英 国 退 欧 后 期 展 望 英 国 退 欧 政 治 问 题 扩 大 化 可 能 使 欧 洲 在 可 预 见 的 未 来 经 济 前 景 变 得 不 明 朗 短 期 而 言, 避 险 情 绪 可 能 继 续 蔓 延, 夏 季 较 差 的 流 动 性 可 能 使 金 融 市 场 波 动 性 继 续
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- 棋沼 汪
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1 后 英 国 退 欧 时 代 2016 年 6 月 24 日, 英 国 全 民 公 投 决 定 英 国 退 出 其 1973 年 加 入 的 由 28 个 成 员 国 组 成 的 欧 洲 联 盟 在 全 民 公 投 前, 市 场 普 遍 预 期 英 国 公 投 结 果 将 维 持 现 状 而 留 在 欧 盟, 最 终 公 投 结 果 退 欧 震 惊 了 全 球 金 融 市 场 英 国 退 欧 事 件 引 起 的 不 确 定 性 引 发 各 类 别 资 产 市 场 的 大 幅 波 动 尽 管 对 于 英 镑 以 及 全 球 股 市 的 卖 盘 相 当 巨 大, 但 花 旗 认 为 市 场 依 然 井 然 有 序 目 前 市 场 上 的 抛 售 以 及 转 移 到 避 险 资 产 的 行 为 已 经 扭 转 了 市 场 之 前 对 留 欧 获 胜 的 过 早 乐 观 情 绪 不 出 所 料, 公 投 结 果 导 致 市 场 大 量 抛 售 英 镑 欧 元 以 及 欧 洲 股 票 资 产 非 欧 盟 区 股 票 市 场 同 样 受 到 恐 慌 情 绪 拖 累, 相 对 跌 幅 较 小 陡 升 的 风 险 厌 恶 情 绪 大 幅 推 升 避 险 资 产, 金 价 大 涨 4.7%, 美 国 10 年 期 国 债 收 益 率 下 降 19 个 基 点, 美 元 指 数 上 涨 2.1%, 以 及 日 元 兑 美 元 汇 率 在 周 五 的 涨 幅 也 达 到 3.9% 在 政 治 层 面, 英 国 首 相 卡 梅 隆 在 公 投 结 果 公 布 之 后 随 即 宣 布 辞 职 公 投 结 果 给 欧 洲 怀 疑 论 者 以 希 望, 在 法 国 荷 兰 和 意 大 利 的 分 离 主 义 运 动 的 领 导 者 呼 吁 进 行 类 似 的 全 民 公 投 在 北 爱 尔 兰,Sinn Fein 呼 呼 再 进 行 一 次 统 一 爱 尔 兰 的 全 民 公 投 来 自 苏 格 兰 民 族 党 的 Alex Salmond 要 求 在 英 国 正 式 脱 离 欧 盟 之 前 再 次 进 行 苏 格 兰 独 立 公 投 与 此 同 时, 全 球 央 行 快 速 反 应 来 稳 定 市 场 情 绪 英 格 兰 央 行 行 长 卡 尼 宣 布 已 经 准 备 好 2500 亿 英 镑 以 提 供 流 动 性 英 国 央 行 的 应 急 预 案 是 基 于 全 球 金 融 危 机 的 剧 本 这 应 该 有 助 于 防 止 在 欧 洲 出 现 雷 曼 危 机 瑞 士 央 行 干 预 汇 市 以 阻 止 瑞 郎 升 值 美 国 联 邦 储 备 委 员 会 (FED) 和 欧 洲 央 行 (ECB) 正 密 切 注 视 有 关 情 况, 并 随 时 准 备 在 必 要 时 提 供 额 外 的 流 动 性
2 英 国 退 欧 后 期 展 望 英 国 退 欧 政 治 问 题 扩 大 化 可 能 使 欧 洲 在 可 预 见 的 未 来 经 济 前 景 变 得 不 明 朗 短 期 而 言, 避 险 情 绪 可 能 继 续 蔓 延, 夏 季 较 差 的 流 动 性 可 能 使 金 融 市 场 波 动 性 继 续 增 加 花 旗 正 在 认 真 监 测 风 险 可 能 向 银 行 系 统 蔓 延 的 渠 道, 例 如 在 欧 洲 次 级 债 券 利 差 正 在 扩 大 政 治 意 义 花 旗 分 析 师 认 为 英 国 退 欧 不 太 可 能 对 欧 盟 / 欧 元 区 政 治 统 一 造 成 严 重 影 响 相 反, 可 能 在 欧 洲 之 外 的 地 区 从 策 略 上 造 成 一 定 的 混 乱 政 策 支 持 : 可 能 降 低 风 险 世 界 各 地 的 央 行 可 能 会 果 断 回 应 以 恢 复 市 场 平 静 英 国 央 行 : 花 旗 经 济 学 家 认 为 货 币 政 策 委 员 会 可 能 会 在 7 月 14 日 的 会 议 上 推 出 宽 松 政 策, 降 息 25 个 基 点, 并 重 启 资 产 购 买 计 划 欧 洲 央 行 : 欧 洲 央 行 可 能 会 保 持 宽 松 货 币 政 策, 并 可 能 延 长 欧 洲 央 行 量 化 宽 松 时 间, 从 2017 年 5 月 至 少 推 迟 至 2017 年 9 月 并 且 欧 洲 央 行 可 能 进 一 步 扩 大 其 量 化 宽 松 规 模 在 2018 年 第 一 季 度 存 款 利 率 超 过 20 个 基 点 的 下 调, 可 能 对 于 市 场 定 价 更 有 意 义 如 果 在 经 济 金 融 稳 定 性 以 及 通 胀 风 险 上 需 要 欧 洲 央 行 进 一 步 显 著 宽 松 政 策 的 话, 欧 洲 央 行 下 一 剂 强 心 剂 可 能 是 直 接 从 银 行 购 买 贷 款 美 联 储 : 美 联 储 的 加 息 门 槛 有 必 要 抬 高, 花 旗 推 迟 美 联 储 的 加 息 时 间 预 期 至 12 月 美 联 储 可 能 只 有 在 市 场 恢 复 平 静 以 及 对 美 国 国 内 经 济 复 苏 更 有 信 心 的 情 况 下 才 会 在 2016 年 加 息 主 席 耶 伦 更 加 关 注 不 确 定 性, 以 及 担 心 与 低 投 资 低 生 产 增 长 率 相 关 的 结 构 性 风 险, 可 能 意 味 着 未 来 利 率 正 常 化 的 步 伐 要 慢 得 多 日 本 央 行 : 日 本 央 行 采 取 行 动 的 可 能 性 正 在 增 加 花 旗 预 测 日 本 央 行 在 7 月 份 推 出 额 外 宽 松 政 策 的 概 率 为 60% 更 具 体 的 说, 日 本 央 行 可 能 会 将 利 率 从 -0.1% 降 至 -0.3%, 并 从 目 前 3.3 万 亿 日 元 ETF 的 购 买 规 模 增 加 至 5-6 万 亿 日 元 亚 洲 其 他 各 国 央 行 : 花 旗 预 测 亚 洲 其 他 各 国 央 行 可 能 会 在 汇 市 投 入 足 够 的 流 动 性 以 应 对 市 场 可 能 对
3 于 美 元 的 强 势 需 求 泰 国 和 韩 国 央 行 最 可 能 在 未 来 几 周 或 者 几 个 月 时 间 内 推 出 额 外 的 宽 松 政 策 中 国 央 行 : 中 国 的 反 应 对 于 亚 洲 市 场 而 言 至 关 重 要 中 国 可 能 会 在 经 济 恢 复 增 长 存 在 不 利 因 素 以 及 资 本 外 流 的 情 况 下 继 续 维 持 宽 松 的 货 币 政 策 花 旗 依 然 认 为 央 行 会 在 7 月 立 即 降 低 存 款 准 备 金 率 50 个 基 点, 另 外 预 测 央 行 在 2016 年 年 内 可 能 还 有 两 次 每 次 降 准 50 个 基 点 的 可 能 性 如 果 通 胀 率 低 于 2% 水 平, 花 旗 预 测 央 行 可 能 在 今 年 第 三 季 度 降 息 经 济 增 长 : 增 速 降 低 但 依 然 录 得 正 增 长 尽 管 英 国 退 欧 将 使 英 国 以 及 欧 洲 经 济 增 长 承 压, 但 花 旗 认 为 其 对 于 世 界 经 济 增 速 的 影 响 较 为 有 限 英 国 退 欧 或 将 使 全 球 除 欧 洲 之 外 的 GDP 增 速 在 未 来 三 年 只 降 低 0.1%-0.2%, 并 且 风 险 处 于 下 行 通 道 考 虑 到 英 国 退 欧 可 能 降 低 英 国 未 来 三 年 的 消 费 支 出 以 及 投 资 规 模, 花 旗 预 期 英 国 的 实 际 GDP 将 降 低 3%-4%, 但 依 旧 录 得 正 增 长 花 旗 同 样 将 欧 元 区 GDP 增 速 预 期 调 低 个 百 分 点 股 市 : 存 在 调 整 的 可 能 性, 但 不 会 进 入 熊 市 英 国 退 欧 对 于 股 市 来 说 是 一 个 超 出 预 期 的 冲 击, 市 场 可 能 受 到 过 度 抛 售, 当 投 资 者 意 识 到 英 国 退 欧 影 响 有 限 时, 相 信 市 场 会 有 所 恢 复 花 旗 认 为 股 市 短 期 可 能 存 在 继 续 下 行 风 险 我 们 对 被 低 估 的 资 产 将 继 续 面 临 挑 战 保 持 谨 慎 态 度 不 过, 我 们 也 在 寻 找 一 些 在 过 度 超 卖 板 块 中 拥 有 良 好 基 本 面 驱 动 的 投 资 机 会 投 资 者 可 能 会 等 待 一 段 时 间 再 增 加 投 资 全 球 股 市 : 花 旗 认 为 股 市 将 会 有 所 调 整 但 不 太 可 能 进 入 熊 市 全 球 股 市 目 前 相 对 平 稳,MSCI 全 球 股 票 指 数 相 比 四 月 的 高 点 下 跌 5%, 与 之 对 比 的 是 另 外 两 次 大 调 整 (2015 年 8 月 下 跌 11% 以 及 2016 年 1 月 至 2 月 下 跌 13%) 所 以 短 期 依 然 存 在 下 行 风 险 如 果 政 策 力 度 未 能 遏 制 市 场 情 绪 和 市 场 错 位 进 一 步 恶 化, 全 球 股 市 可 能 会 跌 至 近 期 交 投 区 间 底 部 ( 即 还 有 8% 的 下 跌 空 间 ) 美 国 股 市 : 英 国 退 欧 对 盈 利 影 响 预 计 相 对 温 和 标 普 500 在 欧 洲 只 有 不 到 10% 的 销 售 额 尽 管 美 元 走 强 可 以 增 加 出 口 商 收 入, 但 花 旗 预 期 美 元 不 太 可 能 发 生 极 速 大 幅 升 值 考 虑 到 估 值 水 平, 以 及 市 场 的 沮 丧 情 绪, 可 能 助 推 美 国 股 市 上 涨 尽 管 如 此, 黯 淡 的 盈 利 前 景 令 花 旗 对 美 国 股 市 保 持 中 性 评 级 英 国 股 市 : 鉴 于 较 高 的 风 险 溢 价 和 经 济 增 长 前 景 调 降, 花 旗 下 调 英 国 富 时 100 指 数 目 标 至 6000 点 金 融 和 房 地 产 行 业 可 能 受 到 重 创, 尤 其 是 英 国 银 行 业 由 于 英 国 公 司 的 销 售 收 入 70% 来 自 海 外 市 场, 英 镑 贬 值 可 能 有 助 于 抵 消 英 国 退 欧 对 营 业 收 入 降 低 和 经 济 增 长 恶 化 的 影 响 外 汇 对 冲 对 于 国 际 投 资 者 非 常 重 要
4 欧 洲 股 市 : 虽 然 出 口 商 可 能 从 欧 元 贬 值 中 受 益, 欧 洲 股 市 可 能 受 危 机 情 绪 蔓 延 以 及 疲 软 的 经 济 前 景 所 影 响 总 体 而 言, 我 们 对 欧 洲 股 市 保 持 谨 慎 尤 其 是 欧 洲 银 行 业 和 外 围 周 期 性 行 业 将 受 到 主 要 冲 击 因 此, 花 旗 调 降 了 2016 年 底 至 2017 年 中 期 的 泛 欧 Stoxx 指 数 目 标 价 至 310 点, 并 减 少 对 欧 洲 金 融 业 的 风 险 暴 露 日 本 股 市 : 鉴 于 强 势 日 元 可 能 打 压 日 本 出 口, 花 旗 将 TOPIX 指 数 2016 年 12 月 的 预 期 从 1500 点 降 至 1350 点,2017 年 年 底 的 预 期 从 1550 点 降 至 1500 不 过, 如 果 日 本 央 行 出 手 强 势 干 预 日 元 升 值, 可 能 对 日 本 股 市 有 一 定 程 度 利 好 投 资 者 对 安 倍 有 能 力 提 高 日 本 经 济 增 速 和 通 胀 预 期 的 信 心, 是 日 本 股 市 可 以 持 续 反 弹 的 关 键 因 素 新 兴 市 场 股 市 : 可 能 从 鸽 派 的 美 联 储 政 策 中 受 益, 该 地 区 市 场 似 乎 与 欧 洲 的 经 济 增 长 相 关 性 较 低 美 元 走 强 依 然 是 新 兴 市 场 股 市 的 主 要 风 险 在 一 个 强 势 美 元 的 环 境 下, 新 兴 市 场 股 市 可 能 不 如 发 达 国 家 市 场 股 市 蓝 筹 股 和 防 御 性 股 票 可 能 跑 赢 大 市, 我 们 倾 向 选 择 经 常 性 账 户 有 盈 余 而 非 赤 字 的 标 的, 因 此 相 比 欧 洲 中 东 非 洲 和 拉 丁 美 洲, 我 们 更 青 睐 亚 洲 但 如 果 大 宗 商 品 价 格 持 续 走 强, 美 元 没 有 出 现 过 度 升 值 的 情 况 下, 新 兴 市 场 ( 除 去 亚 洲 ) 将 会 比 亚 洲 表 现 更 好 信 用 债 : 可 以 比 股 票 提 供 一 个 更 好 的 风 险 回 报 花 旗 认 为 短 期 信 用 债 利 差 可 能 扩 大, 这 也 提 供 了 一 个 选 择 债 券 的 机 会 考 虑 到 美 联 储 可 能 延 迟 加 息 步 伐, 以 及 欧 洲 央 行 可 能 推 出 的 债 券 购 买 计 划, 花 旗 认 为 市 场 下 行 风 险 将 得 到 缓 解 英 国 信 用 债 : 花 旗 认 为 可 能 冲 击 全 球 金 融 危 机 时 期 的 高 点 高 度 依 赖 欧 洲 市 场 以 及 低 利 润 率 的 行 业 债 券 可 能 受 到 最 大 影 响 主 要 依 靠 国 内 市 场 的 公 司 企 业 债 券 可 能 间 接 受 到 英 国 经 济 增 速 放 缓 所 影 响 相 同 发 行 方 的 以 英 镑 计 价 的 债 券 表 现 可 能 不 如 以 欧 元 计 价 的 债 券 金 融 业, 尤 其 是 银 行 业, 可 能 受 到 冲 击 美 国 和 欧 洲 信 用 债 : 在 英 国 公 投 之 后, 信 贷 指 数 宽 幅 波 动, 尤 其 是 欧 洲 指 数 受 到 重 创 我 们 认 为 美 国 债 市 将 比 欧 洲 债 市 表 现 更 好 对 于 欧 洲 债 券 仔 细 选 择, 可 能 从 处 于 低 位 的 金 融 债 获 利 欧 洲 外 围 债 券 可 能 表 现 不 如 欧 洲 核 心 债 券, 尤 其 是 金 融 行 业 新 兴 市 场 信 用 债 : 英 国 退 欧 在 接 下 来 的 几 周 将 给 全 球 风 险 状 况 带 来 严 峻 挑 战, 但 花 旗 认 为 对 于 实 际 经 济 的 影 响 较 为 有 限 花 旗 认 为 新 兴 市 场 债 券 利 息 差 可 能 在 短 期 内 从 现 在 水 平 上 扩 大 个 基 点 花 旗 认 为 高 质 量 的 投 资 级 债 券 存 在 投 资 机 会, 包 括 中 国 的 类 主 权 债
5 利 率 水 平 : 将 长 期 维 持 低 利 率 / 负 利 率 水 平 发 达 国 家 : 类 似 其 他 的 避 险 资 产, 如 黄 金, 美 元 以 及 日 元, 发 达 国 家 核 心 债 可 能 从 英 国 退 欧 中 受 益 鉴 于 英 国 更 高 的 政 治 经 济 通 胀 风 险, 英 国 债 券 收 益 率 可 能 上 升, 金 边 债 券 表 现 将 大 幅 弱 于 美 国 国 债 和 德 国 国 债 在 外 围 利 差 方 面, 我 们 认 为 将 会 在 欧 洲 央 行 表 示 口 头 干 预 之 前 保 持 扩 张 花 旗 观 点, 英 国 退 欧 将 会 导 致 外 围 十 年 期 债 券 平 均 息 差 扩 大 25 个 基 点, 并 使 德 国 十 年 期 国 债 降 低 10 个 基 点 亚 洲 利 率 : 考 虑 到 一 个 相 对 鸽 派 的 美 联 储 以 及 逐 渐 稳 定 的 中 国 经 济 数 据, 市 场 情 绪 低 迷 可 能 短 期 得 到 修 复, 可 能 会 让 投 资 者 冒 险 增 加 对 于 新 兴 市 场 的 投 资 外 汇 : 英 镑 可 能 进 一 步 下 跌 英 镑 英 国 政 治 领 导 力 软 弱, 基 本 面 表 现 较 差, 财 政 贸 易 和 经 常 账 户 均 出 现 赤 字 英 国 经 济 将 被 退 欧 事 件 所 拖 累, 英 镑 可 能 进 一 步 下 跌 花 旗 预 计 英 镑 兑 美 元 低 点 将 在 1.25, 英 镑 兑 日 元 低 点 会 在 131, 欧 元 兑 英 镑 的 高 点 在 区 间 欧 元 欧 元 兑 美 元 近 期 已 经 被 推 到 低 位, 不 过 中 期 可 能 反 弹 相 对 于 货 币 政 策 和 全 球 外 汇 汇 率 模 型 的 公 允 价 格 而 言, 欧 元 价 格 被 低 估, 高 油 价 对 于 欧 元 同 样 是 有 力 支 撑 欧 元 短 期 可 能 继 续 走 弱 日 元 日 元 是 一 种 融 资 货 币 美 元 兑 日 元 汇 率 相 对 于 收 益 率 和 外 汇 汇 率 模 型 的 公 允 价 格 来 看, 中 期 价 格 较 高 因 此 花 旗 预 估 日 元 或 将 进 一 步 升 值, 直 到 日 本 央 行 重 启 大 规 模 的 量 化 宽 松 政 策 花 旗 对 日 元 0-3 个 月 的 预 期 为 103 新 兴 市 场 尽 管 短 期 的 市 场 波 动 难 以 避 免, 我 们 认 为 新 兴 市 场 货 币 不 会 出 现 过 度 贬 值 由 于 美 元 升 值, 可 能 导 致 人 民 币 有 贬 值 压 力, 花 旗 对 人 民 币 兑 美 元 汇 率 0-3 个 月 预 期 在 6.65,6-12 个 月 预 期 在 6.75 大 宗 商 品 : 存 在 继 续 上 行 可 能 但 美 元 走 势 是 关 键 黄 金 : 花 旗 认 为, 受 避 险 资 金 的 追 捧, 金 价 短 期 可 能 冲 击 每 盎 司 1350 美 元 花 旗 预 计 更 多 的 散 户 和 机 构 热 钱 会 进 一 步 融 入 ETF 市 场 其 他 的 刺 激 因 素 还 包 括 美 元 走 势, 美 联 储 的 政 策 预 期, 其 他 宏 观 经 济 情 况, 可 能 进 一 步 扩 大 金 价 的 升 幅 美 元 走 强 可 能 成 为 影 响 金 价 反 弹 的 一 个 重 要 因 素
6 花 旗 策 略 降 低 风 险, 分 散 投 资, 以 及 看 好 高 分 红 标 的 注 意 短 期 波 动, 降 低 投 资 风 险 : 夏 季 出 现 季 节 性 流 动 性 紧 缩, 以 及 英 国 退 欧 给 市 场 增 加 了 更 多 不 确 定 性, 花 旗 建 议 短 期 规 避 风 险 我 们 的 策 略 是 继 续 降 低 风 险, 关 注 一 些 被 超 卖 的 有 良 好 基 本 面 的 资 产 我 们 认 为 英 镑 欧 洲 股 市 以 及 债 券 或 有 进 一 步 的 下 降 空 间 在 欧 洲 股 市 当 中, 英 国 退 欧 将 对 金 融 业 造 成 主 要 冲 击 短 期 来 看, 避 险 天 堂 资 产 如 美 元 日 元 瑞 士 法 郎 以 及 黄 金 将 继 续 表 现 强 势 在 避 险 模 式 中 债 券 会 比 股 票 带 来 一 个 更 好 的 风 险 收 益 : 对 比 历 史 上 2011 年 的 欧 债 危 机, 固 定 收 益 投 资 比 股 票 投 资 收 益 更 好 花 旗 倾 向 于 一 些 高 质 量 债 券, 例 如 美 国 投 资 级 公 司 债, 以 及 一 些 收 益 率 差 可 以 补 偿 风 险 的 新 兴 市 场 债 券 投 资 于 欧 洲 金 融 业 债 券 需 要 谨 慎 选 择, 注 重 资 产 负 债 表 实 力 关 注 股 票 收 入 和 分 红 : 在 一 个 全 球 央 行 普 遍 偏 鸽 派 以 及 低 利 率 甚 至 负 利 率 的 环 境 中, 对 于 盈 利 能 力 的 关 注 仍 然 是 全 球 股 市 的 一 个 关 键 主 题 花 旗 看 好 有 稳 定 股 息 收 益 率 与 潜 在 股 息 增 长 率 的 股 票
7 花 旗 观 点 总 结 市 场 / 资 产 类 别 英 国 退 欧 影 响 花 期 观 点 全 球 股 市 -/+ 可 能 冲 击 2011 年 底 点 ( 即 还 有 8% 下 降 可 能 ); 但 不 太 可 能 进 入 熊 市 美 国 股 市 + 估 值 水 平 与 市 场 情 绪 助 涨 美 国 股 市 ; 看 好 能 源,IT, 金 融, 工 业 板 块 欧 洲 股 市 - 调 降 指 数 目 标, 降 低 金 融 业 股 票 评 级 ; 重 点 关 注 股 息 投 资 英 国 股 市 - 调 降 指 数 目 标, 英 国 银 行 业 将 受 到 英 国 退 欧 最 大 冲 击 ; 英 镑 贬 值 将 缓 解 收 入 萎 缩 的 影 响 日 本 股 市 - 鉴 于 强 势 日 元, 调 降 日 本 股 指 目 标 ; 日 本 央 行 可 能 7 月 推 出 进 一 步 宽 松 措 施 新 兴 市 场 股 市 + 如 果 美 元 没 有 过 度 升 值, 新 兴 市 场 可 能 跑 赢 发 达 市 场 ; 大 宗 商 品 价 格 上 涨 可 能 利 好 新 兴 市 场 发 达 国 家 主 权 债 + 英 国 退 欧 可 能 利 好 核 心 国 家 债 券 ; 英 国 金 边 债 券 可 能 表 现 劣 于 美 国 国 债 新 兴 市 场 国 家 主 权 债 + 英 国 信 用 债 - 全 球 信 用 债 -/+ 新 兴 市 场 信 用 债 + 黄 金 + 英 镑 - 欧 元 - 日 元 + 澳 元 -/+ 偏 鸽 派 的 美 联 储, 以 及 稳 定 的 中 国 经 济 数 据 利 好 亚 洲 市 场 英 国 债 券 表 现 将 劣 于 其 他 欧 洲 债 券 ; 金 融 行 业 将 受 到 冲 击 美 国 债 券 将 表 现 优 于 欧 洲 债 券 ; 金 融 业 债 券 以 及 欧 洲 外 围 债 券 将 表 现 疲 弱 英 国 退 欧 影 响 有 限, 利 息 差 将 短 期 扩 大 个 基 点 ; 不 过 这 也 将 被 视 为 一 个 买 入 机 会 金 价 将 冲 击 1350 美 元 每 盎 司 高 位 花 旗 预 计 英 镑 兑 美 元 低 点 将 在 1.25, 英 镑 兑 日 元 低 点 会 在 13 1, 欧 元 可 能 受 到 油 价 的 支 撑 ; 欧 元 兑 美 元 0-3 个 预 期 维 持 在 1.11 附 近 鉴 于 日 本 央 行 7 月 可 能 推 出 的 宽 松 政 策, 日 元 兑 美 元 0-3 个 月 预 期 维 持 在 103 稳 定 的 油 价 将 支 撑 澳 元 兑 美 元 维 持 在 区 间 来 源 : 花 旗 2016 年 6 月 28 日 研 究
8 一 般 声 明 本 报 告 中 所 有 产 品 均 为 投 资 产 品, 非 银 行 存 款, 不 受 银 行 或 任 何 政 府 机 构 担 保, 产 品 有 投 资 风 险, 在 某 些 情 况 下 可 能 失 去 投 资 本 金 本 报 告 仅 为 一 般 信 息 发 布, 不 应 作 为 对 任 何 证 券 买 卖 货 币 交 易 投 资 产 品 金 融 服 务 或 存 款 吸 收 的 推 荐 要 约 或 要 约 邀 请 本 报 告 中 的 信 息 并 未 考 虑 任 何 特 定 投 资 者 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 求 因 此, 本 报 告 中 提 到 的 投 资 产 品 可 能 不 适 合 所 有 投 资 者 投 资 者 应 就 投 资 项 目 的 合 适 性 或 就 某 一 特 定 投 资 寻 求 独 立 意 见 在 任 何 情 况 下, 过 去 的 走 势 不 代 表 将 来 的 表 现, 由 于 各 种 经 济 市 场 或 其 他 因 素, 未 来 的 结 果 可 能 不 符 合 我 们 的 预 期 此 外, 任 何 潜 在 风 险 或 收 益 的 预 测 仅 作 说 明 之 用, 不 应 被 视 为 可 能 遭 受 的 最 大 损 失 或 获 得 的 最 高 收 益 尽 管 本 报 告 中 所 含 信 息 基 于 花 旗 集 团 分 析 团 队 认 为 可 靠 的 来 源, 花 旗 集 团 及 其 关 联 机 构 对 于 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 也 不 对 因 使 用 该 等 信 息 而 产 生 的 任 何 直 接 或 间 接 损 失 承 担 责 任 本 报 告 的 观 点 可 能 与 花 旗 集 团 的 其 它 业 务 部 门 或 关 联 机 构 的 观 点 不 同, 且 不 应 作 为 对 未 来 事 件 发 展 的 预 测 或 对 未 来 投 资 的 保 证, 亦 不 是 对 未 来 投 资 的 建 议, 该 等 观 点 受 制 于 市 场 及 其 他 条 件 的 变 化 本 报 告 中 所 含 信 息 并 不 作 为 对 具 体 概 念 或 投 资 策 略 的 详 尽 无 遗 的 讨 论 本 报 告 由 花 旗 银 行 ( 中 国 ) 有 限 公 司 在 中 华 人 民 共 和 国 ( 香 港 特 别 行 政 区 澳 门 特 别 行 政 区 和 台 湾 除 外 ) 分 发 完 整 声 明 请 参 阅 所 附 链 接
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
Microsoft Word - 第7章 图表反转形态.doc
第 七 章 图 表 反 转 形 态 我 们 知 道 市 场 趋 势 共 有 三 种 : 上 升 趋 势 下 降 趋 势 和 横 向 整 理 市 场 的 价 格 波 动 都 是 运 行 在 这 三 种 趋 势 中, 所 有 的 走 势 都 是 这 三 种 趋 势 的 排 列 组 合 如 图 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 所 示 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 图 市 场 趋
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
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基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行
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中 国 软 科 学 年 第 期!!!
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100.12 2016 年 龙 岩 市 部 门 预 算 表 报 送 日 期 : 年 月 日 单 位 负 责 人 签 章 : 财 务 负 责 人 签 章 : 制 表 人 签 章 : 收 入 支 出 项 目 2016 年 预 算 项 目 2016 年 预 算 预 算 01 表 单 位 : 万 元 ( 保 留 两 位 小 数 ) 一 公 共 财 政 预 算 拨 款 50.06 一 人 员 经 费 23.59
资 产 期 末 余 额 负 债 及 所 有 者 权 益 期 末 余 额 流 动 资 产 : 流 动 负 债 : 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 其 他 应 收 款 存 货 流 动 资 产 合 计 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 应 付 职 工 薪 酬 应 交 税 费
跨 章 节 综 合 1. 黄 河 公 司 为 工 业 企 业, 为 增 值 税 一 般 纳 税 人, 适 用 的 增 值 税 税 率 为 17%, 其 有 关 资 料 如 下 : (1) 产 品 材 料 销 售 价 格 中 均 不 含 增 值 税 (2) 按 实 际 成 本 核 算, 逐 笔 结 转 销 售 成 本 (3)2010 年 12 月 1 日 有 关 科 目 余 额 如 下 : 单 位 :
一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创 新 能 力, 综 合 运 用 所 学 知 识 发 现 问 题, 分 析 问 题 和 解 决
上 海 市 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 基 本 要 求 和 评 价 指 标 体 系 ( 试 行 ) 上 海 市 学 位 委 员 会 办 公 室 二 O 一 二 年 三 月 一 公 共 卫 生 硕 士 专 业 学 位 论 文 的 概 述 学 位 论 文 是 对 研 究 生 进 行 科 学 研 究 或 承 担 专 门 技 术 工 作 的 全 面 训 练, 是 培 养 研 究 生 创
2016年市委组织部部门预算
2016 年 市 委 组 织 部 预 算 -1- 目 录 第 一 部 分 部 门 概 况 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位 ) 表 4 2016 年 支 出 预 算 表 表
办 法 >( 修 订 稿 ) 的 议 案 关 于 提 请 任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公 司 限 制 性 股 票 激 励 计 划 相 关 事 宜 的 议 案 确 定 公 司 的 限 制 性 股 票 激 励 计 划 相 关 事 项 如
任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 关 于 部 分 限 制 性 股 票 回 购 注 销 完 成 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 任 子 行 网 络 技 术 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 或
目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分
全 国 水 泥 制 造 业 (C3111) 标 准 化 行 业 数 据 报 告 (2008-2009) 目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力
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中 国 中 煤 能 源 股 份 有 限 公 司 2014 年 度 股 东 周 年 大 会 会 议 资 料 二 O 一 五 年 六 月 目 录 会 议 须 知... 2 会 议 议 程... 4 会 议 通 知... 6 议 案 一 关 于 公 司 2014 年 度 董 事 会 报 告 的 议 案... 19 议 案 二 关 于 公 司 2014 年 度 监 事 会 报 告 的 议 案... 21 议
2016年德州市机构编制委员会
2016 年 德 州 市 机 构 编 制 委 员 会 办 公 室 部 门 预 算 -1- 第 一 部 分 部 门 概 况 目 录 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
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( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
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美 国 货 币 基 金 表 现 分 析 研 究 员 : 李 武 编 译 2005 年 4 月 25 日 通 过 对 影 响 1990 到 1994 年 货 币 基 金 收 益 因 素 分 析, 我 们 发 现 基 金 的 费 用 水 平 是 影 响 货 币 基 金 收 益 的 主 要 因 素 同 时, 那 些 只 投 资 政 府 债 券 的 货 币 基 金 的 收 益 比 那 些 投 资 其 它 征
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上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1B6C8DAD7CAC8DAC8AFBDBBD2D7CAB5CAA9CFB8D4F2A1B7D0DEB6A9BDE2B6C1A3A8C8DAD7CAC8DAC8AFD7A8C0B8A3A92E646F63>
上 海 证 券 交 易 所 融 资 融 券 交 易 实 施 细 则 解 读 一 什 么 是 融 资 融 券 交 易? 融 资 融 券 交 易, 又 称 信 用 交 易, 是 指 投 资 者 向 具 有 上 海 证 券 交 易 所 会 员 资 格 的 证 券 公 司 提 供 担 保 物, 借 入 资 金 买 入 本 所 上 市 证 券 或 借 入 本 所 上 市 证 券 并 卖 出 的 行 为 与 现
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工 业 品 专 刊 浙 江 出 入 境 检 验 检 疫 局 政 策 研 究 室 (WTO 研 究 室 ) 2010 年 05 月 27 日 目 录 工 作 动 态 浙 江 检 验 检 疫 局 专 家 参 加 欧 盟 洗 衣 机 洗 碗 机 能 效 及 生 态 设 计 通 报 评 议 会 1 浙 江 检 验 检 疫 局 举 办 出 口 玩 具 检 验 监 管 工 作 研 讨 会 2 台 州 出 口 鞋
全国建筑市场注册执业人员不良行为记录认定标准（试行）.doc
- 1 - - 2 - 附 件 全 国 建 筑 市 场 注 册 执 业 人 员 不 良 记 录 认 定 标 准 ( 试 行 ) 说 明 为 了 完 善 建 筑 市 场 注 册 执 业 人 员 诚 信 体 系 建 设, 规 范 执 业 和 市 场 秩 序, 依 据 相 关 法 律 法 规 和 部 门 规 章, 根 据 各 行 业 特 点, 我 部 制 订 了 全 国 建 筑 市 场 注 册 执 业 人
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泉 州 市 财 政 局 文 件 泉 财 会 2013 86 号 转 发 财 政 部 关 于 印 发 新 旧 事 业 单 位 会 计 制 度 有 关 衔 接 问 题 的 处 理 规 定 的 通 知 市 直 各 有 关 部 门 各 县 ( 市 区 ) 财 政 局 : 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 制 度 ( 财 会 2012 22 号 ) 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 为 了
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: 周 晓 虹 : - -., - - - -. :( ), -,.( ),,, -. - ( ).( ) ', -,,,,, ( ).( ),,, -., '.,, :,,,, :,,,, ,,,,, :,, (.,, );, (, : ), (.., ;. &., ;.. &.., ;, ;, ),,,,,,, ( ) ( ),,,,.,,,,,, : ;, ;,.,,,,, (., : - ),,,,
非公开发行合规性报告
中 信 建 投 证 券 股 份 关 于 曙 光 信 息 产 业 股 份 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2015]3146 号 文 核 准, 曙 光 信 息 产 业 股 份 ( 以 下 简 称 中 科 曙 光 发 行 人 ) 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定
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练 习 题 答 案 第 2 章 货 币 资 金 习 题 一 (1) 借 : 其 他 应 收 款 备 用 金 24 000 贷 : 银 行 存 款 24000 借 : 管 理 费 用 18 760 贷 : 库 存 现 金 18760 (2) 借 : 其 他 货 币 资 金 外 埠 存 款 180 000 贷 : 银 行 存 款 180000 借 : 原 材 料 ( 或 材 料 采 购 ) 150000
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行 测 高 分 冲 刺 练 习 题 资 料 分 析 ( 共 15 题, 参 考 时 限 10 分 钟 ) 材 料 题 - 1 2012 年 1 月 某 小 区 成 交 的 二 手 房 中, 面 积 为 60 平 方 米 左 右 的 住 宅 占 总 销 售 套 数 的 ( ) A.25% B.35% C.37.5% 长 沙 市 雨 花 区 侯 家 塘 佳 天 国 际 大 厦 北 栋 20 楼 第 1
2. 本 次 修 改 后, 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 要 求 市 值 计 算 规 则 及 证 券 账 户 使 用 的 相 关 规 定 是 否 发 生 了 变 化? 答 : 未 发 生 变 化 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 是 指, 以 投 资 者 为 单 位
新 股 网 上 网 下 发 行 实 施 细 则 问 答 上 交 所 2016-01-05 一 网 上 发 行 业 务 问 答 1. 本 次 修 改 的 主 要 内 容 是 什 么? 答 : 本 次 修 改 的 主 要 内 容 包 括 : 一 是 取 消 了 投 资 者 在 申 购 委 托 时 应 全 额 缴 纳 申 购 资 金 的 规 定, 明 确 了 投 资 者 应 根 据 最 终 确 定 的 发
( 二 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 培 养 人 的 创 新 精 神,,,,,,,,,,,,, [ ],,,,,,,,,,, :, ;,,,,,,? ( 三 ) 现 行 统 一 高 考 制 度 不 利 于 全 体 学 生 都 获 得 全 面 发 展,, [ ],,,,,,,,,,,
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( ) ( )... 李 雪 岩, 龙 耀 (. 广 西 民 族 大 学 商 学 院, 广 西 南 宁 ;. 中 山 大 学 教 育 学 院, 广 东 广 州 ) : 高 等 教 育 是 专 业 教 育 高 考 是 为 高 等 教 育 服 务 的, 是 为 高 等 专 业 教 育 选 拔 有 专 业 培 养 潜 质 的 人 才 现 行 高 考 制 度 忽 略 专 业 潜 质 的 因 素, 过 份 强
上篇 财 务
财 务 与 会 计 考 试 大 纲 (2016 年 度 ) 本 科 目 考 试 内 容 涉 及 的 政 策 法 规 以 上 一 自 然 年 度 为 主, 加 当 年 度 4 月 30 日 前 的 必 要 税 收 政 策 调 整 本 次 大 纲 在 2015 年 度 考 试 大 纲 的 基 础 上 进 行 了 部 分 补 充 和 修 订 为 了 使 教 材 体 系 更 加 科 学 规 范, 将 公 司
¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
证券代码：002506 证券简称：超日太阳 公告编号：2012-037
证 券 代 码 :600108 证 券 简 称 : 亚 盛 集 团 公 告 编 号 :2014-039 甘 肃 亚 盛 实 业 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 关 于 继 续 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 暂 时 补 充 流 动 资 金 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者
董事会预案
证 券 代 码 :600816 股 票 简 称 : 安 信 信 托 安 信 信 托 股 份 有 限 公 司 (2016~2018 年 ) 1 安 信 信 托 股 份 有 限 公 司 (2016~2018 年 ) 一 进 行 资 本 管 理 和 使 用 规 划 的 行 业 背 景 ( 一 ) 信 托 业 面 临 转 型 发 展 的 契 机 2015 年 上 半 年, 面 临 经 济 增 长 下 行 和
章 节 涉 及 的 相 关 主 体 新 增 报 告 期 相 应 财 务 业 务 及 法 律 等 披 露 内 容 3. 根 据 公 司 2015 年 度 利 润 分 配 实 施 方 案, 更 新 重 组 报 告 书 重 大 事 项 提 示 第 一 章 本 次 交 易 概 况 第 六 章 发 行 股 份
中 铁 二 局 股 份 有 限 公 司 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 修 订 说 明 本 公 司 于 2016 年 4 月 21 日 披 露 了 中 铁 二 局 股 份 有 限 公 司 重 大 资 产 置 换 及 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 草
何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知
第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则!! # #
马 克 思 主 义 公 正 观 的 基 本 向 度 及 方 法 论 原 则 马 俊 峰 在 社 会 公 正 问 题 的 大 讨 论 中 罗 尔 斯 诺 齐 克 哈 耶 克 麦 金 泰 尔 等 当 代 西 方 思 想 家 的 论 述 被 反 复 引 用 和 申 说 而 将 马 克 思 恩 格 斯 等 经 典 作 家 的 观 点 置 于 一 种 被 忽 视 甚 至 被 忘 却 的 状 态 形 成 这 种
东吴证券研究所
214-4 214-5 214-6 214-7 214-8 214-9 214-1 214-11 214-12 215-1 215-2 215-3 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 证 券 行 业 证 券 行 业 数 据 跟 踪 报 告 证 券 行 业 数 据 统 计 简 报 (215 年 3 月 ) 市 场 走 势 :3 月 份, 央 行 进 行 第 二 次 降 息, 大 小 盘 齐 飞 截
Microsoft Word - 600242_2011_1.doc
中 昌 海 运 股 份 有 限 公 司 600242 2011 年 第 一 季 度 报 告 目 录 1 重 要 提 示...2 2 公 司 基 本 情 况...2 3 重 要 事 项...3 4 附 录...5 1 1 重 要 提 示 1.1 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 其 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误
龚 亚 夫 在 重 新 思 考 基 础 教 育 英 语 教 学 的 理 念 一 文 中 援 引 的 观 点 认 为 当 跳 出 本 族 语 主 义 的 思 维 定 式 后 需 要 重 新 思 考 许 多 相 连 带 的 问 题 比 如 许 多 发 音 的 细 微 区 别 并 不 影 响 理 解 和
语 音 语 篇 语 感 语 域 林 大 津 毛 浩 然 改 革 开 放 以 来 的 英 语 热 引 发 了 大 中 小 学 英 语 教 育 整 体 规 划 问 题 在 充 分 考 虑 地 区 学 校 和 个 体 差 异 以 及 各 家 观 点 的 基 础 上 遵 循 实 事 求 是 逐 级 定 位 逐 层 分 流 因 材 施 教 的 原 则 本 研 究 所 倡 导 的 语 音 语 篇 语 感 语 域
2015-089：厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+
股 票 代 码 :002235 股 票 简 称 : 安 妮 股 份 编 号 :2015-089 厦 门 安 妮 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 事 项 相 关 公 告 的 更 正 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性
抗 日 战 争 研 究 年 第 期 % & ( # #
张 生 汪 伪 投 敌 后 出 于 政 治 需 要 一 直 着 意 争 夺 国 民 党 政 治 符 号 并 加 以 运 用 为 此 它 与 重 庆 方 面 进 行 了 激 烈 的 交 锋 并 与 日 本 方 面 进 行 了 艰 苦 的 交 涉 应 该 说 汪 伪 的 努 力 是 多 方 面 的 但 由 于 重 庆 方 面 比 较 得 力 的 反 制 日 方 本 于 自 身 利 益 的 掣 肘 以 及
关 于 华 能 国 际 电 力 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 情 况 的 专 项 核 查 报 告 根 据 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 和 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 募 集 资 金 管 理 规 定 等 有 关 规
902 13.10B 2012 2013 3 20 关 于 华 能 国 际 电 力 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 情 况 的 专 项 核 查 报 告 根 据 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 和 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 募 集 资 金 管 理 规 定 等 有 关 规 定, 作 为 华 能 国 际 电 力 股 份 有
境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390
证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本
票 据 等 ; 货 币 市 场 工 具 其 他 低 风 险 类 投 资 品 种 及 仅 限 于 以 上 投 资 范 围 的 货 币 基 金 债 券 基 金 信 托 计 划 资 产 管 理 计 划 或 其 他 银 行 理 财 计 划 提 前 终 止 条 款 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 可
中 银 稳 富 2-5 号 债 券 型 人 民 币 信 托 理 财 产 品 说 明 书 风 险 提 示 : 本 理 财 计 划 为 非 保 本 浮 动 收 益 型 理 财 产 品, 存 在 本 金 损 失 的 可 能 理 财 计 划 募 集 资 金 主 要 投 资 于 以 债 券 为 主 要 标 的 物 的 信 托 项 目, 由 于 债 券 投 资 具 有 信 用 风 险, 信 托 的 本 息 偿
中信证券股份有限公司关于郑州煤矿机械股份有限公司
中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 对 百 隆 东 方 股 份 有 限 公 司 2014 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 用 情 况 的 专 项 核 查 报 告 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 信 证 券 ) 作 为 百 隆 东 方 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 百 隆 东 方 或 公 司 ) 首 次 公 开 发 行 股 票 并 上 市 的
目 录 第 一 章 黄 金 市 场 基 础 知 识... 4 第 一 节 黄 金 白 银 铂 的 基 本 特 性... 4 一 黄 金 基 本 特 性... 4 二 白 银 基 本 特 性... 4 三 铂 的 基 本 特 性... 4 第 二 节 黄 金 的 文 化 渊 源... 4 一 黄 金
全 国 黄 金 交 易 从 业 水 平 考 试 考 试 大 纲 上 海 黄 金 交 易 所 2016 年 4 月 1 目 录 第 一 章 黄 金 市 场 基 础 知 识... 4 第 一 节 黄 金 白 银 铂 的 基 本 特 性... 4 一 黄 金 基 本 特 性... 4 二 白 银 基 本 特 性... 4 三 铂 的 基 本 特 性... 4 第 二 节 黄 金 的 文 化 渊 源...
Microsoft Word - 600232_2011_1.doc
浙 江 金 鹰 股 份 有 限 公 司 600232 2011 年 第 一 季 度 报 告 目 录 1 重 要 提 示...2 2 公 司 基 本 情 况...2 3 重 要 事 项...3 4 附 录...5 1 1 重 要 提 示 1.1 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 其 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误
减 少 注 册 资 本 的 可 能 性, 因 此, 债 券 持 有 人 会 议 在 当 时 并 不 是 必 须 履 行 的 前 置 程 序, 在 上 述 预 案 中 未 将 其 作 为 回 购 的 必 要 条 件 (2)2015 年 9 月 21 日 召 开 的 2015 年 度 第 二 次 临 时
证 券 代 码 :600837 证 券 简 称 : 海 通 证 券 公 告 编 号 : 临 2016-026 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 澄 清 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及
现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30-
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