投资与理财参考

Transcription

1 投 资 与 理 财 参 考 2011 年 第 41 期 兴 业 国 际 信 托 有 限 公 司 编 发 目 录 2011 年 10 月 28 日 一 财 经 动 态 国 内 财 经 温 家 宝 : 对 宏 观 政 策 适 时 适 度 进 行 预 调 微 调...3 三 部 门 联 合 出 台 政 策 千 方 百 计 扩 大 消 费...3 前 三 季 中 小 企 业 新 增 贷 款 占 比 68.4%...4 前 9 月 中 国 规 模 以 上 工 业 企 业 实 现 利 润 亿 元...5 上 海 率 先 试 点 增 值 税 改 革...5 全 球 资 讯 美 国 三 季 度 GDP 超 预 期 增 长 2.5%...6 奥 巴 马 推 新 政 提 振 楼 市 减 免 房 屋 抵 押 贷 款...6 欧 元 区 就 解 决 债 务 危 机 达 成 协 议...7 日 本 央 行 扩 大 量 化 宽 松 规 模 总 额 达 到 55 万 亿 日 元...8 科 威 特 主 权 投 资 基 金 重 心 转 移 拟 大 规 模 投 资 中 国...8 二 业 务 动 态 信 托 资 讯 银 监 会 要 求 加 大 对 小 微 企 业 信 贷 支 持...9 证 监 会 正 式 发 布 转 融 通 办 法 融 资 融 券 从 试 点 转 入 常 规...9

2 投 资 与 理 财 参 考 P2 三 季 度 房 地 产 集 合 信 托 发 行 规 模 环 比 下 降 46.15%...10 超 四 成 中 国 富 豪 热 衷 信 托 产 品...11 银 行 间 市 场 推 出 区 域 集 优 票 据 业 务...11 三 其 他 动 态 宏 观 金 融 三 大 金 融 监 管 部 门 换 帅 金 融 监 管 步 入 新 历 史 时 期...12 国 有 三 大 行 存 款 外 流 近 2850 亿 五 大 行 存 贷 比 均 升...13

3 投 资 与 理 财 参 考 P3 一 财 经 动 态 国 内 财 经 温 家 宝 : 对 宏 观 政 策 适 时 适 度 进 行 预 调 微 调 ( 来 源 : 中 国 证 券 报 ) 10 月 24 日 至 25 日, 国 务 院 总 理 温 家 宝 在 天 津 滨 海 新 区 调 研, 并 主 持 召 开 天 津 内 蒙 古 江 苏 山 东 四 省 ( 区 市 ) 经 济 形 势 座 谈 会 温 家 宝 强 调, 要 正 确 认 识 当 前 经 济 形 势, 准 确 判 断 经 济 走 势, 把 握 好 宏 观 调 控 的 方 向 力 度 和 节 奏, 更 加 注 重 政 策 的 针 对 性 灵 活 性 和 前 瞻 性, 以 适 应 形 势 的 变 化 要 认 真 做 好 今 年 后 几 个 月 的 工 作, 把 保 障 和 改 善 民 生 放 到 更 加 重 要 的 位 置, 重 点 解 决 经 济 运 行 中 的 突 出 矛 盾 和 问 题, 巩 固 经 济 平 稳 较 快 发 展 的 良 好 势 头 当 前 国 际 金 融 危 机 深 层 次 影 响 继 续 显 现, 国 内 经 济 发 展 面 临 新 情 况 新 变 化 25 日 上 午, 温 家 宝 专 门 与 天 津 内 蒙 古 江 苏 山 东 四 省 ( 区 市 ) 负 责 人 一 起 分 析 研 究 了 经 济 形 势 座 谈 会 开 始 时, 温 家 宝 说, 领 导 者 要 善 于 发 现 苗 头 性 问 题, 果 断 采 取 措 施 今 天 之 所 以 请 大 家 多 谈 问 题, 就 是 要 关 注 一 些 苗 头, 而 有 些 苗 头 可 能 反 映 一 种 趋 势 温 家 宝 在 座 谈 中 说, 要 把 握 好 宏 观 经 济 政 策 的 力 度 节 奏 和 重 点, 适 时 适 度 进 行 预 调 微 调, 保 持 货 币 信 贷 总 量 的 合 理 增 长, 优 化 融 资 结 构, 提 高 金 融 服 务 水 平 要 完 善 财 税 政 策, 大 力 推 进 结 构 性 减 税 财 政 支 出 要 把 保 障 和 改 善 民 生 作 为 重 点, 把 钱 花 在 刀 刃 上 信 贷 政 策 要 与 产 业 政 策 更 好 地 结 合, 切 实 做 到 有 保 有 压, 保 证 国 家 重 点 在 建 续 建 项 目 的 资 金 需 要, 重 点 支 持 实 体 经 济 尤 其 是 符 合 产 业 政 策 的 中 小 企 业, 支 持 民 生 工 程 尤 其 是 保 障 性 安 居 工 程 继 续 严 格 控 制 产 能 过 剩 和 高 耗 能 高 污 染 项 目 投 资 温 家 宝 强 调, 要 把 稳 定 物 价 总 水 平 作 为 首 要 任 务, 继 续 搞 好 物 价 调 控, 稳 定 通 胀 预 期, 落 实 社 会 保 障 措 施 和 救 助 机 制 重 点 抓 好 农 副 产 品 生 产 特 别 是 食 品 供 应, 加 强 流 通 体 系 建 设, 加 强 价 格 监 管 要 保 持 外 贸 政 策 的 连 续 性 和 稳 定 性, 继 续 用 好 出 口 信 用 保 险 出 口 退 税 出 口 信 贷 等 行 之 有 效 的 政 策, 努 力 促 进 对 外 贸 易 平 稳 增 长 和 基 本 平 衡 高 科 技 产 业 和 战 略 性 新 兴 产 业 的 水 平, 在 一 定 程 度 上 决 定 着 国 家 的 产 业 竞 争 力 温 家 宝 在 考 察 中 说, 一 个 国 家 要 应 对 危 机, 使 自 己 屹 立 不 倒, 必 须 有 发 达 的 实 体 经 济 实 体 经 济 必 须 以 创 新 和 高 科 技 产 业 为 主 导 他 说, 国 际 金 融 危 机 还 没 有 结 束, 我 们 要 把 更 大 的 力 量 放 在 发 展 实 体 经 济, 特 别 是 扶 持 战 略 性 新 兴 产 业 上 来, 这 有 利 于 减 少 国 际 金 融 危 机 对 我 们 的 影 响 这 不 仅 是 应 对 当 前 国 际 金 融 危 机 的 举 措, 而 且 是 使 我 国 具 有 长 远 竞 争 力 的 关 键 所 在 三 部 门 联 合 出 台 政 策 千 方 百 计 扩 大 消 费 ( 来 源 : 人 民 网 ) 日 前, 商 务 部 财 政 部 和 中 国 人 民 银 行 联 合 下 发 关 于 十 二 五 时 期 做 好 扩 大 消 费 工

4 投 资 与 理 财 参 考 P4 作 的 意 见, 明 确 了 十 二 五 扩 大 消 费 的 指 导 思 想 基 本 原 则 主 要 任 务 和 财 政 金 融 支 持 政 策 这 是 三 部 门 落 实 中 央 防 通 胀 扩 内 需 调 结 构 部 署, 进 一 步 增 强 流 通 在 扩 大 消 费 中 的 作 用, 加 快 转 变 经 济 发 展 方 式, 促 进 产 业 结 构 调 整 的 重 要 举 措 意 见 明 确, 扩 大 消 费 是 十 二 五 期 间 商 务 工 作 的 重 要 任 务, 重 点 是 构 建 统 一 开 放 竞 争 有 序 高 效 安 全 利 产 惠 民 的 现 代 商 贸 流 通 体 系 要 进 一 步 完 善 农 村 流 通 网 络, 发 展 社 区 便 民 服 务, 促 进 网 络 购 物 电 视 购 物 等 无 店 铺 销 售 形 式 规 范 发 展, 大 力 促 进 便 利 消 费 要 发 展 现 代 流 通 方 式, 促 进 产 销 直 接 对 接, 降 低 流 通 成 本, 大 力 促 进 实 惠 消 费 要 完 善 市 场 监 管 体 系, 大 力 促 进 安 全 消 费 商 务 部 计 划 从 明 年 开 始, 每 年 确 定 一 个 月 为 消 费 促 进 月, 在 全 国 范 围 内 统 一 开 展 以 扩 消 费 促 发 展 惠 民 生 为 主 题 的 促 销 活 动 财 政 部 门 将 加 大 支 持 力 度, 强 化 财 政 资 金 的 引 导 作 用, 着 眼 于 推 进 现 代 流 通 发 展, 完 善 市 场 流 通 体 系, 扩 大 城 乡 居 民 消 费, 突 出 惠 及 民 生 的 公 益 性 项 目 公 共 服 务 性 项 目 绿 色 环 保 项 目 等 支 持 重 点 银 行 业 金 融 机 构 将 加 大 对 商 贸 流 通 企 业 的 信 贷 支 持 力 度 鼓 励 消 费 信 贷 产 品 和 管 理 模 式 创 新, 支 持 扩 大 农 村 消 费 积 极 推 动 直 接 融 资 工 具 创 新, 拓 宽 商 业 企 业 多 元 化 融 资 渠 道 引 导 经 营 者 采 用 银 行 卡 结 算, 方 便 刷 卡 消 费 前 三 季 中 小 企 业 新 增 贷 款 占 比 68.4% ( 来 源 : 每 日 经 济 新 闻 ) 10 月 28 日, 中 国 人 民 银 行 发 布 三 季 度 金 融 机 构 贷 款 投 向 统 计 报 告 统 计 显 示, 三 季 度 末, 金 融 机 构 中 小 企 业 贷 款 ( 含 票 据 贴 现 ) 余 额 万 亿 元, 同 比 增 长 17.5%; 前 三 季 度 增 加 2.26 万 亿 元, 占 全 部 企 业 新 增 贷 款 的 68.4%, 比 上 季 末 提 高 3.9 个 百 分 点 其 中, 小 企 业 贷 款 ( 含 票 据 贴 现 ) 余 额 万 亿 元, 同 比 增 长 24.3%, 增 速 比 大 中 型 企 业 分 别 高 13.9 和 11.7 个 百 分 点 ; 前 三 季 度 累 计 增 加 1.3 万 亿 元, 占 全 部 企 业 新 增 贷 款 的 39.2%, 比 上 季 末 提 高 3.9 个 百 分 点 主 要 是 四 大 国 有 银 行 加 大 对 中 小 企 业 的 支 持, 总 量 就 能 上 去 中 国 银 行 战 略 发 展 部 宗 良 对 每 日 经 济 新 闻 记 者 表 示 央 行 统 计 还 显 示, 三 季 度 房 地 产 贷 款 延 续 了 回 落 趋 势, 三 季 度 末 人 民 币 房 地 产 贷 款 余 额 万 亿 元, 同 比 增 长 14.6%, 比 上 季 末 回 落 2.3 个 百 分 点 比 同 期 各 项 贷 款 增 速 低 1.3 个 百 分 点 人 民 币 房 地 产 贷 款 前 三 季 度 累 计 增 加 9923 亿 元, 同 比 少 增 7439 亿 元, 占 同 期 各 项 贷 款 增 量 的 17.5%, 比 上 半 年 低 2.1 个 百 分 点 三 季 度 末, 地 产 开 发 贷 款 余 额 7887 亿 元, 同 比 下 降 4.8%, 比 上 季 末 低 5.3 个 百 分 点 房 产 开 发 贷 款 余 额 2.64 万 亿 元, 同 比 增 长 14.9%, 比 上 季 末 低 3.5 个 百 分 点 个 人 购 房 贷 款 余 额 6.94 万 亿 元, 同 比 增 长 16.8%, 比 上 季 末 低 1.3 个 百 分 点 另 一 方 面, 保 障 房 信 贷 投 入 则 继 续 增 加 央 行 称, 三 季 度 末, 保 障 性 住 房 开 发 贷 款 余 额 2808 亿 元, 前 三 季 度 累 计 增 加 1150 亿 元, 占 同 期 房 地 产 开 发 贷 款 增 量 的 52.3%, 比 上 半 年 高 9

5 投 资 与 理 财 参 考 P5 个 百 分 点 三 季 度 末, 全 部 金 融 机 构 人 民 币 各 项 贷 款 余 额 万 亿 元, 同 比 增 长 15.9%, 前 三 季 度 累 计 增 加 5.68 万 亿 元 前 9 月 中 国 规 模 以 上 工 业 企 业 实 现 利 润 亿 元 ( 来 源 : 中 国 新 闻 网 ) 中 国 国 家 统 计 局 27 日 在 此 间 说,1-9 月 份, 全 国 规 模 以 上 工 业 企 业 实 现 利 润 亿 元 人 民 币, 同 比 增 长 27% 从 国 家 统 计 局 提 供 的 资 讯 看, 今 年 工 业 企 业 实 现 利 润 总 额 增 长 速 度 已 从 1-2 月 的 34.3% 逐 步 回 落 到 前 9 月 的 27%, 显 示 利 润 增 速 放 缓 据 悉, 在 年 主 营 业 务 收 入 2000 万 元 规 模 以 上 工 业 企 业 中, 国 有 及 国 有 控 股 企 业 实 现 利 润 亿 元, 同 比 增 长 19.8%; 集 体 企 业 实 现 利 润 598 亿 元, 同 比 增 长 33.6%; 股 份 制 企 业 实 现 利 润 亿 元, 同 比 增 长 32.4%; 外 商 及 港 澳 台 商 投 资 企 业 实 现 利 润 9581 亿 元, 同 比 增 长 12.9%; 私 营 企 业 实 现 利 润 亿 元, 同 比 增 长 44.7% 在 39 个 工 业 大 类 行 业 中,37 个 行 业 利 润 同 比 增 长,2 个 行 业 同 比 下 降 其 中, 石 油 和 天 然 气 开 采 业 利 润 同 比 增 长 40.4%, 而 石 油 加 工 炼 焦 及 核 燃 料 加 工 业 下 降 83.9% 黑 色 金 属 矿 采 选 业 增 长 55.2%, 化 学 原 料 及 化 学 制 品 制 造 业 增 长 51.2%, 化 学 纤 维 制 造 业 增 长 29.7%, 黑 色 金 属 冶 炼 及 压 延 加 工 业 增 长 21.3%, 有 色 金 属 冶 炼 及 压 延 加 工 业 增 长 61.9%, 交 通 运 输 设 备 制 造 业 增 长 11.4%, 电 力 热 力 的 生 产 和 供 应 业 增 长 0.7%, 通 信 设 备 计 算 机 及 其 他 电 子 设 备 制 造 业 下 降 2.5% 规 模 以 上 工 业 企 业 实 现 主 营 业 务 收 入 亿 元, 同 比 增 长 29.6% 每 百 元 主 营 业 务 收 入 中 的 成 本 为 元, 主 营 业 务 收 入 利 润 率 为 6.05% 9 月 末, 规 模 以 上 工 业 企 业 应 收 账 款 亿 元, 同 比 增 长 21.9% 产 成 品 资 金 亿 元, 同 比 增 长 24.2% 上 海 率 先 试 点 增 值 税 改 革 ( 来 源 : 财 经 网 ) 据 东 方 早 报 报 道,26 日 国 务 院 常 务 会 议 提 出,2012 年 1 月 1 日 起, 在 部 分 地 区 和 行 业 开 展 深 化 增 值 税 制 度 改 革 试 点, 逐 步 将 目 前 征 收 营 业 税 的 行 业 改 为 征 收 增 值 税 率 先 在 上 海 市 交 通 运 输 业 和 部 分 现 代 服 务 业 等 开 展 试 点, 条 件 成 熟 时 可 选 择 部 分 行 业 在 全 国 范 围 进 行 试 点 上 海 市 发 展 和 改 革 委 员 会 副 主 任 兼 上 海 发 展 改 革 研 究 院 院 长 肖 林 26 日 透 露, 国 务 院 基 本 批 准 了 上 海 市 上 报 的 方 案 他 进 一 步 解 释, 按 照 此 前 上 海 市 制 定 的 方 案, 有 关 试 点 将 先 在 上 海 市 交 通 运 输 业 和 部 分 现 代 服 务 业 展 开, 部 分 现 代 服 务 业 主 要 是 和 交 通 运 输 相 关 的 服 务 业 肖 林 还 透 露, 在 交 通 运 输 业 和 部 分 现 代 服 务 业 试 点 之 后, 上 海 还 想 将 增 值 税 扩 围 试 点 扩 大 到 其 他 行 业, 包 括 金 融 等 行 业 都 将 是 增 值 税 扩 围 的 方 向 目 前 增 值 税 扩 围 只 是 一 个 初 步 方 案, 具 体 细 节 还 在 制 定 中 中 国 企 业 财 税 管 理 研 究 院 院

6 投 资 与 理 财 参 考 P6 长 谢 学 焘 表 示 增 值 税 取 代 营 业 税, 即 外 界 广 为 关 注 的 增 值 税 扩 围, 普 遍 被 称 为 十 二 五 期 间 有 增 有 减 税 改 中 最 大 的 减 税 项 目 此 番 试 点, 除 增 值 税 扩 围 外, 试 点 税 率 也 有 所 调 整 根 据 国 务 院 常 务 会 议, 在 现 行 增 值 税 17% 标 准 税 率 和 13% 低 税 率 基 础 上, 新 增 11% 和 6% 两 档 低 税 率 另 外, 此 番 试 点 还 对 中 央 和 地 方 因 改 革 牵 扯 到 的 利 益 划 分 作 了 界 定, 以 消 除 后 续 推 广 可 能 面 临 的 地 方 阻 力 根 据 国 务 院 常 务 会 议, 试 点 期 间 原 归 属 试 点 地 区 的 营 业 税 收 入, 改 征 增 值 税 后 收 入 仍 归 属 试 点 地 区 试 点 行 业 原 营 业 税 优 惠 政 策 可 以 延 续, 并 根 据 增 值 税 特 点 调 整 纳 入 改 革 试 点 的 纳 税 人 缴 纳 的 增 值 税 可 按 规 定 抵 扣 全 球 资 讯 美 国 三 季 度 GDP 超 预 期 增 长 2.5% ( 来 源 : 财 新 网 ) 美 国 三 季 度 GDP 超 预 期 增 长, 或 许 可 以 打 消 市 场 对 经 济 再 度 陷 入 衰 退 的 担 忧 美 国 商 务 部 10 月 27 日 公 布 的 数 据 显 示, 三 季 度 GDP 年 化 增 长 率 初 值 为 2.5%, 较 二 季 度 加 快 1.3 个 百 分 点, 为 去 年 三 季 度 以 来 的 最 快 增 速 三 季 度 经 济 增 长 主 要 来 自 个 人 消 费 支 出 非 住 宅 类 固 定 资 产 投 资 出 口 和 联 邦 政 府 支 出 的 贡 献, 一 定 程 度 上 抵 消 了 企 业 存 货 投 资 州 政 府 和 地 方 政 府 支 出 下 降 的 负 面 影 响 对 美 国 GDP 贡 献 超 过 70% 的 个 人 消 费 支 出, 三 季 度 明 显 回 暖, 实 际 增 速 为 2.4%, 较 二 季 度 的 0.7% 有 明 显 上 升 耐 用 品 支 出 增 速 从 二 季 度 的 下 降 5.3%, 上 升 到 增 长 4.1%, 很 大 程 度 上 与 三 季 度 汽 车 销 售 快 速 增 长 有 关 非 耐 用 品 支 出 增 速 则 与 二 季 度 持 平, 为 0.2% 投 资 方 面, 三 季 度 非 住 宅 类 固 定 资 产 投 资 实 际 增 速 为 16.3%, 较 二 季 度 提 高 6 个 百 分 点 企 业 设 备 和 软 件 投 资 增 长 17.4%, 较 二 季 度 的 6.2% 大 幅 提 高, 显 示 企 业 仍 在 积 极 扩 张 但 房 地 产 市 场 依 然 低 迷, 三 季 度 住 宅 类 固 定 资 产 投 资 实 际 增 长 2.4%, 较 二 季 度 下 降 1.8 个 百 分 点 个 人 收 入 和 储 蓄 的 增 长 方 面, 三 季 度 名 义 个 人 可 支 配 收 入 增 长 0.6%, 较 二 季 度 的 3.9% 大 幅 下 降 ; 剔 除 通 胀 的 实 际 个 人 可 支 配 收 入 则 下 降 1.7%, 二 季 度 为 增 长 0.6% 个 人 储 蓄 率 也 在 下 降 三 季 度 个 人 储 蓄 总 额 为 4727 亿 美 元, 较 二 季 度 下 降 19.7%; 个 人 储 蓄 率 也 较 二 季 度 降 低 一 个 百 分 点, 为 4.1% 奥 巴 马 推 新 政 提 振 楼 市 减 免 房 屋 抵 押 贷 款 ( 来 源 : 东 方 财 富 网 ) 美 国 总 统 奥 巴 马 10 月 24 日 在 内 华 达 州 宣 布 房 市 新 政 策, 减 免 房 屋 抵 押 贷 款 据 路 透 社 报 道, 奥 巴 马 政 府 将 修 改 2009 年 推 出 的 房 贷 可 负 担 再 融 资 计 划 (HARP), 允 许 目 前 由 房 利 美 (Fannie Mae) 或 房 贷 美 (Freddie Mac) 担 保 的 房 贷 借 款 人 以 较 低 利 率 再 融 资 但 帮 持 对 象 需 要 有 良 好 的 按 期 还 款 记 录 美 联 社 报 道 称, 政 府 也 将 降 低 由 房 利 美 与 房 地 美 所 收 取 的 贷 款 费 用, 并 且 免 收 那 些 为 短

7 投 资 与 理 财 参 考 P7 期 贷 款 再 融 资 的 房 贷 方 的 费 用 奥 巴 马 说, 新 的 抵 押 贷 款 减 免 计 划 将 使 符 合 条 件 的 申 请 者 以 更 低 的 利 率 还 款 这 样, 你 在 偿 还 抵 押 贷 款 时, 每 月 可 以 少 付 数 百 美 元, 每 年 就 能 省 下 数 千 美 元 奥 巴 马 政 府 此 番 是 与 负 责 监 管 两 大 房 贷 机 构 的 美 国 联 邦 住 宅 金 融 管 理 局 (FHFA) 商 讨 后 制 定 出 HARP 修 改 方 案 的, 以 帮 助 那 些 俗 称 溺 水 屋 (underwater home) 的 房 贷 方 再 度 取 得 融 资, 保 住 房 产, 抑 制 房 价 下 跌 溺 水 屋 指 的 是 那 些 市 场 价 低 于 房 主 所 欠 按 揭 款 的 房 屋 溺 水 屋 的 房 主 很 有 可 能 出 现 贷 款 违 约 或 放 弃 房 屋 的 情 况 外 界 预 计 将 有 约 100 万 贷 款 人 受 益 内 华 达 州 是 奥 巴 马 在 美 国 西 部 为 期 三 天 巡 回 造 势 的 第 一 站 该 州 是 美 国 楼 市 危 机 最 严 重 的 地 区 之 一, 约 60% 的 房 屋 所 有 人 处 于 负 资 产 状 态 欧 元 区 就 解 决 债 务 危 机 达 成 协 议 ( 来 源 : 新 浪 财 经 ) 据 美 联 社 报 道, 欧 洲 领 导 人 10 月 27 日 就 减 计 希 腊 国 债 达 成 协 议, 并 决 定 为 希 腊 提 供 更 多 援 助, 以 便 使 这 个 国 家 能 够 减 轻 沉 重 的 债 务 负 担 在 经 历 了 马 拉 松 式 的 谈 判 后, 欧 盟 主 席 范 龙 佩 最 后 表 示, 与 银 行 业 达 成 的 减 计 50% 希 腊 政 府 国 债 协 议 将 使 2020 年 希 腊 国 债 占 GDP 比 例 从 180% 下 降 至 120% 这 意 味 着 银 行 所 持 的 希 腊 国 债 将 损 失 50%, 银 行 此 前 不 愿 承 受 如 此 巨 大 的 损 失, 欧 盟 与 银 行 间 的 谈 判 异 常 艰 难 范 龙 佩 还 表 示, 欧 元 区 与 国 际 货 币 基 金 组 织 已 同 意 再 次 向 希 腊 提 供 1000 亿 欧 元 (1400 亿 美 元 ) 的 援 助 这 一 援 助 规 模 略 低 于 7 月 份 的 协 议, 因 为 银 行 要 承 担 主 要 的 资 金 缺 口 欧 元 区 与 国 际 货 币 基 金 组 织 自 2010 年 5 月 便 开 始 为 希 腊 提 供 援 助 欧 盟 委 员 会 主 席 巴 罗 佐 在 会 议 结 束 后 表 示, 这 是 在 特 殊 时 期 实 施 的 特 殊 措 施 希 望 欧 洲 永 远 也 不 再 面 临 同 样 的 困 境 如 何 减 轻 希 腊 债 务 负 担 一 直 是 考 验 欧 洲 领 导 人 的 一 个 棘 手 问 题 欧 洲 目 前 希 望 从 三 个 方 面 来 重 建 市 场 对 欧 洲 还 债 能 力 的 信 心 并 防 止 已 为 时 两 年 的 危 机 令 欧 洲 陷 入 衰 退 欧 盟 领 导 人 宣 布 将 要 求 欧 洲 大 银 行 在 明 年 6 月 前 募 集 1060 亿 欧 元 (1480 亿 美 元 ) 的 资 金, 以 便 缓 冲 希 腊 国 债 造 成 的 损 失 范 龙 佩 还 宣 布, 欧 元 区 将 把 援 助 基 金 规 模 提 高 至 1 万 亿 欧 元 (1.4 万 亿 美 元 ), 以 便 阻 止 意 大 利 与 西 班 牙 等 重 要 经 济 体 陷 入 混 乱, 市 场 动 荡 已 经 令 这 三 个 国 家 逼 近 需 要 救 助 的 边 缘 法 国 总 统 萨 科 奇 向 记 者 表 示, 我 们 已 经 达 成 了 协 议, 我 相 信 这 将 给 希 腊 危 机 提 供 一 个 综 合 的, 大 胆 的 以 及 全 面 的 解 决 方 案 因 为 形 势 十 分 复 杂, 我 们 花 花 整 整 一 个 晚 上 的 时 间 才 达 成 共 识, 但 达 成 的 结 果 将 向 全 世 界 松 了 一 口 气

8 投 资 与 理 财 参 考 P8 日 本 央 行 扩 大 量 化 宽 松 规 模 总 额 达 到 55 万 亿 日 元 ( 来 源 : 财 新 网 ) 日 本 央 行 10 月 27 日 召 开 了 货 币 政 策 委 员 会 会 议, 决 定 以 长 期 国 债 为 对 象, 将 现 有 的 资 产 购 买 计 划 扩 大 5 万 亿 日 元 (658 亿 美 元 ), 总 额 达 到 55 万 亿 日 元 货 币 政 策 委 员 认 为, 面 临 欧 洲 主 权 债 务 危 机 带 来 的 全 球 经 济 复 苏 放 缓 及 日 元 汇 率 居 高 不 下, 日 本 经 济 存 在 下 行 风 险, 有 必 要 在 货 币 政 策 上 提 供 进 一 步 支 持 这 是 自 今 年 8 月 增 加 10 万 亿 日 元 资 产 购 买 计 划 以 来, 欧 洲 央 行 再 次 加 大 量 化 宽 松 政 策 的 力 度 同 时, 维 持 隔 夜 指 标 利 率 在 0%-0.1% 不 变 野 村 证 券 外 汇 分 析 师 池 田 雄 之 辅 称, 本 次 决 定 是 最 小 限 度 的 措 施, 并 没 有 市 场 之 前 期 待 的 重 大 调 整 但 即 便 如 此, 本 次 决 定 仍 然 意 义 重 大 日 本 过 去 三 次 干 预 汇 率 前 后, 央 行 皆 曾 进 一 步 放 宽 货 币 政 策 他 认 为, 七 国 集 团 有 可 能 已 有 共 识, 即 为 了 逆 转 汇 率 持 续 走 高 的 局 面, 央 行 需 要 事 先 采 取 措 施 换 句 话 说, 日 本 当 局 已 经 为 出 手 干 预 汇 率 做 好 准 备 早 些 时 候, 日 本 央 行 预 计, 以 地 震 重 建 需 求 与 出 口 重 振 为 契 机, 日 本 经 济 2011 年 度 后 半 期 ( 即 2011 年 10 月 至 2012 年 3 月 ) 将 回 归 温 和 复 苏 路 径 然 而, 在 欧 洲 主 权 债 务 危 机 的 背 景 下, 日 元 汇 率 最 近 连 创 新 高, 加 之 新 兴 国 家 经 济 出 现 动 荡, 日 本 央 行 对 经 济 前 景 不 得 不 持 比 以 往 更 为 谨 慎 的 态 度 鉴 于 这 一 判 断, 日 本 央 行 在 27 日 发 布 的 经 济 与 物 价 形 势 展 望 报 告 中 称, 将 2011 年 度 实 际 GDP 增 长 率 从 7 月 预 测 的 0.4% 下 调 至 0.3%, 将 2012 年 度 预 测 从 2.9% 下 调 至 2.2%, 预 计 2013 年 增 长 1.5% 通 胀 前 景 方 面, 日 本 央 行 预 测 2011 年 2012 年 和 2013 年 消 费 者 价 格 指 数 (CPI) 的 中 位 数 分 别 是 0.0%,0.1% 及 0.5%, 均 低 于 作 为 日 本 央 行 停 止 零 利 率 政 策 标 准 的 约 1.0% 的 水 平 由 此 可 见, 日 本 央 行 的 零 利 率 政 策 将 持 续 到 2013 年 度 池 田 雄 之 辅 分 析 称, 美 国 基 准 利 率 升 至 2% 以 上, 日 本 才 能 摆 脱 零 利 率 政 策, 预 计 这 将 出 现 在 2014 年 年 底 或 2015 年 科 威 特 主 权 投 资 基 金 重 心 转 移 拟 大 规 模 投 资 中 国 ( 来 源 : 中 国 经 济 网 ) 路 透 社 报 道 说, 科 威 特 主 权 投 资 基 金 科 威 特 投 资 管 理 局 (Kuwait Investment Authority, 简 称 KIA) 计 划 加 大 在 中 国 的 投 资 力 度 为 了 促 进 在 华 投 资, 科 威 特 投 资 管 理 局 近 日 在 北 京 开 设 了 一 家 代 表 处 科 威 特 驻 华 大 使 穆 罕 默 德 - 萨 利 赫 - 祖 维 赫 表 示, 科 威 特 投 资 局 北 京 代 表 处 的 成 立 将 促 进 中 科 经 济 的 发 展, 也 是 对 中 国 政 治 经 济 发 展 前 景 具 有 高 度 信 心 的 表 现 科 威 特 投 资 管 理 局 北 京 代 表 处 主 管 Fahd Al Shatti 接 受 路 透 社 采 访 时 说 : 中 国 拥 有 巨 大 增 长 潜 力, 也 是 我 们 的 机 会 所 在 他 说 : 加 大 对 华 投 资 将 帮 助 我 们 更 多 分 享 中 国 经 济 快 速 增 长 所 带 来 的 好 处

9 投 资 与 理 财 参 考 P9 科 威 特 是 目 前 世 界 上 第 六 大 原 油 出 口 国, 也 是 世 界 上 最 富 有 的 国 家 之 一 科 威 特 投 资 局 是 一 个 政 府 所 有 的 独 立 的 投 资 机 构, 负 责 管 理 一 般 储 备 基 金 (General Reserve Fund,GRF) 和 未 来 基 金 (Future Generations Fund,FGF), 以 及 财 政 部 委 托 其 代 表 科 威 特 政 府 管 理 的 其 它 基 金 KIA 在 本 土 阿 拉 伯 国 家 以 及 国 际 市 场 进 行 投 资, 总 部 设 在 科 威 特, 并 在 伦 敦 和 香 港 设 有 分 支 机 构 KIA 的 职 能 是 使 科 威 特 政 府 委 托 其 管 理 的 财 政 储 备 获 得 长 期 投 资 收 益, 以 应 对 未 来 的 不 确 定 性 科 威 特 投 资 管 理 局 目 前 管 理 的 资 金 总 额 多 达 2900 亿 美 元, 是 全 球 最 大 的 主 权 投 资 基 金 之 一 从 历 史 传 统 上 看, 科 威 特 投 资 管 理 局 的 投 资 重 点 一 直 集 中 在 欧 美 等 发 达 工 业 国 家 近 年 来, 该 公 司 对 中 国 的 关 注 度 逐 渐 增 强 分 析 人 士 说, 科 威 特 投 资 管 理 局 可 能 会 将 海 外 投 资 重 点 从 欧 美 等 国 转 移 到 中 国 以 便 分 享 中 国 经 济 繁 荣 但 是, 也 面 临 着 监 管 和 制 度 差 异 等 多 方 面 挑 战, 而 且 该 公 司 在 华 投 资 也 将 面 临 着 来 自 新 加 坡 主 权 投 资 公 司 淡 马 锡 的 强 劲 竞 争 二 业 务 动 态 信 托 资 讯 银 监 会 要 求 加 大 对 小 微 企 业 信 贷 支 持 ( 来 源 : 人 民 日 报 ) 银 监 会 近 日 出 台 关 于 支 持 商 业 银 行 进 一 步 改 进 小 型 微 型 企 业 金 融 服 务 的 补 充 通 知, 支 持 商 业 银 行 进 一 步 加 大 对 小 型 微 型 企 业 的 信 贷 支 持 力 度, 重 点 加 大 对 单 户 授 信 总 额 500 万 元 ( 含 ) 以 下 小 型 微 型 企 业 的 信 贷 支 持 补 充 通 知 要 求 商 业 银 行 努 力 实 现 小 型 微 型 企 业 贷 款 增 速 不 低 于 全 部 贷 款 平 均 增 速, 增 量 高 于 上 年 同 期 水 平 补 充 通 知 进 一 步 明 确 了 商 业 银 行 发 行 小 型 微 型 企 业 专 项 金 融 债 的 条 件 除 需 满 足 金 融 债 发 行 相 关 法 律 法 规 及 审 慎 性 监 管 要 求 外, 对 于 小 型 微 型 企 业 贷 款 达 到 第 一 条 目 标 的 商 业 银 行, 可 申 请 发 行 专 项 金 融 债 除 银 团 贷 款 外, 商 业 银 行 不 得 对 小 型 微 型 企 业 贷 款 收 取 承 诺 费 资 金 管 理 费, 严 格 限 制 对 小 型 微 型 企 业 收 取 财 务 顾 问 费 咨 询 费 等 费 用 据 银 监 会 最 新 统 计 显 示, 截 至 2011 年 8 月 末, 银 行 业 金 融 机 构 小 企 业 贷 款 余 额 达 到 10 万 亿 元, 较 去 年 同 期 增 长 25.1% 同 时, 以 微 型 企 业 主 和 个 体 工 商 户 为 服 务 对 象 的 个 人 经 营 性 贷 款 余 额 4.6 万 亿 元, 在 全 部 贷 款 中 的 占 比 从 去 年 末 的 7.8% 上 升 到 今 年 8 月 末 的 8.8% 小 型 微 型 企 业 信 贷 余 额 已 占 全 部 贷 款 余 额 的 27.2% 证 监 会 正 式 发 布 转 融 通 办 法 融 资 融 券 从 试 点 转 入 常 规 ( 来 源 : 深 圳 商 报 ) 中 国 证 监 会 28 日 正 式 发 布 转 融 通 业 务 监 督 管 理 试 行 办 法, 同 时 还 发 布 了 关 于 修 改 证 券 公 司 融 资 融 券 业 务 试 点 管 理 办 法 的 决 定 和 关 于 修 改 证 券 公 司 融 资 融 券 业 务 试

10 投 资 与 理 财 参 考 P10 点 内 部 控 制 指 引 的 决 定 这 意 味 着 证 券 公 司 的 融 资 融 券 业 务 正 式 从 试 点 转 入 常 规 去 年 3 月, 证 券 公 司 融 资 融 券 业 务 试 点 正 式 启 动, 经 过 一 年 多 的 实 践, 证 监 会 对 证 券 公 司 融 资 融 券 业 务 试 点 管 理 办 法 进 行 了 修 改, 删 除 了 原 名 称 和 条 文 中 的 试 点 字 样, 将 融 资 融 券 作 为 证 券 公 司 一 项 常 规 业 务, 取 消 了 试 点 阶 段 对 该 项 业 务 资 格 的 较 高 净 资 本 水 平 和 分 类 评 价 结 果 要 求 证 券 公 司 融 资 融 券 业 务 试 点 内 部 控 制 指 引 也 作 了 相 应 修 改 转 融 通 业 务, 是 指 证 券 金 融 公 司 将 自 有 或 者 依 法 筹 集 的 资 金 和 证 券 出 借 给 证 券 公 司, 以 供 其 办 理 融 资 融 券 业 务 的 经 营 活 动 转 融 通 业 务 监 督 管 理 试 行 办 法 共 七 章 五 十 四 条, 以 转 融 通 业 务 为 核 心, 对 证 券 金 融 公 司 的 职 责 和 组 织 架 构 转 融 通 业 务 规 则 资 金 和 证 券 来 源, 与 转 融 通 相 关 的 证 券 权 益 处 理, 以 及 监 督 管 理 等 事 项 进 行 了 规 定 为 保 障 转 融 通 有 关 债 权 的 安 全, 试 行 办 法 规 定 了 保 证 金 制 度, 证 券 公 司 应 当 缴 纳 一 定 比 例 的 保 证 金 作 为 其 可 清 偿 债 务 的 担 保, 对 证 券 公 司 交 存 的 保 证 金 将 实 行 逐 日 盯 市 制 度 关 于 转 融 通 业 务 的 资 金 和 证 券 来 源, 除 证 券 金 融 公 司 自 有 资 金 和 证 券 外, 还 包 括 通 过 证 券 交 易 所 的 业 务 平 台 融 入 的 资 金 和 证 券 以 及 通 过 证 券 金 融 公 司 的 业 务 平 台 融 入 的 资 金 此 外, 证 券 金 融 公 司 还 可 以 发 行 公 司 债 券, 也 可 以 向 股 东 或 者 其 他 特 定 投 资 者 借 入 次 级 债, 但 借 入 次 级 债 应 当 事 先 向 证 监 会 报 告 28 日 公 布 的 两 个 办 法 与 一 个 指 引 都 于 发 布 之 日 起 实 施 但 据 介 绍, 由 于 证 券 交 易 所 等 有 关 方 面 还 有 一 些 配 套 工 作 要 做, 所 以 尚 未 进 入 试 点 的 证 券 公 司 暂 不 能 立 即 申 请 开 展 融 资 融 券 业 务 三 季 度 房 地 产 集 合 信 托 发 行 规 模 环 比 下 降 46.15% ( 来 源 : 证 券 日 报 ) 从 用 益 信 托 公 布 的 数 据 来 看, 始 自 2010 年 初 的 这 一 次 房 地 产 信 托 热, 在 高 压 的 政 策 面 前, 今 年 三 季 度 终 于 出 现 了 较 为 明 显 的 退 烧 但 是, 作 为 信 托 公 司 的 支 柱 投 资 之 一, 今 年 四 季 度 继 续 下 行 的 幅 度 也 不 会 很 大 用 益 信 托 的 数 据 显 示, 包 含 保 障 房 在 内,2011 年 三 季 度 共 发 行 了 233 款 房 地 产 信 托 产 品 ( 含 保 障 房 ), 发 行 规 模 为 亿 元 与 去 年 同 期 相 比, 发 行 数 量 增 长 了 28.73%, 但 发 行 规 模 却 同 比 下 降 了 6.14% 与 二 季 度 相 比, 发 行 数 量 下 降 了 33.05%, 发 行 规 模 也 下 降 了 46.15% 2011 年 三 季 度 房 地 产 信 托 的 占 比 来 看, 三 季 度 房 地 产 信 托 产 品 的 占 比 仅 为 38.84%, 同 比 下 降 了 7.42 个 百 分 点, 环 比 则 下 降 了 个 百 分 点, 这 是 近 一 年 来 房 地 产 信 托 占 比 首 次 低 于 40% 用 益 信 托 认 为,2011 年 底 将 是 信 托 公 司 净 资 本 管 理 办 法 的 清 算 的 时 间 点, 部 分 信 托 公 司 的 净 资 本 告 急, 而 房 地 产 信 托 是 净 资 本 占 用 比 例 最 高 的 产 品 之 一, 故 多 重 因 素 的 影 响 之 下, 出 现 了 三 季 度 房 地 产 信 托 产 品 发 行 放 缓 的 情 况

11 投 资 与 理 财 参 考 P11 超 四 成 中 国 富 豪 热 衷 信 托 产 品 ( 来 源 : 重 庆 商 报 ) 中 国 的 千 万 级 富 豪 们 如 何 理 财? 是 投 资 股 市 还 是 买 房 置 地? 在 对 全 国 18 个 重 点 城 市 的 980 名 富 豪 进 行 访 问 后,10 月 31 日, 胡 润 研 究 院 发 布 2011 中 国 私 人 财 富 管 理 白 皮 书 白 皮 书 称, 目 前 已 有 超 过 40% 的 中 国 富 豪 投 资 信 托 产 品, 另 有 41% 表 示 会 增 加 投 入 或 重 点 关 注 信 托 产 品 调 研 人 员 表 示, 信 托 产 品 投 资 在 未 来 3 年 潜 力 巨 大 除 了 信 托 产 品 外, 股 权 投 资 和 兴 趣 投 资 这 两 种 目 前 还 算 小 众 的 投 资 产 品, 也 将 成 为 未 来 3 年 的 投 资 热 点 对 于 持 有 投 资 产 品 的 时 间, 调 研 人 员 表 示, 为 确 保 企 业 资 金 的 流 动 性, 一 半 的 富 豪 在 投 资 时 选 择 的 持 有 时 间 为 1~2 年 事 实 上, 目 前 在 中 国 富 豪 中,80% 的 富 豪 不 喜 欢 两 年 以 上 的 投 资 产 品,30% 的 富 豪 最 青 睐 1 年 以 内 的 投 资 产 品 银 行 间 市 场 推 出 区 域 集 优 票 据 业 务 ( 来 源 : 证 券 时 报 ) 中 国 银 行 间 市 场 交 易 商 协 会 日 前 发 布 银 行 间 债 券 市 场 中 小 非 金 融 企 业 区 域 集 优 票 据 业 务 规 程 ( 试 行 ), 标 志 着 酝 酿 已 久 的 新 融 资 工 具 正 式 推 出, 这 一 融 资 工 具 是 推 动 解 决 中 小 企 业 融 资 难 的 最 新 举 措 据 了 解, 中 小 非 金 融 企 业 区 域 集 优 票 据, 是 指 一 定 区 域 内 具 有 核 心 技 术 产 品 具 有 良 好 市 场 前 景 的 中 小 非 金 融 企 业, 通 过 政 府 专 项 风 险 缓 释 措 施 的 支 持, 在 银 行 间 债 券 市 场 发 行 的 债 务 融 资 工 具 业 务 规 程 明 确, 政 府 用 于 专 项 风 险 缓 释 措 施 的 资 产, 包 括 但 不 限 于 基 金 土 地 及 其 他 专 项 措 施, 应 当 由 当 地 政 府 主 承 销 商 信 用 增 进 机 构 等 通 过 合 同 明 确 约 定 具 体 管 理 方 式 主 承 销 商 信 用 增 进 机 构 等 中 介 机 构 应 积 极 落 实 国 家 相 关 政 策, 结 合 市 场 需 求 创 新 业 务 模 式, 支 持 中 小 企 业 发 展 据 业 内 人 士 分 析, 中 小 企 业 在 获 取 银 行 贷 款 方 面 存 在 障 碍, 是 一 个 世 界 性 难 题, 区 域 集 优 计 划 有 助 于 缓 解 这 一 难 题 首 先, 区 域 集 优 计 划 化 零 为 整, 实 现 了 中 小 企 业 融 资 的 规 模 收 益 区 域 集 优 计 划 将 单 个 需 求 较 小 的 企 业 集 合 在 一 起, 共 同 发 行 规 模 较 大 的 债 务 融 资 工 具, 为 市 场 投 资 者 提 供 了 具 有 规 模 收 益 的 投 资 工 具 其 次, 区 域 集 优 计 划 设 立 地 方 偿 债 基 金, 提 升 了 企 业 和 地 方 政 府 的 责 任 意 识 通 过 地 方 政 府 出 资 建 立 的 偿 债 基 金, 为 当 地 中 小 企 业 提 供 担 保 支 持, 提 升 了 市 场 投 资 者 信 心 更 为 关 键 的 是, 地 方 政 府 参 与 其 中, 将 有 利 于 中 小 企 业 的 正 规 化 生 产 经 营, 也 有 利 于 预 防 和 提 示 中 小 企 业 风 险 另 外, 区 域 集 优 计 划 引 入 的 第 三 方 担 保 机 制, 降 低 了 中 小 企 业 固 有 风 险 中 债 信 用 增 进 投 资 股 份 有 限 公 司 联 合 地 方 担 保 公 司 和 其 他 中 介 机 构 的 参 与, 为 区 域 集 优 计 划 提 供 了 市 场 化 的 第 三 方 信 用 担 保 机 制, 既 有 利 于 完 善 中 小 企 业 融 资 这 一 市 场 行 为, 更 有 利 于 我 国 金 融 市 场 的 建 设 与 完 善

12 投 资 与 理 财 参 考 P12 三 其 他 动 态 宏 观 金 融 三 大 金 融 监 管 部 门 换 帅 金 融 监 管 步 入 新 历 史 时 期 ( 来 源 : 中 国 证 券 报 ) 10 月 29 日, 中 国 三 大 金 融 监 管 部 门 银 监 会 证 监 会 保 监 会 集 体 换 帅 中 国 金 融 监 管 步 入 新 的 历 史 时 期 据 新 华 社 10 月 29 日 电, 国 务 院 任 免 国 家 工 作 人 员 任 命 尚 福 林 为 中 国 银 行 业 监 督 管 理 委 员 会 主 席 ; 任 命 郭 树 清 为 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 主 席 ; 任 命 项 俊 波 为 中 国 保 险 监 督 管 理 委 员 会 主 席 免 去 刘 明 康 的 中 国 银 行 业 监 督 管 理 委 员 会 主 席 职 务 ; 免 去 尚 福 林 的 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 主 席 职 务 ; 免 去 吴 定 富 的 中 国 保 险 监 督 管 理 委 员 会 主 席 职 务 此 前, 尚 福 林 从 2002 年 12 月 开 始 任 中 国 证 监 会 主 席 ; 郭 树 清 从 2005 年 3 月 开 始 任 中 国 建 设 银 行 董 事 长 ; 项 俊 波 2007 年 6 月 2009 年 2 月 分 别 开 始 任 中 国 农 业 银 行 行 长 董 事 长 ; 刘 明 康 从 2003 年 4 月 开 始 任 中 国 银 监 会 主 席 ; 吴 定 富 从 2002 年 10 月 开 始 任 中 国 保 监 会 主 席 回 首 过 去 的 10 年, 中 国 金 融 业 的 核 心 银 行 业 证 券 业 保 险 业, 无 一 例 外 都 在 深 入 推 进 市 场 化, 规 模 不 断 扩 大 创 新 步 伐 加 快 行 业 建 章 立 制 重 组 治 理 人 才 培 养 严 肃 法 纪 国 际 化 开 始 起 步 金 融 行 业 实 现 快 速 稳 定 健 康 发 展 其 中, 国 有 银 行 股 改 上 市 上 市 公 司 股 权 分 置 改 革 保 险 法 的 通 过 和 修 订, 彻 底 改 变 了 这 三 大 行 业 的 发 展 轨 迹 可 以 说, 金 融 业 市 场 化 改 革 走 过 了 突 破 坚 冰 步 入 稳 定 健 康 发 展 轨 道 的 不 平 凡 时 期 展 望 十 二 五 时 期, 中 国 金 融 业 将 面 临 更 深 层 次 的 制 度 完 善 和 行 业 变 革, 市 场 化 改 革 也 步 入 深 水 区 这 对 金 融 监 管 提 出 了 新 课 题 新 挑 战, 需 要 新 理 念 新 举 措, 使 金 融 系 统 更 安 全 稳 健 更 有 竞 争 力 银 监 会 证 监 会 保 监 会 肩 负 着 促 进 转 变 经 济 发 展 方 式 打 造 金 融 强 国 的 历 史 重 任 在 银 证 保 三 大 行 业, 市 场 热 切 期 待 着 更 多 新 的 市 场 化 改 革 措 施 和 创 新 举 动 在 证 券 业, 期 待 债 券 市 场 获 得 大 发 展, 实 现 制 度 创 新 融 资 规 模 扩 大 银 行 间 市 场 与 交 易 所 市 场 互 通 互 联 ; 完 善 多 层 次 资 本 市 场 体 系, 建 立 全 国 性 场 外 市 场 和 国 际 板 ; 提 高 上 市 公 司 回 报 投 资 者 比 例 ; 规 范 内 幕 信 息 知 情 人 行 为, 严 厉 打 击 上 市 公 司 向 关 联 方 输 送 利 益 配 合 操 纵 股 价 等 违 法 违 规 等 行 为 在 银 行 业, 期 待 银 行 建 立 健 全 服 务 小 微 企 业 的 信 贷 融 资 体 系 ; 强 化 银 行 业 逆 周 期 监 管, 实 现 存 款 准 备 金 率 和 拨 备 动 态 化 差 异 化 调 整 ; 显 著 提 升 金 融 业 服 务 创 新 能 力, 满 足 居 民 日 趋 多 样 化 的 金 融 消 费 需 求 ; 加 强 银 行 业 资 本 补 充 和 资 本 约 束, 既 要 满 足 银 行 资 本 监 管 要 求, 又 要 提 高 银 行 资 本 管 理 和 规 划 能 力 在 保 险 业, 期 待 进 一 步 拓 宽 保 险 资 金 投 资 渠 道 范 围 和 规 模 ; 规 范 保 险 市 场 秩 序, 解 决

13 投 资 与 理 财 参 考 P13 中 介 销 售 等 业 务 环 节 中 的 突 出 问 题 ; 防 范 和 化 解 风 险, 强 化 资 本 约 束, 加 强 资 金 运 用 监 管, 加 强 公 司 治 理 监 管 在 我 国 经 济 结 构 调 整 加 快 推 进 的 当 下, 期 待 三 帅 引 领 三 会 继 续 深 入 推 进 我 国 金 融 业 市 场 化 改 革 国 有 三 大 行 存 款 外 流 近 2850 亿 五 大 行 存 贷 比 均 升 ( 来 源 : 经 济 参 考 报 ) 中 农 工 建 交 五 大 行 今 年 三 季 度 业 绩 报 告 日 前 相 继 出 炉 从 公 布 的 数 据 来 看, 五 大 行 存 贷 比 均 较 上 半 年 有 所 上 升, 平 均 上 升 幅 度 为 2 个 百 分 点 值 得 一 提 的 是, 中 农 建 三 大 行 第 三 季 度 存 款 较 上 半 年 出 现 负 增 长, 初 步 计 算, 存 款 外 流 近 2850 亿 元 业 内 分 析 人 士 认 为, 尽 管 第 三 季 度, 国 有 大 行 均 继 续 缩 减 贷 款 规 模, 但 存 款 流 失 现 象 加 剧, 加 上 居 高 不 下 的 存 款 准 备 金 率 以 及 范 围 扩 大 的 准 备 金 上 缴 范 围, 因 此, 未 来 我 国 银 行 业 负 债 管 理 压 力 将 进 一 步 增 加 银 行 第 三 季 度 业 绩 报 告 显 示, 截 至 9 月 30 日, 五 大 行 存 贷 比 均 有 小 幅 上 升 其 中, 农 行 存 贷 比 为 56.55%, 较 上 半 年 上 升 了 1.08 个 百 分 点 ; 工 行 存 贷 比 为 62.66%, 较 上 半 年 上 升 了 1.46 个 百 分 点 ; 建 行 存 贷 比 为 65.14%, 较 上 半 年 上 升 了 3.07 个 百 分 点 ; 交 行 存 贷 比 为 72.81%, 较 上 半 年 上 升 了 2.2 个 百 分 点 前 不 久, 央 行 统 计 的 数 据 表 明,2011 年 三 季 度 末, 全 部 金 融 机 构 人 民 币 各 项 贷 款 余 额 万 亿 元 从 三 季 度 业 绩 报 告 显 示 的 存 款 余 额 来 看, 五 大 行 前 三 季 度 存 款 总 额 约 为 42.7 万 亿 元 其 中, 今 年 前 三 季 度, 工 行 和 交 行 存 款 余 额 分 别 为 亿 元 和 亿 元, 较 上 半 年 分 别 增 加 了 亿 元 和 亿 元 但 除 了 这 两 大 行 之 外, 值 得 注 意 的 是, 中 农 建 三 大 行 在 第 三 季 度 存 款 都 出 现 负 增 长 三 季 报 数 据 显 示, 中 行 集 团 客 户 存 款 亿 元, 较 上 半 年 减 少 亿 元 ; 建 行 集 团 客 户 存 款 亿 元, 较 上 半 年 减 少 亿 元 就 连 分 支 机 构 和 网 点 数 量 居 全 国 第 一 的 农 行, 前 三 季 度 客 户 存 款 余 额 也 较 上 半 年 减 少 了 27.6 亿 元, 为 亿 元 这 意 味 着, 第 三 季 度 国 有 大 行 存 款 外 流 金 额 达 亿 元 事 实 上, 央 行 统 计 显 示 M2 增 速 进 一 步 下 降 至 13%, 已 经 能 表 明 银 行 揽 存 压 力 加 大 国 信 证 券 银 行 业 分 析 师 邱 志 承 认 为 存 款 流 失 限 制 了 银 行 贷 款 规 模 的 增 长, 由 此 导 致 银 行 贷 款 规 模 增 速 继 续 放 缓, 虽 然 今 年 银 行 业 绩 仍 有 息 差 提 升 因 素 进 行 以 价 补 量, 但 给 银 行 业 绩 增 长 带 来 的 压 力 仍 会 在 中 长 期 显 现 央 行 公 布 的 统 计 报 告 还 显 示, 今 年 前 三 季 度 金 融 机 构 累 计 增 加 5.68 万 亿 元, 根 据 银 行 第 三 季 度 业 绩 报 告, 粗 略 统 计, 五 大 行 前 三 季 度 新 增 贷 款 总 额 为 2.87 万 亿 元 按 照 一 般 惯 例, 商 业 银 行 全 年 信 贷 投 放 节 奏 基 本 为 , 因 此, 第 三 季 度 银 行 均 会 缩 减 信 贷 规 模 但 从 银 行 三 季 度 业 绩 报 告 数 据 来 看, 信 贷 规 模 压 缩 最 为 明 显 的 是 中 行,

14 投 资 与 理 财 参 考 P14 该 行 今 年 前 三 季 度 新 增 贷 款 为 亿 元, 由 于 第 一 季 度 和 第 二 季 度 单 季 度 新 增 贷 款 额 均 超 过 2500 亿 元, 因 此, 中 行 在 第 三 季 度 猛 刹 车, 新 增 贷 款 仅 为 318 亿 元, 贷 款 增 量 较 第 二 季 度 大 幅 下 降 亿 元 另 外, 其 他 四 大 行 也 均 缩 减 了 信 贷 投 放 量, 农 行 第 三 季 度 新 增 贷 款 亿 元 ; 工 行 第 三 季 度 新 增 贷 款 亿 元 ; 建 行 第 三 季 度 新 增 贷 款 亿 元 ; 交 行 第 三 季 度 新 增 贷 款 为 亿 元 截 至 第 三 季 度 末, 国 有 五 大 行 贷 款 余 额 分 别 为 : 中 行 亿 元 ; 农 行 亿 元 ; 工 行 亿 元 ; 建 行 亿 元 和 交 行 亿 元 本 刊 声 明 投 资 与 理 财 参 考 系 兴 业 国 际 信 托 有 限 公 司 为 加 强 对 高 端 客 户 的 投 资 与 理 财 服 务 而 编 发 的 有 关 国 内 外 最 新 财 经 动 态 以 及 金 融 投 资 与 理 财 资 讯, 旨 在 能 成 为 高 端 客 户 的 投 资 参 谋 与 理 财 助 手, 成 为 高 端 客 户 提 供 增 值 服 务 的 利 器 所 刊 资 料 均 来 自 市 场 公 开 信 息, 仅 供 投 资 与 理 财 参 考, 请 独 立 判 断 有 任 何 要 求 与 建 议 请 随 时 联 系 我 们 兴 业 国 际 信 托 有 限 公 司 全 国 业 务 网 络 : 公 司 总 部 : 福 州 市 五 四 路 137 号 信 和 广 场 层 电 话 : 邮 编 : 上 海 运 营 总 部 : 上 海 市 浦 东 新 区 银 城 中 路 68 号 时 代 金 融 中 心 46 楼 电 话 : 邮 编 : 房 地 产 信 托 部 : 上 海 市 浦 东 新 区 银 城 中 路 68 号 时 代 金 融 中 心 46 楼 电 话 : 邮 编 : 证 券 信 托 部 : 上 海 市 浦 东 新 区 银 城 中 路 68 号 时 代 金 融 中 心 46 楼 电 话 : 邮 编 : 直 属 业 务 总 部 : 福 州 市 五 四 路 137 号 信 和 广 场 25 层 电 话 : 邮 编 : 华 东 业 务 总 部 : 上 海 市 浦 东 新 区 银 城 中 路 68 号 时 代 金 融 中 心 46 楼 电 话 : 邮 编 : 华 北 业 务 总 部 : 北 京 市 西 城 区 复 兴 门 内 大 街 28 号 凯 晨 广 场 中 座 F1-C101 电 话 : 邮 编 : 华 南 业 务 总 部 : 深 圳 市 福 田 区 深 南 大 道 4013 号 兴 业 大 厦 5 楼 电 话 : 邮 编 : 西 南 业 务 总 部 : 重 庆 市 江 北 区 红 旗 河 沟 红 黄 路 1 号 兴 业 大 厦 6 层 电 话 : 邮 编 : 西 北 业 务 总 部 : 西 安 市 高 新 区 唐 延 路 1 号 旺 座 国 际 城 A 座 三 十 层 电 话 : 邮 编 : 华 中 业 务 总 部 : 武 汉 市 武 昌 区 中 北 路 156 号 17 层 电 话 : 邮 编 : 东 北 业 务 总 部 : 沈 阳 市 和 平 区 十 一 纬 路 36 号 电 话 : 邮 编 : 公 司 网 址 :http// 客 服 部 门 : 市 场 营 销 部 公 司 客 服 热 线 :