[Table_MainInfo] 策略研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 市场低调迎新, 期指僵局仍待打破 重回基本面, 期指冲高回落 期货中期策略 : 风险总体可控, 中期面临选择 [Table_AuthorIn

Size: px
Start display at page:

Download "[Table_MainInfo] 策略研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 市场低调迎新, 期指僵局仍待打破 重回基本面, 期指冲高回落 期货中期策略 : 风险总体可控, 中期面临选择 [Table_AuthorIn"

Transcription

1 [Table_MainInfo] 策略研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 市场低调迎新, 期指僵局仍待打破 重回基本面, 期指冲高回落 期货中期策略 : 风险总体可控, 中期面临选择 [Table_AuthorInfo] 分析师 : 高上 Tel:(021) gs10373@htsec.com 证书 :S [Table_AuthorInfo] 期货策略报告 [Table_Summary] 投资要点 : 风险事件搅动市场, 期指等待局势明朗 2019 年 08 月 06 日 进入 8 月, 国内外多空交织, 风险事件不断搅动市场 影响市场的重大因素有四方面 :1 科创板成功上市 2 中报业绩披露 3 逆周期调节力度 4 贸易谈判进展 科创板平稳落地, 科技股比价效应逐渐显现 ; 上市公司盈利增速有望 Q3 见底 ; 国内经济下行压力加大, 逆周期调节发力 ; 此外, 海外降息有利于国内宽松, 贸易谈判进入拉锯格局 经济下行压力加大, 政治局会议再提 六稳 中共中央政治局 7 月 30 日召开会议, 提出积极财政政策 稳健货币政策基调未变 ; 首次提出 提升产业基础能力和产业链水平 ; 对扩大内需作出具体政策部署 ; 房住不炒 基调未变, 首次明确提出 不将房地产作为短期刺激经济的手段 ; 科创板再度被提及, 首提 提高上市公司质量 ; 再提 六稳 美联储降息搅动市场, 贸易摩擦再升级 联储 7 月议息会议以 8:2 的票数, 下调联邦基金目标利率 25BP, 为 10 年首次降息 鲍威尔在随后的发布会上暗示 : 此次降息并不必然是宽松周期的开始, 随后市场分歧加大, 美股暴跌 我们认为, 外围降息为国内货币政策腾出了空间 此外, 中美在上海举行第十二轮中美经贸高级别磋商 随后商务部就美方拟对 3000 亿美元中国输美商品加 10% 关税表示, 如果美方加征关税措施付诸实施, 中方将不得不采取必要的反制措施 我们认为, 谈判不改大国博弈下贸易争端的长期化复杂化特征 科创板成功上市,MSCI 权重提升 尽管风险事件不断出现, 但科创板平稳落地, 分流资金有限, 科技股比价效应显现 此外,MSCI 指数纳入中国 A 股权重进一步提升 8 月 1 日, 美国指数编制公司 MSCI 官网称,8 月指数季度调整将于 8 月 7 日公布结果, 该指数调整结果将于 8 月 27 日收盘后正式生效 多空因素交织, 期指等待突破方向 5 月 6 日以来, 上证综指运行在 2 月 25 日与 5 月 6 日两个跳空缺口之间, 约 250 点的狭长区间形成了多空平衡, 难以破局 技术上看, 上有半年线压制, 下有年线支撑, 除非有重大利空利多消息, 否则僵局难以打破 从期指净空单看,IF/IH 净空单有所回落, 而 IC 净空单自年初以来, 大幅上升, 目前仍在高位盘整, 反映了市场在中小创方面空头压力仍然较大 但考虑 8 月中报期间, 我们认为, 蓝筹证实与成长证伪后, 风格转换仍然值得关注 为此, 维持我们中期报告 风险整体可控, 中期面临选择 的观点, 鉴于中期风险事件不断, 等待市场局势明朗 长期维持专题报告 2019 再迎投资好时机? 的观点, 惊雷勿妄, 危中寻机, 下半年迎来 3-5 年最佳布局时间 需求淡季影响大宗商品价格 7 月份处于需求淡季, 终端需求较弱, 全球经济下行, 大宗商品走势偏低 我们认为 8 月份影响大宗商品走势的因素多空交替, 需消费拉动增长, 此外地缘政治和外部不确定环境对大宗商品的走势仍有很大影响 钢 : 需求偏弱, 钢价承压 ; 铜 : 消费较弱, 价格震荡 ; 铝 : 供给增多, 铝价偏弱 ; 原油 : 库存减少, 提振油价 风险提示 : 外围风险增加, 国内经济下行压力加大, 夏季淡季持续, 中报业绩风险

2 目录 策略研究期货策略报告 2 1. 经济下行压力加大, 政治局会议再提 六稳 联储降息搅动市场, 贸易摩擦再升级 科创板成功上市,MSCI 权重提升 多空因素交织, 股指等待突破方向 商品期货市场运行分析 需求淡季影响大宗商品价格 基本面分析 钢 : 需求偏弱, 钢价承压 铜 : 消费较弱, 价格震荡 铝 : 供给增多, 铝价偏弱 原油 : 库存减少, 提振油价 资金面分析... 12

3 策略研究期货策略报告 3 图目录 图 1 三大股指期货净空单 ( 手 ) 图 2 三大股指期货成交持仓比 图 3 三大股指期货升贴水 图 4 申万一级行业月涨跌幅 (%) 图 5 申万一级行业历史月度 PE( 倍 )(TTM 中值 ) 图 6 大类资产月涨跌幅比较 (%) 图 7 商品期货各品种月涨跌幅 (%) 图 8 钢材社会库存下降 ( 万吨 ) 图 9 螺纹钢基差 图 10 国内当月精炼铜进口数量和上期所库存 ( 万吨 ) 图 11 国内氧化铝月度累计产量和上期所库存 ( 万吨 ) 图 12 EIA 原油库存变化数据 ( 万桶 ) ( 蓝线 : 预测 ; 红线 : 实际 ) 图 13 主要期货品种持仓额变化 ( 亿元 )( )... 12

4 策略研究期货策略报告 4 进入 8 月, 国内外多空交织, 风险事件不断搅动市场 影响市场的重大因素有四方面 :1 科创板成功上市 2 中报业绩披露 3 逆周期调节力度 4 贸易谈判进展 科创板平稳落地, 科技股比价效应逐渐显现 ; 上市公司盈利增速有望见底 ; 国内经济下行压力加大, 逆周期调节发力 ; 此外, 海外降息有利于内部宽松, 贸易摩擦进入拉锯格局 1. 经济下行压力加大, 政治局会议再提 六稳 中共中央政治局 7 月 30 日召开会议, 主要提出以下几点 :1 积极财政政策 稳健货币政策基调未变, 但加了具体要求, 即 继续落实落细减税降费政策 保持流动性合理充裕 2 首次提出 提升产业基础能力和产业链水平 3 对扩大内需作出具体政策部署, 深挖国内需求潜力, 拓展扩大最终需求, 有效启动农村市场, 多用改革办法扩大消费 稳定制造业投资, 实施城镇老旧小区改造 城市停车场 城乡冷链物流设施建设等补短板工程, 加快推进信息网络等新型基础设施建设 4 房住不炒 基调未变, 首次明确提出 不将房地产作为短期刺激经济的手段 我们认为, 房地产是国内经济稳定的重点, 今年以来政治局会议再次提出 房住不炒 也明确了这一观点 5 科创板再度被提及, 首提 提高上市公司质量 6 再提 六稳 2018 年 7 月政治局会议首提 六稳 ( 稳就业 稳金融 稳外贸 稳外资 稳投资 稳预期 ), 此后于当年 10 月 12 月的两次会议中均提到进一步做好 六稳 工作 今年 4 月份政治局会议并未提及 六稳, 但此次 六稳 再次被提及, 凸显出经济下行压力加大背景下, 稳增长的重要性 7 月 15 号统计局公布数据表明, 上半年国民经济运行总体平稳 稳中有进 经济运行保持在合理区间, 产业结构优化不断升级 上半年国内生产总值 亿元, 按可比价格计算, 同比增长 6.3% 分季度看, 一季度同比增长 6.4%, 二季度增长 6.2% 分产业看, 第一产业增加值 亿元, 同比增长 3.0%; 第二产业增加值 亿元, 增长 5.8%; 第三产业增加值 亿元, 增长 7.0% 国家统计局 7 月 27 日发布的工业企业财务数据显示,2019 年上半年, 规模以上工业企业利润同比下降 2.4%, 其中, 一季度下降 3.3%, 二季度下降 1.9%, 呈降幅收窄态势 上半年工业利润有所下降, 主要是受汽车 石油加工以及钢铁等少数行业影响 制造业景气回升 7 月 31 日, 统计局发布数据表明, 2019 年 7 月份, 中国制造业采购经理指数 (PMI) 为 49.7%, 比上月提高 0.3 个百分点 虽然还处于枯荣线以下, 但降幅有所缩小, 反映制造业景气水平有所回升 企业平稳向好发展 从企业规模看, 大型企业 PMI 为 50.7%, 高于上月 0.8 个百分点, 升至扩张区间 ; 中 小型企业 PMI 为 48.7% 和 48.2%, 分别比上月回落 0.4 和 0.1 个百分点, 位于临界点以下 数据表明,7 月份我国各类规模企业发展趋稳, 降税减费等一系列国家政策稳定了企业信心, 降低了企业的负担 2. 联储降息搅动市场, 贸易摩擦再升级 北京时间 8 月 1 日凌晨, 联储 7 月议息会议以 8:2 的票数, 通过下调联邦基金目标利率 25BP 至 2.00%-2.25%, 为 10 年以来首次降息 同时宣布, 于 8 月 1 日提前结束原计划两个月后完成的缩表 美联储声明发布后, 鲍威尔在随后的发布会上暗示 : 此次降息并不必然是宽松周期的开始 鲍威尔称, 此举旨在 防范下行风险, 而不是暗示货币政策自此开启宽松周期 会后市场分歧加大, 美元指数震荡后走高触及 98.69, 为近两年的新高, 十年期美债收益率大幅走低至 2.01% 我们认为, 此举的性质本质上属于周期当中的政策调整, 将政策调整到更宽松一些的立场是恰当之举 受此影响, 市场盘中巨幅波动, 美元指数直线拉升, 美股和黄金跳水 美元指数短线涨幅扩大至逾 0.6%, 最高报 98.69, 创逾两年新高 我们认为, 外围降息为国内货币政策腾出了空间 美元兑许多新兴市场货币的汇率可能已经见顶 新兴市场货币看起来颇具吸引力, 因美联储现在准备开始降息, 而不是升息 这并不意味着美元全线走软, 其他发达国家的央行也在寻求将重点放在利率政策上 美联储还没降息, 黄金已经走出了一轮牛市, 自去年 8 月触底以来涨幅已经超过 50%, 突破压制了 6 年的 1350 美元 / 盎司关口, 最高达

5 到 1450 美元 / 盎司 在利率不断下降的环境下, 金价将继续表现良好 策略研究期货策略报告 5 中美重启贸易磋商, 贸易摩擦升级 据新华社报道,7 月 30 至 31 日, 中共中央政治局委员 国务院副总理 中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽 财政部长姆努钦在上海举行第十二轮中美经贸高级别磋商 就经贸领域共同关心的重大问题进行了交流 双方还讨论了中方根据国内需要增加自美农产品采购以及美方将为采购创造良好条件 据新华财经报道, 美国总统特朗普 8 月 1 日称 : 贸易谈判仍在继续, 在谈判期间, 美国将于 9 月 1 日开始, 对剩余的 3000 亿美元来自中国的商品和产品加征 10% 的关税, 这不包括已对 2500 亿美元的中国商品征收 25% 的关税 据新华社报道, 商务部新闻发言人 8 月 2 日就美方拟对 3000 亿美元中国输美商品加征 10% 关税发表谈话, 表示美方此举严重违背中美两国元首大阪会晤共识, 背离了正确的轨道, 无益于解决问题, 中方对此强烈不满 坚决反对 如果美方加征关税措施付诸实施, 中方将不得不采取必要的反制措施, 坚决捍卫国家核心利益和人民根本利益, 一切后果全部由美方承担 美方升级贸易摩擦加征关税不符合中美两国人民利益和世界人民利益, 将对世界经济产生衰退性影响 希望美方及时纠正错误, 在平等和相互尊重的基础上解决问题, 回到正确轨道上来 我们认为, 中美双方谈判不改大国博弈下贸易争端的长期化复杂化特征 3. 科创板成功上市,MSCI 权重提升 科创板成功上市, 科技股比价效应显现 7 月 22 日, 首批 25 只股票在科创板正式开市 随着科创板的上市, 创业板比价效应逐渐显现 我们认为,615 股市异常波动以来, 上证综指在 2015 年 3 月开始的半年间, 在 3500 点上方成交 100 万亿左右, 成为压制大盘的主要因素, 期间资金逐渐流向上证 50, 成长股经历了四年调整 我们认为, 成长股的见底是大盘筑底的前提条件, 风格转化才能迎来新的牛市行情 创业板盈利增速见底与科创板的落地能否促成风格转化, 激活市场值得重点关注 消费龙头估值提升空间逐渐压缩, 而优质科技股的配臵价值凸显 当下科创板上市有利于对标公司, 比价效应有利于电子 通信 高端制造等行业的估值提升, 中介机构券商也存在配臵机会 投资方面, 建议关注政策呵护下, 成长性良好的 IT 板块 MSCI 权重提升, 外资流入中国速度有望加快 8 月 1 日, 美国指数编制公司 MSCI 官网称,8 月指数季度调整将于欧洲中部时间 ( 夏令时 )8 月 7 日公布结果, 时间为下午 11 时后不久, 即北京时间 8 月 8 日凌晨 5 时 该指数调整结果将于 8 月 27 日收盘后正式生效 3 月 1 日早间,MSCI 宣布, 增加中国 A 股在 MSCI 指数中的权重, 并通过三步把中国 A 股的纳入因子从 5% 增加至 20% 步骤 1: 作为 2019 年 5 月的半年度指数审议的一部分,MSCI 会把指数中的现有的中国大盘 A 股纳入因子从 5% 增加至 10%, 同时以 10% 的纳入因子纳入中国创业板大盘 A 股 步骤 2: 作为 2019 年 8 月的季度指数审议的一部分,MSCI 会把指数中的所有中国大盘 A 股纳入因子从 10% 增加至 15% 步骤 3: 作为 2019 年 11 月的半年度指数审议的一部分,MSCI 会把指数中的所有中国大盘 A 股纳入因子从 15% 增加至 20%, 同时将中国中盘 A 股 ( 包括符合条件的创业板股票 ) 以 20% 的纳入因子纳入 MSCI 指数 据 MSCI 研究, 完成所有三步实施后, 中国 A 股在 MSCI 新兴市场指数的预计权重约 3.3% 八月份 MSCI 指数对 A 股继续扩容, 或会吸引更多的外资 4. 多空因素交织, 股指等待突破方向 现货股市方面,7 月主要股指下跌 其中上证综指下跌 1.56%; 深证成指上涨 1.62%; 沪深 300 指数上涨 0.26%; 上证 50 指数下跌 0.61%; 中证 500 指数下跌 0.95%; 创业板指上涨 3.9% 资金面来看,7 月份北向资金净流入 亿元 国际方面, 7 月份美股三大指数齐涨 其中, 标普 500 指数上涨 2.25%, 道指上涨 2.56%, 纳指上涨 2.25% 期指方面,A 股三大指数期货变动方向与现货基本同步 7 月份, 沪深 300 股指期货

6 策略研究期货策略报告 6 IF 主力合约上涨 0.87%, 上证 50 股指期货 IH 主力合约上涨 0.04%, 中证 500 股指期货 IC 主力合约下跌 0.66% 股指期货净空单震荡下行, 但仍处于高位 7 月份, 三大股指期货净空单仍在较高位徘徊, 值得注意的是 IC 净空单高位震荡较大,7 月 31 日当天,IF 净空单为 9551 手, 月内减少 1190 手, 呈震荡下行趋势 ;IH 净空单为 5086 手, 月内减少 1158 手, 呈震荡下行趋势 ;IC 净空单为 手, 月内减少 692 手 股指期货成交持仓比普遍下降 7 月份, 股指期货成交持仓比普遍下降 7 月 31 日当天,IF 成交持仓比为 0.72, 月内减小 25.61%;IH 成交持仓比为 0.62, 月内减小 18.97%; IC 成交持仓比为 0.47, 月内小幅减少 37.25% 期指升贴水方面, 股指期货贴水幅度较大 由于期货价格先行, 或对未来现货指数的下跌有一定指示作用 7 月 31 日当天,IF 贴水为 点, 月内增加 点 ;IH 升水为 0.54 点, 月内增加 点 ;IC 贴水为 点, 月内增加 点 板块方面,7 月份, 申万一级行业多数录得下跌, 主要是由于目前市场观望情绪偏高 具体来看, 上涨超过 1% 的行业有农林牧渔 (8.51%) 电子 (8.36%) 国防军工 (7.68%) 电气设备 (1.08%) 和银行 (1.02%), 跌幅超过 3% 的有有色金属 (-5.35%) 综合 (-4.44%) 钢铁 (-4.28%) 商业贸易 (-4.08%) 建筑材料 (-3.94%) 纺织服装 (-3.31%) 通信 (-3.3%) 和采掘 (-3.08%) 估值方面,7 月份, 申万一级行业多数市盈率 (TTM) 减小, 只有有色金属 机器设备 纺织服装 轻工制造 休闲服务 电子和通信行业市盈率继续上涨 但总体来看, 市场估值依旧偏低, 截至 7 月 31 日, 除非银金融 (31.84 倍 ) 汽车 (18.18 倍 ) 和通信 (39.26 倍 ) 外, 其他行业估值均低于近十年来均值 技术上看, 市场僵局难破, 鸟笼行情特征持续 5 月 6 日以来, 上证综指运行在 2 月 25 日与 5 月 6 日两个跳空缺口,2804 至 3050 点 250 点的狭长区间难以破局 上有半年线压制, 下有年线支撑, 年线与缺口 2804 点重回, 除非有重大利空, 否则此处支撑力度很强 指数期货净空单看, 市场空头压力有所回落, 但中证 500 压力仍然不小 图 1 三大股指期货净空单 ( 手 )

7 策略研究期货策略报告 7 图 2 三大股指期货成交持仓比 图 3 三大股指期货升贴水 图 4 申万一级行业月涨跌幅 (%)

8 图 5 申万一级行业历史月度 PE( 倍 )(TTM 中值 ) 策略研究期货策略报告 8 5. 商品期货市场运行分析 5.1 需求淡季影响大宗商品价格 商品方面, 受全球经济下行的影响,7 月份,Wind 商品指数下跌 0.4% 分板块来看, 黑色系多数下跌, 能化板块普遍下跌, 有色金属 农产品板块涨跌互现, 国际方面,7 月份, 国际大宗商品指数 CRB 下跌 1.17%; 截止 7 月 31 号,BDI 大幅下跌 1.63%, 反映全球经济下行压力偏大 ; 美元指数震荡上行, 月内上涨 1.95% 总体来看,7 月份处于需求淡季, 终端需求较弱, 全球经济下行, 大宗商品走势偏低 我们认为 8 月份影响大宗商品走势的因素多空交替, 需消费拉动增长, 此外地缘政治和外部环境对大宗商品的走势仍有很大影响 图 6 大类资产月涨跌幅比较 (%)

9 策略研究期货策略报告 9 图 7 商品期货各品种月涨跌幅 (%) 基本面分析 钢 : 需求偏弱, 钢价承压 图 8 钢材社会库存下降 ( 万吨 ) 图 9 螺纹钢基差 月份, 螺纹钢主力合约下跌 4.28%, 收于 3891 元 / 吨 由于现价上行幅度超过期价, 基差较上月明显增加

10 策略研究期货策略报告 10 供给端 : 一 7 月钢材产量总体偏高 据 wind, 截止至 2019 年 07 月 26 日, 全国主要钢厂螺纹钢与线材的当周产量为 万吨和 万吨, 较 7 月 19 日当周分别下降 3.84 万吨和上升 0.87 万吨, 当前螺纹产量处于历史较高水平 二 唐山限产影响 7 月产能有限 据 Mysteel 调研,7 月 26 日当周 247 家钢厂高炉产能利用率 80.73%, 环比增 0.3% 此前唐山限产影响产能, 但需求刺激不大, 随着唐山部分钢厂复产, 产能有所扩大 需求端 : 一 7 月钢材淡季, 库存持续增加 据 Mysteel 调研,7 月 26 日当周钢材社会库存量 万吨, 周环比增长 3.2%, 持续 7 周增长, 且增幅有扩大趋势 ;7 月 26 日当周样本钢厂库存量 万吨, 周环比增长 1.2%, 增幅有放缓趋势 二 淡季持续需求走低 据 Mysteel 调研, 上半年汽车累计产量 万辆, 同比降 13.7%, 累计销量 万辆, 同比降 12.4%, 汽车行业表现直接拖累了机械工业整体表现, 因此对于板材需求冲击也是巨大的 中国汽车工业协会近日下调了年初对于 2019 年汽车销量的预判, 因上半年市场表现低于预期 经过重新评估, 中汽协预计 2019 年全年汽车销量为 2668 万辆左右, 同比下滑 5% 值得一提的是,BDI 过去 5 个月涨幅已达 % 主要受铁矿石价格上升和商船安装除硫装臵影响, 溃坝和飓风事件使得全球四大矿区出货量明显减少, 导致国际价格上涨 ; 同时国内库存较低以及需求较为强劲, 为矿价上涨提供推动力 Vale 矿难后铁矿石上半年海运较弱, 但总需求仍有韧性, 在 Vale 逐渐恢复, 铁矿石价格连创新高后刺激矿山出货, 海运需求集中在 Q3 爆发 供给侧叠加欧盟规定 2020 年前 40 万吨矿砂船下半年进坞安装脱硫塔, 导致 BDI 大涨 当前铁矿石库存回落至 1.1 亿吨 16 年水平, 库存处于低位, 补库存空间仍在, 预计 BDI 仍将维持强势, 时长取决于铁矿石价格能否维持高位 总体来看, 全球经济下行压力加大,7 月份虽有唐山限产政策的影响, 但下游产业需求较少, 库存依然增加 ;8 月份处于高温淡季, 基本面偏弱, 钢价依然承压 铜 : 消费较弱, 价格震荡 图 10 国内当月精炼铜进口数量和上期所库存 ( 万吨 ) 月份, 沪铜主力合约下跌 0.70%, 收于 元 / 吨, 维持震荡格局 供给端 : 一 全球铜精矿供应偏紧 嘉能可公司 7 月 31 日日发布了今年上半年的财报, 报告显示今年上半年铜产量为 66.3 万吨, 较去年同期减少了 3.32 万吨, 降幅比例达到 5% 全球铜精矿供应仍呈收紧趋势 二 国内铜产量维持较高 截止至 2019 年 06 月, 月度精炼铜矿产量为 万吨, 较上个月增加 5.46 万吨, 当月同比上升 3.69% 从季节性角度分析, 当前产量较近 5 年相比维持在较高水平 需求端 : 一 7 月库存偏低 截止 7 月 26 日, 上期所库存阴极铜 万吨, 月内减少 0.83 万吨, 处于较低水平 二 终端需求走弱 截止至 2019 年 06 月, 电网基本

11 策略研究期货策略报告 11 建设投资完成额累计值为 1644 亿元, 累计同比下降 19.3%; 房屋新开工面积为 万平方米, 累计同比上升 10.1%; 房屋竣工面积为 万平方米, 累计同比下降 12.7%; 汽车产量为 196 万辆, 当月同比下降 15.2%; 空调产量为 万台, 当月同比上升 2.4%; 家用电冰箱为 万台, 当月同比上升 2.8%, 总体来看终端消费市场较弱 总体来看,7 月份由于供需两端多空因素交织, 铜价呈震荡状态 加之, 终端需求依旧疲软, 进入 8 月份之后, 铜价震荡仍存 铝 : 供给增多, 铝价偏弱 图 11 国内氧化铝月度累计产量和上期所库存 ( 万吨 ) 月份, 铝价不断震荡, 沪铝主力合约上涨 0.62%, 收于 元 / 吨 供给端 : 一 2019 年 05 月, 国内氧化铝产量为 万吨, 较 4 月增加 17.1 万吨, 当月同比增加 5.4%, 国内产量较近 5 年相比维持在较高水平 ; 2019 年 06 月, 月度电解铝产量为 万吨, 较 5 月减少 0.7 万吨, 同比增长 1.3%, 从季节性角度分析, 当前产量较近 5 年相比维持在较高水平 二 截止至 2019 年 05 月, 国内氧化铝在产产能为 7101 万吨, 总产能为 8367 万吨, 开工率为 84.87%, 国内开工率较近 5 年相比维持在较低水平 ; 截止至 2019 年 05 月, 电解铝在产产能 万吨, 总产能 4013 万吨, 开工率为 91.04%, 从季节性角度分析, 开工率较近 5 年相比维持在较高水平 需求端 : 截至 7 月 26 日, 上期所氧化铝库存为 万吨, 较 6 月减少 2.67 万吨 ; 截至 7 月 31 日,LME 铝库存为 万吨, 较 6 月增加 3.22 万吨 总体来看,7 月国内 PMI 指数较好, 但全球经济下行压力较大, 多空因素交织, 铝价不断震荡, 叠加 7 月美元走强, 压制铝价 原油 : 库存减少, 提振油价

12 图 12 EIA 原油库存变化数据 ( 万桶 ) ( 蓝线 : 预测 ; 红线 : 实际 ) 策略研究期货策略报告 12 资料来源 :EIA 原油库存数据官网, 海通证券研究所 7 月份,ICE 布油下跌 0.8%,NYMEX 原油下跌 0.99% 供给端 : 截止至 2019 年 07 月 26 日, 当周美国原油活跃钻机数量为 776 部, 较 7 月 19 日当周减少 3 部, 原油钻机占比为 82.03%; 美国天然气活跃钻机数量为 169 部, 较 7 月 19 日当周减少 5 部, 天然气钻机占比为 17.86%; 美国活跃钻机数量合计为 946 部, 较 7 月 19 日当周减少 8 部 库存端 : 一 截止至 2019 年 07 月 26 日, 美国原油和石油产品 ( 含战略储备 ) 合计库存为 千桶, 较 7 月 19 日当周减少 千桶 ; 其中战略石油储备为 千桶, 较 7 月 19 日当周无变化 ; 商业原油库存为 千桶, 较 7 月 19 日当周减少 8496 千桶, 库存环比下降 1.91%, 同比上升 6.8%; 库欣地区商业原油库存为 千桶, 较 7 月 19 日当周减少 1533 千桶 整体来看,7 月份美国和伊朗关系开始缓和, 美国原油产量开始恢复, 导致原油价格下跌 但目前来看, 供给方面, 美国原油钻机数量减少 ; 库存方面, 美国原油库存减少, 有利于提振油价 进入 8 月份以后, 库存和外部环境对油价的影响依然关键 5.3 资金面分析 图 13 主要期货品种持仓额变化 ( 亿元 )( ) 资金面来看,7 月份, 主要期货品种多数资金流出 其中, 资金流入较多的有白银 ( 亿元 ) 镍 ( 亿元 ) 螺纹钢 ( 亿元 ) 白砂糖 (80.47 亿元 ) 和甲醇 (67.76 亿元 ), 资金流出较多的有铁矿石 ( 亿元 ) 锌 ( 亿元 ) 热轧卷板 ( 亿元 ) 天然橡胶 ( 亿元 ) PTA( 亿元 ) 和豆粕 ( 亿元 ) 综合当前的投资环境,8 月多空交织, 风险事件不断 : 科创板成功上市, 科技股比价效应逐渐显现 ; 中报业绩迎来披露高峰, 公司盈利增速有望见底 ; 美联储宣布降息,

13 策略研究期货策略报告 13 海外降息有利于内部宽松, 进一步为国内的货币政策释放了空间 ; 经济下行压力加大, 政治局会议再提 六稳, 预计 Q3 或将迎来阶段性流动性拐点 ; 此外, 中美重启磋商, 贸易摩擦进入拉锯格局 但考虑 8 月中报期间, 我们认为, 蓝筹证实成长证伪阶段后, 风格转换仍然值得重点关注 为此, 维持我们中期报告 风险整体可控, 中期面临选择 观点, 中期风险事件不断, 等待市场局势明朗 长期维持年度专题观点 2019 再迎投资好时机?, 惊雷勿妄, 危中寻机, 下半年迎来 3-5 年最佳布局时间 风险提示 : 外围风险增加, 国内经济下行压力加大, 夏季淡季持续, 中报业绩风险

14 策略研究期货策略报告 14 信息披露 分析师声明 [Table_Analysts] 高上策略研究团队 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息, 本人不保证该等信息的准确性或完整性 分析逻辑基于作者的职业理解, 清晰准确地反映了作者的研究观点, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明 投资评级说明 1. 投资评级的比较和评级标准 : 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准, 报告发布日后 6 个月内的公司股价 ( 或行业指数 ) 的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅 ; 2. 市场基准指数的比较标准 : A 股市场以海通综指为基准 ; 香港市场以恒生指数为基准 ; 美国市场以标普 500 或纳斯达克综合指数为基准 类别评级说明 股票投资评级 行业投资评级 优于大市 预期个股相对基准指数涨幅在 10% 以上 ; 中性 预期个股相对基准指数涨幅介于 -10% 与 10% 之间 ; 弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于 -10% 及以下 ; 无评级 对于个股未来 6 个月市场表现与基准指数相比无明确观点 优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平 10% 以上 ; 中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平 -10% 与 10% 之间 ; 弱于大市 预期行业整体回报低于基准指数整体水平 -10% 以下 法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 市场有风险, 投资需谨慎 本报告所载的信息 材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 在法律许可的情况下, 海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务 本报告仅向特定客户传送, 未经海通证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 如欲引用或转载本文内容, 务必联络海通证券研究所并获得许可, 并需注明出处为海通证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 根据中国证监会核发的经营证券业务许可, 海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务

Microsoft Word _ doc

Microsoft Word _ doc 2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50

More information

. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7

. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7 资金流向 _76 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 5 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 5 指数 _IC 国债期货 5 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁

More information

. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 ,

. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 , 资金流向 _77 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF

More information

. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.47, , 股指期货 -8,4 3.8, 国债期货.66, ,4-67

. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.47, , 股指期货 -8,4 3.8, 国债期货.66, ,4-67 资金流向 _79 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF

More information

cu % 20% al % 20% zn % 20% pb % cu % 16% al % 15% zn % 15% pb % cu % 16% al1612 8% 13% zn1612 9%

cu % 20% al % 20% zn % 20% pb % cu % 16% al % 15% zn % 15% pb % cu % 16% al1612 8% 13% zn1612 9% 瑞银期货有限责任公司上期所各交易合约最低保证金比例 结算起执行 cu1610 11% 16% al1610 10% 15% zn1610 10% 15% pb1610 10% 15% ni1610 11% 16% cu1611 11% 16% al1611 8% 13% zn1611 9% 14% pb1611 8% 13% ni1611 11% 16% cu1612 11% 16% al1612

More information

投资高企 把握3G投资主题

投资高企 把握3G投资主题 2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02

More information

月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)

月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) 大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事

More information

华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1

华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21

More information

公司研究 安信信托 (600816)2 表 1 安信信托盈利预测 ( 百万元 ) 一 营业总收入 利息净收入 利息收入 利息支出 手续费

公司研究 安信信托 (600816)2 表 1 安信信托盈利预测 ( 百万元 ) 一 营业总收入 利息净收入 利息收入 利息支出 手续费 [Table_MainInfo] 公司研究 / 金融 / 综合金融服务 安信信托 (600816) 公司半年报 证券研究报告 2018 年 08 月 26 日 [Table_InvestInfo] 投资评级优于大市 维持 股票数据 [Table_StockInfo] 08 月 24 日收盘价 ( 元 ) 6.52 52 周股价波动 ( 元 ) 6.13-15.17 股本结构 [Table_CapitalInfo]

More information

OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金

OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金 恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14

More information

焦煤平今仓交易手续费与开平仓交易手续费一致 上海期货交易所热轧卷板 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.6, 平今仓交易手续费与开平仓交易手续费一致 上海期货交易所 螺纹钢 在现有基础上加收成交金额的万分之 上海期货交

焦煤平今仓交易手续费与开平仓交易手续费一致 上海期货交易所热轧卷板 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.6, 平今仓交易手续费与开平仓交易手续费一致 上海期货交易所 螺纹钢 在现有基础上加收成交金额的万分之 上海期货交 日期 交易所 品种 公司手续费调方式 20151117 上海期货交易所 石油沥青 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.2 20151230 上海期货交易所 聚丙烯 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.2 20151208 上海期货交易所 石油沥青 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.3 20151201 聚丙烯平今仓交易手续费与开平仓交易手续费一致 20151201 中所金融期货交易所五年期国债平今仓交易手续费与开平仓交易手续费一致

More information

恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7

恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7 恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity

More information

一 现货情况 1 现货情况 截止至 2019 年 01 月 04 日, 长江有色市场 1# 电解铜平均价为 46,890 元 / 吨, 较上一交易日减少 580 元 / 吨 ; 上 海 广东 重庆 天津四地现货价格分别为 46,820 元 / 吨 46,810 元 / 吨 46,900 元 / 吨

一 现货情况 1 现货情况 截止至 2019 年 01 月 04 日, 长江有色市场 1# 电解铜平均价为 46,890 元 / 吨, 较上一交易日减少 580 元 / 吨 ; 上 海 广东 重庆 天津四地现货价格分别为 46,820 元 / 吨 46,810 元 / 吨 46,900 元 / 吨 铜周报 投资指南 中长期依旧疲弱, 短期或有反弹 报告日期 :2019 年 1 月 7 日 华龙期货投资咨询部 研究员 : 闫峰峰 执业证书编号 :F3015083 投资咨询从业证书号 : Z0013179 电话 :13893494371 邮箱 :709055691@qq.com 内容提要铜供给方面, 总体较为稳定, 需求方面, 由于国内宏观数据无亮眼表现, 因此仍不乐观 虽然 11 月份铜的下游产业数据略好于

More information

成交量 (Volume) 成交量 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Volume 铜 Copper 铝 Aluminium

成交量 (Volume) 成交量 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Volume 铜 Copper 铝 Aluminium 上海期货交易所 213 年 12 月份统计汇总 (MONTHLY REPORT) 成交金额 (Turnover) 成交金额 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Turnover 铜 Copper 19278452.56 171714679.92 1.81 2119197.73-9.47 334647246.31 3274894116.76 2.19 铝 Aluminium

More information

18/6/4 18/6/11 18/6/19 18/6/6 18/7/3 18/7/1 18/7/17 18/7/4 18/7/31 18/8/7 18/8/14 18/8/1 18/8/8 18/9/4 18/8/ 18/8/ 18/8/4 18/8/6 18/8/8 18/8/3 18/9/1

18/6/4 18/6/11 18/6/19 18/6/6 18/7/3 18/7/1 18/7/17 18/7/4 18/7/31 18/8/7 18/8/14 18/8/1 18/8/8 18/9/4 18/8/ 18/8/ 18/8/4 18/8/6 18/8/8 18/8/3 18/9/1 金融工程 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 18 年 9 月 6 日股指期货套利周报 收盘行情 : 海证研究 投资咨询部 研究团队蒋海辉从业资格号 :F33881 投资咨询号 :Z1317 1-68713 jianghaihui@hicend.com.cn 常雪梅从业资格号 :F3417 投资咨询号 :Z1336 1-671 changxuemei@hicend.com.cn 侯婧从业资格号

More information

申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史

申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09

More information

申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史

申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 2805.04-4.76% 62.44 938.17

More information

一 现货情况 1 现货情况 截止至 2019 年 01 月 18 日, 长江有色市场 1# 电解铜平均价为 47,830 元 / 吨, 较上一交易日增加 350 元 / 吨 ; 上 海 广东 重庆 天津四地现货价格分别为 47,770 元 / 吨 47,830 元 / 吨 47,850 元 / 吨

一 现货情况 1 现货情况 截止至 2019 年 01 月 18 日, 长江有色市场 1# 电解铜平均价为 47,830 元 / 吨, 较上一交易日增加 350 元 / 吨 ; 上 海 广东 重庆 天津四地现货价格分别为 47,770 元 / 吨 47,830 元 / 吨 47,850 元 / 吨 铜周报 投资指南 报告日期 :2019 年 1 月 21 日 中长期依旧疲弱, 短期反弹至压力区域, 持多风险较大 华龙期货投资咨询部 相关研究 : 研究员 : 闫峰峰 执业证书编号 :F3015083 投资咨询从业证书号 : Z0013179 电话 :13893494371 邮箱 :709055691@qq.com 中长期依旧疲弱, 短期或有反弹 2019.1.7 内容提要铜供给方面, 总体较为稳定,

More information

2 1. 今 日 聚 焦 : 关 注 PTA- 涤 纶 产 业 链 PTA 供 求 关 系 改 善, 行 业 景 气 度 提 升 PTA 行 业 2015 年 起 进 入 去 产 能 阶 段, 4693 万 吨 总 产 能 中 1400 万 吨 处 于 关 停 状 态 2016 年 起 PTA 产

2 1. 今 日 聚 焦 : 关 注 PTA- 涤 纶 产 业 链 PTA 供 求 关 系 改 善, 行 业 景 气 度 提 升 PTA 行 业 2015 年 起 进 入 去 产 能 阶 段, 4693 万 吨 总 产 能 中 1400 万 吨 处 于 关 停 状 态 2016 年 起 PTA 产 [Table_MainInfo] [Table_InvestInfo] [Table_AuthorInfo] 行 业 研 究 / 石 化 房 地 产 有 色 化 工 煤 炭 钢 铁 行 业 跟 踪 报 告 关 注 PTA- 涤 纶 产 业 链 [Table_Summary] 投 资 要 点 : 证 券 研 究 报 告 2016 年 08 月 07 日 周 期 行 业 市 场 表 现 8 月 5 日,

More information

上 市 公 司 新 股 研 究 报 告 久 远 银 海 (002777)2 1. 中 物 院 为 公 司 实 际 控 制 人 公 司 成 立 于 2008 年 11 月 24 日, 是 中 物 院 军 转 民 重 点 支 柱 型 企 业 公 司 主 营 以 人 力 资 源 和 社 会 保 障 为 核

上 市 公 司 新 股 研 究 报 告 久 远 银 海 (002777)2 1. 中 物 院 为 公 司 实 际 控 制 人 公 司 成 立 于 2008 年 11 月 24 日, 是 中 物 院 军 转 民 重 点 支 柱 型 企 业 公 司 主 营 以 人 力 资 源 和 社 会 保 障 为 核 [Table_MainInfo] 上 市 公 司 新 股 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 信 息 服 务 / 软 件 [Table_InvestInfo] 建 议 申 购 久 远 银 海 (002777) 2015 年 07 月 03 日 六 个 月 目 标 价 : [Table_StockInfo] 发 行 价 格 及 数 量 发 行 价 格 网 下 发 行 数 量 网 上 发 行 数 量

More information

成交量 (Volume) 成交量 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Volume Oct' Oct' % change Sep' %change Jan'-Oct'2015 Jan'-Oct'2014 % change 铜 C

成交量 (Volume) 成交量 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Volume Oct' Oct' % change Sep' %change Jan'-Oct'2015 Jan'-Oct'2014 % change 铜 C 上海期货交易所 2015 年 10 月份统计汇总 (MONTHLY REPORT) 成交金额 (Turnover) 成交金额 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Turnover Oct'--2015 Oct'--2014 % change Sep'--2015 %change Jan'-Oct'2015 Jan'-Oct'2014 % change 铜 Copper

More information

成交量 (Volume) 成交量 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Volume Sep' Sep' % change Aug' %change Jan'-Sep'2015 Jan'-Sep'2014 % change 铜 C

成交量 (Volume) 成交量 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Volume Sep' Sep' % change Aug' %change Jan'-Sep'2015 Jan'-Sep'2014 % change 铜 C 上海期货交易所 2015 年 09 月份统计汇总 (MONTHLY REPORT) 成交金额 (Turnover) 成交金额 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Turnover Sep'--2015 Sep'--2014 % change Aug'--2015 %change Jan'-Sep'2015 Jan'-Sep'2014 % change 铜 Copper

More information

从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 合 肥 城 建 (16.32%) 四 川 双 马 (15.96%) 康 尼 机 电 (13.64%) 慧 球 科 技 (12.45%) 巨 力 索 具 (10.91%) %) 黑 牛 食 品 (14

从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 合 肥 城 建 (16.32%) 四 川 双 马 (15.96%) 康 尼 机 电 (13.64%) 慧 球 科 技 (12.45%) 巨 力 索 具 (10.91%) %) 黑 牛 食 品 (14 星 期 三 总 第 257 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 缩 量 小 涨 地 产 股 崛 起 力 挺 大 市 万 科 保 利 涨 停 12 月 01 日, 两 融 达 到 11982.10 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.17% 周 二 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 37 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资

More information

Microsoft Word _ doc

Microsoft Word _ doc 212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)

More information

东吴证券研究所

东吴证券研究所 证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411

More information

成交量 (Volume) 成交量 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Volume Mar' Mar' % change Feb' %change Jan'-Mar'2016 Jan'-Mar'2015 % change 铜 C

成交量 (Volume) 成交量 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Volume Mar' Mar' % change Feb' %change Jan'-Mar'2016 Jan'-Mar'2015 % change 铜 C 上海期货交易所 2016 年 03 月份统计汇总 (MONTHLY REPORT) 成交金额 (Turnover) 成交金额 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Turnover Mar'--2016 Mar'--2015 % change Feb'--2016 %change Jan'-Mar'2016 Jan'-Mar'2015 % change 铜 Copper

More information

成交量 (Volume) 成交量 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Volume May' May' % change Apr' %change Jan'-May'2016 Jan'-May'2015 % change 铜 C

成交量 (Volume) 成交量 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Volume May' May' % change Apr' %change Jan'-May'2016 Jan'-May'2015 % change 铜 C 上海期货交易所 2016 年 05 月份统计汇总 (MONTHLY REPORT) 成交金额 (Turnover) 成交金额 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Turnover May'--2016 May'--2015 % change Apr'--2016 %change Jan'-May'2016 Jan'-May'2015 % change 铜 Copper

More information

[Table_MainInfo] 策略研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 2019 再迎投资好时机? 政策集中表态, 股指筑底几何? 股指有待企稳, 商品逆势逞强 金九银十,

[Table_MainInfo] 策略研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 2019 再迎投资好时机? 政策集中表态, 股指筑底几何? 股指有待企稳, 商品逆势逞强 金九银十, [Table_MainInfo] 策略研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 219 再迎投资好时机? 218.11.29 政策集中表态, 股指筑底几何? 218.1.22 股指有待企稳, 商品逆势逞强 218.1.15 金九银十, 商品反弹可期 218.9.1 金秋利好商品, 股指不改磨底 218.9.3 期货策略报告 政策利好刺激, 期指多空如何转换?

More information

公司研究报告

公司研究报告 证 券 研 究 报 告 2016 年 06 月 06 日 联 系 人 首 席 分 析 师 : 程 毅 敏 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340511010001 研 究 助 理 : 曾 诚 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340114080004 联 系 电 话 :010-67017788-8804 Email:chengyimin@cnpsec.com 股 票 市 场 最 新 价 涨

More information

数据图表日报

数据图表日报 数据图表 _9 目录 股票指数及股指期货... 3. 中证规模指数... 3... 指数阶段涨跌 指数当日涨跌... 3..3.. 成交占比 / 自由流通市值占比 指数当日换手... 3... 融资余额 / 流通市值 融资买入 / 成交金额... 3..7.. 市盈率 股息率.....9.. 期货成交金额及各品种占比 期现成交比...... 期货保证金余额及各品种占比 成交持仓比.... 上证 指数......

More information

数据图表日报

数据图表日报 数据图表 _9 目录 股票指数及股指期货... 3. 中证规模指数... 3... 指数阶段涨跌 指数当日涨跌... 3..3.. 成交占比 / 自由流通市值占比 指数当日换手... 3... 融资余额 / 流通市值 融资买入 / 成交金额... 3..7..8 市盈率 股息率.....9.. 期货成交金额及各品种占比 期现成交比...... 期货保证金余额及各品种占比 成交持仓比.... 上证 指数......

More information

数据图表日报

数据图表日报 数据图表 _ 目录 股票指数及股指期货.... 中证规模指数...... 指数阶段涨跌 指数当日涨跌...... 成交占比 / 自由流通市值占比 指数当日换手...... 融资余额 / 流通市值 融资买入 / 成交金额.....7.. 市盈率 股息率.....9.. 期货成交金额及各品种占比 期现成交比...... 期货保证金余额及各品种占比 成交持仓比.... 上证 指数...... 指数阶段涨跌

More information

2 MAR. 2015

2 MAR. 2015 2 MAR. 2015 旗舰产品 4 MAR. 2015 MAR. 2015 5 旗舰产品 6 MAR. 2015 MAR. 2015 7 活动掠影 8 MAR. 2015 MAR. 2015 9 活动掠影 10 MAR. 2015 MAR. 2015 11 活动掠影 12 MAR. 2015 MAR. 2015 13 活动掠影 14 MAR. 2015 MAR. 2015 15 活动专题 16 MAR.

More information

公 司 研 究 中 国 恒 大 (3333.HK)2 事 件 : 公 司 公 告 2016 年 半 年 报 情 况 点 评 : 1 公 司 营 收 稳 健 增 长, 现 金 充 裕 1) 营 收 稳 健 增 长, 永 续 债 影 响 归 母 利 润 公 司 2016 年 上 半 年 营 业 收 入

公 司 研 究 中 国 恒 大 (3333.HK)2 事 件 : 公 司 公 告 2016 年 半 年 报 情 况 点 评 : 1 公 司 营 收 稳 健 增 长, 现 金 充 裕 1) 营 收 稳 健 增 长, 永 续 债 影 响 归 母 利 润 公 司 2016 年 上 半 年 营 业 收 入 [Table_MainInfo] [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 买 入 维 持 公 司 研 究 / 房 地 产 / 房 地 产 中 国 恒 大 (3333.HK) 半 年 度 报 告 销 售 剑 指 三 千, 恒 大 系 逐 步 构 建 证 券 研 究 报 告 2016 年 09 月 06 日 股 票 数 据 [Table_StockInfo] 6 个 月 内 目 标 价 (

More information

九泰视点 : 大跌或不改中长期上行趋势, 耐心比黄金更重要 上周 A 股不同程度收跌, 周 K 线上看, 上证综指 深成指 创业板指分别跌 2.6% 2.27% 0.33% 消息面上, 特朗普威胁的新关税使美联储开启一轮较长时间降息周期的可能性增加, 美元指数早盘持续回落失守 98 关口, 现货黄金

九泰视点 : 大跌或不改中长期上行趋势, 耐心比黄金更重要 上周 A 股不同程度收跌, 周 K 线上看, 上证综指 深成指 创业板指分别跌 2.6% 2.27% 0.33% 消息面上, 特朗普威胁的新关税使美联储开启一轮较长时间降息周期的可能性增加, 美元指数早盘持续回落失守 98 关口, 现货黄金 九泰视点 : 大跌或不改中长期上行趋势, 耐心比黄金更重要 上周 A 股不同程度收跌, 周 K 线上看, 上证综指 深成指 创业板指分别跌 2.6% 2.27% 0.33% 消息面上, 特朗普威胁的新关税使美联储开启一轮较长时间降息周期的可能性增加, 美元指数早盘持续回落失守 98 关口, 现货黄金则短线上扬至 1440 水平上方, 市场本周关注全球贸易局势的发展以及系列经济数据 在特朗普宣布将对

More information

况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的

More information

从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 华 灿 光 电 (15.7%) 辉 丰 股 份 (14.27%) 乔 治 白 (13.52%) 鸿 利 光 电 (12.69%) 东 方 银 星 (9.94%) 周 二 沪 深 两 市 净 流 出

从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 华 灿 光 电 (15.7%) 辉 丰 股 份 (14.27%) 乔 治 白 (13.52%) 鸿 利 光 电 (12.69%) 东 方 银 星 (9.94%) 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 星 期 三 总 第 247 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 冲 高 回 落 放 量 微 跌 创 业 板 指 下 挫 近 3% 11 月 17 日, 两 融 达 到 11977.34 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 1.5% 周 二 A 股 共 有 24 只 股 票 发 生 33 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 611.67

More information

用放大镜看A股、港股估值变化

用放大镜看A股、港股估值变化 2017 年 09 月 16 日 估值周报 证券研究报告 股票投资策略报告 本报告的主要看点 : 1 一周市场回顾 2 A 股指数 板块 行业估值比较 3 港股指数 行业估值比较 基本结论 用放大镜看 A 股 港股估值变化 ---- 估值周报 (0911-0915) 本周 A 股几大股指呈现高位震荡的态势, 涨幅最大的是深证成指, 上涨 0.84%, 其次是中证 500 中小板指 沪深 300 指,

More information

立足服务国民经济 稳步发展期货市场

立足服务国民经济 稳步发展期货市场 ( ),, 11 1 19 20 9 11 13 43 7 57 LME (SHFE) NYMEX 1877 1988 1992 24 CEO 2005 2001 90% 10% 2001 2003 12% 25% 2003 11 38% 2001 22 2002 35 2003 57 11 (1913 ) 1680 113 6.4 10 20 3 4 5 2004 10 34 3 6 3 6 3

More information

中银期货

中银期货 市 场 投 资 分 析 日 报 中 银 国 际 期 货 有 限 公 司 二 〇 一 六 年 一 月 六 日 目 录 金 融 市 场 重 要 资 讯 点 评 金 融 及 大 宗 商 品 市 场 投 资 分 析 第 一 部 分 金 融 市 场 重 要 新 闻 点 评 3 重 要 新 闻 点 评 证 监 会 : 正 研 究 完 善 大 股 东 董 监 高 减 持 股 份 的 规 定 证 监 会 新 闻 发

More information

目 前 看, 國 內 股 市 滬 綜 指 週 二 放 量 收 升 3.34%, 經 過 短 期 盤 整, 技 術 性 反 彈 條 件 已 具 備, 而 A 股 納 入 MSCI 指 數 的 概 率 上 升, 對 市 場 形 成 潛 在 利 好 支 持 風 險 提 示 : 市 場 目 前 仍 舊 虛

目 前 看, 國 內 股 市 滬 綜 指 週 二 放 量 收 升 3.34%, 經 過 短 期 盤 整, 技 術 性 反 彈 條 件 已 具 備, 而 A 股 納 入 MSCI 指 數 的 概 率 上 升, 對 市 場 形 成 潛 在 利 好 支 持 風 險 提 示 : 市 場 目 前 仍 舊 虛 2016 年 06 月 01 日 宏 觀 經 濟 期 指 疑 似 烏 龍 指 事 件 再 度 挑 戰 市 場 流 動 性 本 週 二 (5 月 31 日 ) 早 盤 滬 深 兩 市 大 幅 反 彈, 但 滬 深 300 指 數 期 貨 主 力 合 約 IF1606, 在 10 點 42 分 左 右 一 度 觸 及 跌 停, 但 隨 後 該 合 約 即 快 速 回 升, 早 盤 收 漲 2.96% 這

More information

中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2

中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界

More information

1 推 广 高 毛 利 产 品 作 用 明 显 公 司 上 半 年 大 力 推 广 多 级 复 合 射 孔 水 平 井 射 孔 等 高 附 加 值 产 品, 综 合 毛 利 率 由 去 年 同 期 的 49.6% 提 升 至 52.4%, 在 收 入 小 幅 增 长 的 情 况 下, 净 利 润 大

1 推 广 高 毛 利 产 品 作 用 明 显 公 司 上 半 年 大 力 推 广 多 级 复 合 射 孔 水 平 井 射 孔 等 高 附 加 值 产 品, 综 合 毛 利 率 由 去 年 同 期 的 49.6% 提 升 至 52.4%, 在 收 入 小 幅 增 长 的 情 况 下, 净 利 润 大 全 球 指 数 类 别 名 称 8 月 18 日 收 盘 涨 跌 幅 (%) 纽 交 所 原 油 期 货 82-5.94% 纽 交 所 黄 金 期 货 1822 +1.57% LME 铜 3 个 月 期 货 8760-1.96% 美 元 指 数 74 +0.75% 大 宗 商 品 指 数 (CRB) 637-1.13% 主 航 运 指 数 (BDI) 1414 +3.14% 要 道 琼 斯 工 业

More information

公 司 研 究 南 京 高 科 (600064)2 事 件 : 公 司 以 自 有 资 金 5 亿 元 与 达 孜 县 中 钰 健 康 创 业 投 资 合 伙 企 业 ( 有 限 合 伙 ) 共 同 发 起 设 立 中 钰 高 科 健 康 产 业 并 购 投 资 基 金 ( 有 限 合 伙 ) 一

公 司 研 究 南 京 高 科 (600064)2 事 件 : 公 司 以 自 有 资 金 5 亿 元 与 达 孜 县 中 钰 健 康 创 业 投 资 合 伙 企 业 ( 有 限 合 伙 ) 共 同 发 起 设 立 中 钰 高 科 健 康 产 业 并 购 投 资 基 金 ( 有 限 合 伙 ) 一 [Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 房 地 产 / 开 发 区 南 京 高 科 (600064) 公 司 公 告 点 评 证 券 研 究 报 告 2015 年 06 月 02 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 买 入 维 持 股 票 数 据 [Table_StockInfo] 6 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 42.75 06 月 01 日 收 盘 价

More information

公司研究 中文传媒 (600373)2 表 1 可比公司盈利预测及估值表 出版发行内容 游戏内容 简称代码股价 ( 元 / 股 ) 每股收益 ( 元 ) 市盈率 ( 倍 ) 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E 中南传媒 SH

公司研究 中文传媒 (600373)2 表 1 可比公司盈利预测及估值表 出版发行内容 游戏内容 简称代码股价 ( 元 / 股 ) 每股收益 ( 元 ) 市盈率 ( 倍 ) 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E 中南传媒 SH [Table_MainInfo] 公司研究 / 传媒 中文传媒 (600373) 公司季报点评 证券研究报告 2018 年 10 月 29 日 [Table_InvestInfo] 投资评级优于大市 维持 股票数据 10 [Table_StockInfo] 月 26 日收盘价 ( 元 ) 10.00 52 周股价波动 ( 元 ) 8.45-21.51 总股本 / 流通 A 股 ( 百万股 ) 1378/1378

More information

Wind 资 讯 统 计 显 示, 从 成 交 金 额 方 面 来 看, 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 盈 方 微 (3.83 亿 元 ) 中 毅 达 (2.96 亿 元 ) 万 达 院 线 (1.67 亿 元 ) 中 珠 控 股 (1.17 亿 元 ) 达 安 基 因 (0.

Wind 资 讯 统 计 显 示, 从 成 交 金 额 方 面 来 看, 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 盈 方 微 (3.83 亿 元 ) 中 毅 达 (2.96 亿 元 ) 万 达 院 线 (1.67 亿 元 ) 中 珠 控 股 (1.17 亿 元 ) 达 安 基 因 (0. 星 期 一 总 第 293 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 冲 高 回 落 重 挫 逾 3% 失 2900 计 算 机 资 源 股 领 跌 01 月 22 日, 两 融 达 到 9812.74 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 0.43% 上 周 五 A 股 共 有 31 只 股 票 发 生 37 笔 大 宗 交 易 上 周 五 沪 深 两 市 净 流

More information

从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 特 尔 佳 (10.69%) *ST 海 龙 (9.52%) 中 文 在 线 (8.31%) 中 毅 达 (6.99%) 中 弘 股 份 (6.44%) 周 四 沪 深 两 市 净 流 出 资 金

从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 特 尔 佳 (10.69%) *ST 海 龙 (9.52%) 中 文 在 线 (8.31%) 中 毅 达 (6.99%) 中 弘 股 份 (6.44%) 周 四 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 星 期 五 总 第 297 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 缩 量 再 跌 3% 当 月 已 累 挫 25% 录 得 21 年 最 差 表 现 01 月 28 日, 两 融 达 到 9154.66 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 1.76% 周 四 A 股 共 有 21 只 股 票 发 生 30 笔 大 宗 交 易 周 四 沪 深 两 市 净 流 出

More information

2 事 件 : 电 动 汽 车 充 电 基 础 设 施 发 展 指 南 (2015-2020 年 ) 正 式 外 发 昨 天, 发 展 指 南 正 式 外 发, 提 出 我 国 充 电 设 施 建 设 整 体 目 标, 并 对 各 领 域 各 区 域 建 设 数 量 服 务 半 径 配 套 政 策

2 事 件 : 电 动 汽 车 充 电 基 础 设 施 发 展 指 南 (2015-2020 年 ) 正 式 外 发 昨 天, 发 展 指 南 正 式 外 发, 提 出 我 国 充 电 设 施 建 设 整 体 目 标, 并 对 各 领 域 各 区 域 建 设 数 量 服 务 半 径 配 套 政 策 [Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 机 械 工 业 / 电 气 设 备 行 业 跟 踪 报 告 证 券 研 究 报 告 2015 年 11 月 18 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 12502.74 10442.12 8381.49 6320.87 4260.24 电 气 设 备 2199.61

More information

MONTHLY REPORT 月报大连期货市场

MONTHLY REPORT 月报大连期货市场 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据办: 大连商品交易所连期货市场DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT主 5 大217 217 年第 4 期总第 138 期 MONTHLY REPORT 月报大连期货市场 CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事 1 217 中国塑料产业大会在杭州举行 2 3 2 活跃黄大豆 2 号期货合约,

More information

周 一 (1 月 4 日 ), 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 其 中,153 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 入,2393 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 出 其 中 特 大 单 净 卖 出 金 额 亿 元, 大 单 净 卖 出 金 额 为

周 一 (1 月 4 日 ), 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 其 中,153 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 入,2393 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 出 其 中 特 大 单 净 卖 出 金 额 亿 元, 大 单 净 卖 出 金 额 为 星 期 二 总 第 279 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 暴 跌 7% 二 度 触 发 熔 断 提 前 收 盘 沪 指 破 3300 01 月 04 日, 两 融 达 到 11615.28 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 1.08% 周 一 A 股 无 大 宗 交 易 周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 683.34 亿 元 A 股 暴 跌

More information

投资高企 把握3G投资主题

投资高企 把握3G投资主题 行业周报 东兴证券股份有限公司证券研究报告 进口矿价格超跌反弹, 钢材库存继续回落 钢铁行业数据周报 3.24 3.30 投资观点 : 1 一周价格综述 : 钢价持续下跌, 进口矿小幅反弹 本周钢材价格综合指数下跌 0.26%, 其中长材下跌 0.22%, 板材 下跌 0.29% 与去年同期相比, 钢材综合价格下跌 11.42%, 其 2014 年 3 月 31 日中性 / 维持钢铁周度报告 中长材下跌

More information

公司研究 万科 A(2)2 事件 : 公司公告 1 月销售情况 点评 : 当月销售保持平稳 : 公司 1 月实现销售面积 万平方米, 比 214 年同期增长 -1.68%, 环比增长 1.74%; 实现销售金额 亿元, 比去年同期增长 7.6%, 环比增长 -3.15% 考虑

公司研究 万科 A(2)2 事件 : 公司公告 1 月销售情况 点评 : 当月销售保持平稳 : 公司 1 月实现销售面积 万平方米, 比 214 年同期增长 -1.68%, 环比增长 1.74%; 实现销售金额 亿元, 比去年同期增长 7.6%, 环比增长 -3.15% 考虑 [Table_MainInfo] 公司研究 / 房地产 / 房地产 万科 A(2) 公司公告点评 证券研究报告 215 年 11 月 4 日 [Table_InvestInfo] 投资评级买入维持 股票数据 6 [Table_StockInfo] 个月内目标价 ( 元 ) 19.68 11 月 3 日收盘价 ( 元 ) 13.66 52 周股价波动 ( 元 ) 9.14-16.25 总股本 / 流通

More information

公司研究报告

公司研究报告 证 券 研 究 报 告 2016 年 03 月 24 日 联 系 人 首 席 分 析 师 : 程 毅 敏 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340511010001 研 究 助 理 : 曾 诚 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340114080004 联 系 电 话 :010-67017788-8804 Email:chengyimin@cnpsec.com 股 票 市 场 最 新 价 涨

More information

MONTHLY REPORT 月报大连期货市场

MONTHLY REPORT 月报大连期货市场 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据办: 大连商品交易所连期货市场DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT主 4 大17 17 年第 4 期总第 137 期 MONTHLY REPORT 月报大连期货市场 CONTENTS 目录 4 月市场提要 1 本月要事 1 大商所党委书记 理事长李正强: 深化产融结合支持石化企业更好利用期货市场

More information

螺纹钢在现有基础上加收成交金额的万分之 在现有基础上加收成交金额的万分之 铁矿石 在现有基础上加收成交金额的万分之 聚丙烯 在现有基础上加收成交金额的万分之 焦炭在现有基础上加收

螺纹钢在现有基础上加收成交金额的万分之 在现有基础上加收成交金额的万分之 铁矿石 在现有基础上加收成交金额的万分之 聚丙烯 在现有基础上加收成交金额的万分之 焦炭在现有基础上加收 日期 交易所 品种 公司手续费调整方式 20151117 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.2 20151230 聚丙烯在现有基础上加收成交金额的万分之 0.2 20151208 20151201 聚丙烯 20151201 中所金融期货交易所 20150930 铜 五年期国债 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.3 按照前期不同优惠幅度做出相应调整, 同时, 对该品种平今仓手续费恢复收取投资者保障基金

More information

周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 周 一 (1 月 25 日 ), 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 其 中,932 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 入,1631 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 出 其 中 特 大 单 净 卖

周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 周 一 (1 月 25 日 ), 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 其 中,932 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 入,1631 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 出 其 中 特 大 单 净 卖 星 期 二 总 第 294 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 收 盘 震 荡 攀 升 近 1% 成 交 额 继 续 回 落 01 月 25 日, 两 融 达 到 9775.38 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 0.38% 周 一 A 股 共 有 36 只 股 票 发 生 50 笔 大 宗 交 易 周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 111.36

More information

封闭式基金创新条款解读

封闭式基金创新条款解读 1 宏观研究报告 中港股市估值与展望 (11 年 6 月 ) 11 年 6 月 1 日 摘要 : 11 年 5 月,A 股大幅下跌, 估值明显回落, 大盘股估值已经略为偏低, 但中小盘股估值依然较高 ; 而恒生指数小幅震荡, 估值保持合理 债券市场的收益率依然处于历史高位, 企业债收益率高位略有回落 目前股市债市短期受偏紧宏观政策的影响, 不一定有太好的表现, 但是从中长期看, 都存在投资价值 当然,

More information

事件:中国联通今天股改方案,初步方案是流通股东每10股获送2

事件:中国联通今天股改方案,初步方案是流通股东每10股获送2 晨 报 2014 年 4 月 11 日 摘 要 : [Table_Summary] 策 略 观 点 : 沪 港 互 通 试 点 消 息 意 外 的 惊 喜 给 市 场 表 现 带 来 强 有 力 的 推 动, 但 市 场 表 现 其 实 更 多 体 现 出 的 是 情 绪 的 波 动 且 蓝 筹 启 动 后 创 业 板 指 冲 高 回 落, 风 格 来 回 切 换 是 资 金 不 济 的 证 明 因

More information

公 司 研 究 骅 威 股 份 (002502)2 表 1 2016 年 电 视 剧 计 划 序 号 剧 名 预 计 开 机 时 间 拍 摄 或 制 作 进 度 1 放 弃 我, 抓 紧 我 2015 年 12 月 18 日 拍 摄 中 2 那 片 星 空 那 片 海 2016 年 4 月 筹 备

公 司 研 究 骅 威 股 份 (002502)2 表 1 2016 年 电 视 剧 计 划 序 号 剧 名 预 计 开 机 时 间 拍 摄 或 制 作 进 度 1 放 弃 我, 抓 紧 我 2015 年 12 月 18 日 拍 摄 中 2 那 片 星 空 那 片 海 2016 年 4 月 筹 备 [Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 家 用 电 器 与 器 具 / 家 用 器 具 骅 威 股 份 (002502) 公 司 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 04 月 21 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 首 次 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 30.10 04 月

More information

公 司 研 究 万 科 A(000002)2 事 件 : 公 司 公 告 2016 年 半 年 报 情 况 点 评 : 财 务 优 势 明 显, 当 前 结 算 提 升 : 1) 财 务 状 况 稳 健 截 至 报 告 期 末, 公 司 持 有 货 币 资 金 亿 元, 远 高 于 短

公 司 研 究 万 科 A(000002)2 事 件 : 公 司 公 告 2016 年 半 年 报 情 况 点 评 : 财 务 优 势 明 显, 当 前 结 算 提 升 : 1) 财 务 状 况 稳 健 截 至 报 告 期 末, 公 司 持 有 货 币 资 金 亿 元, 远 高 于 短 [Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 房 地 产 / 房 地 产 万 科 A(000002) 公 司 半 年 报 证 券 研 究 报 告 2016 年 08 月 22 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 暂 不 评 级 维 持 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 24.59 8 月 19 日 收 盘 价 (

More information

目 录

目   录 投 资 早 报 2016 年 4 月 25 日 星 期 一 今 日 观 点 研 究 规 划 部 上 周 五 两 市 低 开 高 走, 全 日 震 荡 为 主 从 当 前 行 情 来 看, 尽 管 中 期 市 场 综 合 情 况 向 好, 上 行 仍 是 主 基 调, 但 短 期 来 看, 多 空 双 方 博 弈 仍 较 激 烈, 股 指 遇 阻 回 落 后 目 前 未 见 企 稳 迹 象, 短 期

More information

国 内 商 品 合 约 规 格

国  内  商  品  合  约  规  格 国内商品合约规格 交易所 商品代码 交易时间 交易月份及 ( 遇法定节假顺延 ) 最后交割 ( 遇法定节假顺延 ) 合约数量 最小跳 动价位 涨跌幅 ( 上一交易 结算价的 ±) N N+1 N+2 保证 金比 例 黄大豆 1 号 A 后第 3 1 / 5 8 11 黄大豆 2 号 B 1-12 后第 3 1 / 5 8 11 豆粕 M 1.3.5.7.8.9.11.12 后第 3 1 / 5 8

More information

公 司 研 究 股 份 (300297)2 1. 的 信 息 产 业 战 略 布 局 十 三 五 重 视 信 息 技 术 创 新 和 网 络 空 间 经 济 背 景 下, 网 络 方 面 国 家 政 策 驱 动 不 断 加 码, 加 上 新 IT 浪 潮 下 企 业 对 云 和 大 数 据 态 势

公 司 研 究 股 份 (300297)2 1. 的 信 息 产 业 战 略 布 局 十 三 五 重 视 信 息 技 术 创 新 和 网 络 空 间 经 济 背 景 下, 网 络 方 面 国 家 政 策 驱 动 不 断 加 码, 加 上 新 IT 浪 潮 下 企 业 对 云 和 大 数 据 态 势 [Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 信 息 服 务 / 软 件 股 份 (300297) 公 司 调 研 简 报 证 券 研 究 报 告 2016 年 03 月 24 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 买 入 首 次 覆 盖 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 22.40 03 月 23 日 收 盘 价

More information

2 区 分 价 值 性 成 长 和 破 坏 性 成 长 价 值 性 成 长 : 统 计 分 析 表 明, 利 润 增 速 和 股 东 价 值 增 速 的 匹 配 只 发 生 于 两 种 情 形 下 : 一 是 具 备 高 ROE 水 平 的 内 生 成 长 ; 二 是 再 融 资 带 来 ROE 水

2 区 分 价 值 性 成 长 和 破 坏 性 成 长 价 值 性 成 长 : 统 计 分 析 表 明, 利 润 增 速 和 股 东 价 值 增 速 的 匹 配 只 发 生 于 两 种 情 形 下 : 一 是 具 备 高 ROE 水 平 的 内 生 成 长 ; 二 是 再 融 资 带 来 ROE 水 全 球 指 数 类 别 名 称 9 月 2 日 收 盘 涨 跌 幅 (%) 纽 交 所 原 油 期 货 86-2.59% 纽 交 所 黄 金 期 货 1877 +2.68% LME 铜 3 个 月 期 货 9091-0.60% 美 元 指 数 75 +0.25% 大 宗 商 品 指 数 (CRB) 658 +0.25% 主 航 运 指 数 (BDI) 1740 +3.45% 要 道 琼 斯 工 业

More information

上海期货交易所 热轧卷板 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.6, 上海期货交易所螺纹钢在现有基础上加收成交金额的万分之 上海期货交易所 在现有基础上加收成交金额的万分之 铁矿石 在现有基础上加收成交金额的万分

上海期货交易所 热轧卷板 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.6, 上海期货交易所螺纹钢在现有基础上加收成交金额的万分之 上海期货交易所 在现有基础上加收成交金额的万分之 铁矿石 在现有基础上加收成交金额的万分 日期 交易所 品种 公司手续费调整方式 20151117 上海期货交易所 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.2 20151230 上海期货交易所聚丙烯在现有基础上加收成交金额的万分之 0.2 20151208 上海期货交易所 20151201 聚丙烯 20151201 中所金融期货交易所 20150930 上海期货交易所铜 五年期国债 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.3 按照前期不同优惠幅度做出相应调整,

More information

海证研究 策略周刊 一 铜 1 周度重要数据整理 名称 SHFE 铜 54,5 52,92 51,7 52,95 54,34 收盘价 LME 铜 7,136. 6,91. 6, ,816.5

海证研究 策略周刊 一 铜 1 周度重要数据整理 名称 SHFE 铜 54,5 52,92 51,7 52,95 54,34 收盘价 LME 铜 7,136. 6,91. 6, ,816.5 有色金属 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 217 年 12 月 25 日有色金属策略周刊 217 年 12 月 25 日 海证研究 投资咨询部 有色金属团队侯婧从业资格号 :F3425 投资咨询号 :Z13234 21-652116 houjing@hicend.com.cn 铜 : 近期由于圣诞节的来临, 海外矿商开启新年模式, 长单谈判推迟于 218 年进行, 据悉具体谈判结果大概率将在

More information

1. 市 场 行 情 回 顾 上 周, 整 个 A 股 市 场 进 入 了 一 个 相 对 敏 感 的 阶 段, 包 括 美 联 储 议 息 会 议 及 中 国 A 股 是 否 纳 入 MSCI 新 兴 市 场 指 数 均 在 上 周 最 终 靴 子 落 地 由 于 受 端 午 节 期 间 外 围

1. 市 场 行 情 回 顾 上 周, 整 个 A 股 市 场 进 入 了 一 个 相 对 敏 感 的 阶 段, 包 括 美 联 储 议 息 会 议 及 中 国 A 股 是 否 纳 入 MSCI 新 兴 市 场 指 数 均 在 上 周 最 终 靴 子 落 地 由 于 受 端 午 节 期 间 外 围 股 指 期 货 周 报 (2016.6.13-2016.6.17) 目 录 2016 年 6 月 20 日 吕 洁 高 级 研 究 员 执 业 编 号 :F0269991 电 话 : 0571-28132578 邮 箱 :lvjie@cindasc.com 1. 市 场 行 情 回 顾... 2 2. 宏 观 经 济 形 势 跟 踪... 8 3. 市 场 流 动 性 / 资 金 面 情 况 跟 踪...

More information

两 市 共 有 72 只 个 股 资 金 净 流 入 额 在 1000 万 元 以 上, 排 名 前 十 位 的 个 股 分 别 为 : 南 方 传 媒 (36647.09 万 元 ) 世 联 行 (19075.17 万 元 ) 天 创 时 尚 (16127.18 万 元 ) 贵 州 茅 台 (87

两 市 共 有 72 只 个 股 资 金 净 流 入 额 在 1000 万 元 以 上, 排 名 前 十 位 的 个 股 分 别 为 : 南 方 传 媒 (36647.09 万 元 ) 世 联 行 (19075.17 万 元 ) 天 创 时 尚 (16127.18 万 元 ) 贵 州 茅 台 (87 星 期 二 总 第 314 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 多 因 素 导 致 A 股 再 次 重 挫 失 守 2700 点 02 月 29 日, 两 融 达 到 8529.68 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 1.92% 上 周 五 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 108.19 亿 元 上 周 五 A 股 共 有 21 只 股 票 发 生 26 笔 大

More information

1. 原油 : 价格回升 1.1 原油价格回升 行业研究 石油化工行业 2 2 月, 布伦特原油月度均价为 美元 / 桶, 环比回升 1.07 美元 / 桶 (+3.3%), 国际原油价格反弹 2 月, 我国原油进口量达到 3180 万吨, 同比 %, 环比 %,

1. 原油 : 价格回升 1.1 原油价格回升 行业研究 石油化工行业 2 2 月, 布伦特原油月度均价为 美元 / 桶, 环比回升 1.07 美元 / 桶 (+3.3%), 国际原油价格反弹 2 月, 我国原油进口量达到 3180 万吨, 同比 %, 环比 %, [Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 / 石油化工 行业跟踪报告 证券研究报告 2016 年 03 月 14 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 4463.42 4007.40 3551.38 3095.35 2639.33 石油化工 2183.31 2015/3 2015/6 2015/9 2015/12 资料来源

More information

银 行 家 电 公 用 事 业 纺 织 服 装 交 通 运 输 钢 铁 食 品 饮 料 非 银 金 融 商 业 贸 易 建 筑 材 料 汽 车 建 筑 装 饰 房 地 产 医 药 生 物 电 气 设 备 化 工 采 掘 机 械 设 备 轻 工 制 造 有 色 金 属 传 媒 电 子 农 林 牧 渔

银 行 家 电 公 用 事 业 纺 织 服 装 交 通 运 输 钢 铁 食 品 饮 料 非 银 金 融 商 业 贸 易 建 筑 材 料 汽 车 建 筑 装 饰 房 地 产 医 药 生 物 电 气 设 备 化 工 采 掘 机 械 设 备 轻 工 制 造 有 色 金 属 传 媒 电 子 农 林 牧 渔 股 票 研 究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2016.01.06 行 业 更 新 证 券 研 究 报 告 高 股 息 为 基 础 改 革 赋 予 弹 性 春 季 大 切 换 预 期 下 关 注 受 益 改 革 高 股 息 电 力 股 王 威 ( 分 析 师 ) 车 玺 ( 分 析 师 ) 王 锐 ( 研 究 助 理 ) 021-38676694 010-59312829

More information

证券市场导报 理论综合 ~ ~ ~ ~ ~ ~

证券市场导报 理论综合 ~ ~ ~ ~ ~ ~ 引言 证券市场导报 证券市场导报 理论综合 ~ ~ ~ ~ ~ ~ 证券市场导报 理论综合 ~ ~ 研究设计 ~ AR k CAR k AR k R k r k CAR k k k ARk j=1 r k R k CR k R i,k =1n(P i,k ) 1n(P i,k 1) CR i,k = k k Ri,k j=1 P i,k k P i,0 N r i,k CR i,k =α+β 1 Event

More information

从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 设 计 股 份 (17.84%) 萃 华 珠 宝 (13.99%) 方 正 证 券 (13.72%) 通 达 股 份 (12.72%) 明 星 电 力 (11.49%) 周 二 沪 深 两 市 净

从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 设 计 股 份 (17.84%) 萃 华 珠 宝 (13.99%) 方 正 证 券 (13.72%) 通 达 股 份 (12.72%) 明 星 电 力 (11.49%) 周 二 沪 深 两 市 净 星 期 三 总 第 252 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 探 底 回 升 收 红 超 百 股 涨 停 次 新 股 表 现 突 出 11 月 24 日, 两 融 达 到 12202.89 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.17% 周 二 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 32 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资 金

More information

1. 每 周 行 情 回 顾 (20160229-20160304) 2 1.1 申 万 商 贸 指 数 下 跌 2.57%, 跑 输 大 盘 图 1 各 行 业 指 数 上 周 涨 幅 情 况 (%,20160229-20160304) SW 商 贸 指 数 上 周 下 跌 2.57%, 跑 输

1. 每 周 行 情 回 顾 (20160229-20160304) 2 1.1 申 万 商 贸 指 数 下 跌 2.57%, 跑 输 大 盘 图 1 各 行 业 指 数 上 周 涨 幅 情 况 (%,20160229-20160304) SW 商 贸 指 数 上 周 下 跌 2.57%, 跑 输 [Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 商 业 贸 易 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 2016 年 03 月 07 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 10508.72 8871.58 7234.45 5597.31 3960.17 商 业 贸 易 2323.04 2015/3 2015/6

More information

2 1 核 心 观 点 : 坚 守 养 殖 链, 积 极 布 局 种 子 和 制 糖 今 年 以 来, 农 业 股 在 养 殖 链 带 动 下 超 额 收 益 明 显 近 期 随 着 大 盘 调 整, 市 场 对 涨 幅 较 大 的 个 股 有 兑 现 收 益 的 冲 动, 畜 禽 养 殖 链 的

2 1 核 心 观 点 : 坚 守 养 殖 链, 积 极 布 局 种 子 和 制 糖 今 年 以 来, 农 业 股 在 养 殖 链 带 动 下 超 额 收 益 明 显 近 期 随 着 大 盘 调 整, 市 场 对 涨 幅 较 大 的 个 股 有 兑 现 收 益 的 冲 动, 畜 禽 养 殖 链 的 [Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 农 业 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 2016 年 06 月 05 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 5393.62 农 业 维 持 海 通 综 指 海 通 农 业 周 观 点 (0605): 坚 守 养 殖 链, 积 极 布 局 种 子 和 制 糖 [Table_Summary]

More information

2 目 录 1. 利 润 率 回 升, 业 绩 扭 亏 为 盈... 5 2. 资 产 周 转 率 下 降, 营 运 能 力 有 待 提 升... 7 3. 负 债 率 上 升, 偿 债 能 力 下 滑... 9 4. 资 产 收 益 率 回 升... 10 5. 板 块 估 值 水 平... 12

2 目 录 1. 利 润 率 回 升, 业 绩 扭 亏 为 盈... 5 2. 资 产 周 转 率 下 降, 营 运 能 力 有 待 提 升... 7 3. 负 债 率 上 升, 偿 债 能 力 下 滑... 9 4. 资 产 收 益 率 回 升... 10 5. 板 块 估 值 水 平... 12 [Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 钢 铁 行 业 半 年 报 证 券 研 究 报 告 2016 年 09 月 12 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 11.25% 2.56% -6.13% -14.81% -23.50% 钢 铁 海 通 综 指 -32.18% 2015/9 2015/12

More information

untitled

untitled ... 1... 1... 3... 4... 6... 6... 6... 8... 8... 9... 10... 12... 12... 12... 14... 14... 15... 15... 15... 16... 18... 18... 18... 20... 22... 23 I ... 25... 26... 27... 28... 30... 30... 31... 33...

More information

[Table_MainInfo] 金融工程研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 50ETF 先降后升, 中国波指低位波动 股指期货周报 ( ) 量化择时周报(2

[Table_MainInfo] 金融工程研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 50ETF 先降后升, 中国波指低位波动 股指期货周报 ( ) 量化择时周报(2 [Table_MainInfo] 金融工程研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 50ETF 先降后升, 中国波指低位波动 2017.04.22 股指期货周报 (2017.04.10-2017.04.14) 2017.04.16 量化择时周报(20170416) 2017.04.16 [Table_AuthorInfo] 分析师 : 冯佳睿 Tel:(021)23219732

More information

每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 坚 守 短 久 期, 防 范 风 险 政 府 工 作 报 告 对 债 市 的 影 响 分 析 16 年 经 济 目 标 :GDP 下 调,CPI 持 平,M2 上 调 潜 在 经

每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 坚 守 短 久 期, 防 范 风 险 政 府 工 作 报 告 对 债 市 的 影 响 分 析 16 年 经 济 目 标 :GDP 下 调,CPI 持 平,M2 上 调 潜 在 经 [Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 03 月 10 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.35 2.79-13.12 小 盘 200-2.23-3.68-28.29 表

More information

有色金属 海证策略周刊 年 5 月 21 日有色金属策略周刊 2018 年 5 月 21 日 海证研究 投资咨询部有色金属团队 侯婧从业资格号 :F 投资咨询号 :Z

有色金属 海证策略周刊 年 5 月 21 日有色金属策略周刊 2018 年 5 月 21 日 海证研究 投资咨询部有色金属团队 侯婧从业资格号 :F 投资咨询号 :Z 有色金属 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 2018 年 5 月 21 日有色金属策略周刊 2018 年 5 月 21 日 海证研究 投资咨询部有色金属团队 侯婧从业资格号 :F3040025 投资咨询号 :Z0013234 021-65210160 houjing@hicend.com.cn 铜 : 上周铜价表现较为平稳, 整体运行于均线系统附近 基本面并未有任何大的改变, 库存保持平稳,

More information

1. 原油 : 价格上涨, 进口量减少 1.1 原油价格上涨, 进口量减少 行业研究 石油化工行业 2 10 月, 布伦特原油月度均价为 美元 / 桶, 环比上涨 4.15 美元 / 桶 (+8.8%), 国际原油价格上涨 10 月, 我国原油进口量为 2879 万吨, 同比 +9.3%

1. 原油 : 价格上涨, 进口量减少 1.1 原油价格上涨, 进口量减少 行业研究 石油化工行业 2 10 月, 布伦特原油月度均价为 美元 / 桶, 环比上涨 4.15 美元 / 桶 (+8.8%), 国际原油价格上涨 10 月, 我国原油进口量为 2879 万吨, 同比 +9.3% [Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 / 石油化工 行业月报 证券研究报告 2016 年 11 月 09 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 3167.42 2970.60 2773.78 2576.95 2380.13 石油化工 2183.31 2015/11 2016/2 2016/5 2016/8 资料来源

More information

中国社会科学 年第 期,,. % 1,,,. %,. % 2,, %, ;,,,, 3,,,, 4 ( ) ( ) ( ) (),, %, 5,,,,,,,,, 1 :,, ://.. / / - / /., 2 :,, 3 :, 4,,, 5 ( ),,, ( ),, ( ), ( ), ( );

中国社会科学 年第 期,,. % 1,,,. %,. % 2,, %, ;,,,, 3,,,, 4 ( ) ( ) ( ) (),, %, 5,,,,,,,,, 1 :,, ://.. / / - / /., 2 :,, 3 :, 4,,, 5 ( ),,, ( ),, ( ), ( ), ( ); 近年来农民工的经济状况和社会态度 李培林李炜 : 改革开放 年来, 农民工作为中国产业工人的组成部分, 成为支撑中国经济持续快速增长的重要力量 基于 年和 年 中国社会状况综合调查 的数据, 对近年来 特别是在国际金融危机背景下农民工的经济状况和社会态度进行分析, 结果显示, 年数据反映出农民工在收入水平较低 劳动强度较高的情况下, 却保持着较为积极的社会态度 ; 近两年的新变化是, 农民工的收入水平和社会保障水平都有了显著的提高,

More information

一 铜 周度重要数据整理 名称 SHFE 铜,.,.,.,8.,. 收盘价 LME 铜,.,.,.,.,8. COMEX 铜 SHFE 铜,8.,.,. 8,8.,. 持仓量 LME 铜 COMEX 铜 8,. 8,. 88,.,8. 88,8.

一 铜 周度重要数据整理 名称 SHFE 铜,.,.,.,8.,. 收盘价 LME 铜,.,.,.,.,8. COMEX 铜 SHFE 铜,8.,.,. 8,8.,. 持仓量 LME 铜 COMEX 铜 8,. 8,. 88,.,8. 88,8. 有色金属 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 8 年 月 日有色金属策略周刊 8 年 月 日 铜 : 海证研究 投资咨询部 有色金属团队侯婧从业资格号 :F 投资咨询号 :Z - houjing@hicend.com.cn 上周国内铜价一泻千里, 期价跌破前期震荡平台 国内基本面并没有发生任何变化, 仍呈现供需两弱的局面, 但国外 LME 铜库存暴增, 主要增加在釜山 巴生和鹿特丹仓库, 一定程度拖累铜价回落

More information

<4D F736F F D20B5E7C1A6C9E8B1B8D0D0D2B CFC2B0EBC4EACDB6D7CAB2DFC2D4A3BAB5E7CDF8CDB6D7CACDACB1C8D7AAD5FDA3ACB5E7C1A6C9E8B1B8B3A4C6DAC2F2B5E3B5BDC0B42D E646F63>

<4D F736F F D20B5E7C1A6C9E8B1B8D0D0D2B CFC2B0EBC4EACDB6D7CAB2DFC2D4A3BAB5E7CDF8CDB6D7CACDACB1C8D7AAD5FDA3ACB5E7C1A6C9E8B1B8B3A4C6DAC2F2B5E3B5BDC0B42D E646F63> 2011 2011 6 22 2011 7.51%1-5 4 2011 2004 2011 1000 110kv / 33% 23% 12% 1% -10% -21% -32% 10-6-22 10-9-18 10-12-15 11-3-13 11-6-9 S0550511010003 TEL: (8621)6336 7000-315 FAX: (8621)6337 3209 Email: yangjl@nesc.cn

More information

公 司 研 究 世 纪 鼎 利 (300050)2 鼎 利 学 院 项 目 建 设 有 序 推 进 分 步 打 造 职 业 教 育 生 态 公 司 2015 年 10 月 公 告 增 资 子 公 司 智 翔 信 息, 打 造 鼎 利 学 院 项 目 截 止 2016 年 6 月 6 日, 根 据 公

公 司 研 究 世 纪 鼎 利 (300050)2 鼎 利 学 院 项 目 建 设 有 序 推 进 分 步 打 造 职 业 教 育 生 态 公 司 2015 年 10 月 公 告 增 资 子 公 司 智 翔 信 息, 打 造 鼎 利 学 院 项 目 截 止 2016 年 6 月 6 日, 根 据 公 [Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 信 息 服 务 / 互 联 网 软 件 与 服 务 世 纪 鼎 利 (300050) 公 司 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 2016 年 06 月 29 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 买 入 首 次 覆 盖 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 17.85

More information

股 指 期 货 收 盘 价 涨 跌 % IF1609 3279.2-0.10 IF1610 3254.6-0.10 IF1612 3210.4-0.16 IF1703 3166.0-0.14 国 债 期 货 收 盘 价 涨 跌 % TF1609 101.960-0.02 TF1612 101.440

股 指 期 货 收 盘 价 涨 跌 % IF1609 3279.2-0.10 IF1610 3254.6-0.10 IF1612 3210.4-0.16 IF1703 3166.0-0.14 国 债 期 货 收 盘 价 涨 跌 % TF1609 101.960-0.02 TF1612 101.440 证 券 研 究 报 告 2016 年 08 月 30 日 联 系 人 首 席 分 析 师 : 程 毅 敏 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340511010001 研 究 助 理 : 曾 诚 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340114080004 联 系 电 话 :010-67017788-8804 Email:chengyimin@cnpsec.com 股 票 市 场 最 新 价 涨

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20CAFDBEDDCFC2D6DCB9ABB2BC20CAD0B3A1B3E5B8DFC8D4D3D0D5F0B5B42E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20CAFDBEDDCFC2D6DCB9ABB2BC20CAD0B3A1B3E5B8DFC8D4D3D0D5F0B5B42E646F63> 2010 年 8 月 8 日 市 场 策 略 第 一 创 业 研 究 所 分 析 师 : 于 海 涛 S1080200010003 电 话 :0755-25832792 邮 件 :yuhaitao@fcsc.cn 沪 深 300 交 易 数 据 年 初 涨 跌 幅 : -18.96% 日 最 大 涨 幅 : 3.78%(5/24) 日 最 大 跌 幅 : -5.36%(4/19) A 股 基 本 数

More information

BP 2019 bp.com.cn/energyoutlook2019 BP 2019 BP p.l.c. 2019

BP 2019 bp.com.cn/energyoutlook2019 BP 2019 BP p.l.c. 2019 BP 2019 bp.com.cn/energyoutlook2019 BP 2019 2019 2040 BP 2040 BP BP 2 BP 2019 2019 BP BP 20 3 BP 2019 BP BPBPBP BP (Bob Dudley) 4 BP 2019 2040 2040 2040 25% 5 BP 2019 2040 6 BP 2019 9 14 15 19 21 23 24

More information

MONTHLY REPORT 月报大连期货市场

MONTHLY REPORT 月报大连期货市场 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据办: 大连商品交易所连期货市场DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT主 7 大17 17 年第 7 期总第 14 期 MONTHLY REPORT 月报大连期货市场 CONTENTS 目录 7 月市场提要 1 本月要事 1 期货教育走进高校课堂大商所与多家高校签署战略合作协议 3 大商所党委深入学习贯彻全国金融工作会议精神

More information

目录 Contents 1.2014 年二季度全国企业年金基本情况一览表 2.2014 年二季度全国企业年金基金投资收益率情况表 3.2014 年上半年全国企业年金基金投资收益率情况表 4.2014 年上半年全国企业年金基金投资组合收益率分布情况表 5.2014 年二季度企业年金基金管理机构业务情况表 6.2014 年二季度集合计划基本情况一览表 7.2014 年二季度企业年金养老金产品情况一览表

More information

九泰视点 : 市场 4 月向上值得期待, 建议配置基本面优质个股 上周 A 股先抑后扬, 从日 K 线上看, 周五三大指数大幅上涨, 收复一周跌幅 从周 K 线上看, 上证综指跌 0.43% 创业板指跌 0.02%, 唯深成指涨 0.28% 而上周末,A 股迎来一系列利好消息 3 月 31 日, 国

九泰视点 : 市场 4 月向上值得期待, 建议配置基本面优质个股 上周 A 股先抑后扬, 从日 K 线上看, 周五三大指数大幅上涨, 收复一周跌幅 从周 K 线上看, 上证综指跌 0.43% 创业板指跌 0.02%, 唯深成指涨 0.28% 而上周末,A 股迎来一系列利好消息 3 月 31 日, 国 九泰视点 : 市场 4 月向上值得期待, 建议配置基本面优质个股 上周 A 股先抑后扬, 从日 K 线上看, 周五三大指数大幅上涨, 收复一周跌幅 从周 K 线上看, 上证综指跌 0.43% 创业板指跌 0.02%, 唯深成指涨 0.28% 而上周末,A 股迎来一系列利好消息 3 月 31 日, 国务院关税税则委员会决定, 从 4 月 1 日起对原产于美国的汽车及零部件继续暂停加征关税, 还指出暂停加征关税措施截止时间另行通知

More information

PowerPoint 演示文稿

PowerPoint 演示文稿 最新 A 股 港股 美股估值怎么看? 估值周报 (129-112) 国金策略李立峰 丁潇 魏雪 艾熊峰 栾豫宁 (218 年 11 月 ) SAC 执业证书编号 :S11351541 团队分别获 215 216 年 217 年水晶球最佳分析师团队邮箱 :lilifeng@gjzq.com.cn 1 目录 一 A 股市场估值水平 二 港股市场估值水平 三 美股市场估值水平 2 5/1 5/7 6/1

More information

行 业 周 报 一 周 观 点 : 药 企 的 两 种 发 展 路 径 新 的 药 品 价 格 体 系 下, 竞 争 性 品 种 面 临 的 不 断 降 价 趋 势 基 本 确 立, 中 国 药 企 在 面 临 日 益 严 峻 的 生 存 环 境, 优 秀 的 制 药 企 业 怎 样 突 出 重 围

行 业 周 报 一 周 观 点 : 药 企 的 两 种 发 展 路 径 新 的 药 品 价 格 体 系 下, 竞 争 性 品 种 面 临 的 不 断 降 价 趋 势 基 本 确 立, 中 国 药 企 在 面 临 日 益 严 峻 的 生 存 环 境, 优 秀 的 制 药 企 业 怎 样 突 出 重 围 股 票 研 究 医 药 行 业 周 报 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2013.06.23 医 药 周 报 第 22 期 : 药 企 的 两 种 发 展 路 径 李 秋 实 ( 分 析 师 ) 徐 志 华 ( 研 究 助 理 ) 010-59312730 021-38674937 liqiushi011821@gtjas.com xuzhihua@gtjas.com

More information

(25677.96 万 元 ) 广 发 证 券 (000776.SZ,1776.HK)(25362.51 万 元 ) 中 金 岭 南 (23220.56 万 元 ) 浙 江 龙 盛 (22792.21 万 元 ) 华 工 科 技 (19444.5 万 元 ) 当 日,110 只 个 股 资 金 净

(25677.96 万 元 ) 广 发 证 券 (000776.SZ,1776.HK)(25362.51 万 元 ) 中 金 岭 南 (23220.56 万 元 ) 浙 江 龙 盛 (22792.21 万 元 ) 华 工 科 技 (19444.5 万 元 ) 当 日,110 只 个 股 资 金 净 星 期 四 总 第 316 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 放 量 暴 涨 逾 4% 机 构 指 出 多 重 利 好 03 月 02 日, 两 融 达 到 8546.21 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.49% 周 三 沪 深 两 市 净 流 入 资 金 354.69 亿 元 周 三 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 37 笔 大 宗 交

More information

!

! 孙文凯 肖 耿 杨秀科 本文通过对中国 美国和日本资本回报率及其影响因素的计算 认为 中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报 由于中国资本回报率显著高于其他大国 因此带来了 的较快速增长 三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛 这意味着投资率差异会持续 将持续涌入中国 资本回报率受经济周期影响 长期资本回报率遵从一个递减的趋势 由于中国的劳动者份额及资本 产出比仍处于较低的水平 中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间

More information

xxxx年xx月xx日

xxxx年xx月xx日 期货研究 黑色金属行业周报 2017 年 9 月 18 日黑色金属行业研究团队 吕肖华 : 黑色金属首席研究员从业资格 :F0311809 投资咨询 :Z0002876 联系方式 :02161088063 邮箱 :xiaohua.lv@bocichina.com 螺纹 : 宏观数据不佳, 钢材价格出现调整 铁矿石 : 需求逐步受限价格震荡下行 摘要 : 螺纹 :8 月宏观数据表现不佳, 预计远期钢材消费下滑,

More information

有色金属 海证策略周刊 年 1 月 15 日有色金属策略周刊 2018 年 1 月 15 日 铜 : 海证研究 投资咨询部 有色金属团队侯婧从业资格号 :F 投资咨询号 :Z

有色金属 海证策略周刊 年 1 月 15 日有色金属策略周刊 2018 年 1 月 15 日 铜 : 海证研究 投资咨询部 有色金属团队侯婧从业资格号 :F 投资咨询号 :Z 有色金属 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 218 年 1 月 15 日有色金属策略周刊 218 年 1 月 15 日 铜 : 海证研究 投资咨询部 有色金属团队侯婧从业资格号 :F3425 投资咨询号 :Z13234 21-652116 houjing@hicend.com.cn 上周铜价维持高位震荡, 基本面仍旧偏乐观 铜精矿方面, 进口铜精矿现货市场依旧偏紧张 但菲律宾 Pasar

More information

SR-MCRI 晨星中国 华润信托中国对冲基金指数 (MCRI) 月度报告 发布日期 : 华润信托证券投资总部 分析师 : 张宇龙 Call: 地址 : 北京市东城区建国门

SR-MCRI 晨星中国 华润信托中国对冲基金指数 (MCRI) 月度报告 发布日期 : 华润信托证券投资总部 分析师 : 张宇龙 Call: 地址 : 北京市东城区建国门 SR-MCRI- 2017-11 晨星中国 华润信托中国对冲基金指数 (MCRI) 月度报告 发布日期 :2017-11-15 华润信托证券投资总部 分析师 : 张宇龙 Call: 010-85191941 Email: zhangyulong@crctrust.com 地址 : 北京市东城区建国门北大街 8 号华润大厦 1106-1107 目录 摘要... 2 一 业绩表现... 3 短期 ( 最近一月

More information

公 司 研 究 华 夏 幸 福 (600340)2 事 件 : 公 司 拟 通 过 股 权 转 让 及 增 资 方 式 取 得 苏 州 火 炬 创 新 创 业 孵 化 管 理 有 限 公 司 51% 股 权, 交 易 价 款 为 4.335 亿 元 公 司 拟 以 2.17 亿 元 受 让 严 伟

公 司 研 究 华 夏 幸 福 (600340)2 事 件 : 公 司 拟 通 过 股 权 转 让 及 增 资 方 式 取 得 苏 州 火 炬 创 新 创 业 孵 化 管 理 有 限 公 司 51% 股 权, 交 易 价 款 为 4.335 亿 元 公 司 拟 以 2.17 亿 元 受 让 严 伟 [Table_MainInfo] 公 司 研 究 / 房 地 产 / 房 地 产 华 夏 幸 福 (600340) 公 司 公 告 点 评 证 券 研 究 报 告 2015 年 12 月 24 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 买 入 维 持 股 票 数 据 6 [Table_StockInfo] 个 月 内 目 标 价 ( 元 ) 50.40 12 月 24 日 收 盘 价

More information

一 宏 观 数 据 速 览 时 间 事 件 预 测 值 实 际 值 上 期 值 去 年 同 期 值 2015-12 -01 PMI 2015/10 9:00 49.8 50.2 50.6 2015-12 -01 财 新 PMI 2015/11 9::45 49.7 50.1 2015-12 -05

一 宏 观 数 据 速 览 时 间 事 件 预 测 值 实 际 值 上 期 值 去 年 同 期 值 2015-12 -01 PMI 2015/10 9:00 49.8 50.2 50.6 2015-12 -01 财 新 PMI 2015/11 9::45 49.7 50.1 2015-12 -05 研 究 创 造 价 值 宝 城 宏 观 策 略 早 报 数 据 来 源 :WIND 资 讯 各 大 券 商 研 究 报 告 姓 名 : 高 彦 雯 宝 城 期 货 金 融 研 究 所 电 话 :0571-89715220 邮 箱 :gaoyanwen@bcqhgs.com 报 告 日 期 :2015 年 12 月 24 日 内 容 摘 要 : 一 宏 观 数 据 速 览 1 今 日 重 要 数 据

More information

二 政策利率与市场利率关系的文献综述

二 政策利率与市场利率关系的文献综述 央票发行利率与央票市场利率双向互动关系研究 郑振龙 莫天瑜 本文基于利率期限结构的主成分分析结果 通过构建回归方程的方法 针 对上一轮经济周期中的升息期和受金融危机影响的降息期 实证研究了央票发行利率与央票市场利率间双向关系的周内效应 结果表明 在经济正常波动时期 央票发行利率并 未直接引导市场利率 而是借由市场预期引导市场利率走势 央票发行利率的公布不对市 场利率造成影响 在金融危机时期 央行货币政策出乎市场预期

More information