目 录 一 本 周 观 点... 2 二 近 期 重 点 报 告... 3 ( 一 ) 年 中 策 略 : 新 能 源 汽 车 风 光 核 等 清 洁 能 源 景 气 度 继 续 向 上 改 革 营 造 健 康 的 市 场 化 环 境, 优 者 更 优... 3 ( 二 ) 电 机 电 控 深 度

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1 [table_research] 行 业 周 报 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 2016 年 7 月 10 日 [table_main] 6 月 新 能 源 乘 用 车 销 量 3.4 万 辆 等 待 政 策 的 进 一 步 出 台 核 心 观 点 : 上 周 行 情 回 顾 上 周, 沪 深 300 指 数 上 涨 1.21%, 电 气 设 备 板 块 上 涨 2.11%, 跑 赢 沪 深 300 指 数 0.9 个 百 分 点 涨 幅 居 前 五 的 股 票 为 新 宏 泰 微 光 股 份 金 冠 电 气 双 杰 电 气 中 能 电 气 跌 幅 居 前 五 的 股 票 为 鼎 汉 技 术 金 利 华 电 白 云 电 器 科 士 达 科 华 恒 盛 电 气 设 备 细 分 行 业 中, 电 机 指 数 上 涨 2.67%; 电 气 自 动 化 设 备 上 涨 1.61%, 其 中, 电 网 自 动 化 板 块 上 涨 1.45%, 工 控 自 动 化 板 块 上 涨 1.77%, 计 量 仪 表 板 块 上 涨 1.68%; 电 源 设 备 指 数 上 涨 1.79%, 其 中, 综 合 电 力 设 备 商 板 块 上 涨 4.70%, 风 电 设 备 板 块 上 涨 1.28%, 光 伏 设 备 板 块 上 涨 1.95%, 火 电 设 备 板 块 上 涨 2.50%, 储 能 设 备 板 块 上 涨 0.47%; 高 低 压 设 备 指 数 上 涨 2.68%, 其 中, 高 压 设 备 板 块 上 涨 1.06%, 中 压 设 备 板 块 上 涨 3.23%, 低 压 设 备 板 块 上 涨 4.15%, 线 缆 部 件 及 其 他 板 块 上 涨 3.00% 本 周 观 点 乘 联 会 披 露 了 今 年 6 月 的 新 能 源 乘 用 车 销 量,6 月 新 能 源 乘 用 车 销 量 3.4 万 辆, 同 比 增 长 163%, 继 续 保 持 高 增 速 ; 环 比 5 月 增 长 30%, 延 续 了 前 几 个 月 的 环 比 增 速 插 电 式 混 合 动 力 乘 用 车 环 比 仅 增 长 1%, 纯 电 动 乘 用 车 环 比 增 长 45%, 其 中 A0 级 纯 电 动 乘 用 车 环 比 增 长 2%,A 级 ( 比 亚 迪 秦 EV 长 安 逸 动 等 ) 和 A00 级 ( 康 迪 熊 猫 众 泰 云 100 荣 威 E50 等 ) 纯 电 动 乘 用 车 分 别 环 比 大 幅 增 长 53% 和 60% 上 半 年, 新 能 源 乘 用 车 共 实 现 销 量 12 万 辆, 同 比 增 长 135%, 其 中 纯 电 动 乘 用 车 和 插 电 式 混 合 动 力 乘 用 车 分 别 同 比 增 长 166% 和 91% 关 注 新 的 国 补 政 策 第 四 批 推 荐 车 型 目 录 等 后 续 政 策 的 出 台 进 展 继 续 看 好 供 需 两 旺 的 新 能 源 汽 车 产 业 链, 推 荐 国 轩 高 科 长 园 集 团 汇 川 技 术 蓝 海 华 腾 江 苏 国 泰 宏 发 股 份 合 康 变 频 等 近 期 重 点 报 告 电 机 电 控 深 度 报 告 : 推 荐 商 用 车 动 力 总 成 竞 争 力 强 布 局 充 电 桩 运 营 的 最 小 市 值 的 电 机 驱 动 系 统 上 市 公 司 合 康 变 频 ; 商 用 车 电 机 控 制 器 地 位 稳 固 发 力 物 流 车 和 乘 用 车 的 蓝 海 华 腾 和 汇 川 技 术 ; 高 压 直 流 继 电 器 有 望 进 入 tesla 供 应 链 具 备 全 球 竞 争 力 的 继 电 器 公 司 宏 发 股 份 ; 电 机 控 制 系 统 步 入 收 获 期, 携 手 安 凯 汽 车 布 局 智 能 汽 车 电 网 无 人 驾 驶 等 领 域 的 光 伏 逆 变 器 公 司 阳 光 电 源 重 点 数 据 光 伏 数 据 点 评 : 上 周, 光 伏 级 多 晶 硅 料 价 格 下 跌 1.5 个 百 分 点 ; 单 晶 5 寸 硅 片 价 格 下 跌 0.69 个 百 分 点, 单 晶 6 寸 硅 片 价 格 下 跌 0.8 个 百 分 点, 多 晶 6 寸 硅 片 价 格 下 跌 2.03 个 百 分 点 ; 单 晶 5 寸 电 池 片 价 格 下 跌 2.93 个 百 分 点, 单 晶 6 寸 电 池 片 价 格 下 跌 3.09 个 百 分 点, 多 晶 6 寸 电 池 片 价 格 下 跌 3.14 个 百 分 点 ; 组 件 价 格 下 跌 1 个 百 分 点 大 宗 商 品 价 格 点 评 :COMEX 白 银 价 格 上 涨, 涨 幅 为 2.49 个 百 分 点,LME 铜 价 格 下 跌, 跌 幅 为 4.40 个 百 分 点,LME 铝 价 格 上 涨, 涨 幅 为 0.12 个 百 分 点 行 业 深 度 报 告 模 板 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 张 玲 :(8610) :zhangling_yj@chinastock.com.cn 执 业 证 书 编 号 :S 特 此 鸣 谢 于 化 鹏 :(8610) (yuhuapeng@chinastock.com.cn) 对 本 报 告 的 编 制 提 供 信 息 相 关 研 究 [table_report] 1 行 业 深 度 报 告 _ 光 风 热 电 : 光 政 热 策 产 鼓 业 励 正 处 盈 于 利 大 提 爆 升 发 投 的 资 前 加 夜 速 行 业 深 度 报 告 _ 光 电 伏 改 : 政 售 策 电 调 侧 整 放 吹 开 响 大 反 幕 转 开 号 启 角 新, 光 市 伏 场 行 主 业 体 迎 有 来 望 涌 10 现 年 牛 市 行 业 深 度 报 告 核 特 电 高 : 压 二 : 代 穿 加 透 谢 雾 幕 霾 三, 代 特 成 高 主 压 流, 建 核 电 设 建 明 设 显 开 加 启 快 又, 一 全 高 球 峰 互 联, 打 造 电 力 版 一 带 一 路 4 行 业 深 度 报 告 _ 年 度 策 略 : 经 济 新 常 态 下 改 革 4 催 生 行 新 业 的 简 增 评 长 报 方 告 式 : 中 国 制 造 2025 新 能 源 汽 车 5 行 业 深 度 报 告 _ 电 池 材 料 : 结 构 调 整 转 型 升 级 两 先 大 锋 板, 块 新 下 能 半 源 年 汽 有 车 望 持 迎 续 来 高 大 增 级 长 别 行 情 行 业 深 简 度 评 报 告 _ 能 新 源 能 互 源 联 : 网 千 : 呼 未 万 来 唤 能 源 配 互 额 联 制 网 终 露 真 面 目 行 业 简 评 报 告 _ 电 新 力 能 设 源 备 : 与 张 新 家 能 口 源 可 : 再 积 生 极 能 布 源 局 示 高 增 范 长 区 且 规 价 划 格 出 倒 台 挂 改 的 善 优 弃 质 风 品 种 弃 光, 刺 激 长 远 发 展 8 行 业 简 评 报 告 _ 新 能 源 汽 车 :Model 热 销, 7 新 行 能 业 源 简 汽 评 车 报 替 告 代 _ 传 光 统 伏 汽 : 上 车 半 的 年 产 光 业 伏 趋 新 势 增 不 7.7GW 断 加 强 装 机, 同 比 增 长 236% 行 业 简 评 报 告 _ 新 国 能 企 源 改 : 革 配 : 额 国 制 企 逐 改 步 革 落 力 实 度, 超 燃 预 煤 期 发, 混 电 合 所 企 有 业 制 实 承 现 双 担 赢 配 额 指 标 责 任 行 业 简 评 报 告 _ 新 能 源 汽 车 : 新 能 源 汽 车 行 业 10 8 行 月 业 产 跟 量 踪 点 报 评 告 ::2015 产 量 持 年 续 井 报 喷 及, 2016 行 业 一 保 季 持 报 超 分 高 析 景 : 整 气 体 度 向 好, 看 好 新 能 源 汽 车 产 业 链, 关 注 清 洁 10 能 源 行 政 业 策 简 变 评 化 报 告 _ 光 伏 : 能 源 局 调 增 年 11 电 行 站 业 建 简 设 评 规 报 模 告,_ 助 新 力 能 光 源 伏 汽 行 车 业 4 的 月 持 产 续 量 高 点 增 评 长 : 纯 电 动 客 车 增 长 近 6 倍, 乘 用 车 淡 季 不 淡 行 业 深 度 报 告 _ 光 热 : 光 热 产 业 正 处 于 大 爆 发 12 的 行 前 业 夜 深 度 报 告 _ 充 电 桩 : 充 电 设 施 建 设 井 喷, 12 设 备 供 行 应 业 业 深 绩 度 爆 报 发 告 _ 电 改 : 售 电 侧 放 开 大 幕 开 启 新 13 市 场 行 主 业 体 深 有 度 望 报 涌 告 现 _ 电 机 电 控 : 优 秀 企 业 如 能 抓 13 住 客 行 车 业 的 简 机 评 遇 报, 告 就 更 _ 新 能 抓 源 住 : 专 供 用 给 车 侧 爆 改 发 革 为 扎 清 根 洁 乘 能 用 源 车 发 展 提 供 不 竭 动 力 行 业 深 度 报 告 _ 核 电 : 二 代 加 谢 幕 三 代 成 主 流, 核 电 建 设 开 启 又 一 高 峰 证 券 研 究 报 告 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明

2 目 录 一 本 周 观 点... 2 二 近 期 重 点 报 告... 3 ( 一 ) 年 中 策 略 : 新 能 源 汽 车 风 光 核 等 清 洁 能 源 景 气 度 继 续 向 上 改 革 营 造 健 康 的 市 场 化 环 境, 优 者 更 优... 3 ( 二 ) 电 机 电 控 深 度 报 告 : 优 秀 企 业 如 能 抓 住 客 车 的 机 遇, 就 更 能 抓 住 专 用 车 爆 发 扎 根 乘 用 车... 4 ( 三 ) 充 电 桩 深 度 报 告 : 充 电 设 施 建 设 井 喷, 设 备 供 应 业 绩 爆 发... 4 ( 四 )2015 年 报 及 2016 一 季 报 分 析 : 整 体 向 好, 看 好 新 能 源 汽 车 产 业 链, 关 注 清 洁 能 源 政 策 变 化... 5 ( 五 ) 电 池 材 料 深 度 报 告 : 结 构 调 整 转 型 升 级 先 锋, 新 能 源 汽 车 持 续 高 增 长... 6 三 行 业 一 周 动 态 与 点 评... 7 ( 一 ) 新 能 源 汽 车... 7 ( 二 ) 新 能 源 其 他... 8 ( 三 ) 光 伏... 8 ( 四 ) 电 力 体 制 改 革... 8 ( 五 ) 其 他... 8 四 公 司 一 周 动 态 与 点 评 ( 一 ) 对 外 投 资 收 购 和 转 让 资 产 等 ( 二 ) 股 权 质 押 转 让 ( 三 ) 签 署 合 同 合 作 协 议 或 中 标 等 ( 四 ) 股 东 增 持 减 持 ( 五 ) 设 立 子 公 司 为 子 公 司 增 资 提 供 担 保 等 ( 六 ) 股 票 及 债 券 融 资 申 请 贷 款 等 ( 七 ) 定 期 报 告 业 绩 预 报 业 绩 修 正 等 ( 八 ) 重 大 项 目 进 展 ( 九 ) 其 他 五 重 点 数 据 与 点 评 插 图 目 录 表 格 目 录 评 级 标 准 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 1

3 一 本 周 观 点 新 能 源 汽 车 : 全 年 新 能 源 汽 车 总 产 量 超 过 55 万, 在 乘 用 车 和 物 流 车 的 带 动 下 有 望 冲 击 工 信 部 目 标 70 万 辆, 看 好 新 能 源 汽 车 核 心 零 部 件 产 业 动 力 电 池 电 机 电 控, 重 点 推 荐 特 斯 拉 供 应 链 公 司 及 充 电 桩 公 司 : 布 局 新 能 源 汽 车 和 充 电 桩 运 营 的 最 小 市 值 的 电 机 驱 动 系 统 上 市 公 司 合 康 变 频 ; 国 内 一 线 电 解 液 供 应 商 江 苏 国 泰 ; 2016 年 首 次 入 围 国 网 充 电 桩 招 标 的 特 斯 拉 供 应 链 标 的 长 园 集 团 ; 高 压 直 流 继 电 器 有 望 进 入 tesla 供 应 链 具 备 全 球 竞 争 力 的 继 电 器 公 司 宏 发 股 份 ; 商 用 车 电 机 控 制 器 地 位 稳 固 发 力 物 流 车 和 乘 用 车 的 蓝 海 华 腾 和 汇 川 技 术 ; 通 过 ODM 贴 牌 和 模 块 供 应 间 接 受 益 于 国 网 招 标 且 充 电 桩 设 备 收 入 占 比 最 高 的 电 源 模 块 制 造 商 通 合 科 技 ; 向 光 伏 充 电 桩 及 用 电 服 务 转 型 的 小 市 值 公 司 和 顺 电 气 ; 充 电 桩 产 品 竞 争 力 强 且 公 司 整 体 盈 利 能 力 较 稳 定 的 UPS 公 司 科 士 达 ; 动 力 电 池 优 质 公 司 国 轩 高 科 改 革 : 电 力 行 业 正 在 进 行 着 巨 大 的 变 革 1 国 企 改 革 : 兼 并 重 组 减 少 恶 性 竞 争 ;2 供 给 侧 改 革 : 缓 建 一 批 取 消 一 批 停 建 一 批 火 电 ;3 电 改 : 除 了 看 好 几 乎 垄 断 了 还 没 有 完 全 放 开 的 售 电 市 场 的 售 电 公 司, 还 看 好 负 荷 地 区 火 电 机 组, 外 来 电 占 比 越 高 的 区 域, 区 域 内 机 组 利 用 小 时 数 弹 性 越 大, 如 2015 年 外 来 电 占 用 电 量 比 重 44% 的 上 海 27% 的 广 东 22% 的 河 北 19% 的 浙 江 推 荐 智 光 电 气 北 京 科 锐 长 园 集 团 四 方 股 份 科 陆 电 子 上 海 电 力 东 方 能 源 新 能 源 : 风 光 限 电 改 善, 光 伏 全 年 新 增 装 机 将 超 20GW 上 半 年 光 伏 抢 装 将 达 15GW, 下 半 年 光 伏 装 机 仍 会 有 6-8GW 光 伏 制 造 企 业 市 场 需 求 好, 但 下 半 年 面 临 杀 价 风 险 光 伏 运 营 因 补 贴 不 及 时, 迎 来 主 要 针 对 民 营 企 业 的 行 业 洗 牌 推 荐 今 年 估 值 在 倍 的 光 伏 制 造 企 业 阳 光 电 源 和 隆 基 股 份, 关 注 亿 晶 光 电 福 斯 特 东 方 日 升, 以 及 目 前 30 倍 左 右 的 光 伏 运 营 公 司 和 15 倍 左 右 的 风 电 运 营 公 司, 太 阳 能 京 运 通 中 利 科 技 金 风 科 技 等 核 电 : 全 球 三 代 核 电 技 术 渐 成 熟, 短 周 期 设 备 企 业 业 绩 弹 性 大, 新 增 订 单 及 订 单 确 认 将 在 明 年 加 速, 估 值 趋 合 适, 推 荐 江 苏 神 通 台 海 核 电 和 盈 峰 环 境 到 2020 年 核 电 在 运 规 模 较 现 在 翻 一 倍, 关 注 存 量 市 场 标 的 远 达 环 保 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 2

4 二 近 期 重 点 报 告 ( 一 ) 年 中 策 略 : 新 能 源 汽 车 风 光 核 等 清 洁 能 源 景 气 度 继 续 向 上 改 革 营 造 健 康 的 市 场 化 环 境, 优 者 更 优 全 年 新 能 源 汽 车 总 产 量 超 过 55 万, 有 望 冲 击 工 信 部 目 标 70 万 辆 北 京 上 海 和 深 圳 等 九 市 四 省 出 台 了 配 套 的 新 地 补 政 策 在 明 年 补 贴 退 坡 20% 的 强 力 刺 激 下, 我 们 认 为 下 半 年 新 能 源 汽 车 将 迎 来 抢 装 新 国 补 政 策 的 落 地 以 及 对 补 贴 目 录 的 适 应 调 整 将 是 最 后 制 约 行 业 爆 发 的 因 素, 看 好 新 能 源 汽 车 核 心 零 部 件 产 业 动 力 电 池 电 机 电 控, 重 点 推 荐 特 斯 拉 供 应 链 公 司 及 充 电 桩 公 司 : 布 局 新 能 源 汽 车 和 充 电 桩 运 营 的 最 小 市 值 的 电 机 驱 动 系 统 上 市 公 司 合 康 变 频 ; 国 内 一 线 电 解 液 供 应 商 江 苏 国 泰 ;2016 年 首 次 入 围 国 网 充 电 桩 招 标 的 特 斯 拉 供 应 链 标 的 长 园 集 团 ; 高 压 直 流 继 电 器 有 望 进 入 tesla 供 应 链 具 备 全 球 竞 争 力 的 继 电 器 公 司 宏 发 股 份 ; 商 用 车 电 机 控 制 器 地 位 稳 固 发 力 物 流 车 和 乘 用 车 的 蓝 海 华 腾 和 汇 川 技 术 ; 通 过 ODM 贴 牌 和 模 块 供 应 间 接 受 益 于 国 网 招 标 且 充 电 桩 设 备 收 入 占 比 最 高 的 电 源 模 块 制 造 商 通 合 科 技 ; 向 光 伏 充 电 桩 及 用 电 服 务 转 型 的 小 市 值 公 司 和 顺 电 气 ; 充 电 桩 产 品 竞 争 力 强 且 公 司 整 体 盈 利 能 力 较 稳 定 的 UPS 公 司 科 士 达 ; 动 力 电 池 优 质 公 司 国 轩 高 科 电 力 行 业 正 在 进 行 着 巨 大 的 变 革 十 三 五 规 划 明 确 要 建 设 清 洁 低 碳 安 全 高 效 的 现 代 能 有 体 系 国 企 改 革 兼 并 重 组 资 产 上 市, 取 消 缓 核 缓 建 煤 电 供 给 侧 改 革, 最 重 要 的 是 以 市 场 化 为 目 标 的 电 力 体 制 改 革, 其 标 志 是 计 划 电 的 逐 步 取 消 根 据 国 家 能 源 局 下 发 了 关 于 征 求 做 好 电 力 市 场 建 设 有 关 工 作 的 通 知 ( 征 求 意 见 稿 ) 意 见 的 函, 要 求 2016 年 力 争 直 接 交 易 电 量 比 例 达 到 本 地 工 业 用 电 量 的 30%,2018 年 实 现 工 业 电 量 100% 放 开,2020 年 实 现 商 业 用 电 量 的 全 部 放 开 负 荷 地 区 本 地 电 力 供 不 应 求, 本 地 机 组 较 外 来 电 既 省 去 了 输 配 电 费 用 又 无 输 送 通 道 容 量 的 限 制, 还 可 以 给 当 地 政 府 贡 献 税 收 和 就 业, 利 用 小 时 数 弹 性 大 看 好 负 荷 地 区 大 火 电 机 组, 重 点 推 荐 上 海 和 河 北 地 区 火 电 资 产 : 占 据 上 海 21% 的 发 电 设 备 容 量 70% 以 上 都 是 60 万 大 机 组 的 上 海 电 力 ; 具 有 火 电 和 新 能 源 有 大 量 的 优 质 工 业 用 户 的 东 方 能 源 限 电 改 善 光 伏 Q3 不 淡 配 额 制 且 行 且 近 2016Q1 西 北 地 区 铝 等 大 宗 商 品 因 严 重 亏 损 停 产, 导 致 当 地 负 荷 大 幅 下 滑, 使 得 原 本 就 不 乐 观 的 风 光 利 用 小 时 数 加 速 恶 化 展 望 2016Q2, 大 宗 商 品 价 格 回 升, 企 业 盈 利 复 产, 限 电 或 改 善 从 长 远 看, 输 送 通 道 的 建 设 指 标 发 放 的 暂 停 将 部 分 缓 解 限 电 压 力, 配 额 制 的 执 行 将 彻 底 解 决 限 电 补 贴 拖 欠 的 问 题 从 去 年 到 今 年 上 半 年, 补 贴 下 调 期 限 将 至 新 能 源 特 别 是 光 伏 制 造 业 业 绩 非 常 好 我 们 认 为 2016Q3 部 分 已 锁 定 电 价 的 电 站 剩 余 组 件 将 逐 步 安 装, 组 件 厂 商 出 货 量 将 延 续 上 半 年 的 增 长 趋 势 看 好 新 能 源, 重 点 推 荐 今 年 估 值 在 倍 的 光 伏 制 造 企 业 : 新 能 源 汽 车 电 机 电 控 及 储 能 业 务 进 入 收 获 期 的 国 内 逆 变 器 龙 头 阳 光 电 源 ; 通 过 横 向 纵 向 扩 展 业 绩 持 续 快 速 增 长 的 单 晶 标 杆 企 业 亦 开 始 发 力 隆 基 股 份 关 注 亿 晶 光 电 福 斯 特 东 方 日 升, 以 及 目 前 30 倍 左 右 的 光 伏 运 营 公 司 和 15 倍 左 右 的 风 电 运 营 公 司, 太 阳 能 京 运 通 中 利 科 技 金 风 科 技 等 全 球 三 代 核 电 技 术 渐 成 熟 全 球 首 个 AP1000 项 目 三 门 核 电 和 首 个 EPR 项 目 台 山 核 电 均 已 冷 试 成 功, 预 计 明 年 年 中 或 明 年 上 半 年 并 网 发 电 国 内 大 型 核 反 应 堆 将 迎 来 又 一 个 建 设 高 峰 期 目 前 国 内 在 运 30 台 2860 万 千 瓦 在 建 24 台 2680 万 千 瓦 大 型 核 反 应 堆, 到 2020 年 存 量 核 电 规 模 将 翻 一 倍 大 型 核 反 应 堆 以 外,ACP100S ACPR50S 等 核 小 堆 的 建 设 也 在 加 速 推 荐 业 绩 弹 性 大 公 司 整 体 景 气 度 向 上 的 短 周 期 设 备 供 应 商 : 地 坑 过 滤 器 法 兰 球 阀 蝶 阀 市 场 占 有 率 超 过 90% 的 不 断 开 拓 新 产 品 的 江 苏 神 通 估 值 最 便 宜 的 主 管 道 和 主 泵 泵 壳 供 应 商 台 海 核 电 关 注 存 量 市 场 机 会 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 3

5 ( 二 ) 电 机 电 控 深 度 报 告 : 优 秀 企 业 如 能 抓 住 客 车 的 机 遇, 就 更 能 抓 住 专 用 车 爆 发 扎 根 乘 用 车 汽 车 电 动 化 发 展 趋 势 下, 电 池 电 机 电 控 替 代 传 统 汽 车 三 分 之 一 的 零 部 件, 成 为 新 能 源 汽 车 最 核 心 的 零 部 件, 占 整 车 成 本 的 比 重 高 达 46% 至 71% 其 中, 新 能 源 汽 车 电 机 驱 动 系 统 主 要 由 驱 动 电 机 电 机 控 制 器 各 种 检 测 传 感 器 等 组 成, 其 价 值 主 要 由 电 机 的 数 量 功 率 和 技 术 难 度 决 定, 我 们 预 计 今 年 电 机 驱 动 系 统 市 场 空 间 超 160 亿 元, 同 比 增 长 30%,2020 年 将 超 500 亿 元 此 外, 由 电 池 来 提 供 动 力, 电 气 系 统 增 加 电 压 等 级 升 高, 将 带 来 继 电 器 价 值 和 数 量 的 双 提 升, 预 计 年 车 用 高 压 直 流 继 电 器 的 市 场 空 间 分 别 达 10 亿 40 亿 元 与 一 般 工 业 用 电 机 相 比, 新 能 源 汽 车 电 机 安 装 空 间 受 限 运 行 环 境 恶 劣 控 制 性 能 和 可 靠 性 要 求 高, 永 磁 同 步 电 机 使 用 率 超 过 90% 国 产 电 机 在 功 率 密 度 峰 值 效 率 高 效 区 指 标 等 已 达 到 国 际 领 先 水 平 产 品 一 致 性 可 靠 性 和 集 成 度 与 国 外 产 品 还 存 在 差 距 目 前 国 外 大 部 分 车 企, 特 别 是 欧 美 车 企, 都 选 择 了 向 博 世 采 埃 孚 大 陆 电 装 等 大 型 汽 车 零 部 件 生 产 商 或 者 日 立 东 芝 明 电 舍 安 川 福 田 电 机 等 大 型 电 机 制 造 商 采 购 电 机 国 内 大 洋 电 机 方 正 电 机 信 质 电 机 等 工 业 电 机 制 造 商 和 精 进 电 动 上 海 电 驱 动 大 地 和 等 针 对 新 能 源 汽 车 电 机 成 立 的 企 业 正 在 积 极 布 局 驱 动 电 机 市 场 随 着 电 机 行 业 成 熟 度 的 提 高, 零 部 件 内 部 配 套 逐 渐 转 为 外 部 采 购 细 化 分 工 信 质 电 机 等 优 秀 的 零 部 件 供 应 商 逐 渐 发 展 壮 大 电 机 控 制 器 的 作 用 是 接 收 整 车 控 制 器 的 车 辆 行 驶 控 制 指 令, 根 据 指 令 把 动 力 电 池 的 直 流 电 转 换 为 所 需 要 的 高 压 交 流 电, 控 制 电 机 输 出 指 定 的 扭 矩 和 转 速, 驱 动 电 机 输 出 机 械 能 并 带 动 车 辆 行 驶 国 内 电 机 控 制 器 在 集 成 度 控 制 算 法 和 电 磁 兼 容 能 力 的 指 标 上 与 国 外 产 品 差 距 小, 但 是 三 大 元 器 件 之 一 IGBT 模 块 的 封 装 能 力 较 落 后, 造 成 国 内 电 机 控 制 体 积 比 国 外 同 类 产 品 大 50-60% 大 洋 电 机 已 在 2011 年 启 动 IGBT 封 装 建 设 项 目 相 比 电 机, 电 机 控 制 器 外 购 的 比 例 更 高 除 宝 马 i3 丰 田 普 锐 斯 tesla 等 少 数 车 型 选 择 原 厂 配 套 电 机 控 制 器 外, 大 部 分 车 型 都 与 日 系 电 装 日 立 三 菱 东 芝 明 电 舍 康 奈 可 或 者 欧 美 系 麦 格 纳 大 陆 德 尔 福 等 中 1-2 个 厂 商 紧 密 合 作 国 内 合 康 变 频 蓝 海 华 腾 汇 川 技 术 等 工 业 变 频 器 企 业 和 上 海 大 郡 天 津 松 正 等 多 年 专 注 于 车 用 电 力 电 子 技 术 的 企 业 正 以 电 机 控 制 器 为 切 入 点 进 入 新 能 源 汽 车 市 场 因 技 术 沉 淀 不 足 和 外 购 成 本 更 具 优 势, 除 比 亚 迪 等 少 数 全 产 业 链 布 局 的 车 企 外, 国 内 大 部 分 车 厂 选 择 对 外 采 购 电 机 驱 动 系 统, 为 国 内 电 机 和 电 力 电 子 公 司 提 供 新 的 发 展 机 遇 看 好 优 秀 的 电 机 电 控 供 应 商, 之 前 专 注 于 客 车 的 供 应 商 如 果 能 够 抓 住 客 车 市 场 的 爆 发, 那 就 比 其 他 公 司 更 容 易 抓 住 专 用 车 的 爆 发 和 扎 根 乘 用 车, 已 经 切 入 乘 用 车 市 场 的 公 司 可 以 继 续 享 受 乘 用 车 这 个 大 蛋 糕 推 荐 商 用 车 动 力 总 成 竞 争 力 强 布 局 充 电 桩 运 营 的 最 小 市 值 的 电 机 驱 动 系 统 上 市 公 司 合 康 变 频 ; 商 用 车 电 机 控 制 器 地 位 稳 固 发 力 物 流 车 和 乘 用 车 的 蓝 海 华 腾 和 汇 川 技 术 ; 高 压 直 流 继 电 器 有 望 进 入 tesla 供 应 链 具 备 全 球 竞 争 力 的 继 电 器 公 司 宏 发 股 份 ; 电 机 控 制 系 统 步 入 收 获 期, 携 手 安 凯 汽 车 布 局 智 能 汽 车 电 网 无 人 驾 驶 等 领 域 的 优 秀 光 伏 逆 变 器 公 司 阳 光 电 源 ( 三 ) 充 电 桩 深 度 报 告 : 充 电 设 施 建 设 井 喷, 设 备 供 应 业 绩 爆 发 为 满 足 新 能 源 汽 车 充 电 需 求, 国 家 发 改 委 印 发 的 电 动 汽 车 充 电 基 础 设 施 发 展 指 南 ( ) 2020 年 规 划 建 设 集 中 充 换 电 站 1.2 万 座, 分 散 充 电 桩 480 万 个 按 照 直 流 充 电 桩 3510 万 千 瓦, 约 491 亿 元 ; 交 流 充 电 桩 3137 万 千 瓦, 约 110 亿 元, 合 计 投 资 超 过 600 亿 元 2015 年 下 半 年 开 始, 中 央 和 地 方 政 府 分 别 出 台 多 项 政 策 支 持 充 电 桩 建 设, 是 充 电 桩 建 设 的 元 年 今 年 是 充 电 桩 大 规 模 发 展 商 业 模 式 不 断 创 新 的 一 年 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 4

6 地 方 政 府 一 般 给 予 充 电 设 施 总 投 资 20-30% 的 建 设 补 贴, 部 分 地 区 再 给 予 运 营 补 贴, 只 要 充 电 桩 使 用 率 达 到 较 好 的 水 平, 项 目 投 资 回 收 期 可 短 至 4-5 年 充 电 桩 使 用 率 的 提 升, 除 了 与 公 交 车 出 租 车 等 运 营 类 车 辆 合 作, 还 可 以 开 发 分 时 租 赁 的 合 作, 此 外 提 供 新 能 源 汽 车 4S 店 服 务 桩 体 广 告 等 也 可 为 项 目 增 加 收 益 值 得 一 提 的 是 新 起 来 的 路 灯 充 电 商 业 模 式, 与 传 统 充 电 站 项 目 相 比, 投 资 省 去 增 容 和 管 线 成 本, 解 决 停 车 问 题, 发 展 空 间 大 根 据 2016 年 能 源 工 作 指 导 意 见,2016 年 全 国 将 新 建 10 万 个 分 散 式 公 共 充 电 桩, 是 过 去 若 干 年 累 计 建 成 数 (4.9 万 个 ) 的 2 倍 国 家 电 网 仍 将 是 充 电 桩 设 施 建 设 的 主 力, 根 据 国 家 电 网 年 初 职 代 会 中 所 披 露 的 数 字, 今 年 将 新 建 充 电 桩 2.8 万 个, 招 标 总 量 或 将 达 到 220 万 千 瓦 ( 直 流 ), 总 额 34 亿 元, 同 比 2015 年 14.7 亿 元 增 长 超 过 130% 国 网 以 外, 普 天 特 来 电 富 电 科 技 星 星 充 电 等 民 营 运 营 商 也 加 大 了 跑 马 圈 地 的 力 度 从 业 绩 弹 性 角 度 比 较, 充 电 桩 运 营 业 绩 弹 性 比 充 电 桩 设 备 制 造 大, 民 营 充 电 桩 设 备 公 司 其 他 业 务 体 量 比 国 网 系 公 司 小, 设 备 业 绩 弹 性 较 国 网 系 公 司 大 推 荐 上 海 路 灯 充 电 模 式 的 国 际 化 综 合 能 源 供 应 商 上 海 电 力 ;2016 年 首 次 入 围 国 网 充 电 桩 招 标 的 智 能 制 造 和 电 池 材 料 标 的 长 园 集 团 ; 通 过 ODM 贴 牌 和 模 块 供 应 间 接 受 益 于 国 网 招 标 且 充 电 桩 设 备 收 入 占 比 最 高 的 电 源 模 块 制 造 商 通 合 科 技 ; 向 光 伏 充 电 桩 及 用 电 服 务 转 型 的 小 市 值 公 司 和 顺 电 气 ; 充 电 桩 产 品 竞 争 力 强 且 公 司 整 体 盈 利 能 力 较 稳 定 的 UPS 公 司 科 士 达 ; 特 高 压 订 单 规 模 大 估 值 水 平 低 的 许 继 电 气 平 高 电 气 ; 关 注 业 绩 触 底 反 转 刚 刚 介 入 充 电 桩 业 务 43 亿 市 值 的 国 电 南 自 ( 四 )2015 年 报 及 2016 一 季 报 分 析 : 整 体 向 好, 看 好 新 能 源 汽 车 产 业 链, 关 注 清 洁 能 源 政 策 变 化 营 收 增 长 毛 利 率 水 平 提 升, 但 净 利 润 率 基 本 持 平 2015 年 全 年 样 本 公 司 合 计 实 现 营 业 收 入 5927 亿 元, 同 比 增 长 12.2%, 归 属 净 利 452 亿 元, 同 比 增 长 15.0% 2016Q1 样 本 公 司 合 计 实 现 营 业 收 入 1301 亿 元, 同 比 增 长 18.1%, 归 属 净 利 102 亿 元, 同 比 增 长 20.1% 快 速 增 长 主 要 得 益 于 中 国 核 电 金 风 科 技 宝 胜 股 份 隆 基 股 份 东 方 日 升 江 苏 国 泰 中 环 股 份 南 都 电 源 阳 光 电 源 大 洋 电 机 亿 晶 光 电 国 轩 高 科 长 园 集 团 福 斯 特 平 高 电 气 林 洋 能 源 易 世 特 等 收 入 利 润 体 量 较 大 的 公 司 快 速 增 长 2015 年 样 本 公 司 毛 利 率 为 23.76%, 较 去 年 同 期 上 升 近 1.10 个 百 分 点 ; 净 利 润 率 为 7.62%, 较 去 年 同 期 上 升 0.13 个 百 分 点 2016Q1 毛 利 率 为 23.65%, 同 比 增 加 0.90 个 百 分 点 ; 净 利 润 率 为 7.83%, 同 比 增 加 0.13 个 百 分 点 新 能 源 和 电 池 材 料 板 块 爆 发 性 增 长 根 据 各 细 分 板 块 数 据, 我 们 认 为 充 电 桩 / 电 源 电 池 材 料 新 能 源 电 机 电 控 配 用 电 五 个 板 块 2015 年 营 收 增 速 15% 以 上 利 润 增 长 10% 以 上,2016Q1 营 收 增 速 20% 以 上 利 润 增 长 30% 以 上, 盈 利 能 力 在 改 善, 是 景 气 度 较 好 的 板 块 其 中, 2016Q1 新 能 源 电 池 材 料 营 收 增 长 分 别 为 40% 和 52%, 归 属 净 利 增 长 132 和 64% 剔 除 特 殊 因 素 后, 特 高 压 / 一 次 电 线 电 缆 核 电 营 收 利 润 增 长 比 较 平 稳, 是 景 气 度 一 般 的 板 块 机 器 人 和 发 电 设 备 因 盈 利 下 滑 幅 度 大, 是 景 气 度 较 差 的 板 块 看 好 新 能 源 汽 车 产 业 链, 关 注 新 能 源 和 核 电 政 策 变 化 充 电 桩 是 新 能 源 汽 车 必 要 配 套 产 业, 电 池 材 料 电 机 电 控 是 核 心 零 部 件 充 电 桩 行 业 刚 刚 起 步, 运 营 业 绩 弹 性 大 相 关 标 的 长 园 集 团 和 顺 电 气 平 高 电 气 许 继 电 气 通 合 科 技 科 士 达 电 池 材 料 行 业 关 注 产 品 价 格 和 上 游 原 材 料 价 格 变 化 以 及 新 客 户 的 开 拓 详 情 参 考 电 池 材 料 行 业 的 深 度 报 告 (77 页 ): 结 构 调 整 转 型 升 级 先 锋, 新 能 源 汽 车 持 续 高 增 长, 推 荐 国 轩 高 科 长 园 集 团 江 苏 国 泰 电 机 电 控 行 业 一 直 被 认 为 是 门 槛 较 低 的 行 业, 关 注 盈 利 情 况 变 化 相 关 标 的 蓝 海 华 腾 汇 川 技 术 合 康 变 频 阳 光 电 源 宏 发 股 份 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 5

7 考 虑 到 2015 年 30GW 是 历 史 最 高 风 电 装 机 2016 年 上 半 年 抢 装 过 后 需 求 不 再 乐 观, 新 能 源 板 块 的 高 增 速 低 估 值 的 趋 势 或 削 弱 关 注 配 额 制 的 实 施 以 及 国 企 改 革 的 清 洁 能 源 注 入 机 会 整 个 核 电 板 块 净 利 润 下 滑 2.3%, 但 是 台 海 核 电 江 苏 神 通 应 流 股 份 盈 峰 环 境 中 国 核 电 均 实 现 了 较 好 的 增 长 中 国 核 电 一 季 报 利 润 下 滑 主 要 是 因 为 汇 兑 损 益 变 化 和 费 用 化 利 息 支 出 增 加 的 财 务 费 用 大 连 国 际 注 入 核 技 术 应 用 资 产 后 业 绩 也 将 稳 定 增 长 国 内 核 电 建 设 将 再 一 次 迎 来 高 峰 国 外 核 电 建 设 在 福 岛 核 事 故 后 也 开 始 恢 复 建 设 全 球 三 代 技 术 机 组 的 逐 步 投 产 将 进 一 步 拉 动 核 电 投 资 关 注 核 电 政 策 的 颁 布 ( 五 ) 电 池 材 料 深 度 报 告 : 结 构 调 整 转 型 升 级 先 锋, 新 能 源 汽 车 持 续 高 增 长 十 三 五 期 间, 按 照 国 务 院 国 发 号 通 知 2020 年 累 计 产 销 量 超 过 500 万 辆 的 规 划, 新 能 源 汽 车 年 复 合 增 长 率 近 60% 发 展 新 能 源 汽 车 是 有 效 缓 解 能 源 和 环 境 压 力 加 快 汽 车 产 业 转 型 升 级 和 国 际 竞 争 优 势 的 国 家 战 略 举 措 2015 年 是 推 广 应 用 示 范 城 市 考 核 节 点, 地 方 政 府 补 贴 到 位 和 纯 电 动 商 用 车 需 求 爆 发, 新 能 源 汽 车 产 销 分 别 完 成 37.9 万 辆 和 33 万 辆, 同 比 增 长 3.3 倍 和 3.4 倍 2016 年 我 们 预 计 今 年 仍 能 有 50% 的 增 长, 产 量 超 过 55 万 辆 其 中, 新 能 源 客 车 受 政 府 及 公 共 机 构 的 强 制 采 购 拉 动, 虽 然 6-8 米 车 型 国 补 下 降 30-40%,8 米 以 上 车 型 下 降 10-15%, 且 渗 透 率 近 20%( 新 能 源 公 交 近 40%), 预 计 今 年 仍 有 超 过 10 万 辆 的 产 量, 增 速 趋 平 新 能 源 乘 用 车 国 补 基 本 不 变 一 线 城 市 需 求 主 要 驱 动 于 新 能 源 车 不 限 购 不 限 行 的 便 利, 二 三 线 城 市 需 求 主 要 驱 动 于 如 对 众 泰 云 100 这 类 补 贴 后 5 万 售 价 的 高 性 价 比 代 步 车 的 需 求 2016 年 各 大 乘 用 车 企 业 的 销 售 目 标 合 计 35 万 辆, 增 长 近 70% 新 能 源 专 用 车 国 补 力 度 不 变 性 价 比 高, 重 庆 瑞 驰 EK05 补 贴 后 3.4 万, 预 计 今 年 产 量 约 8 万 辆 左 右, 增 长 50% 2015 年, 比 亚 迪 CATL 国 轩 高 科 力 神 沃 特 玛 等 5 家 国 内 动 力 电 池 供 应 商 出 货 量 跻 身 全 球 前 十 动 力 电 池 占 新 能 源 汽 车 总 成 本 的 30% 至 50% 假 设 插 电 式 混 合 动 力 车 型 的 单 车 电 池 用 量 增 长 2%, 纯 电 动 乘 用 车 和 专 用 车 的 单 车 电 池 用 量 分 别 增 长 10% 和 5%, 纯 电 动 客 车 单 车 电 量 回 升 20% 左 右, 则 国 内 2015 和 2016 年 动 力 电 池 需 求 分 别 为 17 和 25GWh, 是 锂 离 子 电 池 的 主 要 增 长 引 擎 2016 年 国 内 和 国 际 电 池 供 应 商 新 增 产 能 逐 步 投 产, 产 能 利 用 率 将 逐 步 回 落 成 本 下 降 空 间 来 自 于 规 模 效 应 产 线 自 动 化 良 品 率 提 升, 以 及 能 量 密 度 的 提 升 推 荐 A 股 动 力 电 池 最 纯 的 标 的 国 轩 高 科, 关 注 赢 合 科 技 和 先 导 智 能 赢 合 科 技, 产 品 覆 盖 大 部 分 电 池 生 产 环 节, 主 要 客 户 包 括 国 轩 高 科 沃 特 玛 鹏 辉 能 源 等 ; 先 导 智 能, 专 注 于 卷 绕 切 片 两 大 领 域, 主 要 客 户 包 括 ATL 比 亚 迪 等 关 注 高 能 量 密 度 材 料 的 渗 透, 三 元 正 极 材 料 (NCM 和 NCA) 湿 法 隔 膜 电 芯 材 料 占 电 池 成 本 65%, 主 要 包 括 正 极 负 极 电 解 液 隔 膜 等 材 料 正 极 材 料 中 三 元 材 料 能 量 密 度 高 日 韩 和 国 内 动 力 电 池 厂 商 正 从 锰 酸 锂 和 磷 酸 铁 锂 电 池 转 向 三 元 电 池, 关 注 为 韩 国 动 力 电 池 厂 商 SK 供 应 NCM622 的 当 升 科 技 国 内 三 元 正 极 材 料 产 量 最 大 的 杉 杉 股 份 主 要 供 应 松 下 并 与 多 家 内 资 动 力 电 池 厂 商 建 立 合 作 的 厦 门 钨 业 及 松 下 和 三 星 SDI 的 三 元 前 驱 体 供 应 商 金 瑞 科 技 和 格 林 美 负 极 材 料 中, 动 力 电 池 主 要 采 用 人 造 石 墨, 关 注 人 造 石 墨 占 比 较 高 的 杉 杉 股 份 电 解 液, 产 业 链 上 游 涨 价 将 传 导 至 电 解 液, 推 荐 国 内 一 线 电 解 液 供 应 商 江 苏 国 泰, 关 注 从 上 游 锂 矿 到 中 游 锂 盐 到 下 游 电 解 液 全 产 业 链 布 局 的 天 赐 材 料 与 多 氟 多 签 订 锂 盐 供 应 长 单 提 前 锁 定 原 材 料 价 格 的 新 宙 邦 涂 覆 型 湿 法 隔 膜 能 量 密 度 高 热 稳 定 性 好, 推 荐 参 股 国 内 干 法 隔 膜 标 杆 企 业 星 源 材 质 的 长 园 集 团, 关 注 控 股 苏 州 捷 力 为 LG 化 学 供 应 湿 法 隔 膜 的 胜 利 精 密 为 比 亚 迪 动 力 电 池 供 应 干 法 隔 膜 并 积 极 扩 充 湿 法 隔 膜 产 能 的 沧 州 明 珠 [table_research] [table_main] 行 业 深 度 报 告 模 板 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 6

8 三 行 业 一 周 动 态 与 点 评 ( 一 ) 新 能 源 汽 车 国 家 动 力 电 池 创 新 中 心 成 立 : 我 国 首 个 制 造 业 创 新 中 心 国 家 动 力 电 池 创 新 中 心 6 月 30 日 正 式 成 立 工 业 和 信 息 化 部 部 长 苗 圩 在 30 日 召 开 的 动 力 电 池 战 略 发 展 研 讨 会 上 说, 创 新 中 心 通 过 协 同 技 术 人 才 资 金 等 资 源, 打 通 技 术 研 发 供 给 商 业 化 等 链 条, 将 有 效 推 动 我 国 实 现 动 力 电 池 技 术 突 破 ( 赣 州 市 扶 持 新 能 源 汽 车 发 展 政 策 出 台 :7 月 1 日, 赣 州 市 工 信 委 发 布 赣 州 市 扶 持 新 能 源 汽 车 及 配 套 产 业 发 展 的 若 干 政 策 公 告 表 示, 成 功 取 得 乘 用 车 整 车 生 产 资 质 并 实 质 性 投 产 的 分 阶 段 给 予 5000 万 元 奖 励 ; 国 内 乘 用 车 整 车 企 业 在 赣 州 设 立 分 厂, 通 过 国 家 委 托 机 构 审 查 及 国 家 相 关 部 门 批 准 公 告, 并 实 质 性 投 产 的, 一 次 性 给 予 2000 万 元 奖 励 ( 海 南 省 发 布 新 能 源 汽 车 企 业 备 案 管 理 办 法 : 申 请 备 案 的 新 能 源 汽 车 企 业, 应 当 符 合 以 下 条 件 : 依 法 获 得 许 可 在 中 国 境 内 销 售 产 品 的 生 产 企 业, 新 能 源 汽 车 企 业 备 案 拟 在 我 省 销 售 的 车 型, 需 同 时 进 入 国 家 新 能 源 汽 车 公 告 目 录 和 免 税 目 录, 具 备 固 定 的 经 营 场 所 及 完 善 的 销 售 和 售 后 服 务 体 系 ( 中 山 市 发 布 新 能 源 汽 车 推 广 应 用 专 项 资 金 购 车 补 贴 补 助 名 单 :7 月 4 日, 中 山 市 发 改 局 拟 定 了 年 中 山 市 新 能 源 汽 车 推 广 应 用 专 项 资 金 拟 补 助 名 单, 共 计 万 元 ( 广 西 柳 州 市 发 布 电 动 汽 车 充 电 基 础 设 施 管 理 办 法 通 知 :6 月 30 日, 广 西 柳 州 市 人 民 政 府 印 发 了 柳 州 市 电 动 汽 车 充 电 基 础 设 施 建 设 暂 行 管 理 办 法, 要 求 新 建 的 住 宅 小 区, 应 按 不 低 于 规 划 停 车 位 数 15% 的 比 例 预 留 充 电 基 础 设 施 电 力 容 量, 按 100% 的 比 例 预 留 建 设 安 装 条 件 ; 新 建 的 商 务 商 场 酒 店 等 商 业 服 务 业 设 施 社 会 停 车 场, 应 按 不 低 于 规 划 停 车 位 数 10% 的 比 例 建 设 充 电 基 础 设 施 或 预 留 建 设 安 装 条 件 ; 公 共 机 构 的 内 部 停 车 场, 应 按 不 少 于 规 划 停 车 位 数 10% 的 比 例 规 划 设 置 电 动 汽 车 专 用 停 车 位 配 建 充 电 桩 ( 北 京 十 三 五 将 提 高 新 能 源 车 摇 号 比 例 : 北 京 市 机 动 车 的 摇 号 指 标 将 再 次 紧 缩,2018 年 至 2020 年 北 京 市 机 动 车 总 增 量 将 控 制 在 30 万 辆 左 右, 平 均 每 年 约 有 10 万 个 有 效 指 标, 其 中 新 能 源 车 的 比 例 将 在 目 前 4 成 的 基 础 上 进 一 步 提 高 而 今 年 和 明 年, 每 年 各 有 15 万 个 小 汽 车 指 标 ( 陕 西 省 发 布 充 电 基 础 设 施 规 划 2020 年 计 划 建 桩 超 过 9.44 万 : 陕 西 省 发 布 年 充 电 基 础 设 施 建 设 规 划, 计 划 到 2020 年, 新 增 集 中 式 充 电 站 超 过 454 座, 分 散 式 充 电 桩 超 过 9.44 万 个, 以 满 足 陕 西 省 10 万 辆 电 动 汽 车 的 充 电 需 求, 分 为 示 范 促 进 全 面 推 广 三 个 阶 段 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 7

9 ( ( 二 ) 新 能 源 其 他 国 家 发 展 改 革 委 国 家 能 源 局 发 布 关 于 推 进 多 能 互 补 集 成 优 化 示 范 工 程 建 设 的 实 施 意 见 : 能 源 局 发 改 委 发 布 关 于 推 进 多 能 互 补 集 成 优 化 示 范 工 程 建 设 的 实 施 意 见, 要 求 通 过 天 然 气 热 电 冷 三 联 供 分 布 式 可 再 生 能 源 和 能 源 智 能 微 网 等 方 式, 实 现 多 能 协 同 供 应 和 能 源 综 合 梯 级 利 用 ; 利 用 大 型 综 合 能 源 基 地 风 能 太 阳 能 水 能 煤 炭 天 然 气 等 资 源 组 合 优 势, 推 进 风 光 水 火 储 多 能 互 补 系 统 建 设 运 行 ( 发 改 委 能 源 局 发 布 关 于 推 进 多 能 互 补 集 成 优 化 示 范 工 程 建 设 的 实 施 意 见 : 国 家 发 改 委 国 家 能 源 局 近 日 联 合 印 发 了 关 于 推 进 多 能 互 补 集 成 优 化 示 范 工 程 建 设 的 实 施 意 见, 根 据 国 务 院 关 于 贯 彻 落 实 稳 增 长 政 策 措 施 有 关 要 求, 为 加 快 推 进 多 能 互 补 集 成 优 化 示 范 工 程 建 设, 提 高 能 源 系 统 效 率, 增 加 有 效 供 给, 满 足 合 理 需 求, 带 动 有 效 投 资, 促 进 经 济 稳 定 增 长 ( 华 电 内 部 会 议 决 定 两 年 内 建 3GW 风 电 5GW 光 伏 项 目 :2016 年 6 月 28 日, 五 大 电 力 之 一 的 华 电 集 团 公 司 召 开 风 光 电 项 目 投 产 协 调 会 华 电 集 团 副 总 经 理 杨 清 廷 在 会 议 上 明 确 华 电 集 团 的 风 电 光 伏 分 别 投 产 300 万 千 瓦 和 500 万 千 瓦 的 目 标 ( ( 三 ) 光 伏 江 西 省 能 源 局 发 布 关 于 向 光 伏 发 电 企 业 进 行 风 险 警 示 的 紧 急 通 知 : 根 据 全 省 规 范 光 伏 发 电 管 理 工 作 电 视 电 话 会 议 的 要 求, 目 前 违 规 在 建 的 项 目 一 律 要 立 即 停 工 ( ( 四 ) 电 力 体 制 改 革 2016 年 度 浙 江 进 一 步 扩 大 电 力 直 接 交 易 试 点 用 户 情 况 明 细 公 布 : 自 从 电 力 体 制 改 革 之 后, 各 省 推 进 电 改 的 步 伐 一 日 不 停, 近 日 浙 江 省 经 济 和 信 息 化 委 员 会 发 布 2016 年 度 浙 江 省 进 一 步 扩 大 电 力 直 接 交 易 试 点 配 对 结 果 ( 重 庆 公 示 2016 年 第 二 批 新 增 电 力 直 接 交 易 试 点 准 入 企 业 名 单 : 关 于 重 庆 市 2016 年 第 二 批 新 增 电 力 直 接 交 易 试 点 准 入 企 业 名 单 的 公 示 已 经 公 布 ( ( 五 ) 其 他 寇 伟 赴 任 国 家 电 网 总 经 理 : 在 国 家 电 网 公 司 7 月 1 日 下 午 结 束 的 内 部 大 会 上, 中 国 华 能 集 团 公 司 原 副 总 经 理 党 组 成 员 寇 伟 被 正 式 任 命 为 国 家 电 网 公 司 总 经 理 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 8

10 ( 国 家 能 源 局 下 达 关 于 火 电 灵 活 性 改 造 试 点 项 目 的 通 知 : 为 加 快 能 源 技 术 创 新, 经 电 规 总 院 比 选, 综 合 考 虑 项 目 业 主 所 在 地 区 机 组 类 型 机 组 容 量 等 因 素, 确 定 丹 东 电 厂 等 16 个 项 目 为 提 升 火 电 灵 活 性 改 造 试 点 项 目 ( 国 务 院 国 资 委 财 政 部 发 布 企 业 国 有 资 产 交 易 监 督 管 理 办 法 : 国 资 委 财 政 部 联 合 公 布 企 业 国 有 资 产 交 易 监 督 管 理 办 法, 管 理 办 法 对 国 家 出 资 企 业 产 权 转 让 增 资 资 产 转 让 等 国 有 资 产 交 易 行 为 作 出 了 详 细 规 定, 明 确 要 求 : 国 有 控 股 权 改 变 须 报 批 ( 国 家 发 改 委 印 发 江 西 赣 江 新 区 总 体 方 案 : 积 极 推 广 政 府 和 社 会 资 本 合 作 (PPP) 等 模 式 : 近 日 国 家 发 改 委 印 发 关 于 江 西 赣 江 新 区 总 体 方 案 的 通 知, 通 知 明 确 建 设 绿 色 清 洁 能 源 通 道 积 极 推 动 西 南 水 电 入 赣 工 程 等 输 电 通 道 建 设, 完 善 500 千 伏 220 千 伏 输 变 电 骨 干 网 络 ( 深 圳 市 出 台 电 力 设 施 和 电 能 保 护 办 法 :2016 年 5 月 18 日, 市 政 府 第 六 届 三 十 一 次 常 务 会 议 审 议 通 过 了 深 圳 市 电 力 设 施 和 电 能 保 护 办 法 ( 以 下 简 称 办 法 ), 该 办 法 将 于 2016 年 6 月 30 日 起 正 式 施 行 ( 国 家 电 网 收 购 巴 西 输 电 企 业 股 份, 持 近 四 分 之 一 股 权 : 巴 西 电 力 企 业 CPFL Energia 日 前 发 布 公 告 称, 全 球 最 大 的 输 电 企 业 中 国 国 家 电 网 ( 以 下 简 称 国 家 电 网 ) 将 斥 资 58.5 亿 雷 亚 尔 ( 约 合 120 亿 元 人 民 币 ) 收 购 巴 西 圣 保 罗 工 业 集 团 (Camargo Correa SA) 持 有 该 企 业 的 23% 股 权 ( 天 津 发 布 关 于 进 一 步 规 范 各 类 销 售 电 价 适 用 范 围 的 通 知 : 近 日 天 津 市 发 展 改 革 委 发 布 关 于 进 一 步 规 范 各 类 销 售 电 价 适 用 范 围 的 通 知 ( 国 家 电 网 与 比 利 时 企 业 成 功 签 署 股 权 认 购 协 议 : 国 家 电 网 公 司 与 比 利 时 伊 安 蒂 斯 公 司 成 功 签 署 了 股 权 认 购 协 议, 持 有 伊 安 蒂 斯 公 司 14% 的 股 权 签 约 仪 式 在 比 利 时 根 特 市 举 行, 国 家 电 网 公 司 副 总 经 理 党 组 成 员 陈 月 明 出 席 签 约 仪 式 并 致 辞 ( 国 家 发 改 委 发 布 关 于 完 善 两 部 制 电 价 用 户 基 本 电 价 执 行 方 式 的 通 知 : 近 日 国 家 发 改 委 发 布 了 关 于 完 善 两 部 制 电 价 用 户 基 本 电 价 执 行 方 式 的 通 知 通 知 提 出 要 放 宽 基 本 电 价 计 费 方 式 变 更 周 期 限 制, 放 宽 减 容 ( 暂 停 ) 期 限 限 制, 对 高 耗 能 行 业 产 能 严 重 过 剩 行 业 实 施 差 别 电 价 惩 罚 性 电 价 和 阶 梯 电 价 政 策 等 ( 环 境 影 响 评 价 法 修 改 通 过, 9 月 1 日 起 施 行 : 全 国 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 关 于 修 改 中 华 人 民 共 和 国 节 约 能 源 法 等 六 部 法 律 的 决 定 已 由 中 华 人 民 共 和 国 第 十 二 届 全 国 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 二 十 一 次 会 议 于 2016 年 7 月 2 日 通 过 ( 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 9

11 四 公 司 一 周 动 态 与 点 评 ( 一 ) 对 外 投 资 收 购 和 转 让 资 产 等 卧 龙 电 气 : 灵 活 1 号 投 资 的 卧 龙 电 气 股 票 已 于 2016 年 7 月 1 日 通 过 大 宗 交 易 方 式 全 部 卖 出 截 至 7 月 1 日, 灵 活 1 号 已 全 部 变 现, 共 计 3,500 万 股, 卖 出 均 价 为 每 股 元 东 方 能 源 : 公 司 董 事 会 会 议 审 议 通 过 了 关 于 投 资 建 设 山 西 和 顺 200 兆 瓦 风 力 发 电 项 目 的 议 案 关 于 投 资 建 设 平 定 县 锁 簧 镇 50 兆 瓦 光 伏 发 电 项 目 的 议 案 关 于 投 资 建 设 中 车 石 家 庄 车 辆 有 限 公 司 5.5 兆 瓦 分 布 式 光 伏 发 电 项 目 的 议 案, 预 计 总 投 资 额 约 万 元 方 正 电 机 : 公 司 于 2016 年 7 月 6 日 与 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 签 订 了 定 向 收 益 凭 证 认 购 协 议, 以 人 民 币 3000 万 元 购 期 限 为 96 天 的 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 39 期 收 益 凭 证 产 品 众 业 达 : 众 业 达 电 气 股 份 有 限 公 司 及 其 全 资 子 公 司 众 业 达 新 能 源 ( 上 海 ) 有 限 公 司 拟 与 关 联 人 浙 江 海 宁 瑞 业 投 资 合 伙 企 业 ( 有 限 合 伙 ) 以 及 其 他 主 体 签 订 合 作 暨 合 资 协 议 书, 共 同 投 资 设 立 湖 南 能 翔 新 能 源 巴 士 运 营 有 限 公 司, 注 册 资 本 为 5,100 万 元, 其 中 众 业 达 新 能 源 出 资 918 万 元, 占 注 册 资 本 的 18% 金 杯 电 工 : 金 杯 电 工 股 份 有 限 公 司 拟 与 众 业 达 新 能 源 ( 上 海 ) 有 限 公 司 浙 江 海 宁 瑞 业 投 资 合 伙 企 业 ( 有 限 合 伙 ) 长 沙 绿 巴 企 业 管 理 合 伙 企 业 ( 有 限 合 伙 ) 长 沙 翼 威 企 业 管 理 合 伙 企 业 ( 有 限 合 伙 ) 等 签 订 合 作 暨 合 资 协 议 书, 共 同 投 资 设 立 湖 南 能 翔 新 能 源 巴 士 运 营 有 限 公 司 公 司 以 货 币 资 金 2,601 万 元 认 缴 出 资, 占 注 册 资 本 的 51% ( 二 ) 股 权 质 押 转 让 国 轩 高 科 : 近 期 阿 斯 通 公 司 参 股 股 东 香 港 贝 斯 特 科 技 发 展 有 限 公 司 拟 将 其 持 有 的 31.34% 股 权 以 2,000 万 元 人 民 币 的 价 格 转 让 给 南 通 紫 升 科 技 有 限 公 司 董 事 会 决 定 同 意 子 公 司 东 源 电 器 放 弃 对 该 部 分 股 权 的 优 先 购 买 权 创 元 科 技 : 创 元 科 技 股 份 有 限 公 司 拟 非 公 开 发 行 股 票 募 集 不 超 过 49, 万 元 人 民 币 的 资 金, 扣 除 发 行 费 用 后 拟 全 部 用 于 收 购 汉 寿 昊 晖 太 阳 能 发 电 有 限 公 司 阿 特 斯 阜 宁 光 伏 发 电 有 限 公 司 的 100% 股 权 并 对 其 增 资 ( 三 ) 签 署 合 同 合 作 协 议 或 中 标 等 盈 峰 环 境 : 盈 峰 环 境 科 技 集 团 股 份 有 限 公 司 近 期 与 中 国 中 原 对 外 工 程 有 限 公 司 签 订 K-2/K-3 项 目 BOP 通 风 空 调 设 备 订 货 合 同, 合 同 总 金 额 为 2,580 万 元 精 功 科 技 : 精 功 科 技 与 江 苏 协 鑫 硅 材 料 科 技 发 展 有 限 公 司 在 江 苏 省 徐 州 经 济 开 发 区 依 照 上 述 中 标 情 况 签 署 了 编 号 为 :XZWF/WZ-CG/JJ 的 铸 锭 炉 买 卖 合 同, 合 同 的 标 的 物 为 公 司 在 合 同 约 定 的 期 限 内 向 江 苏 协 鑫 提 供 总 金 额 为 19,950 万 元 的 铸 锭 炉 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 10

12 ( 四 ) 股 东 增 持 减 持 永 大 集 团 : 因 个 人 资 金 需 求, 董 事 李 向 文 先 生 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 减 持 其 持 有 的 公 司 无 限 售 流 通 股 股 票 7.72 万 股 应 流 股 份 : CDH CHL 公 司 为 了 自 身 资 金 需 求 及 优 化 公 司 股 权 结 构, 于 2016 年 7 月 8 日 至 2017 年 7 月 7 日 期 间 将 根 据 自 身 资 金 需 要 及 市 场 情 况, 减 持 应 流 股 份 股 票 不 超 过 37,255,096 股 信 质 电 机 : 因 个 人 资 金 需 求, 项 兆 先 先 生 于 2016 年 7 月 5 日 通 过 二 级 市 场 减 持 其 持 有 的 公 司 无 限 售 流 通 股 2,090,434 股 ( 五 ) 设 立 子 公 司 为 子 公 司 增 资 提 供 担 保 等 华 仪 电 气 : 公 司 拟 为 华 仪 集 团 的 银 行 贷 款 等 融 资 方 式 提 供 担 保, 担 保 累 计 金 额 不 超 过 人 民 币 4 亿 元 江 特 电 机 : 本 次 对 外 担 保 的 对 象 为 江 西 特 种 电 机 股 份 有 限 公 司 全 资 子 公 司 江 西 江 特 矿 业 发 展 有 限 公 司 的 控 股 子 公 司 宜 春 银 锂 新 能 源 有 限 公 司, 担 保 期 限 为 2 年, 额 度 为 4000 万 元 人 民 币 江 特 电 机 : 鉴 于 互 保 协 议 即 将 到 期, 公 司 拟 继 续 为 泰 豪 科 技 从 金 融 机 构 融 资 提 供 保 证, 担 保 额 度 为 人 民 币 1 亿 元 担 保 期 限 为 1 年 担 保 方 式 为 连 带 责 任 保 证 方 式 的 融 资 互 保 协 议 东 方 电 缆 : 宁 波 东 方 电 缆 股 份 有 限 公 司 以 自 有 资 金 人 民 币 2 亿 元 在 舟 山 投 资 设 立 全 资 子 公 司 东 方 海 缆 有 限 公 司 东 方 能 源 : 为 积 极 参 与 售 电 侧 市 场 竞 争, 分 享 电 力 体 制 改 革 红 利, 公 司 决 定 出 资 设 立 全 资 子 公 司 河 北 亮 能 售 电 有 限 公 司 注 册 资 本 金 人 民 币 万 元, 首 期 现 金 出 资 4000 万 元 国 轩 高 科 : 合 肥 星 源 决 定 增 资 扩 股, 在 引 进 合 肥 城 投 的 同 时, 现 有 部 分 股 东 同 步 增 资, 合 肥 国 轩 拟 增 资 14,000 万 元, 持 股 比 例 为 30.77% 华 西 能 源 : 公 司 拟 出 资 15,925 万 元 增 资 广 东 博 海 昕 能 环 保 有 限 公 司 本 次 增 资 完 成 后, 华 西 能 源 所 持 广 东 博 海 昕 能 50% 的 股 权 比 例 保 持 不 变 科 陆 电 子 : 公 司 拟 向 农 发 基 金 提 供 连 带 责 任 保 证 担 保, 担 保 金 额 为 主 合 同 项 下 支 付 收 购 价 款 及 投 资 收 益 所 形 成 的 债 权, 主 合 同 项 下 约 定 的 主 债 权 金 额 为 人 民 币 5,400 万 元 保 证 期 间 为 主 合 同 约 定 的 债 务 履 行 期 届 满 之 次 日 起 两 年 公 司 以 反 担 保 人 的 身 份 向 补 充 连 带 担 保 人 江 西 南 昌 公 共 交 通 运 输 集 团 有 限 责 任 公 司 提 供 3,780 万 元 的 反 担 保 合 康 变 频 : 因 公 司 持 股 比 例 60% 的 控 股 子 公 司 武 汉 合 康 动 力 技 术 有 限 公 司 用 于 补 充 公 司 运 营 资 金 新 能 源 汽 车 总 成 配 套 产 业 发 展 需 要 公 司 提 供 不 超 过 20,000 万 元 的 财 务 资 助 资 金 资 金 来 源 为 自 有 资 金, 期 限 为 自 资 助 款 项 发 放 之 日 起 一 年 ( 六 ) 股 票 及 债 券 融 资 申 请 贷 款 等 华 仪 电 气 : 华 仪 电 气 股 份 有 限 公 司 拟 向 中 国 银 行 间 市 场 交 易 商 协 会 申 请 注 册 发 行 不 超 过 人 民 币 12 亿 元 超 短 期 融 资 券 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 11

13 炬 华 科 技 : 杭 州 炬 华 科 技 股 份 有 限 公 司 正 在 筹 划 非 公 开 发 行 股 票 事 项, 该 事 项 尚 存 在 不 确 定 性 公 司 股 票 于 2016 年 7 月 4 日 ( 星 期 一 ) 上 午 开 市 起 停 牌 东 方 电 缆 : 本 次 非 公 开 发 行 股 票 数 量 不 超 过 70,000,000 股 A 股 股 份, 发 行 价 格 不 低 于 元 / 股 本 次 募 集 资 金 将 用 于 海 洋 能 源 互 联 用 海 洋 缆 系 统 项 目 和 补 充 流 动 资 金 金 风 科 技 : 同 意 公 司 通 过 农 银 汇 理 ( 上 海 ) 资 产 管 理 有 限 公 司 设 立 农 银 穗 盈 金 风 科 技 风 电 收 费 收 益 权 绿 色 资 产 支 持 专 项 计 划, 并 通 过 专 项 计 划 发 行 资 产 支 持 证 券 进 行 融 资 本 次 专 项 计 划 拟 发 行 的 资 产 支 持 证 券 规 模 不 超 过 亿 元, 其 中 优 先 级 不 超 过 12.1 亿 元, 期 限 不 超 过 5 年 中 利 科 技 : 核 准 公 司 向 国 开 金 融 有 限 责 任 公 司 农 银 ( 苏 州 ) 投 资 管 理 有 限 公 司 无 锡 国 联 创 投 基 金 企 业 ( 有 限 合 伙 ) 农 银 无 锡 股 权 投 资 基 金 企 业 ( 有 限 合 伙 ) 农 银 国 联 无 锡 投 资 管 理 有 限 公 司 发 行 股 份 购 买 相 关 资 产 创 元 科 技 : 本 次 非 公 开 发 行 股 票 发 行 价 格 为 7.95 元 / 股, 股 票 数 量 不 超 过 62,339,622 股 ( 含 本 数 ), 苏 州 城 投 苏 州 文 旅 均 以 现 金 认 购 本 次 非 公 开 发 行 的 股 票 科 陆 电 子 : 公 司 拟 向 平 安 信 托 有 限 责 任 公 司 申 请 金 额 不 超 过 人 民 币 4.5 亿 元 的 信 托 贷 款, 贷 款 期 限 为 3 年 本 次 申 请 信 托 贷 款 用 于 支 付 芯 珑 电 子 与 百 年 金 海 的 股 权 转 让 款 ( 七 ) 定 期 报 告 业 绩 预 报 业 绩 修 正 等 平 高 电 气 : 发 布 2016 年 半 年 度 业 绩 快 报, 营 业 总 收 入 261, 万 元, 同 比 增 长 34.70%; 利 润 总 额 64, 万 元, 同 比 增 长 73.56%; 基 本 每 股 收 益 元, 同 比 增 长 78.69% 置 信 电 气 : 预 计 2016 年 半 年 度 实 现 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 与 上 年 同 期 相 比, 将 增 加 200%-210% 左 右 中 能 电 气 : 预 期 业 绩 比 上 年 同 期 增 长 :50% - 80% 盈 利 :2, 万 元 -3,073.9 万 元 泰 胜 风 能 : 发 布 半 年 度 业 绩 预 告, 净 利 润 比 上 年 同 期 增 长 :25% - 55%, 盈 利 : 9, 万 元 11, 万 元, 比 上 期 同 期 盈 利 7, 万 元 北 京 科 锐 :2016 年 1-6 月 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 变 动 区 间 为 1, 万 元 ~ 2, 万 元, 比 上 年 同 期 上 升 :29.31%~61.64% ( 八 ) 重 大 项 目 进 展 国 轩 高 科 : 公 司 全 资 子 公 司 合 肥 国 轩 高 科 动 力 能 源 有 限 公 司 于 日 前 收 到 中 央 预 算 内 投 资 计 划 补 助 资 金 11,732 万 元, 该 项 补 助 资 金 将 用 于 合 肥 国 轩 年 产 6 亿 安 时 锂 离 子 动 力 电 池 生 产 基 地 项 目 一 期 工 程 的 项 目 建 设 中 环 股 份 : 武 川 一 期 项 目 50MW 武 川 二 期 项 目 10MW 光 伏 电 站 并 网 发 电, 本 次 光 伏 电 站 并 网 发 电 共 计 60MW 彩 虹 精 化 : 河 北 省 围 场 县 中 草 药 种 植 结 合 50MW 光 伏 发 电 项 目 已 于 2016 年 6 月 30 日 并 网 发 电 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 12

14 科 陆 电 子 : 子 公 司 玉 门 科 陆 投 资 建 设 的 三 十 里 井 子 风 光 储 电 网 融 合 示 范 项 目 建 成 后, 预 计 年 均 发 电 约 2,245 万 度, 年 均 电 费 收 入 约 2,020 万 元 爱 康 科 技 : 江 苏 爱 康 科 技 股 份 有 限 公 司 控 股 子 公 司 苏 州 中 康 电 力 开 发 有 限 公 司 下 属 公 司 大 安 市 爱 康 新 能 源 开 发 有 限 公 司 新 疆 利 源 新 辉 能 源 科 技 有 限 公 司 五 家 渠 爱 康 电 力 开 发 有 限 公 司 拟 分 别 对 外 投 资 建 设 10MW 50MW 50MW, 合 计 110MW 的 光 伏 发 电 项 目 爱 康 科 技 : 山 东 无 棣 10MW 光 伏 发 电 站 并 网 发 电 东 方 能 源 : 公 司 于 2015 年 1 月 设 立 了 横 山 东 方 新 能 源 发 电 有 限 公 司, 注 册 资 金 500 万 元 公 司 原 计 划 以 该 公 司 为 依 托, 开 发 建 设 横 山 50MW 光 伏 电 站 项 目 经 过 1 年 多 的 前 期 跑 办, 该 项 目 进 展 缓 慢, 未 达 公 司 预 期 公 司 决 定 不 再 开 发 建 设 横 山 项 目 阳 光 电 源 : 阳 光 电 源 股 份 有 限 公 司 近 日 收 到 控 股 子 公 司 阳 光 三 星 ( 合 肥 ) 储 能 电 源 有 限 公 司 在 建 项 目 投 产 的 通 知 该 子 公 司 年 产 2000MWh 电 力 储 能 设 备 产 线 已 完 成 首 期 安 装 及 试 生 产 等 准 备 工 作, 将 于 2016 年 7 月 8 日 正 式 投 产 运 行 通 达 股 份 : 成 都 海 峡 两 岸 科 技 产 业 开 发 区 管 委 会 与 公 司 及 公 司 全 资 子 公 司 成 都 航 飞 航 空 机 械 设 备 制 造 有 限 公 司 签 署 了 航 空 结 构 件 及 等 离 子 灭 菌 设 备 研 发 生 产 基 地 项 目 投 资 协 议 书 项 目 投 资 建 设 内 容 为 国 际 最 先 进 的 智 能 化 航 空 零 件 制 造 生 产 线 和 高 端 医 疗 器 械 的 研 发 生 产 及 销 售 项 目 投 资 总 额 约 5.3 亿 元 人 民 币 ( 九 ) 其 他 天 赐 材 料 : 全 资 子 公 司 九 江 天 赐 高 新 材 料 有 限 公 司 近 日 取 得 国 家 知 识 产 权 局 颁 发 的 1 件 发 明 专 利 证 书 及 5 件 实 用 新 型 专 利 证 书 证 书 分 别 是 清 洗 机 一 种 用 于 碳 酸 乙 烯 酯 精 制 的 膜 过 滤 装 置 一 种 用 于 碳 酸 乙 烯 酯 连 续 精 制 的 组 合 装 置 带 有 震 动 平 台 的 粉 体 真 空 包 装 腔 桶 装 危 险 液 体 卸 料 装 置 一 种 置 换 式 物 料 取 样 器 中 国 核 电 : 江 苏 核 电 提 前 全 额 偿 还 俄 政 府 贷 款 本 息 6.24 亿 美 元 本 次 提 前 偿 还 俄 政 府 贷 款, 减 少 了 江 苏 核 电 的 外 币 债 务, 提 前 锁 定 了 俄 政 府 贷 款 的 折 扣 收 益, 增 加 江 苏 核 电 当 年 利 润 4.58 亿 元 明 星 电 缆 : 本 次 诉 讼 判 决 将 减 少 公 司 人 民 币 五 百 万 元 的 本 期 利 润 赛 摩 电 气 : 赛 摩 电 气 股 份 有 限 公 司 正 在 筹 划 重 大 事 项, 因 相 关 事 项 尚 存 在 不 确 定 性, 根 据 深 圳 证 券 交 易 所 股 票 上 市 规 则 的 有 关 规 定, 公 司 股 票 已 于 2016 年 6 月 27 日 ( 周 一 ) 开 市 起 停 牌 东 方 电 缆 : 基 于 公 司 发 展 战 略, 宁 波 海 缆 研 究 院 工 程 有 限 公 司 拟 更 名 为 宁 波 东 方 扬 帆 国 际 贸 易 有 限 公 司, 主 要 从 事 贸 易 业 务 东 方 电 缆 : 公 司 股 票 将 于 2016 年 7 月 5 日 开 盘 起 复 牌 江 苏 国 泰 : 江 苏 国 泰 国 际 集 团 国 贸 股 份 有 限 公 司 国 开 发 展 基 金 有 限 公 司 江 苏 国 泰 超 威 新 材 料 有 限 公 司 拟 签 署 国 开 发 展 基 金 投 资 合 同 书, 国 开 发 展 基 金 拟 以 人 民 币 2500 万 元 以 共 同 认 可 的 评 估 结 果 为 依 据 对 国 泰 超 威 进 行 增 资, 资 金 用 于 国 泰 超 威 年 产 2800 吨 电 子 化 学 品 项 目 北 京 科 锐 : 公 司 控 股 子 公 司 武 汉 科 锐 电 气 有 限 公 司 拟 改 制 设 立 股 份 有 限 公 司, 更 名 为 武 汉 科 锐 电 气 股 份 有 限 公 司 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 13

15 北 京 科 锐 : 公 司 控 股 子 公 司 武 汉 科 锐 电 气 有 限 公 司 拟 在 改 制 后 并 在 符 合 国 家 相 关 法 律 法 规 政 策 和 条 件 成 熟 的 情 况 下, 申 请 在 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌, 该 议 案 尚 需 提 交 公 司 股 东 大 会 审 议 新 时 达 : 子 公 司 深 圳 众 为 兴 技 术 股 份 有 限 公 司 于 2016 年 6 月 28 日 收 到 国 家 知 识 产 权 局 颁 发 的 发 明 专 利 证 书, 内 容 为 一 种 精 确 喷 涂 方 法 及 系 统 国 轩 高 科 : 国 轩 高 科 股 份 有 限 公 司 全 资 孙 公 司 南 通 泰 富 电 器 制 造 有 限 公 司 拟 对 公 司 全 资 孙 公 司 南 通 辉 德 电 器 工 程 有 限 公 司 进 行 吸 收 合 并 创 元 科 技 : 自 2016 年 7 月 7 日 上 午 开 市 起 复 牌 科 陆 电 子 : 科 陆 公 交 拟 与 中 国 农 发 重 点 建 设 基 金 有 限 公 司 南 昌 县 人 民 政 府 签 订 中 国 农 发 重 点 建 设 基 金 投 资 协 议, 约 定 农 发 基 金 以 人 民 币 5,400 万 元 对 科 陆 公 交 进 行 单 方 面 增 资, 投 资 期 限 为 10 年, 投 资 年 化 固 定 收 益 率 为 1.2% 易 事 特 : 易 事 特 集 团 股 份 有 限 公 司 的 全 资 子 公 司 易 事 特 电 力 系 统 技 术 有 限 公 司 经 省 经 济 和 信 息 化 委 审 核 并 通 过 公 示 期, 正 式 列 入 售 电 公 司 目 录, 售 电 公 司 企 业 代 码 为 SD61 林 洋 能 源 : 按 截 至 2016 年 6 月 30 日 公 司 总 股 本 497,866,234 股 为 基 数, 向 全 体 股 东 每 10 股 派 发 现 金 红 利 2 元 ( 含 税 ), 合 计 派 发 99,573, 元, 同 时 以 资 本 公 积 金 向 全 体 股 东 每 10 股 转 增 25 股, 转 增 后 公 司 总 股 本 变 更 为 1,742,531,819 股 南 都 电 源 : 为 提 高 募 集 资 金 使 用 效 率 降 低 财 务 成 本, 公 司 拟 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 总 额 不 超 过 122,080 万 元 暂 时 补 充 流 动 资 金, 其 中 使 用 首 次 公 开 发 行 闲 置 募 集 资 金 不 超 过 2,280 万 元, 使 用 非 公 开 发 行 股 票 的 闲 置 募 集 资 金 不 超 过 120,000 万 元 卧 龙 电 气 : 卧 龙 电 气 集 团 股 份 有 限 公 司 正 在 筹 划 重 大 事 项, 该 事 项 可 能 涉 及 重 大 股 权 类 资 产 变 动, 鉴 于 该 事 项 存 在 重 大 不 确 定 性 本 公 司 股 票 自 2016 年 7 月 8 日 起 停 牌 五 重 点 数 据 与 点 评 上 周, 沪 深 300 指 数 上 涨 1.21%, 电 气 设 备 板 块 上 涨 2.11%, 跑 赢 沪 深 300 指 数 0.9 个 百 分 点 涨 幅 居 前 五 的 股 票 为 新 宏 泰 微 光 股 份 金 冠 电 气 双 杰 电 气 中 能 电 气 跌 幅 居 前 五 的 股 票 为 鼎 汉 技 术 金 利 华 电 白 云 电 器 科 士 达 科 华 恒 盛 电 气 设 备 细 分 行 业 中, 电 机 指 数 上 涨 2.67%; 电 气 自 动 化 设 备 上 涨 1.61%, 其 中, 电 网 自 动 化 板 块 上 涨 1.45%, 工 控 自 动 化 板 块 上 涨 1.77%, 计 量 仪 表 板 块 上 涨 1.68%; 电 源 设 备 指 数 上 涨 1.79%, 其 中, 综 合 电 力 设 备 商 板 块 上 涨 4.70%, 风 电 设 备 板 块 上 涨 1.28%, 光 伏 设 备 板 块 上 涨 1.95%, 火 电 设 备 板 块 上 涨 2.50%, 储 能 设 备 板 块 上 涨 0.47%; 高 低 压 设 备 指 数 上 涨 2.68%, 其 中, 高 压 设 备 板 块 上 涨 1.06%, 中 压 设 备 板 块 上 涨 3.23%, 低 压 设 备 板 块 上 涨 4.15%, 线 缆 部 件 及 其 他 板 块 上 涨 3.00% 光 伏 数 据 点 评 : 上 周, 光 伏 级 多 晶 硅 料 价 格 下 跌 1.5 个 百 分 点 ; 单 晶 5 寸 硅 片 价 格 下 跌 0.69 个 百 分 点, 单 晶 6 寸 硅 片 价 格 下 跌 0.8 个 百 分 点, 多 晶 6 寸 硅 片 价 格 下 跌 2.03 个 百 分 点 ; 单 晶 5 寸 电 池 片 价 格 下 跌 2.93 个 百 分 点, 单 晶 6 寸 电 池 片 价 格 下 跌 3.09 个 百 分 点, 多 晶 6 寸 电 池 片 价 格 下 跌 3.14 个 百 分 点 ; 组 件 价 格 下 跌 1 个 百 分 点 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 14

16 大 宗 商 品 价 格 点 评 :COMEX 白 银 价 格 上 涨, 涨 幅 为 2.49 个 百 分 点,LME 铜 价 格 下 跌, 跌 幅 为 4.40 个 百 分 点,LME 铝 价 格 上 涨, 涨 幅 为 0.12 个 百 分 点 表 1 申 万 电 气 设 备 行 业 一 周 涨 跌 前 十 名 涨 幅 前 十 名 跌 幅 前 十 名 证 券 代 码 证 券 简 称 周 涨 跌 幅 (%) 周 成 交 额 ( 亿 元 ) 证 券 代 码 证 券 简 称 周 涨 跌 幅 (%) 周 成 交 额 ( 亿 元 ) SH 新 宏 泰 SZ 鼎 汉 技 术 SZ 微 光 股 份 SZ 金 利 华 电 SZ 金 冠 电 气 SH 白 云 电 器 SZ 双 杰 电 气 SZ 科 士 达 SZ 中 能 电 气 SZ 科 华 恒 盛 SZ 永 大 集 团 SZ 中 恒 电 气 SH 智 慧 能 源 SZ 启 源 装 备 SZ 恒 顺 众 昇 SZ 合 纵 科 技 SH 大 豪 科 技 SZ 三 变 科 技 SH 弘 讯 科 技 SZ 凯 发 电 气 资 料 来 源 :wind, 中 国 银 河 证 券 研 究 部 整 理 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 15

17 图 1 年 初 至 今 日 申 万 电 气 设 备 指 数 与 沪 深 300 对 比 图 2 最 近 一 周 (7 月 4 日 -7 月 8 日 ) 申 万 电 气 设 备 指 数 与 沪 深 300 指 数 对 比 160% 2.50% 沪 深 % 120% 电 气 设 备 ( 申 万 ) 2.00% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 沪 深 300 电 气 设 备 ( 申 万 ) -20% -40% 资 料 来 源 :wind, 中 国 银 河 证 券 研 究 部 整 理 资 料 来 源 :wind, 中 国 银 河 证 券 研 究 部 整 理 表 2 光 伏 产 业 链 各 环 节 产 品 价 格 一 周 变 化 (2016 年 7 月 6 日 较 2016 年 6 月 29 日 ) 产 品 名 称 本 周 价 格 同 比 上 周 变 化 多 晶 硅 料 ( 美 元 / 千 克 ): 光 伏 级 % 硅 片 ( 美 元 / 片 ) : 单 晶 5 寸 % : 单 晶 6 寸 % : 多 晶 6 寸 % 电 池 ( 美 元 / 瓦 ) : 单 晶 5 寸 % : 单 晶 6 寸 % : 多 晶 6 寸 % 组 件 : 多 晶 现 货 ( 美 元 / 瓦 ) % 资 料 来 源 :wind, 中 国 银 河 证 券 研 究 部 整 理 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 16

18 图 3 多 晶 硅 料 价 格 走 势 图 4 硅 片 价 格 走 势 硅 料 (($/kg)) 光 伏 级 硅 片 ($/ 片 ) 单 晶 5 寸 单 晶 6 寸 多 晶 6 寸 资 料 来 源 :wind, 中 国 银 河 证 券 研 究 部 整 理 资 料 来 源 :wind, 中 国 银 河 证 券 研 究 部 整 理 图 5 电 池 价 格 走 势 图 6 组 件 价 格 走 势 电 池 ($/W) 多 晶 现 货 ($/W) 单 晶 5 寸 单 晶 6 寸 多 晶 现 货 多 晶 资 料 来 源 :wind, 中 国 银 河 证 券 研 究 部 整 理 资 料 来 源 :wind, 中 国 银 河 证 券 研 究 部 整 理 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 17

19 图 7 LME 铜 价 格 走 势 图 8 LME 铝 价 格 走 势 LME 铜 ( 美 元 / 吨 ) LME 铝 ( 美 元 / 吨 ) 资 料 来 源 :wind, 中 国 银 河 证 券 研 究 部 整 理 资 料 来 源 :wind, 中 国 银 河 证 券 研 究 部 整 理 图 9 COMEX 白 银 价 格 走 势 COMEX 白 银 ( 美 元 / 盎 司 ) 资 料 来 源 :wind, 中 国 银 河 证 券 研 究 部 整 理 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 18

20 插 图 目 录 图 1 年 初 至 今 日 申 万 电 气 设 备 指 数 与 沪 深 300 对 比 图 2 最 近 一 周 (7 月 4 日 -7 月 8 日 ) 申 万 电 气 设 备 指 数 与 沪 深 300 指 数 对 比 图 3 多 晶 硅 料 价 格 走 势 图 4 硅 片 价 格 走 势 图 5 电 池 价 格 走 势 图 6 组 件 价 格 走 势 图 7 LME 铜 价 格 走 势 图 8 LME 铝 价 格 走 势 图 9 COMEX 白 银 价 格 走 势 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 19

21 表 格 目 录 表 1 申 万 电 气 设 备 行 业 一 周 涨 跌 前 十 名 表 2 光 伏 产 业 链 各 环 节 产 品 价 格 一 周 变 化 (2016 年 7 月 6 日 较 2016 年 6 月 29 日 ) 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 20

22 评 级 标 准 银 河 证 券 行 业 评 级 体 系 : 推 荐 谨 慎 推 荐 中 性 回 避 推 荐 : 是 指 未 来 6-12 个 月, 行 业 指 数 ( 或 分 析 师 团 队 所 覆 盖 公 司 组 成 的 行 业 指 数 ) 超 越 交 易 所 指 数 ( 或 市 场 中 主 要 的 指 数 ) 平 均 回 报 20% 及 以 上 该 评 级 由 分 析 师 给 出 谨 慎 推 荐 : 行 业 指 数 ( 或 分 析 师 团 队 所 覆 盖 公 司 组 成 的 行 业 指 数 ) 超 越 交 易 所 指 数 ( 或 市 场 中 主 要 的 指 数 ) 平 均 回 报 该 评 级 由 分 析 师 给 出 中 性 : 行 业 指 数 ( 或 分 析 师 团 队 所 覆 盖 公 司 组 成 的 行 业 指 数 ) 与 交 易 所 指 数 ( 或 市 场 中 主 要 的 指 数 ) 平 均 回 报 相 当 该 评 级 由 分 析 师 给 出 回 避 : 行 业 指 数 ( 或 分 析 师 团 队 所 覆 盖 公 司 组 成 的 行 业 指 数 ) 低 于 交 易 所 指 数 ( 或 市 场 中 主 要 的 指 数 ) 平 均 回 报 10% 及 以 上 该 评 级 由 分 析 师 给 出 银 河 证 券 公 司 评 级 体 系 : 推 荐 谨 慎 推 荐 中 性 回 避 推 荐 : 是 指 未 来 6-12 个 月, 公 司 股 价 超 越 分 析 师 ( 或 分 析 师 团 队 ) 所 覆 盖 股 票 平 均 回 报 20% 及 以 上 该 评 级 由 分 析 师 给 出 谨 慎 推 荐 : 是 指 未 来 6-12 个 月, 公 司 股 价 超 越 分 析 师 ( 或 分 析 师 团 队 ) 所 覆 盖 股 票 平 均 回 报 10%-20% 该 评 级 由 分 析 师 给 出 中 性 : 是 指 未 来 6-12 个 月, 公 司 股 价 与 分 析 师 ( 或 分 析 师 团 队 ) 所 覆 盖 股 票 平 均 回 报 相 当 该 评 级 由 分 析 师 给 出 回 避 : 是 指 未 来 6-12 个 月, 公 司 股 价 低 于 分 析 师 ( 或 分 析 师 团 队 ) 所 覆 盖 股 票 平 均 回 报 10% 及 以 上 该 评 级 由 分 析 师 给 出 张 玲, 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 证 券 分 析 师 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 并 注 册 为 证 券 分 析 师, 本 人 承 诺, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 本 人 的 研 究 观 点 本 人 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 受 到 任 何 形 式 的 补 偿 ( 本 人 承 诺 不 利 用 自 己 的 身 份 地 位 和 执 业 过 程 中 所 掌 握 的 信 息 为 自 己 或 他 人 谋 取 私 利 ) 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 21

23 免 责 声 明 [table_avow] 本 报 告 由 中 国 银 河 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 银 河 证 券, 银 河 证 券 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 ) 向 其 机 构 或 个 人 客 户 ( 以 下 简 称 客 户 ) 提 供, 无 意 针 对 或 打 算 违 反 任 何 地 区 国 家 城 市 或 其 它 法 律 管 辖 区 域 内 的 法 律 法 规 除 非 另 有 说 明, 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 银 河 证 券 未 经 银 河 证 券 事 先 书 面 授 权 许 可, 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 传 播 或 复 印 本 报 告 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用, 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议, 并 非 作 为 买 卖 认 购 证 券 或 其 它 金 融 工 具 的 邀 请 或 保 证 银 河 证 券 认 为 本 报 告 所 载 内 容 及 观 点 客 观 公 正, 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 银 河 证 券 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断, 银 河 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告, 但 银 河 证 券 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 银 河 证 券 不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 银 河 证 券 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 客 户 银 河 证 券 建 议 客 户 如 有 任 何 疑 问 应 当 咨 询 证 券 投 资 顾 问 并 独 自 进 行 投 资 判 断 本 报 告 并 不 构 成 投 资 法 律 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 客 户, 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 本 报 告 可 能 附 带 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接, 对 于 可 能 涉 及 的 银 河 证 券 网 站 以 外 的 地 址 或 超 级 链 接, 银 河 证 券 不 对 其 内 容 负 责 本 报 告 提 供 这 些 地 址 或 超 级 链 接 的 目 的 纯 粹 是 为 了 客 户 使 用 方 便, 链 接 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 份, 客 户 需 自 行 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 费 用 或 风 险 银 河 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与 投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易, 或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提 供 包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务 或 业 务 支 持 银 河 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系, 并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后 通 知 客 户 银 河 证 券 无 需 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 本 报 告 是 发 送 给 银 河 证 券 客 户 的, 属 于 机 密 材 料, 只 有 银 河 证 券 客 户 才 能 参 考 或 使 用, 如 接 收 人 并 非 银 河 证 券 客 户, 请 及 时 退 回 并 删 除 所 有 在 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 识 及 标 记, 除 非 另 有 说 明, 均 为 银 河 证 券 的 商 标 服 务 标 识 及 标 记 银 河 证 券 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 联 系 中 国 银 河 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 部 机 构 请 致 电 : [table_contact] 深 圳 市 福 田 区 福 华 一 路 中 心 商 务 大 厦 26 层 深 广 地 区 : 詹 璐 zhanlu@chinastock.com.cn 北 京 市 西 城 区 金 融 街 35 号 国 际 企 业 大 厦 C 座 海 外 地 区 : 李 笑 裕 lixiaoyu@chinastock.com.cn 北 京 市 西 城 区 金 融 街 35 号 国 际 企 业 大 厦 C 座 北 京 地 区 : 王 婷 wangting@chinastock.com.cn 北 京 市 西 城 区 金 融 街 35 号 国 际 企 业 大 厦 C 座 海 外 机 构 : 刘 思 瑶 liusiyao@chinastock.com.cn 上 海 浦 东 新 区 富 城 路 99 号 震 旦 大 厦 15 楼 上 海 地 区 : 何 婷 婷 hetingting@chinastock.com.cn 公 司 网 址 : 请 务 必 阅 读 正 文 最 后 的 中 国 银 河 证 券 股 份 公 司 免 责 声 明 22