公司研究类模板

Size: px
Start display at page:

Download "公司研究类模板"

Transcription

1 68 [table_report] 技 术 创 新 造 就 工 业 电 磁 应 用 领 跑 者 方 正 证 券 研 究 所 机 械 行 业 资 深 分 析 师 : 李 俭 俭 [table_research] 执 业 证 书 编 号 :S TEL: lijianjian@foundersc.com 联 系 人 : 姚 玮 TEL: yaowei0@foundersc.com 历 史 表 现 [table_stocktrend] 19% -1% -21% -41% 市 场 数 据 [table_marketdata] 本 月 近 三 月 近 六 月 涨 跌 幅 (%) 相 对 大 盘 涨 跌 幅 (%) 日 期 :2010 年 12 月 31 日 股 票 数 据 [table_stockda 总 股 本 ( 万 股 ) 流 通 股 ta] ( 万 股 ) 第 一 大 股 东 盈 利 预 测 余 新 [table_predict] 单 位 : 百 万 元 2009A 2010E 2011E 2012E 主 营 收 入 (+/-) 4.07% 10.82% 28.38% 26.28% 净 利 润 (+/-) 16.62% 6.35% 32.52% 39.67% EPS( 元 ) P/E 数 据 来 源 : 港 澳 资 讯, 方 正 证 券 研 究 所 请 务 必 阅 读 最 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 成 交 金 额 中 科 电 气 沪 深 中 科 电 气 (300035) [table_main] 投 资 要 点 方 正 公 司 研 究 类 模 板 我 们 有 别 于 市 场 的 观 点 : 我 们 认 为 公 司 并 非 一 个 传 统 制 造 型 企 业, 而 是 一 个 由 新 技 术 产 品 推 动 的, 并 基 于 工 业 电 磁 应 用 为 客 户 提 供 高 附 加 值 软 硬 件 服 务 的 创 新 型 企 业, 公 司 未 来 成 长 空 间 巨 大 未 来 工 业 电 磁 产 品 应 用 市 场 空 间 巨 大 未 来 五 年 国 内 连 铸 EMS 设 备 的 总 市 场 需 求 超 过 40 亿 元 国 际 市 场 保 守 估 计 将 超 过 169 亿 元 公 司 作 为 国 内 行 业 龙 头, 未 来 有 望 分 别 在 国 内 连 铸 EMS 增 量 市 场 和 存 量 市 场 瓜 分 12 亿 和 13 亿 份 额, 我 们 认 为 连 铸 EMS 设 备 行 业 主 要 取 决 于 现 有 钢 铁 线 改 造, 受 钢 铁 行 业 新 建 产 能 放 缓 影 响 较 小, 未 来 几 年 将 维 持 稳 步 增 长, 公 司 在 电 磁 领 域 的 新 技 术 有 望 在 未 来 形 成 多 增 长 极, 提 高 业 绩 增 长 弹 性 公 司 电 磁 冶 金 产 品 暗 藏 强 大 的 护 城 河 公 司 电 磁 冶 金 产 品 具 有 多 学 科 技 术 综 合 运 用 特 征, 并 具 备 业 内 最 为 完 善 的 电 磁 冶 金 工 艺 数 据 库, 提 供 业 内 唯 一 在 线 运 行 产 品 的 无 线 远 程 实 时 监 控 及 诊 断 系 统, 具 有 独 特 的 业 务 运 行 模 式 公 司 产 品 以 绝 对 领 先 的 技 术 优 势 和 较 高 的 进 入 壁 垒 保 证 了 公 司 未 来 电 磁 冶 金 产 品 较 高 的 综 合 毛 利 率 软 硬 兼 施 彰 显 公 司 行 业 领 跑 地 位 公 司 在 连 铸 电 磁 搅 拌 (EMS) 产 品 中 软 硬 兼 施, 首 先 基 于 先 进 的 连 铸 电 磁 搅 拌 硬 件 系 统 为 基 础, 并 以 基 于 电 磁 冶 金 工 艺 数 据 库 的 整 体 解 决 方 案 为 贯 穿, 在 行 业 内 率 先 推 出 了 在 线 运 行 产 品 无 线 远 程 实 时 监 控 及 诊 断 系 统, 使 得 公 司 相 对 竞 争 对 手 建 立 了 较 强 的 业 务 模 式 领 先 优 势, 彰 显 并 巩 固 其 行 业 龙 头 地 位 五 大 优 势 成 就 明 日 工 业 电 磁 产 品 巨 头 公 司 在 未 来 发 展 中 具 备 以 下 五 个 优 势 : 技 术 创 新 优 势 ; 核 心 人 才 优 势 ; 产 业 集 群 优 势 ; 超 募 资 金 优 势 ; 产 能 扩 张 优 势 多 重 优 势 集 于 一 身, 有 望 成 就 明 日 工 业 电 磁 应 用 产 品 的 巨 头 盈 利 预 测 与 投 资 评 级 我 们 认 为 连 铸 EMS 设 备 行 业 所 受 钢 铁 行 业 周 期 性 波 动 的 影 响 较 小, 未 来 连 铸 EMS 替 代 空 间 仍 很 大, 随 着 公 司 未 来 工 业 电 磁 新 技 术 陆 续 投 入 市 场, 未 来 几 年 有 望 迎 来 高 速 增 长 公 司 作 为 细 分 行 业 龙 头, 具 备 利 用 超 募 资 金 进 行 外 延 式 扩 张 条 件, 我 们 认 为 给 予 45 倍 市 盈 率 较 合 理, 预 计 公 司 2010 年 年 每 股 收 益 分 别 为 0.55 元 0.73 元 1.01 元, 以 2010 年 12 月 31 日 收 盘 价 计 算, 对 应 2010 年 年 PE 分 别 为 倍 倍 倍, 给 予 公 司 增 持 评 级 风 险 提 示 公 司 深 度 调 研 报 告 增 持 专 用 设 备 行 业 对 钢 铁 行 业 有 一 定 依 赖 的 风 险 ; 竞 争 加 剧 导 致 毛 利 率 和 市 场 份 额 下 降 风 险 ; 核 心 技 术 和 核 心 人 员 流 失 风 险 研 究 源 于 数 据 1 研 究 创 造 价 值

2 目 录 一 工 业 电 磁 应 用 有 望 开 拓 蓝 海 空 间 公 司 是 国 内 工 业 电 磁 应 用 龙 头 企 业 公 司 主 打 产 品 连 铸 电 磁 搅 拌 系 统 (EMS) 发 展 及 前 景 公 司 工 业 电 磁 技 术 储 备 将 打 开 未 来 巨 大 成 长 空 间 二 公 司 电 磁 冶 金 产 品 暗 藏 强 大 的 护 城 河 护 城 河 之 多 学 科 技 术 综 合 运 用 壁 垒 护 城 河 之 人 才 及 软 件 知 识 库 壁 垒 护 城 河 之 业 务 模 式 壁 垒 护 城 河 是 维 持 未 来 高 毛 利 的 坚 强 保 证 三 软 硬 兼 施 彰 显 公 司 行 业 领 跑 地 位...15 四 五 大 优 势 成 就 明 日 工 业 电 磁 应 用 巨 头 技 术 创 新 优 势 核 心 人 才 优 势 产 业 集 群 优 势 超 募 资 金 优 势 产 能 扩 张 优 势 五 盈 利 预 测 与 投 资 评 级...20 六 风 险 提 示...22 图 表 目 录 图 表 1 公 司 所 涉 及 工 业 电 磁 应 用 细 分 行 业... 4 图 表 2 公 司 目 前 主 要 工 业 电 磁 产 品 及 应 用... 4 图 表 3 公 司 主 营 收 入 构 成... 5 图 表 4 公 司 主 要 产 品 产 量 及 市 场 占 有 率... 5 图 表 5 公 司 主 要 产 品 连 铸 EMS 市 场 占 有 率 变 化 情 况... 5 图 表 6 连 铸 在 钢 铁 工 艺 流 程 中 的 位 置... 6 图 表 7 国 内 某 大 型 钢 铁 厂 生 产 线 结 构 图... 6 图 表 8 电 磁 搅 拌 经 济 效 益 实 例 分 析... 7 图 表 9 连 铸 机 电 磁 搅 拌 的 位 置... 8 图 表 10 圆 坯 结 晶 区 EMS 实 物 图... 8 图 表 11 国 内 方 / 圆 坯 和 板 坯 连 铸 EMS 五 年 内 增 量 市 场 需 求... 9 图 表 12 国 际 未 来 五 年 增 量 市 场 空 间... 9 图 表 13 国 内 方 / 圆 坯 和 板 坯 连 铸 EMS 五 年 内 存 量 市 场 需 求... 9 图 表 14 国 际 未 来 五 年 存 量 市 场 需 求... 9 图 表 15 未 来 五 年 海 外 及 国 内 市 场 空 间 图 表 16 公 司 未 来 五 年 有 望 占 据 国 内 市 场 份 额 ( 亿 元 ) 图 表 17 公 司 未 来 重 点 新 产 品 开 发 方 向 图 表 18 电 磁 搅 拌 系 统 示 意 图 图 表 19 公 司 主 要 产 品 毛 利 率 水 平 及 技 术 壁 垒 图 表 20 公 司 近 几 年 毛 利 率 和 净 利 率 变 化 图 表 21 公 司 连 铸 电 磁 冶 金 整 体 解 决 方 案 示 意 图 研 究 源 于 数 据 2 研 究 创 造 价 值

3 图 表 22 公 司 在 线 运 行 产 品 无 线 远 程 实 时 监 控 及 诊 断 系 统 示 意 图 图 表 23 公 司 在 产 品 自 主 研 发 和 产 品 应 用 方 面 创 造 了 多 个 国 内 第 一 图 表 24 公 司 各 类 员 工 占 比 图 表 25 公 司 在 岳 阳 地 区 主 要 竞 争 对 手 图 表 26 本 公 司 主 要 产 品 产 能 和 实 际 产 量 图 表 27 公 司 IPO 募 投 项 目 图 表 28 中 科 电 气 分 项 产 品 预 测 图 表 29 国 内 专 用 设 备 相 关 可 比 公 司 估 值 对 比 研 究 源 于 数 据 3 研 究 创 造 价 值

4 一 工 业 电 磁 应 用 有 望 开 拓 蓝 海 空 间 1 公 司 是 国 内 工 业 电 磁 应 用 龙 头 企 业 中 科 电 气 成 立 于 2004 年 4 月 6 日, 位 于 湖 南 省 岳 阳 市, 是 致 力 于 电 磁 冶 金 整 体 解 决 方 案 集 现 代 制 造 和 现 代 服 务 于 一 体 的 高 新 技 术 企 业 及 软 件 企 业, 产 品 包 括 冶 金 电 磁 搅 拌 成 套 系 统 起 重 磁 力 成 套 设 备 磁 力 除 铁 器 高 压 变 频 器 等 公 司 被 誉 为 电 磁 冶 金 行 业 袁 隆 平 公 司 现 拥 有 十 多 项 技 术 专 利 和 多 项 自 主 知 识 产 权, 创 造 了 多 项 国 内 和 世 界 第 一 图 表 1 公 司 所 涉 及 工 业 电 磁 应 用 细 分 行 业 工 业 磁 力 应 用 设 备 钢 铁 电 磁 冶 金 设 备 有 色 金 属 电 磁 冶 金 设 备 起 重 磁 力 设 备 磁 力 除 铁 设 备 磁 选 设 备 图 表 2 公 司 目 前 主 要 工 业 电 磁 产 品 及 应 用 公 司 主 要 产 品 有 方 / 圆 坯 连 铸 EMS 成 套 系 统 及 本 体 备 件 板 坯 连 铸 EMS 成 套 系 统 及 本 体 备 件 起 重 磁 力 成 套 设 备 工 业 磁 力 应 用 设 备 磁 力 除 铁 器 高 压 变 频 器 等 电 磁 冶 金 设 备 (EMS) 以 及 起 重 磁 力 设 备 两 者 业 务 规 模 合 计 约 占 公 司 总 业 务 规 模 的 95% 应 用 领 域 连 铸 电 磁 搅 拌 成 套 系 统 (EMS) 起 重 磁 力 成 套 设 备 除 铁 器 成 套 设 备 应 用 于 冶 金 连 铸 生 产 线, 改 善 钢 材 品 质 扩 大 连 铸 钢 种 提 高 连 铸 成 材 率 和 连 铸 生 产 率 用 作 起 重 装 置 来 吊 运 钢 锭 钢 材 铁 砂 模 具 等 铁 磁 性 材 料, 广 泛 应 用 于 冶 金 矿 山 机 械 交 通 运 输 船 舶 制 造 等 行 业 用 作 除 去 颗 粒 物 料 散 装 物 料 中 的 铁 磁 性 物 质, 广 泛 应 用 于 矿 山 冶 金 电 力 建 材 食 品 垃 圾 处 理 等 行 业 应 用 系 统 图 示 公 司 已 发 展 成 为 国 内 连 铸 EMS 行 业 技 术 领 先 产 品 品 种 齐 全 销 售 额 居 前 的 企 业 经 过 多 年 的 技 术 创 新 和 实 践 积 累, 方 / 圆 坯 连 铸 EMS 方 面, 公 司 技 术 已 达 到 国 内 领 先 国 际 先 进 水 平 ; 板 坯 连 铸 EMS 方 面, 公 司 产 品 填 补 国 内 空 白, 本 土 制 造 优 势 使 得 公 司 定 制 能 力 强, 供 货 周 期 短 售 后 服 务 及 时 可 靠, 为 公 司 赢 得 较 大 的 竞 争 优 势 同 时 由 于 人 力 成 本 大 幅 低 于 国 外 竞 争 对 手, 公 司 产 品 价 格 仅 为 国 外 同 类 产 品 的 30-60% 目 前 公 司 在 连 铸 EMS 的 国 内 综 合 市 场 占 有 率 50% 以 上 研 究 源 于 数 据 4 研 究 创 造 价 值

5 图 表 3 公 司 主 营 收 入 构 成 三 季 报 2009 年 报 2008 年 报 2007 年 报 2006 年 报 电 磁 搅 拌 器 ( 元 ) 起 重 磁 力 设 备 ( 元 ) 其 他 ( 元 ) 资 料 来 源 : 公 司 数 据 方 正 证 券 研 究 所 整 理 图 表 4 公 司 主 要 产 品 产 量 及 市 场 占 有 率 方 / 圆 坯 连 铸 EMS 板 坯 连 铸 二 冷 区 EMS 年 度 全 部 中 科 市 场 占 有 率 (%) 全 部 中 科 国 外 厂 商 市 场 占 有 率 (%) E 资 料 来 源 : 方 正 证 券 研 究 所 图 表 5 公 司 主 要 产 品 连 铸 EMS 市 场 占 有 率 变 化 情 况 E 方 / 圆 坯 连 铸 EMS 板 坯 连 铸 二 冷 区 EMS 公 司 具 有 较 强 的 技 术 优 势, 得 到 了 武 钢 宝 钢 首 钢 柳 钢 舞 钢 等 国 内 一 流 钢 铁 企 业 的 认 可, 使 产 品 逐 步 实 现 了 进 口 替 代, 特 别 是 在 板 坯 连 铸 器 公 司 今 年 市 场 占 有 率 约 90%, 其 余 10% 均 为 国 外 企 业 获 得, 公 司 成 为 国 内 EMS 整 体 解 决 方 案 的 主 导 提 供 商, 并 形 成 了 业 内 市 场 的 龙 头 地 位, 市 场 占 有 率 稳 步 提 升 研 究 源 于 数 据 5 研 究 创 造 价 值

6 2 公 司 主 打 产 品 连 铸 电 磁 搅 拌 系 统 (EMS) 发 展 及 前 景 铸 造 是 炼 钢 工 业 流 程 中 将 钢 由 液 态 变 成 固 态 的 一 个 环 节 传 统 的 铸 造 方 法 是 将 钢 液 浇 注 在 铸 模 中 冷 却 形 成 钢 锭, 称 之 为 模 铸, 以 及 部 分 特 种 钢 所 采 用 的 电 渣 重 熔 技 术 现 代 铸 造 方 法 大 多 采 用 连 铸 机 ( 线 ) 将 钢 液 源 源 不 断 地 形 成 钢 坯, 简 称 连 铸 ( 见 图 6-2) 连 铸 是 钢 铁 工 业 历 史 上 具 有 划 时 代 意 义 的 一 次 技 术 变 革, 它 极 大 地 提 升 了 炼 钢 过 程 的 生 产 效 率 现 在 除 极 少 要 求 极 高 的 特 种 钢 仍 需 采 用 模 铸 外, 其 余 的 钢 种 都 采 用 连 铸 目 前, 我 国 钢 铁 行 业 的 连 铸 比 约 为 98.86%(2007 年 ), 国 外 为 91.1%(2006 年 ), 与 我 国 钢 铁 工 业 在 世 界 上 的 地 位 一 样, 我 国 是 一 个 连 铸 生 产 大 国, 但 还 不 是 连 铸 技 术 强 国 图 表 6 连 铸 在 钢 铁 工 艺 流 程 中 的 位 置 图 表 7 国 内 某 大 型 钢 铁 厂 生 产 线 结 构 图 连 铸 环 节 研 究 源 于 数 据 6 研 究 创 造 价 值

7 连 铸 虽 然 极 大 地 提 高 了 生 产 效 率, 但 各 种 铸 坯 缺 陷 也 不 可 避 免 地 随 之 产 生 这 些 铸 坯 缺 陷 有 表 面 的, 也 有 皮 下 的, 更 多 的 是 内 部 的, 如 : 柱 状 晶 发 达 内 部 裂 纹 夹 杂 气 泡 缩 孔 疏 松 碳 偏 析 严 重 中 心 偏 析 严 重 等 等 这 些 缺 陷 的 存 在, 严 重 地 影 响 了 铸 坯 的 质 量 及 成 材 率, 更 严 重 制 约 了 高 端 钢 材 的 发 展 在 连 铸 机 上 采 用 电 磁 搅 拌 技 术 可 以 有 效 解 决 上 述 缺 陷, 提 高 铸 坯 质 量 以 电 磁 搅 拌 为 代 表 的 电 磁 冶 金 技 术 与 其 他 连 铸 技 术 的 发 展 共 同 推 动 了 国 内 外 连 铸 的 生 产 效 率 和 钢 材 品 质 的 提 高 我 们 注 意 到 国 务 院 及 发 改 委 在 钢 铁 产 业 发 展 政 策 和 钢 铁 产 业 调 整 与 振 兴 规 划 多 次 提 到 的 实 施 钢 铁 产 业 技 术 进 步 与 技 术 改 造 专 项, 对 发 展 高 速 铁 路 用 钢 高 磁 感 取 向 硅 钢 高 强 度 机 械 用 钢 等 关 键 钢 材 品 种, 推 广 高 强 度 钢 筋 使 用 和 节 材 技 术, 给 予 重 点 支 持 修 改 相 关 设 计 规 范, 淘 汰 强 度 335MPa 及 以 下 热 轧 带 肋 钢 筋, 加 快 推 广 使 用 强 度 400MPa 及 以 上 钢 筋, 促 进 建 筑 钢 材 的 升 级 换 代 这 一 系 列 的 政 策 均 预 示 着 未 来 钢 铁 行 业 发 展 的 重 点 将 从 量 转 变 为 质 的 过 程 在 国 内 重 大 工 程 如 鸟 巢 三 峡 等 工 程 中 无 不 存 在 着 中 科 电 气 电 磁 搅 拌 后 生 产 的 钢 材, 公 司 可 谓 是 高 端 制 造 钢 材 背 后 的 隐 形 冠 军 我 们 认 为 电 磁 搅 拌 器 在 连 铸 系 统 中 的 运 用 不 仅 仅 是 由 于 其 提 高 产 品 品 质, 更 重 要 的 是 通 过 使 用 电 磁 搅 拌 系 统 使 成 材 率 和 品 质 明 显 提 高 所 带 来 巨 大 的 经 济 效 益, 下 面 以 济 钢 板 坯 的 例 子 说 明 : 图 表 8 电 磁 搅 拌 经 济 效 益 实 例 分 析 基 本 费 用 使 用 电 磁 搅 拌 前 使 用 电 磁 搅 拌 后 30mm 保 性 能 与 不 保 性 能 钢 板 的 差 价 按 年 产 30mm 保 性 能 钢 板 吨 计 算 济 钢 板 坯 某 生 产 线 每 小 时 产 量 :120 吨 ; 电 磁 搅 拌 额 定 功 率 :1600kVA 电 磁 搅 拌 用 电 费 用 :60 元 / 吨 ; 设 备 维 护 费 :20 万 元 / 年 保 性 能 的 钢 板 厚 度 为 22mm 保 性 能 的 钢 板 厚 度 可 大 于 30mm 大 约 元 / 吨 (200-60) =680 万 元 由 上 例 可 见, 使 用 电 磁 搅 拌 之 后 对 产 品 的 收 益 有 较 大 的 提 升, 板 坯 电 磁 搅 拌 系 统 售 价 大 约 在 700 万 万 / 套, 平 均 1 年 即 可 回 收 初 始 投 资 成 本, 经 济 驱 动 力 较 大 电 磁 搅 拌 技 术 在 板 坯 连 铸 上 应 用 的 冶 金 效 果 是 显 而 易 见 的, 随 着 国 内 外 钢 铁 行 业 竞 争 的 加 剧, 生 产 高 质 量 的 高 端 产 品 必 然 是 一 种 趋 势 目 前 公 司 产 品 在 几 大 钢 厂 的 成 功 运 用 有 助 于 电 磁 搅 拌 技 术 在 连 铸 工 艺 上 的 研 究 与 推 广 应 用, 对 国 内 其 他 钢 铁 厂 的 电 磁 搅 拌 技 术 运 用 将 起 到 促 进 作 用 研 究 源 于 数 据 7 研 究 创 造 价 值

8 电 磁 搅 拌 器 根 据 所 处 位 置 主 要 分 为 : 中 间 包 加 热 用 电 磁 搅 拌 (H-EMS) 结 晶 器 电 磁 搅 拌 (M-EMS) 冷 却 段 电 磁 搅 拌 (S-EMS) 和 凝 固 末 端 电 磁 搅 拌 (F-EMS), 图 表 9 连 铸 机 电 磁 搅 拌 的 位 置 公 司 现 已 能 够 设 计 制 造 方 / 圆 板 坯 连 铸 电 磁 搅 拌 器, 其 中 板 坯 连 铸 二 冷 区 电 磁 辊 的 技 术 工 艺 和 性 能 指 标, 已 经 达 到 国 际 先 进 水 平, 搅 拌 磁 力 等 关 键 数 据 已 超 过 国 外 同 类 产 品, 填 补 了 国 内 空 白 图 表 10 圆 坯 结 晶 区 EMS 实 物 图 连 铸 电 磁 搅 拌 系 统 (EMS) 占 公 司 主 营 收 入 约 85%, 是 公 司 目 前 的 主 打 产 品 此 外, 多 段 联 合 搅 拌 多 频 搅 拌 也 已 得 到 深 入 应 用 我 们 认 为 未 来 下 游 对 于 连 铸 电 磁 搅 拌 需 求 主 要 分 为 两 部 分 : 增 量 市 场 空 间 : 每 年 新 增 电 磁 搅 拌 系 统 所 带 来 的 市 场 空 间 国 内 市 场 方 面, 经 过 近 十 年 的 市 场 推 广, 方 / 圆 坯 连 铸 机 EMS 配 置 率 已 经 达 到 40% 左 右 板 坯 连 铸 机 EMS 因 进 口 产 品 价 格 昂 贵, 维 护 成 本 较 高, 在 2007 年 以 前, 国 内 只 有 少 量 ( 大 约 10 台 ) 进 口 板 坯 连 铸 机 随 机 配 置 了 EMS 系 统 公 司 于 2007 年 研 发 成 功 板 坯 连 铸 二 冷 区 电 磁 搅 拌 辊 成 套 系 统, 产 品 填 补 国 内 空 白, 技 术 达 到 国 际 先 进 水 平, 因 较 好 的 性 价 比 和 售 后 服 务 质 量 激 发 了 钢 铁 企 业 的 潜 在 需 求, 经 过 两 年 的 快 速 发 展, 目 前 国 内 配 置 率 约 在 15% 左 右, 钢 厂 提 高 配 置 EMS 比 例 的 空 间 仍 然 很 大 研 究 源 于 数 据 8 研 究 创 造 价 值

9 图 表 11 国 内 方 / 圆 坯 和 板 坯 连 铸 EMS 五 年 内 增 量 市 场 需 求 研 究 源 于 数 据 9 研 究 创 造 价 值 产 品 市 场 需 求 量 市 场 空 间 方 / 圆 坯 连 铸 EMS 成 套 系 统 1410( 流 ) 5.6 亿 元 板 坯 连 铸 二 冷 区 EMS 成 套 系 统 205( 流 ) 10.3 亿 元 合 计 资 料 来 源 : 世 界 金 属 报 方 正 证 券 研 究 所 图 表 12 国 际 未 来 五 年 增 量 市 场 空 间 15.9 亿 元 中 国 国 际 ( 除 中 国 外 ) 钢 铁 产 量 占 全 球 比 例 38%(08 年 ) 62% 连 铸 比 98.86%(07 年 ) 91.1%(06 年 ) 连 铸 机 数 量 2806 流 (07 年 ) 估 计 为 中 国 的 1.5 倍 EMS 配 置 情 况 基 本 为 一 段 发 达 国 家 接 受 程 度 较 高 二 三 段 联 合 搅 拌 较 普 遍 EMS 需 求 量 保 守 估 计 为 国 内 需 求 的 2 倍 单 价 平 均 为 国 内 的 2 倍 未 来 5 年 连 铸 EM S 设 备 需 求 量 16 亿 保 守 估 计 为 中 国 的 4 倍, 约 64 亿 资 料 来 源 : 世 界 金 属 报 方 正 证 券 研 究 所 存 量 市 场 空 间 : 每 年 更 换 维 修 部 件 市 场 空 间 连 铸 EMS 产 品 是 耗 用 品, 由 于 连 铸 生 产 线 高 温 高 湿 和 漏 钢 的 恶 劣 生 产 环 境,EMS 本 体 使 用 寿 命 只 有 一 到 两 年, 本 体 部 件 也 要 1 备 1.5( 即 1 个 本 体 相 应 要 1.5 个 本 体 作 为 备 件 备 用 ) 虽 然 钢 铁 新 建 项 目 减 少, 但 随 着 连 铸 EMS 在 线 运 行 数 量 逐 年 增 加,EMS 本 体 的 备 件 维 修 市 场 也 日 趋 扩 大, 保 证 了 公 司 未 来 产 品 需 求 的 稳 步 增 长 图 表 13 国 内 方 / 圆 坯 和 板 坯 连 铸 EMS 五 年 内 存 量 市 场 需 求 产 品 市 场 需 求 量 市 场 空 间 方 / 圆 坯 连 铸 EMS 本 体 备 件 维 修 6075( 台 套 ) 6.2 亿 元 板 坯 连 铸 二 冷 区 EMS 本 体 备 件 维 修 2536( 台 套 ) 合 计 资 料 来 源 : 世 界 金 属 报 方 正 证 券 研 究 所 图 表 14 国 际 未 来 五 年 存 量 市 场 需 求 11.3 亿 元 17.5 亿 元 中 国 国 际 ( 除 中 国 外 ) 钢 铁 产 量 占 全 球 比 例 38%(08 年 ) 62% 连 铸 比 98.86%(07 年 ) 91.1%(06 年 ) 连 铸 机 数 量 2806 流 (07 年 ) 估 计 为 中 国 的 1.5 倍 EMS 配 置 情 况 基 本 为 一 段 搅 拌 发 达 国 家 接 受 程 度 较 高 二 三 段 联 合 搅 拌 较 普 遍 EMS 需 求 量 保 守 估 计 为 国 内 需 求 的 3 倍 单 价 平 均 为 国 内 的 2 倍 未 来 5 年 连 铸 EM 保 守 估 计 为 中 国 的 6 倍, 约 17.5 亿 S 设 备 需 求 量 105 亿

10 综 上 所 述, 我 们 保 守 估 计 : 国 内 连 铸 EMS 市 场 空 间 = 增 量 市 场 空 间 + 存 量 市 场 空 间 =33.5 亿 元 国 外 连 铸 EMS 市 场 空 间 = 增 量 市 场 空 间 + 存 量 市 场 空 间 =169 亿 元 另 外, 加 上 板 坯 连 铸 结 晶 器 EMS 板 坯 连 铸 二 冷 区 EMS( 非 电 磁 搅 拌 辊 ) 板 坯 连 铸 结 晶 器 EMBR 等 其 他 连 铸 电 磁 冶 金 设 备, 以 及 其 他 电 气 控 制 水 系 统 配 件 的 市 场 需 求, 未 来 五 年 国 内 连 铸 EMS 设 备 的 总 市 场 需 求 超 过 40 亿 元 国 际 市 场 保 守 估 计 将 超 过 169 亿 元 2010 年 上 半 年 公 司 在 方 圆 坯 连 铸 EMS 方 面 的 市 场 占 有 率 约 60% 左 右, 在 板 坯 连 铸 EMS 方 面 的 市 场 占 有 率 约 90% 左 右, 其 余 10% 为 国 外 产 品 占 据, 公 司 作 为 国 内 行 业 龙 头, 其 产 品 具 备 极 高 的 性 价 比 优 势, 将 直 接 受 益 于 未 来 国 内 国 际 巨 大 的 市 场 需 求, 未 来 有 望 分 别 在 增 量 市 场 和 存 量 市 场 瓜 分 12 亿 和 13 亿 的 连 铸 EMS 市 场 份 额, 连 铸 EMS 系 统 成 为 未 来 业 绩 的 坚 强 保 证 图 表 15 未 来 五 年 海 外 及 国 内 市 场 空 间 国 内 市 场 国 外 市 场 存 量 市 场 增 量 市 场 图 表 16 公 司 未 来 五 年 有 望 占 据 国 内 市 场 份 额 ( 亿 元 ) 方 / 圆 坯 增 量 市 场 份 额 板 坯 市 场 增 量 市 场 份 额 方 / 圆 坯 存 量 市 场 份 额 板 坯 存 量 市 场 份 额 国 内 市 场 3 公 司 工 业 电 磁 技 术 储 备 将 打 开 未 来 巨 大 成 长 空 间 由 于 技 术 路 径 的 相 似 性, 公 司 未 来 将 积 极 进 入 连 铸 领 域 以 外 的 其 他 应 用 领 域 ( 钢 铁 冶 炼 炉 外 精 炼 轧 钢 钢 水 检 测 等 ) 有 色 金 属 ( 铝 等 ) 电 磁 冶 金 应 用 领 域 以 及 国 家 急 需 国 产 化 的 其 他 关 键 工 业 磁 力 应 用 设 备 领 域 研 究 源 于 数 据 10 研 究 创 造 价 值

11 图 表 17 公 司 未 来 重 点 新 产 品 开 发 方 向 业 务 类 别 电 磁 冶 金 设 备 起 重 磁 力 设 备 磁 力 除 铁 器 设 备 电 气 控 制 设 备 软 件 连 铸 电 磁 搅 拌 设 备 研 究 源 于 数 据 11 研 究 创 造 价 值 产 品 开 发 方 向 方 / 圆 坯 连 铸 EMS( 结 晶 器 EMS 二 冷 区 EMS 凝 固 末 端 EMS); 板 坯 连 铸 EMS( 二 冷 区 电 磁 搅 拌 辊 二 冷 区 插 入 式 EMS 二 冷 区 辊 后 式 EMS 结 晶 器 EMS); 板 坯 连 铸 结 晶 器 电 磁 搅 拌 及 控 流 设 备 连 铸 外 其 他 领 域 电 磁 冶 金 设 备 电 磁 力 悬 浮 熔 炼 技 术 设 备 直 流 电 弧 炉 电 磁 设 备 钢 包 电 磁 搅 拌 设 备 中 间 包 电 磁 加 热 和 净 化 设 备 电 磁 感 应 加 热 设 备 钢 坯 质 量 检 测 设 备 炼 铝 用 电 磁 冶 金 设 备 铝 熔 炉 电 磁 搅 拌 设 备 铝 合 金 电 磁 调 质 设 备 超 强 磁 场 电 磁 铁 永 磁 电 磁 铁 停 电 保 磁 装 置 超 高 磁 场 电 磁 除 铁 器 永 磁 除 铁 器 单 元 串 联 多 电 平 电 压 源 型 高 压 变 频 器 数 字 无 触 点 控 制 电 源 电 磁 冶 金 工 艺 数 据 库 ; 在 线 运 行 产 品 无 线 远 程 实 时 监 控 诊 断 系 统 ; 自 适 应 动 态 工 艺 参 数 调 整 系 统 资 料 来 源 : 公 司 年 报 方 正 证 券 研 究 所 整 理 公 司 主 要 技 术 人 员 均 从 事 工 业 电 磁 应 用 二 十 多 年, 在 工 业 电 磁 冶 金 及 磁 力 领 域 有 极 深 厚 的 造 诣, 公 司 未 来 将 基 于 目 前 电 磁 冶 金 起 重 磁 力 设 备 磁 力 除 铁 器 设 备 三 大 类 产 品 技 术 路 线 进 行 相 关 新 产 品 的 试 制 和 开 发 公 司 在 主 要 三 大 类 产 品 中 多 个 细 分 领 域 均 有 技 术 积 累, 未 来 极 可 能 依 靠 自 身 在 工 业 电 磁 应 用 的 雄 厚 开 发 实 力 开 拓 新 的 产 品, 形 成 新 的 业 绩 增 长 极, 下 面 将 分 别 举 例 说 明 : 起 重 磁 力 类 设 备 公 司 具 备 节 能 型 永 磁 电 磁 铁 技 术, 起 重 磁 力 设 备 主 要 用 于 钢 铁 交 通 运 输 造 船 汽 车 等 行 业 根 据 估 算, 一 般 一 个 年 产 100 万 吨 的 钢 铁 企 业, 每 年 在 起 重 磁 力 设 备 上 的 投 资 约 为 100 万 国 内 每 年 的 粗 钢 产 量 约 为 6 亿 吨, 则 国 内 钢 铁 企 业 每 年 对 起 重 磁 力 设 备 的 需 求 约 为 6 亿 元 另 据 岳 阳 市 电 磁 行 业 协 会 的 统 计 数 据,2008 年, 岳 阳 电 磁 行 业 36 家 企 业 普 通 起 重 磁 力 设 备 的 销 售 收 入 为 5.08 亿

12 元 岳 阳 地 区 是 国 内 起 重 磁 力 设 备 的 主 要 生 产 基 地, 市 场 份 额 约 占 到 全 国 的 50%, 以 此 推 断, 目 前 国 内 普 通 起 重 磁 力 设 备 的 年 市 场 需 求 约 为 10 亿 元 随 着 国 内 下 游 钢 铁 交 通 运 输 造 船 机 械 行 业 的 发 展, 以 及 技 术 进 步 节 能 要 求 带 来 的 对 更 新 换 代 的 需 求, 起 重 磁 力 设 备 的 未 来 市 场 容 量 仍 有 望 稳 步 增 长 节 能 型 永 磁 电 磁 铁 仅 在 吸 放 料 瞬 间 通 电, 其 时 间 仅 为 1 秒 左 右, 比 传 统 电 磁 铁 节 能 95% 以 上, 并 能 够 在 野 外 及 停 电 时 仍 具 备 磁 力, 是 普 通 电 磁 铁 的 最 佳 替 代 产 品, 在 全 社 会 节 能 降 耗 安 全 生 产 的 大 背 景 下, 这 个 替 代 过 程 将 会 加 速 假 设 按 照 国 际 市 场 销 售 10 万 套 计 算, 未 来 国 内 市 场 年 需 求 量 有 望 超 过 5 亿 元 磁 力 除 铁 器 类 设 备 公 司 具 备 专 利 的 超 高 磁 场 电 磁 除 铁 器 技 术 在 主 要 性 能 指 标 方 面 均 优 于 普 通 电 磁 除 铁 器, 标 准 架 设 下 磁 感 应 强 度 可 达 到 2800 高 斯, 约 为 普 通 电 磁 除 铁 器 1500 高 斯 的 2 倍 扩 大 了 现 有 产 品 的 应 用 范 围, 是 公 司 为 满 足 现 代 工 业 发 展 需 要, 完 成 进 口 替 代 而 推 出 的 新 产 品 公 司 于 2004 年 取 得 空 芯 铜 管 内 冷 型 电 磁 搅 拌 器 的 国 家 专 利, 该 等 产 品 已 经 成 为 公 司 在 方 / 圆 坯 连 铸 EMS 领 域 的 拳 头 产 品 超 高 磁 场 电 磁 除 铁 器 的 核 心 技 术 采 用 了 空 芯 铜 管 内 冷 电 磁 搅 拌 技 术, 具 有 较 好 的 防 爆 安 全 性, 可 满 足 用 户 对 安 全 环 保 等 多 方 面 的 综 合 需 要, 磁 力 除 铁 器 使 用 范 围 非 常 广 泛, 未 来 步 入 稳 步 增 长 期 磁 力 除 铁 器 广 泛 用 于 冶 金 矿 山 选 煤 厂 火 电 厂 码 头 陶 瓷 玻 璃 水 泥 建 材 化 工 食 品 饲 料 垃 圾 处 理 等 多 个 领 域, 是 提 高 原 料 品 位 保 证 输 送 系 统 安 全 正 常 工 作 保 障 安 全 生 产 的 关 键 设 备 根 据 岳 阳 市 电 磁 制 造 行 业 商 会 调 查 统 计, 岳 阳 地 区 38 家 电 磁 企 业 2008 年 磁 力 除 铁 器 设 备 业 务 实 现 销 售 收 入 1.7 亿 元, 约 占 国 内 市 场 的 15%, 因 此, 国 内 每 年 磁 力 除 铁 器 的 市 场 容 量 超 过 10 亿 元 随 着 我 国 基 础 工 业 的 发 展, 以 及 技 术 进 步 节 能 要 求 带 来 的 对 更 新 换 代 的 需 求, 未 来 公 司 的 超 强 除 铁 器 市 场 需 求 有 望 获 得 快 速 增 长 电 磁 冶 金 类 设 备 公 司 一 直 致 力 于 以 连 铸 EMS 设 备 为 核 心 的 工 业 磁 力 应 用 设 备 的 研 发 生 产 销 售 和 服 务 公 司 及 主 创 人 员 曾 先 后 主 持 或 主 参 与 国 家 七 五 八 五 及 九 五 连 铸 EMS 装 置 研 制 的 重 大 科 技 攻 关 项 目, 有 着 二 十 多 年 研 究 设 计 制 造 连 铸 EMS 装 置 的 理 论 与 实 践 经 验 成 功 研 制 的 外 水 直 冷 型 方 / 圆 坯 连 铸 电 磁 搅 拌 装 置 通 过 了 国 家 级 鉴 定, 成 为 国 内 唯 一 通 过 国 家 级 鉴 定 的 产 品 ; 成 功 研 制 的 空 芯 铜 管 水 内 冷 型 方 / 圆 坯 连 铸 电 磁 搅 拌 装 置, 填 补 了 国 内 空 白, 被 国 家 五 部 委 联 合 认 定 为 国 家 重 点 新 产 品 ;2007 年 成 功 开 发 的 板 坯 二 冷 区 电 磁 搅 拌 辊 获 得 国 家 发 明 专 利, 经 中 国 金 属 学 会 鉴 定, 技 术 水 平 国 际 先 进, 产 品 填 补 国 内 空 白 公 司 在 新 一 代 高 磁 场 板 坯 二 冷 区 电 磁 搅 拌 辊 铝 熔 炉 电 磁 搅 拌 器 连 铸 中 间 包 电 磁 加 热 和 净 化 技 术 等 领 域 均 有 新 技 术 积 累, 由 于 公 司 在 电 磁 冶 金 领 域 深 厚 研 究 源 于 数 据 12 研 究 创 造 价 值

13 的 积 累, 未 来 可 能 会 延 长 产 品 线, 在 电 磁 冶 金 领 域 形 成 具 有 较 大 市 场 潜 力 的 新 产 品, 成 为 新 的 利 润 爆 发 点 以 连 铸 电 磁 搅 拌 系 统 中 使 用 的 中 间 包 电 磁 加 热 技 术 为 例, 由 于 该 项 技 术 长 期 被 日 本 等 发 达 国 家 垄 断, 国 内 钢 材 大 多 采 用 烘 烤 等 方 式 保 持 浇 铸 时 中 间 包 的 温 度, 但 是 由 于 温 度 控 制 的 不 稳 定 性, 造 成 成 材 率 降 低, 大 大 影 响 了 生 产 质 量 和 生 产 成 本, 若 采 用 电 磁 恒 温 技 术 则 可 大 幅 提 高 钢 水 转 化 为 高 品 质 钢 坯 的 比 例, 有 研 究 结 果 表 明 如 果 温 度 控 制 中 间 包 的 温 度 及 电 磁 搅 拌, 可 提 高 高 品 质 钢 成 材 率 20%, 可 见 其 经 济 效 益 巨 大 以 平 均 100 万 吨 / 年 钢 铁 生 产 线 需 求 为 例, 假 定 5 年 内 普 及 率 达 到 50%, 产 品 假 设 为 国 外 单 价 的 一 半, 则 国 内 潜 在 市 场 空 间 达 30 亿 元 并 且 随 着 公 司 产 品 线 的 延 长, 有 助 于 公 司 在 同 一 客 户 中 延 长 产 品 服 务 空 间, 实 现 综 合 电 磁 冶 金 服 务 的 提 供 商 我 们 认 为 公 司 的 电 磁 冶 金 类 产 品 虽 然 集 中 在 钢 铁 行 业, 但 是 由 于 国 内 钢 铁 生 产 基 数 庞 大, 而 电 磁 冶 金 的 应 用 范 围 极 为 广 泛, 未 来 钢 铁 在 调 结 构 重 质 量 的 过 程 中 将 增 加 对 钢 材 品 质 连 铸 钢 种 连 铸 成 材 率 以 及 生 产 效 率 的 要 求, 国 内 钢 铁 行 业 持 续 的 结 构 优 化 和 技 术 升 级 需 求 促 进 了 对 EMS 产 品 需 求 的 持 续 增 长, 据 统 计, 自 2006 年 以 来, 公 司 连 铸 EMS 成 套 设 备 所 配 套 的 方 / 圆 坯 连 铸 生 产 线, 属 于 新 建 的 生 产 线 仅 为 41%, 板 坯 生 产 线, 属 于 新 建 的 仅 为 19%, 即 大 部 分 客 户 对 连 铸 EMS 成 套 设 备 的 需 求 更 多 的 是 出 于 调 整 产 品 结 构 提 高 产 品 质 量 和 产 品 竞 争 力 的 技 改 需 求, 基 于 目 前 在 连 铸 系 统 中 方 圆 坯 普 及 率 仅 为 40%, 板 坯 仅 为 15%, 与 国 外 90% 的 普 及 率 相 差 巨 大, 所 以 我 们 认 为 连 铸 EMS 设 备 行 业 所 受 钢 铁 行 业 周 期 性 波 动 的 影 响 较 小, 未 来 几 年 将 维 持 稳 步 的 增 长 二 公 司 电 磁 冶 金 产 品 暗 藏 强 大 的 护 城 河 1 护 城 河 之 多 学 科 技 术 综 合 运 用 壁 垒 图 表 18 电 磁 搅 拌 系 统 示 意 图 电 磁 搅 拌 器 主 要 由 感 应 器 电 控 系 统 冷 却 水 循 环 系 统 移 动 升 降 台 车 等 组 成, 其 成 套 系 统 涉 及 电 磁 学 磁 流 体 力 学 冶 金 科 学 电 力 电 子 技 术 现 代 微 电 子 技 术 现 代 计 算 机 技 术 自 动 化 控 制 技 研 究 源 于 数 据 13 研 究 创 造 价 值

14 术 机 械 设 计 技 术 新 材 料 技 术 水 处 理 技 术 等 学 科 技 术 的 综 合 运 用 高 性 能 电 磁 设 备 产 品 的 设 计 原 理 工 艺 方 案 需 要 经 过 大 量 的 试 验 论 证, 产 品 从 研 发 样 机 试 制 上 线 试 运 行, 到 产 业 化 推 广 以 及 售 后 后 续 技 术 支 持 均 需 要 大 量 的 投 入 和 长 期 的 技 术 积 累 ; 生 产 过 程 中 还 需 要 不 断 地 进 行 技 术 改 进 以 提 高 产 品 质 量 和 功 能 因 此, 本 行 业 技 术 集 成 度 高 开 发 难 度 大 制 造 工 艺 复 杂 后 续 技 术 支 持 关 键, 具 有 较 高 的 技 术 门 槛 2 护 城 河 之 人 才 及 软 件 知 识 库 壁 垒 连 铸 EMS 成 套 系 统 及 其 备 件 大 多 是 定 制 式 生 产 ( 起 重 磁 力 设 备 属 于 半 定 制 式 产 品 ), 根 据 用 户 需 求 量 身 定 做, 技 术 集 成 度 高, 要 求 售 前 技 术 支 持 系 统 售 中 制 造 与 定 制 研 发 系 统 以 及 售 后 安 装 调 试 与 技 术 支 持 系 统 配 套 齐 全, 各 环 节 均 需 专 业 化 的 技 术 分 工, 复 杂 程 度 高, 系 统 协 调 性 强 定 制 式 生 产 要 求 公 司 的 技 术 研 发 和 营 销 团 队 素 质 高 能 力 强 经 验 丰 富 理 论 完 善, 同 时 要 求 生 产 工 人 具 有 较 高 的 专 业 操 作 技 能, 这 就 从 专 业 化 配 套 分 工 到 队 伍 建 设 上 均 形 成 了 较 大 的 行 业 进 入 障 碍 公 司 具 备 业 内 最 为 完 善 的 电 磁 冶 金 工 艺 数 据 库, 该 数 据 库 是 基 于 金 属 凝 固 理 论 连 铸 机 浇 铸 工 艺 及 丰 富 的 现 场 经 验 的 基 础 上, 通 过 反 复 试 验 检 验 并 逐 步 积 累 而 形 成 的 针 对 不 同 连 铸 机 型 不 同 浇 铸 条 件 不 同 连 铸 坯 断 面 不 同 钢 液 成 份 的 最 佳 电 磁 搅 拌 工 艺 参 数 数 据 库, 并 利 用 这 些 成 熟 数 据 指 导 用 户 进 行 电 磁 搅 拌 工 艺 参 数 设 置 开 发 新 钢 种 等 的 软 件 服 务 技 术 公 司 及 核 心 技 术 团 队 有 着 多 年 研 究 连 铸 电 磁 搅 拌 技 术 的 历 史, 积 累 了 丰 富 的 电 磁 搅 拌 冶 金 效 果 数 据, 在 此 基 础 上 形 成 了 一 整 套 完 整 的 电 磁 搅 拌 工 艺 运 行 软 件, 可 以 为 用 户 量 身 定 制 最 佳 的 连 铸 电 磁 搅 拌 解 决 方 案, 是 公 司 的 核 心 技 术 之 一 3 护 城 河 之 业 务 模 式 壁 垒 作 为 冶 金 工 业 发 展 的 关 键 设 备, 连 铸 EMS 设 备 与 相 关 工 业 设 备 的 匹 配, 需 要 经 过 较 长 时 间 的 验 证, 随 意 更 换 EMS 设 备 供 应 商, 将 使 钢 铁 等 工 业 企 业 面 临 较 高 的 产 品 质 量 和 安 全 作 业 风 险 为 了 保 证 稳 定 产 品 质 量 与 安 全 生 产, 钢 铁 等 工 业 企 业 一 般 不 会 轻 易 更 换 EMS 设 备 供 应 商, 会 与 EMS 供 应 商 建 立 长 期 稳 定 的 合 作 关 系 公 司 拥 有 同 行 中 规 模 较 大 富 有 实 践 经 验 的 技 术 服 务 队 伍, 能 为 客 户 提 供 及 时 有 效 的 售 后 技 术 支 援 服 务, 对 客 户 需 求 保 证 2 小 时 反 应 48 小 时 到 现 场 同 时, 公 司 拥 有 业 内 唯 一 的 在 线 运 行 产 品 无 线 远 程 实 时 监 控 及 诊 断 系 统, 为 用 户 产 品 的 运 行 提 供 远 程 实 时 监 控 趋 势 判 断 预 警 诊 断 参 数 调 整 现 场 指 导 等 一 系 列 技 术 支 持, 极 大 地 提 高 了 用 户 在 线 产 品 的 运 行 稳 定 性, 更 好 发 挥 了 设 备 性 能, 并 极 大 地 缩 短 了 设 备 维 修 时 间, 降 低 了 维 修 支 出 成 本 4 护 城 河 是 维 持 未 来 高 毛 利 的 坚 强 保 证 公 司 已 发 展 成 为 国 内 连 铸 EMS 行 业 技 术 领 先 产 品 品 种 齐 全 销 售 额 居 前 的 企 业 经 过 多 年 的 技 术 创 新 和 实 践 积 累, 方 / 圆 坯 连 铸 EMS 方 面, 公 司 技 术 已 达 到 国 内 领 先 国 际 先 进 水 平 ; 板 坯 连 铸 研 究 源 于 数 据 14 研 究 创 造 价 值

15 EMS 方 面, 公 司 产 品 填 补 国 内 空 白, 本 土 制 造 优 势 使 得 公 司 定 制 能 力 强, 供 货 周 期 短 售 后 服 务 及 时 可 靠, 为 公 司 赢 得 较 大 的 竞 争 优 势 同 时 由 于 人 力 成 本 大 幅 低 于 国 外 竞 争 对 手, 公 司 产 品 价 格 仅 为 国 外 同 类 产 品 的 30-60% 目 前 公 司 在 连 铸 EMS 的 国 内 综 合 市 场 占 有 率 50% 以 上 图 表 19 公 司 主 要 产 品 毛 利 率 水 平 及 技 术 壁 垒 产 品 行 业 毛 利 率 水 平 技 术 壁 垒 方 / 圆 坯 连 铸 EMS 近 三 年 平 均 毛 利 率 在 40% 左 右 技 术 壁 垒 较 高 板 坯 连 铸 EMS 近 三 年 平 均 毛 利 率 在 60% 左 右 技 术 壁 垒 高 起 重 磁 力 设 备 磁 力 除 铁 器 近 三 年 平 均 毛 利 率 在 20% 左 右 有 一 定 技 术 壁 垒 近 三 年 平 均 毛 利 率 在 20% 左 右 有 一 定 技 术 壁 垒 图 表 20 公 司 近 几 年 毛 利 率 和 净 利 率 变 化 资 料 来 源 : 公 司 数 据 2007 年 报 2008 年 报 2009 年 报 2010 三 季 报 销 售 毛 利 率 (%) 销 售 净 利 率 (%) 连 铸 EMS 是 公 司 的 主 导 产 品, 收 入 占 比 在 80% 左 右 连 铸 EMS 又 分 为 方 / 圆 坯 连 铸 EMS 和 板 坯 EMS,2007 年 以 来, 连 铸 EMS 保 持 着 50% 以 上 的 毛 利 率 相 比 之 下, 起 重 磁 力 设 备 和 磁 力 除 铁 器 等 其 他 产 品 属 于 传 统 产 品, 生 产 厂 家 众 多, 毛 利 率 水 平 只 有 20% 左 右 但 近 几 年 公 司 综 合 毛 利 一 直 较 稳 定 保 持 在 50% 左 右, 说 明 公 司 产 品 特 别 是 电 磁 冶 金 产 品 具 备 绝 对 领 先 的 技 术 水 平 和 较 高 的 进 入 壁 垒 三 软 硬 兼 施 彰 显 公 司 行 业 领 跑 地 位 公 司 在 连 铸 电 磁 搅 拌 (EMS) 产 品 中 软 硬 兼 施, 首 先 基 于 先 进 的 连 铸 电 磁 搅 拌 硬 件 系 统 为 基 础, 并 以 基 于 电 磁 冶 金 工 艺 数 据 库 的 整 体 解 决 方 案 为 贯 穿, 通 过 远 程 实 时 监 控 及 诊 断 系 统 的 增 值 服 务 为 支 撑 为 客 户 提 供 软 硬 件 的 统 一 服 务, 使 得 公 司 相 对 竞 争 对 手 建 立 了 较 强 的 业 务 模 式 领 先 优 势 公 司 在 行 业 内 率 先 推 出 了 在 线 运 行 产 品 无 线 远 程 实 时 监 控 及 诊 断 系 统, 提 高 了 售 后 服 务 质 量 和 效 率, 实 现 了 公 司 产 品 的 价 值 增 值, 巩 固 其 行 业 龙 头 地 位 连 铸 电 磁 搅 拌 技 术 包 括 硬 件 设 备 及 工 艺 运 行 软 件 技 术 两 大 块 成 套 技 术 综 合 利 用 了 电 气 机 械 电 磁 冶 金 工 艺 运 行 软 件 磁 流 体 研 究 源 于 数 据 15 研 究 创 造 价 值

16 力 学 电 力 电 子 技 术 自 动 控 制 计 算 机 及 应 用 软 件 新 材 料 以 及 水 处 理 技 术 等, 涉 及 到 多 学 科 技 术 的 交 叉 运 用 本 行 业 的 软 件 技 术 具 有 很 强 的 针 对 性 以 及 与 硬 件 性 能 的 结 合 性, 很 难 独 立 进 行 软 件 开 发 图 表 21 公 司 连 铸 电 磁 冶 金 整 体 解 决 方 案 示 意 图 资 料 来 源 : 公 司 招 股 说 明 书 硬 件 核 心 技 术 包 括 : 基 于 有 限 元 设 计 的 电 磁 搅 拌 器 基 于 电 力 电 子 技 术 的 大 功 率 低 频 逆 变 电 源 基 于 以 太 网 技 术 的 远 程 监 控 系 统 基 于 网 络 技 术 的 远 程 服 务 预 警 系 统 基 于 计 算 机 技 术 的 自 动 控 制 系 统 等 基 础 元 器 件 及 材 料 除 功 率 器 件 IGBT 驱 动 模 块 大 容 量 电 容 计 算 机 芯 片 杜 邦 绝 缘 膜 外 其 余 均 实 现 了 国 产 化 供 应, 国 产 化 率 超 过 80% 软 件 核 心 技 术 包 括 工 艺 运 行 软 件 系 统 监 控 操 作 软 件 等 目 前, 国 内 具 有 成 套 系 统 及 软 件 开 发 能 力 的 企 业 只 有 包 括 公 司 在 内 的 2-3 家, 而 且 发 展 也 不 平 衡 目 前, 公 司 正 在 省 级 磁 力 设 备 检 测 中 心 的 基 础 上, 积 极 筹 建 国 家 磁 力 设 备 检 测 中 心, 不 断 完 善 行 业 标 准, 积 极 制 定 国 家 标 准, 规 范 企 业 行 为 公 司 拥 有 业 内 唯 一 的 在 线 运 行 产 品 无 线 远 程 实 时 监 控 及 诊 断 系 统, 为 用 户 产 品 的 运 行 提 供 远 程 实 时 监 控 趋 势 判 断 预 警 诊 断 参 数 调 整 现 场 指 导 等 一 系 列 技 术 支 持, 极 大 地 提 高 了 用 户 在 线 产 品 的 运 行 稳 定 性, 更 好 发 挥 了 设 备 性 能, 并 极 大 地 缩 短 了 设 备 维 修 时 间, 降 低 了 维 修 支 出 成 本 能 为 客 户 提 供 连 铸 电 磁 冶 金 的 整 体 解 决 方 案, 具 有 行 业 独 特 的 业 务 模 式 研 究 源 于 数 据 16 研 究 创 造 价 值

17 图 表 22 公 司 在 线 运 行 产 品 无 线 远 程 实 时 监 控 及 诊 断 系 统 示 意 图 资 料 来 源 : 公 司 网 站 四 五 大 优 势 成 就 明 日 工 业 电 磁 应 用 巨 头 1 技 术 创 新 优 势 公 司 是 湖 南 省 首 批 国 家 高 新 技 术 企 业, 省 级 软 件 企 业 湖 南 省 冶 金 电 磁 工 程 技 术 研 究 中 心 公 司 现 拥 有 1 项 发 明 专 利 6 项 实 用 新 型 专 利 3 项 软 件 著 作 权,10 项 专 利 申 请 已 获 受 理 公 司 近 三 年 投 入 的 研 发 费 用 平 均 占 营 业 收 入 的 6% 以 上, 有 力 支 撑 了 新 产 品 的 持 续 研 发, 公 司 产 品 不 断 推 陈 出 新, 已 形 成 了 生 产 一 代 储 备 一 代 开 发 一 代 规 划 一 代 的 良 性 循 环, 并 且 在 自 主 研 发 和 产 品 应 用 方 面, 创 造 了 多 个 国 内 第 一 图 表 23 公 司 在 产 品 自 主 研 发 和 产 品 应 用 方 面 创 造 了 多 个 国 内 第 一 序 号 时 间 具 体 内 容 年 国 产 第 一 套 方 坯 连 铸 外 置 式 铜 管 绕 组 EMS 成 套 系 统 年 国 产 第 一 台 永 磁 电 磁 铁 成 套 设 备 国 内 第 一 台 方 坯 连 铸 内 置 式 独 立 供 水 扁 线 绕 组 EMS 成 套 年 系 统 年 国 产 第 一 套 采 用 反 渗 透 制 纯 水 全 自 动 EMS 水 处 理 系 统 国 产 第 一 套 采 用 氧 化 膜 工 艺 吸 吊 高 温 大 圆 坯 电 磁 铁 成 套 年 设 备 年 国 产 第 一 套 方 坯 连 铸 凝 固 末 端 铜 管 绕 组 EMS 成 套 系 统 年 国 产 第 一 台 薄 板 坯 连 铸 结 晶 器 EMBR 本 体 全 球 单 套 流 数 最 多 的 方 坯 连 铸 机 EMS 成 套 系 统 (12 机 年 流 ) 年 国 产 第 一 套 二 冷 区 插 入 式 大 板 坯 连 铸 EMS 成 套 系 统 研 究 源 于 数 据 17 研 究 创 造 价 值

18 国 产 第 一 台 板 坯 连 铸 二 冷 区 高 磁 场 电 磁 搅 拌 辊 ( 国 家 发 明 年 专 利 ) 年 国 产 第 一 套 板 坯 连 铸 二 冷 区 高 磁 场 电 磁 搅 拌 辊 成 套 系 统 年 国 产 第 一 套 不 锈 钢 板 坯 连 铸 二 冷 区 电 磁 搅 拌 辊 成 套 设 备 年 国 产 第 一 套 宽 厚 板 板 坯 连 铸 二 冷 区 电 磁 搅 拌 辊 成 套 设 备 年 国 产 第 一 套 百 米 重 轨 起 重 电 磁 铁 成 套 设 备 年 国 产 第 一 套 交 替 卸 铁 强 磁 场 除 铁 器 成 套 设 备 2 核 心 人 才 优 势 连 铸 EMS 技 术 为 公 司 的 核 心 技 术, 公 司 及 核 心 技 术 人 员 在 我 国 连 铸 EMS 技 术 的 发 展 历 程 中 发 挥 了 重 大 影 响, 并 最 终 形 成 了 公 司 的 核 心 技 术 领 先 优 势 年 间, 公 司 创 业 团 队 和 核 心 技 术 人 员 中 多 人 次 赴 日 本 进 修, 学 习 世 界 先 进 的 电 磁 冶 金 技 术, 学 成 归 国 后 均 成 为 岳 阳 起 重 电 磁 铁 厂 ( 当 时 国 内 连 铸 EMS 设 备 国 产 化 重 点 依 托 单 位 ) 的 技 术 骨 干 1988 年 中 科 院 力 学 所 岳 阳 起 重 电 磁 铁 厂 与 重 庆 大 学 合 作 消 化 吸 收 日 本 三 菱 重 工 的 油 - 水 二 次 冷 却 EMS 并 成 功 应 用 在 原 重 庆 特 钢 的 方 坯 连 铸 机 上 ;1994 年, 岳 阳 起 重 电 磁 铁 厂 在 消 化 吸 收 长 城 特 钢 引 进 的 德 国 AEG 方 / 圆 坯 连 铸 EMS 的 基 础 上 成 功 设 计 制 造 出 国 内 第 一 台 水 外 冷 式 EMS;1996 年 5 月, 舞 钢 与 岳 阳 起 重 电 磁 铁 厂 中 科 院 力 学 所 合 作, 在 消 化 吸 收 日 本 新 日 铁 DKS 的 基 础 上, 首 次 在 大 型 厚 板 坯 上 成 功 使 用 了 国 内 自 行 设 计 的 EMS 成 套 系 统 公 司 主 要 技 术 人 员 均 主 持 或 参 与 了 上 述 三 个 项 目 通 过 多 年 的 海 外 学 习 和 项 目 合 作 经 历, 公 司 未 来 的 创 业 团 队 和 核 心 技 术 团 队 逐 渐 形 成 公 司 核 心 技 术 人 员 曾 先 后 主 持 或 参 与 连 铸 EMS 成 套 系 统 的 国 家 七 五 八 五 九 五 重 点 科 技 攻 关 项 目, 并 获 国 家 级 鉴 定 公 司 从 成 立 至 今 一 直 重 视 技 术 人 才 的 培 养, 已 建 立 了 一 支 技 术 覆 盖 面 全 核 心 力 量 突 出 的 研 发 技 术 人 才 梯 队, 目 前, 公 司 专 业 从 事 研 发 与 技 术 的 人 员 达 70 人, 占 公 司 员 工 总 数 的 27% 左 右, 该 比 例 在 同 行 业 中 位 居 前 列 图 表 24 公 司 各 类 员 工 占 比 管 理 人 员 8% 行 政 人 员 8% 生 产 人 员 39% 技 术 人 员 27% 销 售 人 员 18% 资 料 来 源 : 公 司 招 股 说 明 书 研 究 源 于 数 据 18 研 究 创 造 价 值

19 3 产 业 集 群 优 势 岳 阳 具 备 国 内 最 大 的 电 磁 设 备 产 业 集 群, 并 涌 现 了 中 科 电 气 科 美 达 鸿 升 科 技 岳 磁 高 新 大 力 神 等 重 点 企 业, 这 几 家 企 业 基 本 形 成 了 岳 阳 市 电 磁 行 业 的 领 先 集 团 目 前 在 国 内 市 场, 岳 阳 企 业 连 铸 EMS 设 备 市 场 占 有 率 达 到 85% 以 上, 起 重 磁 力 设 备 市 场 占 有 率 约 为 50%, 除 铁 器 市 场 占 有 率 约 为 15% 连 铸 EMS 产 业 是 岳 阳 市 电 磁 行 业 在 国 内 最 具 竞 争 力 的 产 业 图 表 25 公 司 在 岳 阳 地 区 主 要 竞 争 对 手 25, , , , , 中 科 电 气 科 美 达 鸿 升 科 技 大 力 神 岳 磁 高 新 08 年 销 售 收 入 ( 万 元 ) 总 资 产 ( 万 元 ) 这 些 企 业 的 产 品 有 很 强 的 互 补 性, 相 互 之 间 形 成 了 既 竞 争 又 协 作 的 良 性 关 系, 共 同 打 造 了 岳 阳 市 在 国 内 电 磁 行 业 中 的 领 先 地 位 目 前 在 国 内 市 场, 岳 阳 企 业 连 铸 EMS 设 备 市 场 占 有 率 达 到 85% 以 上, 起 重 磁 力 设 备 市 场 占 有 率 约 为 50%, 除 铁 器 市 场 占 有 率 约 为 15% 连 铸 EMS 产 业 是 岳 阳 市 电 磁 行 业 在 国 内 最 具 竞 争 力 的 产 业 4 超 募 资 金 优 势 中 科 电 气 IPO 时 以 每 股 36 元 发 行 新 股 1550 万 股, 超 额 募 集 资 金 达 3.59 亿 元 公 司 已 使 用 4000 万 元 超 募 资 金 用 于 永 久 补 充 公 司 流 动 资 金, 并 使 用 超 募 资 金 万 元 收 购 岳 磁 高 新 51% 的 股 权 后, 尚 有 3.02 亿 元 超 募 资 金 未 使 用, 拥 有 大 量 现 金 的 中 科 电 气 很 可 能 会 进 一 步 以 并 购 方 式 来 进 行 行 业 整 合, 扩 大 生 产 能 力, 并 可 能 向 产 业 链 上 游 进 行 延 伸, 增 加 公 司 未 来 成 长 想 象 空 间 公 司 于 今 年 10 月 收 购 了 主 要 竞 争 对 手 之 一 的 岳 磁 高 新 51% 股 权, 我 们 认 为 公 司 利 用 超 募 资 金 收 购 竞 争 对 手 岳 磁 高 新 是 公 司 迈 出 外 延 式 扩 张 的 第 一 步 中 科 电 气 的 优 势 在 于 新 产 品 技 术 研 发, 电 磁 铁 除 铁 器 等 传 统 工 业 磁 力 应 用 产 品 领 域 也 研 发 了 一 批 技 术 先 进 具 有 节 能 环 保 特 色 的 附 加 值 较 高 的 产 品 但 由 于 受 产 能 制 约, 以 及 过 宽 的 产 品 线 所 带 来 的 生 产 组 织 方 面 的 困 难 岳 磁 高 新 的 优 势 主 要 在 于 较 为 完 整 的 市 场 渠 道 和 较 强 的 市 场 开 拓 能 力, 但 产 品 的 技 术 附 加 值 较 低 中 科 电 气 成 功 收 购 岳 磁 高 新 后, 岳 磁 高 新 可 以 将 自 身 的 生 产 能 力 用 于 生 产 中 科 电 气 所 提 供 的 具 有 更 高 研 究 源 于 数 据 19 研 究 创 造 价 值

20 图 表 26 本 公 司 主 要 产 品 产 能 和 实 际 产 量 产 品 类 别 连 铸 EMS 附 加 值 的 产 品, 同 时 利 用 自 身 的 市 场 渠 道, 使 中 科 电 气 研 发 的 有 关 产 品 可 以 更 快 地 推 向 市 场, 取 得 一 加 一 大 于 二 的 效 果 经 公 司 预 计, 岳 磁 高 新 第 一 年 就 可 以 达 到 营 业 收 入 5200 万 元 净 利 润 681 万 元, 第 五 年 可 进 一 步 增 长 到 营 业 收 入 9900 万 元 净 利 润 万 元 5 产 能 扩 张 优 势 公 司 目 前 实 际 产 量 已 经 远 远 超 出 额 定 产 能, 近 几 年 公 司 实 际 产 量 和 额 定 产 能 如 下, 公 司 的 募 投 资 金 主 要 用 于 冶 金 电 磁 设 备 产 业 升 级 项 目 和 电 磁 工 程 技 术 研 究 中 心 项 目, 募 投 项 目 建 设 由 于 土 地 原 因 被 推 后, 预 计 2011 年 中 期 可 可 投 入 使 用, 并 开 始 贡 献 利 润 2009 年 1-9 月 2008 年 2007 年 2006 年 额 定 产 能 产 量 额 定 产 能 产 量 额 定 产 能 产 量 额 定 产 能 产 量 方 / 圆 坯 EMS 150~ ~ ~ ~ 板 坯 EMS 起 重 磁 力 设 备 磁 力 除 铁 器 资 料 来 源 : 公 司 招 股 说 明 书 方 正 证 券 研 究 所 图 表 27 公 司 IPO 募 投 项 目 项 目 名 称 预 计 投 资 金 额 ( 万 元 ) 预 计 建 设 期 冶 金 电 磁 设 备 产 业 升 级 项 目 12,860 1 年 电 磁 工 程 技 术 研 究 中 心 项 目 2,420 1 年 合 计 15,280 - 资 料 来 源 : 公 司 招 股 说 明 书 方 正 证 券 研 究 所 预 计 募 投 项 目 全 部 达 产 后, 公 司 可 新 增 年 产 销 方 / 圆 坯 连 铸 EMS 成 套 系 统 100 流 方 / 圆 坯 EMS 本 体 300 台 套 板 坯 连 铸 EMS 成 套 系 统 55 流 板 坯 EMS 本 体 200 台 套 节 能 型 永 磁 电 磁 铁 成 套 设 备 200 台 套 超 高 磁 场 电 磁 除 铁 器 成 套 设 备 50 台 套 公 司 生 产 线 有 明 显 的 柔 性 生 产 特 征, 尤 其 方 / 圆 坯 EMS 与 板 坯 EMS 之 间, 起 重 磁 力 设 备 与 磁 力 除 铁 器 之 间, 根 据 订 单 需 要, 产 能 可 以 及 时 调 配, 具 有 较 大 的 灵 活 性, 一 定 程 度 上 可 以 优 化 公 司 的 产 能 配 置 和 盈 利 空 间 五 盈 利 预 测 与 投 资 评 级 虽 然 公 司 所 依 赖 的 下 游 钢 铁 行 业 增 速 较 缓, 但 公 司 的 大 部 分 客 户 对 连 铸 EMS 成 套 设 备 的 需 求 更 多 的 是 出 于 调 整 产 品 结 构 提 高 产 品 质 量 和 产 品 竞 争 力 的 技 改 需 求, 由 于 国 内 钢 铁 生 产 基 数 庞 大, 而 电 磁 冶 金 的 应 用 范 围 极 为 广 泛, 国 内 钢 铁 行 业 持 续 的 结 构 优 化 和 技 术 升 级 需 求 促 进 了 对 EMS 产 品 需 求 的 持 续 增 长, 我 们 认 研 究 源 于 数 据 20 研 究 创 造 价 值

21 图 表 28 中 科 电 气 分 项 产 品 预 测 为 连 铸 EMS 设 备 行 业 所 受 钢 铁 行 业 周 期 性 波 动 的 影 响 较 小, 未 来 连 铸 EMS 替 代 的 空 间 仍 很 大, 随 着 公 司 未 来 工 业 电 磁 新 产 品 的 投 入 市 场, 公 司 未 来 几 年 有 望 迎 来 高 速 增 长 并 且 公 司 处 于 细 分 行 业 龙 头 地 位, 具 备 利 用 超 募 资 金 进 行 外 延 式 扩 展 的 条 件, 考 虑 创 业 板 的 整 体 估 值 水 平, 我 们 认 为 给 予 45 倍 市 盈 率 水 平 较 合 理, 预 计 公 司 2010 年 年 每 股 收 益 分 别 为 0.55 元 0.73 元 1.01 元, 以 2010 年 12 月 2 日 收 盘 价 计 算, 对 应 2010 年 年 PE 分 别 为 倍 倍 倍, 给 予 公 司 增 持 评 级 E 2011E 2012E 铜 线 式 方 / 圆 坯 ( 万 元 ) 增 速 (%) 96.8% -53.0% -0.8% 1.8% 5.0% 2.1% 毛 利 率 43.6% 55.0% 43.3% 43.9% 41.1% 40.0% 39.5% 铜 管 式 方 / 圆 坯 ( 万 元 ) 增 速 (%) 103.3% 69.5% -16.4% 12.3% 30.5% 11.7% 毛 利 率 (%) 44.6% 58.4% 47.6% 56.9% 56.5% 56.0% 56.0% 板 坯 ( 万 元 ) 增 速 (%) % 19.5% 9.4% 33.7% 33.6% 毛 利 率 (%) 62.0% 60.0% 61.1% 61.0% 61.0% 61.0% 起 重 磁 力 设 备 ( 万 元 ) 增 速 (%) -37.2% 103.0% 18.4% 13.4% 10.0% 9.8% 毛 利 率 (%) 11.5% 18.9% 18.1% 22.9% 21.1% 21.0% 21.0% 其 他 业 务 ( 万 元 ) 增 速 (%) -85.1% % 34.0% 1.6% 54.8% 112.8% 毛 利 率 (%) 8.1% 18.7% 20.1% 22.0% 25.0% 45.0% 55.0% 收 入 小 计 ( 万 元 ) 增 速 (%) 62.2% 107.2% 5.1% 9.8% 28.4% 26.3% 成 本 小 计 ( 万 元 ) 增 速 (%) 14.7% 127.4% -3.0% 10.8% 24.6% 22.9% 毛 利 率 (%) 33.1% 52.7% 48.1% 52.1% 51.6% 53.0% 54.3% 数 据 来 源 :Wind 方 正 证 券 研 究 所 图 表 29 国 内 专 用 设 备 相 关 可 比 公 司 估 值 对 比 EPS PE 股 票 代 码 股 票 简 称 股 价 2009A 2010E 2011E 2012E 2009A 2010E 2011E 2012E SZ 三 花 股 份 SZ 杭 氧 股 份 SZ 康 盛 股 份 SZ 中 科 电 气 研 究 源 于 数 据 21 研 究 创 造 价 值

22 六 风 险 提 示 1. 对 钢 铁 行 业 依 赖 风 险 公 司 90% 以 上 的 产 品 销 售 集 中 在 钢 铁 行 业, 增 长 高 度 依 赖 钢 铁 行 业, 尤 其 是 国 内 钢 铁 行 业 发 展 虽 然 公 司 主 导 产 品 是 一 种 改 善 钢 材 品 质 扩 大 连 铸 钢 种 提 高 连 铸 成 材 率 和 生 产 效 率 的 关 键 设 备, 与 钢 铁 产 业 结 构 调 整 技 术 升 级 加 快 的 发 展 趋 势 相 契 合, 但 钢 铁 行 业 的 周 期 性 波 动 对 公 司 经 营 仍 存 在 一 定 的 风 险 2. 市 场 竞 争 加 剧 及 利 润 率 下 降 风 险 随 着 国 内 钢 铁 有 色 金 属 冶 炼 等 行 业 企 业 对 电 磁 冶 金 技 术 的 认 同 度 进 一 步 提 高 国 家 鼓 励 钢 铁 企 业 采 用 国 产 设 备 和 技 术 的 支 持 性 政 策 进 一 步 落 实, 及 钢 铁 行 业 技 术 升 级 结 构 调 整 布 局 改 善 的 内 在 需 要, 下 游 行 业 对 电 磁 冶 金 产 品 的 需 求 将 进 一 步 扩 大, 但 行 业 内 的 竞 争 者 也 将 逐 步 增 多, 市 场 竞 争 将 进 一 步 加 剧 另 一 方 面, 竞 争 对 手 技 术 水 平 可 能 不 断 提 高, 如 果 公 司 不 能 保 持 持 续 的 技 术 创 新, 产 品 的 竞 争 优 势 将 被 削 弱, 从 而 导 致 产 品 销 售 利 润 率 下 降 因 此, 公 司 存 在 市 场 竞 争 加 剧 及 产 品 销 售 利 润 率 下 降 的 风 险 3. 核 心 技 术 和 人 员 流 失 风 险 公 司 从 事 的 工 业 磁 力 应 用 设 备 行 业 是 一 个 技 术 密 集 型 行 业, 对 高 级 技 术 人 才 的 依 赖 性 很 高 优 秀 的 研 发 和 技 术 队 伍 为 公 司 技 术 创 新 提 供 了 良 好 的 基 础, 已 成 为 公 司 凝 聚 核 心 竞 争 力 的 最 重 要 资 源 之 一, 因 此, 稳 定 和 扩 大 科 技 人 才 队 伍 对 公 司 的 生 存 和 发 展 十 分 重 要 同 时, 工 业 磁 力 应 用 设 备, 尤 其 是 电 磁 冶 金 设 备 属 专 业 性 强 定 制 化 程 度 高 的 产 品, 对 研 发 实 力 技 术 人 员 的 技 术 水 平 和 工 作 经 验 有 着 较 高 的 要 求, 并 对 市 场 中 的 其 他 竞 争 对 手 形 成 较 高 的 技 术 壁 垒 如 果 发 生 技 术 研 发 队 伍 大 面 积 流 失 或 技 术 泄 密 现 象, 将 对 公 司 发 展 带 来 不 利 影 响 研 究 源 于 数 据 22 研 究 创 造 价 值

23 附 录 : 公 司 财 务 预 测 表 研 究 源 于 数 据 23 研 究 创 造 价 值 单 位 : 百 万 元 [table_money] 资 产 负 债 表 E 2011E 2012E 现 金 流 量 表 E 2011E 2012E 流 动 资 产 经 营 活 动 现 金 流 现 金 净 利 润 应 收 账 款 折 旧 摊 销 其 它 应 收 款 财 务 费 用 预 付 账 款 投 资 损 失 存 货 营 运 资 金 变 动 其 他 其 它 非 流 动 资 产 投 资 活 动 现 金 流 长 期 投 资 资 本 支 出 固 定 资 产 长 期 投 资 无 形 资 产 其 他 其 他 筹 资 活 动 现 金 流 资 产 总 计 短 期 借 款 流 动 负 债 长 期 借 款 短 期 借 款 其 他 应 付 账 款 现 金 净 增 加 额 其 他 非 流 动 负 债 主 要 财 务 比 率 E 2011E 2012E 长 期 借 款 成 长 能 力 其 他 营 业 收 入 4.07% 10.82% 28.38% 26.28% 负 债 合 计 营 业 利 润 17.26% 6.73% 33.07% 40.96% 少 数 股 东 权 益 归 属 母 公 司 净 利 润 16.62% 6.35% 32.52% 39.67% 归 属 母 公 司 股 东 权 益 获 利 能 力 负 债 和 股 东 权 益 毛 利 率 50.57% 51.60% 53.03% 54.29% 净 利 率 26.36% 25.30% 26.11% 28.88% 利 润 表 E 2011E 2012E ROE 6.83% 6.88% 8.49% 10.85% 营 业 收 入 ROIC 6.72% 6.83% 8.41% 10.75% 营 业 成 本 偿 债 能 力 营 业 税 金 及 附 加 资 产 负 债 率 8.35% 8.84% 7.47% 9.77% 营 业 费 用 净 负 债 比 率 15.77% 7.67% 11.45% 8.13% 管 理 费 用 流 动 比 率 财 务 费 用 速 动 比 率 资 产 减 值 损 失 营 运 能 力 公 允 价 值 变 动 收 益 总 资 产 周 转 率 投 资 净 收 益 应 收 帐 款 周 转 率 营 业 利 润 应 付 帐 款 周 转 率 营 业 外 收 入 每 股 指 标 ( 元 ) 营 业 外 支 出 每 股 收 益 利 润 总 额 每 股 经 营 现 金 所 得 税 每 股 净 资 产 净 利 润 估 值 比 率 少 数 股 东 损 益 P/E 归 属 母 公 司 净 利 润 P/B EBITDA EV/EBITDA EPS( 元 ) 数 据 来 源 : 港 澳 资 讯 公 司 公 告 方 正 证 券 研 究 所

24 分 析 师 声 明 作 者 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 保 证 报 告 所 采 用 的 数 据 和 信 息 均 来 自 公 开 合 规 渠 道, 分 析 逻 辑 基 于 作 者 的 职 业 理 解, 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 作 者 的 研 究 观 点, 力 求 独 立 客 观 和 公 正, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 或 影 响 研 究 报 告 对 所 涉 及 的 证 券 或 发 行 人 的 评 价 是 分 析 师 本 人 通 过 财 务 分 析 预 测 数 量 化 方 法 或 行 业 比 较 分 析 所 得 出 的 结 论, 但 使 用 以 上 信 息 和 分 析 方 法 存 在 局 限 性 特 此 声 明 免 责 声 明 方 正 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 本 报 告 仅 供 本 公 司 客 户 使 用 本 报 告 仅 在 相 关 法 律 许 可 的 情 况 下 发 放, 并 仅 为 提 供 信 息 而 发 放, 概 不 构 成 任 何 广 告 本 报 告 的 信 息 来 源 于 已 公 开 的 资 料, 本 公 司 对 该 等 信 息 的 准 确 性 完 整 性 或 可 靠 性 不 作 任 何 保 证 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 公 司 不 保 证 本 报 告 所 含 信 息 保 持 在 最 新 状 态 同 时, 本 公 司 对 本 报 告 所 含 信 息 可 在 不 发 出 通 知 的 情 形 下 做 出 修 改, 投 资 者 应 当 自 行 关 注 相 应 的 更 新 或 修 改 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 均 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 本 公 司 员 工 或 者 关 联 机 构 不 承 诺 投 资 者 一 定 获 利, 不 与 投 资 者 分 享 投 资 收 益, 也 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 投 资 者 务 必 注 意, 其 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 本 公 司 员 工 或 者 关 联 机 构 无 关 本 公 司 利 用 信 息 隔 离 制 度 控 制 内 部 一 个 或 多 个 领 域 部 门 或 关 联 机 构 之 间 的 信 息 流 动 因 此, 投 资 者 应 注 意, 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 本 公 司 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 或 期 权 并 进 行 证 券 或 期 权 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 者 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 金 融 产 品 等 相 关 服 务 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 本 公 司 的 董 事 高 级 职 员 或 员 工 可 能 担 任 本 报 告 所 提 到 的 公 司 的 董 事 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 投 资 者 不 应 将 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 参 考 因 素, 亦 不 应 认 为 本 报 告 可 以 取 代 自 己 的 判 断 本 报 告 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 发 表 或 引 用 如 征 得 本 公 司 同 意 进 行 引 用 刊 发 的, 需 在 允 许 的 范 围 内 使 用, 并 注 明 出 处 为 方 正 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 公 司 投 资 评 级 的 说 明 : 买 入 : 预 期 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 20% 以 上 ; 增 持 : 预 期 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 10%~20% 之 间 ; 中 性 : 预 期 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%~10%; 减 持 : 预 期 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 下 跌 10% 以 上 行 业 投 资 评 级 的 说 明 : 地 址 : 增 持 : 预 期 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 10% 以 上 ; 中 性 : 预 期 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 -10%~10% 之 间 ; 减 持 : 预 期 未 来 6 个 月 内 相 对 沪 深 300 指 数 下 跌 10% 以 上 北 京 长 沙 北 京 市 西 城 区 阜 外 大 街 甲 34 号 方 正 证 券 大 厦 8 楼 (100037) 电 话 : (8610) (86731) 传 真 : (8610) (86731) 网 址 : yjzx@foundersc.com yjzx@foundersc.com 湖 南 省 长 沙 市 芙 蓉 中 路 二 段 200 号 华 侨 国 际 大 厦 24 楼 (410015) 研 究 源 于 数 据 24 研 究 创 造 价 值

说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基

说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基 内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,

More information

评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单

评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单 评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有

More information

ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816

ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816 ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为

More information

抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %

抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % % 抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与

More information

金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年

金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标

More information

深圳市新亚电子制程股份有限公司

深圳市新亚电子制程股份有限公司 证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特

More information

评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单

评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单 评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有

More information

Microsoft Word - 文件汇编.doc

Microsoft Word - 文件汇编.doc 北 京 市 中 医 管 理 局 二 一 五 年 四 月 ... 1... 18 2015... 30 京 中 医 政 字 [2014]160 号 1 2 一 充 分 认 识 中 医 健 康 乡 村 建 设 工 作 的 重 要 意 义 二 建 立 健 全 工 作 保 障 机 制 2014 12 15 三 做 好 工 作 启 动 的 准 备 事 宜 1 2014 12 15 5-10 2014 12 15

More information

2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告

2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 -1-2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 报 告 名 称 : 报 告 网 址 : 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 http://www.360baogao.com/2010-09/2011_2015meitanxingyeyanjiufenxi.html

More information

<4D F736F F D D323630D6D0B9FAD3A6B6D4C6F8BAF2B1E4BBAFB5C4D5FEB2DFD3EBD0D0B6AF C4EAB6C8B1A8B8E6>

<4D F736F F D D323630D6D0B9FAD3A6B6D4C6F8BAF2B1E4BBAFB5C4D5FEB2DFD3EBD0D0B6AF C4EAB6C8B1A8B8E6> 中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20

More information

0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量

0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量 0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的

More information

1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2

1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2 简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9D8D3DAB0BABBAAA3A8C9CFBAA3A3A9D7D4B6AFBBAFB9A4B3CCB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303132C4EAC4EAB6C8B9C9B6ABB4F3BBE1B7A8C2C9D2E2BCFBCAE92E646F6378>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9D8D3DAB0BABBAAA3A8C9CFBAA3A3A9D7D4B6AFBBAFB9A4B3CCB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303132C4EAC4EAB6C8B9C9B6ABB4F3BBE1B7A8C2C9D2E2BCFBCAE92E646F6378> 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257

More information

国债回购交易业务指引

国债回购交易业务指引 附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式

More information

湖南金健米业股份有限公司

湖南金健米业股份有限公司 2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn

More information

黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅

黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅 小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个

More information

珠江钢琴股东大会

珠江钢琴股东大会 证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :

More information

3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审

3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 关 于 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 致 : 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 ( 以 下 简 称 本 所 ) 受 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 委 托, 指 派 律 师 出 席 2016 年 4 月

More information

(2015-2016-2)-0004186-04205-1 140242 信 号 与 系 统 Ⅰ 学 科 基 础 必 修 课 37 37 1 教 203 17 周 2016 年 06 月 13 日 (08:00-09:35) (2015-2016-2)-0004186-04205-1 141011

(2015-2016-2)-0004186-04205-1 140242 信 号 与 系 统 Ⅰ 学 科 基 础 必 修 课 37 37 1 教 203 17 周 2016 年 06 月 13 日 (08:00-09:35) (2015-2016-2)-0004186-04205-1 141011 关 于 2015-2016 学 年 第 二 学 期 期 末 周 内 考 试 时 间 地 点 安 排 选 课 课 号 班 级 名 称 课 程 名 称 课 程 性 质 合 考 人 数 实 际 人 数 考 试 教 室 考 试 段 考 试 时 间 (2015-2016-2)-0006178-04247-1 130101 测 试 技 术 基 础 学 科 基 础 必 修 课 35 35 1 教 401 17 周

More information

科 学 出 版 社 科 学 出 版 社 前 言 本 书 是 针 对 普 通 高 等 院 校 经 济 类 和 工 商 管 理 类 本 科 专 业 财 务 管 理 学 的 教 学 需 求, 结 合 教 育 部 经 济 管 理 类 本 科 财 务 管 理 学 课 程 教 学 大 纲 编 写 而 成 的 本 书 执 笔 者 都 是 长 期 工 作 在 财 务 管 理 教 学 一 线 的 专 业 教 师,

More information

中 国 软 科 学 年 第 期!!!

中 国 软 科 学 年 第 期!!! 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 陶 厚 永 李 燕 萍 骆 振 心 武 汉 大 学 经 济 与 管 理 学 院 武 汉 大 学 中 国 产 学 研 合 作 问 题 研 究 中 心 湖 北 武 汉 北 京 大 学 经 济 研 究 所 光 华 天 成 博 士 后 工 作 站 北 京 本

More information

一 开 放 性 的 政 策 与 法 规 二 两 岸 共 同 的 文 化 传 承 三 两 岸 高 校 各 自 具 有 专 业 优 势 远 见 杂 志 年 月 日

一 开 放 性 的 政 策 与 法 规 二 两 岸 共 同 的 文 化 传 承 三 两 岸 高 校 各 自 具 有 专 业 优 势 远 见 杂 志 年 月 日 河 北 师 范 大 学 学 报 新 时 期 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 问 题 探 讨 郑 若 玲 王 晓 勇 海 峡 两 岸 高 校 开 放 招 生 是 新 时 期 推 进 海 峡 两 岸 高 等 教 育 交 流 与 合 作 的 重 要 尝 试 系 统 梳 理 改 革 开 放 以 来 两 岸 招 生 政 策 与 就 学 人 数 发 展 变 化 的 历 史 进 程 可 发 现 促 进 两

More information

证券代码:000066 证券简称:长城电脑 公告编号:2014-000

证券代码:000066         证券简称:长城电脑        公告编号:2014-000 证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-092 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 三 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗

More information

2014年中央财经大学研究生招生录取工作简报

2014年中央财经大学研究生招生录取工作简报 2015 年 中 央 财 经 大 学 研 究 生 招 生 录 取 工 作 简 报 一 硕 士 研 究 生 招 生 录 取 情 况 2015 年 共 有 8705 人 报 考 我 校 硕 士 研 究 生, 其 中 学 术 型 研 究 生 报 考 3657 人, 专 业 硕 士 研 究 生 报 考 5048 人 ; 总 报 考 人 数 较 2014 年 增 长 1.4%, 学 术 型 报 考 人 数 较

More information

境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390

境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390 证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本

More information

2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线

2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线 2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考

More information

关于修订《沪市股票上网发行资金申购

关于修订《沪市股票上网发行资金申购 关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改

More information

一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起

一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体

More information

课程类 别

课程类 别 美 声 演 唱 方 向 培 养 方 案 一 培 养 目 标 本 方 向 要 求 学 生 德 智 体 美 全 面 发 展, 培 养 能 在 文 艺 团 体 从 事 声 乐 演 唱 及 能 在 艺 术 院 校 从 事 本 方 向 教 学 的 高 级 门 人 才 二 培 养 规 格 本 方 向 学 生 应 系 统 掌 握 声 乐 演 唱 方 面 的 理 论 和 技 能, 具 备 较 高 的 声 乐 演 唱

More information

一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创 新 能 力, 综 合 运 用 所 学 知 识 发 现 问 题, 分 析 问 题 和 解 决

一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创 新 能 力, 综 合 运 用 所 学 知 识 发 现 问 题, 分 析 问 题 和 解 决 上 海 市 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 基 本 要 求 和 评 价 指 标 体 系 ( 试 行 ) 上 海 市 学 位 委 员 会 办 公 室 二 O 一 二 年 三 月 一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创

More information

附件1:

附件1: 附 件 5 增 列 硕 士 专 业 学 位 授 权 点 申 请 表 硕 士 专 业 学 位 类 别 ( 工 程 领 域 ): 工 程 硕 士 ( 控 制 工 程 领 域 ) 申 报 单 位 名 称 : 上 海 工 程 技 术 大 学 一 申 请 增 列 硕 士 专 业 学 位 授 权 点 论 证 报 告 申 请 增 列 硕 士 专 业 学 位 授 权 点 论 证 报 告 一 专 业 人 才 需 求

More information

何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知

何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知 第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习

More information

附 件 : 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 二 一 四 年 九 月 十 一 日 2

附 件 : 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 二 一 四 年 九 月 十 一 日 2 公 开 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 文 件 沪 建 管 2014 758 号 上 海 市 城 乡 建 设 和 管 理 委 员 会 关 于 印 发 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 的 通 知 各 区 县 建 设 和 交 通 委 员 会 : 为 进 一 步 加 强 对 建 设 工 程 施 工 现

More information

工 程 勘 察 资 质 标 准 根 据 建 设 工 程 勘 察 设 计 管 理 条 例 和 建 设 工 程 勘 察 设 计 资 质 管 理 规 定, 制 定 本 标 准 一 总 则 ( 一 ) 本 标 准 包 括 工 程 勘 察 相 应 专 业 类 型 主 要 专 业 技 术 人 员 配 备 技 术

工 程 勘 察 资 质 标 准 根 据 建 设 工 程 勘 察 设 计 管 理 条 例 和 建 设 工 程 勘 察 设 计 资 质 管 理 规 定, 制 定 本 标 准 一 总 则 ( 一 ) 本 标 准 包 括 工 程 勘 察 相 应 专 业 类 型 主 要 专 业 技 术 人 员 配 备 技 术 住 房 和 城 乡 建 设 部 关 于 印 发 工 程 勘 察 资 质 标 准 的 通 知 建 市 [2013]9 号 各 省 自 治 区 住 房 和 城 乡 建 设 厅, 北 京 市 规 划 委, 天 津 上 海 市 建 设 交 通 委, 重 庆 市 城 乡 建 设 委, 新 疆 生 产 建 设 兵 团 建 设 局, 总 后 基 建 营 房 部 工 程 局, 国 务 院 有 关 部 门 建 设 司,

More information

 编号:

 编号: 编 号 : 企 业 内 高 技 能 人 才 培 养 评 价 实 施 方 案 ( 仅 适 用 于 企 业 特 有 行 业 特 有 工 种 ) 实 施 单 位 ( 公 章 ) 申 报 日 期 年 _ 月 日 1 企 业 内 高 技 能 人 才 培 养 评 价 项 目 实 施 方 案 申 报 表 项 目 名 称 等 级 项 目 性 质 课 时 申 报 单 位 联 系 人 通 讯 地 址 电 话 手 机 电

More information

西 南 民 族 学 院 学 报 哲 学 社 会 科 学 版 第 卷 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 年 年 新 中 国 五 十 年 统 计 资 料 汇 编 中 国 人 口 统 计 年 鉴 年 数 据 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 中 国 统 计 出 版 社 年 版 资 料 来 源

西 南 民 族 学 院 学 报 哲 学 社 会 科 学 版 第 卷 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 年 年 新 中 国 五 十 年 统 计 资 料 汇 编 中 国 人 口 统 计 年 鉴 年 数 据 资 料 来 源 中 国 统 计 年 鉴 中 国 统 计 出 版 社 年 版 资 料 来 源 郑 长 德 教 育 的 发 展 人 力 资 源 的 开 发 是 决 定 西 部 民 族 地 区 未 来 发 展 的 关 键 因 素 之 一 是 实 施 西 部 大 开 发 战 略 提 高 其 经 济 竞 争 力 和 综 合 实 力 的 重 要 保 障 本 文 从 西 部 民 族 地 区 教 育 发 展 的 现 状 入 手 指 出 中 华 人 民 共 和 国 成 立 多 年 来 西 部 民 族 地 区

More information

证监会行政审批事项目录

证监会行政审批事项目录 事 项 目 录 项 目 对 象 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 第 十 一 条 : 保 荐 人 的 资 格 及 其 管 理 办 法 由 国 务 院 证 券 监 督 管 理 机 构 规 定 44001 保 荐 机 构 注 册 国 务 院 对 确 需 要 保 留 的 项 目 设 定 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 号 ) 附 件 第 383 项 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D2DAB3CFB7A8C2C9BCF2D1B633D4C2BFAFA3A832303132C4EAD7DCB5DA3436C6DAA3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D2DAB3CFB7A8C2C9BCF2D1B633D4C2BFAFA3A832303132C4EAD7DCB5DA3436C6DAA3A9> 法 律 简 讯 二 〇 一 二 年 三 月 刊 ( 总 第 四 十 六 期 ) 本 期 推 荐 篇 目 艺 术 品 投 资 理 财 产 品 的 法 律 风 险 /1 竞 业 限 制 协 议 在 未 约 定 或 未 履 行 经 济 补 偿 时 的 效 力 认 定 /14 我 国 场 外 交 易 市 场 的 构 建 与 发 展 路 径 ( 下 )/18 本 所 动 态 /28 1 企 业 与 投 融 资

More information

<433A5C446F63756D656E747320616E642053657474696E67735C41646D696E6973747261746F725CD7C0C3E65CC2DBCEC4CFB5CDB3CAB9D3C3D6B8C4CFA3A8BCF2BBAFA3A95CCAB9D3C3D6B8C4CF31302D31392E646F63>

<433A5C446F63756D656E747320616E642053657474696E67735C41646D696E6973747261746F725CD7C0C3E65CC2DBCEC4CFB5CDB3CAB9D3C3D6B8C4CFA3A8BCF2BBAFA3A95CCAB9D3C3D6B8C4CF31302D31392E646F63> ( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主

More information

<B4FACFFABBF9BDF0C3FBB5A5A3A83230313130333039A3A92E786C73>

<B4FACFFABBF9BDF0C3FBB5A5A3A83230313130333039A3A92E786C73> 基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行

More information

新, 各 地 各 部 门 ( 单 位 ) 各 文 化 事 业 单 位 要 高 度 重 视, 切 实 加 强 领 导, 精 心 组 织 实 施 要 根 据 事 业 单 位 岗 位 设 置 管 理 的 规 定 和 要 求, 在 深 入 调 查 研 究 广 泛 听 取 意 见 的 基 础 上, 研 究 提

新, 各 地 各 部 门 ( 单 位 ) 各 文 化 事 业 单 位 要 高 度 重 视, 切 实 加 强 领 导, 精 心 组 织 实 施 要 根 据 事 业 单 位 岗 位 设 置 管 理 的 规 定 和 要 求, 在 深 入 调 查 研 究 广 泛 听 取 意 见 的 基 础 上, 研 究 提 广 西 壮 族 自 治 区 人 事 厅 广 西 壮 族 自 治 区 文 化 厅 文 件 桂 人 发 2009 42 号 关 于 印 发 广 西 壮 族 自 治 区 文 化 事 业 单 位 岗 位 设 置 结 构 比 例 指 导 标 准 的 通 知 各 市 人 事 局 文 化 局, 区 直 各 部 门 ( 单 位 ): 根 据 人 事 部 印 发 的 事 业 单 位 岗 位 设 置 管 理 试 行 办

More information

龚 亚 夫 在 重 新 思 考 基 础 教 育 英 语 教 学 的 理 念 一 文 中 援 引 的 观 点 认 为 当 跳 出 本 族 语 主 义 的 思 维 定 式 后 需 要 重 新 思 考 许 多 相 连 带 的 问 题 比 如 许 多 发 音 的 细 微 区 别 并 不 影 响 理 解 和

龚 亚 夫 在 重 新 思 考 基 础 教 育 英 语 教 学 的 理 念 一 文 中 援 引 的 观 点 认 为 当 跳 出 本 族 语 主 义 的 思 维 定 式 后 需 要 重 新 思 考 许 多 相 连 带 的 问 题 比 如 许 多 发 音 的 细 微 区 别 并 不 影 响 理 解 和 语 音 语 篇 语 感 语 域 林 大 津 毛 浩 然 改 革 开 放 以 来 的 英 语 热 引 发 了 大 中 小 学 英 语 教 育 整 体 规 划 问 题 在 充 分 考 虑 地 区 学 校 和 个 体 差 异 以 及 各 家 观 点 的 基 础 上 遵 循 实 事 求 是 逐 级 定 位 逐 层 分 流 因 材 施 教 的 原 则 本 研 究 所 倡 导 的 语 音 语 篇 语 感 语 域

More information

资 产 期 末 余 额 负 债 及 所 有 者 权 益 期 末 余 额 流 动 资 产 : 流 动 负 债 : 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 其 他 应 收 款 存 货 流 动 资 产 合 计 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 应 付 职 工 薪 酬 应 交 税 费

资 产 期 末 余 额 负 债 及 所 有 者 权 益 期 末 余 额 流 动 资 产 : 流 动 负 债 : 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 其 他 应 收 款 存 货 流 动 资 产 合 计 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 应 付 职 工 薪 酬 应 交 税 费 跨 章 节 综 合 1. 黄 河 公 司 为 工 业 企 业, 为 增 值 税 一 般 纳 税 人, 适 用 的 增 值 税 税 率 为 17%, 其 有 关 资 料 如 下 : (1) 产 品 材 料 销 售 价 格 中 均 不 含 增 值 税 (2) 按 实 际 成 本 核 算, 逐 笔 结 转 销 售 成 本 (3)2010 年 12 月 1 日 有 关 科 目 余 额 如 下 : 单 位 :

More information

( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,

( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,, ( ) ( )... 李 雪 岩, 龙 耀 (. 广 西 民 族 大 学 商 学 院, 广 西 南 宁 ;. 中 山 大 学 教 育 学 院, 广 东 广 州 ) : 高 等 教 育 是 专 业 教 育 高 考 是 为 高 等 教 育 服 务 的, 是 为 高 等 专 业 教 育 选 拔 有 专 业 培 养 潜 质 的 人 才 现 行 高 考 制 度 忽 略 专 业 潜 质 的 因 素, 过 份 强

More information

上海证券交易所会议纪要

上海证券交易所会议纪要 附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销

More information

第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2

第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2 Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) CPA 财 务 管 理 习 题 班 第 八 讲 债 券 股 票 价 值 评 估 IreneGao ACCAspace 中 国 ACCA 国 际 注 册 会 计 师 教 育 平 台 Copyright ACCAspace.com

More information

78520132927112910.doc

78520132927112910.doc 泉 州 市 财 政 局 文 件 泉 财 会 2013 86 号 转 发 财 政 部 关 于 印 发 新 旧 事 业 单 位 会 计 制 度 有 关 衔 接 问 题 的 处 理 规 定 的 通 知 市 直 各 有 关 部 门 各 县 ( 市 区 ) 财 政 局 : 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 制 度 ( 财 会 2012 22 号 ) 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 为 了

More information

上证指数

上证指数 上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 )

More information

2015-2016 学 年 第 二 学 期 集 中 考 试 安 排 (18 周 ) 考 试 日 期 :6 月 27 日 星 期 一 8:10-9:50 第 二 公 共 教 学 楼 A 区 A303 10811046 高 等 数 学 ( 理 二 2) 复 材 1501-2 材 料 科 学 与 工 程

2015-2016 学 年 第 二 学 期 集 中 考 试 安 排 (18 周 ) 考 试 日 期 :6 月 27 日 星 期 一 8:10-9:50 第 二 公 共 教 学 楼 A 区 A303 10811046 高 等 数 学 ( 理 二 2) 复 材 1501-2 材 料 科 学 与 工 程 考 试 时 间 2015-2016 学 年 第 二 学 期 集 中 考 试 安 排 (18 周 ) 考 试 日 期 :6 月 27 日 星 期 一 考 场 所 在 教 学 楼 ( 教 学 区 ) 考 试 教 室 课 程 号 课 程 名 考 生 所 在 专 业 ( 班 级 ) 考 生 所 属 学 院 8:10-9:50 第 二 公 共 教 学 楼 A 区 A101 10811026 高 等 数 学 (

More information

21 业 余 制 -- 高 起 专 (12 级 ) 75 元 / 学 分 网 络 学 院 学 生 沪 教 委 财 (2005)49 号 江 西 化 校 工 科 22 业 余 制 -- 高 起 专 (12 级 ) 70 元 / 学 分 网 络 学 院 学 生 沪 教 委 财 (2005)49 号 吉

21 业 余 制 -- 高 起 专 (12 级 ) 75 元 / 学 分 网 络 学 院 学 生 沪 教 委 财 (2005)49 号 江 西 化 校 工 科 22 业 余 制 -- 高 起 专 (12 级 ) 70 元 / 学 分 网 络 学 院 学 生 沪 教 委 财 (2005)49 号 吉 1 普 通 高 校 学 费 5000 元 / 学 年 一 般 专 业 2 普 通 高 校 学 费 5500 元 / 学 年 特 殊 专 业 3 普 通 高 校 学 费 10000 元 / 学 年 艺 术 专 业 4 中 德 合 作 办 学 15000 元 / 学 年 本 科 生 本 科 学 费 5 ( 含 港 澳 修 读 第 二 专 业 辅 修 专 业 及 学 位 学 费 不 超 过 选 读 专 业

More information

2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公

2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公 证 券 代 码 :300017 证 券 简 称 : 网 宿 科 技 公 告 编 号 :2016-053 网 宿 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 调 整 公 司 2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 激 励 对 象 股 票 期 权 数 量 和 行 权 价 格 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记

More information

¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个

¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 ¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启

More information

其 中 :A 股 股 东 持 有 股 份 总 数 31,126,938,909 境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 6,454,698,427 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 7

其 中 :A 股 股 东 持 有 股 份 总 数 31,126,938,909 境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 6,454,698,427 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 7 证 券 代 码 :601998 证 券 简 称 : 中 信 银 行 公 告 编 号 :2016-31 中 信 银 行 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 2016 年 第 一 次 A 股 类 别 股 东 会 及 2016 年 第 一 次 H 股 类 别 股 东 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚

More information

2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告

2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告 2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子

More information

2015-089:厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+

2015-089:厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+ 股 票 代 码 :002235 股 票 简 称 : 安 妮 股 份 编 号 :2015-089 厦 门 安 妮 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 事 项 相 关 公 告 的 更 正 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性

More information

,,,,, :,, (.,, );, (, : ), (.., ;. &., ;.. &.., ;, ;, ),,,,,,, ( ) ( ),,,,.,,,,,, : ;, ;,.,,,,, (., : - ),,,, ( ),,,, (, : ),, :,

,,,,, :,, (.,, );, (, : ), (.., ;. &., ;.. &.., ;, ;, ),,,,,,, ( ) ( ),,,,.,,,,,, : ;, ;,.,,,,, (., : - ),,,, ( ),,,, (, : ),, :, : 周 晓 虹 : - -., - - - -. :( ), -,.( ),,, -. - ( ).( ) ', -,,,,, ( ).( ),,, -., '.,, :,,,, :,,,, ,,,,, :,, (.,, );, (, : ), (.., ;. &., ;.. &.., ;, ;, ),,,,,,, ( ) ( ),,,,.,,,,,, : ;, ;,.,,,,, (., : - ),,,,

More information

一、资质申请

一、资质申请 二 工 程 监 理 企 业 资 质 有 关 问 答 111 什 么 样 的 企 业 可 以 在 本 省 申 请 工 程 监 理 企 业 资 质? 答 : 在 鄂 取 得 法 人 营 业 执 照 或 合 伙 企 业 营 业 执 照 的 企 业, 都 可 依 法 向 工 商 注 册 所 在 省 或 市 建 设 行 政 主 管 部 门 行 政 审 批 部 门 申 请 工 程 监 理 企 业 资 质 取 得

More information

长 期 待 摊 费 用 递 延 所 得 税 资 产 其 他 非 流 动 资 产 其 中 : 特 准 储 备 物 资 非 流 动 资 产 合 计 50,741,173.05 43,639,878.67 资 产 总 计 907,501,895.16 545,811,013.59 法 定 代 表 人 :

长 期 待 摊 费 用 递 延 所 得 税 资 产 其 他 非 流 动 资 产 其 中 : 特 准 储 备 物 资 非 流 动 资 产 合 计 50,741,173.05 43,639,878.67 资 产 总 计 907,501,895.16 545,811,013.59 法 定 代 表 人 : 资 产 负 债 表 2016-05 编 制 单 位 : 贵 州 瓮 马 铁 路 有 限 责 任 公 司 金 额 单 位 : 人 民 币 元 项 目 流 动 资 产 : 期 末 余 额 年 初 余 额 货 币 资 金 470,266,946.05 252,110,378.42 结 算 备 付 金 拆 出 资 金 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 衍

More information

文 化 记 忆 传 统 创 新 与 节 日 遗 产 保 护 根 据 德 国 学 者 阿 斯 曼 的 文 化 记 忆 理 论 仪 式 与 文 本 是 承 载 文 化 记 忆 的 两 大 媒 体 在 各 种 仪 式 行 为 中 节 日 以 其 高 度 的 公 共 性 有 组 织 性 和 历 史 性 而 特 别 适 用 于 文 化 记 忆 的 储 存 和 交 流 节 日 的 文 化 功 能 不 仅 在 于

More information

Microsoft Word - 资料分析练习题09.doc

Microsoft Word - 资料分析练习题09.doc 行 测 高 分 冲 刺 练 习 题 资 料 分 析 ( 共 15 题, 参 考 时 限 10 分 钟 ) 材 料 题 - 1 2012 年 1 月 某 小 区 成 交 的 二 手 房 中, 面 积 为 60 平 方 米 左 右 的 住 宅 占 总 销 售 套 数 的 ( ) A.25% B.35% C.37.5% 长 沙 市 雨 花 区 侯 家 塘 佳 天 国 际 大 厦 北 栋 20 楼 第 1

More information

上海证券交易所会议纪要

上海证券交易所会议纪要 附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 通 过 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 交 易 系 统 并

More information

2016年德州市机构编制委员会

2016年德州市机构编制委员会 2016 年 德 州 市 机 构 编 制 委 员 会 办 公 室 部 门 预 算 -1- 第 一 部 分 部 门 概 况 目 录 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3D6B2D6CFDEB6EEB1EDB8F1D7EED6D52E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3D6B2D6CFDEB6EEB1EDB8F1D7EED6D52E646F63> 国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货

More information

!!!!!

!!!!! 美 国 旧 金 山 湾 区 田 野 调 查 札 记 !!!!! ! 个 案 一 男 士 年 龄 岁 籍 贯 沈 阳! !! 个 案 二 女 士 年 龄 岁 籍 贯 沈 阳!! !!! 一 新 古 典 经 济 学 移 民 理 论 的 解 释!! 二 制 度 层 面 的 原 因! 三 社 会 资 本 理 论 与 东 北 人 移 民 网 络 !!!!!! 四 社 会 关 系 网 络 资 源 配 置 理 论

More information

名 称 生 命 科 学 学 院 083001 环 境 科 学 1 生 物 学 仅 接 收 院 内 调 剂, 初 试 分 数 满 足 我 院 生 物 学 复 试 最 低 分 数 线 生 命 科 学 学 院 071300 生 态 学 5 生 态 学 或 生 物 学 生 命 科 学 学 院 040102

名 称 生 命 科 学 学 院 083001 环 境 科 学 1 生 物 学 仅 接 收 院 内 调 剂, 初 试 分 数 满 足 我 院 生 物 学 复 试 最 低 分 数 线 生 命 科 学 学 院 071300 生 态 学 5 生 态 学 或 生 物 学 生 命 科 学 学 院 040102 华 中 师 范 大 学 2016 年 接 收 校 内 外 优 秀 硕 士 研 究 生 调 剂 信 息 表 名 称 经 济 与 工 商 管 理 学 院 020101 政 治 经 济 学 1 经 济 学 类 毕 业 学 校 与 报 考 学 校 不 低 于 我 校 办 学 层 次 经 济 与 工 商 管 理 学 院 020105 世 界 经 济 学 1 经 济 学 类 毕 业 学 校 与 报 考 学 校

More information

全国建筑市场注册执业人员不良行为记录认定标准(试行).doc

全国建筑市场注册执业人员不良行为记录认定标准(试行).doc - 1 - - 2 - 附 件 全 国 建 筑 市 场 注 册 执 业 人 员 不 良 记 录 认 定 标 准 ( 试 行 ) 说 明 为 了 完 善 建 筑 市 场 注 册 执 业 人 员 诚 信 体 系 建 设, 规 范 执 业 和 市 场 秩 序, 依 据 相 关 法 律 法 规 和 部 门 规 章, 根 据 各 行 业 特 点, 我 部 制 订 了 全 国 建 筑 市 场 注 册 执 业 人

More information

Microsoft Word - 工业品封面.doc

Microsoft Word - 工业品封面.doc 工 业 品 专 刊 浙 江 出 入 境 检 验 检 疫 局 政 策 研 究 室 (WTO 研 究 室 ) 2010 年 05 月 27 日 目 录 工 作 动 态 浙 江 检 验 检 疫 局 专 家 参 加 欧 盟 洗 衣 机 洗 碗 机 能 效 及 生 态 设 计 通 报 评 议 会 1 浙 江 检 验 检 疫 局 举 办 出 口 玩 具 检 验 监 管 工 作 研 讨 会 2 台 州 出 口 鞋

More information

<4D F736F F D20B7A2D0D0C8CBB9D8D3DAB9ABCBBEC9E8C1A2D2D4C0B4B9C9B1BED1DDB1E4C7E9BFF6B5C4CBB5C3F7BCB0C6E4B6ADCAC2A1A2BCE0CAC2A1A2B8DFBCB6B9DCC0EDC8CBD4B1B5C4C8B7C8CFD2E2BCFB2E646F63>

<4D F736F F D20B7A2D0D0C8CBB9D8D3DAB9ABCBBEC9E8C1A2D2D4C0B4B9C9B1BED1DDB1E4C7E9BFF6B5C4CBB5C3F7BCB0C6E4B6ADCAC2A1A2BCE0CAC2A1A2B8DFBCB6B9DCC0EDC8CBD4B1B5C4C8B7C8CFD2E2BCFB2E646F63> 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 文 件 深 赛 智 2009 26 号 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 设 立 以 来 股 本 演 变 情 况 的 说 明 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 由 深 圳 市 赛 为 智 能 有 限 公 司 ( 以

More information

Microsoft Word - 中节能_工业项目节能评估审查导则Draft.doc

Microsoft Word - 中节能_工业项目节能评估审查导则Draft.doc 0 -------------------------------------------------------------------------------- 2 ----------------------------------------------------------------------------- 2 节 评 ----------------------------------------------------------------------------------------------------

More information

18 上 报 该 学 期 新 生 数 据 至 阳 光 平 台 第 一 学 期 第 四 周 至 第 六 周 19 督 促 学 习 中 心 提 交 新 增 专 业 申 请 第 一 学 期 第 四 周 至 第 八 周 20 编 制 全 国 网 络 统 考 十 二 月 批 次 考 前 模 拟 题 第 一 学

18 上 报 该 学 期 新 生 数 据 至 阳 光 平 台 第 一 学 期 第 四 周 至 第 六 周 19 督 促 学 习 中 心 提 交 新 增 专 业 申 请 第 一 学 期 第 四 周 至 第 八 周 20 编 制 全 国 网 络 统 考 十 二 月 批 次 考 前 模 拟 题 第 一 学 1 安 排 组 织 全 国 网 络 统 考 九 月 批 次 网 上 考 前 辅 导 第 一 学 期 第 一 周 统 考 考 前 半 个 月 2 下 发 全 国 网 络 统 考 九 月 批 次 准 考 证 第 一 学 期 第 一 周 导 出 下 半 年 成 人 本 科 学 士 学 位 英 语 统 一 考 试 报 考 3 信 息 第 一 学 期 第 一 周 4 教 学 计 划 和 考 试 计 划 上 网,

More information

张 荣 芳 中 山 大 学 历 史 系 广 东 广 州 张 荣 芳 男 广 东 廉 江 人 中 山 大 学 历 史 系 教 授 博 士 生 导 师 我 们 要 打 破 以 前 学 术 界 上 的 一 切 偶 像 以 前 学 术 界 的 一 切 成 见 屏 除 我 们 要 实 地 搜 罗 材 料 到 民 众 中 寻 方 言 到 古 文 化 的 遗 址 去 发 掘 到 各 种 的 人 间 社 会 去

More information

<433A5C55736572735C6B73625C4465736B746F705CB9FABCCAD6D0D2BDD2A9D7A8D2B5B8DFBCB6BCBCCAF5D6B0B3C6C6C0C9F3C9EAC7EBD6B8C4CFA3A832303136CDA8D3C3B0E6A3A92E646F63>

<433A5C55736572735C6B73625C4465736B746F705CB9FABCCAD6D0D2BDD2A9D7A8D2B5B8DFBCB6BCBCCAF5D6B0B3C6C6C0C9F3C9EAC7EBD6B8C4CFA3A832303136CDA8D3C3B0E6A3A92E646F63> 附 件 1 国 际 中 药 专 业 高 级 技 术 职 称 评 审 条 件 及 报 名 材 料 一 系 列 ( 一 ) 中 1 高 级 专 科 ( 副 ) 高 级 专 科 ( 副 ) 1 取 得 中 专 科 职 称 后, 独 立 从 事 中 临 床 实 践 5 年 以 上 2 取 得 中 博 士 学 位 后, 临 床 实 践 2 年 以 上 3 取 得 中 硕 士 学 位 后, 临 床 实 践 7

More information

二 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 ( 补 助 ) 5,400.02 合 计 5,883.77 一 般 公 共 预 算 5,400.02 工 资 福 利 2,776.72 政 府 性 基 金

二 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 ( 补 助 ) 5,400.02 合 计 5,883.77 一 般 公 共 预 算 5,400.02 工 资 福 利 2,776.72 政 府 性 基 金 一 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 5,400.02 一 般 公 共 服 务 5,270.98 一 般 公 共 预 算 5,400.02 发 展 与 改 革 事 务 5,270.98 政 府 性 基 金 预 算 行 政 运 行 2,516.51 国 有 资 本 经 营 预 算 机 关 服 务

More information

附件1:

附件1: 附 件 : 商 品 期 货 套 期 业 务 会 计 处 理 暂 行 规 定 为 规 范 企 业 商 品 期 货 套 期 业 务 的 会 计 处 理, 使 财 务 报 表 更 好 地 反 映 企 业 商 品 价 格 风 险 管 理 活 动 的 目 标 过 程 和 结 果, 促 进 企 业 利 用 商 品 期 货 进 行 风 险 管 理, 根 据 中 华 人 民 共 和 国 会 计 法 和 企 业 会

More information

浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 发 文 号 :TCYJS2016H0228 致 : 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 根 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 ( 下 称 证

浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 发 文 号 :TCYJS2016H0228 致 : 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 根 据 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 ( 下 称 证 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 浙 江 省 杭 州 市 杭 大 路 1 号 黄 龙 世 纪 广 场 A 座 11 楼 电 话 :+86 571 87901111 传 真 :+86 571 87901501 浙 江 天 册 律 师 事 务 所 关 于 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司

More information

光明乳业股份有限公司

光明乳业股份有限公司 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 及 审 核 报 告 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 审 核 报 告 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 全 体 股 东 : 德 师 报 ( 核 ) 字 (13) 第 E0019 号 我 们 审 核 了 后 附 的 光 明 乳 业 股 份

More information

收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品

收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59 1 一 般 财 力 50.06 1 人 员 支 出 21.95 2 成 品 100.12 2016 年 龙 岩 市 部 门 预 算 表 报 送 日 期 : 年 月 日 单 位 负 责 人 签 章 : 财 务 负 责 人 签 章 : 制 表 人 签 章 : 收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59

More information

江 西 万 向 昌 河 汽 车 底 盘 系 统 有 限 公 钱 潮 轴 承 有 限 公 万 向 钱 潮 传 动 轴 有 浙 江 万 向 精 工 有 浙 江 万 向 系 统 有 报 告 期 内 审 批 对 子 公 额 度 合 计 (B1) 报 告 期 末 已 审 批 的 对 子 公 额 度 合 计 (

江 西 万 向 昌 河 汽 车 底 盘 系 统 有 限 公 钱 潮 轴 承 有 限 公 万 向 钱 潮 传 动 轴 有 浙 江 万 向 精 工 有 浙 江 万 向 系 统 有 报 告 期 内 审 批 对 子 公 额 度 合 计 (B1) 报 告 期 末 已 审 批 的 对 子 公 额 度 合 计 ( 股 票 简 称 : 万 向 钱 潮 股 票 代 码 :000559 编 号 :2016-010 万 向 钱 潮 股 份 有 关 于 度 报 告 的 更 正 公 告 本 公 及 董 事 会 全 体 成 员 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 万 向 钱 潮 股 份 有 于 2016 年 2 月 27 在 巨 潮 资 讯

More information

章 节 涉 及 的 相 关 主 体 新 增 报 告 期 相 应 财 务 业 务 及 法 律 等 披 露 内 容 3. 根 据 公 司 2015 年 度 利 润 分 配 实 施 方 案, 更 新 重 组 报 告 书 重 大 事 项 提 示 第 一 章 本 次 交 易 概 况 第 六 章 发 行 股 份

章 节 涉 及 的 相 关 主 体 新 增 报 告 期 相 应 财 务 业 务 及 法 律 等 披 露 内 容 3. 根 据 公 司 2015 年 度 利 润 分 配 实 施 方 案, 更 新 重 组 报 告 书 重 大 事 项 提 示 第 一 章 本 次 交 易 概 况 第 六 章 发 行 股 份 中 铁 二 局 股 份 有 限 公 司 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 修 订 说 明 本 公 司 于 2016 年 4 月 21 日 披 露 了 中 铁 二 局 股 份 有 限 公 司 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 草

More information

现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30-

现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30- 证 券 代 码 :300439 证 券 简 称 : 美 康 生 物 公 告 编 号 :2016-046 宁 波 美 康 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 2016

More information

目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分

目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分 全 国 水 泥 制 造 业 (C3111) 标 准 化 行 业 数 据 报 告 (2008-2009) 目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力

More information

2016年山东省民主党派办公大楼管理处

2016年山东省民主党派办公大楼管理处 2016 年 山 东 省 民 主 党 派 办 公 大 楼 管 理 处 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收

More information

合 并 计 算 配 售 对 象 持 有 多 个 证 券 账 户 的, 多 个 证 券 账 户 市 值 合 并 计 算 确 认 多 个 证 券 账 户 为 同 一 配 售 对 象 持 有 的 原 则 为 证 券 账 户 注 册 资 料 中 的 账 户 持 有 人 名 称 有 效 身 份 证 明 文 件

合 并 计 算 配 售 对 象 持 有 多 个 证 券 账 户 的, 多 个 证 券 账 户 市 值 合 并 计 算 确 认 多 个 证 券 账 户 为 同 一 配 售 对 象 持 有 的 原 则 为 证 券 账 户 注 册 资 料 中 的 账 户 持 有 人 名 称 有 效 身 份 证 明 文 件 深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 ( 征 求 意 见 稿 ) 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 本 细 则 所 称 网 下 发 行 是 指 首 次 公 开 发 行 股

More information

书面申请

书面申请 2016 年 度 滨 州 市 地 方 史 志 办 公 室 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 科 目 分 类 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 科 目 分 类 ) 三 2016 年 收 入 预 算

More information

朱 丽 明 柯 美 云 周 丽 雅 袁 耀 宗 罗 金 燕 候 晓 华 陈 旻 湖 滥 用 安 非 他 命 会 增 加 得 心 脏 病 的 风 险 据 美 国 科 技 新 闻 网 报 道 根 据 纽 约 路 透 社 报 道 一 份 新 的 研 究 显 示 青 年 及 成 年 人 若 滥 用 安 非 他 命 会 增 加 得 心 脏 病 的 风 险 美 国 德 州 大 学 西 南 医 学 中 心

More information

中 中 中 中 部 中 岗 位 条 件 历 其 它 历 史 师 地 理 师 生 物 师 体 与 健 康 师 04 05 06 07 从 事 中 历 史 工 从 事 中 地 理 工 从 事 中 生 物 工 从 事 中 体 与 健 康 工 2. 课 程 与 论 ( 历 史 ); 2. 科 ( 历 史 )

中 中 中 中 部 中 岗 位 条 件 历 其 它 历 史 师 地 理 师 生 物 师 体 与 健 康 师 04 05 06 07 从 事 中 历 史 工 从 事 中 地 理 工 从 事 中 生 物 工 从 事 中 体 与 健 康 工 2. 课 程 与 论 ( 历 史 ); 2. 科 ( 历 史 ) 中 中 中 部 中 26 年 系 统 事 业 公 开 计 划 岗 位 条 件 历 其 它 数 师 英 语 师 物 理 师 02 0 从 事 中 数 工 从 事 中 英 语 工 从 事 中 物 理 工 2. 课 程 与 论 ( 数 ); 2. 科 ( 数 );. 数 ; 4. 基 础 数 ; 5. 计 算 数 ; 6. 概 率 论 与 数 理 统 计 ; 7. 应 用 数 ; 8. 数. 课 程 与

More information

上篇 财 务

上篇    财  务 财 务 与 会 计 考 试 大 纲 (2016 年 度 ) 本 科 目 考 试 内 容 涉 及 的 政 策 法 规 以 上 一 自 然 年 度 为 主, 加 当 年 度 4 月 30 日 前 的 必 要 税 收 政 策 调 整 本 次 大 纲 在 2015 年 度 考 试 大 纲 的 基 础 上 进 行 了 部 分 补 充 和 修 订 为 了 使 教 材 体 系 更 加 科 学 规 范, 将 公 司

More information

2016年市委组织部部门预算

2016年市委组织部部门预算 2016 年 市 委 组 织 部 预 算 -1- 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位 ) 表 4 2016 年 支 出 预 算 表 表

More information

目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按

目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 15 年 山 东 省 科 学 院 部 门 预 算 1 目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 单 位 ) 五 15 年 财 政 拨 款 支

More information

东吴证券研究所

东吴证券研究所 214-4 214-5 214-6 214-7 214-8 214-9 214-1 214-11 214-12 215-1 215-2 215-3 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 证 券 行 业 证 券 行 业 数 据 跟 踪 报 告 证 券 行 业 数 据 统 计 简 报 (215 年 3 月 ) 市 场 走 势 :3 月 份, 央 行 进 行 第 二 次 降 息, 大 小 盘 齐 飞 截

More information

2. 本 次 修 改 后, 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 要 求 市 值 计 算 规 则 及 证 券 账 户 使 用 的 相 关 规 定 是 否 发 生 了 变 化? 答 : 未 发 生 变 化 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 是 指, 以 投 资 者 为 单 位

2. 本 次 修 改 后, 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 要 求 市 值 计 算 规 则 及 证 券 账 户 使 用 的 相 关 规 定 是 否 发 生 了 变 化? 答 : 未 发 生 变 化 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 是 指, 以 投 资 者 为 单 位 新 股 网 上 网 下 发 行 实 施 细 则 问 答 上 交 所 2016-01-05 一 网 上 发 行 业 务 问 答 1. 本 次 修 改 的 主 要 内 容 是 什 么? 答 : 本 次 修 改 的 主 要 内 容 包 括 : 一 是 取 消 了 投 资 者 在 申 购 委 托 时 应 全 额 缴 纳 申 购 资 金 的 规 定, 明 确 了 投 资 者 应 根 据 最 终 确 定 的 发

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E2B4F3B1A3B5C2D0C5BBF9BDF0B9DCC0EDD3D0CFDEB9ABCBBEB9D8D3DAD4DAD6D0D0C5D6A4C8AFB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBED0C2D4F6C6ECCFC2B2BFB7D6BBF9BDF0B4FACFFAD2B5CEF1BCB0BFAAB0ECBBF9BDF0B6A8C6DAB6A8B6EEC9EAB9BAD2B5CEF1B

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E2B4F3B1A3B5C2D0C5BBF9BDF0B9DCC0EDD3D0CFDEB9ABCBBEB9D8D3DAD4DAD6D0D0C5D6A4C8AFB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBED0C2D4F6C6ECCFC2B2BFB7D6BBF9BDF0B4FACFFAD2B5CEF1BCB0BFAAB0ECBBF9BDF0B6A8C6DAB6A8B6EEC9EAB9BAD2B5CEF1B 光 大 保 德 信 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 在 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 新 增 旗 下 部 分 基 金 代 销 业 务 及 开 办 基 金 定 期 定 额 申 购 业 务 和 基 金 转 换 业 务 的 公 告 根 据 光 大 保 德 信 基 金 管 理 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 基 金 管 理 人 ) 与 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 签 订

More information

2016 年 荔 湾 区 财 政 核 定 支 出 汇 总 表 表 二 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 基 本 支 出 项 目 支 出 科 目 编 码 预 算 科 目 名 称 一 般 公 共 预 算 5,800.54 4,695.54 3,092.96 1,481.18 121.40 1,

2016 年 荔 湾 区 财 政 核 定 支 出 汇 总 表 表 二 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 基 本 支 出 项 目 支 出 科 目 编 码 预 算 科 目 名 称 一 般 公 共 预 算 5,800.54 4,695.54 3,092.96 1,481.18 121.40 1, 表 一 2016 年 荔 湾 区 收 支 预 算 总 表 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 预 算 收 入 预 算 支 出 项 目 预 算 数 项 目 预 算 数 一 一 般 公 共 预 算 拨 款 5,800.54 一 基 本 支 出 4,695.54 工 资 福 利 支 出 3,092.96 二 政 府 性 基 金 预 算 拨 款 商 品 和 服 务 支 出 121.40 三 国 有

More information

要 求 ( 三 ) 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 通 常 情 况 下, 如 果 不 存 在 相 反 的 证 据, 企 业 正 常 进 行 资 产 出 售 或 者 负 债 转 移 的 市 场 可 以 视 为 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 ( 六 ) 估 值 技 术 相 关 资 产

要 求 ( 三 ) 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 通 常 情 况 下, 如 果 不 存 在 相 反 的 证 据, 企 业 正 常 进 行 资 产 出 售 或 者 负 债 转 移 的 市 场 可 以 视 为 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 ( 六 ) 估 值 技 术 相 关 资 产 致 同 研 究 : 丧 失 控 制 权 日 剩 余 股 权 公 允 价 值 的 确 定 示 例 2014 版 合 并 财 务 报 表 准 则 规 定, 丧 失 对 原 有 子 公 司 控 制 权 的, 在 合 并 财 务 报 表 层 面 应 视 为 处 置 子 公 司 同 时 取 得 一 项 新 的 投 资 性 资 产, 对 剩 余 股 权 应 按 照 其 丧 失 控 制 权 日 的 公 允 价 值

More information

西 南 大 学 硕 士 学 位 论 文 网 络 购 物 动 机 问 卷 的 编 制 及 实 测 姓 名 : 曹 建 英 申 请 学 位 级 别 : 硕 士 专 业 : 基 础 心 理 学 指 导 教 师 : 张 进 辅 20090401 网 络 购 物 动 机 问 卷 的

More information

(1) 外 币 业 务 本 公 司 发 生 外 币 业 务, 按 交 易 发 生 日 的 即 期 汇 率 折 算 为 记 账 本 位 币 金 额 在 资 产 负 债 表 日, 按 照 下 列 规 定 对 外 币 货 币 性 项 目 和 外 币 非 货 币 性 项 目 进 行 处 理 : A 期 末

(1) 外 币 业 务 本 公 司 发 生 外 币 业 务, 按 交 易 发 生 日 的 即 期 汇 率 折 算 为 记 账 本 位 币 金 额 在 资 产 负 债 表 日, 按 照 下 列 规 定 对 外 币 货 币 性 项 目 和 外 币 非 货 币 性 项 目 进 行 处 理 : A 期 末 股 票 简 称 : 紫 光 股 份 股 票 代 码 :000938 公 告 编 号 :2016-063 紫 光 股 份 有 限 公 司 关 于 补 充 和 变 更 公 司 会 计 政 策 和 会 计 估 计 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 紫 光

More information

《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》.doc

《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》.doc 深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 按 市 值 申 购 实 施 办 法 深 证 上 2014 158 号 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 投 资 者 按 持 有 的 深 圳 市 场 非 限 售 A 股 股 份 市 值 ( 以 下 简 称 市 值 ) 参 与 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 资 金 申 购 业 务, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BBAACEF7D6A4C8AFB9D8D3DAB1B1BEA9B6AFC1A6D4B4BFC6BCBCB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB7C7B9ABBFAAB7A2D0D0B9C9C6B1C4BCBCAFD7CABDF032303135C4EAB6C8B4E6B7C5BACDCAB9D3C3C7E9BFF6B5C4D7A8CFEEBACBB2E9B1A8B8E6A3A8B4FDBACFB

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BBAACEF7D6A4C8AFB9D8D3DAB1B1BEA9B6AFC1A6D4B4BFC6BCBCB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB7C7B9ABBFAAB7A2D0D0B9C9C6B1C4BCBCAFD7CABDF032303135C4EAB6C8B4E6B7C5BACDCAB9D3C3C7E9BFF6B5C4D7A8CFEEBACBB2E9B1A8B8E6A3A8B4FDBACFB 华 西 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 北 京 动 力 源 科 技 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 募 集 资 金 2015 年 度 存 放 和 使 用 情 况 的 专 项 核 查 报 告 华 西 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 华 西 证 券 本 保 荐 机 构 ) 作 为 北 京 动 力 源 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 动

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6DCC4EAB4F3BBE1BBE1D2E9D7CAC1CF2E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6DCC4EAB4F3BBE1BBE1D2E9D7CAC1CF2E646F63> 中 国 中 煤 能 源 股 份 有 限 公 司 2014 年 度 股 东 周 年 大 会 会 议 资 料 二 O 一 五 年 六 月 目 录 会 议 须 知... 2 会 议 议 程... 4 会 议 通 知... 6 议 案 一 关 于 公 司 2014 年 度 董 事 会 报 告 的 议 案... 19 议 案 二 关 于 公 司 2014 年 度 监 事 会 报 告 的 议 案... 21 议

More information

6 A 公 司 期 末 存 货 用 成 本 与 可 变 现 净 值 孰 低 法 计 价 2005 年 8 月 9 日 A 公 司 与 N 公 司 签 订 销 售 合 同, 由 A 公 司 于 2006 年 5 月 15 日 向 N 公 司 销 售 计 算 机 5000 台, 每 台 1.20 万 元

6 A 公 司 期 末 存 货 用 成 本 与 可 变 现 净 值 孰 低 法 计 价 2005 年 8 月 9 日 A 公 司 与 N 公 司 签 订 销 售 合 同, 由 A 公 司 于 2006 年 5 月 15 日 向 N 公 司 销 售 计 算 机 5000 台, 每 台 1.20 万 元 第 四 章 存 货 一 单 项 选 择 题 1 某 企 业 为 增 值 税 一 般 纳 税 人 本 月 购 入 原 材 料 150 公 斤, 收 到 的 增 值 税 专 用 发 票 注 明 价 款 900 万 元, 增 值 税 额 153 万 元 另 发 生 运 输 费 用 9 万 元 ( 运 费 抵 扣 7% 增 值 税 进 项 税 额 ), 包 装 费 3 万 元, 途 中 保 险 费 用 2.7

More information