Microsoft Word - 马应龙( doc

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Size: px
Start display at page:

Download "Microsoft Word - 马应龙(60099...doc"

Transcription

1 马 应 龙 (600297): 主 导 产 品 仍 有 提 价 空 间 2009 年 11 月 19 日 中 药 Ⅱ 首 次 评 级 : 增 持 刘 亚 明 张 萌 苏 太 平 洋 证 券 研 究 院 研 究 员 北 京 市 西 城 区 北 展 北 街 9 号 华 远 企 业 号 D 座 股 价 行 情 投 资 要 点 : 投 资 收 益 与 主 营 业 务 均 保 持 快 速 增 长 肛 肠 专 科 形 成 产 业 链 主 导 产 品 有 望 进 一 步 提 价 开 拓 增 长 新 领 域 医 药 商 业 定 位 区 域 龙 头 趋 于 外 延 式 扩 张 证 券 投 资 紧 扣 医 药 主 业 趋 于 稳 健 % % 盈 利 预 测 与 投 资 评 级 : 剔 除 投 资 因 素 的 影 响, 只 考 虑 主 营 业 务, 我 们 预 计 % % 50.00% 0.00% 公 司 2009 年 年 EPS 为 0.84 元 1.03 元 1.22 元, 对 应 动 态 市 盈 率 为 41 倍 34 倍 29 倍, 鉴 于 公 司 未 来 在 主 导 产 品 提 价 新 产 品 市 场 开 发 医 院 业 务 方 面 仍 存 在 较 大 的 超 预 期 的 可 能 给 与 公 司 增 持 的 投 资 评 级 % 可 能 存 在 的 投 资 风 险 是 产 品 提 价 受 阻 医 药 商 业 部 分 增 速 放 缓 证 券 投 资 成 交 金 额 马 应 龙 上 证 综 合 指 数 业 务 亏 损 公 司 基 本 情 况 2009 年 11 月 19 日 收 盘 价 目 标 价 40 元 52 周 内 高 周 内 低 总 市 值 ( 百 万 元 ) 流 通 市 值 ( 百 万 元 ) 总 股 本 ( 百 万 股 ) A 股 ( 百 万 股 ) 已 流 通 ( 百 万 股 ) 限 售 股 ( 百 万 股 ) 财 务 和 估 值 数 据 摘 要 单 位 : 百 万 元 2006A 2007A 2008A 2009E 2010E 2011E 营 业 收 入 增 长 率 (%) 30.73% 1.91% 47.57% 31.00% 22.00% 18.00% 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 增 长 率 (%) 19.38% 86.32% % 73.26% 22.39% 18.11% 每 股 收 益 (EPS) 每 股 股 利 (DPS) 销 售 毛 利 率 48.30% 43.08% 38.89% 39.00% 39.00% 39.00% 销 售 净 利 率 13.81% 27.52% 8.89% 11.76% 11.80% 11.81% 净 资 产 收 益 率 (ROE) 11.87% 18.57% 10.30% 15.69% 16.73% 17.15% 投 入 资 本 回 报 率 (ROIC) 30.52% 64.41% 23.30% 26.18% 29.65% 35.73% 市 盈 率 (P/E) 股 息 率 ( 分 红 / 股 价 )

2 一 投 资 收 益 与 主 营 业 务 均 保 持 快 速 增 长 公 司 三 季 报 显 示,2009 年 1-9 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 7.68 亿 元, 同 比 增 长 47.99%; 营 业 利 润 1.87 亿 元, 同 比 增 长 %; 归 属 于 母 公 司 净 利 润 1.56 亿 元, 同 比 增 长 %, 其 中 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 的 净 利 润 9826 万 元, 同 比 增 长 60.02%; 摊 薄 后 每 股 收 益 0.94 元, 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 的 每 股 收 益 0.59 元 从 主 营 业 绩 来 看, 主 导 产 品 马 应 龙 麝 香 痔 疮 膏 自 09 年 6 月 份 出 厂 价 由 4.6 元 提 价 到 5 元, 使 得 毛 利 率 大 幅 提 升, 其 中 三 季 度 综 合 毛 利 率 环 比 二 季 度 提 升 了 4.72 个 百 分 点, 销 量 也 随 着 营 销 向 基 层 倾 斜 而 较 快 增 长 08 年 8 月 受 让 湖 北 天 下 明 51% 股 份, 增 加 了 医 药 批 发 业 务, 公 司 零 售 药 店 继 续 扩 张, 大 幅 增 厚 了 公 司 收 入 报 告 期 内 公 司 期 间 费 用 率 控 制 良 好, 前 三 季 度 为 21.97%, 较 去 年 同 期 22.83% 略 有 降 低 另 外, 由 于 通 过 了 高 新 技 术 企 业 认 证, 公 司 的 所 得 税 实 际 税 负 大 幅 度 降 低, 由 去 年 同 期 18.45% 下 降 到 14.56% 公 司 股 权 投 资 前 三 季 度 实 现 收 益 6885 万 元, 而 08 年 同 期 为 723 万 元, 证 券 投 资 收 益 占 前 三 季 度 营 业 利 润 的 37% 图 1 公 司 收 入 结 构 4,529.60, 9% 16,274.48, 32% 30,804.58, 59% 药 品 零 售 批 发 ( 万 元 ) 治 痔 类 ( 万 元 ) 其 他 ( 万 元 ) 图 2 公 司 营 业 利 润 构 成 数 据 来 源 : 公 司 09 年 3 季 报 1,983.13, 11% 4,042.71, 22% 药 品 零 售 批 发 ( 万 元 ) 治 痔 类 ( 万 元 ) 其 他 ( 万 元 ) 12,431.40, 67% 数 据 来 源 : 公 司 09 年 3 季 报 2

3 图 3 公 司 主 营 业 务 毛 利 率 药 品 零 售 批 发 (%) 治 痔 类 (%) 其 他 (%) 数 据 来 源 : 公 司 09 年 3 季 报 二 肛 肠 专 科 形 成 产 业 链 主 导 产 品 有 望 进 一 步 提 价 公 司 主 营 业 务 分 为 三 大 块, 分 别 是 治 痔 类 药 物 制 剂 生 产 销 售, 药 品 零 售 批 发 和 医 疗 服 务 领 域 其 中, 治 痔 类 药 物 制 剂 的 生 产 销 售 为 公 司 最 主 导 的 业 务 在 肛 肠 专 科 领 域 形 成 了 外 用 内 服 中 西 制 剂 完 整 产 品 链 和 医 疗 服 务 的 系 列 化 完 整 产 业 链, 明 确 综 合 治 痔 主 张 和 各 产 品 差 异 化 互 补 化 定 位, 系 统 开 展 营 销 策 划 在 肛 肠 专 科 的 龙 头 地 位 不 断 巩 固, 品 牌 实 力 不 断 提 升 痔 病 发 病 率 极 高, 大 约 在 50% 左 右, 就 诊 率 只 有 10%, 买 药 率 只 有 15%, 多 数 患 者 会 选 择 OTC 药 物 治 疗 传 统 治 痔 药 市 场 目 前 的 年 增 长 幅 度 为 8% 左 右 公 司 现 在 拥 有 6 种, 共 10 个 规 格 的 治 痔 产 品 公 司 产 品 疗 效 确 切, 品 牌 优 势 明 显, 作 为 外 用 治 痔 类 药 物 基 本 药 物 独 家 品 种, 有 望 受 益 于 新 医 改 的 扩 容 效 应 公 司 拳 头 产 品 为 马 应 龙 麝 香 痔 疮 膏 栓 等 系 列 传 统 外 用 产 品, 已 占 据 30%-40% 的 治 痔 类 药 物 市 场 份 额, 成 为 治 痔 领 域 第 一 品 牌 目 前 有 500 人 的 营 销 队 伍, 其 中 OTC 和 医 院 的 比 例 大 约 为 7:3 目 前 公 司 的 主 打 治 痔 产 品 是 马 应 龙 痔 疮 膏 和 马 应 龙 痔 疮 栓 其 中 痔 疮 膏 走 低 端 路 线, 痔 疮 栓 走 高 端 路 线 马 应 龙 痔 疮 膏 的 市 场 范 围 将 得 到 极 大 的 扩 展 马 应 龙 痔 疮 膏 目 前 主 要 市 场 为 大 中 型 城 市,90% 通 过 药 店 OTC 渠 道 销 售, 市 场 相 对 成 熟 进 入 基 本 药 物 目 录 后, 给 了 公 司 扩 展 医 疗 机 构 尤 其 是 基 础 医 疗 机 构 的 机 会 公 司 2010 年 的 重 点 战 略 之 一 是 着 手 建 立 基 层 市 场 销 售 队 伍 由 于 马 应 龙 痔 疮 膏 是 唯 一 的 价 格 低 于 10 元 的 产 品, 一 般 1 到 2 支 就 可 以 缓 解 病 情, 在 基 层 市 场 拥 有 广 阔 的 市 场 增 长 空 间 2008 年 和 2009 年 前 三 季 度 治 痔 类 药 物 制 剂 贡 献 公 司 主 营 业 务 利 润 均 在 90% 左 右 至 三 季 度 治 痔 类 药 物 制 剂 销 售 增 长 30% 左 右, 其 中 马 应 龙 痔 疮 膏 增 长 超 过 20%, 预 计 2009 年 其 可 实 现 销 售 收 入 2 亿 元 左 右 马 应 龙 痔 疮 栓 不 进 入 基 本 药 物 目 录, 以 维 持 较 高 的 盈 利 空 间 马 应 龙 痔 疮 栓 增 长 20% 左 右, 预 计 09 年 销 售 过 亿 元 马 应 龙 痔 疮 膏 出 厂 价 定 价 偏 低, 在 一 年 内 至 少 有 20-30% 左 右 的 提 价 空 间, 目 前 已 经 在 北 京 等 区 域 逐 步 推 开 马 应 龙 痔 疮 膏 虽 然 经 过 08 年 和 09 年 6 月 两 次 提 价, 但 目 前 5 元 的 出 厂 单 价 距 离 最 新 国 家 限 价 9.3 元 (OTC 规 格, 原 定 9.8 元 ) 的 零 售 价 差 价 率 高 达 86% 以 该 产 品 的 市 场 地 位 以 3

4 及 高 性 价 比, 如 果 按 照 流 通 环 节 ( 批 发 零 售 )30% 的 差 价 率 计 算, 该 产 品 出 厂 价 格 仍 有 30% 的 提 价 空 间 ( 即 由 出 厂 单 价 5 元 提 价 到 6.5 元 ) 预 计 马 应 龙 痔 疮 膏 将 采 取 逐 步 提 价 的 措 施, 以 使 代 理 商 和 市 场 有 一 个 接 受 的 过 程 按 照 2009 年 预 计 2 亿 元 的 销 售 收 入 计 算, 马 应 龙 痔 疮 膏 销 售 量 应 在 4000 万 支 左 右, 如 果 出 产 价 提 高 20%, 将 新 增 大 约 0.9 元 的 毛 利 贡 献, 即 3600 万 元 的 毛 利 以 保 守 20% 的 销 售 量 增 长 计 算, 由 于 提 价 因 素 将 使 公 司 多 增 加 近 4320 万 元 的 毛 利 新 增 膏 剂 产 能 5000 万 支 凸 显 公 司 对 痔 疮 膏 未 来 的 信 心 按 照 每 年 销 量 增 长 20% 的 估 计, 公 司 将 在 2012 年 达 到 7000 万 支 的 产 量, 总 产 能 1 亿 支 左 右, 痔 疮 膏 将 由 目 前 2 亿 元 的 销 售 规 模 扩 大 到 4 亿 元 的 销 售 规 模 表 1 马 应 龙 痔 疮 膏 提 价 对 销 售 收 入 影 响 的 敏 感 性 分 析 提 价 比 例 产 量 ( 万 支 ) 出 厂 单 价 销 售 收 入 ( 万 元 ) % % % % % % % % 数 据 来 源 : 太 平 洋 证 券 公 司 在 07 年 推 出 了 两 个 口 服 的 治 痔 类 药 物 : 治 痔 口 服 西 药 地 奥 斯 明 片 和 治 痔 口 服 中 成 药 痔 炎 消 片 其 中, 地 奥 斯 明 片 08 年 实 现 了 1000 万 左 右 的 销 售, 有 望 在 09 年 实 现 2000 万 收 入 痔 炎 消 片 则 有 望 突 破 千 万 大 关, 两 个 产 品 销 售 有 望 较 08 年 增 长 近 1 倍 另 外, 还 有 金 玄 痔 科 熏 洗 剂 聚 乙 二 醇 4000 散 ( 便 秘 口 服 药 ) 等 陆 续 上 市 肛 肠 治 痔 类 系 列 化 产 品 结 构 基 本 成 型 地 奥 斯 明 (Diosmin) 是 以 橙 皮 甙 为 原 料 的 半 合 成 产 物, 橙 皮 甙 是 从 枳 实 中 提 取 该 药 具 有 维 生 素 P 样 作 用, 能 降 低 血 管 脆 性 及 异 常 的 通 透 性, 是 一 种 静 脉 亲 和 性 药 物, 用 于 治 疗 慢 性 静 脉 功 能 不 全 痔 疮, 对 于 慢 性 痔 疮 患 者 能 减 轻 症 状, 同 时 可 预 防 急 性 痔 疮 的 复 发, 又 用 于 防 治 高 血 压 及 动 脉 硬 化 的 辅 助 治 疗, 用 于 治 疗 毛 细 血 管 脆 性 效 果 较 芦 丁 橙 皮 苷 要 强, 而 且 具 有 毒 性 低 的 特 点 据 临 床 报 道, 痔 疮 患 者 接 受 地 奥 斯 明 治 疗, 治 疗 初 始 7 天 剂 量 为 一 日 2 次, 每 次 2 片 ( 每 片 450mg), 继 后 一 日 2 次, 每 次 1 片, 连 续 治 疗 2 个 月, 临 床 观 察 结 果 显 示, 治 疗 第 1 和 第 2 周, 患 者 疼 痛 和 出 血 明 显 减 轻 且 有 研 究 提 示, 局 部 用 地 奥 斯 明 软 膏 可 有 效 改 善 患 者 的 水 肿 和 红 斑 等 症 状. 有 效 率 分 别 达 75% 和 73%(Diana) 该 药 的 原 研 药 厂 家 是 法 国 的 施 贵 雅 制 药, 公 司 作 为 跟 进 者, 仍 具 有 4

5 产 品 协 同 效 益, 与 现 有 主 导 产 品 互 为 补 充 痔 炎 消 片 主 要 成 分 是 火 麻 仁 紫 珠 叶 金 银 花 地 榆 槐 花 茅 根 白 芍 茵 陈 枳 壳 三 七 具 有 清 热 解 毒 润 肠 通 便 的 功 效, 能 止 血 止 痛 消 肿, 适 用 于 痔 疮 发 炎 肿 痛, 具 有 显 著 的 口 服 中 成 药 疗 效 特 色 优 势, 可 与 现 有 主 导 产 品 外 用 膏 剂 配 合 使 用, 内 外 兼 治 表 1 公 司 产 品 一 览 表 ( 价 格 单 位 : 元 ) 药 品 名 称 规 格 零 售 价 产 品 简 介 甲 硝 唑 栓 0.5g*10 粒 10 治 疗 滴 虫 性 阴 道 炎 亦 可 用 于 防 治 妇 科 小 手 术 后 厌 氧 菌 感 染 马 应 龙 麝 香 痔 疮 膏 2.5 克 *5 支 / 盒 18 清 热 解 毒, 消 肿 止 痛, 止 血 生 肌 马 应 龙 麝 香 痔 疮 膏 10g 9.3 清 热 解 毒, 消 肿 止 痛, 止 血 生 肌 地 奥 司 明 片 0.5g(C28H32O g) 47.7 马 应 龙 麝 香 痔 疮 栓 6 粒 14.6 龙 珠 软 膏 每 支 10g 17.7 麝 香 痔 疮 栓 6 粒 *2 板 / 盒 28.5 治 疗 与 静 脉 淋 巴 功 能 不 全 相 关 的 各 种 症 状 ( 腿 部 沉 重, 疼 痛, 晨 起 酸 胀 不 适 感 ): 治 疗 痔 急 性 发 作 有 关 的 各 种 症 状 清 热 解 毒, 消 肿 止 痛, 祛 腐 生 肌 清 热 解 毒, 消 肿 止 痛, 祛 腐 生 肌 清 热 解 毒, 消 肿 止 痛, 止 血 生 肌 复 方 甘 草 口 服 溶 液 10ml*10 支 6.5 镇 咳 祛 痰 前 列 通 栓 每 粒 重 2.5 克 *6 粒 39.8 清 热 解 毒, 清 利 湿 浊, 理 气 活 血, 消 炎 止 痛, 祛 瘀 通 淋 痔 炎 消 片 10 片 / 板 *3 板 / 盒 19.8 冬 茸 补 肾 胶 囊 0.4g*12 粒 98 麝 香 祛 痛 搽 剂 56ml 24.5 内 痔 外 痔 混 合 痔 肛 裂 便 秘 脱 肛 等 均 有 显 著 疗 效 补 肾 壮 阳 增 强 免 疫 抗 衰 老 及 耐 疲 劳 活 血 祛 瘀, 舒 经 活 络, 消 肿 止 痛 数 据 来 源 : 公 司 资 料 表 2 治 痔 主 要 产 品 一 览 表 ( 价 格 单 位 : 元 ) 药 品 名 称 规 格 市 场 价 格 药 品 简 介 生 产 厂 家 马 应 龙 麝 香 痔 疮 膏 马 应 龙 麝 香 痔 疮 栓 10g 9.3 清 热 解 毒, 消 肿 止 痛, 止 血 生 肌 清 热 解 毒, 消 肿 止 痛, 祛 腐 生 肌 武 汉 马 应 龙 药 业 集 团 股 份 有 限 公 司 6 粒 14.6 武 汉 马 应 龙 药 业 集 团 股 份 有 限 公 司 5

6 化 痔 栓 迈 之 灵 太 宁 栓 消 脱 片 -M 片 肛 泰 栓 1.4g*1 0 粒 每 片 含 马 栗 提 取 物 150mg /20 片 6 枚 / 盒 50 片 / 盒 1g*6 粒 16.8 止 血, 止 痛, 消 炎, 解 毒, 收 敛 用 于 内 外 痔 疮, 混 合 痔 疮 广 州 敬 修 堂 药 业 股 份 有 限 公 司 52.4 降 低 血 管 通 透 性 等 德 国 礼 达 大 药 厂 肛 泰 软 膏 10g/ 盒 16.9 用 于 痔 疮 及 其 他 肛 门 疾 患 引 起 的 疼 痛 肿 胀 出 血 和 瘙 痒 的 对 症 治 疗 ; 亦 可 用 于 缓 解 肛 门 局 部 手 术 后 的 不 适 治 疗 因 创 伤 外 科 手 术 等 引 起 的 软 组 织 损 伤 肿 胀 治 疗 各 期 内 痔 混 台 痔 炎 性 外 痔 血 栓 性 外 痔 凉 血 止 血, 清 热 解 毒, 燥 湿 敛 疮, 消 肿 止 痛 用 于 内 痔 外 痔 混 合 痔 出 现 的 便 血 肿 胀 疼 痛 用 于 内 痔, 外 痔, 混 合 痔, 肛 裂 等 西 安 杨 森 制 药 有 限 公 司 日 本 生 晃 荣 养 药 品 株 式 会 社 烟 台 荣 昌 制 药 有 限 公 司 烟 台 荣 昌 制 药 有 限 公 司 数 据 来 源 : 公 司 资 料 今 年 正 式 进 入 肛 肠 专 科 医 疗 服 务 领 域 首 家 肛 肠 医 院 将 顺 利 开 业 营 运, 拥 有 105 张 病 床, 目 前 武 汉 已 有 3 家 肛 肠 专 科 医 院 以 及 一 家 实 力 较 强 的 肛 肠 科 室 肛 肠 手 术 治 疗 的 费 用 在 元 公 司 表 示 自 身 的 优 势 主 要 在 于 马 应 龙 的 专 科 品 牌 以 及 在 当 地 政 府 的 公 关 能 力, 目 前 马 应 龙 肛 肠 医 院 已 经 成 为 医 保 定 点 医 院, 公 司 预 计 09 年 实 现 盈 亏 平 衡, 之 后 考 虑 进 一 步 的 扩 张 事 宜 专 科 医 院 的 建 立 符 合 产 业 发 展 方 向, 且 对 公 司 品 牌 有 效 加 以 利 用, 相 得 益 彰, 同 时 将 带 动 产 品 的 销 售 三 开 拓 增 长 新 领 域 妇 科 和 皮 肤 外 用 药 是 公 司 重 点 考 虑 的 发 展 方 向 公 司 会 在 已 有 资 源 的 基 础 上 根 据 情 况 再 通 过 收 购 等 方 式 做 大 公 司 自 今 年 6 月 开 始 在 武 汉 100 家 马 应 龙 大 药 房 上 市 销 售 改 善 黑 眼 圈 的 药 妆 产 品 马 应 龙 眼 霜,3 各 月 销 售 量 1 万 支 左 右, 且 口 碑 良 好 目 前 公 司 正 在 湖 北 省 内 进 行 推 广,2010 年 公 司 将 在 全 国 主 要 城 市 开 始 销 售, 预 计 销 售 收 入 在 3000 万 元 至 5000 万 元 该 产 品 毛 利 率 近 90%, 6

7 公 司 研 发 的 眼 部 护 理 系 列 化 产 品 将 陆 续 突 出, 药 妆 业 务 将 成 为 公 司 重 要 的 利 润 增 长 点 另 一 新 领 域 是 妇 科 药 物 的 研 发, 环 吡 酮 胺 阴 道 栓 已 获 得 生 产 批 件 另 外, 癌 症 晚 期 镇 痛 药 硫 酸 吗 啡 栓 已 于 08 年 获 准 上 市, 属 于 剂 型 创 新 型 品 种, 通 过 直 肠 给 药, 广 泛 适 用 肿 瘤 科 外 科 麻 醉 科 急 诊 科 等 科 室, 硫 酸 吗 啡 栓 填 补 了 吗 啡 类 止 痛 药 在 直 肠 给 药 途 径 方 面 的 市 场 空 白 与 口 服 注 射 相 比, 以 栓 剂 为 主 的 直 肠 给 药, 受 首 过 效 应 的 影 响 比 较 小 直 肠 吸 收 药 物 的 部 位 在 肛 门 以 上 6cm~8cm 的 区 域, 此 处 无 消 化 酶, 直 肠 对 首 次 通 过 该 区 域 的 药 物 吸 收 率 大 约 为 50%, 效 果 明 显 临 床 上 直 肠 给 药 对 于 吞 咽 困 难 患 者 具 有 独 特 优 势, 硫 酸 吗 啡 栓 给 癌 痛 临 床 用 药 提 供 了 更 多 选 择 硫 酸 吗 啡 栓 不 受 食 物 PH 值 肠 道 蠕 动 影 响, 直 肠 给 药 的 生 物 利 用 度 高 吗 啡 栓 剂 在 国 内 尚 属 首 创, 硫 酸 吗 啡 栓 的 研 制 成 功 进 一 步 细 分 了 我 国 镇 痛 药 市 场 双 盲 临 床 试 验 显 示, 控 释 硫 酸 吗 啡 栓 (MS-CRS) 比 皮 下 吗 啡 (SCMorphine) 治 疗 癌 痛 夜 间 疼 痛 明 显 减 少 据 SFDA 南 方 医 药 经 济 研 究 所 医 院 数 据 库 系 统 显 示, 全 国 入 网 样 本 医 院 麻 醉 镇 痛 药 市 场 呈 30% 以 上 的 增 长 态 势, 特 别 是 阿 片 类 镇 痛 药 增 长 较 快 受 管 控 因 素 的 制 约, 目 前 我 国 吗 啡 人 均 消 耗 量 仅 为 0.006%, 是 发 达 国 家 的 1/20 按 照 我 国 人 口 基 数 和 临 床 上 的 需 求 放 量, 癌 痛 药 市 场 仍 有 较 大 发 展 潜 力 据 临 床 销 售 初 步 反 馈, 硫 酸 吗 啡 栓 市 场 空 间 巨 大, 预 计 销 售 额 将 在 三 年 内 逐 步 放 量 增 长 四 医 药 商 业 定 位 区 域 龙 头 趋 于 外 延 式 扩 张 公 司 医 药 商 业 主 要 为 经 营 药 品 零 售 业 务 的 马 应 龙 大 药 房 和 药 品 物 流 业 务 的 天 下 明 药 业 至 第 三 季 度, 马 应 龙 营 业 收 入 7.67 亿 元, 其 中 医 药 商 业 占 比 约 为 59%, 治 痔 类 药 物 制 剂 占 比 约 为 34.5% 实 现 每 股 收 益 0.94 元, 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 每 股 收 益 0.59 元 马 应 龙 医 药 商 业 主 要 为 经 营 药 品 零 售 业 务 的 马 应 龙 大 药 房 和 药 品 物 流 业 务 的 天 下 明 药 业 公 司 在 武 汉 有 100 家 左 右 的 直 营 连 锁 药 店, 是 武 汉 市 盈 利 能 力 和 直 营 规 模 最 大 的 连 锁 店, 其 中 一 半 是 医 保 店 年 销 售 额 在 4 亿 左 右, 净 利 润 在 1000 万 左 右 公 司 表 示 大 药 房 业 务 目 前 仍 将 集 中 在 武 汉 等 地 区, 收 入 增 长 预 计 在 20% 左 右 公 司 目 标 是 未 来 200 家 左 右 直 营 店, 在 数 量 上 占 到 第 一 的 位 置 08 年 从 复 星 医 药 受 理 受 让 了 湖 北 天 下 明 公 司, 以 增 强 医 药 商 业 在 湖 北 省 内 的 配 送 能 力 公 司 将 在 商 业 领 域 采 取 积 极 的 扩 张 策 略, 未 来 看 点 主 要 在 公 司 通 过 并 购 等 方 式 实 现 门 店 数 的 扩 张, 巩 固 区 域 优 势 地 位 五 证 券 投 资 紧 扣 医 药 主 业 趋 于 稳 健 公 司 董 事 会 批 准 最 多 不 超 过 1.5 亿 元 进 行 二 级 市 场 投 资 公 司 的 投 资 主 要 集 中 在 医 药 领 域, 一 方 面 是 公 司 对 于 行 业 比 较 熟 悉, 另 一 方 面 公 司 亦 通 过 做 二 级 市 场 来 寻 找 一 定 的 收 购 对 象 7

8 六 盈 利 预 测 与 投 资 评 级 表 3 主 营 业 务 单 元 收 入 预 测 ( 单 位 : 百 万 元 ) 2007A 2008A 2009E 2010E 2011E 痔 疮 膏 栓 剂 增 长 率 % -5% 36% 25% 28% 15% 地 奥 司 明 片 增 长 率 % 100% 50% 50% 痔 炎 消 片 增 长 率 % 67% 50% 30% 其 他 药 品 增 长 率 % -53% 5% 5% 5% 批 发 零 售 增 长 率 % 30% 98% 35% 20% 20% 主 营 业 务 增 长 率 % 47% 31% 22% 18% 数 据 来 源 : 太 平 洋 证 券 剔 除 投 资 因 素 的 影 响, 只 考 虑 主 营 业 务, 我 们 预 计 公 司 2009 年 年 EPS 为 0.84 元 1.03 元 1.22 元, 对 应 动 态 市 盈 率 为 41 倍 34 倍 29 倍, 鉴 于 公 司 未 来 在 主 导 产 品 提 价 新 产 品 市 场 开 发 医 院 业 务 方 面 仍 存 在 较 大 的 超 预 期 的 可 能 给 与 公 司 增 持 的 投 资 评 级 可 能 存 在 的 投 资 风 险 是 产 品 提 价 受 阻 医 药 商 业 部 分 增 速 放 缓 证 券 投 资 业 务 亏 损 注 : 下 表 预 测 部 分 仅 考 虑 主 营 业 务 表 4 三 大 报 表 及 财 务 分 析 指 标 预 测 报 表 预 测 利 润 表 2006A 2007A 2008A 2009E 2010E 2011E 营 业 收 入 减 : 营 业 成 本 营 业 税 金 及 附 加 营 业 费 用 管 理 费 用 财 务 费 用 资 产 减 值 损 失 加 : 投 资 收 益 公 允 价 值 变 动 损 益 其 他 经 营 损 益 营 业 利 润 加 : 其 他 非 经 营 损 益 利 润 总 额 减 : 所 得 税

9 净 利 润 减 : 少 数 股 东 损 益 归 属 母 公 司 股 东 净 利 润 资 产 负 债 表 2006A 2007A 2008A 2009E 2010E 2011E 货 币 资 金 应 收 和 预 付 款 项 存 货 其 他 流 动 资 产 长 期 股 权 投 资 投 资 性 房 地 产 固 定 资 产 和 在 建 工 程 无 形 资 产 和 开 发 支 出 其 他 非 流 动 资 产 资 产 总 计 短 期 借 款 应 付 和 预 收 款 项 长 期 借 款 其 他 负 债 负 债 合 计 股 本 资 本 公 积 留 存 收 益 归 属 母 公 司 股 东 权 益 少 数 股 东 权 益 股 东 权 益 合 计 负 债 和 股 东 权 益 合 计 现 金 流 量 表 2006A 2007A 2008A 2009E 2010E 2011E 经 营 性 现 金 净 流 量 投 资 性 现 金 净 流 量 筹 资 性 现 金 净 流 量 现 金 流 量 净 额 财 务 分 析 和 估 值 指 标 汇 总 收 益 率 2006A 2007A 2008A 2009E 2010E 2011E 毛 利 率 48.30% 43.08% 38.89% 39.00% 39.00% 39.00% 三 费 / 销 售 收 入 30.88% 32.64% 25.12% 24.52% 24.41% 24.36% EBIT/ 销 售 收 入 16.05% 33.89% 10.99% 13.23% 13.17% 13.13% EBITDA/ 销 售 收 入 19.93% 37.42% 13.30% 16.77% 16.07% 15.35% 销 售 净 利 率 13.81% 27.52% 8.89% 11.76% 11.80% 11.81% 资 产 获 利 率 ROE 11.87% 18.57% 10.30% 15.69% 16.73% 17.15% ROA 9.59% 17.48% 7.81% 11.36% 12.29% 12.77% ROIC 30.52% 64.41% 23.30% 26.18% 29.65% 35.73% 9

10 增 长 率 销 售 收 入 增 长 率 30.73% 1.91% 47.57% 31.00% 22.00% 18.00% EBIT 增 长 率 20.54% % % 57.78% 21.41% 17.60% EBITDA 增 长 率 25.12% 91.36% % 65.23% 16.90% 12.71% 净 利 润 增 长 率 20.93% % % 73.26% 22.39% 18.11% 总 资 产 增 长 率 18.79% 18.13% 7.10% 8.48% 12.22% 13.21% 股 东 权 益 增 长 率 5.97% 19.10% 8.63% 13.76% 14.81% 15.23% 经 营 营 运 资 本 增 长 率 % % 55.66% 50.43% 12.88% 29.55% 资 本 结 构 资 产 负 债 率 26.07% 19.80% 23.50% 21.97% 22.27% 22.80% 投 资 资 本 / 总 资 产 26.53% 34.27% 38.93% 38.67% 33.74% 32.19% 带 息 债 务 / 总 负 债 9.80% 10.45% 16.99% 0.00% 0.00% 0.00% 流 动 比 率 速 动 比 率 股 利 支 付 率 46.45% 11.41% 22.90% 22.90% 22.90% 22.90% 收 益 留 存 率 53.55% 88.59% 77.10% 77.10% 77.10% 77.10% 资 产 管 理 效 率 总 资 产 周 转 率 固 定 资 产 周 转 率 应 收 账 款 周 转 率 存 货 周 转 率 业 绩 和 估 值 指 标 2006A 2007A 2008A 2009E 2010E 2011E EBIT EBITDA NOPLAT 净 利 润 EPS BPS PE PEG PB PS PCF EV/EBIT EV/EBITDA EV/NOPLAT EV/IC ROIC-WACC 15.95% 49.84% 8.73% 7.54% 11.01% 17.09% 股 息 率

11 太 平 洋 证 券 投 资 评 级 说 明 1 公 司 评 级 买 入 : 我 们 预 计 未 来 6 个 月 内, 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 在 15% 以 上 ; 增 持 : 我 们 预 计 未 来 6 个 月 内, 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 5% 与 15% 之 间 ; 持 有 : 我 们 预 计 未 来 6 个 月 内, 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 5% 之 间 ; 减 持 : 我 们 预 计 未 来 6 个 月 内, 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 -15% 之 间 ; 卖 出 : 我 们 预 计 未 来 6 个 月 内, 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 低 于 -15% 2 行 业 评 级 看 好 : 我 们 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 整 体 回 报 高 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 上 ; 中 性 : 我 们 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 整 体 回 报 介 于 市 场 整 体 水 平 -5% 与 5% 之 间 ; 看 淡 : 我 们 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 整 体 回 报 低 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 下 重 要 声 明 : 本 报 告 内 容 仅 代 表 作 者 个 人 观 点, 本 公 司 和 作 者 本 人 力 求 报 告 内 容 准 确 完 整, 但 不 对 因 使 用 本 报 告 面 产 生 的 任 何 后 果 承 担 法 律 责 任 本 报 告 的 版 权 归 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 和 作 者 共 同 拥 有, 如 需 引 用 和 转 载, 需 征 得 版 权 所 有 者 的 同 意, 任 何 人 使 用 本 报 告, 视 为 同 意 以 上 声 明 11

1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大

1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 佰 制 药 (600594) 梦 已 开 启, 千 亿 路 上 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 肿 瘤 中 心 :2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药

More information

财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2014 2015 2016E 2017E 2018E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 885.5 2,745.5 4,667.3 7,001.0 9,661.4 同 比 增 长 (%) 19.9% 210.0% 70.0% 50.0% 38.0% 营

财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2014 2015 2016E 2017E 2018E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 885.5 2,745.5 4,667.3 7,001.0 9,661.4 同 比 增 长 (%) 19.9% 210.0% 70.0% 50.0% 38.0% 营 2016 年 03 月 31 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 国 轩 高 科 (002074.SZ) 公 司 快 报 年 报 与 一 季 报 预 告 均 超 预 期,16 年 静 待 高 增 长! 投 资 要 点 事 件 :2015 年 3 月 30 日, 公 司 发 布 2015 年 年 报, 报 告 期 内 实 现 营 收 27.4 亿 元, 同 增 170.67%, 归 母 净 利

More information

数 据 来 源 :Wind, 华 金 证 券 研 究 所 财 务 报 表 预 测 和 估 值 数 据 汇 总 利 润 表 财 务 指 标 ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E 营 业 收

数 据 来 源 :Wind, 华 金 证 券 研 究 所 财 务 报 表 预 测 和 估 值 数 据 汇 总 利 润 表 财 务 指 标 ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E 营 业 收 2016 年 02 月 24 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 光 环 新 网 (300383.SZ) 公 司 快 报 潜 龙 在 渊,2015 年 归 母 净 利 润 同 比 增 长 19.34% 事 件 2016 年 2 月 23 日, 光 环 新 网 収 布 业 绩 快 报 称 :2015 年 公 司 实 现 营 业 收 入 约 5.92 亿 元, 同 比 2014 年 增 长 36.13%;

More information

财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2013 2014 2015E 2016E 2017E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 26,080.1 40,719.7 65,674.8 90,757.8 132,351.5 同 比 增 长 (%) 28.9% 56.1% 61.3% 38.2%

财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2013 2014 2015E 2016E 2017E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 26,080.1 40,719.7 65,674.8 90,757.8 132,351.5 同 比 增 长 (%) 28.9% 56.1% 61.3% 38.2% 2015 年 10 月 23 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 振 芯 科 技 (300101.SZ) 公 司 快 报 导 航 终 端 销 量 大 增, 期 待 北 斗 卫 星 互 联 网 布 局 投 资 要 点 三 季 报 业 绩 :2015 年 前 三 季 度 公 司 实 现 收 入 和 归 属 二 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 分 别 为 3.67 亿 元 和 6156 万

More information

东吴证券研究所

东吴证券研究所 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 盛 药 业 (002566) 业 绩 向 好, 人 参 全 产 业 链 价 值 已 现 买 入 ( 首 次 ) 投 资 要 点 主 营 业 绩 稳 健 :2015 年 1-6 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 4.56 亿 元, 同 比 增 长 33.69%; 实 现 净 利 润 5522.06 万 元, 同 比 增 长 13.34%;

More information

company

company 公 司 调 研 简 报 2011 年 12 月 30 日 湘 财 证 券 研 究 所 生 物 制 品 相 关 研 究 : 1 舒 泰 神 中 报 点 评,2011.7.28 2 mngf 市 场 前 景 广 阔, 舒 泰 清 走 向 OTC( 深 度 报 告 ),2011.8.19 3 舒 泰 神 三 季 报 点 评,2011.10.25 投 资 评 级 : 当 前 价 格 : 目 标 价 格 :

More information

东吴证券研究所

东吴证券研究所 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 济 川 药 业 (600566) 大 品 种 战 略 做 大 品 种 增 持 ( 维 持 ) 投 资 要 点 非 公 开 发 行 项 目 调 整 : 取 消 开 发 区 分 厂 项 目 作 为 募 集 资 金 项 目, 调 减 募 集 资 金 用 于 补 充 流 动 资 金 的 数 额, 因 此 相 应 调 减 募 集 资 金 金 额 和 发

More information

东吴证券研究所

东吴证券研究所 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 奇 正 藏 药 (002287) 主 营 业 绩 稳 健, 并 购 基 金 增 添 外 延 预 期 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 并 购 基 金, 积 极 外 延 : 群 英 基 金 优 先 服 务 于 奇 正 藏 药 的 产 业 整 合, 主 要 投 资 方 向 为 医 疗 健 康 类 ( 包 括 但 不 限 于 药 品 医

More information

公司深度研究报告

公司深度研究报告 2009 年 11 月 21 日 公 司 深 度 研 究 中 药 Ⅱ 马 应 龙 (600993.SH)/34.71 元 主 营 业 绩 爆 发 增 长 可 期 研 究 员 : 高 利 Tel: 010-59370899 Email: gaoli@hczq.com 联 系 人 : 廖 万 国 Tel: 0755-82027735 Email: liaowanguo@hczq.com 投 资 要 点

More information

长江精工(600496)

长江精工(600496) 公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳

More information

长江精工(600496)

长江精工(600496) 公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780

More information

表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1

表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1 证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2013 年 8 月 13 日 粮 油 加 工 署 名 人 : 观 富 钦 S0960513070003 0755-82026831 guanfuqin@china-invs.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 20.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整 : 基 本 资 料 15.53 元 维 持 上 证 综 合 指 数 2101.28

More information

公司深度研究

公司深度研究 证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 分 析 师 : 符 彩 霞 执 业 证 书 编 号 : S551127 Tel: 1-59355924 Email: fucx@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (114) 本 次 评 级 : 跟 踪 评 级 : 目 标 价 格 : 机 械 设 备 投 资 评 级 市 场 数 据 买

More information

公司研究报告

公司研究报告 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 年 报 点 评 2014 年 04 月 22 日 黑 色 金 属 / 钢 铁 Ⅱ 投 资 评 级 : 增 持 ( 调 高 评 级 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 0.00 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 2013 年 扭 亏 为 盈, 改 制 重 组 更 添 看 点 新 钢 股 份 (600782) 投 资 要 点 : 陈 雳 执 业 证 书 编

More information

Microsoft Word - 447248_175170778.doc

Microsoft Word - 447248_175170778.doc 广 州 友 谊 (000987.sz) 将 持 续 受 益 于 珠 三 角 奢 侈 品 消 费 快 速 增 长 欧 亚 菲 分 析 师 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 2010 年 业 绩 回 顾 报 告 期 内, 公 司 实 现 营 业 收 入 35.86 亿 元, 同 比 增 长

More information

Microsoft Word - 30107396_10083946.doc

Microsoft Word - 30107396_10083946.doc 股 票 研 究 公 司 深 度 研 究 恩 华 药 业 (2262) 中 枢 神 经 药 物 龙 头 企 业 易 镜 明 21-38676779 yijingming@gtjas.com S88288357 本 报 告 导 读 : 充 分 享 受 中 枢 神 经 市 场 : 短 期 看 麻 药, 长 期 看 精 神 药 物 演 绎 恒 瑞 式 发 展, 目 前 恩 华 总 市 值 小, 基 数 低,

More information

价 格 低 了 11.92 元, 降 幅 接 近 30%, 因 此 实 际 单 头 净 利 润 降 幅 要 远 远 高 于 60 元 ) 采 取 插 值 法 计 算 ( 给 定 每 个 季 度 的 首 周 与 尾 周 出 栏 比 率 之 差 为 0.40%), 那 么 测 算 出 来 的 第 四 季

价 格 低 了 11.92 元, 降 幅 接 近 30%, 因 此 实 际 单 头 净 利 润 降 幅 要 远 远 高 于 60 元 ) 采 取 插 值 法 计 算 ( 给 定 每 个 季 度 的 首 周 与 尾 周 出 栏 比 率 之 差 为 0.40%), 那 么 测 算 出 来 的 第 四 季 公 司 研 究 报 告 公 司 动 态 点 评 分 析 师 : 刘 晓 峰 赵 大 晖 执 业 证 书 编 号 : S0050511040004 S0050200010079 Tel: 010-59355921;13501223241 Email: yfliuxf@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (100140) 本 次 评 级

More information

短 期 不 确 定 性 较 大 给 予 中 性 评 级, 但 看 好 长 期 发 展 预 计 公 司 正 处 在 商 业 模 式 升 级 的 关 口, 预 计 年 营 业 收 入 12.50/17.80/21.50 亿 元, 净 利 润 为 5.02/7.04/8.58 亿 元, 对 应

短 期 不 确 定 性 较 大 给 予 中 性 评 级, 但 看 好 长 期 发 展 预 计 公 司 正 处 在 商 业 模 式 升 级 的 关 口, 预 计 年 营 业 收 入 12.50/17.80/21.50 亿 元, 净 利 润 为 5.02/7.04/8.58 亿 元, 对 应 2014 年 07 月 07 日 光 线 传 媒 (300251) 商 业 模 式 升 级 制 作 水 平 提 高, 共 同 打 造 大 内 容 联 动 帝 国 中 性 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 营 业 收 入 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 益 毛 利 率 净 资 产 收 益 率 市 盈 率 市 场 数 据 : 2014 年 07 月 07 日 2013A

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BDE8C1A6D3B5CDE5D5BDC2D4A3ACC4B1C7F3B3A4D4B6B7A2D5B9A1AAA1AACAA4C0FBB9C9B7DDB5F7D1D0B1A8B8E62E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BDE8C1A6D3B5CDE5D5BDC2D4A3ACC4B1C7F3B3A4D4B6B7A2D5B9A1AAA1AACAA4C0FBB9C9B7DDB5F7D1D0B1A8B8E62E646F63> GREATWALL SECURITIES CO.LTD 房 地 产 行 业 调 研 报 告 2009 年 07 月 16 日 借 力 拥 湾 战 略, 谋 求 长 远 发 展 要 点 : 我 们 日 前 调 研 了 胜 利 股 份, 就 公 司 经 营 情 况 和 未 来 发 展 战 略 与 公 司 高 管 进 行 了 交 流 估 值 偏 低, 首 次 给 与 推 荐 评 级 预 计 公 司 09

More information

Microsoft Word - 503722_176596169.doc

Microsoft Word - 503722_176596169.doc 长 信 科 技 (388.sz) 乘 触 摸 屏 项 目 扩 产 东 风, 业 绩 增 长 步 入 快 车 道 惠 毓 伦 分 析 师 电 话 :1-59136697 email:hyl6@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S2651113 营 业 收 入 和 净 利 润 同 比 增 长 迅 猛 上 半 年 公 司 实 现 营 业 收 入 2.87 亿 元, 较 上 年 同 期

More information

到 水 质 监 测 领 域 ;(4) 能 源 管 理 信 息 化 : 公 司 承 建 的 山 东 省 节 能 信 息 系 统 平 台 建 设 项 目 业 务 范 围 覆 盖 了 全 省 17 个 地 市 140 个 县 和 省 重 点 用 能 单 位 的 节 能 信 息 系 统, 同 时 已 成 功

到 水 质 监 测 领 域 ;(4) 能 源 管 理 信 息 化 : 公 司 承 建 的 山 东 省 节 能 信 息 系 统 平 台 建 设 项 目 业 务 范 围 覆 盖 了 全 省 17 个 地 市 140 个 县 和 省 重 点 用 能 单 位 的 节 能 信 息 系 统, 同 时 已 成 功 公 司 研 究 / 简 评 报 告 投 资 亿 元 布 局 能 源 互 联 网, 军 工 并 购 有 望 加 快 落 地 积 成 电 子 (002339) 研 究 报 告 民 生 精 品 --- 简 评 报 告 / 电 气 设 备 与 新 能 源 行 业 一 事 件 概 述 公 司 发 布 2014 年 年 报,2014 年 1-12 月 份, 实 现 营 业 收 入 11.09 亿 元, 同 比

More information

国联基金

国联基金 大 浪 淘 沙 显 英 雄 本 色 2007 年 2 月 2 日 月 度 投 资 策 略 报 告 2 月 份 的 市 场 我 们 继 续 维 持 中 性 偏 谨 慎 的 态 度, 市 场 依 然 短 期 缺 乏 上 升 的 空 间, 但 我 们 也 不 认 为 市 场 会 有 很 大 的 下 跌 空 间, 进 行 结 构 性 调 整 将 是 基 金 的 主 要 策 略 市 场 的 资 金 供 给 速

More information

公司研究公司快评

公司研究公司快评 公 司 研 究 Page 1 00188[Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 信 息 技 术 [Table_StockInfo] 美 亚 柏 科 (300188) 推 荐 软 件 与 服 务 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2013 年 08 月 08 日 [Table_Title] 协 同 并 购, 打 造 公 安 市 场 大

More information

Microsoft Word - 43228.doc

Microsoft Word - 43228.doc 股 票 研 究 报 告 公 司 研 究 简 报 20-04-08 汽 车 和 汽 车 零 部 件 西 泵 股 份 002536.SZ 水 泵 业 务 看 新 订 单, 进 排 气 歧 管 看 新 产 品 事 件 : 公 司 公 布 年 报 和 新 项 目 投 资 公 告 公 司 2010 年 业 绩 符 合 预 期 公 司 2010 年 实 现 销 售 收 入 9.99 亿 元, 同 比 增 长 48.7%;

More information

湘财证券_公司深度研究报告_信邦制药(002390):聚焦心脑血管和消化系统领域,目前估值包含新药上市预期.doc

湘财证券_公司深度研究报告_信邦制药(002390):聚焦心脑血管和消化系统领域,目前估值包含新药上市预期.doc 信 邦 制 药 (002390) 聚 焦 心 脑 血 管 和 消 化 系 统 领 域, 目 前 估 值 包 含 新 药 上 市 预 期 公 司 深 度 研 究 报 告 评 级 : 增 持 ( 首 次 ) 2010.09.20 湘 财 证 券 研 究 所 医 药 行 业 研 究 小 组 陈 国 栋 Tel: 021-68634510-8721 E-Mail: cgd2854@xcsc.com 叶 侃

More information

1.0 公 司 概 况 1.1 公 司 简 介 公 司 前 身 为 珠 海 海 狮 龙 保 健 食 品 有 限 公 司 成 立 于 2005 年 4 月,2008 年 10 月 整 体 变 更 设 立 股 份 公 司, 目 前 注 册 资 本 为 4,100 万 元, 拟 在 创 业 板 上 市 公

1.0 公 司 概 况 1.1 公 司 简 介 公 司 前 身 为 珠 海 海 狮 龙 保 健 食 品 有 限 公 司 成 立 于 2005 年 4 月,2008 年 10 月 整 体 变 更 设 立 股 份 公 司, 目 前 注 册 资 本 为 4,100 万 元, 拟 在 创 业 板 上 市 公 股 票 研 究 报 告 2010-12-14 汤 臣 倍 健 300146.SZ 新 股 上 市 动 态 膳 食 营 养 补 充 剂 龙 头 企 业 报 告 起 因 : 新 股 上 市 国 内 膳 食 营 养 补 充 剂 行 业 领 先 企 业 公 司 地 处 广 东 省 珠 海 市, 长 期 专 注 于 膳 食 纤 维 补 充 剂 非 直 销 领 域 的 拓 展 和 销 售, 产 品 覆 盖 了

More information

模 型 更 新 时 间 :2010.03.25 股 票 研 究 原 材 料 建 材 评 级 : 上 次 评 级 : 目 标 价 格 : 24.00 上 次 预 测 : 22.00 当 前 价 格 : 17.15 公 司 网 址 公 司 简 介 公 司 是 一 个 以

模 型 更 新 时 间 :2010.03.25 股 票 研 究 原 材 料 建 材 评 级 : 上 次 评 级 : 目 标 价 格 : 24.00 上 次 预 测 : 22.00 当 前 价 格 : 17.15 公 司 网 址  公 司 简 介 公 司 是 一 个 以 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 插 上 区 域 振 兴 的 翅 膀 :5 大 区 域 规 划 本 身 稀 缺 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.com S0880208070351 本 报 告 导 读 : 冀 东 水 泥 经 营 区 域 中 有 环 渤 海 沈 阳 内 蒙 古 陕 西 吉 林 5 个 区 域 涉 及 国 家 振 兴 规 划, 这 本 身

More information

公司研究报告

公司研究报告 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 调 研 2015 年 06 月 23 日 投 资 评 级 : 买 入 ( 维 持 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 42.70 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 51.24~55.51 刘 洋 执 业 证 书 编 号 :S0570515030002 研 究 员 021-28972088 liuyang6477@htsc.com 薛 蓓 蓓 执

More information

untitled

untitled T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo 600750.SH OTC 10 2007 20072008 1-2 200820100.48 0.540.62 -A 14.4 IBE_5 2006 2007 2008E 2009E 2010E 1,200.6 1,168.6 1,362.3 1,560.2 1,769.7 Growth(%)

More information

目 录 一 垂 直 一 体 化 的 一 线 光 伏 企 业 海 润 光 伏... 5 ( 一 ) 公 司 业 务 覆 盖 全 产 业 链... 5 ( 二 ) 公 司 管 理 层 专 业 化 国 际 化... 7 ( 三 ) 公 司 产 能 及 销 量 国 内 领 先... 8 ( 四 ) 公 司

目 录 一 垂 直 一 体 化 的 一 线 光 伏 企 业 海 润 光 伏... 5 ( 一 ) 公 司 业 务 覆 盖 全 产 业 链... 5 ( 二 ) 公 司 管 理 层 专 业 化 国 际 化... 7 ( 三 ) 公 司 产 能 及 销 量 国 内 领 先... 8 ( 四 ) 公 司 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 太 阳 能 光 伏 业 2014/12/22 深 度 报 告 光 伏 回 暖, 公 司 转 型 电 站 开 发 商 市 场 因 素 : 海 润 光 伏 (600401.SH) 1 海 润 光 伏 是 中 国 最 大 的 晶 硅 太 阳 能 电 池 生 产 企 业 之 一, 专 业 从 事 硅 棒 硅 片 电 池 片 组 件 的 高 端 研 发 生 产 和 销

More information

内 容 目 录 一 深 耕 IT 基 础 设 施 服 务, 客 户 结 构 不 断 优 化... 3 ( 一 )IT 基 础 设 施 服 务 收 入 增 速 领 先 行 业 平 均 水 平... 3 ( 事 ) 植 根 银 行 业, 丌 断 拓 展 政 府 和 电 信 业 客 户... 5 二 IT

内 容 目 录 一 深 耕 IT 基 础 设 施 服 务, 客 户 结 构 不 断 优 化... 3 ( 一 )IT 基 础 设 施 服 务 收 入 增 速 领 先 行 业 平 均 水 平... 3 ( 事 ) 植 根 银 行 业, 丌 断 拓 展 政 府 和 电 信 业 客 户... 5 二 IT 2015 年 09 月 11 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 银 信 科 技 (300231.SZ) 公 司 分 析 深 耕 IT 基 础 设 施 服 务, 布 局 大 数 据 运 维 市 场 投 资 要 点 IT 基 础 设 施 服 务 是 公 司 业 务 最 重 要 的 组 成 部 分, 用 户 在 接 叐 银 信 科 技 的 服 务 后, 双 方 建 立 了 良 好 的 合 作 伙

More information

untitled

untitled T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo T_ReportAbstract 2006 2007 2008E 2009E 2010E 146.1 237.5 362.5 527.4 705.7 Growth(%) 23.3% 62.5% 52.6% 45.5% 33.8% 47.9 134.8 219.9 328.6 426.3 Growth(%) 41.5% 181.7%

More information

目 录 1 坚 定 看 好 美 盈 森 互 联 网 + 战 略 转 型... 4 2 经 济 转 型 :B2C 到 C2B... 4 3 长 尾 为 什 么 直 到 今 天 才 到 来? 互 联 网!... 5 4 长 尾 市 场 蕴 藏 着 惊 人 的 财 富... 7 5 美 盈 森 触 网 的

目 录 1 坚 定 看 好 美 盈 森 互 联 网 + 战 略 转 型... 4 2 经 济 转 型 :B2C 到 C2B... 4 3 长 尾 为 什 么 直 到 今 天 才 到 来? 互 联 网!... 5 4 长 尾 市 场 蕴 藏 着 惊 人 的 财 富... 7 5 美 盈 森 触 网 的 2015 年 5 月 6 日 美 盈 森 (002303.SZ) 造 纸 印 刷 轻 工 互 联 网 + 战 略 启 动, 美 盈 森 重 拳 出 击! 公 司 动 态 宏 观 经 济 转 型 就 是 从 B2C 到 C2B 的 再 平 衡 : 从 人 类 经 济 发 展 的 历 史 来 看, 一 旦 供 求 之 间 的 矛 盾 得 到 解 决, 宏 观 经 济 就 步 入 快 车 道 我 们 认

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9ABB8E6B5E3C6C02D5354BDF0BBA8A3A8363030303830A3A9313131323231A3BAD5AECEF1C7E5B3A5A3ACBDF0BBA8B4FDB7C5A3A8D4F6B3D6A3A92E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9ABB8E6B5E3C6C02D5354BDF0BBA8A3A8363030303830A3A9313131323231A3BAD5AECEF1C7E5B3A5A3ACBDF0BBA8B4FDB7C5A3A8D4F6B3D6A3A92E646F63> 2011-12-21 医 疗 保 健 / 医 药 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 告 点 评 ST 金 花 (600080) 增 持 / 维 持 评 级 股 价 :RMB6.96 分 析 师 胡 骥 SAC 执 业 证 书 编 号 :s1000511110003 0755-83201063 huji@mail.htlhsc.com.cn 联 系 人 朱 建 华 (0755)8212

More information

估 算 轨 交 连 接 器 市 场 空 间 ( 新 增 + 后 服 务 ) 每 年 30 亿 元 左 右 公 司 当 前 综 合 市 占 率 不 到 30%, 其 中 动 车 组 领 域 的 连 接 器 国 产 化 率 最 低, 只 有 20%, 未 来 公 司 发 展 还 有 很 大 成 长 空

估 算 轨 交 连 接 器 市 场 空 间 ( 新 增 + 后 服 务 ) 每 年 30 亿 元 左 右 公 司 当 前 综 合 市 占 率 不 到 30%, 其 中 动 车 组 领 域 的 连 接 器 国 产 化 率 最 低, 只 有 20%, 未 来 公 司 发 展 还 有 很 大 成 长 空 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 机 械 行 业 永 贵 电 器 (300351) 公 司 点 评 工 匠 精 神 加 适 时 外 延, 连 接 器 领 域 隐 形 冠 军 投 资 评 级 : 增 持 ( 首 次 ) 事 件 : 近 日, 永 贵 电 器 全 资 子 公 司 四 川 永 贵 科 技 有 限 公 司 研 发 的 电 动 汽 车 充 电 接 口 产 品 充 电 枪 通 过 了 国

More information

公司研究报告

公司研究报告 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 首 次 覆 盖 报 告 2015 年 12 月 21 日 计 算 机 软 硬 件 / 计 算 机 应 用 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 当 前 价 格 ( 元 ): 40.37 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 48-60 高 宏 博 执 业 证 书 编 号 :S0570515030005 研 究 员 010-63211166 gaohongbo@htsc.com

More information

untitled

untitled T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract 迅嘉机构内参 - http://www.123678.net T_PricingInfo 14.00 18.00 19.80 28.00 2009-08-13 EPS PE PE 2007 2008 2009E 2010E 2011E 414.3 536.6 595.6 774.2 1,169.1 Growth(%) 61.0%

More information

目 录 1 小 型 医 民 企... 4 1.1 民 企 机 制, 激 励 尚 到 位... 4 1.2 规 模 尚 小, 成 长 空 间 广 阔... 5 2 主 劢 调 整 业 务 结 构, 制 剂 占 比 逐 步 提 升... 6 3 增 发 劣 力 转 型... 7 4 品 种 优 势 明

目 录 1 小 型 医 民 企... 4 1.1 民 企 机 制, 激 励 尚 到 位... 4 1.2 规 模 尚 小, 成 长 空 间 广 阔... 5 2 主 劢 调 整 业 务 结 构, 制 剂 占 比 逐 步 提 升... 6 3 增 发 劣 力 转 型... 7 4 品 种 优 势 明 2013 年 8 月 8 日 京 新 业 (002020.SZ) 医 生 物 品 种 优 势 明 显, 小 型 原 料 企 业 转 型 成 功 公 司 动 态 传 统 原 料 企 业 向 特 色 制 剂 企 业 转 型 : 京 新 业 是 一 家 小 型 民 营 控 股 的 医 公 司, 之 前 业 务 以 喹 诺 酮 类 原 料 为 主, 左 氧 氟 沙 星 原 料 市 场 份 额 占 据 首 位

More information

银河证券公司研究报告

银河证券公司研究报告 公 司 简 评 研 究 报 告 医 药 生 物 行 业 2016 年 3 月 21 日 低 钙 持 续 高 增 长, 业 绩 基 本 符 合 预 期 投 资 要 点 : 1. 事 件 公 司 2015 年 实 现 营 业 总 收 入 9.16 亿 元, 较 上 年 同 期 增 长 12.91%; 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 1.56 亿 元, 较 上 年 同 期 增 长 16.87%;

More information

untitled

untitled T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo 2007 2008 2009E 2010E 2011E 188.3 349.1 531.8 895.9 1,403.4 Growth(%) 69.1% 85.4% 52.3% 68.5% 56.6% 20.3 31.5 49.4 89.4 144.5 Growth(%) 116.7% 55.4%

More information

Microsoft Word - 451814_175284686.doc

Microsoft Word - 451814_175284686.doc 明 牌 珠 宝 (002574) 铸 造 品 牌, 扩 大 渠 道 提 升 盈 利 水 平 欧 亚 菲 零 售 业 首 席 研 究 员 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 品 牌 + 营 销 网 络 支 持 公 司 业 绩 高 速 增 长 公 司 是 专 业 从 事 珠 宝 首 饰 设 计

More information

untitled

untitled T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract 迅 嘉 机 构 内 参 - http://www.123678.net 2007 2008 2009E 2010E 2011E 229.6 234.9 265.6 316.7 373.7 Growth(%) 9.4% 2.3% 13.1% 19.2% 18.0% 25.6 26.2 33.1 46.5 60.1 Growth(%)

More information

untitled

untitled T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract 迅 嘉 机 构 内 参 - http://www.123678.net T_PricingInfo 39.00 42.90 45.50 52.00 2009-11-26 T_IPOInfo 6,000 2,000 400 1,600 2009-12-01 T_ShareInfo T_Analyst 43.65% 11.60% 10.46%

More information

公司研究公司快评

公司研究公司快评 公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 餐 饮 旅 游 旅 游 综 合 Ⅱ [Table_StockInfo] 腾 邦 国 际 (300178) 重 大 事 件 快 评 买 入 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 01 月 26 日 [Table_Title] 新 一 轮 股 权 激 励 方 案 公 布 推 动 未 来

More information

untitled

untitled dongzq@csc.com.cn 010-65183888-84055 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 2 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 3 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN Bloomberg 4 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN Bloomberg 5 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 3

More information

报 告 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2/6 图 1 组 织 结 构 资 料 来 源 : 告 中 投 证 券 研 究 所 原 材 料 事 部 事 部 材 事 部 合 事 部 赣 州 飞 材 料 上 海 广 科 技 特 种 合 嘉 属 工 朋 属 工 宁 化 行 洛

报 告 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2/6 图 1 组 织 结 构 资 料 来 源 : 告 中 投 证 券 研 究 所 原 材 料 事 部 事 部 材 事 部 合 事 部 赣 州 飞 材 料 上 海 广 科 技 特 种 合 嘉 属 工 朋 属 工 宁 化 行 洛 证 券 研 究 报 告 / 简 报 2010 年 12 月 9 日 小 属 署 名 人 : 杨 国 萍 S0960209060280 0755-82026714 yangguoping@cjis.cn 署 名 人 : 张 镭 执 证 书 编 号 :S0960209060260 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 60.00 元 当 前 股

More information

(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS

(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS 2014 12 22 () 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% S1060514120001 021-38662845 Puqiang587@pingan.com.cn S0500513080001 021-38660280 Guozhe307@pingan.com.cn 300 2010 90% 50%30% 20% 2007 8000 / 37% 15% CR3

More information

1. 事 件 公 司 公 布 216 半 年 报, 实 现 营 业 收 入 8.74 亿 元, 同 比 增 长 124.83%, 其 中 : 房 地 产 业 务 销 售 收 入 6.79 亿 元, 同 比 增 长 164.18%, 占 营 业 总 收 入 71.61%; 金 融 业 务 实 现 收

1. 事 件 公 司 公 布 216 半 年 报, 实 现 营 业 收 入 8.74 亿 元, 同 比 增 长 124.83%, 其 中 : 房 地 产 业 务 销 售 收 入 6.79 亿 元, 同 比 增 长 164.18%, 占 营 业 总 收 入 71.61%; 金 融 业 务 实 现 收 Tabl e_title Tabl e_baseinfo 216 年 8 月 3 日 天 业 股 份 (687.SH) 主 业 三 轮 齐 驱, 事 业 部 制 成 效 显 著 216 中 报 点 评 暨 系 列 报 告 六 事 件 : 公 司 公 布 216 半 年 报, 实 现 营 业 收 入 8.74 亿 元, 同 比 增 长 124.83%, 实 现 上 市 公 司 股 东 的 归 母 净

More information

投 资 要 件 关 键 假 设 (1) 在 康 哲 药 业 成 为 第 一 大 股 东 后, 公 司 的 管 理 和 经 营 体 系 将 逐 步 理 顺, 公 司 将 专 注 于 做 大 做 强 龙 头 药 物 产 品, 经 营 乏 力 的 药 品 批 发 平 台 本 草 堂 可 能 被 剥 离 或

投 资 要 件 关 键 假 设 (1) 在 康 哲 药 业 成 为 第 一 大 股 东 后, 公 司 的 管 理 和 经 营 体 系 将 逐 步 理 顺, 公 司 将 专 注 于 做 大 做 强 龙 头 药 物 产 品, 经 营 乏 力 的 药 品 批 发 平 台 本 草 堂 可 能 被 剥 离 或 2014 年 12 月 17 日 西 藏 药 业 (600211.SH) 医 药 生 物 大 股 东 变 更 催 生 机 遇, 重 点 产 品 成 长 空 间 大 公 司 深 度 公 司 简 介 : 西 藏 雪 域 高 原 第 一 家 医 药 上 市 公 司, 已 成 长 为 以 新 活 素 和 诺 迪 康 胶 囊 为 龙 头, 集 生 物 制 品 藏 药 中 药 和 化 学 药 为 一 体 的 高

More information

untitled

untitled T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo 2006 2007 2008E 2009E 2010E 1,006.5 1,256.9 1,927.6 2,283.0 3,379.1 Growth(%) 30.5% 24.9% 53.4% 18.4% 48.0% 7.0 5.4 171.8 274.2 422.2 Growth(%) 19.4%

More information

东吴证券研究所

东吴证券研究所 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 食 品 饮 料 行 业 上 海 梅 林 (600073) 报 告 二 : 市 场 忽 视 的 三 大 预 期 差, 收 入 和 净 利 率 有 大 幅 提 升 空 间 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 预 期 差 一 : 梅 林 未 来 是 一 个 什 么 公 司, 业 务 太 多 了? 本 人 在 海 通 13 年 全 市 场 第 1 篇 深 度 报

More information

皖 通 科 技 25% 2% 15% 1% 5% % % 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 利 润 率 E 216E 217E 毛 利 率 EBIT 率 销 售 净 利 率 净 利 润 _ 增 长 率

皖 通 科 技 25% 2% 15% 1% 5% % % 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 利 润 率 E 216E 217E 毛 利 率 EBIT 率 销 售 净 利 率 净 利 润 _ 增 长 率 215 年 8 月 28 日 皖 通 科 技 (2331.SZ) 计 算 机 行 业 业 绩 符 合 预 期, 静 待 转 型 提 速 公 司 简 报 公 司 发 布 半 年 报 : 实 现 营 业 收 入 288,95,86.53 元, 同 比 减 少 8.45%; 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 23,41,15.17 元, 同 比 增 长 7.1% 业 绩 增 长 符 合

More information

盈 利 和 估 值 2014 2015 2016E 2017E 2018E 市 盈 率 ( 倍 ) 300.5 50.7 21.3 14.8 11.1 市 净 率 ( 倍 ) 26.6 8.2 4.0 3.2 2.5 净 利 润 率 3.0% 13.4% 13.1% 14.1% 14.1% 净 资

盈 利 和 估 值 2014 2015 2016E 2017E 2018E 市 盈 率 ( 倍 ) 300.5 50.7 21.3 14.8 11.1 市 净 率 ( 倍 ) 26.6 8.2 4.0 3.2 2.5 净 利 润 率 3.0% 13.4% 13.1% 14.1% 14.1% 净 资 Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 09 月 21 日 丰 电 科 技 (430211.OC) 双 剑 合 璧 牵 手 正 大 及 中 机 国 能 为 清 洁 地 球 谱 写 美 好 篇 章 欧 亚 新 能 与 青 岛 正 大 双 剑 合 璧, 向 地 下 含 水 层 储 能 在 畜 牧 领 域 应 用 进 军 : 公 司 控 股 子 公 司 丰 电 阳 光 的

More information

目 录 1 拓 维 教 育 版 图 全 景 : 全 产 业 布 局 打 造 云 校 园 O2O 平 台... 3 2 本 次 资 产 并 购 情 况 简 介... 6 3 海 云 天 : 潜 力 巨 大 的 智 能 阅 卷 在 线 学 习 和 教 育 测 评 平 台... 7 3.1 市 场 地 位

目 录 1 拓 维 教 育 版 图 全 景 : 全 产 业 布 局 打 造 云 校 园 O2O 平 台... 3 2 本 次 资 产 并 购 情 况 简 介... 6 3 海 云 天 : 潜 力 巨 大 的 智 能 阅 卷 在 线 学 习 和 教 育 测 评 平 台... 7 3.1 市 场 地 位 2015 年 4 月 19 日 拓 维 信 息 (002261.SZ) 通 信 行 业 在 线 教 育 王 者 归 来, 全 产 业 链 布 局 打 造 云 校 园 O2O 平 台 公 司 动 态 公 司 公 告 拟 以 发 行 股 份 并 支 付 现 金 的 方 式 收 购 海 云 天 100% 股 份, 长 征 教 育 100% 股 份, 龙 星 信 息 49% 股 权 和 诚 长 信 息 40%

More information

213 年 8 月 点 评 报 告 财 务 摘 要 213 214 215 合 并 损 益 表 关 键 假 设 百 万 元 212 213E 214E 215E 营 业 收 入 1,473 1,792 2,113 2,613 3,268 石 化 毛 利 率 24% 24% 24% 24% 石 化 设

213 年 8 月 点 评 报 告 财 务 摘 要 213 214 215 合 并 损 益 表 关 键 假 设 百 万 元 212 213E 214E 215E 营 业 收 入 1,473 1,792 2,113 2,613 3,268 石 化 毛 利 率 24% 24% 24% 24% 石 化 设 本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司 所 发 行 的 证 券 或 投 资 标 的, 持 有 比 例 可 能 超 过 已

More information

untitled

untitled 2011 1 4 : 12 IT 1.9% 1.6% 300 0.3%12 5% 10% IT IT IC EMV IT 2010 IT 5.1%2011 2010 42.5 300 14.7 2011 32 300 12.2 32% 002484600918 600588002253002410 600718002415 002484 EMV IC 600588 002253 2011 wangjiawei@chinastock.com.cn

More information

事件:中国联通今天股改方案,初步方案是流通股东每10股获送2

事件:中国联通今天股改方案,初步方案是流通股东每10股获送2 海 大 集 团 002311.SZ 海 大 集 团 : 研 究 结 论 公 司 是 一 家 快 速 发 展 的 水 产 养 殖 服 务 企 业, 有 别 于 市 场 认 识 的 饲 料 加 工 企 业 公 司 致 力 于 为 养 殖 户 提 供 苗 种 - 放 养 模 式 - 水 质 控 制 - 疫 病 防 治 - 饲 料 全 流 程 的 技 术 服 务, 其 输 出 的 是 养 殖 方 案, 而

More information

贵 州 百 灵 投 资 价 值 研 究 报 告 目 录 1 公 司 概 况... 4 1.1 历 史 沿 革... 4 1.2 股 权 结 构 及 发 行 概 况... 5 2 公 司 主 要 产 品 分 析... 6 2.1 产 品 涵 盖 咳 嗽 感 冒 心 脑 血 管 药, 苗 药 收 入 占

贵 州 百 灵 投 资 价 值 研 究 报 告 目 录 1 公 司 概 况... 4 1.1 历 史 沿 革... 4 1.2 股 权 结 构 及 发 行 概 况... 5 2 公 司 主 要 产 品 分 析... 6 2.1 产 品 涵 盖 咳 嗽 感 冒 心 脑 血 管 药, 苗 药 收 入 占 2010 研 究 报 告 2010 年 05 月 11 日 贵 州 百 灵 新 股 投 资 价 值 研 究 报 告 孙 伟 娜 电 话 :010-88085269 Email:sunweina@hysec.com 三 大 竞 争 力 打 造 一 流 苗 药 品 牌 公 司 数 据 发 行 前 总 股 本 11,000 万 股 投 资 要 点 : 本 次 发 行 股 数 3,700 万 股 独 特 的

More information

1. 产 品 调 整 效 果 显 现, 石 化 装 备 进 口 替 代 空 间 广 阔 公 司 动 态 分 析 / 大 橡 塑 2009 年 开 始 大 橡 塑 为 中 石 化 提 供 了 首 台 10 万 吨 的 造 粒 机 组, 经 过 一 段 时 期 的 实 际 运 行 检 验, 已 完 全

1. 产 品 调 整 效 果 显 现, 石 化 装 备 进 口 替 代 空 间 广 阔 公 司 动 态 分 析 / 大 橡 塑 2009 年 开 始 大 橡 塑 为 中 石 化 提 供 了 首 台 10 万 吨 的 造 粒 机 组, 经 过 一 段 时 期 的 实 际 运 行 检 验, 已 完 全 Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_Au tho r 2014 年 03 月 14 日 大 橡 塑 (600346.SH) Tabl e_summary 业 绩 拐 点 显 现, 进 军 环 保 领 域 产 品 结 构 调 整 效 果 显 现, 石 化 装 备 进 口 替 代 空 间 广 阔 公 司 近 年 来 坚 持 自

More information

年 公 司 农 牧 业 务 净 利 润 约 为 7.57 亿 16.31 亿 19.1 亿 元, 同 比 增 长 374.44% 115.48% 16.55% 给 予 农 牧 业 务 217 年 2 倍 PE, 对 应 市 值 约 38 亿 元 综 上, 预 计 15-17 年, 公 司 实 现 净

年 公 司 农 牧 业 务 净 利 润 约 为 7.57 亿 16.31 亿 19.1 亿 元, 同 比 增 长 374.44% 115.48% 16.55% 给 予 农 牧 业 务 217 年 2 倍 PE, 对 应 市 值 约 38 亿 元 综 上, 预 计 15-17 年, 公 司 实 现 净 Tabl e_title Tabl e_baseinfo 216 年 3 月 2 日 新 希 望 (876.SZ) 战 略 聚 焦 生 猪 养 殖 + 食 品 终 端 打 造 中 国 龙 头 食 材 品 牌 养 殖 基 地 + 终 端 双 聚 焦, 战 略 转 型 食 品 供 应 商 公 司 提 出 三 年 计 划, 进 军 生 猪 养 殖 及 转 型 终 端 食 品 供 应 商 基 于 从 源 头

More information

目 录 1 教 育 安 全 双 轮 驱 动, 开 启 发 展 新 篇 章... 3 2 教 育 信 息 化 市 场 广 阔... 4 2.1 政 策 对 教 育 产 业 持 续 支 持...4 2.1.1 财 政 保 证 教 育 支 出, 生 均 经 费 体 现 支 持 力 度...4 2.1.2

目 录 1 教 育 安 全 双 轮 驱 动, 开 启 发 展 新 篇 章... 3 2 教 育 信 息 化 市 场 广 阔... 4 2.1 政 策 对 教 育 产 业 持 续 支 持...4 2.1.1 财 政 保 证 教 育 支 出, 生 均 经 费 体 现 支 持 力 度...4 2.1.2 2015 年 2 月 3 日 立 思 辰 (300010.SZ) 计 算 机 行 业 全 产 业 链 布 局 教 育 行 业, 全 方 位 迎 接 互 联 网 教 育 浪 潮 公 司 动 态 教 育 安 全 双 轮 驱 动, 开 启 发 展 新 篇 章 教 育 和 安 全 两 大 战 略 业 务 板 块 通 过 一 系 列 的 外 延 式 并 购, 公 司 教 育 及 安 全 方 面 的 布 局 已

More information

中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网 www.jztzw.net,在别的网站看到这个文字,说明在看二手货,欢迎来我们这里注册、免费试用!

中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网 www.jztzw.net,在别的网站看到这个文字,说明在看二手货,欢迎来我们这里注册、免费试用! 报 ---- 告 ---- 模 ---- 板 wwwww1 公 司 研 究 Page 1 www.jztz Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 医 药 保 健 制 药 与 生 物 [Table_StockInfo] 康 美 药 业 (600518) 买 入 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) [Table_Title] 设 立 金 融

More information

目 录 1. 公 司 概 况 : 文 化 产 业 的 支 持 者... 1 2. 行 业 分 析 : 文 化 产 业 未 来 空 间 巨 大... 3 2.1 文 化 产 业 高 速 发 展... 3 2.2 下 游 产 业 增 长 喜 人... 5 3. 公 司 分 析... 6 3.1 掌 握

目 录 1. 公 司 概 况 : 文 化 产 业 的 支 持 者... 1 2. 行 业 分 析 : 文 化 产 业 未 来 空 间 巨 大... 3 2.1 文 化 产 业 高 速 发 展... 3 2.2 下 游 产 业 增 长 喜 人... 5 3. 公 司 分 析... 6 3.1 掌 握 2015 年 12 月 23 日 证 券 研 究 报 告 新 股 分 析 报 告 星 光 影 视 (834608) 传 媒 下 游 行 业 高 增 力 保 好 业 绩, 星 光 闪 耀 只 待 时 间 投 资 要 点 全 资 质 强 势 支 持 文 化 产 业 星 光 影 视 是 一 家 国 内 顶 尖 的 向 文 化 产 业 提 供 设 备 支 持 的 公 司, 主 要 是 向 客 户 提 供 装

More information

untitled

untitled T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo T_ReportAbstract 0363.HK 08-10 25% 0.40 0.50 0.61 09 25-30 PE 12.5-15 14 08 9 6 -A 1219.808 09100.790.940925-30 PE19.8-23.740% -A12 19.8 2006 2007 2008E 2009E 2010E

More information

1 十 多 年 积 累 聚 集 丰 富 行 业 资 源 1.1 小 门 户 + 联 盟 覆 盖 广 泛 公 司 专 业 从 事 互 联 网 行 业 信 息 服 务 行 业 电 子 商 务 及 应 用 软 件 开 发, 拥 有 并 经 营 中 国 化 工 网 全 球 化 工 网 中 国 纺 织 网 医

1 十 多 年 积 累 聚 集 丰 富 行 业 资 源 1.1 小 门 户 + 联 盟 覆 盖 广 泛 公 司 专 业 从 事 互 联 网 行 业 信 息 服 务 行 业 电 子 商 务 及 应 用 软 件 开 发, 拥 有 并 经 营 中 国 化 工 网 全 球 化 工 网 中 国 纺 织 网 医 2014 年 12 月 5 日 生 意 宝 (002095.SZ) 计 算 机 行 业 大 宗 品 电 商 交 易 巨 擘 崛 起 在 即 公 司 动 态 公 司 简 介 : 公 司 作 为 国 内 领 先 B2B 电 商 资 讯 平 台, 旗 下 拥 有 中 国 化 工 网 全 球 化 工 网 中 国 纺 织 网 医 药 网 等 行 业 类 专 业 网 站 开 创 了 小 门 户 + 联 盟 的

More information

Microsoft Word - 6624_7239.doc

Microsoft Word - 6624_7239.doc 28 年 公 司 调 研 报 告 云 南 白 药 (538) 中 药 在 传 承 和 创 新 中 寻 求 突 破 投 资 评 级 推 荐 公 司 评 级 A 收 盘 价 27.98 元 投 资 要 点 : 公 司 业 绩 保 持 持 续 高 速 增 长,1-7 年 间, 收 入 复 合 增 长 率 43%, 净 利 润 复 合 增 长 率 33% 公 司 去 年 营 业 收 入 净 利 润 每 股

More information

光大证券股份有限公司证券研究报告

光大证券股份有限公司证券研究报告 2012 年 9 月 17 日 美 亚 光 电 (002690.SZ) 机 械 行 业 掌 握 核 心 科 技, 分 享 需 求 爆 发 公 司 动 态 公 司 是 一 家 致 力 于 光 学 识 别 研 发 的 高 新 技 术 企 业 : 公 司 是 一 家 专 注 于 光 电 检 测 和 分 级 专 业 设 备 的 企 业, 即 基 于 光 学 微 电 子 信 息 机 械 等 光 机 电 一 体

More information

收 购 畅 元 国 讯, 转 型 互 联 网 版 权 服 务 提 供 商 : 前 期 公 司 公 告 收 购 畅 元 国 讯 100% 股 权, 畅 元 国 讯 基 于 中 国 版 权 保 护 中 心 DCI 体 系 开 展 互 联 网 版 权 认 证 服 务, 包 括 版 权 技 术 开 发 (

收 购 畅 元 国 讯, 转 型 互 联 网 版 权 服 务 提 供 商 : 前 期 公 司 公 告 收 购 畅 元 国 讯 100% 股 权, 畅 元 国 讯 基 于 中 国 版 权 保 护 中 心 DCI 体 系 开 展 互 联 网 版 权 认 证 服 务, 包 括 版 权 技 术 开 发 ( Tabl e_title Tabl e_baseinfo 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net 2016 年 03 月 11 日 安 妮 股 份 (002235.SZ) 具 有 核 心 竞 争 力 的 互 联 网 版 权 服 务 商 安 妮 股 份 年 报 :2015 年 营 业 收 入 4.36 亿 元, 同 比 下 滑 3.1%; 归 属 上 市 公 司 股 东 净

More information

Microsoft Word - 4246168_9954327.doc

Microsoft Word - 4246168_9954327.doc 公 司 报 告 大 商 股 份 (600694) 公 司 股 东 筹 划 重 大 事 项, 或 为 应 对 茂 业 持 续 增 持 平 安 批 发 和 零 售 贸 易 2013 年 2 月 19 日 事 项 点 评 证 券 研 究 报 告 强 烈 推 荐 ( 维 持 ) 现 价 :37.1 元 主 要 数 据 行 业 公 司 网 址 大 股 东 / 持 股 实 际 控 制 人 / 持 股 批 发 和

More information

FCFF 6.74 P/E P/E 07 EPS % 10% 2

FCFF 6.74 P/E P/E 07 EPS % 10% 2 (600491) 2006 12 8 / 2006 12 4 : % 5.99 / 9.51/4.64 2004 5541 39 104 25 0.27 5.1 10.5 21 / 2162/5876 2005 6590 19 149 43 0.38 6.0 13.7 14 1.93 2006E 6289-5 177 19 0.45 6.7 14.0 12 / 1.57 2007E 7385 17

More information

目 录 风 险 分 析... 1 中 成 药 制 造 企 业... 2 儿 童 大 健 康 行 业 迎 来 良 好 契 机... 3 核 心 产 品 市 场 占 有 率 提 升... 4 规 模 较 快 扩 张, 布 局 儿 童 大 健 康... 6 盈 利 预 测... 8 图 表 目 录 图 表

目 录 风 险 分 析... 1 中 成 药 制 造 企 业... 2 儿 童 大 健 康 行 业 迎 来 良 好 契 机... 3 核 心 产 品 市 场 占 有 率 提 升... 4 规 模 较 快 扩 张, 布 局 儿 童 大 健 康... 6 盈 利 预 测... 8 图 表 目 录 图 表 三 力 制 药 (832708) 基 本 数 据 2016 年 8 月 31 日 收 盘 价 ( 元 ) 16.0 总 股 本 ( 亿 股 ) 1.28 流 通 股 本 ( 万 股 ) 6986 总 市 值 ( 亿 元 ) 20.51 每 股 净 资 产 ( 元 ) 3.59 PB( 倍 ) 4.46 投 资 评 级 : 中 性 ( 首 次 ) 依 托 核 心 产 品 打 造 儿 科 全 产 业 链

More information

___证券投资基金招募说明书1

___证券投资基金招募说明书1 南 方 消 费 活 力 灵 活 配 置 混 合 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 基 金 管 理 人 : 南 方 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 目 录 第 一 部 分 前 言... 2 第 二 部 分 释 义... 4 第 三 部 分 基 金 的 基 本 情 况... 8 第 四 部 分 基 金 份 额

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D203030303839332DB6ABC1E8C1B8D3CDC9EEB6C8D1D0BEBFB1A8B8E6A3BAD1B9D5A5C0FBC8F3BBD8C5AFCFC2B5C4B8DFB5AFD0D4C6B7D6D62D3132303530322E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D203030303839332DB6ABC1E8C1B8D3CDC9EEB6C8D1D0BEBFB1A8B8E6A3BAD1B9D5A5C0FBC8F3BBD8C5AFCFC2B5C4B8DFB5AFD0D4C6B7D6D62D3132303530322E646F63> 证 券 研 究 报 告 东 凌 粮 油 (000893) 深 度 研 究 报 告 压 榨 利 润 回 暖 下 的 高 弹 性 品 种 农 业 / 农 产 品 加 工 投 资 要 点 : 国 内 大 豆 压 榨 产 业 经 历 风 波 后, 近 年 来 呈 现 出 新 的 特 点 :A 国 产 大 豆 量 减, 进 口 依 存 度 逐 年 提 高 ;B 压 榨 产 能 过 剩, 行 业 开 工 率 偏

More information

Microsoft Word - 30017417_10012249.doc

Microsoft Word - 30017417_10012249.doc 股 票 研 究 公 司 调 研 报 告 冀 东 水 泥 (000401) 度 过 寒 冬 即 是 春 : 短 期 阶 段 行 情 长 期 左 侧 买 点 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.co 本 报 告 导 读 : 2010 年 公 司 产 能 将 由 目 前 6000 万 吨 增 加 至 1 亿 吨 左 右, 为 行 业 内 增 速 最 快 公 司 2010-11

More information

Microsoft Word - 4054965_9773001.doc

Microsoft Word - 4054965_9773001.doc 证 券 研 究 报 告 / 公 司 简 报 2011 年 4 8 日 黄 金 署 名 人 : 杨 国 萍 S0960209060280 0755-82026714 yangguoping@cjis.cn 署 名 人 : 张 镭 S0960209060260 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 6-12 个 目 标 价 : 82.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整

More information

目 录 1 燕 京 啤 酒 国 企 改 革 方 向 明 确 百 威 米 勒 合 并, 或 将 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 产 销 下 滑, 行 业 寻 底 百 威 米 勒 合 并 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 行 业

目 录 1 燕 京 啤 酒 国 企 改 革 方 向 明 确 百 威 米 勒 合 并, 或 将 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 产 销 下 滑, 行 业 寻 底 百 威 米 勒 合 并 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 行 业 中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 石 玉 华 证 券 执 业 证 书 号 :S6451551 电 话 :1-64818366 邮 箱 :shiyuhua31@163.com 燕 京 啤 酒 (729) 行 业 盈 利 改 善 可 期, 国 企 改 革 提 升 估 值 空 间 行 业 分 类 : 食 品 饮 料 215 年 12 月 28 日 公 司 投 资 评 级 买 入 当 前

More information

目 录 一 公 司 概 况 : 领 跑 洁 净 手 术 室 市 场, 甘 蔗 品 到 甘 蔗 最 甜 一 段 重 积 累 : 十 二 年 专 注 洁 净 手 术 室 行 业, 技 术 经 验 业 内 首 屈 一 指 逢 时 机 : 乘 新 医 改 之 风, 洁 净

目 录 一 公 司 概 况 : 领 跑 洁 净 手 术 室 市 场, 甘 蔗 品 到 甘 蔗 最 甜 一 段 重 积 累 : 十 二 年 专 注 洁 净 手 术 室 行 业, 技 术 经 验 业 内 首 屈 一 指 逢 时 机 : 乘 新 医 改 之 风, 洁 净 快 速 发 展 的 洁 净 手 术 室 行 业 领 跑 者 尚 荣 医 疗 (2551) 报 告 证 券 研 究 报 告 建 筑 行 业 报 告 日 期 :211 年 3 月 28 日 分 析 师 联 系 人 张 霖 李 龙 1-883666-8752 755-83516194 要 点 : zhangl@cgws.com PCN:S17294317 lil@cgws.com SAC:S171134

More information

Page 2 内 容 目 录 上 海 臻 鼎 : 专 业 健 康 管 理 平 台, 汤 臣 健 康 管 理 之 星... 3 平 台 一 : 营 养 之 星 营 养 健 康 管 理 平 台... 6 商 业 本 质 : 解 决 消 费 需 求 社 会 保 障, 以 及 医 疗 服 务 三 重 问 题

Page 2 内 容 目 录 上 海 臻 鼎 : 专 业 健 康 管 理 平 台, 汤 臣 健 康 管 理 之 星... 3 平 台 一 : 营 养 之 星 营 养 健 康 管 理 平 台... 6 商 业 本 质 : 解 决 消 费 需 求 社 会 保 障, 以 及 医 疗 服 务 三 重 问 题 公 司 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 食 品 饮 料 [Table_StockInfo] 汤 臣 倍 健 (300146) 买 入 食 品 合 理 估 值 : 57 元 昨 收 盘 : 29.71 元 ( 维 持 评 级 ) [Table_BaseInfo] 一 年 该 股 与 沪 深 300 走 势 比 较 深 度 报 告 2016 年 01 月 14 日 2.1

More information

[Table_OtherInfo] [Table_Industry] 模 型 更 新 时 间 :2016.04.12 股 票 研 究 原 材 料 金 属, 采 矿, 制 品 [Table_Stock] [Table_Target] 评 级 : 上 次 评 级 : 目 标 价 格 : 65.00 上

[Table_OtherInfo] [Table_Industry] 模 型 更 新 时 间 :2016.04.12 股 票 研 究 原 材 料 金 属, 采 矿, 制 品 [Table_Stock] [Table_Target] 评 级 : 上 次 评 级 : 目 标 价 格 : 65.00 上 股 票 研 究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 上 下 游 外 延 加 速, 业 绩 有 望 加 速 增 长 刘 华 峰 ( 分 析 师 ) 徐 明 德 ( 研 究 助 理 ) 0755-23976751 021-38676053 liuhuafeng@gtjas.com 证 书 编 号 S0880515060003 本

More information

国泰君安*公司研究*易联众:借力医疗大数据,挺近产业金融*300096*软件与服务行业*宋嘉吉 王胜 朱威宇 任鹤义

国泰君安*公司研究*易联众:借力医疗大数据,挺近产业金融*300096*软件与服务行业*宋嘉吉 王胜 朱威宇 任鹤义 国 泰 君 安 版 权 所 有 发 送 给 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司. 公 用 邮 箱 :res@ubssdic.com p1 股 票 研 究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 公 司 首 次 覆 盖 证 券 研 究 报 告 35626 借 力 医 疗 大 数 据, 挺 近 产 业 金 融 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部

More information

Page 2 评 论 : 大 股 东 与 高 管 集 体 增 持 稳 定 市 场 信 心 公 司 公 告 包 括 实 际 控 制 人 张 思 民 在 内 的 7 位 高 管 在 公 告 发 出 的 15 个 交 易 日 内 拟 增 持 119 万 股 公 司 股 票, 其 中 实 际 控 制 人 张

Page 2 评 论 : 大 股 东 与 高 管 集 体 增 持 稳 定 市 场 信 心 公 司 公 告 包 括 实 际 控 制 人 张 思 民 在 内 的 7 位 高 管 在 公 告 发 出 的 15 个 交 易 日 内 拟 增 持 119 万 股 公 司 股 票, 其 中 实 际 控 制 人 张 公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 医 药 保 健 医 疗 器 械 与 服 务 [Table_StockInfo] 海 王 生 物 (000078) 买 入 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 07 月 10 日 高 管 集 体 增 持 稳 定 信 心, 集 中 配 送 区 域 扩 张 展

More information

中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网

中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网 3852 wwwww1 股 票 研 究 食 品 饮 料 / 必 需 消 www.jztz 费 [Table_MainInfo] 公 司 调 研 报 告 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 西 王 食 品 (639) [Table_Invest] 评 级 : 上 次 评 级 : 玉 米 油 维 持 较 高 增 速, 品 类 扩 张 有 望 加 速 西 王 食 品 调 研 报 告 柯 海

More information

国泰君安*公司研究*华西股份:转型推进,渐入佳境*000936*投资银行业与经纪业行业*刘欣琦 孔祥 耿艳艳

国泰君安*公司研究*华西股份:转型推进,渐入佳境*000936*投资银行业与经纪业行业*刘欣琦 孔祥 耿艳艳 股 票 研 究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 转 型 推 进, 渐 入 佳 境 华 西 股 份 更 新 报 告 刘 欣 琦 ( 分 析 师 ) 孔 祥 ( 分 析 师 ) 耿 艳 艳 ( 研 究 助 理 ) 021-38676647 021-38674744 021-38676640 liuxinqi@gtjas.com

More information

公司研究报告

公司研究报告 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 深 度 研 究 215 年 12 月 23 日 家 用 电 器 / 白 色 家 电 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 维 持 评 级 当 前 价 格 元 : 23.22 合 理 价 格 区 间 元 : 34.8~42.6 张 立 聪 执 业 证 书 编 号 :S5751443 研 究 员 755-8277649 zhanglicong@htsc.com 徐

More information

% 18.42% 10.83% 3.71% 0.9% 0.71% 0.45% 50.56% 91.3% 60% 78.3% 45% 95% 11.68% Page 2

% 18.42% 10.83% 3.71% 0.9% 0.71% 0.45% 50.56% 91.3% 60% 78.3% 45% 95% 11.68% Page 2 20061031 (002004)/7.24 0755-82943245 zhourui@ccs.com.cn 8.60-10.75 ( A)( ) 1809.66 13,200 A () 14,500 A () 4,369 () 3.36 3 (%) -1.90-4.70 & 6 (%) 19.50-13.10 1 (%) -6.30-60.40 52 () 5.88-8.73 & 2006 14500

More information

Microsoft Word - 407349_166883411.doc

Microsoft Word - 407349_166883411.doc 精 功 科 技 (002006.sz) 轻 舟 已 过 万 重 山, 不 一 般 的 " 炼 丹 炉 " 机 械 设 备 仪 表 / 专 用 设 备 制 造 业 证 券 研 究 报 告 _ 公 司 跟 踪 研 究 报 告 2010 年 11 月 04 日 公 司 评 级 当 前 价 格 ( 元 ) 23.13 目 标 价 格 ( 元 ) 35.60 前 次 评 级 无 评 级 张 小 东 分 析 师

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313230383136CEE4BABABDA1C3F1C9EEB6C8A3BACAAEC4EAC4A5EDC2A3ACD2BBB7C9B3E5CCEC>

<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313230383136CEE4BABABDA1C3F1C9EEB6C8A3BACAAEC4EAC4A5EDC2A3ACD2BBB7C9B3E5CCEC> 研 究 报 告 212-8-16 公 司 研 究 ( 深 度 报 告 ) 评 级 推 荐 维 持 武 汉 健 民 (6976) 十 年 磨 砺, 一 飞 冲 天 当 前 股 价 : 19.44 元 分 析 师 : 刘 舒 畅 (8621)6875165 liusc@cjsc.com.cn 执 业 证 书 编 号 :S4951224 联 系 人 : 严 轩 (8627)65799773 yanxuan@cjsc.com.cn

More information

32 81233 妇 科 用 药 丹 鳖 胶 囊 0.38g 广 州 潘 高 寿 药 业 股 份 有 限 公 瓶 32.99 45 粒 / 瓶 GMP 深 圳 市 宇 冠 医 药 有 限 167723 33 146787 妇 科 用 药 产 复 康 颗 粒 每 袋 装 5g 深 圳 三 顺 制 药

32 81233 妇 科 用 药 丹 鳖 胶 囊 0.38g 广 州 潘 高 寿 药 业 股 份 有 限 公 瓶 32.99 45 粒 / 瓶 GMP 深 圳 市 宇 冠 医 药 有 限 167723 33 146787 妇 科 用 药 产 复 康 颗 粒 每 袋 装 5g 深 圳 三 顺 制 药 1 53918 儿 科 用 药 小 儿 消 积 止 咳 口 服 液 10ml 鲁 南 厚 普 制 药 有 限 公 司 盒 12.29 6 支 / 盒 GMP 深 圳 市 健 民 医 药 有 限 167115 2 90265 儿 科 用 药 小 儿 清 热 利 肺 口 服 液 10ml 广 州 潘 高 寿 药 业 股 份 有 限 公 盒 25.13 6 支 / 盒 GMP 深 圳 一 致 药 业 股

More information

Table_Exc el2 联 众 国 际 是 中 国 在 线 棋 牌 游 戏 数 量 第 二 大 的 在 线 棋 牌 游 戏 运 营 商, 中 国 在 线 棋 牌 游 戏 市 场 收 入 的 前 三 名 联 众 国 际 拥 有 一 个 包 含 200 余 款 网 络 游 戏 的 游 戏 组 合,

Table_Exc el2 联 众 国 际 是 中 国 在 线 棋 牌 游 戏 数 量 第 二 大 的 在 线 棋 牌 游 戏 运 营 商, 中 国 在 线 棋 牌 游 戏 市 场 收 入 的 前 三 名 联 众 国 际 拥 有 一 个 包 含 200 余 款 网 络 游 戏 的 游 戏 组 合, Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_Au tho r 2015 年 04 月 14 日 朗 姿 股 份 (002612.SZ) Tabl e_summary 收 购 联 众 国 际 28.9% 股 权, 泛 时 尚 生 态 圈 战 略 布 局 拉 开 序 幕 事 件 : 公 司 公 告 其 全 资 子 公 司 The Clothing

More information

主 营 业 务 强, 法 人 治 理 优 公 司 是 主 营 进 口 液 化 石 油 气 (LPG) 销 售 的 十 强 企 业 公 司 的 主 营 业 务 为 高 纯 度 LPG 的 生 产 加 工 与 销 售, 公 司 产 品 目 前 主 要 用 途 是 高 品 质 工 业 燃 气 自 2000

主 营 业 务 强, 法 人 治 理 优 公 司 是 主 营 进 口 液 化 石 油 气 (LPG) 销 售 的 十 强 企 业 公 司 的 主 营 业 务 为 高 纯 度 LPG 的 生 产 加 工 与 销 售, 公 司 产 品 目 前 主 要 用 途 是 高 品 质 工 业 燃 气 自 2000 股 票 研 究 新 股 深 度 研 究 2008-02-19 东 华 能 源 002221.SZ 突 破 瓶 颈, 盘 活 资 源, 打 造 化 工 原 料 仓 储 销 售 的 区 域 性 龙 头 报 告 起 因 : 新 股 上 市 公 司 是 进 口 液 化 石 油 气 销 售 的 十 强 企 业, 合 理 价 值 为 10 元 左 右 : 公 司 主 营 业 务 为 高 纯 度 液 化 石 油

More information

Microsoft Word - 181494_14979117.doc

Microsoft Word - 181494_14979117.doc 信 息 技 术 业 / 计 算 机 及 相 关 设 备 制 造 业 年 报 点 评 2008 年 03 月 14 日 七 喜 控 股 (002027.SZ) 传 统 业 务 出 现 下 降, 新 业 务 仍 未 有 起 色 计 算 机 / 国 防 行 业 首 席 研 究 员 电 话 :020-87555888-323 email:hyl6@gf.com.cn 主 营 收 入 和 净 利 润 同 步

More information

中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网

中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网 wwwww1 股 票 研 究 社 会 服 务 业 / 社 会 服 www.jztz 务 公 司 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 谋 中 端 酒 店 蓝 海 霸 主 迈 入 市 场 化 发 展 新 阶 段 许 娟 娟 ( 分 析 师 ) 陈 冬 龙 ( 研 究 助 理 ) 21-38676545 21-38675855 xujuanjuan@gtjas.com

More information

目 录 1 公 司 简 介... 4 2 公 司 所 在 行 业 分 析... 4 2.1 旅 行 社 行 业 2010 年 收 入 超 预 期, 未 来 将 步 入 稳 定 增 长 期...4 2.2 免 税 行 业 未 来 十 年 有 望 保 持 年 均 20% 的 增 长 率...5 3 公

目 录 1 公 司 简 介... 4 2 公 司 所 在 行 业 分 析... 4 2.1 旅 行 社 行 业 2010 年 收 入 超 预 期, 未 来 将 步 入 稳 定 增 长 期...4 2.2 免 税 行 业 未 来 十 年 有 望 保 持 年 均 20% 的 增 长 率...5 3 公 中 国 国 旅 601888.SH 首 次 报 告 公 司 证 券 研 究 报 告 研 究 结 论 有 别 于 市 场 的 观 点 : 入 境 店 模 式 和 澳 大 利 亚 提 货 模 式 预 计 在 未 来 逐 步 放 开 从 国 家 刺 激 消 费 的 趋 势 看, 我 们 认 为 入 境 店 模 式 和 澳 大 利 亚 提 货 模 式 将 逐 步 放 开, 而 这 将 大 幅 提 高 公 司

More information

件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,

件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看, 2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应

More information

目 录 1. 看 好 LNG 液 化 储 运 应 用 的 替 代 能 源 系 统 集 成 能 力 撬 装 小 型 液 化 设 备 将 分 布 式 能 源 梦 想 点 燃 撬 装 小 型 液 化 装 臵 能 变 废 为 宝 点 气 成 金 国 际 对

目 录 1. 看 好 LNG 液 化 储 运 应 用 的 替 代 能 源 系 统 集 成 能 力 撬 装 小 型 液 化 设 备 将 分 布 式 能 源 梦 想 点 燃 撬 装 小 型 液 化 装 臵 能 变 废 为 宝 点 气 成 金 国 际 对 GREATWALL SECURITIES CO.LTD 证 券 研 究 报 告 新 兴 能 源 行 业 调 研 报 告 清 洁 型 替 代 能 源 蓝 海 中 的 明 珠 报 告 日 期 :2011 年 7 月 15 日 要 点 : 富 瑞 特 装 (300228) 调 研 报 告 公 司 看 点 首 先 在 于 其 清 洁 型 替 代 能 源 (LNG) 液 化 储 运 应 用 等 系 统 集 成

More information

[Table_OtherInfo] [Table_Industry] 模 型 更 新 时 间 :2015.04.19 股 票 研 究 必 需 消 费 医 药 [Table_ tock] 乐 普 医 疗 (300003) [Table_Target] 评 级 : 上 次 评 级 : 增 持 增 持 目

[Table_OtherInfo] [Table_Industry] 模 型 更 新 时 间 :2015.04.19 股 票 研 究 必 需 消 费 医 药 [Table_ tock] 乐 普 医 疗 (300003) [Table_Target] 评 级 : 上 次 评 级 : 增 持 增 持 目 股 票 研 究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 乐 普 医 疗 (300003) 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 打 造 心 血 管 医 疗 闭 环 生 态 链 胡 博 新 ( 分 析 师 ) 丁 丹 ( 分 析 师 ) 0755-23976766 0755-23976735 huboxin@gtjas.com 证 书 编 号 S0880514030007

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313130353130D2BBD6C2D2A9D2B5D6AEC9EEB6C8B1A8B8E62E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313130353130D2BBD6C2D2A9D2B5D6AEC9EEB6C8B1A8B8E62E646F63> 一 致 药 业 000028.SZ 头 孢 业 务 完 全 审 视, 价 值 再 发 现 深 度 报 告 公 司 证 券 研 究 报 告 研 究 结 论 一 致 药 业 是 中 国 医 药 集 团 旗 下 的 上 市 公 司,2010 年 医 药 商 业 和 工 业 各 贡 献 公 司 整 体 营 业 毛 利 的 60% 和 40%, 本 篇 报 告 在 全 面 介 绍 公 司 各 项 业 务 的

More information

盈 利 预 测 关 键 假 设 : (1) 非 公 开 发 行 已 过 证 监 会 审 批, 将 于 2016 年 年 内 完 成 发 行 ; (2) 受 海 外 并 购 及 保 健 品 营 销 影 响, 期 间 费 用 率 提 升 至 20% 左 右 ; (3) 业 务 分 拆 如 下 图 所 示

盈 利 预 测 关 键 假 设 : (1) 非 公 开 发 行 已 过 证 监 会 审 批, 将 于 2016 年 年 内 完 成 发 行 ; (2) 受 海 外 并 购 及 保 健 品 营 销 影 响, 期 间 费 用 率 提 升 至 20% 左 右 ; (3) 业 务 分 拆 如 下 图 所 示 2016 年 03 月 01 日 证 券 研 究 报 告 公 告 点 评 金 达 威 (002626) 医 药 生 物 买 入 ( 首 次 ) 当 前 价 :17.95 元 目 标 价 : 元 维 生 素 持 续 提 价, 保 健 品 想 象 空 间 巨 大 事 件 : 公 司 发 布 2015 年 度 业 绩 快 报,2015 年 实 现 营 收 12 亿 元, 同 比 增 长 43.6%, 归

More information

附 录 一 相 关 人 员 简 历 YANG HUAI JIN ( 杨 怀 进 ) 先 生 : YANG HUAI JIN( 杨 怀 进 ), 澳 大 利 亚 国 籍, 男,1963 年 出 生, 硕 士 学 历 ( 经 济 学 ) 1994 年 毕 业 于 澳 大 利 亚 MCQUARIE 大 学

附 录 一 相 关 人 员 简 历 YANG HUAI JIN ( 杨 怀 进 ) 先 生 : YANG HUAI JIN( 杨 怀 进 ), 澳 大 利 亚 国 籍, 男,1963 年 出 生, 硕 士 学 历 ( 经 济 学 ) 1994 年 毕 业 于 澳 大 利 亚 MCQUARIE 大 学 2014 年 10 月 16 日 海 润 光 伏 (600401.SH) 电 力 设 备 新 能 源 基 本 面 没 有 发 生 变 化, 人 事 调 整 符 合 公 司 发 展 公 司 简 报 事 件 : 公 司 15 日 晚 间 公 告 : 公 司 董 事 长 任 向 东 先 生, 董 事 会 秘 书 周 宜 可 女 士, 首 席 技 术 官 邢 国 强 先 生 辞 去 其 职 务 董 事 长

More information

国 泰 君 安 版 权 所 有 发 送 给 国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司. 公 用 邮 箱 :yjb@gtfund.com p2 国 泰 君 安 版 权 所 有 发 送 给 国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司. 公 用 邮 箱 :yjb@gtfund.com p2 [Table_Oth

国 泰 君 安 版 权 所 有 发 送 给 国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司. 公 用 邮 箱 :yjb@gtfund.com p2 国 泰 君 安 版 权 所 有 发 送 给 国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司. 公 用 邮 箱 :yjb@gtfund.com p2 [Table_Oth 国 泰 君 安 版 权 所 有 发 送 给 国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司. 公 用 邮 箱 :yjb@gtfund.com p1 股 票 研 究 5.30% [Table_MainInfo] [Table_Title] 公 司 首 次 覆 盖 证 券 研 究 报 告 根 深 叶 茂, 老 树 新 花, 期 待 累 累 硕 果 袁 善 宸 ( 分 析 师 ) 胡 昂 ( 分 析 师 ) 周

More information