白酒制造业特别评论：
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- 毫娴 印
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1 行 业 评 论 : 帝 亚 吉 欧 收 购 水 井 坊, 白 酒 整 合 发 人 深 醒 评 级 业 务 部 徐 羽 电 话 : 邮 件 :xuyu@chinaratings.com.cn 刘 金 玲 电 话 : 邮 件 :liujinling@chinaratings.com.cn 第 23 期 ( 总 第 51 期 ) 2012 年 5 月 中 债 资 信 评 估 有 限 责 任 公 司 是 国 内 首 家 采 用 投 资 人 付 费 业 务 模 式 的 新 型 信 用 评 级 公 司 中 债 资 信 将 采 用 为 投 资 人 服 务 由 投 资 人 付 费 的 营 运 模 式, 并 按 照 独 立 客 观 公 正 的 原 则 为 投 资 人 提 供 债 券 再 评 级 双 评 级 等 服 务 公 司 网 站 : 电 话 : 地 址 : 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 28 号 院 盈 泰 中 心 2 号 楼 6 层 观 点 简 述 : 2012 年 3 月 21 日, 水 井 坊 对 外 发 布 公 告 称 已 于 3 月 20 日 接 到 第 一 大 股 东 全 兴 集 团 的 外 方 股 东 帝 亚 吉 欧 的 书 面 通 知, 帝 亚 吉 欧 对 水 井 坊 发 起 的 收 购 要 约 计 划 报 告 书 获 得 了 中 国 证 监 会 的 批 准, 如 果 水 井 坊 所 有 其 他 股 东 接 受 此 要 约, 帝 亚 吉 欧 将 通 过 支 付 最 多 约 63 亿 元 控 股 水 井 坊 作 为 全 球 最 大 的 烈 酒 生 产 商, 收 购 的 对 象 又 是 老 牌 名 酒 企 业, 帝 亚 吉 欧 此 次 收 购 事 件 背 后 是 近 期 白 酒 行 业 资 本 整 合 的 一 个 缩 影, 但 实 际 上 中 国 白 酒 行 业 的 整 合 早 已 悄 悄 拉 开 帷 幕 近 十 年 来 中 国 经 历 了 两 轮 较 大 规 模 的 白 酒 行 业 兼 并 整 合 进 程, 第 一 轮 属 于 较 明 显 的 产 业 整 合, 由 区 域 知 名 酒 企 带 头 运 作 ; 第 二 轮 属 于 资 本 整 合, 近 几 年 才 开 始 兴 起, 参 与 主 体 主 要 是 各 方 业 外 资 本 但 现 阶 段 国 内 白 酒 品 牌 数 目 繁 多 潜 在 产 能 过 剩 价 格 畸 形 竞 争 的 现 状 表 明, 以 上 两 轮 整 合 并 未 取 得 满 意 成 果, 尤 其 是 资 本 整 合 催 生 了 地 方 白 酒 企 业 的 扩 产 热, 未 来 可 能 进 一 步 加 剧 部 分 区 域 产 能 过 剩 的 局 面 中 债 资 信 认 为, 未 来 白 酒 企 业 整 合 仍 是 行 业 发 展 的 趋 势, 短 期 来 看, 业 外 资 本 仍 是 行 业 整 合 的 主 力, 但 依 靠 风 投 资 金 的 资 本 整 合 弊 端 明 显, 潜 藏 风 险 大 ; 从 长 期 来 看, 产 业 整 合 专 业 性 强, 更 符 合 行 业 长 远 发 展 的 需 求, 但 需 要 合 理 引 入 业 外 资 本, 解 决 整 合 过 程 中 所 需 资 金 问 题, 但 这 种 模 式 能 否 取 得 成 功 还 有 待 进 一 步 的 探 索 和 实 践 第 1 页 共 6 页
2 国 际 烈 酒 巨 头 意 欲 控 股 水 井 坊, 白 酒 行 业 第 二 轮 兼 并 整 合 掀 起 大 幕 2012 年 3 月 21 日, 四 川 水 井 坊 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 水 井 坊 ) 对 外 发 布 公 告 称 已 于 3 月 20 日 接 到 第 一 大 股 东 四 川 成 都 全 兴 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 全 兴 集 团 ) 的 外 方 股 东 Diageo Highland Holding B.V.( 英 国 帝 亚 吉 欧 集 团, 以 下 简 称 帝 亚 吉 欧 ) 的 书 面 通 知, 帝 亚 吉 欧 对 水 井 坊 发 起 的 收 购 要 约 计 划 报 告 书 获 得 了 中 国 证 监 会 的 批 准, 如 果 水 井 坊 接 受 此 要 约 ( 要 约 收 购 期 限 自 2012 年 3 月 26 日 至 2012 年 4 月 24 日 ), 帝 亚 吉 欧 将 通 过 支 付 最 多 63 亿 元 ( 人 民 币 ) 控 股 水 井 坊 1 作 为 全 球 最 大 的 烈 酒 生 产 商, 收 购 的 对 象 又 是 老 牌 名 酒 企 业, 帝 亚 吉 欧 在 此 次 外 资 巨 头 收 购 本 土 名 酒 事 件 背 后 是 近 期 白 酒 行 业 资 本 整 合 的 一 个 缩 影, 但 实 际 上 中 国 白 酒 行 业 的 整 合 早 已 悄 然 拉 开 帷 幕 2001 年 开 始, 在 国 家 政 策 的 调 控 下, 散 装 白 酒 在 市 场 上 的 流 通 量 大 幅 减 少, 白 酒 产 量 出 现 向 规 模 企 业 集 中 的 趋 势, 一 直 到 2005 年 上 半 年 行 业 一 直 处 于 调 整 阶 段, 白 酒 企 业 数 量 持 续 下 降 至 不 足 千 家,2005 年 下 半 年 开 始, 各 地 政 府 出 台 了 一 系 列 政 策 支 持 地 方 白 酒 企 业 发 展, 白 酒 企 业 数 目 再 次 上 涨 至 2010 年 底 的 1607 家 2011 年, 白 酒 行 业 内 部 出 现 了 较 为 频 繁 的 整 合 现 象, 白 酒 企 业 数 量 大 幅 下 降, 截 至 2011 年 底, 行 业 内 白 酒 企 业 数 目 降 至 1233 家 可 以 看 出, 近 十 年 中 国 白 酒 行 业 经 历 了 两 轮 较 大 规 模 的 兼 并 整 合 进 程, 其 中 第 一 轮 属 于 产 业 整 合, 由 区 域 知 名 酒 企 带 头 运 作, 第 二 轮 属 于 资 本 整 合, 近 几 年 才 开 始 兴 起, 参 与 主 体 主 要 是 各 方 业 外 资 本 图 1:2000~2011 年 中 国 白 酒 企 业 数 目 情 况 ( 单 位 : 家 ) 年 2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 注 : 白 酒 企 业 数 目 上 涨 主 要 是 由 于 部 分 小 酒 厂 产 量 或 销 售 收 入 快 速 增 长, 达 到 了 统 计 的 最 低 标 准, 被 相 关 统 计 机 构 纳 入 统 计 范 围, 由 于 政 策 限 制,2005 年 以 后 已 经 停 止 办 理 白 酒 生 产 许 可 证, 并 未 有 新 酒 厂 成 立 资 料 来 源 : 公 开 资 料, 中 债 资 信 整 理 1 要 约 收 购 期 已 过, 目 前 市 场 没 有 出 现 反 对 声 音, 帝 亚 吉 欧 相 关 收 购 事 宜 正 在 进 行 当 中 第 2 页 共 6 页
3 产 业 整 合 有 利 于 提 升 区 域 白 酒 品 牌 集 中 度, 但 被 整 合 对 象 的 后 续 发 展 往 往 不 尽 人 意 2003 年 开 始, 中 国 白 酒 产 业 整 合 已 经 悄 然 启 动, 一 开 始 收 购 对 象 主 要 集 中 于 地 方 三 线 酒 厂, 收 购 主 体 以 二 线 酒 企 或 资 本 控 股 的 酒 业 公 司 为 主, 投 入 金 额 较 小, 华 泽 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 华 泽 集 团 ) 作 为 这 一 时 期 的 代 表, 其 控 股 的 湖 南 金 六 福 酒 业 有 限 公 司 在 2003~2008 年 陆 续 收 购 湖 南 湘 窖 酒 业 安 徽 临 水 酒 业 山 东 今 缘 春 酒 业 江 西 李 渡 酒 业 湖 南 雁 峰 酒 业 黑 龙 江 玉 泉 酒 业 等 企 业 2005 年 前 后, 随 着 白 酒 行 业 景 气 度 的 提 升, 一 线 白 酒 企 业 资 本 实 力 大 幅 提 升, 开 始 了 对 地 方 二 线 知 名 品 牌 的 整 合 ( 详 见 表 1), 此 次 整 合 主 要 由 全 国 知 名 酒 企 牵 头, 整 合 对 象 与 整 合 主 体 大 多 处 于 同 一 销 售 区 域, 被 整 合 对 象 多 为 地 方 二 线 品 牌, 且 具 有 一 定 的 本 地 知 名 度 表 1:2003 年 之 后 白 酒 行 业 主 要 产 业 整 合 情 况 时 间 收 购 标 的 收 购 方 收 购 成 本 是 否 控 股 备 注 2004 年 湖 南 武 陵 酒 泸 州 老 窖 1500 万 元 是 收 购 60% 股 份, 目 前 已 转 手 2007 年 湖 南 武 陵 酒 泸 州 老 窖 是 增 资 获 得 额 外 20% 股 权, 目 前 已 退 出 2008 年 黑 龙 江 玉 泉 酒 金 六 福 1.2 亿 元 是 持 股 100% 2009 年 陕 西 太 白 酒 华 泽 集 团 9498 万 元 是 购 得 51% 股 份 2009 年 贵 州 珍 酒 厂 华 致 酒 行 ( 华 泽 集 团 控 股 ) 8250 万 是 2010 年 双 沟 酒 业 洋 河 股 份 5.3 亿 元 是 购 得 40.59% 的 股 份 2011 年 双 沟 酒 业 洋 河 股 份 亿 元 是 持 股 比 例 上 升 至 100% 待 定 习 酒 茅 台 股 份 意 向 待 定 白 沙 液 洋 河 股 份 意 向 资 料 来 源 : 公 开 资 料, 中 债 资 信 整 理 整 体 看, 通 过 产 业 整 合, 白 酒 企 业 可 以 降 低 同 一 区 域 内 的 恶 性 竞 争, 增 加 地 方 白 酒 品 牌 的 集 中 度 和 品 牌 区 域 控 制 力, 但 由 于 各 白 酒 品 牌 在 文 化 管 理 和 口 感 上 的 差 异, 兼 并 主 体 在 完 成 收 购 后, 往 往 因 为 管 理 营 销 团 队 和 资 金 的 限 制, 没 有 余 力 满 足 被 兼 并 品 牌 的 进 一 步 发 展, 加 上 不 同 管 理 团 队 的 磨 合 期 较 长, 品 牌 文 化 难 以 相 互 融 合, 加 之 受 制 于 产 地 因 素, 产 品 质 量 无 法 保 证, 许 多 白 酒 企 业 被 收 购 后 短 期 并 未 取 得 预 期 中 的 成 效 ; 另 外, 从 长 远 来 看, 二 线 品 牌 本 身 体 量 较 大, 其 长 期 整 合 所 需 的 资 金 即 便 对 一 线 酒 企 来 说 也 相 当 不 菲 可 以 看 出, 在 短 期 收 益 不 显 著 后 继 资 金 乏 力 的 情 况 下, 产 业 整 合 失 败 的 案 例 不 在 少 数 以 泸 州 老 窖 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 泸 州 老 窖 ) 收 购 湖 南 武 陵 酒 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 武 陵 酒 ) 为 例, 泸 州 老 窖 2007 年 通 过 增 资 方 式 拥 有 武 陵 酒 80% 的 股 权, 然 而 两 者 在 口 感 风 味 生 产 工 艺 历 史 文 化 营 销 理 念 和 经 营 模 式 都 存 在 差 异, 加 之 泸 州 老 窖 没 有 充 足 的 资 金 和 管 理 团 队 投 入 到 武 陵 酒 的 运 营,2011 年 6 月 11 日, 泸 州 老 窖 公 告 称 为 集 中 精 力 做 强 做 大 公 司 主 导 品 牌, 向 联 想 控 股 定 向 发 行 39% 的 股 份, 联 想 控 股 取 得 了 武 陵 酒 的 控 制 权 ; 而 泸 州 老 窖 作 为 白 酒 业 内 知 名 的 一 线 品 牌, 主 动 让 贤, 引 入 业 外 资 本 控 股 武 陵 酒, 反 映 了 产 业 整 合 后 被 整 合 对 第 3 页 共 6 页
4 象 发 展 的 困 境 资 本 整 合 过 程 中 风 投 资 金 疯 狂 涌 入, 不 乏 国 外 知 名 企 业 集 团, 但 资 本 整 合 亦 面 临 诸 多 挑 战 近 几 年, 已 有 白 酒 企 业 纷 纷 集 中 精 力 专 注 自 身 品 牌 和 渠 道 的 拓 展, 加 上 产 品 竞 争 渐 趋 高 端 化, 知 名 酒 企 缺 乏 整 合 动 力, 加 之 受 资 金 的 局 限 性, 第 一 轮 的 产 业 整 合 取 得 的 效 果 甚 微 与 此 同 时, 白 酒 行 业 景 气 度 高 涨, 越 来 越 多 的 业 外 资 金 将 投 资 的 目 光 转 移 至 此 但 是 2005 年 以 来, 为 保 障 食 品 安 全, 调 整 产 业 结 构, 中 国 先 后 出 台 了 一 系 列 白 酒 产 业 政 策, 停 止 办 理 白 酒 生 产 许 可 证, 将 白 酒 产 业 列 为 限 制 类, 禁 止 新 建 白 酒 生 产 线 等, 受 相 关 政 策 的 影 响, 白 酒 企 业 在 规 模 设 备 和 产 品 标 准 等 方 面 的 准 入 门 槛 显 著 提 高, 风 投 资 本 进 入 白 酒 行 业 只 能 选 择 和 地 方 酒 企 合 作 从 2006 年 开 始, 白 酒 行 业 资 本 整 合 密 集 增 长, 与 产 业 整 合 相 比, 资 本 整 合 由 于 初 始 目 的 不 同, 整 合 的 形 式 也 较 为 多 样 : 第 一 种 属 于 产 业 撒 手 资 本 接 棒 型, 联 想 控 股 从 泸 州 老 窖 接 手 武 陵 酒, 光 明 集 团 从 水 井 坊 接 手 四 川 全 兴 是 这 一 类 型 的 代 表 ; 第 二 种 是 资 本 集 团 下 属 的 股 份 公 司 作 为 整 合 方 对 地 方 二 三 线 酒 企 进 行 收 购, 直 至 最 终 控 股, 联 想 控 股 和 维 维 股 份 是 这 类 整 合 的 活 跃 分 子 ( 目 前 此 类 整 合 比 重 较 大 ); 第 三 种 资 本 整 合 的 主 体 主 要 是 风 投 公 司 和 产 业 基 金, 一 般 选 择 收 购 控 股 三 线 品 牌 或 多 家 联 投 参 股 二 线 知 名 酒 企, 主 要 以 中 信 国 际 等 三 家 风 投 参 股 杜 康 酒 为 代 表, 此 类 整 合 近 年 刚 刚 兴 起, 数 量 及 规 模 不 大, 但 有 快 速 增 长 的 趋 势 此 外, 资 本 整 合 还 有 一 些 非 主 流 的 表 现 : 房 地 产 商 如 星 河 湾 进 军 白 酒 行 业 奢 侈 品 巨 头 LV 集 团 斥 资 1 亿 元 控 股 文 君 酒 国 际 烈 酒 巨 头 帝 亚 吉 欧 63 亿 元 豪 饮 水 井 坊, 种 种 迹 象 表 明 资 本 整 合 已 经 进 入 了 集 中 爆 发 期 表 2:2005 年 之 后 白 酒 行 业 主 要 资 本 整 合 情 况 类 型 时 间 收 购 标 的 收 购 方 收 购 成 本 是 否 控 股 备 注 2006 年 双 沟 维 维 股 份 0.80 亿 元 是 持 股 38.27%, 已 退 出 2007 年 酒 鬼 酒 中 糖 集 团 1.70 亿 元 是 仍 处 于 限 售 期 2009 年 湖 北 枝 江 酒 维 维 股 份 3.48 亿 元 是 51% 股 权 2009 年 安 徽 双 轮 酒 业 深 圳 盈 信 创 投 4 亿 元 是 100% 股 权 从 水 井 坊 接 手 全 兴 酒 业 2010 年 四 川 全 兴 酒 业 光 明 集 团 4715 万 元 否 40% 股 份 2010 年 西 凤 酒 中 信 产 业 基 金 否 第 一 大 战 略 投 资 股 东 内 资 湖 南 高 新 创 投 等 整 合 2011 年 浏 阳 河 10 亿 元 否 十 家 风 投 2011 年 德 山 酒 业 大 湖 股 份 0.08 亿 元 是 2011 年 武 陵 酒 联 想 控 股 1.30 亿 元 是 持 有 39% 股 份 河 北 乾 隆 醉 酒 2011 年 联 想 控 股 10 亿 以 上 是 87%, 有 望 全 部 收 购 业 中 信 国 际 等 三 家 2011 年 杜 康 酒 否 三 家 合 计 持 有 22% 股 份 风 投 第 4 页 共 6 页
5 类 型 时 间 收 购 标 的 收 购 方 收 购 成 本 是 否 控 股 备 注 2011 年 剑 南 春 嘉 实 投 资 否 2012 年 贵 州 醇 维 维 股 份 5 亿 元 左 成 立 合 资 酒 业 公 司, 持 是 右 股 51% 未 定 孔 府 家 酒 联 想 控 股 意 向 原 属 剑 南 春, 收 购 后 占 2006 年 文 君 酒 LV 集 团 1 亿 元 是 外 资 55% 股 份 整 合 2008 年 口 子 酒 高 盛 集 团 3.55 亿 元 否 25% 股 权 2012 年 水 井 坊 帝 亚 吉 欧 63 亿 元 是 60.29% 资 料 来 源 : 公 开 资 料, 中 债 资 信 整 理 从 2005 年 之 后, 资 本 整 合 一 跃 成 为 白 酒 行 业 兼 并 整 合 的 主 要 推 动 力, 由 于 控 股 知 名 酒 企 难 度 较 大, 社 会 资 本 一 般 会 选 择 众 多 二 三 线 品 牌 加 以 注 资, 或 参 股 以 求 分 红 或 控 股 后 成 立 酒 业 公 司, 形 成 新 的 品 牌 体 系, 无 形 之 中 提 高 了 区 域 内 白 酒 品 牌 的 集 中 程 度 除 此 之 外, 由 于 资 本 整 合 涉 及 品 牌 较 多, 在 兼 并 主 体 的 统 一 运 作 下, 可 以 避 免 部 分 同 价 位 产 品 的 恶 性 竞 争 但 相 比 上 一 轮 不 太 成 功 的 产 业 整 合, 资 本 整 合 的 投 机 性 更 加 显 著, 资 本 整 合 能 否 成 功 同 样 面 对 诸 多 挑 战 : 首 先, 白 酒 品 牌 与 白 酒 质 量 需 要 时 间 累 积, 风 投 资 金 以 利 益 为 导 向 的 驱 动 机 制 和 白 酒 整 合 的 长 期 性 很 难 匹 配 以 江 苏 今 世 缘 为 例, 其 2010 年 曾 获 得 国 泰 君 安 创 新 投 的 投 资, 但 今 世 缘 并 未 立 即 展 现 出 高 速 增 长 态 势, 在 行 业 景 气 度 高 涨 的 2011 年 上 半 年 销 售 收 入 仅 同 比 增 长 8% 与 此 同 时, 为 了 保 护 投 资, 业 外 资 本 开 始 选 择 与 酒 企 进 行 业 绩 对 赌 来 规 避 投 资 风 险, 以 河 南 名 酒 宋 河 粮 液 为 例,2009 年 底, 高 盛 联 合 平 安 投 资 购 入 宋 河 40% 股 权, 并 与 宋 河 针 对 2010 年 业 绩 签 订 了 中 国 白 酒 行 业 第 一 例 对 赌 协 议 2, 资 本 整 合 出 现 了 变 味 儿 的 兆 头 其 次, 业 外 资 金 进 入 之 后 大 多 倾 向 于 启 用 自 身 团 队 取 代 被 兼 并 方 原 有 团 队, 但 是 由 于 行 业 的 差 异 性 大, 收 购 方 自 身 难 以 提 供 符 合 需 求 的 管 理 者, 加 之 业 内 优 秀 团 队 大 多 集 中 于 一 线 知 名 酒 企, 挖 角 的 难 度 较 高, 管 理 缺 失 问 题 严 重 ; 此 外, 在 收 购 企 业 的 同 时, 一 方 面 原 有 营 销 渠 道 可 能 流 失, 另 一 方 面 收 购 方 缺 乏 白 酒 营 销 经 验, 白 酒 销 售 成 为 整 合 后 的 另 一 大 难 题 再 次, 投 机 资 本 增 多 导 致 整 合 风 险 严 重 放 大 江 苏 富 豪 昝 圣 达 高 达 669 倍 投 资 收 益 的 洋 河 案 例 堪 称 业 内 经 典, 吸 引 了 越 来 越 多 的 风 投 资 金 关 注 白 酒 行 业 在 各 路 资 本 的 追 捧 之 下, 如 今 白 酒 企 业 的 估 值 严 重 虚 高,2009 年 华 泽 集 团 仅 斥 资 9498 万 元 即 获 得 了 陕 西 太 白 酒 业 控 股 权, 而 现 阶 段 地 方 二 线 酒 企 开 价 都 在 10 亿 元 以 上, 整 合 代 价 过 高, 资 本 整 合 风 险 被 严 重 放 大 最 后, 整 合 主 体 为 了 短 期 内 获 得 较 高 收 益, 可 能 会 干 预 企 业 的 生 产 经 营, 要 求 企 业 短 期 之 内 大 幅 提 高 产 能, 造 成 区 域 产 能 过 剩 以 湖 南 地 区 为 例, 在 资 本 的 推 动 下, 从 2007 年 开 始 地 方 企 业 酿 酒 基 地 建 设 突 飞 猛 进, 保 守 估 计 到 2015 年 湖 南 白 酒 企 业 产 能 将 超 过 40 万 吨, 而 公 开 数 据 显 示, 湖 南 省 年 人 均 白 酒 消 费 量 仅 为 6 升 左 右, 到 2015 年, 在 人 均 白 酒 消 费 量 不 变 2 高 盛 联 合 平 安 投 资 计 划 投 资 5 亿 元, 从 辅 仁 集 团 购 入 宋 河 40% 股 权, 但 要 求 宋 河 2010 年 的 销 售 业 绩 达 到 15 亿 元 ( 相 当 于 2009 年 翻 番 ) 第 5 页 共 6 页
6 的 情 况 下, 只 有 全 省 居 民 只 喝 湖 南 白 酒, 才 能 消 化 前 述 产 能, 资 本 整 合 可 能 进 一 步 加 剧 某 些 区 域 产 能 过 剩 的 局 面 未 来 白 酒 行 业 整 合 仍 是 趋 势, 新 型 的 产 业 整 合 还 有 待 进 一 步 的 探 索 和 实 践 整 体 来 看, 白 酒 行 业 整 合 能 够 提 高 品 牌 的 集 中 度, 但 不 管 是 产 业 整 合 还 是 资 本 整 合, 目 前 都 存 在 很 大 的 局 限 性 : 产 业 整 合 缺 乏 资 金, 资 本 整 合 欠 缺 专 业 性 和 耐 心, 现 阶 段 国 内 白 酒 品 牌 众 多 产 能 严 重 过 剩 价 格 畸 形 竞 争 的 现 象 表 明 以 上 两 轮 整 合 并 未 取 得 满 意 的 效 果 随 着 国 内 白 酒 行 业 竞 争 激 烈 程 度 逐 日 加 强, 未 来 白 酒 整 合 仍 是 行 业 发 展 的 大 方 向 从 现 阶 段 来 看, 业 外 资 本 仍 是 行 业 整 合 的 主 力, 但 投 资 成 本 趋 高, 一 旦 出 现 管 理 营 销 的 瓶 颈 或 是 产 品 价 格 上 涨 乏 力, 行 业 很 可 能 在 短 期 内 出 现 资 本 大 量 外 逃 的 现 象, 单 纯 依 靠 风 投 资 金 的 资 本 整 合 潜 藏 风 险 大 ; 从 长 远 来 看, 产 业 整 合 更 符 合 行 业 发 展 的 需 求, 但 现 阶 段 白 酒 品 牌 普 遍 估 值 较 高, 白 酒 企 业 受 自 身 资 金 的 限 制, 很 难 单 独 开 展 大 规 模 的 整 合 在 当 前 形 势 下, 现 有 单 一 的 整 合 方 式 已 经 不 再 适 用, 未 来 的 行 业 整 合 需 要 将 产 业 整 合 和 资 本 整 合 的 优 势 互 补, 在 得 到 业 外 资 本 资 金 支 持 的 同 时, 管 理 上 仍 以 知 名 酒 企 为 中 心, 尽 可 能 的 保 证 生 产 经 营 的 专 业 性, 杜 绝 风 险 资 本 的 短 视 性, 例 如, 可 以 引 入 地 方 产 业 基 金, 但 能 否 取 得 成 功 还 有 待 进 一 步 的 探 索 和 实 践 免 责 声 明 : 本 报 告 系 根 据 公 开 信 息 做 出 的 独 立 判 断 对 于 该 等 公 开 信 息, 本 公 司 不 保 障 其 真 实 性 和 准 确 性 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 不 构 成 任 何 机 构 或 个 人 作 出 证 券 买 卖 出 价 或 询 价 的 依 据 本 公 司 及 其 雇 员 对 使 用 本 报 告 及 其 内 容 所 引 发 的 任 何 直 接 或 间 接 损 失 概 不 承 担 任 何 法 律 责 任 本 报 告 版 权 归 中 债 资 信 评 估 有 限 责 任 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可, 任 何 人 不 得 对 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 和 复 制 第 6 页 共 6 页
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
深圳市新亚电子制程股份有限公司
证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
珠江钢琴股东大会
证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :
中 国 软 科 学 年 第 期!!!
山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 陶 厚 永 李 燕 萍 骆 振 心 武 汉 大 学 经 济 与 管 理 学 院 武 汉 大 学 中 国 产 学 研 合 作 问 题 研 究 中 心 湖 北 武 汉 北 京 大 学 经 济 研 究 所 光 华 天 成 博 士 后 工 作 站 北 京 本
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
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上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知
第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390
证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本
3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审
北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 关 于 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 致 : 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 ( 以 下 简 称 本 所 ) 受 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 委 托, 指 派 律 师 出 席 2016 年 4 月
非公开发行合规性报告
中 信 建 投 证 券 股 份 关 于 曙 光 信 息 产 业 股 份 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2015]3146 号 文 核 准, 曙 光 信 息 产 业 股 份 ( 以 下 简 称 中 科 曙 光 发 行 人 ) 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定
目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分
全 国 水 泥 制 造 业 (C3111) 标 准 化 行 业 数 据 报 告 (2008-2009) 目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力
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北 京 市 中 医 管 理 局 二 一 五 年 四 月 ... 1... 18 2015... 30 京 中 医 政 字 [2014]160 号 1 2 一 充 分 认 识 中 医 健 康 乡 村 建 设 工 作 的 重 要 意 义 二 建 立 健 全 工 作 保 障 机 制 2014 12 15 三 做 好 工 作 启 动 的 准 备 事 宜 1 2014 12 15 5-10 2014 12 15
一 开 放 性 的 政 策 与 法 规 二 两 岸 共 同 的 文 化 传 承 三 两 岸 高 校 各 自 具 有 专 业 优 势 远 见 杂 志 年 月 日
河 北 师 范 大 学 学 报 新 时 期 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 问 题 探 讨 郑 若 玲 王 晓 勇 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 是 新 时 期 推 进 海 峡 两 岸 高 等 教 育 交 流 与 合 作 的 重 要 尝 试 系 统 梳 理 改 革 开 放 以 来 两 岸 招 生 政 策 与 就 学 人 数 发 展 变 化 的 历 史 进 程 可 发 现 促 进 两
2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告
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关于修订《沪市股票上网发行资金申购
关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改
一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起
县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体
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证 券 代 码 :000420 证 券 简 称 : 吉 林 化 纤 公 告 编 号 :2010-20 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 提 名 人 声 明 提 名 人 吉 林 化 纤 股 份 有 限 公 司 董 事 会 现 提 名 徐 铁 君 先 生 为 本 公 司 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 候 选 人, 并 发 表 公 开 声 明, 被
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行 测 高 分 冲 刺 练 习 题 资 料 分 析 ( 共 15 题, 参 考 时 限 10 分 钟 ) 材 料 题 - 1 2012 年 1 月 某 小 区 成 交 的 二 手 房 中, 面 积 为 60 平 方 米 左 右 的 住 宅 占 总 销 售 套 数 的 ( ) A.25% B.35% C.37.5% 长 沙 市 雨 花 区 侯 家 塘 佳 天 国 际 大 厦 北 栋 20 楼 第 1
浙江海翔药业股份有限公司首次公开发行股票网下配售结果公告
北 京 紫 光 华 宇 软 件 股 份 有 限 首 次 公 开 发 行 股 票 并 在 创 业 板 上 市 网 下 摇 号 中 签 及 配 售 结 果 公 告 保 荐 人 ( 主 承 销 商 ): 国 信 证 券 股 份 有 限 重 要 提 示 1 北 京 紫 光 华 宇 软 件 股 份 有 限 ( 以 下 简 称 发 行 人 ) 首 次 公 开 发 行 不 超 过 1,850 万 股 人 民 币
国债回购交易业务指引
附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式
( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,
![( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,](/thumbs/39/20125331.jpg "( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,")
( ) ( )... 李 雪 岩, 龙 耀 (. 广 西 民 族 大 学 商 学 院, 广 西 南 宁 ;. 中 山 大 学 教 育 学 院, 广 东 广 州 ) : 高 等 教 育 是 专 业 教 育 高 考 是 为 高 等 教 育 服 务 的, 是 为 高 等 专 业 教 育 选 拔 有 专 业 培 养 潜 质 的 人 才 现 行 高 考 制 度 忽 略 专 业 潜 质 的 因 素, 过 份 强
2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公
证 券 代 码 :300017 证 券 简 称 : 网 宿 科 技 公 告 编 号 :2016-053 网 宿 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 调 整 公 司 2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 激 励 对 象 股 票 期 权 数 量 和 行 权 价 格 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
简 报 要 点 ESI 共 有 22 个 学 科 门 类, 江 苏 高 校 目 前 只 有 16 个 学 科 门 类 进 入 了 世 界 1%, 分 别 是 一 般 社 会 科 学 临 床 医 学 农 业 科 学 分 子 生 物 学 和 遗 传 学 动 植 物 科 学 化 学 地 球 科 学 工 程
江 苏 高 等 院 校 ESI 学 科 评 估 简 讯 2016 年 第 2 期 2016-03-17 ESI(Essential Science Indicators, 基 本 科 学 指 标 ) 是 基 于 Web of Science 权 威 数 据 建 立 的 分 析 型 数 据 库, 将 全 球 学 科 分 成 22 个 大 学 科, 来 自 于 Web of Science 的 10 年
2016年山东省民主党派办公大楼管理处
2016 年 山 东 省 民 主 党 派 办 公 大 楼 管 理 处 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收
2016年德州市机构编制委员会
2016 年 德 州 市 机 构 编 制 委 员 会 办 公 室 部 门 预 算 -1- 第 一 部 分 部 门 概 况 目 录 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位
股票代码：000936
证 券 代 码 :000936 证 券 简 称 : 华 西 股 份 公 告 编 号 :2016-031 江 苏 华 西 村 股 份 有 限 公 司 二 0 一 五 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1
合 并 计 算 配 售 对 象 持 有 多 个 证 券 账 户 的, 多 个 证 券 账 户 市 值 合 并 计 算 确 认 多 个 证 券 账 户 为 同 一 配 售 对 象 持 有 的 原 则 为 证 券 账 户 注 册 资 料 中 的 账 户 持 有 人 名 称 有 效 身 份 证 明 文 件
深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 ( 征 求 意 见 稿 ) 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 本 细 则 所 称 网 下 发 行 是 指 首 次 公 开 发 行 股
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
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深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 文 件 深 赛 智 2009 26 号 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 设 立 以 来 股 本 演 变 情 况 的 说 明 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 由 深 圳 市 赛 为 智 能 有 限 公 司 ( 以
金融全渠道银行彩页中文版0702
目 录 /CONTENT 02 华 为 全 渠 道 银 行 总 览 同 城 灾 备 中 心 呼 叫 中 心 跨 渠 道 协 同 多 媒 体 协 同 办 公 分 行 主 数 据 中 心 总 行 商 场 研 发 中 心 网 点 现 有 渠 道 优 化 电 话 营 销 中 心 创 新 网 点 票 据 影 像 数 据 管 理 社 区 / 企 业 渠 道 创 新 移 动 营 销 VTM 远 程 银 行 远 程
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则!! # #
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则 马 俊 峰 在 社 会 公 正 问 题 的 大 讨 论 中 罗 尔 斯 诺 齐 克 哈 耶 克 麦 金 泰 尔 等 当 代 西 方 思 想 家 的 论 述 被 反 复 引 用 和 申 说 而 将 马 克 思 恩 格 斯 等 经 典 作 家 的 观 点 置 于 一 种 被 忽 视 甚 至 被 忘 却 的 状 态 形 成 这 种
浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 发 文 号 :TCYJS2016H0228 致 : 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 根 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 ( 下 称 证
关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 浙 江 省 杭 州 市 杭 大 路 1 号 黄 龙 世 纪 广 场 A 座 11 楼 电 话 :+86 571 87901111 传 真 :+86 571 87901501 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司
第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2
Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) CPA 财 务 管 理 习 题 班 第 八 讲 债 券 股 票 价 值 评 估 IreneGao ACCAspace 中 国 ACCA 国 际 注 册 会 计 师 教 育 平 台 Copyright ACCAspace.com
安信证券股份有限公司
安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 南 京 新 联 电 子 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2016]126 号 文 核 准, 南 京 新 联 电 子 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 新 联 电 子 发 行 人 或 公 司 ) 非
西 南 民 族 学 院 学 报 哲 学 社 会 科 学 版 第 卷 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 年 年 新 中 国 五 十 年 统 计 资 料 汇 编 中 国 人 口 统 计 年 鉴 年 数 据 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 中 国 统 计 出 版 社 年 版 资 料 来 源
郑 长 德 教 育 的 发 展 人 力 资 源 的 开 发 是 决 定 西 部 民 族 地 区 未 来 发 展 的 关 键 因 素 之 一 是 实 施 西 部 大 开 发 战 略 提 高 其 经 济 竞 争 力 和 综 合 实 力 的 重 要 保 障 本 文 从 西 部 民 族 地 区 教 育 发 展 的 现 状 入 手 指 出 中 华 人 民 共 和 国 成 立 多 年 来 西 部 民 族 地 区
证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-092 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 三 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
抗 日 战 争 研 究 年 第 期
田 子 渝 武 汉 抗 战 时 期 是 国 共 第 二 次 合 作 的 最 好 时 期 在 国 共 合 作 的 基 础 上 出 现 了 抗 日 救 亡 共 御 外 侮 的 局 面 这 个 大 好 局 面 的 出 现 与 中 共 长 江 局 的 丰 功 伟 绩 是 分 不 开 的 但 长 期 以 来 由 于 有 一 个 王 明 的 右 倾 错 误 直 接 影 响 了 对 它 的 全 面 科 学 准 确
第 期 李 伟 等 用 方 法 对 中 国 历 史 气 温 数 据 插 值 可 行 性 讨 论
李 伟 李 庆 祥 江 志 红 使 用 插 值 方 法 对 已 经 过 质 量 控 制 和 均 一 化 的 年 月 年 月 中 国 全 部 基 本 基 准 站 气 温 资 料 逐 月 进 行 空 间 插 值 通 过 站 点 的 实 际 序 列 与 插 值 后 格 点 序 列 进 行 比 较 针 对 相 关 系 数 和 线 性 趋 势 等 多 个 量 来 检 验 方 法 对 气 候 资 料 插 值 的
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Microsoft Word - 第7章 图表反转形态.doc
第 七 章 图 表 反 转 形 态 我 们 知 道 市 场 趋 势 共 有 三 种 : 上 升 趋 势 下 降 趋 势 和 横 向 整 理 市 场 的 价 格 波 动 都 是 运 行 在 这 三 种 趋 势 中, 所 有 的 走 势 都 是 这 三 种 趋 势 的 排 列 组 合 如 图 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 所 示 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 图 市 场 趋
收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品
100.12 2016 年 龙 岩 市 部 门 预 算 表 报 送 日 期 : 年 月 日 单 位 负 责 人 签 章 : 财 务 负 责 人 签 章 : 制 表 人 签 章 : 收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59
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国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货
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( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的
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证监会行政审批事项目录
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全国建筑市场注册执业人员不良行为记录认定标准（试行）.doc
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上海证券交易所会议纪要
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公 司 已 支 付 上 述 股 权 转 让 款 及 增 资 款, 取 得 其 50.5% 股 权, 中 德 索 罗 门 公 司 已 于 2015 年 4 月 23 日 办 妥 股 权 变 更 登 记 手 续, 姚 记 扑 克 公 司 自 2015 年 4 月 起 将 其 纳 入 合 并 报 表 范
关 于 深 圳 证 券 交 易 所 对 上 海 姚 记 扑 克 股 份 有 限 公 司 的 问 询 函 中 有 关 财 务 事 项 的 说 明 天 健 函 2016 458 号 深 圳 证 券 交 易 所 : 由 上 海 姚 记 扑 克 股 份 有 限 公 司 转 来 的 贵 所 关 于 对 上 海 姚 记 扑 克 股 份 有 限 公 司 的 问 询 函 ( 中 小 板 问 询 函 2016 第 352
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杭 教 人 2014 7 杭 州 市 教 育 局 关 于 中 小 学 教 师 系 列 ( 含 实 验 教 育 管 理 ) 晋 升 高 级 专 业 技 术 资 格 有 关 论 文 要 求 的 通 知 各 区 县 ( 市 ) 教 育 局 ( 社 发 局 ), 直 属 学 校 ( 单 位 ), 委 托 单 位 : 为 进 一 步 规 范 杭 州 市 中 小 学 教 师 系 列 ( 含 实 验 教 育 管
关 于 华 能 国 际 电 力 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 情 况 的 专 项 核 查 报 告 根 据 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 和 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 募 集 资 金 管 理 规 定 等 有 关 规
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光明乳业股份有限公司
光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 及 审 核 报 告 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 审 核 报 告 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 全 体 股 东 : 德 师 报 ( 核 ) 字 (13) 第 E0019 号 我 们 审 核 了 后 附 的 光 明 乳 业 股 份
一、资质申请
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基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行
中信证券股份有限公司
中 信 证 券 股 份 关 于 钱 江 水 利 开 发 股 份 股 权 分 置 改 革 之 补 充 保 荐 意 见 书 保 荐 机 构 : 中 信 证 券 股 份 二 00 六 年 十 一 月 二 十 三 日 1 保 荐 机 构 声 明 1 本 补 充 保 荐 意 见 是 基 于 非 流 通 股 股 东 和 流 通 股 股 东 经 过 沟 通 和 协 商 后 对 股 权 分 置 改 革 方 案 进
本 文 从 贫 困 概 念 及 演 化 提 出 新 贫 困 人 口 的 定 义 和 类 型 认 为 新 贫 困 人 口 是 我 国 计 划 经 济 向 市 场 经 济 制 度 转 轨 过 程 中 的 利 益 受 损 者 解 决 新 贫 困 人 口 的 生 存 权 和 发 展 权 问 题 是 政 府 的 基 本 责 任 由 此 从 社 会 保 障 的 内 涵 功 能 和 价 值 基 础 等 角 度 阐
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上证指数
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证券简称：中珠控股 证券代码：600568 编号：2016-020号
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广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 提 供 资 料 真 实 准 确 和 完 整 的 承 诺 函 鉴 于 广 东 东 方 精 工 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 拟 收 购 北 京 普 莱 德 新 能 源 电 池 科 技 有 限 公 司 股 权, 为 保 证 本 次 交 易 的 顺 利 完 成, 按 照 中 国 证 券 监 管 部 门 相
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二 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 ( 补 助 ) 5,400.02 合 计 5,883.77 一 般 公 共 预 算 5,400.02 工 资 福 利 2,776.72 政 府 性 基 金
一 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 5,400.02 一 般 公 共 服 务 5,270.98 一 般 公 共 预 算 5,400.02 发 展 与 改 革 事 务 5,270.98 政 府 性 基 金 预 算 行 政 运 行 2,516.51 国 有 资 本 经 营 预 算 机 关 服 务
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语 音 语 篇 语 感 语 域 林 大 津 毛 浩 然 改 革 开 放 以 来 的 英 语 热 引 发 了 大 中 小 学 英 语 教 育 整 体 规 划 问 题 在 充 分 考 虑 地 区 学 校 和 个 体 差 异 以 及 各 家 观 点 的 基 础 上 遵 循 实 事 求 是 逐 级 定 位 逐 层 分 流 因 材 施 教 的 原 则 本 研 究 所 倡 导 的 语 音 语 篇 语 感 语 域
18 上 报 该 学 期 新 生 数 据 至 阳 光 平 台 第 一 学 期 第 四 周 至 第 六 周 19 督 促 学 习 中 心 提 交 新 增 专 业 申 请 第 一 学 期 第 四 周 至 第 八 周 20 编 制 全 国 网 络 统 考 十 二 月 批 次 考 前 模 拟 题 第 一 学
1 安 排 组 织 全 国 网 络 统 考 九 月 批 次 网 上 考 前 辅 导 第 一 学 期 第 一 周 统 考 考 前 半 个 月 2 下 发 全 国 网 络 统 考 九 月 批 次 准 考 证 第 一 学 期 第 一 周 导 出 下 半 年 成 人 本 科 学 士 学 位 英 语 统 一 考 试 报 考 3 信 息 第 一 学 期 第 一 周 4 教 学 计 划 和 考 试 计 划 上 网,
湖南金健米业股份有限公司
2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
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关 于 一 汽 轿 车 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 北 京 市 西 城 区 金 融 街 19 号 富 凯 大 厦 B 座 12 层 电 话 :010-52682888 传 真 :010-52682999 邮 编 :100033 北 京 德 恒 律 师 事 务 所 关 于 一 汽 轿 车 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 股 东 大 会 的 法
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江 西 恒 大 高 新 技 术 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 摇 号 中 签 及 配 售 结 果 公 告 保 荐 人 ( 主 承 销 商 ): 国 信 证 券 股 份 有 限 公 司 重 要 提 示 1 江 西 恒 大 高 新 技 术 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 恒 大 高 新 或 发 行 人 ) 首 次 公 开 发 行 不 超 过 2,000 万
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中 国 国 际 金 融 股 份 有 限 公 司 关 于 东 方 财 富 信 息 股 份 有 限 公 司 募 集 配 套 资 金 之 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 报 告 独 立 财 务 顾 问 ( 主 承 销 商 ): 中 国 国 际 金 融 股 份 有 限 公 司 二 零 一 六 年 五 月 1 东 方 财 富 信 息 股 份 有 限 公 司 ( 以
第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 参 政 议 政 民 主 监 督, 参 加 中 国 共 产 党 领 导 的 政 治 协 商 二 部 门 预 算 单 位 构 成 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员 会 部 门 预 算 包 括 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员
中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员 会 2016 年 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收 入
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2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告
2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子
现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30-
证 券 代 码 :300439 证 券 简 称 : 美 康 生 物 公 告 编 号 :2016-046 宁 波 美 康 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 2016
要 求 ( 三 ) 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 通 常 情 况 下, 如 果 不 存 在 相 反 的 证 据, 企 业 正 常 进 行 资 产 出 售 或 者 负 债 转 移 的 市 场 可 以 视 为 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 ( 六 ) 估 值 技 术 相 关 资 产
致 同 研 究 : 丧 失 控 制 权 日 剩 余 股 权 公 允 价 值 的 确 定 示 例 2014 版 合 并 财 务 报 表 准 则 规 定, 丧 失 对 原 有 子 公 司 控 制 权 的, 在 合 并 财 务 报 表 层 面 应 视 为 处 置 子 公 司 同 时 取 得 一 项 新 的 投 资 性 资 产, 对 剩 余 股 权 应 按 照 其 丧 失 控 制 权 日 的 公 允 价 值
《公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告（格式指引）》
四 川 久 远 银 海 软 件 股 份 有 限 公 司 2016 年 上 半 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 用 情 况 的 专 项 报 告 根 据 深 圳 证 券 交 易 所 中 小 板 上 市 公 司 规 范 运 作 指 引 (2015 年 修 订 ) ( 深 证 上 [2015]65 号 ) 及 相 关 格 式 指 引 的 规 定, 本 公 司 将 募 集 资 金 存 放 与 实 际
十 九 被 提 名 人 不 是 已 经 离 职 和 退 ( 离 ) 休 后 三 年 内, 且 拟 任 独 立 董 事 职 务 未 按 规 定 获 得 本 人 原 所 在 单 位 党 组 ( 党 委 ) 及 中 央 纪 委 中 央 组 织 部 同 意 的 中 央 管 理 干 部 二 十 被 提 名 人
证 券 代 码 : 000563 证 券 简 称 : 陕 国 投 A 陕 西 省 国 际 信 托 股 份 有 限 公 司 独 立 董 事 提 名 人 声 明 提 名 人 陕 西 省 国 际 信 托 股 份 有 限 公 司 董 事 会 现 就 提 名 王 晓 芳 为 陕 西 省 国 际 信 托 股 份 有 限 公 司 第 8 届 董 事 会 独 立 董 事 候 选 人 发 表 公 开 声 明 被 提
其 中 :A 股 股 东 持 有 股 份 总 数 31,126,938,909 境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 6,454,698,427 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 7
证 券 代 码 :601998 证 券 简 称 : 中 信 银 行 公 告 编 号 :2016-31 中 信 银 行 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 2016 年 第 一 次 A 股 类 别 股 东 会 及 2016 年 第 一 次 H 股 类 别 股 东 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚
新, 各 地 各 部 门 ( 单 位 ) 各 文 化 事 业 单 位 要 高 度 重 视, 切 实 加 强 领 导, 精 心 组 织 实 施 要 根 据 事 业 单 位 岗 位 设 置 管 理 的 规 定 和 要 求, 在 深 入 调 查 研 究 广 泛 听 取 意 见 的 基 础 上, 研 究 提
广 西 壮 族 自 治 区 人 事 厅 广 西 壮 族 自 治 区 文 化 厅 文 件 桂 人 发 2009 42 号 关 于 印 发 广 西 壮 族 自 治 区 文 化 事 业 单 位 岗 位 设 置 结 构 比 例 指 导 标 准 的 通 知 各 市 人 事 局 文 化 局, 区 直 各 部 门 ( 单 位 ): 根 据 人 事 部 印 发 的 事 业 单 位 岗 位 设 置 管 理 试 行 办
2.5 选 举 陈 晓 非 女 士 为 第 六 届 董 事 会 董 事 候 选 人 的 议 案 ; 2.6 选 举 卢 婕 女 士 为 第 六 届 董 事 会 董 事 候 选 人 的 议 案 ; 2.7 选 举 张 文 君 先 生 为 第 六 届 董 事 会 独 立 董 事 候 选 人 的 议 案
证 券 代 码 :000982 证 券 简 称 : 中 银 绒 业 公 告 编 号 :2014-83 宁 夏 中 银 绒 业 股 份 有 限 公 司 董 事 会 关 于 召 开 2014 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会 网 络 投 票 流 程 的 提 示 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载
第 卷 第 辑 高 明 华 蔡 卫 星 曾 诚 股 权 结 构 与 信 息 披 露 质 量 来 自 证 券 分 析 师 盈 余 预 测 特 征 的 证 据!!
第 卷 第 辑 年 月 产 业 经 济 评 论 高 明 华 蔡 卫 星 曾 诚 本 文 利 用 年 中 国 股 上 市 公 司 的 相 关 数 据 使 用 证 券 分 析 师 盈 余 预 测 特 征 作 为 信 息 披 露 质 量 的 代 理 变 量 从 股 权 集 中 和 股 权 制 衡 的 角 度 探 讨 了 股 权 结 构 与 信 息 披 露 质 量 之 间 的 关 系 我 们 的 研 究 发