Microsoft Word - 财经日历 2015年5月4日.docx

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1 热 点 聚 焦 财 经 日 历 2015 年 5 月 4 日 政 治 局 : 高 度 重 视 应 对 经 济 下 行 压 力 加 大 定 向 调 控 力 度 央 行 下 调 利 率 0.5% 可 能 性 巨 大 楼 市 或 难 受 提 振 巴 菲 特 股 东 大 会 精 华 : 未 来 两 三 年 继 续 看 好 美 股 和 A 股 A 股 震 荡 跌 0.78% 月 线 实 现 三 连 阳 上 周 全 球 主 要 股 指 多 数 收 低 德 股 跌 逾 3% 三 大 报 要 闻 政 策 组 合 拳 助 力 基 建 稳 投 资 ( 中 证 报 ) 上 交 所 : 沪 市 公 司 去 年 总 体 经 营 稳 中 有 进 ( 中 证 报 ) *ST 博 元 : 董 监 高 正 核 实 核 查 相 关 信 息 ( 中 证 报 ) 中 央 点 题 八 大 政 策 加 码 稳 增 长 ( 上 证 报 ) 财 报 收 官 再 算 市 盈 率 估 值 变 样 ( 上 证 报 ) 证 监 会 取 消 证 券 新 品 种 上 市 行 政 审 批 ( 上 证 报 ) 4 月 份 制 造 业 PMI 与 上 月 持 平 未 来 经 济 依 赖 基 建 托 底 ( 证 券 日 报 ) 社 保 基 金 错 失 牛 市 保 守 估 计 损 失 已 过 万 亿 元 ( 证 券 日 报 ) 存 款 保 险 制 度 正 式 施 行 银 行 须 直 面 金 融 环 保 法 ( 证 券 日 报 ) 国 内 股 市 新 华 网 :A 股 不 断 积 聚 的 估 值 风 险 需 要 警 惕 网 传 6 大 央 企 集 体 换 董 事 长 知 情 人 称 消 息 确 为 真 实 中 国 南 车 回 应 洽 购 庞 巴 迪 铁 路 业 务 : 未 听 说 *ST 博 元 披 露 暂 停 上 市 风 险 4 日 复 牌 1 / 63

2 证 监 会 发 布 会 要 点 : 深 港 通 在 履 行 完 相 关 程 序 后 公 布 证 监 会 : 光 洋 轴 承 等 5 公 司 并 购 重 组 申 请 5 月 8 日 上 会 证 监 会 : 东 华 软 件 等 2 公 司 并 购 重 组 申 请 过 会 证 监 会 : 绿 城 水 务 首 发 申 请 5 月 6 日 上 会 中 石 化 : 领 导 干 部 亲 属 子 女 退 出 在 公 司 业 务 经 营 沪 深 上 市 公 司 去 年 净 赚 2.4 万 亿 同 比 增 加 5.8% 今 年 A 股 证 券 资 金 账 户 已 累 计 净 转 入 1.56 万 亿 万 科 推 出 国 内 首 支 公 募 REITs 将 有 力 支 撑 小 股 操 盘 蓝 鼎 控 股 : 遭 仙 桃 市 国 资 营 运 中 心 清 仓 减 持 新 三 板 2014 年 1988 家 企 业 盈 利 占 比 达 84.8% 139 只 个 股 连 涨 3 日 或 3 日 以 上 暴 风 科 技 股 价 飙 近 11 倍 71 只 个 股 连 跌 3 日 或 3 日 以 上 金 科 股 份 累 跌 近 两 成 5 月 两 市 限 售 股 解 禁 亿 元 环 比 略 降 节 后 首 个 交 易 周 沪 深 两 市 限 售 股 解 禁 市 值 近 483 亿 上 周 四 A 股 共 有 42 只 股 票 发 生 79 笔 大 宗 交 易 上 周 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 宏 观 经 济 机 构 点 评 4 月 PMI: 经 济 下 行 压 力 大 稳 增 长 需 加 码 京 津 冀 协 同 发 展 规 划 纲 要 获 批 交 通 一 体 化 或 打 头 阵 习 近 平 : 推 进 城 乡 发 展 一 体 化 要 坚 持 从 国 情 出 发 丝 绸 之 路 经 济 带 海 关 区 域 通 关 一 体 化 正 式 启 动 广 东 自 贸 试 验 区 探 索 离 岛 退 税 2 / 63

3 国 有 股 划 转 社 保 年 内 或 有 方 案 出 台 : 已 成 立 专 题 工 作 组 福 建 自 贸 区 确 立 88 项 机 制 创 新 试 验 项 目 20 项 对 台 财 政 部 : 实 施 稀 土 钨 钼 资 源 税 从 价 计 征 改 革 三 证 合 一 改 革 意 见 年 内 将 出 台 存 款 保 险 制 度 5 月 1 日 起 正 式 实 施 亚 行 将 同 亚 投 行 展 开 融 资 合 作 产 经 传 央 行 正 测 评 房 贷 将 下 调 二 套 房 首 付 多 家 银 行 掘 金 京 津 冀 数 华 夏 银 行 以 百 亿 级 信 贷 支 持 外 媒 称 中 联 油 再 度 大 手 笔 囤 积 中 东 原 油 或 用 于 战 略 储 备 商 务 部 : 欧 盟 对 中 国 出 口 螺 纹 钢 发 起 反 倾 销 调 查 农 业 部 : 将 适 时 调 整 粮 食 补 贴 政 策 支 持 适 度 规 模 经 营 中 国 首 部 地 方 治 霾 法 规 5 月 1 日 起 正 式 实 施 注 册 制 渐 行 渐 近 企 业 债 首 次 引 入 第 三 方 评 估 多 地 税 务 局 约 谈 电 商 查 税 风 暴 一 触 即 发 机 构 称 5 月 钢 铁 需 求 景 气 趋 弱 价 格 将 震 荡 盘 整 全 球 经 济 美 国 上 周 初 请 失 业 金 人 数 创 15 年 新 低 就 业 市 场 不 断 改 善 美 国 4 月 密 歇 根 大 学 消 费 者 信 心 指 数 升 至 95.9 美 国 3 月 个 人 消 费 开 支 环 比 增 长 0.4% 继 续 回 升 美 国 3 月 营 建 支 出 环 比 下 降 0.6% 不 及 预 期 欧 元 区 4 月 CPI 初 值 同 比 持 平 受 欧 洲 央 行 QE 提 振 3 / 63

4 俄 罗 斯 央 行 降 息 150 个 基 点 宽 松 力 度 超 预 期 IMF: 预 计 希 腊 不 会 退 欧 有 应 对 违 约 方 案 希 腊 称 需 尽 快 与 债 权 人 达 成 协 议 但 红 线 仍 在 海 外 股 市 恒 指 实 现 七 周 连 涨 唯 升 幅 缩 窄 至 0.26% 高 露 洁 第 一 季 度 营 收 40.7 亿 美 元 略 逊 预 期 伯 克 希 尔 哈 撒 韦 一 季 度 净 利 51.6 亿 美 元 同 比 增 10% 埃 克 森 美 孚 第 一 季 度 盈 利 49.4 亿 美 元 同 比 腰 斩 雅 芳 2015 年 第 一 财 季 营 收 同 比 下 滑 17.9% 搜 房 网 涉 不 正 当 竞 争 行 为 遭 深 圳 房 协 通 报 西 门 子 医 疗 中 国 遭 监 管 部 门 行 贿 调 查 和 记 黄 埔 轮 证 拟 调 整 价 格 应 对 重 组 将 需 停 牌 印 度 商 界 领 袖 拉 坦 塔 塔 收 购 小 米 部 分 股 权 期 货 上 周 五 伦 敦 基 本 金 属 涨 跌 不 一 期 铜 创 逾 3 年 最 大 周 涨 幅 上 周 纽 约 原 油 期 货 大 涨 3.53% 连 涨 七 周 上 周 ICE 农 产 品 期 货 涨 跌 不 一 原 糖 跌 逾 2% 上 周 芝 加 哥 农 产 品 期 货 集 体 下 挫 小 麦 跌 3% 普 京 已 批 准 有 关 通 过 东 线 向 华 输 送 天 然 气 协 议 外 汇 美 元 兑 人 民 币 询 价 结 束 两 日 连 跌 4 月 累 计 升 32 个 基 点 美 元 指 数 自 两 个 月 低 位 反 弹 市 场 对 美 国 经 济 乐 观 情 绪 升 温 4 / 63

5 普 京 批 准 有 关 建 立 金 砖 国 家 外 汇 储 备 库 合 同 黄 金 上 周 纽 约 黄 金 期 货 下 跌 0.09% 乐 观 数 据 引 发 抛 售 5 / 63

6 热 点 聚 焦 政 治 局 : 高 度 重 视 应 对 经 济 下 行 压 力 加 大 定 向 调 控 力 度 4 月 30 日 召 开 的 中 共 中 央 政 治 局 会 议 指 出, 一 季 度 经 济 增 长 与 预 期 目 标 相 符, 就 业 形 势 稳 定, 城 乡 居 民 收 入 平 稳 增 长 保 持 宏 观 政 策 连 续 性 和 稳 定 性, 加 大 定 向 调 控 力 度, 及 时 进 行 预 调 微 调, 高 度 重 视 应 对 经 济 下 行 压 力 全 文 如 下 : 中 共 中 央 政 治 局 召 开 会 议 分 析 研 究 当 前 经 济 形 势 和 经 济 工 作, 审 议 中 国 共 产 党 统 一 战 线 工 作 条 例 ( 试 行 ) 京 津 冀 协 同 发 展 规 划 纲 要 中 共 中 央 总 书 记 习 近 平 主 持 会 议 会 议 认 为, 今 年 以 来, 在 复 杂 的 国 际 国 内 环 境 下, 各 地 区 各 部 门 认 真 贯 彻 党 中 央 决 策 部 署, 创 新 宏 观 调 控 方 式, 以 全 面 深 化 改 革 促 进 经 济 发 展 结 构 调 整 民 生 改 善, 保 持 经 济 运 行 处 在 合 理 区 间 一 季 度 经 济 增 长 与 预 期 目 标 相 符, 就 业 形 势 稳 定, 城 乡 居 民 收 入 平 稳 增 长, 全 面 深 化 改 革 扎 实 推 进, 经 济 结 构 战 略 性 调 整 逐 步 深 化, 需 求 结 构 生 产 结 构 企 业 组 织 结 构 产 品 结 构 商 业 模 式 发 生 幅 度 较 大 的 调 整, 一 些 新 的 增 长 点 破 茧 而 出 同 时, 新 的 增 长 动 力 正 在 形 成 之 中, 外 部 需 求 收 缩, 内 部 多 种 矛 盾 聚 合, 经 济 运 行 走 势 分 化, 下 行 压 力 仍 然 较 大 会 议 指 出, 做 好 当 前 经 济 工 作, 要 全 面 贯 彻 党 的 十 八 大 和 十 八 届 三 中 四 中 全 会 精 神, 按 照 中 央 经 济 工 作 会 议 部 署, 坚 持 稳 中 求 进 工 作 总 基 调, 主 动 适 应 经 济 发 展 新 常 态, 保 持 经 济 运 行 在 合 理 区 间 坚 持 以 提 高 经 济 发 展 质 量 和 效 益 为 中 心, 坚 持 宏 观 政 策 要 稳 微 观 政 策 要 活 社 会 政 策 要 托 底 的 总 体 思 路, 保 持 宏 观 政 策 连 续 性 和 稳 定 性, 加 大 定 向 调 控 力 度, 及 6 / 63

7 7 / 63 时 进 行 预 调 微 调, 高 度 重 视 应 对 经 济 下 行 压 力, 加 快 改 革 开 放 步 伐, 保 持 稳 增 长 促 改 革 调 结 构 惠 民 生 防 风 险 综 合 平 衡, 调 动 各 方 积 极 性, 狠 抓 工 作 落 实, 促 进 经 济 持 续 健 康 发 展 和 社 会 大 局 稳 定 会 议 认 为, 积 极 的 财 政 政 策 要 增 加 公 共 支 出, 加 大 降 税 清 费 力 度 稳 健 的 货 币 政 策 要 把 握 好 度, 注 意 疏 通 货 币 政 策 向 实 体 经 济 的 传 导 渠 道 要 注 重 发 挥 投 资 的 关 键 作 用, 认 真 选 择 好 投 资 项 目, 做 到 有 市 场, 有 长 期 回 报 要 整 体 推 进 财 税 金 融 投 融 资 体 制 改 革, 解 决 好 重 大 基 础 设 施 项 目 市 政 项 目 实 体 产 业 部 分 资 金 循 环 不 畅 问 题 要 注 重 扩 大 消 费 需 求, 有 针 对 性 地 挖 掘 消 费 潜 力, 努 力 提 高 消 费 品 质 量 和 服 务 水 平, 培 育 新 的 消 费 增 长 点 要 完 善 市 场 环 境, 盘 活 存 量 资 产, 建 立 房 地 产 健 康 发 展 的 长 效 机 制 要 把 创 新 驱 动 发 展 作 为 我 国 经 济 实 现 动 力 转 换 的 关 键, 推 进 企 业 技 术 改 造, 稳 步 有 序 推 进 化 解 过 剩 产 能 工 作 要 注 意 防 范 和 化 解 各 类 风 险 中 央 坚 持 国 有 企 业 改 革 方 向 没 有 变, 依 法 保 护 民 营 企 业 产 权 方 针 没 有 变, 坚 持 对 外 开 放 和 利 用 外 资 政 策 也 没 有 变 会 议 指 出, 发 展 是 党 执 政 兴 国 的 第 一 要 务, 要 把 有 质 量 有 效 益 的 发 展 作 为 发 展 是 硬 道 理 战 略 思 想 的 内 在 要 求 在 新 常 态 下, 各 级 领 导 干 部 领 导 经 济 工 作 要 摆 脱 旧 的 路 径 依 赖, 掌 握 认 识 发 展 趋 势 和 准 确 分 析 经 济 形 势 营 造 良 好 市 场 环 境 发 现 和 使 用 经 济 人 才 保 护 产 权 和 知 识 产 权 维 护 社 会 公 平 正 义 等 新 的 本 领 要 保 持 良 好 精 神 状 态, 加 强 调 查 研 究 和 工 作 指 导 要 鼓 励 和 支 持 各 级 干 部 勇 于 开 拓 有 所 作 为 定 措 施 作 决 策 抓 工 作, 一 定 要 吃 透 情 况, 把 握 实 质, 针 对 矛 盾 和 问 题 来 推 动 工 作, 抓 好 落 实, 树 立 守 土 有 责 守 土 负 责 守 土 尽 责 的 正 确 导 向

8 8 / 63 会 议 提 出, 统 一 战 线 作 为 党 的 总 路 线 总 政 策 的 重 要 组 成 部 分, 是 党 凝 心 聚 力 攻 坚 克 难 夺 取 胜 利 的 重 要 法 宝 制 定 中 国 共 产 党 统 一 战 线 工 作 条 例, 明 确 统 一 战 线 服 务 四 个 全 面 战 略 布 局 的 方 向 原 则, 规 定 各 领 域 统 战 工 作 的 方 针 政 策, 既 是 贯 彻 落 实 党 的 十 八 届 四 中 全 会 精 神 的 重 要 举 措, 也 是 提 高 党 的 统 战 工 作 科 学 化 水 平 的 必 然 要 求 条 例 立 足 党 的 工 作 全 局, 全 面 贯 彻 党 的 十 八 大 以 来 以 习 近 平 同 志 为 总 书 记 的 党 中 央 关 于 统 一 战 线 的 新 思 想 新 要 求, 吸 收 统 战 工 作 新 经 验 新 成 果, 注 重 研 究 解 决 新 形 势 下 统 战 工 作 面 临 的 新 情 况 新 问 题, 坚 持 大 团 结 大 联 合 的 主 题, 对 巩 固 壮 大 爱 国 统 一 战 线 具 有 重 要 意 义 会 议 强 调, 条 例 是 中 国 共 产 党 关 于 统 一 战 线 工 作 的 第 一 部 党 内 法 规, 各 级 党 委 要 切 实 担 负 起 学 习 宣 传 贯 彻 条 例 精 神 第 一 责 任 人 的 职 责, 精 心 组 织, 周 密 部 署, 把 条 例 各 项 规 定 落 到 实 处, 巩 固 发 展 全 党 重 视 统 战 工 作 良 好 局 面 会 议 指 出, 推 动 京 津 冀 协 同 发 展 是 一 个 重 大 国 家 战 略 战 略 的 核 心 是 有 序 疏 解 北 京 非 首 都 功 能, 调 整 经 济 结 构 和 空 间 结 构, 走 出 一 条 内 涵 集 约 发 展 的 新 路 子, 探 索 出 一 种 人 口 经 济 密 集 地 区 优 化 开 发 的 模 式, 促 进 区 域 协 调 发 展, 形 成 新 增 长 极 会 议 强 调, 要 坚 持 协 同 发 展 重 点 突 破 深 化 改 革 有 序 推 进 要 严 控 增 量 疏 解 存 量 疏 堵 结 合 调 控 北 京 市 人 口 规 模 要 在 京 津 冀 交 通 一 体 化 生 态 环 境 保 护 产 业 升 级 转 移 等 重 点 领 域 率 先 取 得 突 破 要 大 力 促 进 创 新 驱 动 发 展, 增 强 资 源 能 源 保 障 能 力, 统 筹 社 会 事 业 发 展, 扩 大 对 内 对 外 开 放 要 加 快 破 除 体 制 机 制 障 碍, 推 动 要 素 市 场 一 体 化, 构 建 京 津 冀

9 9 / 63 协 同 发 展 的 体 制 机 制, 加 快 公 共 服 务 一 体 化 改 革 要 抓 紧 开 展 试 点 示 范, 打 造 若 干 先 行 先 试 平 台 会 议 还 研 究 了 其 他 事 项 央 行 下 调 利 率 0.5% 可 能 性 巨 大 楼 市 或 难 受 提 振 近 日, 据 多 方 渠 道 透 露 : 央 行 有 望 下 调 金 融 机 构 人 民 币 贷 款 基 准 利 率 个 人 住 房 公 积 金 存 贷 款 利 率, 下 调 利 率 0.5% 的 可 能 性 巨 大 分 析 人 士 认 为, 降 息 后, 楼 市 可 能 并 不 会 因 为 降 低 了 购 房 者 资 金 成 本 而 迅 速 回 暖, 此 前 2 次 降 息 效 果 并 不 明 显, 银 行 对 房 贷 利 率 的 态 度 非 常 谨 慎 此 前 央 行 已 分 别 于 2014 年 11 月 22 日 2015 年 3 月 1 日 两 次 降 息, 降 息 幅 度 分 别 为 0.4% 和 0.25%, 累 计 下 降 0.65% 中 国 农 业 银 行 北 京 分 行 信 贷 处 一 位 人 士 表 示, 降 息 并 不 是 简 单 地 把 钱 流 向 某 个 固 定 领 域, 而 是 降 低 全 社 会 融 资 成 本, 把 钱 流 向 实 体 企 业, 让 实 体 经 济 释 放 经 济 活 力 中 国 房 地 产 研 究 会 副 会 长 胡 志 刚 认 为, 通 过 货 币 和 金 融 手 段 的 稳 定 楼 市 政 策 出 了 好 几 轮, 市 场 反 应 一 般, 说 明 政 策 很 难 起 到 促 使 市 场 规 模 化 放 量 的 效 果 巴 菲 特 股 东 大 会 精 华 : 未 来 两 三 年 继 续 看 好 美 股 和 A 股 2015 年 巴 菲 特 伯 克 希 尔 股 东 大 会 5 月 1-3 日 在 奥 马 哈 举 行 股 东 大 会 上, 股 神 巴 菲 特 和 芒 格 妙 语 连 出, 就 全 球 各 地 投 资 者 的 提 问 做 了 精 彩 的 回 答 巴 菲 特 表 示, 未 来 两 三 年 继 续 看 好 美 股 和 A 股, 同 时 也 认 为 美 元 未 来 50 年 都 是 全 球 储 备 货 币 巴 菲 特 还 就 自 己 的 投 资 品 种 分 别 做 了 回 答, 对 六 大 品 种 表 示 了 明 确 的 投 资 偏 好

10 一 巴 菲 特 看 中 国 和 A 股 巴 菲 特 怎 么 看 A 股 : 价 值 投 资 也 适 合 A 股 大 会 开 始 前, 有 媒 体 提 问 巴 菲 特 : 未 来 两 三 年 会 否 再 度 爆 发 全 球 经 融 危 机? 因 为 历 史 大 概 每 隔 10 年 就 要 闹 腾 一 次, 并 且 近 期 美 国 股 市 和 中 国 A 股 不 断 创 新 高, 是 否 有 隐 忧? 巴 菲 特 简 洁 回 答 到 : 未 来 两 三 年 继 续 看 好! 有 来 自 于 中 国 的 投 资 者 问 了 一 个 很 多 中 国 股 民 感 到 困 惑 的 问 题, 价 值 投 资 是 否 只 针 对 发 达 市 场? 是 否 适 用 于 过 去 十 几 个 月 翻 了 两 倍 的 A 股 巴 菲 特 回 答 说, 价 值 投 资 不 局 限 各 国 在 中 国, 印 度, 德 国, 都 是 可 以 运 用 价 值 投 资 理 念 股 票 上 下 起 伏 是 有 利 的 中 国 投 资 者 承 担 风 险 能 力 很 强 中 国 股 票 如 果 很 火, 会 变 得 和 硅 谷 一 样, 但 是 中 国 还 是 不 要 进 行 过 多 炒 作 比 较 好 中 国 的 投 机 力 量 比 美 国 还 要 大, 这 可 能 会 创 造 出 机 会 人 们 都 寻 找 容 易 的 方 式, 但 容 易 的 方 式 往 往 是 错 误 的 芒 格 则 说, 除 了 看 企 业 价 值 投 资, 其 他 都 是 不 合 理 的 二 巴 菲 特 看 好 中 国 芒 格 称 赞 中 国 反 腐 在 被 问 道 给 中 国 经 济 什 么 建 议 时, 巴 菲 特 表 示, 中 国 未 来 会 做 的 非 常 好 股 神 对 中 国 的 看 好 一 如 既 往, 此 前 他 就 表 示, 中 国 有 一 个 很 棒 的 未 来, 中 国 的 发 展, 就 像 一 个 人 的 成 长 和 释 放 出 潜 能, 中 国 正 在 成 长, 还 会 不 断 地 更 加 成 长, 它 只 是 刚 刚 开 始, 我 会 告 诉 所 有 中 国 人, 你 们 都 很 幸 运, 活 在 现 在 这 个 时 代 里, 比 100 年 或 者 200 年 前 好 多 了, 有 很 多 很 好 的 机 会, 经 济 会 不 停 发 展, 中 国 在 世 界 上 的 地 位 会 不 停 上 升, 中 国 在 世 界 舞 台 上 越 来 越 重 要, 世 界 正 在 发 现 中 国, 中 国 也 在 发 现 世 界 10 / 63

11 11 / 63 芒 格 则 表 示, 中 国 着 手 对 付 腐 败 是 非 常 聪 明 的 中 国 找 到 了 释 放 人 民 潜 能 的 方 式 三 巴 菲 特 看 美 国 和 美 股 巴 菲 特 谈 美 股 : 如 果 利 率 水 平 很 低 股 价 就 看 上 去 很 便 宜 有 股 东 提 问 说, 市 值 和 美 国 GNP 的 比 例 企 业 利 润 与 GNP 的 比 例 两 个 指 标 现 在 的 水 平 是 否 令 人 担 忧, 巴 菲 特 回 答 说 : 美 国 企 业 非 常 繁 荣, 现 在 的 低 利 率 环 境 让 我 们 无 法 把 现 在 的 情 况 与 历 史 相 比 较 我 看 这 些 数 字, 我 也 看 数 字 后 面 的 背 景 令 人 难 以 置 信 的 低 利 率 股 价 创 下 历 史 新 高, 但 你 需 要 考 虑 利 率 环 境 如 果 利 率 一 直 那 么 低, 股 价 就 看 上 去 很 便 宜 我 们 处 在 一 个 利 率 极 低 的 世 界 里, 问 题 是 这 还 将 持 续 多 久 我 和 查 理 的 投 资 不 会 由 宏 观 因 素 来 决 定 我 们 也 知 道, 我 们 无 法 预 知 未 来 12 个 月 一 家 公 司 会 怎 样 四 巴 菲 特 回 避 亚 投 行 问 题 关 于 亚 投 行, 其 它 国 家 涌 跃 参 与, 美 国 处 在 孤 立 的 位 置 如 果 这 个 趋 势 继 续 50 年, 您 怎 么 看? 巴 菲 特 : 我 对 这 个 问 题 没 任 何 概 念 芒 格 : 我 知 道 的 更 少 五 巴 菲 特 谈 未 来 : 美 中 关 系 最 重 要 巴 菲 特 和 芒 格 乐 观 看 待 美 国 他 说, 美 国 的 下 一 代 会 比 今 天 过 得 好 很 多 因 为 美 国 的 健 康 的 体 系 美 国 的 传 统 没 有 丢 失 我 们 不 用 沮 丧 我 们 的 低 增 长 率, 所 以 才 如 此 乐 观 美 国 不 会 像 其 他 国 家 有 大 的 动 乱 巴 菲 特 说, 他 说 他 认 为 自 己 很 幸 运 身 在 美 国 芒 格 说, 中 国 的 高 速 发 展 对 美 国 是 有 利 的 美 中 是 未 来 最 重 要 双 边 关 系 我 和 巴 菲 特 生 在 美 国 最 有 活 力 的 年 代,

12 我 们 是 幸 运 的 六 巴 菲 特 谈 美 元 : 未 来 50 年 都 会 是 全 球 储 备 货 币 当 有 股 东 提 问 : 你 们 担 心 美 元 失 去 储 备 货 币 地 位 吗? 巴 菲 特 回 答 说 : 我 认 为 美 元 在 未 来 50 年 都 会 是 全 球 储 备 货 币 我 不 能 完 全 确 定, 但 这 是 大 概 率 事 件 芒 格 则 表 示, 对 美 元 地 位 更 紧 张 现 在 有 很 多 人 在 印 钱 挥 霍 钱 以 前 我 们 印 钞 之 后 做 的 是 基 础 建 设, 那 时 候 我 比 较 开 心 现 在 我 们 好 像 印 完 就 从 直 升 飞 机 上 洒 下 去 了 七 巴 菲 特 谈 美 联 储 加 息 有 股 东 提 问 美 联 储 加 息 对 伯 克 希 尔 有 什 么 影 响? 低 利 率 是 否 会 创 造 太 多 通 胀? 巴 菲 特 回 答 说 : 这 个 问 题 我 可 能 会 答 错,Charlie 可 能 也 会 答 错 关 于 通 胀 我 至 今 都 是 错 的, 我 无 法 想 象 利 率 这 么 低, 美 联 储 的 资 产 负 债 表 这 么 大, 而 什 么 都 没 发 生 我 在 经 济 101 课 上 学 的 很 多 事 都 没 发 生 我 们 生 活 在 一 个 我 和 Charlie 都 不 能 很 好 的 理 解 的 世 界 里 我 认 为 伯 克 希 尔 已 经 为 一 切 做 好 准 备, 能 够 在 任 何 经 济 环 境 下 都 能 比 绝 大 多 数 其 他 公 司 做 的 要 好 芒 格 则 说 : 做 出 经 济 预 测 的 问 题 是, 这 让 你 觉 得 你 好 像 真 的 知 道 什 么 其 实 你 只 是 自 大 而 已 伯 克 希 尔 为 了 防 止 经 济 问 题 总 是 保 证 有 200 亿 美 元 的 现 金, 如 果 能 花 掉 它 们 我 们 也 会 很 高 兴 巴 菲 特 此 前 在 接 收 采 访 时 表 示, 目 前 困 扰 美 联 储 的 并 不 是 美 国 第 一 季 度 糟 糕 的 经 济 数 据, 而 是 欧 债 市 场 在 当 前 欧 债 市 场 跌 入 负 收 益 率 的 情 况 下, 美 联 储 很 难 加 息 此 前, 市 场 普 遍 预 期 美 联 储 将 于 今 年 6 月 或 9 月 加 息 八 巴 菲 特 暗 示 六 大 投 资 机 会 芒 格 霸 气 回 应 投 资 IBM 的 批 评 12 / 63

13 13 / 63 针 对 坊 间 对 伯 克 希 尔 投 资 IBM 的 的 批 评, 芒 格 表 示 : 如 果 人 们 的 判 断 总 是 对, 我 和 沃 伦 就 不 会 像 现 在 这 样 富 霸 气 十 足 巴 菲 特 表 示, 他 不 在 乎 IBM 的 营 收 不 及 预 期, 无 论 如 何, 人 们 很 快 可 以 看 到 他 第 一 季 度 增 持 IBM 的 信 息 披 露 此 前,IBM 曾 经 让 巴 菲 特 四 个 月 损 失 了 30 亿 美 元 巴 菲 特 谈 未 来 投 资 : 将 收 购 更 多 汽 车 经 销 商 巴 菲 特 在 年 度 股 东 大 会 回 答 有 关 伯 克 希 尔 旗 下 汽 车 经 销 业 务 的 问 题 时 表 示,Van Tuyl, 以 及 未 来 的 汽 车 经 销 商 收 购, 将 成 为 伯 克 希 尔 未 来 的 一 个 重 要 部 分 Van Tuyl 是 美 国 第 五 大 汽 车 经 销 商, 去 年 被 伯 克 希 尔 哈 撒 韦 收 购 (A 股 市 场 上, 同 样 从 事 汽 车 经 销 业 务 的 公 司 包 括 物 产 中 大 亚 夏 汽 车 庞 大 集 团 等 ) 巴 菲 特 : 在 日 常 消 费 品 领 域 还 会 有 很 多 并 购 巴 菲 特 表 示, 一 个 强 大 的 品 牌 的 确 非 常 重 要 在 日 常 消 费 品 领 域, 还 会 有 很 多 并 购 巴 菲 特 的 最 新 持 仓 中, 前 十 大 重 仓 股 里 有 可 口 可 乐 和 保 洁 公 司 巴 菲 特 : 能 源 股 该 出 手 时 就 出 手 巴 菲 特 表 示, 即 使 能 源 股 仅 给 你 带 来 微 不 足 道 的 利 益, 也 不 要 对 能 源 股 失 去 信 心 伯 克 希 尔 不 会 经 常 买 进 能 源 股, 该 出 手 时 就 出 手 巴 菲 特 : 高 通 胀 期 一 类 企 业 表 现 最 好 当 被 问 道 通 胀 极 高 的 时 期 哪 些 企 业 会 有 上 佳 表 现 时, 巴 菲 特 回 答 说 : 高 通 胀 期 最 好 的 企 业 是 那 些 买 了 之 后 就 不 必 再 进 行 资 本 投 资 的, 比 如 房 地 产 如 果 是 实 用 性 企 业 或 是 铁 路 产 业, 资 本 投 资 密 度 非 常 高, 通 胀 期 间 表 现 会 比 较 差 强 人 意 高 通 胀 期, 品 牌 的 价 值 也 非 常 重 要

14 巴 菲 特 : 非 常 开 心 拥 有 美 国 运 通 巴 菲 特 表 示, 美 国 运 通 有 很 好 的 适 应 环 境 的 纪 录, 拥 有 公 司 的 15% 他 感 到 非 常 开 心 美 国 运 通 目 前 是 巴 菲 特 的 第 三 大 重 仓 股 九 巴 菲 特 谈 伯 克 希 尔 : 不 会 成 为 美 国 金 融 业 的 问 题 在 被 问 及 伯 克 希 尔 是 否 大 而 不 能 倒 时, 巴 菲 特 说, 单 单 规 模 不 能 成 为 评 判 标 准 沃 尔 玛 也 很 大, 没 人 走 进 沃 尔 玛 还 觉 得 特 别 不 安 很 机 智 的 回 答 巴 菲 特 继 续 表 示, 真 正 的 问 题 是, 伯 克 希 尔 有 没 有 可 能 遇 到 一 些 问 题, 以 至 于 震 荡 美 国 金 融 系 统? 上 次 金 融 危 机 中, 我 们 是 唯 一 还 在 坚 挺 的 发 放 贷 款 的 机 构 我 们 系 统 足 够 安 全, 不 会 成 为 美 国 金 融 业 的 问 题 十 巴 菲 特 谈 伯 克 希 尔 接 班 人 一 个 投 资 机 构 需 要 具 备 很 强 的 类 似 CEO 管 理 能 力, 他 觉 得 他 自 己 在 投 资 上 投 入 了 毕 生 精 力 这 是 他 自 己 优 势 他 希 望 能 找 到 一 个 在 投 资 和 运 营 能 力 兼 具 的 管 理 者 十 一 巴 菲 特 谈 财 富 : 将 捐 掉 99.9% 的 资 产 当 观 众 问 巴 菲 特, 你 为 什 么 要 做 慈 善, 为 什 么 要 至 少 捐 掉 遗 产 的 一 半 时, 巴 菲 特 纠 正 说, 不 是 捐 掉 至 少 一 半, 是 99.9% 巴 菲 特 表 示, 值 得 讨 论 的 是 这 笔 钱 在 什 么 地 方 会 起 到 最 好 的 作 用 这 只 是 一 堆 对 我 来 说 再 也 没 有 用 的 东 西, 然 而 对 别 人 可 能 会 有 用 关 于 企 业 如 何 来 帮 助 非 股 东 和 其 他 人 的 问 题, 巴 菲 特 说, 我 很 赞 同 企 业 增 加 慈 善 做 法 我 自 己 生 活 已 经 很 满 足 了 但 我 还 在 为 股 东 努 力, 每 个 股 东 可 以 决 定 自 己 的 慈 善 行 为 但 我 不 会 擅 自 开 张 支 票 给 别 人 那 是 股 东 14 / 63

15 15 / 63 的 钱, 不 是 我 的 钱 有 趣 的 是, 我 从 没 浪 费 任 何 一 毛 钱 我 捐 出 去 的 每 分 钱 都 是 我 很 乐 意 捐 出 去 的 我 也 没 想 着 捐 别 人 钱 A 股 震 荡 跌 0.78% 月 线 实 现 三 连 阳 4 月 最 后 一 个 交 易 日,A 股 市 场 震 荡 回 落 上 证 综 指 高 开 后 短 暂 冲 高, 一 度 站 上 4500 点, 随 后 在 权 重 股 低 迷 影 响 下 回 落 并 维 持 震 荡, 尾 盘 跳 水, 小 幅 收 跌, 但 4 月 大 涨 近 20%, 月 线 实 现 三 连 阳 ; 而 创 业 板 指 继 续 上 演 着 任 性 狂 飙 的 戏 码, 盘 中 暴 涨 逾 4% 成 功 站 上 2900 点, 再 度 刷 新 历 史 纪 录 截 至 收 盘, 上 证 综 指 跌 点 或 0.78% 报 点, 深 证 成 指 跌 点 或 0.36% 报 点 当 周, 上 证 综 指 累 计 上 涨 1.09%, 深 证 成 指 累 计 上 涨 1.51%, 均 连 续 八 周 上 扬 ; 当 月, 上 证 综 指 累 计 上 涨 18.51%, 连 涨 三 月 ; 深 证 成 指 累 计 上 涨 12.60%, 连 涨 八 月 两 市 全 天 成 交 约 1.32 万 亿 元 人 民 币, 上 日 成 交 1.28 万 亿 中 小 板 指 收 盘 跌 0.24%, 当 周 跌 1.27%, 当 月 涨 9.63%; 创 业 板 指 收 盘 涨 2.16%, 当 周 涨 4.50%, 当 月 涨 22.38% 盘 面 上, 互 联 网 电 力 软 件 房 地 产 建 筑 等 板 块 涨 幅 居 前, 煤 炭 钢 铁 石 油 有 色 金 属 等 资 源 股 以 及 券 商 银 行 等 金 融 股 表 现 低 迷, 跌 幅 居 前 概 念 股 则 普 涨, 互 联 网 金 融 体 育 移 动 转 售 第 三 方 支 付 智 能 电 视 智 慧 医 疗 网 络 彩 票 等 涨 幅 明 显, 油 气 改 革 黄 金 珠 宝 北 部 湾 自 贸 区 中 日 韩 自 贸 区 等 小 幅 回 调 沪 深 300 股 指 期 货 主 力 合 约 IF1505 收 盘 跌 11.8 点 或 0.25%, 报 点, 升 水 点 全 天 成 交 万 手, 持 仓 9.26 万 手, 减 仓 8704 手 主 力 合 约 当 周 涨 1.20%, 当 月 涨 17.04% 现 货 方 面, 沪 深 300 指 数 收

16 16 / 63 盘 跌 点 或 0.51%, 报 点, 当 周 涨 1.00%, 当 月 涨 17.25% 上 周 全 球 主 要 股 指 多 数 收 低 德 股 跌 逾 3% 上 周 五 (5 月 1 日 ), 全 球 主 要 股 指 多 数 上 涨 美 国 三 大 股 指 集 体 收 高, 涨 幅 均 超 1%; 德 国 和 法 国 等 欧 洲 主 要 股 市 休 市, 英 股 小 幅 收 高 ; 亚 太 股 市 涨 跌 不 一, 日 股 微 涨 0.06%, 韩 股 台 股 休 市 上 周, 全 球 主 要 股 指 多 数 收 低, 美 股 全 线 下 跌, 纳 指 领 跌 1.7%; 欧 洲 三 大 股 指 集 体 下 跌, 德 股 领 跌 逾 3%, 英 股 跌 逾 1%; 亚 太 股 市 亦 多 数 收 低, 日 股 领 跌 2.5% 美 国 方 面 美 国 三 大 股 指 集 体 收 高, 涨 幅 均 超 1% 近 日 公 布 的 首 申 及 消 费 者 信 心 数 据 表 现 强 劲, 令 投 资 者 乐 观 情 绪 再 度 升 温 上 周 美 股 则 全 线 下 跌, 纳 指 领 跌 1.7% 截 至 收 盘, 道 琼 斯 工 业 指 数 上 涨 点, 报 点, 涨 幅 为 1.03%, 周 跌 0.31%; 标 准 普 尔 500 指 数 上 涨 点, 报 点, 涨 幅 为 1.09%, 周 跌 0.44%; 纳 斯 达 克 指 数 上 涨 点, 报 点, 涨 幅 为 1.29%, 周 跌 1.70% 经 济 数 据 面, 美 国 4 月 密 歇 根 大 学 消 费 者 信 心 指 数 逆 转 前 两 个 月 跌 势, 升 至 2007 年 以 来 第 二 高, 显 示 了 美 国 消 费 者 对 国 内 经 济 前 景 越 来 越 有 信 心 美 国 4 月 ISM 制 造 业 指 数 持 平 于 两 年 低 位 51.5, 新 订 单 的 反 弹 被 就 业 萎 缩 所 抵 消, 就 业 分 项 指 标 降 至 逾 五 年 来 最 低 美 国 4 月 Markit 制 造 业 PMI 终 值 54.1, 创 3 个 月 新 低 个 股 消 息 面, 石 油 巨 头 雪 佛 龙 宣 布 第 一 财 季 盈 利 同 比 大 幅 下 滑, 但 降

17 17 / 63 幅 小 于 预 期, 得 益 于 美 元 的 强 势 表 现 该 公 司 当 季 盈 利 从 上 年 同 期 的 45.1 亿 美 元, 合 每 股 2.36 美 元, 降 至 25.7 亿 美 元, 合 每 股 1.37 美 元, 高 于 接 受 FactSet 调 查 的 分 析 师 平 均 预 期 的 79 美 分 美 国 第 二 大 连 锁 药 店 运 营 商 CVS Health Corp 宣 布 第 一 财 季 净 盈 利 从 上 年 同 期 的 11.3 亿 美 元, 合 每 股 95 美 分, 增 至 12.2 亿 美 元, 合 每 股 1.07 美 元 不 包 括 一 次 性 项 目 在 内, 调 整 后 每 股 盈 利 为 1.14 美 元, 高 于 接 受 FactSet 调 查 的 分 析 师 平 均 预 期 的 1.08 美 元 穆 迪 公 司 宣 布 第 一 财 季 盈 利 从 上 年 同 期 的 2.18 亿 美 元, 合 每 股 1 美 元, 增 至 2.30 亿 美 元, 合 每 股 1.11 美 元, 高 于 接 受 汤 森 路 透 调 查 的 分 析 师 平 均 预 期 的 1.03 美 元 营 收 增 长 13%, 至 8.66 亿 美 元, 高 于 分 析 师 平 均 预 期 的 8.28 亿 美 元 欧 洲 方 面 德 国 和 法 国 等 欧 洲 主 要 股 市 休 市, 英 股 小 幅 收 高, 受 莱 斯 银 行 和 矿 业 股 提 振, 但 英 国 大 选 前 的 谨 慎 情 绪 限 制 了 英 股 升 幅 上 周, 欧 洲 三 大 股 指 集 体 下 跌, 德 股 领 跌 逾 3%, 英 股 跌 逾 1% 截 止 收 盘, 英 国 富 士 100 指 数 上 涨 点 或 0.36%, 收 报 点, 周 跌 1.2%; 德 国 DAX 指 数 周 跌 3.02%; 法 国 CAC 指 数 周 跌 2.98% 莱 英 美 资 源 集 团 和 力 拓 等 矿 业 股 大 涨, 因 数 据 显 示, 中 国 4 月 官 方 制 造 业 采 购 经 理 人 指 数 (PMI) 持 平 上 月, 并 连 续 两 个 月 位 于 荣 枯 线 上 方, 生 产 指 数 连 续 回 升 但 订 单 表 现 不 佳, 需 求 仍 然 不 足 数 据 巩 固 了 对 中 国 将 采 取 进 一 步 措 施 支 撑 经 济 的 预 期 民 调 显 示, 首 相 卡 梅 伦 所 属 的 保 守 党 与 反 对 党 工 党 的 支 持 率 呈 胶 着 状

18 18 / 63 态 保 守 党 承 诺 如 果 赢 得 大 选, 将 在 2017 年 底 前 就 英 国 欧 盟 成 员 国 身 份 举 行 公 投, 这 给 市 场 带 来 进 一 步 风 险 亚 太 方 面 上 周 五 亚 太 股 市 涨 跌 不 一, 日 股 微 涨 0.06%, 韩 股 台 股 休 市 当 周 亚 太 股 市 多 数 下 跌, 日 股 领 跌 2.5% 截 至 收 盘, 日 经 225 指 数 涨 点 或 0.06%, 收 报 点 ; 周 跌 2.5% 因 交 易 商 在 日 本 黄 金 周 假 期 到 来 前 削 减 持 仓, 此 外 围 绕 企 业 获 利 和 全 球 经 济 成 长 的 不 确 定 性 损 及 信 心 澳 大 利 亚 标 准 普 尔 200 指 数 涨 点 或 0.42%, 报 点, 周 跌 2% 新 西 兰 NZSE50 指 数 涨 6.06 点 或 0.10%, 报 点, 周 涨 0.56% 三 大 报 要 闻 政 策 组 合 拳 助 力 基 建 稳 投 资 ( 中 证 报 ) 从 今 年 初 开 始, 一 系 列 经 济 稳 增 长 政 策 接 连 出 台 即 使 如 此, 一 季 度 经 济 数 据 仍 不 尽 如 人 意, 全 年 经 济 增 长 仍 面 临 较 大 压 力 相 关 人 士 认 为, 新 一 轮 降 息 窗 口 正 在 临 近, 进 一 步 降 准 仍 有 较 大 空 间 针 对 近 日 出 现 的 中 国 版 QE 论, 专 家 认 为 目 前 中 国 经 济 还 没 有 下 行 到 需 要 动 用 QE 这 类 非 常 规 货 币 政 策 的 程 度 除 使 用 货 币 政 策 工 具 外, 相 关 部 门 可 通 过 更 加 积 极 的 财 政 政 策 和 结 构 性 改 革 等 工 具 来 应 对 经 济 下 行 压 力, 预 计 基 建 投 资 会 成 为 经 济 稳 增 长 的 关 键 上 交 所 : 沪 市 公 司 去 年 总 体 经 营 稳 中 有 进 ( 中 证 报 ) 截 至 5 月 3 日, 沪 市 1041 家 上 市 公 司 披 露 2014 年 年 报 据 上 交 所 初

19 19 / 63 步 统 计, 沪 市 公 司 2014 年 整 体 业 绩 表 现 平 稳 上 市 公 司 积 极 应 对 经 济 转 型, 总 体 经 营 稳 中 有 进, 但 由 于 经 济 下 行 压 力 较 大, 主 要 行 业 增 速 普 遍 放 缓 2014 年 沪 市 公 司 共 实 现 净 利 润 约 2.06 万 亿 元, 同 比 增 长 4.99%, 增 速 较 2013 年 下 降 8.07 个 百 分 点 ; 每 股 收 益 0.61 元, 同 比 持 平 ; 每 股 净 资 产 4.82 元, 同 比 增 长 11.09%; 净 资 产 收 益 率 12.61%, 同 比 下 降 1.30 个 百 分 点 2014 年 沪 市 公 司 经 营 规 模 稳 步 扩 张, 共 实 现 营 业 收 入 万 亿 元, 同 比 增 长 4.34% *ST 博 元 : 董 监 高 正 核 实 核 查 相 关 信 息 ( 中 证 报 ) *ST 博 元 5 月 3 日 晚 公 告, 就 因 公 司 董 监 高 表 示 无 法 保 证 披 露 财 报 的 真 实 性 而 被 上 交 所 停 牌 及 问 询 一 事 进 行 回 复 公 告 称, 因 本 届 董 事 会 监 事 会 及 高 级 管 理 人 员 于 2015 年 1 月 23 日 及 之 后 才 开 始 履 职, 公 司 聘 请 的 审 计 机 构 大 华 会 计 事 务 所 对 2014 年 度 报 告 发 表 无 法 表 示 意 见 的 审 计 结 论, 公 司 新 的 董 事 会 监 事 会 及 高 级 管 理 人 员 组 织 人 员 对 涉 及 往 年 较 多 数 据 核 查 尚 未 核 实 清 晰, 故 本 届 董 事 会 监 事 会 及 高 级 管 理 人 员 申 明 做 出 了 无 法 保 证 2014 年 度 报 告 2015 年 第 一 季 度 报 告 内 容 的 真 实 准 确 完 整 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 不 承 担 个 人 和 连 带 的 法 律 责 任 的 陈 述 中 央 点 题 八 大 政 策 加 码 稳 增 长 ( 上 证 报 ) 一 大 波 稳 增 长 政 策 即 将 登 场 4 月 30 日 召 开 的 中 央 政 治 局 会 议, 点 出 了 二 季 度 稳 增 长 的 大 招, 招 式 涉 及 降 税 清 费 重 大 基 础 设 施 项 目 等 投 资 货 币 政 策 扩 大 消 费 房

20 20 / 63 地 产 健 康 发 展 创 新 驱 动 国 企 改 革 京 津 冀 协 调 发 展 等 八 个 方 面 财 报 收 官 再 算 市 盈 率 估 值 变 样 ( 上 证 报 ) 上 市 公 司 2014 年 年 报 及 2015 年 一 季 报 发 布 已 于 节 前 收 官 投 资 者 也 由 此 迎 来 观 察 上 市 公 司 即 时 基 本 面 的 时 间 窗 口 基 于 最 新 数 据 测 算 的 上 市 公 司 滚 动 市 盈 率 与 之 前 广 泛 采 用 的 动 态 市 盈 率 出 现 不 小 变 化 部 分 热 点 题 材 板 块 因 盈 利 转 佳, 此 前 畸 高 估 值 态 势 有 所 缓 和 更 有 少 数 行 业 基 本 面 已 进 入 价 值 投 资 者 的 甜 蜜 区 在 上 市 公 司 发 布 上 年 度 年 报 与 当 年 一 季 报 后, 可 以 计 算 上 市 公 司 从 去 年 二 季 度 到 今 年 一 季 度 的 四 个 季 度 滚 动 市 盈 率, 取 代 此 前 广 泛 使 用 的 以 2014 年 三 季 报 为 基 期 推 算 的 动 态 市 盈 率, 反 映 上 市 公 司 基 本 面 及 估 值 水 平 更 为 准 确 证 监 会 取 消 证 券 新 品 种 上 市 行 政 审 批 ( 上 证 报 ) 证 监 会 4 月 30 日 在 新 闻 发 布 会 上 公 布 了 一 批 取 消 的 行 政 审 批 项 目 等 事 项 新 闻 发 言 人 张 晓 军 表 示, 此 次 取 消 8 项 行 政 审 批 项 目 和 一 项 职 业 资 格 许 可 和 认 定 事 项, 后 期 还 将 取 消 调 整 一 批 行 政 审 批 事 项, 待 完 成 相 关 报 批 手 续 后 将 及 时 公 布 张 晓 军 介 绍, 取 消 的 行 政 审 批 项 目 包 括 : 一 是 证 券 交 易 所 上 市 新 的 交 易 品 种 审 批 ; 二 是 证 券 交 易 所 证 券 登 记 结 算 收 费 审 批 ; 三 是 证 券 交 易 所 风 险 基 金 证 券 结 算 风 险 基 金 使 用 审 批 ; 四 是 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 公 司 新 增 股 东 或 原 股 东 转 让 所 持 股 份 审 批 ; 五 是 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 上 市 新 的 交 易 品 种 审 批 ; 六 是 期 货 交 易 场 所 合 并 分 立 或 者 解 散 审 批 ; 七 是 期 货 交 易 场 所 变 更 住 所 或 者 营 业 场 所 审 批 ; 八 是 期 货 交 易 场 所 上 市

21 修 改 或 者 终 止 合 约 审 批 4 月 份 制 造 业 PMI 与 上 月 持 平 未 来 经 济 依 赖 基 建 托 底 ( 证 券 日 报 ) 国 家 统 计 局 发 布 的 最 新 数 据 显 示,4 月 份 中 国 制 造 业 采 购 经 理 指 数 (PMI) 为 50.1%, 与 上 月 持 平, 连 续 两 个 月 高 于 临 界 点 同 时,4 月 份 中 国 非 制 造 业 商 务 活 动 指 数 (PMI) 为 53.4%, 高 于 荣 枯 线 3.4 个 百 分 点, 表 面 我 国 非 制 造 业 继 续 保 持 扩 张 状 态, 但 增 速 略 有 放 缓 国 家 统 计 局 服 务 业 调 查 中 心 高 级 统 计 师 赵 庆 河 表 示, 近 期 制 造 业 PMI 在 临 界 点 附 近 小 幅 波 动,4 月 份 为 50.1%, 与 上 月 持 平 部 分 分 类 指 数 出 现 了 一 些 积 极 变 化, 生 产 指 数 连 续 两 个 月 回 升, 原 材 料 购 进 价 格 指 数 降 幅 连 续 3 个 月 收 窄, 反 映 企 业 信 心 的 生 产 经 营 活 动 预 期 指 数 为 59.5%, 继 续 处 于 较 高 景 气 区 间 由 于 国 内 外 市 场 积 极 因 素 的 积 累, 加 之 近 期 原 油 等 大 宗 商 品 价 格 震 荡 回 升, 企 业 对 未 来 经 济 发 展 预 期 谨 慎 乐 观 社 保 基 金 错 失 牛 市 保 守 估 计 损 失 已 过 万 亿 元 ( 证 券 日 报 ) 中 国 股 市 改 革 牛 可 谓 一 骑 绝 尘, 截 至 4 月 30 日, 上 证 综 指 和 深 证 成 指 分 别 收 报 点 和 点 如 果 与 去 年 4 月 30 日 相 比, 则 两 大 指 数 分 别 上 涨 了 119% 和 103% 在 人 们 对 后 市 议 论 纷 纷 之 际, 已 有 不 少 投 资 者 希 望 兑 现 收 益 但 另 一 个 为 人 忽 略 的 事 实 却 是, 由 各 地 方 政 府 主 管 的 社 保 基 金 却 丧 失 了 一 次 难 得 的 牛 市 机 遇 据 财 政 部 公 布 的 预 算 报 告 显 示,2014 年 全 国 社 会 保 险 基 金 收 入 亿 元, 支 出 亿 元, 年 末 滚 存 结 余 亿 元 据 专 业 机 构 测 算, 养 老 金 累 计 结 余 有 3 万 多 亿 元 那 么, 假 设 这 些 结 余 基 金 全 部 买 入 股 票, 按 上 证 指 数 同 期 涨 幅 计 算, 则 去 年 结 余 的 亿 元 21 / 63

22 22 / 63 少 增 值 约 亿 元, 养 老 金 部 分 少 增 值 约 3570 亿 元 存 款 保 险 制 度 正 式 施 行 银 行 须 直 面 金 融 环 保 法 ( 证 券 日 报 ) 自 2015 年 5 月 1 日 起, 存 款 保 险 条 例 正 式 施 行 笔 者 以 为, 建 立 存 款 保 险 制 度 对 中 国 的 金 融 生 态 环 境 尤 为 重 要, 从 重 要 程 度 来 讲, 其 作 用 不 亚 于 今 年 实 施 的 史 上 最 严 环 保 法 商 业 银 行 需 要 直 面 金 融 环 保 法 给 其 固 有 生 态 模 式 带 来 的 冲 击 首 先 需 要 解 释 一 下, 把 存 款 保 险 条 例 比 喻 为 新 环 保 法 属 于 灵 光 一 现, 细 思 之 后 还 是 比 较 贴 切 的 这 是 因 为, 存 款 保 险 制 度 是 市 场 经 济 条 件 下 保 护 存 款 人 利 益 的 重 要 措 施, 是 金 融 安 全 网 的 重 要 组 成 部 分 国 内 股 市 新 华 网 :A 股 不 断 积 聚 的 估 值 风 险 需 要 警 惕 新 华 网 5 月 3 日 撰 文 称,A 股 这 一 波 牛 市, 最 重 要 的 驱 动 力 来 自 于 房 地 产 下 滑 背 景 下 的 居 民 资 产 重 配 政 府 信 用 收 缩 背 景 下 的 银 行 资 产 重 配, 以 及 经 济 下 行 背 景 下 的 货 币 宽 松 在 多 数 机 构 看 来, 短 期 内 上 述 趋 势 仍 将 持 续 但 后 市 预 期 乐 观 并 不 意 味 着 A 股 可 以 无 阻 力 上 行 政 策 面 基 本 面 不 确 定 因 素 值 得 关 注, 不 断 积 聚 的 估 值 风 险 也 需 要 警 惕 因 伴 随 着 融 资 规 模 的 快 速 扩 张, 本 轮 行 情 被 称 为 杠 杆 上 的 牛 市 一 些 市 场 人 士 担 忧, 一 旦 股 市 上 涨 过 快, 紧 杠 杆 甚 至 去 杠 杆 或 在 所 难 免, 这 极 有 可 能 成 为 飞 至 火 热 A 股 的 黑 天 鹅 此 外,4 月 份 证 监 会 先 后 核 准 了 两 批 共 计 55 家 企 业 的 首 发 申 请,5 月 份 首 个 交 易 周 两 市 将 迎 来 24 只 新 股 集 中 申 购 IPO 提 速 成 为 常 态 的 同 时, 新 股 发 行 注 册 制 的 脚 步 正 渐 行 渐 近 可 预 见 的 集 中 发 行 批 量 上 市,

23 23 / 63 或 通 过 改 变 供 求 关 系 降 低 股 市 估 值 中 枢, 从 而 对 牛 市 进 程 形 成 阻 滞 网 传 6 大 央 企 集 体 换 董 事 长 知 情 人 称 消 息 确 为 真 实 五 一 期 间, 网 上 流 传 一 份 中 组 部 关 于 6 大 央 企 最 新 人 事 任 命, 尽 管 目 前 中 组 部 官 方 网 站 并 未 公 布 上 述 人 事 任 命, 各 相 关 企 业 也 未 宣 布 新 消 息, 但 相 关 知 情 人 事 表 示 该 消 息 确 为 真 实 上 述 人 事 任 命 显 示, 王 玉 普 任 中 石 化 (SNP.N) 董 事 长 王 宜 林 任 中 石 油 (PTR.N) 董 事 长 杨 华 任 中 海 油 (CEO.N) 董 事 长 徐 平 任 一 汽 董 事 长 竺 延 风 任 东 风 董 事 长 官 庆 任 中 建 董 事 长 事 实 上, 有 关 一 汽 集 团 董 事 长 与 东 风 集 团 董 事 长 的 任 命, 颇 符 合 汽 车 业 内 此 前 的 相 关 推 测 今 年 3 月 15 日, 中 纪 委 发 布 消 息 : 中 国 第 一 汽 车 集 团 董 事 长 党 委 书 记 徐 建 一 涉 嫌 严 重 违 纪 违 法, 目 前 正 接 受 组 织 调 查 此 后 一 汽 集 团 董 事 长 的 职 位 便 空 缺 出 来 另 一 方 面, 东 风 汽 车 集 团 与 一 汽 集 团 一 样 经 过 了 一 轮 反 腐 整 改, 现 任 东 风 汽 车 集 团 董 事 长 的 徐 平, 不 论 从 职 务 级 别 或 是 企 业 治 理 经 验 方 面, 均 可 胜 任 一 汽 集 团 董 事 长 一 职 而 竺 延 风 此 番 复 出 前 往 东 风, 则 显 示 出 上 级 部 门 对 其 过 往 从 业 资 历 与 管 理 能 力 的 充 分 信 任 中 国 南 车 回 应 洽 购 庞 巴 迪 铁 路 业 务 : 未 听 说 4 月 30 日, 针 对 外 媒 报 道 称 即 将 完 成 合 并 的 中 国 南 车 和 中 国 北 车 将 洽 购 庞 巴 迪 铁 路 业 务 控 股 权, 中 国 南 车 宣 传 部 门 负 责 人 徐 厚 广 表 示 并 未 获 悉 此 事, 亦 未 有 相 关 消 息 发 布 中 国 北 车 董 事 会 和 宣 传 部 对 此 均 未 给 予 回 复 中 国 南 车 和 中 国 北 车 是 中 国 两 家 最 大 的 机 车 生 产 商, 也 是 中 国 高 铁 装

24 24 / 63 备 的 主 要 供 应 商 南 车 和 北 车 于 2014 年 年 末 宣 布 将 合 并 此 后, 南 车 与 北 车 合 并 案 顺 利 获 得 各 监 管 部 门 批 准 日 前, 两 家 公 司 的 A 股 上 市 股 票 均 宣 布 于 5 月 7 日 起 停 牌, 至 完 成 A 股 终 止 上 市 手 续 此 前, 路 透 社 援 引 两 位 直 接 知 情 匿 名 人 士 报 道, 中 国 北 车 中 国 南 车 与 庞 巴 迪 股 份 有 限 公 司 正 就 购 买 庞 巴 迪 铁 路 业 务 的 控 股 权 展 开 商 谈 只 有 在 中 国 北 车 和 中 国 南 车 完 成 计 划 的 合 并 之 后, 讨 论 才 会 向 前 展 开 *ST 博 元 披 露 暂 停 上 市 风 险 4 日 复 牌 *ST 博 元 5 月 3 日 晚 间 公 告, 公 司 已 于 5 月 3 日 回 应 了 上 交 所 就 公 司 定 期 报 告 发 出 的 问 询 函, 公 司 股 票 将 于 5 月 4 日 复 牌 同 时, 由 于 公 司 股 票 已 在 风 险 警 示 板 交 易 21 个 交 易 日, 将 在 9 个 交 易 日 后 停 止 交 易, 并 暂 停 上 市, 预 计 最 后 一 个 交 易 日 为 5 月 14 日 据 公 告,*ST 博 元 于 4 月 30 日 披 露 了 2014 年 年 度 报 告, 上 交 所 在 事 后 审 核 中 关 注 到 公 司 董 事 监 事 及 高 级 管 理 人 员 声 明 做 出 了 无 法 保 证 2014 年 度 报 告 2015 年 第 一 季 度 报 告 内 容 的 真 实 准 确 完 整 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 不 承 担 个 人 和 连 带 的 法 律 责 任 的 陈 述, 遂 于 当 日 对 公 司 股 票 实 施 紧 急 停 牌, 同 时 发 来 问 询 函 *ST 博 元 表 示, 年 报 中 出 现 上 述 陈 述, 主 要 是 因 为 公 司 本 届 董 事 会 监 事 会 全 部 成 员 系 经 2015 年 1 月 23 日 召 开 的 公 司 第 一 次 临 时 股 东 大 会 选 举 产 生, 除 监 事 徐 旅 程 靖 周 辉 朋 外, 其 余 人 士 作 为 候 选 人 此 前 均 未 曾 在 公 司 履 行 任 何 职 务 公 司 被 立 案 调 查 的 相 关 事 项 均 发 生 于 2015 年 1 月 1 日 之 前, 不 在 本 届 董 事 会 全 体 成 员 全 体 高 级 管 理 人 员 及 本 届 监 事 会 部 分 成 员 任 职 期 内

25 25 / 63 证 监 会 发 布 会 要 点 : 深 港 通 在 履 行 完 相 关 程 序 后 公 布 4 月 30 日, 证 监 会 新 闻 发 言 人 张 晓 军 表 示, 将 取 消 八 项 行 政 审 批, 期 货 董 监 高 不 需 再 核 准, 深 港 通 在 履 行 完 相 关 程 序 后 公 布, 新 股 按 月 均 衡 发 行 适 度 增 加 供 给 具 体 要 点 如 下 : 证 监 会 决 定 取 消 八 项 行 政 审 批, 期 货 董 监 高 不 需 再 核 准, 此 外 将 保 留 几 项 工 商 登 记 的 前 置 审 批 事 项, 主 要 有 证 券 交 易 所 设 立 审 核 期 货 交 易 场 所 审 批 期 货 交 易 场 所 专 门 机 构 审 批 外 国 驻 华 交 易 场 所 核 准 沪 港 通 去 年 启 动 以 来 平 稳 有 序, 达 到 预 期 目 标, 正 在 完 善 相 关 规 则, 启 动 深 港 通 是 今 年 的 重 要 工 作, 相 关 程 序 也 在 准 备 过 程 中, 在 履 行 完 相 关 程 序 后 向 市 场 公 布 关 于 新 股 发 行 问 题, 证 监 会 此 前 已 提 到 将 根 据 市 场 情 况, 保 证 稳 定 市 场 预 期 的 基 础 上, 按 月 均 衡 发 行, 适 度 增 加 新 股 供 给, 但 新 股 发 行 数 量 很 难 确 定 证 监 会 保 留 四 项 工 商 登 记 审 批 事 项, 一 是 证 券 交 易 所 设 立 审 批, 二 是 期 货 交 易 所 设 立, 三 是 期 货 机 构 设 立 审 批, 四 是 外 国 证 券 机 构 类 驻 华 代 表 机 构 核 准 证 监 会 : 光 洋 轴 承 等 5 公 司 并 购 重 组 申 请 5 月 8 日 上 会 证 监 会 4 月 30 日 晚 间 公 告, 并 购 重 组 审 核 委 员 会 定 于 5 月 8 日 上 午 召 开 会 议, 审 核 江 苏 吴 通 通 讯 股 份 有 限 公 司 常 州 光 洋 轴 承 股 份 有 限 公 司 新 开 普 电 子 股 份 有 限 公 司 山 东 联 创 节 能 新 材 料 股 份 有 限 公 司 和 厦 门 三 维 丝 环 保 股 份 有 限 公 司 发 行 股 份 购 买 资 产 申 请 证 监 会 : 东 华 软 件 等 2 公 司 并 购 重 组 申 请 过 会

26 26 / 63 证 监 会 4 月 30 日 晚 间 公 告, 并 购 重 组 审 核 委 员 会 第 34 次 会 议 于 当 天 召 开, 根 据 审 核 结 果, 东 华 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 发 行 股 份 购 买 资 产 ) 获 无 条 件 通 过, 四 川 丹 甫 制 冷 压 缩 机 股 份 有 限 公 司 ( 发 行 股 份 购 买 资 产 ) 获 有 条 件 通 过 二 审 核 意 见 四 川 丹 甫 制 冷 压 缩 机 股 份 有 限 公 司 发 行 股 份 购 买 资 产 方 案 的 审 核 意 见 为 : 1. 请 申 请 人 补 充 披 露 标 的 公 司 控 股 股 东 台 海 集 团 业 绩 承 诺 的 豁 免 条 件 是 否 包 含 未 来 国 家 核 电 政 策 变 动 因 素 请 独 立 财 务 顾 问 律 师 核 查 并 发 表 明 确 意 见 2. 标 的 公 司 2014 年 向 控 股 股 东 台 海 集 团 借 入 无 息 贷 款, 请 申 请 人 补 充 披 露 上 述 事 项 的 会 计 核 算 是 否 恰 当 列 报 是 否 合 理 相 关 资 金 的 后 续 安 排 以 及 对 财 务 报 表 的 影 响 请 独 立 财 务 顾 问 会 计 师 核 查 并 发 表 明 确 意 见 3. 请 申 请 人 补 充 披 露 标 的 公 司 实 际 控 制 人 是 否 与 控 股 股 东 台 海 集 团 共 同 进 行 业 绩 补 偿 承 诺 请 独 立 财 务 顾 问 律 师 核 查 并 发 表 明 确 意 见 请 四 川 丹 甫 制 冷 压 缩 机 股 份 有 限 公 司 逐 项 予 以 落 实, 并 在 10 个 工 作 日 内 将 有 关 补 充 材 料 及 修 改 后 的 报 告 书 报 送 上 市 公 司 监 管 部 证 监 会 : 绿 城 水 务 首 发 申 请 5 月 6 日 上 会 证 监 会 4 月 30 日 晚 间 公 告, 主 板 发 行 审 核 委 员 会 定 于 5 月 6 日 召 开 2015 年 第 89 次 发 行 审 核 委 员 会 工 作 会 议, 审 核 广 西 绿 城 水 务 股 份 有 限 公 司 首 发 申 请, 福 建 龙 洲 运 输 股 份 有 限 公 司 配 股 申 请 中 石 化 : 领 导 干 部 亲 属 子 女 退 出 在 公 司 业 务 经 营

27 27 / 63 4 月 30 日, 中 纪 委 网 站 消 息, 中 共 中 国 石 化 党 组 关 于 巡 视 整 改 情 况 的 通 报 称 : 对 于 领 导 人 员 亲 属 在 系 统 内 经 商 或 与 中 石 化 有 业 务 往 来 的 问 题, 党 组 一 直 非 常 重 视, 明 确 要 求 领 导 干 部 亲 属 子 女 退 出 在 中 石 化 的 业 务 经 营 沪 深 上 市 公 司 去 年 净 赚 2.4 万 亿 同 比 增 加 5.8% 沪 深 两 市 上 市 公 司 年 报 季 报 披 露 双 双 收 官 数 据 显 示, 这 些 公 司 2014 年 度 的 净 利 润 同 比 增 长 了 5.8% 数 据 显 示,2600 多 家 A 股 上 市 公 司 在 2014 年 度 合 计 实 现 营 业 收 入 约 28.9 万 亿, 同 比 增 长 5.09%, 净 利 润 合 计 约 2.4 万 亿, 同 比 增 长 5.8% 但 扣 除 金 融 类 上 市 公 司 的 数 据 后, 非 金 融 类 上 市 公 司 2014 年 的 净 利 润 实 际 上 整 体 下 降 0.14% 单 季 情 况 也 不 乐 观, 去 年 第 四 季 度, 上 市 公 司 净 利 润 同 比 出 现 5% 的 下 滑, 今 年 一 季 度 同 比 3.27% 的 增 幅 创 下 两 年 来 新 低 中 小 板 创 业 板 公 司 的 业 绩 增 速 相 对 好 一 些 统 计 显 示,2014 年 中 小 板 上 市 公 司 整 体 实 现 营 业 收 入 约 2 万 亿, 同 比 增 12.1%, 实 现 净 利 润 1295 亿, 同 比 增 17.86%; 创 业 板 公 司 实 现 营 业 收 入 3678 亿, 同 比 增 26.6%, 净 利 润 421 亿, 同 比 增 21.5% 从 行 业 看, 仅 电 气 设 备 非 银 金 融 交 通 运 输 通 信 传 媒 业 这 五 大 行 业 的 2014 年 度 整 体 业 绩 增 幅 超 过 30% 房 地 产 业 2014 年 的 整 体 业 绩 从 2013 年 的 同 比 增 长 超 过 16% 陡 然 降 至 不 增 不 减 的 持 平 状 态 今 年 A 股 证 券 资 金 账 户 已 累 计 净 转 入 1.56 万 亿 根 据 中 国 证 券 投 资 者 保 护 基 金 公 司 统 计, 截 至 4 月 下 旬,A 股 证 券 资

28 28 / 63 金 账 户 2015 年 以 来 已 累 计 净 转 入 1.56 万 亿 元, 证 券 交 易 结 算 资 金 余 额 已 达 2.21 万 亿 元, 这 意 味 着 市 场 中 有 超 过 两 万 亿 元 资 金 随 时 可 以 建 仓 买 入 股 票 万 科 推 出 国 内 首 支 公 募 REITs 将 有 力 支 撑 小 股 操 盘 近 日, 据 证 监 会 网 站 公 告 显 示, 万 科 与 鹏 华 基 金 公 司 旗 下 鹏 华 前 海 万 科 REITs 封 闭 式 混 合 型 证 券 投 资 基 金 已 于 4 月 22 日 被 证 监 会 受 理 万 科 距 离 成 功 公 开 发 行 首 支 公 募 REITs, 已 经 近 在 咫 尺 目 前, 万 科 在 商 业 地 产 ( 体 验 式 商 业 ) 产 业 地 产 方 面 均 有 涉 猎, 融 资 成 本 高 重 资 产 回 报 周 期 长 是 这 些 类 型 地 产 开 发 运 营 的 难 题 除 银 行 贷 款 外, 房 企 的 资 金 来 源 还 有 私 募 或 者 信 托, 但 两 者 的 融 资 成 本 并 不 低 倚 天 投 资 投 资 总 监 叶 飞 称, 房 企 在 私 募 渠 道 的 融 资 成 本 平 均 在 20% 左 右, 信 托 渠 道 的 融 资 成 本 在 10%~11%, 而 且 楼 市 下 行 后, 融 资 额 度 逐 渐 走 低 万 科 的 解 决 办 法 是 出 售 股 权 给 第 三 方, 自 己 负 责 操 盘 管 理 运 营, 比 如 2013 年, 万 科 将 北 京 金 隅 万 科 广 场 股 权 售 予 麦 格 理, 以 实 现 商 业 地 产 资 本 化 上 述 模 式, 也 即 万 科 此 前 提 出 的 小 股 操 盘 模 式 去 年, 万 科 与 凯 雷 合 作 时, 就 曾 提 出 未 来 资 产 平 台 公 司 会 以 资 产 证 券 化 的 方 式 退 出 如 果 上 述 REITs 产 品 顺 利 成 行, 可 以 预 见, 万 科 总 裁 郁 亮 的 小 股 操 盘 模 式 将 得 到 有 力 支 撑 蓝 鼎 控 股 : 遭 仙 桃 市 国 资 营 运 中 心 清 仓 减 持 蓝 鼎 控 股 5 月 3 日 晚 间 公 告, 公 司 股 东 仙 桃 市 经 济 委 员 会 国 有 资 产 管 理 营 运 中 心 ( 简 称 国 资 营 运 中 心 )2015 年 4 月 24 日 至 4 月 29 日 通

29 29 / 63 过 深 交 所 交 易 系 统 出 售 公 司 股 份 240 万 股, 占 公 司 总 股 本 的 0.99% 此 次 减 持 后, 国 资 营 运 中 心 不 再 持 有 公 司 股 份 新 三 板 2014 年 1988 家 企 业 盈 利 占 比 达 84.8% 截 至 4 月 30 日, 全 国 股 转 系 统 ( 俗 称 新 三 板 )2014 年 年 报 披 露 结 束, 据 不 完 全 统 计, 在 已 披 露 年 报 的 2318 家 企 业 中, 盈 利 企 业 达 到 1988 家, 占 比 达 到 84.8% 与 此 同 时, 截 至 2015 年 4 月 30 日, 可 来 博 日 升 天 信 星 通 联 华 蓝 科 泰 达 祥 辉 电 缆 鹿 得 医 疗 海 泰 斯 等 22 家 挂 牌 企 业 未 能 按 照 有 关 规 定 披 露 2014 年 年 度 报 告 根 据 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 业 务 规 则 ( 试 行 ), 全 国 股 转 系 统 决 定 自 2015 年 5 月 4 日 起 暂 停 上 述 挂 牌 公 司 股 票 转 让 按 照 证 监 会 最 新 行 业 分 类 统 计, 软 件 和 信 息 技 术 服 务 业 专 用 设 备 制 造 业 计 算 机 通 信 和 其 他 电 子 设 备 制 造 业 三 大 行 业 实 现 盈 利 的 企 业 家 数 占 据 前 三 名 湘 财 证 券 成 大 生 物 中 科 招 商 九 鼎 投 资 垦 丰 种 业 圣 泉 集 团 新 产 业 合 全 药 业 鑫 融 基 中 科 软 分 列 盈 利 榜 前 十 名 139 只 个 股 连 涨 3 日 或 3 日 以 上 暴 风 科 技 股 价 飙 近 11 倍 截 至 4 月 30 日, 沪 深 两 市 共 有 139 只 个 股 连 涨 3 日 或 3 日 以 上 从 连 续 涨 幅 上 来 看, 暴 风 科 技 涨 幅 最 高, 达 %; 东 方 财 富 涨 幅 居 次, 为 %; 海 航 投 资 涨 幅 %, 列 第 三 此 外, 泰 亚 股 份 易 食 股 份 拓 维 信 息 啤 酒 花 云 维 股 份 等 个 股 涨 幅 均 逾 一 倍 ; 九 九 久 润 和 软 件 全 信 股 份 大 豪 科 技 东 诚 药 业 航 新 科 技 金 雷 风 电 等 28 股 涨 幅 逾 5 五 成

30 30 / 63 从 连 续 上 涨 天 数 上 来 看, 暴 风 科 技 连 涨 26 天, 东 方 财 富 连 涨 11 天, 泰 亚 股 份 海 航 投 资 等 个 股 连 涨 10 天, 表 现 强 势 ; 此 外, 啤 酒 花 拓 维 信 息 易 食 股 份 等 个 股 连 涨 9 日, 老 凤 祥 B 国 民 技 术 双 象 股 份 奋 达 科 技 九 九 久 云 维 股 份 腾 信 科 技 星 星 科 技 连 涨 8 日 上 周 四 (4 月 30 日 ),4 月 最 后 一 个 交 易 日,A 股 市 场 震 荡 回 落 上 证 综 指 跌 点 或 0.78% 报 点, 深 证 成 指 跌 点 或 0.36% 报 点 当 周, 上 证 综 指 累 计 上 涨 1.09%, 深 证 成 指 累 计 上 涨 1.51%, 均 连 续 八 周 上 扬 ; 当 月, 上 证 综 指 累 计 上 涨 18.51%, 连 涨 三 月 ; 深 证 成 指 累 计 上 涨 12.60%, 连 涨 八 月 71 只 个 股 连 跌 3 日 或 3 日 以 上 金 科 股 份 累 跌 近 两 成 截 至 4 月 30 日, 沪 深 两 市 有 71 只 个 股 连 跌 3 日 或 3 日 以 上 从 连 续 跌 幅 上 来 看, 金 科 股 份 累 计 跌 19.08%, 跌 幅 居 首 ; 晶 盛 机 电 跌 幅 为 15.89%, 列 第 二 ; 闽 发 铝 业 跌 15.44%, 列 第 三 友 邦 吊 顶 晋 亿 实 业 天 瑞 仪 器 文 峰 股 份 远 方 光 电 泰 山 石 油 大 庆 华 科 中 海 油 服 森 源 电 气 海 油 工 程 中 铁 二 局 三 星 电 气 跌 幅 均 超 过 10% 从 连 续 下 跌 天 数 上 来 看, 金 科 股 份 连 跌 6 日 文 峰 股 份 万 丰 奥 威 佳 隆 股 份 连 跌 5 日, 襄 阳 轴 承 西 南 证 券 等 个 股 连 跌 4 日 上 周 四 (4 月 30 日 ),4 月 最 后 一 个 交 易 日,A 股 市 场 震 荡 回 落 上 证 综 指 跌 点 或 0.78% 报 点, 深 证 成 指 跌 点 或 0.36% 报 点 当 周, 上 证 综 指 累 计 上 涨 1.09%, 深 证 成 指 累 计 上 涨 1.51%, 均 连 续 八 周 上 扬 ; 当 月, 上 证 综 指 累 计 上 涨 18.51%, 连 涨 三 月 ; 深 证 成 指 累 计 上 涨 12.60%, 连 涨 八 月

31 5 月 两 市 限 售 股 解 禁 亿 元 环 比 略 降 5 月 沪 深 两 市 限 售 股 解 禁 数 量 为 亿 股, 以 最 新 收 盘 价 计 算, 市 值 为 亿 元, 均 较 4 月 份 的 数 值 略 有 减 少 数 据 显 示,5 月 份 首 发 原 股 东 限 售 股 的 解 禁 市 值 为 1460 亿 元, 比 4 月 份 增 加 了 1 倍 多 股 改 定 向 增 发 等 部 分 的 非 首 发 原 股 东 解 禁 市 值 为 亿 元, 比 4 月 份 减 少 了 55.8% 首 发 原 股 东 限 售 股 解 禁 市 值 占 到 全 月 解 禁 市 值 的 64%, 环 比 出 现 大 幅 上 升,4 月 份 这 一 比 例 为 24% 在 5 月 解 禁 的 88 家 公 司 中, 西 部 证 券 的 解 禁 将 受 市 场 关 注 数 据 显 示, 最 贵 券 商 西 部 证 券 在 5 月 4 日 有 一 批 首 发 原 股 东 限 售 股 上 市, 数 量 4.62 亿 股, 市 值 293 亿 元 此 外, 次 贵 招 商 证 券 也 有 1.42 亿 股 定 增 股 份 将 于 5 月 27 日 上 市 流 通, 解 禁 市 值 约 为 亿 元 节 后 首 个 交 易 周 沪 深 两 市 限 售 股 解 禁 市 值 近 483 亿 根 据 沪 深 交 易 所 信 息, 节 后 首 个 交 易 周 (5 月 4 日 至 8 日 ) 两 市 将 有 22 家 公 司 共 计 亿 解 禁 股 上 市 流 通, 占 未 解 禁 限 售 A 股 的 0.32%, 其 中, 沪 市 5.77 亿 股, 深 市 9.07 亿 股 ; 以 4 月 30 日 收 盘 价 为 标 准 计 算 市 值 为 亿 元, 其 中, 沪 市 4 家 公 司 亿 元, 深 市 18 家 公 司 为 亿 元 沪 市 4 家 公 司 中, 明 星 电 缆 在 5 月 7 日 将 有 3.26 亿 股 限 售 股 解 禁 上 市, 按 照 4 月 30 日 收 盘 价 计 算, 解 禁 市 值 亿 元, 为 当 周 沪 市 解 禁 市 值 最 大 公 司 ; 解 禁 市 值 排 第 二 三 的 是 翠 微 股 份 和 恒 顺 醋 业, 解 禁 市 值 分 别 为 亿 元 亿 元 深 市 18 家 公 司 中, 西 部 证 券 限 售 股 将 于 5 月 4 日 解 禁, 解 禁 数 量 31 / 63

32 32 / 亿 股, 按 照 4 月 30 日 收 盘 价 计 算 解 禁 市 值 亿 元, 是 当 周 深 市 解 禁 市 值 最 大 公 司 ; 解 禁 市 值 排 第 二 三 的 是 戴 维 医 疗 和 邦 讯 技 术, 解 禁 市 值 分 别 为 亿 元 亿 元 上 周 四 A 股 共 有 42 只 股 票 发 生 79 笔 大 宗 交 易 上 周 四 (4 月 30 日 ),A 股 共 有 42 只 股 票 发 生 79 笔 大 宗 交 易, 总 成 交 额 约 为 亿 元 统 计 显 示, 从 成 交 金 额 方 面 来 看, 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 国 风 塑 业 (7.19 亿 元 ) 安 源 煤 业 (5.34 亿 元 ) 酒 钢 宏 兴 (3.59 亿 元 ) 江 淮 动 力 (3.57 亿 元 ) 海 南 航 空 (3.03 亿 元 ) 从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 宝 鹰 股 份 (18.21%) 天 润 曲 轴 (17.1%) 恒 生 电 子 (14.04%) 长 春 经 开 (12.51%) 宝 胜 股 份 (11.64%) 上 周 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 上 周 四 (4 月 30 日 ), 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元, 当 周 累 计 净 流 出 资 金 亿 元 当 日,942 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 入,1423 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 出 其 中 特 大 单 净 卖 出 金 额 亿 元, 大 单 净 卖 出 金 额 为 亿 元, 中 单 净 买 入 金 额 为 亿 元, 小 单 净 买 入 金 额 亿 元 当 日, 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元, 当 周 累 计 净 流 出 资 金 亿 元 当 日,942 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 入,1423 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 出 其 中 特 大 单 净 卖 出 金 额 亿 元, 大 单 净 卖 出 金 额 为 亿 元, 中 单 净 买 入 金 额 为 亿 元, 小 单 净 买 入 金 额 亿

33 元 当 日 两 市 共 有 508 只 个 股 资 金 净 流 入 额 在 1000 万 元 以 上, 排 名 前 十 位 的 个 股 分 别 为 : 中 国 建 筑 ( 万 元 ) 国 电 电 力 ( 万 元 ) 大 智 慧 ( 万 元 ) 保 利 地 产 ( 万 元 ) 万 科 A( 万 元 ) 葛 洲 坝 ( 万 元 ) 御 银 股 份 ( 万 元 ) 中 国 化 学 ( 万 元 ) 上 海 电 力 ( 万 元 ) 中 国 平 安 ( 万 元 ) 936 只 个 股 资 金 净 流 出 额 在 1000 万 元 以 上, 资 金 净 流 出 排 名 前 十 位 的 个 股 分 别 为 : 中 信 证 券 ( 万 元 ) 中 国 南 车 ( 万 元 ) 中 国 银 行 ( 万 元 ) 中 国 北 车 ( 万 元 ) 中 国 中 铁 ( 万 元 ) 北 京 银 行 ( 万 元 ) 兴 业 银 行 ( 万 元 ) 中 国 联 通 ( 万 元 ) 中 国 铝 业 ( 万 元 ) 中 国 太 保 ( 万 元 ) 宏 观 经 济 机 构 点 评 4 月 PMI: 经 济 下 行 压 力 大 稳 增 长 需 加 码 5 月 1 日, 多 家 机 构 对 国 家 统 计 局 发 布 的 4 月 PMI 数 据 点 评 称, 经 济 下 行 压 力 大, 制 造 业 下 行 压 力 依 存, 加 快 利 好 政 策 释 放, 经 济 运 行 己 释 放 出 企 稳 信 号, 但 增 长 动 能 仍 然 较 弱, 稳 增 长 仍 需 加 码 当 日, 中 国 物 流 与 采 购 联 合 会 国 家 统 计 局 服 务 业 调 查 中 心 发 布 数 据 显 示,2015 年 4 月, 中 国 制 造 业 采 购 经 理 指 数 (PMI) 为 50.1%, 与 上 月 持 平, 连 续 两 个 月 高 于 临 界 点 点 评 要 点 如 下 : 统 计 局 : 制 造 业 下 行 压 力 仍 在 国 家 统 计 局 服 务 业 调 查 中 心 高 级 统 计 师 赵 庆 河 表 示, 部 分 分 类 指 数 出 现 了 一 些 积 极 变 化, 同 时 也 要 看 到, 制 造 业 下 行 压 力 依 然 存 在 我 国 非 制 造 业 持 续 保 持 增 长 态 势, 但 增 速 有 所 放 33 / 63

34 缓 连 平 : 经 济 运 行 己 释 放 出 企 稳 信 号 4 月 制 造 业 PMI 与 上 月 持 平, 并 未 季 节 性 回 升, 表 明 当 前 制 造 业 仍 面 临 较 大 压 力 但 近 期 生 产 指 数 和 原 材 料 库 存 指 数 出 现 回 升, 用 电 量 小 幅 增 长, 部 分 原 材 料 价 格 止 跌 回 升, 经 济 运 行 己 释 放 出 企 稳 的 积 极 信 号 但 增 长 动 能 仍 然 较 弱, 未 来 需 要 财 政 加 快 支 出 进 度, 基 建 投 资 加 快 落 地, 货 币 政 策 应 进 一 步 向 宽 松 方 向 微 调 中 国 物 流 信 息 中 心 : 稳 增 长 仍 需 放 在 重 要 位 置 总 体 来 看, 当 前 经 济 走 势 呈 现 筑 底 企 稳 特 征, 但 数 据 表 现 仍 偏 弱, 经 济 下 行 压 力 仍 不 容 忽 视 稳 增 长 仍 需 放 在 重 要 位 置 要 加 快 利 好 政 策 释 放, 稳 定 市 场 信 心, 引 导 社 会 预 期 通 过 转 方 式 降 成 本, 扩 张 企 业 利 润 空 间, 改 善 企 业 经 济 效 益 民 生 宏 观 评 4 月 PMI: 经 济 继 续 下 股 债 继 续 涨 官 方 PMI 略 高 预 期, 但 主 要 基 于 开 工 旺 季 所 致, 生 产 指 数 环 比 上 升 0.5% 成 为 主 要 推 动 力, 经 济 下 行 压 力 不 改, 稳 增 长 措 施 还 需 加 码 杨 红 旭 : 房 地 产 业 比 制 造 业 弹 性 大 4 月 PMI 为 50.1%, 与 上 月 持 平, 处 较 高 景 气 区 间, 还 算 不 错 但 制 造 业 下 行 压 力 依 然 存 在, 暂 时 难 好 转 经 济 见 底 上 行 的 节 点, 主 要 得 看 房 地 产 开 发 投 资 增 速 何 时 反 弹, 今 年 下 半 年 有 可 能, 明 年 上 半 年 必 然! 华 泰 证 券 : 降 息 降 准 等 是 当 前 合 意 的 选 择 华 泰 证 券 首 席 经 济 学 家 俞 平 康 评 论 称,4 月 PMI 难 言 好 转, 难 言 恶 化, 经 济 处 于 政 策 托 底 与 下 行 压 力 之 间 的 平 衡 接 下 来 货 币 政 策 层 面 仍 将 维 持 宽 松 基 调, 注 资 国 开 行 质 押 再 贷 款 推 行 以 及 PSL 等 宽 松 举 措 将 兜 住 经 济 的 底 部, 同 时 降 息 降 准 等 政 策 仍 是 当 前 合 意 的 选 择 34 / 63

35 35 / 63 齐 鲁 证 券 :5 月 可 能 见 到 降 息 动 作 齐 鲁 证 券 宏 观 研 究 员 罗 文 波 盛 旭 认 为, 四 月 PMI 旺 季 不 旺, 需 求 低 迷, 价 格 勉 强 支 撑, 表 明 现 有 刺 激 政 策 力 度 仍 偏 弱, 货 币 政 策 进 一 步 宽 松 可 期, 最 早 5 月 份 可 能 见 到 降 息 动 作 京 津 冀 协 同 发 展 规 划 纲 要 获 批 交 通 一 体 化 或 打 头 阵 中 共 中 央 政 治 局 4 月 30 日 召 开 会 议, 审 议 通 过 了 京 津 冀 协 同 发 展 规 划 纲 要 作 为 同 生 态 环 保 产 业 升 级 转 移 并 列 的 京 津 冀 一 体 化 率 先 突 破 区 域, 交 通 一 体 化 有 望 成 为 京 津 冀 一 体 化 最 先 得 以 突 破 的 区 域 不 仅 有 望 打 造 轨 道 上 的 京 津 冀, 还 将 在 港 口 机 场 和 公 路 路 网 上 或 争 取 实 现 协 同 发 展 在 外 界 看 来, 强 化 干 线 铁 路 建 设 打 造 京 津 冀 区 域 城 际 铁 路 网, 有 望 成 为 京 津 冀 交 通 建 设 的 重 点 领 域 因 为 城 际 铁 路 具 有 快 速 便 捷 高 效 安 全 大 容 量 低 成 本 的 特 点, 有 利 于 优 化 改 善 区 域 交 通 出 行 结 构 调 整 疏 解 非 首 都 核 心 功 能 促 进 产 业 合 作 和 大 气 环 境 改 善, 对 打 造 轨 道 上 的 京 津 冀 构 建 京 津 冀 世 界 级 城 市 群 具 有 重 要 的 支 撑 作 用 京 津 冀 已 有 多 条 高 速 公 路 互 联 互 通, 其 中 河 北 与 北 京 已 有 6 条 高 速 公 路 接 口, 与 天 津 有 9 条 高 速 公 路 接 口, 天 津 有 津 蓟 京 津 京 津 塘 京 哈 4 条 高 速 公 路 与 北 京 相 连 但 从 国 家 规 划 路 网 的 落 实 情 况 来 看, 在 河 北 和 北 京 之 间 仍 存 在 不 少 的 断 头 路 相 关 部 委 此 前 已 经 同 京 冀 两 地 区 多 次 协 调 沟 通, 共 同 推 进 断 头 路 建 设 目 前, 国 家 规 划 了 天 津 北 方 国 际 航 运 中 心 核 心 功 能 区 建 设, 而 河 北 是 北 方 地 区 能 源 原 材 料 等 大 宗 物 资 运 输 的 重 要 渠 道, 如 何 发 展 临 港 工 业

36 36 / 63 如 何 鼓 励 津 冀 两 地 港 口 企 业 优 化 配 置 资 源 是 京 津 冀 一 体 化 在 交 通 方 面 探 索 的 重 要 课 题 环 渤 海 地 区 是 世 界 上 大 型 港 口 最 集 中 的 地 区, 共 有 9 个 亿 吨 大 港, 依 次 是 天 津 港 青 岛 港 (6198.HK) 大 连 港 ( SH,2880.HK) 唐 山 港 营 口 港 日 照 港 秦 皇 岛 港 烟 台 港 和 黄 骅 港, 分 别 隶 属 于 天 津 山 东 辽 宁 河 北 四 省 市 在 空 港 布 局 方 面, 北 京 除 了 首 都 机 场 (BJCHF.OO) 之 外, 目 前 已 经 启 动 了 北 京 新 机 场 建 设, 天 津 则 拥 有 天 津 滨 海 机 场, 河 北 则 有 石 家 庄 正 定 机 场 去 年 年 末, 在 民 航 局 推 动 下, 京 津 冀 三 地 机 场 协 同 发 展 战 略 合 作 框 架 协 议 在 北 京 签 署 这 标 志 着 民 航 落 实 新 常 态 下 京 津 冀 协 同 发 展 战 略, 率 先 在 机 场 领 域 实 现 了 协 同 发 展 习 近 平 : 推 进 城 乡 发 展 一 体 化 要 坚 持 从 国 情 出 发 4 月 30 日, 习 近 平 在 中 央 政 治 局 第 二 十 二 次 集 体 学 习 时 强 调, 要 在 破 解 城 乡 二 元 结 构 推 进 城 乡 要 素 平 等 交 换 和 公 共 资 源 均 衡 配 置 上 取 得 重 大 突 破, 给 农 村 发 展 注 入 新 的 动 力, 让 广 大 农 民 平 等 参 与 改 革 发 展 进 程 共 同 享 受 改 革 发 展 成 果 习 近 平 指 出, 推 进 城 乡 发 展 一 体 化 要 坚 持 从 国 情 出 发, 从 我 国 城 乡 发 展 不 平 衡 不 协 调 和 二 元 结 构 的 现 实 出 发, 从 我 国 的 自 然 禀 赋 历 史 文 化 传 统 制 度 体 制 出 发, 既 要 遵 循 普 遍 规 律 又 不 能 墨 守 成 规, 既 要 借 鉴 国 际 先 进 经 验 又 不 能 照 抄 照 搬 丝 绸 之 路 经 济 带 海 关 区 域 通 关 一 体 化 正 式 启 动 5 月 1 日, 丝 绸 之 路 经 济 带 海 关 区 域 通 关 一 体 化 正 式 启 动 据 悉, 丝 绸 之 路 经 济 带 区 域 通 关 一 体 化 改 革, 包 含 了 丝 绸 之 路 经 济 带 沿 线 青 岛 济

37 37 / 63 南 郑 州 太 原 西 安 银 川 兰 州 西 宁 乌 鲁 木 齐 拉 萨 10 个 海 关 这 样 十 关 如 一 关 的 快 捷 便 利 通 关 模 式, 即 日 起, 外 贸 企 业 也 都 能 享 受 据 了 解, 丝 绸 之 路 经 济 带 区 域 通 关 一 体 化 改 革 着 眼 于 实 现 通 关 监 管 全 面 一 体 化, 先 期 将 通 过 区 域 海 关 通 关 一 体 化, 以 创 新 多 式 联 运 监 管 制 度 为 抓 手, 助 推 丝 绸 之 路 经 济 带 沿 线 国 际 物 流 大 通 道 建 设, 形 成 覆 盖 丝 绸 之 路 经 济 带 海 关 通 关 监 管 全 流 程 全 方 位 立 体 化 的 一 体 化 管 理 机 制 和 整 体 运 作 模 式 目 前, 青 岛 西 安 郑 州 都 已 建 立 了 多 式 联 运 海 关 监 管 中 心, 企 业 可 以 根 据 物 流 需 求, 自 由 选 择 空 运 铁 路 陆 路 等 联 运 方 式, 途 中 货 物 换 装 拆 拼 不 需 要 进 行 转 关 申 报, 并 实 行 物 流 全 程 一 次 性 查 验 丝 绸 之 路 经 济 带 沿 线 9 省 区 总 面 积 占 中 国 的 48.7%, 从 山 东 青 岛 到 新 疆 阿 拉 山 口 口 岸 直 线 距 离 4000 多 公 里 此 次 改 革 将 为 全 国 范 围 内 的 区 域 通 关 一 体 化 改 革 奠 定 坚 实 的 基 础 来 自 乌 鲁 木 齐 海 关 的 统 计 显 示, 位 于 丝 绸 之 路 经 济 带 区 域 通 关 一 体 化 改 革 中 的 9 省 区, 外 贸 进 出 口 总 值 占 中 国 外 贸 进 出 口 总 值 的 10%, 沿 线 地 区 共 有 近 9 万 家 海 关 注 册 企 业 据 测 算, 改 革 可 为 企 业 降 低 通 关 成 本 20% -30%, 惠 及 丝 绸 之 路 经 济 带 全 域 广 东 自 贸 试 验 区 探 索 离 岛 退 税 广 东 省 商 务 厅 相 关 负 责 人 透 露, 国 内 消 费 者 有 望 在 广 东 自 贸 试 验 区 购 买 低 税 甚 至 免 税 的 进 口 商 品, 广 东 自 贸 试 验 区 正 在 争 取 类 似 于 海 南 的 离 岛 退 税 政 策, 珠 海 横 琴 片 区 最 具 备 实 施 条 件 广 东 省 商 务 厅 相 关 负 责 人 表 示, 境 外 旅 客 出 境 退 税 政 策 已 经 写 入 广 东

38 38 / 63 自 贸 试 验 区 的 总 体 方 案, 很 快 就 能 落 地 这 个 政 策 即 将 在 广 东 自 贸 试 验 区 实 施, 目 前 正 待 国 家 部 委 通 过 省 商 务 厅 相 关 负 责 人 说, 广 东 自 贸 试 验 区 是 国 内 税 费 最 低 的 区 域 之 一 同 时, 针 对 港 澳 人 才, 实 施 不 高 于 香 港 的 个 人 所 得 税 政 策, 由 地 方 财 政 资 助 解 决 目 前, 我 们 正 在 研 究 境 外 高 层 次 人 才 的 认 定 办 法, 探 索 面 向 所 有 境 外 人 才 的 税 收 优 惠 政 策, 吸 引 高 端 人 才 进 入 国 有 股 划 转 社 保 年 内 或 有 方 案 出 台 : 已 成 立 专 题 工 作 组 财 政 部 部 长 楼 继 伟 4 月 24 日 清 华 讲 座 内 容 持 续 发 酵, 特 别 是 其 关 于 国 有 股 划 转 社 保 基 金 的 言 论 再 次 引 起 各 方 讨 论 巧 合 的 是, 在 楼 继 伟 讲 话 当 天, 人 社 部 发 言 人 李 忠 就 国 有 资 产 划 拨 全 国 社 保 基 金 的 工 作 进 行 解 读 李 忠 表 示, 目 前 国 有 资 产 划 拨 全 国 社 保 基 金 的 工 作 正 由 财 政 部 牵 头, 国 资 委 人 社 部 社 保 基 金 理 事 会 证 监 会 等 部 门 参 加, 共 同 推 进 相 关 部 门 已 成 立 专 题 工 作 组, 建 立 了 工 作 机 制, 正 在 深 入 研 究 论 证, 在 这 个 基 础 上 抓 紧 提 出 总 体 方 案 福 建 自 贸 区 确 立 88 项 机 制 创 新 试 验 项 目 20 项 对 台 福 建 自 贸 区 有 关 负 责 人 表 示, 根 据 总 体 实 施 方 案, 福 建 自 贸 区 已 确 立 了 88 项 机 制 创 新 试 验 项 目, 其 中 对 台 项 目 20 项, 确 立 98 项 扩 大 开 放 试 验 项 目, 其 中 62 项 仅 对 台 开 放 福 建 自 贸 区 有 关 负 责 人 表 示, 福 建 自 贸 区 的 特 色 是 对 台 借 助 自 贸 区 的 改 革 契 机, 闽 台 之 间 可 以 形 成 一 个 环 海 峡 经 济 合 作 区, 进 行 全 方 位 的 产 业 对 接 财 政 部 : 实 施 稀 土 钨 钼 资 源 税 从 价 计 征 改 革

39 39 / 63 4 月 30 日, 财 政 部 发 布 实 施 稀 土 钨 钼 资 源 税 从 价 计 征 改 革 的 通 知, 稀 土 钨 钼 资 源 税 由 从 量 定 额 计 征 改 为 从 价 定 率 计 征 ; 轻 稀 土 按 地 区 执 行 11.5% 至 7.5% 的 适 用 税 率, 中 重 稀 土 资 源 税 适 用 税 率 为 27%; 钨 资 源 税 适 用 税 率 为 6.5%, 钼 资 源 税 适 用 税 率 为 11%;5 月 1 日 起 实 施 稀 土 钨 钼 资 源 税 清 费 立 税 从 价 计 征 改 革 三 证 合 一 改 革 意 见 年 内 将 出 台 经 李 克 强 总 理 签 批, 国 务 院 日 前 印 发 关 于 进 一 步 做 好 新 形 势 下 就 业 创 业 工 作 的 意 见, 部 署 进 一 步 促 进 就 业 鼓 励 创 业, 以 稳 就 业 惠 民 生 助 发 展 意 见 指 出, 随 着 我 国 经 济 发 展 进 入 新 常 态, 就 业 总 量 压 力 依 然 存 在, 结 构 性 矛 盾 更 加 凸 显 必 须 着 力 培 育 大 众 创 业 万 众 创 新 的 新 引 擎, 实 施 更 加 积 极 的 就 业 政 策, 把 创 业 和 就 业 结 合 起 来, 以 创 业 创 新 带 动 就 业 创 业 担 保 贷 款 最 高 额 度 10 万 元 意 见 提 出, 深 入 实 施 就 业 优 先 战 略 坚 持 扩 大 就 业 发 展 战 略, 把 稳 定 和 扩 大 就 业 作 为 经 济 运 行 合 理 区 间 的 下 限, 将 城 镇 新 增 就 业 调 查 失 业 率 作 为 宏 观 调 控 重 要 指 标, 纳 入 国 民 经 济 和 社 会 发 展 规 划 及 年 度 计 划 发 展 吸 纳 就 业 能 力 强 的 产 业 发 挥 小 微 企 业 就 业 主 渠 道 作 用 年 内 出 台 工 商 营 业 执 照 组 织 机 构 代 码 证 税 务 登 记 证 三 证 合 一 改 革 意 见, 实 现 一 照 一 码, 推 动 一 址 多 照 集 群 注 册 等 住 所 登 记 改 革 培 育 创 业 创 新 公 共 平 台, 加 快 发 展 众 创 空 间, 鼓 励 提 供 适 当 补 贴 和 成 本 较 低 的 场 所 拓 宽 创 业 投 融 资 渠 道, 加 快 设 立 国 家 中 小 企 业 发 展 基 金 和 国 家 新 兴 产 业 创 业 投 资 引 导 基 金 将 小 额 担 保 贷 款 调 整 为 创 业 担 保 贷 款,

40 40 / 63 最 高 额 度 统 一 调 整 为 10 万 元, 个 人 贷 款 在 贷 款 基 础 利 率 基 础 上 上 浮 3 个 百 分 点 以 内 的 部 分 由 财 政 贴 息 加 大 减 税 降 费 力 度, 将 企 业 吸 纳 就 业 税 收 优 惠 的 人 员 范 围 由 失 业 一 年 以 上 调 整 为 失 业 半 年 以 上, 推 广 职 工 教 育 经 费 税 前 扣 除 等 试 点 政 策 支 持 高 校 等 专 业 技 术 人 员 在 职 和 离 岗 创 业, 对 经 同 意 离 岗 创 业 的 可 在 3 年 内 保 留 人 事 关 系 整 合 创 建 一 批 农 民 工 返 乡 创 业 园 对 劳 动 者 创 办 社 会 组 织 从 事 网 络 创 业 的, 给 予 创 业 扶 持 政 策 小 微 企 业 新 招 毕 业 生 可 享 1 年 社 保 补 贴 小 微 企 业 新 招 用 毕 业 年 度 高 校 毕 业 生 可 享 受 1 年 社 保 补 贴 困 难 毕 业 生 求 职 创 业 补 贴 的 对 象 范 围 扩 展 到 获 得 国 家 助 学 贷 款 的 毕 业 生 加 强 对 困 难 人 员 的 就 业 援 助, 确 保 零 就 业 家 庭 低 保 家 庭 至 少 有 一 人 就 业 加 强 就 业 创 业 服 务 和 职 业 培 训 提 高 公 共 就 业 创 业 服 务 均 等 化 标 准 化 和 专 业 化 水 平, 努 力 消 除 城 乡 性 别 残 疾 等 影 响 平 等 就 业 的 制 度 障 碍 和 就 业 歧 视 城 镇 常 住 人 员 可 在 常 住 地 进 行 失 业 登 记 加 强 职 业 培 训 和 创 业 培 训, 重 点 实 施 农 民 工 职 业 技 能 提 升 和 失 业 人 员 转 业 转 岗 培 训 存 款 保 险 制 度 5 月 1 日 起 正 式 实 施 根 据 此 前 正 式 公 布 的 中 国 存 款 保 险 条 例, 存 款 保 险 制 度 5 月 1 日 起 正 式 实 施 存 款 保 险 实 行 限 额 偿 付, 最 高 偿 付 限 额 为 人 民 币 50 万 元 分 析 指 出, 存 款 保 险 制 度 是 继 放 开 贷 款 利 率 后 又 一 重 大 举 措, 有 利 于 利 率 市 场 化 的 推 进 条 例 明 确, 中 国 存 保 制 度 的 起 步 模 式 为 存 款 保 险 基 金, 全 面 覆 盖 商 业 银 行 农 村 合 作 银 行 农 村 信 用 合 作 社 等 吸 收 存 款 的 银 行 业 金 融 机 构

41 41 / 63 中 国 人 民 银 行 会 同 国 务 院 有 关 部 门 可 以 根 据 经 济 发 展 存 款 结 构 变 化 金 融 风 险 状 况 等 因 素 调 整 最 高 偿 付 限 额, 报 国 务 院 批 准 后 公 布 执 行 值 得 注 意 的 是, 条 例 指 出, 存 款 保 险 基 金 管 理 机 构 参 加 金 融 监 督 管 理 协 调 机 制, 并 与 中 国 人 民 银 行 银 行 业 监 督 管 理 机 构 建 立 信 息 共 享 机 制 存 款 保 险 基 金 管 理 机 构 发 现 投 保 机 构 存 在 资 本 不 足 等 情 形 时, 可 对 其 提 出 风 险 警 示, 并 采 取 早 期 纠 正 和 风 险 处 置 措 施 我 国 存 保 起 步 时 的 费 率 水 平 大 概 在 万 分 之 一 到 万 分 之 二, 远 低 于 绝 大 多 数 国 家 存 保 起 步 时 的 水 平 以 及 现 行 水 平 亚 行 将 同 亚 投 行 展 开 融 资 合 作 近 日, 亚 洲 开 发 银 行 ( 亚 行 ) 行 长 中 尾 武 彦 在 巴 库 举 行 的 亚 行 理 事 会 第 48 届 年 会 新 闻 发 布 会 上 表 示, 亚 行 将 同 亚 洲 基 础 设 施 投 资 银 行 ( 亚 投 行 ) 展 开 融 资 合 作, 推 动 地 区 基 础 设 施 建 设 中 尾 武 彦 称, 亚 行 近 80% 的 运 营 项 目 与 地 区 基 础 设 施 建 设 有 关 亚 行 将 运 用 在 该 地 区 的 专 业 经 验 同 亚 投 行 在 跨 亚 洲 地 区 基 础 设 施 建 设 方 面 展 开 共 同 融 资 与 合 作 亚 行 创 建 于 1966 年 11 月 24 日, 总 部 设 在 菲 律 宾 首 都 马 尼 拉 截 至 目 前, 亚 行 有 67 个 成 员, 其 中 48 个 来 自 亚 太 地 区 19 个 来 自 其 他 地 区 而 根 据 亚 投 行 筹 建 工 作 计 划, 各 方 计 划 于 2015 年 年 中 商 定 并 签 署 亚 投 行 章 程, 之 后 经 成 员 批 准 生 效, 年 底 前 正 式 成 立 亚 投 行 共 有 来 自 五 大 洲 的 57 个 国 家 成 为 亚 投 行 意 向 创 始 成 员 国, 其 中 域 内 国 家 37 个 域 外 国 家 20 个 产 经 传 央 行 正 测 评 房 贷 将 下 调 二 套 房 首 付

42 42 / 63 有 媒 体 报 道 称, 央 行 正 在 测 评 房 贷 政 策, 即 将 下 调 二 套 房 首 付 比 例 同 时, 在 降 息 降 准 背 景 下, 各 大 商 业 银 行 对 该 政 策 持 支 持 态 度 有 银 行 表 示, 二 套 房 首 付 比 例 将 降 至 五 成 上 述 消 息 尚 未 得 到 有 关 部 门 的 证 实 不 过, 在 两 会 定 下 支 持 自 住 型 住 房 和 改 善 性 住 房 需 求 的 基 调 后, 市 场 普 遍 认 为 房 地 产 政 策 将 更 为 宽 松, 二 套 房 首 付 下 调 成 为 题 中 之 义 不 仅 如 此, 根 据 两 会 对 于 房 地 产 的 定 调, 业 内 预 测 首 套 房 首 付 贷 款 利 率 甚 至 营 业 税 等 方 面 的 利 好 政 策 都 将 可 期 多 家 银 行 掘 金 京 津 冀 数 华 夏 银 行 以 百 亿 级 信 贷 支 持 近 日, 针 对 国 家 区 域 发 展 战 略, 多 家 银 行 加 强 对 京 津 冀 协 同 发 展 战 略 布 局 据 了 解, 中 信 银 行 华 夏 银 行 北 京 银 行 等 多 家 银 行 已 成 立 京 津 冀 协 同 发 展 工 作 小 组, 并 由 行 长 担 任 组 长, 总 行 分 管 行 领 导 和 北 京 天 津 石 家 庄 分 行 行 长 以 及 总 行 相 关 部 门 负 责 人 作 为 工 作 组 成 员 北 京 天 津 石 家 庄 分 行 成 立 相 应 的 工 作 对 接 小 组, 为 服 务 京 津 冀 协 同 发 展 工 作 提 供 坚 实 的 组 织 保 障 4 月 30 日, 中 共 中 央 政 治 局 召 开 会 议, 分 析 研 究 当 前 经 济 形 势 和 经 济 工 作, 审 议 通 过 京 津 冀 协 同 发 展 规 划 纲 要 中 共 中 央 总 书 记 习 近 平 主 持 会 议 会 议 指 出, 推 动 京 津 冀 协 同 发 展 是 一 个 重 大 国 家 战 略, 要 在 京 津 冀 交 通 一 体 化 生 态 环 境 保 护 产 业 升 级 转 移 等 重 点 领 域 率 先 取 得 突 破 ; 要 大 力 促 进 创 新 驱 动 发 展, 增 强 资 源 能 源 保 障 能 力, 统 筹 社 会 事 业 发 展, 扩 大 对 内 对 外 开 放 ; 要 加 快 破 除 体 制 机 制 障 碍, 推 动 要 素 市 场 一 体 化, 构 建 京

43 43 / 63 津 冀 协 同 发 展 的 体 制 机 制, 加 快 公 共 服 务 一 体 化 改 革 ; 要 抓 紧 开 展 试 点 示 范, 打 造 若 干 先 行 先 试 平 台 华 夏 银 行 表 示,2015 年 1 季 度, 总 行 组 织 北 京 天 津 石 家 庄 三 家 分 行 对 京 津 冀 地 区 的 交 通 基 础 设 施 互 联 互 通 城 镇 化 建 设 环 保 高 科 技 物 流 园 区 等 产 业 项 目 进 行 梳 理, 做 好 项 目 储 备, 建 立 名 单 制, 通 过 梳 理 筛 选 初 步 拟 定 14 个 投 向 符 合 服 务 京 津 冀 协 同 发 展 的 项 目, 计 划 支 持 的 额 度 需 求 达 亿 元 在 环 保 领 域, 华 夏 银 行 计 划 投 入 数 以 百 亿 级 资 金 用 于 绿 色 信 贷 2015 年 3 月 23 日, 华 夏 银 行 向 财 政 部 财 金 合 作 司 提 交 华 夏 银 行 关 于 京 津 冀 大 气 污 染 防 治 世 界 银 行 贷 款 项 目 的 请 示 ( 华 银 发 号 ), 正 式 申 请 世 界 银 行 京 津 冀 大 气 污 染 防 治 项 目 5 亿 元 美 元 贷 款, 并 提 供 配 套 100 亿 元 自 有 人 民 币 表 内 外 融 资, 用 于 京 津 冀 节 能 减 排 新 能 源 环 境 治 理 等 领 域 中 信 银 行 行 长 李 庆 萍 在 2014 年 年 报 业 绩 发 布 会 上 介 绍 : 在 我 行 最 新 提 出 的 2015 年 年 三 年 战 略 规 划 当 中, 对 业 务 区 域 战 略 的 定 位 是 符 合 国 家 大 势 的, 与 这 些 大 的 方 向 都 是 相 符 的 我 行 成 立 了 专 项 工 作 小 组, 精 选 了 20 多 个 京 津 冀 一 体 化 项 目, 其 中 16 个 项 目 已 获 批 准, 并 投 放 了 6 个 项 目 80 多 亿 元 资 金 外 媒 称 中 联 油 再 度 大 手 笔 囤 积 中 东 原 油 或 用 于 战 略 储 备 中 国 最 大 能 源 公 司 旗 下 的 交 易 部 门 中 国 联 合 石 油 趁 着 油 价 暴 跌 的 机 会,10 月 份 时 囤 积 了 大 量 中 东 原 油, 创 下 新 高 现 在 随 着 原 油 价 格 即 将 创 下 2009 年 以 来 的 最 大 月 度 表 现, 该 公 司 又 开 始 了 另 一 波 的 大 肆 采

44 购 行 动 据 调 查 显 示, 中 国 联 合 石 油 本 月 在 新 加 坡 交 易 平 台 上 购 买 了 48 船 即 2400 万 桶 定 于 6 月 交 货 的 原 油 这 一 数 据 超 过 了 中 联 油 在 10 月 份 的 购 买 数 量 据 McGraw Hill Financial Inc 旗 下 Platts 的 数 据, 中 联 油 10 月 份 购 买 了 47 船 原 油 新 加 坡 交 易 平 台 上 由 交 易 买 盘 和 卖 盘 决 定 的 基 准 大 宗 商 品 价 格 应 用 于 全 球 交 易 中 中 联 油 4 月 份 在 该 平 台 上 的 购 买 量 是 中 国 炼 油 商 每 日 消 耗 量 的 两 倍 中 国 原 油 加 工 速 度 上 月 创 下 新 高, 预 期 今 年 晚 些 时 候 会 有 更 多 的 可 用 储 能 用 于 战 略 储 备 商 务 部 : 欧 盟 对 中 国 出 口 螺 纹 钢 发 起 反 倾 销 调 查 4 月 30 日, 欧 委 会 发 布 立 案 公 告, 对 进 口 自 中 国 的 螺 纹 钢 启 动 反 倾 销 调 查 这 是 欧 盟 今 年 对 我 发 起 的 首 例 反 倾 销 调 查, 请 相 关 企 业 做 好 应 对 工 作 农 业 部 : 将 适 时 调 整 粮 食 补 贴 政 策 支 持 适 度 规 模 经 营 4 月 30 日, 农 业 部 发 布 2015 年 深 化 农 村 改 革 发 展 现 代 农 业 促 进 农 民 增 收 的 50 项 政 策 措 施, 明 确 规 定 了 各 类 补 贴 的 范 围 方 向 和 补 贴 条 件, 其 中,2015 年 种 粮 农 民 直 接 补 贴 资 金 亿 元 ( 人 民 币, 下 同 ), 农 作 物 良 种 补 贴 资 金 亿 元, 安 排 支 持 粮 食 适 度 规 模 经 营 资 金 共 234 亿 元, 用 于 支 持 粮 食 适 度 规 模 经 营, 重 点 向 专 业 大 户 家 庭 农 场 和 农 民 合 作 社 倾 斜 中 国 首 部 地 方 治 霾 法 规 5 月 1 日 起 正 式 实 施 5 月 1 日, 中 国 首 部 专 门 针 对 灰 霾 污 染 防 治 的 政 府 规 章 四 川 省 灰 霾 44 / 63

45 45 / 63 污 染 防 治 办 法 5 月 1 日 正 式 实 施 该 法 对 灰 霾 污 染 管 理 体 制 工 业 废 气 粉 尘 施 工 道 路 扬 尘 车 辆 船 舶 排 气 露 天 焚 烧 烟 尘 等 方 面 的 污 染 防 治 以 及 重 污 染 天 气 应 急 处 置 等 进 行 了 规 范 四 川 省 环 保 厅 副 厅 长 杨 雪 鸿 曾 表 示, 办 法 针 对 秸 秆 焚 烧 扬 尘 等 四 川 治 霾 重 难 点, 均 明 确 了 相 关 条 款 予 以 约 束 该 办 法 明 确 规 定 禁 止 露 天 焚 烧 秸 秆, 可 处 200 元 人 民 币 以 下 罚 款, 目 前 只 有 四 川 把 秸 秆 禁 烧 上 升 到 政 府 规 章 的 高 度 近 年 来, 四 川 受 产 业 机 构 现 状 和 地 形 地 貌 因 素 的 影 响, 灰 霾 污 染 天 日 益 增 多 据 统 计,2014 年 四 川 省 城 市 空 气 质 量 较 2013 年 有 所 好 转, 二 氧 化 硫 二 氧 化 氮 PM10 污 染 状 况 分 别 下 降 27%,12%,5.7% 注 册 制 渐 行 渐 近 企 业 债 首 次 引 入 第 三 方 评 估 中 国 中 央 国 债 登 记 结 算 有 限 责 任 公 司 指 出, 今 后, 发 改 委 将 不 再 对 企 业 债 申 报 材 料 进 行 具 体 审 核, 而 是 参 考 中 债 登 出 具 的 第 三 方 技 术 评 估 意 见, 做 出 是 否 同 意 发 债 的 决 定 这 意 味 着 市 场 呼 吁 已 久 的 注 册 制 已 渐 行 渐 近 多 地 税 务 局 约 谈 电 商 查 税 风 暴 一 触 即 发 自 4 月 开 始, 包 括 北 京 广 西 江 苏 上 海 山 东 深 圳 等 在 内 的 全 国 主 要 沿 海 省 市 税 务 部 门, 相 继 约 谈 辖 区 内 的 电 商 企 业 一 位 税 务 人 士 称, 并 没 有 仅 仅 针 对 天 猫 淘 宝, 而 是 辖 区 内 所 有 注 册 的 电 商 企 业 其 中, 广 西 桂 林 市 国 税 局 开 展 的 是 税 收 专 项 检 查, 电 子 商 务 作 为 以 往 检 查 从 来 没 有 包 含 过 的 行 业 首 次 出 现 同 时, 上 海 市 闵 行 区 地 税 局 也 对 注 册 于 此 的 电 商 企 业 下 发 了 纳 税 自 查 的 通 知

46 46 / 63 上 述 税 务 人 士 称, 这 不 是 国 税 统 一 布 置 的, 各 地 税 务 局 约 谈 的 名 义 是 税 务 风 险 管 理 和 纳 税 评 估 据 了 解, 北 京 江 苏 上 海 和 深 圳 正 在 对 电 子 商 务 的 税 务 风 险 进 行 摸 底, 主 要 针 对 线 上 有 店 线 下 也 有 店 的 企 业 进 行, 原 因 是 电 商 平 台 上 的 自 营 店 和 商 家 经 营 存 在 税 务 风 险 而 东 部 某 省 会 城 市 的 税 务 部 门 则 将 该 辖 区 电 子 商 务 企 业 的 经 营 数 据 进 行 了 技 术 性 汇 总 从 接 近 国 税 总 局 的 人 士 处 获 悉, 虽 然 没 有 进 行 大 范 围 检 查, 但 整 个 税 务 部 门 从 上 到 下 已 经 对 电 子 商 务 的 税 收 问 题 足 够 重 视 ; 值 得 注 意 的 是, 2015 年 国 家 税 务 总 局 已 将 电 子 商 务 税 收 研 究 列 入 了 绩 效 考 核 中 机 构 称 5 月 钢 铁 需 求 景 气 趋 弱 价 格 将 震 荡 盘 整 近 日, 兰 格 钢 铁 信 息 研 究 中 心 统 计 发 布 的 4 月 钢 铁 流 通 业 PMI 总 指 数 为 49.9, 环 比 下 降 4.1 个 百 分 点 其 中, 销 售 量 指 数 较 上 月 下 降 8.3 个 百 分 点, 钢 贸 企 业 销 售 量 有 所 减 少 ; 总 订 单 指 数 环 比 下 降 8.4 个 百 分 点, 钢 铁 终 端 需 求 减 弱, 其 中 国 内 订 单 指 数 较 上 月 下 降 8.3 个 百 分 点, 钢 贸 企 业 来 自 国 内 用 户 的 订 单 量 有 所 减 少 ; 出 口 订 单 指 数 环 比 下 降 3.8 个 百 分 点, 国 外 需 求 也 有 所 减 弱 ; 走 势 判 断 指 数 环 比 下 降 4.8 个 百 分 点, 采 购 意 愿 指 数 环 比 下 降 3.9 个 百 分 点, 库 存 指 数 较 上 月 下 降 2.3 个 百 分 点 从 供 给 方 面 看, 据 兰 格 钢 铁 供 给 预 测 模 型 粗 略 估 算,4 月 份 粗 钢 产 量 预 计 在 6800 万 吨 左 右, 粗 钢 日 产 有 所 增 加 ;5 月 粗 钢 产 量 预 计 略 有 回 升, 后 期 钢 材 供 给 压 力 略 增 从 需 求 方 面 看,5 月 份 国 内 建 筑 钢 材 需 求 将 略 有 改 善, 但 因 钢 贸 企 业 对 后 市 整 体 看 跌 心 理 加 重, 采 购 意 愿 减 弱 成 本 支 撑 方 面,4 月 中 下 旬 钢 铁 原 料 铁 矿 石 及 钢 坯 价 格 虽 有 所 反 弹, 但 仍 低 于 3 月

47 47 / 63 水 平, 钢 铁 成 本 仍 低 位 支 撑 宏 观 方 面, 相 关 政 策 措 施 将 对 国 内 钢 铁 需 求 及 市 场 信 心 起 到 一 定 提 振 作 用 兰 格 钢 铁 信 息 研 究 中 心 分 析 师 周 巍 认 为, 综 合 上 述 情 况,5 月 份 钢 材 供 给 略 增, 钢 铁 成 本 低 位 支 撑, 当 前 虽 需 求 景 气 趋 弱, 但 若 加 大 稳 增 长 力 度, 市 场 信 心 将 得 到 一 定 提 振, 预 计 5 月 钢 价 将 震 荡 盘 整 全 球 经 济 美 国 上 周 初 请 失 业 金 人 数 创 15 年 新 低 就 业 市 场 不 断 改 善 周 四 (4 月 30 日 ) 美 国 劳 工 部 公 布 的 美 国 4 月 25 日 当 周 初 请 失 业 金 人 数 触 及 15 年 低 位, 四 周 均 值 也 表 现 抢 眼, 佐 证 美 国 就 业 市 场 正 在 不 断 改 善 具 体 数 据 显 示, 美 国 4 月 25 日 当 周 首 次 申 请 失 业 救 济 人 数 为 26.2 万 人, 创 出 2000 年 4 月 15 日 以 来 最 低, 好 于 预 期 的 29.0 万 人, 前 值 从 29.5 万 人 修 正 为 29.6 万 人 ;4 月 18 日 当 周 续 请 失 业 救 济 人 数 降 至 2000 年 12 月 2 日 以 来 最 低 的 万 人, 好 于 预 期 的 230 万 人, 前 值 从 万 人 修 正 为 万 人 ;4 月 25 日 当 周 首 次 申 请 失 业 救 济 人 数 四 周 均 值 为 万 人, 前 值 为 万 人 路 透 分 析 师 表 示,4 月 25 日 当 周 初 请 失 业 金 人 数 表 现 大 幅 好 于 预 期, 能 更 好 衡 量 就 业 市 场 趋 势 的 四 周 均 值 表 现 也 十 分 抢 眼, 表 明 3 月 非 农 就 业 人 数 的 下 降 可 能 只 是 天 气 原 因 造 成 的 异 常, 佐 证 美 国 就 业 市 场 正 在 不 断 改 善, 且 在 未 来 一 段 时 间 内 此 种 强 劲 态 势 可 能 持 续 美 国 4 月 密 歇 根 大 学 消 费 者 信 心 指 数 升 至 95.9 美 国 4 月 密 歇 根 大 学 消 费 者 信 心 指 数 逆 转 前 两 个 月 跌 势, 与 初 值 一