医 药 行 业 :2011/11/ /11/25 双 鹤 药 业 收 购 长 富 金 山 落 定 中 国 证 券 报 四 环 医 药 的 价 格 游 戏 : 洛 安 命 27 倍 限 价 差 如 何 炼 成? 21 世 纪 经 济 报 道

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1 2011 年 11 月 25 日 第 233 期 信 息 小 组 目 录 医 药 行 业 2011/11/ /11/25 监 管 动 态...4 中 小 企 业 生 存 受 关 注 商 务 部 将 全 面 规 范 网 上 售 药 医 药 经 济 报 药 品 成 本 调 查 : 不 可 能 完 成 的 任 务 21 世 纪 经 济 报 道 国 家 发 改 委 发 布 药 品 出 厂 价 调 查 24 条 试 行 办 法 上 海 证 券 报 行 业 动 态...6 医 改... 6 国 务 院 医 改 办 回 应 天 价 利 润 药 加 快 基 药 采 购 步 伐 缓 解 高 药 价 医 药 经 济 报 张 茅 强 调 以 县 医 院 为 重 点 推 进 公 立 医 院 改 革 健 康 报 新 医 改 3 年 乡 镇 医 院 减 收 失 人 才 文 汇 报 医 改 三 年 仍 步 履 蹒 跚 华 夏 时 报 医 药... 9 生 产 经 营... 9 两 大 类 疫 苗 将 成 疫 苗 产 业 主 流 中 国 证 券 报 价 格 暴 跌 难 阻 VC 厂 家 扩 充 冲 动 第 一 财 经 日 报 多 肽 蛋 白 药 物 营 造 业 绩 爆 发 点 中 国 证 券 报 中 国 VC 业 遇 史 上 最 冷 寒 冬 明 年 或 迎 拐 点 北 京 晨 报 贸 易 合 作 我 对 拉 美 医 药 贸 易 进 入 蜜 月 期 医 药 经 济 报 其 他 天 价 药 曝 光 促 办 法 出 台 药 企 称 将 积 极 配 合 价 格 调 查 证 券 日 报 医 械 医 疗 器 械 板 块 政 策 助 力 未 来 将 大 洗 牌 第 一 财 经 日 报 公 司 新 闻...17 华 润 医 药 华 润 牵 手 片 仔 癀 三 九 中 药 平 台 强 化 医 药 经 济 报 广 药 集 团 王 老 吉 系 再 扩 容 广 药 推 王 老 吉 龟 苓 膏 南 方 都 市 报 广 药 重 组 方 案 未 明 医 药 经 济 报 鱼 跃 医 疗 鱼 跃 医 疗 : 单 季 度 营 业 利 润 现 下 滑 未 来 业 绩 增 速 或 趋 缓 第 一 财 经 日 报 外 资 欧 美 裁 员 中 印 扩 张 诺 华 押 宝 中 国 仿 制 药 市 场 南 方 都 市 报 其 他 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用

2 医 药 行 业 :2011/11/ /11/25 双 鹤 药 业 收 购 长 富 金 山 落 定 中 国 证 券 报 四 环 医 药 的 价 格 游 戏 : 洛 安 命 27 倍 限 价 差 如 何 炼 成? 21 世 纪 经 济 报 道 华 北 制 药 56 亿 营 业 收 入 财 务 迷 局 中 国 资 本 证 券 网 广 济 药 业 : 停 产 是 为 调 整 产 品 布 局 证 券 时 报 江 中 药 业 或 冻 结 主 要 产 品 价 格 证 券 时 报 收 购 国 内 首 家 民 营 三 甲 医 院 开 元 投 资 双 主 业 格 局 凸 显 证 券 时 报 发 生 爆 炸 事 故 停 产 福 安 药 业 损 失 暂 难 统 计 上 海 证 券 报 振 东 制 药 1500 万 控 股 山 西 医 大 医 药 上 海 证 券 报 康 美 药 业 控 股 股 东 持 续 增 持 中 国 证 券 报 东 阿 阿 胶 股 权 之 争 背 后 : 资 产 购 并 罗 生 门 第 一 财 经 日 报 浙 江 震 元 子 公 司 推 业 绩 激 励 被 疑 空 中 楼 阁 证 券 日 报 永 安 药 业 股 价 异 动 十 位 高 管 精 准 减 持 套 现 2 亿 元 中 国 资 本 证 券 网 理 邦 仪 器 三 季 报 业 绩 大 降 新 品 上 市 成 最 大 看 点 第 一 财 经 日 报 国 际 动 态...31 综 合 Big pharma counts the cost of R&D FT Pfizer Helping Lipitor Live Longer WSJ Pfizer To Acquire Biopharma Co Excaliard To Boost Pipeline DJ Pfizer Near Settlement on Bribery WSJ Merck Merck to Pay $950 Million in Vioxx Settlement WSJ Merck to pay $950m in Vioxx settlement FT Novartis Novartis looks at options to keep Nyon site open Reuters Medtronic Medtronic's Net Tops Estimates The New York Times 其 他 Gilead's $11 Billion Gambit WSJ GW Pharmaceuticals gets boost from Sativex FT Valeant Buys Australia's inova Pharmaceuticals WSJ CVS Disfavors Some Drugs WSJ 观 点 评 论...43 仿 制 药 进 入 欧 盟 市 场 大 门 敞 开 访 英 国 思 泰 文 康 首 席 执 行 官 安 达 格 中 国 证 券 报 高 药 价 倒 逼 : 医 药 流 通 整 顿 迫 在 眉 睫 21 世 纪 经 济 报 道 药 价 暴 利 是 医 改 绊 脚 石 证 券 时 报 平 价 药 生 存 空 间 : 扩 大 基 药 实 施 范 围 第 一 财 经 日 报 药 价 虚 高 因 渠 道 层 层 加 价 外 企 助 长 高 价 药 第 一 财 经 日 报 外 资 加 速 渗 透 中 枢 神 经 药 物 市 场 医 药 经 济 报 数 字 天 地...49 中 国 药 市 具 持 久 优 势 医 药 经 济 报 解 热 镇 痛 药 出 口 堪 忧 医 药 经 济 报 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用

3 媒 体 索 引...50 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用 3

4 监 管 动 态 中 小 企 业 生 存 受 关 注 商 务 部 将 全 面 规 范 网 上 售 药 医 药 经 济 报 贾 岩 近 期, 商 务 部 会 同 有 关 部 门 及 相 关 行 业 协 会, 对 网 络 药 品 销 售 进 行 了 专 题 研 讨 作 为 电 子 商 务 和 药 品 流 通 行 业 的 主 管 部 门, 下 一 步 商 务 部 将 结 合 网 络 零 售 管 理 条 例 的 制 定, 对 包 括 药 品 销 售 在 内 的 网 上 零 售 行 为 进 行 全 面 规 范 日 前 于 济 南 召 开 的 第 六 届 中 国 成 长 型 医 药 企 业 发 展 论 坛 暨 药 物 发 展 研 讨 会 上, 商 务 部 市 场 秩 序 司 巡 视 员 温 再 兴 表 示 在 论 坛 上, 温 再 兴 还 介 绍 了 我 国 医 药 流 通 行 业 前 三 季 度 的 运 行 情 况, 以 及 如 何 帮 助 中 小 型 药 品 流 通 企 业 健 康 成 长 的 思 路 论 坛 由 中 国 医 药 物 资 协 会 济 南 市 人 民 政 府 天 津 药 物 研 究 院 共 同 主 办 落 实 流 通 十 二 五 规 划 温 再 兴 介 绍, 今 年 以 来, 各 级 商 务 主 管 部 门 在 加 强 药 品 流 通 行 业 管 理 方 面 开 展 了 以 下 工 作 : 把 握 行 业 管 理 工 作 的 总 体 要 求, 落 实 全 国 药 品 流 通 行 业 发 展 规 划 纲 要 ( 下 称 规 划 纲 要 ) 目 前, 部 分 地 方 商 务 主 管 部 门 已 根 据 要 求, 完 善 了 工 作 体 系, 完 成 了 各 省 市 药 品 流 通 行 业 年 发 展 规 划 的 制 订 细 化 规 划 纲 要 配 套 措 施, 为 行 业 改 革 发 展 奠 定 基 础 积 极 配 合 医 改 工 作, 协 调 解 决 相 关 问 题 增 强 服 务 意 识, 加 强 调 研 和 与 相 关 部 门 的 协 调, 解 决 行 业 发 展 中 存 在 的 问 题 在 行 业 结 构 调 整 方 面, 了 解 行 业 兼 并 重 组 状 况, 为 企 业 出 谋 划 策 ; 在 完 善 药 品 流 通 体 系 方 面, 重 点 探 索 放 心 药 下 乡 的 实 现 模 式 ; 在 发 展 现 代 物 流 方 面, 商 务 部 在 北 京 召 开 了 现 场 会, 启 动 实 施 医 药 物 流 服 务 延 伸 示 范 工 程, 引 导 企 业 为 医 疗 机 构 提 供 各 种 专 业 化 服 务 加 快 行 业 标 准 体 系 和 基 础 建 设, 促 进 行 业 健 康 发 展 目 前, 医 药 物 流 服 务 规 范 零 售 药 店 经 营 服 务 规 范 药 品 批 发 企 业 物 流 服 务 能 力 评 估 指 标 等 标 准 已 经 起 草, 等 待 审 核 批 准 加 强 药 品 流 通 秩 序 规 范, 创 造 诚 信 经 营 的 市 场 环 境 下 一 步 商 务 部 将 结 合 网 络 零 售 管 理 条 例 的 制 定, 对 包 括 药 品 销 售 在 内 的 网 上 零 售 行 为 进 行 全 面 规 范, 并 加 大 对 合 法 药 品 交 易 网 站 的 宣 传 力 度 前 三 季 商 业 形 势 良 好 在 谈 到 我 国 药 品 流 通 市 场 的 情 况 时, 温 再 兴 说 : 今 年 前 三 季 度, 我 国 药 品 流 通 市 场 消 费 需 求 活 跃, 行 业 继 续 保 持 稳 步 增 长 一 是 医 药 行 业 供 销 增 长 平 稳 我 国 七 大 类 医 药 商 品 购 进 总 值 为 5900 亿 元, 较 上 年 同 期 增 长 17%, 增 速 提 高 了 4 个 百 分 点 ; 销 售 总 值 为 6200 亿 元, 较 上 年 同 期 增 长 18%, 增 速 提 高 了 3 个 百 分 点 二 是 医 药 商 业 效 益 水 平 稳 中 有 升 全 国 规 模 以 上 商 业 企 业 主 营 业 务 收 入 为 4245 亿 元, 实 现 利 润 90.5 亿 元, 平 均 利 润 率 为 2.1%, 毛 利 率 为 8.5%, 费 用 率 为 5.8% 重 点 企 业 盈 利 能 力 不 断 增 强, 拉 动 了 行 业 效 益 水 平 的 平 稳 增 长 温 再 兴 指 出, 我 国 医 药 商 业 能 够 取 得 快 速 发 展, 与 良 好 的 外 部 经 济 政 策 环 境 是 分 不 开 的 一 是 宏 观 经 济 环 境 推 动 国 民 经 济 总 体 较 好, 新 医 改 释 放 的 医 疗 需 求, 为 行 业 改 革 发 展 提 供 了 良 好 的 外 部 环 境 二 是 企 业 并 购 重 组, 推 动 了 药 品 流 通 结 构 调 整 国 药 华 润 等 大 集 团 加 速 了 向 规 模 化 集 约 化 发 展 近 3 年 的 数 据 显 示, 前 100 位 的 药 品 批 发 企 业 发 展 速 度 高 于 行 业 发 展 速 度, 成 为 医 药 行 业 整 体 素 质 提 升 的 主 要 原 因 三 是 新 医 改 拉 动 了 基 层 用 药 快 速 增 长 前 三 季 度, 我 国 对 基 层 药 物 的 销 售 额 达 到 亿 元, 其 中 对 县 级 以 下 机 构 的 药 品 销 售 额 为 60.8 亿 元, 对 新 农 合 医 疗 单 位 的 销 售 额 为 42.6 亿 元 四 是 加 强 了 现 代 医 药 物 流 管 理 扶 助 中 小 企 业 健 康 发 展 在 谈 到 如 何 帮 助 中 小 型 药 品 流 通 企 业 健 康 成 长 时, 温 再 兴 指 出 : 商 务 部 在 推 动 药 品 流 通 企 业 加 快 兼 并 重 组 做 大 做 强, 逐 步 提 高 行 业 集 中 度 的 同 时, 也 高 度 重 视 发 挥 中 小 型 药 品 流 通 企 业 的 作 用 主 要 有 以 下 措 施 : 一 是 支 持 专 业 化 和 有 特 色 的 中 小 药 品 流 通 企 业 做 精 做 专, 发 挥 独 特 优 势, 占 领 特 色 化 细 分 市 场 ; 支 持 老 字 号 药 店 做 长 做 久, 在 保 持 传 统 特 色 的 基 础 上 创 新 发 展 ; 引 导 一 般 中 小 药 品 流 通 企 业 通 过 市 场 化 途 径, 加 盟 或 并 入 大 型 药 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用 4

5 品 流 通 企 业, 发 挥 现 有 流 通 资 源 的 作 用, 实 现 规 模 化 经 营 二 是 在 医 改 中 注 意 保 护 药 品 流 通 企 业 特 别 是 中 小 型 企 业 的 合 法 权 益 特 别 是 在 制 定 相 关 医 改 文 件 时, 要 反 映 中 小 药 品 流 通 企 业 的 诉 求 对 于 中 小 企 业 转 型 之 路 的 选 择, 商 务 部 也 十 分 重 视, 尤 其 是 药 店 联 盟 的 发 展 已 经 引 起 了 商 务 部 的 关 注 不 久 前, 商 务 部 召 开 了 药 店 联 盟 座 谈 会, 探 讨 帮 助 中 小 企 业 渡 过 难 关 的 办 法, 就 药 店 联 盟 的 发 展 模 式 主 要 功 能 及 存 在 的 问 题 等 进 行 了 探 讨 据 记 者 了 解, 截 至 2011 年 8 月, 我 国 共 成 立 13 家 省 级 药 店 联 盟, 覆 盖 17 个 省 市 区, 参 与 的 连 锁 企 业 数 量 达 510 家, 涉 及 门 店 多 家, 年 销 售 额 达 209 亿 元, 成 为 药 品 零 售 业 中 规 模 最 大 的 经 济 联 盟 体 温 再 兴 认 为, 药 店 联 盟 是 我 国 药 品 零 售 行 业 发 展 进 程 中 出 现 的 一 种 新 的 经 济 合 作 形 式, 符 合 商 务 部 颁 布 的 十 二 五 药 品 流 通 行 业 发 展 规 划 纲 要 的 精 神, 有 利 于 积 极 应 对 医 改 带 来 的 中 小 企 业 生 存 困 难 问 题, 将 对 药 品 零 售 业 未 来 的 变 革 与 发 展 产 生 重 大 影 响, 其 积 极 作 用 已 初 步 显 现 : 一 是 联 采 分 销, 共 同 配 送 的 方 式, 实 现 了 规 模 采 购 效 益, 最 大 限 度 减 少 了 中 间 环 节, 增 强 了 议 价 能 力 ; 二 是 抑 制 了 会 员 企 业 间 的 恶 性 价 格 竞 争, 减 少 企 业 内 耗, 加 强 行 业 自 律 ; 三 是 共 享 管 理 经 验, 共 同 开 展 人 才 培 训 等 活 动, 提 升 了 企 业 管 理 水 平 和 服 务 能 力 ; 四 是 部 分 药 店 联 盟 采 用 贴 牌 生 产 的 形 式, 树 立 了 零 售 企 业 品 牌 形 象 不 过, 温 再 兴 也 指 出 了 药 店 联 盟 发 展 中 存 在 的 问 题, 主 要 包 括 缺 乏 政 府 主 管 部 门 指 导 和 规 范, 有 的 联 盟 成 员 相 对 松 散, 缺 乏 凝 聚 力 等 药 店 联 盟 能 否 健 康 生 存 与 发 展, 有 待 于 在 医 改 的 深 化 推 进 和 行 业 改 革 发 展 进 程 中 进 一 步 观 察 商 务 部 对 此 将 采 取 积 极 态 度, 进 一 步 加 大 指 导 力 度, 引 导 联 盟 由 简 单 的 价 格 营 销 联 盟 向 以 资 本 为 纽 带 的 紧 密 型 联 盟 过 渡, 实 现 服 务 专 业 化 经 营 规 模 化 管 理 信 息 化 ; 组 织 开 展 交 流 活 动, 介 绍 成 功 经 验 推 广 好 的 做 法 ; 搭 建 融 资 平 台, 在 加 强 中 小 商 贸 流 通 企 业 服 务 体 系 建 设 和 促 进 商 圈 融 资 工 作 中, 将 药 店 联 盟 纳 入 有 关 政 策 范 围 给 予 支 持 药 品 成 本 调 查 : 不 可 能 完 成 的 任 务 21 世 纪 经 济 报 道 王 卓 铭 11 月 22 日, 发 改 委 在 舆 论 对 于 高 药 价 的 一 片 谴 责 声 中, 迅 速 颁 布 药 品 出 厂 价 格 调 查 办 法 ( 试 行 ), 似 乎 令 人 看 到 解 决 问 题 的 曙 光 此 前 央 视 的 连 续 报 道, 部 分 药 品 终 端 销 售 价 比 出 厂 价 高 出 20 倍 以 上 不 同 省 份 价 格 差 异 悬 殊 等 问 题, 矛 头 直 指 药 品 招 标 价 格 的 确 定 方, 即 国 家 发 改 委 和 各 级 物 价 部 门 发 改 委 药 价 处 一 位 官 员 解 释 : 凡 是 国 家 医 保 目 录 品 种, 都 由 国 家 发 改 委 确 定 最 高 限 价 ; 地 方 增 补 医 保 目 录 品 种, 则 由 地 方 物 价 部 门 确 定 限 价 ; 企 业 自 主 销 售 的 非 医 保 品 种, 则 采 取 市 场 调 节 价 各 级 医 院 渠 道 占 药 品 总 销 售 额 的 85% 左 右, 因 此 卡 住 医 院 招 标 采 购 这 一 环 节, 几 乎 就 能 管 住 高 药 价 发 改 委 在 2007 年 2 月 颁 布 的 医 药 价 格 工 作 守 则 ( 暂 行 ) 中, 首 次 提 出 制 定 药 品 价 格 必 须 经 过 成 本 价 格 调 查 此 后 几 年 中, 又 多 次 下 发 文 件 要 求 企 业 上 报 成 本 此 次 颁 布 的 试 行 办 法 并 没 有 超 出 此 前 文 件 的 内 容 发 改 委 逻 辑 是 : 调 查 清 楚 药 品 实 际 出 厂 成 本, 给 予 一 定 合 理 的 利 润 加 成, 以 此 确 定 最 高 限 价 但 实 际 上, 这 是 个 从 一 开 始 就 不 可 能 完 成 的 任 务 2009 年 最 新 一 版 的 医 保 目 录 中, 共 有 1164 种 西 药 987 种 中 成 药 如 果 考 虑 到 不 同 规 格 剂 型, 实 际 需 确 定 价 格 的 品 种 可 能 达 上 万 种 而 且 从 2007 年 的 工 作 守 则 开 始, 发 改 委 就 要 求 实 地 调 查 国 家 发 改 委 内 部 人 士 介 绍 : 药 价 处 就 四 个 人, 部 门 领 导 都 得 亲 力 亲 为 这 一 情 况 在 地 方 更 为 普 遍, 东 北 某 省 物 价 局 负 责 药 品 价 格 的 只 有 两 人, 面 对 上 万 种 药 品 成 本 调 查 的 任 务, 用 力 不 从 心 都 不 足 以 描 述 他 们 的 工 作 状 态 因 此, 对 于 大 部 分 药 品 限 价 的 确 定, 都 是 以 市 场 现 售 价 为 基 础, 进 行 微 调 尤 其 是 地 方 医 保 增 补 品 种, 地 方 物 价 部 门 几 乎 没 有 能 力 调 查 其 成 本, 一 般 以 企 业 自 报 价 为 基 础, 参 考 其 他 省 份 的 限 价, 确 定 本 省 限 价 掌 握 了 这 一 规 律 之 后, 企 业 就 有 了 应 对 之 策 只 要 通 过 手 段, 在 一 两 个 省 份 提 高 中 标 价 哪 怕 因 为 价 格 高 卖 不 出 去, 但 别 的 省 份 也 会 参 考 这 一 价 格, 这 样 就 能 打 开 其 他 省 份 的 市 场 等 到 全 国 十 余 个 省 份 都 中 标 后, 没 人 还 会 记 得 最 初 的 价 格 是 怎 么 抬 上 去 的 更 何 况, 中 标 省 份 的 医 院 医 生 都 已 经 得 到 了 特 殊 照 顾 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用 5

6 医 药 行 业 :2011/11/ /11/ 年 中 的 芦 笋 片 事 件, 正 是 这 一 操 作 思 路 的 典 型 应 用 此 轮 央 视 报 道 的 20 余 个 品 种, 也 大 多 逃 不 出 这 个 逻 辑 不 过, 上 述 发 改 委 药 价 处 官 员 也 认 为, 单 纯 调 查 出 厂 价 并 不 能 反 映 药 品 成 本 : 出 厂 价 只 是 单 纯 料 工 费 的 概 念, 销 售 费 用 管 理 费 用 财 务 费 用 等 实 际 都 增 加 了 成 本 国 家 发 改 委 发 布 药 品 出 厂 价 调 查 24 条 试 行 办 法 上 海 证 券 报 宦 璐 阮 奇 12 月 1 日 开 始, 国 家 发 改 委 将 对 我 国 药 品 出 厂 价 格 进 行 一 轮 相 当 严 苛 的 调 查 昨 日, 国 家 发 改 委 发 布 药 品 出 厂 价 格 的 调 查 办 法 等 文 件, 此 举 被 业 界 视 为 国 家 对 前 期 药 价 存 在 虚 高 现 象 将 作 进 一 步 整 治 该 文 件 指 出, 药 品 出 厂 价 格 调 查 是 对 在 我 国 境 内 生 产 或 进 口 分 装 药 品 实 际 出 厂 价 格 等 情 况 进 行 实 地 调 查 的 行 为, 是 国 家 发 改 委 依 法 开 展 价 格 调 查 工 作 的 重 要 形 式 文 件 将 由 药 品 价 格 评 审 中 心 具 体 实 施 或 委 托 省 级 价 格 主 管 部 门 实 施 具 体 来 看, 本 项 药 品 出 厂 价 格 调 查 的 内 容 包 括 药 品 出 厂 价 格 及 销 售 等 有 关 情 况 要 求 生 产 企 业 应 按 照 调 查 要 求 如 实 填 报 生 产 企 业 及 药 品 基 本 情 况 调 查 表 和 药 品 出 厂 价 格 调 查 表 并 提 供 企 业 声 明 书 法 律 文 书 药 品 研 发 创 新 相 关 资 料, 包 括 新 药 证 书 专 利 证 书 国 家 奖 项 证 书 销 售 政 策 财 务 核 算 资 料 业 内 人 士 认 为, 此 次 调 查 是 为 了 回 应 中 央 电 视 台 近 期 连 续 报 道 部 分 药 品 价 格 比 出 厂 价 高 2000% 的 新 闻, 国 家 发 改 委 迅 速 作 出 的 反 馈 对 基 药 产 品 是 利 好, 对 流 通 价 差 大 的 暴 利 药 利 空 凯 基 证 券 医 药 行 业 研 究 员 徐 德 仁 对 记 者 表 示 归 根 到 底, 国 家 发 改 委 是 想 摸 底 企 业 成 本, 以 作 降 价 参 考 未 来 基 本 药 物 的 最 高 零 售 价 仍 有 望 降 低 事 实 上, 在 现 行 的 招 标 制 度 下, 基 药 的 中 标 价 格 已 经 低 于 企 业 成 本 有 生 产 普 药 的 上 市 企 业 总 经 理 向 记 者 大 倒 苦 水, 目 前 基 药 招 标 的 价 格 已 经 唯 低 价 中 标, 企 业 不 仅 无 利 可 图, 还 要 倒 贴 市 场 推 广 费 用 在 这 个 节 骨 眼 上, 国 家 发 改 委 在 摸 清 企 业 真 实 成 本 的 基 础 上, 才 有 可 能 对 基 本 药 物 的 中 标 价 格 进 行 调 整, 业 内 人 士 这 样 解 读 调 查 的 意 义 所 在 同 时, 凯 基 证 券 徐 德 仁 认 为, 对 于 代 理 制 的 药 品 毛 利 率 很 高, 或 者 说 存 在 暴 利 的 药 品, 应 该 坚 决 降 价 而 在 中 国 社 会 科 学 院 经 济 研 究 所 微 观 经 济 研 究 室 主 任 朱 恒 鹏 看 来, 要 想 真 正 实 现 老 百 姓 都 能 买 得 起 药, 看 得 起 病, 药 价 必 须 完 全 放 开 行 业 动 态 医 改 国 务 院 医 改 办 回 应 天 价 利 润 药 加 快 基 药 采 购 步 伐 缓 解 高 药 价 医 药 经 济 报 欧 慧 敏 近 日, 央 视 追 踪 报 道 天 价 利 润 药 问 题, 曝 光 了 20 种 药 品 的 出 厂 价 与 零 售 价 之 间 的 利 润 高 达 519%-2000% 高 药 价 问 题 再 度 被 推 向 舆 论 的 风 口 浪 尖 在 基 药 制 度 推 行 一 年 后, 国 务 院 医 改 办 有 关 负 责 人 日 前 公 布 了 基 本 药 物 采 购 工 作 在 各 地 的 进 展 执 行 进 度 不 一 一 年 前, 国 务 院 办 公 厅 发 布 了 建 立 和 规 范 政 府 办 基 层 医 疗 卫 生 机 构 基 本 药 物 采 购 机 制 指 导 意 见, 希 望 通 过 建 立 和 规 范 基 本 药 物 采 购 机 制, 保 证 基 本 药 物 安 全 有 效 品 质 良 好 价 格 合 理 供 应 及 时 一 年 后, 基 药 采 购 制 度 在 全 国 推 行, 但 执 行 的 进 度 快 慢 不 一, 形 成 了 地 区 间 相 同 品 规 的 同 种 药 品 间 的 较 大 差 价 国 务 院 医 改 办 有 关 负 责 人 介 绍, 以 2ml:0.3g 规 格 的 克 林 霉 素 磷 酸 酯 注 射 液 为 例, 出 厂 价 为 0.6 元, 在 北 京 地 区 的 采 购 价 是 11 元 ; 在 实 行 了 基 本 药 物 采 购 机 制 的 河 南 省 的 采 购 价 是 0.67 元, 山 东 省 的 采 购 价 是 0.7 元, 山 西 省 的 采 购 价 是 0.68 元 6 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用

7 而 同 一 规 格 的 螺 内 酯 片 出 厂 价 为 3.68 元, 北 京 的 采 购 价 为 19.8 元 实 行 了 新 机 制 的 辽 宁 省 的 采 购 价 是 5.22 元, 河 北 省 的 采 购 价 是 5.7 元, 江 西 省 的 采 购 价 是 5.8 元 该 负 责 人 表 示, 今 年 以 来, 各 地 基 本 药 物 采 购 工 作 的 进 度 明 显 加 快, 截 至 10 月 底, 全 国 超 过 2/3 的 省 ( 区 市 ) 按 新 机 制 出 台 了 采 购 文 件 安 徽 山 东 四 川 黑 龙 江 等 16 个 省 ( 区 市 ) 已 按 新 机 制 的 要 求 完 成 了 新 一 轮 基 本 药 物 采 购 工 作 广 东 贵 州 陕 西 新 疆 等 6 个 省 ( 区 市 ) 正 在 按 新 机 制 开 展 采 购 工 作 目 前, 还 有 北 京 等 9 个 省 ( 区 市 ) 未 严 格 按 照 新 机 制 采 购 或 未 出 台 文 件 年 底 前, 将 有 2/3 以 上 的 省 ( 区 市 ) 按 新 机 制 完 成 基 本 药 物 采 购 工 作 集 中 采 购 显 成 效 事 实 上, 基 本 药 物 实 行 省 级 集 中 采 购, 不 仅 是 采 购 模 式 的 变 化, 也 是 对 药 品 生 产 流 通 秩 序 药 品 供 应 配 送 方 式 政 府 监 管 模 式 的 一 场 深 层 次 变 革 过 去 的 省 级 招 标 采 购 存 在 着 只 招 标 不 采 购 药 品 质 量 难 以 保 证 流 通 秩 序 紊 乱 等 问 题 该 负 责 人 表 示, 新 的 招 标 采 购 办 法 正 是 针 对 这 些 弊 端 而 研 究 制 定 的, 从 招 生 产 企 业 招 采 合 一 双 信 封 制 政 府 集 中 支 付 全 程 监 控 等 5 个 关 键 环 节 着 手, 强 调 了 招 采 合 一 量 价 挂 钩 双 信 封 制 财 政 付 款 全 程 监 管 公 开 透 明, 尽 可 能 减 少 人 为 因 素 的 干 扰 其 主 要 目 的 是 优 先 保 证 药 品 质 量, 有 效 降 低 药 品 价 格 从 各 地 实 施 情 况 看, 集 中 采 购 已 取 得 成 效 : 一 是 采 购 渠 道 规 范, 基 层 用 药 质 量 明 显 提 升 同 时, 食 品 药 品 监 督 管 理 部 门 已 对 基 本 药 物 实 施 了 全 品 种 覆 盖 抽 验 和 电 子 监 管, 对 所 有 中 标 产 品 实 现 了 动 态 监 控 二 是 市 场 竞 争 有 序, 药 品 价 格 大 幅 下 降 从 地 方 统 计 数 据 看, 药 品 企 业 积 极 参 与, 近 半 数 具 备 基 本 药 物 生 产 资 质 的 企 业 参 与 了 投 标 与 本 省 上 一 轮 药 品 采 购 价 相 比, 中 标 价 格 平 均 降 幅 为 33% 与 国 家 零 售 指 导 价 相 比, 中 标 价 格 平 均 降 幅 为 55% 三 是 基 层 医 生 用 药 行 为 渐 趋 合 理, 基 本 药 物 使 用 率 大 幅 上 升 张 茅 强 调 以 县 医 院 为 重 点 推 进 公 立 医 院 改 革 健 康 报 韩 璐 11 月 24 日, 卫 生 部 党 组 书 记 副 部 长 张 茅 在 广 西 壮 族 自 治 区 调 研 医 改 工 作 时 指 出, 要 以 县 级 医 院 为 重 点 推 进 公 立 医 院 改 革, 以 破 除 以 药 补 医 为 关 键 环 节, 以 改 革 补 偿 机 制 为 切 入 点, 推 进 县 级 医 院 人 事 编 制 分 配 价 格 支 付 制 度 药 品 采 购 监 管 等 综 合 改 革 张 茅 走 访 了 自 治 区 人 民 医 院 柳 州 市 人 民 医 院 及 村 卫 生 室 社 区 卫 生 服 务 中 心 等, 对 广 西 医 改 工 作 的 进 展 和 成 效 给 予 充 分 肯 定 张 茅 强 调, 要 重 点 改 革 补 偿 机 制, 取 消 县 级 公 立 医 院 以 药 补 医 机 制, 发 挥 医 疗 保 险 补 偿 和 控 费 作 用, 调 整 医 疗 服 务 价 格, 规 范 药 品 采 购 供 应, 落 实 和 完 善 政 府 投 入 政 策 ; 要 改 革 人 事 分 配 制 度, 建 立 对 县 级 医 院 编 制 的 动 态 调 整 机 制, 逐 步 变 身 份 管 理 为 岗 位 管 理 ; 深 化 用 人 机 制 改 革, 全 面 推 行 聘 用 制 度 ; 实 行 岗 位 绩 效 工 资 制 度, 适 当 拉 开 差 距, 医 院 收 支 结 余 要 着 重 用 于 改 善 医 务 人 员 待 遇, 确 保 改 革 后 医 务 人 员 平 均 合 理 收 入 有 增 加 张 茅 说, 要 加 强 以 人 才 技 术 为 核 心 的 县 级 医 院 能 力 建 设, 积 极 开 展 便 民 惠 民 服 务 ; 编 制 县 级 医 院 重 点 专 科 发 展 规 划, 支 持 专 科 建 设 ; 引 导 经 过 住 院 医 师 规 范 化 培 训 的 医 生 到 县 级 医 院 就 业, 通 过 政 府 给 予 政 策 支 持 职 称 晋 升 荣 誉 授 予 等 措 施, 吸 引 和 鼓 励 优 秀 人 才 到 县 级 医 院 长 期 执 业 张 茅 指 出, 要 建 立 长 期 稳 定 的 新 农 合 筹 资 增 长 机 制 可 探 索 采 取 个 人 缴 费 与 农 民 人 均 纯 收 入 挂 钩, 财 政 补 助 与 个 人 缴 费 挂 钩 的 办 法, 确 保 新 农 合 筹 资 随 着 农 村 居 民 收 入 增 长 而 增 加, 政 府 财 政 补 助 水 平 也 同 步 提 高 新 医 改 3 年 乡 镇 医 院 减 收 失 人 才 文 汇 报 王 晓 雪 今 年 是 内 地 新 医 改 3 年 方 案 实 施 的 最 后 一 年, 上 半 年, 审 计 署 对 10 个 省 市 3 年 来 的 医 改 执 行 效 果 进 行 调 查 发 现, 基 层 医 疗 机 构 因 取 消 以 药 养 医, 导 致 收 入 减 少 人 才 流 失 严 重 同 时 医 改 后 少 数 药 品 价 格 未 降 反 升, 目 前 这 些 问 题 尚 无 反 映 渠 道 乡 镇 卫 生 院 门 庭 冷 落 据 中 国 青 年 报 报 道 称, 审 计 署 驻 渖 阳 特 派 办 有 关 负 责 人 透 露, 审 计 署 在 辽 宁 选 择 了 6 个 县 市 进 行 调 查 结 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用 7

8 医 药 行 业 :2011/11/ /11/25 果 发 现, 由 于 医 院 基 础 薄 弱 吸 引 留 住 人 才 能 力 有 限, 一 些 县 ( 市 ) 的 县 乡 村 三 级 医 疗 卫 生 机 构 的 卫 生 技 术 人 员 比 例 偏 低, 医 生 素 质 亟 待 提 高 乡 镇 卫 生 院 门 庭 冷 落, 总 体 业 务 量 萎 缩, 大 夫 的 平 均 工 资 不 到 当 地 事 业 单 位 平 均 工 资 的 一 半 如 何 吸 引 人 才 留 住 人 才 成 为 乡 镇 卫 生 院 和 村 卫 生 室 下 一 步 工 作 的 重 点 据 报 道, 辽 宁 省 的 岫 岩 县 今 年 也 已 实 现 所 有 公 办 乡 镇 卫 生 院 取 消 药 品 加 成, 但 乡 镇 卫 生 院 短 期 内 并 不 适 应 基 本 药 物 制 度 此 外, 尽 管 医 改 后 基 本 药 物 平 均 降 价 了 1/4, 但 少 数 药 品 价 格 却 比 医 改 前 还 高 岫 岩 县 龙 潭 镇 卫 生 院 的 院 长 杨 永 兴 认 为, 在 国 家 基 本 药 物 制 度 的 总 体 设 计 中, 基 本 药 物 制 度 须 配 套 一 系 列 补 充 措 施, 最 重 要 的 是 对 乡 镇 卫 生 院 应 给 予 补 助 对 此, 卫 生 部 卫 生 发 展 研 究 中 心 副 主 任 王 禄 生 指 出, 新 医 改 5 项 重 点 工 作 中 有 4 项 与 村 级 卫 生 组 织 密 切 相 关, 但 目 前 对 村 级 卫 生 组 织 的 政 策 安 排 还 不 到 位, 在 一 定 程 度 上 影 响 了 村 级 卫 生 组 织 的 发 展, 也 影 响 了 新 医 改 的 成 效 业 界 : 落 实 政 策 吸 人 才 有 评 论 认 为, 新 医 改 惠 及 了 基 层 群 众, 但 人 才 问 题 是 困 扰 乡 镇 卫 生 院 发 展 的 最 棘 手 问 题, 乡 镇 卫 生 院 迫 切 需 要 落 实 相 关 政 策 和 人 才 待 遇, 尽 快 为 乡 镇 医 生 队 伍 补 充 新 鲜 血 液 同 时, 财 政 补 偿 的 不 足 和 部 分 药 品 招 标 价 和 零 售 价 格 的 倒 挂 或 成 为 乡 镇 卫 生 院 收 取 红 包 的 利 益 驱 动 业 内 人 士 认 为, 随? 饇 禰 酵 芦 咧 謍 蛌 犒 磟 I, 基 本 药 物 和 新 农 合 药 物 的 经 营 主 体 不 可 避 免 地 从 各 级 商 业 公 司 逐 步 转 为 乡 镇 卫 生 院, 应 警 惕 经 营 权 由 乡 镇 卫 生 院 掌 握 之 后 收 受 回 扣 的 情 况 医 改 三 年 仍 步 履 蹒 跚 华 夏 时 报 张 智 入 世 未 带 动 公 共 服 务 大 发 展 入 世 10 年, 相 对 于 商 品 贸 易 领 域 的 飞 速 发 展, 公 共 服 务 领 域 的 发 展 明 显 滞 后 卫 生 部 卫 生 经 济 研 究 所 研 究 员 李 卫 平 正 着 手 写 医 改 中 关 于 公 立 医 院 改 革 成 果 的 报 告 2011 年 2 月 公 立 医 院 改 革 启 动 以 来, 这 位 医 改 的 专 家 组 成 员 就 潜 心 研 究 公 立 医 院 改 革 不 过, 这 份 报 告 的 着 眼 点 还 是 让 她 苦 恼 万 分 公 立 医 院 改 革 是 今 年 的 重 点 工 作, 也 是 新 医 改 的 重 要 组 成 部 分, 但 相 较 于 全 民 基 本 医 疗 体 系 来 说, 公 立 医 院 改 革 的 进 展 相 对 缓 慢, 成 果 并 不 明 显 李 卫 平 表 示 入 市 十 年, 中 国 医 疗 产 业 渐 渐 和 世 界 接 轨 允 许 国 外 企 业 参 与 中 国 药 品 批 发 销 售 允 许 外 商 合 资 办 院 放 开 外 商 在 医 疗 保 健 领 域 的 政 策 履 行 知 识 产 权 保 护 义 务 然 而, 国 内 的 医 改 并 不 如 放 开 外 资 那 样 顺 利 随 着 新 医 改 方 案 设 定 的 3 年 期 限 的 临 近, 各 地 医 改 提 速 动 作 频 现 甘 肃 省 财 政 厅 卫 生 厅 迅 速 拨 发 医 改 补 助 资 金 亿 元 ; 四 川 省 政 府 办 公 厅 发 文 对 省 公 立 医 院 改 革 试 点 工 作 提 出 具 体 要 求 在 全 国 范 围 内, 卫 生 部 对 所 有 省 份 的 国 家 基 本 药 物 制 度 实 施 情 况 进 行 监 测 评 价 11 月 16 日, 国 务 院 副 总 理 李 克 强 在 求 是 上 发 表 了 题 为 不 断 深 化 医 改 推 动 建 立 符 合 国 情 惠 及 全 民 的 医 药 卫 生 体 制 的 文 章 文 章 指 出, 要 加 快 推 进 基 本 医 疗 保 障 制 度 建 设 基 本 药 物 制 度 建 设, 以 及 公 立 医 院 改 革 试 点 这 些 改 革 事 关 全 局, 是 整 个 医 改 的 重 点 难 点, 也 是 改 革 攻 坚 的 主 要 方 向, 必 须 集 中 力 量 抓 紧 抓 好 新 医 改 重 启 三 年, 投 入 8500 亿 元 然 而 和 付 出 的 相 比, 收 获 得 略 显 单 薄 新 医 改 三 年 医 改 三 年, 不 容 易 北 京 大 学 政 府 管 理 学 院 教 授 顾 昕 对 华 夏 时 报 记 者 表 示 据 了 解, 截 至 目 前, 全 国 城 乡 居 民 基 本 医 保 参 保 人 数 达 到 12.7 亿 人, 覆 盖 率 达 95% 新 农 合 和 城 镇 居 民 医 保 政 策 范 围 内 住 院 费 用 报 销 比 例 达 到 60% 以 上, 人 均 补 贴 由 原 来 的 120 元 提 高 至 200 元 另 一 方 面, 全 国 各 省 市 均 实 现 了 基 本 药 物 制 度 基 层 全 覆 盖 基 本 医 疗 保 障 制 度 覆 盖 全 民, 建 立 基 本 药 物 制 度, 健 全 城 乡 基 层 医 疗 卫 生 服 务 体 系, 普 及 基 本 公 共 卫 生 服 务, 公 立 医 院 试 点 改 革 等 5 项 内 容 中, 前 2 项 完 成 情 况 良 好 李 卫 平 表 示 11 月 2 日, 卫 生 部 部 长 陈 竺 在 一 次 会 议 上 指 出, 此 次 医 改 就 是 要 把 基 本 医 疗 卫 生 服 务 作 为 公 共 产 品 向 全 民 提 8 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用

9 供, 目 前 已 覆 盖 了 95% 以 上 的 人 口, 此 次 医 改 基 本 成 功 不 过, 尝 试 总 是 伴 随 着 问 题 基 本 药 物 制 度 尽 管 已 经 实 现 了 基 层 覆 盖, 但 其 招 标 采 购 环 节 上 还 存 在 问 题 制 定 招 标 配 送 年 初 才 定 型, 现 在 采 取 半 强 制 措 施 基 本 医 疗 保 障 其 实 包 含 三 个 内 容, 医 保 谁 买 单 怎 么 买 医 保 能 不 能 给 我 们 付 大 头 医 保 机 构 怎 样 购 买, 有 没 有 讲 价 的 权 利 先 把 医 保 体 系 建 立 起 来, 先 有, 再 完 善 医 保 这 方 面, 走 向 全 民 医 保 我 们 要 保 住 基 本, 同 时 还 要 推 进 医 保 付 费 改 革, 方 向 清 楚 了 最 后 一 个 可 以 慢 慢 尝 试 顾 昕 说 然 而, 硬 币 另 一 面 是 保 基 本 却 很 难 达 到 按 我 们 现 在 的 筹 资 水 平, 假 定 当 年 的 医 保 资 金 全 花 掉 了, 也 只 能 保 住 65% 左 右, 还 没 到 70% 顾 昕 表 示 除 此 之 外, 我 国 城 乡 之 间 的 公 共 卫 生 服 务 差 距 还 很 大, 近 年 来 大 城 市 的 医 疗 卫 生 服 务 体 系 有 了 很 大 的 改 观, 但 农 村 进 展 相 对 缓 慢 跛 脚 的 医 改 作 为 新 医 改 的 核 心 环 节, 公 立 医 院 改 革 在 今 年 2 月 启 动 但 肩 负 着 公 立 医 院 改 革 探 路 任 务 的 16 个 试 点 城 市 的 实 施 方 案, 至 今 仅 有 寥 寥 数 份 可 供 公 开 查 阅 而 就 在 新 医 改 即 将 收 官 之 时,16 个 公 立 医 院 改 革 试 点 城 市 之 一, 以 推 行 医 药 分 开 工 作 闻 名 的 安 徽 芜 湖, 却 忽 然 开 始 走 回 头 路, 将 市 属 8 家 公 立 医 院 的 药 剂 科 由 药 管 中 心 重 新 划 归 原 各 医 院 管 理 此 时 距 离 芜 湖 全 面 取 消 区 医 院 建 制, 各 区 医 院 整 体 并 入 市 三 大 医 疗 集 团, 实 现 人 事 统 一 管 理 财 务 统 一 核 算 资 产 统 一 配 置 的 重 大 管 理 体 制 运 行 机 制 补 偿 机 制 等 方 面 的 大 幅 度 改 革, 刚 刚 过 去 了 一 年 零 两 个 月 芜 湖 市 卫 生 局 局 长 韩 肃 对 媒 体 表 示, 把 药 剂 科 划 归 各 医 院, 首 要 考 虑 的 是 让 医 院 提 供 更 好 的 药 事 服 务 据 了 解, 芜 湖 的 医 药 分 开, 除 给 医 院 的 临 床 药 事 服 务 带 来 不 便 外, 被 剥 离 出 去 的 药 剂 人 员 薪 酬 下 降, 导 致 其 利 益 受 损, 引 发 不 满 情 绪 在 我 们 国 家, 医 生 的 诊 疗 金 由 政 府 定 价, 便 宜 得 几 乎 可 以 忽 略 不 计 这 种 价 格 管 制 带 来 了 反 效 果 一 是 服 务 质 量 降 低, 二 是 过 度 医 疗, 以 药 养 医 现 在 这 种 制 度 下, 以 药 养 医 的 现 状 是 很 难 改 变 的 顾 昕 表 示 目 前, 公 立 医 院 占 我 国 医 疗 资 源 总 量 的 85% 以 上, 这 些 医 疗 机 构 都 需 要 地 方 政 府 的 财 政 支 持, 但 在 地 方 财 政 日 益 紧 张 的 今 天, 地 方 政 府 充 分 给 予 公 立 医 疗 机 构 财 政 保 障 顾 昕 说 : 事 实 上, 国 家 对 于 公 立 医 院 改 革 的 方 向 就 不 明 确, 全 国 也 没 有 一 个 统 一 的 游 戏 规 则, 各 地 方 摸 着 石 头 过 河, 所 以 公 立 医 院 改 革 摇 摆 不 定 而 公 立 医 院 改 革 的 掣 肘, 也 开 始 拖 累 其 他 改 革 的 进 展 医 改 走 向 何 方 今 年 两 会 期 间, 国 务 院 医 改 办 公 室 主 任 孙 志 刚 对 媒 体 表 示, 医 改 就 是 利 益 的 博 弈, 涉 及 到 政 府 的 利 益 人 民 群 众 的 利 益 医 院 的 利 益 医 务 人 员 的 利 益 企 业 的 利 益 生 产 企 业 的 利 益 流 通 企 业 的 利 益 等 事 实 上, 新 医 改 方 案 的 诞 生 就 经 历 了 3 年 的 酝 酿 和 争 议 世 界 上 没 有 一 个 国 家 有 完 全 成 功 的 医 改 经 验 可 供 借 鉴, 我 们 边 前 进 边 摸 索, 实 际 上 效 果 慢 慢 显 现 李 卫 平 说 现 在 的 问 题 在 于, 一 些 改 革 不 知 道 怎 么 改, 不 考 虑 逻 辑, 只 好 用 行 政 手 段 禁 止 那 些 问 题 出 现 比 如 药 价, 用 行 政 的 手 段 不 许 加 价, 那 人 家 就 停 产 这 种 药, 换 个 包 装, 当 成 新 药, 提 高 价 格 出 售 顾 昕 表 示 卫 生 部 药 物 政 策 与 基 本 药 物 制 度 司 司 长 郑 宏 曾 在 公 开 场 合 指 出, 对 于 这 种 招 标 制 度 来 说, 如 何 真 正 把 药 品 质 量 和 价 格 的 关 系 处 理 好, 确 实 需 要 进 一 步 探 索 完 善 中 共 中 央 国 务 院 关 于 深 化 医 药 卫 生 体 制 改 革 的 意 见 认 为, 我 国 人 口 多, 人 均 收 入 水 平 低, 城 乡 区 域 差 距 大 对 深 化 医 药 卫 生 体 制 改 革, 既 要 坚 定 决 心 抓 紧 推 进, 又 要 精 心 组 织 稳 步 实 施, 确 保 改 革 顺 利 进 行, 达 到 预 期 目 标 医 药 生 产 经 营 两 大 类 疫 苗 将 成 疫 苗 产 业 主 流 中 国 证 券 报 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用 9

10 医 药 行 业 :2011/11/ /11/25 刘 国 锋 卫 生 部 免 疫 规 划 专 家 委 员 会 委 员 孙 莲 英 在 24 日 举 行 的 第 三 届 中 国 疫 苗 行 业 峰 会 上 表 示, 在 疫 苗 供 应 体 系 建 设 规 划 出 台 后, 我 国 将 合 理 扩 大 疫 苗 免 疫 规 划 品 种 和 覆 盖 人 群, 加 强 自 主 创 新 中 国 生 物 技 术 集 团 科 研 管 理 部 部 长 张 爱 华 表 示, 国 内 治 疗 性 疫 苗 的 研 发 正 进 入 高 潮, 占 到 目 前 在 研 疫 苗 比 重 的 1/3 治 疗 性 疫 苗 和 联 合 疫 苗 等 有 望 成 为 行 业 重 点 方 向 中 国 证 券 报 记 者 了 解 到, 国 内 生 物 医 药 企 业 积 极 参 与 治 疗 性 疫 苗 研 发 而 近 期 的 市 场 热 点 治 疗 性 乙 肝 疫 苗, 目 前 国 内 已 有 三 个 产 品 进 入 了 临 床 实 验, 且 作 用 机 理 各 不 相 同 华 兰 生 物 (002007) 总 经 理 林 小 军 表 示, 国 内 疫 苗 巨 大 的 产 能 和 市 场 前 景 将 不 再 是 传 染 性 疾 病 疫 苗, 而 是 治 疗 性 疾 病 疫 苗, 如 乙 肝 疫 苗 肿 瘤 疫 苗 艾 滋 病 疫 苗 等 目 前, 传 统 预 防 性 疫 苗 市 场 是 保 守 的, 而 生 物 医 药 产 业 十 二 五 规 划 等 将 对 生 物 技 术 产 业 提 供 重 点 扶 持, 作 为 生 物 技 术 的 重 要 分 支, 治 疗 性 疫 苗 有 望 拓 展 疫 苗 业 的 市 场 前 景 跨 国 疫 苗 企 业 赛 诺 菲 巴 斯 德 医 学 总 监 舒 检 德 认 为, 从 世 界 发 展 趋 势 看, 联 合 疫 苗 必 定 将 成 为 中 国 疫 苗 产 业 的 重 点 目 前, 联 合 疫 苗 主 要 包 括 多 价 联 合 疫 苗 和 多 疾 病 联 合 疫 苗, 前 者 可 以 用 一 针 预 防 同 一 种 疾 病 的 不 同 类 型, 后 者 可 以 用 一 针 预 防 多 种 疾 病 在 我 国, 如 果 使 用 单 种 疫 苗, 一 个 婴 儿 在 2 岁 前 需 注 射 20 多 针 次 而 联 合 疫 苗 可 以 有 效 解 决 婴 幼 儿 注 册 针 次 过 多 的 现 象 联 合 疫 苗 在 国 外 已 有 十 多 年 历 史, 在 国 内 尚 属 引 进 的 初 级 阶 段 临 床 实 验 证 明, 联 合 疫 苗 的 局 部 反 应 低 于 单 苗 分 别 注 射 时 所 产 生 的 副 反 应 总 和, 因 此 具 有 良 好 的 市 场 前 景 目 前, 中 国 疫 苗 销 售 占 药 品 比 例 不 到 1%, 远 低 于 全 球 2.7% 的 水 平 记 者 从 中 国 食 品 药 品 检 定 研 究 院 权 威 人 士 处 了 解 到, 随 着 医 保 覆 盖 率 年 内 超 过 90%, 未 来 10 年, 我 国 疫 苗 行 业 增 长 速 度 将 超 过 传 统 医 药 行 业 创 新 疫 苗 的 增 长 率 则 有 望 超 过 50% 价 格 暴 跌 难 阻 VC 厂 家 扩 充 冲 动 第 一 财 经 日 报 陆 晋 源 进 入 河 北 石 家 庄 开 发 区 的 黄 河 大 道, 一 股 特 殊 的 酸 味 扑 鼻 而 来, 这 股 气 味 来 自 世 界 上 产 能 最 大 的 维 生 素 C( 下 称 VC ) 生 产 商 石 药 集 团 旗 下 的 维 生 药 业 和 所 有 其 他 VC 生 产 商 一 样, 今 年 的 冬 天 让 维 生 药 业 感 到 异 常 寒 冷 VC 原 料 药 的 价 格 一 整 年 来 都 在 下 滑 数 据 显 示,VC 价 格 已 从 2009 年 100 元 / 公 斤 的 高 位 降 到 目 前 元 / 公 斤 的 水 平, 行 业 龙 头 也 已 不 堪 重 负 石 药 集 团 在 港 上 市 公 司 中 国 制 药 年 中 财 报 显 示, 公 司 VC 系 列 销 售 收 入 9.78 亿 港 元, 同 比 下 降 14.6% 在 技 术 水 平 相 差 不 大 的 情 况 下, 产 能 过 剩 必 然 造 成 价 格 下 滑 中 国 医 药 保 健 品 进 出 口 商 会 副 会 长 谈 圣 采 对 记 者 感 慨, 中 国 原 料 药 领 域 不 断 出 现 恶 性 竞 争,VC 是 其 中 的 典 型 代 表 谁 的 扩 产 冲 动? 除 了 荷 兰 帝 斯 曼 (DSM) 外, 目 前 全 球 主 要 的 VC 产 商 都 集 中 在 中 国 而 本 土 企 业 则 以 石 药 集 团 华 北 制 药 东 北 制 药 江 山 制 药 等 四 家 企 业 为 主 现 在, 产 能 过 剩 成 为 VC 行 业 挥 之 不 去 的 阴 影, 谁 在 扩 产 却 成 为 一 个 谜 团 11 月 21 日, 石 药 集 团 相 关 负 责 人 在 接 受 记 者 采 访 时 坚 称, 公 司 近 两 年 并 没 有 扩 张 产 能 大 企 业 的 产 能 都 比 较 稳 定, 关 键 是 那 些 新 增 产 能 的 小 企 业 上 述 石 药 负 责 人 认 为, 小 企 业 盲 目 扩 产 是 造 成 这 轮 跌 价 的 主 因 然 而, 今 年 部 分 小 企 业 已 停 产 许 久 曾 在 2009 年 上 马 近 3000 吨 VC 产 能 的 山 东 润 鑫 化 工 有 限 公 司 副 总 经 理 张 健 告 诉 记 者, 公 司 的 VC 至 少 已 停 产 了 半 年 记 者 获 悉, 曾 被 称 作 行 业 新 秀 的 山 东 鲁 维 制 药 有 限 公 司, 今 年 也 已 停 产 VC 张 健 认 为, 价 格 下 滑 的 主 因 还 是 大 企 业 的 产 能 持 续 高 于 需 求, 从 而 引 发 供 求 失 衡 我 了 解 的 是, 在 海 外 市 场 大 企 业 手 里 仍 有 约 4 万 吨 的 库 存 没 有 消 化, 价 格 自 然 要 下 跌 了 一 些 小 规 模 VC 生 产 企 业 的 人 士 相 信, 行 业 龙 头 们 事 实 上 仍 有 很 强 的 扩 产 冲 动 一 个 可 以 佐 证 的 例 子 是, 东 北 制 药 的 增 发 募 资 方 案 中, 计 划 将 VC 的 原 料 山 梨 醇 的 产 能 从 4.5 万 吨 增 加 至 7.68 万 吨, 全 部 用 于 公 司 自 产 VC 按 10 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用

11 照 生 产 比 例, 这 些 山 梨 醇 至 少 可 以 供 应 3 万 吨 VC 的 产 能, 而 东 北 制 药 目 前 的 VC 产 能 不 足 1.5 万 吨 大 小 企 业 都 存 在 扩 产, 但 主 要 还 是 大 企 业 的 产 能 过 大 健 康 网 首 席 分 析 师 周 健 表 示, 由 于 产 能 没 法 消 化, 目 前 下 游 经 销 商 进 货 都 趋 于 谨 慎, 增 加 库 存 的 情 况 很 少 然 而, 在 巨 大 的 价 格 压 力 下, 有 一 家 企 业 仍 明 确 表 示 明 年 还 要 扩 产 山 东 天 力 药 业 有 限 公 司 ( 下 称 天 力 药 业 ) 销 售 部 一 位 负 责 人 对 记 者 称, 公 司 明 年 要 将 产 能 从 1.2 万 吨 增 加 到 1.5 万 吨 我 们 是 亚 洲 最 大 的 山 梨 醇 生 产 商, 还 有 自 己 的 电 厂, 能 源 和 原 料 成 本 都 很 低, 这 是 我 们 的 优 势 该 负 责 人 表 示, 即 便 是 目 前 的 VC 价 格, 公 司 也 不 会 亏 损 天 力 药 业 是 山 东 联 盟 化 工 集 团 有 限 公 司 下 属 企 业 一 位 熟 悉 该 公 司 的 人 士 称 : 今 年 银 行 贷 款 普 遍 收 紧, 行 业 内 不 少 企 业 资 金 链 都 很 紧 张, 只 有 他 们 这 样 有 实 力 的 企 业 还 能 撑 该 人 士 告 诉 记 者, 此 前 新 增 VC 产 能 的 河 南 华 星 制 药 厂 今 年 也 已 停 产 政 府 管 不 住 天 力 药 业 年 产 山 梨 醇 35 万 吨, 是 国 内 VC 四 大 家 族 的 直 接 上 游 企 业 之 一 记 者 从 该 公 司 了 解 到, 就 该 公 司 提 供 的 原 料 换 算, 今 年 四 大 家 族 中, 石 药 集 团 的 VC 产 量 约 为 3 万 吨, 华 北 制 药 2 万 吨, 东 北 制 药 近 1.5 万 吨, 江 山 制 药 1 万 吨 再 加 上 天 力 药 业 安 徽 泰 格 生 物 技 术 有 限 公 司 沈 阳 同 联 药 业 有 限 公 司 郑 州 拓 洋 制 药 等 几 家 企 业 的 产 能, 合 计 产 能 将 达 十 多 万 吨, 对 照 2010 年 12 万 吨 的 需 求 及 VC 每 年 5% 左 右 的 需 求 增 速, 今 年 产 能 过 剩 局 面 仍 然 严 峻 VC 并 不 属 于 资 源 类, 通 过 配 额 制 与 WTO 的 相 关 规 定 本 来 就 有 矛 盾, 所 以 行 业 的 监 管 规 定 并 没 有 起 作 用 健 康 网 总 经 理 吴 惠 芳 参 加 完 今 年 的 维 生 素 产 业 会 议 后, 曾 在 微 博 中 称 在 2009 年 的 VC 扩 产 潮 流 中, 河 南 华 星 制 药 厂 山 东 润 鑫 精 细 化 工 有 限 公 司 等 按 规 定 无 法 申 请 到 VC 生 产 企 业 资 格 证, 然 而 在 设 备 建 设 完 成 后, 照 样 开 始 了 生 产 张 健 表 示, 要 拿 到 生 产 证 件 并 不 困 难, 产 能 一 旦 上 马, 地 方 政 府 总 会 给 予 批 准 面 对 监 管 乏 力 又 难 以 自 律 的 VC 行 业, 石 药 等 行 业 龙 头 都 试 图 从 下 游 突 破 上 述 石 药 负 责 人 告 诉 记 者, 去 年 公 司 维 生 素 成 药 品 牌 果 维 康 系 列 取 得 了 超 过 两 亿 元 的 销 售 额, 今 年 预 计 还 有 增 长 然 而 一 个 细 节 是, 去 年 石 药 在 中 央 电 视 台 大 力 投 放 的 果 维 康 系 列 广 告 今 年 降 格 到 了 地 方 台, 对 此 该 负 责 人 也 承 认 广 告 费 用 有 所 缩 减, 但 并 不 承 认 产 品 销 售 扩 展 有 困 难 这 些 VC 企 业 要 彻 底 转 型 困 难 还 很 大, 渠 道 品 牌 都 不 成 熟 目 前 多 在 探 索 复 合 维 生 素 或 营 养 配 方, 提 升 VC 的 终 端 用 量, 以 此 带 动 需 求 吴 惠 芳 说 多 肽 蛋 白 药 物 营 造 业 绩 爆 发 点 中 国 证 券 报 刘 国 锋 [ 编 者 按 ] 随 着 经 济 的 发 展, 行 业 越 来 越 细 化, 也 给 相 关 上 市 公 司 带 来 商 机 这 些 公 司 或 在 某 个 细 分 行 业, 或 在 产 业 链 上 的 某 个 环 节 形 成 了 自 己 的 独 特 优 势, 成 为 其 业 绩 增 长 的 主 要 驱 动 力 本 报 今 起 推 出 寻 找 小 行 业 大 市 场 系 列 报 道, 分 析 这 些 公 司 的 经 营 特 点, 为 投 资 者 提 供 参 考 A 股 市 场 上, 有 这 样 一 批 市 值 不 大 但 业 绩 增 长 稳 定, 主 打 产 品 毛 利 率 极 高 的 公 司 在 战 略 性 新 兴 产 业 的 生 物 制 药 行 业 里, 主 营 多 肽 蛋 白 药 物 的 舒 泰 神 (300204) 翰 宇 药 业 (300199) 是 典 型 代 表 两 公 司 的 多 肽 蛋 白 类 药 物 品 种 虽 然 不 多, 但 已 成 为 各 自 业 绩 增 长 的 驱 动 力 相 关 研 究 认 为, 类 似 具 有 可 靠 需 求 的 生 物 制 药 企 业, 在 中 长 期 具 有 深 度 增 长 潜 力 主 打 特 色 产 品 连 续 三 年 来, 舒 泰 神 翰 宇 药 业 两 公 司 销 售 毛 利 率 稳 定, 分 别 处 于 88% 和 75% 左 右 的 水 平, 营 业 利 润 增 长 率 也 均 在 50% 以 上 2011 年 前 三 季, 舒 泰 神 实 现 净 利 润 万 元, 同 比 增 长 52.71%; 翰 宇 药 业 实 现 净 利 润 万 元, 同 比 增 长 66.42% 业 绩 报 告 显 示, 舒 泰 神 系 列 产 品 中, 主 打 药 品 苏 肽 生 ( 鼠 神 经 生 长 因 子 ) 占 营 收 比 重 超 过 80%, 前 三 季 实 现 销 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用 11

12 医 药 行 业 :2011/11/ /11/25 售 收 入 1.13 亿 元, 同 比 增 长 55.12% 另 一 产 品 舒 泰 清 ( 聚 乙 二 醇 ) 虽 然 占 营 收 比 较 小, 但 增 长 迅 速, 两 产 品 毛 利 率 分 别 达 92.04% 和 68.51% 而 翰 宇 药 业 的 多 肽 药 物 制 剂 占 营 收 比 约 95%, 毛 利 率 高 达 77.76%, 多 肽 原 料 药 和 客 户 肽 ( 为 客 户 定 制 的 各 种 多 肽 类 产 品 ) 占 比 则 较 小 同 花 顺 数 据 表 明,2011 年 前 三 季 度, 舒 泰 神 和 翰 宇 药 业 在 医 药 行 业 毛 利 率 排 名 中 分 别 处 于 第 3 位 和 第 15 位, 净 利 润 增 长 率 分 别 列 居 第 33 位 和 第 27 位, 在 医 药 行 业 业 绩 增 长 普 遍 放 缓 的 趋 势 中, 实 属 难 能 可 贵 国 家 发 改 委 数 据 显 示, 全 国 医 药 制 造 业 1-10 月 的 累 计 总 产 值 为 1.19 万 亿 元, 同 比 增 长 率 仅 29.27% 政 策 重 点 扶 持 多 肽 是 以 氨 基 酸 为 原 料, 通 过 化 学 方 法 或 生 物 技 术 方 法 来 合 成 的 化 学 结 构 药 物, 适 用 于 糖 尿 病 艾 滋 病 等 多 种 重 大 疾 病, 行 业 发 展 前 景 被 广 泛 看 好 A 股 药 企 中 专 注 多 肽 蛋 白 药 物 的 公 司 并 不 多 东 方 证 券 医 药 生 物 行 业 分 析 师 江 维 娜 表 示, 连 续 几 年 来, 我 国 多 肽 药 物 市 场 销 售 快 速 增 长, 销 售 额 平 均 复 合 年 增 长 率 达 20.68% 据 介 绍, 现 在 全 球 有 个 进 入 临 床 研 究 的 多 肽 药 物, 占 新 药 比 例 约 30%, 未 来 1/3 的 新 药 可 能 是 多 肽 药 物 多 肽 疫 苗 抗 肿 瘤 多 肽 细 胞 因 子 模 拟 肽 抗 菌 性 活 性 肽 等, 都 将 是 多 肽 药 物 的 研 发 方 向 而 生 物 医 药 产 业 十 二 五 规 划 和 重 大 新 药 创 制 专 项, 也 对 多 肽 药 物 给 予 重 点 扶 持 先 期 奠 定 龙 头 地 位 的 企 业 则 不 断 巩 固 优 势 兴 业 证 券 研 究 员 王 晞 预 计, 舒 泰 神 年 内 有 望 覆 盖 1500 家 医 院 其 用 于 神 经 损 伤 修 复 的 苏 肽 产 品 目 前 的 市 场 占 有 率 约 50%, 预 计 未 来 该 产 品 国 内 市 场 年 均 增 速 可 达 30% 其 舒 泰 清 产 品 则 有 望 明 年 在 OTC 渠 道 铺 开 销 售, 成 为 重 要 利 润 来 源 广 发 证 券 研 究 认 为, 翰 宇 药 业 的 胸 腺 五 肽 在 进 入 多 个 省 份 医 保 目 录 后, 有 望 实 现 超 预 期 增 长, 其 首 仿 药 品 特 利 加 压 素 有 望 在 2012 年 随 着 中 标 省 份 的 增 多 实 现 销 售 过 亿 元, 推 动 公 司 业 绩 快 速 增 长 而 信 立 泰 (002294) 双 鹭 药 业 (002038) 等 企 业 也 不 断 加 大 多 肽 药 物 的 研 发 行 业 研 究 人 员 认 为, 未 来 2-3 年 内, 国 内 多 肽 行 业 主 要 依 靠 老 品 种, 未 来 5 年 内, 仿 制 能 力 和 速 度 将 决 定 企 业 的 盈 利 情 况 原 料 药 资 源 的 垄 断 及 制 剂 技 术, 则 是 限 制 后 来 者 进 入 行 业 的 重 要 门 槛 中 国 VC 业 遇 史 上 最 冷 寒 冬 明 年 或 迎 拐 点 北 京 晨 报 孔 瑶 瑶 维 生 素 C 的 价 格 已 经 跌 到 地 板 上 最 近, 原 料 药 行 业 专 家 健 康 网 总 经 理 吴 惠 芳 对 中 国 维 生 素 原 料 药 的 现 状 发 出 了 这 样 的 感 慨 据 中 国 证 券 网 报 道, 目 前, 国 际 上 维 生 素 C 的 价 格 已 下 跌 至 3 美 元 / 公 斤, 而 在 两 年 之 前 的 2009 年, 维 生 素 C 还 可 卖 出 12 美 元 / 公 斤 的 高 价, 如 今 价 格 缩 水 75%, 维 生 素 C 价 格 跌 到 谷 底 在 这 场 维 生 素 C 的 价 格 滑 铁 卢 中, 受 创 最 重 的 当 数 中 国 维 生 素 原 料 药 企 业 维 C 五 大 家 族 风 光 不 再 据 资 料 显 示, 目 前, 全 球 维 C 产 量 中 约 90% 集 中 在 中 国 2010 年, 全 球 维 C 总 需 求 为 12 万 吨 左 右, 但 中 国 贡 献 出 来 维 C 却 达 到 20 万 吨, 超 过 全 球 需 求 总 量 近 一 倍, 而 其 中 近 一 半 的 产 量 来 自 于 被 称 作 国 内 维 生 素 C 五 大 家 族 的 东 北 制 药 华 北 制 药 石 药 集 团 江 山 制 药 和 鲁 维 制 药 事 实 上, 中 国 维 生 素 行 业 在 之 前 四 年 日 子 都 非 常 好 过, 甚 至 曾 经 拥 有 过 12 美 元 / 公 斤 的 风 光 维 生 素 价 格 高 企, 源 于 人 们 对 维 生 素 类 产 品 的 需 求 不 断 加 大, 医 药 食 品 饲 料 美 容 等 行 业 都 是 维 生 素 原 料 药 的 下 游 行 业, 这 使 得 2008 年 至 2009 年 间, 维 生 素 C 的 需 求 量 以 每 年 5% 的 增 幅 递 增 颓 势 始 于 2009 年 下 半 年 由 于 维 生 素 C 利 润 空 间 大, 中 小 药 企 都 想 从 中 分 得 一 杯 羹, 纷 纷 上 马 维 C 生 产 项 目, 过 度 投 资, 最 终 导 致 维 C 产 能 产 量 过 剩 据 资 料 显 示, 仅 2009 年 一 年, 就 有 山 东 天 力 药 业 有 限 公 司 牡 丹 江 高 科 生 化 有 限 公 司 山 东 润 鑫 精 细 化 工 有 限 公 司 等 企 业 着 手 投 产 维 C, 就 连 一 向 以 青 霉 素 生 产 为 主 的 河 南 华 星 也 开 始 向 维 C 转 产 国 内 维 C 生 产 大 军 不 断 壮 大, 终 酿 成 维 C 产 能 产 量 过 剩 的 局 面 2009 年 末, 国 家 发 改 委 曾 对 中 国 维 C 产 能 过 剩 发 出 过 警 告, 但 未 能 引 起 趋 利 药 企 足 够 的 重 视 无 序 竞 争 导 致 产 能 失 控 12 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用

13 如 果 说 造 成 维 C 价 格 狂 跌 的 罪 魁 是 过 剩 的 产 能 和 产 量, 那 么 维 生 素 行 业 混 乱 的 行 业 管 理 就 是 其 中 的 推 手 据 了 解, 我 国 医 药 企 业 如 果 要 上 马 维 C 项 目, 需 申 报 地 方 有 关 部 门 企 业 拿 到 批 文 后, 如 果 是 按 照 原 料 药 申 报, 则 须 按 照 药 品 管 理 法 规 定, 获 得 国 家 相 关 部 门 药 品 批 准 文 号 后 方 可 生 产, 如 果 拿 不 到 药 品 批 准 文 号, 企 业 会 想 一 些 变 通 的 办 法 曲 线 救 国, 如 将 项 目 作 为 饲 料 添 加 剂 或 食 品 添 加 剂 申 报, 则 分 别 由 农 业 部 和 国 家 质 检 总 局 发 放 相 关 证 件 这 样, 就 可 以 绕 开 国 家 严 格 控 制 的 药 品 批 准 文 号, 转 而 申 请 饲 料 或 者 食 品 添 加 剂 文 号 来 获 得 生 产 资 格 据 国 家 食 品 药 品 监 督 管 理 局 网 站 显 示, 我 国 目 前 拥 有 维 C 药 品 生 产 批 准 文 号 的 企 业 超 过 2000 家, 监 管 有 较 大 难 度, 与 此 同 时, 维 生 素 行 业 也 缺 乏 一 份 规 范 行 业 发 展 的 规 范 性 文 件, 最 终 导 致 了 产 能 失 控 产 量 过 剩, 维 C 行 业 从 最 初 的 共 赢 走 向 寒 冬 2012 年 可 能 成 为 维 生 素 C 价 格 拐 点 事 实 上, 除 了 受 创 最 重 的 维 生 素 C, 目 前 维 生 素 原 料 药 市 场 整 体 都 出 现 了 滑 坡 健 康 网 原 料 药 首 席 分 析 师 周 健 分 析, 维 生 素 滞 销 除 产 能 过 剩, 国 内 外 市 场 对 维 生 素 需 求 的 不 断 萎 缩 也 是 重 要 原 因 一 方 面, 海 外 市 场 需 求 不 振, 海 外 买 家 不 再 像 以 前 那 样 大 量 压 货, 而 是 根 据 用 量 决 定 购 买 量 另 一 方 面, 国 内 维 生 素 市 场 在 猪 肉 鸡 蛋 等 农 产 品 价 格 下 跌 的 背 景 下, 养 殖 户 投 资 需 求 下 降, 造 成 饲 料 级 维 生 素 的 用 量 下 降 目 前, 维 生 素 大 宗 原 料 药 企 业 正 在 想 方 设 法 度 过 寒 冬, 除 企 业 自 身 转 型, 像 五 大 家 族 这 样 的 维 生 素 优 势 药 企 也 都 在 期 盼 国 家 颁 布 规 范 行 业 发 展 的 规 范 性 文 件 据 了 解, 今 年 2 月 就 有 消 息 称, 由 国 家 工 信 部 出 台 的 维 生 素 C 行 业 准 入 条 件 正 在 酝 酿 当 中, 准 入 条 件 将 从 能 耗 技 术 水 平 环 保 安 全 等 几 个 方 面, 对 维 生 素 C 行 业 进 行 规 范 中 投 顾 问 医 药 行 业 研 究 员 郭 凡 礼 表 示, 目 前 业 内 更 加 关 注 维 生 素 C 行 业 准 入 条 件 的 出 台 时 间 随 着 准 入 条 件 出 台 时 间 的 临 近, 加 上 相 关 维 生 素 生 产 企 业 停 产 检 修 的 持 续, 未 来 VC 行 业 将 更 加 规 范, 集 中 度 将 上 升, 这 都 为 维 C 价 格 的 恢 复 性 上 涨 做 了 铺 垫 业 内 人 士 估 计, 维 生 素 C 行 业 整 合 在 即,2012 年 可 能 成 维 生 素 C 价 格 的 拐 点 贸 易 合 作 我 对 拉 美 医 药 贸 易 进 入 蜜 月 期 医 药 经 济 报 中 国 医 保 商 会 郭 晓 丹 近 年 来, 中 国 与 拉 美 医 药 贸 易 快 速 发 展, 进 出 口 额 已 从 2001 年 的 2.75 亿 美 元 增 长 到 2010 年 的 亿 美 元, 拉 美 已 成 我 国 医 药 产 品 贸 易 最 具 发 展 潜 力 的 新 兴 市 场 拉 美 是 个 充 满 活 力 的 地 区, 也 是 中 国 医 药 企 业 重 点 关 注 和 努 力 开 拓 的 市 场, 尤 其 是 随 着 我 国 医 药 产 业 结 构 的 调 整, 以 及 欧 美 市 场 的 日 益 饱 和, 中 国 与 拉 美 在 医 药 领 域 的 双 边 往 来 日 益 深 入, 并 呈 现 出 良 好 的 发 展 态 势 今 年 1-9 月, 中 国 对 拉 美 的 医 药 贸 易 总 额 为 30.1 亿 美 元, 同 比 大 幅 增 长 了 58.66%, 高 于 同 期 我 国 医 药 进 出 口 贸 易 整 体 增 速 约 10 个 百 分 点 中 国 与 拉 美 医 药 贸 易 已 经 迈 上 快 速 发 展 的 轨 道 对 拉 美 贸 易 呈 良 性 发 展 联 合 国 拉 美 和 加 勒 比 经 济 委 员 会 报 告 称, 中 国 已 成 为 巴 西 和 智 利 的 第 一 大 出 口 国, 也 是 阿 根 廷 和 秘 鲁 等 其 他 拉 美 国 家 的 第 二 大 出 口 目 的 地 拉 美 国 家 一 直 都 在 积 极 发 展 和 中 国 的 经 贸 关 系, 不 断 扩 大 从 中 国 进 口 产 品 的 规 模 和 品 种, 为 双 方 进 出 口 贸 易 创 造 了 良 好 的 发 展 环 境, 也 带 动 了 中 国 与 拉 美 医 药 贸 易 的 进 一 步 增 长 近 年 来, 中 国 拉 美 贸 易 快 速 增 长 的 态 势 已 充 分 显 示 出, 拉 美 已 经 成 为 我 国 医 药 产 品 出 口 最 具 潜 力 的 市 场 之 一 2010 年, 我 国 对 拉 美 医 药 产 品 出 口 额 达 到 21.6 亿 美 元, 同 比 增 长 20.86%, 比 2001 年 增 长 了 近 10 倍 今 年 1-9 月, 我 国 对 拉 美 出 口 额 更 高 达 亿 美 元, 同 比 增 长 了 48.75%, 成 为 医 药 产 品 出 口 增 幅 最 大 的 地 区 市 场 目 前, 巴 西 墨 西 哥 阿 根 廷 智 利 哥 伦 比 亚 秘 鲁 和 委 内 瑞 拉 成 为 我 国 对 拉 美 出 口 的 前 七 大 市 场, 对 这 7 个 国 家 的 出 口 占 我 国 对 拉 美 医 药 产 品 出 口 总 额 的 81.5%, 今 年 1-9 月 的 比 重 达 到 了 83%, 且 增 幅 均 在 20% 以 上 其 中, 对 前 四 大 市 场 巴 西 墨 西 哥 阿 根 廷 和 智 利 的 增 长 都 在 50% 以 上 值 得 一 提 的 是, 我 国 保 健 品 西 药 制 剂 和 生 化 药 对 拉 美 出 口 呈 快 速 增 长 之 势, 今 年 1-9 月,3 类 商 品 的 增 幅 分 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用 13

14 医 药 行 业 :2011/11/ /11/25 别 达 到 43.4% 47.8% 和 57.4% 同 时, 医 疗 器 械 对 拉 美 出 口 的 增 幅 也 不 容 小 觑, 近 5 年 的 年 均 增 幅 高 达 36%, 医 用 辅 料 和 口 腔 设 备 与 材 料 的 增 长 尤 为 显 著, 今 年 1-9 月, 这 两 类 商 品 的 增 幅 分 别 达 到 122.6% 和 120% 抓 紧 抢 占 高 端 市 场 我 国 从 拉 美 进 口 医 药 产 品 相 对 较 少 今 年 1-9 月, 我 国 从 拉 美 进 口 医 药 产 品 价 值 为 6.6 亿 美 元, 主 要 为 西 药 制 剂, 占 整 个 进 口 额 的 52.3%, 主 要 进 口 市 场 为 巴 西, 占 全 部 医 药 进 口 比 重 的 62.55%, 数 量 则 占 80% 左 右 我 国 医 药 工 业 近 年 来 呈 现 20% 以 上 的 增 长, 生 产 的 医 药 产 品 产 量 高 品 种 全 价 格 低, 已 是 世 界 上 最 重 要 的 医 药 生 产 大 国 和 出 口 大 国 之 一 中 国 与 拉 美 双 方 在 经 济 上 具 有 很 强 的 同 一 性 和 互 补 性, 随 着 欧 美 等 发 达 国 家 经 济 增 长 速 度 放 缓, 医 疗 支 出 下 降, 中 国 和 拉 美 已 经 成 为 世 界 上 最 重 要 的 新 兴 市 场 和 医 药 消 费 市 场, 各 国 医 药 企 业 已 开 始 争 夺 这 两 大 地 区 的 市 场 份 额 当 前, 我 国 的 医 药 产 业 正 处 于 跨 越 式 发 展 和 转 型 的 关 键 时 刻, 产 业 规 模 日 益 扩 大, 优 秀 企 业 快 速 成 长, 企 业 的 品 牌 意 识 逐 渐 增 强, 开 拓 国 际 市 场 的 愿 望 日 趋 强 烈 拉 美 地 区 作 为 具 有 重 大 发 展 前 景 的 医 药 市 场, 进 入 壁 垒 相 对 较 低, 对 中 国 质 优 价 廉 的 药 品 需 求 旺 盛, 已 成 为 中 国 医 药 企 业, 特 别 是 西 药 制 剂 和 医 疗 器 械 企 业 重 点 开 拓 和 关 注 的 市 场 尽 管 如 此, 我 们 还 应 看 到, 我 国 目 前 对 拉 美 的 医 药 出 口 依 旧 集 中 于 原 料 药 领 域, 高 端 制 剂 产 品 和 生 化 药 品 的 出 口 依 旧 较 少, 且 拉 美 国 家 的 语 言 不 通 也 给 我 国 企 业 开 拓 市 场 增 添 了 一 些 困 难, 企 业 很 难 建 立 属 于 自 己 的 营 销 渠 道 总 体 而 言, 中 国 与 拉 美 医 药 贸 易 整 体 发 展 前 景 乐 观, 但 我 国 医 药 企 业 要 想 具 备 在 拉 美 市 场 的 话 语 权, 还 需 要 一 段 时 间 其 他 天 价 药 曝 光 促 办 法 出 台 药 企 称 将 积 极 配 合 价 格 调 查 证 券 日 报 夏 芳 分 析 人 士 表 示, 医 药 销 售 环 节 存 在 加 码 的 事 情, 是 行 业 内 的 潜 规 则, 要 想 在 短 时 间 内 改 变 现 状 将 很 困 难, 不 过, 未 来 的 药 品 价 格 改 革 的 趋 势 不 会 改 变 药 品 价 格 到 底 多 高 才 是 合 理? 天 价 药 为 何 屡 治 不 止? 近 日, 央 视 天 价 药 调 查 曝 光 后, 引 起 了 社 会 各 界 的 重 视 11 月 22 日, 国 家 发 改 委 发 布 药 品 出 厂 价 格 调 查 办 法 ( 试 行 ) ( 下 称 办 法 ), 将 对 国 家 发 改 委 定 价 范 围 内 的 药 品 开 展 出 厂 价 格 调 查, 该 办 法 将 在 12 月 1 日 开 始 实 施 办 法 的 出 台, 在 业 内 轰 动 不 小, 而 办 法 的 实 施 对 医 药 企 业 的 影 响 到 底 有 多 大? 为 此, 证 券 日 报 记 者 电 话 采 访 了 部 分 医 药 类 上 市 公 司, 他 们 均 表 示, 办 法 的 实 施 将 对 未 来 医 药 行 业 的 发 展 和 完 善 药 品 价 格 体 系 将 起 到 积 极 的 作 用 药 品 价 格 水 到 底 有 多 深? 据 央 视 报 道, 一 些 常 用 药 品 从 出 厂 到 医 院 零 售, 中 间 利 润 超 过 500%, 最 高 达 6500% 以 上, 而 造 成 价 格 高 昂 的 原 因 则 是 来 自 医 药 公 司 地 方 药 品 招 标 医 药 代 理 和 医 院 等 环 节 上 添 加 差 价 最 终 导 致 天 价 药 诞 生 一 位 从 事 多 年 医 药 销 售 的 业 内 人 士 对 证 券 日 报 记 者 表 示, 央 视 报 道 的 现 象 在 医 药 领 域 可 以 说 是 冰 山 一 角 在 该 人 士 看 来, 医 药 销 售 环 节 存 在 加 码 的 事 情, 是 行 业 内 的 潜 规 则, 要 想 在 短 时 间 内 改 变 现 状 将 很 困 难 不 过, 未 来 的 药 品 价 格 改 革 的 趋 势 不 会 改 变 药 品 到 了 医 院 后, 医 院 将 加 15% 的 价 格 给 病 人, 而 医 药 代 理 商 到 医 院 这 中 间 也 有 部 分 加 价, 有 消 息 称, 这 两 部 分 添 加 的 价 格 将 来 或 许 被 取 消, 由 政 府 来 补 贴, 但 目 前 来 看 实 施 不 太 可 能 上 述 人 士 表 示 至 于 发 改 委 针 对 药 品 出 厂 价 调 查 办 法 的 出 台 对 药 厂 的 影 响, 上 述 人 士 表 示, 因 为 每 个 厂 家 的 销 售 渠 道 不 同, 有 的 是 自 己 的 销 售 团 队, 有 的 则 是 通 过 各 地 的 商 业 公 司 代 理 销 售, 因 此 影 响 各 不 同, 不 过, 对 于 有 自 己 的 销 售 团 队 的 公 司 影 响 会 大 药 企 称 将 积 极 配 合 价 格 调 查 14 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用

15 据 证 券 日 报 记 者 调 查 发 现, 目 前 我 国 的 药 厂 在 销 售 产 品 方 面 有 不 同 的 渠 道, 部 分 大 的 企 业 一 般 有 自 己 的 销 售 团 队, 也 有 的 企 业 则 是 通 过 代 理 商 加 自 己 团 队 混 合 销 售 至 于 产 品 的 价 格 则 是 由 当 地 政 府 统 一 定 价, 不 过, 在 销 往 各 地 市 场 时, 都 会 通 过 当 地 政 府 招 标 制 定 出 药 品 的 采 购 价 格 一 份 看 似 完 善 的 价 格 制 定 体 系, 为 何 还 有 层 出 不 穷 的 天 价 药 面 世, 这 其 中 到 底 有 何 隐 情? 国 家 发 改 委 对 药 品 价 格 的 调 查, 对 天 价 药 的 制 止 有 多 大 的 作 用? 如 果 药 品 价 格 体 系 与 成 本 接 轨, 对 医 药 企 业 的 影 响 到 底 有 多 大? 一 位 不 愿 具 名 的 医 药 类 上 市 公 司 高 管 对 证 券 日 报 记 者 表 示, 发 改 委 的 调 查 年 年 都 有, 在 政 策 还 没 有 正 式 实 施 之 前, 对 企 业 的 影 响 不 好 说, 目 前 来 看 没 有 多 大 影 响 该 高 管 表 示, 药 品 价 格 多 少 才 是 合 理 的, 这 个 不 好 说, 因 为 要 根 据 药 品 的 质 量 来 决 定 产 品 的 价 值, 另 外, 还 要 考 虑 的 一 个 因 素 则 是 研 发 费 用, 而 研 发 费 用 和 耗 费 的 时 间 都 是 巨 大 的, 因 此, 一 个 药 品 的 价 值 到 底 值 多 少 钱 不 好 衡 量 另 外, 在 销 售 方 面, 如 果 没 有 广 告 宣 传, 那 么 这 个 药 品 就 很 难 被 患 者 认 可, 而 这 部 分 费 用 也 是 一 笔 不 小 的 数 目, 如 果 不 添 加 在 药 品 上, 那 么 企 业 就 会 面 临 生 存 的 困 难 发 改 委 的 调 查 办 法 将 对 行 业 形 成 一 个 长 期 的 机 制, 不 过 需 要 一 个 过 程, 作 为 医 药 生 产 企 业, 会 积 极 配 合 政 府 的 调 查 上 述 高 管 表 示 科 伦 药 业 ( SZ) 董 秘 熊 鹰 接 受 证 券 日 报 记 者 采 访 时 表 示, 发 改 委 对 药 品 价 格 的 调 查, 对 形 成 一 个 比 较 科 学 合 理 的 价 格 基 础, 对 未 来 规 范 医 药 行 业 和 完 善 价 格 体 系 都 是 一 件 好 事 情, 科 伦 药 业 近 年 来 一 直 配 合 发 改 委 的 价 格 调 查, 在 未 来 也 会 积 极 有 序 的 参 与 市 场 竞 争 独 一 味 ( SZ) 董 秘 郭 凯 接 受 证 券 日 报 记 者 采 访 时 则 表 示, 中 药 企 业 的 利 润 本 身 很 低, 而 中 药 的 价 格 较 低, 因 此, 办 法 的 出 台 对 中 药 企 业 没 有 影 响 不 过, 从 长 远 来 看, 对 中 药 企 业 来 说, 是 一 件 利 好 的 事 情, 中 药 产 品 可 以 进 入 更 多 的 基 本 目 录, 增 加 销 售 中 投 顾 问 医 药 行 业 研 究 员 郭 凡 礼 接 受 证 券 日 报 记 者 采 访 时 表 示, 发 改 委 出 台 新 的 药 品 出 厂 价 格 管 理 办 法 是 首 次 大 范 围 内 的 对 药 品 的 出 厂 价 格 进 行 实 地 调 查, 实 行 新 的 药 品 出 厂 价 格 管 理 办 法 之 后 对 从 源 头 控 制 药 价 有 很 好 的 效 果, 这 个 办 法 出 台 后 主 要 将 对 中 间 环 节 不 利, 比 如 医 药 公 司, 因 为 一 旦 药 品 出 厂 价 透 明, 那 么 医 药 公 司 很 难 继 续 钻 政 策 漏 洞, 而 对 生 产 药 厂 影 响 并 不 大, 因 为 从 一 开 始 药 厂 拿 到 的 利 润 也 非 常 有 限, 而 一 旦 药 品 出 厂 价 透 明, 对 药 厂 来 说 反 而 是 好 事 医 械 医 疗 器 械 板 块 政 策 助 力 未 来 将 大 洗 牌 第 一 财 经 日 报 江 怡 曼 10 月 下 旬 以 来, 随 着 大 盘 反 弹 医 疗 器 械 板 块 铆 足 了 劲 往 上 冲 包 括 鱼 跃 医 疗 ( SZ) 宝 莱 特 ( SZ) 理 邦 仪 器 ( SZ) 等 在 内 的 股 票 均 表 现 活 跃, 引 人 关 注 其 间, 和 医 疗 器 械 行 业 相 关 的 政 策 也 频 频 发 布 11 月 15 日, 科 技 部 网 站 公 布 了 医 学 科 技 发 展 十 二 五 规 划 规 划 提 出 以 重 大 新 药 医 疗 器 械 中 药 现 代 化 为 核 心, 发 展 生 物 医 药 战 略 性 新 兴 产 业, 提 高 中 高 端 医 疗 产 品 的 国 产 化 能 力, 提 升 产 业 规 模 和 技 术 竞 争 力 更 令 市 场 期 待 的 是, 近 日 由 科 技 部 牵 头 其 他 相 关 部 委 合 作 起 草 的 十 二 五 医 疗 器 械 产 业 科 技 发 展 专 项 规 划 也 已 经 完 成, 在 广 泛 征 求 医 疗 器 械 企 业 意 见 后 有 望 于 近 期 出 台 这 对 整 个 医 药 领 域 都 会 带 来 正 面 影 响, 说 明 国 家 已 经 开 始 更 加 重 视 医 药 产 业 的 发 展, 具 体 到 医 疗 器 械 行 业 来 说, 我 们 认 为 可 能 会 给 行 业 内 的 企 业 带 来 政 策 上 的 优 惠 等 等, 整 个 行 业 的 增 长 率 也 有 望 进 一 步 提 高 Frost Sullivan 医 疗 部 门 行 业 研 究 经 理 袁 可 嘉 在 接 受 第 一 财 经 日 报 财 商 记 者 采 访 时 表 示 专 项 规 划 将 带 来 实 质 性 利 好 目 前, 医 疗 器 械 行 业 的 竞 争 还 是 比 较 激 烈 的, 外 资 占 了 比 较 大 的 市 场, 国 内 企 业 还 是 比 较 需 要 国 家 政 策 支 持 的 北 京 市 某 医 疗 器 械 公 司 方 面 表 示 中 信 建 投 分 析 师 罗 樨 11 月 15 日 发 布 研 报 认 为, 科 技 部 重 点 专 项 医 疗 器 械 产 业 科 技 发 展 专 项 规 划 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用 15

16 医 药 行 业 :2011/11/ /11/25 已 经 完 成, 规 划 出 台 后 如 果 能 有 更 加 明 确 的 部 门 协 调 机 制 并 积 极 落 实, 将 对 整 个 医 械 行 业 形 成 更 加 实 质 性 的 利 好 招 商 证 券 分 析 师 李 珊 珊 认 为, 上 述 规 划 提 出 的 背 景 均 是, 无 论 投 入 经 费 总 量 还 是 科 技 经 费 的 占 比, 我 国 医 学 科 技 投 入 与 发 达 国 家 相 比 还 存 在 较 大 差 距 国 内 医 疗 器 械 与 药 品 的 消 费 比 例 相 距 甚 远, 在 发 达 国 家, 医 疗 器 械 与 药 品 的 消 费 比 例 几 乎 为 1:1, 但 在 我 国 仅 为 1:10, 从 这 也 可 以 看 出 我 国 医 疗 器 械 行 业 还 存 在 着 多 大 的 缺 口, 未 来 前 景 广 阔 中 投 顾 问 医 药 行 业 研 究 员 郭 凡 礼 表 示 上 海 证 券 医 药 行 业 研 究 小 组 分 析 师 赵 冰 认 为, 结 合 近 期 医 疗 器 械 行 业 的 政 策 利 好, 以 及 老 龄 化 医 改 等 因 素 形 成 的 巨 大 市 场, 预 计 我 国 医 疗 器 械 行 业 未 来 几 年 仍 将 保 持 20% 左 右 的 高 速 增 长, 看 好 行 业 长 期 发 展 前 景, 维 持 行 业 未 来 6 个 月 内 有 吸 引 力 评 级 事 实 上, 尽 管 行 业 未 来 发 展 前 景 被 看 好, 但 目 前 来 看 行 业 整 体 上 存 在 起 步 时 间 晚 创 新 能 力 差 研 发 水 平 薄 弱 缺 乏 相 关 人 才 等 问 题, 而 且 由 于 缺 乏 严 格 准 入 规 范 监 管 不 力 等 因 素, 我 国 医 疗 器 械 市 场 竞 争 较 为 混 乱 新 医 改 推 行 以 来, 跨 国 医 药 集 团 纷 纷 加 快 进 入 我 国 医 疗 器 械 市 场 的 步 伐, 即 使 是 以 前 外 资 不 感 兴 趣 的 基 层 市 场, 如 今 都 开 发 出 针 对 性 的 医 疗 器 械 产 品, 这 也 抢 占 了 我 国 医 疗 器 械 企 业 的 一 部 分 市 场 份 额 郭 凡 礼 认 为, 随 着 政 策 的 支 持, 该 领 域 的 竞 争 或 将 愈 加 激 烈 板 块 估 值 较 为 合 理 医 疗 器 械 板 块 一 度 是 市 场 上 的 热 点 之 一, 而 经 过 了 今 年 三 季 度 的 大 幅 调 整 之 后, 在 不 少 分 析 人 士 看 来, 目 前 该 板 块 的 估 值 处 于 一 个 相 对 合 理 的 水 平 罗 樨 认 为, 医 疗 器 械 板 块 目 前 对 应 2012 年 的 预 测 市 盈 率 约 为 26 倍, 排 在 医 疗 服 务 和 生 物 制 药 后 面 居 第 三 位 这 是 医 疗 器 械 行 业 具 备 成 长 性 且 可 以 规 避 一 定 政 策 风 险 的 结 果 医 疗 器 械 板 块 三 季 报 的 净 利 润 增 长 25% 左 右, 因 此 从 估 值 角 度 看 整 体 较 为 合 理 同 时, 他 认 为 医 疗 器 械 涵 盖 领 域 较 多, 包 括 制 药 医 用 和 家 用 多 个 方 面, 今 后 子 板 块 有 分 化 的 可 能 性 其 中, 制 药 装 备 行 业 面 临 医 药 企 业 固 定 资 产 投 资 下 降 带 来 的 景 气 下 滑 风 险, 而 医 用 和 家 用 器 械 企 业 的 成 长 性 更 好 记 者 了 解 到, 在 医 疗 器 械 领 域 的 各 个 子 板 块 中, 不 少 业 内 人 士 都 表 示 看 好 家 用 医 疗 器 械 企 业 从 总 体 竞 争 环 境 来 看, 低 端 设 备 的 高 潮 期 已 经 过 去, 而 国 内 的 高 端 设 备 企 业 竞 争 前 景 不 明 朗, 投 资 风 险 较 大, 优 质 的 家 用 医 疗 器 械 企 业 是 比 较 好 的 投 资 标 的 因 为, 家 用 医 疗 器 械 定 价 灵 活, 受 政 府 支 出 影 响 小, 外 资 企 业 在 该 领 域 并 没 有 优 势, 整 体 前 景 光 明 民 生 证 券 分 析 师 李 平 祝 认 为 我 们 认 可 家 用 医 疗 器 械 的 发 展 前 景 很 好, 但 我 们 同 时 认 为 家 用 医 疗 产 品 市 场 更 像 是 消 费 市 场 而 不 是 传 统 的 医 疗 市 场 这 个 市 场 的 增 长 更 多 与 人 民 群 众 的 消 费 能 力 和 健 康 意 识 有 关, 而 和 政 府 的 医 疗 投 资 和 医 改 没 有 太 大 关 系 袁 可 嘉 表 示 李 平 祝 还 表 示, 家 用 医 疗 器 械 领 域 的 问 题 是 进 入 壁 垒 低, 竞 争 激 烈 要 脱 颖 而 出 需 要 两 个 条 件, 第 一 是 要 有 强 大 的 OTC 渠 道 把 握 能 力, 第 二 是 要 建 设 医 院 渠 道 哪 类 公 司 更 具 机 会? 事 实 上, 投 资 者 最 关 心 的 是 哪 类 医 疗 器 械 公 司 更 具 投 资 价 值 目 前 国 内 生 产 医 疗 器 械 的 公 司 数 量 非 常 多, 但 规 模 普 遍 不 大, 我 认 为 国 家 的 支 持 会 使 行 业 在 未 来 5-10 年 有 一 个 大 的 洗 牌, 公 司 的 上 市 兼 并 收 购 会 明 显 增 多, 医 疗 器 械 的 每 个 小 细 分 市 场 都 会 产 生 若 干 具 有 规 模 优 势 的 大 企 业 袁 可 嘉 表 示 而 小 企 业 可 以 专 注 于 一 个 或 几 个 专 精 的 技 术, 从 而 靠 一 个 或 几 个 独 门 绝 活 占 领 市 场, 获 得 丰 厚 回 报 记 者 了 解 到, 根 据 企 业 实 力 以 及 估 值 因 素, 投 资 者 可 关 注 拥 有 强 大 OTC 营 销 实 力 的 国 内 医 疗 器 械 龙 头 企 业 鱼 跃 医 疗 ; 专 注 心 血 管 高 端 耗 材 领 域, 打 造 冠 脉 介 入 手 术 (PCI) 产 品 组 合 的 乐 普 医 疗 ( SZ); 受 益 于 新 版 GMP 认 证 的 国 内 消 毒 灭 菌 设 备 龙 头 新 华 医 疗 ( SH); 国 际 订 单 有 较 大 的 弹 性, 正 在 积 极 开 拓 国 内 市 场 的 家 用 医 疗 电 子 健 康 产 品 领 军 企 业 九 安 医 疗 ( SZ); 华 润 集 团 入 主, 整 合 预 期 强 烈 的 国 内 X 光 机 龙 头 万 东 医 疗 ( SH); 真 空 采 血 行 业 龙 头 企 业 阳 普 医 疗 ( SZ); 通 过 收 购 汶 河 医 疗 进 入 医 疗 器 械 领 域 的 红 日 药 业 ( SZ) 等 16 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用

17 公 司 新 闻 华 润 医 药 华 润 牵 手 片 仔 癀 三 九 中 药 平 台 强 化 医 药 经 济 报 杨 俊 坚 近 日 漳 州 片 仔 癀 药 业 股 份 有 限 公 司 ( 下 称 片 仔 癀 ) 公 告 称, 已 经 审 议 通 过 关 于 公 司 与 华 润 医 药 集 团 有 限 公 司 拟 投 资 成 立 合 资 公 司 的 议 案, 拟 与 华 润 医 药 集 团 有 限 公 司 ( 下 称 华 润 医 药 ) 签 订 合 资 意 向 协 议, 双 方 共 同 投 资 人 民 币 10 亿 元 设 立 一 家 合 资 公 司 根 据 协 议, 片 仔 癀 投 资 5 只 中 药 独 家 品 种 和 3 只 片 仔 癀 衍 生 产 品 共 8 只 品 种 和 资 金, 持 股 49%; 华 润 医 药 亦 投 入 资 金, 持 股 51% 合 资 公 司 将 以 片 仔 癀 系 列 产 品 为 基 础, 在 华 润 医 药 营 销 体 系 下,3 年 内 将 合 资 公 司 发 展 成 为 年 生 产 销 售 额 2 亿 元 的 初 具 规 模 企 业,10 年 内 将 合 资 公 司 发 展 成 为 年 生 产 销 售 额 超 人 民 币 20 亿 元 净 利 润 超 人 民 币 2 亿 元 的 企 业 这 将 是 一 次 双 赢 的 合 作, 片 仔 癀 在 实 现 产 品 资 源 优 势 放 大 的 同 时, 也 完 成 了 漳 州 招 商 引 资 的 任 务 华 润 医 药 则 获 得 片 仔 癀 的 优 质 产 品 资 源, 并 再 次 达 成 与 一 地 方 政 府 的 深 度 合 作 从 华 润 医 药 的 医 药 航 母 打 造 进 程 来 看, 三 九 医 药 以 品 牌 营 销 为 核 心 的 多 元 化 中 药 企 业 的 定 位, 成 为 这 次 合 作 的 最 优 承 接 主 体, 三 九 医 药 中 药 整 合 平 台 的 地 位 有 望 进 一 步 确 立 成 立 合 资 公 司 公 告 显 示, 片 仔 癀 已 经 与 华 润 医 药 集 团 有 限 公 司 签 订 合 资 意 向 协 议, 双 方 将 共 同 投 资 人 民 币 10 亿 元 设 立 一 家 中 外 合 资 公 司, 其 中 华 润 医 药 集 团 有 限 公 司 投 入 资 金, 股 权 占 比 51%; 片 仔 癀 持 股 49%, 并 投 入 8 只 产 品 ( 茵 胆 平 肝 胶 囊 护 肝 片 心 舒 宝 片 金 糖 宁 胶 囊 复 方 片 仔 癀 含 片 复 方 片 仔 癀 软 膏 复 方 片 仔 癀 痔 疮 软 膏 片 仔 癀 润 喉 糖 ) 和 资 金 根 据 协 议, 合 资 公 司 成 立 后, 将 在 漳 州 建 设 占 地 约 300 亩 的 医 药 产 业 园 区, 并 引 入 华 润 医 药 集 团 有 限 公 司 的 营 销 管 理 平 台 和 渠 道, 建 立 完 整 的 营 销 体 系 同 时, 合 资 公 司 主 导 新 产 品 开 发 引 入 和 并 购, 建 立 以 片 仔 癀 系 列 产 品 和 其 他 新 产 品 为 基 础 的 研 发 生 产 营 销 一 体 化 的 中 外 合 资 公 司, 合 资 公 司 将 拥 有 独 立 的 研 发 能 力, 专 注 于 医 药 产 品 的 深 度 开 发 产 品 新 适 应 症 注 册 以 及 新 药 研 发 等 另 外, 片 仔 癀 和 华 润 医 药 双 方 均 承 诺 不 新 开 发 注 册 合 资 公 司 拥 有 的 相 似 产 品 在 业 界 看 来, 本 次 合 资 首 先 对 片 仔 癀 来 说 是 大 利 好 据 透 露, 片 仔 癀 的 销 售 是 漳 州 片 仔 癀 药 业 销 售 收 入 和 利 润 的 主 要 来 源, 但 受 制 于 原 材 料 资 源 紧 缺, 只 能 不 定 期 通 过 片 仔 癀 提 价 来 增 强 盈 利 能 力 本 次 协 议 输 入 合 资 公 司 的 8 只 产 品 中, 有 5 只 为 独 家 品 种,3 只 为 片 仔 癀 衍 生 产 品, 但 多 年 来 销 售 业 绩 惨 淡 甚 至 有 机 构 据 片 仔 癀 药 业 三 季 报 数 据 测 算, 这 8 只 产 品 前 三 季 度 销 售 额 仅 在 4000 万 元 左 右 因 此, 业 内 最 看 好 的 则 是 目 前 华 润 三 九 耕 耘 多 年 形 成 的 拥 有 直 控 销 售 终 端 5 万 家 覆 盖 30 万 个 销 售 终 端 的 庞 大 销 售 网 络 在 此 网 络 下, 优 质 中 药 品 种 将 快 速 释 放 光 芒 上 述 协 议 也 表 示, 华 润 医 药 承 诺 3 年 内 将 合 资 公 司 发 展 成 为 年 生 产 销 售 额 2 亿 元 的 初 具 规 模 企 业, 并 且 以 片 仔 癀 投 入 合 资 公 司 的 8 只 品 种 为 主 导 产 品,10 年 内 将 合 资 公 司 发 展 成 为 年 生 产 销 售 额 超 人 民 币 20 亿 元 净 利 润 超 人 民 币 2 亿 元 的 企 业 三 九 再 添 一 翼 从 某 种 角 度 上 理 解, 这 次 与 华 润 医 药 合 资 成 立 公 司 可 以 被 认 为 是 片 仔 癀 公 司 代 表 漳 州 国 资 委 为 当 地 医 药 产 业 发 展 引 资 的 举 措, 同 时 也 能 借 助 华 润 医 药 的 强 势 力 量 将 始 终 未 能 充 分 放 大 的 产 品 资 源 优 势 放 大 为 经 济 效 益 而 与 有 地 方 政 府 背 景 的 资 产 深 入 合 作, 同 样 是 华 润 系 历 来 所 喜 欢 的 模 式 华 润 三 九 成 为 华 润 医 药 中 药 整 合 平 台 日 渐 明 晰, 因 而 可 能 再 次 成 为 承 接 的 主 体, 从 而 获 得 片 仔 癀 注 入 的 多 只 优 质 品 种, 甚 至 未 来 得 到 合 资 公 司 的 优 质 资 源 有 业 内 人 士 认 为, 在 华 润 医 药 目 前 的 资 产 格 局 下, 三 九 医 药 最 理 想 的 发 展 方 向 应 该 是 多 元 化 的 发 展, 形 成 一 家 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用 17

18 医 药 行 业 :2011/11/ /11/25 以 品 牌 营 销 为 核 心 竞 争 力 的 中 药 多 元 化 企 业, 而 通 过 收 购 搭 载 新 产 品 的 模 式 是 短 期 内 最 容 易 最 实 惠 的 方 式 另 外, 华 润 医 药 打 造 医 药 航 母 这 一 整 体 目 标, 也 需 要 三 九 医 药 这 样 变 身 多 元 化 的 中 药 资 产 承 载 平 台 的 发 展 模 式 和 路 径 此 前 不 久, 华 润 医 药 在 中 药 板 块 整 合 进 度 时, 将 旗 下 北 药 集 团 的 本 溪 三 药 合 肥 神 鹿 双 鹤 高 科 3 家 中 药 企 业 拨 划 至 三 九 旗 下, 就 可 以 看 出 这 一 点 通 过 该 次 资 产 重 新 归 置, 三 九 医 药 的 胃 肠 类 产 品 线 得 到 本 溪 三 药 的 气 滞 胃 痛 颗 粒, 合 肥 神 鹿 的 温 胃 舒 养 胃 舒 儿 泻 停 颗 粒 等 产 品 的 充 实 ; 产 品 领 域 也 增 加 了 双 鹤 高 科 的 舒 血 宁 茵 栀 黄 口 服 液 等 心 脑 血 管 和 肝 胆 中 药 处 方 药 的 产 品 线 而 本 次 华 润 医 药 与 片 仔 癀 合 作 的 承 载 主 体 如 果 依 然 是 三 九 医 药, 对 于 三 九 医 药 来 说 是 更 大 的 助 力, 甚 至 比 华 润 此 前 的 任 何 一 次 中 药 资 产 注 入 都 更 为 给 力 毕 竟 片 仔 癀 拥 有 是 两 大 国 家 绝 密 秘 方 之 一 的 大 招 牌, 虽 然 最 核 心 的 片 仔 癀 药 暂 未 注 入, 但 是 5 只 中 药 独 家 品 种 和 3 只 片 仔 癀 衍 生 产 品, 已 经 能 够 为 三 九 医 药 的 品 牌 和 市 场 开 拓 提 供 了 足 够 的 弹 药 机 构 分 析 师 也 认 为, 如 果 三 九 能 够 承 接 本 次 与 片 仔 簧 合 作 的 相 关 资 产, 则 可 与 公 司 现 有 资 产 实 现 优 势 互 补, 并 且 与 三 九 的 OTC 和 中 药 业 务 定 位 一 致, 与 三 九 未 来 整 体 规 划 非 常 吻 合 广 药 集 团 王 老 吉 系 再 扩 容 广 药 推 王 老 吉 龟 苓 膏 南 方 都 市 报 马 建 忠 伴 随 着 广 药 重 组, 由 广 药 集 团 内 部 核 心 企 业 运 作 的 王 老 吉 大 健 康 产 业 正 在 进 入 实 质 性 阶 段 11 月 19 日, 王 老 吉 牌 产 品 再 度 扩 容 南 都 记 者 从 王 老 吉 药 业 2011 年 营 销 年 会 上 获 悉, 王 老 吉 药 业 明 年 将 立 体 式 全 方 位 运 作 王 老 吉 商 标 届 时, 除 旗 下 药 品 全 部 改 姓 王 老 吉 外, 王 老 吉 牌 龟 苓 膏 产 品 也 将 正 式 上 市 此 外, 另 据 王 老 吉 药 业 高 层 透 露, 明 年 绿 盒 王 老 吉 还 将 全 面 进 军 此 前 由 红 罐 王 老 吉 把 持 的 餐 饮 市 场 王 老 吉 系 快 速 扩 容 继 凉 茶 之 后, 王 老 吉 另 一 大 健 康 产 品 龟 苓 膏 即 将 正 式 面 市 在 11 月 19 日 举 行 的 2011 王 老 吉 营 销 年 会 上, 王 老 吉 和 广 州 佳 吉 饮 料 有 限 公 司 签 订 王 老 吉 龟 苓 膏 销 售 合 作 协 议, 欲 在 未 来 5 年, 将 王 老 吉 龟 苓 膏 系 列 产 品 做 成 销 量 达 3.5 亿 元 的 大 品 种, 使 其 成 为 王 老 吉 药 业 业 绩 增 长 的 又 一 新 的 机 会 点 虽 然 加 多 宝 方 面 曾 在 公 开 场 合 多 次 断 言 王 老 吉 品 牌 发 展 凉 茶 以 外 的 产 品 不 会 成 功, 但 这 并 没 有 阻 碍 广 药 集 团 步 步 为 营 实 践 王 老 吉 大 健 康 产 业 战 略 自 去 年 以 来, 广 药 集 团 已 经 多 次 成 功 实 施 了 王 老 吉 品 牌 多 元 化 项 目, 最 近 一 次 则 是 由 王 老 吉 药 业 来 负 责 实 施 即 明 年 开 始, 王 老 吉 药 业 旗 下 所 有 药 品 都 将 改 用 王 老 吉 商 标 借 力 王 老 吉 的 内 涵, 统 一 品 牌 是 大 势 所 趋 只 要 有 实 力, 有 网 络, 有 资 金, 都 可 以 来 和 王 老 吉 洽 谈 大 健 康 产 业 的 合 作 王 老 吉 药 业 副 总 裁 营 销 中 心 总 经 理 方 广 宏 如 是 说 绿 盒 餐 饮 渠 道 抢 食 红 罐 据 王 老 吉 药 业 方 面 披 露,2011 年 王 老 吉 药 业 业 绩 预 计 将 达 到 24 个 亿, 其 中 王 老 吉 盒 装 凉 茶 的 销 售 额 超 10 亿 元 这 一 业 绩 大 幅 超 出 了 此 前 广 药 集 团 给 王 老 吉 药 业 下 达 的 年 度 任 务 也 正 是 因 为 看 到 了 王 老 吉 的 发 展 潜 力, 广 药 集 团 现 已 经 将 王 老 吉 药 业 视 为 广 药 十 二 五 末 冲 刺 600 亿 元 销 售 目 标 的 生 力 军 据 方 广 宏 介 绍, 为 了 不 负 集 团 的 期 望, 王 老 吉 药 业 明 年 在 凉 茶 销 售 渠 道 方 面, 也 将 有 大 的 动 作 出 手 明 年 火 锅 店 等 餐 饮 渠 道 将 成 为 绿 盒 主 攻 的 战 场, 而 推 广 规 格 将 圈 定 比 较 实 惠 的 1 升 装 绿 盒 凉 茶 据 悉, 目 前 凉 茶 主 要 有 商 超 零 售 和 餐 饮 两 大 渠 道, 前 者 是 国 内 几 个 凉 茶 品 牌 竞 争 的 重 点 市 场, 目 前 已 经 出 现 了 白 热 化 的 竞 争 ; 后 者 则 几 乎 只 有 红 罐 王 老 吉 一 家 在 展 开 渠 道 建 设, 并 占 据 了 主 要 市 场 份 额 有 业 内 人 士 表 示, 绿 盒 王 老 吉 凉 茶 此 举, 无 异 于 和 加 多 宝 贴 身 肉 搏, 这 将 加 剧 红 绿 之 争 的 硝 烟 味 据 了 解, 绿 盒 王 老 吉 凉 茶 至 今 上 市 已 有 20 个 年 头, 至 今 累 计 销 售 50 亿 盒, 现 已 成 为 利 乐 包 装 植 物 饮 料 第 一 品 牌 但 与 红 罐 王 老 吉 相 比, 广 药 绿 盒 凉 茶 的 市 场 份 额 还 有 巨 大 发 展 空 间 有 数 据 显 示, 加 多 宝 红 罐 王 老 吉 去 年 即 已 18 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用

19 实 现 了 约 150 亿 元 的 销 售 收 入 广 药 重 组 方 案 未 明 医 药 经 济 报 李 蕴 明 上 药 国 药 华 润 历 数 近 年 中 国 医 药 行 业 重 大 资 产 重 组 企 业, 或 许 在 不 久 的 将 来 可 新 增 一 员 南 方 大 将 广 药 集 团 11 月 14 日, 广 药 旗 下 2 家 上 市 公 司 双 双 停 牌 一 周 后, 上 证 所 挂 出 一 则 广 州 药 业 关 于 重 大 资 产 重 组 进 展 的 公 告 公 告 称, 由 于 广 州 药 业 相 关 的 重 大 资 产 重 组 事 项 尚 存 在 不 确 定 性, 为 维 护 投 资 者 利 益, 股 票 将 继 续 停 牌 同 日, 广 州 药 业 董 事 会 秘 书 庞 健 辉 在 接 受 医 药 经 济 报 记 者 采 访 时 表 示, 重 组 方 案 目 前 仍 未 敲 定, 还 在 咨 询 阶 段, 尚 无 更 多 可 披 露 信 息 停 牌, 忽 如 其 来 此 次 广 药 集 团 的 保 密 工 作 做 得 相 当 到 家, 直 到 旗 下 2 家 上 市 公 司 毫 无 征 兆 地 骤 然 停 牌 为 止, 广 药 集 团 方 面 一 直 对 风 传 了 两 年 的 重 组 事 宜 不 予 置 否 11 月 7 日, 广 州 药 业 (600332) 白 云 山 A(000522) 广 州 药 业 股 份 (00874.HK) 均 以 发 生 对 股 价 可 能 产 生 较 大 影 响 没 有 公 开 披 露 的 重 大 事 项 为 由, 分 别 在 沪 深 港 三 地 临 时 停 牌 随 后, 相 继 发 布 公 告 称, 控 股 股 东 广 州 医 药 集 团 有 限 公 司 正 在 筹 划 与 该 公 司 相 关 的 重 大 资 产 重 组 事 项 有 心 人 大 抵 可 记 得, 在 2009 年 8 月 广 州 药 业 和 白 云 山 A 也 有 过 类 似 经 历 : 先 是 公 告 因 发 生 重 大 可 能 影 响 股 价 没 有 公 开 披 露 的 事 项 停 牌 ; 一 天 后 即 以 经 过 研 究, 近 期 暂 无 此 计 划, 且 3 个 月 内 不 再 筹 划 此 事 项 复 牌 此 后, 整 体 上 市 的 传 闻 一 直 被 多 方 关 注, 然 而 广 药 方 面 保 持 低 调 处 理 的 姿 态 时 至 2010 年 10 月, 任 广 药 集 团 总 经 理 的 李 楚 源 提 出 未 来 发 展 的 11X 战 略, 强 调 打 破 属 下 企 业 在 现 有 体 制 机 制 上 的 障 碍 和 制 约, 整 合 各 企 业 的 有 生 力 量 和 积 极 因 素, 推 进 一 体 化 运 作 此 举 一 度 被 媒 体 解 读 为, 因 短 期 整 体 上 市 未 能 突 破 而 采 用 的 曲 线 路 径 为 此, 在 重 组 公 告 发 布 后, 有 曾 去 调 研 的 医 药 行 业 分 析 师 连 喊 突 然 事 实 上, 由 于 今 年 3 月 以 来 广 州 药 业 和 白 云 山 A 均 出 现 比 较 大 的 跌 幅, 多 家 机 构 选 择 离 场, 从 两 家 上 市 公 司 前 十 大 流 通 股 东 名 单 中 消 失 但 也 有 分 析 师 指 出, 广 州 药 业 和 白 云 山 A 两 股 今 年 出 现 的 价 格 跳 水, 恰 恰 清 除 了 重 组 的 一 个 障 碍, 使 整 合 成 本 相 对 降 低 据 称,2009 年 广 药 整 体 上 市 搁 置 的 原 因 之 一 正 是 广 州 药 业 与 白 云 山 A 间 有 较 大 的 价 格 差 截 至 停 牌 前 最 后 一 个 交 易 日 (11 月 4 日 ), 广 州 药 业 收 报 元, 涨 0.23%; 白 云 山 A 收 报 元, 涨 1.26% 目 前 股 价 已 经 不 是 重 组 障 碍 深 圳 一 位 分 析 师 如 是 指 出 方 案 犹 未 敲 定 尽 管 广 药 集 团 旗 下 2 家 上 市 公 司 的 公 告 中 并 未 透 露 更 多 关 于 重 大 资 产 重 组 的 信 息, 但 依 然 阻 止 不 了 二 级 市 场 的 种 种 猜 测 在 股 民 中 流 传 较 广 的 一 种 说 法 是 由 广 州 药 业 吸 收 合 并 白 云 山 A, 从 而 实 现 整 体 上 市 若 采 用 此 套 方 案, 广 药 集 团 在 A 股 市 场 的 上 市 公 司 数 量 将 缩 减 到 1 家, 换 言 之, 或 会 浪 费 壳 资 源 而 另 一 种 提 法 则 是 把 广 药 集 团 下 属 的 药 品 业 务 并 入 广 州 药 业, 王 老 吉 等 大 健 康 概 念 置 换 入 白 云 山 A 日 前 广 药 集 团 总 经 理 李 楚 源 在 接 受 媒 体 采 访 时 透 露 重 组 将 涉 及 到 三 地 证 券 交 易 所 的 发 言, 似 乎 使 广 药 集 团 整 体 上 市 的 方 案 更 为 可 信 不 过, 当 记 者 向 庞 健 辉 求 证 时, 他 再 度 表 示, 最 终 方 案 依 然 未 出 不 过, 庞 健 辉 亦 坦 言, 若 最 后 敲 定 上 市 公 司 重 组 整 合, 必 将 涉 及 三 地 证 券 交 易 所 不 同 政 策 规 则 的 协 调 从 此 前 券 商 发 布 的 分 析 报 告 中 可 发 现, 不 少 分 析 师 均 会 提 及 广 药 集 团 整 合 预 期 事 实 上, 中 国 医 药 行 业 中 第 一 个 重 大 资 产 重 组 案 例 上 药 重 组, 亦 印 证 了 整 合 与 规 模 扩 张 的 关 系 新 上 药 不 但 有 重 组 前 3 家 A 股 上 市 公 司 合 计 市 值 100 多 亿 元, 合 并 后 最 高 创 下 550 亿 元 市 值 的 成 绩, 更 于 今 年 5 月 实 现 A+H 股 整 体 上 市 但 仍 有 部 分 医 药 分 析 师 对 广 药 集 团 的 重 组 持 谨 慎 态 度 有 分 析 师 坦 言, 两 家 上 市 公 司 旗 下 的 企 业 定 位 尚 不 清 晰, 业 务 存 有 交 杂, 单 靠 整 体 上 市 尚 未 能 打 破 这 一 困 局 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用 19

20 医 药 行 业 :2011/11/ /11/25 鱼 跃 医 疗 鱼 跃 医 疗 : 单 季 度 营 业 利 润 现 下 滑 未 来 业 绩 增 速 或 趋 缓 第 一 财 经 日 报 江 怡 曼 最 近, 大 股 东 减 持 事 件 将 业 绩 一 向 高 增 长 的 医 疗 器 械 行 业 龙 头 鱼 跃 医 疗 ( SZ) 推 到 了 风 口 浪 尖 11 月 15 日, 鱼 跃 医 疗 发 布 公 告 称, 公 司 控 股 股 东 及 其 一 致 行 动 人 从 2011 年 8 月 8 日 至 2011 年 11 月 11 日 累 计 减 持 公 司 股 份 万 股, 合 计 占 公 司 总 股 本 比 例 为 4.887% 公 司 同 时 公 告 上 述 股 东 及 其 一 致 行 动 人 对 所 持 有 占 总 股 本 62.24% 的 股 份 追 加 一 年 锁 定 期 承 诺 在 2011 年 11 月 14 日 至 2012 年 11 月 13 日 之 间, 将 不 会 对 各 自 所 持 有 的 上 市 公 司 所 有 股 票 通 过 证 券 交 易 系 统 上 市 交 易 或 通 过 其 他 任 何 方 式 转 让 东 方 证 券 分 析 师 江 维 娜 认 为, 该 承 诺 表 明 实 际 控 制 人 对 行 业 成 长 性 的 认 同 和 对 公 司 的 看 好, 是 公 司 给 予 市 场 信 心 的 标 志, 在 股 价 下 跌 20% 以 后, 短 期 对 股 价 有 提 振 作 用 从 二 级 市 场 来 看, 鱼 跃 医 疗 在 11 月 15 日 上 述 公 告 的 影 响 下 收 了 一 个 大 阳 线, 当 天 股 价 上 涨 了 3.66%, 报 收 元 随 后 几 天, 由 于 大 盘 走 弱, 鱼 跃 医 疗 的 股 价 也 出 现 了 连 续 下 跌 截 至 11 月 18 日, 报 收 25 元, 一 周 跌 幅 2.72% 公 司 公 布 的 三 季 报 显 示,1-9 月 实 现 销 售 收 入 8.85 亿 元, 同 比 增 长 35.04%, 实 现 归 属 于 母 公 司 的 净 利 润 1.74 亿 元, 同 比 增 长 50.01%, 实 现 基 本 每 股 收 益 0.43 元, 预 计 全 年 归 属 于 母 公 司 的 净 利 润 同 比 增 长 50%-80% 其 中, 公 司 第 三 季 度 实 现 销 售 收 入 2.76 亿 元, 同 比 增 长 24.92%, 归 属 母 公 司 股 东 的 净 利 润 为 5326 万 元, 同 比 增 长 49.98% 事 实 上, 公 司 在 第 三 季 度 的 利 润 增 速 之 所 以 要 快 于 收 入 的 增 长, 主 要 原 因 是 第 三 季 度 获 得 了 3320 万 元 的 营 业 外 收 入, 主 要 为 公 司 处 置 部 分 房 产 获 得 的 收 入 以 及 获 得 政 府 补 贴 收 入, 非 经 常 性 损 益 成 为 了 公 司 第 三 季 度 快 速 增 长 的 主 要 来 源 而 公 司 去 年 第 三 季 度 的 营 业 外 收 入 仅 为 158 万 元 兴 业 证 券 分 析 师 王 晞 在 研 究 报 告 中 称, 实 际 上, 第 三 季 度 公 司 的 营 业 利 润 为 2895 万 元, 同 比 下 降 18%, 公 司 作 为 一 家 连 续 5 年 保 持 50% 以 上 高 增 长 的 企 业, 单 季 度 营 业 利 润 下 滑 值 得 注 意 江 维 娜 认 为, 公 司 三 季 度 单 季 营 业 成 本 同 比 增 长 36.53%, 远 高 于 营 业 总 收 入 同 比 增 长 24.92%, 主 要 是 由 于 原 材 料 成 本 上 升 吞 噬 利 润 三 季 度 末 开 始 原 材 料 成 本 下 滑 明 显, 四 季 度 毛 利 率 有 望 逐 渐 回 升 中 投 证 券 分 析 师 周 锐 在 其 研 究 报 告 中 称, 三 季 度, 在 国 内 经 济 收 缩 的 大 背 景 下, 经 销 商 普 遍 资 金 紧 张, 公 司 从 财 务 安 全 等 角 度 出 发, 加 强 了 应 收 账 款 等 相 关 要 求, 对 发 货 形 成 了 一 定 的 负 面 影 响 公 开 资 料 显 示, 截 至 今 年 三 季 度, 公 司 的 应 收 账 款 净 额 为 2.61 亿 元, 相 对 于 去 年 同 期 的 1.45 亿 元, 增 长 了 79.8% 公 司 方 面 表 示, 应 收 账 款 随 着 销 售 规 模 增 大 逐 渐 加 大, 应 收 账 款 的 信 用 期 均 在 合 理 范 围 内 公 司 在 前 几 年 的 业 绩 表 现 相 当 不 错, 单 季 度 的 波 动 估 计 不 会 改 变 全 年 增 长 势 头, 但 不 可 否 认 的 是, 随 着 基 数 越 来 越 大, 公 司 未 来 两 年 增 长 势 头 存 在 减 缓 的 可 能 性 接 下 来 还 要 看 公 司 能 不 能 推 出 受 市 场 欢 迎 的 新 产 品 一 位 业 内 人 士 认 为 广 发 证 券 表 示, 维 持 公 司 年 0.62 元 0.94 元 1.38 元 的 盈 利 预 测, 公 司 市 场 认 可 度 高, 业 绩 增 长 确 定, 具 有 内 生 性 增 长 和 外 延 性 收 购 双 重 题 材, 依 旧 是 最 看 好 的 医 疗 器 械 公 司 截 至 目 前, 共 有 90 家 机 构 对 鱼 跃 医 疗 2011 年 度 业 绩 作 出 预 测, 平 均 预 测 净 利 润 为 2.50 亿 元, 比 上 年 增 长 55.4%, 平 均 预 测 每 股 收 益 为 0.63 元 公 司 也 依 旧 被 众 多 基 金 看 好 三 季 报 显 示, 前 十 大 流 通 股 股 东 中 包 括 了 国 投 瑞 银 创 新 动 力 基 金 汇 添 富 成 长 焦 点 基 金 汇 添 富 医 药 保 健 基 金 等 风 险 提 示 : 原 材 料 价 格 上 涨 的 风 险 ; 新 产 品 推 广 是 否 成 功 的 风 险 ; 市 场 系 统 性 风 险 等 20 免 责 声 明 : 本 周 报 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 媒 体, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 周 报 的 版 权 仅 为 我 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 刊 登 发 表 或 引 用