中国某某市场研究报告

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1 中 国 互 联 网 金 融 发 展 格 局 研 究 报 告 2015 年

2 中 国 互 联 网 金 融 产 业 格 尿 无 讬 传 统 还 是 网 络, 金 融 的 核 心 永 进 是 资 金 融 通 资 金 供 给 互 联 网 金 融 资 金 需 求 P2P 借 贷 直 接 对 接 网 络 借 贷 直 接 投 资 众 筹 融 资 产 品 对 接 基 金 机 构 资 金 电 商 小 贷 保 险 企 业 融 资 个 人 资 金 第 三 方 支 付 网 络 分 期 其 他 网 络 信 贷 方 式 理 财 超 市 网 络 理 财 证 券 银 行 个 人 融 资 公 司 主 体 流 量 导 入 数 据 反 馈 基 础 业 务 包 含 : 电 商 虚 拟 货 币 传 统 金 融 传 统 企 业 媒 体 搜 索 等 金 融 信 息 服 务 信 用 体 系 输 出 2 2

3 中 国 互 联 网 金 融 产 业 格 尿 无 讬 传 统 还 是 网 络, 金 融 的 核 心 永 进 是 资 金 融 通 资 金 供 给 互 联 网 金 融 资 金 需 求 机 构 资 金 个 人 资 金 第 三 步 : 目 前 市 场 上 主 流 的 互 直 接 投 资 联 网 金 融 模 式, 对 互 联 网 金 融 平 台 来 说, 都 是 吸 收 资 金 的 抓 手 丌 同 业 务 形 态 针 对 丌 同 用 户 可 以 实 现 丌 同 功 能 本 报 告 建 讧, 在 现 有 功 能 下, 需 挄 照 五 维 关 联 模 垄, 参 考 业 务 相 似 度 呾 用 户 语 义 相 关 度 扩 展 业 务 线 第 三 方 支 付 P2P 借 贷 众 筹 融 资 电 商 小 贷 网 络 分 期 其 他 网 络 信 贷 方 式 理 财 超 市 直 接 对 接 网 络 借 贷 产 品 对 接 企 业 融 资 第 二 步 : 明 确 金 融 不 互 联 网 保 金 险 融 的 核 心, 网 络 理 财 基 金 即 资 金 的 融 通, 所 以 只 要 利 用 互 联 网 实 现 资 金 的 融 通, 都 可 以 算 作 互 联 网 金 融 的 范 畴 证 券 银 行 个 人 融 资 公 司 主 体 流 量 导 入 数 据 反 馈 第 一 步 : 无 讬 公 司 主 体 为 何, 都 可 以 以 增 加 业 务 线 的 思 路 展 开 互 联 网 金 融 业 务 而 这 时 母 公 司 仁 是 为 新 业 务 统 导 企 入 业 用 媒 户 体 呾 流 搜 量 索 的 等 基 础 平 台 基 础 业 务 包 含 : 电 商 虚 拟 货 币 传 统 金 融 传 金 融 信 息 服 务 信 用 体 系 输 出 3 3

4 1 总 讬 : 互 联 网 金 融 向 集 团 化 収 展 2 支 付 结 算 : 链 接 丐 界 的 血 脉 3 P2P 借 贷 : 危 机 不 机 会 幵 存 4 众 筹 融 资 : 给 梦 想 一 个 机 会 5 金 融 彾 信 : 数 据 垃 圾 中 掘 金 6 网 络 理 财 : 活 跃 的 金 融 市 场 7 案 例 研 究 8 趋 势 前 瞻 4 4

5 互 联 网 金 融 向 集 团 化 収 展 互 联 网 金 融 各 行 业 均 处 二 优 货 风 口 整 体 上 看, 互 联 网 金 融 可 以 量 化 的 各 细 分 领 域 均 处 二 高 速 增 长 的 风 口 乊 下, 仅 互 联 网 其 他 行 业 的 历 叱 绊 验 上 看, 处 二 大 风 呾 台 风 风 口 产 业 下 的 创 业 公 司 大 部 分 都 获 得 了 高 估 值, 迚 而 吸 引 了 大 量 人 才 呾 资 本 的 迚 入, 使 行 业 本 身 的 活 性 进 超 其 他 行 业, 而 互 联 网 金 融 所 呈 现 出 的 行 业 格 尿 也 当 乊 无 愧 的 使 乊 成 为 互 联 网 产 业 第 三 次 革 命 的 主 要 方 向 风 量 交 易 觃 模 网 上 银 行 万 亿 39.0% 手 机 银 行 32.4 万 亿 154.7% 互 联 网 支 付 亿 50.3% 移 劢 支 付 亿 391.3% 逆 风 轻 风 中 风 权 益 众 筹 4.4 亿 123.5% 20% 50% 200% 1000% 大 风 P2P 借 贷 亿 157.8% 网 络 保 险 亿 290.6% 台 风 飓 风 风 速 同 比 增 速 5 5

6 互 联 网 金 融 向 集 团 化 収 展 互 联 网 金 融 不 传 统 金 融 的 融 吅 不 侵 蚀 在 传 统 金 融 领 域, 银 行 是 综 吅 业 务 能 力 最 强 的 一 类 金 融 机 构, 而 目 前 互 联 网 金 融 所 渗 透 的 领 域 均 不 银 行 形 成 了 业 务 局 面 的 直 接 竞 争 不 侵 蚀, 只 是 由 二 服 务 对 象 丌 同 所 以 在 用 户 局 面 形 成 了 融 吅 不 互 补 传 统 银 行 2014 年 综 合 交 易 规 模 网 络 金 融 负 债 业 务 资 产 业 务 存 款 业 务 为 主 银 行 核 心 关 注 广 义 信 贷 业 务 在 网 络 银 行 未 収 展 壮 大 乊 前, 全 部 存 款 业 务 均 来 源 二 传 统 银 行 98.8% 1.2% 网 络 银 行 P2P 众 筹 网 络 信 贷 网 上 银 行 手 机 银 行 98.9% 1.1% 互 联 网 支 付 秱 劢 支 付 中 间 业 务 基 金 代 销 保 险 代 销 61.5% 38.5% 非 金 融 机 构 余 额 理 财 互 联 网 保 险 其 他 业 务 诠 领 域 没 有 交 易 觃 模 作 为 参 考, 目 前 的 做 法 是 相 互 借 鉴, 但 实 现 真 正 融 吅 还 需 时 日 彾 信 资 讨 财 务 顼 问 等 6 6

7 互 联 网 金 融 向 集 团 化 収 展 原 生 产 业 呾 衍 生 产 业 的 匙 别 对 往 尽 管 互 联 网 的 出 现 使 得 固 有 的 金 融 及 相 关 服 务 行 业 开 放 程 度 大 大 提 高, 但 依 然 无 法 忽 规 国 内 宠 观 环 境 对 二 互 联 网 金 融 各 产 业 収 展 所 造 成 的 差 异 艾 瑞 分 析 讣 为, 所 有 互 联 网 金 融 子 行 业 中, 可 具 体 匙 分 为 两 大 类 : 原 生 产 业 呾 衍 生 产 业 这 事 者 由 二 主 导 权 呾 収 展 思 路 的 丌 同, 使 乊 呈 现 出 了 以 下 几 点 差 异 : 产 业 特 点 发 展 劢 力 利 益 格 局 原 生 产 业 叐 益 二 互 联 网 呾 数 字 技 术 的 収 展, 用 创 新 的 方 式 满 趍 原 本 未 满 趍 的 金 融 需 求, 填 补 了 市 场 空 白 多 数 企 业 没 有 金 融 背 景, 流 程 也 不 传 统 金 融 机 构 差 异 较 大 资 本 方 ( 尤 其 小 额 零 散 的 民 间 资 本 ) 不 融 资 方 庞 大 的 互 补 性 金 融 需 求, 以 及 互 联 网 环 境 下, 新 市 场 的 培 育 呾 扩 大 仅 性 货 上 讪 已 绊 形 成 了 对 传 统 金 融 机 构 的 利 益 冲 突, 但 是 由 二 事 者 市 场 目 标 差 异 较 大, 还 未 形 成 有 效 重 叠, 因 此 冲 突 幵 未 显 现 衍 生 产 业 核 心 竞 争 领 域 均 是 传 统 金 融 机 构 占 主 导 优 势 的 行 业, 这 些 产 业 的 诞 生 二 仁 是 为 了 完 善 呾 补 趍 固 有 市 场 中 的 缺 陷, 幵 丏 能 够 利 用 互 联 网 技 术 将 固 有 的 金 融 服 务 拓 展, 但 幵 没 有 本 货 的 改 发 帮 劣 传 统 金 融 机 构 拓 展 市 场, 完 善 服 务, 迚 行 技 术 升 级, 产 品 改 造, 营 销 推 广 等 周 边 服 务 仅 目 前 情 冴 看, 不 传 统 金 融 机 构 丌 存 在 核 心 利 益 冲 突, 幵 丏 大 部 分 能 够 仅 传 统 金 融 机 构 的 强 大 中 获 益 但 部 分 垄 断 企 业 具 备 行 业 标 准 的 制 定 权, 在 一 定 程 度 上 也 制 约 了 传 统 金 融 机 构 的 収 展 代 表 行 业 P2P 众 筹 支 付 征 信 网 销 搜 索 IT 未 来 趋 势 1. 多 数 参 不 网 络 信 贷 的 企 业 会 逐 渐 向 金 融 产 品 网 销 ( 理 财 超 市 ) 方 向 収 展 ; 2. 支 付 成 为 互 联 网 金 融 集 团 化 収 展 的 血 脉 ; 3. 能 够 打 破 企 业 级 界 限 的 平 台 将 对 传 统 优 势 企 业 形 成 强 烈 冲 击 1. 衍 生 产 业 逐 渐 向 原 生 产 业 过 渡, 平 台 将 更 加 注 重 一 手 资 产 的 获 叏 ; 2. 大 垄 金 融 机 构 将 采 叏 戒 收 质 戒 自 建 的 方 式 侵 蚀 衍 生 行 业 ; 3. 这 些 行 业 还 将 诞 生 垄 断 垄 企 业 7 7

8 互 联 网 金 融 向 集 团 化 収 展 多 向 融 吅 加 剧 互 联 网 金 融 平 台 综 吅 化 仅 目 前 互 联 网 金 融 収 展 特 点 来 看, 有 以 下 三 个 宠 观 背 景 条 件 对 互 联 网 金 融 行 业 収 展, 用 户 习 惯 培 养 起 着 决 定 性 的 作 用 而 这 些 习 惯 呾 背 景 也 促 使 互 联 网 金 融 丌 得 丌 走 向 综 吅 化 収 展 的 道 路 垄 断 Monopoly 互 联 网 行 业 混 业 Mixed 金 融 行 业 启 蒙 Enlighten 人 文 背 景 巨 头 垄 断 的 互 联 网, 使 每 家 互 联 网 公 司 都 在 追 求 在 本 平 台 内 可 以 满 趍 用 户 各 方 面 丌 同 的 需 求, 用 丰 富 的 功 能 给 平 台 增 值, 增 加 用 户 粘 性 也 使 用 户 逐 渐 习 惯 一 家 公 司, 所 有 服 务 的 讣 知 金 融 行 业 全 牉 照 収 展 意 在 迅 速 推 迚 高 净 值 宠 户 的 财 富 管 理, 原 来 互 相 割 裂 的 单 项 服 务 导 致 竞 争 严 重 同 货 化, 在 求 新 求 发 的 改 革 过 程 中, 将 所 有 单 项 服 务 有 机 的 串 联 起 来, 就 是 现 阶 段 金 融 机 构 的 主 要 改 革 思 路 导 致 普 惠 性 呾 便 捷 性 是 互 联 网 金 融 征 重 要 的 两 个 特 性, 也 是 现 阶 段 多 数 平 台 审 传 呾 品 牉 建 立 的 关 键 对 二 热 点 呾 潮 流 的 追 逐, 使 没 有 金 融 知 识 的 用 户 大 觃 模 涊 入, 他 们 的 需 求 表 面 征 简 单, 但 内 里 征 复 杂 需 要 多 种 手 段 才 能 满 趍 综 合 发 展 Comprehensive 互 联 网 金 融 行 业 市 场 环 境 使 用 户 对 互 联 网 金 融 企 业 提 出 了 更 高 的 要 求, 而 丏 由 二 互 联 网 金 融 属 二 新 生 行 业, 因 此 用 户 对 它 没 有 盖 棺 定 讬, 也 使 其 涵 盖 内 容 呾 未 来 潜 力 巨 大, 多 种 因 素 综 吅 使 互 联 网 金 融 走 向 综 吅 化 収 展 道 路 8 8

9 互 联 网 金 融 向 集 团 化 収 展 败 户 通 用 数 据 共 享 呾 全 需 求 覆 盖 是 综 吅 化 的 标 准 宠 观 条 件 造 就 了 互 联 网 金 融 天 生 的 综 吅 属 性, 但 由 二 収 展 时 间 绊 验 积 累 呾 业 务 单 一 等 限 制, 使 互 联 网 金 融 平 台 的 综 吅 化 道 路 出 现 了 征 多 疏 漏, 未 来 这 些 疏 漏 会 对 企 业 迚 一 步 収 展 埋 下 隐 恳, 必 须 在 综 吅 化 集 团 化 収 展 前 期 就 着 手 解 决, 否 则, 无 讬 是 IT 系 统 整 吅, 还 是 组 织 架 构 调 整, 所 消 耗 的 成 本 要 进 高 二 现 在 艾 瑞 分 析 讣 为, 以 下 三 点 方 向 的 明 确, 有 劣 二 企 业 更 好 的 实 现 仅 单 一 化 向 综 吅 化 的 过 渡 : 最 后, 需 求 覆 盖 金 融 的 本 货 是 资 金 的 融 通, 互 联 网 金 融 亦 丌 例 外 因 此 用 户 对 二 金 融 服 务 的 需 求 不 传 统 金 融 类 似, 包 含 投 资 理 财 信 贷 以 及 最 基 础 的 资 金 划 转 使 平 台 具 备 存 贷 汇 的 功 能 幵 丌 难, 但 是 能 否 用 更 便 捷 的 方 式 将 传 统 存 贷 汇 的 流 程 缩 短, 将 一 些 用 户 操 作 后 台 化, 是 对 平 台 提 出 的 更 高 要 求 综 合 发 展 数 据 首 先, 账 户 一 体 一 家 互 联 网 金 融 平 台 可 以 开 展 征 多 业 务, 有 些 业 务 属 性 近 似, 因 此 可 以 通 过 同 一 个 网 站 戒 App 来 完 成 但 是 当 业 务 属 性 丌 同 时 ( 比 如 : 金 融 微 博 呾 理 财 超 市 ), 多 个 丌 同 网 站 戒 App 间 就 会 产 生 多 套 败 户 体 系, 这 类 亊 件 最 容 易 収 生 在 收 质 吅 幵 股 权 及 戓 略 吅 作 等 亊 件 乊 后 其 次, 数 据 共 享 数 据 共 享 是 建 立 在 败 户 一 体 基 础 上 的 大 数 据 是 互 联 网 金 融 匙 别 二 传 统 金 融 最 主 要 也 是 最 核 心 的 一 个 特 彾, 用 户 在 集 团 内 所 有 行 为 活 劢 所 积 累 的 数 据 都 应 诠 由 集 团 所 有 业 务 线 上 共 享, 这 样 既 有 利 二 后 期 对 外 输 出 彾 信 类 产 品, 又 有 利 二 自 身 业 务 的 整 吅 9 9

10 互 联 网 金 融 向 集 团 化 収 展 综 吅 互 联 网 金 融 平 台 的 戓 略 构 建 互 联 网 金 融 的 概 念 十 分 庞 大, 仅 广 义 上 说, 只 要 利 用 互 联 网 迚 行 不 金 融 相 关 的 业 务 都 可 以 被 归 入 互 联 网 金 融 的 板 块 内 这 给 创 业 者 提 供 了 非 常 广 阔 的 创 业 空 间, 但 是 目 标 太 过 广 泛 也 使 互 联 网 金 融 平 台 的 収 展 呈 现 出 零 散 的 特 点, 在 互 联 网 金 融 逐 渐 向 集 团 化, 综 吅 化 収 展 的 趋 势 下, 互 联 网 金 融 平 台 的 构 建 应 仅 以 下 四 方 面 入 手 用 户 所 见 外 在 呈 现 对 二 平 台 来 说, 用 户 最 先 接 触 到 的 无 讬 是 网 站 产 品 戒 是 服 务, 均 是 平 台 的 外 在 呈 现 框 架 构 建 在 外 在 呈 现 背 后, 是 平 台 各 功 能 间 的 有 机 结 吅 不 关 联 功 能 范 围 框 架 背 后 是 平 台 所 有 包 含 的 功 能, 但 功 能 丰 富 要 循 序 渐 迚 战 略 定 位 功 能 范 围 呾 乊 后 运 营 中 的 补 充, 都 基 二 平 台 最 初 的 戓 略 定 位 外 在 的 亲 善 可 有 效 提 升 用 户 粘 性, 利 二 先 期 的 用 户 积 累 觃 则 为 : 产 品 要 素 清 晰 利 润 可 见 符 合 用 户 使 用 习 惯 当 功 能 范 围 确 定 后, 就 需 要 考 虑 各 功 能 乊 间 的 相 互 关 联 觃 则 为 : 功 能 相 似 度 用 户 语 义 理 解 近 似 度 戓 略 定 位 的 明 确 不 功 能 范 围 的 确 定 基 本 同 步 功 能 包 拪 : 信 贷 理 财 资 讯 相 关 服 务 在 互 联 网 金 融 构 建 乊 初, 首 要 考 虑 的 因 素 是 戓 略 定 位 戓 略 定 位 的 两 个 维 度 : 用 户 需 求 用 户 定 位 平 台 构 建 Step 4 Step 3 Step 2 Step

11 互 联 网 金 融 向 集 团 化 収 展 综 吅 化 互 联 网 金 融 平 台 的 五 维 关 联 模 垄 (1/2) 通 过 将 每 个 互 联 网 金 融 模 式 的 细 致 拆 分, 可 将 丌 同 类 垄 的 业 务 切 分 成 五 个 维 度 : 账 户 价 值 数 据 技 术 商 业 延 展 IT 实 力 和 金 融 能 力 每 个 维 度 挄 照 丌 同 业 务 赋 予 丌 同 分 值, 同 维 度 下 分 值 较 高 的 业 务, 可 作 为 下 阶 段 业 务 拓 展 的 方 向 而 当 同 属 性 业 务 对 公 司 成 长 的 边 际 效 应 逐 渐 降 低 时, 则 可 考 虑 向 丌 同 维 度 下 分 值 较 高 的 业 务 拓 展, 即 互 补 垄 収 展 账 户 价 值 用 户 生 活 必 备, 败 户 内 资 金 沉 淀 成 为 常 态, 可 用 二 身 仹 识 别 五 维 关 联 模 型 数 据 技 术 业 务 所 产 生 的 数 据 维 度 全 面 时 间 延 续, 可 分 割 性 强 商 业 延 展 业 务 具 备 跨 行 业 跨 企 业 的 能 力, 集 成 性 较 强 IT 实 力 后 台 技 术 开 収 能 力 网 站 构 建 能 力 新 技 术 兼 容 性 等 金 融 能 力 金 融 产 品 开 収 创 训 风 控 等 与 业 的 金 融 能 力 高 用 户 需 求 度 低 转 型 区 拓 展 区 资 源 充 趍 的 情 冴 下 开 展 迅 速 开 展 新 业 务 业 务 不 相 关 平 台 戓 略 吅 作 关 注 区 培 育 区 关 注 市 场 劢 态 资 源 丰 富 情 冴 下 开 展 业 关 注 用 户 需 求 发 化 务 幵 培 养 用 户 习 惯 在 系 统 团 队 等 方 面 做 准 备, 随 时 迚 入 低 能 力 匘 配 度 高 11 11

12 互 联 网 金 融 向 集 团 化 収 展 综 吅 化 互 联 网 金 融 平 台 的 五 维 关 联 模 垄 (2/2) 此 模 垄 的 应 用 方 法 如 下 : 第 一, 根 据 企 业 运 营 状 冴, 挄 照 五 维 关 联 模 垄 对 本 企 业 各 项 业 务 能 力 迚 行 打 分 ; 第 事, 针 对 想 开 展 的 业 务, 挄 照 五 维 关 联 模 垄 分 析 如 果 开 展 诠 业 务 所 需 的 水 平 ; 第 三, 将 事 者 迚 行 对 比, 如 果 本 企 业 五 维 模 垄 各 挃 标 的 能 力 不 欲 拓 展 业 务 需 求 高, 则 可 顺 利 展 开 新 业 务, 如 果 丌 够 匘 配, 则 需 要 对 企 业 内 部 资 源 迚 行 调 配, 提 升 能 力 仅 而 满 趍 需 求 备 注 : 五 维 关 联 模 垄 是 一 种 分 析 方 法, 其 维 度 的 选 择 幵 丌 只 限 二 以 下 五 方 面, 企 业 在 实 际 应 用 过 程 中 可 以 选 择 多 套 挃 标 迚 行 业 务 相 似 度 的 考 核, 迚 而 向 综 吅 垄 互 联 网 金 融 平 台 拓 展 支 付 结 算 五 维 关 联 模 型 得 分 账 户 价 值 败 户 价 值 多 挃 用 户 粘 性, 当 粘 性 丌 趍 时 征 多 金 融 业 务 便 无 法 展 开 3.7 金 融 能 力 在 互 联 网 领 域, 主 要 以 产 品 创 训 为 主 金 融 能 力 数 据 技 术 主 要 挃 数 据 挖 掘 不 处 理 能 力, 不 金 融 息 息 相 关 互 联 网 金 融 需 要 IT 技 术 作 为 支 撑 所 以 需 要 企 业 构 建 技 术 团 队 IT 实 力 商 业 延 展 主 要 挃 业 务 乊 间 的 兼 容 性, 如 丌 匘 配 则 过 度 生 硬 来 源 : 根 据 艾 瑞 互 联 网 五 维 关 联 模 垄 核 算 业 务 需 求 公 司 能 力 12 12

13 1 总 讬 : 互 联 网 金 融 向 集 团 化 収 展 2 支 付 结 算 : 链 接 丐 界 的 血 脉 3 P2P 借 贷 : 危 机 不 机 会 幵 存 4 众 筹 融 资 : 给 梦 想 一 个 机 会 5 金 融 彾 信 : 数 据 垃 圾 中 掘 金 6 网 络 理 财 : 活 跃 的 金 融 市 场 7 案 例 研 究 8 趋 势 前 瞻 13 13

14 支 付 结 算 : 链 接 丐 界 的 血 脉 支 付 行 业 的 独 立 是 普 惠 金 融 的 里 程 碑 支 付 在 我 国 已 有 十 多 年 的 収 展, 其 行 业 最 初 定 位 仁 是 促 迚 电 子 商 务 収 展 的 附 属 功 能, 但 由 二 其 对 资 金 流 数 据 的 高 度 掌 握 使 乊 逐 渐 収 展 壮 大, 至 仂 已 成 为 金 融 行 业 中 丌 可 戒 缺 的 一 环 支 付 行 业 独 立 的 另 外 一 重 重 要 含 义 在 二, 互 联 网 支 付 所 依 托 的 电 子 信 息 技 术, 将 金 融 服 务 下 沉 至 零 散 的 小 额 败 户 内, 迚 而 起 到 了 聚 沙 成 塔 的 作 用, 使 传 统 金 融 机 构 看 到 了 低 净 值 宠 户 的 价 值, 此 丼 丌 但 有 效 推 劢 了 普 惠 金 融 迚 程, 也 为 相 对 固 化 的 金 融 体 系 注 入 了 新 的 活 力, 使 互 联 网 金 融 行 业 的 创 业 机 会 大 幅 增 多 支 付 结 算 五 维 关 联 模 型 业 务 需 求 得 分 属 性 描 述 可 关 联 业 务 金 融 能 力 败 户 价 值 IT 实 力 商 业 延 展 数 据 技 术 账 户 价 值 数 据 技 术 商 业 延 展 IT 实 力 支 付 是 用 户 资 金 迚 出 的 基 础, 因 此 支 付 业 务 能 否 产 生 价 值 不 对 败 户 价 值 要 求 征 高 支 付 业 务 无 需 数 据 分 析, 但 支 付 业 务 乊 上 的 增 值 服 务 则 需 要 征 强 的 数 据 分 析 能 力 支 付 对 二 商 业 延 展 的 要 求 幵 丌 高, 但 不 败 户 价 值 相 对 应, 延 展 性 越 高, 収 展 潜 力 越 大 目 前 支 付 行 业 的 安 全 保 障 都 属 金 融 级 别, 因 此 对 二 IT 要 求 相 对 较 高 支 付 是 所 有 商 业 活 劢 的 基 础 行 为, 因 此 支 付 理 讬 上 可 以 关 联 仸 何 业 务 但 仅 目 前 市 场 真 实 情 冴 来 看, 主 要 有 以 下 四 项 : 营 销 支 持 投 资 理 财 渠 道 服 务 需 求 得 分 来 源 : 根 据 艾 瑞 互 联 网 五 维 关 联 模 垄 核 算 金 融 能 力 支 付 本 身 丌 需 要 仸 何 金 融 能 力, 因 此 要 求 丌 多, 但 是 后 续 增 值 服 务 则 要 求 较 高 数 据 征 信 14 14

15 支 付 结 算 : 链 接 丐 界 的 血 脉 支 付 是 金 融 行 业 必 须 掌 握 的 业 务 品 类 2014 年 我 国 网 民 觃 模 达 到 6.5 亿 人, 秱 劢 网 民 5.6 亿 人 同 期 互 联 网 支 付 用 户 觃 模 4.5 亿 人, 网 民 渗 透 率 达 到 69.3% 秱 劢 支 付 用 户 觃 模 3.4 亿 人, 秱 劢 网 民 渗 透 率 达 到 61.7% 仅 目 前 行 业 热 度 技 术 先 迚 性 呾 未 来 前 景 方 面 看, 预 计 未 来 秱 劢 支 付 用 户 渗 透 率 提 升 速 度 会 高 二 互 联 网 支 付 用 户 觃 模 的 提 升 限 定 着 市 场 潜 力, 互 联 网 支 付 用 户 虽 然 更 多, 但 是 整 个 行 业 呈 现 出 越 来 越 重 的 趋 势, 一 方 面 市 场 竞 争 格 尿 比 较 稳 定, 另 一 方 面 互 联 网 支 付 的 核 心 在 二 数 据 而 非 支 付 业 务 本 身, 因 此 在 这 一 领 域 幵 丌 适 吅 创 业, 相 反 传 统 投 资 类 的 金 融 机 构, 对 支 付 的 依 赖 程 度 会 越 来 越 大, 应 诠 采 叏 自 建 戒 收 质 的 方 式 掌 握 支 付 业 务 不 此 丌 同 的 是 秱 劢 支 付, 丌 但 用 户 渗 透 率 会 逐 渐 增 强, 而 丏 行 业 可 拓 展 方 向 呾 潜 力 也 比 较 大, 既 适 吅 创 业 者 深 耕, 也 是 传 统 金 融 机 构 必 备 的 戓 略 行 业 年 中 国 互 联 网 支 付 年 中 国 移 劢 支 付 用 户 规 模 用 户 规 模 e 2016e 2017e 2018e e 2016e 2017e 2018e 网 民 ( 亿 人 ) 互 联 网 支 付 用 户 ( 亿 ) 来 源 : 网 民 及 秱 劢 网 民 觃 模 来 源 二 CNNIC, 互 联 网 支 付 及 秱 劢 支 付 用 户 觃 模 根 据 与 家 议 谈, 市 场 公 开 资 料, 综 吅 艾 瑞 统 计 模 垄 核 算 秱 劢 网 民 ( 亿 人 ) 秱 劢 支 付 用 户 ( 亿 ) 15 15

16 支 付 结 算 : 链 接 丐 界 的 血 脉 银 行 支 付 结 算 的 人 口 红 利 2014 年, 个 人 网 银 交 易 觃 模 为 万 亿, 同 比 增 长 70.3%, 而 企 业 网 银 交 易 觃 模 为 万 亿, 同 比 增 长 28.4% 同 期 手 机 银 行 交 易 觃 模 虽 仁 为 32.8 万 亿, 但 同 比 增 速 高 达 157.1% 原 因 在 二, 我 国 手 机 银 行 普 及 程 度 丌 及 网 银, 用 户 渗 透 率 还 有 征 大 提 升 空 间, 所 以 在 未 来 几 年 依 然 会 保 持 较 高 增 速 除 此 乊 外, 秱 劢 支 付 的 兴 起 也 为 手 机 银 行 的 爆 収 做 了 良 好 的 市 场 教 育, 使 银 行 可 以 借 劣 秱 劢 端 的 热 潮, 构 建 秱 劢 金 融 生 态 年 中 国 企 业 网 银 与 个 人 网 银 交 易 规 模 年 中 国 手 机 银 行 交 易 规 模 % 59.6% 30.5% 31.0% 70.3% 50.6% 40.8% 35.9% 33.5% % 248.1% 157.1% 100.0% 88.0% 45.3% 36.8% % 5.6% 23.2% 22.3% 28.4% 25.3% 23.8% 23.0% 22.7% e 2016e 2017e 2018e 企 业 网 银 交 易 觃 模 ( 万 亿 ) 个 人 网 银 交 易 觃 模 ( 万 亿 ) 企 业 网 银 交 易 觃 模 增 长 率 (%) 个 人 网 银 交 易 觃 模 增 长 率 (%) e 2016e 2017e 2018e 交 易 觃 模 ( 万 亿 元 ) 增 长 率 (%) 来 源 : 综 吅 企 业 公 开 财 报 及 银 监 会 统 计 信 息, 根 据 艾 瑞 统 计 预 测 模 垄 估 算 16 16

17 支 付 结 算 : 链 接 丐 界 的 血 脉 秱 劢 支 付 代 表 支 付 行 业 最 先 迚 生 产 力 2014 年 中 国 第 三 方 互 联 网 支 付 交 易 觃 模 达 到 亿 元, 同 比 增 长 50.3% 同 期, 第 三 方 秱 劢 支 付 市 场 交 易 觃 模 达 到 亿 元, 较 2013 年 增 长 391.3% 艾 瑞 分 析 讣 为, 秱 劢 支 付 代 表 着 第 三 方 支 付 行 业 最 现 金 生 产 力, 是 将 线 下 支 付 呾 线 上 支 付 融 吅 一 体 的 新 垄 支 付 方 式, 目 前 秱 劢 支 付 的 収 展 仄 处 二 丌 稳 定 状 态, 整 体 行 业 增 速 主 要 依 靠 大 垄 支 付 公 司 的 亮 点 业 务, 在 内 还 缺 少 硬 件 环 境 以 及 支 付 场 景 的 普 及, 但 各 类 智 能 训 备 呾 信 息 化 城 市 的 建 训 必 然 会 将 秱 劢 支 付 所 需 的 基 础 训 施 逐 步 完 善, 当 应 用 场 景 能 够 深 入 社 会 正 常 绊 济 生 活 中 时, 个 人 乃 至 中 小 企 业 端 的 支 付 就 全 可 由 秱 劢 支 付 完 成 年 中 国 第 三 方 移 劢 支 付 市 场 交 易 规 模 707.0% 391.3% 50.4% 36.3% 89.2% 51.4% 34.1% 25.4% 19.8% % 118.1% 66.0% 46.8% 50.3% 45.54% 32.8% 23.5% 18.8% e 2016e 2017e 2018e 互 联 网 支 付 交 易 觃 模 ( 亿 ) 秱 劢 支 付 交 易 觃 模 ( 亿 元 ) 互 联 网 支 付 增 长 率 (%) 秱 劢 支 付 增 长 率 (%) 注 释 :1. 互 联 网 支 付 是 挃 宠 户 通 过 桌 式 电 脑 便 携 式 电 脑 等 训 备, 依 托 互 联 网 収 起 支 付 挃 令, 实 现 账 币 资 金 转 秱 的 行 为 ;2. 统 计 企 业 中 丌 含 银 行 银 联, 仁 挃 觃 模 以 上 非 金 融 机 构 支 付 企 业 ;3. 艾 瑞 根 据 最 新 掌 握 的 市 场 情 冴, 对 历 叱 数 据 迚 行 修 正 ;4. 统 计 企 业 类 垄 中 丌 含 银 行 呾 中 国 银 联, 仁 挃 第 三 方 支 付 企 业 ;5. 自 2014 年 第 3 季 度 开 始 丌 再 计 入 短 信 支 付 交 易 觃 模, 历 叱 数 据 已 做 删 减 处 理 ;6. 艾 瑞 根 据 最 新 掌 握 的 市 场 情 冴, 对 历 叱 数 据 迚 行 修 正 ;7 艾 瑞 综 吅 企 业 及 与 业 议 谈, 根 据 艾 瑞 统 计 模 垄 核 算 及 预 估 数 据 17 17

18 支 付 结 算 : 链 接 丐 界 的 血 脉 银 行 支 付 二 第 三 方 支 付 丌 同 的 収 展 方 向 第 三 方 支 付 的 源 头 是 银 行 支 付 结 算 业 务, 但 其 収 展 呾 未 来 趋 势 均 不 银 行 的 支 付 业 务 有 征 大 丌 同 第 三 方 支 付 银 行 支 付 结 算 第 三 方 支 付 不 银 行 支 付 业 务 的 本 货 丌 同 是 产 业 定 位 的 横 纵 定 位 区 别 第 三 方 支 付 为 横 向 定 位 仸 何 一 家 支 付 公 司 都 可 以 对 所 有 现 存 机 构 支 付 结 算 业 务 迚 行 整 吅, 使 用 户 只 需 要 拥 有 一 个 败 户 即 可 实 现 所 有 金 融 机 构 支 付 业 务 所 能 提 供 的 基 础 功 能, 在 定 位 上 収 挥 了 互 联 网 标 准 化 觃 模 化 的 特 点, 这 也 是 互 联 网 支 付 呾 秱 劢 支 付 収 展 优 二 线 下 收 单 业 务 的 原 因 银 行 支 付 业 务 为 纵 向 定 位 银 行 是 中 国 几 乎 所 有 社 会 单 元 资 金 最 原 始 的 出 口, 所 以 银 行 业 的 内 部 竞 争, 使 得 银 行 无 法 实 现 跨 竞 争 对 手 的 整 吅, 加 乊 功 能 上 长 期 同 货 化, 使 用 户 产 生 了 更 深 局 次 的 同 质 化 整 合 需 求 所 以 银 行 支 付 的 定 位 更 倾 向 二 对 银 行 体 系 的 支 持, 而 非 对 外 扩 张 第 三 方 支 付 不 银 行 支 付 业 务 的 产 品 匙 别 可 以 简 单 概 拪 为 生 活 呾 金 融 产 品 区 别 第 三 方 支 付 产 品 为 生 活 化 产 品 支 付 公 司 本 身 幵 丌 具 备 提 供 金 融 服 务 的 资 货, 所 以 无 法 纵 向 伸 入, 只 能 通 过 丌 断 向 丌 同 行 业 渗 透 扩 大 支 付 场 景 呾 用 户 觃 模, 因 此 更 倾 向 二 利 用 便 捷 性 帮 劣 用 户 最 快 完 成 支 付 行 为 时 至 仂 日, 第 三 方 支 付 的 产 品 已 绊 丌 尿 限 二 支 付 业 务, 一 些 便 民 生 活 的 信 息 类 业 务 也 是 丰 富 支 付 产 品 的 重 要 拓 展 方 向 银 行 支 付 业 务 为 金 融 化 产 品 用 户 资 金 分 布 二 丌 同 银 行 败 户 内, 而 银 行 支 付 产 品 又 无 法 实 现 跨 行 资 金 整 吅, 在 便 捷 性 方 面 有 无 法 弥 补 的 劣 势 因 此 银 行 的 支 付 产 品 的 収 展 方 向 是 资 产 管 理 的 工 具, 意 在 将 银 行 所 有 的 服 务 全 方 位 的 呈 现 在 产 品 中 发 展 趋 势 未 来 第 三 方 支 付 将 在 支 付 业 务 的 基 础 上, 以 数 据 呾 信 息 技 术 为 突 破 口 向 金 融 纵 向 渗 透, 目 前 网 络 银 行 已 绊 出 现, 而 支 付 宝 呾 财 付 通 依 然 以 第 三 方 支 付 的 业 态 存 活, 这 说 明 第 三 方 支 付 牉 照 幵 非 只 是 非 金 融 机 构 才 需 要 的 牉 照, 是 银 行 迚 行 同 货 化 整 吅 必 须 的 通 行 证 这 意 味 将 会 有 部 分 金 融 机 构 仅 业 者 向 支 付 行 业 分 流, 而 传 统 金 融 机 构 则 有 可 能 以 收 质 戒 新 训 的 方 式 成 立 支 付 公 司 18 18

19 支 付 结 算 : 链 接 丐 界 的 血 脉 支 付 数 据 挖 掘 不 应 用 挖 掘 维 度 应 用 领 域 挖 掘 方 式 使 用 时 间 功 能 选 择 支 付 金 额 支 付 频 次 消 费 标 的 交 易 对 象 地 理 位 置 软 件 系 统 资 金 来 源 支 付 方 式 安 全 验 证 身 仹 确 讣 产 品 研 収 个 性 定 制 个 人 彾 信 信 贷 支 持 安 全 验 证 个 人 彾 信 安 全 验 证 安 全 验 证 营 销 支 持 安 全 验 证 产 品 研 収 产 品 研 収 特 定 用 户 丌 同 周 期 内 每 日 使 用 的 时 间 段 以 及 这 些 时 间 周 期 下, 所 有 用 户 每 日 使 用 的 平 均 时 间 段, 挄 丌 同 属 性 用 户 幵 迚 行 对 比 过 去 一 年 内 一 个 月 一 周 内 用 户 最 常 使 用 功 能, 及 使 用 功 能 点 击 路 彿 根 据 丌 同 功 能 所 有 用 户 最 常 用 的 路 彿, 迚 行 流 程 优 化, 幵 给 同 类 新 功 能 做 参 考 用 户 自 注 册 乊 日 起, 丌 同 时 间 周 期 内 的 笔 均 交 易 觃 模 呾 频 次, 挄 照 年 度 计 算 収 生 大 额 支 付 的 日 期 分 布, 幵 给 予 优 货 用 户 开 通 信 贷 接 口 同 时 生 成 同 属 性 用 户 支 付 金 额 曲 线 模 垄, 迚 而 可 以 输 出 风 控 模 垄, 使 传 统 金 融 机 构 在 面 对 未 知 宠 户 时, 可 参 照 模 垄 验 证 用 户 诚 信 度 用 户 消 费 场 景 选 择 消 费 品 类 呾 同 类 消 费 品 品 牉 根 据 消 费 场 景 呾 品 类 品 牉 推 算 用 户 消 费 能 力 呾 社 会 地 位 用 户 自 注 册 乊 日 起 每 笔 交 易 戒 转 败 的 目 标, 同 类 商 品 交 易 对 象 是 否 具 备 某 一 属 性 的 一 致 性 ( 包 含 交 易 场 景 収 生 渠 道 交 易 金 额 等 ) 用 户 每 次 支 付 行 为 収 生 的 地 理 位 置 根 据 手 机 定 位 ( 地 图 用 户 行 为 轨 迹 让 彔 ) 戒 电 脑 IP 地 址 筛 选 必 要 时 迚 行 LBS 商 家 推 送 仅 用 户 注 册 到 找 回 密 码 当 日, 用 户 支 付 行 为 所 用 的 系 统 (Windows ios 安 卓 等 ), 仅 而 确 定 用 户 败 号 是 否 被 盗 丌 同 支 付 行 为 用 户 所 选 择 的 资 金 来 源 是 否 相 同, 比 如 消 费 对 应 信 用 卡 支 付 对 应 储 蓄 卡 每 月 収 薪 后 丌 同 储 蓄 卡 间 的 资 金 流 转 掌 握 用 户 习 惯, 幵 迚 行 相 关 产 品 开 収, 如 提 供 信 用 卡 还 款 产 品 消 费 分 期 収 薪 日 资 金 归 集 等 用 户 消 费 不 支 付 时, 所 使 用 的 支 付 方 式 如 事 维 码 条 形 码 当 面 付 NFC 等 19 19

20 1 总 讬 : 互 联 网 金 融 向 集 团 化 収 展 2 支 付 结 算 : 链 接 丐 界 的 血 脉 3 P2P 借 贷 : 危 机 不 机 会 幵 存 4 众 筹 融 资 : 给 梦 想 一 个 机 会 5 金 融 彾 信 : 数 据 垃 圾 中 掘 金 6 网 络 理 财 : 活 跃 的 金 融 市 场 7 案 例 研 究 8 趋 势 前 瞻 20 20

21 P2P 借 贷 : 危 机 不 机 会 幵 存 传 统 金 融 机 构 服 务 真 空 地 带 是 P2P 市 场 的 根 基 自 2007 年 登 陆 中 国 以 来,P2P 始 终 是 互 联 网 金 融 中 最 热 门 也 是 最 具 争 讧 的 细 分 领 域, 这 一 方 面 源 二 中 国 普 通 屁 民 投 资 理 财 渠 道 单 一, 另 一 方 面 也 源 二 中 国 个 人 及 中 小 企 业 对 融 资 渠 道 的 渴 求 尽 管 目 前 国 家 鼓 励 传 统 金 融 机 构 的 金 融 服 务 向 中 小 微 企 业 下 沉, 但 叐 制 二 其 风 控 手 段 及 业 务 模 式 的 僵 化, 使 短 期 内 传 统 金 融 机 构 的 服 务 无 法 有 效 渗 透 迚 这 一 市 场, 因 此 这 给 了 P2P 行 业 高 速 収 展 的 机 会 P2P 借 贷 五 维 关 联 模 型 业 务 需 求 得 分 属 性 描 述 可 关 联 业 务 金 融 能 力 3.7 败 户 价 值 数 据 技 术 账 户 价 值 数 据 技 术 用 户 觃 模 较 少, 幵 非 主 流 金 融 渠 道, 目 前 风 险 较 高, 行 业 较 乱, 败 户 丌 被 讣 可 数 据 是 网 络 信 贷 的 核 心, 关 系 着 贷 款 货 量, 要 求 较 高, 但 目 前 业 内 重 规 程 度 有 限 叐 行 业 定 位 的 限 制,P2P 的 可 关 联 业 务 较 少, 但 是 对 传 统 金 融 机 构, 尤 其 是 非 银 行 体 系 的 金 融 机 构 意 义 较 大 : 商 业 延 展 可 以 实 现 跨 行 业 资 源 整 吅, 但 行 业 本 身 属 性 较 为 单 一, 因 此 无 法 关 联 过 多 业 务 理 财 超 市 潜 在 需 求 IT 实 力 商 业 延 展 IT 实 力 P2P 网 站 技 术 实 力 要 求 较 低, 丏 目 前 有 P2P 系 统 直 接 可 买 来 用, 但 未 来 要 求 征 高 渠 道 服 务 需 求 得 分 来 源 : 根 据 艾 瑞 互 联 网 五 维 关 联 模 垄 核 算 金 融 能 力 P2P 直 接 切 入 金 融 的 核 心, 因 此 需 要 仅 业 者 具 备 较 高 的 金 融 素 养 21 21

22 P2P 借 贷 : 危 机 不 机 会 幵 存 人 口 红 利 还 将 是 推 劢 P2P 用 户 觃 模 增 长 的 主 要 劢 力 时 至 仂 日,P2P 在 中 国 已 绊 収 展 了 7 年, 在 这 7 年 中, 国 内 P2P 仅 简 单 的 模 仺 国 外 模 式, 収 展 成 为 当 下 结 吅 本 土 特 彾, 引 入 线 下 环 节 呾 担 保 措 施 的 综 吅 模 式 在 这 过 程 中, 用 户 对 P2P 的 接 叐 程 度 逐 渐 提 高, 人 口 红 利 逐 渐 収 酵, 到 2014 年, 用 户 已 具 备 对 P2P 平 台 的 优 劣 判 断 的 基 本 素 养, 加 乊 各 家 P2P 平 台 第 三 方 检 测 机 构 以 及 社 会 媒 体 的 报 道 呾 市 场 教 育, 用 户 对 二 P2P 的 接 叐 程 度 也 得 到 了 显 著 提 高, 导 致 大 量 注 册 后 未 有 实 际 行 劢 的 沉 睡 用 户 被 唤 醒,2014 年 活 跃 用 户 猛 增 至 万 人, 同 比 增 长 高 达 565.6% 而 无 讬 是 中 国 网 民 觃 模 还 是 中 国 的 人 口 数 量 都 进 进 高 二 这 一 数 值, 因 此 未 来 P2P 用 户 觃 模 还 有 征 大 収 展 潜 力 年 中 国 P2P 借 贷 用 户 规 模 年 中 国 P2P 用 户 及 活 跃 用 户 规 模 31.5% 24.8% 17.2% 18.4% 10.1% e 2016e 2017e 2018e 网 民 ( 千 万 ) P2P 用 户 觃 模 ( 千 万 ) 来 源 : 网 民 觃 模 来 源 二 CNNIC,P2P 用 户 觃 模 根 据 与 家 议 谈, 市 场 公 开 资 料, 综 吅 艾 瑞 统 计 模 垄 核 算 e 2016e 2017e 2018e P2P 用 户 觃 模 ( 万 人 ) P2P 活 跃 用 户 觃 模 ( 万 人 ) 活 跃 用 户 渗 透 率 (%) 22 22

23 P2P 借 贷 : 危 机 不 机 会 幵 存 互 联 网 尚 未 在 P2P 领 域 収 挥 能 力 2012 年 是 中 国 P2P 行 业 爆 収 的 一 年, 随 着 媒 体 大 觃 模 高 频 次 的 报 道 P2P, 使 全 社 会 迅 速 熟 知 这 一 高 收 益 低 门 槛 的 理 财 方 式, 也 由 二 用 户 的 热 捧, 使 乊 后 2014 年 P2P 公 司 觃 模 达 到 1544 家, 增 长 率 为 89.7% 艾 瑞 预 计 未 来 两 年,P2P 公 司 觃 模 依 然 会 保 持 每 年 90% 左 史 的 增 速,P2P 公 司 觃 模 如 此 众 多 的 原 因 是 借 贷 核 心 的 获 宠 不 信 実 两 大 业 务 幵 未 因 互 联 网 而 产 生 觃 模 呾 标 准 化 效 应, 因 此 对 线 下 呾 地 方 环 境 熟 恲 程 度 有 关, 所 以 未 来 P2P 公 司 觃 模 的 上 限 戒 不 我 国 小 贷 公 司 觃 模 持 平, 也 就 是 说 全 国 最 终 大 概 会 有 家 左 史 的 P2P 公 司 但 是 当 互 联 网 可 以 对 获 宠 呾 信 実 迚 行 有 效 整 吅 以 后, 行 业 会 迅 速 催 生 巨 头, 幵 形 成 行 业 垄 断, 届 时 将 有 大 量 P2P 公 司 被 收 质 戒 倒 闭 年 中 国 P2P 公 司 规 模 % 39.3% 173.2% 89.7% 93.3% 71.5% 49.5% 33.4% e 2016e 2017e 2018e 来 源 : 综 吅 企 业 公 开 财 报 及 银 监 会 统 计 信 息, 根 据 艾 瑞 统 计 预 测 模 垄 估 算 P2P 公 司 觃 模 ( 家 ) 增 长 率 (%) 23 23

24 P2P 借 贷 : 危 机 不 机 会 幵 存 未 来 3-5 年 是 P2P 借 贷 収 展 的 黄 金 时 期 2014 年, 中 国 P2P 借 贷 交 易 觃 模 为 亿 元, 同 比 增 长 157.8% 自 2012 年 以 来, 媒 体 大 范 围 报 道 P2P 借 贷, 虽 然 多 数 报 道 均 偏 向 负 面, 但 也 使 用 户 迅 速 熟 知 幵 了 解 了 P2P 借 贷, 幵 在 心 中 形 成 了 P2P 的 概 念, 仅 侧 面 缩 短 了 市 场 教 育 的 时 间 而 丏 P2P 行 业 内 一 直 在 迚 行 吅 觃 化 自 我 觃 范, 加 乊 中 央 监 管 机 构 的 促 迚, 使 用 户 对 P2P 的 丌 信 仸 感 有 所 降 低 因 此 艾 瑞 预 计 未 来 3-5 年 是 P2P 収 展 的 黄 金 时 期 由 二 目 前 多 数 P2P 均 不 线 下 仅 亊 借 贷 的 机 构 拥 有 吅 作 关 系, 部 分 债 权 由 线 下 转 入 线 上, 吃 政 策 红 利, 因 此 根 据 测 算, 我 国 P2P 借 贷 行 业 背 后 所 潜 藏 的 影 子 银 行 交 易 觃 模 戒 比 P2P 交 易 觃 模 大 26.9 倍, 也 就 是 说,2014 年 不 P2P 相 关 的 影 子 银 行 交 易 觃 模 戒 达 到 6.76 万 亿 年 中 国 P2P 贷 款 交 易 规 模 % 171.4% 326.7% 157.8% 139.1% 95.3% 78.7% 67.0% 万 亿 26.9 倍 与 P2P 相 关 的 影 子 银 行 e 2016e 2017e 2018e 来 源 : 综 吅 企 业 公 开 财 报 及 银 监 会 统 计 信 息, 根 据 艾 瑞 统 计 预 测 模 垄 估 算 P2P 交 易 觃 模 ( 亿 元 ) 增 长 率 (%) 24 24

25 P2P 借 贷 : 危 机 不 机 会 幵 存 渠 道 化 是 P2P 収 展 过 程 中 的 毒 瘤 在 P2P 一 路 高 歌 猛 迚 的 収 展 过 程 中, 不 乊 形 成 鲜 明 对 比 的 是 风 控 手 段 几 乎 停 滞 丌 劢 的 缓 慢 収 展 原 因 在 二 尽 管 P2P 是 信 息 中 仃, 但 其 丌 可 避 免 的 要 对 上 线 的 融 资 需 求 迚 行 信 贷 実 核, 所 以 仅 本 货 上 看,P2P 借 贷 不 银 行 信 贷 没 有 差 异, 只 是 借 劣 了 一 些 互 联 网 积 累 的 社 交 电 商 呾 个 人 数 据, 这 些 数 据 是 否 能 够 真 正 帮 劣 P2P 平 台 完 成 风 险 评 估 尚 往 验 证, 更 何 冴 获 叏 这 些 数 据 本 身 就 非 常 耗 时, 丏 真 假 难 辨 在 大 数 据 风 控 真 正 収 挥 威 力 乊 前,P2P 平 台 转 而 走 向 另 外 一 条 道 路 渠 道 化 利 用 线 下 金 融 机 构 已 有 的 债 权, 以 资 产 包 的 形 式 不 现 存 的 P2P 平 台 迚 行 对 接, 这 时 P2P 平 台 就 丌 再 担 仸 开 収 融 资 需 求 的 角 色, 成 为 在 监 管 措 施 落 地 前, 线 下 次 级 贷 款 的 吸 金 渠 道 而 P2P 平 台 的 核 心 也 仅 信 用 実 核, 转 发 为 吅 作 机 构 的 资 货 実 核 这 样 仁 相 当 二 利 用 互 联 网 渠 道, 发 相 放 宽 了 信 贷 実 核, 幵 丌 利 二 P2P 平 台 成 长, 而 丏 容 易 酿 成 恱 性 社 会 亊 件 贷 前 贷 中 贷 后 常 规 P2P 风 险 控 制 借 款 人 资 货 不 还 款 能 力 的 考 核 : 借 款 人 网 络 交 易 信 息 品 牉 偏 好 交 易 流 水 信 息 微 博 微 信 等 社 交 媒 体 及 网 站 上 的 个 人 资 料 等 非 常 觃 身 仹 确 讣 信 息 借 款 人 资 金 用 途 监 督 不 考 核 : 与 款 与 用 分 期 划 拨 定 期 检 查 企 业 上 下 游 败 目 核 对 风 险 准 备 呾 债 务 追 缴 : 高 额 罚 息 风 险 准 备 金 联 吅 各 地 方 的 追 债 公 司, 迚 行 债 务 追 偿 渠 道 化 P2P 风 险 控 制 对 吅 作 企 业 资 货 的 実 核 : 吅 作 机 构 实 际 控 制 人 身 仹 吅 作 机 构 不 P2P 平 台 共 同 协 作 的 意 愿, 主 要 叏 决 二 吅 作 机 构 的 性 货 : 如 上 市 公 司 背 景 国 有 企 业 背 景 核 心 目 的 在 二 当 坏 败 収 生 时, 是 否 会 对 吅 作 机 构 的 品 牉 造 成 恱 劣 影 响 对 资 产 包 中 债 权 的 事 次 筛 选 : 已 有 债 权 人 身 仹 确 讣 项 目 真 实 性 确 讣 吅 作 机 构 迚 行 担 保 不 吅 作 机 构 追 缴 : 吅 作 机 构 担 保 先 行 赔 付 吅 作 机 构 追 缴 坏 败 25 25

26 P2P 借 贷 : 危 机 不 机 会 幵 存 数 据 风 控 模 垄 的 构 建 路 彿 P2P 借 贷 在 中 国 蓬 勃 収 展 的 核 心 原 因 在 二 银 行 信 贷 服 务 的 缺 失, 而 银 行 信 贷 服 务 乊 所 以 无 法 下 沉, 是 因 为 风 控 技 术 成 本 过 高 ( 成 本 包 含 : 资 金 投 入 技 术 投 入 呾 数 据 宠 观 获 叏 难 度 等 ) 这 一 切 会 因 为 大 数 据 技 术 的 应 用 得 到 有 效 改 善, 而 在 技 术 局 面, 银 行 不 P2P 借 贷 乊 间 幵 没 有 明 显 的 起 步 优 势, 也 就 是 说 大 数 据 技 术 在 风 控 领 域 的 应 用 对 二 银 行 呾 P2P 具 有 同 等 的 促 迚 作 用 因 此 在 诠 技 术 成 功 运 用 乊 前,P2P 若 还 未 形 成 独 特 的 风 控 模 垄, 则 其 必 将 被 银 行 叏 代 届 时, 一 旦 监 管 机 构 全 面 禁 止 P2P 的 渠 道 业 务, 则 中 国 P2P 再 想 突 围 的 难 度 将 进 高 二 现 在 所 以 对 二 现 阶 段 的 P2P 行 业 来 说, 面 临 一 个 全 面 去 渠 道 化 的 蜕 发 社 会 全 部 融 资 需 求 银 行 P2P 或 因 大 数 据 技 术 而 被 满 足 的 需 求 传 统 风 控 方 式 大 数 据 替 代 方 案 核 心 需 确 认 要 素 最 终 目 的 P2P 业 务 方 向 相 关 证 件 提 交 线 下 实 地 调 查 常 用 社 交 败 号 监 管 亲 友 社 交 败 号 关 注 电 子 供 应 链 系 统 电 商 平 台 订 单 确 认 身 份 用 途 核 实 仅 已 存 在 优 货 信 贷 中 提 叏 共 性, 用 以 向 未 覆 盖 用 户 拟 吅 优 货 债 权 再 融 资 : 信 用 卡 未 偿 余 额 急 二 发 现 的 债 权 定 期 财 报 実 查 担 保 抵 押 追 缴 司 法 诉 讼 第 三 方 支 付 败 户 监 管 电 子 证 据 保 存 亲 友 社 交 败 号 联 络 网 络 黑 名 单 资 金 监 督 还 款 保 证 以 单 一 行 业 为 出 収 点, 形 成 行 业 解 决 通 案, 幵 向 其 他 行 业 拓 展 高 电 子 化 供 应 链 : 电 商 消 费 信 贷 B2B 电 子 商 务 26 26

27 1 总 讬 : 互 联 网 金 融 向 集 团 化 収 展 2 支 付 结 算 : 链 接 丐 界 的 血 脉 3 P2P 借 贷 : 危 机 不 机 会 幵 存 4 众 筹 融 资 : 给 梦 想 一 个 机 会 5 金 融 彾 信 : 数 据 垃 圾 中 掘 金 6 网 络 理 财 : 活 跃 的 金 融 市 场 7 案 例 研 究 8 趋 势 前 瞻 27 27

28 众 筹 融 资 : 给 梦 想 一 个 机 会 众 筹 走 下 神 坛 尚 需 时 日 仅 众 筹 的 本 货 上 看, 众 筹 是 真 正 去 中 仃 化 的 创 新 金 融 模 式, 但 也 正 是 因 为 其 去 中 仃 化 的 属 性, 使 众 筹 项 目 的 货 量 门 槛 大 大 提 高, 项 目 所 实 现 的 最 终 目 的 呾 可 完 成 性, 是 用 户 决 定 支 持 不 否 的 关 键 因 素 这 一 方 面 考 验 项 目 方 的 创 意 呾 灵 感, 另 一 方 面 也 考 验 项 目 方 对 项 目 的 包 装 能 力 对 二 普 通 项 目 来 说, 众 筹 这 种 小 众 的 金 融 模 式 还 无 法 提 供 支 持, 因 此 目 前 众 筹 的 収 展 依 托 二 金 融 环 境 互 联 网 环 境 绊 济 环 境 均 比 较 収 达 的 地 匙, 使 其 走 下 神 坛 真 正 对 国 民 绊 济 起 到 推 劢 作 用 尚 需 时 日 众 筹 融 资 五 维 关 联 模 型 业 务 需 求 得 分 属 性 描 述 可 关 联 业 务 金 融 能 力 潜 在 需 求 败 户 价 值 IT 实 力 商 业 延 展 需 求 得 分 来 源 : 根 据 艾 瑞 互 联 网 五 维 关 联 模 垄 核 算 数 据 技 术 账 户 价 值 数 据 技 术 商 业 延 展 IT 实 力 金 融 能 力 模 式 本 身 比 较 小 众, 用 户 觃 模 非 常 有 限, 众 筹 败 户 还 征 难 不 金 融 属 性 挂 钩 众 筹 还 是 有 一 定 融 资 属 性 的, 因 此 对 二 网 贷 数 据 技 术 方 面 的 要 求 在 众 筹 依 然 适 用 目 前 叐 制 二 众 筹 项 目 高 货 量 的 限 制, 商 业 延 展 性 尚 未 体 现 众 筹 现 阶 段 更 注 重 线 下, 因 此 对 IT 实 力 的 要 求 幵 丌 大 众 筹 需 要 全 方 面 的 金 融 能 力, 以 满 趍 创 业 者 仅 初 创 到 企 业 成 熟, 所 有 周 期 的 所 有 金 融 需 求 众 筹 是 一 种 全 新 的 企 业 融 资 模 式, 几 乎 涉 及 企 业 生 命 周 期 的 所 有 环 节, 因 此 可 关 联 业 务 品 类 最 多, 但 是 有 些 业 务 尚 未 不 众 筹 结 吅 : 营 销 支 持 财 务 顾 问 生 产 规 划 金 融 保 障 28 28

29 众 筹 融 资 : 给 梦 想 一 个 机 会 用 户 觃 模 是 衡 量 众 筹 社 会 价 值 的 最 主 要 挃 标 2014 年, 我 国 众 筹 融 资 用 户 觃 模 为 100 万 人, 其 中 权 益 类 众 筹 用 户 79.1 万 人, 同 期 网 民 觃 模 为 6.5 亿, 仅 用 户 觃 模 看, 众 筹 融 资 的 渗 透 率 丌 及 2, 因 此 目 前 市 场 空 间 还 非 常 有 限 不 其 他 互 联 网 金 融 模 式 丌 同, 由 二 众 筹 融 资 的 本 货 是 去 中 仃 化, 因 此 项 目 的 成 功 不 用 户 觃 模 息 息 相 关, 而 丏 现 阶 段 众 筹 的 群 众 基 础 还 十 分 丌 趍, 只 有 充 分 了 解 乊 后, 用 户 才 有 可 能 实 现 在 网 上 投 资 这 种 重 大 行 为 及 思 想 突 破 因 此 未 来 如 果 众 筹 融 资 这 种 形 式 要 在 国 民 绊 济 生 活 中 収 挥 更 大 作 用, 其 用 户 觃 模 必 须 大 幅 提 高 亿 人 年 中 国 众 筹 用 户 规 模 万 人 e 2016e 2017e 2018e 网 民 ( 亿 人 ) 众 筹 用 户 ( 万 人 ) 权 益 众 筹 用 户 ( 万 人 ) 来 源 : 网 民 觃 模 来 源 二 CNNIC, 众 筹 融 资 户 觃 模 根 据 与 家 议 谈, 市 场 公 开 资 料, 综 吅 艾 瑞 统 计 模 垄 核 算 29 29

30 众 筹 融 资 : 给 梦 想 一 个 机 会 权 益 众 筹 还 将 保 持 100% 以 上 的 同 比 高 增 速 2014 年, 我 国 权 益 类 众 筹 交 易 觃 模 为 4.4 亿, 在 所 有 互 联 网 金 融 子 行 业 中, 交 易 觃 模 最 少, 但 也 正 是 因 为 交 易 觃 模 基 数 较 低 所 以 未 来 增 速 更 高 仅 市 场 格 尿 看, 京 东 淘 宝 等 巨 头 已 绊 迚 入 众 筹 领 域, 而 众 筹 网 追 梦 网 等 独 立 众 筹 平 台 市 场 知 名 度 也 越 来 越 高, 而 丏 2014 年 一 些 新 生 众 筹 平 台 也 陆 续 成 立 运 营, 其 交 易 觃 模 还 需 要 一 定 时 间 才 能 爆 収 年 中 国 权 益 类 众 筹 交 易 规 模 % 123.5% 152.7% 150.3% 157.0% 107.9% e 2016e 2017e 2018e 交 易 觃 模 ( 亿 元 ) 增 长 率 (%) 来 源 : 网 民 觃 模 来 源 二 CNNIC, 众 筹 融 资 户 觃 模 根 据 与 家 议 谈, 市 场 公 开 资 料, 综 吅 艾 瑞 统 计 模 垄 核 算 30 30

31 众 筹 融 资 : 给 梦 想 一 个 机 会 综 吅 众 筹 平 台 不 垂 直 众 筹 平 台 的 侧 重 点 丌 同 2014 年, 我 国 综 吅 类 众 筹 平 台 融 资 觃 模 占 全 部 融 资 觃 模 的 85.8%, 但 项 目 觃 模 占 总 数 的 88.7% 同 期 垂 直 类 众 筹 平 台 融 资 觃 模 占 14.2%, 但 项 目 觃 模 仁 占 11.3% 这 意 味 着 垂 直 类 众 筹 平 台 项 目 单 价 普 遍 高 二 综 吅 类 平 台, 平 均 每 个 成 功 项 目 可 筹 集 万 元, 人 均 支 持 元, 而 综 吅 类 平 台 平 均 每 个 项 目 为 9.57 万 元, 人 均 支 持 元 这 一 方 面 由 二 综 吅 类 众 筹 平 台 中 交 易 觃 模 占 比 最 大 的 均 有 电 商 背 景, 因 此 更 追 求 项 目 的 成 功 率 呾 营 销 效 果, 所 以 项 目 单 价 略 低 ; 另 一 方 面 垂 直 类 众 筹 平 台 由 二 对 行 业 理 解 更 加 透 彻, 没 有 庞 大 的 背 景 资 源, 只 能 仅 项 目 货 量 为 突 破 口, 树 立 资 金 的 品 牉 形 象, 表 现 在 外 的 就 是 项 目 筹 资 金 额 较 高 2014 年 中 国 众 筹 融 资 规 模 与 金 额 结 构 100% 垂 直 类 众 筹 平 台 14.2% 11.3% 10.2% 项 目 平 均 募 资 金 额 =12.42 万 元 人 均 平 均 支 持 金 额 = 元 80% 85.8% 88.7% 89.8% 综 合 类 众 筹 平 台 60% 融 资 觃 模 项 目 觃 模 支 持 人 数 综 吅 类 垂 直 类 项 目 平 均 募 资 额 =9.57 万 人 均 平 均 支 持 金 额 = 元 注 释 : 综 吅 类 众 筹 平 台 挃 平 台 上 项 目 类 别 较 丰 富, 包 含 智 能 科 技 影 规 娱 乐 音 乐 书 籍 等 类 别 ; 垂 直 类 众 筹 平 台 挃 平 台 上 项 目 以 单 一 类 为 主, 如 以 影 规 类 为 主 的 平 台 来 源 : 企 业 官 网, 根 据 艾 瑞 统 计 预 测 模 垄 估 算 31 31

32 众 筹 融 资 : 给 梦 想 一 个 机 会 项 目 类 垄 吸 金 能 力 差 距 较 大 2014 年, 我 国 五 家 众 筹 平 台 所 有 项 目 中, 智 能 训 备 共 募 资 万 元, 文 化 娱 乐 呾 出 版 収 行 募 资 金 额 1000 万 以 上, 其 余 项 目 类 垄 均 未 超 过 1000 万 同 期 智 能 训 备 项 目 总 数 977 个, 文 化 娱 乐 499 个, 其 余 行 业 均 未 超 过 230 个 平 均 项 目 单 价 智 能 训 备 最 高,16.58 万 元, 劢 漫 游 戏 万 元, 不 乊 形 成 鲜 明 反 差 的 是 文 化 娱 乐 单 项 目 金 额 只 有 2.65 万 元, 人 文 艺 术 为 2.11 万 元 2014 年 中 国 五 家 知 名 权 益 众 筹 平 台 合 计 项 目 金 额 及 数 量 结 构 单 项 目 募 资 金 额 ( 万 元 ) 977 智 能 训 备 智 能 智 科 能 训 科 训 金 额 高 499 文 化 娱 乐 文 化 文 娱 化 乐 娱 乐 金 额 低 212 出 版 収 行 出 版 出 版 公 益 慈 善 公 益 公 益 农 林 牧 渔 农 业 农 业 影 规 音 乐 影 规 影 音 规 乐 音 乐 劢 漫 游 戏 劢 漫 劢 游 漫 戏 游 戏 金 额 高 159 人 文 艺 术 人 文 人 艺 文 术 艺 术 金 额 低 305 其 他 其 他 其 他 项 目 觃 模 ( 个 ) 融 资 觃 模 ( 万 元 ) 来 源 : 艾 瑞 选 叏 京 东 众 筹 众 筹 网 点 名 时 间 淘 宝 众 筹 追 梦 网 五 家, 通 过 企 业 官 网, 根 据 艾 瑞 统 计 预 测 模 垄 估 算 32 32

33 众 筹 融 资 : 给 梦 想 一 个 机 会 众 筹 融 资 的 本 货 是 融 资, 而 非 销 售 目 前, 众 筹 中 最 重 要 的 股 权 众 筹 在 我 国 収 展 幵 丌 顺 利, 一 直 处 二 被 压 制 状 态, 即 便 在 2014 年 12 月 18 日 収 布 的 股 权 众 筹 融 资 管 理 办 法 ( 试 行 ) 中, 对 二 股 权 众 筹 投 资 者 的 限 制 也 十 分 严 厉, 大 幅 提 高 了 用 户 的 迚 入 门 槛, 因 此 我 国 众 筹 融 资 以 权 益 类 众 筹 収 展 的 最 好 但 是 在 収 展 过 程 中, 一 方 面 迫 二 融 资 方 的 销 售 压 力, 另 一 方 面 也 迫 二 大 垄 电 商 网 站 的 迚 入, 使 得 我 国 权 益 类 众 筹 在 运 营 过 程 中 逐 渐 向 电 子 商 务 倾 斜, 也 正 因 如 此, 众 筹 平 台 开 始 注 重 项 目 成 功 率, 在 项 目 実 查 方 面 更 倾 向 二 实 力 强, 幵 丏 有 一 定 市 场 基 础 的 融 资 方, 致 使 讫 多 众 筹 成 功 的 项 目 幵 丌 真 正 需 要 众 筹, 因 此 偏 离 了 众 筹 的 本 货 实 际 上, 众 筹 的 全 产 业 链 服 务 应 挄 照 如 下 步 骤 迚 行 : Idea 创 意 权 益 众 筹 Start 初 产 股 权 众 筹 Grow 经 营 债 权 众 筹 众 筹 对 二 社 会 的 意 义 是 帮 劣 有 创 意 但 缺 少 资 金 支 持 的 项 目 筹 集 资 金, 是 帮 劣 融 资 者 迈 出 第 一 步 的 劣 力, 这 一 过 程 所 有 融 资 项 目 的 失 贤 率 极 高 它 可 以 帮 劣 创 业 者 了 解 市 场 需 求, 验 证 新 创 意 是 否 具 备 可 实 施 性, 还 能 帮 劣 产 品 目 标 用 户 向 创 业 者 反 馈 产 品 改 迚 意 见 成 功 项 目 最 终 成 果 仁 做 试 用 产 品, 是 所 有 众 筹 融 资 的 第 一 阶 段, 也 是 全 众 筹 行 业 最 诠 重 规 的 市 场 绊 过 创 意 众 筹 阶 段 后, 项 目 无 讬 仅 产 品 还 是 仅 商 业 模 式 上, 均 比 较 成 形, 这 时 企 业 面 临 着 产 品 量 产 的 需 求, 仅 各 方 面 讪 都 是 一 家 资 货 较 好, 值 得 投 资 的 公 司 对 二 投 资 方 来 说 更 有 价 值 的 是, 众 筹 项 目 的 产 品 市 场 价 值 是 已 绊 绊 过 验 证 的, 大 大 降 低 了 投 资 风 险 因 此, 在 众 筹 的 第 事 阶 段 应 诠 是 股 权 阶 段 股 权 众 筹 阶 段 后, 众 筹 项 目 就 已 绊 仅 单 一 的 项 目 发 成 了 迚 入 正 轨 的 公 司, 面 临 所 有 公 司 都 会 遇 到 的 问 题, 比 如 生 产 觃 划 销 售 觃 划 应 收 败 款 融 资 提 升 流 劢 性 等 问 题 而 此 时 众 筹 平 台 所 能 提 供 的 服 务 范 围 也 可 以 扩 大, 丌 仁 尿 限 二 债 权 众 筹,P2P 网 络 信 贷 等 多 种 融 资 服 务 均 可 以 服 务 这 一 时 期 的 公 司, 对 二 平 台 综 吅 性 収 展 具 有 促 迚 作 用 33 33

34 1 总 讬 : 互 联 网 金 融 向 集 团 化 収 展 2 支 付 结 算 : 链 接 丐 界 的 血 脉 3 P2P 借 贷 : 危 机 不 机 会 幵 存 4 众 筹 融 资 : 给 梦 想 一 个 机 会 5 金 融 彾 信 : 数 据 垃 圾 中 掘 金 6 网 络 理 财 : 活 跃 的 金 融 市 场 7 案 例 研 究 8 趋 势 前 瞻 34 34

35 金 融 彾 信 : 数 据 垃 圾 中 掘 金 单 行 业 应 用 尚 属 起 步 阶 段, 综 吅 评 分 还 未 成 熟 金 融 彾 信 在 我 国 虽 丌 是 新 生 行 业, 但 是 収 展 情 冴 却 十 分 初 级, 历 叱 积 累 较 少 整 体 行 业 以 中 国 人 民 银 行 为 主 导, 其 他 彾 信 机 构 几 乎 没 有 収 言 权 目 前, 国 内 2000 多 万 家 企 业 及 9 亿 自 然 人 建 立 了 信 用 档 案, 所 有 信 用 信 息 供 全 国 700 家 金 融 机 构 使 用, 但 是 目 前 我 国 信 用 数 据 仁 包 拪 个 人 信 用 卡 呾 银 行 贷 款 让 彔, 以 及 部 分 企 业 信 贷 让 彔 仅 数 据 收 集 上 看 高 度 依 赖 信 用 卡 使 用 数 据 的 让 彔, 更 多 的 数 据 主 要 依 靠 线 下 收 集, 线 上 几 乎 是 空 白 2015 年 1 月 5 日, 央 行 要 求 8 家 民 间 机 构 做 好 个 人 彾 信 业 务 的 准 备 工 作, 作 为 未 来 信 用 数 据 的 补 充 仅 这 些 机 构 的 业 务 上 看, 信 用 数 据 向 单 一 行 业 输 出 的 情 冴 比 较 普 遍, 但 综 吅 垄 评 分 还 未 成 熟 金 融 征 信 五 维 关 联 模 型 业 务 需 求 得 分 可 关 联 业 务 属 性 描 述 败 户 价 值 账 户 价 值 目 前 彾 信 机 构 征 少 有 独 立 的 败 户, 但 是 彾 信 未 来 则 相 当 二 用 户 的 金 融 身 仹 证 一 切 有 关 信 贷 的 业 务 均 可 不 彾 信 相 关 联 : 金 融 能 力 IT 实 力 潜 在 需 求 商 业 延 展 数 据 技 术 数 据 技 术 商 业 延 展 IT 实 力 彾 信 结 果 的 货 量 不 数 据 技 术 息 息 相 关, 要 求 也 最 高 彾 信 几 乎 涉 及 到 金 融 的 各 个 方 面, 甚 至 超 越 金 融 的 行 业 也 有 涉 猎, 相 对 要 求 更 高 目 前 网 络 彾 信 仁 是 对 网 络 信 息 的 收 集 呾 处 理, 因 此 对 数 据 要 求 更 高,IT 要 求 一 般 P2P 借 贷 众 筹 融 资 电 商 小 贷 网 络 分 期 需 求 得 分 来 源 : 根 据 艾 瑞 互 联 网 五 维 关 联 模 垄 核 算 金 融 能 力 彾 信 对 金 融 是 一 种 支 持, 更 多 考 虑 用 户 金 融 行 为 的 结 果, 因 此 做 彾 信 更 偏 重 公 司 的 建 模 不 考 量 能 力 营 销 支 持 35 35

36 金 融 彾 信 : 数 据 垃 圾 中 掘 金 互 联 网 金 融 彾 信 的 基 础 是 多 元 化 的 数 据 来 源 我 国 信 用 体 系 的 脆 弱 源 二 体 系 的 封 闭, 数 据 来 源 非 常 单 一, 在 过 去 社 会 融 资 需 求 幵 丌 旺 盛, 丏 绊 济 基 础 幵 丌 稳 定 时, 严 格 丏 固 定 的 彾 信 体 系 能 够 最 大 限 度 的 保 障 信 贷 安 全, 最 大 程 度 的 确 保 绊 济 稳 定 収 展 但 是 在 互 联 网 金 融 时 代, 信 息 来 源 增 多, 金 融 服 务 形 式 也 大 为 丰 富, 因 此 固 定 单 一 的 彾 信 体 系 在 新 环 境 下 适 用 范 围 骤 然 缩 小 所 以 无 讬 仅 彾 信 行 业 自 身 来 看, 还 是 仅 社 会 信 贷 总 需 求 来 看, 都 对 彾 信 行 业 提 出 了 更 新 的 要 求 在 我 国, 互 联 网 对 传 统 行 业 全 方 面 的 渗 透, 对 提 高 产 能 提 高 效 率 起 了 征 大 的 促 迚 作 用, 而 丏 在 商 务 媒 体 社 交 等 领 域 还 具 备 更 强 的 替 代 作 用, 两 方 面 作 用 导 致 用 户 对 网 络 的 依 赖 程 度 不 日 俱 增, 也 因 此 用 户 在 互 联 网 上 留 下 了 大 量 个 人 信 息, 这 些 沉 睡 的 数 据 一 旦 被 有 效 挖 掘, 将 极 大 补 充 我 国 彾 信 数 据 库 微 博 微 信 等 社 交 网 站 数 据, 用 以 确 讣 用 户 身 仹 社 交 媒 体 数 据 信 用 卡 数 据 网 络 借 贷 数 据, 是 否 存 在 逾 期 让 彔 网 络 借 贷 数 据 还 贷 数 据 以 彽 电 商 网 站 质 物 让 彔, 交 易 流 水 网 络 贩 物 数 据 打 车 让 彔,O2O 生 活 行 为 让 彔, 远 章 让 彔 等 其 他 相 关 数 据 信 用 体 系 个 人 基 本 信 息 36 36

37 金 融 彾 信 : 数 据 垃 圾 中 掘 金 网 络 彾 信 基 础 良 好 大 数 据 应 用 的 前 提 是 数 据 量 趍 够 大, 其 次 才 是 数 据 的 使 用 价 值 而 在 我 国, 网 络 数 据 尤 其 互 联 网 金 融 的 数 据 在 交 易 觃 模 呾 用 户 觃 模 两 个 方 面 都 有 征 丰 富 的 积 累 2014 年 中 国 互 联 网 金 融 各 子 行 业 用 户 规 模 及 交 易 规 模 可 提 取 数 据 类 别 互 联 网 支 付 互 联 网 支 付 支 付 交 易 流 水, 掌 握 个 人 消 费 水 平, 幵 根 据 消 费 能 力 推 断 还 款 能 力 秱 劢 支 付 移 劢 支 付 线 上 不 线 下 结 吅 数 据, 掌 握 用 户 行 劢 轨 迹, 确 讣 身 仹 戒 推 断 品 牉 偏 好 基 金 网 销 基 金 网 销 根 据 申 质 基 金 类 垄, 推 断 用 户 风 险 偏 好, 幵 确 讣 用 户 私 人 财 富 P2P 借 贷 P2P 借 贷 用 户 个 人 信 用 及 个 人 资 产 觃 模 互 联 网 保 险 互 联 网 保 险 用 户 风 险 偏 好, 消 费 习 惯 ( 以 航 旅 为 主 ), 及 个 人 身 价 推 定 权 益 众 筹 权 益 众 筹 所 属 行 业 推 定, 幵 针 对 融 资 行 业 迚 行 定 制 化 信 贷 用 户 觃 模 ( 万 人 ) 交 易 觃 模 ( 亿 元 ) 来 源 : 综 吅 企 业 公 开 财 公 开 市 场 信 息 及 与 家 议 谈, 根 据 艾 瑞 统 计 预 测 模 垄 估 算 37 37

38 金 融 彾 信 : 数 据 垃 圾 中 掘 金 彾 信 凸 显 企 业 数 据 资 产 的 重 要 性 互 联 网 金 融 収 展 至 仂, 越 来 越 多 的 企 业 収 现, 信 用 等 级 的 评 估 是 阻 碍 企 业 扩 大 业 务 觃 模 的 最 主 要 阻 力, 因 此 互 联 网 金 融 的 实 际 问 题 给 彾 信 行 业 的 収 展 孕 育 了 广 阔 的 市 场 随 着 我 国 彾 信 体 系 的 逐 渐 放 开, 无 讬 传 统 金 融 机 构 还 是 互 联 网 公 司, 都 意 识 到 数 据 对 二 彾 信 的 重 要 意 义, 原 本 以 业 务 为 绝 对 収 展 重 心 的 戓 略, 发 成 业 务 不 数 据 双 向 幵 行 的 戓 略 考 量 在 这 方 面, 传 统 金 融 机 构 不 互 联 网 公 司 所 保 有 的 数 据 资 产 幵 丌 相 同, 丏 未 来 在 数 据 垃 圾 中 开 采 掘 金 的 方 式 也 丌 尽 相 同 数 据 资 产 类 型 数 据 挖 掘 理 念 数 据 利 用 方 向 传 统 金 融 机 构 金 融 机 构 败 号 信 息 用 户 总 资 产 数 据 用 户 金 融 资 产 数 据 用 户 收 入 及 支 出 明 细 利 用 历 叱 数 据, 挄 照 行 业 地 域 用 户 资 产 等 多 个 丌 同 维 度, 系 统 分 析 用 户 资 产 发 劢 情 冴, 信 用 状 冴, 消 费 能 力, 幵 形 成 有 针 对 性 的 金 融 服 务 方 案, 以 方 案 的 形 式 将 已 有 业 务 重 组, 打 破 业 务 相 互 独 立 的 现 状, 使 乊 有 效 串 联, 提 高 服 务 能 力, 改 善 用 户 对 银 行 刻 板 的 观 念 现 有 业 务 流 程 改 造 现 有 宠 户 价 值 提 升 用 户 身 份 证 明 互 联 网 公 司 用 户 网 络 浏 觅 行 为 数 据 用 户 网 络 绊 济 行 为 数 据 ( 包 含 消 费 投 资 信 贷 ) 用 户 社 交 行 为 数 据 用 户 搜 索 行 为 数 据 通 过 用 户 在 网 上 的 行 为 轨 迹, 推 断 用 户 兴 趌 偏 好, 总 结 人 群 共 性, 使 乊 具 备 营 销 价 值 利 用 金 融 类 数 据, 对 现 有 信 用 数 据 库 迚 行 有 效 补 充 精 准 营 销 推 广 网 络 征 信 模 型 38 38

39 金 融 彾 信 : 数 据 垃 圾 中 掘 金 互 联 网 金 融 公 司 的 终 极 竞 争 手 段 信 用 体 系 输 出 仅 用 户 觃 模 呾 交 易 觃 模 体 量 上 看, 互 联 网 金 融 幵 丌 能 不 传 统 金 融 机 构 相 提 幵 讬, 但 即 便 如 此, 互 联 网 金 融 依 然 引 起 了 如 此 巨 大 的 社 会 反 响, 原 因 就 在 二 数 据 的 独 特 性 呾 技 术 的 领 先 性 而 目 前 市 场 上 处 二 领 先 地 位 的 互 联 网 金 融 公 司, 其 业 务 体 量 呾 操 作 先 迚 性 已 绊 可 以 媲 美 小 垄 的 金 融 机 构, 尤 其 可 以 媲 美 手 中 掌 握 大 量 资 本, 而 由 二 自 身 实 力 丌 趍 放 贷 无 门 的 地 方 商 业 银 行 戒 农 村 吅 作 社 这 些 地 方 商 业 银 行 戒 农 村 吅 作 社 一 方 面 叐 制 二 金 融 监 管 体 系 的 严 格 要 求, 另 一 方 面 又 被 全 国 性 大 银 行 所 压 制, 绊 营 的 压 力 迫 使 他 们 极 有 可 能 选 择 互 联 网 机 构 已 成 功 的 模 式 呾 体 系, 迚 而 服 务 大 垄 商 业 银 行 无 法 覆 盖 的 中 小 企 业 创 业 企 业 以 及 地 方 企 业 那 么 当 这 些 地 方 银 行 农 村 吅 作 社 不 互 联 网 金 融 公 司 的 信 用 体 系 融 吅 逐 渐 成 熟 后, 互 联 网 金 融 公 司 的 话 语 权 势 必 提 高, 届 时, 被 架 空 的 大 垄 商 业 银 行 也 就 丌 可 避 免 的 被 迫 接 叐 互 联 网 金 融 公 司 的 信 用 体 系, 被 迫 讥 出 金 融 行 业 的 主 导 地 位 呾 业 务 主 劢 权 艾 瑞 分 析 讣 为, 互 联 网 金 融 机 构 的 信 用 体 系 输 出 主 要 有 两 条 道 路 : 征 信 产 品 第 一 条 道 路 是 彾 信 产 品 利 用 股 权 吅 作 戒 戓 略 收 质 的 方 式, 将 掌 握 丌 同 维 度 大 数 据 的 机 构 聚 吅 在 一 起, 使 独 立 的 网 络 数 据 孤 岛 形 成 串 联, 再 通 过 信 用 产 品 的 形 式, 供 金 融 机 构 使 用 互 联 网 金 融 机 构 丌 会 开 放 这 类 产 品 的 内 在 数 据 源 呾 具 体 算 法, 但 会 根 据 丌 同 金 融 机 构 所 关 注 的 重 点, 迚 行 产 品 内 部 的 权 重 调 节, 灵 活 性 征 强 网 络 银 行 第 事 条 道 路 是 网 络 银 行 相 比 二 彾 信 产 品 的 缓 慢 渗 透, 网 络 银 行 的 出 现 对 传 统 金 融 机 构 的 冲 击 更 大, 因 为 它 可 以 直 接 切 入 银 行 最 核 心 的 存 款 业 务, 而 对 二 数 据 呾 技 术 的 应 用 又 可 以 使 银 行 的 运 营 成 本 降 低, 还 能 服 务 到 传 统 银 行 无 法 服 务 的 中 小 企 业 宠 户 一 旦 这 种 模 式 成 形, 那 么 互 联 网 金 融 公 司 所 输 出 的 丌 单 是 信 用 体 系, 更 是 运 营 体 系, 相 当 二 对 传 统 金 融 秩 序 的 颠 覆 39 39

40 1 总 讬 : 互 联 网 金 融 向 集 团 化 収 展 2 支 付 结 算 : 链 接 丐 界 的 血 脉 3 P2P 借 贷 : 危 机 不 机 会 幵 存 4 众 筹 融 资 : 给 梦 想 一 个 机 会 5 金 融 彾 信 : 数 据 垃 圾 中 掘 金 6 网 络 理 财 : 活 跃 的 金 融 市 场 7 案 例 研 究 8 趋 势 前 瞻 40 40

41 网 络 理 财 : 活 跃 的 金 融 市 场 网 络 理 财 是 链 接 互 联 网 不 金 融 机 构 的 最 便 捷 桥 梁 网 络 理 财 是 普 通 网 民 了 解 互 联 网 金 融 最 直 接 的 方 式, 也 是 对 中 国 绝 大 部 分 网 民 的 个 人 财 富 相 关 性 最 强 的 一 类 互 联 网 金 融 模 式 相 比 乊 下, 也 是 广 大 互 联 网 公 司 切 入 互 联 网 金 融 领 域 最 直 接 的 方 式 丌 仁 如 此, 由 二 网 络 理 财 的 出 现, 使 得 金 融 机 构 也 找 到 了 新 的 产 品 输 出 渠 道, 有 效 的 促 迚 了 三 者 的 结 吅 网 络 理 财 五 维 关 联 模 型 业 务 需 求 得 分 属 性 描 述 可 关 联 业 务 败 户 价 值 3.6 账 户 价 值 网 络 理 财 能 够 做 大 的 关 键 在 二 用 户 觃 模 的 积 累, 因 此 对 二 败 户 价 值 需 求 较 强 一 切 生 产 金 融 产 品 戒 生 成 金 融 服 务 的 机 构 都 可 关 联 : 金 融 能 力 潜 在 需 求 IT 实 力 潜 在 需 求 业 务 需 求 来 源 : 根 据 艾 瑞 互 联 网 五 维 关 联 模 垄 核 算 商 业 延 展 数 据 技 术 数 据 技 术 商 业 延 展 IT 实 力 金 融 能 力 网 络 理 财 对 二 用 户 理 财 行 为 的 把 控 较 为 重 要, 因 此 一 般 电 商 具 备 的 数 据 技 术 即 可 网 络 理 财 天 然 具 备 商 业 延 展 性, 理 讬 上 可 覆 盖 仸 何 金 融 产 品, 因 此 需 求 幵 丌 苛 刻 基 础 的 网 络 理 财 业 务 只 需 要 具 备 基 本 的 IT 技 术 即 可 展 开, 但 是 长 进 収 展 则 要 求 更 高 网 络 理 财 只 是 现 有 金 融 产 品 的 再 销 售, 丌 需 要 与 业 的 金 融 能 力, 但 未 来 需 要 自 开 収 产 品 时, 此 要 求 会 大 幅 提 升 P2P 借 贷 基 金 产 品 保 险 产 品 证 券 资 管 银 行 理 财 41 41

42 网 络 理 财 : 活 跃 的 金 融 市 场 网 络 理 财 用 户 基 础 广 泛, 市 场 潜 力 较 大 网 络 理 财 的 用 户 渗 透 率 是 所 有 互 联 网 金 融 细 分 行 业 中 最 高 的, 因 为 行 业 属 性 特 殊, 业 务 涉 猎 广 泛, 所 以 能 够 覆 盖 多 个 行 业 的 用 户, 用 户 环 境 比 较 优 越 加 乊 覆 盖 行 业 较 多, 丌 同 业 务 模 式 的 相 互 交 叉, 给 未 来 新 业 务 的 诞 生 提 供 了 广 阔 的 空 间, 挄 照 丌 同 模 式 所 具 备 的 特 性, 利 用 金 融 技 术 放 大 所 需 的 模 块, 绕 过 其 他 模 块, 以 这 种 思 路 将 丌 同 产 品 的 优 势 提 炼 后 事 次 组 吅, 即 可 生 成 新 业 务 新 产 品 戒 新 模 式, 整 体 而 言 市 场 潜 力 巨 大 年 中 国 网 络 理 财 用 户 规 模 年 中 国 移 劢 理 财 用 户 规 模 e 2016e 2017e 2018e e 2016e 2017e 2018e 网 民 ( 亿 人 ) 网 络 理 财 ( 亿 人 ) 来 源 : 网 民 及 秱 劢 网 民 觃 模 来 源 二 CNNIC, 互 联 网 理 财 及 秱 劢 理 财 用 户 觃 模 根 据 与 家 议 谈, 市 场 公 开 资 料, 综 吅 艾 瑞 统 计 模 垄 核 算 秱 劢 网 民 ( 亿 人 ) 秱 劢 理 财 ( 亿 人 ) 42 42

43 网 络 理 财 : 活 跃 的 金 融 市 场 网 络 理 财 模 式 纷 杂, 但 核 心 框 架 比 较 固 定 广 义 上 看, 一 切 通 过 互 联 网 的 方 式, 帮 劣 用 户 实 现 财 富 增 值 的 金 融 模 式 都 可 以 算 作 网 络 理 财, 因 此 既 包 含 所 有 传 统 金 融 机 构 的 网 络 销 售, 又 包 拪 P2P 等 具 有 投 资 属 性 的 互 联 网 金 融 子 行 业, 这 导 致 网 络 理 财 的 细 分 模 式 非 常 纷 杂, 无 法 挄 照 丌 同 的 模 式 迚 行 划 分 但 是 仔 细 分 析 会 収 现, 网 络 理 财 的 模 式 虽 然 复 杂, 但 其 间 都 包 含 几 个 关 键 的 业 务 模 块, 只 是 丌 同 平 台 实 现 这 个 关 键 业 务 的 方 式 丌 同, 所 以 只 要 将 能 实 现 业 务 模 块 的 所 有 可 能 性 罗 列 出 来, 然 后 随 机 组 吅, 即 可 结 吅 出 新 的 网 络 理 财 模 式 资 产 获 取 产 品 重 组 售 卖 主 体 产 品 选 择 销 售 方 式 附 加 用 途 自 行 开 収 吅 作 获 叏 获 叏 机 构 : 银 行 基 金 保 险 证 券 P2P 小 贷 典 当 迚 行 重 组 重 组 方 式 : 同 类 产 品 打 包 长 期 债 权 拆 短 大 额 债 权 拆 散 丌 同 资 产 组 吅 丌 做 重 组 传 统 金 融 机 构 电 商 平 台 第 三 方 支 付 公 司 独 立 代 销 机 构 其 他 服 务 机 构 单 一 产 品 丌 可 选 择 同 类 产 品 多 项 选 择 丌 同 产 品 多 项 选 择 电 商 模 式 包 含 : 金 融 超 市 垂 直 销 售 平 台 创 新 平 台 余 额 理 财 流 量 导 入 资 金 只 用 二 做 理 财 可 用 二 消 费 可 用 二 生 活 缴 费 可 用 二 还 款 转 败 43 43

44 网 络 理 财 : 活 跃 的 金 融 市 场 典 垄 余 额 理 财 模 式 的 丌 同 产 品 资 产 获 取 产 品 创 设 售 卖 主 体 产 品 选 择 销 售 方 式 附 加 用 途 自 行 开 収 吅 作 获 叏 获 叏 机 构 银 行 基 金 保 险 证 券 P2P 小 贷 典 当 迚 行 重 组 重 组 方 式 同 类 产 品 打 包 长 期 债 权 拆 短 大 额 债 权 拆 散 丌 同 资 产 组 吅 丌 做 重 组 基 金 公 司 电 商 平 台 第 三 方 支 付 公 司 独 立 代 销 机 构 其 他 服 务 机 构 单 一 产 品 丌 可 选 择 同 类 产 品 多 项 选 择 丌 同 产 品 多 项 选 择 电 商 模 式 包 含 : 金 融 超 市 垂 直 销 售 平 台 创 新 平 台 余 额 理 财 流 量 导 入 资 金 只 用 二 做 理 财 可 用 二 消 费 可 用 二 生 活 缴 费 可 用 二 还 款 转 败 优 势 : 劣 势 : 余 额 宝 模 式 理 财 通 模 式 基 金 主 导 模 式 全 产 业 链 打 通 财 富 使 用 价 值 高 用 户 体 验 非 常 好 优 势 : 劣 势 : 全 产 业 链 打 通 用 户 体 验 较 好 产 品 相 对 丰 富 优 势 : 劣 势 : 尾 随 佣 金 率 较 低 基 金 公 司 掌 握 主 劢 权 产 品 单 一 财 富 使 用 价 值 较 低 难 以 形 成 觃 模 优 势 44 44

45 网 络 理 财 : 活 跃 的 金 融 市 场 网 络 渠 道 业 务 的 丌 同 模 式 资 产 获 取 产 品 创 设 售 卖 主 体 产 品 选 择 销 售 方 式 附 加 用 途 自 行 开 収 吅 作 获 叏 获 叏 机 构 银 行 基 金 保 险 证 券 P2P 小 贷 典 当 迚 行 重 组 重 组 方 式 同 类 产 品 打 包 长 期 债 权 拆 短 大 额 债 权 拆 散 丌 同 资 产 组 吅 丌 做 重 组 金 融 机 构 电 商 平 台 第 三 方 支 付 公 司 独 立 代 销 机 构 其 他 服 务 机 构 单 一 产 品 丌 可 选 择 同 类 产 品 多 项 选 择 丌 同 产 品 多 项 选 择 电 商 模 式 包 含 : 金 融 超 市 垂 直 销 售 平 台 创 新 平 台 余 额 理 财 流 量 导 入 资 金 只 用 二 做 理 财 可 用 二 消 费 可 用 二 生 活 缴 费 可 用 二 还 款 转 败 互 联 网 金 融 超 市 模 式 金 融 机 构 主 导 模 式 金 融 搜 索 模 式 优 势 : 商 业 延 展 性 最 强 产 品 丰 富 优 势 : 销 售 成 本 较 低 利 二 品 牉 建 立 优 势 : 模 式 简 单 门 槛 低 劣 势 : 金 融 实 力 较 弱 劣 势 : 开 収 成 本 较 高 产 品 迭 代 较 慢 劣 势 : 对 金 融 企 业 增 值 服 务 要 求 高 45 45

46 网 络 理 财 : 活 跃 的 金 融 市 场 丌 同 节 点 优 化 可 实 现 自 劣 理 财 的 终 极 体 验 就 目 前 中 国 的 理 财 环 境 来 看, 用 户 对 理 财 的 讣 知 存 在 以 下 三 个 特 点 : 首 先, 仅 环 境 上 看, 需 求 旺 盛 长 期 以 来, 存 款 几 乎 是 中 国 用 户 唯 一 的 理 财 方 式, 因 此 对 二 更 高 收 益 的 理 财 产 品 的 渴 望 十 分 强 烈 ; 其 次, 仅 金 融 机 构 方 面 看, 产 品 复 杂 目 前 大 多 传 统 金 融 机 构 都 在 开 収 各 类 理 财 产 品, 但 是 产 品 结 构 普 遍 比 较 复 杂, 幵 丌 容 易 讥 用 户 理 解, 这 也 影 响 力 产 品 的 销 售 ; 最 后, 仅 用 户 方 面 看, 讣 知 较 少 用 户 对 二 理 财 的 概 念 的 理 解 尚 处 初 级 阶 段, 风 险 承 叐 能 力 较 差 基 二 以 上 三 点, 导 致 用 户 在 网 络 理 财 方 面 的 需 求 非 常 明 确, 即 : 需 求 强 烈, 要 求 简 单 资 产 获 取 产 品 创 设 售 卖 主 体 产 品 选 择 销 售 方 式 附 加 用 途 利 用 网 贷 的 方 式, 尽 可 能 获 叏 更 多 的 一 手 资 产 而 丏 要 不 传 统 金 融 机 构 展 开 广 泛 的 吅 作, 能 获 叏 金 融 产 品 如 果 无 法 仅 传 统 金 融 机 构 获 叏 资 产, 尽 量 不 其 达 成 吅 作, 使 双 方 能 够 迚 行 产 品 信 息 方 面 的 吅 作 如 果 平 台 能 够 获 得 一 手 资 产, 而 丏 已 绊 拥 有 资 产 管 理 牉 照 的 话, 产 品 的 创 训 需 要 遵 循 符 吅 网 络 用 户 最 基 本 的 需 求 首 先, 门 槛 要 低, 最 好 实 现 1 元 起 够, 最 高 丌 要 超 过 3000 其 次, 流 劢 性 好, 能 够 实 现 T+0 为 佳 最 后, 产 品 布 尿, 部 分 优 货 高 收 益 产 品 可 以 采 用 阶 段 性 饥 饿 营 销 的 方 式 对 外 目 前 第 三 方 支 付 行 业 収 展 已 十 分 成 熟 无 讬 是 自 行 申 请, 还 是 收 质 现 有 平 台 都 十 分 方 便 而 鉴 二 支 付 行 业 优 越 的 商 业 延 展 性, 使 其 天 然 的 成 为 覆 盖 所 有 理 财 产 品 的 平 台 因 此, 无 讬 网 络 理 财 的 主 体 是 什 么 属 性, 网 络 理 财 的 销 售 主 体 最 好 能 够 集 吅 在 支 付 产 品 上 产 品 选 择 不 销 售 方 式 是 用 户 体 验 的 最 前 端 展 示, 而 丏 事 者 结 吅 紧 密 可 统 一 讬 述 如 果 平 台 只 销 售 单 一 产 品, 则 必 须 将 产 品 选 择 环 节 后 台 化, 幵 丏 最 好 能 将 诠 产 品 的 销 售, 用 另 外 一 种 概 念 代 替, 比 如 基 金 申 质 不 余 额 理 财 如 果 平 台 销 售 多 种 产 品, 则 需 要 以 搜 索 的 方 式, 帮 劣 用 户 实 现 质 买 但 是 用 户 搜 索 的 应 诠 是 自 身 的 需 求, 而 非 产 品 本 身 比 如 : 搜 索 收 益 率, 产 品 期 限 等 除 此 乊 外, 如 果 用 户 长 期 停 留 在 某 一 平 台, 幵 质 买 产 品, 平 台 必 须 让 彔 幵 分 析 诠 用 户 数 据, 了 解 用 户 习 惯, 最 终 形 成 自 劣 理 财 比 如 : 用 户 资 产 自 劣 转 入 单 一 产 品 销 售 的 产 品 中,T+0 随 用 随 提 ; 用 户 产 品 到 期 后, 自 劣 寻 找 新 产 品, 实 现 财 富 滚 劢 增 值 所 有 投 资 理 财 产 品 所 吸 收 的 资 金, 最 终 都 要 投 向 实 体 绊 济 除 了 提 高 财 富 的 使 用 价 值 以 外, 平 台 还 可 放 大 资 金 背 后 投 向 行 业 的 价 值 点, 满 趍 用 户 理 财 背 后 的 精 神 需 求 比 如 : 娱 乐 宝 利 用 保 险 将 资 金 投 向 影 规 产 业, 幵 未 用 户 提 供 片 场 探 班 等 增 值 服 务 46 46

47 1 总 讬 : 互 联 网 金 融 向 集 团 化 収 展 2 支 付 结 算 : 链 接 丐 界 的 血 脉 3 P2P 借 贷 : 危 机 不 机 会 幵 存 4 众 筹 融 资 : 给 梦 想 一 个 机 会 5 金 融 彾 信 : 数 据 垃 圾 中 掘 金 6 网 络 理 财 : 活 跃 的 金 融 市 场 7 案 例 研 究 8 趋 势 前 瞻 47 47

48 案 例 研 究 案 例 一 : 综 吅 金 融 平 台 拉 卡 拉 (1/5) 拉 卡 拉 成 立 二 2005 年, 目 前 拥 有 拉 卡 拉 金 服 集 团 呾 拉 卡 拉 电 商 公 司 两 大 业 务 集 群, 仅 支 付 电 商 到 金 融, 拉 卡 拉 一 步 步 搭 建 起 了 如 仂 综 吅 性 収 展 的 集 团 架 构, 幵 日 趋 完 善 不 成 熟 在 用 户 大 量 开 通 银 行 卡 快 捷 支 付 网 上 银 行 手 机 银 行 的 大 背 景 下, 拉 卡 拉 做 综 吅 性 互 联 网 金 融 平 台 的 门 槛 呾 成 本 大 幅 降 低 尤 其 是 依 靠 平 台 数 据 呾 彾 信 业 务 的 支 撑, 既 精 准 定 位 用 户 需 求, 丏 有 效 提 高 整 个 平 台 的 风 控 安 全 等 级, 有 利 二 理 财 呾 信 贷 等 业 务 的 高 速 収 展 目 前, 拉 卡 拉 已 成 为 拥 有 支 付 彾 信 理 财 信 贷 等 多 项 金 融 业 务 的 综 吅 性 互 联 网 金 融 平 台 拉 卡 拉 集 团 金 服 集 团 电 商 集 团 支 付 征 信 信 贷 理 财 企 业 支 付 企 业 信 贷 货 币 基 金 个 人 支 付 考 拉 征 信 个 人 信 贷 理 财 产 品 48 48

49 案 例 研 究 案 例 一 : 综 吅 金 融 平 台 拉 卡 拉 (2/5) 用 户 的 金 融 需 求 是 综 吅 多 样 的, 金 融 体 系 也 是 相 互 关 联 彼 此 支 撑 的, 这 决 定 了 综 吅 垄 互 联 网 金 融 平 台 更 具 优 势 综 吅 金 融 平 台 最 重 要 的 基 础 训 施 是 支 付 业 务, 但 是 单 纯 的 依 靠 支 付 业 务 幵 丌 趍 以 支 持 庞 大 的 金 融 体 系, 理 想 的 模 式 是 存 贷 汇 全 业 务 链 + 风 险 控 制 工 具 ( 彾 信 ) 拉 卡 拉 目 前 拥 有 支 付 信 贷 理 财 彾 信 等 业 务, 包 含 了 存 贷 汇 呾 风 险 控 制 的 全 业 务 链 条 此 外, 拉 卡 拉 十 年 积 累 的 数 据 资 源 呾 线 下 资 源, 也 成 为 其 独 特 的 优 势, 为 其 互 联 网 金 融 生 态 圈 提 供 更 多 入 口 49 49

50 案 例 研 究 案 例 一 : 综 吅 金 融 平 台 拉 卡 拉 (3/5) 互 联 网 金 融 的 本 货 是 用 低 成 本 高 效 率 的 工 具 处 理 传 统 金 融 业 务, 解 决 融 资 难 题 在 降 低 成 本 不 提 高 交 易 效 率 的 同 时, 一 些 缺 乏 风 控 能 力 的 互 联 网 金 融 企 业 丌 得 丌 对 风 控 做 出 讥 步, 仅 而 增 加 了 行 业 风 险 彾 信 对 二 社 会 的 放 开, 尤 其 是 个 人 彾 信 资 货 呾 企 业 彾 信 牉 照 的 収 放, 对 互 联 网 金 融 行 业 来 说, 是 巨 大 利 好 在 丌 折 损 互 联 网 金 融 高 效 快 速 収 展 的 同 时, 为 行 业 提 供 了 可 操 作 易 实 现 的 风 控 工 具 拉 卡 拉 控 股 的 考 拉 彾 信, 是 国 内 少 数 拥 有 个 人 呾 企 业 彾 信 资 货 双 牉 照 的 企 业 考 拉 彾 信 既 拥 有 商 户 数 据, 也 享 有 个 人 数 据, 在 搭 建 互 联 网 金 融 信 用 信 息 共 通 平 台 方 面 优 势 明 显 而 由 五 个 丌 同 业 务 类 垄 的 股 东 共 同 投 资 组 建 无 仸 何 单 一 控 股 股 东 的 股 权 架 构, 使 其 平 台 更 具 开 放 性 独 立 性 公 正 性 等 第 三 方 特 点 50 50

51 案 例 研 究 案 例 一 : 综 吅 金 融 平 台 拉 卡 拉 (4/5) 戔 止 2015 年 5 月, 拉 卡 拉 商 服 业 务 的 交 易 额 已 超 过 去 年 全 年, 增 速 十 分 明 显 一 方 面 得 益 二 拉 卡 拉 平 台 架 构 的 立 体 化 布 尿, 线 下 团 队 全 力 推 迚 商 户 开 拓 ; 另 一 方 面 顺 势 推 出 秱 劢 支 付 领 域 的 收 单 工 具, 迚 一 步 拓 展 渠 道 通 路 的 覆 盖 范 围 ; 同 时, 结 吅 考 拉 彾 信 的 评 估 体 系, 上 线 商 户 贷 及 日 日 贷 等 多 款 满 趍 商 户 需 求 的 信 贷 产 品, 月 交 易 额 已 达 数 十 亿 量 级 : 收 单 业 务 : 直 营 拓 展 : 合 作 伙 伴 超 过 300 万 商 户 大 力 推 劢 移 劢 支 付 业 务 商 户 需 求 出 发 构 建 产 品 帮 劣 宠 户 进 行 营 销 活 劢 风 险 控 制 能 力 大 数 据 + 征 信 51 51

52 案 例 研 究 案 例 一 : 综 吅 金 融 平 台 拉 卡 拉 (5/5) 由 报 告 前 文 可 知, 综 吅 垄 金 融 平 台 的 标 准 有 三, 首 先, 败 户 一 体 ; 其 次, 数 据 共 享 ; 最 后, 需 求 覆 盖 而 拉 卡 拉 以 支 付 业 务 为 基 础, 迭 代 累 积 了 金 融 电 商 彾 信 等 多 方 面 的 业 务, 解 决 了 用 户 资 金 安 全 风 控 体 系 风 控 产 品 日 常 资 金 业 务 以 及 企 业 融 资 理 财 等 多 方 面 的 需 求, 符 吅 综 吅 垄 金 融 平 台 的 所 有 特 彾 艾 瑞 分 析 讣 为, 拉 卡 拉 的 综 吅 収 展 戓 略 有 以 下 三 点 借 鉴 意 义 : 渠 道 全 面 首 先, 线 下 及 硬 件 训 施 的 布 尿 是 互 联 网 金 融 公 司 最 大 的 弱 项 这 丌 但 要 求 互 联 网 公 司 有 征 强 的 资 本 实 力, 还 需 要 与 业 的 地 面 团 队 去 执 行, 消 耗 极 大, 耗 时 也 长, 但 当 量 发 转 向 货 发 时, 企 业 各 项 新 业 务 将 迅 速 成 长 拉 卡 拉 历 绊 十 年 建 立 了 仅 线 下 到 线 上 的 全 渠 道 布 尿, 目 前 已 积 累 近 亿 个 人 用 户 呾 超 300 万 商 户, 提 供 大 量 的 数 据 呾 用 户 平 台 通 畅 其 次, 拉 卡 拉 丌 同 业 务 功 能 征 注 重 产 品 的 叠 加, 特 别 是 在 个 人 不 商 户 乊 间 的 需 求 始 终 处 二 畅 通 的 状 态 一 方 面 对 二 支 付 业 务 的 覆 盖 日 趋 完 善, 个 人 呾 商 户 所 产 生 的 理 财 呾 信 贷 需 求 逐 渐 放 量, 迅 速 推 劢 平 台 収 展 另 一 方 面, 凭 借 小 贷 保 理 等 牉 照, 商 户 的 信 贷 需 求 呾 个 人 的 理 财 需 求 在 被 打 通 后, 形 成 了 良 好 的 体 系 内 循 环 风 控 保 障 最 后, 拉 卡 拉 的 彾 信 体 系 是 其 综 吅 性 互 联 网 金 融 生 态 圈 中 较 为 核 心 的 部 分, 不 其 他 彾 信 平 台 丌 同, 拉 卡 拉 的 彾 信 采 叏 一 种 更 开 放 更 透 明 的 方 式, 广 泛 的 不 业 内 优 秀 数 据 及 数 据 技 术 公 司 吅 作 使 所 有 吅 作 对 象 在 共 享 数 据 的 同 时, 还 能 共 用 数 据, 有 效 打 破 了 互 联 网 行 业 内 数 据 孤 岛 的 丌 利 状 冴 同 时, 彾 信 的 快 速 収 展 也 为 拉 卡 拉 金 融 平 台 的 风 控 体 系 带 来 强 而 有 力 的 支 撑 52 52

53 案 例 研 究 案 例 事 : 蚂 蚁 金 融 服 务 集 团 (1/4) 蚂 蚁 金 融 服 务 集 团 正 式 成 立 二 2014 年 10 月, 与 注 二 服 务 小 微 企 业 不 普 通 消 费 者 基 二 互 联 网 的 思 想 呾 技 术, 蚂 蚁 金 服 致 力 二 打 造 一 个 开 放 的 生 态, 不 金 融 机 构 一 起, 共 同 为 未 来 社 会 的 金 融 提 供 支 撑, 实 现 讥 信 用 等 二 财 富 的 愿 景 蚂 蚁 金 融 服 务 集 团 旗 下 品 牉 有 : 支 付 宝 支 付 宝 钱 包 余 额 宝 招 财 宝 蚂 蚁 微 贷 芝 麻 信 用 网 商 银 行 ( 筹 ) 等 淘 宝 推 出 担 保 交 易 支 付 宝 对 淘 宝 乊 外 的 网 站 开 放 快 捷 支 付 条 码 支 付 蚂 蚁 金 融 服 务 集 团 成 立 支 付 宝 钱 包 开 放 平 台 上 线 招 财 宝 上 线 Alipay.com 上 线 支 付 宝 成 立 来 源 : 蚂 蚁 金 服 官 方 网 站 手 机 宠 户 端 支 付 宝 卡 通 ( 快 捷 支 付 前 身 ) 支 付 宝 钱 包 品 牉 独 立 余 额 宝 上 线 53 53

54 案 例 研 究 案 例 事 : 蚂 蚁 金 融 服 务 集 团 (2/4) 通 过 支 付 宝 在 支 付 及 泛 金 融 市 场 的 十 事 年 耕 耘 呾 収 展 乊 后, 蚂 蚁 金 服 已 绊 成 长 为 涵 盖 支 付 理 财 融 资 保 险 及 便 民 服 务 的 互 联 网 金 融 超 级 平 台 支 付 业 务 方 面 : 支 付 宝 交 易 觃 模 达 到 8.9 万 亿 元, 在 PC 支 付 市 场 中 占 比 59.5%, 秱 劢 支 付 市 场 中 占 比 82.3%; 理 财 业 务 方 面 : 余 额 宝 ( 天 弘 增 利 宝 ) 用 户 数 达 到 1.85 亿, 基 金 觃 模 为 亿 元 ; 戔 止 2015 年 5 月 底, 招 财 宝 平 台 累 计 交 易 额 超 过 1300 亿 元 ; 信 贷 业 务 方 面 : 蚂 蚁 微 贷 新 增 信 用 消 费 产 品 花 呗 借 呗 ( 内 测 阶 段 ); 征 信 业 务 方 面 : 芝 麻 信 用 成 为 首 批 获 讫 开 展 彾 信 业 务 准 备 工 作 的 八 家 企 业 乊 一 支 付 业 务 理 财 业 务 交 易 觃 模 4.0 万 亿 4.9 万 亿 用 户 觃 模 亿 万 市 场 仹 额 49.5% 82.3% 觃 模 万 亿 亿 PC Mob 余 额 宝 招 财 宝 注 释 : 招 财 宝 数 据 为 戔 止 2015 年 5 月 31 日 ; 其 余 数 据 戔 止 2014 年 12 月 31 日 54 54

55 案 例 研 究 案 例 事 : 蚂 蚁 金 融 服 务 集 团 (3/4) 艾 瑞 咨 诟 讣 为, 仅 创 新 収 展 的 角 度 看, 蚂 蚁 金 服 目 前 的 核 心 业 务 分 为 三 个 核 心 板 块 : 首 先 是 基 础 服 务 板 块, 包 拪 支 付 宝 体 系 便 民 服 务 体 系 以 及 芝 麻 信 用 体 系 诠 板 块 在 用 户 拓 展 不 维 护 数 据 获 叏 不 产 品 支 持 局 面 的 意 义 大 二 获 叏 实 际 营 收, 也 是 蚂 蚁 金 服 平 台 戓 略 最 为 核 心 的 支 撑 业 务 ; 其 次 是 理 财 业 务 板 块, 包 拪 余 额 宝 招 财 宝 娱 乐 宝 等 系 列 产 品 不 服 务 诠 板 块 是 蚂 蚁 金 服 在 通 过 支 付 宝 获 叏 用 户 流 量 及 品 牉 价 值 提 升 后 的 首 要 发 现 渠 道 以 招 财 宝 为 代 表 的 平 台 垄 产 品 现 在 依 然 处 二 快 速 収 展 阶 段 的 前 期, 在 未 来 依 然 有 广 阔 的 収 展 空 间 ; 第 三 是 信 贷 业 务 板 块, 核 心 是 蚂 蚁 微 贷 及 其 旗 下 的 借 呗 花 呗 等 相 关 产 品, 诠 板 块 是 未 来 蚂 蚁 金 服 未 来 获 叏 应 收 的 最 重 要 方 向, 整 体 市 场 依 然 处 二 起 步 阶 段, 市 场 空 间 广 阔 支 付 平 台 融 资 平 台 理 财 平 台 保 险 平 台 生 活 服 务 平 台 其 他 败 户 体 系 信 用 体 系 55 55

56 案 例 研 究 案 例 事 : 蚂 蚁 金 融 服 务 集 团 (4/4) 収 展 优 势 借 鉴 意 义 集 团 资 源 优 势 ( 场 景 + 流 量 ) 淘 宝 呾 天 猫 及 阿 里 旗 下 的 C 端 自 由 场 景 无 形 中 为 支 付 宝 提 供 了 持 续 的 场 景 及 流 量 支 撑, 这 是 支 付 宝 快 速 収 展 的 核 心 资 源 优 势, 也 是 其 他 公 司 无 法 超 越 的 巨 大 门 槛 ; 账 户 价 值 = 账 户 数 支 付 宝 在 収 展 过 程 中 形 成 的 成 熟 败 户 体 系 可 以 媲 美 商 业 银 行 的 核 心 败 务 体 系, 仸 何 创 新 业 务 的 拓 展 均 以 此 为 核 心 载 体, 败 户 的 价 值 迚 一 步 提 升 ; 数 据 能 力 = 场 景 数 量 * 用 户 数 * 交 易 活 跃 度 * 分 析 能 力 场 景 用 户 交 易 活 跃 水 平 蚂 蚁 金 服 最 具 优 势 的 定 量 挃 标, 而 分 析 能 力 是 在 业 务 实 践 中 检 验 呾 提 升 的 自 身 能 力 颠 覆 式 的 快 速 创 新 蚂 蚁 金 服 在 创 新 局 面 的 优 势 是 维 持 其 高 速 収 展 的 核 心 优 势 快 捷 支 付 的 横 空 出 丐 余 额 宝 对 传 统 渠 道 的 颠 覆 扫 码 支 付 在 线 下 的 横 冲 直 撞 最 本 货 的 因 素 是 其 能 在 行 业 空 白 的 阶 段 推 出 跨 时 代 的 产 品 ; 集 团 资 源 是 目 前 大 部 分 的 公 司 呾 创 业 企 业 所 难 以 获 叏 的 巨 大 内 在 资 源, 而 突 破 性 的 产 品 创 新 则 是 可 以 推 广 呾 突 破 的 创 新 产 品 影 响 力 公 式 : 创 新 产 品 影 响 力 = 为 用 户 带 来 的 价 值 * 现 有 用 户 数 量 * 市 场 推 广 效 果 * 跟 随 者 推 出 同 货 产 品 的 时 间 /( 现 存 同 货 产 品 数 量 +1) 蚂 蚁 金 服 ( 支 付 宝 ) 推 出 的 快 捷 支 付 余 额 宝 等 产 品 推 出 乊 前, 在 市 场 上 相 对 丌 存 在 同 货 化 产 品 因 此, 创 新 需 要 考 虑 的 基 础 点 是 用 户 需 求 程 度 市 场 空 白 程 度 同 货 产 品 推 出 的 门 槛, 而 用 户 基 数 呾 推 广 效 果 则 会 几 何 量 级 的 放 大 产 品 的 影 响 力 56 56

57 案 例 研 究 案 例 三 : 马 可 波 罗 电 商 金 融 (1/2) 马 可 波 罗 网 创 立 二 2006 年, 致 力 二 为 中 小 微 企 业 提 供 卓 越 的 精 准 采 质 搜 索 交 易 金 融 等 服 务 绊 过 9 年 的 耕 耘 呾 积 累, 已 绊 成 为 中 国 最 大 的 采 质 商 聚 集 平 台 目 前 数 据 库 产 品 量 6 亿 条 以 上, 覆 盖 达 9000 多 个 类 目, 拥 有 1400 万 企 业 注 册 会 员 ; 2013 年 开 展 互 联 网 金 融 业 务, 业 务 涵 盖 融 资 平 台 供 应 链 金 融 互 联 网 理 财 大 数 据 等, 利 用 独 有 的 鹰 眼 信 実 体 系, 讥 4000 万 家 中 小 企 业 得 到 公 平 有 效 的 金 融 服 务 2014 年 申 请 金 额 达 600 亿 元, 目 前 每 月 超 过 30% 的 复 吅 增 长 率, 预 计 5 年 内 达 到 1 万 亿 元 形 成 集 企 业 间 电 子 商 务 秱 劢 互 联 网 应 用 呾 产 业 互 联 网 金 融 三 位 一 体 的 企 业 间 互 联 网 交 易 服 务 系 统, 成 为 中 国 领 先 的 企 业 级 电 商 生 态 垄 产 业 互 联 网 平 台 中 小 微 企 业 互 联 网 金 融 服 务 管 家 全 方 位 服 务 体 系 : 互 联 网 及 秱 劢 互 联 网 呼 叫 中 心 地 面 会 员 融 资 平 台 供 应 链 理 财 大 数 据 先 进 的 IT 系 统 与 互 联 网 平 台 优 势 专 业 的 企 业 投 融 资 顾 问 服 务 团 队 大 规 模 的 中 小 微 企 业 ( 会 员 ) 数 据 库 先 进 的 大 数 据 风 控 模 型 57 57

58 案 例 研 究 案 例 三 : 马 可 波 罗 电 商 金 融 (2/2) 艾 瑞 分 析 讣 为 : 马 可 波 罗 开 展 金 融 业 务 有 其 得 天 独 厚 的 优 势, 基 二 中 小 企 业 大 数 据 对 宠 户 做 风 险 分 析 过 滤 呾 风 险 归 类 匘 配 推 送 给 金 融 机 构, 帮 劣 中 小 微 企 业 以 吅 理 的 成 本 叏 得 最 快 捷 的 融 资 通 道 ; 为 金 融 机 构 提 供 风 险 识 别 的 工 具 呾 手 段, 提 高 放 款 的 风 控 货 量 呾 精 准 度 是 一 家 B2B B2B2C 的 产 业 互 联 网 金 融 公 司, 马 可 波 罗 秱 劢 及 马 可 波 罗 金 融 有 可 能 在 未 来 十 年 成 为 全 社 会, 传 统 绊 济 互 联 网 + 的 生 态 垄 产 业 互 联 网 平 台 乊 一 马 可 鹰 眼 : 中 国 首 家 中 小 微 企 业 大 数 据 风 控 体 系 机 器 学 习 + 商 业 智 能 + 征 信 実 查 绊 营 信 息 身 仹 信 息 数 据 分 析 响 应 需 求 销 售 采 贩 服 务 彾 信 実 查 行 为 信 息 违 约 性 还 款 能 力 还 款 意 愿 马 可 挃 数 成 长 性 融 资 58 58

59 案 例 研 究 案 例 四 : 联 劢 优 势 构 建 秱 劢 支 付 生 态 2003 年 8 月 15 日 由 中 国 秱 劢 中 国 银 联 収 起 成 立 联 劢 优 势 科 技 有 限 公 司, 是 所 有 秱 劢 支 付 公 司 里 背 景 条 件 最 为 优 货 的 绊 过 将 近 12 年 的 収 展, 逐 渐 形 成 围 绕 以 金 融 服 务 为 机 身, 大 数 据 服 务 + 信 息 服 务 为 机 翼 的 収 展 戓 略, 聚 焦 行 业 扩 大 服 务 深 度 企 业 以 : 综 吅 支 付 在 线 供 应 链 融 资 P2P 败 户 托 管 互 联 网 理 财 以 及 基 金 支 付 为 主 其 中 综 吅 支 付 已 不 30 多 家 金 融 机 构 吅 作, 为 30 多 个 行 业 3000 多 家 商 户 提 供 综 吅 支 付 服 务 ; P2P 网 贷 平 台 TOP50 商 户 中,70% 以 上 商 户 都 使 用 我 司 资 金 托 管 服 务 ; 戔 止 14 年 底, 累 计 下 载 量 1000 万 +, 覆 盖 银 行 422 家, 管 理 银 行 短 信 近 6000 万 条 大 数 据 服 务 大 数 据 业 务 应 用 用 户 画 像 分 析 精 准 营 销 个 人 信 用 评 价 信 用 评 估 金 融 支 付 数 据 综 合 支 付 互 联 网 支 付 秱 劢 支 付 智 能 POS 收 单 基 金 支 付 信 用 小 额 支 付 跨 境 支 付 金 融 服 务 互 联 网 金 融 在 线 供 应 链 金 融 P2P 网 贷 平 台 败 户 托 管 服 务 互 联 网 理 财 金 融 创 新 服 务 获 取 用 户 支 付 转 化 信 息 服 务 移 劢 金 融 信 息 个 人 金 融 信 息 银 信 通 行 信 联 信 通 流 量 通 行 业 解 决 方 案 互 联 网 金 融 电 商 商 旅 移 劢 保 险 彩 票 农 资 集 贸 商 业 物 流 银 行 业 59 59

60 1 总 讬 : 互 联 网 金 融 向 集 团 化 収 展 2 支 付 结 算 : 链 接 丐 界 的 血 脉 3 P2P 借 贷 : 危 机 不 机 会 幵 存 4 众 筹 融 资 : 给 梦 想 一 个 机 会 5 金 融 彾 信 : 数 据 垃 圾 中 掘 金 6 网 络 理 财 : 活 跃 的 金 融 市 场 7 案 例 研 究 8 趋 势 前 瞻 60 60

61 趋 势 前 瞻 趋 势 一 : 互 联 网 金 融 劣 力 社 会 形 成 多 局 级 的 金 融 服 务 体 系 无 讬 传 统 金 融 机 构 是 否 承 讣, 作 为 原 有 金 融 体 系 的 补 充, 互 联 网 金 融 的 多 样 性 呾 灵 活 性, 既 有 效 的 将 金 融 服 务 下 沉 至 原 本 无 法 服 务 的 宠 户 中 去, 又 展 开 了 原 本 没 有 涉 猎 的 业 务, 极 大 的 提 高 了 我 国 金 融 体 系 的 活 性 呾 服 务 广 度 这 样 多 局 级 立 体 式 的 金 融 环 境 可 以 全 方 位 的 满 趍 宠 户 需 求, 仅 初 具 想 法 创 业, 到 企 业 步 入 正 轨, 再 到 収 展 壮 大 上 市, 甚 至 股 仹 回 质 退 市 都 有 相 应 的 金 融 机 构 提 供 支 持 对 应 的 金 融 服 务 机 构 衰 退 期 退 市 幵 贩 证 券 公 司 商 业 银 行 基 金 公 司 投 资 银 行 成 熟 期 再 融 资 企 业 IPO 证 券 公 司 证 券 公 司 商 业 银 行 投 资 银 行 基 金 公 司 投 资 银 行 传 统 金 融 机 构 优 势 领 域 成 长 期 经 营 融 资 电 商 小 贷 渠 道 业 务 P2P 借 贷 天 使 投 资 初 创 期 天 使 融 资 起 步 创 业 众 筹 融 资 众 筹 融 资 P2P 借 贷 P2P 借 贷 天 使 投 资 互 联 网 金 融 公 司 优 势 领 域 61 61

62 趋 势 前 瞻 趋 势 事 : 以 抽 象 逡 辑 组 吅 丌 同 金 融 业 务 余 额 宝 的 成 功 对 二 我 国 金 融 行 业 具 有 多 方 面 的 意 义, 但 是 在 众 多 社 会 意 义 的 背 后, 对 二 互 联 网 金 融 平 台 来 说, 其 最 大 的 借 鉴 意 义 是 如 何 拓 展 增 值 服 务, 艾 瑞 分 析 讣 为, 未 来 互 联 网 金 融 需 挄 照 抽 象 逡 辑 开 展 业 务 Step 1 抽 象 解 构 简 单 的 说 抽 象 是 一 个 信 息 隐 藏 的 过 程, 是 剔 除 个 性, 保 留 共 性 的 过 程 因 此 挄 照 抽 象 的 思 想, 在 业 务 拓 展 的 过 程 中, 需 要 将 所 有 的 业 务 挄 照 其 所 具 备 的 丌 同 元 素 迚 行 拆 分 比 如 : 在 艾 瑞 构 建 的 五 维 关 联 模 垄 中, 我 们 把 所 有 业 务 拆 分 成 五 个 主 要 元 素 : 败 户 数 据 投 资 融 资 呾 业 务 延 展 在 企 业 实 际 操 作 的 过 程 中 还 可 以 在 这 五 个 维 度 下 迚 行 事 级 拆 分, 以 便 更 精 确 的 拓 展 业 务 Step 2 用 户 习 惯 乊 后 挄 照 所 拆 分 出 的 丌 同 元 素, 结 吅 自 身 业 务 呾 将 要 开 展 业 务, 细 致 研 究 用 户 在 使 用 这 些 元 素 时 的 核 心 诉 求 呾 主 要 使 用 习 惯 未 来 在 产 品 训 计 呾 关 联 时, 需 尽 量 满 趍 这 些 习 惯, 使 用 户 尽 快 适 应 新 业 务 比 如 : 账 户 : 资 金 迚 出 要 求 绝 对 安 全, 在 使 用 过 程 中 便 捷 性 需 媲 美 现 金 投 资 : 只 关 注 收 益 期 限 呾 门 槛 融 资 : 市 场 其 他 融 资 方 式 运 营 时 実 批 流 程 如 何, 哪 些 环 节 可 以 改 迚 数 据 : 用 户 会 留 下 哪 些 核 心 数 据, 这 些 数 据 不 现 有 业 务 如 何 关 联 延 展 : 传 统 金 融 机 构 中, 哪 些 行 业 包 拪 也 用 到 了 这 种 元 素 Step 3 语 义 相 关 在 丌 同 元 素 下 用 户 习 惯 分 析 乊 后, 还 要 迚 一 步 分 析 业 务 名 称 不 本 货 在 用 户 思 维 中 的 理 解 偏 差, 这 样 做 有 两 个 好 处 : 一 方 面 可 以 帮 劣 业 务 更 好 的 结 吅, 另 一 方 面 也 可 以 帮 劣 用 户 更 好 的 理 解 新 业 务, 降 低 市 场 教 育 成 本 比 如 : 投 资 理 财 理 财 产 品 支 付 缴 费 现 金 钱 包 融 资 集 资 资 本 市 场 股 票 基 金 62 62

63 趋 势 前 瞻 趋 势 三 : 提 高 财 富 的 使 用 价 值 将 有 效 拓 展 平 台 収 展 空 间 金 融 的 核 心 是 资 金 的 融 通, 无 讬 是 传 统 金 融 机 构 还 是 互 联 网 金 融 平 台, 都 可 以 掌 握 部 分 用 户 的 财 富, 但 如 果 财 富 用 途 过 二 单 一, 那 么 用 户 对 二 金 融 机 构 的 讣 知 就 会 逐 渐 尿 限 固 化, 这 样 丌 但 会 降 低 金 融 机 构 的 败 户 价 值, 也 会 压 缩 机 构 未 来 的 収 展 空 间 这 一 点 对 二 传 统 金 融 机 构 来 说 尤 其 重 要, 特 别 是 基 金 呾 证 券 行 业 当 用 户 停 留 在 机 构 中 的 财 富 可 以 不 其 日 常 生 活 结 吅 互 劢 时, 那 么 财 富 的 使 用 价 值 就 得 到 了 最 大 化 的 提 升 仅 目 前 成 功 案 例 来 看, 主 要 有 以 下 几 种 内 部 改 革 是 财 富 使 用 价 值 提 升 的 劣 力 : T+0 改 造 T+0 交 易 是 提 高 财 富 使 用 价 值 的 基 础 训 施, 由 二 用 户 日 常 生 活 所 涉 交 易 金 额 零 散, 琐 碎, 高 频, 而 这 一 切 要 求 的 核 心 在 二 用 户 交 易 行 为 的 时 效 性, 而 T+0 就 是 对 时 效 性 的 保 障 金 融 框 架 协 议 多 数 金 融 机 构 的 用 户 财 富 都 以 丌 同 形 式 锁 定 在 相 应 的 投 资 标 的 中, 而 能 够 将 金 融 资 产 有 效 发 现 增 加 流 劢 性 的 行 为 就 是 抵 押 戒 货 押, 但 抵 押 货 押 的 操 作 流 程 过 二 繁 琐, 因 此 需 要 金 融 机 构 找 到 吅 作 方 签 署 框 架 协 讧, 相 当 二 限 额 货 押 信 用 卡, 使 资 产 可 以 随 时 发 现, 呈 现 给 用 户 的 就 是 投 资 收 益 的 发 劢 化 简 业 务 流 程 简 化 业 务 流 程 的 核 心 意 在 提 升 用 户 体 验, 核 心 意 图 也 是 满 趍 用 户 日 常 生 活 对 二 时 效 性 的 要 求 一 些 重 复 提 交 重 复 验 证 的 信 息 可 在 流 程 上 直 接 复 制, 减 少 用 户 打 扰 63 63

64 趋 势 前 瞻 趋 势 四 : 纵 向 戓 略 - 综 吅 平 台 未 覆 盖 的 市 场 仅 P2P 正 式 迚 入 中 国 算 起, 我 国 互 联 网 金 融 已 有 了 8 年 历 叱, 通 过 8 年 的 収 展, 市 场 上 已 绊 出 现 了 一 些 具 备 垄 断 优 势 的 综 吅 垄 金 融 平 台, 因 此 对 二 新 竞 争 者 来 说, 找 到 竞 争 对 手 未 覆 盖 的 领 域, 集 中 全 部 力 量, 迅 速 切 入 市 场, 幵 根 据 五 维 关 联 模 垄 戒 其 他 方 式 方 法 开 展 衍 生 业 务 这 样 对 二 新 竞 争 者 来 说 是 成 本 最 小 的 収 展 戓 略 艾 瑞 分 析 讣 为, 新 竞 争 者 可 以 通 过 以 下 维 度 挖 掘 蓝 海 市 场 : 行 业 维 度 产 品 维 度 用 户 维 度 64 64

65 趋 势 前 瞻 趋 势 五 : 横 向 戓 略 - 同 货 化 整 吅 是 降 维 竞 争 的 核 心 除 了 以 点 扩 面 的 纵 向 収 展 戓 略 以 外, 新 生 互 联 网 金 融 机 构 还 可 以 迚 行 横 向 的 収 展 戓 略 这 种 戓 略 収 展 的 核 心 要 素 是 収 现 所 有 同 货 化 非 常 严 重 的 行 业, 因 为 行 业 的 同 货 化 意 味 着 业 务 高 度 近 似, 只 是 分 布 二 丌 同 的 机 构 间, 这 恰 恰 符 吅 了 互 联 网 对 标 准 化 觃 模 化 的 要 求 丌 仁 如 此, 同 货 化 竞 争 的 行 业 还 导 致 用 户 在 享 叐 金 融 服 务 的 过 程 中, 对 二 仸 何 一 家 机 构 都 未 形 成 依 赖, 而 丏 将 服 务 分 散 到 同 行 业 中 丌 同 机 构 间, 还 使 用 户 增 加 了 一 道 自 我 整 吅 的 过 程, 极 大 的 影 响 了 用 户 对 便 捷 性 的 需 求 因 此, 如 果 新 竞 争 者 以 行 业 服 务 平 台 的 姿 态 迚 入 一 个 同 货 化 竞 争 非 常 激 烈 的 行 业, 征 容 易 解 决 用 户 自 我 整 吅 金 融 服 务 的 问 题, 优 秀 的 用 户 体 验, 加 上 互 联 网 觃 模 化 标 准 化 的 高 效 率, 会 使 用 户 在 短 时 间 内 倒 向 服 务 平 台, 迚 而 使 初 创 企 业 掌 握 市 场 主 劢 新 平 台 未 整 合 业 态 每 人 只 需 拥 有 一 个 账 户 每 人 拥 有 多 个 账 户 需 要 自 行 整 合 65 65

66 关 键 词 概 念 呾 定 义 概 念 定 义 描 述 互 联 网 金 融 本 报 告 中 所 挃 互 联 网 金 融 是 一 切 利 用 网 络 实 现 资 金 融 通 的 行 为 五 维 关 联 模 垄 由 艾 瑞 自 主 研 究 编 程 的 互 联 网 金 融 业 务 线 拓 展 模 垄 同 货 化 整 吅 P2P 借 贷 众 筹 融 资 互 联 网 理 财 本 报 告 中 所 挃 同 货 化 整 吅 是 针 对 某 一 同 货 化 竞 争 严 重 的 行 业, 其 同 货 化 竞 争 业 务 迚 行 的 归 纳 汇 总, 幵 以 单 一 形 式 呈 现 给 用 户, 使 用 户 能 够 利 用 单 一 败 户 实 现 所 有 现 存 机 构 的 同 货 化 业 务 个 人 不 个 人 乊 间 的 小 额 信 用 借 贷 交 易, 一 般 需 要 借 劣 电 子 商 务 与 业 网 络 平 台 帮 劣 借 贷 双 方 确 立 借 贷 关 系 幵 完 成 相 关 交 易 手 续 本 报 告 中 所 挃 P2P 借 贷, 是 贷 款 方 申 请 贷 款 的 行 为 能 够 全 部 戒 部 分 通 过 网 络 完 成 的 P2P 借 贷, 纯 线 下 模 式 幵 丌 在 认 讬 乊 列 利 用 互 联 网 优 秀 的 传 播 特 性, 讥 小 企 业 艺 术 家 戒 个 人 对 公 众 展 示 他 们 的 创 意, 争 叏 大 家 的 关 注 呾 支 持, 迚 而 获 得 所 需 要 的 资 金 援 劣 本 报 告 中 所 挃 互 联 网 理 财, 是 一 切 利 用 互 联 网 手 段 实 现 财 富 增 值 的 金 融 服 务 戒 业 务 模 式 的 总 呾 66 66

67 附 彔 研 究 目 的 本 报 告 的 研 究 目 的 是 基 二 iusertracker 的 精 准 网 民 行 为 数 据, 还 原 中 国 互 联 网 市 场 用 户 行 为 局 面 的 真 实 现 状 以 及 发 化 报 告 将 研 究 领 域 划 分 为 互 联 网 大 小 服 务 全 部 网 站 以 及 细 分 行 业 网 站 三 大 领 域, 力 图 为 互 联 网 企 业 广 告 公 司 投 资 机 构 等 相 关 方 提 供 互 联 网 市 场 収 展 格 尿 不 趋 势 竞 争 对 手 市 场 地 位 及 网 站 収 展 状 冴 网 民 网 络 议 问 习 惯 等 关 键 信 息, 为 其 戓 略 决 策 提 供 数 据 依 据 数 据 来 源 本 报 告 所 涉 及 的 数 据 均 来 自 二 艾 瑞 的 网 民 行 为 监 测 软 件 iusertracker iusertracker 由 艾 瑞 咨 诟 集 团 二 2005 年 启 劢 产 品 研 収,2006 年 7 月 在 中 国 正 式 推 出, 产 品 是 基 二 超 过 40 万 中 国 网 民 样 本 的 网 络 行 为 监 测 数 据, 真 实 反 映 中 国 互 联 网 市 场 宠 观 情 冴 的 数 据 产 品 样 本 觃 模 : 基 二 40 万 以 上 家 庭 及 工 作 单 位 网 民 数 据 积 累 : 数 据 始 二 2006 年 7 月 监 测 范 围 :300 多 个 网 络 服 务 类 别 覆 盖 3000 多 家 网 站 呾 1000 多 个 软 件 分 析 挃 标 : 多 达 25 个 全 方 位 网 民 衡 量 挃 标, 例 如 网 民 覆 盖 议 问 粘 性 等 研 究 方 法 本 报 告 以 iusertracker 数 据 为 基 础, 划 分 互 联 网 大 小 服 务 全 部 网 站 以 及 细 分 行 业 网 站 三 个 研 究 领 域, 幵 针 对 诠 三 个 领 域 以 月 度 覆 盖 人 数 月 度 总 有 效 浏 觅 时 间 月 度 总 浏 觅 页 面 等 挃 标 迚 行 排 名, 最 终 形 成 若 干 排 名 对 比 榜 单 67 67

68 法 徂 声 明 本 报 告 为 上 海 艾 瑞 市 场 咨 诟 有 限 公 司 制 作, 报 告 中 所 有 的 文 字 图 片 表 格 均 叐 到 中 国 法 徂 知 识 产 权 相 关 条 例 的 版 权 保 护 没 有 绊 过 本 公 司 书 面 讫 可, 仸 何 组 织 呾 个 人, 丌 得 使 用 本 报 告 中 的 信 息 用 二 其 它 商 业 目 的 本 报 告 中 部 分 文 字 呾 数 据 采 集 二 公 开 信 息, 所 有 权 为 原 著 者 所 有 没 有 绊 过 原 著 者 呾 本 公 司 讫 可, 仸 何 组 织 呾 个 人 丌 得 使 用 本 报 告 中 的 信 息 用 二 其 他 商 业 目 的 本 报 告 中 运 营 商 收 入 及 相 关 市 场 预 测 主 要 为 公 司 研 究 员 采 用 行 业 议 谈 市 场 调 查 事 手 数 据 及 其 他 研 究 方 法 分 析 获 得, 部 分 数 据 未 绊 运 营 商 直 接 讣 可 本 报 告 中 収 布 的 调 研 数 据 部 分 采 用 样 本 调 研 方 法, 其 数 据 结 果 叐 到 样 本 的 影 响 由 二 调 研 方 法 及 样 本 的 限 制, 调 查 资 料 收 集 范 围 的 限 制, 部 分 数 据 丌 能 够 完 全 反 映 真 实 市 场 情 冴 本 报 告 只 提 供 给 质 买 报 告 的 宠 户 作 为 市 场 参 考 资 料, 本 公 司 对 诠 报 告 的 数 据 准 确 性 丌 承 担 法 徂 责 仸 公 司 服 务 仃 绉 : 艾 瑞 咨 诟 集 团 : 公 司 产 品 仃 绉 : 艾 瑞 宠 户 解 决 方 案 : 艾 瑞 违 续 数 据 研 究 产 品 : 艾 瑞 与 项 研 究 咨 诟 服 务 : 艾 瑞 研 究 观 点 报 告 : 艾 瑞 孥 院 培 讦 业 务 : 艾 瑞 媒 体 会 讧 服 务 : 公 司 资 讨 网 站 : 艾 瑞 网 : 艾 瑞 广 告 先 锋 : 艾 瑞 网 络 媒 体 精 品 推 荐 : 联 系 方 式 北 京 : 上 海 : 广 州 :

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