酒 国 企 改 革 方 向 明 确 百 威 米 勒 合 并, 或 将 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 产 销 下 滑, 行 业 寻 底 百 威 米 勒 合 并 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 行 业
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 石 玉 华 证 券 执 业 证 书 号 :S6451551 电 话 :1-64818366 邮 箱 :shiyuhua31@163.com 燕 京 啤 酒 (729) 行 业 盈 利 改 善 可 期, 国 企 改 革 提 升 估 值 空 间 行 业 分 类 : 食 品 饮 料 215 年 12 月 28 日 公 司 投 资 评 级 买 入 当 前
Microsoft Word - 447248_175170778.doc
广 州 友 谊 (000987.sz) 将 持 续 受 益 于 珠 三 角 奢 侈 品 消 费 快 速 增 长 欧 亚 菲 分 析 师 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 2010 年 业 绩 回 顾 报 告 期 内, 公 司 实 现 营 业 收 入 35.86 亿 元, 同 比 增 长
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马 应 龙 (600297): 主 导 产 品 仍 有 提 价 空 间 2009 年 11 月 19 日 中 药 Ⅱ 首 次 评 级 : 增 持 刘 亚 明 张 萌 苏 太 平 洋 证 券 研 究 院 研 究 员 010-88321822 liuym@tpyzq.com.cn 北 京 市 西 城 区 北 展 北 街 9 号 华 远 企 业 号 D 座 股 价 行 情 投 资 要 点 : 投 资 收
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 食 品 饮 料 行 业 上 海 梅 林 (600073) 报 告 二 : 市 场 忽 视 的 三 大 预 期 差, 收 入 和 净 利 率 有 大 幅 提 升 空 间 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 预 期 差 一 : 梅 林 未 来 是 一 个 什 么 公 司, 业 务 太 多 了? 本 人 在 海 通 13 年 全 市 场 第 1 篇 深 度 报
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 餐 饮 旅 游 旅 游 综 合 Ⅱ [Table_StockInfo] 腾 邦 国 际 (300178) 重 大 事 件 快 评 买 入 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 01 月 26 日 [Table_Title] 新 一 轮 股 权 激 励 方 案 公 布 推 动 未 来
FCFF 6.74 P/E P/E 07 EPS % 10% 2
(600491) 2006 12 8 / 2006 12 4 : % 5.99 / 9.51/4.64 2004 5541 39 104 25 0.27 5.1 10.5 21 / 2162/5876 2005 6590 19 149 43 0.38 6.0 13.7 14 1.93 2006E 6289-5 177 19 0.45 6.7 14.0 12 / 1.57 2007E 7385 17
% /10
(601717) 2010 7 14 18.00 ~ 24.00 RMB 00.00 ~ 00.00 RMB 80 2008 25 70 100 60 10 5-8 www.zzmj.com / 38.8% 35-40 / 2004 ( ) 700 A ( ) 140 B/H ( ) A ( ) () 2.23 (%) 40.2 18-24 2010-2012 1.20 1.421.62 2010
<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313130353130D2BBD6C2D2A9D2B5D6AEC9EEB6C8B1A8B8E62E646F63>
一 致 药 业 000028.SZ 头 孢 业 务 完 全 审 视, 价 值 再 发 现 深 度 报 告 公 司 证 券 研 究 报 告 研 究 结 论 一 致 药 业 是 中 国 医 药 集 团 旗 下 的 上 市 公 司,2010 年 医 药 商 业 和 工 业 各 贡 献 公 司 整 体 营 业 毛 利 的 60% 和 40%, 本 篇 报 告 在 全 面 介 绍 公 司 各 项 业 务 的
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2011 1 4 : 12 IT 1.9% 1.6% 300 0.3%12 5% 10% IT IT IC EMV IT 2010 IT 5.1%2011 2010 42.5 300 14.7 2011 32 300 12.2 32% 002484600918 600588002253002410 600718002415 002484 EMV IC 600588 002253 2011 wangjiawei@chinastock.com.cn
Trade Ideas
房 地 产 行 业 周 报 2015 年 12 月 07 日 东 方 花 旗 房 地 产 行 业 周 报 2015.11.30 2015.12.06 编 制 部 门 : 东 方 花 旗 房 地 产 行 业 组 一 房 地 产 行 业 最 新 动 态 1 房 地 产 行 业 / 政 策 动 态 12 月 楼 市 或 延 续 回 暖 54 城 成 交 量 达 到 峰 值 据 统 计 数 据 显 示, 上
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 首 次 覆 盖 报 告 2015 年 12 月 21 日 计 算 机 软 硬 件 / 计 算 机 应 用 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 当 前 价 格 ( 元 ): 40.37 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 48-60 高 宏 博 执 业 证 书 编 号 :S0570515030005 研 究 员 010-63211166 gaohongbo@htsc.com
(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS
2014 12 22 () 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% S1060514120001 021-38662845 Puqiang587@pingan.com.cn S0500513080001 021-38660280 Guozhe307@pingan.com.cn 300 2010 90% 50%30% 20% 2007 8000 / 37% 15% CR3
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报 ---- 告 ---- 模 ---- 板 wwwww1 公 司 研 究 Page 1 www.jztz Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 医 药 保 健 制 药 与 生 物 [Table_StockInfo] 康 美 药 业 (600518) 买 入 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) [Table_Title] 设 立 金 融
Microsoft Word - 1963-131224c.doc
現 價 :HK$5.59 潜 在 上 升 空 間 : +19.81% 目 標 價 : HK$6.70 銀 行 業 重 慶 銀 行 (1963.HK) 首 次 覆 蓋 報 告 更 勝 東 部 的 西 部 明 珠 公 司 估 值 表 百 萬 元 2011 2012 2013E 2014E 2015E 主 營 收 入 3,571 4,657 5,912 7,372 9,148 營 業 利 潤 1,937
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021-53519888-1970 Yangsheng97@gmail.com 9 133.2 77.2% 09 966.3 34.2% 6 300 YS09-MIT10 -- ---200909 2009 9 -- --200908-09 35% 42 6% 1 --200906 EPS PE PBR 2-08A 09E 10E 08A 09E 10E -200902 09-09 -200812
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 盛 药 业 (002566) 业 绩 向 好, 人 参 全 产 业 链 价 值 已 现 买 入 ( 首 次 ) 投 资 要 点 主 营 业 绩 稳 健 :2015 年 1-6 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 4.56 亿 元, 同 比 增 长 33.69%; 实 现 净 利 润 5522.06 万 元, 同 比 增 长 13.34%;
/19
2006 11 29 2007 (0755) 22623607 liulili@pasc.com.cn 2006 1 10 13.6% 0.6 7.6 13.9%~14.0 06 20.57% 40.94 07 20%~30% WMT US 90 PEG 2 07 000061 002024 600693 600694 000987 600858 600729 600628 EPS PE 20061128
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Page 1 2008 2 19 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 2007.02 2007.03 2007.04 2007.05 2007.06 2007.07 2007.08 2007.09 2007.10 2007.11 2007.12 2008.01 2008.02 08 1 08 MBA 010-8225 4206 E-mail zhuyan@guosen.com.cn
ENR % % % 62.04% % 3.48% % 1.05% % 0.79% % 0.53% % 0
021-50588666-8110 zhangzhj@ccnew.com 2006 6 6 002051 8.28 9.2 20060631 2005 2006 E 2007E 644 773 928 % 12.8 20 20 7089 8748 10570 % 0.46 23.41 20.82 0.37 0.46 0.55 NA NA NA 7.4 6000 6 5 6 19 (2005 12 31
SBS % % %
2010 03 22 002377.SZ ()13.95 () 19.80 A () 27.00 () 107.00 13127.72 300 3302.63 5986.05 14380 13380 12380 11380 10380 9380 8380 7380 090323 090617 090907 091204 100304 300 2007 2008 2009 2010E 2011E 2012E
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 年 报 点 评 2014 年 04 月 22 日 黑 色 金 属 / 钢 铁 Ⅱ 投 资 评 级 : 增 持 ( 调 高 评 级 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 0.00 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 2013 年 扭 亏 为 盈, 改 制 重 组 更 添 看 点 新 钢 股 份 (600782) 投 资 要 点 : 陈 雳 执 业 证 书 编
上 市 公 司 基 本 情 况 与 主 营 业 务 中 海 油 田 服 务 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 : 中 海 油 服 ) 是 2002 年 在 原 油 服 公 司 的 基 础 上, 由 海 油 总 公 司 作 为 独 家 发 起 人 发 起 成 立 的 注 入 的 资 产 包 括 中
新 股 研 究 报 告 能 源 行 业 投 资 评 级 : 推 荐 2007 年 9 月 19 日 中 海 油 服 (601808) 广 袤 海 洋 上 的 业 绩 增 长 旗 舰 目 标 股 价 区 间 :21.4 23.6 元 主 要 财 务 指 标 单 位 : 百 万 元 2006A 2007E 2008E 2009E 营 业 收 入 6524.2 8742.4 11365.1 14774.6
当前宏观经济形势和政策倾向
2008 ?? 2 07 08 3 4 / 0 1 2 3 4 5 6 7 Jan-99 Jul-99 Jan-00 Jul-00 Jan-01 Jul-01 Jan-02 Jul-02 Jan-03 Jul-03 Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 (3mma,y/y) -20.0% -15.0% -10.0% -5.0%
目 录 第 一 部 分 前 言... 1 第 二 部 分 释 义... 3 第 三 部 分 基 金 的 基 本 情 况... 7 第 四 部 分 基 金 份 额 的 发 售... 9 第 五 部 分 基 金 备 案... 11 第 六 部 分 基 金 份 额 的 申 购 与 赎 回... 12 第
江 信 祺 福 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 基 金 管 理 人 : 江 信 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 光 大 银 行 股 份 有 限 公 司 二 零 一 六 年 六 月 目 录 第 一 部 分 前 言... 1 第 二 部 分 释 义... 3 第 三 部 分 基 金 的 基 本 情 况... 7 第 四 部 分 基 金 份 额 的 发
HK A 2001A 2002A 2003E 2004E 2005E 2006E 2007E 81, , , , , , , ,000 (%)
0587.HK 6 30 EPS ( ) ( ) ( ) 05/04/03 HK$1.25 ROE (%) (x) (%) DPS ( ) 2000A 81,484 34,357 0.071 - NA 41.2 - - 2001A 160,958 72,156 0.150 110.0 NA 77.3 0.150 NA 2002A 173,176 75,869 0.172 14.7 NA 69.0 0.172
贵 州 百 灵 投 资 价 值 研 究 报 告 目 录 1 公 司 概 况... 4 1.1 历 史 沿 革... 4 1.2 股 权 结 构 及 发 行 概 况... 5 2 公 司 主 要 产 品 分 析... 6 2.1 产 品 涵 盖 咳 嗽 感 冒 心 脑 血 管 药, 苗 药 收 入 占
2010 研 究 报 告 2010 年 05 月 11 日 贵 州 百 灵 新 股 投 资 价 值 研 究 报 告 孙 伟 娜 电 话 :010-88085269 Email:sunweina@hysec.com 三 大 竞 争 力 打 造 一 流 苗 药 品 牌 公 司 数 据 发 行 前 总 股 本 11,000 万 股 投 资 要 点 : 本 次 发 行 股 数 3,700 万 股 独 特 的
夏 宝 龙 在 省 政 府 常 务 扩 大 会 议 上 强 调 全 力 奋 战 二 季 度 确 保 经 济 平 稳 较 快 发 展 4 月 13 日, 省 长 夏 宝 龙 主 持 召 开 省 政 府 第 90 次 常 务 ( 扩 大 ) 会 议, 分 析 研 判 一 季 度 经 济 形 势, 研 究
夏 宝 龙 在 省 政 府 常 务 扩 大 会 议 上 强 调 全 力 奋 战 二 季 度 确 保 经 济 平 稳 较 快 发 展 4 月 13 日, 省 长 夏 宝 龙 主 持 召 开 省 政 府 第 90 次 常 务 ( 扩 大 ) 会 议, 分 析 研 判 一 季 度 经 济 形 势, 研 究 部 署 二 季 度 经 济 工 作 他 强 调, 要 把 思 想 和 行 动 统 一 到 中 央 和
为 基 金 份 额 办 理 变 更 登 记 ; 在 基 金 同 盛 转 换 为 长 盛 同 盛 成 长 优 选 基 金 (LOF) 及 份 额 折 算 后, 再 向 深 圳 证 券 交 易 所 申 请 长 盛 同 盛 成 长 优 选 基 金 (LOF) 的 上 市 交 易 在 长 盛 同 盛 成 长
附 件 二 : 同 盛 证 券 投 资 基 金 转 型 方 案 说 明 书 一 重 要 提 示 ( 一 ) 鉴 于 同 盛 证 券 投 资 基 金 ( 简 称 基 金 同 盛 ) 基 金 合 同 将 于 2014 年 11 月 5 日 到 期, 为 消 除 基 金 到 期 及 折 价 的 影 响, 维 护 基 金 份 额 持 有 人 利 益, 根 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 投 资 基
目 录 1 公 司 简 介... 4 2 公 司 所 在 行 业 分 析... 4 2.1 旅 行 社 行 业 2010 年 收 入 超 预 期, 未 来 将 步 入 稳 定 增 长 期...4 2.2 免 税 行 业 未 来 十 年 有 望 保 持 年 均 20% 的 增 长 率...5 3 公
中 国 国 旅 601888.SH 首 次 报 告 公 司 证 券 研 究 报 告 研 究 结 论 有 别 于 市 场 的 观 点 : 入 境 店 模 式 和 澳 大 利 亚 提 货 模 式 预 计 在 未 来 逐 步 放 开 从 国 家 刺 激 消 费 的 趋 势 看, 我 们 认 为 入 境 店 模 式 和 澳 大 利 亚 提 货 模 式 将 逐 步 放 开, 而 这 将 大 幅 提 高 公 司
投 资 策 略 瑞 银 证 券 : 经 济 增 长 势 头 有 望 在 今 年 夏 季 持 续 改 瑞 银 证 券 6 月 20 日 发 布 中 国 经 济 研 究 报 告 称, 经 济 增 长 势 头 有 望 在 今 年 夏 季 持 续 改 善, 但 可 能 在 四 季 度 再 次 放 缓 在 决
2014 年 06 月 23 日 证 券 研 究 报 告 / 百 家 争 鸣 百 家 争 鸣 说 明 随 着 证 券 市 场 研 究 的 多 年 发 展, 各 研 究 机 构 建 立 了 具 有 自 身 特 色 的 研 究 方 法 与 体 系, 习 惯 于 从 自 己 擅 长 的 角 度 进 行 研 究 分 析, 为 给 投 资 者 提 供 更 全 面 的 市 场 研 判, 我 们 依 据 国 内
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BFB5C3C0D2A9D2B5A3A8363030353138A3A9C2F2B7BDD1D0BEBFB1A8B8E62E646F63>
康 美 药 业 (600518,SH) 买 方 研 究 报 告 目 前 价 位 :14.46 元 合 理 估 值 :22.1 元 胡 敏 86-21-688873529 hmin@chongyang.net 2008 年 1 月 20 日 投 资 要 点 : 行 业 分 析 中 药 饮 片 :2008 年 1 月 1 日 以 后, 所 有 中 药 饮 片 生 产 企 业 必 须 在 符 合 GMP
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BABAD6D3BEABBBFAD0C2B9C9B7D6CEF6B1A8B8E62E646F63>
4 股 票 研 究 新 股 询 价 定 价 分 析 汉 钟 精 机 (002158) 螺 杆 式 压 缩 机 行 业 生 产 龙 头 汉 钟 精 机 新 股 分 析 报 告 吕 娟 张 锦 灿 21-62532930 21-62580818-728 lvjuan@gtjas.com zhangjingcan@gtjas.com 本 报 告 导 读 : 公 司 未 来 发 展 主 要 取 决 于 拳
价 格 低 了 11.92 元, 降 幅 接 近 30%, 因 此 实 际 单 头 净 利 润 降 幅 要 远 远 高 于 60 元 ) 采 取 插 值 法 计 算 ( 给 定 每 个 季 度 的 首 周 与 尾 周 出 栏 比 率 之 差 为 0.40%), 那 么 测 算 出 来 的 第 四 季
公 司 研 究 报 告 公 司 动 态 点 评 分 析 师 : 刘 晓 峰 赵 大 晖 执 业 证 书 编 号 : S0050511040004 S0050200010079 Tel: 010-59355921;13501223241 Email: yfliuxf@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (100140) 本 次 评 级
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wwwww1 股 票 研 究 医 药 / 必 需 消 www.jztz 费 新 股 询 价 定 价 分 析 证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 岭 南 特 色 中 成 药 企 业 胡 博 新 ( 分 析 师 ) 丁 丹 ( 分 析 师 ) 0755-23976766 0755-23976735 huboxin@gtjas.com 证 书 编 号 S0880514030007
___证券投资基金招募说明书1
南 方 消 费 活 力 灵 活 配 置 混 合 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 基 金 管 理 人 : 南 方 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 目 录 第 一 部 分 前 言... 2 第 二 部 分 释 义... 4 第 三 部 分 基 金 的 基 本 情 况... 8 第 四 部 分 基 金 份 额
Microsoft Word - 3533473_8928539.docx
谨 慎 增 持 首 次 日 期 : 行 业 : 化 学 制 剂 赵 冰 021-53519888-1902 zhaobing@shzq.com 执 业 证 书 编 号 : S0870511030004 基 本 数 据 (2013H1) 报 告 日 股 价 ( 元 ) 21.89 12mth A 股 价 格 区 间 ( 元 ) 13.34/26.00 总 股 本 ( 百 万 股 ) 1080.27 无
untitled
628.SH 29 4 24 9-1 5 1 2 9 EPS.17 1 2 3 9 9 15 9 EPS.46 1 2 29 1.84 1.15 9 4 3 4 9 1 9.64 21.7,211.75 DCF-WACC 12.22 11.2-13.46 A 8% 27A 28A 29E 21E 211E () 124843. 145211. 6533.1 673886. 68635.6 % 13.49%
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BBAACCA9C1AABACFB7C4D6AFB7FED7B0D0D0D2B5B0EBD4C2B1A8323031322E34C9CF2E646F63>
2012-04-23 服 装 纺 织 增 持 / 维 持 评 级 分 析 师 程 远 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1000511080001 chengyuan@mail.htlhsc.com.cn 丰 婧 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1000511080003 张 蕾 SAC 执 业 证 书 编 号 :s1000511120001 zhanglei9014@mail.htlhsc.com.cn
(002457) 2010 7 14 20.00~23.00RMB 24.00~27.00 RMB / / + PCCPPCPRCP PVC-U www.qlgd.com.cn /26.71% PE /26.82% ( ) 104.58 ( ) 35.00 ( ) - (%) 25.08 () 4.38 (%) 24.78 ( % 46.28 35% 68%, 30% 40% RCP PE 2001
Microsoft Word - 4054965_9773001.doc
证 券 研 究 报 告 / 公 司 简 报 2011 年 4 8 日 黄 金 署 名 人 : 杨 国 萍 S0960209060280 0755-82026714 yangguoping@cjis.cn 署 名 人 : 张 镭 S0960209060260 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 6-12 个 目 标 价 : 82.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整
<4D F736F F D20B9ABCBBED1D0BEBF2DB4A8B4F3D6C7CAA4A3A A3A A3BAD0EECAC6B4FDB7A2B5C4BFD5B9DCCFB5CDB3B9A9D3A6C9CCA3A8D4F6B3D6A3A92E646F63>
信 息 技 术 业 / 计 算 机 软 件 开 发 与 咨 询 公 司 研 究 2009/08/21 深 度 研 究 川 大 智 胜 002253 增 持 / 首 次 评 级 蓄 势 待 发 的 空 管 系 统 供 应 商 股 价 2009/08/21 RMB25.55 经 营 预 测 与 估 值 2008A 2009H1 2009E 2010E 2011E 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 117.1
Page 2 评 论 : 大 股 东 与 高 管 集 体 增 持 稳 定 市 场 信 心 公 司 公 告 包 括 实 际 控 制 人 张 思 民 在 内 的 7 位 高 管 在 公 告 发 出 的 15 个 交 易 日 内 拟 增 持 119 万 股 公 司 股 票, 其 中 实 际 控 制 人 张
公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 医 药 保 健 医 疗 器 械 与 服 务 [Table_StockInfo] 海 王 生 物 (000078) 买 入 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 07 月 10 日 高 管 集 体 增 持 稳 定 信 心, 集 中 配 送 区 域 扩 张 展
目 录 1 教 育 安 全 双 轮 驱 动, 开 启 发 展 新 篇 章... 3 2 教 育 信 息 化 市 场 广 阔... 4 2.1 政 策 对 教 育 产 业 持 续 支 持...4 2.1.1 财 政 保 证 教 育 支 出, 生 均 经 费 体 现 支 持 力 度...4 2.1.2
2015 年 2 月 3 日 立 思 辰 (300010.SZ) 计 算 机 行 业 全 产 业 链 布 局 教 育 行 业, 全 方 位 迎 接 互 联 网 教 育 浪 潮 公 司 动 态 教 育 安 全 双 轮 驱 动, 开 启 发 展 新 篇 章 教 育 和 安 全 两 大 战 略 业 务 板 块 通 过 一 系 列 的 外 延 式 并 购, 公 司 教 育 及 安 全 方 面 的 布 局 已
公司深度研究报告
2009 年 11 月 21 日 公 司 深 度 研 究 中 药 Ⅱ 马 应 龙 (600993.SH)/34.71 元 主 营 业 绩 爆 发 增 长 可 期 研 究 员 : 高 利 Tel: 010-59370899 Email: gaoli@hczq.com 联 系 人 : 廖 万 国 Tel: 0755-82027735 Email: liaowanguo@hczq.com 投 资 要 点
《全民健身计划纲要》实施情况的报告（草稿）
全 民 健 身 计 划 纲 要 实 施 十 五 年 国 家 体 育 总 局 2011 年 11 月 目 录 一 实 施 全 民 健 身 计 划 纲 要 的 措 施 与 进 程... 5 ( 一 ) 实 施 纲 要 主 要 的 组 织 推 动 措 施...5 1. 党 和 国 家 高 度 重 视 纲 要 的 实 施 工 作... 5 2. 各 级 政 府 加 强 对 纲 要 实 施 的 组 织 领 导...
,
I 2009 86-21-6207 8961 baowk@pasc.com.cn 2008 12 15 86-21-6248 3458 wanghexu@pasc.com.cn 1. 2. 2009 2010 6,000 2009 2020 4.65 3,876 2009 2020 1,199 3,281 1,982 2,731 3. 2009 6,000 2009 2010 2010 2011 2009
主 营 业 务 强, 法 人 治 理 优 公 司 是 主 营 进 口 液 化 石 油 气 (LPG) 销 售 的 十 强 企 业 公 司 的 主 营 业 务 为 高 纯 度 LPG 的 生 产 加 工 与 销 售, 公 司 产 品 目 前 主 要 用 途 是 高 品 质 工 业 燃 气 自 2000
股 票 研 究 新 股 深 度 研 究 2008-02-19 东 华 能 源 002221.SZ 突 破 瓶 颈, 盘 活 资 源, 打 造 化 工 原 料 仓 储 销 售 的 区 域 性 龙 头 报 告 起 因 : 新 股 上 市 公 司 是 进 口 液 化 石 油 气 销 售 的 十 强 企 业, 合 理 价 值 为 10 元 左 右 : 公 司 主 营 业 务 为 高 纯 度 液 化 石 油
目 录 一 落 实 省 人 大 预 算 决 议 有 关 情 况 说 明 1-5 二 编 制 2014 年 预 算 的 指 导 思 想 和 总 体 思 路 6-11 三 公 共 财 政 预 算 ( 一 )2013 年 公 共 财 政 预 算 执 行 情 况 表 1. 2013 年 全 省 收 入 执
省 十 二 届 人 大 二 次 会 议 文 件 ( 5 ) 附 件 一 广 东 省 2013 年 预 算 执 行 情 况 和 2014 年 预 算 草 案 附 件 目 录 一 落 实 省 人 大 预 算 决 议 有 关 情 况 说 明 1-5 二 编 制 2014 年 预 算 的 指 导 思 想 和 总 体 思 路 6-11 三 公 共 财 政 预 算 ( 一 )2013 年 公 共 财 政 预 算
发 债 主 体 阳 泉 煤 业 是 经 山 西 省 人 民 政 府 晋 政 函 1999 163 号 文 批 准,2003 年 由 阳 煤 集 团 作 为 主 发 起 人, 联 合 阳 泉 煤 业 ( 集 团 ) 实 业 开 发 总 公 司 ( 现 更 名 为 阳 泉 市 新 派 新 型 建 材 总
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
融通开放式基金月刊（2009年1月）.doc
2009.1 2009.1 2009.1 1 2009 1. 2009.1 2 2009.1 3 2009.1 4 2009.1 12 12 A 300 0.67% 1.25% 1 A 1-2 M1 1 12 10% 1-2 12 M1 1 GDP 1 1 1 21 20 1 1 1 A 12 2.24 12 2.69 12 4 45 9 1 5 2009.1 6 2009.1 1 2 112 (
<4D6963726F736F667420576F7264202D203131303332352D41B9C9B6FEBCBEB6C8CAD0B3A1B2DFC2D4A3A832303131A3A9>
报 告 要 点 : 震 荡 探 底, 适 度 谨 慎 ---A 股 二 季 度 市 场 策 略 2011 年 3 月 25 日 客 户 服 务 部 投 资 策 略 小 组 3 月 走 势 : 股 指 先 扬 后 抑 估 值 + 主 题 投 资 逞 强 承 接 上 月 反 弹 格 局, 三 月 市 场 开 局 呈 现 震 荡 上 行, 纺 织 化 工 家 电 水 泥 等 传 统 板 块 惯 性 上 攻,
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海 昌 控 股 (2255) 買 入 中 國 最 大 的 海 洋 主 題 公 園 運 營 商 行 業 地 位 和 競 爭 優 勢 突 出 : 公 司 是 中 國 最 大 的 海 洋 主 題 公 園 運 營 商 其 首 個 主 題 樂 園 於 02 年 在 大 連 開 業, 通 過 數 十 載 的 耕 耘, 至 2013 年 底, 公 司 園 內 動 物 涵 蓋 約 30 種 500 多 隻 海 洋
模 型 更 新 时 间 :2010.03.25 股 票 研 究 原 材 料 建 材 评 级 : 上 次 评 级 : 目 标 价 格 : 24.00 上 次 预 测 : 22.00 当 前 价 格 : 17.15 公 司 网 址 公 司 简 介 公 司 是 一 个 以
股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 插 上 区 域 振 兴 的 翅 膀 :5 大 区 域 规 划 本 身 稀 缺 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.com S0880208070351 本 报 告 导 读 : 冀 东 水 泥 经 营 区 域 中 有 环 渤 海 沈 阳 内 蒙 古 陕 西 吉 林 5 个 区 域 涉 及 国 家 振 兴 规 划, 这 本 身
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CHINA SECURITIES RESEARCH 2009 800 2000 8 1.85% 16 40 5% PB 1-4 AMTD PB 2 PB 1 10 2008 EPS 0.28 15PE 4.2 1.5 PB 7.6 11.7 ROE weitao@csc.com.cn 010-85130975 2008 12 30 sheminhua@csc.com.cn 021-68801589
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行 业 研 究 浓 缩 苹 果 汁 深 度 报 告 依 托 资 源 优 势, 凸 显 整 合 价 值 彼 退 我 进, 享 受 增 长 : 从 供 给 上 看, 目 前 我 国 苹 果 产 量 占 据 全 球 半 壁 江 山 欧 美 主 产 区 播 种 面 积 稳 中 略 降, 我 国 播 种 面 积 则 将 稳 定 扩 张, 使 得 我 国 的 加 工 商 成 为 全 球 消 费 增 长 的 最
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29 年 12 月 2 日 纺 织 服 装 孔 军 21-6217847 kongjun@cjis.cn 纺 织 服 装 11 月 份 出 口 月 报 未 来 出 口 将 稳 步 回 暖 看 好 评 级 调 整 : 调 高 由 于 国 内 服 装 在 欧 美 地 区 的 土 豆 效 应, 因 此 对 欧 美 地 区 的 服 装 在 量 上 并 没 有 太 大 的 缩 减, 三 季 度 还 有 所 增
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(600900) ( ) 2008 07 20 14.65 ( ) 71922.41 ( ) 4.21 (%) 13.02 (%) 35.18 20% 86-755-22622741 60 40 douzy@pasc.com.cn : : 22622741 Email: douzy@pasc.com.cn 847 15% 600900 2010 10 http://www.cypc.com. 2020
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28 12 17 28.68 2.6 3883.39 3 1994.45 1975.1 725.32 2736.3 1998 8998 6998 4998 2998 71217 8317 8611 891 81128 3 1 : 28.12.2 2 VS :4 28.1.5 3 28.7.14 9 1999-28 1 1 29 1 2 3 4 5 29 2 29 2 29 (8621)6138276
1. 事 件 公 司 公 布 216 半 年 报, 实 现 营 业 收 入 8.74 亿 元, 同 比 增 长 124.83%, 其 中 : 房 地 产 业 务 销 售 收 入 6.79 亿 元, 同 比 增 长 164.18%, 占 营 业 总 收 入 71.61%; 金 融 业 务 实 现 收
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 216 年 8 月 3 日 天 业 股 份 (687.SH) 主 业 三 轮 齐 驱, 事 业 部 制 成 效 显 著 216 中 报 点 评 暨 系 列 报 告 六 事 件 : 公 司 公 布 216 半 年 报, 实 现 营 业 收 入 8.74 亿 元, 同 比 增 长 124.83%, 实 现 上 市 公 司 股 东 的 归 母 净
2006 2006 1 2006 1 2005... 1 1 17... 1 2... 2 3... 2 2006... 3 2006... 7 1... 7 2... 8 3 2006... 8 2006... 9 1 2006... 9 2.11 3... 12 4... 13 5 2006 2006... 15 6... 16 7 2006... 17 8... 18 9... 20 10...