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1 中 金 对 冲 绝 对 收 益 10 号 集 合 资 产 管 理 计 划 2016 年 第 一 季 度 资 产 管 理 报 告 2016 年 3 月 31 日 集 合 计 划 管 理 人 : 中 国 国 际 金 融 股 份 有 限 公 司 集 合 计 划 托 管 人 : 广 发 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 4 月 22 日

2 1 重 要 提 示 本 报 告 由 中 金 对 冲 绝 对 收 益 10 号 集 合 资 产 管 理 计 划 ( 本 集 合 计 划 ) 管 理 人 中 国 国 际 金 融 股 份 有 限 公 司 ( 中 金 公 司 ) 编 制 本 集 合 计 划 托 管 人 广 发 银 行 股 份 有 限 公 司 于 2016 年 4 月 19 日 复 核 了 本 报 告 中 的 财 务 指 标 净 值 表 现 和 投 资 组 合 报 告 本 集 合 计 划 管 理 人 承 诺 以 诚 实 信 用 勤 勉 尽 责 的 原 则 管 理 和 运 用 本 集 合 计 划 资 产, 但 不 保 证 本 集 合 计 划 一 定 盈 利, 也 不 保 证 最 低 收 益 本 集 合 计 划 的 过 往 业 绩 并 不 代 表 其 未 来 表 现 投 资 有 风 险, 投 资 者 在 做 出 投 资 决 策 前 应 仔 细 阅 读 本 集 合 计 划 说 明 书 本 报 告 相 关 财 务 资 料 未 经 审 计 本 报 告 期 自 2016 年 1 月 1 日 起 至 2016 年 3 月 31 日 止 本 报 告 内 容 由 管 理 人 负 责 解 释 2 集 合 计 划 产 品 概 况 集 合 计 划 全 称 : 中 金 对 冲 绝 对 收 益 10 号 集 合 资 产 管 理 计 划 交 易 代 码 : 集 合 计 划 运 作 方 式 : 开 放 式 集 合 计 划 成 立 日 : 2014 年 7 月 24 日 报 告 期 末 集 合 计 划 份 额 : 214,998, 集 合 计 划 存 续 期 限 : 无 固 定 存 续 期 投 资 目 标 : 在 严 格 控 制 风 险 的 基 础 上, 运 用 股 指 期 货 等 多 种 投 资 工 具 和 投 资 品 种, 追 求 长 期 稳 定 的 绝 对 回 报 投 资 组 合 构 建 的 目 标 是 在 满 足 追 踪 误 差, 交 易 成 本, 交 投 资 策 略 : 易 限 制 的 前 提 下, 最 大 化 投 资 组 合 Alpha 因 子 的 相 对 暴 露 业 绩 比 较 基 准 : 无 - 1 -

3 风 险 收 益 特 征 : 集 合 计 划 管 理 人 : 集 合 计 划 托 管 人 : 本 集 合 计 划 属 稳 健 收 益 中 低 风 险 产 品, 适 合 具 有 中 低 风 险 承 受 能 力 的 投 资 者 中 国 国 际 金 融 股 份 有 限 公 司 广 发 银 行 股 份 有 限 公 司 3 主 要 财 务 指 标 和 集 合 计 划 净 值 表 现 3.1 主 要 财 务 指 标 主 要 财 务 指 标 单 位 : 人 民 币 元 报 告 期 (2016 年 1 月 1 日 年 3 月 31 日 ) 1. 本 期 已 实 现 收 益 -4,407, 本 期 利 润 -4,960, 加 权 平 均 集 合 计 划 份 额 本 期 利 润 期 末 集 合 计 划 资 产 净 值 213,735, 期 末 集 合 计 划 份 额 净 值 注 :1 所 述 集 合 计 划 业 绩 指 标 不 包 括 持 有 人 交 易 集 合 计 划 的 各 项 费 用, 计 入 费 用 后 实 际 收 益 水 平 要 低 于 所 列 数 字 2 本 期 已 实 现 收 益 指 集 合 计 划 本 期 利 息 收 入 投 资 收 益 其 他 收 入 ( 不 含 公 允 价 值 变 动 损 益 ) 扣 除 相 关 费 用 后 的 余 额, 本 期 利 润 为 本 期 已 实 现 收 益 加 上 本 期 公 允 价 值 变 动 损 益 3.2 集 合 计 划 净 值 表 现 本 报 告 期 集 合 计 划 份 额 净 值 增 长 率 阶 段 净 值 增 长 率 净 值 增 长 率 标 准 差 过 去 三 个 月 -1.94% 0.50% - 2 -

4 3.2.2 自 集 合 计 划 成 立 以 来 集 合 计 划 累 计 净 值 增 长 率 变 动 中 金 对 冲 绝 对 收 益 10 号 集 合 资 产 管 理 计 划 累 计 份 额 净 值 增 长 率 历 史 走 势 图 (2014 年 7 月 24 日 至 2016 年 3 月 31 日 ) 4 管 理 人 报 告 4.1 集 合 计 划 投 资 主 办 人 简 介 任 本 集 合 计 划 姓 名 职 务 投 资 主 办 人 期 限 任 职 离 任 证 券 从 业 年 限 说 明 日 期 日 期 本 集 合 计 划 投 资 主 办 人 朱 宝 臣, 主 要 负 责 各 量 化 产 品 的 开 发 和 投 资 朱 宝 臣 投 资 经 理 2014/7/24-10 年 管 理 朱 先 生 是 清 华 大 学 计 算 数 学 硕 士,2008 年 10 月 加 入 中 金 公 司 曾 在 中 信 证 券 风 险 管 理 部 工 作 4.2 管 理 人 对 报 告 期 内 本 集 合 计 划 运 作 遵 规 守 信 情 况 的 说 明 - 3 -

5 4.2.1 集 合 计 划 合 规 运 作 说 明 报 告 期 内, 本 集 合 计 划 管 理 人 严 格 遵 守 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 证 券 公 司 客 户 资 产 管 理 业 务 管 理 办 法 证 券 公 司 集 合 资 产 管 理 业 务 实 施 细 则 其 他 相 关 法 律 法 规 以 及 本 集 合 计 划 说 明 书 和 合 同 的 规 定, 本 着 诚 实 信 用 谨 慎 勤 勉 的 原 则 管 理 和 运 用 本 集 合 计 划 资 产 报 告 期 内, 本 集 合 计 划 合 法 合 规 运 作, 投 资 管 理 符 合 相 关 法 律 法 规 本 集 合 计 划 说 明 书 和 合 同 的 规 定, 不 存 在 违 法 违 规 未 履 行 合 同 承 诺 或 损 害 本 集 合 计 划 份 额 持 有 人 利 益 的 情 形 集 合 计 划 风 险 管 理 报 告 报 告 期 内, 中 金 公 司 资 产 管 理 部 风 险 管 理 委 员 会 负 责 独 立 开 展 本 集 合 计 划 投 资 运 作 的 风 险 管 理, 定 期 向 公 司 管 理 层 提 供 合 规 与 风 险 管 理 报 告 报 告 期 内, 本 集 合 计 划 管 理 人 坚 持 规 范 运 作 防 范 风 险 保 护 投 资 者 利 益, 严 格 执 行 中 金 公 司 内 部 控 制 与 风 险 管 理 制 度, 致 力 于 加 强 业 务 合 规 性 的 定 期 监 控 与 检 查, 落 实 各 项 法 律 法 规 和 管 理 制 度, 以 使 本 集 合 计 划 合 同 得 到 严 格 履 行 报 告 期 内, 本 集 合 计 划 管 理 人 严 格 遵 守 有 关 法 律 法 规 和 本 集 合 计 划 投 资 指 引 的 各 项 规 定, 本 着 诚 实 信 用 勤 勉 尽 责 的 原 则 管 理 和 运 作 本 集 合 计 划 资 产, 在 严 格 控 制 风 险 的 基 础 上, 为 集 合 计 划 份 额 持 有 人 获 取 长 期 稳 健 收 益, 未 出 现 风 险 事 故 或 其 他 损 害 集 合 计 划 份 额 持 有 人 利 益 的 情 形 4.3 报 告 期 内 集 合 计 划 的 投 资 策 略 和 业 绩 表 现 说 明 本 集 合 计 划 业 绩 表 现 截 至 2016 年 3 月 31 日, 本 集 合 计 划 份 额 净 值 为 元, 累 计 份 额 净 值 为 元, 本 期 净 值 增 长 率 为 -1.94% - 4 -

6 4.3.2 行 情 回 顾 及 运 作 分 析 2016 年 一 季 度, 中 国 经 济 处 在 多 空 博 弈 的 关 键 阶 段, 经 济 表 现 喜 忧 参 半 一 方 面, 受 外 需 疲 弱 传 统 行 业 去 产 能 消 费 放 缓 等 因 素 影 响, 经 济 下 行 压 力 依 然 较 大 ; 另 一 方 面, 同 时 投 资 企 稳 回 升 PPI 降 幅 收 窄 等 因 素 将 有 助 于 经 济 企 稳 在 金 融 方 面, 面 对 经 济 运 行 下 行 压 力 加 大 美 联 储 加 息 周 期 开 启 国 内 外 金 融 形 势 更 加 动 荡 的 局 面, 货 币 政 策 更 加 注 重 稳 增 长 和 防 风 险, 先 后 采 取 启 动 宏 观 审 慎 评 估 体 系 (MPA) 加 大 公 开 市 场 操 作 频 度 实 施 降 准 降 首 付 等 措 施, 货 币 信 贷 增 长 较 快, 全 社 会 融 资 活 动 重 返 扩 张 通 道, 企 业 融 资 成 本 持 续 下 行, 宽 松 货 币 政 策 取 得 了 一 定 成 效 但 是, 受 全 球 经 济 金 融 动 荡 加 剧 房 地 产 市 场 发 展 不 平 衡 等 因 素 影 响, 出 现 了 股 市 波 动 加 剧 一 线 楼 市 过 快 上 涨 资 金 脱 实 向 虚 压 力 上 升 等 现 象 回 顾 A 股 市 场, 步 入 2016 年 A 股 市 场 波 动 依 然 剧 烈, 一 季 度 上 证 指 数 震 荡 幅 度 高 达 900 点, 最 终 收 跌 15.12%, 沪 深 300 指 数 下 跌 13.75%, 创 业 板 指 数 下 跌 17.53%, 市 场 下 跌 的 主 要 原 因, 一 是 中 国 经 济 金 融 基 本 面 偏 弱, 股 市 有 内 在 回 调 要 求 ; 二 是 全 球 各 主 要 发 达 经 济 体 的 股 市 都 出 现 了 较 大 幅 度 下 跌 ; 三 是 熔 断 机 制 水 土 不 服, 助 推 了 市 场 的 波 动 细 分 每 个 月 来 看,1 月 份 突 如 其 来 的 千 点 下 跌 使 指 数 重 心 快 速 下 移, 上 证 综 指 一 度 下 探 至 点 2 月 份 沪 深 股 市 先 扬 后 抑, 虽 未 能 实 现 上 涨, 但 跌 幅 收 窄, 当 月 回 调 点 正 当 市 场 担 忧 行 情 即 将 结 束 时,A 股 的 阳 春 三 月 扑 面 而 至, 月 初 收 出 6 连 阳, 宣 告 短 期 低 点 的 确 认 随 后 美 联 储 议 息 决 议 靴 子 落 地, 市 场 的 风 险 偏 好 快 速 回 升,3 月 中 旬 上 证 综 指 以 一 波 放 量 三 连 阳 攻 上 3000 点 关 口, 短 暂 震 荡 回 踩 后, 股 指 在 月 末 重 拾 升 势 在 这 样 的 背 景 下, 中 金 对 冲 绝 对 收 益 10 号 产 品 始 终 保 持 原 有 的 风 格, 主 要 采 用 期 现 对 冲 的 模 式 进 行 管 理, 选 择 和 持 有 能 稳 定 跑 赢 市 场 指 数 的 股 票 组 合, 并 通 过 股 指 期 货 进 行 风 险 对 冲 和 期 现 套 利, 同 时 在 打 新 期 间 积 极 参 与 网 上 和 网 下 打 新, 并 在 资 金 闲 置 时 投 资 一 些 固 定 收 益 类 标 的 1 季 度 期 间 由 于 市 场 急 剧 震 荡, 导 致 alpha 受 到 一 定 的 影 响, 同 时 股 指 期 货 负 基 差 逐 渐 向 0 靠 拢, 基 差 收 益 为 负 最 终 中 金 对 冲 绝 对 收 益 10 号 产 品 在 2016 年 1 季 度 的 收 益 为 -1.94% 市 场 展 望 与 投 资 策 略 展 望 2016 年 二 季 度, 一 批 十 三 五 规 划 重 大 项 目 将 逐 步 启 动, 专 项 建 设 基 金 PPP 项 目 加 快 推 进 有 利 于 促 进 投 资 增 长, 同 时 房 地 产 销 售 和 房 价 回 升 将 带 动 投 资 - 5 -

7 企 稳 回 升 受 制 于 收 入 增 速 下 滑 就 业 和 收 入 预 期 略 偏 悲 观, 居 民 消 费 能 力 和 消 费 意 愿 不 强, 消 费 加 快 增 长 面 临 挑 战 由 于 今 年 加 大 了 去 产 能 力 度, 工 业 增 长 将 低 位 运 行, 但 结 构 继 续 改 善, 节 能 环 保 信 息 通 讯 高 端 装 备 等 新 兴 产 业 继 续 成 长 从 政 策 导 向 来 看, 宏 观 政 策 将 改 变 以 往 过 度 强 调 总 需 求 管 理 的 方 式, 更 加 重 视 供 给 侧 结 构 性 改 革, 这 将 对 中 国 经 济 发 展 模 式 动 力 机 制 产 生 深 刻 影 响 金 融 方 面, 二 季 度 货 币 信 贷 扩 张 还 有 空 间, 社 会 融 资 规 模 和 信 贷 都 有 望 保 持 平 稳 较 快 增 长 ; 预 计 货 币 市 场 将 继 续 保 持 宽 松 格 局, 未 来 央 行 将 加 大 SLF MLF 和 PSL 等 流 动 性 管 理 工 具 的 运 用, 应 对 税 收 上 缴 等 季 节 性 因 素 的 扰 动, 保 持 货 币 市 场 利 率 中 枢 稳 步 下 行 ; 人 民 币 兑 美 元 贬 值 预 期 将 进 一 步 减 弱, 人 民 币 汇 率 应 会 逐 步 企 稳 经 济 和 金 融 市 场 的 稳 定 也 将 引 导 A 股 市 场 逐 步 走 入 窄 幅 震 荡 的 新 阶 段, 市 场 波 动 率 将 会 有 所 降 低, 投 资 者 信 心 逐 渐 恢 复 政 策 面 上, 注 册 制 被 叫 停, 战 略 新 兴 板 暂 缓, 新 股 扩 容 未 加 速 ; 基 本 面 来 看, 楼 市 开 始 降 温, 货 币 市 场 依 然 宽 松, 养 老 金 入 市 预 期 越 来 越 强, 增 量 资 金 将 逐 渐 进 场 随 着 各 个 上 市 公 司 一 季 报 行 情 的 展 开, 业 绩 优 良 的 成 长 股 和 价 值 低 估 的 蓝 筹 股 仍 将 市 场 上 受 青 睐 的 对 象 供 给 侧 改 革 人 工 智 能 互 联 网 金 融 等 概 念 依 然 是 二 季 度 的 热 点 本 产 品 的 投 资 策 略 是 基 于 多 因 子 选 股 的 期 现 对 冲 策 略, 选 择 和 持 有 能 稳 定 跑 赢 市 场 指 数 的 股 票 组 合, 并 通 过 股 指 期 货 进 行 风 险 对 冲 和 期 现 套 利 我 们 将 继 续 监 视 模 型 和 策 略 的 有 效 性, 在 期 现 基 差 合 适 时 果 断 加 仓, 严 格 遵 守 交 易 纪 律, 努 力 使 产 品 净 值 稳 定 上 升 - 6 -

8 5 托 管 人 报 告 中 金 对 冲 绝 对 收 益 10 号 集 合 资 产 管 理 计 划 2016 年 第 一 季 度 托 管 人 报 告 1. 报 告 期 内 本 计 划 托 管 人 遵 规 守 信 情 况 声 明 本 报 告 期 内, 广 发 银 行 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 称 本 托 管 人 ) 在 对 中 金 对 冲 绝 对 收 益 10 号 集 合 资 产 管 理 计 划 ( 以 下 称 本 计 划 ) 的 托 管 过 程 中, 严 格 遵 守 证 券 公 司 客 户 资 产 管 理 业 务 管 理 办 法 ( 以 下 称 管 理 办 法 ) 证 券 公 司 集 合 资 产 管 理 业 务 实 施 细 则 ( 以 下 简 称 实 施 细 则 ) 中 金 对 冲 绝 对 收 益 10 号 集 合 资 产 管 理 计 划 托 管 协 议 ( 以 下 简 称 托 管 协 议 ) 中 金 对 冲 绝 对 收 益 10 号 集 合 资 产 管 理 计 划 资 产 管 理 合 同 ( 以 下 简 称 管 理 合 同 ) 的 有 关 规 定, 不 存 在 损 害 计 划 份 额 持 有 人 利 益 的 行 为, 完 全 尽 职 尽 责 地 履 行 了 应 尽 的 义 务 2. 托 管 人 对 报 告 期 内 本 计 划 投 资 运 作 遵 规 守 信 净 值 计 算 等 情 况 的 说 明 本 报 告 期 内, 本 托 管 人 根 据 管 理 办 法 实 施 细 则 的 规 定, 在 管 理 合 同 托 管 协 议 和 其 他 有 关 约 定 的 托 管 内 容 范 围 内, 对 本 计 划 管 理 人 的 投 资 运 作 方 面 进 行 了 必 要 的 监 督, 对 计 划 资 产 净 值 计 算 计 划 资 产 份 额 申 购 赎 回 价 格 的 计 算 以 及 计 划 费 用 开 支 等 方 面 进 行 了 认 真 地 复 核, 未 发 现 本 计 划 管 理 人 有 损 害 计 划 份 额 持 有 人 利 益 的 行 为 3. 托 管 人 对 本 报 告 期 中 财 务 信 息 等 内 容 的 真 实 准 确 和 完 整 发 表 意 见 本 报 告 中 的 财 务 指 标 财 务 会 计 报 告 投 资 组 合 报 告 集 合 计 划 份 额 变 动 等 内 容 真 实 准 确 和 完 整 广 发 银 行 股 份 有 限 公 司 资 产 托 管 部 2016 年 4 月 19 日 - 7 -

9 6 投 资 组 合 报 告 6.1 报 告 期 末 集 合 计 划 资 产 组 合 情 况 序 号 项 目 金 额 ( 元 ) 占 集 合 计 划 总 资 产 比 例 1 权 益 投 资 77,002, % 其 中 : 股 票 77,002, % 2 基 金 投 资 46,545, % 3 固 定 收 益 投 资 - - 其 中 : 债 券 - - 资 产 支 持 证 券 金 融 衍 生 品 投 资 买 入 返 售 金 融 资 产 8,000, % 6 银 行 存 款 和 结 算 备 付 金 合 计 63,841, % 7 其 他 资 产 27,152, % 8 合 计 222,541, % 6.2 投 资 组 合 报 告 附 注 报 告 期 内 集 合 计 划 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 不 存 在 被 监 管 部 门 立 案 调 查 或 在 报 告 编 制 日 前 一 年 内 受 到 公 开 谴 责 处 罚 的 情 形 其 他 资 产 构 成 序 号 名 称 金 额 ( 元 ) 1 存 出 保 证 金 27,138, 应 收 证 券 清 算 款 - 3 应 收 股 利 - 4 应 收 利 息 13, 应 收 参 与 款 - 6 其 他 应 收 款 - 7 其 他 - 合 计 27,152,

10 6.2.3 投 资 组 合 报 告 附 注 的 其 他 文 字 描 述 部 分 由 于 四 舍 五 入 的 原 因, 分 项 之 和 与 合 计 项 之 间 可 能 存 在 尾 差 7 集 合 计 划 份 额 变 动 单 位 : 份 报 告 期 期 初 集 合 计 划 份 额 总 额 260,117, 报 告 期 间 集 合 计 划 总 参 与 份 额 - 报 告 期 间 集 合 计 划 总 退 出 份 额 45,119, 报 告 期 期 间 集 合 计 划 拆 分 变 动 份 额 ( 份 额 减 少 以 - - 报 告 期 期 末 集 合 计 划 份 额 总 额 214,998, 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息 报 告 期 内, 本 集 合 计 划 未 发 生 变 更 投 资 主 办 人 员 变 更 代 理 推 广 机 构 巨 额 退 出 或 出 现 其 他 可 能 对 本 集 合 计 划 的 持 续 运 作 产 生 重 大 影 响 的 情 形 - 9 -

11 9 备 查 文 件 目 录 9.1 备 查 文 件 目 录 中 金 对 冲 绝 对 收 益 10 号 集 合 资 产 管 理 计 划 说 明 书 中 金 对 冲 绝 对 收 益 10 号 集 合 资 产 管 理 计 划 集 合 资 产 管 理 合 同 中 金 对 冲 绝 对 收 益 10 号 集 合 资 产 管 理 计 划 托 管 协 议 关 于 核 准 中 国 国 际 金 融 股 份 有 限 公 司 设 立 中 金 对 冲 绝 对 收 益 10 号 集 合 资 产 管 理 计 划 的 批 复 管 理 人 业 务 资 格 批 件 营 业 执 照 9.2 存 放 地 点 备 查 文 件 存 放 于 集 合 计 划 管 理 人 和 / 或 集 合 计 划 托 管 人 的 住 所 9.3 查 阅 方 式 网 站 : 电 话 : ( 固 话 用 户 ),(010) ( 手 机 用 户 ) 中 国 国 际 金 融 股 份 有 限 公 司 2016 年 4 月 22 日