LLDPE 月报 LLDPE: 旺季下游需求拉动期价重心有望上移 7 月份, 在货源紧缺原油走势强劲的带动下, 连塑连续三周稳中走强进入 8 月份, 由于下游棚膜需求旺季到来, 且 8 月份

Size: px

Start display at page:

Download "LLDPE 月报 LLDPE: 旺季下游需求拉动期价重心有望上移 7 月份, 在货源紧缺原油走势强劲的带动下, 连塑连续三周稳中走强进入 8 月份, 由于下游棚膜需求旺季到来, 且 8 月份"

禹艮党
7 years ago
Views:

1 LLDPE 月报服务热线 : www. rdqh.com

2 LLDPE 月报 LLDPE: 旺季下游需求拉动期价重心有望上移 7 月份, 在货源紧缺原油走势强劲的带动下, 连塑连续三周稳中走强进入 8 月份, 由于下游棚膜需求旺季到来, 且 8 月份装置开工率不高, 预计市场货源供应紧张局面仍然存在, 市场价格重心或将继续上移, 预计塑料 L141 有望处于区间偏强震荡一行情回顾 7 月份, 在市场消化 6 月份利空消息逐步回暖下, 原油走强带动连塑震荡上行截至 7 月 26 日,L141 合约报 172 元, 涨 74 点, 涨幅 7.41% 7 月份最高 183, 最低 18, 成交量大幅减少了 14.2 万手, 报 117 万手, 持仓量则增加了 3.57 万手, 报 38 万手目前上方 1885 一线压力较大, 中长线看, 连塑有望继续震荡上行现货价格也明显回升截至 7 月 26 日, 华北齐鲁报 1182 元, 涨 59 元, 涨幅为 5.25%; 余姚扬子报 111 元, 涨 45 元, 涨幅 4.23%; 东北大庆报 195 元, 大涨了 55 元, 涨幅 5.29%; 华南广州报 1135, 上涨 6 元, 涨幅 5.58%; 西北独山子报 19 元, 涨 2 元, 涨 1.87% 华东地区石化库存下降 3726 吨左右, 降幅在 16% 左右, 其中低压和线性库存均呈下降趋势预计随着下游开工回暖, 库存将进一步下滑 LLDPE 现货价格走势图瑞达期货华北齐鲁华东余姚华南广州 /6/ 二基本面分析 ( 一 ) 宏观环境国际 : 经济复苏态势较好延续宽松货币政策美国公布的数据显示, 美国经济复苏情景较乐观 7 月制造业采购经理人指数 (PMI) 初升值至 53.2, 为今年 3 月以来最高 ;6 月新屋销售总数年化 49.7 万户, 创 28 年 5 月来最高 ;6 月份耐用品订单环比大增 4.3%, 大幅高于预期, 表示制造业显露出了积极的信号 ; 但美国初请失业金人数为 34.5 万人, 高于预期, 就业状况仍较差虽然经济复苏较为乐观, 但市场对美国退出 QE3 时间更为关注伯南克讲话表示虽然整体经济正在逐步改善, 但实际就业形势仍较为严峻, 且通胀仍处在低位, 宽松货币政策将持续较长时间, 他还表示预计今年可能放缓月度购债计划并在 214 年中期结束 QE, 但如果就业形势转好的话, 不排除加快资产购买计划从目前欧洲公布的数据来看, 欧洲经济正逐步回暖欧元区 7 月制造业采购经理人指数 (PMI) 初值升至 5.1, 为两年来首次重返扩张状态,7 月商业预期指数升至 56.9, 创消费者信心指数升至为 211 年 8 月以来的最高水平 6 月德国生产者物价指数较去年同期仅上升.6%,7 月综合采购经理人指数初生至 52.8, 为两个月来最高, 可以看出德国物价压力前景较为温和, 当前经济正处在复苏当中服务热线 :

3 12/1/6 12/2/6 12/3/6 12/4/6 12/5/6 12/6/6 12/7/6 12/8/6 12/9/6 12/1/6 12/11/6 12/12/6 13/1/6 13/2/6 13/3/6 13/4/6 13/5/6 13/6/6 13/7/6 LLDPE 月报综合来看, 美国延续宽松货币政策房地产市场出现改善企业新订单回升欧元区的货币政策也延续宽松, 整体经济数据向好, 这一趋势或将有助于欧元区摆脱长时间的经济萎缩局面美国欧元区经济回升态势较好, 制造业温和扩张, 预计下半年整体经济向好或将提振市场国内 : 短期经济或将进一步下滑实行稳增长政策国内经济疲弱, 经济复苏缓慢数据显示 : 汇丰中国 6 月制造业 PMI 初值继续下滑至 47.7, 创 11 个月来新低,6 月终值 48.2; 分项指数降至 47.3, 创 29 年 3 月来最低点表明我国制造业状况未有改善, 复苏势头依旧低迷, 就业形势较为严峻 6 月我国外贸进出口数据进一步下滑海关总署数据显示 :6 月我国进出口总值 2 万亿元人民币, 下降 2% 其中出口 1.9 亿万人民币, 下降 3.1%; 进口.91 万亿人民币, 下降.7% 但机电产品及传统密集型产品出口数据表现较好, 如玩具塑料制品家具鞋类等劳动密集型产品上半年出口总体增速较同期高出 2.2 个百分点二季度国内生产总值持续放缓, 同比增长 7.5%, 低于上一季度的 7.7%, 但与调查预估值一致总体来看我国经济形势较差, 财政部部长楼继伟表示, 政府不会推出大规模刺激政策, 而会通过改革推进结构调整城镇化, 更好地发挥市场内生性的作用, 促进增长和就业政府进来强调经济逼近下限时要稳增长稳就业, 这显示政府或将采取额外微调举措来稳增长, 所以短期经济或将进一步小幅下行, 但中长期看来, 政府调控政策及市场改革效应, 将逐渐利好市场, 有助于我国经济市场的缓慢复苏 ( 二 ) 上游原料分析 1 宏观面利好原油高位震荡 7 月份, 国际原油连续上行月初, 中东局势及美国原油库存下滑, 引发原油需求忧虑, 国际原油大幅反弹下旬, 原油处于高位弱势震荡, 因部分投资者因获利了结及中国公布疲弱数据, 截至 7 月 26 日, WTI 原油指数报收于美元, 较 6 月末微涨了 6.54 美元, 涨幅 6.91% 月最高美元, 最低美元, 目前处于区间震荡因中国疲弱数据国外市场复苏态势较好多空交织, 短期原油区间震荡为主从 EIA 的库存数据来看, 原油或将从持续走强截止 7 月 19 日当周,EIA 原油库存较上周下降了 283 万桶, 报亿桶, 降幅减小但随着夏天传统消费旺季, 炼厂开工继续增加, 原油库存将进一步下滑, 据统计截至 7 月 19 日当周炼厂工率小幅增加.5 个百分点, 报 92.3% CFTC 的持仓报告也利好于原油数据显示 : 截至 7 月 23 日,CFTC 原油总持仓减少报亿桶, 较上周减少了万桶, 降幅为.79%, 但净多持仓量却大幅增加了万桶, 报 36.1 亿桶, 增幅高达 9.6% 显示该基金继续看好原油后市走势因炼厂开工率提升及夏季传统消费旺季需求增加, 原油库存有望继续下滑, 引发市场需求担忧, 原油价格或将继续走, 目前美原油指处于震荡偏弱走势, 因石油第二需求大国 ( 中国 ) 公布疲弱制造业数据, 引发市场需求供应疑虑, 预计短期将回落调整, 但随着利空消息的逐步被消化, 下游消费旺季炼厂开工进一步增加, 对原油行成较强支撑, 预计 8 月份 WTI 原油的价格震荡偏强走势, 重回 15 附近关口原油净多持仓与价格走势图瑞达期货净多 ( 千桶 ) 12/1/3 12/2/3 12/3/3 12/4/3 12/5/3 12/6/3 12/7/3 12/8/3 12/9/3 12/1/3 12/11/3 收盘价 12/12/3 13/1/3 13/2/3 13/3/3 13/4/3 13/5/3 13/6/3 13/7/ 美国原油库存及价格 2 石脑油国际原油连续上涨给石脑油市场带来一定支撑, 石脑油价格走高截止 7 月 28 日, 阿拉伯海湾地区的石脑油报美元, 较 6 月末上涨了美元, 涨幅为 4.78% 鹿特丹地区的报价为 87.5 美元, 涨 43.5 美元, 涨幅 5.26% 新加坡石脑油报美元, 涨 4.51 美分, 涨幅 4.84% 日本石脑油报 893 美元, 涨美元, 涨幅 4.28% 目前处于近两年来的中位区域数据显示,7 月 24 日新加坡轻质馏分油库存 996 千桶较 6 月末大幅增加 176 千桶, 增幅为 19.73%, 因供应增多且需求放缓促使本月石脑油库存上扬目前原油库存原油价格服务热线 :

4 1/4/12 2/4/12 3/4/12 4/4/12 5/4/12 6/4/12 7/4/12 8/4/12 9/4/12 1/4/12 11/4/12 12/4/12 1/4/13 2/4/13 3/4/13 4/4/13 5/4/13 6/4/13 7/4/13 LLDPE 月报亚洲市场稍显疲软, 下游消化库存为主, 短期石脑油供应压力仍然较大, 预计八月份价格震荡为主石脑油价格走势图海湾鹿港日本新城新加坡轻质馏分库存 3 亚洲乙烯 : 受国际原油走强影响, 欧美乙烯市场报价小幅上涨, 但亚洲乙烯的价格则下滑数据显示 : 截止 7 月 24 日, 东北亚乙烯报 123 美元, 较上月末下跌 4 美元, 涨幅 3.15% 东南亚下跌 8 美元, 报于 122 美元, 涨幅 6.15% 西北欧市场报美元, 涨 3.5 美元, 涨幅 2.35%, 美国市场报价跌 4.25 美分, 报于 53.5 美分, 跌幅 7.36% 6 月份我国乙烯的需求量有所回落数据显示,213 年 6 月, 我国乙烯产量为万吨, 同比则增加了 27.5 万吨, 增幅为 23.27% 6 月份我国进口乙烯为 12.9 万吨, 同比增加了 2.18 万吨, 增幅为 2.27% 总体上,6 月份乙烯产量进口量均有所上升, 但下游需求消费跟进不足,7 月份亚洲乙烯供应充足, 亚洲东南亚地区出现产能过剩现象, 拖累乙烯价格八月随着检修装置的恢复, 市场货源逐渐增加, 乙烯供应或将继续增加, 但下游随着开工率缓慢回暖, 预计乙烯后市下跌空间有限, 区间小幅震荡为主增减库存国际乙烯价格走势图东北亚东南亚西北欧乙烯产量进口量进口量产量表观消费量 /2/2 212/7/26 212/12/1 213/5/ ( 三 ) 下游需求分析 6 月份我国塑料制品的产量环比环比均有所增加数据显示 :213 年 6 月份, 我国共生产塑料制品万吨, 较上月大幅增加了 47.2 万吨, 增幅为 9.23% 同比则增 24.6 万吨, 增幅 4.6% 其中农用膜塑料薄膜产量环比均小幅增加, 同比则明显增加 6 月份我国生产塑料薄膜 91. 万吨, 环比增加 3.1 万吨, 增幅为 3.49% 同比则增加了 1.7 万吨, 增幅为 12.86% 农用薄膜 6 月份产量为 14.2 万吨, 环比增加了.6 万吨, 降幅为 4.35%, 同比则大幅增加了 2.1 万吨, 增幅 17.36% 6 月我国进出口方面小幅回落数据显示 :213 年 6 月, 我国中国塑料制品出口 75.9 万吨, 环比减少 6.98%, 同比增长 2.4% 中国塑料制品本年度截至 6 月份累计出口万吨, 同比增长 5%, 增速再度回落从塑料制品产量及出口量走势图也可以看出, 在 2 3 月份的回落之后,4 5 月份塑料制品的产量及出口量均有明显的增长,6 月份出口量小幅回落, 但进入 8 月利空消息逐步消化, 夏季消费旺季, 塑料制品出口将呈现回暖的迹象从中长期来看, 塑料制品仍有较大的发展空间据报道, 近几年来中国塑料机械工业的年增长率都在 3% 左右, 是中国机械行业中增长最快的产业之一而且随着汽车越来越注重轻量化和环保, 当今国际汽车制造业正逐步由钢材类向塑料类趋势发展, 调查研究显示, 用塑料零部件可减轻车身重量至少 1%, 燃料油消耗可减 6-8%, 并降低二氧化碳排放 13% 左右, 可减轻制造成本所以汽车行业将逐渐拉动对塑料制品的消费中国实行推进城镇化改革部署改革铁路投融资机制及小微企业免征增值税营业税, 也将有利于服务热线 :

5 7/9/1 7/12/1 8/3/1 8/6/1 8/9/1 8/12/1 9/3/1 9/6/1 9/9/1 9/12/1 1/3/1 1/6/1 1/9/1 1/12/1 11/3/1 11/6/1 11/9/1 11/12/1 12/3/1 12/6/1 12/9/1 12/12/1 13/3/1 13/6/1 LLDPE 月报带动塑料行业的发展塑料制品产量及出口量瑞达期货产量出口量出口占比三后市展望综上所述, 8 月份下游棚膜需求将逐步开启现货库存偏紧且上游成本支撑偏强, 基本面整体利好美联储宣布继续维持当前宽松政策, 欧元区经济复苏态势较好, 下半年整体经济重心仍有望稳步上行, 但目前中国经济仍面临下行风险, 预计将限制连塑涨幅连塑 141 合约上方面临 185 一线压力较重, 短线或有回调要求, 但进入 8 月份后, 下游农地膜需求开始启动, 有望在一定程度上拉动连塑的需求, 对其价格形成支撑个人预计连塑在经短暂调整后, 中线仍有上行空间操作上, 投资者可以连塑回落至 138 附近后介入多单, 待期价突破 185 一线压力后, 可继续加仓, 上方目标位看 115, 止损位设 12 元服务热线 :

6 LLDPE 月报免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为瑞达期货研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院服务热线

黄金原油总持仓增长, 同比增幅分别为 4.2% 和 4.1% 而铜白银以及玉米则出现减持, 减持同比减少分别为 9.4%,9.4% 以及 6.5% 大豆, 豆粕结束连续 4 周总持仓量增长, 出现小幅

黄金原油总持仓增长, 同比增幅分别为 4.2% 和 4.1% 而铜白银以及玉米则出现减持, 减持同比减少分别为 9.4%,9.4% 以及 6.5% 大豆, 豆粕结束连续 4 周总持仓量增长, 出现小幅小麦净多持仓增加, 豆油豆粕净多持仓减少美国 CFTC 持仓报告部门 : 市场研究与开发部类型 : 量化策略周报日期 :212 年 5 月 7 日电话 :592-5678753 网址 :www.jinyouqh.com 主要内容 : 根据美国 CFTC 公布的数据, 本报告中的 11 个

LLDPE 月 报 LLDPE: 旺 季 下 游 需 求 拉 动 期 价 重 心 有 望 上 移 7 月 份, 在 货 源 紧 缺 原 油 走 势 强 劲 的 带 动 下, 连 塑 连 续 三 周 稳 中 走 强 进 入 8 月 份, 由 于 下 游 棚 膜 需 求 旺 季 到 来, 且 8 月 份

LLDPE 月报 LLDPE: 旺季下游需求拉动期价重心有望上移 7 月份, 在货源紧缺原油走势强劲的带动下, 连塑连续三周稳中走强进入 8 月份, 由于下游棚膜需求旺季到来, 且 8 月份