目 录 1. 收 入 拐 点 : 高 猪 价 * 高 屠 宰 量 = 高 收 入,1Q 收 入 我 们 预 计 超 过 20% 猪 肉 价 格 高 位 震 荡 屠 宰 放 量, 公 司 16 年 降 低 屠 宰 单 头 利 润 换 取 市 场 规 模, 高 猪
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- 君居 伏
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1 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 食 品 饮 料 行 业 双 汇 发 展 (000895) 猪 价 暴 涨 带 来 1Q16 业 绩 拐 点 +16PE14x 历 史 底 部 + 万 洲 国 际 港 股 大 涨 + 机 构 持 仓 极 低 投 资 评 级 : 买 入 ( 首 次 ) 盈 利 预 测 与 估 值 E 2016E 2017E 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 45,696 45,262 52,295 54,387 同 比 (%) 1.7% -0.9% 15.5% 4.0% 净 利 润 ( 百 万 元 ) 同 比 (%) 4.7% -0.9% 10.2% 9.9% 毛 利 率 (%) 19.9% 19.6% 19.2% 20.0% ROE(%) 26.1% 21.1% 19.4% 18.0% 每 股 收 益 ( 元 ) P/E P/B 投 资 要 点 收 入 拐 点 : 高 猪 价 * 高 屠 宰 量 = 高 收 入,1Q 收 入 我 们 预 计 超 过 20%+ 对 比 15 年 毛 猪 价 格 变 动, 我 们 预 测 16 年 全 年 生 猪 波 动 区 间 为 元 /kg 15 年 屠 宰 量 约 1450 万 头, 市 占 率 仅 为 2%, 双 汇 加 速 整 合 雨 润 在 内 的 其 他 屠 宰 场 概 率 加 大 公 司 目 前 降 低 屠 宰 单 头 利 润 换 取 市 场 规 模, 屠 宰 规 模 效 益 不 会 减 少 单 头 利 润 16 年 我 们 预 计 屠 宰 在 公 司 收 入 占 比 52%, 公 司 收 入 受 到 屠 宰 影 响 巨 大, 预 计 4Q15-16 双 汇 收 入 拐 点 确 定 利 润 拐 点 : 肉 制 品 结 构 升 级 + 中 美 猪 肉 价 差 超 15 元 /kg+ 低 迷 的 鸡 价,1Q 利 润 我 们 预 计 超 过 10%+ 目 前 公 司 高 温 向 低 温 产 品 结 构 转 移, 新 品 吨 价 6 万 (14-15 年 产 品 吨 均 价 2 万 ), 16 预 计 新 品 收 入 占 比 超 过 10% 肉 制 品 的 主 要 原 料 猪 + 鸡 肉 为 主, 库 存 足 以 支 撑 16 年 全 年 低 成 本 原 料 使 用 中 美 常 年 存 在 猪 肉 价 差, 在 猪 价 高 涨 时 候, 公 司 收 购 的 SFD 优 势 更 加 明 显 我 们 预 计 16 年 海 外 进 口 低 价 猪 肉 万 吨, 到 岸 价 差 约 15 元 /kg, 进 口 低 价 猪 肉 可 以 自 用 也 可 外 销, 外 销 吨 净 利 超 3000 元 / 吨 新 模 式 : 全 球 生 鲜 跨 境 电 商 + 社 区 生 鲜 门 店 海 外 大 量 的 生 鲜 资 源 + 国 内 自 有 的 生 鲜 配 送 物 流 +2B( 企 业 工 厂 等 )2C(300 万 家 公 司 冷 鲜 肉 门 店 ) 的 大 量 渠 道 未 来 中 国 是 公 司 全 球 战 略 中 的 销 售 平 台, 全 球 资 源 对 接 中 国 市 场, 国 内 外 农 业 资 源 禀 赋 差 距 较 大, 尤 其 是 当 生 猪 肉 牛 羊 之 类 的 农 产 品 价 格 大 幅 波 动 优 势 更 加 明 显, 预 计 公 司 16 年 将 会 启 动 全 球 生 鲜 肉 类 跨 境 电 商 战 略 盈 利 预 测 与 投 资 建 议 : 股 息 率 达 4% 以 上, 分 红 率 高 达 80%, 由 于 中 美 猪 价 拉 大,SFD 盈 利 能 力 提 升, 港 股 万 洲 国 际 股 价 逆 市 大 涨 大 股 东 占 比 60.24%, 机 构 投 资 者 占 比 仅 1.34%, 我 们 预 计 年 公 司 EPS 分 别 为 121 元 /1.34 元 /1.47 元, 对 应 16 年 PE 仅 为 14X, 给 予 20XPE, 目 标 价 为 26.8 元, 买 入 评 级 风 险 提 示 : 食 品 安 全 风 险, 猪 肉 价 格 大 幅 波 动 2016 年 3 月 8 日 证 券 分 析 师 马 浩 博 执 业 资 格 证 书 号 码 :S mahb@research.dwstock.com.cn 股 价 走 势 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 市 场 数 据 联 系 人 严 琦 yanq@dwzq.com.cn 收 盘 价 ( 元 ) 一 年 最 低 价 / 最 高 价 16.25/24.21 市 净 率 4.00 流 通 市 值 ( 亿 ) 基 础 数 据 沪 深 300 双 汇 发 展 每 股 净 资 产 资 产 负 债 率 % 总 股 本 ( 百 万 股 ) 流 通 股 A 股 ( 百 万 股 )
2 目 录 1. 收 入 拐 点 : 高 猪 价 * 高 屠 宰 量 = 高 收 入,1Q 收 入 我 们 预 计 超 过 20% 猪 肉 价 格 高 位 震 荡 屠 宰 放 量, 公 司 16 年 降 低 屠 宰 单 头 利 润 换 取 市 场 规 模, 高 猪 价 * 高 屠 宰 量 = 高 收 入, 收 入 拐 点 确 定 利 润 拐 点 : 肉 制 品 结 构 升 级 + 中 美 猪 肉 价 差 超 15 元 /kg+ 低 迷 的 鸡 价,1Q 利 润 我 们 预 计 超 过 10% 肉 制 品 结 构 升 级, 盈 利 空 间 大 中 美 猪 肉 价 差 超 15 元 /kg+ 低 迷 的 鸡 价,1Q 利 润 我 们 预 计 超 过 10% 新 模 式 : 公 司 全 球 生 鲜 跨 境 电 商 + 社 区 生 鲜 门 店 投 资 建 议 : 拐 点 将 至, 买 入 巨 头 风 险 提 示... 10
3 图 表 目 录 图 表 1: 屠 宰 业 主 营 收 入 占 比 走 势... 4 图 表 2: 生 猪 价 格 与 猪 肉 价 格... 4 图 表 3: 生 猪 和 能 繁 殖 母 猪 存 栏 量 ( 万 头 )... 4 图 表 4: 中 国 市 场 集 中 度 分 散... 5 图 表 5:2013 年 中 国 鲜 肉 市 场 份 额 排 名... 5 图 表 6: 生 猪 价 格 与 公 司 毛 利 率... 6 图 表 7 :2015 年 6 月 双 汇 市 占 率... 6 图 表 8 :2015 年 9 月 双 汇 市 占 率... 6 图 表 9: 培 根 消 费 量 ( 低 温 肉 代 表, 百 万 吨 )... 7 图 表 10: 低 温 肉 制 品 市 场 集 中 度 低... 7 图 表 11: 肉 制 品 结 构 毛 利 率 变 化... 8 图 表 12: 肉 制 品 结 构 营 业 收 入 占 比 变 化... 8 图 表 13: 中 美 猪 肉 价 差 超 过 15 元 /kg... 8 图 表 14: 历 年 祖 代 鸡 引 种 量... 9 图 表 15:2016 年 毛 鸡 价 格 逐 步 上 涨... 9 图 表 16: 公 司 未 来 商 业 模 式... 9 图 表 17: 未 来 三 年 预 测 财 务 报 表... 11
4 1. 收 入 拐 点 : 高 猪 价 * 高 屠 宰 量 = 高 收 入,1Q 收 入 我 们 预 计 超 过 20% 预 计 2016 年 猪 价 高 位 震 荡, 全 年 生 猪 波 动 区 间 为 14~20 元 /kg 左 右, 带 动 公 司 产 品 价 格 维 持 高 位 屠 宰 行 业 集 中 度 低, 加 之 雨 润 逐 渐 退 出 市 场, 不 排 除 双 汇 加 速 整 合 行 业, 提 升 市 场 占 有 率 近 年 来 双 汇 屠 宰 业 务 占 比 不 断 提 升,2015 年 收 入 占 比 高 达 52%, 公 司 收 入 受 屠 宰 业 务 影 响 巨 大 双 汇 2016 年 的 策 略 是 降 低 屠 宰 单 头 利 润 换 取 市 场 规 模, 预 计 4Q15-16 公 司 收 入 拐 点 确 定 图 表 1: 屠 宰 业 主 营 收 入 占 比 走 势 资 料 来 源 : 公 司 年 报, 1.1. 猪 肉 价 格 高 位 震 荡 猪 肉 价 格 高 位 震 荡 受 春 节 因 素 影 响, 国 内 猪 价 再 次 冲 高 至 历 史 高 位, 2016 年 1 月 份 生 猪 价 格 同 比 上 涨 43.42%, 猪 肉 价 格 同 比 上 涨 56.66% 春 节 过 后, 需 求 回 落, 猪 价 开 始 短 暂 下 降 但 是 生 猪 存 栏 量 持 续 下 滑,2016 年 供 应 整 体 偏 紧, 我 们 预 计 2016 年 生 猪 价 格 位 于 高 位, 带 动 猪 肉 价 格 维 持 高 位 图 表 2: 生 猪 价 格 与 猪 肉 价 格 图 表 3: 生 猪 和 能 繁 殖 母 猪 存 栏 量 ( 万 头 )
5 双 汇 发 展 2016 年 3 月 8 日 60,000 50,000 生 猪 能 繁 殖 母 猪 6,000 5,000 40,000 4,000 30,000 3,000 20,000 2,000 10,000 1, 资 料 来 源 : 农 业 部, 资 料 来 源 : 农 业 部, 1.2. 屠 宰 放 量, 公 司 16 年 降 低 屠 宰 单 头 利 润 换 取 市 场 规 模, 高 猪 价 * 高 屠 宰 量 = 高 收 入, 收 入 拐 点 确 定 中 国 屠 宰 行 业 极 度 分 散, 议 价 能 力 弱 产 业 链 源 头 的 分 散 化 导 致 了 我 国 屠 宰 及 肉 制 品 加 工 业 的 集 中 度 较 低, 在 国 外, 规 模 屠 宰 企 业 占 据 绝 对 市 场 份 额, 美 国 荷 兰 丹 麦 呈 寡 头 垄 断 局 面, 美 国 荷 兰 前 三 强 生 猪 屠 宰 企 业 市 场 份 额 分 别 约 占 50% 和 75%, 丹 麦 最 大 的 屠 宰 企 业 就 占 到 80% 而 我 国 屠 宰 行 业 依 旧 处 于 分 散 竞 争 型 阶 段, 目 前 我 国 屠 宰 企 业 前 三 强 ( 双 汇 雨 润 金 锣 ) 的 市 场 份 额 仅 为 7.5% 左 右 分 散 的 行 业 结 构 导 致 屠 宰 企 业 对 上 游 议 价 能 力 薄 弱, 在 生 猪 价 格 上 涨 时, 屠 宰 企 业 通 常 处 于 亏 损 境 地 图 表 4: 中 国 市 场 集 中 度 分 散 图 表 5:2013 年 中 国 鲜 肉 市 场 份 额 排 名 90% 80% 各 国 CR3 2.60% 2.30% 70% 60% 50% 40% 30% 1.60% 1.20% 20% 10% 0% 丹 麦 荷 兰 美 国 中 国 0.40% 双 汇 雨 润 金 锣 众 品 高 金 资 料 来 源 : 农 业 部, 资 料 来 源 : 农 业 部, 双 汇 全 产 业 链 优 势 下 无 惧 猪 价 波 动, 猪 价 高 位 时 是 抢 占 屠 宰 市 场 份 额 最 好 时 机 猪 价 的 大 幅 上 涨, 对 于 公 司 的 屠 宰 业 务 而 言, 虽 然 为 利 空, 但 是 对 于 品 牌 分 割 肉 企 业, 终 端 价 格 易 涨 难 跌, 有 利 于 其 提 高 毛 利 率 水 平 此 外, 双 汇 肉 制 品 加 工 能 力 行 业 最 佳, 可 以 最 大 程 度 消 化 猪 肉 中 的 下 料, 这 对 无 加 工 业 务 的 企 业 为 成 本, 但 是 对 双 汇 而 言 为 纯 净 利 从 历 史 经 验 看,
6 1H2007 2H2007 1H2008 2H2008 1H2009 2H2009 1H2010 2H2010 1H2011 2H2011 1H2012 2H2012 1H2013 2H2013 1H2014 2H2014 1H2015 双 汇 发 展 2016 年 3 月 8 日 猪 肉 价 格 上 升 时, 公 司 的 毛 利 率 仍 然 可 以 稳 中 向 上 在 猪 价 处 于 高 位 时, 大 部 分 屠 宰 企 业 亏 损, 而 对 双 汇 来 仍 然 可 以 扩 大 屠 宰 量 保 持 公 司 整 体 盈 利 稳 定 提 升 因 此, 猪 价 上 升 通 道 中 是 双 汇 扩 大 屠 宰 量, 抢 占 市 场 份 额 的 最 好 时 机 图 表 6: 生 猪 价 格 与 公 司 毛 利 率 25 生 猪 价 格 毛 利 率 (%) 资 料 来 源 :Wind 资 讯, 16 年 屠 宰 量 有 望 大 幅 上 升 2015 年 生 猪 价 格 持 续 上 涨, 大 量 屠 宰 企 业 亏 损 从 2015 年 1 月 至 2016 年 2 月, 国 内 已 有 31 家 规 模 屠 宰 被 淘 汰, 淘 汰 产 能 达 1500 万 头 但 是 双 汇 屠 宰 市 场 份 额 逆 势 增 长,2015 年 9 月, 双 汇 在 全 国 规 模 以 上 生 猪 屠 宰 企 业 的 屠 宰 量 占 比 由 39% 提 高 到 47%, 而 到 11 月 份 占 比 提 升 至 约 63% 虽 然 国 内 生 猪 屠 宰 业 低 迷, 但 是 公 司 屠 宰 量 不 降 反 升, 市 场 占 有 率 大 幅 提 高 近 20% 16 年 公 司 是 策 略 以 降 低 屠 宰 单 头 利 润 换 取 市 场 规 模, 我 们 预 计 2016 年 公 司 屠 宰 量 大 幅 上 升 图 表 7 :2015 年 6 月 双 汇 市 占 率 图 表 8 :2015 年 9 月 双 汇 市 占 率 双 汇 ( 万 头 ) 全 国 规 模 以 上 其 他 屠 宰 企 业 ( 万 头 ) 双 汇 ( 万 头 ) , 39% 898, 47% , 61% , 53% 资 料 来 源 : 农 业 部, 资 料 来 源 : 农 业 部,
7 2. 利 润 拐 点 : 肉 制 品 结 构 升 级 + 中 美 猪 肉 价 差 超 15 元 /kg+ 低 迷 的 鸡 价,1Q 利 润 我 们 预 计 超 过 10%+ 目 前 公 司 高 温 向 毛 利 率 更 高 的 低 温 产 品 结 构 转 移, 16 预 计 新 品 收 入 占 比 超 过 10% 16 年 公 司 成 本 控 制 良 好 : 鸡 肉 方 面, 预 计 2016 年 鸡 肉 价 格 稳 步 上 涨, 而 双 汇 鸡 肉 库 存 足 以 支 撑 16 年 全 年 低 成 本 原 料 使 用 ; 猪 肉 方 面, 中 美 常 年 存 在 猪 肉 价 差, 在 猪 价 高 涨 时 候, 公 司 收 购 的 SFD 提 供 海 外 低 成 本 猪 肉 通 过 产 品 结 构 升 级 以 及 成 本 降 低, 我 们 预 计 公 司 2016 年 利 润 可 实 现 正 增 长,1Q 利 润 超 过 10% 2.1. 肉 制 品 结 构 升 级, 盈 利 空 间 大 低 温 肉 制 品 营 养 价 值 高, 口 感 佳, 是 未 来 发 展 方 向 我 国 低 温 肉 制 品 消 费 占 比 为 30%, 远 低 于 发 达 国 家 的 80% 未 来 国 家 大 力 发 展 冷 链 物 流 建 设, 到 2015 年 冷 藏 运 输 率 提 高 到 50% 左 右 冷 链 物 流 的 发 展 将 促 进 低 温 肉 制 品 较 快 增 长, 根 据 Frost & Sullivan 预 测, 我 国 低 温 肉 制 品 年 的 复 合 增 长 大 致 为 10.79% 目 前 低 温 肉 制 品 市 场 高 度 分 散, CR5 不 足 25% 低 温 肉 制 品 由 于 冷 链 运 输 限 制, 区 域 性 较 强, 中 小 企 业 众 多 其 中 双 汇 和 雨 润 市 场 份 额 居 首 两 位, 分 别 为 11.2% 6.4% 图 表 9: 培 根 消 费 量 ( 低 温 肉 代 表, 百 万 吨 ) 图 表 10: 低 温 肉 制 品 市 场 集 中 度 低 % 培 根 消 费 量 YOY( 右 ) 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 73% 11% 7% 2% 2% 2% 1% 1% 1% 双 汇 雨 润 金 锣 众 品 得 利 斯 荷 美 尔 美 好 喜 旺 其 他 资 料 来 源 :Euromonitor 资 料 来 源 :Euromonitor 打 开 低 温 肉 制 品 瓶 颈, 盈 利 能 力 再 上 一 个 台 阶 从 2013 年 开 始, 冻 品 高 温 肉 制 品 毛 利 率 增 长 缓 慢 甚 至 下 滑, 而 低 温 肉 制 品 毛 利 率 大 幅 上 升, 已 经 逐 步 显 示 超 越 高 温 肉 制 品 毛 利 率 的 态 势 公 司 积 极 调 整 产 品 结 构,2015 年 12 月 公 司 郑 州 美 式 工 厂 正 式 投 产, 并 发 布 三 大 美 式 新 品 美 式 新 品 投 放 有 利 于 改 变 和 提 升 双 汇 品 牌 形 象, 打 开 公 司 低 温 肉 制 品 瓶 颈 ( 低 温 肉 制 品 销 售 占 比 稳 步 不 前 ) 随 着 新 品 的 逐 步 放 量, 预 计 可 以 达 到 肉 制 品 销 量 的 10% 目 前 公 司 新 品 6 万 / 吨 (14-15 年 产 品 均 价 2 万 元 / 吨 ), 新 品 全 年 有 望 贡 献 毛 利 5-10 亿 元, 提 升 公 司 综 合 毛 利 率 0.4pct-1.5pct
8 图 表 11: 肉 制 品 结 构 毛 利 率 变 化 图 表 12: 肉 制 品 结 构 营 业 收 入 占 比 变 化 资 料 来 源 : 公 司 半 年 报, 资 料 来 源 : 公 司 半 年 报, 2.2. 中 美 猪 肉 价 差 超 15 元 /kg+ 低 迷 的 鸡 价,1Q 利 润 我 们 预 计 超 过 10%+ 公 司 成 本 优 势 明 显, 有 望 进 一 步 提 高 盈 利 能 力 肉 制 品 的 主 要 原 料 是 猪 肉 + 鸡 肉 在 猪 肉 价 格 高 位 以 及, 以 及 鸡 价 稳 步 向 上 的 背 景 下, 公 司 通 过 进 口 猪 肉 及 低 价 储 备 鸡 肉 降 低 成 本 : 1) 通 过 低 价 进 口 猪 肉 降 低 成 本 中 美 常 年 存 在 猪 肉 价 差, 美 国 生 猪 价 约 6 元 /kg, 到 岸 价 格 11 元, 而 目 前 国 内 毛 猪 价 格 18 元, 猪 肉 价 格 27 元, 猪 肉 价 差 巨 大, 且 近 年 来, 中 美 猪 肉 价 差 有 扩 大 趋 势 公 司 充 分 发 挥 中 美 协 同 效 应 平 抑 成 本, 收 购 的 SFD 优 势 更 加 明 显 我 们 预 计 16 年 海 外 进 口 低 价 猪 肉 50 万 吨, 在 中 美 猪 肉 价 差 较 为 明 显 的 情 况 下, 公 司 成 本 将 进 一 步 降 低 同 时 进 口 低 价 猪 肉 可 以 自 用 也 可 以 外 销 批 发, 外 销 吨 净 利 超 过 2000 元 / 吨, 促 进 公 司 利 润 提 升 图 表 13: 中 美 猪 肉 价 差 超 过 15 元 /kg 资 料 来 源 :Wind 资 讯,
9 E 1H2016E 2016E 双 汇 发 展 2016 年 3 月 8 日 2) 储 备 大 量 低 价 鸡 肉, 实 现 16 年 低 成 本 生 产 2015 年 鸡 肉 和 其 他 大 宗 原 材 料 价 格 都 处 于 低 点, 公 司 利 用 淡 旺 季 季 节 差 做 储 备 ( 肉 制 品 原 料 储 备 和 参 与 国 家 储 备 肉 招 标 等 ) 2016 年 2 月 份 开 始, 祖 代 鸡 供 给 端 加 速 去 化, 有 望 催 化 鸡 肉 价 格 稳 步 上 涨 而 目 前 双 汇 大 量 的 鸡 肉 库 存 足 以 支 撑 16 年 全 年 低 成 本 使 用 原 料 图 表 14: 历 年 祖 代 鸡 引 种 量 图 表 15:2016 年 毛 鸡 价 格 逐 步 上 涨 资 料 来 源 : 资 料 来 源 : 3. 新 模 式 : 公 司 全 球 生 鲜 跨 境 电 商 + 社 区 生 鲜 门 店 公 司 积 极 实 施 全 球 化 战 略, 发 展 全 球 生 鲜 肉 类 跨 境 电 商 + 社 区 生 鲜 门 店 的 新 模 式, 采 用 全 球 采 购 中 国 销 售 策 略, 加 快 全 球 贸 易 运 营 平 台 布 局 战 略, 拥 有 海 外 大 量 的 肉 类 资 源 + 国 内 自 有 的 生 鲜 配 送 物 流 +2B( 企 业 工 厂 等 )2C(300 万 家 公 司 冷 鲜 肉 门 店 ) 的 大 量 渠 道 我 们 预 计 公 司 16 年 将 会 启 动 建 立 全 球 生 鲜 肉 类 跨 境 电 商 战 略, 未 来 成 长 空 间 巨 大 图 表 16: 公 司 未 来 商 业 模 式 海 外 资 源 SFD: 史 密 斯 菲 尔 德 罗 特 克 斯 有 限 公 司 全 球 贸 易 运 营 平 台 全 球 采 购 成 本 降 低 全 球 生 鲜 跨 境 电 商 中 国 销 售 渠 道 资 源 资 料 来 源 : 自 有 生 鲜 配 送 物 流 2B( 屠 宰 / 加 工 厂 ) 2C( 公 司 冷 鲜 肉 门 店 ) 全 产 业 链 电 商 O2O
10 1) 强 大 的 海 外 资 源, 公 司 有 望 未 来 成 为 全 球 生 鲜 跨 境 电 商 双 汇 国 际 选 择 港 股 上 市, 收 购 史 密 斯 菲 尔 德, 核 心 在 于 便 于 全 球 化 收 购 和 融 资 我 们 判 断 公 司 整 合 战 略 计 划 包 括 增 加 由 美 国 向 亚 洲 的 出 口, 加 快 建 立 全 球 贸 易 运 营 平 台 布 局 依 托 公 司 在 全 球 的 上 游 资 源 整 合 能 力, 可 以 控 制 欧 洲 猪 肉 和 牛 肉 资 源, 更 好 的 支 持 国 内 肉 制 品 和 销 售 渠 道 建 设 2) 公 司 开 始 逐 步 布 局 电 商 渠 道, 计 划 建 立 线 上 旗 舰 店, 利 用 现 有 的 社 区 生 鲜 门 店 网 点 冷 链 优 势 实 现 O2O, 扩 大 公 司 渠 道, 进 一 步 做 强 终 端 公 司 目 前 已 在 各 省 市 建 立 了 300 万 家 连 锁 店, 冷 鲜 肉 进 入 全 国 数 百 家 大 型 超 市 公 司 未 来 生 猪 屠 宰 业 围 绕 控 两 端 建 网 络 上 鲜 销, 即 通 过 把 控 采 购 销 售 两 端 价 格, 增 加 市 场 投 入 大 力 开 发 特 约 店 农 贸 市 场 商 超 餐 饮 加 工 厂 等 渠 道, 利 用 国 内 自 有 的 生 鲜 配 送 物 流, 快 速 提 高 鲜 销 率, 扩 大 产 销 规 模 4. 投 资 建 议 : 拐 点 将 至, 买 入 巨 头 公 司 被 市 场 遗 忘 太 久, 基 本 无 机 构 持 仓 公 司 前 十 大 股 东 占 比 80.65%, 第 一 大 股 东 占 比 60.24%, 机 构 投 资 者 占 比 仅 1.34% 我 们 预 计 年 公 司 EPS 分 别 为 121 元 /1.34 元 /1.47 元, 对 应 16 年 PE 仅 为 14X, 给 予 20XPE, 目 标 价 为 26.8 元, 买 入 评 级 5. 风 险 提 示 食 品 安 全 风 险, 猪 肉 价 格 大 幅 波 动
11 图 表 17: 未 来 三 年 预 测 财 务 报 表 资 产 负 债 表 ( 百 万 元 ) E 2016E 2017E 利 润 表 ( 百 万 元 ) E 2016E 2017E 流 动 资 产 营 业 收 入 现 金 营 业 成 本 应 收 款 项 营 业 税 金 及 附 加 存 货 营 业 费 用 其 他 管 理 费 用 非 流 动 资 产 财 务 费 用 长 期 股 权 投 资 投 资 净 收 益 固 定 资 产 其 他 无 形 资 产 营 业 利 润 其 他 营 业 外 净 收 支 资 产 总 计 利 润 总 额 流 动 负 债 所 得 税 费 用 短 期 借 款 少 数 股 东 损 益 应 付 账 款 归 属 母 公 司 净 利 润 其 他 EBIT 非 流 动 负 债 EBITDA 长 期 借 款 重 要 财 务 与 估 值 指 标 E 2016E 2017E 其 他 每 股 收 益 ( 元 ) 负 债 总 计 每 股 净 资 产 ( 元 ) 少 数 股 东 权 益 发 行 在 外 股 份 ( 百 万 股 ) 归 属 母 公 司 股 东 权 益 ROIC(%) 24.6% 22.8% 24.3% 25.3% 负 债 和 股 东 权 益 总 计 ROE(%) 26.1% 21.1% 19.4% 18.0% 现 金 流 量 表 ( 百 万 元 ) E 2016E 2017E 毛 利 率 (%) 19.9% 19.6% 19.2% 20.0% 经 营 活 动 现 金 流 EBIT Margin(%) 11.2% 11.0% 10.5% 11.1% 投 资 活 动 现 金 流 销 售 净 利 率 (%) 8.8% 8.8% 8.4% 8.9% 筹 资 活 动 现 金 流 资 产 负 债 率 (%) 25.6% 21.2% 20.6% 18.5% 现 金 净 增 加 额 收 入 增 长 率 (%) 1.7% -0.9% 15.5% 4.0% 折 旧 和 摊 销 净 利 润 增 长 率 (%) 4.7% -0.9% 10.2% 9.9% 资 本 开 支 P/E 营 运 资 本 变 动 P/B 企 业 自 由 现 金 流 EV/EBITDA 资 料 来 源 :
12 免 责 及 评 级 说 明 部 分 免 责 声 明 东 吴 证 券 股 份 有 限 公 司 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 已 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 本 研 究 报 告 仅 供 东 吴 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 内 容 所 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 东 吴 证 券 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行 服 务 或 其 他 服 务 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 本 报 告 是 基 于 本 公 司 分 析 师 认 为 可 靠 且 已 公 开 的 信 息, 本 公 司 力 求 但 不 保 证 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性, 也 不 保 证 文 中 观 点 或 陈 述 不 会 发 生 任 何 变 更, 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 本 报 告 的 版 权 归 本 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 和 发 布 如 引 用 刊 发 转 载, 需 征 得 同 意, 并 注 明 出 处 为, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 东 吴 证 券 投 资 评 级 标 准 : 行 业 投 资 评 级 : 增 持 : 预 期 未 来 6 个 月 行 业 指 数 涨 跌 幅 相 对 大 盘 在 5% 以 上 ; 中 性 : 预 期 未 来 6 个 月 行 业 指 数 涨 跌 幅 相 对 大 盘 介 于 -5% 与 5% 之 间 ; 减 持 : 预 期 未 来 6 个 月 行 业 指 数 涨 跌 幅 相 对 大 盘 在 -5% 以 下 公 司 投 资 评 级 : 买 入 : 预 期 未 来 6 个 月 个 股 涨 跌 幅 相 对 大 盘 在 15% 以 上 ; 增 持 : 预 期 未 来 6 个 月 个 股 涨 跌 幅 相 对 大 盘 介 于 5% 与 15% 之 间 ; 中 性 : 预 期 未 来 6 个 月 个 股 涨 跌 幅 相 对 大 盘 介 于 -5% 与 5% 之 间 ; 减 持 : 预 期 未 来 6 个 月 个 股 涨 跌 幅 相 对 大 盘 介 于 -15% 与 -5% 之 间 ; 卖 出 : 预 期 未 来 6 个 月 个 股 涨 跌 幅 相 对 大 盘 在 -15% 以 下 苏 州 工 业 园 区 星 阳 街 5 号 邮 政 编 码 : 传 真 :(0512) 公 司 网 址 :
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
深圳市新亚电子制程股份有限公司
证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
湖南金健米业股份有限公司
2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
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中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20
1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告
2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 -1-2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 报 告 名 称 : 报 告 网 址 : 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 http://www.360baogao.com/2010-09/2011_2015meitanxingyeyanjiufenxi.html
目 录 1 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波 动 率 差 值 有 所 收 敛... 4 2 成 交 热 度 出 现 回 升, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性... 6 3 两 节 期 间 市 场 成 交 低 迷, 建 议 买 入 日 历 价 差 组 合... 9 请 务 必 阅
期 权 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 分 析 师 祝 涛 022-28451653 zhutao@bhzq.com 市 场 波 动 依 旧 较 低, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性 核 心 观 点 : 期 权 9 月 第 5 周 周 报 分 析 师 : 祝 涛 SAC NO:S1150516060002 2016 年 09 月 29 日 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波
上证指数
上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 )
东吴证券研究所
214-4 214-5 214-6 214-7 214-8 214-9 214-1 214-11 214-12 215-1 215-2 215-3 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 证 券 行 业 证 券 行 业 数 据 跟 踪 报 告 证 券 行 业 数 据 统 计 简 报 (215 年 3 月 ) 市 场 走 势 :3 月 份, 央 行 进 行 第 二 次 降 息, 大 小 盘 齐 飞 截
关于修订《沪市股票上网发行资金申购
关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改
2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告
2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
国债回购交易业务指引
附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式
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国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货
Microsoft Word - 第7章 图表反转形态.doc
第 七 章 图 表 反 转 形 态 我 们 知 道 市 场 趋 势 共 有 三 种 : 上 升 趋 势 下 降 趋 势 和 横 向 整 理 市 场 的 价 格 波 动 都 是 运 行 在 这 三 种 趋 势 中, 所 有 的 走 势 都 是 这 三 种 趋 势 的 排 列 组 合 如 图 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 所 示 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 图 市 场 趋
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基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行
Microsoft Word - º£Í¨Ö¤È¯mn080815ÖÐÐÔ.doc
2008 年 8 月 15 日 中 性 证 券 中 金 公 司 研 究 部 分 析 员 : 王 松 柏 wangsb@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 海 通 证 券 (600837/17.57 元 ) 2 季 度 自 营 业 务 扭 亏 为 盈 主 要 财 务 指 标 与 股 票 信 息 要 点 : ( 百 万 元 ) 2006A 2007 A 2008 F 2009 F
目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分
全 国 水 泥 制 造 业 (C3111) 标 准 化 行 业 数 据 报 告 (2008-2009) 目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力
长 期 待 摊 费 用 递 延 所 得 税 资 产 其 他 非 流 动 资 产 其 中 : 特 准 储 备 物 资 非 流 动 资 产 合 计 50,741,173.05 43,639,878.67 资 产 总 计 907,501,895.16 545,811,013.59 法 定 代 表 人 :
资 产 负 债 表 2016-05 编 制 单 位 : 贵 州 瓮 马 铁 路 有 限 责 任 公 司 金 额 单 位 : 人 民 币 元 项 目 流 动 资 产 : 期 末 余 额 年 初 余 额 货 币 资 金 470,266,946.05 252,110,378.42 结 算 备 付 金 拆 出 资 金 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 衍
珠江钢琴股东大会
证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :
证监会行政审批事项目录
事 项 目 录 项 目 对 象 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 第 十 一 条 : 保 荐 人 的 资 格 及 其 管 理 办 法 由 国 务 院 证 券 监 督 管 理 机 构 规 定 44001 保 荐 机 构 注 册 国 务 院 对 确 需 要 保 留 的 项 目 设 定 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 号 ) 附 件 第 383 项 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的
2015-089：厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+
股 票 代 码 :002235 股 票 简 称 : 安 妮 股 份 编 号 :2015-089 厦 门 安 妮 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 事 项 相 关 公 告 的 更 正 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性
境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390
证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本
二 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 ( 补 助 ) 5,400.02 合 计 5,883.77 一 般 公 共 预 算 5,400.02 工 资 福 利 2,776.72 政 府 性 基 金
一 6 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 收 入 项 目 6 年 预 算 项 目 6 年 预 算 一 财 政 拨 款 5,400.02 一 般 公 共 服 务 5,270.98 一 般 公 共 预 算 5,400.02 发 展 与 改 革 事 务 5,270.98 政 府 性 基 金 预 算 行 政 运 行 2,516.51 国 有 资 本 经 营 预 算 机 关 服 务
文 化 记 忆 传 统 创 新 与 节 日 遗 产 保 护 根 据 德 国 学 者 阿 斯 曼 的 文 化 记 忆 理 论 仪 式 与 文 本 是 承 载 文 化 记 忆 的 两 大 媒 体 在 各 种 仪 式 行 为 中 节 日 以 其 高 度 的 公 共 性 有 组 织 性 和 历 史 性 而 特 别 适 用 于 文 化 记 忆 的 储 存 和 交 流 节 日 的 文 化 功 能 不 仅 在 于
资 产 期 末 余 额 负 债 及 所 有 者 权 益 期 末 余 额 流 动 资 产 : 流 动 负 债 : 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 其 他 应 收 款 存 货 流 动 资 产 合 计 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 应 付 职 工 薪 酬 应 交 税 费
跨 章 节 综 合 1. 黄 河 公 司 为 工 业 企 业, 为 增 值 税 一 般 纳 税 人, 适 用 的 增 值 税 税 率 为 17%, 其 有 关 资 料 如 下 : (1) 产 品 材 料 销 售 价 格 中 均 不 含 增 值 税 (2) 按 实 际 成 本 核 算, 逐 笔 结 转 销 售 成 本 (3)2010 年 12 月 1 日 有 关 科 目 余 额 如 下 : 单 位 :
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上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
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金融全渠道银行彩页中文版0702
目 录 /CONTENT 02 华 为 全 渠 道 银 行 总 览 同 城 灾 备 中 心 呼 叫 中 心 跨 渠 道 协 同 多 媒 体 协 同 办 公 分 行 主 数 据 中 心 总 行 商 场 研 发 中 心 网 点 现 有 渠 道 优 化 电 话 营 销 中 心 创 新 网 点 票 据 影 像 数 据 管 理 社 区 / 企 业 渠 道 创 新 移 动 营 销 VTM 远 程 银 行 远 程
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
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泉 州 市 财 政 局 文 件 泉 财 会 2013 86 号 转 发 财 政 部 关 于 印 发 新 旧 事 业 单 位 会 计 制 度 有 关 衔 接 问 题 的 处 理 规 定 的 通 知 市 直 各 有 关 部 门 各 县 ( 市 区 ) 财 政 局 : 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 制 度 ( 财 会 2012 22 号 ) 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 为 了
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上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 通 过 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 交 易 系 统 并
2016 年 荔 湾 区 财 政 核 定 支 出 汇 总 表 表 二 单 位 名 称 : 广 州 文 化 公 园 基 本 支 出 项 目 支 出 科 目 编 码 预 算 科 目 名 称 一 般 公 共 预 算 5,800.54 4,695.54 3,092.96 1,481.18 121.40 1,
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2016年德州市机构编制委员会
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2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
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附 件 : 上 海 市 建 筑 施 工 企 业 施 工 现 场 项 目 管 理 机 构 关 键 岗 位 人 员 配 备 指 南 二 一 四 年 九 月 十 一 日 2
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中国银行股份有限公司首次公开发行Ａ股发行安排及初步询价公告
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(2015-2016-2)-0004186-04205-1 140242 信 号 与 系 统 Ⅰ 学 科 基 础 必 修 课 37 37 1 教 203 17 周 2016 年 06 月 13 日 (08:00-09:35) (2015-2016-2)-0004186-04205-1 141011
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一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起
县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体
行 业 市 场 研 究 属 于 企 业 战 略 研 究 范 畴, 作 为 当 前 应 用 最 为 广 泛 的 咨 询 服 务, 其 研 究 报 告 形 式 呈 现, 通 常 包 含 以 下 内 容 : 一 份 专 业 的 行 业 研 究 报 告, 注 重 指 导 企 业 或 投 资 者 了 解 该
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证券代码：002506 证券简称：超日太阳 公告编号：2012-037
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3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审
北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 关 于 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 致 : 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 ( 以 下 简 称 本 所 ) 受 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 委 托, 指 派 律 师 出 席 2016 年 4 月
(1) 外 币 业 务 本 公 司 发 生 外 币 业 务, 按 交 易 发 生 日 的 即 期 汇 率 折 算 为 记 账 本 位 币 金 额 在 资 产 负 债 表 日, 按 照 下 列 规 定 对 外 币 货 币 性 项 目 和 外 币 非 货 币 性 项 目 进 行 处 理 : A 期 末
股 票 简 称 : 紫 光 股 份 股 票 代 码 :000938 公 告 编 号 :2016-063 紫 光 股 份 有 限 公 司 关 于 补 充 和 变 更 公 司 会 计 政 策 和 会 计 估 计 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 紫 光
第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2
Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) CPA 财 务 管 理 习 题 班 第 八 讲 债 券 股 票 价 值 评 估 IreneGao ACCAspace 中 国 ACCA 国 际 注 册 会 计 师 教 育 平 台 Copyright ACCAspace.com
要 求 ( 三 ) 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 通 常 情 况 下, 如 果 不 存 在 相 反 的 证 据, 企 业 正 常 进 行 资 产 出 售 或 者 负 债 转 移 的 市 场 可 以 视 为 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 ( 六 ) 估 值 技 术 相 关 资 产
致 同 研 究 : 丧 失 控 制 权 日 剩 余 股 权 公 允 价 值 的 确 定 示 例 2014 版 合 并 财 务 报 表 准 则 规 定, 丧 失 对 原 有 子 公 司 控 制 权 的, 在 合 并 财 务 报 表 层 面 应 视 为 处 置 子 公 司 同 时 取 得 一 项 新 的 投 资 性 资 产, 对 剩 余 股 权 应 按 照 其 丧 失 控 制 权 日 的 公 允 价 值
公 司 已 支 付 上 述 股 权 转 让 款 及 增 资 款, 取 得 其 50.5% 股 权, 中 德 索 罗 门 公 司 已 于 2015 年 4 月 23 日 办 妥 股 权 变 更 登 记 手 续, 姚 记 扑 克 公 司 自 2015 年 4 月 起 将 其 纳 入 合 并 报 表 范
关 于 深 圳 证 券 交 易 所 对 上 海 姚 记 扑 克 股 份 有 限 公 司 的 问 询 函 中 有 关 财 务 事 项 的 说 明 天 健 函 2016 458 号 深 圳 证 券 交 易 所 : 由 上 海 姚 记 扑 克 股 份 有 限 公 司 转 来 的 贵 所 关 于 对 上 海 姚 记 扑 克 股 份 有 限 公 司 的 问 询 函 ( 中 小 板 问 询 函 2016 第 352
( 四 ) 交 易 所 认 为 必 要 的 其 他 情 形 单 边 市 是 指 某 一 合 约 收 市 前 5 分 钟 内 出 现 只 有 停 板 价 格 的 买 入 ( 卖 出 ) 申 报 没 有 停 板 价 格 的 卖 出 ( 买 入 ) 申 报, 或 者 一 有 卖 出 ( 买 入 ) 申 报
中 国 金 融 期 货 交 易 所 风 险 控 制 管 理 办 法 (2007 年 6 月 27 日 实 施 2010 年 2 月 20 日 第 一 次 修 订 2012 年 5 月 31 日 第 二 次 修 订 2013 年 8 月 30 日 第 三 次 修 订 ) 第 一 章 总 则 第 一 条 为 加 强 期 货 交 易 风 险 管 理, 保 护 期 货 交 易 当 事 人 的 合 法 权 益,
目 录 第 一 章 黄 金 市 场 基 础 知 识... 4 第 一 节 黄 金 白 银 铂 的 基 本 特 性... 4 一 黄 金 基 本 特 性... 4 二 白 银 基 本 特 性... 4 三 铂 的 基 本 特 性... 4 第 二 节 黄 金 的 文 化 渊 源... 4 一 黄 金
全 国 黄 金 交 易 从 业 水 平 考 试 考 试 大 纲 上 海 黄 金 交 易 所 2016 年 4 月 1 目 录 第 一 章 黄 金 市 场 基 础 知 识... 4 第 一 节 黄 金 白 银 铂 的 基 本 特 性... 4 一 黄 金 基 本 特 性... 4 二 白 银 基 本 特 性... 4 三 铂 的 基 本 特 性... 4 第 二 节 黄 金 的 文 化 渊 源...
Microsoft Word - 20121130国联安基金管理有限公司关于旗下部分基金增加深圳众禄基金销售有限公司为代销机构的公告.doc
国 联 安 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 部 分 基 金 增 加 深 圳 众 禄 基 金 销 售 有 限 公 司 为 代 销 机 构 的 公 告 根 据 国 联 安 基 金 管 理 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 与 深 圳 众 禄 基 金 销 售 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 众 禄 基 金 ) 签 署 的 国 联 安 基 金 管 理 有 限 公 司 开
非公开发行合规性报告
中 信 建 投 证 券 股 份 关 于 曙 光 信 息 产 业 股 份 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2015]3146 号 文 核 准, 曙 光 信 息 产 业 股 份 ( 以 下 简 称 中 科 曙 光 发 行 人 ) 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定
合同编号：
平 安 养 老 实 利 派 养 老 保 障 管 理 产 品 投 资 组 合 账 户 说 明 书 一 组 合 设 置 平 安 养 老 实 利 派 养 老 保 障 管 理 产 品, 根 据 投 资 政 策 不 同, 平 安 养 老 实 利 派 养 老 保 障 管 理 产 品 组 合 分 为 开 放 型 组 合 和 封 闭 型 组 合 两 大 类 别 二 投 资 范 围 及 对 象 平 安 养 老 实 利
6 A 公 司 期 末 存 货 用 成 本 与 可 变 现 净 值 孰 低 法 计 价 2005 年 8 月 9 日 A 公 司 与 N 公 司 签 订 销 售 合 同, 由 A 公 司 于 2006 年 5 月 15 日 向 N 公 司 销 售 计 算 机 5000 台, 每 台 1.20 万 元
第 四 章 存 货 一 单 项 选 择 题 1 某 企 业 为 增 值 税 一 般 纳 税 人 本 月 购 入 原 材 料 150 公 斤, 收 到 的 增 值 税 专 用 发 票 注 明 价 款 900 万 元, 增 值 税 额 153 万 元 另 发 生 运 输 费 用 9 万 元 ( 运 费 抵 扣 7% 增 值 税 进 项 税 额 ), 包 装 费 3 万 元, 途 中 保 险 费 用 2.7
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河 南 豫 光 金 铅 股 份 有 限 公 司 600531 2011 年 第 一 季 度 报 告 目 录 1 重 要 提 示...2 2 公 司 基 本 情 况...2 3 重 要 事 项...3 4 附 录...6 1 1 重 要 提 示 1.1 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 其 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 任 何 虚 假 记
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光 大 保 德 信 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 在 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 新 增 旗 下 部 分 基 金 代 销 业 务 及 开 办 基 金 定 期 定 额 申 购 业 务 和 基 金 转 换 业 务 的 公 告 根 据 光 大 保 德 信 基 金 管 理 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 基 金 管 理 人 ) 与 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 签 订
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工 业 品 专 刊 浙 江 出 入 境 检 验 检 疫 局 政 策 研 究 室 (WTO 研 究 室 ) 2010 年 05 月 27 日 目 录 工 作 动 态 浙 江 检 验 检 疫 局 专 家 参 加 欧 盟 洗 衣 机 洗 碗 机 能 效 及 生 态 设 计 通 报 评 议 会 1 浙 江 检 验 检 疫 局 举 办 出 口 玩 具 检 验 监 管 工 作 研 讨 会 2 台 州 出 口 鞋
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上 海 证 券 交 易 所 融 资 融 券 交 易 实 施 细 则 解 读 一 什 么 是 融 资 融 券 交 易? 融 资 融 券 交 易, 又 称 信 用 交 易, 是 指 投 资 者 向 具 有 上 海 证 券 交 易 所 会 员 资 格 的 证 券 公 司 提 供 担 保 物, 借 入 资 金 买 入 本 所 上 市 证 券 或 借 入 本 所 上 市 证 券 并 卖 出 的 行 为 与 现
目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按
15 年 山 东 省 科 学 院 部 门 预 算 1 目 录 第 一 部 分 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 15 年 部 门 预 算 表 一 15 年 收 支 预 算 总 表 二 15 年 收 入 预 算 表 三 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 科 目 ) 四 15 年 支 出 预 算 表 ( 按 单 位 ) 五 15 年 财 政 拨 款 支
证券简称：中珠控股 证券代码：600568 编号：2016-020号
证 券 简 称 : 中 珠 医 疗 证 券 代 码 :600568 编 号 :2016-090 号 中 珠 医 疗 控 股 股 份 有 限 公 司 2016 年 上 半 年 募 集 资 金 存 放 与 使 用 情 况 的 专 项 报 告 特 别 提 示 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗
安信证券股份有限公司
安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 南 京 新 联 电 子 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2016]126 号 文 核 准, 南 京 新 联 电 子 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 新 联 电 子 发 行 人 或 公 司 ) 非
江 西 万 向 昌 河 汽 车 底 盘 系 统 有 限 公 钱 潮 轴 承 有 限 公 万 向 钱 潮 传 动 轴 有 浙 江 万 向 精 工 有 浙 江 万 向 系 统 有 报 告 期 内 审 批 对 子 公 额 度 合 计 (B1) 报 告 期 末 已 审 批 的 对 子 公 额 度 合 计 (
股 票 简 称 : 万 向 钱 潮 股 票 代 码 :000559 编 号 :2016-010 万 向 钱 潮 股 份 有 关 于 度 报 告 的 更 正 公 告 本 公 及 董 事 会 全 体 成 员 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 万 向 钱 潮 股 份 有 于 2016 年 2 月 27 在 巨 潮 资 讯
一 鹏 华 资 源 A(150100) 投 资 策 略 1 持 有 策 略 : 鹏 华 资 源 A 具 有 长 期 投 资 获 取 每 年 定 期 分 红 的 投 资 价 值, 适 合 稳 健 风 格 的 投 资 者 鹏 华 资 源 A 的 约 定 收 益 率 为 一 年 期 定 期 存 款 利 率
鹏 华 中 证 A 股 资 源 指 数 分 级 基 金 上 市 投 资 策 略 2012 年 10 月 15 日 鹏 华 基 金 量 化 投 资 部 基 金 经 理 : 方 南 杨 靖 研 究 员 : 崔 俊 杰 余 斌 内 容 目 录 : 一 鹏 华 资 源 A(150100) 投 资 策 略 二 鹏 华 资 源 B(150101) 投 资 策 略 三 鹏 华 资 源 份 额 (160620) 投
hs300
沪 深 300 指 数 2011 年 度 运 行 报 告 1 关 于 沪 深 300 指 数 指 数 年 度 运 行 报 告 沪 深 300 指 数 是 沪 深 证 券 交 易 所 于 2005 年 4 月 8 日 联 合 发 布 的 反 映 A 股 市 场 整 体 走 势 的 指 数 沪 深 300 指 数 选 择 A 股 市 场 中 规 模 大 流 动 性 好 的 最 具 代 表 性 的 300
2014年中央财经大学研究生招生录取工作简报
2015 年 中 央 财 经 大 学 研 究 生 招 生 录 取 工 作 简 报 一 硕 士 研 究 生 招 生 录 取 情 况 2015 年 共 有 8705 人 报 考 我 校 硕 士 研 究 生, 其 中 学 术 型 研 究 生 报 考 3657 人, 专 业 硕 士 研 究 生 报 考 5048 人 ; 总 报 考 人 数 较 2014 年 增 长 1.4%, 学 术 型 报 考 人 数 较
七 场 外 证 券 登 记 托 管 业 务 开 展 情 况... - 18 - 八 证 券 公 司 开 展 柜 台 市 场 业 务 情 况... - 18 - ( 一 ) 柜 台 试 点 公 司 账 户 开 立 情 况... - 18 - ( 二 ) 柜 台 市 场 转 让 情 况... - 19
场 外 证 券 业 务 开 展 情 况 报 告 (2016 年 第 8 期, 总 第 11 期 ) 中 国 证 券 业 协 会 中 证 机 构 间 报 价 系 统 股 份 有 限 公 司 2016 年 8 月 30 日 2016 年 7 月 目 录 本 期 概 要... - 3 - 一 场 外 证 券 业 务 备 案 情 况... - 5 - 二 场 外 证 券 销 售 情 况... - 6 - 三
何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知
第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习
附件1：
附 件 : 商 品 期 货 套 期 业 务 会 计 处 理 暂 行 规 定 为 规 范 企 业 商 品 期 货 套 期 业 务 的 会 计 处 理, 使 财 务 报 表 更 好 地 反 映 企 业 商 品 价 格 风 险 管 理 活 动 的 目 标 过 程 和 结 果, 促 进 企 业 利 用 商 品 期 货 进 行 风 险 管 理, 根 据 中 华 人 民 共 和 国 会 计 法 和 企 业 会
第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 参 政 议 政 民 主 监 督, 参 加 中 国 共 产 党 领 导 的 政 治 协 商 二 部 门 预 算 单 位 构 成 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员 会 部 门 预 算 包 括 中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员
中 国 民 主 建 国 会 山 东 省 委 员 会 2016 年 部 门 预 算 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 一 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 功 能 分 类 科 目 ) 二 2016 年 收 支 预 算 总 表 ( 经 济 分 类 科 目 ) 三 2016 年 收 入
中国银河证券股份有限公司研究所
中 国 银 河 证 券 股 份 有 限 公 司 一 中 国 银 河 证 券 基 金 分 类 体 系 (2012 版 ) 中 国 银 河 证 券 基 金 研 究 中 心 中 华 人 民 共 和 国 证 券 投 资 基 金 法 第 五 条 规 定, 基 金 运 作 方 式 可 以 采 取 封 闭 式 开 放 式 或 者 其 他 方 式 采 取 封 闭 式 运 作 方 式 的 基 金, 是 指 经 核 准
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新 疆 天 业 股 份 有 限 公 司 2010 年 第 三 季 度 报 告 目 录 1 重 要 提 示... 2 2 公 司 基 本 情 况... 2 3 重 要 事 项... 3 4 附 录... 5 1 1 重 要 提 示 1.1 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 其 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导
P2 图 1:2014 年 单 季 公 司 营 业 总 收 入 变 化 趋 势 图 2:2013 年 公 司 主 要 产 品 销 售 毛 利 率 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 453.57 344.31 307.31 第 一 季 度 第 二 季 度 第 三 季 度 16.
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