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至椿国
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1 2005 年 : 中国与世界经济发展报告国际油价有望稳步回落牛犁 2004 年, 在全球原油需求大大超出预期地缘政治风险加剧和投机炒作三大因素的影响下, 国际油价已经偏离了一般均衡增长轨道, 出现了非理性上涨国际油价的飙升给世界乃至我国经济带来了一定的负面影响 2005 年国际油价走向何方及对我国经济将产生多大影响等问题, 成为人们普遍关注的焦点一 2004 年国际原油价格基本走势 2004 年以来, 国际油价节节攀升, 不断刷新历史纪录, 5 月 11 日纽约市场西德克萨斯原油期货价格 (WTI) 突破每桶 40 美元关口, 6 月 1 日创下每桶美元的高位, 随后有所回调, 最低回落至每桶美元 ; 从 7 月 14 日开始新一轮上冲, 至 8 月 19 日飙升至每桶美元, 随后最低回落至每桶 42 美元附近, 10 月 1 日, 突破每桶 50 美元大关, 10 月 22 日创下美元的新高 ( 见图 1) 总体来看, 2004 年, 国际油价具有涨幅高高位持续时间长的特点欧佩克一揽子原油价格自 2003 年 12 月 2 日以来, 截至 10 月 22 日已经连续 230 个交易日超过其价格控制带上限每桶 28 美元运行 ( 见图 2), 并在 10 月 21 日达到每桶美元的历史高位 20 世纪 90 年代, 国际原油 (WTI) 年均价仅为每桶美元进入 21 世纪, 国际原油价位出现了每桶约 10 美元的上移, 2001 ~ 2004 年 9 月底, 国际油价每桶为美元也就是说, 国际油价大体上由 20 世纪 90 年代的每桶 15 ~ 25 美元上升至 21 世纪的 25 ~ 35 美元的范围浮动 ( 见图 3) 进入 2004 年, 国际油价已经偏离了一般均衡增长轨道, 出现了非理性上涨初步

2 国际油价有望稳步回落 221 图 1 一年来纽约市场西得克萨斯原油期货价格走势图资料来源 : Http: / / www. ino. com 图年 1 月 ~ 2004 年 10 月 OPEC 一揽子原油价格走势图资料来源 : 美国能源情报署 : 10 月 OPEC 原油月报

3 年 : 中国与世界经济发展报告预计, 2004 年国际原油年均价约为每桶 41 美元左右, 比上年整整高出每桶 10 美元, 比过去 5 年来的年均价高出美元左右图 ~ 2004 年纽约市场西德克萨斯原油期货价格走势图注 : 国际油价为年均价, 2004 年为预测数资料来源 : 美国能源情报署二 2004 年以来国际石油价格大幅攀升的主要原因一般而言, 决定国际原油价格的因素有以下几点 : 第一, 世界经济对原油的依赖性 ( 不可或缺和难以替代 ) 与原油储量和产量的限制, 使原油价格对影响供求两方面的因素十分敏感, 且波动性较大第二, 原油供求结构的失衡使原油的供求关系十分紧张, 从储量生产运输炼油到销售的每一个环节都十分重要, 影响其中任何一个环节的因素都会影响到原油价格第三, 尽管原油供求大致相当, 但供给和需求方面的任何一个变量或影响到供给和需求方面的相关变量, 往往在一定时间内决定着价格的走势如战争恐怖袭击石油工人罢工以及其他突发事件等不确定性因素严重影响甚至左右油价走势第四, 经济衰退时期原油库存的下降对油价支撑作用不大, 原油库存的增加对油价则有较大的破坏作用 ; 在经济复苏和繁荣阶段, 原油库存的增加对油价平抑作用较小, 但原油库存下降则会极大地支撑油价第五, 在经济衰退, 原油需求减少, 价格下跌时, 产油国减产措施难以起到抑

4 国际油价有望稳步回落 223 制油价下跌的作用, 增产将加速下跌 ; 在经济复苏, 原油需求增加, 油价上升时, 增产对平抑油价上涨作用有限, 减产将加剧价格上涨第六, 原油市场的投机与市场预期往往放大了原油价格的波动, 国际原油市场中投机因素对原油价格有着 10% ~ 20% 的影响力 ( 一 ) 全球经济复苏不断拉动全球石油需求增加 2004 年以来, 全球经济快速增长, 对原油的需求超出国际权威机构事先的预计根据国际货币基金组织 (IMF) 秋季报告预计, 2004 年全球经济将增长 5%, 为 30 年来的最快增速, 尤其是世界前三大原油消费国美国中国及日本经济增势强劲, 对原油需求旺盛根据国际能源署 ( IEA) 的最新预计, 2004 年全球每日原油需求增量为 260 万桶, 增长 3. 3%, 而 2004 年上半年的全球需求增幅更高达 3. 9% ; 全年全球市场每日需求总量为 8220 万桶 ( 见图 4) 而 2002 年全球石油需求增幅仅为 0. 78%, 2003 年则上涨至 2. 2% 因此, 全球经济持续转好, 导致石油需求量大增, 逼近石油供应的最大能力, 使供需处于一种脆弱的平衡关系, 供求关系是引发 2004 年国际油价持续走高的基本因素图年以来世界石油需求图资料来源 : 国际能源署 : 2004 年 9 月 9 日原油月报

5 年 : 中国与世界经济发展报告 ( 二 ) 欧佩克所剩产能非常有限 20 世纪 90 年代全球石油生产能力与实际产量之间的差额保持在每天 300 万桶到 500 万桶之间原油产能的形成从勘探到基础设施建设, 不仅周期较长 ( 一般 3 ~ 5 年 ), 而且需要巨额投资 1998 年亚洲金融危机之后以及 21 世纪初世界三大经济体同步进入衰退期, 全球原油价格的下跌导致原油投资明显不足, 目前剩余产能不足每天 100 万桶根据美国能源情报署 ( EIA) 的预计, 2004 年全球每日原油供给量为 8270 万桶, 增长 4. 2% 其中, 欧佩克原油供给量为每日 2880 万桶, 同比增长 6. 3% 因此, 从供求关系来看, 2004 年全球原油供给略大于需求, 但是, 主要发达国家商业库存处于历史较低水平, 使得全球供给比较紧张, 特别是目前欧佩克国家剩余产能十分有限, 除了沙特之外, 其他成员国早已满负荷产油 ( 三 ) 年初欧佩克减产决定火上浇油 2004 年初, 由于欧佩克担心油价会下跌, 采取限产保价政策, 欧佩克对形势的错误判断使得油市火上浇油欧佩克于 2 月 10 日在部长级会议决定, 从 4 月 1 日起削减原油日产限额 100 万桶, 国际市场上原油价格应声上扬当时虽然欧佩克油价已连续 80 多个交易日超过 28 美元的价格控制上限, 然而欧佩克非但不启动增产机制, 反而每日减产 100 万桶来保持油价的高位此外, 由于世界经济复苏势头强劲, 因而欧佩克也就少了油价高企冲击世界经济进而造成两败俱伤的担忧, 想方设法将油价控制在高位自然成了欧佩克的理想选择 ( 四 ) 美元汇价下跌从 2002 年 4 月份以来, 美元持续贬值, 虽然近期有所回稳, 但由于长期以来石油出口主要以美元计价, 石油出口收益大大缩水一些欧佩克国家认为, 美元贬值已经导致以美元计价的石油的实际价格下降, 已经低于他们坚持的价格底线 2 ~ 3 美元因此, 欧佩克国家事实上已经放弃了油价连续 20 日高于 28 美元时启动自动增产机制, 更倾向于将油价控制在价格带的上限以上 ( 五 ) 恐怖袭击等不确定性因素在国际上, 严重恐怖活动此起彼伏对世界石油供应带来了不确定性因素首先, 美国对伊战争主要战事结束后, 针对石油设施的恐怖袭击事件接

6 国际油价有望稳步回落 225 连不断, 伊拉克局势一直动荡不定, 伊拉克石油出口迟迟难以恢复到战前水平, 这给世界石油市场增添了新的阴影其次, 欧佩克第三大产油国委内瑞拉国内政局不稳, 委内瑞拉是美国的主要供油国, 对美石油出口每天约 170 万桶, 占美国石油进口总量的 15% 美国支持委内瑞拉反对派试图推翻查韦斯的统治, 查韦斯威胁要用石油禁运对付美国, 造成委内瑞拉国内局势动荡不定, 严重影响到原油的生产和出口再次, 2004 年 5 月份, 俄罗斯政府对尤科斯公司发出追缴巨额欠税最后通牒, 尤科斯石油公司银行账户已被冻结, 尤科斯公司面临破产威胁, 直接影响到石油生产和出口, 而尤科斯公司石油日产量为 170 万桶, 占全球总产量的 2%, 因而尤科斯事件给本已脆弱的国际油市带来了不小的影响 ( 六 ) 投机因素助推国际油价飙升石油供求关系趋于紧张以及各种地缘政治冲突频频发生这两种因素为投机创造了条件, 国际投机商的大肆炒作, 增强了人们对国际市场原油供给紧张的心理预期, 人为抬高了国际油价据估计, 目前国际石油期货交易中, 约有 70% 的交易属于投机行为今天的石油市场陷入了典型的投机热, 平常可能被认为无关紧要的事情, 比如一次飓风, 也成了油价上涨一两美元的由头美国石油工业研究会会长戈尔茨坦指出, 商品指数基金和对冲基金是进入市场的新生力量, 对油价的上涨势头起到推波助澜的作用这种价格的起伏波动对投资者来说很有吸引力, 因此, 好消息的影响缩小了, 而坏消息则导致油价上涨据估计, 目前每桶 55 美元的油价中有 10 ~ 15 美元为投机炒作因素所致三 2004 年高油价对我国经济的影响目前, 我国已进入重化工业化阶段, 制造业快速发展使得对石油等能源消费急剧增加, 石油进口逐年攀升, 对外依存度不断加大由于我国粗放型经济增长方式尚未得到实质性转变, 高耗能产业比重过高, 单位能耗的 GDP 产值过低 ; 同时, 我国尚未建立起比较完善的石油市场体系, 贸易方式单一, 定价机制僵硬, 市场反应缓慢因此, 毫无疑问, 高油价对我国经济运行和居民生活带来不小的负面影响当然, 2004 年, 高油价不会改变中国经济快速增长的基本趋势

7 年 : 中国与世界经济发展报告 ( 一 ) 高油价抑制经济过快增长势头, 增加经济走向的变数 2004 年, 不断飙升的国际油价将增加我国外汇支出加大企业成本增加居民消费支出, 对我国经济运行带来一定的负面影响根据宏观经济多部门模型测算, 2004 年国际油价上涨将导致我国 GDP 增速放缓约 0. 4 个百分点高油价对我国经济增速的影响尚在可承受范围之内, 而高油价导致经济增速适度回调与当前宏观调控的目标是一致的但是, 国际油价作为重要的经济变量, 异常大幅波动必然增加宏观经济走向的不确定性, 加大我国宏观调控的复杂性 ( 二 ) 高油价加剧潜在通胀压力, 加大调控政策操作的难度 1. 国际油价对我国通胀的传导机理国际原油价格变动可通过三个主要路径影响我国的物价变化 : 第一, 国际原油价格直接推动我国物价上涨, 带来输入型通货膨胀由于 2000 年以来国内原油价格开始与国际接轨, 国际原油价格的上涨将直接提升国内原油价格水平甚至目前国内石油供求状况并不完全决定国内石油价格, 在一定程度上国际原油价格直接移植到国内, 也就是说由国际油价决定着国内原油价格的水平第二, 因石油进口价格提高, 我国企业生产成本随之提高, 产生成本推动型通货膨胀, 细分为三方面 : 一是原油价格上涨, 将导致以石油作为能源原材料的相关行业成本上升, 这是推动生产资料价格上升的重要因素二是国际油价上涨直接影响公路水路民航等交通运输行业的生产经营成本一部分由于运输成本上涨将增加所运输商品的销售价格, 另一部分运输作为服务业其价格的上涨直接影响居民消费价格的上涨三是在国际油价高涨的压力下, 我国炼油行业成本急剧上升, 国家三次调整成品油价格, 直接导致居民汽油等消费品价格的上升第三, 国际油价上涨还会形成诱发型通货膨胀原油价格上升将会带动煤炭等替代产品价格的上升, 引起相关工业品进而导致消费品价格的上涨同时, 物价上涨带动工资利率租金等上涨, 具有诱发产品价格全面上涨的潜在威胁 2. 价格传导存在衰减效应价格传导是否畅通决定着国际油价对我国通胀的影响程度在价格传导机制畅通的情况下, 原油涨价影响将通过产业链从上游传导到下游, 从生产领域传导到消费领域如果价格传导机制不畅的话, 国际原油涨价的影响可

8 国际油价有望稳步回落 227 能会局限于上游和中游, 很难传导到下游当前, 我国物价在由生产资料工业品消费品的传导过程中, 存在着衰减效应, 也就是说, 国际油价如此高幅增长并不会全部传导到消费品上去这是因为 : 一方面, 我国消费品市场处于供过于求状态, 市场竞争非常激烈 ; 另一方面, 目前我国工业企业的效益比较好, 在一定程度上可以消化部分高油价带来的成本压力 2003 年我国规模以上工业企业盈亏相抵后实现利润总额达到亿元, 比上年增长 42. 7%, 增幅比上年提高个百分点 2004 年前 8 个月全国工业企业仍保持 38. 5% 的利润增速 3. 国际油价高涨加剧潜在通胀压力国际油价持续上涨, 将抬升国内能源价格, 并使以石油为能源或原材料的相关行业的价格上扬, 形成新的涨价因素根据模型测算, 2004 年国际油价上涨将推动我国 CPI 上涨 0. 8 个百分点这一结论与国际能源署 OECD 经济部和 IMF 经研究部合作研究的成果基本一致但是, 考虑到目前我国价格传导具有明显的衰减效应, 对 CPI 的实际影响程度可能小于 0. 8 个百分点目前, 我国通货膨胀形势处在非常敏感的关键时期 6 月以来连续四个月 CPI 都超过了 5% 的警戒线推动此轮物价上涨的一个最重要源头粮食价格近几个月依然保持在 30% 以上的增幅, 而且食品价格肉禽蛋等并未出现预期中的下降与此同时, 投资及钢材等有色金属价格出现快速反弹在这种情况下, 国际高油价虽然因传导不畅而不能完全传导到下游, 但是, 原油持续高涨对上游产品价格的上涨压力, 将形成较为强烈的通胀预期, 并产生一定的潜在通胀压力 ( 三 ) 增加外汇开支, 加大外汇平衡压力初步预计, 2004 年我国原油进口平均价格估计为每桶 38 美元左右, 与 2003 年 28 美元的均价相比, 每桶上涨达 10 美元预计我国全年将进口原油达到 1. 2 亿吨, 折合约 8. 8 亿桶因此, 由于国际原油价格上涨因素将直接导致中国全年购买石油多支出外汇 88 亿美元 ; 而且, 2004 年我国仅原油这一种产品的进口就将造成超过 300 亿美元的贸易逆差, 给我国贸易平衡带来较大压力 ( 四 ) 加大企业成本, 压缩利润空间随着石油价格上涨, 必然引起与石油相关产品的价格上涨, 造成我国企

9 年 : 中国与世界经济发展报告业成本提高, 直接给交通运输冶金渔业轻工石化农业等相关产业带来程度不同的影响在当前供过于求的国际国内市场上, 这些产业因油价上升抬高的生产成本不能全部或大部分向下游企业或最终消费者转嫁出去, 各行各业的盈利水平就会因此下降甚至导致严重亏损, 企业可能收缩生产规模, 全社会的经济活力会因此下降 ( 五 ) 增加居民消费支出个人消费者将直接成为高油价的承受者, 2004 年以来, 由于国际油价不断上涨, 我国三次上调成品油价格, 明显增加了部分消费者在这方面的支出, 并导致部分消费紧缩或消费转移行为的产生油价上涨已经成为 2004 年家用轿车销售疲软的主要原因之一 ( 六 ) 恶化我国外部经济环境 2004 年以来的高油价, 已经对美日欧等国的经济增长产生了一定的负面影响, 从二季度的经济数据来看, 经济增速出现放缓迹象主要经济体经济增速放缓将会在一定程度上减少我国外部需求, 影响到我国外贸出口国际油价大幅飙升对我国经济的负面影响是显而易见的, 但是, 目前的高油价并不会改变中国经济快速增长的基本趋势第一, 目前的石油价格上涨是各种偶然因素对接而成的结果, 不具有长期性特征, 油价将会回落到一个较适宜的价位第二, 一系列宏观经济调控措施有助缓解中国石油市场的紧缺现状, 缓解油价上涨带来的通货膨胀压力第三, 目前我国企业的效益比较好, 在一定程度上可以消化部分高油价带来的成本压力第四, 中国能源消费结构中, 原煤等所占的比重约 70%, 石油约占 23%, 不具主导力量原油的比重虽然在升高, 对中国经济会产生一定的负面影响, 但其影响尚在掌控之中第五, 原油实际交易均价比人们通常印象中的价位要低一方面, 由于部分石油进口合同事先确定了价格 ; 另一方面, 大家普遍关注的纽约西德克萨斯原油是轻质低硫油, 品质较好, 通常该油价高于欧洲布伦特油价每桶 2 ~ 3 美元, 高于欧佩克一揽子油价每桶 5 ~ 6 美元根据海关的统计, 2004 年上半年我国原油进口均价为每桶美元, 同比增长 13%, 成品油进口均价同比增长 6. 1%, 远低于同期纽约和欧洲市场 21% 的涨幅

10 国际油价有望稳步回落 229 四 2005 年三种油价走势对我国经济的影响 2005 年, 国际油价具有三种可能的走势 : 继续上涨基本持平稳步回落不同油价走势将给我国经济带来不同的影响 ( 一 ) 油价继续上涨, 面临较大冲击 2005 年, 仍然不能排除国际油价继续冲高的可能性, 但上升的空间比较有限 2005 年, 如果国际油价年均每桶再上涨 5 美元, 那么, 一方面, 世界经济增长将大幅放缓, 甚至存在趋势性改变的可能, 我国外部经济环境则明显恶化 ; 另一方面, 我国经济将受到较大的负面影响, 高油价带来的成本推动型通货膨胀明显加大根据模型测算, 国际油价新上涨因素直接影响我国 GDP 增速放缓约 0. 2 个百分点, CPI 上涨约 0. 3 个百分点, 但是考虑到滞后和间接影响, 我们认为, 国际油价对 2005 年我国 GDP 增速的影响不低于 0. 5 个百分点, 推动 CPI 上涨约 0. 5 个百分点这种情况必然增加我国宏观经济走向的不确定性, 进一步加大宏观调控的复杂性 ( 二 ) 油价基本持平, 存在滞后影响 2005 年, 如果国际油价与 2004 年基本持平, 那么, 由于国际油价没有增幅的变化, 相对上年而言国际油价对我国经济的直接影响不大, 但是国际油价持续两年高位运行对我国经济的间接和滞后影响将会进一步显现当然, 我国石油自给率尚在 60% 左右, 而且能源消费结构中石油所占比例较小, 2003 年仅为 23% 因此, 与 2004 年基本持平的国际油价并不会改变我国经济增长的基本趋势 ( 三 ) 油价稳步回落, 负面影响减弱 2005 年, 国际油价存在着稳步回落较大可能, 但回落幅度有限 2005 年, 如果国际油价年均每桶下跌 5 美元, 将减轻我国原油进口成本负担, 在一定程度上缓解高油价对我国经济发展带来的负面影响, 而且有助于减缓物价上涨的压力五 2005 年国际油价缓慢回落的可能性较大 2005 年, 世界经济增速将会出现回调, 原油需求增幅将会放缓 ; 产油国

11 年 : 中国与世界经济发展报告仍有一定增产能力, 国际能源署成员国拥有几十亿桶战略石油储备因而在排除战争等重大突发事件的情况下, 未来一段时期内不会出现供给中断问题因此, 2005 年, 国际油价有望回归理性, 向每桶 25 ~ 35 美元的一般均衡价位稳步回落 ( 一 ) 全球经济增长出现适度回调, 原油需求增幅减缓 2005 年, 由于全球通胀回升, 各国进入加息周期以及经济复苏的基础尚不稳固等因素, 全球经济将出现一定的回落联合国国际货币基金组织和世界银行预测 2005 年世界经济将分别增长 3. 4% 4. 3% 和 3. 1%, 分别比 2004 年降低和 0. 6 个百分点随着全球经济增速的回落, 对原油需求也有所减少根据美国能源情报署 (EIA) 的预测, 2005 年世界原油日均需求量为 8440 万桶, 比 2004 年增加 210 万桶, 同比增长 2. 6%, 增幅比 2004 年下降 0. 7 个百分点 ( 见表 1) 表 ~ 2005 年世界原油需求预测表单位 : 百万桶 / 日年份国别一季度二季度三季度四季度一季度二季度三季度四季度经合组织美国加拿大欧洲日本其他经合组织经合组织合计非经合组织前苏联欧洲中国其他亚洲其他非经合非经合组织合计世界总需求注 : 2003 年和 2004 年一二季度为实际数资料来源 : 美国能源情报署 : 短期能源展望, 2004 年 10 月

12 国际油价有望稳步回落 231 ( 二 ) 国际市场原油供给稳步增长尽管目前欧佩克产油国剩余产能非常有限, 但是经过两年来高油价的刺激, 2005 年部分原油投资将会在形成新的产能, 而且伊拉克石油生产有望得到较大幅度的增长因此, 全球原油将保持稳定供应根据美国能源情报署 (EIA) 预测, 2005 年世界原油日供给量为 8450 万桶, 比 2004 年增加 140 万桶 / 日, 增长 1. 7% ( 见表 2) 表 ~ 2005 年世界原油供给预测表单位 : 百万桶 / 日年份国别一季度二季度三季度四季度一季度二季度三季度四季度经合组织美国加拿大墨西哥北海其他经合组织经合组织合计非经合组织欧佩克前苏联中国非欧佩克合计世界总供给注 : 2003 年和 2004 年一二季度为实际数资料来源 : 美国能源情报署 : 短期能源展望, 2004 年 10 月 ( 三 ) 目前影响国际油市的几大不确定性因素有望缓解一是随着伊拉克恢复主权, 有助于国内重建进程和国内局势的缓和, 稳定的国内环境是伊拉克向国际市场供给原油的前提条件二是委内瑞拉总统查韦斯在全民公决中获胜, 将继续执政至 2007 年 1 月任期结束, 这将有助于缓和委内瑞拉国内动荡局面, 保证原油正常生产及出口三是不管是被国有石油公司收购外资参股, 或是破产, 历经近一年的俄罗斯尤科斯事件在

13 年 : 中国与世界经济发展报告近期将会有个了结总体来看, 世界经济仍将保持平稳增长态势, 世界主要原油消费国石油库存仍处于较低水平, 欧佩克生于产能十分有限, 目前每日不超过 100 万桶 ( 见表 3) 因而原油供求关系仍将比较紧张而恐怖事件和地缘政治风险本身具有不可测性, 当今世界仍然存在许多不确定性因素冲击国际油价因此, 国际油价由王文部回落, 但回落的空间比较有限表 3 欧佩克原油产量及配额执行情况表单位 : 千桶 / 日国别 2004 年 8 月 1 日 2004 年 9 月 1 日 2004 年 8 月 2004 年 9 月 OPEC 10 国配额 OPEC 10 国配额产量产量产能剩余产能阿尔及利亚印尼伊朗科威特利比亚尼日利亚卡塔尔沙特 ~ 1000 阿联酋委内瑞拉欧佩克 10 国 ~ 1000 伊拉克欧佩克 ~ 1000 其他欧佩克总产量资料来源 : 欧佩克原油市场报告, 2004 年 10 月六政策建议 ( 一 ) 将节约能源提升到基本国策的高度 2003 年, 我国原油原煤消耗量分别为世界的 7. 4% 31%, 而创造的 GDP 仅相当世界的 4% 我国的能耗非常大, 能源利用率很低能效利用率

14 国际油价有望稳步回落 233 低的另一面是节能的潜力巨大能否以较少的能源投入实现经济增长的目标, 在很大程度上取决于节能的潜力能否被有效挖掘因此, 面对不断攀升的国际油价对我国经济运行和人民生活的冲击, 我们必须采取切实可行的措施, 全面开展节约能源活动, 应将节约能源提升到基本国策的高度 ( 二 ) 加快国内油品定价市场化步伐我国石油行业表面上看已经开始与国际接轨, 但实际上, 参考纽约鹿特丹和新加坡油价确定国内中准价格, 从时间上看, 晚于国际市场一个月, 从价格机制上看, 油价仍由国家制定因此, 中国油市还谈不上真正意义上的市场化 2004 年燃料油期货交易的推出, 具有重要的里程碑意义, 但是, 燃料油占我国石油消费总量的比重较小, 燃料油期货价格上无法达到整个油品套期保值规避价格风险的作用而其他油品目前市场化程度较低, 无法进行期货交易我国经济持续快速增长, 原油需求量不断增加, 已成为世界第二大原油消费国, 以中国在亚洲原油市场所占的份额, 推出自己的原油相关品种期货, 完全有可能形成标志性的地区市场价格, 可以在一定程度上抵御价格波动带来的风险因此, 我国应加快国内成品油价格市场化步伐, 进一步规范价格形成机制, 加快推出成熟品种的期货交易 ( 三 ) 利用部分国债资金开发利用新能源开发替代能源可再生能源是可持续发展的世界潮流, 也是我国转变经济增长方式的当务之急我国在太阳能热水器风力发电和太阳能光伏发电地热采暖和地热发电生物质能利用技术等方面已经具备与常规能源竞争的能力, 只要适当给予政策支持, 有望成为替代能源增加新能源在能源消费中的比重, 尽量减轻对进口石油的依赖度, 是我国今后能源建设所面临的一个重大课题目前, 由于新能源开发投入大, 成本过高, 经济效益不佳, 企业对此积极性不高这种关系国家经济安全的战略性科技研究和科技成果产业化项目需要政府财力的支持因此, 可以考虑由政府利用部分国债资金, 支持新能源的开发工作 ( 四 ) 加大中国沿海石油勘探开发力度目前南海东海地区的地下蕴藏着丰富的石油和天然气资源, 加大这些

15 年 : 中国与世界经济发展报告地方的勘探力度, 可以增加中国石油的自产能力, 可以减少对国外石油的依赖我国在搁置争议的同时, 应当积极开发这些资源 ; 同时, 必须保持和周边国家的良好关系, 避免恶性石油资源的争夺以及保证海路石油运输的安全

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抗战时期国民政府的银行监理体制探析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % % 抗战时期国民政府的银行监理体制探析王红曼抗战时期国民政府为适应战时经济金融的需要实行由财政部四联总处中央银行等多家机构先后共同参与的多元化银行监理体制对战时状态下的银行发展与经营安全进行了大规模的设计与