1 什 么 是 按 市 值 申 购? 第 二 部 分 新 股 申 购 常 见 难 点 解 析 ( 含 信 用 账 户 ) 答 : 投 资 者 持 有 市 值 不 低 于 1 万 元 才 能 参 与 申 购, 申 购 数 量 不 能 超 过 主 承 销 商 规 定 的 申 购 上 限, 且 不 得 超

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1 沪 深 交 易 所 新 股 申 购 和 上 市 首 日 交 易 新 规 则 ( 含 信 用 账 户 申 购 新 股 策 略 ) 特 别 说 明 : 本 指 南 仅 为 提 示 和 举 例 性 质, 实 际 交 易 规 则 以 证 券 交 易 所 发 布 的 最 终 规 则 为 准 红 色 标 记 为 新 修 订 内 容 第 一 部 分 沪 深 交 易 所 新 股 申 购 和 上 市 首 日 交 易 规 则 沪 深 交 易 所 新 股 申 购 和 上 市 首 日 交 易 规 则 新 股 申 购 规 则 上 交 所 深 交 所 申 购 市 值 起 点 市 值 标 准 1 万 元 ; 不 足 1 万 的, 不 计 入 申 购 额 度 T-2 日 前 20 个 交 易 日 ( 含 T-2 日 ) 的 日 均 持 有 市 值 额 度 计 算 元 / 申 购 单 位 5000 元 / 申 购 单 位 申 购 单 位 1000 股 或 其 整 倍 数 500 股 或 其 整 倍 数 申 购 上 限 网 上 初 始 千 分 之 一 且 不 超 过 万 股 网 上 初 始 千 分 之 一 且 不 超 过 万 股 申 购 时 间 信 用 证 券 账 户 是 否 可 以 直 接 申 购 新 股 T 日 9:30-11:30 T 日 13:00-15:00 信 用 证 券 账 户 市 值 与 普 通 证 券 账 户 合 并 计 算, 信 用 证 券 账 户 不 可 用 于 参 与 新 股 申 购 T 日 9:15-11:30 T 日 13:00-15:00 信 用 证 券 账 户 市 值 与 普 通 证 券 账 户 合 并 计 算, 有 市 值 的 信 用 证 券 账 户 可 用 于 参 与 新 股 申 购 首 日 上 市 交 易 规 则 上 交 所 深 交 所 开 盘 集 合 竞 价 申 报 价 格 不 高 于 发 行 价 格 的 120%, 不 低 于 发 行 价 格 的 80% 连 续 竞 价 申 报 价 格 不 高 于 发 行 价 格 的 144%, 不 低 于 发 行 价 格 的 64% 特 殊 报 价 规 则 无 14:57 复 牌 集 合 竞 价 14:57-15:00 收 盘 集 合 竞 价 盘 中 成 交 价 较 当 日 开 盘 价 首 次 上 涨 或 下 跌 超 过 10%, 盘 中 临 时 停 牌 30 分 钟 临 时 停 牌 异 常 交 易 行 为 及 其 监 管 措 施 方 面 改 进 如 停 牌 持 续 时 间 达 到 或 超 过 14:55, 当 日 14:55 复 牌 取 消 了 单 一 投 资 者 全 天 买 入 不 得 超 过 新 股 当 日 实 际 上 市 流 通 量 千 分 之 一 的 限 制 二 是 对 大 额 申 报 高 价 申 报 连 续 申 报 虚 假 申 报 行 为 进 行 了 量 化 规 定 ( 具 体 查 看 问 题 11) 临 时 停 牌 时 间 跨 越 , 于 复 牌 并 对 已 接 受 的 申 报 进 行 复 牌 集 合 竞 价 无 1

2 1 什 么 是 按 市 值 申 购? 第 二 部 分 新 股 申 购 常 见 难 点 解 析 ( 含 信 用 账 户 ) 答 : 投 资 者 持 有 市 值 不 低 于 1 万 元 才 能 参 与 申 购, 申 购 数 量 不 能 超 过 主 承 销 商 规 定 的 申 购 上 限, 且 不 得 超 过 持 有 市 值 对 应 的 可 申 购 额 度 ( 具 体 计 算 方 式 见 下 题 ) 2 具 体 市 值 计 算 方 式 是 什 么? 答 :(1) 按 T-2 日 前 20 个 交 易 日 ( 含 T-2 日 ) 的 证 券 账 户 中 非 限 售 A 股 股 份 数 量 与 相 应 收 盘 价 的 相 乘 加 总 后 除 以 20 计 算 投 资 者 相 关 证 券 账 户 日 均 持 有 市 值 (2) 同 一 投 资 者 多 个 证 券 账 户 的 市 值 合 并 计 算 ( 如 为 深 圳 市 场 账 户, 投 资 者 的 同 一 证 券 账 户 多 处 托 管 的, 其 市 值 合 并 计 算 ) (3) 沪 深 两 个 市 场 市 值 不 能 合 并 计 算, 沪 深 证 券 账 户 只 能 申 购 本 市 场 新 股 3 投 资 者 如 何 计 算 网 上 可 申 购 额 度? 答 : 算 出 投 资 者 持 有 市 值 后, 持 有 市 值 1 万 元 以 上 ( 含 1 万 元 ) 的 投 资 者 才 能 参 与 新 股 申 购 ( 两 市 都 需 满 足 此 要 求 ) 按 上 海 市 场 每 1 万 元 市 值 配 一 个 申 购 单 位 ( 一 个 申 购 单 位 为 1000 股 ) 的 原 则 计 算 投 资 者 可 申 购 额 度, 市 值 不 足 1 万 元 部 分 不 计 算 可 申 购 额 度 ; 深 圳 市 场 每 5000 元 市 值 配 一 个 申 购 单 位 ( 一 个 申 购 单 位 为 500 股 ) 的 原 则 计 算 投 资 者 可 申 购 额 度, 不 足 5000 元 的 部 分 不 计 入 申 购 额 度 同 一 天 有 多 只 股 票 发 行 的, 该 可 申 购 市 值 额 度 对 投 资 者 申 购 每 一 只 股 票 均 适 用 4 客 户 可 以 通 过 我 司 交 易 软 件 哪 里 查 询 当 日 新 股 配 售 申 购 额 度? 答 : 方 法 一 : 通 达 信 网 上 交 易 软 件 - 股 票 - 查 询 - 新 股 配 售 权 益 查 询 方 法 二 : 至 富 版 手 机 炒 股 软 件 - 委 托 交 易 - 新 股 配 售 权 益 查 询 方 式 三 : 拨 打 *9 转 人 工 咨 询 5 哪 些 类 型 的 证 券 市 值 可 参 与 市 值 申 购? 2

3 答 : 多 个 证 券 账 户 合 并 计 算 总 市 值 在 1 万 元 以 上 ( 含 1 万 元 ) 的 投 资 者 可 参 与 新 股 申 购 纳 入 合 并 计 算 的 证 券 市 值 包 括 客 户 A 股 普 通 账 户 的 市 值 信 用 账 户 中 的 自 有 及 融 资 买 入 的 证 券 市 值 股 票 质 押 回 购 业 务 已 质 押 的 股 份 市 值 等 非 限 售 A 股 股 份 发 生 司 法 冻 结 质 押, 以 及 存 在 上 市 公 司 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 交 易 限 制 的, 照 常 纳 入 合 并 计 算 范 围 约 定 购 回 业 务 的 已 过 户 证 券 不 合 格 / 休 眠 / 注 销 账 户 的 证 券 ETF/ 封 闭 式 基 金 /B 股 股 份 / 债 券 以 及 将 来 持 有 的 优 先 股 的 证 券 市 值, 不 纳 入 合 并 计 算 范 围 6 信 用 账 户 是 否 可 以 直 接 申 购 新 股? 答 :(1) 沪 市 : 信 用 账 户 不 能 用 于 申 购 新 股, 普 通 账 户 和 信 用 账 户 的 市 值 合 并 计 算, 客 户 可 以 通 过 普 通 账 户 申 购 新 股 (2) 深 市 : 信 用 账 户 和 普 通 账 户 均 可 以 用 于 申 购 新 股, 普 通 账 户 和 信 用 账 户 的 市 值 合 并 计 算, 但 用 于 申 购 新 股 的 账 户 必 须 持 有 市 值 投 资 者 可 使 用 深 市 信 用 账 户 信 用 买 入 菜 单 进 行 新 股 申 购 ( 申 购 账 户 须 具 有 非 限 售 A 股 股 份 市 值, 该 账 户 市 值 可 不 必 大 于 1 万 元 ) 例 : 若 王 某 深 市 普 通 账 户 市 值 为 0, 深 市 信 用 账 户 有 市 值 1 万 元, 则 他 只 能 通 过 深 市 信 用 账 户 进 行 新 股 申 购 ; 反 之 同 理 若 王 某 深 市 普 通 账 户 有 市 值 5000 元, 深 市 信 用 账 户 有 市 值 5000 元, 则 他 可 任 选 一 个 账 户 参 与 新 股 申 购, 若 他 同 时 在 两 个 账 户 申 购 同 一 只 股 票 申 报, 以 第 一 笔 申 报 为 准 7 新 股 申 购 是 否 可 撤 单? 答 : 新 股 申 购 一 经 交 易 所 交 易 系 统 确 认, 不 得 撤 销 8 客 户 可 多 次 进 行 新 股 申 报 么? 答 : 每 只 新 股 发 行, 每 一 证 券 账 户 只 能 申 购 一 次 同 一 证 券 账 户 或 客 户 以 多 个 深 圳 账 户 多 次 参 与 同 一 只 新 股 申 购 的, 以 交 易 所 交 易 系 统 确 认 的 该 投 资 者 的 第 一 笔 申 购 为 有 效 申 购, 其 余 申 购 均 被 自 动 撤 销 9 哪 些 账 户 不 能 参 加 新 股 申 购? 3

4 答 : 不 合 格 休 眠 注 销 和 无 市 值 证 券 账 户 不 得 参 与 新 股 申 购, 上 述 账 户 参 与 申 购 的, 中 国 结 算 公 司 将 对 其 作 无 效 处 理 10 新 股 申 购 按 T-2 日 前 20 个 交 易 日 ( 含 T-2 日 ) 的 日 均 持 有 市 值 计 算, 请 问 是 指 自 然 日 还 是 交 易 日, 中 间 是 否 包 含 节 假 休 息 日 如 T 日 是 6 月 18 日, 这 里 的 T-2 日 前 20 个 交 易 日 ( 含 T-2 日 ) 是 指 哪 些 天 的 市 值? 答 :T 日 指 交 易 日,T-2 前 20 个 交 易 日 ( 含 T-2 日 ) 不 包 含 中 间 节 假 日 时 间 如 T 日 是 6 月 18 日, 则 T-2 日 前 20 个 交 易 日 ( 含 T-2 日 ) 为 5 月 19 日 至 6 月 16 日 之 间 的 交 易 日 (6 月 2 日 为 端 午 节 ) 11 沪 深 交 易 所 对 新 股 上 市 首 日 交 易 机 制 进 行 了 哪 些 调 整? 答 : 上 海 证 券 交 易 所 : 关 于 新 股 上 市 初 期 交 易 监 管 有 关 事 项 的 通 知 深 圳 证 券 交 易 所 : 关 于 完 善 首 次 公 开 发 行 股 票 上 市 首 日 交 易 机 制 有 关 事 项 的 通 知 第 三 部 分 融 资 融 券 客 户 新 股 申 购 投 资 策 略 客 户 定 位 : 长 期 看 好 并 持 有 股 票 市 值, 但 现 金 不 足, 并 且 不 愿 意 承 担 在 新 购 申 购 期 抛 售 股 票 而 错 失 股 票 上 涨 的 风 险, 投 资 者 可 利 用 融 资 融 券 套 取 现 金 进 行 新 股 申 购 案 例 1: 假 设 投 资 者 普 通 账 户 有 100 万 沪 市 A 股 票 市 值 (A 为 标 的 证 券 )( 包 括 T-2 日 在 内 的 前 20 个 交 易 日 的 日 均 持 有 市 值 ) 1 T-2 日 前 转 入 50 万 市 值 的 A 股 票 到 信 用 账 户 ; 2 T-1 日 前 将 普 通 账 户 的 50 万 市 值 的 A 股 票 卖 出, 留 出 资 金 用 于 后 续 申 购 新 股 ; 同 时 以 信 用 账 户 4

5 50 万 市 值 的 A 股 票 作 为 担 保 物, 融 资 买 入 与 普 通 账 户 卖 出 相 同 数 量 的 A 股, 客 户 对 A 股 的 持 有 市 值 不 变, 新 股 申 购 配 额 不 变 ( 此 时 有 融 资 负 债 ); 3 T 日 ( 新 股 申 购 日 ) 使 用 普 通 账 户 中 的 50 万 资 金 进 行 新 股 申 购 ; 案 例 2: 假 设 投 资 者 普 通 账 户 有 100 万 深 市 A 股 票 市 值 (A 为 标 的 证 券 )( 包 括 T-2 日 在 内 的 前 20 个 交 易 日 的 日 均 持 有 市 值 ) 1 T-2 日 前 转 入 100 万 市 值 的 A 股 票 到 信 用 账 户 ; 2 T-1 日 前 将 其 中 50 万 市 值 的 A 股 票 卖 出, 留 出 资 金 用 于 后 续 申 购 新 股 ; 同 时 以 信 用 账 户 50 万 市 值 的 A 股 票 作 为 担 保 物, 融 资 买 入 与 卖 出 相 同 数 量 的 A 股, 客 户 对 A 股 的 持 有 市 值 不 变, 新 股 申 购 配 额 不 变 ( 此 时 有 融 资 负 债 ); 3 T 日 ( 新 股 申 购 日 ) 使 用 信 用 账 户 中 的 50 万 资 金 进 行 新 股 申 购 ; 案 例 3: 假 设 投 资 者 普 通 账 户 有 100 万 沪 市 A 股 票 市 值 (A 为 可 充 抵 保 证 金 证 券 )( 包 括 T-2 日 在 内 的 前 20 个 交 易 日 的 日 均 持 有 市 值 ) 1 T-2 日 前 转 入 100 万 市 值 的 A 股 票 到 信 用 账 户 ; 2 T-1 日 前 先 融 资 买 入 33 万 标 的 证 券 ( 转 入 市 值 的 1/3), 再 融 券 卖 出 相 同 数 量 的 标 的 证 券, 同 时 再 申 报 现 券 还 券 3 T 日 前 融 券 套 现 33 万 5

6 3 T 日 ( 新 股 申 购 日 ) 使 用 融 券 套 现 的 33 万 资 金 转 回 普 通 账 户 进 行 新 股 申 购 ; 案 例 4: 假 设 投 资 者 普 通 账 户 有 100 万 深 市 A 股 票 市 值 (A 为 可 充 抵 保 证 金 证 券 )( 包 括 T-2 日 在 内 的 前 20 个 交 易 日 的 日 均 持 有 市 值 )( 假 设 A 折 算 率 为 70%) 1 T-2 日 前 转 入 100 万 市 值 的 A 股 票 到 信 用 账 户 ; 2 T-1 日 前 先 融 资 买 入 58 万 标 的 证 券 (100*0.7/0.6*0.5), 再 融 券 卖 出 相 同 数 量 的 标 的 证 券, 同 时 再 申 报 现 券 还 券 3 T 日 前 融 券 套 现 58 万 3 T 日 ( 新 股 申 购 日 ) 直 接 在 信 用 账 户 使 用 融 券 套 现 的 58 万 资 金 进 行 新 股 申 购 ; 可 通 过 以 下 方 式 查 阅 : 第 四 部 分 新 股 申 购 一 览 方 式 一 : 公 司 官 网 今 日 速 递 专 栏 路 径 : - 浏 览 用 户 - 每 日 晨 报 - 今 日 速 递 具 体 网 址 : 方 式 二 : 通 达 信 网 上 交 易 弹 出 框 - 新 股 发 行 及 今 日 交 易 提 示 专 栏 方 式 三 : 拨 打 *9 转 人 工 咨 询 6