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- 芸 桂
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1 铅 锌 成 本 支 撑 显 现 供 需 关 系 待 改 善 2013 年 1 月 广 西 云 南 金 属 产 业 调 研 2012 年 三 季 度 我 们 走 访 陕 西 湖 南 等 铅 锌 主 产 区, 了 解 到 冶 炼 企 业 在 盈 亏 平 衡 点 徘 徊, 部 分 企 业 开 始 借 检 修 为 名 着 手 减 产, 但 随 着 美 国 QE3 的 东 风 送 到 铅 锌 上 涨 10% 以 上, 大 幅 改 善 冶 炼 企 业 的 盈 利 能 力, 部 分 冶 炼 厂 更 改 停 产 计 划, 纷 纷 加 入 复 产 大 军, 铅 锌 供 应 稳 定 增 加, 而 需 求 方 面, 虽 然 城 镇 化 及 铁 路 基 建 投 资 再 度 发 力, 但 仍 难 摆 脱 锌 供 过 于 求 的 现 实 锌 价 经 历 昙 花 一 现 的 上 涨, 仍 难 转 化 为 实 质 性 的 利 好, 矿 山 及 冶 炼 企 业 经 营 是 否 得 到 改 善? 还 是 继 续 恶 化, 为 此 新 湖 期 货 研 究 所 2013 年 1 月 历 时 两 周, 走 访 广 西 云 南 主 要 有 色 金 属 企 业, 直 接 和 间 接 调 研 铅 锌 及 相 关 多 金 属 回 收 利 用 企 业, 深 入 产 业 链 调 研 矿 山 及 冶 炼 各 项 成 本 费 用, 深 度 剖 析 铅 锌 产 业 的 经 营 状 况 及 盈 利 能 力, 现 与 大 家 分 享 之 一 矿 山 利 润 进 一 步 下 降 依 赖 多 金 属 回 收 利 用 云 南 做 为 国 内 第 三 铅 锌 主 产 区, 与 其 充 裕 的 铅 锌 矿 产 资 源 的 拥 有 是 密 不 可 分 的 云 南 铅 锌 矿 产 资 源 十 分 丰 富, 现 铅 锌 保 有 量 和 储 量 均 居 全 国 之 首, 占 全 国 总 储 量 17% 部 分 铅 锌 企 业 是 五 六 十 年 代 建 成 的, 主 要 是 会 泽 铅 锌 矿 澜 沧 老 厂 铅 锌 矿 和 昆 明 冶 炼 厂 个 旧 鸡 街 冶 炼 厂 90 年 代 开 始 兴 建 超 大 型 铅 锌 矿 床 金 顶 矿 山, 近 年 来 铅 锌 精 矿 产 量 猛 增 本 次 重 点 调 研 了 云 南 红 河 州 中 小 型 矿 山 的 生 产 经 营 情 况, 并 侧 面 了 解 会 泽 铅 锌 矿 等 大 型 矿 山 的 品 位 生 产 成 本 等 等 情 况 总 体 来 看, 大 小 矿 山 地 采 选 及 回 收 利 用 综 合 成 本 均 有 不 同 程 度 增 加 ( 一 ) 大 小 矿 山 成 本 对 比 成 本 增 加 铅 锌 矿 开 采 成 本 与 矿 山 规 模 品 位 埋 藏 矿 床 分 布 范 围 矿 石 易 开 采 易 选 冶 等 紧 密 相 关, 一 般 来 说 地 面 开 采 成 本 最 低, 为 元 / 吨, 随 着 采 矿 及 选 冶 技 术 的 提 升, 这 类 矿 藏 的 经 济 价 值 也 逐 步 提 升, 但 我 国 矿 山 普 遍 规 模 较 小, 品 位 低 埋 藏 深 矿 床 分 布 窄, 因 此 成 本 较 高, 据 了 解 不 完 全 成 本 普 遍 在 150 元 / 吨 上 方 矿 山 地 面 开 采 成 本 为 元 / 吨, 成 本 压 力 相 对 较 小, 但 国 内 地 面 矿 产 资 源 极 为 有 限, 因 此 成 本 上 升 仍 为 大 势 所 趋 表 1: 矿 山 采 矿 成 本 核 算 参 数 参 数 单 价 备 注 采 矿 成 本 ( 元 ) 不 同 的 开 采 方 式 ( 露 采 平 硐 斜 井 竖 井 ) 采 矿 方 法 排 水 量 大 小 等, 均 影 响 采 矿 成 本 目 前 一 般 坑 采 成 本 为 元 / 吨 吨 矿 管 理 成 本 ( 元 ) 10 企 业 管 理 费 受 企 业 规 模 大 小 和 管 理 水 平 的 影 响 目 前 一 般 矿 山 企 业 的 管 理 成 本 为 元 / 吨 吨 矿 运 输 成 本 ( 元 ) 20 指 采 出 矿 后 由 坑 口 至 选 厂 的 运 输 费 用 目 前 一 般 矿 山 的 原 矿 运 输 成 本 为 元 吨 矿 精 矿 运 输 成 本 ( 元 ) 10 精 矿 由 矿 山 选 厂 运 至 冶 炼 厂 交 货 地 点 的 一 切 费 用 吨 矿 资 金 占 用 成 本 10 矿 山 企 业 维 持 正 常 运 营 所 需 要 资 金 而 支 付 的 各 种 资 金 占 用 费, 如 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
2 ( 元 ) 银 行 利 息 等 等 吨 矿 销 售 费 用 20 每 吨 原 矿 的 精 矿 销 售 费 用 为 元 / 吨 调 研 报 告 吨 矿 分 摊 其 他 费 用 ( 元 ) 选 矿 成 本 吨 矿 综 合 采 选 矿 成 本 ( 元 / 吨 ) 矿 山 维 检 费 : 按 财 政 部 规 定, 从 2004 年 1 月 1 日 起, 每 吨 原 矿 提 取 元 的 矿 山 维 检 费, 以 支 持 简 单 再 生 产 矿 权 使 用 费 : 国 家 及 地 方 政 府 规 定 要 交 纳 的 资 源 补 偿 费 资 源 使 用 费 等, 折 合 每 吨 矿 石 的 费 用 ( 一 般 元 ) 选 矿 成 本 受 矿 石 可 选 性 制 约, 主 要 为 选 矿 药 剂 和 球 磨 机 钢 球 消 耗 量, 尾 矿 处 理 与 输 送 费 用 ( 趋 势 是 干 砂 堆 放 和 胶 结 充 填 ) 目 前 一 般 选 石 厂 的 生 产 成 本 为 元 / 吨 资 料 来 源 : 新 湖 期 货 研 究 所 备 注 : 铅 回 收 率 85% 铅 销 售 系 数 0.73 锌 回 收 率 77% 锌 销 售 系 数 0.73 铜 回 收 率 80% 铜 销 售 系 数 0.83 铜 铅 锌 含 量 比 :6:8:5 精 矿 现 货 销 售 价 格 ( 换 算 为 金 属 吨 ) 一 般 为 三 月 期 金 属 期 货 的 周 平 均 价 格, 再 乘 以 价 格 系 数 (60-85%) 吨 矿 毛 利 = 吨 矿 价 值 - 吨 矿 采 掘 成 本 - 吨 矿 综 合 选 矿 成 本 - 吨 矿 管 理 成 本 - 吨 矿 运 输 成 本 - 吨 矿 精 矿 运 输 成 本 - 吨 矿 资 金 占 用 成 本 - 吨 矿 分 摊 其 他 费 用 云 南 地 区 大 中 型 铅 锌 矿 的 地 下 采 矿 成 本 均 达 到 100 元 / 吨, 吨 矿 开 采 完 全 成 本 ( 为 每 吨 原 矿 所 分 摊 的 采 矿 选 矿 和 原 矿 运 输 成 本 企 业 管 理 精 矿 销 售 矿 山 维 检 和 矿 权 使 用 等 费 用 的 总 和 ) 更 是 突 破 150 元 / 毛 吨, 选 矿 成 本 在 制 造 费 用 及 人 工 成 本 上 升 的 情 况 下, 也 有 不 同 程 度 的 增 加, 综 合 达 到 元 / 吨, 部 分 企 业 选 矿 成 本 则 升 至 100 元 / 毛 吨 上 方 从 以 上 数 据 可 以 看 出, 目 前 云 南 地 区 铅 锌 矿 综 合 采 选 成 本 达 到 元 / 吨 左 右 铅 锌 矿 产 采 选 成 本 虽 然 也 受 矿 品 位 影 响 而 有 所 区 别, 以 红 河 州 中 小 型 矿 山 综 合 品 位 为 4.5 及 会 泽 大 型 矿 山 综 合 品 位 18 来 分 别 计 算 综 合 采 选 成 本 如 下 : 矿 品 位 为 a=4.5, 最 终 精 矿 品 位 为 b=45%, 尾 矿 品 位 为 c=0.3%, 回 收 率 为 75%, 则 毛 矿 的 平 均 产 率 为 r=(a-c)/(b-c)= 而 吨 精 矿 耗 矿 量 为 1/r=13.97, 矿 的 平 均 利 用 率 为 l=r*b/a=92.64% 矿 的 开 采 购 成 本 为 200 元 / 吨 的 话, 每 提 炼 1 吨 锌 精 矿 所 需 要 的 成 本 即 为 200*13.97=2794, 而 每 金 属 吨 的 锌 矿 精 成 本 为 1/45%/92.64*2794= 元, 选 矿 完 全 成 本 为 元 ( 不 含 制 造 费 用 ), 吨 金 属 锌 精 矿 浮 选 成 本 为 元 左 右, 因 此 采 选 综 合 完 全 成 本 为 元 / 吨, 含 税 成 本 在 元 / 吨 左 右, 吨 金 属 锌 精 矿 销 售 价 格 为 元, 毛 利 仅 为 5% 左 右 或 者 处 于 盈 亏 边 缘 会 泽 铅 锌 矿 平 均 品 位 a=18%, 最 终 精 矿 品 位 为 b=45%, 尾 矿 品 位 为 c=0.3%, 回 收 率 为 80%, 选 矿 回 收 率 75%, 则 毛 矿 的 平 均 产 率 为 r=(a-c)/(b-c)=0.396 而 吨 精 矿 耗 矿 量 为 1/r=2.6, 矿 的 平 均 利 用 率 为 l=r*b/a=99% 矿 的 采 矿 成 本 为 250 元 / 吨 的 话, 每 提 炼 1 金 属 吨 锌 精 矿 所 需 要 的 成 本 即 为 250*2.6=650, 而 每 金 属 吨 的 锌 矿 精 成 本 为 1/45%/99%/0.80/0.75*650=2431 元, 选 矿 完 全 成 本 为 元 ( 不 含 制 造 费 用 ), 吨 金 2
3 属 锌 精 矿 浮 选 成 本 为 1215 元 左 右, 因 此 采 选 综 合 完 全 成 本 为 3645 元 / 吨, 含 税 成 本 在 元 / 吨 左 右, 吨 金 属 锌 精 矿 销 售 价 格 为 元, 盈 利 仍 较 为 可 观 而 且 通 过 调 研 及 其 他 渠 道 了 解 到, 目 前 矿 山 经 营 中 环 保 治 理 和 制 造 费 用 ( 浮 选 厂 修 路 土 地 动 迁 等 费 用 ) 上 升, 大 型 矿 山 前 期 投 入 较 大, 风 险 较 高, 如 果 仅 开 采 3-5 年 制 造 费 用 无 法 完 全 收 回, 相 应 的 管 理 和 财 务 成 本 占 比 也 有 所 增 加 而 此 次 调 研 的 广 西 云 南 地 区 矿 山 开 采 成 本 上 升 较 快, 地 下 开 采 普 遍 接 近 200 元 / 吨 的 毛 吨 开 采 成 本, 使 得 铅 锌 精 矿 的 生 产 成 本 压 力 巨 大, 品 位 稍 差 的 矿 山 很 容 易 陷 入 亏 损 境 地 ( 二 ) 我 国 铅 锌 矿 山 进 入 微 利 从 全 国 铅 锌 矿 分 布 特 点 来 看, 我 国 普 遍 大 中 型 矿 多, 特 大 型 矿 较 少, 在 已 发 现 的 矿 产 地 中, 大 中 型 矿 床 占 有 的 铅 和 锌 储 量 分 别 达 72% 和 88%; 矿 石 中 铅 少 锌 多, 铅 锌 比 约 为 1:2.6, 而 国 外 为 1:1.2; 贫 矿 多, 富 矿 少, 易 选, 矿 山 铅 锌 品 位 之 和 多 在 5%~10% 之 间, 大 于 10% 品 位 的 矿 石 仅 占 总 储 量 的 15%, 而 国 外 矿 山 品 位 一 般 都 比 较 高, 铅 加 锌 大 都 在 10% 以 上 ; 硫 化 矿 占 绝 大 多 数,90% 的 储 量 为 原 生 硫 化 矿 矿 石, 只 有 云 南 的 兰 坪 ( 属 于 宏 达 金 鼎 锌 业 ) 会 泽 ( 驰 宏 锌 锗 会 泽 铅 锌 矿 ), 广 西 的 泗 顶, 辽 宁 的 紫 河 和 陕 西 的 铅 峒 山 等 少 数 几 个 氧 化 铅 锌 矿 床 矿 石 类 型 复 杂, 单 一 的 铅 或 锌 矿 石 类 型 少, 共 伴 生 组 分 较 多, 共 伴 生 的 有 用 元 素 高 达 50 余 种, 主 要 有 金 银 铜 锡 镉 硫 萤 石 及 稀 有 分 散 元 素 主 要 矿 石 类 型 为 铅 锌 矿 石 铅 锌 铜 矿 石 铅 锡 矿 石 铅 锑 矿 石 铅 锌 锡 锑 矿 石 锌 铜 矿 石 等 由 上 面 的 计 算 可 以 看 出, 我 国 矿 品 位 5-10% 左 右, 综 合 回 收 均 在 70-80% 之 间, 采 选 成 本 均 接 近 7000 元 / 金 属 吨 左 右, 含 税 及 其 他 费 用, 综 合 完 全 成 本 达 到 9000 元 / 金 属 吨 左 右, 矿 山 利 润 普 遍 维 持 在 5-15%, 较 2004 年 最 高 50% 以 上 的 利 润 大 幅 减 少, 但 前 期 投 入 却 是 有 增 无 减 后 期 随 着 矿 山 整 顿 及 环 保 治 理 成 本 进 一 步 增 加, 矿 山 营 运 成 本 及 采 选 成 本 也 将 继 续 增 加 近 来 看, 铅 锌 行 业 50% 以 上 的 利 润 为 矿 山 创 造, 导 致 矿 山 产 能 扩 张 迅 速, 矿 山 采 选 竞 争 日 益 加 剧, 产 量 增 加 明 显, 使 得 矿 山 由 不 愁 卖 日 渐 转 化 为 求 买 的 状 况, 精 矿 计 价 系 数 也 不 断 下 降, 相 应 预 留 给 冶 炼 厂 的 加 工 费 也 有 所 上 涨, 以 刺 激 冶 炼 厂 的 买 兴 新 工 艺 新 设 备 及 人 工 成 本 的 增 长 也 日 益 明 显, 矿 山 由 暴 利 转 化 为 微 利 时 代 或 许 正 式 到 来 从 其 他 机 构 了 解 到 的 数 据 也 显 示, 部 分 矿 山 估 值 相 对 较 高, 但 前 期 堪 测 及 建 设 费 用 计 提 进 入 成 本, 开 采 动 能 明 显 下 降, 更 有 部 分 拥 有 矿 山 的 企 业 开 始 转 手 手 中 拥 有 的 矿 产 开 采 权, 以 图 短 期 套 现 回 报 据 了 解 该 部 分 企 业 对 于 后 期 不 确 定 性 风 险 忧 虑 较 重, 多 担 心 无 法 回 收 前 期 投 入 而 部 分 低 品 位 矿 山, 直 接 表 示 以 目 前 的 成 本 和 价 格, 没 有 任 何 开 采 价 值 存 在 二 铅 锌 纯 冶 炼 亏 损 成 本 支 撑 显 现 2012 年 三 季 度 调 研 结 果 显 示, 国 内 主 要 铅 锌 冶 炼 地 区 冶 炼 企 业 处 于 盈 亏 边 缘 : 拥 有 自 备 矿 企 业 盈 利 能 力 较 好, 而 无 自 备 矿 企 业, 特 别 是 进 口 矿 冶 炼 亏 损 严 重 但 从 近 期 广 西 3
4 云 南 铅 锌 企 业 调 研 结 果 来 看, 目 前 主 流 铅 锌 冶 炼 几 乎 均 陷 入 亏 损, 冶 炼 亏 损 在 很 大 程 度 上 吞 噬 自 有 矿 山 创 造 的 微 薄 利 润, 而 大 型 纯 铅 锌 冶 炼 企 业 成 本 转 嫁 能 力 更 为 疲 弱, 按 目 前 锌 精 矿 加 工 费 4800 元 / 金 属 吨, 冶 炼 亏 损 则 高 达 到 1000 元 / 吨 以 上 ; 而 中 小 型 企 业 成 本 转 嫁 能 力 相 对 较 强 的 支 撑 下, 亏 损 稍 小 也 达 到 500 元 / 吨 铅 冶 炼 相 对 较 好, 但 也 有 部 分 亏 损, 年 底 临 近, 国 内 主 要 铅 冶 炼 厂 开 始 进 入 集 中 的 停 产 检 修 期 从 调 研 和 其 他 途 径 了 解 的 情 况 来 看, 目 前 国 内 部 分 盈 利 铅 锌 冶 炼 企 业 几 乎 完 全 依 靠 自 有 矿 供 给 及 自 有 矿 中 多 金 属 的 回 收 利 用 来 弥 补 亏 损 实 现 盈 利, 特 别 是 2012 年 小 金 属 价 格 的 上 涨 及 回 收 工 艺 的 提 高 在 很 大 程 度 上 提 升 这 部 分 企 业 的 盈 利 能 力 ( 一 ) 冶 炼 环 节 陷 入 全 面 亏 损 境 地 虽 然 云 南 铅 锌 冶 炼 企 业 在 矿 山 资 源 充 裕 的 大 背 景 下, 各 冶 炼 厂 均 有 不 少 比 例 的 自 有 矿 山, 普 遍 自 备 矿 的 自 给 率 能 达 到 50% 以 上, 类 似 驰 宏 锌 锗 等 大 企 业 矿 的 自 给 率 能 达 到 150%, 自 用 同 时 尚 有 多 余 外 销, 主 要 是 其 新 建 的 冶 炼 产 能 未 释 放, 而 矿 山 产 能 提 前 达 到 运 营 但 通 过 对 云 南 大 小 铅 锌 冶 炼 企 业 的 跟 踪 及 实 地 深 入 了 解 发 现, 目 前 企 业 虽 小 有 盈 利, 但 大 部 分 是 依 靠 自 有 矿 山 的 回 补 来 掩 盖 期 冶 炼 的 亏 损, 实 际 上 铅 锌 纯 冶 炼 工 艺 几 乎 陷 入 炼 一 吨 亏 一 吨 的 境 地, 部 分 受 益 于 矿 山 盈 利 较 佳 的 企 业, 也 因 为 在 地 方 政 府 主 导 下 新 建 配 套 部 分 铅 锌 的 冶 炼 产 能 而 跌 入 亏 损 境 地, 如 云 南 锡 业 新 建 10 万 吨 铅 冶 炼 ( 目 前 生 产 经 营 均 未 正 常 ), 蚕 食 矿 山 带 来 的 盈 利 而 驰 宏 锌 锗 更 为 明 显 :2012 年 其 冶 炼 铅 锌 亏 3 亿 元, 平 均 吨 铅 锌 冶 炼 亏 损 达 到 1500 元 以 上, 大 大 降 低 了 其 矿 山 带 来 的 近 8 亿 的 盈 利 综 合 调 研 我 们 发 现 纯 铅 锌 冶 炼 工 艺 陷 入 亏 损 的 主 要 原 因 有 以 下 几 个 方 面 : 一 方 面 是 企 业 人 工 成 本 增 长 较 快, 平 均 吨 铅 锌 人 工 生 产 成 本 由 前 期 的 150 元 迅 速 提 高 到 了 500 元 左 右, 而 部 分 企 业 更 因 为 历 史 遗 留 及 退 休 人 员 较 多, 成 本 最 高 可 能 达 到 650 元 以 上 ; 另 一 方 面, 云 南 铅 锌 冶 炼 普 遍 生 产 工 艺 效 用 较 低, 目 前 仅 一 家 规 模 型 企 业 进 入 锌 行 业 准 入 资 格, 部 分 铅 锌 冶 炼 仍 沿 用 老 的 生 产 工 艺, 吨 铅 锌 耗 电 量 高 于 河 南 陕 西 等 工 艺 改 造 先 进 的 地 区, 吨 锌 耗 电 只 能 达 到 最 低 行 业 标 准 (3700 度 交 流 电 或 者 3100 度 直 流 电 ) 最 后, 部 分 企 业 的 三 费 财 务 和 管 理 等 相 关 开 支 也 是 一 笔 不 小 的 数 目, 此 块 能 占 正 常 销 售 收 入 的 10% 左 右, 大 约 为 元 / 吨, 相 对 中 小 型 民 企 要 低 一 些 ( 二 ) 盈 利 依 赖 多 金 属 回 收 利 用 表 2: 广 西 云 南 地 区 主 要 铅 锌 冶 炼 企 业 产 能 分 布 概 况 企 业 名 称 锌 产 能 ( 万 吨 ) 铅 产 能 ( 万 吨 ) 其 他 金 属 华 锡 集 团 6+6( 新 建 ) 万 吨 锡 60 吨 铟 4 万 吨 铅 锑 70 吨 银 祥 云 飞 龙 25 8 硫 酸 18 万 吨 精 镉 1500 吨 热 镀 锌 合 金 3 万 吨 球 团 铁 80 万 吨 铟 15 吨 白 银 50 吨 驰 宏 锌 锗 10( 曲 靖 ) 10( 曲 靖 ) 锗 金 银 镉 铋 碲 铟 等 12( 会 泽 新 建 ) 6( 会 泽 新 建 ) 4
5 罗 平 锌 电 12 镉 300 吨 锗 4 吨 铟 3 吨, 超 细 锌 粉 1.2 万 吨 的 云 南 锡 业 10 锡 锭 铟 锭 银 锭 铋 锭 铜 精 矿 等 蒙 自 矿 冶 6 2 电 铟 50 吨 白 银 80 吨 硫 酸 12 万 吨 硫 酸 14 万 吨 铟 20 吨 氧 化 锌 粉 2.8 万 吨 电 炉 云 铜 锌 业 锌 粉 6000 吨 铜 500 吨 镉 300 吨 铟 13 吨 银 10 吨 金 鼎 锌 业 万 吨 硫 酸,3 万 吨 的 硫 化 锌,5 万 吨 碳 酸 锶 总 计 资 料 来 源 : 新 湖 期 货 研 究 所 以 上 是 云 南 主 要 的 铅 锌 冶 炼 企 业 的 产 能 分 布 概 况, 由 下 表 我 们 不 难 看 出, 铅 锌 冶 炼 企 业 除 了 经 营 铅 锌 主 流 金 属 品 种 外, 均 有 不 小 的 小 金 属 及 贵 金 属 的 回 收 和 精 炼, 根 据 当 地 矿 脉 特 点, 形 成 了 黄 金 白 银 铅 铜 硫 铁 化 工 等 多 产 业 链 条 冶 炼 的 模 式, 从 企 业 经 营 情 况 来 看, 小 金 属 和 贵 金 属 更 是 成 为 了 冶 炼 厂 主 要 的 利 润 来 源 之 一 从 我 们 走 访 的 企 业 来 看, 盈 利 较 好 一 家 多 金 属 矿 回 收 及 节 能 减 排 的 技 术 规 范 企 业, 其 企 业 负 责 人 表 示, 该 公 司 纯 铅 锌 冶 炼 是 亏 钱 的, 但 2012 年 企 业 能 实 现 10% 的 盈 利 完 全 依 靠 多 金 属 的 回 收 利 用 包 括 硫 化 矿 铟 锗 等 等, 从 而 给 企 业 增 加 不 小 的 收 入 来 源 ( 三 ) 铅 锌 冶 炼 成 本 支 撑 显 现 目 前 国 内 锌 价 格 已 经 接 近 国 内 精 锌 冶 炼 行 业 的 最 低 成 本, 并 远 离 最 高 成 本, 若 再 度 下 跌 将 会 导 致 减 产 的 出 现 从 锌 价 的 调 整 可 以 明 显 看 出, 成 本 对 价 格 的 支 撑 作 用 开 始 逐 渐 显 现 锌 价 历 时 一 年 多 的 调 整 价 格 波 动 幅 度 却 相 对 较 小, 仅 维 持 在 最 高 和 最 低 成 本 之 间 区 间 震 荡,16000 元 / 吨 为 精 锌 冶 炼 企 业 外 购 锌 精 矿 冶 炼 加 工 成 本,10000 元 / 吨 为 精 锌 冶 炼 行 业 平 均 成 本, 5500 元 / 吨 为 自 有 矿 冶 炼 加 工 成 本 行 业 平 均 成 本 维 持 在 左 右, 目 前 锌 价 下 跌 后 整 理 持 续 时 间 逐 步 延 长, 成 本 对 锌 价 的 支 撑 作 用 越 来 越 强, 目 前 受 成 本 上 涨 带 动, 锌 价 进 入 重 心 抬 升 的 通 道 表 3: 云 南 湿 法 锌 冶 炼 成 本 核 算 类 别 吨 耗 含 税 成 本 ( 元 ) 备 注 锌 精 矿 吨 外 购 精 矿 伴 生 的 银 超 过 100 克 / 吨 方 计 价 硫 酸 吨 45 吨 锌 生 成 2.2 吨 硫 酸, 出 厂 价 为 100 元 左 右 精 锌 粉 吨 % 进 入 锌 渣, 其 余 的 进 入 锌 锭 中 循 环 利 用, 此 部 分 费 用 为 500 元 左 右 / 吨 辅 料 200 阴 极 板, 阳 极 板, 锰 矿 粉, 触 媒 电 耗 直 流 3100 度 交 流 3700 度 1850 云 南 取 消 丰 枯 电 价 年 综 合 电 价 在 0.5 元 / 度 左 右 5
6 折 旧 生 产 线 建 设 时 间 拆 迁 安 置 等 费 用 不 同, 差 异 较 大 人 工 各 个 企 业 差 别 较 大, 一 般 说 来 国 企 比 民 企 要 高 三 费 有 些 国 企 历 史 遗 留 原 因, 此 块 费 用 常 占 销 售 收 入 的 10%, 大 约 为 元 / 吨 左 右 而 民 企 的 费 用 非 常 低 其 他 占 吨 锌 成 本 5-10% 左 右 管 理 销 售 费 用 财 务 成 本 综 合 资 料 来 源 : 新 湖 期 货 研 究 所 备 注 : 进 口 矿 成 本 另 加 600 元 / 吨 电 解 铅 企 业 亏 损 稍 小 于 电 锌, 一 方 面 是 因 为 国 内 电 解 铅 供 应 受 环 保 等 限 制 较 大, 加 上 市 场 铅 的 流 通 性 较 锌 小, 市 场 容 量 有 限, 因 此 产 能 扩 张 动 能 不 足 ; 另 一 方 面, 铅 后 续 加 工 工 艺 加 少, 加 工 费 成 本 低, 成 本 控 制 相 对 较 容 易, 所 以 亏 损 较 少 而 在 铅 锌 矿 浮 选 中, 大 部 分 的 有 回 收 价 值 的 小 金 属 贵 金 属 多 伴 生 于 铅 精 矿 中, 因 此 铅 冶 炼 回 收 有 价 金 属 的 价 值 远 高 于 锌 冶 炼, 相 对 来 说 成 本 转 嫁 能 力 远 强 于 纯 锌 冶 炼, 特 别 是 纯 进 口 锌 精 矿 的 炼 锌 企 业 例 如 : 株 冶 锌 业 股 份 等 图 表 4: 铅 冶 炼 电 解 成 本 核 算 氧 气 底 吹 炼 铅 价 格 吨 粗 铅 消 耗 吨 粗 铅 消 耗 成 本 ( 元 / 吨 ) 铅 精 矿 ( 国 内 ) 元 / 吨 工 业 氧 气 1 元 / 立 方 米 330 立 方 米 330 工 业 用 电 0.75 元 / 度 210kwh 焦 炭 2000 元 / 吨 0.19 吨 342 铅 原 矿 冶 炼 成 粗 铅 水 6.5 元 / 立 方 米 8.5 立 方 米 成 本 原 煤 750 元 / 吨 0.38 吨 285 人 员 成 本 50 折 旧 费 用 10 总 成 本 电 解 铅 价 格 吨 电 铅 消 耗 吨 电 铅 消 耗 成 本 ( 元 / 吨 ) 粗 铅 电 解 槽 用 电 0.75 元 / 度 120 度 90 粗 铅 电 解 成 电 解 铅 其 他 辅 料 50 设 备 折 旧 70 人 员 成 本 50 总 成 本 财 务 成 本 700 总 成 本
7 资 料 来 源 : 新 湖 期 货 研 究 所 成 本 对 价 格 的 支 撑 作 用 另 一 个 体 现 是 市 场 供 给 减 少, 导 致 部 分 落 后 产 能 及 成 本 转 嫁 较 差 无 资 源 优 势 的 企 业 遭 到 淘 汰, 而 实 际 有 效 产 能 ( 投 产 的 新 建 产 能 ) 更 为 有 限 据 国 家 统 计 局 数 据 显 示 2012 年 全 年 累 计 精 炼 锌 产 量 万 吨, 同 比 下 降 6.8%, 随 着 锌 价 下 跌, 今 年 全 国 精 锌 产 量 增 幅 逐 步 缩 小, 持 续 负 增 长, 成 本 上 升 对 市 场 精 锌 供 给 的 影 响 显 著 由 于 铅 锌 采 选 冶 炼 生 产 周 期 较 长, 减 产 的 对 库 存 的 影 响 显 现 较 产 量 落 后, 最 早 可 能 至 2013 年 3 月 前 后, 届 时, 如 果 价 格 仍 处 于 低 位, 而 需 求 较 为 理 想 的 话, 全 国 锌 市 场 供 应 过 剩 的 压 力 将 大 为 缓 解, 供 需 关 系 可 能 开 始 转 向 平 衡 三 下 游 采 购 乏 力 检 修 增 加 自 去 年 11 月 铅 锌 持 续 低 迷, 下 游 采 购 意 愿 低 迷, 冶 炼 厂 现 货 销 售 出 现 部 分 困 难 从 近 期 了 解 到 部 分 地 区 冶 炼 厂 开 始 进 入 停 产 检 修 期, 或 者 提 前 进 入 春 节 放 假, 而 年 后 具 体 的 复 产 日 期 仍 不 确 定, 更 多 企 业 表 示 视 市 场 情 况 而 定 特 别 是 铅 冶 炼 企 业 检 修 更 为 集 中, 一 方 面 是 下 游 蓄 电 池 企 业 蓄 电 池 库 存 压 力 较 大, 开 工 生 产 积 极 性 欠 佳 影 响 铅 的 采 购 热 情, 导 致 国 内 铅 库 存 急 剧 增 加, 而 相 应 冶 炼 厂 清 库 存 压 力 在 即, 国 内 铅 现 货 库 存 急 剧 增 加 至 历 史 高 位 铅 锌 需 求 相 对 集 中, 主 要 消 费 体 现 在 汽 车 房 地 产 基 础 设 施 等 领 域, 与 宏 观 经 济 高 度 相 关, 从 目 前 来 看, 汽 车 发 展 受 限, 而 房 地 产 调 控 政 策 难 有 放 松 迹 象, 所 以 未 来 增 长 的 重 点 仍 集 中 在 基 建 投 资 从 目 前 基 建 投 资 增 速 来 看, 有 回 升 的 迹 象, 但 难 以 企 及 2009 年 的 规 模, 对 铅 锌 需 求 的 撬 动 也 相 对 有 限 四 调 研 总 结 : 成 本 支 撑 显 现 铅 锌 下 行 空 间 有 限 通 过 近 两 周 的 铅 锌 产 业 调 研, 我 们 发 现 铅 锌 冶 炼 由 前 期 的 盈 利 较 好, 转 化 为 仅 依 靠 矿 山 回 补 及 多 金 属 回 收 利 用 来 维 持 企 业 利 润 来 源, 主 营 铅 锌 产 品 陷 入 炼 一 吨 亏 一 吨 的 困 境, 成 本 线 支 撑 开 始 显 现, 锌 供 应 下 滑 明 显, 但 在 国 内 基 本 金 属 普 遍 供 应 过 剩 的 情 况 下, 铅 锌 库 存 居 高 不 下 的 现 状 短 期 难 改, 锌 价 真 正 反 弹 还 是 需 要 下 游 需 求 的 向 好, 目 前 下 游 订 单 不 佳 情 况 下, 成 本 支 撑 仅 能 从 供 给 端 施 压, 减 少 其 进 一 步 下 跌 的 风 险, 但 无 法 促 使 铅 锌 供 应 得 到 实 质 性 的 减 少 所 以 锌 价 反 弹 论 尚 言 之 过 早 而 据 我 们 广 西 云 南 调 研 信 息 来 看, 铅 锌 冶 炼 产 能 的 过 剩 局 面 仍 会 持 续 特 别 是 铅 锌 行 业 准 入 限 制 下, 部 分 冶 炼 企 业 开 始 由 小 改 大, 以 期 达 获 得 准 入 资 格 而 相 应 无 任 何 资 源 和 设 备 落 后 的 冶 炼 企 业 则 会 淘 汰 出 局, 但 在 产 业 升 级 的 同 时, 产 能 的 扩 张 似 乎 成 为 必 然, 类 似 可 以 参 考 河 南 铅 产 业 整 顿 前 后 由 97 万 吨 增 加 至 160 万 吨 以 上, 企 业 数 目 在 近 50 家 整 合 至 不 足 10 家 而 云 南 广 西 相 对 走 在 行 业 发 展 的 后 端, 产 能 的 扩 张 和 兼 并 重 组 似 乎 刚 刚 开 始 部 分 拥 有 矿 产 资 源 和 多 金 属 回 收 利 用 资 质 的 盈 利 企 业 仍 会 扩 张 冶 炼 产 能, 而 规 模 型 企 业 及 国 有 企 业 却 因 种 种 原 因 而 不 能 关 闭, 这 样 将 导 致 锌 冶 炼 产 能 不 会 下 降 而 会 继 续 增 长, 因 而 还 是 重 申 前 面 调 研 报 告 的 观 点, 目 前 寄 希 望 于 巨 大 的 铅 锌 冶 炼 产 能 开 工 率 的 降 低 来 提 升 其 价 的 可 能 性 较 小 铅 锌 供 过 于 求 状 态 仍 会 持 续, 特 别 是 锌 的 过 剩 更 甚 于 铅, 在 这 样 的 7
8 背 景 下, 铅 强 锌 弱 格 局 会 持 续 存 在 成 本 支 撑 显 现 情 况 下, 铅 锌 下 行 空 间 将 非 常 有 限, 但 短 期 结 构 性 上 涨 仍 依 赖 于 消 费 端 的 改 善 提 振, 仅 从 供 给 端 施 压 可 能 性 较 小 分 析 师 : 许 红 萍 研 究 员 执 业 资 格 号 : F 联 系 电 话 : E - mail:xuhongping@xhqh.net.c 免 责 声 明 本 报 告 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料 及 我 司 实 地 考 察 调 研, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 也 不 保 证 所 包 含 的 信 息 和 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 我 们 已 力 求 报 告 内 容 的 客 观 公 正, 但 文 中 的 观 点 结 论 和 建 议 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 意 见 并 不 构 成 所 述 品 种 的 操 作 依 据, 投 资 者 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 和 作 者 无 关 8
9 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 调 研 报 告
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2009 10 2009 1022 () 03-3433-5011 (FAX) 03-3433-5239 (E ) info@rice.or.jp 2009 4-6 QE 10 20092010 5 9 2010 2009 ( 3 1 1 2010 4 2009 3500 2010 2010 7 5.7 2009 4 8 33.2 2009 13 7700 13.6 10 8500 22.0 2009
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1 2006-2-CQ00009 2 3 4 2006-1-CQ00005 2006-1-CQ00733 2006-1-CQ00002 5 2006-1-CQ00360 6 7 8 9 10 2006-1-CQ00358 2006-1-CE00114 2006-1-CQ00359 2006-1-CE00066 2006-1-CQ00185 11 2006-1-CE00212 12 13 14 15
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1 2 4 7 9 10 11 22 24 29 72 ( ) COMPANY FUJIAN MINDONG ELECTRIC POWER LIMITED ( ) 111 111 352100 mddl88@public.ndptt.fj.cn ( ) ( ) 88 (0591) 7613068 (0591) 7613033 (0591) 7615993 yjianhua@public.ndptt.fj.cn
渐进中的突变
证 券 研 究 报 告 行 业 与 题 售 申 改 革 解 析 不 展 望 售 申 侧 改 革 与 题 报 告 中 国 中 投 证 券 环 保 不 公 用 事 业 小 组 徐 闯 S0960516040001 罗 文 S0960114120011 宣 宜 昊 S0960116050026 中 国 中 投 证 券 有 限 责 仸 公 司 研 究 总 部 2016 年 6 月 18 日 目 录 一 售
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 平 安
长 信 可 转 债 债 券 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 1 季 度 报 告 2015 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 长 信 基 金 管 理 有 限 责 任 公 司 基 金 托 管 人 : 平 安 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2015 年 4 月 20 日 第 1 页 共 13 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会
名 称 兰 州 南 至 永 靖 高 速 公 路 新 建 高 速 47.8 公 里 2016-2018 65000 否 合 资 省 交 通 运 输 厅 临 夏 州 交 通 局 0930-6213623 平 凉 市 环 城 高 速 新 建 彭 大 高 速 青 兰 高 速 环 城 连 接 线 75 公 里
附 件 甘 肃 省 第 二 批 鼓 励 社 会 资 本 投 资 表 名 称 合 计 (160 项 ) 22418044 一 交 通 (31 项 ) 13325625 G569 线 北 山 ( 蒙 甘 界 ) 至 仙 米 寺 ( 甘 青 界 ) 高 速 公 路 新 建 高 速 公 路 295.22 公 里 二 级 公 路 37.72 公 里 2014-2016 2080000 否 合 特 许 经 营
2012-1-07 上 证 指 数 历 史 行 情 比 较 温 故 而 知 新, 可 以 为 师 矣 上 证 指 数 在 2012 年 12 月 4 日 创 下 1949.46 的 年 内 新 低 之 后 呈 现 一 轮 快 速 上 涨 行 情, 截 止 至 2013 年 1 月 7 日, 涨 幅
锦 泰 期 货 研 发 研 究 创 造 价 值 用 心 诚 心 专 心 贴 心 上 证 指 数 历 史 行 情 比 较 温 故 而 知 新, 可 以 为 师 矣 摘 要 锦 泰 期 货 研 发 部 余 康 俊 025-83119228 47765169@qq.com 指 数 轰 轰 烈 烈 红 包 行 情 渲 染 市 场 做 多 气 氛, 我 们 不 禁 开 始 思 考 行 情 到 底 会 持 续
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卷 首 语 狠 抓 落 实 当 好 改 革 实 干 家 落 实, 是 一 种 态 度, 更 是 一 种 能 力 是 否 善 于 狠 抓 落 实, 把 工 作 部 署 落 到 实 处 干 出 成 效, 是 衡 量 领 导 干 部 作 风 能 力 水 平 的 重 要 标 准 既 当 改 革 促 进 派 又 当 改 革 实 干 家, 以 钉 钉 子 精 神 抓 好 改 革 落 实, 习 近 平 总 书 记
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2006.03.09 5.81 4.88 A () 6.09 A () 3.46 () 1250.38 2.29 / A 725878/291311 A () 142160 64.80 94.93 126.45 167.85 205.92 (%) 57.1% 46.5% 33.2% 32.7% 22.7% 13.91 20.38 27.03 33.75 39.67 (%) 56.1% 46.5% 32.6%
要 闻 回 顾 国 寿 资 产 :A 股 进 入 合 理 估 值 区 间 在 中 国 人 寿 ( 行 情 股 吧 资 金 流 ) 资 产 管 理 有 限 公 司 日 前 举 办 的 第 六 届 国 际 论 坛 上, 中 国 人 寿 资 产 有 关 负 责 人 表 示, 当 前 A 股 市 场 已 进
每 周 盘 点 后 市 瞭 望 热 点 数 据 周 刊 总 第 199 期 2012 年 11 月 2 日 回 调 到 位, 重 回 震 荡 国 寿 资 产 :A 股 进 入 合 理 估 值 区 间 制 造 业 PMI 回 暖 沪 指 收 复 2100 点 中 国 结 算 公 司 拟 推 十 举 措 支 持 券 商 创 新 网 址 :WWW.QL18.COM.CN 电 话 :021-83928 要
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600092 2005 2005 7... 17... 1... 1... 3... 5... 5... 10... 63 1 2005 1 2 2004 9 3 4 1 SHAANXI PRECISION ALLOY COLTD PREC 2 A A *ST A 600092 3 19 2 710077 http://www.jmgf.com.cn jmgf@sein.sxgb.com.cn 4
2002 2002 1 1-2002 12 31 2002 1 2 4 6 8 9.10.18.21.25.59 2002 ( ) ( ) ( ) SICHUAN CHUANTOU CHANGCHENG SPECIAL STEEL CO.,LTD. CSSC 0816-3650392 0816-3651872 ( ) ( ) 621701 Sqf569@163.net 195 http://www.cssc.com.cn
红 红 的 中 国 年 张 宏 宇 年 是 中 国 文 化 的 卷 首 中 国 年 洋 溢 着 浓 浓 的 中 国 元 素 写 下 吉 祥 和 如 意 抒 写 着 一 年 的 好 时 光 中 国 年 欢 聚 团 圆 斟 满 生 活 的 美 好 高 挂 起 中 国 人 的 自 信 和 希 望 荣 耀 着 伟 大 复 兴 的 中 华 中 国 年 煮 香 十 三 亿 人 的 年 夜 饭 悬 起 灯 笼 把
统 一 招 商 引 资 体 制, 充 实 日 语 资 料 和 日 语 人 才 配 置 重 庆 市 有 众 多 招 商 引 资 组 织 和 机 构, 外 国 企 业 难 以 分 辨 希 望 能 统 一 重 庆 市 引 进 外 国 企 业 方 面 相 关 体 制, 实 相 关 门 之 间 信 息 共 享
6 章 西 ( 重 庆 市 四 川 省 陕 西 省 ) 重 庆 市 2015 年, 重 庆 市 全 年 生 产 总 值 (GRP) 增 长 率 达 到 11.0%, 连 续 两 年 位 居 中 国 增 长 率 榜 首 但 是, 贸 易 总 额 较 201 年 下 滑 了 约 20%, 反 映 了 中 国 整 体 趋 势 根 据 重 庆 市 统 计 局 统 计, 该 市 GRP 总 额 为 15,719.72
序 号 名 称 类 别 评 级 市 值 ( 元 ) 占 比 1 富 达 中 国 焦 点 基 金 中 国 股 票 基 金 87,090,928.70 33.32% 2 东 方 汇 理 大 中 华 基 金 大 中 华 股 票 基 金 90,893,751.20 34.78% 3 US T 2 3/4 0
中 银 稳 健 增 长 (R)2012 年 年 度 运 作 情 况 报 告 产 品 名 称 : 中 银 稳 健 增 长 (R) 产 品 代 码 :830002 报 告 期 :2012 年 1 月 1 日 至 2012 年 12 月 31 日 一 产 品 净 值 表 现 中 银 稳 健 增 长 (R) 成 立 以 来 净 值 表 现 如 下 : 产 品 成 立 日 2007.4.16 2012.12.31
(4) 其 他 经 营 指 标 比 较 沙 钢 经 营 业 绩 突 出, 不 仅 体 现 在 其 成 本 控 制 能 力 强, 除 非 钢 收 入 比 率 外, 其 他 各 项 指 标 也 均 表 现 优 秀 ( 为 保 证 对 比 数 据 的 完 整 性, 以 表 4 中 的 2013 年 数 据
沙 钢 转 型 发 展 研 究 胡 恒 谢 文 亮 摘 要 : 金 融 危 机 以 来, 钢 铁 行 业 整 体 微 利 甚 至 亏 损, 沙 钢 效 益 却 逆 势 上 扬,2013 年 和 2014 年 沙 钢 本 部 净 利 润 分 别 达 40 亿 和 50 亿,2015 年 上 半 年 沙 钢 集 团 净 利 润 14.79 亿 元, 其 中 沙 钢 本 部 17 亿 元 沙 钢 有 其
河池化工2005年度报告正文.doc
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600786 2005 1 2 3 4 1 DongFangBoilerGroupCo.,Ltd. dbc 2 A A A 600786 3 150 150 643001 http://www.dbc.com.cn dbc3149@dbc.com.cn 4 5 0813-4735000 0813-4735000 E-mailhejq@dbc.com.cn 150 6 www.sse.com.cn 1
Microsoft Word - 新时代晨会纪要2013-12-13.doc
Newtimes Securities 证 券 研 究 报 告 日 期 :2013 年 12 月 13 日 晨 会 纪 要 一 宏 观 策 略 今 日 焦 点 大 盘 析 语 : 创 业 板 再 度 发 力, 持 续 性 仍 待 观 察 期 指 动 态 : 主 力 净 空 维 持 在 高 位, 后 市 需 持 谨 慎 态 度 市 场 聚 焦 : 浙 江 舟 山 群 岛 新 区 联 席 会 议 制 度
目 錄 第 一 部 分 縣 市 創 意 獎 參 賽 計 畫 執 行 摘 要... 1 第 二 部 分 縣 市 創 意 獎 參 賽 計 畫 執 行 說 明... 15 一 節 電 創 新 性... 15 ( 一 ) 創 新 概 念 說 明... 17 ( 二 ) 機 關 部 門... 19 ( 三 )
104 年 度 縣 市 創 意 節 電 競 賽 活 動 計 畫 臺 南 市 ( 縣 市 創 意 獎 ) 參 賽 計 畫 執 行 報 告 書 執 行 期 間 : 自 民 國 104 年 04 月 01 日 起 至 民 國 105 年 03 月 31 日 止 主 辦 單 位 : 經 濟 部 執 行 單 位 : 臺 南 市 政 府 中 華 民 國 104 年 12 月 1 日 目 錄 第 一 部 分 縣
周 时 间, 分 别 前 往 31 个 省 市 自 治 区 督 查 经 济 运 行 情 况, 主 要 目 的 是 确 保 完 成 全 年 经 济 社 会 发 展 主 要 目 标 国 务 院 大 督 查 在 即, 地 方 紧 急 部 署 稳 增 长 据 21 世 纪 经 济 报 道, 根 据 安 排
太 平 养 老 投 资 晨 报 2016-9-9 中 国 外 贸 出 口 连 增 6 个 月, 去 产 能 推 动 大 宗 商 品 进 口 量 增 加 国 务 院 大 督 查 在 即, 地 方 紧 急 部 署 稳 增 长 热 点 聚 焦 京 津 冀 错 位 发 展 合 唱 创 新 大 戏, 未 来 将 构 建 跨 区 域 产 业 创 新 联 盟 沪 指 振 幅 创 下 近 14 年 来 新 低, 数
2015-03-05 4 股 市 动 态 >> A 股 市 场 基 金 快 讯 >> 李 克 强 : 鼓 励 社 会 资 本 发 起 设 立 股 权 投 资 基 金 财 经 要 闻 >> 易 纲 为 人 民 币 注 入 强 心 针 0 新 三 板 掀 起 做 市 商 热 潮 巴 西 逆 势 加 息
服 1 2015-03-05 4 股 市 动 态 >> A 股 市 场 基 金 快 讯 >> 李 克 强 : 鼓 励 社 会 资 本 发 起 设 立 股 权 投 资 基 金 财 经 要 闻 >> 易 纲 为 人 民 币 注 入 强 心 针 0 新 三 板 掀 起 做 市 商 热 潮 巴 西 逆 势 加 息 至 2009 年 来 最 高 2 昨 日 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%)
中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 于 2016 年 2 月 5 日 出 具 的 153825 号 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 反 馈 意 见 通 知 书 的 要 求, 招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 作 为 河 南 平 高 电 气 股 份
关 于 河 南 平 高 电 气 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 申 请 文 件 补 充 反 馈 意 见 的 回 复 报 告 发 行 人 : 河 南 平 高 电 气 股 份 有 限 公 司 保 荐 机 构 ( 主 承 销 商 ): 招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 六 年 四 月 5-4-1 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 于 2016
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光 大 阳 光 集 合 资 产 管 理 计 划 净 值 表 现 (2014.02.10-2014.02.14) 产 品 名 称 单 位 净 值 产 品 自 年 初 指 数 自 年 初 累 计 净 值 成 立 以 来 指 累 计 净 值 产 品 周 涨 幅 指 数 周 涨 幅 涨 幅 涨 幅 增 长
阳 光 资 讯 周 刊 2014 年 2 月 14 日 第 6 期 ( 总 第 215 期 ) 光 大 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 光 大 阳 光 团 队 动 态 光 大 原 君 投 资 1 号 集 合 资 产 管 理 计 划 2014 年 2 月 14 日 到 期 终 止 光 大 证 券 金 阳 光 6 号 集 合 资 产 管 理 计 划 2014 年 2 月 14 日 正 式 成 立
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600979 AAA 2004 2004... 1... 1... 2... 4... 7... 9... 11... 11... 18... 20... 23... 67 1 2004 1 2 3 4 1 SICHUAN GUANGAN AAA PUBLIC CO.,LTD. 2 3 86# 0826-2983059 0826-2983358 E-mailYZJ@SC-AAA.COM 86# 0826-2983049
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600231 2005 2005... 3... 3... 4... 5... 6... 8 ( )... 10... 34 2 2005 1 2 3 4 1 Lingyuan Iron & Steel Co.,Ltd. 2 A A A 600231 3 122500 HTTP://WWW.LGGF.COM.CN LGWJCH@ONLINE.LN.CN 4 5 04216838259 04216830436
编号：CEL——
编 号 :CEL 30 微 型 计 算 机 能 源 效 率 标 识 实 施 规 则 1 总 则 1.1 本 规 则 依 据 能 源 效 率 标 识 管 理 办 法 ( 国 家 发 展 改 革 委 和 国 家 质 检 总 局 第 17 号 令, 以 下 简 称 办 法 ) 制 定 1.2 本 规 则 适 用 普 通 用 途 的 台 式 计 算 机 具 有 显 示 功 能 的 一 体 式 台 式 微 型
第 一 部 分 大 豆 篇 一 国 内 大 豆 生 产 购 销 情 况 2014 年 我 国 农 业 的 生 产, 并 不 是 一 帆 风 顺 的, 华 北 及 东 北 辽 吉, 均 在 夏 季 发 生 不 同 程 度 的 气 象 干 旱, 一 度 引 发 粮 食 减 产 的 忧 虑 这 种 局 部
国 际 大 豆 供 给 充 裕, 价 格 重 心 仍 将 下 移 油 脂 油 料 内 容 提 要 : 2015 年, 或 将 是 大 宗 商 品 熊 市 波 动 的 第 四 个 年 头 CRB 价 格 指 数 月 线 级 别 的 下 跌, 在 2014 年 年 末 的 价 格 水 平 上, 仍 存 在 继 续 下 行 20% 到 30% 的 技 术 条 件, 美 联 储 升 息 的 预 期 和 现
本 报 告 所 载 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 我 公 司 对 所 述 证 券 买 卖 发 出 买 卖 要 约 报 告 中 的 信 息 均 来 自 于 我 公 司 认 为 可 靠 的 来 源, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准
南 方 基 金 2016 年 度 投 资 策 略 报 告 资 产 配 臵 荒 催 生 新 一 轮 牛 市 2016 年 是 十 三 五 规 划 第 一 年, 而 十 三 五 规 划 是 本 届 政 府 执 政 以 来 第 一 份 五 年 规 划, 也 是 实 现 第 一 个 百 年 目 标 的 最 后 一 个 五 年 规 划 十 八 届 五 中 全 会 刚 刚 审 议 通 过 的 中 共 中 央 关
因 此, 对 于 穆 迪 和 惠 誉 公 司 可 能 下 调 美 国 主 权 评 级 的 风 险 可 能 持 续 给 金 融 市 场 带 来 压 力 ( 二 ) 美 国 主 权 信 用 评 级 下 调 后 对 其 他 政 府 支 持 企 业 债 券 的 连 锁 反 应 由 于 美 国 主 权 评 级
2011 年 8 月 9 日 宏 观 专 题 报 告 美 国 主 权 信 用 评 级 下 调 及 其 影 响 分 析 陈 1 超 王 2 朔 一 美 国 主 权 信 用 评 级 下 调 可 能 引 发 评 级 机 构 的 连 锁 反 应 ( 一 ) 市 场 持 续 担 忧 穆 迪 和 惠 誉 两 大 评 级 机 构 继 标 普 之 后 下 调 美 国 主 权 信 用 评 级 2011 年 8 月 5
你 该 这 样 用 钱 龙 日 线 12 连 跌, 反 弹 一 触 即 发 中 国 的 资 本 市 场 就 是 创 造 奇 迹 的 地 方, 伴 随 着 周 五 交 易 日 的 结 束, 沪 指 创 造 了 自 从 调 整 连 续 出 现 了 12 个 交 易 日 收 跌 的 奇 迹, 尽 管 当
每 周 盘 点 后 市 瞭 望 热 点 数 据 周 刊 总 第 251 期 2013 年 12 月 20 日 寒 冬 腊 月 喝 酒 不 行, 搞 点 药 你 该 这 样 用 钱 龙 : 日 线 12 连 跌, 反 弹 一 触 即 发 这 样 炒 股 能 赚 钱 : 两 市 跌 穿 支 撑 位 短 期 内 或 有 下 行 动 作 我 怎 样 用 黄 金 眼 : 给 昌 九 生 化 投 资 者 一 点
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1 / 14 财 富 泰 山 早 班 车 投 资 顾 问 报 告 编 号 :130201133 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 1 / 14 早 班 车 齐 鲁 证 券 有 限 公 司 上 周 回 顾 零 售 业 务 总 部 财 富 管 理 中 心 紧 抓 改 革 主 线 不 放 松, 挖 掘 主 题 性 投 资 机 会 产 品 经 理 : 在 政 策 稳 增 长 经 济 数 据 回 暖 以 及 资
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企 业 环 境 报 告 书 (2013 年 度 ) 浙 江 我 武 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 二 一 四 年 四 月 目 录 一. 企 业 概 况 及 编 制 说 明... 3 ( 一 ) 企 业 概 况... 3 ( 二 ) 编 制 说 明... 3 1. 报 告 界 限... 3 2. 报 告 时 限... 4 3. 保 证 和 提 高 企 业 环 境 报 告 书 准 确 性 可
壹 前 言 一 研 究 動 機 在 高 中 的 特 色 課 程 中, 曾 經 做 過 關 於 股 市 的 財 經 專 題 報 告 聽 過 股 票 及 證 券 的 演 講, 而 地 理 課 本 中 提 到 美 國 為 全 世 界 的 經 濟 龍 頭, 也 提 及 許 多 經 濟 體 之 間 的 依 賴
投 稿 類 別 : 商 業 類 篇 名 : 股 金 中 外 以 股 票 論 臺 灣 美 國 香 港 之 經 濟 關 聯 性 作 者 : 張 尹 瑄 臺 北 市 立 景 美 女 中 二 年 讓 班 曾 茹 儀 臺 北 市 立 景 美 女 中 二 年 讓 班 劉 逸 涵 臺 北 市 立 景 美 女 中 二 年 讓 班 指 導 老 師 : 李 冠 達 老 師 壹 前 言 一 研 究 動 機 在 高 中 的
湖南汽车网你听说了吗？又有活动了----电车“零”利购，返租还能赚
湖 南 汽 车 网 你 听 说 了 吗? 又 有 活 动 了 ---- 电 车 零 利 购, 返 租 还 能 赚 www.hjmjp.com http://www.hjmjp.com 湖 南 汽 车 网 你 听 说 了 吗? 又 有 活 动 了 ---- 电 车 零 利 购, 返 租 还 能 赚 在 6 月 18 日 动 汽 车 大 国 网 商 城 电 动 汽 车 网 销 联 盟 公 布 成 立 后,
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报 告 要 点 : 震 荡 探 底, 适 度 谨 慎 ---A 股 二 季 度 市 场 策 略 2011 年 3 月 25 日 客 户 服 务 部 投 资 策 略 小 组 3 月 走 势 : 股 指 先 扬 后 抑 估 值 + 主 题 投 资 逞 强 承 接 上 月 反 弹 格 局, 三 月 市 场 开 局 呈 现 震 荡 上 行, 纺 织 化 工 家 电 水 泥 等 传 统 板 块 惯 性 上 攻,
大 綱 壹 推 動 背 景 與 過 程 貳 比 對 結 果 及 推 動 概 況 一 可 行 - 立 即 推 動 或 適 時 開 放 辦 理 二 原 則 可 行 - 朝 開 放 方 向 研 議 三 現 階 段 暫 不 宜 推 動 或 開 放 四 涉 其 他 部 會 職 掌 之 建 議 事 項 參 結
穩 健. 創 新. 開 放 持 續 推 動 金 融 自 由 化 ( 與 星 港 比 對 ) 金 融 監 督 管 理 委 員 會 103 年 1 月 9 日 大 綱 壹 推 動 背 景 與 過 程 貳 比 對 結 果 及 推 動 概 況 一 可 行 - 立 即 推 動 或 適 時 開 放 辦 理 二 原 則 可 行 - 朝 開 放 方 向 研 議 三 現 階 段 暫 不 宜 推 動 或 開 放 四 涉
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研 究 报 告 月 报 金 融 研 究 院 工 业 品 研 究 所 报 告 日 期 2015 年 11 月 30 日 铁 矿 石 将 保 持 弱 势 震 荡 格 局 黄 磊 研 究 员, 经 济 学 硕 士, 从 业 近 7 年 曾 公 司 专 家 团 成 员, 熟 悉 期 货 的 投 资, 注 重 基 本 面 和 技 术 面 的 结 合 本 期 要 点 : 1 城 镇 化 建 设 问 题 2 市
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2016 年 6 月 安 联 投 资 连 结 保 险 账 户 月 度 报 告 德 安 联 人 寿 保 险 有 限 公 司 全 国 统 一 客 服 电 话 :800 988 6688 400 888 3636( 手 机 ) 市 场 回 顾 及 展 望 1. 外 围 市 场 2016 年 6 月 1 日 -2016 年 6 月 30 日 6 月 2 日 - 香 港 万 得 通 讯 社 报 道, 欧 洲
2015-03-10 星 期 二 天 风 盈 通 ( 投 资 日 报 ) 天 风 证 券 倾 力 打 造 一 今 日 资 讯 ( 一 ) 每 日 乐 晨 要 闻 动 态 1 10 年 期 国 债 期 货 合 约 将 于 下 周 五 起 上 市 交 易, 银 行 保 险 等 大 型 机 构 进 入 国 债 期 货 市 场 的 步 伐 有 望 提 速 出 台 2 国 家 能 源 局 副 局 长 王 禹
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广 东 省 2016 年 度 碳 排 放 配 额 分 配 实 施 方 案 为 加 快 推 进 我 省 碳 排 放 权 交 易 试 点 工 作, 做 好 2016 年 度 碳 排 放 配 额 ( 以 下 简 称 配 额 ) 的 分 配 和 发 放, 根 据 碳 排 放 权 交 易 管 理 暂 行 办 法 ( 国 家 发 展 改 革 委 第 17 号 令 ) 广 东 省 碳 排 放 管 理 试 行 办
上港集团非公开发行A股股票预案
南 京 钢 铁 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 募 集 资 金 使 用 的 可 行 性 分 析 报 告 二 〇 一 六 年 一 月 目 录 释 义... 1 一 本 次 募 集 资 金 使 用 计 划... 2 二 募 集 资 金 投 资 项 目 基 本 情 况 及 必 要 性 可 行 性 分 析... 2 ( 一 ) 高 效 利 用 煤 气 发 电 项 目... 2 ( 二 )
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2014 年 石 油 天 然 气 行 业 发 展 报 告 展 望 篇 石 油 安 全 问 题 突 出,2014 年 非 常 规 资 源 发 展 将 提 速 出 版 单 位 : 国 家 信 息 中 心 中 经 网 出 版 日 期 :2013 年 11 月 目 录 Ⅰ 最 新 概 览... 1 Ⅱ 供 求 分 析... 2 一 石 油 天 然 气 市 场 运 行 情 况... 2 ( 一 ) 原 油 供
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标题
涉 美 资 产 一 枝 独 秀 市 场 震 荡 趋 向 放 大 2014 年 8 月 国 际 金 融 市 场 走 势 述 评 要 点 金 融 研 究 总 监 : 詹 向 阳 城 市 金 融 研 究 所 所 长 : 周 月 秋 国 际 宏 观 经 济 研 究 团 队 : 樊 志 刚 马 素 红 程 实 宋 玮 王 婕 罗 宁 郭 可 为 吕 振 艳 2014 年 7 月 至 8 月 下 旬, 国 际
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证 券 研 究 报 告 基 金 研 究 ( 公 募 ) 专 题 报 告 最 短 封 闭 期 纯 债 型 分 级 基 金 问 世 2012 年 10 月 30 日 长 盛 同 丰 分 级 债 基 投 资 价 值 分 析 长 盛 同 丰 分 级 债 基 是 长 盛 基 金 发 行 的 市 场 上 第 二 只 纯 债 型 分 级 基 金, 该 分 级 设 计 采 用 市 场 主 流 的 固 定 存 续 半
主 要 观 点 : 经 济 新 常 态 : 稳 增 长, 宽 货 币 2016 年 世 界 经 济 分 化 格 局 仍 将 延 续, 美 国 经 济 增 长 将 继 续 领 先 发 达 国 家, 美 联 储 货 币 全 年 预 计 将 加 息 3-4 次 国 内 经 济 则 将 继 续 寻 底,20
报 策 略 研 告 究 年 度 投 资 策 略 震 荡 市, 去 伪 存 真 关 注 新 机 遇 2016 年 A 股 投 资 策 略 银 泰 证 券 研 究 所 2016 年 1 月 1 主 要 观 点 : 经 济 新 常 态 : 稳 增 长, 宽 货 币 2016 年 世 界 经 济 分 化 格 局 仍 将 延 续, 美 国 经 济 增 长 将 继 续 领 先 发 达 国 家, 美 联 储 货
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1 / 14 齐 鲁 早 班 车 投 资 顾 问 报 告 编 号 :140201208 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 1 / 14 上 周 回 顾 多 空 消 息 交 织, 股 指 高 位 震 荡 上 周 沪 指 报 收 2418.17 点, 全 周 跌 幅 0.08%, 深 指 报 收 8234.87 点, 全 周 涨 幅 0.11% 上 周 市 场 走 势 以 强 势 震 荡 整 理 走 势
2016-2020... 1... 1... 1... 2... 3... 3... 3... 3... 3... 4... 4... 4... 5... 6... 8... 8... 8... 9... 10... 11... 12... 13... 13... 15... 15... 20... 20... 22... 23... 23... 25 I 2016-2020... 25 20102020...
(1994-1995) 起 源 于 墨 西 哥 盲 目 的 金 融 市 场 自 由 化 ( 依 照 华 盛 顿 共 识 的 指 示 办 事 ), 大 量 热 钱 流 入 墨 西 哥 和 其 他 发 展 中 国 家, 造 成 投 机 资 产 价 格 泡 沫 互 联 网 泡 沫 (2000/01-200
全 球 金 融 市 场 大 震 荡 的 危 与 机 诺 亚 集 团 研 究 王 玲 齐 雯 王 映 雪 刘 晓 政 至 上 周 伊 始, 全 球 大 类 资 产 急 速 下 挫 全 球 股 市 大 宗 商 品 汇 率 等 普 遍 经 历 着 如 金 融 危 机 般 的 暴 跌 行 情 全 球 避 险 情 绪 快 速 蔓 延, 风 险 偏 好 显 著 回 落, 黄 金 债 券 日 元 避 险 资 产
2015-02-09 星 期 一 天 风 盈 通 ( 投 资 日 报 ) 天 风 证 券 倾 力 打 造 一 今 日 资 讯 ( 一 ) 每 日 乐 晨 市 场 概 况 周 五 美 国 股 市 微 跌 标 普 下 调 希 腊 的 主 权 信 用 评 级 美 国 1 月 非 农 就 业 数 据 好 于 预 期, 非 农 强 劲 上 周 五 纽 约 原 油 劲 升 2.4% 当 周 暴 涨 7.2%,
招股说明书附件.PDF
1947 8284 97 10 GMP GMP 1 CO 2 2 CO 2 CO 2 CO 2 CO 2 70-80% 20-30% 10-20% 10-20% 4 1-2 1620 24000 6000 1 CO 2 2 1 200 2 1 500L 3 2548 2 (6 1 200 3 50 2998 1550 1 1000 2 CO 2 3 1620 24000 6000 10000 1500
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9000058419 (PD 85 02 22) 洗 衣 机 使 用 及 安 装 说 明 书 Operating and Installation Instruction 目 录 1 安 装 说 明 客 户 服 务 新 机 器 的 包 装..2 旧 机 器 的 处 理..2 环 保 和 节 能 提 示..2 安 全 注 意 事 项..3 熟 悉 您 的 新 机 器..5 控 制 面 板..6 显 示
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武 汉 凯 迪 电 力 股 份 有 2012 年 度 报 告 2013 年 4 月 26 日 1 第 一 节 重 要 提 示 目 录 和 释 义 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整
投 资 策 略 申 银 万 国 A 股 市 场 大 势 研 判 窄 幅 整 理 谨 慎 应 对 盘 中 特 征 : 周 一 沪 深 股 市 先 抑 后 扬, 窄 幅 整 理 最 终 上 证 综 指 收 盘 报 2109.47 点, 上 涨 3.34 点, 涨 幅 0.16%, 深 成 指 收 盘 报
2013 年 11 月 12 日 证 券 研 究 报 告 / 百 家 争 鸣 百 家 争 鸣 说 明 随 着 证 券 市 场 研 究 的 多 年 发 展, 各 研 究 机 构 建 立 了 具 有 自 身 特 色 的 研 究 方 法 与 体 系, 习 惯 于 从 自 己 擅 长 的 角 度 进 行 研 究 分 析, 为 给 投 资 者 提 供 更 全 面 的 市 场 研 判, 我 们 依 据 国 内
本期导读：
eqie 融 资 融 券 每 日 热 点 跟 踪 融 资 融 券 每 日 热 点 跟 踪 2014.02.19 星 期 三 1. 市 场 热 点 聚 焦 : 国 海 证 券 信 用 业 务 部 编 辑 : 刘 升 0755-83473643 lius01@ghzq.com.cn 重 点 券 商 本 周 策 略 观 点 一 览 环 保 板 块 : 继 续 看 好 环 保 行 业 2 月 行 情 银 行
路透一周全球财经新闻荟萃
阔 别 18 年 国 债 期 货 归 来 雄 关 漫 道 砧 如 铁, 而 今 迈 步 从 头 越 阔 别 18 年, 中 国 国 债 期 货 终 于 归 来! 市 场 对 这 一 产 品 回 归 的 欢 迎 程 度 可 谓 热 情 似 火, 开 盘 后 成 交 迅 速 攀 升, 成 交 数 据 迅 速 变 化, 跟 下 载 东 西 一 样 快 中 国 债 券 市 场 近 几 年 迅 速 发 展,
《管理学》案例集
管 理 学 案 例 集 山 东 政 法 学 院 经 济 管 理 系 管 理 学 教 研 室 2010 年 目 录 第 一 章 管 理 与 管 理 学... 4 百 年 老 院 的 现 代 管 理 启 蒙... 4 第 二 章 管 理 思 想 的 发 展... 5 自 我 改 善 的 柔 性 管 理... 5 恩 与 威 从 古 罗 马 军 威 到 现 代 管 理... 6 第 三 章 管 理 的 基
股份有限公司
公 司 代 码 :600744 公 司 简 称 : 华 银 电 力 大 唐 华 银 电 力 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 报 告 重 要 提 示 一 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 年 度 报 告 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 承 担 个 别 和
2013 年 12 月 30 日 贵 金 属 2014 年 报 熊 市 延 续 还 是 反 弹 在 即? 金 价 2013 年 走 势 图 大 有 期 货 有 限 公 司 研 究 一 2013 年 走 势 回 顾 所 研 究 员 : 梁 程 执 业 编 号 :F0300407 021-6257579
全 国 统 一 客 服 热 线 : -058 2014 年 贵 金 属 投 资 报 告 熊 市 延 续 还 是 反 弹 在 即? 大 有 期 货 研 究 所 梁 程 2013 年 12 月 30 日 2013 年 12 月 30 日 贵 金 属 2014 年 报 熊 市 延 续 还 是 反 弹 在 即? 金 价 2013 年 走 势 图 大 有 期 货 有 限 公 司 研 究 一 2013 年 走
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1 / 13 财 富 泰 山 早 班 车 投 资 顾 问 报 告 编 号 :130201185 1 / 13 早 班 车 当 日 导 读 齐 鲁 证 券 有 限 公 司 零 售 业 务 总 部 财 富 管 理 中 心 央 行 本 周 实 现 资 金 净 回 笼 高 估 值 在 IPO 重 启 前 杀 跌, 二 线 蓝 筹 成 避 风 港 11 月 日 系 车 销 售 表 现 亮 眼, 一 汽 轿 车
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Newtimes Securities 证 券 研 究 报 告 日 期 :2013 年 11 月 18 日 晨 会 纪 要 一 宏 观 策 略 今 日 焦 点 大 盘 析 语 : 结 构 性 行 情 将 再 起 波 澜 期 指 动 态 : 期 指 冲 高 回 落, 短 期 或 维 持 震 荡 走 势 市 场 聚 焦 : 关 注 改 革 受 益 板 块 二 要 闻 解 读 一 语 财 经 : 证 监
Microsoft Word - T_08185_ICMOC_HSCW_CN.doc
夏 热 冬 冷 地 区 新 建 建 筑 节 能 现 状 与 夏 热 冬 冷 地 区 居 住 建 筑 节 能 设 计 标 准 实 施 情 况 (EF 夏 热 冬 冷 项 目 技 术 报 告 ) 建 设 部 信 息 中 心 二 〇 〇 七 年 十 月 目 录 一 概 述... 1 ( 一 ) 夏 热 冬 冷 地 区 的 范 围... 1 ( 二 ) 夏 热 冬 冷 地 区 的 气 候... 2 ( 三
江 西 投 资 简 报 刊 首 语 01 励 精 图 治 创 新 发 展 为 打 造 一 流 投 资 集 团 公 司 而 努 力 奋 斗 热 烈 祝 贺 集 团 公 司 第 一 次 党 代 会 隆 重 召 开 集 团 要 闻 江 西 投 资 简 报 2012 年 第 5-6 期 总 第 220 期
卷首语 FOREWORD 励精图治 创新发展 为打造一流投资集团公司而努力奋斗 -- 热烈祝贺集团公司第一次党代会隆重召开 在集团公司全体干部职工热切期盼中 中国共产党江西省投资集团公司第一次代表大会于 7 月 31 日在南昌隆重开幕 这次大会是在 十二五 承上启下之年 喜迎党的十八大之际召开的一次极其重要的会议 对于 我们把握新机遇 迎接新挑战 描绘新蓝图 创造新辉煌 具有十分重要的意义 大会上
gongGaoMingCheng
招 商 中 证 煤 炭 等 权 指 数 分 级 证 券 投 资 基 金 2015 年 年 度 报 告 摘 要 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 招 商 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 送 出 日 期 :2016 年 3 月 26 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 董 事 保 证 本 报
外 汇 舆 情 动 态
每 日 外 汇 舆 情 动 态 2014 年 第 70 期 2014 年 4 月 15 日 本 期 目 录 推 进 利 率 市 场 化 中 国 央 行 高 层 现 分 歧?... 2 中 国 金 融 改 革 需 要 讲 究 原 则 与 次 序... 5 利 率 市 场 化 拖 不 得 也 急 不 得... 7 中 国 金 融 市 场 正 滑 向 贪 婪 与 恐 惧 富 人 或 外 逃... 9 美
I “中国光明工程”总项目背景及其进展
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国 务 院 大 督 查 在 即 地 方 紧 急 部 署 稳 增 长 据 21 世 纪 经 济 报 道, 根 据 安 排, 国 务 院 的 15 路 督 查 组, 将 从 9 月 18 日 起, 通 过 2 周 时 间, 分 别 前 往 31 个 省 市 自 治 区 督 查 经 济 运 行 情 况 据
敬 请 阅 读 本 报 告 正 文 后 各 项 声 明 1 策 略 研 究 证 券 分 析 师 : 戴 彧 证 书 编 号 :S1160515090001 联 系 人 : 张 加 代 电 话 :021-36537949 财 富 早 知 道 (2016-09-09) 财 经 要 闻 保 监 会 : 保 险 资 金 可 参 与 沪 港 通 试 点 业 务 近 日, 中 国 保 监 会 发 布 关 于 保
SHANXI SHENZHOU COAL ELECTRICITY COKING CO., LTD 2003
SHANXI SHENZHOU COAL ELECTRICITY COKING CO., LTD 2003 1 2 3 4 6 9 12 14 17 28 31 36 74 SHANXI SHENZHOU COAL ELECTRICITY COKING CO., LTD 83 0351-6019365 0351-6199887 ss000968@cmail.cninfo.com.cn 83 83 030024
SHANXI SHENZHOU COAL ELECTRICITY COKING CO., LTD
000968 2004-020 SHANXI SHENZHOU COAL ELECTRICITY COKING CO., LTD 000968 2004, 1 000968 2004 3 4 5 7 7 11 18 61 2 000968 2004 SHANXI SHENZHOU COAL ELECTRICITY COKING CO., LTD SSCECC 000968 83 83 030024
新华金属制品股份有限公司2002年年度报告
2005 1 .. 3.. 4.. 5..6..7..11..17..37 2 () Fujian Qingshan Paper Industry Co.,Ltd. QSZY () () 171 16 0591-83367773 0591-87110973 350005 Email: xyzz@qspaper.com 0598-5655167 0598-5655168 365506 Email: jplin@qspaper.com
今 日 港 股 策 略 港 股 仍 然 维 持 偏 强 的 走 势, 昨 日 低 开 高 走 反 映 市 场 游 资 仍 然 充 沛, 但 资 金 明 显 加 强 了 选 择 性, 落 后 板 块 如 保 险 等 较 受 青 睐, 积 弱 已 久 的 内 房 股 亦 见 异 动, 尤 以 二 三 线
晨 讯 速 递 广 发 证 券 ( 香 港 ) 研 究 部 今 日 港 股 策 略 P2 香 港 皇 后 大 道 中 183 号 中 远 大 厦 2301 2305 室 电 话 :+852 37191288 传 真 :+852 29076176 +86 13826177617 办 公 时 间 : 9:00am 4:30pm 香 港 股 市 收 市 价 涨 跌 恒 生 指 数 24964.37 +87.55(0.352%)
路演公告.PDF
[2003]66, 8,2003 6 30 100 /, 12.88 /, 2003 6 27 1400 1800, 2003 6 25, 1 www.p5w.net 2 2003 6 24 1-1-1 1-1-2 845933 20% 30% 650990 4 2001 2001 2001 7 31 2001 16 2.58 26.68% 0.71 51.37% 1 7 31 2 2001 3 29
目 录 政 策... 3 中 国 8 省 15 市 光 伏 补 贴 政 策 一 览... 3 能 源 局 摸 底 18 个 光 伏 示 范 园 区 分 布 式 光 伏 或 下 调 目 标... 5 央 行 向 分 支 机 构 及 各 银 行 下 发 2014 年 信 贷 政 策 : 光 伏 首 次
0 / 77 目 录 政 策... 3 中 国 8 省 15 市 光 伏 补 贴 政 策 一 览... 3 能 源 局 摸 底 18 个 光 伏 示 范 园 区 分 布 式 光 伏 或 下 调 目 标... 5 央 行 向 分 支 机 构 及 各 银 行 下 发 2014 年 信 贷 政 策 : 光 伏 首 次 获 明 确 支 持... 6 关 于 组 织 推 荐 2014 年 光 伏 产 业 重
600116 2005 0 ... 1... 1... 2... 3... 6... 10... 12... 12... 20... 21 32... 33 1 1 2 3 1 Chongqing Three Gorges Water Conservancy and Electric Power Co. Ltd. TGWC 2 3 183 12 023-63801161 023-63801165 E-mail
[2004]124, 12 7 [2004] , [2004]124 12,
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2004 8 10 http://www.sse.com.cn 600961 003961 427,457,914 120,000,000 120,000,000 3.50 / 2004 8 30 1 [2004]124, 12 7 [2004]124 2004 8 13 12,000 1.00 3.50 [2004]124 12,000 2004 8 30 600961 003961 2004 8
2008 Guizhou Space Appliance Co.LTD 2008 2008... 3... 4... 6... 11... 15... 20... 21... 44... 45... 49... 49 1 2008 1 2 2008 3 4 2 2008 1 Guizhou Space Appliance Co., LTD SACO 2 3 7 7 0851-8697168 0851-8697026