2008年12月10日

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Size: px
Start display at page:

Download "2008年12月10日"

Transcription

1 2013 年 5 月 2 日 证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 报 告 医 药 生 物 中 新 药 业 (600329) 推 荐 ( 首 次 ) 市 场 数 据 ( ) 收 盘 价 ( 元 ) 周 最 高 / 最 低 ( 元 ) 17.76/8.89 基 础 数 据 总 股 本 ( 百 万 股 ) 流 通 A 股 ( 百 万 股 ) 流 通 A 股 市 值 ( 亿 元 ) 每 股 净 资 产 ( 元 ) 3.05 股 价 走 势 图 % 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% % % 中 新 药 业 上 证 指 数 数 据 来 源 :Wind, 日 信 证 券 研 究 所 大 研 究 员 谢 宁 宁 执 业 证 书 编 号 :S 电 话 : 邮 箱 研 究 支 持 : 景 莹 电 话 : 邮 箱 销 售 支 持 北 京 : 罗 美 思 电 话 : 邮 箱 相 关 报 告 优 质 产 品, 新 进 基 药 和 营 销 改 革 中 新 药 业 深 度 报 告 盈 利 预 测 单 位 : 百 万 元 ; 每 股 单 位 : 元 E 2014E 2015E 营 业 收 入 4, , , , , 增 长 率 (%) 净 利 润 增 长 率 (%) 每 股 收 益 市 盈 率 ( 倍 ) 数 据 来 源 : 公 司 公 告, 日 信 证 券 研 究 所 投 资 要 点 新 增 多 个 基 药 品 种 独 家 品 种 京 万 红 癃 清 片 清 咽 滴 丸 进 入 新 基 药 京 万 红 应 用 广 泛, 癃 清 片 受 益 抗 生 素 限 用, 在 泌 尿 系 统 用 药 中 位 居 前 列, 清 咽 滴 丸 为 经 典 滴 丸 制 剂, 剂 量 小, 见 效 快 随 着 基 药 市 场 的 持 续 扩 大, 这 三 个 独 家 品 种 将 处 于 更 有 利 的 市 场 环 境 中 销 售 改 革 促 重 点 品 种 快 速 增 长 公 司 08 年 开 始 进 行 销 售 改 革, 转 变 销 售 模 式, 进 行 渠 道 清 理, 建 立 了 自 己 的 医 院 销 售 推 广 队 伍 09 年 确 定 大 品 种 战 略, 开 始 重 点 培 育 23 个 大 品 种, 这 几 年 已 经 取 得 显 著 成 效, 大 品 种 占 公 司 销 售 额 75% 以 上, 省 外 销 售 总 额 在 迅 速 提 升 公 司 第 一 大 产 品 速 效 救 心 丸 医 院 推 广 12 年 增 速 超 过 100%, 整 体 12 年 同 比 增 长 约 20%, 随 着 各 省 招 标 推 进, 速 效 救 心 丸 还 将 保 持 高 速 增 长 通 脉 养 心 丸 紫 龙 金 片 在 医 院 市 场 推 广 顺 利 联 营 企 业 质 地 优 秀 中 美 史 克 2012 年 舒 适 达 不 再 由 中 美 史 克 进 行 推 广, 广 告 费 用 大 幅 下 降, 加 上 投 入 补 偿 款, 全 年 投 资 收 益 达 1.7 亿 左 右 不 考 虑 补 偿 款 影 响, 我 们 认 为 中 美 史 克 业 绩 将 保 持 30% 增 长 自 2012 年 起 天 津 百 特 开 始 为 市 场 提 供 AVIVA 百 唯 安 全 密 闭 式 输 液 产 品 预 计 未 来 两 年 联 营 公 司 天 津 百 特 和 华 立 达 有 望 扭 亏 为 盈 1

2 给 予 推 荐 评 级 公 司 12 年 已 顺 利 完 成 董 事 长 的 新 老 更 替, 且 天 津 医 药 集 团 存 在 港 股 上 市 预 期, 为 业 绩 释 放 带 来 动 力 3 个 独 家 品 种 进 入 基 药, 公 司 的 销 售 改 革 正 在 积 极 推 进, 大 健 康 产 品 清 宫 寿 桃 丸 发 展 迅 速,13-14 年 EPS 分 别 为 0.65 元 0.76 元 0.94 元 首 次 给 予 推 荐 评 级 风 险 提 示 子 公 司 进 程 低 于 预 期 风 险, 集 团 整 合 上 市 不 达 预 期 风 险 2

3 目 录 1. 公 司 简 介 公 司 组 织 架 构 管 理 营 销 改 革 持 续 公 司 产 品 全 方 位 布 局 基 层 市 场 : 速 效 救 心 丸 前 景 广 阔, 新 增 多 个 基 药 品 种 走 向 全 国, 重 点 发 展 二 线 品 种 健 康 产 品 联 营 企 业 盈 利 预 测 估 值 分 析 与 投 资 建 议 : 推 荐 评 级 风 险 提 示 插 图 目 录 图 1 中 新 药 业 组 织 架 构... 5 图 2 23 个 重 点 大 品 种 情 况... 8 图 4 速 效 救 心 丸 增 长 情 况 图 5 公 司 工 业 产 品 分 区 域 销 售 比 例 变 化 图 6 通 脉 养 心 丸 销 售 情 况 图 7 公 司 联 营 公 司 投 资 收 益 ( 百 万 元 )

4 表 格 目 录 表 1 重 点 子 公 司 情 况... 6 表 2 23 个 重 点 品 种 概 况... 8 表 3 主 要 药 材 选 材 及 炮 制 方 法 表 4 主 要 联 营 企 业 情 况 表 6 盈 利 预 测

5 1. 公 司 简 介 1.1 公 司 组 织 架 构 集 团 计 划 赴 港 上 市, 公 司 有 望 释 放 业 绩 天 津 医 药 集 团 2011 年 成 立 金 浩 医 药,2012 年 将 中 新 药 业 力 生 制 药 太 平 医 药 天 津 药 物 研 究 院 等 资 产 无 偿 划 拨 金 浩 医 药, 同 时 金 浩 医 药 100% 股 权 划 转 至 天 津 国 资 委 在 香 港 的 窗 口 公 司 - 津 联 集 团 的 全 资 子 公 司 润 益 控 股 未 来 医 药 集 团 在 港 股 上 市 可 能 性 极 大, 有 望 在 2 年 内 完 成, 公 司 作 为 金 浩 医 药 的 主 要 利 润 来 源, 有 很 强 的 业 绩 释 放 动 力 图 1 中 新 药 业 组 织 架 构 天 津 市 国 资 委 100% S 股 流 通 股 金 浩 医 药 A 股 公 众 股 A 股 限 售 股 27.05% 44.04% 28.11% 0.80% 中 新 药 业 (600329) 主 要 控 股 公 司 公 司 本 部 主 要 参 股 公 司 1 新 丰 制 药 :55% 2 达 仁 堂 京 万 红 :52% 3 赛 诺 制 药 :51% 4 新 龙 药 业 :51% 5 各 地 中 新 药 业 :51% 1 中 药 六 厂 2 隆 顺 榕 3 达 仁 堂 4 乐 仁 堂 5 中 药 制 药 厂 6 新 新 制 药 厂 1 中 美 史 克 :25% 2 华 立 达 生 物 :40% 3 科 炬 生 物 :35% 4 百 特 医 疗 :30% 5 宜 药 印 务 :35% 6 宏 仁 堂 药 业 :40% 数 据 来 源 : 公 司 网 站 日 信 证 券 研 究 所 中 新 药 业 是 1992 年 有 天 津 市 药 材 集 团 为 主 体, 整 体 改 制 定 向 募 集 设 立 的 股 份 有 限 公 司 1997 年 公 司 在 新 加 坡 上 市,2001 年 在 上 海 上 市 集 团 业 务 涵 盖 中 成 药 中 药 材 化 学 原 料 及 制 剂 生 物 医 药 营 养 保 健 品 研 发 制 造 以 及 医 药 商 业 等 众 多 领 域, 已 形 成 了 完 整 的 产 业 链 集 团 下 拥 有 26 家 分 5

6 公 司,15 家 子 公 司, 其 中 有 现 代 中 药 标 示 性 企 业 中 药 六 厂, 众 多 历 史 悠 久 的 中 华 老 字 号 企 业, 且 公 司 与 国 际 知 名 企 业 合 作 成 立 多 家 联 营 企 业 公 司 在 新 加 坡 和 上 海 两 地 同 时 上 市, 其 中 S 股 流 通 股 占 比 为 27.05%,A 股 公 众 股 占 比 为 28.11% 天 津 市 医 药 集 团 持 有 公 司 44.04% 股 份, 为 公 司 控 股 股 东 1.2 管 理 营 销 改 革 持 续 建 设 销 售 队 伍 公 司 近 些 年 来 进 行 内 部 调 整, 逐 渐 摆 脱 国 企 的 老 包 袱, 对 公 司 高 层 人 员 实 施 年 薪 制 考 核, 年 初 签 订 经 济 责 任 书, 制 定 销 售 预 期 12 年 10 月 份 总 经 理 升 任 董 事 长, 方 针 政 策 方 面 具 有 稳 定 的 延 续 性 公 司 自 07 年 起 开 始 对 营 销 体 系 进 行 重 新 构 建 与 改 革, 逐 步 调 整 销 售 人 员 团 队, 引 入 新 鲜 血 液, 强 化 对 营 销 人 员 的 产 品 知 识 培 训, 提 升 营 销 队 伍 的 专 业 化 水 平, 对 不 适 合 做 销 售 的 国 企 老 员 工 实 施 早 退, 目 前 有 销 售 队 伍 2000 人, 同 时 已 经 开 始 建 设 专 业 的 医 院 销 售 队 伍, 发 展 迅 速, 但 目 前 仍 处 于 初 始 阶 段, 销 售 人 员 达 400 余 人 拓 展 省 外 市 场, 推 动 大 品 牌 战 略 公 司 营 销 由 简 单 的 任 务 推 动 型 转 变 为 遵 循 产 品 特 性 的 成 体 系 营 销 策 略, 按 品 种 进 行 销 售 公 司 打 造 大 品 种 集 群 战 略 公 司 将 天 津 市 的 销 售 全 部 纳 入 商 业 营 销 公 司 里, 加 强 在 天 津 市 内 的 管 控 程 度, 加 强 社 区 营 销 公 司 加 大 重 点 城 市 销 售, 加 大 终 端 网 络 建 设 力 度 和 终 端 营 销 队 伍 的 建 设 力 度, 省 外 销 售 总 额 已 经 由 30% 升 至 40% 2 公 司 产 品 全 方 位 布 局 公 司 有 深 厚 的 传 统 和 现 代 中 药 底 蕴, 旗 下 拥 有 大 量 的 传 统 和 现 代 中 药 优 秀 品 种 近 几 年 来 公 司 大 力 实 施 销 售 改 革, 产 品 有 望 大 发 异 彩 表 1 重 点 子 公 司 情 况 子 公 司 发 展 历 程 主 要 产 品 第 六 中 药 厂 达 仁 堂 制 药 厂 第 六 中 药 厂 前 身 原 天 津 市 第 六 中 药 厂 始 建 于 1974 年, 主 要 生 产 滴 丸 系 列 中 药 产 品 达 仁 堂 始 创 于 1912 年, 与 北 京 同 仁 堂 同 出 于 具 300 多 年 历 史 且 自 雍 正 朝 开 始 供 奉 御 药 的 乐 家 老 铺 研 制 及 生 产 速 效 救 心 丸 达 仁 堂 现 注 册 生 产 品 种 191 个, 具 有 大 蜜 丸 小 蜜 丸 水 蜜 丸 片 剂 软 胶 囊 煎 膏 剂 等 多 种 剂 型, 其 中 包 括 达 仁 堂 独 家 研 制 的 荣 获 国 优 金 奖 的 牛 黄 降 压 丸 藿 6

7 香 正 气 软 胶 囊 乌 鸡 白 凤 丸 牛 黄 清 心 丸 等 传 统 名 优 产 品 乐 仁 堂 制 药 厂 乐 仁 堂 始 建 于 1921 年, 与 北 京 同 仁 堂 同 出 一 脉, 属 于 乐 家 老 铺 1992 年 通 过 澳 大 利 亚 GMP 认 证, 被 列 为 向 澳 大 利 亚 提 供 中 成 药 的 生 产 基 地 之 一 主 要 生 产 以 长 城 牌 为 注 册 商 标 的 165 个 产 品, 主 要 剂 型 为 片 剂 和 丸 剂, 长 城 牌 中 成 药 远 销 东 南 亚 等 11 个 国 家 和 地 区, 主 要 产 品 天 津 感 冒 片 养 阴 清 肺 糖 浆 和 更 年 安 隆 顺 榕 前 身 是 创 办 于 1833 年 天 津 隆 顺 榕 药 局, 至 今 已 有 170 余 年 发 展 历 史 主 要 从 事 贵 重 中 药 材 ( 如 人 参 鹿 茸 等 ) 营 养 保 健 品 的 批 发 和 零 售 中 药 制 药 厂 前 身 原 天 津 市 中 药 制 药 厂 始 建 中 药 制 药 厂 于 1957 年, 由 老 字 号 隆 顺 榕 与 乐 仁 堂 提 炼 部 合 并 创 建, 专 业 化 生 产 中 成 药 新 新 制 药 厂 前 身 天 津 市 新 新 药 业 公 司 始 建 新 新 制 药 厂 于 1961 年, 是 一 个 有 着 三 十 多 年 历 史 的 中 型 制 药 企 业 数 据 来 源 : 公 司 资 料 日 信 证 券 研 究 所 88 个 注 册 品 种, 主 要 品 种 为 金 芪 降 糖 片 银 翘 解 毒 片 藿 香 正 气 水 等 主 要 生 产 解 热 镇 痛 类 抗 感 染 类 抗 血 小 板 凝 聚 类 降 糖 类 肌 肉 松 弛 类 等 10 多 种 原 料 药 和 40 多 种 制 剂 产 品 公 司 拥 有 丰 富 的 产 品 资 源, 有 718 个 注 册 品 种, 其 中 国 宝 级 中 药 4 个, 中 药 保 护 品 种 21 个, 独 家 品 种 109 个, 速 效 救 心 丸 为 国 家 机 密 品 种, 另 有 国 家 秘 密 品 种 3 个 公 司 有 38 个 品 种 共 61 个 产 品 入 选 2009 年 版 国 家 基 本 药 物 目 录 公 司 在 多 个 大 领 域 具 有 丰 富 产 品, 主 要 集 中 在 心 脑 血 管 用 药 糖 尿 病 用 药 抗 肿 瘤 用 药 呼 吸 系 统 用 药 消 化 系 统 用 药 解 热 镇 痛 用 药 抗 病 菌 抗 病 毒 用 药 等 大 领 域 2009 年 公 司 在 众 多 的 药 品 中 选 定 了 21 个 品 种 进 行 重 点 培 育, 后 调 整 为 23 个 在 公 司 的 大 产 品 战 略 下, 重 点 产 品 增 长 迅 速 已 占 公 司 主 营 收 入 75% 以 上 份 额 2012 年 同 比 增 长 18.72% 公 司 2012 年 拥 有 4 个 上 亿 品 种, 另 有 5 个 上 5 千 万 以 上 品 种, 产 品 高 速 增 长 4 个 上 亿 品 种 2012 年 收 入 为 : 速 效 救 心 丸 7.2 亿, 增 速 20%; 通 脉 养 心 1.3 亿, 增 速 27%; 清 咽 滴 丸 1 亿, 增 速 30%, 特 子 社 复 1.3 亿, 增 速 超 过 30% 7

8 图 2 23 个 重 点 大 品 种 情 况 个 大 品 种 销 售 情 况 增 长 率 数 据 来 源 : 公 司 网 站 日 信 证 券 研 究 所 表 2 23 个 重 点 品 种 概 况 类 别 药 名 生 产 企 业 临 床 适 应 症 医 保 状 况 速 效 救 心 丸 六 中 厂 用 于 气 滞 血 瘀 型 冠 心 病 心 绞 痛 独 家 基 本 药 物 通 脉 养 心 丸 乐 仁 堂 养 心 补 血 通 脉 止 痛 独 家 医 保 ( 乙 ) 价 格 ( 中 规 格 标 ) mg* mg*320 心 脑 血 管 用 药 舒 脑 欣 滴 丸 六 中 药 用 于 血 虚 血 瘀 引 起 的 头 晕 视 物 昏 花 健 忘 失 眠 偏 头 痛 等 症 状 独 家 品 种 mg*80 降 压 避 风 片 隆 顺 榕 清 热 平 肝, 平 稳 降 压 独 家 医 保 mg*48 牛 黄 降 压 丸 达 仁 堂 清 心 化 痰 平 肝 安 神 高 血 压 医 保 ( 甲 ) g*10 清 咽 滴 丸 六 中 厂 用 于 清 咽 利 喉 独 家 医 保 ( 乙 ) mg*100 呼 吸 系 统 用 清 肺 消 炎 丸 达 仁 堂 清 肺 化 痰, 止 咳 平 喘 独 家 医 保 ( 乙 ) g*60 药 清 咽 利 喉 颗 粒 乐 仁 堂 用 于 清 热 利 咽, 宽 胸 润 喉 止 咳 川 贝 枇 杷 滴 丸 六 中 药 用 于 感 冒 支 气 管 炎 引 起 的 咳 嗽 独 家 医 保 ( 乙 ) 抗 肿 瘤 用 药 紫 龙 金 片 隆 顺 榕 肺 癌 气 血 两 虚 兼 瘀 热 证 患 者 化 疗 用 药 独 家 医 保 ( 乙 ) 8

9 黄 芪 多 糖 粉 针 赛 诺 制 药 肿 瘤 化 疗 辅 助 用 药 独 家 品 种 mg/ 瓶 糖 尿 病 用 药 金 芪 降 糖 片 隆 顺 榕 轻 中 度 非 胰 岛 素 依 赖 型 糖 尿 病 独 家 医 保 ( 乙 ) g*72 消 化 系 统 用 胃 肠 安 丸 乐 仁 堂 用 于 消 化 不 良 引 起 的 腹 泻 肠 炎 菌 痢 等 独 家 医 保 ( 乙 ) mg*4 药 藿 香 正 气 软 胶 囊 达 仁 堂 暑 湿 感 冒, 头 痛 身 重 胸 闷 或 恶 寒 发 热, 脘 腹 胀 痛, 呕 吐 泄 泻 医 保 ( 乙 ) 解 热 镇 痛 京 万 红 京 万 红 用 于 烫 伤 独 家 品 种 g/ 支 更 年 安 片 乐 仁 堂 用 于 更 年 期 综 合 症 医 保 ( 甲 ) mg*100 调 节 滋 补 类 抗 病 菌 抗 病 毒 其 它 六 味 地 黄 丸 医 保 ( 甲 ) 养 血 生 发 胶 达 仁 堂 用 于 脱 发 囊 特 子 社 复 ( 头 孢 替 唑 新 丰 制 药 小 头 孢 类 抗 生 素 钠 ) 头 孢 美 唑 钠 新 丰 制 药 小 头 孢 类 抗 生 素 医 保 ( 乙 ) 法 洛 西 ( 注 射 用 头 孢 唑 新 丰 制 药 小 头 孢 类 抗 生 素 医 保 ( 乙 ) 肟 钠 ) 达 仁 堂 京 独 家 医 保 痹 祺 胶 囊 益 气 养 血 祛 风 除 湿 活 血 止 痛 万 红 ( 乙 ) 用 于 热 淋 所 致 的 尿 频 尿 急 尿 痛 独 家 医 保 癃 清 片 隆 顺 榕 等 ( 乙 ) mg* mg*48 数 据 来 源 : 公 司 公 告 日 信 证 券 研 究 所 公 司 有 深 厚 的 传 统 和 现 代 中 药 底 蕴, 旗 下 拥 有 大 量 的 传 统 和 现 代 中 药 优 秀 品 种 近 几 年 来 公 司 大 力 实 施 销 售 改 革, 产 品 有 望 大 发 异 彩 2.1 基 层 市 场 : 速 效 救 心 丸 前 景 广 阔, 新 增 多 个 基 药 品 种 近 几 年 来, 随 着 医 保 覆 盖 面 的 扩 大, 基 层 医 药 市 场 快 速 扩 容 随 着 医 疗 支 出 性 风 险 愈 加 突 出 医 保 费 用 的 相 对 紧 张, 国 家 有 可 能 大 规 模 的 推 广 医 院 控 费 卫 生 部 2013 年 全 国 卫 生 工 作 会 议 中 提 出 要 求 各 级 政 府 对 新 农 保 参 保 人 数 的 补 贴 增 加 至 280 元, 要 求 在 基 层 医 疗 机 构 普 及 和 使 用 基 本 药 物, 二 三 级 医 院 要 分 别 达 到 40%-50% 和 25%-30% 基 层 医 药 市 场 还 处 于 快 速 增 长 中 9

10 随 着 基 药 市 场 持 续 扩 大, 具 有 品 牌 优 势 的 大 领 域 独 家 品 种 将 迎 来 更 有 利 的 市 场 环 境 基 层 品 种 有 望 持 续 放 量 2012 年 版 新 基 药 目 录 显 示, 中 新 药 业 有 多 个 产 品 进 入, 其 中 独 家 有 癃 清 片 京 万 红 软 膏 清 咽 滴 丸 ; 非 独 家 有 风 湿 液 体 芎 菊 上 清 丸 小 儿 化 毒 散 香 砂 平 胃 丸 礞 石 滚 痰 丸 柏 子 养 心 丸 小 金 丸 少 腹 逐 瘀 丸 明 目 蒺 藜 丸 七 厘 散 这 些 品 种 即 将 享 受 基 层 医 疗 市 场 的 扩 容, 成 为 医 疗 城 镇 化 的 受 益 者 速 效 救 心 丸 绽 放 新 光 芒, 前 景 广 阔 快 速 的 城 市 化 进 程, 人 口 结 构 迅 速 老 龄 化, 以 及 饮 食 结 构 的 重 大 变 化, 且 由 于 其 慢 性 病 终 生 用 药 等 特 点, 心 脑 血 管 市 场 高 速 增 长 在 心 脑 血 管 领 域, 中 药 应 用 广 泛, 品 牌 众 多, 但 市 场 集 中 度 较 低 速 效 救 心 丸 作 为 80 年 代 已 获 得 广 泛 接 受 的 心 脑 血 管 药 物, 公 司 近 些 年 来 进 行 销 售 改 革, 开 拓 医 院 渠 道, 销 量 提 升 迅 速, 有 望 快 速 突 破 10 亿 速 效 救 心 丸 1982 年 由 章 臣 桂 教 授 研 发 出 来, 是 治 疗 冠 心 病 心 绞 痛 的 必 备 良 药, 以 其 及 量 小 起 效 快 生 物 利 用 度 高 服 用 方 便 安 全 高 效 等 特 点, 在 三 十 年 临 床 应 用 中 深 得 信 赖 速 效 救 心 丸 同 时 对 临 床 常 见 的 多 种 痛 症 也 有 较 好 的 疗 效 速 效 救 心 丸 长 期 以 来 主 要 走 OTC 渠 道, 在 药 店 中 销 售, 具 有 极 高 的 知 名 度 但 一 直 以 来 未 在 医 院 终 端 大 力 推 广, 销 售 额 保 持 相 对 低 位 低 位 公 司 2010 年 组 建 销 售 队 伍 主 攻 医 院 渠 道, 公 司 新 增 150 粒 装 专 供 医 院 销 售, 目 前 速 效 救 心 丸 已 经 覆 盖 全 国 95% 的 医 院 试 市 场, 医 疗 和 零 售 渠 道 比 例 已 经 由 15%:85% 上 升 接 近 40%:60% 2012 年 速 效 救 心 丸 达 到 7.2 亿, 销 售 收 入 同 比 增 幅 20.07% 10

11 图 4 速 效 救 心 丸 增 长 情 况 速 效 救 心 丸 增 速 数 据 来 源 : 公 司 网 站 日 信 证 券 研 究 所 京 万 红 京 万 红 软 膏 有 消 炎 止 痛 化 腐 生 肌 的 功 效, 用 于 治 疗 各 种 烧 烫 伤 溃 烂 化 脓 等 症 京 万 红 适 应 症 广 泛, 除 烧 烫 伤 外, 临 床 上 也 被 广 泛 用 于 褥 疮 冻 疮 带 状 疱 疹 痔 疮 肛 裂 疥 癣 痤 疮 手 掌 脱 皮 皮 肤 皲 裂 等 多 种 疾 病, 亦 多 用 于 肛 肠 手 术 ( 外 痔 肛 裂 肛 周 脓 肿 肛 瘘 ) 后 的 创 面 应 用 京 万 红 适 应 症 广 泛,12 年 销 售 额 月 7000 万, 随 着 进 入 国 家 基 药 目 录, 增 长 潜 力 巨 大 清 咽 滴 丸 清 咽 滴 丸 1993 年 上 市, 为 速 效 救 心 丸 后 的 又 一 经 典 滴 丸 制 剂, 具 有 疏 风 清 热, 解 毒 利 咽 的 功 效, 用 于 风 热 喉 痹 咽 痛 咽 干 口 渴 或 微 恶 风 发 热 咽 部 红 肿 急 性 咽 炎 其 剂 量 小 见 效 快 清 咽 滴 丸 12 年 销 售 过 亿, 发 展 势 头 良 好, 有 望 快 速 拓 展 市 场 癃 清 片 癃 清 片 1992 年 上 市, 用 于 清 热 解 毒 凉 血 通 淋, 适 用 于 急 慢 性 尿 路 感 染 前 列 腺 炎 前 列 腺 增 生, 同 时 具 有 改 善 微 循 环 利 尿 镇 痛 等 多 种 功 效 在 进 入 全 国 基 药 之 前 已 经 覆 盖 20 个 以 上 省 市, 未 来 在 基 药 的 推 动 下, 以 及 抗 生 素 限 用 政 策 的 影 响 下, 癃 清 片 有 望 快 速 增 长 11

12 2.2 走 向 全 国, 重 点 发 展 二 线 品 种 公 司 的 药 品 销 售 主 要 集 中 在 天 津 市 场, 但 已 逐 步 走 向 全 国 市 场 公 司 逐 步 完 善 销 售 渠 道 和 终 端 网 络 建 设, 由 从 前 的 被 动 型 销 售 转 为 主 动 性 销 售 随 着 公 司 销 售 网 络 的 深 入 以 及 针 对 药 品 所 进 行 的 相 应 的 改 革, 我 们 认 为 拓 展 省 外 销 售, 二 线 品 种 大 有 市 场 潜 力 可 挖, 将 获 得 长 期 快 速 增 长 图 5 公 司 工 业 产 品 分 区 域 销 售 比 例 变 化 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 过 去 目 前 未 来 天 津 地 区 其 它 地 区 数 据 来 源 : 公 司 网 站 日 信 证 券 研 究 所 通 脉 养 心 胶 囊 通 脉 养 心 丸 是 已 故 天 津 名 老 中 医 董 晓 拟 方 研 制 而 成, 于 1965 年 1 月 研 制 成 功 并 应 用 于 临 床 40 年 来 以 其 独 特 的 作 用 机 制 和 疗 效, 成 为 心 血 管 药 的 经 典 名 药 通 脉 养 心 丸 主 要 成 分 包 括 地 黄 鸡 血 藤 制 何 首 乌 阿 胶 等, 主 要 功 能 是 养 心 补 血 通 脉 止 痛, 用 于 胸 痹 心 痛, 心 悸 怔 忡, 心 绞 痛, 心 率 不 齐 等 症 状 通 脉 养 心 丸 日 用 药 费 用 在 10 元 左 右, 是 公 司 心 脑 血 管 用 药 中 的 高 端 产 品 公 司 2007 年 开 始 大 力 推 广 通 脉 养 心 胶 囊, 在 临 床 OTC 社 区 全 面 启 动, 在 年 间, 销 售 保 持 高 速 增 长, 增 速 皆 近 100%,2011 年 销 售 突 破 1.03 亿 元 大 关, 成 为 公 司 内 第 二 个 销 售 过 亿 的 大 品 种,2011 年 在 天 津 的 收 入 超 过 7000 万, 且 已 经 覆 盖 到 当 地 社 区 2012 年 销 量 达 1.3 亿, 增 速 约 为 30%, 通 脉 养 心 丸 日 使 用 金 额 为 10 元, 适 合 在 医 院 推 广 12

13 通 脉 养 心 丸 已 经 进 入 天 津 浙 江 辽 宁 北 京 北 京 军 区 河 北 四 川 湖 北 等 省 市, 随 着 医 保 招 标 的 加 快, 通 脉 养 心 丸 收 入 未 来 几 年 内 保 持 快 速 增 长 图 6 通 脉 养 心 丸 销 售 情 况 通 脉 养 心 丸 数 据 来 源 : 公 司 年 报 日 信 证 券 研 究 所 紫 龙 金 片 紫 龙 金 片 由 北 京 大 学 临 床 肿 瘤 学 院 与 中 新 药 业 天 津 隆 顺 榕 制 药 厂 共 同 研 制, 该 药 品 1993 年 作 为 医 院 制 剂 使 用,2001 年 获 得 国 家 药 品 监 督 管 理 局 批 准 生 产 紫 龙 金 片 在 治 疗 肝 癌 肺 癌 胃 癌 肾 癌 乳 腺 癌 前 列 腺 癌 骨 癌 及 直 肠 结 肠 癌 疗 效 突 出 紫 龙 金 片 主 要 成 分 包 括 黄 芪 白 英 龙 葵 郁 金 针 对 肿 瘤 有 着 明 显 的 效 果 :1) 对 于 不 能 实 施 手 术 和 放 化 疗 的 肿 瘤 患 者 可 单 独 服 用 紫 龙 金 片, 特 别 是 中 晚 期 的 恶 性 肿 瘤, 也 可 以 取 得 很 好 的 治 疗 效 果 2) 可 将 紫 龙 金 片 与 化 疗 同 时 服 用, 能 起 到 增 效 减 毒 的 作 用, 既 能 增 强 化 疗 的 效 果, 又 能 降 低 化 疗 的 毒 副 作 用 3) 手 术 后 服 用 紫 龙 金 片 能 控 制 病 灶 转 移 与 复 发, 有 效 的 控 制 症 状 紫 龙 金 片 日 服 用 金 额 约 为 45 元 远 低 于 用 于 治 疗 肿 瘤 的 中 药 注 射 剂 服 用 价 格 公 司 大 力 在 医 院 进 行 推 广, 已 进 入 四 川 湖 北 河 北 辽 宁 北 京 北 京 军 区 辽 宁 浙 江 河 南 等 多 个 省 市 随 着 公 司 的 大 力 推 广 和 医 保 招 标 的 迅 速 跟 进, 紫 金 龙 片 销 售 处 于 迅 速 增 长 中 紫 金 龙 片 2011 年 销 售 额 达 7 千 万,2012 年 估 计 达 到 9 千 万 13

14 清 肺 消 炎 丸 清 肺 消 炎 丸 用 于 治 疗 热 毒 袭 肺 症 型 清 肺 消 炎 丸 是 在 名 方 麻 杏 石 甘 汤 基 础 上 加 入 牛 黄 羚 羊 角 牛 蒡 子 葶 苈 子 等 牛 黄 与 羚 羊 角 的 苦 寒 作 用 显 著, 实 验 证 明 尤 其 对 热 毒 侵 肺 的 咳 嗽 效 果 显 著 清 肺 消 炎 丸 11 年 销 售 额 约 为 6 千 万, 主 要 走 OTC 渠 道,12 年 保 持 了 30% 增 速 3 健 康 产 品 保 健 品 将 成 为 公 司 今 后 重 点 发 展 领 域 之 一, 公 司 2012 年 开 始 京 津 地 区 推 广 清 宫 寿 桃 丸 清 宫 寿 桃 丸 2012 年 入 选 国 家 非 物 质 文 化 遗 产 名 录, 产 品 定 位 于 中 高 端 市 场, 每 盒 零 售 价 近 2000 元,12 年 销 售 约 3 万 盒, 销 售 收 入 约 为 6 千 万,13 年 将 着 力 全 国 进 行 推 广 清 宫 寿 桃 丸 原 名 蟠 桃 丸, 由 枸 杞 子 人 参 天 冬 麦 冬 地 黄 当 归 益 智 ( 盐 制 ) 蚕 砂 酸 枣 仁 ( 炒 ) 分 心 木 ( 炒 焦 ) 等 多 种 名 贵 药 材 组 成, 具 有 补 肾 生 精 益 元 强 壮 作 用, 药 性 平 和 是 清 朝 乾 隆 皇 帝 的 御 用 秘 方, 最 早 记 载 现 于 清 宫 医 案 的 乾 隆 朝 医 案 中 清 宫 寿 桃 丸 曾 由 御 药 供 奉 的 乐 家 老 铺 承 制, 上 世 纪 80 年 代 集 团 下 属 公 司 达 仁 堂 ( 与 同 仁 堂 源 出 一 脉, 同 为 乐 家 老 铺 ) 与 清 宫 医 案 研 究 室 合 作 开 发 出 清 宫 寿 桃 丸,1982 年 5 月 至 1984 年 11 月 对 清 宫 寿 桃 丸 进 行 了 临 床 观 察, 以 VE 作 为 对 照, 通 过 300 多 例 老 年 前 期 和 老 年 期 患 者 肾 虚 衰 老 见 证 的 临 床, 结 果 表 明 清 宫 寿 桃 丸 对 肾 虚 的 12 种 临 床 症 状 的 改 善 程 度, 较 VE 为 佳, 且 对 衰 老 机 体 部 分 微 量 元 素 的 失 调 起 调 整 作 用, 能 提 高 老 年 人 的 智 能 水 平, 也 能 使 老 年 人 肺 脏 弹 性 回 缩 力 得 到 改 善, 未 见 明 显 的 毒 副 作 用 清 宫 寿 桃 丸 适 合 小 剂 量 长 期 服 用 ( 公 司 建 议 45 岁 之 后 开 始 ) 清 宫 寿 桃 丸 选 料 依 据 清 代 宫 廷 选 料 方 法 及 原 则, 并 遵 循 宫 廷 特 殊 的 古 法 炮 制 技 艺 进 行 精 心 炮 制 炮 制 中 所 用 黄 酒 为 用 优 质 糯 米 曲 和 鉴 湖 水 位 原 料, 采 用 独 特 的 工 艺, 用 摊 饭 法 精 制 而 成 的 味 厚 芳 香 的 黄 酒 ( 绍 兴 加 饭 酒 ) 表 3 主 要 药 材 选 材 及 炮 制 方 法 药 材 选 材 炮 制 枸 杞 子 人 参 宁 夏 中 宁 县 所 产 之 头 茬 枸 杞, 以 色 红 粒 大 肉 厚 质 柔 润 籽 少 甘 甜 者 为 佳 芦 长 条 粗 体 丰 坚 实 枝 大 腿 长 者 拣 净, 酒 煮, 取 汁 熬 膏 洗 净 去 芦 头 使 用 牛 奶 蒸 制, 蒸 至 乳 汁 完 全 入 药 14

15 地 黄 产 于 古 怀 庆 府 今 河 南 省 焦 作 市 所 辖 之 县 区 的 大 生 地, 其 油 性 大 柔 软 皮 细 内 为 黑 褐 色 并 有 光 泽, 味 微 甜, 断 面 呈 菊 花 心, 为 当 选 商 品 炮 制 遵 古 法, 经 酒 浸, 九 蒸 九 晒 为 熟 地 黄 为 用 数 据 来 源 : 达 仁 堂 清 宫 寿 桃 丸 制 作 技 艺 日 信 证 券 研 究 所 4 联 营 企 业 公 司 旗 下 有 9 家 联 营 企 业, 与 葛 兰 素 史 克 合 作 建 立 的 中 美 史 克 是 其 中 规 模 最 大 效 益 最 好 的 公 司 长 期 以 来 是 公 司 主 要 的 利 润 来 源 与 中 美 史 克 相 比, 其 它 联 营 企 业 贡 献 很 小, 但 华 利 达 生 物 百 特 医 疗 和 科 炬 生 物 在 业 绩 方 面 都 有 较 大 的 改 善 空 间 表 4 主 要 联 营 企 业 情 况 联 营 企 业 情 况 持 股 及 产 权 比 例 中 美 史 克 25% 简 介 主 要 产 品 合 作 方 简 介 葛 兰 素 史 克 是 世 界 第 三 大 制 药 公 司, 在 抗 感 染 中 枢 神 经 系 统 呼 成 立 于 1987 年, 与 芬 必 得 新 康 泰 克 泰 吸 和 胃 肠 道 / 代 谢 四 大 药 物 领 域 方 葛 兰 素 史 克 太 平 胃 美 针 剂 肠 虫 清 百 面 为 世 界 最 高 水 平, 在 肿 瘤 和 疫 苗 医 药 合 作 成 立 多 邦 赛 乐 特 领 域 亦 在 前 列, 它 同 时 还 包 含 了 处 于 领 先 地 位 的 口 腔 卫 生 保 健 营 养 饮 料 和 一 些 非 处 方 药 成 立 于 1992 年, 与 重 组 人 干 扰 素 α -2b 以 色 列 TEVA 为 全 球 排 名 前 20 的 制 华 立 达 生 物 40% 以 色 列 Teva 合 作 成 粉 针 剂 和 水 针 剂, 多 西 药 公 司, 是 世 界 上 最 大 的 非 专 利 药 立 他 赛 注 射 液 制 药 公 司 静 脉 输 液, 自 2012 年 百 特 1931 年 在 美 国 成 立, 销 售 10 百 特 医 疗 30% 与 美 国 百 特 合 作 成 立 起 为 市 场 提 供 AVIVA 百 唯 安 全 密 闭 式 输 液 产 万 余 种 医 疗 产 品, 其 销 售 额 75% 来 自 于 处 于 市 场 领 先 地 位 的 药 物 输 液 系 品 列 肾 科 和 生 物 技 术 部 科 炬 生 物 35% 体 外 诊 断 试 剂 宜 药 印 务 35% 包 装 印 刷 生 物 芯 片 26.40% 生 物 技 术 产 品 开 发 经 营 天 津 宏 仁 堂 40% 乐 家 老 铺 血 府 逐 瘀 胶 囊 养 血 生 发 胶 囊 等 数 据 来 源 : 公 司 公 告 各 公 司 网 站 日 信 证 券 研 究 所 15

16 图 7 公 司 联 营 公 司 投 资 收 益 ( 百 万 元 ) E 2014E 2015E 中 美 史 克 华 立 达 百 特 医 疗 宜 药 印 务 中 新 科 炬 生 物 芯 片 数 据 来 源 : 公 司 年 报 日 信 证 券 研 究 所 中 美 史 克 是 国 内 最 大 的 一 家 OTC 合 资 企 业, 拥 有 消 费 者 耳 熟 能 详 的 四 大 OTC 品 牌 新 康 泰 克 芬 必 得 百 多 邦 史 克 肠 虫 清,2008 年 公 司 上 市 了 抗 牙 敏 感 牙 膏 舒 适 达 ; 2008 年, 新 康 泰 克 红 色 重 感 装 上 市 ;2009 年, 芬 必 得 酚 咖 片 新 头 痛 装 的 上 市,2010 年, 服 务 于 假 牙 佩 戴 者 口 腔 护 理 新 品 牌 保 丽 净 和 康 泰 克 鼻 贴 上 市 中 美 史 克 2011 年 中 美 史 克 投 入 了 3 亿 元 作 为 舒 适 达 牙 膏 广 告 费 用, 导 致 2011 年 中 美 史 克 的 现 金 分 红 大 幅 下 降,2012 年 舒 适 达 不 再 由 中 美 史 克 进 行 推 广, 广 告 费 用 大 幅 下 降, 加 上 投 入 补 偿 款, 全 年 投 资 收 益 达 1.7 亿 左 右 13 年 业 绩 预 测 将 保 持 30% 增 长 华 立 达 的 主 打 产 品 有 安 福 隆 和 多 西 他 赛 注 射 液 安 福 隆 是 利 用 携 带 有 人 白 细 胞 干 扰 素 α -2b 基 因 质 粒 的 重 组 假 单 孢 菌 生 产 的 具 有 广 谱 抗 病 毒 抗 肿 瘤 抑 制 细 胞 增 殖 以 及 提 高 免 疫 功 能 等 作 用 竞 争 对 手 有 北 京 远 策 药 业 哈 药 集 团 上 海 万 兴 等 企 业 多 西 他 赛 注 射 液 主 要 治 疗 晚 期 乳 腺 癌 卵 巢 癌 非 小 细 胞 肺 癌, 对 头 颈 部 癌 小 细 胞 肺 癌 ; 对 胃 癌 胰 腺 癌 黑 色 素 瘤 等 也 有 一 定 疗 效 生 产 企 业 众 多, 国 内 有 13 家 生 产 企 业 天 津 百 特 2012 年 开 始 为 市 场 提 供 AVIVA 百 唯 安 全 密 闭 式 输 液 产 品 这 两 家 企 业 12 年 略 有 亏 损,13 年 有 望 亏 损 减 少 16

17 5 盈 利 预 测 主 要 盈 利 预 测 假 设 受 基 药 市 场 放 量 影 响, 速 效 救 心 丸 增 速 约 为 20%, 新 增 京 万 红 癃 清 片 清 咽 滴 丸 受 益 新 进 医 保 通 脉 养 心 丸 紫 龙 金 片 清 肺 消 炎 丸 特 子 社 复 等 重 点 二 线 产 品 保 持 高 速 增 长 重 点 联 营 公 司 中 美 史 克 保 持 30% 利 润 增 长 公 司 营 销 改 革 持 续, 内 部 管 理 加 强 表 6 盈 利 预 测 E 2014E 2015E 营 业 总 收 入 3, , , , , , 营 业 成 本 2, , , , , , 营 业 税 金 及 附 加 销 售 费 用 , , , , 管 理 费 用 财 务 费 用 资 产 减 值 损 失 投 资 净 收 益 营 业 利 润 加 : 营 业 外 收 入 减 : 营 业 外 支 出 利 润 总 额 减 : 所 得 税 净 利 润 减 : 少 数 股 东 损 益 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 基 本 每 股 收 益 数 据 来 源 : 公 司 公 告 日 信 证 券 研 究 所 6 估 值 分 析 与 投 资 建 议 : 推 荐 评 级 公 司 12 年 已 顺 利 完 成 董 事 长 的 新 老 更 替, 且 天 津 医 药 集 团 存 在 港 股 上 市 预 期, 为 业 绩 释 放 带 来 动 力 3 个 独 家 品 种 进 入 基 药, 公 司 的 销 售 改 革 正 在 积 极 推 进, 大 健 康 产 品 清 宫 寿 桃 丸 发 展 迅 速, 我 们 预 计 年 EPS 分 别 为 0.65 元 0.76 元 0.94 元, 给 予 推 荐 评 级 7 风 险 提 示 子 公 司 进 程 低 于 预 期 风 险, 集 团 整 合 上 市 不 达 预 期 风 险 17

18 机 构 销 售 团 队 华 南 区 域 华 北 区 域 华 东 区 域 华 东 区 域 曾 利 洁 赵 胤 徐 立 周 馥 酩 北 京 地 址 : 北 京 市 西 城 区 闹 市 口 大 街 1 号 长 安 兴 融 中 心 西 楼 11 层 (100031) 上 海 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 浦 电 路 438 号 双 鸽 大 厦 5 楼 G 座 (200122) 深 圳 地 址 : 深 圳 市 福 田 区 福 华 三 路 国 际 商 会 中 心 10 层 (518033) 网 址 : 电 话 : 投 资 评 级 说 明 证 券 投 资 评 级 : 以 报 告 日 后 的 6-12 个 月 内, 证 券 相 对 于 市 场 基 准 指 数 的 涨 跌 幅 为 标 准 强 烈 推 荐 (Buy): 相 对 强 于 市 场 表 现 20% 以 上 ; 推 荐 (Outperform): 相 对 强 于 市 场 表 现 5%~20%; 中 性 (Neutral): 相 对 市 场 表 现 在 -5%~+5% 之 间 波 动 ; 谨 慎 (Underperform): 相 对 弱 于 市 场 表 现 5% 以 下 行 业 投 资 评 级 : 以 报 告 日 后 的 6-12 个 月 内, 行 业 相 对 于 市 场 基 准 指 数 的 涨 跌 幅 为 标 准 看 好 (Overweight): 行 业 超 越 整 体 市 场 表 现 ; 中 性 (Neutral): 行 业 与 整 体 市 场 表 现 基 本 持 平 ; 看 淡 (Underweight): 行 业 弱 于 整 体 市 场 表 现 免 责 声 明 日 信 证 券 有 限 责 任 公 司 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 本 报 告 由 日 信 证 券 有 限 责 任 公 司 制 作 本 报 告 仅 供 本 公 司 的 客 户 使 用, 本 公 司 不 会 仅 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 本 公 司 认 为 可 靠 的 已 公 开 资 料, 但 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 意 见 及 推 测 只 提 供 给 客 户 作 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 邀 请 或 向 人 作 出 邀 请 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 不 保 证 本 报 告 所 含 信 息 保 持 在 最 新 状 态 同 时, 本 公 司 对 本 报 告 所 含 信 息 可 在 不 发 出 通 知 的 情 形 下 做 出 修 改, 投 资 者 应 当 自 行 关 注 相 应 的 更 新 或 修 改 日 信 证 券 有 限 责 任 公 司 的 销 售 人 员 交 易 人 员 以 及 其 他 专 业 人 士 可 能 会 依 据 不 同 假 设 和 标 准 采 用 不 同 的 分 析 方 法 而 口 头 或 书 面 发 表 与 本 报 告 意 见 及 建 议 不 一 致 的 市 场 评 论 或 交 易 观 点 本 公 司 没 有 将 此 意 见 及 建 议 向 所 有 报 告 接 收 者 进 行 更 新 的 义 务 本 公 司 的 资 产 管 理 部 门 自 营 部 门 以 及 其 他 投 资 业 务 部 门 可 能 独 立 做 出 与 本 报 告 中 的 意 见 或 建 议 不 一 致 的 投 资 决 策 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 投 资 者 不 应 将 本 报 告 视 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 参 考 因 素, 亦 不 应 认 为 本 报 告 可 以 取 代 自 己 的 判 断 在 决 定 投 资 前, 如 有 需 要, 投 资 者 务 必 向 专 业 人 士 咨 询 并 谨 慎 决 策 本 报 告 的 版 权 归 日 信 证 券 有 限 责 任 公 司 所 有 本 公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利, 除 非 另 有 书 面 显 示, 否 则 本 报 告 中 所 有 材 料 的 版 权 均 属 本 公 司 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 本 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 所 有 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 本 公 司 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记

证券研究报告-月报系列

证券研究报告-月报系列 2011 年 12 月 29 日 行 业 公 司 研 究 部 医 药 行 业 推 荐 ( 首 次 ) 谢 宁 宁 执 业 证 书 编 号 :S0070511060001 电 话 :021-60897839 邮 箱 :xienn@rxzq.com.cn 研 究 支 持 : 张 斌 联 系 人 : 常 琳 电 话 :010-83991901 邮 箱 :changlin@rxzq.com.cn 行 业 指

More information

Title

Title 上 市 公 司 农 林 牧 渔 公 司 研 究 / 调 研 报 告 2010 年 05 月 17 日 登 海 种 业 (002041) 上 调 10-12 年 盈 利 预 测, 维 持 买 入 评 级 报 告 原 因 : 有 新 的 信 息 需 要 补 充 买 入 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 收 入 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 益 毛

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 东 海 证 券 使 用 1 本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司

More information

2013 年 04 月 公 司 报 告 增 速 有 望 得 到 恢 复 2) 广 告 业 务 实 现 收 入 1.1 亿 元 ( 收 入 占 比 49.7%), 同 比 下 降 5.36%, 主 要 受 宏 观 经 济 影 响 以 及 对 基 金 广 告 销 售 策 略 调 整 影 响 我 们 预

2013 年 04 月 公 司 报 告 增 速 有 望 得 到 恢 复 2) 广 告 业 务 实 现 收 入 1.1 亿 元 ( 收 入 占 比 49.7%), 同 比 下 降 5.36%, 主 要 受 宏 观 经 济 影 响 以 及 对 基 金 广 告 销 售 策 略 调 整 影 响 我 们 预 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 报 告 信 息 服 务 2013 年 04 月 19 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 东 方 财 富 (300059) 业 绩 符 合 预 期, 基 金 第 三 方 销 售 进 展 顺 利 东 方 财 富 年 报 及 13 年 1 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 %

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 kuxsmi:3287kuxe 商 业 贸 易 / 零 售 214 年 3 月 31 日 风 口 切 换, 把 握 低 估 值 标 的 主 题 投 资 机 会 申 万 零 售 行 业 周 报 第 十 一 期 看 好 申 万 商 贸 零 售 指

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 东 海 证 券 东 海 证 券 有 限 责 任 公 司 (zcglb@longone.com.cn) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 点 评 报 告 信 息 服 务 2012 年 04 月 23 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 电 广 传 媒 (000917) 业 绩 低 于 预 期, 期 待 省 内 外

More information

图 1: 京 津 冀 区 域 价 格 走 势 550 500 ( 元 / 吨 ) 450 400 350 300 250 200 Jan/08 May/08 Sep/08 Jan/09 May/09 Sep/09 Jan/10 May/10 Sep/10 Jan/11 May/11 Sep/11 J

图 1: 京 津 冀 区 域 价 格 走 势 550 500 ( 元 / 吨 ) 450 400 350 300 250 200 Jan/08 May/08 Sep/08 Jan/09 May/09 Sep/09 Jan/10 May/10 Sep/10 Jan/11 May/11 Sep/11 J 上 市 公 公 研 究 公 / 报 告 证 券 研 究 报 告 建 筑 材 料 2014 年 08 月 26 日 冀 东 水 泥 (000401) 符 合 预, 价 跌 致 业 绩 小 幅 下 滑, 京 津 冀 一 体 化 改 善 区 域 供 需 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 毛 利 率 净 资 产 市

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 汇 添 富 基 金 管 理 有 限 公 司 汇 添 富 基 金 管 理 有 限 公 司 (report@htffund.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 报 告 证 券 研 究 报 告 食 品 饮 料 211 年 4 月 15 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 黑 牛 食 品 (2387)

More information

untitled

untitled 570 589,565 508,397 16.0% 314,540 280,366 12.2% 101,721 43,561 133.5% 77,967 36,480 113.7% 161,042 (51,670) 411.7% 4.37 2.05 113.2% 2.50 1 3 589,565 508,397 (275,025) (228,031) 314,540 280,366 4 8,999

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 创 信 资 产 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 点 评 报 告 证 券 研 究 报 告 传 媒 2014 年 07 月 17 日 报 告 原 因 : 有 信 息 公 布 需 要 点 评 蓝 色 光 标 (300058) 综 合 营 销 服 务 布 局 更 进 一 步, 设 立 投 资 公 司 助 力 产 业 链 整 合 收 购 FUSE

More information

1. 银 行 票 据 案 件 再 次 掀 起 风 暴, 引 发 市 场 高 度 关 注 2015 年 底 银 监 会 下 发 提 示 票 据 务 风 险 文 件, 2016 年 1 月 份 现 两 起 银 行 票 据 案 件, 引 发 资 本 市 场 对 于 票 据 务 的 高 度 关 注 以 及

1. 银 行 票 据 案 件 再 次 掀 起 风 暴, 引 发 市 场 高 度 关 注 2015 年 底 银 监 会 下 发 提 示 票 据 务 风 险 文 件, 2016 年 1 月 份 现 两 起 银 行 票 据 案 件, 引 发 资 本 市 场 对 于 票 据 务 的 高 度 关 注 以 及 / 行 及 产 行 研 究 行 点 评 证 券 研 究 报 告 银 行 / 银 行 2016 年 02 月 03 日 中 性 相 关 研 究 " 增 速 收 敛 于 零, 拨 备 监 管 力 度 决 定 明 年 绩 银 行 2015 年 三 季 报 回 顾 " 2015 年 11 月 4 日 " 绩 无 亮 点, 延 续 小 幅 放 缓 趋 势 银 行 2015 年 3 季 报 绩 前 瞻 " 2015

More information

213 年 8 月 点 评 报 告 财 务 摘 要 213 214 215 合 并 损 益 表 关 键 假 设 百 万 元 212 213E 214E 215E 营 业 收 入 1,473 1,792 2,113 2,613 3,268 石 化 毛 利 率 24% 24% 24% 24% 石 化 设

213 年 8 月 点 评 报 告 财 务 摘 要 213 214 215 合 并 损 益 表 关 键 假 设 百 万 元 212 213E 214E 215E 营 业 收 入 1,473 1,792 2,113 2,613 3,268 石 化 毛 利 率 24% 24% 24% 24% 石 化 设 本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司 所 发 行 的 证 券 或 投 资 标 的, 持 有 比 例 可 能 超 过 已

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 上 市 公 司 家 用 电 器 公 司 研 究 / 点 评 报 告 证 券 研 究 报 告 2014 年 01 月 13 日 美 的 集 团 (000333) 股 权 激 励 计 划 点 评 : 激 励 对 象 以 中 层 研 发 制 造 人 员 为 主, 考 核 指 标 指 引 更 扎 实 稳 健 的 增 长 报 告

More information

投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 盈 利 预 测 与 评 级 : 不 考 虑 大 股 东 资 产 注 入 的 预 期, 我 们 预 计 公 司 2016-2018 年 的 归 属 母 公 司 净 利 润 分 别 为 2.64 亿 元 2.92 亿 元 和 3.34 亿 元, 对 应 EPS

投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 盈 利 预 测 与 评 级 : 不 考 虑 大 股 东 资 产 注 入 的 预 期, 我 们 预 计 公 司 2016-2018 年 的 归 属 母 公 司 净 利 润 分 别 为 2.64 亿 元 2.92 亿 元 和 3.34 亿 元, 对 应 EPS / 05-05 06-05 07-05 08-05 09-05 10-05 11-05 12-05 01-05 02-05 03-05 04-05 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 综 合 2016 年 05 月 04 日 南 京 中 北 (000421) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 买 入 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 2016 年 05

More information

Microsoft Word - 融资融券版160720.docx

Microsoft Word - 融资融券版160720.docx 证 券 研 究 报 告 ` 融 资 融 券 版 2016 年 7 月 20 日 星 期 三 网 址 :Http//www.swsresearch.com Http//www.sywg.com 一 天 市 场 回 顾... 1 沪 指 小 幅 收 跌, 题 材 股 回 暖...1 融 资 融 券 重 点 推 荐 表... 1 标 的 股 最 新 研 究... 2 广 联 达 (002410) 点 评

More information

我 们 始 终 坚 信 电 视 机 是 下 一 个 具 有 海 量 市 场 的 智 能 领 域, 前 期 主 要 以 公 司 的 角 度 自 下 而 上 跟 踪 行 的 变 化 趋 势 在 前 期 同 洲 电 子 和 数 码 视 讯 的 深 度 报 告 中, 我 们 用 同 一 张 配 图 重 复

我 们 始 终 坚 信 电 视 机 是 下 一 个 具 有 海 量 市 场 的 智 能 领 域, 前 期 主 要 以 公 司 的 角 度 自 下 而 上 跟 踪 行 的 变 化 趋 势 在 前 期 同 洲 电 子 和 数 码 视 讯 的 深 度 报 告 中, 我 们 用 同 一 张 配 图 重 复 行 及 产 行 研 究 / 行 短 评 中 小 股 票 2013 年 09 月 23 日 客 厅 争 夺 战 系 列 之 五 : 传 统 机 顶 盒 剧 变 2013 年 9 月 12 日, 传 统 机 顶 盒 厂 商 金 亚 科 技 宣 布 与 游 戏 厂 商 完 美 世 界 合 作, 将 在 生 产 的 OTT 产 品 中 内 置 完 美 世 界 游 戏 产 品, 且 双 方 将 共 享 内 置

More information

Title

Title / 本 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 究 调 报 告 定 向 增 发 项 目 推 介 2016 年 3 月 3 日 报 告 原 因 : 定 增 项 目 推 荐 七 喜 控 股 (002027) 中 概 明 星 股 分 众 传 媒 借 壳 回 归 A 股

More information

Microsoft Word - 3473304_8882193.doc

Microsoft Word - 3473304_8882193.doc 大 市 同 步 首 次 日 期 : 行 业 : 中 药 赵 冰 021-53519888-1902 Zhaobing1704@hotmail.com 执 业 证 书 编 号 :S0870511030004 基 本 数 据 (11H1) 报 告 日 股 价 ( 元 ) 12.15 12mth A 股 价 格 区 间 ( 元 ) 10.08/15.72 总 股 本 ( 百 万 股 ) 200.72 无

More information

Title

Title / 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 行 及 产 商 贸 易 行 研 究 行 点 评 证 券 研 究 报 告 2015 年 11 月 03 日 中 性 相 关 研 究 " 估 值 见 底, 且 看 四 重 奏 柳 暗 花 明 2015 下 半 年 商 贸 零 售 行 投

More information

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 2 11-13 EPS 1/1.7/2.58 61.3%PEG 0.45 0.59 12 22 PE 37.4 35

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 2 11-13 EPS 1/1.7/2.58 61.3%PEG 0.45 0.59 12 22 PE 37.4 35 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 1 / (300198) 2010 192 13.5 57 21.0 0.61 53.2 29.8 44.9 39.7 27.7 2011Q1 43 45 11 32 0.12 52 1.3 / 30.96/25.01

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 申 银 万 国 经 纪 总 部 王 国 强 (yaosong@sywg.com.cn) 使 用 1 上 市 公 司 食 品 饮 料 公 司 研 究 / 点 评 报 告 证 券 研 究 报 告 2014 年 04 月 27 日 伊 利 股 份 (600887) 强 强 联 手, 继 续 走 在 行 业 前 列 报 告 原 因 : 有 信 息 公 布

More information

1. 票 据 鉴 伪 市 场 空 间 近 百 亿 1.1 票 据 造 假 方 式 多 样 化 表 1) 票 据 造 假 方 式 多 样 化, 包 括 伪 造 票 据 仿 制 票 据 变 造 票 据 签 发 违 法 票 据 等 方 式 ( 见 表 1: 票 据 造 假 方 式 多 样 化 造 假 方

1. 票 据 鉴 伪 市 场 空 间 近 百 亿 1.1 票 据 造 假 方 式 多 样 化 表 1) 票 据 造 假 方 式 多 样 化, 包 括 伪 造 票 据 仿 制 票 据 变 造 票 据 签 发 违 法 票 据 等 方 式 ( 见 表 1: 票 据 造 假 方 式 多 样 化 造 假 方 / 12-17 01-17 02-17 03-17 04-17 05-17 06-17 07-17 08-17 09-17 10-17 11-17 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2015 年 12 月 17 日 报 告 原 因 : 调 整 投 资 评 级 增 持 ( 上 调 ) 市 场 数 据 : 2015 年 12 月 16 日 收 盘 价 (

More information

医药行业第四季度投资策略 _修复的_.doc

医药行业第四季度投资策略 _修复的_.doc 2010-10-27 行 业 研 究 报 告 医 药 行 业 推 荐 医 药 行 业 四 季 度 策 略 报 告 警 惕 行 业 政 策 风 险, 把 握 政 策 和 估 值 主 线 四 季 度 投 资 要 点 : 市 场 数 据 医 药 板 块 指 数 三 个 月 涨 跌 幅 上 证 综 合 指 数 沪 深 300 指 数 4737.63 23.61% 3041.54 3466.08 紧 跟 国

More information

1. 一 周 行 情 回 顾 上 周 申 万 军 工 指 数 上 涨 0.04%, 同 期 上 证 综 指 下 跌 1.44%, 创 业 板 指 下 跌 2.91% 分 行 业 来 看, 国 防 军 工 板 块 的 涨 幅 在 申 万 一 级 行 业 分 类 中 排 名 偏 上, 上 涨 0.04%

1. 一 周 行 情 回 顾 上 周 申 万 军 工 指 数 上 涨 0.04%, 同 期 上 证 综 指 下 跌 1.44%, 创 业 板 指 下 跌 2.91% 分 行 业 来 看, 国 防 军 工 板 块 的 涨 幅 在 申 万 一 级 行 业 分 类 中 排 名 偏 上, 上 涨 0.04% / 行 业 及 产 业 国 防 军 工 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 06 月 20 日 首 发 北 斗 系 统 白 皮 书, 关 注 C919 首 飞 看 好 军 工 行 业 周 报 20160620 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 关 注 军 工 资 产 证 券 化 进 程 军 工 行 业 周 报 20160613" 2016 年 6 月 13 日 " 布 局 优 质

More information

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 6 个 月 目 标 价 26 元, 首 次 评 级 给 与 买 入

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 6 个 月 目 标 价 26 元, 首 次 评 级 给 与 买 入 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 中 小 股 票 2011 年 05 月 25 日 张 化 机 (002564) 订 单 饱 满, 下 半 年 募 投 产 能 释 放 带

More information

投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 公 司 整 体 战 略 清 晰 :1) 主 业 积 极 升 级, 由 硬 件 商 向 软 件 一 体 化 系 统 产 品 延 伸, 公 司 大 屏 幕 显 示 拼 接 墙 市 占 率 第 一, 短 期 受 宏 观 影 响 及 主 业 战 略 调 整, 我

投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 公 司 整 体 战 略 清 晰 :1) 主 业 积 极 升 级, 由 硬 件 商 向 软 件 一 体 化 系 统 产 品 延 伸, 公 司 大 屏 幕 显 示 拼 接 墙 市 占 率 第 一, 短 期 受 宏 观 影 响 及 主 业 战 略 调 整, 我 / 01-29 02-28 03-31 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2016 年 01 月 28 日 威 创 股 份 (002308) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 增 持 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 2016 年

More information

LEO

LEO 上 市 公 司 化 工 行 业 2016 年 6 月 20 日 化 工 行 业 周 报 2016 年 第 25 周 投 资 评 级 : 看 好 摘 要 行 业 研 究 报 告 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% -40.00% -50.00% 化 工 ( 申 万 ) 沪 深 300 本 周 主 题 投 资 持 续, 版 块

More information

1.公司股权结构——家族自然人绝对控股

1.公司股权结构——家族自然人绝对控股 (002070) 350104 8.25-9.07 2006 9 11 / 2700 3.84 / 9 21 ( ) 10800/2700 : 10 12 % 2004 285 27.0% 38 28.5% 0.35 18.8% 2005 309 8.5% 42 9.1% 0.39 19.3% 2006E 352 13.8% 52 25.8% 0.49 20.5% + 2007E 495 40.5%

More information

热 点 个 股 推 荐 水 晶 光 电 (002273 双 融 标 的 ) 投 资 要 点 : 预 计 公 司 2016 年 1-9 月 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 与 上 年 同 期 相 比 增 长 幅 度 为 30%-50% 此 前 公 司 完 成 了 第 二 期 员 工

热 点 个 股 推 荐 水 晶 光 电 (002273 双 融 标 的 ) 投 资 要 点 : 预 计 公 司 2016 年 1-9 月 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 与 上 年 同 期 相 比 增 长 幅 度 为 30%-50% 此 前 公 司 完 成 了 第 二 期 员 工 证 券 研 究 报 告 晨 会 推 荐 2016 年 9 月 19 日 星 期 一 网 址 :http://www.swsresearch.comhttp//www.sywg.com 热 点 个 股 推 荐... 1 水 晶 光 电 (002273 双 融 标 的 )... 1 今 日 市 场 研 判... 1 震 荡 缓 慢 探 底 保 守 防 御 为 首... 1 今 日 报 告 推 荐...

More information

FCFF 6.74 P/E P/E 07 EPS % 10% 2

FCFF 6.74 P/E P/E 07 EPS % 10% 2 (600491) 2006 12 8 / 2006 12 4 : % 5.99 / 9.51/4.64 2004 5541 39 104 25 0.27 5.1 10.5 21 / 2162/5876 2005 6590 19 149 43 0.38 6.0 13.7 14 1.93 2006E 6289-5 177 19 0.45 6.7 14.0 12 / 1.57 2007E 7385 17

More information

1. 食 品 饮 料 本 周 观 点... 4 2. 食 品 饮 料 各 板 块 市 场 表 现... 7 3. 下 周 重 大 事 项... 12 4. 食 品 饮 料 公 司 盈 利 预 测 表... 13 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第

1. 食 品 饮 料 本 周 观 点... 4 2. 食 品 饮 料 各 板 块 市 场 表 现... 7 3. 下 周 重 大 事 项... 12 4. 食 品 饮 料 公 司 盈 利 预 测 表... 13 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 / 行 业 及 产 业 食 品 饮 料 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 07 月 11 日 茅 台 类 商 品 反 身 性 不 断 强 化 直 接 利 好 五 粮 液 看 好 食 品 饮 料 行 业 周 报 160704-160708 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 食 品 饮 料 行 业 周 报 160425-160429: 季 报 超 预 期 白 酒 将 是 全 年 投

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 行 业 及 产 业 传 媒 与 互 联 网 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 2014 年 06 月 23 日 2014 年 第 21 期 看 好 申 万 传 媒 行 业 周 报 2014-06-16 申 万 传 媒 行 业 周 报 2014-06-09 申 万 传 媒 行 业 周 报 2014-06-02

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EAD2F8CDF2B9FAA1AAA1AAD0C2BACDB3C95F3030323030315FCADCD2E6CEACC9FACBD84433BCDBB8F1C9CFD5C7A3ACC9CFB5F7C4BFB1EABCDBD6C13637D4AA2E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EAD2F8CDF2B9FAA1AAA1AAD0C2BACDB3C95F3030323030315FCADCD2E6CEACC9FACBD84433BCDBB8F1C9CFD5C7A3ACC9CFB5F7C4BFB1EABCDBD6C13637D4AA2E646F63> 上 市 公 司 医 药 生 物 公 司 研 究 / 点 评 报 告 21 年 1 月 12 日 新 和 成 (21) 受 益 维 生 素 D3 价 格 上 涨, 上 调 目 标 价 至 67 元 报 告 原 因 : 有 新 的 信 息 需 要 补 充 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 收 入 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 益 毛 利 率

More information

Microsoft Word - 中科电气新股报告.doc

Microsoft Word - 中科电气新股报告.doc 上 市 公 司 公 司 研 究 / 新 股 分 析 机 械 设 备 / 专 用 设 备 29 年 12 月 11 日 中 科 电 气 (335) 国 内 领 先 的 工 业 磁 力 设 备 制 造 商, 建 议 询 价 区 间 27.74~31.39 元 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 发 行 上 市 资 料 : 发 行 价 格 ( 元 ) - 发 行 股 数 ( 万 股 ) 155

More information

株 洲 千 金 药 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 会 议 议 程 2015 年 度 股 东 大 会 资 料 一 会 议 安 排 ( 一 ) 现 场 会 议 时 间 :2016 年 5 月 12 日 下 午 2:30 网 络 投 票 时 间 :2016 年 5 月 12

株 洲 千 金 药 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 会 议 议 程 2015 年 度 股 东 大 会 资 料 一 会 议 安 排 ( 一 ) 现 场 会 议 时 间 :2016 年 5 月 12 日 下 午 2:30 网 络 投 票 时 间 :2016 年 5 月 12 株 洲 千 金 药 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 会 议 资 料 2016 年 5 月 12 日 株 洲 千 金 药 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 会 议 议 程 2015 年 度 股 东 大 会 资 料 一 会 议 安 排 ( 一 ) 现 场 会 议 时 间 :2016 年 5 月 12 日 下 午 2:30 网 络 投 票 时 间

More information

2008年12月10日

2008年12月10日 2013 年 4 月 26 日 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 报 告 电 子 元 器 件 利 亚 德 (300296) 推 荐 ( 首 次 ) 市 场 数 据 (2013-4-25) 收 盘 价 ( 元 ) 15.6 52 周 最 高 / 最 低 ( 元 ) 18.48/11.01 基 础 数 据 总 股 本 ( 百 万 股 ) 100.00 流 通 A 股 ( 百 万 股 ) 25.00

More information

Microsoft Word - 3447820_8863821.doc

Microsoft Word - 3447820_8863821.doc 有 吸 引 力 维 持 日 期 : 行 业 : 电 力 设 备 行 业 牛 品 021-53519888-1911 niupin@sigchina.com 执 业 证 书 编 号 :S0870209080158 电 力 设 备 行 业 收 入 利 润 增 长 (10 年 1-5 月 ) 销 售 收 入 ( 亿 元 ) 3,139.37 增 长 率 24.60% 利 润 总 额 ( 亿 元 ) 206.16

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EACDF2C1E2D0C5D6D0D6A4C9EACDF2D2BDD2A9C9FACEEFD6B8CAFDB7D6BCB6BBF9BDF0CDB6D7CABCDBD6B5B7D6CEF6A3A8C9EACDF2A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EACDF2C1E2D0C5D6D0D6A4C9EACDF2D2BDD2A9C9FACEEFD6B8CAFDB7D6BCB6BBF9BDF0CDB6D7CABCDBD6B5B7D6CEF6A3A8C9EACDF2A3A9> 委 托 报 告 指 数 研 究 委 托 报 告 215 年 5 月 12 日 申 万 菱 信 中 证 申 万 医 药 生 物 指 数 分 级 基 金 投 资 价 值 分 析 委 托 客 户 : 申 万 菱 信 基 金 证 券 研 究 报 告 主 要 内 容 : 证 券 分 析 师 夏 祥 全 A2351372 xiaxq@swsresearch.com 马 骏 A23511411 majun@swsresearch.com

More information

yxfc1002

yxfc1002 罗浮山百草油 入选国家非物质文化遗产目录 在刚刚揭晓的由国务院颁布的第三批国家级 非物质文化遗产名录中 罗浮山百草油成功入选 评审专家认为 罗浮山百草油能够入选 名 录 在于其继承了数千年中医药理论及道家文 化 运用最严格的质量标准和监控方法 在南蛮瘴 气之地具有特殊疗效 代表着南药中药制剂的最 高品质 罗浮山百草油的历史可追溯 到我国 000 多年前的东晋 相传 据广东罗浮山国药股份有限 毒 消肿止痛的作用

More information

Title

Title / 05-12 06-12 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 行 资 产 使 用 1 07-12 08-12 09-12 10-12 11-12 12-12 01-12 02-12 03-12 04-12 上 市 公 司 公 司 研 究 调 研 报 告 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2016 年 05 月 11 日 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 增 持 ( 首 次 评

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 上 市 公 司 中 小 股 票 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 2014 年 08 月 11 日 新 世 纪 (002280) 用 草 根 的 方 式 打 造 的 移 动 互 联 网 高 富 帅,A 股 稀 缺 的 平 台 型 公 司 报 告 原 因 : 有 新 信 息 需 要 补 充 买 入

More information

幻灯片 1

幻灯片 1 御 风 而 行 技 术 政 策 资 本 驱 动 移 动 教 育 市 场 长 期 增 长 证 券 分 析 师 : 郑 治 国 A0230511040015 研 究 支 持 : 周 建 华 A0230114120005 2016.06.23 移 动 教 育 投 资 要 点 1. 短 期 内, 看 好 用 户 群 清 晰 盈 利 模 式 成 熟 的 职 业 教 育 及 考 试 刚 需 类 移 动 内 容

More information

Microsoft Word - 造纸轻工周报120303-120309.doc

Microsoft Word - 造纸轻工周报120303-120309.doc 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 轻 工 制 造 / 造 纸 2012 年 03 月 12 日 造 纸 轻 工 周 报 需 求 平 淡, 包 装 纸 提 价 阻 力 较 大 2012/02/25-2012/03/02 证 券 研 究 报 告 2012 年 第 10 期 ( 总 第 76 期 ) 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 造 纸 行 业 2 月 月 报 12/2/15

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 医 药 生 物 213 年 3 月 5 日 仙 琚 制 药 (2332) 制 剂 受 益 二 胎 政 策, 原 料 药 见 底 回 升 提 供 弹 性 报 告 原 因 : 上 市 公 司 调 研 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元

More information

投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 拉 莫 三 嗪 的 成 功 意 味 着 华 海 规 范 市 场 制 剂 出 口 业 务 模 式 可 行,214 年 获 得 帕 罗 西 汀 厄 贝 沙 坦 氢 氯 噻 嗪 制 剂 批 件, 完 成 赖 诺 普 利 左 乙 拉 西 坦 罗 匹 尼 罗 等 制

投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 拉 莫 三 嗪 的 成 功 意 味 着 华 海 规 范 市 场 制 剂 出 口 业 务 模 式 可 行,214 年 获 得 帕 罗 西 汀 厄 贝 沙 坦 氢 氯 噻 嗪 制 剂 批 件, 完 成 赖 诺 普 利 左 乙 拉 西 坦 罗 匹 尼 罗 等 制 / 本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司 所 发 行 的 证 券 或 投 资 标 的, 持 有 比 例 可 能 超 过

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 广 发 基 金 GF fund 广 发 基 金 管 理 有 限 公 司 (yjbg@gffunds.com.cn) 使 用 1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 深 度 纺 织 服 装 2012 年 6 月 15 日 中 性 维 持 相 关 研 究 网 络 购 物 深 度 研 究 系 列 之 三 : 谁 说 易 购 不 易, 厚

More information

NOTEBOOK COOLING PAD WITH THREE-DIMENSION SEAKERS

NOTEBOOK COOLING PAD WITH THREE-DIMENSION SEAKERS 音 乐 治 疗 2 导 语 : 天 音 遗 远 籁, 混 沌 中 有 真 主 宰, 音 乐 是 亲 近 我 们 身 体 的 一 种 声 音, 它 激 发 了 人 类 的 精 神, 潜 移 默 化 地 影 响 着 人 类 的 情 绪 当 希 腊 人 创 造 出 既 精 通 音 乐 又 会 治 病 的 阿 波 罗 神 的 时 候, 也 就 宣 布 了 音 乐 与 医 学 是 合 伙 者 如 今, 科 学

More information

水土保持通报 第 31 卷 192 发现状出发分析了水电开发对生态环境产生的主要 型水电站被列入 十一五 重点项 目 31 云 南 省 水 电 问题和影响 6 王学琴 7 以岷江 嘉陵江上已 建 正建 资源的可开发程度低可开发的潜能 巨 大 云南省地 和规划设计的一些 低 水 头 河 床 式 或 引

水土保持通报 第 31 卷 192 发现状出发分析了水电开发对生态环境产生的主要 型水电站被列入 十一五 重点项 目 31 云 南 省 水 电 问题和影响 6 王学琴 7 以岷江 嘉陵江上已 建 正建 资源的可开发程度低可开发的潜能 巨 大 云南省地 和规划设计的一些 低 水 头 河 床 式 或 引 第 31 卷第 1 期 2011 年 2 月 V 31N 1 Fb 2011 水土保持通报 Bu n S n W Cn n 水电开发对云南省生态环境的影响及对策研究 余 波1黄成敏1黄正文2文星跃1邓茂林3 四川大学 建筑与环境学院环境系四川 成都 610065 成都大学 城乡建设学院 四川 成都 610106 成都理工大学 地质灾害防治与地质环境保护国家重点实验室四川 成都 610059 摘 要

More information

1 0 0 0 0 美容 丙級 工作項目0 1 : 職業道德

1 0 0 0 0 美容 丙級 工作項目0 1 : 職業道德 1 0 0 0 0 美 容 丙 級 工 作 項 目 0 1 : 職 業 道 德 1. ( 4 ) 美 容 從 業 人 員 應 該 努 力 的 目 標, 不 包 括 :(1) 學 習 優 雅 的 專 業 談 吐 (2) 進 修 專 業 的 知 識 和 技 術 (3) 關 心 社 會 及 流 行 的 趨 勢 (4) 詢 問 顧 客 的 隱 私 2. ( 4 ) 顧 客 皮 膚 保 養 時, 其 隨 身

More information

100-1「經典研讀:梁啟超《新民說》」學習歷程檔案

100-1「經典研讀:梁啟超《新民說》」學習歷程檔案 101-1 中 國 歷 史 上 的 婦 女 與 社 會 學 習 歷 程 檔 案 系 級 : 資 四 α 學 號 :11007023 姓 名 : 尤 心 怡 第 一 週 (9/6) 智 慧 財 產 權 宣 導 課 程 簡 介 課 程 分 組 了 解 到 這 門 課 的 開 課 動 機 與 課 程, 也 知 道 這 門 課 是 教 育 部 公 民 核 心 能 力 計 畫 課 程, 需 要 學 生 進 行

More information

<4D F736F F D D C4EAC5A9D2B5B2FAD6B5BACDBCDBB8F1D7DBBACFCDB3BCC6B1A8B1EDD6C6B6C82E646F63>

<4D F736F F D D C4EAC5A9D2B5B2FAD6B5BACDBCDBB8F1D7DBBACFCDB3BCC6B1A8B1EDD6C6B6C82E646F63> 农 业 产 值 和 价 格 综 合 统 计 报 表 制 度 1 目 一 农 林 牧 渔 产 值 统 计 制 度 ( 一 ) 说 明 2 ( 二 ) 报 表 目 录 2 ( 三 ) 调 查 表 式 1. 综 合 年 报 表 式 (1) 农 林 牧 渔 业 总 产 值 (M301 表 ) 3 (2) 农 村 非 农 行 业 产 值 (M303 表 ) 5 2. 综 合 定 期 报 表 表 式 农 林 牧

More information

2001年配股说明书new1-63(12月12日).doc

2001年配股说明书new1-63(12月12日).doc ...1-1-4...1-1-5...1-1-8... 1-1-16... 1-1-28... 1-1-34... 1-1-42... 1-1-45... 1-1-49... 1-1-52... 1-1-86... 1-1-93... 1-1-98...1-1-113...1-1-117...1-1-119... 1-1-126... 1-1-130 % %( ) 1

More information

32 81233 妇 科 用 药 丹 鳖 胶 囊 0.38g 广 州 潘 高 寿 药 业 股 份 有 限 公 瓶 32.99 45 粒 / 瓶 GMP 深 圳 市 宇 冠 医 药 有 限 167723 33 146787 妇 科 用 药 产 复 康 颗 粒 每 袋 装 5g 深 圳 三 顺 制 药

32 81233 妇 科 用 药 丹 鳖 胶 囊 0.38g 广 州 潘 高 寿 药 业 股 份 有 限 公 瓶 32.99 45 粒 / 瓶 GMP 深 圳 市 宇 冠 医 药 有 限 167723 33 146787 妇 科 用 药 产 复 康 颗 粒 每 袋 装 5g 深 圳 三 顺 制 药 1 53918 儿 科 用 药 小 儿 消 积 止 咳 口 服 液 10ml 鲁 南 厚 普 制 药 有 限 公 司 盒 12.29 6 支 / 盒 GMP 深 圳 市 健 民 医 药 有 限 167115 2 90265 儿 科 用 药 小 儿 清 热 利 肺 口 服 液 10ml 广 州 潘 高 寿 药 业 股 份 有 限 公 盒 25.13 6 支 / 盒 GMP 深 圳 一 致 药 业 股

More information

Microsoft Word - Some_regulation_on_drug_bulk_pruchasing.doc

Microsoft Word - Some_regulation_on_drug_bulk_pruchasing.doc 关 于 印 发 医 疗 机 构 药 品 集 中 招 标 采 购 工 作 规 范 ( 试 行 ) 的 通 知 各 省 自 治 区 直 辖 市 计 划 单 列 市 及 新 疆 生 产 建 设 兵 团 卫 生 厅 ( 局 ), 计 委 ( 物 价 局 ), 经 贸 委, 药 品 监 管 局, 中 医 药 局, 纠 风 办 : 上 海 会 议 以 来, 医 疗 机 构 药 品 集 中 招 标 采 购 试 点

More information

49 2015 5 4 2015 5 4 44 2015 5 4 2015 5 4 62 2015 5 4 2015 5 4 314

49 2015 5 4 2015 5 4 44 2015 5 4 2015 5 4 62 2015 5 4 2015 5 4 314 45 2015 5 4 2015 5 4 44 2001 8 8 2001 8 8 33 2015 5 4 2015 5 4 45 2006 2 27 2006 2 27 64 2015 5 4 2015 5 4 34 2014 5 1 2015 5 4 313 49 2015 5 4 2015 5 4 44 2015 5 4 2015 5 4 62 2015 5 4 2015 5 4 314 45

More information

02年报.PDF

02年报.PDF 2002 1 2002 2 7 2002 3 2002 =( ) 4 2002 5 2002 65% 10% 25% 1965 2000 1989 1214 6 2002 7 2002 8 2002 9 2002 5 29 2002 10 2002 11 2002 GMP GMP 2002 2003 12 2002 GMP 2000 587 2002 GMP 2003 13 2002 14 2002

More information

无命题1(copy)

无命题1(copy) 齐 心 协 力 共 绘 蓝 图 目 前, 全 公 司 关 注 的 新 版 GMP 达 标 改 造 项 目 正 处 在 施 工 图 设 计 阶 段 在 公 司 生 产 物 流 质 检 研 究 所 及 其 它 部 门 的 协 助 下, 设 计 院 已 经 完 成 了 可 行 性 研 究 报 告 初 步 设 计 工 艺 平 面 图 总 平 高 山 仰 首, 大 海 扬 波, 大 地 溢 满 了 新 世 纪

More information

目 录 一 本 周 主 要 观 点... 3 二 造 纸... 5 1. 上 市 公 司 估 值 情 况... 5 2. 行 业 基 本 面 变 化... 6 1) 产 品 价 格 : 成 品 纸 市 场 价 格 稳 定... 6 2) 本 周 国 际 针 叶 浆 价 格 阔 叶 浆 价 格 下 跌

目 录 一 本 周 主 要 观 点... 3 二 造 纸... 5 1. 上 市 公 司 估 值 情 况... 5 2. 行 业 基 本 面 变 化... 6 1) 产 品 价 格 : 成 品 纸 市 场 价 格 稳 定... 6 2) 本 周 国 际 针 叶 浆 价 格 阔 叶 浆 价 格 下 跌 / 行 业 及 产 业 行 业 研 究 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 轻 工 制 造 2016 年 02 月 15 日 造 纸 轻 工 周 报 看 好 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 轻 工 造 纸 类 2015 年 年 报 业 绩 前 瞻 龙 头 坚 守 主 业 受 益 于 行 业 整 合, 转 型 重 视 稀 缺 性 和 卡 位 优 势, 造 纸 关 注 供 给 侧 改

More information

untitled

untitled 570 1,015,935 939,178 8.2% 548,406 523,904 4.7% 94,455 115,230-18.0% 72,072 60,925 18.3% 4.04 3.53 14.4% 5.00 355,880,000 1,015,935,000 30.0%34,164,000 102,144,000 31.5%1.01 4.04 41.4%324,165,000 948,738.000

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 东 吴 证 券 有 限 责 任 公 司 东 吴 证 券 有 限 责 任 公 司 (sz88066@gsjq.com.cn) 使 用 1... 2009 年 8 月 24 日 星 期 一 指 数 收 盘 涨 跌 (%) 名 称 ( 点 ) 1 日 5 日 1 月 申 万 A 指 2473.7 2.11-3.86-10.30 上 证 指 数 2960.7

More information

Microsoft Word - 特种水产饲料行业研究报告.docx

Microsoft Word - 特种水产饲料行业研究报告.docx 特 种 水 产 饲 料 行 业 研 究 报 告 作 者 : 冯 锐 一 行 业 基 本 情 况 特 种 水 产 饲 料 行 业 是 市 场 充 分 竞 争 行 业, 行 业 集 中 度 不 高 且 产 品 区 域 化 特 征 较 为 明 显 根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引, 该 类 属 于 大 类 C 制 造 业 之 中 类 C0101 粮 食 及 饲

More information

融通开放式基金月刊(2009年4月).doc

融通开放式基金月刊(2009年4月).doc 2009.4 2009.4 2009.4 1 2009 3. 2009.4 3 18 1.2 3000 7500 2 2009.4 3 2009.4 4 2009.4 3 A 2 2400 3 A 17.60% 4 A 1 4 2 3 1.89 A 1 A 5 2009.4 6 2009.4 7 2009.4 8 2009.4 9 2009.4 10 2009.4 11 2009.4 12 2009.4

More information

untitled

untitled 2009 12 21 021-53519888*1902 Zhaobing1704@hotmail.com IPO RMB 32.76-37.80 RMB 40.95-47.25 IPO 27.40 109.60 20% IPO 80% 40.15% 13.65% 12.8% MRQ 98.93% 0.95% 0.05% 0.07% : ZB09-NSP12 300039 2008 22.29% 2008

More information

单 位 : 万 元 项 目 2016 年 1-6 月 2015 年 1-6 月 同 比 增 长 营 业 收 入 39,680.55 20,282.86 95.64% 营 业 成 本 9,208.64 5,848.61 57.45% 利 润 总 额 6,420.67 1,364.31 370.62%

单 位 : 万 元 项 目 2016 年 1-6 月 2015 年 1-6 月 同 比 增 长 营 业 收 入 39,680.55 20,282.86 95.64% 营 业 成 本 9,208.64 5,848.61 57.45% 利 润 总 额 6,420.67 1,364.31 370.62% 万 隆 ( 上 海 ) 资 产 评 估 有 限 公 司 关 于 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (161165 号 ) 之 反 馈 意 见 回 复 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2016 年 6 月 28 日 下 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (161165

More information

投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 预 计 公 司 216-218 年 营 业 收 入 分 别 达 到 65.34 82.42 95.23 亿 元, 归 母 净 利 润 分 别 达 到 18.42 19.29 2.3 亿 元, 对 应 EPS 分 别 为 1.69 1.77 1.86 元 /

投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 预 计 公 司 216-218 年 营 业 收 入 分 别 达 到 65.34 82.42 95.23 亿 元, 归 母 净 利 润 分 别 达 到 18.42 19.29 2.3 亿 元, 对 应 EPS 分 别 为 1.69 1.77 1.86 元 / / 6-15 7-15 8-15 9-15 1-15 11-15 12-15 1-15 2-15 3-15 4-15 5-15 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 医 药 生 物 216 年 6 月 15 日 新 和 成 (21) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 买 入 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 216 年 6 月 13 收 盘 价 ( 元

More information

湘财证券_公司深度研究报告_信邦制药(002390):聚焦心脑血管和消化系统领域,目前估值包含新药上市预期.doc

湘财证券_公司深度研究报告_信邦制药(002390):聚焦心脑血管和消化系统领域,目前估值包含新药上市预期.doc 信 邦 制 药 (002390) 聚 焦 心 脑 血 管 和 消 化 系 统 领 域, 目 前 估 值 包 含 新 药 上 市 预 期 公 司 深 度 研 究 报 告 评 级 : 增 持 ( 首 次 ) 2010.09.20 湘 财 证 券 研 究 所 医 药 行 业 研 究 小 组 陈 国 栋 Tel: 021-68634510-8721 E-Mail: cgd2854@xcsc.com 叶 侃

More information

东海晨报模板

东海晨报模板 大 盘 暴 跌, 医 药 风 景 独 好 -- 医 药 行 业 研 究 周 报 2010 年 第 16 期 总 第 77 期 评 级 : 中 性 时 间 :20100419-20100425 2010 年 4 月 26 日 星 期 一 东 海 证 券 医 药 研 究 小 组 袁 舰 波 执 业 证 书 编 号 :S0630208010052 医 药 生 物 行 业 高 级 分 析 师 021-50586660-8628

More information

AA

AA 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 诺 安 基 金 管 理 有 限 公 司 诺 安 基 金 管 理 有 限 公 司 (report@lionfund.com.cn) 使 用 1 / (600816) 23.14 / 39/15 / 3375/11998 64.3 / - A 7024 0.36 % 61.38 / A () 454/304 B /H -/- 2007/12/26 2007/08/16

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 南 京 证 券 有 限 责 任 公 司 南 京 证 券 有 限 责 任 公 司 (yjfb@njzq.com.cn) 使 用 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 深 度 研 究 医 药 生 物 21 年 11 月 3 日 沿 着 创 新 和 整 合 之 路 前 行 投 资 要 点 : 211 年 医 药 行 业 投 资 策 略 世

More information

Microsoft Word - 259457_143018938.doc

Microsoft Word - 259457_143018938.doc 医 药 生 物 制 品 / 医 药 制 造 业 公 司 调 研 简 报 29 年 3 月 8 日 马 应 龙 (6993.sh) 现 有 产 品 稳 健 增 长, 新 的 利 润 增 长 点 培 育 中 葛 峥 医 药 行 业 研 究 员 电 话 :2-87555888-34 email:gz2@gf.com.cn 29 年 3 月 4 日, 我 们 组 织 了 对 马 应 龙 的 联 合 调 研,

More information

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 兴 业 全 球 兴 业 全 球 基 金 管 理 有 限 公 司 (yjbg@xyfunds.com.cn) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 目 标 价 25 元, 首 次 覆 盖, 给 予 买 入 评 级 根 据 中 性 假

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 兴 业 全 球 兴 业 全 球 基 金 管 理 有 限 公 司 (yjbg@xyfunds.com.cn) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 目 标 价 25 元, 首 次 覆 盖, 给 予 买 入 评 级 根 据 中 性 假 / 01-07 02-07 03-07 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 兴 业 全 球 兴 业 全 球 基 金 管 理 有 限 公 司 (yjbg@xyfunds.com.cn) 使 用 1 04-07 05-07 06-07 07-07 08-07 09-07 10-07 11-07 12-07 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 有 色 金

More information

公司深度研究报告

公司深度研究报告 2009 年 11 月 21 日 公 司 深 度 研 究 中 药 Ⅱ 马 应 龙 (600993.SH)/34.71 元 主 营 业 绩 爆 发 增 长 可 期 研 究 员 : 高 利 Tel: 010-59370899 Email: gaoli@hczq.com 联 系 人 : 廖 万 国 Tel: 0755-82027735 Email: liaowanguo@hczq.com 投 资 要 点

More information

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 工 银 瑞 信 基 金 工 银 瑞 信 基 金 管 理 有 限 公 司 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 我 们 看 好 3C 电 子 锂 电 池 仓 储 物 流 三 大 领 域

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 工 银 瑞 信 基 金 工 银 瑞 信 基 金 管 理 有 限 公 司 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 我 们 看 好 3C 电 子 锂 电 池 仓 储 物 流 三 大 领 域 / 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 工 银 瑞 信 基 金 工 银 瑞 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (reports@icbccs.com.cn) 使 用 1 行 业 及 产 业 机 械 设 备 行 业 研 究 行 业 深 度 2016 年 04 月 25 日 看 好 智 能 装 备 景 气 上 行 三 大 领 域 :3C 锂 电 池 仓 储 物 流 智 能 制 造 十

More information

投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 基 于 谨 慎 原 则 预 估 业 绩, 动 态 PE25 倍 的 企 业 云 服 务 平 台 商, 推 荐 买 入 并 长 期 持 有 基 于 并 购 方 案 中 的 管 理 层 承 诺 业 绩, 公 司 在 2015/2016/2017/2018 年

投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 基 于 谨 慎 原 则 预 估 业 绩, 动 态 PE25 倍 的 企 业 云 服 务 平 台 商, 推 荐 买 入 并 长 期 持 有 基 于 并 购 方 案 中 的 管 理 层 承 诺 业 绩, 公 司 在 2015/2016/2017/2018 年 / 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 通 信 2016 年 06 月 29 日 神 州 数 码 (000034) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 买 入 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 2016 年 06 月 28 日 收 盘 价 ( 元 ) 21.43 一 年 内 最 高 / 最 低 ( 元 ) 29.89/7.7 市 净 率 5.9 息 率

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BFB5C3C0D2A9D2B5A3A8363030353138A3A9C2F2B7BDD1D0BEBFB1A8B8E62E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BFB5C3C0D2A9D2B5A3A8363030353138A3A9C2F2B7BDD1D0BEBFB1A8B8E62E646F63> 康 美 药 业 (600518,SH) 买 方 研 究 报 告 目 前 价 位 :14.46 元 合 理 估 值 :22.1 元 胡 敏 86-21-688873529 hmin@chongyang.net 2008 年 1 月 20 日 投 资 要 点 : 行 业 分 析 中 药 饮 片 :2008 年 1 月 1 日 以 后, 所 有 中 药 饮 片 生 产 企 业 必 须 在 符 合 GMP

More information

目 录 风 险 分 析... 1 中 成 药 制 造 企 业... 2 中 成 药 制 造 业 仍 将 保 持 较 快 增 长... 3 品 类 齐 全, 核 心 产 品 具 有 创 新 优 势... 4 收 入 增 长 放 慢, 加 速 大 健 康 产 品 开 发... 6 盈 利 预 测...

目 录 风 险 分 析... 1 中 成 药 制 造 企 业... 2 中 成 药 制 造 业 仍 将 保 持 较 快 增 长... 3 品 类 齐 全, 核 心 产 品 具 有 创 新 优 势... 4 收 入 增 长 放 慢, 加 速 大 健 康 产 品 开 发... 6 盈 利 预 测... 正 和 药 业 (832257) 基 本 数 据 2016 年 8 月 31 日 收 盘 价 ( 元 ) 4.9 总 股 本 ( 万 股 ) 8400 流 通 股 本 ( 万 股 ) 4452 总 市 值 ( 亿 元 ) 4.12 每 股 净 资 产 ( 元 ) 2.67 PB( 倍 ) 1.84 投 资 评 级 : 中 性 ( 首 次 ) 品 类 齐 全 的 中 成 药 企 业 布 局 大 健 康

More information

Title

Title / 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 行 资 产 使 用 1 行 业 及 产 业 家 用 电 器 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 04 月 11 日 稳 健 公 司 推 荐 一 季 报 业 绩 或 超 预 期 的 小 天 鹅, 弹 性 品 种 关 注 华 意 压 缩 看 好 2016/04/04-2016/04/08 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 推 荐

More information

国联基金

国联基金 大 浪 淘 沙 显 英 雄 本 色 2007 年 2 月 2 日 月 度 投 资 策 略 报 告 2 月 份 的 市 场 我 们 继 续 维 持 中 性 偏 谨 慎 的 态 度, 市 场 依 然 短 期 缺 乏 上 升 的 空 间, 但 我 们 也 不 认 为 市 场 会 有 很 大 的 下 跌 空 间, 进 行 结 构 性 调 整 将 是 基 金 的 主 要 策 略 市 场 的 资 金 供 给 速

More information

Microsoft Word - MZYYHYYW140228.docx

Microsoft Word - MZYYHYYW140228.docx 2014 每 周 医 药 行 业 要 闻 2014.2.24 2.28 行 业 动 态 招 标 物 价 新 药 研 究 投 资 整 合 药 物 安 全 生 产 流 通 其 他 上 海 昊 海 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 市 场 信 息 部 编 辑 2014-2-28 行 业 动 态 2 1. 国 家 发 改 委 :2013 年 医 药 产 业 各 项 数 据 2013 年, 医 药 产

More information

company

company 公 司 调 研 简 报 2011 年 12 月 30 日 湘 财 证 券 研 究 所 生 物 制 品 相 关 研 究 : 1 舒 泰 神 中 报 点 评,2011.7.28 2 mngf 市 场 前 景 广 阔, 舒 泰 清 走 向 OTC( 深 度 报 告 ),2011.8.19 3 舒 泰 神 三 季 报 点 评,2011.10.25 投 资 评 级 : 当 前 价 格 : 目 标 价 格 :

More information

目 录 公 司 介 绍 公 司 简 介... 3 发 展 历 史...............3 公 司 股 权 结 构... 4 公 司 毛 利 率 及 近 年 经 营 情 况... 5 公 司 竞 争 力 分 析... 7 中 药 心 脑 血 管 行 业 基 本 概 况... 7 基 层 市 场

目 录 公 司 介 绍 公 司 简 介... 3 发 展 历 史...............3 公 司 股 权 结 构... 4 公 司 毛 利 率 及 近 年 经 营 情 况... 5 公 司 竞 争 力 分 析... 7 中 药 心 脑 血 管 行 业 基 本 概 况... 7 基 层 市 场 公 司 研 究 中 新 药 业 (TIAN.SP) 首 次 报 告 :2013-06-03 目 标 价 :USD$ 1.43 现 价 :HK$ 1.185 预 期 升 幅 :21% 2013-06-04 星 期 二 老 牌 产 品 新 进 基 药, 营 销 改 革 促 长 期 发 展 投 资 评 级 : 买 入 投 资 要 点 : 聚 焦 中 药 领 域, 大 力 发 展 工 业 : 中 新 药 业

More information

#COMP_NAME_CN#

#COMP_NAME_CN# 哈 药 集 团 股 份 有 限 公 司 2013 年 半 年 度 报 告 摘 要 一 重 要 提 示 1.1 本 半 年 度 报 告 摘 要 来 自 半 年 度 报 告 全 文, 投 资 者 欲 了 解 详 细 内 容, 应 当 仔 细 阅 读 同 时 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站 等 中 国 证 监 会 指 定 网 站 上 的 半 年 度 报 告 全 文 1.2 公 司 简 介

More information

备注说明:每日新增重点股票是由行业专职分析师基于行业和公司基本面分析优选出来可以现价附近买入或增持的股票;重点行业重点股票是由行业专职分析师推荐的该行业现阶段最具上涨潜力的股票,按重要性排序并动态调整;每日重要市场信息点评是对可能影响市场及股价表现的重

备注说明:每日新增重点股票是由行业专职分析师基于行业和公司基本面分析优选出来可以现价附近买入或增持的股票;重点行业重点股票是由行业专职分析师推荐的该行业现阶段最具上涨潜力的股票,按重要性排序并动态调整;每日重要市场信息点评是对可能影响市场及股价表现的重 映 日 荷 花 别 样 红 ---A 股 8 月 市 场 策 略 专 业 专 心 专 为 您 2014 年 7 月 28 日 财 富 管 理 部 投 资 策 略 小 组 报 告 要 点 : 7 月 : 东 边 日 出 西 边 雨 7 月 市 场 呈 现 明 显 的 大 小 盘 结 构 分 化, 主 板 市 场 在 经 济 数 据 持 续 企 稳 央 企 改 革 试 点 推 进 沪 港 通 开 通 预

More information

目 录

目   录 盘 后 速 递 2016 年 3 月 24 日 星 期 四 今 日 市 场 研 究 规 划 部 今 日 大 市 : 周 四 市 场 震 荡 回 调 受 到 隔 夜 外 围 市 场 下 跌 的 影 响, 周 四 早 盘 均 跳 空 低 开, 昨 日 担 当 护 盘 的 有 色 证 券 板 块 全 线 下 挫, 近 期 的 热 点 题 材 股 也 出 现 回 调, 沪 指 开 盘 后 相 继 跌 破 5

More information

健康药业集团2003年一次临时股东大会上网文件.PDF

健康药业集团2003年一次临时股东大会上网文件.PDF 2003 9 29 2003 2003 < > 2003 ( ) 2003 5 27 2002 2003 ( ) 2003 ---- 2003 60 -- 2003 2003 15,203 845.12 5,570.91 2,550 1.47% 5,150 2.97% () 1,086.97 15,203 845.12 5,570.91 7,700 4.44% 1,086.97 3 SWOT 4 21

More information

贵 州 百 灵 投 资 价 值 研 究 报 告 目 录 1 公 司 概 况... 4 1.1 历 史 沿 革... 4 1.2 股 权 结 构 及 发 行 概 况... 5 2 公 司 主 要 产 品 分 析... 6 2.1 产 品 涵 盖 咳 嗽 感 冒 心 脑 血 管 药, 苗 药 收 入 占

贵 州 百 灵 投 资 价 值 研 究 报 告 目 录 1 公 司 概 况... 4 1.1 历 史 沿 革... 4 1.2 股 权 结 构 及 发 行 概 况... 5 2 公 司 主 要 产 品 分 析... 6 2.1 产 品 涵 盖 咳 嗽 感 冒 心 脑 血 管 药, 苗 药 收 入 占 2010 研 究 报 告 2010 年 05 月 11 日 贵 州 百 灵 新 股 投 资 价 值 研 究 报 告 孙 伟 娜 电 话 :010-88085269 Email:sunweina@hysec.com 三 大 竞 争 力 打 造 一 流 苗 药 品 牌 公 司 数 据 发 行 前 总 股 本 11,000 万 股 投 资 要 点 : 本 次 发 行 股 数 3,700 万 股 独 特 的

More information

Microsoft Word - 6624_7239.doc

Microsoft Word - 6624_7239.doc 28 年 公 司 调 研 报 告 云 南 白 药 (538) 中 药 在 传 承 和 创 新 中 寻 求 突 破 投 资 评 级 推 荐 公 司 评 级 A 收 盘 价 27.98 元 投 资 要 点 : 公 司 业 绩 保 持 持 续 高 速 增 长,1-7 年 间, 收 入 复 合 增 长 率 43%, 净 利 润 复 合 增 长 率 33% 公 司 去 年 营 业 收 入 净 利 润 每 股

More information

上 海 重 阳 战 略 投 资 有 限 公 司 其 他 2.08 27,244,538 0 未 知 全 国 社 保 基 金 一 零 四 组 合 其 他 1.83 23,963,239 0 未 知 博 时 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 其 他 1.22 16,007,935 0 未 知 新

上 海 重 阳 战 略 投 资 有 限 公 司 其 他 2.08 27,244,538 0 未 知 全 国 社 保 基 金 一 零 四 组 合 其 他 1.83 23,963,239 0 未 知 博 时 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 其 他 1.22 16,007,935 0 未 知 新 北 京 同 仁 堂 股 份 有 限 公 司 2014 年 年 度 报 告 摘 要 一 重 要 提 示 1.1 本 年 度 报 告 摘 要 来 自 年 度 报 告 全 文, 投 资 者 欲 了 解 详 细 内 容, 应 当 仔 细 阅 读 同 时 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站 等 中 国 证 监 会 指 定 网 站 上 的 年 度 报 告 全 文 1.2 公 司 简 介 股 票 简

More information

企业短期融资券信用评级分析报告格式

企业短期融资券信用评级分析报告格式 北 京 海 吉 星 医 疗 科 技 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA - 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 12 月 28 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 9 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 27.93 36.29 37.14 40.74 所

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313130353130D2BBD6C2D2A9D2B5D6AEC9EEB6C8B1A8B8E62E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313130353130D2BBD6C2D2A9D2B5D6AEC9EEB6C8B1A8B8E62E646F63> 一 致 药 业 000028.SZ 头 孢 业 务 完 全 审 视, 价 值 再 发 现 深 度 报 告 公 司 证 券 研 究 报 告 研 究 结 论 一 致 药 业 是 中 国 医 药 集 团 旗 下 的 上 市 公 司,2010 年 医 药 商 业 和 工 业 各 贡 献 公 司 整 体 营 业 毛 利 的 60% 和 40%, 本 篇 报 告 在 全 面 介 绍 公 司 各 项 业 务 的

More information

东吴证券研究所

东吴证券研究所 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 济 川 药 业 (600566) 大 品 种 战 略 做 大 品 种 增 持 ( 维 持 ) 投 资 要 点 非 公 开 发 行 项 目 调 整 : 取 消 开 发 区 分 厂 项 目 作 为 募 集 资 金 项 目, 调 减 募 集 资 金 用 于 补 充 流 动 资 金 的 数 额, 因 此 相 应 调 减 募 集 资 金 金 额 和 发

More information

上 市 公 司 基 本 情 况 与 主 营 业 务 中 海 油 田 服 务 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 : 中 海 油 服 ) 是 2002 年 在 原 油 服 公 司 的 基 础 上, 由 海 油 总 公 司 作 为 独 家 发 起 人 发 起 成 立 的 注 入 的 资 产 包 括 中

上 市 公 司 基 本 情 况 与 主 营 业 务 中 海 油 田 服 务 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 : 中 海 油 服 ) 是 2002 年 在 原 油 服 公 司 的 基 础 上, 由 海 油 总 公 司 作 为 独 家 发 起 人 发 起 成 立 的 注 入 的 资 产 包 括 中 新 股 研 究 报 告 能 源 行 业 投 资 评 级 : 推 荐 2007 年 9 月 19 日 中 海 油 服 (601808) 广 袤 海 洋 上 的 业 绩 增 长 旗 舰 目 标 股 价 区 间 :21.4 23.6 元 主 要 财 务 指 标 单 位 : 百 万 元 2006A 2007E 2008E 2009E 营 业 收 入 6524.2 8742.4 11365.1 14774.6

More information

投 资 策 略 国 泰 君 安 : 经 济 暂 无 失 速 风 险 改 革 将 超 预 期 国 泰 君 安 9 月 28 日 发 布 宏 观 研 究 周 报 表 示, 经 济 略 有 企 稳, 暂 无 失 速 风 险 :8 月 工 业 企 业 实 现 利 润 单 月 和 累 计 同 比 均 远 低

投 资 策 略 国 泰 君 安 : 经 济 暂 无 失 速 风 险 改 革 将 超 预 期 国 泰 君 安 9 月 28 日 发 布 宏 观 研 究 周 报 表 示, 经 济 略 有 企 稳, 暂 无 失 速 风 险 :8 月 工 业 企 业 实 现 利 润 单 月 和 累 计 同 比 均 远 低 2014 年 09 月 30 日 证 券 研 究 报 告 / 百 家 争 鸣 百 家 争 鸣 说 明 随 着 证 券 市 场 研 究 的 多 年 发 展, 各 研 究 机 构 建 立 了 具 有 自 身 特 色 的 研 究 方 法 与 体 系, 习 惯 于 从 自 己 擅 长 的 角 度 进 行 研 究 分 析, 为 给 投 资 者 提 供 更 全 面 的 市 场 研 判, 我 们 依 据 国 内

More information

一 公 司 情 况 1 公 司 铜 箔 产 品 技 术 含 量 高 公 司 子 公 司 惠 州 联 合 铜 箔 有 限 公 司 是 专 业 生 产 铜 箔 的 企 业 公 司 惠 州 铜 箔 基 地 的 产 能 为 2100 吨, 公 司 08 年 的 产 量 预 计 将 为 1900 吨 左 右

一 公 司 情 况 1 公 司 铜 箔 产 品 技 术 含 量 高 公 司 子 公 司 惠 州 联 合 铜 箔 有 限 公 司 是 专 业 生 产 铜 箔 的 企 业 公 司 惠 州 铜 箔 基 地 的 产 能 为 2100 吨, 公 司 08 年 的 产 量 预 计 将 为 1900 吨 左 右 跑 赢 大 市 维 持 日 期 : 行 业 : 高 科 技 新 材 料 朱 立 民 李 华 铮 021-53519888-1909 Leehz_nk@yahoo.com.cn 中 科 英 华 (600110.SS) 报 告 目 的 : 铜 箔 产 品 前 景 光 明 公 司 迎 来 发 展 良 机 公 司 研 究 / 公 司 调 研 基 本 数 据 (Y08Q3) 报 告 日 股 价 ( 元 ) 4.62

More information

白 血 病 / 淋 巴 瘤 简 介 : 白 血 病 和 淋 巴 瘤 是 血 液 及 淋 巴 系 统 的 癌 症, 所 以 它 们 不 被 列 为 固 态 瘤 癌 症, 如 肺 癌 结 肠 癌 或 乳 癌 医 学 科 技 在 治 疗 白 血 病 和 淋 巴 瘤 比 固 态 瘤 取 得 更 大 的 成

白 血 病 / 淋 巴 瘤 简 介 : 白 血 病 和 淋 巴 瘤 是 血 液 及 淋 巴 系 统 的 癌 症, 所 以 它 们 不 被 列 为 固 态 瘤 癌 症, 如 肺 癌 结 肠 癌 或 乳 癌 医 学 科 技 在 治 疗 白 血 病 和 淋 巴 瘤 比 固 态 瘤 取 得 更 大 的 成 白 血 病 / 淋 巴 瘤 简 介 : 白 血 病 和 淋 巴 瘤 是 血 液 及 淋 巴 系 统 的 癌 症, 所 以 它 们 不 被 列 为 固 态 瘤 癌 症, 如 肺 癌 结 肠 癌 或 乳 癌 医 学 科 技 在 治 疗 白 血 病 和 淋 巴 瘤 比 固 态 瘤 取 得 更 大 的 成 功 事 实 上, 在 医 治 方 法 上 他 们 取 得 了 很 大 的 进 展 及 成 果 这 也

More information

1 组 合 产 品 简 介 国 海 证 券 研 究 所 重 点 围 绕 新 产 业 和 新 经 济 开 展 特 色 研 究, 擅 长 发 掘 成 长 机 会, 捕 捉 黑 马 国 海 研 究 所 在 十 大 金 股 连 续 四 年 稳 定 高 收 益 的 基 础 上, 经 过 充 分 准 备 与 测

1 组 合 产 品 简 介 国 海 证 券 研 究 所 重 点 围 绕 新 产 业 和 新 经 济 开 展 特 色 研 究, 擅 长 发 掘 成 长 机 会, 捕 捉 黑 马 国 海 研 究 所 在 十 大 金 股 连 续 四 年 稳 定 高 收 益 的 基 础 上, 经 过 充 分 准 备 与 测 2016 年 08 月 29 日 策 略 研 究 研 究 所 证 券 分 析 师 : 谭 倩 S0350512090002 010-88576686-807 tanq@ghzq.com.cn 证 券 分 析 师 : 黄 晓 峰 S0350516060001 0755-83704681 huangxf@ghzq.com.cn 国 海 消 费 升 级 大 时 代 组 合 2016 年 8 月 29 日

More information

件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,

件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看, 2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C1B9CAB3D2A9BCE0A1B232303133A1B33536BAC520D3A1B7A232303133C4EACFC2B0EBC4EAD2A9C6B7B3E9D1E9BFECBCECB9A4D7F7CAB5CAA9B7BDB0B8B5C4CDA8D6AA2E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C1B9CAB3D2A9BCE0A1B232303133A1B33536BAC520D3A1B7A232303133C4EACFC2B0EBC4EAD2A9C6B7B3E9D1E9BFECBCECB9A4D7F7CAB5CAA9B7BDB0B8B5C4CDA8D6AA2E646F63> 凉 食 药 监 2013 56 号 2013 各 县 市 食 品 药 品 监 督 管 理 局 州 食 品 药 品 检 验 所 : 现 将 凉 山 州 食 品 药 品 监 督 管 理 局 2013 年 下 半 年 药 品 抽 验 快 检 工 作 实 施 方 案 印 发 给 你 们, 请 认 真 遵 照 执 行 凉 山 州 食 品 药 品 监 督 管 理 局 2013 年 7 月 4 日 为 切 实 配

More information