招商证券股份有限公司

Transcription

1 招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 广 州 航 新 航 空 科 技 股 份 有 限 公 司

2 招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 广 州 航 新 航 空 科 技 股 份 有 限 公 司 根 据 首 次 公 开 发 行 股 票 并 在 创 业 板 上 市 管 理 办 法 公 开 发 行 证 券 的 公 司 信 息 披 露 内 容 与 格 式 准 则 第 29 号 首 次 公 开 发 行 股 票 并 在 创 业 板 上 市 申 请 文 件 (2014 年 修 订 ) 和 公 开 发 行 证 券 的 公 司 信 息 披 露 内 容 与 格 式 准 则 第 28 号 创 业 板 公 司 招 股 说 明 书 (2014 年 修 订 ) 等 文 件 的 相 关 规 定, 招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 招 商 证 券 或 保 荐 机 构 ) 作 为 广 州 航 新 航 空 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 航 新 科 技 发 行 人 或 公 司 ) 首 次 公 开 发 行 股 票 并 在 创 业 板 上 市 的 保 荐 人, 对 发 行 人 的 成 长 性 和 自 主 创 新 能 力 进 行 了 核 查, 并 发 表 专 项 意 见 如 下 : 一 重 要 声 明 本 专 项 核 查 意 见 系 本 保 荐 人 在 充 分 尽 职 调 查 的 基 础 上 对 发 行 人 的 成 长 性 和 自 主 创 新 能 力 作 出 的 独 立 判 断, 其 结 论 并 非 对 发 行 人 股 票 的 价 值 或 投 资 者 的 收 益 作 出 实 质 性 判 断 或 者 保 证 发 行 人 的 经 营 发 展 面 临 诸 多 风 险 因 素 本 保 荐 人 特 别 提 请 投 资 者 注 意, 在 作 出 投 资 决 策 之 前, 务 必 仔 细 阅 读 本 次 发 行 所 披 露 的 招 股 说 明 书 发 行 保 荐 书 发 行 保 荐 工 作 报 告 法 律 意 见 书 律 师 工 作 报 告 审 计 报 告 等 全 部 有 关 文 件, 并 对 招 股 说 明 书 中 披 露 的 重 大 事 项 提 示 和 风 险 因 素 予 以 重 点 关 注 二 保 荐 人 对 发 行 人 成 长 性 和 自 主 创 新 性 的 核 查 工 作 1 查 阅 了 发 行 人 的 各 项 规 章 制 度 与 业 务 流 程, 专 利 证 书 及 申 请 文 件 科 研 成 果 奖 励 证 书 荣 誉 证 书 ; 查 阅 了 发 行 人 研 发 营 销 采 购 等 相 关 部 门 的 规 章 制 度 流 程 合 同 协 议 ; 产 品 开 发 流 程 产 品 规 划 流 程 供 应 商 管 理 流 程 生 产 制 造 流 程 ; 发 行 人 研 究 开 发 部 组 织 结 构 图 核 心 技 术 人 员 简 历 对 发 行 人 采 购 模 式 生 产 模 式 销 售 模 式 盈 利 模 式 管 理 模 式 及 技 术 研 发 机 制 进 行 了 核 查 2 查 阅 了 行 业 相 关 资 料, 了 解 行 业 的 技 术 水 平 及 技 术 特 点 技 术 发 展 趋

3 势 行 业 发 展 规 划 行 业 监 管 体 制 和 政 策 趋 势, 获 取 行 业 相 关 信 息 数 据, 对 发 行 人 的 行 业 发 展 前 景 市 场 地 位 技 术 和 竞 争 优 势 进 行 了 核 查 3 与 发 行 人 主 要 客 户 进 行 访 谈, 对 发 行 产 品 技 术 进 步 产 品 质 量 销 售 和 应 用 情 况 进 行 了 核 查 4 查 阅 了 发 行 人 报 告 期 内 的 财 务 报 告 和 审 计 报 告 内 部 控 制 鉴 证 报 告 法 律 意 见 书 和 律 师 工 作 报 告 等 中 介 机 构 报 告, 以 及 相 关 财 务 资 料 税 务 资 料 评 估 报 告 等 资 料, 结 合 发 行 人 实 际 业 务 情 况 进 行 财 务 分 析, 对 发 行 人 资 产 收 入 产 品 结 构 盈 利 等 方 面 的 成 长 性 进 行 了 核 查 5 对 发 行 人 生 产 经 营 场 所 和 研 发 部 门 进 行 现 场 调 研, 了 解 发 行 人 员 工 工 作 环 境 生 产 设 备 和 仪 器 研 发 和 试 验 设 备, 调 研 生 产 工 艺 流 程 技 术 研 发 流 程 和 产 品 开 发 试 验 流 程 对 发 行 人 研 发 生 产 的 硬 件 条 件, 发 行 人 创 新 文 化 和 创 新 理 念 贯 彻 落 实 情 况 进 行 了 核 查 6 查 阅 了 发 行 人 募 集 资 金 投 资 项 目 的 可 行 性 研 究 报 告 及 相 关 资 料, 发 行 人 的 发 展 战 略 和 目 标 规 划, 对 发 行 人 未 来 发 展 规 划 募 投 项 目 对 发 行 人 未 来 成 长 性 的 贡 献 进 行 了 核 查 7 访 谈 了 发 行 人 董 事 长 高 管 和 其 他 核 心 人 员, 了 解 发 行 人 高 管 核 心 人 员 对 企 业 成 长 性 和 自 主 创 新 的 认 识, 以 及 发 行 人 的 发 展 历 史 成 长 脉 络 行 业 与 市 场 状 况 行 业 成 功 的 关 键 因 素 等 情 况 ; 访 谈 了 相 关 部 门 负 责 人 核 心 技 术 人 员, 就 公 司 技 术 创 新 流 程 产 品 规 划 和 开 发 流 程 采 购 模 式 市 场 营 销 模 式 等 方 面 的 建 设 实 际 运 作 持 续 改 进 等 方 面 进 行 了 咨 询 和 探 讨 8 项 目 组 对 所 搜 集 的 资 料 进 行 了 详 细 分 析, 并 核 查 公 司 发 展 历 程, 分 析 公 司 未 来 发 展 趋 势 三 发 行 人 成 长 性 核 查 ( 一 ) 发 行 人 报 告 期 成 长 性 概 述 1 发 行 人 营 业 规 模 持 续 快 速 成 长

4 报 告 期 内, 发 行 人 营 业 收 入 稳 定 增 长,2011 年 度 2012 年 度 2013 年 度 和 2014 年 1-9 月, 发 行 人 实 现 营 业 收 入 分 别 为 33, 万 元 40, 万 元 和 47, 万 元 和 34, 万 元, 其 中 2012 年 度 和 2013 年 度 营 业 收 入 分 别 较 上 年 增 长 23.28% 和 16.54% 2 发 行 人 保 持 了 较 高 的 盈 利 能 力 且 净 利 润 持 续 快 速 增 长 2011 年 度 2012 年 度 2013 年 度 和 2014 年 1-9 月 发 行 人 实 现 归 属 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 分 别 为 6, 万 元 7, 万 元 7, 万 元 和 5, 万 元, 其 中 2012 年 2013 年 度 归 属 母 公 司 所 有 者 净 利 润 分 别 较 上 年 增 长 21.40% 和 0.76%

5 3 发 行 人 资 产 规 模 迅 速 扩 大 报 告 期 内, 发 行 人 资 产 状 况 主 要 数 据 如 下 : 单 位 : 万 元 项 目 2014 年 9 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 30 日 2011 年 12 月 31 日 金 额 金 额 增 长 率 金 额 增 长 率 金 额 增 长 率 流 动 资 产 48, , % 41, % 34, % 非 流 动 资 产 36, , % 25, % 11, % 资 产 总 计 84, , % 67, % 45, % 归 属 母 公 司 所 有 者 42, , % 31, % 25, % 股 东 权 益 随 着 发 行 人 业 务 规 模 的 不 断 扩 大 经 营 业 绩 的 快 速 提 升 和 各 项 业 务 的 持 续 发 展, 发 行 人 报 告 期 内 资 产 规 模 持 续 快 速 增 长, 为 发 行 人 的 持 续 快 速 发 展 奠 定 了 坚 实 的 物 质 基 础, 发 行 人 抵 御 风 险 能 力 持 续 增 强 4 发 行 人 持 续 的 技 术 创 新 和 良 好 的 服 务 质 量 为 发 行 人 的 成 长 性 提 供 了 保 障 发 行 人 借 助 国 家 对 航 空 维 修 产 业 的 大 力 支 持, 把 握 机 载 设 备 维 修 市 场 稳 步 增 长 的 发 展 态 势 通 用 航 空 的 空 域 开 放 和 国 防 装 备 军 民 一 体 化 的 发 展 机 遇, 进 一 步 夯 实 机 载 设 备 维 修 业 务, 加 强 检 测 设 备 和 机 载 设 备 的 研 发 力 度, 将 发 行 人 打 造 成 为 亚 太 地 区 知 名 的 机 载 设 备 综 合 运 营 保 障 服 务 商 发 行 人 的 机 载 设 备 检 测 设 备 产 品 获 得 国 内 主 要 航 空 器 制 造 企 业 及 军 工 企 业 的 广 泛 认 可, 机 载 设 备 的 维 修 技 术 维 修 质 量 维 修 周 期 等 获 得 国 内 各 大 民 航 企 业 及 通 用 航 空 运 营 单 位 的 广 泛 认 可, 在 国 内 第 三 方 航 空 维 修 企 业 中 具 有 较 好 的 行 业 知 名 度 ( 二 ) 发 行 人 快 速 成 长 的 原 因 分 析 我 国 目 前 仍 处 于 向 工 业 化 城 镇 化 转 变 的 历 史 进 程 中, 国 内 机 载 设 备 制 造 维 修 运 营 较 国 外 发 达 国 家 相 比 还 较 为 落 后, 随 着 我 国 经 济 的 稳 步 增 长 人 们 收 入 水 平 的 不 断 提 高 国 防 现 代 化 的 建 设 以 及 民 航 市 场 的 稳 步 增 长, 航 空 机 载 设 备 制 造 和 维 修 等 综 合 保 障 业 务 将 保 持 着 稳 定 的 发 展 速 度

6 1 我 国 航 空 维 修 的 潜 在 市 场 容 量 大 作 为 全 球 人 口 最 多 经 济 增 长 速 度 最 快 的 国 家 之 一, 我 国 未 来 民 航 运 力 的 投 入 仍 需 要 不 断 加 大, 以 满 足 我 国 日 益 增 加 的 客 货 邮 运 输 需 要, 这 为 我 国 航 空 维 修 提 供 了 广 阔 的 市 场 空 间 2 民 用 航 空 运 输 业 快 速 增 长 为 满 足 人 们 对 民 航 运 输 日 益 增 长 的 需 求, 促 进 航 空 运 输 业 发 展, 我 国 加 大 了 机 场 建 设 等 方 面 基 础 投 资 和 民 航 运 力 的 投 入 年 二 十 多 年 间, 我 国 民 用 机 场 数 量 从 94 个 增 加 至 193 个, 民 航 运 输 飞 机 数 量 从 204 架 增 长 到 2,145 架, 民 航 旅 客 运 输 量 货 邮 运 输 量 分 别 保 持 14.23% 12.55% 的 复 合 增 长 率 增 长, 于 2013 年 分 别 达 到 3.54 亿 人 次 和 561 万 吨, 从 民 航 运 输 总 周 转 量 上 看,2013 年 我 国 民 航 运 输 总 周 转 量 为 亿 吨 公 里, 位 于 世 界 第 二 位, 为 全 球 第 二 大 航 空 市 场 ( 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局 )

7 ( 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局 民 航 总 局 ) 我 国 民 航 机 场 数 量 机 队 规 模 客 货 邮 运 输 的 稳 定 增 长, 为 我 国 航 空 机 载 设 备 维 修 业 提 供 了 持 续 稳 定 增 长 的 基 础 3 通 用 航 空 业 面 临 发 展 和 改 革 的 良 机 由 于 我 国 空 域 管 理 限 制 较 多, 通 用 航 空 在 21 世 纪 初 的 发 展 相 对 较 慢 但 随 着 近 几 年 我 国 对 低 空 空 域 管 制 体 制 改 革 试 点 的 开 展, 通 用 航 空 发 展 有 加 快 的 趋 势,2013 年 末 我 国 通 航 飞 机 数 量 为 1,519 架, 获 得 通 用 航 空 企 业 经 营 许 可 证 的 通 航 单 位 189 家, 全 年 通 用 航 空 生 产 作 业 飞 行 万 小 时 ( 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局 民 航 总 局 ) 4 国 防 建 设 的 发 展 推 动 了 军 用 航 空 制 造 及 维 修 业 的 发 展

8 随 着 我 国 经 济 实 力 的 逐 步 增 强, 国 防 建 设 的 经 费 规 模 也 保 持 合 理 增 长 根 据 财 政 部 发 布 的 各 年 度 全 国 财 政 支 出 决 算 表, 年 我 国 国 防 财 政 支 出 总 额 分 别 为 3, 亿 元 4, 亿 元 4, 亿 元 5, 亿 元 6, 亿 元 6, 亿 元 和 7, 亿 元, 年 均 复 合 增 长 12.49% 国 防 建 设 经 费 的 增 长 有 利 于 推 动 我 国 军 用 装 备 的 现 代 化 建 设, 从 而 对 军 用 航 空 器 的 机 载 设 备 机 载 设 备 检 测 设 备 机 载 设 备 维 修 服 务 等 相 关 产 品 与 服 务 提 供 了 较 大 的 市 场 空 间 ( 三 ) 发 行 人 成 长 的 可 持 续 性 分 析 1 我 国 航 空 市 场 的 可 持 续 增 长 在 我 国 经 济 的 稳 步 增 长 人 们 收 入 水 平 的 不 断 提 高 国 防 建 设 现 代 化 的 推 进 等 因 素 的 带 动 下, 我 国 对 民 航 运 输 通 用 航 空 和 军 用 航 空 的 需 求 日 益 增 长, 这 将 为 机 载 设 备 研 制 检 测 设 备 研 制 和 机 载 设 备 维 修 等 机 载 设 备 综 合 保 障 业 务 提 供 了 广 阔 的 发 展 空 间 同 时, 鉴 于 我 国 机 载 设 备 的 研 制 及 维 修 等 技 术 水 平 与 国 际 发 达 国 家 仍 存 在 一 定 差 距, 我 国 机 载 设 备 维 修 企 业 仍 需 要 进 一 步 提 高 维 修 能 力 和 维 修 服 务, 以 促 进 行 业 整 体 技 术 水 平 的 提 升 (1) 发 展 民 族 航 空 器 制 造 业 的 国 家 战 略, 为 国 内 航 空 机 载 设 备 制 造 及 维 修 业 的 发 展 提 供 了 良 好 机 遇 我 国 一 直 致 力 于 发 展 民 族 航 空 制 造 业, 以 干 支 线 飞 机 和 通 用 飞 机 为 主 的 航 空 装 备 制 造 已 列 入 国 务 院 确 定 的 战 略 性 新 兴 产 业 之 一 中 国 商 飞 实 施 的 C919 等 国 产 干 线 飞 机 项 目 和 ARJ21 等 国 产 支 线 飞 机 项 目, 将 带 动 国 内 机 载 设 备 和 机 载 设 备 维 修 市 场 的 快 速 发 展 我 国 民 族 航 空 器 制 造 业 的 发 展, 将 促 进 航 空 机 载 设 备 的 生 产 维 修 技 术 的 提 高, 培 养 中 国 制 造 机 载 设 备 的 OEM 厂 商 和 培 养 拥 有 自 主 知 识 产 权 的 民 族 航 空 维 修 企 业, 从 而 为 国 内 机 载 设 备 生 产 维 修 等 产 业 的 发 展 提 供 了 良 好 机 遇 (2) 航 空 器 运 营 业 稳 定 的 增 长 趋 势 为 航 空 机 载 设 备 维 修 及 相 关 产 业 提 供 了 广 阔 的 发 展 前 景 随 着 我 国 经 济 发 展 的 持 续 增 长, 民 航 运 输 产 业 将 随 着 物 流 产 业 商 务 和 休

9 闲 旅 游 产 业 的 高 速 增 长 而 扩 张 ; 通 用 航 空 产 业 也 将 受 益 于 低 空 空 域 管 理 体 制 改 革, 为 航 空 器 运 营 业 开 拓 新 的 市 场 空 间 ; 国 防 建 设 现 代 化 的 推 进, 军 方 对 性 能 更 高 的 机 载 设 备 精 度 更 高 的 检 测 设 备 的 需 求 不 断 提 高 因 此, 航 空 运 营 业 稳 定 的 增 长 趋 势 为 航 空 机 载 设 备 的 研 制 维 修 及 相 关 产 业 提 供 了 广 阔 的 市 场 发 展 空 间 1 民 航 运 输 业 将 持 续 增 长, 带 动 了 民 航 运 输 航 空 器 的 维 修 需 要 未 来 十 年, 我 国 民 航 运 输 业 将 迎 来 快 速 发 展 的 机 遇 根 据 民 航 总 局 制 定 的 民 航 运 输 业 大 众 化 发 展 战 略, 至 2020 年 我 国 民 用 机 场 总 数 将 达 244 个, 届 时 全 国 80% 以 上 的 县 级 行 政 单 位 将 能 够 在 地 面 交 通 100 公 里 或 1.5 小 时 车 程 内 享 受 到 民 航 运 输 服 务, 民 航 运 输 所 服 务 区 域 的 人 口 数 量 将 占 全 国 总 人 口 的 82% 所 服 务 区 域 的 国 内 生 产 总 值 (GDP) 占 全 国 总 量 的 96% 为 此, 我 国 未 来 需 要 大 量 的 民 航 运 输 航 空 器, 根 据 中 国 商 用 飞 机 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 中 国 商 飞 ) 预 测, 未 来 20 年 我 国 民 航 运 输 航 空 器 的 需 求 量 将 由 2010 年 末 的 1,597 架 增 加 至 2029 年 末 的 4,439 架 我 国 民 航 运 输 业 发 展 的 巨 大 空 间 给 我 国 民 航 维 修 业 带 了 广 阔 的 发 展 机 遇, 为 航 空 机 载 设 备 的 生 产 维 修 以 及 机 载 设 备 检 测 设 备 的 生 产 提 供 了 稳 定 增 长 的 市 场 基 础 2 低 空 空 域 管 制 改 革 将 为 通 用 航 空 业 提 供 良 好 的 发 展 机 遇, 从 而 带 动 了 航 空 维 修 业 务 的 快 速 发 展 受 空 域 管 理 的 影 响, 我 国 通 用 航 空 发 展 缓 慢 但 随 着 国 务 院 中 央 军 委 2010 年 8 月 下 发 了 关 于 深 化 我 国 低 空 空 域 管 理 改 革 的 意 见, 对 空 域 管 理 改 革 进 行 了 部 署, 未 来 十 年, 通 用 航 空 器 有 望 在 1000 米 以 下 低 空 自 由 飞 行 另 外, 我 国 民 航 十 二 五 规 划 明 确 指 出 加 大 通 用 航 空 基 础 设 施 建 设, 扩 展 通 用 航 空 作 业 领 域, 使 通 用 航 空 的 作 业 量 和 航 空 器 数 量 翻 番 我 国 通 用 航 空 可 广 泛 用 于 海 洋 石 油 开 采 气 象 探 测 人 工 降 雨 环 境 监 测 航 空 护 林 农 牧 作 业 渔 业 飞 行 科 学 实 验 航 空 摄 影 飞 行 培 训 等 领 域, 具 有 十 分 广 阔 的 市 场 需 求, 但 截 至 2012 年 末, 我 国 通 用 航 空 器 数 量 仅 为

10 1,320 架, 与 美 国 的 22.4 万 架 加 拿 大 的 1.2 万 架 巴 西 的 1.1 万 架 相 比, 我 国 通 用 航 空 的 发 展 空 间 广 阔 低 空 空 域 管 制 的 改 革, 将 为 我 国 通 用 航 空 业 提 供 了 良 好 的 发 展 机 遇, 将 带 动 航 空 机 载 设 备 维 修 及 相 关 产 业 的 快 速 发 展 3 国 防 建 设 现 代 化 的 推 进, 将 对 军 用 航 空 器 的 保 障 和 维 修 机 载 设 备 以 及 检 测 设 备 产 生 较 大 的 需 求 我 国 国 防 建 设 现 代 化 的 推 进, 国 防 装 备 的 升 级, 军 队 航 空 装 备 配 置 将 向 自 动 化 信 息 化 发 展, 这 将 对 军 用 航 空 器 的 机 载 设 备 检 测 设 备 以 及 后 续 保 障 和 维 修 产 生 较 大 的 需 求, 为 具 有 集 机 载 设 备 研 制 检 测 设 备 研 制 及 机 载 设 备 维 修 为 一 体 的 企 业 提 供 了 广 阔 的 发 展 空 间 2 发 行 人 技 术 创 新 能 力 可 持 续 十 多 年 来, 发 行 人 坚 持 以 国 际 前 沿 技 术 为 牵 引, 通 过 对 机 载 设 备 研 制 检 测 设 备 研 制 机 载 设 备 维 修 等 技 术 的 持 续 研 究, 发 行 人 在 持 续 提 高 机 载 设 备 维 修 技 术 的 同 时, 开 展 检 测 设 备 和 机 载 设 备 研 制, 实 现 技 术 的 持 续 创 新 和 业 务 的 扩 张 延 伸, 使 发 行 人 成 为 国 内 领 先 的 机 载 设 备 综 合 运 营 保 障 服 务 商 发 行 人 坚 持 持 续 创 新, 不 断 提 高 机 载 设 备 的 维 修 能 力 和 技 术 水 平, 并 深 入 研 制 机 载 设 备 检 测 设 备 除 本 次 募 投 项 目 将 增 加 较 多 机 载 电 子 机 载 机 械 设 备 的 维 修 能 力, 提 高 维 修 技 术 水 平 外, 发 行 人 的 技 术 储 备 情 况 如 下 : 类 别 序 号 名 称 概 况 进 展 机 某 型 号 空 中 防 撞 系 1 统 (TCAS) 地 面 站 项 目 运 用 多 数 据 融 合 技 术 射 频 检 测 技 术 相 控 阵 天 线 设 计 技 术 等, 生 产 低 成 本 小 型 化 便 携 式 的 空 中 管 制 和 指 挥 系 统 样 机 已 交 付 客 户 试 用 载 通 过 多 通 道 数 据 高 速 采 集 记 录 技 术 自 适 应 设 计 技 术 设 备 研 综 合 数 据 采 集 与 健 2 康 管 理 系 统 项 目 及 通 用 化 模 块 化 设 计 技 术 等, 实 现 飞 机 飞 行 数 据 维 护 数 据 状 态 数 据 的 实 时 采 集 传 输 和 记 录, 通 过 对 数 据 的 监 控 与 分 析 可 实 现 飞 机 状 态 监 控 故 障 诊 样 机 已 交 付 客 户 试 用 制 断 有 寿 件 寿 命 分 析 评 估 等 飞 机 健 康 情 况 管 理 技 利 用 振 动 信 号 采 集 技 术, 通 过 在 机 体 主 要 旋 转 部 件 术 3 振 动 监 测 系 统 项 目 等 位 置 布 置 振 动 加 速 传 感 器 和 方 位 角 转 速 传 感 器, 获 取 机 上 相 关 位 置 的 振 动 情 况, 同 步 实 时 采 集 飞 行 参 数 样 机 已 交 付 客 户 试 用 数 据, 实 现 对 飞 机 不 同 飞 行 状 态 的 振 动 监 测 与 分 析

11 类 别 序 号 名 称 概 况 进 展 4 某 型 号 飞 行 参 数 地 面 站 项 目 利 用 数 据 同 步 和 转 换 技 术, 三 维 动 画 显 示 技 术, 数 字 电 子 地 图 技 术 等, 实 现 飞 机 三 维 飞 行 再 现 和 故 障 预 警 样 机 已 交 付 客 户 试 用 5 雷 电 预 警 系 统 雷 电 探 测 技 术, 分 布 式 数 据 分 析 技 术, 显 示 处 理 技 术 等 能 实 现 雷 电 的 空 中 预 警, 规 避 航 行 风 险 预 研 阶 段 6 座 舱 压 力 控 制 系 统 运 用 精 细 压 力 控 制 技 术, 数 字 化 控 制 技 术, 可 靠 性 设 计 技 术, 生 产 运 输 机 用 机 载 座 舱 压 力 控 制 系 统 预 研 阶 段 7 防 冰 系 统 项 目 运 用 发 动 机 动 机 压 气 机 引 气 的 气 热 防 冰 技 术 周 期 气 囊 式 除 冰 技 术 电 热 防 出 冰 技 术, 开 发 飞 机 防 除 冰 系 统 样 机 已 交 付 客 户 试 用 将 飞 行 参 数 及 音 频 记 录 系 统 与 振 动 监 测 系 统 进 行 技 术 飞 行 参 数 记 录 及 振 8 动 监 测 系 统 项 目 和 产 品 集 成, 降 低 了 系 统 重 量 和 功 耗, 运 用 多 数 据 融 合 技 术, 对 机 上 各 类 数 据 进 行 采 集 和 管 理, 配 合 地 面 保 障 设 备, 实 现 辅 助 事 故 调 查 飞 行 评 估 故 障 诊 断 样 机 已 交 付 客 户 试 用 振 动 分 析 与 监 测 等 功 能 检 测 设 备 航 空 无 线 电 综 合 测 1 试 设 备 实 现 甚 高 频 通 信 信 号 模 拟 及 测 试 高 频 通 信 信 号 模 拟 及 测 试 塔 康 信 号 模 拟 微 波 着 陆 信 号 模 拟 无 线 电 高 信 号 模 拟 无 线 电 罗 盘 信 号 模 拟 等 性 能 样 机 已 完 成 研 制 技 术 面 向 信 号 通 用 测 试 2 软 件 自 动 测 试 系 统 软 件 开 发 平 台 采 用 国 际 上 IEEE-1671 和 IEEE-1641 标 准, 面 向 信 号 的 开 发 方 式, 实 现 同 一 机 载 设 备 的 测 试 需 求 在 不 同 自 动 测 试 系 统 之 间 可 移 植 样 机 已 完 成 ( 四 ) 可 能 影 响 发 行 人 持 续 成 长 的 主 要 风 险 1 市 场 风 险 (1) 机 载 设 备 维 修 市 场 竞 争 加 剧 的 风 险 航 空 机 载 设 备 维 修 是 本 公 司 的 主 营 业 务 之 一, 2011 年 2012 年 2013 年 和 2014 年 1-9 月, 机 载 设 备 维 修 收 入 占 本 公 司 营 业 收 入 的 比 例 分 别 为 58.59% 44.18% 42.63% 和 49.76% 从 事 机 载 设 备 维 修 的 服 务 企 业 主 要 由 民 航 企 业 投 资 的 维 修 企 业 机 载 设 备 OEM 厂 家 第 三 方 航 空 维 修 企 业 等 三 类 企 业 组 成, 其 中 民 航 企 业 投 资 的 维 修 企 业 主 要 从 事 本 企 业 的 发 动 机 和 机 体 维 修, 以 及 部 分 机 载 设 备 维 修 ; 机 载 设 备 OEM 厂 家 主 要 从 事 售 后 服 务 和 原 厂 维 修 服 务 ; 第 三 方 航 空 维 修 企 业 主 要 为 各 民 航 通 航 和 军 用 航 空 运 营 单 位 提 供 专 业 的 机 载 设 备 维 修 服 务 与 AMECO GAMECO 这 些 民 航 企 业 投 资 的 维 修 企 业 相 比, 本 公 司 在 业 务 规 模 资 金 实 力 与 民 航 企 业 的 商 业 关 系 等 方 面 仍 存 在 差 距, 若 这 些 民 航 企 业 投 资 的 维 修 企 业 全 面 进 入 机 载 设 备 维 修 领 域, 公 司 将 面 临 激 烈 的 市 场 竞 争, 并 对 公 司 盈 利 能 力 产

12 生 不 利 影 响 同 时, 随 着 国 内 民 航 企 业 机 队 规 模 的 逐 步 扩 大, 机 载 设 备 OEM 厂 家 在 中 国 若 加 大 对 境 内 机 载 设 备 维 修 市 场 的 开 拓 力 度, 公 司 面 临 的 市 场 竞 争 将 进 一 步 加 剧, 并 对 公 司 盈 利 能 力 产 生 不 利 影 响 (2) 机 载 设 备 维 修 业 务 市 场 萎 缩 和 毛 利 率 下 降 的 风 险 随 着 我 国 高 速 铁 路 网 络 的 快 速 发 展, 国 际 航 油 价 格 的 波 动 等 不 利 因 素 的 发 生, 国 内 民 航 企 业 将 可 能 因 客 源 减 少 成 本 上 升 而 导 致 经 营 情 况 不 佳, 这 将 导 致 国 内 民 航 企 业 对 运 力 需 求 的 减 少, 放 缓 运 力 的 增 长, 以 及 压 低 机 载 设 备 的 维 修 价 格 若 民 航 企 业 运 力 增 长 减 缓, 以 及 现 有 旧 飞 机 的 逐 步 淘 汰, 将 导 致 境 内 航 空 维 修 企 业 可 维 修 的 飞 机 数 量 减 少, 机 载 设 备 维 修 市 场 将 出 现 萎 缩 ; 若 民 航 企 业 因 经 营 成 本 压 力 上 升, 将 可 能 压 低 机 载 设 备 维 修 的 价 格, 公 司 机 载 设 备 维 修 业 务 的 毛 利 率 可 能 下 降, 可 能 对 公 司 的 生 产 经 营 和 业 绩 造 成 不 利 影 响 (3) 机 载 设 备 检 测 设 备 等 产 品 存 在 军 品 订 单 波 动 和 军 品 定 价 导 致 的 风 险 2011 年 2012 年 2013 年 和 2014 年 1-9 月, 公 司 机 载 设 备 和 检 测 设 备 实 现 的 收 入 合 计 占 公 司 营 业 收 入 的 比 例 分 别 达 到 31.50% 43.35% 46.18% 和 38.06%, 公 司 机 载 设 备 和 检 测 设 备 的 客 户 主 要 为 军 方 和 军 工 企 业 若 国 际 形 势 发 生 转 变 军 方 相 关 采 购 政 策 发 生 变 化 公 司 机 载 设 备 和 检 测 设 备 的 品 种 型 号 和 技 术 更 新 未 能 满 足 军 方 需 求 或 者 公 司 未 能 及 时 研 制 新 产 品 和 开 发 新 客 户, 军 方 和 军 工 企 业 对 机 载 设 备 和 检 测 设 备 的 需 求 数 量 将 存 在 不 确 定 性 ; 若 未 来 军 品 的 订 单 下 降, 将 对 公 司 的 盈 利 能 力 产 生 不 利 影 响 另 外, 公 司 向 军 方 提 供 的 机 载 设 备 和 检 测 设 备 等 产 品 严 格 按 照 国 防 科 研 项 目 计 价 管 理 办 法 和 军 品 价 格 管 理 办 法 等 有 关 规 定 进 行 定 价, 产 品 价 格 为 被 军 方 认 可 的 军 品 成 本 和 费 用 加 成 一 定 比 例 利 润 的 方 式 确 定 若 公 司 在 军 品 生 产 过 程 中 发 生 的 相 关 成 本 和 费 用 未 能 通 过 军 方 的 审 核 认 可, 公 司 的 盈 利 能 力 将 因 此 受 到 不 利 影 响 2 技 术 风 险 (1) 机 载 设 备 维 修 技 术 的 更 新 风 险 机 载 设 备 维 修 行 业 是 广 泛 使 用 高 精 尖 电 子 信 息 和 计 算 机 等 技 术 的 服 务 型

13 行 业 虽 然 机 载 设 备 维 修 技 术 发 展 更 新 存 在 一 定 的 延 续 性, 但 随 着 电 子 信 息 技 术 计 算 机 技 术 的 发 展 和 更 新, 机 载 设 备 综 合 化 智 能 化 和 网 络 化 程 度 不 断 提 高, 新 机 型 新 技 术 新 产 品 的 更 新 愈 趋 频 繁 若 无 法 及 时 掌 握 与 新 机 型 新 产 品 相 关 的 机 载 设 备 维 修 技 术 以 及 无 法 及 时 根 据 新 机 型 新 技 术 新 产 品 更 新 检 测 维 修 设 备, 公 司 将 面 临 客 户 流 失 和 盈 利 能 力 下 降 的 风 险 ; 同 时, 若 公 司 机 载 设 备 维 修 技 术 未 能 及 时 更 新, 也 将 对 公 司 机 载 设 备 检 测 设 备 的 研 制 造 成 不 利 影 响 (2) 技 术 人 才 流 失 的 风 险 由 于 机 载 设 备 研 制 检 测 设 备 研 制 机 载 设 备 维 修 等 业 务 对 专 业 研 发 和 专 业 维 修 人 员 的 要 求 较 高 公 司 目 前 在 机 载 设 备 研 制 检 测 设 备 研 制 和 机 载 设 备 维 修 业 务 方 面 已 经 积 累 了 一 批 专 业 素 质 好 技 术 水 平 高 的 人 才, 一 旦 这 些 专 业 研 发 和 专 业 维 修 人 员 流 失, 将 使 公 司 可 能 面 临 核 心 技 术 流 失 研 发 和 维 修 人 员 不 足 等 方 面 的 风 险 3 期 末 应 收 账 款 余 额 较 高 且 波 动 较 大 的 风 险 截 至 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 和 2013 年 12 月 31 日, 公 司 的 应 收 账 款 余 额 分 别 为 12, 万 元 18, 万 元 和 15, 万 元, 占 当 期 营 业 收 入 的 比 例 分 别 为 38.17% 44.37% 和 31.86%,2011 年 2012 年 和 2013 年 公 司 的 应 收 账 款 周 转 率 分 别 为 和 2.86 随 着 公 司 业 务 规 模 的 不 断 扩 大, 以 及 受 机 载 设 备 研 制 业 务 的 结 算 特 点 影 响, 公 司 报 告 期 各 期 末 应 收 账 款 余 额 相 对 较 高 随 着 公 司 机 载 设 备 维 修 业 务 和 军 品 业 务 规 模 的 进 一 步 扩 大, 公 司 的 应 收 账 款 可 能 会 进 一 步 增 加, 公 司 可 能 出 现 应 收 账 款 不 能 按 期 收 回 或 者 无 法 收 回 的 情 况, 这 将 对 公 司 的 经 营 活 动 现 金 流 量 生 产 经 营 和 业 绩 产 生 不 利 影 响 4 产 品 和 维 修 服 务 质 量 的 风 险 公 司 从 事 机 载 设 备 研 制 检 测 设 备 研 制 和 机 载 设 备 维 修 等 业 务 涉 及 电 子 电 气 机 械 等 多 个 领 域, 公 司 服 务 和 产 品 具 有 维 修 的 项 目 和 件 号 多 技 术 范 围 广 技 术 复 杂 程 度 高 技 术 管 理 难 度 大 等 特 点 公 司 自 设 立 以 来 未 出 现 重 大 质 量 纠 纷, 但 机 载 设 备 研 制 检 测 设 备 研 制 和 机 载 设 备 维 修 等 技 术 的 复 杂 性 仍 可 能 使 公 司 在 产 品 研 制 和 服 务 提 供 过 程 中 出 现 质

14 量 未 达 标 准 的 情 况, 这 将 对 公 司 的 业 绩 和 多 年 在 机 载 设 备 研 制 检 测 设 备 研 制 和 机 载 设 备 维 修 行 业 建 立 的 品 牌 造 成 不 利 的 影 响 5 募 投 项 目 风 险 公 司 本 次 发 行 募 集 资 金 投 资 项 目 主 要 是 扩 大 公 司 现 有 机 载 设 备 的 维 修 产 能 和 增 加 新 的 维 修 项 目, 加 大 对 民 航 新 机 型 新 机 载 设 备 的 研 发 力 度, 其 实 施 将 进 一 步 提 升 公 司 在 机 载 设 备 维 修 领 域 的 竞 争 力 以 及 巩 固 市 场 地 位 对 于 扩 大 现 有 机 载 设 备 维 修 产 能 的 项 目, 若 公 司 无 法 进 一 步 开 拓 市 场, 消 化 新 增 产 能, 公 司 募 集 资 金 投 资 项 目 将 不 能 如 期 产 生 效 益 ; 对 于 新 增 的 机 载 设 备 维 修 项 目, 如 公 司 在 项 目 实 施 过 程 中 未 能 取 得 新 增 项 目 的 维 修 许 可 资 质 掌 握 新 增 维 修 项 目 的 技 术 以 及 为 新 增 维 修 项 目 及 时 开 拓 市 场, 公 司 将 面 临 无 法 从 事 新 增 项 目 的 维 修 业 务 维 修 质 量 未 能 达 到 标 准 和 新 增 维 修 项 目 产 能 闲 置 等 方 面 的 风 险 ; 对 于 民 航 新 机 型 新 机 载 设 备 研 发 中 心 的 项 目, 如 公 司 无 法 实 现 对 新 机 型 新 机 载 设 备 维 修 技 术 的 开 发 和 掌 握, 并 形 成 自 身 的 维 修 能 力, 公 司 将 面 临 无 法 从 事 新 机 型 新 机 载 设 备 维 修 业 务, 以 及 在 机 载 设 备 维 修 领 域 保 持 行 业 技 术 领 先 性 的 风 险, 从 而 使 公 司 募 投 项 目 面 临 无 法 达 到 预 期 效 益 的 风 险 本 次 发 行 募 集 资 金 投 资 项 目 拟 投 入 33, 万 元, 预 计 项 目 完 成 后 新 增 固 定 资 产 23, 万 元, 计 算 期 内 年 新 增 生 产 设 备 折 旧 2, 万 元 若 本 次 募 投 项 目 新 增 业 务 的 预 期 效 益 无 法 实 现, 公 司 无 法 消 化 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 新 增 的 固 定 资 产 折 旧, 无 法 实 现 盈 利 增 长, 将 对 公 司 盈 利 能 力 产 生 不 利 影 响 6 新 增 固 定 资 产 导 致 的 风 险 公 司 航 新 大 楼 已 于 2013 年 4 月 达 到 可 使 用 状 态, 每 年 将 新 增 折 旧 万 元 ; 同 时, 上 海 新 厂 房 已 于 2014 年 6 月 达 到 可 使 用 状 态, 每 年 将 新 增 折 旧 万 元, 两 个 新 厂 房 将 预 计 合 计 新 增 折 旧 万 元 公 司 通 过 新 增 银 行 借 款 的 方 式 建 设 航 新 大 楼 和 上 海 新 厂 房, 随 着 新 厂 房 的 完 工, 公 司 费 用 化 的 财 务 费 用 也 将 增 加 公 司 自 有 房 产 的 建 成 使 用, 符 合 公 司 的 长 远 发 展 目 标, 有 助 于 公 司 管 理 和 经 营 效 率 的 提 升, 公 司 资 产 规 模 及 相 应 的 摊 销 折 旧 等 固 定 支 出 将 相 应 增 加, 若 公 司 未 来 不 能 取 得 充 足 的 订 单 以 消 化 新 增 固 定 资 产 折 旧, 将 对 公 司 的 盈 利 能 力 产 生 不 利 影 响

15 7 经 营 业 绩 季 节 性 波 动 风 险 公 司 主 要 从 事 机 载 设 备 研 制 检 测 设 备 研 制 和 机 载 设 备 维 修 业 务 受 客 户 和 行 业 特 点 影 响, 公 司 每 年 下 半 年 实 现 的 营 业 收 入 占 比 较 高 2011 年 度 至 2013 年 度, 公 司 每 年 下 半 年 实 现 的 营 业 收 入 占 全 年 营 业 收 入 比 重 分 别 为 64% 60% 和 59%, 公 司 年 度 营 业 收 入 结 构 存 在 上 半 年 较 低 下 半 年 较 高 的 特 点, 特 别 是 第 一 季 度 经 营 业 绩 相 对 较 差, 甚 至 存 在 亏 损 的 可 能, 公 司 的 经 营 业 绩 存 在 季 节 性 波 动 的 风 险 此 外, 若 出 现 机 载 设 备 维 修 市 场 竞 争 加 剧 市 场 萎 缩 和 毛 利 率 下 降, 以 及 军 方 采 购 政 策 发 生 不 利 变 化 或 采 购 推 迟 等 情 况, 公 司 存 在 经 营 业 绩 较 上 年 下 降, 甚 至 可 能 出 现 业 绩 下 滑 50% 以 上 的 风 险 8 经 营 许 可 资 质 丧 失 的 风 险 目 前, 我 国 对 机 载 设 备 维 修 行 业 采 取 由 主 管 部 门 对 维 修 单 位 许 可 和 维 修 项 目 许 可 两 级 管 理 的 维 修 许 可 证 制 度 维 修 企 业 在 获 得 许 可 证 后 方 可 从 事 机 载 设 备 维 修 业 务, 同 时 维 修 企 业 需 要 在 具 体 维 修 项 目 上 取 得 维 修 许 可 资 格, 并 且 需 要 持 续 符 合 民 航 规 章 CCAR145 部 等 法 规 的 要 求 在 民 航 总 局 每 年 进 行 的 定 期 或 不 定 期 检 查 中, 若 维 修 企 业 存 在 不 符 合 民 航 规 章 CCAR145 部 等 法 规 要 求 的 情 况, 将 可 能 被 吊 销 维 修 单 位 许 可 证 ; 若 民 航 总 局 修 改 有 关 资 质 许 可 的 规 定, 提 高 资 质 准 入 门 槛, 维 修 企 业 将 面 临 不 符 合 维 修 许 可 要 求 的 风 险 同 时, 从 事 军 品 生 产 的 企 业 需 要 获 得 武 器 装 备 科 研 生 产 许 可 保 密 资 格 单 位 等 多 种 资 格 认 证 若 从 事 军 品 生 产 的 企 业 无 法 持 续 符 合 武 器 装 备 科 研 生 产 许 可 等 资 质 的 有 关 要 求, 将 面 临 被 吊 销 武 器 装 备 科 研 生 产 许 可 等 资 质 证 书 而 无 法 继 续 从 事 军 品 生 产 的 风 险 因 此, 若 本 公 司 在 生 产 经 营 过 程 中 无 法 持 续 满 足 维 修 许 可 资 质 和 军 品 生 产 许 可 有 关 资 质 的 相 关 规 定, 将 面 临 失 去 全 部 或 部 分 维 修 许 可 资 质 和 军 品 生 产 有 关 资 质 的 风 险 9 存 货 跌 价 的 风 险 公 司 从 事 机 载 设 备 和 检 测 设 备 的 研 制 业 务, 在 接 收 订 单 后 需 要 购 置 一 定 量 的 结 构 件 等 原 材 料 开 展 研 发 ; 同 时 为 保 证 客 户 后 续 产 品 更 换, 公 司 在 机 载 设 备 产 品 生 产 过 程 中 额 外 增 加 一 定 数 量 的 备 用 件 生 产, 若 因 机 载 设 备 和 检 测 设 备 最 终 产 品

16 方 案 调 整 和 改 变 而 无 法 利 用 研 发 阶 段 采 购 的 原 材 料, 以 及 公 司 额 外 生 产 的 机 载 设 备 备 用 件 无 法 实 现 销 售, 将 使 公 司 采 购 的 该 部 分 存 货 因 无 法 使 用 而 导 致 存 货 跌 价 的 风 险 同 时, 机 载 设 备 维 修 所 需 备 件 替 换 件 和 电 子 元 器 件 的 品 种 繁 多, 且 各 类 备 件 替 换 件 和 电 子 元 器 件 的 需 求 量 存 在 一 定 的 随 机 性, 因 此 公 司 可 能 存 在 因 机 载 设 备 维 修 所 需 备 件 替 换 件 和 电 子 元 器 件 因 周 转 速 度 慢 库 存 管 理 不 善 而 导 致 的 存 货 跌 价 的 风 险 10 对 下 属 子 公 司 的 管 理 风 险 本 公 司 对 民 航 客 户 的 机 载 设 备 维 修 服 务 主 要 由 航 新 电 子 上 海 航 新 等 全 资 子 公 司 负 责, 对 军 方 和 通 航 客 户 的 机 载 设 备 维 修 主 要 由 天 津 航 新 负 责, 对 军 方 的 机 载 设 备 加 改 装 业 务 主 要 由 哈 尔 滨 航 卫 负 责 随 着 经 营 规 模 的 提 升 客 户 数 量 的 增 加, 若 公 司 不 能 及 时 提 升 管 理 能 力 完 善 管 理 制 度 以 及 加 强 对 子 公 司 的 管 理, 将 存 在 因 对 子 公 司 管 理 不 到 位 而 导 致 的 经 营 风 险 11 股 权 结 构 分 散 导 致 的 风 险 本 次 公 开 发 行 前, 发 行 人 股 东 共 有 130 名 自 然 人 和 2 名 非 自 然 人 股 东, 其 中 公 司 的 控 股 股 东 和 实 际 控 制 人 卜 范 胜 先 生 黄 欣 先 生 柳 少 娟 女 士 和 李 凤 瑞 先 生 等 四 人 分 别 直 接 持 有 公 司 本 次 公 开 发 行 前 29.42% 9.70% 9.30% 和 6.94% 的 股 份, 合 计 持 有 公 司 本 次 公 开 发 行 前 55.36% 的 股 份 上 述 四 人 已 具 备 十 余 年 的 合 作 历 史, 且 于 2011 年 11 月 16 日 签 署 的 一 致 行 动 协 议 约 定 在 上 市 之 日 起 36 个 月 以 内 不 得 解 除, 若 公 司 实 际 控 制 人 在 公 司 上 市 36 个 月 以 后 解 除 一 致 行 动 协 议, 公 司 的 股 权 结 构 将 较 为 分 散, 可 能 会 对 控 制 权 结 构 和 公 司 治 理 结 构 造 成 不 利 影 响 12 净 资 产 收 益 率 下 降 的 风 险 本 次 发 行 完 成 后, 公 司 净 资 产 预 计 将 比 本 报 告 期 末 的 净 资 产 有 显 著 增 加 鉴 于 募 集 资 金 投 资 项 目 需 要 一 定 的 建 设 期, 募 集 资 金 投 资 项 目 产 生 预 期 收 益 需 要 一 定 的 时 间, 公 司 净 利 润 的 增 长 在 短 期 内 不 能 与 公 司 净 资 产 保 持 同 步 增 长, 可 能 使 公 司 面 临 在 一 定 时 间 内 净 资 产 收 益 率 较 以 前 年 度 有 所 下 降 的 风 险 13 营 业 外 收 入 占 比 较 高 的 风 险 2011 年 2012 年 2013 年 和 2014 年 1-9 月, 公 司 增 值 税 即 征 即 退 收 入 和 计 入 当 期 损 益 的 政 府 补 助 合 计 金 额 分 别 为 1, 万 元 2, 万 元 2, 万 元 和 2, 万 元, 占 当 期 利 润 总 额 的 比 例 分 别 为 19.36% 27.04% 26.08%

17 和 37.71%, 占 比 相 对 较 高 若 增 值 税 退 税 政 策 发 生 不 利 变 化, 或 公 司 无 法 持 续 获 得 足 额 的 政 府 补 助, 将 对 公 司 的 盈 利 水 平 造 成 不 利 影 响 ( 五 ) 小 结 综 上 所 述, 保 荐 机 构 认 为 : 1 从 发 行 人 过 往 的 经 营 业 绩 来 看, 报 告 期 内, 发 行 人 资 产 状 况 较 好, 资 产 规 模 稳 步 增 长, 盈 利 能 力 稳 步 增 强, 体 现 出 良 好 的 成 长 性 ; 2 从 发 行 人 所 处 行 业 的 成 长 性 来 看, 在 国 内 航 空 业 快 速 发 展 的 背 景 推 动 下, 发 行 人 所 处 行 业 未 来 市 场 前 景 广 阔, 具 有 良 好 的 增 长 前 景 ; 3 从 发 行 人 目 前 市 场 拓 展 情 况 来 看, 发 行 人 拥 有 哈 飞 集 团 昌 飞 集 团 等 大 型 航 空 制 造 企 业 客 户, 南 方 航 空 东 方 航 空 中 国 国 航 四 川 航 空 海 南 航 空 等 国 内 大 中 型 航 空 运 输 企 业 客 户 以 及 其 他 军 工 单 位 客 户, 发 行 人 产 品 及 服 务 质 量 技 术 实 力 等 都 得 到 民 用 运 输 航 空 通 用 航 空 及 军 用 航 空 领 域 客 户 的 认 可, 发 行 人 在 行 业 内 的 知 名 度 和 品 牌 影 响 力 不 断 提 升 ; 4 通 过 分 析 发 行 人 流 动 资 产 非 流 动 资 产 总 资 产 净 资 产 营 业 收 入 净 利 润 等 财 务 指 标 在 报 告 期 内 的 增 长 变 化, 本 保 荐 机 构 认 为, 发 行 人 报 告 期 内 上 述 主 要 财 务 指 标 持 续 稳 步 增 长, 从 财 务 角 度 表 现 出 了 良 好 的 成 长 性 四 发 行 人 自 主 创 新 性 核 查 ( 一 ) 自 主 创 新 能 力 概 况 发 行 人 技 术 起 源 于 核 心 管 理 团 队 20 世 纪 90 年 代 先 后 创 办 航 新 电 子 等 企 业 十 多 年 来, 以 国 际 前 沿 技 术 为 牵 引, 通 过 对 机 载 设 备 的 维 修 检 测 设 备 研 制 机 载 设 备 制 造 等 技 术 的 持 续 研 究, 发 行 人 在 不 断 提 高 机 载 设 备 维 修 技 术 的 同 时, 开 展 检 测 设 备 和 机 载 设 备 研 制, 持 续 实 现 发 行 人 技 术 的 创 新 在 飞 机 机 载 设 备 维 修 方 面,1994 年 核 心 管 理 团 队 早 年 创 立 的 哈 尔 滨 航 新 电 器 成 为 行 业 内 第 一 批 获 得 中 国 民 航 总 局 (CAAC) 维 修 许 可 的 第 三 方 航 空 维 修 企 业, 2004 年 航 新 电 子 获 得 美 国 联 邦 航 空 局 (FAA) 维 修 许 可, 由 此 进 入 国 际 飞 机 维 修 市 场,2005 年 获 得 欧 洲 航 空 局 (EASA) 维 修 许 可, 航 新 电 子 由 此 成 为 当 时 极 少

18 数 同 时 具 有 中 国 CAAC 美 国 FAA 欧 洲 EASA 等 全 球 三 大 主 流 适 航 主 体 颁 发 的 维 修 许 可 资 质 的 中 国 企 业 1998 年 以 来 航 新 电 子 逐 步 实 施 与 国 际 OEM 厂 家 的 战 略 合 作, 陆 续 获 得 Kidde Aerospace KANNAD 等 多 家 知 名 国 际 OEM 厂 商 的 授 权 维 修 许 可, 由 此 开 始 接 触 世 界 前 沿 的 机 载 设 备 维 修 技 术 2003 年, 核 心 管 理 团 队 在 航 新 电 子 积 累 的 机 载 电 子 设 备 维 修 技 术 的 基 础 上, 将 维 修 技 术 扩 展 至 机 载 机 械 设 备 方 面, 并 由 此 设 立 上 海 航 新 在 检 测 设 备 研 制 方 面, 发 行 人 利 用 多 年 积 累 的 维 修 技 术 和 对 检 测 设 备 的 深 刻 理 解, 将 机 载 设 备 维 修 技 术 创 新 性 地 转 化 为 检 测 设 备 的 制 造 技 术, 研 发 出 机 载 设 备 的 自 动 测 试 设 备 (ATE), 并 率 先 在 自 动 测 试 设 备 研 发 中 运 用 美 国 IEEE-1641 和 IEEE-1671 标 准, 提 高 了 自 动 测 试 设 备 的 速 度 精 度 和 效 率, 缩 小 了 检 测 工 具 的 体 积, 实 现 了 自 动 测 试 设 备 的 通 用 性, 提 高 了 客 户 的 使 用 和 维 护 效 率 航 新 电 子 也 于 2007 年 在 行 业 内 创 新 性 地 研 发 出 具 有 三 级 维 修 能 力 的 自 动 测 试 设 备, 将 公 司 自 动 检 测 能 力 提 升 到 电 路 板 级 ( 三 级 ), 大 幅 提 高 机 载 设 备 电 路 板 的 故 障 检 测 效 率, 为 客 户 缩 短 维 修 周 期 节 约 维 修 成 本 2010 年, 发 行 人 基 于 航 空 制 造 业 积 累 的 经 验 及 长 期 从 事 机 载 电 子 设 备 维 修 业 务 中 对 国 际 航 空 中 先 进 飞 行 参 数 记 录 系 统 设 备 技 术 的 理 解 和 长 期 从 事 检 测 设 备 制 造 的 经 验, 结 合 我 国 市 场 军 方 的 需 要, 创 新 性 地 研 发 出 通 用 型 的 标 准 化 飞 机 飞 行 参 数 记 录 系 统 等 机 载 设 备, 将 机 载 电 子 设 备 的 维 修 技 术 和 检 测 设 备 制 造 技 术 进 一 步 转 化 为 机 载 电 子 设 备 生 产 技 术, 实 现 了 飞 行 参 数 记 录 设 备 的 通 用 化 和 标 准 化 发 行 人 2009 年 12 月 被 广 东 省 经 济 和 信 息 化 委 员 会 认 定 为 软 件 企 业 ;2008 年 被 广 东 省 财 政 局 等 4 部 门 认 定 为 国 家 级 高 新 技 术 企 业, 并 于 2011 年 12 月 通 过 高 新 技 术 企 业 复 审 ;2011 年 10 月 被 认 定 为 广 州 市 市 级 企 业 技 术 中 心 ;2011 年 9 月 被 认 定 为 广 东 省 战 略 性 新 兴 产 业 培 育 企 业 ;2012 年 1 月 被 认 定 为 广 东 省 国 防 军 工 骨 干 单 位 ;2012 年 10 月 被 科 技 部 火 炬 高 技 术 开 发 中 心 认 定 为 国 家 火 炬 计 划 重 点 高 新 技 术 企 业 发 行 人 子 公 司 航 新 电 子 上 海 航 新 哈 尔 滨 航 卫 均 为 高 新 技 术 企 业 ( 二 ) 发 行 人 技 术 的 先 进 性 和 创 新 性 特 点

19 1 机 载 设 备 研 制 方 面 凭 借 对 国 际 前 沿 飞 机 技 术 和 设 计 理 念 的 了 解, 以 及 在 机 载 设 备 维 修 和 检 测 设 备 制 造 方 面 的 经 验, 发 行 人 基 于 POWERPC DSP CPCI 和 以 太 网 总 线 技 术, 采 用 通 用 的 软 硬 件 开 发 平 台 和 高 性 能 的 嵌 入 式 操 作 系 统, 并 将 国 际 机 载 设 备 先 进 的 设 计 理 念 运 用 于 机 载 设 备 生 产 中, 研 制 出 多 种 机 载 设 备 其 中, 在 行 业 内 创 新 性 地 研 制 出 通 用 型 的 飞 行 参 数 记 录 系 统, 在 减 轻 重 量 提 高 容 量 和 可 靠 性 的 同 时, 可 用 于 多 个 型 号 不 同 系 列 的 飞 机, 解 决 了 我 国 飞 机 因 飞 行 参 数 记 录 系 统 技 术 滞 后 型 号 多 性 能 差 异 大 造 成 的 使 用 维 护 效 率 低 的 难 题 ; 同 时, 发 行 人 已 研 发 出 飞 行 管 理 数 据 打 印 机 音 频 控 制 盒 等 机 载 设 备 产 品 凭 借 对 国 际 前 沿 飞 机 技 术 和 设 计 理 念 的 了 解, 以 及 在 机 载 设 备 维 修 和 检 测 设 备 制 造 方 面 的 经 验, 发 行 人 基 于 POWERPC DSP CPCI 和 以 太 网 总 线 技 术, 采 用 通 用 的 软 硬 件 开 发 平 台 和 高 性 能 的 嵌 入 式 操 作 系 统, 并 将 国 际 机 载 设 备 先 进 的 设 计 理 念 运 用 于 机 载 设 备 生 产 中, 研 制 出 多 种 机 载 设 备 其 中, 在 军 工 行 业 内 创 新 性 地 研 制 出 通 用 型 的 飞 行 参 数 记 录 系 统, 在 减 轻 重 量 提 高 容 量 和 可 靠 性 的 同 时, 可 用 于 多 个 型 号 不 同 系 列 的 军 用 飞 机, 解 决 了 军 队 装 备 部 门 因 飞 行 参 数 记 录 系 统 型 号 多 性 能 差 异 大 造 成 运 行 保 障 难 使 用 效 率 低 的 难 题 ; 同 时, 发 行 人 已 研 发 出 飞 行 管 理 数 据 打 印 机 音 频 控 制 盒 等 机 载 设 备 产 品 2 在 检 测 设 备 研 制 方 面 发 行 人 基 于 研 发 工 作 标 准 化 的 理 念, 建 立 先 进 的 ATE 研 发 管 理 平 台, 实 现 了 硬 件 设 备 功 能 的 软 件 数 字 化, 测 试 功 能 设 计 的 模 块 化, 硬 件 系 统 平 台 的 高 度 集 成 化, 提 升 自 动 测 试 设 备 的 性 能, 增 强 测 试 程 序 集 的 可 移 植 性, 大 幅 降 低 自 动 测 试 系 统 的 开 发 成 本 在 对 VXI PXI 总 线 技 术 虚 拟 仿 真 技 术 综 合 诊 断 技 术 等 检 测 技 术 和 各 类 机 型 不 同 机 载 设 备 维 修 技 术 和 维 修 工 艺 深 入 研 究 的 基 础 上, 发 行 人 基 于 先 进 的 研 发 管 理 平 台, 采 用 IEEE-1641 IEEE-1671 等 国 际 自 动 测 试 系 统 最 新 标 准, 以 数 字 化 模 块 化 集 成 化 通 用 化 为 研 发 理 念, 在 行 业 内 创 新 地 研 制 出 适 用 各 种 机 型 上 百 项 机 载 设 备 三 级 维 修 能 力 的 VATE6000 等 通 用 型 自 动 测 试 设 备, 产 品 实 现 了 TPS 设 计 模 块 化 系 统 平 台 组 合 化 满 足 军 用 客 户 特 殊 要 求 的 维 修 指 导 与 故 障 诊 断 人 性 化 等 功 能

20 发 行 人 ATE 产 品 的 生 产 规 模 覆 盖 机 型 和 产 品 种 类, 处 于 国 内 领 先 地 位, 提 升 了 客 户 的 维 修 效 率 其 中 发 行 人 机 载 设 备 综 合 维 修 检 测 系 统 被 评 为 2011 年 度 国 家 火 炬 计 划 项 目 发 行 人 ATE 产 品 的 生 产 规 模 覆 盖 机 型 和 产 品 种 类, 处 于 国 内 领 先 地 位, 并 批 量 装 备 于 我 国 军 队 中, 提 升 了 装 备 的 综 合 保 障 水 平 其 中 发 行 人 机 载 设 备 综 合 维 修 检 测 系 统 被 评 为 2011 年 度 国 家 火 炬 计 划 项 目 3 在 机 载 设 备 维 修 方 面 的 领 先 优 势 发 行 人 之 全 资 子 公 司 航 新 电 子 是 国 内 机 载 设 备 维 修 行 业 中 最 早 同 时 获 得 中 国 CAAC 美 国 FAA 欧 洲 EASA 维 修 许 可 资 质 的 中 国 企 业 之 一 在 民 航 运 输 方 面, 发 行 人 可 维 修 的 机 型 覆 盖 了 波 音 和 空 客 的 主 要 机 型 ; 在 军 机 及 通 用 航 空 方 面, 发 行 人 拥 有 多 种 军 机 和 通 用 航 空 器 机 载 电 子 机 械 设 备 的 维 修 能 力 公 司 已 具 备 对 50 余 种 机 型 ( 含 民 航 运 输 通 用 航 空 和 军 用 航 空 ) 3,000 多 个 项 目 20,000 多 个 件 号 机 载 设 备 的 深 度 维 修 能 力 随 着 机 载 设 备 电 子 化 集 成 化 等 技 术 水 平 的 提 升, 航 空 维 修 行 业 越 来 越 需 要 先 进 的 自 动 化 检 测 和 维 修 设 备 发 行 人 不 断 引 进 国 际 先 进 的 专 业 化 检 测 设 备, 以 保 证 公 司 的 机 载 设 备 维 修 设 备 在 同 行 业 企 业 中 的 领 先 地 位 发 行 人 及 子 公 司 先 后 从 美 国 法 国 等 航 空 工 业 强 国 引 进 IRIS2000 自 动 测 试 系 统 ATEC5000 自 动 测 试 系 统 ATEC6000 自 动 测 试 系 统 AVTRON H350 液 压 综 合 测 试 台 等 国 际 先 进 的 机 载 设 备 检 测 和 维 修 设 备 凭 借 深 度 的 维 修 能 力 和 雄 厚 的 技 术 开 发 能 力, 发 行 人 自 主 研 发 出 VATE6000 等 二 十 多 种 具 备 三 级 维 修 能 力 的 测 试 设 备, 为 公 司 维 持 机 载 设 备 维 修 技 术 的 行 业 领 先 地 位 提 供 了 技 术 基 础 凭 借 十 多 年 维 修 技 术 积 累, 发 行 人 创 新 性 地 自 主 开 发 出 检 测 机 载 设 备 核 心 板 卡 的 测 试 程 序 集, 建 立 了 具 有 上 万 件 机 载 设 备 故 障 和 维 修 分 析 资 料 的 专 家 诊 断 数 据 库, 并 将 维 修 技 术 延 伸 到 检 测 设 备 和 机 载 设 备 研 制 领 域 截 至 2014 年 9 月 30 日, 公 司 拥 有 各 类 航 空 机 载 设 备 及 检 测 设 备 软 件 著 作 权 124 项, 各 类 机 载 设 备 及 维 修 设 备 实 用 新 型 专 利 发 明 专 利 合 计 20 项 登 记 机 载 设 备 及 检 测 设 备 相 关 软 件 产 品 7 项 ( 三 ) 技 术 创 新 机 制

21 航 空 机 载 设 备 领 域 的 技 术 更 新 快 融 合 学 科 知 识 多, 发 行 人 根 据 自 身 产 品 及 业 务 结 构 特 征, 形 成 了 一 套 适 合 自 身 技 术 和 产 品 创 新 的 管 理 方 法, 培 育 创 新 理 念, 并 对 创 新 活 动 进 行 系 统 化 持 续 化 管 理 发 行 人 技 术 创 新 管 理 体 系 主 要 包 括 研 发 机 构 设 置 研 发 流 程 管 理 研 发 人 员 培 养 以 及 激 励 等 方 面 1 研 发 机 构 设 置 发 行 人 设 有 研 发 中 心, 负 责 新 产 品 新 技 术 的 研 发, 并 给 予 公 司 及 各 子 公 司 业 务 部 门 充 分 的 技 术 支 持, 同 时 各 子 公 司 分 别 设 有 专 门 的 技 术 部, 从 事 机 载 设 备 维 修 技 术 研 发 研 发 中 心 设 计 一 所 ( 负 责 机 载 设 备 产 品 及 技 术 研 发 ) 设 计 二 所 ( 负 责 检 测 设 备 产 品 及 技 术 研 发 ) 计 划 及 技 术 室 总 体 室 硬 件 室 软 件 室 结 构 室 五 性 室 测 试 室 计 划 及 技 术 室 总 体 室 预 研 室 硬 件 室 软 件 室 五 性 室 测 试 室 2 研 发 团 队 发 行 人 拥 有 较 为 强 大 的 研 发 团 队 截 至 2014 年 9 月 30 日, 发 行 人 具 有 技 术 研 发 人 员 192 人, 占 发 行 人 总 人 数 的 约 33.45% 多 数 研 发 人 员 毕 业 于 国 内 航 空 及 工 程 高 等 院 校, 专 业 涵 盖 航 空 仪 表 航 空 无 线 电 电 气 工 程 自 动 化 电 子 仪 器 及 测 量 信 息 工 程 等 学 科 为 鼓 励 创 新, 发 行 人 建 立 良 好 的 员 工 创 新 激 励 机 制 发 行 人 制 定 了 绩 效 考 核 制 度 项 目 奖 惩 制 度 员 工 晋 升 制 度 等 激 励 制 度, 并 设 置 了 年 度 技 术 攻 关 奖 等 奖 项, 对 于 具 有 创 新 精 神 与 成 果 的 研 发 人 员, 发 行 人 在 人 才 培 养 职 位 晋 升 绩 效 考 核 工 资 提 升 等 多 方 面 予 以 肯 定, 充 分 调 动 员 工 创 新 的 积 极 性 3 研 发 费 用

22 报 告 期 内, 发 行 人 研 发 费 用 占 营 业 收 入 的 比 例 情 况 如 下 : 单 位 : 万 元 项 目 2014 年 1-9 月 2013 年 度 2012 年 度 2011 年 度 研 发 费 用 2, , , , 其 中, 当 期 计 入 管 理 费 用 的 研 发 费 用 2, , , 研 发 费 用 / 营 业 收 入 8.64% 7.67% 7.70% 8.59% 4 研 发 成 果 发 行 人 及 其 子 公 司 已 取 得 专 利 20 项, 软 件 著 作 权 124 项 软 件 产 品 7 项 (1) 取 得 专 利 序 号 专 利 名 称 专 利 号 专 利 性 质 专 利 申 请 日 专 利 权 人 1 民 航 飞 机 燃 油 增 压 泵 功 能 检 测 装 置 ZL 实 用 新 型 上 海 航 新 2 民 用 飞 机 气 动 附 件 测 试 装 置 ZL 实 用 新 型 上 海 航 新 3 飞 机 液 压 动 力 转 换 装 置 的 测 试 系 统 ZL 实 用 新 型 上 海 航 新 4 一 种 飞 机 配 平 活 门 微 电 机 测 控 设 备 ZL 实 用 新 型 上 海 航 新 5 A320 飞 机 中 特 殊 结 构 伺 服 阀 的 功 能 检 测 装 置 ZL 实 用 新 型 上 海 航 新 6 B737 飞 机 液 压 反 推 控 制 活 门 电 气 性 能 测 控 装 置 ZL 实 用 新 型 上 海 航 新 7 燃 油 泵 测 试 台 ZL 实 用 新 型 上 海 航 新 8 一 种 活 门 作 动 筒 试 验 台 ZL 实 用 新 型 上 海 航 新 9 民 航 飞 机 APU 冷 却 风 扇 测 试 仪 ZL 实 用 新 型 上 海 航 新 10 一 种 液 压 伺 服 阀 试 验 台 ZL 实 用 新 型 上 海 航 新 11 便 携 式 天 线 安 装 架 ZL 实 用 新 型 航 新 科 技 12 便 携 式 天 线 安 装 架 的 三 脚 支 架 ZL 实 用 新 型 航 新 科 技 13 便 携 式 天 线 安 装 架 的 天 线 托 盘 ZL 实 用 新 型 航 新 科 技 14 便 携 式 天 线 安 装 架 的 天 线 支 架 ZL 实 用 新 型 航 新 科 技 15 一 种 焊 接 互 连 的 PCB 电 路 ZL 实 用 新 型 航 新 科 技

23 序 号 专 利 名 称 专 利 号 专 利 性 质 专 利 申 请 日 专 利 权 人 板 16 基 于 TCAS 系 统 的 区 域 空 域 管 理 监 视 系 统 ZL 实 用 新 型 航 新 科 技 17 一 种 航 空 健 康 控 制 系 统 ZL 实 用 新 型 航 新 科 技 18 一 种 航 空 综 合 数 据 采 集 和 控 制 系 统 ZL 实 用 新 型 航 新 科 技 19 基 于 TCAS 系 统 的 区 域 空 域 管 理 监 视 系 统 ZL X 发 明 专 利 航 新 科 技 20 一 种 基 于 任 意 波 形 发 生 器 的 PAL 视 频 信 号 产 生 装 置 ZL 发 明 专 利 航 新 科 技 (2) 取 得 软 件 著 作 权 序 号 软 件 名 称 登 记 号 首 次 使 用 日 期 著 作 权 人 1 航 新 ESS-ATE 环 境 应 力 筛 选 测 试 系 统 V SR 航 新 科 技 2 航 新 综 合 维 修 检 测 管 理 系 统 V SR 航 新 科 技 3 航 新 地 平 仪 H140ATM1 测 试 软 件 V SR 航 新 科 技 4 航 新 无 线 电 磁 指 示 器 测 试 软 件 V SR 航 新 科 技 5 航 新 组 合 仪 表 测 试 软 件 V SR 航 新 科 技 6 航 新 原 位 检 测 诊 断 系 统 V SR 航 新 科 技 7 航 新 模 块 化 通 用 测 试 系 统 V SR 航 新 科 技 8 航 新 快 取 记 录 器 软 件 V SR 航 新 科 技 9 航 新 飞 行 参 数 采 集 器 软 件 V SR 航 新 科 技 10 航 新 卸 载 校 验 器 软 件 V SR 航 新 科 技 11 航 新 飞 参 地 面 站 软 件 V SR 航 新 科 技 12 航 新 综 合 航 电 信 号 采 集 测 试 系 统 V SR 航 新 科 技 13 航 新 发 动 机 参 数 采 集 器 EFC-2-02 测 试 软 件 V SR 航 新 科 技 14 航 新 无 线 电 高 度 收 发 机 GGO.6-1F 测 试 软 件 V SR 航 新 科 技 15 航 新 综 合 数 据 管 理 设 备 SDM-16 测 试 软 件 V SR 航 新 科 技 16 航 新 驾 驶 仪 放 大 器 FKJ-10 测 试 软 件 V SR 航 新 科 技 17 航 新 发 动 机 参 数 显 示 器 EFC-2-01 测 试 软 件 V SR 航 新 科 技 18 航 新 大 气 数 据 组 件 SDS-2B 测 试 软 2010SR 航 新 科 技

24 序 号 软 件 名 称 登 记 号 首 次 使 用 日 期 著 作 权 人 件 V 航 新 空 速 -M 数 组 合 指 示 器 ZKM-4A 测 试 软 件 V SR 航 新 科 技 20 微 波 着 陆 机 载 设 备 931A 测 试 软 件 V SR 航 新 科 技 21 信 标 接 收 机 XS-6B 测 试 软 件 V SR 航 新 科 技 航 新 无 线 电 罗 盘 WL-9A 测 试 软 件 V SR 航 新 科 技 航 新 机 载 超 短 波 抗 干 扰 电 台 K 2011SR 航 新 科 技 TKR-125 测 试 软 件 V1.0.0 航 新 塔 康 精 密 测 距 机 载 设 备 JD-3A 2011SR 航 新 科 技 测 试 软 件 V1.0.0 航 新 电 子 存 储 器 (ESU)SDC-7 测 试 2011SR 航 新 科 技 软 件 V1.0.0 航 新 全 自 动 数 字 天 调 K/TKR-100 测 2011SR 航 新 科 技 试 软 件 V1.0.0 航 新 单 色 多 功 能 显 示 器 XSD-2A 测 2011SR 航 新 科 技 试 软 件 V1.0.0 航 新 收 发 信 机 K/TKR-100 测 试 软 件 2011SR 航 新 科 技 V1.0.0 航 新 备 份 显 示 控 制 面 板 测 试 软 件 航 新 科 技 2012SR V1.0.0 航 新 无 线 电 高 度 表 265A 测 试 软 件 2012SR 航 新 科 技 V1.0.0 航 新 航 空 电 子 启 动 板 2012SR 航 新 科 技 (AAP)XDQ-7 测 试 软 件 V1.0.0 航 新 中 央 控 制 单 元 IPE/CCU 测 试 2012SR 航 新 科 技 软 件 V1.0.0 航 新 电 源 启 动 转 换 盒 IPE/PCU 测 2012SR 航 新 科 技 试 软 件 V1.0.0 航 新 备 份 控 制 单 元 IPE/BPU 测 试 2012SR 航 新 科 技 软 件 V1.0.0 航 新 前 舱 正 前 方 控 制 板 2012SR 航 新 科 技 (UFCP)XSK-6 测 试 软 件 V1.0.0 航 新 彩 色 多 功 能 显 示 器 XDC-2 测 2012SR 航 新 科 技 试 软 件 V1.0.0 航 新 后 舱 正 前 方 控 制 板 2012SR 航 新 科 技 (UFCP)XSK-7 测 试 软 件 V1.0.0 航 新 起 动 箱 QDX-18 测 试 软 件 2013SR 航 新 科 技 V 航 新 大 气 数 据 计 算 机 XSC-3F 测 2013SR 航 新 科 技

25 序 号 软 件 名 称 登 记 号 首 次 使 用 日 期 著 作 权 人 试 软 件 V 航 新 转 速 / 浆 距 位 置 信 号 处 理 机 2013SR 航 新 科 技 XZ-29 测 试 软 件 V XFS-4H 飞 行 参 数 记 录 系 统 软 件 2013SR 航 新 科 技 V 航 新 航 空 机 载 设 备 便 携 式 检 测 软 2013SR 航 新 科 技 件 V 航 新 耦 合 器 操 纵 台 CZT-15 测 试 软 2013SR 航 新 科 技 件 V 航 新 速 率 陀 螺 组 TSZ-IC 测 试 软 件 2013SR 航 新 科 技 V 航 新 地 平 仪 BDP-9 测 试 软 件 V SR 航 新 科 技 46 航 新 发 电 机 控 制 盒 FKH-4B 测 试 软 2013SR 航 新 科 技 件 V 航 新 发 动 机 主 告 警 控 制 盒 EGJ-3 测 2013SR 航 新 科 技 试 软 件 V 航 新 操 纵 台 CZT-9 测 试 软 件 V SR 航 新 科 技 49 GSE-S 卸 载 校 验 器 软 件 V SR 航 新 科 技 航 新 面 向 信 号 通 用 自 动 测 试 软 件 V SR 航 新 科 技 航 新 大 气 数 据 计 算 机 XSC-3H 测 试 2013SR 航 新 科 技 软 件 V1.0.0 GTT-1 综 合 数 据 采 集 系 统 地 面 综 合 2013SR 航 新 科 技 数 据 处 理 试 验 器 软 件 V2.0.1 航 新 飞 控 放 大 器 FFK-15 测 试 软 件 2013SR 航 新 科 技 V1.0.0 航 新 飞 行 控 制 计 算 机 SS/FK-4 测 试 2013SR 航 新 科 技 软 件 V1.0.0 航 新 继 电 器 盒 EJ-12 测 试 软 件 2013SR 航 新 科 技 V1.0.0 航 新 惯 性 测 量 部 件 HJG-IG-1 测 试 2013SR 航 新 科 技 软 件 V1.0.0 航 新 航 空 机 载 设 备 便 携 式 辅 助 维 修 2013SR 航 新 科 技 软 件 V1.0.0 SMYDC 自 动 测 试 软 件 V1.0[ 简 称 : SMYDC TPS] 2008SR 航 新 电 子 紧 急 示 位 发 射 设 备 码 编 解 码 及 重 构 软 件 V1.0[ 简 称 :ECDR] 2008SR 航 新 电 子 DFDAU 自 动 测 试 软 件 V1.0[ 简 称 : DFDAU TPS] 2008SR 航 新 电 子 61 FCD66 自 动 测 试 系 统 V1.0[ 简 称 : 2008SR 航 新 电 子

26 序 号 软 件 名 称 登 记 号 首 次 使 用 日 期 著 作 权 人 FCD66 TPS] 62 FMC 自 动 测 试 软 件 V1.0[ 简 称 FMC TPS] 2008SR 航 新 电 子 63 FMGC 自 动 测 试 软 件 V1.0[ 简 称 FMGC TPS] 2008SR 航 新 电 子 64 FCD66 MKII 自 动 测 试 系 统 [ 简 称 : FCD66 MKII TPS ] V SR 航 新 电 子 65 VATE7000 综 合 自 动 测 试 系 统 [VATE700] V SR 航 新 电 子 66 EFIP 自 动 测 试 软 件 [ 简 称 : EFIP TPS] V SR 航 新 电 子 67 无 线 电 高 度 表 自 动 测 试 软 件 [ 简 称 : 无 线 电 高 度 表 TPS] V SR 航 新 电 子 68 DFDAU DMP2(A5) 组 件 自 动 测 试 系 统 V SR 航 新 电 子 69 HFS-900D 高 频 收 发 机 A1 组 件 自 动 测 试 软 件 [ 简 称 :HFS-900D 高 频 收 2010SR 航 新 电 子 发 机 A1 组 件 TPS] V FQIS_CPU 自 动 测 试 系 统 V SR 航 新 电 子 71 飞 行 管 理 计 算 机 A1 组 件 自 动 测 试 系 统 V SR 航 新 电 子 72 FCD66 自 动 测 试 软 件 [ 简 称 :FCD66 TPS] V SR 航 新 电 子 73 LCDU-PPM 自 动 测 试 软 件 [ 简 称 : LCDU-PPM TPS]V SR 航 新 电 子 74 AMU4031 自 动 测 试 系 统 软 件 [ 简 称 : AMU4031 TPS]V SR 航 新 电 子 75 DFDAU-A3 板 自 动 测 试 软 件 [ 简 称 : DFDAU-A3 板 TPS]V SR 航 新 电 子 76 SFCC_A6 板 级 测 试 系 统 V SR 航 新 电 子 77 RTA-4A 收 发 机 故 障 码 解 读 设 备 软 件 [ 简 称 :RTA-4A Decoder]V SR 航 新 电 子 78 ATC 手 动 测 试 设 备 测 试 软 件 [ 简 称 : ATC_TEST_SW]V SR 航 新 电 子 79 MCDU_GPM 板 测 试 系 统 V SR 航 新 电 子 80 HXTS-3070 Handset Tester 测 试 软 件 [ 简 称 :HANDSET_TEST_SW]V SR 航 新 电 子 81 TCAS 测 试 系 统 V SR 航 新 电 子 82 WRT-701X CPU A34 板 测 试 设 备 软 件 [ 简 称 : WRT-701X CPU 2013SR 航 新 电 子

27 序 号 软 件 名 称 登 记 号 首 次 使 用 日 期 著 作 权 人 Tester]V1.0 WRT-2100 DSP A32 板 测 试 软 件 [ 简 83 称 : WRT-2100 DSP board 2014SR 航 新 电 子 Tester]V FMGC IDP(A2) 板 自 动 测 试 软 件 [ 简 称 :FMGC IDP]V SR 航 新 电 子 85 DMC_CPU 板 测 试 软 件 [ 简 称 :DMC cpu board Tester]V SR 航 新 电 子 HXTS-3107 AMU2790 主 接 口 测 试 86 软 件 [ 简 称 : 2014SR 航 新 电 子 HXTS-3107_TEST_SW1] 87 SFCC_A1A10 板 测 试 软 件 [ 简 称 : SFCC_A1A10_SW]V SR 航 新 电 子 88 哈 航 卫 圆 周 显 示 器 测 试 软 件 V SR 哈 尔 滨 航 卫 89 哈 航 卫 操 纵 组 件 测 试 软 件 V SR 哈 尔 滨 航 卫 90 哈 航 卫 坐 标 输 入 组 件 测 试 软 件 V SR 哈 尔 滨 航 卫 91 哈 航 卫 扫 描 组 件 测 试 软 件 V SR 哈 尔 滨 航 卫 92 哈 航 卫 同 步 和 控 制 组 件 测 试 软 件 V SR 哈 尔 滨 航 卫 93 哈 航 卫 控 制 组 件 测 试 软 件 V SR 哈 尔 滨 航 卫 哈 航 卫 AP 计 算 机 SJ-2 测 试 软 件 [ 简 称 :AP 计 算 机 SJ-2 测 试 软 件 ]V1.0 哈 航 卫 TKR651C 收 发 信 机 测 试 软 件 [ 简 称 :TKR651C 收 发 信 机 测 试 软 件 ]V1.0 哈 航 卫 FKJ-10 驾 驶 仪 放 大 器 测 试 软 件 V1.0 哈 航 卫 CZT-9 自 动 驾 驶 仪 操 纵 台 测 试 软 件 V1.0 哈 航 卫 EFC-2-02 发 动 机 参 数 采 集 器 测 试 软 件 V1.0 哈 航 卫 ECIIN-4-2 飞 行 信 息 收 集 和 处 理 装 置 测 试 软 件 V1.0 航 新 A88008 伺 服 阀 自 动 测 试 软 件 [ 简 称 :A88008-TPS]V1.0 航 新 SERIES 自 动 测 试 软 件 [ 简 称 :31073-TPS]V1.0 航 新 192AD1R218A 货 舱 PDU 自 动 测 试 软 件 [ 简 称 :PDU-TPS]V SR 哈 尔 滨 航 卫 2010SR 哈 尔 滨 航 卫 2011SR 哈 尔 滨 航 卫 20111SR 哈 尔 滨 航 卫 2011SR 哈 尔 滨 航 卫 2011SR 哈 尔 滨 航 卫 2010SR 上 海 航 新 2010SR 上 海 航 新 2010SR 上 海 航 新 103 航 新 SR 上 海 航 新

28 序 号 软 件 名 称 登 记 号 首 次 使 用 日 期 著 作 权 人 液 压 泵 自 动 测 试 软 件 V 航 新 HYDRAULIC MOTOR 自 动 测 试 软 件 [ 简 称 HYDRAULIC MOTOR 2010SR 上 海 航 新 TPS] V 航 新 A88008 伺 服 阀 自 动 测 试 软 件 [ 简 称 :A88008-TPS]V SR 上 海 航 新 106 航 新 192AD1R218A 货 舱 PDU 自 动 测 试 软 件 [ 简 称 :PDU-TPS]V SR 上 海 航 新 107 航 新 HYDRAULIC MOTOR 自 动 测 试 软 件 [ 简 称 HYDRAULIC MOTOR 2009SR 上 海 航 新 TPS] V 航 新 SERIES 自 动 测 试 软 件 [ 简 称 :31073-TPS]V SR 上 海 航 新 109 航 新 AA 外 流 活 门 自 动 测 试 软 件 [ 简 称 : 外 流 活 门 2009SR 上 海 航 新 -TPS]V 航 新 液 压 泵 自 动 测 试 软 件 V SR 上 海 航 新 天 津 航 新 MTS-3212 操 纵 机 件 6C C 测 试 软 件 V1.0 天 津 航 新 MTS-3211 大 气 数 据 计 算 机 XSC-5A 测 试 软 件 V1.0 天 津 航 新 MTS-3211 大 气 数 据 组 件 XDS-1 测 试 软 件 V1.0 天 津 航 新 MTS-3211 导 航 耦 合 操 纵 台 CZT-10 测 试 软 件 V1.0 天 津 航 新 MTS-3211 导 航 耦 计 算 机 SJ-3 测 试 软 件 V1.0 天 津 航 新 MTS-3211 调 节 控 制 保 护 器 TKB-3 测 试 软 件 V1.0 天 津 航 新 MTS-3212 语 音 报 警 48 分 机 А Л М А 3-У П Д 48 测 试 软 件 V1.0 天 津 航 新 多 功 能 彩 色 显 示 器 XYJ-2A 测 试 软 件 V1.0 天 津 航 新 发 动 机 参 数 采 集 器 FCC-1 测 试 软 件 V1.0 天 津 航 新 耦 合 操 纵 台 CZT-23 测 试 软 件 V1.0 天 津 航 新 耦 合 器 操 纵 台 CZT-15 测 试 软 件 V SR 天 津 航 新 2011SR 天 津 航 新 2011SR 天 津 航 新 2011SR 天 津 航 新 2011SR 天 津 航 新 2011SR 天 津 航 新 2011SR 天 津 航 新 2014SR 天 津 航 新 2014SR 天 津 航 新 2014SR 天 津 航 新 2014SR 天 津 航 新

29 序 号 软 件 名 称 登 记 号 首 次 使 用 日 期 著 作 权 人 122 天 津 航 新 无 线 电 高 度 收 发 机 GG0.6-1F 测 试 软 件 V SR 天 津 航 新 123 天 津 航 新 显 示 控 制 处 理 机 XKG-9D 测 试 软 件 V SR 天 津 航 新 124 天 津 航 新 控 制 增 稳 计 算 机 SJ-2C 测 试 软 件 V SR 天 津 航 新 (3) 取 得 软 件 产 品 登 记 证 序 号 软 件 产 品 名 称 证 书 编 号 到 期 日 发 证 时 间 申 请 企 业 航 新 综 合 维 修 检 测 管 1 理 系 统 V2.0 航 新 飞 参 地 面 站 软 件 2 V1.0.0 航 新 卸 载 校 验 器 软 件 3 V1.0.0 航 新 飞 行 参 数 采 集 器 4 软 件 V3.00 航 新 综 合 航 电 信 号 采 5 集 测 试 系 统 V1.0.0 航 新 快 取 记 录 器 软 件 6 V3.00 航 新 模 块 化 通 用 测 试 7 系 统 V 发 证 日 粤 期 延 DGY 续 ; 航 新 科 技 粤 DGY 航 新 科 技 粤 DGY 航 新 科 技 粤 DGY 航 新 科 技 粤 DGY 航 新 科 技 粤 DGY 航 新 科 技 粤 航 新 科 技 DGY (4) 自 主 创 新 产 品 认 证 2011 年 11 月 发 行 人 某 飞 行 参 数 记 录 系 统 某 综 合 维 修 检 测 系 统 均 被 广 东 省 科 学 技 术 厅 广 东 省 发 展 和 改 革 委 员 会 等 六 部 门 联 合 认 定 为 广 东 省 2011 年 度 自 主 创 新 产 品 5 自 主 创 新 的 制 度 保 障 (1) 符 合 行 业 需 求 特 征 的 市 场 化 的 创 新 理 念 航 空 机 载 设 备 附 件 多, 更 新 快, 发 行 人 侧 重 于 附 加 价 值 高 机 型 适 用 性 多 的 中 高 端 项 目 为 研 发 重 点 以 引 进 吸 收 再 创 新 与 自 主 创 新 相 结 合 的 形 式, 针 对 行 业 技 术 的 发 展 趋 势 和 军 民 航 空 用 户 的 产 品 需 求, 研 发 专 业 性 强 技 术 含 量 高 未 来 前 景 好 的 维 修 项 目 及 相 关 产 品, 以 保 持 公 司 技 术 处 于 行 业 内 的 领 先 地 位 发 行 人 研 发 中 心 定 期 与 制 造 中 心 生 产 部 市 场 部 等 多 个 部 门 进 行 沟 通, 获 取 生 产 情 况 及 市 场 动 态 等 多 方 面 的 反 馈 信 息 ; 同 时, 研 发 人 员 通 过 参 加 行 业 的 大

30 型 交 流 会 航 空 展 览 会 等, 收 集 和 分 析 与 本 行 业 相 关 的 国 内 外 技 术 信 息 和 行 业 发 展 动 态, 并 直 接 与 客 户 进 行 交 流, 确 保 研 发 中 心 充 分 了 解 航 空 运 营 商 飞 机 制 造 商 等 客 户 的 需 求, 根 据 自 身 的 技 术 状 况, 不 断 提 高 维 修 技 术 研 制 符 合 客 户 需 求 的 机 载 设 备 和 检 测 设 备, 实 现 公 司 预 研 一 代 开 发 一 代 销 售 一 代 的 目 标 (2) 规 范 的 研 发 项 目 管 理 体 系 为 规 范 和 鼓 励 创 新, 发 行 人 建 立 完 善 的 研 发 项 目 管 理 制 度, 具 体 包 括 研 发 项 目 管 理 流 程 科 研 项 目 计 划 管 理 技 术 攻 关 管 理 规 定 及 科 研 调 试 试 验 管 理 规 定 等 发 行 人 对 产 品 及 技 术 项 目 的 研 发 进 行 科 学 规 划 流 程 化 管 理, 每 一 个 研 发 项 目 的 每 一 阶 段 都 有 明 确 的 研 发 目 标 责 任 人 及 完 成 时 间, 从 项 目 立 项 后 到 结 项 前, 发 行 人 定 期 对 项 目 进 度 进 行 跟 踪 讨 论, 并 及 时 组 织 相 关 阶 段 的 专 家 或 用 户 评 审, 保 证 项 目 的 研 发 成 功 (3) 技 术 人 才 的 激 励 措 施 发 行 人 拥 有 较 为 强 大 的 研 发 团 队 截 至 2014 年 9 月 30 日, 发 行 人 技 术 研 发 人 员 192 人, 占 发 行 人 总 人 数 的 33.45% 多 数 研 发 人 员 毕 业 于 国 内 航 空 及 工 程 高 等 院 校, 专 业 涵 盖 航 空 仪 表 航 空 无 线 电 电 气 工 程 自 动 化 电 子 仪 器 及 测 量 信 息 工 程 等 学 科 为 鼓 励 创 新, 发 行 人 建 立 良 好 的 员 工 创 新 激 励 机 制 发 行 人 制 定 了 绩 效 考 核 制 度 项 目 奖 惩 制 度 员 工 晋 升 制 度 等 激 励 制 度, 并 设 置 了 年 度 技 术 攻 关 奖 等 奖 项, 对 于 具 有 创 新 精 神 与 成 果 的 研 发 人 员, 发 行 人 在 人 才 培 养 职 位 晋 升 绩 效 考 核 工 资 提 升 等 多 方 面 予 以 肯 定, 充 分 调 动 员 工 创 新 的 积 极 性 (4) 多 层 次 的 技 术 交 流 及 培 训 支 持 发 行 人 以 积 极 开 放 合 作 共 赢 的 理 念 与 外 部 OEM 厂 家 国 内 航 空 科 研 院 所 等 开 展 多 层 面 的 交 流 与 合 作 发 行 人 与 Kidde Aerospace KANNAD 等 多 家 国 际 知 名 OEM 建 立 了 良 好 的 合 作 关 系 ; 发 行 人 是 广 州 民 航 学 院 CCAR-145 维 修 人 员 培 训 机 构 的 合 作 单 位 ; 发 行 人 与 北 京 航 空 航 天 大 学 中 山 大 学 陆 航 学 院 海 军 航 空 工 程 学 院 等 国 内 航 空 院 校 及 军 工 研 究 机 构 均 有 着 紧 密 交 流 和 合 作 关 系 多 层 次 的 外 部 技 术 交 流 与 合 作 有 助 于 公 司 技 术 持 续 创 新 ( 四 ) 小 结 经 对 发 行 人 主 要 销 售 客 户 部 分 终 端 用 户 和 行 业 专 家 等 相 关 第 三 方 查 证,

31 并 经 审 慎 核 查, 保 荐 机 构 认 为 : 1 发 行 人 自 成 立 以 来 致 力 于 航 空 机 载 设 备 研 制 检 测 设 备 研 制 机 载 设 备 维 修 技 术 的 自 主 研 发, 持 续 创 新, 坚 持 技 术 立 司, 持 续 创 新 的 原 则, 凭 借 丰 富 的 机 载 设 备 研 制 检 测 设 备 研 制 及 机 载 设 备 维 修 的 研 发 经 验, 以 及 多 年 的 技 术 积 累, 已 具 备 较 强 的 自 主 研 发 能 力 2 发 行 人 的 通 用 型 飞 行 参 数 记 录 系 统 等 机 载 设 备 通 用 型 自 动 测 试 设 备 等 检 测 设 备, 为 发 行 人 在 我 国 武 器 装 备 升 级 及 国 防 建 设 保 障 的 工 业 领 域 提 供 了 广 阔 的 市 场 空 间 3 发 行 人 的 研 发 技 术 将 进 一 步 提 高 机 载 设 备 检 测 设 备 的 技 术 水 平 性 能 水 平, 提 升 机 载 设 备 检 测 设 备 维 修 业 务 的 附 加 值, 并 成 为 发 行 人 重 要 的 营 业 收 入 来 源 和 新 的 利 润 增 长 点, 使 发 行 人 的 技 术 在 行 业 内 持 续 保 持 领 先 地 位 4 发 行 人 专 业 的 研 发 部 门 完 整 的 研 发 管 理 制 度 和 激 励 制 度 稳 定 的 研 发 团 队 大 规 模 的 研 发 投 入 为 发 行 人 持 续 技 术 创 新 奠 定 了 基 础 综 上, 发 行 人 具 备 持 续 的 自 主 创 新 能 力, 符 合 创 业 板 公 司 的 特 点 五 结 论 性 意 见 经 过 对 发 行 人 成 长 性 自 主 创 新 性 的 专 项 核 查 及 审 慎 判 断, 保 荐 机 构 认 为, 发 行 人 主 营 业 务 突 出, 具 有 较 强 的 核 心 竞 争 优 势, 所 处 行 业 发 展 前 景 广 阔 发 行 人 已 建 立 起 以 自 主 创 新 引 领 企 业 成 长 的 发 展 模 式, 研 发 投 入 力 度 不 断 加 大, 在 技 术 创 新 产 品 创 新 上 成 果 显 著, 在 报 告 期 内 保 持 了 良 好 的 成 长 性 同 时, 发 行 人 已 建 立 了 技 术 产 品 持 续 创 新 的 有 效 机 制, 并 制 定 了 目 标 明 确 措 施 具 体 的 业 务 与 发 展 规 划, 本 次 募 集 资 金 运 用 围 绕 主 营 业 务, 将 有 助 于 进 一 步 提 升 自 主 创 新 能 力, 保 持 并 增 强 发 行 人 的 成 长 性 发 行 人 成 长 性 良 好 创 新 能 力 较 强, 符 合 首 次 公 开 发 行 股 票 并 在 创 业 板 上 市 管 理 办 法 对 发 行 人 成 长 性 自 主 创 新 性 的 要 求

32 ( 本 页 无 正 文, 为 招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 广 州 航 新 航 空 科 技 股 份 有 限 公 司 之 签 章 页 ) 其 他 项 目 成 员 签 名 : 申 孝 亮 康 自 强 许 德 学 汪 媛 项 目 协 办 人 签 名 : 蒋 伟 森 保 荐 代 表 人 签 名 : 江 荣 华 张 晴 内 核 负 责 人 签 名 : 王 黎 祥 保 荐 业 务 负 责 人 签 名 : 孙 议 政 保 荐 机 构 法 定 代 表 人 签 名 : 宫 少 林 招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 年 月 日