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1 2020 年 07 月 27 日采掘证券研究报告 -- 东海证券 : 采掘分析日期 2020 年 07 月 27 日 [table_invest] 行业评级 : 标配 (40) 证券分析师 : 刘振东执业证书编号 :S 电话 : 邮箱 :liuzd@longone.com.cn 行业走势图 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% % % % 相关研究报告采掘 ( 申万 ) 沪深东海证券 : 采掘 2. 东海证券 : 采掘 3. 东海证券 : 采掘 4. 东海证券 : 采掘 5. 东海证券 : 采掘投资要点 : 本周采掘行业板块整体点评 : 本周沪深 300 环比变动 -0.86%; 申万采掘板块整体变动 1.30%, 涨幅在 28 个行业中排第 5 其中采掘服务 Ⅱ ( 申万 ) 石油开采 Ⅱ( 申万 ) 其他采掘 Ⅱ( 申万 ) 煤炭开采 Ⅱ( 申万 ) 子板块分别变动 3.10% 1.80% -1.10%,1.12% 个股方面 ( 申万 ), 本周上涨的个股为 36 支 ( 占比 58.06%), 下跌的个股 30 支 ( 占比 48.39%), 无停牌个股涨幅前五的个股有潜能恒信 (15.46%) 博迈科 (12.59%) 贝肯能源 (12.44%) *ST 大洲 (9.65%) 山煤国际 (8.46%); 跌幅居前的个股为 ST 安泰 (-3.24%) 辽宁能源 (-3.18%) 海南矿业 (-3.17%) 蓝焰控股 (-2.20%) 淮北矿业 (-2.17%) 行业重要新闻 :1)2020 年上半年全国出口煤炭 174 万吨, 同比下降 41.7%; 全国出口焦炭 176 万吨, 同比下降 54.3%;2) 全国煤炭交易中心拟 2020 年 7 月 1 日试运营,10 月 1 日正式开业运营 ;3)2020 年上半年全国原煤产量 18.1 亿吨, 山西内蒙古陕西新疆四省区原煤产量过亿吨 ;4) 今年山西计划关闭煤矿 32 座, 退出产能 2074 万吨 ;5) 山东上半年原煤产量降 6.6%, 煤炭消费量降 12.9% 上市公司公告 :1) 兰花科创完成伯方煤矿大阳煤矿采矿权抵押备案 ;2) 阳泉煤业将非公开发行优先股股东大会决议有效期及授权有效期再延长 12 个月 ;3) 陕西黑猫配股申请获得中国证券监督管理委员会核准批复 ;4) 昊华能源 2019 年年度权益分派每股派发现金红利 0.07 元 ( 含税 );5) 美锦能源拟投资设立全资子公司内蒙古美锦新能源有限公司 ;6) 沈煤集团持有的辽宁能源 81,349,952 股无限售流通股被司法冻结投资要点 : 受本月前期梅雨季节偏长高温不如预期等因素影响, 电厂库存充裕, 补库需求疲软, 本周动力煤港口价进一步下滑而随着全国多地陆续出梅, 大暑节气已过, 高温范围逐渐扩大, 同时多地强降雨持续导致水力发电受限, 用煤需求有望回升, 外加进口限制政策持续, 预计短期内对煤价将有所支撑本周焦炭价格小幅下跌, 焦煤稳定, 双焦库存微跌, 钢厂开工率略有上涨, 短期内预计双焦维持偏弱行情, 建议观望风险因素 :1 宏观经济下行超预期 ; 2 需求快速下滑 3 煤炭进出口等行业政策变动市场有风险, 投资需谨慎

2 正文目录 1. 投资要点二级市场表现行业数据跟踪上市公司公告行业动态... 8 风险因素... 8 图表目录图 1 指数走势图采掘行业和沪深 300 指数... 3 图 2 指数走势图采掘子板块和沪深 300 指数... 3 图 3 本周申万一级行业指数各版块涨跌幅 (%)... 4 图 4 采掘行业个股本周涨跌幅前五情况 (%)... 4 图 5 煤炭开采和洗选企业数... 5 图 6 煤炭开采企业营业收入情况... 5 图 7 煤炭开采企业净利润情况... 5 图 8 煤炭开采企业利润情况... 5 图 9 煤炭期货价格 ( 元 / 吨 )... 5 图 10 动力煤港口库提价... 5 图 11 主焦煤现货价格 ( 元 / 吨 )... 6 图 12 煤炭下游库存情况... 6 图 13 6 大发电集团日均耗煤量... 6 图 14 钢厂焦炭焦煤库存可用天数... 6 图 15 焦化厂库存情况... 6 图 16 焦厂开工率市场有风险, 投资需谨慎

3 qvpbdwkuowmmno9p8qaqpnqqsqppinqqsnkpomor7npotouopoyqnzsqtn 1. 投资要点受本月前期梅雨季节偏长高温不如预期等因素影响, 电厂库存充裕, 补库需求疲软, 本周动力煤港口价进一步下滑而随着全国多地陆续出梅, 大暑节气已过, 高温范围逐渐扩大, 同时多地强降雨持续导致水力发电受限, 用煤需求有望回升, 外加进口限制政策持续, 预计短期内对煤价将有所支撑本周焦炭价格小幅下跌, 焦煤稳定, 双焦库存微跌, 钢厂开工率略有上涨, 短期内预计双焦维持偏弱行情, 建议观望 2. 二级市场表现本周采掘行业板块整体点评 : 本周沪深 300 环比变动 -0.86%; 采掘板块整体变动 1.30%, 涨幅在 28 个行业中排第 5 ( 其中采掘服务 Ⅱ( 申万 ) 石油开采 Ⅱ( 申万 ) 其他采掘 Ⅱ( 申万 ) 煤炭开采 Ⅱ( 申万 ) 子板块分别变动 3.10% 1.80% -1.10%,1.12%) 图 1 指数走势图采掘行业和沪深 300 指数图 2 指数走势图采掘子板块和沪深 300 指数 3 市场有风险, 投资需谨慎

59%) 贝肯能源 (12.44%) *ST 大洲 (9.65%) 山煤国际(8.46%); 跌幅居前的个股为 ST 安泰 (-3.24%) 辽宁能源 (-3.

4 图 3 本周申万一级行业指数各版块涨跌幅 (%) 图 4 采掘行业个股本周涨跌幅前五情况 (%) 个股方面 ( 申万 ), 本周上涨的个股为 36 支 ( 占比 58.06%), 下跌的个股 30 支 ( 占比 48.39%), 无停牌个股涨幅前五的个股有潜能恒信 (15.46%) 博迈科 (12.59%) 贝肯能源 (12.44%) *ST 大洲 (9.65%) 山煤国际(8.46%); 跌幅居前的个股为 ST 安泰 (-3.24%) 辽宁能源 (-3.18%) 海南矿业 (-3.17%) 蓝焰控股 (-2.20%) 淮北矿业 (-2.17%) 3. 行业数据跟踪 4 市场有风险, 投资需谨慎

5 图 5 煤炭开采和洗选企业数图 6 煤炭开采企业营业收入情况图 7 煤炭开采企业净利润情况图 8 煤炭开采企业利润情况图 9 煤炭期货价格 ( 元 / 吨 ) 图 10 动力煤港口库提价 5 市场有风险, 投资需谨慎

6 图 11 主焦煤现货价格 ( 元 / 吨 ) 图 12 煤炭下游库存情况图 13 6 大发电集团日均耗煤量图 14 钢厂焦炭焦煤库存可用天数图 15 焦化厂库存情况图 16 焦厂开工率 4. 上市公司公告兰花科创关于完成伯方煤矿大阳煤矿采矿权抵押备案的公告经中国证监会证监许可 [2019]1729 号文核准, 本公司先后分两期完成了 30 亿元公司债券发行本次债 6 市场有风险, 投资需谨慎

7 券以公司所属伯方煤矿分公司大阳煤矿分公司两矿采矿权提供抵押担保根据山西省相关政策, 经债券持有人会议审议通过, 同意授权兴业银行股份有限公司晋城分行作为债权代理人和抵押权代理人, 代理办理采矿权抵押备案手续靖远煤电靖远煤业集团有限责任公司关于规范同业竞争的承诺函靖远煤业集团有限责任公司为规范靖煤化工与刘化集团新天公司亿诚化工千帆农业潜在的同业竞争, 有效维护靖远煤电中小股东的合法权益, 已就规范靖煤化工与刘化集团新天公司潜在的同业竞争情况出具了控股股东关于规范同业竞争的承诺函阳泉煤业关于延长非公开发行优先股股东大会决议有效期及授权有效期的公告阳泉煤业 ( 集团 ) 股份有限公司 ( 以下简称公司 ) 于 2019 年 8 月 16 日第五次临时股东大会审议通过了关于非公开发行优先股方案的议案关于提请股东大会授权董事会办理本次非公开发行优先股相关事宜的议案等相关议案鉴于 2019 年第五次临时股东大会作出的关于非公开发行优先股方案的有效期及授权期为经股东大会审议通过之日起 12 个月, 即于 2020 年 8 月 16 日到期为保证公司本次非公开发行优先股工作的顺利实施, 拟将本次非公开发行优先股的股东大会决议有效期及股东大会授权董事会办理本次非公开发行优先股相关事宜的授权有效期自届满后再延长 12 个月, 除延长决议有效期及授权有效期外, 本次非公开发行优先股其他事项不变陕西黑猫关于配股申请获得中国证券监督管理委员会核准批复的公告 2020 年 1 月 10 日, 中国证券监督管理委员会 ( 简称中国证监会 ) 出具关于核准陕西黑猫焦化股份有限公司配股的批复 ( 证监许可号 ) 文件, 公司配股申请获得中国证监会核准 2020 年 7 月 22 日, 公司收到关于核准陕西黑猫焦化股份有限公司配股的批复 ( 证监许可号 ) 文件, 同意本批复自核准发行之日起 12 个月内有效, 其他内容不变昊华能源 2019 年年度权益分派实施公告本次利润分配以方案实施前的公司总股本 1,199,998,272 股为基数, 每股派发现金红利 0.07 元 ( 含税 ), 共计派发现金红利 83,999, 元中国神华关于神华天津煤炭码头有限责任公司变更注册资本的公告神华天津煤炭码头有限责任公司 ( 天津煤码头 ) 为中国神华能源股份有限公司 ( 本公司 ) 的控股子公司, 本公司持有天津煤码头 55% 股权本公司与天津港股份有限公司 ( 天津港, SH) 已协商同意对天津煤码头同比例减资, 将天津煤码头注册资本减至现有实缴注册资本数 152, 万元, 双方尚未缴纳的认缴出资共计 113, 万元不再缴纳 ( 本次变更注册资本 ) 本次变更注册资本后, 本公司仍持有天津煤码头 55% 股权, 出资金额变更为 83,874.5 万元美锦能源关于拟投资设立全资子公司的公告根据山西美锦能源股份有限公司 ( 以下简称公司 ) 的战略发展和产业布局, 公司拟出资 50,000 万元在内蒙古巴彦淖尔市乌拉特前旗设立内蒙古美锦新能源有限公司辽宁能源股份冻结公告截至 2020 年 7 月 21 日, 公司股东沈阳煤业 ( 集团 ) 有限责任公司 ( 以下简称沈煤集团 ) 直接持有本公司 205,665,944 股, 占公司总股本的 15.56%; 累计冻结本公司股份数量为 81,349,952 股, 占其持有本公司股份总数的 39.55%, 占本公司总股本的 6.15% 公司于近日收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的股权司法冻结及司法划转通知 (2020 司冻号 ), 根据太原铁路运输中级法院出具的协助执行通知书, 沈煤集团所持有的本公司 81,349,952 股无限售流通股于 2020 年 7 月 21 日被司法冻结 7 市场有风险, 投资需谨慎

8 5. 行业动态上半年全国出口煤炭 174 万吨, 同比下降 41.7% 海关总署公布的数据显示, 中国 2020 年 6 月份出口煤炭 22 万吨, 同比下降 34.8%, 环比增长 120% 2020 年 1-6 月份, 全国累计出口煤炭 174 万吨, 同比下降 41.7%; 累计出口金额万美元, 同比下降 49.4% 上半年全国出口焦炭 176 万吨同比下降 54.3% 海关总署公布的数据显示, 中国 2020 年 6 月份出口焦炭 31 万吨, 同比下降 19%, 环比下降 26.19% 2020 年 1-6 月份, 全国累计出口焦炭 176 万吨, 同比下降 54.3%; 累计出口金额万美元, 同比下降 65.5% 全国煤炭交易中心拟 2020 年 7 月 1 日试运营,10 月 1 日正式开业运营由国家发改委牵头组建中国铁路投资有限公司 ( 下称中铁投 ) 为大股东的全国煤炭交易中心有限公司 7 月 5 日在北京成立, 这也是我国首家国家级煤炭交易中心全国煤炭交易中心由铁路部门煤炭集团港口等涉煤各领域的 35 家股东单位组成, 其中, 中国国家铁路集团有限公司全资子公司中铁投为最大股东, 出资比例为 30%; 神华销售集团有限公司中国中煤能源股份公司和中国铁路物资集团有限公司出资占比为 5%; 秦皇岛股份有限公司通过自身及关联公司秦皇岛海运煤炭交易市场有限公司合计持有 7% 的股份全国煤炭交易中心经营范围将包括煤炭及制品批发贸易经济与代理商品指数专业领域内的四技服务及衍生产品的经营道路及水路运输装卸搬运和通用仓储等, 经营理念是以降低贸易交易成本提升市场效率为核心, 打造立足全国辐射亚太影响全球的煤炭交易平台 2020 年上半年全国分省区原煤产量排名公布据国家统计局最新公布数据显示,2020 年上半年, 全国规模以上原煤产量完成 18.1 亿吨, 同比增长 0.6%;6 月份原煤产量 3.34 亿吨, 同比下降 1.2% 上半年, 山西内蒙古陕西新疆四省区产量过亿吨, 由于内蒙古煤炭产量降幅较大 ( 下降 8.8%), 山西重新成为产煤第一大省 ; 陕西新疆产量增幅最大, 分别达到 16.8% 和 16.3% 四省区产量合计 14 亿吨, 占全国产量的 77.6%, 比重比上年同期提高 1.1 个百分点八省区产量超过 5000 万吨 ( 含亿吨以上 ), 合计产量亿吨, 占全国产量的 89.5%, 比重比上年同期提高 0.7 个百分点今年山西省计划关闭煤矿 32 座, 退出产能 2074 万吨山西省政府办公厅日前下发通知, 分解下达了 2020 年煤炭行业化解过剩产能目标任务据悉, 我省计划关闭煤矿 32 座退出产能 2074 万吨 / 年通知指出, 山西省已提前一年完成了十三五去产能目标任务 2020 年是十三五去产能收官之年, 各地各部门要以有序引导 60 万吨 / 年以下煤矿退出僵尸企业出清为工作重点, 积极稳妥推进化解煤炭过剩产能工作山东现有生产煤矿 100 处总生产能力万吨 / 年日前, 山东省能源局按照国家相关要求对全省生产建设煤矿产能情况进行了审查截至 2020 年 6 月 30 日, 山东省有依法生产建设煤矿 103 处, 产能规模万吨 / 年, 其中, 建设煤矿 3 处, 建设规模 270 万吨 / 年 ; 生产煤矿 100 处, 登记生产能力万吨 / 年山东省上半年原煤产量降 6.6%, 煤炭消费量降 12.9% 山东省统计局消息, 上半年, 山东省能源生产消费持续改善, 能源生产质量和消费结构明显好转, 主要传统能源产量明显下降上半年, 山东省原煤产量万吨, 同比下降 6.6%; 原油产量万吨, 下降 0.2% 作为清洁能源的天然气产量 2.8 亿立方米, 增长 13.5% 煤炭消费大幅减少上半年, 规模以上工业煤炭消费量为万吨, 同比减少万吨, 下降 12.9%, 降幅比一季度扩大 4.9 个百分点风险因素风险因素 :1 宏观经济波动 2 需求快速下滑 3 产量释放超预期 8 市场有风险, 投资需谨慎

9 分析师简介 : 刘振东 : 英国格拉斯哥大学金融硕士,2014 年 7 月加入东海证券, 主要研究方向为采掘化工附注 : 一市场指数评级看多未来 6 个月内上证综指上升幅度达到或超过 20% 看平未来 6 个月内上证综指波动幅度在 -20% 20% 之间看空未来 6 个月内上证综指下跌幅度达到或超过 20% 二行业指数评级超配未来 6 个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过 10% 标配未来 6 个月内行业指数相对上证指数在 -10% 10% 之间低配未来 6 个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过 10% 三公司股票评级买入未来 6 个月内股价相对强于上证指数达到或超过 15% 增持未来 6 个月内股价相对强于上证指数在 5% 15% 之间中性未来 6 个月内股价相对上证指数在 -5% 5% 之间减持未来 6 个月内股价相对弱于上证指数 5% 15% 之间卖出未来 6 个月内股价相对弱于上证指数达到或超过 15% 四风险提示本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用, 并不构成对客户的投资建议, 并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证, 建议客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断五免责条款本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料, 但对这些信息的真实性准确性和完整性不做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断, 并不代表东海证券股份有限公司, 或任何其附属或联营公司的立场, 本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致, 敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在法律允许的情况下, 本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易, 并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务, 本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之间已经了解或使用其中的信息分析师承诺本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在利益关系本报告仅供东海证券股份有限公司客户员工及经本公司许可的机构与个人阅读本报告版权归东海证券股份有限公司所有, 未经本公司书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用六资格说明东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构, 已经具备证券投资咨询业务资格我们欢迎社会监督并提醒广大投资者, 参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构, 注意防范非法证券活动上海东海证券研究所地址 : 上海市浦东新区东方路 1928 号东海证券大厦网址 : 电话 :(8621) 传真 :(8621) 邮编 : 北京东海证券研究所地址 : 北京市西三环北路 87 号国际财经中心 D 座 15F 网址 : 电话 :(8610) 传真 :(8610) 邮编 :100089

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段落观点一级配套业务拉动公司业绩增长双林股份 2011 年三季报点评双林股份 300100 事件维持增持公司公布了 2011 年第三季度报告公司前三季度实现营业收入 7.20 亿元, 同比增长 26.86%; 实现归属于上市公司股东的净利润为 9715 万元, 同比增长 22.46%; 实现基本每股收益为 0.69 元评述第三单季度营收同比增速远超行业公司第三单季度实现营业收入为 2.62