募集资金运用的可行性分析报告

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1 东 华 能 源 股 份 有 限 公 司 ORIENTAL ENERGY CO., LTD. ( 江 苏 省 张 家 港 保 税 区 出 口 加 工 区 东 华 路 668 号 ) 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 募 集 资 金 运 用 可 行 性 分 析 报 告 ( 修 订 稿 ) 2016 年 1 月 1

2 目 录 一 本 次 募 集 资 金 投 资 计 划... 3 二 本 次 募 集 资 金 投 向 与 公 司 战 略 和 业 务 的 关 系... 3 三 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 的 背 景... 5 ( 一 ) 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 的 必 要 性... 5 ( 二 ) 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 市 场 前 景... 8 四 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 基 本 情 况 ( 一 ) 宁 波 丙 烷 资 源 综 合 利 用 项 目 ( 二 期 ) ( 二 ) 收 购 扬 子 江 石 化 44% 股 权 ( 三 ) 曹 妃 甸 页 岩 气 综 合 利 用 丙 烷 脱 氢 项 目 ( 一 期 ) ( 四 ) 曹 妃 甸 页 岩 气 综 合 利 用 聚 丙 烯 项 目 ( 一 期 ) 五 本 次 发 行 对 公 司 经 营 管 理 和 财 务 状 况 的 影 响 ( 一 ) 本 次 非 公 开 发 行 对 公 司 经 营 管 理 的 影 响 ( 二 ) 本 次 非 公 开 发 行 对 公 司 财 务 状 况 的 影 响 六 结 论

3 一 本 次 募 集 资 金 投 资 计 划 本 次 非 公 开 发 行 股 票 拟 募 集 资 金 总 额 为 不 超 过 290,000 万 元, 扣 除 发 行 费 用 后 的 募 集 资 金 净 额 拟 投 入 下 列 项 目 : 单 位 : 万 元 序 号 项 目 名 称 项 目 总 投 资 额 拟 投 入 募 集 资 金 1 宁 波 丙 烷 资 源 综 合 利 用 项 目 ( 二 期 ) 226, ,000 2 收 购 扬 子 江 石 化 44% 股 权 50,000 50,000 3 曹 妃 甸 页 岩 气 综 合 利 用 丙 烷 脱 氢 项 目 ( 一 期 ) 349,000 80,000 4 曹 妃 甸 页 岩 气 综 合 利 用 聚 丙 烯 项 目 ( 一 期 ) 288,000 60,000 合 计 - 290,000 若 本 次 非 公 开 发 行 实 际 募 集 资 金 净 额 少 于 上 述 项 目 拟 投 入 募 集 资 金 总 额, 募 集 资 金 不 足 部 分 由 公 司 自 筹 解 决 ; 募 集 资 金 如 有 剩 余, 将 用 于 补 充 流 动 资 金 ; 如 本 次 募 集 资 金 到 位 时 间 与 项 目 实 施 进 度 不 一 致, 公 司 可 根 据 实 际 情 况 需 要 以 其 他 资 金 先 行 投 入, 募 集 资 金 到 位 后 予 以 置 换 二 本 次 募 集 资 金 投 向 与 公 司 战 略 和 业 务 的 关 系 东 华 能 源 致 力 于 成 为 LPG 为 核 心 原 料 的 页 岩 气 新 材 料 综 合 运 营 商, 并 不 断 构 建 LPG 一 体 化 应 用 的 完 整 产 业 链 条 多 年 来, 公 司 专 业 从 事 高 纯 度 丙 烷 和 丁 烷 的 进 口 生 产 仓 储 销 售 和 终 端 运 营, 在 华 东 地 区 拥 有 行 业 领 先 地 位 近 年 来, 公 司 正 加 大 高 纯 度 进 口 丙 烷 和 丁 烷 的 应 用 和 推 广, 不 断 延 伸 产 业 链, 丰 富 产 品 结 构, 为 公 司 增 加 新 的 盈 利 增 长 点 为 实 现 向 下 游 延 伸 产 业 链, 公 司 先 后 于 2011 年 和 2014 年 分 别 在 张 家 港 和 宁 波 启 动 丙 烯 聚 丙 烯 项 目, 具 体 情 况 如 下 表 : 3

4 项 目 丙 烯 聚 丙 烯 产 能 ( 万 吨 / 年 ) 预 计 投 产 时 间 目 前 状 况 张 家 港 : 扬 子 江 石 化 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 项 目 ( 一 期 ) 60( 丙 烯 ) 2015 年 上 半 年 试 生 产 张 家 港 : 扬 子 江 石 化 聚 丙 烯 项 目 ( 一 期 ) 40( 聚 丙 烯 ) 2015 年 上 半 年 试 生 产 宁 波 : 福 基 石 化 丙 烷 资 源 综 合 利 用 项 目 ( 一 期 ) 66( 丙 烯 ) 2016 年 建 设 中 40( 聚 丙 烯 ) 2016 年 建 设 中 合 计 126( 丙 烯 ) 80( 聚 丙 烯 ) 本 次 募 集 资 金 拟 投 资 项 目 包 括 宁 波 曹 妃 甸 的 丙 烯 聚 丙 烯 项 目 和 扬 子 江 石 化 44% 股 权 收 购 项 目 其 中, 宁 波 曹 妃 甸 的 丙 烯 聚 丙 烯 项 目 为 前 期 已 开 展 项 目 的 延 续 和 补 充 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 和 已 开 工 项 目 达 产 后, 公 司 丙 烯 产 能 将 达 到 258 万 吨 / 年 聚 丙 烯 产 能 将 达 到 160 万 吨 / 年 具 体 情 况 如 下 表 : 项 目 已 开 工 项 目 产 能 ( 万 吨 / 年 ) 本 次 募 投 项 目 产 能 ( 万 吨 / 年 ) 全 部 达 产 后 产 能 ( 万 吨 / 年 ) 宁 波 : 福 基 石 化 丙 烷 资 源 综 合 利 用 项 目 66( 丙 烯 ) 40( 聚 丙 烯 ) 66( 丙 烯 ) 132( 丙 烯 ) 40( 聚 丙 烯 ) 张 家 港 : 扬 子 江 石 化 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 项 目 60( 丙 烯 ) 60( 丙 烯 ) 张 家 港 : 扬 子 江 石 化 聚 丙 烯 项 目 40( 聚 丙 烯 ) 40( 聚 丙 烯 ) 曹 妃 甸 : 页 岩 气 综 合 利 用 丙 烷 脱 氢 项 目 66( 丙 烯 ) 66( 丙 烯 ) 曹 妃 甸 : 页 岩 气 综 合 利 用 聚 丙 烯 项 目 80( 聚 丙 烯 ) 80( 聚 丙 烯 ) 合 计 126( 丙 烯 ) 80( 聚 丙 烯 ) 132( 丙 烯 ) 80( 聚 丙 烯 ) 258( 丙 烯 ) 160( 聚 丙 烯 ) 此 外, 扬 子 江 石 化 44% 股 权 收 购 旨 在 进 一 步 推 进 公 司 整 体 战 略 转 型 升 级 和 持 续 健 康 发 展 综 上, 本 次 募 投 项 目 紧 密 围 绕 公 司 主 营 业 务, 与 公 司 的 发 展 战 略 一 致 本 次 募 投 项 目 的 顺 利 实 施 将 进 一 步 提 升 公 司 核 心 竞 争 力 4

5 三 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 的 背 景 募 集 资 金 运 用 可 行 性 分 析 报 告 ( 一 ) 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 的 必 要 性 1 有 助 于 提 升 公 司 产 业 地 位 报 告 期 内, 公 司 围 绕 LPG 核 心 业 务, 不 断 实 施 产 业 升 级, 延 伸 产 业 链 条 公 司 已 由 单 一 的 高 品 质 工 业 燃 气 供 应 商, 逐 步 发 展 成 为 轻 化 工 新 材 料 清 洁 能 源 领 域 的 综 合 运 营 商 公 司 将 依 托 美 国 UOP 陶 氏 英 力 士 等 公 司 国 际 领 先 的 技 术 研 发 能 力, 通 过 引 进 合 作 等 多 种 方 式, 专 注 于 在 LPG 深 加 工 产 业 研 发 方 面 的 技 术 研 发 能 力 和 领 先 优 势, 形 成 公 司 的 战 略 核 心 竞 争 力 随 着 2012 年 和 2014 年 非 公 开 发 行 股 票 募 投 项 目 的 逐 步 实 施, 公 司 已 先 后 在 张 家 港 和 宁 波 启 动 丙 烯 项 目 ; 本 次 非 公 开 发 行 股 票 募 投 项 目 将 进 一 步 扩 大 公 司 在 宁 波 的 丙 烯 项 目 ( 二 期 ) 的 投 资 力 度, 启 动 在 曹 妃 甸 的 丙 烯 项 目, 并 通 过 收 购 江 苏 华 昌 化 工 股 份 有 限 公 司 和 江 苏 飞 翔 化 工 股 份 有 限 公 司 所 持 扬 子 江 石 化 44% 股 权 以 实 现 对 扬 子 江 石 化 的 100% 控 股 上 述 项 目 ( 含 以 前 年 度 募 投 项 目 ) 的 实 施 完 成, 公 司 将 形 成 丙 烯 产 能 达 258 万 吨 / 年, 占 我 国 十 二 五 丙 烯 年 当 量 需 求 (2,800 万 吨 ) 的 9.21% 丙 烯 是 塑 料 合 成 橡 胶 合 成 纤 维 三 大 合 成 材 料 的 基 本 原 料, 其 产 业 链 条 长 辐 射 行 业 广, 在 化 工 材 料 领 域 中 起 着 基 础 性 作 用 而 传 统 的 丙 烯 制 备 方 法 是 石 脑 油 裂 解 制 乙 烯 和 石 油 催 化 裂 化 的 副 产 品, 不 仅 产 出 率 非 常 有 限, 而 且 能 源 消 耗 大 对 环 境 影 响 严 重 且 成 本 高 昂, 相 应 工 艺 在 一 定 程 度 上 不 但 阻 碍 了 丙 烯 运 用 的 有 效 推 广, 而 且 对 环 境 能 耗 带 来 了 不 利 的 影 响 公 司 使 用 的 丙 烯 工 艺 是 基 于 页 岩 气 革 命 的 持 续 深 入 发 展, 采 用 页 岩 气 中 得 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 (PDH) 工 艺, 这 种 工 艺 以 其 良 好 的 环 境 和 成 本 优 势 正 在 北 美 等 地 区 获 得 快 速 推 广, 相 关 工 艺 可 有 效 解 决 原 有 工 艺 在 成 本 环 境 能 耗 的 不 利 影 响, 从 而 推 动 我 国 化 工 材 料 的 产 业 革 命, 进 而 提 升 我 国 基 础 化 工 领 域 的 国 际 竞 争 力 聚 丙 烯 是 一 种 性 能 优 良 的 热 塑 性 树 脂, 具 有 密 度 小 无 毒 易 加 工 抗 冲 击 抗 挠 曲 以 及 电 绝 缘 性 好 等 优 点 聚 丙 烯 是 目 前 世 界 上 应 用 最 为 广 泛 产 量 增 长 最 快 的 合 成 树 脂 之 一 然 而, 普 通 聚 丙 烯 由 于 韧 性 差 熔 体 强 度 低, 大 大 限 制 了 其 在 挤 出 涂 敷 吹 塑 成 型 和 发 泡 成 型 领 域 的 应 用, 因 此, 高 熔 体 强 度 聚 丙 烯 专 用 料 在 市 场 中 的 需 求 越 来 越 广 泛 高 档 5

6 发 泡 聚 丙 烯 珠 粒 以 及 发 泡 聚 丙 烯 片 材 具 有 优 异 的 综 合 性 能, 产 品 附 加 值 高, 可 以 应 用 于 交 通 工 具 保 温 高 档 包 装 等 领 域, 从 而 促 进 我 国 聚 丙 烯 树 脂 在 挤 出 涂 敷 吹 塑 成 型 和 发 泡 成 型 领 域, 特 别 是 发 泡 材 料 领 域 的 应 用 相 关 项 目 的 实 施 完 成, 将 使 公 司 成 为 国 内 主 要 的 丙 烯 聚 丙 烯 供 应 商 之 一, 从 而 有 效 推 动 丙 烯 聚 丙 烯 行 业 的 整 体 升 级 转 型, 奠 定 公 司 在 聚 丙 烯 材 料 行 业 的 领 先 地 位, 从 而 增 强 公 司 核 心 竞 争 力 2 有 效 解 决 我 国 部 分 石 化 产 业 长 期 依 赖 进 口 的 被 动 局 面 世 界 有 机 化 低 碳 烯 烃 ( 乙 烯 丙 烯 ) 是 石 油 化 工 的 基 础 原 料 之 一, 国 内 丙 烯 的 消 费 量 近 年 来 呈 较 快 的 速 度 增 长, 丙 烯 进 口 量 也 不 断 增 加 2009 与 2010 年 在 150 万 吨 以 上, 2011 年 为 175 万 吨,2012 年 达 到 了 215 万 吨 的 水 平, 基 本 上 呈 现 出 逐 年 递 增 的 趋 势 国 内 烯 烃 的 下 游 产 品, 如 聚 丙 烯 聚 乙 烯 环 氧 丙 烷 苯 酚 / 丙 酮 异 丙 醇 丁 辛 醇 等 历 年 均 有 大 量 进 口 虽 然 目 前 世 界 上 丙 烯 的 总 产 能 接 近 1 亿 吨, 但 是, 仍 然 不 能 满 足 丙 烯 下 游 石 化 产 品 的 旺 盛 需 求, 其 需 求 增 长 速 度 已 超 过 乙 烯, 而 且 这 种 趋 势 还 在 延 续 我 国 是 目 前 全 球 最 大 的 丙 烯 和 丙 烯 衍 生 物 进 口 国, 长 期 以 来 丙 烯 和 聚 丙 烯 不 能 自 给 自 足, 每 年 需 要 向 国 外 进 口 大 量 的 丙 烯 及 其 衍 生 物, 进 口 依 存 度 较 高 根 据 海 关 总 署 数 据,2014 年 我 国 进 口 丙 烯 和 聚 丙 烯 ( 丙 烯 的 下 游 ) 分 别 达 万 吨 和 万 吨, 分 别 同 比 增 长 15.4% 和 1.1% 此 外, 目 前 国 际 知 名 化 工 企 业, 如 陶 氏 化 学 美 国 企 业 产 品 公 司 台 塑 公 司 等 公 司 已 在 北 美 地 区 宣 布 建 设 8 套 PDH 装 置, 合 计 产 能 达 到 近 500 万 吨, 并 将 于 年 间 投 产 因 此, 加 快 PDH 项 目 在 我 国 的 推 广 和 实 施 具 有 非 常 重 要 的 作 用 和 意 义, 公 司 项 目 的 顺 利 实 施, 不 但 将 有 效 解 决 国 内 丙 烯 类 产 品 的 需 求 缺 口, 而 且 能 够 促 进 我 国 部 分 石 化 产 业 能 够 与 世 界 一 流 石 化 公 司 站 在 同 一 起 跑 线 上, 充 分 利 用 国 际 新 兴 的 页 岩 气 资 源 享 受 PDH 革 命 带 来 的 市 场 机 遇 3 良 好 的 可 实 现 性 公 司 在 长 期 和 广 泛 的 国 际 贸 易 业 务 合 作 中, 对 LPG 及 其 下 游 深 加 工 产 业 的 发 展 趋 势 和 技 术 变 革 有 着 深 刻 的 了 解 公 司 通 过 采 用 英 力 士 气 相 聚 丙 烯 工 艺 生 产 出 来 的 的 聚 丙 烯 属 6

7 于 高 端 聚 丙 烯 产 品, 主 要 面 向 华 北 及 华 东 地 区, 同 时 具 备 远 洋 运 输 销 往 海 外 的 条 件 ; 公 司 在 张 家 港 和 宁 波 正 在 实 施 中 的 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 项 目 使 得 公 司 在 向 LPG 下 游 产 业 链 延 伸 和 向 新 材 料 产 业 的 转 型 升 级 过 程 中 迈 出 了 坚 实 的 一 步, 在 为 公 司 积 累 丰 富 项 目 经 验 的 同 时, 也 为 公 司 赢 得 了 宝 贵 的 市 场 先 机 目 前, 公 司 试 生 产 的 高 档 聚 丙 烯 产 品 ( 特 殊 牌 号 产 品 ) 在 市 场 中 具 有 市 场 垄 断 性 强, 产 品 附 加 值 高 等 突 出 特 点 而 备 受 关 注 这 些 高 档 聚 丙 烯 产 品 生 产 工 艺 先 进, 产 品 特 色 鲜 明, 能 够 生 产 管 材 专 用 料 洗 衣 机 专 用 料 汽 车 专 用 料 医 用 料 薄 膜 料 等, 涵 盖 了 均 聚 无 规 共 聚 抗 冲 共 聚 聚 丙 烯 的 众 多 牌 号 此 外, 公 司 是 国 内 最 大 的 进 口 LPG 供 应 商, 在 采 购 渠 道 码 头 岸 线 资 源 仓 储 物 流 配 送 等 方 面 具 有 明 显 的 优 势 公 司 一 直 致 力 于 利 用 国 际 油 气 资 源, 为 国 内 经 济 发 展 服 务, 通 过 生 产 与 贸 易 贸 易 与 物 流 等 方 面 的 相 互 结 合, 积 极 开 拓 LPG 下 游 应 用 领 域, 以 新 材 料 产 业 为 导 向, 大 力 发 展 乙 烷 丙 烷 丁 烷 的 深 加 工 产 业, 促 进 新 能 源 和 新 材 料 产 业 的 结 合, 成 为 以 油 气 资 源 为 核 心 的 页 岩 气 新 材 料 综 合 运 营 商, 实 现 公 司 的 战 略 转 型 和 升 级 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 的 实 施, 将 进 一 步 增 加 132 万 吨 / 年 丙 烯 生 产 能 力 80 万 吨 / 年 聚 丙 烯 生 产 能 力 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 和 已 开 工 项 目 达 产 后, 公 司 丙 烯 产 能 将 达 到 258 万 吨 / 年 聚 丙 烯 产 能 将 达 到 160 万 吨 / 年 加 速 公 司 向 页 岩 气 新 材 料 综 合 运 营 商 战 略 转 型 的 进 程, 成 为 国 内 主 要 的 丙 烯 聚 丙 烯 新 材 料 供 应 商 之 一, 行 业 地 位 得 到 进 一 步 巩 固 和 提 升 4 进 一 步 深 化 公 司 业 务 布 局, 发 挥 协 同 效 应, 提 升 公 司 盈 利 能 力 LPG 和 丙 烯 均 属 于 大 宗 商 品, 相 互 衔 接 相 互 匹 配 的 一 体 化 业 务 体 系 至 关 重 要 目 前, 公 司 已 经 初 步 形 成 集 码 头 仓 储 生 产 一 体 化 的 业 务 体 系 公 司 目 前 拥 有 宁 波 张 家 港 和 太 仓 三 大 仓 储 基 地, 具 备 全 国 最 大 的 液 化 气 仓 储 能 力 具 体 库 容 情 况 和 设 计 产 能 如 下 : 基 地 液 化 气 储 存 容 积 ( 立 方 米 ) 液 化 气 最 大 产 能 ( 万 吨 / 年 ) 张 家 港 库 区 64, 太 仓 库 区 64, 宁 波 库 区 500, 合 计 628,

8 同 时, 公 司 在 宁 波 库 区 拥 有 5 万 吨 级 和 5 千 吨 级 码 头 各 一 座, 在 张 家 港 库 区 拥 有 5 万 吨 级 和 2 万 吨 级 码 头 各 一 座, 在 太 仓 地 区 还 租 用 了 5 万 吨 级 和 3 千 吨 级 液 化 石 油 气 专 用 码 头 各 一 座 公 司 拥 有 的 码 头 资 源 和 仓 储 设 施 使 LPG 深 加 工 业 务 具 有 明 显 的 成 本 优 势 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 包 括 对 宁 波 LPG 深 加 工 业 务 的 延 续 新 建 曹 妃 甸 丙 烷 脱 氢 聚 丙 烯 项 目, 和 对 扬 子 江 石 化 44% 股 权 的 收 购 对 LPG 深 加 工 业 务 的 延 续, 将 充 分 利 用 现 有 的 码 头 条 件 和 仓 储 能 力, 发 挥 规 模 效 应 和 协 同 效 应, 增 强 运 输 条 件 仓 储 能 力 和 加 工 制 造 能 力 的 匹 配 性, 降 低 丙 烯 聚 丙 烯 产 品 的 运 输 成 本 原 料 成 本 ; 新 建 曹 妃 甸 丙 烷 脱 氢 聚 丙 烯 项 目 符 合 公 司 致 力 于 成 为 页 岩 气 新 材 料 综 合 运 营 商 和 国 内 主 要 的 丙 烯 聚 丙 烯 供 应 商 的 公 司 战 略 意 图 ; 对 扬 子 江 石 化 44% 股 权 的 收 购, 将 进 一 步 确 保 后 续 LPG 深 加 工 项 目 的 实 施, 增 加 公 司 盈 利 能 力, 进 一 步 促 进 公 司 持 续 发 展 5 曹 妃 甸 项 目 公 司 促 进 传 统 石 化 产 业 的 升 级 转 型 符 合 经 济 全 球 化 和 国 家 一 路 一 带 发 展 战 略 曹 妃 甸 是 京 津 冀 协 同 发 展 的 重 要 据 点 党 中 央 国 务 院 出 台 的 京 津 冀 协 同 发 展 规 划 纲 要 把 唐 山 列 为 京 津 冀 区 域 中 心 城 市 京 津 冀 东 部 沿 海 重 点 发 展 地 区 北 京 市 和 河 北 省 共 同 打 造 曹 妃 甸 协 同 发 展 示 范 区, 进 一 步 明 确 了 唐 山 的 发 展 定 位 作 为 中 国 近 代 工 业 的 发 祥 地, 唐 山 工 业 基 础 雄 厚 港 口 与 临 海 的 优 势 明 显, 京 津 冀 一 体 化 战 略 的 实 施, 将 使 曹 妃 甸 成 为 中 国 新 一 轮 经 济 增 长 的 发 动 机, 成 为 北 方 地 区 新 型 石 化 产 业 的 核 心 基 地 之 一 为 此, 曹 妃 甸 丙 烯 聚 丙 烯 项 目 能 够 使 公 司 充 分 抓 住 京 津 冀 一 体 化 的 战 略 机 遇, 利 用 廉 价 的 国 际 资 源 和 稳 步 增 长 的 国 内 市 场, 在 带 动 曹 妃 甸 基 础 石 化 和 新 材 料 产 业 发 展 的 同 时, 完 善 公 司 的 产 业 战 略 布 局 降 低 公 司 生 产 成 本 加 快 战 略 转 型 同 时, 又 可 以 切 实 践 行 国 家 一 路 一 带 的 发 展 战 略, 曹 妃 甸 项 目 将 充 分 利 用 唐 山 港 及 周 边 港 口 的 地 理 优 势 将 北 美 的 页 岩 气 资 源 进 口 到 国 内 ; 再 使 用 国 际 先 进 的 技 术 设 备 推 动 传 统 石 化 技 术 革 命, 在 满 足 国 内 市 场 的 同 时 将 产 品 出 口 到 一 路 一 带 国 家, 符 合 经 济 全 球 化 和 建 设 一 路 一 带 的 国 家 发 展 战 略 此 外, 该 项 目 的 建 设 将 促 进 该 区 域 能 源 工 业 转 型 升 级 和 化 工 材 料 发 展, 有 利 于 加 大 东 华 能 源 对 页 岩 气 资 源 的 综 合 利 用, 加 快 实 现 战 略 转 型, 提 升 投 资 价 值, 从 而 为 促 进 京 津 冀 核 心 产 业 一 体 化 战 略 发 展 创 造 良 好 的 基 础 环 境 ( 二 ) 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 市 场 前 景 8

9 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目, 除 收 购 扬 子 江 石 化 44% 股 权 外, 其 余 均 为 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 聚 丙 烯 项 目, 项 目 达 产 后 主 要 产 品 为 丙 烯 聚 丙 烯 丙 烯 是 仅 次 于 乙 烯 的 一 种 重 要 石 油 化 工 基 本 原 料, 主 要 用 于 生 产 聚 丙 烯 丙 烯 晴 环 氧 丙 烷 丙 烯 酸 等 大 宗 化 工 产 品 在 我 国, 丙 烯 的 消 费 量 近 年 来 也 呈 较 快 的 速 度 增 长 2006 年 国 内 表 观 消 费 量 仅 945 万 吨,2013 年 已 增 长 至 2,167 万 吨, 复 合 年 增 长 率 达 12.58% 丙 烯 表 观 消 费 量 ( 万 吨 ) 2,167 1,844 1,808 1, , , 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局 海 关 总 署 由 于 国 内 丙 烯 产 量 不 足 以 满 足 需 求, 每 年 需 要 通 过 大 量 的 进 口 来 满 足 市 场 的 需 求 根 据 海 关 总 署 数 据 显 示, 我 国 丙 烯 进 口 总 量 已 从 2006 年 的 万 吨 增 长 至 2014 年 的 万 吨, 复 合 年 增 长 率 超 过 30% 国 内 丙 烯 产 量 短 缺 主 要 是 受 传 统 生 产 工 艺 影 响 目 前, 丙 烯 主 要 来 自 于 蒸 汽 裂 解 和 石 油 催 化 裂 化 产 生, 这 种 工 艺 的 缺 点 主 要 包 括 :1) 增 产 潜 力 有 限 : 丙 烯 是 蒸 汽 裂 解 制 乙 烯 的 联 产 物, 由 于 蒸 汽 裂 解 装 置 的 主 要 目 的 是 满 足 市 场 对 乙 烯 的 需 求, 因 此 通 过 对 装 置 本 身 的 改 进 来 大 幅 度 提 高 丙 烯 的 收 率 从 而 满 足 市 场 对 丙 烯 不 断 增 长 的 需 求, 潜 力 非 常 有 限 ;2) 过 分 依 赖 于 石 油 : 制 取 丙 烯 的 主 要 原 材 料 是 石 脑 油,2014 年 我 国 石 油 对 外 依 存 度 已 接 近 60% 9

10 为 解 决 上 述 供 需 矛 盾, 国 家 在 产 业 政 策 上 已 提 出 通 过 提 高 烯 烃 资 源 综 合 利 用 率 支 持 丙 烯 产 能 的 扩 大 根 据 石 油 和 化 学 工 业 十 二 五 发 展 指 南, 预 计 到 十 二 五 期 末, 我 国 丙 烯 年 产 能 将 达 到 2,200 万 吨 年 产 量 将 达 到 1,980 万 吨 年 当 量 需 求 将 达 到 2,800 万 吨, 国 内 保 障 能 力 将 提 升 至 75% 即 使 上 述 预 测 实 现, 丙 烯 产 能 缺 口 仍 然 存 在 因 此, 随 着 我 国 石 油 化 工 技 术 水 平 的 不 断 提 高, 生 产 丙 烯 的 成 本 不 断 降 低, 丙 烯 制 造 工 业 未 来 有 着 较 大 的 发 展 空 间 聚 丙 烯 是 一 种 性 能 优 良 的 热 塑 性 树 脂, 具 有 密 度 小 无 毒 易 加 工 抗 冲 击 抗 挠 曲 以 及 电 绝 缘 性 好 等 优 点 聚 丙 烯 是 目 前 世 界 上 应 用 最 为 广 泛 产 量 增 长 最 快 的 合 成 树 脂 之 一 然 而, 普 通 聚 丙 烯 由 于 韧 性 差 熔 体 强 度 低, 大 大 限 制 了 其 在 挤 出 涂 敷 吹 塑 成 型 和 发 泡 成 型 领 域 的 应 用, 因 此, 高 熔 体 强 度 聚 丙 烯 专 用 料 在 市 场 中 的 需 求 越 来 越 广 泛 高 档 发 泡 聚 丙 烯 珠 粒 以 及 发 泡 聚 丙 烯 片 材 具 有 优 异 的 综 合 性 能, 产 品 附 加 值 高, 可 以 应 用 于 交 通 工 具 保 温 高 档 包 装 等 领 域, 从 而 促 进 我 国 聚 丙 烯 树 脂 在 挤 出 涂 敷 吹 塑 成 型 和 发 泡 成 型 领 域, 特 别 是 发 泡 材 料 领 域 的 应 用 IHS 化 学 公 司 最 新 报 告 显 示, 全 球 聚 丙 烯 市 场 正 在 快 速 增 长,2013~2018 年 期 间 全 球 聚 丙 烯 需 求 将 以 年 均 5% 的 速 度 快 速 增 长, 到 2018 年 全 球 聚 丙 烯 需 求 将 达 到 7,160 万 吨, 期 间 新 增 2,560 万 吨 / 年 的 需 求 相 当 于 当 前 北 美 和 西 欧 市 场 的 总 需 求 量 全 球 新 增 聚 丙 烯 需 求 主 要 将 发 生 在 东 北 亚 地 区, 当 前 东 北 亚 地 区 聚 丙 烯 需 求 已 经 占 到 全 球 总 需 求 的 42% IHS 预 计,2013~2018 年 期 间, 东 北 亚 地 区 聚 丙 烯 需 求 将 以 年 均 6% 的 速 度 增 长, 当 前 已 经 占 到 全 球 聚 丙 烯 市 场 33% 的 中 国 将 引 导 需 求 增 长, 预 计 的 年 均 增 速 将 达 到 6.9% 除 部 分 来 自 于 中 东 地 区 的 进 口 外, 中 国 国 内 亦 逐 步 增 加 聚 丙 烯 产 能 2008~2013 年 期 间, 中 国 新 增 了 780 万 吨 / 年 聚 丙 烯 产 能,IHS 预 计 未 来 五 年 受 新 建 煤 制 丙 烯 产 能 的 支 持, 中 国 还 将 新 增 1,310 万 吨 / 年 的 聚 丙 烯 产 能 2013 年 我 国 聚 丙 烯 装 置 总 生 产 能 力 已 达 1,539 万 吨, 同 比 增 长 8.23%;2014 年 生 产 能 力 达 到 1,672 万 吨, 增 长 率 为 8.64% 2013 年 我 国 聚 丙 烯 产 量 达 到 1,238 万 吨, 增 长 率 为 9.07%;2014 年 产 量 达 到 1,370 万 吨 10

11 通 过 统 计 数 据, 虽 然 中 国 聚 丙 烯 产 能 逐 年 增 长, 中 国 及 世 界 市 场 仍 然 对 聚 丙 烯 原 料 的 需 求 殷 切, 聚 丙 烯 的 供 需 缺 口 仍 然 较 大, 在 丙 烯 原 料 供 应 能 够 保 障 的 基 础 上, 公 司 采 用 世 界 上 先 进 的 专 利 技 术 在 曹 妃 甸 建 设 聚 丙 烯 装 置, 生 产 高 档 聚 丙 烯 材 料 可 以 预 见 该 装 置 建 成 后, 将 会 吸 引 下 游 的 加 工 业, 特 别 是 以 聚 丙 烯 为 原 料 的 加 工 业 的 投 资, 更 有 利 于 公 司 发 展 战 略 的 实 施 曹 妃 甸 项 目 产 品 聚 丙 烯 主 要 以 高 档 聚 丙 烯 为 主 要 产 品, 聚 丙 烯 可 以 加 工 为 以 下 制 品 : 注 射 成 型 制 品 是 聚 丙 烯 最 大 的 应 用 领 域, 制 品 有 周 转 箱 容 器 手 提 箱 汽 车 部 件 ( 汽 车 内 饰 件, 如 仪 表 盘 ; 挡 泥 板 通 风 管 风 扇 ; 保 险 杠 ) 家 用 电 器 部 件 医 疗 器 械 ( 一 次 性 针 筒 ) 器 械 ( 洗 碗 机 门 衬 垫 干 燥 机 通 风 管 洗 衣 机 框 架 及 机 盖 冰 箱 门 衬 垫 等 日 用 消 费 品 ( 草 坪 和 园 艺 设 备 如 剪 草 机 和 喷 水 器 等 ) 和 家 具 在 中 国, 聚 丙 烯 最 大 的 消 费 领 域 是 编 织 袋 打 包 袋 和 捆 扎 绳 等 编 织 制 品, 这 部 分 产 品 约 占 到 聚 丙 烯 总 用 量 的 一 半 在 编 织 制 品 市 场 上, 国 产 料 占 主 导 地 位, 进 口 料 生 产 的 塑 料 编 织 袋 大 多 用 于 出 口, 只 有 少 量 内 销 尽 管 该 领 域 的 绝 对 消 费 数 量 很 大, 但 是 占 聚 丙 烯 总 消 费 量 的 比 例 却 在 逐 年 减 少, 大 型 重 型 化 以 及 高 强 度 抗 静 电 耐 老 化 等 包 装 袋 将 是 今 后 编 织 制 品 的 总 体 发 展 趋 势 注 塑 制 品 是 我 国 聚 丙 烯 的 第 二 大 消 费 领 域, 是 今 后 聚 丙 烯 需 求 潜 力 最 大 的 领 域 之 一 中 国 聚 丙 烯 的 另 外 一 个 主 要 消 费 领 域 是 薄 膜, 其 中 以 BO 聚 丙 烯 薄 膜 为 主 聚 丙 烯 在 其 他 方 面 的 应 用 还 包 括 聚 丙 烯 涂 覆 专 用 树 脂 土 工 材 料 餐 具 饮 料 杯 等 食 品 包 装 文 件 夹 等 文 化 用 品 等 四 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 基 本 情 况 ( 一 ) 宁 波 丙 烷 资 源 综 合 利 用 项 目 ( 二 期 ) 该 项 目 系 东 华 能 源 宁 波 丙 烷 资 源 综 合 利 用 项 目 之 二 期 部 分, 一 期 项 目 正 在 建 设 中 1 项 目 概 况 2014 年, 东 华 能 源 以 宁 波 福 基 石 化 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 宁 波 福 基 ) 为 主 体, 投 资 建 设 丙 烷 资 源 综 合 利 用 项 目 11

12 宁 波 丙 烷 资 源 综 合 利 用 项 目 分 两 期 建 设 其 中, 一 期 项 目 主 要 包 括 一 套 66 万 吨 / 年 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 生 产 装 置 和 一 套 40 万 吨 / 年 聚 丙 烯 装 置, 二 期 项 目 将 增 加 一 套 66 万 吨 / 年 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 装 置 ; 此 外, 辅 助 和 公 用 工 程 项 目 也 将 分 期 配 套 建 设 宁 波 丙 烷 资 源 综 合 利 用 项 目 丙 烯 产 能 ( 万 吨 / 年 ) 聚 丙 烯 产 能 ( 万 吨 / 年 ) 目 前 状 况 一 期 建 设 中 二 期 66 0 本 次 拟 投 资 项 目 合 计 截 至 本 次 非 公 开 发 行 股 票 预 案 公 告 日, 一 期 项 目 已 开 工 并 在 有 序 推 进 中 本 次 拟 投 资 项 目 为 二 期 部 分 2 实 施 主 体 概 况 宁 波 福 基 将 作 为 该 项 目 的 实 施 主 体, 具 体 信 息 如 下 : 公 司 名 称 : 宁 波 福 基 石 化 有 限 公 司 法 定 代 表 人 : 周 一 峰 注 册 资 本 :100,000 万 元 人 民 币 成 立 日 期 :2012 年 10 月 25 日 注 册 号 : 经 营 范 围 : 一 般 经 营 项 目 : 石 油 制 品 化 工 产 品 五 金 交 电 建 筑 材 料 的 批 发 ; 自 营 和 代 理 各 类 商 品 及 技 术 的 进 出 口 业 务, 但 国 家 限 定 公 司 经 营 或 禁 止 进 出 口 的 商 品 及 技 术 除 外 ; 国 内 陆 路 货 运 代 理 截 至 本 次 非 公 开 发 行 股 票 预 案 公 告 日, 东 华 能 源 间 接 持 有 宁 波 福 基 100% 股 权 3 项 目 实 施 的 可 行 性 (1) 原 材 料 供 应 可 得 到 有 效 保 证 该 项 目 属 于 石 油 化 工 项 目, 主 要 原 材 料 为 丙 烷 12

13 现 有 丙 烷 脱 氢 装 置 均 采 用 高 纯 度 低 硫 丙 烷 为 原 料 由 于 国 产 液 化 气 中 丙 烷 质 量 无 法 满 足 丙 烷 脱 氢 工 艺 原 料 要 求, 一 般 该 类 化 工 项 目 以 进 口 高 纯 度 丙 烷 为 主 高 纯 度 丙 烷 主 要 来 源 于 油 田 页 岩 气 以 及 煤 层 气 开 采 过 程 中 的 伴 生 气 体 随 着 页 岩 气 开 发 技 术 的 日 益 成 熟, 进 一 步 丰 富 了 丙 烷 的 来 源 渠 道, 其 供 应 量 的 上 升 也 将 带 动 全 球 丙 烷 价 格 的 下 降, 降 低 丙 烷 脱 氢 项 目 的 原 材 料 成 本 提 高 丙 烷 综 合 利 用 的 收 益 水 平 国 际 液 化 气 贸 易 是 我 国 能 源 领 域 最 早 放 开 贸 易 管 制 的 领 域, 符 合 国 家 发 展 多 种 能 源 的 产 业 政 策, 我 国 不 会 对 进 口 液 化 气 实 行 贸 易 管 制 ; 同 时 液 化 气 出 口 国 政 府 均 是 以 原 油 页 岩 气 开 采 出 口 为 主 要 产 业 的 国 家, 不 会 基 于 能 源 控 制 等 原 因 对 其 出 口 给 予 限 制, 遭 受 出 口 管 制 的 可 能 性 极 小 因 此, 国 内 以 进 口 丙 烷 作 为 化 工 原 料, 其 供 应 有 一 定 的 保 证 目 前, 东 华 能 源 是 华 东 地 区 最 大 的 进 口 液 化 气 供 应 商, 具 备 稳 定 的 丙 烷 丁 烷 进 口 渠 道 和 国 内 最 大 的 仓 储 能 力 和 少 数 的 第 一 港 码 头 条 件, 而 且 已 通 过 长 约 等 方 式 锁 定 国 际 页 岩 气 资 源, 进 一 步 保 证 了 本 次 项 目 丙 烷 原 料 的 及 时 供 应 (2) 工 艺 技 术 先 进 成 熟 本 项 目 将 从 UOP 公 司 (Honeywell UOP) 引 进 成 熟 的 Oleflex TM 工 艺 UOP 公 司 是 专 门 向 石 油 精 炼 石 化 和 天 然 气 加 工 行 业 提 供 加 工 技 术 催 化 剂 吸 附 剂 加 工 设 备 和 咨 询 服 务 的 国 际 领 先 的 供 应 商 和 授 权 商 UOP 公 司 的 Oleflex 工 艺 是 目 前 世 界 上 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 的 主 流 工 艺, 技 术 先 进 可 靠 据 统 计, 截 至 到 2011 年 底, 全 球 已 投 产 的 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 工 业 装 置 共 20 套, 其 中 15 套 采 用 UOP 公 司 的 Oleflex 工 艺, 且 装 置 运 营 良 好 4 项 目 具 体 情 况 (1) 投 资 概 算 项 目 总 投 资 226, 万 元, 其 中 建 设 投 资 210, 万 元 (2) 建 设 地 址 该 项 目 拟 建 设 地 址 为 浙 江 省 宁 波 市 大 榭 经 济 开 发 区 (3) 产 品 产 能 13

14 该 项 目 主 产 品 为 丙 烯 项 目 达 产 后, 预 计 将 形 成 年 产 丙 烯 66 万 吨 的 生 产 能 力 (4) 生 产 工 艺 该 项 目 拟 采 用 UOP 公 司 的 Oleflex 丙 烷 脱 氢 工 艺 (5) 财 务 评 价 该 项 目 完 成 后, 预 计 年 均 营 业 收 入 亿 元, 年 均 税 后 净 利 润 6.30 亿 元, 财 务 内 部 收 益 率 达 26.62% 5 项 目 的 审 批 安 排 该 项 目 已 完 成 项 目 备 案, 并 已 取 得 环 评 批 复 ( 二 ) 收 购 扬 子 江 石 化 44% 股 权 2011 年 11 月, 东 华 能 源 联 合 江 苏 飞 翔 化 工 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 飞 翔 化 工 ) 江 苏 华 昌 化 工 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 华 昌 化 工 ) 出 资 设 立 张 家 港 扬 子 江 石 化 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 扬 子 江 石 化 ), 实 施 扬 子 江 石 化 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 及 配 套 项 目 东 华 能 源 持 有 扬 子 江 石 化 56% 股 权 截 至 本 次 非 公 开 发 行 股 票 预 案 公 告 日, 扬 子 江 石 化 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 项 目 ( 一 期 ) 已 进 入 试 生 产 阶 段 公 司 计 划 由 扬 子 江 石 化 继 续 后 续 项 目, 包 括 扬 子 江 石 化 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 项 目 ( 二 期 ) 等 为 顺 利 实 施 后 续 项 目, 增 加 公 司 盈 利 能 力, 进 一 步 促 进 公 司 持 续 发 展, 公 司 拟 使 用 部 分 本 次 募 集 资 金 对 扬 子 江 石 化 剩 余 44% 股 权 进 行 收 购 ; 东 华 能 源 已 于 2015 年 5 月 22 日 与 飞 翔 化 工 华 昌 化 工 签 订 关 于 张 家 港 扬 子 江 石 化 有 限 公 司 之 股 权 转 让 协 议 书, 收 购 行 为 已 经 完 成, 本 次 募 集 资 金 5 亿 将 用 于 支 付 收 购 扬 子 江 44% 股 权 的 收 购 款 1 交 易 概 要 本 次 交 易 包 括 两 部 分, 公 司 拟 以 现 金 分 别 收 购 飞 翔 化 工 和 华 昌 化 工 持 有 的 扬 子 江 石 化 22% 股 权 14

15 本 次 收 购 扬 子 江 石 化 44% 股 权 的 定 价 系 根 据 审 计 和 评 估 结 果 由 双 方 协 商 确 定 两 项 交 易 对 价 均 为 2.5 亿 元, 合 计 5.0 亿 元 2 扬 子 江 石 化 基 本 情 况 (1) 基 本 信 息 公 司 名 称 : 张 家 港 扬 子 江 石 化 有 限 公 司 公 司 类 型 : 有 限 责 任 公 司 ( 法 人 独 资 ) 住 所 : 江 苏 扬 子 江 化 学 工 业 园 长 江 北 路 西 侧 3 号 主 要 办 公 地 点 : 江 苏 扬 子 江 化 学 工 业 园 长 江 北 路 西 侧 3 号 法 定 代 表 人 : 蔡 伟 注 册 资 本 :100,000 万 元 人 民 币 成 立 日 期 :2011 年 11 月 08 日 注 册 号 : 经 营 范 围 : 生 产 丙 烯 氢 气 聚 丙 烯 ;( 限 按 安 全 审 查 批 准 书 所 列 项 目 经 营 ); 危 险 化 学 品 的 批 发 ( 限 按 许 可 证 所 列 项 目 经 营 ); 从 事 丙 烯 聚 丙 烯 项 目 的 投 资, 自 营 和 代 理 各 类 商 品 及 技 术 的 进 出 口 业 务 ( 国 家 限 定 公 司 经 营 或 禁 止 进 出 口 的 商 品 及 技 术 除 外 ) ( 依 法 须 经 批 准 的 项 目, 经 相 关 部 门 批 准 后 方 可 开 展 经 营 活 动 ) (2) 股 权 结 构 截 至 本 预 案 公 告 日, 东 华 能 源 持 有 扬 子 江 石 化 100% 股 权 (3) 公 司 章 程 中 可 能 对 本 次 交 易 产 生 影 响 的 主 要 内 容 公 司 章 程 中 不 存 在 可 能 对 本 次 交 易 产 生 影 响 的 内 容 (4) 原 高 管 人 员 的 安 排 为 保 持 扬 子 江 石 化 日 常 生 产 经 营 的 稳 定 性, 股 权 收 购 完 成 后, 扬 子 江 石 化 将 暂 不 对 原 高 管 人 员 进 行 调 整, 仍 由 原 高 管 人 员 履 行 相 应 的 职 责 15

16 (5) 主 要 财 务 指 标 募 集 资 金 运 用 可 行 性 分 析 报 告 扬 子 江 石 化 2014 年 及 2015 年 一 季 度 主 要 财 务 数 据 如 下 : 单 位 : 万 元 扬 子 江 石 化 主 要 财 务 数 据 2015 年 一 季 度 2014 年 营 业 收 入 净 利 润 总 资 产 513, , 净 资 产 99, , 扬 子 江 石 化 自 2011 年 成 立 以 来, 主 要 为 实 施 扬 子 江 石 化 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 及 配 套 项 目 随 着 项 目 的 建 设, 各 股 东 分 期 对 扬 子 江 石 化 注 资, 扬 子 江 石 化 亦 同 时 积 极 通 过 银 行 贷 款 加 大 建 设 力 度, 因 此 近 年 来 资 产 规 模 逐 渐 提 升 截 至 2015 年 一 季 度 末, 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 项 目 ( 一 期 ) 尚 未 完 工, 因 此 未 产 生 营 业 收 入 (6) 主 要 资 产 的 权 属 状 况 及 对 外 担 保 和 主 要 负 债 情 况 截 至 2015 年 3 月 31 日, 扬 子 江 石 化 主 要 资 产 为 在 建 工 程, 账 面 价 值 亿, 占 总 资 产 75.03% 此 外, 土 地 使 用 权 账 面 价 值 1.62 亿, 占 总 资 产 3.16% 包 括 上 述 在 建 工 程 土 地 使 用 权 在 内, 扬 子 江 石 化 土 地 使 用 权 在 建 工 程 项 目 形 成 的 固 定 资 产 ( 包 括 项 目 房 地 产 主 要 生 产 设 备 ) 及 所 有 可 依 法 有 权 处 分 的 财 产 已 抵 押 取 得 银 行 贷 款 截 至 2015 年 3 月 31 日, 扬 子 江 石 化 共 有 长 期 借 款 亿 长 期 借 款 合 同 及 担 保 情 况 如 下 : 2013 年 5 月 17 日, 扬 子 江 石 化 与 以 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 苏 州 分 行 为 牵 头 行 签 署 了 固 定 资 产 银 团 借 款 合 同, 借 款 总 额 不 超 过 人 民 币 22 亿 元, 借 款 日 期 为 2013 年 7 月 2 日 至 2019 年 3 月 12 日 该 项 借 款 以 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 项 目 形 成 的 固 定 资 产 ( 包 括 项 目 房 地 产 主 要 生 产 设 备 ) 作 为 抵 质 押 物 ( 担 保 额 度 以 购 买 时 账 面 价 值 及 银 行 规 定 的 抵 质 押 率 计 算 ), 不 足 部 分 由 股 东 方 按 照 出 资 比 例 提 供 保 证 担 保 16

17 2014 年 6 月 11 日, 扬 子 江 石 化 与 南 京 银 行 股 份 有 限 公 司 苏 州 分 行 签 订 了 固 定 资 产 借 款 合 同, 借 款 金 额 50,000 万 元, 借 款 期 间 自 2014 年 5 月 30 日 至 2016 年 5 月 29 日 东 华 能 源 作 为 该 项 借 款 保 证 人, 以 扬 子 江 石 化 所 有 或 依 法 有 权 处 分 的 财 产 提 供 抵 押 3 交 易 对 方 飞 翔 化 工 基 本 情 况 公 司 名 称 : 江 苏 飞 翔 化 工 股 份 有 限 公 司 法 定 代 表 人 : 施 建 刚 注 册 资 本 :31,500 万 元 人 民 币 成 立 日 期 :1996 年 01 月 15 日 注 册 号 : 经 营 范 围 : 许 可 经 营 项 目 : 氢 气 96% 十 三 吗 啉 原 药 96% 氟 环 唑 原 药 的 生 产 加 工 销 售 ; 危 险 化 学 品 的 批 发 ( 限 按 许 可 证 所 列 项 目 经 营 ), 不 含 储 存 一 般 经 营 项 目 : 精 制 甘 油 硅 油 中 间 体 硅 胶 的 生 产 加 工 销 售, 热 电 供 应, 污 水 处 理, 化 工 产 品 的 技 术 研 发 技 术 转 让, 自 营 和 代 理 各 类 商 品 及 技 术 的 进 出 口 业 务 4 交 易 对 方 华 昌 化 工 基 本 情 况 公 司 名 称 : 江 苏 华 昌 化 工 股 份 有 限 公 司 法 定 代 表 人 : 朱 郁 健 注 册 资 本 :49, 万 元 人 民 币 成 立 日 期 :1979 年 12 月 15 日 注 册 号 : 经 营 范 围 : 化 工 原 料 化 工 产 品 化 肥 生 产 ( 按 许 可 证 所 列 项 目 经 营 ), 煤 炭 销 售 ; 销 售 : 金 属 材 料 建 筑 材 料 日 用 百 货 化 肥 自 产 蒸 汽 和 热 水 ; 压 力 管 道 设 计, 自 营 和 代 理 各 类 商 品 及 技 术 的 进 出 口 业 务 ( 依 法 须 经 批 准 的 项 目, 经 相 关 部 门 批 准 后 方 可 开 展 经 营 活 动 ) 5 董 事 会 关 于 本 次 收 购 定 价 合 理 性 的 讨 论 与 分 析 17

18 本 次 收 购 扬 子 江 石 化 44% 股 权 的 定 价 系 根 据 审 计 和 评 估 结 果 由 双 方 协 商 确 定 (1) 评 估 情 况 1 评 估 结 果 根 据 江 苏 银 信 资 产 评 估 房 地 产 估 价 有 限 公 司 ( 具 有 从 事 证 券 期 货 业 务 资 格, 以 下 简 称 银 信 资 产 评 估 ) 出 具 的 评 估 报 告 ( 苏 银 信 评 报 字 (2015)056 号 ): 经 实 施 评 估 程 序 后, 在 持 续 经 营 和 公 开 市 场 假 设 前 提 下, 采 用 资 产 基 础 法 的 评 估 结 果 如 下 : 张 家 港 扬 子 江 石 化 有 限 公 司 股 东 全 部 权 益 账 面 价 值 为 99, 万 元, 评 估 值 为 110, 万 元, 评 估 增 值 11, 万 元, 增 值 率 为 11.35% 2 评 估 机 构 的 独 立 性 本 次 交 易 的 评 估 机 构 为 江 苏 银 信 资 产 评 估 房 地 产 估 价 有 限 公 司 该 中 介 机 构 具 有 监 管 机 构 颁 发 的 评 估 资 格 证 书, 具 有 从 事 评 估 工 作 的 专 业 资 质, 也 具 有 较 为 丰 富 的 业 务 经 验, 能 胜 任 本 次 评 估 工 作 银 信 资 产 评 估 与 东 华 能 源 之 间 除 业 务 关 系 外, 无 其 他 关 联 关 系, 具 有 独 立 性 3 关 于 评 估 假 设 前 提 的 合 理 性 评 估 机 构 出 具 的 评 估 报 告 所 采 用 的 假 设 前 提 参 照 了 国 家 相 关 法 律 法 规, 综 合 考 虑 了, 符 合 本 次 交 易 标 的 的 实 际 情 况, 评 估 假 设 前 提 具 有 合 理 性 4 关 于 评 估 方 法 与 评 估 目 的 的 相 关 性 本 次 评 估 以 持 续 经 营 为 前 提, 结 合 此 次 评 估 目 的 和 评 估 对 象 特 点, 采 用 了 资 产 基 础 法 进 行 了 评 估 上 述 评 估 方 法 符 合 相 关 规 定 与 评 估 对 象 的 实 际 情 况, 与 评 估 目 的 具 有 相 关 性 (2) 董 事 会 关 于 收 购 定 价 合 理 性 的 分 析 本 次 公 司 拟 购 买 资 产 由 具 有 证 券 期 货 相 关 业 务 评 估 资 格 的 评 估 机 构 进 行 了 评 估 评 估 机 构 在 本 次 交 易 标 的 资 产 的 评 估 过 程 中, 采 用 的 评 估 方 法 适 当 评 估 假 设 前 提 合 理 根 据 银 信 资 产 评 估 的 评 估 结 果 扬 子 江 石 化 未 来 市 场 前 景 和 交 易 各 方 的 协 商 情 况, 经 综 合 分 析, 以 5.00 亿 元 作 为 本 次 拟 收 购 44% 股 权 价 值 具 有 公 允 性 18

19 (3) 独 立 董 事 意 见 募 集 资 金 运 用 可 行 性 分 析 报 告 公 司 本 次 收 购 子 公 司 扬 子 江 石 化 少 数 股 东 股 权, 有 利 于 优 化 扬 子 江 石 化 管 理 及 长 远 健 康 发 展, 符 合 公 司 关 于 丙 烷 综 合 利 用 及 深 加 工 一 体 化 产 业 发 展 规 划 ; 收 购 价 格 公 允 决 策 程 序 符 合 公 司 章 程 等 相 关 规 定, 不 存 在 损 害 上 市 公 司 及 全 体 股 东 特 别 是 中 小 股 东 利 益 的 情 形 独 立 董 事 同 意 该 收 购 事 项 6 股 权 转 让 协 议 的 主 要 内 容 (1) 与 飞 翔 化 工 签 署 的 协 议 主 要 内 容 1 合 同 主 体 及 签 订 日 期 东 华 能 源 已 于 2015 年 5 月 22 日 与 江 苏 飞 翔 化 工 股 份 有 限 公 司 签 订 关 于 张 家 港 扬 子 江 石 化 有 限 公 司 之 股 权 转 让 协 议 书 2 支 付 方 式 现 金 支 付 3 合 同 生 效 条 件 和 生 效 时 间 协 议 经 协 议 各 方 签 署 后, 经 东 华 能 源 董 事 会 及 扬 子 江 石 化 股 东 会 审 议 通 过 后 生 效 4 违 约 责 任 条 款 协 议 任 何 一 方 违 反 或 拒 不 履 行 其 在 协 议 中 的 陈 述 承 诺 义 务 或 责 任, 即 构 成 违 约 行 为 除 协 议 特 别 约 定, 任 何 一 方 违 反 协 议, 致 使 另 一 方 承 担 任 何 费 用 责 任 或 蒙 受 任 何 直 接 经 济 损 失, 违 约 方 应 就 上 述 任 何 费 用 责 任 或 直 接 经 济 损 失 ( 包 括 但 不 限 于 因 违 约 而 支 付 或 损 失 的 利 息 以 及 律 师 费 ) 赔 偿 守 约 方 违 约 方 向 守 约 方 支 付 的 补 偿 金 总 额 应 当 与 因 该 违 约 行 为 产 生 的 直 接 经 济 损 失 相 同 5 标 的 资 产 及 其 价 格 交 易 标 的 为 飞 翔 化 工 所 持 有 的 扬 子 江 石 化 22% 股 权, 交 易 对 价 为 25,000 万 元 人 民 币 6 资 产 过 户 时 间 安 排 19

20 在 协 议 生 效 后, 协 议 各 方 应 于 5 日 内 安 排 目 标 股 权 的 交 割 并 办 理 工 商 过 户 手 续 于 股 权 交 割 日, 飞 翔 化 工 应 向 东 华 能 源 扬 子 江 石 化 交 付 相 关 股 权 证 明 文 件, 签 署 交 割 确 认 文 件, 并 共 同 向 有 权 部 门 提 请 办 理 股 权 变 更 的 手 续 7 相 关 人 员 安 排 本 次 股 权 转 让 完 成 后, 不 涉 及 扬 子 江 石 化 员 工 队 伍 的 调 整 和 安 置 等 事 项, 不 影 响 员 工 的 合 法 权 益 (2) 与 华 昌 化 工 签 署 的 协 议 主 要 内 容 1 合 同 主 体 及 签 订 日 期 东 华 能 源 已 于 2015 年 5 月 22 日 与 江 苏 化 昌 化 工 股 份 有 限 公 司 签 订 关 于 张 家 港 扬 子 江 石 化 有 限 公 司 之 股 权 转 让 协 议 书 2 支 付 方 式 现 金 支 付 3 合 同 生 效 条 件 和 生 效 时 间 协 议 经 协 议 各 方 签 署 后 并 在 下 列 条 件 成 就 时 生 效 : 华 昌 化 工 董 事 会 批 准 本 次 股 权 转 让 事 项 ; 东 华 能 源 董 事 会 批 准 本 次 股 权 转 让 事 项 4 违 约 责 任 条 款 协 议 任 何 一 方 违 反 或 拒 不 履 行 其 在 协 议 中 的 陈 述 承 诺 义 务 或 责 任, 即 构 成 违 约 行 为 除 协 议 特 别 约 定, 任 何 一 方 违 反 协 议, 致 使 另 一 方 承 担 任 何 费 用 责 任 或 蒙 受 任 何 直 接 经 济 损 失, 违 约 方 应 就 上 述 任 何 费 用 责 任 或 直 接 经 济 损 失 ( 包 括 但 不 限 于 因 违 约 而 支 付 或 损 失 的 利 息 以 及 律 师 费 ) 赔 偿 守 约 方 违 约 方 向 守 约 方 支 付 的 补 偿 金 总 额 应 当 与 因 该 违 约 行 为 产 生 的 直 接 经 济 损 失 相 同 5 标 的 资 产 及 其 价 格 交 易 标 的 为 华 昌 化 工 所 持 有 的 扬 子 江 石 化 22% 股 权, 交 易 对 价 为 25,000 万 元 人 民 币 20

21 6 资 产 过 户 时 间 安 排 募 集 资 金 运 用 可 行 性 分 析 报 告 在 协 议 生 效 后, 由 协 议 各 方 商 定 目 标 股 权 的 交 割 日 于 股 权 交 割 日, 华 昌 化 工 应 向 东 华 能 源 扬 子 江 石 化 交 付 相 关 股 权 证 明 文 件, 并 共 同 向 有 权 部 门 提 请 办 理 股 权 变 更 的 手 续 7 相 关 人 员 安 排 本 次 股 权 转 让 不 涉 及 员 工 安 置 事 项, 有 利 于 保 护 员 工 的 合 法 权 益 ( 三 ) 曹 妃 甸 页 岩 气 综 合 利 用 丙 烷 脱 氢 项 目 ( 一 期 ) 1 项 目 概 况 为 充 分 发 挥 产 能 优 势 和 提 升 产 业 链 的 竞 争 实 力, 适 应 市 场 发 展 的 需 要, 经 公 司 第 三 届 董 事 会 第 二 十 二 次 会 议 审 议, 同 意 全 资 子 公 司 东 华 能 源 ( 唐 山 ) 新 材 料 有 限 公 司 在 河 北 省 唐 山 市 曹 妃 甸 工 业 区 化 学 产 业 园 区 申 请 投 资 建 设 页 岩 气 综 合 利 用 丙 烷 脱 氢 项 目 具 体 事 项 如 下 : 东 华 能 源 以 东 华 新 材 料 为 主 体, 投 资 建 设 页 岩 气 综 合 利 用 丙 烷 脱 氢 项 目 东 华 新 材 料 页 岩 气 综 合 利 用 丙 烷 脱 氢 项 目 分 两 期 建 设 其 中 一 期 新 建 1 套 66 万 吨 / 年 丙 烷 脱 氢 装 置 以 及 配 套 的 公 用 工 程 及 辅 助 设 施 ; 二 期 新 建 1 套 66 万 吨 / 年 丙 烷 脱 氢 装 置 以 及 配 套 的 公 用 工 程 及 辅 助 设 施 东 华 新 材 料 页 岩 气 综 合 利 用 丙 烷 脱 氢 项 目 丙 烯 产 能 ( 万 吨 / 年 ) 目 前 状 况 一 期 66 本 次 拟 投 资 项 目 二 期 合 计 截 至 本 预 案 公 告 日, 本 次 拟 投 资 项 目 只 包 括 一 期 2 实 施 主 体 概 况 唐 山 新 材 料 将 作 为 该 项 目 的 实 施 主 体, 具 体 信 息 如 下 : 公 司 名 称 : 东 华 能 源 ( 唐 山 ) 新 材 料 有 限 公 司 21

22 法 定 代 表 人 : 蔡 伟 募 集 资 金 运 用 可 行 性 分 析 报 告 注 册 资 本 :100,000 万 元 人 民 币 成 立 日 期 :2014 年 6 月 27 日 注 册 号 : 经 营 范 围 : 石 化 相 关 新 材 料 产 品 的 批 发 和 贸 易 ( 危 险 化 学 品 除 外 ) ( 依 法 须 经 批 准 的 项 目, 经 相 关 部 门 批 准 后 方 可 开 展 经 营 活 动 ) 截 至 本 预 案 公 告 日, 东 华 能 源 直 接 和 间 接 持 有 东 华 新 材 料 100% 股 权 3 项 目 实 施 的 可 行 性 (1) 本 工 程 拟 建 于 河 北 省 唐 山 市 曹 妃 甸 工 业 园 区, 符 合 河 北 省 产 业 结 构 调 整 指 导 目 录, 符 合 河 北 省 石 油 和 化 工 产 业 十 二 五 发 展 指 导 意 见 的 要 求, 可 提 升 曹 妃 甸 工 业 园 的 产 业 发 展 水 平, 始 终 顺 应 科 学 发 展 观 和 循 环 经 济 的 要 求, 是 园 区 始 终 坚 持 走 新 型 工 业 化 之 路, 集 聚 大 物 流, 培 育 大 产 业, 建 设 大 载 体, 构 建 大 港 城, 加 快 经 济 社 会 转 型 升 级 的 给 力 项 目 (2) 本 工 程 为 了 充 分 发 挥 曹 妃 甸 的 港 口 资 源 优 势, 建 设 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 装 置, 为 向 下 游 发 展 聚 丙 烯 等 项 目 提 供 原 料 保 障, 可 减 少 中 国 石 油 的 海 外 依 存 度, 可 提 高 资 源 综 合 利 用 效 率 和 附 加 值 (3) 本 装 置 区 技 术 先 进 可 靠 市 场 前 景 广 阔, 经 济 效 益 明 显 目 前 中 国 及 世 界 市 场 对 页 岩 气 原 料 的 需 求 殷 切, 本 装 置 区 采 用 世 界 上 先 进 的 专 利 技 术 在 曹 妃 甸 建 设 丙 烷 脱 氢 装 置 可 以 预 见 该 装 置 区 建 成 后, 将 会 吸 引 更 多 的 下 游 加 工 业, 从 而 支 持 曹 妃 甸 新 型 产 业 的 发 展 (4) 本 装 置 区 属 经 济 规 模, 经 济 效 益 显 著 技 术 经 济 分 析 表 明 : 一 期 税 后 内 部 收 益 率 为 13.56%, 年 创 利 润 47,989 万 元, 约 8.73 年 即 可 回 收 投 资, 盈 亏 平 衡 点 为 43.81%; 二 期 税 后 内 部 收 益 率 为 18.52%, 年 创 利 润 58,890 万 元, 约 7.44 年 即 可 回 收 投 资, 盈 亏 平 衡 点 为 32.92%; 说 明 此 项 目 有 较 强 的 抗 风 险 能 力 4 项 目 具 体 情 况 (1) 投 资 概 算 22

23 项 目 总 投 资 约 62.5 亿 元 ( 一 期 约 34.9 亿 元, 二 期 约 27.6 亿 元 ) (2) 建 设 地 址 该 项 目 拟 建 设 地 址 为 河 北 省 唐 山 市 曹 妃 甸 工 业 园 区 化 学 产 业 区 (3) 产 品 产 能 该 项 目 主 产 品 为 丙 烯 项 目 建 成 后, 预 计 年 产 丙 烯 132 万 吨, 副 产 氢 气 4.62 万 吨 (4) 生 产 工 艺 该 项 目 拟 采 用 UOP 公 司 的 Oleflex 丙 烷 脱 氢 工 艺 (5) 财 务 评 价 该 项 目 完 成 后, 一 期 税 后 内 部 收 益 率 为 13.56%, 年 创 利 润 47,989 万 元, 约 8.73 年 即 可 回 收 投 资, 盈 亏 平 衡 点 为 43.81% 5 项 目 的 审 批 安 排 该 项 目 已 完 成 项 目 备 案 并 取 得 环 评 批 复 ( 四 ) 曹 妃 甸 页 岩 气 综 合 利 用 聚 丙 烯 项 目 ( 一 期 ) 1 项 目 概 况 经 公 司 第 三 届 董 事 会 第 二 十 二 次 会 议 审 议 同 意, 全 资 子 公 司 东 华 能 源 ( 唐 山 ) 新 材 料 有 限 公 司 在 河 北 省 唐 山 市 曹 妃 甸 工 业 区 化 学 产 业 园 区 申 请 投 资 建 设 页 岩 气 综 合 利 用 聚 丙 烯 项 目 具 体 事 项 如 下 : 东 华 能 源 以 东 华 新 材 料 为 主 体, 投 资 建 设 页 岩 气 综 合 利 用 聚 丙 烯 项 目 东 华 新 材 料 页 岩 气 综 合 利 用 聚 丙 烯 项 目 分 两 期 建 设 一 期 新 建 2 套 40 万 吨 / 年 聚 丙 烯 装 置 以 及 配 套 的 公 用 工 程 及 辅 助 设 施 ; 二 期 新 建 1 套 40 万 吨 / 年 聚 丙 烯 装 置 以 及 配 套 的 公 用 工 程 及 辅 助 设 施 23

24 东 华 新 材 料 页 岩 气 综 合 利 用 聚 丙 烯 项 目 聚 丙 烯 产 能 ( 万 吨 / 年 ) 目 前 状 况 一 期 80 本 次 拟 投 资 项 目 二 期 合 计 截 至 本 预 案 公 告 日, 本 次 拟 投 资 项 目 只 包 括 一 期 2 实 施 主 体 概 况 唐 山 新 材 料 将 作 为 该 项 目 的 实 施 主 体, 具 体 信 息 如 下 : 公 司 名 称 : 东 华 能 源 ( 唐 山 ) 新 材 料 有 限 公 司 法 定 代 表 人 : 蔡 伟 注 册 资 本 :100,000 万 元 人 民 币 成 立 日 期 :2014 年 6 月 27 日 注 册 号 : 经 营 范 围 : 石 化 相 关 新 材 料 产 品 的 批 发 和 贸 易 ( 危 险 化 学 品 除 外 ) ( 依 法 须 经 批 准 的 项 目, 经 相 关 部 门 批 准 后 方 可 开 展 经 营 活 动 ) 截 至 本 预 案 公 告 日, 东 华 能 源 直 接 和 间 接 持 有 东 华 新 材 料 100% 股 权 3 项 目 实 施 的 可 行 性 (1) 本 工 程 拟 建 于 河 北 省 唐 山 市 曹 妃 甸 工 业 园 区, 符 合 河 北 省 产 业 结 构 调 整 指 导 目 录, 符 合 河 北 省 石 油 和 化 工 产 业 十 二 五 发 展 指 导 意 见 的 要 求, 可 提 升 曹 妃 甸 工 业 园 的 产 业 发 展 水 平, 始 终 顺 应 科 学 发 展 观 和 循 环 经 济 的 要 求, 是 园 区 始 终 坚 持 走 新 型 工 业 化 之 路, 集 聚 大 物 流, 培 育 大 产 业, 建 设 大 载 体, 构 建 大 港 城, 加 快 经 济 社 会 转 型 升 级 的 给 力 项 目 (2) 本 工 程 为 了 充 分 发 挥 曹 妃 甸 的 港 口 资 源 优 势, 依 托 上 游 丙 烷 脱 氢 制 丙 烯 装 置, 并 向 下 游 发 展 聚 丙 烯 项 目, 可 减 少 中 国 石 油 的 海 外 依 存 度, 可 提 高 资 源 综 合 利 用 效 率 和 附 加 值 24

25 (3) 本 装 置 区 技 术 先 进 可 靠 市 场 前 景 广 阔, 经 济 效 益 明 显 目 前 中 国 及 世 界 市 场 对 页 岩 气 原 料 的 需 求 殷 切, 本 装 置 区 采 用 世 界 上 先 进 的 专 利 技 术 在 曹 妃 甸 建 设 聚 丙 烯 项 目 可 以 预 见 该 项 目 建 成 后, 将 会 吸 引 更 多 的 下 游 加 工 业, 从 而 支 持 曹 妃 甸 新 型 产 业 的 发 展 (4) 本 装 置 区 属 经 济 规 模, 经 济 效 益 显 著 技 术 经 济 分 析 表 明 : 一 期 税 后 内 部 收 益 率 为 13.49%, 年 创 利 润 39,603 万 元, 约 8.79 年 即 可 回 收 投 资, 盈 亏 平 衡 点 为 45.20%; 二 期 税 后 内 部 收 益 率 为 15.09%, 年 创 利 润 22,134 万 元, 约 8.31 年 即 可 回 收 投 资, 盈 亏 平 衡 点 为 40.67% 说 明 此 项 目 有 较 强 的 抗 风 险 能 力 4 项 目 具 体 情 况 (1) 投 资 概 算 项 目 总 投 资 约 42.6 亿 元 ( 一 期 约 28.8 亿 元, 二 期 约 13.8 亿 元 ) (2) 建 设 地 址 该 项 目 拟 建 设 地 址 为 河 北 省 唐 山 市 曹 妃 甸 工 业 园 区 化 学 产 业 区 (3) 产 品 产 能 该 项 目 主 产 品 为 聚 丙 烯 项 目 建 成 后, 预 计 年 产 聚 丙 烯 120 万 吨 (4) 生 产 工 艺 该 项 目 拟 英 力 士 气 相 聚 丙 烯 工 艺 (Innovene PP), 是 INEOS 的 一 项 发 展 技 术 (5) 财 务 评 价 该 项 目 完 成 后, 一 期 税 后 内 部 收 益 率 为 13.49%, 年 创 利 润 39,603 万 元, 约 8.79 年 即 可 回 收 投 资, 盈 亏 平 衡 点 为 45.20% 5 项 目 的 审 批 安 排 该 项 目 已 完 成 项 目 备 案 并 取 得 环 评 批 复 五 本 次 发 行 对 公 司 经 营 管 理 和 财 务 状 况 的 影 响 ( 一 ) 本 次 非 公 开 发 行 对 公 司 经 营 管 理 的 影 响 25

26 通 过 本 次 非 公 开 发 行, 公 司 的 LPG 深 加 工 业 务 将 得 到 进 一 步 拓 展, 从 而 促 进 公 司 的 战 略 转 型 和 升 级, 提 高 抵 御 市 场 风 险 的 能 力 宁 波 丙 烷 资 源 综 合 利 用 项 目 ( 二 期 ) 和 曹 妃 甸 页 岩 气 综 合 利 用 丙 烷 脱 氢 项 目 ( 一 期 ) 曹 妃 甸 页 岩 气 综 合 利 用 聚 丙 烯 项 目 ( 一 期 ) 利 用 原 有 的 一 期 项 目 基 础, 将 进 一 步 夯 实 公 司 的 地 区 和 平 台 优 势, 实 现 全 产 业 链 发 展 的 合 理 框 架, 增 强 公 司 的 行 业 影 响 力, 提 振 公 司 综 合 效 益 本 次 发 行 有 利 于 进 一 步 提 升 公 司 的 核 心 竞 争 力, 对 公 司 长 期 可 持 续 发 展 具 有 重 要 的 战 略 意 义 ( 二 ) 本 次 非 公 开 发 行 对 公 司 财 务 状 况 的 影 响 本 次 发 行 完 成 后, 公 司 资 产 规 模 和 资 产 质 量 将 得 到 较 大 幅 度 的 提 升, 公 司 财 务 状 况 将 进 一 步 优 化 与 改 善, 为 后 续 业 务 拓 展 提 供 了 良 好 保 障 未 来, 由 于 工 程 项 目 建 设 需 要 一 定 周 期, 在 未 达 产 前 的 短 期 内 将 对 公 司 净 资 产 收 益 率 每 股 收 益 等 指 标 造 成 一 定 的 负 面 影 响, 但 是 从 中 长 期 看, 随 着 项 目 的 建 成 投 产, 公 司 收 入 和 利 润 规 模 将 得 到 提 升, 公 司 核 心 竞 争 力 将 显 著 增 强 六 结 论 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 宁 波 丙 烷 资 源 综 合 利 用 项 目 ( 二 期 ) 曹 妃 甸 页 岩 气 综 合 利 用 丙 烷 脱 氢 项 目 ( 一 期 ) 曹 妃 甸 页 岩 气 综 合 利 用 聚 丙 烯 项 目 ( 一 期 ), 实 施 后 将 使 公 司 的 LPG 深 加 工 业 务 将 得 到 进 一 步 拓 展, 从 而 促 进 公 司 的 战 略 转 型 和 升 级, 提 高 公 司 盈 利 能 力 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 收 购 扬 子 江 石 化 44% 股 权, 完 成 后 公 司 将 完 全 控 股 扬 子 江 石 化, 减 少 了 扬 子 江 石 化 未 来 运 营 的 不 确 定 性, 为 公 司 进 一 步 进 入 LPG 下 游 深 加 工 领 域 奠 定 了 基 础, 增 强 了 公 司 的 行 业 竞 争 力 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 均 紧 密 围 绕 公 司 主 营 业 务 和 发 展 战 略, 顺 利 实 施 后 将 显 著 提 升 公 司 核 心 竞 争 力, 对 公 司 未 来 稳 定 发 展 和 盈 利 增 长 具 有 深 远 的 意 义 董 事 会 认 为 : 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目, 风 险 可 控, 未 来 预 期 收 益 良 好, 项 目 可 行 26

27 东 华 能 源 股 份 有 限 公 司 董 事 会 2016 年 1 月 8 日 27